第一篇：企業(yè)財務(wù)評估報表分析論文

企業(yè)價值評估的信息有很大一部分來源于企業(yè)的財務(wù)報表，所以財務(wù)分析是企業(yè)價值評估中一個重要的組成部分。然而大部分評估師都知道，企業(yè)為評估所準(zhǔn)備的財務(wù)報告是有很大的靈活性，即使是受到公允的會計準(zhǔn)則的限制，也很少有兩個公司的會計處理方法和手段完全一致。至于那些沒有上市的封閉持股公司，他們的報告大多都沒有經(jīng)過審計，財務(wù)報表也經(jīng)常是偏離會計準(zhǔn)則的。所以評估師在收集到企業(yè)提供的財務(wù)信息和會計報表的時候，需要作出判斷進(jìn)行分析并進(jìn)行必要的調(diào)整，以達(dá)到企業(yè)價值評估的要求。

中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的“企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見(試行)”中關(guān)于這方面的工作有如下的條款：

第十五條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)盡可能獲取被評估企業(yè)和參考企業(yè)經(jīng)過審計的財務(wù)報表。

無論財務(wù)報表是否經(jīng)過審計，注冊資產(chǎn)評估師都應(yīng)當(dāng)對其進(jìn)行分析，履行應(yīng)有的專業(yè)判斷程序。

第十六條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估對象、所選擇的價值類型和評估方法等相關(guān)條件，在與委托方和相關(guān)當(dāng)事方協(xié)商并獲得有關(guān)信息的基礎(chǔ)上，采用適當(dāng)?shù)姆椒?，對被評估企業(yè)和參考企業(yè)的財務(wù)報表中對評估過程和評估結(jié)論具有影響的相關(guān)事項進(jìn)行必要的分析調(diào)整，以合理反映企業(yè)的財務(wù)狀況和盈利能力。

根據(jù)評估項目的具體情況，注冊資產(chǎn)評估師可以在適當(dāng)?shù)那闆r下考慮以下分析調(diào)整事項：

（一）調(diào)整被評估企業(yè)和參考企業(yè)財務(wù)報表的編制基礎(chǔ)；

（二）調(diào)整不具有代表性的收入和支出，如非正常和偶然的收入和支出；

（三）調(diào)整非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及與其相關(guān)的收入和支出；

（四）注冊資產(chǎn)評估師認(rèn)為需要調(diào)整的其他事項。

由于會計系統(tǒng)本身是一個人為的信息系統(tǒng)，所以處理方法上往往存在各種選擇的余地。私人公司總是把自己的報表做得比較保守，以便盡量減少稅務(wù)支出；而上市公司可能就會把自己的信息處理得比較張揚(yáng)，報道公司的收益，以便博得股民的歡心。當(dāng)然有些上市公司也可能會有意處理它們的盈利，以便減少公司盈利上的波動。即在年景好的時候做一些保守的會計處理，而在年景差的時候就采取積極的處理手段?？傊?，不同的企業(yè)的利益和目的會導(dǎo)致不同面孔的財務(wù)報表。當(dāng)然這里不包括作假帳，即在會計準(zhǔn)則的范圍內(nèi)可以出現(xiàn)一定的靈活性。由此而產(chǎn)生了財務(wù)報表分析的專題。有關(guān)這方面的書籍也很多。但是我們在這里講述的只是在企業(yè)價值評估中的財務(wù)報表分析，也就是說把財務(wù)報表的信息調(diào)整到適合于企業(yè)價值評估的水平上來。財務(wù)報表中主要是損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的分析，重點(diǎn)又是在以下幾個方面：

(一)存貨計價方法

在公允的會計準(zhǔn)則中，存貨的計價方法有先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動平均法以及計劃成本法等等其他方法。這些存貨計價方法的不同對企業(yè)價值評估肯定會有一定的影響，這是因為它首先會直接影響企業(yè)的損益計算，其次也會影響資產(chǎn)負(fù)債表中某些科目的數(shù)值，第三還會影響企業(yè)稅費(fèi)支出。

所謂的先進(jìn)先出法(FIFO)就是以先購入的存貨先發(fā)出這樣一種存貨實物流轉(zhuǎn)假設(shè)為前提，對發(fā)出存貨進(jìn)行計價的一種方法。而后進(jìn)先出法(LIFO)相反，是以后購入的存貨先發(fā)出為假設(shè)前提，對發(fā)出存貨計價的一種方法。采用先進(jìn)先出法，存貨成本是以最近購貨價確定的，期末存貨成本比較接近現(xiàn)行的市場價值，其優(yōu)點(diǎn)是使企業(yè)不能隨意挑選存貨計價以調(diào)整當(dāng)前利潤。缺點(diǎn)是工作量大，對于存貨量大進(jìn)出頻繁的企業(yè)更是如此。當(dāng)物價上漲時，這種方法會高估企業(yè)的當(dāng)前利潤和庫存存貨的價值，反之亦然。而采用后進(jìn)先出法的優(yōu)點(diǎn)是：在物價持續(xù)上漲時，本期發(fā)出的存貨是按照最近收貨的成本計算，所以使當(dāng)前成本升高，利潤降低，可以減少通貨膨脹對企業(yè)帶來的不利影響，這也是會計實務(wù)中實行穩(wěn)健原則的方法之一。當(dāng)然他的計算也很復(fù)雜，工作量大。下面我們用一個簡單的例子來說明這兩種不同存貨計價方法導(dǎo)致的不同結(jié)果。

如果某公司期初的存貨余額是30件，單價10元，結(jié)存金額300元。期中購入存貨60件，單價15元；然后在期末之前又發(fā)出存貨50件，到期末剩余存貨40件，此時按FIFO 和LIFO兩種不同的計價方法計算，可以得出不同的銷貨成本和期末存貨結(jié)余成本，見下表：

從上表的數(shù)據(jù)可以看出，不同的存貨計價方法會導(dǎo)致不同的利潤和成本。如果企業(yè)的銷售收入是1000元，那末采用FIFO方法后企業(yè)利潤為400元；而采用LIFO方法計價存貨后，企業(yè)的利潤只有250元。

評估師在企業(yè)價值評估中，當(dāng)比較兩個或兩個以上的公司時，所有公司的盈利及資產(chǎn)的價值都必須是根據(jù)同樣的存貨計價方法推導(dǎo)出來的。如果這些公司的存貨計價方法有差異，而足以導(dǎo)致對企業(yè)價值的影響，則評估師需要對其財務(wù)報表中的盈利或資產(chǎn)的價值進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到在同一基礎(chǔ)之上。

