第一篇：國(guó)際金融復(fù)習(xí)題答案

《國(guó)際金融》必修課復(fù)習(xí)題

一、名詞解釋

自主性交易:是指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為某種自主性的目的而從事的交易。

時(shí)間套匯:又稱(chēng)掉期交易，是指在買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出某種貨幣的同時(shí)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)同種但到期日不同的貨幣。

國(guó)際收支均衡

直接標(biāo)價(jià)法:是以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率。

間接標(biāo)價(jià)法:以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率。

外匯期貨交易:是指期貨合同規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出規(guī)定金額外幣 的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

套利:利用不同國(guó)家或地區(qū)的短期投資利率的差異，將貨幣(通過(guò)貨幣兌換)由利率較低的地區(qū)或國(guó)家調(diào)往利率較高的地區(qū)或國(guó)家，以賺取利差收益的外匯交易行為。

美式期權(quán): 自期權(quán)合約成立之日算起到到期日的截止時(shí)間之前，買(mǎi)方可以在此期間內(nèi)之任一時(shí)點(diǎn)，隨時(shí)要求賣(mài)方依合約的內(nèi)容，買(mǎi)入或賣(mài)出約定數(shù)量的某種貨幣。套匯交易:利用不同外匯市場(chǎng)上不同種類(lèi)和不同交割期限的貨幣在匯率上的差異進(jìn)行低買(mǎi)高賣(mài)的外匯交易行為。

國(guó)際儲(chǔ)備:是一國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差、維持本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付而持有的、能為世界各國(guó)所普遍接受的資產(chǎn)。

跨市場(chǎng)套利:指投機(jī)者利用某種貨幣在不同外匯期貨市場(chǎng)上價(jià)格的差異，從一個(gè)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)該種貨幣的外匯期貨合約，同時(shí)于另一個(gè)市場(chǎng)賣(mài)出，之后再伺機(jī)分別進(jìn)行對(duì)沖，賺取差價(jià)收益。

地點(diǎn)套匯:用不同外匯市場(chǎng)的匯率差價(jià)，以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)、高價(jià)賣(mài)出的方法，賺取外匯差額收益的一種套匯業(yè)務(wù)，地點(diǎn)套匯又可分為直接套匯和間接套匯兩種。區(qū)域貨幣一體化:是指一定地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國(guó)家和地區(qū)在貨幣金融領(lǐng)域所進(jìn)行的協(xié)調(diào)與合作。

保值性資本流動(dòng):又稱(chēng)“資本外逃”，是指短期資本的持有者為了使資本不遭受損失而在國(guó)與國(guó)之間調(diào)動(dòng)資本所引起的資本國(guó)際轉(zhuǎn)移。

外匯風(fēng)險(xiǎn):是指國(guó)際金融市場(chǎng)上匯率和利率的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)主體持有的以外幣計(jì)值的資產(chǎn)和負(fù)債帶來(lái)?yè)p失的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)兩種。投機(jī)性資本流動(dòng):是指投機(jī)者利用國(guó)際金融市場(chǎng)上利率差別或匯率差別來(lái)謀取利潤(rùn)所引起的資本國(guó)際流動(dòng)。

國(guó)際債務(wù)危機(jī) :

國(guó)際資本流動(dòng) :指貨幣資金或生產(chǎn)要素的使用權(quán)跨越國(guó)界的有償讓渡或轉(zhuǎn)移，即一國(guó)與他國(guó)及國(guó)際金融組織之間的各種形式的資本轉(zhuǎn)移。

看漲期權(quán) :也稱(chēng)擇購(gòu)期權(quán)、買(mǎi)權(quán)，是指期權(quán)合約的買(mǎi)方有權(quán)在有效期內(nèi)，按約定匯率從期權(quán)合約賣(mài)方處購(gòu)進(jìn)特定數(shù)量的貨幣。

看跌期權(quán):也稱(chēng)擇售期權(quán)、賣(mài)權(quán)，是指期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在合約的有效期內(nèi)按約定匯率賣(mài)給期權(quán)賣(mài)方特定數(shù)量的貨幣。

匯率風(fēng)險(xiǎn):是指經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于持有外幣的多頭或空頭的頭寸而在匯率波動(dòng)的情況下軋平頭寸時(shí)遭受損失的可能性。

二、簡(jiǎn)答題

1.簡(jiǎn)述國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容。

（一）經(jīng)常賬戶(hù)

經(jīng)常賬戶(hù)是指貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。

（二）資本與金融賬戶(hù)

資本與金融賬戶(hù)是指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶(hù)。

（三）錯(cuò)誤與遺漏賬戶(hù)

該賬戶(hù)是為了使國(guó)際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶(hù)。

2.簡(jiǎn)述國(guó)際收支不平衡的原因。

（一）臨時(shí)性失衡

是短期的、由非確定或偶然因素引起的。

（二）結(jié)構(gòu)性失衡

是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支失衡。

（三）貨幣性失衡

貨幣價(jià)值的變動(dòng)影響商品成本和物價(jià)水平的變動(dòng)。

（四）周期性失衡

一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支失衡。

（五）收入性失衡

國(guó)民收入快速增長(zhǎng)→進(jìn)口需求＞出口需求

（六）資本性失衡

資本國(guó)際間的流動(dòng)引起的國(guó)際收支失衡。

3.什么是國(guó)際貨幣市場(chǎng)？它由哪幾部分組成？

國(guó)際貨幣市場(chǎng)是指居民與非居民或非居民之間進(jìn)行的期限不超過(guò)1年的資金融通的市場(chǎng)。根據(jù)業(yè)務(wù)活動(dòng)的性質(zhì)不同，可分為三個(gè)組成部分：①銀行短期信貸市場(chǎng)是指銀行同業(yè)間的國(guó)際拆借或拆放以及銀行對(duì)國(guó)外工商企業(yè)提供短期信貸資金的市場(chǎng)。②貼現(xiàn)市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的短期資金市場(chǎng)。③短期證券市場(chǎng)是指期限在1年以下的證券交易市場(chǎng)

4.什么是國(guó)際資本市場(chǎng)？它由哪幾部分組成？

國(guó)際資本市場(chǎng)是指在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行各種期限在1年以上的長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所與網(wǎng)絡(luò)。①銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)是指銀行為外國(guó)企業(yè)等長(zhǎng)期資本需求者提供的1年以上的中長(zhǎng)期信貸資金的場(chǎng)所。②證券市場(chǎng)是股票、中長(zhǎng)期公司債券和政府債券等有價(jià)證券發(fā)行和交易的市場(chǎng)。

5.什么是歐洲貨幣市場(chǎng)？它具有哪些特點(diǎn)？

歐洲貨幣市場(chǎng)又稱(chēng)離岸金融市場(chǎng)、境外金融市場(chǎng)或化外金融市場(chǎng)，是指經(jīng)營(yíng)各國(guó)境外存放款

業(yè)務(wù)的國(guó)際金融市場(chǎng)。

特點(diǎn)：①.基本上擺脫了各國(guó)金融當(dāng)局的干預(yù)，資金借貸自由，調(diào)撥方便。

②交易的貨幣都是境外貨幣，幣種較多，交易規(guī)模大。

③有獨(dú)立和靈活的利率結(jié)構(gòu)。

④以銀行間交易為主

6.簡(jiǎn)述歐洲中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)的特點(diǎn)？

①借貸期限長(zhǎng)②借款金額大③國(guó)際銀團(tuán)貸款所占比例高④實(shí)行浮動(dòng)利率

7.簡(jiǎn)述外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別。

①交易地點(diǎn)與時(shí)間不同②合約的性質(zhì)不同③交易參與者及交易目的不同

④保證金要求不同⑤.結(jié)算制度和保證措施不同

8.簡(jiǎn)述外匯期貨交易與外匯期權(quán)交易的區(qū)別。

①.交易中雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)稱(chēng)的②交易雙方的盈利與虧損存在不對(duì)稱(chēng)性

③.交易標(biāo)的物的范圍不完全相同④交易的履約保證金要求不同⑤交易的結(jié)算制度不同

9.什么是國(guó)際儲(chǔ)備？一種資產(chǎn)必須具備那些特征才能成為國(guó)際儲(chǔ)備？

國(guó)際儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差、維持本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付而持有的、能為世界各國(guó)所普遍接受的資產(chǎn)。

特征①可得性；②流動(dòng)性；③普遍接受性。

10.簡(jiǎn)述國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成。

（一）自有儲(chǔ)備①黃金儲(chǔ)備②外匯儲(chǔ)備③在基金組織的儲(chǔ)備頭寸（地位）④特別提款權(quán)

（二）借入儲(chǔ)備①備用信貸②互惠信貸協(xié)議③借款總安排④本國(guó)商業(yè)銀行的對(duì)外短期可兌換貨幣資產(chǎn)

11.簡(jiǎn)要說(shuō)明中國(guó)的外債由哪些部分組成。

12.什么是國(guó)際資本流動(dòng)？是什么原因?qū)е聡?guó)際資本流動(dòng)？

國(guó)際資本流動(dòng)：是指貨幣資金或生產(chǎn)要素的使用權(quán)跨越國(guó)界的有償讓渡或轉(zhuǎn)移，即一國(guó)與他國(guó)及國(guó)際金融組織之間的各種形式的資本轉(zhuǎn)移。

原因： ①收益率或利率②匯率預(yù)測(cè)③風(fēng)險(xiǎn)：政治風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；

13.什么是長(zhǎng)期國(guó)際資本流動(dòng)？有哪些表現(xiàn)形式？

長(zhǎng)期資本流動(dòng)是指使用期限在1年以上，或者規(guī)定使用期限的資本流動(dòng)。

①?lài)?guó)際直接投資：是指一個(gè)國(guó)家的企業(yè)或個(gè)人對(duì)另一國(guó)家的企業(yè)部門(mén)進(jìn)行的投資。

②國(guó)際證券投資：也稱(chēng)間接投資，是指通過(guò)在國(guó)際債券市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)外國(guó)政府、銀行或工商企業(yè)發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，或在國(guó)際股票市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)外國(guó)公司股票而進(jìn)行的對(duì)外投資。

③國(guó)際貸款：是指一國(guó)政府、國(guó)際金融組織或國(guó)際銀行對(duì)非居民所進(jìn)行的期限為1年以上的放款活動(dòng)。

④出口信貸：是國(guó)際貿(mào)易中長(zhǎng)期信貸的總稱(chēng)。

14.什么是銀行危機(jī)的傳染性？它是由哪些原因引起的？

銀行危機(jī)的傳染性是指銀行危機(jī)是可以互相傳染的，通常是指一家銀行的危機(jī)傳染給別的銀行甚至整個(gè)銀行體系。

原因分析:

一是銀行資產(chǎn)與負(fù)債的流動(dòng)性難以相互匹配；二是存在信息不對(duì)稱(chēng)；

三是當(dāng)事人個(gè)體理性與集體理性的沖突。

15.銀行危機(jī)救助資金的安排有哪幾種方式？

1.銀行自籌資金2.中央銀行出資:充當(dāng)最后貸款人。3.政府出資：直接動(dòng)用財(cái)政資金或發(fā)行國(guó)債。4.股東出資：原股東出資或增資擴(kuò)股。5.銀行同業(yè)出資6.存款保險(xiǎn)體系的支持

16.什么是外匯管制？其目的是什么？

外匯管制又稱(chēng)外匯管理，它是一國(guó)或一地區(qū)外匯 管理當(dāng)局對(duì)外匯的收、支、存、兌等方面所采取的有限制性意義的法令、法規(guī)以及治度措施等。

