第一篇：中小企業(yè)為什么要上新三板(完整版)（小編推薦）

中小企業(yè)為什么要上新三板?（強烈推薦）

2014-03-13

[導讀]中小企業(yè)要做大、做強，首先要解決中小企業(yè)融資難的問題，而中小企業(yè)因為抗風險能力差，可以抵押的實物資產(chǎn)有限，少有銀行愿意接受中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應收賬款質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、訂單質(zhì)押、倉單質(zhì)押、保單質(zhì)押，也正是因為這個原因，中小企業(yè)一直缺少利用金融杠桿做大做強的平臺。

2013年8月，國務院發(fā)布《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》（國辦發(fā)〔2013〕87號），明確為中小企業(yè)積極開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應收賬款質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、訂單質(zhì)押、倉單質(zhì)押、保單質(zhì)押等抵質(zhì)押貸款業(yè)務；推動開辦商業(yè)保理、金融租賃和定向信托等融資服務。適當放寬創(chuàng)業(yè)板市場對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務準入標準，盡快啟動上市小微企業(yè)再融資。建立完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下稱“新三板”），加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，增加適合小微企業(yè)的融資品種。進一步擴大中小企業(yè)私募債券試點，逐步擴大中小企業(yè)集合債券和小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行規(guī)模，在創(chuàng)業(yè)板、“新三板”、公司債、私募債等市場建立服務小微企業(yè)的小額、快速、靈活的融資機制。

因此，中小企業(yè)想通過金融杠桿做大、做強，想獲得更多的融資渠道，就必須走資本市場的道路，而新三板的低門檻、不設(shè)財務指標的備案制度是中小企業(yè)在這一融資平臺上做大、做強的最佳選擇。雖然國務院賦予了新三板為中小企業(yè)提供融資服務的歷史使命，但是中小企業(yè)仍然需要從企業(yè)自身發(fā)展對資本市場的迫切性權(quán)衡是否要上新三板，要了解什么是新三板，企業(yè)上新三板的優(yōu)勢、劣勢，了解初創(chuàng)企業(yè)是否適合在新三板掛牌，了解企業(yè)如何選擇中介機構(gòu)，避免因為不了解資本市場，盲目上新三板，勞民傷財，拖垮企業(yè)。

一、什么是新三板

什么是新三板？他和地方股權(quán)交易市場、創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板市場是什么關(guān)系？首先需要知道什么是場外市場。

場外市場，英文名為“Over-The-Counter Market”，也叫做柜臺交易市場，現(xiàn)在泛指一切在證券交易所外進行股票、債券等證券交易的場所。美國NASDAQ設(shè)立之初即為場外市場，直至2006年注冊為證券交易所。目前比較有影響的場外市場有美國的OTC Market(原粉單）市場、電子公告板市場（OTCBB）和PORTAL市場，英國的PLUS-Quoted，中國臺灣的興柜市場等。

國務院《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》國辦發(fā)〔2013〕67號文明確加快發(fā)展多層次資本市場，進一步優(yōu)化主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場的制度安排，完善發(fā)行、定價、并購重組等方面的各項制度。適當放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務準入標準。將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點擴大至全國。

2013年12月14日，國務院《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（國發(fā)〔2013〕49號的），明確全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務院批準，依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場所，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務。境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公開轉(zhuǎn)讓股份，進行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。申請掛牌的公司應當業(yè)務明確、產(chǎn)權(quán)清晰、依法規(guī)范經(jīng)營、公司治理健全，可以尚未盈利，但須履行信息披露義務，所披露的信息應當真實、準確、完整。

在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。在符合《國務院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（國發(fā)〔2011〕38號）要求的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場進行股權(quán)非公開轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股份。

掛牌公司依法納入非上市公眾公司監(jiān)管，股東人數(shù)可以超過200人。股東人數(shù)未超過200人的股份公司申請在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，證監(jiān)會豁免核準。掛牌公司向特定對象發(fā)行證券，且發(fā)行后證券持有人累計不超過200人的，證監(jiān)會豁免核準。依法需要核準的行政許可事項，證監(jiān)會應當建立簡便、快捷、高效的行政許可方式，簡化審核流程，提高審核效率，無需再提交證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核。

建立與投資者風險識別和承受能力相適應的投資者適當性管理制度。中小微企業(yè)具有業(yè)績波動大、風險較高的特點，應當嚴格自然人投資者的準入條件。積極培育和發(fā)展機構(gòu)投資者隊伍，鼓勵證券公司、保險公司、證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、風險投資基金、合格境外機構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機構(gòu)投資者參與市場，逐步將全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建成以機構(gòu)投資者為主體的證券交易場所。

國務院有關(guān)部門應當加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為中小微企業(yè)利用全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。市場建設(shè)中涉及稅收政策的，原則上比照上市公司投資者的稅收政策處理；涉及外資政策的，原則上比照交易所市場及上市公司相關(guān)規(guī)定辦理；涉及國有股權(quán)監(jiān)管事項的，應當同時遵守國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。

因此，國務院實際上希望將新三板打造成中國版的納斯達克。

縱觀中國資本市場的發(fā)展史，中國構(gòu)建的多層次資本市場如下圖所示：

主板市場是上市標準高、信息披露規(guī)范、透明度強和監(jiān)管體制完善的全國性大市場，上市的企業(yè)多為市場占有率高、規(guī)模較大、基礎(chǔ)較好、高收益、低風險的知名優(yōu)秀企業(yè)。

