第一篇：2011國(guó)際油脂油料大會(huì)主題演講及論壇文字
第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)主題演講及論壇文字實(shí)錄
時(shí)間：2011年11月13日 地點(diǎn)：廣州香格里拉酒店（以下內(nèi)容根據(jù)會(huì)場(chǎng)速記整理，未經(jīng)演講嘉賓本人審閱）
主持人：中國(guó)國(guó)際期貨公司總裁 陳冬華
各位代表、女士們、先生們：
大家早上好！我是中國(guó)國(guó)際期貨公司的陳冬華，受大會(huì)主辦方的委托，我來(lái)主持本節(jié)的會(huì)議。今天的會(huì)議分為兩節(jié)，這一節(jié)主要是由兩位非常著名的國(guó)際專家來(lái)為大家做演講。首先請(qǐng)出大家非常熟悉的英國(guó)Godrej國(guó)際有限公司董事Dorab Mistry博士，1973年畢業(yè)于孟買(mǎi)大學(xué)商學(xué)院，1976年成為注冊(cè)會(huì)計(jì)師，獲得總統(tǒng)金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)隆?976年加盟印度最大的工業(yè)集團(tuán)GODREJ，1996年成為植物油價(jià)格展望論壇的常任演講人，2001年起擔(dān)任印度駐國(guó)際榨油商協(xié)會(huì)管理委員會(huì)代表，目前擔(dān)任IASC副主席。下面有請(qǐng)Dorab Mistry博士。
主題演講8：未來(lái)半年棕櫚油和植物油價(jià)格展望
演講嘉賓：Godrej 國(guó)際有限公司董事 Dorab Mistry博士 Dorab Mistry：（譯）女士們、先生們：
各位上午好！今天我非常高興再次來(lái)到這里，來(lái)到廣州參加我們的第六屆中國(guó)國(guó)際油脂油料大會(huì)。去年我沒(méi)有辦法過(guò)來(lái)，當(dāng)時(shí)我請(qǐng)馬來(lái)西亞衍生品交易所的喬森肯代我闡述了我的觀點(diǎn)。前年我也沒(méi)有辦法到場(chǎng)，是由我的同行幫助我閱讀了我的論文。我今年很高興能夠親自來(lái)到這里，跟各位分享一下我的想法。在此我也非常的恭喜大連商品交易所和馬來(lái)西亞衍生品交易所成功地舉辦了這次會(huì)議，這個(gè)會(huì)議對(duì)于全球的植物油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是建立了一個(gè)很好的平臺(tái)。
今天我們相聚在這里，我們這個(gè)時(shí)代充滿了不確定性。期貨市場(chǎng)的作用，包括衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)的作用是不能低估的，因?yàn)槲覀兊南M(fèi)者和投資者需要期貨這個(gè)市場(chǎng)來(lái)作為一個(gè)對(duì)沖機(jī)制，來(lái)規(guī)避我們的風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)一些小的國(guó)家，像希臘。其實(shí)希臘的國(guó)土面積比起中國(guó)的一個(gè)省的面積還要小，但是希臘的情況對(duì)整個(gè)的歐洲經(jīng)濟(jì)卻產(chǎn)生了沖擊。而且，我們也看到歐洲的一些富有的國(guó)家，現(xiàn)在也沒(méi)有辦法真正的去解決問(wèn)題，而且有一年多了也沒(méi)有辦法徹底的解決這個(gè)問(wèn)題。我非常地?fù)?dān)心歐洲包括美國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，擔(dān)心這些危機(jī)可能對(duì)未來(lái)的價(jià)格行為產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響。
今天我會(huì)和大家介紹一些基本面的情況，有關(guān)于植物油的基本面。我這里想脫離宏觀經(jīng)濟(jì)的情況，純粹地從基本面做一些介紹，再結(jié)合一些經(jīng)濟(jì)方面的情況，做一個(gè)價(jià)格方面的預(yù)測(cè)。
首先，我給大家來(lái)介紹一下過(guò)去發(fā)生的情況，回顧過(guò)去的一年，我非常高興，基本上在去年當(dāng)時(shí)我所做出的預(yù)測(cè)，包括了一些重要的產(chǎn)量方面的預(yù)測(cè)，都實(shí)現(xiàn)了。比如說(shuō)我們非常準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了馬來(lái)西亞毛棕櫚油的產(chǎn)量，在去年2010年，總的產(chǎn)量是一個(gè)非常低的數(shù)字，低于1700萬(wàn)噸。在今年7月份的時(shí)候，我預(yù)測(cè)毛棕櫚油在2010年的產(chǎn)量會(huì)大幅度的增加，馬來(lái)西亞毛棕櫚油在2011年的產(chǎn)量會(huì)增至1900萬(wàn)噸，印尼的毛棕櫚油會(huì)增加到2550多萬(wàn)噸。我們同時(shí)看到了泰國(guó)的產(chǎn)量，包括了中美洲的產(chǎn)量也會(huì)增加。應(yīng)該說(shuō)，棕櫚油行業(yè)是比較年輕的行業(yè)，僅有14年的歷史。對(duì)于植物油這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，這一年當(dāng)中，整個(gè)的產(chǎn)量的增加也是前所未有的，增加了600萬(wàn)噸。到目前為止，在2011年，毛棕櫚油的整個(gè)增加，特別是在前幾周，跟我的預(yù)測(cè)是完全吻合的。但是，在前面的幾周，我們看到了毛棕櫚油的整個(gè)增長(zhǎng)的幅度有所放緩，特別是馬來(lái)西亞和印尼的產(chǎn)量，因?yàn)楹樗L(zhǎng)速度受到了影響。
到目前為止，1900萬(wàn)噸的預(yù)計(jì)產(chǎn)量可能無(wú)法達(dá)到了，所以我對(duì)于毛棕櫚油的整個(gè)產(chǎn)量進(jìn)行了適度的調(diào)整，馬來(lái)西亞毛棕櫚油的產(chǎn)量的預(yù)計(jì)將降低到1880萬(wàn)噸。我在7月份曾預(yù)計(jì)年產(chǎn)量增加300萬(wàn)噸，所以印尼的這些產(chǎn)量也要稍微的下調(diào)一點(diǎn)，印尼的毛棕櫚油產(chǎn)量要調(diào)整到2520萬(wàn)噸。所以對(duì)于馬來(lái)西亞和印尼的產(chǎn)量的預(yù)測(cè)，是把整個(gè)的預(yù)計(jì)下調(diào)了50萬(wàn)噸的數(shù)量。我想對(duì)于全球的毛棕櫚油的產(chǎn)量，將無(wú)法增加600萬(wàn)噸，需要下調(diào)50萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年的毛棕櫚油的會(huì)增長(zhǎng)550萬(wàn)噸，而不是原先我預(yù)計(jì)的600萬(wàn)噸。
如果毛棕櫚油的產(chǎn)量下降的話，其他相關(guān)的植物油可能也會(huì)下降?？梢钥吹皆谌ツ晔路莸臅r(shí)候，整個(gè)的生長(zhǎng)周期可能會(huì)有所減緩。我們也可以看到有8個(gè)月的增長(zhǎng)是非?？斓模鋵?shí)也是證明了我的理論。我重申一下，整個(gè)增長(zhǎng)的減速是可以看到的，正是因?yàn)檫@些增長(zhǎng)的減速的因素，整個(gè)的生物周期減緩了。
那么，對(duì)毛棕櫚油整個(gè)2012年的預(yù)測(cè)會(huì)怎么樣呢？我們?cè)谶@里看一下。整個(gè)的生物周期，現(xiàn)在已經(jīng)是一個(gè)持平狀態(tài)，之前是比較高的增長(zhǎng)，現(xiàn)在有所下減。整個(gè)的生物周期的持平曲線，可能是有6-9個(gè)月的持續(xù)時(shí)間。對(duì)于種植商來(lái)說(shuō)，他們是希望使用這些化肥或者是其他的生物增長(zhǎng)劑來(lái)克服這樣的一個(gè)生長(zhǎng)周期問(wèn)題，但是如果是使用化肥的話，就沒(méi)有辦法解決經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的邊際效益問(wèn)題。所以對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在要預(yù)測(cè)2012年的毛棕櫚油的總產(chǎn)量是比較困難的，這方面我需要多做一些研究和多獲得一些數(shù)據(jù)，我希望在下一篇的論文，下一次12月2日的印尼巴厘島的會(huì)議上能有更加準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。這次，我想大致做一個(gè)初步的估計(jì)，在2012年大概的整個(gè)毛棕櫚油的產(chǎn)量會(huì)有多少。我想明年會(huì)有一個(gè)略微的增長(zhǎng)，去年是增加了550萬(wàn)噸的量，我預(yù)計(jì)明年的毛棕櫚油的產(chǎn)量，可能最好情況是增加200萬(wàn)噸，主要是來(lái)自于印尼以及中美洲地區(qū)。在這里我也要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，這只是一個(gè)非常粗略的估計(jì)，不要太當(dāng)真。
那么，這對(duì)于整個(gè)棕櫚油的庫(kù)存會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？對(duì)于貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，其實(shí)他們也是可以看到，毛棕櫚油并不像預(yù)計(jì)者在年初所預(yù)測(cè)的那樣，棕櫚油和植物油的差距越來(lái)越大，棕櫚油的出口越來(lái)越強(qiáng)勁地增長(zhǎng)。棕櫚油的庫(kù)存是在一個(gè)非常好的可控的范圍內(nèi)，市場(chǎng)也非常的有效，而且棕櫚油的整個(gè)需求也是比較良好的。所以我們認(rèn)為整個(gè)市場(chǎng)的底部，就是在2800馬幣，這個(gè)預(yù)測(cè)基本上是完全正確了。市場(chǎng)是2762馬幣，與我的預(yù)測(cè)2800馬幣是非常相近的。我們可以看到去年棕櫚油的庫(kù)存有所下降，我想這是價(jià)格的機(jī)制和整個(gè)的利差造成，利差是大豆油和棕櫚油的價(jià)差，這個(gè)價(jià)差大的時(shí)候達(dá)到了220-230美元，而現(xiàn)在大豆油和棕櫚油的價(jià)格價(jià)差基本上是130-140美元之間，我們認(rèn)為這樣的價(jià)差會(huì)越來(lái)越收窄。在這種情況下，我們認(rèn)為在2012年下半年的時(shí)候，這個(gè)價(jià)差將會(huì)更加的合理。在這種情況下，可能庫(kù)存會(huì)降低到一個(gè)比較危險(xiǎn)的程度。但是我們還要考慮另外一個(gè)因素，因?yàn)槿绻麕?kù)存下降的話，那么價(jià)格就會(huì)上漲。我們也相信印度尼西亞的這些出口稅收可能會(huì)使整個(gè)的變化格局發(fā)生很大的變化，我們認(rèn)為印尼的出口稅收制度非常的有意思，可以加速我們的增長(zhǎng)。因?yàn)槿绻撬麄兊年P(guān)稅下降的話，他的出口就會(huì)下降。如果是價(jià)格上漲的話，他的稅收也會(huì)進(jìn)行調(diào)整，把它增高。所以可以看到印度尼西亞整個(gè)的出口稅的結(jié)構(gòu)，會(huì)使得我們的整個(gè)的價(jià)格會(huì)發(fā)生比較大的變化。
我在討論其他的價(jià)格變化之前，想先談?wù)撘幌轮袊?guó)。我想首先介紹一下中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況。因?yàn)椋谧罱鼛啄?，我們可以看到中?guó)的所有的這些植物油的實(shí)物的價(jià)格基本上都是低于進(jìn)口的成本，而且在中國(guó)的壓榨利潤(rùn)也是非常不吸引人。與此同時(shí)，中國(guó)面臨著價(jià)格，特別是食品價(jià)格的通脹。其實(shí)，在印度和其他的國(guó)家也遇到了這些價(jià)格通脹的問(wèn)題。但是有一點(diǎn)必須要強(qiáng)調(diào)的是中國(guó)的政府，在食品價(jià)格通脹方面的問(wèn)題，顯示出了自己的解決問(wèn)題的決心和政策。中國(guó)的人民幣持續(xù)保持堅(jiān)挺，這樣可以非常好的控制價(jià)格。但印度就不是，印度的貨幣一直非常弱，這種非常薄弱、疲軟的貨幣使得印度整個(gè)的通脹問(wèn)題沒(méi)有辦法解決。另外，可以看到食品價(jià)格的通脹，在中國(guó)基本上是得到了一個(gè)很好的解決。在中國(guó)接下來(lái)要采取的幾步措施也非常的重要，我們首先看到中國(guó)國(guó)內(nèi)的一些信貸政策已經(jīng)開(kāi)始有所松動(dòng)了，這是在過(guò)去的一兩個(gè)月內(nèi)可以看到的，這樣就可以繼續(xù)的推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也可能會(huì)促進(jìn)消費(fèi)。另外我也預(yù)計(jì)，可能整個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備會(huì)增加相關(guān)的一些植物油和其他的一些商品的進(jìn)口，這樣有可能進(jìn)一步的推進(jìn)人民幣的堅(jiān)挺。
另外，再看一下明年的植物油的供求情況。首先是看一下大豆，應(yīng)該說(shuō)南美在2011年的天氣和氣候都非常的好，而且北美的氣候情況也非常好。但是我們?nèi)匀粫?huì)擔(dān)心，在接下來(lái)的幾個(gè)月的時(shí)間當(dāng)中，拉尼娜仍然會(huì)構(gòu)成威脅。我們?cè)倏吹酱蠖购痛蠖褂停捎跉夂虮容^良好，不僅僅是在北美，在全球的范圍內(nèi)，應(yīng)該說(shuō)整個(gè)的形勢(shì)都比較好。在這種情況下，我們看到農(nóng)民一般是希望保持比較好的價(jià)格，但遺憾的是整個(gè)的壓榨油的利潤(rùn)還是不盡如人意。在過(guò)去的幾個(gè)月當(dāng)中，我們還看到了一個(gè)比較看漲的因素，全球也都是這樣子。我們看到農(nóng)民現(xiàn)在在價(jià)格下降的時(shí)候，不愿意來(lái)進(jìn)行出售。如果是市場(chǎng)不好，價(jià)格下降的話，對(duì)于他們來(lái)說(shuō)就是不希望低價(jià)銷(xiāo)售。這些現(xiàn)象在南美已經(jīng)看到了，同時(shí)在印度也正在發(fā)生。
另外，我們也很有可能在美國(guó)目睹這樣的情況，如果是價(jià)格跌得太快，價(jià)格就會(huì)比較疲軟?；谶@樣的理由，我們可能會(huì)有看漲的情況，因?yàn)橄嚓P(guān)的豆油的可獲得性。還有美國(guó)的生物柴油的生產(chǎn)，確實(shí)和我們的估計(jì)是一模一樣的。
所以從3月份，我們對(duì)價(jià)格進(jìn)行了一個(gè)展望。我們認(rèn)為美國(guó)的生物柴油的產(chǎn)量將會(huì)繼續(xù)保持堅(jiān)挺，一直保持到2011年的12月份，在2012年的前4個(gè)月的生物柴油的產(chǎn)量不會(huì)像現(xiàn)在這樣堅(jiān)挺，但是明年的下半年會(huì)繼續(xù)反彈。巴西和阿根廷也會(huì)在2012年把自己的監(jiān)管收緊。有意思的是對(duì)于生物柴油的自主使用，在巴西和阿根廷相關(guān)的使用情況確實(shí)也是隨著相關(guān)的化石燃油的價(jià)格變化而產(chǎn)生了變化。30%的豆油用于了生物柴油的生產(chǎn)，這個(gè)比例會(huì)在明年上漲到了45%，因此對(duì)于豆油的可供出口的量會(huì)有所降低，我不知道對(duì)于豆油的價(jià)格為什么有些人看跌，我認(rèn)為對(duì)于2012年豆油的價(jià)格應(yīng)該看漲。同時(shí)要記住，現(xiàn)在對(duì)于玉米和相關(guān)的大豆在美國(guó)的價(jià)差，其實(shí)更加的偏向于玉米。所以大豆的價(jià)格必須要上漲，這是基于大豆的相關(guān)庫(kù)存無(wú)法提高、種植面積無(wú)法上漲的情況的判斷。同時(shí)我們認(rèn)為大豆的進(jìn)口和壓榨，在2012年在中國(guó)也會(huì)有所上漲。目前我的估計(jì)是根據(jù)南美的作物的情況，大豆的壓榨大概是有500萬(wàn)噸的上漲，對(duì)于豆油的供應(yīng)大概會(huì)上漲100萬(wàn)噸，我指的是2012年。
接下來(lái)是看到相關(guān)的葵花籽油，價(jià)格對(duì)于今年是有了看跌的效果?？偟膩?lái)說(shuō)，俄羅斯和烏克蘭產(chǎn)量巨大，但大家現(xiàn)在都有這樣的擔(dān)心，俄羅斯的葵花油的一半才僅僅得到了收割，其他都是浪費(fèi)的，無(wú)法充分的利用。對(duì)于葵花油和豆油的折價(jià)的推高，更多的來(lái)自于印度、伊朗、埃及的需求，這種折價(jià)的情況已經(jīng)消失了，這種貼現(xiàn)折價(jià)僅僅持續(xù)了一個(gè)月，我們要非常警惕地關(guān)注阿根廷的情況，關(guān)注新種植的葵花油作物面積的情況。如果烏克蘭和俄羅斯在2012年的產(chǎn)量，與今年持平的話，那么就已經(jīng)是非常好的表現(xiàn)了。
接下來(lái)看一下菜籽油。我們認(rèn)為菜籽油的價(jià)格會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。有三個(gè)看漲的點(diǎn)，首先是菜籽油和生物柴油在歐洲的需求非常的強(qiáng)勁，這來(lái)自于很強(qiáng)的監(jiān)管，而2011年相關(guān)作物的面積有所降低。第二點(diǎn)是加拿大的生物柴油使用比例的限制，同時(shí)加拿大到美國(guó)的菜籽油的出口情況將會(huì)保持堅(jiān)挺。第三點(diǎn)，是去年中國(guó)的菜籽油的產(chǎn)量比較低，明年會(huì)有200萬(wàn)噸-300萬(wàn)噸的菜籽油的增長(zhǎng)。我來(lái)自于印度，每次來(lái)自訂單方面都是200萬(wàn)-300萬(wàn)的增長(zhǎng)。對(duì)于作物的增長(zhǎng)只是做一個(gè)預(yù)測(cè)，并不要當(dāng)真。因?yàn)橛幸恍┳魑锊](méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，直到2012年收割之前，菜籽油繼續(xù)會(huì)有比較高的價(jià)位，同時(shí)還有溢價(jià)的情況。
棉籽和月桂油，棉油正如去年的增速一樣，今年也會(huì)有所增長(zhǎng)。接下來(lái)就是月桂油，對(duì)于椰子油也將會(huì)復(fù)蘇，目前這種椰子油還沒(méi)有產(chǎn)量的恢復(fù)，我們可以預(yù)測(cè)這種產(chǎn)量的恢復(fù)將會(huì)推遲，今年這種漲幅會(huì)少很多，對(duì)于棕櫚油最大明年會(huì)上漲不超過(guò)200萬(wàn)噸。其實(shí)情況也是棕櫚油明年的預(yù)期漲量將會(huì)小很多，對(duì)于我們相關(guān)的椰子油來(lái)說(shuō)，它的上漲也是減緩，目前還沒(méi)有看到椰子油產(chǎn)量的上漲。
這里稍微的總結(jié)一下，就是所謂的“累計(jì)逐步的供應(yīng)需求”，就是過(guò)去多年的價(jià)格預(yù)測(cè)的過(guò)程當(dāng)中，它的相關(guān)供應(yīng)累計(jì)的增長(zhǎng)和需求累計(jì)的增長(zhǎng)，以及這種供需動(dòng)態(tài)的變化是如何影響到我們的價(jià)格的。去年可以看到，供應(yīng)大概是上漲了800多萬(wàn)噸，在連續(xù)三年的負(fù)平衡之后，去年有一個(gè)正平衡。供應(yīng)是上漲了800多萬(wàn)噸，需求上漲了600萬(wàn)噸，今年和明年，供應(yīng)將會(huì)上漲400-500萬(wàn)噸，需求將會(huì)上漲600萬(wàn)噸。所以，總的來(lái)說(shuō)，在連續(xù)三年的負(fù)平衡之后，我們有一年的盈余?，F(xiàn)在可能又很快的回到赤字的一年。我現(xiàn)在計(jì)算一下，為什么需求有600萬(wàn)噸的增長(zhǎng)，是如何計(jì)算的？對(duì)于食品的需求上漲，總的來(lái)說(shuō)是取決于全球的宏觀經(jīng)濟(jì)的情況，那些新興市場(chǎng)，如中國(guó)、印度、巴基斯坦、北非、印尼等等，他們的需求是顯著的增長(zhǎng)的，除非是出現(xiàn)與08年金融危機(jī)類似的情況，否則必須要對(duì)食品需求的增長(zhǎng)保持樂(lè)觀，預(yù)計(jì)將會(huì)增加300-350萬(wàn)噸之間。如果價(jià)格上漲得太快的話，那么食品的需求將會(huì)僅僅增加300萬(wàn)噸，如果是價(jià)格緩慢上漲的話，那么食品的需求會(huì)上漲350萬(wàn)噸，在中國(guó)、印度、北非等地都有一定的價(jià)格彈性。
對(duì)于生物柴油來(lái)說(shuō)，隨著新出臺(tái)的監(jiān)管條例和政策，這方面的政策將有所收緊，需求明年會(huì)增加300萬(wàn)噸，因此對(duì)于食品和生物柴油的需求。綜合起來(lái)的看，我相信將給我們?nèi)騽?chuàng)造額外的總共600萬(wàn)噸的需求。在進(jìn)行價(jià)格展望之前，我要花了一點(diǎn)時(shí)間談一下我們的棕櫚油的情況。
對(duì)于棕櫚油行業(yè)來(lái)說(shuō)，我們也要感激棕櫚油行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化。棕櫚油現(xiàn)在進(jìn)入到生物柴油獲利頗多?？偟膩?lái)說(shuō)，要對(duì)它多加關(guān)注。印尼有一個(gè)組織，出臺(tái)了自己的標(biāo)準(zhǔn)，在標(biāo)準(zhǔn)化方面，自己的標(biāo)準(zhǔn)是否會(huì)被全球接受，這一點(diǎn)有待觀察。我們?nèi)缃衲軌蜃龅?，是希望通過(guò)我們可持續(xù)性的舉辦棕櫚油圓桌討論會(huì)議進(jìn)行推動(dòng)，會(huì)議在這個(gè)月的下旬即將召開(kāi)，我們希望能夠取得很好的成果。
接下來(lái)是一些假定和價(jià)格的預(yù)測(cè)。任何的預(yù)測(cè)都需要有一定的假設(shè)條件，我先拋出我的假定條件再做我的預(yù)測(cè)。根據(jù)我的預(yù)測(cè)，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，就是我們的金磚四國(guó)，將會(huì)有非常好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，則是疲軟的增長(zhǎng)，我說(shuō)的不是衰退，而是疲軟的增長(zhǎng)，這是發(fā)達(dá)國(guó)家的情況。另外我也有假設(shè)，目前比較堅(jiān)挺的美元周期，大概是6個(gè)月之后，2012年的2月份將會(huì)結(jié)束，到時(shí)候美元的貶值對(duì)于商品和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將有很大的好處，我最近一直在研究美元的周期。當(dāng)你進(jìn)行研究的過(guò)程中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)美元周期堅(jiān)挺，其實(shí)持續(xù)期僅僅是疲軟美元期的一半，這種循環(huán)要快一倍。
我希望我的預(yù)測(cè)確實(shí)能夠兌現(xiàn)，在6個(gè)月之后，在2012年的6月份，目前堅(jiān)挺的美元周期將會(huì)走弱。同時(shí)我也要假設(shè)，全球?qū)?huì)采取一些措施，盡可能的避免08年的重蹈覆轍。我認(rèn)為中國(guó)和印度將會(huì)從2012年開(kāi)始松動(dòng)貨幣政策。中國(guó)和印度不會(huì)加息，同時(shí)事實(shí)上中印將會(huì)降低利率。首先中國(guó)將會(huì)這樣做，印度在幾周之后也會(huì)跟進(jìn)。總的來(lái)說(shuō)，我有兩個(gè)非常大膽的假定，首先我知道現(xiàn)場(chǎng)很多人將會(huì)反對(duì)我。首先是超級(jí)委員會(huì)對(duì)于美國(guó)的預(yù)算的削減，將會(huì)有減少赤字。歐盟在管理委員會(huì)的過(guò)程當(dāng)中，也會(huì)避免這種離散的效應(yīng)。除此之外，意大利也在采取這方面的措施，解決債務(wù)方面的問(wèn)題。這是我的假定條件，在這個(gè)條件之下我做一個(gè)相關(guān)情景的預(yù)測(cè)。當(dāng)然，我在這里不會(huì)做新的價(jià)格預(yù)測(cè)，我會(huì)重復(fù)過(guò)去的幾個(gè)月我做出的預(yù)測(cè)信息。我認(rèn)為毛棕櫚油在馬來(lái)西亞衍生品交易所是4000林吉特，對(duì)于投機(jī)商來(lái)說(shuō)，這里會(huì)有相當(dāng)大的套現(xiàn)的潛力，你有一點(diǎn)勇氣和耐心，到2012年的6月份就可以了。因?yàn)槊貦坝偷漠a(chǎn)量增速在放緩，但需求仍然在增長(zhǎng)。從來(lái)沒(méi)有低于190美元毛棕櫚油的價(jià)格，而需求又非常的強(qiáng)勁，產(chǎn)量的增速在放緩，那么價(jià)格就一定會(huì)上漲。
我認(rèn)為對(duì)于毛棕櫚油的期貨，到2012年的1月份，將會(huì)達(dá)到3300林吉特，在我寫(xiě)這個(gè)預(yù)測(cè)的時(shí)候，它的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了3140，市場(chǎng)的變動(dòng)情況比我的預(yù)測(cè)還要快。所以在雙重的調(diào)整機(jī)制之后，最終毛棕櫚油期貨到2012年的4月份攀升到4000林吉特，隨著價(jià)格的上漲，將會(huì)控制相關(guān)的需求的增速。我認(rèn)為對(duì)于布倫特原油交易的相關(guān)價(jià)格，要進(jìn)行一個(gè)相關(guān)的預(yù)測(cè)。根據(jù)我的預(yù)測(cè)，布倫特原油交易將再每桶120美元之間，在接下來(lái)的8個(gè)月要保持一個(gè)相對(duì)的平穩(wěn)才行。對(duì)于我們的豆油來(lái)說(shuō)，豆油必須是價(jià)格上漲，從而保持對(duì)于棕櫚油的溢價(jià)，但是這種溢價(jià)的幅度已經(jīng)是在收窄。我認(rèn)為總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于豆油2012年6月之前，將會(huì)出現(xiàn)140美元/桶的情況。我認(rèn)為溢價(jià)會(huì)收窄到120美元。對(duì)于我們的毛豆油，來(lái)自于阿根廷這邊，2012年的6月前將會(huì)增至120美元，每磅60-70美分。如果是出現(xiàn)了一些政治的動(dòng)蕩和金融危機(jī)的話，那就是另外一回事了，但從基本面來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為價(jià)格一定會(huì)上漲?？ㄓ头矫妫艺J(rèn)為大多數(shù)是與豆油保持一致，之后是緩慢的實(shí)現(xiàn)小的溢價(jià)，對(duì)于歐洲的菜油來(lái)說(shuō)，與豆油相比是有一個(gè)溢價(jià)。對(duì)于月桂油來(lái)說(shuō)，棕櫚仁油最低價(jià)是跌到了120美元，我預(yù)測(cè)到2012年的6月之前會(huì)增加到160美元，椰子油現(xiàn)在是200美元。總的來(lái)說(shuō)，相關(guān)的價(jià)差也會(huì)是這樣的情況。
有時(shí)候股價(jià)下跌，物價(jià)也會(huì)下跌，所以我們的豆油和棕櫚油也會(huì)下跌?？偟膩?lái)說(shuō)，中國(guó)是世界上最大的食品進(jìn)口國(guó)，我們的油籽也是非常重要的。在過(guò)去的幾年，油籽的種植商，由于低價(jià)問(wèn)題受到了很大的折磨，現(xiàn)在很可能會(huì)改進(jìn)，并且后來(lái)者跟上，借此改進(jìn)他們的生活水平。我們的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，將會(huì)實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展，我們?nèi)驅(qū)?huì)更加的繁榮，我們也同時(shí)有必要采取可持續(xù)性發(fā)展農(nóng)作物的措施。我們上市的農(nóng)業(yè)公司將提供非常好的投資機(jī)會(huì)，很多在新加坡上市的棕櫚油公司，現(xiàn)在是非常好的投資平臺(tái)。我們也希望各位在今后的投資會(huì)獲得更大的收益，我在今年12月2日巴厘島的會(huì)議上會(huì)與大家做做進(jìn)一步的交流。
謝謝各位！
主持人：感謝Dorab Mistry博士的精彩演講。下面是提問(wèn)環(huán)節(jié)。
主持人：我這里有一個(gè)很好的問(wèn)題，您對(duì)中國(guó)2012年的棕櫚油的進(jìn)口價(jià)格是怎么看的？
Dorab Mistry：（譯）我們可以看到中國(guó)的進(jìn)口棕櫚油不管是補(bǔ)貨還是消費(fèi)都沒(méi)有關(guān)系，只要中國(guó)進(jìn)口就是看漲的因素，如果中國(guó)進(jìn)口只是為了補(bǔ)貨的話，這個(gè)看漲的因素將會(huì)更強(qiáng)。如果中國(guó)的進(jìn)口是用在消費(fèi)，你是為了填補(bǔ)需求，如果中國(guó)進(jìn)口棕櫚油是為了補(bǔ)貨的話，你的商品是為了存儲(chǔ)起來(lái)，而不是進(jìn)行消費(fèi)。我想如果是中國(guó)進(jìn)口為了補(bǔ)貨，這個(gè)漲價(jià)的因素將會(huì)更加的強(qiáng)勁。中國(guó)無(wú)論是進(jìn)口棕櫚油還是大豆油，我認(rèn)為都是一個(gè)看漲的因素。我認(rèn)為是2012年與今年相比，中國(guó)的進(jìn)口量還會(huì)進(jìn)一步的增加。
我覺(jué)得中國(guó)可能是在09年、2010年的時(shí)候，進(jìn)口大豆油和其他的植物油是進(jìn)口過(guò)多了，我在今年的4月份在北京也做過(guò)一個(gè)演講，跟中國(guó)的官員進(jìn)行了交流。其實(shí)我的建議是當(dāng)時(shí)的價(jià)格可能還是會(huì)受到這些中國(guó)進(jìn)口商或者是其他的公司，在進(jìn)口的過(guò)程中，就會(huì)使得這個(gè)價(jià)格繼續(xù)上漲。在2012年，我覺(jué)得還會(huì)進(jìn)一步的增加。這可能是一個(gè)繼續(xù)看漲的因素，無(wú)論是為了補(bǔ)貨還是消費(fèi)，都會(huì)看漲。
主持人：我們現(xiàn)場(chǎng)有一個(gè)問(wèn)題，馬來(lái)西亞和美國(guó)等國(guó)家，生物柴油的利潤(rùn)情況如何？請(qǐng)您回答一下。
Dorab Mistry：（譯）我想有一點(diǎn)，大家應(yīng)該都是同樣的想法?，F(xiàn)在就是在美國(guó)的生物柴油其實(shí)利潤(rùn)是非常高的，我相信這個(gè)利潤(rùn)高會(huì)一直持續(xù)到12月份。接下來(lái)很有可能我們會(huì)看到，首先第一個(gè)就是馬幣的匯率會(huì)不會(huì)發(fā)生變化，這也是一個(gè)重要的因素。首先，我們相信美國(guó)的整個(gè)生物柴油的價(jià)格還會(huì)繼續(xù)的上升，因?yàn)閷?duì)于他們來(lái)說(shuō)，整個(gè)的需求是會(huì)不斷的增加，而且我們相信在美國(guó)相關(guān)的一些運(yùn)營(yíng)公司，或者說(shuō)這些加工的公司，我相信會(huì)越來(lái)越多。而且美國(guó)會(huì)越來(lái)越多的有這種綜合性的公司，買(mǎi)了之后進(jìn)行生物燃油的制作。馬來(lái)西亞我知道現(xiàn)在是虧的，馬來(lái)西亞的生物柴油現(xiàn)在是很虧的。印度尼西亞由于他們的整個(gè)關(guān)稅制度的原因，我知道在印度尼西亞他們的生物柴油的公司利潤(rùn)是非常非常高的。我知道在今年3月份的時(shí)候，印度尼西亞很多的生物燃油在向歐洲出口了。如果是原材料的價(jià)格太高，可能他們的利潤(rùn)就會(huì)壓縮，除了馬來(lái)西亞以外，美國(guó)和印度尼西亞的生物燃油的價(jià)格都比較高。我剛才其實(shí)也提到了。
提問(wèn)：我想問(wèn)一個(gè)具體的問(wèn)題。今年5-9月份，馬來(lái)西亞棕櫚油維持一個(gè)下跌的格局，但是為什么馬來(lái)西亞的期貨交易所的期貨價(jià)格是近月高，遠(yuǎn)月低的格局，因?yàn)槿虻木謩?shì)當(dāng)時(shí)是遠(yuǎn)高、近低的，請(qǐng)問(wèn)你是怎么看的？
Dorab Mistry：（譯）我如果沒(méi)有理解錯(cuò)誤的話，在馬來(lái)西亞是從5月份到9月份，就是今年5-6月份的時(shí)候，其實(shí)他們的產(chǎn)量是增加非常快的，但是他們的整個(gè)期貨遠(yuǎn)期還是在下降。其實(shí)我應(yīng)該說(shuō)句實(shí)話，期貨和實(shí)物的產(chǎn)量不是完全掛鉤的，應(yīng)該說(shuō)在8、9月份的時(shí)候，其實(shí)我們是看到了價(jià)格是發(fā)生了一個(gè)調(diào)整。我覺(jué)得這個(gè)理由應(yīng)該是比較簡(jiǎn)單的。應(yīng)該說(shuō)，這個(gè)需求實(shí)在是太快了。這個(gè)需求漲得太快了，我們的整個(gè)菜籽、棕櫚油的價(jià)差相比的話，這個(gè)棕櫚油的價(jià)格還是偏低的，所以這個(gè)需求還是在增加。而明年不一樣，我相信這個(gè)價(jià)格會(huì)上漲，因?yàn)槊髂甑漠a(chǎn)量不會(huì)像今年漲的這么快了。另外是棕櫚油和其他的油類的價(jià)差在收窄，隨著不同油的價(jià)格是不斷的收窄，可能就不會(huì)維持現(xiàn)在的這個(gè)價(jià)格。我們現(xiàn)在的這個(gè)價(jià)格可能不是非?？沙掷m(xù)性的，明年的產(chǎn)量將會(huì)有所下降，價(jià)格將會(huì)上漲，跟今年的情況會(huì)相反。
提問(wèn)：您好，非常的高興能夠傾聽(tīng)到您的演講，我的問(wèn)題是關(guān)于印度的。其實(shí)印度尼西亞的關(guān)稅制度發(fā)生了變化，對(duì)于印度的整個(gè)棕櫚油的市場(chǎng)將會(huì)發(fā)生什么樣的影響？
Dorab Mistry：（譯）在印度尼西亞的整個(gè)出口關(guān)稅的改革，我覺(jué)得會(huì)把其他國(guó)家的棕櫚油精煉廠將會(huì)造成一個(gè)毀滅性的打擊，包括了馬來(lái)西亞。我們可以看到對(duì)于馬來(lái)西亞的關(guān)稅改變之后，對(duì)于印度來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得印度應(yīng)該是有一個(gè)針?shù)h相對(duì)的政策。比如說(shuō)進(jìn)口稅的減免，我覺(jué)得現(xiàn)在好象是3%的關(guān)稅。或者說(shuō)對(duì)于印度的這種精煉油的公司多給他們一些補(bǔ)助。當(dāng)然，印度的政府，現(xiàn)在也是擔(dān)心整個(gè)的通脹的因素，因?yàn)橛《仁称穬r(jià)格通脹非常的嚴(yán)重。印度政府現(xiàn)在是說(shuō)要考慮，如果是考慮是幾個(gè)月，甚至是三、五年的時(shí)間，現(xiàn)在我們也是等待印度政府的應(yīng)對(duì)措施。但是現(xiàn)在目前為止，我們看到在印度有很多的創(chuàng)新，我現(xiàn)在看到印度的這些精煉公司，雖然整個(gè)的毛棕櫚油價(jià)格很高，但是他們看到雖然價(jià)格是受到了整個(gè)印度尼西亞的關(guān)稅比較大的影響，但是我知道他們是有一些相應(yīng)的措施，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面發(fā)生了一些變化。所以他們現(xiàn)在還可以。而馬來(lái)西亞就有問(wèn)題了，他們是采取了報(bào)復(fù)性的關(guān)稅，以前說(shuō)是馬來(lái)西亞和印度尼西亞有這種兄弟般的友情，但是馬來(lái)西亞的精煉廠受到了非常大的打擊，不知道會(huì)怎么樣。
提問(wèn)：我的問(wèn)題是關(guān)于棕櫚油的問(wèn)題，2010-2011年的時(shí)候，我們會(huì)看到棕櫚仁油的價(jià)格比棕櫚油的價(jià)格變化更大，為什么會(huì)發(fā)生這種情況？未來(lái)會(huì)不會(huì)重蹈覆轍。因?yàn)檫@兩種油是非常相似的。
Dorab Mistry：其實(shí)你的問(wèn)題是想問(wèn)，棕櫚油和棕櫚仁油是差不多的油，基本面也差不多，為什么棕櫚仁油的價(jià)格漲得那么快，而棕櫚油并沒(méi)有漲得那么快？其實(shí)我們可以看到月桂油來(lái)說(shuō)也是漲得非?？?，從供應(yīng)方面是兩者差不多的，但是需求面是兩者完全不一樣的。棕櫚仁油和椰子油來(lái)說(shuō)是屬于工業(yè)性的用油，這些棕櫚仁油是可以用在化工產(chǎn)品，我們公司也是使用棕櫚仁油，我們很討厭價(jià)格這么高，但是沒(méi)有辦法，是用在化工品方面。隨著世界的快速變化，我們從這些石油產(chǎn)品，變到這些軟化學(xué)品和自然化學(xué)品，美國(guó)就有這樣的一種變化。越來(lái)越多的這種固態(tài)化學(xué)肥皂，轉(zhuǎn)化成為了液態(tài)的肥皂。未來(lái)會(huì)看到越來(lái)越多的這種液態(tài)的化工品，會(huì)需要更多的這種棕櫚仁油。所以從需求的角度來(lái)說(shuō)，對(duì)于月桂油的需求是發(fā)生了很大的變化，由于這種變化，今后會(huì)使用月桂油的增加是每年30-40萬(wàn)噸的規(guī)模。比如說(shuō)在印度尼西亞，在2012年我相信在第二季度可能會(huì)進(jìn)一步的有所增加，可能再增加每年15萬(wàn)噸的規(guī)模。這是對(duì)于月桂油。所以可以看到，正因?yàn)樵鹿鹩偷男枨蟛灰粯?。也可以看到，?duì)于棕櫚仁油供不應(yīng)求的情況還會(huì)繼續(xù)的持續(xù)下來(lái)，我們也可以相信，棕櫚仁油已經(jīng)達(dá)到了1600美元的價(jià)格了。印度尼西亞和菲律賓，他們也是在不斷的競(jìng)爭(zhēng)，他們看誰(shuí)增長(zhǎng)得更快。而印度現(xiàn)在是有所停滯了，菲律賓是現(xiàn)在對(duì)于椰子油也是有所停滯了。印度尼西亞和馬來(lái)西亞，他們?cè)谧貦坝头矫媸翘貏e的激進(jìn)，如果是哪些國(guó)家不增加這些產(chǎn)量，現(xiàn)在可以看到印度和菲律賓增加的量還不夠，需求量還在不斷的增加，所以棕櫚仁油的價(jià)格還是會(huì)繼續(xù)增加。好，這就是我今天的介紹。
主持人：感謝Dorab Mistry博士的精彩演講。他對(duì)于油脂方面的預(yù)測(cè)是非常的詳細(xì)，我們以熱烈的掌聲再次的感謝Dorab Mistry博士的精彩演講。
接下來(lái)請(qǐng)出的演講嘉賓是巴西大豆種植者協(xié)會(huì)的執(zhí)行理事Marcelo Duarte Monteiro先生，Marcelo Duarte Monteiro先生榮獲新西蘭一等榮譽(yù)碩士學(xué)位，畢業(yè)于巴西馬托格羅索州立大學(xué)工商管理專業(yè)，他今天的演講題目是“南美大豆展望”，掌聲有請(qǐng)Marcelo Duarte Monteiro先生。
主題演講9：南美大豆展望
演講嘉賓：巴西大豆種植者協(xié)會(huì)執(zhí)行理事 Marcelo Duarte Monteiro Marcelo Duarte Monteiro：
（譯）各位上午好！今天非常的高興能夠來(lái)到這里，在這里代表我們的巴西大豆種植者協(xié)會(huì)，我非常的感謝主辦方馬來(lái)西亞衍生品交易所以及大連商品交易所。我在這里非常的感謝我的朋友，我們也是看到整個(gè)的馬來(lái)西亞棕櫚油的發(fā)展，也對(duì)我們來(lái)說(shuō)是非常好的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。在巴西棕櫚油并不是很受重視。我是第二次來(lái)到中國(guó)，我希望今后可以經(jīng)常的來(lái)到這個(gè)生機(jī)勃勃的國(guó)度。今天我為大家介紹一下南美的大豆情況，特別是在巴西的情況。我主要是分四個(gè)方面，產(chǎn)量、加工、物流的情況，最后是展望一下未來(lái)。
