第一篇：一位證券經(jīng)紀(jì)人眼里的金融行業(yè)

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一位證券經(jīng)紀(jì)人眼里的金融行業(yè)

一位證券經(jīng)紀(jì)人眼里的金融行業(yè)

比較早就接觸到了凌通，一直都在關(guān)注，覺得這里是很好學(xué)習(xí)交流的地方，由于自己學(xué)識較淺，長期都在潛伏中，細細品味大家的諸多觀點，受益頗深，所以首先應(yīng)該感謝凌通的諸位同仁。

由于工作的原因，和銀行，保險，券商的基層接觸較多，所以從基礎(chǔ)業(yè)務(wù)上了解不少，想來和大家分享一下。

其實準(zhǔn)確的來說，國內(nèi)目前的券商大多是客戶經(jīng)理制度而非國外的經(jīng)紀(jì)人制度，一方面是推行客戶經(jīng)理制度時間尚短，制度不夠成熟，很多方面都沒有放開。另一方面是還不允許代客理財，所以就從單純的賺取傭金作為收入來說，還不理想。但是我進入的第一家券商，招商證券到給我留下了不小的印象，因為當(dāng)時的招商是提倡經(jīng)紀(jì)人制度的，并且表示長期是這樣來規(guī)劃的，應(yīng)該說經(jīng)紀(jì)人制度的推行在我看來還是比較長遠的事情，至少短期是不可能的，制度受限做不到國外那種程度，其次渠道，團隊的建設(shè)才剛剛開始，目前的發(fā)展還過于粗放式，只是一味的占取市場份額，在服務(wù)，人員培訓(xùn)還有待進一步提高。

為什么說招商證券給我的印象比較深呢？不僅是從長期的規(guī)劃角度來看，另外在渠道，團隊建設(shè)，服務(wù)理念都是比較提前的，具有前瞻

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性，這點比較像招行，因為現(xiàn)在來看券商的同質(zhì)化競爭是相當(dāng)嚴(yán)重的，但是放在07年我入行那會，招商證券的做法卻屬個例，至少在我所在的地方是這樣的，當(dāng)然這種前瞻的意識也僅維持了不到一年時間，可見券商的競爭和復(fù)制能力還是比較可怕的，從復(fù)制的格局來看南方那邊的券商這種意識是比較強烈的，北方和一些地方券商較滯后。

發(fā)展到現(xiàn)在整個券商行業(yè)的競爭是非常激烈的，并且在這種粗放式的環(huán)境下，行業(yè)的競爭是一種惡性并且無序的，為什么說惡性，就是說券商間競爭沒什么特色，基本上你能提供的我都能做到，稍微知道點的客戶可能提些其他的要求，有償?shù)?，無償?shù)?，總之都是一一滿足，對券商而言特別是客戶經(jīng)理來說，說破了天去先把人能過來再說，其他的好商量，當(dāng)然買賣再怎么做，不能做賠本了，其實各行各業(yè)是一樣的，消費者在怎么盤算也盤算不過商家。不過在這種環(huán)境下對投資者還是有利的，至少和過去相比服務(wù)上是提升不少，（至少我要在此提醒遇到不爽的券商，不要受任何的氣，直接提出轉(zhuǎn)戶的要求，基本上券商就都傻眼了。）但是就我看來多數(shù)投資者卻體會不到這些，原因其實還是投資者的無知造成的，因為多數(shù)投資者不具備辨別和認(rèn)知能力，你就拿研究報告來說，多數(shù)券商是向客戶提供的，內(nèi)容相對也比較詳實，（不過說老實話我很少看，因為有價值的東西有限，道理也比較簡單，券商提供的服務(wù)是具有針對性的，普通投資者也就是散戶，你喜歡什么他自然就給你提供什么了，大多人不會喜歡晦澀的研究報告，最多是三五兩句來個點評，就這點東西也不見得看，客戶大

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多直接拉下來，看券商的評級或者推薦，以及操作建議，和股評那些東西沒多大區(qū)別。）由于普通投資者缺乏理財投資的意識，這些東西也就基本與他們無關(guān)，即便是具有些常識的也在券商里得不到什么好處，道理也簡單，券商不喜歡長線投資者，所以對于獨立思考的投資人來說，好券商就是服務(wù)好，素質(zhì)高，沒事少騷擾：）

目前國內(nèi)券商的渠道主要集中在各大銀行，國有的，商業(yè)的，工作原因長時間在銀行跑對基層比較了解，跑過的銀行有，中行，工行，興業(yè)，招行，比較下來招行最令人敬佩，為什么說敬佩，對此我可以說是抹著眼淚向招行的全體員工致敬，雖然我去的招行網(wǎng)點不多，或許不夠普遍和客觀，但招行的服務(wù)在我所去的銀行里，沒有一家可以做到的，你就拿網(wǎng)點大廳的大堂經(jīng)理和客戶經(jīng)理來說，8:30營業(yè)8點前到，然后30分鐘的晨會和各項準(zhǔn)備工作，我所去過的網(wǎng)點除興業(yè)以外其他的不會有這些內(nèi)容，從8:30營業(yè)開始到下午6點下班可以說這些員工是不停歇的忙碌，（招行網(wǎng)點的特點是網(wǎng)點不大，業(yè)務(wù)量大，客戶多，在這種環(huán)境下及保證服務(wù)質(zhì)量又提高辦理業(yè)務(wù)效率是很難的事情。）我剛來的時候，一整天折騰下來，也累的夠嗆，更不用說穿著高跟鞋這么忙碌一天了。（所以以后大家去招行辦理業(yè)務(wù)遇到人多的時候也請多理解一下，她們真的不容易。）

在說其他行，中行，工行，你是不會體驗到和招行一樣的服務(wù)，常去的都知道，一般大廳都是大媽服務(wù)，要么趴在前臺，要么和客戶嘮家

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常，人多的時候，客戶不耐煩的時候疏導(dǎo)一下，不會有體貼的服務(wù)。中行特點是網(wǎng)點多，業(yè)務(wù)效率低，由于才換了新系統(tǒng)據(jù)說是從印度花了上億的錢買的，人員培訓(xùn)，系統(tǒng)適用，整個折騰下來，業(yè)務(wù)效率沒上去，相反則別以前更慢，更麻煩了，可以說中行這次系統(tǒng)的更換自上而下是意見連連，或許慢慢磨合下來會好些，但資本支出確實不小，畢竟花的不是自家的錢。工行網(wǎng)點同中行類似不過相比較下要好于中行。

在說興業(yè)，興業(yè)是我看到復(fù)制招行比較成功的一個，從服務(wù)和形式上，但由于近幾年網(wǎng)點擴張過快，人員培訓(xùn)不足，經(jīng)常造成一些麻煩，就服務(wù)而言也僅停留在形式上，我想更多的還是企業(yè)本身的文化和環(huán)境，這點我在招行的體會頗深，如果說整個體制上是一個散漫的，不夠人性化的，那么在制度管理上僅針對新員工進行灌輸是沒有用的，出不了多久，新員工也和老員工一樣了，主管在時一個樣，不在時另一個樣，現(xiàn)在銀行的服務(wù)環(huán)境越來越類似于酒店了，好的如招行，五星級的，次的如興業(yè)，三星級的，在差點的如工行，快捷式的，換做中行除了環(huán)境提升上去了，服務(wù)只能算是招待所級的。我有個朋友是在五星級酒店工作，他告訴我五星級酒店的服務(wù)是，客戶遇到再小的事，對他們來說都是天大的事。我想銀行服務(wù)只有隨客戶所想才能做好。

再談保險，保險同券商類似，也是通過銀行渠道來看發(fā)客戶的，其實應(yīng)該說是券商學(xué)保險，保險團隊建立是很早的了，從個險到現(xiàn)在的銀

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保，就是銀行代售保險，起初是由于銀行的中間業(yè)務(wù)所致，保險人員才陸續(xù)駐點到銀行，后來就順理成章的成立了新的營銷渠道，并且成效很客觀，起初是由于銀行人員不了解保險產(chǎn)品，保險駐點人員則起到培訓(xùn)和引導(dǎo)工作，之后由于多數(shù)銀行不太重視中間業(yè)務(wù)，銀保產(chǎn)品銷售不暢，總行對此頗為無奈，才和保險公司產(chǎn)生默契一拍即合。

銀保產(chǎn)品是從08年金融危機開始熱賣的，由于當(dāng)時股權(quán)類的理財產(chǎn)品收益不佳，銀行定期存款利率不理想，銀保產(chǎn)品兼具保障和理財功能又保證本金安全所以才熱賣至今，當(dāng)時市面上的產(chǎn)品也多為規(guī)模較大的保險公司產(chǎn)品，后來的演變就類似于現(xiàn)在的券商，什么新華，大地，還有好些，就都冒出來了，從08年至今整個金融行業(yè)似乎都是這個樣子，地方銀行，以及各類券商，保險，國有背景的，銀行出身的，所以同業(yè)的競爭好似白天黑夜的交替，快的驚人。

