第一篇:證券公司-盡職調(diào)查
業(yè)務(wù)流程指引第一號(hào)——盡職調(diào)查
第一章
總則
第一條
為規(guī)范和指導(dǎo)公司保薦代表人和相關(guān)業(yè)務(wù)人員(以下通稱“業(yè)務(wù)人員”)開展證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作,提高盡職調(diào)查工作質(zhì)量,控制和降低保薦風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”)關(guān)于保薦業(yè)務(wù)管理的有關(guān)規(guī)定,以及公司投資銀行事業(yè)部(以下簡稱“事業(yè)部”)業(yè)務(wù)管理的相關(guān)規(guī)定,制定本指引。
第二條
本指引所稱盡職調(diào)查及工作底稿,與中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于保薦業(yè)務(wù)管理中的有關(guān)規(guī)定具有相同含義。業(yè)務(wù)人員應(yīng)嚴(yán)格按照中國證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施的《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》和《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》等相關(guān)規(guī)定,開展盡職調(diào)查工作,編制和管理相關(guān)工作底稿。
第三條
本指引主要針對(duì)首次公開發(fā)行股票的工業(yè)企業(yè)(以下簡稱“發(fā)行人”)的保薦業(yè)務(wù)基本特征制定。業(yè)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)在參照本指引的基礎(chǔ)上,根據(jù)發(fā)行人的行業(yè)、業(yè)務(wù)、融資類型不同,在不影響保薦業(yè)務(wù)質(zhì)量的前提下調(diào)整、增加、完善盡職調(diào)查工作。
第四條
對(duì)擬進(jìn)行業(yè)務(wù)部門內(nèi)部項(xiàng)目評(píng)議、申請(qǐng)項(xiàng)目立項(xiàng)、簽署財(cái)務(wù)顧問協(xié)議、簽署輔導(dǎo)協(xié)議、出具保薦意見的事項(xiàng),業(yè)務(wù)人員應(yīng)在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上形成盡職調(diào)查報(bào)告,盡職調(diào)查報(bào)告作為業(yè)務(wù)部門內(nèi)部項(xiàng)目評(píng)議、申請(qǐng)項(xiàng)目立項(xiàng)、簽署財(cái)務(wù)顧問協(xié)議、簽署輔導(dǎo)協(xié)議、出具保薦意見的必備文件,并作為項(xiàng)目工作底稿予以保存。
第五條
事業(yè)部內(nèi)核辦公室負(fù)責(zé)公司證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)盡職調(diào)查工作操作指引的制訂、盡職調(diào)查工作的監(jiān)督和指導(dǎo)。
第二章
盡職調(diào)查目的、內(nèi)容及方式
第六條
盡職調(diào)查是保薦業(yè)務(wù)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作,應(yīng)貫穿保薦業(yè)務(wù)始終。同時(shí),根據(jù)保薦業(yè)務(wù)所處的不同階段,盡職調(diào)查應(yīng)有不同的調(diào)查目的,并根據(jù)調(diào)查目的確定相應(yīng)的調(diào)查內(nèi)容和重點(diǎn),并采取相應(yīng)的調(diào)查方式。各階段盡職調(diào)查目的、內(nèi)容及方式不應(yīng)局限于本指引所列舉的內(nèi)容,還應(yīng)結(jié)合發(fā)行人自身規(guī)范程度、市場(chǎng)環(huán)境及發(fā)行人配合情況進(jìn)行調(diào)整、增加和完善。對(duì)各階段有所重復(fù)的調(diào)查內(nèi)容,應(yīng)根據(jù)調(diào)查目的確定調(diào)查的深入程度,對(duì)已調(diào)查清楚且無重大變化或變化不足以影響調(diào)查結(jié)論的事項(xiàng),可適當(dāng)調(diào)整調(diào)查內(nèi)容。
第七條
業(yè)務(wù)部門初步接觸保薦項(xiàng)目階段,盡職調(diào)查的目的、內(nèi)容及方式如下:
(一)盡職調(diào)查目的
1、初步判斷發(fā)行人發(fā)行上市的可能性;
2、合理預(yù)計(jì)發(fā)行人發(fā)行上市方案及時(shí)間進(jìn)度;
3、發(fā)現(xiàn)和評(píng)價(jià)發(fā)行人所處行業(yè)及發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的主要優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn);
4、形成盡職調(diào)查報(bào)告。該盡職調(diào)查報(bào)告作為業(yè)務(wù)部門內(nèi)部項(xiàng)目評(píng)議的基礎(chǔ)性文件,由業(yè)務(wù)部門綜合評(píng)議后決定該項(xiàng)目是否向事業(yè)部申請(qǐng)儲(chǔ)備項(xiàng)目備案。
(二)盡職調(diào)查內(nèi)容和重點(diǎn)
1、發(fā)行人所處行業(yè)周期、市場(chǎng)容量及未來發(fā)展趨勢(shì)判斷;
2、發(fā)行人在行業(yè)中的市場(chǎng)地位及未來發(fā)展趨勢(shì);
3、發(fā)行人簡要?dú)v史沿革、近三年重大資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組等;
4、發(fā)行人和實(shí)際控制人基本經(jīng)營模式、業(yè)務(wù)和資產(chǎn)架構(gòu),其與實(shí)際控制人或重要股東之間的重要關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭情況;
5、發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)行上市的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn);
6、發(fā)行人近三年有關(guān)盈利能力和財(cái)務(wù)狀況的簡要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù);
7、同類(同行業(yè)、相同或類似經(jīng)營模式、相同或類似業(yè)務(wù)架構(gòu)、共同具有某些特殊性等)上市公司發(fā)行上市及經(jīng)營情況;
8、其他有助于達(dá)成調(diào)查目的的情況。
上述調(diào)查事項(xiàng)作為判斷發(fā)行人是否能夠發(fā)行上市的初步依據(jù)。
(三)盡職調(diào)查方式
鑒于該階段調(diào)查要求發(fā)行人提供完整詳盡資料有一定難度,該階段以訪談、咨詢、查閱公開資料、收集簡要書面材料等為主要調(diào)查方式。
1、就發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)務(wù)和資產(chǎn)架構(gòu)、發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)發(fā)展、合法合規(guī)、上市意愿等方面內(nèi)容對(duì)其經(jīng)營者或?qū)嶋H控制人等進(jìn)行訪談;
2、就發(fā)行人經(jīng)營管理、合法合規(guī)、經(jīng)營優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)等方面內(nèi)容咨詢擔(dān)任審計(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)、行業(yè)主管部門、行業(yè)分析師等;
3、收集有關(guān)公司歷史沿革、主要資產(chǎn)的初步資料及簡要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù);
4、通過網(wǎng)絡(luò)搜索等手段查閱發(fā)行人公開信息。
儲(chǔ)備項(xiàng)目備案要求參見業(yè)務(wù)流程指引第二號(hào)《項(xiàng)目立項(xiàng)》第五條。
第八條
保薦項(xiàng)目擬向事業(yè)部申請(qǐng)立項(xiàng)前,盡職調(diào)查的目的、內(nèi)容及方式如下:
(一)盡職調(diào)查目的
1、判斷發(fā)行人是否基本符合現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定的發(fā)行上市條件,暫時(shí)不符合條件的能否進(jìn)行規(guī)范及規(guī)范的難度和時(shí)間;