短期的預(yù)測(cè)其實(shí)是比較困難的，我想介紹一下長(zhǎng)期的預(yù)測(cè)。包括了南美的產(chǎn)量和消費(fèi)量的情況。首先，我們來(lái)看一下整個(gè)的全球大豆的產(chǎn)量狀況，我們可以看到在北美和南美，我們也是全球的大豆產(chǎn)量主要的地方，在美國(guó)和巴西、阿根廷，這主要是三個(gè)產(chǎn)量比較大的國(guó)家，排在后面的就是中國(guó)和印度。包括了巴西是世界第二大大豆的生產(chǎn)國(guó)和加工國(guó)，在南美的情況來(lái)看，南美已經(jīng)成為了全球的大豆供應(yīng)地區(qū)了，我們超過(guò)了美國(guó)。南美加起來(lái)是總共生產(chǎn)了多過(guò)于美國(guó)和其他的國(guó)家兩倍之多，巴西和阿根廷加在一起，總共是占到了美國(guó)南美50%的比例，阿根廷是36%，巴西是56%，巴拉圭和玻利維亞，在這張圖上都可以略見(jiàn)一斑。
正如我剛才所說(shuō)的，阿根廷他們的作物現(xiàn)在僅僅是種植了50%，所以今年它的種植面積擴(kuò)大，總的來(lái)說(shuō)，如果是一切順利的話，阿根廷今年可能會(huì)有一個(gè)創(chuàng)記錄的5300萬(wàn)噸。接下來(lái)是看一下巴西，要分三個(gè)地區(qū)，總的來(lái)說(shuō)是比較大的國(guó)家，首先是巴西中部，巴西中部是去年3900萬(wàn)噸，南部是傳統(tǒng)的種植地區(qū)，如果是拉尼娜效應(yīng)比較好的話，會(huì)有2000萬(wàn)噸，北部是750萬(wàn)噸。基于去年的數(shù)據(jù)，我們來(lái)看一下巴西的情況，如果是更好的了解巴西的最新進(jìn)展，我們來(lái)看一下這張圖就可以很好的了解巴西的情況。
首先是巴西的規(guī)模，對(duì)于比較大的項(xiàng)目和主要的巴西種植區(qū)域，特別是巴西的北部、東北部和中部，做了很多的準(zhǔn)備，有一些大的農(nóng)場(chǎng)，大概是一個(gè)農(nóng)場(chǎng)就有1000英畝或者是1000公頃，甚至是更大的面積，這些大的農(nóng)場(chǎng)就已經(jīng)使用了高度的機(jī)械化的設(shè)備和技術(shù)。還有很重要的一點(diǎn)，使巴西脫穎而出，正如這張幻燈片給大家看到的，會(huì)進(jìn)行大豆的收割，是使用“聯(lián)合收割機(jī)”，同時(shí)在同一個(gè)季度，后面會(huì)有玉米的播種。這張圖是2月份拍的，在1、2月份收割大豆，收割的同時(shí)還可以進(jìn)行玉米和大豆的播種，這是一個(gè)同步推進(jìn)的技術(shù)。現(xiàn)在巴西總的玉米產(chǎn)出的50%，都是來(lái)自于我們相關(guān)的同步進(jìn)行的接過(guò)，一邊大豆的收割，一邊是玉米的播種。
對(duì)于美國(guó)的面積，也是進(jìn)行與巴西的對(duì)比，在巴西的南美地區(qū)也是生產(chǎn)如火如荼，大概是1300萬(wàn)公頃。總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于巴西和阿根廷來(lái)說(shuō)，特別是在2000年-2006年之間有了很好的面積增長(zhǎng)，巴西的增長(zhǎng)現(xiàn)在是有所下降，不過(guò)由于價(jià)格的因素，現(xiàn)在的種植面積的增長(zhǎng)又在反彈?？梢钥吹桨屠绾蜑趵绗F(xiàn)在是排在后面，現(xiàn)在有一個(gè)相關(guān)的面積增長(zhǎng)的方面。從面積增長(zhǎng)方面，可以看到巴拉圭的面積增長(zhǎng)增速是非?？?，后面是阿根廷和巴西是緊隨其后。接下來(lái)就是單產(chǎn)，很重要的一點(diǎn)，就是巴西其實(shí)對(duì)于每公頃的單產(chǎn)去年達(dá)到了3國(guó)最大最高的水平，這是令人感到非常的吃驚，因?yàn)樗麄兪鞘褂昧讼冗M(jìn)的裝備和技術(shù)，同時(shí)他們也是使用了非常多的化肥。這與阿根廷和巴西很不同。巴西的土壤的肥沃程度不是那么高，在巴西必須要使用一些化肥。但是平均的單產(chǎn)增長(zhǎng)大概是年-1%?？偟膩?lái)說(shuō)，要實(shí)現(xiàn)這樣的增長(zhǎng)，除了要看到單產(chǎn)，還要看到相關(guān)的面積。也就是面積增長(zhǎng)的情況，在不遠(yuǎn)的將來(lái)面積增長(zhǎng) 以及 土地面積是很重要的因素。
對(duì)于產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，巴拉圭的產(chǎn)量增長(zhǎng)非?？?，在這里并沒(méi)有講到烏拉圭，因?yàn)闉趵绲幕鶖?shù)比較小，總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于阿根廷、烏拉圭、巴拉圭來(lái)講，他們的面積增長(zhǎng)是負(fù)增長(zhǎng)，美國(guó)是年-1.9%的速度。
另外一點(diǎn)是關(guān)于生物技術(shù)的。如果你是在農(nóng)業(yè)方面展開(kāi)工作，特別是大豆、玉米的種植，必須要很好的了解生物技術(shù)的發(fā)展演進(jìn)，巴西、阿根廷、巴拉圭，特別是阿根廷總的來(lái)說(shuō)是起步比較早，在生物技術(shù)起步比較早，1996年從法律或者是政治的角度來(lái)說(shuō)，其實(shí)阿根廷就開(kāi)始有相關(guān)的生物技術(shù)的應(yīng)用。生物技術(shù)應(yīng)用之后，他們的單產(chǎn)和農(nóng)場(chǎng)的管理系統(tǒng)得到了很好的改進(jìn)，巴西和巴拉圭都起步比較晚，是03、04年開(kāi)始起步的。巴西正在起步和改善，巴拉圭來(lái)說(shuō)，僅僅到目前為止是后續(xù)的進(jìn)度有所減緩了?？偟膩?lái)說(shuō)，在生物技術(shù)的角度，有時(shí)候是需要內(nèi)部的審批和批準(zhǔn)去種植，除此之外還需要外部的市場(chǎng)來(lái)進(jìn)口我們的產(chǎn)品，目前是來(lái)自于歐洲和中國(guó)的進(jìn)口還沒(méi)有獲得批準(zhǔn)，基于這個(gè)理由我們正在努力。盡管批準(zhǔn)之后，可能還有商業(yè)化的提前期，你需要進(jìn)一步的等待市場(chǎng)的禁止慢慢被移除，這需要一定的時(shí)間。還有轉(zhuǎn)基因的產(chǎn)品。
總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于阿根廷是百分之百的轉(zhuǎn)基因，巴西是95%的轉(zhuǎn)基因，今年是76%-83%的轉(zhuǎn)基因。阿根廷和烏拉圭的成本結(jié)構(gòu)比較相似，對(duì)于巴西南部也是如此，總的來(lái)說(shuō)，阿根廷的出口稅對(duì)于大都是35%，生產(chǎn)的成本方面，是稅收更高。相比東北部來(lái)講，還是低一點(diǎn)。還有交通運(yùn)輸?shù)某杀竞突实氖褂昧?，巴西新開(kāi)辟的一些面積，會(huì)大量的使用化肥，包括了很好的天氣和谷物，而土壤的質(zhì)量并不是很好，所以在巴西需要使用更多的化肥。
對(duì)于加工和出口，這里也仔細(xì)的看一下，巴西的出口，特別是大豆這一塊。大概是3600萬(wàn)噸，最近的一些數(shù)據(jù)。對(duì)于即將到來(lái)的季度，據(jù)美國(guó)的農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，巴西將會(huì)超過(guò)美國(guó)，成為全球最大的大豆供應(yīng)商。這并不令人感到吃驚，最近巴西將會(huì)超過(guò)美國(guó)成為世界上最大的大豆出口國(guó)。對(duì)于阿根廷大概是1500萬(wàn)噸?？偟膩?lái)說(shuō)，政策方面是5%。其實(shí)阿根廷是3000萬(wàn)噸，而巴西的豆粕出口量是阿根廷的一半。因?yàn)閴赫バ袠I(yè)幾乎是一樣的，阿根廷在壓榨大豆的比例是75%，巴西是50%，巴拉圭和烏拉圭是相對(duì)小一點(diǎn)，這是總體的情況。
對(duì)于相關(guān)的出口情況，與生產(chǎn)相比，巴西是僅僅出口24%，巴西的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)很大，同時(shí)國(guó)內(nèi)的食品消耗，包括了生物柴油也會(huì)消耗250萬(wàn)噸的油，在這個(gè)季度。阿根廷出口是97%的豆粕總產(chǎn)量，巴西的比例是51%。對(duì)于烏拉圭和巴拉圭相關(guān)的豆粕出口率是比較高的，為什么呢？巴西是有非常好的相關(guān)行業(yè)，這張圖上可以看到巴西和阿根廷對(duì)比，肉類的產(chǎn)量角度來(lái)看，巴西是全球排在前幾位，阿根廷總的來(lái)說(shuō)肉雞的行業(yè)和豬肉的行業(yè)是相對(duì)比較糟糕。對(duì)于巴西，豬肉是全球第四大的供應(yīng)國(guó)，基于這樣的理由，巴西確實(shí)是大概50%的豆粕都是在本地市場(chǎng)消化了。接下來(lái)是生物柴油，巴西有第三大生物柴油生產(chǎn)量，對(duì)于阿根廷是排在第四位，是比較大的生物柴油的生產(chǎn)國(guó)。排在前面是德國(guó)和法國(guó)，今年是美國(guó)后來(lái)居上，總的來(lái)說(shuō)對(duì)于巴西的增長(zhǎng)是非?？?，一年是達(dá)到143%。從生物柴油的角度來(lái)說(shuō)，巴西的發(fā)展增速非常的快。然后，總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于閑置的產(chǎn)能，生物柴油的行業(yè)是50%，所以我們是有更多的潛力。同時(shí)對(duì)于植物油的供應(yīng)商數(shù)量不夠多，目前這個(gè)行業(yè)的監(jiān)管比例是5%，如果是漲到8%、10%的話，就沒(méi)有足夠的油來(lái)供應(yīng)，我們的行業(yè)需要進(jìn)行逐步的累進(jìn)式的生產(chǎn)。
接下來(lái)是巴西大豆的出口，去年是2900萬(wàn)噸，在這里可以看到，中國(guó)確實(shí)是占到了大部分的比例。對(duì)于大都是三分之二的巴西大豆都是出口到中國(guó)，豆粕是1300萬(wàn)噸，大多數(shù)是出口到歐洲，所以歐洲的豆粕是最大的進(jìn)口國(guó)?？偟膩?lái)說(shuō)，巴西的豆油，中國(guó)也是巴西很大的進(jìn)口國(guó)。總的來(lái)說(shuō)，是看到了生物柴油的影響和效果。對(duì)于相關(guān)的出口，也是有相關(guān)的基本面可以觀察?，F(xiàn)在是由于內(nèi)部的生物柴油的市場(chǎng)，內(nèi)部的市場(chǎng)需求很強(qiáng)勁，相關(guān)產(chǎn)品的出口受到了影響。
另外是對(duì)于南美的大豆，你要了解一下物流、運(yùn)輸?shù)那闆r，物流的影響很重要，會(huì)給我們相關(guān)的農(nóng)戶帶來(lái)很大的影響。所以，有時(shí)候也會(huì)使我們的價(jià)格有很平滑的效應(yīng)，有時(shí)候是物流和運(yùn)輸?shù)那闆r，農(nóng)戶最終拿到手里的錢(qián)沒(méi)有想象中得那么多。從價(jià)格的角度來(lái)說(shuō)，面積增長(zhǎng)的角度來(lái)說(shuō)，有時(shí)候農(nóng)戶拿到手的價(jià)格有一定的折價(jià)，如果你的距離是離港口2000公里以上的話，物流的成本就比較大。大多數(shù)的地區(qū)都是通過(guò)卡車(chē)來(lái)進(jìn)行相關(guān)的運(yùn)輸。最后是物流進(jìn)行了三大國(guó)的對(duì)比，阿根廷、巴西和美國(guó)，研究一下交通運(yùn)輸，需要把巴西和美國(guó)，而不跟阿根廷相比。阿根廷大多數(shù)的產(chǎn)量是300-400公里的相關(guān)港口的距離，他們有一個(gè)港口。這個(gè)距離是火車(chē)、卡車(chē)的運(yùn)輸效率很高。有時(shí)候巴西的農(nóng)場(chǎng)與最近的港口都有1000-2000公里的距離，所以對(duì)于交通運(yùn)輸?shù)慕Y(jié)構(gòu)分解，非常是依賴于公路運(yùn)輸，而美國(guó)大多數(shù)是用于公路駁船。盡管巴西國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)比較強(qiáng)大，但是這仍然是解釋了價(jià)格為什么疲軟，主要是從巴西的內(nèi)部來(lái)說(shuō)是運(yùn)輸?shù)某杀颈容^高。
接下來(lái)是運(yùn)輸成本的具體情況，總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于海運(yùn)的運(yùn)費(fèi)是非常太大的差異。所以你看一下這里巴西的港口發(fā)貨到中國(guó)是比較昂貴的，從美國(guó)的新奧爾良的駁船是100美元左右，而在巴西的成本更高，內(nèi)部的卡車(chē)運(yùn)費(fèi)是比較貴的。巴西的戰(zhàn)略目標(biāo)，對(duì)于港口來(lái)說(shuō)，可能想從南部轉(zhuǎn)移到北部，這里可以看到圖片上線以北，這個(gè)產(chǎn)量是希望能有50%，以南50%，但是大豆的綜合出口量來(lái)說(shuō)，以南是85%，以北是15%，必須要解決這種不平衡的情況，方法就是降低交通運(yùn)輸?shù)某杀?。這對(duì)于農(nóng)戶意味著什么，有人認(rèn)為是確實(shí)有這樣的運(yùn)輸成本，對(duì)于我們的玉米和大豆如何是運(yùn)出我們的農(nóng)場(chǎng)，現(xiàn)在是可以通過(guò)高效的物流運(yùn)輸出來(lái)，核心點(diǎn)就是成本如何。
這里看一個(gè)例子，這個(gè)巴西的生產(chǎn)區(qū)是位于巴西的中部，離港口是1401公里，通過(guò)一輛火車(chē)，首先是有一個(gè)聯(lián)運(yùn)，卡車(chē)是840公里，列車(chē)是1400多公里，這種聯(lián)運(yùn)的話，由于運(yùn)輸?shù)某杀颈容^高，每蒲式耳的折價(jià)就比較高了。農(nóng)戶是希望能有比較高的價(jià)格，如果你是巴西的中部有一個(gè)14的點(diǎn)，而農(nóng)戶只能拿到10，如果是交易價(jià)格是8，農(nóng)戶就只能拿到4。要幫助農(nóng)戶提高利潤(rùn)率，這樣他們才有動(dòng)力增產(chǎn)。
我們作為一個(gè)協(xié)會(huì)，過(guò)去致力于推動(dòng)農(nóng)戶利益的保護(hù)。南北項(xiàng)目的公路的建設(shè)，通過(guò)這個(gè)項(xiàng)目把它更好的跟港口連接起來(lái)，不管是南部還是北部的港口，是希望種植的地區(qū)離港口更加的接近，同時(shí)公路的建設(shè)也是更加的重要。通過(guò)打通一些關(guān)鍵公路的樞紐，這些物流的效率就會(huì)進(jìn)一步的提高。我們的基礎(chǔ)設(shè)施的速度沒(méi)有中國(guó)這么快，希望巴西的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)可以像中國(guó)這么快。現(xiàn)在我們?cè)趤嗰R遜流域已經(jīng)開(kāi)始有了基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，希望可以更好的打造一些現(xiàn)代化的港口和公路，這些對(duì)于農(nóng)戶和行業(yè)意味著什么，有什么影響呢？
并不是往南繼續(xù)發(fā)貨，往北走的一噸額外成本可以降低40美元，對(duì)于成本的節(jié)省將會(huì)有很大的好處，最終使我們的農(nóng)戶受益匪淺。除此之外，還有一些鐵路的建設(shè)項(xiàng)目，現(xiàn)在有很多的一些項(xiàng)目，無(wú)論是在東南西北，是希望能夠進(jìn)行鐵路的貫通。我們也是希望通過(guò)這樣的一種鐵路的建設(shè)，幫助我們整個(gè)的物流成本進(jìn)一步的降低。在這里是一個(gè)具體的例子，可以看到我們整個(gè)的南北鐵路馬上就可以竣工了，在今年年底的時(shí)候，南北鐵路就會(huì)完成，對(duì)于我們圣路易斯和港口之間的成本就會(huì)降低，每噸降低30美元。
接下來(lái)是剛才所介紹的這些信息，會(huì)對(duì)我們的行業(yè)產(chǎn)生什么樣的影響？先看一下視頻，講一下這個(gè)馬托格羅索，這是巴西最大的種植區(qū)域。如果是馬托格羅索是一個(gè)州的話，仍然會(huì)超過(guò)中國(guó)和印度的產(chǎn)量。首先是看一下這個(gè)州的大豆的種植情況。
（VCR視頻）
看一下未來(lái)的展望，剛才也是介紹了很多的東西，我們的視頻當(dāng)中也是介紹了很多的內(nèi)容。首先我們巴西的環(huán)境方面也有非常嚴(yán)格的限制，之前我也講到了巴西的整個(gè)生物燃料的限制也是有相關(guān)的法律監(jiān)管。我們可以看到，在考慮到整個(gè)大豆的增長(zhǎng)，也要看到巴西環(huán)保的監(jiān)管。首先可以看到在巴西的整個(gè)自然公園包括了一些印第安人的保留地，巴西是幅員遼闊，很多地方是不能種植的。另一方面，可以看到一些私人的農(nóng)場(chǎng)，這些森林保護(hù)區(qū)當(dāng)中，是規(guī)定有20%-80%的生物群落是不能受到影響的。比如說(shuō)你在整個(gè)的私人保護(hù)區(qū)或者是私人農(nóng)場(chǎng)當(dāng)中，最大的是要求你80%的一些生物群落要保護(hù)起來(lái)，有一些可能是相對(duì)來(lái)說(shuō)比如說(shuō)塞萊多這些生物群落至少是要保護(hù)50%。巴西的種植面積還是有非常大的增長(zhǎng)空間，在巴西總共有1億的公頃，現(xiàn)在是只有達(dá)到2000多萬(wàn)公頃。所以在巴西的面積很大，可以擴(kuò)張大豆種植的面積還是非常大的空間。當(dāng)然，我們也是希望高科技的含量能夠更高一點(diǎn)。我們?cè)谑澜绲貓D當(dāng)中可以看到，可以比較大的種植面積擴(kuò)大的地方，比如說(shuō)巴西、阿根廷、哥倫比亞，這是南美幾個(gè)可以種植面積增加的地方?？梢钥吹皆谀厦揽梢詳U(kuò)張的種植面積當(dāng)中，巴西的潛力是最大的。剛才，在視頻當(dāng)中也可以看到，這張圖上的左側(cè)，是整個(gè)的種植面積的情況，右側(cè)是可以看到在巴西有很多的牧場(chǎng)的面積?？梢钥吹絻H僅是馬特格羅索地區(qū)，就有2000萬(wàn)公頃的耕地和牧場(chǎng)，除此以外，還有其他的州都有很大的面積。這么大的面積，剛才也講到了巴西是總共有1億多公頃的牧場(chǎng)面積，我們還有可以轉(zhuǎn)換的，還有全國(guó)面積方面是有更大的挖掘潛力。另一方面，在南美地區(qū)，可以看到土地和水資源利用方面，都是非常好的地方，可以使我們的整個(gè)農(nóng)田面積進(jìn)一步的擴(kuò)大，可以看到土地和水資源結(jié)合得最好的地區(qū)。
對(duì)于我們的農(nóng)場(chǎng)來(lái)說(shuō)怎么轉(zhuǎn)換呢？我們是希望把這些農(nóng)場(chǎng)或者是牧場(chǎng)能夠轉(zhuǎn)換成一些高科技的農(nóng)場(chǎng)。最好的辦法是擴(kuò)大他們的利潤(rùn)，對(duì)于農(nóng)民來(lái)說(shuō)，你要知道如何使他們進(jìn)行這樣的農(nóng)場(chǎng)轉(zhuǎn)換？這些農(nóng)民自己也會(huì)進(jìn)行計(jì)算。如果要轉(zhuǎn)換，就要有相關(guān)的成本，可以看到整個(gè)的大豆種植的毛利也是在不斷的增加?，F(xiàn)在的整個(gè)比例是越來(lái)越小了，在國(guó)家當(dāng)中的某些地方，可以看到現(xiàn)在的整個(gè)農(nóng)場(chǎng)的轉(zhuǎn)換是有所減慢了。其實(shí)可以看到轉(zhuǎn)換的比例情況如何，比如說(shuō)我們的農(nóng)場(chǎng)變成一個(gè)種植面積的話，可以看到這個(gè)轉(zhuǎn)換的比例怎么樣。在馬特格羅索州可以看到09、10年的時(shí)候，這個(gè)轉(zhuǎn)換的成本是比較高的數(shù)字。從2011年開(kāi)始，可以看到整個(gè)的成本是不斷的下降了，毛利是在不斷的增加。Dorab Mistry博士剛才也是講到了，成本增高的時(shí)候，農(nóng)民是不愿意多賣(mài)多種的。可能這樣對(duì)于農(nóng)場(chǎng)的激勵(lì)就不是很大了，08、09年的時(shí)候種植的成本很高，如果是整個(gè)的利潤(rùn)不是足夠來(lái)支撐成本的話，他們的動(dòng)力也會(huì)比較少。在2010年的時(shí)候，成本已經(jīng)有所下降了，利潤(rùn)對(duì)于農(nóng)民來(lái)說(shuō)也是在增加。除此以外，除了成本下降的優(yōu)勢(shì)以外，可以看到大豆的價(jià)格走勢(shì)，當(dāng)然農(nóng)民是希望大豆的價(jià)格不斷的增加，可以獲得更好的利潤(rùn)，他們是希望能夠不斷的增加。有一個(gè)辦法，就是如何把種植做得更好，利潤(rùn)可以獲得更高呢？第一，就是面積的增加，第二個(gè)是幫助他們把運(yùn)輸?shù)某杀灸軌蛳陆怠?/p>
（PPT圖表）在這張圖表當(dāng)中，可以看到，一方面通過(guò)維持高價(jià)，另一方面就是通過(guò)降低運(yùn)輸成本。你要知道，運(yùn)輸成本不可能一下子變低。中國(guó)在短期內(nèi)就建起了鐵路系統(tǒng)，而巴西不會(huì)這么快就能夠建立起來(lái)鐵路系統(tǒng)，要需要一定的時(shí)間使巴西的運(yùn)輸成本降低到穩(wěn)定的階段。對(duì)于巴西來(lái)說(shuō)，運(yùn)輸是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。另外，可以看到在阿根廷如果你是做大豆的話，整個(gè)的稅收也是做了相關(guān)的一些調(diào)整。我們也可以看到35%的收入比例，都必須要作為稅費(fèi)交給阿根廷的政府，這是他們的一個(gè)稅收的制度。再看一下大豆產(chǎn)量的預(yù)測(cè)，到目前為止，我們也是同意這家機(jī)構(gòu)所做出的預(yù)測(cè)。我們也可以看到，在巴西整個(gè)的種植面積也會(huì)增加近300萬(wàn)公頃，阿根廷也是要增加300萬(wàn)公頃。在美國(guó)，也會(huì)另外增加110萬(wàn)公頃，這三大國(guó)家，在未來(lái)的整個(gè)大豆的產(chǎn)量增加也是非常明顯的，這是未來(lái)5年的預(yù)測(cè)。正如我們的協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)也是如果的相似，我們相信在未來(lái)的5年，中國(guó)的整個(gè)需求也會(huì)增加。正好來(lái)消化我們整個(gè)產(chǎn)量的增加。
這里做一個(gè)小結(jié)，南美州無(wú)疑是最大的大豆生產(chǎn)低，對(duì)于巴西來(lái)說(shuō)，未來(lái)的10年當(dāng)中，我們相信將會(huì)取代美國(guó)成為最大的全球大豆生產(chǎn)商以及出口國(guó)。對(duì)于巴西來(lái)說(shuō)，包括了阿根廷，我們也是需要改善我們的相關(guān)的運(yùn)輸物流的體系。我們也需要激勵(lì)農(nóng)民的整個(gè)的種植面積。巴西也有非常好的土地和降雨量，所以會(huì)有非常好的積極因素。當(dāng)然，價(jià)格也是在增加，農(nóng)民的積極性也是在提高。對(duì)于阿根廷來(lái)說(shuō)，目前和美國(guó)的孟山都公司有一個(gè)糾紛，無(wú)法獲得一個(gè)許可證的費(fèi)用。在這種情況下，孟山都公司是要求阿根廷不能生產(chǎn)相關(guān)的一些生物柴油，這是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的問(wèn)題，希望阿根廷可以盡快的解決這個(gè)生物技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的問(wèn)題，這樣就可以更加方便的獲得進(jìn)口的許可證。另外也可以看到在巴西整個(gè)的生物柴油法定用量的不斷推行，當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)量也在增加。雖然沒(méi)有相關(guān)的稅收機(jī)制，但是我們相信南美洲的大豆壓榨量還會(huì)繼續(xù)的增加，因?yàn)槭怯羞@個(gè)法定量的繼續(xù)推行。我們相信在未來(lái)，南美洲的大豆的產(chǎn)量、加工量和壓榨量還是在不斷的增加，無(wú)論是對(duì)于巴西，還是對(duì)于阿根廷來(lái)說(shuō)，都是如此。
好，謝謝各位的聆聽(tīng)！
主持人：各位代表，第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)的主題演講環(huán)節(jié)就結(jié)束了。接下來(lái)是本次會(huì)議的壓軸節(jié)目——專題論壇的時(shí)間，由北京路易達(dá)孚公司的董事長(zhǎng)陳濤先生來(lái)主持專題論壇環(huán)節(jié)。有請(qǐng)陳濤先生。
專題論壇
主持人：路易達(dá)孚（北京）貿(mào)易有限責(zé)任公司董事長(zhǎng) 陳濤
論壇主題：油脂油料市場(chǎng)發(fā)展展望
論壇嘉賓：
美國(guó)杰富瑞商品期貨有限公司資深油籽分析師 Anne Frick：
美國(guó)ConsiliAgra 農(nóng)業(yè)咨詢公司高級(jí)分析師 Emily French
中糧糧油有限公司副總經(jīng)理、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制部總經(jīng)理、期貨部總經(jīng)理 費(fèi)忠海
嘉吉投資(中國(guó))有限公司貿(mào)易與風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān) 周學(xué)軍
來(lái)寶貿(mào)易（上海）有限公司貿(mào)易總監(jiān) 李朝陽(yáng)
漢豐華宇（北京）國(guó)際貿(mào)易有限公司董事總經(jīng)理 朱宇峰
主持人（陳濤）：
尊敬的各位來(lái)賓：本人十分榮幸經(jīng)過(guò)了365日之后，再次來(lái)到本會(huì)場(chǎng)主持論壇環(huán)節(jié)。我從第一屆和第六屆都是每屆參與的一個(gè)會(huì)議代表，我的感受是我們不但是在人數(shù)上不斷增加，而且是質(zhì)量上，通過(guò)了演講嘉賓的精彩講話，質(zhì)量還在不斷的提高，我想信息量和含金量都是極其高的。我確實(shí)是從一個(gè)積極參與者，我有這樣的體會(huì)，也提議對(duì)于我們今天上面以及昨天各位嘉賓的精彩演講，報(bào)以熱烈的掌聲！
回到我們的第六節(jié)，跟昨天和前面的演講形式有所不同，一方面是他們是單軍作戰(zhàn)，我們是集團(tuán)軍，不但是看到了他們的精彩演出，我相信我們的第六小節(jié)的各位嘉賓，給我們?cè)谧母魑?，有不遠(yuǎn)萬(wàn)里，全國(guó)各地、世界各地來(lái)到這里，一定會(huì)有一個(gè)滿意的交待。
下面讓我請(qǐng)出今天專題互動(dòng)論壇的嘉賓、代表：
美國(guó)杰富瑞商品期貨有限公司資深油籽分析師 Anne Frick
美國(guó)ConsiliAgra 農(nóng)業(yè)咨詢公司高級(jí)分析師 Emily French
中糧糧油有限公司副總經(jīng)理、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制部總經(jīng)理、期貨部總經(jīng)理 費(fèi)忠海
嘉吉投資(中國(guó))有限公司貿(mào)易與風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān) 周學(xué)軍
來(lái)寶貿(mào)易（上海）有限公司貿(mào)易總監(jiān) 李朝陽(yáng)
漢豐華宇（北京）國(guó)際貿(mào)易有限公司董事總經(jīng)理 朱宇峰
正如我剛才所說(shuō)的，當(dāng)我把六位論壇的嘉賓請(qǐng)到臺(tái)上的時(shí)候，我想不但大家是耳目一新，有我們過(guò)去沒(méi)有見(jiàn)到的演講嘉賓，也有過(guò)去參加過(guò)論壇的幾位嘉賓，他們的份量和來(lái)自于行業(yè)的各個(gè)方面，都是來(lái)自于行業(yè)的重量級(jí)的人物。在論壇開(kāi)始之前，三個(gè)事情提醒一下。第一，包括了昨天、今天的各位嘉賓，可能發(fā)表的觀點(diǎn)、立場(chǎng)，他們對(duì)于政治責(zé)任負(fù)不了，經(jīng)濟(jì)的責(zé)任估計(jì)也負(fù)不起。第二，由于下面的話題可能過(guò)于敏感，或者是有一方面涉及到在座各位不愛(ài)談及、不想談及的話題，他們有權(quán)拒絕或者是少談、不談，不一定每個(gè)人都要談到每個(gè)話題。第三，那就是我前面所說(shuō)的，我們是個(gè)論壇、互動(dòng)的節(jié)目，不是一言堂，我們爭(zhēng)取用三分之二的時(shí)間來(lái)跟臺(tái)上的嘉賓有個(gè)互動(dòng)，最后一個(gè)環(huán)節(jié)，就是聽(tīng)到你們的聲音、問(wèn)題，你們的關(guān)注是什么，也希望臺(tái)上的嘉賓用他們最大的能力來(lái)回答我們各位的提問(wèn)，提問(wèn)的方式每個(gè)人座位上都有一個(gè)小卡片，可以寫(xiě)上中英文。另一種方面，就是最后一部分的時(shí)間站起來(lái)提問(wèn)。希望我的三點(diǎn)大家聽(tīng)清楚了。
接下來(lái)開(kāi)始我的正式論壇的節(jié)目。第一個(gè)問(wèn)題，我自己的感覺(jué)，可能和在座的各位感覺(jué)差不多，我們都是從經(jīng)濟(jì)的角度，各行各業(yè)的角度來(lái)看，有好的日子，有壞的日子。但是我自己的感覺(jué)，近一兩年來(lái)，我們的油脂行業(yè)不太樂(lè)觀、不太景氣，虧錢(qián)的多，賺錢(qián)的少。這次參會(huì)的大部分人要關(guān)心的話題或者是找出答案，希望通過(guò)這次論壇，試圖盡最大的能力，做方方面面的理解、分析或者是結(jié)論，以及對(duì)未來(lái)的展望是什么。我準(zhǔn)備了一個(gè)小話題來(lái)熱身，對(duì)于各位來(lái)講，并不是最當(dāng)今時(shí)代時(shí)髦的話題了，關(guān)鍵詞就是“地溝油”，可能在座的Anne Frick和Emily French不一定很熟悉的一種現(xiàn)象。在中國(guó)，不僅是官方到我們的行業(yè)內(nèi)部，方方面面的人員，在前一段時(shí)間都引起了熱論，政府也是十分關(guān)注，出臺(tái)了很多方方面面的政策、法規(guī)，來(lái)制止這一現(xiàn)象。但是有的人說(shuō)，地溝油沒(méi)有什么大不了的，也就是30萬(wàn)噸、40萬(wàn)噸的量，而媒體的報(bào)道說(shuō)是200萬(wàn)噸、400萬(wàn)噸了。這對(duì)于行業(yè)的負(fù)面效應(yīng)就很大。
首先就“地溝油”的問(wèn)題，先請(qǐng)國(guó)內(nèi)的嘉賓先展開(kāi)一下討論，他們?cè)趺磥?lái)看這個(gè)問(wèn)題，下面會(huì)出現(xiàn)什么樣的現(xiàn)象和結(jié)果。臺(tái)上的嘉賓請(qǐng)先談一下。
朱宇峰：首先非常的榮幸有這樣的機(jī)會(huì)，接到大商所的邀請(qǐng)參加這次論壇，這是我第二次來(lái)了，希望今后有第三次、第四次、第五次。另外，謝謝主持人陳總，陳總把這個(gè)最敏感的問(wèn)題，首先讓我來(lái)回答，這個(gè)問(wèn)題說(shuō)句實(shí)話是相當(dāng)有難度。因?yàn)?，地溝油這個(gè)問(wèn)題，是中國(guó)一個(gè)客觀的存在，我們可能說(shuō)在座的所有人都吃過(guò)這個(gè)東西，不管你是知道，還是不知道，這個(gè)東西是一直存在我們的身邊。現(xiàn)在爭(zhēng)議比較大的是這個(gè)量，陳總的意思是，媒體的報(bào)道是幾百萬(wàn)噸的量在市場(chǎng)上流通，國(guó)家出臺(tái)了大量的措施來(lái)杜絕地溝油的使用。如果這些油不能在二次、三次循環(huán)之后，是不是對(duì)我們的油脂消費(fèi)有大的促進(jìn)，有200萬(wàn)噸的油不能流通了，是不是中國(guó)要多進(jìn)口200萬(wàn)噸的油來(lái)替代，這是大家比較關(guān)心的對(duì)于市場(chǎng)的影響。我個(gè)人的觀點(diǎn)是地溝油是大量存在的，但是這個(gè)現(xiàn)象主要是存在于一些中小城市和農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)。這些地區(qū)不管是監(jiān)管力量有多大，這個(gè)地區(qū)的地溝油現(xiàn)象不可能根絕，說(shuō)是有100萬(wàn)噸，就監(jiān)管到這100萬(wàn)噸，并且是全部消滅掉。所以說(shuō)，這個(gè)監(jiān)管對(duì)于油脂行業(yè)的主要作用是在大城市，隨著食品安全和衛(wèi)生的問(wèn)題越來(lái)越引起了大家的重視，在大城市的效果會(huì)好于農(nóng)村和中小城市的效果。這個(gè)量有多大，我可能自己猜一猜，實(shí)在是沒(méi)有辦法量化，大概也就是20、30萬(wàn)噸的影響，我認(rèn)為不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生大的影響。謝謝！
主持人：謝謝朱總。20、30萬(wàn)噸的量，政府控制也就是這部分的量，對(duì)市場(chǎng)的影響不大，就是這樣的差別。不知道其他的幾位老總是不是同意這個(gè)看法，還是有什么補(bǔ)充的？
周學(xué)軍：我們一致的意見(jiàn)是肯定存在的，我想量的多少到目前為止是沒(méi)有統(tǒng)一的說(shuō)法。不管是200萬(wàn)噸、300萬(wàn)噸也好，我想對(duì)于國(guó)內(nèi)植物油的市場(chǎng)都有一個(gè)利好的消息，國(guó)家正在查處，地溝油流入植物油的環(huán)節(jié)是越來(lái)越少了，需要更加健康的油脂取代。另一方面，食品安全的角度考慮，從散油到包裝化，是一種必然的趨勢(shì)，這個(gè)所謂的“貨架時(shí)間”，比原來(lái)的散油的時(shí)間會(huì)加長(zhǎng)，在管道的時(shí)間會(huì)加長(zhǎng)，如果是200萬(wàn)噸的話，也不是短期可以取締的問(wèn)題，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)對(duì)于植物油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好的消息。
李朝陽(yáng)：感謝大商所給我們這樣的機(jī)會(huì)，跟在座的新老朋友一起交流。我談一下對(duì)于地溝油的觀點(diǎn)，首先國(guó)家對(duì)于地溝油采取的態(tài)度，跟往常在其他方面的態(tài)度很不相同，現(xiàn)在已經(jīng)是上升到了刑事責(zé)任的高度了，在一些地方已經(jīng)發(fā)生了這樣的案例。所以我覺(jué)得后面國(guó)家對(duì)于地溝油和食品安全提高到一定的高度之后，地溝油的使用量就會(huì)大量的減少，現(xiàn)在是大家關(guān)注一線城市，不久的將來(lái)國(guó)家對(duì)于二、三線城市都會(huì)有不同程度的控制。另外就是朱總提到的，很難被量化，由于是地溝油是可以被反復(fù)使用的，雖然是很小的量，但是一年之內(nèi)循環(huán)往復(fù)的使用的話，我個(gè)人沒(méi)有一個(gè)很明確的數(shù)據(jù)，我覺(jué)得可能會(huì)大于20-30萬(wàn)噸。第三點(diǎn)，國(guó)家對(duì)于打擊地溝油和食品安全提高到一個(gè)新的高度的時(shí)候，大大打擊了地溝油，也會(huì)對(duì)今后的油種的調(diào)配產(chǎn)生影響。之前有很多健康的調(diào)和油和其他的油里面，可能會(huì)添加一些棕櫚油和其他的油種。由于之前國(guó)家沒(méi)有做出特別硬性的規(guī)定，由于各種油種之間的價(jià)差到一定程度的時(shí)候，即使是非常正規(guī)的廠家，也會(huì)相應(yīng)的增加一些比較便宜的油在里面，包括了棕櫚油在內(nèi)。由于棕櫚油在一定的低溫之下會(huì)凝固，有時(shí)候現(xiàn)在是商家比較擔(dān)心會(huì)被牽涉到地溝油事件里面，現(xiàn)在對(duì)于摻兌的時(shí)候?qū)τ谧貦坝头浅５男⌒?，所以?guó)內(nèi)現(xiàn)在的棕櫚油的現(xiàn)貨價(jià)格非常的低，實(shí)物也有大量的減少。我所要說(shuō)的是由于國(guó)家對(duì)于食品安全提高到一個(gè)新的高度的時(shí)候，對(duì)于國(guó)內(nèi)的豆油和其他的油，相對(duì)棕櫚油的價(jià)差方面將會(huì)有一定的影響。
費(fèi)忠海：我談一下我的觀點(diǎn)，非常的感謝陳總和交易所給我們創(chuàng)造這樣的機(jī)會(huì)。地溝油的量，從最開(kāi)始的幾個(gè)大的案件，一開(kāi)始是北京的工商局對(duì)北京郊區(qū)的統(tǒng)計(jì)，是不低于20萬(wàn)噸，北京郊區(qū)有一個(gè)龐大的地溝油的加工體系。從山東、浙江和重慶，我覺(jué)得尤其是西南地區(qū)的消費(fèi)習(xí)慣來(lái)看，地溝油的現(xiàn)象是非常普遍的，從這幾個(gè)點(diǎn)，我們可以去推論地溝油的使用量，我認(rèn)為不會(huì)低于百萬(wàn)噸，我認(rèn)為并不是一個(gè)媒體虛妄的數(shù)據(jù)，確確實(shí)實(shí)是一個(gè)很大的問(wèn)題。最近我們對(duì)飼料企業(yè)調(diào)研，我很吃驚，不但是人在享受地溝油的同時(shí)，我們的豬也是在享受地溝油，飼料里面也是要加油脂的，中小飼料企業(yè)他們?cè)诮档统杀镜臅r(shí)候，也會(huì)選擇地溝油。實(shí)際上地溝油在銷(xiāo)售的時(shí)候，除了散裝的形態(tài)出現(xiàn)之外，也有大桶包裝的存在，所以在座的人可能都有享受過(guò)這樣的待遇。另外對(duì)于打擊地溝油也是一個(gè)長(zhǎng)期的斗爭(zhēng)，短期內(nèi)即使是力度非常的強(qiáng)大，一方面我認(rèn)為是改變不了的。不能說(shuō)現(xiàn)在的食品安全上升到的高度，就一下子會(huì)把地溝油的現(xiàn)象改變了。短期內(nèi)會(huì)對(duì)油脂的消費(fèi)產(chǎn)生一定的影響，但是我認(rèn)為不會(huì)根本性的改變這種消費(fèi)的結(jié)果。我認(rèn)為食品安全方面地溝油仍然是一個(gè)長(zhǎng)期而嚴(yán)峻的問(wèn)題。
主持人：為什么談到地溝油呢，因?yàn)榍捌诘拿襟w炒作這個(gè)話題很大，嘉賓的討論的結(jié)論，一定對(duì)我們的油脂行業(yè)產(chǎn)生一定的影響，他們的觀點(diǎn)是目前為止，還沒(méi)有到舉足輕重的程度。熱身結(jié)束，下面開(kāi)始我們的主話題。目前在座的油脂行業(yè)的企業(yè)家，甚至是我們的貿(mào)易商們，甚至是我們的期貨參與者，對(duì)于尤其是在國(guó)內(nèi)的油脂行業(yè)，很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，都不是很樂(lè)觀。我們的企業(yè)接下去要怎么生存，過(guò)去經(jīng)常提到一個(gè)詞，就是叫做套期保值或者叫做風(fēng)險(xiǎn)防范。在我本人的觀察之中，過(guò)去的一段時(shí)間內(nèi)套期保值是有一定難度的事情，大宗市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)國(guó)外，都是負(fù)套利，很難套出利潤(rùn)。在座的各位都是行業(yè)內(nèi)具有代表性的人物，都是最有份量的，還有國(guó)際級(jí)的咨詢師。在這種情況下，市場(chǎng)比較困難的運(yùn)作的情況中，我們大概應(yīng)該怎么做？我在這里不想打探嘉吉、中糧、來(lái)寶，肯定是有自己的心得和做法，我想聽(tīng)的是他們本人對(duì)于在座的各位提出的建議是什么。我們的套期保值可能不太賺錢(qián)，甚至是虧錢(qián)，虧錢(qián)是有限的。不套期保值，可能是賭對(duì)了可能是賺錢(qián)，如果是賭錯(cuò)了可能要虧很多錢(qián)。他們要怎么做對(duì)企業(yè)比較好。我想這個(gè)話題在這里談?wù)摚瑫?huì)對(duì)大家參加會(huì)議有一個(gè)交待。
