第一篇：期貨考試試題(答案)

2010年考試測(cè)試題

一、單選題（每題1分）

1、股指期貨投資者開(kāi)戶(hù)知識(shí)測(cè)試評(píng)分低于（C）的，期貨公司不予為其申請(qǐng)開(kāi)立股指期貨交易編碼。

A、60B、70C、80D、902、下列不屬于期貨標(biāo)準(zhǔn)化條款的是（C）。

A.合約名稱(chēng)B.交割地點(diǎn)C.交易價(jià)格D.最后交易日

3、申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，具有期貨從業(yè)人員資格的人員不少于（C）人。

A.5B.20C.15D.104、貨公司不得向客戶(hù)做獲利（C）；不得在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中與客戶(hù)約定分享利益或者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

A.說(shuō)明B.提示C.保證D.預(yù)測(cè)

5、期貨公司在為客戶(hù)開(kāi)戶(hù)前，應(yīng)當(dāng)向客戶(hù)出示（C）

A.《期貨交易利潤(rùn)說(shuō)明書(shū)》B.《期貨交易收益承諾書(shū)》

C.《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》D.《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)免責(zé)書(shū)》

6、證券公司按照委托協(xié)議對(duì)期貨公司承擔(dān)介紹業(yè)務(wù)受托責(zé)任，基于期貨經(jīng)紀(jì)合同的責(zé)任由（C）直接對(duì)客戶(hù)承擔(dān)。

A.證券公司B.居間人C.期貨公司D.證監(jiān)會(huì)

7、期貨交易所將會(huì)員的合約強(qiáng)行平倉(cāng)后，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用的發(fā)生的損失由（B）承擔(dān)。

A.期貨交易所B.該被強(qiáng)行平倉(cāng)的會(huì)員

C.該會(huì)員所代理的客戶(hù)D.期貨公司

8、人民法院審理期貨合同糾紛案件，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照（D）確定違約方承擔(dān)的責(zé)任，當(dāng)事人的約定違反法律、行政法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的除外。

A.合同法B.民事訴訟法C.經(jīng)濟(jì)法D.當(dāng)事人在合同中的約定

9、股指期貨交割結(jié)算價(jià)為（D）

A、最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)

B、最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后二小時(shí)成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)

C、最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時(shí)成交價(jià)格的算術(shù)平均價(jià)

D、最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后二小時(shí)成交價(jià)格的算術(shù)平均價(jià)

10、交易指令每次最小下單數(shù)量為1手，市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為（D）手，限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為（）手。

A、10050B、5050C、10080D、5010011、期貨公司申請(qǐng)金融期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)資格，注冊(cè)資本不低于人民幣（B）。

A.8000萬(wàn)B.5000萬(wàn)C.3000萬(wàn)D.4500萬(wàn)

12、期貨交易實(shí)行（A）結(jié)算制度。

A.當(dāng)日無(wú)負(fù)債B.次日負(fù)債C.當(dāng)日負(fù)債D.次日無(wú)負(fù)債

13、IF1003股指期貨合約報(bào)價(jià)為3100點(diǎn)，則1手在該報(bào)價(jià)點(diǎn)成交的合約價(jià)值為（A）。

A．93萬(wàn)元B．90萬(wàn)元C．99萬(wàn)元D．95萬(wàn)元

14、客戶(hù)所提供財(cái)務(wù)狀況證明的開(kāi)具日期距申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)日期間隔不得超過(guò)（B）。

A、一個(gè)星期B、一個(gè)月C、15天D、兩個(gè)月

15、使用有價(jià)證券充抵保證金不得高于有價(jià)證券當(dāng)日市值的（A）

A、80%B、85%C、75%D、70%

16、滬深300股指期貨合約到期日為（A）。

A、合約到期月份的第三個(gè)周五

B、合約到期月份的第三個(gè)周一

C、合約到期月份的月末

D、合約到期月份的最后一個(gè)交易日

17、股指期貨的交易時(shí)間段為（C）

A、9:10~9:15集合競(jìng)價(jià)階段，不可撤單，9:15~11:30及13:00~15:15為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間段

B、9:10~9:15集合競(jìng)價(jià)階段，其中9:14~9:15不可撤單，9:15~11:30及13:00~15:00為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間段

C、9:10~9:15集合競(jìng)價(jià)階段，其中9:14~9:15不可撤單，9:15~11:30及13:00~15:15為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間段

D、9:10~9:15集合競(jìng)價(jià)階段，不可撤單，9:15~11:30及13:00~15:00為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間段

18、期貨公司與其控股股東在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、場(chǎng)所等方面應(yīng)當(dāng)（C）

A.適當(dāng)合并，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立核算B.嚴(yán)格分開(kāi)，統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，統(tǒng)一核算

C.嚴(yán)格分開(kāi)，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立核算D.嚴(yán)格分開(kāi)，統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立核算

19、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不包括（A）。

A.最低額度保證金B(yǎng).凈資本與凈資產(chǎn)的比例

C.負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例D.規(guī)定的最低限額的結(jié)算準(zhǔn)備金要求

20、取得期貨交易所會(huì)員資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)（B）批準(zhǔn)。

A.證監(jiān)會(huì)B.交易所C.協(xié)會(huì)D.保證金監(jiān)控中心

二、判斷題（每題1分）

1.一般來(lái)說(shuō)，商品的價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應(yīng)設(shè)置的大一些；反之，則小一些。（√）

2.有關(guān)開(kāi)戶(hù)、變更、銷(xiāo)戶(hù)的客戶(hù)資料檔案應(yīng)當(dāng)自期貨經(jīng)紀(jì)合同終止之日起至少保存10年。（×）

3、分類(lèi)監(jiān)管的三大評(píng)價(jià)指標(biāo)為：風(fēng)險(xiǎn)管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、市場(chǎng)影響力。（√）

4、在集合競(jìng)價(jià)階段，可以用市價(jià)指令下單。（×）

5、期貨公司不得未經(jīng)客戶(hù)委托下單，但可以不按照客戶(hù)委托內(nèi)容進(jìn)行期貨交易。（×）

6、申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，股東可以是中國(guó)法人、外籍法人、合伙公司。（×）

7、滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0.01點(diǎn)。（×）

8、市價(jià)指令不能成交的部分繼續(xù)有效。（×）

9、結(jié)算會(huì)員傳遞交易會(huì)員的交易指令，應(yīng)當(dāng)遵守成交優(yōu)先的原則。（×）

10、符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)及交易所規(guī)定的會(huì)員和客戶(hù)，可以根據(jù)從事套期保值交易、套利交易、投機(jī)交易等不同目的分別申請(qǐng)客戶(hù)號(hào)。（√）

11、套期保值額度有效期到期，客戶(hù)逾期未申請(qǐng)新的額度的，交易所將直接將其套期保值持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)。（×）

12、投資者應(yīng)當(dāng)如實(shí)申報(bào)開(kāi)戶(hù)材料，不得采取虛假申報(bào)等手段規(guī)避投資者適當(dāng)性制度要求。（√）

13、投資者應(yīng)當(dāng)遵守“買(mǎi)賣(mài)自負(fù)”的原則, 承擔(dān)股指期貨交易的履約責(zé)任，不得以不符合投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)為由拒絕承擔(dān)股指期貨交易履約責(zé)任。（√）

14、投資者申請(qǐng)開(kāi)立股指期貨交易編碼，保證金賬戶(hù)可用資金余額應(yīng)以交易所收取的保證金標(biāo)準(zhǔn)作為計(jì)算依據(jù)。（×）

15、期貨公司應(yīng)當(dāng)在每日交易閉市后為客戶(hù)提供交易結(jié)算單。（√）

16、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)優(yōu)于預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)并連續(xù)保持3個(gè)月的，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警期結(jié)束。（×）

17、期貨公司不得任用未取得任職資格的人員擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。（×）

18、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)和業(yè)務(wù)運(yùn)作狀況，建立健全內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度審慎決定是否參與股指期貨交易。（√）

19、投資者在申請(qǐng)股指期貨開(kāi)戶(hù)時(shí)，商品期貨交易經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)提供已加蓋相關(guān)期貨公司結(jié)算專(zhuān)用章的最近三年內(nèi)商品期貨交易結(jié)算單，且具有至少20筆以上的成交記錄。（×）

20、證券公司負(fù)責(zé)協(xié)助期貨公司對(duì)中間介紹業(yè)務(wù)客戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，以及在客戶(hù)被通知追加保證金或者被強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)的督促、解釋工作。（√）

三、多選題（每題2分）、實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所,應(yīng)當(dāng)向結(jié)算會(huì)員收取結(jié)算擔(dān)保金.期貨交易所只對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算,收取和追收保證金,以(BCD)代為承擔(dān)違約責(zé)任,以及采取其他相關(guān)措施。

A.銀行貸款B.結(jié)算擔(dān)保金C.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金D.自有資金

2、有關(guān)機(jī)構(gòu)和人員報(bào)送、提供或者披露的資料、信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有（BCD）。

A.任何遺漏B.虛假記載C.重大遺漏D.誤導(dǎo)性陳述

3、以下說(shuō)法正確的是（AB）。

A.期貨公司進(jìn)行混碼交易的，客戶(hù)不承擔(dān)責(zé)任

B.期貨公司能夠舉證證明其已按照客戶(hù)交易指令如實(shí)交易的，客戶(hù)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的交易結(jié)果

C.透支交易是指客戶(hù)沒(méi)有保證金

D.客戶(hù)是否透支交易，應(yīng)當(dāng)以期貨公司所規(guī)定的保證金比例為標(biāo)準(zhǔn)

4、首席風(fēng)險(xiǎn)官檢查期貨公司是否依據(jù)法律、行政法規(guī)及有關(guān)規(guī)定，建立健全和有效執(zhí)行的制度有（ABCD）。

A.期貨公司治理和內(nèi)部控制制度

B.期貨公司員工近親屬持倉(cāng)報(bào)告制度

C.期貨公司客戶(hù)保證金安全存管制度

D.期貨公司信息安全制度

5、需要在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表上簽字確認(rèn)的是（BCD）。

A.研發(fā)負(fù)責(zé)人

B.期貨公司法定代表人

C.期貨公司經(jīng)營(yíng)管理主要負(fù)責(zé)人

D.期貨公司結(jié)算負(fù)責(zé)人

6、期貨公司金融期貨資格結(jié)算業(yè)務(wù)資格分為（AD）。

A.交易結(jié)算業(yè)務(wù)資格B．一般結(jié)算會(huì)員資格

C．特別結(jié)算會(huì)員資格D．全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格

7、客戶(hù)可以通過(guò)（ABCD）等委托方式下達(dá)交易指令。

A.書(shū)面B．電話C．計(jì)算機(jī)D．互聯(lián)網(wǎng)

8、一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)包括（ABCD）。

A.開(kāi)戶(hù)和下單B．競(jìng)價(jià)C．結(jié)算D．交割

9、下列屬于期貨交易所的主要職能的是（ABC）。

A..監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B．保證合約履行

C．發(fā)布市場(chǎng)信息D．進(jìn)行實(shí)物交割

10、中金所交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法規(guī)定交易所風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行以下制度：（ABDE）

A、保證金制度B、強(qiáng)制減倉(cāng)制度C、熔斷制度；

D、持倉(cāng)限額制度E、強(qiáng)行平倉(cāng)制度

11、為投資者申請(qǐng)開(kāi)立股指期貨交易編碼，應(yīng)同時(shí)滿(mǎn)足哪些條件（BCE）

A、已開(kāi)通銀期轉(zhuǎn)賬

B、前一交易日日終保證金賬戶(hù)可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元

C、交易客服中心收到客戶(hù)期貨經(jīng)紀(jì)合同及資料且通過(guò)審核

D、客戶(hù)已開(kāi)立商品期貨交易編碼

E、通過(guò)股指期貨適當(dāng)性要求審核

12、投資者本人的金融類(lèi)資產(chǎn)包括（ABCDE）

A、銀行存款

B、股票、基金

C、期貨權(quán)益

D、債券、理財(cái)產(chǎn)品（計(jì)劃）

E、黃金

13、下列說(shuō)法不正確的是（BCD）。

A、股指期貨合約的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10％。

B、季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的±20％。無(wú)論上市首日有成交與否，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度。

C、股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±15％。

D、股指期貨合約最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為10％。

14、投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者適當(dāng)性制度的要求，全面評(píng)估自身的（ABC），審慎決定是否參與股指期貨交易。

A、經(jīng)濟(jì)實(shí)力

B、產(chǎn)品認(rèn)知能力

C、風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力

D、證券投資經(jīng)驗(yàn)

15、客戶(hù)下達(dá)的交易指令沒(méi)有（ABC）的，期貨公司未與拒絕而進(jìn)行交易造成客戶(hù)的損失，由期貨公司承擔(dān)賠償責(zé)任，客戶(hù)予以追認(rèn)的除外。

A.品種B.數(shù)量C.買(mǎi)賣(mài)方向D.價(jià)格

16、期貨公司錯(cuò)誤執(zhí)行客戶(hù)交易指令，除客戶(hù)認(rèn)可的以外，交易的后果由期貨公司承擔(dān)，并按下列（ABC）方式分別處理。

A.交易數(shù)量發(fā)生錯(cuò)誤的，多于指令數(shù)量的部分由期貨公司承擔(dān)

B.交易數(shù)量發(fā)生錯(cuò)誤的，少于指令數(shù)量的部分，由期貨公司補(bǔ)足或者賠償直接損失

C.交易價(jià)格超出客戶(hù)指令價(jià)范圍的，交易差價(jià)損失或者交易結(jié)果由期貨公司承擔(dān)

D.交易價(jià)格超出客戶(hù)指令價(jià)位范圍的，交易差價(jià)盈利由期貨公司和客戶(hù)平均分擔(dān)

17、期貨交易所利用（BCD）制度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，保證期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

A..財(cái)務(wù)預(yù)算B．保證金

C．當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算D．持倉(cāng)限額和大戶(hù)持倉(cāng)報(bào)告

18、當(dāng)會(huì)員出現(xiàn)以下情形時(shí)，不屬于交易所對(duì)其持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)的有（AB）。

A、02月23日某結(jié)算會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額為-150萬(wàn)，02月24日10點(diǎn)前追加了300萬(wàn)；

B、02月24日某客戶(hù)持有IF1003合約98張；

C、02月24日某結(jié)算會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額為-200萬(wàn)，至02月24日11點(diǎn)30分仍未追加資

金；

D、02月24日某客戶(hù)持有IF1003合約118張。

19、以下關(guān)于中金所對(duì)其席位管理的說(shuō)法正確的包括：（BD）。

A、會(huì)員申請(qǐng)席位時(shí)，應(yīng)當(dāng)向交易所提交近一年內(nèi)的期貨交易基本情況。

B、席位申請(qǐng)報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括申請(qǐng)席位的理由、條件、可行性論證等內(nèi)容。

C、交易所在收到符合要求的申請(qǐng)報(bào)告和有關(guān)材料之日起10個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)申請(qǐng)報(bào)告做出書(shū)面批復(fù)。

D、會(huì)員應(yīng)當(dāng)在收到交易所同意其席位申請(qǐng)的批復(fù)后5個(gè)工作日內(nèi)，與交易所簽訂席位使用協(xié)議。無(wú)故逾期的，視為放棄。

20、我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，交割倉(cāng)庫(kù)不得有（ABCD）。

A.出具虛假倉(cāng)單

B．泄露與期貨交易有關(guān)的商業(yè)機(jī)密

C．限制交割商品的入庫(kù)、出庫(kù)

D．違反國(guó)家有關(guān)規(guī)定參與期貨交易

第二篇：期貨考試

第一節(jié)期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展

一、期貨交易的起源 1、1571年，英國(guó)創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場(chǎng)-倫敦皇家交易所。2、1848年芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(cbot)3、1851年，芝加哥期貨交易所才引進(jìn)了遠(yuǎn)期合同。

4、芝加哥交易所于1865年推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度 5、1882年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任，這更加促進(jìn)了投機(jī)者的加入，使期貨市場(chǎng)流動(dòng)性加大。1883年，結(jié)算協(xié)會(huì)成立，向芝加哥期貨交易所的會(huì)員提供對(duì)沖工具。6、1964年，交易所一反傳統(tǒng)率先推出了火牛期貨品種，后來(lái)又推出了活豬期貨合約。7、1969年，芝加哥商業(yè)交易所(CME)已經(jīng)成為世界上最大的肉類(lèi)和畜類(lèi)期貨交易中心。

8、倫敦金屬交易所正式創(chuàng)建于1876年。19世紀(jì)中期，英國(guó)已經(jīng)成為世界上最大實(shí)務(wù)金屬和銅的生產(chǎn)國(guó)。9、1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生 10、1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生

標(biāo)準(zhǔn)化合約，保證金制度，對(duì)沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施，這些具有歷史意義的制度創(chuàng)新，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的確立。

二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系

（一）期貨交易與現(xiàn)貨交易

1.期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系：（p5-6）2.期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別（1）交割時(shí)間不同（2）交易對(duì)象不同（3）交易目的不同（4）交易場(chǎng)所與方式不同（5）結(jié)算方式不同

（二）期貨交易與遠(yuǎn)期交易1.期貨交易與遠(yuǎn)期交易的聯(lián)系（p6）

2.期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別：（1）交易對(duì)象（2）交易目的不同（3）功能作用不同（4）履約方式不同（5）信用風(fēng)險(xiǎn)不同（6）保證金制度不同

三、期貨交易的

基本特征

（一）合約標(biāo)準(zhǔn)化

期貨交易是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨合約進(jìn)行的，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是出價(jià)格外，期貨 合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。

（二）杠桿機(jī)制

（三）雙向交易和對(duì)沖機(jī)制

（四）每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

（五）交易集中化，期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。

四．期貨市場(chǎng)的發(fā)展

（一）期貨品種的發(fā)展

1.商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品期貨，金屬期貨，能源期貨 2.金融期貨：外匯期貨，利率期貨，股指期貨。(二)交易模式的發(fā)展

由期貨到期權(quán)，期權(quán)交易與期貨交易具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提供大項(xiàng)套期估值的功能。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別。

五，期貨市場(chǎng)的與其它衍生品市場(chǎng) 1.衍生品的概念。

衍生品與基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易之間的區(qū)別主要分為場(chǎng)內(nèi)交易，場(chǎng)外交易。

2.衍生品市場(chǎng)的分類(lèi)：期貨，遠(yuǎn)期，期權(quán)，互換?；Q，互換的概念，互換的主要類(lèi)型。第二節(jié) 期貨市場(chǎng)的功能與作用

一、期貨市場(chǎng)的功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的兩大基本功能(1)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),什么叫規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的原理(2)價(jià)格發(fā)現(xiàn),價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn):預(yù)期性連續(xù)性公開(kāi)性權(quán)威性

二,期貨市場(chǎng)的作用1.鎖定生產(chǎn)成本,實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)2.利用期貨價(jià)格信號(hào)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)3.提供分散,轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具,有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)4.為政府宏觀政策的制定提供參考依據(jù)5.有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)的完善與發(fā)展6.有助于增強(qiáng)國(guó)際價(jià)格形成中的話語(yǔ)權(quán).第三節(jié)中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程

一、舊中國(guó)期貨市場(chǎng)

（一）舊中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的背景

（二）舊中國(guó)期貨市場(chǎng)的興衰

（三）1921年交易所由盛轉(zhuǎn)衰的主要原因

二、新中國(guó)期貨市場(chǎng)

（一）新中國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的背景

（二）我國(guó)期貨市場(chǎng)的起步1990年10月12日，中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)，邁出了中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。1991年6月10日，深圳有色金屬交易所宣告成立，并與1992年1月28日正式開(kāi)業(yè)；同年5月28日上海金屬交易所成立。1992年9月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司--廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立；同年底，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)業(yè)。

三、期貨市場(chǎng)的清理整頓

（一）監(jiān)管架構(gòu)的確立2000年12月29日，中國(guó)期貨協(xié)會(huì)成立。

（二）期貨交易所的清理整頓

（三）期貨經(jīng)紀(jì)公司的清理整頓

（四）違規(guī)事件的處理1995年2月發(fā)生了國(guó)債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，1995年5月暫停了國(guó)債期貨交易。

四、期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)走過(guò)了十年的發(fā)展歷程，經(jīng)過(guò)1993年和1998年以來(lái)的兩次清理整頓，進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展階段。

（一）穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)

（二）規(guī)范發(fā)展期貨市場(chǎng)的法律法規(guī)相繼出臺(tái)

（三）期貨交易量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)并連創(chuàng)新高

（四）新品種恢復(fù)上市2006年初，白糖和豆油期貨上市，年底全球首個(gè)PTA期貨在鄭州商品交易所上市。2007年3月26日，鋅期貨在上海期貨交易所上市。

（五）中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心成立，有效降低保證金被挪用風(fēng)險(xiǎn)2006年5月18日，中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心成立。（六)中國(guó)金融期貨交易所成立，滬深300指數(shù)期貨仿真交易推出2006年9月8日，中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立。

第二章

期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)

期貨市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)或組成可以劃分為四個(gè)組成部分：期貨交易所、結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨公司、投資者。

第一節(jié)

期貨交易所

一、定義：在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和交易服務(wù)組織，自身不得直接或間接參與期貨交易活動(dòng)，不參與期貨價(jià)格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù).二、職能期貨交易所只要有以下職能：1.提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)2.制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則3.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市4.組織和監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割5.監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)6.保證合約履行7.發(fā)布市場(chǎng)信息8.按照章程和交易規(guī)則對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理9.監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)

三、組織形式一般分為會(huì)員制和公司制

（一）會(huì)員制1.會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的只要義務(wù)包括

（二）公司制1.公司制期貨交易所主要特點(diǎn)

（三）會(huì)員制和公司制期貨交易所的區(qū)別主要表現(xiàn)為：1.設(shè)立的目的不同2.承擔(dān)的法律責(zé)任不同3.適用法律不盡相同4.資金來(lái)源不同

三、組織形式一般分為會(huì)員制和公司制

（一）會(huì)員制1.會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的只要義務(wù)包括

（二）公司制1.公司制期貨交易所主要特點(diǎn)

（三）會(huì)員制和公司制期貨交易所的區(qū)別主要表現(xiàn)為：1.設(shè)立的目的不同2.承擔(dān)的法律責(zé)任不同3.適用法律不盡相同4.資金來(lái)源不同

三、組織形式一般分為會(huì)員制和公司制

（一）會(huì)員制1.會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的只要義務(wù)包括

（二）公司制1.公司制期貨交易所主要特點(diǎn)

（三）會(huì)員制和公司制期貨交易所的區(qū)別主要表現(xiàn)為：1.設(shè)立的目的不同2.承擔(dān)的法律責(zé)任不同3.適用法律不盡相同4.資金來(lái)源不同

第二節(jié)

期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)

一、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能1.計(jì)算期貨交易盈虧2.擔(dān)保交易履約3.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

二、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織方式：第一、作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。第二、附屬于某一交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)。第三、由多加交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨(dú)立的結(jié)算公司。

三、期貨市場(chǎng)的結(jié)算體系（1）國(guó)際結(jié)算體系（2）國(guó)內(nèi)結(jié)算體系：

1、中國(guó)金融期貨交易所分級(jí)結(jié)算制度。

2、其他三家期貨交易所。

第三節(jié)

期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)

一、國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)

（一）期貨公司的職能和作用

（二）期貨舉居間人與期貨公司的關(guān)系

（三）介紹經(jīng)紀(jì)商的職責(zé)與違規(guī)

第四節(jié)

期貨投資者

一、期貨市場(chǎng)投資者的分類(lèi)套期保值者投機(jī)者套利者。

二、套期保值者、投機(jī)者和套利者之間的關(guān)系主要表現(xiàn)在：1.投資者是期貨風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)著，是套期貨保值者的交易對(duì)手2.投資交易促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)，保障了期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)展功能的實(shí)現(xiàn)。

三、國(guó)際市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)與分類(lèi)

（一）機(jī)構(gòu)投資者

（二）期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者

1、根據(jù)資金來(lái)源劃分

2、根據(jù)資金投資領(lǐng)域劃分：（1）、對(duì)沖基金的概念：對(duì)沖基金又稱(chēng)避險(xiǎn)基金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”。（2）共同基金（3）、商品基金商品基金的組織結(jié)構(gòu)1）商品基金經(jīng)理CPO2）商品交易顧問(wèn)CTA3）交易經(jīng)理TM4）期貨傭金商FCM5）托管人（4）對(duì)沖基金的基金

第二節(jié)

期貨交易流程-開(kāi)戶(hù)與下單

一、開(kāi)戶(hù)開(kāi)戶(hù)的基本程序：

（一）風(fēng)險(xiǎn)揭示

（二）簽署合同

（三）繳納保證金一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開(kāi)戶(hù)與下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。期貨公司向客戶(hù)收取的保證金，屬于客戶(hù)所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用（1）依據(jù)客戶(hù)的要求支付可用資金（2）為客戶(hù)交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款（3）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定的其他情形。

二、下單

（一）常用交易指令

（二）下單方式

1、書(shū)面下單

2、電話下單

3、網(wǎng)上下單

第三節(jié)

期貨交易流程--競(jìng)價(jià)

一、競(jìng)價(jià)方式

（一）公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式又可分為兩種形式：連續(xù)競(jìng)價(jià)制（這種方式在歐洲流行）和一節(jié)一價(jià)制（這種方式在日本較為普遍）

（二）計(jì)算機(jī)撮合成交方式

1、國(guó)內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的運(yùn)行，一般是將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以?xún)r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。

2、開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中前4分鐘為期貨合約買(mǎi)、賣(mài)價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后一分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。

3、集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則

二、成交回報(bào)與確認(rèn)

第三章

期貨合約與期貨品種

第一節(jié)

期貨合約

一、期貨合約的概念期貨合約是指有期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

二、期貨合約的主要條款

（一）合約名稱(chēng)

（二）交易單位

（三）報(bào)價(jià)單位

（四）最小變動(dòng)價(jià)位

（五）每日價(jià)格最大波動(dòng)限制

（六）合約交割月份

（七）交易時(shí)間

（八）最后交易日

（九）交割日期

（十）交割等級(jí)

（十一）交割地點(diǎn)

（十二）交易手續(xù)費(fèi)

（十三）交割方式

（十四）交易代碼

（十五）交易保證金

第二節(jié) 期貨品種

一、商品期貨商品期貨是期貨交易的起源種類(lèi)。農(nóng)產(chǎn)品期貨社會(huì)產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場(chǎng)的重要組成部分。

