第一篇：引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資本(vc)前的主要法律問(wèn)題

引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資本（vc）前的主要法律問(wèn)題

1、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)建者與其原單位的勞動(dòng)關(guān)系及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題

科技人員出來(lái)創(chuàng)業(yè)，首先要關(guān)注的是與其原單位之間的勞動(dòng)關(guān)系問(wèn)題。通常情況下，勇于創(chuàng)業(yè)的科技人員正是原單位的技術(shù)骨干，他們的離開(kāi)可能會(huì)給原單位帶來(lái)很大的損失，因此科技創(chuàng)業(yè)者必須要妥善處理好與其原單位間的勞動(dòng)關(guān)系問(wèn)題。對(duì)于未到期的勞動(dòng)合同要積極協(xié)商處理，以免構(gòu)成違約。同時(shí)，在創(chuàng)建和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的過(guò)程中，不能侵犯原單位的專(zhuān)有技術(shù)和商業(yè)秘密，否則有可能會(huì)形成糾紛。這樣既會(huì)牽制創(chuàng)業(yè)者的精力和時(shí)間，也不利于風(fēng)險(xiǎn)資本的引進(jìn)。

此外還有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)問(wèn)題。根據(jù)我國(guó)《專(zhuān)利法》第六條的規(guī)定，科技人員為了執(zhí)行本單位的任務(wù)或者主要是利用本單位的物質(zhì)條件所完成的職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造，專(zhuān)利申請(qǐng)權(quán)屬于該單位，而不是屬于科技人員。如果科技人員利用該項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)出來(lái)創(chuàng)業(yè)而與未原單位達(dá)成協(xié)議，就會(huì)構(gòu)成對(duì)原單位的專(zhuān)利侵權(quán)。而風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在對(duì)核心 技術(shù)的所有權(quán)上有瑕疵顯然會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入，因?yàn)樵诤艽蟪潭壬?，風(fēng)險(xiǎn)資本看重的可能就是該項(xiàng)技術(shù)。

2、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的初始股權(quán)結(jié)構(gòu)及技術(shù)入股問(wèn)題

在我國(guó)現(xiàn)行的公司法體制下，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在創(chuàng)建時(shí)通常都采取有限責(zé)任公司的形式，因而股權(quán)性質(zhì)單一，即都為有限責(zé)任公司的普通股權(quán)。這與一些西方國(guó)家有很大的區(qū)別，但這種單一性質(zhì)的股權(quán)結(jié)構(gòu)更有利于風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入。從股東人數(shù)的要求來(lái)看，根據(jù)《公司法》第二十條的規(guī)定，除國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國(guó)家授權(quán)的部門(mén)可以單獨(dú)投資設(shè)立國(guó)有獨(dú)資的有限責(zé)任公司外，有限責(zé)任公司的股東人數(shù)應(yīng)為兩個(gè)以上五十個(gè)以下。在實(shí)際操作中，如果僅有兩名股東，某些工商管理部門(mén)還會(huì)要求任何一方股東的出資均不宜超過(guò)注冊(cè)資本的80%。

技術(shù)入股問(wèn)題也是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)建者們關(guān)心的核心問(wèn)題之一。《公司法》第二十四條規(guī) 定，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過(guò)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的20%，國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)有特別規(guī)定的除外。1997年7月，國(guó)家工商行政管理局及原國(guó)家科委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于以高新技術(shù)成果出資入股若干問(wèn)題的規(guī)定》，并于1998年5月印發(fā)相應(yīng)的實(shí)施辦法。根據(jù)這一規(guī)定，以高新技術(shù)成果出資入 股，作價(jià)總金額可以超過(guò)公司注冊(cè)資本的20%，但不得超過(guò)35%。同時(shí)要符合一定的條件和程序，如：入股的技術(shù)要符合“高新技術(shù)”的標(biāo)準(zhǔn)，屬于原國(guó)家科委 所列的高新技術(shù)的范圍，而且應(yīng)是企業(yè)的核心技術(shù)；出資者對(duì)該技術(shù)享有合法的出資入股的處分權(quán)利；入股的技術(shù)必須要經(jīng)過(guò)評(píng)估，如果作價(jià)超過(guò)注冊(cè)資本的 20%，評(píng)估結(jié)果還應(yīng)報(bào)省級(jí)科技管理部門(mén)認(rèn)定。

在實(shí)踐中，一些地方政府為鼓勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，允許技術(shù)入股不受最高比例限制，如 北京市的《中關(guān)村科技園區(qū)條例》、廣州市的《廣州市鼓勵(lì)留學(xué)人員來(lái)穗工作規(guī)定》中均有類(lèi)似規(guī)定。而《公司法》第二百二十九條則規(guī)定，屬于高新技術(shù)的股份有 限公司的，技術(shù)入股的比例問(wèn)題由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定。該規(guī)定目前尚未正式出臺(tái)。

3、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的律師還應(yīng)幫助創(chuàng)業(yè)者在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)組建時(shí)依據(jù)《公司法》建立一套完整的法人治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，作為有限責(zé)任公司的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，應(yīng)設(shè)立董事會(huì)，其成員為三人到十三人；還應(yīng)設(shè)立監(jiān)事會(huì)，其成員不得少于三人。同時(shí)《公司法》又規(guī)定，對(duì)于股東人數(shù)較少和規(guī)模較小的有限責(zé)任公司，可以不設(shè)董事會(huì) 和監(jiān)事會(huì)，而只設(shè)一名執(zhí)行董事及一至二名監(jiān)事。盡管完備的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的建立有利于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的形象，也是風(fēng)險(xiǎn)投資家 愿意看到的。但從創(chuàng)建初期的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作來(lái)看，有時(shí)也可采取靈活措施，只設(shè)執(zhí)行董事和一至二名監(jiān)事，而暫不設(shè)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。這種簡(jiǎn)單的治理結(jié)構(gòu)適用于規(guī)模較小、股東人數(shù)較少，且其他股東對(duì)公司的發(fā)展不具備實(shí)質(zhì)影響力的情形。如，在由兩名股東組成的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，一名股東為技術(shù)創(chuàng)業(yè)者，對(duì)公司享控股權(quán)，另一名股東不懂技術(shù)，也不參與經(jīng)營(yíng)，只提供辦公場(chǎng)地，占有20%的股權(quán)。這樣的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初可以只設(shè)執(zhí)行董事和一至二名監(jiān)事。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)創(chuàng)建之初采 取靈