2、合理規(guī)劃發(fā)行人發(fā)行上市方案及時(shí)間進(jìn)度;
3、挖掘和厘清發(fā)行人所處行業(yè)及發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的主要優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn);
4、形成盡職調(diào)查報(bào)告。該盡職調(diào)查報(bào)告作為事業(yè)部項(xiàng)目立項(xiàng)的基礎(chǔ)性文件,由事業(yè)部綜合評(píng)議后決定是否進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問立項(xiàng)。
(二)盡職調(diào)查內(nèi)容和重點(diǎn)
1、發(fā)行人基本情況,包括但不限于:歷史沿革、財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)發(fā)展及競爭狀況、與同行業(yè)上市公司的比較(如有)等;
2、發(fā)行上市基本方案及時(shí)間進(jìn)度;
3、項(xiàng)目可行性分析,包括但不限于:發(fā)行人是否基本符合現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定的發(fā)行上市條件,暫時(shí)不符合條件的能否進(jìn)行規(guī)范及規(guī)范的方案和時(shí)間;該項(xiàng)目的主要競爭優(yōu)勢(shì)及需要重點(diǎn)關(guān)注和解決的問題;具有特殊經(jīng)營模式、特殊資產(chǎn)與業(yè)務(wù)架構(gòu)的發(fā)行人發(fā)行上市可行性的專項(xiàng)分析等;
4、擬簽署財(cái)務(wù)顧問協(xié)議的,須就協(xié)議主要條款與發(fā)行人達(dá)成初步意見,并提供財(cái)務(wù)顧問協(xié)議文本。
(三)盡職調(diào)查方式
鑒于該階段調(diào)查作為事業(yè)部項(xiàng)目正式立項(xiàng)的基礎(chǔ),該階段調(diào)查應(yīng)強(qiáng)調(diào)調(diào)查的真實(shí)性和準(zhǔn)確性,證據(jù)形式應(yīng)以書面證據(jù)為主,同時(shí)著重于對(duì)項(xiàng)目發(fā)行上市優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)客觀而充分的分析論證。
1、收集有關(guān)發(fā)行人歷史沿革、資產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況等方面的原始資料,有關(guān)發(fā)行人行業(yè)發(fā)展及競爭狀況、與同行業(yè)上市公司的比較(如有)等方面具有權(quán)威數(shù)據(jù)支持的分析說明材料;
2、通過訪談、咨詢、分析等方式,挖掘和厘清發(fā)行人所處行業(yè)及發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的主要優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn);
3、對(duì)暫時(shí)不符合現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定的發(fā)行上市條件的,對(duì)其能否進(jìn)行規(guī)范及規(guī)范的方案和時(shí)間進(jìn)行分析論證;
4、根據(jù)同類上市公司發(fā)行上市及經(jīng)營情況,以及現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定的發(fā)行上市條件,分析論證具有特殊經(jīng)營模式、特殊資產(chǎn)與業(yè)務(wù)架構(gòu)、重大關(guān)聯(lián)交易、重大同業(yè)競爭的發(fā)行人發(fā)行上市可行性。
財(cái)務(wù)顧問立項(xiàng)要求參見業(yè)務(wù)流程指引第二號(hào)《項(xiàng)目立項(xiàng)》第六條。第九條
保薦項(xiàng)目擬申請(qǐng)保薦項(xiàng)目立項(xiàng)或簽署輔導(dǎo)協(xié)議前,盡職調(diào)查的目的、內(nèi)容及方式如下:
(一)盡職調(diào)查目的
1、充分論證發(fā)行人競爭優(yōu)勢(shì),確信發(fā)行人具有較完善的公司治理結(jié)構(gòu),發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營合法合規(guī);
2、確信發(fā)行人基本符合首次公開發(fā)行股票并上市的基本要求,暫時(shí)不符合條件的能夠在3—6個(gè)月內(nèi)完成規(guī)范且不影響推薦上市;
3、確信在未來3—6個(gè)月內(nèi)推薦發(fā)行人發(fā)行上市不會(huì)導(dǎo)致公司承擔(dān)重大保薦風(fēng)險(xiǎn)。
(二)盡職調(diào)查內(nèi)容和重點(diǎn)
1、發(fā)行人資產(chǎn)和業(yè)務(wù)架構(gòu)、公司治理架構(gòu)、公司治理制度建設(shè)與執(zhí)行情況的合法合規(guī)性;
2、發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營在財(cái)務(wù)、稅務(wù)、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、海關(guān)、環(huán)保、勞動(dòng)等方面均合法合規(guī);
3、確保發(fā)行人經(jīng)過輔導(dǎo)后符合當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局有關(guān)輔導(dǎo)驗(yàn)收的要求;
4、對(duì)暫不符合發(fā)行條件的事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范的解決方案及時(shí)間安排;
5、發(fā)行上市基本方案及時(shí)間進(jìn)度,發(fā)行上市申請(qǐng)材料制作安排;
6、就擬簽署的輔導(dǎo)協(xié)議主要條款與發(fā)行人達(dá)成初步意見,并提供輔導(dǎo)協(xié)議文本。
(三)盡職調(diào)查方式
鑒于輔導(dǎo)為公司與發(fā)行人正式確定保薦關(guān)系的起點(diǎn),對(duì)擬確定輔導(dǎo)關(guān)系的發(fā)行人調(diào)查以控制和降低公司保薦風(fēng)險(xiǎn)為目的,調(diào)查方式主要是綜合分析前期調(diào)查成果,研究判斷發(fā)行人是否具備進(jìn)入輔導(dǎo)階段及擬保薦發(fā)行上市的條件。對(duì)未取得足夠證據(jù)的,追加調(diào)查程序。保薦項(xiàng)目立項(xiàng)要求參見業(yè)務(wù)流程指引第二號(hào)《項(xiàng)目立項(xiàng)》第七條和第八條。第十條
保薦項(xiàng)目輔導(dǎo)及材料制作階段(即項(xiàng)目報(bào)事業(yè)部內(nèi)核前),盡職調(diào)查的目的、內(nèi)容及方式如下:
(一)盡職調(diào)查目的
1、充分了解發(fā)行人的經(jīng)營情況及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問題;
2、有充分理由確信發(fā)行人符合《證券法》等法律法規(guī)及中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件;
3、確信發(fā)行人申請(qǐng)文件和公開發(fā)行募集文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整;
4、形成盡職調(diào)查報(bào)告。該盡職調(diào)查報(bào)告的形式和內(nèi)容參考《發(fā)行保薦工作報(bào)告》。
(二)盡職調(diào)查內(nèi)容和重點(diǎn)
1、嚴(yán)格對(duì)照中國證監(jiān)會(huì)頒布的《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》的要求對(duì)發(fā)行人進(jìn)行全面調(diào)查;
2、按照中國證監(jiān)會(huì)頒布的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》整理完善盡職調(diào)查工作底稿。
(三)盡職調(diào)查方式
對(duì)前期盡職調(diào)查的工作進(jìn)行梳理,調(diào)查不夠充分的應(yīng)追加調(diào)查程序,直至有充分依據(jù)可以推薦發(fā)行人發(fā)行上市。
第十一條
保薦項(xiàng)目監(jiān)管部門審核階段,盡職調(diào)查的目的、內(nèi)容及方式如下:
(一)盡職調(diào)查目的
1、根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)審核意見的要求確定;