二、金融期貨20世紀(jì)70 年代，期貨市場(chǎng)有了突破性的發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)了期貨市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)率先推出外匯期貨合約。利率期貨是由芝加哥期貨交易所與1975年10月20日首次推出的。股指期貨是1982年2月有美國(guó)堪薩斯城交易所率先推出的。

三、其他期貨新品種

1、保險(xiǎn)期貨

2、經(jīng)濟(jì)指數(shù)期貨

3、互換期貨

4、天氣期貨

第三節(jié)

我國(guó)期貨市場(chǎng)主要期貨合約

1、國(guó)內(nèi)期貨交易所為四家：上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所、中國(guó)金融期貨交易所

2、我國(guó)目前上市交易的期貨品種及合約

第四章

期貨交易制度與期貨交易流程

第一節(jié)

期貨交易制度

一、保證金制度保證金分為進(jìn)算準(zhǔn)備金和交易保證金。期貨公司向客戶(hù)收取的保證金屬于客戶(hù)所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用：

（一）依據(jù)客戶(hù)的要求支付可用資金；

（二）為客戶(hù)交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款

（三）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交易所可以調(diào)整交易保證金。交易所調(diào)整擺正進(jìn)的主要目的在于控制風(fēng)險(xiǎn)。在以下幾種情況下，交易所可以調(diào)整交易保證金比率，以提高會(huì)員或客戶(hù)的履約能力：（1）對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的餓交易保證金比率。（2）隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。（3）當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金逆旅相應(yīng)提高，具體規(guī)定看漲跌停板制度相關(guān)內(nèi)容。（4）當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)如干個(gè)交易日的積累漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)

二、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度它是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加后減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

三、漲跌停板制度

1、漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的頻繁制度和波幅的大小。一般來(lái)說(shuō)，商品的價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應(yīng)該設(shè)置得大一些；反之，則小一些。

2、當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新平倉(cāng)優(yōu)先的原則。

四、熔斷制度

五、持倉(cāng)限額制度

六、大戶(hù)報(bào)告制度

1、我國(guó)期貨交易所的大戶(hù)報(bào)告制度具體規(guī)定如下：大戶(hù)報(bào)告制度是指當(dāng)會(huì)員后投資者某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上時(shí)，會(huì)員或客戶(hù)應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶(hù)須通過(guò)經(jīng)紀(jì)會(huì)員報(bào)告。

七、強(qiáng)行平倉(cāng)制度當(dāng)會(huì)員、投資者出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)（1）會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)不足的；（2）持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的；（3）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的（4）根據(jù)交易所的積極措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的（5）其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。

八、強(qiáng)行減倉(cāng)制度

九、套期保值審批制度

十、交割制度

1、交割是指合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合同所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期末平倉(cāng)合約的過(guò)程。一般來(lái)說(shuō)，商品期貨一實(shí)物交割方式為主，金融期貨則以現(xiàn)金交割方式為主。交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。

2、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后有效。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單采用幾名方式，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單合法持有人應(yīng)妥善保管標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成通常需要經(jīng)過(guò)入庫(kù)預(yù)報(bào)、商品入庫(kù)、驗(yàn)收、指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)和注冊(cè)等環(huán)節(jié)。

3、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓必須通過(guò)會(huì)員在交易所辦理過(guò)戶(hù)手續(xù)。同時(shí)結(jié)清有關(guān)費(fèi)用。

十一、結(jié)算擔(dān)保金制度

十二、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

1、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的來(lái)源包括：（1）交易所按向會(huì)員收取交易手續(xù)費(fèi)收入的20%的比例，從管理費(fèi)用中提?。唬?）符合國(guó)家財(cái)政政策法規(guī)的其他收入。

2、當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到交易所注冊(cè)資本10倍時(shí)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后不再提取。

十三、風(fēng)險(xiǎn)警示制度

十四、信息披露制度

第二節(jié)

期貨交易流程-開(kāi)戶(hù)與下單

一、開(kāi)戶(hù)開(kāi)戶(hù)的基本程序：

（一）風(fēng)險(xiǎn)揭示

（二）簽署合同

（三）繳納保證金 一個(gè)完整的期貨交易流程應(yīng)包括：開(kāi)戶(hù)與下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。期貨公司向客戶(hù)收取的保證金，屬于客戶(hù)所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用（1）依據(jù)客戶(hù)的要求支付可用資金（2）為客戶(hù)交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款（3）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定的其他情形。

二、下單

（一）常用交易指令

（二）下單方式

1、書(shū)面下單

2、電話下單

3、網(wǎng)上下單

第三節(jié)

期貨交易流程--競(jìng)價(jià)

一、競(jìng)價(jià)方式

（一）公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式又可分為兩種形式：連續(xù)競(jìng)價(jià)制（這種方式在歐洲流行）和一節(jié)一價(jià)制（這種方式在日本較為普遍）

（二）計(jì)算機(jī)撮合成交方式

1、國(guó)內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的運(yùn)行，一般是將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以?xún)r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。

2、開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中前4分鐘為期貨合約買(mǎi)、賣(mài)價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后一分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。

3、集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則

二、成交回報(bào)與確認(rèn)

第四節(jié)

期貨交易流程-結(jié)算

一、結(jié)算的概念與結(jié)算程序會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在第二天開(kāi)市前三十分鐘以書(shū)面形式通知交易所。遇特殊情況，會(huì)員可在第二天開(kāi)市后二小時(shí)內(nèi)以書(shū)面形式通知交易所。

二、結(jié)算公式與應(yīng)用

（一）有關(guān)概念當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

（二）結(jié)算公式

1、結(jié)算準(zhǔn)備金額的計(jì)算方式；

2、當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式。

第五節(jié)

期貨交易流程--交割

一、交割的種類(lèi)與作用期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。

二、實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定

（一）實(shí)物交割方式實(shí)物交割方式包括集中交割和滾動(dòng)交割兩種。1.我國(guó)上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。

2、滾動(dòng)交割。大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易的小麥期貨均可采取滾動(dòng)交割方式

（二）實(shí)物交割結(jié)算價(jià)

三、實(shí)物交割的流程

四、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成和流轉(zhuǎn)

（一）標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單生成包括交割預(yù)報(bào)、商品入庫(kù)、驗(yàn)收、指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)及交易所注冊(cè)等環(huán)節(jié)。

（二）標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單您的流通

1、賣(mài)方客戶(hù)背書(shū)后交賣(mài)方經(jīng)紀(jì)會(huì)員；

2、賣(mài)方會(huì)員背書(shū)后交至交易所；

3、交易所蓋章后交買(mǎi)方會(huì)員

4、買(mǎi)方經(jīng)紀(jì)會(huì)員背書(shū)后交買(mǎi)方 客戶(hù)

5、買(mǎi)方非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、買(mǎi)方客戶(hù)背書(shū)后至倉(cāng)庫(kù)辦理有關(guān)手續(xù)

6、倉(cāng)管后其代理人蓋章后，買(mǎi)方非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、買(mǎi)方客戶(hù)方可提貨或轉(zhuǎn)讓。

五、交割違約的處理

（一）交割違約的認(rèn)定期貨合約的買(mǎi)賣(mài)雙方女工有下列行為之一的構(gòu)成交割違

1、在規(guī)定交割期限內(nèi)賣(mài)方未交付有效標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單您的；

2、在規(guī)定交割期限內(nèi)買(mǎi)方未解付貨款或解付不足的。

（二）交割違約的處理會(huì)員在期貨合約實(shí)物交割中發(fā)生違約行為，交易所應(yīng)先代為履約。交易所可采用征購(gòu)和競(jìng)賣(mài)的方式處理違約事宜，違約會(huì)員應(yīng)負(fù)則承擔(dān)由此引起的損失和費(fèi)用。交易所對(duì)違約會(huì)員還可以支付違約金、賠償金等處罰。

六、現(xiàn)金交割

七、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易

（一）期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性

1、加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本。

2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉(cāng)后購(gòu)銷(xiāo)現(xiàn)貨”更便捷。

3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨交易更有利。

（二）期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程（1）尋找交易對(duì)手（2）交易雙方商定價(jià)格。（3）向交易所提出申請(qǐng)。（4）交易所核準(zhǔn)（5）辦理手續(xù)（6）納稅

（三）期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作中應(yīng)注意的事項(xiàng)

1、買(mǎi)賣(mài)雙方經(jīng)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況：第一種情況：在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物經(jīng)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。第二種情況：買(mǎi)賣(mài)雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。

2、用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉(cāng)單提前交收所節(jié)省的利息和倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用；用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和利息，以及貨物的品級(jí)價(jià)差。第五章

期貨行情分析

第一節(jié)

期貨行情解讀

一、價(jià)格

（一）主要期貨價(jià)格：--包括開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)。

（二）期貨價(jià)格的圖示法

1、閃電圖與分時(shí)圖

2、K線圖

3、竹線圖

二、交易量和持倉(cāng)量

1、交易量與持倉(cāng)量的關(guān)系表p1372、價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量關(guān)系表p1383、價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量關(guān)系：第一，交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加。第二，交易量和持倉(cāng)量增加而價(jià)格下跌。第三，交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格下降而減少。第四，交易量和持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升。

第二節(jié)

行情分析法

一、基本分析法的特點(diǎn)

1、分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)

2、研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因

3、主要分析的是宏觀性因素

二、技術(shù)分析法的三大假設(shè)

1、市場(chǎng)行為反映一切，這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。

2、價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，這是進(jìn)行技術(shù)分析最基本、最核心的因素。

3、歷史會(huì)重演，這是從人的心里因素方面考慮的。

三、技術(shù)分析法的特點(diǎn)

1、量化指標(biāo)特性。

2、趨勢(shì)追逐特性。

3、技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)。

第三節(jié)

基本面分析法

一、需求與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系

（一）需求法則

（二）需求彈性

（三）商品市場(chǎng)的需求量構(gòu)成（四）影響商品需求的其他因素

二、供給與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系。

（一）供給法則

（二）供給彈性

（三）商品市場(chǎng)的供給量構(gòu)成（四）影響商品供給的其他因素

三、影響價(jià)格的其他因素

（一）經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素

（二）金融貨幣因素

（三）政治因素

（四）政策因素

（五）自然因素

（六）投機(jī)和心理因素

第四節(jié)

技術(shù)分析法

一、技術(shù)分析主要理論

（一）道氏理論

1、道氏理論的主要原理。（1）市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。（2）市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)（3）交易量在確定趨勢(shì)中的作用。（4）收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。

（二）艾略特波浪理論。

1、波浪理論的基本思想。

2、波浪理論的主要原理（1）價(jià)格走勢(shì)所形成的形態(tài)；（2）價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置；（3）完成某個(gè)形態(tài)是最重要的，它是指波浪的形狀和構(gòu)造，是波浪理論賴(lài)以生存的基礎(chǔ)。

（三）江恩理論

二、技術(shù)分析的趨勢(shì)與形態(tài)

（一）、趨勢(shì)線的主要作用

（二）、形態(tài)分析

1、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

2、持續(xù)整理形態(tài)

三、技術(shù)分析法的主要指標(biāo)

（一）趨勢(shì)類(lèi)指標(biāo)

1、移動(dòng)平均線--葛氏法則

2、MACD指標(biāo)

（二）擺動(dòng)類(lèi)技術(shù)指標(biāo)

1、威廉指標(biāo)

2、KDJ指標(biāo)

3、RSI指標(biāo)

第六章

套期保值

第一節(jié)

套期保值概述

一、套期保值的概念是指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)相同或相關(guān)、數(shù)量相等或相當(dāng)、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制。

二、套期保值的原理,（一）同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致

（二）現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期目的臨近，兩者走勢(shì)一致。

三、套期保值的操作原則。

（一）商品種類(lèi)相同或相關(guān)原則

（二）商品數(shù)量相同或相當(dāng)原則

（三）月份相同或相近原則

（四）交易方向相反原則

第二節(jié)

基差

一、基差的概念基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差可以用簡(jiǎn)單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格.二、正向市場(chǎng)與反向市場(chǎng)

1、基差為負(fù)值這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)、正常市場(chǎng)。

2、基差為正值這種市場(chǎng)稱(chēng)為反向市場(chǎng)或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨市場(chǎng)。

三、基差的變動(dòng),1、基差的走弱、走強(qiáng)

第三節(jié)

套期保值的種類(lèi)及應(yīng)用

一、買(mǎi)入套期保值

（一）適用對(duì)象及范圍。

（二）買(mǎi)入套期保值的操作方法.二、賣(mài)出套期保值

（一）適用對(duì)象與范圍

（二）賣(mài)出套期保值的操作方法.三、在商品實(shí)際價(jià)格運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，基差總是在不斷變動(dòng)，基差變化是判斷能否完成實(shí)現(xiàn)套期保值的依據(jù)。

1、基差不便與套期保值效果（1）基差不變與賣(mài)出套期保值（2）基差不變與買(mǎi)入套期保值

2、基差變動(dòng)與賣(mài)出套期保值的效果（1）基差走強(qiáng)與賣(mài)出套期保值（2）基差走弱與賣(mài)出套期保值

3、基差變動(dòng)與買(mǎi)入套期保值（1）基差走強(qiáng)與買(mǎi)入套期保值（1）基差走弱與買(mǎi)入套期保值

第四節(jié)

基差交易和套期保值交易的發(fā)展

一、基差交易

1、套期保值的本質(zhì)是用基差風(fēng)險(xiǎn)取代現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為價(jià)格基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加入或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品的價(jià)格交易方式。

3、基差交易可以分為買(mǎi)方叫價(jià)交易和賣(mài)方叫價(jià)交易

二、套期保值交易的發(fā)展

（一）保值者不再單純地進(jìn)行簡(jiǎn)單自動(dòng)保值。

（二）保值者不一定要等到現(xiàn)貨交割才完成保值行為。

（三）將期貨保值視為風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

（四）保值者將保值活動(dòng)視為融資管理工具

（五）套期保值者將保值活動(dòng)視為重要的營(yíng)銷(xiāo)工具

第三篇：期貨考試資料

第 1 章《期貨交易管理?xiàng)l例》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

(每個(gè)問(wèn)題最后的括號(hào)內(nèi)數(shù)字為該知識(shí)點(diǎn)在該法律法規(guī)中的條目序號(hào)，以下各章同)

一、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)批準(zhǔn)的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司變更____以上的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。(19)

二、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司涉及重大訴訟、仲裁，或者股權(quán)被凍結(jié)或者用于擔(dān)保，以及發(fā)生其他重大事件時(shí)，期貨公司及其相關(guān)股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)自該事件發(fā)生之日起____內(nèi)向國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交書(shū)面報(bào)告。(64)

三、監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)決定是否批準(zhǔn)期貨交易所結(jié)算會(huì)員的結(jié)算業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)。(8)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在受理期貨公司設(shè)立申請(qǐng)之日起____內(nèi)決定是否批準(zhǔn)。(16)期貨公司變更注冊(cè)資本時(shí)，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起____內(nèi)決定是否批準(zhǔn)。(19)期貨公司辦理：(一)變更法定代表人;(二)變更住所或者營(yíng)業(yè)場(chǎng)所;(三)變更境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、負(fù)責(zé)人或者經(jīng)營(yíng)范圍時(shí)，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起____內(nèi)決定是否批準(zhǔn)。(20)期貨公司辦理：(一)合并、分立、停業(yè)、解散或者破產(chǎn);(二)變更公司形式;(三)變更業(yè)務(wù)范圍;(四)變更5%以上的股權(quán);(五)設(shè)立、收購(gòu)、參股或者終止境外期貨類(lèi)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)時(shí)，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起____內(nèi)決定是否批準(zhǔn)。(19)期貨公司設(shè)立或者終止境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)時(shí)，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起____內(nèi)決定是否批準(zhǔn)。(20)對(duì)經(jīng)過(guò)整改符合有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定以及持續(xù)性經(jīng)營(yíng)規(guī)則要求的期貨公司，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自驗(yàn)收完畢之日起____內(nèi)解除對(duì)其采取的有關(guān)措施。(59)

四、必須具備資格的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，主要股東以及實(shí)際控制人具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近____無(wú)重大違法違規(guī)記錄。(16)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，注冊(cè)資本最低限額為人民幣_(tái)___。(16)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司的注冊(cè)資本的貨幣出資比例不得低于____。(16)

五、具備資格中不得有的情形的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司或其分支機(jī)構(gòu)成立后無(wú)正當(dāng)理由超過(guò)____未開(kāi)始營(yíng)業(yè)，或者開(kāi)業(yè)后無(wú)正當(dāng)理由停業(yè)連續(xù)____以上時(shí)，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法辦理期貨業(yè)務(wù)許可證注銷(xiāo)手續(xù)。(21)因違法行為或者違紀(jì)行為被解除職務(wù)的期貨交易所、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人，或者期貨公司、證券公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人員，自被解除職務(wù)之日未逾____，不得擔(dān)任期貨交易所負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員。(9)因違法行為或者違紀(jì)行為被撤銷(xiāo)資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人員，自被撤銷(xiāo)資

格之日未逾____，不得擔(dān)任期貨交易所負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員。(9)

六、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定

在調(diào)查操縱期貨交易價(jià)格、內(nèi)幕交易等重大期貨違法行為時(shí)，經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的期貨交易，但限制的時(shí)間不得超過(guò)____。案情復(fù)雜的，可以延長(zhǎng)至____。(51)未經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，采用集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，同時(shí)實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度和保證金制度，同時(shí)保證金收取比例低于合約(或者合同)標(biāo)的額____的，為變相期貨交易。(89)第 2 章《期貨投資者保障基金管理暫行辦法》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨交易所應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束后____內(nèi)，繳納前一季度應(yīng)當(dāng)繳納的保障基金。(10)保障基金的啟動(dòng)資金由期貨交易所從其積累的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中按照截至2006 年12 月31 日風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶(hù)總額的____繳納形成。(9)

保障基金的后續(xù)資金來(lái)源中，期貨交易所按其向期貨公司會(huì)員收取的交易手續(xù)費(fèi)的____繳納。期貨公司從其收取的交易手續(xù)費(fèi)中按照代理交易額的____繳納。(9)3% 保障基金總額達(dá)到____人民幣時(shí)，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部批準(zhǔn)，期貨交易所、期貨公司可以暫停繳納保障基金。(11)保障基金對(duì)每位個(gè)人投資者的保證金損失在____以下(含)的部分全額補(bǔ)償，超過(guò)____的部分按____補(bǔ)償。(20)保障基金對(duì)每位機(jī)構(gòu)投資者的保證金損失在____以下(含)的部分全額補(bǔ)償，超過(guò)____的部分按____補(bǔ)償。(20)第 3 章《期貨交易所管理辦法》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

一、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易的，應(yīng)當(dāng)于決定之日起____內(nèi)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。(15)會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)(公司制期貨交易所股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì))結(jié)束之日起____內(nèi)，應(yīng)當(dāng)將會(huì)議全部文件報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。(23、30、38、43、51)

會(huì)員制期貨交易所任免中層管理人員，應(yīng)當(dāng)在決定之日起____內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。(35)實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所可以根據(jù)結(jié)算會(huì)員資信和業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，限制結(jié)算會(huì)員的結(jié)算業(yè)務(wù)范圍，但應(yīng)當(dāng)于____內(nèi)報(bào)告證監(jiān)會(huì)。(68)期貨交易所有關(guān)經(jīng)營(yíng)情況和有關(guān)法律、規(guī)章、政策執(zhí)行情況的季度工作報(bào)告應(yīng)當(dāng)于每一季度結(jié)束后____內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。(102)期貨交易所有關(guān)經(jīng)營(yíng)情況和有關(guān)法律、規(guī)章、政策執(zhí)行情況的工作報(bào)告應(yīng)當(dāng)于每一結(jié)束后____內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。(102)期貨交易所經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)于每一結(jié)束后____內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。(102)期貨交易所涉及占其凈資產(chǎn)____以上或者對(duì)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有較大影響的訴訟時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告(103)10%

二、任職期限的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨交易所(會(huì)員制和公司制)總經(jīng)理任期每屆是____。連任不超過(guò)____。（33、47)公司制交易所監(jiān)事會(huì)每屆任期是____。(49)

三、會(huì)議召開(kāi)頻率有關(guān)數(shù)字規(guī)定

會(huì)員大會(huì)____召開(kāi)一次。(21)理事會(huì)會(huì)議至少____召開(kāi)一次。(29)

四、會(huì)議通知的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

會(huì)員制期貨交易所召開(kāi)會(huì)員大會(huì)，應(yīng)當(dāng)將會(huì)議審議的事項(xiàng)于會(huì)議召開(kāi)____前通知會(huì)員。(22)會(huì)員制期貨交易所召開(kāi)理事會(huì)，應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開(kāi)____前通知全體理事。(29)

五、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨交易所宣布進(jìn)入異常情況并決定暫停交易的暫停交易的，暫停交易的期限不得超過(guò)____，但經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)延長(zhǎng)的除外。(89)期貨交易所對(duì)期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于____。(92)有價(jià)證券充抵保證金的金額不得高于以下標(biāo)準(zhǔn)中的較低值：(73)(一)有價(jià)證券基準(zhǔn)計(jì)算價(jià)值的____。

(二)會(huì)員在期貨交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中的實(shí)有貨幣資金的____。

期貨交易所應(yīng)當(dāng)按照手續(xù)費(fèi)收入的____提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算，專(zhuān)戶(hù)存儲(chǔ)。(78)第 4 章《期貨公司管理辦法》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

一、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司股東發(fā)生所持有的期貨公司股權(quán)被凍結(jié)、查封或者被強(qiáng)制執(zhí)行等情形時(shí)，期貨公司及其相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)向期貨公司住所地的證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交書(shū)面報(bào)告。(36)期貨公司實(shí)際控制人發(fā)生(一)涉嫌嚴(yán)重違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)，被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查、采取強(qiáng)制措施;(二)變更名稱(chēng);(三)合并、分立或者進(jìn)行重大資產(chǎn)、債務(wù)重組;(四)被撤銷(xiāo)、接管、托管、關(guān)閉，或者解散、破產(chǎn)等情形時(shí)，期貨公司及其實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)向期貨公司住所地的證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交書(shū)面報(bào)告。(36)期貨公司對(duì)外發(fā)布的廣告宣傳材料，應(yīng)當(dāng)自發(fā)布之日起____內(nèi)報(bào)住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。(52)期貨公司的股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人在期貨公司從事期貨交易的，期貨公司應(yīng)當(dāng)自開(kāi)戶(hù)之日起____內(nèi)向其住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。(79)發(fā)生(一)變更名稱(chēng)、公司章程;(二)發(fā)生本辦法第十四條規(guī)定情形以外的股權(quán)變更;(三)作出終止業(yè)務(wù)等重大決議;(四)任免董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人，或者高級(jí)管理人員的分工發(fā)生變更;(五)被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施等事項(xiàng)時(shí)，期貨公司應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)向其住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)書(shū)面報(bào)告。(80)第十四條期貨公司變更股權(quán)有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)：

(一)單個(gè)股東的持股比例增加到5%以上，或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計(jì)持股比例增加到5%以上;(二)持有5%以上股權(quán)的股東受讓股權(quán)，或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系且合計(jì)持有5%以上股權(quán)的股東受讓股權(quán)。期貨公司聘請(qǐng)或者解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所的，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起____內(nèi)向其住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(81)

二、期貨公司設(shè)立資格的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

在近____內(nèi)未因違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)受到行政處罰或者刑事處罰。在近____內(nèi)作為金融機(jī)構(gòu)的股東或者實(shí)際控制人，或者作為上市公司的控股股東或者實(shí)際控制人，沒(méi)有濫用股東權(quán)利、逃避股東義務(wù)等不誠(chéng)信行為。其自然人股東、法定代表人或者高級(jí)管理人員被采取證券、期貨市場(chǎng)禁入措施的，禁入期限屆滿(mǎn)已逾____。申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，持有5%以上股權(quán)的股東應(yīng)當(dāng)具備下：

列條件：(7)其自然人股東、法定代表人或者高級(jí)管理人員被撤銷(xiāo)證券、期貨高級(jí)管理人員任職資格或者從業(yè)人員資格的，自被撤銷(xiāo)之日起已逾____。

期貨公司在證監(jiān)會(huì)不同派出機(jī)構(gòu)轄區(qū)變更住所的，應(yīng)當(dāng)在近____內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)記錄，未發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件(21)期貨公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立營(yíng)業(yè)部，申請(qǐng)日前____應(yīng)符合期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。(23)期貨公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立營(yíng)業(yè)部，應(yīng)當(dāng)向擬設(shè)立營(yíng)業(yè)部所在地的證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)日前____月末的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表。(24)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，具有期貨從業(yè)人員資格的人員應(yīng)不少于____。具備任職資格的高級(jí)管理人員應(yīng)不少于____。

(1)實(shí)收資本和凈資產(chǎn)均不低于人民幣_(tái)___，持續(xù)經(jīng)營(yíng)____以上完整的會(huì)計(jì)，在最近____會(huì)計(jì)年 度內(nèi)至少1 個(gè)會(huì)計(jì)盈利。(2)實(shí)收資本和凈資產(chǎn)均不低于人民幣_(tái)___ 申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司，股東應(yīng)當(dāng)具有中國(guó)法人資格，持有5%以上股權(quán)的股東應(yīng)當(dāng)具備下列條件：(7)凈資產(chǎn)不低于實(shí)收資本的____。或有負(fù)債低于凈資產(chǎn)的____。

設(shè)立期貨公司，持有100%股權(quán)的股東除應(yīng)當(dāng)符合本辦法第七條規(guī)定的條件外，凈資本應(yīng)當(dāng)不低于人民幣_(tái)___。股東不適用凈資本或者類(lèi)似指標(biāo)的，凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于人民幣_(tái)___。(8)期貨公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東持股比例合計(jì)達(dá)到____的，持股比例最高的股東應(yīng)當(dāng)符合本辦法第七條規(guī)定的條件。(9)期貨公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東持股比例合計(jì)達(dá)到____的，持股比例最高的股東應(yīng)當(dāng)符合本辦法第八條規(guī)定的條件。(9)

三、期貨公司業(yè)務(wù)資格的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，在申請(qǐng)日前____的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。(12)期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，高級(jí)管理人員(或控股股東和實(shí)際控制人)在近____內(nèi)未受過(guò)刑事處罰，未因違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)受過(guò)行政處罰，無(wú)不良信用記錄，且不存在因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)正在被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查的情形。(12)期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)日前____月末的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表，及申請(qǐng)日前____的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的書(shū)面保證。(13)