費(fèi)忠海：陳總的題目比較大，的確也很難，這是商業(yè)模式的重要的組成部分，就是在拐點(diǎn)的時(shí)候，對(duì)于商業(yè)的運(yùn)作是最有保證的，現(xiàn)貨會(huì)賺到錢(qián)，我們期貨存在很大的虧損。也就是說(shuō)，我們必須去評(píng)估階段性的這種波動(dòng)的規(guī)律還有價(jià)格趨勢(shì)的把握，我認(rèn)為這是最關(guān)鍵的，之前壓榨行業(yè)的現(xiàn)狀，即使說(shuō)是從去年第四季度到現(xiàn)在的壓榨仍然是負(fù)數(shù)，但是中國(guó)的大豆進(jìn)口量并沒(méi)有減少，我們的產(chǎn)能仍然是繼續(xù)擴(kuò)大。市場(chǎng)上進(jìn)入到了一個(gè)白熱化的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，基本上是貼身肉搏，而且是參與搏斗的這群人都是很有體格，很有份量，大家都能去比拼。這一輪的競(jìng)爭(zhēng)上升到了一個(gè)新的高度，除了壓榨的布局，最重要的還要比拼我們的采購(gòu)成本，尤其是套保策略，這種競(jìng)爭(zhēng)的能力上升到了一個(gè)新的高度。在商業(yè)網(wǎng)絡(luò)完整的布局之后，我們比拼的焦點(diǎn)是對(duì)于研發(fā)、套期保值能力的比拼。我認(rèn)為現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)上升到這樣的高度。我認(rèn)為這是一個(gè)最頂級(jí)的較量，你的研發(fā)的問(wèn)題，研發(fā)的成果，與商業(yè)運(yùn)作的結(jié)合。我想這是目前最關(guān)鍵的。對(duì)于趨勢(shì)的判斷，除了我們要研究基本面的供給關(guān)系之外，最重要的一點(diǎn)，就是宏觀的研究。在過(guò)去將近一年的走勢(shì)來(lái)看，基本上是在交易宏觀，除了對(duì)于基本面和基本的供求關(guān)系，天氣、單產(chǎn)、面積，包括了需求增減考慮之外，更多的要考慮到宏觀的走向，包括了貨幣幣值的變化。從1460跌到1450，在20個(gè)交易日內(nèi)完成了300美分的下跌，它的焦點(diǎn)因素和觸發(fā)的因素，是大量的貶值帶來(lái)的影響。這種比重是越來(lái)越高了，到今天任何一個(gè)從事油脂套期保值的分析師，如果不研究宏觀面這些關(guān)鍵的要素，對(duì)于大豆油脂本身價(jià)格影響的因素，如果不去關(guān)注、研究的話，基本上就無(wú)法去判斷市場(chǎng)的走勢(shì)。所以目前市場(chǎng)的復(fù)雜度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超出了對(duì)于市場(chǎng)的判斷。這是我個(gè)人的觀點(diǎn)。我認(rèn)為總體來(lái)說(shuō)，無(wú)論是大的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，還是壓榨行業(yè)目前的這種產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，我們的產(chǎn)能增速超過(guò)了消費(fèi)的增速，我們從這兩個(gè)現(xiàn)狀來(lái)看，我認(rèn)為未來(lái)整個(gè)的行業(yè)狀態(tài)，可能跟我們鼎盛時(shí)期相比要大打折扣了，對(duì)于利潤(rùn)的期望值要大大降低了。還要進(jìn)一步的提高在市場(chǎng)研判和套期保值方面的能力，只有不斷的提升這方面的競(jìng)爭(zhēng)能力，我們可能在商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中才會(huì)有自己的立足之地，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。這是我個(gè)人的觀點(diǎn)。
主持人：謝謝費(fèi)總，他講的非常的到位，他的觀點(diǎn)是由于我們的產(chǎn)能過(guò)剩，通過(guò)03、04年的兩輪的洗牌，每四年就有進(jìn)行這樣的重新組合。到今天為止，剩下的都是有實(shí)力、剽悍的企業(yè)，我們的產(chǎn)能過(guò)剩，壓榨的利潤(rùn)還是微乎其微的，這種情況下要如何生存，費(fèi)總提出了研發(fā)，對(duì)于國(guó)際大環(huán)境的關(guān)注。據(jù)我了解，去年一年時(shí)間下來(lái)，中糧這方面的利潤(rùn)還是可觀的，任何情況下，一個(gè)行業(yè)的不景氣，不代表所有的參與企業(yè)都是有問(wèn)題的。
周學(xué)軍：談到套期保值這個(gè)問(wèn)題，把這個(gè)問(wèn)題交給我的話，套期保值是一定要做的，這么說(shuō)，也是這么做的。在過(guò)去的歷史當(dāng)中，我們也是獲益的，我們也一直是套期保值的提倡者。我想不僅僅是我們這個(gè)行業(yè)，我們的壓榨廠和下游的客戶，我一直提倡我們的客戶也使用套期保值。相對(duì)你是賭單邊的行情的話，不會(huì)給你帶來(lái)暴利，但是一定不會(huì)為你防范風(fēng)險(xiǎn)。最關(guān)鍵的是中國(guó)目前這樣的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈里面，我們使用什么樣的平臺(tái)去套期保值，這是最關(guān)鍵的。大商所有這個(gè)大豆、豆粕、豆油合約之后，給我們的壓榨行業(yè)提供了很好的平臺(tái)，利用期貨合約來(lái)鎖定利潤(rùn)，來(lái)套保、管理我們的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于我們的行業(yè)是非常有幫助的。當(dāng)然，這些期貨活躍還有待于進(jìn)一步的發(fā)展，我們也一直支持和鼓勵(lì)在行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈里面的同行，參與、活躍度，發(fā)揮在定價(jià)權(quán)方面的作用，這對(duì)于我們的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈都將會(huì)產(chǎn)生很大的促進(jìn)作用。
主持人：周總的觀點(diǎn)可能是不代表國(guó)外的企業(yè)。
Anne Frick：
（譯）我在這里跟大家分享一下，我認(rèn)為這是不可避免的，在這方面要非常的小心，整個(gè)的套期保值和投機(jī)是有所差異，如果你獲利更多是從投機(jī)的角度。首先，我們要看一下整個(gè)的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨的價(jià)格，是會(huì)有比較大的差異，兩者之間的差異，是要通過(guò)套期保值來(lái)獲得，而不是通過(guò)套期保值去獲利。還要考慮到市場(chǎng)周遭的環(huán)境，另外在不同的月份，不同的公司的做法，有的公司是在幾個(gè)月當(dāng)中，對(duì)沖保值，有一些公司他們的操作方式可能是有所不同的。所以，我們要更多的去看一下其他的一些公司，他們的做法是怎樣的，這樣你才能做出一個(gè)正確的研判?，F(xiàn)在的套期保值和合約只是針對(duì)一兩個(gè)產(chǎn)品，這樣的關(guān)注度過(guò)于集中了，應(yīng)該是產(chǎn)品的系列給予的關(guān)注。
主持人：這是我們中國(guó)企業(yè)經(jīng)常會(huì)犯的一個(gè)錯(cuò)誤，就是投資的頭寸和套期保值要分開(kāi)。另外是并不是套期保值任何一天任何時(shí)候都可以做的，還要研究，不同的市場(chǎng)，不同的月份，怎樣的套期保值，這是我們的企業(yè)要增強(qiáng)研發(fā)方面的力量，找出更加有利的方案。
Emily French：
（譯）我想可以強(qiáng)調(diào)一下風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)說(shuō)，我知道一些資產(chǎn)管理方面，其實(shí)他們對(duì)于市場(chǎng)是沒(méi)有自己的一個(gè)觀點(diǎn)，他們可能只是相關(guān)的一些區(qū)、市，但是他們?nèi)绻钦f(shuō)到套期保值的話，更多的是看到未來(lái)，或者說(shuō)是看一些期貨和包括相關(guān)的一些衍生產(chǎn)品，包括了你的對(duì)手的情況，還有其他的一些資本市場(chǎng)的情況，可能還有其他的一些金融工具。其實(shí)你退一步來(lái)看的話，對(duì)于進(jìn)口商和你的公司來(lái)說(shuō)，不僅僅是看這樣的趨勢(shì)，如果是當(dāng)中要獲利的話，要看整個(gè)的市場(chǎng)的波動(dòng)情況，另外我們也要了解整個(gè)的商業(yè)客戶是怎樣的，要綜合這樣的方法。有時(shí)候也要看整個(gè)的市場(chǎng)情況，還要對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有更好的理解力，還有不同的時(shí)間階段有不同的影響因素。所以我們的最終目標(biāo)當(dāng)中，是希望獲得這樣的利潤(rùn)，我們往這個(gè)方向去走。另外還有一些自營(yíng)交易，這是另一方面了。還會(huì)看到很多的客戶，不僅僅是這些現(xiàn)貨或者是實(shí)物交易，他們可能會(huì)從其他的角度，所以我們要更加綜合的來(lái)看。
主持人：套期保值不僅僅是局限于大豆、豆油之間的關(guān)系，同時(shí)也要關(guān)注到其他的風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)貨幣、期權(quán)等等，在國(guó)際上這些可能都是習(xí)以為常大家都在做的事情，但是確實(shí)有些工具在中國(guó)還不具備，需要我們不斷的開(kāi)發(fā)、拓展、開(kāi)拓我們的思想，國(guó)外的期貨市場(chǎng)我們都應(yīng)該去利用。
李朝陽(yáng)：我只是想重復(fù)一下周總講的話，我認(rèn)為是非常有道理，在從事套期保值這些年來(lái)的體會(huì)，套期保值不會(huì)讓你賺到大錢(qián)，但是可以讓你避免于破產(chǎn)或者是虧掉很多的錢(qián)。我們可以看到今年市場(chǎng)上的波動(dòng)，跟03、04年相比，是有過(guò)之而無(wú)不及，但是，可以看到今年的壓榨行業(yè)的整體情況，跟03、04年相比，我認(rèn)為是行業(yè)內(nèi)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是沒(méi)有存在的，也沒(méi)有聽(tīng)到很多的油廠倒閉做不下去了，為什么呢？現(xiàn)在的油廠首先是規(guī)模越來(lái)越大了，另外就是套期保值的量做的成熟程度比原來(lái)要好很多。為什么說(shuō)我們一定要做套期保值呢？我可以舉一個(gè)例子，剛才費(fèi)總也提到了，去年大家對(duì)于宏觀的整體判斷是我們的壓榨行業(yè)是整體過(guò)剩，而且是去年整體的新增的壓榨能力是1000多萬(wàn)噸，要超乎市場(chǎng)的平均利潤(rùn)，可能只是保住你的本錢(qián)或者是微利就可以做套保了。由于去年的宏觀的通貨膨脹的概念，推動(dòng)了商品價(jià)格的上漲也是有道理的。在推動(dòng)價(jià)格上漲的同時(shí)，可能也是過(guò)分夸大了，尤其是國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)，因?yàn)槠谪浲鶗?huì)領(lǐng)先于現(xiàn)貨市場(chǎng)去啟動(dòng)，是產(chǎn)生了很好的套利空間。如果是看到了遠(yuǎn)期給出了30、40美金的利潤(rùn)，作為一個(gè)踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)的油廠，你有這么好的利潤(rùn)，還有什么企盼呢？還要想明天是不是還可以做到50、60？其實(shí)到這個(gè)位置就不用太貪了，就可以把自己的套期保值的計(jì)劃做起來(lái)了。在今年整個(gè)的情況發(fā)生了很大的變化，大家對(duì)于宏觀沒(méi)有去年那么樂(lè)觀的預(yù)判了，所以，今年對(duì)于整個(gè)的行業(yè)壓榨利潤(rùn)的期望度會(huì)比去年有所下降，有時(shí)候大家可能在盤(pán)面上根本看不到所謂的這種正向的套利或者是套保的機(jī)會(huì)了。但是是不是意味著套保就不能做呢？如果是對(duì)于后期的市場(chǎng)判斷更差，現(xiàn)在就做進(jìn)去，就可以避免進(jìn)一步的損失。其實(shí)像我們絕大多數(shù)做壓榨實(shí)業(yè)的來(lái)說(shuō)，很多時(shí)候你做壓榨是不得已而為之的，是因?yàn)橛姓麄€(gè)的市場(chǎng)要維護(hù)，底下的客戶要維護(hù)，還有公司整個(gè)的后面持續(xù)性的發(fā)展。所以短期的痛一定要去承擔(dān)，怎樣的把短期的風(fēng)險(xiǎn)，盡量的縮小到一個(gè)可控的范圍之內(nèi)呢，我想套保是一個(gè)很好的工具。
朱宇峰：前面的各個(gè)嘉賓，對(duì)于套期保值的話題的發(fā)言都比較完備了，我覺(jué)得對(duì)于套期保值的重要性，大家都有充分的認(rèn)識(shí)了，今天生存下來(lái)的企業(yè)，絕大部分都采取了套期保值來(lái)管理他們的頭寸，管理他們的壓榨，我想這個(gè)重要性大家是有充分的認(rèn)識(shí)，一個(gè)企業(yè)要想長(zhǎng)期生存下來(lái)，這是不可缺少的一個(gè)手段。我想補(bǔ)充一點(diǎn)，套期保值套了不一定沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，套了也可能有風(fēng)險(xiǎn)，只不過(guò)是你的風(fēng)險(xiǎn)降低了。因?yàn)槟闾淄炅艘院?，?shí)際上你手上持有的凈頭寸就是期現(xiàn)之間的價(jià)差，在中國(guó)有一個(gè)期現(xiàn)差，這還是你的風(fēng)險(xiǎn)。套完之后具體怎么操作，還要花很多的心思和力量去研究、交易、管理你的頭寸。現(xiàn)在大商所提供的交易量很好，04年大家是看到了市場(chǎng)跌了，但是逃不出來(lái)，那時(shí)候的交易量是市場(chǎng)不夠活躍，現(xiàn)在是已經(jīng)夠活躍了?，F(xiàn)在還有一些問(wèn)題，我們的期貨市場(chǎng)跟國(guó)外的期貨市場(chǎng)不是很相同的地方，我們的合約都是遠(yuǎn)期的合約是主力合約。比如說(shuō)現(xiàn)在是交易2011年9月份的合約，跟現(xiàn)在相差了整整一年，我沒(méi)有辦法只能是套在5月或者是9月，但是我的現(xiàn)貨是明天要賣(mài)的。我們的現(xiàn)貨市場(chǎng)，明天的現(xiàn)貨市場(chǎng)和明年的期貨市場(chǎng)的價(jià)格差是什么，是怎樣的關(guān)系、趨勢(shì)？有時(shí)候頭寸沒(méi)有管理好，套了也可能會(huì)虧錢(qián)，可能是移倉(cāng)的時(shí)機(jī)不對(duì)，你也壓花心思進(jìn)去。比如說(shuō)大連的黃大豆合約，最好是套大豆，我們也可以套大豆，很多企業(yè)是在芝加哥套保，芝加哥交易市場(chǎng)是美國(guó)的大豆市場(chǎng)和宏觀面，跟中國(guó)的資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度又怎么樣？這個(gè)問(wèn)題如何解決，我們的進(jìn)口大豆合約一直沒(méi)有活躍起來(lái)。在此我也是做一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，我希望大商所可以繼續(xù)的推動(dòng)我們的黃大豆合約，我聽(tīng)說(shuō)大連交易所已經(jīng)做了很多的工作在這里面，希望政府的各個(gè)部門(mén)能夠配合起來(lái)，能夠把進(jìn)口大豆的合約、交割這一塊做起來(lái)，這樣給我們的企業(yè)提供更好的平臺(tái)。我相信這是大家做壓榨廠都愿意看到的一件事情。謝謝大家！
主持人：以上六位重量級(jí)的嘉賓的觀點(diǎn)到這里都清楚了，在座的各位可能是有不同的想法，他們的六位就是套期保值是有必要的，套期保值是需要有學(xué)問(wèn)的。所以說(shuō)，套期保值還是我們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)里風(fēng)險(xiǎn)防范上，從歷史和世界范圍內(nèi)都有價(jià)值的，在座的企業(yè)可能沒(méi)有把這個(gè)事情放在心上，作為投資者和經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，有必要在這方面花一點(diǎn)心思，無(wú)數(shù)的經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)，百年老店做到今天，可能就是跟這個(gè)套期保值有關(guān)系。
我想稍微的把朱總的話題展開(kāi)一點(diǎn)，大商所進(jìn)口大豆的合約還不太活躍，主要是糾結(jié)于政策的問(wèn)題，在交割庫(kù)方面，也希望設(shè)在東莞等南方更大范圍內(nèi)，可以使每年進(jìn)口5200萬(wàn)噸的大豆的價(jià)格，也能夠跟中國(guó)的市場(chǎng)貼得更近，能夠?qū)ξ覀兊钠髽I(yè)套期保值上更有一個(gè)直接的看得到、摸得到就在眼前的價(jià)格，讓2號(hào)大豆期貨市場(chǎng)合約在大連市場(chǎng)上真正的活躍起來(lái)。在此，我們向朱總一樣，也有同樣的想法，呼吁給予更多的關(guān)注和解決方法，使我們的2號(hào)大豆可以真正的做起來(lái)。這樣與我們的豆油、豆粕之間的關(guān)系就更加的密切了。目前黃大豆1號(hào)大豆是更多的代表了食品，而2號(hào)大豆是油豆更多的是工業(yè)方面的使用。
接下來(lái)的小插曲比較有意思，就在不久之前，我們大連舉辦了國(guó)際金融衍生品大會(huì)，在會(huì)上，我們費(fèi)總對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告頗有微辭，也被國(guó)內(nèi)的許多媒體廣泛的引用或者是轉(zhuǎn)播了，今天事過(guò)半年了，很多人提示我，在會(huì)上想聽(tīng)一聽(tīng)費(fèi)總最近的一些體會(huì)和感受是什么。費(fèi)總在重量不僅僅是貿(mào)易方面的風(fēng)險(xiǎn)管理，也是期貨方面的主觀，他的觀點(diǎn)對(duì)于市場(chǎng)也有影響。
費(fèi)忠海：在大連的金融衍生品大會(huì)上，我斗膽的講了交易者和研究員的心里話，我沒(méi)有想到引起那么大的影響。有評(píng)論說(shuō)，中糧這么大的糧食企業(yè)，你們的判斷不能以美國(guó)的農(nóng)業(yè)部的價(jià)格來(lái)進(jìn)行研究和決策，你們中糧的交易虧損不能怪美國(guó)農(nóng)業(yè)部。我們第一個(gè)研判體系是非常細(xì)致的，我們既有美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)作為根本的指導(dǎo)，還有自己的數(shù)據(jù)采集網(wǎng)絡(luò)，從來(lái)沒(méi)有依靠一個(gè)部門(mén)咨詢機(jī)構(gòu)來(lái)決定我們的決策。另外我們中糧的交易并不是說(shuō)虧了，而是套期保值市場(chǎng)上的成果是有目共睹的，我們?cè)诖筮B商品交易所的大豆豆粕交易的部位，今年以來(lái)的價(jià)格管理上是非常成功的，油脂油料交易判斷都是非常準(zhǔn)確的，為企業(yè)創(chuàng)造了巨大的效益。我個(gè)人對(duì)于美國(guó)農(nóng)業(yè)部的一些觀點(diǎn)，僅代表我個(gè)人的觀點(diǎn)。我想我們說(shuō)這句話，并不是說(shuō)去批評(píng)或者是指責(zé)政府，我們只是希望我們的公信機(jī)構(gòu)，他的數(shù)據(jù)頒布越來(lái)越科學(xué)、嚴(yán)密，越來(lái)越對(duì)市場(chǎng)裁判的標(biāo)準(zhǔn)。我只是講這么一點(diǎn)。反過(guò)來(lái)說(shuō)，對(duì)中國(guó)的政府部門(mén)，或者是對(duì)我們的企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們這方面的建設(shè)，我們這方面的路還是任重而道遠(yuǎn)。我們?cè)谠u(píng)論別人的時(shí)候，我們也是同時(shí)要加強(qiáng)自己在這方面的能力。只有我們把信息采集渠道，我們的網(wǎng)絡(luò)布局，我們的研發(fā)質(zhì)量提升之后，我們才能提高我們的決策運(yùn)營(yíng)效率，我們才能在市場(chǎng)上生存。謝謝大家！
主持人：謝謝費(fèi)總。再次提醒一下，如果下面的各位有問(wèn)題，需要寫(xiě)到紙上交上來(lái)，要抓緊時(shí)間，否則這個(gè)問(wèn)題帶回家去，就只能自問(wèn)自答，意義就不大了。
通過(guò)昨天、今天的嘉賓的演講，我們也得到了一些市場(chǎng)的判斷和想法。我想今天大家來(lái)了一天半的時(shí)間，最最核心的問(wèn)題，就是這個(gè)市場(chǎng)是漲還是跌呢？是怎么走呢？每個(gè)人都有自己的想法和看法，我們看到了芝加哥大豆從14、15元一路下跌，最近的幾天已經(jīng)接近了前幾天的低點(diǎn)，就是14.5，如果再往下跌的話，下面的支撐點(diǎn)就非常低了。在這樣的關(guān)鍵時(shí)刻，星期天沒(méi)有交易日，在明天，或者是短期內(nèi)，怎樣的研判、掌握下一步的走勢(shì)，可能是我們今天到會(huì)很多人，不管你是現(xiàn)貨、期貨、加工廠還是豆商都十分關(guān)注的問(wèn)題，我們不妨請(qǐng)臺(tái)上的嘉賓，簡(jiǎn)單的談一下對(duì)于市場(chǎng)的看法。剛才的第一位嘉賓是對(duì)豆油看漲，是絕對(duì)看漲的信息，但是我不知道，在座的臺(tái)上的各位，僅僅是代表個(gè)人的觀點(diǎn)而已，不負(fù)任何的責(zé)任，來(lái)暢所欲言的談一下。
朱宇峰：價(jià)格總是最難的一個(gè)東西，因?yàn)槊刻焓澜缟隙荚诎l(fā)生新的基本面和宏觀面的情況。直接對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響，我只能說(shuō)一說(shuō)基于現(xiàn)在得到的信息，現(xiàn)在的情況我是怎么看的。短期內(nèi)，我們還是看油脂油料，還是震蕩時(shí)，是怎么震蕩，是11.5-12.5之間小幅度的震蕩。我覺(jué)得有一個(gè)因素，就是南美出現(xiàn)天氣問(wèn)題，價(jià)格才會(huì)上漲。但是，除非是出現(xiàn)嚴(yán)重的問(wèn)題，世界大豆的庫(kù)存是很高的，總庫(kù)存，我們是有足夠的庫(kù)存來(lái)抵擋部分產(chǎn)量的丟失。中長(zhǎng)期來(lái)看，是不是11.5就是底？這個(gè)結(jié)論很難下，不一定，基本的判斷是認(rèn)為，中期和遠(yuǎn)期的宏觀面還是存在著重大的不確定因素。大家都知道歐洲的情況，到底是怎么演繹？中國(guó)的經(jīng)濟(jì)能否成功的實(shí)現(xiàn)軟著陸？直接的影響到世界市場(chǎng)上的工業(yè)品。如果是共振又會(huì)有什么樣的效果，對(duì)世界GDP是什么影響，返過(guò)來(lái)對(duì)于全球的工業(yè)品、糧食、消費(fèi)品的影響又是怎么樣的？這是宏觀面，基本面是清楚的，宏觀面是不清楚的。而且現(xiàn)在相對(duì)來(lái)說(shuō)，從我個(gè)人的感覺(jué)來(lái)說(shuō)，我相對(duì)是持略微悲觀一點(diǎn)的態(tài)度。
主持人：11.5-12.5，我們剛才說(shuō)到了，芝加哥的價(jià)格就是11.5，離底部是非常近了。還有許多的不確定的因素，朱總給出的是很明確的就是11.5-12.5的區(qū)間。
Emily French：
（譯）我昨天已經(jīng)講了，今天就簡(jiǎn)而言之。我認(rèn)為對(duì)于玉米和小麥，他們的交易是在底端進(jìn)行交易，如果是看谷物和油籽，包括大豆，我想玉米可能是最中立了，偏正，這是取決于市場(chǎng)的解讀。我認(rèn)為市場(chǎng)的解讀越來(lái)越重要，尤其是你看到相關(guān)的大豆，還有未平倉(cāng)的頭寸，包括了一些投機(jī)的倉(cāng)位頭寸的話，到目前為止低還沒(méi)有一個(gè)相關(guān)的大豆進(jìn)空的頭寸了。除非是南美的天氣出現(xiàn)很大的問(wèn)題，我想我們的基本面?zhèn)鬟_(dá)的信息很清楚，會(huì)支持目前的頭寸，還有相關(guān)的一些大豆的情況。我想在中國(guó)，大概是12美元的交易情況，可能會(huì)給大豆構(gòu)筑一個(gè)底部。中國(guó)的大豆還沒(méi)有到達(dá)那個(gè)水平，我想在接下來(lái)的數(shù)周，如果不出現(xiàn)天氣的問(wèn)題，如果不出現(xiàn)大的威脅到南美的生產(chǎn)，沒(méi)有變數(shù)的話，我們的市場(chǎng)確認(rèn)的一種情況是中國(guó)將會(huì)繼續(xù)的購(gòu)買(mǎi)大豆。中國(guó)朝著這個(gè)底部進(jìn)行交易，如果不是這樣的話，我們?cè)侔l(fā)現(xiàn)一個(gè)價(jià)格。不管是商業(yè)還是投機(jī)的倉(cāng)位，不管怎樣，有人都是想持倉(cāng)這個(gè)大豆，然后你從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度去看一下技術(shù)面。這些技術(shù)分析圖，不管是每周、每天還是隨機(jī)的，都是總體的趨勢(shì)往下走。所以過(guò)去是能夠進(jìn)行相關(guān)的嘗試，就是15、10這樣的區(qū)域，除非是南美出現(xiàn)問(wèn)題。美國(guó)的一些需求，和相關(guān)的信息還不夠有說(shuō)服力，我們的市場(chǎng)是需要有說(shuō)服力的信息，美國(guó)是唯一有這樣的報(bào)告的公司，這個(gè)報(bào)告誰(shuí)去買(mǎi)，他們?nèi)ベI(mǎi)什么等等。我想現(xiàn)在還需要在價(jià)格發(fā)現(xiàn)是處于一個(gè)初始的階段，這是新的狀態(tài)，市場(chǎng)要有一個(gè)嘗試，如何去刺激這個(gè)需求，仍然有許多的工作要做。我們會(huì)嘗試1050，期貨的曲線有相對(duì)的平緩，也有一定的逆向的情況，大豆的情況基于基本面的情況，不需要這樣逆向的操作。
費(fèi)忠海：我認(rèn)為一個(gè)商品的價(jià)格，是由貨幣的供應(yīng)關(guān)系和商品的供應(yīng)關(guān)系本身決定的，這是對(duì)于價(jià)格的研判體系，這兩個(gè)過(guò)程當(dāng)中，我們知道在過(guò)去的半年當(dāng)中，最新的看法，無(wú)論是美聯(lián)儲(chǔ)還是國(guó)際貨幣基金組織，還是大的投行，對(duì)于第四季度，或者是明年上半年，我想基本上都是持有相對(duì)比較悲觀的態(tài)度。也就是說(shuō)，我們的宏觀經(jīng)濟(jì)上面遇到的一系列的問(wèn)題，美國(guó)的金融危機(jī)，還是到目前為止讓美國(guó)的經(jīng)濟(jì)處于修正和恢復(fù)的狀態(tài)，包括了對(duì)于歐洲的市場(chǎng)和群體經(jīng)濟(jì)，都造成了重大的沖擊。同時(shí)我們看到了中國(guó)的貨幣緊縮政策，中國(guó)的CPI的拐點(diǎn)，包括了中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)，尤其是地產(chǎn)市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)。我個(gè)人認(rèn)為中國(guó)的大宗商品的增量，可能正處于一個(gè)重大的拐點(diǎn)。過(guò)去的時(shí)間里，對(duì)于基礎(chǔ)商品的需求，過(guò)去幾年都是高速的增長(zhǎng)。我想過(guò)去的三、五年，增量是處于一個(gè)拐點(diǎn)，是進(jìn)入到了一個(gè)下降的通道，增速也是進(jìn)入到了一個(gè)下降的通道。也許在高峰期過(guò)去之后，對(duì)于大宗商品的需求總量也是進(jìn)入到了一個(gè)下降的通道，如果是沒(méi)有新的國(guó)家如印度這樣對(duì)于中國(guó)大豆需求的棒接過(guò)去的話，我們可能就要下一個(gè)結(jié)論，未來(lái)的10年對(duì)于大豆的需求的增長(zhǎng)是不是會(huì)發(fā)生重大的拐點(diǎn)，這是我個(gè)人的第一個(gè)觀點(diǎn)。第二個(gè)觀點(diǎn)，是任何的一個(gè)價(jià)格上漲的核心推動(dòng)因素是貨幣，只有貨幣的因素和商品的本身基本的因素形成共振的時(shí)候，才會(huì)看到一個(gè)大的牛市或者是熊市，任何的分析體系當(dāng)中，都必須把貨幣因素放在第一位。事實(shí)上，從1969年或者是1972年時(shí)候，黃金跟基本貨幣體系脫鉤以后，美元從70年到80年是貶是5年，從1995-2001年美元是漲了5年，這一輪的美元貶值是進(jìn)入到了10年的下跌周期。美元有這個(gè)突破的態(tài)勢(shì)，按照過(guò)去的40年運(yùn)作的態(tài)勢(shì)來(lái)看，是不是得出一個(gè)結(jié)論，美元是不是處于一個(gè)重大的上升拐點(diǎn)，是不是未來(lái)的5年又是一個(gè)終極牛市的開(kāi)始，如果是對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的需求，我們得出這樣的結(jié)論，我們做了十年的牛市是不是已經(jīng)結(jié)束了？這是我對(duì)于宏觀的一個(gè)看法，我認(rèn)為現(xiàn)在是處于一個(gè)重大的拐點(diǎn)，十年的牛市的慣性思維，是不是需要進(jìn)行梳理和調(diào)整，這是我對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的一些建議。
從大豆的本身來(lái)說(shuō)，我們關(guān)注到凡是涉及到油脂油料市場(chǎng)的走勢(shì)，除了本身的宏觀和基本面發(fā)生重大變化之外，就是1.6漲到了2.5，這個(gè)雷亞的幣值的變化，這是大豆定價(jià)體系最重要的因素，巴西的種植成本大幅度的下降，對(duì)于我們的沖擊是非常大的。預(yù)示同時(shí)，還要關(guān)注到印度尼西亞的貨幣，凡是涉及到農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的這些主要國(guó)家的貨幣的幣值的變化。過(guò)去的兩年的走勢(shì)來(lái)看，美元對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的一攬子貨幣，對(duì)于金磚四國(guó)的貨幣都是處在升值的狀態(tài)，我認(rèn)為會(huì)發(fā)生重大的轉(zhuǎn)折。這些都是基本的要素，如果是發(fā)生大的轉(zhuǎn)折，我認(rèn)為是庫(kù)存非常的充沛，我認(rèn)為后面會(huì)有三個(gè)重要的因素，一個(gè)是美元兌大宗貨幣的一攬子貨幣計(jì)劃，另外就是中國(guó)的采購(gòu)。第三就是南美的生長(zhǎng)天氣問(wèn)題。第四，是明年的玉米和大豆的比價(jià)關(guān)系，如果是按照這個(gè)比值關(guān)系的話，大豆的種植面積會(huì)減少。綜合上述因素來(lái)看，無(wú)論是宏觀還是微觀來(lái)看，我們所遇到的壓力都是比較大的，我個(gè)人是持不樂(lè)觀的態(tài)度，短期是在一個(gè)小的震蕩區(qū)間，長(zhǎng)期來(lái)看我對(duì)于大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品都是比較悲觀的。
Anne Frick：
（譯）剛才所講的內(nèi)容我也非常的認(rèn)同，現(xiàn)在看到了價(jià)格的情況，現(xiàn)在的價(jià)格是比較高的，跟歷史相比的話，也是比較高的，如果價(jià)格更高的話，會(huì)考慮到背后有什么推動(dòng)力嗎？可以看到全球的宏觀經(jīng)濟(jì)，或者是我們外圍的一些市場(chǎng)，也可以看到有很多的變化的因素?，F(xiàn)在外部的這些因素，其實(shí)也是會(huì)非常不確定，而且是外圍的整個(gè)情緒也是看跌的。我們看到了很多的商品，包括了資本市場(chǎng)，是這種做空的頭寸也是在不斷的增加。在這種情況下，除非我們有更大的需求量能夠支撐未來(lái)的價(jià)格增長(zhǎng)，所以我們相信天氣可能是一個(gè)比較重要的因素，會(huì)影響到我們的供應(yīng)的影響?？傮w來(lái)說(shuō)，也是持有這樣的看跌的走勢(shì)。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，目前為止價(jià)格的轉(zhuǎn)折，到目前為止沒(méi)有看到。接下來(lái)的一個(gè)周期，還是一個(gè)走低的周期。我想對(duì)于大豆包括了大豆油和豆粕的三大產(chǎn)出國(guó)，其實(shí)現(xiàn)在也是一個(gè)看跌的趨勢(shì)，至少是未來(lái)的一兩年應(yīng)該是一個(gè)走低的趨勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，更是一個(gè)走低的趨勢(shì)。短期內(nèi)雖然是看跌，但是也可能有很多的不確定性。我們可以看到，除了我們的市場(chǎng)，我們也相信可能在交易量方面，可能在明年有一個(gè)創(chuàng)新低的時(shí)間段?？赡埽覀儸F(xiàn)在看到的價(jià)格是1150年的基點(diǎn)，我們相信在交易價(jià)格方面，在短期內(nèi)是不斷的波動(dòng)，會(huì)創(chuàng)新低。在接下來(lái)的幾個(gè)月當(dāng)中，我們也相信這個(gè)價(jià)格可能會(huì)有一定的上升，但是也不會(huì)上升多少。但是，從歷史的周期來(lái)看，還是會(huì)有這樣的一個(gè)總的趨勢(shì)下跌的區(qū)間。綜上所述，我覺(jué)得長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，可能是一個(gè)走低的態(tài)勢(shì)，短期可能是稍微有一些上漲的趨勢(shì)。但是，我們主要還是要看南美產(chǎn)量的情況，總體還是不容樂(lè)觀的情況。
周學(xué)軍：
我想談植物油方面的市場(chǎng)的觀點(diǎn)，我非常的贊同Anne Frick博士的看法，只不過(guò)在價(jià)格目標(biāo)方面更加的保守，我想可以更加的勇敢一些。
但是短期內(nèi)會(huì)是一個(gè)震蕩的區(qū)間，我的看法是中性、偏空的，跌破12.5還有下探的空間。除了剛才Emily French提到的那樣，價(jià)格還是比較高的價(jià)格，大豆在11.7、11.8左右，在主要的產(chǎn)地還能夠繼續(xù)保留它激勵(lì)農(nóng)民種植的積極性，你也可以挑戰(zhàn)說(shuō)相對(duì)玉米來(lái)說(shuō)是可以播種更多的玉米呢？這毫無(wú)疑問(wèn)是有影響的。對(duì)于棕櫚油還說(shuō)也是3000馬幣上，所有的種植園園主的利潤(rùn)是十分可觀的，包括了農(nóng)場(chǎng)主和農(nóng)民保持非常高的種植積極性，對(duì)于大豆本身來(lái)說(shuō)，目前全球的供需基本面來(lái)看，供應(yīng)是非常充足的，大豆的庫(kù)存也是增加的。當(dāng)然潛在的因素，中國(guó)的需求，中國(guó)的儲(chǔ)備采購(gòu)，還有南美的天氣狀況，這些都是潛在的。中國(guó)的儲(chǔ)備采購(gòu)也仍然是一個(gè)未知數(shù)，這些方面都是對(duì)大豆的價(jià)格比會(huì)有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的支持力，我想沒(méi)有這些支持力，大豆的下探空間我認(rèn)為還是有的。
李朝陽(yáng)：到我這里，沒(méi)有特別要補(bǔ)充的，我支持幾位嘉賓的觀點(diǎn)，就是短期之內(nèi)的區(qū)間，我個(gè)人傾向于往上的空間發(fā)展更高一些，12.8-13之內(nèi)，本人在短期之內(nèi)認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)還是有一定的支撐。長(zhǎng)期來(lái)看，是市場(chǎng)有往下走的機(jī)會(huì)，如果我們看到即使后面的經(jīng)濟(jì)會(huì)恢復(fù)，我們看到現(xiàn)在整個(gè)原油的價(jià)格，絕大多數(shù)的大宗商品的價(jià)格在歷史上看還是處在高位，在歷史上看這樣的位置，如果是支持經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步的復(fù)蘇，我認(rèn)為還是相對(duì)缺乏一些動(dòng)力的。除非是商品首先是跌到一個(gè)比較低的價(jià)位，來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。即使是市場(chǎng)漲的話，也是相對(duì)一輪比較低的下跌之后才開(kāi)始的。
主持人：我們剛才六位嘉賓，從不同的角度和多方面的原因分析了市場(chǎng)下一步的走勢(shì)，當(dāng)然也有漲的機(jī)會(huì)，也有跌的機(jī)會(huì)，總體的感覺(jué)，是弱勢(shì)的情況更明顯一些。在進(jìn)行我們臺(tái)下互動(dòng)之前，我們大會(huì)給我們準(zhǔn)備了一個(gè)牌子，要求我們?cè)谧詈笠粋€(gè)環(huán)節(jié)，在臺(tái)上的包括我自己在內(nèi)的7位嘉賓，在明年三月份南美大豆上市之前，你認(rèn)為芝加哥的大豆行情，一個(gè)價(jià)位，不要討論說(shuō)來(lái)說(shuō)去，有上有下，我們就是3月份的時(shí)候，南美大豆上市的時(shí)候，我們芝加哥的GOT的大豆價(jià)錢(qián)是多少，在這里給大家看一個(gè)數(shù)字之后，當(dāng)然是不負(fù)任何責(zé)任，在下一輪的交易過(guò)程中，可以驗(yàn)證我們的看法是不是接近事實(shí)，還是跟我們想象的太遠(yuǎn)。
（嘉賓寫(xiě)數(shù)字）
李朝陽(yáng)：11?；旧细F(xiàn)在很接近，那時(shí)候的南美大豆已經(jīng)上市了。
周學(xué)軍：11.5。
Anne Frick：11.5。
主持人：10。
費(fèi)忠海：10.5。
Emily French：10.46。
朱宇峰：10.5。
主持人：到3月份的時(shí)候，南美大豆即將上市的時(shí)候，到時(shí)候的價(jià)格，我對(duì)于歐洲的債務(wù)危機(jī)真的是心理說(shuō)不準(zhǔn)，比較悲觀一些。臺(tái)上的6位都比較接近，11-11.5之間，比較趨同。感謝他們拿出自己的心里話，我們鼓掌！
猜對(duì)了都要請(qǐng)Emily French吃飯，猜不對(duì)讓她請(qǐng)我們大家吃飯。
接下來(lái)進(jìn)入到我們的互動(dòng)環(huán)節(jié)，第一個(gè)問(wèn)題低是我們的大豆和在座各位相關(guān)的，是廣泛意義上的關(guān)注，中國(guó)在明年是不是會(huì)減少大豆的進(jìn)口，由于美國(guó)和歐洲的原因。我們統(tǒng)計(jì)的方式，都是以季節(jié)的，就是對(duì)于2012年這個(gè)季節(jié)的中國(guó)的大豆進(jìn)口量是多少？
中國(guó)是世界上最大的大豆進(jìn)口國(guó)，減少了幾百萬(wàn)噸都會(huì)影響到南美大豆的影響。