2、根據(jù)發(fā)行人及其所處行業(yè)變化、證券市場(chǎng)變化、重大不利影響的事件確定。
(二)盡職調(diào)查內(nèi)容和重點(diǎn)
1、根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)審核意見的要求確定;
2、根據(jù)發(fā)行人及其所處行業(yè)變化、證券市場(chǎng)變化確定。
(三)盡職調(diào)查方式
1、根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)審核意見的要求確定;
2、根據(jù)發(fā)行人及其所處行業(yè)變化、證券市場(chǎng)變化確定。
第十二條
保薦項(xiàng)目持續(xù)督導(dǎo)階段,盡職調(diào)查的目的、內(nèi)容及方式如下:
(一)盡職調(diào)查目的
根據(jù)以下發(fā)表意見類型確定:
1、募集資金使用情況;
2、關(guān)聯(lián)交易;
3、對(duì)外擔(dān)保(不含對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)的子公司的擔(dān)保);
4、委托理財(cái)、委托貸款;
5、證券投資、套期保值業(yè)務(wù);
6、證券交易所或保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為需要發(fā)表意見的其他事項(xiàng)。
(二)盡職調(diào)查內(nèi)容和重點(diǎn)
盡職調(diào)查的內(nèi)容和重點(diǎn)應(yīng)根據(jù)專項(xiàng)意見書確定,具體參考《深圳證券交易所中小企業(yè)板保薦工作指引》。
(三)盡職調(diào)查方式
根據(jù)發(fā)表意見類型確定,具體參考《深圳證券交易所中小企業(yè)板保薦工作指引》。
第三章
盡職調(diào)查程序
第十三條
業(yè)務(wù)人員開展盡職調(diào)查工作,首先應(yīng)制訂盡職調(diào)查計(jì)劃,并按計(jì)劃實(shí)施相關(guān)工作及編制工作底稿,最后形成相應(yīng)的盡職調(diào)查報(bào)告。在公司履行保薦職責(zé)期間,業(yè)務(wù)人員還應(yīng)對(duì)盡職調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)行跟蹤調(diào)查。
第十四條
盡職調(diào)查應(yīng)根據(jù)調(diào)查目的制訂相應(yīng)的計(jì)劃,調(diào)查計(jì)劃應(yīng)主要包括:調(diào)查的時(shí)間安排、地點(diǎn)、實(shí)施方式、調(diào)查對(duì)象、配合調(diào)查人員、調(diào)查內(nèi)容、擬達(dá)成目標(biāo)等。調(diào)查計(jì)劃要求形成書面材料,在必要的時(shí)候需提前送達(dá)調(diào)查對(duì)象。進(jìn)入輔導(dǎo)階段的調(diào)查計(jì)劃應(yīng)作為工作底稿留存。
第十五條
盡職調(diào)查的實(shí)施包括調(diào)查工作及工作底稿編制兩部分。調(diào)查工作分為現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查和非現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查是指業(yè)務(wù)人員在發(fā)行人及相關(guān)各方(以下通稱“調(diào)查對(duì)象”)的生產(chǎn)、經(jīng)營、管理場(chǎng)所以及其他相關(guān)場(chǎng)所,采取查閱、復(fù)制文件和資料、查看實(shí)物、談話及詢問等多種方式,對(duì)調(diào)查對(duì)象的經(jīng)營情況及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的全面調(diào)查行為。非現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查是指業(yè)務(wù)人員采取現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查以外的方式,對(duì)調(diào)查對(duì)象的經(jīng)營情況及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的全面調(diào)查行為。業(yè)務(wù)人員應(yīng)嚴(yán)格按照中國證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施的《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定,開展盡職調(diào)查工作。
工作底稿是指保薦人在從事保薦業(yè)務(wù)全部過程中獲取和編寫的,與保薦業(yè)務(wù)有關(guān)的各種資料和工作記錄的總稱。業(yè)務(wù)人員應(yīng)嚴(yán)格按照中國證監(jiān)會(huì)頒布的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》的要求編制和管理盡職調(diào)查工作底稿。
第十六條
業(yè)務(wù)人員完成階段性盡職調(diào)查工作后,應(yīng)根據(jù)調(diào)查情況形成階段性盡職調(diào)查報(bào)告。根據(jù)保薦業(yè)務(wù)所處的不同階段,階段性盡職調(diào)查報(bào)告主要類型包括:
1、業(yè)務(wù)部門內(nèi)部項(xiàng)目評(píng)議階段的盡職調(diào)查報(bào)告;
2、申請(qǐng)項(xiàng)目立項(xiàng)階段的盡職調(diào)查報(bào)告;
3、簽署財(cái)務(wù)顧問協(xié)議階段的盡職調(diào)查報(bào)告;
4、簽署輔導(dǎo)協(xié)議階段的輔導(dǎo)備案表;
5、為出具保薦意見而形成的發(fā)行保薦書及發(fā)行保薦工作報(bào)告。第十七條
階段性盡職調(diào)查報(bào)告內(nèi)容應(yīng)包括:調(diào)查目的、調(diào)查時(shí)間、調(diào)查內(nèi)容、履行的程序、核查的文件、現(xiàn)場(chǎng)檢查的資料、調(diào)查結(jié)論、其他應(yīng)說明的事項(xiàng)等。每項(xiàng)調(diào)查結(jié)論均應(yīng)載明得出結(jié)論的查證過程及事實(shí)依據(jù)。每階段調(diào)查報(bào)告應(yīng)包括前階段的盡職調(diào)查報(bào)告。第十八條
階段性盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)由業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人簽署,簽署輔導(dǎo)協(xié)議階段的輔導(dǎo)備案表和為出具保薦意見而形成的發(fā)行保薦書還應(yīng)由相關(guān)保薦代表人簽署。第十九條
對(duì)已形成調(diào)查結(jié)論并進(jìn)入下一保薦階段的盡職調(diào)查事項(xiàng),業(yè)務(wù)人員應(yīng)根據(jù)發(fā)行人及其所處行業(yè)變化、證券市場(chǎng)的重大變化及時(shí)補(bǔ)充調(diào)查,并據(jù)此維持或調(diào)整調(diào)查結(jié)論,規(guī)避相關(guān)保薦風(fēng)險(xiǎn)。
第四章
操作范例
第二十條
盡職調(diào)查的范圍和程度應(yīng)由保薦代表人根據(jù)不同行業(yè)的特點(diǎn)和不同事件的重要性水平來確定。
第二十一條
盡職調(diào)查的具體方法和手段包括但不限于:收集原始資料、政策法規(guī),調(diào)檔查閱歷史資料,訪談、咨詢、走訪、會(huì)議,現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察,實(shí)物資產(chǎn)監(jiān)盤,發(fā)函詢證,抽查,審慎復(fù)核其他中介機(jī)構(gòu)意見,發(fā)行人及相關(guān)機(jī)構(gòu)或人員書面聲明,計(jì)算、分析、判斷等。第二十二條
業(yè)務(wù)人員應(yīng)參考附件樣式,確定各種不同調(diào)查方法的具體實(shí)施流程、重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào),并編制工作底稿。
第五章
附則
第二十三條
階段性盡職調(diào)查工作完成后、保薦責(zé)任解除前,業(yè)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)參照本指引的規(guī)定,持續(xù)履行盡職調(diào)查義務(wù)。
如果發(fā)生對(duì)原盡職調(diào)查結(jié)論有重大影響且可能產(chǎn)生新的保薦責(zé)任的事項(xiàng),業(yè)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)及時(shí)履行相關(guān)的盡職調(diào)查義務(wù)、出具新的專項(xiàng)盡職調(diào)查報(bào)告,并在此基礎(chǔ)上對(duì)發(fā)行人公開發(fā)行募集文件做相應(yīng)修改。