中小板主要服務于即將或已進入成熟期、盈利能力強、但規(guī)模較主板小的中小企業(yè)。

創(chuàng)業(yè)板是以自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務對象，這些企業(yè)的成長性特點突出，開始具備一定的規(guī)模和盈利能力，在技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營模式創(chuàng)新等方面非常活躍。主要為“兩高”、“六新”企業(yè)，即高科技、高成長性、新經(jīng)濟、新服務、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料、新商業(yè)模式企業(yè)。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務院批準設(shè)立的全國性場外市場，簡稱全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板）。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司是其運營管理機構(gòu)，是經(jīng)國務院批準設(shè)立的中國證監(jiān)會直屬機構(gòu)。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司的業(yè)務范圍是為非上市股份公司的股份公開轉(zhuǎn)讓、融資、并購等相關(guān)業(yè)務提供服務；為市場參與者提供信息、技術(shù)服務。

全國性場外市場是多層次資本市場體系的重要組成部分，是這個金字塔體系的基礎(chǔ)層次，主要服務創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)，主要具備以下功能：（1）價格發(fā)現(xiàn)功能：場外市場通過做市商等交易制度為掛牌公司實現(xiàn)連續(xù)的價格曲線，使得掛牌公司價值得以充分反映。

（2）股份轉(zhuǎn)讓功能：掛牌公司股份可在全國性場外市場公開轉(zhuǎn)讓，獲得流動性溢價。

（3）定向融資功能：掛牌公司可在全國性場外市場通過定向發(fā)行股票、債券、可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債等多種金融工具進行融資，拓寬融資渠道，改善融資環(huán)境。

（4）規(guī)范治理功能：掛牌公司在申請掛牌時需經(jīng)主辦券商、會計師、律師等專業(yè)中介機構(gòu)輔導規(guī)范，并接受主辦券商的持續(xù)督導和證監(jiān)會及全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的監(jiān)管，履行信息披露義務，因此公司治理和運營將得到有效規(guī)范。

（5）并購重組功能：掛牌公司可借助全國性場外市場通過兼并收購、資產(chǎn)重組等手段加速發(fā)展壯大。

（6）直接轉(zhuǎn)板功能：在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。

二、企業(yè)上新三板的優(yōu)勢劣勢

中小企業(yè)老板有上市的夢，有希望通過資本市場做大、做強的夢，但是在決定走資本市場的時候，一定要多看看，多問問，多想想，通過互聯(lián)網(wǎng)，通過熟人關(guān)系，要真正理解、吃透資本市場。

華為為什么不上市？任正非認為：“豬養(yǎng)得太肥了，連哼哼聲都沒了?？萍计髽I(yè)是靠人才推動，公司過早上市，就會有一批人變成百萬富翁，千萬富翁，他們的工作激情就會衰退，這對華為不是好事，對員工本人也不見得是好事，華為會因此而增長緩慢，乃至于隊伍渙散”。華為的模式也是值得一些中小企業(yè)借鑒的，如果不缺錢，是否適合上市？或者說是否已經(jīng)準備好了走資本市場的路。

但是從另外一個方面來說，企業(yè)走資本市場也有很多優(yōu)勢，企業(yè)運作規(guī)范了，企業(yè)員工的待遇比未走資本市場前有顯著的提高，大部分企業(yè)在決定走資本市場的時候都會對員工做一次股權(quán)激勵，促進了員工的主人翁地位，企業(yè)借助資本市場做的越來越好。

當然，中小企業(yè)在未走資本市場以前，多數(shù)情況下都是老板一個人說了算，現(xiàn)在要在條條框框下做事，把自己放在陽光下曬，要有足夠的心理準備，不能因為兄弟公司都上新三板了，還沒弄清楚新三板是怎么回事就一窩蜂的上，中小企業(yè)老板首先要弄清楚企業(yè)上新三板的優(yōu)勢、劣勢，再決定是否要走資本市場這條路。

1、企業(yè)上新三板有哪些優(yōu)勢（1）實現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓和增值

作為全國性場外交易市場，股份公司股份可以在新三板上自由流通。掛牌公司獲得了流動性溢價，估值水平較掛牌前會有明顯提升。隨著新三板掛牌數(shù)量的增加，更多的風投、PE將新三板列入擬投資的數(shù)據(jù)庫，甚至有專門的新三板投資基金、并購基金出現(xiàn)。

（2）提高綜合融資能力

實現(xiàn)股權(quán)及債權(quán)融資，企業(yè)掛牌后可根據(jù)其業(yè)務發(fā)展需要，向特定對象進行直接融資；債券融資，掛牌公司可以在全國性場外市場通過公司債、可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債等方式進行債權(quán)融資；更低成本的銀行貸款，掛牌后公司股權(quán)估值顯著提升，銀行對公司的認知度和重視度也會明顯提高，將更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款，金融機構(gòu)更認可股權(quán)的市場價值，進而獲得股份抵押貸款等融資便利。

（3）獲取更多發(fā)展資源

在“新三板”掛牌后，企業(yè)能夠吸引到全國優(yōu)秀私募股權(quán)投資基金、風險投資基金等投資機構(gòu)以及優(yōu)質(zhì)供應商和客戶的關(guān)注，從而能夠為企業(yè)在資金、管理、人才、品牌、渠道和經(jīng)營理念等方面為企業(yè)提供全面服務，拓展企業(yè)的發(fā)展空間

（4）提升公司治理規(guī)范度

中小企業(yè)掛牌過程中在券商、律師事務所、會計師事務所等專業(yè)中介機構(gòu)的介入下，企業(yè)可以初步建立起現(xiàn)代企業(yè)治理和管理機制；掛牌后在主辦券商的持續(xù)督導和證監(jiān)會及全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的監(jiān)管下規(guī)范運營。因此可有效提升規(guī)范度，促進企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

（5）進入主板市場的快速通道

作為多層次資本市場的一部分，“新三板”具有對接主板和創(chuàng)業(yè)板市場的功能定位，是通往更高層次資本市場的綠色通道。

（6）提升企業(yè)公眾形象和認知程度

掛牌公司是在全國性場外市場公開轉(zhuǎn)讓的證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司，能提升企業(yè)形象和認知度，在進行市場拓展、取得客戶信任、提高公眾認知及獲取政府支持方面都更為容易，有利于企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展。

