第一篇：國(guó)際投資學(xué)案例分析（寫(xiě)寫(xiě)幫推薦）

國(guó)際投資

一、國(guó)際投資概述

參與國(guó)際投資活動(dòng)的資本形式是多樣化的。它既有以實(shí)物資本形式表現(xiàn)的資本，如機(jī)器設(shè)備、商品等，也有以無(wú)形資產(chǎn)形式表現(xiàn)的資本，如商標(biāo)、專利、管理技術(shù)、情報(bào)信息、生產(chǎn)訣竅等；還有以金融資產(chǎn)形式表現(xiàn)的資本，如債券、股票、衍生證券等。

參與國(guó)際投資活動(dòng)的主體是多元化的。投資主體是指獨(dú)立行使對(duì)外投資活動(dòng)決策權(quán)力并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的法人或自然人，包括官方和非官方機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)及居民個(gè)人投資者。而跨國(guó)公司和跨國(guó)銀行是其中的主體。

國(guó)際投資活動(dòng)是對(duì)資本的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。這一點(diǎn)既與國(guó)際貿(mào)易相區(qū)別，也與單純的國(guó)際信貸活動(dòng)相區(qū)別。國(guó)際貿(mào)易主要是商品的國(guó)際流通與交換，實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值；國(guó)際信貸主要是貨幣的貸方與回收，雖然其目的也是為了實(shí)現(xiàn)資本的價(jià)值增值，但在資本的具體營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，資本的所有人對(duì)其并無(wú)控制權(quán)；而國(guó)際投資活動(dòng)，則是各種資本運(yùn)營(yíng)的結(jié)合，是在經(jīng)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)資本的增值。

對(duì)中國(guó)的高凈值投資人而言，由于股市的大幅震蕩和房市的宏觀調(diào)控，以股票和房地產(chǎn)為主的投資策略在過(guò)去的幾年內(nèi)越來(lái)越難實(shí)現(xiàn)好的投資回報(bào)。

中國(guó)的股市相比于國(guó)外的市場(chǎng)，第一，因?yàn)槿鄙俪墒斓囊宰隹蘸透軛U為工具的對(duì)沖機(jī)制，無(wú)法實(shí)現(xiàn)像海外對(duì)沖基金投資這樣的絕對(duì)回報(bào)。第二，由于監(jiān)管的缺乏，中國(guó)股市的內(nèi)幕交易問(wèn)題嚴(yán)重，無(wú)內(nèi)幕消息的個(gè)人投資者在股市交易中處于明顯的劣勢(shì)。第三，由于公司上市機(jī)制的不合理性，股市往往成為上市公司圈錢的渠道而缺少長(zhǎng)期投資的價(jià)值。最后，因?yàn)閲?guó)內(nèi)財(cái)務(wù)審計(jì)公司缺少獨(dú)立的監(jiān)管，容易造成上市公司財(cái)務(wù)造假，進(jìn)一步增加了股市長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)。

房?jī)r(jià)因過(guò)去幾年的飛速增長(zhǎng)，使得政府不得不加大宏觀調(diào)控，以遏制房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)性。中國(guó)房地產(chǎn)投資的暴利時(shí)代已結(jié)束。所以高凈值的群體都開(kāi)始遠(yuǎn)離房市，并考慮其他投資渠道。

二、實(shí)際案例分析及心得體會(huì)

（一）裝備制造業(yè)

處于世界領(lǐng)先地位的德國(guó)裝備制造業(yè)，在金融危機(jī)背景下遭遇經(jīng)營(yíng)困難，正“低價(jià)待沽”

隨著吉利收購(gòu)沃爾沃日漸成行，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲高端制造業(yè)的并購(gòu)，似乎不再是“蛇吞象”式的妄想。而處于世界領(lǐng)先地位的德國(guó)裝備制造業(yè)，在金融危機(jī)背景下遭遇經(jīng)營(yíng)困難，正在“低價(jià)待沽”。

德國(guó)裝備制造業(yè)是創(chuàng)新力度最高的行業(yè)之一，企業(yè)具有“大者強(qiáng)、小者精”的特點(diǎn)。在31個(gè)機(jī)械制造門類中，德國(guó)有27個(gè)門類占據(jù)世界前三位。技術(shù)領(lǐng)先、工藝精良、品質(zhì)優(yōu)秀、管理嚴(yán)謹(jǐn)，人才聚集、研發(fā)及創(chuàng)新能力強(qiáng)等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，使德國(guó)裝備制造業(yè)成為國(guó)際投資的熱門選擇。

2005年到2008年，歐洲裝備制造業(yè)經(jīng)歷了4年景氣周期。但金融危機(jī)爆發(fā)后，歐洲裝備制造業(yè)增長(zhǎng)在2009年基本停頓，當(dāng)年歐元區(qū)設(shè)備投資大約減少3%。德國(guó)裝備制造業(yè)也受到不同程度影響，其中與消費(fèi)相關(guān)的細(xì)分行業(yè)受影響最大，被迫破產(chǎn)或?qū)で蟛①?gòu)的企業(yè)越來(lái)越多。

中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)梁訓(xùn)瑄在接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者訪問(wèn)時(shí)說(shuō)，以機(jī)床工業(yè)為例，德國(guó)企業(yè)平均員工數(shù)不足130人，多數(shù)為家族企業(yè)，抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)能力較弱，但技術(shù)水平較高，不少具備國(guó)際品牌，正好符合中國(guó)資本海外并購(gòu)的條件。

中國(guó)企業(yè)在德國(guó)并購(gòu)的收益將包括：獲取國(guó)際品牌、打開(kāi)國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)、吸收市場(chǎng)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)以及有效的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)等。并購(gòu)?fù)瓿珊罄脤?duì)方作為培訓(xùn)實(shí)踐基地，用多種交流方式來(lái)提高中方技術(shù)與管理人員水平，提高中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的知名度及融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán)的活動(dòng)能力。

（二）、有機(jī)食品業(yè)

法國(guó)有機(jī)食品業(yè)發(fā)展迅速，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品種類越來(lái)越多，受到法國(guó)消費(fèi)者追捧和青睞。市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，有機(jī)食品業(yè)是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，在法國(guó)乃至歐洲會(huì)有很大發(fā)展空間。這一趨勢(shì)已引起眾多外國(guó)投資者的關(guān)注。

有機(jī)食品在法國(guó)的通常定義為：非基因工程產(chǎn)品；原料為純天然生物，在種養(yǎng)期間未使用化學(xué)合成的化肥或飼料；加工過(guò)程中不使用化學(xué)添加劑。

由于得到政府支持，法國(guó)有機(jī)食品業(yè)在生產(chǎn)、流通和消費(fèi)三大環(huán)節(jié)上都得到極大發(fā)展。

在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，因國(guó)家政策傾斜，大量食品生產(chǎn)企業(yè)加入生產(chǎn)有機(jī)食品的行列。在流通環(huán)節(jié)上，除了傳統(tǒng)大型超市設(shè)有有機(jī)食品專柜外，還有專門的“有機(jī)超市”，法國(guó)政府希望72700家公共餐廳采購(gòu)有機(jī)產(chǎn)品的比例在2012年提至20%。在消費(fèi)環(huán)節(jié)上，法國(guó)44%的消費(fèi)者每月至少消費(fèi)一次有機(jī)食品，隨著價(jià)格下降，消費(fèi)者數(shù)量還會(huì)大幅增長(zhǎng)。

2008年，法國(guó)有機(jī)食品行業(yè)的銷售額增長(zhǎng)25%，達(dá)20億歐元。即使在國(guó)際金融危機(jī)的2009年，行業(yè)的增長(zhǎng)率仍達(dá)到了8%。

法國(guó)有機(jī)食品行業(yè)的發(fā)展和當(dāng)?shù)卣闹С郑瑸橹袊?guó)食品企業(yè)和金融資本進(jìn)入法國(guó)提供了機(jī)遇。