對于大部分采用FIFO方法的公司，評估師想要獲得由FIFO轉(zhuǎn)換為LIFO方法的信息不是那末容易得到；然而如果公司審計過的報表是采用LIFO方法計價的，那末在注解里面必定提供了用LIFO方法所準(zhǔn)備的金額，評估師可以用來把公司的盈利及期末存貨價值調(diào)整到FIFO方法的水平。即使報表沒有被審計過，會計師也應(yīng)該能夠提供調(diào)整的數(shù)據(jù)。所以如果評估中我們把兩家公司進(jìn)行比較時，評估師一般是把LIFO方法調(diào)整到FIFO方法，而不是相反。

除了調(diào)整損益表之外，評估師還必須調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表。一般有三個方面：首先表中存貨的價值需要調(diào)整到FIFO的水平，其次是應(yīng)繳所得稅，第三就是待分配利潤也要調(diào)整。如果還以上面的算例來演示，假設(shè)公司原來是采用LIFO方法，要調(diào)整的稅率是30%，帳上為LIFO方法的預(yù)留金是150元，即LIFO和 FIFO 之間的差距是150元。那末評估師在存貨價值上需要加上這150元，使原來的存貨價值450元變成600元。然后，評估師在把應(yīng)繳所得稅再加上45元(150*30%=45元)，之后再在可分配利潤里加上105元(150-45=105元)。如下表所示：

當(dāng)然，在有些行業(yè)里企業(yè)的存貨采用平均成本法或其他的方法，此時調(diào)整是從LIFO調(diào)整到平均成本法或其他方法，具體調(diào)整的手法與上面一樣。

(二)固定資產(chǎn)折舊方法與程序

企業(yè)固定資產(chǎn)折舊是一種非現(xiàn)金的支出項目，但是它在核算總成本和利潤的時候都參與核算，所以對成本費(fèi)用和利潤以及納稅的計算都有一定的影響。因此如果不同的企業(yè)采用不同的折舊方法將會無法比較。會計上折舊的方法很多，有直線法、工作量法、加速折舊法等等。我國股份制企業(yè)會計制度規(guī)定：“公司應(yīng)該根據(jù)固定資產(chǎn)的性質(zhì)和消耗方式，合理地預(yù)計固定資產(chǎn)的使用年限、預(yù)計凈殘值和恰當(dāng)?shù)剡x用折舊方法。折舊方法可以采用平均年限法、工作量法、年數(shù)總和法、雙倍余額遞減法等。折舊方法一經(jīng)采用不得隨意變更。”這里重點(diǎn)介紹下面幾種折舊方法。

1.平均年限法：平均年限法又稱直線法，是將固定資產(chǎn)的折舊均衡地分?jǐn)偟礁鱾€期限之內(nèi)的一種方法。采用這種方法計算的每期折舊額均是等額的。其計算公式如下：

年折舊率=[（1-預(yù)計凈殘值率）/預(yù)計使用年限]*100%

月折舊率=年折舊率/1

2月折舊額=固定資產(chǎn)原值*月折舊率

在實際工作中，企業(yè)按照固定資產(chǎn)原值乘以月固定資產(chǎn)折舊率，按月計算固定資產(chǎn)折舊額。

2.工作量法：工作量法是根據(jù)實際工作量計提折舊額的一種方法。基本公式為：

每一工作量折舊額=（固定資產(chǎn)原值*（1-凈殘值率））/預(yù)計總工作量

某項固定資產(chǎn)約折舊額=該項固定資產(chǎn)當(dāng)月工作量*每一工作量折舊額

工作量法實際上也是直線法，只不過它不是按時間，而是按固定資產(chǎn)所完成的工作量計算每期折舊額。3.雙倍余額遞減法：雙倍余額遞減法是在不考慮固定資產(chǎn)殘值的情況下。根據(jù)每期期初固定資產(chǎn)帳面余額和雙倍直線折舊率計算固定資產(chǎn)折舊的一種方法。其計算公式為：

年折舊率=（2/預(yù)計使用年限）*100%

月折舊率=年折舊額/12

月折舊額=固定資產(chǎn)帳面凈值*月折舊率

實行雙倍余額遞減法計提折舊的固定資產(chǎn)應(yīng)該在其固定資產(chǎn)折舊年限到期以前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值平均攤銷。

4.年數(shù)總和法：年數(shù)總和法又稱合計年限法，是將固定資產(chǎn)的原值減去殘值后的凈額乘以一個逐年遞減的分?jǐn)?shù)計算每年的折舊額，這個分?jǐn)?shù)的分子代表固定資產(chǎn)尚可使用年限，分母代表使用年數(shù)的逐年數(shù)字總合。其計算公式如下：

年折舊率=尚可使用年限/預(yù)計使用年限的年數(shù)總和

或

年折舊率=((預(yù)計使用年限-以使用年限)/(預(yù)計使用年限*(預(yù)計使用年限+1)/2))*100%

月折舊率=年折舊率/12

月折舊額=(固定資產(chǎn)原值-預(yù)計凈殘值)*月折舊率

上面四種最常見的折舊方法，前兩種等于都是直線法，而后兩種都屬于快速折舊法。采用快速折舊法后，在固定資產(chǎn)使用的早期多提折舊而在后期少提折舊，其遞減的速度逐年加快，其目的就是要使固定資產(chǎn)的成本在估計耐用年限內(nèi)加快得到補(bǔ)償。目前我國大部分外商投資企業(yè)，以及封閉持股的非上市公司多數(shù)是采用快速折舊的方法計提折舊，以便盡量減少應(yīng)納稅的所得額。

當(dāng)評估師在企業(yè)價值評估中要進(jìn)行企業(yè)之間的比較時，須對被評估公司的折舊方法進(jìn)行判斷，判斷其是否恰當(dāng)。這一方面是從企業(yè)本身來看，另一方面是看與其比較的參考上市公司。比如說一個公司的設(shè)備是按照8年的使用年限進(jìn)行折舊，但是這個行業(yè)里的大部分公司的同樣設(shè)備是按照6年的使用年限進(jìn)行折舊。其理由是這種設(shè)備的技術(shù)性貶值較厲害，6年時間基本上已經(jīng)被技術(shù)淘汰。那末評估師在評估這個被評估公司的時候，認(rèn)為行業(yè)內(nèi)其他公司的折舊更加合理，就要將其折舊額進(jìn)行調(diào)整，以便把這個公司不太合理的折舊額調(diào)整過來。再來看另一種情況：如果評估師采用盈利乘數(shù)法(市場法)來評估一個封閉持股公司。已知資本市場上參考上市公司的盈利乘數(shù)為10，但是這個參考上市公司為了公開披露財務(wù)報表的緣故而是采用直線法折舊，封閉持股公司是采用快速折舊法折舊。此時，評估師要把被評估的封閉持股公司的盈利進(jìn)行調(diào)整，即調(diào)整到采用直線法折舊的水平上來。當(dāng)然同時也要調(diào)整相關(guān)的所得稅。這樣最后用來進(jìn)行資本化的盈利才適合上市公司正確比較得出來的結(jié)果。

