第一篇：貨幣政策與銀行監(jiān)管論文

中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的成立，以及相應(yīng)地將銀行監(jiān)管職能從中國(guó)人民銀行分立出來(lái)，客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進(jìn)行有效協(xié)調(diào)的問(wèn)題。在前一階段主要強(qiáng)調(diào)銀行監(jiān)管與貨幣政策相互獨(dú)立的討論中，貨幣政策與銀行監(jiān)管的互動(dòng)關(guān)系實(shí)際上有意或者無(wú)意地被忽視。但是，當(dāng)這種分立成為現(xiàn)實(shí)時(shí)，如果不清晰地把握貨幣政策和銀行監(jiān)管之間的互動(dòng)關(guān)系、進(jìn)而據(jù)此建立銀行監(jiān)管和貨幣政策之間的有效協(xié)調(diào)機(jī)制，那么，不僅銀行監(jiān)管的效果會(huì)大打折扣，貨幣政策的實(shí)施也必然會(huì)遇到困難。

中國(guó)人民銀行最近發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，也就是房地產(chǎn)界所稱的“121號(hào)文件”，在實(shí)施過(guò)程中遇到的一些困難，就從一個(gè)側(cè)面凸現(xiàn)了目前貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制缺位所遭遇的窘境。對(duì)于中央銀行來(lái)說(shuō)，信貸的高增長(zhǎng)可能損害金融的可持續(xù)發(fā)展，即使信貸增長(zhǎng)不帶來(lái)物價(jià)必然上漲，中央銀行仍要密切關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的變化以及信貸資源配置的合理性，以維護(hù)和促進(jìn)金融的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。但是，中央銀行的政策目標(biāo)要順利實(shí)現(xiàn)，必然需要銀行監(jiān)管部門的積極配合，因?yàn)槟壳柏泿判刨J政策的傳導(dǎo)依然是以銀行業(yè)為主導(dǎo)，貨幣政策的有效實(shí)施最終還是需要金融機(jī)構(gòu)及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。目前看來(lái)，在貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能分離后，二者之間的協(xié)調(diào)未必有效，需要我們深入地探討二者的互動(dòng)關(guān)系，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上分析二者協(xié)調(diào)的主要途徑。

一、從宏觀層面的考察

（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同特性

無(wú)論是貨幣政策，還是銀行監(jiān)管，都是在同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行的。從宏觀層面考察二者之間的互動(dòng)關(guān)系，最為突出的就是貨幣政策與銀行監(jiān)管對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的不同特性。貨幣政策通常是逆經(jīng)濟(jì)周期的，而銀行監(jiān)管通常是順經(jīng)濟(jì)周期的，這兩種矛盾的特性在銀行體系自然會(huì)產(chǎn)生不同的影響，例如，下調(diào)利率能夠降低銀行的籌資成本，增強(qiáng)流動(dòng)性，但是會(huì)加大通脹的壓力。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，銀行經(jīng)營(yíng)效益好，風(fēng)險(xiǎn)低，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)約束相對(duì)來(lái)說(shuō)較松，銀行本身經(jīng)營(yíng)的難度也較小，此時(shí)貨幣政策則需要注重預(yù)警性的進(jìn)行適度反向操作，如提高利率水平、控制貨幣供應(yīng)量、對(duì)特定部門進(jìn)行信貸控制等，這顯然會(huì)加大銀行經(jīng)營(yíng)的成本；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)約束較緊，對(duì)于銀行新增的不良貸款也更為關(guān)注，銀行的貸款投放當(dāng)然也就更為謹(jǐn)慎，此時(shí)貨幣政策可能采取的擴(kuò)張性政策難以在銀行系統(tǒng)得以傳導(dǎo)。因此，貨幣政策與銀行監(jiān)管的合作，首先應(yīng)當(dāng)是在宏觀層面的合作，在于對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的判斷取得共識(shí)之后，分別在各自的領(lǐng)域采取相應(yīng)的、并且不直接沖突和抵銷的政策措施。

但是，如果貨幣政策不是以反經(jīng)濟(jì)周期、穩(wěn)定物價(jià)為主要任務(wù)的話，貨幣政策和金融監(jiān)管的這種沖突可能就未必會(huì)真正出現(xiàn)；如果貨幣政策和金融監(jiān)管的基調(diào)不是由中央銀行和銀監(jiān)會(huì)獨(dú)立確定的話，二者之間就可能出現(xiàn)沖突。例如，中央銀行在1997年開始強(qiáng)化對(duì)銀行體系的貸款監(jiān)管，開始大規(guī)模強(qiáng)調(diào)處置不良資產(chǎn)，但是當(dāng)時(shí)也是經(jīng)濟(jì)周期的下行階段，下行階段自然不良資產(chǎn)的比率就高，處置不良資產(chǎn)也會(huì)加劇貸款的緊縮力度，如果在經(jīng)濟(jì)上行的1992年等時(shí)期處置不良資產(chǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的沖擊可能就小的多，不良貸款也未必顯得那么突出，但是，這個(gè)監(jiān)管的力度看來(lái)也不是中央銀行能夠獨(dú)立確定的。

（二）銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性、系統(tǒng)性特征決定了銀行監(jiān)管與貨幣政策的互動(dòng)性

在評(píng)價(jià)銀行監(jiān)管部門的成立時(shí)，一個(gè)常見的看法是，銀行監(jiān)管部門成立之后，分別覆蓋銀行、證券、保險(xiǎn)的專門性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都基本完備，因而中國(guó)的金融監(jiān)管體系可以說(shuō)已經(jīng)基本建立起來(lái)了。這其中存在一個(gè)對(duì)銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)與證券、保險(xiǎn)體系風(fēng)險(xiǎn)的不同特性的模糊認(rèn)識(shí)。

實(shí)際上，銀行體系與證券、保險(xiǎn)體系存在很大的差別，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在流動(dòng)性方面具有不對(duì)稱性，通常具有錯(cuò)配的缺口，銀行部門十分容易遭受擠兌的沖擊而傳染到整個(gè)金融體系乃至經(jīng)濟(jì)體系，在一定程度上可以說(shuō)，銀行因?yàn)槠鋸?qiáng)烈的公共性和外部性而具有公眾公司的許多特征。因此，銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)主要是宏觀性、系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，而證券和保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要是微觀性的、與投資者相關(guān)程度高的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)殂y行監(jiān)管和銀行體系的穩(wěn)健程度與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)，因此，僅僅從銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的宏觀性和系統(tǒng)性來(lái)說(shuō)，央行與銀行監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)的重要性，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)央行與證券和保險(xiǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)的重要性。

進(jìn)一步看，銀行監(jiān)管所創(chuàng)造的安全而有效率的金融體系，是實(shí)施貨幣政策的重要條件。而獨(dú)立的貨幣政策所創(chuàng)造的穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，也是銀行有效地實(shí)施監(jiān)管、維持金融體系穩(wěn)定的最為關(guān)鍵性的市場(chǎng)環(huán)境。正如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)《有效銀行監(jiān)管的核心原則》中提出的，有效銀行監(jiān)管的先決條件之一是穩(wěn)健且可持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，其中相當(dāng)重要的一點(diǎn)就是貨幣的穩(wěn)定。

（三）宏觀層面的貨幣政策和銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)還取決于市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)育

通常，對(duì)于貨幣政策和銀行監(jiān)管的分工來(lái)說(shuō)，一個(gè)直觀的判斷是，貨幣政策著眼于宏觀層面，銀行監(jiān)管著眼于微觀層面。這實(shí)際上是一個(gè)似是而非的劃分。姑且不論當(dāng)前微觀層面的銀行行為是貨幣政策的最為主要的傳導(dǎo)途徑，僅僅從貨幣政策運(yùn)作的環(huán)境看，沒有商業(yè)銀行微觀行為的市場(chǎng)化改進(jìn)，貨幣政策的實(shí)施在目前的環(huán)境下往往也是難以著手的。在較為成熟的金融市場(chǎng)環(huán)境下，商業(yè)銀行作為理性的市場(chǎng)主體，能夠基本有效地對(duì)貨幣政策的宏觀信號(hào)作出反應(yīng)，此時(shí)貨幣政策當(dāng)然無(wú)需強(qiáng)調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的直接信貸控制，而更多地依托市場(chǎng)化的間接調(diào)控手段，銀行的監(jiān)管實(shí)際上也是采取激勵(lì)相容的市場(chǎng)化手段。但是，在商業(yè)銀行體系市場(chǎng)化程度有限、商業(yè)銀行主體的自我約束能力不足的階段，貨幣政策如果不能介入商業(yè)銀行的信貸運(yùn)作行為，就難以有效地傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)節(jié)，此時(shí)必然需要商業(yè)銀行和監(jiān)管部門的積極合作。

其次，貨幣政策和銀行監(jiān)管實(shí)施的市場(chǎng)環(huán)境還應(yīng)當(dāng)包括銀行風(fēng)險(xiǎn)的處置程序。實(shí)際上，如果商業(yè)銀行體系總體上較為穩(wěn)健，同時(shí)也普遍建立了存款保險(xiǎn)制度，那么，整個(gè)銀行體系對(duì)于中央銀行“最后貸款人”的職能的依賴性顯然就大大降低，此時(shí)，無(wú)論銀行監(jiān)管職能與貨幣政策職能是否分立，并不一定必然影響到整個(gè)銀行體系運(yùn)行的穩(wěn)定性。反觀當(dāng)前中國(guó)的銀行體系的實(shí)際狀況，中央銀行的“最后貸款人”的角色似乎是當(dāng)前維護(hù)銀行體系突發(fā)性危機(jī)的主導(dǎo)性的手段，這就決定了，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，貨幣政策和銀行監(jiān)管即使分立，也必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的互動(dòng)和有效協(xié)調(diào)。

二、從金融結(jié)構(gòu)層面的考察

中國(guó)當(dāng)前的金融結(jié)構(gòu)必然也會(huì)對(duì)貨幣政策和銀行監(jiān)管的互動(dòng)行為產(chǎn)生多方面的影響。

（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管工具的相互依賴性

當(dāng)前中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)是一個(gè)典型的銀行主導(dǎo)性的間接型融資體系，因而銀行體系自然就成為貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道，如果沒有銀行監(jiān)管的合作，或者商業(yè)銀行從微觀層面不作出積極的反應(yīng)，那么，貨幣政策就很難達(dá)到預(yù)定的政策目標(biāo)。另外，貨幣政策也受到金融監(jiān)管一系列法規(guī)的影響，最為典型的是以

巴塞爾協(xié)議為代表的最低資本金要求的金融監(jiān)管，對(duì)于銀行的貸款擴(kuò)張能力、以及貨幣政策的實(shí)施效果等都會(huì)形成明顯的制約。因此，在實(shí)際運(yùn)作中，貨幣政策操作在許多情況下需要銀行監(jiān)管的配合，最為典型的就是一些選擇性的貨幣政策工具需要借助銀行監(jiān)管的力量來(lái)予以監(jiān)督落實(shí)，否則金融機(jī)構(gòu)就可能會(huì)失去實(shí)施的外部動(dòng)力。

（二）中央銀行的貨幣監(jiān)管與銀監(jiān)會(huì)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管之間存在顯著的依賴性

在實(shí)際監(jiān)管中，貨幣監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是為保證貨幣政策實(shí)施而由中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)進(jìn)行的監(jiān)管；而機(jī)構(gòu)監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是監(jiān)管機(jī)構(gòu)以維護(hù)金融體系穩(wěn)定而進(jìn)行的金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出、日常營(yíng)運(yùn)等的監(jiān)管。這兩個(gè)監(jiān)管職能實(shí)際上都是起源于早期中央銀行的“最后貸款人”職能。