中國(guó)可以利用自身有機(jī)種植面積大的優(yōu)勢(shì)，與法國(guó)企業(yè)合作，提供有機(jī)食品加工原料或參與加工。而且在國(guó)際金融危機(jī)影響下，法國(guó)有機(jī)食品行業(yè)面臨投資資金不足局面，中國(guó)資本的進(jìn)入阻力較小。

國(guó)際投資學(xué)案例分析

班級(jí)：商學(xué)院財(cái)管1305班

姓名：張震

學(xué)號(hào)：***1

第二篇：國(guó)際投資學(xué)案例分析

案例分析1 1998年4月6日，在全球金融界享有盛譽(yù)的花旗銀行宣布同專長(zhǎng)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的旅行者集團(tuán)合并，合并涉及的資本總額高達(dá)820億美元，是當(dāng)時(shí)世界上最大的金融合并案。

花旗銀行與旅行者集團(tuán)合并后，將新公司定名為花旗集團(tuán)，但沿用旅行者集團(tuán)的商標(biāo)，因?yàn)檫@是美國(guó)保險(xiǎn)服務(wù)行業(yè)最有信譽(yù)的商標(biāo)之一。用花旗之名，用旅行者之商標(biāo)，這樣的結(jié)構(gòu)安排體現(xiàn)出兩大公司的合并是平等的合并。合并后的花旗集團(tuán)的總資產(chǎn)為7100億美元，年凈收入為500億美元，年?duì)I業(yè)收入為750億美元，股東權(quán)益為440億美元，股票市值超過(guò)1400億美元。其業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，客戶達(dá)到10000萬(wàn)個(gè)以上，成為全球規(guī)模最大，服務(wù)領(lǐng)域最廣的全能金融集團(tuán)。

這次合并并未受到美國(guó)司法、法院和國(guó)會(huì)的反對(duì)，這對(duì)美國(guó)銀行業(yè)務(wù)范圍的進(jìn)一步拓展，開(kāi)展實(shí)質(zhì)性的混業(yè)經(jīng)營(yíng)具有開(kāi)創(chuàng)性的重大意義。

試根據(jù)以上案例分析近年來(lái)跨國(guó)銀行購(gòu)并趨勢(shì)的背景和動(dòng)因。案例分析2

IBM，西門子和東芝公司在1992年為在20世紀(jì)末開(kāi)發(fā)256兆位芯片而結(jié)成戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟。來(lái)自3個(gè)公司的200位工程師在IBM高級(jí)半導(dǎo)體技術(shù)中心共同工作，并向東芝的管理人員匯報(bào)，所有開(kāi)發(fā)芯片所需的基本投入先由IBM公司投資，然后把發(fā)票寄給西門子和東芝，賬單和支出由每一公司安排在其他兩家公司的雇員控制。這３家公司共同研制新產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)包括IBM技術(shù)中心和西門子，東芝在美國(guó)的總部。

試結(jié)合所學(xué)國(guó)際投資學(xué)的知識(shí)，對(duì)此案例作簡(jiǎn)要分析。

案例分析3

斯洛文尼亞的經(jīng)驗(yàn)：

斯洛文尼亞在1991年獨(dú)立后的兩年中，沒(méi)有頒布對(duì)外直接投資具體政策。1993年政府開(kāi)始對(duì)國(guó)際資本移動(dòng)包括對(duì)外直接投資，嚴(yán)加監(jiān)管，因?yàn)檎谶M(jìn)行的市場(chǎng)改革和自由化引起人們對(duì)國(guó)際資本移動(dòng)不加控制的潛在不穩(wěn)定影響的關(guān)注。另外，野蠻私有化不規(guī)范地將公有公司的生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移到以私營(yíng)為目的而組建的私有公司手中，使得人們懷疑此類公司是資本抽逃的根源。

有鑒于此，政府于1993年10月修訂了對(duì)外貿(mào)易法，這些修改賦予斯洛文尼亞財(cái)政部逐案審查對(duì)外直接投資，并決定是否批準(zhǔn)的權(quán)力，未來(lái)投資者需滿足兩個(gè)條件：對(duì)政府沒(méi)有明顯的未償稅收債務(wù)，在預(yù)備對(duì)外直接投資的前一年有確定的收益。此外，新的法律框架也要求對(duì)投資者向斯洛文尼亞稅收主管部門提供資產(chǎn)負(fù)債表，包括國(guó)外運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的詳盡財(cái)務(wù)記載。

對(duì)外貿(mào)易法的改革不是用于限制對(duì)外直接投資的，到1995年中期，這兩個(gè)準(zhǔn)則和批準(zhǔn)程度主要起監(jiān)督作用，財(cái)政部也未拒絕任何申請(qǐng)。但民眾的普遍態(tài)度是矛盾的，這反映了政策帶來(lái)的限制。在一個(gè)公共意見(jiàn)的調(diào)查中，19%的調(diào)查者贊成對(duì)對(duì)外投資者不加限制，30%的人支持控制資本外流，只有19%的人反對(duì)對(duì)外投資。

中國(guó)對(duì)外直接投資政策：

中國(guó)的對(duì)外直接投資的管理與審批，依投資項(xiàng)目的類型、規(guī)模和區(qū)位，涉及各級(jí)政府，其中包括地方政府、對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、國(guó)家計(jì)委、國(guó)務(wù)院、國(guó)有資產(chǎn)管理局和外匯管理局。300萬(wàn)美元以上的項(xiàng)目需報(bào)國(guó)務(wù)院審批，100萬(wàn)－300萬(wàn)美元之間的項(xiàng)目，涉及政府貸款的項(xiàng)目或外國(guó)貸款擔(dān)保項(xiàng)目需向國(guó)家計(jì)委提交可行性研究報(bào)告，并向外經(jīng)貿(mào)部提交項(xiàng)目細(xì)節(jié)，100萬(wàn)美元以下的項(xiàng)目由地方經(jīng)貿(mào)委或主管部門批準(zhǔn)。

除了對(duì)外直接投資逐步實(shí)行自由化政策外，中國(guó)政府還從20世紀(jì)80年代后期開(kāi)始促進(jìn)某些類型的對(duì)外直接投資。一般來(lái)說(shuō)，所有國(guó)外子公司均可享受5年免稅優(yōu)惠期，優(yōu)惠期后，國(guó)外子公司支付20%的收入稅。除此以外，政府為一些能引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)與設(shè)備的項(xiàng)目、能增加外匯收入和擴(kuò)大出口的項(xiàng)目和能保證國(guó)內(nèi)沒(méi)有或稀缺的原材料正常供應(yīng)的項(xiàng)目提供特種優(yōu)惠。

（1）試根據(jù)上述案例分析斯洛文尼亞政府對(duì)投資者對(duì)外投資的要求是什么？（2）談?wù)勚袊?guó)與斯洛文尼亞對(duì)外投資政策的不同。

案例分析4

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年全球外國(guó)直接投資（FDI）總額為7800億美元，2002年全球外國(guó)直接投資（FDI）總額為6510億美元，2003年該數(shù)字為5000多億美元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年全球跨國(guó)并購(gòu)案達(dá)到7894件，平均并購(gòu)額為1.45億美元。2002年全球并購(gòu)案為4493件，平均并購(gòu)額為8200萬(wàn)美元。2003年前5個(gè)月，全球企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)的最低水平。

據(jù)OECD（經(jīng)合組織）統(tǒng)計(jì)，2001年美國(guó)吸收的FDI僅為301億美元，列中國(guó)、法國(guó)、德國(guó)之后，為全球第4大外國(guó)直接投資吸收國(guó)。英國(guó)2001年吸收FDI約620億美元，2002年為250億美元，2002年對(duì)外投資為400億美元左右，列于盧森堡、法國(guó)等國(guó)之后。2001年進(jìn)入拉美和加勒比地區(qū)、非洲的FDI約為745、1070億美元，2002年為560、950億美元。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，2002年中國(guó)吸收527億美元外國(guó)直接投資，據(jù)世界第一位，2003年中國(guó)實(shí)際引進(jìn)外資達(dá)到570多億美元。2002年中東歐轉(zhuǎn)軌國(guó)家的FDI從2001年的250億美元增加至290億美元。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001-2003年間，英國(guó)匯豐銀行以145億美元收購(gòu)了美國(guó)一家金融服務(wù)公司，法國(guó)電信收購(gòu)了一家德國(guó)移動(dòng)電話公司，瑞典的Telia投資58億美元收購(gòu)芬蘭的電信營(yíng)運(yùn)商企業(yè)Sonera，日本遠(yuǎn)東鐵路公司以21億美元的價(jià)格向外資出售了12.5%企業(yè)股份，英荷殼牌公司以50億美元收購(gòu)了英國(guó)的企業(yè)石油（Enterprise Oil），德國(guó)的RWE公司投資44億美元兼并了一家英國(guó)油氣公司。