期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的前____會(huì)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。(13)期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交控股股東的經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近____的財(cái)務(wù)報(bào)告。(13)期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，控股股東凈資產(chǎn)不低于人民幣_(tái)___。(12)期貨公司申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，近____內(nèi)未因違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)受過(guò)刑事處罰或者行政處罰。但期貨公司控股股東或者實(shí)際控制人變更，高級(jí)管理人員變更比例超過(guò)____，對(duì)出現(xiàn)上述情形負(fù)有責(zé)任的高級(jí)管理人員和業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人已不在公司任職，且已整改完成并經(jīng)期貨公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)驗(yàn)收合格的，可不受此限制。(12)

四、持股比例的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東持股比例合計(jì)達(dá)到____的，持股比例最高的股東應(yīng)當(dāng)符合本辦法第七條規(guī)定的條件。(9)期貨公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東持股比例合計(jì)達(dá)到____的，持股比例最高的股東應(yīng)當(dāng)符合本辦法第八條規(guī)定的條件。(9)期貨公司單個(gè)股東的持股比例增加到____以上，或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計(jì)持股比例增加到____以上，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。(14)期貨公司持有____以上股權(quán)的股東受讓股權(quán)，或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系且合計(jì)持有____以上股權(quán)的股東受讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。(14)

五、會(huì)議召開(kāi)頻率有關(guān)數(shù)字規(guī)定 期貨公司股東會(huì)應(yīng)當(dāng)每年至少召開(kāi)____會(huì)議。(35)期貨公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)每年至少召開(kāi)____會(huì)議。(38)

六、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司及其營(yíng)業(yè)部許可證正本或者副本遺失或者滅失的，期貨公司應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊或者媒體上聲明作廢，并持登載聲明向中國(guó)證監(jiān)會(huì)重新申領(lǐng)。(32)期貨公司的股東及實(shí)際控制人出現(xiàn)所持有的期貨公司股權(quán)被凍結(jié)、查封或者被強(qiáng)制執(zhí)行等情形時(shí)，應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)通知期貨公司。(36)有關(guān)開(kāi)戶(hù)、變更、銷(xiāo)戶(hù)的客戶(hù)資料檔案應(yīng)當(dāng)自期貨經(jīng)紀(jì)合同終止之日起至少保存____。(67)交易指令記錄、交易結(jié)算記錄、錯(cuò)單記錄、客戶(hù)投訴檔案以及其他業(yè)務(wù)記錄應(yīng)當(dāng)至少保存____。(67)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法履行職責(zé)進(jìn)行檢查時(shí)，檢查人員不得少于____。(84)第 5 章《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

一、任職資格條件的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

具有從事期貨、證券等金融業(yè)務(wù)或者法律、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn);

申請(qǐng)除董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事的任職資格，應(yīng)當(dāng)具備的條件包括：(7)或者：具有從事經(jīng)濟(jì)管理工作____以上經(jīng)驗(yàn)。5年申請(qǐng)獨(dú)立董事的任職資格，應(yīng)當(dāng)具備的條件包括：具有從事期貨、證券等金融業(yè)務(wù)或者法律、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)，或者具有相關(guān)學(xué)科教學(xué)、研究的高級(jí)職稱(chēng)。(8)在下列機(jī)構(gòu)任職的人員及其近親屬和主要社會(huì)關(guān)系人員：持有或者控制期貨公司____以上股權(quán)的單位、期貨公司前____股東單位、與期貨公司存在業(yè)務(wù)聯(lián)系或者利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)，不得擔(dān)任期貨公司獨(dú)立董事。(9)具有從事期貨業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)。或者：具有從事其他金融業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)。

申請(qǐng)董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、總經(jīng)理、副總經(jīng)理的任職資格應(yīng)當(dāng)具備的條件包括：（10、12)或者：具有從事法律、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)。5年申請(qǐng)總經(jīng)理、副總經(jīng)理的任職資格應(yīng)當(dāng)具備的條件包括：擔(dān)任期貨公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)部門(mén)負(fù)責(zé)人以上職務(wù)不少于____，或者具有相當(dāng)職位管理工作經(jīng)歷。(12)(一)具有從事期貨業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)，并擔(dān)任期貨公司交易、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理或者合規(guī)負(fù)責(zé)人職務(wù)不少于____。

申請(qǐng)首席風(fēng)險(xiǎn)官的任職資格應(yīng)當(dāng)具備的條件包括：(13)或者：(二)具有從事期貨業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)，并具有在證券公司等金融機(jī)構(gòu)從事風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)。

申請(qǐng)營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人的任職資格應(yīng)具有從事期貨業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)具備的條件包括：(14)或者：具有從事其他金融業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)。具有從事期貨業(yè)務(wù)____以上經(jīng)驗(yàn)，申請(qǐng)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、高級(jí)管理人員任職資格的，學(xué)歷可以放寬至大學(xué)專(zhuān)科。(16)曾擔(dān)任金融機(jī)構(gòu)部門(mén)負(fù)責(zé)人以上職務(wù)____以上的人員，申請(qǐng)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、高級(jí)管理人員任職資格的，學(xué)歷可以放寬至大學(xué)專(zhuān)科(16)在期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律機(jī)構(gòu)以及其他承擔(dān)期貨監(jiān)管職能的專(zhuān)業(yè)監(jiān)管崗位任職__以上的人員，申請(qǐng)期貨公司高級(jí)管理人員任職資格的，可以免試取得期貨從業(yè)人員資格(18)具有期貨等金融或者法律、會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)碩士研究生以上學(xué)歷的人員，申請(qǐng)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格的，從事除期貨以外的其他金融業(yè)務(wù)，或者法律、會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的年限可以放寬____。(17)最近____內(nèi)曾經(jīng)具有下列情形之一的，不能擔(dān)任期貨公司獨(dú)立董事：(9)(一)在期貨公司或者其關(guān)聯(lián)方任職的人員及其近親屬和主要社會(huì)關(guān)系人員;(二)在下列機(jī)構(gòu)任職的人員及其近親屬和主要社會(huì)關(guān)系人員：持有或者控制期貨公司5%以上股權(quán)的單位、期貨公司前5 名股東單位、與期貨公司存在業(yè)務(wù)聯(lián)系或者利益關(guān)系的機(jī)構(gòu);(三)為期貨公司及其關(guān)聯(lián)方提供財(cái)務(wù)、法律、咨詢(xún)等服務(wù)的人員及其近親屬。

因違法行為或者違紀(jì)行為被解除職務(wù)的期貨交易所、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人，或者期貨公司、證券公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，自被解除職務(wù)之日起未逾____。因違法行為或者違紀(jì)行為被撤銷(xiāo)資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人員，自被撤銷(xiāo)資格之日起未逾____。因違法行為或者違紀(jì)行為被開(kāi)除的期貨交易所、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、期貨公司、證券公司的從業(yè)人員和被開(kāi)除的國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員，自被開(kāi)除之日起未逾____。

因違法違規(guī)行為受到金融監(jiān)管部門(mén)的行政處罰，執(zhí)行期滿(mǎn)未逾____。因違法違規(guī)行為或者出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)被監(jiān)管部門(mén)責(zé)令停業(yè)整頓、托管、接管或者撤銷(xiāo)的金融機(jī)構(gòu)及分支機(jī)構(gòu)，其負(fù)有責(zé)任的主管人員和其他直接責(zé)任人員，自該金融機(jī)構(gòu)及分支機(jī)構(gòu)被停業(yè)整頓、托管、接管或者撤銷(xiāo)之日起未逾____。不得申請(qǐng)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任職資格的情形包括：(19)自被中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適當(dāng)人選之日起未逾____。

二、任職資格申請(qǐng)與審核的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

申請(qǐng)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事、經(jīng)理層人員，需要____推薦人的書(shū)面推薦意見(jiàn)。（21、22)2 名

推薦人應(yīng)當(dāng)是任職____以上的期貨公司現(xiàn)任董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席或者經(jīng)理層人員。(23)擬任人不具有期貨從業(yè)經(jīng)歷的，推薦人中可有____是其原任職單位的負(fù)責(zé)人。(23)擬任人為境外人士的，推薦人中可有____是擬任人曾任職的境外期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)理層人員。(23)推薦人每年最多只能推薦____申請(qǐng)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事或者經(jīng)理層人員的任職資格。(23)期貨公司應(yīng)當(dāng)自擬任董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人取得任職資格之日起____內(nèi)，按照公司章程等有關(guān)規(guī)定辦理上述人員的任職手續(xù)。(29)自取得任職資格之日起____內(nèi)，上述人員未在期貨公司任職，其任職資格自動(dòng)失效，但有正當(dāng)理由并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)認(rèn)可的除外。(29)期貨公司任用和免除董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起____內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(30、31)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員兼職的，應(yīng)當(dāng)自有關(guān)情況發(fā)生之日起____內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(33)期貨公司擬免除首席風(fēng)險(xiǎn)官的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)在作出決定前____將免職理由及其履行職責(zé)情況向公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(31)期貨公司高級(jí)管理人員最多可以在期貨公司參股的____公司兼任董事、監(jiān)事。(33)獨(dú)立董事最多可以在____期貨公司兼任獨(dú)立董事。(33)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事離開(kāi)原任職期貨公司不超過(guò)____，且未出現(xiàn)本辦法第十九條規(guī)定的不得擔(dān)任該職務(wù)的情形的，擬任職期貨公司應(yīng)當(dāng)提交申請(qǐng)材料。(35)

三、任職期間有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關(guān)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起____內(nèi)向公司報(bào)告，并遵循回避原則。公司應(yīng)當(dāng)在接到報(bào)告之日起____內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)備案，并定期報(bào)告相關(guān)交易情況。(40)期貨公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事、經(jīng)理層人員和取得經(jīng)理層人員任職資格但未實(shí)際任職的人員，應(yīng)當(dāng)至少每____參加1 次由中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可、行業(yè)自律組織舉辦的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，取得培訓(xùn)合格證書(shū)。(45)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在任職期間，1 年內(nèi)累計(jì)____被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管談話，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以將其認(rèn)定為不適當(dāng)人選。(54)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在任職期間，累計(jì)____被行業(yè)自律組織紀(jì)律處分，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以將其認(rèn)定為不適當(dāng)人選。(54)

四、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官在失蹤、死亡、喪失行為能力等特殊情形下不能履行職責(zé)的，期貨公司可以按照公司章程等規(guī)定臨時(shí)決定由符合相應(yīng)任職資格條件的人員代為履行職責(zé)，并自作出決定之日起____內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(46)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員因涉嫌違法違規(guī)行為被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施的，期貨公司應(yīng)當(dāng)在知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉之日起____內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(48)期貨公司調(diào)整高級(jí)管理人員職責(zé)分工的，應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(47)期貨公司對(duì)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員給予處分的，應(yīng)當(dāng)自作出決定之日起____內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(49)自被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適當(dāng)人選之日起____內(nèi)，任何期貨公司不得任用該人員擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。(55)期貨公司應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)將期貨公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的離任審計(jì)報(bào)告報(bào)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)備案。(58)

五、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定

取得經(jīng)理層人員任職資格但未實(shí)際任職的人員連續(xù)____未在期貨公司擔(dān)任經(jīng)理層人員職務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在任職前重新申請(qǐng)取得經(jīng)理層人員的任職資格。(44)推薦人簽署的意見(jiàn)有虛假陳述的，自中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)作出認(rèn)定之日起____內(nèi)不再受理該推薦人的推薦意見(jiàn)和簽署意見(jiàn)的年檢登記表，并記入該推薦人的誠(chéng)信檔案。(57)代為履行職責(zé)的時(shí)間不得超過(guò)____。(46)公司應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)任用具有任職資格的人員擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官。(46)第 6 章《期貨從業(yè)人員管理辦法》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

一、從業(yè)人員資格的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

參加從業(yè)資格考試，應(yīng)當(dāng)年滿(mǎn)____周歲。(7)機(jī)構(gòu)為從事期貨業(yè)務(wù)的人員辦理從業(yè)資格申請(qǐng)的，該人員最近____內(nèi)未受過(guò)刑事處罰或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政處罰;未因違法違規(guī)行為被撤銷(xiāo)證券、期貨從業(yè)資格。(10)

二、向證監(jiān)會(huì)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自對(duì)期貨從業(yè)人員作出紀(jì)律懲戒決定之日起____內(nèi)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其有關(guān)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，并及時(shí)在協(xié)會(huì)網(wǎng)站公示。(26)

三、向協(xié)會(huì)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨從業(yè)人員辭職、被解聘或者死亡的，機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自發(fā)生之日起____內(nèi)向協(xié)會(huì)報(bào)告，由協(xié)會(huì)注銷(xiāo)其從業(yè)資格(11)期貨從業(yè)人員受到機(jī)構(gòu)處分，或者從事的期貨業(yè)務(wù)行為涉嫌違法違規(guī)被調(diào)查處理的，機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在作出處分決定、知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉該期貨從業(yè)人員違法違規(guī)被調(diào)查處理事項(xiàng)之日起____內(nèi)向協(xié)會(huì)報(bào)告。(27)

四、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定

取得從業(yè)資格考試合格證明或者被注銷(xiāo)從業(yè)資格的人員連續(xù)____未在機(jī)構(gòu)中執(zhí)業(yè)的，在申請(qǐng)從業(yè)資格前應(yīng)當(dāng)參加協(xié)會(huì)組織的后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)。(12)第 7 章《期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官管理規(guī)定(試行)》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

一、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

首席風(fēng)險(xiǎn)官應(yīng)當(dāng)在每季度結(jié)束之日起____內(nèi)向公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交季度工作報(bào)告。(28)首席風(fēng)險(xiǎn)官應(yīng)當(dāng)在每年____前向公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交上一全面工作報(bào)告。(28)

二、任職資格的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

首席風(fēng)險(xiǎn)官自被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適當(dāng)人選之日起____內(nèi)，任何期貨公司不得任用該人員擔(dān)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。(29)

三、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定 首席風(fēng)險(xiǎn)官開(kāi)展工作的工作底稿和工作記錄應(yīng)當(dāng)至少保存____。(12)首席風(fēng)險(xiǎn)官提出辭職的，應(yīng)當(dāng)提前____向期貨公司董事會(huì)提出申請(qǐng)，并報(bào)告公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。(18)首席風(fēng)險(xiǎn)官連續(xù)____不參加培訓(xùn)，或者連續(xù)____培訓(xùn)考試成績(jī)不合格的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取監(jiān)管談話、出具警示函等監(jiān)管措施。(33)第 8 章《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

一、期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)或者崗位負(fù)責(zé)人具有擔(dān)任期貨公司交易、結(jié)算或者風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)或者崗位負(fù)責(zé)人____以上經(jīng)歷。(7)期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，高級(jí)管理人員近____內(nèi)未受過(guò)刑事處罰，未因違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)受過(guò)行政處罰，無(wú)不良信用記錄，且不存在因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)正在被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查的情形。(7)期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，控股股東和實(shí)際控制人近____內(nèi)未受過(guò)刑事處罰，未因違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)受過(guò)行政處罰，且不存在因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)正在被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查的情形。(7)期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，控股股東或者實(shí)際控制人為金融機(jī)構(gòu)，在最近____成立或者重組的，應(yīng)當(dāng)自成立或者重組完成之日起持續(xù)經(jīng)營(yíng)。(7)期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，近____內(nèi)未因違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)受過(guò)刑事處罰或者行政處罰。(7)期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，近____內(nèi)未出現(xiàn)嚴(yán)重的期貨交易、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)事件。(7)

期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，控股股東和實(shí)際控制人持續(xù)經(jīng)營(yíng)____以上完整的會(huì)計(jì)。(7)

二、期貨公司申請(qǐng)金融期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)資格的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

(一)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和副總經(jīng)理中，至少____的期貨或者證券從業(yè)時(shí)間在____以上，其中至少____的期貨從業(yè)時(shí)間在____以上且具有期貨從業(yè)人員資格、連續(xù)擔(dān)任期貨公司董事長(zhǎng)或者高級(jí)管理人員時(shí)間在____以上。

二)注冊(cè)資本不低于人民幣_(tái)___，申請(qǐng)日前____的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。5,000 萬(wàn)元(三)申請(qǐng)日前3 個(gè)會(huì)計(jì)中，至少____盈利且每季度末客戶(hù)權(quán)益總額平均不低于人民幣_(tái)___，控股股東期末凈資產(chǎn)不低于人民幣_(tái)___;1 年

期貨公司申請(qǐng)金，融期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)資格，除應(yīng)當(dāng)具備本辦法第七條規(guī)定的基本條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：(8)注：第七條有關(guān)

數(shù)字規(guī)定見(jiàn)上表：或者：控股股東期末凈資本不低于人民幣_(tái)___，控股股東不適用凈資本或者類(lèi)似指標(biāo)的，凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于人民幣_(tái)___。

三、期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格的有關(guān)數(shù)字規(guī)定(一)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和副總經(jīng)理中，至少____的期貨或者證券從業(yè)時(shí)間在____以上，其中至少____的期貨從業(yè)時(shí)間在____以上且具有期貨從業(yè)人員資格、連續(xù)擔(dān)任期貨公司董事長(zhǎng)或者高級(jí)管理人員時(shí)間在____以上。

(二)注冊(cè)資本不低于人民幣_(tái)___，申請(qǐng)日前____的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。

(三)申請(qǐng)日前____會(huì)計(jì)連續(xù)盈利、每季度末客戶(hù)權(quán)益總額平均不低于人民幣_(tái)___，控股股東期末凈資產(chǎn)不低于人民幣_(tái)___ 期貨公司申請(qǐng)金融期貨全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格，除應(yīng)當(dāng)具備本辦法第七條規(guī)定的基本條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

(9)或者：申請(qǐng)日前 3 個(gè)會(huì)計(jì)中，至少____盈利且每季度末客戶(hù)權(quán)益總額平均不低于人民幣_(tái)___，控股股東期末凈資本不低于人民幣_(tái)___，控股股東不適用凈資本或者類(lèi)似指標(biāo)的，凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于人民幣_(tái)___。

期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)日前____月末的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表，及申請(qǐng)日前____的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的書(shū)面保證。(10)期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的前____會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告;申請(qǐng)日在下半年的，還應(yīng)當(dāng)提供經(jīng)審計(jì)的半財(cái)務(wù)報(bào)告。(10)期貨公司申請(qǐng)金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)日前____會(huì)計(jì)每季度末客戶(hù)權(quán)益總額情況表。(10)

四、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司被期貨交易所接納為會(huì)員、暫?；蛘呓K止會(huì)員資格的，應(yīng)當(dāng)在收到期貨交易所的通知文件之日起____內(nèi)向期貨公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(41)全面結(jié)算會(huì)員期貨公司與非結(jié)算會(huì)員簽訂、變更或者終止結(jié)算協(xié)議的，應(yīng)當(dāng)在簽訂、變更或者終止結(jié)算協(xié)議之日起____內(nèi)向協(xié)議雙方住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所和期貨保證金安全存管監(jiān)控機(jī)構(gòu)報(bào)告。(42)第 9 章《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理試行辦法》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

一、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司應(yīng)當(dāng)于月度終了后的____內(nèi)向公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)送月度風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表。(24)期貨公司應(yīng)當(dāng)在終了后的____內(nèi)報(bào)送經(jīng)具備證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表(24)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)與上月相比變動(dòng)超過(guò)____的，期貨公司應(yīng)當(dāng)向公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)書(shū)面報(bào)告，說(shuō)明原因，并在____內(nèi)向全體董事和全體股東書(shū)面報(bào)告。(29)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)達(dá)到預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的，期貨公司應(yīng)當(dāng)于____向公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)書(shū)面報(bào)告，詳細(xì)說(shuō)明原因、對(duì)公司的影響、解決問(wèn)題的具體措施和期限，還應(yīng)當(dāng)向公司全體董事書(shū)面報(bào)告。(30)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，期貨公司除向公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司全體董事書(shū)面報(bào)告外，還應(yīng)當(dāng)于____向全體股東書(shū)面報(bào)告。(30)

二、監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)觸及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的情況和原因進(jìn)行核實(shí)，對(duì)公司的影響程度進(jìn)行評(píng)估，并視情況采取相應(yīng)措施。(32)期貨公司進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警期的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以要求公司進(jìn)行重大業(yè)務(wù)決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)至少提前____向公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)送臨時(shí)報(bào)告，說(shuō)明有關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)的影響。(32)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)優(yōu)于預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)并連續(xù)保持____的，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警期結(jié)束。(33)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)對(duì)公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。(34)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)可以責(zé)令期貨公司限期整改，整改期限不得超過(guò)__(34)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)經(jīng)過(guò)整改符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自驗(yàn)收合格之日起____內(nèi)解除對(duì)期貨公司采取的有關(guān)措施。(35)

三、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

凈資本不得低于人民幣_(tái)___。凈資本不得低于客戶(hù)權(quán)益總額的____。凈資本按營(yíng)業(yè)部數(shù)量平均折算額(凈資本/營(yíng)業(yè)部家數(shù))不得低于人民幣_(tái)___。

凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于____。期貨公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合以下風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：(18)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例不得低于____。負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例不得高于____。150%期貨公司委托其他機(jī)構(gòu)提供中間介紹業(yè)務(wù)的，凈資本不得低于人民幣_(tái)___。(19)從事交易結(jié)算業(yè)務(wù)的期貨公司，凈資本不得低于人民幣_(tái)___。(20)從事全面結(jié)算業(yè)務(wù)的期貨公司，凈資本不得低于人民幣_(tái)___。(21)從事全面結(jié)算業(yè)務(wù)的期貨公司，凈資本不得低于客戶(hù)權(quán)益總額與其代理結(jié)算的非結(jié)算會(huì)員權(quán)益或者非結(jié)算會(huì)員客戶(hù)權(quán)益之和的____。(21)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)設(shè)置的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)中，規(guī)定“不得低于”的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的____。規(guī)定“不得高于”的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的____。(23)

四、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司應(yīng)當(dāng)保留書(shū)面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表，相應(yīng)責(zé)任人員應(yīng)當(dāng)在書(shū)面報(bào)表上簽字，并加蓋公司印章。該報(bào)表的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于____。(27)在《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理試行辦法》中，重大業(yè)務(wù)，是指可能導(dǎo)致期貨公司凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)發(fā)生____以上變化的業(yè)務(wù)。(37)

五、監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出決定的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在受理金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)之日起____內(nèi)，作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。(11)

六、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司取得金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格之日起____內(nèi)，未取得期貨交易所結(jié)算會(huì)員資格的，金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)資格自動(dòng)失效。(12)第 10 章《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

一、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

證券公司應(yīng)當(dāng)定期對(duì)介紹業(yè)務(wù)規(guī)則、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)隔離等制度的執(zhí)行情況和營(yíng)業(yè)部介紹業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況進(jìn)行檢查，每____向中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)送合規(guī)檢查報(bào)告。(26)證券公司發(fā)生重大事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)在____內(nèi)向所在地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。(26)

二、證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)條件的有關(guān)數(shù)字規(guī)定 提問(wèn) 回答

證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，申請(qǐng)日前____各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。(5)證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機(jī)構(gòu)控制，且該期貨公司具有實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度期貨交易所的會(huì)員資格、申請(qǐng)日前____的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交該期貨公司在申請(qǐng)日前____月末的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表。（5、7)證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，公司總部至少有____、擬開(kāi)展介紹業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)部至少有____具有期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務(wù)人員。(5)證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，凈資本不低于____。(6)

證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，流動(dòng)資產(chǎn)余額不低于流動(dòng)負(fù)債余額(不包括客戶(hù)交易結(jié)算資金和客戶(hù)委托管理資金)的____。(6)證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，對(duì)外擔(dān)保及其他形式的或有負(fù)債之和不高于凈資產(chǎn)的____，但因證券公司發(fā)債提供的反擔(dān)保除外。(6)證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，凈資本不低于凈資產(chǎn)的____。(6)

三、向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)批準(zhǔn)的有關(guān)數(shù)字規(guī)定

中國(guó)證監(jiān)會(huì)自受理證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)的材料之日起____內(nèi)，作出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定。(8)

四、其他有關(guān)數(shù)字規(guī)定

證券公司應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所妥善保存有關(guān)介紹業(yè)務(wù)的憑證、單據(jù)、賬簿、報(bào)表、合同、數(shù)據(jù)信息等資料，保存期限不得少于____。(25)第 11 章《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則(修訂)》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

從業(yè)人員受到機(jī)構(gòu)處分，或者從事的期貨業(yè)務(wù)行為涉嫌違法違規(guī)被調(diào)查處理的，機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在做出處分決定、知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉該從業(yè)人員違法違規(guī)被調(diào)查處理事項(xiàng)之日起____內(nèi)向協(xié)會(huì)報(bào)告。(35)從業(yè)人員有下列情形之一的，暫停其從業(yè)資格____至____;情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷(xiāo)其從業(yè)資格并在____內(nèi)拒絕受理其從業(yè)資格申請(qǐng)：(39)(一)本準(zhǔn)則第二十六條所禁止行為之一的;(二)拒絕協(xié)會(huì)調(diào)查或檢查的;(三)獲取不正當(dāng)利益的;(四)向投資者隱瞞重要事項(xiàng)的;(五)違反保密義務(wù)，泄露、傳遞他人未公開(kāi)重要信息的。

第二十六條：提倡同業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)，嚴(yán)禁從業(yè)人員從事下列不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行

為：(一)采用虛假或容易引起誤解的宣傳方式進(jìn)行自我夸大或者損害其他同業(yè)者的名譽(yù);(二)貶低或詆毀其他機(jī)構(gòu)、從業(yè)人員;(三)采用明示或暗示與有關(guān)機(jī)構(gòu)或者個(gè)人具有特殊關(guān)系的手段招徠投資者，或利用與有關(guān)組織的關(guān)系進(jìn)行業(yè)務(wù)壟斷;(四)在投資者不知情的情況下給投資者代理人或介紹人返還傭金;(五)以排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為目的，低于經(jīng)營(yíng)成本或行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)收取手續(xù)費(fèi);(六)中國(guó)證監(jiān)會(huì)或協(xié)會(huì)認(rèn)定的其他不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。