（7）解決公司股東超過200人的問題

根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法施前股東人數(shù)超過200人的股份有限公司，符合條件的，可以申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓股票、首次公開發(fā)行并在證券交易所上市?！?，為此，證監(jiān)會制定了《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號——股東人數(shù)超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關(guān)問題的審核指引》。

（8）掛牌時間快

公司進入全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌一般需6個月左右時間，申報材料提交股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通過反饋并同意掛牌轉(zhuǎn)讓一般需要2個月左右時間。而股票進入主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板一般需要2至3年，甚至更長。

（9）成本低

中小企業(yè)由于成立時間短、歷史沿革簡單、規(guī)模較小，且中介機構(gòu)主要看重公司轉(zhuǎn)板的后續(xù)業(yè)務，一般收費等于或者略高于公司所在地政府補貼，公司支付的成本有限。

（10）對控股股東及實際控制人轉(zhuǎn)讓股票限制有限

掛牌公司控股股東及實際控制人在掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。

掛牌前十二個月以內(nèi)控股股東及實際控制人直接或間接持有的股票進行過轉(zhuǎn)讓的，該股票的管理按照前款規(guī)定執(zhí)行，主辦券商為開展做市業(yè)務取得的做市初始庫存股票除外。因司法裁決、繼承等原因?qū)е掠邢奘燮诘墓善背钟腥税l(fā)生變更的，后續(xù)持有人應繼續(xù)執(zhí)行股票限售規(guī)定。

（11）降低直接上市的媒體公關(guān)成本及風險

目前A股上市在預披露招股書至證監(jiān)會審核通過這段時間，媒體會就公司可能存在的問題進行報道，在沒有深入調(diào)查的情況下亦會出現(xiàn)負面報道，甚至形成了產(chǎn)業(yè)鏈，媒體公關(guān)費用少則幾百萬多則上千萬。公司進入全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)后提前進入公眾視線，經(jīng)過更長時間的運營及媒體的淡化，有效的化解一些媒體的片面報道等影響審核的因素，降低媒體公關(guān)成本及風險。

（12）發(fā)行優(yōu)先股，拓寬融資渠道

根據(jù)《國務院關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導意見》（國發(fā)〔2013〕46號）公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監(jiān)會規(guī)定的上市公司，非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司（含注冊地在境內(nèi)的境外上市公司）和非上市公眾公司。新三板掛牌轉(zhuǎn)讓企業(yè)為非上市公眾公司。通過發(fā)行優(yōu)先股，可以拓寬新三板企業(yè)融資工具，吸引更多的私募股權(quán)投資機構(gòu)通過優(yōu)先股的方式投資新三板企業(yè)。

2、企業(yè)上新三板有哪些劣勢

（1）由私人公司變?yōu)榉巧鲜泄姽?/p>

過去是小企業(yè)，管理、經(jīng)營企業(yè)老板自己說了算，董事會可以不開、股東大會可以不開，決策是一道圣旨下了，下面馬上執(zhí)行?，F(xiàn)在企業(yè)上新三板了，企業(yè)的經(jīng)營需要董事會決策，重大事項要上股東大會，財務要公開。

（2）公司治理、財務規(guī)范化，成本增加

公司雖然不是很大，但是現(xiàn)在是非上市股份公司了，要按照全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)則要求進行公司治理，做到人員、資產(chǎn)、財務、機構(gòu)、業(yè)務五獨立，要聘用財務總監(jiān)、董事會秘書等，財務規(guī)范了，稅收增加了，管理成本增加了，同時要考慮每年增加的券商持續(xù)督導費用、審計師費用、律師費等等。

三、初創(chuàng)企業(yè)是否適合上新三板

有些企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)期，企業(yè)剛開始盈利，解決了溫飽問題，又想融資，沒有渠道，想通過上新三板解決融資難問題。這種情況下，作為律師，我建議先通過找上下游客戶，找渠道商，找風險投資基金融一部分錢，穩(wěn)步發(fā)展。我個人是不主張剛過了創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)上新三板的，雖然可能創(chuàng)業(yè)企業(yè)的凈資產(chǎn)已經(jīng)達到500萬元，可以改制為股份公司，可以在新三板掛牌，因為新三板沒有設(shè)置財務指標，但是，對于一個創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)來說，用好每一分錢，都很關(guān)鍵，從財務上講，企業(yè)老板要時刻關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流，企業(yè)老板要考慮是否有足夠的銀子支付中介機構(gòu)費用，一百多萬的銀子花的值不值？是不是可以持續(xù)支付券商持續(xù)督導費、律師費、審計費、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)收取的掛牌費、年費等。

四、企業(yè)如何選擇機構(gòu)

如何選擇券商

目前各大券商承做新三板的部門一般稱為場外市場部，新三板目前的收費主要靠政府補貼，所以券商場外市場部目前主要配置的項目承做人多以年輕人為主，企業(yè)要慎重選擇中介機構(gòu)，切勿讓券商綁架，派一些剛畢業(yè)沒幾年的年輕人直接上陣，直接拿企業(yè)做練習場。

因此，企業(yè)在選擇券商的時候，最好選擇在市場上口碑好的，項目團隊承做過上市或者新三板企業(yè)的，項目組的負責人應當是工作經(jīng)驗在4-5年以上，有過項目經(jīng)驗，承做項目的主要人員，應當有過簽字的項目經(jīng)驗，在簽署掛牌轉(zhuǎn)讓推薦服務協(xié)議時，最好就項目現(xiàn)場主要經(jīng)辦人做出明確的約定。實踐中，券商一般是整體保價，然后協(xié)調(diào)律師、會計師共同進場，這樣做的優(yōu)勢是企業(yè)可以省去找其他中介的麻煩，但是劣勢是券商會壓低律師費和會計師的費用，在律師費和會計師費用不足的情況下，券商會選擇報價低的律師、甚至是沒有從事證券經(jīng)驗的律師、項目經(jīng)辦經(jīng)驗不足的會計師等組成項目團隊。以上利弊需要企業(yè)慎重權(quán)衡。