活的治理結(jié)構(gòu)有利于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的迅速?zèng)Q策以及及時(shí)解決創(chuàng)業(yè)過(guò)程中遇到的問(wèn)題。隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展，尤其是在首次引入風(fēng)險(xiǎn)資本后，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)逐步建立完備 的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，以利于企業(yè)的科學(xué)決策與管理。

4、商業(yè)計(jì)劃書(shū)的制作

商業(yè)計(jì)劃書(shū)是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本而制作的融資計(jì)劃書(shū)。商業(yè)計(jì)劃書(shū)應(yīng)向風(fēng)險(xiǎn)投資方 詳細(xì)介紹風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理團(tuán)隊(duì)、資金使用計(jì)劃、盈利預(yù)期等等。盡管這些內(nèi)容看上去都是純商業(yè)性的，律師在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)商業(yè)計(jì)劃書(shū)的制作過(guò) 程中仍是有許多工作要做的。在協(xié)助制作商業(yè)計(jì)劃書(shū)中，律師應(yīng)特別審查及保障融資本身及資金使用項(xiàng)目的合法可行，把整個(gè)融資過(guò)程放入法律框架下來(lái)運(yùn)作。一份由律師參與制作的周詳嚴(yán)謹(jǐn)、充滿(mǎn)法律意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)的商業(yè)計(jì)劃書(shū)會(huì)更加吸引投資方。

第二篇：vc 風(fēng)險(xiǎn)投資工作流程

風(fēng)投業(yè)務(wù)流程及步驟？首頁(yè) > 在商言商

國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程，一般包括了以下幾個(gè)步驟：

1.項(xiàng)目初審：國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在拿到申請(qǐng)表或商業(yè)計(jì)劃書(shū)后，往往只用很短的時(shí)間走馬觀(guān)花地瀏覽一遍，以決定在這件事情上花時(shí)間是否值得。必須有在幾分鐘時(shí)間內(nèi)就能吸引他眼球的東西，才能使之花時(shí)間仔細(xì)研究。因此，申請(qǐng)登記表或商業(yè)計(jì)劃的第一部分如何撰寫(xiě)，對(duì)融資者來(lái)說(shuō)就顯得非常重要。

2.內(nèi)部磋商：在大的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人員或幾大部門(mén)，一般都會(huì)定期聚在一起，對(duì)通過(guò)初審的項(xiàng)目建議書(shū)進(jìn)行討論，以決定是否需要進(jìn)行面談，或者回絕。因此他們是協(xié)同做戰(zhàn)，任何一個(gè)人，往往都沒(méi)有絕對(duì)的決策權(quán)。因此融資方若想靠走人情通關(guān)系而獲得融資，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域內(nèi)的可能性幾乎為零。

3.意向會(huì)談：如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)融資方提出的項(xiàng)目感興趣，則會(huì)與融資方進(jìn)一步接觸，甚至通過(guò)多輪會(huì)談直接了解其企業(yè)和項(xiàng)目的背景、管理隊(duì)伍和企業(yè)發(fā)展前景及戰(zhàn)略規(guī)劃等，這是整個(gè)過(guò)程中非常重要的一環(huán)。因?yàn)槿谫Y方通常并不知道風(fēng)險(xiǎn)投資商對(duì)項(xiàng)目的選擇和價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，因此在會(huì)談中如何快速領(lǐng)悟?qū)Ψ窖哉Z(yǔ)間的意圖并做出正確、合理、快速、靈活的回應(yīng)，就顯得格外重要。

4.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：如果初次面談?shì)^為成功，接下來(lái)便是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始對(duì)融資方的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行考察以及盡可能多地對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了解。他們往往會(huì)通過(guò)即定的工作流程和審查程序?qū)σ庀蛉谫Y方的管理、戰(zhàn)略、技術(shù)、市場(chǎng)、優(yōu)勢(shì)、潛力、規(guī)模、團(tuán)隊(duì)等進(jìn)行仔細(xì)的評(píng)估，這一程序甚至包括與潛在的客戶(hù)接觸，向技術(shù)專(zhuān)家咨詢(xún)并與管理隊(duì)伍舉行幾輪會(huì)談。這一過(guò)程往往也是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合理規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)的必要和重要環(huán)節(jié)。他們會(huì)嚴(yán)陣以待，絲毫不會(huì)馬虎。

5.條款清單：審查階段完成之后，如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為所申請(qǐng)的項(xiàng)目前景看好，那么便可開(kāi)始進(jìn)行投資形式和估價(jià)的合作談判。通常融資方會(huì)得到一個(gè)條款清單，概括出涉及的內(nèi)容。融資方必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，完成條款清單上的內(nèi)容，才能進(jìn)入下一階段的環(huán)節(jié)。這個(gè)階段，實(shí)際上也是風(fēng)險(xiǎn)投資商對(duì)融資方的合作誠(chéng)意、態(tài)度與執(zhí)行力的判斷與考察。

6.簽定合同：風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)力圖使他們的投資回報(bào)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)?；诟髯詫?duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，投融資雙方往往會(huì)通過(guò)多輪談判與協(xié)商，達(dá)成最終成交方式與價(jià)值。此后，雙方才進(jìn)入合同協(xié)商與正式簽約的階段。若融資方能走到這一步，基本就可以算成功了。

7.執(zhí)行跟蹤：投資生效后，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)便擁有了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股份或以合同約定的其他合作方式的監(jiān)管權(quán)利。大多數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將在董事會(huì)或合作項(xiàng)目中扮演著咨詢(xún)者的角色。他們通常同時(shí)介入好幾個(gè)企業(yè)，所以沒(méi)有時(shí)間扮演其他角色。作為咨詢(xún)者，他們主要就改善經(jīng)營(yíng)狀況以獲取更多的利潤(rùn)提出建議，幫助物色新的管理人員(經(jīng)理)，定期與企業(yè)家接觸以跟蹤了解經(jīng)營(yíng)的進(jìn)展情況，定期審查會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交的財(cái)務(wù)分析報(bào)告。由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)其所投資的業(yè)務(wù)領(lǐng)域通常了如指掌，所以其建議會(huì)很有參考價(jià)值。從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的融資方，可以說(shuō)同時(shí)也獲得了一個(gè)頂尖的智囊團(tuán)。