朱宇峰：我要解釋一下，因?yàn)槲业臄?shù)字比較復(fù)雜，5400-6200。我說(shuō)一下我的理由，首先經(jīng)濟(jì)好壞對(duì)中國(guó)的蛋白飼料的影響不會(huì)太大，影響中國(guó)蛋白飼料需求的主要是養(yǎng)殖效益。那一年即使是產(chǎn)生了世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我認(rèn)為中國(guó)還是該吃就吃，該喝就喝，沒(méi)有受到什么影響。我用了一個(gè)自然增長(zhǎng)，就是明年有7%、8%的影響，自然的需要就是5800。我認(rèn)為明年的中國(guó)大豆貿(mào)易的增量誰(shuí)來(lái)做貢獻(xiàn)？中國(guó)。中國(guó)要對(duì)明年世界大豆需求的增量中國(guó)的影響因素是最大的，其中除了是有養(yǎng)殖效益這方面的原因，還有最大的一個(gè)不確定，講不太清楚的就是中國(guó)的儲(chǔ)備規(guī)模的變化會(huì)是怎么樣的?；诂F(xiàn)在的價(jià)格，還有基于對(duì)于我們今后偏空一點(diǎn)的看法，進(jìn)口的大豆肯定是要便宜的，在今后的一段時(shí)間里，3800、3500都有可能，這意味著中國(guó)的工廠不會(huì)再采購(gòu)東北的大豆。因?yàn)槟阋鄣糍|(zhì)量的差異和黑龍江的大量運(yùn)費(fèi)之后，這個(gè)大豆的價(jià)格就很低了。我國(guó)很快就要公布托市收購(gòu)的政策了，我想這次的東北大豆的收儲(chǔ)政策價(jià)格會(huì)比較高的，可能就是黑龍江就到3900、3950的價(jià)格了，儲(chǔ)備是市場(chǎng)上的最高競(jìng)價(jià)者，從這個(gè)角度說(shuō)，農(nóng)民會(huì)把大豆賣(mài)給儲(chǔ)備。中國(guó)的龐大的大豆儲(chǔ)備的數(shù)字，可能還要繼續(xù)的呈一種增加的狀態(tài)。收了黑龍江大豆300萬(wàn)噸，中國(guó)就要多進(jìn)來(lái)300萬(wàn)噸。所以為什么到5800，往上調(diào)了6100、6200。有沒(méi)有可能5400？也有可能的，由于我國(guó)的大豆儲(chǔ)備量太大了，而且有很多是08年收購(gòu)的，至少是有500萬(wàn)噸的量，品質(zhì)也是日益下降當(dāng)中，如果我們的儲(chǔ)備在今后的一年當(dāng)中，不是凈收進(jìn)來(lái)，可能是先收進(jìn)來(lái)，再推出去，收了300，放了600，那么放的貨就要從進(jìn)口中扣除。我為什么說(shuō)了三個(gè)數(shù)字，5800萬(wàn)噸是明年的基數(shù)，但是收儲(chǔ)政策是怎樣的演繹，會(huì)造成300、400萬(wàn)噸的上下波動(dòng)。所以這是我出現(xiàn)這三個(gè)數(shù)字的理由，我認(rèn)為都有可能。謝謝！
主持人：從朱總的角度來(lái)看，還是比較看漲，我估計(jì)這個(gè)市場(chǎng)上價(jià)格就是12元以上了，他給出了很多的原因和理由。接下來(lái)看一看Emily French，是5450。
Emily French：
（譯）5450，這也是要看整個(gè)的壓榨行業(yè)的情況，如果要達(dá)到這個(gè)數(shù)字，還要看消費(fèi)的量，我們也看到了壓榨行業(yè)現(xiàn)在的壓力是比較大的，所以我們可以看到這個(gè)產(chǎn)品，現(xiàn)在也是比較復(fù)雜。如果要頂住壓力的話，這個(gè)價(jià)格會(huì)比較合理一點(diǎn)。
主持人：準(zhǔn)確的講就是5450，就是不多不少。Emily French不像朱總那么看漲，但是相比去年的數(shù)字還是稍微高一些了。
費(fèi)忠海：5850。我談一下自己的觀點(diǎn)，明年作為中國(guó)的飼養(yǎng)業(yè)是比較好的年份，豬肉的存欄會(huì)明顯的增加，我們認(rèn)為明年的蛋白粕是有所增加，內(nèi)部我們有研究員也有分歧，豆粕也會(huì)有所影響，大體上是5800萬(wàn)噸的水平，剛才朱總也談到了收儲(chǔ)政策，我比較同意他區(qū)間的觀點(diǎn)。我認(rèn)為6000萬(wàn)噸以上的概率會(huì)非常非常低。
Anne Frick：5700萬(wàn)噸。明年的價(jià)格會(huì)走低，中國(guó)可以利用這樣低價(jià)的情況，來(lái)補(bǔ)充自己的庫(kù)存，我認(rèn)為是不高不低。
周學(xué)軍：5800。原因剛才大家都講得差不多了，我認(rèn)為除了剛性的需求方面之外，我們也要知道國(guó)產(chǎn)的大豆，主要是會(huì)進(jìn)入到食品的大豆里面去，很少的量會(huì)用于壓榨，除非了很少的儲(chǔ)備會(huì)進(jìn)入到大豆壓榨之外。另外是中國(guó)有很多新增的產(chǎn)能，一定會(huì)帶來(lái)新的采購(gòu)量和增加必須的庫(kù)存量，所以我認(rèn)為5800應(yīng)該是一個(gè)相對(duì)比較合理的數(shù)字，也有可能會(huì)比這個(gè)低一點(diǎn)，國(guó)家有政策的話，也可能會(huì)變高，但是這個(gè)5800我認(rèn)為這個(gè)數(shù)字是比較容易實(shí)現(xiàn)的。
李朝陽(yáng)：是6100萬(wàn)噸。我來(lái)解釋一下，主要是考慮到今年對(duì)于這個(gè)儲(chǔ)備是進(jìn)一步增加庫(kù)存的預(yù)判，因?yàn)槭紫仁强纯匆郧霸谌ツ甑臅r(shí)候，價(jià)格上漲，國(guó)家遇到了一個(gè)很大的問(wèn)題，就是非常強(qiáng)的調(diào)控價(jià)，現(xiàn)在是很成功的把物價(jià)抑制到了一個(gè)很安全的水平。那時(shí)候是國(guó)家和行業(yè)都意識(shí)到如果再有一次這樣的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的話，國(guó)家的庫(kù)存是肯定不夠的。是這個(gè)邏輯，明年是肯定往下調(diào)的，也是給了中國(guó)這樣的機(jī)會(huì)，增加儲(chǔ)備量，以便以后有相似的行情，基于以上的兩點(diǎn)，把明年的采購(gòu)量考慮到里面。另外就是費(fèi)總提到了對(duì)于蛋白粕的需求是剛性的，會(huì)超過(guò)8%左右是沒(méi)有問(wèn)題的，因?yàn)閯?dòng)物的飼養(yǎng)周期指向了明年的豆粕需求不會(huì)是小數(shù)，綜合了以上兩個(gè)方面是得出這個(gè)比較大的數(shù)。
主持人：感謝六位嘉賓的數(shù)字和精彩的解說(shuō)，我的數(shù)字是選擇了5000萬(wàn)噸，道理是兩個(gè)，是說(shuō)明我脫離油脂行業(yè)是太久了，應(yīng)該淘汰了，我是基于對(duì)于市場(chǎng)的看法，原因是我們儲(chǔ)備了大豆，認(rèn)為是經(jīng)過(guò)了三年的儲(chǔ)存之后，真的想賣(mài)出來(lái)，來(lái)補(bǔ)充國(guó)內(nèi)大豆需求的量。去掉了最高、最低分，2011年進(jìn)口大豆是集中在5700、5800，到底是多少我們拭目以待，我有信心對(duì)于各位專家的預(yù)測(cè)，應(yīng)該說(shuō)是概率很大。他們?cè)谶@個(gè)行業(yè)，研發(fā)方面，市場(chǎng)的觀察方面，以及在宏觀方面確實(shí)是有這樣的發(fā)言權(quán)。
接下來(lái)像我們朱總提到過(guò)的，國(guó)內(nèi)的大豆收儲(chǔ)會(huì)不會(huì)收，收多少，用多少價(jià)格來(lái)收，這是另外一個(gè)嘉賓提問(wèn)的。可能一兩位國(guó)內(nèi)的代表看一下，剛才朱總給的價(jià)格，認(rèn)為會(huì)收，是3900，如果是3900是對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的支撐，有很多的進(jìn)口量，國(guó)內(nèi)的大都是價(jià)格太高，不可能流通到榨油的市場(chǎng)中去，費(fèi)總有沒(méi)有其他的看法，國(guó)家會(huì)不會(huì)收儲(chǔ)，收儲(chǔ)的價(jià)格是多少？
費(fèi)忠海：我覺(jué)得肯定會(huì)收儲(chǔ)，這是大概率的事情。中國(guó)要收儲(chǔ)，同時(shí)也要把庫(kù)存的大豆往外拋，我們的儲(chǔ)存期已經(jīng)過(guò)了兩年了，大家知道大豆過(guò)了兩年之后，含油率會(huì)受到很大的侵害，不拋已經(jīng)不行了，這是一進(jìn)一出的事情。另外是大豆出來(lái)之后，對(duì)于中國(guó)的糧食儲(chǔ)備的增加是很好的機(jī)會(huì)，我認(rèn)為這是顯而易見(jiàn)的概率吧！
周學(xué)軍：我也是相信，國(guó)家應(yīng)該是會(huì)收儲(chǔ)的，這個(gè)兩者之間的差量是多少，對(duì)于全球的供需平衡的影響是最大的，我們沒(méi)有肯定的數(shù)，我們的猜測(cè)和市場(chǎng)上得傳言，收儲(chǔ)的價(jià)格是在3900左右，如果是這個(gè)價(jià)格，在進(jìn)口的成本來(lái)講，國(guó)內(nèi)的國(guó)產(chǎn)大豆，除了拋儲(chǔ)的這部分來(lái)講，這個(gè)量是微乎其微的，不敢肯定說(shuō)政府是到底收幾百萬(wàn)噸，是凈增加，還是凈減少庫(kù)存，都是很難說(shuō)的。
主持人：我想在座的各位和臺(tái)下的各位，都沒(méi)有絕對(duì)的發(fā)言權(quán)。比如說(shuō)玉米的收儲(chǔ)價(jià)格大家去年都看到了，但是今年的收儲(chǔ)價(jià)格市場(chǎng)上已經(jīng)操盤(pán)了很久，但是政策還沒(méi)有出臺(tái)。同時(shí)，對(duì)于大豆也是存在一定的懸念，是傾向于希望大家都認(rèn)為應(yīng)該是有這個(gè)政策，但是我們不是決策者，沒(méi)有辦法真正的知道他們的想法是什么，但是我們的愿望是收儲(chǔ)幫助農(nóng)民，然后使我們的輪儲(chǔ)也好，使糧食可以更好的運(yùn)作好。
提問(wèn)：你好，我是北京的一家做投資的，由于我們的一些投資項(xiàng)目是涉及到國(guó)產(chǎn)大豆和進(jìn)口豆中國(guó)的價(jià)格價(jià)差，在國(guó)內(nèi)這么多年，包括了08年收儲(chǔ)了這么多的情況，這兩個(gè)價(jià)差都是沒(méi)有拉得很開(kāi)，在國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量不斷下降的情況下，加上今年國(guó)家的收儲(chǔ)，畢竟國(guó)家的拋儲(chǔ)只能進(jìn)入到油脂企業(yè)的，國(guó)家的收儲(chǔ)會(huì)不會(huì)導(dǎo)致食用大豆的緊張，會(huì)導(dǎo)致油豆和食豆之間的價(jià)差會(huì)不會(huì)拉開(kāi)，有沒(méi)有大概的可以拉開(kāi)多少？另外是想問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在的國(guó)家政策對(duì)于轉(zhuǎn)基因大豆方面的嚴(yán)格控制方面，是嚴(yán)格的控制到只能是用在榨油，還是在流轉(zhuǎn)嚴(yán)格監(jiān)控的情況下，也可以進(jìn)入到一些直接食用的企業(yè)進(jìn)行食用呢？
主持人：兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)國(guó)產(chǎn)豆的收儲(chǔ)和進(jìn)口豆的價(jià)差的問(wèn)題。另外一個(gè)問(wèn)題，就是轉(zhuǎn)基因豆的問(wèn)題。
費(fèi)忠海：像這個(gè)提問(wèn)是我們討論很久的話題，也就是說(shuō)國(guó)產(chǎn)豆，到底有沒(méi)有油豆的概念。國(guó)產(chǎn)豆的儲(chǔ)備量可能不會(huì)低于500萬(wàn)噸，我在黑龍江考察一圈以后，最低的產(chǎn)量是有些個(gè)人投資人調(diào)查產(chǎn)生的是900萬(wàn)噸，是930萬(wàn)噸。他認(rèn)為在過(guò)去的幾年，中國(guó)的河南、安徽等地的產(chǎn)量急劇的下降。即使是這樣的產(chǎn)量，還有國(guó)家儲(chǔ)備的幾百萬(wàn)噸的國(guó)產(chǎn)大豆，還有1500萬(wàn)噸的國(guó)產(chǎn)大豆，在下一年度，我們不會(huì)看到國(guó)產(chǎn)大豆緊張的格局，我們不停的在說(shuō)，在下一年度之前有什么食品豆的概念？我認(rèn)為還是一個(gè)偽命題。我認(rèn)為食品豆是1700萬(wàn)噸左右的常量，定價(jià)權(quán)仍然是進(jìn)口大豆，是油豆，國(guó)產(chǎn)大豆沒(méi)有定價(jià)權(quán)。農(nóng)民的自留地，按照開(kāi)秤價(jià)是1萬(wàn)元左右，中國(guó)的國(guó)產(chǎn)大豆的面積可能還是會(huì)減，一個(gè)是種植收益比的概念。另外就是我們各個(gè)省尤其是主要的產(chǎn)糧大省，在完成了國(guó)家下達(dá)的糧食種植目標(biāo)，都是水稻之類的高產(chǎn)品種。這方面的國(guó)產(chǎn)大豆緊到一定幅度的時(shí)候，我認(rèn)為是不是會(huì)有食品豆的概念，這就是明年需要關(guān)注的概念了。
另外就是非轉(zhuǎn)基因大豆做食品，轉(zhuǎn)基因大豆會(huì)不會(huì)流入到市場(chǎng)，實(shí)際上08年漲到一定程度的時(shí)候，我們看到了轉(zhuǎn)基因大豆摻到了一定的豆腐、豆制品當(dāng)中了，一定比例的話，這個(gè)口感你會(huì)察覺(jué)不到，這是需要密切關(guān)注的問(wèn)題，無(wú)論是消費(fèi)者、投資人還是我們的質(zhì)檢部門(mén)，在價(jià)差，或者是國(guó)產(chǎn)大豆減少到一定程度的時(shí)候，價(jià)差拉到一定幅度的時(shí)候，這是我們需要關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。
主持人：最后一個(gè)問(wèn)題。
提問(wèn)：謝謝陳總。我的問(wèn)題是剛才各位嘉賓都是平均進(jìn)口5800萬(wàn)噸大豆，美國(guó)的農(nóng)業(yè)部是5650，結(jié)帳是5850，加進(jìn)去的話，這就變成了140左右。大家對(duì)于3月份的價(jià)格預(yù)測(cè)是偏空的是10.5-11.5之間，或者是大家認(rèn)為美國(guó)農(nóng)業(yè)部高估了其他國(guó)家的需求，或者是宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，使偏緊的平衡表也會(huì)反映出來(lái)。我不知道大家怎么看待這個(gè)問(wèn)題？
Emily French：（譯）我是1046，對(duì)于進(jìn)口量我是預(yù)測(cè)比較偏低，我的問(wèn)題就是中國(guó)是不是會(huì)補(bǔ)庫(kù)存，還是不補(bǔ)庫(kù)存，問(wèn)題就是市場(chǎng)需要什么，才能去維系這些不同的水平。到底是不是合理，如果是中國(guó)購(gòu)買(mǎi)巴西和阿根廷的大豆去收儲(chǔ)，不從美國(guó)去購(gòu)買(mǎi)，市場(chǎng)上就有一個(gè)需求呈現(xiàn)給大家，因此就有這樣的影響。
當(dāng)然，這里會(huì)有一個(gè)脫鉤，但是市場(chǎng)上仍然會(huì)有反映。中國(guó)從美國(guó)買(mǎi)的話，跟從巴西買(mǎi)大豆是不一樣的，價(jià)格和影響都不一樣的。不管怎樣，芝加哥的這些數(shù)值是來(lái)自于美國(guó)的交割系統(tǒng)，美國(guó)的展望是30蒲式耳，對(duì)于美國(guó)的農(nóng)業(yè)部是1億5千900萬(wàn)蒲式耳，如果是市場(chǎng)太多的關(guān)注美國(guó)的話。如果是沒(méi)有看到美洲的這些需求，那么來(lái)自于中國(guó)對(duì)美國(guó)的大豆進(jìn)口的話，美國(guó)會(huì)更加的有防御性，對(duì)于壓榨的利率不是太高，對(duì)于豆粕的需求也比較緩和，這樣的狀況也是不勝枚舉。我想要關(guān)注到多方面的驅(qū)動(dòng)因素，來(lái)關(guān)注到對(duì)價(jià)格的預(yù)測(cè)。我的預(yù)測(cè)對(duì)于中國(guó)的大豆進(jìn)口是處于中位，包括了價(jià)格水平，我認(rèn)為對(duì)于我們這樣美國(guó)和去年相比，結(jié)轉(zhuǎn)大概是2億5，實(shí)際上對(duì)于中國(guó)的出口美國(guó)是在降低的，對(duì)其他國(guó)家的出口是減少了近一半，如果是放在世界貿(mào)易的語(yǔ)境下來(lái)談的話，中國(guó)是不斷的提高壓榨的產(chǎn)能，即使是利潤(rùn)率不是正的，仍然是不斷的在提高。全球的壓榨利潤(rùn)比較疲軟，壓榨的價(jià)格和大豆的價(jià)格相對(duì)比較低，一些國(guó)家想去進(jìn)口，希望去選擇，因?yàn)槭谴蠖沟漠a(chǎn)品去選擇，是基于最終的成品的產(chǎn)品來(lái)進(jìn)行相關(guān)的選擇。
朱宇峰：要從美國(guó)的轉(zhuǎn)出庫(kù)存當(dāng)中扣掉，這個(gè)假設(shè)不成立，為什么不能從巴西和阿根廷的大豆，為什么不體現(xiàn)在世界大豆的平衡表當(dāng)中，而是體現(xiàn)在美國(guó)的平衡表呢？今年的情況已經(jīng)是很清楚了，很多年沒(méi)有發(fā)生中國(guó)的9-12月買(mǎi)了那么多的巴西的大豆。2月份，巴西的種植情況很好，2月份也是巴西比美國(guó)便宜，現(xiàn)在美國(guó)的PNW，在1月份可能是比較便宜的，但是大大的擠壓了美國(guó)的出口空間。我個(gè)人認(rèn)為，美國(guó)的農(nóng)業(yè)部接近2億的轉(zhuǎn)出庫(kù)存是數(shù)字太低了，完全有可能美國(guó)的最后的庫(kù)存是2億5，如果是極端情況發(fā)生，降到3億也是有這種可能性存在的。希望我已經(jīng)回答了你的問(wèn)題。
費(fèi)忠海：我想這里首先我們預(yù)測(cè)、給出的價(jià)格目標(biāo)時(shí)間是3月份，預(yù)計(jì)的進(jìn)口量是全年的，這里面是差異的。朱總所說(shuō)的，美國(guó)的進(jìn)口和出口的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)已經(jīng)從美國(guó)進(jìn)口了1900萬(wàn)噸大豆，現(xiàn)在是進(jìn)口了1400萬(wàn)噸，這中間相差了幾百萬(wàn)噸，巴西、阿根廷的世界競(jìng)爭(zhēng)力是大大的提高，后面有一個(gè)重要的因素，就是巴西貨幣的問(wèn)題。比如說(shuō)我們知道雷亞過(guò)去一個(gè)月最高從1.65到了1.98，我跟大的投行研究員交流。一個(gè)是巴行在年底還會(huì)下調(diào)利率的基點(diǎn)，還有雷亞不排除到2.0，甚至是2.5，貨幣體系發(fā)生了重大的變化，如果是僅僅探討基本面可能會(huì)存在很大的缺陷，從而很難評(píng)判這個(gè)價(jià)格。
主持人：時(shí)間的關(guān)系，問(wèn)題就提到這里，最后我有一個(gè)問(wèn)題，你們對(duì)于我們今天六位嘉賓的表現(xiàn)是喜歡呢還是喜歡呢？（掌聲），實(shí)事求是，你不喜歡也沒(méi)有辦法了，這個(gè)行業(yè)的精英都在這里了。我覺(jué)得今天他們表現(xiàn)我是非常的滿意，我想在座各位都是受益匪淺。下面以熱烈的掌聲給臺(tái)上的六位嘉賓鼓勵(lì)鼓勵(lì)！好，謝謝大家！大會(huì)到此結(jié)束，明年再見(jiàn)！如果主辦方還請(qǐng)我來(lái)的話，希望六位嘉賓明年如約而至，感謝他們的精彩表現(xiàn)！
（會(huì)議結(jié)束）
第二篇：2011國(guó)際油脂油料大會(huì)開(kāi)幕式及主題演講文字實(shí)錄(一)
第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)開(kāi)幕式及主題演講文字實(shí)錄
時(shí)間：2011年11月12日 地點(diǎn)：廣州香格里拉酒店（以下內(nèi)容根據(jù)會(huì)場(chǎng)速記整理，未經(jīng)致辭、演講嘉賓本人審閱）
開(kāi)幕式主持人：大連商品交易所副總經(jīng)理郭曉利
主持人：
尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來(lái)賓，女士們，先生們：
大家上午好！
十一月的羊城，依舊是綠樹(shù)繁花，碧水藍(lán)天。在這個(gè)美麗的季節(jié)，我們?cè)俅蜗嗑墼诔錆M活力的廣州，共同探討油脂油料產(chǎn)業(yè)的熱點(diǎn)話題。在此，我謹(jǐn)代表大會(huì)主辦方，對(duì)大家的到來(lái)表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！
在有關(guān)各方的關(guān)心和支持下，國(guó)際油脂油料大會(huì)已經(jīng)連續(xù)成功舉辦了五屆，累計(jì)吸引了3000多名油脂油料產(chǎn)業(yè)和期貨界人士參加，成為國(guó)內(nèi)外相關(guān)政府部門(mén)、行業(yè)組織、現(xiàn)貨企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)等交流溝通、共謀發(fā)展的一個(gè)重要平臺(tái)。今年我們是第六次舉辦國(guó)際油脂油料大會(huì)，希望這次大會(huì)能夠在促進(jìn)期現(xiàn)融合、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮更加重要的作用！
今年以來(lái)，正如剛才短片當(dāng)中所介紹的，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了一些新的情況，我們的油脂油料市場(chǎng)也發(fā)生了一些新的變化，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)內(nèi)外油脂油料市場(chǎng)的供求格局與價(jià)格的走勢(shì)等多方面熱點(diǎn)受到普遍關(guān)注。本次大會(huì)得到了油脂油料產(chǎn)業(yè)界和期貨界的積極響應(yīng)，到目前為止，共有310多家相關(guān)企業(yè)參會(huì)。
下面，請(qǐng)?jiān)试S我介紹出席本次大會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)。他們是：
中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委委員、主席助理，姜洋先生；
廣東省人民政府副省長(zhǎng)，陳云賢先生；
馬來(lái)西亞種植及原產(chǎn)業(yè)部秘書(shū)長(zhǎng)拿汀巴杜卡·諾瑪拉女士；
讓我們以熱烈的掌聲感謝各位領(lǐng)導(dǎo)在百忙之中出席本次大會(huì)！
出席今天大會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓還有：
廣東省人民政府副秘書(shū)長(zhǎng)，林英先生；
中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作部主任，童道馳先生；
中國(guó)證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局局長(zhǎng)，侯外林先生；
中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨一部副巡視員，劉云峰先生；
大連商品交易所總經(jīng)理，劉興強(qiáng)先生；
馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所首席執(zhí)行官，張敬成先生；
中國(guó)糧食行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)，宋丹丕先生；
中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)，李強(qiáng)先生；
我們衷心感謝各位領(lǐng)導(dǎo)的光臨！
出席本次大會(huì)的還有來(lái)自中國(guó)糧食行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)家糧油信息中心、中國(guó)糧油學(xué)會(huì)、美國(guó)大豆協(xié)會(huì)、馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)、廣州市金融辦公室、廣東省糧食行業(yè)協(xié)會(huì)等政府機(jī)構(gòu)和行業(yè)組織的領(lǐng)導(dǎo)，還有來(lái)自馬來(lái)西亞、美國(guó)、英國(guó)、日本、印度，、巴西、新加坡、印度尼西亞、澳大利亞、新西蘭、韓國(guó)、中國(guó)香港等12個(gè)國(guó)家和地區(qū)的專家、油脂油料產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)、期貨公司、期貨投資者代表和新聞界的朋友們。
在此，我代表大會(huì)主辦方，對(duì)大家的熱情關(guān)心和積極的參與，表示衷心的感謝！
下面，我們正式進(jìn)入大會(huì)議程。首先有請(qǐng)大連商品交易所總經(jīng)理，劉興強(qiáng)先生致辭。
劉興強(qiáng)：
尊敬的姜洋主席助理，陳云賢副省長(zhǎng)，拿汀巴杜卡·諾瑪拉秘書(shū)長(zhǎng)，各位來(lái)賓，女士們、先生們：
大家上午好！
值2011國(guó)際油脂油料大會(huì)召開(kāi)之際，首先，我代表大連商品交易所對(duì)大家的到來(lái)，表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！
在社會(huì)各方的大力支持下，大連商品交易所與馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所聯(lián)合舉辦的國(guó)際油脂油料大會(huì)已經(jīng)成功舉辦了五屆。今年的油脂油料大會(huì)是大商所與馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所2010年10月簽署新的合作協(xié)議后，最新舉辦的一次大會(huì)，我們希望通過(guò)這次大會(huì)，推進(jìn)油脂油料產(chǎn)業(yè)更加平穩(wěn)、健康發(fā)展。
今年是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變的一年，也是油脂油料產(chǎn)業(yè)充滿挑戰(zhàn)的一年。今年中國(guó)大豆進(jìn)口下降，而且港口積壓增多，面對(duì)新情況，如何利用期貨市場(chǎng)提高企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)水平和有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，是大家共同關(guān)心的話題。
目前，我國(guó)已上市了27個(gè)期貨品種，其中屬于油脂油料的品種有6個(gè)，其中黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆油、豆粕、棕櫚油等5個(gè)品種在大連商品交易所掛牌交易，這5個(gè)品種在大連商品交易所的交易總量中占六成以上。
這幾年來(lái)，我們遵照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求，積極貫徹期貨市場(chǎng)要為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為產(chǎn)業(yè)服務(wù)的方針，大力做好相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)培訓(xùn)、服務(wù)工作，吸引了越來(lái)越多的企業(yè)關(guān)注和參與期貨市場(chǎng)，利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和提高經(jīng)營(yíng)管理水平。目前參與我所油脂油料品種期貨交易的法人客戶數(shù)合計(jì)，各品種合計(jì)已經(jīng)有9800多個(gè)，是2006年的2.3倍，油脂油料期貨品種的法人持倉(cāng)占比也由2008年的平均51%提高到目前的65%。
隨著產(chǎn)業(yè)客戶和機(jī)構(gòu)投資者的增加，市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)和運(yùn)行方式開(kāi)始有了一些新的變化。一個(gè)突出特點(diǎn)是，油脂油料期貨品種的期現(xiàn)套利、跨品種套利、內(nèi)外盤(pán)套利由原來(lái)的空白狀態(tài)逐步變成許多企業(yè)和投資者的常用工具。各類套利交易已經(jīng)達(dá)到2414萬(wàn)手，參與套利交易的客戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到4377個(gè)。在諸多變化中，還有一個(gè)顯著的特點(diǎn)是，外資、獨(dú)資、合資企業(yè)在利用大連期貨市場(chǎng)方面表現(xiàn)出較高的積極性，并且表現(xiàn)出較好的風(fēng)險(xiǎn)管理控制能力。2011年外資背景企業(yè)持倉(cāng)在大商所油脂油料品種總持倉(cāng)量的比重中，大豆達(dá)到近30%，豆油達(dá)30%-45%，豆粕達(dá)40%-60%，棕櫚油平均達(dá)50%。
上述情況和特點(diǎn)，反映出我國(guó)目前上市的油脂油料品種已經(jīng)越來(lái)越成熟，這個(gè)市場(chǎng)的影響也越來(lái)越大。目前我國(guó)大豆進(jìn)口量已經(jīng)占全球大豆貿(mào)易量的60%，棕櫚油的進(jìn)口也占全球貿(mào)易量的20%左右。隨著全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的進(jìn)一步加強(qiáng)，大連期貨市場(chǎng)必將成為全球油脂油料產(chǎn)業(yè)更加關(guān)注的一個(gè)市場(chǎng)。
油脂油料產(chǎn)業(yè)大會(huì)作為國(guó)內(nèi)外相關(guān)產(chǎn)業(yè)、眾多企業(yè)和投資者，了解國(guó)際油脂油料市場(chǎng)信息的平臺(tái)，交流利用期貨市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的渠道，了解和把握油脂油料期貨品種投資機(jī)會(huì)、交流投資心得的場(chǎng)所，得到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)、廣東省政府、馬來(lái)西亞種植及原產(chǎn)業(yè)部的大力支持。參會(huì)人數(shù)已經(jīng)是第一年的四倍多，其中產(chǎn)業(yè)客戶達(dá)到70%以上。這么多的參會(huì)者在百忙中從國(guó)內(nèi)外來(lái)到這里參會(huì)，說(shuō)明這個(gè)會(huì)議是受各方重視和歡迎的。能為大家提供這樣一個(gè)的交流平臺(tái)我們感到榮幸，同時(shí)，我們也希望在這次大會(huì)中能聽(tīng)到更多有利于改進(jìn)交易所工作、提高市場(chǎng)效率的各種建議。我們將珍惜為大家服務(wù)的機(jī)會(huì)，并將竭盡全力做好相關(guān)工作，使大連商品交易所在為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為產(chǎn)業(yè)服務(wù)、為投資者服務(wù)中做出更多的、應(yīng)有的貢獻(xiàn)！
我的發(fā)言完了，謝謝大家！
主持人：謝謝劉總。現(xiàn)在請(qǐng)馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所首席執(zhí)行官，張敬成先生致辭。
張敬成：
（譯）各位上午好！尊敬的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理姜洋先生，尊敬的馬來(lái)西亞種植及原產(chǎn)業(yè)部秘書(shū)長(zhǎng)拿汀巴杜卡·諾瑪拉女士，尊敬的廣東省人民政府副省長(zhǎng)陳云賢先生，尊敬的大連商品交易所總經(jīng)理劉興強(qiáng)先生，各位尊敬的來(lái)賓，各位媒體的朋友們，女士們、先生們：
今天我非常的榮幸，能夠來(lái)到這里，而且非常有幸中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理姜洋先生光臨，與此同時(shí)，馬來(lái)西亞種植及原產(chǎn)業(yè)部秘書(shū)長(zhǎng)也光臨我們的會(huì)議，今天有許多的專家、貿(mào)易商和許多的企業(yè)都齊聚一堂，在這里我也代表我們的主辦方，代表我們本屆的國(guó)際油脂油料大會(huì)的主辦方，我也在這里衷心的感謝所有的各位，特別是那些在百忙之中遠(yuǎn)道而來(lái)參加本次會(huì)議的各位嘉賓！
在過(guò)去的幾年當(dāng)中，我們的國(guó)際油脂油料大會(huì)在不斷的發(fā)展，而且越來(lái)越受到關(guān)注。對(duì)于我們的行業(yè)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是成為了一個(gè)不可或缺的一場(chǎng)會(huì)議了。我們的國(guó)際油脂油料大會(huì)在蓬勃發(fā)展的同時(shí)，我們也看到了中國(guó)的衍生品市場(chǎng)在最近的幾年也在不斷的發(fā)展。在我們發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，雖然我們也是看到了行業(yè)遇到了一些挑戰(zhàn)，但是有一點(diǎn)，我們看到是非常確定的一點(diǎn)，也就是說(shuō)，我們看到了雙方之間對(duì)于馬來(lái)西亞衍生品交易所、大連商品交易所之間的合作還是在堅(jiān)定不斷的發(fā)展，我們?cè)诶^續(xù)的發(fā)揚(yáng)我們的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系已經(jīng)六年了。這次大會(huì)，對(duì)于兩個(gè)交易所來(lái)說(shuō)，有一個(gè)共同的目標(biāo)，是希望共同的發(fā)展我們的油脂油料行業(yè)，特別是兩國(guó)相關(guān)的產(chǎn)品。今天這樣的盛會(huì)，不僅僅是涵蓋了我們的專家、貿(mào)易商，我們的這些專家和貿(mào)易商是來(lái)自于我們的商品現(xiàn)貨以及包括我們的衍生品市場(chǎng)。與此同時(shí)，可以看到我們的市場(chǎng)參與者，包括了我們的領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)，包括了市場(chǎng)上相關(guān)的一些機(jī)構(gòu)也都參與到我們的會(huì)議當(dāng)中。我們可以看到我們的政府也是制定了相應(yīng)的一些規(guī)定來(lái)支持這樣的一個(gè)行業(yè)。與此同時(shí)，我們也可以看到，在行業(yè)當(dāng)中，這場(chǎng)會(huì)議當(dāng)中，我們會(huì)進(jìn)一步的共享和探討我們的一些想法。今天這樣的會(huì)議，是希望能夠滿足大家的所有的這些愿望，更是為了促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的深化發(fā)展。
女士們、先生們：馬來(lái)西亞衍生品交易所也是致力于改善我們的投資環(huán)境，也是希望在兩個(gè)交易所當(dāng)中加強(qiáng)我們的交易。我們也是致力于增強(qiáng)我們的合作伙伴關(guān)系。我們也是繼續(xù)發(fā)揚(yáng)我們的互信的原則，在這方面，其實(shí)在去年更上一層樓，為了讓我們的馬來(lái)西亞衍生品市場(chǎng)更加的吸引我們中國(guó)的投資者，所以我們也是使用了人民幣作為我們的衍生品交易的保證金。今年，我們也是更加推進(jìn)了這樣的發(fā)展，我們也是改進(jìn)了相關(guān)的一些規(guī)則。在整個(gè)的棕櫚油的相關(guān)期貨合約，精煉棕櫚油期貨在大連商品交易所上掛牌，所以我們很多馬來(lái)西亞的種植園和精煉商和出口商，都非常的希望參與到中國(guó)的市場(chǎng)上，來(lái)滿足他們的一些套期保值的需求。我們相信我們這樣雙邊的合作，包括了馬來(lái)西亞衍生品交易所和大連商品交易所的合作可以進(jìn)一步的深化，合作到達(dá)更深的高度。
我們希望跟大連商品交易所建立這樣的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，也是希望在整個(gè)地區(qū)推進(jìn)我們的油脂油料行業(yè)的發(fā)展。我們這樣的會(huì)議，就是來(lái)實(shí)踐我們這樣的愿景。我們希望探討和共話未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)希望商討我們的解決方案，應(yīng)對(duì)我們的挑戰(zhàn)。
在這里非常的高興，大連商品交易所可以和我們攜手，把我們的會(huì)議舉辦成一個(gè)成功、國(guó)際性的會(huì)議。我希望我們未來(lái)能夠繼續(xù)深化我們的協(xié)作。最后，再次的感謝今天所有在座的各位嘉賓能夠參加我們今天的大會(huì)。在這里也非常的感謝所有的演講嘉賓、贊助商，這場(chǎng)會(huì)議沒(méi)有你們的支持就無(wú)法獲得成功！最后也是非常重要的，也非常的感謝所有在座的代表，我也希望你們?cè)陔x開(kāi)我們會(huì)場(chǎng)的時(shí)候，能夠獲得很多的資訊，而且希望通過(guò)我們的會(huì)議，你們能夠獲得更好的商機(jī)，在這個(gè)市場(chǎng)上有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展！謝謝！
主持人：現(xiàn)在，請(qǐng)廣東省政府副省長(zhǎng)，陳云賢先生致辭。
陳云賢：
尊敬的中國(guó)證監(jiān)會(huì)姜洋主席助理，尊敬的拿汀巴杜卡·諾瑪拉秘書(shū)長(zhǎng)，各位嘉賓、女士們、先生們：
大家上午好！今天我們相聚美麗的廣州花城，共同迎來(lái)了第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)的隆重召開(kāi)，在此我謹(jǐn)代表廣東省人民政府，對(duì)此表示熱烈的祝賀！對(duì)與會(huì)的海內(nèi)外嘉賓和朋友們，表示誠(chéng)摯的歡迎！
廣東是我國(guó)改革開(kāi)放的新興省，也是全國(guó)的經(jīng)濟(jì)大省，十一五以來(lái)，廣東省在黨中央國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，深入落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了令人矚目的成就，年均增長(zhǎng)保持了12.4%的速度，廣東省GDP2010年達(dá)到了4.6萬(wàn)億人民幣，占到了全國(guó)的九分之一，人均GDP達(dá)到了7000美金，進(jìn)出口總值4870億美元。廣東是全國(guó)投資吸引力最強(qiáng)的地區(qū)之一，今年前三季度，實(shí)現(xiàn)了3.7萬(wàn)億元的生產(chǎn)總值，同比增長(zhǎng)了10.1%，實(shí)現(xiàn)了十二五的良好開(kāi)局。促進(jìn)油脂油料產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和產(chǎn)品穩(wěn)定供應(yīng)，是關(guān)系國(guó)計(jì)民生和糧食安全的大計(jì)。廣東省委省政府歷來(lái)高度重視油脂油料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在注重發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制對(duì)糧油資源配置基礎(chǔ)性作用的同時(shí)，著力加強(qiáng)糧油市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，大力培育骨干企業(yè)和知名品牌，推動(dòng)油脂油料產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、加快發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。2010年-2011，廣東壓榨大豆、生產(chǎn)大豆、豆粕的總量均居全國(guó)的前列，華南地區(qū)每天都有9000噸棕櫚油的轉(zhuǎn)運(yùn)能力，占全國(guó)的三分之一。成為了全國(guó)加工能力強(qiáng)大、儲(chǔ)存能力良好，貨運(yùn)能力強(qiáng)大的集散地。對(duì)于糧油企業(yè)管理現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，發(fā)揮了重要的作用。期貨界也在幫助現(xiàn)貨企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)了自身的發(fā)展。作為我國(guó)期貨業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一，廣東現(xiàn)有25家期貨公司，120多家期貨營(yíng)業(yè)部。今年前三季度，累計(jì)期貨代理交易額達(dá)到了33萬(wàn)億人民幣。同時(shí)，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)合規(guī)水平不斷提高，經(jīng)營(yíng)服務(wù)模式加快轉(zhuǎn)型，營(yíng)業(yè)環(huán)境明顯改善，市場(chǎng)運(yùn)行保持穩(wěn)定。