要說金融業(yè)的客戶經(jīng)理那個最賣命最有危機感，那就是保險了，保險業(yè)的客戶經(jīng)理是任務(wù)最重，壓力做大的，我領(lǐng)導(dǎo)曾舉例說，假如把孫悟空，八戒，沙僧，比作金融業(yè)的員工，你覺得該如何分配，顯然銀行的是八戒，（國有的是這樣的，每個員工的背景都不可小視，制度的腐化導(dǎo)致這幫人工作毫無激情和上進心，和過去的電信職員沒什么兩樣，似乎這碗飯吃一輩子也不用擔(dān)憂。商業(yè)的不是這樣，壓力還是蠻大的），券商是沙僧，保險是悟空，對于保險業(yè)的客戶經(jīng)理，我找不出任何可以讓他們偷懶的理由，工作一天就給公司創(chuàng)造一天的效益，精心收集

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所以像那些市場份額重渠道完善的保險公司，你根本不用懷疑他們的保費增長。

另外談?wù)劚ｋU產(chǎn)品的設(shè)計特征，一般保險產(chǎn)品特別是銀保，(個險接觸不多不大了解)分躉交和期交，躉交就是一次性交付，承諾保本和固定收益。期交是每年交，產(chǎn)品大多是五年十年的，也有三年的但目前大多保險公司不太推這種產(chǎn)品，一般的情況下保險客戶經(jīng)理都是首推十年，說不通再推五年依次到躉交一年當(dāng)然收益和期限是相關(guān)的。由于保險公司的保費收入的機會成本很大，承諾收益又不高，所以一般保險公司收入都不差的，而且受政策影響較小，80%以上投向又是債權(quán)，波動性小，加息周期又受益，所以也是比較穩(wěn)健。

說了這么多，先到此為止吧，自己也是想哪說哪，沒什么頭緒的，感覺更多的還是細節(jié)上的體會，大家也可以談?wù)勛约旱捏w會

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第二篇：證券經(jīng)紀(jì)人行業(yè)分析

聽前輩說的，很有道理：做這行，要么是關(guān)系經(jīng)紀(jì)人，要么是專業(yè)經(jīng)紀(jì)人，有關(guān)系和資源，可以做。像跟銀行的理財經(jīng)理熟，那就能做。專業(yè)經(jīng)紀(jì)人，有技術(shù)，能指導(dǎo)操作（你自己得能炒股賺錢，并操作別人賺錢，一般自己會炒股賺錢的，就看不上那點傭金了）像香港那邊的專業(yè)服務(wù)，也有一定的生存空間，當(dāng)然前期也是比較難做

但券商不會花時間和精力去培養(yǎng)一名有專業(yè)技能的經(jīng)紀(jì)人的，成本太大，而且把你培養(yǎng)出來之后，因為你的水平得到客戶的認(rèn)可，你說不定以后會帶著客戶走掉，如果你什么都不會，對券商反而是好事，券商想趕你走就趕你走，不用擔(dān)心客戶的流失

證券經(jīng)紀(jì)人前途何去何從??！

證券經(jīng)紀(jì)人, 前途, 何去何從 證券客戶經(jīng)理這個職業(yè)以及當(dāng)前的證券客戶經(jīng)理制度是時代的過渡產(chǎn)物

與前幾年爆炸式發(fā)展的客戶群體相適應(yīng)

正所謂生產(chǎn)關(guān)系必然與生產(chǎn)力相適應(yīng)

但必將隨生產(chǎn)力的變化而變遷)

證券客戶經(jīng)理從事的是營銷

更具體一點：中介工作

中介的性質(zhì)和行業(yè)規(guī)則就決定了

這是一錘子買賣

當(dāng)上家（券商）和下家（股民）接上線了，你在這個客戶上的價值就失去了"

你不會因為某人才機構(gòu)曾給你介紹過一份好工作，就年年月月的把每月工資分一部分給人才中介機構(gòu)作為中介費!

你也不會因為某婚介機構(gòu)曾給你介紹了一個好老婆，就年年月月的每次過夫妻生活都給婚介機構(gòu)付婚介費,同樣道理

沒法去埋怨券商不守誠信

這是證券行業(yè)的潛規(guī)則，也是中介行業(yè)的性質(zhì)和規(guī)則

當(dāng)你不能為券商帶來增量的時候，券商不會再養(yǎng)你

增量?

新開戶數(shù)越來越小，傭金率越來越低

客戶經(jīng)理越來越多,僧多，粥少

.增量何其艱難

但這就是券商需要考核你的！

傭金率如果沒有行政干預(yù)，那么還會下跌，一直跌到大部分券商都無法承受

大部分新入職的客戶經(jīng)理都生活艱難的時候，才會止穩(wěn).這個過程是殘酷的，這就叫“市場化”！

在這個殘酷的過程中，能留存下來的只有少數(shù)優(yōu)秀客戶經(jīng)理

他們對客戶的控制力，能夠超越指定交易和券商的控制

這種能力來源

可以是極深的人情關(guān)系

極強的投資分析能力

以及由此帶來的客戶信任

所以這個生態(tài)環(huán)境的演進

到最后能夠生存下來的客戶經(jīng)理必然是非常優(yōu)秀的人群

!才能夠享受高薪的待遇、體面的社會地位

_這個“優(yōu)秀”的定義是：

要么有很強的客戶控制能力（基于人情關(guān)系、投資分析能力等等），券商不敢動你

要么有很強的營銷能力，能夠給券商帶來持續(xù)的增量，券商才愿意持續(xù)得給你付薪水

朋友們,不要幻想有一天在中國，當(dāng)前這樣的證券客戶經(jīng)理群體可以像西方國家一樣，與醫(yī)生、律師、注冊會計師一樣成為社會中產(chǎn)

平心而論.以目前的證券客戶經(jīng)理，普遍是大專、本科的學(xué)歷（而且很大部分還非財經(jīng)金融科班）可以和律師（碩士），醫(yī)生（博士）相提并論嗎？

很多人只看到美國的經(jīng)紀(jì)人可以和醫(yī)生，律師，注冊會計師一樣擁有很好的社會地位和薪水

想當(dāng)然的認(rèn)為在中國也有一天可以這樣

但是忽略了美國經(jīng)紀(jì)人的整體素質(zhì)

為什么美國的經(jīng)紀(jì)人有很高的整體素質(zhì)，因為很多是名校商科生、經(jīng)歷了嚴(yán)格的選拔、經(jīng)歷了半年到三年的培養(yǎng)、80%以上的淘汰率留存下來才能成為正式的經(jīng)紀(jì)人

為什么美國的證券經(jīng)紀(jì)人比國內(nèi)的門檻高這么多？

這就是前述的行業(yè)演進的結(jié)果

在這個行業(yè)的演進過程中

行業(yè)內(nèi)從業(yè)人員的整體素質(zhì)越來越高

不優(yōu)秀的活不下來，而新人想進入這個行業(yè)，門檻也越來越高

所以我可以大膽的說

證券客戶經(jīng)理這個職業(yè)對眼下大部分從業(yè)人員來說，是絕對沒有前途的職業(yè)

這里我并不是說證券公司里客戶經(jīng)理的素質(zhì)比后臺管理人員低

我在工作中接觸不少優(yōu)秀的客戶經(jīng)理，讓我很是佩服

但是客戶經(jīng)理相比后臺管理人員，是更“市場化”的用工制度

你的能力和價值，可以用數(shù)字量化，一目了然.平庸的人，沒有藏拙的空間

當(dāng)然你也可能說營銷是最有前途的工作

很多企業(yè)高管都是從營銷出身的但是不要忽略了 證券行業(yè)的特殊性

不要對證券過于樂觀

各位證券行業(yè)很有前景，不代表你很有前途

證券營銷很重要，不代表你很重要

我自06年從某名牌大學(xué)畢業(yè)，通過校園招聘進入某大型券商

即使一直從事后臺管理工作，正式編制，收入穩(wěn)定，工作兩年就買了100多萬的房子

但我也一直感覺到很強的危機

當(dāng)我拿到的年終獎是很多客戶經(jīng)理年終獎的數(shù)十倍甚至上百倍的時候

我其實很心虛

我的能力 我的價值真的是他們的數(shù)十倍嗎

合理的解釋，只能說是我所處的位置，是個不夠市場化、不能很好的指標(biāo)量化的崗位，我得以能夠藏拙罷了

但是我深知這種情況是不會長久的市場化是必然的趨勢

就如同公務(wù)員的收入不會始終穩(wěn)居社會前列

我現(xiàn)在已在某名牌大學(xué)的研究生深造

加油吧 各位！

如果沒有過硬的本事或潛質(zhì)

沒有深挖溝廣積糧，吃苦的打算

請及早遠離證券客戶經(jīng)理這一行

我在這個論壇注冊也有一年多了，這是我第一次發(fā)主題 之所以寫下這些，是實在不忍心看著很多年輕人走進這個誤區(qū)，越陷越深 因為曾幾何時，我也和很多這里的年輕人一樣

為工作為前途而迷茫，苦苦追尋

第三篇：2013年證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融報告

2013年證券行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融報告

互聯(lián)網(wǎng)金融的重心仍在金融，互聯(lián)網(wǎng)只是工具。市場擔(dān)心互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投身金融會對傳統(tǒng)機構(gòu)造成沖擊，過于強調(diào)實現(xiàn)的方式而忽視金融業(yè)所包含的投資、融資、資本中介、風(fēng)險管理、結(jié)構(gòu)設(shè)計等更多專業(yè)的領(lǐng)域。從古代的算盤和銀票到現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和電子賬戶，金融的發(fā)展一直跟隨著技術(shù)創(chuàng)新，而且在經(jīng)濟中的地位越來越重要。我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的崛起將給金融業(yè)帶來新的發(fā)展機會，而非致命的沖擊。?

