第一篇：2007年10月邯鄲銀行的筆試題

2007年10月邯鄲銀行的筆試題

1.單項(xiàng)選擇

1.國(guó)有經(jīng)濟(jì)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位是

2.關(guān)于存款準(zhǔn)備金的概念的3.電腦病毒的實(shí)質(zhì)

4.消費(fèi)者的人身權(quán)益

5.EXCEL的數(shù)值輸入問(wèn)題

6.互聯(lián)網(wǎng)的意義

7.與女士見(jiàn)面的禮節(jié)是握手的哪個(gè)部位

8.辭職要提前多少天交報(bào)告

9.貨幣的劃分原則是根據(jù)什么

10.基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)

11.什么貨幣政策對(duì)基礎(chǔ)貨幣量的影響最大

12.然后就是一個(gè)很簡(jiǎn)單的短文閱讀，難度和高一的差不多，有5題

填空：

1巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行資本金的規(guī)定

2銀行對(duì)企業(yè)貸款的種類(lèi)劃分

3計(jì)算機(jī)軟件的劃分

4外匯的種類(lèi)

計(jì)算

1.計(jì)算個(gè)人所得稅的問(wèn)題

2.簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)學(xué)題目，求平均數(shù)的簡(jiǎn)答：

1邯鄲銀行的性質(zhì)和主要業(yè)務(wù)種類(lèi)

2.如果你成為邯鄲銀行的柜臺(tái)服務(wù)人員，你將怎樣來(lái)給客戶(hù)良好的服務(wù)

第二篇：銀行筆試題

中國(guó)工商銀行（全稱(chēng)：中國(guó)工商銀行股份有限公司）成立于1984年，是中國(guó)五大銀行之首，世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)之一，擁有中國(guó)最大的客戶(hù)群，是中國(guó)最大的商業(yè)銀行。中國(guó)工商銀行是中國(guó)最大的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行，基本任務(wù)是依據(jù)國(guó)家的法律和法規(guī)，通過(guò)國(guó)內(nèi)外開(kāi)展融資活動(dòng)籌集社會(huì)資金，加強(qiáng)信貸資金管理，支持企業(yè)生產(chǎn)和技術(shù)改造，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。2013年4月18日，《福布斯》2013全球企業(yè)2000強(qiáng)榜單出爐，中國(guó)工商銀行超越?？松梨冢蔀槿蜃畲笃髽I(yè)。

公司文化使命 提供卓越金融服務(wù)

——服務(wù)客戶(hù)

——回報(bào)股東

——成就員工

——奉獻(xiàn)社會(huì)

愿景

建設(shè)最盈利、最優(yōu)秀、最受尊重的國(guó)際一流現(xiàn)代金融企業(yè) 價(jià)值觀

工于至誠(chéng)，行以致遠(yuǎn)

——誠(chéng)信、人本、穩(wěn)健、創(chuàng)新、卓越

2006年1月27日中國(guó)工商銀行與高盛集團(tuán)、安聯(lián)集團(tuán)、美國(guó)運(yùn)通公司3家境外戰(zhàn)略投資者簽署戰(zhàn)略投資與合作協(xié)議，獲得投資37.82億美元。

《金融時(shí)報(bào)》列出中國(guó)工商銀行全球企業(yè)500大排行榜第9位?！稓W洲貨幣》和英國(guó)的《銀行家》雜志以所有權(quán)益排序，工商銀行列為全球1，000家大銀行第6位。2004年，英國(guó)《銀行家》雜志及《歐洲貨幣》雜志同時(shí)評(píng)選中國(guó)工商銀行為中國(guó)最佳銀行。同年，中國(guó)工商銀行更被美國(guó)《環(huán)球金融》雜志選為中國(guó)最佳個(gè)人網(wǎng)上銀行。

2008年《福布斯》發(fā)布全球企業(yè)2000強(qiáng)排行榜名列42位。2008《財(cái)富》500強(qiáng)第133位，營(yíng)業(yè)收入51，526 9（百萬(wàn)美元）。在《中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)》中的排名第4 營(yíng)業(yè)收入39，003，400（萬(wàn)元）。

2010年，《財(cái)富》雜志評(píng)出的世界 500強(qiáng)排名榜單中，中國(guó)工商銀行排名第四市值為2464（億美元）。2011年，《財(cái)富》雜志最新評(píng)出的世界 500強(qiáng)排名榜單中，中國(guó)工商銀行排名第77，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到805億美元，比2010年的87名上升10個(gè)名次

2012年上市公司財(cái)報(bào)，根據(jù)中報(bào)顯示，所有A股上市公司中，工商銀行以盈利1232億元成為A股的盈利冠軍。根據(jù)工商銀行中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1232億元，增長(zhǎng)12.5%。營(yíng)業(yè)收入2628億元，增長(zhǎng)13.7%，其中利息凈收入2040.58億元，增長(zhǎng)16.9%，占營(yíng)業(yè)收入的77.6%。

2013年榮獲中國(guó)品牌500強(qiáng)。

2013年7月22日胡潤(rùn)國(guó)有品牌榜，中國(guó)工商銀行以2460億元，排行第二位。[6][4][3]

第三篇：銀行筆試題大總結(jié)

論述1.試述現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中間接融資與直接融資的關(guān)系。

答：直接融資是指公司、企業(yè)在金融市場(chǎng)上從資金所有者直接融通貨幣資金，其方式是發(fā)行股票或債券。間接融資是指公司、企業(yè)通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資金，不與貨幣資金的所有者直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

直接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：（1）資金供求雙方直接聯(lián)系，可以根據(jù)各自融資的條件，例如借款期限、數(shù)量和利率水平等方面的要求，實(shí)現(xiàn)資金的融通。（2）由于資金供求雙方直接形成債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，債權(quán)方自然十分關(guān)注債務(wù)人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；債務(wù)人面對(duì)直接債權(quán)人的監(jiān)督，在經(jīng)營(yíng)上會(huì)有較大的壓力，從而促進(jìn)資金使用效益的提高。（3）通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期債券和發(fā)行股票，有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長(zhǎng)期使用的投資資金；由此籌集的資金具有可以長(zhǎng)期使用的特點(diǎn)。在存在較發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)條件下，短期性資金也進(jìn)入市場(chǎng)參與交易，支持這類(lèi)長(zhǎng)期融資的發(fā)展。

直接融資也有其局限性，主要表現(xiàn)在：（1）直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制比間接融資為多。（2）對(duì)資金供給者來(lái)說(shuō)，直接融資風(fēng)險(xiǎn)，由于缺乏中介的緩沖，比間接融資為大。

間接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：（1）銀行等金融機(jī)構(gòu)以其網(wǎng)點(diǎn)多，吸收存款的起點(diǎn)低，能夠廣泛籌集社會(huì)各方面閑散資金，積少成多，形成巨額資金。（2）在直接融資中，融資的風(fēng)險(xiǎn)由債權(quán)人獨(dú)自承擔(dān)。而在間接融資中，由于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債是多樣化的，融資風(fēng)險(xiǎn)便可由多樣化的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)分散承擔(dān)，從而安全性較高。

間接融資的局限性，主要是由于資金供給者與需求者之間加入了金融機(jī)構(gòu)為中介，隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，在一定程度上減少了投資者對(duì)投資對(duì)象經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注和籌資者在資金使用方面的壓力和約束。

由此可見(jiàn)直接融資和間接融資是金融市場(chǎng)上資金融通的兩種方式，是調(diào)節(jié)盈余部門(mén)和赤字部門(mén)之間資金余缺的方式，兩者均以信用為基礎(chǔ)，相互補(bǔ)充，滿(mǎn)足不同債權(quán)人和債務(wù)人的需要，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)要素的重新優(yōu)化組合、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的提高，是金融市場(chǎng)不可缺少的因素。

2．闡明多種信用形式并存對(duì)我國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)改革的積極影響。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)就是信用經(jīng)濟(jì),信用關(guān)系無(wú)處不在,普遍于生活多方面及再生產(chǎn)的全過(guò)程,其規(guī)模和結(jié)構(gòu)日趨擴(kuò)張和復(fù)雜。

信用的形式包括商業(yè)信用和銀行信用。商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷(xiāo)方式對(duì)購(gòu)買(mǎi)商品的工商企業(yè)所提供的信用，商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的重要手段。銀行信用是指以銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)為媒介、以處于貨幣形態(tài)的資金為借貸對(duì)象或載體所形成的信用。銀行信用包括債權(quán)人債務(wù)人通過(guò)股票或債券在金融市場(chǎng)直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系的直接融資和債權(quán)人債務(wù)人通過(guò)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系的間接融資兩種方式。

此外信用形式還有國(guó)家信用和消費(fèi)信用。國(guó)家信用是國(guó)家以發(fā)行國(guó)家債券為主要工具向貨幣所有者籌集資金用于彌補(bǔ)赤字、發(fā)展經(jīng)濟(jì)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)生活。消費(fèi)信用是指對(duì)消費(fèi)者個(gè)人提供的，用以滿(mǎn)足其消費(fèi)方面的貨幣需求的信用，它能刺激生產(chǎn)、引導(dǎo)消費(fèi)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、完善融資結(jié)構(gòu)從而提高融資效率。

從1953年我國(guó)開(kāi)始大規(guī)模有計(jì)劃地發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)以后，便開(kāi)始了“大一統(tǒng)”的銀行體系模式，一直延續(xù)到70年代末開(kāi)始的改革?！按笠唤y(tǒng)”的銀行體系模式是以中國(guó)人民銀行為唯一的銀行，各分支銀行按總行統(tǒng)一的指令和計(jì)劃辦事，嚴(yán)格監(jiān)督和保證中央高度集中的計(jì)劃任務(wù)的執(zhí)行和實(shí)現(xiàn)，這是高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制的必然產(chǎn)物。改革開(kāi)放以后我國(guó)首先是突破過(guò)去高度集中型的金融機(jī)構(gòu)體系朝多元化體系方向改革，接著從1994年開(kāi)始圍繞“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)管理”原則以及進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管、防范金融風(fēng)險(xiǎn)又進(jìn)行了一系列的改革舉措。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展，信用的規(guī)模日趨擴(kuò)張和形式日趨多樣，對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的模式和服務(wù)內(nèi)容要求越來(lái)越高，也促進(jìn)銀行經(jīng)營(yíng)改革的快速推進(jìn)。

3、如何理解國(guó)家信用在我國(guó)的開(kāi)展？

答：國(guó)家信用是伴隨著國(guó)家機(jī)器的形成所產(chǎn)生的一種古老的信用的形式，即國(guó)家舉債。在現(xiàn)代社會(huì)中，從國(guó)內(nèi)籌款是內(nèi)債，從國(guó)外籌款是外債。不論內(nèi)債或外債，在經(jīng)濟(jì)生活中都是不可忽視的重要因素。國(guó)家信用的主要工具是國(guó)家債券。

國(guó)家可以對(duì)內(nèi)負(fù)債，也可以對(duì)外負(fù)債。國(guó)家國(guó)債有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和彌補(bǔ)財(cái)政赤字等功能，但國(guó)家信用在我國(guó)的開(kāi)展受多種因素的影響，一直未得到很好的利用。

要全面認(rèn)識(shí)國(guó)家信用在我國(guó)的開(kāi)展，先得正確分析觀念問(wèn)題。從內(nèi)債在我國(guó)的開(kāi)展過(guò)程看，國(guó)家信用開(kāi)展經(jīng)歷了一個(gè)逐步打破觀念束縛的過(guò)程。我國(guó)曾經(jīng)是不允許舉行國(guó)家信用的國(guó)家，并將即無(wú)內(nèi)債，又無(wú)外債奉為社會(huì)主義財(cái)政制度優(yōu)越性的體現(xiàn)，只有在54年—58年作為權(quán)宜之計(jì)發(fā)行國(guó)家信用，58年以后即停止，到68年結(jié)束還本付息，宣布即無(wú)內(nèi)債，又無(wú)外債的政策并長(zhǎng)期奉行這種政策。改革之初，我國(guó)開(kāi)始打破傳統(tǒng)的國(guó)家信用觀念開(kāi)始舉債，81年開(kāi)始恢復(fù)國(guó)內(nèi)債務(wù)，82年開(kāi)始恢復(fù)對(duì)居民個(gè)人的債券發(fā)行，但由于觀念上的束縛和認(rèn)識(shí)上的不足，并刻意劃分與西方國(guó)家的國(guó)家信用的區(qū)別，國(guó)家不允許債券轉(zhuǎn)讓?zhuān)?5年開(kāi)放了二級(jí)市場(chǎng)，開(kāi)始貼現(xiàn)，但奇高的貼現(xiàn)率實(shí)際上阻止了貼現(xiàn)，導(dǎo)致國(guó)庫(kù)券在黑市流通，損壞了國(guó)家信用，損壞了老百姓的利益，擾亂了國(guó)家金融秩序?？傮w來(lái)說(shuō)，80年代國(guó)債的開(kāi)展極不科學(xué)，主要表現(xiàn)在國(guó)債的流動(dòng)性、安全性、收益性均很高，國(guó)債的功能主要服務(wù)于國(guó)民收入的再分配，在當(dāng)時(shí)條件下，發(fā)行國(guó)債只是權(quán)宜之計(jì)，沒(méi)有想發(fā)展國(guó)家信用。90年代開(kāi)始，國(guó)債的發(fā)行開(kāi)始與優(yōu)越性脫鉤，開(kāi)始比較科學(xué)看待國(guó)家信用的開(kāi)展，90年代中期，開(kāi)始大規(guī)模地開(kāi)展國(guó)家信用。從正確看待新債補(bǔ)舊債的循環(huán)來(lái)說(shuō)，新債補(bǔ)舊債，意味著一筆舊債可以永遠(yuǎn)不還或延長(zhǎng)了舊債的使用期限，只要國(guó)民收入增長(zhǎng)年復(fù)一年的增長(zhǎng)，債務(wù)收入可以年復(fù)一年的提高。

要全面認(rèn)識(shí)國(guó)家信用在我國(guó)的開(kāi)展，必須結(jié)合中國(guó)的國(guó)情。國(guó)際上衡量一個(gè)國(guó)家負(fù)債比例的指標(biāo)有兩個(gè)：債務(wù)依存度，國(guó)際警戒線是20%，中國(guó)這個(gè)指標(biāo)超過(guò)20%，應(yīng)該控制國(guó)家信用；債務(wù)負(fù)擔(dān)率，國(guó)際公認(rèn)警戒線是60%，中國(guó)自開(kāi)展國(guó)家信用以來(lái)，最高的債務(wù)負(fù)擔(dān)率為18%，從這個(gè)指標(biāo)看，中國(guó)的國(guó)家信用大有余地。因此，不能單純地采用國(guó)際公認(rèn)警戒線的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，我國(guó)的國(guó)家信用開(kāi)展不能簡(jiǎn)單等同于世界其他國(guó)家的狀況，我國(guó)國(guó)家信用的開(kāi)展完全有條件。國(guó)家信用問(wèn)題在經(jīng)濟(jì)范疇講，是合理存在的。

要全面認(rèn)識(shí)國(guó)家信用在我國(guó)的開(kāi)展，必須認(rèn)識(shí)到在信用經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)家信用的開(kāi)展，是以信用為前提，以?xún)斶€能力為前提，歸根到底是以經(jīng)濟(jì)實(shí)力為前提。從我國(guó)外債開(kāi)展的過(guò)程看，我國(guó)在80年代先運(yùn)用外債，由于理論上的不統(tǒng)一和觀念上的束縛，運(yùn)用外債方式有問(wèn)題，如80年代中期的提前償還外債，對(duì)以后利用外資打下隱患，影響到80年代中期到94年近10年時(shí)間內(nèi)，無(wú)法爭(zhēng)取到低息貸款或優(yōu)惠貸款，使得外債結(jié)構(gòu)極不合理。而后，以信用經(jīng)濟(jì)理念，來(lái)看待國(guó)家信用問(wèn)題，逐步擺脫了被動(dòng)情況?，F(xiàn)在我國(guó)外資利用情況非常好，是世界上第二大利用外資的國(guó)家，主要是由于中國(guó)有強(qiáng)大的黃金儲(chǔ)備和外匯儲(chǔ)備。

論述題4.我國(guó)在確定利率水平時(shí)應(yīng)主要考慮哪些因素？

答： 馬克思認(rèn)為利息是部分剩余價(jià)值，利率變化應(yīng)在社會(huì)平均利潤(rùn)率和零之間變化。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主要觀點(diǎn)認(rèn)為利率變化取決于供求對(duì)比。我國(guó)確定利率考慮的主要因素有：

1、社會(huì)平均利潤(rùn)率狀況。平均利潤(rùn)率要按大多數(shù)企業(yè)能夠承受水平來(lái)確定（即變通執(zhí)行）。但如何確定一個(gè)絕大多數(shù)企業(yè)能夠承受的水平是個(gè)難題，特別在企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多的時(shí)候。因此，利率的市場(chǎng)化改革十分緊迫。

2、資金供求狀況，這不是目前主要考慮因素，但將是未來(lái)改革取向，利率取決于民間借貸市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)因素，利率浮動(dòng)范圍將加大，逐步從官定利率占?jí)艛嗟匚蛔呦蛞怨┣箨P(guān)系決定利率。

3、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的要求，引導(dǎo)市場(chǎng)利率體現(xiàn)國(guó)家政策要求。

4、物價(jià)水平的變動(dòng)，官定利率追隨物價(jià)水平，也間接考察市場(chǎng)供求狀況。

5、證券市場(chǎng)狀況。利率和證券價(jià)格水平呈反向變動(dòng)。

6、國(guó)際金融市場(chǎng)利率水平，主要是針對(duì)外匯和利用外資考慮。

7、考慮銀行利益。

論述題5：如何理解金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)其功能所應(yīng)具備的理想條件？

就市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)總結(jié)出來(lái)的理論，金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)其功能歸結(jié)為必須具備兩個(gè)理想條件：完整的信息和完全由市場(chǎng)供求決定的價(jià)格。

完整的信息指金融交易的買(mǎi)賣(mài)雙方均可以迅速獲得所需要的信息，以便根據(jù)它們進(jìn)行決策。但信息有其非主動(dòng)性、隨意性、不規(guī)范性、滯后性、不連續(xù)性及虛假性。即使加強(qiáng)了會(huì)計(jì)監(jiān)管規(guī)范了市場(chǎng)在信息披露方面的管理，任何嚴(yán)格的信息披露法規(guī)和任何先進(jìn)的信息傳遞組織和技術(shù)裝備也不可能保證給市場(chǎng)提供真正“完整”的信息。同時(shí)，姑且不說(shuō)實(shí)際難以避免的真?zhèn)涡畔㈦s陳，就算全是真的信息，買(mǎi)賣(mài)雙方所獲得的也往往是不對(duì)稱(chēng)的信息，從而使買(mǎi)賣(mài)雙方不能處于同等的決策地位。雖然發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)參與者披露自身有關(guān)的理想狀態(tài)，還有不小的距離。至少到目前為止，還難以證明，只要有了完整的信息，就可以消除金融市場(chǎng)波動(dòng)以及不時(shí)爆發(fā)的動(dòng)蕩、紊亂和危機(jī)。

完全由市場(chǎng)供求決定的價(jià)格是指價(jià)格水平的形成除取決于資金供給方與需求方的競(jìng)爭(zhēng)均衡外，不受任何力量干預(yù)。金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格需要由真實(shí)、及時(shí)、充分的市場(chǎng)所有相關(guān)的信息所決定。似乎這樣就可以形成對(duì)價(jià)格有充分彈性的市場(chǎng)。但任何均衡價(jià)格的形成，包括作為資金“價(jià)格”的利率在內(nèi)，通過(guò)交易場(chǎng)所資金供求變化而決定，都只能是一個(gè)趨向。是在均衡點(diǎn)周?chē)鷶[動(dòng)，并且也不能排除遠(yuǎn)離均衡點(diǎn)的可能。相應(yīng)的，資金的分配也不會(huì)由于具有對(duì)價(jià)格的充分彈性而像設(shè)想的那樣“優(yōu)化”，那樣“有效益”。同時(shí)，因?yàn)樯绦凶晕壹s束能力還不強(qiáng)，不能完全由市場(chǎng)供求決定，所以利率自由化也不是完全由市場(chǎng)決定，而是增加由市場(chǎng)決定的比重。

這兩方面完整的信息是核心，充分準(zhǔn)確的完全由市場(chǎng)決定的價(jià)格需要有完整的信息為基礎(chǔ)，這是金融商品特殊的價(jià)值決定方式。但是金融市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)其功能，即使在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中也不可能具備那樣理想的條件，而且還必須以社會(huì)難以避免的損失為代價(jià)，要以理論為指導(dǎo)，不斷漸進(jìn)式的改革。

論述題6.論我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)及管理的必要性

理論界已經(jīng)提出中國(guó)應(yīng)發(fā)展“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”，而且許多金融機(jī)構(gòu)也已經(jīng)出臺(tái)了一些新舉措，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)已初見(jiàn)端倪。建議本題改換成，試分析在我國(guó)實(shí)行金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的可能性和必要性；或與論述題7合并。

答： 在金融運(yùn)行中，銀行業(yè)與證券業(yè)關(guān)系密切，兩者之間呈現(xiàn)出十分復(fù)雜的互為影響的關(guān)系。如何促進(jìn)銀行業(yè)與證券業(yè)的協(xié)調(diào)運(yùn)行，從宏觀上看直接影響到資源配置效率和宏觀金融體系的穩(wěn)定，從微觀上看則決定著銀行業(yè)與證券業(yè)發(fā)展的方向。

世界各國(guó)的金融當(dāng)局，依據(jù)各自不同的國(guó)情，立足于促進(jìn)銀行業(yè)與證券業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展，分別采取了混業(yè)經(jīng)營(yíng)或分業(yè)經(jīng)營(yíng)的運(yùn)行模式。分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指銀行業(yè)與證券業(yè)相互分離，分別由不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，其特點(diǎn)是銀行與證券兩種業(yè)務(wù)嚴(yán)格分開(kāi)。我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)還缺乏許多必要條件，表現(xiàn)在：

