第一篇：貨幣當(dāng)局(中央銀行)(中國人民銀行)資產(chǎn)負(fù)債表的解讀

貨幣當(dāng)局（中央銀行）（中國人民銀行）資產(chǎn)負(fù)債表的解讀

自1994年起，我國的中央銀行（中國人民銀行）開始向社會(huì)公布央行（貨幣當(dāng)局）資產(chǎn)負(fù)債表。但其目前報(bào)表的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)是逐步演化的結(jié)果，許多項(xiàng)目并非自始既有。

一、現(xiàn)行貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

任何一個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)體的資金來源渠道無非就兩種：自有資金或借入。其資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中的所有者權(quán)益和負(fù)債就是分別對這兩種不同融資渠道的綜括。

不難理解，有資金的來源就必定會(huì)有資金的具體存在形式或運(yùn)用方式。所謂資產(chǎn)，亦即資金的具體存在形式或者資金的具體用途罷了?？梢姡鳛橐粋€(gè)會(huì)計(jì)恒等式，“資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益”這句話的含義，其實(shí)就是“資金的運(yùn)用（或存在）的數(shù)量必定等于資金的來源數(shù)量”。

由于“資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益”是編制資產(chǎn)負(fù)債表的基本依據(jù)，所以我們可藉由這一恒等式來追蹤、分析特定經(jīng)濟(jì)體的一項(xiàng)具體業(yè)務(wù)在其資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中所留下的蛛絲馬跡。當(dāng)然，由于資產(chǎn)負(fù)債表屬于存量報(bào)表，所以這些具體業(yè)務(wù)的規(guī)模必須足夠地大。就此來說，資產(chǎn)負(fù)債表就像一面鏡子，盡管不是很清晰、明亮，但我們?nèi)钥蓱{以觀測到相應(yīng)經(jīng)濟(jì)體的資金流在特定期間內(nèi)大致的來龍去脈。

與一般的微觀經(jīng)濟(jì)體相比，銀行機(jī)構(gòu)的自有資金在其總資產(chǎn)形成當(dāng)中的占比極低，由此，銀行機(jī)構(gòu)的資金來源業(yè)務(wù)統(tǒng)稱負(fù)債業(yè)務(wù)。

在中央銀行（亦稱貨幣當(dāng)局）的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)項(xiàng)下的主要內(nèi)容是：

1、國外資產(chǎn)：外匯（儲(chǔ)備）、貨幣黃金、其他國外資產(chǎn)；

2、對政府債權(quán)：對中央政府債權(quán)；

3、對其他存款性公司債權(quán)；

4、對其他金融性公司債權(quán)；

5、對非金融性公司債權(quán)；

6、其他資產(chǎn)。

而其負(fù)債項(xiàng)下的主要內(nèi)容是：

1、儲(chǔ)備貨幣：貨幣發(fā)行、金融性公司存款（其他存款性公司、其他金融性公司）；

2、不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款；

3、發(fā)行債券；

4、國外負(fù)債；

5、政府存款；

6、自有資金；

7、其他負(fù)債。

二、關(guān)于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的理解

現(xiàn)代貨幣的基本形態(tài)是支票和紙幣現(xiàn)鈔?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)所需要的貨幣由中央銀行和商業(yè)銀行共同提供。其中由中央銀行所提供的那部分貨幣量叫做銀根或基礎(chǔ)貨幣。這一部分貨幣最終形成 老百姓手中的現(xiàn)鈔、商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金以及商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款。在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，基礎(chǔ)貨幣的投放體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣”的增加。其中，“貨幣發(fā)行”展示的是現(xiàn)鈔的投放數(shù)量。

而市場交易過程中所使用的支票貨幣則是由商業(yè)銀行提供。商業(yè)銀行通過派生存款的創(chuàng)造機(jī)制使得整個(gè)社會(huì)的貨幣供給總量以數(shù)倍于基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模增加。

貨幣當(dāng)局基礎(chǔ)貨幣的投放主要有如下四種形式：

一是向財(cái)政部門借出款項(xiàng)或允許其透支。財(cái)政部門則通過財(cái)政支出、財(cái)政投資或轉(zhuǎn)移支付等形式將這一部分基礎(chǔ)貨幣注入生產(chǎn)、流通或消費(fèi)領(lǐng)域，最終轉(zhuǎn)化成企業(yè)和家庭的貨幣收入。

在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，向財(cái)政部門借出款項(xiàng)表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的增加。然后經(jīng)由財(cái)政資金的使用表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的減少以及“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的增加。而財(cái)政的透支則會(huì)直接表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的增加。

但《中國人民銀行法》已經(jīng)不允許中央銀行以這種方式投放基礎(chǔ)貨幣?！吨袊嗣胥y行法》第二十九條規(guī)定，中國人民銀行不得對政府財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購、包銷國債和其他政府債券。第三十條規(guī)定，中國人民銀行不得向地方政府、各級(jí)政府部門提供貸款，不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)以及其他單位和個(gè)人提供貸款。但國務(wù)院決定中國人民銀行可以向特定的非銀行金融機(jī)構(gòu)提供貸款的除外。二是貨幣當(dāng)局以再貸款或再貼現(xiàn)等形式向商業(yè)銀行授信。這部分基礎(chǔ)貨幣經(jīng)由商業(yè)銀行的信貸投放、轉(zhuǎn)賬存款如此這般周而復(fù)始的派生存款創(chuàng)造過程，最終轉(zhuǎn)化為眾多商戶或個(gè)人的支票存款和現(xiàn)金貨幣。

在央行的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對其他存款性公司債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款、貨幣發(fā)行）”的增加。

三是貨幣當(dāng)局買入外匯資產(chǎn)。這部分基礎(chǔ)貨幣也將經(jīng)由商業(yè)銀行的信貸投放派生出大量的支票存款和現(xiàn)金貨幣。在央行的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下對“國外資產(chǎn)（外匯儲(chǔ)備）”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的增加。

在歷史上，中國人民銀行對商業(yè)銀行的再貸款是我國基礎(chǔ)貨幣投放的主要方式。但在目前，外匯占款已經(jīng)成為中國人民銀行基礎(chǔ)貨幣投放的主要方式。

四是貨幣當(dāng)局經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)買入有價(jià)證券。

由于中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)以金融機(jī)構(gòu)為交易對方，買賣的標(biāo)的是國債，所以在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”。

另外，中國人民銀行還通過央行票據(jù)的發(fā)行、正回購交易以及外匯掉期交易等途徑調(diào)控基礎(chǔ)貨幣在不同時(shí)間點(diǎn)上的數(shù)量分布。在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，央行票據(jù)的發(fā)行表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的減少以及“發(fā)行債券”的增加；正回購交易中的第一次交易表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金 融性公司存款）”的減少以及“其他負(fù)債”的增加；外匯掉期交易當(dāng)中的售出外匯表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“外匯（儲(chǔ)備）”的減少以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的減少。

歸納起來，貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表各主要項(xiàng)目的含義大致如下：（當(dāng)然，我并未找到關(guān)于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上述各項(xiàng)目的權(quán)威解釋或佐證。本文內(nèi)容僅是我的推理。）

1、“國外資產(chǎn)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行所持有的外匯資產(chǎn)總量。其中，“外匯（儲(chǔ)備）”這個(gè)項(xiàng)目的增加會(huì)直接增加基礎(chǔ)貨幣投放；“貨幣黃金”的增加不一定會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的投放；而“其他國外資產(chǎn)”的增加則一定不會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的投放。

2、“對政府債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)而間接持有的國債余額。

3、“對其他存款性公司債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行再貸款、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的余額。

4、“對其他金融性公司債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行所持有的其他金融性公司的債券余額或再貸款余額。

5、“儲(chǔ)備貨幣”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行投放社會(huì)的基礎(chǔ)貨幣存量。其中，“貨幣發(fā)行”這個(gè)項(xiàng)目反映的是正在社會(huì)各界流通著的現(xiàn)金存量，包括其他存款性公司的“庫存現(xiàn)金”以及在金融系統(tǒng)之外的“流通中現(xiàn)金”（M0）；“金融性公司存款（其他存款性公司、其他金融性公司）”這兩個(gè)子項(xiàng)目分別反映的是其他存款性公司的準(zhǔn)備金存款帳戶余額以及其他金融性公司的結(jié)算賬戶余額，這些存款的增加直接對應(yīng)著基礎(chǔ)貨幣的投放。