第二十四條
公司不需承擔(dān)保薦責(zé)任的,盡職調(diào)查工作參照本指引的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行。第二十五條
本指引由投資銀行事業(yè)部負(fù)責(zé)解釋和修訂。第二十六條
本指引自發(fā)布之日起施行。
附件:
1、收集原始資料、政策法規(guī)、調(diào)檔查閱歷史資料
2、訪談、咨詢、走訪、會(huì)議
3、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察
4、實(shí)物資產(chǎn)監(jiān)盤
5、發(fā)函詢證
6、抽查
7、審慎復(fù)核其他中介機(jī)構(gòu)意見
8、發(fā)行人及相關(guān)機(jī)構(gòu)或人員書面聲明
9、計(jì)算、分析、判斷
10、保薦代表人盡職調(diào)查工作日志
附件:
一、收集原始資料、政策法規(guī)、調(diào)檔查閱歷史資料
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、取得發(fā)行人基本情況資料,主要內(nèi)容包括:(1)發(fā)行人改制的相關(guān)資料(2)發(fā)行人設(shè)立的相關(guān)資料(3)發(fā)行人歷史沿革的相關(guān)資料(4)發(fā)行人股東及發(fā)起人的出資資料(5)發(fā)行人重大股權(quán)變動(dòng)的相關(guān)資料(6)發(fā)行人重大重組情況的相關(guān)資料(7)發(fā)行人主要股東情況的相關(guān)資料(8)發(fā)行人員工情況的相關(guān)資料(9)發(fā)行人獨(dú)立情況的相關(guān)資料
(10)發(fā)行人內(nèi)部職工股等情況的相關(guān)資料(11)發(fā)行人商業(yè)信用情況的相關(guān)資料
2、了解行業(yè)監(jiān)管體制和政策趨勢(shì),收集行業(yè)主管部門制定的發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)管理方面的法律法規(guī)及規(guī)范性文件;
3、收集行業(yè)雜志、行業(yè)分析報(bào)告、主要競爭對(duì)手意見、行業(yè)專家意見、行業(yè)協(xié)會(huì)意見。了解發(fā)行人所屬行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)容量、市場(chǎng)細(xì)分、市場(chǎng)化程度、進(jìn)入壁壘、供求狀況、競爭狀況、行業(yè)利潤水平和未來變動(dòng)情況,判斷行業(yè)的發(fā)展前景及行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素,了解行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)及其市場(chǎng)份額情況,調(diào)查競爭對(duì)手情況,分析發(fā)行人在行業(yè)中所處的競爭地位及變動(dòng)情況;
4、收集發(fā)行人會(huì)計(jì)管理的相關(guān)資料,核查發(fā)行人的會(huì)計(jì)管理是否涵蓋所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié),是否制訂了專門的、操作性強(qiáng)的會(huì)計(jì)制度,分析評(píng)價(jià)發(fā)行人會(huì)計(jì)管理內(nèi)部控制的完整性、合理性及有效性。
(三)工作底稿范例 編號(hào) 章節(jié)名 文件名 日期 冊(cè)號(hào) 頁數(shù) 備注發(fā)行人基本情況
1-1 改制與設(shè)立
1-1-1 改制前原企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)資料及審計(jì)報(bào)告
1-1-2 上級(jí)主管部門同意改制的批復(fù)文件
1-1-3 發(fā)行人的改制重組方案,包括業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債務(wù)、人員等的重組安排
1-1-4 改制時(shí)所做的專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告等
1-1-4-1 審計(jì)報(bào)告
1-1-4-2 評(píng)估報(bào)告
1-1-4-3 驗(yàn)資報(bào)告
1-1-4-4 國有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的備案文件、國有股權(quán)管理文件(如有)
1-1-5 發(fā)行人設(shè)立的政府批準(zhǔn)文件、法律文件、營業(yè)執(zhí)照、工商登記文件
1-1-6 發(fā)起人協(xié)議、創(chuàng)立文件
1-1-7 發(fā)行人設(shè)立時(shí)的公司章程
1-1-8 改制前原企業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)構(gòu)成情況的說明
1-1-9 發(fā)行人成立時(shí)擁有的主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)情況說明
1-1-10 發(fā)行人成立后主要發(fā)起人擁有的主要資產(chǎn)和實(shí)際從事業(yè)務(wù)情況的說明
1-1-11 改制前原企業(yè)業(yè)務(wù)流程、改制后發(fā)行人業(yè)務(wù)流程,以及原企業(yè)和發(fā)行人業(yè)務(wù)流程間聯(lián)系的說明
1-1-12 發(fā)行人成立以來,在生產(chǎn)管理方面與主要發(fā)起人的關(guān)聯(lián)關(guān)系及演變過程的說明
1-2 歷史沿革
1-2-1 發(fā)行人歷次變更的營業(yè)執(zhí)照、歷次備案的公司章程以及相關(guān)的工商登記文件
1-2-1-1 設(shè)立登記申請(qǐng)書等
1-2-1-2 設(shè)立登記注冊(cè)書
1-2-1-3 年檢報(bào)告
1-2-1-4 其他資料
二、訪談、咨詢、走訪、會(huì)議
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、通過訪談發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其員工,咨詢中介機(jī)構(gòu),核查發(fā)行人在改制時(shí)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債務(wù)、人員等重組情況,分析判斷是否符合法律、法規(guī),是否符合證券監(jiān)管、國有資產(chǎn)管理、稅收管理、勞動(dòng)保障等相關(guān)規(guī)定;
2、通過走訪主管機(jī)構(gòu)、咨詢中介機(jī)構(gòu)、訪談發(fā)行人及其主要股東的高管人員及員工,調(diào)查主要股東是否存在影響發(fā)行人正常經(jīng)營管理、侵害發(fā)行人及其他股東的利益、違反相關(guān)法律法規(guī)等情形;
3、通過實(shí)地走訪發(fā)行人員工的工作生活場(chǎng)所、訪談發(fā)行人員工,了解發(fā)行人員工的工作面貌及調(diào)查發(fā)行人在執(zhí)行國家用工制度、勞動(dòng)保護(hù)制度、社會(huì)保障制度、住房制度和醫(yī)療保障制度等方面是否存在違法、違規(guī)情況;
4、對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品大量出口的,應(yīng)咨詢或走訪海關(guān)等相關(guān)機(jī)構(gòu),調(diào)查其銷售方式、銷售途徑和客戶回款情況,確認(rèn)銷售的真實(shí)性,判斷收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的合理性;
5、通過訪談發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人、實(shí)地走訪生產(chǎn)或銷售部門,調(diào)查發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人及其控制的企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)性質(zhì)、客戶對(duì)象、與發(fā)行人產(chǎn)品的可替代性等情況,判斷是否構(gòu)成同業(yè)競爭;
6、通過走訪有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、訪談發(fā)行人高管人員或財(cái)務(wù)人員、咨詢中介機(jī)構(gòu),核查發(fā)行人所有對(duì)外擔(dān)保(包括抵押、質(zhì)押、保證等)合同。
(三)工作底稿格式
訪談紀(jì)要
發(fā)行人名稱: 訪談對(duì)象: 訪談目的: 訪談時(shí)間: 訪談地點(diǎn): 訪談?dòng)涗?/p>