五、新三板和創(chuàng)業(yè)版、主板的掛牌區(qū)別

主板(深圳中小項目

板)

三板市場主要指“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”和地方產(chǎn)權(quán)交易市場、“條塊結(jié)合”的場外交易定市場體系等。是根據(jù)中國證監(jiān)義 會解決歷史上遺留問題的既定政策，對原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，在未上市前的股份轉(zhuǎn)讓做出的安排 主體非上市股份公司 資格 股本無限制 要求

經(jīng)營存續(xù)滿2年 年限

盈利具有持續(xù)經(jīng)營能力 要求

創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，即第二股票交易市場。在我國，主板指的是滬、深股票市場。創(chuàng)業(yè)板是指專為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充。

依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司

主板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所 三板

創(chuàng)業(yè)板（二板）

企業(yè)版和上海主

依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司

發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬元 持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上 最近3個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣3000萬元；最近3個會計年度

發(fā)行后股本總額不少于3000萬元

持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上

最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元且持續(xù)增長；或：最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬

元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近2年營業(yè)收入增長率均不低于30%。

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元 最近一期末無形資產(chǎn)無限制 要求

未彌補虧損

于兩千萬元，且不存在最近一期末凈資產(chǎn)不少

資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20％

主營主營業(yè)務突出，具有持續(xù)經(jīng)營最近2年內(nèi)沒有發(fā)生重業(yè)能力 大變化 務 實際控無限制 制人 董事及無限制 管理層

成長性中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè):軟件、及生物制藥、新材料、文化傳媒創(chuàng)等新興行業(yè) 新能力

最近3年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化

最近2年內(nèi)未發(fā)生變更

最近3年內(nèi)未發(fā)生變更

最近3年內(nèi)未發(fā)生重大變化

兩高五新”企業(yè)：高科技，高增長，新經(jīng)濟，新服務，新能源，新材料，新農(nóng)業(yè)。

無限制 具備相應風險識別和承擔能力的特定投資者：

(一)機構(gòu)投資者，包括法人、信托、合伙企業(yè)等；(二)公司掛牌前的自然人股投東；

資(三)通過定向增資或股權(quán)激人 勵持有公司股份的自然人股東；

(四)因繼承或司法裁決等原因持有公司股份的自然人股東；

(五)協(xié)會認定的其他投資者。信息披露之年報和半年報 定期報告

備備案制：中國證券業(yè)協(xié)會對推案薦掛牌備案文件無異議的，自或受理之日起五十個工作日內(nèi)審向推薦主辦券商出具備案確核 認函。

發(fā)審委審核。

發(fā)審委審核。的比例審核制：證監(jiān)會

審核制：證監(jiān)會

會，加大行業(yè)專家委員

委員會，25人

設(shè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員

設(shè)主板發(fā)行審核

年報、半年報和季報

季報

年報、半年報和

者

有兩年投資經(jīng)驗的投資

無限制 股份投資者買賣掛牌公司股份，須轉(zhuǎn)委托主辦券商辦理 讓 交易 限份的報價為“每股價格”。報制

價最小變動單位為0.01元。

理

通過交易平臺辦每筆委托股份數(shù)量應為3萬股以上。股份余額不足3萬股的，只能一次性委托賣出。股

每一筆500股，且為其

每一筆100股且為其整數(shù)倍，漲

整數(shù)倍，漲跌幅10%限制 跌幅10%限制

第二篇：新三板,中小企業(yè)的歷史機遇

新三板，中小企業(yè)掛牌的歷史機遇

隨著中國目前的經(jīng)濟變幻莫測，金融突圍已經(jīng)成為共識，新三板擴圍方案已上報國務院會議，有關(guān)部門為擴大新三板服務范圍設(shè)計兩條路徑：一是從目前的四家試點高新園區(qū)的企業(yè)擴至所有國家級高新區(qū)的企業(yè)，然后再擴至全國符合條件的企業(yè)；二是一步到位，直接從四家試點高新園區(qū)的企業(yè)擴至全國符合條件的企業(yè)，屆時新三板將不再是試點，直接轉(zhuǎn)為常規(guī)化。在為新三板擴圍所設(shè)計的兩條推進路徑中，有關(guān)部門更傾向于一步到位，新三板英雄會的組織者、資深新三板從業(yè)人士李浩(網(wǎng)名：三板私募)先生日前向筆者表示說。新三板這樣的盛宴，中國市場是可遇而不可求的：

對中國資本市場來說，新三板開板的意義僅次于股權(quán)分置改革。新三板是多層次資本市場發(fā)展的一個重要舉措。目前國內(nèi)不管是創(chuàng)業(yè)板還是中小板，都還是標準化的市場。而在國外，比如在美國，60%～70%都是非標準化的市場。新三板作為非標準化市場，擺脫了行政約束的枷鎖，通過市場化途徑可以實現(xiàn)資源最優(yōu)配置。新三板未來的市場容量，相信3～5年后，新三板上市企業(yè)可以達到4000～5000家，市值輕輕松松就能達到上萬億元，這所以發(fā)育好不是很好的中小企業(yè)的歷史的機會。

隨著新三板市場的進一步擴容、掛牌企業(yè)數(shù)的增加，新三板市場將不斷趨于成熟，新三板業(yè)務將實現(xiàn)投行、經(jīng)紀、直投、研究等多項業(yè)務的貫穿，形成完整的業(yè)務鏈條。

