第一篇：關于宏觀經濟形勢與產業(yè)發(fā)展的學習心得

學習心得

2012年4月20日，經過公司經營管理干部研修班關于《當前宏觀經濟金融形勢與產業(yè)發(fā)展》的培訓，聽了孫立堅教授的講課，我受益匪淺。讓我了解到當前的經濟形勢對企業(yè)的發(fā)展有著重要的參考依據(jù)。

當前的宏觀經濟形勢比較復雜，國際經濟形勢不容樂觀，主要表現(xiàn)為：美國經濟和就業(yè)繼續(xù)徘徊、歐洲陷于主權債務危機越來越深、日本仍未從地震中恢復過來；一些新興國家也出現(xiàn)停滯。

中國國內經濟也面臨來自國內外的諸多挑戰(zhàn)：中國產業(yè)結構正遭受“高端擠壓”和“低端擠出”效應；現(xiàn)階段消費超過投資比較難,通過拉動內需來促進經濟發(fā)展的作用不明顯；資產泡沫在進一步發(fā)展，通貨膨脹預期已經形成。中國去年年度通貨膨脹是3.3%，月度通貨膨脹曾經達到5%，大貨幣量是造成通貨膨脹壓力的一個重要源泉，首先是因為貨幣太多了，流動性太大了；除了貨幣的問題，這次的通貨膨脹有很大的因素是受到外部影響。對于房地產行業(yè)而言，在宏觀經濟增速下滑以及一系列調控政策影響下，全國房地產開發(fā)投資增速下降；開發(fā)企業(yè)各項資金來源增速同比回落，資金壓力正在加大；市場供應量有所增加，但全國商品房銷量同比增速持續(xù)回落，房價繼續(xù)延續(xù)著下調回穩(wěn)的趨勢，調控效果日漸顯著，但部分城市房價上漲壓力仍然較大，有些城市調控力度有所放松，保障性安居工程建設進展不平衡等新出現(xiàn)的問題給房地產調控提出了新的挑戰(zhàn)。在外部融資環(huán)境難以顯著改善的情況下，房地產企業(yè)通過降價促銷回籠資金，依然是緩解資金壓力的主要路徑。但對于中長期發(fā)展，未來5-10年，是我國建設全面小康社會的關鍵時期。我國仍處在工業(yè)化、城市化快速推進、經濟實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展的階段，各種住房需求仍然比較旺盛。

第二篇：宏觀經濟形勢

全國政協(xié)經濟委員會

研討宏觀經濟形勢

《 人民日報 》（2012年07月17日 02 版）

新華社北京７月１６日電（記者華春雨）“全國政協(xié)經濟委員會上半年宏觀經濟形勢分析座談會”１６日在京舉行。全國政協(xié)副主席鄭萬通出席會議。

當前，我國經濟運行下行壓力較大，國內外環(huán)境錯綜復雜，新變化、新問題不斷出現(xiàn)。如何把握好穩(wěn)中求進的工作總基調、促進經濟平穩(wěn)較快發(fā)展，成為各方共同關注的焦點。座談會邀請國家統(tǒng)計局副局長許憲春介紹上半年國民經濟運行情況，還邀請了來自發(fā)展改革委宏觀經濟研究院、民建中央、農工黨中央的專家學者以及北京、安徽兩省市政協(xié)經濟委員會的負責同志參加會議。

厲以寧、鄭新立、張國寶、劉明康等全國政協(xié)經濟委員會委員和專家學者分析了宏觀經濟總體形勢，并就今后一段時間如何促進國民經濟平穩(wěn)健康發(fā)展提出意見和建議。

與會代表認為，應該關注上半年宏觀經濟形勢中顯現(xiàn)出的新變化、新問題，變挑戰(zhàn)為機遇，避免經濟下行成為趨勢。要注重創(chuàng)新，堅持科學發(fā)展的方向，防止一味擴大投資刺激經濟導致投資怪圈重演。

代表們認為，擺脫經濟下滑的主要對策在于鼓勵產業(yè)轉移和產業(yè)升級，產業(yè)轉移可以減少企業(yè)要素成本的壓力，而產業(yè)升級是更有效的擺脫經濟下滑的對策。要減輕企業(yè)稅費負擔。要充分利用資本市場，盡快建成完善的資本市場體系，讓新興產業(yè)能夠更多地利用資本市場。要深化改革破除體制上的障礙，鼓勵民間投資。要推進土地確權以調動農民的創(chuàng)業(yè)積極性，調整城鎮(zhèn)化的思路，讓符合中國國情的城鎮(zhèn)化成為經濟長期增長的動力。

