2010年5月理財規(guī)劃師考試綜合評審試題

案例分析題

(共3道題，第l～2題每題20分，第3題60分，共l00分)

一、張女士今年30歲，計劃5年后購買一套80㎡的普通住宅，預(yù)計房屋市價90萬元。

張女士現(xiàn)在稅后年薪12萬，收入每年約增長l0％，收入中70％用于消費，剩下的錢可以結(jié)余下來，目前張女士有存款5萬元，投資收益率約5％，如果張女士計劃采用三成首付，等額本息貸款的方式進(jìn)行購買，貸款利率為6％。請為張女士設(shè)計購房規(guī)劃方案。

二、王先生夫婦現(xiàn)年33歲，夫妻二人都在外企工作，目前收入較多，但工作壓力也很大。

夫妻二人希望能在50歲時提前退休以享受生活。目前二人每年的生活費用為l0萬元，雖然退休后沒有子女教育金等支出，但退休后王先生夫婦希望可以每年到國內(nèi)、國外旅游，并能有較好的醫(yī)療保障，因此預(yù)計屆時每年需要12萬元的支出。根據(jù)二人的身體狀況，預(yù)計二人都可以生存至85歲。為了能夠積累養(yǎng)老金，王先生夫婦目前已經(jīng)有儲蓄20萬元。投資回報率為6％。王先生夫婦還需要每月拿出多少資金用于退休金的積累。

注：不考慮通貨膨脹的因素

三、客戶基本資料：

秦先生目前在某咨詢公司任項目經(jīng)理，月薪稅前1．5萬人民幣，按l5％繳納三險一金，年底約有稅前l(fā)5萬元的獎金收入。秦太太是幼兒園教師，工作穩(wěn)定，每月收入稅后3500元。二人目前均為32歲，2005年結(jié)婚，2005年6月首付15萬元，采用等額本息方式貸款購買了一套總價60萬的90平米住房，貸款期限20年，購買當(dāng)月開始還款。2008年，二人的兒子彤彤出生，給兩人帶來了很多快樂，但隨之增長的還有曰益增多的家庭支出。為了給兒子提供最好的生活條件，二人與2008年1月首付30萬，購買了一套總價l00萬120平米三室一廳。同樣采用等額本息貸款方式，貸款20年，購買當(dāng)月開始還款。兩次貸款都是商業(yè)貸款，貸款利率6％。此外，夫妻二人給彤彤報了鋼琴和書法課程，培訓(xùn)班的費用加上各種日常開支，秦先生家庭的每月支出由以前的每月4000元，變?yōu)榱四壳懊吭?000元。二人有一輛市值15萬元的經(jīng)濟(jì)型轎車。每月需養(yǎng)車費用1000元。

目前家庭有活期10萬元，定期存款20萬元，20萬元的國債。秦先生曾在2006年聽朋友的推薦，投資了l0萬元的某偏股型基金，到2009年底市值為l4萬元。此外，秦太太購買了某銀行的理財產(chǎn)品30萬元。綜合考慮秦先生夫婦的風(fēng)險承受能力，預(yù)計二人的年投資回報率為5％。

秦先生作為項目經(jīng)理，平時應(yīng)酬較多，平均每年需要2萬元，秦太太是戶外運動的愛好者，經(jīng)常和朋友進(jìn)行野外旅游，每年的外出和購買裝備的費用需l萬元。二人每年孝敬雙方父母需2萬元。

目前，秦先生夫婦想請理財規(guī)劃師通過理財規(guī)劃為其解決以下問題：

1、隨著孩子的成長，秦先生夫婦感到兒子的教育和生活花費日益增多，加上兩套房子的房貸，資金壓力很大，希望理財師能給出一個解決辦法。

2、秦先生想知道目前只依靠單位福利的風(fēng)險保障是否完備，如果不足，還需要補(bǔ)充哪些保險。

3、秦先生夫婦二人都曾在海外留學(xué)，因此，也計劃在兒子長大后可以將孩子送往美國讀大學(xué)，綜合考慮美國學(xué)費和生活費的增長情況，及我國的匯率變化。預(yù)計屆時需要120萬元的留學(xué)費用，這筆錢需要提前進(jìn)行準(zhǔn)備。