在中央銀行實(shí)施貨幣監(jiān)管、或者銀監(jiān)會(huì)實(shí)施機(jī)構(gòu)監(jiān)管的過(guò)程中，二者的合作是必然的。中央銀行進(jìn)行貨幣監(jiān)管以實(shí)施其貨幣政策目標(biāo)的行為，也必然會(huì)對(duì)銀監(jiān)會(huì)所監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的目標(biāo)形成多方面的影響，例如，中央銀行對(duì)于有貸款關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)的檢查、對(duì)貨幣政策制定的存款準(zhǔn)備金制度、利率政策、選擇性貨幣政策等的落實(shí)情況進(jìn)行檢查，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段采用的直接性貨幣政策工具（如現(xiàn)金管理等）進(jìn)行檢查，都不僅需要銀行監(jiān)管部門的合作，也會(huì)直接影響到銀行監(jiān)管部門監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。與此形成對(duì)照的是，銀行監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管也會(huì)影響到貨幣政策的實(shí)施，機(jī)構(gòu)監(jiān)管所制定的具有強(qiáng)制性的監(jiān)管法規(guī)，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為形成影響，進(jìn)而對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)和實(shí)施效果直接形成影響。因此，當(dāng)前中央銀行和銀行監(jiān)管部門首先應(yīng)當(dāng)清晰地區(qū)分實(shí)際運(yùn)作中貨幣監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的業(yè)務(wù)領(lǐng)域劃分，并在進(jìn)行各自的貨幣監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管時(shí)，主動(dòng)考慮到自身的監(jiān)管行為對(duì)于對(duì)方監(jiān)管目標(biāo)的影響。

三、從運(yùn)作層面的考察

（一）貨幣政策和銀行監(jiān)管分立后應(yīng)防范可能出現(xiàn)的決策效率降低

如果說(shuō)將銀行監(jiān)管與貨幣政策獨(dú)立，是為了防止原來(lái)在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突的話，那么，二者的分立從運(yùn)作層面也提出了一個(gè)決策效率的問(wèn)題。在呼吁貨幣政策和銀行監(jiān)管職能分立眾多理由中，懷疑央行因角色沖突而對(duì)金融監(jiān)管難以中立是一個(gè)重要的原因。但是，在實(shí)際運(yùn)作中，這可能是一個(gè)“偽問(wèn)題”，因?yàn)樵谘胄腥狈ψ銐虻莫?dú)立性的前提下，如果央行與銀行監(jiān)管部門、或者其他宏觀部門就宏觀政策動(dòng)向、金融風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定應(yīng)采取的措施產(chǎn)生分歧并爭(zhēng)執(zhí)不下時(shí)，最終可能還是會(huì)集中到國(guó)務(wù)院層面進(jìn)行統(tǒng)一決策。從這個(gè)意義上說(shuō)，央行和銀監(jiān)會(huì)的分立，實(shí)際上只是把原來(lái)在央行內(nèi)部可能存在的角色沖突更多地轉(zhuǎn)移到國(guó)務(wù)院層面，而這一轉(zhuǎn)移必然會(huì)導(dǎo)致決策效率的一定程度的降低，這顯然對(duì)于貨幣政策的實(shí)施、或者金融風(fēng)險(xiǎn)的防范都有不利的影響。

這種決策效率可能出現(xiàn)的降低，最為集中地體現(xiàn)在央行的“最后貸款人”角色的行使上。實(shí)際上，如果央行身兼二任，則無(wú)論貨幣政策的基調(diào)是緊縮還是擴(kuò)張，保持銀行體系的穩(wěn)定也是一個(gè)重要的參考目標(biāo)。但是，在銀監(jiān)會(huì)作為單純的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立承擔(dān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能之后，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)并不能為陷入困境的銀行提供流動(dòng)性；而央行要妥當(dāng)運(yùn)用“最后貸款人”職能，必須充分了解具體銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立使得央行行使最后貸款人職能時(shí)將更多地依賴銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行困境的判斷而不是自身的判斷，其中顯然存在實(shí)施效果下降、運(yùn)用過(guò)濫、過(guò)嚴(yán)、過(guò)遲等，或者在央行與銀行監(jiān)管部門難以形成共識(shí)時(shí)需要國(guó)務(wù)院層面的決策，從而可能錯(cuò)過(guò)防范銀行危機(jī)的最佳時(shí)機(jī)。

因此，在貨幣政策與銀行監(jiān)管分立的條件下，貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的組織協(xié)調(diào)機(jī)制相當(dāng)關(guān)鍵，否則只能是決策效率的迅速下降。在此基礎(chǔ)上，貨幣政策的獨(dú)立性也值得關(guān)注。

（二）貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息共享應(yīng)當(dāng)成為二者協(xié)調(diào)的基本前提

無(wú)論是貨幣政策決策，還是銀行監(jiān)管決策，都是基于對(duì)銀行體系等的大量信息的分析的基礎(chǔ)之上。中央銀行的貨幣政策操作都是以一定的銀行體系的傳導(dǎo)機(jī)制為前提的，可以說(shuō)幾乎所有的貨幣政策操作，例如利率調(diào)整、公開市場(chǎng)操作，都必須立足于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況的深入掌握。更為重要的是，銀行監(jiān)管信息也是中央銀行及時(shí)高效地行使“最后貸款人”職責(zé)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，貨幣政策操作必然會(huì)對(duì)銀行體系的經(jīng)營(yíng)形成多方面的影響，也需要銀行監(jiān)管部門及時(shí)把握、進(jìn)而采取相應(yīng)的對(duì)策來(lái)指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為。

貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分立，無(wú)疑為二者之間的信息共享提出了更高的要求，以加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的協(xié)調(diào)性，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管共享的金融數(shù)據(jù)庫(kù)。

實(shí)際上，無(wú)論是貨幣政策和銀行監(jiān)管職能統(tǒng)一在一個(gè)機(jī)構(gòu)之內(nèi)，還是相互分立，在全球范圍內(nèi)都可以找到大量的范例，這是由不同國(guó)家和地區(qū)的金融法制環(huán)境和市場(chǎng)發(fā)育程度以及金融體系的演變軌跡等多種因素所決定的，并不存在一個(gè)統(tǒng)一的模式。但是，在選擇了銀行監(jiān)管和貨幣政策分立的體制之后，我們必須更為強(qiáng)調(diào)二者之間的協(xié)調(diào)與合作。僅僅以比較典型的采用貨幣政策與金融監(jiān)管分立模式的德國(guó)為例，二者之間的協(xié)作一直相當(dāng)緊密。1961年前聯(lián)邦德國(guó)建立了聯(lián)邦銀行監(jiān)督局，將金融監(jiān)管獨(dú)立于德意志銀行，以防止一直在貨幣政策決策上相當(dāng)獨(dú)立的德意志銀行權(quán)力太大。但是，德國(guó)的《銀行法》也始終強(qiáng)調(diào)，德國(guó)銀監(jiān)局的功能與德意志銀行的功能密不可分。銀監(jiān)局自身缺乏分支機(jī)構(gòu)，必須借助于央行的機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)才能有效實(shí)施金融監(jiān)管，因此央行事實(shí)上廣泛地參與銀行監(jiān)管。德國(guó)銀監(jiān)局負(fù)責(zé)制定和頒布聯(lián)邦政府有關(guān)監(jiān)管的規(guī)章制度，防止濫用內(nèi)部信息、不定期收集監(jiān)管信息以及監(jiān)督重大的股權(quán)交易等。央行負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的日常的監(jiān)管。在涉及銀行資本金和流動(dòng)性的重大政策問(wèn)題上，銀監(jiān)局更需征得央行的同意。顯然，德國(guó)貨幣政策和金融監(jiān)管的分離并不是通常意義上的職能徹底分立，在監(jiān)管職能上央行仍是主角，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)上有銀監(jiān)局獨(dú)立于央行之外，這是作為對(duì)權(quán)力過(guò)大的央行的某種制衡。這是值得我們關(guān)注的。

第二篇：2014年銀行監(jiān)管課程論文

金融監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題研究綜述

朱生財(cái) 20122102068 12級(jí)金融學(xué)碩

[摘 要]：隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深化，各種影響金融體系穩(wěn)定的因素日益增加，社會(huì)學(xué)者對(duì)金融監(jiān)管問(wèn)題的理論研究隨之深入，我國(guó)金融監(jiān)管在理論與實(shí)踐上取得了長(zhǎng)足發(fā)展。本文簡(jiǎn)要回顧了我國(guó)金融監(jiān)管的發(fā)展歷程，對(duì)金融監(jiān)管制度改革的若干觀點(diǎn)和強(qiáng)化金融監(jiān)管的策略進(jìn)行了綜述。

20世紀(jì)80年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)和金融的不穩(wěn)定性日漸突出，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理，維護(hù)整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定，已成為各國(guó)政府、金融管理當(dāng)局的共識(shí)。近年來(lái)，我國(guó)的金融監(jiān)管事業(yè)獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，目前銀行監(jiān)管工作更成為人民銀行各項(xiàng)工作的重中之重。金融監(jiān)管問(wèn)題已引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，金融界的專家學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了積極探討和深入研究，現(xiàn)就金融監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題綜述如下。

一、金融監(jiān)管發(fā)展的歷程回顧

我國(guó)的金融監(jiān)管是伴隨著金融業(yè)改革的深入，逐步發(fā)展起來(lái)的，目前基本的觀點(diǎn)是，我國(guó)金融監(jiān)管的發(fā)展大體上可分為四個(gè)階段，具體如下：

初始階段(1984-1992年)，主要依靠行政手段管理金融。人民銀行從經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管的統(tǒng)一轉(zhuǎn)變?yōu)榉艞壗?jīng)營(yíng)功能，成為一個(gè)超脫的金融監(jiān)管主體，但對(duì)金融監(jiān)管工作研究不多，重視不夠，金融監(jiān)管的作用發(fā)揮不夠理想。

合規(guī)性監(jiān)管階段(1993-1994年)，強(qiáng)調(diào)中央銀行的分支機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)變職能，由過(guò)去側(cè)重于管資金、分規(guī)模，轉(zhuǎn)變到加強(qiáng)金融監(jiān)管上來(lái)。但監(jiān)管方式主要是整頓式、運(yùn)動(dòng)式，監(jiān)管內(nèi)容以合規(guī)性為主。

金融監(jiān)管立法階段(1994-1997年)，我國(guó)金融領(lǐng)域的立法速度大大加快，頒布了《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《保險(xiǎn)法》、《擔(dān)保法》和《關(guān)于懲治破壞金融秩序犯罪的決定》及《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》、《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》等金融法律法規(guī)，使我國(guó)的金融監(jiān)管逐步走上依法監(jiān)管的軌道。

金融監(jiān)管體制改革深化階段(1997年至今)，吸取東南亞金融危機(jī)的教訓(xùn)，我國(guó)的金融監(jiān)管改革在這一時(shí)期得到了深化。這一時(shí)期，我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管體制進(jìn)一步得到完善；人民銀行管理體制也進(jìn)行了重大改革。

二、關(guān)于改革金融監(jiān)管體制的若干爭(zhēng)論

(一)分業(yè)監(jiān)管與混業(yè)監(jiān)管的問(wèn)題

現(xiàn)階段，我國(guó)已建立了央行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系、法律體系以及相應(yīng)的指標(biāo)體系和監(jiān)測(cè)體系。隨著國(guó)際上對(duì)金融業(yè)實(shí)施混業(yè)監(jiān)管的趨勢(shì)加強(qiáng)，以及我國(guó)加入WT0后與國(guó)際金融業(yè)的逐步接軌，我國(guó)是否應(yīng)改革現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管體制，轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)監(jiān)管，為此人們展開了激烈探討。