當(dāng)前，廣東正處在全面實(shí)施十二五規(guī)劃，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期。全省上下正按照胡錦濤總書(shū)記視察廣東省的講話敬神，堅(jiān)決支持國(guó)家東部發(fā)展，長(zhǎng)三角改革發(fā)展，特區(qū)創(chuàng)新發(fā)展的機(jī)遇，立足新起點(diǎn)，把握新趨勢(shì)，建立新機(jī)制，增創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。促進(jìn)社會(huì)發(fā)展和諧發(fā)展的排頭兵，實(shí)現(xiàn)小康目標(biāo)而奮勇前進(jìn)。廣東省的發(fā)展離不開(kāi)海內(nèi)外朋友的大力支持，這次大商所和大馬交易所繼續(xù)選擇在廣州舉辦國(guó)際油脂油料大會(huì)，不僅是為業(yè)界加強(qiáng)交流與合作提供了良好的平臺(tái)，也是對(duì)我省工作的大力支持，必將促進(jìn)我省的油脂油料產(chǎn)業(yè)和期貨業(yè)的發(fā)展。下一步，廣東將堅(jiān)決落實(shí)國(guó)家的相關(guān)政策和我省的糧食發(fā)展的十二五規(guī)劃，努力構(gòu)建和完善，富有主銷(xiāo)區(qū)特色的糧食流通產(chǎn)業(yè)體系，為油脂油料產(chǎn)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)造良好的環(huán)境。希望國(guó)內(nèi)外的糧油產(chǎn)業(yè)界和期貨界的朋友們，充分的利用和用好國(guó)際油脂油料大會(huì)這個(gè)平臺(tái)，加強(qiáng)彼此間的交流與合作，同時(shí)一如既往的關(guān)心和支持廣東經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，多為廣東的產(chǎn)業(yè)發(fā)展獻(xiàn)言獻(xiàn)策。
最后，預(yù)祝本次大會(huì)圓滿成功，祝各位朋友們身體健康，事業(yè)興旺，合家幸福！謝謝大家！
主持人：謝謝陳云賢先生?，F(xiàn)在有請(qǐng)馬來(lái)西亞種植及原產(chǎn)業(yè)部秘書(shū)長(zhǎng)拿汀巴杜卡·諾瑪拉女士講話！
拿汀巴杜卡?諾瑪拉：
（譯）尊敬的姜洋先生中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理。尊敬的廣東省人民政府副省長(zhǎng)陳云賢先生，尊敬的馬來(lái)西亞衍生品交易所首席執(zhí)行官?gòu)埦闯?，尊敬的大連商品交易所總經(jīng)理劉興強(qiáng)，尊敬的各位來(lái)賓，尊敬的女士們、先生們：
大家早上好！首先，我想表達(dá)我的感謝，我想感謝大連商品交易所以及馬來(lái)西亞衍生品交易所作為本次第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)的主辦方，感謝您熱烈的邀請(qǐng)！
我們本次會(huì)議是一個(gè)很好的平臺(tái)，把我們的油脂、油料不同的利益相關(guān)方共聚一堂進(jìn)行各種話題的討論。我也很高興的看到這樣大型的會(huì)議，讓所有的參與方共享我們的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，共同推動(dòng)國(guó)際油脂油料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。作為一個(gè)很好的平臺(tái)，我們的參與者可以彼此很好的交流，打造更好的友誼和合作的關(guān)系，不僅僅是在棕櫚油的方面，在方方面面的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都有很好的交流。
女士們、先生們，本次是第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)了，每次的會(huì)議都獲得了油脂油料產(chǎn)業(yè)的大力的支持，馬來(lái)西亞衍生品交易所和大連商品交易所在2006年就開(kāi)始了友誼的發(fā)展了，兩國(guó)也是致力于進(jìn)一步的推動(dòng)和發(fā)展我們油脂油料食用油的相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展，這次會(huì)議是很好的論壇，推動(dòng)我們產(chǎn)業(yè)界的專家，進(jìn)一步的就挑戰(zhàn)和動(dòng)態(tài)、觀點(diǎn)進(jìn)行分享。我相信我們今天的討論，將會(huì)有助于我們中國(guó)以及馬來(lái)西亞未來(lái)商界的進(jìn)一步的合作。
除此之外，對(duì)于我們中國(guó)、馬來(lái)西亞兩國(guó)之間，其實(shí)也是促成了很多的合資企業(yè)，通過(guò)這樣的合資，我們也打造了全球國(guó)際油脂油料行業(yè)的新經(jīng)驗(yàn)，這種潛力有待于進(jìn)一步的被挖掘。我們要關(guān)注全球的更多的需求，針對(duì)這些需求來(lái)開(kāi)展我們的合作。我們致力于推動(dòng)這樣的工作，希望通過(guò)不斷的努力，進(jìn)一步的實(shí)現(xiàn)我們相關(guān)的一些發(fā)展。特別是馬來(lái)西亞棕櫚油的發(fā)展。
女士們、先生們：中國(guó)的油脂從2009年就飛躍到了3000多萬(wàn)噸，中國(guó)現(xiàn)在也是油脂油料最大的消費(fèi)國(guó)。在過(guò)去的數(shù)年，中國(guó)也是馬來(lái)西亞棕櫚油最大的進(jìn)口國(guó)，進(jìn)口量去年達(dá)到了近426萬(wàn)噸，總的進(jìn)口額達(dá)到了35.4億美元。因此，我們雙邊關(guān)系非常重要的一部分，就是棕櫚油的貿(mào)易。我想再次的表達(dá)對(duì)于中國(guó)合作伙伴的真誠(chéng)、真心的感謝，感謝你們持續(xù)的支持。也要感謝中國(guó)的政府，很好的執(zhí)行了自由貿(mào)易區(qū)協(xié)議的原則，很好的鞏固了兩國(guó)的關(guān)系，包括了棕櫚油行業(yè)。對(duì)兩國(guó)都帶來(lái)了很好的益處，中國(guó)也是很大的一個(gè)貢獻(xiàn)方。中長(zhǎng)期我們有潛力進(jìn)一步的推動(dòng)我們的加工，包括了多元化我們的下游活動(dòng)，覆蓋到我們油脂化工的發(fā)展。其實(shí)馬來(lái)西亞的一些公司和中國(guó)本地的公司，也成功的建立了一些合資企業(yè)，確實(shí)是一個(gè)很好的明證，馬來(lái)西亞不僅僅是推動(dòng)了兩國(guó)的貿(mào)易，也非常愿意通過(guò)這樣的幫助推出一些更加高價(jià)值的產(chǎn)品和服務(wù)。
棕櫚油為馬來(lái)西亞帶來(lái)了100多億元的收入，這個(gè)水平在2010年進(jìn)一步的上漲到的192億美元，棕櫚油的出口在2010年達(dá)到了2131萬(wàn)噸?？偟膩?lái)說(shuō)，棕櫚油對(duì)馬來(lái)西亞的重要性不言而喻，也是馬來(lái)西亞出口收益很重要的一個(gè)組成部分。我相信確實(shí)是在長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)說(shuō)，馬來(lái)西亞的棕櫚油出口是扮演了十分重要的角色。馬來(lái)西亞的棕櫚油也是有很多的私營(yíng)企業(yè)在展開(kāi)工作，不僅僅是在來(lái)自于種植的領(lǐng)域，也致力于棕櫚油種植的成功，也創(chuàng)辦了其他的許多公司，為馬來(lái)西亞帶來(lái)了很多的就業(yè)機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，對(duì)于馬來(lái)西亞棕櫚樹(shù)的種植，相關(guān)的40%的這些棕櫚樹(shù)的種植者是小的農(nóng)戶，包括了普通老百姓的扶植和生活水平也是發(fā)揮了十分重要的作用。
女士們、先生們：對(duì)于油脂油料行業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是有著非常令人激動(dòng)的機(jī)會(huì)，生產(chǎn)的增長(zhǎng)是十分的強(qiáng)勁，對(duì)于我們的貿(mào)易是有一定程度的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于相關(guān)方來(lái)說(shuō)是有很好的機(jī)會(huì)彼此的推動(dòng)我們的合作伙伴的關(guān)系，進(jìn)一步的緊密我們的這種關(guān)系。共同的創(chuàng)造更加美好的未來(lái)！與此同時(shí)，我們的油脂油料的生產(chǎn)商有必要進(jìn)一步的攜手合作，去滿足全球各地的消費(fèi)者的需求。馬來(lái)西亞現(xiàn)在仍然是依賴于農(nóng)業(yè)去生產(chǎn)我們的產(chǎn)品，去滿足我們自己和全球的需求，對(duì)于農(nóng)業(yè)用地來(lái)說(shuō)，資源是十分有限，是希望進(jìn)一步的提高我們的單產(chǎn)和產(chǎn)出，我們馬來(lái)西亞在變革計(jì)劃的框架下，馬來(lái)西亞的棕櫚油行業(yè)，作為馬來(lái)西亞的國(guó)民收入第四大的貢獻(xiàn)企業(yè)，將會(huì)繼續(xù)的得到政府的關(guān)注，將會(huì)得到進(jìn)一步的發(fā)展。我們目前棕櫚油的行業(yè)，對(duì)于國(guó)民收入的貢獻(xiàn)達(dá)到了184億美元，同時(shí)希望到2020年能夠貢獻(xiàn)574億美元。為了能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)，我們的政府也是推出了棕櫚油新的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)，總共是有8大核心的項(xiàng)目將會(huì)落戶。通過(guò)這樣的項(xiàng)目，將會(huì)進(jìn)一步的發(fā)展我們棕櫚油的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。
前五個(gè)切入點(diǎn)的項(xiàng)目，主要是關(guān)注上游的產(chǎn)出提高，這種產(chǎn)出的提高，將會(huì)帶來(lái)185億美元的貢獻(xiàn)，2020年實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。其他的三個(gè)項(xiàng)目將會(huì)關(guān)注下游的活動(dòng)的擴(kuò)張，到2020年為我們帶來(lái)額外的450多億美元的收入。這種措施將會(huì)覆蓋到公共部門(mén)和私營(yíng)部門(mén)研發(fā)和合作，我們?cè)谘邪l(fā)將會(huì)更好的把研發(fā)的結(jié)果產(chǎn)業(yè)化。我相信隨著各方的投入，馬來(lái)西亞的棕櫚油行業(yè)，將會(huì)發(fā)展成為農(nóng)業(yè)活動(dòng)的標(biāo)桿，希望在優(yōu)化資源使用，并為所有的利益相關(guān)方帶來(lái)好處的方面樹(shù)立榜樣。
女士們、先生們，最后我想表達(dá)我的感謝，感謝大商所和大馬所，感謝各位來(lái)賓在繁忙的工作當(dāng)中來(lái)到這里，也希望各位在接下來(lái)的討論中取得卓有成效的成果，非常的期待進(jìn)一步的推動(dòng)兩國(guó)的棕櫚油的貿(mào)易。我也衷心的祝愿本次的第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)取得非常大的成功！謝謝大家！
主持人：謝謝拿汀巴杜卡·諾瑪拉秘書(shū)長(zhǎng)的講話?，F(xiàn)在請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理，姜洋先生講話。
（略）
主持人：謝謝姜洋先生。感謝各位領(lǐng)導(dǎo)的重要講話和良好祝愿。
各位領(lǐng)導(dǎo)，女士們、先生們：
在接下來(lái)一天半的時(shí)間里，將有9位國(guó)內(nèi)外的專家，就宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展、大豆市場(chǎng)供求、棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)、生物燃油引發(fā)的植物油定價(jià)機(jī)制變革等多方面內(nèi)容進(jìn)行演講。此外，我們還在明天上午安排了一個(gè)專題論壇，共同探討和展望油脂油料市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展，共有6位論壇嘉賓與大家進(jìn)行互動(dòng)交流。相信經(jīng)過(guò)一天半的研討，大家一定都會(huì)有很多收獲。
各位領(lǐng)導(dǎo)，女士們、先生們：
大會(huì)開(kāi)幕式到此結(jié)束，下面開(kāi)始大會(huì)第二節(jié)，這一節(jié)由廣州市人民政府金融辦公室副主任陳平先生主持。大家歡迎！
主題演講1：當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析及發(fā)展展望 演講嘉賓：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng) 馮飛
馮飛：謝謝主持人陳平主任。我很高興參加第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)。宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題大家很關(guān)注，霧里看花，有很多不確定性。這一陣子經(jīng)濟(jì)學(xué)家比較忙，正因?yàn)榇蠹铱床磺宄?，?jīng)濟(jì)學(xué)家也“忙活”起來(lái)了。但是能不能講清楚，能不能看清楚，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家而言，也仍然具有相當(dāng)大的挑戰(zhàn)性。講清楚，今天我覺(jué)得是對(duì)我來(lái)講比較大的挑戰(zhàn)，今天的大會(huì)有國(guó)際代表，有國(guó)內(nèi)代表，有新聞媒體，眾口難調(diào)。我盡量還是講宏觀一點(diǎn)，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，我想今天主要還是把短期問(wèn)題放在一個(gè)中長(zhǎng)期的角度來(lái)觀察，可能有助于大家理解短期的問(wèn)題。
大家知道，2002年以來(lái)，中國(guó)進(jìn)入新一輪的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)周期，這個(gè)高增長(zhǎng)周期一直持續(xù)到2008年受百年未遇的全球金融危機(jī)的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了一些回調(diào)、波動(dòng)，目前仍然有一定的不確定性。2002-2008年是長(zhǎng)達(dá)5、6年的高增長(zhǎng)周期，它呈現(xiàn)了一些非常重要的階段性特點(diǎn)。如果把這些階段性特點(diǎn)分析清楚了，我們對(duì)于把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)的近期以及中長(zhǎng)期走勢(shì)，可能更有幫助，更便于把握其規(guī)律性。這個(gè)階段，我想是有兩個(gè)特點(diǎn)：
第一，是呈現(xiàn)出重化工業(yè)加速發(fā)展的工業(yè)后期階段特征。總體來(lái)看中國(guó)的重工業(yè)化是處在中后期。對(duì)于一個(gè)大國(guó)的經(jīng)濟(jì)體，與小國(guó)相比有其不同的特點(diǎn)。大國(guó)的經(jīng)濟(jì)體其共性的特征，就是更加地加速發(fā)展所謂的“重化工業(yè)”，簡(jiǎn)單的理解，2002年以后我國(guó)重化工業(yè)的比重一直增加，占比達(dá)到了70%。
第二個(gè)就是帶頭性產(chǎn)業(yè)和高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)的新特征。中國(guó)改革開(kāi)放30年，維持了10%左右的GDP高增長(zhǎng)，其重要的特點(diǎn)，就是高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)的交替出現(xiàn)。在不同的歷史時(shí)期，都可以發(fā)現(xiàn)出不同的高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)。恰恰是由于這些高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)，引發(fā)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，而使得經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)，其內(nèi)在邏輯就是這樣的一個(gè)邏輯。那么影響不同時(shí)期出現(xiàn)高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)的主要因素是什么呢？當(dāng)前來(lái)看，是有三個(gè)：
第一個(gè)因素是消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，80年代、90年代和新世紀(jì)以來(lái)，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)完全不一樣，而且目前仍然處在一個(gè)升級(jí)過(guò)程當(dāng)中，就是由80年代對(duì)“吃、穿”，到90年代“用”為主，到新世紀(jì)以“住、行”帶動(dòng)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)促進(jìn)了相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這些產(chǎn)業(yè)我們稱之為“帶頭性產(chǎn)業(yè)”。比如，像“住、行”的升級(jí)，帶動(dòng)了房地產(chǎn)和汽車(chē)的發(fā)展。這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，它又具有高度的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性，對(duì)于上游、下游、旁側(cè)產(chǎn)業(yè)等，都具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)帶動(dòng)作用，這是跟前幾輪的帶頭性產(chǎn)業(yè)十分大的不同。比如說(shuō)汽車(chē)帶動(dòng)鋼鐵、石化，房地產(chǎn)的帶動(dòng)面更大了，比如說(shuō)鋼鐵的消費(fèi)量的6億噸中，一半是用于建筑業(yè)。
第二個(gè)因素，是最根本的因素，就是城市化進(jìn)程。中國(guó)以每年近一個(gè)百分點(diǎn)的速度，提高其城市化水平。就意味著一年有1000多萬(wàn)人進(jìn)城，這在人類發(fā)展史上，是十分少見(jiàn)的。城市化的加快，創(chuàng)造了大量的內(nèi)需，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。
第三個(gè)因素，是經(jīng)濟(jì)全球化。今年是中國(guó)加入WTO十周年，經(jīng)濟(jì)全球化加速，恰恰是中國(guó)在入世十年過(guò)程當(dāng)中最值得分析、研究的一個(gè)過(guò)程。經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的外需非常大。比如說(shuō)有一些產(chǎn)業(yè)，就是典型的外需導(dǎo)向型的產(chǎn)業(yè)，外需特征的產(chǎn)業(yè)像電子信息產(chǎn)業(yè)，其一半的產(chǎn)品出口占其產(chǎn)值的一半，是非常典型的外需特征的產(chǎn)品。
這樣一個(gè)增長(zhǎng)的邏輯，三個(gè)基礎(chǔ)的因素，導(dǎo)致了在不同的時(shí)期，出現(xiàn)高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)和高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)群。使得中國(guó)的經(jīng)濟(jì)能夠比較快地增長(zhǎng)。大家要問(wèn)了，這個(gè)短期的影響和長(zhǎng)期的趨勢(shì)會(huì)不會(huì)有一個(gè)大的變化？比如說(shuō)，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，升級(jí)的路子和進(jìn)程會(huì)不會(huì)由于金融危機(jī)的影響發(fā)生變化？我們現(xiàn)在的問(wèn)題是國(guó)內(nèi)的問(wèn)題，房地產(chǎn)出問(wèn)題了，有泡沫。很多人不承認(rèn)有泡沫，中國(guó)在人均GDP四美元的發(fā)展水平下，房地產(chǎn)的價(jià)格比歐洲高、美國(guó)高、比日本的東京也不次，沒(méi)有泡沫才怪！而我們對(duì)于房地產(chǎn)原來(lái)強(qiáng)調(diào)的比較多的是經(jīng)濟(jì)屬性，在分析房地產(chǎn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用的時(shí)候，確實(shí)是很難找到其他產(chǎn)業(yè)像房地產(chǎn)產(chǎn)生的作用這么大，帶動(dòng)GDP的比重可以達(dá)到10%左右。但是，房?jī)r(jià)問(wèn)題，造成群眾的呼聲、怨聲比較大。在這樣的條件下，就要強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的社會(huì)屬性，而不是強(qiáng)調(diào)其經(jīng)濟(jì)屬性。這樣一個(gè)邏輯，帶來(lái)的問(wèn)題是什么？我想有兩個(gè)：
第一個(gè)問(wèn)題是資源環(huán)境的壓力持續(xù)加大，我不說(shuō)大家也都知道。比如說(shuō)我們的油，對(duì)外依存度是55%，將來(lái)還會(huì)進(jìn)一步的加大對(duì)于外部資源的依賴。
第二個(gè)問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)加大了，為什么？在重化工業(yè)加速發(fā)展的時(shí)期，其波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)各國(guó)的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看都是比較大的。比如我給大家舉個(gè)例子，這是GDP增長(zhǎng)的情況，大家看到08年的GDP增速急速的下滑，2010年的一季度，后來(lái)是走了一個(gè)漂亮的V型的復(fù)蘇曲線，預(yù)計(jì)今年GDP增長(zhǎng)是在9.2%-9.3%左右。
實(shí)際上兩個(gè)趨勢(shì)是可以確定的，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)逐級(jí)回落的路線是確定的，一直往下走，走到什么時(shí)候？怎么分析？我認(rèn)為還有不確定性，比如說(shuō)外部市場(chǎng)的不確定性的問(wèn)題。明年，我估計(jì)GDP逐級(jí)回落的態(tài)勢(shì)可能會(huì)止于明年的二季度。為什么我們08年、09年，出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)？這和重化工業(yè)加速發(fā)展的特點(diǎn)關(guān)聯(lián)性非常強(qiáng)的，舉一個(gè)例子，08年的鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)，8月份的鋼鐵價(jià)格的指數(shù)達(dá)到最高，08年的7月11日，全球的油價(jià)達(dá)到最高是147美元/桶。重化工業(yè)意味著資源消耗多，對(duì)資源產(chǎn)品的依賴性大。資源產(chǎn)品的價(jià)格上漲，就導(dǎo)致了超量庫(kù)存的問(wèn)題，擔(dān)心資源產(chǎn)品會(huì)進(jìn)一步的上漲。我到了生產(chǎn)卡車(chē)的企業(yè)去，正常的鋼鐵庫(kù)存是三個(gè)月，當(dāng)時(shí)就存了半年的，就是擔(dān)心價(jià)格的上漲。8月份的高點(diǎn)之后，價(jià)格急劇下落。對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，就有了一個(gè)“去庫(kù)存化”的問(wèn)題，大量的去庫(kù)存化，也不是三個(gè)月的庫(kù)存水平減到了一個(gè)月，甚至是有的企業(yè)說(shuō)是短期需要什么就到市場(chǎng)上抓什么，因?yàn)閾?dān)心價(jià)格會(huì)進(jìn)一步的下降。這樣就造成了08年上半年，也不應(yīng)該這么好，就是因?yàn)檫^(guò)量的庫(kù)存造成了08年的上半年很好。08年大幅度的下來(lái)了，也是因?yàn)槿?kù)存化的調(diào)整的影響。這是重化工業(yè)階段出現(xiàn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大的原因。當(dāng)然，還有其他的原因。
從宏觀經(jīng)濟(jì)的決策角度來(lái)看，實(shí)際上現(xiàn)在存在一個(gè)多變量決策的問(wèn)題，和決策的難點(diǎn)問(wèn)題。實(shí)際上有三個(gè)問(wèn)題造成要進(jìn)行多變量的決策，多目標(biāo)的決策。這三個(gè)問(wèn)題就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整，物價(jià)上漲？這三者的關(guān)系是相互影響、相互矛盾的。比如說(shuō)現(xiàn)在的GDP增長(zhǎng)，08年、09年，再往前是顯然快了，GDP的增速快，對(duì)通脹的壓力就很大。高增長(zhǎng)、低通脹，在經(jīng)濟(jì)學(xué)的教科書(shū)上有很多這樣的分析很理想，但是在現(xiàn)實(shí)生活當(dāng)中很難做到。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也需要付出一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的代價(jià)，你才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。比如說(shuō)物價(jià)的問(wèn)題，當(dāng)然我們現(xiàn)在看到的是一個(gè)短期的物價(jià)上漲，CPI是食品拉動(dòng)的。但是我們還存在大量的能源資源、價(jià)格形成機(jī)制不合理的問(wèn)題，價(jià)格信號(hào)的扭曲而導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的扭曲，重化工業(yè)過(guò)快的發(fā)展。這三個(gè)問(wèn)題，在短期決策當(dāng)中是比較難的問(wèn)題，怎么處理好它的關(guān)系？當(dāng)然，當(dāng)前是以控制物價(jià)、管理好通脹預(yù)期為首要目標(biāo)。
（PPT圖示）我再給大家演示一張圖，藍(lán)線是重工業(yè)，紅線是輕工業(yè)。大家知道中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是工業(yè)拉動(dòng)，工業(yè)當(dāng)中是重工業(yè)拉動(dòng)，08年、09年，經(jīng)濟(jì)急速回落的時(shí)候，恰恰也是重工業(yè)急速下降的時(shí)候，后來(lái)的復(fù)蘇也是重工業(yè)的這種復(fù)蘇和實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)。這樣一個(gè)結(jié)構(gòu)，實(shí)際上剛才已經(jīng)講到了，不可持續(xù)，因?yàn)橘Y源環(huán)境的壓力、代價(jià)太大了。怎么去調(diào)，怎么去處理好三者的關(guān)系，確實(shí)是決策當(dāng)中有難點(diǎn)，是兩難的問(wèn)題。當(dāng)然，現(xiàn)在從宏觀政策上，強(qiáng)調(diào)其靈活性、針對(duì)性，目前主要是針對(duì)第三個(gè)問(wèn)題，就是物價(jià)上漲的矛盾。
這三個(gè)問(wèn)題，我首先要講經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問(wèn)題。影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的，最大的不確定性就是外部環(huán)境的不確定性。跟08年、09年相比，不確定性是增加的，甚至是比金融危機(jī)之前和危機(jī)的過(guò)程當(dāng)中，不確定性還要大。首先就是歐債危機(jī)的問(wèn)題，今年的8月份逐步的暴露出了歐債危機(jī)的問(wèn)題，希臘、意大利、葡萄牙、西班牙這些歐洲的國(guó)家，出現(xiàn)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)的問(wèn)題，危機(jī)已經(jīng)從私人部門(mén)，從私人的債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)移到公共債務(wù)危機(jī)。我想歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的處理問(wèn)題并非那么簡(jiǎn)單，我剛剛從法國(guó)回來(lái)，跟法國(guó)的財(cái)政和工業(yè)部就在討論歐洲的債務(wù)危機(jī)的問(wèn)題，當(dāng)然，是在學(xué)術(shù)層面的討論。特別是歐洲之間的，歐盟成員國(guó)之間的財(cái)政政策協(xié)調(diào)的問(wèn)題，但是協(xié)調(diào)起來(lái)談何容易??？時(shí)間的關(guān)系，這里不展開(kāi)了。
美國(guó)復(fù)蘇緩慢，日本我認(rèn)為是存在著中期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，比如說(shuō)我們現(xiàn)在爆發(fā)出來(lái)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，希臘的債務(wù)總額占GDP的總額140%，意大利是120%，日本的債務(wù)總額是GDP的220%，但是日本的債務(wù)總額當(dāng)中，外國(guó)的投資者持有的只有不到5%，這是日本在220%的債務(wù)負(fù)擔(dān)的條件下，財(cái)政仍然有可持續(xù)性的重要原因。但是，我前天剛從日本回來(lái)，參與討論日本的中期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，很多日本的專家認(rèn)為，短期內(nèi)不會(huì)出問(wèn)題，但是中期有可能出問(wèn)題。
比如說(shuō)，我們?cè)O(shè)想一下，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，五年之后可能會(huì)有效果，我們講美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要是調(diào)整家庭的負(fù)債關(guān)系。就是過(guò)去負(fù)債消費(fèi)的模式難以持續(xù)下去了，要調(diào)家庭的資產(chǎn)負(fù)債表，這個(gè)調(diào)整的周期需要5-10年，5-10年之后，如果是爆發(fā)日本的債務(wù)危機(jī)的話，那么這種中長(zhǎng)期的世界經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)就會(huì)有更多的不確定性。還有新興經(jīng)濟(jì)體的負(fù)債危機(jī)的問(wèn)題，包括了中國(guó)CPI連續(xù)三個(gè)月的下降，這是比較好的勢(shì)頭。而印度、巴西的通脹壓力很大，這些國(guó)家的CPI超過(guò)了10%。這種影響對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)體的影響也是一個(gè)重要的因素。我為什么講這是“比較重要”的因素呢？而不是夸大它是最重要的因素呢？因?yàn)閷?duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)生影響的主要是三架馬車(chē)，投資、消費(fèi)和進(jìn)出口，我講的是“進(jìn)出口”對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)。就是出口減去進(jìn)口之后，凈出口。中國(guó)對(duì)外的凈出口，對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)，高的時(shí)候，如GDP增速是在10%-11%的時(shí)候，凈出口是占到了2.5%百分點(diǎn)，不會(huì)超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)。大家都在講中國(guó)經(jīng)濟(jì)，是靠投資、出口來(lái)拉動(dòng)的，實(shí)際上我們看凈出口對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，最多是2.5百分點(diǎn)。當(dāng)然，我們對(duì)外的依存度很高，達(dá)到70%的對(duì)外的經(jīng)濟(jì)依存度。進(jìn)出口對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)，應(yīng)該說(shuō)在歷史上最高的是2.5個(gè)百分點(diǎn)，占到了GDP的20%。所以我講，像歐債這種外部環(huán)境的影響，對(duì)中國(guó)是比較重要的一個(gè)因素。今年1-10月份，我們的出口增速是24%，好于預(yù)期。比去年的全年的出口總額還要高，明年繼續(xù)分析的話，由于世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不確定性的增加，也很難估計(jì)，我大膽地預(yù)測(cè)一下，明年的出口情況絕對(duì)不像今年這樣20%多的增速，估計(jì)會(huì)是在15%左右的增速。這是影響GDP增速最主要的問(wèn)題，就是外部的不確定性。
我講處理三個(gè)關(guān)系，第二個(gè)是結(jié)構(gòu)調(diào)整。其實(shí)結(jié)構(gòu)調(diào)整當(dāng)中，大家可能也聽(tīng)說(shuō)了，最重要的一個(gè)政策，或者說(shuō)是最值得關(guān)注的就是中國(guó)要發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。改革開(kāi)放30年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的邏輯是不同的時(shí)期出現(xiàn)不同的高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)群，以重工業(yè)化發(fā)展的高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)群來(lái)講，有兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是資源環(huán)境的問(wèn)題，第二個(gè)是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用是在減弱的。下一輪的高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)群是什么？我想戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)就將肩負(fù)起高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性接替的責(zé)任。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，外國(guó)的朋友可能不太清楚，中國(guó)要發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料、新能源汽車(chē)等七個(gè)產(chǎn)業(yè)，本人是制定戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國(guó)務(wù)院決定和有關(guān)規(guī)劃的，參與了起草工作。這七個(gè)產(chǎn)業(yè)又分為兩類，一個(gè)是支柱產(chǎn)業(yè)，一個(gè)是先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。
支柱產(chǎn)業(yè)就是未來(lái)的十年當(dāng)中，有可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)規(guī)模比較快的增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，比如說(shuō)一個(gè)產(chǎn)業(yè)其增加值占GDP的比例超過(guò)3%的話，稱之為“支柱產(chǎn)業(yè)”。預(yù)計(jì)到2015年這七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占GDP的比例達(dá)到8%，到2020年達(dá)到15%，09年剛起步的時(shí)候是3.8%，2010年估計(jì)是4%左右。七大產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，分成24個(gè)重點(diǎn)方向，包括了高效節(jié)能、先進(jìn)環(huán)保、新能源循環(huán)利用、電子核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高端軟件和新型信息服務(wù)。生物當(dāng)中是包括了四塊，生物醫(yī)藥、生物醫(yī)學(xué)工程、生物農(nóng)業(yè)、生物制造。在高端制造裝備當(dāng)中是五塊，是衛(wèi)星通訊、海洋制造等。新能源包括了核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能等。新材料是包括了先進(jìn)的結(jié)構(gòu)材料、復(fù)合材料等。中國(guó)的七大領(lǐng)域，24個(gè)重點(diǎn)方向，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，是靠增量來(lái)推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
第二個(gè)就是存量的優(yōu)化，在中國(guó)現(xiàn)在形成了大量的生產(chǎn)能力，外部需求的下降，GDP的減速，很明顯的就是生產(chǎn)能力過(guò)剩的問(wèn)題，即產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題?，F(xiàn)在可以看到傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中沒(méi)有一個(gè)是不過(guò)剩的，我們210個(gè)產(chǎn)品，全球產(chǎn)量第一，產(chǎn)能過(guò)剩。對(duì)于這樣一些產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)重組，淘汰落后生產(chǎn)能力，顯然是一個(gè)必然的選擇。