6、“不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款”這個(gè)項(xiàng)目反映的是金融性公司在央行的除了“儲(chǔ)備貨幣”存款之外的其他存款。這些存款的增加與基礎(chǔ)貨幣的投放無關(guān)，也與派生存款的增加無關(guān)。

例如，依據(jù)《中華人民共和國外資銀行管理?xiàng)l例》及其實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，外國銀行分行人民幣營運(yùn)資金的30%應(yīng)當(dāng)以人民幣國債或者6個(gè)月以上（含6個(gè)月）的央行人民幣定期存款作為人民幣生息資產(chǎn)。

再例如，央行曾要求商業(yè)銀行以外匯資金增補(bǔ)人民幣存款的法定準(zhǔn)備金。

另外，若存在非金融機(jī)構(gòu)存款的話，也可放在本項(xiàng)或“其他負(fù)債”項(xiàng)下。

7、“發(fā)行債券”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行未到期票據(jù)的余額。

三、基于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表對幾個(gè)央行業(yè)務(wù)案例的解讀 與一般經(jīng)濟(jì)體先有資金來源（亦即自有資金或負(fù)債）業(yè)務(wù)、然后才會(huì)發(fā)生相應(yīng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)迥然不同，中央銀行在邏輯上是先有資產(chǎn)業(yè)務(wù)、然后才發(fā)生基礎(chǔ)貨幣投放這一負(fù)債業(yè)務(wù)。也就是說，基礎(chǔ)貨幣的投放是中央銀行實(shí)施相應(yīng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)果。對外凈資產(chǎn)、對商業(yè)銀行再貸款、對非貨幣金融部門債權(quán)以及對政府債權(quán)凈額之和，再減去貨幣當(dāng)局通過發(fā)行債券所回籠的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，其最終結(jié)果非常接近于實(shí)際流通在外的基礎(chǔ)貨幣量。

這就意味著，受制于資金來源的規(guī)模有限，一般經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)總量不可能無限擴(kuò)大，但中央銀行卻是唯一的例外，貨幣當(dāng)局 6 的資產(chǎn)總量有無限擴(kuò)大的可能。其資產(chǎn)總量的擴(kuò)大過程即是基礎(chǔ)貨幣的凈投放過程。

有了上述邏輯，我們便可分析中國人民銀行的具體資產(chǎn)業(yè)務(wù)操作對貨幣供給量的影響程度了。

例如，2003年12月，中央銀行動(dòng)用450億美元的外匯儲(chǔ)備注資中國銀行和中國建設(shè)銀行，這在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表上將會(huì)體現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)目下“外匯資產(chǎn)”的減少以及“其他資產(chǎn)”的增加。

2007年8月，財(cái)政部首先向中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行6000億元人民幣的特別國債（一期），然后以所籌集到的人民幣資金向中國人民銀行購買等值的外匯，充作中國投資有限責(zé)任公司（簡稱中投公司）的資本金。這在貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上首先體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“金融性公司存款” 的減少和“政府存款”的增加，然后體現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“外匯資產(chǎn)”的減少和負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的減少。

同時(shí)，中國人民銀行又將賣匯所獲得的6000億元人民幣經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)向中國農(nóng)業(yè)銀行購買等值的特別國債。這在貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“金融性公司存款” 的增加和資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加。

2007年9月，財(cái)政部發(fā)行特別國債，從中國人民銀行購買中央?yún)R金公司的全部股權(quán)，并將上述股權(quán)作為對中國投資有限責(zé)任公司出資的一部分，注入中投公司。中投公司從央行手中購買匯金公司的交易記錄出現(xiàn)在2007年12月的央行資產(chǎn)負(fù)債表上。這一個(gè)月的中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)項(xiàng)下的“其他資產(chǎn)”項(xiàng)從 11月的11979億元驟減至12月的7098億元，減少了4881億元，按當(dāng)期匯率約為670億美元。相應(yīng)地，負(fù)債項(xiàng)下的“政府存款”也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的減少。

2007年8月，中國人民銀行要求商業(yè)銀行以外匯繳存本幣存款準(zhǔn)備金，這使得中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)項(xiàng)下的“其他國外資產(chǎn)”從2007年1月至7月的1069億人民幣左右跳升到8月的2085.27億人民幣，到12月又升至9319.23億元，累計(jì)增加8266.92億元。相應(yīng)地，負(fù)債項(xiàng)下的“不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款”也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的增加。

綜上所述，從中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來看，外匯占款、財(cái)政存款、對商業(yè)銀行的再貸款或再貼現(xiàn)、央行票據(jù)的發(fā)行以及央行回購業(yè)務(wù)的實(shí)施是影響基礎(chǔ)貨幣投放規(guī)模的主要因素。

例如，今年上半年的外匯占款增加了9656.85億元，這就造成了基礎(chǔ)貨幣的投放。但上半年的財(cái)政存款增加了7049.13億元，這又抑制了基礎(chǔ)貨幣的增加。不過，隨著政府支出的增加，財(cái)政存款勢必下降。如自去年12月至今年5月，伴隨著政府支出的擴(kuò)大，財(cái)政存款大幅度地下降，基礎(chǔ)貨幣則明顯地增加。

由于現(xiàn)行外匯政策目標(biāo)以及財(cái)政管理體制的原因，外匯占款和財(cái)政存款的變動(dòng)非央行所能控制，因此為對沖外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣的壓力，央行近年來逐步強(qiáng)化了央行票據(jù)發(fā)行和央行正回購操作等公開市場業(yè)務(wù)。

例如，今年上半年的央行票據(jù)存量下降了4570.99億元，這意味著央票操作主要是凈投放資金。而上半年央行資產(chǎn)負(fù)債表中的其他負(fù)債凈增加了11474.95億元，這應(yīng)該是央行正回購操作 力度加大的結(jié)果，這就意味著央行通過正回購凈回籠了基礎(chǔ)貨幣。

可見，中國人民銀行需要針對外匯占款、財(cái)政存款、央行票據(jù)和正回購到期資金的具體變動(dòng)，采取綜合平衡、動(dòng)態(tài)調(diào)整的策略，以確?；A(chǔ)貨幣的平穩(wěn)增長，藉以落實(shí)適度寬松的貨幣政策目標(biāo)。

第二篇：[金融知識(shí)]中央銀行(中國人民銀行)《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》解讀[模版]

[金融知識(shí)]中央銀行（中國人民銀行）《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》

解讀

自1994年起，我國的中央銀行（中國人民銀行）開始向社會(huì)公布《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》。其中在1994至1999年期間按年編制發(fā)布，2000年之后則按月編制，并在月后4周刊登于中國人民銀行網(wǎng)站。

目前《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》的報(bào)表項(xiàng)目結(jié)構(gòu)及其內(nèi)在含義是逐步演化的結(jié)果。其中的許多項(xiàng)目并非自始既有。有些項(xiàng)目的內(nèi)在含義也并非始終如一。（本博主補(bǔ)注：例如自2011年1月起，人民銀行采用國際貨幣基金組織關(guān)于儲(chǔ)備貨幣的定義，不再將其他金融性公司在貨幣當(dāng)局的存款計(jì)入儲(chǔ)備貨幣；同時(shí)，自2011年1月起境外金融機(jī)構(gòu)在人民銀行存款數(shù)據(jù)計(jì)入國外負(fù)債項(xiàng)目，不再計(jì)入其他存款性公司存款。）

一、現(xiàn)行貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)用復(fù)式計(jì)賬法（亦即每筆交易同時(shí)在兩個(gè)或以上項(xiàng)目登記），按照歷史成本計(jì)價(jià)。

任何一個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)體的資金來源渠道無非兩種：自有資金或借入。其資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中的所有者權(quán)益和負(fù)債就是分別對這兩種不同融資渠道的綜括。

不難理解，有資金的來源就必定會(huì)有資金的具體存在形式或運(yùn)用方式。所謂資產(chǎn)，亦即資金的具體存在形式或者資金的具體用途罷了?？梢?，作為一個(gè)會(huì)計(jì)恒等式，“資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益”這句話的含義，其實(shí)就是“資金的運(yùn)用（或存在）的數(shù)量必定等于資金的來源數(shù)量”。

