第一篇：關(guān)于我省鋼鐵行業(yè)報(bào)告

今年9月以來，我國(guó)鋼鐵和鐵礦石價(jià)格經(jīng)歷了一輪“高臺(tái)跳水”，直到11月末才止跌企穩(wěn)。受此影響，雖然鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)總體較為平穩(wěn)，但利潤(rùn)增幅出現(xiàn)了較大下滑，鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)遇到了較大困難。

一、今年以來我省鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況：行業(yè)運(yùn)行波動(dòng)性較大，生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。前8 個(gè)月，產(chǎn)量、售價(jià)、鐵礦石價(jià)格始終在高位運(yùn)行且走勢(shì)平穩(wěn)；9月份至今，鋼材售價(jià)、鐵礦石價(jià)格先后快速下行，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量各月環(huán)比均有較大降幅，企業(yè)利潤(rùn)不斷下降。

（一）生產(chǎn)情況

1-11月，全省鋼鐵行業(yè)完成增加值3324.5億元，同比增長(zhǎng)13.9%；占全省規(guī)模以上工業(yè)總量的34.0%，對(duì)規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率28.9%。

從產(chǎn)量看，鋼鐵產(chǎn)能較快釋放，保持高位增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1-11月，全省粗鋼產(chǎn)量為15414.5萬噸，增長(zhǎng)15.78%；鋼材產(chǎn)量為17835.2萬噸，增長(zhǎng)16.4%；生鐵產(chǎn)量為14440.5萬噸，增長(zhǎng)12.0%。9-11月，受市場(chǎng)價(jià)格和季節(jié)性因素影響，粗鋼、鋼材和生鐵當(dāng)月產(chǎn)量連續(xù)三個(gè)月環(huán)比下降，與8月份相比，11月三者當(dāng)月產(chǎn)量分別下降了429.1萬噸、261.7萬噸和399萬噸，特別是粗鋼、生鐵11月產(chǎn)量首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，分別為-0.12%、-5.32%，而鋼材依然保持了21.75%的增長(zhǎng)，但增速環(huán)比降低了4.8個(gè)百分點(diǎn)。

（二）效益情況

鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)保持較高增長(zhǎng)，利潤(rùn)率略高于全國(guó)平均水平，9月后重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)同比、環(huán)比均有較大降幅。1-10月，全省鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9516.2億元，同比增長(zhǎng)27.3%；實(shí)現(xiàn)利稅總額332.1億元，同比增長(zhǎng)25.9%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額207.8億元，同比增長(zhǎng)39%；剔除非鋼收入后，全省平均銷售利潤(rùn)率約為2.2%，略高于全國(guó)重點(diǎn)企業(yè)0.7個(gè)百分點(diǎn)。

9月后，重點(diǎn)企業(yè)利潤(rùn)降幅較大，且10月虧損企業(yè)增加。

全省入統(tǒng)的68家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷率為98.3%，同比提高0.8%。10月份累計(jì)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了185.2億元，同比增長(zhǎng)了31.1%，與9月份累計(jì)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.8%相比，減少了9.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，當(dāng)月利潤(rùn)總額10億元（去年同期利潤(rùn)16.8億元），比9月份降低了29.4%。10月當(dāng)月有22家企業(yè)出現(xiàn)了虧損，比9月份增加10家，上升了83.3%，虧損額達(dá)4.3億元。

（三）價(jià)格走勢(shì)

前9個(gè)月鋼材及鐵礦石價(jià)格連續(xù)高位運(yùn)行，9月后持續(xù)回落，10月中旬大幅跳水，11月以來呈低位趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。此次鋼材價(jià)格和鐵礦石價(jià)格下跌呈現(xiàn)的主要特點(diǎn)是不同步，鋼材價(jià)格下跌早于國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格下跌，而國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格下跌早于進(jìn)口鐵礦石下跌，滯后時(shí)間分別約為1個(gè)月和2周。

1.鋼材價(jià)格高位運(yùn)行，9月后急速下滑。前8個(gè)月，國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)一直保持在130點(diǎn)以上的高位運(yùn)行，并始終高于去年同期價(jià)格，指數(shù)最高與最低相差僅有4.7點(diǎn)，其中，8月鋼材綜合價(jià)格指數(shù)依然維持在135.2點(diǎn)的高位。但進(jìn)入9月后，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)持續(xù)快速走低，9月為132.3點(diǎn)，10月為122.7點(diǎn)，到11月上旬，又降到122.1點(diǎn)，累計(jì)下跌了13.1點(diǎn)。以16mm螺紋鋼為例，8月29日-9月2日的價(jià)格為4980元/噸，而11月28日-12月2日的價(jià)格為4364元/噸，僅三個(gè)月時(shí)間，價(jià)格下跌616元/噸。

2.鐵礦石價(jià)格依然較高，9月后高臺(tái)跳水。從中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析（中鋼協(xié)從今年9月開始統(tǒng)計(jì)鐵礦石價(jià)格），中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)鐵礦石的綜合指數(shù)）從10月進(jìn)入快速下行區(qū)間，從582.6點(diǎn)一路下行到444.4點(diǎn)，而后略有回升，在11月最后一周達(dá)到463.9點(diǎn)。其中，9-11月，國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)在11月第一周達(dá)到最低點(diǎn)，比9月初下降了113點(diǎn)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)在11月第三周達(dá)到最低點(diǎn)，比9月初下降了184點(diǎn)。

具體來看，11月28日-12月2日，國(guó)產(chǎn)鐵礦石平均價(jià)格為1002元/噸，進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)格為135.9美元/噸，而9月第一周的價(jià)格分別為1255.5元/噸、178.1美元/噸，分別下跌了253.4元/噸、42.2美元/噸。需要指出的是，從全國(guó)全年平均價(jià)格來講，今年鋼材價(jià)格為歷史第二高位（1998年為第一高位），但鐵礦石價(jià)格也是高位，導(dǎo)致利潤(rùn)空間不大。

（四）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)鋼材及鐵礦石價(jià)格影響大

通過綜合梳理今年9月份以來的國(guó)際、國(guó)內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們發(fā)現(xiàn)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)、鋼材價(jià)格、鐵礦石價(jià)格的變化與國(guó)際、國(guó)內(nèi)各項(xiàng)重大事件在時(shí)間點(diǎn)上有著很高的重合度，其傳導(dǎo)過程如圖8。

二、今年9月后，我省鋼鐵行業(yè)整體進(jìn)入相對(duì)困難時(shí)期，主要面臨兩個(gè)突出問題：需求疲軟（國(guó)內(nèi)需求不振、國(guó)際出口受阻）和售價(jià)下跌。從表現(xiàn)層面上講，大企業(yè)較中小企業(yè)困難更大，板材較線材遇到困難更大，國(guó)有企業(yè)較民營(yíng)企業(yè)遇到困難更大。

（一）全行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)過剩，供求矛盾加劇

從國(guó)際范圍看，國(guó)際鋼協(xié)（WSA）最新發(fā)布的短期展望預(yù)測(cè)，全球鋼鐵消費(fèi)量將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但增速逐漸放緩，預(yù)計(jì)2011和2012年的增速分別為6.5%和5.4%，低于2010年水平。從今年前三季度看，全球粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)8.2%，中國(guó)增長(zhǎng)10.7%，若扣除中國(guó)產(chǎn)量，全球其他國(guó)家和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量?jī)H增長(zhǎng)6.1%，這與國(guó)際需求增速基本吻合。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，中鋼協(xié)預(yù)計(jì)2011年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量將在6.9億噸左右，同比增長(zhǎng)約10%；鋼材產(chǎn)量將在8.8億噸左右，同比增長(zhǎng)約11%，而實(shí)際需求增速已經(jīng)放緩。目前，消費(fèi)鋼鐵數(shù)量最大的三大行業(yè)分別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、裝備制造業(yè)和汽車業(yè)，其中建筑用鋼約占50%。1-9月，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長(zhǎng)9.3%，預(yù)計(jì)全年增速在10%左右，遠(yuǎn)低于去年的17.9%，其中，前九個(gè)月鐵路基本建設(shè)投資同比下降了19.3%。制造業(yè)增長(zhǎng)呈放緩趨勢(shì)，機(jī)械行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模分別比全國(guó)工業(yè)產(chǎn)銷增速低3.2、3.4個(gè)百分點(diǎn)；雖然目前汽車產(chǎn)銷雙雙超過1500萬輛，但同比僅增長(zhǎng)2.7%和3.2%，增幅有較大回落。

（二）貿(mào)易爭(zhēng)端加劇，出口受到抑制

前三季度，我省鋼鐵產(chǎn)品涉及貿(mào)易調(diào)查案件9件，其中，反傾銷6件，雙反（反傾銷、反補(bǔ)貼）3件。與往年相比，今年貿(mào)易摩擦呈現(xiàn)新的特點(diǎn)，一是雖然案件數(shù)量與去年相同，但涉及企業(yè)和金額均大幅增長(zhǎng)。涉案企業(yè)數(shù)量由84家升至167家，涉案金額由上年同期的0.2億美元升至1.8億美元。二是新興經(jīng)濟(jì)體取代發(fā)達(dá)國(guó)家成為主力。這9起案件中有6起為俄羅斯、巴西、印尼等新興經(jīng)濟(jì)體所發(fā)起，而且涉案金額巨大，占全部9起涉案金額的95.3%。