第三篇：2014宏觀經濟形勢

2014宏觀經濟形勢

發(fā)布日期：2013-11-07 瀏覽次數(shù):282 編輯：

一、當前宏觀經濟形勢分析

1、對當前宏觀經濟形勢的判斷是趨穩(wěn)向好，不是企穩(wěn)回升。

“穩(wěn)”是經濟增長底部趨穩(wěn)，“好”是經濟結構調整在優(yōu)化。向好的具體表現(xiàn)是服務業(yè)發(fā)展要好于制造業(yè)，服務業(yè)繼續(xù)在向好的方面發(fā)展，制造業(yè)波動激烈。要密切關注房地產業(yè)，我國各個行業(yè)都經過了調整，而房地產業(yè)的調整尚未發(fā)生，這也意味著我國經濟調整尚未結束。因此，對當前我國宏觀經濟形勢的正確表述是穩(wěn)中向好、基礎不牢。

2、2013年經濟運行和政策特點

面對今年超出預期的經濟下行走勢，新一屆政府采取了新的政策，主要有：

①簡政放權，深化改革，激發(fā)市場活力；

②長短結合，出臺既有利于穩(wěn)增長，又有利于調結構的政策措施，力求穩(wěn)中求進。穩(wěn)是增長，進是結構升級，是改革深化；

③創(chuàng)新宏觀調控方式，穩(wěn)定市場預期，如確定經濟增長的合理運行區(qū)間和政策框架，放棄單一的貨幣、財政總量刺激政策，轉為穩(wěn)定總量政策，在貨幣、財政存量上做文章。

總體來看，新一屆政府宏觀調控的特點是不刺激、促改革、去杠桿。不刺激的政策不是永恒的，是暫時的；深化改革，通過減政放權的改革措施求發(fā)展，激發(fā)市場活力。去杠桿目前還沒有具體的措施，中國經濟的最大泡沫是房地產

二、2014年我國經濟發(fā)展展望

從長期趨勢來看，我國經濟仍處于調整期，或稱“第二輪調整型增長期”。不會形成新的上升趨勢，周期性、階段性調整仍未到位。調整未到位包括兩層意思：一是經濟增長未到底；二是經濟結構調整遠未到位完成，甚至可以說才剛剛開始。

2014年我國經濟依然存在著下行壓力。投資有繼續(xù)向下的壓力，最主要的是房地產。房地產不調整我國經濟不可能見底，明年房地產會有很強的下調壓力。消費方面主要體現(xiàn)在城市居民收入增長放慢，消費不足仍將繼續(xù)。

2014年支持我國經濟向上的因素主要是出口狀況稍好以及今年的政策效應與改革紅利逐步釋放。今年已出臺的一系列政策，需要一定的時間去落實、去實施，雖在目前還暫時看不出效果，但在明年會逐漸體現(xiàn)。如利率市場化的政策效應會在明年發(fā)揮作用。關于改革，預期金融改革會加快，城鎮(zhèn)化改革明年應有實質性的進展，資源品價格、環(huán)境稅的改革等。

預計2014年中國經濟增長率在7.5%左右，CPI在2.5%-3%之間，不會持續(xù)在3%以上。

第四篇：中國宏觀經濟形勢與政策

中國宏觀經濟形勢與政策：

內容摘要：2008年，中國經濟能夠在將核心CPI指數(shù)通貨膨脹率控制在2%以下的同時實現(xiàn)接近10%的實際GDP增長速度。然而，中國經濟景氣從2008年起轉折下行，已經進入本次經濟周期的收縮階段。2009年，中國宏觀經濟管理應該在長期中性的需求管理原則指導下，建立以促進國內投資需求為核心的政策體系，采取適度擴張的財政政策和貨幣政策，啟發(fā)國內需求與國外需求以及消費需求與凈出口需求對經濟增長的全面拉動作用，在中國經濟景氣進入收縮階段后防止蕭條形態(tài)。