4、秦先生夫婦60歲時正常退休，因為平時秦先生工作較忙并且經(jīng)常出差，二人很少一同旅游，因此秦先生夫婦二人希望退休后，可以有時間一同走走各地的風(fēng)景名勝。而秦先生因為經(jīng)常喝酒應(yīng)酬，身體并不是很好，綜合考慮各種休閑費用和醫(yī)療支出，二人預(yù)計以85歲為生存目標(biāo)，至少需要l80萬的養(yǎng)老費用

5、秦先生想更換一個三廂的家庭用車，預(yù)計花費25萬元。

提示：信息收集時間為2009年l2月31日。

不考慮存款利息收入。

月支出均化為年支出的十二分之一。

工資薪金所得的免征額為2000元。

計算過程保留兩位小數(shù)，計算結(jié)果保留到整數(shù)位。

1、客戶財務(wù)狀況分析：(26分)

（1）編寫客戶資產(chǎn)負(fù)債表（計6分，房貸貸款項目2分）

資產(chǎn)負(fù)債表單位：元表－1

客戶：日期：

資產(chǎn)

金額

負(fù)債與凈資產(chǎn)

金額

現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物

負(fù)債

活期存款

住房貸款

定期存款

其他金融資產(chǎn)

國債

基金

銀行理財產(chǎn)品

實物資產(chǎn)

負(fù)債總計

自住房

投資的房地產(chǎn)

汽車

凈資產(chǎn)

資產(chǎn)總計

負(fù)債與凈資產(chǎn)總計

（2）編制客戶現(xiàn)金流量表（計8分，秦先生收入：2分；房屋按揭還貸：2分）。

現(xiàn)金流量表單位：元表-2

客戶：日期：

年收入

金額

年支出

金額

工薪類收入

房屋按揭還貸

秦先生

日常生活支出

秦太太

養(yǎng)車支出

獎金收入

旅游支出

其他

其他收入

收入總計

支出總計

年結(jié)余

（3）客戶財務(wù)狀況的比率分析（至少分析四個比率，以百分?jǐn)?shù)表示，保留到整數(shù)位）（6分）

①客戶財務(wù)比率表（2分）

結(jié)余比例

投資與凈資產(chǎn)比率

清償比率

負(fù)債比率

負(fù)債收入比率

流動性比率

②客戶財務(wù)比率分析：（4分）

（4）客戶財務(wù)狀況預(yù)測（3分）

（5）客戶財務(wù)狀況總體評價（3分）

2、理財規(guī)劃目標(biāo)（5分）

3、分項理財規(guī)劃方案（25分）

4、理財方案總結(jié)（4分）

綜合評審參考答案：

一、1、張女士5年后計劃購買一套90萬80m2的住房，采用三成首付等額本息貸款方式，共需首付款約27萬。

(2分)

2、目前張女士年收入12萬元，并以10％的速度增長，收入增K較快，其中每年收入的30％可以用于儲蓄，加上目前5萬元的存款，以5％的投資收益率計算，5年后共可結(jié)余304459元。(10分)

年限

年收入

年結(jié)余

5年后積累金額

0

50000

50000

63814

120000

36000

43758

132000

36900

45842

145200

43560

48025

159720

47916

50312

175692

52708

52708

總計

304459

基本可以滿足張女士5年后首付27萬的目標(biāo)，其余資金可以用于購房相關(guān)稅費和裝修費用。

3、5年后張女士首付三萬，需貸款63萬元。屆時張女士的收入為l75692，可用于還貸的資金為52708元，占年收入的30％，且即使全部用于還貸，也不會沖擊家庭的正常生活。按照每月還款額4392元．貸款利率6％，貸款金額63萬元，則貸款期限為21．1年。(6分)

4、因此，張女士采用等額本息貸款法，首付27萬，貸款63萬，貸款期限25年，每月還款額為4059元?？梢员ＷC張女士達(dá)到購房目標(biāo)，并且沒有突破家庭的財務(wù)資源限制。(2分)

二、1、三先生夫婦現(xiàn)年33歲，計劃50歲提前退休，預(yù)計每年需退休金l2萬元，6％的投資回報率，則王先生夫婦在50歲退休時共需退休金：l844177元(6分)采用先付年金，N=35，I/Y=6，PMT=120000，PV=18441772、三先生夫婦現(xiàn)有的20萬元初始投資資金，以6％的投資回報率，到50歲退休時可以積累至到：538555元(6分)

