第一篇：基金基礎知識

基金組織 1.基金契約

基金契約就是一份“委托理財協(xié)議”。是基金管理人、基金托管人、基金投資者為設立基金而訂立的用以明確基金當事人各方權利和義務關系的書面法律文件?；鹌跫s規(guī)范基金各方當事人的地位與責任。基金管理人對基金財產(chǎn)具有經(jīng)營管理權；基金托管人對基金財產(chǎn)具有保管權；投資者則對基金運營收益享有收益權，并承擔投資風險?；鹌跫s的主要內(nèi)容包括：基金的持有人、管理人、托管人的權利與義務；基金的發(fā)行、購買、贖回與轉(zhuǎn)讓等；基金的投資目標、范圍、政策和限制；基金資產(chǎn)的估值方法；基金的信息批露；基金的費用；收益分配與稅收；基金終止與清算。投資者一旦認購了基金，就意味著你默許了基金契約，愿意委托該基金管理人“代你理財”。

2.基金管理人

基金管理人是指具有專業(yè)的投資知識與經(jīng)驗，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，經(jīng)營管理基金資產(chǎn)，謀求基金資產(chǎn)的不斷增值，以使基金持有人收益最大化的機構(gòu)。在我國，按照《暫行辦法》的規(guī)定，基金管理人由基金管理公司擔任?；鸸芾砉就ǔＳ勺C券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨立法人地位。，是指具有專業(yè)的投資知識與經(jīng)驗，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，經(jīng)營管理基金資產(chǎn)，謀求基金資產(chǎn)的不斷增值，以使基金持有人收益最大化的機構(gòu)。在我國，按照《暫行辦法》的規(guī)定，基金管理人由基金管理公司擔任?；鸸芾砉就ǔＳ勺C券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨立法人地位。

3.基金托管人

基金托管人是投資人權益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機構(gòu)。為了保證基金資產(chǎn)的安全，按照資產(chǎn)管理和資產(chǎn)保管分開的原則運作基金，基金設有專門的基金托管人保管基金資產(chǎn)。

4.基金持有人大會

基金持有人大會是由全體基金單位持有人或委托代表參加。主要討論有關基金持有人利益的重大事項，如修改基金契約，終止基金，更換基金托管人，更換基金管理人，延長基金期限，變更基金類型，以及召集人認為要提交基金持有人大會討論的其他事項。

5.基金托管協(xié)議

基金托管協(xié)議是基金管理人與基金托管人（一般為商業(yè)銀行）就基金資產(chǎn)托管一事達成的協(xié)議書。協(xié)議書以合同的形式明確委托人和托管人的責任和權利、義務關系。

第二篇：基金基礎知識。

如何計算開放式基金的申購費用及申購份額?

申購開放式基金采用未知價法,即基金單位交易價格是在行為發(fā)生時尚未確知(但當日收市后即可計算并于下一交易日公告)的單位基金資產(chǎn)凈值。

申購開放式基金單位數(shù)量份額的計算方法如下:

申購費用=申購金額×申購費率

凈申購金額 = 申購金額-申購費用

申購份額 = 凈申購金額/申購當日基金單位資產(chǎn)凈值

例

一、某投資者投資1萬元申購某開放式基金，對應費率為1.6%，假設申購當日基金單位資產(chǎn)凈值為1.0168元，則其可得到的申購份額為：

申購費用 = 10,000×1.6% = 160元

凈申購金額 = 10,000-160 = 9,840元

申購份額 = 9,840/1.0168 = 9,677.41份

即：投資者投資1萬元申購某開放式基金，假設申購當日基金單位資產(chǎn)凈值為1.0168元，則可得到9,677.41份基金單位。

例

二、某投資者投資100萬元申購某開放式基金，對應費率為1.3%，假設申購當日基金單位資產(chǎn)凈值也是1.0168元，則其可得到的申購份額為：

申購費用 = 1,000,000×1.3% = 13,000元

凈申購金額 = 1,000,000-13,000 = 987,000元

申購份額 = 987,000/1.0168 = 970692.36份

即：投資者投資100萬元申購某開放式基金，假設申購當日基金單位資產(chǎn)凈值是1.0168元，則可得到970692.36份基金單位。

9.如何計算開放式基金的贖回費用及贖回金額?

贖回開放式基金采用未知價法,即基金單位交易價格取決于贖回行為發(fā)生時尚未確知(但當日收市后即可計算并于下一交易日公告)的單位基金資產(chǎn)凈值。

贖回費用 = 贖回日基金單位資產(chǎn)凈值×贖回份額×贖回費率

贖回金額 = 贖回日基金單位資產(chǎn)凈值×贖回份額 – 贖回費

贖回費和贖回金額經(jīng)四舍五入后保留小數(shù)點后兩位。

例

一、某投資者贖回某開放式基金9,677.41份基金單位，贖回費率為0.5%，假設贖回當日基金單位資產(chǎn)凈值是1.1168元，則其可得到的贖回金額為：

贖回費用 = 1.1168×9,677.41×0.5% = 54.04元

贖回金額 = 1.1168×9,677.41–54.04 = 10,753.69元

即：投資者贖回某開放式基金9,677.41份基金單位，假設贖回當日基金單位資產(chǎn)凈值是1.1168元，則其可得到的贖回金額為10,753.69元。

什么時候可以知道本公司旗下開放式基金當日的基金單位資產(chǎn)凈值？

T日的基金單位資產(chǎn)凈值在當天收市后計算，并在T+1日公告。

對開放式基金的投資者而言，其收益只有從兩個方面進行體現(xiàn)。一是基金分紅，二是凈值增長，即扣除申購贖回費用之后的凈值凈增長。相對于封閉式基金而言，開放式基金的“交易”費用是頗高的，根據(jù)目前已經(jīng)發(fā)行并設立的基金，一般開放式基金一次申購與贖回的費用合計約2％（封閉式基金的交易傭金是

