《金融學(xué)》復(fù)習(xí)思考題

一、名詞解釋

1.貨幣的流動性結(jié)構(gòu)：流動性高的貨幣和流動性低的貨幣之間的比率

2.直接融資：貨幣資金需求方通過金融市場與貨幣資金供給方直接發(fā)生信用關(guān)系

3.貨幣時間價值：貨幣的時間價值就是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來持有的等量的貨幣具有更高的價值。貨幣的價值會隨著時間的推移而增長

4.年金:

一系列均等的現(xiàn)金流或付款稱為年金。最現(xiàn)實的例子包括：零存整取、均等償付的住宅抵押貸款、養(yǎng)老保險金、住房公積金

5.系統(tǒng)性風(fēng)險:

一個經(jīng)濟體系中所有的資產(chǎn)都面臨的風(fēng)險,不可通過投資組合來分散

6.財務(wù)杠桿:通過債務(wù)融資，在資產(chǎn)收益率一定的情況下，會增加權(quán)益性融資的回報率。

7.表外業(yè)務(wù)：是指不在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中所反映的、但會影響銀行所能取得的利潤的營業(yè)收入和利潤的業(yè)務(wù)。分為廣義的表外業(yè)務(wù)和狹義的表外業(yè)務(wù)。

8.缺口：是利率敏感型資產(chǎn)與利率敏感型負(fù)債之間的差額。

9.貸款五級分類法：把貸款分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失五類，后三類稱為不良貸款。

10.可轉(zhuǎn)換公司債券：可轉(zhuǎn)換公司債券是可以按照一定的條件和比例、在一定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成該公司普通股的債券。

11.市盈率：市盈率是指股票的市場價格與當(dāng)期的每股收益之間的比率。

12.市場過度反應(yīng)：是指某一事件引起股票價格劇烈波動，超過預(yù)期的理論水平，然后再以反向修正的形式回歸到其應(yīng)有的價位上來的現(xiàn)象。

13.回購：債券一方以協(xié)議價格在雙方約定的日期向另一方賣出債券，同時約定在未來的某一天按約定價格從后者那里買回這些債券的協(xié)議。

14.貼現(xiàn)：票據(jù)的持有人在需要資金時，將其持有的未到期票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除利息后將余款支付給持票人的票據(jù)行為。

15.匯率：一種貨幣換成另一種貨幣的比價關(guān)系，即以一國貨幣表示另一國貨幣的價格

16.直接標(biāo)價法：以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國貨幣來表示兩種貨幣之間的匯率。

17.期權(quán)：事先以較小的代價購買一種在未來規(guī)定的時間內(nèi)以某一確定價格買入或賣出某種金融工具的權(quán)利。

18.掉期：在買進某種外匯的同時，賣出金額相同的這種貨幣，但買入和賣出的交割日期不同，但數(shù)量完全相同的同一種外匯。

19.基礎(chǔ)貨幣：又稱高能貨幣，在部分準(zhǔn)備金制度下可以創(chuàng)造出多倍存款貨幣的貨幣，MB（基礎(chǔ)貨幣）=C（流通中的貨幣）+R（銀行體系準(zhǔn)備金總額）

20.貨幣乘數(shù)：表示基礎(chǔ)貨幣的變動會引起貨幣供應(yīng)量變動的倍數(shù)

21.利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)：期限相同的各種信用工具利率之間的關(guān)系。包括違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險

22.利率期限結(jié)構(gòu)：利率的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限債券的利率之間的關(guān)系

23.通貨膨脹：一般物價水平的持續(xù)上漲的過程

24.消費價格指數(shù)：根據(jù)具有代表性的家庭的消費開支所編制的物價指數(shù)

25.一價定律：在自由貿(mào)易條件下，同樣的商品無論在哪里生產(chǎn)，在世界各地以同一貨幣表示的價格都應(yīng)該是相同的26.購買力平價：根據(jù)一價定律，兩國貨幣間的匯率就取決于兩國同類商品價格之間的比率

27.貨幣政策傳導(dǎo)機制：中央利用貨幣政策工具，操作手段指標(biāo)變量后，達到貨幣政策最終目標(biāo)的過程

28.公開市場操作：中央銀行在證券市場上買進或賣出有價證券，影響銀行體系的準(zhǔn)備金，并進一步影響貨幣供應(yīng)量的行為

二、簡答題

1.我國當(dāng)前貨幣劃分為哪幾個層次，各包括什么？三個層次

M0=流通中的現(xiàn)金

M1=M0

+活期存款

M2=M1

+定期存款+儲蓄存款

+其他存款

2．一級市場與二級市場的含義、功能與聯(lián)系

1)