由于“資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益”是編制資產(chǎn)負(fù)債表的基本依據(jù)，所以我們可藉由這一恒等式來追蹤、分析特定經(jīng)濟(jì)體的一項(xiàng)具體業(yè)務(wù)在其資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中所留下的蛛絲馬跡。當(dāng)然，由于資產(chǎn)負(fù)債表屬于存量報(bào)表，所以這些具體業(yè)務(wù)的規(guī)模必須足夠地大，大到足以抵消那些具有逆向會(huì)計(jì)記錄特點(diǎn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)的抵消作用而有余，否則不足以在資產(chǎn)負(fù)債表中反映出來。就此來說，資產(chǎn)負(fù)債表就像一面鏡子，盡管不是很清晰、明亮，但我們?nèi)钥蓱{以觀測到相應(yīng)經(jīng)濟(jì)體的資金流在特定期間內(nèi)大致的來龍去脈。

與一般的微觀經(jīng)濟(jì)體相比，銀行機(jī)構(gòu)的自有資金在其總資產(chǎn)形成當(dāng)中的占比極低，由此，銀行機(jī)構(gòu)的資金來源業(yè)務(wù)統(tǒng)稱作負(fù)債業(yè)務(wù)。

在中央銀行（亦稱貨幣當(dāng)局）的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)項(xiàng)下的主要內(nèi)容是：

1、國外資產(chǎn)：外匯（儲(chǔ)備）、貨幣黃金、其他國外資產(chǎn)；

2、對政府債權(quán)：對中央政府債權(quán)；

3、對其他存款性公司債權(quán)；

4、對其他金融性公司債權(quán)；

5、對非金融性公司債權(quán)；

6、其他資產(chǎn)。

而其負(fù)債項(xiàng)下的主要內(nèi)容是：

1、儲(chǔ)備貨幣：貨幣發(fā)行，其他存款性公司；

2、不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款；

3、發(fā)行債券；

4、國外負(fù)債；

5、政府存款；

6、自有資金；

7、其他負(fù)債。

二、關(guān)于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的理解

現(xiàn)代貨幣的基本形態(tài)是支票和紙幣現(xiàn)鈔?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)所需要的貨幣由中央銀行和商業(yè)銀行共同提供。其中由中央銀行所提供的那部分貨幣量叫做銀根或基礎(chǔ)貨幣。這一部分貨幣最終形成老百姓手中的現(xiàn)鈔、商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金以及商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款。在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，基礎(chǔ)貨幣的投放體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣”的增加。其中，“貨幣發(fā)行”展示的是現(xiàn)鈔的投放數(shù)量；“其他存款性公司存款”展示的是其他存款性公司在央行的準(zhǔn)備金存款。而市場交易過程中所使用的支票貨幣則是由商業(yè)銀行提供。商業(yè)銀行通過派生存款的創(chuàng)造機(jī)制使得整個(gè)社會(huì)的貨幣供給總量以數(shù)倍于基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模增加。

M1=中央銀行的“貨幣發(fā)行”-其他存款性公司的庫存現(xiàn)金+商業(yè)銀行所提供的支票貨幣（單位活期存款）。貨幣當(dāng)局基礎(chǔ)貨幣的投放主要有如下四種形式：

一是向財(cái)政部門借出款項(xiàng)或允許其透支。財(cái)政部門則通過財(cái)政支出、財(cái)政投資或轉(zhuǎn)移支付等形式將這一部分基礎(chǔ)貨幣注入生產(chǎn)、流通或消費(fèi)領(lǐng)域，最終轉(zhuǎn)化成企業(yè)和家庭的貨幣收入。

在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，向財(cái)政部門借出款項(xiàng)表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的增加。然后經(jīng)由財(cái)政資金的使用表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的減少以及“儲(chǔ)備貨幣（其他存款性公司存款）”的增加。而財(cái)政的透支則會(huì)直接表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（其他存款性公司存款）”的增加。

但《中國人民銀行法》已經(jīng)不允許中央銀行以這種方式投放基礎(chǔ)貨幣?！吨袊嗣胥y行法》第二十九條規(guī)定，中國人民銀行不得對政府財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購、包銷國債和其他政府債券。第三十條規(guī)定，中國人民銀行不得向地方政府、各級(jí)政府部門提供貸款，不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)以及其他單位和個(gè)人提供貸款。但國務(wù)院決定中國人民銀行可以向特定的非銀行金融機(jī)構(gòu)提供貸款的除外。

二是貨幣當(dāng)局以再貸款或再貼現(xiàn)等形式向商業(yè)銀行授信。這部分基礎(chǔ)貨幣經(jīng)由商業(yè)銀行的信貸投放、轉(zhuǎn)賬支票存款如此這般周而復(fù)始的派生存款創(chuàng)造過程，最終轉(zhuǎn)化為眾多商戶或個(gè)人的支票存款和現(xiàn)金貨幣。

在央行的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對其他存款性公司債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（其他存款性公司存款、貨幣發(fā)行）”的增加。

三是貨幣當(dāng)局買入外匯資產(chǎn)。這部分基礎(chǔ)貨幣也將經(jīng)由商業(yè)銀行的信貸投放派生出大量的支票存款和現(xiàn)金貨幣。在央行的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下對“國外資產(chǎn)（外匯）”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（其他存款性公司存款）”的增加。

在歷史上，中國人民銀行對商業(yè)銀行的再貸款是我國基礎(chǔ)貨幣投放的主要方式。但在目前，外匯占款已經(jīng)成為中國人民銀行基礎(chǔ)貨幣投放的主要方式。

四是貨幣當(dāng)局經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)買入有價(jià)證券。

由于中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)以金融機(jī)構(gòu)為交易對方，買賣的標(biāo)的是國債，所以在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（其他存款性公司存款）”或“不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款”的增加。

另外，中國人民銀行還通過央行票據(jù)的發(fā)行、正回購交易以及外匯掉期交易等途徑調(diào)控基礎(chǔ)貨幣在不同時(shí)間點(diǎn)上的數(shù)量分布。在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，央行票據(jù)的發(fā)行表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（其他存款性公司存款）”的減少以及“發(fā)行債券”的增加；正回購交易中的第一次交易表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（其他存款性公司存款）”的減少以及“其他負(fù)債”的增加；外匯掉期交易當(dāng)中的售出外匯表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“外匯”的減少以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（其他存款性公司存款）”的減少。

歸納起來，貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表各主要項(xiàng)目的含義大致如下：（當(dāng)然，我并未找到關(guān)于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上述各項(xiàng)目的權(quán)威解釋或佐證。本文內(nèi)容僅是我的推理。）

1、“國外資產(chǎn)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行所持有的外匯資產(chǎn)的余額。但以人民幣計(jì)價(jià)。其中，“外匯”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行因增持外匯儲(chǔ)備而投放的人民幣數(shù)量。也就是通常所謂的外匯占款余額?！巴鈪R”這個(gè)項(xiàng)目的增加意味著央行增持外匯儲(chǔ)備，其增加量也就是人民幣基礎(chǔ)貨幣的新增投放量；“外匯”這個(gè)項(xiàng)目的減少意味著央行拋售外匯，其減少量也就是人民幣基礎(chǔ)貨幣的回籠數(shù)量。

“貨幣黃金”的增加不一定會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的投放，例如在國際市場上使用外匯購買黃金等。

“其他國外資產(chǎn)”的增加一定不會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的投放。所謂其他國外資產(chǎn)，指的是央行所持有的除了外匯儲(chǔ)備和貨幣黃金以外的國外資產(chǎn)。例如，商業(yè)銀行以外匯繳存人民幣法定存款準(zhǔn)備金便可能體現(xiàn)在這個(gè)項(xiàng)目里（也有可能體現(xiàn)在“其他資產(chǎn)”項(xiàng)下）。

2、“對政府債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)所間接持有的國債余額。

3、“對其他存款性公司債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行針對其他存款性公司的再貸款、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的余額。其他存款性公司指的是除央行以外的所有存款性公司。而與其他的金融機(jī)構(gòu)相比，存款性公司的特點(diǎn)有兩個(gè)：一是可吸收存款；二是大部分其他存款性公司都可以辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算。（財(cái)務(wù)公司目前不能辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算。）因此，存款性公司具有創(chuàng)造貨幣的能力。

4、“對其他金融性公司債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行所持有的其他金融性公司的債券余額或再貸款余額。例如對資產(chǎn)管理公司、信托投資公司發(fā)放的信用貸款等。1999至2005年期間，中央銀行向信達(dá)、長城、華融、東方四家資產(chǎn)管理公司發(fā)放再貸款超過1.2萬億元，用于收購國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，導(dǎo)致該項(xiàng)目金額大幅度增長。