0.25％，一個來回約0.5%），幾乎相當于一年期銀行定期存款利息收入。高昂費用“侵蝕”紅利。因此，投資開放式基金時應有做長期投資的心理準備，不可忽視這個高成本費用。當然，看費用也要看回報。開放式基金將使基金管理人更加透明,有更強的約束力,因而基金管理人也將為投資人提供更多的服務。尤其從新增加的服務一塊來看,未來開放式基金條件下基金管理人和代銷銀行將為此增加大量的支出?；鸸芾砣私?jīng)營的好，其收益還是很豐厚的。

而對基金投資人來說，基金所能夠提供的風險收益水平給投資者帶來的滿意程度才是最重要的因素。所以，衡量基金的費用的時候，一方面要看基金是否很好地實現(xiàn)自己的投資目標，另一方面，要把基金和其他同類基金的收益、費用和風險水平進行比較?，F(xiàn)金分紅與紅利再投資，選哪種方式比較好？

對于投資者來說，兩種分紅方式所獲得的即時收益是等值的，但由于投資者對開放式基金的投資是一種長期投資行為，如果選擇紅利再投資相當于選擇了一種復利投資方式，可以享受到復利的收益，其長遠的預期收益可能比現(xiàn)金分紅要高。

5.舉例說明基金轉(zhuǎn)換可以節(jié)約投資者的投資成本

假設有A、B、C三只基金進行轉(zhuǎn)換，基金轉(zhuǎn)換與贖回可節(jié)約成本如下列所示。前端收費模式 申購費率 贖回費率

A基金 1.0% 0.4%

B基金 0.6% 0.3%

C基金 1.8% 0.6%

在上述三只基金之間進行轉(zhuǎn)換，產(chǎn)生的相關費用如下表所示： 申請 業(yè)務 申購A A轉(zhuǎn)換B B轉(zhuǎn)換C C轉(zhuǎn)換A 贖回A

收取

收取

收取

收取

記錄最高 記錄最高

申購費率 補差費率 轉(zhuǎn)換費率 贖回費率 申購費率 贖回費率 1.0%

0.8%

0.2% 0.2% 0.2%

0.6%

A基金 A基金 C基金 C基金

A基金 A基金 C基金 C基金

通過上述舉例可以看出，經(jīng)過多次的基金轉(zhuǎn)換，投資者需支付的費用合計3%，如果不通過基金轉(zhuǎn)換，相當于分別申購和贖回了2次A基金、1次B基金和1次C基金，費用合計6.1%，在上述假設的情況下，采用基金轉(zhuǎn)換的方式可以節(jié)約3.1%的手續(xù)費用。

上述舉例皆為假設情況，基金轉(zhuǎn)換所節(jié)約的成本根據(jù)轉(zhuǎn)換方式、轉(zhuǎn)換類別的不同而有區(qū)別。

7.基金網(wǎng)上交易業(yè)務

1.網(wǎng)上買基金有哪些好處？

現(xiàn)在工商銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行等多家金融機構(gòu)都推出了“網(wǎng)上基金”業(yè)務，且銀行對網(wǎng)上基金交易都有一定的優(yōu)惠政策：從網(wǎng)點開立基金賬戶一般要繳納一定的開戶手續(xù)費，而在網(wǎng)上自助開立基金賬戶則是免費的；網(wǎng)上認購、申購開放式基金可以享受一定的手續(xù)費折扣，比如，通過某些銀行“銀基通”購買開放式基金，申購費最多可以打4折，而且可以節(jié)省大量的時間。2.我開通了基金公司的網(wǎng)上交易后還能繼續(xù)在原代銷渠道進行交易嗎？

在使用基金公司的網(wǎng)上平臺進行交易的同時，還可以繼續(xù)使用原代銷渠道進行交易。但是在辦理轉(zhuǎn)托管之前，在一個交易渠道只能贖回在該渠道申購的基金份額。

二、基金直銷業(yè)務指南

1.開戶 2.申購 3.贖回 4.注意事項

基金管理公司直銷網(wǎng)點辦理開放式基金申購、贖回等業(yè)務，辦理時間一般為每個證券交易所交易日的9：30—11：30、13：00—15：00。

投資者在基金管理公司直銷點辦理基金的申購、贖回手續(xù)，需先在該公司（包括直銷及代銷機構(gòu)）開立基金賬戶及在直銷點開立交易賬戶；未在該公司開立基金賬戶或未在直銷點開立交易賬戶的投資者須先辦理開戶手續(xù)。

1.開戶

投資者可到基金管理公司直銷網(wǎng)點辦理基金賬戶的開戶手續(xù)。開戶資料的填寫必須真實、準確、完整。1.機構(gòu)投資者應攜帶以下材料到直銷點提交開立基金賬戶及交易賬戶申請：

（1）企業(yè)營業(yè)執(zhí)照正本或副本原件及加蓋單位公章的復印件；事業(yè)法人、社會團體或其他組織提供民政部門或主管部門頒發(fā)的注冊登記證書原件及加蓋單位公章的復印件；

（2）法定代表人授權委托書；

（3）業(yè)務經(jīng)辦人有效身份證件原件及復印件（身份證、軍人證或護照）；

（4）加蓋預留印鑒（公章、私章各一枚，如私章非法人代表，需提供法人授權委托書）的《預留印鑒卡》一式三份；

（5）指定銀行賬戶的銀行《開戶許可證》或《開立銀行賬戶申請表》原件及復印件（或指定銀行出具的開戶證明）；

（6）填妥的《開放式基金賬戶申請表》，并加蓋單位公章及法定代表人私章。（7）傳真交易協(xié)議。（異地）

2.個人投資者應攜帶以下材料到直銷點提交開立基金賬戶及交易賬戶申請：

（1）本人有效身份證件原件（身份證、軍人證或護照）及其復印件；（2）同名的銀行存折或金融卡；（3）填妥的《基金賬戶業(yè)務申請表》。

投資者如已開立基金賬戶，但未在直銷點開立交易賬戶的，還需攜帶基金賬戶卡到直銷點開立交易賬戶。在直銷網(wǎng)點開立基金及交易賬戶的投資者必須指定一家商業(yè)銀行開立的銀行賬戶作為投資基金的唯一結(jié)算賬戶，即“指定銀行賬戶”。投資者贖回、分紅及無效認（申）購的資金退款等資金結(jié)算均只能通過此“指定銀行賬戶”進行。