(三)無形資產(chǎn)的處理

各個公司無形資產(chǎn)的處理辦法不盡相同，評估師在企業(yè)價值評估中有必要在資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中調(diào)整那些不相同的無形資產(chǎn)處理辦法。比如說，有的公司花費(fèi)大量的資金和人力在自己公司內(nèi)部開發(fā)有價值的無形資產(chǎn)，然而這些價值往往沒有反映在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上。而另外一些公司可能都是外購的無形資產(chǎn)，因而在資產(chǎn)負(fù)債表上均顯示出來，并且在使用期內(nèi)作為費(fèi)用按期攤銷。這就是同樣的無形資產(chǎn)卻有不同的會計處理。如果這個無形資產(chǎn)確有價值，它就會反映在公司的盈利增長上來。評估師在比較不同會計處理的公司時，一個辦法就是把所有的無形資產(chǎn)均從資產(chǎn)負(fù)債表上拿下來，同時把所有的無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用從損益表中拿下來。這樣統(tǒng)一處理才好比較。目前我國的情況是：大部分公司的無形資產(chǎn)沒有在資產(chǎn)負(fù)債表上反映。還有很多國有企業(yè)改制的資產(chǎn)加和法評估基本上沒有考慮企業(yè)的無形資產(chǎn)。所以我們認(rèn)為這種全拿下來的方法不失為一個統(tǒng)一處理的好辦法。

此外，企業(yè)的財務(wù)報表中沒有反映的很多無形資產(chǎn)需要評估師去分析和發(fā)現(xiàn)，以便在評估中能夠真正反映出企業(yè)的價值。下面我們就以房屋租賃權(quán)為例，說明這個問題。如果公司擁有某項房屋租賃權(quán)，其租賃價格要低于市場的租金價。則公司等于擁有一項優(yōu)惠租賃權(quán)的無形資產(chǎn)。但是企業(yè)的財務(wù)報表上只能反映其以合同價格支付的費(fèi)用而未能反映市場價與合同價差額的這部分無形資產(chǎn)。此時評估師應(yīng)該資本化這部分差額作為無形資產(chǎn)的價值。計算公式如下：

那末評估師在分析此項無形資產(chǎn)并計算出價值之后，就要在資產(chǎn)負(fù)債表的左邊資產(chǎn)方加上租賃權(quán)的價值33035元。

(四)各種成本是作費(fèi)用攤銷還是資本化處理

在企業(yè)的帳目和財務(wù)報表中，有很多成本類的科目都是處于一個灰色的區(qū)域。把這部分支出是作為費(fèi)用還是作為資本化有時候是很主觀的。比如說，設(shè)備的維修支出可以劃分為維修費(fèi)用作為當(dāng)期費(fèi)用支出，但也可以作為資本性資產(chǎn)的改良及資本化處理。具體來說就是在季節(jié)性生產(chǎn)的企業(yè)里面，如糖廠在收甘蔗的季節(jié)工人都干榨糖的工作，而在生產(chǎn)淡季工人便干設(shè)備維修等其他工作。由于這些熟練工人都市常年雇用，所以他們的工資和獎金都作為人工費(fèi)用而計入當(dāng)期的成本。然而，設(shè)備維修或其他固定資產(chǎn)改良性的同樣工作如果是聘用外面的工人或承包給別的單位，則這些支出都應(yīng)該是資本性的支出。這就是所謂的灰色地帶。公司如果想要把利潤報告的高一些，那末就把這個在灰色地帶的支出進(jìn)行資本化處理，而不是作為一次性費(fèi)用記在當(dāng)期損益。如果公司想要最大限度地減少所得稅，那末它可能就把它記作費(fèi)用而不是資本化處理。評估師在判斷企業(yè)的盈利的質(zhì)量，并審查其資產(chǎn)負(fù)債表的時候，就要注意到是否存在這樣的科目可以進(jìn)行兩種選擇的機(jī)會。并要向管理層了解公司會計制度的處理方法，最后根據(jù)評估項目的目的和性質(zhì)而確定是否需要調(diào)整。

這種灰色區(qū)域的費(fèi)用科目還有很多，比如說高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用，以及某些企業(yè)的租賃費(fèi)用等。本書在評估中具體應(yīng)用問題與方法技巧一章里詳細(xì)地討論了關(guān)于研發(fā)費(fèi)用和租賃費(fèi)用的處理方法?？傊u估師在企業(yè)價值評估的財務(wù)分析中需要考慮這些問題

(五)收入與費(fèi)用的確認(rèn)問題

隨著新經(jīng)濟(jì)的興起，新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的增多，許多相對復(fù)雜的收入和費(fèi)用確認(rèn)的問題已經(jīng)引起國際會計界的重視并有相應(yīng)的應(yīng)對措施。評估時肯定要加以注意和分析。

比如說對于現(xiàn)在日益增多的軟件公司，以前的會計處理多半是在收到客戶付款時就將其確認(rèn)為收入。美國注冊會計師協(xié)會(AICpA)在1991年就發(fā)布過狀況說明書(SOp91-1)也是支持這種處理。但這種會計處理的后果顯然進(jìn)一步加大了這類高新技術(shù)企業(yè)的收入風(fēng)險，在會計界的爭議很大。于是美國注冊會計師協(xié)會于1997年在SOp97-2“軟件的收入確認(rèn)”中對原來的收入確認(rèn)方法作了重大變更。SOp97-2規(guī)定，軟件銷售與服務(wù)收入應(yīng)根據(jù)企業(yè)與客戶簽訂的有關(guān)協(xié)議，在產(chǎn)品開發(fā)完畢并在應(yīng)收賬款回收、客戶接受產(chǎn)品等方面不存在重大不確定性的情況下方可確認(rèn)。這樣就為那些一攬子軟件開發(fā)協(xié)議等各種不確定的情況下收入的確認(rèn)提供了一個準(zhǔn)則：即只有所有的產(chǎn)品服務(wù)完成后，才能再確認(rèn)為收入。雖然SOp97-2針對的是軟件的收入確認(rèn)，但美國會計界普遍認(rèn)為這種會計處理方法將會被推廣應(yīng)用于其他領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。