這里所謂的其他金融性公司，指的是除其他存款性公司以外的金融機(jī)構(gòu)。這些金融機(jī)構(gòu)不具有創(chuàng)造派生貨幣的功能。

5、“儲(chǔ)備貨幣”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行投放社會(huì)的基礎(chǔ)貨幣存量。其中，“貨幣發(fā)行”這個(gè)項(xiàng)目反映的是正在社會(huì)各界流通著的現(xiàn)金存量，包括其他存款性公司的“庫存現(xiàn)金”以及在金融系統(tǒng)之外的“流通中現(xiàn)金”（M0）。“其他存款性公司存款”這個(gè)項(xiàng)目反映的是其他存款性公司的準(zhǔn)備金存款帳戶的余額。其余額的增加要么對應(yīng)著基礎(chǔ)貨幣的投放，要么是法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)高的結(jié)果。不過，其他存款性公司存款余額的變化也可能是商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金余額變化的結(jié)果。

由于郵政儲(chǔ)匯局改制為郵政儲(chǔ)蓄銀行的緣故，自2008年2月起，取消郵政儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)存款，將郵政儲(chǔ)蓄銀行繳存的準(zhǔn)備金存款并入其他存款性公司的準(zhǔn)備金存款項(xiàng)下。

6、“不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款”這個(gè)項(xiàng)目反映的是除其他存款性公司之外的金融性公司在央行的存款?；蛘咂渌婵钚怨驹谘胄械姆菧?zhǔn)備金性質(zhì)或非結(jié)算備用金性質(zhì)的存款。這些存款余額的增加具有回籠基礎(chǔ)貨幣的性質(zhì)。例如，依據(jù)《中華人民共和國外資銀行管理?xiàng)l例》及其實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，外國銀行分行人民幣營運(yùn)資金的30%應(yīng)當(dāng)以人民幣國債或者6個(gè)月以上（含6個(gè)月）的央行人民幣定期存款作為人民幣生息資產(chǎn)。

再例如，央行曾要求商業(yè)銀行以外匯資金增補(bǔ)人民幣存款的法定準(zhǔn)備金。這一部分存款可能放在本項(xiàng)或“其他負(fù)債”項(xiàng)下。

7、“發(fā)行債券”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行未到期票據(jù)的余額。中央銀行從1998年開始公開市場操作，通過公開市場回購交易調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。為補(bǔ)充公開市場交易國債數(shù)量的不足，自2002年起，中央銀行開始發(fā)行央行票據(jù)作為公開市場交易工具。

三、基于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表對幾個(gè)央行業(yè)務(wù)案例的解讀 與一般經(jīng)濟(jì)體先有資金來源（亦即自有資金或負(fù)債）業(yè)務(wù)、然后才會(huì)發(fā)生相應(yīng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)迥然不同，中央銀行在邏輯上是先有資產(chǎn)業(yè)務(wù)、然后才發(fā)生基礎(chǔ)貨幣投放這一負(fù)債業(yè)務(wù)。也就是說，基礎(chǔ)貨幣的投放是中央銀行實(shí)施相應(yīng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)果。對外凈資產(chǎn)、對商業(yè)銀行再貸款、對非貨幣金融部門債權(quán)以及對政府債權(quán)凈額之和，再減去貨幣當(dāng)局通過發(fā)行債券所回籠的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，其最終結(jié)果非常接近于實(shí)際流通在外的基礎(chǔ)貨幣量。

這就意味著，受制于資金來源的規(guī)模有限，一般微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)總量不可能無限擴(kuò)大，但中央銀行卻是唯一的例外，貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)總量有無限擴(kuò)大的可能。其資產(chǎn)總量的擴(kuò)大過程即是基礎(chǔ)貨幣的凈投放過程。也就是通常所謂的增發(fā)鈔票的過程。

有了上述邏輯，我們便可分析中國人民銀行的具體資產(chǎn)業(yè)務(wù)操作對貨幣供給量的影響了。

例如，2003年12月，中央銀行動(dòng)用450億美元的外匯儲(chǔ)備注資中國銀行和中國建設(shè)銀行。為了具體管理這450億美元資產(chǎn)，專門注冊成立了中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司。其股東單位為財(cái)政部、中國人民銀行和國家外匯管理局，董事長為國家外匯管理局局長。中央?yún)R金投資將作為中國銀行和中國建設(shè)銀行的大股東，行使出資人的權(quán)益。這在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表上將會(huì)體現(xiàn)為“國外資產(chǎn)”項(xiàng)目下“外匯”的減少。同時(shí)，可能使得“其他資產(chǎn)”增加。

2007年8月，財(cái)政部首先向中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行6000億元人民幣的特別國債（一期），然后以所籌集到的人民幣資金向中國人民銀行購買等值的外匯，充作中國投資有限責(zé)任公司（簡稱中投公司）的資本金。這在貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上首先體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“其他存款性公司存款” 的減少和“政府存款”的增加，然后體現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“外匯”的減少和負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的減少。

同時(shí)，中國人民銀行又將賣匯所獲得的6000億元人民幣經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)向中國農(nóng)業(yè)銀行購買等值的特別國債。這在貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“其他存款性公司存款” 的增加和資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加。

2007年9月，財(cái)政部發(fā)行特別國債，從中國人民銀行購買中央?yún)R金公司的全部股權(quán)，并將上述股權(quán)作為對中國投資有限責(zé)任公司出資的一部分，注入中投公司。中投公司從央行手中購買匯金公司的交易記錄出現(xiàn)在2007年12月的央行資產(chǎn)負(fù)債表上。這一個(gè)月的中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)項(xiàng)下的“其他資產(chǎn)”項(xiàng)從11月的11979億元驟減至12月的7098億元，減少了4881億元，按當(dāng)期匯率約為670億美元。相應(yīng)地，負(fù)債項(xiàng)下的“政府存款”也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的減少。2007年8月，中國人民銀行要求商業(yè)銀行以外匯繳存本幣存款準(zhǔn)備金，這使得中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)項(xiàng)下的“其他國外資產(chǎn)”從2007年1月至7月的1069億人民幣左右跳升到8月的2085.27億人民幣，到12月又升至9319.23億元，累計(jì)增加8266.92億元。相應(yīng)地，負(fù)債項(xiàng)下的“其他負(fù)債”或“不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款”也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的增加。

綜上所述，從中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來看，外匯占款、財(cái)政存款、對商業(yè)銀行的再貸款或再貼現(xiàn)、央行票據(jù)的發(fā)行以及央行回購業(yè)務(wù)的實(shí)施是影響基礎(chǔ)貨幣投放規(guī)模的主要因素。

例如，今年上半年的外匯占款增加了9656.85億元，這就造成了基礎(chǔ)貨幣的投放。但上半年的財(cái)政存款增加了7049.13億元，這又抑制了基礎(chǔ)貨幣的增加。不過，隨著政府支出的增加，財(cái)政存款勢必下降。如自去年12月至今年5月，伴隨著政府支出的擴(kuò)大，財(cái)政存款大幅度地下降，基礎(chǔ)貨幣則明顯地增加。

由于現(xiàn)行外匯政策目標(biāo)以及財(cái)政管理體制的原因，外匯占款和財(cái)政存款的變動(dòng)非央行所能控制，因此為對沖外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣的壓力，央行近年來逐步強(qiáng)化了央行票據(jù)發(fā)行和央行正回購操作等公開市場業(yè)務(wù)。例如，今年上半年的央行票據(jù)存量下降了4570.99億元，這意味著央票操作主要是凈投放資金。而上半年央行資產(chǎn)負(fù)債表中的其他負(fù)債凈增加了11474.95億元，這應(yīng)該是央行正回購操作力度加大的結(jié)果，這就意味著央行通過正回購凈回籠了基礎(chǔ)貨幣。

可見，中國人民銀行需要針對外匯占款、財(cái)政存款、央行票據(jù)和正回購到期資金的具體變動(dòng)，采取綜合平衡、動(dòng)態(tài)調(diào)整的策略，以確保基礎(chǔ)貨幣的平穩(wěn)增長，藉以落實(shí)適度寬松的貨幣政策目標(biāo)。

第三篇：李德荃的博客：中央銀行(中國人民銀行)《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》解讀

李德荃的博客：中央銀行（中國人民銀行）《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》解讀

自1994年起，我國的中央銀行（中國人民銀行）開始向社會(huì)公布《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》。其中在1994至1999年期間按年編制發(fā)布，2000年之后則按月編制，并在月后4周刊登于中國人民銀行網(wǎng)站。