按原產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)，1-10月份，河北鋼鐵行業(yè)出口鋼材716.3萬噸，同比增長(zhǎng)9.3%，出口金額609372.9萬美元，同比增長(zhǎng)34%，但在7-9月份，鋼材出口曾連續(xù)3個(gè)月逐月下降，10月又恢復(fù)高位。從產(chǎn)品看，以生產(chǎn)板材為主的鋼鐵企業(yè)出口減少較多，如邯鄲武安文豐鋼鐵有限公司今年以來共出口鋼材僅4000噸左右，而去年共出口鋼材近4萬噸。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)成本不斷上升，資金緊張局面加劇

鋼鐵行業(yè)是資金密集型行業(yè)，資金需求量大，貨幣政策從緊使企業(yè)財(cái)務(wù)成本明顯上升。從全國(guó)范圍看，前三季度重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)34.1%，比上年同期增幅提高了11.8個(gè)百分點(diǎn)。從我省情況看，企業(yè)財(cái)務(wù)成本普遍上升，融資、貸款、擔(dān)保的成本占比較高，如河鋼集團(tuán)今年的財(cái)務(wù)費(fèi)用比去年增加了30億。另一方面，多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率也較高，一些前期規(guī)模擴(kuò)張較快的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率則達(dá)到了70%以上。

同時(shí)，有些企業(yè)前期購(gòu)買了較多的高價(jià)進(jìn)口鐵礦石，一方面占用了企業(yè)大量資金，提高了財(cái)務(wù)成本。從全國(guó)看，如果以11月的進(jìn)口鐵礦石到岸價(jià)計(jì)算，僅9-10兩個(gè)月，我國(guó)鋼鐵企業(yè)就至少多支付了270億元人民幣，占前三季度全行業(yè)利潤(rùn)總額的32.8%；從我省看，1-10月，全省進(jìn)口鐵礦石6901萬噸，平均價(jià)格165.6美元/噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)12.9%，金額同比增長(zhǎng)49.3%，如果按11月鐵礦石平均價(jià)格135美元/噸計(jì)算，可以少支付21億美元，折合人民幣134.4億（匯率按1:6.4計(jì)算），占1-10月我省鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總額的64.7%。另一方面，企業(yè)面臨了較大的去庫(kù)存化壓力。如河北普陽鋼鐵前期購(gòu)買了170萬噸高價(jià)進(jìn)口礦，至少要消化到明年的3-4月。

雖然鋼鐵企業(yè)普遍缺少資金的情況確實(shí)存在，且短時(shí)間內(nèi)不會(huì)得到明顯緩解，但由于多數(shù)企業(yè)及時(shí)采取了補(bǔ)購(gòu)低價(jià)礦石的措施，加上宏觀政策的微調(diào)，鋼鐵企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本近期已經(jīng)有所降低，發(fā)生大范圍資金鏈斷裂的可能性較小。從我們了解情況看，目前全省重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)沒有出現(xiàn)資金鏈斷裂現(xiàn)象。

（四）10月起部分企業(yè)開始進(jìn)行停產(chǎn)檢修，但11月末有所恢復(fù)

作為企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求疲軟和鋼材價(jià)格下跌的主要措施之一，10月中旬至11月中旬，部分企業(yè)或企業(yè)的部分高爐開始進(jìn)入停產(chǎn)或檢修狀態(tài)，河北鋼鐵集團(tuán)共有8座高爐、8座轉(zhuǎn)爐、11條軋鋼線進(jìn)行停產(chǎn)檢修，停產(chǎn)時(shí)間計(jì)劃為2周到1個(gè)月。11月初，唐山地區(qū)137座高爐的開工率僅在80%左右。

隨著鋼材價(jià)格的企穩(wěn)，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，11月末，唐山地區(qū)137座高爐中僅有9座高爐在檢修，高爐開工率在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)上升為93.4%。在未來的一段時(shí)間內(nèi)，如果鋼材價(jià)格能夠穩(wěn)定在4000元/噸以上，鋼鐵企業(yè)開工率仍將維持在較高水平，但產(chǎn)量回歸前期高位的可能性較小。

同時(shí)需要指出的是，進(jìn)入10月份后，歐美鋼鐵企業(yè)也普遍減產(chǎn)，預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)將維持到明年二季度。

三、關(guān)于今后一個(gè)階段鋼鐵形勢(shì)的預(yù)判：明年鋼鐵行業(yè)總體不樂觀，供大于求趨勢(shì)進(jìn)一步明朗，鋼鐵消費(fèi)不會(huì)有明顯改觀，價(jià)格難以恢復(fù)今年高位，將低于今年平均水平，大部分企業(yè)已經(jīng)做好準(zhǔn)備“過緊日子”，打“持久戰(zhàn)”?？傮w上，鋼鐵行業(yè)全面進(jìn)入微利時(shí)代，產(chǎn)能過剩、充分競(jìng)爭(zhēng)和低利潤(rùn)將成為行業(yè)運(yùn)行的常態(tài)。

近期，受部分企業(yè)適應(yīng)性檢修、調(diào)整生產(chǎn)影響，社會(huì)庫(kù)存將呈小幅回落，鐵精粉等原料價(jià)格在快速下跌后開始回調(diào)，在一定程度上穩(wěn)定了鋼材價(jià)格，價(jià)格走勢(shì)將在低位盤整，有望穩(wěn)住4000元大關(guān)。就企業(yè)而言，大家都在積極降低鐵前成本，采取低品低價(jià)原料生產(chǎn)模式，生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定；同時(shí)根據(jù)原料市場(chǎng)供需情況，審慎采購(gòu)、壓縮原料產(chǎn)品庫(kù)存，減少資金占用，企業(yè)資金鏈基本正常。

明年，企業(yè)限產(chǎn)狀況將延續(xù)到一季度，市場(chǎng)總體預(yù)計(jì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，二季度有望逐步回升好轉(zhuǎn)

消費(fèi)方面，明年支撐鋼鐵行業(yè)增長(zhǎng)的下游行業(yè)前景不樂觀。造船業(yè)今年以來形勢(shì)不好，企業(yè)新接訂單明顯低于預(yù)期，明年會(huì)繼續(xù)低迷，生產(chǎn)將出現(xiàn)大量萎縮，新接訂單明顯減少；汽車行業(yè)隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，明年可能與今年產(chǎn)量（1800萬量）持平；家電行業(yè)隨著家電下鄉(xiāng)政策淡化和積累，出現(xiàn)增長(zhǎng)緩勢(shì)，特別是冰箱產(chǎn)量將進(jìn)一步減少（今年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)），空調(diào)尚有拓展空間；房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行，商品房市場(chǎng)將呈加速下滑，明年保障房拉動(dòng)作用也將小于今年（建設(shè)目標(biāo)由1000萬套調(diào)整到700萬套），建筑用鋼需求會(huì)進(jìn)一步減少。

原材料供應(yīng)方面，鐵礦石價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，但大幅反彈的可能性也不大，隨著眾多企業(yè)不求高產(chǎn)求穩(wěn)產(chǎn)的策略施行，可能會(huì)呈現(xiàn)供大于求變化的趨勢(shì)；航運(yùn)方面，雖然目前運(yùn)力較為富余，但貨主話語權(quán)依然有限，有望維持微幅振蕩；隨著進(jìn)口煤的增加，明年煤價(jià)有望回落，但隨著資源稅和鋼鐵用煤結(jié)構(gòu)性的特征影響，煤價(jià)下降幅度有限。

企業(yè)方面，多數(shù)企業(yè)仍持觀望心理，對(duì)明年沒有明確預(yù)期。河鋼集團(tuán)分析明年一季度后，市場(chǎng)有望回暖；邢鋼認(rèn)為受現(xiàn)在的市場(chǎng)不旺的慣性影響，明年整個(gè)市場(chǎng)仍將長(zhǎng)期盤整；德龍鋼鐵提出明年不求高產(chǎn)，但求穩(wěn)產(chǎn)；普陽鋼鐵認(rèn)為明年二季度企業(yè)困難有望緩和。

總體上講，明年全行業(yè)成本有可能保持在小幅度漲幅中，但消費(fèi)市場(chǎng)低迷難以改觀，到明年一季度，整個(gè)行業(yè)將振蕩筑底，二季度開始整體市場(chǎng)有望回暖。全年產(chǎn)量將呈低幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)在5%左右。

四、措施建議：明年市場(chǎng)整體形勢(shì)的不明朗、不樂觀，也給行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)管理結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來機(jī)遇，建議抓住這兩個(gè)重點(diǎn)，同時(shí)著力培育新的行業(yè)發(fā)展增長(zhǎng)點(diǎn)，全力推進(jìn)我省鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