其他諸多問題如：流通企業(yè)的分期付款銷售的問題；對于以提供網(wǎng)絡(luò)、信息服務(wù)為主的企業(yè)，在成立初期提供許多免費(fèi)或低價服務(wù)項目以爭取客戶占領(lǐng)市場，導(dǎo)致巨額營銷支出問題；互聯(lián)網(wǎng)公司廣告“互換”收入問題；高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用問題；以及企業(yè)融資租賃與經(jīng)營性租賃費(fèi)用問題等等。對于這些問題我國目前尚無相應(yīng)的制度或準(zhǔn)則加以規(guī)范，在會計實務(wù)中也很不統(tǒng)一。我們可以通過對國際上的有關(guān)信息多作些了解和研究，以便把它應(yīng)用于對我國的會計處理和企業(yè)價值評估實務(wù)。

(六)非正常性項目，偶然性項目的調(diào)整

在企業(yè)價值評估中，我們往往根據(jù)企業(yè)的歷史盈利數(shù)據(jù)作為企業(yè)盈利能力的一個基礎(chǔ)或起點(diǎn)，此時評估師肯定要分清哪些是使企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營，反映真正盈利能力的數(shù)字，而哪些是非正常、偶然的數(shù)據(jù)。以免影響到對現(xiàn)在的判斷和對未來的預(yù)測。

所謂的這類項目主要有兩個特點(diǎn)，即首先是性質(zhì)上不正常：這種事件或交易具有高度的不正常，與企業(yè)的典型活動或正常活動完全沒有關(guān)系，或只是偶然一次有點(diǎn)關(guān)系；其次就是發(fā)生很偶然：即這種事件或交易在可以預(yù)見的未來完全不可能再次出現(xiàn)。如果企業(yè)的財務(wù)報表或歷史數(shù)據(jù)中有這樣的事件或交易符合這兩個條件，那末肯定不能作為判斷企業(yè)未來盈利能力的代表數(shù)據(jù)。當(dāng)然也不是說我們就完全把它忽略不計，因為這種事情實際上也代表了企業(yè)未來的風(fēng)險。

其實上面的定義還是相對比較嚴(yán)格的，而財務(wù)報表上還有許多項目達(dá)不到非正常的程度，然而也是屬于以后很難發(fā)生的項目。比如：企業(yè)在不可能連續(xù)出賣資產(chǎn)的情況下，銷售資產(chǎn)的所得或虧損；核心領(lǐng)導(dǎo)人的人壽保險支出；由于罷工或膠或延期而導(dǎo)致的關(guān)鍵原料供應(yīng)不上的損失；企業(yè)兼并收購所產(chǎn)生的費(fèi)用或沖銷等等。評估師要分析這些項目的目的就是在以后的評估預(yù)測中考慮他們是否可能出現(xiàn)或不出現(xiàn)。

比如說，歷史數(shù)據(jù)的虧損就多半是非正常的項目。對于大部分創(chuàng)業(yè)期的高新技術(shù)企業(yè)來說，都可能出現(xiàn)歷史數(shù)據(jù)是負(fù)盈利的問題。此時評估師可以采用盈利正?；?、預(yù)測收入與利潤率以及降低財務(wù)杠桿等幾種辦法來處理。處理方法運(yùn)用的關(guān)鍵在于對被評估公司的具體分析。

基本的原則就是要弄清楚企業(yè)是為什麼虧損的。下面將處理辦法簡述如下：

如果公司虧損是由于一些短暫的無規(guī)律的影響因素所致：如突然不可預(yù)測的匯率改變或其他原因的一次性虧損。那麼，評估師多半應(yīng)該采用盈利正?；霓k法。對于那些周期性較明顯的公司的評估來說，應(yīng)用這個修正的方法也是比較恰當(dāng)?shù)?。至于如何來使盈利正?；瘜⑷Q于待估公司的特性。如果公司歷史較長且規(guī)模沒有多大的變化，則歷史的平均盈利水平可以作為正?；挠?；如果公司歷史較長而規(guī)模已有變化，則可以用平均利潤率來計算正常的盈利水平；如果歷史數(shù)據(jù)十分有限，同行業(yè)的盈利水平也在不斷變化，則可用行業(yè)的平均回報率或利潤率來計算正?；挠健?/p>

如果待估公司的虧損是由于長期的經(jīng)營問題而不是全行業(yè)的問題，那末我們就采用預(yù)測收入（收入不可能為負(fù)數(shù)）然后把經(jīng)營利潤率調(diào)節(jié)到可持續(xù)的水平，并與收入的增長率一致。這樣的修正方案似乎可以得到更好的評估結(jié)果。至于調(diào)節(jié)的幅度取決于行業(yè)的利潤率在這段時期是否有所變化，如有，則調(diào)到行業(yè)平均利潤率水平為佳

如果虧損是由于結(jié)構(gòu)性的問題—過多的債務(wù)或是公司因要進(jìn)行重大的基礎(chǔ)設(shè)施投資而導(dǎo)致一個較長的無利時期：如有線電視網(wǎng)和無線通訊網(wǎng)的建設(shè)需要大量的借貸來進(jìn)行投資。即使在這些初期投資付出以后，公司還有相當(dāng)長的一段時期財務(wù)費(fèi)用很高，甚至高過營業(yè)的收入。此時，公司的虧損不能歸結(jié)于利潤率太低或資本回報率太少，而是由于公司負(fù)債太重。評估這類公司時，我們應(yīng)調(diào)節(jié)其財務(wù)杠桿比率。首先就是要確定公司的最佳負(fù)債水平，這可以通過傳統(tǒng)的資本成本分析來做到，或是看一看行業(yè)的平均水平。在未來一段時期后可以調(diào)節(jié)到行業(yè)的平均水平。至于如何調(diào)節(jié)，根據(jù)情況也可以有許多選擇，一個方法就是推遲資本性支出，把折舊來的現(xiàn)金用于支付債務(wù)，不過這個方法會對公司的未來增長有影響。另一個方法就是預(yù)測公司的收入增長來推動公司價值上升，而負(fù)債保持不變，則負(fù)債比例下來了。最后一種選擇就是出讓股權(quán)收回借貸。這種方法對虧損公司似乎沒有什麼吸引力，可能只是那些已被超重債務(wù)壓至風(fēng)雨飄搖狀況的準(zhǔn)破產(chǎn)公司的唯一選擇。

(七)其他

其他需要分析和調(diào)整的項目還包括應(yīng)收項目的壞賬準(zhǔn)備金、以前年度的損益結(jié)算、企業(yè)的非經(jīng)營性資產(chǎn)、溢余資產(chǎn)以及或有資產(chǎn)與負(fù)債等等。在此不作一一分析。