（1）根據(jù)以上材料分析國(guó)際直接投資變化趨勢(shì)的特點(diǎn)（2）根據(jù)以上材料分析國(guó)際直接投資減少的原因

參考答案案例分析1

提示性答案：（1）金融全球化和自由化的趨勢(shì)使得跨國(guó)銀行面臨日益強(qiáng)烈的外部壓力，尤其是來(lái)自于非銀行金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，跨國(guó)銀行紛紛拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，向全能化的方向發(fā)展，購(gòu)并成為跨國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)快速拓展的有效途徑。案例中，通過(guò)與旅行者集團(tuán)合并，新花旗集團(tuán)成為了集銀行，保險(xiǎn)，投資銀行等多項(xiàng)業(yè)務(wù)為一體的全能金融集團(tuán)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力大大提升。

（2）跨國(guó)銀行的購(gòu)并不再是單純的大吃小，而更多的是追求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，花旗銀行與旅行者集團(tuán)的合并就是典型，不僅實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模上的強(qiáng)強(qiáng)組合和業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)，在無(wú)形資產(chǎn)的利用上也達(dá)到了雙贏的效果。案例分析2

提示性答案：隨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的日益復(fù)雜和競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷增大，跨國(guó)公司為了獲取保持其具有壟斷優(yōu)勢(shì)的技術(shù)資源，不僅通過(guò)其自身體系內(nèi)的研究與開(kāi)發(fā)，還通過(guò)體系外的合作與交流，跨國(guó)公司研究開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟就是一種重要的體系外合作方式。這三家公司都是半導(dǎo)體行業(yè)的巨頭，也是主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們能心平氣和的走到一起來(lái)合作研究，開(kāi)發(fā)，除了宏觀因素外，主要與半導(dǎo)體行業(yè)的微觀特征有關(guān)。一方面是產(chǎn)品生命周期短，工藝革新率較高；另一方面是研究與開(kāi)發(fā)需要承擔(dān)高額成本和風(fēng)險(xiǎn)。這三家公司締結(jié)聯(lián)盟的主要目標(biāo)就是分擔(dān)在設(shè)計(jì)新型芯片中涉及的高額成本及其風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)知識(shí)共享，保持關(guān)鍵技術(shù)的獨(dú)占性，從而排擠新的競(jìng)爭(zhēng)者，形成寡占競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。案例分析3

提示性答案：1.（1）對(duì)政府沒(méi)有明顯的未償稅收債務(wù)

（2）在預(yù)備對(duì)外直接投資的前一年有確定收益

（3）向稅收主管部門提供資產(chǎn)負(fù)債表，包括國(guó)外運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的詳盡財(cái)務(wù)記載 2.（1）斯洛文尼亞對(duì)對(duì)外投資無(wú)優(yōu)惠政策

（2）斯洛文尼亞對(duì)對(duì)外投資限制相對(duì)較少，審批較為寬松

案例分析4

提示性答案：（1）①2001-2003年間全球外國(guó)直接投資規(guī)模呈遞減趨勢(shì)。

②資金地區(qū)流向呈很大的不平衡性。美英吸引外資規(guī)模大幅下降；不同發(fā)展中國(guó)家吸引外資狀況差異明顯；中東歐國(guó)家外資引進(jìn)逐年增加。

③資金的流向以公用、金融、能源等領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>

（2）①全球企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)不斷減弱，是導(dǎo)致全球外國(guó)直接投資下降的重要原因。

②美英兩個(gè)吸收外國(guó)直接投資的大國(guó)外資流入急劇減少。

③一些發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)吸收外國(guó)直接投資逐漸減少。

第三篇：國(guó)際投資學(xué)案例分析

案例分析1 1998年4月6日，在全球金融界享有盛譽(yù)的花旗銀行宣布同專長(zhǎng)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的旅行者集團(tuán)合并，合并涉及的資本總額高達(dá)820億美元，是當(dāng)時(shí)世界上最大的金融合并案。

花旗銀行與旅行者集團(tuán)合并后，將新公司定名為花旗集團(tuán)，但沿用旅行者集團(tuán)的商標(biāo)，因?yàn)檫@是美國(guó)保險(xiǎn)服務(wù)行業(yè)最有信譽(yù)的商標(biāo)之一。用花旗之名，用旅行者之商標(biāo)，這樣的結(jié)構(gòu)安排體現(xiàn)出兩大公司的合并是平等的合并。合并后的花旗集團(tuán)的總資產(chǎn)為7100億美元，年凈收入為500億美元，年?duì)I業(yè)收入為750億美元，股東權(quán)益為440億美元，股票市值超過(guò)1400億美元。其業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，客戶達(dá)到10000萬(wàn)個(gè)以上，成為全球規(guī)模最大，服務(wù)領(lǐng)域最廣的全能金融集團(tuán)。

這次合并并未受到美國(guó)司法、法院和國(guó)會(huì)的反對(duì)，這對(duì)美國(guó)銀行業(yè)務(wù)范圍的進(jìn)一步拓展，開(kāi)展實(shí)質(zhì)性的混業(yè)經(jīng)營(yíng)具有開(kāi)創(chuàng)性的重大意義。

試根據(jù)以上案例分析近年來(lái)跨國(guó)銀行購(gòu)并趨勢(shì)的背景和動(dòng)因。案例分析2

IBM，西門子和東芝公司在1992年為在20世紀(jì)末開(kāi)發(fā)256兆位芯片而結(jié)成戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟。來(lái)自3個(gè)公司的200位工程師在IBM高級(jí)半導(dǎo)體技術(shù)中心共同工作，并向東芝的管理人員匯報(bào)，所有開(kāi)發(fā)芯片所需的基本投入先由IBM公司投資，然后把發(fā)票寄給西門子和東芝，賬單和支出由每一公司安排在其他兩家公司的雇員控制。這３家公司共同研制新產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)包括IBM技術(shù)中心和西門子，東芝在美國(guó)的總部。

試結(jié)合所學(xué)國(guó)際投資學(xué)的知識(shí)，對(duì)此案例作簡(jiǎn)要分析。案例分析3 耐克公司是美國(guó)著名的運(yùn)動(dòng)鞋公司，它是1964年由美國(guó)俄勒岡大學(xué)的長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)員費(fèi)爾和他的教練波曼合伙組建的，兩人初始投資是各300美元，委托日本的一家鞋廠按波曼的設(shè)計(jì)試制了300雙球鞋。最初的球鞋儲(chǔ)存在費(fèi)爾父親家的地下室里，每逢比賽，由費(fèi)爾和波曼帶到田徑運(yùn)動(dòng)場(chǎng)上去推銷。1972年，奧運(yùn)會(huì)田徑預(yù)賽在美國(guó)俄勒岡舉行，費(fèi)爾和波曼說(shuō)服了部分馬拉松運(yùn)動(dòng)員穿著耐克鞋參賽。結(jié)果，其中有四名進(jìn)入預(yù)賽前七名。費(fèi)爾和波曼趁機(jī)大做廣告，耐克運(yùn)動(dòng)鞋從此聲名大振，不斷發(fā)展壯大。耐克公司1994年的銷售額已經(jīng)達(dá)到38億美元，產(chǎn)品銷往81個(gè)國(guó)家。但特別值得我們注意的是從耐克公司的最初發(fā)跡到以后的成長(zhǎng)發(fā)展，耐克公司本身并不制造球鞋，97%以上的耐克球鞋的生產(chǎn)采取在第三國(guó)家合同承包，加工返銷的形式進(jìn)行，其中67%是在韓國(guó)生產(chǎn)的，然后由耐克公司收購(gòu)，由耐克公司