主張應(yīng)當(dāng)過(guò)渡到混業(yè)監(jiān)管的人認(rèn)為：一是混業(yè)經(jīng)營(yíng)、混業(yè)監(jiān)管是國(guó)際發(fā)展的主流，我國(guó)已經(jīng)加入WT0，從與國(guó)際接軌的角度講，應(yīng)當(dāng)實(shí)行混業(yè)監(jiān)管；二是從目前分業(yè)監(jiān)管體制實(shí)際運(yùn)行的效果看，存在著諸多缺陷，如缺乏有效金融監(jiān)管的條件、多元化監(jiān)管主體缺乏必要的信息交流與合作、金融監(jiān)管缺乏完善的實(shí)務(wù)操作系統(tǒng)等；三是分別設(shè)立多個(gè)監(jiān)管主體不僅要花銷很大的成本，而且不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)與合作其成本也是很大的。因此，持有這些觀點(diǎn)的人主張應(yīng)改革現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管的體制，并設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

而主張分業(yè)監(jiān)管的人認(rèn)為：一是西方發(fā)達(dá)國(guó)家的混業(yè)監(jiān)管是從分業(yè)監(jiān)管經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)的時(shí)期

發(fā)展而來(lái)，中國(guó)目前尚不具備混業(yè)監(jiān)管的土壤；二是銀行、保險(xiǎn)、證券擁有比較獨(dú)特的金融活動(dòng)，有各自的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征，這將導(dǎo)致監(jiān)管目標(biāo)上的差別，將不同的監(jiān)管目標(biāo)統(tǒng)一到一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，使統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管目標(biāo)上可能沒有像專業(yè)化的分立監(jiān)管者那樣有清晰的重點(diǎn)，可能會(huì)帶來(lái)不同監(jiān)管目標(biāo)的沖突等難以處理的問(wèn)題；三是統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)由于規(guī)模過(guò)于龐大，內(nèi)部合理分工是一個(gè)問(wèn)題，可能會(huì)滋生官僚主義。因此，他們主張監(jiān)管應(yīng)設(shè)定在按功能分業(yè)的形式。

2002年全國(guó)金融工作會(huì)議明確我國(guó)現(xiàn)階段仍保持分業(yè)監(jiān)管的格局后，關(guān)于分業(yè)監(jiān)管還是混業(yè)監(jiān)管的爭(zhēng)論有所減少，但由分業(yè)監(jiān)管逐步過(guò)渡到混業(yè)監(jiān)管是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，因此適當(dāng)?shù)鼐驮搯?wèn)題繼續(xù)進(jìn)行討論對(duì)我國(guó)及時(shí)進(jìn)行監(jiān)管組織體系的改革很有意義。

(二)央行制定執(zhí)行貨幣政策與銀行監(jiān)管是否分離的問(wèn)題

中國(guó)人民銀行集制定與執(zhí)行貨幣政策及實(shí)施銀行監(jiān)管于一身，這種安排是否科學(xué)，或者說(shuō)是否符合形勢(shì)發(fā)展的需要。不同的觀點(diǎn)，按照不同的理論依據(jù)，設(shè)計(jì)出了本身都具有某種科學(xué)性的方案。

主張銀行監(jiān)管獨(dú)立的觀點(diǎn)認(rèn)為：中央銀行集銀行監(jiān)管與貨幣政策的職能于一身，不利于提高制定和執(zhí)行貨幣政策的水平及提高銀行監(jiān)管的效率，也加大了銀行體系潛在的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管不力的主要原因有兩個(gè)：一是中央銀行擔(dān)負(fù)著貨幣政策和銀行監(jiān)管雙重責(zé)任，客觀上分散了監(jiān)管的力量，主觀上形成了某種道德風(fēng)險(xiǎn)；二是現(xiàn)有的監(jiān)管體系設(shè)置和監(jiān)管水平有問(wèn)題，包括監(jiān)管司局之間，大區(qū)行、監(jiān)管辦、支行之間關(guān)系等，監(jiān)管人員素質(zhì)有待提高等等。還有學(xué)者(魏加寧，2001)認(rèn)為：監(jiān)管和貨幣政策的制定應(yīng)該分開，因?yàn)楸O(jiān)管和貨幣政策的制定兩種工作所希望達(dá)到的目標(biāo)有時(shí)是沖突的，過(guò)去的情況表明，兩者一旦發(fā)生沖突，中國(guó)人民銀行往往是“保一頭”——更多的時(shí)候是保持貨幣政策穩(wěn)定。因而，最有效的辦法，是集中力量、調(diào)整關(guān)系，把銀行的監(jiān)管職能從中國(guó)人民銀行分拆出來(lái)，成立一個(gè)獨(dú)立的專門的監(jiān)管部門，這個(gè)部門與證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)并列處于同一層次。

反對(duì)將貨幣政策與銀行監(jiān)管分開的觀點(diǎn)認(rèn)為：銀行監(jiān)管與貨幣政策具有較強(qiáng)的相關(guān)性，銀行監(jiān)管的主要目標(biāo)是確保銀行體系的安全與穩(wěn)健，而貨幣政策的主要目標(biāo)是維持幣值穩(wěn)定，二者目標(biāo)密不可分；人員素質(zhì)問(wèn)題不能成為監(jiān)管體制變動(dòng)的理由，除非完全撤換現(xiàn)有人員；人民銀行內(nèi)部體制設(shè)置問(wèn)題，同樣不是銀行監(jiān)管獨(dú)立與否的理由，而是一個(gè)內(nèi)部體制改革的問(wèn)題；中央銀行同時(shí)承擔(dān)貨幣政策和銀行監(jiān)管的職能，的確會(huì)對(duì)銀行監(jiān)管產(chǎn)生一些不利的影響，但是由此產(chǎn)生的監(jiān)管信息優(yōu)勢(shì)、與貨幣政策的協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)，以及作為最后貸款人的風(fēng)險(xiǎn)處置優(yōu)勢(shì)等，要遠(yuǎn)大于不利影響；由于中央銀行與國(guó)際清算銀行和巴塞爾委員會(huì)有著緊密的合作關(guān)系，由中央銀行負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管，有利于及時(shí)交流執(zhí)行銀行監(jiān)管國(guó)際準(zhǔn)則的新情況，便于銀行業(yè)國(guó)際間的合作與交流。

(三)金融監(jiān)管與金融發(fā)展的關(guān)系問(wèn)題

謝平認(rèn)為：金融監(jiān)管應(yīng)優(yōu)于金融發(fā)展。他提出，在金融領(lǐng)域，強(qiáng)調(diào)“發(fā)展是硬道理”，要以監(jiān)管為前提，“在發(fā)展中規(guī)范”的觀點(diǎn)是不對(duì)的，因?yàn)榻鹑跇I(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)高，與其他行業(yè)相比金融業(yè)的外部性與社會(huì)成本大，中國(guó)過(guò)去 20年中已經(jīng)為“重發(fā)展、輕監(jiān)管”而付出了沉重代價(jià)，同時(shí)金融業(yè)的違規(guī)收益極高，這在各國(guó)都具有普遍性，因此監(jiān)管必須先行。

盡管此外很少有人論述金融監(jiān)管與金融發(fā)展的關(guān)系，但無(wú)論是在金融研究與實(shí)務(wù)工作中，“先發(fā)展、后規(guī)范、再完善”的指導(dǎo)思想總是占據(jù)了主要位置，表現(xiàn)為與金融發(fā)展相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)建設(shè)滯后、監(jiān)管技術(shù)手段落后、監(jiān)管人員素質(zhì)不高等。比較典型的例子是部分城市信用社、城市商業(yè)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，最初由于缺乏科學(xué)的分析和統(tǒng)一規(guī)劃、市場(chǎng)準(zhǔn)入把握不嚴(yán)、資本金不足、不實(shí)等，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚，監(jiān)管困難增大。

(四)我國(guó)金融信息披露制度問(wèn)題

在我國(guó)，直到《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》頒布以前，銀行業(yè)一向被作為嚴(yán)守商業(yè)秘密的行業(yè)加以保護(hù)，報(bào)表的秘密性是保護(hù)商業(yè)銀行和客戶利益的重要基礎(chǔ)。當(dāng)然，其中也有不良貸款比例較高而不宜公開方面的原因。

鑒于此，多數(shù)人認(rèn)為我國(guó)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管透明度比國(guó)際上通行的慣例差，公眾應(yīng)享有的金融信息權(quán)力沒有受到應(yīng)有的重視，特別是國(guó)有銀行領(lǐng)域有不少信息披露的“禁區(qū)”，而實(shí)際上金融機(jī)構(gòu)信息封閉，虛假報(bào)告與統(tǒng)計(jì)信息盛行，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)深埋于中國(guó)金融業(yè)缺少透明度的“灰箱”運(yùn)作中，當(dāng)金融業(yè)開放達(dá)到一定程度時(shí)，原來(lái)沒有外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者沒有透明度尚可隱藏的一些風(fēng)險(xiǎn)與矛盾就會(huì)大量地暴露出來(lái)影響金融運(yùn)行，因此迫切需要構(gòu)建國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的金融信息披露制度。2002年5月人民銀行頒布的《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》，就是適應(yīng)這種要求而產(chǎn)生的。

三、關(guān)于未來(lái)強(qiáng)化金融監(jiān)管的策略選擇

如何著眼未來(lái)，選擇適合我國(guó)的強(qiáng)化金融監(jiān)管的策略，是當(dāng)前金融理論工作者和決策者最為關(guān)注的問(wèn)題。近年來(lái)，對(duì)這一問(wèn)題的研究主要集中在以下幾點(diǎn)： 一是我國(guó)已經(jīng)成為WT0的成員國(guó)，日內(nèi)瓦協(xié)議要求全球952的金融服務(wù)貿(mào)易納入逐步自由化的進(jìn)程，我國(guó)中央銀行如何提高監(jiān)管能力，盡快實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌，將是一個(gè)迫在眉睫的問(wèn)題；二是目前的銀行監(jiān)管過(guò)多依靠人民銀行對(duì)商業(yè)銀行的外部監(jiān)管，而來(lái)自商業(yè)銀行內(nèi)部的監(jiān)管、銀行業(yè)協(xié)會(huì)的同業(yè)自律及來(lái)自社會(huì)中介的外部監(jiān)管明顯過(guò)于薄弱，如何完善銀行監(jiān)管體系也是亟待解決的問(wèn)題；三是目前監(jiān)管手段方面存在的非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管力度不夠、監(jiān)管合力不強(qiáng)、對(duì)法人的集中監(jiān)管尚需強(qiáng)化等，要求對(duì)監(jiān)管手段進(jìn)行策略性調(diào)整；四是我國(guó)對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管仍是以原有監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管范圍為主，不設(shè)新的機(jī)構(gòu)，也不增添新的條款，這種對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管明顯滯后的狀況亟需改善。針對(duì)上述問(wèn)題，比較一致的觀點(diǎn)有：

(一)銀行監(jiān)管應(yīng)盡快與國(guó)際接軌

第一，實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際共同標(biāo)準(zhǔn)接軌。加入WT0，不僅意味著市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的逐漸趨同，而且意味著市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的趨同。由于各國(guó)對(duì)種種金融風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的提高，國(guó)際上有一種趨勢(shì)就是要加強(qiáng)金融監(jiān)管，要求金融監(jiān)管的基本原則和基本標(biāo)準(zhǔn)一致，以便于加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作。目前在金融監(jiān)管領(lǐng)域，影響最大并基本上得到國(guó)際社會(huì)認(rèn)可的是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)制定的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》，由巴塞爾委員會(huì)于1997年9月發(fā)布。加入WT0，《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的主要條款、內(nèi)容以及要求會(huì)隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的逐漸開放而要求金融監(jiān)管當(dāng)局采用。