8.資金退出：一般風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般在3-10年取得一定收益后，即會(huì)采取一定的方式安全退出，回收資本金并獲取利潤(rùn)，以進(jìn)入新一輪的項(xiàng)目投資。其主要方法有：公開(kāi)上市、股份回購(gòu)、股權(quán)出售（一般為購(gòu)并和第二期購(gòu)并）和清算四種。

以上，就是筆者在親自操作風(fēng)險(xiǎn)融資過(guò)程中，所了解并總結(jié)出來(lái)的主要過(guò)程。并且據(jù)我所知，若以100個(gè)遞交了融資申請(qǐng)的項(xiàng)目為例，通常80%的項(xiàng)目會(huì)在第1個(gè)階段就被投資方PASS掉；剩下20%的項(xiàng)目在第2個(gè)階段過(guò)后最多會(huì)剩下5個(gè)；而這剩下的5個(gè)項(xiàng)目在經(jīng)過(guò)第3階段的會(huì)談后，真正能進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)的，通常也就只剩下1個(gè)了。剩下的這1個(gè)項(xiàng)目，若能通過(guò)投資方的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，基本就成功了。因?yàn)樵诤笃诘膸讉€(gè)環(huán)節(jié)，投資方對(duì)項(xiàng)目方的態(tài)度會(huì)有明顯的不同，他們不僅僅會(huì)盡量指點(diǎn)并協(xié)助項(xiàng)目方完成后期工作，在出現(xiàn)意見(jiàn)分歧時(shí)也往往會(huì)采用公平合理的磋商方式，而不會(huì)象前幾個(gè)階段給人感覺(jué)那么“盛氣凌人”了。因?yàn)榇藭r(shí)的投資方基本已經(jīng)看準(zhǔn)了項(xiàng)目方是一個(gè)香饃饃，不想輕易拱手讓人了。

需要著重提醒大家一點(diǎn)的是：本文中所述的8大環(huán)節(jié)，每一環(huán)節(jié)又是由若干小的流程和環(huán)節(jié)組成及相互控制的，可謂環(huán)環(huán)相扣，一步錯(cuò)了即全盤(pán)皆輸。因此即使融資方心中明了風(fēng)險(xiǎn)融資的大環(huán)節(jié)和步驟，若不具備極強(qiáng)的洞察力、應(yīng)變力、協(xié)調(diào)力、專(zhuān)業(yè)力、管控力和談判力，融資一事基本上也是“竹藍(lán)打水一場(chǎng)空”。

第三篇：VC風(fēng)險(xiǎn)投資的十二條潛規(guī)則

規(guī)則一：原來(lái)VC也講等級(jí)

資本市場(chǎng)本身就是多層級(jí)的，投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)的位置涇渭分明。在智慧方面大基金與小基金沒(méi)有必然的差別，就象卡車(chē)司機(jī)不一定比跑車(chē)司機(jī)技術(shù)高超一樣。

兩者的區(qū)別首先資金運(yùn)規(guī)模，大項(xiàng)目私募時(shí)金額已經(jīng)相當(dāng)可觀(guān)、IPO時(shí)更涉及數(shù)十億計(jì)的股票承銷(xiāo)。其次是成本，不同水準(zhǔn)的基金運(yùn)作成本天差地遠(yuǎn)，重量級(jí)不夠的項(xiàng)目取得的投資收益根本無(wú)法覆蓋大基金的成本。大型投資機(jī)構(gòu)是摩根、凱雷、軟銀；中型的有聯(lián)想投資等大陸、港臺(tái)風(fēng)投機(jī)構(gòu)和剛剛進(jìn)入中國(guó)試水的海外基金；小型基金多由海外證券機(jī)構(gòu)或華人發(fā)起，對(duì)行業(yè)的專(zhuān)注度較高。

風(fēng)投領(lǐng)域雖無(wú)明文規(guī)定卻是等級(jí)分明，具體企業(yè)適于那個(gè)級(jí)別的風(fēng)投機(jī)構(gòu)是不言自明的。規(guī)則二：越投越貴，越貴越投

風(fēng)投最先在國(guó)內(nèi)“試水”階段投資的項(xiàng)目一般只有是幾十萬(wàn)，一百萬(wàn)的很少見(jiàn)。

隨著中國(guó)概念在國(guó)際資本市場(chǎng)名聲鵲起，專(zhuān)利投資中國(guó)的VC募集到的金額日益龐大。對(duì)VC來(lái)說(shuō)，投資200萬(wàn)美金的項(xiàng)目與2000萬(wàn)美的項(xiàng)目花費(fèi)的時(shí)間基本相同。所以總的來(lái)說(shuō)呈現(xiàn)越投越貴、越貴越投的現(xiàn)象。但投資機(jī)構(gòu)又有分散風(fēng)險(xiǎn)的理念，計(jì)劃投入中國(guó)IT業(yè)的1億美元分散投到50家比集中投入5家風(fēng)險(xiǎn)小得多。為此風(fēng)投選擇結(jié)伴而行，比如2002年10月，摩根、英聯(lián)、鼎輝三家聯(lián)手向投蒙牛投入2600萬(wàn)美元。分別管理著成百億資金的三家投資機(jī)構(gòu)這樣做的目的無(wú)非分散風(fēng)險(xiǎn)。還有一重動(dòng)機(jī)是搭便車(chē)，一家機(jī)構(gòu)花精力考查項(xiàng)目、其它機(jī)構(gòu)直接跟進(jìn)。被搭便車(chē)的機(jī)構(gòu)不僅不以為忤、反而將其視為四兩撥千斤的杠桿。比如完成對(duì)項(xiàng)目的審查后投入1000萬(wàn)、其它3家機(jī)構(gòu)各跟進(jìn)1000萬(wàn)（企業(yè)共獲得4000萬(wàn)），對(duì)牽頭機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)等于以1塊錢(qián)帶動(dòng)了4塊錢(qián)，杠桿比為1：4。

規(guī)則三：注重人脈

通過(guò)郵件發(fā)送的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，超過(guò)80%都將在5分鐘內(nèi)被否決。風(fēng)投行業(yè)的條條框框本來(lái)就少，雖有規(guī)則但投與不投常在一念之差。而且在風(fēng)險(xiǎn)遍地的情況下投給朋友介紹的企業(yè)總比投給完全不摸底的企業(yè)強(qiáng)些。投行機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)（會(huì)計(jì)師所、律師所、財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司）、財(cái)經(jīng)媒體和被投資企業(yè)構(gòu)成若干相互交叉的“圈子”?；剡^(guò)頭來(lái)看，成功獲得投資的企業(yè)中90%以上得益于圈內(nèi)人的推薦。

