第一篇：“偉大的博弈”需系統(tǒng)進(jìn)化的投資思想

“偉大的博弈”需系統(tǒng)進(jìn)化投資 財魔弟論壇整理（ID學(xué)問貓）

1859年，達(dá)爾文在倫敦郊外的別墅里完成了他的傳世之作《物種起源》，達(dá)爾文在著作中描述了一個物競天擇、共生共存、不斷進(jìn)化的生態(tài)體系，“進(jìn)化論”也被認(rèn)為是迄今詮釋生物代際差異演化的最佳理論之一。

在國泰基金投資總監(jiān)兼研究部總監(jiān)張瑋看來，偉大的博弈場——股市也可以看做一個競爭激烈且不斷進(jìn)化的系統(tǒng)：每一個參與者都在努力獲得優(yōu)勢，而最終的結(jié)果則是股市整體作為一個系統(tǒng)不斷在進(jìn)化演變。

“要想在市場中生存并領(lǐng)先，參與的投資者必須不斷積累自己的獨特優(yōu)勢，應(yīng)對變化的市場?！币浴肮墒羞M(jìn)化論”為基礎(chǔ)，張瑋在過去12年中不斷完善自己的投資體系，磨礪投資風(fēng)格，他管理的國泰金鷹基金保持了長期良好的業(yè)績，成就了一家又一家評級機(jī)構(gòu)給予的五星基金評價。

⊙本報記者 周宏

勤奮是基本要求

2000年，有著計算機(jī)和金融學(xué)業(yè)背景的張瑋，在畢業(yè)后獲得了進(jìn)入申銀萬國研究所的工作機(jī)會。當(dāng)時，中國的基本面研究尚處于初期，但申萬研究所已經(jīng)有了相對成熟的研究方法和培養(yǎng)機(jī)制。由此，IT行業(yè)研究員成為張瑋進(jìn)入資產(chǎn)管理行業(yè)的起點。

回憶起來，張瑋對這個起點頗為感謝，“申萬研究所在當(dāng)時是領(lǐng)先的研究機(jī)構(gòu)，方法也很規(guī)范，對于我們這些初入行的研究員來說，是個非常好的開始?！爆F(xiàn)在他也仍然認(rèn)為，一個好的培養(yǎng)體系對于投研人才的成長非常重要。

不過以IT行業(yè)研究員為起點，也有它比較“不幸”的地方。入行時的IT行業(yè)正從網(wǎng)絡(luò)股泡沫的高峰中迅速跌落，整個行業(yè)其后經(jīng)歷的是非常嚴(yán)酷的資本寒冬，以及主流企業(yè)紛紛外奔海外股市的局面。對于行業(yè)研究員而言，對口行業(yè)經(jīng)歷了一段長衰落期是比較殘酷的局面。

對張瑋而言，這段經(jīng)歷更多的是作為賣方研究員積累的很多經(jīng)驗，“當(dāng)時部分行業(yè)的衰落，也讓我有了觀察泡沫褪去后公司股價的經(jīng)驗?！?/p>

他猶記得第一個調(diào)研對象是當(dāng)時的大牛股東軟股份，張瑋花了3天時間遍訪了公司上下的諸多部門，并最終獲得了和公司老總對談一個小時的機(jī)會。憑著事前的充分準(zhǔn)備和之前的辛苦調(diào)研，初出茅廬的張瑋格外獲青睞，對談時間一再延長，最后成了3個小時。

細(xì)節(jié)的成功讓張瑋體會到了充分準(zhǔn)備和努力的重要性，“在資訊發(fā)達(dá)，高端人才濟(jì)濟(jì)的證券行業(yè)里，勤奮只能算是最基本的要求。但也是我們唯一可以長期依賴的素質(zhì)。”

2004年，張瑋獲得了一個機(jī)會，進(jìn)入基金公司擔(dān)任買方研究員，這也是他從研究角色向投資崗位轉(zhuǎn)換的開始。

“進(jìn)入買方后，跟蹤的行業(yè)增多，研究視角也拓寬了，發(fā)現(xiàn)了比照的重要性?！痹谇耙患一鸸緭?dān)任高級研究員的日子里，張瑋經(jīng)歷了許多傳統(tǒng)行業(yè)的重新崛起。家電行業(yè)、電氣設(shè)備、機(jī)械等行業(yè)的景氣恰恰在2005年后急劇復(fù)蘇，張瑋也順勢把觀察思維從成長型的TMT行業(yè)，拓展到價值型的傳統(tǒng)行業(yè)，完成了一次研究思維的提升。

憑著優(yōu)良的研究業(yè)績，2006年，張瑋被公司委任為基金經(jīng)理，并且是從高級研究員直接提拔為基金經(jīng)理，且管理的還是當(dāng)時公司內(nèi)規(guī)模靠前的大基金。這一“驚心一躍”成為張瑋提升的又一個契機(jī)。

“投資管理和研究有著很大的區(qū)別，對于公司認(rèn)識的角度、投資的決心和執(zhí)行能力都有比較大的跨越。需要在實戰(zhàn)中積累。但有一點是不變的，就是不斷積累和擴(kuò)大自己對市場的理解和認(rèn)知。”張瑋說。

好投資需要耐心和氛圍

除了發(fā)掘上市公司的眼光外，投資的執(zhí)行過程也是造就業(yè)績差異的關(guān)鍵點，張瑋對此也深深認(rèn)同。

“很多好公司是需要花時間去等的，在調(diào)研清楚后，還必須靜心等待股價回落到合理位置后才重拳出擊?！睆埇|說，如果股價回落并不深，他的投資倉位一定只是試探性的部位。

而這樣的等待確實非常熬人。

他的同僚說，張瑋曾經(jīng)非?？春靡患覠衢T的消費品公司，但他卻堅持花了半年時間將公司調(diào)研清楚，又靜待了半年在市場冷落的時候再進(jìn)行重倉出擊。當(dāng)然，在此后很長時間內(nèi)，這家公司的漲幅都很驚人。

“長時間的調(diào)研、等待、買入、持有，在市場內(nèi)是一個相對稀缺的投資風(fēng)格，因為操作的人少，所以，這個風(fēng)格存在獲得超?；貓蟮目赡堋！彼f。

張瑋表示，要做到這一點，除了基金經(jīng)理必須具備對抗短期市場波動的耐心外，所在的公司也必須有這個寬容的氛圍能夠容忍基金經(jīng)理去做中長期的投資。而國泰基金這個平臺恰恰是有這個寬松的氛圍的。兩者共通，才造就了其中長期風(fēng)格的一面。

對于未來，張瑋認(rèn)同結(jié)構(gòu)性行情的觀點。他認(rèn)為，會有一些公司在未來的幾年中獲得長足的增長。包括傳統(tǒng)制造業(yè)、消費品行業(yè)，也包括一些處于營銷傳播、文化傳媒、娛樂玩具等新興子行業(yè)的成長型公司。