（1）以“產(chǎn)權(quán)清晰、職權(quán)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”為標(biāo)志的現(xiàn)代企業(yè)制度還遠(yuǎn)未建立。我國(guó)的企業(yè)目前還是國(guó)有經(jīng)濟(jì)占主體，長(zhǎng)期在政企合一的計(jì)劃管理體制下經(jīng)營(yíng)，造成產(chǎn)權(quán)不清晰、權(quán)職不明確等諸多體制上的問(wèn)題，同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式落后，管理很不科學(xué)。

（2）我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)基本上全部屬于國(guó)有企業(yè)，其存在及經(jīng)營(yíng)必須是以宏觀效益為主導(dǎo)，即使是發(fā)生微觀效益與宏觀效益的矛盾，也應(yīng)是微觀效益服從于宏觀效益。國(guó)內(nèi)的銀行制度還不是現(xiàn)代銀行制度，如果讓其混業(yè)經(jīng)營(yíng)，在缺乏自我約束、科學(xué)管理的條件下，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之大可想而知。特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行，因其在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的壟斷地位，實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)容易形成金融市場(chǎng)的壟斷，產(chǎn)生不公平競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)招致新的更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（3）發(fā)展極不成熟的證券業(yè)。我國(guó)證券市場(chǎng)起步不過(guò)十年，想一下子擺脫、打破中國(guó)四十年來(lái)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制是困難而艱巨的，不可能一步而成。證券市場(chǎng)仍存在許多問(wèn)題，混業(yè)經(jīng)營(yíng)就缺乏成熟條件。

（4）宏觀金融監(jiān)管極不完善。目前在分業(yè)監(jiān)管中仍存在監(jiān)管不善、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不健全等的問(wèn)題，證券欺詐等行為屢有發(fā)生，在這前提下談對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行宏觀監(jiān)管不現(xiàn)實(shí)。

（5）法制極不健全?，F(xiàn)有金融法規(guī)仍不夠健全，在法制上仍然存在漏洞，并存在執(zhí)法不嚴(yán)等等問(wèn)題。

（6）我國(guó)證券業(yè)的起步雖然是由銀行經(jīng)營(yíng)證券開(kāi)始的，但由于我國(guó)證券市場(chǎng)尚處于起步階段，發(fā)展不完善，風(fēng)險(xiǎn)較大，居于主體地位的我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行還未真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自我約束的經(jīng)濟(jì)主體，金融當(dāng)局監(jiān)管的監(jiān)控能力也尚待提高，由此決定了我國(guó)實(shí)行銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式。

另一方面，目前的分業(yè)經(jīng)營(yíng)與嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管同樣存在許多問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管極不規(guī)范，互相之間又惡性競(jìng)爭(zhēng)，缺乏統(tǒng)一管理。

綜上所述，我國(guó)現(xiàn)階段仍然要堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的格局。

論述題7 論述我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)向全能化發(fā)展的內(nèi)外部條件

答：銀行經(jīng)營(yíng)全能化，也有綜合式銀行之稱(chēng)。是指銀行可以經(jīng)營(yíng)一切銀行業(yè)務(wù)，包括各種期限和種類(lèi)的存款貸款和全面的證券業(yè)務(wù)等。世界上采用全能式商業(yè)銀行模式的國(guó)家以德國(guó)、奧地利和瑞士為代表。

銀行經(jīng)營(yíng)全能化的優(yōu)點(diǎn)有：

1.通過(guò)全面、多樣化業(yè)務(wù)的開(kāi)展，銀行可以深入了解客戶(hù)的情況，有助于做好存款貸款工作。2 借助于提供各種服務(wù)，有利于銀行吸引更多的客戶(hù)，增強(qiáng)銀行的競(jìng)爭(zhēng)地位。3 可以調(diào)劑銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)盈虧，減少乃至避免風(fēng)險(xiǎn)，有助于銀行穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

綜觀全球金融發(fā)展，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)向全能化發(fā)展的趨勢(shì)勢(shì)不可擋。即便是原先實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)最為突出的美國(guó)和日本也已走上了全能化、綜合化經(jīng)營(yíng)的道路。原因有以下幾點(diǎn)：

1在金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的條件下，商業(yè)銀行面對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，利潤(rùn)率不斷下降，迫使它們不得不從事各種更廣泛的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

2吸收資金的負(fù)債活動(dòng)的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，可以獲得大量長(zhǎng)期資金來(lái)進(jìn)行更多的業(yè)務(wù)活動(dòng)，特別是長(zhǎng)期信貸和投資活動(dòng)。

3在上述情況下，國(guó)家金融管理當(dāng)局也逐步放寬了對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分工的限制。

實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)全能化發(fā)展的途徑則有： 利用金融創(chuàng)新繞開(kāi)管制，向客戶(hù)提供原先所不能經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)。2 通過(guò)收購(gòu)、合并或成立附屬機(jī)構(gòu)形式滲入對(duì)方業(yè)務(wù)領(lǐng)域。3 通過(guò)直接開(kāi)辦其他金融機(jī)構(gòu)所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)。

盡管商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)向全能化發(fā)展有著諸多優(yōu)勢(shì)，我國(guó)銀行目前若要向全能化經(jīng)營(yíng)方向發(fā)展，還面臨著種種條件的不成熟。歸納起來(lái)，需具備的外部條件有： 現(xiàn)代化企業(yè)制度的建立

企業(yè)是金融運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)，只有建立了真正的以“產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，政企分開(kāi)，管理科學(xué)”為目標(biāo)的現(xiàn)代企業(yè)制度，才能為銀行經(jīng)營(yíng)向全能化發(fā)展提供一片健康的土壤。反之，如果企業(yè)仍然缺乏有效的自我激勵(lì)機(jī)制，一旦銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，將承擔(dān)巨大的貨幣風(fēng)險(xiǎn)。成熟的證券業(yè)

證券市場(chǎng)應(yīng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的晴雨表，為銀行全能化經(jīng)營(yíng)及時(shí)地提供市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息，幫助銀行作出正確的經(jīng)營(yíng)決策。同時(shí)證券市場(chǎng)也是全能化經(jīng)營(yíng)的銀行的一個(gè)重要業(yè)務(wù)活動(dòng)領(lǐng)域。一個(gè)成熟的證券市場(chǎng)，既包括了作為市場(chǎng)主體的券商、投資者、監(jiān)管者和上市公司的成熟，也要求交易法則、投資思路、投資行為和監(jiān)管活動(dòng)的成熟。但我國(guó)的證券市場(chǎng)起步不過(guò)10年，正肩負(fù)著打破解放來(lái)運(yùn)行了40多年的舊體制的重要任務(wù)。就目前來(lái)看，投機(jī)遠(yuǎn)大于投資，遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)成熟化。完善的宏觀金融監(jiān)管

作為金融運(yùn)行的監(jiān)督管理機(jī)制，宏觀金融監(jiān)管應(yīng)為銀行經(jīng)營(yíng)提供一合理高效的運(yùn)行環(huán)境，確保全能化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利開(kāi)展。但目前我國(guó)的宏觀金融監(jiān)管還很不完善，無(wú)論是在措施方面還是手段方面。雖有中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管，但并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的監(jiān)管效果。我們可以看到的卻是：大量銀行違規(guī)資金流入股市，眾多的上市公司造假帳，保險(xiǎn)業(yè)則面臨著償還危機(jī)。如此種種，無(wú)不體現(xiàn)了宏觀金融監(jiān)管的薄弱與不力。健全的法制

健全的法律法規(guī)為金融運(yùn)行起到了保駕護(hù)行的作用。只有真正實(shí)現(xiàn)了“有法可依，有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究”，將我國(guó)建設(shè)成為社會(huì)主義法制國(guó)家，全能化的金融運(yùn)行才能順理成章。目前我國(guó)在金融領(lǐng)域里的立法還很不完善，僅有《中華人民共和國(guó)人民銀行法》、《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》等少量法規(guī)。其他多通過(guò)央行制定規(guī)章制度來(lái)指導(dǎo)銀行運(yùn)作。這種情況下，勢(shì)必存在諸多的立法、執(zhí)法方面的空白與不力。

除了上述外部條件外，我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)向全能化發(fā)展還有一重要的內(nèi)部條件，即必須建立現(xiàn)代商業(yè)銀行制度。

現(xiàn)代商業(yè)銀行制度，以“自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自我約束”為目標(biāo)。要求銀行真正具備內(nèi)在的自我激勵(lì)和自我表現(xiàn)約束機(jī)制，使商業(yè)銀行成為真正的利益主體，而不是象目前這樣的局面：四大國(guó)有銀行的資金，人事均受制于國(guó)家，一旦銀行的微觀利益與國(guó)家的宏觀利益發(fā)生沖突時(shí)，必然以犧牲銀行利益換取國(guó)家利益。事實(shí)上，我們國(guó)家的四大國(guó)有銀行已承擔(dān)了相當(dāng)?shù)母母锍杀尽?/p>

在討論這個(gè)問(wèn)題時(shí)，我們還應(yīng)該看到，目前我國(guó)商業(yè)銀行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式是不利于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)向全能化發(fā)展的。所以只有打破這樣的格局，才能真正實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)向全能化發(fā)展。

論述8：試析我國(guó)銀行業(yè)務(wù)多樣化發(fā)展的必要性以及目前的約束條件

答: 我國(guó)在解放后, 改革開(kāi)放前, 商業(yè)銀行系統(tǒng)長(zhǎng)期處于 “大一統(tǒng)” 的管理體制下,造成資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單調(diào), 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要以貸款為主,而貸款又重要局限在短期和有償性投放范圍,從而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)形式單調(diào).1.商業(yè)信用嚴(yán)重不規(guī)范性, 給我國(guó)銀行業(yè)務(wù)多樣化發(fā)展造成很大的約束.解放后銀行信貸工作中曾長(zhǎng)期講計(jì)劃性、物質(zhì)保證性和按期歸還性三個(gè)原則。其實(shí)，這是在吸取前蘇聯(lián)信貸原則的基礎(chǔ)上形成的，除基于社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制要求的計(jì)劃性原則外，實(shí)際上與真實(shí)票據(jù)原則有一脈相承之處。正因?yàn)橘J款局限于短期和有償性投放范圍，致使銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)形式單調(diào)。改革開(kāi)發(fā)以來(lái)，商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)隨著金融體制的改革已逐步開(kāi)展，資產(chǎn)業(yè)務(wù)單調(diào)的格局因而得到改善。但是，由于長(zhǎng)期杜絕商業(yè)信用，到90年代初，我國(guó)商業(yè)信用的規(guī)模依然不夠大，票據(jù)也不規(guī)范，當(dāng)事各方完全不講信用，這就在很大程度上制約了商業(yè)銀行的貼現(xiàn)和中央銀行的再貼現(xiàn)。由此看來(lái)，規(guī)范商業(yè)信用便成為我國(guó)銀行業(yè)務(wù)多樣化改革的前提。2.商業(yè)貸款的單一性, 我國(guó)商業(yè)作為從事金融業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織，在經(jīng)營(yíng)以效益性、安全性、流動(dòng)性為經(jīng)營(yíng)原則。但由于長(zhǎng)期處于“大一統(tǒng)”銀行體制下，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單調(diào)，主要以貸款為主，貸款對(duì)象大部分是國(guó)有經(jīng)濟(jì)的企事業(yè)單位，相當(dāng)部分具有長(zhǎng)期投資性質(zhì)，而銀行的負(fù)債又以存款為主，具有很強(qiáng)的被動(dòng)性。在流動(dòng)性、安全性上存在很大的危機(jī)，而且效益性較為低下。另外，銀行在進(jìn)行貸款時(shí)，由于與企業(yè)在長(zhǎng)期往來(lái)關(guān)系，使貸款業(yè)務(wù)帶有感情色彩，3.在我國(guó)開(kāi)展信貸消費(fèi)存在一些不理想的約束條件：①銀行信貸工作者素質(zhì)跟不上要求，消費(fèi)信貸要求信貸懂技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、經(jīng)營(yíng)的全面人才；②倉(cāng)容不足，中國(guó)的銀行基本沒(méi)有自己的倉(cāng)庫(kù)，造成一批物質(zhì)多頭抵押，容易給銀行造成損失；③理論準(zhǔn)備不充分，認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一：a，國(guó)有銀行與國(guó)有企業(yè)的關(guān)系是追求微觀個(gè)體的利益最大化，還是國(guó)家體現(xiàn)宏觀效益的工具。b,如何開(kāi)展物資抵押貸款問(wèn)題，在社會(huì)主義國(guó)家凍結(jié)封存適銷(xiāo)對(duì)路的物資，是否是對(duì)財(cái)富的浪費(fèi)。

論述9 商業(yè)銀行之所以能夠派生存款的基本條件是什么？制約其存款倍數(shù)擴(kuò)張的因素是如何發(fā)揮作用的？ 基本條件有3點(diǎn)：

1、部分準(zhǔn)備金制度，不是100%的準(zhǔn)備金制度；

2、轉(zhuǎn)帳結(jié)算（活期存款吸收），若全是現(xiàn)金結(jié)算則不存在派生存款；

3、基礎(chǔ)貨幣的獲得，貨幣制造的主體在央行。

制約其存款倍數(shù)擴(kuò)張的因素是通過(guò)以下方式發(fā)揮作用的： K=△D/△R=1/rd+c,+e,+rt*t，1、法定存款準(zhǔn)備率（rd）發(fā)揮著重要作用，央行可通過(guò)調(diào)整rd等行為直接制約派生存款大小。

2、現(xiàn)金漏損率（c,）、超額存款準(zhǔn)備金率（e，）和有關(guān)定期存款準(zhǔn)備率的大小都制約著派生存款的大小。（1）存在著現(xiàn)金漏損現(xiàn)象，使銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金會(huì)減少，也使銀行由吸收存款而可擴(kuò)大貸款的資金相應(yīng)減少，由此減少了銀行創(chuàng)造派生存款的能力。（2）銀行并非一定會(huì)將超額準(zhǔn)備金全部貸出。為安全或應(yīng)付意外之需，銀行實(shí)際持有的存款準(zhǔn)備金總是高于法定準(zhǔn)備金。（3）存款分活期存款和定期存款，準(zhǔn)備金也應(yīng)該分活期存款準(zhǔn)備金和定期存款準(zhǔn)備金，活期存款中還有rt*TD/D的部分不能成為創(chuàng)造存款貨幣D的基礎(chǔ)。上述商業(yè)銀行和個(gè)人行為都制約著派生存款的大小。

3、企業(yè)、個(gè)人等客戶(hù)的行為也制約著派生存款的大小。并非銀行任何時(shí)候總有機(jī)會(huì)將可能貸出的款項(xiàng)全部貸出，在經(jīng)濟(jì)停滯和預(yù)期利潤(rùn)率下降的情況下，即使銀行愿意多貸，企業(yè)或個(gè)人也可能不要求貸款，從而可能的派生規(guī)模并不一定能夠?qū)崿F(xiàn)。

論述11.試結(jié)合派生存款中對(duì)乘數(shù)（K）的修正，談?wù)勩y行吸收定期存款的意義。

首先談一下派生存款。在支票存款轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)的條件下，當(dāng)銀行根據(jù)經(jīng)驗(yàn)按存款的一定比例——假設(shè)是20％——保存鑄幣存款時(shí)，10000元鑄幣的存款，可使有關(guān)銀行共發(fā)出40000元貸款，再把最初10000元存款包括在內(nèi)，則共可以產(chǎn)生50000元存款（經(jīng)過(guò)派生的存款總額）。從先后順序來(lái)說(shuō)，10000元是最初的存款，40000元是由于有了最初的存款才產(chǎn)生的。因此，通常把最初的存款稱(chēng)為“原始存款”，把在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大的存款稱(chēng)為派生存款。

在討論派生存款概念的基礎(chǔ)表述中先假定存在3個(gè)假設(shè)條件：（1）銀行不留存超額準(zhǔn)備金，即超額準(zhǔn)備金率為零；（2）全部交易以結(jié)算方式進(jìn)行，不提現(xiàn)，即現(xiàn)金漏損率為零；（3）全部存款為活期存款。

在此基礎(chǔ)上：（1）原始存款；（2）經(jīng)過(guò)派生的存款總額；（3）必要的鑄幣庫(kù)存對(duì)存款的比率，這三者的關(guān)系可以用如下公式表示：

D=R 1/ r 式中，D為經(jīng)過(guò)派生的存款總額；R為原始存款；r為必要的鑄幣庫(kù)存對(duì)存款的比率。由此，我們引出乘數(shù)K的概念：K, 派生存款倍數(shù)，K＝D/ R＝1 / r , 所以 R＝D r

為更加符合現(xiàn)實(shí)狀況，我們對(duì)乘數(shù)K進(jìn)行修正：（1）加上超額準(zhǔn)備率 e R＝D r ＋D e ＝ D(r ＋e)，所以 K＝1/ r＋e（2）加上備付金比率（防止提現(xiàn)）c R ＝D r ＋ D e ＋ D c＝D(r＋e＋c)所以 K＝ 1/ r＋e＋c 由此可看出派生存款倍數(shù)K在不斷減小，現(xiàn)實(shí)生活中由于還有定期存款，我們還要繼續(xù)修正。

R ＝ D r ＋ D e ＋ Dc ＋D Dt /D4 rt

＝ D（r＋e＋c＋Dt/ D4 rt）

K ＝1/(r＋e＋c＋Dt / D4 rt)，其中rt為定期存款準(zhǔn)備率，Dt/ D4為定期存款與活期存款的比率。K進(jìn)一步變小，所以吸收定期存款越多，派生存款倍數(shù)越小。但要注意到這里“K”是指活期存款擴(kuò)張倍數(shù)而非整個(gè)擴(kuò)張倍數(shù)。

根據(jù)對(duì)乘數(shù)K的修正分析，我們可以看到銀行吸收定期存款的意義在于：

（1）吸收定期存款越多，雖然活期存款擴(kuò)張倍數(shù)會(huì)下降，但銀行存款總額會(huì)得到極大擴(kuò)張。

（2）吸收定期存款越多，銀行的貸款規(guī)?？梢詳U(kuò)張，從而有利于銀行效益的提高。（3）吸收定期存款越多，銀行的超額準(zhǔn)備金就可以少留，更有利于貸放。吸收定期存款越多,現(xiàn)金漏損將減少。因?yàn)獒槍?duì)同一“漏損率”，活期存款少則現(xiàn)金漏損少。

12．從中國(guó)國(guó)情出發(fā)，闡明我國(guó)實(shí)行間接融資占主導(dǎo)地位的必要性。

答：間接融資：在銀行信用中，銀行等金融機(jī)構(gòu)是信用活動(dòng)的中間環(huán)節(jié)，是媒介。從聚集資金，它們是貨幣資金所有者的債務(wù)人；從貸放資金角度，它們是貨幣資金需求者的債權(quán)人。至于貨幣資金的所有者同貨幣資金的需求者，兩者之間并不發(fā)生直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這種通過(guò)向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款來(lái)籌集資金方式為間接融資。與間接融資相對(duì)應(yīng)的是直接融資，是指貨幣供給者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生信用關(guān)系，貨幣資金需求者自身直接發(fā)行融資憑證給貨幣資金供給者。

我國(guó)的融資結(jié)構(gòu)處在金融主導(dǎo)型的總體格局下，直接融資的比重有所上升，但仍以間接融資占主導(dǎo)地位。

直接融資和間接融資各有優(yōu)點(diǎn)，也各有其局限性：

直接融資的優(yōu)點(diǎn)在于（1）資金供求雙方直接聯(lián)系，可以根據(jù)各自融資條件，實(shí)現(xiàn)資金融通；（2）資金供求雙方直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債務(wù)人面對(duì)直接債權(quán)人的監(jiān)督，有利于促進(jìn)資金使用效益的提高；（3）有利于籌集到長(zhǎng)期使用的資金。直接融資的局限性在于：（1）直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面所受到的限制比間接融資多；（2）由于缺乏中介的緩沖，融資風(fēng)險(xiǎn)較大。間接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：（1）銀行等金融機(jī)構(gòu)以其網(wǎng)點(diǎn)多，吸收存款的起點(diǎn)低，能夠廣泛籌集社會(huì)個(gè)方面閑散資金，積少成多，形成巨額資金；（2）由于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債多樣化，融資風(fēng)險(xiǎn)便可由多樣化的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)分散承擔(dān)，從而安全性較高。其主要局限性在于：資金供求雙方之間加入了金融機(jī)構(gòu)為中介，隔斷了供求雙方的直接關(guān)系，在一定程度上減少了投資者對(duì)投資對(duì)象經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注和籌資者在資金是使用方面的壓力和約束。

我國(guó)目前資金供應(yīng)的現(xiàn)實(shí)情況是，在長(zhǎng)期“大一統(tǒng)”的金融體系下，銀行在企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金供應(yīng)方面長(zhǎng)期占據(jù)壟斷地位。而且我國(guó)資金供應(yīng)來(lái)源主要是儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，銀行以其眾多網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，吸納了大部分的儲(chǔ)蓄資金，所以盡管隨著改革開(kāi)放的進(jìn)行，我國(guó)的金融市場(chǎng)在逐漸發(fā)展、完善，金融工具在不斷豐富、多樣化，直接融資的比重有所上升，但間接融資仍占主導(dǎo)地位。建議補(bǔ)充我國(guó)間接融資的現(xiàn)狀

論述題

13、試析居民儲(chǔ)蓄分流之于我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的影響。

答：

一、居民儲(chǔ)蓄分流及其原因：

1.居民儲(chǔ)蓄分流是中國(guó)金融改革的一個(gè)特定范疇。它是相對(duì)于中國(guó)曾經(jīng)的“大一統(tǒng)”銀行信譽(yù)和現(xiàn)在仍然存在的銀行壟斷信用而言的，是指每年新增的居民儲(chǔ)蓄，除了一部分繼續(xù)流入銀行形成儲(chǔ)蓄存款，其他部分分流到股票、債券、保險(xiǎn)單及外匯等其他信用形式工具上去。

2.儲(chǔ)蓄存款分流的主要原因：

（1）利率連續(xù)下調(diào)。從1996年5月以來(lái)，人民銀行已連續(xù)7次下調(diào)利率（數(shù)據(jù)不含最近一次的調(diào)整），如1年期定期儲(chǔ)蓄存款為例，已明顯低于美元、歐元等國(guó)際通貨的利率水平。連續(xù)和大幅度的利率下調(diào)，降低了其它因素的影響作用，使儲(chǔ)蓄存款減少的實(shí)際效果逐步體現(xiàn)出來(lái)；