第二篇：企業(yè)財務(wù)分析

《企業(yè)財務(wù)分析》著重于全面、系統(tǒng)地講述企業(yè)財務(wù)分析的基本理論與方法，書中闡述財務(wù)報表分析、本量利分析、杠桿分析、資本分析和EVA分析，涵蓋了財務(wù)分析學(xué)科的各個重要領(lǐng)域，并努力做到理論聯(lián)系實際。財務(wù)分析站在財務(wù)與會計學(xué)的高端，擁有良好的應(yīng)用與發(fā)展前景?！镀髽I(yè)財務(wù)分析》講授的分析方法用于企業(yè)內(nèi)部基于真實的財務(wù)數(shù)據(jù)制作財務(wù)分析報告，這是讀者首先應(yīng)當(dāng)明了的。財務(wù)學(xué)理論的著作文獻(xiàn)汗牛充棟，在這浩繁的理論中，作者傾力搭建一道財務(wù)分析理論與實踐更緊密聯(lián)系的橋梁，力圖使之能夠讓讀者在實踐中輕車熟路地應(yīng)用?！镀髽I(yè)財務(wù)分析》的價值，取決于能夠給讀者帶來多少領(lǐng)悟、啟迪。現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營是圍繞著企業(yè)價值增值——股東財富增值這一理財目標(biāo)展開的，通過企業(yè)人力資源、財務(wù)資源及物資資源的高效配置及其盈利性的制造、服務(wù)、市場交易活動，以實現(xiàn)企業(yè)價值與股東財富的最大化。因此，企業(yè)管理的核心是財務(wù)管理，而管理的關(guān)鍵在于決策，財務(wù)分析則是財務(wù)決策的基礎(chǔ)，只有在透徹的財務(wù)分析的基礎(chǔ)上才能做出財務(wù)管理的最優(yōu)決策，財務(wù)分析便顯得尤其重要。財務(wù)分析是一門新興的交叉學(xué)科，它吸收了現(xiàn)代微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論與方法，是財務(wù)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的有機(jī)結(jié)

第三篇：報表分析

2008年淮陰區(qū)兒童保健報表

資料分析

淮陰區(qū)保健所社區(qū)保健科 2008年10月18日

今年兒童保健指標(biāo)統(tǒng)計時段按省衛(wèi)生廳要求，增加許多新項目且統(tǒng)計口徑也有所改變。目前兒童保健報表已完成收集、核對、匯總工作，現(xiàn)對全年資料情況分析如下：

一、報表質(zhì)量：

1、及時性

全區(qū)絕大多數(shù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)都能及時上報每月報表，但古寨、劉老莊這方面工作做的欠差。按要求每月報表、死亡報告卡醫(yī)院加蓋章，院領(lǐng)導(dǎo)或防保所長簽字，這方面陳集、趙集、吳城、袁集、徐溜等鄉(xiāng)鎮(zhèn)做的較好，但目前仍有部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)報表缺項較多，有的是為0的項目沒有填而留有空項。

2、準(zhǔn)確性

（1）各鄉(xiāng)鎮(zhèn)報表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、邏輯性較以往有所提高，但各鄉(xiāng)鎮(zhèn)平日自己能檢查自己報表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、邏輯性的不多，都在送報表到保健所審核時發(fā)現(xiàn)而得到糾正。（見附表）

（2）兒童死亡報告卡填寫質(zhì)量較以往有所提高，但仍有錯誤發(fā)生，表現(xiàn)在①死因診斷不明確，如寫“其它循環(huán)系統(tǒng)疾病”，其它呼吸系統(tǒng)疾??；②死亡地點(diǎn)與診斷依據(jù)存在邏輯錯誤，如死亡地點(diǎn)在“家”或“途中”，死前治療填“未治療”，診斷依據(jù)卻填“臨床”（車禍、溺水可以這樣填），使人看不明白；③卡片新舊不統(tǒng)一，有的單位發(fā)的卡不用，卻用以前的卡，造成信息量不全。

二、數(shù)據(jù)分析： 1、7歲以下兒童保健工作年報表

7歲以下兒童系統(tǒng)管理率指標(biāo)要求是大于95%，我區(qū)已達(dá)96.81%；3歲以下兒童系統(tǒng)管理率達(dá)93%，新生兒訪視率96.96%，全區(qū)各鄉(xiāng)鎮(zhèn)均已達(dá)標(biāo)。（系管情況見附表）2、5歲以下兒童死亡上報情況：

我區(qū)2008年5歲以下兒童死亡73人，其中新生兒28人，嬰兒50人，1-4歲兒童23人；2007年我區(qū)5歲以下兒童死亡率是8.35‰，新生兒死亡率是2.74‰，嬰兒死亡率為7.01‰。而今年我區(qū)5歲以下兒童死亡率是5.79‰，較去年下降了2.65‰，新生兒死亡率2.22‰，較去年下降1.52‰，嬰兒死亡率3.96‰，較去年下降了3.05‰，符合省廳調(diào)研的振幅不超過±7%規(guī)律。新生兒死亡占嬰兒死亡構(gòu)成比為56%，嬰兒死亡占5歲以下兒童死亡構(gòu)成比為64.49%。（見附表）這說明降低5歲以下兒童死亡率的關(guān)鍵是降低嬰兒死亡。

3、營養(yǎng)性疾病發(fā)生率：

我區(qū)今年5歲以下兒童體重<中位數(shù)-2SD的檢出率均為0.065%，去年為0.39%。從數(shù)據(jù)上看，我區(qū)兒童的營養(yǎng)狀況在逐年好轉(zhuǎn)，且正在向過剩邁進(jìn)。今年我區(qū)營養(yǎng)不良發(fā)生率最高的是三樹，為1.28%，其次是碼頭、劉老莊，檢出率分別為0.96%和0.32%，其它鄉(xiāng)鎮(zhèn)均為0，均低于我國5%的最低檢出率。結(jié)合各種因素，其原因正像市保健院分析的那樣：①可能與鄉(xiāng)村醫(yī)務(wù)人員對此項指標(biāo)的評價未完全掌握；②有些鄉(xiāng)鎮(zhèn)的測量工具、測量方法不精準(zhǔn)。以致于一部分營養(yǎng)不良的兒童被漏檢出。（各鄉(xiāng)鎮(zhèn)檢出