外匯管制的目的：

①限制進(jìn)口，擴(kuò)大出口，鼓勵(lì)生產(chǎn)。②限制資本外逃，維持收支平衡。③增加外匯儲(chǔ)備，從而增強(qiáng)本幣信譽(yù)。④以外匯管制為手段，要求對(duì)方國(guó)家改善貿(mào)易關(guān)稅政策。

17.簡(jiǎn)述外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的原則。

①最低成本原則 ②回避為主原則③預(yù)測(cè)先導(dǎo)原則

18.簡(jiǎn)述外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)。

①全球一體化的市場(chǎng)

分布呈全球化格局；高度一體化；主要交易的貨幣

②全天候交易的市場(chǎng)③政府干預(yù)頻繁的市場(chǎng)④匯率波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)⑤金融創(chuàng)新不斷的市場(chǎng)

三、論述題

1.試述國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)。

（一）需求調(diào)節(jié)政策

1、支出增減型政策

支出增減型政策是指改變社會(huì)總需求或國(guó)民經(jīng)濟(jì)支出總水平的政策。主要包括：

（1）財(cái)政政策：財(cái)政收入政策、財(cái)政支出政策、公債政策。

（2）貨幣政策：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)政策、法定準(zhǔn)備金率政策

2、支出轉(zhuǎn)換型政策

支出轉(zhuǎn)換型政策是指不改變社會(huì)總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。包括：

（1）匯率政策：是指一國(guó)通過(guò)調(diào)整本幣匯率來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的政策。

（2）關(guān)稅政策：是通過(guò)調(diào)整關(guān)稅改變進(jìn)口商品的相對(duì)價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的政策。

（3）直接管制政策：是指政府直接干預(yù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)，以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施。

（二）供給調(diào)節(jié)政策

1、科技政策

（1）推動(dòng)科技進(jìn)步：內(nèi)部；外部（2）提高管理水平（3）加強(qiáng)人力資源投資

2、產(chǎn)業(yè)政策

產(chǎn)業(yè)政策的核心在于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

3、制度創(chuàng)新政策

制度創(chuàng)新政策主要表現(xiàn)為：

企業(yè)制度改革以及與此相適應(yīng)的企業(yè)管理體制改革。

（三）資金融通政策

融資政策是在短期內(nèi)利用資金融通的方式來(lái)彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的一種政策。

2.試述發(fā)展中國(guó)家緩解債務(wù)的對(duì)策。

1.進(jìn)行債務(wù)再談判，促使債務(wù)的重新安排

2.債務(wù)—股權(quán)互換將債務(wù)轉(zhuǎn)換為投資股權(quán)，使債務(wù)資本化。重點(diǎn)是對(duì)債務(wù)資本化進(jìn)行管理。

3.債務(wù)回購(gòu)4.限制償債

3.試述國(guó)際儲(chǔ)備多元化的影響。

（一）有利影響

1.緩解了“特里芬難題”2.有利于防范匯率風(fēng)險(xiǎn)3.促進(jìn)了各國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào)

（二）不利影響

1.加劇了外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩 2.增加了外匯儲(chǔ)備管理的難度3.加深了國(guó)際貨幣制度的不穩(wěn)定性

4.試述國(guó)際資本流動(dòng)的影響。

（一）國(guó)際資本流動(dòng)的積極影響

1.促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)效益的提高2.調(diào)節(jié)國(guó)際收支

3.緩和各國(guó)的內(nèi)部與外部沖擊4.加速各國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化進(jìn)程

（二）國(guó)際資本流動(dòng)的消極影響

1.易于造成貨幣金融混亂

2.長(zhǎng)期過(guò)度的資本輸出，后引起輸出國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，甚至停滯

3.直接投資利用不當(dāng)，易于陷入經(jīng)濟(jì)附庸地位

4.加重外債負(fù)擔(dān)，甚至?xí)萑雮鶆?wù)危機(jī)

5.試述國(guó)際債務(wù)危機(jī)的歷史成因。

（一）國(guó)際債務(wù)危機(jī)的客觀誘發(fā)因素

1.西方國(guó)家為轉(zhuǎn)嫁本國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，強(qiáng)化貿(mào)易保護(hù)主義，減少?gòu)陌l(fā)展中國(guó)家的進(jìn)口，致使發(fā)展中國(guó)家主要出口資源的初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格大幅度下降。

2.國(guó)際債務(wù)條件對(duì)發(fā)展中國(guó)家不利，這主要表現(xiàn)為：

(1)優(yōu)惠貸款和國(guó)際援助減少，私人貸款比重上升。

(2)償債期縮短，外債使用效益降低。

(3)由于20世紀(jì)70年代以后，通行浮動(dòng)匯率制度和美國(guó)等西方國(guó)家實(shí)行緊縮性的貨幣政策以抑制通貨膨脹等原因。

3.20世紀(jì)70年代以來(lái)，歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)際金融中

心的興起，國(guó)際私人銀行的大規(guī)模擴(kuò)展以及國(guó)際資金的迅速增長(zhǎng)，為世界資金市場(chǎng)的供求調(diào)節(jié)創(chuàng)造了極好的條

件，這在一定程度上助長(zhǎng)了發(fā)展中國(guó)家的舉債之風(fēng)。

（二）國(guó)際債務(wù)危機(jī)的主觀誘發(fā)因素

1.多數(shù)債務(wù)國(guó)的發(fā)展計(jì)劃龐大，建設(shè)規(guī)模超出國(guó)力承受限度，為緩解資金短缺的矛盾，只好實(shí)行依靠外債來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略。

2.債務(wù)國(guó)缺乏有效的外債宏觀調(diào)控，管理混亂。

（1）表現(xiàn)為多頭借債在發(fā)展中國(guó)家中相當(dāng)普遍，從而抬高了借債的利率成本；

（2）政府缺乏對(duì)外債的宏觀指導(dǎo)政策，政府也缺乏統(tǒng)一有力的外債管理機(jī)構(gòu)；

（3）對(duì)外債缺乏明確的概念、分類(lèi)和統(tǒng)一口徑，沒(méi)有形成統(tǒng)一的報(bào)表報(bào)告制度和監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系，從而不能對(duì)外債進(jìn)行有效的統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測(cè)。

3.外債投向不當(dāng)，投資效益和創(chuàng)匯率較低。

6.試述規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法

（一）選擇正確的計(jì)價(jià)貨幣回避匯率風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際收付中，選擇何種貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算至關(guān)重要，一

般應(yīng)遵循以下原則：

1.出口爭(zhēng)取以硬貨幣成交，進(jìn)口爭(zhēng)取以軟貨幣成交

2.選擇可自由兌換的貨幣3.盡量選用本國(guó)貨幣

（二）提前或延期結(jié)匯

1.當(dāng)預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)貨幣將貶值時(shí)2.當(dāng)預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)貨幣將升值時(shí)

（三）遠(yuǎn)期外匯交易

（四）外匯期權(quán)交易

（五）外匯期貨交易

（六）參加外匯保險(xiǎn)

7.試比較外匯期貨交易與外匯期權(quán)交易。

1.交易中雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)稱(chēng)的2.交易雙方的盈利與虧損存在不對(duì)稱(chēng)性

3.交易標(biāo)的物的范圍不完全相同

4.交易的履約保證金要求不同

5.交易的結(jié)算制度不同

第二篇：《國(guó)際金融》復(fù)習(xí)題及答案

《國(guó)際金融》復(fù)習(xí)題及答案

一、單項(xiàng)選擇題

1、一國(guó)貨幣升值對(duì)其進(jìn)出口收支產(chǎn)生何種影響(B)

A．出口增加，進(jìn)口減少

B．出口減少，進(jìn)口增加 C．出口增加，進(jìn)口增加

D．出口減少，進(jìn)口減少

2、SDRs是(C)

A．歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟創(chuàng)設(shè)的貨幣

B．歐洲貨幣體系的中心貨幣

C．IMF創(chuàng)設(shè)的儲(chǔ)備資產(chǎn)和記帳單位

D．世界銀行創(chuàng)設(shè)的一種特別使用資金的權(quán)利

3、一般情況下，即期交易的起息日定為(C)

A．成交當(dāng)天

B．成交后第一個(gè)營(yíng)業(yè)日

C．成交后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日

D．成交后一星期內(nèi)

4、收購(gòu)國(guó)外企業(yè)的股權(quán)達(dá)到10%以上，一般認(rèn)為屬于(C)A．股票投資

B．證券投資

C．直接投資

D．間接投資

5、匯率不穩(wěn)有下浮趨勢(shì)且在外匯市場(chǎng)上被人們拋售的貨幣是(C)A．非自由兌換貨幣

B．硬貨幣

C．軟貨幣

D．自由外匯

6、匯率波動(dòng)受黃金輸送費(fèi)用的限制，各國(guó)國(guó)際收支能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)，這種貨幣制度是(B)A．浮動(dòng)匯率制

B．國(guó)際金本位制

C．布雷頓森林體系

D．牙買(mǎi)加體系

7、國(guó)際收支平衡表中的基本差額計(jì)算是根據(jù)(D)A．商品的進(jìn)口和出口

B．經(jīng)常項(xiàng)目

C．經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目

D．經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本收支

8、在采用直接標(biāo)價(jià)的前提下，如果需要比原來(lái)更少的本幣就能兌換一定數(shù)量的外國(guó)貨幣，這表明(C)A．本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱(chēng)為外匯匯率上升

B．本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱(chēng)為外匯匯率上升

C．本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱(chēng)為外匯匯率下降

D．本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱(chēng)為外匯匯率下降

9、當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)膨脹和順差時(shí)，為了內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的平衡，根據(jù)財(cái)政貨幣政策配合理論，應(yīng)采取的措施是(D)A．膨脹性的財(cái)政政策和膨脹性的貨幣政策

B．緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

C．膨脹性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

D．緊縮性的財(cái)政政策和膨脹性的貨幣政策

10、歐洲貨幣市場(chǎng)是(D)

A．經(jīng)營(yíng)歐洲貨幣單位的國(guó)家金融市場(chǎng)

B．經(jīng)營(yíng)歐洲國(guó)家貨幣的國(guó)際金融市場(chǎng)

C．歐洲國(guó)家國(guó)際金融市場(chǎng)的總稱(chēng)

D．經(jīng)營(yíng)境外貨幣的國(guó)際金融市場(chǎng)

11、國(guó)際債券包括(B)

A．固定利率債券和浮動(dòng)利率債券

B．外國(guó)債券和歐洲債券

C．美元債券和日元債券

D．歐洲美元債券和歐元債券

12、二次世界大戰(zhàn)前為了恢復(fù)國(guó)際貨幣秩序達(dá)成的(B)，對(duì)戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系的建立有啟示作用。

A．自由貿(mào)易協(xié)定

B．三國(guó)貨幣協(xié)定

C．布雷頓森林協(xié)定

D．君子協(xié)定

13、世界上國(guó)際金融中心有幾十個(gè)，而最大的三個(gè)金融中心是(C)

A．倫敦、法蘭克福和紐約

B．倫敦、巴黎和紐約

C．倫敦、紐約和東京

D．倫敦、紐約和香港

14、金融匯率是為了限制(A)A．資本流入

B．資本流出

C．套匯

D．套利

15、匯率定值偏高等于對(duì)非貿(mào)易生產(chǎn)給予補(bǔ)貼，這樣(A)

A．對(duì)資源配置不利

B．對(duì)進(jìn)口不利

C．對(duì)出口不利

D．對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利

16、國(guó)際儲(chǔ)備運(yùn)營(yíng)管理有三個(gè)基本原則是(A)

A．安全、流動(dòng)、盈利

B．安全、固定、保值

C．安全、固定、盈利

D．流動(dòng)、保值、增值

17、一國(guó)國(guó)際收支順差會(huì)使(A)