1、抓住機(jī)會(huì)，全面推進(jìn)鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。面對(duì)此次鋼鐵行業(yè)下行態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為行業(yè)洗牌時(shí)機(jī)到來。部分中小鋼鐵企業(yè)（特別是產(chǎn)品附加值較低的企業(yè)）將步履維艱，推進(jìn)行業(yè)兼并重組，實(shí)現(xiàn)總體結(jié)構(gòu)優(yōu)化是個(gè)良好時(shí)機(jī)。工信部明年將出臺(tái)《關(guān)于鋼鐵行業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》，并有望下放部分權(quán)力到地方，在大企業(yè)著力推進(jìn)。建議抓住這個(gè)機(jī)遇，由相關(guān)部門組成調(diào)研組對(duì)重點(diǎn)區(qū)域進(jìn)行調(diào)研，了解企業(yè)擴(kuò)并愿望，積極推進(jìn)相關(guān)工作。

2、積極尋找行業(yè)發(fā)展突破口，著力培育新的行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。明年形勢(shì)不容樂觀，更需要下力氣和培育行業(yè)發(fā)展增長(zhǎng)點(diǎn)。建議從下面幾個(gè)環(huán)節(jié)入手：一是從產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)找增長(zhǎng)點(diǎn)，在上下游產(chǎn)業(yè)合作上找突破。特別是明年工信部將與住建部合作推出《關(guān)于加強(qiáng)推進(jìn)高強(qiáng)鋼筋的指導(dǎo)意見》，河北將作為首期四個(gè)試點(diǎn)省份試行，應(yīng)該抓住機(jī)遇，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行適應(yīng)性生產(chǎn)調(diào)整；二是積極擴(kuò)大出口，加快推進(jìn)企業(yè)走出去開發(fā)資源、吸引人才技術(shù)，在國(guó)際化發(fā)展上找突破；三是推進(jìn)不同區(qū)域企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)與貿(mào)易商的合作，穩(wěn)定企業(yè)市場(chǎng)，在協(xié)調(diào)發(fā)展上找突破。

3、建立鋼鐵行業(yè)快速反饋和預(yù)測(cè)預(yù)警機(jī)制。從今年宏觀政策調(diào)整與鋼鐵行業(yè)運(yùn)行的相關(guān)性分析看，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行與宏觀環(huán)境變化相關(guān)性很強(qiáng)。建議加強(qiáng)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)信息快速收集反饋機(jī)制，開展鋼鐵PMI調(diào)查，建立全國(guó)第一個(gè)鋼鐵行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，作為鋼鐵行業(yè)預(yù)測(cè)預(yù)警的權(quán)威指標(biāo)，為政府決策提供更有價(jià)值的參考信息。同時(shí)，積極引導(dǎo)出口型企業(yè)和眾多利用外礦企業(yè)充分利用好外匯雙向波動(dòng)的區(qū)間，合理控制企業(yè)財(cái)務(wù)成本。

4、深化企業(yè)對(duì)標(biāo)挖潛，加強(qiáng)企業(yè)成本管理。伴隨著形勢(shì)的持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)部分知名企業(yè)已經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)措施。寶鋼提出從采購(gòu)、銷售和制造三個(gè)環(huán)節(jié)降低成本，下達(dá)強(qiáng)制性指標(biāo)。同時(shí)加強(qiáng)采購(gòu)策略調(diào)整，應(yīng)市場(chǎng)變化即時(shí)調(diào)整；武鋼為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)疲軟，已經(jīng)積極在城市化推進(jìn)、境外投資方面積極尋求增長(zhǎng)點(diǎn)；沙鋼圍繞產(chǎn)品系列適應(yīng)市場(chǎng)主動(dòng)調(diào)整。建議學(xué)習(xí)這些企業(yè)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步深化拓展提升對(duì)標(biāo)行動(dòng)，切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)管理。特別需要指出的是，要抓住鋼鐵市場(chǎng)調(diào)整機(jī)遇，全面做好鋼鐵企業(yè)管理結(jié)構(gòu)的調(diào)整。同時(shí)，建議吸引專業(yè)管理人士介入我省鋼鐵企業(yè)管理中，推升我省鋼鐵企業(yè)管理上水平。

5、加強(qiáng)金融服務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)提升資本運(yùn)營(yíng)水平。協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)，出臺(tái)支持鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策，在企業(yè)增加融資規(guī)模、降低融資成本方面予以支持。拓展金融服務(wù)領(lǐng)域，提供多種金融產(chǎn)品，為企業(yè)發(fā)展提供靈活多樣的金融服務(wù)。引導(dǎo)企業(yè)運(yùn)用直接融資渠道，培育上市公司。在鐵礦石、鋼材價(jià)格的金融屬性越來越強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)下，引導(dǎo)企業(yè)積極采用一些金融手段，適當(dāng)參與鋼鐵期貨的套期保值，部分規(guī)避鋼材銷售價(jià)格暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。

6、加快鋼鐵生產(chǎn)服務(wù)業(yè)的建設(shè)，提升行業(yè)整體效益。借鑒中鋼集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)等先進(jìn)鋼鐵企業(yè)經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)鋼材配送和物流機(jī)構(gòu)建設(shè)，提高鋼材物流加工配送增值。引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)大力發(fā)展生產(chǎn)服務(wù)業(yè)，提升生產(chǎn)服務(wù)等領(lǐng)域的運(yùn)作效率和服務(wù)質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。

第二篇：鋼鐵行業(yè)2010策略報(bào)告

鋼鐵行業(yè)2009年運(yùn)行情況。2009年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量再創(chuàng)新高;鋼材價(jià)格劇烈波動(dòng);產(chǎn)業(yè)政策前松后緊;行業(yè)盈利緊跟鋼價(jià)調(diào)整腳步,總體呈現(xiàn)前低后高格局。

2010年鋼鐵產(chǎn)量和需求量分析: 通過對(duì)鋼材產(chǎn)量和下游需求的定量分析, 預(yù)計(jì)2010年鋼鐵總需求量將達(dá)到6~6.5億噸的水平, 較2009年粗鋼實(shí)際產(chǎn)量增長(zhǎng)10%~12%左右;2010年鋼鐵新增產(chǎn)量將是近年來最低水平,產(chǎn)能供過于求的局面將相對(duì)改善。

供求改善和成本抬升刺激鋼價(jià)上漲。綜合來看,明年鋼材下游需求仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng), 產(chǎn)能利用率維持高位和新增產(chǎn)能減速進(jìn)一步改善行業(yè)供求關(guān)系;原材料成本上升和國(guó)外同類產(chǎn)品價(jià)格上漲則將刺激國(guó)內(nèi)鋼價(jià)反彈。預(yù)計(jì)2010年鋼價(jià)漲幅不僅能夠涵蓋成本上升,還能提升顯著鋼廠的盈利水平。鋼企噸鋼利潤(rùn)水平將繼續(xù)改善;但是伴隨落后產(chǎn)能淘汰, 以及長(zhǎng)協(xié)價(jià)帶來的成本優(yōu)勢(shì),利潤(rùn)將向大中型鋼廠傾斜。

2010年高庫(kù)存或?qū)⒊蔀槌B(tài)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠庫(kù)存仍然維持高位,但是相當(dāng)程度上反映出鋼鐵貿(mào)易商對(duì)后市鋼材需求和鋼價(jià)的樂觀預(yù)期。而且社會(huì)庫(kù)存高企存在資金的杠桿效應(yīng)。信貸政策的變化可能將對(duì)2010年的鋼鐵庫(kù)存產(chǎn)生較大影響。如果信貸政策維持較寬松狀態(tài), 而鋼材下游保持旺盛需求, 2010年高庫(kù)存仍將成為常態(tài)。

2010年行業(yè)兼并重組力度進(jìn)一步加大。工業(yè)和信息化部12月9日公布了《現(xiàn)有鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)入條件及管理辦法(征求意見稿)》,同時(shí)鋼鐵有色兼并重組指導(dǎo)意見有望年內(nèi)發(fā)布。隨著河北鋼鐵集團(tuán)旗下的上市公司唐鋼股份以換股方式吸收合并邯鄲鋼鐵及承德釩鈦申請(qǐng)獲批,中國(guó)鋼鐵行業(yè)的重組正在從量變走向質(zhì)變,2010年在政策、市場(chǎng)和企業(yè)的共同作用下有望成為鋼鐵行業(yè)的兼并重組年。

出于對(duì)鋼鐵產(chǎn)量提升和鋼價(jià)上漲預(yù)期,以及行業(yè)兼并重組的題材效應(yīng),我們認(rèn)為鋼鐵板塊2010年在A股各行業(yè)板塊中具有明顯的估值優(yōu)勢(shì)和題材效應(yīng), 因此給予鋼鐵行業(yè)“看好”投資評(píng)級(jí)。

投資品種選擇思路:建筑鋼材占產(chǎn)品比重較大的企業(yè);汽車板占比較大的企業(yè);以及享有成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè);明年有望出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性整合的公司。

第三篇：2010中期鋼鐵行業(yè)報(bào)告（模版）

2010年中期鋼鐵行業(yè)報(bào)告

外患內(nèi)憂,兩端受壓

——給予“中性”評(píng)級(jí)