比如，在營銷傳播領(lǐng)域，目前的國內(nèi)仍然處于比較低的層次上，策劃、公關(guān)的職能比較多，人情單也往往有不小的市場。但在成熟市場，這個行業(yè)早已度過了成長期，許多500強(qiáng)公司在市場傳播和公關(guān)事務(wù)上都有著嚴(yán)密的體系和規(guī)范成熟的運作，也成就了具有整合營

銷能力的國際傳播巨頭企業(yè)，這意味著國內(nèi)相關(guān)企業(yè)有巨大的成長空間。

另一方面，在營銷傳播、文化傳媒等行業(yè)，并購都是成長的一個必備基礎(chǔ)。鑒于監(jiān)管部門對于此類輕資產(chǎn)公司的審查非常嚴(yán)格，因此先上市公司獲得的資本優(yōu)勢可能保持相當(dāng)長的時間。這往往意味著他們會成為行業(yè)的整合者。這也是國際上同類企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的主流途徑。

在很多行業(yè)，商業(yè)模式的更迭也有很獨特的考察意義。張瑋以一家處于成長期的玩具公司為例，這家公司在創(chuàng)業(yè)初期，與同行一樣只注重潮流玩具的生產(chǎn)。此后調(diào)整商業(yè)模式，開始獲得國外品牌的授權(quán)進(jìn)行仿真型的玩具生產(chǎn)，構(gòu)建了自己的“護(hù)城河”。現(xiàn)在已經(jīng)通過再授權(quán)的方式將相關(guān)業(yè)務(wù)部分轉(zhuǎn)包給國內(nèi)企業(yè)，而自己仍牢牢把握盈利能力強(qiáng)的核心授權(quán)類產(chǎn)品。同時，逐步滲透上下游產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)縱向供應(yīng)關(guān)系穩(wěn)定性和橫向行業(yè)掌控能力，從而強(qiáng)化企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。這些變化都是非常值得關(guān)注的。

2011年，張瑋開始兼任公司的研究總監(jiān)，在公司進(jìn)行的一次內(nèi)部培訓(xùn)中，張瑋提出，研究員不僅應(yīng)有理解預(yù)判上市公司未來的能力，也應(yīng)有在看好公司時，“讓基金經(jīng)理買成上市公司第一大流通股東”的勇氣。顯然，這個外表溫和儒雅的基金經(jīng)理，內(nèi)在并不缺乏關(guān)鍵時重拳一擊的魄力。

“新成長”投資觀

2007年，張瑋加入投資氛圍較為寬松的國泰基金，投資風(fēng)格開始穩(wěn)定，管理的基金業(yè)績也迅速攀升。2009至2012年，他管理的國泰金鷹基金中期、長期業(yè)績都穩(wěn)定靠前，成為諸多資金競相流入的重點基金。

在張瑋看來，他目前的投資風(fēng)格依然是偏向成長股。因為他相信，在中國這個高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體中，挖掘成長股是一個前景廣闊的投資方法。

同時，他也坦承是個比較純粹的“選股派”：短期的市場趨勢和宏觀判斷不是他主要的投資決策因素，他還是更專注于挖掘到優(yōu)秀的業(yè)績能夠長期穩(wěn)定增長的公司。

不過，細(xì)心的持有人可以發(fā)現(xiàn)，在成長型的基金中，張瑋管理的國泰金鷹的凈值回撤幅度往往較小，且持續(xù)增長的能力很強(qiáng)。這意味著他對成長股投資，有其獨特的理解和投資體系。

張瑋認(rèn)為，從本質(zhì)上說，成長股投資和價值股的投資是相通的，即都以一定股價相對于中長期公司價值的“折價”（安全邊際）為出發(fā)點。因此，他挑選重倉股的范圍要比市場認(rèn)知的傳統(tǒng)成長型基金更為寬泛。

比如，一家傳統(tǒng)的汽車配件公司，即被張瑋的基金列為十大重倉股。這家身處傳統(tǒng)行業(yè)，市盈率只有個位數(shù)、市值破百億的上市公司，很少被成長型基金看中，但張瑋卻已持有多年。

投資這個公司的邏輯很清楚，第一，這個公司所處的行業(yè)增長并非沒有增長，相反，國內(nèi)市場和國外市場都有穩(wěn)定的增長。第二，在海外新市場的拓展中，公司相比全球同行的競

爭力突出，這意味著，它的業(yè)績增速會因此而明顯高過行業(yè)增速。第三，這個有核心競爭力，管理能力突出、財務(wù)狀況良好的公司動態(tài)估值只有不足8倍，股息率超過6％，留有足夠的安全邊際。

張瑋說，他判斷成長股的未來收益，不完全取決于上市公司的業(yè)績增速，更看中業(yè)績增長持續(xù)能力和市場預(yù)期及公司估值之間的差距。他著眼的是未來公司業(yè)績增長后的“戴維斯雙擊”。

第二篇：偉大博弈讀后感

《偉大的博弈》讀后感

這本書講述了華爾街的歷史。如果把資金比為血液，那么華爾街就是輸送血液的心臟：工業(yè)革命時它把資金輸送給企業(yè)，戰(zhàn)爭時它通過戰(zhàn)爭債券把資金輸送給國家?？萍冀o資本運作帶來了革命性的變化，比如自動報價機(jī)和計算機(jī)的出現(xiàn)，在各自的年代加快了信息的傳輸，同時資本也為科技的發(fā)展提供了有力的保障。

按照博弈論的理論，在有限次博弈中，抵抗對方是最好的策略，而在無限次博弈中，合作是最好的策略?？梢哉f，早期的華爾街投機(jī)者懷者有限次的博弈的心態(tài)玩著資本的游戲，投機(jī)者追求短期的利益，賣空和殺空的較量極其慘烈，最后就是資金數(shù)量的對抗、賄賂和時間的賽跑。當(dāng)華爾街意識到長期的繁榮才能帶來普遍的利益時，那些歇斯底里的投機(jī)者被無情的拋棄出市場，這時就慢慢進(jìn)入了無限次博弈的游戲格局中。這兩者之間的跨越不是一蹴而就的，是在經(jīng)歷了許多的血淚歷史后，才有人意識到這一點，并逐漸形成更廣范圍的共識，阻擋來自保守派的反抗，最后促成改革，當(dāng)然也少不了歷史的機(jī)緣巧合。從另一個方面也可以看到和人性惡的一面的抗?fàn)幨嵌嗝雌D難和反復(fù)。