期貨從業(yè)人員有下列情形之一，情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷(xiāo)其從業(yè)資格并在____拒絕受理其資格申請(qǐng)。(40)(一)有本準(zhǔn)則第十條至第十五條所禁止行為之一的;(二)違反有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策規(guī)定向投資者承諾或者保證收益的;(三)違反有關(guān)從業(yè)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)管理規(guī)定導(dǎo)致重大經(jīng)濟(jì)損失的;(四)為了個(gè)人或投資者的不當(dāng)利益而嚴(yán)重?fù)p害社會(huì)公共利益、所在機(jī)構(gòu)或者他人的合法權(quán)益的。注：第十條：從業(yè)人員必須遵守有關(guān)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，遵守協(xié)會(huì)和期貨交易所的自律規(guī)則，不得從事或者協(xié)同他人從事欺詐、內(nèi)幕交易、操縱期貨交易價(jià)格、編造并傳播有關(guān)期貨交易的虛假信息等違違規(guī)行為。

第十一條：從業(yè)人員不得以個(gè)人或者他人名義參與期貨交易。第十二條：期貨公司的從業(yè)人員不得有下列行為：(一)以個(gè)人名義接受客戶(hù)委托代理客戶(hù)從事期貨交易;(二)進(jìn)行虛假宣傳，誘騙客戶(hù)參與期貨交易;(三)挪用客戶(hù)的期貨保證金或者其他資產(chǎn);(四)中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

第十三條：期貨交易所的非期貨公司結(jié)算會(huì)員的從業(yè)人員不得有下列行為：(一)利用結(jié)算業(yè)務(wù)關(guān)系及由此獲得的結(jié)算信息損害非結(jié)算會(huì)員及其客戶(hù)的合法權(quán)益;(二)代理客戶(hù)從事期貨交易;(三)中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

第十四條：期貨投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員不得有下列行為：(一)利用傳播媒介或者通過(guò)其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)客戶(hù)的信息;(二)代3 年內(nèi)或永久性理客戶(hù)從事期貨交易;(三)中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

第十五條：為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員不得有下列行為：(一)收付、存取或者劃轉(zhuǎn)期貨保證金;(二)代理客戶(hù)從事期貨交易;(三)中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

第 14 章《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》有關(guān)數(shù)字規(guī)定

期貨公司接受客戶(hù)全權(quán)委托進(jìn)行期貨交易的，對(duì)交易產(chǎn)生的損失，承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的____，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。(17)期貨公司與客戶(hù)對(duì)交易結(jié)算結(jié)果的通知方式未作約定或者約定不明確，期貨公司未能提供證據(jù)證明已經(jīng)發(fā)出上述通知的，對(duì)客戶(hù)因繼續(xù)持倉(cāng)而造成擴(kuò)大的損失，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的____。(26)客戶(hù)的交易保證金不足，期貨公司未按約定通知客戶(hù)追加保證金的，由于行情向持倉(cāng)不利的方向變化導(dǎo)致客戶(hù)透支發(fā)生的擴(kuò)大損失，期貨公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的____。(32)期貨公司允許客戶(hù)開(kāi)倉(cāng)透支交易的，對(duì)透支交易造成的損失，由期貨公司承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的___(34)期貨公司的交易保證金不足，期貨交易所未按規(guī)定通知期貨公司追加保證金的，由于行情向持倉(cāng)不利的方向變化導(dǎo)致期貨公司透支發(fā)生的擴(kuò)大損失，期貨交易所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的____。(32)期貨交易所允許期貨公司開(kāi)倉(cāng)透支交易的，對(duì)透支交易造成的損失，由期貨交易所承擔(dān)主要賠償責(zé)任，賠償額不超過(guò)損失的____。(34)60%

2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第一章考點(diǎn)

一、期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。早在古希臘就出現(xiàn)過(guò)中央交易所、大宗交易所。到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國(guó)發(fā)展規(guī)模較大、專(zhuān)業(yè)化程度也很高。1571年，英國(guó)創(chuàng)建了——倫敦皇家交易所。

二、1848年芝加哥期貨交易所問(wèn)世。1848年，芝加哥82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。1851年，引入遠(yuǎn)期合同。1865年，推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度。1882年，交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任。1883年，成立了結(jié)算協(xié)會(huì)，向交易所會(huì)員提供對(duì)沖工具。1925年，CBOT成立結(jié)算公司。

三、1874年芝加哥商業(yè)交易所產(chǎn)生。1969年成為世界上最大的肉類(lèi)和畜類(lèi)期貨交易中心。（CME）

四、1876年倫敦金屬交易所產(chǎn)生［LME］（1987年新建）

五、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系期貨交易在現(xiàn)貨交易上發(fā)展起來(lái)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。沒(méi)有期貨交易，現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免，沒(méi)有現(xiàn)貨交易，期貨交易沒(méi)有根基，兩者相互補(bǔ)充，共同發(fā)展。

六、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：（1）、交割時(shí)間不同，期貨交易從成交到貨物收付之間存在時(shí)間差，發(fā)生了商流與物流的分離。（2）、交易對(duì)象不同，期貨交易的是特定商品，即標(biāo)準(zhǔn)化和約;現(xiàn)貨交易的是實(shí)物商品。（3）、交易目的不同，現(xiàn)貨交易——獲得或讓渡商品的所有權(quán)。期貨交易——一般不是為了獲得商品，套保者為了轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者為了從價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。（4）、交易場(chǎng)所與方式不同，現(xiàn)貨不確定場(chǎng)所和方式多樣，期貨是在高度組織化的交易所內(nèi)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式。（5）結(jié)算方式，現(xiàn)貨交易一次性或分期付款，期貨只須少量保證金，實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。

七、期貨交易的基本特征合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠桿機(jī)制、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。

八、期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)（1）基本經(jīng)濟(jì)職能不同，證券市場(chǎng)——資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，期貨市場(chǎng)——規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格（2）交易目的不同，證券市場(chǎng)——讓渡證券的所有權(quán)或謀取差價(jià),期貨市場(chǎng)——規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和獲取投機(jī)利潤(rùn)（3）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同（4）保證金規(guī)定不同。

九、期貨市場(chǎng)發(fā)展概況

（一）商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品：大豆、小麥、玉米、棉花、咖啡

金屬品：銅、錫、鋁、白銀、能源品：原油、汽油、取暖油、丙烷

（二）金融期貨：外匯、利率、股指

（三）期貨期權(quán),基本態(tài)勢(shì)是，商品期貨保持穩(wěn)定，金融期貨后來(lái)居上，期貨期權(quán)（權(quán)錢(qián)交易）方興未艾（芝加哥期權(quán)交易所——CBOE）

十、國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)20世紀(jì)70年代初，布雷頓森林體系解體以后，浮動(dòng)匯率制取代固定匯率制，世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)現(xiàn)深刻的變化，出現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)貨幣化、金融化、自由化、一體化（電子化的結(jié)果）的發(fā)展趨勢(shì)，利率、匯率、股價(jià)頻繁波動(dòng)，金融期貨應(yīng)運(yùn)而生，是國(guó)際期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)一個(gè)快速發(fā)展趨勢(shì)，有以下特點(diǎn)：

（一）期貨交易日益集中——國(guó)際中心芝加哥、紐約、倫敦、東京，區(qū)域中心新家坡、香港、德國(guó)、法國(guó)、巴西

（二）聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛

（三）金融期貨的發(fā)展勢(shì)頭勢(shì)不可擋

（四）交易方式不斷創(chuàng)新

（五）服務(wù)質(zhì)量不斷提高

（六）改制上市成為新潮

十一、我國(guó)期貨市場(chǎng)的建立和發(fā)展1918年北平證券交易所成立（首家）1920年上海證券物品交易所成立 “民十信交風(fēng)潮”——1921年11月，有88家交易所停業(yè)，法國(guó)領(lǐng)事館頒布“交易所取締規(guī)則”21條。1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)，引入期貨交易機(jī)制，新中國(guó)首家期貨交易所成立1992年5月，上海金屬交易所開(kāi)業(yè)1992年7月，第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬(wàn)通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立，同年底，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司成立。

十二、中國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展1999年6月2日，國(guó)務(wù)院頒布《期貨交易管理暫行條例》，與之配套的《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》也相繼發(fā)布實(shí)行（2002年修訂）1999年12月25日，通過(guò)的《中華人民共和國(guó)刑法修正案》，將期貨領(lǐng)域的犯罪納入刑法中。2000年12月29日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)宣告成立，同時(shí)標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)的三級(jí)監(jiān)管體系的形成。

一、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上套期保值在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面的優(yōu)勢(shì)期貨市場(chǎng)有效的交易制度能夠在最大程度上降低交易中的違約風(fēng)險(xiǎn)和交易糾紛，能夠有效地控制期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效起到降低投機(jī)者投入成本，提高轉(zhuǎn)手效率。避免實(shí)物交割環(huán)節(jié)的作用，從而吸引大量的投機(jī)者參與，起到活躍市場(chǎng)、提高市場(chǎng)流動(dòng)性和保障期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮的作用。

現(xiàn)代期市上，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)采取了與遠(yuǎn)期交易完全不同的方式——套期保值。套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨交易數(shù)量相等但方向相反的商品期貨。在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧對(duì)沖機(jī)制?；睢獩Q定對(duì)沖盈虧的平衡點(diǎn)。

二、套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基本原理對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。套期保值就是利用兩個(gè)市場(chǎng)的這種關(guān)系，在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易數(shù)量相同但交易相反的交易（如現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)，或在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)的同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出），從而在兩個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無(wú)論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)贏利的結(jié)果。最終虧損額與贏利額大致相等，兩者沖抵，從而將價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。

三、發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的基本原理是指在期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格過(guò)程。期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格之所以為公眾所承認(rèn)，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是一個(gè)有組織的規(guī)范化的市場(chǎng)。

期貨市場(chǎng)匯聚了眾多的買(mǎi)家和賣(mài)家，通過(guò)出市代表，把自己所掌握的對(duì)某種商品的供求關(guān)系及變動(dòng)趨勢(shì)的信息集中到交易所內(nèi)，從而使期交所能夠把眾多的影響某種商品價(jià)格的各種供求因素集中反映到期貨市場(chǎng)內(nèi)，形成的期貨價(jià)格能夠比較準(zhǔn)確地反映真實(shí)的供求狀況及其價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。

四、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)：預(yù)期性、連續(xù)性、公開(kāi)性、權(quán)威性。

五、期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：a）提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)工具，有助與國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。b）為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)。c）促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化。d）有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。

六、期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用：a）鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。b）利用期貨市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)。c）期貨市場(chǎng)拓展銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道d）期貨市場(chǎng)促進(jìn)企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第三章考點(diǎn)

一、期貨市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)

1、提供集中交易場(chǎng)所的期貨交易所。

2、提供結(jié)算服務(wù)的結(jié)算機(jī)構(gòu)。

3、提供代理交易服務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司。

4、參與期貨市場(chǎng)交易的投資者

5、對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的監(jiān)管機(jī)構(gòu)

6、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)

二、期貨交易所——專(zhuān)門(mén)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所，其性質(zhì)是不以（交易盈利）營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。交易所具有高度的系統(tǒng)性和嚴(yán)密性，高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。設(shè)立交易所由中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批。

三、期交所的職能

1、提供交易場(chǎng)所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)

2、制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則

3、設(shè)計(jì)合約、安排上市

4、組織、監(jiān)督期貨交易

5、監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

6、保證合約的履行

7、發(fā)布市場(chǎng)信息

8、監(jiān)管會(huì)員的交易行為

9、監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)。

四、交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制.會(huì)員制：全體成員出資組建，交易所是會(huì)員制法人，以全額注冊(cè)資本對(duì)其承擔(dān)有限責(zé)任，權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。會(huì)員制交易所是實(shí)行自律性管理的會(huì)員制法人。會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)。

五、會(huì)員資格的取得

1、以創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入

2、接受轉(zhuǎn)讓

3、依據(jù)交易所規(guī)則加入

4、市價(jià)購(gòu)買(mǎi)加入。

六、期交所的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)人選任免：《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定：期交所理事長(zhǎng)、副理事長(zhǎng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)選舉產(chǎn)生。期交所總經(jīng)理、副總經(jīng)理由證監(jiān)會(huì)任免法定代表人：總經(jīng)理

七、會(huì)員制交易所的具體機(jī)構(gòu)設(shè)置有哪些會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專(zhuān)業(yè)委員會(huì)、業(yè)務(wù)管理部門(mén)

八、會(huì)員制和公司制交易所的區(qū)別：首先，設(shè)立目的不同。會(huì)員制是以公共利益為目的的，公司制是以營(yíng)利為目的的;其次，承擔(dān)的法律責(zé)任不同。前者會(huì)員不承擔(dān)交易中的任何責(zé)任，后者股東承擔(dān)有限責(zé)任;第三，適用法律不同。前者適用民法，后者適用公司法。第四，資金來(lái)源不同。前者主要來(lái)自會(huì)員會(huì)費(fèi)，盈利不分紅，后者資金來(lái)自股本金，盈利分配給股東。

九、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式a）作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)而存在b）附屬于某交易所的相對(duì)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)c）由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成全國(guó)性的結(jié)算公司。

十、建立全國(guó)統(tǒng)一結(jié)算機(jī)構(gòu)的意義a）有利于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，可在很大程度上降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率b）可以為市場(chǎng)參與者提供更高效的金融服務(wù)c）為新的金融衍生品種的推出打下基礎(chǔ)

十一、期貨市場(chǎng)結(jié)算采用分級(jí)結(jié)算體系我國(guó)期交所結(jié)算大體上可以分為兩個(gè)層次：第一層次是由結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算;第二層次的由會(huì)員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對(duì)其所代理的客戶(hù)（即非會(huì)員客戶(hù)）進(jìn)行結(jié)算。我國(guó)結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的一個(gè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)，交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員也是結(jié)算會(huì)員。

十二、結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用

1、計(jì)算交易盈虧（包括平倉(cāng)盈虧和持倉(cāng)盈虧）

2、擔(dān)保交易履約（它為所有合約買(mǎi)方的賣(mài)方和所有合約賣(mài)方的買(mǎi)方）

3、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：保證金制度是控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最根本的制度。結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取、管理機(jī)構(gòu)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任。所謂結(jié)算保證金，就是結(jié)算機(jī)構(gòu)向結(jié)算會(huì)員收取的保證金。

十三、期貨經(jīng)紀(jì)公司的性質(zhì)及職能期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立、接受客戶(hù)委托、按照客戶(hù)指令、以自己的名義為客戶(hù)進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，其交易結(jié)果由客戶(hù)承擔(dān)。

主要職能：根據(jù)客戶(hù)指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約，辦理結(jié)算和交割手續(xù);對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn);為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行交易咨詢(xún)，充當(dāng)客戶(hù)交易顧問(wèn)。

十四、期貨經(jīng)紀(jì)公司設(shè)立的條件《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)公司必須經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，符合公司法的規(guī)定，并且具備以下條件：

1、注冊(cè)資本最低限為人民3000萬(wàn)元。

2、主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有期貨從業(yè)資格。

3、有固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和合格的交易設(shè)施。

4、有健全的管理制度。

5、證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它條件。

十五、設(shè)立期貨營(yíng)業(yè)部的規(guī)定期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)立的營(yíng)業(yè)部不具備法人資格，在公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開(kāi)展業(yè)務(wù)，其民事責(zé)任由期貨經(jīng)紀(jì)公司承擔(dān)。期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)必須對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)施統(tǒng)一管理、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)控制、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算。設(shè)立期貨營(yíng)業(yè)部要經(jīng)證監(jiān)會(huì)審批，具備條件：申請(qǐng)人前一沒(méi)有重大違法記錄;已設(shè)營(yíng)業(yè)部經(jīng)營(yíng)狀況良好;有符合要求的經(jīng)理人員和3名以上從業(yè)人員;期貨經(jīng)紀(jì)公司的營(yíng)業(yè)部有完備的管理制度;營(yíng)業(yè)部有符合要求的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所與設(shè)施。2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第四章考點(diǎn)

一、期貨合約的概念期貨合約是指由期交所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，它是期貨交易的對(duì)象。期貨合約與現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同最本質(zhì)的區(qū)別就在于期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。期貨和約，其標(biāo)的物的數(shù)量、質(zhì)量等級(jí)及替代品升貼水標(biāo)準(zhǔn)、交割月份等條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的，使期貨合約具有普遍性特征。期貨價(jià)格通過(guò)在交易所公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，加之其轉(zhuǎn)讓無(wú)須背書(shū)，便利了期貨合約的連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，提高了交易效率。

二、期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)a）合約名稱(chēng)——品種名稱(chēng)與交易所名稱(chēng)b）交易單位——每手期貨合約所代表的標(biāo)的商品的數(shù)量c）報(bào)價(jià)單位——元（人民幣噸 表示）d）最小變動(dòng)價(jià)位——報(bào)價(jià)必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍e）每日價(jià)格最大變動(dòng)限制f）合約交割月份g）交易時(shí)間h）最后交易日i）交割日期j）交割等級(jí)——標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)采用交易量大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級(jí)k）交割地點(diǎn)——指定交割倉(cāng)庫(kù)l）交易手續(xù)費(fèi)m）交割方式——現(xiàn)金或?qū)嵨飊）交易代碼

三、成為商品期貨品種的條件a）儲(chǔ)藏和保存較長(zhǎng)時(shí)間不會(huì)變質(zhì)b）品質(zhì)易于劃分、質(zhì)量可以評(píng)價(jià)c）商品可供量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷d）買(mǎi)賣(mài)者眾多e）價(jià)格波動(dòng)頻繁

四、國(guó)際主要期貨品種

（一）商品期貨#農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場(chǎng)最重要的組成部分#畜產(chǎn)品期貨的產(chǎn)生時(shí)間要遠(yuǎn)遠(yuǎn)晚于農(nóng)產(chǎn)品期貨，源于人們對(duì)期貨品種特點(diǎn)的認(rèn)識(shí)有關(guān)#有色金屬期貨是20世紀(jì)六、七十年代有多家交易所陸續(xù)推出的#能源期貨始于1978年，產(chǎn)生較晚但發(fā)展較快。原油活躍，目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種。以美國(guó)紐約商品交易所、英國(guó)倫敦石油交易所為主。

（二）金融期貨#20世紀(jì)70年代，期貨市場(chǎng)突破發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)期市主導(dǎo)地位。三大品種：外匯、利率、股指

（三）另類(lèi)期貨新品種

1、保險(xiǎn)期貨。

2、經(jīng)濟(jì)指數(shù)，在股指期貨運(yùn)作成功的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)一批經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)為上市合約的期貨新品種，被稱(chēng)之為投數(shù)期貨新浪潮。

（四）商品期貨、金融期貨合約分布：

CBOT：農(nóng)產(chǎn)品、利率（長(zhǎng)期國(guó)債及10年期國(guó)債）CME：林產(chǎn)品（木材）、畜產(chǎn)品（豬、牛、雞）、外匯、股指（標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)）NY期交所：經(jīng)濟(jì)作物（棉花、糖、咖啡、可可）NY商交所：有色金屬（黃金、白銀、鈀）、石油、天然氣LME：銅、鋁、鉛、鋅、錫

五、國(guó)內(nèi)主要期貨品種

小麥——鄭州——交割月倒數(shù)第七個(gè)營(yíng)業(yè)日（最后交易日）——交割日（交割月份第一交易日至最后交易日）

大豆——大連——合約月份第十個(gè)交易日——最后交易日第七交易日

豆粕——大連——合約月份第十個(gè)交易日——最后交易日第四交易日

銅——上?！霞s交割月的15日——交割16-20日

鋁——上海——合約交割月的15日——交割16-20日

天膠——上海——合約交割月的15日——交割16-20日

新上市的有鄭棉、連玉米、滬燃料油等。2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第五章考點(diǎn)

一、期貨交易的主要制度保證金制度、每日結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度、大戶(hù)報(bào)告制度（與持倉(cāng)限額相聯(lián)系）、實(shí)物交割制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度（按20%計(jì)提）、信息披露制度。

二、保證金的概念

1、保證金比例（一般5%-10%）：

2、結(jié)算準(zhǔn)備金——預(yù)先準(zhǔn)備的未被合約占用的保證金

3、交易保證金——確保合約履行的已被合同占用的保證金

4、會(huì)員、客戶(hù)保證金形式——標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、允許的其它抵押品、現(xiàn)金

三、調(diào)整保證金的條件：a）對(duì)合約上市運(yùn)行的不同時(shí)段規(guī)定不同的保證金比率 大連：從交割前一個(gè)月第一交易日起，每天遞增5%交割月第5個(gè)交易日50% 上海：交割月第一個(gè)交易日10%，每5天遞增5%，直至20%，銅、鋁保值均為5%不變。天膠，投機(jī)保值一樣。

鄭州：交割前1月上旬5%，中旬10%，下旬20%，交割月30%。（一般月份：是指交割月前一個(gè)月之前的月份）

b）隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所逐步提高比率 鄭麥：—5%—40—8%—50—9%—60萬(wàn)手—10%— 大豆：—5%—30—8%—35—9%—40萬(wàn)手—10%— 上海：-5%-12萬(wàn)手-7%-14萬(wàn)手-9%-16萬(wàn)手-10% c）出現(xiàn)漲跌停板時(shí)，調(diào)高交易保證金比例 當(dāng)某合約出現(xiàn)漲跌停板時(shí)，當(dāng)某合約連續(xù)3個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲幅的2倍時(shí)調(diào)高保金比例。當(dāng)某合約交易出現(xiàn)異常，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例對(duì)同時(shí)滿(mǎn)足本辦法有關(guān)調(diào)整條件時(shí)，就高不就低。

四、何謂每日結(jié)算制度：又稱(chēng)每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，又稱(chēng)“逐日盯市”，是指交易結(jié)束，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

五、何謂標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單：由交易所統(tǒng)一制定的、交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)商品驗(yàn)收確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨物賣(mài)方的實(shí)物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單經(jīng)交易所注冊(cè)后有效。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單采用記名方式。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單合法持有人應(yīng)妥善保管。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成通常需要經(jīng)過(guò)入庫(kù)預(yù)報(bào)、商品入庫(kù)、驗(yàn)收、指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)和注冊(cè)等環(huán)節(jié)。

六、強(qiáng)行平倉(cāng)的幾種情形：a）會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的。b）持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的。c）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的。d）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的

七、期貨交易完整流程：開(kāi)戶(hù)、下單（書(shū)面、電話、網(wǎng)上）、競(jìng)價(jià)、結(jié)算、交割

八、撮合成交價(jià)產(chǎn)生方式：開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)采用集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生，集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，連續(xù)競(jìng)價(jià)采取價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的撮合原則：買(mǎi)入價(jià)BP、賣(mài)出價(jià)SP、前一成交價(jià)CP，當(dāng)BP≥ SP≥ CP 則最新成交價(jià)=SP當(dāng)BP≥ CP≥ SP 則最新成交價(jià)=CP 當(dāng)CP≥ BP≥ SP 則最新成交價(jià)=BP

九、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的優(yōu)越性期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有方向相反的同一月份合約會(huì)員（客戶(hù)）協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價(jià)格由交易所代為平倉(cāng)，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相反的倉(cāng)單的交換行為。其優(yōu)越性：

1、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以節(jié)約期貨交割成本，提高資金使用效率。

2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉(cāng)后購(gòu)銷(xiāo)現(xiàn)貨”更便捷。

3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和現(xiàn)貨交收價(jià)格更有利。流程：

1、尋找對(duì)手，2、商定平倉(cāng)和現(xiàn)貨交收價(jià)格，3、向交易所申請(qǐng)，4、交易所核準(zhǔn)，5、辦理手續(xù)，6、納稅 提前交收標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單：節(jié)省利息、存儲(chǔ)費(fèi)用

標(biāo)單以外的貨物：節(jié)省交割費(fèi)，利息，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，要考慮現(xiàn)貨品質(zhì)級(jí)差等。2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第六章考點(diǎn)

一、期貨價(jià)格構(gòu)成要素包括：

1、商品生產(chǎn)成本：物質(zhì)耗費(fèi)+人工

2、期貨交易成本：傭金與交易手續(xù)費(fèi)、保證金利息

3、期貨商品流通費(fèi)用（3%）：商品運(yùn)雜費(fèi)、商品保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)

4、預(yù)期利潤(rùn)：社會(huì)平均投資利潤(rùn)、期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)

5、期貨商品的價(jià)格=現(xiàn)貨商品價(jià)格+持倉(cāng)費(fèi)（倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)+利息）

二、套期保值的原理、特點(diǎn)與作用：特點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)規(guī)模大、頭寸方向比較穩(wěn)定、保留時(shí)間長(zhǎng) 作用：對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，套期保值是為了鎖住生產(chǎn)成本和產(chǎn)品利潤(rùn)，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。套期保值者是期貨市場(chǎng)的交易主體，必須具備一定的條件：是有一定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)大、套期保值者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)能及時(shí)判斷風(fēng)險(xiǎn)、能夠獨(dú)立經(jīng)營(yíng)與決策。原理：？同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致？現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)隨著時(shí)間的推移兩者趨向一致。

三、套期保值的操作規(guī)程：

1、商品種類(lèi)相同原則（或相互替代性強(qiáng)）

2、商品數(shù)量相等原則

3、月份相同或相近原則

4、交易方向相反原則

四、買(mǎi)進(jìn)（多頭）套保的利弊分析：

1、買(mǎi)進(jìn)套期保值能夠回避價(jià)格上漲所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

2、提高了企業(yè)資金的使用效率

3、對(duì)需要庫(kù)存的商品來(lái)說(shuō)，節(jié)約了一些倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗

4、能夠促使現(xiàn)貨合同的早日簽訂。但在回避對(duì)己不利的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也放棄了因價(jià)格可能出現(xiàn)對(duì)己有利的價(jià)格機(jī)會(huì)。

五、賣(mài)出（空頭）套保的利弊分析：a）回避未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)b）賣(mài)出套保能夠順利完成預(yù)期價(jià)格銷(xiāo)售計(jì)劃c）有利于現(xiàn)貨合同的順利簽訂。但放棄了價(jià)格日后出現(xiàn)上漲的獲利機(jī)會(huì)

六、影響基差的因素有哪些基差=現(xiàn)貨價(jià)—期貨價(jià)

它與持倉(cāng)費(fèi)有一定關(guān)聯(lián)，并不完全等同持倉(cāng)費(fèi)，但變化受制于持倉(cāng)費(fèi)。持倉(cāng)費(fèi)-反映的是期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)之間的基本關(guān)系的本質(zhì)特征 基差：是期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)之間實(shí)際運(yùn)行變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo) 正向市場(chǎng)：基差——為負(fù)值 反向市場(chǎng)：基差——為正值

基差的決定因素主要是市場(chǎng)上商品的供求關(guān)系：如農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)因素、替代產(chǎn)品的供求變化、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、上年結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存等。