我想在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，還要關(guān)心一個(gè)問(wèn)題，就是能源的約束和實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)，作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的突破口。大家知道，在十二五時(shí)期，中國(guó)的節(jié)能減排的目標(biāo)是單位GDP能耗5年內(nèi)下降16%，單位GDP的二氧化碳排放5年內(nèi)下降17%，還有其他的污染物，像COD，二氧化硫，氮氧化物和氨氮等主要的污染物下降10%。在十一五時(shí)期制定了單位GDP能耗下降20%的目標(biāo)，完成了17.1%。為什么要把節(jié)能減排目標(biāo)作為經(jīng)濟(jì)調(diào)整的突破口？就拿工業(yè)而言，我們的工業(yè)占全社會(huì)能耗的70%，十一五節(jié)能減排的目標(biāo)基本完成，減排是超額完成，節(jié)能是基本完成。實(shí)現(xiàn)節(jié)能有三個(gè)途徑：一是技術(shù)節(jié)能，二是結(jié)構(gòu)節(jié)能，三是制度節(jié)能。就是這樣三個(gè)途徑。十一五時(shí)期，主要是靠技術(shù)節(jié)能，技術(shù)節(jié)能當(dāng)中采取的政策手段，我們進(jìn)行了后評(píng)估，其政策手段主要是靠淘汰落后生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)了裝備的大型化來(lái)完成的。十二五我們還有沒(méi)有大規(guī)模淘汰落后生產(chǎn)能力的潛力？當(dāng)然，還有一定的淘汰落后生產(chǎn)能力的空間，但是絕對(duì)不像十一五這么簡(jiǎn)單。
這就意味著什么？你要完成節(jié)能減排的目標(biāo)，必須要靠另外兩個(gè)途徑，就是要實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)節(jié)能才行。就是把重化工業(yè)壓下來(lái)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)上去，附加值提上去，這是結(jié)構(gòu)節(jié)能的核心內(nèi)容。否則你十二五的目標(biāo)是完不成的。也就是說(shuō)，要靠節(jié)能減排這個(gè)目標(biāo)的推動(dòng)實(shí)現(xiàn)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。這是一個(gè)非常重要的判斷，就是十二五中國(guó)的產(chǎn)業(yè)會(huì)變成什么樣？發(fā)展成什么樣？我想結(jié)構(gòu)節(jié)能這個(gè)政策，實(shí)現(xiàn)倒逼機(jī)制，是實(shí)現(xiàn)節(jié)能的重要的因素。這是一個(gè)非常重要的因素，怎么樣去把能源和資源的約束傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)方面？傳導(dǎo)到實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方面？我想還有非常大的挑戰(zhàn)。我剛才講到，中國(guó)的GDP現(xiàn)在是處在一個(gè)逐級(jí)下降的過(guò)程。我覺(jué)得，我們不能對(duì)GDP過(guò)于敏感，過(guò)去GDP是太高了，增速太高了，當(dāng)很多人都在批評(píng)地方政府GDP沒(méi)上，其實(shí)中央政府對(duì)于GDP的擔(dān)心在很多部門(mén)當(dāng)中也存在。比如說(shuō)我剛才所說(shuō)的結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題，需要付出經(jīng)濟(jì)減速的代價(jià)，可持續(xù)發(fā)展就是需要付出一定的代價(jià)，就需要把GDP適度的減下來(lái)。實(shí)際上我們現(xiàn)在對(duì)于增速的認(rèn)識(shí)，到現(xiàn)在還是有不同的看法，在很多的部門(mén)和地方上是非常關(guān)注GDP，關(guān)注其能不能實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在判斷GDP增速下降，它是不是一個(gè)正確的下降方向，合理的下降方向的時(shí)候，主要是看GDP的下降是不是伴隨著結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，是不是伴隨著居民收入的提高和城鄉(xiāng)差距的縮小，是不是伴隨著區(qū)域的平衡發(fā)展。如果是這幾個(gè)指標(biāo)得到相應(yīng)的改善，那么GDP下降的代價(jià)就是值得的，是朝著好的方向在發(fā)展。
從今年的情況來(lái)看，我可以跟大家講，城鄉(xiāng)收入差距的問(wèn)題，現(xiàn)在看是有所改善，農(nóng)村居民的收入水平增長(zhǎng)的速度是高于城市居民收入增長(zhǎng)的速度。中西部地區(qū)的GDP增速明顯的快于東部地區(qū)的GDP增速。但是很遺憾的是，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并沒(méi)有得到相應(yīng)的改善，比如說(shuō)今年的1-9月份，我們電力增長(zhǎng)是13%，遠(yuǎn)高于GDP的增速。我不點(diǎn)有些地區(qū)的名字，有些地方電力增長(zhǎng)將近40%，這還不是最高的，還有最高的，是達(dá)到60%的電力增長(zhǎng)。這樣我們的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，靠重化拉動(dòng)的這種方式并沒(méi)有得到相應(yīng)的變化。所以，靠能源約束和實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)，應(yīng)該作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的突破口和政策的重要抓手。為什么講能源約束呢？這是現(xiàn)在實(shí)際上在考慮的一個(gè)政策，十二五規(guī)劃當(dāng)中有一句話，就是“實(shí)現(xiàn)能源消費(fèi)總量控制”，要把能源消費(fèi)總量控制作為一個(gè)重要的政策推動(dòng)下去。因?yàn)閯偛盼抑v到，十一五時(shí)期，雖然我們的單位GDP能耗明顯下降，但是能耗的總量仍然是很大、增長(zhǎng)很快，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)沒(méi)有得到改善，特別是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒(méi)有得到改善。那么就需要有一個(gè)更加有效的政策，把能源約束的問(wèn)題，傳導(dǎo)到調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上，實(shí)現(xiàn)能源消費(fèi)總量的控制。如何控制？現(xiàn)在看還有相當(dāng)大的政策上的挑戰(zhàn)性，我本人是比較主張控制是“控”，但是要控化石能源增量，而不是控能源消費(fèi)的總量。這樣既有利于非化石能源的發(fā)展，同時(shí)也彌補(bǔ)能源消費(fèi)總量的控制過(guò)于行政化而導(dǎo)致出現(xiàn)一些問(wèn)題。我想這是產(chǎn)業(yè)方面的一個(gè)非常重要的變化。
三個(gè)關(guān)系的最后一個(gè)問(wèn)題，就是物價(jià)上漲的問(wèn)題。現(xiàn)在控制物價(jià)已經(jīng)看到了比較好的效果，但是我們要分析，造成物價(jià)上漲的主要原因是什么？無(wú)非是三大原因，成本推動(dòng)性、流動(dòng)性過(guò)剩、還有輸入性通脹造成的。從目前來(lái)看，前兩個(gè)因素是造成CPI上漲最關(guān)鍵的因素，成本推動(dòng)和流動(dòng)性過(guò)剩，完全的成本推動(dòng)的話，調(diào)物價(jià)的手段幾乎就沒(méi)有了。就是現(xiàn)在通過(guò)控制流動(dòng)性，增加供給等等使CPI出現(xiàn)了下降。如果是成本推動(dòng)性是造成物價(jià)上漲的主要原因，物價(jià)問(wèn)題就不是一個(gè)短期的問(wèn)題，可能是具有中長(zhǎng)期意義的，也就是說(shuō)，物價(jià)保持在一個(gè)上漲的態(tài)勢(shì)，可能是一個(gè)長(zhǎng)期性的態(tài)勢(shì)，不是一個(gè)短期的現(xiàn)象。盡管我們今年7月份以后出現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)月的CPI下降，但是還沒(méi)有完成，還不可能達(dá)到年初時(shí)預(yù)期調(diào)控的目標(biāo)，就是CPI控制在4%以內(nèi)，這個(gè)目標(biāo)是不可能完成的。當(dāng)然，在關(guān)注CPI的同時(shí)，現(xiàn)在還有一個(gè)中長(zhǎng)期的問(wèn)題，就是能源、資源、價(jià)格及其形成機(jī)制的改革。實(shí)際上我們要找窗口期，能源、資源價(jià)格的矛盾，現(xiàn)在來(lái)看是已經(jīng)過(guò)不去了。比如說(shuō)電價(jià)問(wèn)題，煤價(jià)上漲，電力企業(yè)虧損。很多地方今年缺電的形勢(shì)嚴(yán)峻，很多都是缺電量，不缺容量，有發(fā)電的電力，但是沒(méi)有發(fā)電的積極性，價(jià)格倒掛造成的，還有缺水等問(wèn)題造成的容量也缺了。因此，能源、資源價(jià)格及其形成機(jī)制的改革，是一個(gè)刻不容緩的問(wèn)題。我認(rèn)為在能源、資源價(jià)格及其形成機(jī)制的改革方面，電價(jià)的改革、天然氣的改革、成品油價(jià)格形成機(jī)制的改革，是最緊迫的三個(gè)方面。怎么改，這里就不展開(kāi)了，這是影響宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)一個(gè)非常重要的因素。
我們?cè)購(gòu)娜齻€(gè)方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和物價(jià)上漲三個(gè)關(guān)系來(lái)看，當(dāng)前比較多的是關(guān)注在控制物價(jià)上漲，管理好通脹預(yù)期。實(shí)際上CPI已經(jīng)下來(lái)了，再指望它進(jìn)一步的下滑，當(dāng)然還有一定的空間，但是我想最主要的因素還是成本推動(dòng)性。再下一步的政策考慮的幾點(diǎn)（我個(gè)人的看法不代表機(jī)構(gòu)），要把結(jié)構(gòu)調(diào)整放在更加重要的位置上。大家擔(dān)心GDP還會(huì)進(jìn)一步的下來(lái)，我們預(yù)計(jì)樂(lè)觀一點(diǎn)是9%，悲觀一點(diǎn)的不同部門(mén)的預(yù)測(cè)是8.5%左右，估計(jì)明年的GDP增速的下行走勢(shì)在明年上半年就會(huì)結(jié)束了，消費(fèi)可能會(huì)起來(lái)。我剛才所講的房地產(chǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中的作用是相當(dāng)大的，今年的1000萬(wàn)套的保障房開(kāi)工，對(duì)于支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是作用很大的，沒(méi)有這1000萬(wàn)套的保障性住房，經(jīng)濟(jì)的下行還會(huì)更加明顯一點(diǎn)。明年如果是保持8.5%-9%的增速，我們的經(jīng)濟(jì)是完全可以承受的，而且應(yīng)該把結(jié)構(gòu)調(diào)整這樣一個(gè)問(wèn)題提到日程上來(lái)。十二五的主線就是加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，我們的結(jié)構(gòu)調(diào)整上還沒(méi)有很明顯的進(jìn)展，上半年我們講工業(yè)能耗、電耗增長(zhǎng)得非?？?。我想處理三者的關(guān)系時(shí)，在通脹、物價(jià)上漲的問(wèn)題有所緩解的前提下，結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)該放到更加重要的位置上。
謝謝大家！講的不對(duì)的地方歡迎批評(píng)。
主持人：我非常感謝馮博士，講得非常好，剛才他從中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在所處的階段的特點(diǎn)做了深入闡述，對(duì)整個(gè)的宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和形勢(shì)走向做了梳理，幫助我們把握了當(dāng)前整個(gè)經(jīng)濟(jì)的難點(diǎn)、重點(diǎn)的問(wèn)題。后面他專門(mén)就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，突破口以及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，做了專門(mén)的論述，對(duì)我們當(dāng)前認(rèn)識(shí)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)、認(rèn)識(shí)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走向非常有幫助。今年的經(jīng)濟(jì)我也是感覺(jué)看不清、看不懂，有時(shí)候我也是看來(lái)看去不想看，不想跟了，但是馮博士他們不行，他們要給國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)出主意、當(dāng)參謀，他們還是要把這個(gè)問(wèn)題研究清楚。最后我們?cè)僖詿崃业恼坡暩兄x馮博士帶來(lái)的精彩演講！
下面請(qǐng)出第二位演講嘉賓，中糧糧油有限公司副總經(jīng)理兼油脂油料部總經(jīng)理王印基先生。他演講的題目是“中國(guó)油脂油料產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展展望”，有請(qǐng)王印基先生。
主題演講2：中國(guó)油脂油料產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)
演講嘉賓：中糧糧油有限公司副總經(jīng)理兼油脂油料部總經(jīng)理 王印基
(略)
主題演講3：馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)業(yè)發(fā)展展望
演講嘉賓：馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)（MPOC）營(yíng)銷(xiāo)與市場(chǎng)拓展總監(jiān) Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed
主持人：中國(guó)是世界上最大的棕櫚油進(jìn)口國(guó)之一，消費(fèi)的棕櫚油主要是依靠進(jìn)口，馬來(lái)西亞又是全球最大的棕櫚油出口國(guó)之一，馬來(lái)西亞棕櫚油的產(chǎn)業(yè)的出口發(fā)展對(duì)我們非常的重要，我們今天非常榮幸的邀請(qǐng)到了馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)營(yíng)銷(xiāo)與市場(chǎng)拓展總監(jiān)Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed，就馬來(lái)西亞棕櫚油發(fā)展的展望發(fā)表主題演講。Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed畢業(yè)于加拿大布蘭登大學(xué)，主修經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)，擁有25年棕櫚油從業(yè)經(jīng)歷，早年任職于菲爾德市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等公司和機(jī)構(gòu)，并擔(dān)任多家私營(yíng)企業(yè)的顧問(wèn)。掌聲有請(qǐng)F(tuán)audzy Asrafudeen Sayed Mohamed先生。
馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)營(yíng)銷(xiāo)與市場(chǎng)拓展總監(jiān)Faudzy Asrafudeen Sayed Mohamed：
（譯）
首先祝大家早上好！代表馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)，我想衷心的感謝主辦方邀請(qǐng)我們來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)。我們確實(shí)非常有幸受到邀請(qǐng)，在現(xiàn)場(chǎng)尊敬的各位來(lái)賓面前做這個(gè)報(bào)告。好，我的報(bào)告主要是給大家介紹一下馬來(lái)西亞棕櫚油的行業(yè)展望，在我正式開(kāi)始之前，我有一個(gè)很短的視頻，希望通過(guò)視頻向各位展示一下馬來(lái)西亞的棕櫚油然后再開(kāi)始我的演講。謝謝！
（VCR視頻）
我的報(bào)告，總共是四大塊，首先是帶來(lái)我們?nèi)虻挠椭土系默F(xiàn)狀，然后再看一下馬來(lái)西亞棕櫚油的產(chǎn)業(yè)，還有我們面臨的挑戰(zhàn)。
首先是我國(guó)的油脂油料的現(xiàn)狀。總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在人們也會(huì)有一些不確定性，如何保持長(zhǎng)期的糧食安全、可持續(xù)性，以及消費(fèi)的持續(xù)性，仍然是有不確定性的擔(dān)憂。其實(shí)我們現(xiàn)在消費(fèi)量越來(lái)越高，所以對(duì)于我們的油脂油料來(lái)說(shuō)，要綜合的考慮一些全球市場(chǎng)的復(fù)雜因素，包括了環(huán)保因素、土地因素，莊稼的單產(chǎn)、政策等等，以及一些地緣政治的因素，我們所做的一些工作，以及歐債危機(jī)。最近的油脂油料相關(guān)的植物油行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)之一，就是如何繼續(xù)的在再接再厲保證我們的增長(zhǎng)，使我們的相關(guān)供應(yīng)能夠持續(xù)的保證，滿足未來(lái)可能會(huì)達(dá)到90億的人口。棕櫚油將是一個(gè)合理的選擇，是消費(fèi)者一個(gè)很好的選擇，它的供應(yīng)鏈在全球還是比較穩(wěn)健的?？紤]到棕櫚油的特征，包括了相關(guān)的特點(diǎn)，我們使用比較少的面積就能夠獲得很大的產(chǎn)出，所以棕櫚油確實(shí)是應(yīng)對(duì)糧食安全很好的手段，對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)很強(qiáng)勁的支撐。
這張幻燈片，不管我在哪里做報(bào)告，都要播放這張幻燈片，它對(duì)我有著特殊的意義，因?yàn)榭梢悦枋鋈虻挠椭土闲袠I(yè)的現(xiàn)狀。全球是有160多個(gè)國(guó)家但是只有少數(shù)的幾個(gè)國(guó)家能夠被稱為是進(jìn)出口國(guó)。大多數(shù)紅色標(biāo)注出來(lái)的就是這些進(jìn)出口國(guó)。對(duì)于油脂油料的進(jìn)出口國(guó)，主要是來(lái)自于兩個(gè)地區(qū)，一個(gè)是亞太區(qū)，一個(gè)是美洲主要是大豆油。在這里比較有趣的，是最近根據(jù)我們研究的結(jié)論發(fā)現(xiàn)，可能在不遠(yuǎn)的將來(lái)，這些進(jìn)出口國(guó)，特別是在美洲的凈出口國(guó)，可能會(huì)轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國(guó)。因?yàn)檫@些國(guó)家的儲(chǔ)備資源的原因，是資源在下降。另外是對(duì)于他們刺激的產(chǎn)出，是由于國(guó)內(nèi)的使用，其實(shí)國(guó)內(nèi)的消耗是比較大的，所以國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)無(wú)法支撐國(guó)內(nèi)的消耗，只能轉(zhuǎn)向進(jìn)口。對(duì)于凈進(jìn)口國(guó)來(lái)說(shuō)，是希望進(jìn)一步的穩(wěn)固油脂油料相關(guān)的供應(yīng)，所以對(duì)于油脂油料在未來(lái)的這些國(guó)家的需求仍然強(qiáng)勁。油脂油料的單產(chǎn)和消費(fèi)進(jìn)行對(duì)比，從幾個(gè)國(guó)家拿到的例子可以看到，毫無(wú)疑問(wèn)油脂油料的消耗是超過(guò)了產(chǎn)出，棕櫚油來(lái)說(shuō)這是一個(gè)非常好的替代選擇，去彌補(bǔ)這種相關(guān)的供小于求的狀況。
接下來(lái)我們?cè)倏匆幌赂鶕?jù)地區(qū)劃分的2010年的油脂消費(fèi)，對(duì)于全球80%的食用油來(lái)說(shuō)是菜籽油、葵花籽油，包括了相關(guān)的大豆油等等，其中55%的消費(fèi)需求是來(lái)自于亞洲。亞洲確實(shí)是主導(dǎo)了全球油脂類產(chǎn)品的消費(fèi)情況，中國(guó)和印度是其中兩個(gè)最大的消費(fèi)國(guó)，由于人口的增長(zhǎng)和人們的生活水平的提高，可以預(yù)測(cè)在不遠(yuǎn)的將來(lái)，亞洲地區(qū)將成為主要的驅(qū)動(dòng)地區(qū)，來(lái)推動(dòng)油脂類需求的走強(qiáng)。另外一些國(guó)家的接近性，包括了亞洲地區(qū)也是油脂油料大的生產(chǎn)國(guó)。我認(rèn)為棕櫚油的產(chǎn)品在不遠(yuǎn)的將來(lái)的需求將會(huì)非常的強(qiáng)勁。
在大多數(shù)國(guó)家來(lái)說(shuō)，尤其是一些發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，我們看一下油脂的人均消費(fèi)，現(xiàn)在總的來(lái)說(shuō)對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的人均消費(fèi)水平仍然是低于發(fā)達(dá)國(guó)家，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家是有這樣的潛力進(jìn)一步的提高油脂類的人均消費(fèi)。對(duì)于棕櫚油以及它的營(yíng)養(yǎng)、功能和效果是非常好的，棕櫚油也將會(huì)是很好的手段，幫助我們進(jìn)一步的提高發(fā)展中國(guó)家人均消費(fèi)量的提高。
下面是需求的預(yù)測(cè)，正如我們所看到的，其實(shí)每五年都是有2000萬(wàn)噸的增長(zhǎng)，到2016-2020年之間，總的油脂的需求，根據(jù)我們的預(yù)測(cè)將會(huì)達(dá)到1億8400萬(wàn)噸，根據(jù)需求的增長(zhǎng)，也可以看到一些支撐的因素在推動(dòng)，由于很多的棕櫚油的生產(chǎn)商不光是在亞洲，也打入了其他的一些地區(qū)。其中有兩個(gè)很重要的支撐地區(qū)，幫助我們實(shí)現(xiàn)到2020年的預(yù)測(cè)產(chǎn)量，我們認(rèn)為是非洲和南美將會(huì)是接下來(lái)兩個(gè)增長(zhǎng)的相關(guān)種植的目的地。
接下來(lái)看一下油脂的全球產(chǎn)量。85%的食用油是由菜籽油、葵花籽油和棕櫚油組成的，過(guò)去最快的增長(zhǎng)是在棕櫚油這里實(shí)現(xiàn)的，而對(duì)于其他的類型的油料來(lái)說(shuō)是有各種類型的增長(zhǎng)。馬來(lái)西亞和印度尼西亞是成為了全球最大的兩個(gè)生產(chǎn)國(guó)之一，對(duì)于全國(guó)的生產(chǎn)棕櫚油是占到的90%的產(chǎn)能，這是一個(gè)很好的產(chǎn)出。對(duì)于全球的油脂出口來(lái)說(shuō)，棕櫚油在相關(guān)的出口需求的增速也非常高，除此之外，由于棕櫚油在其他的一些生產(chǎn)國(guó)也實(shí)現(xiàn)了發(fā)展，包括了在非洲和南美，將會(huì)是下一個(gè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的目的國(guó)，所以需求走強(qiáng)。除此之外，還有其他的棕櫚油的生產(chǎn)國(guó)，也打入了外國(guó)的市場(chǎng)，所以棕櫚油的需求將會(huì)持續(xù)的走高。
另外是主要的油脂油料出口的趨勢(shì)，棕櫚油的增長(zhǎng)趨勢(shì)是非常明顯，由于我們的食品業(yè)和工業(yè)的使用的驅(qū)動(dòng)，馬來(lái)西亞和印度尼西亞是兩大生產(chǎn)國(guó)，對(duì)于其他的發(fā)展中國(guó)家，特別是亞洲國(guó)家也是做出了很大的貢獻(xiàn)。而人口的增長(zhǎng)也是很明顯的因素。
女士們、先生們：
我開(kāi)始的時(shí)候，也講到了2050年全球的人口可能會(huì)達(dá)到90億的規(guī)模，可以看到每年的人口的增量是達(dá)到了7000-800萬(wàn)人，可以說(shuō)油脂油料每年也會(huì)增長(zhǎng)400-700萬(wàn)噸的規(guī)模，這就意味著每年會(huì)增長(zhǎng)500萬(wàn)噸的大豆油，可能會(huì)有1000萬(wàn)公畝的耕地才能滿足這樣的需求，這對(duì)于棕櫚油來(lái)說(shuō)也是很好的增長(zhǎng)的動(dòng)力。2020年的種植面積也是這樣的人均種植面積也會(huì)有明顯的下降。我們相信在未來(lái)的中國(guó)和印度的人口也會(huì)不斷的增加，僅僅中國(guó)和印度的人口增加就可以支撐我們棕櫚油和油脂油料行業(yè)的增加，更不用說(shuō)其他的國(guó)家的人口也是不斷的攀升。與此同時(shí)，我們還要解決人均耕地面積的不斷的下降，一個(gè)解決的方案，是要把油脂油料的產(chǎn)出量要不斷的增加，只有把產(chǎn)出量增加，才能在全球范圍內(nèi)真正的滿足人口的增長(zhǎng)和其他消費(fèi)需求的增加。
接下來(lái)介紹我們馬來(lái)西亞棕櫚油行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。首先回顧一下歷史，其實(shí)馬來(lái)西亞的棕櫚油的行業(yè)也是在1870年的時(shí)候，由英國(guó)的殖民者由西非把棕櫚的植物帶到了馬來(lái)西亞，一開(kāi)始只是作為一個(gè)裝飾的植物，1917年馬來(lái)西亞政府大量的倡導(dǎo)商業(yè)種植，之后馬來(lái)西亞逐步的擴(kuò)大種植面積。在馬來(lái)西亞現(xiàn)在總共是485萬(wàn)公頃的種植面積，占到近15%的土地面積。其實(shí)，全球的40%的棕櫚油的產(chǎn)量是在馬來(lái)西亞，46%的全球的棕櫚油貿(mào)易也是來(lái)自于馬來(lái)西亞。現(xiàn)在棕櫚油行業(yè)在馬來(lái)西亞創(chuàng)造了57萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，馬來(lái)西亞一個(gè)國(guó)家就生產(chǎn)了12%的全球的植物油。剛才介紹了棕櫚油的出口量我們占到了46%，在全球的油脂油料棕櫚油品種當(dāng)中馬來(lái)西亞占到了65%。過(guò)去四年的創(chuàng)收是達(dá)到了180多億美元的規(guī)模，現(xiàn)在是棕櫚油是在全球150多個(gè)國(guó)家出口。我們相信棕櫚油對(duì)于將來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和政治的穩(wěn)定都會(huì)有很大的作用。
從這個(gè)趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，我們也是會(huì)不斷的增加棕櫚油的種植面積，但也受到了一些限制，《森林保護(hù)法》的約束，導(dǎo)致我們不可能再加大棕櫚油的種植面積?，F(xiàn)在是不斷的開(kāi)拓海外的市場(chǎng)，在非洲也是建立了合資的企業(yè)，把我們的種植園林開(kāi)拓到海外的市場(chǎng)。另外是南美也有一些合作的機(jī)會(huì)，可以看到馬來(lái)西亞的很多公司入住到了南美的市場(chǎng)，開(kāi)拓那里的棕櫚油種植園的面積。隨著整個(gè)的種植面積的增加，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)量也是在不斷的增加，可以看到各個(gè)國(guó)家是越來(lái)越多的使用棕櫚油，我們相信整個(gè)棕櫚油的出口，整個(gè)的產(chǎn)量，整個(gè)的輸出也會(huì)越來(lái)越多?？梢钥吹?，我們馬來(lái)西亞的棕櫚油的整個(gè)企業(yè)，60%是私人企業(yè)，26%是政府，還有剩下14%都是一些很小的種植園的園主。還有一些工廠、精煉工廠，或者是油脂化合物的產(chǎn)量，還有一些棕櫚油是用在生物燃料，達(dá)到了100多萬(wàn)噸。
說(shuō)到棕櫚油，對(duì)于馬來(lái)西亞政府來(lái)說(shuō)這是非常重要的一個(gè)收入來(lái)源，我們可以看到出口的整個(gè)在過(guò)去的十年當(dāng)中，也是在GDP當(dāng)中占到了非常大的比例。這張圖就是我們的棕櫚油的出口收益和GDP的比例，基本上是7%-8%左右。這也是意味著整個(gè)的棕櫚油的行業(yè)，也會(huì)帶動(dòng)其他行業(yè)的發(fā)展。另外，馬來(lái)西亞的棕櫚油也是占到了全球的油脂油料的供應(yīng)當(dāng)中的11%。對(duì)于馬來(lái)西亞來(lái)說(shuō)，我們剛才也是講到了馬來(lái)西亞的公司，其實(shí)是在其他的國(guó)家開(kāi)始有這些棕櫚油的莊園，所以跟馬來(lái)西亞相關(guān)的總體產(chǎn)量是超過(guò)了10%的比例。剛才講到了馬來(lái)西亞的棕櫚油出口到了150多個(gè)國(guó)家了，包括了在土耳其、歐洲、美洲，與此同時(shí)，把我們的一些銷(xiāo)售的網(wǎng)絡(luò)，在各個(gè)大洲都已經(jīng)生根發(fā)芽了。不光是出口，在各地都是建立了加工的企業(yè)。在這個(gè)表格當(dāng)中，可以看到對(duì)于馬來(lái)西亞來(lái)說(shuō)，十大重要的出口國(guó)，當(dāng)然最大的出口國(guó)就是中國(guó)了。我們相信中國(guó)還會(huì)在近期增加對(duì)于馬來(lái)西亞棕櫚油的進(jìn)口。
這里，我們馬來(lái)西亞的棕櫚油行業(yè)當(dāng)中，我們也是有一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃。從第一天發(fā)展我們棕櫚油的行業(yè)開(kāi)始，就一直采用相關(guān)的最佳實(shí)踐的方法，希望在發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中是有一個(gè)良性的發(fā)展。比如說(shuō)我們是采用或者說(shuō)是推薦了相關(guān)的最佳實(shí)踐方法，特別是在農(nóng)業(yè)、管理方面，包括了不允許有任何的燃燒，希望采取一些天然的燃料，還有使用一些可控、可循環(huán)的方式。另外是制定了相關(guān)的法律法規(guī)，包括了土地方面的規(guī)定。由于這些法律法規(guī)，對(duì)于我們馬來(lái)西亞棕櫚油行業(yè)來(lái)說(shuō)，使得我們的所有這些行業(yè)來(lái)說(shuō)都知道這是一個(gè)透明的行業(yè)。我們也認(rèn)為在棕櫚油行業(yè)當(dāng)中，我們要作為一個(gè)典范，來(lái)很好的進(jìn)行規(guī)范。
當(dāng)然，我們現(xiàn)在越來(lái)越關(guān)注各方面的問(wèn)題，包括了一些西方的非政府組織，也是來(lái)考慮社會(huì)的發(fā)展，環(huán)境的保護(hù)，可持續(xù)的發(fā)展。我覺(jué)得西方社會(huì)對(duì)我們這個(gè)行業(yè)有一些扭曲的報(bào)告，其實(shí)馬來(lái)西亞已經(jīng)是在環(huán)境方面、社會(huì)方面，可持續(xù)方面采取了很?chē)?yán)格的政策。包括了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)定，比如說(shuō)相關(guān)的種植規(guī)定，還有一些循環(huán)利用，包括了一些零燃燒的規(guī)定等等。說(shuō)到社會(huì)責(zé)任方面，馬來(lái)西亞的政府，也是相關(guān)的立法來(lái)保證傳統(tǒng)的種植方法。而且可以看到，有近50萬(wàn)人是直接的從事棕櫚油行業(yè)。與此同時(shí)，我們也是盡量的減少對(duì)于農(nóng)村地區(qū)的影響，在相關(guān)的建筑物、學(xué)校和診所，是推廣棕櫚油的利用，相關(guān)知識(shí)的一些傳播。除了棕櫚油的種植以外，也是保護(hù)了整個(gè)的環(huán)境。比如說(shuō)保護(hù)生物的多樣性，還有整個(gè)河邊的生物種族。與此同時(shí)，保護(hù)整個(gè)野生動(dòng)物的生長(zhǎng)。還有相關(guān)的一些機(jī)構(gòu)，他們也是參與到了相關(guān)的這些保護(hù)的工作。包括了一些大學(xué)，還有棕櫚油委員會(huì)，是建立了我們的野生動(dòng)物救濟(jì)基金。所以，我們對(duì)于西方社會(huì)指責(zé)我們不保護(hù)環(huán)境，沒(méi)有采取相關(guān)的政策保持可持續(xù)的發(fā)展，我們對(duì)于這樣的扭曲報(bào)道是不認(rèn)可的，因?yàn)檫@方面我們做了很多的工作。
在馬來(lái)西亞可以看到整個(gè)的森林覆蓋率超過(guò)了56%，可以看到周邊的鄰國(guó)也也是采取了相類似的可持續(xù)發(fā)展的政策，可以看到跟西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比及我們的森林覆蓋率也是超過(guò)了他們。另外是溫室氣體排放的問(wèn)題，也是很多人經(jīng)常提到的問(wèn)題，溫室氣體的排放，主要是由于這些化學(xué)燃料造成的，而不是我們的棕櫚油行業(yè)造成的。我們的棕櫚油行業(yè)的碳排放在全球只占到了0.039%，而一些機(jī)構(gòu)是把我們作為了“替罪羊”。
對(duì)于這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，我們是面臨了兩大挑戰(zhàn)，一個(gè)是全球性的挑戰(zhàn)，一個(gè)是市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。全球的挑戰(zhàn)，是可以看到全球的人口是不斷的激增，這一點(diǎn)對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)是構(gòu)成了比較大的挑戰(zhàn)，對(duì)于我們的整個(gè)產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，我們可能是遇到了這樣一個(gè)挑戰(zhàn)，能不能增加整個(gè)的產(chǎn)量來(lái)支撐整個(gè)不斷增加的全球人口？我們的相關(guān)種植園，希望能夠在今后的棕櫚油種植當(dāng)中不斷的提高我們的產(chǎn)量。另外是食品安全方面的要求，也是不斷的提高。我們也是需要不斷的滿足這些要求的，因?yàn)槲覀冞^(guò)去十年的食品的需求，超出了食品的產(chǎn)出。剛才也有嘉賓講到了，由于城市化和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，收入的增加，人均的油脂油料的需求也會(huì)增加。與此同時(shí)，我們遇到了土地缺失和環(huán)保方面的壓力，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)我們遇到更多的壓力。在這種情況下，我們?cè)谕恋叵∪钡那闆r下，要不斷的增加棕櫚油的產(chǎn)出，來(lái)提高耕地的效率。現(xiàn)在也可以看到，由于整個(gè)的原油的價(jià)格不斷的增加，現(xiàn)在有些人是把食品變成生物燃料。這個(gè)也是在看今后會(huì)往哪個(gè)方向發(fā)展，我們也相信會(huì)有越來(lái)越多的生物燃料的需求。另外是看到了全球變暖、氣候變化帶來(lái)的壓力，這些變化對(duì)于我們的產(chǎn)量，包括了全球的其他的植物來(lái)說(shuō)都會(huì)造成這種影響。
對(duì)于我們國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，我們也是會(huì)有一些來(lái)自市場(chǎng)的壓力。一方面要不斷的加大我們的效率，不斷的增加附加值高的出口。也受到了一些關(guān)稅和非關(guān)稅的障礙，包括了可持續(xù)發(fā)展，包括了一些人會(huì)反對(duì)棕櫚油，為了保證國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)，一些保護(hù)主義的抬頭。剛才講到了要不斷的提高我們的研發(fā)能力，增加我們的產(chǎn)量，我們的效率，我們要有更多更高的產(chǎn)品去出口。我們要不斷的增加我們產(chǎn)出的效率。另外，我們也看到馬來(lái)西亞的土地的面積也是受到了限制，不可能無(wú)限制的拓展。在研究機(jī)構(gòu)方面，我們也做了很多的工作，比如說(shuō)對(duì)于棕櫚油的基因組進(jìn)行繪圖，包括了食用和非食用方面希望提高它的附加值。另外是希望提高產(chǎn)品的差異化，通過(guò)品牌的推動(dòng)打入更多的國(guó)外市場(chǎng)。另外是一些私人的棕櫚油的公司，也是積極的參與到我們的活動(dòng)當(dāng)中，希望能夠不斷的增加他們的產(chǎn)量，現(xiàn)在是有著長(zhǎng)足的進(jìn)步。對(duì)于我們馬來(lái)西亞相關(guān)的棕櫚油公司，無(wú)論是在種植方面，分銷(xiāo)方面，銷(xiāo)路方面，供應(yīng)鏈方面都是在不斷的增加。剛才也是講到了，對(duì)于馬來(lái)西亞的各個(gè)公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在也是不斷的改進(jìn)自己的產(chǎn)品。與此同時(shí)，也是希望更多的獲得這些農(nóng)業(yè)的耕地，當(dāng)然這是要在合法的條件下獲得的。
我們也可以看到，很多的公司有一些新的產(chǎn)品的種植。當(dāng)然，他們現(xiàn)在也是獲得了一些全球可持續(xù)發(fā)展的認(rèn)證，希望通過(guò)這樣的全球認(rèn)證更多的進(jìn)入到全球市場(chǎng)。總結(jié)來(lái)說(shuō)，世界的人口是不斷的增加，我們有更好的生活水平，更高的收入，就造成了我們的棕櫚油和其他的油脂油料產(chǎn)品的消費(fèi)需求的增加，但是耕地會(huì)比較短缺，由于人口的不斷增加，工業(yè)化的進(jìn)程和城市化的進(jìn)程，土地會(huì)不斷的縮小。另外是發(fā)展中國(guó)家的GDP不斷的增加，使食品和非食品消費(fèi)的領(lǐng)域不斷的增長(zhǎng)。全球的油脂油料的需求是不斷的增加，耕地面積又受到了限制，在這種情況下，我們要不斷的提高我們的產(chǎn)量，對(duì)于我們的棕櫚油更是如此。棕櫚油在成本方面是有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，還有產(chǎn)品的多樣性和營(yíng)養(yǎng)方面都是很好的替代品。在馬來(lái)西亞和阿根廷這些國(guó)家都有很好的出口，相信我們的這些出口公司可以很好的彌補(bǔ)這方面的缺口。