一位華爾街作家曾寫到：“如果說貪婪和恐慌是華爾街上僅有的兩種心理的話，那么我想，現(xiàn)在，是為貪婪說句好話的時候了?！必澙泛涂只攀侨A爾街上空漂浮的兩個幽靈，當(dāng)它們同時發(fā)威時，無疑是華爾街的災(zāi)難。對于貪婪，人們深惡痛覺，但又難以抵抗，對于恐慌，人們往往束手無措。政府可以把貪婪的家伙扔進(jìn)監(jiān)獄，可是恐慌的大眾并沒有錯，政府又能怎么辦呢？可以說最早是靠J.P.摩根一人之力來阻擋各種恐慌，正如書中所說，當(dāng)年的摩根起著相當(dāng)于今天聯(lián)邦儲備委員會的作用。后來，如20世紀(jì)30年代建立的聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）旨在解決銀行擠提問題。諸如此類是在制度上的預(yù)防，恐慌終究不可戰(zhàn)勝，今后一定還會來惹事。

投機(jī)是罪惡的嗎？這不是個好回答的問題。中國以前有過投機(jī)倒把罪，但科斯托拉尼則把投機(jī)當(dāng)成職業(yè)。用“存在即合理”來解釋未免有些不負(fù)責(zé)任，但我也實在想不出更好的詞來形容了。

最后提一下作者的寫作特點。作者在力度上把握的恰到好處，盡管全書篇幅不短，但總在覺得有更多故事的時候突然停止，有種意猶未盡的感覺。比如摩根的個人史、閣雷厄姆的證券分析，都是值得深入閱讀的材料。

第三篇：偉大的博弈

《偉大的博弈-華爾街金融帝國的崛起》讀書筆記

350年的發(fā)展歷史，一段跌宕起伏的成長軌跡，恐慌、投機(jī)、上漲、下跌、崩盤、技術(shù)、財富、希望、未來??所有的這些令人激情涌動的因素構(gòu)成了華爾街由一條名不見經(jīng)傳的小街發(fā)展成為現(xiàn)今美國乃至世界規(guī)模最大效率最高的金融中心的點點滴滴。

自由市場給美國提供了很大的發(fā)展空間。自由是相對的，中國在這一方面就缺少這種自由。世界強(qiáng)權(quán) 新生國家荷蘭的殖民統(tǒng)治，帶來的商業(yè)價值。。投機(jī)，郁金香泡沫。

“盡管有數(shù)不清的海灘，人類依然揚(yáng)帆出海，同樣的道理，盡管有無數(shù)次的股災(zāi)，人們依然會進(jìn)入這個市場，辛勤的買低賣高，懷著對美好未來的憧憬，將手里的資金投入到股市，去參與這場偉大的博弈”，美國財經(jīng)作家約翰．S．戈登在他的名作《偉大的博弈》中深懷感情的寫道。單純從科學(xué)的角度講，“博弈”是一門在常人看來神奇而枯燥的學(xué)問，而在社會領(lǐng)域，尤其在政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域它又更多的象征著不同利益集團(tuán)的相互妥協(xié)與爾虞我詐，是個并不那么“光彩”的詞語。但是戈登先生卻在“博弈”二字前加上了Great這個詞語，“偉大”這一充滿了光輝意義的詞語能與在市井中傳言的充滿了血腥與丑惡的金融領(lǐng)域相匹配嗎？《偉大的博弈》這本書正是試圖向讀者闡述這個問題，即在華爾街成長的350年里，在這條街上發(fā)生了許多具有傳奇色彩的故事，其中有丑陋，有高尚，有辛酸，有光榮，但是在這個“偉大的博弈”的過程中，華爾街逐漸成為世界金融的中心，成為了一段世界金融史上的不朽傳奇。

傳奇總是伴隨著丑陋，因為真是丑陋使得那些光榮顯得光彩奪目。這本書以并不長的篇幅講述了華爾街350年的歷史，在書中，我認(rèn)識了華爾街歷史上那些傳奇響亮的名字：漢密爾頓，杜爾，德魯，范德比爾特，摩根．．．．．．這本書的一大特點就是在描寫華爾街的各個時期時，都會抽取這個時期代表性的人物來描述?？梢哉f，華爾街的歷史正是這些人的歷史，他們不是每個人都堪稱偉大，他們更多的都是追逐利益的商人，但是由于追逐手段的不同，是他們有的人像人間的魔鬼，有的人像地獄的魔鬼，是的，似乎除了漢密爾頓之外，在華爾街沒有天使可言，即使是享有盛譽(yù)的摩根也是如此。對于金融家，人們一向不吝惜的以貪婪，冷酷這些充滿了“邪性”的詞語來形容，但是同時人們也對他們在這個過程中展現(xiàn)出來的手腕與智慧而驚嘆。這是怎樣的一群人，他們能在幾個月內(nèi)暴富，同時也能在幾周內(nèi)一貧如洗，他們的榮辱興衰甚至可以影響無數(shù)普通人的命運，可以決定一個國家，甚至世界范圍的格局。當(dāng)然，組成華爾街歷史的更多是那些游戲的普通參與者，他們往往無力覺得自己財富的命運，只能選擇跟隨或是離棄哪個金融家，他們的命運是被主宰的，他們經(jīng)常成為大玩家手上的籌碼和棋子，可能在一夜之間獲得夢想中的財富，但是那些紙上富貴也可能在一夜之間付諸東流。但是這些普通人的合力卻又成了主宰那些大玩家們的力量，只有他們的跟隨才能讓那些所謂的巨頭們可以放手在一場大游戲中盡情創(chuàng)造真實或是虛妄的金錢，而他們的離棄也能是巨頭們轉(zhuǎn)眼間成為無助的可憐蟲，在這個勝者為王的功利市場上無人問津。這也是華爾街的博弈，一種充滿了血淚和夢想的博弈。

華爾街的成長史也是一部從混亂走向秩序的歷史，在書中我們可以了解到華爾街本來就產(chǎn)生于混亂之中，那是十七世紀(jì)瘋狂無比的“郁金香泡沫”，起初也是一段充滿了草莽氣息的賭場。無疑，充滿西部色彩的環(huán)境是孕育傳奇的好地方，但是傳奇往往只是看上去很美的故事，這個過程中的代價往往是巨大的。正如作者在為中譯本補(bǔ)寫的章節(jié)末尾所說的那樣，“在漫長的發(fā)展過程中，華爾街的歷史是一部經(jīng)歷無數(shù)災(zāi)難的歷史，也是一部不斷從災(zāi)難中吸取教訓(xùn)以防災(zāi)難再次發(fā)生的歷史。從它的童年開始，華爾街就經(jīng)歷了恐慌、戰(zhàn)爭、火災(zāi)、騷亂、恐怖主義和無數(shù)其他磨難，每一次，華爾街都度過了危機(jī)。”正是在一場場災(zāi)難中，華爾街逐漸建立起了高效、公正的規(guī)則，為大小玩家提供了相對公平的游戲環(huán)境。沒錯，只能說是一個“相對”公正的環(huán)境，因為永遠(yuǎn)沒有絕對的公正，沒有絕對完美的游戲規(guī)則，但是一個