3.贖回

1.機構(gòu)投資者：

（1）填好的《開放式基金贖回申請表》，并加蓋預留印鑒。（2）**基金管理有限公司基金賬戶卡；（3）經(jīng)辦人身份證明原件。

2.個人投資者到直銷點辦理贖回業(yè)務應攜帶以下材料：

（1）本人或代辦人身份證件原件（身份證、軍人證或護照）；（2）**基金管理有限公司基金賬戶卡；（3）填妥的《開放式基金贖回申請表》。

第三篇：私募基金基礎知識

投資者教育（私募基金基礎知識）

1.什么是私募基金？

私募基金是指通過非公開方式，面向少數(shù)機構(gòu)投資者募集資金而設立的基金。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。

私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

2.私募基金的投資范圍：

私募基金財產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權、債券、期貨、期權、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。私募基金應當向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過法律規(guī)定的特定數(shù)量。3.私募基金的分類: 按主投資標的又可分為:(1)證券投資基金（標的為股票)(2)期貨投資基金（標的為期貨合約）(3)貨幣投資基金（標的為外匯）

(4)黃金投資基金（標的為黃金）

(5)FOF基金 英文全稱fund of fund（意為“基金投資基金”，標的為基金）(6)REITS real estate Investment Trusts(房地產(chǎn)投資基金，標的為房地產(chǎn)）(7)TOT trust of trust(信托投資基金，標的為信托產(chǎn)品)(6)對沖基金（又叫套利基金，標的為套利空間）4.私募基金的優(yōu)勢有哪些？

1)業(yè)績優(yōu)異：私募基金長期投資業(yè)績完勝大盤、公募基金及其他股票型理財產(chǎn)品。

2)追求絕對回報：私募基金管理人利益和投資者利益是一致的，私募基金固定管理費很少，主要依靠提取業(yè)績報酬生存發(fā)展，而超額業(yè)績費是在凈值每次創(chuàng)出新高后才可提取的。只有投資者賺到錢，私募才能賺到錢。所以私募基金需要追求絕對的正收益，對下行風險的控制相對嚴格。

3)操作靈活：倉位可在0%-100%間靈活調(diào)整，牛市可滿倉獲取全部收益，熊市可空倉規(guī)避系統(tǒng)風險，投資策略眾多。

4)精英管理：陽光私募基金的資產(chǎn)管理人，大多經(jīng)歷了中國股市20多年牛熊轉(zhuǎn)換的實戰(zhàn)考驗，他們有的曾經(jīng)是公募基金的明星基金經(jīng)理，有的曾在券商中擔任自營部投資經(jīng)理或資深行業(yè)研究員，有的曾被任命為管理關系民生的保險資金、社保組合及企業(yè)年金，而有的源于民間股神的華麗轉(zhuǎn)身。5.合格投資者的認定

私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：(一)凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；

(二)個人金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元。

下列投資者視為合格投資者：

(一)社會保障基金、企業(yè)年金、慈善基金；

(二)依法設立并受國務院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的投資計劃；(三)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；(四)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。

6.公募基金與私募基金的區(qū)別

公募基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴格監(jiān)管下，有著信息披露。利潤分配，運行限制等行業(yè)規(guī)范。例如目前國內(nèi)證券市場上的封閉式基金。

公募就是公開募集。公開的意思有二：第一是可以做廣告，向所有認識和不認識的人募集。第二是募集的對象數(shù)量比較多，比如一般定義為200人以上。

私募就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做廣告。第二，只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思，一是指對方比較有錢具有一定的風險控制能力，二是指對方是特定行業(yè)或者特定類別的機構(gòu)或者人。第三，私募的募集對象數(shù)量一般比較少，比如200人以內(nèi)。

具體而言：

（1）募集的對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會公眾，即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數(shù)特定的投資者，包括機構(gòu)和個人。

（2）募集的方式不同。公募基金募集資金是通過公開發(fā)售的方式進行的，而私募基金則是通過非公開發(fā)售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。

（3）信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，其投資目標、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低，具有較強的保密性。

（4）投資限制不同。公募基金在在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制，而私募基金的投資限制完全由協(xié)議約定。

（5）業(yè)績報酬不同。公募基金不提取業(yè)績報酬，只收取管理費。而私募基金則收取業(yè)績報酬，一般不收管理費。對公募基金來說，業(yè)績僅僅是排名時的榮譽，而對私募基金來說，業(yè)績則是報酬的基礎。7.私募基金投資的誤區(qū)：

（1）只要收益高的陽光私募基金都可以買

由于每位投資者都有著不同的風險收益偏好，因此，投資者在面對不同投資風格的陽光私募基金時若不顧自己的風險偏好而隨意挑選基金，投資結(jié)果往往是失敗的。例如保守型的投資者買入激進型的基金后，心情就會在基金凈值大起大跌的波動中備受煎熬，最終無奈贖回。格上理財建議，無論是激進型還是保守型投資者，在選擇陽光私募基金前需了解自己的風險承受能力，再結(jié)合自己的風險偏好選擇適合自己風格的基金。也就是說，投資者在挑選基金時需要考評風險調(diào)整后的收益，而不是僅看收益的絕對值而盲目錯配了基金。