中國經濟具有投資驅動的內生增長性質，從而其潛在國民收入增長容納實際國民收入增長的滯后效應。由于2004-2007年間中國實際國民收入的高速增長已經通過滯后效應大幅度提升潛在國民收入，中國經濟增長速度的過度減緩可能產生明顯的負向國民收入缺口。同時，中國經濟波動的主要需求驅動力量已經從1982-1993年間的內部消費需求與投資需求轉變?yōu)?994-2007年間的外部凈出口需求，必然通過國際貿易途徑而耦合美國經濟波動，嚴重其經濟周期的內在收縮傾向。中國通貨膨脹機制完成從高核心通貨膨脹率向低核心通貨膨脹率的歷史性轉變。由于重型化的產業(yè)結構、嚴格的環(huán)境保護標準與完善的國有產權制度，難以避免資源性產品價格的結構性上漲。不過，在競爭性市場體系支持下的技術進步，能夠沿產業(yè)鏈方向逐級吸收資源性產品價格上漲影響，基本消除中國通貨膨脹的資源成本推動因素。中國經濟已經并且將繼續(xù)呈現(xiàn)從PPI指數(shù)到GDP平減指數(shù)到CPI指數(shù)遞減的通貨膨脹動態(tài)結構，保持較為溫和的CPI指數(shù)核心通貨膨脹率。

面臨高儲蓄傾向的國民收入分配結構，中國宏觀經濟政策設計應該遵循凱恩斯主義路線，實現(xiàn)高儲蓄向高投資的有效轉化，以充分積累的資本存量與相對短缺的勞動力互補而支持未來老齡社會。在彌合總需求大于總供給的可能通貨膨脹缺口時，中國需求管理不僅存在硬著陸與軟著陸的政策選擇，而且存在正向軟著陸與反向軟著陸的政策選擇。中國需求管理應該建立最高可持續(xù)增長率目標的政策指導線，并且面臨持續(xù)擴展而實時未知的潛在總供給能力，應該采取微撞的操作模式，通過間歇性增加總需求而跟蹤潛在總供給前沿。

2008年經濟形勢分析及2009年預測

2008年，為本輪經濟增長周期的轉折之年，國民經濟增幅由上升趨勢轉為下降趨勢, 黨中央、國務院及時對宏觀經濟政策做了微調，調控目標由“兩防”轉為“一保一控”。2009年，宏觀經濟面臨的國內外環(huán)境更加嚴峻，經濟增幅將會繼續(xù)向下調整。美國經濟繼續(xù)惡化,我國出口增長壓力較大,消費增長趨于緩慢, 地產市場開始進入中期調整期, 明年價格水平將有望繼續(xù)回落，通脹壓力將明顯減輕。建議2009年宏觀調控政策取向應對去年以來的“偏緊型”政策進行調整，采取“中性偏松”的政策，即在“穩(wěn)健的財政貨幣政策”下進行結構性松動。

一、對當前經濟形勢的基本判斷及全年增長預測

（一）經濟增長由繁榮期轉為調整期

今年以來，我國經濟增長呈逐季回落的態(tài)勢。上半年，GDP同比增長10.4%，比上年同期回落1.8個百分點；1-9月同比增長9.9%，回落2.3個百分點。從季度看，二季度GDP增長10.1%，比一季度回落0.5個百分點，同比大幅回落2.5個百分點；一季度增長10.6%，比上年四季度回落0.7個百分點，同比回落1.1個百分點，逐季慣性下滑趨勢非常明顯。經濟運行呈現(xiàn)出“四落兩升”特點?！八穆洹奔碐DP、工業(yè)、凈出口、投資（實際投資增長率）增幅均明顯回落；“兩升”即消費增幅上升和物價明顯攀升。四大因素影響導致經濟增長出現(xiàn)“拐點”性變化。一是由美國次貸危機引發(fā)的世界經濟增長放慢，直接影響我國外部需求減弱，凈出口對經濟增長的貢獻明顯降低。二是持續(xù)偏緊的宏觀調控政策效果顯現(xiàn)，為抑制“三過”

問題，國家近兩年調整了外貿政策，采取持續(xù)緊縮的貨幣政策，這些政策的作用今年開始明顯顯現(xiàn)。三是內生需求增長放慢，主要是房價長期過快增長及能源原材料價格、勞動力成本的明顯上升抑制了需求增長，投資增長的拐點顯現(xiàn)。四是重大自然災害的頻繁發(fā)生也對經濟造成一定不利影響。從今年開始，我國經濟由繁榮期開始進入調整期，估計這種態(tài)勢將持續(xù)2－3年時間。

盡管當前經濟下滑態(tài)勢十分明顯，但從目前狀態(tài)看，這種調整是適度的，經濟仍處于快速增長區(qū)間。首先，全年GDP增速仍將達到10%，且每季均在9%以上，屬于大家普遍認可的9%-10%的潛在增長水平內。其次，三大需求中，內需增長仍然較為強勁。1－8月份累計，投資需求名義增長達到27.4%，高于去年同期0.4個百分點；消費需求名義增長達到20%以上，實際增長超過13%，這是自1998年我國實施擴大內需方針以來消費增長最快的時期。今年經濟增長放慢的主因，是實際出口增長的明顯放慢和順差的減少，預計因凈出口增長放慢而導致GDP增長放慢1.8個百分點左右。本輪增長周期以來經濟增長由過度依靠投資和出口拉動開始向主要依靠內需拉動（從長期看主要是消費內需）轉變，符合我國宏觀調控方向和長期發(fā)展戰(zhàn)略目標。其三，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。前7個月已完成全年新增就業(yè)目標任務的76%；截至6月末，我國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4%，與2007年持平。