過去被忽視的“長尾客戶”是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的目標(biāo)市場。目前已在銀行、證券、保險、基金等行業(yè)全面開花，特別是在小額貸款、第三方基金銷售等業(yè)務(wù)上已經(jīng)有所斬獲。根據(jù)長尾理論，足夠多的非主流客戶的需求可與主流客戶相媲美，支付寶、阿里小貸等公司就是抓住了這些金融企業(yè)尚未覆蓋到的零散客戶而且形成了規(guī)模。對券商而言，雖然目前不會對自己的主流客戶形成分流，但提醒了券商對長尾市場的重視，同時應(yīng)加快對高端核心客戶的服務(wù)層次，拓寬自己的護城河。?

券商已經(jīng)開始備戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融。網(wǎng)上開戶、網(wǎng)絡(luò)商城、移動互聯(lián)網(wǎng)交易、基于大數(shù)據(jù)的CRM等業(yè)務(wù)開展如火如荼不勝枚舉。證券公司早已實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)交易，擁有標(biāo)準(zhǔn)化大數(shù)據(jù)，在行業(yè)特性上就具有融入互聯(lián)網(wǎng)金融天然品質(zhì)。第三方金融產(chǎn)品銷售平臺、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商、網(wǎng)絡(luò)IPO等互聯(lián)網(wǎng)金融模式對券商有實在或潛在的影響，但總體而言，必是機遇大于挑戰(zhàn)。?

互聯(lián)網(wǎng)降低了信息傳遞和客戶切換的成本，也會加快券商差異化的進程。在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，券商的發(fā)展將是一個定位差異化的過程，在這一過程中，券商將依據(jù)自身稟賦進一步分化，強者恒強與創(chuàng)新者逆襲都符合演進邏輯；同時，券商的發(fā)展也是業(yè)務(wù)范圍不斷深入不斷擴大的過程，從最初的網(wǎng)絡(luò)銷售到網(wǎng)上業(yè)務(wù)辦理再到大資管業(yè)務(wù)的擴張，最終得以覆蓋券商、基金、信托、私人銀行等全方位業(yè)務(wù)，成為足以比肩銀行的一方。?

在關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的同時，更應(yīng)注意到資本市場自身的變革給券商帶來更大的機遇。資本市場改革立在長遠，自主配售權(quán)+儲架發(fā)行等將大幅提升券商的定價能力和客戶粘性，并購和新三板市場的崛起對沖傳統(tǒng)IPO的下降，資產(chǎn)證券化與銀行對接，空間將破萬億。互聯(lián)網(wǎng)金融對券商的沖級只在底層低端交易通道業(yè)務(wù)，但未來券商與科技企業(yè)將是強強聯(lián)合的趨勢，網(wǎng)絡(luò)證券金融更具想象空間，不應(yīng)舍本逐末。繼續(xù)推薦中信、海通、廣發(fā)、宏源和方正。

一、核心觀點

2013年七月以來，互聯(lián)網(wǎng)金融呈爆發(fā)之態(tài)迅速占領(lǐng)金融行業(yè)的焦點位置，開始在傳統(tǒng)金融機構(gòu)諸如銀行、券商、保險的地盤上風(fēng)生水起，一時間互聯(lián)網(wǎng)金融的高歌猛進與傳統(tǒng)金融的彷徨惶恐都被放大，然而，互聯(lián)網(wǎng)之于傳統(tǒng)金融并非洪水猛獸，就證券行業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融對券商既有一定沖擊，也是機會所在。?

互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)在小額貸款、第三方基金銷售等方面嶄露頭角；目前，其運行模式主要由阿里京東電商平臺金融生態(tài)圈、網(wǎng)上金融超市、P2P、第三方支付以及眾籌等五種。互聯(lián)網(wǎng)為傳統(tǒng)金融帶來挑戰(zhàn)，也帶來新的思維。?

互聯(lián)網(wǎng)雖有其優(yōu)勢，但相當(dāng)長的時間內(nèi)不可能顛覆傳統(tǒng)金融；互聯(lián)網(wǎng)的相對優(yōu)勢體現(xiàn)在四方面，其一是龐大的用戶群；其二是大數(shù)據(jù)，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心所在；其三是以客戶為中心，尊重客戶體驗；其四是技術(shù)，包括支付結(jié)算方式以及基于大數(shù)據(jù)的信息處理和風(fēng)險控制。但互聯(lián)網(wǎng)金融的落腳點一定是金融，它改變的是實現(xiàn)金融的方式而非金融本身，信息不對稱、交易成本、監(jiān)管等因素在互聯(lián)網(wǎng)金融時代仍將存在，相當(dāng)長的期限內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)不會取代傳統(tǒng)金融而是相互競合。?

券商是互聯(lián)網(wǎng)時代的天然適應(yīng)者甚至是領(lǐng)跑者；第三方金融產(chǎn)品銷售平臺、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商、網(wǎng)絡(luò)IPO等互聯(lián)網(wǎng)金融模式對券商有實在或潛在的影響。但券商具有融入互聯(lián)網(wǎng)的天然品質(zhì)并已經(jīng)付諸行動。根據(jù)長尾理論，足夠多的非主流客戶的需求可與主流客戶相媲美，支付寶、阿里小貸等公司就是抓住了這些金融企業(yè)尚未覆蓋到的零散客戶而且形成了規(guī)模。對券商而言，雖然目前不會對自己的主流客戶形成分流，但提醒了券商對長尾市場的重視，同時應(yīng)加快對高端核心客戶的服務(wù)層次，拓寬自己的護城河。

? 在互聯(lián)網(wǎng)金融潮流中，券商將進一步分化。在券商自身重新定位以及與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的競合之中，強者恒強與創(chuàng)新者逆襲都符合演進邏輯。

二、互聯(lián)網(wǎng)遇上金融：模式漸趨清晰

1.阿里、京東：電子商務(wù)平臺上的金融生態(tài)圈

阿里平臺上的互聯(lián)網(wǎng)金融：2010和2011年浙江阿里小貸公司和重慶阿里小貸公司相繼宣告成立，2013年支付寶聯(lián)合天弘基金推出在線理財工具余額寶；近日，阿里巴巴正準(zhǔn)備針對淘寶推出信用支付業(yè)務(wù)甚至成立網(wǎng)絡(luò)銀行。阿里金融通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)化運營模式，為阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、天貓網(wǎng)等電子商務(wù)平臺上的小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供電子商務(wù)金融服務(wù)。截至今年上半年，阿里金融的小額貸款業(yè)務(wù)投放貸款130億元，從2010年自營小貸業(yè)務(wù)以來累計投放280億元，為超過13萬家小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供融資服務(wù)。阿里金融一度創(chuàng)造過日均完成貸款接近1萬筆的紀(jì)錄。

京東供應(yīng)鏈金融：2012年11月推出供應(yīng)鏈金融，為平臺上的供應(yīng)商、制造商、分銷商等提金融服務(wù)。金融產(chǎn)品包括應(yīng)收賬款融資、訂單融資、信托計劃等，涉及中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、工商銀行、招商銀行等金融機構(gòu)。供應(yīng)鏈金融服務(wù)更多充當(dāng)?shù)氖侵薪榻巧?013年7月，京東則明確表示，未來針對平臺的賣家將提供小額信用貸款、流水貸款、聯(lián)保貸款、應(yīng)收賬款融資、境內(nèi)外保理業(yè)務(wù)等金融服務(wù)。