（2）恢復(fù)征收利息稅。國(guó)務(wù)院決定自1999年11月1日起恢復(fù)對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息征收個(gè)人所得稅。這對(duì)于存款者來(lái)說(shuō)，等于第八次降息。如1年期儲(chǔ)蓄存款利率扣除20%的利息稅后，僅為1.8%。從某種意義上講，征收利息稅比降息可能產(chǎn)生更大的分流儲(chǔ)蓄存款的效果。降息給人的感覺(jué)是居民從銀行得到的收益減少了，而征稅的感覺(jué)是居民“應(yīng)得的利益”被拿走了，因而后者比前者更能促使人們調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尋求新的資金去向；

（3）存款實(shí)名制的醞釀和實(shí)施。2000年4月1日起開(kāi)始實(shí)施的個(gè)人存款實(shí)名制，使一些來(lái)歷不明的存款大量轉(zhuǎn)出，加速了儲(chǔ)蓄存款的分流。

（4）儲(chǔ)蓄存款收益率的下降，促使居民手中的資金尋找其它投資渠道，促進(jìn)居民投資觀念的轉(zhuǎn)變，而這又反過(guò)來(lái)加速了儲(chǔ)蓄存款資金的分流。此外，消費(fèi)信貸的推出，促進(jìn)了人們消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，也加速了儲(chǔ)蓄存款資金的分流。

3.隨著中國(guó)金融改革的深化，居民在存款之外，獲得了種類(lèi)越來(lái)越多而且是越來(lái)越具有吸引力的金融投資機(jī)會(huì)，股市投資、國(guó)債投資和外幣存款，就是其中最主要的3種。2000年，全國(guó)憑證式國(guó)債累計(jì)發(fā)行1900億元，同比多增371億元；居民外幣儲(chǔ)蓄存款全年增加176億美元，同比多增35億美元(折為人民幣約合1500億元)；而股票市值在這一年已經(jīng)接近5萬(wàn)億，可流通部分也超過(guò)2萬(wàn)億。

二、居民儲(chǔ)蓄分流，它主要作用于對(duì)我國(guó)融資格局的影響及對(duì)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的影響。1.對(duì)融資格局的影響

只有居民儲(chǔ)蓄分流了，才能形成融資形式多樣化的格局，能最大化地滿(mǎn)足融資雙方意愿，但要注意分流的度以間接融資占主導(dǎo)為主線。

（1）從宏觀上講，如新增的居民儲(chǔ)蓄如果正常分流到我國(guó)股份市場(chǎng)上去，會(huì)使股份信用大大發(fā)展；如果正常分流到保險(xiǎn)市場(chǎng)上去，會(huì)使保險(xiǎn)信用大大發(fā)展；如果正常流到國(guó)債市場(chǎng)上去，會(huì)使債券信用大大發(fā)展，同樣正常分流到外匯等等市場(chǎng)上去也使促進(jìn)相關(guān)信用的發(fā)展。

（2）從微觀角度看，儲(chǔ)蓄存款收益率下降了，促使居民手中的資金尋找其它投資渠道，如去做外匯等投資，由于現(xiàn)在的社會(huì)保障體系尚未十分健全，將使一部分居民去買(mǎi)了商業(yè)保險(xiǎn)，等等類(lèi)似的情況一方面會(huì)促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄分流，另一面豐富了居民投資與保障。

（3）總之，居民儲(chǔ)蓄分流將大大改善中國(guó)的融資格局，形成融資方式多樣化，最終提高融資效率，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融日益成熟有深遠(yuǎn)的意義。

2.對(duì)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的影響（主要從三方面分析）負(fù)債問(wèn)題角度分析：

（1）負(fù)債業(yè)務(wù)推動(dòng)了直接融資的發(fā)展，有利于中國(guó)多樣化格局的形成，有利于金融市場(chǎng)的形成，從而有利于銀行主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

（2）主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)的開(kāi)展改變了單調(diào)的銀行負(fù)債格局從而有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，提高效益。

儲(chǔ)蓄存款分流，改變了銀行存款結(jié)構(gòu)，但由于現(xiàn)在的社會(huì)保障體系尚未十分健全，各階層、各年齡段的人士都因未來(lái)的生活保障首選儲(chǔ)蓄，以及百姓投資金融通道不暢等各種因素影響，存款量的減少不會(huì)對(duì)銀行的各種業(yè)務(wù)產(chǎn)生太大沖擊。相反，銀行則面臨一個(gè)嶄新的發(fā)展機(jī)遇：因?yàn)閮?chǔ)蓄分流是建立在多種信用工具、多種信用形式并存基礎(chǔ)上的。宏觀總體來(lái)看，它將使銀行的資產(chǎn)和負(fù)債多樣化，同時(shí)分散風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。

（3）但是應(yīng)該看到分流的結(jié)果必然使銀行穩(wěn)定性資金來(lái)源的比例下降，所以根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)不良資產(chǎn)包袱（主要指不良貸款）很重的現(xiàn)狀，因此要注意居民儲(chǔ)蓄分流的力度，不能過(guò)快，必須循序漸進(jìn)。

由于我國(guó)銀行信貸資金來(lái)源中居民儲(chǔ)蓄存款居第一位，雖然現(xiàn)金與存款都是銀行的資金來(lái)源，但存款下降將會(huì)使銀行資金運(yùn)用下降，導(dǎo)致銀行收益下降，儲(chǔ)蓄分流將使銀行經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)重考驗(yàn)。如果儲(chǔ)蓄分流過(guò)快，必然使銀行資金來(lái)源驟減，從而削弱其信貸支付能力，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

資產(chǎn)問(wèn)題角度分析：

（1）同上一樣，從資產(chǎn)業(yè)務(wù)角度，居民儲(chǔ)蓄分流有利于銀行開(kāi)展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，有利于銀行開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，有利于資產(chǎn)業(yè)務(wù)多樣化，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高效益。

（2）但根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)狀，一定要注意銀行的巨大不良資產(chǎn)，所以分流不能過(guò)快，必須循序漸進(jìn)。

中間業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)角度分析：

居民儲(chǔ)蓄分流推動(dòng)了金融市場(chǎng)的發(fā)展，為銀行中間業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)的開(kāi)拓提供了前提（如銀行、證券結(jié)算問(wèn)題），不僅可以提供原生而且可提供衍生工具，從而為銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)辟了新的利潤(rùn)來(lái)源。

居民儲(chǔ)蓄存款分流變?yōu)槭种鞋F(xiàn)金用于消費(fèi)，則為銀行開(kāi)展私人理財(cái)和代收代付等中間業(yè)務(wù)及表外業(yè)務(wù)發(fā)展提供了更好的環(huán)境；銀行還可通過(guò)多種業(yè)務(wù)的開(kāi)展，建立多種安全保值、讓老百姓喜愛(ài)的投資品種，使儲(chǔ)蓄存款中的部分資金能適當(dāng)轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期債券、各類(lèi)保險(xiǎn)等穩(wěn)定性較強(qiáng)的金融資產(chǎn)形式。也就是說(shuō)，銀行可通過(guò)改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，替代公眾貨幣分流，這樣，一方面分散部分過(guò)于集中的銀行儲(chǔ)蓄資產(chǎn)，另一方面分散居民資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，也可防止一些非法集資活動(dòng)的出現(xiàn)。

在短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代，資金供不應(yīng)求，資金規(guī)模越大，銀行效益越好。現(xiàn)在不同了，隨著存款分流，銀行本應(yīng)轉(zhuǎn)向以發(fā)放貸款以及完善金融服務(wù)為立行之本，但由于在這方面缺少相應(yīng)的激勵(lì)制度，以及中央銀行基準(zhǔn)利率較高和銀企關(guān)系發(fā)生的深刻變化等因素，使得銀行尤其是國(guó)有商業(yè)銀行大多以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主，面對(duì)存款分流，銀行在這方面也應(yīng)該是有潛可挖的。

值得一提的是：目前，中小企業(yè)和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中已處于重要地位，而與之配套的中小金融機(jī)構(gòu)卻面臨窘境，存款分流的另一方面是有限的存款正在向國(guó)有大銀行集中。由于資金來(lái)源的減少，這些機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)占有率也會(huì)遇到阻力，這迫切需要管理部門(mén)在貨幣政策上有新對(duì)策。

總之，我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，發(fā)揮儲(chǔ)蓄分流作用，啟動(dòng)消費(fèi)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)是極其重要的，從這一方面講，儲(chǔ)蓄分流應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，同時(shí)其于上面的分析也有利于銀行拓展業(yè)務(wù)，最終提高經(jīng)濟(jì)效益。

論述14：

20世紀(jì)60年代以前，銀行資金、來(lái)源大多是吸收活期存款。在銀行看來(lái)，存否、存多少及存期長(zhǎng)短，主動(dòng)權(quán)都在客戶(hù)手中。負(fù)債管理理論是在金融創(chuàng)新中發(fā)展起來(lái)的理論。銀行面臨資金不足，但為了維持與客戶(hù)的良好關(guān)系，又必須滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)貸款的需求。所以，銀行不得不以創(chuàng)新的方式去獲取新的資金來(lái)源。負(fù)債管理的核心思想就是主張以借入資金的餓方法來(lái)保持銀行的流動(dòng)性，從而增加資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加銀行收益。負(fù)債業(yè)務(wù)管理有效，則無(wú)須經(jīng)常保有大量流動(dòng)性資產(chǎn)，并可將資金投入到更有利可圖的資產(chǎn)上，銀行收益將更高。負(fù)債管理開(kāi)創(chuàng)了保持銀行流動(dòng)性的新途徑，可根據(jù)資產(chǎn)的需要調(diào)整或組織負(fù)債，讓負(fù)債去適應(yīng)或支持資產(chǎn)，為銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍創(chuàng)造了條件。負(fù)債管理有利于銀行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁和分散，增加收益性。

因此我國(guó)銀行在主動(dòng)負(fù)債中應(yīng)注意融資成本、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不要為負(fù)債業(yè)務(wù)形式的多樣化而多樣化當(dāng)銀行有充足的被動(dòng)負(fù)債時(shí)無(wú)必要再吸收主動(dòng)負(fù)債。有超額準(zhǔn)備金，而無(wú)企業(yè)可放貸，資金充足時(shí)也無(wú)必要吸收主動(dòng)負(fù)債。

答：隨著各個(gè)歷史時(shí)期經(jīng)營(yíng)條件的變化，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論經(jīng)歷了資產(chǎn)管理、負(fù)債管理與資產(chǎn)負(fù)債綜合管理三個(gè)發(fā)展階段。負(fù)債管理是在金融創(chuàng)新中發(fā)展起來(lái)的理論。一方面隨著規(guī)模的擴(kuò)張銀行傳統(tǒng)資金來(lái)源不足，另一方面銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。而金融創(chuàng)新為商業(yè)銀行提供了新負(fù)債手段與新的資金來(lái)源。

負(fù)債管理的核心是以主動(dòng)負(fù)債的方式來(lái)保持銀行流動(dòng)性，從而增加資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加銀行收益性。

負(fù)債管理理論開(kāi)創(chuàng)了存款貨幣銀行經(jīng)營(yíng)管理理論的新篇章。

首先，開(kāi)創(chuàng)了保持銀行流動(dòng)性的新途徑。銀行的流動(dòng)性不僅可以通過(guò)資產(chǎn)管理獲得，向外借款也可提供流動(dòng)性，只要借款領(lǐng)域廣大，流動(dòng)性同樣可以得到保證。

其次，由單靠吸收存款的被動(dòng)型負(fù)債方式發(fā)展成向外借款的主動(dòng)型負(fù)債方式。如果主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)有效開(kāi)展，則無(wú)須經(jīng)常保有大量高流動(dòng)性的資產(chǎn)，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)展余地更大，從而提高銀行收益性。完全可以根據(jù)資產(chǎn)的需要調(diào)整或組織負(fù)債，讓負(fù)債業(yè)務(wù)去支持資產(chǎn)業(yè)務(wù)。再次，負(fù)債管理為銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍創(chuàng)造了條件。從歷史上看，是金融創(chuàng)新催生了負(fù)責(zé)管理理論，而負(fù)債管理的實(shí)施又推動(dòng)著金融創(chuàng)新向更深更廣的領(lǐng)域發(fā)展。

雖然負(fù)債管理有諸多優(yōu)點(diǎn)，但在開(kāi)展負(fù)債管理時(shí)必須注意以下幾點(diǎn)：

1．負(fù)債管理提高了銀行的融資成本。通過(guò)借款融資的利息一般高于普通存款。而我國(guó)商業(yè)銀行一般機(jī)構(gòu)臃腫，人員編制龐大，成本高，盈利水平低。再加上投資渠道單一，政策約束多，銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利水平也不見(jiàn)得高。若主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)開(kāi)展不恰當(dāng)，不但產(chǎn)生不了高額利潤(rùn)，還有可能彌補(bǔ)不了成本。

2．負(fù)債管理增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由于主動(dòng)負(fù)債主要借助于金融市場(chǎng)，而市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是很難控制的。特別在我國(guó)，金融市場(chǎng)的方方面面都不成熟，風(fēng)險(xiǎn)量化不宜，技術(shù)手段難以控制。一旦遭遇到市場(chǎng)變化，損失可能是巨大的。

3．負(fù)債管理注意力集中于對(duì)外借款，往往忽視銀行自有資本的補(bǔ)充，不利銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。在我國(guó)一些商業(yè)銀行近年來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但自有資本不足的隱患漸漸顯露。

4．開(kāi)展負(fù)債管理的目的不是負(fù)債形式的多樣化。不要為負(fù)債形式的多樣化而多樣化。在我國(guó)，由于投資渠道單

一、傳統(tǒng)思想束縛，居民的儲(chǔ)蓄意識(shí)依然很強(qiáng)。因而，為商業(yè)銀行提供了源源不斷的資金來(lái)源，特別是其中的定期存款更是穩(wěn)定的負(fù)債。銀行是否有必要放棄低成本、穩(wěn)定的負(fù)債，而開(kāi)展成本更高的主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)。所以，現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展負(fù)債管理的動(dòng)因與負(fù)債管理產(chǎn)生的動(dòng)因是有區(qū)別的。

15． 試述深化我國(guó)中央銀行體制改革面臨的主要問(wèn)題及對(duì)策。

目前改革20多年來(lái)已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻，對(duì)于我國(guó)的中央銀行體制改革同樣進(jìn)入了關(guān)鍵時(shí)刻。主要面臨的問(wèn)題有：

1． 央行組織機(jī)構(gòu)龐大臃腫，人浮于事，不可避免削弱它的宏觀調(diào)節(jié)效率； 2． 央行行為扭曲，不利于宏觀調(diào)節(jié)； 3． 獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策受到三方面的干擾：

（1）來(lái)自各級(jí)政府的干預(yù)：國(guó)務(wù)院及各級(jí)地方政府的干預(yù)政策獨(dú)立執(zhí)行；（2）政府各部門(mén)的同級(jí)的排擠，尤其是財(cái)政部；（3）來(lái)自被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的干擾，形成“倒逼機(jī)制”。

從對(duì)策方面來(lái)看，主要是在央行本身特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)造條件，削減分支機(jī)構(gòu)，減臃增效；排除各種干擾，加強(qiáng)宏觀控制，執(zhí)行財(cái)政金融政策，運(yùn)用貨幣政策工具，進(jìn)行宏觀調(diào)節(jié)。

那么從貨幣政策工具的運(yùn)用來(lái)分析，也可以得出目前央行體制改革面臨的主要問(wèn)題及可采取的對(duì)策： 1． 準(zhǔn)備金政策

總量政策中摻進(jìn)結(jié)構(gòu)性因素，定高準(zhǔn)備金率，破壞了商業(yè)銀行自身的平衡，最終原因是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不平衡性。我國(guó)在準(zhǔn)備金政策啟動(dòng)是嚴(yán)重扭曲的，直到1998年才得以一定程度解決，存在的幾個(gè)問(wèn)題：

（1）準(zhǔn)備金率仍然偏高，達(dá)到6%（2）法定存款準(zhǔn)備金制度不分定期存款和活期存款，所有銀行都采用同一比率；（3）準(zhǔn)備金制度是付息制。理論界認(rèn)為應(yīng)取消付息制，以免造成銀行惜貸，不愿冒風(fēng)險(xiǎn)。

因此要解決準(zhǔn)備金政策方面的問(wèn)題，也就是根據(jù)存在的問(wèn)題，降低準(zhǔn)備金率，同時(shí)要區(qū)分定期存款和活期存款的準(zhǔn)備率。2． 再貼現(xiàn)政策

再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)就前期的空白而言，我們已有了很大發(fā)展，成為很有前途的貨幣政策工具，潛力大，但遠(yuǎn)不理想，原因在于：

（1）商業(yè)銀行貼現(xiàn)規(guī)模不理想，關(guān)鍵是信用問(wèn)題：商業(yè)信用規(guī)模不大；票據(jù)不規(guī)范；當(dāng)事者各方不講信用。中國(guó)在信用觀念上一直存在問(wèn)題，信用意識(shí)不強(qiáng)，因而造成銀行不可能擴(kuò)大票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模，從而替企業(yè)背上包袱，進(jìn)而影響再貼現(xiàn)的開(kāi)展；

（2）我國(guó)是官定利率機(jī)制，不存在利用再貼現(xiàn)率的調(diào)整來(lái)間接影響市場(chǎng)利率走向的機(jī)制，通過(guò)基準(zhǔn)利率的調(diào)整來(lái)影響市場(chǎng)利率的機(jī)制是不存在的，或者說(shuō)很大程度上是有缺陷的，本身官定利率的制度說(shuō)明了利率機(jī)制缺乏彈性；

（3）由于準(zhǔn)備金制度的曾經(jīng)扭曲，使商業(yè)銀行尤其是國(guó)有銀行，如果能夠輕易從中央銀行獲得再貸款融資的話，就無(wú)動(dòng)力也無(wú)必要開(kāi)展再貼現(xiàn)。

要改善這些問(wèn)題，必須加強(qiáng)信用觀念，改變?cè)鹊墓俣ɡ?，向市?chǎng)利率的機(jī)制轉(zhuǎn)變，在改善準(zhǔn)備金制度的基礎(chǔ)上，來(lái)增加再貼現(xiàn)政策的貨幣工具。3． 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

有了很大發(fā)展，99年以來(lái)已經(jīng)成了我國(guó)每年基礎(chǔ)貨幣增量供給的主要渠道，但仍有許多不理想的地方，原因在于：

（1）國(guó)債規(guī)模不夠大；

（2）國(guó)債期限不合理，短期國(guó)債幾乎為零：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，應(yīng)該是短期國(guó)債，便于吞吐，收益率很低，但我國(guó)沒(méi)有這種國(guó)債；目前記帳式國(guó)債嚴(yán)重不足；

（3）在國(guó)債占有的分布結(jié)構(gòu)上不合理：大部分為個(gè)人所持有，而且是憑證式的，這種格局不好調(diào)整。但是從1999年以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)成為增量貨幣基礎(chǔ)投放的主渠道，所以發(fā)展勢(shì)頭較好。我們更應(yīng)該發(fā)行短期國(guó)債，以及記帳式國(guó)債業(yè)務(wù)，從而推進(jìn)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

（4）國(guó)債市場(chǎng)不統(tǒng)一；

（5）中央銀行缺乏權(quán)威地位。

總的來(lái)說(shuō)，央行的體制改革不僅應(yīng)該在企業(yè)的機(jī)制改革上下大力氣，同時(shí)在貨幣政策工具的實(shí)施上要有所改善，不僅解決體制上的問(wèn)題和機(jī)制上的問(wèn)題，同時(shí)要解決政策上和工具上的問(wèn)題。

論述題

16、試述后凱恩斯學(xué)派對(duì)凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展。P254 答：凱恩斯的后繼者們認(rèn)為，凱恩斯的貨幣需求理論還在著缺陷，需要修正、補(bǔ)充和發(fā)展，從50年洼開(kāi)始，他們從兩方面取得了進(jìn)展：一是關(guān)于交易性貨幣需求和預(yù)防性貨幣需求同樣也是利率函數(shù)問(wèn)題；二是關(guān)于人們多樣化的資產(chǎn)選擇對(duì)投機(jī)性貨幣需求的影響問(wèn)題。

一、凱恩斯的貨幣供求理論

（一）貨幣供應(yīng)理論

1.外生貨幣論。貨幣供應(yīng)是由中央銀行控制的外生變量。2.貨幣供應(yīng)渠道。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是增減貨幣供應(yīng)的主渠道。3.貨幣供應(yīng)變動(dòng)的影響。

（二）貨幣需求理論

1.貨幣需求的動(dòng)機(jī)與構(gòu)成。交易動(dòng)機(jī)構(gòu)成貨幣的交易需求；預(yù)防動(dòng)機(jī)構(gòu)成貨幣的預(yù)防需求；投機(jī)動(dòng)機(jī)構(gòu)成貨幣的投機(jī)需求。

2.貨幣需求的特征

（1）貨幣交易需求和預(yù)防需求的特征：相對(duì)穩(wěn)定可以預(yù)計(jì)；貨幣主要充當(dāng)交換媒介；對(duì)利率不太敏感；是收入的遞增函數(shù)。

（2）貨幣投機(jī)需求的特征：貨幣需求難以預(yù)測(cè)；貨幣主要作為財(cái)富貯藏；對(duì)利率極為敏感；是現(xiàn)行利率的遞減函數(shù)。

3.貨幣總需求的構(gòu)成和函數(shù)式。

貨幣需求的變動(dòng)及影響。貨幣交易需求和預(yù)防需求主要受經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和收入水平現(xiàn)實(shí)變化的影響；貨幣投機(jī)需求主要受利率和心理因素的影響；極端情況下貨幣需求的不規(guī)則變動(dòng)：