成熟的市場之所以成熟就在于它能從不斷的挫折中吸取教訓(xùn)，可以進(jìn)而建立更成熟的市場環(huán)境。華爾街已經(jīng)經(jīng)歷了如大蕭條，石油危機(jī)，9．11，網(wǎng)絡(luò)股泡沫，公司丑聞潮這些危機(jī)，但是可以發(fā)現(xiàn)隨著時間推移，每次危機(jī)對市場的影響越來越小，成熟的市場管理者已經(jīng)可以以成熟的手段處理這些危機(jī)，所以華爾街雖然依然有輸家和贏家，依然有投機(jī)者，依然有違法者，但是即使是輸者的代價也越來越小，即使是這個世界第一大金融市場的波動對世界的負(fù)面影響也越來越小。

作為一名中國讀者，提起華爾街，我們不能不想到中國的股市。和華爾街比起來，我們的金融市場的歷史短的可憐，我們似乎也正處于一個混亂的草莽時代。但是，我們能以我們金融市場的歷史短暫作為當(dāng)前混亂局面的借口嗎？難道別人犯過的錯誤我們一定要再犯一遍，為什么我們又總是出現(xiàn)無比相似的混亂局面而沒有從中吸取教訓(xùn)。中國金融市場，特別是股市當(dāng)前的局面無疑是令人無法滿意的，但是，或許因為我是個樂觀主義者的緣故，華爾街的成長史使我對我們的金融市場依然充滿了信心，現(xiàn)在，非流通股的改革正進(jìn)行的如火如荼，盡管仍然充滿了爭議，但是我們畢竟在前進(jìn)，當(dāng)然也或許是倒退，但是正如資產(chǎn)流動才有價值一樣，我們的市場只要在不斷的嘗試與糾偏中運動，我們的市場就有希望，只是我們都希望這個過程能更穩(wěn)妥，更成熟。

我把它再簡單分成四部分，便于深入了解華爾街的成長過程。

（1）1653年——1789年 華爾街的幼兒期。這個時期最長，看似平淡無奇，卻必不可少，它為華爾街隨后的成長打下了堅實的基礎(chǔ)。商品經(jīng)濟(jì)的活躍、資金的流通、人口的增長促使資本市場的的孵化，貨幣、銀行、證券隨即催生。1783年，美利堅合眾國實現(xiàn)正真意義上的獨立，財政事務(wù)的管理成為一個重點。在這個階段，兩為歷史人物開始登場，他們同是美國的開國元勛，一位是漢密爾頓，另一位是杰斐遜。他們不同的理念和他們之間的斗爭對美國這個當(dāng)時還處在襁褓中的新生國家的發(fā)展路徑起了決定性的作用，也影響了華爾街的未來。漢密爾頓扶持和鼓勵商業(yè)活動，強(qiáng)調(diào)政府在建立金融體系和維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序中的積極作用。而杰斐遜則憎惡投機(jī)，他把紐約稱為“人類本性墮落的大陰溝”。在此后綿延數(shù)百年的北美金融史的每一個重大事件中，他們各自的追隨者們都在捍衛(wèi)這兩種不同的理念。

（2）1789年——1884年 華爾街的少年期。處于少年時期的華爾街充滿活力，同時也是暴躁的，充斥著投機(jī)、欺騙、吶喊，空氣中散發(fā)著濃濃的火藥味，交易顯得毫無約束。1790年，紐約成為美國最大的城市。1792年，眾所周知的《梧桐樹協(xié)議》簽訂，它被認(rèn)為是紐約股票交易所的起源，盡管紐約股票交易所還要再等25年才成立。19世紀(jì)20、30年代以來，運河股票投機(jī)、西部土地投機(jī)、鐵路股票投機(jī)相繼出現(xiàn)，賣空逼空坐莊，一夜暴富、一夜成名或者一夜破產(chǎn)、一夜入獄。特別是19世紀(jì)50、60年代的伊利鐵路股權(quán)爭奪戰(zhàn)，上演了投機(jī)者的經(jīng)典較量，也是資本和財富巨大魔力的完美體現(xiàn)。在這個階段，資本市場缺乏監(jiān)管，單憑股票交易員的自我約束，內(nèi)部完善，加上政府的腐敗變質(zhì)，賄賂成風(fēng)，沒有強(qiáng)大有力的中央銀行充當(dāng)管理員，華爾街成了金錢與權(quán)力的練兵場。值得慶賀的是，電報、股票自動報價器以及大西洋海底電纜的開放與投入使用有力加強(qiáng)了華爾街金融市場與費城、波士頓等美國證券市場乃至西歐股票市場的聯(lián)系，為紐約成為世界金融中心地位的確立做好了技術(shù)準(zhǔn)備。清算中心、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、現(xiàn)代會計制度的建立更是方便了交易管理和投資者買賣股票，擴(kuò)大了華爾街資本市場的規(guī)模。

（3）1884年——1938年 華爾街的青年期。青年期的華爾街迎來了誠信和社會責(zé)任感的一定程度上的回歸。當(dāng)1895年黃金從美國國庫大量外流和20世紀(jì)初由銅礦股票投機(jī)案引發(fā)的股市危機(jī)出現(xiàn)時，華爾街的金融領(lǐng)袖們不再是坐視不管，放任自流。以J·P·摩根為代表的銀行家及時出手，避免了危機(jī)對金融體系帶來毀滅性的打擊，改變了美國民眾對華爾街的負(fù)面看法。1913年，美國成立了聯(lián)邦儲備體系，遺憾的是直到經(jīng)歷20年代末的資本主義世界范圍的股市崩潰和經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，這個機(jī)構(gòu)才認(rèn)識到自身所背負(fù)的重大使命。第一次世界

大戰(zhàn)的爆發(fā)，對美國和華爾街來說，都是一次歷史性的機(jī)遇。到1918年戰(zhàn)爭結(jié)束時，美國超越了歐洲強(qiáng)國，紐約則超越了倫敦，華爾街成為了世界金融中心，20年代紐約股票交易所則成為了世界上最大的股票市場。瘋漲之后必定是崩潰的邊緣。1929年秋的股市大崩盤盡管使得投資者們損失慘重，但也帶來了美國金融制度的意義非凡的改革。1933年，羅斯福取消金本位制，頒布《銀行緊急救助法》、《聯(lián)邦證券法》、《格拉斯—斯第格爾法》（官方名稱《1933年銀行法》），加強(qiáng)美聯(lián)儲的監(jiān)管力度，華爾街由此走向成熟。