另一個(gè)重要原因是風(fēng)險(xiǎn)投資極為重視創(chuàng)業(yè)者的為人。所以，從熟悉且信任的人那里得到企業(yè)者的信息會(huì)得到風(fēng)投極大重視。

規(guī)則四：近地緣

北京和上海是最受風(fēng)險(xiǎn)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資家青睞的地方。而海外的經(jīng)驗(yàn)，比如在硅谷，一般的風(fēng)險(xiǎn)投資家只投資在方圓30公里左右的范圍的公司，如果你要拿到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家的錢(qián)的話(huà)，沒(méi)辦法你就搬進(jìn)去吧。

原因其實(shí)也不是很難理解，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資本身就是要如何去建立公司，如果風(fēng)險(xiǎn)投資家每3個(gè)月才去拜訪(fǎng)這個(gè)公司一次，跟管理層用電話(huà)來(lái)溝通，那么肯定是沒(méi)有效率的。你要跟其它的董事，或者是跟公司的高層管理人員要有非常密切的接觸，一個(gè)禮拜去拜訪(fǎng)一次，去討論一下業(yè)務(wù)發(fā)展的情況等等，才有效果。所以一般的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)取向是投在他辦事處附近的一些企業(yè)。規(guī)則五：VC是最昂貴的融資方式

融資本質(zhì)上是企業(yè)與投資人就風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與收益分配達(dá)成的一種制度安排。企業(yè)找都懂得關(guān)心基金對(duì)自己的估值，殊不知基金對(duì)自己也有估價(jià)。這個(gè)價(jià)就是預(yù)期回報(bào)率：從被投資企業(yè)的成功退出獲得的內(nèi)部收益率與實(shí)現(xiàn)成功退出的概率相乘。預(yù)期回報(bào)率的高低取決于資金所有者的“貪婪”程度，主流的量化模式簡(jiǎn)稱(chēng)CAPM（CapitalAssetPricingModel）。

比如一個(gè)企業(yè)所在行業(yè)的平均投資收益率為33%、國(guó)債利息率為3%，通過(guò)這樣的測(cè)算，投資人希望的回報(bào)率為每年48%！通俗地說(shuō)，如果3年后能夠成功地從企業(yè)退出（企業(yè)上市或高溢價(jià)出售）投資人要求的總回報(bào)率在324%以上。即給你1000萬(wàn)、3年后要拿走3240萬(wàn)。實(shí)際上，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)及企業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資從成功上市企業(yè)獲得的回報(bào)率遠(yuǎn)高于300%?？梢?jiàn)，接納風(fēng)投是世界上最最昂貴的融資方式，資金估值公式客觀(guān)地說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)投資高回報(bào)率預(yù)期的依據(jù)。

規(guī)則六：VC失手是常事。

VC可能會(huì)給經(jīng)評(píng)估有40%概率會(huì)倒掉的企業(yè)投資。因?yàn)橐坏┰撈髽I(yè)成功將給VC帶來(lái)500%的回報(bào)，項(xiàng)目的預(yù)期回報(bào)率為300%（即：500%X60%）。

所以看似勇猛地追逐風(fēng)險(xiǎn)的VC，實(shí)質(zhì)上追求的是高額回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)和收益只要匹配就會(huì)有人問(wèn)津。如果要求基金投資成功率高于95%，期滿(mǎn)清盤(pán)時(shí)計(jì)算總的內(nèi)部收益率（IRR，即為使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率數(shù)值）恐怕不到10%，而將投資成功率降低到80%、總的內(nèi)部收益率也許會(huì)超過(guò)30%。

從以往風(fēng)投總的業(yè)績(jī)看，它們每投入十個(gè)項(xiàng)目有兩三個(gè)虧本、三四個(gè)持平只有兩三個(gè)成為明星。所以，衡量風(fēng)險(xiǎn)投資家的成功是看他做成了明星項(xiàng)目、基金的總收益率有多高，而不是他是

否有過(guò)投資敗績(jī)。為追求高成功率過(guò)多地拒絕企業(yè)的投資申請(qǐng)，被拒者中難免會(huì)有攜程、分眾那樣的“好苗子”。

成功的VC專(zhuān)家從不自我標(biāo)榜“從未失手”，那會(huì)招內(nèi)行笑話(huà)的?？傊?，創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的有形資產(chǎn)少、無(wú)形資產(chǎn)難以量化，的亮點(diǎn)只有一個(gè)：高成長(zhǎng)性。風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者如銀行避之不及，只有風(fēng)險(xiǎn)的偏好者為追逐高額收益才會(huì)投資這樣的企業(yè)。但風(fēng)投先要確認(rèn)可從企業(yè)取得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益。簡(jiǎn)言之，你的企業(yè)值得風(fēng)險(xiǎn)來(lái)冒險(xiǎn)。

規(guī)則七：拔苗助長(zhǎng)、落袋為安

投資人相信：一鳥(niǎo)在手勝于十鳥(niǎo)在林。而且，絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是靠募集組建的有限合伙制公司，存續(xù)期為5到10年。只提供資金不參與經(jīng)營(yíng)的有限合伙人僅以其出資為限承擔(dān)責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家則為普通合伙人。快進(jìn)快出是他們的理想，只有退出變現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)資本才能流動(dòng)、循環(huán)。通俗地說(shuō)，如果被投資企業(yè)是顆搖錢(qián)樹(shù)，風(fēng)投則試圖高價(jià)賣(mài)掉這顆樹(shù)。親自搖樹(shù)、樂(lè)此不疲的不是真正的風(fēng)投。

被投資企業(yè)的發(fā)展階段可粗略分為：種子期、創(chuàng)建期、擴(kuò)展期和成熟期。風(fēng)投資本在四個(gè)階段企業(yè)的分布大致為12：22：42：24。當(dāng)可供投資目標(biāo)眾多時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資趨向于涉足較為成熟的企業(yè)。在投資過(guò)程中如果有套現(xiàn)機(jī)會(huì)，比如高溢價(jià)私募、首次公開(kāi)募集（IPO）之時(shí)，VC一般會(huì)套現(xiàn)一筆遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)初始投入的資金。