棕櫚油無(wú)論是食品安全和供應(yīng)方面都是很好的產(chǎn)品，馬來(lái)西亞的棕櫚油的行業(yè)，希望不斷的致力于服務(wù)全球的市場(chǎng)，在可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，有三個(gè)最為重要的環(huán)節(jié)，就是人、地球和利潤(rùn)。
非常感謝各位的傾聽(tīng)！
主題演講4：2012全球棕櫚油供求及價(jià)格展望
演講嘉賓：馬來(lái)西亞Ganling有限公司董事 林亞豐
主持人：大家上午好！
今天下午我們有兩節(jié)，第一節(jié)我來(lái)主持，我是浙江省永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理施建軍，這一節(jié)有兩名國(guó)際知名專家來(lái)演講，首先是有請(qǐng)馬來(lái)西亞Ganling有限公司的林亞豐先生，林先生曾經(jīng)擔(dān)任馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)委員會(huì)委員，他在這方面有很深的研究。我看到他的PPT數(shù)據(jù)很詳細(xì)，下面掌聲有請(qǐng)林亞豐先生。
林亞豐：
非常感謝主持先生的介紹。尊敬的各位來(lái)賓、女士們、先生們：
首先我想感謝大連商品交易所，感謝您熱情的邀請(qǐng)，邀請(qǐng)我參加今天下午的這節(jié)會(huì)議。對(duì)于第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)在廣州召開(kāi)，我想說(shuō)回到國(guó)際油脂油料大會(huì)再次來(lái)談棕櫚油我非常的開(kāi)心。大概35年前，當(dāng)我剛剛開(kāi)始這個(gè)行業(yè)的工作的時(shí)候，當(dāng)時(shí)棕櫚油僅僅是相對(duì)比較小的，是一種不被人了解的食用油。但是在過(guò)去的30多年來(lái)的發(fā)展，棕櫚油已經(jīng)成為了世界上第一大的食用油了。同時(shí)在超過(guò)130個(gè)國(guó)家被人們所消費(fèi)著。在2000年中期，隨著棕櫚油和相關(guān)的生物柴油的發(fā)展，棕櫚油正式進(jìn)入能源業(yè)，與能源業(yè)也有十分緊密的關(guān)系，目前棕櫚油不僅僅是用于食品行業(yè)了，與能源行業(yè)的關(guān)系也是日漸緊密，我也十分的榮幸看到這樣好的變革。對(duì)于十分有價(jià)值的棕櫚植物，棕櫚油的發(fā)展沿革，一開(kāi)始不為人知，現(xiàn)在已經(jīng)成為一種十分受歡迎的油品。覆蓋到了食品和能源，這是兩個(gè)跟我們的生活十分相關(guān)的行業(yè)，我感到十分的驕傲。
今天主要是介紹2012年的世界棕櫚油供應(yīng)和價(jià)格展望。
今天主要是關(guān)注到一些關(guān)鍵的棕櫚油方面的動(dòng)態(tài)，其對(duì)價(jià)格趨勢(shì)的潛在影響。所以我的演講主要有四個(gè)部分。首先是全國(guó)棕櫚油的生產(chǎn)和供應(yīng)的情況，會(huì)給大家介紹一下最新的供需局面。同時(shí)，一些未來(lái)數(shù)年的新興生產(chǎn)方面的趨勢(shì)也會(huì)講一下。第二點(diǎn)，是會(huì)談到氣候變化，不管是現(xiàn)在還是曾經(jīng)，棕櫚油因?yàn)闅夂虻淖兓瘞?lái)的影響。同時(shí)，也會(huì)分析當(dāng)前的氣候狀況對(duì)棕櫚油的供應(yīng)和生產(chǎn)的具體影響，我也會(huì)詳細(xì)的探討。我演講的第三部分，是關(guān)于生物柴油，生物柴油也是食用油需求方式當(dāng)中一個(gè)新興的推動(dòng)因素。最后是展望一下2012年的價(jià)格趨勢(shì)。
棕櫚油是全世界增長(zhǎng)最快的食用油，年均增長(zhǎng)率大概是每年8%左右，過(guò)去的10年一直保持這樣的增速。豆油與之相比，平均增速是5%左右。
我們?cè)?009年-2010年看到了低增速的情況，主要是由于氣候條件不佳造成的。但是，從2010年開(kāi)始，包括到2011年開(kāi)始，我們其實(shí)是有一個(gè)增速的反彈。今年，我們的產(chǎn)量將會(huì)是1500萬(wàn)噸，2011年有一個(gè)強(qiáng)勁的復(fù)蘇，從2010年的陰影走出來(lái)。接下來(lái)看一下主要的生產(chǎn)國(guó)，對(duì)于全球的棕櫚油的生產(chǎn)來(lái)說(shuō)，主要是在東南亞的國(guó)家，具體來(lái)說(shuō)是印尼、馬來(lái)西亞和泰國(guó)，印度尼西亞是世界上最大的生產(chǎn)國(guó)，占總產(chǎn)量的48%，其次是馬來(lái)西亞是占比37%，泰國(guó)是第三大生產(chǎn)國(guó)，但是它的比例與前兩大相比是相差比較遠(yuǎn)，年均是占比3%。如果你仔細(xì)的研究一下我們的數(shù)據(jù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)南美和非洲的國(guó)家，目前在生產(chǎn)的產(chǎn)量方面，相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較小。尤其是與主要的生產(chǎn)國(guó)相比，南美和非洲的產(chǎn)量較小，對(duì)于馬來(lái)西亞和印度尼西亞來(lái)說(shuō)，棕櫚油的供應(yīng)仍然是主要的生產(chǎn)國(guó)。
接下來(lái)是棕櫚油的增長(zhǎng)，以及相關(guān)的種植面積。總的來(lái)說(shuō)，我們的種植面積現(xiàn)在是在全球迅速的增加，推動(dòng)著全球棕櫚油的產(chǎn)量的提高，對(duì)于它的種植面積來(lái)說(shuō)也是有著快速的增長(zhǎng)，尤其是在馬來(lái)西亞過(guò)去的20年出現(xiàn)了種植面積的大幅度的走高，在最近的10年，印度尼西亞也出現(xiàn)了類似的情況，馬來(lái)西亞和印度尼西亞對(duì)于相關(guān)的毛棕櫚油的種植，由于種植的增加，這種產(chǎn)量也是相應(yīng)的提高。這種增長(zhǎng)是不是可持續(xù)性的嗎？馬來(lái)西亞是15%，印尼是11%，2010年以來(lái)是連續(xù)出現(xiàn)了兩年的負(fù)增長(zhǎng)，這是由于馬來(lái)西亞糟糕的天氣原因。另外是行業(yè)方面，馬來(lái)西亞的設(shè)施存在著老化的現(xiàn)象?，F(xiàn)在也是希望有局面的改進(jìn)，馬來(lái)西亞來(lái)說(shuō)，2011年仍然是實(shí)現(xiàn)了正的增長(zhǎng)，2011年印尼的增速是4.8%，馬來(lái)西亞和印尼的產(chǎn)量的差距和缺口，在未來(lái)將會(huì)進(jìn)一步的拉大。根據(jù)我們的研究，到2015年的時(shí)候，兩國(guó)在產(chǎn)量方面相差1000萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞生產(chǎn)2000萬(wàn)噸，印尼將會(huì)達(dá)到3000萬(wàn)噸的產(chǎn)量。這個(gè)產(chǎn)量的差距拉大，同時(shí)我們也觀察到供應(yīng)十心慢慢的轉(zhuǎn)移到了印度尼西亞，這種改變的局面，對(duì)于棕櫚油的供應(yīng)和貿(mào)易會(huì)產(chǎn)生重大的影響。
為什么這么說(shuō)呢？這是因?yàn)閷?duì)于印尼來(lái)說(shuō)，它相關(guān)的一些生產(chǎn)方面出臺(tái)的政策，將會(huì)對(duì)全球的棕櫚油市場(chǎng)產(chǎn)生越來(lái)越重要的影響。舉個(gè)例子，我們看一下最近印尼出口稅務(wù)的政策變化，這個(gè)是由于調(diào)整了出口稅的相關(guān)稅率，其實(shí)是給它的出口市場(chǎng)造成了擾動(dòng)，包括了馬來(lái)西亞。我們特別的關(guān)注印尼政府的相關(guān)政策的變化，也特別的關(guān)注印尼和馬來(lái)西亞的產(chǎn)量的差距的不斷拉大。從貿(mào)易的角度來(lái)說(shuō)，印尼將會(huì)出口越來(lái)越多的棕櫚油，這個(gè)因素是非常重要的因素，我們要仔細(xì)的加以考量。在過(guò)去的20年，我們看到了快速的發(fā)展，首先是馬來(lái)西亞，還有印尼的種植面積快速的增長(zhǎng)，這種種植面積的增加的局面是不是可持續(xù)性的呢？我們看到了動(dòng)態(tài)供應(yīng)的變化以及可持續(xù)增長(zhǎng)在未來(lái)的情況。我們認(rèn)為對(duì)于東南亞國(guó)家來(lái)說(shuō)，種植面積快速增長(zhǎng)的情況現(xiàn)在可能已經(jīng)結(jié)束了?？匆幌埋R來(lái)西亞，其實(shí)一些新增的種植面積，從2000年開(kāi)始，其實(shí)有相關(guān)的放緩的趨勢(shì)，年均是2%-4%的新增種植面積的增速，總的來(lái)說(shuō)這是由于耕地的數(shù)量、資源越來(lái)越少。對(duì)于馬來(lái)西亞的一些新的開(kāi)發(fā)出來(lái)的地區(qū)，現(xiàn)在趨于飽和。對(duì)于伊斯拉達(dá)來(lái)說(shuō)，這是有相關(guān)的新增種植面積，對(duì)于這樣的幫來(lái)說(shuō)，日趨飽和，種植面積慢慢的降低，這是可持續(xù)性的問(wèn)題。這是導(dǎo)致了馬來(lái)西亞種植面積增速放緩的重要的原因。而印尼的種植面積的增速是非?？斓?，是8%甚至是11%，這種增速是不是可持續(xù)性的呢？從08年開(kāi)始到目前為止，可以看到印尼的增速是有一定的降低，從09年降低到3%-4%的區(qū)間。
我們也做了一個(gè)調(diào)研，研究了印尼9家種植公司的面積，這方面的增速已經(jīng)是有明顯的放緩，從09年開(kāi)始了這種放緩的趨勢(shì)，首先的第一個(gè)因素，就是由于相關(guān)的嚴(yán)格的法律和可持續(xù)性方面的要求。除此之外，政府從2011年開(kāi)始暫停開(kāi)墾林地兩年，這是印尼的種植面積放緩的重要的原因。印尼從09年開(kāi)始，相關(guān)的增速的降低，所以這一現(xiàn)象將從2015年開(kāi)始，從結(jié)構(gòu)上限制棕櫚油供應(yīng)量的增長(zhǎng)。然而，我想說(shuō)的是，印尼的種植面積的增率不會(huì)有立刻大的暴跌，將會(huì)出現(xiàn)有機(jī)增長(zhǎng)的過(guò)程。由于現(xiàn)在的印度尼西亞打消了一個(gè)很好的基礎(chǔ)，仍然是有機(jī)、內(nèi)生式的增長(zhǎng)，仍然會(huì)維持到2015-2016年支撐市場(chǎng)的供應(yīng)，如果到2016年開(kāi)始沒(méi)有新的因素，將會(huì)出現(xiàn)種植面積的明顯放緩?，F(xiàn)在的快速增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了，現(xiàn)在我們又回到了一個(gè)種植面積平緩增長(zhǎng)的局面。
同時(shí)，對(duì)于一些新的區(qū)域，棕櫚油面積和目的地的開(kāi)發(fā)。我們談到非洲是接下來(lái)的20年里非常重要的地區(qū)，包括了尼日利亞和科特迪瓦，加在一起是100多萬(wàn)噸的相關(guān)棕櫚油，對(duì)于厄瓜多爾，從美洲的角度來(lái)說(shuō)，每年也是在慢慢的產(chǎn)出越來(lái)越多的棕櫚油。所以，我們現(xiàn)在越來(lái)越關(guān)注到非洲最近的發(fā)展情況，一些種植領(lǐng)域的公司，也考慮在非洲種植棕櫚和相關(guān)植物的可能性。對(duì)于相關(guān)的利比里亞來(lái)說(shuō)，我們也是做了相關(guān)的研究，利比里亞也有相關(guān)的計(jì)劃。另外一個(gè)非洲國(guó)家，其實(shí)也有這樣一個(gè)審批得到了批準(zhǔn)。很快就會(huì)啟動(dòng)20萬(wàn)公頃的種植，有科特迪瓦、加納和盧瓦等等，他們也是希望在非洲從2012年開(kāi)始種植30萬(wàn)公頃的棕櫚油相關(guān)的作物。剛果也會(huì)有相關(guān)的一些計(jì)劃。總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于生物柴油為目的的相關(guān)棕櫚油植物的開(kāi)發(fā)和種植，非洲表現(xiàn)出來(lái)的潛力是廣為關(guān)注。所有的信息都是指向這樣的事實(shí)，非洲將成為下一個(gè)生產(chǎn)的中心。這些地區(qū)并不是頂級(jí)的生產(chǎn)區(qū)域，因?yàn)闅夂蚍浅５母稍铮c馬來(lái)西亞和印度尼西亞相比，他們的氣候是比較干燥的，同時(shí)這些非洲國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施和政治環(huán)境，現(xiàn)在還不利于快速的種植面積的增長(zhǎng)。對(duì)于未來(lái)的方向來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為現(xiàn)在對(duì)于非洲在當(dāng)前以及未來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)，具體的情況還不好下定論，因?yàn)槲覍?duì)于種植和相關(guān)的增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)都是需要花時(shí)間的。
剛才也講到了一個(gè)長(zhǎng)期的生產(chǎn)情況，以及我們新興市場(chǎng)的供應(yīng)前景?，F(xiàn)在看一下整個(gè)的全球的天氣變化的情況，對(duì)我們的棕櫚油的供應(yīng)和生產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響?，F(xiàn)在可以看到，在我們近期對(duì)于棕櫚油的供應(yīng)來(lái)說(shuō)，天氣絕對(duì)是一個(gè)非常重要的影響因素，與此同時(shí)，天氣對(duì)于我們的價(jià)格變動(dòng)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)非常重要的影響因素。過(guò)去還有現(xiàn)在，包括了將來(lái)的一些天氣的現(xiàn)象，比如說(shuō)厄爾尼諾現(xiàn)象等等，對(duì)于棕櫚油的產(chǎn)量都會(huì)產(chǎn)生影響。天氣對(duì)于棕櫚油的供應(yīng)到底產(chǎn)生什么影響呢？現(xiàn)在我們的數(shù)據(jù)不足，在未來(lái)肯定是要加強(qiáng)這方面的研究，來(lái)做相關(guān)的預(yù)測(cè)模型。
對(duì)于這些惡劣的天氣情況對(duì)于棕櫚油會(huì)有什么樣的惡劣影響呢？如果是長(zhǎng)達(dá)8-20周的干旱現(xiàn)象，一般都是厄爾尼諾造成的，會(huì)造成一些水分的流失，比如說(shuō)產(chǎn)量會(huì)有4-6個(gè)月的影響，或者是12-16個(gè)月的影響，會(huì)不同程度對(duì)我們的產(chǎn)量有滯后的影響。最嚴(yán)重的情況，就是干旱使棕櫚油的產(chǎn)量下降30%，具體要看干旱的嚴(yán)重性。無(wú)論是降水的減少，或者是降水的延遲，對(duì)于棕櫚油的影響都是非常的直接，后果可能都是非常的嚴(yán)重。
在這里可以做一個(gè)具體的比較，棕櫚油的產(chǎn)量剛才分析了一個(gè)干旱可能產(chǎn)生的影響。潮濕天氣也會(huì)產(chǎn)生影響，拉尼娜現(xiàn)象也會(huì)導(dǎo)致降雨的增加，長(zhǎng)期的降雨的話，短期是對(duì)物流和收割產(chǎn)生影響，還有授粉和相關(guān)的果實(shí)產(chǎn)生影響。如果是比較嚴(yán)重的拉尼娜現(xiàn)象，會(huì)使棕櫚油的產(chǎn)量下降15%。如果只是輕度的有一些拉尼娜現(xiàn)象的話，對(duì)棕櫚油是比較有利的，當(dāng)然要跟我們的整個(gè)生產(chǎn)周期有關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，我們可以看到拉尼娜可能造成我們的產(chǎn)量下降，可能不都是如此，如果是輕度的拉尼娜現(xiàn)象，可能是有利的影響。如果是一個(gè)短期影響，也沒(méi)有多大的關(guān)系，只是暫時(shí)對(duì)我們的物流造成影響。所以我們也是要根據(jù)具體的情況來(lái)進(jìn)行具體的分析。
我們也是做了一個(gè)預(yù)測(cè)的模型，這個(gè)模型大家可以看一下，在不同的情況下，比如說(shuō)降雨量大的時(shí)候，降雨量小的時(shí)候，對(duì)棕櫚油的產(chǎn)量產(chǎn)生什么樣的影響，這是一個(gè)預(yù)測(cè)的模型。根據(jù)我們的研究，可以看到厄爾尼諾和拉尼娜都會(huì)對(duì)棕櫚油產(chǎn)生很大的影響。在這里可以看到，如果是有厄爾尼諾現(xiàn)象的話，你可以看到之后如果是接著有拉尼娜現(xiàn)象的話，有點(diǎn)像一個(gè)V字形，可以看到厄爾尼諾之后就是帶來(lái)產(chǎn)量的下降，而之后如果是適度的拉尼娜現(xiàn)象，會(huì)使我們的產(chǎn)量增加上去，這是V字形的走勢(shì)。現(xiàn)在是處于周期上升的階段，2010年、2011年，可以看到2010年的時(shí)候，是一個(gè)比較輕微的拉尼娜現(xiàn)象，可以看到對(duì)于我們的產(chǎn)量影響了近6%，是影響下降。剛才根據(jù)我們的V字形的預(yù)測(cè)模型，我們相信從今年后期開(kāi)始，特別是2010年下半年，到2011年，是大幅度的棕櫚油產(chǎn)量的增加。這樣一個(gè)增加，會(huì)對(duì)我們的價(jià)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
我們剛才也是講到了，天氣對(duì)于我們的產(chǎn)量、供應(yīng)，會(huì)產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響。接下來(lái)要分析，會(huì)產(chǎn)生什么樣的情況呢？根據(jù)上一次拉尼娜出現(xiàn)的周期，我們也相信拉尼娜可能會(huì)再次出現(xiàn)。拉尼娜現(xiàn)象會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢？下一輪會(huì)影響比較輕微，可以看到整個(gè)的潮濕程度是變得越來(lái)越適度了，另外是根據(jù)北美的氣象局和澳大利亞的氣象局預(yù)測(cè)，從現(xiàn)在到2012年第一季度的時(shí)候，太平洋地區(qū)又會(huì)出現(xiàn)拉尼娜，即使這樣，拉尼娜也不會(huì)非常的嚴(yán)重，可能對(duì)我們的物流產(chǎn)生輕度的影響，但是對(duì)每年的棕櫚油產(chǎn)量來(lái)說(shuō)不會(huì)產(chǎn)生大的影響。應(yīng)該說(shuō)棕櫚油產(chǎn)量會(huì)恢復(fù)到之前的水平。
另外看一下拉尼娜現(xiàn)象可能對(duì)南非造成比較大的影響，對(duì)南美造成干旱，同時(shí)南美造成降雨量比較大。對(duì)于北美來(lái)說(shuō)，可能也會(huì)造成一些影響。南美是降雨量過(guò)高，主要是對(duì)于北美來(lái)說(shuō)，是對(duì)他們的大豆的產(chǎn)量產(chǎn)生比較大的影響。
如果是使用我們這樣的天氣預(yù)測(cè)模型，對(duì)2011、2012年的產(chǎn)量進(jìn)行整個(gè)的預(yù)測(cè)。2011年我們可以看到產(chǎn)量方面會(huì)有大幅度的增加，從1800萬(wàn)噸增加到1840萬(wàn)噸，基本上是以一個(gè)6.5%的幅度在增加。然后是看一下印度尼西亞，可以看到會(huì)增加到2400多萬(wàn)噸，也有增加到9%。由于2011年這樣的恢復(fù)，我們相信整個(gè)的恢復(fù)情況會(huì)恢復(fù)正常。馬來(lái)西亞的增長(zhǎng)比較小，大概是30萬(wàn)噸的增加幅度。印尼的增幅可能會(huì)達(dá)到8.4%，2012年也可以增加到2600多萬(wàn)噸?？梢钥傮w預(yù)測(cè)一下，對(duì)于整個(gè)的全球棕櫚油增加，2012年，基本上是增加了270萬(wàn)噸 噸，整個(gè)量可能會(huì)達(dá)到4500萬(wàn)。這里可以看到，從今年一直到明年棕櫚油的供應(yīng)量的增加整個(gè)的增幅還是十分巨大的。
現(xiàn)在看一下供應(yīng)的情況，剛才也是講到了今年的產(chǎn)量是受拉尼娜的影響會(huì)恢復(fù)。我的朋友預(yù)測(cè)，今年會(huì)有大幅度的增加。從第二、第三季度，今年的整個(gè)產(chǎn)量的增幅確實(shí)是比較大。從今年的天氣其實(shí)可以看到，上一次的厄爾尼諾現(xiàn)象是有所滯后22-24個(gè)月，會(huì)對(duì)今年造成影響。如果是厄爾尼諾現(xiàn)象是推遲到年底或者是明年年初的話，對(duì)于印尼和馬來(lái)西亞的棕櫚油的產(chǎn)量會(huì)有短期的下浮，在這個(gè)季度會(huì)有比較小的產(chǎn)量。應(yīng)該說(shuō)會(huì)有一個(gè)短期的棕櫚油的下降，是很有可能發(fā)生的。從短期來(lái)說(shuō)，對(duì)價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生一些影響，會(huì)有價(jià)格上漲的可能性。
2011年的供應(yīng)量講過(guò)了，2012年的模型的預(yù)測(cè)在剛才也說(shuō)到了。下面具體的說(shuō)一下供應(yīng)的恢復(fù)對(duì)棕櫚油的價(jià)格會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，另外就是生物燃油的需求的增加，對(duì)于棕櫚油的價(jià)格也是一個(gè)新的動(dòng)力所在。
另外就是天氣和我們價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)度?？梢钥吹揭坏┏霈F(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象，之后棕櫚油的價(jià)格就會(huì)到達(dá)一個(gè)新的高峰，達(dá)到15%-25%，2001年的時(shí)候，厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生之后，價(jià)格上漲了70%，今年2月份是達(dá)到了一個(gè)價(jià)格的頂風(fēng)。由于整個(gè)的供應(yīng)恢復(fù)的非常快，整個(gè)的供應(yīng)恢復(fù)又快又強(qiáng)勁，價(jià)格又很快的恢復(fù)到原先的水平了。很明顯，厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)價(jià)格有推高的新的動(dòng)力。
另外就是馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存的情況，也可以對(duì)我們的整個(gè)產(chǎn)量和價(jià)格有一個(gè)很好的參考。在很多情況下，對(duì)于棕櫚油來(lái)說(shuō)，庫(kù)存和價(jià)格之間是一個(gè)反比的關(guān)系，如果是庫(kù)存高，價(jià)格就會(huì)走低。如果是庫(kù)存下降，價(jià)格就會(huì)上升。現(xiàn)在整個(gè)的供應(yīng)是有所增加了，今年9月份的時(shí)候，庫(kù)存就超過(guò)了200萬(wàn)噸了，整個(gè)的速度恢復(fù)的很快，所以有了下行的走勢(shì)。現(xiàn)在的庫(kù)存是不斷的增加，價(jià)格就在下降。并不是說(shuō)價(jià)格就是在崩盤(pán)了，還是有能源方面很緊密的聯(lián)系，就是生物燃油，幫助我們推進(jìn)了整個(gè)的棕櫚油的價(jià)格。
剛才我們也是講到了庫(kù)存是一個(gè)非常重要的指標(biāo)，可以讓我們能夠知道整個(gè)供需之間的關(guān)系。印度尼西亞沒(méi)有這樣的一個(gè)很官方的庫(kù)存數(shù)量，但是根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)，根據(jù)他們的工廠和其他的數(shù)據(jù)。在印尼的庫(kù)存大概是200萬(wàn)噸-250萬(wàn)噸，兩國(guó)之間的庫(kù)存加在一起，庫(kù)存量可能是達(dá)到400-450萬(wàn)噸，這就意味著我們是在馬來(lái)西亞不斷的看到一些新的精煉的工廠，印尼的庫(kù)存將會(huì)繼續(xù)增加。一般來(lái)說(shuō)新的工廠建立，就會(huì)帶來(lái)更多的庫(kù)存。我們也可以說(shuō)對(duì)于印度尼西亞的庫(kù)存量會(huì)不斷的增加，由于他們的工廠在不斷的增加。由于這樣的預(yù)計(jì)，價(jià)格的走勢(shì)未來(lái)還是比較清晰的。
在這里我也是簡(jiǎn)單的介紹一下，對(duì)于植物油的需求增加的動(dòng)力，就是我們的生物燃油。我們可以看到，對(duì)于我們的能源、能源安全來(lái)說(shuō)，生物燃油的需求是越來(lái)越高了，生物燃油的需求量是在不斷的增加，比如說(shuō)在巴西、阿根廷、歐洲都是在不斷的增加，在巴西和歐洲、阿根廷，大豆越來(lái)越多被用作生物燃油，而棕櫚油也會(huì)被整個(gè)的用到生物燃油的生產(chǎn)過(guò)程當(dāng)中。我們可以看到整個(gè)的毛棕櫚油的價(jià)格，也會(huì)跟原油價(jià)格掛鉤了，從07年開(kāi)始就掛鉤了。這兩者之間，在定范圍內(nèi)是掛鉤的，一般來(lái)說(shuō)是可以看到毛棕櫚油是高于國(guó)際原油價(jià)格，可以說(shuō)國(guó)際原油價(jià)格作為毛棕櫚油的一個(gè)價(jià)格的基數(shù)。我想把這個(gè)話題讓我們的詹姆尼波士登一下再闡述，我想我們要不斷的關(guān)注價(jià)格變化的走勢(shì)。
由于人口的不斷的增加，新興國(guó)家的需求在不斷的增加，食物和環(huán)境方面的需求，2010年的產(chǎn)量，是低于消費(fèi)量的，在2011年，我們也是預(yù)計(jì)產(chǎn)量，因?yàn)楣?yīng)是不斷恢復(fù)了，整個(gè)的產(chǎn)量和消費(fèi)基本上是可以達(dá)到平衡。2012年我們相信會(huì)有一個(gè)繼續(xù)增長(zhǎng)的增加，在棕櫚油方面可能會(huì)有一個(gè)比較小幅的差異或者說(shuō)是缺口。
在這里可以介紹一下，在今年3月份的時(shí)候，在吉隆坡會(huì)議當(dāng)中，我們也看到今年二月份的時(shí)候，是可以看到3700馬幣的價(jià)格，現(xiàn)在又是3800-3900馬幣的區(qū)間浮動(dòng)，年底又會(huì)回落到2900馬幣。所以說(shuō)對(duì)于棕櫚油來(lái)說(shuō)，相比去年是有所增加了?？梢钥吹剑谧詈蟮碾A段，可能是有所調(diào)整，我們也是覺(jué)得在2011年的平均價(jià)格，根據(jù)最新的預(yù)測(cè)，是3200馬幣/噸。毛棕櫚油的價(jià)格走勢(shì)和每年的價(jià)格展望，也可以看到，整個(gè)的價(jià)格其實(shí)是供應(yīng)的一些情況，歐美經(jīng)濟(jì)的一些原因使我們下降了30%，現(xiàn)在的價(jià)格下降到了2762馬幣/噸，現(xiàn)在是比較擔(dān)心歐美的經(jīng)濟(jì)衰退，現(xiàn)在有了這樣的價(jià)格下跌。2012年的價(jià)格，我們相信接下來(lái)的幾個(gè)月就會(huì)有恢復(fù)，大概的價(jià)格會(huì)漲到了1100美元/噸。年初會(huì)有恢復(fù)，在下半年整個(gè)的供應(yīng)是不斷的恢復(fù)，供需會(huì)不斷的平衡。與此同時(shí)也可以看到，我們可以看到人們對(duì)于GDP的增長(zhǎng)，或者說(shuō)是很多不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)有這樣的擔(dān)憂。
最后我再總結(jié)一下，我?guī)椭蠹一仡櫼幌挛抑v的點(diǎn)。我講到了相關(guān)的天氣帶來(lái)的影響，包括了上一次厄爾尼諾現(xiàn)象的殘留的影響，將會(huì)是在2011年最后一個(gè)季度和2012年第一個(gè)季度產(chǎn)生影響。生物柴油法定用量不斷的增長(zhǎng)，2012年毛棕櫚油價(jià)格可能是在800-1100美元/噸之間波動(dòng)，我也跟大家講到了相關(guān)的趨勢(shì)。所以總的來(lái)說(shuō)，2012年，毛棕櫚油的供應(yīng)充足，世界的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)有所放緩。價(jià)格走勢(shì)將會(huì)取決于下一季度的南美和北美的大豆生產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這主要是由于出現(xiàn)了拉尼娜。
好的，這就是我的報(bào)告了，再次的感謝大家的聆聽(tīng)！
主題演講5：農(nóng)業(yè)與糧食：對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易的影響
演講嘉賓：美國(guó)ConsiliAgra 咨詢公司執(zhí)行董事 Emily French
主持人：接下來(lái)我們有請(qǐng)一位美女專家，美國(guó)ConsiliAgra咨詢公司的Emily French女士，她本身也是學(xué)農(nóng)業(yè)的，在澳大利亞國(guó)民銀行、商品與財(cái)務(wù)集團(tuán)工作過(guò)，現(xiàn)在也是活躍在農(nóng)業(yè)商品市場(chǎng)的咨詢和策略方面的專家。她今天的演講以后，明天上午還將與大家一起進(jìn)行專題的討論。她本身對(duì)于價(jià)格的預(yù)測(cè)比較大膽，前兩年也做過(guò)預(yù)測(cè)。但是今天的演講好象沒(méi)有這方面的內(nèi)容。
掌聲有請(qǐng)Emily French女士。
Emily French：
（譯）大家下午好！首先感謝大會(huì)主持人對(duì)我的介紹，我的名字叫做Emily French，現(xiàn)在是ConsiliAgra公司的執(zhí)行董事以及創(chuàng)始人。首先，我想再次地感謝大連商品交易所以及馬來(lái)西亞衍生品交易所，感謝對(duì)我的邀請(qǐng)，是你們的邀請(qǐng)讓我今天有機(jī)會(huì)在這里發(fā)言。
對(duì)于我們公司來(lái)說(shuō)，我們會(huì)分析到相關(guān)的一些玉米，包括了相關(guān)的作物的分析。我們公司有3年的歷史，我們把自己的資金或者是他人的資金進(jìn)行很好的交易。同時(shí)，我們會(huì)給一些投資銀行，包括了商業(yè)界的用戶提供咨詢顧問(wèn)服務(wù)，包括了如何管理相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)等等。另外對(duì)于期貨期權(quán)我們也提供很好的顧問(wèn)咨詢，會(huì)基于的客戶需求和他們的利益，深入開(kāi)展咨詢項(xiàng)目。
今天我將從宏觀的角度，對(duì)2011年底的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析，以及對(duì)2012年的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行展望。我先要道歉，我自己得了重病，吃了很多藥，但我仍然要去全世界各地進(jìn)行演講。如果是聲音有影響，我先向大家道歉。
另外，我們將對(duì)不同的主題分別進(jìn)行分析。在分析的過(guò)程中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)有些現(xiàn)象很值得關(guān)注。在去年之后，也就是說(shuō)，從2009年-2010年，我慢慢地轉(zhuǎn)向看“熊”的態(tài)度，之前我對(duì)市場(chǎng)是看“牛”的。盡管我們對(duì)市場(chǎng)持有批評(píng)性的態(tài)度，但總體來(lái)說(shuō)，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域是最有說(shuō)服力的可供投資的領(lǐng)域了，如果你沒(méi)有其他的領(lǐng)域可以投，投資農(nóng)業(yè)我想是非常好的選擇。
我的報(bào)告是關(guān)于我如何看待全球的主題，包括了我的公司是什么樣的看法，包括我們服務(wù)的一些客戶的一些經(jīng)驗(yàn)、擔(dān)憂，包括對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理、以及投機(jī)投資方面的變動(dòng)。現(xiàn)在全球有70億人口，市場(chǎng)的規(guī)模如此大，讓人十分的興奮。但是世界現(xiàn)在也變得越來(lái)越小了，航班24小時(shí)是可以到達(dá)任何一個(gè)地方，我從美國(guó)到中國(guó)的廣州，盡管有幾次轉(zhuǎn)機(jī)，仍然是十幾個(gè)小時(shí)就可以到達(dá)，現(xiàn)在交通和信息的傳遞變得更加的便捷，通過(guò)計(jì)算機(jī)和iphone，還有黑莓手機(jī)的使用，我們可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)的全世界信息的互動(dòng)。
波動(dòng)性和不穩(wěn)定性，是人們經(jīng)常會(huì)談到的一個(gè)根本性的課題，我們一直在關(guān)注它。我們也認(rèn)識(shí)到，與它做斗爭(zhēng)是沒(méi)有用的，要先承認(rèn)事實(shí)，再?gòu)闹姓覚C(jī)會(huì)。包括在一定的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)于一些變化的反應(yīng)。比如說(shuō)對(duì)于玉米市場(chǎng)的一些最新的動(dòng)態(tài)，以及大豆的市場(chǎng)等等。一切都是處于流動(dòng)的狀態(tài)，穩(wěn)定不是必然的趨勢(shì)了，波動(dòng)卻必然會(huì)出現(xiàn)。以前是有4-5個(gè)月才是一個(gè)流動(dòng)，而現(xiàn)在是一切變化得更快了。今天早上我們大概聽(tīng)到了相關(guān)的新聞，一些財(cái)經(jīng)相關(guān)的報(bào)道，人們一直在談對(duì)于相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的理解。還有道瓊斯股指等等，對(duì)于三位數(shù)的變動(dòng)，股票的三位數(shù)的變動(dòng)總共有88起，在2009年的時(shí)候還沒(méi)有這么多，回顧2000年前后，那時(shí)候一年三位數(shù)的股價(jià)波動(dòng)不會(huì)多于20起，而911事件以來(lái)，這種波動(dòng)越加頻繁，這是新的特征。相關(guān)的價(jià)格，股價(jià)，我們的飼料、原料等等都在變化，變化已經(jīng)成為一種常態(tài)。甚至我們的土地資源等等也在變化，這種新的常態(tài)需要我們更快的接受。
現(xiàn)在全球的變化更是日新月異，就如剛才我講的通信和信息的接入、分享，確實(shí)，我們?cè)诓粩嗟陌l(fā)展，世界越來(lái)越小，無(wú)論是從政治還是基礎(chǔ)設(shè)施的角度，我們已有的思考模式已經(jīng)有了變化，我們要掌握這樣的步伐和節(jié)奏，過(guò)程中可能會(huì)有一些沖突。如何去應(yīng)對(duì)沖突，我們會(huì)看到更多的夸大的價(jià)格的波動(dòng)和波動(dòng)性。這種波動(dòng)和不穩(wěn)定性當(dāng)中，有大量的機(jī)會(huì)。即使對(duì)于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，就是因?yàn)樗泻艽蟮臋C(jī)會(huì)，盡管是存在不穩(wěn)定性，仍然是為農(nóng)業(yè)這樣的機(jī)會(huì)而興奮。
全球的大轉(zhuǎn)移在進(jìn)行包括了人口的轉(zhuǎn)移，中國(guó)、印度和其他的新興國(guó)家。我自己，在南非也生活過(guò)6個(gè)月，我看到了全球不同的國(guó)家，看到了他們發(fā)生的一些最新的變化。從舊有的西方權(quán)利中心，從歐洲和美國(guó)，慢慢的轉(zhuǎn)移到東方?，F(xiàn)在可以看到美國(guó)華爾街的繁榮，美國(guó)又不同程度的參與了一些戰(zhàn)爭(zhēng)，造成了一些人口的轉(zhuǎn)移，這是造成轉(zhuǎn)移的一些因素。相比中國(guó)、印度、中東一些年輕人的成長(zhǎng)，西方的人口正在慢慢的老化。這有宗教的因素，也有一些市場(chǎng)因素，如自然資源和石油等等，這些跟中東都有很大的聯(lián)系。市場(chǎng)在發(fā)生轉(zhuǎn)移，無(wú)論是成品還是原材料，如麥加，信仰穆斯林教的人口就超過(guò)了10億，對(duì)于新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，人口增長(zhǎng)，需求就不斷的被推高。因此需求并不是被美國(guó)和歐洲傳統(tǒng)的力量推高的，而是因?yàn)闁|南亞、中國(guó)、印度這些新興經(jīng)濟(jì)體。你讀一下華爾街日?qǐng)?bào)，有許多這樣的投資方面轉(zhuǎn)移的報(bào)道，中國(guó)的政府也在拉動(dòng)內(nèi)需，推動(dòng)食品安全和糧食安全。
如今，全球的價(jià)值觀，全球的形勢(shì)發(fā)生了巨變。從農(nóng)業(yè)來(lái)看，種植變得越來(lái)越重要。我們?cè)谶@里共聚一堂，同時(shí)也在不斷的關(guān)注著華盛頓特區(qū)的動(dòng)態(tài)，我自己在這個(gè)特區(qū)生活了5年，我深知對(duì)于農(nóng)業(yè)的推動(dòng)，政治的是很重要的決定因素。如黑海的狀況，改變了去年的小麥?zhǔn)袌?chǎng)，另外貿(mào)易出口的政策，也對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)產(chǎn)生影響。除此之外，對(duì)于我們的玉米、飼料、谷物飼料等等相關(guān)的政策都非常的重要。印度正在研究對(duì)小麥的出口進(jìn)行限制，這樣的政策一旦出臺(tái)，將會(huì)產(chǎn)生很大的影響。還有澳大利亞不再發(fā)放出口的牌照，這些都是政治方面的決定因素。我們還要考慮氣候、拉尼娜和南美這邊的影響，但也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。烏克蘭可能會(huì)出現(xiàn)干旱，總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于全球來(lái)說(shuō)氣候還沒(méi)有造成很大的威脅，綜合考慮，現(xiàn)在的總體情況并不是很悲觀。
除了氣候，再看一看其他的方面，包括了玉米交易的限額，在CME的擴(kuò)張，這些也在市場(chǎng)上獲得了反映，市場(chǎng)其實(shí)是需要適應(yīng)的，決策者據(jù)此選擇了不同的策略。波動(dòng)性是一個(gè)總的特征，對(duì)一個(gè)消費(fèi)者、投機(jī)商、生產(chǎn)商，這種波動(dòng)性是機(jī)會(huì)。有時(shí)候可能會(huì)帶來(lái)一些風(fēng)險(xiǎn)，但是假以時(shí)日，你還是可以在波動(dòng)中抓住機(jī)會(huì)。