訪談效果評(píng)價(jià)
訪談對(duì)象(簽名): 日期: 業(yè)務(wù)人員(簽名): 日期:
三、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、調(diào)查發(fā)行人的機(jī)構(gòu)是否與控股股東或?qū)嶋H控制人完全分開且獨(dú)立運(yùn)作,是否存在混合經(jīng)營、合署辦公的情形,是否完全擁有機(jī)構(gòu)設(shè)置自主權(quán)等,判斷其機(jī)構(gòu)獨(dú)立性;
2、核查發(fā)行人主要設(shè)備、房產(chǎn)等資產(chǎn)的成新率和剩余使用年限,在發(fā)行人及其下屬公司的分布情況。關(guān)注是否存在閑置,是否對(duì)閑置資產(chǎn)做出安排;涉及租賃的,應(yīng)取得租賃合同,分析相關(guān)條款和實(shí)際執(zhí)行情況;涉及關(guān)聯(lián)方租賃的,應(yīng)分析租賃的必要性、合理性和租賃價(jià)格的公允性;
3、核查固定資產(chǎn)的使用狀況、在建工程的施工進(jìn)度。確認(rèn)固定資產(chǎn)的使用狀態(tài)是否良好,在建工程是否達(dá)到結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)的條件,了解是否存在已長期停工的在建工程、長期未使用的固定資產(chǎn)等情況;
4、考察發(fā)行人產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)調(diào)查分析其是否具有完整的業(yè)務(wù)流程、獨(dú)立的生產(chǎn)經(jīng)營場(chǎng)所以及獨(dú)立的采購、銷售系統(tǒng),調(diào)查分析其對(duì)產(chǎn)供銷系統(tǒng)和下屬公司的控制情況;
5、察看發(fā)行人員工工作情況,調(diào)查發(fā)行人員工的年齡、教育、專業(yè)等結(jié)構(gòu)分布情況及近年來的變化情況,分析其變化的趨勢(shì);了解發(fā)行人員工的工作面貌、工作熱情和工作的滿意程度;調(diào)查發(fā)行人在執(zhí)行國家用工制度、勞動(dòng)保護(hù)制度、社會(huì)保障制度、住房制度和醫(yī)療保障制度等方面是否存在違法、違規(guī)情況;
6、核查質(zhì)量管理的組織設(shè)置、質(zhì)量控制制度及實(shí)施情況;
7、觀察三廢的排放情況,核查有無污染處理設(shè)施及其實(shí)際運(yùn)行情況,并走訪周圍居民。
(三)工作底稿格式
現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察紀(jì)要
發(fā)行人名稱: 發(fā)行人代表: 業(yè)務(wù)人員: 目的:
現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察記錄
現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察結(jié)論
發(fā)行人代表(簽字): 日期: 業(yè)務(wù)人員(簽字): 日期:
四、實(shí)物資產(chǎn)監(jiān)盤
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、對(duì)房產(chǎn)、主要生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備、存貨等主要財(cái)產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)盤;
2、在檢查已盤點(diǎn)的實(shí)物資產(chǎn)時(shí),應(yīng)當(dāng)從盤點(diǎn)記錄中選取項(xiàng)目追查至實(shí)物資產(chǎn),以測(cè)試盤點(diǎn)記錄的準(zhǔn)確性;還應(yīng)當(dāng)從實(shí)物資產(chǎn)中選取項(xiàng)目追查至盤點(diǎn)記錄,以測(cè)試盤點(diǎn)記錄的完整性;
3、應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注存貨的移動(dòng)情況,防止遺漏或重復(fù)盤點(diǎn)。
(三)工作底稿格式
存貨監(jiān)盤計(jì)劃
發(fā)行人名稱:
存貨監(jiān)盤的目標(biāo)和范圍
存貨監(jiān)盤的時(shí)間安排和人員分工
存貨監(jiān)盤的要點(diǎn)及關(guān)注事項(xiàng)
業(yè)務(wù)人員(簽名): 日期:
存貨盤點(diǎn)表
發(fā)行人名稱: 盤點(diǎn)時(shí)間: 存貨類別:
序號(hào) 物資 名稱 型號(hào) 規(guī)格 單位 單價(jià) 賬面數(shù) 盤存數(shù) 差異 原因 分析
數(shù)量 金額 數(shù)量 金額 數(shù)量 金額
五、發(fā)函詢證
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、對(duì)大客戶,用函證的方法確定銷售業(yè)務(wù)發(fā)生的真實(shí)性;
2、對(duì)產(chǎn)品大量出口的,應(yīng)函證海關(guān)等相關(guān)機(jī)構(gòu),調(diào)查其銷售方式、銷售途徑和客戶回款情況,確認(rèn)銷售的真實(shí)性;
3、通過向銀行函證等方式,核查定期存款賬戶、保證金賬戶、非銀行金融機(jī)構(gòu)賬戶等非日常結(jié)算賬戶形成原因及目前狀況;
4、通過向合同對(duì)方函證等方法,核查有關(guān)發(fā)行人的重大合同是否真實(shí)、是否均已提供,并核查合同條款是否合法、是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn);
5、詢證函經(jīng)發(fā)行人蓋章后,由項(xiàng)目組人員直接發(fā)出。
(三)工作底稿格式
企業(yè)詢證函
編號(hào): ××(公司):
本公司聘請(qǐng)的國信證券股份有限公司正在對(duì)本公司進(jìn)行盡職調(diào)查,按照盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則的有關(guān)要求,應(yīng)當(dāng)詢證本公司與貴公司的往來賬項(xiàng)等事項(xiàng)。下列數(shù)據(jù)出自本公司賬簿記錄,如與貴公司記錄相符,請(qǐng)?jiān)诒竞露恕靶畔⒆C明無誤”處簽章證明;如有不符,請(qǐng)?jiān)凇靶畔⒉环碧幜忻鞑环痤~。回函請(qǐng)直接寄至國信證券股份有限公司?;睾刂罚?/p>
郵編:
電話:
傳真:
聯(lián)系人:
(1)本公司與貴公司的往來賬項(xiàng)列示如下: 單位:元 截止日期 貴公司欠 欠貴公司 備
注
(2)其他事項(xiàng)
本函僅為復(fù)核賬目之用,并非催款結(jié)算。若款項(xiàng)在上述日期之后已經(jīng)付清,仍請(qǐng)及時(shí)函復(fù)為盼。
(公司蓋章)年
月
日 結(jié)論:(1)信息證明無誤。(公司蓋章)年
月
日 經(jīng)辦人:
(2)信息不符,請(qǐng)列明不符的詳細(xì)情況:(公司蓋章)年
月
日 經(jīng)辦人:
應(yīng)收賬款賬齡分析表
發(fā)行人名稱
****年**月**日
貨幣單位: 顧客名稱 期末余額 賬齡
1年以內(nèi) 1-2年 2-3年 3年以上
合計(jì)
應(yīng)收賬款函證結(jié)果匯總表
發(fā)行人名稱:
****年**月**日 詢證函編號(hào) 債務(wù)人名稱 債務(wù)人地址及聯(lián)系方式 賬面金額 函證日期 回函日期 確認(rèn)余額 差異金額及說明 備注
第一次 第二次
合計(jì)
六、抽查
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、如果存在影響成本的重大關(guān)聯(lián)采購,抽查不同時(shí)點(diǎn)的關(guān)聯(lián)交易合同,分析不同時(shí)點(diǎn)的關(guān)聯(lián)采購價(jià)格與當(dāng)時(shí)同類原材料市場(chǎng)公允價(jià)格是否存在異常,判斷關(guān)聯(lián)采購的定價(jià)是否合理,是否存在大股東與發(fā)行人之間的利益輸送或資金轉(zhuǎn)移情況;
2、抽查不同時(shí)點(diǎn)的關(guān)聯(lián)銷售合同,分析不同時(shí)點(diǎn)銷售價(jià)格的變動(dòng),并與同類產(chǎn)品當(dāng)時(shí)市場(chǎng)公允價(jià)格比較;
3、抽查貨幣資金明細(xì)賬,重點(diǎn)核查大額貨幣資金的流出和流入,分析是否存在合理的業(yè)務(wù)背景,判斷其存在的風(fēng)險(xiǎn);
4、抽查相應(yīng)的單證和合同,對(duì)賬齡較長的大額應(yīng)收賬款,分析其發(fā)生的業(yè)務(wù)背景,核查其核算依據(jù)的充分性,判斷其收回風(fēng)險(xiǎn)。
(三)工作底稿格式
抽查表
發(fā)行人名稱: 抽查項(xiàng)目: 抽查過程記錄
抽查結(jié)論或抽查出問題摘要及其依據(jù)