目前《貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表》的報(bào)表項(xiàng)目結(jié)構(gòu)及其內(nèi)在含義是逐步演化的結(jié)果。其中的許多項(xiàng)目并非自始既有。有些項(xiàng)目的內(nèi)在含義也并非始終如一。例如自2011年1月起，人民銀行采用國際貨幣基金組織關(guān)于儲(chǔ)備貨幣的定義，不再將其他金融性公司在貨幣當(dāng)局的存款計(jì)入儲(chǔ)備貨幣；同時(shí)，自2011年1月起境外金融機(jī)構(gòu)在人民銀行存款數(shù)據(jù)計(jì)入國外負(fù)債項(xiàng)目，不再計(jì)入其他存款性公司存款。

一、現(xiàn)行貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)用復(fù)式計(jì)賬法（亦即每筆交易同時(shí)在兩個(gè)或以上項(xiàng)目登記），按照歷史成本計(jì)價(jià)。

任何一個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)體的資金來源渠道無非就兩種：自有資金或借入。其資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中的所有者權(quán)益和負(fù)債就是分別對這兩種不同融資渠道的綜括。

不難理解，有資金的來源就必定會(huì)有資金的具體存在形式或運(yùn)用方式。所謂資產(chǎn)，亦即資金的具體存在形式或者資金的具體用途罷了?？梢姡鳛橐粋€(gè)會(huì)計(jì)恒等式，“資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益”這句話的含義，其實(shí)就是“資金的運(yùn)用（或存在）的數(shù)量必定等于資金的來源數(shù)量”。

由于“資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益”是編制資產(chǎn)負(fù)債表的基本依據(jù)，所以我們可藉由這一恒等式來追蹤、分析特定經(jīng)濟(jì)體的一項(xiàng)具體業(yè)務(wù)在其資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中所留下的蛛絲馬跡。當(dāng)然，由于資產(chǎn)負(fù)債表屬于存量報(bào)表，所以這些具體業(yè)務(wù)的規(guī)模必須足夠地大。就此來說，資產(chǎn)負(fù)債表就像一面鏡子，盡管不是很清晰、明亮，但我們?nèi)钥蓱{以觀測到相應(yīng)經(jīng)濟(jì)體的資金流在特定期間內(nèi)大致的來龍去脈。與一般的微觀經(jīng)濟(jì)體相比，銀行機(jī)構(gòu)的自有資金在其總資產(chǎn)形成當(dāng)中的占比極低，由此，銀行機(jī)構(gòu)的資金來源業(yè)務(wù)統(tǒng)稱負(fù)債業(yè)務(wù)。

在中央銀行（亦稱貨幣當(dāng)局）的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)項(xiàng)下的主要內(nèi)容是：

1、國外資產(chǎn)：外匯（儲(chǔ)備）、貨幣黃金、其他國外資產(chǎn)；

2、對政府債權(quán)：對中央政府債權(quán)；

3、對其他存款性公司債權(quán)；

4、對其他金融性公司債權(quán)；

5、對非金融性公司債權(quán)；

6、其他資產(chǎn)。

而其負(fù)債項(xiàng)下的主要內(nèi)容是：

1、儲(chǔ)備貨幣：貨幣發(fā)行、金融性公司存款（其他存款性公司、其他金融性公司）；

2、不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款；

3、發(fā)行債券；

4、國外負(fù)債；

5、政府存款；

6、自有資金；

7、其他負(fù)債。

二、關(guān)于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的理解

現(xiàn)代貨幣的基本形態(tài)是支票和紙幣現(xiàn)鈔?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)所需要的貨幣由中央銀行和商業(yè)銀行共同提供。其中由中央銀行所提供的那部分貨幣量叫做銀根或基礎(chǔ)貨幣。這一部分貨幣最終形成老百姓手中的現(xiàn)鈔、商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金以及商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款。

在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，基礎(chǔ)貨幣的投放體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣”的增加。其中，“貨幣發(fā)行”展示的是現(xiàn)鈔的投放數(shù)量。

而市場交易過程中所使用的支票貨幣則是由商業(yè)銀行提供。商業(yè)銀行通過派生存款的創(chuàng)造機(jī)制使得整個(gè)社會(huì)的貨幣供給總量以數(shù)倍于基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模增加。

貨幣當(dāng)局基礎(chǔ)貨幣的投放主要有如下四種形式： 一是向財(cái)政部門借出款項(xiàng)或允許其透支。財(cái)政部門則通過財(cái)政支出、財(cái)政投資或轉(zhuǎn)移支付等形式將這一部分基礎(chǔ)貨幣注入生產(chǎn)、流通或消費(fèi)領(lǐng)域，最終轉(zhuǎn)化成企業(yè)和家庭的貨幣收入。

在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，向財(cái)政部門借出款項(xiàng)表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的增加。然后經(jīng)由財(cái)政資金的使用表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的減少以及“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的增加。而財(cái)政的透支則會(huì)直接表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的增加。

但《中國人民銀行法》已經(jīng)不允許中央銀行以這種方式投放基礎(chǔ)貨幣?！吨袊嗣胥y行法》第二十九條規(guī)定，中國人民銀行不得對政府財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購、包銷國債和其他政府債券。第三十條規(guī)定，中國人民銀行不得向地方政府、各級(jí)政府部門提供貸款，不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)以及其他單位和個(gè)人提供貸款。但國務(wù)院決定中國人民銀行可以向特定的非銀行金融機(jī)構(gòu)提供貸款的除外。

二是貨幣當(dāng)局以再貸款或再貼現(xiàn)等形式向商業(yè)銀行授信。這部分基礎(chǔ)貨幣經(jīng)由商業(yè)銀行的信貸投放、轉(zhuǎn)賬存款如此這般周而復(fù)始的派生存款創(chuàng)造過程，最終轉(zhuǎn)化為眾多商戶或個(gè)人的支票存款和現(xiàn)金貨幣。

在央行的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對其他存款性公司債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款、貨幣發(fā)行）”的增加。

三是貨幣當(dāng)局買入外匯資產(chǎn)。這部分基礎(chǔ)貨幣也將經(jīng)由商業(yè)銀行的信貸投放派生出大量的支票存款和現(xiàn)金貨幣。在央行的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下對“國外資產(chǎn)（外匯儲(chǔ)備）”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的增加。

在歷史上，中國人民銀行對商業(yè)銀行的再貸款是我國基礎(chǔ)貨幣投放的主要方式。但在目前，外匯占款已經(jīng)成為中國人民銀行基礎(chǔ)貨幣投放的主要方式。

四是貨幣當(dāng)局經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)買入有價(jià)證券。

由于中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)以金融機(jī)構(gòu)為交易對方，買賣的標(biāo)的是國債，所以在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，這將表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”。

另外，中國人民銀行還通過央行票據(jù)的發(fā)行、正回購交易以及外匯掉期交易等途徑調(diào)控基礎(chǔ)貨幣在不同時(shí)間點(diǎn)上的數(shù)量分布。在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表中，央行票據(jù)的發(fā)行表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的減少以及“發(fā)行債券”的增加；正回購交易中的第一次交易表現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的減少以及“其他負(fù)債”的增加；外匯掉期交易當(dāng)中的售出外匯表現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“外匯（儲(chǔ)備）”的減少以及負(fù)債項(xiàng)下“儲(chǔ)備貨幣（金融性公司存款）”的減少。

歸納起來，貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表各主要項(xiàng)目的含義大致如下：（當(dāng)然，我并未找到關(guān)于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上述各項(xiàng)目的權(quán)威解釋或佐證。本文內(nèi)容僅是我的推理。）

1、“國外資產(chǎn)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行所持有的外匯資產(chǎn)總量。其中，“外匯（儲(chǔ)備）”這個(gè)項(xiàng)目的增加會(huì)直接增加基礎(chǔ)貨幣投放；“貨幣黃金”的增加不一定會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的投放；而“其他國外資產(chǎn)”的增加則一定不會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣的投放。

2、“對政府債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)而間接持有的國債余額。

3、“對其他存款性公司債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行再貸款、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的余額。

4、“對其他金融性公司債權(quán)”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行所持有的其他金融性公司的債券余額或再貸款余額。例如對資產(chǎn)管理公司、信托投資公司發(fā)放的信用貸款等。1999至2005年期間，中央銀行向信達(dá)、長城、華融、東方四家資產(chǎn)管理公司發(fā)放再貸款超過1.2萬億元，用于收購國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，導(dǎo)致該項(xiàng)目金額大幅度增長。