（2）投資陽光私募只選短期排名靠前的基金

僅以短期業(yè)績排行榜作為選擇陽光私募基金的唯一標準并不科學。陽光私募基金暫時的排名靠前可能由于其投資風格激進，甚至有著偶然的運氣因素，并不絕對意味著基金經(jīng)理有較好的投資能力。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)存的2000多只陽光私募基金中，當年業(yè)績排名在前100位，次年能夠保持的只有50%，兩年后只剩下31%，三年后僅有10%。因此，我們建議您不僅關注基金短期業(yè)績的爆發(fā)，還有長期業(yè)績的穩(wěn)定性，以及更重要的是業(yè)績背后的驅(qū)動因素是否可持續(xù)。

（3）明星基金經(jīng)理管理的陽光私募一定好

雖然不少明星基金經(jīng)理來自實力派的公募基金以及大型券商，背景光鮮，過往投資業(yè)績輝煌。但對于剛剛成立陽光私募公司的明星基金經(jīng)理來說，通常面臨著失去強大投研團隊支持、需牽扯更多精力考慮公司運營等問題，投資業(yè)績可能會受到較大影響。因此，我們建議，對于明星基金經(jīng)理新成立的基金需要經(jīng)過一段時間的考察。

（4）凈值越高的基金說明基金經(jīng)理投資能力越強

基金凈值的高低受到四個因素的影響：

1、成立時間，2、投資策略（股票多頭、股票多空、市場中性等），3、投資類型（股票、債券、期貨等），4、投資能力。成立時間不同，風格策略不同的基金不宜簡單的用凈值來比較投資能力。因此，建議投資者在比較不同基金產(chǎn)品時將同一時期成立且投資類型相同的基金作對比。

（5）凈值高的陽光私募上漲空間小于凈值低的私募

陽光私募凈值的高低與其未來的收益空間并不存在著因果關系，不同的凈值水平僅反映了目前該陽光私募基金凈資產(chǎn)的市場價值。真正決定陽光私募未來收益高低的是基金經(jīng)理的投資能力。

8.如何選擇適合您的陽光私募基金？

在選擇陽光私募基金時，您需要考慮以下幾個方面：

1)了解自身需求。理清您的投資目標、投資周期、期望收益以及風險承受能力等;2)了解私募基金。掌握基金的業(yè)績歸因及投資風格;熟悉基金經(jīng)理的過往投資經(jīng)歷，私募基金的投資理念、投資策略及風險控制措施;了解公司基本面情況，如投研團隊、股權結(jié)構(gòu)、公司治理情況、管理規(guī)模等。3)構(gòu)建投資組合。根據(jù)您的投資需求，結(jié)合市場情況，選擇與您的風險承受能力相匹配的私募基金，構(gòu)建投資組合。并在未來根據(jù)您投資需求的改變、市場波動及私募基金本身的變動，動態(tài)調(diào)整投資組合。

投資者可向第三方機構(gòu)咨詢私募基金，尋找與您需求相匹配、風險收益比極佳的私募基金。

9.私募基金的組織形式有哪幾種? 私募基金根據(jù)組織形式可以分為以下三種：契約型基金。指未成立法律實體，而是通過契約的形式設立私募基金，基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應權利，承擔相應義務和責任。

其次是公司型基金。指投資者依據(jù)《公司法》，通過出資形成一個獨立的法人實體—基金公司，由基金公司自行或者通過委托專門的基金管理人機構(gòu)進行管理，投資者既是基金份額持有者又是基金公司股東，按照公司章程行使相應權利、承擔相應義務和責任。

最后是合伙型基金。指投資者依據(jù)《合伙企業(yè)法》，成立投資基金有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對合伙債務承擔無限連帶責任，由基金管理人具體負責投資運作。

第四篇：基金投資入門基礎知識(二)

新手炒股入門——基金投資(下)

1、什么是LOF基金？

LOF基金，英文全稱是”ListedOpen-EndedFund”，漢語稱為”上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進的基金份額，想要在指定網(wǎng)點贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

2、什么是交易所交易基金（ETFs）？

交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱ETFs（Exchange Traded Funds），其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購買基金，一次性完成一個投資組合（例如某個指數(shù)的所有成分股股票）的買賣。

交易所交易基金有兩種交易方式。

①投資人直接向基金公司申購和贖回，這有一定的數(shù)量限制，一般為5萬個基金單位或者其整數(shù)倍；而且是一種以貨代款的交易，即申購和贖回的時候，付出的或收回的不是現(xiàn)金而是一攬子股票組合。

②在交易所掛牌上市交易，以現(xiàn)今方式進行。與通常的開放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易過程中都可以進行買賣，就像買賣股票一樣，還可以進行短線套利交易。

3、開放式基金投資的收益來源是什么？

開放式基金在運作過程中收益來源有：

①利息收入：指投資國債、金融債、企業(yè)債或銀行存款產(chǎn)生的利息給付； ②資本利得：指買賣股票或債券獲得的差價收入；

③其他收入：指運用基金資產(chǎn)帶來的成本或費用節(jié)約計入的收入。

這些收益均包含在基金單位資產(chǎn)凈值中，到一定時候會按照基金契約以分紅形式分配給投資者。

4、什么是開放式基金的認購？

若在開放式基金的發(fā)行期內(nèi)購買，稱為認購。國內(nèi)許多開放式基金在發(fā)行時為吸引更多投資者，認購費率會比基金成立后低廉。

5、什么是開放式基金的封閉期？為什么要有封閉期？

基金成功募集足夠資金宣告成立后，會有一段不接受投資者贖回基金單位申請的時間段，稱之為基金的封閉期。封閉期是為了讓基金經(jīng)理將募集來的資金根據(jù)證券市場狀況完成初步的投資安排。根據(jù)《開放式證券投資基金暫行辦法》規(guī)定，基金封閉期不得超過3個月。

6、什么是開放式基金的申購、贖回？

基金封閉期結(jié)束后，您若申請購買開放式基金，習慣上稱為基金申購，以區(qū)分在發(fā)行期內(nèi)的認購。若您申請將手中持有的基金單位按公布的價格賣出并收回現(xiàn)金，習慣上稱之為基金贖回。