獨(dú)家在發(fā)達(dá)國(guó)家銷售。

試用“價(jià)值鏈”的有關(guān)原理分析耐克公司成功的奧秘。參考答案案例分析1

提示性答案：（1）金融全球化和自由化的趨勢(shì)使得跨國(guó)銀行面臨日益強(qiáng)烈的外部壓力，尤其是來(lái)自于非銀行金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，跨國(guó)銀行紛紛拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，向全能化的方向發(fā)展，購(gòu)并成為跨國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)快速拓展的有效途徑。案例中，通過(guò)與旅行者集團(tuán)合并，新花旗集團(tuán)成為了集銀行，保險(xiǎn)，投資銀行等多項(xiàng)業(yè)務(wù)為一體的全能金融集團(tuán)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力大大提升。

（2）跨國(guó)銀行的購(gòu)并不再是單純的大吃小，而更多的是追求強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，花旗銀行與旅行者集團(tuán)的合并就是典型，不僅實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模上的強(qiáng)強(qiáng)組合和業(yè)務(wù)上的互補(bǔ)，在無(wú)形資產(chǎn)的利用上也達(dá)到了雙贏的效果。案例分析2

提示性答案：隨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的日益復(fù)雜和競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷增大，跨國(guó)公司為了獲取保持其具有壟斷優(yōu)勢(shì)的技術(shù)資源，不僅通過(guò)其自身體系內(nèi)的研究與開(kāi)發(fā)，還通過(guò)體系外的合作與交流，跨國(guó)公司研究開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略聯(lián)盟就是一種重要的體系外合作方式。

這三家公司都是半導(dǎo)體行業(yè)的巨頭，也是主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們能心平氣和的走到一起來(lái)合作研究，開(kāi)發(fā)，除了宏觀因素外，主要與半導(dǎo)體行業(yè)的微觀特征有關(guān)。一方面是產(chǎn)品生命周期短，工藝革新率較高；另一方面是研究與開(kāi)發(fā)需要承擔(dān)高額成本和風(fēng)險(xiǎn)。這三家公司締結(jié)聯(lián)盟的主要目標(biāo)就是分擔(dān)在設(shè)計(jì)新型芯片中涉及的高額成本及其風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)知識(shí)共享，保持關(guān)鍵技術(shù)的獨(dú)占性，從而排擠新的競(jìng)爭(zhēng)者，形成寡占競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。案例分析3

提示性答案：耐克公司賴以成長(zhǎng)壯大的秘密不在于制造環(huán)節(jié)，而在于其對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和廣告營(yíng)銷環(huán)節(jié)的控制，這用價(jià)值鏈原理很容易解釋。因?yàn)樵谶\(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)，其制造環(huán)節(jié)料重工輕，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益有限，生產(chǎn)工藝成熟，而其研究和廣告推銷環(huán)節(jié)，固定成本高，產(chǎn)品的廣告邊際成本低，經(jīng)濟(jì)規(guī)模效應(yīng)高，是應(yīng)該關(guān)鍵控制的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)。

耐克球鞋在市場(chǎng)上主要是依靠其最佳設(shè)計(jì)和高檔品牌為號(hào)召，不惜重金聘請(qǐng)了喬丹等頂級(jí)明星在美國(guó)電視節(jié)目收視率最高的黃金時(shí)間做廣告，成功地塑造了耐克球鞋的高檔名牌形象。耐克這種“抓住設(shè)計(jì)，營(yíng)銷，外包生產(chǎn)制造”的價(jià)值鏈戰(zhàn)略是其成功的奧秘所在。

這個(gè)案例給我們的重要啟示是：通過(guò)價(jià)值鏈分析來(lái)剖析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而確定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是企業(yè)成功的關(guān)鍵之一。

第四篇：國(guó)際投資學(xué)案例分析

第一章 案例討論：巴西吸引FDI分析

自20世紀(jì)90年代初以來(lái)，流入巴西的FDI取得了巨大的1992年1月到1997年期間巴西約發(fā)生了600起并購(gòu)，其中61%的購(gòu)買者是外國(guó)企業(yè)（主要來(lái)自北美）。服務(wù)業(yè)并購(gòu)占并購(gòu)總量的1/3，其中金融與保險(xiǎn)、電信及信息服務(wù)業(yè)是主要的受資對(duì)象。私有化幾乎占巴西FDI流量的27%。從1991年1月到1998年4月，除去企業(yè)債務(wù)的轉(zhuǎn)移，巴西獲得430億美元的私有化收入，僅1997年就占一半多。大部分收入來(lái)自出售電子業(yè)、網(wǎng)絡(luò)蜂窩電話業(yè)、鋼鐵業(yè)和礦業(yè)的企業(yè)。參與私有化的外國(guó)投資者大多數(shù)來(lái)自美國(guó)，其次是西班牙、智利、瑞典和法國(guó)

流入巴西的FDI的部門結(jié)構(gòu)也在發(fā)生重要的變化。90年代以前，只有小部分的FDI投向制造業(yè)，而且主要是對(duì)現(xiàn)有企業(yè)的合理化改造。而自1991年以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，以服務(wù)于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)和地區(qū)市場(chǎng)為目標(biāo)的制造業(yè)的FDI顯著增加了。另外，服務(wù)業(yè)占FDI流入量的份額增加了，這主要是該部門私有化的結(jié)果。

案例思考：

試根據(jù)以上材料分析近年來(lái)巴西吸收FDI增加的主要原因。

巴西近年來(lái)吸收FDI增長(zhǎng)的主要原因有：(1)采取穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的政策，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增強(qiáng)投資者的信心；(2)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放和私有化計(jì)劃的順利推進(jìn)，已成為吸收FDI的重要推動(dòng)力；(3)巨大的市場(chǎng)吸引力，這對(duì)以服務(wù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)為目標(biāo)的服務(wù)業(yè)FDI構(gòu)成了強(qiáng)大吸引力。

第二章 案例討論：歐洲迪斯尼樂(lè)園項(xiàng)目 參考答案

1984年，美國(guó)的沃特·迪斯尼集團(tuán)在美國(guó)加州和佛羅里達(dá)州迪斯尼樂(lè)園經(jīng)營(yíng)成功的基礎(chǔ)上，通過(guò)許可轉(zhuǎn)讓技術(shù)的方式，開(kāi)設(shè)了東京迪斯尼樂(lè)園，獲得了巨大的成功。東京迪斯尼的成功，大大增強(qiáng)了迪斯尼集團(tuán)對(duì)于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的自信心，決定繼續(xù)向國(guó)外市場(chǎng)努力，再在歐洲開(kāi)辦一個(gè)迪斯尼樂(lè)園。在巴黎開(kāi)設(shè)的歐洲迪斯尼樂(lè)園與東京迪斯尼樂(lè)園不同，迪斯尼集團(tuán)采取的是直接投資方式，投資了18億美元，在巴黎郊外開(kāi)辦了占地4800公頃的大型游樂(lè)場(chǎng)。但奇怪的是，雖然有了東京的經(jīng)驗(yàn)，又有了由于占有49%股權(quán)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理上的相當(dāng)大的控制力，歐洲迪斯尼樂(lè)園的經(jīng)營(yíng)至今仍不理想，該樂(lè)園第一年的經(jīng)營(yíng)虧損就達(dá)到了9億美元，迫使關(guān)閉了一家旅館，并解雇了950名雇員，全面推遲第二線工程項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，歐洲迪斯尼樂(lè)園的股票價(jià)格也從164法郎跌到84法郎，歐洲輿論界戲稱歐洲迪斯尼樂(lè)園為“歐洲倒霉地”。