情況見附表）

6、嬰兒母乳喂養(yǎng)情況：

我區(qū)去年4個月內(nèi)母乳喂養(yǎng)率97.80%，純母乳喂養(yǎng)率為88.31%。今年全區(qū)6個月內(nèi)母乳喂養(yǎng)率為97.36%，純母乳喂養(yǎng)率為90.84%，總的情況好于去年。今年母乳喂養(yǎng)情況較好的鄉(xiāng)鎮(zhèn)有凌橋、吳城、吳集、徐溜、丁集、五里、劉老莊、袁集等8個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，母乳喂養(yǎng)率達(dá)100%；純母乳喂養(yǎng)情況較好的鄉(xiāng)鎮(zhèn)有丁集、徐溜、吳集3個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，純母乳喂養(yǎng)率達(dá)100%。4個月內(nèi)母乳喂養(yǎng)率最低的是王營鎮(zhèn)，只達(dá)89.75%，純母乳喂養(yǎng)率最低的也是王營鎮(zhèn)只有72.41%。這可能與城區(qū)母親的工作和生活狀況與農(nóng)村不同有關(guān)，具體情況還有待于進(jìn)一步分析。（各鄉(xiāng)鎮(zhèn)情況見附表）

三、存在問題

1、婦幼衛(wèi)生年報是當(dāng)?shù)貗D女兒童健康狀況及婦幼保健指標(biāo)完成情況的反映，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生部領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對有關(guān)指標(biāo)有所了解，并對婦幼保健工作進(jìn)行監(jiān)督和指導(dǎo)，對婦幼保健工作質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)。今年全年兒童保健報表每月都有醫(yī)院蓋章，院主要領(lǐng)導(dǎo)簽字的只有徐溜和丁集，其它鄉(xiāng)鎮(zhèn)均不齊全。2、2008年省廳對報表改動較大，統(tǒng)計口徑變化較大，使得基層保健人員不能立即適應(yīng)報表的變化，造成信息上報的錯誤率增加。3、5歲以下兒童死亡率不能反映本區(qū)死亡率，因今年的活產(chǎn)數(shù)上報改為屬地管理，市一院接產(chǎn)的嬰兒全作為我區(qū)數(shù)據(jù)，這使得5歲以下兒童死亡率的分母增大，而造成死亡率下降的假象。另外，0-4歲兒童死亡可能存在漏報，因為全國平均5歲以下死亡率約為30‰左右，我省“十一五”規(guī)劃要求<15‰以下，而我區(qū)只有5.79‰，明顯低于國家和省控線，甚至

低于西方發(fā)達(dá)國家水平，顯得不符合常態(tài)。雖然我們對這個問題加強(qiáng)了質(zhì)量控制，每月派專人到市區(qū)各大醫(yī)院抄錄出生0-4歲兒童死亡名單，以減少漏報，但由于各醫(yī)院不愿暴露過多的死亡率，往往把要死的兒童報成自動出院、轉(zhuǎn)院等情況，使得5歲以下兒童死亡的真實情況調(diào)查起來很困難。

四、2007年兒童保健信息工作設(shè)想：

1、加強(qiáng)對基層兒保人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，使其逐步掌握兒童工作知識，掌握報表內(nèi)邏輯及表間邏輯關(guān)系，有糾正信息工作上錯誤的能力。

2、穩(wěn)定婦兒保人員隊伍，從近年來保健工作的整體情況來看，就可以發(fā)現(xiàn)人員穩(wěn)定就可以提高保健信息工作的質(zhì)量。

3、加強(qiáng)對基層兒保工作的督導(dǎo)，及時發(fā)現(xiàn)問題，及時糾正。結(jié)合農(nóng)民健康工程，把保健工作實績與經(jīng)濟(jì)利益掛鉤，促使基層領(lǐng)導(dǎo)來重視保健工作，重視保健資料的收集、建立、整理、上報工作

4、進(jìn)一步做好婦幼保健信息的反饋工作，區(qū)保健所要把每月29號反饋婦幼保健信息的工作落到實處，以減少出生與0-4歲兒童死亡漏報。

第四篇：中小型企業(yè)財務(wù)管理模式創(chuàng)新分析論文

摘要：中小型企業(yè)財務(wù)管理模式創(chuàng)新的話題是眼下國內(nèi)學(xué)術(shù)界與企業(yè)界所探討熱點(diǎn)。目前，國內(nèi)市場競爭激烈，中小型企業(yè)也需要作出相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整。文章從當(dāng)前國內(nèi)中小型企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r出發(fā)，分析了中小型企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新模式。通過梳理當(dāng)前中小型企業(yè)財務(wù)管理特點(diǎn)，從業(yè)績管理、財務(wù)核算、財務(wù)控制、財務(wù)分配的角度明確了中小型企業(yè)財務(wù)管理模式。

關(guān)鍵詞：中小型企業(yè)；財務(wù)管理；創(chuàng)新研究

一、引言

中小型企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起著至關(guān)重要的作用?，F(xiàn)階段國內(nèi)中小型企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)管理機(jī)制不完善，在一定程度上阻礙了財務(wù)管理研理論對企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)效用。從中小型企業(yè)自身發(fā)展上來看，還存在有財務(wù)管理能力不足、財務(wù)決策性不高、負(fù)債規(guī)模性嚴(yán)重、風(fēng)險預(yù)警體系健全等問題。故而本文就當(dāng)下中小型企業(yè)財務(wù)管理過程中存在的為題展開研究，以期為中小型企業(yè)更好的發(fā)展提供借鑒。

二、中小型企業(yè)的財務(wù)管理特點(diǎn)

(一)財務(wù)管理多樣化

當(dāng)前，尤其是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，國內(nèi)企業(yè)加快了戰(zhàn)略升級的速度，此種戰(zhàn)略升級以準(zhǔn)確定位企業(yè)戰(zhàn)略核心為主導(dǎo)，在這其中也涵蓋了財務(wù)管理多樣化走勢，在一定程度上加劇中小型企業(yè)參與多元產(chǎn)業(yè)競爭的激烈性，同時打破了其利潤壟斷的市場局面，另外，還能夠幫助中小企業(yè)分散相當(dāng)?shù)慕?jīng)營風(fēng)險。據(jù)此也加快了中小型企業(yè)愈加靠近“股份制企業(yè)”，其財務(wù)管理模式日趨發(fā)展成并購重建及投資融資的模式。