7、什么是基金的開放日？

所謂開放日指基金契約規(guī)定的投資者可以在銷售網(wǎng)點辦理基金申購、贖回交易業(yè)務日期。

8、什么是巨額贖回？基金管理公司如何面對巨額贖回？

如果在某個基金開放日，基金凈贖回申請（指贖回申請與申購申請總數(shù)之差）超過上一日基金總份數(shù)的10%，即認為發(fā)生了巨額贖回。巨額贖回意味著基金管理人必須賣出大量證券以變現(xiàn)，而大量賣出證券便可能犧牲收益，所以在處理巨額贖回時，基金管理人可以視情況選擇：

正常贖回 若認定完全有能力應付，則可按正常贖回程序執(zhí)行，投資人利益不受影響。

部分順延贖回 若基金經(jīng)理認為在一天內(nèi)大量賣出證券比較困難或者對基金十分不利時，在當日接受贖回比例不低于基金總份額的10%的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。對于當日的贖回申請，基金管理人會按單個帳戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當日收力的贖回份額；未受理部分會延遲至下一個開放日辦理，并以該開放日當日的基金資產(chǎn)凈值為依據(jù)計算贖回金額，但投資者可在申請贖回時選擇當日未獲受理部分予以撤銷。

發(fā)生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應當通過郵寄、傳真或者招募說明書會訂的其他方式、在招募說明書規(guī)定的時間內(nèi)通知基金投資人，說明有關處理方法，同時在指定媒體及其他相關媒體上公告；通知和公告的時間最長不超過三個證券交易所交易日。

9、基金管理人、基金托管人、基金注冊登記機構(gòu)和基金代銷機構(gòu)

基金管理人是負責基金發(fā)起于經(jīng)營管理的專業(yè)性機構(gòu)。在我國，按照《證券投資基金管理暫行辦法》，基金管理人由基金管理公司擔任?；鸸芾砉就ǔＳ勺C券公司、信托投資公司或其他機構(gòu)能發(fā)起成立，具有獨立法人地位?；鸸芾砣俗鳛槭芡腥?，必須履行”誠信義務”?；鸸芾砣说哪繕撕瘮?shù)是受益人利益的最大化，不得在處理業(yè)務時，考慮自己的利益或為第三者謀利?；鹜泄苋耸且罁?jù)基金運行中”管理與保管分開”的原則對基金管理人進行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機構(gòu)，是基金持有人利益的代表，通常由有實力的商業(yè)銀行和霍信托投資公司擔任?；鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責并收取一定的報酬。基金托管人在基金的運行過程中起著不可或缺的作用。

基金注冊登記機構(gòu)是負責投資者賬戶的管理和服務、負責基金單位的注冊登記以及紅利發(fā)放等具體投資者服務內(nèi)容的專門機構(gòu)。這冊登記機構(gòu)通常由基金管理人或其委托的其他機構(gòu)（如中國證券登記結(jié)算公司）。

基金代銷機構(gòu)是接受基金管理公司委托，代理開放式基金認購、申購和贖回業(yè)務的機構(gòu)?；鸫N機構(gòu)可以使商業(yè)銀行、證券公司。

10、基金凈值和累計凈值

基金凈值，是指每個營業(yè)日根據(jù)基金所投資證券市場收盤價所計算出的基金總資產(chǎn)價值，扣除基金當日之各類成本及費用后，所得到的就是該基金當日之資產(chǎn)凈值。除以基金當日所發(fā)生在外的單位總數(shù)，就是每單位基金凈值。

基金累計凈值為單位凈值與基金成立以來累計分紅派息之和，它屬于一個參照值。

舉例說明，2002年7月2日某基金單位凈值是1.0486元，2004年4月份派發(fā)的現(xiàn)金紅利時每份基金單位0.025元，則累計凈=1.0486+0.025=1.0736元。

第五篇：2018基金從業(yè)基礎知識

1.利潤包括收入減去費用后的凈額以及()等。A.所得稅 B.營業(yè)利潤 C.實收資本

D.直接計入當期利潤的利得和損失 考點：基金會計核算的主要內(nèi)容 答案：D 解析：利潤包括收入減去費用后的凈額以及直接計入當期利潤的利得和損失等。故本題選D選項。

2.一個成功的市場選擇者，會在()。

A.市場高漲時提高基金組合的β值，市場低迷時提高基金組合的β值 B.市場高漲時提高基金組合的β值，市場低迷時降低基金組合的β值 C.市場高漲時降低基金組合的β值，市場低迷時降低基金組合的β值 D.市場高漲時降低基金組合的β值，市場低迷時提高基金組合的β值 考點：資本資產(chǎn)定價模型 答案：B 解析：通常用貝塔系數(shù)(β)的大小衡量一只股票基金面臨的市場風險的大小。一個成功的市場選擇者，能夠在市場處于漲勢時提高其組合的β值，而在市場處于下跌時降低其組合的β值。故本題選B選項。

3.積極型股票投資戰(zhàn)略的目標是()。A.實現(xiàn)平均收益 B.實現(xiàn)經(jīng)濟利潤 C.獲取市場超額收益 D.以上都不正確

考點：股票投資組合構(gòu)建 答案：C 解析：根據(jù)對市場有效性的不同判斷，股票投資組合管理又演化出積極型與消極型兩類投資策略。積極型投資策略旨在通過基本分析和技術分析構(gòu)造投資組合，并通過買賣時機的選擇和投資組合結(jié)構(gòu)的調(diào)整，獲得超過市場組合收益的回報。故本題選C選項。