再視情況保留或多或少的股權(quán)，以便繼續(xù)分享企業(yè)的成長(zhǎng)?？傊?，VC是在落袋為安的傾向下盡量尋找利益最大化的退出時(shí)機(jī)。比如聯(lián)想投資適時(shí)將卓越網(wǎng)的股權(quán)賣(mài)給亞馬遜，取得了13倍的回報(bào)。風(fēng)投爭(zhēng)于落袋為安的取向加快了企業(yè)發(fā)展、壯大、上市公募的進(jìn)程，在相當(dāng)大程度上助長(zhǎng)的被投資企業(yè)的浮躁。西方學(xué)者早已注意到了風(fēng)投的這個(gè)負(fù)作用，而盛大等納斯達(dá)克新貴的一系列不成熟表現(xiàn)也證明了這一點(diǎn)。

隨便一個(gè)中小規(guī)模的基金都有不下十名分析師，各人都有專(zhuān)長(zhǎng)的投資領(lǐng)域、對(duì)目標(biāo)行業(yè)的宏觀(guān)微觀(guān)情況了如指掌。以上六條只是他們分析項(xiàng)目、制定方案、實(shí)施投資過(guò)程中最常用到的規(guī)則。規(guī)則八：不要為VC放棄權(quán)底限

不要為了VC而VC?，F(xiàn)在很多行業(yè)內(nèi)的聚會(huì)，主題就是怎么騙VC。于是很多創(chuàng)業(yè)者都在疲于奔命，錢(qián)拿不到不說(shuō)，也把自己錢(qián)砸進(jìn)去了，盡做些沒(méi)有效果的工作，一點(diǎn)技術(shù)含量都沒(méi)有。行業(yè)的浮躁，使業(yè)界成功的標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)退了一大步，原來(lái)是上市才成功，現(xiàn)在的成功概念是拿到VC就算。甚至有創(chuàng)業(yè)者為了獲得VC而向投資人跪求。

一些海外基金的管理其實(shí)比較正規(guī)，但他們過(guò)多脫離中國(guó)市場(chǎng)，為了適應(yīng)這個(gè)市場(chǎng)，通常在本地招募有VC運(yùn)作管理經(jīng)驗(yàn)的人，也會(huì)尋找一些有互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗(yàn)的人進(jìn)行合作。但這些合作者尋找投資對(duì)象常常為了自己牟利，他會(huì)私下要求給予自己股份，或要求對(duì)方收購(gòu)一家公司。很多拿到VC的公司，不得不違心地高額收購(gòu)一些公司，或給予投資人部分股份。通過(guò)這些投資人違規(guī)套現(xiàn)，結(jié)果創(chuàng)業(yè)公司就變成了沒(méi)錢(qián)，或者錢(qián)不能花到鋼刃上去。

還有些VC則剽竊創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)意，許多創(chuàng)業(yè)者一旦遞交了他的創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)，通常幾個(gè)月后沒(méi)有獲得VC，就被人家復(fù)制到了其他項(xiàng)目中去了。某些VC，其實(shí)投的是自己的項(xiàng)目，順便拉著別人的基金一起來(lái)投而已。即使拿到了VC，許多企業(yè)也為當(dāng)初讓步太多而后悔。全景網(wǎng)的呂辰就為自己引入第一輪風(fēng)投時(shí)作價(jià)過(guò)低而懊惱不已。“當(dāng)時(shí)融資不知道該賣(mài)多少錢(qián)?，F(xiàn)在看起來(lái)是賣(mài)便宜了?！边@種“賤賣(mài)”甚至影響到呂辰進(jìn)行第二輪VC融資?！霸趯ふ业诙喨谫Y時(shí)，那些VC都說(shuō)，你別出那么高的價(jià)格，我清楚你當(dāng)初給中經(jīng)合的價(jià)格?！?/p>

規(guī)則九：保持清醒，不要相信VC的贊譽(yù)之辭

當(dāng)你獲得投資的時(shí)候，VC或許會(huì)贊美你——90%以上他們會(huì)對(duì)你極盡鼓勵(lì)之能事。但你必須冷靜。說(shuō)不定VC心里在想：你的企業(yè)有40%的概率在3年內(nèi)倒掉！

風(fēng)投決斷事物的標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)只有一條：風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配。

經(jīng)過(guò)周密的準(zhǔn)備、精心的計(jì)算和多次實(shí)驗(yàn)，柯受良駕車(chē)飛越黃河的風(fēng)險(xiǎn)不比步行穿過(guò)長(zhǎng)安街大，這就是風(fēng)險(xiǎn)控制的典范。

職業(yè)投資人從入門(mén)的第一天起就開(kāi)始建立風(fēng)險(xiǎn)控制的理念。特別是那些歷史悠久的投資機(jī)構(gòu)，曾目睹無(wú)數(shù)企業(yè)的興亡乃至國(guó)家的興衰。他們知道一切皆有可能發(fā)生、只不過(guò)發(fā)生的概率有大有小。風(fēng)險(xiǎn)不可怕，一味回避風(fēng)險(xiǎn)將一事無(wú)成，關(guān)鍵是盡可能精準(zhǔn)地確定風(fēng)險(xiǎn)在哪里并有效地加以控制。

風(fēng)險(xiǎn)投資基金（VC）是從實(shí)力強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)（美國(guó)風(fēng)投60%來(lái)自養(yǎng)老基金）或極富有的個(gè)人那里募集設(shè)立的，其性格是“不懼風(fēng)險(xiǎn)，追求超高回報(bào)”。股市、期市的收益率仍不能令其滿(mǎn)足，于是投入初創(chuàng)期的各色企業(yè)，國(guó)內(nèi)外的數(shù)據(jù)明這類(lèi)企業(yè)的成功率不足10%，其中的成功者卻有可能成為微軟、思科、惠普、蘋(píng)果和英特爾這樣的巨人給投資者帶來(lái)十倍、百倍的收益。

VC對(duì)你的企業(yè)的理解，和你是不同的。如果企業(yè)是你的孩子，它或許要你的孩子放棄高考去參加“超級(jí)女聲”，至于發(fā)展后勁，那不關(guān)他的事。他要你的企業(yè)的效益最快地顯現(xiàn)出來(lái)。企業(yè)是你的孩子，所以你要保持清醒。