2.金融產(chǎn)品網(wǎng)上銷售：從金融便利店到金融超市

初級形式：金融便利店。傳統(tǒng)金融渠道虛擬化，可以有效整合交易、支付和理財?shù)葮I(yè)務(wù)，為客戶提供便捷、豐富以及個性化金融解決方案。當(dāng)前來看，第三方基金網(wǎng)絡(luò)銷售這種純粹將線下渠道轉(zhuǎn)移到線上的互聯(lián)網(wǎng)金融模式最契合金融便利店的內(nèi)涵。第三方基金銷售機構(gòu)開閘已有一年多時間，目前獲得基金銷售牌照的機構(gòu)已有20家，淘寶等第三方電子商務(wù)平臺殺入，使得競爭日趨激烈。2012年第三方基金銷售機構(gòu)業(yè)績并不佳。對第三方基金銷售機構(gòu)來說，從開始就存在著沒有物理網(wǎng)點從而很難競爭過銀行和券商、網(wǎng)上銷售又很難競爭過淘寶以及門戶網(wǎng)站等問題。但對比國外共同基金銷售渠道數(shù)據(jù)，我國第三方渠道市場份額仍有很大提升空間。

截止到2012年年底，我國公募基金主要的銷售渠道仍是銀行，其次是直銷渠道和券商渠道，第三方基金銷售規(guī)模可忽略不計。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的升溫，網(wǎng)上第三方渠道銷售基金也開始火熱起來。

3.P2P信貸

P2P(Peer-to-Peer lending)，即點對點信貸，是一種與互聯(lián)網(wǎng)、小額信貸等創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新金融模式緊密相關(guān)的新生代民間借貸形式。借款人(borrower)和出借人(lender)可在平臺進行注冊，需要錢的人發(fā)布信息(簡稱發(fā)標(biāo))，有閑錢的人參與競標(biāo)，一旦雙方在額度、期限和利率方面達成一致，交易即告達成。

按照謝平等(2012)的研究，P2P信貸具有以下特點：直接透明：出借人與借款人簽署個人間的借貸合同，一對一地互相了解對方的身份信息、信用信息，不存在信息不對稱；信用甄別：P2P模式中，出借人可以甄別借款人的資信狀況進行選擇，高信用級別借款人將優(yōu)先得借款并獲得利率優(yōu)惠；風(fēng)險分散：出借人將資金分散給多個借款人對象，或者借款人從多出取得借款，風(fēng)險得到了最大程度的分散；低門檻、低渠道成本：P2P信貸使每個人都可以成為信用的傳播者和使用者，信用交易便捷輕松。

發(fā)展至今，由P2P的概念已經(jīng)衍生出了很多模式。中國網(wǎng)絡(luò)借貸平臺已經(jīng)超過2000家，平臺的模式各有不同，歸納起來主要有以下三類：

擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保交易模式。這也是最安全的P2P模式。此類平臺作為中介，平臺不吸儲，不放貸，只提供金融信息服務(wù)，由合作的小貸公司和擔(dān)保機構(gòu)提供雙重擔(dān)保。典型代表例如人人貸。此類平臺的交易模式多為“1對多”，即一筆借款需求由多個投資人投資。

“P2P平臺下的債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓模式”的宜信模式?？梢苑Q之為“多對多”模式，借款需求和投資都是打散組合的，甚至有由宜信股東將資金出借給借款人，然后獲取債權(quán)對其分割，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式將債權(quán)轉(zhuǎn)移給其他投資人，獲得借貸資金。

大型金融集團的P2P平臺。與其他平臺僅僅幾百萬的注冊資金相比，平安集團旗下陸金所4個億的注冊資本顯得尤其亮眼。陸金所的P2P業(yè)務(wù)依然采用線下的借款人審核，并與平安集團旗下的擔(dān)保公司合作進行業(yè)務(wù)擔(dān)保，還有專業(yè)團隊進行風(fēng)控。陸金所采用“1對1”模式，1筆借款只有1個投資人，需要投資人自行在網(wǎng)上操作投資，而且投資期限為1-3年。

4.第三方支付

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，有一個強有力的支持就是第三方支付，尤其是網(wǎng)絡(luò)在線即時支付。電子商務(wù)的發(fā)展，第三方支付就起到了巨大的支持作用。同時，第三方支付也是成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的一種重要形態(tài)。

金融業(yè)的發(fā)展，對資金的安全性和效率性要求更高。為了解決異步交易帶來的交易信用缺失，第三方支付平臺應(yīng)運而生。第三方支付，指的是一些和各大銀行簽約、并具備一定實力和信譽保障的第三方獨立機構(gòu)提供的交易支付平臺。他們通?；诨ヂ?lián)網(wǎng)，提供線上和線下支付渠道，完成從用戶到商戶的在線貨幣支付、資金清算、查詢統(tǒng)計等系列過程。第三方支付平臺本質(zhì)上是一種資金托管代付，它成功的解決了資金的安全流轉(zhuǎn)，使得互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方安全、放心的進行網(wǎng)上交易。對于平臺而言，它所獲得的就是資金沉淀利息、出入金手續(xù)費和渠道費用等等。

目前，第三方支付機構(gòu)不斷增加，從傳統(tǒng)的中國銀聯(lián)到目前占據(jù)市場巨大份額的支付寶，以及財付通、快錢支付、網(wǎng)銀在線等。從事第三方支付需要擁有第三方支付牌照，這是由中國人民銀行授予，據(jù)統(tǒng)計，自2011年以來，央行已發(fā)放250張支付牌照。傳統(tǒng)上，由銀行壟斷的支付市場驟然增添近200多家第三方支付企業(yè)，中國第三方支付市場競爭激烈，準(zhǔn)入門檻也愈發(fā)寬松。

5.眾籌平臺

即大眾籌資，是指用預(yù)購的形式，向網(wǎng)友募集項目資金的模式。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個人對公眾展示他們的創(chuàng)意，爭取大家的關(guān)注和支持，進而獲得所需要的資金援助。相對于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌更為開放，能否獲得資金也不再是由項目的商業(yè)價值作為唯一標(biāo)準(zhǔn)。只要是網(wǎng)友喜歡的項目，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金，為更多小本經(jīng)營或創(chuàng)作的人提供了無限的可能。

三、透過現(xiàn)象看本質(zhì):互聯(lián)網(wǎng)是否足以顛覆傳統(tǒng)金融？

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的三大相對優(yōu)勢

互聯(lián)網(wǎng)金融的相對優(yōu)勢之一：龐大的用戶群。截至2013年6月底，我國網(wǎng)民規(guī)模達5.91億，半年共計新增網(wǎng)民2656萬人?；ヂ?lián)網(wǎng)普及率為44.1%，較2012年底提升了2.0個百分點。手機網(wǎng)民規(guī)模達4.64億，較2012年底增加約4379萬人，網(wǎng)民中使用手機上網(wǎng)人群占比由74.5%提升至78.5%。

網(wǎng)民收入結(jié)構(gòu)：網(wǎng)民中月收入在500元及以下和無收入的人群占比分別為14.9%和8.9%，相比2012年底有所提升。

網(wǎng)民年齡機構(gòu)：據(jù)統(tǒng)計，2012年線上基金的用戶年齡集中于25~35歲年齡段。其中31~35歲區(qū)間最多，占全部線上基金用戶的28.4%；25~30歲占比為25.6%；41~50歲占比為20.3%。線上保險的用戶年齡也集中于25~30歲區(qū)間。其中25~30歲區(qū)間占全部線上保險用戶的31.2%；31~35歲占比為22.7%；41~50歲占比為15.1%。

基金和保險在各自主要用戶群中，線上用戶比例高于整體比例，說明網(wǎng)上渠道有效的提升了用戶購買的便捷性，并且線上渠道在用戶中的影響力也在增大。

互聯(lián)網(wǎng)金融的潛力之一在于它能激活數(shù)以億計的長尾用戶。傳統(tǒng)商業(yè)認(rèn)為企業(yè)界80%的業(yè)績來自20%的產(chǎn)品，但長尾理論認(rèn)為，只要產(chǎn)品的存儲和流通的渠道足夠大，需求不旺的產(chǎn)品的市場份額可以和少數(shù)熱銷產(chǎn)品的市場份額相匹敵甚至更大，即眾多小市場匯聚成可與主流相匹敵的市場。目前比較成功的互聯(lián)網(wǎng)金融模式都可以用長尾理論去解釋：它們的用戶大多消費額度很小但數(shù)量很多，這也能為之提供巨大的收入。

互聯(lián)網(wǎng)金融相對優(yōu)勢之二：大數(shù)據(jù)。1980年，托夫勒在《第三次浪潮》一書中將大數(shù)據(jù)贊頌為“第三次浪潮的華彩樂章”。大數(shù)據(jù)就是指海量的數(shù)據(jù)，包括企業(yè)信息化的用戶交易、社會化媒體中用戶的行為、關(guān)系以及無線互聯(lián)網(wǎng)中的地理位置數(shù)據(jù)等。大數(shù)據(jù)技術(shù)的戰(zhàn)略意義不在于掌握龐大的數(shù)據(jù)信息，而在于對這些含有意義的數(shù)據(jù)進行專業(yè)化處理。換言之，如果把大數(shù)據(jù)比作一種產(chǎn)業(yè)，那么這種產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵，在于提高對數(shù)據(jù)的“加工能力”，通過“加工”實現(xiàn)數(shù)據(jù)的“增值”。