A．外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求增加，該國(guó)貨幣匯率上升

B．外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求減少，該國(guó)貨幣匯率下跌

C．外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求增加，該國(guó)貨幣匯率下跌

D．外國(guó)對(duì)該國(guó)貨幣需求減少，該國(guó)貨幣匯率上升

18、金本位的特點(diǎn)是黃金可以(B)

A．自由買(mǎi)賣(mài)、自由鑄造、自由兌換

B．自由鑄造、自由兌換、自由輸出入

C．自由買(mǎi)賣(mài)、自由鑄造、自由輸出入

D．自由流通、自由兌換、自由輸出入

19、布雷頓森林體系規(guī)定會(huì)員國(guó)匯率波動(dòng)幅度為(C)A．±10%

B．±2.25%

C．±1%

D．±10－20% 20、史密森協(xié)定規(guī)定市場(chǎng)外匯匯率波動(dòng)幅度從±1％擴(kuò)大到(A)A．±2.25％

B．±6％

C．±10％

D．自由浮動(dòng)

21、主張采取透支原則，建立國(guó)際清算聯(lián)盟是(B)的主要內(nèi)容。

A．貝克計(jì)劃

B．凱恩斯計(jì)劃

C．懷特計(jì)劃

D．布雷迪計(jì)劃

22、布雷頓森林協(xié)議在對(duì)會(huì)員國(guó)繳納的資金來(lái)源中規(guī)定(C)A．會(huì)員國(guó)份額必須全部以黃金或可兌換的黃金貨幣繳納

B．會(huì)員國(guó)份額的50％以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余50％的份額以本國(guó)貨幣繳納 C．會(huì)員國(guó)份額的25％以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余75％的份額以本國(guó)貨幣繳納 D．會(huì)員國(guó)份額必須全部以本國(guó)貨幣繳納

23、根據(jù)財(cái)政政策配合的理論，當(dāng)一國(guó)實(shí)施緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策，其目的在于(A)A．克服該國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹和國(guó)際收支逆差

B．克服該國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退和國(guó)際收支逆差

C．克服該國(guó)通貨膨脹和國(guó)際收支順差

D．克服該國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和國(guó)際收支順差

24、資本流出是指本國(guó)資本流到外國(guó)，它表示(D)

A．外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債減少

B．本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債增加

C．外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)增加

D．外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少

25、間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的哪種貨幣作為基準(zhǔn)（B）

A 美元

B 本幣

C 外幣

D 特別提款權(quán)

26、目前，我國(guó)人民幣實(shí)施的匯率制度是(C)

A．固定匯率制

B．彈性匯率制

C．有管理浮動(dòng)匯率制

D．釘住匯率制

27、若一國(guó)貨幣匯率高估，往往會(huì)出現(xiàn)(B)

A．外匯供給增加，外匯需求減少，國(guó)際收支順差 B．外匯供給減少，外匯需求增加，國(guó)際收支逆差

C．外匯供給增加，外匯需求減少，國(guó)際收支逆差 D．外匯供給減少，外匯需求增加，國(guó)際收支順差

28、從長(zhǎng)期講，影響一國(guó)貨幣幣值的因素是(B)

A．國(guó)際收支狀況

B．經(jīng)濟(jì)實(shí)力

C．通貨膨脹

D．利率高低

29、匯率采取直接標(biāo)價(jià)法的國(guó)家和地區(qū)有(D)

A．美國(guó)和英國(guó)

B．美國(guó)和香港

C．英國(guó)和日本

D．香港和日本

30、(C)，促進(jìn)了國(guó)際金融市場(chǎng)的形成和發(fā)展。

A．貨幣的自由兌換

B．國(guó)際資本的流動(dòng) C．生產(chǎn)和資本的國(guó)際化

D．國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展

31、持有一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的首要用途是(C)

A．支持本國(guó)貨幣匯率

B．維護(hù)本國(guó)的國(guó)際信譽(yù) C．保持國(guó)際支付能力

D．贏得競(jìng)爭(zhēng)利益

32、當(dāng)國(guó)際收支的收入數(shù)字大于支出數(shù)字時(shí)，差額則列入(A)以使國(guó)際收支人為地達(dá)到平衡。A．“錯(cuò)誤和遺漏”項(xiàng)目的支出方

B．“錯(cuò)誤和遺漏”項(xiàng)目的收入方

C．“官方結(jié)算項(xiàng)目”的支出方

D．“官方結(jié)算項(xiàng)目”的收入方

33、外匯遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)是(B)

A．它是一個(gè)有組織的市場(chǎng)，在交易所以公開(kāi)叫價(jià)方式進(jìn)行

B．業(yè)務(wù)范圍廣泛，銀行、公司和一般平民均可參加

C．合約規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化

D．交易只限于交易所會(huì)員之間

34、如果在美國(guó)一雙鞋的價(jià)格是80美元，在另一國(guó)為120當(dāng)?shù)刎泿?，匯率為1美元等于0.5個(gè)當(dāng)?shù)刎泿?，另一?guó)的貨幣（B）

A.PPP成立

B.根據(jù)PPP被高估

C.根據(jù)PPP被低估

D.根據(jù)PPP,正確的匯率水平應(yīng)是1美元等于0.67當(dāng)?shù)刎泿?/p>

35、支出轉(zhuǎn)換型政策不包括（C）。

A．匯率政策

B．政府補(bǔ)貼和關(guān)稅政策

C．貨幣政策

D．直接管制 36.布雷頓森林體系是采納了（A）的結(jié)果。

A．懷特計(jì)劃

B．凱恩斯計(jì)劃

C．布雷迪計(jì)劃

D．貝克計(jì)劃 37.當(dāng)今國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中比重最大的資產(chǎn)是（B）。

A．黃金儲(chǔ)備

B．外匯儲(chǔ)備

C．普通提款權(quán)

D．特別提款權(quán) 38.當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，會(huì)引起該國(guó)的外匯儲(chǔ)備的（B）。

A．?dāng)?shù)量減少

B．?dāng)?shù)量增加

C．實(shí)際價(jià)值增加

D．實(shí)際價(jià)值減少 39.SDRs不具有如下職能（D）。

A．價(jià)值尺度

B．支付手段

C．貯藏手段

D．流通手段 40、世界銀行總部設(shè)在（B）。

A．日內(nèi)瓦

B．華盛頓

C．紐約

D．蘇黎世

二、判斷題

1.牙買(mǎi)加協(xié)議后，黃金不再以美元計(jì)價(jià)。F 2.在金幣本位制度下，實(shí)際匯率波動(dòng)幅度受制于黃金輸送點(diǎn)。其上限是黃金輸入點(diǎn)，下限是黃金輸出點(diǎn)。F

3.SDRs是按西方五種主要貨幣的加權(quán)平均值計(jì)價(jià)的。F 4.歐洲債券是外國(guó)債券的一種。F 5.以單位外幣為基準(zhǔn)，折成若干本幣的匯率標(biāo)價(jià)方法是直接標(biāo)價(jià)法。T 6.直接管制屬于單獨(dú)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策。F 7.匯率制度的選擇實(shí)際上是對(duì)可信性和靈活性的權(quán)衡。T 8.一國(guó)貨幣貶值可導(dǎo)致貿(mào)易收支改善。F 9.如果某投機(jī)者預(yù)期外匯匯率將下跌，他將會(huì)吃進(jìn)該外匯多頭。F 10.浮動(dòng)匯率的弊端之一就是易造成外匯儲(chǔ)備的大量流失。F 11.IMF的職責(zé)是向會(huì)員國(guó)政府提供發(fā)展貸款。F 12.在紙幣制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是黃金平價(jià)。F 13.國(guó)際貨幣體系是一種約定俗成的慣例體制。F 14.基金組織的普通貸款是無(wú)條件的。F 15.兩種貨幣含金量的對(duì)比稱(chēng)為金平價(jià)。T 16.金本位制度下，匯率的波動(dòng)是有界線(xiàn)的，超過(guò)界線(xiàn)時(shí)，政府就要加以干預(yù)。F 17.歐洲貨幣就是歐洲各國(guó)貨幣的通稱(chēng)。F 18.外匯市場(chǎng)通常是有形市場(chǎng)，如中國(guó)外匯交易中心。F 19.布雷頓森林體系是以美元為中心的浮動(dòng)匯率制度。F 20.投資收益屬于國(guó)際收支平衡表中的服務(wù)項(xiàng)目。F 21.當(dāng)一國(guó)處于經(jīng)濟(jì)高漲并有國(guó)際收支逆差時(shí)，應(yīng)采用緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策來(lái)加以調(diào)節(jié)。F 22.“丁伯根法則”指出財(cái)政政策解決內(nèi)部問(wèn)題，貨幣政策解決外部問(wèn)題較為合適。F 23.由于美元是各國(guó)的主要儲(chǔ)備貨幣，因而對(duì)世界各國(guó)來(lái)說(shuō)美元總是外匯。F 24.一國(guó)政府駐外機(jī)構(gòu)是所在國(guó)的非居民，不屬于該國(guó)的外匯管制對(duì)象范疇。F 25.根據(jù)利率平價(jià)學(xué)說(shuō)，利率相對(duì)較高的國(guó)家未來(lái)貨幣升水的可能性大。F 26.當(dāng)一國(guó)處于順差和通貨膨脹狀態(tài)時(shí)，應(yīng)采用緊縮的財(cái)政和貨幣政策加以調(diào)節(jié)。F 27.在紙幣本位制度下，一般情況下，一國(guó)發(fā)生了嚴(yán)重的通貨膨脹，該國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上會(huì)升值，匯率上漲。F

28.浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣匯率下浮意味著該國(guó)貨幣法定貶值。F 29.理論上說(shuō)，國(guó)際收支的不平衡是指自主性交易的不平衡，但在統(tǒng)計(jì)上很難做到。T 30.彈性論采用的是一般均衡分析法。F 31.甲幣對(duì)乙?guī)派?0%，則乙?guī)艑?duì)甲幣貶值10%。F 32.抵補(bǔ)套利和投機(jī)是外匯市場(chǎng)常見(jiàn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，其目的都是為了盈利。F 33.在間接標(biāo)價(jià)法下，外幣數(shù)額越大，外匯匯率越上漲。T 34.20世紀(jì)70年代中期固定匯率制垮臺(tái)后，世界各國(guó)都實(shí)行了浮動(dòng)匯率制。F 35.在國(guó)內(nèi)上市的人民幣B股股票交易不涉及國(guó)際收支。F 36.國(guó)際收支是一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）對(duì)外債權(quán)、債務(wù)的余額，因此國(guó)際收支是一種存量的概念。F 37.吸收論從需求和供給兩個(gè)方面對(duì)國(guó)際收支平衡進(jìn)行了分析。F 38.我國(guó)采用的是直接標(biāo)價(jià)法，即以人民幣為基準(zhǔn)貨幣，以外幣為標(biāo)價(jià)貨幣。F 39.我國(guó)的外匯儲(chǔ)備包括商業(yè)銀行的外匯儲(chǔ)備。F 40.購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)的理論前提是一價(jià)定律。F