(二)對接市場緊密化

從總的來講，以往中小型企業(yè)處在自我發(fā)展的態(tài)勢之中，且還具有封閉性?，F(xiàn)下，國內(nèi)市場化進(jìn)程的推進(jìn)，使得企業(yè)開放力度加大、財務(wù)管理透明性加強(qiáng)。具體可以從以下幾點(diǎn)分析：一是，一批中小型企業(yè)的主要業(yè)務(wù)開始實現(xiàn)了境外化經(jīng)營，國內(nèi)中小企業(yè)上市速度整體加快；二是，除了一些上市公司實施股權(quán)融資，國內(nèi)中小企業(yè)也進(jìn)行直接負(fù)債融資，即便是不上市的企業(yè)，也發(fā)行企業(yè)相關(guān)及融資票券等，這是由于在資本化市場下中小型企業(yè)的信息透明度得以提高，中小型企業(yè)財務(wù)管理、關(guān)聯(lián)性交易、市場競爭、負(fù)債融資、信息管理等行為都會受到資本市場影響，所以中小企業(yè)財務(wù)管理需要與市場緊密對接。

(三)利益掌控全局化

現(xiàn)階段，國內(nèi)中小型企業(yè)的主要運(yùn)營模式為自主化，且是以營利為目標(biāo)的財務(wù)管理主體，但也需要承擔(dān)起相應(yīng)的社會責(zé)任，在運(yùn)營過程中需要落實一些國家宏觀調(diào)控政策，中小型企業(yè)此類多重屬性將在以后的一段時間中發(fā)展成為新型化市場中最為普遍的現(xiàn)象。一方面，中小型企業(yè)本質(zhì)上是一個實體性企業(yè)，其主要目標(biāo)在于維護(hù)企業(yè)利潤最大化，但同時其還是一類比較特殊的經(jīng)濟(jì)型實體，較之于其他的企業(yè)來說，中小型企業(yè)還需要注重利益發(fā)展的全局性，與社會協(xié)調(diào)發(fā)展、繁榮共進(jìn)。

三、中小型企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新模式

(一)業(yè)績評估模式創(chuàng)新

現(xiàn)階段，我國已經(jīng)把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長界定成，協(xié)調(diào)投資者與管理者之間的利益關(guān)系，并以經(jīng)濟(jì)增加值作為企業(yè)業(yè)績評估模式，經(jīng)濟(jì)增長的同時也是企業(yè)實施全面價值管理的主導(dǎo)要素。經(jīng)濟(jì)增加值的業(yè)績評估模式本質(zhì)上來講，就是從多角度去詮釋中小型企業(yè)的財務(wù)管理導(dǎo)向：首先，經(jīng)濟(jì)增加值是在資本成本理念下確立的。經(jīng)濟(jì)增加值是扣除全部資本成本之后所剩的利潤凈值，企業(yè)的利潤凈值需要超過資本成本才可以帶來一定的企業(yè)利潤；其次，經(jīng)濟(jì)增加值可以轉(zhuǎn)換企業(yè)傳統(tǒng)的粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，避免重復(fù)性投資的弊端，建構(gòu)出價值創(chuàng)造為導(dǎo)向的企業(yè)文化價值；再次，經(jīng)濟(jì)增加值為導(dǎo)向的業(yè)績評估，還需要以主營業(yè)務(wù)為業(yè)績評估的立足點(diǎn)；第四，在評價中小型企業(yè)的績效的過程中需要注意以下兩點(diǎn)，一是企業(yè)牢守戰(zhàn)略主業(yè)的能力；二是，企業(yè)管理財務(wù)結(jié)構(gòu)的能力。

(二)財務(wù)預(yù)算模式創(chuàng)新

全方位預(yù)算的財務(wù)預(yù)算模式是企業(yè)結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略，對后期的生產(chǎn)運(yùn)營活動實施整體性的策劃，并把預(yù)期目標(biāo)與現(xiàn)實情形進(jìn)行比照，嚴(yán)格管控實施進(jìn)程，及時管理生產(chǎn)運(yùn)營活動。其即是一種財務(wù)管控機(jī)理，也是一個企業(yè)資源配置狀況的反射器。在企業(yè)財務(wù)核算系統(tǒng)中，需要進(jìn)行有效的雙向化互動溝通交流。就中小型企業(yè)來說，因為其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的獨(dú)特性，所以其需要同時注重中小企業(yè)內(nèi)部治理的問題，這樣可以降低預(yù)算過程中的摩擦性，提升企業(yè)財務(wù)管理核算能力。全方位預(yù)算模式可以借助于預(yù)算編制，來實現(xiàn)中小企業(yè)內(nèi)部間的互動性，幫助子企業(yè)理解和認(rèn)可其財務(wù)核算決策與整體發(fā)展目標(biāo)。

(三)風(fēng)險預(yù)警模式創(chuàng)新

中小型企業(yè)快速發(fā)展的前提是持續(xù)化經(jīng)營，其經(jīng)營環(huán)境需要一個相對安全的運(yùn)轉(zhuǎn)范圍之中，企業(yè)經(jīng)營績效的提升，離不開平衡化企業(yè)風(fēng)險預(yù)警模式的創(chuàng)新，進(jìn)而才能完成可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。對于財務(wù)結(jié)構(gòu)的管理就是確保企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)一直居于安全范圍之中，降低系統(tǒng)風(fēng)險發(fā)生的概率。從內(nèi)在上來講，科學(xué)的財務(wù)管理模式是企業(yè)憑借科學(xué)的價格連續(xù)不斷的獲取資金流，進(jìn)而維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)工作。

(四)財務(wù)分配模式創(chuàng)新

本文就對中小型企業(yè)的社會責(zé)任特點(diǎn)，把財務(wù)附加值指標(biāo)要素融入到中小型企業(yè)的績效評價系統(tǒng)之中，一方面是能夠站在利益相關(guān)者角度上來評定企業(yè)的財務(wù)績效，此外還需要協(xié)調(diào)企業(yè)中各利益相關(guān)者之間的相互關(guān)系。本文從財務(wù)核算原理的角度上提出了財務(wù)分配理論，基于價值創(chuàng)造的角度上準(zhǔn)確量化企業(yè)新增型價值利益，接著從價值分配的維度上將企業(yè)的各類利潤與耗損進(jìn)行系統(tǒng)化安排?；诖?，從利潤創(chuàng)造的維度上來講，財務(wù)增加值是企業(yè)現(xiàn)期的營業(yè)收入額扣除全部外購資本所余下的凈利潤，是所有要素資本共同作用下建構(gòu)的新增化價值總值；從價值分配的理論上來說，財務(wù)增加值能夠界定成企業(yè)各類生產(chǎn)資本獲取補(bǔ)償收益具體來源，所以說可以從財務(wù)增加值的角度來創(chuàng)新中小型企業(yè)財務(wù)分配模式。

參考文獻(xiàn)：

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第五篇：企業(yè)財務(wù)分析狀況

企業(yè)財務(wù)分析狀況

財務(wù)狀況分析是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，以資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、財務(wù)狀況變動表及其它附表、財務(wù)情況說明書等為依據(jù)，分析企業(yè)的財務(wù)狀況，作出財務(wù)評價，為投資者、債權(quán)人、國家有關(guān)政府部門，以及其他與企業(yè)有關(guān)的單位，提供財務(wù)報告。