4.在同一風險水平下能夠令期望投資收益率()的資產(chǎn)組合，或者是在同一期望投資收益率下風險()的資產(chǎn)組合形成了有效市場前沿線。

A.最小，最大 B.最大，最大 C.最大，最小 D.最小，最小

考點：最小方差與有效前沿 答案：C 解析：在確定了資產(chǎn)組合的投資風險、期望收益率以及不同資產(chǎn)之間的投資收益相關度以后，必須對所有組合進行檢驗，找到在同一風險水平下能夠令期望投資收益率最大化的資產(chǎn)組合，或者是在同一期望投資收益率下風險最小的資產(chǎn)組合。所有滿足這一要求的資產(chǎn)組合形成了有效市場前沿線。故本題選C選項。

5.證券組合管理的目標可以簡單表述為，在既定的收益水平下所能承擔的()。A.最低風險 B.最大化收益 C.最高風險 D.最少收益

考點：最小方差與有效前沿 答案：A 解析：證券組合管理的目標可以簡單表述為，在既定的收益水平下所能承擔的最低風險或者在既定的風險水平下所能獲得的最大化投資收益。故本題選A選項。

6.遠期利率和即期利率的區(qū)別在于()。A.付息頻率不同 B.計息日起點不同 C.計息期限不同 D.計息方式不同 考點：即期利率和遠期利率 答案：B 解析：遠期利率和即期利率的區(qū)別在于計息日起點不同，期利率的起點在當前時刻，而遠期利率的起點在未來某一時刻;故本題選B選項。

7.下列不屬于期貨市場功能的是()。A.價格發(fā)現(xiàn) B.投機 C.風險管理 D.套現(xiàn)

考點：期貨合約概述 答案：D 解析：一般而言，期貨市場的基本功能有以下三種：風險管理、價格發(fā)現(xiàn)、投機。故本題選D選項。

8.期貨市場最基本的功能是()。A.價格發(fā)現(xiàn) B.投機 C.風險管理 D.套現(xiàn)

考點：期貨合約概述 答案：C 解析：期貨市場最基本的功能就是風險管理，具體表現(xiàn)為利用商品期貨管理價格風險，利用外匯期貨管理匯率風險，利用利率期貨管理利率風險，以及利用股指期貨管理股票市場系統(tǒng)性風險。

9.通過對杜邦分析體系的分析可知，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑不包括()。A.加強銷售管理，提高銷售凈利率 B.加強資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率 C.加強負債管理，降低資產(chǎn)負債率 D.加強利潤管理，提高利潤總額 考點：杜邦分析法 答案：C 解析：通過對杜邦分析體系的分析可知，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑包括加強銷售管理，提高銷售凈利率加強資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率，加強利潤管理，提高利潤總額。故本題選C選項。

10.按公司規(guī)模劃分的股票投資風格，通常不包括()。A.小型資本股票 B.混合型資本股票 C.大型資本股票 D.中型資本股票 考點：股票 答案：D 解析：按公司規(guī)模劃分的股票投資風格，通常包括小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型。故本題選D選項。

1.以下不屬于基金投資風格分析的是()。A.基金持倉成長性分析 B.基金持倉股本規(guī)模分析 C.基金持倉行業(yè)分析 D.基金持倉集中度分析

考點：基金財務會計報告分析的主要內(nèi)容 答案：C 解析：不同基金有不同投資風格，根據(jù)基金的投資組合情況可以從不同角度進行分析，以了解基金的投資風格。(1)持倉集中度分析。通過計算持倉的前10只股票占基金凈值的比例可以分析基金是否傾向于集中投資。(2)基金持倉股本規(guī)模分析。通過基金持有股票的股本規(guī)模分析，可以了解基金所投資的上市公司股票的規(guī)模偏好。(3)基金持倉成長性分析。通過分析基金所持有的股票的成長性指標，可以了解基金投資的上市公司的成長。故本題選C選項。

2.假設某基金某日持有的某三種股票的數(shù)是分別為150萬股、280萬股和370萬股，每股的收盤價分別為32元、25元和18元，銀行存款為10000萬元，對托管人或管理人應付的報酬為3000萬元，應付稅費為4500萬元，已出售的基金份額為20000萬份，則基金份額凈值為()元。A.1.25 B.1.048 C.1.368 D.1.055 考點：基金資產(chǎn)估值的概念 答案：B 解析：本題考查基金份額凈值的計算，基金份額凈值=(基金資產(chǎn)-基金負債)/基金總份額=(150×32+280×25+370×18+10000-3000-4500)/20000=1.048(元)。故本題選B選項。

3.當日申購的基金份額自下一個工作日起()基金的分配權益，當日贖回的基金份額自下一個工作日起()基金的分配權益。

A.享有，不享有 B.不享有，不享有 C.享有，享有 D.不享有，享有 考點：基金利潤分配 答案：A 解析：當日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權益，當日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配權益。

4.關于估值頻率的說法，下列各項錯誤的是()。

A.我國開放式基金與每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值 B.封閉式基金每日披露一次基金份額凈值 C.海外基金多數(shù)是每個交易日估值 D.封閉式基金每個交易日要進行估值 考點：基金資產(chǎn)估值的概念 答案：B 解析：封閉式基金每周披露一次基金份額凈值。故本題選B選項。5.收益率曲線在以()為橫坐標，以()為縱坐標的直角坐標系上顯示出來。A.期限、收益率 B.收益率、期限 C.時間、收益率 D.收益率、時間

考點：利率期限結(jié)構(gòu)和信用利差 答案：A 解析：收益率曲線在以期限為橫坐標，以收益率為縱坐標的直角坐標系上顯示出來。故本題選A選項。

6.如果市場不是有效市場，基金管理人()。A.買入“價值低估”的股票和“價值高估”的股票 B.賣出“價值低估”的股票和“價值高估”的股票 C.買入“價值低估”的股票，賣出“價值高估”的股票 D.賣出“價值低估”的股票，買入“價值高估”的股票 考點：市場有效性 答案：C 解析：在無效的市場條件下，基金管理人有可能通過對股票的分析和其良好的判斷力以及信息方面的優(yōu)勢，識別出錯誤定價的股票，通過買入價值低估的股票、賣出價值高估的股票，獲取超出市場平均水平的收益率，或者在獲得同等收益的情況下承擔較低的風險水平。故本題選C選項。