七、基差的作用：a）基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)。套保者是利用期貨價(jià)差來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨價(jià)差，即以基差風(fēng)險(xiǎn)取代現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。套保效果主要由基差的變化決定的。b）基差是發(fā)現(xiàn)價(jià)格的標(biāo)尺。從根本上說(shuō)，是現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求關(guān)系以及市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期決定著期貨價(jià)格，但這并不妨礙以期貨價(jià)格為基礎(chǔ)報(bào)出現(xiàn)貨價(jià)。c）基差對(duì)于期現(xiàn)套利交易很重要。在正向市場(chǎng)上，基差絕對(duì)值大于持倉(cāng)費(fèi)，出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。

八、基差變化對(duì)套期保值的影響

基差縮小：賣(mài)出——正向市場(chǎng)——盈利 買(mǎi)進(jìn)——反向市場(chǎng)——贏利 賣(mài)出——反向市場(chǎng)——虧損 買(mǎi)進(jìn)——正向市場(chǎng)——虧損

基差擴(kuò)大：賣(mài)出——反向市場(chǎng)——盈利 買(mǎi)進(jìn)——正向市場(chǎng)——贏利 賣(mài)出——正向市場(chǎng)——虧損 買(mǎi)進(jìn)——反向市場(chǎng)——虧損

九、基差交易的特點(diǎn)有哪些基差交易是以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。（基差交易大都是和套期保值交易結(jié)合在一起進(jìn)行的）不管現(xiàn)貨市場(chǎng)上的實(shí)際價(jià)格是多少，只要套保者與現(xiàn)貨交易的對(duì)方協(xié)商得到的基差，正好等于開(kāi)始做套保時(shí)的基差，就能實(shí)現(xiàn)完全保值。套保者如果能爭(zhēng)取到一個(gè)更有利的基差，套期保值交易就能盈利。兩種方式：買(mǎi)方叫價(jià)交易 賣(mài)方叫價(jià)交易

十、套期保值的發(fā)展趨勢(shì)：期貨市場(chǎng)在某種程度上已成為企業(yè)或個(gè)人資產(chǎn)管理的一個(gè)重要手段。

1、保值者主動(dòng)參與，大量收集整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)的信息，采用科學(xué)的分析方法，以決定交易策略的選取，以期獲得較大的利潤(rùn)。

2、保值者不一定等到現(xiàn)貨交割才完成保值行為，而可根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的變化，進(jìn)行多次的停止或恢復(fù)保值活動(dòng)，不但能降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能保證獲取一定的利潤(rùn)。

3、將期貨保值視為風(fēng)險(xiǎn)管理工具，一方面利用期貨交易控制價(jià)格，通過(guò)由預(yù)售而進(jìn)行的賣(mài)期保值來(lái)鎖住商品售價(jià);另一方面利用期貨交易控制成本，通過(guò)買(mǎi)期保值以鎖住原材料價(jià)格，以保持低原料成本及庫(kù)存成本。通過(guò)這兩方面的協(xié)調(diào)在一定程度上可以獲得較高的利潤(rùn)。

4、保值者將保值活動(dòng)視為融資管理工具。資產(chǎn)或商品的擔(dān)保價(jià)值，通過(guò)套期保值，可以使資產(chǎn)具有相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定價(jià)值，提高貸款額度。

5、保值者將保值活動(dòng)視為重要的營(yíng)銷(xiāo)工具，保證商品供應(yīng)和穩(wěn)定采購(gòu)，消除債務(wù)互欠。保證活動(dòng)由于期現(xiàn)結(jié)合，遠(yuǎn)近結(jié)合，形成多種價(jià)格策略，借套期保值參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第七章考點(diǎn)

一、期貨投機(jī)的作用：期貨投機(jī)是指在期市上以獲取差價(jià)收益為目的的期貨交易行為。期貨投機(jī)交易是套期保值交易順利實(shí)現(xiàn)的基本保證。期貨投機(jī)交易活動(dòng)在期貨市場(chǎng)的整個(gè)交易活動(dòng)中起著積極的作用，發(fā)揮著獨(dú)有的經(jīng)濟(jì)功能。承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)具有一種把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從保值者轉(zhuǎn)移給投機(jī)者。促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。通過(guò)所有市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格走向預(yù)測(cè)的綜合反映的體現(xiàn)。減緩價(jià)格波動(dòng)。提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

二、投機(jī)與套期保值的關(guān)系：投機(jī)者的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保值業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。投機(jī)者的參與，增加市場(chǎng)交易量，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，便于套期保值者對(duì)沖合約，自由進(jìn)出市場(chǎng)，使相關(guān)市場(chǎng)或商品價(jià)格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套保者的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。

三、投機(jī)的原則：a）充分了解期貨合約b）制定交易計(jì)劃。制定交易計(jì)劃可以使交易者被迫考慮一些可能被遺漏或考慮不周或沒(méi)有足夠重視的問(wèn)題;可以使交易者明確自己正出于何種市場(chǎng)環(huán)境，將要采取什么樣的交易方向，明確自己應(yīng)該在什么時(shí)候改變交易計(jì)劃，以應(yīng)付多變的市場(chǎng)環(huán)境;可以使自己選擇適合自身特點(diǎn)的交易辦法。c）確定獲利、虧損限度d）確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本。投機(jī)商得出這樣的經(jīng)驗(yàn)，即只有在當(dāng)初的持倉(cāng)方向被證明是正確的，即證明是可獲利后，才可以進(jìn)行追加的投資交易，并且追加的額度低于前次。

四、投機(jī)的一般方法有哪些a）低買(mǎi)高賣(mài)或高賣(mài)低買(mǎi)b）平均買(mǎi)低或平均賣(mài)高c）金字塔式買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出d）跨期、跨商品、跨市場(chǎng)套利。

在建倉(cāng)階段：仔細(xì)研究市場(chǎng)狀態(tài)（是?；蛐埽┥鴦?shì)有多大，持續(xù)時(shí)間有多長(zhǎng);權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景，只有在獲利概率較大時(shí)，才能入市;決定具體入市時(shí)間，市場(chǎng)趨勢(shì)明確時(shí)才入市建倉(cāng)。投資家主張，決定買(mǎi)進(jìn)某種期貨月份合約;做多頭的投機(jī)者應(yīng)買(mǎi)入近期合約;做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約。（正向市場(chǎng)）決定買(mǎi)進(jìn)某種月份期貨合約：做多頭的投機(jī)者買(mǎi)進(jìn)交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約;做多的應(yīng)賣(mài)出交割月份較近的近期月份合約。（反向市場(chǎng)）在平倉(cāng)階段：掌握限制損失，滾動(dòng)利潤(rùn)的原則：要求投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失、并且損失已經(jīng)到達(dá)事先確定的數(shù)額時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)，認(rèn)輸離場(chǎng);在行情變動(dòng)有利時(shí)，不必急于平倉(cāng)獲利，而應(yīng)盡量延長(zhǎng)持倉(cāng)的時(shí)間，充分獲取市場(chǎng)有利變動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn);損失并不可怕，可怕的是不能及時(shí)止損，釀成大禍;靈活運(yùn)用止損指令（價(jià)格的0、5%）。

五、如何做好資金和風(fēng)險(xiǎn)管理。

1、額限制在全部資本的50%以?xún)?nèi);單個(gè)市場(chǎng)投入在全部資本的10-15%;

2、在任何單個(gè)市場(chǎng)的最大總虧損額必須限制在總資本的5%以?xún)?nèi);任何一個(gè)市場(chǎng)群類(lèi)限制在總資本的20-25%。

3、決定頭寸大小。

4、分散投資與集中投資。期貨投機(jī)主張縱向分散化，而證券投資主張橫向多元化

2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第八章考點(diǎn)學(xué)習(xí)目的與要求：理解套利的概念、原理和作用，掌握套利的種類(lèi)和運(yùn)用方法。

學(xué)習(xí)重點(diǎn)：套利的種類(lèi)和運(yùn)用方法

第一節(jié) 套利概述

一、套利的概念套利是利用不同（可以是時(shí)間不同，也可以是地區(qū)不同或品種不同）市場(chǎng)之間的不合理價(jià)格差異來(lái)謀取低風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的一種交易方式。書(shū)P228套利，也叫價(jià)差交易。套利指的是在買(mǎi)入或賣(mài)出某種期貨合約的同時(shí)，賣(mài)出或買(mǎi)入相關(guān)的另一種合約，并在某個(gè)時(shí)間同時(shí)將兩種合約平倉(cāng)的交易方式。（書(shū)上描述）套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。

套利分為兩種：期現(xiàn)套利（Arbitrage）：利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。價(jià)差交易（Spread）：利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。在交易形式上與套期保值相同，只是套期保值是在現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)上同時(shí)買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出合約。套利只限于在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)合約。套利的潛在利潤(rùn)不是基于商品價(jià)格的上漲或下跌，而是基于不同合約月份之間價(jià)差的擴(kuò)大或縮小，從此構(gòu)成其套利的頭寸。套利者是一種與投機(jī)者和套保者都不同的獨(dú)立群體。

二、套利與普通投機(jī)交易的區(qū)別

1、普通投機(jī)交易：利用單一期貨合約價(jià)格的上下波動(dòng)賺取利潤(rùn)。套利：從不同的兩個(gè)期貨合約彼此之間或不同市場(chǎng)之間的相對(duì)價(jià)格差異套取利潤(rùn)。普通投機(jī)者關(guān)心和研究的是單一合約的或不同市場(chǎng)之間漲跌，而套利者關(guān)心和研究的則是不同合約之間或不同市場(chǎng)之間的價(jià)差。與價(jià)格波動(dòng)方向無(wú)關(guān)。

2、普通投機(jī)交易：在一段時(shí)間內(nèi)只作買(mǎi)或賣(mài)，方向明確;套利：在同一時(shí)間在不同合約之間或不同市場(chǎng)之間進(jìn)行相反方向的交易，買(mǎi)入并賣(mài)出期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。

三、套利的特點(diǎn)與作用

（一）套利的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)較?。侯?lèi)似套期保值成本較低：傭金和保證金較少套利的傭金支出比一個(gè)單盤(pán)交易的傭金費(fèi)用要高，但又不及一個(gè)回合單盤(pán)交易的兩倍。同時(shí)，由于套利的風(fēng)險(xiǎn)較小，在保證金的收取上小于單純投機(jī)交易，大大節(jié)省了資金的占用。

（二）套利的作用套利正是利用期貨市場(chǎng)中有關(guān)價(jià)格失真的機(jī)會(huì)，并預(yù)測(cè)這種價(jià)格失真會(huì)最終消失，從中獲取套利利潤(rùn)。有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高

第二節(jié) 價(jià)差交易的相關(guān)概念

一、價(jià)差交易的價(jià)差價(jià)差（Spread）指兩種相關(guān)的期貨合約價(jià)格之差。在價(jià)差交易中，關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差是否在合理的區(qū)間范圍。在價(jià)差交易中，交易者要同時(shí)建立一個(gè)多頭部位和一個(gè)空頭部位，這是套利交易的基本原則。為便于分析，統(tǒng)一用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”來(lái)計(jì)算價(jià)差。在計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格來(lái)進(jìn)行計(jì)算。只有計(jì)算方法一致，才能恰當(dāng)?shù)乇容^價(jià)差的變化。

二、價(jià)差的擴(kuò)大與縮小價(jià)差能否在套利建倉(cāng)之后“回歸”正常，會(huì)直接影響到套利交易的盈虧和套利的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)差的擴(kuò)大和縮小，不是指的絕對(duì)值的變化，而是按照統(tǒng)一用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”所計(jì)算的價(jià)差，通過(guò)比較建倉(cāng)時(shí)和當(dāng)前（或平倉(cāng)）時(shí)價(jià)差數(shù)值的變化，來(lái)判斷價(jià)差到目前為止（或套利結(jié)束）是擴(kuò)大還是縮小。如果當(dāng)前（或平倉(cāng)時(shí)）價(jià)差大于建倉(cāng)時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是擴(kuò)大的;如果相反，則價(jià)差是縮小的。價(jià)差變化圖，書(shū)上例題，P232-233。

三、套利交易指令套利交易指令的特殊之處：第一，在進(jìn)行套利交易時(shí)，買(mǎi)入和賣(mài)出期貨合約的指令必須同時(shí)下達(dá)，這樣才被視作套利交易，相應(yīng)地就可以享受傭金、保證金方面的優(yōu)惠待遇。在指令種類(lèi)上，套利者可以選擇市場(chǎng)指令或限價(jià)指令，如果要撤銷(xiāo)前一筆套利交易的指令，則可以使用停止指令。第二，由于套利交易關(guān)注的是價(jià)差，而不是期貨價(jià)格本身的高低，因而不需要標(biāo)明各個(gè)期貨合約的具體價(jià)格。

（一）市場(chǎng)指令的使用市場(chǎng)指令——是指交易將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好的價(jià)格成交的一種指令。如果套利者希望以當(dāng)前的價(jià)差水平盡快成交，可以選擇使用市場(chǎng)指令。

（二）限價(jià)指令的使用限價(jià)指令——是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將變?yōu)槭袌?chǎng)指令，以指定的或更優(yōu)的價(jià)格來(lái)成交。如果套利者希望以一個(gè)理想的價(jià)差成交，可以選擇使用限價(jià)指令。

正向市場(chǎng)上：認(rèn)為價(jià)差偏大套利時(shí)，買(mǎi)近期，賣(mài)遠(yuǎn)期;認(rèn)為價(jià)差偏小套利時(shí)，買(mǎi)遠(yuǎn)期，賣(mài)近期。

四、套利交易的盈虧計(jì)算方法套利交易可以視作兩個(gè)相關(guān)期貨合約交易的一種組合，在計(jì)算套利交易的盈虧時(shí)，可分別計(jì)算每個(gè)期貨合約的盈虧，然后進(jìn)行加總，可以得到整個(gè)套利交易的盈虧。

五、買(mǎi)進(jìn)套利和賣(mài)出套利 書(shū)P237-241對(duì)于套利者來(lái)說(shuō)，究竟是買(mǎi)入較高一“邊”的同時(shí)賣(mài)出較低一“邊”，還是相反，這要取決于套利者對(duì)相關(guān)期貨合約價(jià)差的變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)期。

（一）買(mǎi)進(jìn)套利（預(yù)計(jì)價(jià)差擴(kuò)大，買(mǎi)進(jìn)套利）如果套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大時(shí)，則套利者將買(mǎi)入其中價(jià)格較高的一“邊”同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的一“邊”，叫做買(mǎi)進(jìn)套利（Buy Spread）。如果價(jià)差變動(dòng)方向與套利者的預(yù)期相同，則套利者就會(huì)通過(guò)同時(shí)平倉(cāng)來(lái)獲利。套利交易關(guān)注的是價(jià)差變化而不是期貨價(jià)格的上漲或者下跌，只要價(jià)差變大，不管期貨價(jià)格上漲還是下跌，進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)套利都會(huì)盈利?！洃洠侯A(yù)計(jì)價(jià)差擴(kuò)大，將會(huì)高的更高，低的更低，所以要買(mǎi)入高的。

（二）賣(mài)出套利（預(yù)計(jì)價(jià)差縮小，賣(mài)出套利）如果套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將縮小（Narrow）時(shí)，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的一“邊”同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的一“邊”來(lái)進(jìn)行套利，叫做賣(mài)出套利（Sell Spread）?！洃洠侯A(yù)計(jì)價(jià)差縮小，將會(huì)高的變低，低的變高，所以要賣(mài)出高的。只要價(jià)差縮小，不管期貨價(jià)格上漲還是下跌，進(jìn)行賣(mài)出套利都會(huì)盈利。強(qiáng)調(diào)：如果套利者買(mǎi)賣(mài)的是同種商品不同交割月份的合約（稱(chēng)為跨期套利），可能出現(xiàn)正向市場(chǎng)或反向市場(chǎng)的情況，這對(duì)買(mǎi)進(jìn)套利和賣(mài)出套利的判斷標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有影響，相應(yīng)地也不影響價(jià)差變化與套利盈虧的判斷規(guī)律。

例題1：題干： 某投資者以2100元/噸賣(mài)出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000元/噸買(mǎi)入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人獲利。A： 150元 B： 50 元 C： 100 元 D：-80元 參考答案［BD］ 法一：套利交易可比照套期保值，將近期月份看作現(xiàn)貨，遠(yuǎn)期月份看作期貨，本題可看作一個(gè)買(mǎi)入期貨合約的套期保值。按照“強(qiáng)賣(mài)贏利”原則，基差變?nèi)醪拍苴A利。現(xiàn)基差+100元（現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格），根據(jù)基差圖可知，在BD兩種情況下基差變?nèi)?，獲利。

法二：本題可以看做是一個(gè)跨期套利交易，經(jīng)判斷為賣(mài)出套利（因?yàn)閷?duì)較高價(jià)格的一邊的操作是賣(mài)出），因此只有價(jià)差縮小會(huì)保證獲利。所以?xún)r(jià)差要小于原來(lái)的100（2100-2000），選BD。

例題2：題干： 某進(jìn)口商5月以1800元/噸進(jìn)口大豆，同時(shí)賣(mài)出7月大豆期貨保值，成交價(jià)1850元/噸。該進(jìn)口商欲尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠。該進(jìn)口商協(xié)商的現(xiàn)貨價(jià)格比7月期貨價(jià)（）元/噸可保證至少30元/噸的盈利（忽略交易成本）。A： 最多低20（-19）B： 最少低20（-21）C： 最多低30（-29）D： 最少低30（-31）參考答案［A］

法一：套利交易可比照套期保值，將近期月份看作現(xiàn)貨，遠(yuǎn)期月份看作期貨，本題可看作一個(gè)賣(mài)出期貨合約的套期保值。按照“強(qiáng)賣(mài)贏利”原則，基差變強(qiáng)才能贏利?，F(xiàn)基差-50元（現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格），根據(jù)基差圖可知，基差在-20以上可保證盈利30元，基差=現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)，即現(xiàn)貨價(jià)格比7月期貨價(jià)最多低20元。

出現(xiàn)范圍的，不好理解就設(shè)定一個(gè)范圍內(nèi)的特定值。

法二：本題可以看作是一個(gè)跨期套利交易，經(jīng)判斷為賣(mài)出套利（因?yàn)閷?duì)較高價(jià)格的一邊的操作是賣(mài)出），因此只有價(jià)差縮小30元以上才能保證至少獲利30元。所以?xún)r(jià)差要小于1850-1800-30=20 第三節(jié) 套利的種類(lèi)和方法

一、跨期套利

（一）跨期套利的涵義：是指利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。這種套利形式是套利中最為常見(jiàn)的一種。例題題干： 以下構(gòu)成跨期套利的是（）。

A： 買(mǎi)入上海期貨交易所5月銅期貨，同時(shí)賣(mài)出LME6月銅期貨

B： 買(mǎi)入上海期貨交易所5月銅期貨，同時(shí)賣(mài)出上海期貨交易所6月銅期貨 C： 買(mǎi)入LME5月銅期貨，一天后賣(mài)出LME6月銅期 D： 賣(mài)出LME5月銅期貨，同時(shí)買(mǎi)入LME6月銅期貨 參考答案［BD］

套利里面兩份合約必須同時(shí)發(fā)出，所以C錯(cuò)誤，非套利。

（二）不同交割月份合約的價(jià)格關(guān)系近期合約——離現(xiàn)貨月份較近。遠(yuǎn)期合約——離現(xiàn)貨月份較遠(yuǎn)。正向市場(chǎng)（持倉(cāng)費(fèi)市場(chǎng)）——遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格。反向市場(chǎng)（逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)）——近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格。

無(wú)論是近期合約還是遠(yuǎn)期合約，隨著各自交割月的臨近，與現(xiàn)貨價(jià)格的差異都會(huì)逐步縮小，直到收斂，但近期合約價(jià)格和遠(yuǎn)期合約價(jià)格相互間不存在收斂問(wèn)題。在正常市場(chǎng)中，遠(yuǎn)期合約價(jià)格要高于近期合約的價(jià)格，這是由持倉(cāng)費(fèi)因素決定的。持倉(cāng)費(fèi)：從近期月份到遠(yuǎn)期月份之間持有現(xiàn)貨商品支付的儲(chǔ)存費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)及利息之和。遠(yuǎn)期合約與近期合約的價(jià)差要受持倉(cāng)費(fèi)的制約。反向市場(chǎng)往往是由于近期需求相對(duì)過(guò)大或近期供給相對(duì)短缺，導(dǎo)致近期合約的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)遠(yuǎn)期合約的價(jià)格。在逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)上，近期與遠(yuǎn)期合約的價(jià)差幅度不受限制，價(jià)差大小要取決于近期供給相對(duì)于需求的短缺程度，以及購(gòu)買(mǎi)者愿意花多大代價(jià)換取近期能得到的商品供給。

（三）跨期套利的種類(lèi)（書(shū)P243-249）根據(jù)所買(mǎi)賣(mài)的交割月份及買(mǎi)賣(mài)方向的差異，跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利和跨作物套利四種。

1、牛市套利：較近月份的合約價(jià)格上漲幅度要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度

正向市場(chǎng)——價(jià)差縮小——牛市套利實(shí)質(zhì)是賣(mài)出套利（只要價(jià)差縮小要想盈利必須賣(mài)出套利）;反向市場(chǎng)——價(jià)差擴(kuò)大——牛市套利實(shí)質(zhì)是買(mǎi)進(jìn)套利。（只要價(jià)差擴(kuò)大要想盈利必須買(mǎi)進(jìn)套利）牛市套利：（1）買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)——價(jià)差縮小——正向市場(chǎng)——盈利（潛力巨大）（2）買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)——價(jià)差擴(kuò)大——反向市場(chǎng)——盈利（潛力大）牛市套利對(duì)于可儲(chǔ)存的商品并且是在相同的作物最有效。

在正向市場(chǎng)上，牛市套利的損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大。因?yàn)?，在正向市?chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣(mài)出套利。獲凈利的前提是價(jià)差縮小。正向市場(chǎng)價(jià)差只能擴(kuò)大到持倉(cāng)費(fèi)的水平，否則會(huì)產(chǎn)生無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。而價(jià)差縮小的幅度不受限制。在上漲行情中很有可能出現(xiàn)近期合約價(jià)格大幅度上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)遠(yuǎn)期合約的可能性，使正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，價(jià)差可能從正值變?yōu)樨?fù)值，價(jià)差大幅度縮小，使牛市套利獲利巨大。

2、熊市套利：較近月份的合約價(jià)格下跌幅度要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度

正向市場(chǎng)——價(jià)差擴(kuò)大——熊市套利實(shí)質(zhì)是買(mǎi)進(jìn)套利（只要價(jià)差擴(kuò)大要想盈利必須買(mǎi)進(jìn)套利）;反向市場(chǎng)——價(jià)差縮小——熊市套利實(shí)質(zhì)是賣(mài)出套利（只要價(jià)差縮小要想盈利必須賣(mài)出套利）。

熊市套利：（1）賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)——價(jià)差擴(kuò)大——正向市場(chǎng)——盈利（潛力小，風(fēng)險(xiǎn)大）（2）賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)——價(jià)差縮小——反向市場(chǎng)——盈利

注意：如果近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)蜁r(shí)，以至于它不可能進(jìn)一步偏離遠(yuǎn)期合約時(shí)，進(jìn)行熊市套利是很難獲利的。正向市場(chǎng)上熊市套利可能獲得的利潤(rùn)有限，而可能蒙受的損失無(wú)限。因?yàn)椋朔N套利獲凈利的前提是價(jià)差擴(kuò)大，正向市場(chǎng)價(jià)差只能擴(kuò)大到持倉(cāng)費(fèi)的水平，而近期合約價(jià)格卻可能大幅度上升致使其價(jià)格水平遠(yuǎn)在遠(yuǎn)期合約價(jià)格水平之上。所以損失也就沒(méi)了上限。

3、蝶式套利：由兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份的跨期套利組成（兩個(gè)跨期套利的互補(bǔ)平衡組合，套利的套利）。

（1）蝶式套利實(shí)質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利活動(dòng)。所涉及的三個(gè)交割月份的合約可分別稱(chēng)為近期合約、居中合約和遠(yuǎn)期合約。（2）蝶式套利有兩個(gè)方向相反的跨期套利構(gòu)成，一個(gè)賣(mài)空套利和一個(gè)買(mǎi)空套利。（3）連接兩個(gè)跨期套利的紐帶是居中月份的期貨合約。在合約數(shù)量上，居中月份合約等于兩旁月份合約之和。這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。（4）蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)三個(gè)買(mǎi)空/賣(mài)空/買(mǎi)空的指令，并同時(shí)對(duì)沖。（與普通跨期套利相比，利潤(rùn)、風(fēng)險(xiǎn)都很小）

4、跨作物套利（持倉(cāng)費(fèi)套利）：是根據(jù)新作物期貨合約價(jià)格一般低于上一作物期貨合約價(jià)格的原理，利用新舊作物農(nóng)牧產(chǎn)品期貨合約的價(jià)差來(lái)賺取利潤(rùn)的套利交易。這種交易通常是在同一交易所買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出同一商品期貨合約，這兩個(gè)合約分別處在兩個(gè)不同的作物。作物是指從農(nóng)作物大量收獲月的第一天到次年收獲月的前一日這一段時(shí)間。影響新舊作物的期貨合約價(jià)格差異的主要因素包括上結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存量、來(lái)年的收成情況、消費(fèi)量以及未來(lái)的需求量等。如果預(yù)期舊作物價(jià)格相對(duì)于新作物而上漲，套利者就可以買(mǎi)進(jìn)舊作物的期貨合約，同時(shí)賣(mài)出新作物的期貨合約。反之，則買(mǎi)進(jìn)新作物的期貨合約，賣(mài)出舊作物的期貨合約。這種套利交易常常要求交納較高的保證金。

二、跨商品套利跨商品套利：是指利用兩種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利?？缟唐诽桌譃閮煞N情況：一是相關(guān)商品間的套利：小麥/玉米套利二是原料與成品間套利：大豆與豆油和豆粕之間套利

當(dāng)大豆與豆油和豆粕的市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系不能滿(mǎn)足“100%大豆 = 17%（19%）豆油+80%豆粕+3%（1%）損耗”的關(guān)系，或“100%大豆×購(gòu)進(jìn)價(jià)格+加工費(fèi)用+利潤(rùn)=17%（19%）豆油×銷(xiāo)售價(jià)格+80%豆粕×銷(xiāo)售價(jià)格”的平衡關(guān)系時(shí)，出現(xiàn)大豆提油套利機(jī)會(huì)。