初級市場是組織證券發(fā)行的市場；二級市場也稱次級市場，是已經(jīng)發(fā)行的證券進行交易的市場。

2)

初級市場的首要功能是籌資：需要籌資的企業(yè)或政府，在這個市場上發(fā)行證券、籌集資金

3)

二級市場最重要的功能在于實現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動性。

4)

二級市場以初級市場的存在為前提，沒有證券發(fā)行，談不上證券的再買賣；假如沒有二級市場，新發(fā)行的證券就會由于缺乏流動性而難以推銷，從而導(dǎo)致初級市場萎縮難以發(fā)展。

3．簡述金融體系的功能

1)

降低交易費用

2)

時間與空間轉(zhuǎn)換

3)

保持流動性與投資的連續(xù)性

4)

風(fēng)險分擔(dān)

5)

支付與清算

6)

監(jiān)督與激勵

4．簡述金融工具的特點及它們之間的關(guān)系

特點：

1)

償還期

2)

流動性

3)

安全性或風(fēng)險性

4)

收益性

關(guān)系：安全性與償還期成反比，償還期越長，安全性就越低，風(fēng)險也就越高；反之，償還期越短，本金安全性也就越高，風(fēng)險越低。

1)

流動性越高的金融工具，其安全性也就越高，風(fēng)險越低；反之，流動性越低，安全性也就越低，風(fēng)險越高。

2)

持有期越長，收益率越高。

3)

金融工具的流動性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就會越高。

4)

風(fēng)險越高，所要求的收益率也就越高

5．比較債務(wù)融資與權(quán)益融資：

債務(wù)融資

1)

具有杠桿作用。

2)

不會稀釋所有者的權(quán)益。

3)

不會喪失控制權(quán)；

4)

內(nèi)部人控制問題較小

權(quán)益融資

1)

沒有杠桿作用

2)

會稀釋所有者權(quán)益。

3)

可能會失去部分控制權(quán)。

4)

內(nèi)部人控制可能較嚴(yán)重。

6．什么是有效市場，分為哪幾類？

當(dāng)證券價格能夠充分地反映投資者可以獲得的信息時，證券市場就是有效市場，即在有效市場中，無論隨機選擇何種證券，投資者都只能獲得與投資風(fēng)險相當(dāng)?shù)恼Ｊ找媛省?/p>

分為三類：弱型有效市場、半強型有效市場和強型有效市場。

7．影響貨幣乘數(shù)的主要因素有哪些？

1)

法定準(zhǔn)備率

2)

超額準(zhǔn)備率

3)

通貨比率

8．凱恩斯貨幣需求理論的主要內(nèi)容是什么？

交易動機：用貨幣購買到人們所需要的商品和服務(wù)，個人的收入動機&企業(yè)的營業(yè)動機（和收入水平成正相關(guān)）

謹(jǐn)慎動機：人們?yōu)閼?yīng)付始料未及的意外支出或為不失去突然來到的機會而持有一定的貨幣（收入水平成正相關(guān)）

投機動機：為了在未來的某一恰當(dāng)時機進行投機活動而保持一定數(shù)量的貨幣，典型的投機活動就是買賣債券

9．現(xiàn)代貨幣數(shù)量論和凱恩斯貨幣需求理論之間有何區(qū)別？

1.在凱恩斯的流動性偏好需求中，將貨幣之外的其他一切金融資產(chǎn)都統(tǒng)歸為債券。相反，弗里德曼在現(xiàn)代數(shù)量論中，將債券、股票、甚至實物商品都當(dāng)作了貨幣的替代品。

2.貨幣需求量的變動可能對總支出產(chǎn)生直接的影響。而在凱恩斯的流動性偏好中，影響貨幣需求的只有收入和利率兩個因素，因此，貨幣需求的變動不會直接影響總支出。