“企業(yè)到“新三板”掛牌，不僅可以解決風險投資的退出渠道問題，使股東權(quán)益兌現(xiàn)，還可以宣傳企業(yè)；不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范運作；增加無形資產(chǎn)、為資本運作創(chuàng)造條件；未來還能具備轉(zhuǎn)板機會和增加融資渠道。而新三板英雄會可以對企業(yè)進行培訓和咨詢，幫助企業(yè)掛牌、轉(zhuǎn)板、私募融資、兼并收購，完成企業(yè)質(zhì)的蛻變。”新三板英雄會的組織者、資深新三板從業(yè)人士李浩先生進一步表示。

隨著新三板擴容速度加快，對于一些不符合上市條件的中小企業(yè)來說，新三板相對寬松的資金籌集渠道是進行交易的良好平臺。目前700家公司正在申請等待IPO上市，等待時間長、上市成本高造成很多企業(yè)都無奈退出。而“新三板”市場門檻低、靈活度高等優(yōu)勢，也逐漸被這些企業(yè)主所認識，選擇新三板將是未來幾年的一大趨勢。

但即便如此，很多中小企業(yè)主仍在觀望、猶豫?！安灰船F(xiàn)在車上的人少就猶豫、觀望，等你們想明白的時候，車廂內(nèi)可能早已人滿為患，而且車下等候的人也排起了長隊?！毙氯逵⑿蹠慕M織者、資深新三板從業(yè)人士李浩(網(wǎng)名：三板私募)先生用這樣比喻，來督促符合掛牌條件的企業(yè)盡快著手掛牌事宜，時間真的等不起了。

每一次外部經(jīng)濟大環(huán)境的變化都會帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)的升級轉(zhuǎn)型，而每一次產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型也都伴隨著敢于突破的企業(yè)的興起。目前中小企業(yè)戶數(shù)占全部企業(yè)總數(shù)的99%，在全國工業(yè)產(chǎn)值中占60%，提供了大約75%的就業(yè)機會。其中大部分企業(yè)是處于規(guī)模較小、創(chuàng)新不足、融資困難、產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)利潤最低產(chǎn)業(yè)。隨著人民幣升值、勞動力成本上升、原材料價格上漲、貨幣政策逐步緊縮，那些資源依賴型、勞動密集型、融資困難的中小企業(yè)生產(chǎn)模式遭遇到了巨大的發(fā)展瓶頸。

我們可以相信，新三板，給有抱負、有積累、有眼光的中小企業(yè)家一個歷史機會！如果作為中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家，不積極的看待這樣的歷史機遇，那就是有負與他視為生命的企業(yè)，也有愧于為企業(yè)付出的廣大員工，他將是企業(yè)發(fā)展道路上的罪人。

新三板英雄會組織者簡介：李浩，碩士學歷，曾執(zhí)教于高校，2006年開始涉足證券私募行業(yè)，專門進行股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的研究，從事中小企業(yè)掛牌新三板業(yè)務，包括企業(yè)改制、推薦掛牌、定向增發(fā)、股份置換、資產(chǎn)重組、轉(zhuǎn)板上市、股份確權(quán)、股票交易、股票登記存管、信息披露監(jiān)管、股票交易監(jiān)管等工作，積累了大量經(jīng)驗和人脈，是國內(nèi)首批從事新三板私募的專業(yè)人士之一。新三板英雄會官網(wǎng)。

第三篇：新三板英雄會：新三板-新三板掛牌要盡快

新三板英雄會李浩：今年是掛牌新三板最好時機

資料顯示，從2006年到2010年，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)歷年的掛牌公司數(shù)量都沒有超過20家，2011年為25家，而2012年猛增到了105家。2012年新三板的掛牌企業(yè)數(shù)量迎來井噴。新三板資深從業(yè)人士李浩先生認為，中小企業(yè)進入資本市場掛牌新三板，要盡快！一：政策紅利當頭，企業(yè)零成本新三板掛牌

天津濱海高新區(qū)副主任劉力介紹，為鼓勵企業(yè)登陸場外交易市場，按照高新區(qū)管委會出臺的《天津濱海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)支持企業(yè)進入非上市股份公司場外交易市場的暫行辦法》，企業(yè)在場外交易市場掛牌后，最高可獲得320萬元的政策獎勵。日前，天津市科委、濱海新區(qū)和濱海高新區(qū)為三泰晟馳、億鑫通、銳新昌3家高新區(qū)“新三板”掛牌企業(yè)分別頒發(fā)了120萬元支票，對企業(yè)積極對接資本市場，成功實現(xiàn)股改掛牌兌現(xiàn)政策資金獎勵。

中國的企業(yè)必須用好政策，目前掛牌新三板的所以費用大概在120-180萬之間，只要我們用好政策的杠桿，那企業(yè)基本就是零成本獲得進入資本市場的資格，如果，企業(yè)還符合其他要求，那政策補貼的額度的余額，甚至趕超中小企業(yè)的年利潤。但，我們要相信，這樣的政策不會一直有，所以，要進入資本市場，底子不厚的中小企業(yè)，一定要盡快！

二、IPO的暫停，新三板備受投資界熱捧

A股IPO的暫停，新三板備受熱捧。自去年年底中國證監(jiān)會掀起IPO財務專項核查風暴之日起，A股市場IPO至今已實質(zhì)性暫停長達四個月之久。超過800多家公司形成的“IPO堰塞湖”又將上市之路堵得“水泄不通”。在此背景下，新三板市場的大舉推進，對成長中的中小企業(yè)而言無疑是一個福音。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2012新三板共有23家掛牌公司實施完成了定向增資，融資額81,185.15萬元，平均市盈率15.79倍；另有8家掛牌公司公布了定向增資方案，擬募集資金15,426.26萬元，平均市盈率38.87倍。參與的投資者，除掛牌公司的原股東外，新增80家機構(gòu)投資者，其中包括51家VC/PE機構(gòu)。另外，通過掛牌，企業(yè)可以一方面可以吸引到全國風險投資機構(gòu)的關(guān)注，幫助公司引進戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)股權(quán)融資。另一方面，企業(yè)在規(guī)范運作后，可以獲得銀行主動授信以及質(zhì)押股權(quán)貸款等。