大豆提油套利——市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系正常時(shí)，購(gòu)買(mǎi)大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕的期貨合約;目的：防止大豆價(jià)格突然上漲，或豆油、豆粕價(jià)格突然下跌引起的損失，或?qū)p失降至最低。

大豆提油套利：購(gòu)買(mǎi)大豆期貨和約同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕合約，并將這些交易頭寸一直保持在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，購(gòu)進(jìn)大豆或?qū)⒊善纷罱K出售時(shí)，才分別予以對(duì)沖（大豆價(jià)格相對(duì)便宜，豆油和豆粕相對(duì)貴差價(jià)大）反向大豆提油套利——市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系異常時(shí)，賣(mài)出大豆期貨合約的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約目的：防范大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)倒掛。

反向大豆提油套利：當(dāng)制成品的價(jià)值與原料的價(jià)值差額小于正常的加工費(fèi)用+利潤(rùn)時(shí)，即出現(xiàn)反向提油套利的機(jī)會(huì)。賣(mài)出大豆合約、買(mǎi)進(jìn)豆油和豆粕合約期貨，同時(shí)縮減生產(chǎn)。

三、跨市套利跨市套利：是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入（或賣(mài)出）某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣(mài)出（或買(mǎi)入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。

跨市套利與跨期套利的原理基本相同。跨市套利中應(yīng)考慮的因素有：運(yùn)輸費(fèi)用 交割品級(jí)的差異 交易單位與匯率波動(dòng)

保證金和傭金成本（跨市套利的交易成本一般要高于其他套利方式。）

四、期現(xiàn)套利

期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，交易者就會(huì)利用兩個(gè)市場(chǎng)買(mǎi)低賣(mài)高，從而縮小現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)之間的價(jià)差。（書(shū)上原話）期現(xiàn)套利是指當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格差距發(fā)生不合理變化時(shí)，交易者就會(huì)在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，從而利用價(jià)差變化獲利的行為。期現(xiàn)套利有助于保持期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的合理的價(jià)格關(guān)系。期現(xiàn)套利是跨市套利的擴(kuò)展，把套利行為發(fā)展到現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)。期現(xiàn)套利的操作辦法與套保相似，套保可以選擇對(duì)沖平倉(cāng)，也可以選擇實(shí)物交割。期現(xiàn)套利必須進(jìn)行實(shí)物交割，在期現(xiàn)兩市上買(mǎi)低賣(mài)高。注意：期貨交割成本遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)成本。

在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，期貨交割一般都是由套利形成的，當(dāng)某一期貨合約的價(jià)格出現(xiàn)偏離時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)大量的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，就會(huì)有套利者進(jìn)行期現(xiàn)套利。它有助于期現(xiàn)價(jià)格趨同。第四節(jié) 套利的分析方法和注意要點(diǎn)

一、套利分析方法

（一）圖表分析法：套利將圖表作為分析、預(yù)測(cè)行情的工具，它并不注重絕對(duì)的價(jià)格水平，而是在圖表中標(biāo)出價(jià)差的數(shù)值，以歷史價(jià)差作為分析的依據(jù)。

（二）季節(jié)性分析法——重要的是確定最初導(dǎo)致價(jià)差變化的因素在套利季節(jié)可能發(fā)生作用的程度。季節(jié)性套利：套利常會(huì)顯示出季節(jié)性的關(guān)系，即在一個(gè)特定的時(shí)間顯示出價(jià)格變動(dòng)幅度的寬窄差異，實(shí)踐證明，其符合性的程度相當(dāng)高，此種套利即為季節(jié)性套利。

（三）相同期間供求分析法在期間相似的情形下，通常相同的供求力量會(huì)引起類(lèi)似的套利。因此，在價(jià)格劇烈上漲的期間里，參考同期的利多市場(chǎng)可得到相似的價(jià)格行為。了解這些引起市場(chǎng)不均衡的因素及特定商品對(duì)這些不均衡狀況的反應(yīng)，可在后來(lái)的套利中有所參考和借鑒。

二、套利的注意要點(diǎn)

（一）下單報(bào)價(jià)時(shí)明確指出價(jià)格差

（二）套利必須堅(jiān)持同時(shí)進(jìn)出

（三）不能因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)和低額保證金而做超額套利

（四）不要在陌生的市場(chǎng)做套利交易

（五）不要用套利來(lái)保護(hù)已虧損的單盤(pán)交易（注意參考書(shū)上的舉例和例外情況，P259）

（六）注意套利的傭金支出

按國(guó)外的慣例，套利的傭金支出比一個(gè)單盤(pán)交易的傭金費(fèi)用要高，但又不及一個(gè)單盤(pán)交易的兩倍。支付傭金費(fèi)用的權(quán)利，是從入市開(kāi)倉(cāng)到平倉(cāng)出市才算一筆完整的套利。2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第九章考點(diǎn)

一、基本分析的概念及特點(diǎn)：基本分析方法，是依據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫(kù)存量（或供需缺口），即根據(jù)商品的供給與需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系的各種因素來(lái)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。其特點(diǎn)：

1、分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)

2、研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的根本原因

3、主要分析宏觀性因素，如總供需、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況、自然、政策因素。

二、需求與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系

1、需求法則：價(jià)格、消費(fèi)者收入和偏好、相關(guān)商品價(jià)格的變化、消費(fèi)者預(yù)期，一般地說(shuō)，價(jià)格高，需求小，價(jià)格低需求大。

2、需求彈性：有替代品需求彈性大，消費(fèi)比重大彈性大，消費(fèi)者適應(yīng)新產(chǎn)品的時(shí)間越長(zhǎng)，越有彈性。

3、商品市場(chǎng)需求量構(gòu)成：國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量、及期末商品結(jié)存量（保存量）

三、供給與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系：a）供給法則：價(jià)格，生產(chǎn)技術(shù)水平、生產(chǎn)成本、預(yù)期，一般來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高，供給量大，價(jià)格低，供給量小。b）供給彈性：是指價(jià)格變化引起供給量變化的敏感程度。c）市場(chǎng)供給量構(gòu)成：前期庫(kù)存量，當(dāng)期生產(chǎn)量和當(dāng)期進(jìn)口量。d）存貨構(gòu)成：生產(chǎn)者庫(kù)存、經(jīng)營(yíng)者庫(kù)存、政府庫(kù)存

四、影響價(jià)格的其它因素有哪些：a）經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素b）金融貨幣因素：利率和匯率c）政治、政策、自然因素d）投機(jī)和心理因素

與投機(jī)因素相關(guān)的是心理因素，即投機(jī)者對(duì)市場(chǎng)的信心，當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)信心十足時(shí)，即使沒(méi)有什么利好消息，價(jià)格也可能上漲;當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)散失信心時(shí)，即使沒(méi)有什么利空因素，價(jià)格也會(huì)下跌，當(dāng)市場(chǎng)處于牛市時(shí)，人氣向好，一些微不足道的利好消息都會(huì)刺激投機(jī)者看好心理，引起價(jià)格上漲;當(dāng)市場(chǎng)處于熊市時(shí)，人心向淡，任何利好消息都無(wú)法扭轉(zhuǎn)價(jià)格疲軟的趨勢(shì)。

在期貨交易中，投機(jī)者的心理變化往往與期貨投機(jī)因素交織在一起，產(chǎn)生綜合效應(yīng)。投機(jī)者的目的是利用期貨價(jià)格波動(dòng)買(mǎi)賣(mài)期貨和約獲利，投機(jī)者的心理隨著市場(chǎng)價(jià)格的變化是不斷變化的，而投機(jī)者的這種心理變化又會(huì)成為其他投機(jī)者產(chǎn)生交易行為的原因。所有投機(jī)者心理變化與投機(jī)行為在期貨交易中形成了相互制約、相互依賴(lài)的關(guān)系。

五、技術(shù)分析法的理論：技術(shù)分析法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)方向。即重要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀態(tài)，包括價(jià)格變動(dòng)、交易量、持倉(cāng)量的變化資料，按照時(shí)間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)而進(jìn)行分析，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)的方法。它的三大市場(chǎng)假設(shè)是：

一是市場(chǎng)行為反映一切——分析基礎(chǔ);二是價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)——根本的核心內(nèi)容;三是歷史會(huì)重演——人的心理因素作用。

技術(shù)分析的特點(diǎn)是：一是量化指標(biāo)分析，可以揭示出行情轉(zhuǎn)折之所在二是趨勢(shì)的追逐特性三是技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)，無(wú)虛假與臆斷的弊端。

六、道氏理論的主要原理：a）市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。b）市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)。c）交易量在確定趨勢(shì)中的作用（趨勢(shì)反轉(zhuǎn)點(diǎn)是投資的關(guān)鍵，要交易量來(lái)確認(rèn)）d）收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。

七、波浪理論的基本思想

a）上升5浪，下降3浪為一個(gè)完整周期，浪中有浪。下降5浪，上升3浪為一個(gè)完整周期，浪中有浪。b）波浪理論考量的主要因素：一是價(jià)格走勢(shì)所形成的——形態(tài);二是價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高低點(diǎn)所處的位置——比例;三是完成形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短——時(shí)間。

八、江恩理論的五個(gè)基本先決條件：江恩相信股票、期貨市場(chǎng)也存在宇宙的自然法則，是可以通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的，數(shù)學(xué)方程是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守的支持線和阻力線，也就是江恩線。五項(xiàng)先決條件：知識(shí)、耐心、膽識(shí)、健康——正確決策、資本耐心等待入市時(shí)機(jī)，耐心等待平倉(cāng)機(jī)會(huì)，在市勢(shì)未層逆轉(zhuǎn)之前太早平倉(cāng)，未能防膽去贏，也是大忌。

九、江恩的十二條戒律：a）必須預(yù)先判斷趨勢(shì)b）接近底部或頂部買(mǎi)賣(mài)，破位止損。c）升跌50%比率、100%比率入市。d）一個(gè)趨勢(shì)分三、四段運(yùn)行。e）調(diào)整市道逢5逢7可做短線買(mǎi)賣(mài)。f）結(jié)合每日每周成交量判別趨勢(shì)。g）調(diào)整市道的時(shí)間或幅度拉得太長(zhǎng)屬不正?，F(xiàn)象，形勢(shì)即將扭轉(zhuǎn)。h）創(chuàng)出新高考慮追買(mǎi)進(jìn)，創(chuàng)出新低考慮追賣(mài)。i）假期往往是大起大落的日子，應(yīng)該謹(jǐn)慎從事。j）順勢(shì)買(mǎi)賣(mài)，嚴(yán)守止損k）突然出現(xiàn)的異動(dòng)趨勢(shì)，不會(huì)維持太久，時(shí)間價(jià)格都是如此。l）黃金分割線：0、618，1、618，4.236。

十、移動(dòng)平均線與葛式法則：MA能夠表示價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)，消除價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)的影響。特點(diǎn)：追蹤趨勢(shì)、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支撐線及壓力線。葛式法則的內(nèi)容：平均線從下降開(kāi)始走平，價(jià)格從下上穿平均線;價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升;價(jià)格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。平均線從上升開(kāi)始走平，價(jià)格從上下穿平均線;價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降;價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。以上三種情況均為賣(mài)出信號(hào)。期貨市場(chǎng)中常說(shuō)的死亡交叉和黃金交叉，實(shí)際上就是向上向下突破壓力線和支撐線的問(wèn)題。

十一、價(jià)格、交易量、持倉(cāng)量三者之間的關(guān)系多頭開(kāi)倉(cāng)——空頭開(kāi)倉(cāng)——持倉(cāng)量增加（雙開(kāi)）多頭開(kāi)倉(cāng)——多頭平倉(cāng)——持倉(cāng)量不變（換手）空頭平倉(cāng)——空頭開(kāi)倉(cāng)——持倉(cāng)量不變（換手）空頭平倉(cāng)——多頭平倉(cāng)——持倉(cāng)量減少（雙平）

一般關(guān)系：

1、交易量▲——持倉(cāng)量▲——價(jià)格▲——強(qiáng)市（新交易者做多）

2、交易量▲——持倉(cāng)量▲——價(jià)格▼——弱市（新交易者做空）

3、交易量↓——持倉(cāng)量▼——價(jià)格▼——強(qiáng)市

4、交易量↓——持倉(cāng)量▼——價(jià)格▲——弱市

十二、交易量、持倉(cāng)量分析的要領(lǐng)：交易量是對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)背后的市場(chǎng)的強(qiáng)烈或迫切性的估價(jià)。一般可以通過(guò)分析價(jià)格與交易量變化的關(guān)系來(lái)驗(yàn)證價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向。即價(jià)格是沿原來(lái)趨勢(shì)還是反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。交易量可以作為重要形態(tài)的重要驗(yàn)證指標(biāo)。頭肩頂成立時(shí)的預(yù)兆之一就是在頭部形成過(guò)程中，當(dāng)價(jià)格沖到新高點(diǎn)時(shí)交易量較少，而在隨后的下跌向頸線位時(shí)交易量都較大。在雙重頂或多重頂中，在價(jià)格沖到每個(gè)后繼的峰時(shí)，交易量卻較少，而在隨后的回落過(guò)程中交易量較大。一般認(rèn)為，基金是市場(chǎng)價(jià)格行情的推動(dòng)力量，其盡多盡空的變化對(duì)價(jià)格變化有很大影響。當(dāng)然，當(dāng)其部位達(dá)到一定程度的極限是，市場(chǎng)可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

十三、10條市場(chǎng)分析規(guī)則：

1、只能以交易量和持倉(cāng)量的總額作為預(yù)測(cè)依據(jù)

2、持倉(cāng)量的季度性修正。

3、如果交易量和持倉(cāng)量增加，當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)可能持續(xù)發(fā)展。

4、如果交易量和持倉(cāng)量萎縮，當(dāng)前價(jià)格趨勢(shì)或許生變。

5、交易量超前于價(jià)格。

6、OBV等法可以更為明了地揭示交易量方向。

7、在上升趨勢(shì)中，如果持倉(cāng)量突然停止增加，甚至開(kāi)始下降，那么經(jīng)常是趨勢(shì)生變的警信。

8、在市場(chǎng)頂部，持倉(cāng)量不同尋常的高昂，那么就非常危險(xiǎn)，因?yàn)檫@種情況大大增加了市場(chǎng)向下的壓力。

9、在調(diào)整期間，如果持倉(cāng)量累積的增加，那就強(qiáng)化了市場(chǎng)隨后的突破。

10、交易量和持倉(cāng)量的增加有助于驗(yàn)證價(jià)格形態(tài)的確定，也有助于驗(yàn)證其它各種新趨勢(shì)發(fā)生的重要圖表信號(hào)。

2011年期貨資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第十章考點(diǎn)

一、金融期貨的產(chǎn)生背景及現(xiàn)狀：金融期貨，是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標(biāo)的物的期貨交易方式。產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代（1972年5月16日CME推出外匯期貨交易）。

主要包括三大類(lèi)：外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。CME：日元期貨合約、標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指CB0T：美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券HKEX：恒生指數(shù)

外匯期貨的創(chuàng)舉人和事：CME董事長(zhǎng) 梅拉梅德 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主：弗里德曼

二、利率期貨：與放開(kāi)固定匯率制一樣，控制穩(wěn)定利率不再是金融政策的重要目標(biāo)，更為重要的是控制貨幣供應(yīng)量，利率不但不是管制對(duì)象，反而是成為政府著重用來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)干預(yù)匯率的一個(gè)重要工具。利率管制的取消與日益頻繁波動(dòng)使其期貨品種應(yīng)運(yùn)而生。

#1975年10月—CBOT第一張利率期貨合約—政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)憑證（GNNA）#1981年12月-IMM——3個(gè)月歐洲美元定期存款和約——現(xiàn)金交割（CME）。

三、所謂“歐洲美元”——是指一切存放在美國(guó)境外非美國(guó)銀行或美國(guó)銀行在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款。歐洲（起源于歐洲）美元包括：一是美國(guó)銀行在境外分支機(jī)構(gòu)的美元存款;二是非美國(guó)（外國(guó)）銀行（在美境外）的美元存款?！皻W洲美元”構(gòu)成“離岸金融市場(chǎng)”，利率不受美國(guó)也不受所在國(guó)的控制，可以高利率吸儲(chǔ)和低利放貸。

四、股票指數(shù)期貨：KCBT（美國(guó)堪薩斯市交易所）首創(chuàng)，“愛(ài)德——約翰遜協(xié)議”，明確規(guī)定股票指數(shù)期貨管轄權(quán)屬CFTC，使得股指期貨的障礙解除。股票指數(shù)在1999年全球交易量排名前10位的合約中，只有原油屬于商品期貨，其余均為金融類(lèi)期貨。

五、金融期貨與商品期貨的區(qū)別：從交易機(jī)制上來(lái)說(shuō)，兩者基本是相同。由于商品期貨合約的標(biāo)的物是有形商品，而金融期貨是無(wú)形的金融工具或金融產(chǎn)品，因此金融期貨呈現(xiàn)出這樣一些特點(diǎn)及差異： 金融期貨品種之間不存在品質(zhì)差異，高度同質(zhì)。具有絕對(duì)的耐久性及保存性，不存在倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，也不存在地區(qū)差和運(yùn)輸費(fèi)用及成本。因此，金融期貨中交割具有極大的便利性;金融期貨交割價(jià)格盲區(qū)大大縮小;金融期貨中期現(xiàn)套利交易更容易進(jìn)行;金融期貨中的逼倉(cāng)行為情形難以發(fā)生。

六、外匯的概念、標(biāo)價(jià)方法、外匯風(fēng)險(xiǎn)：

（一）外匯是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱(chēng)，動(dòng)態(tài)謂國(guó)際結(jié)算金融活動(dòng)，靜態(tài)為1996年《外匯管理?xiàng)l例》的范圍：外國(guó)貨幣（紙幣、躊幣）外幣支付憑證（票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證）外幣有價(jià)證券（政府債券、公用債券、股票）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位 其他外匯資產(chǎn)匯率：用一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。兩種標(biāo)價(jià)方法： 直接標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的外幣，折多少本國(guó)貨幣;間接標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣，折多少外幣（英、美國(guó)）（美元標(biāo)價(jià)法：1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣，折值多少美元。）（二）外匯期貨的概念與主要品種：外匯期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。主要品種：美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亞元主要集中在CME，另有倫敦、新加坡、東京、法國(guó)。

（三）影響匯率的因素：在金本位制下，決定匯率的基礎(chǔ)是躊幣平價(jià)，稱(chēng)金平價(jià)，即兩國(guó)貨幣的含金量之比。a）財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況，政治因素。b）國(guó)際收支狀況，短期看，一國(guó)的國(guó)際收支狀況是影響該國(guó)貨幣對(duì)外比價(jià)的直接因素。本國(guó)貨幣升值：國(guó)際收支改善，順差擴(kuò)大、外匯增加;本國(guó)貨幣貶值：國(guó)際收支惡化、順差縮小、逆差加大，外匯減少。c）利率水平：利率上升，游資趨利，外來(lái)資金增加，本幣升值;利率下降，游資撤離，外匯減少，本幣貶值。d）貨幣政策：擴(kuò)張性貨幣政策，本幣貶值。

（四）外匯期貨交易：三種方式：套保、投機(jī)、套利a）空頭套保：擁有外匯，防止下跌，賣(mài)出外匯期貨——空頭交易b）多頭套保：擁有外匯負(fù)債，防止價(jià)格上漲，買(mǎi)進(jìn)——多頭交易

（五）利率期貨的概念及品種利率期貨是指以債券類(lèi)為標(biāo)的物的期貨合約，近年來(lái)，利率期貨呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，排在期貨交易量的第一位。CBOT：中長(zhǎng)期國(guó)債（5、10、30年期）CME： 短期國(guó)債。歐洲期貨交易所（EUREX）——中長(zhǎng)期債券 泛歐交易所（Euronext）——短期債券

與利率期貨相關(guān)的債務(wù)憑證：商業(yè)信用——本票、匯票 銀行信用——銀行券、銀行存款憑證 國(guó)家信用——國(guó)庫(kù)券 消費(fèi)信用——抵押憑證

活躍品種：CBOT-5、10、30年國(guó)債 CME—3個(gè)月歐洲美元

Eunnext-銀行間的3個(gè)月歐元利率

期限劃分：短期為1年以?xún)?nèi)的債券，一般為貼現(xiàn)發(fā)行。中期為1-10年。長(zhǎng)期為10年以上，一般為附息國(guó)債，每半年付息一次。

十一、債務(wù)憑證的價(jià)格及收益率計(jì)算

1、單利：P-本金 i-計(jì)息期利率 n-計(jì)息期數(shù)In代表利息 Sn為期末的本利和 In=Pni Sn=P+Pni=P（1+ni）如果銀行5年期6%的1000元面值到期本利和為Sn=1000（1+5×6%）=1300元。

2、復(fù)利：Sn=P（1+i）n=1000（1+6%）5=1338元。

3、名義利率與實(shí)際利率：r為名義利率 m為1年中的計(jì)息次數(shù)，則每一個(gè)計(jì)息期利率為r/m 則實(shí)際利率為：i=（1+r/m）m-1 實(shí)際利率比名義利率大，且隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。

十二、短期債券收益率的價(jià)格與收益率計(jì)算

期初價(jià)——現(xiàn)值

期末價(jià)——將來(lái)值 期初至期末長(zhǎng)度 期間收益率

折算年收益率 將來(lái)值=現(xiàn)值（1+年利率×年數(shù)）現(xiàn)值=將來(lái)值/（1+年利率×年數(shù)）年收益率=［（將來(lái)值/現(xiàn)價(jià)）-1］/年數(shù)。

十三、利率期貨的報(bào)價(jià)及交割方式（1）、報(bào)價(jià)方式：如1000000美元三個(gè)月國(guó)債——買(mǎi)價(jià)980000美元，意味著3個(gè)月貼現(xiàn)率為2%，年貼現(xiàn)率為8%。價(jià)格與貼現(xiàn)率成反比，價(jià)格高貼現(xiàn)率低，收益率低。指數(shù)報(bào)價(jià)：100萬(wàn)美元3個(gè)月國(guó)債，以100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)。如果成交價(jià)為93.58時(shí)，意味年貼現(xiàn)率為（100-93、58）=6、42%，即3個(gè)月貼現(xiàn)率為6、42/4=1、605%，也意味著1000000×（1-

1、605%）=98、3950的價(jià)格成交100萬(wàn)美元面值的國(guó)債。（2）、5年、10年、30年期國(guó)債合約面值為10萬(wàn)美元，合約面值的1%為1個(gè)基本點(diǎn)點(diǎn)，即1000美元。30年期最小變動(dòng)單位為1個(gè)基本點(diǎn)的1/32點(diǎn)，代表31.25美元。

5、10年期最小變動(dòng)單位為1個(gè)基本點(diǎn)1/32的1/2，代表15.625美元。當(dāng)30年期國(guó)債報(bào)價(jià)為96-21時(shí)，表示該合約價(jià)值（96×1000+31、25×21）=96956、25美元。97-2時(shí)，表示上漲了13個(gè)價(jià)位，即漲了13×31、25=406、25美元，為97062、5美元。（3）、3個(gè)月歐洲美元期貨實(shí)際是指3個(gè)月歐洲美元定期存款利率期貨，雖然也采用指數(shù)報(bào)價(jià)方式，它與3個(gè)月國(guó)債期貨的指數(shù)沒(méi)有直接可比性。比如當(dāng)指數(shù)為92時(shí)，3個(gè)月歐洲美元期貨對(duì)應(yīng)的含義是買(mǎi)方到期獲得一張3個(gè)月存款利率為（100-92）%/4=2%的存單，而3個(gè)月國(guó)債期貨中，買(mǎi)方將獲得一張3個(gè)月的貼現(xiàn)率為2%的國(guó)庫(kù)券。意味國(guó)債收益略高于歐洲美元。

十四、主要利率期貨品種：

1、CBOT——30年國(guó)債面值10萬(wàn)美元，合約價(jià)值分100點(diǎn)，每點(diǎn)1000美元，報(bào)價(jià)點(diǎn)-1/32，如80-16，即80又 16/32，最小跳動(dòng)點(diǎn)1/32點(diǎn)，合31、25美元。

2、CME——3個(gè)月歐洲美元，面值100萬(wàn)美元，指數(shù)報(bào)價(jià)方式，為［100-年利率（不帶%）］1點(diǎn)為2500美元，1個(gè)基本點(diǎn)=0、01點(diǎn)=25美元。最小報(bào)價(jià)：0、005點(diǎn)，1/2個(gè)基本點(diǎn)，合12.5美元（期貨）0、0025點(diǎn)，1/4個(gè)基本點(diǎn)，合6.25美元（現(xiàn)貨月）

3、Euronext—liffe—3個(gè)月歐元利率，交易單位100萬(wàn)美元，報(bào)價(jià)指數(shù)式，最小報(bào)價(jià)：0、005點(diǎn)，約12.5歐元。

十五、利率期貨的交易套保-基本同外匯期貨：多頭套保--為防止利率下降，債券價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)進(jìn)利率期貨 空頭套?！獮榉乐估噬蠞q，債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，賣(mài)出利率期貨

如某公司預(yù)計(jì)3個(gè)月后將收到一筆資金，打算投入3個(gè)月的定期存款，為防止到時(shí)候利率下跌，便買(mǎi)進(jìn)同數(shù)面值的利率期貨和約。到時(shí)如果利率下降，那么債券價(jià)格上漲盈利便可彌補(bǔ)利率下降的損失。某公司預(yù)計(jì)3個(gè)月后必須借款500萬(wàn)元，為防止到時(shí)候利率上漲，便賣(mài)出500萬(wàn)元利率期貨和約。到時(shí)如果利率上漲，那么債券價(jià)格下跌盈利便可彌補(bǔ)利率上漲的損失。

十六、股指期貨的知識(shí)：1982年2月，美國(guó)堪薩斯期交所首推。目前是除利率期貨外的第二大品種。美國(guó)股指期貨主要集中在CME。股指的計(jì)算方式：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。

主要股指名稱(chēng)：

1、道瓊斯平均價(jià)格指數(shù)（算術(shù)法）

2、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（加權(quán)法）

3、英國(guó)金融融時(shí)報(bào)股指（幾何法）

4、香港恒生指數(shù)（加權(quán)法）

十七、世界主要股指期貨品種

1、CME——SのP500與E-minSのP500期貨合約

2、CME——Nasdag—100與E-minNasdag—100合約

十八、B系數(shù)與套保的公式：為消除套利交易的股票買(mǎi)賣(mài)的模擬誤差，采用挑選成份股比重較大的股票和貝塔系數(shù)接近1的股票。買(mǎi)賣(mài)期貨合約=現(xiàn)貨總價(jià)值×B/期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)