當前，經濟運行中存在三大突出問題不容忽視。一是中小企業(yè)受出口減少、生產成本上升、融資困難等多重因素，導致部分工業(yè)生產經營面臨前所未有的困難；二是成本壓力增加和需求減弱，將導致企業(yè)利潤明顯下降，從而降低企業(yè)投資的積極性，也對就業(yè)增長和居民收入增長形成較大的壓力；三是股票市場和房地產市場調整的風險日趨加大，成為影響我國金融安全以及整個經濟增長的不穩(wěn)定因素。以上三方面問題已構成未來宏觀經濟進一步向下調整的壓力。對此，宏觀調控應加大政策的微調力度，突出前瞻性、靈活性和有效性，確保今后經濟增長回落不至過猛。

（二）對全年經濟增長的預測

1、增速明顯回落，但通脹率創(chuàng)出新高

初步預計，2008年我國GDP比上年實際增長10%左右，增速放慢1.8個百分點。全年CPI增長將創(chuàng)新高，達6.3%左右，但月度下降趨勢明顯，CPI漲幅已連續(xù)4個月回落，未來幾個月將繼續(xù)小幅回落，其中食品價格回落是主因。

2、大需求增長“兩落一升”，固定資產投資實際增長明顯回落

1-8月，累計城鎮(zhèn)固定資產名義投資同比增長27.4%，比上年同期加快0.7個百分點。全年

固定資產投資增長“名穩(wěn)實降”，初步預計，全社會名義固定資產投資增長24%，實際投資增長15%左右。實際出口增長明顯回落，且順差減少。預計全年出口1.44萬億美元，同比增長18%；進口1.19萬億美元，同比增長24%。全年貿易順差2520億美元，比去年下降3.9%。消費增長創(chuàng)新高。1－8月，社會消費品零售總額同比增長21.9%，比上年同期提高6.2個百分點，扣除價格上漲因素，實際增長13%以上。初步預計，全年社會消費品零售總額名義增長20.7%左右，實際增長13.3%。

3、工業(yè)增速明顯回落，企業(yè)效益大幅下滑

受國內多重自然災害和出口放緩以及奧運期間個別施工企業(yè)停工等因素影響，工業(yè)增長呈明顯回落趨勢。1－8月，累計規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.7%，比去年同期回落2.7個百分點。奧運后工業(yè)增速有望反彈，但在總需求可能繼續(xù)有所收縮的情況下，工業(yè)整體回落趨勢不會改變，預計全年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16%，比上年回落2.5個百分點。與此同時，企業(yè)效益在成本上升和需求下滑的雙重壓力下，可能繼續(xù)大幅下滑。

二、2009年經濟增長走勢分析及預測

（一）經濟增長走勢分析與預測

2009年，宏觀經濟面臨的國內外環(huán)境將更加趨緊，尤其是內部經濟內生性變化帶來的周期性調整壓力可能會明顯大于今年。世界經濟增長周期性變化和國內周期性因素相疊加，增大了明年經濟進一步向

下調整的壓力。但是，我國經濟長期增長的內在條件沒有改變，宏觀經濟政策有可能轉為中性偏松，明年經濟繼續(xù)向下調整的幅度可能會小于今年。初步預測，2009年，我國GDP將突破30萬億元大關，達33.94萬億元，有望實現(xiàn)不低于9%的增長。如果政策干預力度較小，則不排除僅增長的可能。