? 行業(yè)上半年運(yùn)營(yíng)情況

2010年 1-5月份國(guó)內(nèi)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量為 2.69億噸，同比增長(zhǎng) 24.39%；鋼材累計(jì)凈出口為 1098萬噸，同比增長(zhǎng) 684%。截止 6月 25日，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存為 1577.62萬噸，雖較高點(diǎn)下降了近200 萬噸，但相對(duì)于歷史仍處于較高水平。2010 年 1-4 月國(guó)內(nèi) 77家重點(diǎn)大型鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 331.52 億元，上年同期為虧損 46.90 億元，同比大幅增長(zhǎng)，低價(jià)原材料庫(kù)存及持續(xù)上漲的鋼價(jià)共同導(dǎo)演了行業(yè)的虛高利潤(rùn)。

? 行業(yè)供需的判斷

鑒于房地產(chǎn)調(diào)控力度超出預(yù)期及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，我們下調(diào) 2010 年國(guó)內(nèi)粗鋼消費(fèi)需求至 5.8 億噸，但考慮鋼材出口恢復(fù)態(tài)勢(shì)高于我們的預(yù)期，我們將 2010 年鋼材凈出口數(shù)據(jù)上調(diào)至 2000 萬噸。淘汰落后及鋼廠停產(chǎn)檢修對(duì)行業(yè)供給的影響不確定。面對(duì) 6.34 億噸的粗鋼產(chǎn)量，房地產(chǎn)、汽車等下游主要用鋼大戶需求增速放緩將使得行業(yè)下半年面臨較大的供給壓力。

? 行業(yè)成本及利潤(rùn)的判斷

按礦石價(jià)格滯后鋼材成本 2-3個(gè)月進(jìn)行估算，行業(yè)盈利低點(diǎn)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)在第三季度，四季度在需求恢復(fù)的激勵(lì)下或有所反彈。我們認(rèn)為下半年鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)整體水平將低于上半年，四季度協(xié)議礦將在現(xiàn)貨礦的帶動(dòng)下向下調(diào)整，但下調(diào)空間有限。我們的測(cè)算結(jié)果顯示，2010年鐵礦石、焦炭等主要原材料價(jià)格上漲將使得鋼鐵行業(yè)噸鋼成本上升 787.29元。由此可見，雖然鋼材價(jià)格也出現(xiàn)一定幅度的上漲，但行業(yè) 10年面臨的成本壓力依然較重。? 行業(yè)投資策略

行業(yè)當(dāng)前整體 PB為 1.25倍，板塊 PB與滬深 300PB比值為 0.54，二者均已接近2008年的估值低點(diǎn)。在 A股市場(chǎng)估值中樞整體下移的背景下，我們認(rèn)為對(duì)行業(yè)估值底部的判斷仍應(yīng)謹(jǐn)慎，行業(yè)板塊性投資機(jī)會(huì)仍需等待，維持鋼鐵行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注擁有成本優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的鋼企，如大冶特鋼、寶鋼股份、金嶺礦業(yè)、久立特材；受益于區(qū)域振興規(guī)劃的鋼企，如八一鋼鐵。

1、上半年行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況回顧

1.1粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，出口恢復(fù)超出預(yù)期

今年1-4月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到2.14億噸，同比增長(zhǎng)25.37%，按此年化計(jì)算，相當(dāng)于全年6.5億噸的生產(chǎn)水平，同比增長(zhǎng)14.5%。

2009 年 10 月至 2010 年 3 月間，我國(guó)鋼材凈出口連續(xù) 6個(gè)月維持在 100 萬噸水平之上，出口恢復(fù)情況符合我們之前的預(yù)期。進(jìn)入二季度，國(guó)內(nèi)鋼材出口呈加速?gòu)?fù)蘇之勢(shì)，5 月份我國(guó)鋼材出口達(dá)到 494 萬噸，已接近2008 年月均出口水平。受部分鋼材品種出口退稅取消及人民幣升值預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)等不利因素影響，鋼材出口加速?gòu)?fù)蘇勢(shì)頭在下半年或?qū)⑹艿蕉糁啤?/p>

1.2庫(kù)存壓力依然大

09 年第四季度以來，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存一路攀升。2010 年 3 月初，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存已高達(dá) 1760.14萬噸，創(chuàng)歷史新高。二季度為鋼材傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，截止 6 月 25 日，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存為 1577.62 萬噸，雖較高點(diǎn)減少近200 萬噸，但相對(duì)于歷史仍處于較高水平。在房地產(chǎn)新政、部分鋼材出口退稅取消及產(chǎn)能利用率持續(xù)高位等因素作用下，鋼材社會(huì)庫(kù)存近期已呈現(xiàn)出反彈勢(shì)頭，未來庫(kù)存壓力依然較大。

1.3 政策終結(jié)鋼價(jià)上漲，受宏觀因素影響波動(dòng)

3月上旬，鋼價(jià)在鐵礦石原料上漲預(yù)期的推動(dòng)下持續(xù)上漲了600-700元/噸。如建筑鋼材，從年初的3700元快速上漲，到4月下旬已上漲到4370元，上漲約 20%，但到 4 月底，鋼價(jià)轉(zhuǎn)折點(diǎn)開始出現(xiàn)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)在通脹預(yù)期下政策逐漸偏緊，特別是4月19日政府地產(chǎn)調(diào)控措施出臺(tái)后，鋼價(jià)開始滯脹并轉(zhuǎn)而出現(xiàn)不同程度的調(diào)整。

1.4 成本滯后鋼價(jià)，1-4月份行業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)

2010年 1-4 月國(guó)內(nèi)77 家重點(diǎn)大型鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 331.52億元，而2009年同期為虧損46.90億元，同比大幅增長(zhǎng)。行業(yè)業(yè)績(jī)大幅提升的主要原因并非行業(yè)景氣度回升或供需結(jié)構(gòu)顯著改善，低價(jià)原材料庫(kù)存及持續(xù)上漲的鋼價(jià)共同導(dǎo)演了行業(yè)的虛高利潤(rùn)。

2、行業(yè)供需情況分析

2.1 行業(yè)產(chǎn)能過剩，落后產(chǎn)能淘汰和企業(yè)減產(chǎn)或使缺口收窄

2.1.1淘汰落后產(chǎn)能，部分企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)

兩成鋼企或遭淘汰。產(chǎn)能過剩、淘汰落后、兼并重組成為壓在鋼鐵行業(yè)的幾座大山。7月13日，工業(yè)和信息化部正式發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范條件》(以下簡(jiǎn)稱“《條件》”)，對(duì)不符合生產(chǎn)規(guī)模要求的企業(yè)，不得通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模達(dá)標(biāo)，鼓勵(lì)企業(yè)與有優(yōu)勢(shì)的大型企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合重組。但未給出準(zhǔn)確時(shí)間表。前日,工業(yè)和信息化部在大連召開的全國(guó)鋼鐵工業(yè)座談會(huì)上公布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范條件》(以下簡(jiǎn)稱《條件》)。《條件》對(duì)業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議最大的生產(chǎn)規(guī)模問題進(jìn)行了界定,明確要求普鋼企業(yè)粗鋼產(chǎn)量100萬噸以上,2005年7月以前所建高爐有效容積須在400立方米以上,才達(dá)到行業(yè)準(zhǔn)入門檻。我愛鋼鐵分析師張琳認(rèn)為,《條件》如此設(shè)限,意味著將嚴(yán)格控制鋼鐵總量,加快淘汰落后,中小鋼鐵企業(yè)將大量出局。中信證券鋼鐵行業(yè)首席分析師周希增表示,當(dāng)前高爐有效容積400立方米以下的產(chǎn)能為1億噸,約占全部鋼鐵產(chǎn)能的20%,也就是說,這部分的產(chǎn)能將會(huì)面臨淘汰,而這部分中小鋼企數(shù)量龐大。部分民企計(jì)劃停產(chǎn)至9月。寶鋼13日大幅下調(diào)8月產(chǎn)品價(jià)格，唐鋼、武鋼等大型鋼廠本月也加入檢修限產(chǎn)行列。河北、山西的民營(yíng)鋼廠人士則告訴新浪財(cái)經(jīng)，已做好停產(chǎn)三個(gè)月到9月再開工生產(chǎn)的計(jì)劃。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，6月下旬全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為1711萬噸，日產(chǎn)量為171.1萬噸，環(huán)比中旬減少5.6萬噸。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，6月累計(jì)日均產(chǎn)量為175.3萬噸，較5月份的180.5萬噸下降4.8萬噸，較歷史最高點(diǎn)(4月份的182萬噸)減少6.7萬噸。至此，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量連續(xù)兩個(gè)月持續(xù)下降。

2.1.2 存在產(chǎn)能過剩壓力，但供求缺口有望收窄

今年1-4月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到2.14億噸，同比增長(zhǎng)25.37%。按照此生產(chǎn)水平，全年產(chǎn)量將在6.5億噸左右。產(chǎn)能利用率在 88.9%左右，在預(yù)期并不樂觀的背景下仍然存在產(chǎn)能過剩的壓力。三季度末到四季度需求旺季的帶動(dòng)，加上7月、8月鋼企能繼續(xù)控制產(chǎn)量，那時(shí)鋼材價(jià)格有望回升，但這取決于鋼企減產(chǎn)的力度和連續(xù)性。

2.2行業(yè)下半年需求不容樂觀

2.2.1 房地產(chǎn)調(diào)控帶來風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，建筑用鋼存在不確定性