（1）流動(dòng)性陷阱；（2）通貨恐慌；（3）清算恐慌。

現(xiàn)代凱恩斯主義學(xué)派對(duì)凱恩斯理論的發(fā)展: 新劍橋?qū)W派和新古典綜合派。

二、新劍橋?qū)W派在貨幣供求問(wèn)題上對(duì)凱恩斯理論的發(fā)展與修正，新劍橋?qū)W派的理論特點(diǎn)：

（一）貨幣需求與供給

1.新劍橋?qū)W派的貨幣需求七動(dòng)機(jī)說(shuō)與凱恩斯三動(dòng)機(jī)說(shuō)的聯(lián)系與區(qū)別

這兩個(gè)理論的聯(lián)系表現(xiàn)為兩個(gè)方面，一是七動(dòng)機(jī)說(shuō)沿襲和采用了三動(dòng)機(jī)說(shuō)的分析方法；二是七動(dòng)機(jī)說(shuō)包括了三動(dòng)機(jī)說(shuō)。區(qū)別也體現(xiàn)為兩點(diǎn)，一是二者論述的角度不同，二是七動(dòng)機(jī)說(shuō)提出了三動(dòng)機(jī)說(shuō)沒(méi)有分析過(guò)的一個(gè)動(dòng)機(jī)，即政府的需求動(dòng)機(jī)，這個(gè)動(dòng)機(jī)是新劍橋?qū)W派在貨幣需求理論方面的獨(dú)特發(fā)展.2.貨幣需求七動(dòng)機(jī)說(shuō)

（1）產(chǎn)出流量動(dòng)機(jī)；（2）貨幣-工資動(dòng)機(jī)；（3）金融流量動(dòng)機(jī)；

（4）預(yù)防和投機(jī)動(dòng)機(jī)；（5）還款和資本化融資動(dòng)機(jī)；（6）彌補(bǔ)通貨膨脹損失的動(dòng)機(jī)；（7）政府需求擴(kuò)張動(dòng)機(jī)。3.貨幣需求的分類(lèi)與特點(diǎn)

（1）商業(yè)性貨幣需求：與生產(chǎn)活動(dòng)相聯(lián)，與收入相關(guān)，形成貨幣的商業(yè)性流通，影響商品的價(jià)格。（2）投機(jī)性貨幣需求：與金融市場(chǎng)相聯(lián)，與人們的未來(lái)預(yù)期相關(guān)，形成貨幣的金融性流通，影響的是利率。

（3）權(quán)力性貨幣需求：取決于政府的政策決策，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響取決于如何分配這些額外貨幣。

（二）貨幣供應(yīng)的決定與控制:“有限性”的貨幣供給理論

在貨幣供給理論方面，“有限性”這個(gè)詞非常能夠體現(xiàn)新劍橋?qū)W派貨幣供給理論的特色，無(wú)論是貨幣供應(yīng)決定理論，還是貨幣供應(yīng)的控制理論，新劍橋?qū)W派都強(qiáng)調(diào)中央銀行能力的有限性，也就相應(yīng)修正了凱恩斯典型的外生貨幣供應(yīng)論。

1.現(xiàn)行的貨幣供應(yīng)是中央銀行被動(dòng)地適應(yīng)公眾貨幣需求的結(jié)果。2.中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制能力是有限度的。

3.中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)的控制力在貨幣供應(yīng)的增加和減少方面是不均勻的。

三、新古典綜合派的理論特點(diǎn)

（一）貨幣供給理論

1.貨幣乘數(shù)論

（1）簡(jiǎn)單乘數(shù)模型：m=1/r(m為貨幣乘數(shù)、r為法定存款準(zhǔn)備金率)（2）復(fù)雜乘數(shù)模型：m=1/（r+e+c）（e為超額準(zhǔn)備金率、c為現(xiàn)金漏損率）2.貨幣供給理論中的“新觀點(diǎn)”（1）非銀行金融機(jī)構(gòu)也具有創(chuàng)造信用，創(chuàng)造存款貨幣的功能。a.金融創(chuàng)新使替代活期存款和通貨的生息資產(chǎn)迅速增加。b.定期存款與活期存款具有完全的替代性。c.非銀行金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)也能創(chuàng)造出存款貨幣。d.銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)在信用擴(kuò)張上只具有程度上的差別。

（2）金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造存款貨幣的能力實(shí)際上取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。a.金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)決策行為對(duì)創(chuàng)造貨幣能力的影響。b.的需求是創(chuàng)造存款貨幣的關(guān)鍵。

c.銀行的法定存款準(zhǔn)備金率不是控制貨幣擴(kuò)張的唯一舉措。d.融控制的目的和手段應(yīng)該改變 1> 范圍必須擴(kuò)大，實(shí)行全面管理。

2> 方法從直接控制為主轉(zhuǎn)向間接控制為主。3> 指標(biāo)應(yīng)該是金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)流動(dòng)性比率。3.生貨幣供應(yīng)論

（1）產(chǎn)決定銀行的負(fù)債。（2）方面的創(chuàng)新作用。

（3）造的非銀行形式支付擴(kuò)大了信用規(guī)模。

（二）貨幣需求理論 1.“平方根定律”--鮑莫爾模型

（1）鮑莫爾模型的立論基礎(chǔ)：經(jīng)濟(jì)行為以收益最大化為目標(biāo)。

（2）貨幣交易需求與存貨理論：人們的手持貨幣如同企業(yè)的存貨一樣，力圖使其成本總額降到最低限度，由此可建立模型。

（3）模型的結(jié)論

a.最適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有額對(duì)利率的變化反應(yīng)敏感，其利率彈性為（-0.5）。

b.現(xiàn)金持有額與交易總量、變現(xiàn)手續(xù)費(fèi)之間存在著同方向但不同比例的變動(dòng)關(guān)系。

2.“立方根定律”--惠倫模型（1）預(yù)防性貨幣需求的決定因素

a.手持貨幣的成本：轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費(fèi)和損失的利息。b.收入和支出的狀況。

（2）預(yù)防性貨幣需求的最佳值公式：三個(gè)因素：①持幣的機(jī)會(huì)成本；②轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費(fèi)；③轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的可能次數(shù)。

（3）惠倫模型的結(jié)論

a.最佳預(yù)防性貨幣需求與貨幣支出分布的方差、轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費(fèi)、利率及立方根關(guān)系。b.最佳預(yù)防性貨幣需求對(duì)收入和支出的彈性為1/3。c.最佳預(yù)防性貨幣需求對(duì)利率彈性為（-1/3）。

鮑莫爾模型、惠倫模型分別論證了交易性貨幣需求和預(yù)防性貨幣需求都受利率影響的觀點(diǎn)，從而修正了凱恩斯關(guān)于交易性和預(yù)防性貨幣需求對(duì)利率不敏感的觀點(diǎn)

“資產(chǎn)選擇理論”--托賓模型

1.托賓模型的研究對(duì)象：人們?cè)鯓舆x擇最優(yōu)的金融資產(chǎn)組合。2.對(duì)兩種資產(chǎn)保存形式的分析：風(fēng)險(xiǎn)與收益。3.托賓模型的含義與結(jié)論

（1）資產(chǎn)分散化原則：同時(shí)持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和安全性資產(chǎn)。（2）兩種資產(chǎn)量上選擇的依據(jù)：總效用最大。

（3）結(jié)論：第一，利率與貨幣投機(jī)需求反方向變動(dòng),與預(yù)期收益同方向變動(dòng)；第二，貨幣投機(jī)需求的變動(dòng)是通過(guò)人們調(diào)整資產(chǎn)組合實(shí)現(xiàn)的。

托賓的資產(chǎn)選擇理論是對(duì)凱恩斯投機(jī)性貨幣需求理論的發(fā)展。通過(guò)這個(gè)理論，托賓論證了在未來(lái)不確定的情況下，人們依據(jù)總效用最大化原則在貨幣與債券之間進(jìn)行組合，貨幣的投機(jī)需求與利率呈反方向變動(dòng)

論述17.運(yùn)用所學(xué)貨幣需求原理，結(jié)合中國(guó)實(shí)際談?wù)剬?duì)M=Y+P這一流行公式的看法。P261 貨幣需求理論的研究是貨幣理論中的重要內(nèi)容之一，是貨幣政策選擇的理論依據(jù)。該理論的發(fā)展，從馬克思關(guān)于流通中貨幣量的理論，到費(fèi)雪方程式、劍橋方程式，再到凱恩斯學(xué)派的貨幣需求分析，以及弗里德曼的貨幣需求函數(shù)，都從不同角度、多方面地分析了影響貨幣需求的各種原因。

在我國(guó)，自早期的“1：8”公式在改革開(kāi)放后不再能準(zhǔn)確反映貨幣流量狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r時(shí)，人們期望尋找一個(gè)簡(jiǎn)明而又易于度量的公式，其中影響較大的是：M=Y+P，即貨幣供給增長(zhǎng)率M等于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率Y加預(yù)期(或計(jì)劃)物價(jià)上漲率P。

這個(gè)公式與“1：8”公式一樣，旨在解決如何確定計(jì)劃貨幣供給增長(zhǎng)率的問(wèn)題，但與“1：8”公式有明顯的差異：（1）雖然在提出之初一些人將M定義為現(xiàn)金發(fā)行增長(zhǎng)率，但在使用過(guò)程中，不少人已將M解釋為M1或更大口徑的貨幣增長(zhǎng)率，這同“1：8”公式中“1”僅指現(xiàn)金有所不同。（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率比傳統(tǒng)“1：8”公式中社會(huì)零售商品總額指標(biāo)所包括的范圍大得多。（3）預(yù)期（或計(jì)劃）物價(jià)變動(dòng)率進(jìn)入模型，實(shí)際上是承認(rèn)了物價(jià)上漲對(duì)名義貨幣需求的不容忽視的影響作用。

而同時(shí)，對(duì)于這個(gè)流行公式在中國(guó)一直有著分歧。主要有以下幾點(diǎn)：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率究竟如何計(jì)算。西方宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)算體系通常是以GDP即國(guó)民生產(chǎn)總值來(lái)計(jì)算經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，而在我國(guó)，GDP數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性一直值得懷疑。其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如社會(huì)零售商品總額、固定資產(chǎn)投資總額、進(jìn)出口額等更不能全面客觀地反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。（2）是否應(yīng)把P作為貨幣需求量的重要決定因素之一。如果在計(jì)劃現(xiàn)金發(fā)行或貨幣供給增長(zhǎng)時(shí)考慮物價(jià)上漲因素，那就等于將貨幣政策當(dāng)成了助長(zhǎng)通貨膨脹的工具，而目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的持續(xù)通貨緊縮現(xiàn)象則更增加了這一問(wèn)題的復(fù)雜性。

我國(guó)改革開(kāi)放二十多年以來(lái)，實(shí)際貨幣供應(yīng)量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于按M=Y+P公式計(jì)算得到的理論增長(zhǎng)量，而這并未引起通貨膨脹，原因是我國(guó)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中存在的客觀情況，影響M=Y+P這個(gè)公式的適用性及其結(jié)論，必須考慮這些客觀情況帶來(lái)的影響：

1、物價(jià)水平波動(dòng)。在中國(guó)目前的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)形式下，部分可控的產(chǎn)品價(jià)格上漲是非常必要的。所以應(yīng)該考慮P僅代表政策要求漲價(jià)的部分要素，而不代表所有產(chǎn)品。

2、超額貨幣現(xiàn)象。即對(duì)于公式而言，現(xiàn)實(shí)的貨幣供應(yīng)量中有相當(dāng)一部分進(jìn)入了未納入公式計(jì)算統(tǒng)計(jì)的領(lǐng)域，或者該部分的貨幣并未形成商品而進(jìn)入流通便被消耗掉，這反映了我們?cè)谑袌?chǎng)的貨幣化進(jìn)程中，部分非商品轉(zhuǎn)化成了商品時(shí)，提出了新的貨幣需求，導(dǎo)致實(shí)際貨幣需求量增加。

3、強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄行為。我國(guó)在改革前，市場(chǎng)上的物資極度匱乏，居民即使持有貨幣也買(mǎi)不到需要的商品，貨幣便被沉淀下來(lái)，形不成現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力，即使貨幣供應(yīng)量再大也不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，對(duì)計(jì)劃價(jià)格體制下的市場(chǎng)無(wú)多大影響；改革后，市場(chǎng)的物資供應(yīng)得到了空前的發(fā)展，但由于我國(guó)市場(chǎng)上的商品在一定程度上結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致一定的消費(fèi)斷層的存在，并且在我國(guó)的改革進(jìn)程中，居民的消費(fèi)習(xí)慣、心理預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)防范等多種原因，導(dǎo)致部分貨幣不能進(jìn)入消費(fèi)而是進(jìn)入了儲(chǔ)蓄，相當(dāng)量的貨幣再次被沉淀。儲(chǔ)蓄的增加，使貨幣供給減少，為彌補(bǔ)缺口必需增加貨幣供應(yīng)量。

4、地下經(jīng)濟(jì)影響。由于種種原因，導(dǎo)致中國(guó)存在大量的地下經(jīng)濟(jì)和隱形市場(chǎng)，他們吸收了部分貨幣，如大量違法的造假工廠和盜版生產(chǎn)線以及復(fù)雜的售假通道和假貨消費(fèi)群體。

5、金融和證券市場(chǎng)的影響。隨著我國(guó)貨幣政策市場(chǎng)的發(fā)展，金融商品的品種不斷增加，證券市場(chǎng)的規(guī)模不斷壯大，其價(jià)值的上漲在一定程度上不會(huì)沖擊物價(jià)水平和市場(chǎng)供求關(guān)系，但卻需要現(xiàn)實(shí)貨幣的大量注入，從而吸收了部分貨幣，導(dǎo)致供給不足。這樣一來(lái)，Y也就不能代表經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際情況，超額貨幣必然形成。

我們認(rèn)為，公式M=Y+P 應(yīng)修正為M=Y+P-V。但是修正后的公式仍不夠理想。因?yàn)樨泿诺牧魉僬跍p緩，而且同貨幣流通速度很難統(tǒng)計(jì)。國(guó)際上貨幣流通速度通常以歸行速度統(tǒng)計(jì)，但在中國(guó)現(xiàn)金使用量很大，以此統(tǒng)計(jì)則不夠科學(xué)。因此，公式M=Y+P雖較之以前的“1：8”公式有了較大改進(jìn)，但仍存在一定的缺陷。對(duì)于宏觀當(dāng)局來(lái)說(shuō)，微觀個(gè)體的預(yù)期導(dǎo)致對(duì)貨幣量的需求變化將較難以客觀的評(píng)價(jià)，在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中，對(duì)M=Y+P公式的研究運(yùn)用必須結(jié)合自身的國(guó)情、民情，將更多影響因素考慮其中，才能得到全面、客觀的判斷。

18、試論微觀主體行為對(duì)貨幣供給的影響。答：貨幣供給可以區(qū)分為名義貨幣供給和實(shí)際貨幣供給，名義貨幣供給是指一定時(shí)間點(diǎn)上不考慮物價(jià)因素影響的貨幣存量；實(shí)際貨幣供給就是指剔除了物價(jià)影響之后的一定時(shí)點(diǎn)上的貨幣存量。

在傳統(tǒng)計(jì)劃體制下，我國(guó)貨幣供給的典型特點(diǎn)是以綜合信貸計(jì)劃制約貨幣供給規(guī)模，信貸資金管理體制是統(tǒng)存統(tǒng)貸，主要控制方式是分配信貸指標(biāo)。在這種體制下，中國(guó)人民銀行總行對(duì)貨幣供給的變動(dòng)具有直接調(diào)控能力。

在典型、發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣供給的控制機(jī)制由兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成：基礎(chǔ)貨幣和乘數(shù)。金融當(dāng)局只能通過(guò)調(diào)控這兩者來(lái)間接地調(diào)控貨幣供給數(shù)量，而不能直接調(diào)控。當(dāng)然，這些控制工具最終還是要通過(guò)微觀基礎(chǔ)即居民、企業(yè)及商業(yè)銀行的反應(yīng)才能起作用。

微觀主體包括居民、企業(yè)、商業(yè)銀行（存款貨幣銀行）三個(gè)方面。微觀主體行為對(duì)貨幣供給的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一、居民持幣行為與貨幣供給：

當(dāng)居民普遍增加現(xiàn)金保有數(shù)量時(shí)，通貨對(duì)活期存款的比率會(huì)提高，反之，這個(gè)比率會(huì)下降，這個(gè)通常被簡(jiǎn)稱(chēng)作通貨比率的比率與貨幣供給量是負(fù)相關(guān)關(guān)系。

根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)居民持幣行為從而對(duì)通貨比率產(chǎn)生影響的因素主要有四個(gè)：

l、財(cái)富效應(yīng)，當(dāng)一個(gè)人的收人或財(cái)富大量增加時(shí)，通常，他持有現(xiàn)金的增長(zhǎng)速度會(huì)相對(duì)降低；反之亦然，這說(shuō)明，一般情況下，通貨比率與財(cái)富和收入的變動(dòng)成反方向變化。

2、預(yù)期報(bào)酬率變動(dòng)效應(yīng)。居民持有的現(xiàn)金是不產(chǎn)生利息的，因此它們的貨幣報(bào)酬率為零；儲(chǔ)蓄存款有利息收益，那就是貨幣報(bào)酬率大于零。假若只存在現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄存款兩種金融資產(chǎn)，顯然，儲(chǔ)蓄存款利率變動(dòng)與通貨比率是負(fù)相關(guān)關(guān)系，實(shí)際上在現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄存款之外還存在其他一些資產(chǎn)，如國(guó)庫(kù)券、企業(yè)證券等，那么，其他資產(chǎn)價(jià)格或收益率的變動(dòng)就會(huì)迂回地影響通貨比率。例如，證券或債券的收益率提高了，如果人們的現(xiàn)金持有量不變，而儲(chǔ)蓄存款由于相對(duì)收益水平下降而減少，那么通貨比率就會(huì)相對(duì)提高。

3、對(duì)宏觀形勢(shì)的預(yù)期。假若出現(xiàn)了銀行信用不穩(wěn)定的苗頭，居民就會(huì)大量提取存款，通貨比率因而會(huì)增大。

4、非法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，要逃避法律監(jiān)督，傾向于用現(xiàn)金進(jìn)行交易。所以非法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的規(guī)模與通貨比率為正相關(guān)關(guān)系。

上述有些因素的作用較大，有些暫時(shí)較小。未列出的因素，如對(duì)物價(jià)變動(dòng)的預(yù)期在我們這里對(duì)持有現(xiàn)金的影響就比較突出。但任何因素影響的大小，都需結(jié)合條件的變化進(jìn)行具體分析。

二、企業(yè)行為與貨幣供給：

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)所有者或經(jīng)營(yíng)者在籌集運(yùn)營(yíng)資金和運(yùn)用手中的貨幣資金進(jìn)行投資或資產(chǎn)選擇時(shí)，常常與居民遵循著共同的規(guī)則或規(guī)律。但是，表征企業(yè)行為對(duì)貨幣供給影響的特點(diǎn)的，是它們對(duì)資金的需求，從而對(duì)貨幣資金的需求，從而對(duì)貸款的需求。一般說(shuō)來(lái)，這主要來(lái)自?xún)煞矫妫?/p>

1、經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)大或收縮。經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大要求補(bǔ)充資金，補(bǔ)充資金的投入一般要求從補(bǔ)充貨幣資金開(kāi)始，如果企業(yè)對(duì)貨幣資金的投人靠的是自身的積累，這不需要補(bǔ)充貸款；反之，則需要追加貸款。追加貸款，就不能不影響貨幣供給。至于企業(yè)是否要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中是取決于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的預(yù)期，對(duì)未來(lái)收益的預(yù)期，等等。在我們這里，國(guó)有企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，特別是擴(kuò)大生產(chǎn)能力投資的傾向曾是十分強(qiáng)烈的，而所需資金則過(guò)分依賴(lài)銀行貸款，這屬于體制上的原因。但無(wú)論是什么原因，對(duì)貸款需求的壓力加大，也就意味著對(duì)貨幣供給的壓力加大。假設(shè)缺乏經(jīng)營(yíng)積極性成為某一時(shí)期企業(yè)行為的普遍特點(diǎn)，那時(shí)，再低的利息率也往往不能引起對(duì)貸款的需求，貨幣供給也就缺乏擴(kuò)大的基礎(chǔ)。

2、經(jīng)營(yíng)效益的高低。一般說(shuō)來(lái)，不管是由于經(jīng)營(yíng)管理不善，還是整個(gè)經(jīng)濟(jì)比例、結(jié)構(gòu)有問(wèn)題，都會(huì)造成資金周轉(zhuǎn)率降低；信貸資金占用時(shí)間延長(zhǎng)，在相同的產(chǎn)出水準(zhǔn)下會(huì)相對(duì)增加對(duì)貸款的需求并從而增加貨幣供應(yīng)最；反之則會(huì)減小對(duì)于增加貨幣供應(yīng)量的壓力，經(jīng)營(yíng)效益不好以致出現(xiàn)虧損，企業(yè)不得不采取減縮經(jīng)營(yíng)乃至破產(chǎn)清理行為，那就會(huì)勾銷(xiāo)一部分貸款，從而相應(yīng)收縮一部分貨幣供給。如果企業(yè)行為并非如此，而是仍然虧損經(jīng)營(yíng)，并且還要保持職工的收入水平，那就要在產(chǎn)出狀況不佳的狀況下，繼續(xù)要求得到貸款支持，其結(jié)果則是貨幣供給不得不被迫增加。

三、存款貨幣銀行行為與貨幣供給：

一般情況下，銀行對(duì)貨幣供給的影響主要靠?jī)煞N行為：一是調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金的比率；二是調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模。

銀行的準(zhǔn)備金是基礎(chǔ)貨幣，其中超過(guò)中央銀行法定準(zhǔn)備率規(guī)定的金額，是銀行沒(méi)有據(jù)以發(fā)放貸款的部分，因而沒(méi)有存款貨幣的創(chuàng)造。在準(zhǔn)備金總額不變時(shí)，銀行保有超額準(zhǔn)備金越多，貨幣乘數(shù)就越小，相應(yīng)地，貨幣供應(yīng)量也越??；如果銀行減少了超額準(zhǔn)備金的保有數(shù)量，貨幣乘數(shù)會(huì)變大，貨幣供給也相應(yīng)增加。

任何體制下的存款貨幣銀行，在中央銀行的準(zhǔn)備金存款均有超法定比率部分，問(wèn)題只是為什么有時(shí)要增加超額準(zhǔn)備金，有時(shí)卻要減少超額準(zhǔn)備金。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，主要?jiǎng)訖C(jī)有兩個(gè):一個(gè)是成本和收益動(dòng)機(jī)；另一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)。