互聯(lián)網(wǎng)與金融有諸多的共通之處，所有的金融產(chǎn)品都是各種數(shù)據(jù)的組合，這些數(shù)據(jù)在網(wǎng)上實現(xiàn)數(shù)量匹配、期限匹配和風(fēng)險定價，再加上網(wǎng)上支付就形成了互聯(lián)網(wǎng)金融的核心。

互聯(lián)網(wǎng)金融相對優(yōu)勢之三：以客戶為中心。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融具有尊重客戶體驗、強調(diào)交互式營銷、主張平臺開放等新特點，且在運作模式上更強調(diào)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融核心業(yè)務(wù)的深度整合。在傳統(tǒng)金融機構(gòu)難以企及的細節(jié)上為客戶帶來流暢、便捷的體驗，并能針對不同用戶推出個性化的和地方化的產(chǎn)品和服務(wù)。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融：現(xiàn)實離理論還很遠

金融中介存在主要有兩個原因：第一，金融中介有規(guī)模經(jīng)濟和專門技術(shù),能降低資金融通的交易成本”第二,金融中介有專業(yè)的信息處理能力，能緩解儲蓄者和融資者之間的信息不對稱以及由此引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險問題。

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技,特別是移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計算等改變了傳統(tǒng)市場中的交易成本和信息不對稱程度，正在開始對現(xiàn)有金融模式產(chǎn)生影響。而根據(jù)謝平(2012)對互聯(lián)網(wǎng)金融的定義，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下,銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用。但是從現(xiàn)實來看，很長時間內(nèi)市場信息不對稱、傳統(tǒng)金融中介的專業(yè)優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟都會持續(xù)，再加上制度因素，市場不可能達到一般均衡定理描述的狀態(tài),因此我們認(rèn)為在相當(dāng)長期限內(nèi)，傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)會是一種競合的關(guān)系而不是完美假設(shè)條件下的顛覆。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融對券商的影響及應(yīng)對

1.業(yè)務(wù)不同而影響不同

由于券商不同業(yè)務(wù)的門檻不一，對應(yīng)的監(jiān)管要求也不一樣，在互聯(lián)網(wǎng)金融來襲時，其受到的影響程度及時間先后都會有所不同。同質(zhì)化、低技術(shù)含量、低利潤率、監(jiān)管者有意放開的業(yè)務(wù)會率先受到?jīng)_擊，而對知識、技術(shù)、資本及風(fēng)控要求高的業(yè)務(wù)則可能在互聯(lián)網(wǎng)金融向更高層次發(fā)展之后受到影響。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的推進，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖。券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入=傭金率*市值*換手率，當(dāng)前換手率和市值上升面臨瓶頸；網(wǎng)上開戶即將落實，互聯(lián)網(wǎng)公司開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也只需監(jiān)管者應(yīng)允，彼時純通道業(yè)務(wù)競爭更激烈，傭金面臨下行壓力。即使近年來部分券商在調(diào)整收入結(jié)構(gòu)上成果顯著，但對于整體而言經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是券商重要的收入來源，也是資管業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。

資產(chǎn)管理大眾市場恐將遺失。目前，券商資產(chǎn)管理主要面向高凈值客戶而無暇顧及理財需求同樣旺盛的大眾市場(額度偏小，數(shù)量極大)?；ヂ?lián)網(wǎng)第三方理財平臺能夠憑借其親民性、多樣性、互動性迅速占領(lǐng)這一潛力巨大的市場。即使是高凈值客戶也面臨三方理財機構(gòu)的搶奪。

發(fā)行承銷業(yè)務(wù)雖無近患但有遠憂。在中國市場由于監(jiān)管的保護，網(wǎng)絡(luò)IPO興起可能尚待時日。但是就美國市場多年運營經(jīng)驗來說，已經(jīng)日漸成熟。自1999年，已有22家公司使用網(wǎng)上開放IPO方法發(fā)行股票。2004年的谷歌首次公開發(fā)行也是其中一例。開放IPO拍賣機制把制定價格和分配股份的權(quán)力放到投資者手里，從而消除了承銷商的大部分權(quán)力。個人和機構(gòu)投資者在IPO定價方面將擁有更多的主導(dǎo)權(quán)且不一定需要券商中介的直接參與，展業(yè)平臺由互聯(lián)網(wǎng)直接提供。

此外，從股權(quán)眾籌也可能演進成網(wǎng)絡(luò)IPO。在JOBS法案生效之前，眾籌平臺都只能做捐助或者做產(chǎn)品超前預(yù)訂，而不能做到真正地“從大眾中籌資、融資”。奧巴馬去年簽署的JOBS法案將從9月23日起陸續(xù)生效，JOBS法案為股權(quán)眾籌開了綠燈。這為網(wǎng)上股權(quán)融資提供了另一個范本，網(wǎng)上IPO雖不足以構(gòu)成近憂但實該遠慮。

2.實力不一而沖擊不一

大型券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更多元化，對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)依賴度更低，即使一些通道類業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，對整體而言影響也并不大。此外，大券商擁有雄厚的資本實力、強大的人才儲備和較高的品牌美譽度，這些是參與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的堅實基礎(chǔ)。大券商在爭取互聯(lián)網(wǎng)合作資源、引入第三方產(chǎn)品等也比小券商更具優(yōu)勢。

原本相當(dāng)多中小券商就掙扎在生存線上下，互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭將會使其生存更為艱難。透過新事物和新手段改變生存境遇是其最為迫切的訴求。少數(shù)中型券商一直在等待“彎道超車”的機會，放手互聯(lián)網(wǎng)金融，于其重要性不言而喻。

五、證券公司：互聯(lián)網(wǎng)金融天然的適應(yīng)者

金融機構(gòu)由于體系的復(fù)雜和龐大，決策流程以及服務(wù)的人性化欠缺，延緩了金融機構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)化進程，但是并不代表金融機構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)化的優(yōu)勢不明顯。在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮涌起之時，傳統(tǒng)金融機構(gòu)特別是券商并非坐以待斃，事實上，證券業(yè)一直是互聯(lián)網(wǎng)的天然適應(yīng)者，甚至是互聯(lián)網(wǎng)金融的領(lǐng)跑者。目前券商們已趕在互聯(lián)網(wǎng)對行業(yè)產(chǎn)生實質(zhì)性影響之前主動加入互聯(lián)網(wǎng)金融大潮。

1.證券公司具有適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的天然品質(zhì)

網(wǎng)絡(luò)交易：國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的普及，給易于電子化的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來了一場巨大的革命。國內(nèi)網(wǎng)上證券交易從1998年開始起步，2000年4月證監(jiān)會頒布《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》規(guī)范了網(wǎng)上證券委托業(yè)務(wù)。投資者使用證券公司提供的交易終端軟件，通過計算機和互聯(lián)網(wǎng)，足不出戶就可以非常高速有效地實現(xiàn)證券買賣。與此同時新興的網(wǎng)絡(luò)媒體也徹底顛覆了投資者獲取信息的方式。從此，證券交易完成了從實體場所到虛擬網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)移，互聯(lián)網(wǎng)以其方便快捷、高效安全等特點逐步取代了券商交易大廳成為了投資者進行投資活動的主要陣地。

大數(shù)據(jù)：與其他傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，金融服務(wù)業(yè)是電子化，網(wǎng)絡(luò)化和數(shù)據(jù)化程度最高的產(chǎn)業(yè)之一，也許僅次于網(wǎng)絡(luò)業(yè)和電信業(yè)。證券公司所提供的產(chǎn)品在今天主要以數(shù)據(jù)交換的形式存在于數(shù)據(jù)后臺系統(tǒng)中，于實體經(jīng)濟相比，也并不存在物流運輸、貨物配送等環(huán)節(jié)，其業(yè)務(wù)屬性使其天生就具有便于電子化、虛擬化和遠程化的特征。與其他產(chǎn)業(yè)相比，證券業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)與流程都能體現(xiàn)出充分的虛擬化特征，這一點與互聯(lián)網(wǎng)的基因完全適應(yīng)。此外多年來券商積累了大量投資者真實的第一手買賣金融產(chǎn)品數(shù)據(jù)，形成豐厚的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，毫無疑問，這些基于真實行為產(chǎn)生的龐大數(shù)據(jù)資產(chǎn)是電子化對金融行業(yè)的一個極大饋贈，在后期的數(shù)據(jù)挖掘和客戶服務(wù)中都將起到重要作用。