規(guī)則十：VC是功利的經(jīng)濟(jì)動(dòng)物，隨時(shí)可能“變臉”。

要知道，VC是“騎墻”的，他的眼里只有利潤(rùn)。例如，在投資方式上，VC多采用“變種”的股權(quán)投資方式，特別是“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”。投資人注入的資金首先要體現(xiàn)為債務(wù)，企業(yè)有到期還本付息的義務(wù)。如果企業(yè)成長(zhǎng)得好、股權(quán)價(jià)值飛升，風(fēng)投行使“選擇權(quán)”將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)獲取更大收益。在股權(quán)投資與債權(quán)投資間的切換是風(fēng)投控制風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

有經(jīng)驗(yàn)的VC不會(huì)一次滿(mǎn)足企業(yè)發(fā)展進(jìn)程中的資金需求，而是分階段地投入隨時(shí)準(zhǔn)備止損退出。確定目標(biāo)企業(yè)后，風(fēng)投一般會(huì)先給一年或半年所需的資金，然后觀(guān)察投入的效果。一但發(fā)現(xiàn)苗頭不對(duì)就果斷止損，毫無(wú)“婦人之仁”。如果以美好藍(lán)圖引入VC，然后想利用對(duì)方“舍不得”前期投入的心理來(lái)套住基金是很難奏效的。薩士比亞的《威尼斯商人》中有句臺(tái)詞：想找到你射出的箭就朝那個(gè)方向再射一箭并看清落在哪里。VC不會(huì)朝一個(gè)讓它失望的企業(yè)再“射一支箭”的，所以企業(yè)對(duì)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)要保守些。

規(guī)則十一：一個(gè)行業(yè)的想象空間只有那么大

“不要把雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”這句西方諺語(yǔ)，在投資基金的詞典型里叫做“風(fēng)險(xiǎn)分散”。大的機(jī)構(gòu)投資者都采用“自上而下”的分散方式。操作細(xì)節(jié)（分配比例、是否組建子基金等）雖有不同，但沒(méi)有不“分散”的基金。越是大的投資機(jī)構(gòu)越有能力在世界各地、各行業(yè)同時(shí)投資于成百、上千家公司，從而最大限度地分散風(fēng)險(xiǎn)。

具體到一個(gè)細(xì)分行業(yè)，比如動(dòng)漫制作，VC只看得上這個(gè)行業(yè)第一、第二名。因?yàn)樵诩ち业纳虘?zhàn)中，老大、老二都有勝出的可能。比如，根據(jù)AC尼爾森的調(diào)查分眾和聚眾分另占有全國(guó)12個(gè)主要城市樓宇電視廣告市場(chǎng)的49.8%和46.7%。隨后，聚眾傳媒（老二）被作價(jià)3.25億美元并入分眾（老大）。

除了考慮競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，資本市場(chǎng)也不會(huì)同時(shí)接納同一國(guó)家、同一行業(yè)的多家企業(yè)。比如攜程、e龍之外，盛大、第九城市之外的企業(yè)很難到納斯達(dá)克風(fēng)光。當(dāng)你把企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)告訴投資者，他們的第一反應(yīng)就是歸類(lèi)。訂機(jī)票、訂客房的歸到攜程、網(wǎng)游歸到盛大、公共場(chǎng)所電視廣告歸到分眾。企業(yè)一定要在商業(yè)模式方面有實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)新，否則你抗議說(shuō)和攜程、盛大、分眾不同也沒(méi)有用。如果某個(gè)行業(yè)的前兩家地位已經(jīng)不可動(dòng)搖，其他企業(yè)被擠死的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于出人頭地的機(jī)率，萬(wàn)難從VC得到資金。

規(guī)則十二：VC的中國(guó)異化

最近活躍的不少外資“VC”都變得頗有“中國(guó)特色”——短、平、快。實(shí)際上在一兩年內(nèi)就通過(guò)上市退出獲利的投資者只是起上市輔導(dǎo)的作用，通俗地說(shuō)也就是作了投行的業(yè)務(wù)卻賺了幾乎相當(dāng)于始創(chuàng)者的利潤(rùn)。

當(dāng)前內(nèi)地不少外資“VC”投資一家企業(yè)的時(shí)間一般在兩年以?xún)?nèi)，這和國(guó)際上的情況大相徑庭。在國(guó)際上一個(gè)VC基金的投資期間通常是7年。

雖然VC為了分散風(fēng)險(xiǎn)，在投資組合內(nèi)會(huì)同時(shí)包含中前期以及中后期的創(chuàng)新企業(yè)。但大體而言VC投資一家企業(yè)的周期通常都長(zhǎng)達(dá)3~5年。真正意義上VC介入時(shí)間也會(huì)比較早，VC基本上算是企業(yè)其中一個(gè)建立者（founder），擔(dān)當(dāng)著孵化、協(xié)助的作用。”而那些在接近IPO時(shí)期注資的基金投資者，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)不是VC而是以投資過(guò)渡期企業(yè)或者即將上市企業(yè)為目標(biāo)的過(guò)橋融資。這類(lèi)型的資本對(duì)一個(gè)國(guó)家的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)培育效果并不明顯。

VC通常被稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)投資，這體現(xiàn)了VC投資的一個(gè)特點(diǎn)——高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)。在近期許多VC投資個(gè)案中我們都會(huì)看到這么一種投資合作組合：傳統(tǒng)VC＋老牌投行風(fēng)險(xiǎn)投資部門(mén)。由于在成熟期介入，而且還有傳統(tǒng)VC打頭陣，這類(lèi)型的投資實(shí)際上是低風(fēng)險(xiǎn)的“風(fēng)險(xiǎn)投資”。和傳統(tǒng)VC通常只占企業(yè)20%以?xún)?nèi)股份情況不同，這類(lèi)“VC”投資的金額比一般的創(chuàng)業(yè)投資要巨大得多，甚至已經(jīng)帶有股權(quán)收購(gòu)的意味。其中一個(gè)例子就是軟銀亞洲聯(lián)合美國(guó)凱雷投資向順馳（中國(guó)）不動(dòng)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)投資4500萬(wàn)美元，該項(xiàng)投資創(chuàng)下中國(guó)今年單項(xiàng)金額最高紀(jì)錄風(fēng)險(xiǎn)投資。