業(yè)務(wù)人員(簽名): 日期:
七、審慎復(fù)核其他中介機(jī)構(gòu)意見
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、保薦機(jī)構(gòu)有充分理由確信中介機(jī)構(gòu)及其簽名人員出具的專業(yè)意見可能存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏等違法違規(guī)情形或者其他不當(dāng)情形的,應(yīng)當(dāng)及時(shí)發(fā)表意見;情節(jié)嚴(yán)重的,應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所報(bào)告;
2、募集說明書所引用的審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告,應(yīng)當(dāng)由有資格的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具,并由至少二名有從業(yè)資格的人員簽署;
3、募集說明書所引用的法律意見書,應(yīng)當(dāng)由律師事務(wù)所出具,并由至少二名經(jīng)辦律師簽署。
(三)工作底稿格式
審慎復(fù)核其他中介機(jī)構(gòu)意見
中介機(jī)構(gòu):
審慎復(fù)核的項(xiàng)目: 審慎復(fù)核的主要內(nèi)容
審慎復(fù)核的差異
主動(dòng)與中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)商過程
結(jié)論及其依據(jù)
中介機(jī)構(gòu)人員(簽名): 日期: 業(yè)務(wù)人員(簽名): 日期:
八、發(fā)行人及相關(guān)機(jī)構(gòu)或人員書面聲明
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、發(fā)行人三年內(nèi)如不存在違法違規(guī)行為,應(yīng)取得發(fā)行人明確的書面聲明;
2、就重大合同是否真實(shí)、是否均已提供,應(yīng)取得發(fā)行人高管人員的書面聲明;
3、就發(fā)行人對(duì)外擔(dān)保(包括抵押、質(zhì)押、保證等)和資金占用情況,應(yīng)取得發(fā)行人的書面聲明;
4、就發(fā)行人及其控股股東或?qū)嶋H控制人、控股子公司、發(fā)行人高管人員和核心技術(shù)人員是否存在作為一方當(dāng)事人的重大訴訟或仲裁事項(xiàng)以及發(fā)行人高管人員和核心技術(shù)人員是否存在涉及刑事訴訟的情況,應(yīng)取得相關(guān)人員(單位)的書面聲明;
5、就高管人員及其近親屬以任何方式直接或間接持有發(fā)行人股份的情況、近三年所持股份的增減變動(dòng)以及所持股份的質(zhì)押或凍結(jié)情況,取得相關(guān)高管人員的書面聲明;
6、要求發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人對(duì)避免同業(yè)競爭做出書面承諾;
7、要求發(fā)行人全體董事對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性做出書面承諾;
8、如發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員無兼職情況,應(yīng)取得相關(guān)人員的書面聲明。
(三)工作底稿格式 關(guān)于**的申請(qǐng)函
**(單位):
因**(原因),授權(quán)***(身份證號(hào):****,授權(quán)有效期:*年*月*日至*年*月*日)赴貴**(單位)查閱(復(fù)制)**(單位)以下資料: ?? ??
特此申請(qǐng)!
**(申請(qǐng)單位名稱、公章)
****年**月**日
承諾函
致: *** 作為貴公司***發(fā)起人股東之一,以此函向貴公司做出如下承諾: ??
特此承諾
***公司(簽章)
****年**月**日
九、計(jì)算、分析、判斷
(一)實(shí)施流程
(二)重要事項(xiàng)強(qiáng)調(diào)
1、通過計(jì)算發(fā)行人最近幾期原材料類存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù),判斷是否存在原材料積壓風(fēng)險(xiǎn);
2、通過計(jì)算發(fā)行人主要產(chǎn)品(服務(wù))的毛利率,并與同類公司數(shù)據(jù)比較,分析發(fā)行人較同行業(yè)公司在成本方面的競爭優(yōu)勢(shì)或劣勢(shì);
3、通過計(jì)算發(fā)行人產(chǎn)品的主要原材料、動(dòng)力、燃料的比重,分析評(píng)價(jià)其價(jià)格的變動(dòng)可能給發(fā)行人銷售和利潤所帶來的重要影響;
4、在計(jì)算發(fā)行人向前十名客戶的銷售額時(shí),受同一實(shí)際控制人控制的銷售客戶,應(yīng)合并計(jì)算銷售額;
5、在計(jì)算發(fā)行人向前十名供應(yīng)商的采購額時(shí),受同一實(shí)際控制人控制的供應(yīng)商,應(yīng)合并計(jì)算采購額;
6、通過計(jì)算發(fā)行人關(guān)聯(lián)采購額和關(guān)聯(lián)銷售額分別占其同期采購總額和銷售總額的比例,分析是否存在影響發(fā)行人獨(dú)立性的重大或頻繁的關(guān)聯(lián)交易,判斷其業(yè)務(wù)獨(dú)立性;計(jì)算關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)余額分別占發(fā)行人應(yīng)收、應(yīng)付款項(xiàng)余額的比例,關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性和關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)的可收回性;對(duì)經(jīng)常性的關(guān)聯(lián)交易,應(yīng)計(jì)算關(guān)聯(lián)交易金額占營業(yè)收入或營業(yè)成本的比重、占同類型交易的比重,并分析關(guān)聯(lián)交易增減變化的趨勢(shì)以及與交易相關(guān)的應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)余額及增減變化的原因;
7、通過計(jì)算發(fā)行人各年度毛利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等,分析發(fā)行人各年度盈利能力及其變動(dòng)情況,分析母公司報(bào)表和合并報(bào)表的利潤結(jié)構(gòu)和利潤來源,判斷發(fā)行人盈利能力的持續(xù)性;
8、通過計(jì)算發(fā)行人各年度資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)等,結(jié)合發(fā)行人的現(xiàn)金流量狀況、在銀行的資信狀況、可利用的融資渠道及授信額度、表內(nèi)負(fù)債、表外融資及或有負(fù)債等情況,分析發(fā)行人各年度償債能力及其變動(dòng)情況,判斷發(fā)行人的償債能力和償債風(fēng)險(xiǎn);
9、通過計(jì)算發(fā)行人各年度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等,結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展、行業(yè)競爭狀況、發(fā)行人生產(chǎn)模式及物流管理、銷售模式及賒銷政策等情況,分析發(fā)行人各年度營運(yùn)能力及其變動(dòng)情況,判斷發(fā)行人經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)經(jīng)營能力。
(三)工作底稿格式
計(jì)算分析判斷表
發(fā)行人名稱:
計(jì)算分析判斷的項(xiàng)目: 計(jì)算分析判斷的主要內(nèi)容
計(jì)算分析判斷的主要依據(jù)
結(jié)論
業(yè)務(wù)人員(簽名): 日期:
十、保薦代表人盡職調(diào)查工作日志 序列 日期 事項(xiàng) 結(jié)論 執(zhí)行人 備注 1
保薦代表人:
備注:保薦代表人需在每一頁簽字。
第二篇:盡職調(diào)查
盡職調(diào)查