1、繼續(xù)惡化，對出口增長的壓力較大

美國次貸危機仍在繼續(xù)向縱深發(fā)展，其對美國以及世界經濟的拖累效應仍在不斷擴散。美聯(lián)儲預計，今年美國經濟增長速度僅0.3%-1.2%，失業(yè)率將達到5.5%-5.7%。近期美國五大投資銀行中有三大投行接連宣布破產，尤其是有百年以上歷史的雷曼兄弟破產，引發(fā)全球股市暴跌，表明次貸危機的影響遠沒有結束，有可能持續(xù)到2009年甚至更長時間。受次貸危機拖累，日本第二季GDP比去年同期減少2.4%，創(chuàng)下7年來最大降幅；歐元區(qū)GDP下降0.2%，折合成年率為0.8%。這是自1992年以來歐元區(qū)15國整體GDP首次出現(xiàn)萎縮，包括德國、法國、意大利等國經濟都在走低。最近，國際貨幣基金組織調低了對2008年和2009年世界經濟增長的預測。分別由7月份的4.1%和3.9%下調為3.9%。和3.7%。對美國今年經濟增長的預測保持在1.3%，但對明年的預測從0.8%調低為0.7%；對歐元區(qū)今、明兩年經濟增長的預測分別從1.7%和1.2%調低為1.4%和0.9%。盡管明年全球經濟增長將繼續(xù)放慢，且面臨衰退的可能性在增大，從而使我國經濟發(fā)展面臨的外部環(huán)境繼續(xù)偏緊，不確定性因素仍然較強。但是，也應看到，隨著美國以及其他國家的一攬子救市方案的出臺及效應的逐步顯現(xiàn)，預測美、日、歐三大經濟體增長放慢的趨勢將有所緩和，對我國出口增長將形成一定的穩(wěn)定作用。

2、消費增長趨于緩慢

今年前8個月，全社會消費品零售總額同比增長21.9%，這一速度已經達到本輪增長周期以來的頂峰，明年將可能呈溫和回落態(tài)勢。從歷史上看，一般當投資和經濟增長出現(xiàn)減速情形時，意味著消費增長也將達到頂點，經濟開始進入收縮期，之后，消費增長將隨之回落（消費比投資和經濟增長大約滯后1年左右時間，上世紀80年代兩次周期和90年代上半期的一次周期都是如此）。我國經濟和投資增長分別持續(xù)回落已近一年時間，由此可以判斷，明年消費增長將呈回落趨勢。但相對于投資和凈出口，其貢獻會有所提高，經濟增長的協(xié)調性會有所好轉。

3、地產市場開始進入中期調整期，且有可能持續(xù)3年以上

明年房地產投資增長將會明顯放緩，進而將對整個國民經濟造成不利影響。今年以來，我國房地產市場波動加劇，隨著奧運結束，2009年房地產市場調整將會加深，預計房地產調整有可能延續(xù)到2010甚至2011年才可結束。今年以來出現(xiàn)的特大城市房價下跌與成交量萎縮并不是一種短期現(xiàn)象，預示著過去10年曾經高度繁榮的房地產市場轉入中期調整期。一方面，房價從每平方米幾千元迅速上漲到近兩萬元，除了市場供求因素外，不排除投機炒作帶來的泡沫成分，需要經過一段時間的市場自我調節(jié)來消化。另一方面，在預期房價下跌已經形成和成交量繼續(xù)萎縮的情況下，房地產調整將不可能在短期內結束。目前，房地產投資已連續(xù)3個月回落，預測明年房地產投資將可能出現(xiàn)大幅下滑，房地產業(yè)調整將拉動鋼鐵、水泥等相關重化工業(yè)調整，進而對建材以及家電等制造業(yè)下游產業(yè)產生明顯的不利影響。

4、企業(yè)盈利能力明顯下降，經濟內生性增長動力明顯減弱

數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長19.4%，與上年同期相比明顯下降。其中，主要是受需求減弱及成本因素影響（原材料、勞動力價格大幅上漲，人民幣升值、出口退稅政策調整、資金趨緊、融資困難等），這對于長期依靠低成本競爭的我國制造業(yè)無疑會帶來較大的挑戰(zhàn)。尤其是中小企業(yè)將會面臨前所未有的困難。雖然近期宏觀政策在向偏松的方向調整，但在外需趨弱、經濟景氣面臨周期性收縮以及高成本的三重壓力下，未來一段時期，企業(yè)盈利能力將會受到進一步的影響，這必然會造成整個社會投融資萎縮以及帶來就業(yè)和消費需求的縮減，進而導致整個國民經濟出現(xiàn)內生性收縮。

盡管內外環(huán)境變化對經濟增長構成了較大的下行壓力，但是，支持經濟較快增長的長期因素依然在起作用。工業(yè)化和城鎮(zhèn)化仍處于長期性加速期，將會繼續(xù)推動投資較快增長；我國資金和勞動力供給十分充裕，技術進步明顯加快，裝備工業(yè)、電子通信、機電產品等高技術含量的行業(yè)將繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢；巨大的消費增長潛力有待釋放等。這使我國經濟仍能保持8%以上的增速，如果宏觀政策把握得當，本輪經濟完全可以避免深幅調整。