試用鄧寧的OIL理論的有關(guān)原理分析歐洲迪斯尼樂(lè)園失敗的原因

鄧寧OLI理論為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中出口、許可貿(mào)易和國(guó)際投資三種方式的選擇提供了一種解釋。在本案例中，歐洲迪斯尼經(jīng)營(yíng)失敗的原因主要是進(jìn)入模式的選擇錯(cuò)誤，關(guān)鍵是未仔細(xì)考慮在區(qū)位優(yōu)勢(shì)是否具備的情況下，就貿(mào)然通過(guò)直接投資方式進(jìn)入。在歐洲迪斯尼開(kāi)辦的1992年，歐洲大多數(shù)國(guó)家收入已經(jīng)很高，閑暇時(shí)間的支配方式和娛樂(lè)習(xí)慣已經(jīng)形成，因此，不管是游客人數(shù)還是人均游樂(lè)開(kāi)支均低于預(yù)計(jì)水平，在此種情況，根本不具備國(guó)際直接投資所必需的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，貿(mào)然進(jìn)入終將導(dǎo)致失敗。如果歐洲迪斯尼采取的是東京迪斯尼的技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式，迪斯尼集團(tuán)的損失也不會(huì)這么大?？上У氖牵纤鼓峒瘓F(tuán)在高客流高支出的日本采取了低風(fēng)險(xiǎn)低收入的技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式，而在低客流低支出的歐洲采取了高投資高回收高風(fēng)險(xiǎn)的直接投資方式，恰好是張冠李戴，南轅北轍。

第二章 案例分析

2005年中國(guó)進(jìn)出口總額達(dá)到了1.42萬(wàn)億美元，然而由于缺乏品牌價(jià)值和創(chuàng)新內(nèi)涵，加工貿(mào)易的附加值較低，賺的都是“辛苦錢”。加工貿(mào)易占據(jù)中國(guó)貿(mào)易方式半壁江山的情況卻影響了整體利潤(rùn)水平，降低了中國(guó)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力。

發(fā)展中國(guó)家片面崇拜比較優(yōu)勢(shì)理論，在國(guó)際分工中過(guò)于偏重勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，雖然依舊能獲得些許利益，但在長(zhǎng)期中卻會(huì)面臨貿(mào)易結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定的問(wèn)題，陷入總是落后于人的“比較陷阱”。這一陷阱以兩種方式出現(xiàn)，一是發(fā)展中國(guó)家由于長(zhǎng)期在國(guó)際分工中處于低附加值環(huán)節(jié)，使得貿(mào)易利潤(rùn)下降，缺乏改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)的物質(zhì)基礎(chǔ)，并形成了對(duì)勞動(dòng)型產(chǎn)品生產(chǎn)的路徑依賴；二是發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)貿(mào)易時(shí)過(guò)于依賴發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)引入，進(jìn)而缺乏創(chuàng)新能力，以至于長(zhǎng)期陷于技術(shù)跟進(jìn)狀態(tài)，被迫受制于人。

根據(jù)以上材料并結(jié)合國(guó)際直接投資理論，請(qǐng)分析中國(guó)現(xiàn)在應(yīng)采取什么方法才能免陷于“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”？

所謂“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”(尤其是發(fā)展中國(guó)家)完全按照比較優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)并出口初級(jí)產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，則在與技術(shù)和資本密集型產(chǎn)品出口為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易中，雖然能獲得利益，但貿(mào)易結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，總是處于不利地位，從而落入“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”。

要走出這一“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是要把中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。要做到這一點(diǎn)，就需要：

(1)繼續(xù)發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)的作用，但必須要重新進(jìn)行市場(chǎng)定位，以世界市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，著力于新型化、多層次化、精細(xì)化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，提高傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的質(zhì)量和技術(shù)層次，使出口商品從初加工到精加工轉(zhuǎn)變，提口其附加值。

(2)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，建立保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。應(yīng)進(jìn)一步地增加技術(shù)創(chuàng)新投入，落實(shí)科技興貿(mào)戰(zhàn)略，加快人力資本積累，強(qiáng)化本國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力。

(3)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，確立新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)“高技術(shù)”、“高附加值”產(chǎn)品的出口。為此應(yīng)將高技術(shù)產(chǎn)業(yè)確立為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，通過(guò)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)，形成技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，培養(yǎng)一批高技術(shù)出口重點(diǎn)企業(yè)，通過(guò)培育資本市場(chǎng)以及綜合運(yùn)用財(cái)政、稅收、政府采購(gòu)等政策扶持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(4)重視政府在形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)中的作用。對(duì)一些關(guān)鍵性的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和幼稚產(chǎn)業(yè)采取一系列的扶持政策，包括金融、稅收、研究投入等方面，并且在一定時(shí)期內(nèi)保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但這種扶持和保護(hù)不同于一般的進(jìn)口替代政策，它的最終目的在于形成具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。

第三章 案例分析

在發(fā)達(dá)國(guó)家資本過(guò)剩的背景下，國(guó)際投資基金特別瞄準(zhǔn)以中國(guó)和印度為主的亞洲市場(chǎng)。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2004年，亞洲私人股權(quán)投資短信額在60億美元以上，總投資額超過(guò)110億美元。近年來(lái)，各種形式的外交投資基金在源源不斷地涌入中國(guó)，在北京、上海等地舉行的各種金融論壇上，來(lái)自國(guó)外投資基金的代表隨處可見(jiàn)，試圖分享中國(guó)這一新興市場(chǎng)同成果。粗略估計(jì)，投資于中國(guó)的外資基金數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了30億美元，而在項(xiàng)目考察階段的基金數(shù)量至少在100億美元以上。

國(guó)際投資基金會(huì)選擇投資中國(guó)哪些行業(yè)的股票？如何看待國(guó)際投資基金對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響？百億國(guó)際投資基金會(huì)給中國(guó)帶來(lái)什么? 1.國(guó)際投資基金往往把對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制放在投資決策的第一位，更傾向于中長(zhǎng)期的投資策略，因此往往以戰(zhàn)略投資者身份出現(xiàn)，而較少投機(jī)行為。因此會(huì)傾向于選擇基本面較好，盈利率較穩(wěn)定，屬于國(guó)家政策支持的行業(yè)作為投資對(duì)象。

2.國(guó)際投資基金的到來(lái)、外資的進(jìn)出會(huì)增加我國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、加劇匯率波動(dòng)、使市場(chǎng)監(jiān)管難度增大等,這些負(fù)面效應(yīng)是不可回避的,但我們更應(yīng)看到其所帶來(lái)的正面效應(yīng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其負(fù)面效應(yīng)的，這些積極影響主要表現(xiàn)在以下方面:(1)吸引大量境外資金,可以為我國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供大量投融資機(jī)會(huì)；(2)壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，改善市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)；(3)改變投資理念與投資策略；(4)促進(jìn)上市公司完善治理結(jié)構(gòu)；(5)推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新；(6)促進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管水平提高。

第六章 案例討論：雀巢并購(gòu)之道

雀巢公司創(chuàng)始于1867年，是全球最大的食品公司，世界500強(qiáng)中名列前50位。二戰(zhàn)以后，雀巢公司開(kāi)始全面進(jìn)軍食品行業(yè)，不僅在乳制品和以咖啡、可可為原料的產(chǎn)品行業(yè)進(jìn)行了一系列的并購(gòu)，還開(kāi)始涉足烹調(diào)食品、快速食品、冰淇淋、冷凍食品、冷藏食品等很多方面。

1983年伊始，雀巢公司又展開(kāi)新一輪的并購(gòu)行動(dòng)，這次的重點(diǎn)還是食品行業(yè)，其目的是通過(guò)并購(gòu)掌控食品行業(yè)專門技術(shù)的中小型企業(yè)，進(jìn)一步增強(qiáng)核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，雀巢還進(jìn)行了以提高美國(guó)市場(chǎng)占有率為目的的一系列并購(gòu)。