（4）1938年——2004年 華爾街的成熟期。第二次世界大戰(zhàn)和隨后的經(jīng)濟(jì)繁榮鞏固了華爾街作為世界金融中心的地位，美林銀行開創(chuàng)的連鎖店式股票經(jīng)營使得股票深入千家萬戶，而證券分析的手段使得理性投資成為可能。共同基金、養(yǎng)老基金等投資形式優(yōu)化了投資組合；納斯達(dá)克資本市場的興起則為更多的企業(yè)募股集資提供了方便。股市的起伏依舊在延續(xù)，變化的是服務(wù)于資本市場的技術(shù)手段越來越多，也越來越復(fù)雜，其中最重要的要數(shù)電子顯示屏和計算機(jī)應(yīng)用。電子顯示屏取代了股票自動報價器，計算機(jī)的快速記錄取代了堆積如山的紙筆賬單。連接全球的因特網(wǎng)讓投資者不再簡單依靠證券經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行投資，他們更多的成為了“即時交易者”，通過互聯(lián)網(wǎng)隨時隨地進(jìn)行交易，卻減少了交易成本。網(wǎng)絡(luò)的便捷聯(lián)系使得無關(guān)聯(lián)的微小變化也會彼此影響，股民之間、機(jī)構(gòu)之間、不同國家的資本市場之間相互影響，存在有利的一面，也存在一定的弊端。隨著全球金融體系的深入發(fā)展，建立統(tǒng)一有效的全球資本市場監(jiān)管體系迫在眉睫。

以上是我對戈登所著的《偉大的博弈》內(nèi)容的概括分析。

老師推薦看的一本書戈登的《偉大的博弈》，瀏覽式的看完了，摘抄了比較突出的一些，主要是以美國的歷史為主線來反應(yīng)華爾街的變化與發(fā)展。華爾街經(jīng)歷了恐慌、火災(zāi)、戰(zhàn)爭、騷亂、恐怖主義和其他的磨難，每一次它都面對危機(jī)，使其結(jié)構(gòu)更加趨于完善。

1、（1653到1789年）作為世界金融中心的紐約，發(fā)源于發(fā)源于北美殖民地的一個小小的貿(mào)易前站，在其獨一無二的地理優(yōu)勢和荷蘭裔移民的冒險精神的催化下，它逐步成為一個繁榮的都市。華爾街也正是在這里起步，走向世界的舞臺。然而在美國開國元勛杰斐遜的眼里，紐約卻一直是“人類本性墮落的大陰溝”

2、（1789到1807年）資本市場從誕生的第一天起，就充滿了爭議。來到股市的形形色色的人物，有普普通通的投資者，也有惡意操縱市場的莊家。和無數(shù)政府精英一樣，漢密爾頓絞盡腦汁，試圖尋找一條“好人與惡棍的界線”

3、（1807到1837年）十九世紀(jì)早期，伊利運河修建成功，這條連接美國東西部物運和交通樞紐使得紐約一舉成為美國的經(jīng)濟(jì)中心，而美國的其他地區(qū)則倍感威脅，對紐約敵意頓生，他們吧紐約稱為“舔食美國商業(yè)和金融蛋糕上奶油的舌頭”

4、（1837到1857年）鐵路的發(fā)明，帶來了美國經(jīng)濟(jì)的飛躍增長，也極大地擴(kuò)大了資本市場的規(guī)模和影響力；電報的產(chǎn)生，則迅速確立了華爾街作為美國資本市場的中心地位；而1848年加利福利亞金礦的發(fā)現(xiàn)，帶來了美國經(jīng)濟(jì)和華爾街新一輪的快速增長，紐約的人們過著銷金蝕銀的揮霍生活。然而到了1857年，各種衰退的跡象開始顯現(xiàn)，“除了再來一場大崩潰，著一切還能一什么收場呢？”

5、（1857到1867年）南北戰(zhàn)爭給美國帶來巨大災(zāi)難的同時，也帶來了戰(zhàn)爭融資的巨大要求并因此推動了美國資本市場的發(fā)展，使之一躍成為僅次于倫敦的世界第二大資本市場。在一個無比繁榮的牛市中，“浮華世界不再是夢想”

6、（1867到1869年）圍繞伊利鐵路的股權(quán)站充滿了硝煙與血腥，股市操縱者們肆意囤積股票，立法官員們與他們狼狽為奸，而當(dāng)時美國政府腐敗的屢見不鮮和證券法規(guī)的嚴(yán)重缺失，使著一切仿佛是再正常不過的事情了，“誰能責(zé)備他們，他們現(xiàn)在想做什么就能做什么了”

7、（1869到1873年）1869年9月，美國爆發(fā)了歷史上著名的黃金操作案。多頭投機(jī)家古爾 德和菲斯科精心組織了一個黃金囤積計劃，他們一度控制了數(shù)倍于紐約黃金市場供應(yīng)量的黃

金合同，黃金價格扶搖直上，“面對他們的對手，多頭們得意洋洋”

8、（1873到1884年）華爾街歷史舞臺上，先后登場了無數(shù)形形色色的人物，格子演繹了多姿多彩的人生。他們中有的人開創(chuàng)了華爾街的新時代，換回了華爾街久已缺失的誠信和社會責(zé)任感，這些人中杰出代表是摩根；有的人卻因吝嗇和愛財如命而名垂青史，如海蒂格林，但是，這位徹頭徹尾的守財奴卻在股市的驚濤駭浪中游刃有余，他說“你需要做的就是低買高賣”

9、（1884到1901年）在美國歷史上，1895年，發(fā)生了一個非凡的事件，黃金從國庫大量外流，使得國庫中黃金的數(shù)量不到法定黃金儲備量的一半。在這樣危機(jī)的時刻，克利夫蘭，作為此時已經(jīng)是世界強(qiáng)國之一的美利堅合縱國，不得不向摩根——華爾街的領(lǐng)袖，屈尊求援。他向摩根問道：“您有什么建議？”

10、（1901到1914年）二十世紀(jì)初期，極度繁榮的美國經(jīng)濟(jì)被一次由銅礦股票的投機(jī)案英法的故事危機(jī)帶入了深淵，股市的危機(jī)同時也帶來了銀行的擠提和連環(huán)破產(chǎn)，華爾街岌岌可危。華爾街的巨頭們齊聚在摩根的書房里，一籌莫展。摩根的助手想摩根問道：“為什么您不告訴他們該增么做呢？”

11、（1920到1929年）進(jìn)入二十實世紀(jì)二十年代的紐約股票交易所，雖然已經(jīng)成為世界上最大的股票市場，但是就其制度和運行方式而言，卻和1817年它剛剛建立的時候沒有太大的差別。從本質(zhì)上講，它任然是一個私人俱樂部，其宗旨仍然是為交易所的成員謀利益，而不是保護(hù)公總投資者的利益，在大部分情況下，“交易所想做什么就可以做什么”