（二）三大需求增長分析與預測

投資增長面臨的調整壓力比今年明顯增大，預計明年投資增速將明顯放緩。一是外需進一步萎縮，將帶動相關的投資需求萎縮。二是房地產業(yè)在面臨預期房價下跌、銷售困難而陷入困境的情況下，明年房地產投資增長可能出現(xiàn)大幅度下滑，從而導致整個投資增速明顯放慢。三是企業(yè)因效益滑坡和市場需求萎縮，投資能力和投資信心明顯不足，實體經濟投資需求將會減弱。四是反映投資者意愿的新開工項目明顯減少。1－8月計劃總投資同比僅增長2.5%，其中占全社會固定資產投資500以上的東部地區(qū)新開工項目計劃總投資為負增長。但是，投資增長適度放慢是合理的、正常的，短期內不易出現(xiàn)過度調整。盡管房地產的中期性明顯調整將帶動投資持續(xù)放慢，但一些新的投資需求有待釋放，對總投資增長將形成一定的支撐。如災后重建仍需要國家大量的投入，城鄉(xiāng)公共基礎設施建設潛力仍然很大，環(huán)境保護、產業(yè)升級等都需要大量的投入。預測明年，全社會固定資產投資名義增長率可能回落至18%左右，實際增長13%左右。如果政策放松較明顯，名義增長率可望達到200。

消費需求增長將逐步放慢。主要有以下原因：一是收入增長明顯放慢，將導致未來一段時間內消費增長減速。今年上半年，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長比去年同期回落了7.9個百分點，農村居民人均現(xiàn)金收入實際增長回落了3個百分點，居民收入增長放緩將影響未來居民購買力水平。二是隨著經濟增長進一步放緩，明年就業(yè)將更加困難，居民即期收入和預期收入更加不樂觀。三是股指大幅下降和房價回落將形成較明顯的財富負效應，耐用消費品消費增長可能明顯減速。初步預測，2009年全社會消費品零售額名義增長將為17.5%左右，實際增長12.4%，比今年增速有所回落。

出口增速將繼續(xù)放慢，但凈出口對經濟增長的貢獻將好于今年。由于美國次貸危機引發(fā)的世界經濟增長放緩，將對明年我國出口繼續(xù)構成較大壓力。目前，我國除對美國出口大量減少外，歐盟、日本經濟放慢對我國出口的影響也開始顯現(xiàn)。我國對歐洲的出口增速已經從年初30%-40%回落至8月份的22%，對日本的出口增長也在明顯放慢。隨著金融危機的不斷加深，這一下滑趨勢還將會繼續(xù)下去。外需減少對明年就業(yè)將會造成巨大壓力，但對整個經濟增長的影響可能要小于今年。原因主要是今年外貿順差降勢較猛，凈出口對經濟增長的拉動作用明顯減弱。由于明年內需放緩，進口也將會相應放緩。因此，預計明年外貿順差可能保持小幅增加，進而凈出口對經濟增長的貢獻可能會好于今年。初步預測，2009年出口增長16%，進口增長19%，貿易順差2567.6億美元，增長1.9%。

（三）物價增長走勢分析與預測

隨著全球和我國經濟增長均出現(xiàn)周期性放慢，物價上漲的“拐點”正在顯現(xiàn)，明年價格水平將有望繼續(xù)回落，通脹壓力將明顯減輕。

從影響明年價格上漲的因素來看，第一，食品價格將會繼續(xù)回落。食品價格上漲是影響本輪價格上漲的重要因素。目前，食品價格已呈明顯回落趨勢，月環(huán)比漲幅自3月份以來持續(xù)下降。今年夏糧豐收，預計秋糧也將增產，全年糧食有望實現(xiàn)第5個豐收年。市場供求關系改善將會有效抑制食品價格上漲，進而將影響CPI漲幅繼續(xù)走低。第二，PPI增速有望回落，且傳導機制的變化使得PPI向CPI傳導的可能性不大。一是根據(jù)對新一輪增長周期以來物價變動規(guī)律的研究表明，PPI與CPI之間大約存在2－3個月的滯后期，即CPI的拐點先于PPI。目前，CPI已持續(xù)回落4個月，預計9月份PPI也將開始回落、由此本輪物價上漲將發(fā)生“拐點”性變化。明年隨著全球和我國經濟增長均出現(xiàn)周期性放慢，對能源、原材料的需求將會明顯減少，價格漲幅將會明顯回落。二是國際市場初級產品價格繼續(xù)大幅上漲的動力明顯不足。最近，國際油價已跌破每桶90美元，鋼材、鐵礦石、金屬等原材料價格也出現(xiàn)了較明顯的下跌。隨著美國次貸危機的不斷加深，明年世界經濟增長可能進一步放緩甚至衰退。這將帶來需求增長明顯減少，初級產品價格有望繼續(xù)大幅回落。但也不排除因投機炒作、地緣政治等原因再次出現(xiàn)波動的可能。三是由于傳導機制的變化，PPI向CPI傳導的可能性非常小，產能過剩壓力有可能顯現(xiàn)。新一輪增長周期以來兩波物價上漲的情況表明，能源、原材料價格漲勢迅猛，對下游生活資料產品價格拉動作用很小，其原因主要是價格傳導