2012年，海通證券自主開發(fā)的“基于數(shù)據(jù)挖掘算法的證券客戶行為特征分析技術(shù)”問世。該項目采用聚類算法根據(jù)客戶交易數(shù)據(jù)進行動態(tài)分析。通過對海通100多萬樣本客戶、半年交易記錄的海量信息分析，建立了客戶分類、客戶偏好、客戶流失概率的模型?；谀Ｐ万炞C結(jié)果，為海通400多萬位客戶打上了行為偏好的標(biāo)簽。同年，國泰君安也推出了“個人投資者投資景氣指數(shù)”(簡稱3I指數(shù))，數(shù)據(jù)樣本同樣是來自券商真實客戶的真實交易行為數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化：企業(yè)信息化是“三分技術(shù)、七分管理、十二分?jǐn)?shù)據(jù)”，對互聯(lián)網(wǎng)金融時代的券商來說亦是如此。2004年2月由證標(biāo)委會送審報批,經(jīng)全國金融標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會審查,國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會批準(zhǔn),八項證券期貨行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由證監(jiān)會正式頒布實施。這八項證券期貨行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的推出為某證券公司、交易所、登記結(jié)算公司、商業(yè)銀行之間統(tǒng)一數(shù)據(jù)交換模式、統(tǒng)一編碼模式、同一接口提供了可能，它為證券市場的縱深發(fā)展掃清了障礙。

2.證券公司布局互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)升溫

今年以來，證券公司在布局互聯(lián)網(wǎng)金融方面可謂風(fēng)聲正盛，舉動連連。歸納起來，目前證券公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融模式大致分為兩類：一是將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的運營嫁接到互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)上?；ヂ?lián)網(wǎng)固有的低廉運作成本可以提高服務(wù)效率、降低單客戶服務(wù)成本，讓同樣的業(yè)務(wù)盈利更高；二是基于互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)本身的特質(zhì)，而創(chuàng)新設(shè)計新的金融服務(wù)功能和業(yè)務(wù)種類。而證券公司試水互聯(lián)網(wǎng)金融的初期工作主要放在網(wǎng)上開戶、證券交易通道、資訊及金融產(chǎn)品網(wǎng)上銷售等專屬化服務(wù)提供方面。

券商開設(shè)網(wǎng)上商城。國泰君安、華泰證券、華創(chuàng)證券、方正證券等等，已經(jīng)邁出了大膽嘗試的第一步。然而，不管是開設(shè)網(wǎng)上商城還是入駐天貓商城，這些券商做出的創(chuàng)新舉措，都將金融與互聯(lián)網(wǎng)融合起來。

移動終端：發(fā)展“一站式”金融管理服務(wù)。以美國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商TD Ameritrade為例，1998年該公司日均交易1.8萬筆交易，而到2012年日均交易達到了36萬筆，是1998年的20倍。行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，通過移動交易終端下單數(shù)量已經(jīng)占據(jù)證券公司非現(xiàn)場交易的15%以上，在日韓等移動網(wǎng)絡(luò)發(fā)展較快的國家更是達到了30%以上?？梢韵胍姡殡S移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步和應(yīng)用普及，這一比例在全球范圍內(nèi)還將繼續(xù)提高。

中投證券、國信證券、國泰君安證券、華泰證券、中信證券、光大證券等一大批知名券商早已先后發(fā)布了新一代手機證券軟件。

一般來說，手機炒股應(yīng)用軟件系統(tǒng)從功能上除了具有普通的行情揭示、股票委托功能外，還加入了開放式基金委托、專有手機資信公告、優(yōu)理寶特色資信等功能，豐富了手機終端內(nèi)容。不過，當(dāng)前券商在手機等終端上的耕耘多限于資訊服務(wù)和交易服務(wù)。未來，移動終端勢將會承載更多的交互性服務(wù)。

網(wǎng)上開戶：助推經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。證監(jiān)會松綁非現(xiàn)場開戶之后，國泰君安、中信建投、華泰證券等券商紛紛開啟網(wǎng)上開戶模式。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入排名前30的券商中超過80%已和淘寶、百度以及京東等大型電商接觸和溝通，探索通過電商平臺實現(xiàn)網(wǎng)上開戶等業(yè)務(wù)的可能。

成立電子商務(wù)分公司。繼國泰君安、華泰等券商先后成立網(wǎng)絡(luò)金融部以來，齊魯證券也在著手調(diào)整公司組織架構(gòu)，新設(shè)電子商務(wù)分公司，并已于7月底正式獲批。此外，華安證券、財通證券等多家證券公司還在今年5月分別申報了針對電子券商經(jīng)營模式、券商與電商合作路徑等課題。分公司是一個經(jīng)營單位，具有經(jīng)營職能。相對于部門而言，分公司的業(yè)務(wù)范圍可以更廣，有利于公司整合資源形成合力以備戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融。

六、券商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的路徑

1.券商互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)演進猜想

由近及遠，最先看得到的是券商參與“網(wǎng)上銀行”的競爭。隨著券商代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)范圍的逐步擴展，券商大資管的版圖必然擴張，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)助力“離柜業(yè)務(wù)”的松綁，券商將金融產(chǎn)品放在網(wǎng)上銷售，并在此基礎(chǔ)上增加電子商務(wù)功能，例如將研究成果、資訊產(chǎn)品、VIP終端等付費服務(wù)也放在網(wǎng)上，從而為投資者提供類“網(wǎng)上銀行”服務(wù)。

其次看得到未來的券商行為互聯(lián)網(wǎng)化是身份認(rèn)證技術(shù)的應(yīng)用，進而實現(xiàn)非現(xiàn)場開戶普及化。隨著營業(yè)部設(shè)立條件的逐步放寬，及證監(jiān)會對非現(xiàn)場開戶的認(rèn)可，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)代替?zhèn)鹘y(tǒng)物理網(wǎng)點，不僅可以大大節(jié)約成本，還可促進券商的做大做強，改善目前中國證券業(yè)的競爭格局。再往深入發(fā)展，就是大資管業(yè)務(wù)的擴張，這是券商全面業(yè)務(wù)覆蓋的過程，亦是券商、基金公司、信托公司、私人銀行、甚至保險公司爭奪高凈值客戶的過程。通過互聯(lián)網(wǎng)，券商為客戶量身定做全投資、消費流程的財富管理產(chǎn)品，從基于研發(fā)業(yè)務(wù)的客戶咨詢、到基于資產(chǎn)管理投資標(biāo)的配置、到多風(fēng)險收益匹配的理財產(chǎn)品選擇，進而實現(xiàn)大資管“落地”的產(chǎn)業(yè)鏈。相比于商業(yè)銀行和保險公司，券商在賣方研究、投資定價、衍生產(chǎn)品、量化交易的優(yōu)勢，只有互聯(lián)網(wǎng)化才能夠?qū)崟r運達給客戶。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融時代券商生存關(guān)鍵是找準(zhǔn)市場定位

大券商資本實力雄厚，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域地位難以撼動，在一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域也已經(jīng)取得先發(fā)優(yōu)勢。我們認(rèn)為，大券商參與互聯(lián)網(wǎng)金融也具有資本、人才、技術(shù)以及政策上的優(yōu)勢，因而顯然具備更好的發(fā)展前景。

同時，一些具備機制優(yōu)勢、戰(zhàn)略定位明確、準(zhǔn)備充分的中小券商也有望利用互聯(lián)網(wǎng)與金融融合的大好機遇，突出重圍，獲得更快的成長。

表1：按經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分類的三種類型證券經(jīng)紀(jì)商比較

圖1：大型券商占據(jù)市場傭金與費用收入的大部分

圖2：嘉信稅前毛利率出于較高水平且相對穩(wěn)定

3.證券業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融：在券商與互聯(lián)網(wǎng)公司的競合中發(fā)展

券商參與互聯(lián)網(wǎng)金融需要將互聯(lián)網(wǎng)基因融入自身，全方位推動證券公司組織架構(gòu)、管理模式、部門凝聚力和業(yè)務(wù)流程再造。一方面，券商傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)流程并不能及時響應(yīng)客戶需求并給予便捷的、一站式的綜合理財服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)卻有創(chuàng)造良好客戶體驗的品質(zhì)。另一方面，越來越多的創(chuàng)新業(yè)務(wù)涉及到證券公司流程層面的所有部門，部門之間比以往更需要整體統(tǒng)籌、緊密協(xié)作。

圖3：券商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部門構(gòu)架

圖4：券商互聯(lián)網(wǎng)金融適應(yīng)型流程再造

券商巧借外力能更迅速地覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融版圖。不同券商在資本實力、管理運營水平、戰(zhàn)略規(guī)劃券等方面相差甚遠，因此，在選擇實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的路徑上也會有較大差異，目前，券商“入網(wǎng)”的現(xiàn)實或可能路徑主要是以下三種：

強強聯(lián)合：三馬(馬云、馬化騰、馬明哲)聯(lián)手成立的“眾安在線財產(chǎn)保險公司”為券商發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融提供了一個好的范本，即通過強強聯(lián)合，在技術(shù)、管理、資本上給予聯(lián)合體支持從而在起步階段就擁有更強的競爭力。

