第一篇：世界經(jīng)濟(jì)形勢與發(fā)展趨勢

2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢及發(fā)展趨勢

一、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭放緩，2012年全球經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢

（一）當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，下行風(fēng)險加大。發(fā)達(dá)國家失業(yè)率居高不下，私人需求疲弱；新興市場和發(fā)展中國家增速回落，宏觀調(diào)控面臨的局面更加復(fù)雜；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級，美國長期主權(quán)信用評級被下調(diào)，國際金融市場反復(fù)大幅波動；與此同時，大宗商品價格高位震蕩，全球通脹壓力依然較大。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著放緩。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，各國經(jīng)濟(jì)走勢分化加劇。日本經(jīng)濟(jì)上半年連續(xù)負(fù)增長，但逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

主要新興市場國家增速普遍回落。隨著貨幣政策緊縮力度加大和全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩，主要新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速普遍出現(xiàn)回落。

（二）世界經(jīng)濟(jì)走勢展望

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大，國際貨幣基金組織甚至認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)處在新的危險階段，近期將今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測分別下調(diào)至4.0%。從發(fā)展態(tài)勢看，雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有可能深化，甚至拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只要有關(guān)國家攜手有效應(yīng)對，世界經(jīng)濟(jì)還是能夠避免出現(xiàn)二次衰退，明年世界經(jīng)濟(jì)仍有望維持低速增長態(tài)勢。

1.美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢，再次陷入衰退可能性不大

2.歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大

3.日本經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇

4.新興經(jīng)濟(jì)體增速仍將繼續(xù)放緩

雖然新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，但仍將保持較快的增長。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價格的進(jìn)一步上漲，這將有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力和經(jīng)濟(jì)過熱，加之發(fā)達(dá)國家延長低利率貨幣政策執(zhí)行時間，新興經(jīng)濟(jì)體有可能適度放松過度從緊的貨幣政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

二、全球通脹壓力仍然較大

（一）大宗商品價格仍將高位劇烈震蕩

今年以來，國際市場大宗商品價格震蕩劇烈。年初，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，全球流動性過剩加劇，以及中東北非地區(qū)局勢動蕩等因素影響，大宗商品價格持續(xù)攀升。經(jīng)濟(jì)增速大幅度下滑，大宗商品價格可能會重現(xiàn)2008年金融危機(jī)后的高速回落狀態(tài)。

(二)發(fā)達(dá)國家通脹壓力明顯上升

（三）新興市場國家通脹形勢依然嚴(yán)峻

三、主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷深化和擴(kuò)散，引發(fā)金融市場劇烈波動

（一）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險不斷上升

（二）國際金融市場反復(fù)大幅震蕩

四、全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大

發(fā)達(dá)國家內(nèi)生動力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實施財政刺激的空間不大，只能依賴寬松貨幣政策。目前看，發(fā)達(dá)國家為刺激經(jīng)濟(jì)，有可能進(jìn)一步放寬貨幣政策；新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨較高通貨膨脹壓力，過早放松緊縮政策可能導(dǎo)致物價持續(xù)上漲和資產(chǎn)泡沫過度積累，貨幣政策仍需偏于緊縮。與此同時，發(fā)達(dá)國家會繼續(xù)加大對新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場擴(kuò)大內(nèi)需、增加進(jìn)口；而在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步回落的背景下，新興市場需避免本幣過快升值以保持出口競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。因此，各國宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。

第二篇：2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢及發(fā)展趨勢（精選）

2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢及發(fā)展趨勢

一、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭放緩，2012年全球經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢

（一）當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，下行風(fēng)險加大。發(fā)達(dá)國家失業(yè)率居高不下，私人需求疲弱；新興市場和發(fā)展中國家增速回落，宏觀調(diào)控面臨的局面更加復(fù)雜；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級，美國長期主權(quán)信用評級被下調(diào)，國際金融市場反復(fù)大幅波動；與此同時，大宗商品價格高位震蕩，全球通脹壓力依然較大。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著放緩。今年前兩季度，美國經(jīng)濟(jì)按年率分別增長0.4%和1.0%，遠(yuǎn)低于去年各季度增速。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的主要原因是刺激性財政政策和寬松貨幣政策效應(yīng)減弱，同時私人部門持續(xù)疲弱，無法有效接續(xù)經(jīng)濟(jì)增長動力。一季度美國私人消費按年率僅增長0.4%，拉動經(jīng)濟(jì)增長0.3個百分點，為復(fù)蘇以來最低水平。前兩季度美國投資雖保持正增長，但增速分別僅為3.8%和6.4%，遠(yuǎn)低于去年同期31.5%和26.4%的水平。二季度出口按年率增長3.1%，拉動經(jīng)濟(jì)增長0.41個百分點，也創(chuàng)下自復(fù)蘇以來最低水平。目前，美國就業(yè)形勢依然嚴(yán)峻，8月失業(yè)率仍在9.1%的高位。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，各國經(jīng)濟(jì)走勢分化加劇。受新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速放緩、大宗商品價格高企和主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步深化等因素影響，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長僅為0.2%，明顯低于一季度的0.8%。其中，6月工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)環(huán)比下降0.7%，降幅為2009年下半年以來最高。

三季度以來，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長依然乏力，7月工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)僅與上半年平均水平持平。同時，歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)走勢分化更加明顯。意大利、西班牙和葡萄牙三國工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)7月環(huán)比進(jìn)一步下降，降幅分別為0.7%、0.7%和3.0%；德國經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定增長趨勢，工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)7月環(huán)比增速高達(dá)4.1%。歐元區(qū)就業(yè)形勢依然嚴(yán)峻，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的7月失業(yè)率仍高達(dá)10%，較去年同期僅下降0.2個百分點，其中西班牙失業(yè)率升至21.2%，為金融危機(jī)后的最高位。

日本經(jīng)濟(jì)上半年連續(xù)負(fù)增長，但逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。地震、海嘯及核泄漏造成日本生產(chǎn)設(shè)施嚴(yán)重?fù)p壞和電力供應(yīng)短缺，一季度GDP環(huán)比下降0.9%，其中3月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比降幅高達(dá)15.5%，出口大幅下降，對外貿(mào)易順差減少。二季度日本經(jīng)濟(jì)延續(xù)下滑態(tài)勢，環(huán)比負(fù)增長0.5%，其中，出口降幅環(huán)比高達(dá)4.9%，對外貿(mào)易轉(zhuǎn)為赤字；私人住宅投資和私人企業(yè)固定資產(chǎn)投資分別較上季度下滑1.8%和0.9%。