十九、股指期貨套利交易與Arbitrage：利用期貨實(shí)際價(jià)格與理論價(jià)格不一致，同時(shí)在期現(xiàn)兩市進(jìn)行相反方向交易以套取利潤(rùn)的交易稱(chēng)為Arbitrage。當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出期貨，通常將這種套利正向套利;當(dāng)期價(jià)低估時(shí)，賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)期貨，這種稱(chēng)為反向套利。由于套利是在期現(xiàn)兩市同時(shí)反向進(jìn)行，將利潤(rùn)所定，不論價(jià)格漲落都不會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，故常將Arbitrage稱(chēng)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利?？紤]資產(chǎn)持有成本的遠(yuǎn)期和約價(jià)格，即遠(yuǎn)期和約的合理價(jià)格或期貨理論價(jià)格，公式：（t、T）=S（t）［1+（r-d）×（T-t）/365］持有期凈成本：S（t）×（r-d）×（T-t）/365（r-d）為利率差，（T-t）為時(shí)間差。無(wú)套利區(qū)間：是指考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格上移，反向套利的理論價(jià)格下移，因此形成了一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤(rùn)，反而將導(dǎo)致虧損。故稱(chēng)為無(wú)套利區(qū)間。對(duì)于套利者來(lái)說(shuō)，正確計(jì)算無(wú)套利區(qū)間的上下邊界十分重要。

二十、股票期貨有關(guān)知識(shí)：股票期貨也稱(chēng)個(gè)股期貨——One Chicage 股票期貨和約，是一個(gè)買(mǎi)賣(mài)協(xié)定，注明于將來(lái)既定日期以既定價(jià)格（立約成價(jià)）買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出相等于某一既定股票數(shù)量（和約乘數(shù)）的金融價(jià)值，所有股票期貨和約都以現(xiàn)金結(jié)算，和約到期不會(huì)有股票交收。和約到期相等于立約成價(jià)和最后結(jié)算價(jià)兩者之差乘以和約乘數(shù)的賺蝕金額，會(huì)在和約持有人的按金戶(hù)口中扣存。優(yōu)點(diǎn)：交易費(fèi)用低廉、沽空股票更便捷、杠桿效應(yīng)、減低海外投資者風(fēng)險(xiǎn)、莊家制度、電子交易系統(tǒng)買(mǎi)賣(mài)、結(jié)算公司提供履約保證股票期貨交易提供了一種相對(duì)便宜、方便和有效的替代和補(bǔ)充股票交易的工具。使投資者有機(jī)會(huì)增強(qiáng)其股權(quán)組合的業(yè)績(jī)，成為一種更靈活、簡(jiǎn)便的風(fēng)險(xiǎn)管理和定制投資策略的創(chuàng)新產(chǎn)品。主要是：

1、為投資者提供一個(gè)快捷簡(jiǎn)單的機(jī)制增加或減少對(duì)一些股票的敞口暴露，賣(mài)空期貨不受賣(mài)空股票的限制。

2、杠桿效應(yīng)增加資本效率。

3、提供一種低成本的投資辦法：在投資者不打亂投資組合的情況下方便地實(shí)現(xiàn)股票敞口暴露的轉(zhuǎn)換，以實(shí)現(xiàn)調(diào)整投資組合，獲取超額收益。

4、使投資者能夠進(jìn)行單一股票的基差交易和套利策略。

5、將不同市場(chǎng)的同一股票的期貨整合在一個(gè)交易平臺(tái)上，受統(tǒng)一的規(guī)則體制規(guī)制。

6、有一個(gè)清算和保證金系統(tǒng)，促進(jìn)市場(chǎng)的統(tǒng)一和高效。2011年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)第十一章考點(diǎn) 期權(quán)（Option）是指某一標(biāo)的物的買(mǎi)賣(mài)權(quán)或選擇權(quán)。擁有了權(quán)利，就擁有了在某一特定時(shí)期內(nèi)按某一指定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出某一特定商品或合約的權(quán)利。它有以下特點(diǎn)：第一，買(mǎi)方要想獲得權(quán)利，必須向賣(mài)方支付一定的費(fèi)用;第二，期權(quán)買(mǎi)方是在未來(lái)的或在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)或未來(lái)的特定日;第三，期權(quán)買(mǎi)方在未來(lái)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物是特定的;第四，期權(quán)買(mǎi)方在未來(lái)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物的價(jià)格是事先規(guī)定好的;第五，期權(quán)買(mǎi)方也可以買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的物，也可以賣(mài)出標(biāo)的物;第六，期權(quán)買(mǎi)方取得的是買(mǎi)或賣(mài)的權(quán)利，而不負(fù)有必須買(mǎi)賣(mài)的義務(wù);第七，買(mǎi)方擁有權(quán)利并為此支付權(quán)利金。僅承擔(dān)有限的權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)，卻掌握巨大的獲利潛力。1973年，CBOT組建了芝加哥期權(quán)交易所（CBOE），期權(quán)交易量已超過(guò)期貨交易量。（期權(quán)交易首先發(fā)起于股票期權(quán)交易）

二、期權(quán)的類(lèi)型：看漲期權(quán)：在合約有效期內(nèi)，可以按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量的標(biāo)的物。也稱(chēng)買(mǎi)權(quán)，買(mǎi)方期權(quán)，買(mǎi)進(jìn)選擇權(quán)，或叫漲權(quán)?？吹跈?quán)：在合約有效期內(nèi)，可以按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方賣(mài)出一定數(shù)量的標(biāo)的物。也稱(chēng)賣(mài)權(quán)，賣(mài)方期權(quán)，賣(mài)出選擇權(quán)，或叫跌權(quán)。

三、期權(quán)合約條款的說(shuō)明：

1、執(zhí)行價(jià)格：履約價(jià)格，行權(quán)價(jià)格，期權(quán)執(zhí)行時(shí)標(biāo)的物的交割所依據(jù)的價(jià)格，在開(kāi)始交易時(shí)，由交易所公布。一般有1個(gè)平值期權(quán)，5個(gè)實(shí)值期權(quán)，5個(gè)虛值期權(quán)。

2、履約日：期權(quán)可執(zhí)行的日期。歐式期權(quán)，是指合約的買(mǎi)方在合約到期日才能按執(zhí)行價(jià)格決定是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。美式期權(quán)，是指合約的買(mǎi)方在合約有效期內(nèi)的任何一個(gè)交易日均可按執(zhí)行價(jià)格決定是否執(zhí)行權(quán)利。歐式期權(quán)或美式期權(quán)，與地理概念無(wú)關(guān)。

3、合約到期日：期權(quán)合約的終點(diǎn)。

4、權(quán)利金：買(mǎi)方向賣(mài)方支付的費(fèi)用，交易競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。

四、期權(quán)合約的標(biāo)的物：據(jù)期權(quán)合約標(biāo)的物的不同：可分為現(xiàn)貨期權(quán)，期貨期權(quán)?，F(xiàn)貨期權(quán)：采用實(shí)物交割方式，按執(zhí)行價(jià)格交付合約商品。期貨期權(quán)：履約的意義在于將期權(quán)合約轉(zhuǎn)為期貨合約。

五、期權(quán)價(jià)格構(gòu)成：期權(quán)價(jià)格：即權(quán)利金，由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成。（內(nèi)涵價(jià)值是指立即履行期權(quán)合約時(shí)可獲得的總利潤(rùn)。這是由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物價(jià)格的關(guān)系決定的。）

六、實(shí)值、平值、虛值期權(quán)的關(guān)系表： 名稱(chēng) 看漲期權(quán) 看跌期權(quán)平值期權(quán)

執(zhí)行價(jià)格=標(biāo)的物價(jià) 執(zhí)行價(jià)格=標(biāo)的物價(jià) 實(shí)值期權(quán)

執(zhí)行價(jià)格《標(biāo)的物價(jià) 執(zhí)行價(jià)格》標(biāo)的物價(jià) 虛值期權(quán) 執(zhí)行價(jià)格》標(biāo)的物價(jià) 執(zhí)行價(jià)格《標(biāo)的物價(jià)

買(mǎi)方，買(mǎi)進(jìn)期權(quán)——對(duì)沖——權(quán)利消失

——放棄——權(quán)利消失

——行權(quán)——漲權(quán)變多頭，跌權(quán)變空頭

賣(mài)方，賣(mài)出期權(quán)——接受行權(quán)——漲權(quán)變空頭，跌權(quán)變多頭 ——對(duì)沖——（回避執(zhí)行）

九、期權(quán)保證金的結(jié)算：

由于買(mǎi)方最大風(fēng)險(xiǎn)是成交時(shí)的權(quán)利金，因此對(duì)買(mǎi)方?jīng)]有每日結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，但賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)與期貨一樣依然存在，因此交易所要對(duì)賣(mài)方進(jìn)行每日計(jì)結(jié)算保證金。

傳統(tǒng)期權(quán)保證金（Comex），每一張賣(mài)空期權(quán)保證金為下列兩者較大者：

（一）、權(quán)利金+期貨合約的保證金—虛值期權(quán)價(jià)值的一半;

（二）、權(quán)利金+期貨合約保證金的一半 分幾種情況：

1、賣(mài)方持倉(cāng)保證金結(jié)算

2、賣(mài)方當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)當(dāng)日平倉(cāng)結(jié)算（差價(jià)）

3、賣(mài)方歷史持倉(cāng)平倉(cāng)結(jié)算（差價(jià)）

4、買(mǎi)方權(quán)利金結(jié)算（成交價(jià)劃出）

5、履約結(jié)算

6、權(quán)利放棄時(shí)的結(jié)算（虛值、平值期權(quán)以及提出不執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)自動(dòng)失效，消失。買(mǎi)方不用結(jié)算，賣(mài)方退回保證金。）

7、實(shí)值期權(quán)自動(dòng)結(jié)算。到期閉市日，所有沒(méi)有提出執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)，將由結(jié)算部門(mén)自動(dòng)結(jié)算，如果是部位轉(zhuǎn)換，則不自動(dòng)結(jié)算;如果不是部位轉(zhuǎn)換而是現(xiàn)金結(jié)算，扣除各種費(fèi)用后，只要有一個(gè)變動(dòng)價(jià)位就自動(dòng)結(jié)算。

十一、期權(quán)交易的基本原理：

期權(quán)交易的基本原理有4個(gè)：即買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)，賣(mài)出看漲期權(quán)，買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)，賣(mài)出看跌期權(quán)。期權(quán)交易的主旨：預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格將大幅波動(dòng)，便采用買(mǎi)進(jìn)漲權(quán)或跌權(quán)的策略，以獲得買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的權(quán)利和自由;預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格將保持穩(wěn)定或波動(dòng)很小，便采取賣(mài)出漲權(quán)或跌權(quán)的策略，收取權(quán)金受益。名 稱(chēng) 買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)

賣(mài)出看漲期權(quán)

買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)

賣(mài)出看跌期權(quán)

運(yùn)用場(chǎng)合看后市大漲

看后市大跌或見(jiàn)頂

后市要大跌

后市上升見(jiàn)底

市場(chǎng)波幅大

市場(chǎng)波幅收窄

正在下跌

市場(chǎng)波幅收窄

買(mǎi)進(jìn)被市場(chǎng)低估的漲權(quán)

持有現(xiàn)貨或期貨作為對(duì)沖策略

市場(chǎng)波幅大

隱含波動(dòng)率高 牛市

熊市

熊市

牛市

收益

平倉(cāng)=權(quán)金賣(mài)價(jià)-買(mǎi)價(jià)

平倉(cāng)=權(quán)利金賣(mài)價(jià)-買(mǎi)平價(jià)

平倉(cāng)=權(quán)金賣(mài)平價(jià)-權(quán)買(mǎi)價(jià)

平倉(cāng)=權(quán)利金賣(mài)價(jià)-買(mǎi)平價(jià)

履約=標(biāo)的價(jià)-執(zhí)行價(jià)-權(quán)利金

對(duì)方棄權(quán)=全部權(quán)利金

履約=執(zhí)價(jià)-標(biāo)價(jià)-權(quán)金

對(duì)方棄權(quán)=全部權(quán)利金

風(fēng)險(xiǎn) 全部權(quán)利金

斬倉(cāng)=權(quán)賣(mài)價(jià)-買(mǎi)平價(jià)

全部權(quán)利金斬倉(cāng)=權(quán)賣(mài)價(jià)-買(mǎi)平價(jià)

履約=執(zhí)行價(jià)-標(biāo)的物買(mǎi)平價(jià)+權(quán)利金

履約=標(biāo)的物賣(mài)平價(jià)-執(zhí)行價(jià)+權(quán)利金

損益

平衡

執(zhí)行價(jià)+權(quán)利金

執(zhí)行價(jià)+權(quán)利金

執(zhí)行價(jià)—權(quán)利金

執(zhí)行價(jià)—權(quán)利金

操作

原因

為獲取差價(jià)收益，權(quán)金上漲時(shí)平倉(cāng)

為取得賣(mài)權(quán)收入

為獲取差價(jià)收益

為取得權(quán)金收入

為產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，對(duì)股票期權(quán)來(lái)說(shuō)很明顯

為進(jìn)行套利交易

為產(chǎn)生杠桿效應(yīng)

為獲得標(biāo)的物而賣(mài)跌權(quán)

為限制交易風(fēng)險(xiǎn)

為改善持倉(cāng)結(jié)構(gòu)

為保護(hù)多頭買(mǎi)進(jìn)

為改善持倉(cāng)結(jié)構(gòu)

為保護(hù)空頭而買(mǎi)漲權(quán)

為鎖定期貨利潤(rùn)或鎖倉(cāng)而賣(mài)出期權(quán)

為保護(hù)賬面利潤(rùn)

各種策略的需要

為維持心理平衡，不會(huì)因股票和現(xiàn)貨下跌而輕易平倉(cāng)，堅(jiān)定持倉(cāng)信心

各種策略的需要

為維持心理平衡

各種策略的需要

在期貨交易中，除了深實(shí)值期權(quán)的權(quán)金高于期貨保金外，一般權(quán)金都比期貨保金低。由于股票是全額交易，所以運(yùn)用股票期權(quán)杠桿作用更加明顯。隱含波動(dòng)率低（高），是指理論上應(yīng)該波動(dòng)較大（?。?，但市場(chǎng)反應(yīng)很小（大）。期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第十二章考點(diǎn)

一、期貨投資基金的概念及分類(lèi)情況金融投資基金是金融信托的一種，是由投資者不等額出資匯集而成的、由專(zhuān)業(yè)性投資機(jī)構(gòu)管理，以風(fēng)險(xiǎn)分散的原則為指導(dǎo)的在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投資，以謀取資本收益，又稱(chēng)信托投資基金。1868年起，始建于英國(guó)，二戰(zhàn)后在美、日等西方國(guó)家獲得迅速發(fā)展。主要分三類(lèi)：共同基金、對(duì)沖基金、期貨投資基金。（依據(jù)是投資對(duì)象及策略）共同基金：投資股票、債券和貨幣市場(chǎng)（不使用信貸杠桿放大工具）對(duì)沖基金：投資股票、債券、貨幣，金融衍生品（如期貨、期權(quán)），其策略是大量運(yùn)用賣(mài)空機(jī)制并且大量使用信貸杠桿。組織形式是私募合伙，具備了套期保值和控制風(fēng)險(xiǎn)的功能。共同投資（管理期貨）基金：投資交易對(duì)象主要是實(shí)物商品和金融產(chǎn)品的期貨、運(yùn)期和期權(quán)合約。另類(lèi)投資工具：對(duì)沖基金，投資領(lǐng)域?qū)挘侥检`活

期貨投資基金，投資領(lǐng)域窄（限于期貨、期權(quán)）其主要策略是運(yùn)用多空組合的獲利方式。

二、期貨投資基金快速發(fā)展的原因及類(lèi)型：

1、原因：？80年代股市低迷。？期貨市場(chǎng)的發(fā)展和成熟。？經(jīng)濟(jì)全球化和全球新興金融市場(chǎng)的出現(xiàn)。？美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的成熟以及金融期貨的大力發(fā)展，靈活的期貨保證金制度（國(guó)債可以充當(dāng)保證金，使期貨基金可以以持有國(guó)債的形式持有現(xiàn)金，凈多凈空保證金制度）

2、類(lèi)型：公募——一般期貨基金

私募——有限合伙形式（一般為高收入者）

個(gè)人管理賬戶(hù)——個(gè)人聘請(qǐng)交易顧問(wèn)操盤(pán)，一般機(jī)構(gòu)投資者

三、期貨投資基金行業(yè)的參與者：

按功能分：

1、商品基金經(jīng)理（CP0）

2、交易經(jīng)理（TM-挑選CTA，監(jiān)控交易風(fēng)險(xiǎn)，分配資金）

3、商品交易顧問(wèn)（CTA）

4、期貨傭金商（FCM）

5、托管者及基金投資者

四、美國(guó)期貨投資基金行業(yè)的外圍管理體系： 監(jiān)管層次及監(jiān)管組織 行業(yè)自律及行業(yè)協(xié)會(huì) 研究機(jī)構(gòu)及報(bào)告組織

1、證券交易委員會(huì)（SEC）主要監(jiān)管該行業(yè)的公司和法人，（1934年《證券交易法》、1940年《投資公司法》）

1、管理期貨協(xié)會(huì)，信息交流，技能素質(zhì)提升，維護(hù)行業(yè)利益（MFA）

1、管理賬戶(hù)報(bào)告組織（MAR）

2、商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）主要監(jiān)管從業(yè)人員，法律為《1974年商品期貨交易委員會(huì)法案》

2、期貨行業(yè)協(xié)會(huì)（FIA）協(xié)調(diào)與政府、銀行、議會(huì)、商家的關(guān)系。

2、巴克利集團(tuán)請(qǐng)?jiān)L問(wèn)

3、全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（NFA），負(fù)責(zé)考試、培訓(xùn)、資格認(rèn)證。

3、另類(lèi)投資和管理協(xié)會(huì)（AIMA）

五、期貨投資基金的特點(diǎn)與功能

期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特征。投資者通過(guò)期貨基金間接參與期貨期權(quán)市場(chǎng)，享有期貨市場(chǎng)的低的交易成本，低的市場(chǎng)沖擊成本、杠桿交易的運(yùn)用和市場(chǎng)流動(dòng)性好等好處。期貨基金又具有基金共有的特點(diǎn)：專(zhuān)家管理、組合投資、規(guī)模效益，具體在于：

1、改善和優(yōu)化投資組合（現(xiàn)代投資組合理論——相關(guān)性低甚至負(fù)相關(guān)性）。期貨投資具有典型的高回報(bào)性以及同其他金融資產(chǎn)收益的低相關(guān)性的投資工具組合能夠有效地降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。最佳組合比率：風(fēng)險(xiǎn)最低的情況下高回報(bào)。20%期貨基金，20%債券，60%股票。

2、規(guī)避股市下跌的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于期貨投資同股票投資的零相關(guān)性、甚至負(fù)相關(guān)性，在股市下跌時(shí)，期貨不受影響。

3、專(zhuān)家理財(cái)，保護(hù)中小投資者利益。

4、具備在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的盈利能力：

通貨膨脹——物資漲價(jià)——買(mǎi)進(jìn)-多頭-受益

通貨緊縮——物資降價(jià)——賣(mài)出-空頭-受益 通貨平市——使用期權(quán)手段-獲利。

5、有利于參與全球投資市場(chǎng)。

六、期貨投資基金主要當(dāng)事人的選擇

CP0選擇（依靠TM）——CTA（交易顧問(wèn)，不可接收傭金或回扣）——FCM（傭金商）

七、基金的申購(gòu)與贖回（以基金凈值為基礎(chǔ)計(jì)價(jià)）

申購(gòu)：申購(gòu)價(jià)格、申購(gòu)傭金、最小申購(gòu)量、對(duì)基金購(gòu)買(mǎi)人的條件與要求。贖回：贖回價(jià)格、贖回程序、短期交易費(fèi)用

八、期貨基金的終止和清算 管理人在投資者同意下，終止日期之前90天內(nèi)向所有投資人和托管人發(fā)出書(shū)面通知?；鹱詣?dòng)終止的情況：

1、如果基金資產(chǎn)凈值低于某一定值（如50萬(wàn)）或低于當(dāng)前開(kāi)始時(shí)資產(chǎn)凈值的一定百分比（20%）。

2、在原托管人辭職或免職之后，沒(méi)有根據(jù)信托協(xié)議進(jìn)行任命繼任托管人。

3、如果CPO辭職等問(wèn)題。

4、達(dá)到基金在發(fā)起時(shí)規(guī)定的一定年限。

九、CPO與CTA的分工：

CPO：制定投資目標(biāo)、確定投資組合中投資品種范圍、投資策略以及對(duì)CTA的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。CTA：設(shè)計(jì)交易程序、確定交易方法技術(shù)、交易的風(fēng)險(xiǎn)管理（止損）

一、期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)的特征與類(lèi)型

1、風(fēng)險(xiǎn)的客觀性：來(lái)自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性，如杠桿作用、雙向交易、對(duì)沖等。

2、風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性：波動(dòng)頻繁、以小博大、連續(xù)交易、大量交易。

3、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。

4、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的相對(duì)性。

5、風(fēng)險(xiǎn)損失的均等性。

6、風(fēng)險(xiǎn)的可防性。風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型：

從是否可控分：不可控風(fēng)險(xiǎn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府政策?？煽仫L(fēng)險(xiǎn)，如管理風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

從交易環(huán)節(jié)分：代理風(fēng)險(xiǎn)，交易風(fēng)險(xiǎn)，交割風(fēng)險(xiǎn)等。

從產(chǎn)生的主體分：有期貨交易所的、期貨經(jīng)紀(jì)公司的、客戶(hù)和政府的。從產(chǎn)生成因分：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：流通量風(fēng)險(xiǎn)，在廣度上——既定價(jià)格水平滿(mǎn)足交易量的能力;在深度上——市場(chǎng)對(duì)大額交易的承接能力

資金量風(fēng)險(xiǎn)，資金無(wú)法滿(mǎn)足保證金要求時(shí)，面臨強(qiáng)平頭寸。

二、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因來(lái)源：

1、價(jià)格波動(dòng)

2、杠桿效應(yīng)——區(qū)別其它投資工具的主要標(biāo)志，也是期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的原因。

3、非理性投機(jī)

4、市場(chǎng)機(jī)制不健全——產(chǎn)生流動(dòng)性、結(jié)算、交割等風(fēng)險(xiǎn)

三、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的目的與原則

監(jiān)管目的：保證市場(chǎng)的有效性、保護(hù)投資者利益、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管原則：充分競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范性、安全性、穩(wěn)定性、系統(tǒng)性、靈活性。

四、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。

國(guó)際期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系有美國(guó)、英國(guó)、香港等幾種模式。美國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了100多年的發(fā)展后，形成了政府宏觀管理、行業(yè)協(xié)會(huì)自律及期貨市場(chǎng)主體自我管理的三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理體系，具有代表性。（1）、期貨交易的政府監(jiān)管：美國(guó)CFCT對(duì)期貨、期權(quán)和現(xiàn)貨選擇交易有全面的主管權(quán)。英國(guó)SIB（證券投資委員會(huì)），香港是商品期貨交易委員會(huì)。

（2）、期貨交易的行業(yè)自律：美國(guó)NFA，英國(guó)SIB下設(shè)四個(gè)自律組織（證券期貨協(xié)會(huì)SFA、投資管理監(jiān)督組織IMPS、金融中介管理人和經(jīng)紀(jì)商監(jiān)管協(xié)會(huì)FIMBRA、人壽保險(xiǎn)和單位信托基金監(jiān)管組織LAUTRO）。各自律組織行業(yè)協(xié)會(huì)的主要共同監(jiān)管職能：強(qiáng)化職業(yè)道德規(guī)范、負(fù)責(zé)會(huì)員資格審查和會(huì)員登記、監(jiān)管已注冊(cè)會(huì)員的經(jīng)營(yíng)狀況、調(diào)解仲裁期貨交易糾紛、宣傳普及期貨知識(shí)培訓(xùn)期貨從業(yè)人員。

（3）、期貨市場(chǎng)交易所的自我監(jiān)管：期貨交易所成為三級(jí)管理體制的基礎(chǔ)，成為整個(gè)期貨界自律管理體系的核心。交易所的自管活動(dòng)受商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的監(jiān)督。標(biāo)準(zhǔn)自我監(jiān)管——CBOT的調(diào)查審計(jì)部門(mén)。下設(shè)五個(gè)處：財(cái)務(wù)監(jiān)視、市場(chǎng)調(diào)查、審計(jì)、調(diào)查、報(bào)告研究。

交易所自我監(jiān)管的共性：對(duì)會(huì)員資格的審查、監(jiān)督交易運(yùn)行規(guī)則和程序的執(zhí)行、制定客戶(hù)定單處理規(guī)范、規(guī)定市場(chǎng)報(bào)告和交易記錄制度、實(shí)施市場(chǎng)稽查和懲戒、加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)造假的監(jiān)督。

五、我國(guó)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系

基本與美國(guó)相同，形成了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、期貨交易所的三級(jí)監(jiān)督體系。通過(guò)立法管理、行政管理與行業(yè)自律管理的三個(gè)方面相結(jié)合的模式：

1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職責(zé)：

？隨時(shí)檢查交易所、經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)，必要時(shí)檢查會(huì)員和客戶(hù)與期貨交易有關(guān)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況。

？對(duì)有違法嫌疑的單位和個(gè)人有權(quán)進(jìn)行詢(xún)問(wèn)、調(diào)查。？市場(chǎng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，可以采取必要的風(fēng)險(xiǎn)處置措施。？對(duì)交易所、經(jīng)紀(jì)公司高管人員和其他從業(yè)人員實(shí)行資格認(rèn)定。2、2000年12月成立中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。宗旨是貫徹執(zhí)行國(guó)家法律法規(guī)和國(guó)家有關(guān)期貨市場(chǎng)的方針政策，發(fā)揮政府與行業(yè)之間的橋梁作用，實(shí)行行業(yè)自律管理，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，維護(hù)期貨市場(chǎng)的公開(kāi)、公平、公正原則，開(kāi)展對(duì)期貨從業(yè)人員的職業(yè)道德教育、專(zhuān)業(yè)技術(shù)培訓(xùn)和嚴(yán)格管理，促進(jìn)中國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)范、健康穩(wěn)定的發(fā)展。