因此，根據(jù)新三板的特點，有需求的企業(yè)是可以在初創(chuàng)期當中就利用資本市場的優(yōu)勢來促進企業(yè)的發(fā)展，而不是被動地等企業(yè)非要發(fā)展到一定規(guī)模，符合IPO的資格之后，再來利用資本市常，所以，要進入資本市場，底子不厚的中小企業(yè)，一定要盡快！

三、新三板低調(diào)得驚人，中小企業(yè)先進入者得先發(fā)優(yōu)勢

細看“新三板”這一路行進軌跡，實在是低調(diào)得驚人。除了1月16日“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌成立”在主流媒體上亮了一把相之外，其他幾乎都是“悄然”進行：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站“悄然”得幾乎很難找到；《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則(試行)》這一“全國性場外市場根本大法”只是某天“悄然”出現(xiàn)在這個簡單網(wǎng)站的三級目錄下；簡單的羅列處理讓“備案制”“股東突破200人限制”“允許個人投資者進入”“具備定向融資功能”等重大突破隱匿在條文間，極考驗讀者觀察力。所以，你問10家企業(yè)，9家不知道新三板為何物，也就情有可原了。

所以，我們很認同，國信證券湖北分公司總經(jīng)理文德軍上周五在一次座談會中對底下坐著的幾十位中小企業(yè)家大聲疾呼：“機遇很重要，而現(xiàn)在正是新三板發(fā)展的最好歷史機遇?！?/p>

所以，要進入資本市場，底子不厚的中小企業(yè)，一定要盡快！

四、“很多在新三板掛牌的企業(yè)，真實的目的其實是想搶得先機，為以后的轉(zhuǎn)板做鋪墊?！蔽錆h中科通達高新技術(shù)有限公司財務總監(jiān)魏國認為，選擇新三板其實就是想占有個率先掛牌的名聲，一旦轉(zhuǎn)板機制成熟，就會轉(zhuǎn)板。

新三板資深從業(yè)人士李浩先生也表示，現(xiàn)在的新三板是一個顛覆性的變化，這個市場的成交、交易、融資可能是原來市場的百倍。值得中小企業(yè)和投資機構(gòu)的期待。

新三板英雄會組織者簡介：李浩碩士學歷，曾執(zhí)教于高校，2006年開始涉足證券私募行業(yè)，專門進行股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的研究，從事中小企業(yè)掛牌新三板業(yè)務，包括企業(yè)改制、推薦掛牌、定向增發(fā)、股份置換、資產(chǎn)重組、轉(zhuǎn)板上市、股份確權(quán)、股票交易、股票登記存管、信息披露監(jiān)管、股票交易監(jiān)管等工作，積累了大量經(jīng)驗和人脈，是國內(nèi)首批從事新三板私募的專業(yè)人士之一。新三板英雄會將主辦定于6月21-23的《企業(yè)新三板上市培訓輔導---即新三板專項資金項目對接交流會》，欲了解更多，請登錄新三板官網(wǎng)了解。最為關(guān)鍵的是，掛牌企業(yè)可優(yōu)先享受“綠色通道”，很多制度安排值得期待。

第四篇：企業(yè)上新三板掛牌流程

新三板，我選擇犀牛之星

企業(yè)上新三板掛牌流程大全

1、第一階段為決策改制階段，企業(yè)下定決心掛牌新三板，并改制為股份公司；

2、第二階段為材料制作階段，各中介機構(gòu)制作掛牌申請文件；

3、第三階段為反饋審核階段，為全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司與中國證監(jiān)會的審核階段；

4、第四階段為登記掛牌結(jié)算，辦理股份登記存管與掛牌手續(xù)。

一、各個階段要求與工作

（一）決策改制階段

決策改制階段的主要工作為企業(yè)下定改制掛牌的決心，選聘中介機構(gòu)，中介結(jié)構(gòu)盡職調(diào)查，選定改制基準日、整體變更為股份公司。（新三板，我選擇犀牛之星）

根據(jù)掛牌上市規(guī)則，股份公司需要依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。

（1）依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機關(guān)申請登記，并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。

（2）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計。

（3）有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算。整體變更不應改變歷史成本計價原則，不應根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進行賬務調(diào)整，應以改制基準日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報財務報表最近一期截止日不得早于改制基準日。

有限公司整體變更股份公司的基本流程：

整體變更后設(shè)立的股份公司應達到以下基本要求：

（1）形成清晰的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略目標；

（2）突出主營業(yè)務，形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力；

（3）避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易；

（4）產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙；

（5）建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會、董事會、監(jiān)事會以及經(jīng)理層規(guī)范運作；

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（6）具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力，做到資產(chǎn)完整、人員獨立、財務獨立、機構(gòu)獨立、業(yè)務獨立；

（7）建立健全財務會計制度，會計核算符合《企業(yè)會計準則》等法規(guī)、規(guī)章的要求；

（8）建立健全有效的內(nèi)部控制制度，能夠保證財務報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性和營運的效率與效果。

此外，企業(yè)申請新三板掛牌，還需要根據(jù)《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（試行）》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號——章程必備條款》等相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)則對股份公司的相關(guān)要求，會在后續(xù)工作中落實。