隨著地震造成的供給端約束逐漸消除和災(zāi)后重建展開，日本經(jīng)濟(jì)逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。工業(yè)生產(chǎn)4、5、6月持續(xù)環(huán)比正增長，7月工業(yè)生產(chǎn)排除季節(jié)性因素已恢復(fù)至震前水平；出口在3、4月環(huán)比分別下降8.0%和7.0%后，5月開始恢復(fù)環(huán)比正增長，7月已接近震前水平。同時，企業(yè)固定資產(chǎn)投資逐漸恢復(fù)，私人消費整體呈上升趨勢，公共投資隨著災(zāi)后重建的展開而增加，二季度政府固定資產(chǎn)投資增長4.3%，成為經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。然而，日本經(jīng)濟(jì)仍未走出通貨緊縮，8月最新修訂數(shù)據(jù)顯示，扣除生鮮食品的消費物價指數(shù)一季度和二季度同比下降0.8%和0.3%，7月與去年同比持平。

主要新興市場國家增速普遍回落。隨著貨幣政策緊縮力度加大和全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩，主要新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速普遍出現(xiàn)回落。巴西二季度GDP同比增長3.2%，環(huán)比增長0.8%，分別低于一季度的4.2%和3.2%；印度二季度GDP同比增長7.7%，低于一季度7.8%的增長率，為18個月以來最低；俄羅斯二季度GDP同比增長由一季度的4.1%下滑至3.4%；墨西哥二季度經(jīng)濟(jì)同比增長為3.3%，為2009年四季度以來最低。

（二）世界經(jīng)濟(jì)走勢展望

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大，國際貨幣基金組織甚至認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)處在新的危險階段，近期將今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測分別下調(diào)至4.0%。從發(fā)展態(tài)勢看，雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有可能深化，甚至拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只要有關(guān)國家攜手有效應(yīng)對，世界經(jīng)濟(jì)還是能夠避免出現(xiàn)二次衰退，明年世界經(jīng)濟(jì)仍有望維持低速增長態(tài)勢。

1.美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢，再次陷入衰退可能性不大

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢。首先，受失業(yè)率居高不下和通脹率上升影響，居民實際收入增速下降。今年前兩季度，居民實際可支配收入按年率分別增長1.2%和1.0%，明顯低于去年各季度增速。8月居民消費者信心指數(shù)降至44.5，為2009年5月以來的最低水平。其次，受經(jīng)濟(jì)整體不景氣影響，投資者信心不足，二季度美國CEO信心指數(shù)由一季度的67大幅降至55。7月美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)降至50.9，為2009年9月以來最低水平。目前，國際組織、美國政府、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和大型商業(yè)機(jī)構(gòu)都下調(diào)了對美國經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長預(yù)期。國際貨幣基金組織9月對美國經(jīng)濟(jì)2011和2012年的增速預(yù)測，從6月的2.5%和2.7%分別下調(diào)至1.5%和1.8%；美國白宮預(yù)算與管理辦公室9月預(yù)測從2.7%和3.6%分別下調(diào)至1.7%和2.6%；費城聯(lián)儲發(fā)布的3季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查預(yù)測，從2.7%和3.0%分別下調(diào)至1.7%和2.6%；花旗銀行8月預(yù)測則分別從1.7%和2.7%下調(diào)至1.6%和2.1%。

美國經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退可能性不大。首先，去年10月以來，美國消費者信貸按年率一直保持正增長，今年7月已接近金融危機(jī)爆發(fā)前的水平，有利于促進(jìn)消費需求擴(kuò)張。其次，今年3-7月，美國房價已連續(xù)5個月保持上漲態(tài)勢，房價回升有助于提升消費能力和投資信心，減少銀行住房抵押貸款損失。第三，今年4月以來，美國工業(yè)生產(chǎn)一直保持?jǐn)U張態(tài)勢，7月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和產(chǎn)能利用率提升都較為明顯。第四，美國銀行體系狀況逐步改善，今年前兩季度，商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模分別實現(xiàn)3.6%和15.2%的正增長，二季度銀行貸款違約率降至1.68%，已接近金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。第五，美國刺激性財政政策獲得新的空間。今年8月2日國會提高聯(lián)邦政府舉債上限，為美國政府繼續(xù)實施刺激性財政政策創(chuàng)造了條件。9月8日奧巴馬總統(tǒng)推出4470億美元的就業(yè)創(chuàng)造計劃，擬從減稅、擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資等方面為美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)注入動力。第六，美國貨幣政策繼續(xù)保持寬松態(tài)勢，聯(lián)邦基金利率0-0.25%的超低水平將一直維持至2013年6月底，美聯(lián)儲已宣布延長4000億美元的國債期限，未來美聯(lián)儲仍有采取其他措施進(jìn)一步放寬貨幣環(huán)境的可能性。

2.歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大

二季度以來，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)持續(xù)下滑。8月為98.3，較7月下滑了4.7，今年以來首次低于長期平均水平（100），在17個成員國中，只有德國的經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)高于長期平均水平。預(yù)計受全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩、南歐諸國財政狀況持續(xù)惡化、歐債危機(jī)可能進(jìn)一步升級以及大宗商品價格仍舊高企等因素影響，2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速較2011年將明顯回落，甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長。高盛已于8月將歐元區(qū)2011和2012年經(jīng)濟(jì)增長率由2%和1.2%下調(diào)至1.7%和0.5%。國際貨幣基金組織于9月將歐元區(qū)2011年和2012年GDP增長率由6月的2.0%和1.7%下調(diào)至1.6%和1.1%。

3.日本經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇

雖然今年日本經(jīng)濟(jì)仍將出現(xiàn)負(fù)增長，但在災(zāi)后恢復(fù)重建的帶動下，日本經(jīng)濟(jì)有望逐步緩慢復(fù)蘇。日本央行預(yù)測，經(jīng)濟(jì)從今年3季度恢復(fù)環(huán)比正增長，4季度開始進(jìn)入溫和復(fù)蘇軌道，但日本經(jīng)濟(jì)仍面臨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、日元升值和內(nèi)生增長動力不足等挑戰(zhàn)。日本央行7月的貨幣政策會議將2011財年（今年2季度-明年1季度）經(jīng)濟(jì)增長率從0.6%下調(diào)到0.4%，2012財年仍維持在2.9%。國際貨幣基金組織預(yù)計，今年日本經(jīng)濟(jì)將下降0.5%，但明年有望實現(xiàn)2.3%的增長。