一、企業(yè)償還能力分析

企業(yè)償債能力的大小，是衡量企業(yè)財務(wù)狀況好壞的標(biāo)志之一，是衡量企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)是否正常，是否能吸引外來資金的重要方法。反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)主要有：

(1)流動比率。

流動比率=流動資產(chǎn)總額/流動負(fù)債總額×100%

流動比率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)總額和流動負(fù)債比例關(guān)系的指標(biāo)企

業(yè)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，一般表明企業(yè)償還短期債務(wù)能力強(qiáng)。

流動比率以2∶1較為理想，最少要1∶1。

(2)速動比率。

速動比率=速動資產(chǎn)總額/流動負(fù)債總額×100%速動比率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)項目中容易變現(xiàn)的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債比例關(guān)系的指標(biāo)。該指標(biāo)還可以衡量流動比率的真實性。速動比率一般以1∶1為理想，越大，償債能力越強(qiáng)，但不可低于0.5∶1。

(3)現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類流動資產(chǎn)/流動資產(chǎn)總額 ×100%

現(xiàn)金比率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)中有多少現(xiàn)金能用于償債。現(xiàn)金比率越大，流動資產(chǎn)變現(xiàn)損失的風(fēng)險越小，企業(yè)短期償債的可能性越大。

(4)變現(xiàn)比率

變現(xiàn)比率=現(xiàn)金類流動資產(chǎn)/ 流動負(fù)債 ×100%

變現(xiàn)比率反映企業(yè)短期的償債能力，又具有補(bǔ)充現(xiàn)金比率的功能。

(5)負(fù)債流動率

負(fù)債流動率=流動資產(chǎn)/負(fù)債總額 ×100%

它是衡量企業(yè)在不變賣固定資產(chǎn)的情況下，償還全部債務(wù)的能力。該比率越大，償還能力越高。

(6)資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債比率)。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/ 資產(chǎn)凈值 ×100%

資產(chǎn)凈值是指扣除累計折舊后的資產(chǎn)總額。它反映企業(yè)單位資產(chǎn)總額中負(fù)債所占的比重，用來衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的風(fēng)險程度和企業(yè)對債權(quán)的保障程度。該比率越小，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，承擔(dān)的風(fēng)險也越小。

二、周轉(zhuǎn)能力分析

周轉(zhuǎn)能力反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金在獲利條件下的周轉(zhuǎn)速度。

考核的主要指標(biāo)有：

1.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/平均應(yīng)收帳款余額 ×100%

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=日歷天數(shù)/ 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)銷售債權(quán)(即應(yīng)收帳款的累計發(fā)生額)與期

末應(yīng)收帳款平均余額之比。用來驗測企業(yè)利用信用環(huán)節(jié)展銷貨業(yè)務(wù)的松緊程度，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理狀況。

2.存貨周轉(zhuǎn)率。

存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本額=銷售成本額/ 存貨平均占用額×100%

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=日歷天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)存貨在一定時期內(nèi)使用和利用的程度，它可以衡量企業(yè)的商品推銷水平和銷貨能力，驗證現(xiàn)行存貨水平是 否適當(dāng)。

3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/ 流動資產(chǎn)平均占用額×100%

該指標(biāo)用來衡量企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品是否適銷對路，存貨定額是否適當(dāng)，應(yīng)收帳款回籠的快慢。

4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/ 固定資產(chǎn)平均占用額×100%

該指標(biāo)表明固定資產(chǎn)的價值轉(zhuǎn)移和回收速度，比率越大，固定資產(chǎn)的利用率越高，效果越好。

三、獲利能力分析

企業(yè)獲利能力分析的目的在于觀察企業(yè)在一定時期實現(xiàn)企業(yè)總目標(biāo)的收益及獲利能力。衡量企業(yè)獲利能力的主要指標(biāo)有：

1.資本金利潤率

資本金利潤率=企業(yè)利潤總額/ 注冊資本總額 ×100%

該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營成果，反映企業(yè)獲利水平高低的指標(biāo)。它越大，說明企業(yè)獲利能力越大。

2.銷售利潤率

銷售利潤率=利潤總額/ 產(chǎn)品銷售收入 ×100%

該指標(biāo)是反映企業(yè)實現(xiàn)的利潤在銷售收入中所占的比重。比重越大，表明企業(yè)獲利能力越高，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。

3.成本利潤率。

成本利潤率=利潤總額/ 成本費(fèi)用總額 ×100%

該指標(biāo)是反映企業(yè)在產(chǎn)品銷售后的獲利能力，表明企業(yè)在成本降低方面取得的經(jīng)濟(jì)效益如何。

4.資產(chǎn)報酬率。

資產(chǎn)報酬率=(稅后凈收益+利息費(fèi)用)/平均資產(chǎn)總額×100%

該指標(biāo)是用來衡量企業(yè)對所有經(jīng)濟(jì)資源的運(yùn)用效率。

四、成長能力分析

企業(yè)成長能力分析的目的是為了說明企業(yè)的長遠(yuǎn)擴(kuò)展能力，企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營實力。評價企業(yè)成長能力的主要指標(biāo)有：

1.股本比重。

股本比重=股本(注冊資金)/ 股東權(quán)益總額

該指標(biāo)用來反映企業(yè)擴(kuò)展能力的大小。

2.固定資產(chǎn)比重。

固定資產(chǎn)比重=固定資產(chǎn)總額/ 資產(chǎn)總額

該指標(biāo)用來衡量企業(yè)的生產(chǎn)能力，體現(xiàn)企業(yè)存在增產(chǎn)的潛能。

3.利潤保留率。

利潤保留率=(稅后利潤-應(yīng)發(fā)股利)/ 稅后利潤

該指標(biāo)說明企業(yè)稅后利潤的留存程度，反映企業(yè)的擴(kuò)展能力和補(bǔ)虧能力。該比率越大，企業(yè)擴(kuò)展能力越大。

4.再投資率。

再投資率=(稅后利潤-應(yīng)付利潤)/ 股東權(quán)益

該指標(biāo)是反映企業(yè)在一個經(jīng)營周期后的成長能力。該比率越大，說明企業(yè)在本期獲利大，今后的擴(kuò)展能力強(qiáng)。

必須指出，上述各指標(biāo)是從不同角度、以不同方式反映和評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，因此要充分理解各種指標(biāo)的內(nèi)涵及作用，并考慮各指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)性，才能對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況作出正確合理的判斷。