通常情況下，商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款是沒(méi)有利息的，而一筆資金用于貸款或證券投資則能獲得收入。所以，保有超額準(zhǔn)備金則等于放棄收入，這就是超額準(zhǔn)備金的機(jī)會(huì)成本。從這點(diǎn)出發(fā)，商業(yè)銀行總是力求把超額準(zhǔn)備金壓到最低限度。在發(fā)達(dá)的工業(yè)化國(guó)家中，銀行通常把超額準(zhǔn)備保持在1個(gè)百分點(diǎn)之下。如果銀行保有的超額準(zhǔn)備金也能得到一定的利息收入，那么銀行要考慮的當(dāng)然就是放棄運(yùn)用的損失與不運(yùn)用的收益這兩者的對(duì)比狀況，如我國(guó)準(zhǔn)備存款不只有利息，而且很長(zhǎng)期間利率相當(dāng)高，從而存款貨幣銀行就有可能保持大量超額準(zhǔn)備金的選擇。這些就屬于成本收益動(dòng)機(jī)的問(wèn)題。

所謂風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)，是指商業(yè)銀行為了防止存款流出的不確定性所可能造成的損失而采取保有超額準(zhǔn)備金的考慮，銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果出現(xiàn)存款大量流出的現(xiàn)象，若無(wú)超額準(zhǔn)備金，就得采取諸如出售證券、催收貸款、向中央銀行借款等行動(dòng)，這會(huì)增大成本或減少收益；如果存款流出規(guī)模過(guò)大又無(wú)法采取措施補(bǔ)充資金，還可能面臨倒閉的威脅。為了避免這些情況的出現(xiàn)，在出現(xiàn)存款流出苗頭時(shí)，銀行則必須采取增加超額準(zhǔn)備金的行為。這說(shuō)明，超額準(zhǔn)備金保有數(shù)量與預(yù)期存款流出量為正相關(guān)關(guān)系預(yù)期總具有不確定性，不過(guò)不確定性有大有小，如果在某一特定時(shí)期，銀行感到不確定性增大，就會(huì)增加超額準(zhǔn)備金的保有數(shù)量；反之，也會(huì)相應(yīng)地減少保有數(shù)量，不確定性系數(shù)同超額準(zhǔn)備水平也是正相關(guān)關(guān)系。

超額準(zhǔn)備保存行為，不論起于何種動(dòng)機(jī)，均意味著對(duì)準(zhǔn)備存款比例的制約，在一個(gè)典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，商業(yè)銀行向中央銀行借款，會(huì)增加準(zhǔn)備金存款，也即基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量，從而能支持更多地創(chuàng)造存款貨幣。所以，在其他條件不變時(shí)，商業(yè)銀行增加中央銀行借款會(huì)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，減少中央銀行借款會(huì)減少貨幣供應(yīng)量，決定商業(yè)銀行向中央銀行借款的行為動(dòng)機(jī)也是成本收益動(dòng)機(jī)，而決定成本和收益的因素則主要是市場(chǎng)利息率和中央銀行貸款的貼現(xiàn)率。顯然，市場(chǎng)利率的高低，正相關(guān)地影響從銀行借款的多少；而中央銀行貼現(xiàn)率的高低，對(duì)于商業(yè)銀行借款數(shù)量的多少，則是負(fù)相關(guān)的。

商業(yè)銀行向中央銀行借款，影響基礎(chǔ)貨幣，同時(shí)也就是中央銀行向商此銀行貸款影響基礎(chǔ)貨幣的另一側(cè)面，就像銀行與企業(yè)在貸款增減的作用方面互為表里一樣。

四、我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行行為與貨幣供給：

近幾年來(lái)，由于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革和存款貨幣銀行改革具有實(shí)質(zhì)意義的推進(jìn)，銀行行為與貨幣供給的聯(lián)系也處于具有實(shí)質(zhì)意義的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，直到1994年、1995年，國(guó)有商業(yè)銀行行為對(duì)貨幣供給的影響具有這樣一些特點(diǎn)：

1、國(guó)有銀行面臨強(qiáng)大的貸款需求壓力。這一方面來(lái)自企業(yè)，特別是國(guó)有大中型企業(yè)。即使是經(jīng)濟(jì)效益不高甚至虧損的企業(yè)也要求追加貸款。另一方面則是來(lái)自各級(jí)政府。為了發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，地方政府經(jīng)常為地方投資項(xiàng)目和企業(yè)提出貸款要求。在這兩方面的壓力下，銀行貸款行為基本上是被動(dòng)的；自主權(quán)極其微弱，而且就銀行利益來(lái)說(shuō)，在風(fēng)險(xiǎn)不足以威脅其命運(yùn)時(shí)，擴(kuò)大貸款就是擴(kuò)大收益。國(guó)有商業(yè)銀行的這一特點(diǎn)說(shuō)明，它們自身并沒(méi)有形成控制貨幣供給的機(jī)制。

2、在強(qiáng)大的貸款需求壓力下，為了擴(kuò)大貸款，銀行首先是從中央銀行爭(zhēng)取較大的貸款規(guī)模，這種“規(guī)?！笔侵苯佑?jì)劃管理模式的手段，它是核準(zhǔn)銀行可以擴(kuò)大貸款的最高界限。然后是努力吸收存款，特別是儲(chǔ)蓄存款，以支持?jǐn)U大貸款。但更關(guān)鍵的是爭(zhēng)取取得更多的中央銀行貸款。在很大程度上依靠中央銀行的支持?jǐn)U大自己的業(yè)務(wù)是中國(guó)國(guó)有銀行行為很突出的特點(diǎn)之一。

中央銀行下達(dá)的貸款規(guī)模和其對(duì)國(guó)有銀行的貸款支持，本是對(duì)貨幣供給的控制器。但在貸款需求的壓力下，下級(jí)行對(duì)上級(jí)行，國(guó)有銀行對(duì)中央銀行有一個(gè)非常具有特征的行為，即申請(qǐng)追加。這種被稱(chēng)為“倒通機(jī)制”的追加申請(qǐng)對(duì)增加貨幣供給的作用力是極其巨大的。

3、利率、準(zhǔn)備金之類(lèi)的調(diào)節(jié)手段沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的作用。從國(guó)有銀行來(lái)說(shuō)，利率對(duì)其從中央銀行借款起不了多大調(diào)節(jié)作用，因?yàn)樗l(fā)放貸款的利率與向中央銀行借款的利率都是國(guó)家直接規(guī)定的，其間的利差已經(jīng)考慮了它們的利益。準(zhǔn)備金，以及類(lèi)似的備付金、專(zhuān)項(xiàng)存款等，對(duì)于國(guó)有銀行的具體行為有時(shí)其作用是決定性的。但對(duì)這些比率的調(diào)整行政性色彩極濃，并沒(méi)有創(chuàng)造出使國(guó)有銀行認(rèn)真考慮準(zhǔn)備率而自行安排資金營(yíng)運(yùn)的機(jī)制，而且在國(guó)有銀行依靠中央銀行大量貸款支持的情況下，如果提高準(zhǔn)備率，往往通過(guò)從中央銀行相應(yīng)地多取得一些貸款即可抵消。

總的說(shuō)來(lái)，在這樣的情況下，國(guó)有商業(yè)銀行并無(wú)內(nèi)在的約束機(jī)制使其行為能對(duì)貨幣供給給予積極影響。

近期的改革實(shí)際上是針對(duì)上述問(wèn)題逐步推進(jìn)的，這包括：

1、改變國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)事實(shí)上存在的資金供給制關(guān)系，建造市場(chǎng)機(jī)制所要求的銀行與企業(yè)關(guān)系。這不僅在于不斷加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)銀行在銀行業(yè)務(wù)上的自主決策權(quán)利，更重要的還在于國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革已開(kāi)始了有實(shí)質(zhì)意義的推進(jìn)。

2、轉(zhuǎn)變政府職能，實(shí)行政企分開(kāi)，強(qiáng)調(diào)各級(jí)政府不得強(qiáng)令銀行貸款。這在1997年已有明顯的改變。

3、理順中央銀行與國(guó)有商業(yè)銀行的關(guān)系，先后推行了多項(xiàng)有利于促使和保證商業(yè)銀行獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)的措施，這包括取消規(guī)模管理和其他一些措施。

如此等等，使自我約束機(jī)制在國(guó)有商業(yè)銀行中開(kāi)始明顯發(fā)揮作用。這突出表現(xiàn)在貸款的自主決策權(quán)上，1997年在信貸領(lǐng)域有一個(gè)突出的問(wèn)題，即“惜貸”問(wèn)題。企業(yè)和地萬(wàn)政府抱怨銀行，特別是國(guó)有商業(yè)銀行“惜貸”----對(duì)于“應(yīng)該”取得貸款的企業(yè)和項(xiàng)目不給予支持；銀行則說(shuō)“惜貸”問(wèn)題并不存在----應(yīng)該支持的均已貸款，得不到貸款的是不具備取得貸款的條件。不論誰(shuí)是誰(shuí)非，這一爭(zhēng)論本身已說(shuō)明國(guó)有商業(yè)銀行的獨(dú)立決策權(quán)已在經(jīng)濟(jì)生活中開(kāi)始成為客觀存在。也正是在這一背景下，貨幣供給的增長(zhǎng)已由于國(guó)有商業(yè)銀行行為而受到強(qiáng)有力的抑制。

改革的進(jìn)程必然會(huì)有反復(fù)，但方向不會(huì)逆轉(zhuǎn)，而且必將向縱深推進(jìn)?？梢钥隙ǎ瑢?shí)現(xiàn) 國(guó)有銀行行為方式受市場(chǎng)規(guī)律和準(zhǔn)則調(diào)節(jié)，并進(jìn)而影響貨幣供給形成的格局，其前景是顯而易見(jiàn)的。

論述題19：試評(píng)價(jià)“財(cái)政赤字若以發(fā)行債券（而不以向央行透支或借款）的方式來(lái)彌補(bǔ)，則割斷了其與通貨膨脹間的必然聯(lián)系”的說(shuō)法。

答：財(cái)政赤字=財(cái)政支出-（稅收等經(jīng)常性收入+政府負(fù)債），因此，財(cái)政赤字決定了現(xiàn)金發(fā)行量。財(cái)政通過(guò)征稅或發(fā)行債券等其他方式把收入的貨幣加以分配，而收入的上繳、支出的解撥都是通過(guò)銀行賬戶(hù)進(jìn)行的。當(dāng)收入的貨幣滿(mǎn)足不了開(kāi)支而又必須開(kāi)支，在盡了借債努力的條件下，這些貨幣來(lái)源只有向中央銀行借款。而當(dāng)流通只有現(xiàn)鈔一種形態(tài)的貨幣時(shí)，通貨膨脹是必然的，但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中已經(jīng)發(fā)展有存款貨幣，這種必然性就自然消失了。國(guó)際通用的財(cái)政赤字概念是：當(dāng)財(cái)政出現(xiàn)赤字時(shí)，政府就要采取措施彌補(bǔ)，辦法不外有三種，增加稅收、增發(fā)政府債券和變動(dòng)基礎(chǔ)貨幣。

增稅，通常屬于緊縮措施。但從短期效應(yīng)來(lái)說(shuō)，它并不會(huì)直接縮減貨幣供給財(cái)政可以動(dòng)用節(jié)余彌補(bǔ)赤字，但必須與銀行取得協(xié)商。必須看物資庫(kù)存是否充分。因?yàn)樵龆悤?huì)降低此新投資的積極性，降低對(duì)貸款的需求，從而可能成為控制貨幣供給增長(zhǎng)的因素。如果加課稅所收入的貨幣財(cái)政不再支出，那直接會(huì)縮減貨幣供給量。

用發(fā)行債券的方式來(lái)彌補(bǔ)預(yù)算赤字。而發(fā)行國(guó)債彌補(bǔ)赤字視情況不同對(duì)貨幣供給影響不同。當(dāng)債券的購(gòu)買(mǎi)者是公眾或商業(yè)銀行，并不產(chǎn)生增加貨幣供給的效應(yīng)。當(dāng)公眾開(kāi)出商業(yè)銀行的支票或商業(yè)銀行開(kāi)出有自己支付的支票，這都使各銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金減少，但財(cái)政支出后，這些準(zhǔn)備金又會(huì)恢復(fù)，準(zhǔn)備金不變，創(chuàng)造貨幣的規(guī)模也不會(huì)變.如果公眾用現(xiàn)鈔和活期存款購(gòu)買(mǎi)，會(huì)造成M1的相應(yīng)縮減，一般不會(huì)給市場(chǎng)供求造成新的壓力，沒(méi)有帶來(lái)新的購(gòu)買(mǎi)力，就不會(huì)帶來(lái)新的壓力。如果從儲(chǔ)蓄或定期存款購(gòu)買(mǎi)，意味著M2中準(zhǔn)貨幣（M2-M1）的減少，所以當(dāng)財(cái)政支出形成M1時(shí)，雖然按M2貨幣供給總規(guī)模不便，但M1層次將被擴(kuò)張，這會(huì)對(duì)市場(chǎng)供求造成新的壓力。

透支或借款，增加基礎(chǔ)貨幣?，F(xiàn)鈔是基礎(chǔ)貨幣的一部分，它的增加也就是基礎(chǔ)貨幣增加。而透支和借款使中央銀行比較被動(dòng)，容易造成貨幣量過(guò)多或通貨膨脹，但不必然。如果透支或借款能夠控制在中央銀行基礎(chǔ)貨幣應(yīng)該擴(kuò)張的范圍內(nèi)，則不會(huì)導(dǎo)致貨幣過(guò)多或通貨膨脹，反之，則會(huì)導(dǎo)致貨幣過(guò)多或通貨膨脹。而通常的情況是：財(cái)政部發(fā)行債券，中央銀行直接收購(gòu)。這樣成為準(zhǔn)備金增加的因素。如果國(guó)庫(kù)直接向中央銀行借款，也達(dá)到準(zhǔn)備金增加的相同結(jié)果。準(zhǔn)備金的增加是基礎(chǔ)貨幣的增加，會(huì)產(chǎn)生倍數(shù)效應(yīng)。因此能產(chǎn)生明顯的增加貨幣供給的功能。所以“財(cái)政赤字發(fā)行債券而不想中央銀行透支或借款的方式彌補(bǔ)，則割斷了其與通貨膨脹間的必然聯(lián)系”這種說(shuō)法是不正確的。

述題20：試從體制高度剖析“我國(guó)貨幣供給過(guò)程存在著‘倒逼機(jī)制’”這一流行見(jiàn)解。

首先我們必須肯定中國(guó)在現(xiàn)行體制下，貨幣供給往往是被動(dòng)地去適應(yīng)貨幣需求，中央銀行很難實(shí)施各項(xiàng)既定的貨幣調(diào)節(jié)方案，即我國(guó)貨幣供給過(guò)程的確存在著“倒逼機(jī)制”。也就是說(shuō)貨幣供給總是要被動(dòng)地決定于客觀經(jīng)濟(jì)過(guò)程，而我國(guó)的貨幣當(dāng)局并不能有效地控制其變動(dòng)。如：企業(yè)的貸款需求總是迫使商業(yè)銀行被動(dòng)地增加貸款供應(yīng)，中央銀行在企業(yè)和商業(yè)銀行的貸款需求壓力下又不得不實(shí)行松動(dòng)的、遷就性的貨幣政策，使得貨幣供給被動(dòng)地適應(yīng)貨幣需求的現(xiàn)象發(fā)生。

雖然在理論上經(jīng)濟(jì)體系中的全部貨幣都是從銀行流出，從本源上說(shuō)，都是由中央銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)決定的，只要控制每年的新增貸款數(shù)量就可以控制住總的貨幣供給；同時(shí)，中國(guó)的中央銀行也有著控制貨幣供給增長(zhǎng)的有效手段，只要能堅(jiān)持按照穩(wěn)定通貨、穩(wěn)定物價(jià)的政策嚴(yán)格執(zhí)行信貸計(jì)劃，貨幣供給就不會(huì)增長(zhǎng)過(guò)快。但是，由于中國(guó)目前的國(guó)情，中央銀行沒(méi)有獨(dú)立的決策地位，貨幣緊縮或松動(dòng)大都由更高的決策層作出。所以，中央銀行不過(guò)是擁有貨幣政策的執(zhí)行權(quán)，而其決策權(quán)在高于中央銀行的決策層。首先，在我國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有大中型企業(yè)的利益主要表現(xiàn)為從國(guó)有銀行取得貸款，維持和擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的任務(wù)和盈利目標(biāo)。銀行本可以選擇效益好、信譽(yù)佳的企業(yè)作為發(fā)放或優(yōu)先發(fā)放貸款的對(duì)象；對(duì)效益差甚至虧損或信譽(yù)不好的企業(yè)停止或限制發(fā)放貸款。但實(shí)際上在難以全面執(zhí)行破產(chǎn)法的情況下，不論企業(yè)效益、信譽(yù)如何，銀行都必須給予貸款。其次，對(duì)于各個(gè)地方政府，為盡快發(fā)展本地區(qū)經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加就業(yè)，甚至為維持落后、效益差的企業(yè)生存，因?yàn)檫@些關(guān)系著地區(qū)財(cái)政收入及社會(huì)安定、政治安定的因素，而使得銀行也必然受到來(lái)自地方政府的強(qiáng)大壓力。銀行雖自成體系，但由于經(jīng)營(yíng)、生活在一個(gè)地區(qū)之內(nèi)，所以也不得不考慮維護(hù)地方的利益。

再有就是個(gè)人的利益也在貨幣供給“倒逼機(jī)制”中起作用。職工工資收入本該是由企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況決定的變量，但現(xiàn)在卻存在追求職工收入盡可能最大化的傾向，即使企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善甚至虧損，也要保證職工的工資獎(jiǎng)金的發(fā)放。這就形成了個(gè)人利益通過(guò)國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)有銀行的資金依賴(lài)迫使貨幣供給出現(xiàn)倒逼現(xiàn)象。

從而，企業(yè)、地方政府、個(gè)人對(duì)各自利益的追求形成偏好經(jīng)濟(jì)和收入增長(zhǎng)的合力，并直接影響貨幣的供給速度。綜上所述，目前在中國(guó)的貨幣供給過(guò)程中存在著“倒逼機(jī)制”。雖然存在著“倒逼機(jī)制”，但是也并不是說(shuō)央行就是其受害者。其實(shí)在中國(guó)，國(guó)有企業(yè)現(xiàn)行的并不是現(xiàn)代企業(yè)制度，企業(yè)中存在著：產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不清、政企不分、管理不科學(xué)等種種問(wèn)題。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)甚至帶有政策性的任務(wù)，為了維持就業(yè)、維持地方的社會(huì)、政治的安定，企業(yè)也不得不在經(jīng)營(yíng)不能自主的怪圈下經(jīng)營(yíng)，直至導(dǎo)致效益不佳甚至虧損。同樣，商業(yè)銀行對(duì)央行的倒逼也是因?yàn)槠洳荒茏灾鹘?jīng)營(yíng)，扭曲的央行制度破壞了貨幣供求的平衡，迫使商業(yè)銀行倒逼央行。在我國(guó)目前的這種扭曲了的全盤(pán)經(jīng)濟(jì)體制下，需要用“扭曲的”思路來(lái)解決問(wèn)題，用適合我國(guó)國(guó)情的方法合理處理好從中央到地方、企業(yè)到個(gè)人的利益，以適應(yīng)我國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)的建設(shè)。

論述題22：如何理解市場(chǎng)供求與貨幣供求的理論分析？

答：市場(chǎng)供求與貨幣供求之間存在著必然的內(nèi)在聯(lián)系。社會(huì)總供給決定貨幣需求，貨幣需求決定貨幣供給。而貨幣總供給決定社會(huì)總需求。社會(huì)總需求有影響著社會(huì)總供給。貨幣供給來(lái)源于銀行體系的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中主要是貸款活動(dòng)創(chuàng)造出來(lái)的，因此銀行貸款活動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣供給規(guī)模。貨幣供給規(guī)模由直接關(guān)系到社會(huì)總需求的擴(kuò)張水平。同樣的貨幣供給不引出同樣的社會(huì)總需求，貨幣層次不同，流動(dòng)性比重不同，機(jī)制扭曲，直接創(chuàng)造出來(lái)的貨幣并不決定現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力。

同樣的社會(huì)供給會(huì)引出不一樣的貨幣需求，總供給決定貨幣需求，但同等的總共即可有偏大或偏小的貨幣需求，經(jīng)濟(jì)體系中到底需要多少貨幣，從根本上取決于有多少實(shí)際資源需要貨幣實(shí)現(xiàn)其流轉(zhuǎn)并完成生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)相互聯(lián)系的再生產(chǎn)流程。這是社會(huì)總供給決定貨幣需求的基本理論出發(fā)點(diǎn)。而宏觀的貨幣需求是通過(guò)微觀主體對(duì)貨幣的需求體現(xiàn)出來(lái)的，只有微觀主體的貨幣需求才能直接引出貨幣供給。貨幣需求引出貨幣供給，但也決非是等量的。微觀主體的貨幣需求有其獨(dú)立性，對(duì)任何一個(gè)微觀主體來(lái)說(shuō)，相對(duì)于自己的收入，對(duì)貨幣的需求可能偏大，也可能偏小，總供給決定收入，而收入是貨幣需求函數(shù)的確定性變量，因此，微觀的貨幣需求其總和在實(shí)際上并不總是等于社會(huì)總供給決定的貨幣需求量。貨幣供給成為總需求的載體，同樣，同等的貨幣供給可有偏大偏小的總需求。總需求的偏大、偏小，對(duì)總供給產(chǎn)生巨大的影響，不足，則總供給不能充分實(shí)現(xiàn)，過(guò)多，在一定條件下有可能推動(dòng)總供給增加，但不可能由此消除差額?？傂枨蟮钠?、偏小也可以通過(guò)緊縮或擴(kuò)張的政策予以調(diào)節(jié)。社會(huì)總需求大于總供給的矛盾，通過(guò)壓縮貨幣供給，從而減少總需求的規(guī)模。但是當(dāng)正常生產(chǎn)在需求擴(kuò)張的支持下運(yùn)作時(shí)，單純的緊縮也不會(huì)使供求均衡。供需的差額不能由于緊縮需求而取得均衡。從長(zhǎng)時(shí)間看，緊縮會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，供求矛盾仍難以解決。貨幣供求不均衡，市場(chǎng)供求也就難以實(shí)現(xiàn)均衡。