三、計(jì)算題

1、下列銀行關(guān)于USD/CHF和 USD/JPY的匯率報(bào)價(jià)如下：

USD/CHF

USD/JPY A銀行

1.4947-1.4957

141.75-142.05

B銀行

1.4946-1.4958

141.75-141.95

C銀行

1.4945-1.4956

141.70-141.90

D銀行

1.4948-1.4959

141.73-141.93

E銀行

1.4949-1.4960

141.75-141.85

你希望通過(guò)美元完成賣(mài)出瑞士法郎買(mǎi)入日元的交易，請(qǐng)問(wèn)：

（1）你將從哪家銀行賣(mài)出瑞郎買(mǎi)入美元？采用的匯率是多少？

C銀行，1.4956（2）你將從哪家銀行賣(mài)出美元買(mǎi)入日元？采用的匯率是多少？

A銀行，141.75（3）CHF/JPY的交叉匯率是多少？ 94.78—95.05

2、某日，紐約外匯市場(chǎng)即期匯率GBP/USD1.7000-10，USD/CHF1.5000-10。與此同時(shí)，蘇黎世外匯市場(chǎng)的即期匯率為GBP/CHF2.6000-10請(qǐng)問(wèn)在兩地三種貨幣之間：（1）是否存在套匯機(jī)會(huì)？（請(qǐng)計(jì)算說(shuō)明）（2）若存在套匯機(jī)會(huì)，以10萬(wàn)美元進(jìn)行套匯交易，應(yīng)如何進(jìn)行？盈利多少？（結(jié)果保留整數(shù)）

1*1.7010*2.6010*1/1.5010

3、某日倫敦外匯市場(chǎng)上即期匯率為GBP/USD=1.9755/1.9765，三個(gè)月遠(yuǎn)期貼水50/60點(diǎn)，求三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。

GBP1= USD1.9805/1.9825

4、若USD/RMB=7.7810/7.7910，USD/JPY=116.20/116.30(1)請(qǐng)?zhí)姿闳赵獙?duì)人民幣的匯率； JPY1=RMB0.0669/0.0670(2）我國(guó)某企業(yè)出口創(chuàng)匯2,000萬(wàn)日元，根據(jù)上述匯率，該企業(yè)通過(guò)銀行結(jié)匯可獲得多少人民幣資金？ 2000*10000*0.0669=1338000

5、如果紐約市場(chǎng)上年利率為8％，倫敦市場(chǎng)的年利率為6％。倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為 GBP l=USDl.6025/35，3個(gè)月掉期率為30/50(1)3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率，并說(shuō)明升貼水情況。

(2)若某投資者擁有10萬(wàn)英鎊，他應(yīng)投放在哪個(gè)市場(chǎng)上有利？假定匯率不變說(shuō)明投資過(guò)程及獲利情況（不考慮買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)）。

(3)若投資者采用掉期交易來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)如何操作? 套利的凈收益為多少？

解：（1）求三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。

GBP1=USD（1.6025＋0.0030）－（1.6035＋0.0050）GBP1=USD l.6055—1.6075 遠(yuǎn)期美元貼水，英鎊升水。

（2）如果有10萬(wàn)英鎊套利，應(yīng)該先把英鎊兌換為美元，到期再換回英鎊，假設(shè)匯率不變?nèi)齻€(gè)月套利收益為：

10*(8%-6%)*3/12=500GBP 凈收益＝10【（1＋8％×1/4）－（1＋6％×1/4）】＝500GBP(3)若投資者采用掉期交易來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，先按即期把英鎊兌換為美元，同時(shí)和銀行簽訂一份把美元兌換為英鎊的遠(yuǎn)期和約，三個(gè)月后在美國(guó)獲得的本利和，按照約定遠(yuǎn)期匯率兌換為英鎊，扣除成本后實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，獲利為：

第一步：10×1.6025＝16.025美元 第二步：16.025（1＋8％×3/12）＝16.3455 第三步：16.3455/1.6075＝10.1682英鎊 第四步：凈收益： 10.1682－10×（1＋6％×3/12）＝182英鎊

6、兩個(gè)公司都希望籌措5年期100萬(wàn)美元資金。A公司由于資信等級(jí)較高，在市場(chǎng)上無(wú)論籌措固定利率資金，還是籌措浮動(dòng)利率資金利率比B公司優(yōu)惠，具體數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。A公司計(jì)劃籌措浮動(dòng)利率美元資金，而B(niǎo)公司打算籌措固定利率美元資金。某銀行為他們安排這次互換獲得20個(gè)基點(diǎn)收益。（1）說(shuō)明如何操作并計(jì)算互換后A公司和B公司的實(shí)際融資成本（2）A公司和B公司減少的總利息支出。

解：（1）固定利率利差＝11％－10％＝1％

浮動(dòng)利率利差＝（LIBOR+1.00%）－（LIBOR+0.70%）＝0.3％ 凈利差：1%-0.3%=0.7% 銀行拿20個(gè)基點(diǎn)，0.7%-0.2%=0.5% 雙方可以平分0.5%，各得0.25%。

A公司LIBOR+0.70%－ 0.25%＝LIBOR＋0.45％獲得浮動(dòng)利率貸款

B公司以11%-0.25%=10.75%獲得固定利率貸款。（2）5年雙方各節(jié)約利息支出100*0.25％%×5=1.25萬(wàn)美元

7、德國(guó)某公司出口一批商品，3個(gè)月后從美國(guó)某公司獲10萬(wàn)美元的貨款。為防止3個(gè)月后美元匯價(jià)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司與銀行簽訂出賣(mài)10萬(wàn)美元的3個(gè)月遠(yuǎn)期合同。假定遠(yuǎn)期合同時(shí)美元對(duì)馬克的遠(yuǎn)期匯率為$1＝DM2.2150－2.2160，3個(gè)月后

(1)市場(chǎng)匯率變?yōu)?1＝DM2.2120－2.2135，問(wèn)公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？(2)市場(chǎng)匯率變?yōu)?1＝DM2.2250－2.2270，問(wèn)公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？ 解：（1）按照遠(yuǎn)期和約可兌換馬克：10×2.2150＝22.15萬(wàn)馬克 按照市場(chǎng)匯率可兌換馬克：10×2.2120＝22.12萬(wàn)馬克

兌換的馬克增加：22.15－22.14＝0.03萬(wàn)＝300馬克（盈利）（2）按照市場(chǎng)匯率可兌換馬克：10×2.2250＝22.25萬(wàn)馬克 按照遠(yuǎn)期和約可兌換馬克：10×2.2150＝22.15萬(wàn)馬克

兌換的馬克減少：22.25－22.15＝0.1萬(wàn)＝1000馬克（虧損）

8、某日紐約外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)為1英鎊=1.3250美元，倫敦外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)為1英鎊＝10.6665港幣，香港外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)為1美元＝7.8210港幣，若不考慮交易成本試計(jì)算10萬(wàn)英鎊的套匯收益

解：紐約：GBP1=(1.3250*7.8210)HK￥=10.3268HK￥ 倫敦：GBP1=10.6665HK￥，存在套匯機(jī)會(huì) 先在倫敦市場(chǎng)賣(mài)英鎊，買(mǎi)港幣； HK￥=10*10.6665=106.665 在香港市場(chǎng)賣(mài)出港幣，買(mǎi)美元； USD=106.665/7.8210=13.6383 最后在紐約市場(chǎng)賣(mài)出美元，買(mǎi)進(jìn)英鎊； GBP=13.6383/1.3250=10.2931 △ =10.2931-10=0.2931萬(wàn)英鎊 所以，套匯收益為2931英鎊

9、假設(shè)某客戶(hù)用美元購(gòu)買(mǎi)英鎊的看跌期權(quán)，總額為10萬(wàn)英鎊（一份合同數(shù)額為5萬(wàn)英鎊，所以要購(gòu)買(mǎi)2份合同）。合同協(xié)議價(jià)格為每1英鎊＝1.50美元，期限為三個(gè)月。期權(quán)價(jià)格成本每英鎊5美分，總額為5000美元，問(wèn)下列情況下如何操作，盈虧是多少？ 解：（1）如果市場(chǎng)匯率變?yōu)?英鎊＝1.80美元 不執(zhí)行和約，虧損額為5000美元。

（2）如果市場(chǎng)匯率變?yōu)?英鎊＝1.20美元 執(zhí)行期權(quán)和約盈利＝（1.5－1.2）×10－0.5＝2.5萬(wàn)美元（3）如果市場(chǎng)匯率變?yōu)?英鎊＝1.50美元 不執(zhí)行和約，虧損為5000美元。

10、假設(shè)某客戶(hù)用美元購(gòu)買(mǎi)英鎊的看漲期權(quán)，總額為10萬(wàn)英鎊（一份合同數(shù)額為5萬(wàn)英鎊，所以要購(gòu)買(mǎi)2份合同）。合同協(xié)議價(jià)格為每1英鎊＝1.50美元，期限為三個(gè)月。期權(quán)價(jià)格成本每英鎊5美分，總額為5000美元，問(wèn)下列情況下如何操作，盈虧是多少？ 解：（1）如果市場(chǎng)匯率變?yōu)?英鎊＝1.80美元 執(zhí)行和約盈利＝（1.5－1.2）×10－0.5＝2.5萬(wàn)美元（2）如果市場(chǎng)匯率變?yōu)?英鎊＝1.20美元 不執(zhí)行期權(quán)和約虧損為5000美元。

（3）如果市場(chǎng)匯率變?yōu)?英鎊＝1.50美元 不執(zhí)行和約，虧損為5000美元。

11、英國(guó)某公司進(jìn)口15萬(wàn)美元商品，三個(gè)月后付款，倫敦市場(chǎng)美元對(duì)英鎊的即期匯率為1英鎊＝1．5美元，預(yù)測(cè)美元將升值，英國(guó)公司為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，從期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)6月份的遠(yuǎn)期美元合同3個(gè)(以英鎊買(mǎi)美元期貨標(biāo)準(zhǔn)化合同為5萬(wàn)美元)，三個(gè)月期貨合同協(xié)議價(jià)格為1英鎊＝1．45美元。(1)三個(gè)月后市場(chǎng)匯率變?yōu)?英鎊＝1．2美元，問(wèn)公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？(2)三個(gè)月后市場(chǎng)匯率變?yōu)?英鎊＝1．6美元，問(wèn)公司是否達(dá)到保值目標(biāo)、盈虧如何？

解：（1）市場(chǎng)美元果然升值如果沒(méi)有期貨和約要支付：15/1.2＝12.5萬(wàn)英鎊 按期貨和約協(xié)議價(jià)格支付：15/1.45＝10.41萬(wàn)英鎊

不僅達(dá)到保值目的還少支付：12.5－10.41＝2.09萬(wàn)英鎊（盈利）

（2）市場(chǎng)美元不僅沒(méi)有升值反而貶值，按照市場(chǎng)匯率支付：15/1.6＝9.375萬(wàn)英鎊 按期貨和約協(xié)議價(jià)格支付：15/1.45＝10.41萬(wàn)英鎊

不僅沒(méi)有達(dá)到保值目的還多支付：10.41－9.375＝1.035萬(wàn)英鎊（虧損）

12、已知英鎊對(duì)美元的即期匯率為：1GBP＝USD1.5392－1.5402，2個(gè)月的點(diǎn)數(shù)24/21；英鎊對(duì)法國(guó)法郎的即期匯率為：1GBP＝FRF7.6590－7.6718,2個(gè)月的點(diǎn)數(shù)252/227,計(jì)算： 解：（1）以上兩個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率分別為多少？ GBP1=USD【（1.5392－0.0024）－（1.5402－0.0021）】＝USD 1.5368-1.5381 GBP1= FRF【（7.6590－0.0252）－（7.6718－0.0227）】＝FRF7.6338-7.6491（2）某客戶(hù)希望用英鎊購(gòu)買(mǎi)1000萬(wàn)2個(gè)月遠(yuǎn)期法郎，他應(yīng)支付多少英鎊？ GBP=1000/7.6338=130.9964萬(wàn)

（3）某客戶(hù)希望賣(mài)出2月期的200萬(wàn)美元，他將取得多少英鎊？ GBP=200/1.5381=130.03萬(wàn)

國(guó)際收支失衡的主要原因是什么?