這些VC退出都比較快。因此，在培育高新技術(shù)公司方面的作用不大，反而有可能成為把中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)資產(chǎn)從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移到海外的“買(mǎi)辦”。在順馳的例子中就運(yùn)用了“海外曲線(xiàn)IPO”的方式，以繞過(guò)國(guó)內(nèi)監(jiān)管實(shí)現(xiàn)在納斯達(dá)克上市。其操作實(shí)質(zhì)是通過(guò)建立沒(méi)有資產(chǎn)含量的海外殼公司，然后通過(guò)并購(gòu)內(nèi)地企業(yè)達(dá)到繞開(kāi)內(nèi)地嚴(yán)格的外幣監(jiān)管條例以全外資身份海外上市的目的。為了顧全外資VC在企業(yè)中投資需要在海外以外幣方式退出收回的需要，某些“手腕”是不得以而為之。但是在這場(chǎng)“乾坤大挪移”中，被改變的真的只有企業(yè)的國(guó)籍而已嗎？(原載于《中國(guó)商業(yè)評(píng)論》2006年第8期）

第四篇：融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)協(xié)議

甲方：_________

地址：_________

電話(huà)：_________

傳真：_________乙方：_________

地址：_________

電話(huà)：_________

傳真：_________

甲方接受乙方委托，為乙方項(xiàng)目進(jìn)行融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資操作的過(guò)程中提供顧問(wèn)服務(wù)，甲、乙雙方本著平等自愿、互惠互利的原則簽訂本協(xié)議，具體條款如下：

一、甲方顧問(wèn)服務(wù)內(nèi)容

1．為乙方尋找對(duì)乙方項(xiàng)目有融資與風(fēng)險(xiǎn)投資意向的投資方；

2．對(duì)乙方項(xiàng)目進(jìn)行初步論證，并從專(zhuān)業(yè)角度進(jìn)行完善，使之更具有專(zhuān)業(yè)性；

3．對(duì)乙方項(xiàng)目進(jìn)行整理、包裝，使之更符合投資方的要求；

4．針對(duì)乙方項(xiàng)目與投資方進(jìn)行前期的溝通與交流；

5．根據(jù)乙方項(xiàng)目具體情況，為乙方制定詳細(xì)的融資方案與談判方案；

6．陪同乙方與投資方進(jìn)行談判，協(xié)助乙方回答投資方的問(wèn)題，滿(mǎn)足投資方的要求，同時(shí)維護(hù)乙方的相關(guān)權(quán)益，促使投資方與乙方盡快達(dá)成合作意向；

7．為乙方準(zhǔn)備融資過(guò)程中必要的相關(guān)文件材料（需另外收費(fèi)的除外）。

二、乙方項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容

1．乙方的項(xiàng)目?jī)?nèi)容為：_________

2．乙方的項(xiàng)目總?cè)谫Y為：_________

3．乙方的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人為：_________

三、甲方責(zé)任

1．站在乙方的立場(chǎng)，為乙方解決在項(xiàng)目融資過(guò)程中遇到的一系列難題；

2．積極的對(duì)乙方項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)作，以盡快獲得投資方的認(rèn)可；

3．保證按照顧問(wèn)服務(wù)相關(guān)內(nèi)容向乙方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；

4．保證對(duì)所有知曉的涉及乙方自身商業(yè)機(jī)密的文件、資料、數(shù)據(jù)、計(jì)劃、商業(yè)意向等不得向第三方公開(kāi)（乙方有要求的除外）；

5．相應(yīng)的法律、法規(guī)要求或國(guó)家相關(guān)政府部門(mén)需要甲方提供乙方或乙方項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容的情況下，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。

四、乙方責(zé)任

1．向甲方提供項(xiàng)目相關(guān)文件材料（具體內(nèi)容見(jiàn)材料清單）；

2．保證向甲方所提供的相關(guān)文件材料真實(shí)、合法及有效，并承擔(dān)因此而產(chǎn)生的相關(guān)責(zé)任；

3．在甲方對(duì)乙方的項(xiàng)目進(jìn)行前期運(yùn)作的過(guò)程中，應(yīng)給予甲方積極的配合；

4．對(duì)項(xiàng)目的真實(shí)性與可行性負(fù)責(zé)，并確保項(xiàng)目所需相關(guān)手續(xù)完全合法；

5．不得在甲方不知情的情況下與甲方所推薦的投資方進(jìn)行任何形式的協(xié)調(diào)與談判；

6．在甲方工作完成，并促使乙方與投資方達(dá)成合作意向的情況下，乙方應(yīng)積極履行本協(xié)議中的相關(guān)條款。

五、融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)費(fèi)用

1．甲方為乙方提供融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)服務(wù)，乙方應(yīng)向甲方支付的融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)費(fèi)用為融資總額的3％；

2．乙方應(yīng)在對(duì)投資方達(dá)成合作意向后的三個(gè)銀行工作日內(nèi)向甲方支付此融資費(fèi)用；

3．乙方支付給甲方相關(guān)顧問(wèn)費(fèi)用的方式為：現(xiàn)金、支票、匯款、轉(zhuǎn)帳。

六、協(xié)議的解除與終止

1．如乙方未能按照本協(xié)議內(nèi)容支付相關(guān)顧問(wèn)費(fèi)用，甲方有權(quán)利單方面終止本協(xié)議，對(duì)此所造成的任何結(jié)果不承擔(dān)任何相關(guān)責(zé)任。

2．如果乙方與投資方談判破裂，而未能達(dá)成合作意向，雙方協(xié)議關(guān)系結(jié)束，均不承擔(dān)任何責(zé)任。

3．乙方與投資方達(dá)成合作意向，并向甲方履行完畢相關(guān)顧問(wèn)費(fèi)用的支付，本協(xié)議終止。

七、不可抗力

1．在協(xié)議履行期間，一方或雙方由于不可抗力原因?qū)е虏荒苈男谢虿荒芡耆男斜竞贤?，不承?dān)責(zé)任，但遇到不可抗力的一方或雙方應(yīng)于不可抗力發(fā)生后7個(gè)銀行工作日內(nèi)，以書(shū)面的形式或法律規(guī)定的方式將情況告知對(duì)方，并提供有關(guān)證明。