7.債券收益率曲線中()是一種正常形態(tài)。A.上升收益率曲線 B.反轉(zhuǎn)收益曲線 C.水平收益曲線 D.下降收益曲線

考點：利率期限結(jié)構(gòu)和信用利差 答案：A 解析：債券收益率曲線的類型中上升收益率曲線是一種正常形態(tài)，故本題選A選項。8.以下不屬于與基金利潤有關的財務指標的是()。A.本期利潤 B.本期已實現(xiàn)收益 C.期初可供分配利潤 D.未分配利潤 考點：基金利潤 答案：C 解析：與基金利潤有關的財務指標：本期利潤、本期已實現(xiàn)收益、期末可供分配利潤、未分配利潤。C錯誤。故本題選C選項。

9.下列對ETF基金份額申購贖回的說法正確的是()。A.申購、贖回ETF采用金額申購、份額贖回的方式 B.一般最小申購、贖回單位為10萬份

C.投資者申購、贖回的基金份額須為最小申購、贖回單位的整數(shù)倍 D.申購、贖回申請?zhí)峤缓罂梢猿蜂N 考點：ETF的上市交易與申購、贖回 答案：C 解析：A選項，申購、贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式，故A選項錯誤;B選項，一般最小申購、贖回單位為50萬份或100萬份?；鸸芾砣擞袡鄬ζ溥M行更改，并在更改前至少3個工作日在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告，故B選項錯誤;D選項，申購、贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N，故D選項錯誤;綜上，故本題選C選項。

10.()是證券投資基金會計核算的責任主體，承擔主會計責任。A.基金管理人與基金托管人 B.基金管理人 C.證券投資基金 D.基金托管人

考點：基金會計核算的特點 答案：B 解析：基金會計的責任主體是對基金進行會計核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承擔主會計責任。故本題選B選項。

1.下列選項中不屬于房地產(chǎn)投資信托基金特點的是()。A.風險較低 B.抵補通貨膨脹效應 C.流動性強

D.信息不對稱程度較高 考點：不動產(chǎn)投資工具 答案：D 解析：房地產(chǎn)投資信托基金具有以下特點：(1)流動性強;(2)抵補通貨膨脹效應;(3)風險較低;(4)信息不對稱程度較低。故本題選D選項。

2.下列關于機構(gòu)法人投資基金稅收的表述，正確的是()。A.對機構(gòu)買賣基金份額征收印花稅

B.對非金融機構(gòu)買賣基金的差價收入征收營業(yè)稅 C.對機構(gòu)從基金分配中獲得的收入征收企業(yè)所得稅 D.對金融機構(gòu)買賣基金的差價收入征收營業(yè)稅 考點：基金的稅收 答案：D 解析：A項，企業(yè)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅;B項，非金融機構(gòu)買賣基金份額的差價收入不征收營業(yè)稅;C項，企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。故本題選D選項。

3.下列關于回購協(xié)議的表述，錯誤的是()。

A.回購協(xié)議是指資金需求方在出售證券的同時與證券的購買方約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券的交易行為

B.本質(zhì)上，回購協(xié)議是一種證券抵押貸款，抵押品以國債為主

C.按回購期限劃分，我國在交易所掛牌的國債回購可以分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天

D.由于買斷式回購歷史很長，回購市場目前以買斷式回購為主要交易品種 考點：常用的貨幣市場工具 答案：D 解析：D項，由于質(zhì)押式回購歷史很長，回購市場目前以質(zhì)押式回購為主要交易品種。故本題選D選項。

4.下列關于回轉(zhuǎn)交易的說法中，錯誤的是()。A.權證交易當日不能進行回轉(zhuǎn)交易

B.深圳證券交易所對專項資產(chǎn)管理計劃收益權證份額協(xié)議交易實行當日回轉(zhuǎn)交易

C.B股實行次交易日起回轉(zhuǎn)交易 D.債券競價交易實行當日回轉(zhuǎn)交易 考點：場內(nèi)證券交易特別規(guī)定及事項 答案：A 解析：當日回轉(zhuǎn)：債券競價交易、權證交易、深交所對專項資產(chǎn)管理計劃收益權份額協(xié)議交易;次交易日起回轉(zhuǎn)：B股。故本題選A選項。

5.我國提供基金評價業(yè)務的公司不包括()。A.晨星公司 B.海通證券 C.招商證券 D.招商銀行

考點：基金業(yè)績評價體系 答案：D 解析：我國提供基金評價業(yè)務的公司主要有晨星公司、銀河證券、海通證券、招商證券、上海證券等。故本題選D選項。

6.從事()的人員或機構(gòu)被稱為“天使”投資者，這類投資者一般由各大公司的高級管理人員、退休的企業(yè)家、專業(yè)投資家等構(gòu)成，他們集資本和能力于一身，既是創(chuàng)業(yè)投資者，又是投資管理者。

A.風險投資 B.成長權益 C.并購投資 D.危機投資

考點：私募股權投資的戰(zhàn)略形式 答案：A 解析：從事風險投資的人員或機構(gòu)被稱為“天使”投資者，這類投資者一般由各大公司的高級管理人員、退休的企業(yè)家、專業(yè)投資家等構(gòu)成，他們集資本和能力于一身，既是創(chuàng)業(yè)投資者，又是投資管理者。故本題選A選項。

7.下列不屬于系統(tǒng)性風險特點的是()。A.大多數(shù)資產(chǎn)價格變動方向往往是相同的 B.無法通過分散化投資來回避 C.可以通過分散化投資來回避

D.由同一個因素導致大部分資產(chǎn)的價格變動 考點：系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險 答案：C 解析：系統(tǒng)性風險具有以下幾個特點：(1)由同一個因素導致大部分資產(chǎn)的價格變動;(2)大多數(shù)資產(chǎn)價格變動方向往往是相同的;(3)無法通過分散化投資來回避。故本題選C選項。