5、“儲(chǔ)備貨幣”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行投放社會(huì)的基礎(chǔ)貨幣存量。其中，“貨幣發(fā)行”這個(gè)項(xiàng)目反映的是正在社會(huì)各界流通著的現(xiàn)金存量，包括其他存款性公司的“庫存現(xiàn)金”以及在金融系統(tǒng)之外的“流通中現(xiàn)金”（M0）；“金融性公司存款（其他存款性公司、其他金融性公司）”這兩個(gè)子項(xiàng)目分別反映的是其他存款性公司的準(zhǔn)備金存款帳戶余額以及其他金融性公司的結(jié)算賬戶余額，這些存款的增加直接對應(yīng)著基礎(chǔ)貨幣的投放。

6、“不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款”這個(gè)項(xiàng)目反映的是金融性公司在央行的除了“儲(chǔ)備貨幣”存款之外的其他存款。這些存款的增加與基礎(chǔ)貨幣的投放無關(guān)，也與派生存款的增加無關(guān)。

例如，依據(jù)《中華人民共和國外資銀行管理?xiàng)l例》及其實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，外國銀行分行人民幣營運(yùn)資金的30%應(yīng)當(dāng)以人民幣國債或者6個(gè)月以上（含6個(gè)月）的央行人民幣定期存款作為人民幣生息資產(chǎn)。

再例如，央行曾要求商業(yè)銀行以外匯資金增補(bǔ)人民幣存款的法定準(zhǔn)備金。

另外，若存在非金融機(jī)構(gòu)存款的話，也可放在本項(xiàng)或“其他負(fù)債”項(xiàng)下。

7、“發(fā)行債券”這個(gè)項(xiàng)目反映的是央行未到期票據(jù)的余額。中央銀行從1998年開始公開市場操作，通過公開市場回購交易調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。為補(bǔ)充公開市場交易國債數(shù)量的不足，自2002年起，中央銀行開始發(fā)行央行票據(jù)作為公開市場交易工具。

三、基于貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表對幾個(gè)央行業(yè)務(wù)案例的解讀

與一般經(jīng)濟(jì)體先有資金來源（亦即自有資金或負(fù)債）業(yè)務(wù)、然后才會(huì)發(fā)生相應(yīng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)迥然不同，中央銀行在邏輯上是先有資產(chǎn)業(yè)務(wù)、然后才發(fā)生基礎(chǔ)貨幣投放這一負(fù)債業(yè)務(wù)。也就是說，基礎(chǔ)貨幣的投放是中央銀行實(shí)施相應(yīng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的結(jié)果。對外凈資產(chǎn)、對商業(yè)銀行再貸款、對非貨幣金融部門債權(quán)以及對政府債權(quán)凈額之和，再減去貨幣當(dāng)局通過發(fā)行債券所回籠的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，其最終結(jié)果非常接近于實(shí)際流通在外的基礎(chǔ)貨幣量。

這就意味著，受制于資金來源的規(guī)模有限，一般經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)總量不可能無限擴(kuò)大，但中央銀行卻是唯一的例外，貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)總量有無限擴(kuò)大的可能。其資產(chǎn)總量的擴(kuò)大過程即是基礎(chǔ)貨幣的凈投放過程。

有了上述邏輯，我們便可分析中國人民銀行的具體資產(chǎn)業(yè)務(wù)操作對貨幣供給量的影響程度了。

例如，2003年12月，中央銀行動(dòng)用450億美元的外匯儲(chǔ)備注資中國銀行和中國建設(shè)銀行，這在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表上將會(huì)體現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)目下“外匯資產(chǎn)”的減少以及“其他資產(chǎn)”的增加。

2007年8月，財(cái)政部首先向中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行6000億元人民幣的特別國債（一期），然后以所籌集到的人民幣資金向中國人民銀行購買等值的外匯，充作中國投資有限責(zé)任公司（簡稱中投公司）的資本金。這在貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上首先體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“金融性公司存款” 的減少和“政府存款”的增加，然后體現(xiàn)為資產(chǎn)項(xiàng)下“外匯資產(chǎn)”的減少和負(fù)債項(xiàng)下“政府存款”的減少。

同時(shí)，中國人民銀行又將賣匯所獲得的6000億元人民幣經(jīng)由公開市場業(yè)務(wù)向中國農(nóng)業(yè)銀行購買等值的特別國債。這在貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為負(fù)債項(xiàng)下“金融性公司存款” 的增加和資產(chǎn)項(xiàng)下“對政府債權(quán)”的增加。

2007年9月，財(cái)政部發(fā)行特別國債，從中國人民銀行購買中央?yún)R金公司的全部股權(quán)，并將上述股權(quán)作為對中國投資有限責(zé)任公司出資的一部分，注入中投公司。中投公司從央行

手中購買匯金公司的交易記錄出現(xiàn)在2007年12月的央行資產(chǎn)負(fù)債表上。這一個(gè)月的中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)項(xiàng)下的“其他資產(chǎn)”項(xiàng)從11月的11979億元驟減至12月的7098億元，減少了4881億元，按當(dāng)期匯率約為670億美元。相應(yīng)地，負(fù)債項(xiàng)下的“政府存款”也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的減少。

2007年8月，中國人民銀行要求商業(yè)銀行以外匯繳存本幣存款準(zhǔn)備金，這使得中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)項(xiàng)下的“其他國外資產(chǎn)”從2007年1月至7月的1069億人民幣左右跳升到8月的2085.27億人民幣，到12月又升至9319.23億元，累計(jì)增加8266.92億元。相應(yīng)地，負(fù)債項(xiàng)下的“不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款”也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的增加。

綜上所述，從中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來看，外匯占款、財(cái)政存款、對商業(yè)銀行的再貸款或再貼現(xiàn)、央行票據(jù)的發(fā)行以及央行回購業(yè)務(wù)的實(shí)施是影響基礎(chǔ)貨幣投放規(guī)模的主要因素。

例如，今年上半年的外匯占款增加了9656.85億元，這就造成了基礎(chǔ)貨幣的投放。但上半年的財(cái)政存款增加了7049.13億元，這又抑制了基礎(chǔ)貨幣的增加。不過，隨著政府支出的增加，財(cái)政存款勢必下降。如自去年12月至今年5月，伴隨著政府支出的擴(kuò)大，財(cái)政存款大幅度地下降，基礎(chǔ)貨幣則明顯地增加。

由于現(xiàn)行外匯政策目標(biāo)以及財(cái)政管理體制的原因，外匯占款和財(cái)政存款的變動(dòng)非央行所能控制，因此為對沖外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣的壓力，央行近年來逐步強(qiáng)化了央行票據(jù)發(fā)行和央行正回購操作等公開市場業(yè)務(wù)。

例如，今年上半年的央行票據(jù)存量下降了4570.99億元，這意味著央票操作主要是凈投放資金。而上半年央行資產(chǎn)負(fù)債表中的其他負(fù)債凈增加了11474.95億元，這應(yīng)該是央行正回購操作力度加大的結(jié)果，這就意味著央行通過正回購凈回籠了基礎(chǔ)貨幣。

可見，中國人民銀行需要針對外匯占款、財(cái)政存款、央行票據(jù)和正回購到期資金的具體變動(dòng)，采取綜合平衡、動(dòng)態(tài)調(diào)整的策略，以確?；A(chǔ)貨幣的平穩(wěn)增長，藉以落實(shí)適度寬松的貨幣政策目標(biāo)。

第四篇：從中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來看貨幣投放

從中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來看，資產(chǎn)方的任一變動(dòng)都具有貨幣信貸擴(kuò)張或收縮能力，它是基礎(chǔ)貨幣的來源。資產(chǎn)項(xiàng)目中最主要的項(xiàng)目是中央銀行對金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)，這些債權(quán)是通過再貸款和再貼現(xiàn)的方式實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)這一債權(quán)增加時(shí)，央行是把貸款金額和貼現(xiàn)金額直接加記在金融機(jī)構(gòu)在央行的存款賬戶上，這直接表現(xiàn)為基礎(chǔ)貨幣的增加，然后經(jīng)再存款機(jī)構(gòu)的派生創(chuàng)造，貨幣供應(yīng)量倍數(shù)放大。相反，當(dāng)央行的再貸款或再貼現(xiàn)票據(jù)到期時(shí)，再貸款或再貼現(xiàn)減少，基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)減少，貨幣供應(yīng)量倍數(shù)縮小。

資產(chǎn)項(xiàng)目中的國外凈資產(chǎn)以外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)為主，當(dāng)中央銀行買進(jìn)外匯時(shí)，就要放出等值的本國貨幣，則基礎(chǔ)貨幣增加，貨幣供應(yīng)量將增加；當(dāng)中央銀行出售外匯，貨幣供應(yīng)量減少