12、（1929到1938年）1929年，美國的股市發(fā)生了歷史上最著名的股市崩盤。這次股市及隨后而來的30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條迫使羅斯?？偨y(tǒng)實施“新政”，并開始對華爾街實質(zhì)性改革。腐朽的保守勢力的代表人是惠特尼，紐約證券交易所的前總裁。當(dāng)他盜用他人款項等丑陋行為最終暴露出來的時候，連與他相識多年的羅斯?？偨y(tǒng)都不敢相信，他驚呼：“不，不可能是惠特尼”

13、（1938到1968年）第二次世界大戰(zhàn)和隨后經(jīng)濟(jì)繁榮鞏固了華爾街作為世界金融中心的地位，美里爾開創(chuàng)美林帝國使得股票深入到千家萬戶，而證券分析的手段使得理性投資成為可能，這一切都為華爾街最終的起飛奠定了基礎(chǔ)。華爾街一向被認(rèn)為是美國的主題經(jīng)濟(jì)——主街的附屬品，然而，隨著華爾街在美國經(jīng)濟(jì)生活中起到越來越重要的作用，越來越多的人開始認(rèn)為：“華爾街是主街”

14、（1968到1987年）在二十世紀(jì)六十年代和七十年代初期，通貨膨脹、越南戰(zhàn)爭、石油危機(jī)以及伴隨而來的股票持續(xù)低迷，使得人么對華爾街的前景再一次感到渺茫。這時，一位華爾街作家寫道：“如果說貪婪和恐懼是華爾街上僅有的兩種情感的話，那么，現(xiàn)在是該為貪婪說句好話的時候了”

15、（二十世紀(jì)80年代到1999年）進(jìn)入了二十世紀(jì)八十年代的華爾街，技術(shù)的巨大進(jìn)步使得人類在短短幾年內(nèi)就實現(xiàn)了全球化，并使得世界市場出現(xiàn)了一體化。九十年代的股市，則更是一路高歌猛進(jìn)，最終，在世界之交的前夕，道瓊斯指數(shù)首次突破了一萬點。人們不禁要問，“這種趨勢會不會繼續(xù)下去呢？”

《偉大的博弈》按時間順序分段記述華爾街金融帝國崛起的漫長歷史，書中描述了各個時期不同的人物對股票市場的投機(jī)投資.以及各界美國總統(tǒng)對經(jīng)濟(jì)不同時期作出的不同決策。這本書講述了華爾街的歷史。如果把資金比為血液，那么華爾街就是輸送血液的心臟：工業(yè)革命時它把資金輸送給企業(yè)，戰(zhàn)爭時它通過戰(zhàn)爭債券把資金輸送給國家?？萍冀o資本運 作帶來了革命性的變化，比如自動報價機(jī)和計算機(jī)的出現(xiàn)，在各自的年代加快了信息的傳輸，同時資本也為科技的發(fā)展提供了有力的保障。

按照博弈論的理論，在有限次博弈中，抵抗對方是最好的策略，而在無限次博弈中，合作是最好的策略?？梢哉f，早期的華爾街投機(jī)者懷者有限次的博弈的心態(tài)玩著資本的游戲，投機(jī)

者追求短期的利益，賣空和殺空的較量極其慘烈，最后就是資金數(shù)量的對抗、賄賂和時間的賽跑。當(dāng)華爾街意識到長期的繁榮才能帶來普遍的利益時，那些歇斯底里的投機(jī)者被無情的拋棄出市場，這時就慢慢進(jìn)入了無限次博弈的游戲格局中。這兩者之間的跨越不是一蹴而就的，是在經(jīng)歷了許多的血淚歷史后，才有人意識到這一點，并逐漸形成更廣范圍的共識，阻擋來自保守派的反抗，最后促成改革，當(dāng)然也少不了歷史的機(jī)緣巧合。從另一個方面也可 以看到和人性惡的一面的抗?fàn)幨嵌嗝雌D難和反復(fù)。

一位華爾街作家曾寫到：“如果說貪婪和恐慌是華爾街上僅有的兩種心理的話，那么我想，現(xiàn)在，是為貪婪說句好話的時候了。”貪婪和恐慌是華爾街上空漂浮的兩個幽靈，當(dāng)它們同時發(fā)威時，無疑是華爾街的災(zāi)難。對于貪婪，人們深惡痛覺，但又難以抵抗，對于恐慌，人們往往束手無措。政府可以把貪婪的家伙扔進(jìn)監(jiān)獄，可是恐慌的大眾并沒有錯，政府又能怎么辦呢？可以說最早是靠J.P.摩根一人之力來阻擋各種恐慌，正如書中所說，當(dāng)年的摩根起著相當(dāng)于今天聯(lián)邦儲備委員會的作用。后來，如20世紀(jì)30年代建立的聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）旨在解決銀行擠提問題。諸如此類是在制度上的預(yù)防，恐慌終究不可戰(zhàn)勝，今后一定還會來惹事。

投機(jī)是罪惡的嗎？這不是個好回答的問題。中國以前有過投機(jī)倒把罪，但科斯托拉尼則把投機(jī)當(dāng)成職業(yè)。用“存在即合理”來解釋未免有些不負(fù)責(zé)任，但我也實在想不出更好的 詞來形容了。

最后提一下作者的寫作特點。作者在力度上把握的恰到好處，盡管全書篇幅不短，但總在覺得有更多故事的時候突然停止，有種意猶未盡的感覺。比如摩根的個人史、閣雷厄姆 的證券分析，都是值得深入閱讀的材料。

第四篇：《偉大的博弈》——讀后感

《偉大的博弈》讀后感

《偉大的博弈》是一部講述以華爾街為代表的美國資本市場發(fā)展歷史的著作。它生動地講述了華爾街從一條普普通通的小街發(fā)展成為世界金融中心的傳奇般的歷史，展現(xiàn)了以華爾街為代表的美國資本在美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和起飛過程中的巨大作用。

與《貨幣戰(zhàn)爭》所強(qiáng)調(diào)的金融對一個國家具有非同一般的重要性一樣，本書也是如此。但不同的是，《貨幣戰(zhàn)爭》把美國建國以來所有的重大事件都跟金融聯(lián)系到一起，包括南北戰(zhàn)爭、二戰(zhàn)、每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)、歷屆被暗殺的總統(tǒng)等，而《偉大的博弈》則以華爾街歷史上的很多知名人物為主線來展開敘事，其中包括了摩根、美林等的創(chuàng)始人，也包括一幫把“逼空”玩得爐火純青的牛人，正是這些人推動了華爾街和美國金融市場的發(fā)展。這本書就如同小說一般，雖與金融有很大相關(guān)，卻非常易懂，且讀起來感覺更有感覺，也更真實，讓人忍不住細(xì)細(xì)品味。