論述題23：結(jié)合我國(guó)改革實(shí)際，談?wù)勀銓?duì)通貨緊縮的看法。

答: 通貨緊縮是相對(duì)于通貨膨脹而言的，它是指物價(jià)疲軟乃至下跌的態(tài)勢(shì)，它不是偶然的，一時(shí)的，而是成為經(jīng)濟(jì)走向、趨勢(shì)的物價(jià)疲軟乃至下跌。

由于通貨膨脹將造成物價(jià)持續(xù)上漲，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，通貨膨脹會(huì)損害經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。持續(xù)的通貨膨脹，特別是惡性通貨膨脹，會(huì)經(jīng)由降低效率的效應(yīng)阻礙經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。事實(shí)上，通貨膨脹在歷史上也的確曾經(jīng)給各國(guó)經(jīng)濟(jì)，包括中國(guó)帶來(lái)非常不利的影響，因此世界上不少人只記得通貨膨脹和反通貨膨脹這對(duì)矛盾，而認(rèn)為通貨緊縮是一件好事。

從新中國(guó)成立一直到改革開(kāi)放20年來(lái)，我國(guó)曾經(jīng)經(jīng)歷了數(shù)次惡性通貨膨脹，確實(shí)給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)帶來(lái)非常不利的影響。特別是在1988年，通脹率接近20%，全國(guó)大中城市出現(xiàn)幾次大的搶購(gòu)風(fēng)潮，1994年更是發(fā)生了中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)最嚴(yán)重的通貨膨脹，全國(guó)商品零售價(jià)格上漲了21.7%，消費(fèi)價(jià)格上漲了24.1%；這兩次較大的通貨膨脹曾使許多人對(duì)改革以來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了懷疑，甚至有人認(rèn)為，通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)改革的一個(gè)結(jié)果。

也就是在94-95年嚴(yán)重的通貨膨脹之后，國(guó)家開(kāi)始采取措施調(diào)控通貨膨脹，其中運(yùn)用手段最多的就是宏觀緊縮政策，也就是實(shí)行緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策。這一政策持續(xù)至今，已經(jīng)有數(shù)年時(shí)間。應(yīng)該說(shuō)，宏觀緊縮政策確實(shí)有效的控制了通貨膨脹，然而也使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入一個(gè)怪圈，那就是我們每年的國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度平均保持在7.8%左右，而我們的物價(jià)指數(shù)卻不斷下滑。通貨緊縮的情況越來(lái)越嚴(yán)重，90年代中后期中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三個(gè)重要現(xiàn)象：

（1）國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度自1992年達(dá)到14.2%以后持續(xù)下降；（2）業(yè)趨勢(shì)趨于嚴(yán)峻；

（3）物價(jià)長(zhǎng)時(shí)間連續(xù)走低，產(chǎn)生大量“以貨求幣”的現(xiàn)象。造成“以貨求幣”的原因是：

（1）存量資產(chǎn)普遍縮水，資產(chǎn)隨市場(chǎng)價(jià)格降低而不斷降低，但債務(wù)并不縮水，負(fù)債率不斷上升；

（2）資本收益率不斷下降，干什么都難賺錢(qián)，投資者理性選擇套現(xiàn)保值；

（3）增量資金找不到有利的投資領(lǐng)域：居民存款利率和貸款利率都大幅下降，人們的投資大幅下降，投資者轉(zhuǎn)而持有現(xiàn)金資產(chǎn)，銀行有錢(qián)貸不出。

造成通貨緊縮的原因： 1． 國(guó)際性因素：

（1）亞洲金融危機(jī)以后，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)普遍的過(guò)剩與緊縮特征：隨著國(guó)際社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的日益融合，應(yīng)該說(shuō)，通貨緊縮的局面并不只是我國(guó)近年來(lái)所特有，包括美國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)近年來(lái)其實(shí)也同樣處于通貨緊縮的局面。

（2）傳統(tǒng)物質(zhì)產(chǎn)品全面過(guò)剩的同時(shí)，高科技產(chǎn)品也出現(xiàn)明顯過(guò)剩態(tài)勢(shì)；

（3）中國(guó)面對(duì)外部需求低迷，導(dǎo)致了出口不振和外部供給對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格巨大壓抑，物價(jià)連續(xù)走低很大程度上是受強(qiáng)大外部競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格牽制的結(jié)果。

2． 供給領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性因素：（1）原來(lái)需要的現(xiàn)在不需要了；（2）現(xiàn)在需要的生產(chǎn)不出來(lái)；

（3）能生產(chǎn)的又競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)：低度化技術(shù)構(gòu)成是我國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的原因；（4）已形成的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力又面臨被淘汰的危險(xiǎn)；

（5）重復(fù)建設(shè)，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的小生產(chǎn)線遍地開(kāi)花，導(dǎo)致成本居高難下，過(guò)剩形勢(shì)下惡性競(jìng)爭(zhēng)。3．體制性與政策性因素：是影響有效需求不足的原因

（1）各項(xiàng)改革不斷深化過(guò)程中，社會(huì)保障制度體系未能及時(shí)到位，就業(yè)、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、住房改革等都導(dǎo)致對(duì)未來(lái)預(yù)期的惡化，老百姓有錢(qián)不敢花；

（2）社會(huì)收入分配結(jié)構(gòu)迫切需要調(diào)整，收入差距形成消費(fèi)“斷檔”；（3）消費(fèi)環(huán)境改善緩慢，如“亂收費(fèi)”，過(guò)去形成的抑制消費(fèi)規(guī)定嚴(yán)重制約新的消費(fèi)熱點(diǎn)形成。

以前由于大家一直受物價(jià)上漲之苦，因此不太能理解通貨緊縮同樣可能給一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)致命傷害，但事實(shí)上，正是由于我國(guó)的通貨緊縮現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重，已經(jīng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大前提產(chǎn)生非常大的矛盾，使得我們的社會(huì)出現(xiàn)即使銀行有錢(qián)，但也貸不出去款的現(xiàn)象。原本應(yīng)該作為一國(guó)經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市，也是連續(xù)三年下跌，根本無(wú)法反映這三年我國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的現(xiàn)狀，這些都和我國(guó)連續(xù)數(shù)年的通貨緊縮有很大關(guān)系。然而，其他國(guó)家和我國(guó)不同的一點(diǎn)在于，以美國(guó)為代表的西方國(guó)家在經(jīng)歷近十年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，從2000年開(kāi)始逐漸走向經(jīng)濟(jì)衰退并一直持續(xù)至今年，因此，他們國(guó)家的通貨緊縮還是能夠和經(jīng)濟(jì)衰退取得一致的。而我國(guó)的這種通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并存的局面則顯得有點(diǎn)不太正常，也是我國(guó)改革開(kāi)放之后未能很好處理的一個(gè)經(jīng)濟(jì)關(guān)系。從以上方面可以看出，通貨緊縮同樣可能給我國(guó)的改革開(kāi)放帶來(lái)非常不利的影響。

面對(duì)通貨緊縮的嚴(yán)峻考驗(yàn)我國(guó)政府作出很大努力，如1998年增發(fā)1000億國(guó)債，加大對(duì)社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的財(cái)政投資力度，中國(guó)反通縮政策趨于完善和漸成的體系：

1． 從增加財(cái)政負(fù)債與加大財(cái)政支出轉(zhuǎn)向運(yùn)用貨幣手段與降低財(cái)政發(fā)債成本相結(jié)合，如連續(xù)多次降息；

2． 從非區(qū)別化刺激消費(fèi)轉(zhuǎn)向與調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)相結(jié)合，如開(kāi)征利息稅； 3． 從單純鼓勵(lì)人們?cè)黾娱_(kāi)支轉(zhuǎn)向與促進(jìn)收入增長(zhǎng)相結(jié)合，如為公務(wù)員加薪。提高城鎮(zhèn)低收入居民生活標(biāo)準(zhǔn)；

4． 從簡(jiǎn)單政府投資轉(zhuǎn)向與結(jié)構(gòu)調(diào)整和增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力密切結(jié)合，如財(cái)政技改貼息； 5． 在強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)出口的扶持，如提高多種產(chǎn)品的出口退稅率； 6． 在努力調(diào)動(dòng)居民金融資產(chǎn)存量同時(shí)，大力開(kāi)拓信用資源，如發(fā)展消費(fèi)信貸； 7． 在啟動(dòng)信貸消費(fèi)熱點(diǎn)上更密切推進(jìn)資源化配置，與突破體制性障礙結(jié)合，如住房體制改革，開(kāi)放住房二級(jí)市場(chǎng)。

近年來(lái)外部環(huán)境趨于改善，使得通縮壓力有所減緩，世界與亞洲經(jīng)濟(jì)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)加速勢(shì)頭；部分重要物質(zhì)產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)回升；隨著亞洲經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)國(guó)際資本重返亞洲。

從近一年來(lái)全國(guó)，乃至全球的物價(jià)指數(shù)來(lái)看，已經(jīng)出現(xiàn)一些走出通縮的跡象。這主要是由于美國(guó)政府放棄強(qiáng)勢(shì)美元政策，并連續(xù)十二次降息，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫衰退陰影，重新出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)苗頭。美國(guó)以及其他西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)的觸底反彈，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大利好，也使得同處全球一體化進(jìn)程中的中國(guó)受益，物價(jià)開(kāi)始全面上揚(yáng)，其中最明顯的莫過(guò)于全球商品價(jià)格連續(xù)暴漲。我們可以從商品期貨市場(chǎng)中明顯看到，去年以來(lái)，包括黃金在內(nèi)的貴金屬，大宗農(nóng)產(chǎn)品以及有色金屬全部上漲至96年以來(lái)高點(diǎn)，應(yīng)該說(shuō)這是各國(guó)通力治理通貨緊縮所帶來(lái)的成效，當(dāng)然也包括中國(guó)政府所采取的種種刺激消費(fèi)的措施。我們有理由相信，目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始逐漸走出通縮。由于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍然處于強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭中，我們1-3季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到9.1%，完全擺脫了非典的影響，（因此，未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)很可能向通貨膨脹邁進(jìn)。？？）

要走出通縮政府必須采取一系列斷然措施：

1． 政府有效的宏觀調(diào)空政策，不能過(guò)松，也不能過(guò)緊，適度原則穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展； 2． 讓人們的購(gòu)買(mǎi)力真正用于購(gòu)買(mǎi)“改善”；

3． 改善預(yù)期的根本是盡快完善社保制度體系，充實(shí)社?；?； 4． 增加賺錢(qián)機(jī)會(huì)，才會(huì)有人投資

5． 政府增支，如必要的職能預(yù)算和公共產(chǎn)品的必要補(bǔ)貼等。

當(dāng)然，我們認(rèn)為，無(wú)論是通貨膨脹，還是通貨緊縮，如果過(guò)度的話都會(huì)給經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)極大不利影響，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，穩(wěn)定的目標(biāo)主要是尋求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定，物價(jià)水平的穩(wěn)定。因此，一旦國(guó)家真的再度出現(xiàn)通貨膨脹的話，政府仍應(yīng)積極想辦法應(yīng)對(duì)，維持社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的穩(wěn)定。

24。結(jié)合我國(guó)國(guó)情，闡明你對(duì)貨幣政策目標(biāo)設(shè)置的看法？

一、貨幣政策指的是中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的綜合。一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容：

1、政策目標(biāo)；

2、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具；

3、預(yù)期達(dá)到的政策效果。由于從確定目標(biāo)到運(yùn)用工具乃達(dá)到預(yù)期的政策效果，這中間存在著一些作用環(huán)節(jié)，因此貨幣政策目標(biāo)實(shí)際也包含中介指標(biāo)和政策傳導(dǎo)機(jī)制等內(nèi)容。

二、貨幣政策目標(biāo)各國(guó)是不同的，就是對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，不同時(shí)期的貨幣政策目標(biāo)也是不同的，但一般都圍繞著“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，充分就業(yè)，穩(wěn)定物價(jià)和國(guó)際收支平衡作為貨幣政策目標(biāo)而展開(kāi)。

三、貨幣政策的四大目標(biāo)之間的關(guān)系是比較復(fù)雜的，充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這兩者是正相關(guān)的：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就業(yè)增加；經(jīng)濟(jì)下滑，則失業(yè)增加。但除此之外，各個(gè)目標(biāo)相互之間都有矛盾。

1、目標(biāo)間的沖突首先表現(xiàn)在充分就業(yè)與穩(wěn)定物價(jià)的矛盾上，在失業(yè)率和物價(jià)上漲率之間存在著此消彼長(zhǎng)的置換關(guān)系，即“菲利普斯曲線”，按照“菲利普斯曲線”，作為中央銀行的貨幣政策目標(biāo)只有根據(jù)當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件，尋求物價(jià)上漲率和失業(yè)率之間的某一適當(dāng)?shù)慕M合點(diǎn)，而不可能有兩全其美的辦法。

2、物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的矛盾是四大目標(biāo)之間的另一有待協(xié)調(diào)之處。就現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐而言，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)大多伴隨著物價(jià)的上漲。

3、目標(biāo)之間的沖突還表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡的矛盾上。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通常會(huì)增加對(duì)進(jìn)口商品的需要，同時(shí)由于國(guó)民收入增加帶來(lái)支付能力的增強(qiáng)，又可能提出對(duì)一部分本來(lái)可用于出口的商品的需求。兩方面作用的結(jié)果使出口的增長(zhǎng)慢于進(jìn)口的增長(zhǎng)，這就可能導(dǎo)致貿(mào)易差額的惡化。就資本項(xiàng)目而言，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就要增加投資，在國(guó)內(nèi)資金來(lái)源不足的情況下，必須借助于外資的流入。外資流入可能使國(guó)際收支中的資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差，一定程度上可彌補(bǔ)貿(mào)易逆差造成的國(guó)際收支失衡，但并不一定能使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡共存。

處理目標(biāo)之間的沖突，無(wú)非是:

1、側(cè)重于統(tǒng)籌兼顧，力求協(xié)調(diào)；

2、側(cè)重于權(quán)衡或選擇，視經(jīng)濟(jì)環(huán)境的需要而突出重點(diǎn)。近年來(lái)，我國(guó)理論界對(duì)于中國(guó)貨幣政策應(yīng)有什么樣的目標(biāo)問(wèn)題，一直存在著爭(zhēng)論。主要觀點(diǎn)有單一目標(biāo)論，雙重目標(biāo)論和多重目標(biāo)論。

四 結(jié)合我國(guó)國(guó)情，穩(wěn)定貨幣是指物價(jià)保持穩(wěn)定，這樣經(jīng)濟(jì)才可能正常運(yùn)行和發(fā)展，基本穩(wěn)定是可以做到的，絕對(duì)穩(wěn)定是不可能的。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才能對(duì)穩(wěn)定貨幣打下堅(jiān)定的基礎(chǔ)；在中國(guó)，討論充分就業(yè)和失業(yè)問(wèn)題對(duì)目前中國(guó)有著特別現(xiàn)實(shí)的意義，穩(wěn)定壓倒一切。理論上說(shuō)，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)沒(méi)有那個(gè)權(quán)威部門(mén)有足夠的單槍匹馬的能力解決中國(guó)的就業(yè)問(wèn)題，如果都沒(méi)有權(quán)威和能力解決就業(yè)問(wèn)題，誰(shuí)來(lái)解決呢；實(shí)踐上20年來(lái)，貨幣政策為充分就業(yè)做出了巨大的貢獻(xiàn)；在平衡國(guó)際收支的問(wèn)題上，同樣也沒(méi)有權(quán)威和能力的部門(mén)能單獨(dú)解決國(guó)際收支問(wèn)題?？墒?984年以來(lái)，國(guó)家一直把平衡國(guó)際收支交給銀行，實(shí)踐上，銀行為國(guó)際收支做出了巨大的貢獻(xiàn)。

因此，目標(biāo)要求各部門(mén)協(xié)調(diào)配合，齊心協(xié)力，把這些目標(biāo)當(dāng)成共同的目標(biāo)，我們才能實(shí)現(xiàn)四大目標(biāo)。

論述題

25、試闡明設(shè)置貨幣政策中介指標(biāo)的必要性及標(biāo)準(zhǔn)。

答：從貨幣政策工具的運(yùn)用到貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)之間有一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的作用過(guò)程。在這個(gè)作用過(guò)程中有必要及時(shí)了解政策工具是否得力，估計(jì)政策目標(biāo)能不能實(shí)現(xiàn)，這就需要借助于中介指標(biāo)的設(shè)置。中介指標(biāo)一般有利率、貨幣供應(yīng)量、超額準(zhǔn)備金和基礎(chǔ)貨幣等。貨幣當(dāng)局本身不能直接控制和實(shí)現(xiàn)諸如穩(wěn)定、增長(zhǎng)這些貨幣政策的目標(biāo)，它只能借助于貨幣政策工具，并通過(guò)對(duì)這些中介指標(biāo)的調(diào)節(jié)和影響最終實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。根據(jù)這些中介指標(biāo)對(duì)貨幣政策工具反應(yīng)的先后和作用于最終目標(biāo)的過(guò)程，可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是近期指標(biāo)，即中央銀行對(duì)它的控制力較強(qiáng)，但離貨幣政策的最終目標(biāo)較遠(yuǎn)；另一類(lèi)是遠(yuǎn)期指標(biāo)，即中央銀行對(duì)它的控制力較弱，但離政策目標(biāo)較近。因此，中介指標(biāo)就成了貨幣政策作用過(guò)程中一個(gè)十分重要的中間環(huán)節(jié)，對(duì)它們的選擇是否正確以及選定后能否達(dá)到預(yù)期調(diào)節(jié)效果，關(guān)系到貨幣政策最終目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。

設(shè)置貨幣政策中介指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)如下：

可控性。即是否易于為貨幣當(dāng)局所控制。通常要求中介指標(biāo)與所能適用的貨幣政策工具之間要有密切的、穩(wěn)定的和統(tǒng)計(jì)數(shù)量上的聯(lián)系。

可測(cè)性。其含義包括兩個(gè)方面：一是中央銀行能夠迅速獲取有關(guān)中介指標(biāo)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)；二是有較明確的定義并便于觀察、分析和監(jiān)測(cè)。

相關(guān)性。是指只要能達(dá)到中介指標(biāo)，中央銀行在實(shí)現(xiàn)或接近實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)方面不會(huì)遇到障礙和困難。也就是說(shuō)，要求中介指標(biāo)與貨幣政策的最終目標(biāo)之間要有密切的、穩(wěn)定的和統(tǒng)計(jì)數(shù)量上的聯(lián)系。

抗干擾性。貨幣政策在實(shí)施過(guò)程中常會(huì)受到許多外來(lái)因素或非政策因素的干擾。只要選取那些受干擾程度較低的中介指標(biāo)，才能通過(guò)貨幣政策工具的操作達(dá)到最終目標(biāo)。

與經(jīng)濟(jì)體制、金融體制有較好的適應(yīng)性。經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境不同，中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的貨幣政策目標(biāo)而采用的政策工具不同，選擇作為中介指標(biāo)的金融變量也必然有區(qū)別。這是不言自明的。

論述第26題：談?wù)劯纳莆覈?guó)中央銀行宏觀體調(diào)控手段的設(shè)想。

以下三方面著重從貨幣政策的角度來(lái)分析，而宏觀調(diào)控手段并不僅僅包括貨幣政策調(diào)控，還包括如財(cái)政政策等。

我國(guó)中央銀行宏觀體調(diào)控主要包括準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)這三個(gè)手段。這些手段主要都是著眼于總量體調(diào)節(jié)的。

（一）、準(zhǔn)備金政策：

準(zhǔn)備金政策是指中央銀行通過(guò)要求商業(yè)銀行繳存存款準(zhǔn)備金的方式來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供給的政策。它規(guī)定了商業(yè)銀行需按各類(lèi)存款余額和由中央銀行規(guī)定的法定存款準(zhǔn)備率計(jì)算并上繳的存款準(zhǔn)備金。準(zhǔn)備金政策的運(yùn)行機(jī)制通常是：當(dāng)中央銀行提高法定準(zhǔn)備率時(shí)，商業(yè)銀行一定比率的超額準(zhǔn)備金就會(huì)轉(zhuǎn)化為法定準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行的放款能力降低，貨幣乘數(shù)變小，貨幣供應(yīng)量就會(huì)相應(yīng)收縮；當(dāng)降低法定準(zhǔn)備率時(shí)，則出現(xiàn)相反的調(diào)節(jié)效果，最終擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。法定存款準(zhǔn)備率通常被認(rèn)為是貨幣政策中最猛烈的工具之一，其政策效果表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）法定準(zhǔn)備率由于是通過(guò)貨幣乘數(shù)影響貨幣供給，因此即時(shí)準(zhǔn)備率調(diào)整的幅度很小，也會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動(dòng)。（2）即時(shí)存款準(zhǔn)備率維持不變，它也在很大程度上限制了商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力。（3）即使商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)由于種種原因持有超額準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生效果。如提高準(zhǔn)備金率，實(shí)際上就是凍結(jié)了一部分超額準(zhǔn)備金。

當(dāng)然，準(zhǔn)備金政策作為中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)的政策也存在著明顯的局限性：（1）由于準(zhǔn)備率調(diào)整的效果較強(qiáng)，不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具。（2）由于同樣的原因，它的調(diào)整對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)心理預(yù)期都會(huì)產(chǎn)生顯著的影響，以致使得它有了固定化的傾向。（3）存款準(zhǔn)備金對(duì)各類(lèi)銀行和不同種類(lèi)的存款影響不一致，因而貨幣政策的效果可能因這些復(fù)雜情況的存在而不易把握。