8.經(jīng)常用來反映數(shù)據(jù)一般水平的統(tǒng)計量指的是()。A.分位數(shù) B.中位數(shù) C.相關系數(shù) D.方差

考點：隨機變量與描述性統(tǒng)計量 答案：B 解析：經(jīng)常用來反映數(shù)據(jù)一般水平的統(tǒng)計量指的是中位數(shù)。故本題選B選項。

9.下列選項中不屬于隱性成本的是()。A.機會成本 B.買賣價差 C.市場沖擊 D.印花稅

考點：顯性成本與隱性成本 答案：D 解析：除了傭金和稅費等顯性成本，交易過程中的隱性成本，如買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機會成本等。故本題選D選項。

10.在我國，對()從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的原價收入，股票的股息、紅利收入、債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

A.非銀行金融機構(gòu) B.企業(yè)

C.證券投資基金 D.基金管理公司 考點：基金的稅收 答案：C 解析：對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括股權的股息、紅利收入，買賣股票、債券的差價收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。故本題選C選項。

1.用于融資融券上市標的證券如為股票的，在上海交易所上市交易時間需超過()個月。

A.3 B.6 C.9 D.12 考點：保證金交易 答案：A 解析：用于融資融券上市標的證券如為股票的，在上海交易所上市交易時間需要超過3個月。故本題選A選項。2.()是指還未公開的只有公司內(nèi)部人員才能獲得的私人信息。A.歷史信息 B.公開可得信息 C.內(nèi)部信息 D.內(nèi)幕信息 考點：市場有效性 答案：C 解析：“歷史信息”主要包括證券交易的有關歷史資料，如歷史股價、成交量等;“公開可得信息”，即一切可公開獲得的有關公司財務及其發(fā)展前景等方面的信息;“內(nèi)部信息”，則為還未公開的只有公司內(nèi)部人員才能獲得的私人信息。故本題選C選項。

3.目前保本基金普遍采用基于參數(shù)設定的投資組合保險策略，常用的是()。A.OBPI策略 B.TIPP策略 C.CPPI策略 D.VPPI策略

考點：保本基金的保本策略 答案：C 解析：目前保本基金普遍采用基于參數(shù)設定的投資組合保險策，常用的是CPPI策。故本題選C選項。

4.下列關于做市商的表述，不正確的是()。

A.報價驅(qū)動中，最為重要的角色就是做市商，因此報價驅(qū)動市場也被稱為做市商制度

B.做市商的利潤來源于買賣差價，如果證券差價小但交易頻繁，做市商無法賺取利潤

C.做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，而買賣價格則由做市商報出 D.當接到投資者賣出某種證券的報價時，做市商以自有資金買入;當接到投資者購買某種證券的報價時，做市商用其自由證券賣出 考點：報價驅(qū)動市場 答案：B 解析：B項，雖然做市商的利潤來源于買賣差價，但如果買賣差價太大，做市商將很難促成交易，從而失去賺取差價的機會。另外，如果證券差價小但交易頻繁，做市商仍可以賺取利潤。故本題選B選項。

5.1985年12月20日，歐盟委員會通過了()，標志著歐洲投資基金市場開始朝著一體化方向發(fā)展。

A.UCITS指令 B.AIFMD指令

C.《證券監(jiān)管目標和原則》 D.《集合投資計劃治理白皮書》

考點：歐盟的基金法規(guī)與監(jiān)管一體化進程 答案：A 解析：1985年12月20日，歐盟委員會通過了《可轉(zhuǎn)讓證券集合投資計劃指令》(UCITS指令)，標志著歐洲投資基金市場開始朝著一體化方向發(fā)展。故本題選A選項。

6.我們通常用()表示證券i和證券j的收益回報率之間的相關系數(shù)。A.ρij B.αij C.βij D.γij

考點：相關系數(shù) 答案：A 解析：我們通常用ρij表示證券i和證券j的收益回報率之間的相關系數(shù)。故本題選A選項。

7.目前常用的風險價值模型技術不包括()。A.歷史模擬法 B.參數(shù)法 C.蒙特卡洛模擬法 D.貼現(xiàn)模型法

考點：風險敞口、風險價值(VaR)答案：D 解析：目前常用的風險價值模型技術主要有三種：參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。故本題選D選項。

8.在一國監(jiān)管體系下注冊的基金，不需要在另一個國家或地區(qū)都進行注冊，或履行一定簡便程序后，就可以直接銷售的基金是()。

A.QFII B.QDII C.滬港通 D.基金互認

考點：中國證券投資基金國際化進展情況 答案：D 解析：基金互認，是指在一國監(jiān)管體系下注冊的基金，不需要在另一個國家或地區(qū)都進行注冊，或履行一定簡便程序后，就可以直接銷售的基金。故本題選D選項。

9.采用網(wǎng)上交易、電話交易等方式的傭金率()現(xiàn)場交易。A.低于 B.高于 C.等于 D.不確定

考點：顯性成本與隱性成本 答案：A 解析：采用網(wǎng)上交易、電話交易等方式的傭金率低于現(xiàn)場交易。故本題選A選項。

10.關于做市商和經(jīng)紀人的說法，以下表述錯誤的是()。A.做市商在市場中與投資者進行買賣雙向交易，而經(jīng)紀人也參與到交易中進行買賣

B.做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，而經(jīng)紀人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀業(yè)務的傭金

C.做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而經(jīng)紀人的利潤主要來自投資者買賣指令的執(zhí)行者

D.兩者有時可以共同完成證券交易，當做市商之間進行資金或證券拆借時，經(jīng)紀人往往是不錯的幫手，有些經(jīng)紀人甚至是專門服務于做市商的

考點：報價驅(qū)動市場 答案：A 解析：A項，做市商在報價驅(qū)動市場中處于關鍵性地位，他們在市場中與投資者進行買賣雙向交易，而經(jīng)紀人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中。故本題選A選項。