由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下,對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核,多發(fā)生在企業(yè)公開發(fā)行股票上市和企業(yè)收購以及基金管理中。盡職調(diào)查的目的是使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購買的股份或資產(chǎn)的全部情況。從買方的角度來說,盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買方和他們的融資者來說,并購本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),諸如,目標(biāo)公司過去財(cái)務(wù)帳冊(cè)的準(zhǔn)確性;并購以后目標(biāo)公司的主要員工、供應(yīng)商和顧客是否會(huì)繼續(xù)留下來;是否存在任何可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運(yùn)營或財(cái)務(wù)運(yùn)作分崩離析的任何義務(wù)。因而,買方有必要通過實(shí)施盡職調(diào)查來補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過盡職調(diào)查明確了存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問題,買賣雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)進(jìn)行談判,同時(shí)買方可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購活動(dòng)。
第三篇:盡職調(diào)查[推薦]
1.(二)開展法律盡職調(diào)查、做好
(二)開展法律盡職調(diào)查、做好法律評(píng)估境外投資的可行性研究階段,通常會(huì)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、法律與技術(shù)等方面的盡職調(diào)查,在這三方面盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上制作項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告或投資分析報(bào)告,以進(jìn)行投資的初步?jīng)Q策。其中,法律盡職調(diào)查是至關(guān)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。境外投資法律盡職調(diào)查的范圍因項(xiàng)目而異,應(yīng)當(dāng)根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)制作不同的盡職調(diào)查清單。開展境外投資法律盡職調(diào)查具有重要意義。主要表現(xiàn)在:可以深入了解項(xiàng)目所在地的相關(guān)法律與政策、了解擬投資項(xiàng)目所屬行業(yè)的相關(guān)法律與政策;了解被投資主體或合作伙伴的經(jīng)營狀況及法律狀況,對(duì)被投資主體或合作伙伴進(jìn)行法律評(píng)估;為下一步選擇投資方式、設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)提供基礎(chǔ);為了解項(xiàng)目的審批程序與流程提供基礎(chǔ)。
第四篇:盡職調(diào)查
盡職調(diào)查
2010-02-22作者:佚名文章來源:EZCapital點(diǎn)擊量:16195
通過溝通,如果VC對(duì)你的企業(yè)感興趣,為了保證雙方合作的順利進(jìn)行,VC會(huì)出一份投資協(xié)議條款(Term Sheet)。談判達(dá)成了一致意見并簽署后,接下來他們就要做詳盡的調(diào)查,即盡職調(diào)查(Due Diligence, DD),包括業(yè)務(wù)、人員、財(cái)務(wù)、法律等方面。盡職調(diào)查需雙方預(yù)先同意,其目的詳細(xì)了解和確認(rèn)前期雙方溝通的事實(shí)、評(píng)估投資后的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也是為了能在投資后有針對(duì)性地提供增值服務(wù)。
什么是盡職調(diào)查
盡職調(diào)查就是對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)全面深入的審核。如果VC內(nèi)部沒有懂行的專業(yè)人士,他們也可能請(qǐng)外部的咨詢顧問對(duì)市場(chǎng)和技術(shù)作一個(gè)評(píng)估。財(cái)務(wù)方面的盡職調(diào)查一般要請(qǐng)專業(yè)的審計(jì)師來做,會(huì)出一份專業(yè)的會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告,以匯總說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和會(huì)計(jì)政策。法律方面通常是有專業(yè)律師來完成。
盡職調(diào)查的過程一般需要幾個(gè)星期的時(shí)間,當(dāng)然也有這樣的VC,他們對(duì)企業(yè)的技術(shù)和市場(chǎng)很了解,又有豐富的管理經(jīng)驗(yàn),這樣只要幾天仔細(xì)的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研就可以做出最終投資決定。
企業(yè)如何對(duì)待VC的盡職調(diào)查
一份完美的商業(yè)計(jì)劃書、一個(gè)精心準(zhǔn)備的幻燈演示和富有感染力的表達(dá)能力,只能贏得VC的興趣和投資意向;但要最終獲得資金,還需要在盡職調(diào)查過程中讓投資人全面了解企業(yè)法律結(jié)構(gòu)的演變歷史、歷史經(jīng)營情況和發(fā)展預(yù)期、財(cái)務(wù)狀況和盈利開支預(yù)測(cè)、以及公司的內(nèi)部管理狀況;同時(shí)也要配合VC向合作伙伴、客戶和供應(yīng)商了解企業(yè)的市場(chǎng)和資源,這樣才能以充分的證據(jù)證實(shí)自己企業(yè)物有所值。
VC在盡職調(diào)查過程中會(huì)提出大量的問題,要求查驗(yàn)很多歷史資料。這不但是企業(yè)證明自己的機(jī)會(huì),也是企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身問題、提高自我的機(jī)會(huì)。面對(duì)近乎繁瑣的提問和查證,企業(yè)家需要心平氣和的積極配合。
VC對(duì)企業(yè)盡職調(diào)查的內(nèi)容
盡職調(diào)查的內(nèi)容一般包括以下這些方面:
管理人員的背景調(diào)查
市場(chǎng)評(píng)估
銷售和采購訂單的完成情況
環(huán)境評(píng)估
生產(chǎn)運(yùn)作系統(tǒng)
管理信息系統(tǒng)
財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法及過去預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性
銷售量及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的假設(shè)前提
財(cái)務(wù)報(bào)表、銷售和采購的票據(jù)的核實(shí)
當(dāng)前的現(xiàn)金、應(yīng)收應(yīng)付及債務(wù)狀況
貸款的可能性
資產(chǎn)核查,庫存和設(shè)備清單的核實(shí)
工資福利和退休基金的安排
租賃、銷售、采購、雇傭等方面的合約
潛在的法律糾紛
盡職調(diào)查過程中,VC不但會(huì)仔細(xì)參觀企業(yè),與企業(yè)的中高層管理人員交談,還會(huì)發(fā)給企業(yè)一份從幾頁到幾十頁不等的盡職調(diào)查清單,要求公司提供企業(yè)的歷史變更、重大合同、財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、各項(xiàng)細(xì)分的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及客戶名單、供應(yīng)商名單、技術(shù)及產(chǎn)品說明和成功案例分析等等。VC可能還會(huì)咨詢你的供應(yīng)商、客戶、律師和貸款銀行,乃至管理人員過去的雇主和同事。他們甚至?xí)フ{(diào)查提供信息的有關(guān)人員,以證明提供的信息是否可信。
做好對(duì)VC的盡職調(diào)查
VC與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間不是一種一次性的買賣關(guān)系,而是一種長期的合作關(guān)系。
選擇投資伙伴就象選擇結(jié)婚對(duì)象,雙方在簽訂長期合作協(xié)議之前必須充分相互了解。和VC在做投資決定前一樣,企業(yè)在選擇VC前也應(yīng)該做充分地盡職調(diào)查。
VC往往會(huì)在公司簡介中說他們?cè)敢庠谀承╊I(lǐng)域投資,并能提供良好服務(wù),但僅憑這些簡介是不足信的。例如VC說他們可以提供管理咨詢,那就請(qǐng)他們介紹成功的實(shí)例和投資經(jīng)理本身的管理經(jīng)驗(yàn)。企業(yè)家還應(yīng)該從各方面打聽VC的實(shí)際情況,特別是向他們?cè)?jīng)投資過的企業(yè)詢問,這種詢問獲得的信息往往最為可信。
尋求投資的企業(yè)家可以向接受過投資的企業(yè)詢問的問題有:
你對(duì)投資者是否足夠信任?