另起爐灶：類似于蘇寧電器發(fā)展線上商務(wù)平臺蘇寧易購，諸如繼國泰君安、華泰等券等商選擇成立網(wǎng)絡(luò)金融部來應(yīng)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融。這樣既可以將互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險限定在較小的范圍，又便于大膽創(chuàng)新大膽試驗。

另辟蹊徑：對于大多數(shù)中小券商而言，他們既不具備強強聯(lián)合的實力，也缺乏另起爐灶所需的技術(shù)、資本支撐和業(yè)務(wù)整合上的比較優(yōu)勢。但是互聯(lián)網(wǎng)給了他們更多的可能，在利基市場或大公司還來不及反應(yīng)的地方，通過互聯(lián)網(wǎng)占得一席之地。

第四篇：證券行業(yè)金融互聯(lián)網(wǎng)分析

證券行業(yè)金融互聯(lián)網(wǎng)分析

金融行業(yè)原本是傳統(tǒng)行業(yè)，但最近兩年與互聯(lián)網(wǎng)嫁接之后出現(xiàn)了眾多的平臺和商業(yè)模式。原來金融企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用最早的是工具型的應(yīng)用，例如網(wǎng)上銀行，主要是方便用戶轉(zhuǎn)賬劃款、賬戶查詢等功能。但隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展越來越多的金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)做營銷、做服務(wù)、辦業(yè)務(wù)等，例如現(xiàn)在很多證券公司有網(wǎng)上營業(yè)廳、網(wǎng)上開戶、網(wǎng)上商城等，很多基金公司早就可以在線購買基金產(chǎn)品，并且包括可以用信用卡的方式購買基金這些都是在互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的商業(yè)模式和服務(wù)模式，隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的深入，移動互聯(lián)網(wǎng)的興起，尤其是以微信為代表的移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，已經(jīng)改變了人們的生活方式所以金融機構(gòu)也緊跟步伐。有的建設(shè)自身的APP應(yīng)用，有的建設(shè)微信服務(wù)號和訂閱號服務(wù)平臺等。現(xiàn)在的阿里巴巴在金融方面的布局越來越多，包括之前的支付寶、阿里小貸和最近收購恒生電子等，阿里的基因是互聯(lián)網(wǎng)公司，但他們在金融方面做的非常深入，大家非常熟知支付寶是中國第三方支付的鼻祖，去年推出的余額寶更是攪動了金融和互聯(lián)網(wǎng)兩個行業(yè)，拉開了金融互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)的序幕，這些都表明了互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展對金融行業(yè)的影響非常大?；ヂ?lián)網(wǎng)有互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展規(guī)律，金融有金融的發(fā)展特性，例如互聯(lián)網(wǎng)變化快、金融有行業(yè)監(jiān)管等，所以兩者的結(jié)合都要符合自身的屬性才能得到更好的發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)最早在中國興起是在上世界90年代，最初是資訊類、新聞類、搜索類等基礎(chǔ)服務(wù)類網(wǎng)站為主，慢慢的發(fā)展為綜合電子商務(wù)類、社交類、游戲類網(wǎng)站平臺，后來又有垂直類電子商務(wù)、分類社交等眾多行業(yè)細分平臺，現(xiàn)在又發(fā)展為移動互聯(lián)網(wǎng)類應(yīng)用為主，從互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展脈絡(luò)可以看出行業(yè)的發(fā)展最初是泛泛的基礎(chǔ)、其次是綜合的大而全的、最后是行業(yè)相關(guān)細分的更精細、更專業(yè)的，現(xiàn)在則是更貼身、更輕便、更個性化的移動互聯(lián)網(wǎng)，為用戶的服務(wù)是隨時隨地的，并且互聯(lián)網(wǎng)精神的發(fā)揮在移動互聯(lián)網(wǎng)上展現(xiàn)的更為充分，例如免費、用戶體驗等方面都得到了很大的提高。未來互聯(lián)網(wǎng)將會朝著更多個性化服務(wù)發(fā)展，并且在很多方面將給用戶提供決策支持的大數(shù)據(jù)分析，成為用戶生活中必不可少的一部分，并且免費給用戶使用，商業(yè)模式同樣在增值服務(wù)中體現(xiàn)。

金融將作為為用戶提供服務(wù)的基礎(chǔ)部分存在，例如用戶的消費、投資、理財?shù)鹊龋F(xiàn)在的金融互聯(lián)網(wǎng)正是傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)起步時的模式，是泛泛的基礎(chǔ)的服務(wù)，為用戶提供資訊、在線投資等，例如銀行的網(wǎng)上銀行，有基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)賬付款、交手機費等服務(wù)，而未來客戶需要的是銀行能為他提供更多個性化的服務(wù)，包括理財、投資、資金管理、決策支持等等全方位的個性化服務(wù)。并且這些個性化的服務(wù)是免費的客戶自助方便的就能完成的。而眾多金融機構(gòu)包括銀行、證券、基金、期貨、信托、保險等公司，將結(jié)合自身的屬性和特點為自己的客戶服務(wù)，例如全國有100多家證券公司，有400多家銀行，60多家基金公司，而未來一個行業(yè)提供同樣的服務(wù)是不需要這么多家公司的，現(xiàn)在有這么多家公司的原因正是因為過去信息不對稱，地域服務(wù)性強，區(qū)域性營銷、地區(qū)保護主義等多方面的限制才有這么多家公司的存在，在未來一個客戶需要的是這個行業(yè)中最專業(yè)的服務(wù)，而金融公司就可以通過互聯(lián)網(wǎng)的方式為客戶提供服務(wù)，如何要客戶來自己的公司，就需要這些金融機構(gòu)對自身、對客戶有深入的認(rèn)識，例如是否清楚自身在行業(yè)中哪塊做的最好、哪里做的不好，能否了解客戶的核心需求，目標(biāo)客戶的生活方式、理財觀念、資金擁有量、資金管理需求，例如資產(chǎn)10萬以內(nèi)的、男性、單身、城市戶口、大學(xué)畢業(yè)、25-30歲、父母健在、家庭條件良好、沒有房產(chǎn)、有10萬左右的汽車、有女朋友、一年內(nèi)結(jié)婚、生活在深圳等等眾多屬性結(jié)合到一起，將會更準(zhǔn)確的判斷出他的金融服務(wù)需求，如果這些都很清楚就可以針對性的為客戶提供個性化的服務(wù)，并且一旦與這些客戶建立服務(wù)關(guān)系后粘度很高，因為你更懂他們更了解他們，所以提供的服務(wù)也就更貼近他們的生活，能夠給他提供更專業(yè)的建議。這些都是做互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品必須要考慮的問題，涉及到目標(biāo)用戶群體的分析，只有目標(biāo)群分析的準(zhǔn)確透徹才能夠有針對性的為客戶提供服務(wù)，未來一個客戶將會選擇在某一塊服務(wù)做的最專業(yè)的公司為他提供服務(wù)，這個客戶的身邊將圍繞著眾多在某一領(lǐng)域做的非常專業(yè)的公司。而不是由一家公司統(tǒng)一服務(wù)。并且這些服務(wù)選擇的判斷，是來源于另外一個比較專業(yè)公司為他提供的數(shù)據(jù)分析和決策支持。所以只要你某一塊做的很好很專業(yè)就會有大量的客戶通過互聯(lián)網(wǎng)找到你，小米就是一個很好的例子他并沒有太多的營銷團隊，就是因為口碑的傳播，為自己的粉絲做喜歡的東西就可以做的很好。

在證券行業(yè)一家證券公司有很多業(yè)務(wù)包括經(jīng)濟業(yè)務(wù)、投顧服務(wù)、融資融券、資管業(yè)務(wù)、代銷金融產(chǎn)品等，更多的公司地域的服務(wù)性很強，而未來在互聯(lián)的作用下越來越多的地域限制將被打破，無論哪里的客戶都可以通過互聯(lián)網(wǎng)獲取服務(wù)，人在東北可以通過網(wǎng)上開戶選擇深圳的公司為我提供服務(wù)，可以通過手機端購買上海的投顧服務(wù)，沒有必要一定要在東北的證券公司購買服務(wù)，營業(yè)部也會越來越少。所以這些地域性的公司如果沒有很好的適應(yīng)這些變化，客戶將會流失，對公司的發(fā)展不利，也許互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對這些公司來說并不是一件好事，要想扭轉(zhuǎn)這樣的局面，就要有針對性的為這些地域性客戶提供服務(wù)，要更深入的了解這些客戶的金融需求，提供更個性化更專業(yè)的服務(wù)，才不至于讓這些客戶流失，在整個行業(yè)的競爭中有立足之地。