4.新興經(jīng)濟(jì)體增速仍將繼續(xù)放緩

發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)形勢惡化以及國際資本市場大幅震蕩給新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長帶來下行壓力，9月以來相關(guān)國家和國際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期。巴西央行將今年GDP增長率預(yù)期從3.84%下調(diào)到3.79%，2012年從4%下調(diào)到3.9%。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部將今年GDP增長率預(yù)期由原來的4.2%下調(diào)至4.1%，同時預(yù)計經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快速增長不會早于2014年。墨西哥銀行最新估計今年經(jīng)濟(jì)增長率將為3.8%-4.8%，比此前的預(yù)期分別下降了0.2個百分點。亞洲開發(fā)銀行在9月報告中，將印度本財年（今年4月1日到明年3月底）經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從8.2%下調(diào)至7.9%，并把下一財年增長預(yù)期從8.8%下調(diào)至8.3%。

雖然新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，但仍將保持較快的增長。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價格的進(jìn)一步上漲，這將有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力和經(jīng)濟(jì)過熱，加之發(fā)達(dá)國家延長低利率貨幣政策執(zhí)行時間，新興經(jīng)濟(jì)體有可能適度放松過度從緊的貨幣政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。此外，新興經(jīng)濟(jì)體的財政狀況普遍顯著好于發(fā)達(dá)國家，刺激內(nèi)需支持經(jīng)濟(jì)增長的政策空間仍然較大。國際貨幣基金組織預(yù)計，新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)今明兩年仍將分別增長6.4%和6.1%，其中，俄羅斯分別增長4.3%和4.1%，印度分別增長7.8%和7.5%，巴西分別增長3.8%和3.6%，撒哈拉以南非洲地區(qū)分別增長5.2%和5.8%。

二、全球通脹壓力仍然較大

（一）大宗商品價格仍將高位劇烈震蕩

今年以來，國際市場大宗商品價格震蕩劇烈。年初，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，全球流動性過剩加劇，以及中東北非地區(qū)局勢動蕩等因素影響，大宗商品價格持續(xù)攀升。紐約西德克薩斯輕質(zhì)原油價格（WTI原油價格）由年初的91美元/桶增至5月初的110美元/桶左右，增幅達(dá)21%；而北海布倫特原油價格（BRT原油價格）則由年初的95美元/桶增至5月初的 126美元/桶，增幅達(dá)30%。隨后，由于諸多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示未來全球經(jīng)濟(jì)增速可能趨緩，市場對未來大宗商品供求關(guān)系預(yù)期有所緩和，全球大宗商品價格進(jìn)入高位小幅震蕩狀態(tài)。

8月以來，市場對未來全球經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，加之受標(biāo)普下調(diào)美債評級、意大利和西班牙主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險上升等因素影響，全球金融市場一度大幅震蕩，相當(dāng)一部分資本出于避險考慮撤離大宗商品市場，大宗商品價格曾在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅回落。紐約西德克薩斯原油價格一度由7月底的100美元/桶左右降至8月底的80美元/桶左右。但大宗商品價格高位震蕩狀態(tài)并未根本改變，2011年9月16日，紐約西德克薩斯輕質(zhì)原油價格收于87.05美元/桶，芝加哥證券交易所大豆期貨價格收于500美元/噸，仍處較高水平。

2012年全球大宗商品價格走勢仍將受到供求基本面、全球流動性狀況、國際金融市場穩(wěn)定性、美元匯率走勢以及突發(fā)事件等因素影響，其中供求基本面是根本性因素。2012年全球經(jīng)濟(jì)整體保持穩(wěn)定增長的可能性較大，特別是新興市場國家經(jīng)濟(jì)增長勢頭較為強(qiáng)勁，將為大宗商品需求增長提供穩(wěn)定支撐，預(yù)計2012年大宗商品價格整體仍將處于高位。但2012年全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險進(jìn)一步上升，金融市場的短期波動較2011年將更為劇烈，2012年大宗商品價格的震蕩幅度可能會進(jìn)一步上升。若美國和歐元區(qū)銀行體系的資產(chǎn)負(fù)債表再次惡化，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速大幅度下滑，大宗商品價格可能會重現(xiàn)2008年金融危機(jī)后的高速回落狀態(tài)。

(二)發(fā)達(dá)國家通脹壓力明顯上升

美國通貨膨脹壓力上升。今年5-7月，美國總體通脹率一直保持在3.6%，為2008年11月以來的歷史高位。能源消費價格上漲是拉升美國總體通脹率的主要因素。5-7月居民能源消費價格指數(shù)年增長率分別達(dá)21.5%、20.1%和19%。7月美國核心通脹率為1.8%，已接近美聯(lián)儲2%的警戒線。

歐元區(qū)通貨膨脹率明顯上升。4月歐元區(qū)通脹率高達(dá)2.8%，目前仍維持在2.5%的較高水平，顯著超出歐央行2%的警戒線。9月歐洲央行的月度報告預(yù)測2011年歐元區(qū)通脹率將在2.5%-2.7%之間。2012年全球大宗商品價格處于高位震蕩狀態(tài)的可能性較大，歐洲央行也需要維持相對寬松的貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計歐元區(qū)仍面臨一定的通脹壓力。

（三）新興市場國家通脹形勢依然嚴(yán)峻

8月巴西消費者價格指數(shù)環(huán)比上漲0.37%，高于7月的0.16%。截至8月，巴西消費者價格指數(shù)12個月累計漲幅7.23%，再次突破7月6.87%的當(dāng)年紀(jì)錄，創(chuàng)下自2005年6月（7.27%）以來的新高。巴西2011年官方通脹預(yù)期已由6.28%上調(diào)到6.31%，2012年通脹預(yù)期為5.20%，與4.5%的通脹控制目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。韓國8月CPI同比上升5.3%，創(chuàng)3年來高位；央行調(diào)查顯示消費者預(yù)計未來12個月通貨膨脹率將達(dá)到4.2%，亦創(chuàng)下近兩年半高點。印度衡量通脹的批發(fā)價格指數(shù)8月同比上漲9.78%，為一年來最高水平，迫使印度央行于9月16日上調(diào)關(guān)鍵利率25個基點，這是印度央行自去年3月以來第12次加息。亞行9月報告將本財年印度通脹預(yù)期由7.8%上調(diào)為8.5%，并將2011年亞洲通貨膨脹率預(yù)期從此前的5.3%上調(diào)至5.8%，同時指出通貨膨脹仍將是亞洲決策者面臨的一個挑戰(zhàn)。