第五篇：帶你解讀資產(chǎn)負(fù)債表

帶你解讀資產(chǎn)負(fù)債表

作者| 鄭永強(qiáng)一切商業(yè)活動(dòng)都可轉(zhuǎn)換為以“數(shù)字”為符號(hào)的表達(dá)，尤其是企業(yè)的“資產(chǎn)”和“負(fù)債”。如果你可以掌握資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)和走向，那就意味著你可以掌握公司90%以上的業(yè)務(wù)。從威尼斯商人看資產(chǎn)負(fù)債表莎士比亞在《威尼斯商人》里描述了這樣一個(gè)故事：鮑西亞，一個(gè)富人的女兒，按照她父親的遺囑，得到了三個(gè)盒子——金盒子、銀盒子和鉛盒子。只有一個(gè)盒子里面裝著她的肖像，誰選擇了正確的盒子，那么她就嫁給誰。于是，求婚者從世界的四面八方云集到這兒，都希望能得到正確的盒子。威尼斯鎮(zhèn)上有一個(gè)年輕人名叫巴薩尼奧，他下定決心要迎娶鮑西亞。但是，為了實(shí)現(xiàn)愿望，他需要3000達(dá)克特（一戰(zhàn)以前的歐洲貿(mào)易專用貨幣，主要為貿(mào)易所使用），這在當(dāng)時(shí)是一筆巨款。于是，他向自己的好友，同時(shí)也是一名富有商人的安東尼奧求助。然而，安東尼奧剛剛將錢投到了海上的生意里，手頭暫時(shí)也拿不出這么多錢，他被迫向另外一個(gè)富有的猶太高利貸者夏洛克借這筆錢。安東尼奧和夏洛克都不喜歡對方：對于安東尼奧來說，他看不起放高利貸的；同時(shí)，因?yàn)橄穆蹇耸仟q太人，安東尼奧也不待見。而對夏洛克來說，安東尼奧借錢不給利息，這樣就損害了他的利益。匪夷所思的是，夏洛克還是同意借錢給安東尼奧，而且也不收他的利息；但是夏洛克提出了一個(gè)奇怪的要求：如果安東尼奧拖欠還款的話，他將會(huì)從安東尼奧身上割下一磅肉。故事的結(jié)局是巴薩尼奧去了貝爾蒙特，他選擇了正確的盒子，也贏得了鮑西亞。但安東尼奧的商船失事，資金周轉(zhuǎn)不靈，貸款無力償還。夏洛克去法庭控告，根據(jù)法律條文要安東尼奧履行諾言。為救安東尼奧的性命，巴薩尼奧的未婚妻鮑西婭假扮律師出庭，她答允夏洛克的要求，但要求所割的肉必須正好是一磅，不能多也不能少，更不準(zhǔn)流血。夏洛克因無法執(zhí)行而敗訴，害人不成反而失去了財(cái)產(chǎn)。而鮑西婭巧妙地挽救了安東尼奧的性命。同時(shí)，為了測試自己愛人是否專心，她要求自己的丈夫交出戒指作為償還。最后，真相大白，得知原來鮑西婭女扮男裝出現(xiàn)在法庭上并救了安東尼奧，巴薩尼奧不禁對自己的妻子刮目相看。從這個(gè)流傳幾百年的故事里，我們除了看到朋友間無私的友誼和高利貸者的刻薄貪婪之外，還可以搜尋到早期的資產(chǎn)和負(fù)債的概念。商人安東尼奧擁有海上的商船資產(chǎn)，但卻無法答應(yīng)朋友借取現(xiàn)金的要求，他只能向高利貸者——當(dāng)時(shí)的銀行家夏洛克借錢周轉(zhuǎn)，夏洛克當(dāng)然也不能僅憑信用將一筆巨款放給客戶，何況還是他的仇人。他沒有讓安東尼奧拿自己的資產(chǎn)——商船抵押，而是借這個(gè)機(jī)會(huì)“懲治”他的眼中釘，于是他們訂立了借款契約。從夏洛克處借來的錢成了安東尼奧的負(fù)債，利息是無法還款的情況下自己的一磅肉。而安東尼奧因海上商船損失后，無法回收現(xiàn)金來償還夏洛克的高利貸，于是卑鄙的夏洛克便想乘人之危。好在機(jī)智的鮑西婭幫安東尼奧度過了危機(jī)，也讓貪婪刻薄的夏洛克“偷雞不成蝕把米”。恰好也在這個(gè)偉大的文藝復(fù)興時(shí)期，同樣也在意大利威尼斯，意大利修士帕喬利出版了會(huì)計(jì)學(xué)的鼻祖之作《算術(shù)、幾何、比與比例概要》，系統(tǒng)地介紹了“威尼斯會(huì)計(jì)方法”，也就是所謂的“復(fù)式會(huì)計(jì)”。而帕喬利的另一個(gè)身份是鼎鼎大名的達(dá)·芬奇的幾何老師。正因?yàn)榕羻汤呢暙I(xiàn)，一切商業(yè)活動(dòng)都可轉(zhuǎn)換為以“數(shù)字”為符號(hào)的表達(dá)，尤其是企業(yè)的“資產(chǎn)”和“負(fù)債”。資產(chǎn)負(fù)債表，就是一個(gè)多寶格資產(chǎn)負(fù)債表好比一個(gè)多寶格，有左右兩個(gè)部分，左邊部分代表權(quán)利，右邊部分代表義務(wù)。左邊的權(quán)利代表你所擁有和控制的資產(chǎn)；右邊的多寶格代表負(fù)債和對股東的義務(wù)。這就好比一個(gè)家庭，你可以擁有愛和被愛的權(quán)利，但是同時(shí)也有為愛付出的義務(wù)，而權(quán)利和義務(wù)恰好是相等的，正像資產(chǎn)負(fù)債表左右相等一樣。如表1所示，資產(chǎn)負(fù)債表的左邊是資產(chǎn)，右邊是負(fù)債加上所有者權(quán)益，這是最標(biāo)準(zhǔn)和最精簡的資產(chǎn)負(fù)債表。而關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表有如下恒等式“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”。對于公司的資產(chǎn)和負(fù)債，我們往往需要進(jìn)一步細(xì)分，以便日常管理。在通常情況下，首先，我們會(huì)按照資產(chǎn)的流動(dòng)性將資產(chǎn)分為流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，如表2左側(cè)。我們依舊用個(gè)人的家庭資產(chǎn)狀況做分析，假設(shè)你口袋里有5萬元現(xiàn)金以及一棟價(jià)值300萬元的房子?？诖鞋F(xiàn)金的流動(dòng)性高，直接可以用來購買和清償債務(wù)，我們將這5萬元現(xiàn)金稱為流動(dòng)資產(chǎn)；而房子變現(xiàn)能力差，流動(dòng)性低，因此我們就用長期資產(chǎn)來定義流動(dòng)性低和變現(xiàn)能力差的資產(chǎn)，所以你就有了300萬元的長期資產(chǎn)，而這個(gè)時(shí)候你的總資產(chǎn)就是305萬元。同樣道理，你的資產(chǎn)負(fù)債表右邊的負(fù)債項(xiàng)目，也會(huì)按流動(dòng)性分為流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債。但是負(fù)債的流動(dòng)性與資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力不同，這里的流動(dòng)是指負(fù)債的到期日，到期時(shí)間較短的，我們通常稱為流動(dòng)負(fù)債；到期時(shí)限較長的則被定義為長期負(fù)債。拿個(gè)人的負(fù)債情況來分析，個(gè)人信用卡的欠款就是流動(dòng)負(fù)債，而20年的房屋貸款就是長期負(fù)債。在企業(yè)實(shí)務(wù)管理中，我們往往會(huì)把資產(chǎn)和負(fù)債分得更為細(xì)致，以便日常管理和控制。如表3，我們會(huì)把流動(dòng)資產(chǎn)至少分成貨幣資金、應(yīng)收賬款以及存貨；而長期資產(chǎn)則分為固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期投資。而負(fù)債方面，我們則會(huì)將流動(dòng)負(fù)債區(qū)分為短期負(fù)債、應(yīng)付賬款、應(yīng)付薪酬以及應(yīng)付稅金；而長期負(fù)債則分為長期負(fù)債和其他長期負(fù)債；最后所有者權(quán)益，我們通常也會(huì)分為兩個(gè)部分：投入資本和留存收益。接下來，我將一一說明這些主要項(xiàng)目的用途和核算的內(nèi)容，便于大家理解和掌握。首先，流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金，顧名思義就是企業(yè)存放在銀行的存款或者是在自家保險(xiǎn)箱里的現(xiàn)金，是馬上可以用的現(xiàn)錢，變現(xiàn)能力最強(qiáng)。拿蘋果公司來說，截至2012年12月底為止，蘋果公司持有的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物總額大約為1370億美元，而越南名義GDP總額才1236億美元。