N=17，I／Y=6，PV=200000，F(xiàn)V=5385553、王先生退休金的缺口為：l305622元(3分)

1844177-538555=13056224、王先生需要每月投入3696．23元(5分)

P/Y=12，N=204，I／Y=6，F(xiàn)V=1305622，PMT=3696．23

所以，王先生夫婦需要每月投入3696．23元，才可以實現(xiàn)50歲提前退休，退休后每年支出12萬的退休目標(biāo)。

三、1、客戶財務(wù)狀況分析：(26分)

（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表(計6分，住房貸款項目：2分)

資產(chǎn)負(fù)債表單位：元表-1

客戶：日期：

資產(chǎn)

金額

負(fù)債與凈資產(chǎn)

金額

現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物

負(fù)債

活期存款

10000

住房貸款

1049989

定期存款

20000

其他金融資產(chǎn)

國債

200000

基金

140000

銀行理財產(chǎn)品

300000

實物資產(chǎn)

負(fù)債總計

1049989

自住房

1000000

投資的房地產(chǎn)

600000

汽車

150000

凈資產(chǎn)

1640011

資產(chǎn)總計

2690000

負(fù)債與凈資產(chǎn)總計

2690000

（2）編制客戶現(xiàn)金流量表（計8分，秦先生收入：2分；房屋按揭還貸：2分）。

現(xiàn)金流量表單位：元表-2

客戶：

日期：

年收入

金額

年支出

金額

工薪類收入

房屋按揭還貸

98868

秦先生

171700

日常生活支出

84000

秦太太

42000

養(yǎng)車支出

12000

獎金收入

120375

旅游支出

10000

其他

4000

其他收入

收入總計

294075

支出總計

244868

年結(jié)余

49207

（3）客戶財務(wù)狀況的比率分析（至少分析四個比率，以百分?jǐn)?shù)表示，保留到整數(shù)位）（6分）

①客戶財務(wù)比率表（2分）

結(jié)余比例

17%

投資與凈資產(chǎn)比率

76%

清償比率

61%

負(fù)債比率

39%

負(fù)債收入比率

34%

流動性比率

15%

②客戶財務(wù)比率分析：（4分）

a、秦先生家庭目前的結(jié)余為l7％，即每年的稅后收入有17％能節(jié)省F來。相對予30％的標(biāo)準(zhǔn)值來說，節(jié)余比例偏低，說明家庭支出非常可觀，需要通過節(jié)流增加節(jié)余，從而增加家庭資產(chǎn)的規(guī)劃能力。

b、秦先生家庭的投資與凈資產(chǎn)的比率為76％，從以往的經(jīng)驗來看，投資與凈資產(chǎn)的比率達(dá)到50％左右是比較合適的。從比例上來看家庭投資比率較高，說明秦先生家庭的投資資產(chǎn)占比較多，資產(chǎn)增值能力較強(qiáng)。

C、秦先生家庭清償比率為61％，這個比率與50％的標(biāo)準(zhǔn)值來看較高，說明秦先生家庭清償能力較好．

d、負(fù)債比率與清償比率一樣，反映了家庭的償債能力，這個比率為31％，說明秦先生家庭還可以承擔(dān)一定的負(fù)債，通常的經(jīng)驗顯示，50％以下的負(fù)債比率即為合理。

e、34%的負(fù)債收入比率說明秦先生家庭短期償債能力和40％的參考值相比基本合適，說明秦先生家庭短期清償性較好，不容易發(fā)生債務(wù)危機(jī)。

f、秦先生的家庭流動性比率為15，也就是說在不動用其他資產(chǎn)時，秦先生家庭的流動資產(chǎn)可以支付15個月的開支，考慮到秦先生家庭的孩子較小，容易生病，這個比值基本合適。

（4）客戶財務(wù)狀況預(yù)測（3分）

秦先生夫婦正處在事業(yè)的上升階段，隨著年齡的增長，收入將逐漸增加。隨著時間的推移，兒子的成長，未來十年秦先生家庭的各項支出也會隨之增加。如果沒有其他債務(wù)安排，房貸的償還壓力越來越小，家庭的債務(wù)負(fù)擔(dān)會逐漸減輕。