三、主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷深化和擴(kuò)散，引發(fā)金融市場劇烈波動

（一）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險不斷上升

今年以來，歐債危機(jī)進(jìn)一步升級。一是部分國家已經(jīng)無力清償債務(wù)。危機(jī)前希臘已長期存在巨額財政赤字，危機(jī)后實施的刺激性財政政策大幅提高了主權(quán)債務(wù)規(guī)模。2009年12月，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，2010年起希臘政府已無力依靠自身財力清償?shù)狡趥鶆?wù)。二是危機(jī)已經(jīng)蔓延到歐元區(qū)核心經(jīng)濟(jì)體。隨著西班牙、意大利主權(quán)債務(wù)規(guī)模的持續(xù)上升和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，市場對兩國出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂明顯加劇。2011年9月，意大利/德國和西班牙/德國國債收益率差明顯上升，意大利/德國國債收益率利差一度達(dá)到444個基點的歷史最高位。同時，德、法兩大歐元區(qū)核心經(jīng)濟(jì)體公共債務(wù)占GDP的比重也有所上升，標(biāo)普已經(jīng)警告法國長期國債主權(quán)評級有可能遭到下調(diào)。三是危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重波及歐洲銀行業(yè)。歐洲銀行業(yè)存在對“歐豬五國”的巨大風(fēng)險敞口，如法國巴黎銀行、法國農(nóng)業(yè)信貸銀行和法興銀行對“歐豬五國”的風(fēng)險敞口分別達(dá)到1983億、1356億和470億歐元。“歐豬五國”一旦出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約，將會嚴(yán)重惡化歐洲各大銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。歐洲銀行融資高度依賴銀行間同業(yè)拆借，一旦各大銀行資產(chǎn)負(fù)債表開始惡化，銀行同業(yè)拆借利率將明顯上升，甚至可能出現(xiàn)流動性危機(jī)。

目前，“歐豬五國”削減財政赤字的計劃在國內(nèi)面臨重重反對。德、法等歐盟核心成員國國內(nèi)存在著反對政府用納稅人金錢救助他國的壓力，剛剛結(jié)束的歐盟財長會議也并未就債務(wù)危機(jī)達(dá)成新的協(xié)議。在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長乏力、“歐豬五國”主權(quán)債務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大的背景下，2012年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍將進(jìn)一步升級。中銀香港內(nèi)部報告稱，2012-2013年仍是“歐豬五國”主權(quán)債務(wù)到期的高峰期，“歐豬五國”面臨債務(wù)違約的風(fēng)險可能將高于2011年。

然而，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐洲金融體系崩潰和歐元區(qū)解體的可能性很小。歐元區(qū)一旦解體，整個歐洲將陷入停滯，各國在國際事務(wù)中的話語權(quán)也將明顯下降，并將嚴(yán)重危害世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因此，世界各國和國際組織雖然立場存在明顯差異，但最終均會達(dá)成有效的短期救助方案；而從中長期看，隨著歐元區(qū)在財政、金融等方面進(jìn)行大幅度的制度調(diào)整，主權(quán)債務(wù)危機(jī)將會逐步得以解決。

（二）國際金融市場反復(fù)大幅震蕩

7月中旬以來，對歐債危機(jī)惡化和全球經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”的擔(dān)憂引發(fā)金融市場反復(fù)大幅劇烈震蕩。8月8日標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信用評級之后的首個交易日，全球股市出現(xiàn)拋盤，美國標(biāo)普500指數(shù)收盤下跌6.6%，是2008年12月以來的最大單日跌幅。德國DAX股指收盤下跌5%，法國CAC股指下跌4.7%，英國富時100指數(shù)則下跌3.4%。8月前兩周，全球股市市值縮水約4萬億美元。9月5日，意大利、西班牙兩國10年期國債收益率突然升高，最新公布的多國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，引發(fā)全球股市再次暴跌。美國標(biāo)普500指數(shù)較4月底觸及的年內(nèi)高位回落了14.5%，德國DAX指數(shù)和日本日經(jīng)指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新低。截至9月15日，與年初相比，美國標(biāo)普500指數(shù)已下跌4.9%，德國DAX股指下跌21%，法國CAC股指下跌22%，倫敦富時100股指下跌11.2%，日本日經(jīng)指數(shù)下跌17%。

資金紛紛涌入黃金和債券市場尋求避險，9月初金價一度攀升至每盎司1920美元的紀(jì)錄高點。9月2日，美國國債收益率自1950年以來首次收盤降至2%以下的水平。9月5日，德國10年期國債收益率降至1.85%，為有史以來的最低水平。同日意大利10年期國債收益率則升至5.58%，為8月8日以來新高。西班牙10年期國債收益率亦升至5.328%的近一個月高點。

避險資金的涌入推動日元和瑞士法郎大幅升值。盡管日本當(dāng)局今年已經(jīng)兩度入市干預(yù)，但日元對美元匯率仍然在8月中旬創(chuàng)下戰(zhàn)后新高，達(dá)到1美元兌75.95日元的高點。為打壓瑞士法郎強(qiáng)勁升值趨勢，瑞士央行于9月初采取強(qiáng)硬措施將歐元對瑞士法郎下線設(shè)定為1.2瑞士法郎。同時，部分投資者開始逃離新興市場。9月9日起，新興市場貨幣開始對美元貶值，韓國、印尼、巴西等國央行紛紛入市干預(yù)阻止本幣快速下跌。截至9月23日，與9月8日對美元匯率收盤價相比，短短兩周內(nèi)韓元已下跌8.5%，印尼盾下跌6%，俄羅斯盧布下跌9.3%，巴西雷亞爾和墨西哥比索下跌幅度分別高達(dá)15.6%和12.7%。