存貨，是指企業(yè)生產(chǎn)的成品，半成品以及為生產(chǎn)所采購的原材料和輔料。例如，一家筆記本電腦的生產(chǎn)廠商，生產(chǎn)完工的筆記本電腦是成品，為制造筆記本所采購的芯片就是原材料，而這兩樣?xùn)|西都被稱為“存貨”。

應(yīng)收賬款，是企業(yè)在提供給客戶產(chǎn)品或者服務(wù)時(shí)，客戶承諾付款后，企業(yè)所得到的一個(gè)向客戶收款的權(quán)利。比如，客戶向你訂購了1臺(tái)售價(jià)8000元的筆記本電腦，客戶簽收了筆記本電腦，并承諾會(huì)在短期內(nèi)通過網(wǎng)銀給你付款，這個(gè)時(shí)候，你的存貨就減少了8000元，而同時(shí)你應(yīng)收賬款余額就增長了8000元。以上三項(xiàng)，是流動(dòng)資產(chǎn)里最主要的組成部分。企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)還會(huì)有更多的種類，如應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收利息等。其中存貨和應(yīng)收賬款，是企業(yè)最重要的兩個(gè)管理指標(biāo)。接下來，我們分析一下長期資產(chǎn)：固定資產(chǎn)，企業(yè)用于生產(chǎn)的機(jī)器設(shè)備，運(yùn)輸車輛，辦公電腦設(shè)備及用于生產(chǎn)辦公的廠房和辦公樓等都屬于固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)就是企業(yè)自己擁有的用于生產(chǎn)或者辦公的價(jià)格相對較高的，使用周期比較長且一般不以出售為目的的非貨幣資產(chǎn)。租來的資產(chǎn)，一般不算作固定資產(chǎn)。比如，你們公司配給總經(jīng)理辦公使用的價(jià)值400萬元的勞斯萊斯轎車就是固定資產(chǎn)，當(dāng)然，你們公司采購給你使用的價(jià)值8000元的筆記本電腦也屬于固定資產(chǎn)。無形資產(chǎn)，是與固定資產(chǎn)相對應(yīng)的另一種長期資產(chǎn)。無形資產(chǎn)區(qū)別于固定資產(chǎn)的特點(diǎn)就是“無形”。固定資產(chǎn)的特點(diǎn)是看得見、摸得著；而無形資產(chǎn)的特點(diǎn)則是看不見、摸不著。最典型的無形資產(chǎn)就是軟件系統(tǒng)，公司的“進(jìn)銷存”系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)、客戶管理系統(tǒng)等。只要是花錢買的，自己擁有的，不是盜版的就是企業(yè)的無形資產(chǎn)。

長期投資，與固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)完全不同，長期投資是一種投資，但投資期限較長，一般超過1年。比如，你們公司購買并持有的5000萬元債券或者其他公司的股票，財(cái)務(wù)上一般稱為長期投資。資產(chǎn)的主要構(gòu)成基本如以上描述，以下我們分析負(fù)債的組成，先說說流動(dòng)負(fù)債：短期負(fù)債，是指必須在1年之內(nèi)清償?shù)呢?fù)債。比如1年內(nèi)到期的銀行貸款，通常我們稱為短期負(fù)債。

應(yīng)付賬款，與短期負(fù)債不同。應(yīng)付賬款主要針對的是供應(yīng)商的欠款，而非銀行欠款。一般情況下，企業(yè)從供應(yīng)商處采購商品后，約定在一段時(shí)間內(nèi)付款，這樣產(chǎn)生的欠款，通常稱為應(yīng)付賬款。比如你從商店買了一臺(tái)價(jià)格為8000元的電腦，約定3個(gè)月內(nèi)付款，這樣你賬面的應(yīng)付賬款就是8000元。應(yīng)付薪酬，顧名思義就是應(yīng)該付給員工的工資，獎(jiǎng)金以及福利等。2013年方大特鋼董事長鐘崇武以1973萬元的年薪奪得滬深兩市最高薪酬寶座，排名第二和第三的是華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長任志強(qiáng)和萬科董事長王石，薪酬分別為1146萬元和904萬元。應(yīng)繳稅金，就是欠稅務(wù)局的稅款。通常情況下，企業(yè)當(dāng)月銷售產(chǎn)品的收入一般在下月初統(tǒng)一向稅務(wù)局做納稅申報(bào)，那么會(huì)計(jì)人員就會(huì)在月底計(jì)算出要繳的稅金，將這個(gè)數(shù)字記錄在財(cái)務(wù)報(bào)表上，這個(gè)數(shù)字就代表你當(dāng)月末欠稅務(wù)局的稅金，也就是應(yīng)繳稅金。2013年阿里巴巴納稅超過70億元人民幣，是中國互聯(lián)網(wǎng)納稅最多的企業(yè)。除此，其他常見的流動(dòng)負(fù)債還有預(yù)提費(fèi)用，預(yù)付賬款等。下面，我們接著講講長期負(fù)債。長期借款，與短期借款相對應(yīng)。我們一般將超過1年期的借款統(tǒng)稱為長期借款，比如企業(yè)向銀行借的5年期的長期借款。其他長期負(fù)債，區(qū)別于銀行的長期借款，通過其他途徑獲得的需要償還的借款，我們統(tǒng)稱為其他長期負(fù)債。比較常見的項(xiàng)目有企業(yè)發(fā)放的債券和信托產(chǎn)品。那么所有者權(quán)益具體包含哪些方面呢？所有者權(quán)益主要包含股本，留存收益，資本公積三大部分。股本，又稱實(shí)收資本，是投資者的實(shí)際投入資本。比如，你和發(fā)小王小二合伙開了一家全國知名的連鎖餐飲品牌“沙縣餛飩”，各投入5萬塊錢的本金，總共10萬。那么對于這家企業(yè)來說，它的股本就是你和王小二投入的10萬。一旦股東的實(shí)際投入發(fā)生變化，那么股本也會(huì)發(fā)生變化，比如股東增資或者撤資。

留存收益，也稱為未分配利潤，是每年企業(yè)賺的累計(jì)起來沒有被分配的利潤。還是以上文你和王小二創(chuàng)立的“沙縣餛飩”來分析，如果第一年賺了100萬元，你和合伙人王小二商量不分配，將這筆錢繼續(xù)投入運(yùn)營，那么你第一年年底的未分配利潤就是100萬元；到了第二年，你們又賺了100萬元，這次你們商量各自分得20萬元。截至現(xiàn)在，你們未分配利潤就是100萬+100萬–20萬x2，即未分配利潤為160萬元。資本公積，是指企業(yè)股本溢價(jià)，接受捐贈(zèng)以及法定財(cái)產(chǎn)重估增值等原因所形成的所有權(quán)歸屬于股東的項(xiàng)目。通常情況下，資本公積與企業(yè)收入無關(guān)，而與資本項(xiàng)目相關(guān)。比如，阿里巴巴在美國以100美元1股進(jìn)行IPO（首次公開募股），阿里巴巴股本是1美元1股，那么100美元和1美元之間的差價(jià)99美元將會(huì)被計(jì)入資本公積。一般情況下，該部分金額應(yīng)不會(huì)有太大或者經(jīng)常性的變化。以上就是對資產(chǎn)負(fù)債表重要項(xiàng)目的大致介紹。如果你可以掌握以上這些項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)和走向，那就意味著你可以掌握公司90%以上的業(yè)務(wù)。本文作者：鄭永強(qiáng)，《會(huì)計(jì)師世界》合作專欄作家。鄭永強(qiáng)，現(xiàn)任三井住友海上火災(zāi)保險(xiǎn)（中國）有限公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理兼CFO，負(fù)責(zé)中國地區(qū)的財(cái)務(wù)管理、投資、精算以及風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)。之前曾經(jīng)在多家知名保險(xiǎn)公司擔(dān)任財(cái)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理職務(wù)，有豐富的財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)。英國皇家特許管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)理事，F(xiàn)GMA 英國皇家特許管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)會(huì)員（CIMA），CGMA 全球特許管理會(huì)計(jì)師，香港大學(xué) MBA。