受阻。我國供給約束型經濟早已轉為需求約束型經濟，而技術進步帶來的供給潛力增長非?？?，最終消費品多屬競爭性行業(yè)產品，漲價受到市場競爭的限制，如手機、家電、汽車等就是這種情況，技術進步新產品不斷出現(xiàn)使得價格不斷下調。在內外需均出現(xiàn)萎縮的情況下，明年可能出現(xiàn)產能過剩的局面。第三，資源要素價格從長期來看上漲壓力較大，但在短期內在經濟面臨收縮的情況下，對價格總水平的影響有限?？傊髂晡飪r將繼續(xù)呈回落趨勢，通脹壓力大為緩解，初步預測，CPI將上漲3%-4%。

三、2009年宏觀經濟政策取向及建議

針對明年我國經濟面臨的國內外形勢比較嚴峻的局面，為了防止本輪經濟出現(xiàn)過度調整，建議2009年宏觀調控政策取向應對去年以來的“偏緊型”政策進行調整，采取“中性偏松”的政策，即在“穩(wěn)健的財政貨幣政策”下進行結構性松動?！半p穩(wěn)健”政策其重點要以擴大消費需求為核心，以加快改革為重點，從戰(zhàn)略上實現(xiàn)短期增長目標與長期穩(wěn)定發(fā)展相結合，以確保經濟持續(xù)健康較快增長。

主張“雙穩(wěn)健”，即中性的宏觀調控政策，而不是擴張性政策，主要因為當前我國經濟所面臨的環(huán)境比1997年亞洲金融危機期間好得多。一是亞洲金融危機時期我國經濟增長目標是“保8%”，而目前我國經濟仍保持在10%的較快增長區(qū)間，其政策目標應該是“防”止過度下滑或是“保鲆o”，不需要采取擴張性政策。二是1997年金融危機導致我國經濟增長有效需求不足，面臨通貨緊縮的局面，不僅出口增長大幅度放緩，而且全社會固定資產投資僅增長5.9%，社會消費品零售總額增長7%。目前，我國內需增長依然強勁，即使明年投資和消費增速均有所回落，也不大可能出現(xiàn)大幅下滑。更為重要的是，短期內全球以及國內通貨膨脹壓力依然較大，在這種情況下，不宜采取擴張性政策。三是盡管目前經濟增長的基本面依然較好，但此次由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機及經濟增長放緩，其影響、深度、持續(xù)時間可能要遠超過亞洲金融危機。對此，必須做好充分的應對準備。而中性的宏觀調控政策有利于應對危機，便于政策的上下微調，靈活把握調控力度，有利于引導社會預期，同時，不至造成全面放松后的“一哄而上”的局面。

第一，財政政策在穩(wěn)健的前提下采取有針對性的結構性松動措施。如大幅度增加對農業(yè)、農村基礎設施、社會保障及社區(qū)醫(yī)療等薄弱環(huán)節(jié)及弱勢群體的支出，尤其要加大對災后重建以及中西部縣域基礎設施的投入力度；增加對自主創(chuàng)新、產業(yè)結構升級、生態(tài)環(huán)保以及就業(yè)的支出。要加大稅收政策調控力度，增值稅轉型政策應盡快向全國推廣；要通過財政貼息和稅收減免加大對東部地區(qū)產業(yè)向中西部地區(qū)轉移的支持力度；對創(chuàng)新型企業(yè)和一些小企業(yè)采取稅收減免政策；為了擴大中低收入群體消費和保持財政稅收平穩(wěn)增長，在繼續(xù)提高個人所得稅起征點的同時，提高稅率水平，以緩解貧富差距的進一步擴大。第二，穩(wěn)健的貨幣政策要在控制信貸風險的基礎上適度擴大貨幣供應量和信貸規(guī)模，保持供應量和信貸規(guī)模適度平穩(wěn)增長。今年我國信貸規(guī)模預計增長14.5%，明年應保持在14%以上。要取消按季控制信貸規(guī)模，根據(jù)經濟增長變化需要適時把握信貸投放節(jié)奏，必要時可繼續(xù)下調存款準備金率，以確保國民經濟平穩(wěn)較快增長。同時，要切實采取有效措施，加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。對“兩高一資”行業(yè)則要采取緊縮性貨幣政策。