四、全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大

發(fā)達(dá)國家內(nèi)生動力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實施財政刺激的空間不大，只能依賴寬松貨幣政策。美聯(lián)儲公開承諾將零利率維持至2013年，歐洲央行將基準(zhǔn)利率維持在1.5%不變，英國央行將基準(zhǔn)利率維持在0.5%的紀(jì)錄低位，同時將定量寬松計劃下的債券購買規(guī)模維持在2000億英鎊不變。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮步伐放慢。土耳其央行8月初率先降息；巴西央行也于8月31日突然將利率從12.5%下調(diào)至12%，結(jié)束了始于年初的最新一輪加息周期；俄羅斯、韓國、印尼、馬來西亞和菲律賓央行均維持政策利率不變，只有印度央行于9月中旬再次加息。

目前看，發(fā)達(dá)國家為刺激經(jīng)濟(jì)，有可能進(jìn)一步放寬貨幣政策；新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨較高通貨膨脹壓力，過早放松緊縮政策可能導(dǎo)致物價持續(xù)上漲和資產(chǎn)泡沫過度積累，貨幣政策仍需偏于緊縮。與此同時，發(fā)達(dá)國家會繼續(xù)加大對新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場擴(kuò)大內(nèi)需、增加進(jìn)口；而在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步回落的背景下，新興市場需避免本幣過快升值以保持出口競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。因此，各國宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。（作者單位：國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所）

第三篇：2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢及發(fā)展趨勢

世界經(jīng)濟(jì)形勢及趨勢

一、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭放緩，2012年全球經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢

（一）當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，下行風(fēng)險加大。發(fā)達(dá)國家失業(yè)率居高不下，私人需求疲弱；新興市場和發(fā)展中國家增速回落，宏觀調(diào)控面臨的局面更加復(fù)雜；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級，美國長期主權(quán)信用評級被下調(diào)，國際金融市場反復(fù)大幅波動；與此同時，大宗商品價格高位震蕩，全球通脹壓力依然較大。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著放緩.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的主要原因是刺激性財政政策和寬松貨幣政策效應(yīng)減弱，同時私人部門持續(xù)疲弱，無法有效接續(xù)經(jīng)濟(jì)增長動力。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，各國經(jīng)濟(jì)走勢分化加劇。受新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速放緩、大宗商品價格高企和主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步深化等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長依然乏力。同時，歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)走勢分化更加明顯。意大利、西班牙和葡萄牙三國工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)7月環(huán)比進(jìn)一步下降，；德國經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定增長趨勢。歐元區(qū)就業(yè)形勢依然嚴(yán)峻。

日本經(jīng)濟(jì)上半年連續(xù)負(fù)增長，但逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。地震、海嘯及核泄漏造成日本生產(chǎn)設(shè)施嚴(yán)重?fù)p壞和電力供應(yīng)短缺，出口大幅下降，對外貿(mào)易順差減少。對外貿(mào)易轉(zhuǎn)為赤字.隨著地震造成的供給端約束逐漸消除和災(zāi)后重建展開，日本經(jīng)濟(jì)逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。同時，企業(yè)固定資產(chǎn)投資逐漸恢復(fù)，私人消費整體呈上升趨勢，公共投資隨著災(zāi)后重建的展開而增加.然而，日本經(jīng)濟(jì)仍未走出通貨緊縮

主要新興市場國家增速普遍回落。隨著貨幣政策緊縮力度加大和全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩，主要新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速普遍出現(xiàn)回落

（二）世界經(jīng)濟(jì)走勢展望

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大，國際貨幣基金組織甚至認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)處在新的危險階段。從發(fā)展態(tài)勢看，雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有可能深化，甚至拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只要有關(guān)國家攜手有效應(yīng)對，世界經(jīng)濟(jì)還是能夠避免出現(xiàn)二次衰退，明年世界經(jīng)濟(jì)仍有望維持低速增長態(tài)勢。

1.美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢，再次陷入衰退可能性不大

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢。首先，受失業(yè)率居高不下和通脹率上升影響，居民實際收入增速下降。其次，受經(jīng)濟(jì)整體不景氣影響，投資者信心不足。目前，國際組織、美國政府、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和大型商業(yè)機(jī)構(gòu)都下調(diào)了對美國經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長預(yù)期。

美國經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退可能性不大。首先，美國消費者信貸按年率一直保持正增長，今年7月已接近金融危機(jī)爆發(fā)前的水平，有利于促進(jìn)消費需求擴(kuò)張。其次，美國房價已連續(xù)5個月保持上漲態(tài)勢，房價回升有助于提升消費能力和投資信心，減少銀行住房抵押貸款損失。第三，美國工業(yè)生產(chǎn)一直保持?jǐn)U張態(tài)勢，第四，美國銀行體系狀況逐步改善。第五，美國刺激性財政政策獲得新的空間。第六，美國貨幣政策繼續(xù)保持寬松態(tài)勢，2.歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大

二季度以來，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)持續(xù)下滑。只有德國的經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)高于長期平均水平。預(yù)計受全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩、南歐諸國財政狀況持續(xù)惡化、歐債危機(jī)可能進(jìn)一步升級以及大宗商品價格仍舊高企等因素影響，2

3.日本經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇

雖然今年日本經(jīng)濟(jì)仍將出現(xiàn)負(fù)增長，但在災(zāi)后恢復(fù)重建的帶動下，日本經(jīng)濟(jì)有望逐步緩慢復(fù)蘇。

4.新興經(jīng)濟(jì)體增速仍將繼續(xù)放緩

發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)形勢惡化以及國際資本市場大幅震蕩給新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長帶來下行壓

力，雖然新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，但仍將保持較快的增長。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價格的進(jìn)一步上漲，這將有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力和經(jīng)濟(jì)過熱，加之發(fā)達(dá)國家延長低利率貨幣政策執(zhí)行時間，新興經(jīng)濟(jì)體有可能適度放松過度從緊的貨幣政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。此外，新興經(jīng)濟(jì)體的財政狀況普遍顯著好于發(fā)達(dá)國家，刺激內(nèi)需支持經(jīng)濟(jì)增長的政策空間仍然較大。[1600]