第二，維護(hù)正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)國(guó)家金融安全。外資銀行經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，具有雄厚的資金、靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、較強(qiáng)的金融創(chuàng)新能力和成熟的全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)才起步不久，商業(yè)化經(jīng)營(yíng)還不成熟。外資銀行的進(jìn)入必然會(huì)加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，內(nèi)資銀行的部分優(yōu)質(zhì)客戶將流失，市場(chǎng)份額會(huì)減少，盈利能力將下降。監(jiān)管部門應(yīng)靈活運(yùn)用市場(chǎng)準(zhǔn)入手段，鼓勵(lì)內(nèi)資銀行的合作與創(chuàng)新，適當(dāng)保護(hù)內(nèi)資銀行的生存與發(fā)展，維護(hù)內(nèi)、外資銀行的正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，確保國(guó)家的金融安全。

第三，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際游資的監(jiān)控。外資銀行進(jìn)入我國(guó)后，國(guó)際游資將有可能隨之進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)，從事套匯、套利等投機(jī)活動(dòng)，在一定程度上增加我國(guó)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素。我國(guó)對(duì)此應(yīng)予以足夠重視，一方面要提高對(duì)游資活動(dòng)的預(yù)警能力，防患于未然；另一方面要加快外資金融立法，明確對(duì)游資的限制及懲罰措施，克服金融市場(chǎng)開放所帶來(lái)的不穩(wěn)定因素。

第四，擴(kuò)大金融監(jiān)管的國(guó)際合作。普遍認(rèn)為，要在國(guó)際范圍內(nèi)有效地防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局之間必須開展有效的雙邊和多邊合作，保持經(jīng)常性的聯(lián)系與磋商，進(jìn)行廣泛的監(jiān)管信息交流。我國(guó)金融業(yè)正在逐漸融入世界市場(chǎng)，加強(qiáng)國(guó)際交流與合作是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。

(二)逐步完善我國(guó)的銀行監(jiān)管體系

多數(shù)人主張構(gòu)建以中央銀行監(jiān)管為主體、機(jī)構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)、行業(yè)自律為紐帶、社會(huì)監(jiān)督為補(bǔ)充的四位一體的復(fù)合型金融監(jiān)管模式，從而形成一套全方位、多角度、分層次、立體化、綜合性的太監(jiān)管新格局。當(dāng)務(wù)之急，一是要充實(shí)自律性監(jiān)管體系。因?yàn)橥獠勘O(jiān)管雖然重要，但它通常發(fā)生在嚴(yán)重違規(guī)行為之后，違規(guī)行為的危害已經(jīng)產(chǎn)生。為尋求事先的預(yù)防性監(jiān)管措施，就必須發(fā)揮行業(yè)自律性組織的作用。通過(guò)自律性監(jiān)管，可以構(gòu)筑三道防線：第一道防線是金融從業(yè)人員自律，即從業(yè)人員講究職業(yè)道德和職業(yè)操守，自我約束，自覺遵守有關(guān)法律法規(guī)，這是自律的最高境界。第二道防線是金融機(jī)構(gòu)自律，即金融機(jī)構(gòu)通過(guò)健全內(nèi)部管理制度和機(jī)制，以防止本機(jī)構(gòu)職員或機(jī)構(gòu)本身出現(xiàn)違規(guī)行為。第三道防線是協(xié)會(huì)自律，即金融業(yè)協(xié)會(huì)通過(guò)制定自律規(guī)則或自律公約約束和監(jiān)督會(huì)員行為，防范或懲戒會(huì)員違規(guī)行為。二是要加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)管。具體的思路有：加強(qiáng)輿論監(jiān)督，通過(guò)新聞媒體讓社會(huì)公眾熟悉金融監(jiān)管、支持金融監(jiān)管，以博得社會(huì)各界對(duì)金融監(jiān)管的支持；聘請(qǐng)金融監(jiān)察專員，即由金融監(jiān)管部門向人大、政協(xié)、民主黨派等職能部門聘請(qǐng)監(jiān)察專員，以擴(kuò)大金融社會(huì)監(jiān)管的外延；培育獨(dú)立公正的社會(huì)性監(jiān)管機(jī)構(gòu)，包括審計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等，尤其是強(qiáng)化審計(jì)意見在金融監(jiān)管中的作用。

(三)對(duì)監(jiān)管手段進(jìn)行策略性調(diào)整

一是突出非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的主體地位。非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的顯著優(yōu)勢(shì)在于能夠運(yùn)用電腦統(tǒng)一程序和網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代科技手段和計(jì)量分析工具，對(duì)大量金融業(yè)務(wù)進(jìn)行連續(xù)處理，并為現(xiàn)場(chǎng)檢查提供有針對(duì)性的導(dǎo)向，不但可以節(jié)約監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率，而且可以促進(jìn)公平監(jiān)管，提高監(jiān)管權(quán)威，因此，金融監(jiān)管手段從現(xiàn)場(chǎng)向非現(xiàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)變是加入WT0以后加強(qiáng)金融監(jiān)管的迫切需要。另一方面，以現(xiàn)場(chǎng)檢查為主要手段的合規(guī)性監(jiān)管，在日常業(yè)務(wù)監(jiān)管中主要表現(xiàn)為利率的合規(guī)性監(jiān)管，這將隨著利率市場(chǎng)化改革的完成而失去大部分意義，因此，利率市場(chǎng)化改革將促使金融監(jiān)管手段從現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管向非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管轉(zhuǎn)變的實(shí)現(xiàn)。應(yīng)當(dāng)看到，這種轉(zhuǎn)變還需要有兩方面的條件：第一，進(jìn)一步完善非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管指標(biāo)體系，能夠通過(guò)分析非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管數(shù)據(jù)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況做出定性評(píng)價(jià)。第二，加快實(shí)現(xiàn)中央銀行計(jì)算機(jī)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)與商業(yè)銀行計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的連接，使中央銀行各級(jí)監(jiān)管部門能夠通過(guò)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)自動(dòng)獲取商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的原始數(shù)據(jù)，保證非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管數(shù)據(jù)的真實(shí)性和完整性。

二是強(qiáng)化合力監(jiān)管，建立人民銀行各級(jí)行內(nèi)部通暢的協(xié)調(diào)機(jī)制。當(dāng)前，要進(jìn)一步完善現(xiàn)行“管監(jiān)分離”制度，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息的集中化、監(jiān)管規(guī)劃的統(tǒng)一化和監(jiān)管操作的專業(yè)化；進(jìn)一步深化監(jiān)管分工，逐步實(shí)現(xiàn)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)、現(xiàn)場(chǎng)檢查、日常監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、信號(hào)對(duì)外發(fā)布的專業(yè)化；建立健全金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，實(shí)施信息共享制度；建立全過(guò)程的監(jiān)管操作流程，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管操作的程序化、規(guī)范化；探索建立對(duì)監(jiān)管部門和人員的再監(jiān)管機(jī)制，切實(shí)防范監(jiān)管工作中的道德風(fēng)險(xiǎn)。

三是強(qiáng)化法人集中監(jiān)管，建立人民銀行各層次之間的分工協(xié)調(diào)的工作機(jī)制。當(dāng)前，要按法人集中監(jiān)管的原則，進(jìn)一步修訂完善金融監(jiān)管責(zé)任制；強(qiáng)化并表監(jiān)管，突出加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行總行的監(jiān)管，將商業(yè)銀行的監(jiān)管重點(diǎn)轉(zhuǎn)向其總行的業(yè)務(wù)政策和控制程序，及其對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管理和檢查。人民銀行對(duì)商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的檢查，目的應(yīng)主要是評(píng)估其總行風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制的有效性，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，首先要督促商業(yè)銀行總行提出更改措施和處理意見。同時(shí)，要強(qiáng)化并表監(jiān)管方式，從總體上評(píng)估法人機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)情況，確保法人機(jī)構(gòu)整體的穩(wěn)健運(yùn)行。同時(shí)，要建立對(duì)法人機(jī)構(gòu)整體情況的監(jiān)管信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享，提高監(jiān)管效

率。

(四)加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管

一是把網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)正式列入金融機(jī)構(gòu)管理范疇。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可適當(dāng)?shù)卦黾尤舾蓪?duì)口監(jiān)管部門，強(qiáng)化監(jiān)管力度，增強(qiáng)監(jiān)管效率，以后再逐步把網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管融入中國(guó)金融監(jiān)管的整體格局。二是建立專門的網(wǎng)絡(luò)銀行準(zhǔn)入制度。網(wǎng)絡(luò)銀行的準(zhǔn)入要在注冊(cè)制度、安全工作、地域界定方面從嚴(yán)，而在準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)范圍等方面從寬，建立一套區(qū)別于歐美已有網(wǎng)絡(luò)發(fā)展優(yōu)勢(shì)的國(guó)家的準(zhǔn)入制度。我國(guó)網(wǎng)絡(luò)銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入重在鼓勵(lì)中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)銀行抓住機(jī)遇，盡快搶占市場(chǎng)，使監(jiān)管既可以控制整個(gè)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，又可提高本國(guó)銀行業(yè)的總體競(jìng)爭(zhēng)力。三是完善現(xiàn)行法律，補(bǔ)充適用于網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的相關(guān)法律條文。首先，要對(duì)現(xiàn)有法律中不適應(yīng)的部分進(jìn)行修訂和補(bǔ)充，不但要從刑法的角度對(duì)犯罪進(jìn)行嚴(yán)懲，在民法方面也要進(jìn)行界定；其次，要對(duì)未來(lái)發(fā)展情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，分析可能出現(xiàn)的問(wèn)題，先行立法保護(hù)。四是制定網(wǎng)絡(luò)銀行的安全標(biāo)準(zhǔn)，建立安全認(rèn)證體系。人民銀行雖于1999年4月著手這一工作，但進(jìn)展緩慢，必須加快建設(shè)步伐，以避免出現(xiàn)各家銀行另起爐灶，重復(fù)建設(shè)，交叉認(rèn)證等問(wèn)題。五是結(jié)合網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，完善現(xiàn)行金融監(jiān)管辦法。要從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)性、資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、盈利能力、管理水平和內(nèi)部控制等方面根據(jù)網(wǎng)絡(luò)化條件來(lái)適時(shí)進(jìn)行調(diào)整、補(bǔ)充，構(gòu)造一個(gè)符合網(wǎng)絡(luò)銀行生存、發(fā)展的金融監(jiān)管技術(shù)手段與操作系統(tǒng)。

第三篇：我國(guó)內(nèi)資銀行監(jiān)管論文

摘 要:近年來(lái)銀行業(yè)以及相關(guān)的金融業(yè)層出不窮的大案要案，為了加強(qiáng)我國(guó)銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，配合我國(guó)金融體制改革的進(jìn)程，加強(qiáng)我國(guó)銀行的監(jiān)管刻不容緩。從分析我國(guó)銀行監(jiān)管的傳統(tǒng)手段入手，分析其中存在的問(wèn)題，并且結(jié)合巴塞爾協(xié)議的一般做法，試圖得出一些有益的結(jié)論。