一位華爾街作家曾寫到：“如果說貪婪和恐慌是華爾街上僅有的兩種心理的話，那么我想，現(xiàn)在，是為貪婪說句好話的時候了?！必澙泛涂只攀侨A爾街上空漂浮的兩個幽靈，當(dāng)它們同時發(fā)威時，無疑是華爾街的災(zāi)難。讓我匪夷所思的是早期華爾街上貪婪的大膽和赤裸，比如財政部長助理拿著戰(zhàn)爭部長的錢公然做莊，這些可以讓中國股市最黑色的傳奇黯然失色對于貪婪，人們深惡痛覺，但又難以抵抗，對于恐慌，人們往往束手無措。政府可以把貪婪的家伙扔進(jìn)監(jiān)獄，可是恐慌的大眾并沒有錯，政府又能怎么辦呢？可以說最早是靠J.P.摩根（摩根作為美國近代金融史上最著名的金融巨頭，一生做了太多影響巨大的事情。但最輝煌也最能體現(xiàn)其實力的是，在他半退休時，幾乎以個人之力拯救了1907年的美國金融危機(jī)。）一人之力來阻擋各種恐慌，當(dāng)年的摩根起著相當(dāng)于今天聯(lián)邦儲備委員會的作用。但即便是如此，恐慌仍不能徹底根除。

《偉大的博弈》一書，讓我認(rèn)識了華爾街歷史上那些傳奇響亮的名字：漢密爾頓，杜爾，德魯，范德比爾特，摩根......還有他們一生的起起落落。可以說，華爾街的歷史正是這些人的歷史，他們不是每個人都堪稱偉大，他們更多的都是追逐利益的商人，但是由于追逐手段的不同，是他們有的人像人間的魔鬼，有的人像地獄的魔鬼，是的，似乎除了漢密爾頓之外，在華爾街沒有天使可言，即使是享有盛譽(yù)的摩根也是如此。對于金融家，人們一向不吝惜的以貪婪，冷酷這些充滿了“邪性”的詞語來形容，但是同時人們也對他們在這個過程中展現(xiàn)出來的手腕與智慧而驚嘆。這樣的一群人，他們能在幾個月內(nèi)暴富，同時也能在幾周內(nèi)一貧

如洗，他們的榮辱興衰甚至可以影響無數(shù)普通人的命運，可以決定一個國家，甚至世界范圍的格局。當(dāng)然，組成華爾街歷史的更多是那些游戲的普通參與者，他們往往無力覺得自己財富的命運，只能選擇跟隨或是離棄哪個金融家，他們的命運是被主宰的，他們經(jīng)常成為大玩家手上的籌碼和棋子，可能在一夜之間獲得夢想中的財富，但是那些紙上富貴也可能在一夜之間付諸東流。但是這些普通人的合力卻又成了主宰那些大玩家們的力量，只有他們的跟隨才能讓那些所謂的巨頭們可以放手在一場大游戲中盡情創(chuàng)造真實或是虛妄的金錢，而他們的離棄也能是巨頭們轉(zhuǎn)眼間成為無助的可憐蟲，在這個勝者為王的功利市場上無人問津。這也是華爾街的博弈，一種充滿了血淚和夢想的博弈。

事實上，博弈的理念充斥在世界的每一個角落。與撲克不同，自由市場的博弈并不是一個零和游戲。在撲克游戲中，之所以有贏家，在很大程度上，只是因為有輸家。而在自由市場的博弈中，如果其參與者是完全理性的，并擁有完備的信息，那么博弈結(jié)果有可能是所以的參與者都是贏家，然而，在現(xiàn)實生活中，完全理性的人是不存在的，信息完備也只是理想狀態(tài)。因此，現(xiàn)實世界的不完美，也就意味著事實上自由市場總會有輸家。

盡管如此，在一個自由市場中，長期來看，獲得的利益總和將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過失去的利益總和。這一點，在資本市場上是再明顯不過的事情。資本，這個曾一度被稱為“罪惡之源”的東西，實際上和勞動力，資源，技術(shù)一樣，是任何國民經(jīng)濟(jì)中所不可或缺的要素。

所謂“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往”，人們?yōu)榱俗非罄?，自然會開動腦筋，挖空心思尋找一個方向，但是一開始大家總是爾虞我詐，只是為了一個人的利益在努力，因為別人的利益與自己的利益是相競爭的。在這個階段，往往有許許多多丑陋的行徑大搖大擺、肆無忌憚地出現(xiàn)。市場往往是一個零和游戲，我賺了，那你肯定賠了。但是久而久之，人們會發(fā)現(xiàn)這樣子不能長久，慢慢才開始關(guān)注大家的利益（當(dāng)然本質(zhì)上還是為了自己的利益），才開始制定規(guī)則對不正當(dāng)?shù)男袨榧右韵拗?。如同改革一樣，任何對現(xiàn)有制度進(jìn)行改變的嘗試都不會輕松，因為無論怎樣改動總是會觸動一些人的利益。也正是因為這樣，改革往往都是在困境中才能順利進(jìn)行，因為在整體狀況處于困境時，大家都希望擺脫困境，也就意味著必須要進(jìn)行改革，此時相關(guān)利益方的阻力要小得多。由于認(rèn)識到了問題所在，在進(jìn)行適當(dāng)?shù)母母锖螅w狀況基本上就能夠走出困境，重新進(jìn)入一輪景氣周期。華爾街的發(fā)展就是這樣周而復(fù)始，“在漫長的發(fā)展過程中，華爾街的歷史是一部經(jīng)歷無數(shù)災(zāi)難的歷史，也是一部不斷從災(zāi)難中吸取教訓(xùn)以防災(zāi)難再次發(fā)生的歷史”，資本主義的發(fā)展也是如此，想來中國進(jìn)行的市

場經(jīng)濟(jì)改革也逃不出這個定律。區(qū)別在于，資本主義市場經(jīng)濟(jì)更看重市場主體的自由，盡量減少政府干預(yù)，甚至在有些地方極度缺乏干預(yù)，而中國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)在開始之初就帶有明顯的計劃經(jīng)濟(jì)烙印，反而是一個松綁的過程，再加上借鑒了先進(jìn)的西方資本主義的發(fā)展經(jīng)驗，失控的幾率目前看來相對較小。隨著中國市場經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)一步深入，在三十年過程中會有相當(dāng)多的既得利益者轉(zhuǎn)而成為改革的阻力。一切都可以歸結(jié)于這本書的名字——偉大的博弈。