二、全球通脹壓力仍然較大

（一）大宗商品價格仍將高位劇烈震蕩

今年以來，國際市場大宗商品價格震蕩劇烈。年初，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，全球流動性過剩加劇，以及中東北非地區(qū)局勢動蕩等因素影響，大宗商品價格持續(xù)攀升。由于諸多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示未來全球經(jīng)濟(jì)增速可能趨緩，市場對未來大宗商品供求關(guān)系預(yù)期有所緩和，全球大宗商品價格進(jìn)入高位小幅震蕩狀態(tài)。2012年全球大宗商品價格走勢仍將受到供求基本面、全球流動性狀況、國際金融市場穩(wěn)定性、美元匯率走勢以及突發(fā)事件等因素影響，其中供求基本面是根本性因素

(二)發(fā)達(dá)國家通脹壓力明顯上升.美國通貨膨脹壓力上.歐元區(qū)通貨膨脹率明顯上升。

（三）新興市場國家通脹形勢依然嚴(yán)峻.同時指出通貨膨脹仍將是亞洲決策者面臨的一個挑戰(zhàn)。

三、主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷深化和擴(kuò)散，引發(fā)金融市場劇烈波動

（一）歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散的風(fēng)險不斷上升

今年以來，歐債危機(jī)進(jìn)一步升級。一是部分國家已經(jīng)無力清償債務(wù)。危機(jī)前希臘已長期存在巨額財政赤字，危機(jī)后實施的刺激性財政政策大幅提高了主權(quán)債務(wù)規(guī)模。二是危機(jī)已經(jīng)蔓延到歐元區(qū)核心經(jīng)濟(jì)體。隨著西班牙、意大利主權(quán)債務(wù)規(guī)模的持續(xù)上升和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，市場對兩國出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂明顯加劇。三是危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重波及歐洲銀行業(yè)。然而，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐洲金融體系崩潰和歐元區(qū)解體的可能性很小。歐元區(qū)一旦解體，整個歐洲將陷入停滯，各國在國際事務(wù)中的話語權(quán)也將明顯下降，并將嚴(yán)重危害世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因此，世界各國和國際組織雖然立場存在明顯差異，但最終均會達(dá)成有效的短期救助方案；而從中長期看，隨著歐元區(qū)在財政、金融等方面進(jìn)行大幅度的制度調(diào)整，主權(quán)債務(wù)危機(jī)將會逐步得以解決。

（二）國際金融市場反復(fù)大幅震蕩

7月中旬以來，對歐債危機(jī)惡化和全球經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”的擔(dān)憂引發(fā)金融市場反復(fù)大幅劇烈震蕩。資金紛紛涌入黃金和債券市場尋求避險，避險資金的涌入推動日元和瑞士法郎大幅升值。[470]

四、全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大

發(fā)達(dá)國家內(nèi)生動力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實施財政刺激的空間不大，只能依賴寬松貨幣政策。

目前看，發(fā)達(dá)國家為刺激經(jīng)濟(jì)，有可能進(jìn)一步放寬貨幣政策；新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨較高通貨膨脹壓力，過早放松緊縮政策可能導(dǎo)致物價持續(xù)上漲和資產(chǎn)泡沫過度積累，貨幣政策仍需偏于緊縮。與此同時，發(fā)達(dá)國家會繼續(xù)加大對新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場擴(kuò)大內(nèi)需、增加進(jìn)口；而在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步回落的背景下，新興市場需避免本幣過快升值以保持出口競爭力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。因此，各國宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。[300]

第四篇：當(dāng)前中國與世界經(jīng)濟(jì)形勢

當(dāng)前中國與世界經(jīng)濟(jì)形勢

【摘要】國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難增多。我們應(yīng)正確判斷和把握經(jīng)濟(jì)形勢，看到我國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的優(yōu)勢，增強(qiáng)戰(zhàn)勝挑戰(zhàn)、克服困難的信心，不斷提高經(jīng)濟(jì)工作的科學(xué)性和有效性。

【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)狀 影響 政策全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履蹣跚，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至今已3年，但復(fù)蘇步伐依然沉重。自2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入動蕩時期。近兩年，隨著歐洲國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性、不確定性增強(qiáng)，無論發(fā)達(dá)國家還是新興市場國家都受到較大影響。特別是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長乏力，失業(yè)率居高難下，財政狀況窘迫。當(dāng)前，國際政治經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的深層次矛盾和問題，使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的困難明顯增多，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的任務(wù)十分艱巨。在對當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀作出基本判斷的基礎(chǔ)上，預(yù)判未來趨勢以及主要經(jīng)濟(jì)政策走勢和影響是我們分析和解決目前和未來經(jīng)濟(jì)問題的前提。只有正確判斷和把握經(jīng)濟(jì)形勢，保持我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展，才能不斷提高經(jīng)濟(jì)水平。

一、中國與世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

1）世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

2010年，世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)刺激計劃和寬松貨幣政策的支撐下，復(fù)蘇勢頭較為強(qiáng)勁。2011年，盡管國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境短期向好，但是各國經(jīng)濟(jì)刺激計劃基本結(jié)束，世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)難以保持2010年的反彈性增長，增速可能明顯放緩；就業(yè)、赤字、債務(wù)、產(chǎn)能過剩、通脹、資本流動等引發(fā)的不確定性風(fēng)險可能繼續(xù)釋放，主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策可能進(jìn)一步分化。

同時，全球流動性泛濫也增加了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性。美國和日本央行繼續(xù)實行量化寬松的貨幣政策，歐元區(qū)維持低利率政策，全球貨幣供應(yīng)量持續(xù)超出實體經(jīng)濟(jì)的需求，導(dǎo)致流動性泛濫，美元指數(shù)再創(chuàng)歷史新低，推升國際大宗商品和資產(chǎn)價格上升，使得股市虛假復(fù)蘇和波動，風(fēng)險更多向新興市場國家轉(zhuǎn)移。伴隨著市場不確定性風(fēng)險的增加，全球股市會出現(xiàn)分化。世界經(jīng)濟(jì)不平衡復(fù)蘇，主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向明顯分化。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長緩慢，失業(yè)率居高不下，市場缺乏信心。同時，全球流動性向增長較快的發(fā)展中國家集聚，增加了這些國家管理通脹的難度，不僅加大本幣升值壓力，而且增加了資產(chǎn)泡沫。