2010 年 4 月底開始的最新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策在抑制投機(jī)需求的同時(shí)，通過增加保障

性住房的供給試圖改善房地產(chǎn)市場(chǎng)供給結(jié)構(gòu)。這一系列的保障性措施包括將70%的土地供應(yīng)用于增加保障性住房以及中小戶型住房的供給、未來 3 年保障性住房增量約占每年在建住房總量的 10%以上等。房地產(chǎn)銷售的下跌會(huì)帶來房地產(chǎn)投資增速的放緩，加快廉租房等保障房建設(shè)的舉措固然有助于支撐房地產(chǎn)投資增速不至于下降過快，但保障房對(duì)行業(yè)支撐程度受到地方政府具體落實(shí)情況左右，因此我們認(rèn)為下半年隨著調(diào)控政策效果在房地產(chǎn)市場(chǎng)的繼續(xù)充分反應(yīng)，房地產(chǎn)建設(shè)用鋼存在較大不確定性。

2.2.2 汽車、機(jī)械等行業(yè)有回落趨勢(shì)

根據(jù)國(guó)信證券汽車研究小組的測(cè)算，今年全年汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)在20%左右，下半年汽車生產(chǎn)速度與上半年基本持平，或略有下降，汽車生產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到階段性的高點(diǎn)。國(guó)信機(jī)械行業(yè)認(rèn)為，2010年1季度，行業(yè)增長(zhǎng)已達(dá)到40%以上的較高水平。從同比增速的絕對(duì)值來看，行業(yè)增長(zhǎng)已超過上一輪景氣高峰的水平，因此，行業(yè)增速后續(xù)出現(xiàn)一定回落的可能性比較大。

2.2.3 固定資產(chǎn)投資用鋼用鋼有持續(xù)性

國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃所涉及項(xiàng)目均有一定的建設(shè)周期，預(yù)計(jì) 2010 年固定資產(chǎn)投資仍將保持較高增速，基建用鋼需求在絕對(duì)數(shù)上仍可維持在較高水平，但考慮2009年的基數(shù)較高，基建用鋼需求增速將會(huì)有所下降。綜合來看，雖有投資結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，但全年下游各行業(yè)的投資累計(jì)規(guī)模與我們年初的預(yù)測(cè)差別不大，根據(jù)固定資產(chǎn)投資強(qiáng)度及單位固定資產(chǎn)投資粗鋼消費(fèi)強(qiáng)度下降的判斷，基于謹(jǐn)慎的原則，維持今年年初根據(jù)固定資產(chǎn)投資預(yù)測(cè)做出的全年粗鋼表觀消費(fèi)量約為6.32億噸的判斷，同比增長(zhǎng)10%左右。

2.2.4 歐債危機(jī)和出口退稅政策調(diào)整給出口蒙上陰影

由于國(guó)際鋼價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)外價(jià)格差距拉大，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)我國(guó)鋼材出口仍然能保持較高水平，但國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不確定性使得我們對(duì)未來幾個(gè)月的出口形勢(shì)不能過于樂觀。由于人民幣實(shí)質(zhì)上是盯住美元，歐洲債務(wù)危機(jī)使得歐元對(duì)美元的匯率大幅下跌，進(jìn)一步導(dǎo)致人民幣對(duì)歐元升值。目前人民幣對(duì)歐元的匯率已經(jīng)從2009年底的 10.3 下降到目前的 8.3，累計(jì)升值了 19%。正常情況下，我國(guó)對(duì)歐洲的鋼材出口量占我國(guó)鋼材出口總量的10%-15%，因此，對(duì)歐元的升值，以及出口退稅大幅下調(diào)，可能直接導(dǎo)致我國(guó)對(duì)歐洲的鋼材出口在未來數(shù)月出現(xiàn)下跌?；诖?，雖然今年1-4月出口形勢(shì)好于預(yù)期，但是我們?nèi)匀痪S持年初對(duì)10年我國(guó)鋼材出口、進(jìn)口規(guī)模分別在3500、1500萬噸左右的判斷，出口量同比增長(zhǎng)52%，凈出口鋼材2000萬噸合粗鋼2100萬噸。

2.3供需小結(jié)

鑒于房地產(chǎn)調(diào)控力度超出預(yù)期及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及淘汰落后產(chǎn)能及鋼廠停產(chǎn)檢修對(duì)行業(yè)供給影響要看具體的落實(shí)，面對(duì) 6.34 億噸的粗鋼產(chǎn)量，房地產(chǎn)、汽車等下游主要用鋼大戶需求增速放緩以及出口情況能否維持上半年的高位將使得行業(yè)下半年面臨較大的供給壓力。

兩端受壓的不利格局將使得鋼鐵行業(yè)三季度經(jīng)營(yíng)局面異常困難，鋼企要走出困境唯一自 救的方式是減產(chǎn)。相關(guān)跡象表明正在減產(chǎn)和計(jì)劃減產(chǎn)的公司數(shù)量正在增加，一方面鐵礦石價(jià)格會(huì)在鋼材產(chǎn)量下滑的打壓下持續(xù)走低，緩解成本壓力，另一方面，減產(chǎn)的實(shí)施將有效緩解目前的供需不平衡狀態(tài)，正是基于這一預(yù)期變化，鋼鐵行業(yè)仍然存在投資機(jī)會(huì)，其投資機(jī)會(huì)大小來源于減產(chǎn)實(shí)施程度深淺。

3、成本及行業(yè)利潤(rùn)

長(zhǎng)協(xié)礦成本優(yōu)勢(shì)損失殆盡，高價(jià)礦年內(nèi)難有較大改觀。在我們前面的分析中已經(jīng)指出，鋼鐵行業(yè) 2010 年 1-4 月份業(yè)績(jī)大幅提升的主要原因并非行業(yè)景氣的真正回升，而是低價(jià)原材料庫(kù)存及持續(xù)上漲的鋼價(jià)共同導(dǎo)演了行業(yè)的虛高利潤(rùn)。我們認(rèn)為行業(yè)年內(nèi)盈利的低點(diǎn)將

出現(xiàn)在第三季度，主要緣于對(duì)以下幾點(diǎn)的考慮：

一是三季度高價(jià)礦效應(yīng)將會(huì)在鋼廠成本中得到體現(xiàn)。二季度協(xié)議礦價(jià)上調(diào)以來，隨著低價(jià)礦的逐漸耗盡，低價(jià)礦效應(yīng)已逐漸消失。3-5月份正值現(xiàn)貨礦持續(xù)上漲階段，按礦石價(jià)格滯后鋼材成本2-3個(gè)月進(jìn)行估算，高價(jià)礦引致的成本壓力將會(huì)集中在行業(yè)第三季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)。

二在成本的支撐下，我們認(rèn)為鋼價(jià)繼續(xù)下跌的空間有限，但三季度行業(yè)下游需求較為平淡，鋼價(jià)在三季度維持震蕩的概率最大。一般而言，9-11 月為鋼鐵行業(yè)在下半年的需求旺季，在需求回升帶動(dòng)下，鋼價(jià)有望出現(xiàn)反彈。

4、投資建議

4.1 行業(yè)投資評(píng)級(jí)：給予“中性”評(píng)級(jí)

由于鐵礦石價(jià)格波動(dòng)在鋼材成本中的反應(yīng)存在時(shí)滯，我們認(rèn)為高價(jià)礦引致的成本壓力將會(huì)在行業(yè)第三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中得到集中的體現(xiàn)。綜合考慮鋼價(jià)未來走勢(shì)，我們認(rèn)為行業(yè)盈利的低點(diǎn)將會(huì)出現(xiàn)在第三季度，四季度在需求上升的刺激下，鋼材價(jià)格及行業(yè)盈利或有所反彈。房地產(chǎn)新政的調(diào)控效果預(yù)計(jì)將在下半年逐漸顯現(xiàn)，此外，機(jī)械、汽車等下游主要用鋼大戶下半年將面臨增速放緩的境地，行業(yè)下半年仍將面臨較大的供給壓力。

鋼鐵行業(yè)估值水平自年初以來下降速度非?？欤袠I(yè)當(dāng)前板塊整體 PB 為1.25 倍，板塊 PB 與“滬深 300”PB 的比值為 0.54，二者均已接近2008 年的估值低點(diǎn)。但在A股市場(chǎng)估值中樞整體下移的背景下，我們認(rèn)為對(duì)行業(yè)估值底部的判斷仍應(yīng)謹(jǐn)慎。綜合考慮上述因素，我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)板塊性投資機(jī)會(huì)仍需等待，維持鋼鐵行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。

4.2 下半年投資機(jī)會(huì)

在前面分析的基礎(chǔ)上，我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)板塊性投資機(jī)會(huì)仍需等待，但下述結(jié)構(gòu)性及階段性投資機(jī)會(huì)仍然值得關(guān)注：

?擁有成本優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的鋼企：鐵礦石價(jià)格上半年出現(xiàn)超預(yù)期的上漲，預(yù)計(jì)下半年礦價(jià)仍將維持相對(duì)高位，擁有優(yōu)質(zhì)礦石資源就擁有成本優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)看好資源優(yōu)勢(shì)顯著的鋼企，如金嶺礦業(yè)、酒鋼宏興。此外，建議關(guān)注產(chǎn)品中長(zhǎng)期需求確定且短期彈性較大的具有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的鋼企，如大冶特鋼、久立特材、寶鋼股份。