關(guān)鍵詞: 內(nèi)資銀行監(jiān)管 內(nèi)部監(jiān)管 外部監(jiān)管

自1949年建國(guó)以來(lái)，我國(guó)銀行監(jiān)管法制發(fā)展歷經(jīng)了建國(guó)初期的開創(chuàng)階段、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期及社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期等三個(gè)階段。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期，1995年3月18日通過(guò)了《中華人民共和國(guó)人民銀行法》（下文簡(jiǎn)稱《人民銀行法》），及1995年5月10日通過(guò)的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》（下文簡(jiǎn)稱《商業(yè)銀行法》）標(biāo)志著我國(guó)銀行監(jiān)管法制體系已初步成形。這兩部大法成為我國(guó)銀行監(jiān)管法制體系的核心。而當(dāng)前進(jìn)行的國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革更是具有深刻的歷史背景，它既是國(guó)有商業(yè)銀行前一階段改革的深化，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)化和國(guó)際化發(fā)展的客觀要求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行業(yè)的進(jìn)一步國(guó)際化、全球化，對(duì)于銀行監(jiān)管的有效性問(wèn)題更是進(jìn)一步的被逐漸引上臺(tái)面。我國(guó)內(nèi)資銀行監(jiān)管的現(xiàn)狀

1.1 銀行的外部監(jiān)管

銀行監(jiān)管的法定機(jī)關(guān)，各國(guó)按照其自身的特點(diǎn)，有很多不同的規(guī)定，有的國(guó)家設(shè)立專門的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，有的國(guó)家則是將所有的金融部門的監(jiān)管置于一個(gè)機(jī)構(gòu)之下，另外還有些的國(guó)家實(shí)施多頭監(jiān)管的模式。在我國(guó)，自從人民銀行退出人民幣的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之后，其主要的職能之一就是銀行監(jiān)督。隨著2003年銀監(jiān)會(huì)的成立，銀行監(jiān)管的任務(wù)就到了銀監(jiān)會(huì)的身上。銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)我國(guó)境內(nèi)所有銀行的監(jiān)管工作。由于我國(guó)的銀行監(jiān)管體系是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的時(shí)代轉(zhuǎn)軌而來(lái)，很多方面還存在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的烙印。

按照《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法的規(guī)定》，由銀監(jiān)會(huì)實(shí)施對(duì)在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)以及政策性銀行，在我國(guó)境內(nèi)設(shè)立的金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司以及經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理，另外，銀監(jiān)會(huì)依照該法有關(guān)規(guī)定,對(duì)經(jīng)其批準(zhǔn)在境外設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)以及前述的金融機(jī)構(gòu)在境外的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監(jiān)督管理。而銀監(jiān)會(huì)在各地的分支機(jī)構(gòu)，也幾乎是人民銀行分立之前所謂的四大銀行業(yè)監(jiān)管局的合并獨(dú)立，每個(gè)省都設(shè)置有銀監(jiān)局，依照地域管轄的原則，對(duì)于在該省范圍之內(nèi)的銀行及其他相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

1.2 銀行的內(nèi)部監(jiān)管

我國(guó)銀行的內(nèi)部監(jiān)管的傳統(tǒng)做法是由銀行內(nèi)部的監(jiān)管部門比如內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督部門，信貸風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估部門，銀行內(nèi)部的監(jiān)事會(huì)等等。傳統(tǒng)的做法是注重對(duì)于貸款審批，注重于對(duì)申請(qǐng)者的個(gè)人道德風(fēng)險(xiǎn)和自身經(jīng)營(yíng)狀況的考量，沒有一個(gè)具體的措施和步驟，對(duì)重點(diǎn)客戶（即有多筆銀行貸款或者擁有巨額銀行貸款的客戶）沒有具體的風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)評(píng)估和考量的措施。近年來(lái)隨著銀行業(yè)本身對(duì)自身的建設(shè)的不斷加強(qiáng)，部分銀行引入國(guó)際戰(zhàn)略投資者，并且在美國(guó)、香港和大陸的股市上市，其制度性缺陷有所彌補(bǔ)，但是仍然存在落實(shí)難的問(wèn)題。銀行的審計(jì)監(jiān)督和監(jiān)事制度主要是審查銀行內(nèi)部的報(bào)表的手續(xù)以及與具體的資金流量的相符性，總的來(lái)說(shuō)，是一個(gè)銀行內(nèi)部的審查制度，就其目的而言，防家賊更甚于防外賊。我國(guó)內(nèi)資銀行業(yè)監(jiān)管的不足

2.1 立法上的缺陷

（1）許多銀行監(jiān)管法規(guī)缺乏定量規(guī)定，可操作性不強(qiáng)，現(xiàn)有的許多銀行法規(guī)多停留在定性規(guī)定上，對(duì)于具體的操作標(biāo)準(zhǔn)沒有具體規(guī)定，而轉(zhuǎn)由實(shí)施辦法規(guī)定，這樣的立法設(shè)置雖然在操作上留有余地，但是造成了法律位階較低的遺憾。

（2）《中國(guó)人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》等雖確立了我國(guó)銀行監(jiān)管的基本法律框架，但仍不能滿足審慎監(jiān)管的客觀需要?！吨袊?guó)人民銀行法》第5章“金融監(jiān)督管理”(第30～36條)僅提出原則性規(guī)定，而沒有有關(guān)預(yù)防性監(jiān)督管理、存款保護(hù)和最后貸款搶救行動(dòng)等方面的詳細(xì)規(guī)定。

（3）配套法規(guī)尚不完備。當(dāng)前，類似中央銀行監(jiān)管條例、銀行業(yè)稽核法、外匯管理法等配套法規(guī)尚未出臺(tái)或未提出實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。法制環(huán)境不完善，妨礙了銀行監(jiān)管工作的法制化進(jìn)程。

（4）現(xiàn)有的某些法規(guī)、條例尚需進(jìn)一步完善，可考慮進(jìn)一步修正。比如，中國(guó)人民銀行作為金融監(jiān)管部門可行使行政處罰權(quán)，但法律規(guī)定央行對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)只有警告和3萬(wàn)元以下罰款的行政處罰權(quán)，顯然，這些規(guī)定過(guò)于原則簡(jiǎn)單，央行在實(shí)踐中不易操作，而且制裁力度太小，違法成本太低使得罰款數(shù)額遠(yuǎn)低于違法所得。而且，在金融業(yè)務(wù)的融合化成為國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的背景下，在中國(guó)加入WTO后，我國(guó)銀行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)是否具有經(jīng)濟(jì)可行性，都是立法者應(yīng)該考慮的問(wèn)題。此外，某些法律、條例之間還存在尚不能很好地協(xié)調(diào)和銜接等問(wèn)題。

2.2 操作上的缺陷

2.2.1 外部監(jiān)管流于形式

銀行的外部監(jiān)管，包括審計(jì)監(jiān)管，包括銀行監(jiān)督管理部門的監(jiān)管等待。最近幾年，審計(jì)風(fēng)暴越刮越烈，確實(shí)暴露出了很多的問(wèn)題，但是正如李金華審計(jì)長(zhǎng)所說(shuō)的，靠一次或者兩次由中央發(fā)起的審計(jì)風(fēng)暴是無(wú)濟(jì)于事的。我國(guó)的立法也好、行政規(guī)章也好，往往有一個(gè)特點(diǎn)，就是概括性很強(qiáng)，很強(qiáng)的概括性雖然可以在很大的程度上起到預(yù)見的作用，但是與此同時(shí)也存在不能夠真實(shí)而快速地給所面臨的問(wèn)題給出解決方案的缺陷。在我國(guó)基層執(zhí)行能力不強(qiáng)，整體素質(zhì)不高的情況下，有必要制定一個(gè)完善的解決機(jī)制，而且要嚴(yán)格地執(zhí)行這種機(jī)制。在監(jiān)管部門本身監(jiān)管能力低下的影響下，監(jiān)管的不力被放大，造成外部監(jiān)管流于形式，沒有一個(gè)常態(tài)的有效監(jiān)管。

2.2.2 內(nèi)部監(jiān)管形同虛設(shè)

在我國(guó)的傳統(tǒng)模式下，銀行的內(nèi)部監(jiān)管是極為弱小的，而且在團(tuán)體趨利性的影響下，內(nèi)部監(jiān)管更是被忽略。一切的監(jiān)管數(shù)據(jù)都為最后的報(bào)表服務(wù)，其真實(shí)性大打折扣。而且傳統(tǒng)的監(jiān)管模式顯得更加的行政化和非專業(yè)化。由于我國(guó)的銀行大多是國(guó)有企業(yè)，其監(jiān)管的方法往往不是監(jiān)事會(huì)對(duì)問(wèn)題進(jìn)行檢查，而是首先開黨委的會(huì)議，討論在某分支機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的問(wèn)題，進(jìn)而引出某員工的個(gè)人問(wèn)題，進(jìn)而對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行排查，分析問(wèn)題的專門的內(nèi)部監(jiān)管組織和手段匱乏。這樣一種行政性的手段，對(duì)于整個(gè)銀行體系的內(nèi)部監(jiān)管極為不利，沒有完善的公司治理體系，就達(dá)不到完善的內(nèi)部監(jiān)管的目標(biāo)。反過(guò)來(lái)，由于長(zhǎng)期的行政性的內(nèi)部監(jiān)管，導(dǎo)致了在理論上的落后，銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系幾乎是以極為粗糙的線條來(lái)勾勒，所監(jiān)察的文件極少，而且對(duì)于文件出具方的評(píng)級(jí)能力不足，所謂的內(nèi)部評(píng)級(jí)方法，往往是以個(gè)人的看法和經(jīng)驗(yàn)為要旨。必須重構(gòu)的內(nèi)資銀行監(jiān)管

多年以來(lái)，由于我國(guó)銀行系統(tǒng)的歷史特殊性，使得現(xiàn)在的銀行體系存在很多歷史遺留的問(wèn)題。縱觀我國(guó)的監(jiān)管歷史，先是人民銀行既行使銀行的功能，又行使監(jiān)管的功能，還使中央銀行的功能，后來(lái)是人民銀行行使監(jiān)管的功能和中央銀行的功能，最后隨著銀監(jiān)會(huì)的成立，人民銀行的監(jiān)管功能才告結(jié)束。但是從人民銀行分離而來(lái)的銀監(jiān)會(huì)太多的繼承了人民銀行原先四大銀行監(jiān)督司局的體系和構(gòu)架。從漢語(yǔ)的語(yǔ)言學(xué)來(lái)說(shuō)，監(jiān)管本身是一個(gè)行政性質(zhì)比較濃厚的詞匯，但是結(jié)合國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)管應(yīng)該是一種監(jiān)管當(dāng)局和銀行之間的相互促進(jìn)的機(jī)制，而不是警察與小偷的關(guān)系。監(jiān)管當(dāng)局給銀行開具罰單固然重要，但是更加重要的是監(jiān)管當(dāng)局制定出合理的制度。因此，重構(gòu)銀行的監(jiān)管體系顯得極為重要。3.1 立法上的完善

從具體情況出發(fā)，建立操作性強(qiáng)的銀行監(jiān)管的法律法規(guī)，對(duì)銀行監(jiān)管的操作標(biāo)準(zhǔn)作出硬性的規(guī)定。在有關(guān)預(yù)防性監(jiān)督管理、存款保護(hù)和最后貸款搶救行為等方面作出詳細(xì)的規(guī)定，進(jìn)一步制定有關(guān)審慎監(jiān)管的詳細(xì)的、切實(shí)可行的規(guī)章、細(xì)則、單項(xiàng)規(guī)定或條例，以適應(yīng)我國(guó)防范銀行恐慌的需要，為其提供充分的法律依據(jù)。建立配套的監(jiān)管條例等法規(guī)，營(yíng)造一個(gè)良好的法制環(huán)境。協(xié)調(diào)已制定的法律和法規(guī)之間的矛盾和沖突，進(jìn)一步完善已制定的法律法規(guī)，明確含義，并且與現(xiàn)階段的社會(huì)以及國(guó)際情況接軌。