2）中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影之下，歐洲債務(wù)危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)走向二次低底，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的持續(xù)即調(diào)節(jié)恢復(fù)期一般是3-5年，而我們當(dāng)前正處于危機(jī)的尾聲階段，這一時期是消化庫存，平復(fù)心態(tài)，等待產(chǎn)業(yè)升級或變革的時期。而要走出危機(jī)最主要的是需要產(chǎn)業(yè)變革或升級。當(dāng)前2012年應(yīng)該是危機(jī)末期，目前從各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看國內(nèi)商品庫存依然嚴(yán)重，房地產(chǎn)懸而未跌，外貿(mào)出口正在減速，物價上漲通貨膨脹以及中小企業(yè)資金鏈斷裂等現(xiàn)象。

1、從經(jīng)濟(jì)增長的動力看，人均收入水平的提高、城鎮(zhèn)化的推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級是2012年發(fā)展的重要動力 2012年，我國將發(fā)生兩大歷史性變化：一是按照世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，我國人均國民總收入將由中低收入組進(jìn)入中高收入組;二是我國城鎮(zhèn)人口比重將超過50%。

2、從地方政府融資平臺的風(fēng)險看，2008年、2009年發(fā)放的地方政府融資平臺的銀行貸款集中到期,同時地方政府的土地出讓金減少,地方政府融資平臺還款來源減少，地方政府融資平臺風(fēng)險應(yīng)當(dāng)值得關(guān)注。

3、貨幣金融環(huán)境處于較快變化中，2009年開始我們實行適度寬松的貨幣政策，主要表現(xiàn)是存款準(zhǔn)備金率持續(xù)下調(diào)，貸款的增長不斷加快。

4、房地產(chǎn)市場處于調(diào)整過程中（1）要保證保障性住房和普通商品房的供給。2）保持貨幣供給量的合理，要和整個穩(wěn)定增長的目標(biāo)結(jié)合起來。一要保證企業(yè)必須的經(jīng)營資金需要；二要對于合理的買房需求，在信貸政策上加大支持。

二、影響中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)因素

未來幾年世界經(jīng)濟(jì)中低速增長將成為一種常態(tài)，2013年增速與2012年基本持平或輕幅上揚，但仍然存在著影響世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素：

第一，歐洲債務(wù)危機(jī)仍舊是一個重要的不確定因素。盡管危機(jī)整體上維持在可控水平，但不排除個別重債國債務(wù)危機(jī)惡化，由此產(chǎn)生的政治分歧很可能引發(fā)新一輪的政治、社會問題，從而拖累整個歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，并對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。第二，美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體釋放流動性的規(guī)模、速度和波及面都會對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一系列影響。

第三，貿(mào)易保護(hù)主義仍舊是制約貿(mào)易健康增長的因素之一。全球復(fù)蘇動力不足，貿(mào)易不平衡持續(xù)存在，國內(nèi)利益集團(tuán)的博弈，針對國有企業(yè)的所謂“競爭中立框架”的推行，均會催生新一輪的貿(mào)易保護(hù)主義。

第四，大宗商品市場不確定性增加。美國能源產(chǎn)出的增長態(tài)勢和伊朗核危機(jī)的走勢是影響全球能源供給的兩大基本變量。未來世界經(jīng)濟(jì)的中低速增長意味著對包括能源在內(nèi)的大宗商品需求總體穩(wěn)定，但其價格波動幅度還取決于流動性的數(shù)量和流向。

第五，全球治理和區(qū)域合作前景值得關(guān)注。

第六，地區(qū)安全危機(jī)可能對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響。

當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢變化對我國的影響主要體現(xiàn)：

(一)全球經(jīng)濟(jì)放緩,特別是美、歐、日經(jīng)濟(jì)減速,可能對我國的外需產(chǎn)生較大的影響

(二)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增速放慢可能會加大針對我國的貿(mào)易保護(hù)主義措施

(三)國際市場能源資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)走高會加大我國的輸入型通貨膨脹壓力

(四)國際金融市場波動和美元繼續(xù)貶值影響國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定

三、中國的經(jīng)濟(jì)應(yīng)對政策

只要外部環(huán)境不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，中國必須增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)改革的“定力”，牢牢堅持改革開放，加快轉(zhuǎn)變政府職能、完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制。同時，也要積極參與全球治理改革，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展謀求較長時期的優(yōu)良環(huán)境。針對世界經(jīng)濟(jì)走勢和主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)政策變化趨勢，提高政策主動性、前瞻性和靈活性，制定長短結(jié)合的對策：

（一）短期內(nèi)：密切跟蹤國際經(jīng)濟(jì)動向，提高宏觀調(diào)控政策有效性

一是實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。

二是加強(qiáng)短期跨境資本監(jiān)控。

三是加強(qiáng)地方債務(wù)監(jiān)管。應(yīng)客觀全面評估全國財政和債務(wù)狀況，并區(qū)別債務(wù)類型，建立債務(wù)風(fēng)險防控體系；同時，為地方政府找到風(fēng)險可控的投融資渠道。

四是防范短期金融風(fēng)險。雖然中國的“影子銀行”并不需要過慮，但是也需要對部分過度創(chuàng)新的金融產(chǎn)品加強(qiáng)監(jiān)管，防范區(qū)域性金融風(fēng)險。

（二）中長期：繼續(xù)深入推進(jìn)對內(nèi)改革和對外開放相結(jié)合1.繼續(xù)加大改革力度，保持經(jīng)濟(jì)增長活力

從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在金融危機(jī)中的表現(xiàn)以及紓困措施看，我們必須找到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險源，有針對性地采取措施，為中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造和諧、寬松的環(huán)境：一是切實解決就業(yè)問題，尤其是青年人就業(yè)問題。應(yīng)繼續(xù)完善資本市場和現(xiàn)代金融體系，創(chuàng)新消費金融和科技金融模式，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)效率，提供更多就業(yè)崗位，尤其是為青年人提供創(chuàng)業(yè)環(huán)境；同時設(shè)計更加靈活的用工制度，提高就業(yè)彈性。二是加快利率市場化改革。一直以來，銀行信貸、尤其是大銀行信貸主要服務(wù)大客戶，中小銀行和其他信貸工具主要服務(wù)中小客戶。三是加大科技創(chuàng)新。