中國(guó)的準(zhǔn)備金政策于1984年起啟動(dòng)伊始就嚴(yán)重扭曲，直到15年后的1998年才真正開(kāi)始解決這樣的扭曲，但到今天仍然有缺陷。1984年在建立中央銀行體制政策啟動(dòng)準(zhǔn)備金制度時(shí)，由于中央銀行的宏觀調(diào)控政策中并沒(méi)有再貼現(xiàn)政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，所以準(zhǔn)備金政策就成為最主要的調(diào)控手段。但在實(shí)踐中，準(zhǔn)備金政策作為間接控制杠桿，卻變成了中央銀行控制商業(yè)銀行資金的直接工具。由于中央銀行擔(dān)心無(wú)法控制商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為，因此制定了很高的準(zhǔn)備金率，嚴(yán)格控制了商業(yè)銀行的自有資金，使商業(yè)銀行在日常業(yè)務(wù)活動(dòng)中無(wú)法做到資金的自求平衡。客觀上，由于商業(yè)銀行需要上繳很高的準(zhǔn)備金，使得中央銀行集中了70%的信貸資金來(lái)源。到1998年開(kāi)始對(duì)準(zhǔn)備金制度進(jìn)行改革，改革后的準(zhǔn)備金制度有了很大的改進(jìn)，但仍然有著幾個(gè)問(wèn)題尚未解決：（1）準(zhǔn)備金率仍然偏高?，F(xiàn)行準(zhǔn)備金率為6%，這與西方國(guó)家普遍1%到2%的準(zhǔn)備金率相比依然偏高。而且中央銀行還要求上商業(yè)銀行保留一定的備付金。（2）定期存款和活期存款的準(zhǔn)備金率不做區(qū)分。即對(duì)定期存款也按6%要求上繳準(zhǔn)備金，與定期存款提前支取的實(shí)際情況不符。從另一個(gè)層面上講，也說(shuō)明了較高的總體準(zhǔn)備金水平。（3）準(zhǔn)備金政策還是支付利息的政策，需要進(jìn)一步的改革。

（二）、再貼現(xiàn)政策：

再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過(guò)規(guī)定和調(diào)整商業(yè)銀行向中央銀行的再貼現(xiàn)率而影響貸款的數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣的宏觀貨幣調(diào)控政策。再貼現(xiàn)率變動(dòng)影響商業(yè)銀行貸款數(shù)量的機(jī)制是：貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行從中央銀行的借款成本隨之提高，它們會(huì)相應(yīng)減少貸款數(shù)量；貼現(xiàn)率下降，意味著商業(yè)銀行從中央銀行的借款成本降低，則會(huì)產(chǎn)生鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款的作用。再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整，二是規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格。

再貼現(xiàn)的政策效果體現(xiàn)在兩方面：（1）再貼現(xiàn)率的變動(dòng)，在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，有一種告示效應(yīng)。（2）通過(guò)影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備來(lái)影響商業(yè)銀行的融資決策。

但是，再貼現(xiàn)作為一種貨幣政策工具，也有不足之處：（1）不能使中央銀行有足夠的主動(dòng)權(quán)。（2）再貼現(xiàn)率高低有限度。（3）隨時(shí)調(diào)整再貼現(xiàn)率也會(huì)引起市場(chǎng)利率的經(jīng)常波動(dòng)。我國(guó)目前的再貼現(xiàn)政策工具的運(yùn)用并不理想，主要反映在以下三個(gè)方面：

（1）我國(guó)目前的再貼現(xiàn)政策工具的運(yùn)用并不理想主要原因在于商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開(kāi)展的不理想，而其根源又在于商業(yè)信用的不理想。

我國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)期，取消了商業(yè)信用這種直接融資形式。改革開(kāi)放以后，開(kāi)始恢復(fù)，但恢復(fù)的二十多年來(lái)未取得長(zhǎng)足的發(fā)展。主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面（1）商業(yè)信用規(guī)模遠(yuǎn)不夠大。長(zhǎng)期停滯后恢復(fù)，規(guī)模上無(wú)法馬上發(fā)展起來(lái)。（2）票據(jù)不規(guī)范。早期的票據(jù)不規(guī)范表現(xiàn)為不使用專(zhuān)門(mén)的票據(jù)，出現(xiàn)了許多糾紛。而近期又出現(xiàn)許多不以真實(shí)商品交易為背景的融通票據(jù)，并向銀行貼現(xiàn)后違規(guī)進(jìn)入股市。（3）商業(yè)信用的當(dāng)事各方不講信用。雖然有真實(shí)商品交易和還款來(lái)源，但仍然有些企業(yè)無(wú)故不還。銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的良性發(fā)展必須是建立在健康的商業(yè)信用制度上的。由于存在上述約束條件，從而阻礙了商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。而中央的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也必須十以上商業(yè)銀行可以健康開(kāi)展貼現(xiàn)業(yè)務(wù)為前提的，因此，作為連鎖效應(yīng)，上述約束條件的存在也順限制了中央銀行運(yùn)用再貼現(xiàn)工具進(jìn)行貨幣調(diào)控的操作。

（2）我們國(guó)家那種通過(guò)基準(zhǔn)利率的調(diào)節(jié)來(lái)影響市場(chǎng)利率的機(jī)制是不存在的，或者說(shuō)很大程度上是有缺陷的。中國(guó)利率的總體格局使官定利率體制，不存在只調(diào)整一個(gè)基準(zhǔn)利率即影響或迂回影響市場(chǎng)利率的體制。由于中央銀行不但規(guī)定自己的再貼現(xiàn)利率水平，而且還規(guī)定商業(yè)銀行各項(xiàng)存貸款業(yè)務(wù)的利率水平，因此這樣的利率體系是缺乏彈性和回旋余地的。也既是由商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)自發(fā)決定市場(chǎng)利率或存貸款業(yè)務(wù)利率的利率機(jī)制是不存在的。（3）由于準(zhǔn)備金制度的缺陷，即準(zhǔn)備金制度使商業(yè)銀行的資金無(wú)法做到自求平衡，商業(yè)銀行往往依賴(lài)中央銀行再貸款取得資金，如果商業(yè)銀行再貸款可以輕易得到，那么商業(yè)銀行就沒(méi)有辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的動(dòng)力和必要。

（三）、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上出售或購(gòu)入財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，特別是短期國(guó)庫(kù)券，用以影響基礎(chǔ)貨幣的宏觀貨幣調(diào)控手段。它的運(yùn)行機(jī)制如下：中央銀行通過(guò)購(gòu)買(mǎi)或出售債券可以增加或減少流通中現(xiàn)金或銀行的準(zhǔn)備金，即都是使基礎(chǔ)貨幣增減。基礎(chǔ)貨幣增加，貨幣供應(yīng)量可隨之增加；基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣供應(yīng)量亦隨之減少。

同樣作為宏觀貨幣調(diào)控手段，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)被認(rèn)為是最有效的。它有著明細(xì)的優(yōu)越性：（1）中央銀行能夠運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，從而直接影響貨幣供應(yīng)量。（2）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)使中央銀行能夠隨時(shí)根據(jù)金融市場(chǎng)的變化，進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作。（3）通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，中央銀行可以主動(dòng)出擊，不像再貼現(xiàn)政策那樣處于被動(dòng)地位。（4）由于公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的規(guī)模和方向可以靈活安排，中央銀行可以運(yùn)用它對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)，而不會(huì)像存款準(zhǔn)備金的變動(dòng)那樣，產(chǎn)生震動(dòng)性影響。

然而，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)要有效地發(fā)揮其作用，必須具備一定地條件。（1）中央銀行必須具有強(qiáng)大的、足以干預(yù)和控制整個(gè)金融市場(chǎng)的金融勢(shì)力。（2）金融市場(chǎng)必須是全國(guó)性的，必須有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性，證券種類(lèi)必須齊全并達(dá)到一定規(guī)模。（3）必須有其他政策工具的配合。如沒(méi)有存款準(zhǔn)備制度，這一工具也無(wú)法發(fā)揮作用。中國(guó)的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作是遠(yuǎn)不夠理想的，主要原因有以下四點(diǎn)：（1）國(guó)債規(guī)模遠(yuǎn)不夠大。國(guó)債資產(chǎn)規(guī)模在中央銀行總資產(chǎn)比例遠(yuǎn)小于德國(guó)和日本的60%、英國(guó)的70%以及美國(guó)的80%。（2）國(guó)債期限結(jié)構(gòu)不合理。都是中長(zhǎng)期的國(guó)債，沒(méi)有短期。但公開(kāi)市場(chǎng)上操作的應(yīng)該是短期國(guó)債，由于他們期限短，受益低，因此便于吞吐。（3）憑證式國(guó)債占國(guó)債相當(dāng)部分，記賬式國(guó)債不足。而公開(kāi)市場(chǎng)上操作的主要是記賬式國(guó)債。（4）從分布上，相當(dāng)大部分國(guó)債為城鄉(xiāng)居民或個(gè)人所持有的憑證式國(guó)債，中央銀行無(wú)法進(jìn)行吞吐。雖然，我國(guó)目前的公開(kāi)業(yè)務(wù)操作仍存在上述問(wèn)題，但從1999年起，公開(kāi)市場(chǎng)操作已成為增量基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道，所以發(fā)展形勢(shì)較好。

綜上所述，目前我國(guó)中央銀行的三大宏觀調(diào)控的現(xiàn)狀都存在一定的不足。但是，隨著貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)這些宏觀調(diào)控手段的認(rèn)識(shí)逐步深刻，這些宏觀調(diào)控手段必將規(guī)范化，從而真正產(chǎn)生各自應(yīng)有的調(diào)控效應(yīng)。

第27題：如何評(píng)價(jià)再貼現(xiàn)政策的功效及在我國(guó)的作用。

再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過(guò)規(guī)定和調(diào)整商業(yè)銀行向中央銀行的再貼現(xiàn)率而影響貸款的數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣的宏觀貨幣調(diào)控政策。再貼現(xiàn)率變動(dòng)影響商業(yè)銀行貸款數(shù)量的機(jī)制是：貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行從中央銀行的借款成本隨之提高，它們會(huì)相應(yīng)減少貸款數(shù)量；貼現(xiàn)率下降，意味著商業(yè)銀行從中央銀行的借款成本降低，則會(huì)產(chǎn)生鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款的作用。但如果同時(shí)存在更強(qiáng)勁的制約因素，如過(guò)高的利潤(rùn)預(yù)期或?qū)?jīng)營(yíng)前景毫無(wú)信心，這時(shí)利率的調(diào)節(jié)作用則是極為有限的。

再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整，二是規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)的資格。前者主要著眼于短期，即中央銀行根據(jù)市場(chǎng)的資金供求狀況，隨時(shí)調(diào)低或調(diào)高再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。后者著眼于長(zhǎng)期，對(duì)要再貼現(xiàn)的票據(jù)種類(lèi)和申請(qǐng)機(jī)構(gòu)加以規(guī)定，如區(qū)別對(duì)待，可起抑制或扶持的作用，改變資金流向。

再貼現(xiàn)的政策效果體現(xiàn)在兩方面：（1）再貼現(xiàn)率的變動(dòng)，在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，有一種告示效應(yīng)。如再體現(xiàn)率的提高，意味著國(guó)家判斷市場(chǎng)過(guò)熱，有緊縮意向；反之，則意味著有擴(kuò)張意向。這對(duì)短期市場(chǎng)利率常起導(dǎo)向作用。（2）通過(guò)影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備來(lái)影響商業(yè)銀行的融資決策。

但是，再貼現(xiàn)作為一種貨幣政策工具，也有不足之處：（1）不能使中央銀行有足夠的主動(dòng)權(quán)，甚至市場(chǎng)的變化可能違背其政策意愿。商業(yè)銀行是否愿意到中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)，或再貼現(xiàn)多少，決定于商業(yè)銀行的行為。如商業(yè)銀行可通過(guò)其他途徑籌措資金而不依賴(lài)于再貼現(xiàn)，則中央銀行就不能有效地控制貨幣供應(yīng)量。（2）再貼現(xiàn)率高低有限度。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期，再貼現(xiàn)率無(wú)論多高，都難以遏止商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)或貸款。（3）對(duì)法定準(zhǔn)備率來(lái)說(shuō)，再貼現(xiàn)率比較易于調(diào)整，但隨時(shí)調(diào)整再貼現(xiàn)率也會(huì)引起市場(chǎng)利率的經(jīng)常波動(dòng)，等等。我國(guó)目前的再貼現(xiàn)政策工具的運(yùn)用并不理想，主要反映在以下三個(gè)方面：

（4）我國(guó)目前的再貼現(xiàn)政策工具的運(yùn)用并不理想主要原因在于商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開(kāi)展的不理想，而其根源又在于商業(yè)信用的不理想。我國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)期，取消了商業(yè)信用這種直接融資形式。改革開(kāi)放以后，開(kāi)始恢復(fù)，但恢復(fù)的二十多年來(lái)未取得長(zhǎng)足的發(fā)展。主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面（1）商業(yè)信用規(guī)模遠(yuǎn)不夠大。長(zhǎng)期停滯后恢復(fù)，規(guī)模上無(wú)法馬上發(fā)展起來(lái)。（2）票據(jù)不規(guī)范。早期的票據(jù)不規(guī)范表現(xiàn)為不使用專(zhuān)門(mén)的票據(jù)，出現(xiàn)了許多糾紛。而近期又出現(xiàn)許多不以真實(shí)商品交易為背景的融通票據(jù)，并向銀行貼現(xiàn)后違規(guī)進(jìn)入股市。（3）商業(yè)信用的當(dāng)事各方不講信用。雖然有真實(shí)商品交易和還款來(lái)源，但仍然有些企業(yè)無(wú)故不還。銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的良性發(fā)展必須是建立在健康的商業(yè)信用制度上的。由于存在上述約束條件，從而阻礙了商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。而中央的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也必須十以上商業(yè)銀行可以健康開(kāi)展貼現(xiàn)業(yè)務(wù)為前提的，因此，作為連鎖效應(yīng)，上述約束條件的存在也順限制了中央銀行運(yùn)用再貼現(xiàn)工具進(jìn)行貨幣調(diào)控的操作。

（5）我們國(guó)家那種通過(guò)基準(zhǔn)利率的調(diào)節(jié)來(lái)影響市場(chǎng)利率的機(jī)制是不存在的，或者說(shuō)很大程度上是有缺陷的。中國(guó)利率的總體格局使官定利率體制，不存在只調(diào)整一個(gè)基準(zhǔn)利率即影響或迂回影響市場(chǎng)利率的體制。由于中央銀行不但規(guī)定自己的再貼現(xiàn)利率水平，而且還規(guī)定商業(yè)銀行各項(xiàng)存貸款業(yè)務(wù)的利率水平，因此這樣的利率體系是缺乏彈性和回旋余地的。也既是由商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)自發(fā)決定市場(chǎng)利率或存貸款業(yè)務(wù)利率的利率機(jī)制是不存在的。由于準(zhǔn)備金制度的缺陷，即準(zhǔn)備金制度使商業(yè)銀行的資金無(wú)法做到自求平衡，商業(yè)銀行往往依賴(lài)中央銀行再貸款取得資金，如果商業(yè)銀行再貸款可以輕易得到，那么商業(yè)銀行就沒(méi)有辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的動(dòng)力和必要。

綜上所述，再貼現(xiàn)政策這一宏觀貨幣調(diào)控手段的運(yùn)用目前還存在著不少問(wèn)題，但是，隨著貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)這一宏觀調(diào)控手段的認(rèn)識(shí)逐步深刻，再貼現(xiàn)政策的執(zhí)行必將規(guī)范化，從而真正產(chǎn)生應(yīng)有的調(diào)控效應(yīng)。

論述28：如何評(píng)價(jià)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)這一政策工具及在我國(guó)的作用。

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上出售或購(gòu)入財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，特別 是短期國(guó)庫(kù)券，用以影響基礎(chǔ)貨幣的宏觀貨幣調(diào)控手段。它的運(yùn)行機(jī)制如下：中央銀 行通過(guò)購(gòu)買(mǎi)或出售債券可以增加或減少流通中現(xiàn)金或銀行的準(zhǔn)備金，即都是使基礎(chǔ)貨 幣增減?；A(chǔ)貨幣增加，貨幣供應(yīng)量可隨之增加；基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣供應(yīng)量亦隨之 減少。不過(guò)，是增減通貨，還是增減準(zhǔn)備金，還是兩者在增減過(guò)程中的比例不同，會(huì) 導(dǎo)致不同的乘數(shù)效應(yīng)，因而貨幣供應(yīng)量增減的規(guī)模也有所不同。

同樣作為宏觀貨幣調(diào)控手段，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)被認(rèn)為是最有效的。與準(zhǔn)備金政策和再貼 現(xiàn)政策相比，它有著明細(xì)的優(yōu)越性：（1）中央銀行能夠運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，影響商業(yè) 銀行準(zhǔn)備金，從而直接影響貨幣供應(yīng)量。（2）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)使中央銀行能夠隨時(shí)根據(jù) 金融市場(chǎng)的變化，進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作。（3）通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，中央銀行可 以主動(dòng)出擊，不像再貼現(xiàn)政策那樣處于被動(dòng)地位。（4）由于公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的規(guī)模和方 向可以靈活安排，中央銀行可以運(yùn)用它對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)，而不會(huì)像存款準(zhǔn)備金 的變動(dòng)那樣，產(chǎn)生震動(dòng)性影響。

然而，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)要有效地發(fā)揮其作用，必須具備一定地條件。（1）中央銀行必須 具有強(qiáng)大的、足以干預(yù)和控制整個(gè)金融市場(chǎng)的金融勢(shì)力。（2）金融市場(chǎng)必須是全國(guó)性 的，必須有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性，證券種類(lèi)必須齊全并達(dá)到一定規(guī)模。（3）必須有其他政策 工具的配合。如沒(méi)有存款準(zhǔn)備制度，這一工具也無(wú)法發(fā)揮作用。

中國(guó)的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作是遠(yuǎn)不夠理想的，主要原因有以下四點(diǎn)：（1）國(guó)債規(guī)模遠(yuǎn)不 夠大。國(guó)債資產(chǎn)規(guī)模在中央銀行總資產(chǎn)比例遠(yuǎn)小于德國(guó)和日本的60%、英國(guó)的70%以及 美國(guó)的80%。（2）國(guó)債期限結(jié)構(gòu)不合理。都是中長(zhǎng)期的國(guó)債，沒(méi)有短期。但公開(kāi)市場(chǎng) 上操作的應(yīng)該是短期國(guó)債，由于他們期限短，受益低，因此便于吞吐。（3）憑證式國(guó) 債占國(guó)債相當(dāng)部分，記賬式國(guó)債不足。而公開(kāi)市場(chǎng)上操作的主要是記賬式國(guó)債。（4）從分布上，相當(dāng)大部分國(guó)債為城鄉(xiāng)居民或個(gè)人所持有的憑證式國(guó)債，中央銀行無(wú)法進(jìn) 行吞吐。雖然，我國(guó)目前的公開(kāi)業(yè)務(wù)操作仍存在上述問(wèn)題，但從1999年起，公開(kāi)市場(chǎng) 操作已成為增量基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道，所以發(fā)展形勢(shì)較好。

2002中央銀行進(jìn)行了多次回購(gòu)，以調(diào)節(jié)貨幣量，可增加此部分內(nèi)容，使分析更加貼近實(shí)際。

綜上所述，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)這一宏觀貨幣調(diào)控手段的運(yùn)用目前還存在著不少問(wèn)題，但是，隨著貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)這一宏觀調(diào)控手段的認(rèn)識(shí)逐步深刻，公 開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的運(yùn)用必將擴(kuò)大，從而真正產(chǎn)生應(yīng)有的調(diào)控效應(yīng)。

論述29．結(jié)合國(guó)內(nèi)外實(shí)際，談?wù)劙l(fā)展中國(guó)家在金融自由化改革中應(yīng)注意的問(wèn)題。

金融自由化，是指政府放棄對(duì)金融市場(chǎng)和金融體系的過(guò)度干預(yù)，放松對(duì)利率和匯率的嚴(yán)格管制，使利率和匯率成為反映資金供求和外匯供求對(duì)比變化的信號(hào)，從而利于增加儲(chǔ)蓄和投資，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，金融自由化是克服以往金融壓抑政策造成的負(fù)面影響，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定成長(zhǎng)的必由之路。但從許多發(fā)展中國(guó)家金融自由化改革的實(shí)踐看，這條道路是不平坦的。金融自由化本身需要具備一定的條件，在具體的實(shí)施過(guò)程中必須措施配套、審慎推進(jìn)。在條件尚不具備的情況下貿(mào)然推進(jìn)，或者在改革的過(guò)程中次序錯(cuò)誤、舉措失當(dāng)，都可能導(dǎo)致災(zāi)難性的后果。

總結(jié)二十世紀(jì)七十年代以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，發(fā)展中國(guó)家金融自由化改革必須注意以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：

對(duì)“金融自由化”必須有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)

“金融自由化”不是完全取消政府對(duì)金融市場(chǎng)與金融體系的干預(yù)，而是對(duì)政府調(diào)控金融方式的改革。具體說(shuō)就是要以法律和規(guī)章的干預(yù)取代人為的行政干預(yù)。政府仍然負(fù)有維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、維持金融體系健康運(yùn)行的責(zé)任。放松金融管制對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的形成與市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用的充分發(fā)揮是非常重要的。但若在放松管制之后，沒(méi)有建立起一套適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境、符合本國(guó)國(guó)情的審慎管理制度，就可能導(dǎo)致金融失控，危害經(jīng)濟(jì)安全與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

金融自由化改革必須具備一定的條件 ——要有穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)背景

在宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的國(guó)家實(shí)行金融自由化政策，高的通貨膨脹率容易導(dǎo)致高利率和實(shí)際匯率浮動(dòng)，從而使資金出現(xiàn)不規(guī)則流動(dòng)，進(jìn)而引起許多企業(yè)和銀行的破產(chǎn)。只有首先創(chuàng)造穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，金融改革才能避免上述種種經(jīng)濟(jì)不安定狀況。

宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是成功地實(shí)現(xiàn)金融自由化的前提條件。亞洲大多數(shù)成功的事例中，在實(shí)行金融改革之前大體上消除了宏觀經(jīng)濟(jì)的失衡。國(guó)際收支平衡表和財(cái)政赤字得到管理，通貨膨脹也相對(duì)較低。與上述情況不同的亞洲國(guó)家——菲律賓和斯里蘭卡——在改革中擴(kuò)展金融部門(mén)很不成功。例如，印度尼西亞的宏觀經(jīng)濟(jì)條件理想，廣義貨幣與GDP的比率從1983年金融自由化前9％的水平急劇上升，到1991年遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)40％。與之相對(duì)照，斯里蘭卡廣義貨幣與GDP的比率在改革以后基本上沒(méi)有變化。只有可靠的和持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定才能夠帶來(lái)貨幣需求的增加，從而有助于通過(guò)放松銀行部門(mén)管制而形成的金融深化。