3、交易所內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制：交易所（結(jié)算所）是期貨成交合約的中介，作為賣(mài)方的買(mǎi)方和買(mǎi)方的賣(mài)方，擔(dān)任雙重角色。要保證合約的嚴(yán)格履行，交易所是期貨交易的直接管理者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。這就決定了交易所的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的核心。其主要風(fēng)險(xiǎn)源有二：一是監(jiān)控執(zhí)行力度問(wèn)題;二是非理性?xún)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

六、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控的相應(yīng)指標(biāo)：

1、市場(chǎng)資金 = 當(dāng)日市場(chǎng)資金總量-前N日平均總量×100% 總量的變動(dòng)率

前N日平均總量

2、市場(chǎng)資金集中度=∑前N名會(huì)員交易資金 ×100% 市場(chǎng)資金總量

3、某合約持倉(cāng)集中度=∑交易資金前N位會(huì)員某合約持倉(cāng)量×100% 某合約的持倉(cāng)總量（2、3項(xiàng)是主力控盤(pán)指標(biāo)，如同向波動(dòng)，則非理性波動(dòng)可能性大。)

七、結(jié)算會(huì)員在交易中違約的處理原則：

結(jié)算會(huì)員在交易中違約的，結(jié)算所或結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)先運(yùn)用該結(jié)算會(huì)員的交易保證金賬戶(hù)內(nèi)的財(cái)產(chǎn)補(bǔ)償對(duì)方損失;上述財(cái)產(chǎn)不足補(bǔ)償?shù)模瑧?yīng)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)基金和儲(chǔ)備基金，最后運(yùn)用結(jié)算所或結(jié)算機(jī)構(gòu)的自有資產(chǎn)予以補(bǔ)償。無(wú)論如何不得動(dòng)用其他會(huì)員或客戶(hù)除了風(fēng)險(xiǎn)基金之外的基金存款。風(fēng)險(xiǎn)基金使結(jié)算會(huì)員之間在財(cái)務(wù)的清償上負(fù)有連帶責(zé)任。

八、期貨經(jīng)紀(jì)公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制

期貨經(jīng)紀(jì)公司是期貨交易的直接參與者和中介者，對(duì)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的影響處于核心地位，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于自身管理、客戶(hù)素質(zhì)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施：控制客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金、嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理、加強(qiáng)對(duì)經(jīng)紀(jì)人員的管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)做能力。

九、投資者的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源：一是信用風(fēng)險(xiǎn);二是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);三是自身素質(zhì)，自金不足，投資經(jīng)驗(yàn)分析水平，預(yù)測(cè)失誤等。防范措施：

1、充分了解期貨交易的特點(diǎn)

2、慎重選擇經(jīng)紀(jì)公司

3、制定正確有效的投資戰(zhàn)略

4、規(guī)范自身行為，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和心理承受能力。

第四篇：期貨考試學(xué)習(xí)心得分享

我剛剛通過(guò)這次的期貨考試，為了讓更多的同學(xué)少走彎路，我也想把自己的期貨學(xué)習(xí)心得介紹給大家，希望大家能夠順利通過(guò)考試。

1.注重教材。

一切考試題皆來(lái)自于書(shū)本，讀懂教材是通過(guò)考試的根本。讀書(shū)時(shí)，一定要細(xì)讀，不要走馬觀花只看個(gè)大概。因?yàn)槠谪浛荚囋囶}考得很細(xì)，可以說(shuō)的上是涉及到書(shū)中的每一句話。不但要細(xì)讀，而且要讀懂，讀懂教材有助于記憶，在這里我想告訴大家的是千萬(wàn)不要死記硬背。死記硬背知識(shí)得到一個(gè)結(jié)果，而沒(méi)有實(shí)際的去參與理解這個(gè)過(guò)程。雖然都是“記住了”，但是效果卻是不同的。我覺(jué)得死記硬背得到的記憶結(jié)果只是記住幾天而已，并不是長(zhǎng)久的記憶。而通過(guò)自己理解而記住的知識(shí)點(diǎn)印象會(huì)更深刻，記憶的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。

2.做筆記。

在讀書(shū)時(shí)，我喜歡隨手做一些筆記。我所做的筆記都是一些“簡(jiǎn)記”和一些相似、易混淆的知識(shí)點(diǎn)之間的聯(lián)想記錄。這樣會(huì)讓我記住更多的知識(shí)點(diǎn)。

網(wǎng)上有許多不錯(cuò)的“知識(shí)點(diǎn)記憶訣竅”，可以下載借鑒一下。但是在這里我是不贊成大家盲目的記憶別人總結(jié)好的知識(shí)，至少也要分析一下別人為什么要那樣總結(jié)。分析的過(guò)程其實(shí)也是間接理解記憶的一個(gè)過(guò)程，目的就是讓自己更好的記憶知識(shí)，也更長(zhǎng)久的記憶知識(shí)。

3.多做練習(xí)。

多做練習(xí)不但可以熟悉題目掌握做題的技巧，而且也可以提高做題的速度。為考試爭(zhēng)取時(shí)間方面打好基礎(chǔ)，不至于到真正考試時(shí)會(huì)因?yàn)闀r(shí)間的不夠用而荒場(chǎng)，影響考試的成績(jī)。

4.準(zhǔn)備錯(cuò)題本記錄錯(cuò)題。

隨時(shí)記下自己所做錯(cuò)的題目，更正并注上解析。最好也把相似的知識(shí)點(diǎn)一同作比較的列在解析中。（我的習(xí)慣就是比較著注上解析，不怕重復(fù)，雖然浪費(fèi)了一些時(shí)間，但是記憶效果還是不錯(cuò)的。好記性不如爛筆頭嗎~~~）

5.臨考之前只看自己總結(jié)的重點(diǎn)和錯(cuò)題本上的錯(cuò)題記錄。這樣會(huì)節(jié)省時(shí)間，加深記憶力！

成功沒(méi)有僥幸者，唯踏實(shí)苦干者，唯迎難而上者，唯堅(jiān)毅沉靜者達(dá)之！如果事情發(fā)展的不順利，那代表你還要繼續(xù)學(xué)習(xí)。

以上就是我對(duì)期貨從業(yè)考試的一些學(xué)習(xí)的心得，希望對(duì)大家有幫助。最后，祝大家順利通過(guò)期貨考試！

深圳贛冠培訓(xùn)網(wǎng)

第五篇：期貨考試-法規(guī)

一、時(shí)間總結(jié) 1.?

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5.?

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? 3個(gè)工作日 經(jīng)過(guò)整改符合要求，期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)自驗(yàn)收完畢之日起3日內(nèi)解除采取的措施 期貨交易所宣布暫停交易的，暫停期限不得超過(guò)3個(gè)交易日 期貨公司的股東及實(shí)際控制人出現(xiàn)股權(quán)相關(guān)重大情形時(shí)，應(yīng)當(dāng)在3日內(nèi)通知期貨公司，5日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交書(shū)面報(bào)告 高管人員被立案調(diào)查或采取強(qiáng)制措施的，應(yīng)當(dāng)在3個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告 作出代為履行高管職責(zé)決定之日起3日內(nèi)，想證監(jiān)會(huì)報(bào)告 期貨公司被接納、暫?；蚪K止會(huì)員資格或結(jié)算協(xié)議的，3個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告 經(jīng)過(guò)整改，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)符合規(guī)定，證監(jiān)會(huì)驗(yàn)收合格之日起3個(gè)工作日內(nèi)解除采取的措施5個(gè)交易日（5日內(nèi)）期貨公司涉及重大訴訟等重大事件，實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)自事件發(fā)生之日起5日內(nèi)向國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交書(shū)面報(bào)告。期貨公司的股東、實(shí)際控制人或關(guān)聯(lián)人從事期貨交易，應(yīng)當(dāng)自開(kāi)戶(hù)之日起5日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案 期貨公司發(fā)生涉及經(jīng)營(yíng)管理、重要事項(xiàng)變更、聘請(qǐng)或解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所的情形，5個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告 任用、免除、調(diào)整高管人員職務(wù)、給與高管人員處分，應(yīng)當(dāng)在5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告 高管近親從事期貨交易，高管需5個(gè)工作日內(nèi)向公司報(bào)告，遵循回避原則；公司接到報(bào)告之日起5日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)環(huán)比變動(dòng)超過(guò)20%，5個(gè)工作日內(nèi)向全體董事和股東書(shū)面報(bào)告 期貨公司進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警期，證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)5個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行核實(shí)10個(gè)交易日（10日）期貨交易所聯(lián)網(wǎng)交易的，應(yīng)當(dāng)于決定之日起10日內(nèi)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì) 召開(kāi)會(huì)員大會(huì)，應(yīng)當(dāng)將會(huì)議審議事項(xiàng)于會(huì)議召開(kāi)10日前通知會(huì)員；會(huì)員大會(huì)（股東大會(huì)）結(jié)束之日起10日內(nèi)，期貨交易所將大會(huì)全部文件報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì) 理事會(huì)（董事會(huì)/監(jiān)事會(huì)）會(huì)議結(jié)束之日起10日內(nèi)，將會(huì)議決議等報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì) 任免中層管理人員，應(yīng)當(dāng)在決定之日起10日內(nèi)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì) 免除首席風(fēng)險(xiǎn)官的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)在作出決定前10個(gè)工作日向證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告 期貨從業(yè)人員辭職、解聘、被調(diào)查，10個(gè)工作日內(nèi)向協(xié)會(huì)報(bào)告15個(gè)交易日 調(diào)查重大期貨違法行為，限制交易時(shí)間不得超過(guò)15個(gè)交易日 期貨交易所在每季度結(jié)束后15個(gè)工作日內(nèi)，繳納前一季度的保障基金 每一季度結(jié)束后15日內(nèi)提交季度工作報(bào)告20日 管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：變更注冊(cè)資本 派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：變更法定代表人、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、負(fù)責(zé)人、經(jīng)營(yíng)范圍 受理證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)，證監(jiān)會(huì)20個(gè)工作日內(nèi)做出決定

6.?

?

?

?

?

? 30個(gè)交易日（1個(gè)月內(nèi)）調(diào)查重大期貨違法行為，案情復(fù)雜的，限制交易時(shí)間不得超過(guò)30個(gè)交易日 期貨交易所在本辦法實(shí)施之日起1個(gè)月內(nèi)，將繳納的啟動(dòng)資金劃入保障基金專(zhuān)戶(hù) 每一結(jié)束后30日內(nèi)提交工作報(bào)告 許可證正本或副本遺失，期貨公司應(yīng)當(dāng)在30日內(nèi)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊上聲明作廢 高管委派30個(gè)工作日內(nèi)辦理任職手續(xù)，否則任職資格失效 首席風(fēng)險(xiǎn)官提出辭職，應(yīng)當(dāng)提前30日向董事會(huì)提出申請(qǐng)

7.2個(gè)月

? 管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：除變更資本的期貨公司其他事項(xiàng)

? 派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：設(shè)立或終止境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)

? 申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，申請(qǐng)日前2個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)符合要求

8.3個(gè)月內(nèi)

? 國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)在受理結(jié)算業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)之日起3個(gè)月內(nèi)做出決定

? 期貨許可證業(yè)務(wù)注銷(xiāo)：超過(guò)3個(gè)月未營(yíng)業(yè)

? 期貨公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立營(yíng)業(yè)部：提交前3個(gè)月月末的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表

? 終了后的3個(gè)月內(nèi)報(bào)送風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表，月度的7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送

? 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)優(yōu)于預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)并連續(xù)保持3個(gè)月的，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警期結(jié)束

9.6個(gè)月

? 國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)受理期貨公司設(shè)立申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)做出決定

? 代為履行職責(zé)的時(shí)間不得超過(guò)6個(gè)月

? 證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)在申請(qǐng)日前6個(gè)月各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，特殊的前2個(gè)月符合規(guī)定

10.1年

? 會(huì)員大會(huì)（股東會(huì)）每年召開(kāi)一次

? 期貨公司設(shè)立營(yíng)業(yè)部，近1年內(nèi)未因違法違規(guī)受到行政處罰

? 法定代表人自本辦法實(shí)施之日起1年內(nèi)需取得期貨從業(yè)人員資格

11.2年

? 期貨公司設(shè)立、變更、申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，高管人員、實(shí)際控制人等2年內(nèi)未

受過(guò)刑事處罰或者禁入期限屆滿(mǎn)已逾2年

? 高管被證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適當(dāng)人選起2年內(nèi)，期貨公司不得任用該人，離任

審計(jì)報(bào)告自其離任之日起3個(gè)月內(nèi)報(bào)告證監(jiān)會(huì)備案

? 推薦人簽署的意見(jiàn)具有虛假陳述，2年內(nèi)不再受理該推薦人的推薦意見(jiàn)

? 高管人員至少每2年參加1次協(xié)會(huì)業(yè)務(wù)培訓(xùn)

? 取得從業(yè)職格或被注銷(xiāo)從業(yè)資格人員連續(xù)2年未在機(jī)構(gòu)中職業(yè)的，應(yīng)參加后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)

12.3年

? 設(shè)立期貨公司條件之一：主要股東及實(shí)際控制人最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄 ? 普通董事、監(jiān)事具有專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)3年以上，或者經(jīng)濟(jì)管理工作5年以上

? 不得申請(qǐng)監(jiān)事、董事和高管人員：因違法行為被整頓的金融機(jī)構(gòu)的負(fù)有責(zé)任的主管人員

未逾3年

? 期貨從業(yè)人員從業(yè)資格申請(qǐng)：3年內(nèi)未受過(guò)行政刑事處罰，未被撤銷(xiāo)期貨從業(yè)資格 ? 從業(yè)人員違反事項(xiàng)情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷(xiāo)其從業(yè)資格并在3年內(nèi)拒絕受理其從業(yè)申請(qǐng)

13.5年

1.不得擔(dān)任期貨交易所負(fù)責(zé)人及財(cái)務(wù)人員：被解除職務(wù)之日起未逾5年；被撤銷(xiāo)資格之日

起未逾5年；

2.獨(dú)立董事具有專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)5年以上

3.董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人：專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)5年以上，或者期貨

業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)3年以上，其他金融業(yè)務(wù)4年以上

4.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表的保存期限不得少于5年

5.證券公司介紹業(yè)務(wù)文件資料的保管期限不得少于5年

14.其他

6.客戶(hù)資料、交易數(shù)據(jù)等、首席風(fēng)險(xiǎn)官的工作底稿和記錄：至少保存20年

二、百分比總結(jié)

1.申請(qǐng)成立期貨公司，出資的貨幣資金比例不低于85%

2.5%股份以上變動(dòng)，期貨公司董事辦理事情需要國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)

3.保證金收取比例低于標(biāo)的額20%為變相期貨交易：

4.保障基金的啟動(dòng)資金由期貨交易所從其積累的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中按照截止2006年12月31日風(fēng)

險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬號(hào)總額的15%繳納形成5.后續(xù)資金的來(lái)源：

期貨交易所按其向期貨公司會(huì)員收取的交易手續(xù)費(fèi)的3%繳納

期貨公司從其收取的交易手續(xù)費(fèi)中按照代理交易額的千萬(wàn)分之五到十的比例繳納

6.對(duì)期貨投資者的保證金損失，保障基金按照下列的原則予以補(bǔ)償；

對(duì)個(gè)人投資者損失在10萬(wàn)以下全部補(bǔ)償，超過(guò)的10萬(wàn)部分按照90%補(bǔ)償

對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者在10萬(wàn)以下全部補(bǔ)償，超過(guò)10萬(wàn)的部分按照80%補(bǔ)償

7.有價(jià)證券沖抵的金額不得高于如下標(biāo)準(zhǔn)：

有價(jià)證券基準(zhǔn)即使價(jià)值的80%

會(huì)員在期貨交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中實(shí)有貨幣資金的4倍

8.期貨交易所應(yīng)當(dāng)按照手續(xù)費(fèi)收入的20%的比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

9.期貨交易所涉及占其凈資產(chǎn)10%以上或者對(duì)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)由較大影響的訴訟，向證監(jiān)會(huì)報(bào)告

10.持有公司5%以上股份的股東具備下面情況：實(shí)收資金和凈資產(chǎn)均不低于3000萬(wàn) 持續(xù)經(jīng)營(yíng)2

年。其中一年盈利 或者實(shí)收資金和資本均不低于2億元，凈資產(chǎn)不低于實(shí)收資本50% 或者負(fù)債低于凈資產(chǎn)的50%

11.持有公司100%股份的股東，凈資產(chǎn)不低于10億元股東不適用凈資本或者類(lèi)似指標(biāo)凈資產(chǎn)不

得低于15億元。

12.期貨公司有下列的需要證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)：

單個(gè)股東持股比例增加到5%以上 或者關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合并在5%以上

持有5%以上 的股東出讓股權(quán)

13.未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) 任何人不得擅自持有5%以上的期貨公司股權(quán)，否則處以3萬(wàn)以下罰款

14.持有或者控制公司5%以上股權(quán)的單位期貨公司前5名股東與期貨公司存在業(yè)務(wù)聯(lián)系或者利

益的機(jī)構(gòu)，不得擔(dān)任獨(dú)董

15.境外人士擔(dān)任經(jīng)理層比例不超過(guò)管理層的30%

16.期貨公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合以下風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：

凈資本不得低于1500萬(wàn)

凈資本不得低于客戶(hù)權(quán)益總額的6%

凈資本按照營(yíng)業(yè)部數(shù)量平均折算額 不得低于300萬(wàn)

凈資本與凈資產(chǎn)的比例不低于40%

流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比例不得低于100%

負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例不得高于150%

17.客戶(hù)權(quán)益總額與其代理結(jié)算的非結(jié)算會(huì)員權(quán)益或者非結(jié)算會(huì)員客戶(hù)權(quán)益之和的6%

18.規(guī)定不得低于一定標(biāo)準(zhǔn)，其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的120% 不得高于 的80%

19.重大業(yè)務(wù)指的是指標(biāo)發(fā)生10%以上變化的業(yè)務(wù)

20.本辦法所說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)是：

凈資本不低于12億元

流動(dòng)資產(chǎn)余額不低于流動(dòng)負(fù)債余額的150%

對(duì)外擔(dān)?；蛘哓?fù)債之和不高于凈資產(chǎn)的10%，證券公司發(fā)債提供的反擔(dān)保除外

凈資本不低于凈資產(chǎn)的70%

三、處罰條例總結(jié)

注意：重點(diǎn)記住通用的處罰規(guī)定，對(duì)于特殊的處罰有時(shí)間再看

1.對(duì)人：對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員處1萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下的罰款

2.對(duì)機(jī)構(gòu)：對(duì)期貨交易所、非期貨公司結(jié)算會(huì)員、期貨公司、交割倉(cāng)庫(kù)處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；違法所得不滿(mǎn)10萬(wàn)元的，并處10萬(wàn)元以上50萬(wàn)元以下的罰款，不足20萬(wàn)元的處20-100萬(wàn)罰款

3.記住幾個(gè)3萬(wàn)元罰款：

? 對(duì)未經(jīng)允許持有5%股權(quán)的 處以3萬(wàn)以下罰款

? 對(duì)未辦理交易開(kāi)戶(hù)手續(xù)的進(jìn)行交易的或者把客戶(hù)資金賬號(hào)交易編碼交給他人的給予3

萬(wàn)以下的罰款

? 會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所 財(cái)產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介結(jié)構(gòu)不按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的處以3

萬(wàn)以下罰款。對(duì)直接的負(fù)責(zé)人處以3萬(wàn)以下罰款。

附具體處罰條例（highlight部分為特殊處罰規(guī)定）：

1.期貨交易所，非期貨公司結(jié)算會(huì)員有下列行為處以1-5倍；罰款，不滿(mǎn)10萬(wàn)的處以10-50萬(wàn)，情節(jié)嚴(yán)重的停業(yè)整頓（針對(duì)組織的處罰）：

允許會(huì)員在保證金不足的情況下交易

直接或者間接參與期貨交易，或者從事無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)

違規(guī)收取保證金 或者挪用

偽造，涂改或者不按規(guī)定保存期貨交易 結(jié)算 交割資料

未建立或者未執(zhí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算漲跌停板 持倉(cāng)限額和大戶(hù)持倉(cāng)報(bào)告制度

拒絕或者妨礙國(guó)家檢查

對(duì)于直接的負(fù)責(zé)主管人員處以1-10萬(wàn)的罰款

2.期貨公司有以下行為之一的責(zé)令改正，沒(méi)收違法所得，處以1-3倍的罰款，不滿(mǎn)10萬(wàn)的，處以10-30W的罰款。情節(jié)嚴(yán)重 整頓或者吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照：

接收不合規(guī)定的委托，允許客戶(hù)在保證金不足下交易，任用不具資格人員，從事合期貨無(wú)關(guān)的活動(dòng)，從事期貨自營(yíng)業(yè)務(wù)

為其股東 實(shí)際控制人提供融資或者對(duì)外 擔(dān)保。違反國(guó)家有關(guān)保證金安全存管監(jiān)控的規(guī)定。不按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)和文件資料，交易軟件結(jié)算軟件部符合規(guī)定要求的，不按照規(guī)定使用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。偽造 編造 出租 出借買(mǎi)賣(mài)期貨業(yè)務(wù)許可證

進(jìn)行混碼交易的。

拒絕妨礙國(guó)家檢查

對(duì)于直接負(fù)責(zé)人處以1-5萬(wàn)罰款，情節(jié)嚴(yán)重暫停任職資格和從業(yè)資格

3.期貨公司有下列欺詐客戶(hù)行為之一的，處以1-5倍的罰款，不滿(mǎn)10萬(wàn)的處以10-50萬(wàn)的罰款。情節(jié)嚴(yán)重吊銷(xiāo)執(zhí)照

向客戶(hù)做獲利保證或者不給客戶(hù)出示風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中與客戶(hù)分享利益 共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

不按照客戶(hù)規(guī)定擅自進(jìn)行期貨交易

不把交易的指令下達(dá)到交易所

給客戶(hù)做出盈利的承諾，隱瞞重要事項(xiàng)或者是使用其他不正當(dāng)?shù)氖侄?誘騙客戶(hù)發(fā)出交易指令。

挪用客戶(hù)保證金。沒(méi)有按照規(guī)定在銀行開(kāi)立保證金賬戶(hù)或者違規(guī)劃轉(zhuǎn)客戶(hù)的保證金 對(duì)于直接負(fù)責(zé)人 處以1-10萬(wàn)元罰款 情節(jié)嚴(yán)重暫停撤銷(xiāo)任職資格

4.期貨交易內(nèi)幕信息知曉人員利用內(nèi)幕消息交易：

沒(méi)收違法所得，處以1-5倍罰款。不滿(mǎn)10萬(wàn)的處以10-50萬(wàn)的罰款，單位從事內(nèi)幕交易的對(duì)直接負(fù)責(zé)人處以3-30萬(wàn)的罰款

5.任何的單位或者個(gè)人有以下行為的，處以1-5倍的罰款，不足20萬(wàn)的處20-100萬(wàn)的罰款：

單獨(dú)或者合謀集中資金和持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)合約，操縱期貨交易價(jià)格。

串通、事先約好互相進(jìn)行期貨交易 影響期貨交易價(jià)格和交易量。

以自己為對(duì)象 自買(mǎi) 自賣(mài) 影響價(jià)格和交易量

為影響期貨市場(chǎng)的行情 囤積現(xiàn)貨。

對(duì)于直接負(fù)責(zé)人處以1-10萬(wàn)罰款

5.交割倉(cāng)庫(kù)限制交割倉(cāng)庫(kù)商品的出庫(kù)和入庫(kù)：處以1-5倍罰款，不足10萬(wàn)處10-50萬(wàn)罰

款。對(duì)直接的負(fù)責(zé)人處以1-10萬(wàn)罰款

6.國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)用信貸資金，財(cái)政資金進(jìn)行期貨交易的處以1-5倍的罰款，不足20萬(wàn)處以20-100萬(wàn)的罰款

對(duì)于直接負(fù)責(zé)人處以1-10萬(wàn)罰款

7.期貨公司交易軟件，結(jié)算軟件供應(yīng)商拒不配合國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)調(diào)查，或不提供軟件資料或者虛假重大遺漏的處以3-10萬(wàn)罰款

對(duì)于負(fù)責(zé)人處以1-5萬(wàn)罰款

8.會(huì)計(jì)事務(wù)所，律師事務(wù)所 財(cái)產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)所出具資料虛假 誤導(dǎo)或者重大遺漏的。處以1-5倍罰款

對(duì)直接負(fù)責(zé)人處以3-10萬(wàn)罰款。

9.期貨交易所有下列行為之一的處以1-5倍罰款不滿(mǎn)10W處以10-50萬(wàn)，對(duì)直接負(fù)責(zé)人處以1-10萬(wàn)罰款：

未經(jīng)批準(zhǔn)變更名稱(chēng)或者注冊(cè)資金，設(shè)立分所和其他交易場(chǎng)所

違反有價(jià)證券沖抵保證金制度。不按照規(guī)定對(duì)會(huì)員進(jìn)行檢查。未建立和執(zhí)行客戶(hù)交易編碼制度，保證金制度

10.對(duì)未經(jīng)允許持有5%股權(quán)的 處以3萬(wàn)以下罰款

11.對(duì)未辦理交易開(kāi)戶(hù)手續(xù)的進(jìn)行交易的或者把客戶(hù)資金賬號(hào)交易編碼交給他人的給予3萬(wàn)以下的罰款

12.會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所 財(cái)產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介結(jié)構(gòu)不按照規(guī)定履行報(bào)告義務(wù)的 處以3萬(wàn)以下罰款。對(duì)直接的負(fù)責(zé)人處以3萬(wàn)以下罰款。

13.期貨公司有下列行為之一的處以：1-3倍罰款未滿(mǎn)10萬(wàn)的是10-30萬(wàn)。

未按照規(guī)定繳存 擔(dān)保金 結(jié)算準(zhǔn)備金

對(duì)股東減低風(fēng)險(xiǎn)管理要求

合資 聯(lián)營(yíng) 合作設(shè)立營(yíng)業(yè)部或者承包出租給他人。

占用客戶(hù)保證金

不配合、阻礙證監(jiān)會(huì)調(diào)查

14.期貨公司下列行為之一的處以：1-5倍罰款未滿(mǎn)10萬(wàn)的是10-50萬(wàn)。

發(fā)布虛假?gòu)V告虛假宣傳 誘騙客戶(hù)參與期貨交易

不按照規(guī)定變更或者撤銷(xiāo)期貨保證金賬戶(hù)，或者不按照規(guī)定的方式向客戶(hù)披露期貨保證金賬戶(hù)信息。