（二）材料制作階段

材料制作階段的主要工作包括：

（1）申請掛牌公司董事會、股東大會決議通過新三板掛牌的相關(guān)決議和方案；

（2）制作掛牌申請文件；

（3）主辦券商內(nèi)核；

（4）主辦券商推薦等主要流程。主要工作由券商牽頭，公司、會計師、律師配合完成。

（三）反饋審核階段

反饋審核階段的工作主要是交易所與證監(jiān)會的審核階段，大約會在45天-60天左右；中介結(jié)構(gòu)會根據(jù)情況進行反饋。反饋審查的工作流程如下：

1、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司接收材料

全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司設(shè)接收申請材料的服務窗口。申請掛牌公開轉(zhuǎn)讓、股票發(fā)行的股份公司（以下簡稱申請人）通過窗口向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交掛牌（或股票發(fā)行）申請材料。申請材料應符合《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（試行）》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引（試行）》等有關(guān)規(guī)定的要求。

全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對申請材料的齊備性、完整性進行檢查：需要申請人補正申請材料的，按規(guī)定提出補正要求；申請材料形式要件齊備，符合條件的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具接收確認單。

2、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查反饋

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（1）反饋

對于審查中需要申請人補充披露、解釋說明或中介機構(gòu)進一步核查落實的主要問題，審查人員撰寫書面反饋意見，由窗口告知、送達申請人及主辦券商。

（2）落實反饋意見

申請人應當在反饋意見要求的時間內(nèi)向窗口提交反饋回復意見；如需延期回復，應提交申請，但最長不得超過三十個工作日。

3、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具審查意見

申請材料和回復意見審查完畢后，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具同意或不同意掛牌或股票發(fā)行（包括股份公司申請掛牌同時發(fā)行、掛牌公司申請股票發(fā)行）的審查意見，窗口將審查意見送達申請人及相關(guān)單位。

（四）登記掛牌階段

登記掛牌階段主要是掛牌上市審核通過后的工作，主要工作包括：（1）分配股票代碼；（2）辦理股份登記存管；（3）公司掛牌敲鐘。這些工作都會由券商帶領(lǐng)企業(yè)完成。

二、所需中介機構(gòu)主要職責

新三板掛牌上市一般需要聘請以下中介機構(gòu)：

（1）證券公司，即主辦券商；

（2）會計師事務所；

（3）律師事務所；

（4）資產(chǎn)評估機構(gòu)（證券評估資質(zhì)）。各機構(gòu)主要工作如下：

（一）主辦券商

主辦券商主要負責掛牌公司的改制、掛牌公司的規(guī)范、申請材料的制作與內(nèi)核、掛牌申請及后續(xù)的持續(xù)督導等工作，具體工作如下：

1、按照國家相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定協(xié)助企業(yè)進行股份制改制、成立股份有限公司，具體工作包括：

（1）對企業(yè)進行盡職調(diào)查；

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（2）協(xié)助企業(yè)以及會計師事務所、律師事務所等中介機構(gòu)制訂改制的整體方案并進行法律、財務等方面的可行性研究；

（3）組織股份制改制工作小組；

（4）調(diào)查企業(yè)的資產(chǎn)狀況和財務狀況, 對企業(yè)資產(chǎn)狀況和財務狀況中與改制要求不相符合的部分向企業(yè)提出整改的意見或建議, 并協(xié)助企業(yè)以及會計師事務所解決有關(guān)財務問題；

（5）協(xié)助企業(yè)以及律師事務所解決在企業(yè)改制過程中的法律問題；

（6）編制企業(yè)股份制改制的工作時間表；

（7）協(xié)助企業(yè)及律師事務所制作、編制有關(guān)企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的申請文件；

（8）協(xié)助企業(yè)與政府有關(guān)主管部門溝通協(xié)調(diào)以取得股份制改制的所有批準；

（9）協(xié)助企業(yè)召開創(chuàng)立大會和第一屆董事會第一次會議；

（10）協(xié)助企業(yè)完成有關(guān)設(shè)立股份有限公司的其他工作。

2、對企業(yè)改制后設(shè)立的股份有限公司進行新三板掛牌前的輔導工作。

3、按新三板掛牌的相關(guān)規(guī)定對股份有限公司進行盡職調(diào)查，對發(fā)現(xiàn)的問題提出解決辦法并協(xié)助企業(yè)落實相關(guān)措施。

4、協(xié)調(diào)、安排中介機構(gòu)進場進行相關(guān)工作，并使其按時制作掛牌申報材料。

5、協(xié)助企業(yè)與相關(guān)的主管部門溝通，推進企業(yè)資本運作、順利開展掛牌工作。

6、負責制作企業(yè)進行新三板掛牌申請所需材料，并為與之相關(guān)聯(lián)的工作提供參考意見。

7、企業(yè)申請新三板掛牌材料的內(nèi)核。

8、向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)遞交掛牌申請的相關(guān)材料，并進行及時的反饋。

9、企業(yè)掛牌之后，主辦券商應持續(xù)督導所推薦掛牌公司誠實守信、規(guī)范履行信息披露義務、完善公司治理機制。

（二）會計師事務所

企業(yè)申請新三板掛牌，須聘請具有證券從業(yè)資格的會計師事務所承擔有關(guān)審計和驗資等工作。主要工作如下：

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（1）負責企業(yè)改制的審計，并出具審計報告；

（2）負責企業(yè)資本驗證，并出具有關(guān)驗資報告；

（3）負責企業(yè)財務報表的審計，并出具兩年及一期的審計報告；

（4）對發(fā)行人原始財務報表與申報財務報表的差異情況出具專項意見；

（5）提供與新三板掛牌有關(guān)的財務會計咨詢服務。

（三）律師事務所

企業(yè)申請新三板掛牌，必須依法聘請律師事務所擔任法律顧問，其主要工作如下：

（1）對掛牌企業(yè)改制重組方案的合法性進行論證；

（2）指導掛牌企業(yè)股份公司的設(shè)立或變更；

（3）對企業(yè)掛牌過程中涉及的法律事項進行審查并協(xié)助企業(yè)規(guī)范、調(diào)整和完善；

（4）對企業(yè)主體的歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)、組織機構(gòu)運作、獨立性、稅務等公司法律事項的合法性進行判斷；