引起一國(guó)國(guó)際收支失衡的原因很多，概括起來(lái)主要有臨時(shí)性因素、收入性因素、貨幣性因素、周期性因素和結(jié)構(gòu)性因素。

（1）臨時(shí)性失衡。臨時(shí)性失衡是指各國(guó)短期的、由非確定或偶然因素引起的國(guó)際收支失衡。自然災(zāi)害、政局變化等意料之外的因素都可能對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生重大的影響。

（2）收入性失衡。收入性失衡是指各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不同所引起的國(guó)際收支失衡。一國(guó)國(guó)民收入相對(duì)快速增長(zhǎng)，會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長(zhǎng)，從而使國(guó)際收支出現(xiàn)逆差。

（3）貨幣性失衡。貨幣性失衡是指貨幣供應(yīng)量的相對(duì)變動(dòng)所引起的國(guó)際收支失衡。一國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快，會(huì)使該國(guó)出現(xiàn)較高的通貨膨脹，在匯率變動(dòng)滯后的情況下，國(guó)內(nèi)貨幣成本上升，出口商品價(jià)格相對(duì)上升而進(jìn)口價(jià)格相對(duì)下降，從而出現(xiàn)國(guó)際收支逆差。

（4）周期性失衡。指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支失衡。一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退時(shí)期，社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求也隨之下降，在短期內(nèi)該國(guó)國(guó)際收支會(huì)出現(xiàn)順差，而其貿(mào)易伙伴國(guó)則可能出現(xiàn)國(guó)際收支逆差。

（5）結(jié)構(gòu)性失衡。指一國(guó)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)變化而出現(xiàn)的國(guó)際收支失衡。結(jié)構(gòu)性失衡分為產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)失衡和要素價(jià)格結(jié)構(gòu)失衡。例如，一國(guó)出口產(chǎn)品的需求因世界市場(chǎng)變化而減少時(shí)，如果不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，就會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)失衡。一國(guó)工資上漲程度顯著超過(guò)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，如果不能及時(shí)調(diào)整以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主的出口結(jié)構(gòu)，就會(huì)出現(xiàn)要素價(jià)格結(jié)構(gòu)失衡。

第三篇：國(guó)際金融復(fù)習(xí)題

一、簡(jiǎn)答題

(一)指出直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的區(qū)別.答：直接標(biāo)價(jià)法，又價(jià)格標(biāo)價(jià)法。指以1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定額的本國(guó)貨幣來(lái)表示的匯率。即用本幣表示外幣價(jià)格。而間接標(biāo)價(jià)法，指以1個(gè)單位或100個(gè)單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定額的外國(guó)貨幣來(lái)表示的匯率。即用外幣表示本幣價(jià)格

(二)實(shí)行外匯管制的目的是什么？

答 ：

1、防止資金外逃。

2、維持本幣匯率穩(wěn)定。

3、維護(hù)本幣在國(guó)內(nèi)的統(tǒng)一市場(chǎng)，不易受投機(jī)影響

4、便于實(shí)行貿(mào)易上的差別待遇。

5、保護(hù)民族工業(yè)。

6、有利于國(guó)計(jì)民生。

7、增加幣信，穩(wěn)定物價(jià)

(三)說(shuō)明匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響。

答：小國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)無(wú)足輕重（因?yàn)槠滟Q(mào)易額?。?，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響不大。對(duì)大國(guó)而言，匯率不穩(wěn)定，不利對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展及投資的發(fā)展，另外匯率不穩(wěn)定，通過(guò)金融交易以對(duì)資產(chǎn)保值或投機(jī)，易引起國(guó)際金融形勢(shì)動(dòng)蕩

(四)即期外匯交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別是什么？

答： 即期交易 以當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)的價(jià)格成交，成交后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯買(mǎi)賣(mài)。即期交易是外匯市場(chǎng)最常見(jiàn)、最普遍的形式。遠(yuǎn)期外匯交易指成交后不立即進(jìn)行交割，而是約定在將來(lái)的某個(gè)日進(jìn)行交割的外匯買(mǎi)賣(mài)。期限最短為3天，最長(zhǎng)為5年。

(五)從事遠(yuǎn)期外匯交易的目的是什么？

答：1避免收付貨款時(shí)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即外匯貶值2避免投機(jī)者以獲取投機(jī)利潤(rùn)。

(六)遠(yuǎn)期外匯交易與外匯期貨交易的區(qū)別是什么？

答：

1、外匯期貨是買(mǎi)方或賣(mài)方與期貨市場(chǎng)的結(jié)算所簽約和結(jié)算所發(fā)生直接的合同關(guān)系；而遠(yuǎn)期外匯交易是買(mǎi)賣(mài)雙方簽約。

2、外匯期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化、格式化的遠(yuǎn)期外匯交易。合同金額標(biāo)準(zhǔn)化，交割期限和交割日期固定化。

3、外匯期貨交易在交易所進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易；而遠(yuǎn)期外匯交易是分散的，由交易雙方進(jìn)行場(chǎng)外交易.4、外匯期貨的買(mǎi)方只報(bào)買(mǎi)價(jià)，賣(mài)方只報(bào)賣(mài)價(jià)；而遠(yuǎn)期外匯交易雙方都要分別報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)。

5、外匯期貨交易實(shí)行會(huì)員制，非會(huì)員要進(jìn)行外匯期貨交易必須通過(guò)經(jīng)紀(jì)人，并要向經(jīng)濟(jì)人繳納傭金；遠(yuǎn)期外匯交易一 般不通過(guò)經(jīng)紀(jì)人。

6、外匯期貨交易大多數(shù)不進(jìn)行最后交割；遠(yuǎn)期外匯交易大多數(shù)最后交割。

7、外匯期貨交易實(shí)行保證金制度；而遠(yuǎn)期外匯交易多數(shù)不收 保證金。

(七)在對(duì)外貿(mào)易中如何防范外匯風(fēng)險(xiǎn)？

答：

一、在對(duì)外貿(mào)易中，正確選擇結(jié)算貨幣1.本幣計(jì)價(jià)法2.出口選硬幣，進(jìn)口選軟幣3.軟、硬貨幣結(jié)合4.多種貨幣結(jié)合法

二.價(jià)格調(diào)整保值條款

1、加價(jià)保值

2、壓價(jià)保值條款

三、外匯交易與借貸投資措施1即期合同法2遠(yuǎn)期合同法3外匯期貨合同法(1)多頭套期保值（適應(yīng)于進(jìn)口付匯情況）(2)空頭套期保值（適應(yīng)于出口收匯情況）4.外匯期權(quán)合同法(1)進(jìn)口商購(gòu)買(mǎi)“看漲期權(quán)”(2)出口商購(gòu)買(mǎi)“看跌期權(quán)”

5.掉期合同法6.借款法7.投資法

四、綜合避險(xiǎn)法：BSI法即:借款—即期合同—投資

(八)說(shuō)明國(guó)際儲(chǔ)備的功能。

答：

1、維持國(guó)際支付能力，調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差。

2、干預(yù)外匯市場(chǎng)，支持本幣匯率。

3、防范金融危機(jī)，維持對(duì)外支付能力的重要手段。

4、突發(fā)事件引起的緊急國(guó)際支付。如出現(xiàn)地震、洪水、干旱等自然災(zāi)害，需要大 量進(jìn)口。

5、維持并增強(qiáng)國(guó)際上對(duì)本幣的信心。掌握雄厚的國(guó)際儲(chǔ)備能在心理上和客觀上穩(wěn)定本國(guó)貨幣在國(guó)際上的信譽(yù)。

6、國(guó)際金融合作

(九)成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的條件是什么？

答：（1）必須可自由兌換（2）必須為各國(guó)普遍接受（3）價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定

(十)在確定適量的國(guó)際儲(chǔ)備是需考慮哪些因素?

答：1對(duì)外貿(mào)易狀況2國(guó)際融資能力3匯率制度4貨幣的國(guó)際地位5外匯管制程度6金融市場(chǎng)的發(fā)育程度7持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本8其他因素，如國(guó)際形勢(shì)向。

（十一）國(guó)際貨幣市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)在功能上有何不同？

答： 國(guó)際貨幣市場(chǎng)的主要功能是為政府、中央銀行、工商企業(yè)及個(gè)人等參與貨幣市場(chǎng)交易的各方調(diào)節(jié)短期資金余缺，解決臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)困難。貨幣市場(chǎng)具有期限短、資金周轉(zhuǎn)速度快、數(shù)額巨大、金融工具流動(dòng)性強(qiáng)、有較強(qiáng)的貨幣性、價(jià)格波動(dòng)小、投資風(fēng)險(xiǎn)較低等特征。國(guó)際資本市場(chǎng)其主要功能，一是提供一種使資本從剩余部門(mén)轉(zhuǎn)移到不足部門(mén)的機(jī)制，使資本在國(guó)際間進(jìn)行優(yōu)化配置；二是為已發(fā)行的證券提供充分流動(dòng)性的二級(jí)市場(chǎng)，以保證市場(chǎng)的活力。

（十二）外國(guó)債券與歐洲債券的區(qū)別是什么?

答： 外國(guó)債券是發(fā)行者在某外國(guó)債券市場(chǎng)上發(fā)行的以市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為標(biāo)價(jià)貨幣的國(guó)際債券；歐洲債券是在某貨幣發(fā)行國(guó)境外發(fā)行以該種貨幣為面值的債券

（十三）指明金融衍生工具的基本特征。答：1杠桿性2虛擬性3定價(jià)的高科技性4高度的集中性

（十四）國(guó)際股票市場(chǎng)分為哪幾類(lèi)市場(chǎng)？各自有何功能答：（1）國(guó)際股票發(fā)行市場(chǎng)國(guó)際股票發(fā)行市場(chǎng)又稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng)，是國(guó)際股票發(fā)行人發(fā)行新股票，投資者購(gòu)買(mǎi)新股票的運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。(2)國(guó)際股票流通市場(chǎng)國(guó)際股票流通市場(chǎng)又稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng)，是指已發(fā)行的國(guó)際股票在投資者之間轉(zhuǎn)讓買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò)；它為國(guó)際股票提供了流動(dòng)性，推動(dòng)了整個(gè)國(guó)際股票市場(chǎng)的發(fā)展。（3）流通市場(chǎng)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，它是主要的場(chǎng)外市場(chǎng)，是在證券交易所外從事股票交易的無(wú)形市場(chǎng)。(4)第三市場(chǎng)。它是通過(guò)將原來(lái)在證券交易所上市交易的股票移至場(chǎng)外交易而形成的無(wú)形市場(chǎng)。（5）第四市場(chǎng)。第四市場(chǎng)也是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的一種擴(kuò)展，是投資者直接進(jìn)行股票交易的市場(chǎng)(十五)指出IMF、IBRD、Ida與IFC在職能上的不同？答：@國(guó)際貨幣基金組織（IMF)①就成員國(guó)的匯率政策、經(jīng)常項(xiàng)目支付以及貨幣的兌換性問(wèn)題確立行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實(shí)施。②向國(guó)際收支發(fā)生困難的成員國(guó)提供必要的資金融通，以使它們遵守基金組織所制定的行為準(zhǔn)則。③向成員國(guó)提供國(guó)際貨幣合作與協(xié)商的場(chǎng)所。@世界銀行（IBRD）主要任務(wù)是對(duì)會(huì)員國(guó)提供用于生產(chǎn)性項(xiàng)目的中長(zhǎng)期貸款，協(xié)助會(huì)員國(guó)進(jìn)行復(fù)興經(jīng)濟(jì)和開(kāi)發(fā)建設(shè)，提高生產(chǎn)能力，促進(jìn)會(huì)員國(guó)的國(guó)際貿(mào)易平衡發(fā)展和國(guó)際收支平衡，并協(xié)助發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源開(kāi)發(fā)。@ 國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（IDA)主要是向低收入的發(fā)展中國(guó)家（人均收入低于580美元）提供長(zhǎng)期優(yōu)惠貸款。@ 國(guó)際金融公司(ifc)是專(zhuān)門(mén)向經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的會(huì)員國(guó)的私營(yíng)企業(yè)提供貸款和投資（十六）指出IMF、IBRD的資金來(lái)源，其資金的用在哪些方面？答：IMF資金來(lái)源1.會(huì)員國(guó)的基金份額2.份額的75%以本幣繳納，或以會(huì)員國(guó)憑券支付的、無(wú)息的國(guó)家短期有價(jià)證券，代替本國(guó)貨幣的繳納份額。3.向會(huì)員國(guó)借款