——銀行資產(chǎn)質(zhì)量狀況應(yīng)該能夠保證銀行經(jīng)得起金融自由化的沖擊

發(fā)展中國(guó)家的銀行因政府的行政干預(yù)形成大量呆賬。但在政府的保護(hù)措施下，資產(chǎn)狀況不佳尚不至于對(duì)銀行生存和發(fā)展造成嚴(yán)重影響。金融自由化改革后，政府的保護(hù)取消，利率波動(dòng)加大，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，一旦資金流入的方向與規(guī)模發(fā)生變化，很容易使一些銀行產(chǎn)生流動(dòng)性危機(jī)，進(jìn)而可能導(dǎo)致破產(chǎn)。這一問(wèn)題在中國(guó)表現(xiàn)尤為突出。目前四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比率均超過(guò)20%，已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，之所以還能繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的唯一原因是源源不斷流入的存款使其仍然保持了一定的支付能力。一旦國(guó)家取消對(duì)國(guó)有銀行的保護(hù)，允許外資及私營(yíng)銀行平等競(jìng)爭(zhēng)，存款必然被大量分流。存款分流以后，四大國(guó)有銀行必然會(huì)陷入嚴(yán)重的支付危機(jī)，可能導(dǎo)致破產(chǎn)。如果政府利用擴(kuò)張貨幣的政策避免其破產(chǎn)，則可能導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹，威脅宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

實(shí)施金融自由化之后，特別是繼承了改革以前的劣質(zhì)貸款后，利率的放開(kāi)必須伴之以結(jié)構(gòu)性改革，包括重組資產(chǎn)負(fù)債表以消除壞帳、將公有銀行私有化，以及在銀行部門(mén)采取措施以促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)。

當(dāng)然，放松管制也會(huì)造成銀行做出劣質(zhì)貸款決策的情況。如果在改革之前，銀行沒(méi)有基于市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行貸款，那么他們管理信貸評(píng)價(jià)和分配的能力萎縮了或是從來(lái)未被開(kāi)發(fā)。此外，金融自由化過(guò)程本身將一些新的不確定性引入經(jīng)濟(jì)體制。因此，新近放松管制的銀行很有可能作出劣質(zhì)貸款決策來(lái)。在一個(gè)新的自由化的環(huán)境中，加強(qiáng)銀行管理者的管理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)能力將是重組進(jìn)程中一個(gè)必要組成部分。這可能會(huì)要求政府采取行動(dòng)。例如，政府可以放松對(duì)國(guó)內(nèi)銀行的外國(guó)所有權(quán)的限制，以便引進(jìn)外國(guó)管理和信貸評(píng)估技術(shù)的“最佳做法”。

在一個(gè)放松管制的金融部門(mén)，也需要對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行謹(jǐn)慎的管理。耐人尋味的是，對(duì)金融機(jī)構(gòu)有效的審慎監(jiān)管的需求，在自由的環(huán)境中比在政府控制的金融約束機(jī)制下還要大。改革前存在的對(duì)銀行行為的管制可以使金融部門(mén)保持穩(wěn)定，盡管它是以犧牲相當(dāng)大的經(jīng)濟(jì)效率為代價(jià)。放松管制將削弱這種基于管制的穩(wěn)定，因而必須更加強(qiáng)調(diào)審慎的監(jiān)管。如果銀行選擇使用蘊(yùn)含在金融自由化中的自由，導(dǎo)致潛在的市場(chǎng)失靈，那么對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的影響可能是災(zāi)難性的。

金融自由化改革必須措施配套，穩(wěn)步推進(jìn)

——金融自由化的改革必須與價(jià)格改革或自由定價(jià)機(jī)制相配合 假若一國(guó)的價(jià)格仍是保護(hù)價(jià)格或管制價(jià)格，在價(jià)格信號(hào)扭曲的條件下實(shí)行金融自由化，資金流動(dòng)被錯(cuò)誤的信號(hào)誤導(dǎo)，結(jié)果會(huì)出現(xiàn)新的資源配置失效。

——政府當(dāng)局在推進(jìn)金融自由化改革時(shí)，必須預(yù)先判斷相對(duì)價(jià)格變動(dòng)對(duì)不同集團(tuán)利益的影響，并出于公平原則和政治均衡要求的考慮，適當(dāng)采用經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償手段。

金融自由化措施實(shí)行后，利率和匯率的變動(dòng)必然導(dǎo)致利益關(guān)系的調(diào)整，從而使改革措施面臨部分利益集團(tuán)的阻力。為順利推進(jìn)，政府基于公平合理的原則采取一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償手段，以緩解壓力、減輕社會(huì)震蕩是必要的。

——資本市場(chǎng)的開(kāi)放要非常審慎

開(kāi)放資本市場(chǎng)對(duì)促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家吸引外資具有重要作用。但資本市場(chǎng)的開(kāi)放和資本的自由流動(dòng)也加劇了一國(guó)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際游資的大規(guī)模進(jìn)入與大規(guī)模撤離，可能給一國(guó)的金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊。因此發(fā)展中國(guó)家在實(shí)行金融自由化改革時(shí)，必須對(duì)資本市場(chǎng)的開(kāi)放持格外的審慎態(tài)度。只有在各項(xiàng)條件均已具備且本國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力足以承擔(dān)的時(shí)候，資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放才能產(chǎn)生良好的效果。

1997年的東南亞金融危機(jī)迅速由泰國(guó)蔓延到其他東南亞國(guó)家及韓國(guó)，一個(gè)重要的原因就是這些國(guó)家的資本市場(chǎng)開(kāi)放程度高。中國(guó)受到東南亞金融危機(jī)的影響相對(duì)比較小，最重要的原因就是中國(guó)的資本市場(chǎng)開(kāi)放程度低。東南亞金融危機(jī)的原因很多，不能只用資本市場(chǎng)的開(kāi)放度來(lái)衡量。

論30．如何評(píng)價(jià)微觀主體預(yù)期之于貨幣政策的抵消作用 ？

一般來(lái)說(shuō)貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。貨幣政策的效應(yīng)往往受到一些因素的影響，如政策的時(shí)滯、貨幣的流通速度、客觀經(jīng)濟(jì)條件的變化、政治的變化等等。

微觀主體的預(yù)期也是對(duì)貨幣政策有效性或效應(yīng)高低構(gòu)成挑戰(zhàn)的另外一個(gè)因素。當(dāng)一項(xiàng)貨幣政策提出時(shí)，各種微觀主體，立即會(huì)根據(jù)可能獲得的各種信息預(yù)測(cè)政策的后果，從而很快的作出對(duì)策，而且極少有時(shí)滯。貨幣當(dāng)局推出的政策面對(duì)微觀主體廣采取的對(duì)消其作用的對(duì)策，政策可能歸于無(wú)效。例如，政府?dāng)M采取長(zhǎng)期的擴(kuò)張政策，人們通過(guò)各種信息預(yù)期社會(huì)總需求會(huì)增加，物價(jià)會(huì)上漲，載這種情況下，工人輝通過(guò)工會(huì)與雇主談判，要求提高工資，企業(yè)預(yù)期工資成本的增加而不愿意擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。最后的結(jié)果是只有物價(jià)的上張而沒(méi)有產(chǎn)出的增長(zhǎng)。鑒于微觀主體的預(yù)期，似乎只有在貨幣政策的取向和力度沒(méi)有或沒(méi)有完全為公眾知曉的情況下才能生效或達(dá)到預(yù)期效果。但是這樣的可能性不大。貨幣當(dāng)局不可能長(zhǎng)期不讓社會(huì)知道它所要采取的政策；即使采取非常常規(guī)的貨幣政策，不久之后也會(huì)落在人們的預(yù)期之內(nèi)。假如貨幣當(dāng)局長(zhǎng)期采取非常規(guī)的貨幣政策，則會(huì)導(dǎo)致微觀經(jīng)濟(jì)主體作出錯(cuò)誤判斷，并會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入混亂之中。但實(shí)際的情況是，公眾的預(yù)期即使是非常準(zhǔn)確的，實(shí)施對(duì)策即使很快，其效應(yīng)的發(fā)揮也要有個(gè)過(guò)程。這就是說(shuō)，貨幣政策仍可奏效，但公眾的預(yù)期行為會(huì)使其效應(yīng)打很大的折扣。

建議增加理性預(yù)期概念，和盧卡斯批判進(jìn)行進(jìn)一步分析，使答案更加飽滿(mǎn)。

第四篇：銀行招聘筆試題匯總

銀行招聘筆試題匯總

1.自1984年1月1日起,中國(guó)人民銀行開(kāi)始專(zhuān)門(mén)行使中央銀行的職能,所承擔(dān)的工商信貸和儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)職能轉(zhuǎn)交至:(C)

A 中國(guó)銀行 B 交通銀行 C 工商銀行 D 建設(shè)銀行

2.下面哪些是屬于中國(guó)人民銀行的職責(zé)范圍:(ABCDE)

A.發(fā)布與履行其職責(zé)相關(guān)的命令和規(guī)章

B.發(fā)行人民幣,管理人民幣流通

C.監(jiān)督管理黃金市場(chǎng)

D.負(fù)責(zé)金融業(yè)的統(tǒng)計(jì)、調(diào)查、分析和預(yù)測(cè)E.從事有關(guān)的國(guó)際金融活動(dòng)

3.下列屬于銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管理念的是:(ABDE)

A.管風(fēng)險(xiǎn) B.提高透明度 C.管機(jī)構(gòu) D.管法人E、管內(nèi)控

4.銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管目標(biāo)是監(jiān)管者追求的基本目標(biāo)(B)

A(對(duì))

B(錯(cuò))銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管目標(biāo)是監(jiān)管者追求的最終效果或最終狀態(tài)：

1、審慎有效監(jiān)管，保護(hù)存款人和消費(fèi)者利益;

2、增進(jìn)市場(chǎng)信心;

3、通過(guò)宣傳教育工作和相關(guān)信息批露，增進(jìn)公眾對(duì)現(xiàn)代金融了解;

4、努力減少金融犯罪

5.下列屬于市場(chǎng)準(zhǔn)入的有:(ABD)

A.機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入 B.業(yè)務(wù)準(zhǔn)入 C.法人準(zhǔn)入 D.高級(jí)管理人員準(zhǔn)入 E.技術(shù)準(zhǔn)入

6.下列屬于中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員單位的有:(ABCEF)

A.政策性銀行B.商業(yè)銀行 C.中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行

D.農(nóng)村資金互助社E.中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司

F.資產(chǎn)管理公司

G、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用聯(lián)合社(不包括村鎮(zhèn)銀行與農(nóng)村資金互助社);準(zhǔn)單位包括各省銀行業(yè)協(xié)會(huì)

7.中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)(B)

A(對(duì))

B(錯(cuò))中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)為會(huì)員大會(huì)，會(huì)員大會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)

8、下列屬于銀行金融機(jī)構(gòu)的是：(ABEF)非銀行金融機(jī)構(gòu)包括：金融資產(chǎn)管理公司、信托公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、汽車(chē)金融公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司

A、中國(guó)進(jìn)出口銀行 B、村鎮(zhèn)銀行 C、資產(chǎn)管理公司

D、汽車(chē)金融公司 E、交通銀行 F、農(nóng)村信用聯(lián)合社 H、金融租賃公司

9、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行所承擔(dān)的任務(wù)是：(B)

A、農(nóng)業(yè)政策性貸款 B、國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目融資 C、支持進(jìn)出口貿(mào)易 D、支持國(guó)家開(kāi)發(fā)項(xiàng)目融資

10、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行可以辦理保險(xiǎn)代理等中間業(yè)務(wù)(A)

A(對(duì))B(錯(cuò))

11、按照“一行一策”原則，推進(jìn)政策性銀行改革，首先應(yīng)該先推進(jìn)(A)改革

A、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行 B、中國(guó)進(jìn)出口銀行 C、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 D、中國(guó)銀行

12、下面哪家大型商業(yè)銀行還未在交易所上市(B)

A、工商銀行 B、農(nóng)業(yè)銀行 C、中國(guó)銀行 D、建設(shè)銀行 E、交通銀行

13、下面哪家大型商業(yè)銀行既在上海交易所上市，又在香港聯(lián)合交易所上市

A、工商銀行 B、農(nóng)業(yè)銀行 C、中國(guó)銀行 D、建設(shè)銀行(只在香港聯(lián)合交易所上市)E、交通銀行

14、新中國(guó)第一家全國(guó)性的股份制銀行是：(A)

A、交通銀行 B、招商銀行 C、恒豐銀行 D、中信銀行

15、城市商業(yè)銀行是在原城市信用社的基礎(chǔ)上組建并發(fā)展的(A)

A(對(duì))B(錯(cuò))

16、1979年，我國(guó)第一家城市信用社在(D)成立。

A、廣東——廣州B、江蘇——淮安C、山東——青島D、河南——駐馬店

17、城市商業(yè)銀行呈現(xiàn)出的新的發(fā)展趨勢(shì)是：(ABD)

A、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者 B、跨區(qū)域經(jīng)營(yíng) C、體制創(chuàng)新 D、聯(lián)合重組 E、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模

18、村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村資金互助社是(D)年批準(zhǔn)設(shè)立的A、2004 B、2005 C、2006 D、200719、2001年11月29日，全國(guó)第一家農(nóng)村股份制商業(yè)銀行在(C)正式成立

A、江蘇揚(yáng)州市農(nóng)村商業(yè)銀行B、廣東潮州市農(nóng)村商業(yè)銀行C、張家港市農(nóng)村商業(yè)銀行

D、甘肅張掖市農(nóng)村商業(yè)銀行

20、農(nóng)村資金互助社可以向非社員吸收存款，但不可以發(fā)放貸款及辦理其他金融業(yè)務(wù)。

(B)

A(對(duì))

B(錯(cuò))農(nóng)村資金互助社不可以向非社員吸收存款、發(fā)放貸款及辦理其他金融業(yè)務(wù)、不得以該社資產(chǎn)為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保

21、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行的市場(chǎng)定位是，充分依托和發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，完善城鄉(xiāng)金融服務(wù)功能，以(E)和(C)業(yè)務(wù)為主，為城市社區(qū)和廣大農(nóng)村地區(qū)居民提供基礎(chǔ)金融服務(wù)，與其他商業(yè)銀行形成互補(bǔ)關(guān)系，支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)。

A、存款 B、貸款 C、中間 D、結(jié)算 E、零售 F、咨詢(xún)

22、我國(guó)批準(zhǔn)設(shè)立的第一家外資銀行代表處是：(B)

A、東亞銀行 B、日本輸出入銀行 C、花旗銀行 D、匯豐銀行

23、下列屬于外資銀行營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)的有：(ABD)

A、外商獨(dú)資銀行B、中外合資銀行C、外國(guó)銀行代表處D、外國(guó)銀行分行

24、外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行及外國(guó)銀行分行都可以經(jīng)營(yíng)部分或全部人民幣業(yè)務(wù)和外匯業(yè)務(wù)。(B)

A(對(duì))B(錯(cuò))

外國(guó)銀行分行可以經(jīng)營(yíng)部分或全部外匯業(yè)務(wù)以及除中國(guó)境內(nèi)公民以外客戶(hù)的人民幣業(yè)務(wù)

25、我國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司有：(ABDF)

A、信達(dá)資產(chǎn)管理公司B、華融資產(chǎn)管理公司C、華夏資產(chǎn)管理公司

D、長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司E、中華資產(chǎn)管理公司F、東方資產(chǎn)管理公司

26、我國(guó)的信托業(yè)已經(jīng)先后經(jīng)過(guò)(B)次大規(guī)模的清理整頓。

A、4 B、5 C、6 D、727、1979年，新中國(guó)第一家信托投資公司是：(C)

A、上海國(guó)際信托投資公司 B、廣州國(guó)際信托投資公司 C、中國(guó)國(guó)際信托投資公司 D、中華國(guó)際信托投資公司

28、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的服務(wù)對(duì)象僅限于企業(yè)集團(tuán)成員，但可以向社會(huì)吸收存款以及向非成員單位提供服務(wù)。(B)

A(對(duì))B(錯(cuò))服務(wù)對(duì)象限于企業(yè)集團(tuán)成員，不允許從集團(tuán)外吸收存款，為非成員單位提供服務(wù)

29、下面屬于非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的有：(ABCDEG)

A、金融資產(chǎn)管理公司B、汽車(chē)金融公司C、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司D、金融租賃公司E、信托公司F、保險(xiǎn)公司G、貨幣經(jīng)紀(jì)公司

30、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況包括以下哪幾個(gè)方面?(ABC)

A、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平B、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩rC、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景D、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度E、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

31、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo)一般包括：(ABDE)

A、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)B、物價(jià)穩(wěn)定C、國(guó)際收支D、充分就業(yè)E、國(guó)際收支平衡F、提高貨幣供應(yīng)量

32、下面哪組宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)所對(duì)應(yīng)的衡量指標(biāo)是錯(cuò)誤的?(A)

A、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——國(guó)民生產(chǎn)總值(應(yīng)為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)B、充分就業(yè)——失業(yè)率

C、物價(jià)穩(wěn)定——通貨膨脹 D、國(guó)際收支平衡——國(guó)際收支

33、GDP增長(zhǎng)率是反映一國(guó)整體經(jīng)濟(jì)狀況的主要指標(biāo)。(B)

A(對(duì))B(錯(cuò))GDP是衡量一國(guó)整體經(jīng)濟(jì)狀況的主要指標(biāo)，其增長(zhǎng)率是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)

34、我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率為：(C)

A、國(guó)民失業(yè)率B、公民失業(yè)率C、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率D、城鄉(xiāng)失業(yè)率

35、一般來(lái)說(shuō)，衡量通貨膨脹的常用指標(biāo)：(ABD)

A、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)B、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)C、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值D、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)E、居民生活消費(fèi)指數(shù)

36、在衡量通貨膨脹時(shí)，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)使用得最多、最普遍。(B)

A、(對(duì))B、(錯(cuò))消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)

37、下列屬于國(guó)際收支中經(jīng)常項(xiàng)目的有：(CDE)

A、直接投資B、企業(yè)信貸 C、勞務(wù)收支 D、匯款

E、貿(mào)易收支 F、政府借款經(jīng)常項(xiàng)目：貿(mào)易、勞務(wù)(運(yùn)輸、旅游)、單方面轉(zhuǎn)移(匯款、捐贈(zèng));資本項(xiàng)目：直接投資、政府和銀行的借款及企業(yè)信貸

38、在國(guó)際收支的衡量指標(biāo)中，貿(mào)易收支(即進(jìn)出口額)是其最主要的部分。(A)

A(對(duì))B、(錯(cuò))

39、經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段是指：(C)

A、繁榮—衰退—蕭條—崩潰B、繁榮—蕭條—衰退—崩潰

C、繁榮—衰退—蕭條—復(fù)蘇D、繁榮—蕭條—衰退—復(fù)蘇

40、下列屬于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的是：(ABCDEFGJ)

A、產(chǎn)業(yè)B、產(chǎn)品C、分配D、所有制E、城鄉(xiāng)F、消費(fèi)G、技術(shù)H、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)I、體制結(jié)構(gòu)J、地區(qū)

41、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)直接影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)商業(yè)銀行服務(wù)的需求，從而在一定程度上決定商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)特征。(A)

A(對(duì))B(錯(cuò))

42、下列屬于第二產(chǎn)業(yè)的行業(yè)有：(ABF)

A、建筑業(yè)B、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、采礦業(yè)，C、房地產(chǎn)業(yè)D、郵政業(yè)E、國(guó)際組織F、制造業(yè)

43、我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)在銀行業(yè)務(wù)中占比較低的原因有：(ABC)

A、第一、二產(chǎn)業(yè)的粗放式增長(zhǎng)

B、第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占比重較低

C、銀行服務(wù)的需求由于各種因素而受到的限制

D、銀行中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新觀念不強(qiáng)，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)程度低

E、銀行人員的從業(yè)素質(zhì)較差

44、在我國(guó)，推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量是：(C)

A、生產(chǎn) B、消費(fèi) C、投資 D、供給

45、下列屬于金融市場(chǎng)功能的有：(ABCDF)

A、資源配置功能B、定價(jià)功能C、風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)管理功能

D、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能E、市場(chǎng)引導(dǎo)功能F、貨幣資金融通功能

46、金融市場(chǎng)最主要、最基本的功能是：(A)

A、貨幣資金融通功能B、資源配置功能C、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能D、定價(jià)功能

（轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出自應(yīng)屆生求職招聘論壇）

第五篇：村鎮(zhèn)銀行筆試題

選擇題：主要是專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)和最近的熱門(mén)話題，大概20個(gè)。如1．金融體系和結(jié)構(gòu)的變化是因?yàn)椋ǎ┑膭?chuàng)新。a金融工具b金融制度c金融政策 2．備用信用證的英文翻譯（這是最簡(jiǎn)單的一個(gè)）3．我國(guó)現(xiàn)行基準(zhǔn)利率 4．有關(guān)房地產(chǎn)的問(wèn)題 二．簡(jiǎn)答題：

1、信用風(fēng)險(xiǎn)分析的“5c”中英文。

2、國(guó)際匯兌的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要有哪些？

3、一房地產(chǎn)公司有短期借款1億元，工程尚在建設(shè)中，其財(cái)務(wù)報(bào)表反映財(cái)務(wù)費(fèi)用為－105.2元，你認(rèn)為該公司的財(cái)務(wù)寶報(bào)表是否真實(shí)？為什么？ 三．計(jì)算題：主要是計(jì)算年金，現(xiàn)值等。還有就是給你一公司的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，計(jì)算該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。四．論述題：誠(chéng)信在日常工作中的作用？舉例說(shuō)明。五．選做題：應(yīng)聘不同的崗位選擇不同的問(wèn)題回答。如行業(yè)經(jīng)理－－分析不同行業(yè)的現(xiàn)狀，發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)；客戶(hù)經(jīng)理－－你認(rèn)為作為客戶(hù)經(jīng)理應(yīng)具備哪些素質(zhì)？；信息分析人員－－解釋excel里面的專(zhuān)業(yè)語(yǔ)言；貿(mào)易融資經(jīng)理－－國(guó)際貿(mào)易這一塊的。