3.2 操作上的完善

3.2.1 完善內(nèi)部監(jiān)管

（1）建立完善的薪酬和經(jīng)理人制度。我國(guó)銀行業(yè)的薪酬制度早先是很不完善的，領(lǐng)導(dǎo)者的薪酬水平與企業(yè)的盈利關(guān)系不大。近10年雖有改觀，但是還不夠，企業(yè)的效益與管理層的薪酬水平還是存在較大的差異，使得一方面國(guó)內(nèi)的優(yōu)秀人才希望到更高薪酬的外資企業(yè)去，另一方面留在國(guó)內(nèi)企業(yè)的人員，想方設(shè)法通過(guò)別的途徑提高自己的收益，往往就這樣走上了犯罪的道路，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)被人為的放大了，因此必須把銀行的薪酬制度跟國(guó)際一般同等規(guī)模銀行的薪酬制度接軌。

我國(guó)的銀行經(jīng)理人制度具有很強(qiáng)的黨委一把手的特色，往往很多經(jīng)營(yíng)性的事情是黨委說(shuō)了算，而不是經(jīng)理人說(shuō)了算，一個(gè)比較顯著的例子是建設(shè)銀行王雪冰案發(fā)生之后，經(jīng)理層只開了1次會(huì)議，而黨委則召開了29次會(huì)議，對(duì)于張恩照的選擇也是在頃刻之間的事情，而不如國(guó)外的大型企業(yè)一般有全球性的甄選。銀行內(nèi)部的一些泛政治化的制度，使得銀行從總體上而言，優(yōu)秀經(jīng)理人的選擇范圍比較小，也使得很多有抱負(fù)的經(jīng)理人因?yàn)樽约簾o(wú)法實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想而離開，因此在人事方面必須建立正確的經(jīng)理人選任和決策制度，能夠讓經(jīng)理人真正放得開手腳。

（2）明確和健全監(jiān)管主體的職能。在我國(guó)現(xiàn)行的銀行監(jiān)管體制下，最主要的主體是銀監(jiān)會(huì)，但是隨著金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的發(fā)展，很多金融機(jī)構(gòu)將不僅僅擁有銀行這一張牌照，而是在諸如保險(xiǎn)、信托、證券等行業(yè)都擁有經(jīng)營(yíng)權(quán)，保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、人民銀行在一些監(jiān)管工作中起到了很大的作用，比如匯率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響、頭寸的管理、反洗錢等方面，對(duì)于銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管工作都起到了很大的作用。因此，必須協(xié)調(diào)好銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、人民銀行的關(guān)系，使得各自發(fā)揮應(yīng)有的效用。

（3）規(guī)范信息披露制度。信息披露制度的重點(diǎn)在于通過(guò)信息披露來(lái)達(dá)到市場(chǎng)力量對(duì)銀行的股東進(jìn)行約束的目的。在過(guò)去，由于會(huì)計(jì)信息不完備、真實(shí)性不強(qiáng)等因素，中國(guó)的銀行業(yè)在信息披露的質(zhì)量和數(shù)量方面，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)市場(chǎng)的要求，市場(chǎng)也缺乏足夠的動(dòng)力和資料深入分析銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況。但是隨著我國(guó)銀行公司結(jié)構(gòu)改革的深入和對(duì)存款者利益保護(hù)的需要增加，規(guī)范信息披露制度變得極為重要的。因此，在強(qiáng)化信息披露方面，既要確定銀行業(yè)需要定期及時(shí)披露的資料，也要引導(dǎo)市場(chǎng)強(qiáng)化對(duì)于銀行信息的分析，逐步提高市場(chǎng)約束的力量。

3.2.2 外部監(jiān)管的完善——對(duì)于最低資本充足率制度的重新認(rèn)識(shí)

1988年的巴塞爾協(xié)議注重的最主要的就是資本充足率，在很大的程度上，資本充足率就是一切，這樣的論斷是基于只要資本充足率高，那么銀行相應(yīng)的賠償能力、抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就強(qiáng)的邏輯。但是20世紀(jì)90年代所發(fā)生的銀行大規(guī)模破產(chǎn)事件說(shuō)明，資本充足率并不是一切，資本充足率雖然在很大程度上可以反映銀行的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，但是很多的財(cái)務(wù)技巧在銀行對(duì)于資本充足率的計(jì)算上起了很大的作用，比如巨額表外資產(chǎn)對(duì)于資本充足率的影響。新巴塞爾協(xié)議已經(jīng)注意到了這一點(diǎn)，并且在具體的制度上面，對(duì)舊的協(xié)議做出了改革，更加注重全面的監(jiān)管，而不僅僅是看資本充足率，多管齊下，綜合治理一個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。在我國(guó)對(duì)銀行的監(jiān)管當(dāng)中，認(rèn)為資本充足率就是一切的思想在很大的范圍內(nèi)存在，這樣也直接導(dǎo)致了人民銀行向中國(guó)銀行和建設(shè)銀行注資450億美元，直接把這兩個(gè)銀行的壞賬沖消掉，使得其資本充足率都超過(guò)了8％。但是事實(shí)上，這樣的效果并不好，在1年之后，建行和中行的資本充足率存在下降的趨勢(shì)，壞賬不斷增多，直接注資的弊端被放大。2006年工行的改革當(dāng)中，人民銀行只擬注資120億美元，這也反映出我國(guó)監(jiān)管思路的改變，從只考慮資本充足率轉(zhuǎn)向綜合地考慮資本運(yùn)行能力和監(jiān)管能力，從多角度下手，先解決資本治理的問(wèn)題，再解決資本方面存在的問(wèn)題，這樣的思路才是正確的道路。

參考文獻(xiàn) 王兆剛.論巴塞爾協(xié)議與中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管[J].海南金融，2003（9）張五鋼.《巴塞爾協(xié)議》與我國(guó)銀行有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管[J].金融理論與實(shí)踐，2003（12）潘慧.王雪冰為何馬年落馬[J].金融經(jīng)濟(jì)，2002（3）

第四篇：2013財(cái)政與貨幣政策

2012年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2013年繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。必須統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價(jià)三者關(guān)系，特別是要把解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的突出矛盾和問(wèn)題、有效防范經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)放在宏觀調(diào)控的重要位置。要深入分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展和運(yùn)行趨勢(shì)變化，準(zhǔn)確把握宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財(cái)政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，嚴(yán)格財(cái)政收支管理，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政政策和信貸政策都要注重加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)和配合，充分體現(xiàn)分類指導(dǎo)、有扶有控，繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建和續(xù)建項(xiàng)目、企業(yè)技術(shù)改造等。要加強(qiáng)預(yù)算管理，嚴(yán)格控制“三公”等一般性財(cái)政支出。

和以往不同的是,本屆會(huì)議弱化了對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的數(shù)量和速度要求,著重強(qiáng)調(diào)“以提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益為中心”,“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”,取代了此前的“平穩(wěn)較快發(fā)展”,同時(shí)也提出“以更大的政治勇氣和智慧推動(dòng)下一步改革”,“允許摸著石頭過(guò)河”。不過(guò)總體來(lái)看,2013年還是延續(xù)了2012年“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào),就具體宏觀調(diào)控措施而言,也基本上和去年沒有太大變化,強(qiáng)調(diào)的是平穩(wěn)過(guò)渡。

一、2013年仍將實(shí)施積極的財(cái)政政策。

1、我國(guó)的“積極”財(cái)政政策其實(shí)具有很大的彈性

2009年以來(lái),我國(guó)一直定位于積極的財(cái)政政策,但是“積極”的程度卻是逐年遞減,以財(cái)政赤字率看,2009～2011年,我國(guó)財(cái)政赤字率分別為2.3%、1.7%和1.1%。以去年的財(cái)政收支狀況看,前11個(gè)月財(cái)政盈余4000多億元,而年初的預(yù)算是全年安排財(cái)政赤字8000億元。所以,我國(guó)的“積極”財(cái)政政策其實(shí)具有很大的彈性,如果以國(guó)際公認(rèn)的3%的財(cái)政赤字率作為積極與否的分水嶺,我國(guó)的財(cái)政政策其實(shí)還有很大的擴(kuò)張空間。

2、我國(guó)的財(cái)政支出應(yīng)該逐步向民生支出傾斜轉(zhuǎn)移

擴(kuò)張性的財(cái)政政策并不意味著重回“4萬(wàn)億”的老路,在保持適度的投資增速背景下,我國(guó)的財(cái)政支出應(yīng)該逐步向民生支出傾斜轉(zhuǎn)移,2013年是財(cái)政轉(zhuǎn)型的一個(gè)良好契機(jī)。在中央政府強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量、淡化數(shù)量指標(biāo)的同時(shí),地方政府也開始更加積極主動(dòng)地承擔(dān)起了刺激投資的角色。隨著各地軌道交通項(xiàng)目陸續(xù)獲批,今后數(shù)年各地的軌道交通建設(shè)將漸入高潮,這將在很大程度上保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)的投資增速。在這樣的背景下,中央政府正好可以將大量的財(cái)政支出用于民生領(lǐng)域。在我國(guó)2012年財(cái)政預(yù)算中,用于社會(huì)保障和就業(yè)的支出占同期中央財(cái)政公共支出比例約為9%,用于醫(yī)療衛(wèi)生的支出占比約為3%,無(wú)論以怎樣的標(biāo)準(zhǔn)衡量,民生領(lǐng)域的支出占比都依然偏低。

二、2013年仍將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策

1、我國(guó)外匯占款開始頻現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),對(duì)于我國(guó)的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式帶來(lái)較大沖擊

2013年的貨幣政策依然定位于“穩(wěn)健”,和過(guò)去幾年的表述沒有任何變化,不過(guò)具體到執(zhí)行方式,2013年還是將有很大不同。2012年是我國(guó)近年來(lái)貨幣政策出現(xiàn)較大變化的一年,由于外貿(mào)順差的大幅減少,以及熱錢外流等因素影響,我國(guó)外匯占款開始頻現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),對(duì)于我國(guó)的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行方式帶來(lái)較大沖擊。外匯占款的負(fù)增長(zhǎng),刺激央行實(shí)施了3次降低存款準(zhǔn)備金率的操作,不過(guò)進(jìn)入2012年下半年之后,央行對(duì)于繼續(xù)降準(zhǔn)顯得異常謹(jǐn)慎,逆回購(gòu)成為央行釋放流動(dòng)性的主要手段,主要原因在于由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑,企業(yè)投資意愿不強(qiáng),央行擔(dān)心繼續(xù)降準(zhǔn)釋放出大量的資金無(wú)法被實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收,反而有可能形成滯脹的不利局面。應(yīng)該說(shuō),2012年央行對(duì)于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和控制通脹還是做到了較好的平衡。

2013年的貨幣政策預(yù)計(jì)將會(huì)比2012年出現(xiàn)較大不同。2012年前11個(gè)月,我國(guó)進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)5.8%,已經(jīng)基本上無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)定全年增長(zhǎng)10%的目標(biāo)。在歐美經(jīng)濟(jì)體沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的背景下,2013年中國(guó)的外貿(mào)同樣不容樂(lè)觀,外匯占款仍有可能繼續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),這將繼續(xù)給國(guó)內(nèi)的貨幣政策帶來(lái)沖擊。但是與2012年不同的是,2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)探底回升的概率加大,企業(yè)的投資意愿加強(qiáng),對(duì)于長(zhǎng)期資金的需求將會(huì)上升,如果央行繼續(xù)沿用2012年以逆回購(gòu)作為主要工具的操作方式,將無(wú)法滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求。也就是說(shuō),2013年仍有繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率的可能,在經(jīng)過(guò)3次降準(zhǔn)后,我國(guó)的存款準(zhǔn)備金率目前仍然高達(dá)20%,還有很大的調(diào)降空間。與降準(zhǔn)相比,2013年降息的可能性不大,一方面是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始探底回升,繼續(xù)通過(guò)降息刺激企業(yè)投資的必要性已經(jīng)減弱,同時(shí),與2012年的CPI相比,2013年的通脹水平將會(huì)有所抬頭,預(yù)計(jì)將會(huì)反彈到3%以上。我國(guó)目前一年期存款利率為3%,如果繼續(xù)降息將會(huì)重現(xiàn)負(fù)利率現(xiàn)象,而負(fù)利率往往會(huì)催生出眾多的資產(chǎn)泡沫。