4、出售黃金資金用途：主要為向會(huì)員國(guó)融通資金及提供各種培訓(xùn)咨詢(xún)服務(wù)。此外還有：1對(duì)會(huì)員國(guó)的匯率政策進(jìn)行監(jiān)督。2與會(huì)員國(guó)就經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)進(jìn)行磋商、協(xié)調(diào)。IBRD資金來(lái)源：

1、成員國(guó)繳納的股本金

2、借入資金3.債權(quán)轉(zhuǎn)讓

4、凈收益資金用途:主要是發(fā)放貸款，此外，也對(duì)私人投資、貸款給予擔(dān)保。

二、論述題

1.針對(duì)結(jié)合我國(guó)目前充足的外匯儲(chǔ)備，談一談外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范。

答：

一、在對(duì)外貿(mào)易中，正確選擇結(jié)算貨幣

（一）本幣計(jì)價(jià)法用本幣收付無(wú)外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（二）出口選硬幣，進(jìn)口選軟幣

（三）軟、硬貨幣結(jié)合法

（四）多種貨幣結(jié)合法

（五）平衡法指在同一時(shí)期內(nèi)，創(chuàng)造一個(gè)與存在風(fēng)險(xiǎn)相同貨幣、相同金額、相同期限的資金反方向流動(dòng)。出口：計(jì)價(jià)貨幣預(yù)計(jì)將貶值 提前收款。進(jìn)口：計(jì)價(jià)貨幣預(yù)計(jì)將貶值 推遲付款。

二、采取保值措施，保值方法主要有：

（一）黃金保值條款

（二）價(jià)格調(diào)整保值條款

1、加價(jià)保值，主要用于出口交易用“軟幣”計(jì)價(jià)，將匯價(jià)損失計(jì)入出口商品價(jià)格中。

2、壓價(jià)保值條款

三、外匯交易與借貸投資措施

（一）即期合同法，適應(yīng)于在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)有外匯的收付發(fā)生，當(dāng)即賣(mài)掉或買(mǎi)進(jìn)來(lái)消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。

（二）遠(yuǎn)期合同法，即利用遠(yuǎn)期外匯交易來(lái)消除或減少外匯風(fēng)險(xiǎn)

（三）外匯期貨合同法，通過(guò)外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行外匯期貨買(mǎi)賣(mài)，以消除或減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。

1、多頭套期保值（適應(yīng)于進(jìn)口付匯情況）

2、空頭套期保值（適應(yīng)于出口收匯情況）

（四）外匯期權(quán)合同法

（五）掉期合同法

（七）投資法，通過(guò)將一筆資金投放于某一市場(chǎng)，一定時(shí)期后連同利息收回這筆資金用于付匯。

2.就人民幣升值得話(huà)題，闡述你的觀點(diǎn)。

答：一．人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的影響：本幣升值，不利出口，促進(jìn)了進(jìn)口，限制了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)（如果存在閑置生產(chǎn)要素），減少了就業(yè)，降低了國(guó)民收入。同時(shí)會(huì)導(dǎo)致物件上漲。二．人民幣升值對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的影響：1．短期資本：當(dāng)人民幣升值時(shí)，會(huì)使其他國(guó)家收攏其貨幣及金融資產(chǎn)，從而導(dǎo)致本國(guó)短期資本輸入得到提升；2．直接投資：當(dāng)本人民幣升值時(shí)，同樣數(shù)額的外幣可兌換的人民幣就 少，這樣 就妨礙 投資者購(gòu) 買(mǎi)更多的生產(chǎn)要素（如土地、勞力），限制外資流入。

三、人民幣升值對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響匯率不穩(wěn)定，不利對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展及投資的發(fā)展，另外匯率不穩(wěn)定，通過(guò)金融交易以對(duì)資產(chǎn)保值或投機(jī)，易引起國(guó)際金融形勢(shì)動(dòng)蕩 3簡(jiǎn)析這次席卷全球的金融危機(jī)的根源。

答：

1、以美元為中心的世界經(jīng)濟(jì)體系過(guò)于依賴(lài)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也就是所謂的以美元為霸主地位的國(guó)際金融秩序不合理

2、世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過(guò)快導(dǎo)致稀缺資源短缺帶來(lái)的物價(jià)飛漲；

3、長(zhǎng)期以來(lái)在美國(guó)帶領(lǐng)下錯(cuò)誤的擴(kuò)張性的貨幣政策；

4、一些發(fā)達(dá)國(guó)家的信用體系出現(xiàn)問(wèn)題，他們?yōu)E用金融杠杠制造市場(chǎng)泡沫讓價(jià)格虛高，并在其中謀取巨額利益，一旦泡沫破裂，此時(shí)就造成了危機(jī)。這個(gè)時(shí)候引起了

2市場(chǎng)恐慌，于是第二階段，信貸危機(jī)又來(lái)了。大家都不相信投資機(jī)構(gòu)和政府，包括銀行。都取了錢(qián)觀望，市場(chǎng)流通緊縮，沒(méi)有消費(fèi)了。這個(gè)就是金融危機(jī)了。

本質(zhì)的根源.是美國(guó)人口周期導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)規(guī)模由擴(kuò)張型轉(zhuǎn)化為收縮型，加之以互聯(lián)網(wǎng)和通信技術(shù)為代表的新技術(shù)革命對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用在逐漸消退，這些人口周期和技術(shù)革命周期是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的真正本源。

三、計(jì)算題（在第四章外匯市場(chǎng) 課件）

1.遠(yuǎn)期外匯交易的盈虧計(jì)算（出于保值和投機(jī)的目的）。

答：一出口商收匯保值做遠(yuǎn)期外匯交易：（做空）

2006年9月20日某出口商預(yù)計(jì)3個(gè)月后收入100萬(wàn)美元。當(dāng)時(shí)美元即期匯率為7.8518/7.8911。由于美元對(duì)人民幣一直屬疲勢(shì)，為防范美元進(jìn)一步貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該出口商與中國(guó)工商銀行簽訂了遠(yuǎn)期外匯交易合同，規(guī)定合同到期時(shí)(12月22日），出口商按1美元兌7.8518人民幣元的價(jià)格向工商行售出美元，12月22日美元兌人民幣的即期匯率是7.8033/7.8345，請(qǐng)問(wèn)若出口商未做遠(yuǎn)期外匯交易，會(huì)受到什么影響（不考慮交易費(fèi)用）

1.出口商向工商行賣(mài)出3個(gè)月期的100萬(wàn)美元的預(yù)期收入：1000000×7.8518=7851800人民幣元

2.若出口商未做遠(yuǎn)期外匯交易，按22日當(dāng)日即期匯率賣(mài)出美元，則收入為：1000000×7.8033=7803300人民幣元，其損失為：7851800－7803300=48500人民幣元

二、進(jìn)口商進(jìn)口付匯保值的遠(yuǎn)期外匯交易（做多）

某國(guó)內(nèi)進(jìn)口商從德國(guó)進(jìn)口一批設(shè)備需在兩個(gè)月后支付一百萬(wàn)歐元，為避免兩個(gè)月后歐元匯率上升，而增加進(jìn)口成本，該進(jìn)口商決定買(mǎi)進(jìn)兩個(gè)月期的100萬(wàn)歐元，假設(shè)簽約時(shí)歐元與人民幣的即期匯率是10.0730/50,兩個(gè)月歐元遠(yuǎn)期升水10/20。如果兩個(gè)月后付款日的市場(chǎng)即期匯率為10.1600/20,那么若不做遠(yuǎn)期交易會(huì)受到什么影響？（不考慮交易費(fèi)用）

1、歐元對(duì)人民幣的兩個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為（10.0730+0.0010/（10.0750+0.0020）=10.0740/70

進(jìn)口商買(mǎi)進(jìn)兩個(gè)月期的100萬(wàn)歐元，預(yù)期支付:1000000 ×10.0770=1007.7萬(wàn)人民幣元

若未進(jìn)行遠(yuǎn)期交易，兩個(gè)月后按當(dāng)時(shí)即期匯率買(mǎi)入歐元支付進(jìn)口貨款，則需支付 1000000 ×10.1620=1016.2萬(wàn)人民幣元其結(jié)果進(jìn)口商將多付出85000元即：10162000 －10077000=85000元

＃ 某日東京外匯市場(chǎng)上美元兌日元的6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為106.00/10，某投機(jī)商預(yù)測(cè)半年后美元兌日元的即期匯率將會(huì)上升，于是在東京外匯市場(chǎng)上買(mǎi)入6個(gè)月的100萬(wàn)美元。6個(gè)月后東京外匯市場(chǎng)即期匯率為110.20/30，在不考慮費(fèi)用情況下，該投機(jī)商獲得的收益是多少？（屬買(mǎi)空交易，即做多頭）

某日投機(jī)商買(mǎi)入100萬(wàn)美元的成本是： 1000000×106.10=1.061億日元

投機(jī)商6個(gè)月后賣(mài)出100萬(wàn)美元的收入為：1000000×110.20=1.102億日元

該投機(jī)商的收益是：110200000－106100000=410萬(wàn)日

2.外匯期貨交易的盈虧計(jì)算（投機(jī)交易）

答：外匯投機(jī)總體有兩種形式：1 先買(mǎi)后賣(mài)，即“買(mǎi)多”。當(dāng)投機(jī)者預(yù)期某種貨幣將升值，就在外匯市場(chǎng)上乘該外幣價(jià)格相對(duì)較低時(shí)，先買(mǎi)進(jìn)該種貨幣，待該貨幣匯率上升時(shí)。將其賣(mài)出。如：美元在二月份兌日元等于110日元，投機(jī)者認(rèn)為4月份美元將升值，則他花110萬(wàn)日元買(mǎi)進(jìn)10000美元，四月份如他所料，1美元兌日元為120日元，投資者將手中的美元賣(mài)出，獲得120萬(wàn)日元。則他賺了120-110=10萬(wàn)日元。2 先賣(mài)后買(mǎi)，當(dāng)投機(jī)者預(yù)期某種貨幣將貶值，就在外匯市場(chǎng)上乘該外匯價(jià)格相對(duì)較高時(shí)，先行賣(mài)出該貨幣，到該貨幣真正下跌時(shí)，再買(mǎi)進(jìn)該貨幣，賺取差價(jià)。如：上例中，投機(jī)者認(rèn)為4月份美元將貶值，投資者將手中的1萬(wàn)美元賣(mài)出，獲得110萬(wàn)日元，四月份如他所料，1美元兌100日元，投資者將手中的日元賣(mài)出買(mǎi)進(jìn)11000美元，則他賺取了11000-10000=1000美元。

第四篇：國(guó)際金融復(fù)習(xí)題

一、判斷對(duì)錯(cuò)