3.弗里德曼認(rèn)為貨幣的預(yù)期回報率并不是一個常數(shù)。在凱恩斯的偏好貨幣需求中，利率是決定貨幣需求的重要因素。

4.弗里德曼強調(diào)的是恒久性收入，即未來長期收入預(yù)測值的平均值，它的波動很小。

凱恩斯強調(diào)的是絕對收入。

5.現(xiàn)代貨幣數(shù)量論認(rèn)為貨幣供應(yīng)量的變化會直接影響到國民收入。而凱恩斯主義認(rèn)為貨幣供應(yīng)量的變化只有通過利率的變動才會影響收入。

10．簡述流動性偏好利率決定理論的主要內(nèi)容

凱恩斯學(xué)派的流動性偏好理論認(rèn)為利率不是決定于儲蓄和投資的相互作用，而是由貨幣量的供求關(guān)系決定的。凱恩斯學(xué)派的利率理論是一種貨幣理論。

流動性偏好利率理論認(rèn)為，利率決定于貨幣數(shù)量和一般人的流動性偏好兩個因素。

凱恩斯認(rèn)為，貨幣的供應(yīng)量由中央銀行直接控制，貨幣的需求量起因于三種動機。即交易動機、預(yù)防動機和投機動機。

11．可貸資金理論的主要內(nèi)容是什么

可貸資金供給來源：當(dāng)前儲蓄、開放經(jīng)濟中國外資本的流入、銀行體系創(chuàng)造的新增貨幣

可貸資金的需求包括：當(dāng)前投資、固定資本的重置及折舊的補償、新增的貨幣需求

利率不是由儲蓄與投資所決定的，而是由借貸資金的供給與需求的均衡點所決定的。利率是使用借貸資金的代價，影響借貸資金供求水平的因素就是影響利率變動的因素。借貸資金的供給因此與利率成正函數(shù)關(guān)系，而借貸資金的需求則與利率成反函數(shù)關(guān)系，兩者的均衡決定利率水平。

12.政府可以采取哪些措施來穩(wěn)定物價總水平?

財政政策：政府支出（擴大、減少政府總支出）、稅收（影響公司積極性）

貨幣政策：貨幣政策是中央銀行采取各種相應(yīng)的政策措施，增加或減少貨幣供應(yīng)量，提高或降低利率來穩(wěn)定物價的政策。

收入與價格管制：收入政策是通過提高或降低工資來移動總需求曲線

13.固定匯率制與浮動匯率制各有什么優(yōu)缺點?

浮動匯率制

l

可以自動地實現(xiàn)國際收支的均衡，無需以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟為代價，本國貨幣政策的自主性增強了。

l

可以避免通貨膨脹的國際傳遞。

固定匯率制

l

由于當(dāng)局承擔(dān)著將本國貨幣的匯率維持在一個固定水平的義務(wù)，這樣，國內(nèi)經(jīng)濟目標(biāo)在很大程度上要受制于國際收支目標(biāo)。

l

國外的通貨膨脹很容易傳播到國內(nèi)。

14.調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作和再貼現(xiàn)各有什么優(yōu)缺點?

調(diào)整法定準(zhǔn)備率：

優(yōu)點：對所有銀行的影響都是平等的。

缺點：

它是貨幣政策工具中的一把巨斧，無法進行微調(diào)。

當(dāng)中央銀行提高法定準(zhǔn)備率時，會對那些超額準(zhǔn)備很低的銀行帶來流動性問題。不斷地調(diào)整法定準(zhǔn)備率，使銀行難以進行流動性管理，也增加了合理地運用資金的難度。

再貼現(xiàn)：

優(yōu)點：

解決商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金和流動性不足的問題

“告示效應(yīng)”，作為一種信號表明中央銀行未來的貨幣政策意向，影響商業(yè)銀行或社會公眾的預(yù)期。

缺點：“告示效應(yīng)”起到相反的作用，引起公眾混亂

公開市場操作：

優(yōu)點：

中央銀行在利用公開市場操作時可以主動出擊。

具有靈活多變的特點。

易于進行反向糾正。

操作起來方便快捷。

還可以影響利率結(jié)構(gòu)

缺點：

主動性在央行，規(guī)模大小方向都不受其他金融機構(gòu)控制

政策目標(biāo)寓于日常交易中，無“宣示效應(yīng)”

三、計算題

參考教材《金融學(xué)原理》(彭興韻

著)

1．第三章第8題

2．第五章第8題

3．第六章第10題

4．第八章第9題

5．第九章第9題

6．第九章第11題

7．第十章第10題

8．第十一章第12題

9．第十二章第11題

10．第十五章第9題