2．不可抗力原因消失后，一方或雙方應(yīng)當(dāng)繼續(xù)旅行本合同。

八、爭(zhēng)議解決與適用法律

1．凡因履行本合同所發(fā)生的一切爭(zhēng)議，雙方應(yīng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)提交_________仲裁委員會(huì)進(jìn)行仲裁，仲裁裁決是終局的，對(duì)雙方都具有約束力。

2．本協(xié)議的訂立、執(zhí)行和解釋及爭(zhēng)議的解決均應(yīng)適用中國(guó)法律。

九、其他

1．本協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議、附件、說(shuō)明、解釋與本協(xié)議具有同等的法律效力。協(xié)議本身及其附件的修改、補(bǔ)充等未盡事宜，必須經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，并簽署書(shū)面協(xié)議。

2．如果本協(xié)議中的任何條款無(wú)論因何種原因完全或部分無(wú)效或不具有執(zhí)行力，或違反任何相關(guān)的法律，則該條款被視為刪除，但本協(xié)議的其余條款仍應(yīng)有效并且有約束力。

3．本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份。

4．補(bǔ)充內(nèi)容_________。

甲方（蓋章）：_________ 乙方（蓋章）：_________

代表（簽字）：_________ 代表（簽字）：_________

_________年____月____日 _________年____月____日

第五篇：融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)協(xié)議書(shū)

融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)協(xié)議書(shū)

甲方：_________

地址：_________

電話(huà)：_________

傳真：_________

乙方：_________

地址：_________

電話(huà)：_________

傳真：_________

甲方接受乙方委托，為乙方項(xiàng)目進(jìn)行融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資操作的過(guò)程中提供顧問(wèn)服務(wù)，甲、乙雙方本著平等自愿、互惠互利的原則簽訂本協(xié)議，具體條款如下：

一、甲方顧問(wèn)服務(wù)內(nèi)容

1.為乙方尋找對(duì)乙方項(xiàng)目有融資與風(fēng)險(xiǎn)投資意向的投資方；

2.對(duì)乙方項(xiàng)目進(jìn)行初步論證，并從專(zhuān)業(yè)角度進(jìn)行完善，使之更具有專(zhuān)業(yè)性；

3.對(duì)乙方項(xiàng)目進(jìn)行整理、包裝，使之更符合投資方的要求；

4.針對(duì)乙方項(xiàng)目與投資方進(jìn)行前期的溝通與交流；

5.根據(jù)乙方項(xiàng)目具體情況，為乙方制定詳細(xì)的融資方案與談判方案；

6.陪同乙方與投資方進(jìn)行談判，協(xié)助乙方回答投資方的問(wèn)題，滿(mǎn)足投資方的要求，同時(shí)維護(hù)乙方的相關(guān)權(quán)益，促使投資方與乙方盡快達(dá)成合作意向；

7.為乙方準(zhǔn)備融資過(guò)程中必要的相關(guān)文件材料。

二、乙方項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容

1.乙方的項(xiàng)目?jī)?nèi)容為：_________

2.乙方的項(xiàng)目總?cè)谫Y為：_________

3.乙方的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人為：_________

三、甲方責(zé)任

1.站在乙方的立場(chǎng)，為乙方解決在

項(xiàng)目融資過(guò)程中遇到的一系列難題；

2.積極的對(duì)乙方項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)作，以盡快獲得投資方的認(rèn)可；

3.保證按照顧問(wèn)服務(wù)相關(guān)內(nèi)容向乙方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；

4.保證對(duì)所有知曉的涉及乙方自身商業(yè)機(jī)密的文件、資料、數(shù)據(jù)、計(jì)劃、商業(yè)意向等不得向第三方公開(kāi)；

5.相應(yīng)的法律、法規(guī)要求或國(guó)家相關(guān)政府部門(mén)需要甲方提供乙方或乙方項(xiàng)目相關(guān)內(nèi)容的情況下，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。

四、乙方責(zé)任

1.向甲方提供項(xiàng)目相關(guān)文件材料；

2.保證向甲方所提供的相關(guān)文件材料真實(shí)、合法及有效，并承擔(dān)因此而產(chǎn)生的相關(guān)責(zé)任；

3.在甲方對(duì)乙方的項(xiàng)目進(jìn)行前期運(yùn)作的過(guò)程中，應(yīng)給予甲方積極的配合；

4.對(duì)項(xiàng)目的真實(shí)性與可行性負(fù)責(zé)，并確保項(xiàng)目所需相關(guān)手續(xù)完全合法；

5.不得在甲方不知情的情況下與

甲方所推薦的投資方進(jìn)行任何形式的協(xié)調(diào)與談判；

6.在甲方工作完成，并促使乙方與投資方達(dá)成合作意向的情況下，乙方應(yīng)積極履行本協(xié)議中的相關(guān)條款。

五、融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)費(fèi)用

1.甲方為乙方提供融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)服務(wù)，乙方應(yīng)向甲方支付的融資與引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資顧問(wèn)費(fèi)用為融資總額的3％；

2.乙方應(yīng)在對(duì)投資方達(dá)成合作意向后的三個(gè)銀行工作日內(nèi)向甲方支付此融資費(fèi)用；

3.乙方支付給甲方相關(guān)顧問(wèn)費(fèi)用的方式為：現(xiàn)金、支票、匯款、轉(zhuǎn)帳。

六、協(xié)議的解除與終止

1.如乙方未能按照本協(xié)議內(nèi)容支付相關(guān)顧問(wèn)費(fèi)用，甲方有權(quán)利單方面終止本協(xié)議，對(duì)此所造成的任何結(jié)果不承擔(dān)任何相關(guān)責(zé)任。

2.如果乙方與投資方談判破裂，而未能達(dá)成合作意向，雙方協(xié)議關(guān)系結(jié)束，均不承擔(dān)任何責(zé)任。

3.乙方與投資方達(dá)成合作意向，并向甲方履行完畢相關(guān)顧問(wèn)費(fèi)用的支付，本協(xié)議終止。

七、不可抗力

1.在協(xié)議履行期間，一方或雙方由于不可抗力原因?qū)е虏荒苈男谢虿荒芡耆男斜竞贤模怀袚?dān)責(zé)任，但遇到不可抗力的一方或雙方應(yīng)于不可抗力發(fā)生后7個(gè)銀行工作日內(nèi)，以書(shū)面的形式或法律規(guī)定的方式將情況告知對(duì)方，并提供有關(guān)證明。