對(duì)于2013年的貨幣政策,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出了“擴(kuò)大社會(huì)融資總規(guī)模,保持貸款適度增加,保持人民幣匯率基本穩(wěn)定,切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資成本”。其中降低融資成本是一個(gè)并不常見的提法,常理看,降息是最直接的降低融資成本的方式,不過(guò)鑒于2013年降息的可能性并不大,因此,降低融資成本可能更多意味著將會(huì)加大培育多層次的融資渠道建設(shè),尤其是債券市場(chǎng)有望得到重點(diǎn)發(fā)展。另外,銀行利率市場(chǎng)化的步伐也有可能加快,通過(guò)利率的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng),也可以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

第五篇：財(cái)政政策與貨幣政策效應(yīng)研究論文

一、構(gòu)建與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相容的微觀基礎(chǔ)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，追求利潤(rùn)最大化的企業(yè)、追求效用最大化的消費(fèi)者和追求收益最大化（或風(fēng)險(xiǎn)最小化）的投資者構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)。滿足了這種定語(yǔ)限制的經(jīng)濟(jì)主體是與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在要求相適應(yīng)的或者說(shuō)相容的，反之則反是。這幾個(gè)看似簡(jiǎn)單的修飾語(yǔ)，可以作為判斷經(jīng)濟(jì)主體是否市場(chǎng)化的標(biāo)準(zhǔn)。以此標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，目前我國(guó)各種經(jīng)濟(jì)主體尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化或者尚未完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。換言之，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是不相容的或者說(shuō)是不完全相容的。財(cái)政政策與貨幣政策是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀調(diào)控手段，而宏觀調(diào)控手段與傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下的“經(jīng)濟(jì)計(jì)劃”手段最大的區(qū)別就在于，后者是—種對(duì)經(jīng)濟(jì)的事前規(guī)制，因?yàn)樗怯?jì)劃者對(duì)被計(jì)劃者的直接控制，所以它發(fā)揮作用不需要市場(chǎng)作為媒介。而前者即宏觀調(diào)控是市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮作用從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總量非均衡對(duì)政府提出的調(diào)控經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，以減少市場(chǎng)機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)的時(shí)滯所產(chǎn)生的高昂成本。可見宏觀調(diào)控既是市場(chǎng)機(jī)制作用的結(jié)果又是提高市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效率的必然要求。同時(shí)，宏觀調(diào)控政策的有效性又必須以市場(chǎng)行為人能夠?qū)Ω鞣N市場(chǎng)信號(hào)作出靈敏的反應(yīng)為前提。這就是說(shuō)，財(cái)政貨幣政策有效性是基于與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相容的、完善的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上的。那么，要提高財(cái)政政策和貨幣政策效應(yīng)，就必須首先改善這種微觀基礎(chǔ)，具體包括：

1.從宏觀層次和微觀層次改革國(guó)有企業(yè)。從宏觀層次改革國(guó)有企業(yè)就是站在全局的高度對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組和結(jié)構(gòu)性調(diào)整。這需要進(jìn)一步完善國(guó)有企業(yè)的退出機(jī)制，以全面收縮國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)線，使其盡可能地從一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域退出，讓位給比它具有更高效率的其他所有制企業(yè)。這既是非國(guó)有企業(yè)發(fā)展的需要，同時(shí)也是國(guó)有企業(yè)自身和整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。事實(shí)上，國(guó)有企業(yè)的巨額虧損不僅使中央和地方財(cái)政難以承受，也給銀行造成了沉重的負(fù)擔(dān)。因?yàn)橐粋€(gè)充斥著不可持續(xù)的信用擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及一個(gè)充斥著大量的不良債權(quán)的經(jīng)濟(jì)體系都是不可能持續(xù)下去的。一個(gè)很明顯的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)是，在傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，由于預(yù)算的極度軟約束，為了追求控制權(quán)的擴(kuò)大，國(guó)有企業(yè)普遍存在無(wú)效率的規(guī)模擴(kuò)張，在這種情況下它對(duì)貸款利率信號(hào)是極不敏感的。國(guó)有企業(yè)累積的風(fēng)險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)嫁給銀行，銀行最終又轉(zhuǎn)嫁給國(guó)家。在這種微觀基礎(chǔ)上，貨幣政策和財(cái)政政策（由于缺乏效率）都將無(wú)效。從這個(gè)意義上說(shuō)，從宏觀層次改革國(guó)有企業(yè)是提高財(cái)政貨幣政策效應(yīng)的首要前提。而從微觀層次改革國(guó)有企業(yè)是指對(duì)那些經(jīng)戰(zhàn)略性重組后保留下來(lái)的有存續(xù)必要的國(guó)有企業(yè)，按照其行業(yè)性質(zhì)和對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全影響程度等方面的不同。分別建立適合他們各自特點(diǎn)的企業(yè)制度和企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制。但總的趨勢(shì)應(yīng)該是，除極少數(shù)企業(yè)繼續(xù)保持國(guó)有獨(dú)資外，對(duì)絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)都要進(jìn)行規(guī)范的股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，進(jìn)行全面的制度創(chuàng)新，建立起與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相容的微觀運(yùn)行機(jī)制，從而強(qiáng)化它作為市場(chǎng)主體的性質(zhì)和功能，參與市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，或發(fā)展壯大，或退出消失。

2.保護(hù)非公產(chǎn)權(quán)。財(cái)政投資對(duì)民間投資的帶動(dòng)不足，是擴(kuò)張性財(cái)政政策效應(yīng)偏低的一個(gè)重要原因。而民間投資不足的原因主要有兩個(gè)：其一為銀行對(duì)非公企業(yè)貸款的歧視性政策，另一則為對(duì)非公產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法律框架不健全。在這種情況下，非公財(cái)產(chǎn)所有者特別是私人財(cái)產(chǎn)所有者的不確定因素多，保衛(wèi)自己財(cái)產(chǎn)的交易成本過(guò)高。這種不確定使企業(yè)家無(wú)法形成對(duì)未來(lái)的穩(wěn)定預(yù)期，從而導(dǎo)致非公投資者缺乏全力以赴投資的長(zhǎng)期行為。這樣，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)不可或缺的重要組成部分的各種非公企業(yè)，就很難發(fā)展到其應(yīng)有的規(guī)模、水平和實(shí)力。

3.進(jìn)一步打破壟斷，向非公企業(yè)開放更多的領(lǐng)城。第一，減少對(duì)傳統(tǒng)國(guó)有壟斷部門的準(zhǔn)入障礙，即向民間資本（非國(guó)有經(jīng)濟(jì)）開放這些投資領(lǐng)域，這一方面為競(jìng)爭(zhēng)格局形成提供基本前提，另一方面達(dá)到啟動(dòng)民間投資需求，增強(qiáng)社會(huì)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)良好預(yù)期之目的。第二，正如國(guó)有部門壟斷地位形成靠的是國(guó)家力量一樣，打破這種壟斷也必須依靠國(guó)家力量，對(duì)諸如電信、民航、電力、鐵路、教育、金融等傳統(tǒng)壟斷領(lǐng)域，科技進(jìn)步及社會(huì)發(fā)展已為它們成為競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域提供了可能性，國(guó)家不僅要允許而且應(yīng)以優(yōu)惠政策鼓勵(lì)新人者，同時(shí)對(duì)目前居于壟斯地位的企業(yè)賦予更多的逆補(bǔ)貼方式，以促使競(jìng)爭(zhēng)格局的早日形成。

二、完善金融市場(chǎng)。逐步實(shí)行利率市場(chǎng)化

1.完善金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是貨幣政策以及耐政政策傳導(dǎo)和發(fā)生作用的重要條件，培育和呵護(hù)市場(chǎng)特別是金融市場(chǎng)，其本身就是實(shí)施有效財(cái)政貨幣政策的前提和內(nèi)容之一。隨著我國(guó)金融自由化步伐的加快，金融市場(chǎng)的發(fā)展極為迅速，在這種條件下，原有的市場(chǎng)管理原則已不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。而且發(fā)生這種變化后，中央銀行貨幣政策的傳導(dǎo)過(guò)程也會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化，所以必須對(duì)有關(guān)方面進(jìn)行改革。從貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的角度來(lái)看，主要應(yīng)該從以下幾方面入手；一是逐漸增加同業(yè)拆借市場(chǎng)的市場(chǎng)參與者，根據(jù)有關(guān)規(guī)定允許符合條件的合作金融機(jī)構(gòu)、證券公司以及投資基金管理公司參與同業(yè)拆借市場(chǎng)，從而擴(kuò)大同業(yè)拆借市場(chǎng)的資金需求，降低銀行信貸資金滯留在同業(yè)拆借市場(chǎng)的比例。二是發(fā)展國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)，建立國(guó)債回購(gòu)的一級(jí)交易商制度，這不僅能完善我國(guó)的金融市場(chǎng)體系，而且還能為中央銀行公開市場(chǎng)操作提供交易場(chǎng)所與交易對(duì)象。三是加快商業(yè)信用票據(jù)化的步伐。實(shí)現(xiàn)企業(yè)間資金融通的票據(jù)化不僅有助于解決長(zhǎng)期以來(lái)困擾我國(guó)的“三角債”問(wèn)題，而且還為中央銀行貨幣政策調(diào)控增加了一條有效的途徑。四是發(fā)展資本市場(chǎng)，增加企業(yè)直接融資的比率，提高企業(yè)和居民戶資金安排的利率敏感度。五是大力開發(fā)金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)和引導(dǎo)各種金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和有利市場(chǎng)化改革方向的制度創(chuàng)新。

2.采取措施逐步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。利率作為資金的價(jià)格，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，它對(duì)資金這種稀缺資源的配置起著不可替代的作用，故常被用來(lái)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。然而在存貸款利率受到嚴(yán)格管制的條件下，利率的這種作用受到極大的限制。市場(chǎng)化的利率作為貨幣政策有效性的重要條件之一，從提高貨幣政策效應(yīng)的角度上說(shuō)，實(shí)行利率市場(chǎng)化是有益的。但實(shí)行利率市場(chǎng)化必須具備一定的前提，他們至少包括：第一，對(duì)利率變化具有較高敏感度的存、貸款主體；第二，完全商業(yè)化運(yùn)作的銀行機(jī)構(gòu)，它們既有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和能力，又有追求利率最大化的有效的激勵(lì)機(jī)制和動(dòng)力；第三，中央銀行具有較高的監(jiān)管水平。目前，中國(guó)的通貨膨脹負(fù)增長(zhǎng)，總體利率水平較低，商業(yè)銀行自我約束加強(qiáng)，利率擴(kuò)張機(jī)制受到抑制，是實(shí)行利率市場(chǎng)化改革的有利時(shí)機(jī)?？梢栽跀U(kuò)大銀行貸款利率浮動(dòng)幅度的基礎(chǔ)上逐步放開對(duì)貸款的直接利率管制，讓商業(yè)銀行根據(jù)貸款對(duì)象的資信狀況和貸款的風(fēng)險(xiǎn)大小，靈活確定貸款利率。此后，對(duì)存款利率實(shí)行上下限管理，擴(kuò)大浮動(dòng)幅度，最終實(shí)現(xiàn)存款利率的自由化，讓利率真正成為資金的“價(jià)格”，居民戶可以充分自由地選擇金融商品，各類企業(yè)可以在利率約束條件下一視同仁地獲得貸款，這樣必能反過(guò)來(lái)提高居民戶和企業(yè)資金需求的利率彈性，從而促進(jìn)貨幣政策效應(yīng)的提高。