2.繼續(xù)擴(kuò)大對外財經(jīng)交流與合作步伐，更積極地參與全球經(jīng)濟(jì)治理改革無論是環(huán)境保護(hù)、公共安全還是經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定，都是全球公共產(chǎn)品，需要全球齊心協(xié)力來維護(hù)和治理。應(yīng)樹立積極主動心態(tài)，創(chuàng)造更多有利時機(jī)制定對中國有利的規(guī)則。一方面，通過各種國際場合和對話機(jī)制表達(dá)共同維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的訴求，爭取國際規(guī)則制定的主動權(quán)。應(yīng)廣泛團(tuán)結(jié)和聯(lián)合新興市場和發(fā)展中國家，要求發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正確對待寬松貨幣政策給其他國家造成的負(fù)外部影響，并承擔(dān)起保持全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的共同責(zé)任。同時，在加強(qiáng)調(diào)研的基礎(chǔ)上，在 G20峰會、亞太經(jīng)濟(jì)合作組織（APEC）峰會等多種國際場合提出有效的全球治理規(guī)則，爭取占領(lǐng)規(guī)則制定的制高點。另一方面，繼續(xù)強(qiáng)化多邊主渠道，同時加強(qiáng)區(qū)域和次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。中國一直旗幟鮮明地將多邊作為表達(dá)訴求的主渠道，推動構(gòu)建有利于投資便利化的多邊投資規(guī)則、減少跨國投資的政治障礙，反對各種形式的保護(hù)主義，也是對全球負(fù)責(zé)任。

第五篇：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和汽車行業(yè)發(fā)展趨勢

一、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢

2008年金融危機(jī)以來的持續(xù)影響，歐債危機(jī)震蕩，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的乏力，對中國的投資、消費和外貿(mào)都帶來了較大的影響，隨著中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的深入，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨復(fù)雜的形勢和不確定性，總體態(tài)勢為：GDP增速持續(xù)放緩，物價平穩(wěn)回落，結(jié)構(gòu)調(diào)整有條不紊，宏觀調(diào)控適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)；經(jīng)濟(jì)增長顯現(xiàn)乏力，直接影響了就業(yè)、國際貿(mào)易平衡等指標(biāo)，消費不足，需求不足；“穩(wěn)增長”已經(jīng)成為工作中的重中之重。

無論從經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，還是從保穩(wěn)定、惠民生、促和諧的中心意義出發(fā)，更考慮到十八大圓滿召開的要求，隨著高科技、節(jié)能環(huán)保等重點投資項目的放行，以及央行下調(diào)準(zhǔn)備金和利息等舉措的實施，下半年預(yù)調(diào)微調(diào)的力度會明顯加大，穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)會主導(dǎo)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長成為核心任務(wù)，圍繞擴(kuò)大需求、增加消費的財政和貨幣政策會以不同的形式出臺。

二、汽車工業(yè)發(fā)展態(tài)勢和汽車生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)的特點

（一）汽車工業(yè)發(fā)展態(tài)勢

1-5月以來，汽車產(chǎn)銷均呈現(xiàn)穩(wěn)定增長，特別是進(jìn)入5月份，累計產(chǎn)銷量由負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長。雖然增長的幅度不超過2%，但脆弱的抬頭趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)，全面進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期。作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，汽車工業(yè)發(fā)展向上的趨勢還要經(jīng)歷很長時期，5月份出現(xiàn)的拐點也契合經(jīng)濟(jì)總體運行態(tài)勢，但在平穩(wěn)發(fā)展期，汽車產(chǎn)銷不會再出現(xiàn)“井噴式”的狀態(tài)。這個時期的效益也會趨于 1 /

3社會平均利潤率，競爭會更加激烈。

（二）當(dāng)前汽車生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展特點

1、紛紛布局全國，加快建廠，擴(kuò)大產(chǎn)能；

2、加速渠道擴(kuò)張，搶占市場分額，已經(jīng)從一線城市擴(kuò)大到二、三線，甚至三、四線城市，經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的數(shù)量和密度急劇增加；

3、價格競爭進(jìn)入惡性循環(huán)，降價促銷已經(jīng)從自主品牌延伸到豪華品牌，一損俱損的狀況開始顯現(xiàn)，5月汽車價格已經(jīng)達(dá)到年內(nèi)最大降幅；

4、汽車生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況兩極分化嚴(yán)重，強(qiáng)得更強(qiáng)，弱得更弱。在國家“四大、四小”的規(guī)劃下，汽車企業(yè)之間的并購重組會成為一種趨勢；

5、汽車行業(yè)發(fā)展政策由刺激鼓勵型轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合考慮社會統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展，更加兼顧環(huán)境、能源和交通治理等各方面的因素。近期出臺的汽車消費補(bǔ)貼政策，以商用車為主、惠及農(nóng)村為主，政策取向的信號比較明顯，對各汽車生產(chǎn)廠的影響不具有扭轉(zhuǎn)性的。

6、9月1日汽車排放國V標(biāo)準(zhǔn)的即將實施，廣州正式加入限購行列，對汽車行業(yè)的影響有待觀察。

三、汽車經(jīng)銷商的發(fā)展現(xiàn)狀

總體情況為：庫存積壓嚴(yán)重，資金緊張困難，經(jīng)濟(jì)效益普遍下降。呈現(xiàn)的特點是：

1、自主品牌經(jīng)銷商出現(xiàn)日益萎縮的發(fā)展苗頭，豪華品牌經(jīng)

銷商盡管數(shù)量還在不斷快速增長，但“躺著也賺錢”的美好時光已經(jīng)不再了；

2、單體4S店生存的機(jī)會隨時間而減少，轉(zhuǎn)手或被并購的事件每天上演；

3、經(jīng)銷商集團(tuán)化、規(guī)?；l(fā)展趨勢不斷明顯，營收過百億的經(jīng)銷商集團(tuán)，從2009年的11家已經(jīng)增加到2011年的21家，在兼并重組的資本運作中，國有企業(yè)經(jīng)銷商集團(tuán)步伐更大更快；

4、汽車經(jīng)銷商生存運營模式正在加快發(fā)生轉(zhuǎn)變，從依靠汽車整車銷售轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽科囀酆蠓?wù)，技術(shù)服務(wù)成為今后各經(jīng)銷商競爭的重點核心區(qū)域。

經(jīng)銷商面臨的艱難局面不是個別地區(qū)的狀況，帶有一定普遍性，北京、上海、廣州等一線城市雖然汽車銷售增長好于其他城市地區(qū)，但經(jīng)銷商的效益狀況卻是每況愈下。汽車后市場的激烈爭奪不僅是當(dāng)下的突出特點，也將成為今后的常態(tài)，這也凸顯了產(chǎn)業(yè)、行業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律。