（5）客戶財務(wù)狀況總體評價(3分)

秦先生家庭屬于于收入水平較高，雖然有兩套房貸，但清償能力尚好。但由于各種家庭開支，尤其是主應(yīng)酬休閑和子女教育開支很大，每年的結(jié)余比例并不高。此外秦先生家庭成員和財產(chǎn)的風(fēng)險管理保障不重復(fù)，結(jié)余比率偏低，如果想順利的實現(xiàn)秦先生的理財規(guī)劃目標(biāo)，還需要仔細(xì)規(guī)劃。

2、理財規(guī)劃目標(biāo)目標(biāo)(5分)

秦先生房貸支出的消費支出規(guī)劃

秦先生家庭成員的保險保障計劃

秦先生兒子l20萬元高等教育資金的足額準(zhǔn)備

夫婦退休，并屆時擁有l(wèi)80萬元的退休養(yǎng)老資金

家庭25萬的購車規(guī)劃

3、分項理財規(guī)劃方案(25分)

(1)削減債務(wù)的消費支出規(guī)劃

秦先生家庭雖然目前的清償能力較好，但考慮到家庭的日常休閑開支和應(yīng)酬開支較多，并且隨著兒子的成長未來生活開支會日益增加，將導(dǎo)致家庭結(jié)余較少?？紤]到未來的子女教育費用和養(yǎng)老費用，建議秦先生將60萬元的投資住宅出售。這樣每月會節(jié)省3224元的月供，一年即可節(jié)省38688元。在扣除388519元的貸款余額外，秦先生家庭可以獲得211481的資金，可以補(bǔ)充未來教育金和退休金的積累。

(2)家庭成員的保險保障計劃

秦先生夫婦由于已經(jīng)有了社保和較好的單位福利，因此主要考慮壽險、意外險和重大疾病保險。秦先生家庭在出售投資住房后年結(jié)余約8．8萬元，建議秦先生夫婦拿出年結(jié)余的l0％約為8800元／年，用于家庭保障計劃。秦先生作為家庭主要收入來源，保險額度需考慮釗家庭成員的生活及家庭債務(wù)，因此，秦先生、秦太太及兒子的保費比例可按6：3：1支出，其中秦先生購買某保險公司20年定期壽險，保額50萬元，年繳保費1300元，此外可購買卡式意外險與附加住院醫(yī)療的健康險，秦太太可以考慮壽險、意外與健康險，而秦先生的兒子因年齡較小，發(fā)生意外和疾病的可能性較高，建議購買意外險與住院醫(yī)療。

(3)購車的消費支出規(guī)劃

建議秦先生將出售投資房產(chǎn)所得的21萬元加上國債4萬元，即可實現(xiàn)3廂家庭用車的理財目標(biāo)。

(4)高等教育金的足額準(zhǔn)備

秦先生應(yīng)該從現(xiàn)在開始就著手準(zhǔn)備兒子的高等教育金。目前距離兒子上大學(xué)還有16年的時間，建議秦先生將銀行理財產(chǎn)品的30萬元作為高等教育金的啟動資金，進(jìn)行風(fēng)險適中的組合投資，并從年結(jié)余中拿出2．3萬元，定投債券型基金，預(yù)期收益率5％，l6年厲基本可以實現(xiàn)l20萬的教育資金積累。

(5)秦先生夫婦的退休養(yǎng)老規(guī)劃

秦先生夫婦計劃60歲退休，需180萬退休養(yǎng)老金。目前大婦二人均為32歲，還有28年退休，因此建議秦先生夫婦將剩余國債l7萬元，基金14萬元以及定期存款7萬元，與每年結(jié)余的5．6萬元用以構(gòu)建以平衡型基金和股票型基金、指數(shù)基金組成的投資組合，28年基本可以保證每年平均5％的投資報酬率，在28年后到秦先生夫婦退休時即可滿足180萬的退休金需求。

4、理財方案總結(jié)(4分)

客戶的5項理財目標(biāo)都可以得到滿足

不突破客戶現(xiàn)有的財務(wù)資源和以后年份中持續(xù)增加的財務(wù)資源限制

家庭資產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。