請(qǐng)問(wèn)跨國(guó)并購(gòu)給雀巢帶來(lái)了什么？

(1)產(chǎn)品的多元化 在實(shí)施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略的過(guò)程中，并購(gòu)方式往往是最佳的選擇，不僅可避開(kāi)設(shè)立新企業(yè)所產(chǎn)生的巨額成本和無(wú)法預(yù)計(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)，還能很容易地獲取成熟的銷售渠道和市場(chǎng)份額，以及被收購(gòu)企業(yè)早已在本地市場(chǎng)樹(shù)立的良好口碑和大量忠實(shí)的消費(fèi)者。這種通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的多元化，為雀巢節(jié)約大量時(shí)間，在短短的幾十年間，把自己的業(yè)務(wù)蛋糕做大幾倍，為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展不斷創(chuàng)造出利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn)。

(2)市場(chǎng)份額的快速提升

雀巢收購(gòu)的企業(yè)大多是各個(gè)國(guó)家食品行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)公司，通過(guò)收購(gòu)不僅壯 大了其麾下的品牌隊(duì)伍，更重要的是通過(guò)多次并購(gòu)，最終確立了雀巢在寵物食品 市場(chǎng)的老大地位，成為了全球最大的冰淇淋生產(chǎn)商，取得了在瓶裝水業(yè)務(wù)的領(lǐng)先 地位，在較短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)份額的提升和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。

(3)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整

雀巢的每一次收購(gòu)都反映了其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的改變。通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整，具有很高的靈活性，而且跳過(guò)了產(chǎn)品生命周期中最耗時(shí)、耗資的研發(fā)和發(fā)展階段，直接進(jìn)入低成本高收入的標(biāo)準(zhǔn)化階段。在短時(shí)間內(nèi)收回投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的現(xiàn)金流，維持企業(yè)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)，這些都是并購(gòu)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。

第六章 案例討論：IBM公司并購(gòu)之路

IBM成立于1914年，是世界上最大的信息工業(yè)跨國(guó)公司。目前，IBM在軟件部門的發(fā)展上主要采用收購(gòu)方式。1995年，IBM以35億美元收購(gòu)了蓮花公司，在此后十年內(nèi)，又先后斥資收購(gòu)了Tivoli公司、Mercury Storage Systems公司、Informix數(shù)據(jù)庫(kù)軟件公司、Think Dynamics公司等一系列公司。特別是2002年，IBM斥資35億美元收購(gòu)普華永道的全球商務(wù)咨詢和技術(shù)服務(wù)部門，即普華永道咨詢公司。

IBM靠什么從一個(gè)單純的硬件提供商發(fā)展成為一個(gè)集硬件、軟件和服務(wù)于一體的綜合IT服務(wù)巨頭？

IBM主要是依靠跨國(guó)并購(gòu)這一方式而成為綜合IT服務(wù)巨頭的。

1．主觀上，全球并購(gòu)使IBM迅速壯大了自己軟件和服務(wù)方面的實(shí)力，在公司內(nèi)部達(dá)到了主機(jī)硬件、軟件與服務(wù)三部分業(yè)務(wù)的綜合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了公司戰(zhàn)略重組，迅速進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綜合化經(jīng)營(yíng)，并成為向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型的典范。

2．客觀上，全球并購(gòu)又同時(shí)達(dá)到了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、減輕競(jìng)爭(zhēng)壓力、增加產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)占有份額、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)力、提升企業(yè)形象的效果。

第七章 案例分析

2001年12月俄羅斯某石油公司發(fā)行了五年期歐洲美元債券，面額為100美元，年利率為12.75％，每年支付兩次利息。該公司被標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard&Poor’s)評(píng)為BBB+級(jí)，被穆迪(Moody’s)評(píng)為Baal級(jí)。該債券將在盧森堡證券交易所公開(kāi)交易，花旗集團(tuán)(Citigroup)、德意志銀行、德累斯登佳華銀行、J．P．摩根銀行(JP Morgan)是此次交易的承銷商。在宣布發(fā)行債券之前，該石油公司在阿姆斯特丹、杜塞爾多夫、倫敦、巴黎和法蘭克福舉行了為期三天的投資者最新信息發(fā)布會(huì)，在此次發(fā)布會(huì)上該公司表示，所籌集的資金將用于提高薩哈林和西伯利亞油田的開(kāi)采量以及全面改造兩個(gè)大煉油廠，這之后俄羅斯許多大石油公司都想利用這種融資手段進(jìn)行融資。這些石油公司認(rèn)為，通過(guò)發(fā)行歐洲債券融資當(dāng)時(shí)是最好的時(shí)機(jī)，因?yàn)槔⑤^低，而且從國(guó)際市場(chǎng)上籌集到的是長(zhǎng)期貸款，可以用于大的投資項(xiàng)目。

請(qǐng)從國(guó)際投資學(xué)的角度分析這一案例

歐洲債券是指以某一種或某幾種貨幣為面額，由國(guó)際辛迪加承銷，同時(shí)在面額貨幣以外的國(guó)家發(fā)行的債券。如美國(guó)在法國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行的英鎊債券就叫歐洲債券。按習(xí)慣，如果面值為美元的歐洲債券一般被稱為歐洲美元債券。

該俄羅斯發(fā)行的歐洲美元債券為五年期，面額為100美元，年利率為12.75%，每年支付兩次利息，又名義收益率=債券年利息/債券面額×100%，由此可知，名義收益率為12.75%。

國(guó)際債券評(píng)級(jí)是指由證券市場(chǎng)上專門從事證券研究、統(tǒng)計(jì)和咨詢的機(jī)構(gòu)，根據(jù)債券發(fā)行者的請(qǐng)求，對(duì)債券發(fā)行企業(yè)支付的可能性和信用度進(jìn)行等級(jí)評(píng)定。國(guó)際三大權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪集團(tuán)和惠譽(yù)國(guó)際公司。機(jī)構(gòu)將評(píng)估等級(jí)分為：“投資級(jí)”（Investment Grade）——國(guó)際長(zhǎng)期評(píng)級(jí)“AAA”至“BBB”和短期評(píng)級(jí)“F1”至“F3”；“非投資級(jí)”或“投機(jī)級(jí)”（Speculative Grade）國(guó)際長(zhǎng)期評(píng)級(jí)“BB”至“D”和短期評(píng)級(jí)“B”至“D?！?/p>

該公司被標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)為BBB＋級(jí)，被穆迪評(píng)為Baa1級(jí)，則說(shuō)明兩家評(píng)級(jí)公司都認(rèn)為該公司拖欠債務(wù)的可能性相當(dāng)?shù)?，如期償債的能力良好。再考慮到該公司從事的是石油這一壟斷行業(yè)，利潤(rùn)率也能得到保證。因此，理性投資者會(huì)購(gòu)買該歐洲美元債券。

第七章 案例分析

Cofax 公司是在美國(guó)紐約證券交易所上市的從事玻璃生產(chǎn)的上市公司，該公司總股本為8000 萬(wàn)股，其中普通股7000 萬(wàn)股，優(yōu)先股1000 萬(wàn)股。其第四大股東肖恩先生持有普通股700 萬(wàn)股，第六大股東懷特先生持有優(yōu)先股500 萬(wàn)股。2002 年4 月，該公司打算在中國(guó)進(jìn)行投資建廠，并打算與中國(guó)某公司成立一家合資公司。受此消息影響，該公司的股票價(jià)格從2001 年4 月的33 美元上升到當(dāng)時(shí)的36 美元，并且在2002 年3 月份，Cofax 公司的股票會(huì)繼續(xù)上漲，打算買入該公司普通股股票10 萬(wàn)股，但他的自由資金只有200 萬(wàn)美元，他準(zhǔn)備采用保證金交易的方式完成該股票的買賣。

討論普通股和優(yōu)先股的區(qū)別有哪些？懷特先生給可以對(duì)準(zhǔn)備在中國(guó)投資的事宜行使表決權(quán)嗎？費(fèi)雪先生該如何應(yīng)用保證金交易方式完成買入股票的行為？