? 受益于區(qū)域振興規(guī)劃的鋼企：為加快新疆發(fā)展，中央將通過加大對(duì)新疆的財(cái)政投資、對(duì)口省份的財(cái)政支援、央企重點(diǎn)項(xiàng)目的大規(guī)模集中投資等手段推進(jìn)喀什經(jīng)濟(jì)特區(qū)建設(shè)，預(yù)計(jì)未來三年新疆境內(nèi)固定資產(chǎn)投資額將出現(xiàn)大幅上升。建議關(guān)注八一鋼鐵。

第四篇：鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告

鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告

第一章 鋼鐵行業(yè)的概況

一、認(rèn)識(shí)鋼鐵

鋼鐵制品是由鐵礦石提煉，經(jīng)由加工過程制作成各種用途的制品，其加工切削品或使用過的舊品變成廢鋼，可以無限次數(shù)回收循環(huán)使用，是不會(huì)污染環(huán)境而且很方便再生的一種物資。

二、鋼鐵產(chǎn)品的分類

1、鋼的分類

鋼可按化學(xué)成分、品質(zhì)、冶煉方法和用途等進(jìn)行不同的分類。

（1）按化學(xué)成分可分為碳素鋼、合金鋼兩類。

（2）按品質(zhì)（主要是鋼中所含的雜質(zhì)元素磷、硫的含量），鋼可分為普通鋼、優(yōu)質(zhì)鋼、高級(jí)優(yōu)質(zhì)鋼。

（3）按冶煉方法與脫氧程度可分為：平爐鋼、轉(zhuǎn)爐鋼、電爐鋼、沸騰鋼、鎮(zhèn)靜鋼、半鎮(zhèn)靜鋼。

2、鋼材及其分類

鋼材種類很多，一般可分為鋼板、鋼管、型鋼、鋼絲等鋼材。

三、鋼鐵工業(yè)的特點(diǎn)

1、基礎(chǔ)性行業(yè)，具有較高的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度

鋼鐵工業(yè)向上游產(chǎn)業(yè)聯(lián)系采礦業(yè)、能源工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)，如：鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)重要消耗大量的鐵礦石、煤炭、電力、石油等原材料，使用大量的機(jī)電設(shè)備，同時(shí)又是交通運(yùn)輸消耗的大戶；同時(shí)，鋼鐵工業(yè)提供的產(chǎn)品又是其它許多產(chǎn)業(yè)的基本原材料，向下游又與機(jī)械工業(yè)、汽車制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等各種重要的行業(yè)存在著密切的聯(lián)系。

2、周期性行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響較大

我國(guó)的鋼材消費(fèi)隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)更為明顯。具體來說就是，對(duì)鋼鐵的需求變化主要受國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的影響。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期性直接影響到市場(chǎng)對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的需求和產(chǎn)品的銷售價(jià)格，從而影響鋼鐵行業(yè)的盈利水平。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，鋼鐵行業(yè)就會(huì)緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰退。

3、鋼鐵行業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征

鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)工藝決定了其大型化和規(guī)?；陌l(fā)展方向。

4、鋼鐵行業(yè)的雙重壁壘

隨著科技水平的提高，鋼鐵需求市場(chǎng)發(fā)生了很大的變化，高附加值和高科技難度的鋼鐵品種（“雙高”產(chǎn)品）的消費(fèi)量在鋼鐵總消費(fèi)量中所占的比例越來越大，但是這些“雙高”產(chǎn)品對(duì)高新技術(shù)與資金規(guī)模的要求越來越高，使得鋼鐵行業(yè)成為具有資金壁壘和技術(shù)壁壘的雙重壁壘的“雙高”行業(yè)。

5、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，因?yàn)殇撹F企業(yè)的產(chǎn)品可以直接找到用戶，直接銷售，市場(chǎng)管理不太容易，這容易造成產(chǎn)品的過剩，造成產(chǎn)品價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)激烈。

6、外部不經(jīng)濟(jì)明顯，主要表現(xiàn)在環(huán)境污染

鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)過程中一般都要產(chǎn)生一定的污染物，如廢水、廢氣、廢渣等。由于環(huán)保已經(jīng)成為一種世界性的趨勢(shì)，國(guó)家也重點(diǎn)指出節(jié)能減排工作的重要性，這就需要鋼鐵公司在生產(chǎn)過程中要考慮到國(guó)家所制定的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，這樣就會(huì)增加公司的經(jīng)營(yíng)成本。

第二章 世界鋼鐵行業(yè)狀況及發(fā)展趨勢(shì)

一、當(dāng)前世界鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀

鋼鐵工業(yè)是現(xiàn)代化國(guó)家的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。從整體現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)來看，國(guó)際鋼鐵行業(yè)主要有如下特點(diǎn)：

1、市場(chǎng)全球化、一體化程度加深

WTO框架下的國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)以自由貿(mào)易為基本原則，近年來，鋼鐵年貿(mào)易量占當(dāng)年世界鋼鐵總產(chǎn)量的比例迅速提高，貿(mào)易量的增長(zhǎng)速度明顯超過鋼產(chǎn)量的增長(zhǎng)，國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)全球化、一體化的程度正在加深。

2、資產(chǎn)重組步伐加快

激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使各國(guó)鋼鐵企業(yè)面臨巨大的重組整合壓力，20世紀(jì)90年代以來，全球鋼鐵工業(yè)開始了新一輪的資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要特征為：以資產(chǎn)為紐帶，組建跨國(guó)性集團(tuán)公司，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，提高企業(yè)集中度，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化分工和有限資源的合理配置；壓縮生產(chǎn)規(guī)模，集中精力生產(chǎn)高質(zhì)量、高附加值產(chǎn)品，以獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益；資本的國(guó)際化趨勢(shì)更加明顯，企業(yè)在向外輸出產(chǎn)品和技術(shù)的同時(shí)，更加注重資本輸出，通過在市場(chǎng)所在地區(qū)合資、獨(dú)資建廠（主要是生產(chǎn)高附加值和深加工產(chǎn)品），以回避鋼材貿(mào)易壁壘，擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額。

二、世界鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

世界鋼鐵工業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)主要表現(xiàn)為：

（1）世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶動(dòng)了對(duì)鋼鐵的需求。

（2）世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地區(qū)性不平衡，導(dǎo)致世界鋼鐵工業(yè)發(fā)展與布局向亞洲特別是中國(guó)大陸和東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移。

（3）從世界鋼鐵消費(fèi)的品種結(jié)構(gòu)看，長(zhǎng)材及管材鋼軌需求量將繼續(xù)減少，扁平材需求將進(jìn)一步增加，占全部鋼材消費(fèi)量的比例呈上升趨勢(shì)，尤其是熱軋板、冷軋板及涂層板需求增長(zhǎng)速度較快。

（4）鋼鐵企業(yè)間合并和收購(gòu)的重組趨勢(shì)將更明顯。

第三章 中國(guó)鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

從1996年首次超過一億噸大關(guān)，躍居世界第一位以后，我國(guó)鋼產(chǎn)量連年增長(zhǎng)。

一、中國(guó)鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀

改革開放以來，鋼鐵工業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，得到了迅速發(fā)展。在經(jīng)理了以數(shù)量擴(kuò)張為主的發(fā)展時(shí)期后，鋼鐵工業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了加速結(jié)構(gòu)調(diào)整、全面提高競(jìng)爭(zhēng)力為主的階段。我國(guó)鋼鐵行業(yè)目前的主要特征有：

（1）鋼鐵工業(yè)發(fā)展較快

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈

20世紀(jì)90年代初，由于房地產(chǎn)熱的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格飛漲，受利益驅(qū)使，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)非常嚴(yán)重，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，鋼鐵企業(yè)普遍面臨巨大的生存壓力，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

（3）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不盡合理

近年來，我國(guó)鋼鐵行業(yè)長(zhǎng)線、低檔次產(chǎn)品產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)，()而高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)能力嚴(yán)重不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在較大缺口。

（4）工藝結(jié)構(gòu)逐步改善

我國(guó)鋼鐵行業(yè)技術(shù)裝備水平逐步提高，陳舊的設(shè)備和落后的工藝逐步淘汰，目前國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)已淘汰平爐煉鋼。

（5）企業(yè)組織結(jié)構(gòu)改善，生產(chǎn)集中度逐步提高

經(jīng)過多年的努力，我國(guó)鋼鐵企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、效益差的狀況有所改變，行業(yè)生產(chǎn)集中度逐步提高。

（6）鋼鐵產(chǎn)品市場(chǎng)開始好轉(zhuǎn)