三、改革國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度和經(jīng)營(yíng)機(jī)制

在通貨緊縮條件下貨幣供應(yīng)的內(nèi)生性加強(qiáng)是貨幣政策有效性降低的一個(gè)重要原因，而商業(yè)銀行對(duì)央行調(diào)控行為的不配合又是貨幣內(nèi)生性增強(qiáng)的原因。目前我國(guó)四大商業(yè)銀行的存貸款總額仍占全部存貸款總額的近70%，它們的行如何對(duì)貨幣政策效應(yīng)有著舉足輕重的影響。而目前我國(guó)四大商業(yè)銀行不僅有著一般國(guó)有企業(yè)的通病，而且還存在大企業(yè)病。在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前，四大商業(yè)銀行普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，形成了大量爛帳、壞帳（當(dāng)然原因是多方面的）。吸取亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，危機(jī)之后我國(guó)商業(yè)銀行普遍加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制。但現(xiàn)在的問(wèn)題是它們似乎從一個(gè)極端走到了另一個(gè)極端，即在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)沒有構(gòu)建與之相匹配的激勵(lì)機(jī)制，以致出現(xiàn)普遍的消極“借貸”的行為，這種行為加劇了這次的通貨緊縮。究其根源，這種消極“借貸”與當(dāng)初缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制一樣，都是產(chǎn)權(quán)制度的缺陷所致?；诖?，目前理論界和銀行實(shí)際部門都在探索深化國(guó)有銀行改革的措施，比如，“多級(jí)法人制”、“切塊上市”等等。盡管在改革的具體措施上有不同爭(zhēng)論，但在總體改革方向上是比較一致的，那就是國(guó)有商業(yè)銀行也必須建立現(xiàn)代企業(yè)制度，在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化的基礎(chǔ)上建立有效的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。使之成為以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的真正的企業(yè)。

四、深化投融資體制改革

投融資體制缺陷是我國(guó)重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理和財(cái)政政策效應(yīng)低下的重要根源之一。實(shí)踐表明，缺乏微觀指引的擴(kuò)張性宏觀政策往往只能大量增加存貨而使資金沉淀，從而不能帶來(lái)較大的乘數(shù)效應(yīng)。那么如何發(fā)揮微觀指引作用呢?這就需要深化融資和投資領(lǐng)域的改革，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮更大的作用，使資金流入有效益的行業(yè)和企業(yè)。改革的方向是減少政府在投融資領(lǐng)域的干預(yù)，建立符合市場(chǎng)規(guī)律和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的投融資體系。具體而言，一方面要求商業(yè)銀行提高貸款回報(bào)，并從外部“硬化”企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算。另一方面，則需要建立和發(fā)展新型的中介機(jī)構(gòu)，尤其是高水準(zhǔn)的專業(yè)化投資銀行和基金管理公司，以識(shí)別高回報(bào)的投資項(xiàng)目，進(jìn)行有選擇的融資和投資提高投資的效益水平。不僅如此，這些金融機(jī)構(gòu)可以依托市場(chǎng)對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)和債務(wù)重組，從而將國(guó)有企業(yè)改革、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與投融資有機(jī)結(jié)合起來(lái)，造就行為端正的微觀經(jīng)濟(jì)單位，為包括財(cái)政貨幣政策在內(nèi)的各種宏觀政策的實(shí)施提供良好的微觀基礎(chǔ)和機(jī)制。

五、提高低收入階層的收入水平和中、高收入階層的消費(fèi)傾向

消費(fèi)是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一，無(wú)論是對(duì)財(cái)政政策乘數(shù)還是對(duì)貨幣政策乘數(shù)而言，都是邊際消費(fèi)傾向越大則乘數(shù)越大。所以提高低收入階層的收入水平和提高全體居民特別是中、高收入階層居民的邊際消費(fèi)傾向，對(duì)于提高財(cái)政政策和貨幣政策效應(yīng)有著特別重要的意義。為此應(yīng)該從以下幾個(gè)方面采取措施：

1.提高農(nóng)民收入，降低貧困人口比重。第一，增加對(duì)農(nóng)村的財(cái)政投入，努力改善農(nóng)村的自然條件、基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)，這是提高第一產(chǎn)業(yè)相對(duì)生產(chǎn)率進(jìn)而提高農(nóng)民收入的物質(zhì)前提。第二，改革現(xiàn)行農(nóng)村土地使用權(quán)的管理方法，研究農(nóng)民具有固定土地使用權(quán)并可進(jìn)行交換的具體方法，以促進(jìn)土地的規(guī)?；?jīng)營(yíng)。這是改變落后耕作方式，提高相對(duì)生產(chǎn)率進(jìn)而提高農(nóng)民收入的制度前提。第三，逐漸取消戶籍制，堅(jiān)決取消對(duì)農(nóng)民的歧視性就業(yè)政策，徹底清除限制農(nóng)民向城市流動(dòng)的體制障礙，使進(jìn)入城市并能在城市以合理合法方式生存的農(nóng)民獲得體制內(nèi)生存，享受公正的體制待遇。這既是農(nóng)業(yè)規(guī)?；?jīng)營(yíng)的前提，也是迅速降低貧困人口比重的有效途徑。第四，實(shí)行優(yōu)惠（至少是公平）政策，進(jìn)一步促進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展，并在政府的規(guī)劃及其相關(guān)政策配合下通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制引導(dǎo)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)向一定的地域適當(dāng)集中，以產(chǎn)生集聚效應(yīng)，促進(jìn)農(nóng)村城市化進(jìn)程。農(nóng)村城市化是農(nóng)民非農(nóng)化進(jìn)而降低貧困人口比重的最根本途徑。

2.加快建立社會(huì)保障體制，引導(dǎo)居民消費(fèi)倫理合理轉(zhuǎn)變。居民對(duì)未來(lái)預(yù)期收入與支出的不確定性，是居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄的主要?jiǎng)右?。居民的這種不確定性越大，預(yù)防性儲(chǔ)蓄的比率就越高，相應(yīng)地即期消費(fèi)也就越少。如果建立社會(huì)保障體制，可以消除或減少居民的不確定性，使消費(fèi)持久上升。同時(shí)應(yīng)積極發(fā)展消費(fèi)信貸，促進(jìn)居民消費(fèi)倫理合理轉(zhuǎn)變。居民在從低收入的生存型消費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楦呤杖胭|(zhì)量型消費(fèi)時(shí)，消費(fèi)占其收入的比重增加，周期變長(zhǎng)，若靠居民自己儲(chǔ)蓄，則需要很長(zhǎng)時(shí)間，使消費(fèi)波動(dòng)性較大，容易出現(xiàn)消費(fèi)的“斷層”。消費(fèi)信貸的介入使居民可以“花未來(lái)的錢”，從而使居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變?cè)谥С錾系靡云骄彽貙?shí)現(xiàn)，降低消費(fèi)的過(guò)度敏感性，避免消費(fèi)“斷層”的出現(xiàn)。如果說(shuō)低收入階層的消費(fèi)疲軟可以通過(guò)收入調(diào)節(jié)來(lái)激活的話，高收入階層的消費(fèi)疲軟則只能通過(guò)供給調(diào)節(jié)來(lái)激活。應(yīng)通過(guò)供給主體性質(zhì)的多元化來(lái)增加有效供給，從而消除供給結(jié)構(gòu)“折層”，這對(duì)啟動(dòng)高收入群體的消費(fèi)進(jìn)而提高他們的消費(fèi)傾向有著不可替代的作用。

六、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，增加有效供給

無(wú)論對(duì)于財(cái)政政策還是貨幣政策而言，其效應(yīng)的形成機(jī)理都是通過(guò)最初的政策變量的改變進(jìn)而經(jīng)過(guò)該變量在一定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)與其他變量的相互作用而產(chǎn)生的。如果經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，即使是適當(dāng)?shù)呢?cái)政貨幣政策也不能發(fā)揮應(yīng)有的效應(yīng)。

我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理突出表現(xiàn)在：第二產(chǎn)業(yè)的地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同、同一類型的企業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重；第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后；第一產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化程度太低，勞動(dòng)生產(chǎn)率低下。這些問(wèn)題的存在，使社會(huì)總供求的結(jié)構(gòu)錯(cuò)位，既抑制了有效需求，使得需求嚴(yán)重不足，又造成了大量的低效供給與無(wú)效供給，使供給相對(duì)過(guò)剩，亦即供給相對(duì)過(guò)剩與有效供給不足并存，在這種情況下，擴(kuò)張需求僅依靠財(cái)政貨幣政策往往難以湊效，而必須通過(guò)調(diào)整結(jié)構(gòu)改善供求的結(jié)構(gòu)性關(guān)系來(lái)實(shí)現(xiàn)。調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)一是要促進(jìn)傳統(tǒng)部門的產(chǎn)品升級(jí)換代；二是要治理低水平重復(fù)；三是要促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)部門的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。例如促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)生物工程產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)以教育產(chǎn)業(yè)化和旅游產(chǎn)業(yè)化籌為特征韻精神產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使新的需求得以較快增長(zhǎng)：四是要加大對(duì)農(nóng)業(yè)的投入，提高第一產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化水平；五是要減少對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入障礙，向民間資本開放第三產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，形成有效競(jìng)爭(zhēng)的格局，全面提高第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值比重和質(zhì)量水平，以增加第三產(chǎn)業(yè)的有效供給。總之，只有在結(jié)構(gòu)調(diào)整中，才能在形成新的供給（有效供給）的同時(shí)形成新的需求，使供求結(jié)構(gòu)相銜接。這樣財(cái)政投入和貨幣政策引致的投資增加才不會(huì)以存貨的形式沉淀下來(lái)，從而為財(cái)政貨幣政策乘數(shù)的形成提供必要前提。

七、改革財(cái)稅體制，提高政策之間的協(xié)調(diào)性

財(cái)稅體制從根本上說(shuō)是關(guān)于資源和收入在社會(huì)成員與政府部門之間以及在各級(jí)政府機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行配置和再配置的制度安排。因?yàn)檫@種制度安排對(duì)社會(huì)成員的經(jīng)濟(jì)行為有著巨大影響，進(jìn)而也通過(guò)這種影響對(duì)財(cái)政貨幣政策效應(yīng)的形成發(fā)生作用。目前我國(guó)的稅制主要是1994年在治理嚴(yán)重通貨膨脹的背景下產(chǎn)生的，現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟(jì)背景與當(dāng)年顯著不同，故現(xiàn)行稅制與經(jīng)濟(jì)發(fā)晨不相適應(yīng)的矛盾日益突出，稅收政策與擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策的目標(biāo)取向顯得極不協(xié)調(diào)，也因此降低了財(cái)政貨幣政策的有效性。比如現(xiàn)行增值稅，其模式是生產(chǎn)型的，即是一種對(duì)投資征高稅的制度，越是高新技術(shù)或者機(jī)器設(shè)備越多的大型企業(yè)，不能抵扣的稅金就越多，企業(yè)稅負(fù)就越重，這種抑制投資需求的稅種阻礙了投資的擴(kuò)大，不符合加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的要求，從而也不利于提高財(cái)政貨幣政策的有效性。財(cái)政政策和貨幣政策內(nèi)部各工具之間（如利率、稅率、匯率）以及財(cái)政政策和貨幣政策之間，都應(yīng)圍繞宏觀調(diào)控的總目標(biāo)彼此協(xié)調(diào)一致、相互配合，避免相互沖突而使政策效應(yīng)弱化。

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