1．普通股是股份公司必須發(fā)行的一種基本股票，是股份公司資本構(gòu)成中最重要、最基本的股份。購(gòu)買了普通股就等于購(gòu)買了企業(yè)的資產(chǎn)。普通股股東一般享有以下幾項(xiàng)權(quán)利：收益分享權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)、決策權(quán)、新股認(rèn)購(gòu)權(quán)等。優(yōu)先股是指股東在公司盈利或在公司破產(chǎn)清算時(shí)，享有優(yōu)先于普通股的股東分配股利或資產(chǎn)權(quán)利的股份。優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在公司盈利分配的優(yōu)先權(quán)和在公司破產(chǎn)時(shí)索債的優(yōu)先權(quán)。

普通股與優(yōu)先股的主要區(qū)別有：

（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，而優(yōu)先股股東一般不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。

（2）普通股股東的收益要視公司的贏利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的。

（3）普通股股東不能退股，只能在二級(jí)市場(chǎng)上變現(xiàn)，而優(yōu)先股股東可依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款要求公司將股票贖回。

（4）優(yōu)先股票是特殊股票中最主要的一種，在公司贏利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。

2．由于懷特先生僅持有優(yōu)先股，而優(yōu)先股股東沒(méi)有參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利，沒(méi)有表決權(quán)，所以懷特先生不能對(duì)準(zhǔn)備在中國(guó)投資的事宜行使表決權(quán)。3．保證金交易又稱信用交易或墊頭交易，它是指客戶買賣股票時(shí)，向經(jīng)紀(jì)人支付一定數(shù)量的現(xiàn)款或股票，即保證金，其差額由經(jīng)紀(jì)人或銀行貸款進(jìn)行交易的一種方式。費(fèi)雪先生可以將其擁有的自有資金作為保證金向經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行支付，剩下的差額部分由經(jīng)紀(jì)人代為墊付。在交易的過(guò)程中，投資者用保證金購(gòu)買的股票全部用于抵押，客戶還要向經(jīng)紀(jì)人支付墊款利息。

第七章 案例分析

近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的大中型企業(yè)紛紛開(kāi)始執(zhí)行其海外上市的計(jì)劃，如中國(guó)電信、網(wǎng)易等等。2000年6月21日和22日，中國(guó)聯(lián)通分別在中國(guó)香港和美國(guó)紐約掛牌上市，融資56.5億美元。其中，聯(lián)通在香港公開(kāi)發(fā)售24.6億股，每股15.58億港元，全球配售及公開(kāi)認(rèn)購(gòu)量超額4倍。與此同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通公司發(fā)行的存托憑證正式在紐約證交所掛牌交易，該股主承銷商為摩根斯坦利—添惠公司，發(fā)行價(jià)為19.99美元，上市首日收于22美元，漲幅10.17% 2001年6月20日，中國(guó)聯(lián)通股股票（0762）被納入香港恒生指數(shù)成分股。

請(qǐng)根據(jù)上述案例分析我國(guó)企業(yè)在海外上市的利與弊

中國(guó)企業(yè)海外上市的好處有： 1.滿足企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略需要。

許多企業(yè)是為實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略而主動(dòng)到海外上市的。企業(yè)海外上市同時(shí)可以追求更好的公司治理評(píng)價(jià)，還可避開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的隱形成本。

2.滿足企業(yè)發(fā)展的資金需要

由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)無(wú)法滿足企業(yè)需求，不少企業(yè)選擇海外上市。許多企業(yè)和企業(yè)家正當(dāng)利益訴求難以通過(guò)境內(nèi)證券市場(chǎng)得到滿足，從而轉(zhuǎn)向選擇海外上市。

3.海外資本市場(chǎng)自身具有強(qiáng)大的吸引力。

海外證券市場(chǎng)具有上市門檻低、上市周期短、市場(chǎng)活躍程度高、市場(chǎng)層次多樣性好、投資者相對(duì)成熟等優(yōu)勢(shì)，在與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中更具有吸引力。

4.有政府部門的支持與推動(dòng)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委以及許多地方政府從支持企業(yè)“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略考慮，都對(duì)企業(yè)海外上市積極促進(jìn)。

中國(guó)企業(yè)海外上市的弊端則在于： 1.融資上市成本相對(duì)較高

從籌資效果上來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)A股平均市兼率在60倍左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)紐約和香港20倍的水平，這意味著同樣價(jià)值的資產(chǎn)在境內(nèi)可以融到更多的資金。從籌資成本上說(shuō)，海外上市不僅花費(fèi)的承銷費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)用遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，而且外國(guó)股東對(duì)其投資回報(bào)的要求也遠(yuǎn)較國(guó)內(nèi)投資者嚴(yán)厲，這意味著公司將面對(duì)很大的分紅壓力。所以說(shuō)，海外上市的綜合籌資成本是大大高于國(guó)內(nèi)的。

2.目前上市的大多是國(guó)有壟斷優(yōu)勢(shì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，并且以低市盈率上市，價(jià)格比國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)同類企業(yè)價(jià)格低20%以上，這就存在國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題。

3.影響國(guó)內(nèi)上市公司的質(zhì)量，可能導(dǎo)致境內(nèi)外上市的逆向選擇問(wèn)題。國(guó)企海外上市的質(zhì)量普遍很高，如中國(guó)電信、中石油、中聯(lián)通、中海油，都是國(guó)家創(chuàng)利的骨干企業(yè)。僅中石油一家，去年就實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)500多億元，占全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股公司利潤(rùn)總額的1／4以上。如果本來(lái)就為數(shù)不多的高質(zhì)量大型國(guó)企紛紛到海外上市，在國(guó)內(nèi)股市剩下一些“老弱病殘”，極有可能形成境內(nèi)外資本市場(chǎng)的逆向選擇，影響到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

第十章 案例分析

2006年1月18日?qǐng)?bào)道，美國(guó)駐巴基斯坦大使館17日在伊斯蘭堡舉行新聞發(fā)布會(huì)稱，為加強(qiáng)美巴雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系，美國(guó)國(guó)務(wù)院和美國(guó)貿(mào)易代表辦公室聯(lián)合貿(mào)易談判小組18日訪巴，并與巴舉行第四輪雙邊投資協(xié)定（BIT）談判，兩國(guó)的技術(shù)專家此次主要商討雙方在協(xié)定草案文本有爭(zhēng)議的條款。美方稱美、巴簽署B(yǎng)IT將有助于保護(hù)投資者的權(quán)益，提供有效的解決投資爭(zhēng)端機(jī)制，雙方希望本輪會(huì)談能敲定協(xié)定文本草案主要條款，為最終簽署協(xié)定鋪平道路，為今后雙方簽署自由貿(mào)易協(xié)議打下良好基礎(chǔ)。巴基斯坦方面表示，盡管巴一直對(duì)與美簽署 BIT充滿期待，但協(xié)定本文草案中美 方提出的一些條款內(nèi)容過(guò)多地對(duì)美投資商有利，特別在投資訴訟方面還有待于進(jìn)一步探討。

請(qǐng)問(wèn)美巴雙方在雙邊投資協(xié)議的簽訂過(guò)程中，需要考慮哪些方面的因素？雙邊投資協(xié)議簽訂后，會(huì)對(duì)美巴兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資等方面產(chǎn)生什么影響？

1．雙方在簽訂過(guò)程中，主要是要考慮彼此的地位和利益。

(1)在世界上屬于利用外資的大國(guó)還是小國(guó)，如何通過(guò)該協(xié)定進(jìn)一步改善投資環(huán)境、吸引外資；

(2)在世界經(jīng)濟(jì)中屬于發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家，如何能在保證本國(guó)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性的前提下通過(guò)該協(xié)定促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；

(3)就海外投資而言屬于大國(guó)還是小國(guó)，如何通過(guò)該協(xié)定為本國(guó)企業(yè)開(kāi)展海外投資創(chuàng)造穩(wěn)定、可靠、透明、平等的環(huán)境，大大降低企業(yè)投資的非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

2．雙邊投資協(xié)定的簽訂會(huì)對(duì)美巴兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。

(1)投資協(xié)定的簽訂標(biāo)志著雙方的投資環(huán)境得到了很大的改善，例如消除兩國(guó)相互間存在的貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、投資以及在其它領(lǐng)域的貿(mào)易和投資障礙。