針對(duì)我國(guó)鋼鐵工業(yè)“大而不強(qiáng)”的狀況，國(guó)家自1999年起對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)施“控制總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)、提高效益”的工作方針，并推行“淘汰落后工藝，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的發(fā)展戰(zhàn)略，取得了顯著成效。近年來，在國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的一系列政策措施的作用下，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)、健康發(fā)展，固定資產(chǎn)投資大幅增加，消費(fèi)鋼材較多的建筑、機(jī)械、輕工、汽車等行業(yè)快速增長(zhǎng)，有力地拉動(dòng)了鋼材需求的增長(zhǎng)；此外，經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的調(diào)整導(dǎo)致了對(duì)優(yōu)質(zhì)鋼材需求的不斷增長(zhǎng)，汽車、家電、集裝箱、壓力容器以及石油、天然氣的開采與輸送等對(duì)高檔鋼材的需求十分強(qiáng)勁。

二、我國(guó)鋼鐵行業(yè)存在的問題

（1）企業(yè)行業(yè)集中度低，生產(chǎn)專業(yè)化程度低，尚不能達(dá)到規(guī)模。我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)集中度與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍存在差距。鋼鐵企業(yè)的集中度偏低，一定程度上限制了我國(guó)鋼鐵企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，我國(guó)鋼鐵企業(yè)也存在另一個(gè)問題就是鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)專業(yè)化程度低，專業(yè)分工不明確，產(chǎn)品生產(chǎn)專業(yè)化程度低以及技術(shù)裝備水平落后等原因，將導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)率低、成本高。

（2）鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性失衡矛盾突出

就我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，一方面，目前國(guó)內(nèi)普通鋼材生產(chǎn)能力已經(jīng)過剩。另一方面，高附加值和高技術(shù)難度的品種（“雙高”產(chǎn)品），如不銹鋼板和冷軋、熱軋薄板、硅鋼片、鍍鋅板等，有的國(guó)內(nèi)不能生產(chǎn)，有的雖然能生產(chǎn)但生產(chǎn)能力嚴(yán)重不足。

三、“十五”期間我國(guó)鋼鐵工業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略

“十五”規(guī)劃將進(jìn)一步改善鋼鐵質(zhì)量，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)品升級(jí)換代。目前生產(chǎn)能力不夠、應(yīng)加快發(fā)展的主要鋼材品種有冷軋薄板、鍍鋅板、不銹薄板、冷軋硅鋼片、熱軋薄板；目前生產(chǎn)能力已能滿足、需要重點(diǎn)增加競(jìng)爭(zhēng)力的品種主要有：小型材和線材、無縫鋼管、重軌、中厚板、合金鋼鋼材；能力大于需求、應(yīng)嚴(yán)格控制發(fā)展的品種主要有大中型材、焊管、熱軋窄帶鋼、鍍錫板等。

“十五”期間，國(guó)家重點(diǎn)支持發(fā)展9個(gè)系列產(chǎn)品，主要有合金彈簧鋼、合金結(jié)構(gòu)鋼（含齒輪、閥門鋼）、軸承鋼、高速工具鋼、不銹鋼、耐熱鋼等。

四、我國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)角度分析，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于快速增長(zhǎng)階段，需新建、重建和改建一些大型基礎(chǔ)設(shè)施，汽車行業(yè)的迅速發(fā)展仍需大量?jī)?yōu)質(zhì)的鋼材，住宅體制改革的深入，為我國(guó)居民住宅的興起注入了新的活力，尤其是隨著國(guó)家西部開發(fā)戰(zhàn)略整體推進(jìn)，西部各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施與重大工程的建設(shè)對(duì)各種鋼材的需求量非?？捎^。因此，我國(guó)鋼鐵市場(chǎng)需求不僅不會(huì)萎縮，而且在未來較長(zhǎng)一段時(shí)期仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。

第四章 影響鋼鐵行業(yè)盈利因素的分析

對(duì)鋼鐵行業(yè)來說，影響其盈利能力的主要因素是：①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；②原材料、能源、運(yùn)輸及鋼鐵價(jià)格；③技術(shù)進(jìn)步；④行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況；⑤未來需求等因素。

一、影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的因素分析

1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

從全球看，鋼鐵需求量隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展繼續(xù)增長(zhǎng)，從一個(gè)國(guó)家來說，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展也與這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成正相關(guān)的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)周期因素對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響主要表現(xiàn)在：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的快慢直接影響社會(huì)對(duì)鋼鐵量的消費(fèi)需求，從而影響鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格，進(jìn)而影響鋼鐵行業(yè)的盈利能力。因?yàn)椋轰撹F行業(yè)是基礎(chǔ)原材料行業(yè)，產(chǎn)品主要用于基礎(chǔ)建設(shè)、交通運(yùn)輸、機(jī)械制造、石油、金屬加工等行業(yè)，因此這些相關(guān)行業(yè)的發(fā)展周期、景氣狀況和生產(chǎn)成本的變化可能對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)帶來一定影響。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或者經(jīng)濟(jì)周期因素是影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的主要因素之一。

可以說，鋼鐵行業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)周期的影響是比較明顯的，當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于快速增長(zhǎng)時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格上漲；當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格也將隨之下跌。

2、原材料、能源、運(yùn)輸?shù)纫蛩丶颁撹F價(jià)格

我國(guó)鋼產(chǎn)量的絕大部分是以鐵礦石為基本原料生產(chǎn)的，鐵礦石構(gòu)成了鋼鐵產(chǎn)品的主要生產(chǎn)成本。因此鐵礦石價(jià)格的變化是影響鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)成本的關(guān)鍵因素。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中耗用的水、電、煤氣等能源以及鋼鐵產(chǎn)品貨物的運(yùn)輸也構(gòu)成了鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本及盈利能力。另外，鋼鐵價(jià)格是影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的直接因素，鋼鐵價(jià)格的上漲將顯著提高鋼鐵行業(yè)盈利能力，鋼鐵價(jià)格的下降將削弱其盈利能力。

3、技術(shù)水平

鋼鐵企業(yè)提高自身的生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，降低生產(chǎn)成本，可以提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品成本，提高盈利能力。

4、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況

由于20世紀(jì)90年代初，房地產(chǎn)熱的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格飛漲，受利益驅(qū)使，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)非常嚴(yán)重，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，鋼鐵企業(yè)普遍面臨巨大的生存壓力，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

5、鋼鐵產(chǎn)品的未來需求

我國(guó)現(xiàn)在正處于工業(yè)化階段，基礎(chǔ)建設(shè)、交通運(yùn)輸、機(jī)械制造、汽車、石油、金屬加工等行業(yè)還有大發(fā)展，再加上，我國(guó)地廣人多，因此高峰期估計(jì)要更長(zhǎng)。

我國(guó)的鋼產(chǎn)量是隨著國(guó)民生產(chǎn)總值的提高而提高的，特別是隨著人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的提高而提高。在未來數(shù)十年內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著大好的發(fā)展機(jī)遇。以下三方面將推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前行。一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化。二是消費(fèi)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，以住宅、汽車為主，以家居裝飾、高檔消費(fèi)品、電子通訊產(chǎn)品及旅游為輔的新一輪消費(fèi)浪潮正在形成。三是城市化，隨著中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，城市化水平的提高已成為中國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要內(nèi)容之一。

第五篇：htakrc鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告

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懶惰是很奇怪的東西，它使你以為那是安逸，是休息，是福氣；但實(shí)際上它所給你的是無聊，是倦怠，是消沉;它剝奪你對(duì)前途的希望，割斷你和別人之間的友情，使你心胸日漸狹窄，對(duì)人生也越來越懷疑。

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鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告|2010年一季度"

2010年一季度，我國(guó)鋼鐵行業(yè)整體回升向好的勢(shì)頭進(jìn)一步發(fā)展，全行業(yè)運(yùn)行情況如下： 1.鋼鐵生產(chǎn)總量高增長(zhǎng)，品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化顯著，2.鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口雙增長(zhǎng)，出口增幅大于進(jìn)口，3.全行業(yè)固定資產(chǎn)投資高增長(zhǎng)，將加劇產(chǎn)能過剩的矛盾，4.全行業(yè)節(jié)能減排取得新的進(jìn)步，5.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格和鋼材社會(huì)庫(kù)存雙增長(zhǎng)，6.鋼鐵生產(chǎn)成本上升，2010年一季度中國(guó)鋼鐵行業(yè)分析報(bào)告——中國(guó)傳動(dòng)網(wǎng)