你認(rèn)為他們是否公正?
他們是否難以對(duì)付?
要花費(fèi)多長時(shí)間才能得到他們的資助?
你的投資者愿與你在一個(gè)持續(xù)的基礎(chǔ)上合作嗎?
他們?cè)趨⑴c管理方面有多活躍?
在你遇到困難時(shí),他們是如何做的?
在后繼融資這件事上,他們有多大的幫助?
他們做事是像你的合伙人還是像局外建議人?
如果你從頭再來,你是否還會(huì)從他們那里籌措資金?
如果以上問題的答案是令人滿意或基本令人滿意,則表明這個(gè)VC是一個(gè)好的合作伙伴,否則你就應(yīng)該另覓VC。
如果你了解到你聯(lián)系的VC以前從來沒有做過創(chuàng)業(yè)投資,那么你們下一步的合作很可能會(huì)面臨很多問題。創(chuàng)業(yè)企業(yè)不可避免地會(huì)遇到許多波折,沒有思想準(zhǔn)備的VC會(huì)因此與企業(yè)家關(guān)系緊張,嚴(yán)重者會(huì)半途撤資。
如果VC的內(nèi)部審核程序要很長時(shí)間、他們對(duì)其將提供的幫助和資源過分夸張、他們過去投資的企業(yè)對(duì)他們的評(píng)價(jià)不高、或者他們的資金量很少而很難保證必要的追加投資,那么融資企業(yè)就必須認(rèn)真估量是否應(yīng)該找這樣的投資人了。
第五篇:盡職調(diào)查提綱
盡職調(diào)查
一、客戶基本情況
1、基本情況:名稱、行業(yè)、注冊(cè)資金、成立時(shí)間、規(guī)模(銷售、資產(chǎn)等)、法定代表人、實(shí)際控制人等。
2、歷史沿革:企業(yè)成立以來主要股權(quán)、法定代表人(實(shí)際控制人)、注冊(cè)資本、經(jīng)營范圍及主營(核心)業(yè)務(wù)的發(fā)展演變過程等情況。
3、主要股東:背景、主營業(yè)務(wù)、主要財(cái)務(wù)狀況、資信狀況、支持力度。
4、人員情況:核心管理層(公司實(shí)際控制人、法定代表人、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人)的履歷、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)及個(gè)人誠信情況;員工數(shù)量及工種配置;激勵(lì)機(jī)制:從管理層持股情況、管理層薪酬結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),員工績效評(píng)價(jià)機(jī)制、人員聘任等方面評(píng)價(jià)企業(yè)激勵(lì)約束機(jī)制。
5、組織架構(gòu):內(nèi)部經(jīng)營管理的職能分工、機(jī)構(gòu)設(shè)置、關(guān)鍵崗位設(shè)置、內(nèi)部控制及治理流程模式;主要生產(chǎn)經(jīng)營、銷售、工程、財(cái)務(wù)及資金管理模式。
6、對(duì)外擔(dān)保:包括對(duì)外擔(dān)保金額、被擔(dān)保對(duì)象、擔(dān)保集中度、擔(dān)保內(nèi)容、擔(dān)保期限、擔(dān)保債務(wù)狀況等。
7、信用狀況:人行征信、主管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、工商、稅務(wù)等記錄;是否被列入環(huán)保黑名單,是否存在環(huán)保方面不良記錄;是否涉及重大訴訟或法律糾紛。
8、主要投資和關(guān)聯(lián)關(guān)系:經(jīng)營性關(guān)聯(lián)交易情況;非經(jīng)營性關(guān)聯(lián)資金占用或被占用情況;關(guān)聯(lián)擔(dān)保情況等。
二、生產(chǎn)經(jīng)營情況
1.宏觀形勢(shì):當(dāng)前實(shí)施的國家宏觀調(diào)控、環(huán)保、外貿(mào)政策、匯率利率調(diào)整對(duì)客戶的影響。
2.業(yè)務(wù)板塊:各業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)盈利的途徑、方式及可持續(xù)性。
3.市場(chǎng)情況:市場(chǎng)份額、市場(chǎng)競爭態(tài)勢(shì)、市場(chǎng)供求及穩(wěn)定性、在市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán)、行業(yè)地位及可持續(xù)性。
4.主導(dǎo)產(chǎn)品:主導(dǎo)產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售能力、目前實(shí)際銷售接單與前期的變化情況和趨勢(shì)。
5.核心競爭力:核心競爭力和盈利點(diǎn),包括但不限于:資源壟斷、成本控制能力、市場(chǎng)營銷能力、技術(shù)或經(jīng)營模式先進(jìn)性、質(zhì)量專長、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力以及人才資源等等各類有形與無形的競爭力。
6.主要競爭對(duì)手:與主要競爭對(duì)手進(jìn)行比較,在經(jīng)營模式、企業(yè)有形及無形資源、企業(yè)人力財(cái)物等方面的優(yōu)劣勢(shì)。
7.發(fā)展規(guī)劃:近期規(guī)劃及遠(yuǎn)期發(fā)展戰(zhàn)略,包括規(guī)模擴(kuò)張或規(guī)模控制規(guī)劃、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型規(guī)劃;專業(yè)化全產(chǎn)業(yè)、多元化發(fā)展戰(zhàn)略,地區(qū)化經(jīng)營、跨區(qū)域或國際化發(fā)展戰(zhàn)略等;近期重大投資及在建項(xiàng)目情況,包括股權(quán)投資、金融資產(chǎn)投資、實(shí)物或無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資等;
8.采購和銷售:原材料采購策略、與供應(yīng)商的議價(jià)能力以及應(yīng)付預(yù)付款管理措施;下游客戶群定位、銷售策略、銷售議價(jià)能力、定價(jià)策略以及商業(yè)信用政策、應(yīng)收賬款管理措施。
9.主要業(yè)務(wù)流程:采購、生產(chǎn)和銷售流程及主要環(huán)節(jié),采購付款及銷售回款流程和時(shí)間控制。
三、銀企合作情況 主要合作銀行合作情況。
四、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
銷售收入、利潤、資產(chǎn)規(guī)模、存貨、應(yīng)收應(yīng)付、預(yù)收預(yù)付、現(xiàn)金流等。