(2)投資協(xié)定進(jìn)一步擴(kuò)展美巴貿(mào)易自由化和投資便利化的潛在合作領(lǐng)域。

第五篇：國(guó)際投資學(xué)論文

外國(guó)投資對(duì)我過(guò)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響分析

摘要 本文通過(guò)對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外研究外商直接投資的對(duì)當(dāng)?shù)貒?guó)的經(jīng)濟(jì)影響情況下，針對(duì)我過(guò)引進(jìn)外商直接投資的實(shí)際情況，分析存在于引進(jìn)外商投資的技術(shù)溢出效應(yīng)，就業(yè)效應(yīng)和通貨膨脹效應(yīng)。并在此基礎(chǔ)上，對(duì)當(dāng)前我國(guó)引進(jìn)外商直接投資提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞 外商直接投資 經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 影響分析

自我國(guó)引用外商直接投資加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高就業(yè)水平，增加技術(shù)創(chuàng)新以來(lái)，針對(duì)外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究就從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)，近幾年來(lái)隨著我國(guó)各級(jí)政府不斷增加外商直接投資的引進(jìn)，以及外商直接投資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的重要作用，已受到社會(huì)各界的關(guān)注和認(rèn)識(shí)。本文將通過(guò)針對(duì)我國(guó)利用外商直接投資的現(xiàn)狀入手研究，分析引進(jìn)外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)影響進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)實(shí)施積極引進(jìn)外商直接投資的戰(zhàn)略提出相關(guān)政策建議，并明確我國(guó)利用外商直接投資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速高效發(fā)展。

一綜述

有關(guān)外商直接投資對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的分析文獻(xiàn)，大多集中于針對(duì)外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)進(jìn)行研究，并利用理論結(jié)合實(shí)踐的方式，加大外商直接投資效應(yīng)的實(shí)證研究部分。另外，隨著我國(guó)引進(jìn)外商直接投資的力度的加大，針對(duì)外商直接投資的其他經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響，也逐漸成為學(xué)者們的研究重點(diǎn)。

根據(jù)國(guó)內(nèi)外的研究文獻(xiàn)，國(guó)際技術(shù)溢出傳導(dǎo)渠道主要有：國(guó)際貿(mào)易，外商直接投資，勞務(wù)輸出，信息交流等，其中以國(guó)際貿(mào)易，外商直接投資為傳導(dǎo)渠道的技術(shù)外溢稱為物化型技術(shù)外溢。

但是在實(shí)證研究方面，不同學(xué)者因?yàn)槌霭l(fā)角度的不同對(duì)外商直接投資的影響效應(yīng)進(jìn)行分析，其得出的結(jié)果也不完全一樣。

外商直接投資對(duì)當(dāng)?shù)貒?guó)的就業(yè)效應(yīng)具有二重性，包括吸納效應(yīng)和擠出效應(yīng)。其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家H.B.Chenery和A.M.Stout提出了旨在解釋發(fā)展中國(guó)家利用外資彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金短缺的必要性的“兩缺口”理論。

綜上所述，有關(guān)外商直接投資對(duì)當(dāng)?shù)貒?guó)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響分析，主要集中于技術(shù)溢出效應(yīng)，就業(yè)效應(yīng)和通貨膨脹這三個(gè)方面。

二，外商直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

針對(duì)外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行分析整理的基礎(chǔ)上，將對(duì)其外商直接投資對(duì)我我國(guó)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響逐個(gè)進(jìn)行整理和分析，其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)主要包括。1，對(duì)技術(shù)溢出效應(yīng)的影響

通過(guò)外商直接投資對(duì)我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步影響效應(yīng)進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)在我國(guó)總體技術(shù)進(jìn)步的影響是顯著的，在利用經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)理論進(jìn)行分析，可知外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以推動(dòng)我國(guó)技術(shù)進(jìn)步，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2，對(duì)就業(yè)效應(yīng)的影響

外商直接投在對(duì)我國(guó)企業(yè)技術(shù)溢出效應(yīng)影響的同時(shí)，對(duì)我國(guó)就業(yè)效應(yīng)的影響，也應(yīng)當(dāng)作為研究對(duì)象進(jìn)行提出。其對(duì)我國(guó)的就業(yè)效應(yīng)的影響主要表現(xiàn)為就業(yè)數(shù)量，就業(yè)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)區(qū)位三個(gè)反面的內(nèi)容。3，對(duì)通貨膨脹效應(yīng)的影響 外商直接投資在對(duì)企業(yè)技術(shù)溢出效應(yīng)影響的同時(shí)，對(duì)我國(guó)就業(yè)數(shù)量，就業(yè)產(chǎn)業(yè)以及就業(yè)區(qū)位都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的影響，其在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹效應(yīng)也隨著其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的深入而不斷增加。根據(jù)上述結(jié)論，可以得出以下啟示：-第一，由于外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是方方面面的，尤其是中國(guó)加入WTO以后，利用外資不僅僅是一般的開(kāi)放政策和發(fā)展戰(zhàn)略，更是實(shí)現(xiàn)與世界經(jīng)濟(jì)接軌，參與全球化生產(chǎn)分工的一種手段。因此，我們必須繼續(xù)加大力度引進(jìn)外資，充分利用其資本效應(yīng)與外溢效應(yīng)，以保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)以一定速度穩(wěn)定增長(zhǎng)。-第二，全面評(píng)價(jià)外國(guó)直接投資的技術(shù)外溢效應(yīng)。技術(shù)外溢效應(yīng)既包括以勞動(dòng)者為載體的軟技術(shù)、也包括以實(shí)物資本為載體的硬技術(shù)。外國(guó)直接投資通過(guò)影響中國(guó)人力資本而實(shí)現(xiàn)了軟技術(shù)的外溢效應(yīng)，但并沒(méi)有通過(guò)影響R&D資本而形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的途徑。R&D資本的增加是實(shí)現(xiàn)一國(guó)技術(shù)創(chuàng)新、提高技術(shù)水平的有效途徑。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，1999年中國(guó)R&D投入占GDP的0.64%，而美國(guó)為2.45%，日本為3%。2000年中國(guó)上升為1%，達(dá)896億元人民幣，但總量上均勻落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，僅為日本的1/39，美國(guó)的1/52。因此，利用外國(guó)直接投資渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)中國(guó)R&D資本的增加，進(jìn)而提高中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新能力則顯得尤為重要。政府可對(duì)外商投資設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)來(lái)采取優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)外商投資設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)可與外資企業(yè)聯(lián)合建立研發(fā)中心，從而實(shí)現(xiàn)外國(guó)直接投資的硬技術(shù)外溢效應(yīng)

綜上所述，外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響中的技術(shù)溢出在一定條件下，具有一定的正效應(yīng);對(duì)就業(yè)情況的影響，也會(huì)因?yàn)橥馍掏顿Y產(chǎn)業(yè)不同，區(qū)位不同而產(chǎn)生不同影響；其對(duì)我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹效應(yīng)，也會(huì)產(chǎn)生一定程度上的影響。

三，相關(guān)政策建議

我國(guó)在引進(jìn)外商投資之后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度提高較快。但是，對(duì)于引進(jìn)外商投資所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)值得我們關(guān)注，分析完了外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析之后。在此提出相關(guān)政策建議。

1，有選擇的吸引外資，不要盲目引進(jìn)。

2，適當(dāng)調(diào)整投資區(qū)位，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)赝顿Y收益最大化。

3，加大宏觀調(diào)控力度，利用好宏觀政策的長(zhǎng)處利用管理好外資，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供服務(wù)。

［1］韓廷春.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［M］.清華大學(xué)出版社.2002?ィ?2］李東陽(yáng).國(guó)際直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展.［M］.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2002-［3］何〓潔.外商直接投資對(duì)中國(guó)工業(yè)部門外溢效應(yīng)的精確量化［M］.世界經(jīng)濟(jì)，第12期.2002-［4］李子奈.外資對(duì)中國(guó)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響研究.［J］.管理世界2003年第4期.-［5］江錦凡.外國(guó)直接投資在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用機(jī)制.［J］.世界經(jīng)濟(jì)2004年第1期.-