2010年一季度，我國(guó)鋼鐵行業(yè)整體回升向好的勢(shì)頭進(jìn)一步發(fā)展，全行業(yè)運(yùn)行情況如下： 1.鋼鐵生產(chǎn)總量高增長(zhǎng)，品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化顯著，2.鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口雙增長(zhǎng)，出口增幅大于進(jìn)口，3.全行業(yè)固定資產(chǎn)投資高增長(zhǎng)，將加劇產(chǎn)能過剩的矛盾，4.全行業(yè)節(jié)能減排取得新的進(jìn)步，5.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格和鋼材社會(huì)庫(kù)存雙增長(zhǎng)，6.鋼鐵生產(chǎn)成本上升，企業(yè)盈利水平不高，2010年一季度，我國(guó)鋼鐵行業(yè)整體回升向好的勢(shì)頭進(jìn)一步發(fā)展，全行業(yè)運(yùn)行情況如下： 鋼鐵生產(chǎn)總量高增長(zhǎng)，品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化顯著2010年一季度生產(chǎn)粗鋼15801.0萬噸，比上年同期增加3111.2萬噸，增長(zhǎng)24.52%；一季度粗鋼日產(chǎn)水平175.57萬噸，相當(dāng)于年生產(chǎn)粗鋼6.41億噸的水平，比2009年粗鋼平均日產(chǎn)水平155.57萬噸，提高12.86%，一季度粗鋼生產(chǎn)總量明顯過高。2010年一季度鋼材生產(chǎn)的品種中，螺紋鋼筋生產(chǎn)3014.9萬噸，同比增長(zhǎng)14.8%，同比增幅回落6.2個(gè)百分點(diǎn)；線材2490.3萬噸，同比增長(zhǎng)22.4%，同比增幅加快14.2個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，一季度生產(chǎn)冷軋薄板469.0萬噸，同比增長(zhǎng)34.81%；冷軋薄寬帶鋼714.2萬噸，同比增長(zhǎng)66.6%；鍍層板634.1萬噸，同比增長(zhǎng)58.9%；涂層板110.9萬噸，同比增長(zhǎng)36.7%；電工鋼板135.4萬噸，同比增長(zhǎng)47.8%，上述高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量上年同期均為負(fù)增長(zhǎng)，今年一季度同比增幅大幅度提高，說明鋼材品種結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)展顯著2010年一季度國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)11.9%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.6%，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)25.6%,社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)17.9%，外貿(mào)出口總額同比增長(zhǎng)28.7%(機(jī)電產(chǎn)品出口同比增長(zhǎng)31.5%)。一季度三大動(dòng)力的增幅均明顯高于今年初的預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼鐵產(chǎn)品需求的拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)。一季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)粗鋼表觀消費(fèi)量15326.27萬噸，比上年同期增加2748.45萬噸，增長(zhǎng)21.85%，保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，這是造成粗鋼生產(chǎn)總量高增長(zhǎng)的根本原因。鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口雙增長(zhǎng)，出口增幅大于進(jìn)口2010年年一季度進(jìn)口鋼材411.14萬噸，鋼坯15.65萬噸，折合粗鋼進(jìn)口453.03萬噸，比上年同期增加18.34萬噸，增長(zhǎng)4.22%；2010年一季度出口鋼材870.95萬噸，鋼坯1.22萬噸，折合粗鋼出口927.76萬噸，比上年同期增加381.29萬噸，增長(zhǎng)69.75%。2010年一季度出口與進(jìn)口相抵，粗鋼凈出口474.73萬噸，比上年同期增加362.75萬噸，增長(zhǎng)3.24倍。

今年一季度我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口的趨勢(shì)向好，但下一步的發(fā)展態(tài)勢(shì)并不樂觀。由于當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)需求增長(zhǎng)緩慢，而各國(guó)鋼鐵生產(chǎn)總量大幅上升，全球市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，加上國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義不斷升級(jí)，特別是美國(guó)、歐盟限制我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口，下一步我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品的出口態(tài)勢(shì)依然嚴(yán)峻。固定資產(chǎn)投資高增長(zhǎng)，將加劇產(chǎn)能過剩的矛盾2010年年一季度鋼鐵行業(yè)(含礦山在內(nèi))完成固定資產(chǎn)投資618億元，比上年同期增長(zhǎng)22.7%，增幅比上年同期加快22.4個(gè)百分點(diǎn)。目前，全行業(yè)固定資產(chǎn)投資

大幅度增長(zhǎng)，勢(shì)必增加全行業(yè)的總體產(chǎn)能，將加劇產(chǎn)能過剩的矛盾。全行業(yè)節(jié)能減排取得新的進(jìn)步2010年年1-2月對(duì)鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，噸鋼綜合能耗613.38千克標(biāo)煤/噸，比上年同期下降2.85%；噸鋼耗新水量4.18立方米/噸，下降8.44%；企業(yè)外排污染物總量中，化學(xué)耗氧量外排總量下降2.17%，二氧化硫下降4.46%。另一方面，由于粗鋼生產(chǎn)總量增加，1-2月企業(yè)煙塵外排總量上升0.66%，工業(yè)粉塵上升1.51%。5.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格和鋼材社會(huì)庫(kù)存雙增長(zhǎng)2009年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格呈W型狀態(tài)發(fā)展，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)當(dāng)年1月、7月為高點(diǎn)，4月、10月為低點(diǎn)，年末鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為106.4點(diǎn)。進(jìn)入2010年以來，鋼材價(jià)格呈逐月上升態(tài)勢(shì)，4月16日價(jià)格指數(shù)上升到125.71點(diǎn)，比年初提高19.31點(diǎn)，漲幅18.15%，其中長(zhǎng)材漲幅20.7%，板材漲幅16.15%。造成鋼材價(jià)格上漲的原因，主要是鋼材生產(chǎn)成本上升，特別是國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石、煉焦煤價(jià)格大幅上漲的推動(dòng)。

另一方面，社會(huì)鋼材庫(kù)存2009年年初處于低庫(kù)存狀態(tài)，經(jīng)過不斷補(bǔ)充庫(kù)存，年末社會(huì)庫(kù)存趨于正常水平。進(jìn)入今年以來，協(xié)會(huì)對(duì)全國(guó)20個(gè)主要城市、5個(gè)品種鋼材的社會(huì)庫(kù)存進(jìn)行調(diào)查，鋼材社會(huì)庫(kù)存呈不斷上升狀態(tài)，3月末鋼材社會(huì)庫(kù)存達(dá)1073.75萬噸，比年初798.75萬噸，增加275.0萬噸，增長(zhǎng)34.43%。這種鋼材社會(huì)庫(kù)存和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格同時(shí)上升的狀況，有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求高增長(zhǎng)的因素，同時(shí)也說明一些人的心態(tài)受鋼鐵生產(chǎn)成本不斷上升，特別是國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石大幅度漲價(jià)的預(yù)期，寄希望于鋼材價(jià)格進(jìn)一步上漲以獲取盈利。我們認(rèn)為，這種社會(huì)庫(kù)存和鋼材價(jià)格同時(shí)上漲的局面是脆弱的，也是不穩(wěn)定的，是很難保持下去的。鋼鐵生產(chǎn)成本上升，企業(yè)盈利水平不高2010年年一季度進(jìn)口鐵礦石綜合平均到岸價(jià)96.31美元/噸，比上年同期的79.79美元/噸，上漲20.69%；國(guó)內(nèi)煉焦煤售價(jià)3月末比上年同期上漲18.78%。?于原燃料采購(gòu)成本的不斷上升，今年以來鋼材價(jià)格有所上升，但鋼鐵企業(yè)的盈利水平仍低于全國(guó)工業(yè)行業(yè)的平均水平。

2010年年一季度77戶大中型鋼鐵企業(yè)，實(shí)現(xiàn)銷售收入6694.55億元，比上年同期增長(zhǎng)42.54%；實(shí)現(xiàn)利稅389.68億元，比上年同期增長(zhǎng)190.76%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)217.74億元，上年同期為虧損25.36億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；比上年4季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)254.1億元，環(huán)比減少36.36億元，下降14.31%。

一季度77戶鋼鐵企業(yè)中，有10戶為虧損，虧損面12.98%，比上年同期下降16.89個(gè)百分點(diǎn)。

總的來看，鋼鐵企業(yè)的盈利狀況有了一定的好轉(zhuǎn)，但一季度大中型企業(yè)的銷售利潤(rùn)率僅為3.25%，仍處于盈利低水平狀態(tài)。

今年一季度，我國(guó)鋼鐵業(yè)整體回升向好的勢(shì)頭進(jìn)一步發(fā)展，但全行業(yè)運(yùn)行中仍面臨三個(gè)突出的問題：一是鋼鐵生產(chǎn)總量過高，鋼材社會(huì)庫(kù)存不斷上升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供大于求的矛盾突出；二是全球鋼材市場(chǎng)需求有所上升，但各國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)大幅度提高生產(chǎn)總量，呈現(xiàn)供大于需態(tài)勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，加上貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口面臨較大的困難；三是當(dāng)前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)面臨成本上升的巨大壓力，特別是進(jìn)口鐵礦石大幅度漲價(jià)，將進(jìn)一步推高鋼鐵生產(chǎn)成本，使全行業(yè)的盈利更加困難。

當(dāng)前鋼鐵行業(yè)運(yùn)行中存在的各種矛盾和問題，集中反映為全行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式滯后的矛盾突出，也說明加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式是當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的重中之重。今年2月5日中國(guó)鋼協(xié)召開理事擴(kuò)大會(huì)議，明確2010年全行業(yè)的總體要求是，深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，按照《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的要求，把結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式作為全年工作的主線。

當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展方式要由粗放型轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型，提高全行業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益；要大力推進(jìn)全行業(yè)的企業(yè)兼并聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度；要大力推進(jìn)全行業(yè)的科技進(jìn)步和節(jié)能減排，實(shí)施綠色鋼鐵戰(zhàn)略；要加大企業(yè)降本增效的工作力度，規(guī)范進(jìn)口鐵

礦石貿(mào)易秩序，穩(wěn)定鋼鐵產(chǎn)品出口及保持國(guó)際市場(chǎng)份額，積極維護(hù)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)基本穩(wěn)定等，以實(shí)現(xiàn)全行業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展