（5）對企業(yè)掛牌過程中的各種法律文件的合法性進行判斷；

（6）協(xié)助和指導企業(yè)起草公司章程等公司法律文件；

（7）出具法律意見書等掛牌所需要的文件；

（8）對有關(guān)申請掛牌文件提供鑒證意見。

（四）資產(chǎn)評估機構(gòu)

企業(yè)股改的過程中必須要有證券資質(zhì)的評估機構(gòu)。

第五篇：新三板業(yè)務(上)(業(yè)務操作)95分

新三板業(yè)務（上）（業(yè)務操作）關(guān)閉

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3.課后測試

課后測試

如果您對課程內(nèi)容還沒有完全掌握，可以點擊這里再次觀看。觀看課程

測試成績：95.0分。恭喜您順利通過考試！單選題

1.新三板機構(gòu)投資者要為注冊資本（）萬元人民幣以上的法人機構(gòu)；實繳出資總額（）萬元人民幣以上的合伙企業(yè)；集合信托計劃、證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計劃?！?A B 500 300 300 500

C D 500 500 300 300

正確答案： C 2.新三板自然人投資者名下證券類資產(chǎn)市值（）萬元人民幣以上，并且具有（）以上證券投資經(jīng)驗或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓經(jīng)歷?！?A 300 兩年

B C D 500 兩年 300 一年 500 一年

正確答案： B 3.新三板企業(yè)審核制度現(xiàn)為（）?！?A B C 審核制 備案制 核準制 D 以上答案都不對

正確答案： A 4.主辦券商成功推薦公司在新三板掛牌上市后督導期限為（）?！?A B C 兩年 三年 五年

D 終身

正確答案： D 5.符合條件的新三板掛牌企業(yè)如果要到可以直接向交易所遞交上市申請，無需（）重新發(fā)行審核。√ A B 證監(jiān)會 證券業(yè)協(xié)會

C D 滬深交易所 中國登記結(jié)算公司

正確答案： C 6.全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司成立于（）?！?A B C D 2012年9月20日 2012年10月20日 2012年9月21日 2012年10月21日

正確答案： A 7.以下不正確的選項為（）√ A B 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)市場參與人應當遵循自愿、有償、誠實信用的原則。

申請掛牌公司、掛牌公司及其他信息披露義務人、主辦券商應當真實、準確、完整、及時地披露信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。C 掛牌公司、主辦券商、投資者等市場參與人，應當按照規(guī)定交納相關(guān)稅費。D 申請掛牌公司、掛牌公司及其他信息披露義務人、主辦券商依法披露的信息，應當?shù)谝粫r間在掛牌公司官方網(wǎng)站公布。正確答案： D 8.股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公司應為（）?！?A B C 高新技術(shù)企業(yè)

連續(xù)兩年凈利潤200萬以上企業(yè) 第三產(chǎn)業(yè)

D 無限制

正確答案： D 9..監(jiān)管對象不服全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司作出的紀律處分決定的，可自收到處分通知之日起（）個工作日內(nèi)向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申請復核，復核期間該處分決定不停止執(zhí)行?！?A 10

B C D 15 20 30

正確答案： B 10.股票轉(zhuǎn)讓時間為每周一至周五上午（），下午13:00至15:00?！?A 9:00-11:30

B C D 9:15-11:30 9:25-11:30 9：30-11:30

正確答案： B 多選題

11.在新三板掛牌交易后可以實現(xiàn)的融資方式有（）?！?A B 增發(fā)股票進行融資 股權(quán)質(zhì)押進行融資 C D 發(fā)行債券進行融資 提升信用向銀行貸款

正確答案： A B C D 12.根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（暫行）》第2.8條規(guī)定：“掛牌公司控股股東及實際控制人掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時間分別為（）?！?A B 掛牌當日 掛牌滿半年

C D E 掛牌滿一年 掛牌滿兩年 掛牌滿三年

正確答案： A C D 13.公眾公司應當在每一會計的上半年結(jié)束之日起（）個月內(nèi)披露記載中國證監(jiān)會規(guī)定內(nèi)容的半報告，在每一會計結(jié)束之日起（）個月內(nèi)披露記載中國證監(jiān)會規(guī)定內(nèi)容的報告。√ A 一個月

B C 兩個月 三個月

D E 四個月 半年

正確答案： B D 14.掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對股票轉(zhuǎn)讓實行風險警示，在公司股票簡稱前加注標識并公告。（）√ A B C 最近一個會計的財務會計報告被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告 最近一個會計經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值 最近一個會計經(jīng)審計的凈利潤為負值

D 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形 正確答案： A B D 15.新三板掛牌公司定向發(fā)行特定對象的范圍包括下列機構(gòu)或者自然人。（）√ A B C D 公司股東

公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工 符合投資者適當性管理規(guī)定的自然人投資者

符合投資者適當性管理規(guī)定法人投資者及其他經(jīng)濟組織

正確答案： A B C D 判斷題

16.“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”的交易單位是：30000股/手?！?/p>

正確

錯誤

正確答案：錯誤

17.經(jīng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意，掛牌股票可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式。（）√

正確 錯誤 正確答案：正確

18.新三板掛牌企業(yè)股東不能超過200人。√

正確

錯誤

正確答案：錯誤

19.企業(yè)掛牌的同時可申請定向發(fā)行。（）√

正確 錯誤 正確答案：正確

20.掛牌企業(yè)定向發(fā)行時，可申請一次核準，分期發(fā)行。（）√

正確 錯誤 正確答案：正確