1、外匯與外國(guó)貨幣不是同一個(gè)概念，外匯的范疇要大于外國(guó)貨幣。F

2、美元是國(guó)際貨幣體系的中心貨幣，因此美元對(duì)其他所有國(guó)家貨幣的報(bào)價(jià)都采用的是間接標(biāo)價(jià)法。F

3、一國(guó)貨幣如果采用直接標(biāo)價(jià)法，那么外匯匯率的上升就意味著本幣的升值。F

4、客戶(hù)從銀行手中買(mǎi)入或者向銀行賣(mài)出的外匯的價(jià)格是不一樣的，前者為銀行的買(mǎi)入價(jià)，后者為銀行的賣(mài)出價(jià)，買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)之間的價(jià)差是銀行的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和利潤(rùn)。F

5、一國(guó)貨幣升值會(huì)增加該國(guó)進(jìn)口，減少該國(guó)出口，國(guó)際收支的惡化反過(guò)來(lái)又會(huì)導(dǎo)致該國(guó)貨幣貶值。因此即使在紙幣制度下，匯率的波動(dòng)也是有限的，并最終會(huì)返回到其均衡位置。F

二、多項(xiàng)選擇

1、金本位制度下，下列哪種因素會(huì)引起一國(guó)貨幣匯率的上升（AB）A 同樣貨幣單位的法定含金量增加 B 該國(guó)貿(mào)易順差增加或貿(mào)易逆差減少

C 由于技術(shù)進(jìn)步該國(guó)貨幣改鑄為黃金所需費(fèi)用減少 D 該國(guó)外債償還高峰出現(xiàn)

2、無(wú)論金本位制度下還是紙幣制度下，匯率都主要受到兩個(gè)因素的影響，它們是（BD）A 一國(guó)金融體系的結(jié)構(gòu)

B 貨幣購(gòu)買(mǎi)力

C 外匯交易技術(shù)

D 貨幣的供求關(guān)系

3、下列因素中有可能引起一國(guó)貨幣貶值的因素有（ABD）A 國(guó)際收支逆差

B 通貨膨脹率高于其他國(guó)家 C 國(guó)內(nèi)利率上升

D 國(guó)內(nèi)總需求增長(zhǎng)快于總供給

4、利率上升引起本國(guó)貨幣升值，其傳導(dǎo)機(jī)制是（AC）A 吸引資本流入

B 鼓勵(lì)資本輸出 C 抑制通貨膨脹

D 刺激總需求

判斷對(duì)錯(cuò):

1、外匯市場(chǎng)最基本的功能是結(jié)清國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的國(guó)際轉(zhuǎn)移。T

2、在銀行間外匯市場(chǎng)上，若商業(yè)銀行買(mǎi)入的外匯多于賣(mài)出的外匯，則為“空頭”，反之為“多頭”F

3、若某種外幣兌換本幣的匯率低于界限值，則中央銀行為穩(wěn)定匯率應(yīng)在外匯市場(chǎng)賣(mài)出該種貨幣。F

4、利率較高的貨幣在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上表現(xiàn)為升水，反之表現(xiàn)為貼水。F

5、間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率－升水意味著外匯遠(yuǎn)期匯率貶值。T

6、中央銀行是外匯市場(chǎng)上最重要的參與者。T

7、外匯（商業(yè)）銀行是外匯市場(chǎng)實(shí)際操縱者F

8、掉期交易是在某一日期遠(yuǎn)期賣(mài)出A貨幣，買(mǎi)進(jìn)B貨幣的同時(shí)，反方向地買(mǎi)進(jìn)即期A貨幣，賣(mài)出即期B貨幣的交易F 不定項(xiàng)選擇

1、外匯市場(chǎng)的參與者包括：abcde A 商業(yè)銀行 B 投資銀行 C 中央銀行 D 外匯投機(jī)者 E 持有外匯的個(gè)人

2、外匯市場(chǎng)真正的起源在于：bcde A 央行貨幣監(jiān)管的需要 B 主權(quán)貨幣的存在 C 非主權(quán)貨幣對(duì)境外資源的支配權(quán)和索取權(quán)的存在 D 投機(jī)獲利動(dòng)機(jī)的存在 E 金融風(fēng)險(xiǎn)的存在

3、以下哪些屬于外匯市場(chǎng)的功能bcefg A 促使國(guó)際貿(mào)易平衡 B 實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)力的國(guó)際轉(zhuǎn)移 C 提供外匯資金融通 D 抑制外匯投機(jī) E 防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

F 形成外匯價(jià)格體系 G 反映和調(diào)節(jié)外匯供求

4、外匯市場(chǎng)的交易動(dòng)機(jī)有：（ce）

A貿(mào)易結(jié)算 B對(duì)外投資

C外匯保值

D外匯借貸 E金融投機(jī)

F管理干預(yù)

5、遠(yuǎn)期外匯交易的目的AB A進(jìn)出口商為避免商業(yè)交易遭受匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行期匯買(mǎi)賣(mài)。B外匯銀行為平衡其遠(yuǎn)期外匯頭寸而進(jìn)行期匯買(mǎi)賣(mài)。C外匯投機(jī)者為謀取投機(jī)利潤(rùn)而進(jìn)行的期匯買(mǎi)賣(mài) D央行為外匯儲(chǔ)備管理而進(jìn)行的期匯買(mǎi)賣(mài)

判斷對(duì)錯(cuò)

1、外匯衍生工具是為了防范和管理風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的金融創(chuàng)新，因此有了外匯衍生工具，國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)大大減小F

2、若期權(quán)買(mǎi)方不能獲利，則其期權(quán)費(fèi)可收回。F

3、遠(yuǎn)期合約到期前一般不可轉(zhuǎn)讓。T

4、如果某貨幣利率較高，則該貨幣匯率遠(yuǎn)期升水。F

5、使用外匯衍生工具進(jìn)行套期保值，一定會(huì)改進(jìn)最終結(jié)果F

6、與遠(yuǎn)期相比，期貨的違約風(fēng)險(xiǎn)更高F

7、歐式期權(quán)的持有者可以在期權(quán)到期日前的任何一個(gè)工作日?qǐng)?zhí)行該期權(quán)F

8、看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者的收益一定為期權(quán)到期日市場(chǎng)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格的差F

不定項(xiàng)選擇

1、外匯衍生品的基本特征有：ABCD A 未來(lái)性 B 賬外性 C杠桿性 D虛擬性

2、影響期權(quán)費(fèi)用高低的因素主要有(ABCD)A 期權(quán)供求關(guān)系B期權(quán)執(zhí)行匯率C期權(quán)時(shí)間價(jià)值D預(yù)期匯率波動(dòng)性 3下面哪種金融產(chǎn)品屬于外匯衍生品的基本類(lèi)型？ABD A 期貨 B 期權(quán) C歐洲貨幣 D遠(yuǎn)期 E銀行承兌票據(jù)

4、外匯遠(yuǎn)期和期貨的區(qū)別有B A遠(yuǎn)期是場(chǎng)內(nèi)合約，期貨是場(chǎng)外合約 B期貨實(shí)行保證金制度而遠(yuǎn)期沒(méi)有

C遠(yuǎn)期是標(biāo)準(zhǔn)化合約

D期貨合約更加靈活

5、已知美國(guó)一年期國(guó)債利率為10%，英國(guó)一年期國(guó)債率為5%，則BD A 美元遠(yuǎn)期升值

B 英磅遠(yuǎn)期升值 C 美元即期貶值 D英磅即期貶值

6、如果一家進(jìn)出口公司在三個(gè)月后將收到一筆外匯為300萬(wàn)英磅，為了防范未來(lái)英磅貶值的危險(xiǎn)，該公司可以采取的措施有：AC A 簽訂一份三個(gè)月遠(yuǎn)期英磅的賣(mài)出合約 B 在期貨市場(chǎng)上做三個(gè)月英磅的多頭 C購(gòu)買(mǎi)一份三個(gè)月到期的英磅看跌期權(quán) D以上答案都正確

7、上一題中進(jìn)出口公司的做法體現(xiàn)了外匯衍生工具的什么功能？B A投機(jī)功能 B套期保值功能 C套利功能 D提供流動(dòng)性 E以上答案全不正確

8、如果某個(gè)投資者想要在外匯匯率大起大跌的時(shí)候獲利，他應(yīng)持有的資產(chǎn)組合為：D A 買(mǎi)入現(xiàn)匯并同時(shí)買(mǎi)一份看跌期權(quán)

B 購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)并同時(shí)賣(mài)出一份相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán) C 賣(mài)出一份看漲期權(quán)并同時(shí)賣(mài)出一份相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán) D買(mǎi)入一份看漲期權(quán)并同時(shí)買(mǎi)入一份相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán) E以上答案都不正確

7、上一題中進(jìn)出口公司的做法體現(xiàn)了外匯衍生工具的什么功能？B A投機(jī)功能 B套期保值功能 C套利功能 D提供流動(dòng)性 E以上答案全不正確

8、如果某個(gè)投資者想要在外匯匯率大起大跌的時(shí)候獲利，他應(yīng)持有的資產(chǎn)組合為：D A 買(mǎi)入現(xiàn)匯并同時(shí)買(mǎi)一份看跌期權(quán)

B 購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)并同時(shí)賣(mài)出一份相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán) C 賣(mài)出一份看漲期權(quán)并同時(shí)賣(mài)出一份相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán) D買(mǎi)入一份看漲期權(quán)并同時(shí)買(mǎi)入一份相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán) E以上答案都不正確

判斷對(duì)錯(cuò)

1、國(guó)際金融市場(chǎng)的核心部分，是從事境外金融業(yè)務(wù)的在岸市場(chǎng)F

2、通常，離岸業(yè)務(wù)與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)完全分開(kāi)，可以自由籌措資金，進(jìn)行外匯交易，實(shí)行自由利率，無(wú)需交納存款準(zhǔn)備金，但是仍然要受到所在國(guó)金融政策的約束F

3、歐洲美元是一種特殊的美元，它與美國(guó)國(guó)內(nèi)流通的美元是不同質(zhì)的，具有不同流動(dòng)性和不同的購(gòu)買(mǎi)力F

4、歐洲貨幣市場(chǎng)是指歐洲經(jīng)營(yíng)離岸金融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)F

5、歐洲貨幣存貸業(yè)務(wù)，既游離于貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的管轄權(quán)限之外，也絲毫不受經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)所在國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)則約束，帶有極強(qiáng)烈的“自由主義”傾向T

6、歐洲資金市場(chǎng)是辦理短期信貸業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，主要進(jìn)行1年以?xún)?nèi)的短期資金存放T

7、歐洲債券市場(chǎng)與歐洲中長(zhǎng)期信貸一起構(gòu)成國(guó)際資本市場(chǎng)的主要部分T

9、國(guó)際債券市場(chǎng)可以分為兩大部分：外國(guó)債券和歐洲債券T

10、歐洲債券是指借款人（債券發(fā)行人）在歐洲發(fā)行的以非發(fā)行國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的債券F

11、歐洲債券市場(chǎng)比一般債券市場(chǎng)容量大，可以籌集到大額資金，并且利率低，期限長(zhǎng)，所以投資風(fēng)險(xiǎn)大，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)不安全F

12、按照借貸期限的長(zhǎng)短，可以把歐洲貨幣市場(chǎng)分為資金市場(chǎng)，中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)和歐洲債券市場(chǎng)三部分。一般把資金市場(chǎng)也稱(chēng)為歐洲貨幣市場(chǎng)T

13、發(fā)行歐洲債券不需要向有關(guān)國(guó)家申請(qǐng)批準(zhǔn)，不受各國(guó)金融法令的約束T

不定項(xiàng)選擇

1、與在岸市場(chǎng)相比，離岸市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：ABC A 與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)完全分開(kāi)，不受所在國(guó)金融政策限制 B 進(jìn)行外匯交易，實(shí)行自由利率 C 無(wú)需交納存款準(zhǔn)備金 D 不需要通過(guò)中介機(jī)構(gòu)