在選擇嫁接互聯(lián)網(wǎng)的方式上面可以有多種選擇，可以找其它互聯(lián)網(wǎng)公司合作例如天弘基金和支付寶的合作，騰訊和華夏基金的合作等?？梢越ㄔO(shè)自己的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺，例如建設(shè)自己的APP網(wǎng)站自己運營的方式來運作，但無論哪種方式都要符合互聯(lián)的基因?qū)傩裕獙ι虡I(yè)模式清晰、產(chǎn)品定位清晰、目標(biāo)用戶群體很了解、用戶體驗很好、基礎(chǔ)服務(wù)免費等。現(xiàn)在很多證券公司建立產(chǎn)品商城、做類似余額寶、理財通的產(chǎn)品，這些都是跟風(fēng)的動作，就是人家有了挺好我也要上，并沒有從實際情況出發(fā)，沒有考慮自身的情況，自己是否有那么大影響力，有沒有整合足夠多的互聯(lián)網(wǎng)渠道資源，在運營方式上是否有完整的規(guī)劃等等，這些都沒有想清楚的情況下就盲目的跟風(fēng)，并不能真正的為自身帶來多好的效果。所以個人認(rèn)為證券公司在沒有互聯(lián)網(wǎng)基因的情況下，可以聽取一下對互聯(lián)網(wǎng)有較深入理解公司的意見，讓他們幫助證券公司在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的這條路上走上正軌?，F(xiàn)在的問題是證券公司大部分是國企，無論是在人員架構(gòu)還是企業(yè)動作上都跟不上互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展要求。這些問題還是要證券公司自己來解決，輕裝上陣才好發(fā)揮。

綜上所述，金融和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合首先要目標(biāo)明確，其次要各自適應(yīng)，才能找到為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的基礎(chǔ)，才能適應(yīng)未來的發(fā)展，也希望行業(yè)在這種碰撞中為用戶來帶更便捷的服務(wù)。

第五篇：證券經(jīng)紀(jì)人合同范本[推薦]

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經(jīng)紀(jì)合同

甲方： 地址：

乙方： 地址：

甲、乙雙方本著友好協(xié)商、平等互利的原則，就合作開發(fā)客戶事宜，達成如下協(xié)議：

第一條、甲方通過各種合法活動，為乙方介紹證券客戶，擴大乙方的證券交易量和證券交易傭金收入。(甲方不得將乙方現(xiàn)有的客戶作為發(fā)展介紹的對象)乙方給予甲方證券交易類勞務(wù)費的計算公式為：

1、凈傭金固定比例提成：通道類產(chǎn)品手續(xù)費凈收入總額×固定提成比例（___）

每月凈收入低于200元不得提成勞務(wù)費，傭金費率≤0.5‰不予提取勞務(wù)費。

通道類產(chǎn)品手續(xù)費凈收入總額＝【（A、B股及封閉式基金手續(xù)費收入－交易量×萬分之三）+（權(quán)證手續(xù)費收入－交易量×萬分之一）+債券類手續(xù)費收入+回購類手續(xù)費收入】×（1-營業(yè)稅％）

“通道類產(chǎn)品交易量”是指甲方客戶序列的客戶通過乙方的現(xiàn)場交易、網(wǎng)上交易系統(tǒng)或電話委托系統(tǒng)實際發(fā)生的證券買賣金額（單位為人民幣），證券買賣品種包括滬深A(yù)、B股、權(quán)證、基金、債券和國債回購。其中，B股交易量折合人民幣的折算比例為證券買賣發(fā)生當(dāng)日國家公布的銀行（美圓、港幣）現(xiàn)鈔買

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入價；甲方客戶序列的定義詳見本協(xié)議第二條。

乙方自本協(xié)議生效后每月與甲方結(jié)算一次勞務(wù)費。乙方向甲方支付該筆款項的同時，甲方應(yīng)向乙方開具正規(guī)的、由稅務(wù)局監(jiān)制的勞務(wù)費發(fā)票，所有稅費由甲方承擔(dān)，乙方根據(jù)國家規(guī)定實行代扣代繳。為加強居間人管理，防范代理風(fēng)險，居間人每月提成的10％作為風(fēng)險保證金暫由券商保管，一年期滿后如未發(fā)生代理糾紛，由營業(yè)部一次性退還。

第二條、甲方客戶序列是指：經(jīng)甲方介紹并攜同前往乙方處辦理資金賬戶開戶及上海證券賬戶指定交易或深圳證券賬戶托管的客戶。下列情況不能視為甲方客戶序列：①在乙方處已開戶的客戶；②自行來乙方處開戶且未指明誰為經(jīng)紀(jì)人的客戶；③在乙方處撤銷上海證券賬戶指定交易或辦理深圳證券帳戶轉(zhuǎn)托管卻在半年內(nèi)又重新轉(zhuǎn)入乙方的客戶。

乙方憑客戶所持經(jīng)甲方蓋章認(rèn)可的預(yù)登記表為該客戶辦理開戶或者轉(zhuǎn)入開戶手續(xù)，并將該客戶納入甲方客戶序列，預(yù)登記表一式兩份，雙方各執(zhí)一份。

第三條、甲方需要了解屬于甲方客戶序列的客戶交易情況時，需持有該客戶和甲方事先在乙方處簽定的授權(quán)委托書。否則，乙方有權(quán)拒絕提供該客戶的交易資料。

第四條、甲方客戶序列的客戶在乙方開戶或轉(zhuǎn)戶至乙方的，乙方 相關(guān)的轉(zhuǎn)戶費和開戶費。（各營業(yè)部視當(dāng)?shù)貙嶋H情況收?。?/p>

第五條、屬于甲方客戶序列的客戶從乙方銷戶或者轉(zhuǎn)往其他證券營業(yè)部的，該客戶將立即從甲方客戶序列中刪除。

第六條、甲方與乙方不存在勞動合同關(guān)系或雇傭關(guān)系,甲方亦不享受乙方的工資、社保、養(yǎng)老、醫(yī)療、住房公積金等待遇。甲方在執(zhí)行本協(xié)議中與客戶發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系均由甲方自行處理，與乙方無

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關(guān)。

第七條、甲、乙雙方任何一方違約，另一方有權(quán)終止該協(xié)議，并向違約方提出賠償要求，賠償數(shù)額按違約方給對方造成的損失計算。

第八條、本協(xié)議不構(gòu)成雙方任何雇傭關(guān)系，甲、乙雙方應(yīng)為合作伙伴關(guān)系。

第九條、雙方職責(zé)： 1）甲方職責(zé)

①甲方在開展業(yè)務(wù)過程中，不得損害乙方利益。收費標(biāo)準(zhǔn)及宣傳內(nèi)容必須經(jīng)乙方事先同意。

②遵守乙方業(yè)務(wù)操作規(guī)程和工作規(guī)范，保守乙方的經(jīng)營、資金和重要行政事務(wù)等商業(yè)秘密；

③保守客戶的證券交易等信息；

④不得同時在其他證券經(jīng)營機構(gòu)兼任類似性質(zhì)的客戶經(jīng)理、證券經(jīng)紀(jì)人、投資顧問等。

2）乙方職責(zé)

①乙方有對甲方的服務(wù)內(nèi)容和方法進行監(jiān)督、規(guī)范的權(quán)利； ②向甲方提供所擁有的信息和咨訊； ③按本協(xié)議向甲方支付勞務(wù)費； ④負責(zé)組織經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)會議；

第十條、甲方如有違反有關(guān)法律法規(guī)行為或有損害乙方利益的行為，情節(jié)嚴(yán)重的，乙方有權(quán)終止本協(xié)議并視情況追究甲方的責(zé)任。此外甲方如有下列情況之一，乙方有權(quán)單方解除協(xié)議：

1）向客戶作出投資保底、虧損有限或必定利益等承諾，或為客戶提供證券價格上漲或下跌的肯定性意見；

2）與客戶達成盈虧比例承擔(dān)的協(xié)議；

3）為獲取提成獎勵比例而鼓勵客戶頻繁買進賣出證券；

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4）故意為客戶提供虛假的信息及資料的； 5）與客戶聯(lián)手操縱證券價格；

6）代為客戶辦理證券交易手續(xù)（包括但不限于修改密碼、開通委托方式、提取資金、辦理撤銷指定交易或轉(zhuǎn)托管手續(xù)；

7）為招攬客戶而惡意詆毀乙方的其他經(jīng)紀(jì)人。

本協(xié)議一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份，具有同等法律效力。本協(xié)議的有效期自200年 月 日至200年 月 日。本協(xié)議自甲、乙雙方簽章之日起生效。本協(xié)議有效期期滿前的一個月內(nèi)，甲、乙雙方如對本協(xié)議無異議的，本協(xié)議有效期將自動延長一年。

甲 方： 乙 方：

授權(quán)代表： 授權(quán)代表：

簽署日期：200 年 月 日 簽署日期：200 年 月 日