第三，針對內需增長面臨的壓力，明年要重點保持消費需求的平穩(wěn)增長。要采取適當措施穩(wěn)定住房和汽車消費，避免這兩大消費熱點出現(xiàn)過度下滑。要努力擴大居民的服務性消費，引導社會投資加大對公共服務領域的投入力度，大幅度降低服務性消費成本，尤其是旅游消費成本，如降低旅游景點門票費，降低公路特別是高速公路收費水平，如可考慮實施對經濟型轎車的過路過橋費減半的措施。

第四，加快資源要素價格等領域的改革。要利用明年國際國內經濟調整的有利時機，加快推進我國財稅、金融、收入分配及資源要素價格等領域的改革，只有用改革的辦法解決長期制約我國經濟平穩(wěn)協(xié)調發(fā)展的深層次問題，才能提高宏觀調控效率，有利于加快經濟增長方式轉變。尤其是明年國際油價可能進一步下調，應抓住這一時機，加快國內油價與國際市場的接軌。

第五篇：當前宏觀經濟形勢淺析

當前宏觀經濟形勢淺析

一、全球經濟維持異常低迷的復蘇狀態(tài)。

全球經濟活動減弱并進一步失衡，市場信心近期大幅下降，下行風險逐漸增大。在結構脆弱性尚未得到解決的背景下，國際經濟在這一年中遭受了一連串的沖擊。發(fā)達經濟體的前景，雖然增長仍將繼續(xù)，但路途坎坷多舛。新興市場經濟體前景的不確定性再次增加。

二、中國“硬著陸”可能性不大

市場普遍認為，中國經濟沒有硬著陸的風險，但從工業(yè)增速以及PMI數(shù)據(jù)等種種跡象顯示，經濟下行風險仍存在。預計２０１１年中國經濟增幅將達到９％以上，經濟增長適度放慢。從增長態(tài)勢來看，中國經濟只是溫和回調而非硬著陸。國務院發(fā)展研究中心研究表明，如果加大改革力度，加快轉變經濟發(fā)展方式，培育新的增長動力，未來５年平均經濟增速仍會相當高（８％以上）。

三、通脹將從高位持續(xù)緩慢回落

當前中國經濟物價總水平從高位逐步回落。三季度三個月份CPI分別為6.5%、6.2%、6.1%，呈高位運行緩慢回落狀態(tài)。受經濟增長速度適度回調、流動性不斷收緊、糧食取得豐收、翹尾因素不斷減弱以及國際大宗商品價格波動下行等因素影響，物價繼續(xù)下行的可能性比較大。但影響物價上漲的一些長期的因素沒有根本消除，對此不可忽視。預計四季度CPI和PPI同比分別為5.2%和5.5%，均較三季度的6.3%和7.2%回落。預計今年全年的通脹水平在5.5%左右，明年全年的通脹水平在3.5%左右。

四、技術推動型經濟增長初見端倪

技術推動型經濟增長已經在某些行業(yè)顯現(xiàn)出來，如設備制造領域，在價格上升遠遠低于總體價格水平上升的情況下，其產量增長、盈利和投資增速均大幅超越產業(yè)平均水平，體現(xiàn)出明顯的技術推動特征。工業(yè)盈利拐點初現(xiàn)，預計全年工業(yè)盈利增長23%，裝備制造業(yè)盈利繼續(xù)超越行業(yè)水平。

五、貨幣政策不會出現(xiàn)全面松動

盡管最終很可能出現(xiàn)緊縮貨幣政策調整的情況，但這不是經濟政策和提振市場信心的核心所在，只有面對目前中國經濟的癥結，如地方投融資平臺、鐵路投資問題、資源壟斷等，進行現(xiàn)代財政制度和公平競爭導向的市場化改革，才能從根本上提振市場信心，因此四季度不會出現(xiàn)大范圍的貨幣政策轉向。在今年5月份警示貨幣政策超調傾向時，北京已闡明貨幣政策往往加大而不是平滑經濟和市場波動。國務院日前出臺了針對中小企業(yè)的金融和財稅扶持措施，這類針對性的貨幣政策調整才是及時和必要的。