2、離岸市場(chǎng)在哪些方面與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)有所差別ABCD A 業(yè)務(wù)規(guī)定 B 制度結(jié)構(gòu) C 利率決定 D 資金的借貸方式

3、歐洲貨幣，這里的歐洲是指：ABCD A非國(guó)內(nèi)的 B境外的 C 離岸的 D 并非地理上的意義

4、歐洲貨幣市場(chǎng)形成的外在原因包括：ABCD A美國(guó)國(guó)際收支逆差

B美國(guó)政府金融政策的影響 C其他國(guó)家的政策影響

D美元幣值的降低

5、歐洲資金市場(chǎng)的主要特點(diǎn)包括：ABCDE A它是批發(fā)市場(chǎng)，因?yàn)榇蟛糠纸杩钊撕痛婵钊硕际谴罂蛻?hù)，每筆交易金額很大。B它是銀行間市場(chǎng)，銀行同業(yè)交易占很大比重。

C它是高度競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)，市場(chǎng)很少限制，因而競(jìng)爭(zhēng)激烈

D這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有一個(gè)中央管理機(jī)構(gòu)，幾乎不存在任何管制，經(jīng)營(yíng)比較自由

E它有獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)，由于不受管制又不需要保存存款準(zhǔn)備金，所以利差可以保持很小的水平

7、國(guó)際債券可以分為哪些類(lèi)別？AC A外國(guó)債券 B美國(guó)債券 C歐洲債券 D武士債券

8、下列債券中，不屬于外國(guó)債券的是：C A揚(yáng)基債券 B武士債券 C金邊債券 D猛犬債券

10、歐洲債券市場(chǎng)的特點(diǎn)包括：ABCDE A融資的成本低 B不受各國(guó)金融法令的約束 C可以自由選擇貨幣面值

D可以用一種貨幣發(fā)行，也可以用兩三種貨幣發(fā)行，到期由貸款人選擇使用對(duì)自己最有利的貨幣還本付息 E投資比較安全

判斷對(duì)錯(cuò)

1、證券化趨勢(shì)是指：在國(guó)際資本市場(chǎng)中，國(guó)際債券市場(chǎng)和國(guó)際股票市場(chǎng)的相對(duì)重要性超過(guò)了中長(zhǎng)期國(guó)際信貸市場(chǎng)。T

2、與回購(gòu)市場(chǎng)相比，同業(yè)拆借市場(chǎng)一個(gè)重要特征就是不需要抵押品。T

4、如果各國(guó)間證券投資收益的相關(guān)性非常高，那么通過(guò)國(guó)際組合投資來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用就不明顯了。T

5、國(guó)際組合投資與國(guó)內(nèi)投資相比，絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平降低了。F

6、要實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，投資者應(yīng)當(dāng)在投資組合中加入與本國(guó)經(jīng)濟(jì)周期恰好相反的國(guó)家的證券。T

7、某投資者手中有10萬(wàn)英磅，當(dāng)前一年期英磅債券利率為5%，美元一年期債券利率為8%，故他必須投資于美元債券才能獲得更高的收益。F

不定項(xiàng)選擇：

1、同業(yè)拆借市場(chǎng)的特征包括：ABD A不需要抵押品和擔(dān)保人 B參與者范圍狹窄，僅僅包括金融機(jī)構(gòu) C利率較高 D期限較短

2、國(guó)際資本市場(chǎng)最重要的子市場(chǎng)是：C A中長(zhǎng)期國(guó)際信貸市場(chǎng) B銀團(tuán)貸款市場(chǎng) C國(guó)際債券市場(chǎng) D國(guó)際股票市場(chǎng)

4、作為金融工具，國(guó)庫(kù)券的特征包括：ABCD A期限短 B不具備抵押品 C政府信譽(yù)支持 D流動(dòng)性高

5、國(guó)際金融市場(chǎng)一體化的三個(gè)層次包括：ACD A各國(guó)銀行和金融機(jī)構(gòu)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)而形成的各國(guó)金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)鏈 B金融壁壘和金融障礙的逐步消除 C各國(guó)金融市場(chǎng)之間交易量的擴(kuò)大

D相同金融工具在不同金融市場(chǎng)上價(jià)格趨同

7、有關(guān)均值-方差模型，正確的是ＡＢＣＤ A標(biāo)志現(xiàn)代投資組合理論的開(kāi)端

B利用確定最小方差資產(chǎn)組合集合的思想和方法，來(lái)描述理性投資者的行為 C計(jì)算量很大，在實(shí)際應(yīng)用中存在困難 D是現(xiàn)代組合投資理論的核心

8、根據(jù)現(xiàn)代組合投資理論，理性投資者：ＡＤ A受到效用最大化動(dòng)機(jī)的驅(qū)使 B對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受力很強(qiáng)

C受到收益最大化動(dòng)機(jī)的驅(qū)使

D所選擇證券組合的特征是：在同等風(fēng)險(xiǎn)水平上收益最高和在同等收益水平上風(fēng)險(xiǎn)最小

10、對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的是：ＢＣＤ A國(guó)內(nèi)組合投資只可降低，不可消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B國(guó)際組合投資只可降低，不可消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) C又被稱(chēng)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)

D由影響整個(gè)金融市場(chǎng)的因素所引起的，例如國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)等

第五篇：廈門(mén)大學(xué)2014-2015網(wǎng)絡(luò)教育《國(guó)際金融》復(fù)習(xí)題考試答案

廈門(mén)大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2013-2014學(xué)年 5.抵補(bǔ)套利

抵補(bǔ)套利是指把資金調(diào)往高利率貨幣國(guó)家或地區(qū)的同時(shí)，在外匯市場(chǎng)上賣(mài)出遠(yuǎn)期高利率貨幣，即在進(jìn)行套利的同時(shí)做掉期交易，以避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三、簡(jiǎn)述題

1.歐洲債券與外國(guó)債券的區(qū)別? 外國(guó)債券是指外國(guó)借款人在某國(guó)發(fā)行的，以該國(guó)貨幣標(biāo)示面值的債券。外國(guó)債券只在一國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行并受該國(guó)證券法規(guī)制約。外國(guó)債券的發(fā)行方式目前分為公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種。歐洲債券指借款人在本國(guó)以外市場(chǎng)發(fā)行的，以 4：有利于維護(hù)貿(mào)易往來(lái)和資本交易的公平性。5：有利于獲取比較優(yōu)勢(shì)，減少儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)與成本。

6：有利于滿(mǎn)足于國(guó)際金融、貿(mào)易組織的要求，改善國(guó)際間的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系。5.國(guó)際收支不平衡的原因

（1）：季節(jié)性和偶然性的失衡。由于生產(chǎn)、消費(fèi)有季節(jié)性變化，造成季節(jié)性的國(guó)際收支失衡。無(wú)規(guī)律的短期災(zāi)變也會(huì)引起國(guó)際收支的失衡，這被稱(chēng)為偶然性失衡，是暫時(shí)性的。（2）：周期性失衡（3）：貨幣性失衡（4）：結(jié)構(gòu)性失衡

（5）：投機(jī)和資本外逃造成的失衡。6.試闡述一國(guó)貨幣實(shí)行自由兌換的條件? 1)完善的金融市場(chǎng)

2)合理的匯率制度安排與適當(dāng)?shù)膮R率水平3)充足的國(guó)際清償手段 4)穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

5)寬松的外匯管制或取消外匯管制 6)微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體對(duì)市場(chǎng)價(jià)格能作出迅速反應(yīng) 7.國(guó)際清償力、國(guó)際儲(chǔ)備與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系

1：國(guó)際清償力是自有國(guó)際儲(chǔ)備、借入儲(chǔ)備及誘導(dǎo)儲(chǔ)備資產(chǎn)的總和。2：外匯儲(chǔ)備是自有國(guó)際儲(chǔ)備的主體，因而也是國(guó)際清償力的主體。

3：可自由兌換資產(chǎn)可作為國(guó)際清償力 的一部分，或者說(shuō)包含在廣義國(guó)際清償力的范疇內(nèi)，但不一定能成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。

8.國(guó)際資本流動(dòng)的特征 1)國(guó)際直接投資高速增長(zhǎng) 2)國(guó)際資本市場(chǎng)迅速膨脹 3)國(guó)際外匯市場(chǎng)交易量擴(kuò)大

4)跨國(guó)公司成為推動(dòng)國(guó)際資本流動(dòng)的主角 5)發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)保持國(guó)際直接投資的壟斷地位 6)國(guó)際資本投資主體多元化 7)國(guó)際資本流動(dòng)方向發(fā)生重大變化 9.浮動(dòng)匯率制的主要特點(diǎn)

1：匯率浮動(dòng)形式多樣化，可包括自有浮動(dòng)、管理浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)以及單獨(dú)浮動(dòng)等。2：匯率不是純粹的自有浮動(dòng)，而是有管理的浮動(dòng)。3：匯率波動(dòng)頻繁且幅度大。4：影響匯率變動(dòng)的因素多元化。

5：特別提款權(quán)等“一籃子”匯價(jià)成為匯率制度的組成部分。

10.匯率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資源配置的影響

四、計(jì)算題

1.已知在倫敦市場(chǎng)￡1=DM8.9140—8.9142，而在法蘭克福市場(chǎng)￡1=DM8.9128—8.9130，沒(méi)有一套匯者投資100萬(wàn)英鎊通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)套匯，試計(jì)算其套匯收益。

2.假如，同一時(shí)間內(nèi)，倫敦市場(chǎng)匯率為100英鎊=200美圓，法蘭克福市場(chǎng)匯率為100英鎊=380德國(guó)馬克，紐約市場(chǎng)匯率為100美圓=193德國(guó)馬克。問(wèn)： 1）是否存在套匯機(jī)會(huì)？

2）若存在套匯機(jī)會(huì)，假如有1000萬(wàn)英鎊能獲利多少德國(guó)馬克？

五、論述題

1.試分析多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系產(chǎn)生的主要原因、發(fā)展特征，以及建立多元國(guó)際儲(chǔ)備體系的利弊。答：多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系產(chǎn)生的主要原因如下：(一)(二)(三)(四)“特里芬難題”的出現(xiàn)。及其不就措施的失敗，是促使國(guó)際儲(chǔ)備體系多元化的一個(gè)重要原因。日元、馬克等貨幣地位的上升。西方主要國(guó)家國(guó)際儲(chǔ)備意識(shí)的變化。保持國(guó)際處內(nèi)貨幣的價(jià)值。

多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系發(fā)展特征：

1.國(guó)際儲(chǔ)備多元化，但美元仍居主導(dǎo)地位 2.國(guó)際儲(chǔ)備總額迅速增長(zhǎng)

3.國(guó)際儲(chǔ)備中黃金仍占相當(dāng)比重，但是非黃金儲(chǔ)備顯著增長(zhǎng) 4.國(guó)際儲(chǔ)備分布不均勻 建立多元國(guó)際儲(chǔ)備體系的利弊

（一）多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系建立的積極影響 1.緩和了國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)供不應(yīng)求的矛盾

2.打破美元一統(tǒng)天下的局面，促進(jìn)各國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào) 3.有利于各國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。4.有利于防范儲(chǔ)備貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)

（二）多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系帶來(lái)的難題

1.國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)分散化，一定程度上加劇了世界性的通貨膨脹 2.多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系增加了管理的難度

3.多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系尚無(wú)法徹底平抑外匯市場(chǎng)投機(jī)，甚至有時(shí)還會(huì)刺激國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安 4.加劇發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的矛盾。