什么才是真正的華爾街？或許沒有人能詳盡的表述，可華爾街就是有這樣的魔力，讓從事金融的人，特別是從事證券的人，心馳神往。它是希望，同時也是惡夢開始的地方。

作為一名中國讀者，提起華爾街，我們不能不想到中國的資本市場。中國迫切需要發(fā)展資本市場，借鑒、監(jiān)管、創(chuàng)新就是其中的關(guān)鍵。資本市場自身的發(fā)展如何與國家發(fā)展有序結(jié)合、有效發(fā)展成為擺在發(fā)展面前的重要課題。

《偉大的博弈》一書為我們提供了一部難得的研究美國資本市場發(fā)展歷史的著作，對更好地認(rèn)識資本市場對于我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展進(jìn)程中的重要意義起了積極的推動作用。我們應(yīng)該以史為鑒，洞悉國外成熟資本主義市場的發(fā)展史，及時把握國際資本市場的最新動態(tài)，深入分析中國國情及與外國市場的差異，積極探索中國資本市場的發(fā)展路徑，推動中華民族偉大復(fù)興。

第五篇：偉大的博弈讀后感

剛剛學(xué)過《金融學(xué)》、《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》等經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)類書籍的人，又讀《偉大的博弈》這本書，都會有一種認(rèn)知恨晚而巴不得十年之前就去讀這本書的意愿，感嘆世界的精彩無窮、世界的歷史長河曲折動人。我有幸成為無數(shù)讀過這本書的人群中的一員，感覺這生沒白活！

《偉大的博弈》確實是一本好書，它是一本有關(guān)美國的經(jīng)濟(jì)、金融的史書，讀起來有如聽故事一般有趣，同時它又是一本包含諸多金融理論知識的書籍，它涵蓋了這個很多社會中的基本常識，他適合大多社會群體研讀。

華爾街的成長是一段漫長的歷史，華爾街是在不斷的博弈中發(fā)展壯大的。

百度一下“博弈”，詞典里顯示它的意思是“局戲、圍棋、賭博”及“再多決策主體之間行為具有相互作用時，各主體根據(jù)掌握信息及對自身能力的認(rèn)知，做出有利于自己的決策的一種行為”等，對應(yīng)英文是“game playing”。從上面的解釋可以得知，博弈最基本的意思表現(xiàn)為一種游戲活動，是一種多人在一起暗含為某種目的有策略技巧的相互進(jìn)行的活動。簡單兩個字，卻被人們加上“偉大的”這個詞作為前綴，不用說不用猜，這個詞具有豐富的內(nèi)涵和廣泛的表現(xiàn)形式與應(yīng)用。

作者用博弈來描寫演繹華爾街，寫了華爾街從1653年出生到今天成為巨人的這300年多年時間里的江湖腥風(fēng)血雨、四季春去秋落（朝花夕拾），華爾街的成長不是順理成章那么一回事，作為一個交易證券的集市，作為一個爭斗金錢、名利的賭場，作為一個助推美國經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的引擎，這是一個漫長的過程，在這個過程中，形形色色的人物登場，有人功成名就成為傳奇，有人傾家蕩產(chǎn)的流氓，在利益的市場上，他們欺騙、貪婪、狡詐、冷漠，他們有著高等的智慧和計謀，他們擁有強(qiáng)大的力量和資金，他們嫻熟的進(jìn)行內(nèi)幕交易、坐莊、操縱股市、賄賂官員等操作，他們進(jìn)行買空賣空，他們聯(lián)合坐莊，他們進(jìn)行鐵路股票逼空，他們進(jìn)行黃金投機(jī)，他們財務(wù)造假，他們欺騙公眾甚至愚弄國家總統(tǒng)，因為他們的投機(jī)造成一次次的危機(jī)和恐慌，這時他們中間又有人作為救世者以英雄的角色出現(xiàn)，在一次次的危機(jī)和恐慌過后，隨著時間的推移，這個賭場逐步由自由放任到極為規(guī)范。

下面的精彩主題讓人回味良久：

逼空戰(zhàn)

黃金投機(jī)、白銀逼空

漢密爾頓與杰斐遜、杰克遜

《梧桐樹協(xié)議》到《公司法》、注冊會計師、證券交易委員會、《證券法》

第一合眾國銀行到J·P·摩根、美聯(lián)儲

黑色星期

一、黑色星期

四、黑色星期五

這些無一不是華爾街上大眾、基金、經(jīng)紀(jì)人、證監(jiān)會之間博弈的生活主題。

華爾街的發(fā)展史就是一部人類內(nèi)心黑暗世界的暴露史，同時也是所謂失敗者的血淚史。

華爾街又是作為美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的助推器而成長起來的。華爾街是一個資本運作的場所，如果把資金比為血液，那么華爾街就是輸送血液的心臟：工業(yè)革命時它把資金輸送給企業(yè)，戰(zhàn)爭時它通過戰(zhàn)爭債券把資金輸送給國家。

資本具有逐利的天性，哪兒能賺錢就流向哪里，這就是投機(jī)形成的根源，只要資本存在投機(jī)就不可避免，投機(jī)引起市場的腥風(fēng)血雨，讓無數(shù)人頭破血流、傾家蕩產(chǎn)。然而除了投機(jī)功能外，資本還具有投資的功能，投機(jī)過后資本總會流向真正需要它的地方，作為財富被運用了銀行的資金貯備周轉(zhuǎn)，市場的流通，作為生產(chǎn)要素運用于工廠、企業(yè)的生產(chǎn)，創(chuàng)造新的財富和資本，這就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)步。

“真正擁有權(quán)力的人是能夠控制全球資金流動的人，而不是啟動原子彈爆炸的人”，華爾街的成長也是美國這個國家成長強(qiáng)大的過程。美國內(nèi)戰(zhàn)北方迫于戰(zhàn)爭融資的壓力，一個叫杰·庫克的年輕銀行家創(chuàng)新性的把財政部發(fā)行的國債出售給社會公眾，這改變了以往國債只出售給銀行和經(jīng)紀(jì)商，銀行和經(jīng)濟(jì)商將他們作為貯備持有的債券發(fā)行模式。新的債券發(fā)行模式加快和擴(kuò)大了華爾街資本運營的速度與效率，也為北方政府的打贏戰(zhàn)爭籌集了充足的資本，是北方軍隊得到良好的補(bǔ)給最贏得了這場戰(zhàn)爭，結(jié)束了美國的分裂，解放了黑奴，推動了美國的西部大開發(fā)。兩次世界大戰(zhàn)，華爾街更是作為了協(xié)約國和同盟國進(jìn)行戰(zhàn)爭的資本、物資籌集人，戰(zhàn)爭的巨大需求是華爾街成長為巨人，華爾街作為美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，推動了美國鋼鐵、石油、化工、電器和食品業(yè)的長足進(jìn)步，美國在一戰(zhàn)前后成為世界最前的經(jīng)濟(jì)大國，在二戰(zhàn)之后則在政治、經(jīng)濟(jì)多方面確立了世界的霸主地位