繼續(xù)談農(nóng)業(yè)的投資，我認(rèn)為農(nóng)業(yè)的投資將會(huì)繼續(xù)，農(nóng)業(yè)是最值得投資的領(lǐng)域之一。不同的領(lǐng)域，不同的行業(yè)，其實(shí)都在進(jìn)行相關(guān)的投資，不管是主權(quán)基金還是政府，還是行業(yè)里面現(xiàn)有的參與者，都在不斷的擴(kuò)張，不斷的進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也有很多的資金流入到了農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。我們要積極的獻(xiàn)言獻(xiàn)策，2008年的時(shí)候，商品迎來(lái)了大發(fā)展，我們會(huì)思考在大發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，會(huì)不會(huì)有泡沫的出現(xiàn)，后來(lái)果然出現(xiàn)了金融危機(jī)。投資者也慢慢地不再只是被動(dòng)的進(jìn)行多空的相關(guān)策略了，現(xiàn)在很多的投資者進(jìn)入到現(xiàn)貨的市場(chǎng)，他們希望在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行差異化的投資操作。新興市場(chǎng)將未來(lái)一個(gè)核心的趨勢(shì)所在，不管是消費(fèi)、生產(chǎn)，還是研發(fā)等等，新興市場(chǎng)龐大的人口是未來(lái)潮流的核心，另外還有移民因素。比如中國(guó)城市化剛剛完成了一半，也就是說(shuō)50%，這是中國(guó)一個(gè)很大的特征。另外，除了國(guó)家內(nèi)部不同城市和農(nóng)村的遷移，還有一個(gè)國(guó)家移民到另外一個(gè)國(guó)家的情況?，F(xiàn)在全世界變得越來(lái)越小，互動(dòng)越來(lái)越多。包括了美國(guó)的華爾街的游行示威，歐洲的債務(wù)危機(jī)，希臘和意大利的危機(jī)等等，這些風(fēng)險(xiǎn)的因素都要加以考慮，可能這些風(fēng)險(xiǎn)因素在未來(lái)都將有很大的影響力。
每次做影響分析的時(shí)候，都會(huì)播這張幻燈片，有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)就是人口會(huì)在哪里實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，恰恰是在人口增速最快的時(shí)候，在最難產(chǎn)生糧食的地區(qū)，是耕地的短缺等等，是不是有足夠的獲得信息和計(jì)算機(jī)，包括了人們都有手機(jī)發(fā)短訊。我仍然認(rèn)為在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，其實(shí)是有40%以上的人口都是50歲以下的。因此老齡化的趨勢(shì)，地緣政治的因素，所有的這些都要綜合的考量，這樣才能更好的實(shí)現(xiàn)我們的定位，更好地適應(yīng)市場(chǎng)。
我們要考慮食品的數(shù)量對(duì)于解決溫飽仍是很大的挑戰(zhàn)。為什么說(shuō)我們要有足夠的這些庫(kù)存？是不是我們?cè)谖磥?lái)要做好準(zhǔn)備？ 從目前我們的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，相信我們應(yīng)該是有這樣的能力來(lái)解決溫飽的問(wèn)題。但我覺(jué)得美國(guó)現(xiàn)在的做法，他們提出的改革方案，沒(méi)有辦法真正的解決我們的問(wèn)題。
我覺(jué)得不應(yīng)該說(shuō)美國(guó)的收支平衡就可以了，因?yàn)槊绹?guó)現(xiàn)在的開(kāi)銷(xiāo)、支出實(shí)在是太高了，無(wú)法維持這樣的一種局勢(shì)的發(fā)展。我們可以看到，未來(lái)的40年當(dāng)中，人口的增長(zhǎng)會(huì)有26億，你們想怎么解決人口的增加帶來(lái)的問(wèn)題？對(duì)于新興市場(chǎng)，有些人的收入可能會(huì)增加，但可能他們的生活水平會(huì)是比較低的。另外我們也可以預(yù)見(jiàn)到，到2050年，26億人的每天消費(fèi)人均將不到2美元，這是非常令人震撼的。其實(shí)應(yīng)該是最起碼增加到10美元，我們相信如果是要達(dá)到10美元的水平。這些農(nóng)產(chǎn)品食品的需求將會(huì)爆增。
我們認(rèn)為10美元是一個(gè)最低的門(mén)檻，如果為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)或者是更高的目標(biāo)，就必須要對(duì)未來(lái)的需求有更好的準(zhǔn)備。現(xiàn)在我們可以看到這個(gè)缺口，將在不久的將來(lái)成為現(xiàn)實(shí)。另外可以看一下全球的消耗情況。趨勢(shì)大家都可以看到了，非常的顯而易見(jiàn)。所以我們?cè)诮灰椎臅r(shí)候，無(wú)論你的交易是成功還是失敗，整個(gè)的大趨勢(shì)是無(wú)法阻擋的，整個(gè)的增長(zhǎng)模式也隨著這種消費(fèi)的增長(zhǎng)而發(fā)生變化。
說(shuō)到谷物或者是飼料的需求，首先我要講講美國(guó)乙醇的政策，生物燃料的政策。美國(guó)的整個(gè)的玉米生產(chǎn)，應(yīng)該說(shuō)是現(xiàn)在可以達(dá)到平衡，但估計(jì)是以后的玉米或者是其他的谷物需求將增長(zhǎng)，還會(huì)不斷的增加。在今年的年底之前，華盛頓國(guó)會(huì)，對(duì)于生物燃料需求將不斷地增加。在這種情況下，我們可以預(yù)見(jiàn)，到2020年的趨勢(shì)，所以現(xiàn)在一些相關(guān)的政策，開(kāi)始對(duì)于玉米、小麥的出口有所限制了，特別是在轉(zhuǎn)換成生物燃料和乙醇燃料方面，有了一些調(diào)整，價(jià)格也會(huì)有調(diào)整，就是需求在急劇的增加。
這里是講了玉米，除了玉米以外，其他的一些谷物也在不斷地增加。無(wú)論是英國(guó)，還是韓國(guó)、阿根廷，還有巴西，這些國(guó)家是不斷的增加自己的產(chǎn)量，增加自己生物燃料的產(chǎn)量?？梢钥吹矫绹?guó)的政策越來(lái)越跟其他的國(guó)際社會(huì)的政策格格不入了，美國(guó)的政策慢慢的可能會(huì)變成一個(gè)“孤島”，美國(guó)的價(jià)格影響力會(huì)由于其他國(guó)家的增長(zhǎng)而削弱。我們看到了全球的大豆的情況，南美的面積在不斷的增加。另外，可以看到美國(guó)的大豆出口，質(zhì)量其實(shí)是很差的，美國(guó)的大豆市場(chǎng)份額不斷地萎縮，今年只有1100萬(wàn)的出口量。美國(guó)現(xiàn)在遇到的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是越來(lái)越強(qiáng)大了，美國(guó)的整個(gè)出口達(dá)到了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)接下來(lái)是要下降了。
現(xiàn)在的新興國(guó)家，包括了中國(guó)，整個(gè)的進(jìn)口量也是在與日俱增，中國(guó)的增幅達(dá)到了59%。另外可以看到現(xiàn)在對(duì)于投資行業(yè)來(lái)說(shuō)，投資的目標(biāo)也是不斷的轉(zhuǎn)換。農(nóng)業(yè)的投資產(chǎn)品是十分的引人關(guān)注。我們相信現(xiàn)在的波動(dòng)性是非常大的，今年年底之前還會(huì)繼續(xù)保持這一輪的波動(dòng)。我們相信南美的產(chǎn)量出來(lái)以后，每年可能在農(nóng)產(chǎn)品方面的投資還會(huì)有新的推動(dòng)力。
現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)不太平，接下來(lái)的不確定性到底會(huì)怎么解決，這對(duì)于整個(gè)的農(nóng)作物的價(jià)格，或者是產(chǎn)量，會(huì)造成比較大的影響。其實(shí)一開(kāi)始，我們可能覺(jué)得歐洲還可以，越來(lái)越覺(jué)得歐洲的危機(jī)會(huì)不斷的持續(xù)下去。一開(kāi)始?xì)W洲給你一個(gè)時(shí)間的限期，限期之后還是沒(méi)有很好的改觀。對(duì)于歐洲、美國(guó)來(lái)說(shuō)，整個(gè)的不確定性還是非常的明顯。說(shuō)到美國(guó)的超級(jí)委員會(huì)，我剛才講到到了不可行的。在11月份的時(shí)候，在22、23日，會(huì)有一個(gè)新的改革?？梢院苊黠@的看到，美國(guó)華盛頓政府，無(wú)法提供一個(gè)真正意義上的改革。在這個(gè)意義上講，對(duì)于美國(guó)整個(gè)的價(jià)格影響力會(huì)不斷的下降。在中國(guó)也存在這樣的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中國(guó)和印度來(lái)說(shuō)，對(duì)于一些新興國(guó)家來(lái)說(shuō)，我們也在考慮這些新興國(guó)家能不能真正的成為這些市場(chǎng)的推動(dòng)力。因?yàn)楝F(xiàn)在的整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)都是風(fēng)險(xiǎn)的，大家都是希望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以這些戰(zhàn)略和交易，都是非常短期的?，F(xiàn)在我們可以看到越來(lái)越是“現(xiàn)金為王”了，錢(qián)投在哪個(gè)地方都不行，就是馬上要轉(zhuǎn)移了。大家越來(lái)越多的希望持有現(xiàn)金來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)到底是發(fā)生了什么事情呢？非常有意思的數(shù)據(jù)，在這張圖表上可以看到，整個(gè)的美國(guó)失業(yè)率大蕭條之后的最高點(diǎn)了，奧巴馬的任期可以看到不斷的刺激經(jīng)濟(jì)，但是失業(yè)率仍然是維持在9%，雖然就業(yè)率有了一些波動(dòng)，但是在刺激政策下，美國(guó)的整個(gè)就業(yè)情況并沒(méi)有增加?？梢钥吹浆F(xiàn)在的問(wèn)題，美國(guó)的很多公司的利潤(rùn)率是在歷史上最高的，但是失業(yè)率還是那么高。工資占到經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的比例，可以看到相關(guān)的經(jīng)濟(jì)金融的媒體，那些學(xué)者和教授，可以在博客上看到，他們都是在發(fā)泄?？梢钥吹?，在美國(guó)現(xiàn)在的情況，確實(shí)是顯示出了公司利潤(rùn)的不平衡，可以看到華爾街是1%，其他的是99%，很多人賺了很多錢(qián)，而更多的人是生活越來(lái)越差了。這樣的一種糾紛，這樣的一種矛盾，是越來(lái)越嚴(yán)重了，所以現(xiàn)在是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻了，對(duì)于所有的美國(guó)人來(lái)說(shuō)，對(duì)于美國(guó)大眾來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是一個(gè)非常關(guān)鍵的時(shí)刻。
我也是在紐約大學(xué)的時(shí)候，我是學(xué)的農(nóng)業(yè)和經(jīng)濟(jì)學(xué)，我本科是在華盛頓的，我也是在一個(gè)小鎮(zhèn)，當(dāng)時(shí)也是告訴我農(nóng)村的這些孩子，讓他們到紐約大學(xué)去讀書(shū)，我資助他們?nèi)プx書(shū)，我同時(shí)業(yè)完成了我的學(xué)業(yè)。我當(dāng)時(shí)是從鎮(zhèn)上到大學(xué)畢業(yè)，實(shí)現(xiàn)了我的美國(guó)夢(mèng)想。而現(xiàn)在的大學(xué)生能不能找到工作，如何實(shí)現(xiàn)他們的美國(guó)夢(mèng)想？這是一個(gè)潛在的問(wèn)題。我已經(jīng)老了，我已經(jīng)度過(guò)了這些年，對(duì)于這些年輕人他們?cè)趺崔k？所以對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，我們可以看到很多的不公平，應(yīng)該說(shuō)是把我們的增長(zhǎng)都吞噬掉了，我們是高增長(zhǎng)，同時(shí)也是高通脹。
對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，我們看到中國(guó)的情況可能是有所不同，這張圖上，中國(guó)的高增長(zhǎng)、高通脹是一個(gè)非常明顯的，而且是比歐元區(qū)在這個(gè)特點(diǎn)上更加的明顯，這可能是需要解決的一個(gè)問(wèn)題。還有關(guān)于大豆產(chǎn)品，也可以看到如果是現(xiàn)在越來(lái)越全球化了，如果你在南美和美國(guó)遇到這樣的問(wèn)題，在其他的國(guó)家也會(huì)遇到這個(gè)問(wèn)題?，F(xiàn)在的問(wèn)題是價(jià)格都是被動(dòng)的接受者，中國(guó)的每個(gè)月都是要購(gòu)買(mǎi)幾百萬(wàn)噸的大豆，價(jià)格但是中國(guó)沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，都是被動(dòng)的接受。在這個(gè)方面，在未來(lái)的3個(gè)月當(dāng)中，可以看到烏拉圭、阿根廷、巴西這些國(guó)家，他們是不是能夠接受這樣的價(jià)格帶來(lái)的沖擊？另外還有10月份和接下來(lái)的幾個(gè)月當(dāng)中，我們可以看到整個(gè)供應(yīng)的緩沖會(huì)達(dá)到88天左右。整個(gè)的短缺是非常大，在這里可以看到中國(guó)的進(jìn)口量也是非常大，現(xiàn)在中國(guó)是從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)大豆量是不斷的下降，另外就是南美的出口是在不斷的增加。我們也擔(dān)心明年的拉尼娜對(duì)南美產(chǎn)生什么樣的影響。這個(gè)的需求持平，整個(gè)的庫(kù)存期大概是55天、56天左右，還有對(duì)于菜籽、葵花籽，我覺(jué)得現(xiàn)在的整個(gè)供應(yīng)也是越來(lái)越發(fā)生變化，整個(gè)的油脂油料的比例也會(huì)發(fā)生變化，我相信今后的南美出口也會(huì)越來(lái)越大的比例。
其實(shí)我是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)持熊市的觀點(diǎn)。其實(shí)從今年的9月份開(kāi)始，我想看到這些轉(zhuǎn)變。但是我們看到玉米和大豆之間，也是一個(gè)發(fā)展的情況，可能整個(gè)的需求，整個(gè)的走勢(shì)也是不斷的下降。我不是說(shuō)就是大豆的價(jià)格可能會(huì)下降，可能對(duì)于玉米來(lái)說(shuō)是有可能，由于這些危機(jī)和現(xiàn)在的這些情況，玉米很有可能出現(xiàn)比較大的變化。南美的產(chǎn)量可能沒(méi)有問(wèn)題，但是對(duì)于其他的一些國(guó)家的玉米產(chǎn)量我認(rèn)為還是比較持有熊市的觀點(diǎn)，比較悲觀的。這是我個(gè)人的觀點(diǎn)，其實(shí)我確實(shí)一開(kāi)始想找其他的東西，但是對(duì)于玉米我仍然是不樂(lè)觀的一個(gè)走勢(shì)。
大家需要這些數(shù)據(jù)，我可以發(fā)郵件給你們。我們考慮對(duì)于大豆來(lái)說(shuō)，這些大豆會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，我認(rèn)為中國(guó)的需求到底是多少，現(xiàn)在仍然是一個(gè)問(wèn)號(hào)，現(xiàn)在還是不得而知。現(xiàn)在可以看到產(chǎn)量是2.5億多，需求可能是2.6億，美國(guó)可能是持有的容量或者是庫(kù)存是非常高的。另外可以看到未來(lái)的這種趨勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)未來(lái)的趨勢(shì)還是比較平緩的。我覺(jué)得對(duì)于大豆來(lái)說(shuō)，很有可能會(huì)慢慢的恢復(fù)，在這里我再換一個(gè)話題，講一下玉米的展望。大家也很驚訝，中國(guó)是不是大規(guī)模的進(jìn)口玉米呢？可能現(xiàn)在對(duì)于美國(guó)的整個(gè)的玉米產(chǎn)量，大家是有所失望。所以我們也是在糾結(jié)玉米的產(chǎn)量到底會(huì)怎么樣，現(xiàn)在基本上供應(yīng)的緩沖是51天，并不是那么好的緩沖期，但是市場(chǎng)基本上已經(jīng)解決了。可以看到今年的玉米市場(chǎng)，我們可以看到有那么多的，像巴基斯坦、澳大利亞、黑海、美國(guó)，可以看到都是在這個(gè)玉米方面有更大的需求。去年并沒(méi)有這樣的動(dòng)力，今年有很多這樣的動(dòng)力?？傮w來(lái)說(shuō)，我對(duì)于玉米不是那么的興奮，我們也可以看到它有這樣的振蕩，我們也不確定美國(guó)的玉米最終產(chǎn)量是怎樣的。我覺(jué)得對(duì)于我來(lái)說(shuō)，我在看這個(gè)玉米的價(jià)值的時(shí)候，如果是對(duì)中國(guó)，是做空，那么玉米沒(méi)有問(wèn)題，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，中國(guó)的整個(gè)的玉米和食品安全是非常關(guān)鍵的，去年我就看到了。他們也是從美國(guó)大量的進(jìn)口玉米，我也是想知道，對(duì)于中國(guó)的玉米持有者，是不是會(huì)像去年一樣，能不能繼續(xù)的購(gòu)進(jìn)這樣的玉米產(chǎn)量。
所以，你必須要有足夠的資金才行，才能實(shí)現(xiàn)這樣的一個(gè)玉米相關(guān)的購(gòu)買(mǎi)。所以總的來(lái)說(shuō)，是關(guān)于玉米相關(guān)的情況，其中的風(fēng)險(xiǎn)我們要充分的加以考慮。對(duì)于你所買(mǎi)的這個(gè)玉米，是怎樣的操作。除此以外，阿根廷和中國(guó)的談判，是否可以在談判的過(guò)程當(dāng)中，獲得更好的結(jié)果。對(duì)于阿根廷和中國(guó)的玉米交易，值得我們進(jìn)一步的關(guān)注。如果是玉米方面，是上一周看到了玉米的交易未平倉(cāng)的情況，一方面是市場(chǎng)上偏向某一邊的話，這不是很好的信號(hào)。我發(fā)現(xiàn)的是未平倉(cāng)的倉(cāng)位，大概是10多萬(wàn)手，在上一周。所以對(duì)于這樣一個(gè)未平倉(cāng)的持倉(cāng)量實(shí)際上是有進(jìn)一步的上漲。
總的來(lái)說(shuō)，這樣一個(gè)未平倉(cāng)的持倉(cāng)量的上漲，玉米價(jià)格也應(yīng)該會(huì)上漲，但是事實(shí)上并沒(méi)有上漲，現(xiàn)在是比較低的價(jià)格范圍交易，這是值得很好的關(guān)注一下，這并不是很好的關(guān)于熊市或者是牛市的觀點(diǎn)。這是比較有趣的看法，我們?nèi)颉⒅袊?guó)來(lái)說(shuō)，根據(jù)9月份世界供需月報(bào)來(lái)看，中國(guó)是掌控了23%，美國(guó)是14%，而中國(guó)是供應(yīng)緩沖期是決定于他們的日消耗率，有時(shí)候?qū)τ谟衩椎膬r(jià)格是10-11蒲式耳，中國(guó)的玉米走高，可能會(huì)推動(dòng)全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這可能是一個(gè)雙贏的局面。同時(shí)也可以分享一下中國(guó)的玉米相關(guān)的庫(kù)存，也值得去分析。中國(guó)這邊，中國(guó)其實(shí)是對(duì)于這樣的國(guó)家來(lái)說(shuō)，并不是一個(gè)島國(guó)，也沒(méi)有出口很多的玉米。所以我們?nèi)ミ@個(gè)日消耗率的時(shí)候，在玉米供應(yīng)這里，我們有一種觀點(diǎn)，中國(guó)的玉米緩沖期是106天。
這是我們的一張幻燈片，全球的玉米以及小麥，剛才我們提到了他的相關(guān)闡述的增長(zhǎng)。對(duì)于美國(guó)以外的全球增長(zhǎng)的情況，對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，對(duì)于相關(guān)的大豆以及玉米，包括了相關(guān)的其他的成品，我們會(huì)關(guān)注到相關(guān)的購(gòu)買(mǎi)的情況。由于美國(guó)以外的市場(chǎng)，包括了出口量的增長(zhǎng)，玉米產(chǎn)量的增長(zhǎng)，所以美國(guó)這邊，也會(huì)進(jìn)口更多。然后會(huì)看到2002年開(kāi)始，其實(shí)對(duì)于美國(guó)的玉米出口來(lái)說(shuō)，確實(shí)是已經(jīng)有了一個(gè)需求的局面的變化，我們分析一下中國(guó)的現(xiàn)狀?？赡艿饺ツ甑倪@個(gè)時(shí)候，可能是100萬(wàn)噸的情況，如果中國(guó)不從美國(guó)購(gòu)買(mǎi)玉米，我們可以分析一下這樣的動(dòng)態(tài)，還是購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的玉米，還是持有美國(guó)的政府國(guó)庫(kù)券。
然后就是墨西哥，對(duì)于美國(guó)的玉米需求展望的話，可能不是那么樂(lè)觀。然后是日本的出口量是下降了25%，現(xiàn)在日本從巴西、烏克蘭進(jìn)口玉米，然后同時(shí)他們對(duì)于一些飼料、小麥也會(huì)提供更多的補(bǔ)貼。全球的玉米的需求，看一下驅(qū)動(dòng)的因素。推動(dòng)玉米需求增長(zhǎng)的動(dòng)力，就是美國(guó)的玉米乙醇的需求，還有新興市場(chǎng)的需求，以小麥為主食的膳食，轉(zhuǎn)向了更富有蛋白質(zhì)的膳食，以及全球飼料的需求。然后可能會(huì)看一下它的供需的態(tài)勢(shì)，會(huì)否一個(gè)供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài)，從供應(yīng)和需求的角逐的過(guò)程當(dāng)中，其實(shí)玉米的供應(yīng)并不是一個(gè)看牛的情況。
小麥這邊的情況，可以總結(jié)一下，在生產(chǎn)方面沒(méi)有太大的問(wèn)題，黑海總的來(lái)說(shuō)是回歸了。在東南亞這邊，其實(shí)你會(huì)分析一下馬來(lái)西亞和印尼的情況，未來(lái)的幾個(gè)月，小麥的任務(wù)就是取代玉米，有一個(gè)取代的需求。如果你是買(mǎi)方的話，可能還是相當(dāng)?shù)牟诲e(cuò)。對(duì)于我們小麥這邊，對(duì)于期貨方面，可能是要進(jìn)行更多的需求的推高。總的來(lái)說(shuō)，我們這樣一個(gè)需求是來(lái)自于飼料這一塊，小麥取代玉米，滿足飼料的需要，并且最大限度的增加混合飼料的需求。
對(duì)于供應(yīng)緩沖可能是109天或者是110天，可能你在不斷的重新建立這樣的一個(gè)緩沖量，所以對(duì)于小麥方面，如果你是14%、15%的蛋白質(zhì)的小麥，可能還是有不斷看牛的特質(zhì)，這方面是一個(gè)不錯(cuò)的情況。我們要傳達(dá)一個(gè)什么樣的關(guān)鍵信息呢？我也一開(kāi)始講過(guò)了，這里講了很多離散的信息，這里總結(jié)一下。它的波動(dòng)性是一個(gè)很明顯的特征，世界是越來(lái)越小，所以波動(dòng)性盡管是存在，但是其中也是有很好的機(jī)會(huì)，錢(qián)幣的另外一面，事物的另外一面，就是波動(dòng)的過(guò)程當(dāng)中，你要很快的做出響應(yīng)，然后很快的抓住機(jī)會(huì)。對(duì)于我們這樣一個(gè)相關(guān)的趨勢(shì)，世界出口貿(mào)易，在越來(lái)越全球化的過(guò)程當(dāng)中，你的進(jìn)口可能是有多個(gè)源頭，在一個(gè)種植周期內(nèi)，僅靠一個(gè)產(chǎn)量恢復(fù)美國(guó)的庫(kù)存是不可能的。所以對(duì)于小麥和玉米的互動(dòng)趨勢(shì)是值得我們關(guān)注的。
我自己可能會(huì)認(rèn)為，對(duì)于小麥的期貨交易，你可能會(huì)有一定的信心，給它長(zhǎng)期的持有。出口貿(mào)易的一個(gè)全球化的特征，也是愈加明顯。隨著信息的交流速度越來(lái)越快，所以全球化是值得我們關(guān)注。對(duì)于價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制來(lái)說(shuō)，你去分析一下美國(guó)的出口，其實(shí)目前、如今價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制也是變得越來(lái)越復(fù)雜。玉米庫(kù)存量，有時(shí)候可能是有9400萬(wàn)公頃的供應(yīng)量，2010年的4月份為止。所以在美國(guó)的玉米庫(kù)存量，如果你想在一個(gè)種植周期內(nèi)靠恢復(fù)美國(guó)的產(chǎn)量去建立這樣的庫(kù)存量，這是很難完成的任務(wù)。確實(shí)，我們現(xiàn)在這樣一個(gè)供需的態(tài)勢(shì)，已經(jīng)是在快速的變化了。所以在我的客戶這邊，我是在給他們提供顧問(wèn)咨詢的過(guò)程當(dāng)中，也是會(huì)分析到這樣的變化。對(duì)于你的投資的頭寸，包括了危機(jī)的管理，風(fēng)險(xiǎn)的管理，你的玉米庫(kù)存量是在5%的水平，現(xiàn)在這種5%的水平，是否是很重要的水平，還是你給它進(jìn)一步的調(diào)整?，F(xiàn)在小麥為什么不以玉米折價(jià)的情況下來(lái)交易呢？這個(gè)問(wèn)題可以很好的問(wèn)一下。
大家要記住，我們?cè)谠?jīng)也積累了很多的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，我們的耕地，包括相關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的投資，總的來(lái)說(shuō)，農(nóng)田依然是比較可靠的資產(chǎn)。我有時(shí)候也跟一些小孩子說(shuō)，每個(gè)人都離不開(kāi)食物，民以食為天，你要想獲得足夠的食物生存的話，工作機(jī)會(huì)是十分的重要?？偟膩?lái)說(shuō)，消耗量高于產(chǎn)量的世界趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生很大的變化，農(nóng)田仍然是可靠的資產(chǎn)，可以對(duì)農(nóng)田進(jìn)行分析。南非的新的機(jī)會(huì)，仍然是很關(guān)鍵。明年的1月份、2月份，春季的氣候，希望是有非常好的氣候，這樣可以滿足對(duì)于關(guān)鍵農(nóng)產(chǎn)品的需求。接下來(lái)6個(gè)月的展望，仍然是我們交易范圍的下半部來(lái)展開(kāi)。
如果是玉米550的話，小麥可能是550的水平，甚至是以下。從技術(shù)的角度來(lái)說(shuō)，給它一個(gè)曲線的分析，所以在我自己這樣的投資組合中，我也在不斷的調(diào)整玉米、小麥的持倉(cāng)量，不管你是以美元計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，我們?cè)絹?lái)越的采取更多的技術(shù)來(lái)分析了。
再次的感謝大家的耐心聆聽(tīng)，我來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)非常的開(kāi)心！謝謝！
主題演講6：2011/12全球大豆供求分析及價(jià)格展望
演講嘉賓：美國(guó)杰富瑞期貨有限公司資深油籽分析師 Anne Frick
主持人：各位代表、女士們、先生們：
大家下午好！我是格林期貨有限公司董事長(zhǎng)趙廣鈺，共同見(jiàn)證了中國(guó)期貨行業(yè)、中國(guó)期貨市場(chǎng)乃至資本市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大，從弱見(jiàn)強(qiáng)的發(fā)展軌跡，當(dāng)今中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)面臨新的挑戰(zhàn)，面臨新的結(jié)構(gòu)調(diào)整，通貨膨脹的背景下，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的正確領(lǐng)導(dǎo)下，期貨證券機(jī)構(gòu)，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的任務(wù)顯得尤為重要。今天在這里成功舉辦的第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)，正是高度融合了國(guó)際油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的平臺(tái)。格林人將秉承客戶之上、專業(yè)服務(wù)、合作共贏的理念，為新老合作伙伴提供更好的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。受大會(huì)主辦方委托，由我來(lái)主持本節(jié)的主題演講，本節(jié)將有兩位國(guó)外知名學(xué)家演講，我將要邀請(qǐng)的第一位嘉賓，是早期先后任職于哈頓公司等知名企業(yè)，曾榮獲紐約大學(xué)MBA學(xué)位，今年是她連續(xù)第二年出席國(guó)際油脂油料大會(huì)，除發(fā)表主題演講之外，還將參與明天上午的主題討論。她就是杰富瑞期貨有限公司資深油籽分析師Anne Frick女士。
Anne Frick：
（譯）非常高興，今天非常高興能夠再次來(lái)到中國(guó)。去年我是第一次參加過(guò)這樣一個(gè)主題會(huì)議，作為一位分析師，其實(shí)我每天都在工作當(dāng)中，我也非常的關(guān)注中國(guó)的市場(chǎng)，我很高興今天來(lái)到中國(guó)。
在這里我在正式開(kāi)始之前，我想做一個(gè)介紹。我首先想感謝我們的主辦方，非常感謝我們的大連商品交易所以及馬來(lái)西亞衍生品交易所?？赡苣銈円仓溃以谶@個(gè)行業(yè)也工作了多年。之前是名稱叫做“保德信”，在今年7月份，杰富瑞公司收購(gòu)了我們?cè)鹊墓荆袁F(xiàn)在的名稱是“杰富瑞公司”，是在杰富瑞公司旗下的擔(dān)保公司。我寫(xiě)的G3就是指美國(guó)、巴西、阿根廷。我介紹的這個(gè)信息，是截止到今年的10月10日，現(xiàn)在也有一些最新的美國(guó)數(shù)據(jù)。對(duì)于我們這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論我們是在看怎樣的數(shù)據(jù)，明天總歸會(huì)有一個(gè)新的數(shù)據(jù)，會(huì)不斷的更新。我們的市場(chǎng)永遠(yuǎn)是動(dòng)態(tài)演進(jìn)的，而不是一個(gè)靜態(tài)的市場(chǎng)。今天我們所看到的數(shù)據(jù)，到今天為止變化并不是那么大。所以我會(huì)跟大家分析一下最新的情況，可能會(huì)跟我的PPT上所寫(xiě)的有所不同。另外是簡(jiǎn)單的對(duì)我們的市場(chǎng)做一個(gè)點(diǎn)評(píng)，也會(huì)對(duì)當(dāng)前的一些最新的情況，添加一些點(diǎn)評(píng)。
首先介紹一下杰富瑞公司，是中等規(guī)模的投資銀行，在全球的30多個(gè)城市有我們的辦事處。我們一直關(guān)注我們的客戶，首先我們來(lái)介紹一下最新的情況。首先你可以看到這是一個(gè)比較長(zhǎng)期的大豆期貨價(jià)格，在70年代的時(shí)候，大豆價(jià)格是到了一個(gè)歷史的高峰。之前是4的價(jià)格，然后高點(diǎn)就是673，最后一個(gè)高點(diǎn)是08年7月份達(dá)到了一個(gè)新的高峰。我們整個(gè)的交易達(dá)到了一個(gè)新的活躍的時(shí)期，我們看到了現(xiàn)在一個(gè)整個(gè)的經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，還是波動(dòng)性非常大。這是由于金融危機(jī)造成的。我們也是相信整個(gè)的最高的還是達(dá)到1600的高點(diǎn)，低點(diǎn)可能是達(dá)到450。在這樣的情況下，繼續(xù)會(huì)是在450、750、960、1600的區(qū)間來(lái)不斷的波動(dòng)。在這里可以看到美洲的價(jià)格走勢(shì)圖。
（PPT圖表）這張圖中可以看到整個(gè)交易的范圍是非常大，整個(gè)的會(huì)有5個(gè)月的時(shí)間有較大的波動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，如果是市場(chǎng)上有一個(gè)大幅度的價(jià)格攀升之后，現(xiàn)在不是那么正常，現(xiàn)在的整個(gè)的交易范圍是大大的超過(guò)了我們的預(yù)期。
我們現(xiàn)在也是對(duì)這樣大的交易范圍非常的擔(dān)心。現(xiàn)在有很多不同的影響因素，我們也可以看到，整個(gè)的供應(yīng)方面，還有整個(gè)的市場(chǎng)恢復(fù)的情況，我們現(xiàn)在可以看到這些都會(huì)造成影響?，F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況，特別是對(duì)于新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家是一個(gè)看漲的因素。與此同時(shí)，對(duì)于歐美的發(fā)達(dá)國(guó)家，由于債務(wù)的危機(jī)，使得我們又是一個(gè)下跌的因素。但對(duì)于通脹的恐慌在這種情況下就會(huì)支撐我們的商品價(jià)格上漲，同時(shí)由于恐慌又出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的收縮。在產(chǎn)品方面，我們的土地、水資源和基礎(chǔ)設(shè)施又是非常的有限。而且我們的天氣也發(fā)生了一些極端的現(xiàn)象。從我們的整個(gè)看跌的角度來(lái)看，從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，現(xiàn)在的價(jià)格可能是過(guò)高了。另外還有一些其他的影響因素，比如說(shuō)今年的美國(guó)農(nóng)作物也發(fā)生了一些問(wèn)題，今年美國(guó)大多數(shù)的農(nóng)作物的產(chǎn)量都在下降，而美國(guó)以外的國(guó)家這些農(nóng)作物的產(chǎn)量是在增加。
從整個(gè)的需求角度來(lái)看，會(huì)看到一些新的需求的來(lái)源，比如說(shuō)新的生物燃料，另外也有一些看跌的因素，價(jià)格的因素會(huì)壓制這種上漲。價(jià)格也是非常重要的一個(gè)因素，剛才也講到了，整個(gè)市場(chǎng)的反應(yīng)因?yàn)樽杂傻墓?yīng)的問(wèn)題，價(jià)格也會(huì)在增加，但是高價(jià)格也會(huì)抑制我們的消費(fèi)。另外，與它有關(guān)系的，就是市場(chǎng)，也是一個(gè)重要的關(guān)鍵因素，對(duì)于我們的油脂油料，以及我們的豆粕來(lái)說(shuō)，我們有一些低價(jià)的替代品，也進(jìn)入到了整個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中。在這種情況下，也可以看到這也幫助我們，使得我們的消費(fèi)趨于更加的理性，這樣可以解決整個(gè)的商品相對(duì)短缺的因素。這些價(jià)格能夠告訴我們什么信息呢？首先，其實(shí)在美國(guó)的大豆并不短缺，可以看到，一般來(lái)說(shuō)，11月份大豆的收成不是那么好，就是由于一些看跌的情況，可能是估計(jì)整個(gè)的庫(kù)存會(huì)下降，目前美國(guó)的大豆庫(kù)存會(huì)下降，但是價(jià)格好象不會(huì)隨之下降。如果是8月份，一般來(lái)說(shuō)是收成可能不好，而今年是出現(xiàn)在了10月份。在這種情況下，就使得我們的看跌因素得到了中和或者說(shuō)是緩解。
說(shuō)到其他的一些價(jià)格的推動(dòng)因素，首先就是一個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期。對(duì)于我們的期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，都有這樣的預(yù)期，對(duì)于我們的交易員來(lái)說(shuō)，都是往前看，看這樣的時(shí)間期，現(xiàn)在的整個(gè)的時(shí)間期的預(yù)期是整個(gè)的往前更長(zhǎng)了，明年春天可能會(huì)有一些新的種植園區(qū)。預(yù)計(jì)在2012-2013年，種植面積方面可能會(huì)達(dá)到一個(gè)更好的平衡。應(yīng)該說(shuō)還有一個(gè)不是矛盾的因素，整個(gè)的交易員的情緒也是很重要的因素，可能是因?yàn)榍耙荒甑那闆r會(huì)延展到今年的心理因素，即使是因?yàn)榻衲甑母久姘l(fā)生了變化，仍然會(huì)回憶去年的情況。市場(chǎng)是根據(jù)這些新聞和信息交易的，有時(shí)候會(huì)有一些謠言，這些信息也會(huì)影響到這些交易，這些期待和信心，也會(huì)影響到這些交易。比如說(shuō)印度尼西亞，在印度尼西亞有關(guān)的棕櫚油的數(shù)據(jù)并沒(méi)有，很多信息都是根據(jù)馬來(lái)西亞的這些數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)的，因?yàn)轳R來(lái)西亞的棕櫚油的數(shù)據(jù)是非常完整，但是印尼可能這個(gè)信息并不是非常多，所以必須要用馬來(lái)西亞的數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)印尼的數(shù)據(jù)。另外，美國(guó)現(xiàn)在也開(kāi)始每個(gè)月提供大豆、豆粕和大豆的整個(gè)的庫(kù)存情況，的相關(guān)信息。這些信息對(duì)于我們的交易都是非常重要的。在這種情況下，我們不像以前就 只是靠自己做出的預(yù)測(cè)，而 是更多的有每個(gè)月的消費(fèi)數(shù)據(jù)，會(huì)獲得更加準(zhǔn)確的信息。現(xiàn)在對(duì)于我們的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，會(huì)獲得更多的數(shù)據(jù)。但是，現(xiàn)在美國(guó)的出口的數(shù)據(jù)，跟緊這些數(shù)據(jù)。我們相信這些數(shù)據(jù)相比去年也是更加近了。
從數(shù)據(jù)上可以看到，一些搖擺的因素得到了一些額外的權(quán)重。由于政府的政策
尤其是一些出口政策的關(guān)稅以及稅務(wù)方面的政策導(dǎo)致了市場(chǎng)的扭曲，總的來(lái)說(shuō)，我們的市場(chǎng)方面是兩個(gè)方面的市場(chǎng)，一個(gè)是現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)上供應(yīng)和需求的平衡，隨著時(shí)間的推移，慢慢的會(huì)達(dá)到一個(gè)實(shí)現(xiàn)。尤其是商品的消費(fèi)，可能會(huì)有一定的平衡之后發(fā)生。另外是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)，具體的消費(fèi)超過(guò)我們的預(yù)期的話，會(huì)在供應(yīng)方面來(lái)跟上?，F(xiàn)在可能是處在一個(gè)現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)。另外一個(gè)就是預(yù)期的市場(chǎng)，就是相關(guān)的基于預(yù)期的市場(chǎng)，總的來(lái)說(shuō)，人們對(duì)于預(yù)期是有一個(gè)相關(guān)供應(yīng)不足的情況，價(jià)格會(huì)提前上漲，從而給這種預(yù)期帶來(lái)一種應(yīng)對(duì)。
下面看一下全球經(jīng)濟(jì)的展望，這是IMF在9月份的下旬做出的預(yù)測(cè)，即使是對(duì)于當(dāng)前所發(fā)放的預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)說(shuō)，仍然是有這樣的樂(lè)觀不足的情況，中國(guó)和印度全球最大的食用油的消費(fèi)國(guó)，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，這兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)速度，其實(shí)與其他國(guó)家相比也是非?？斓?。正如今天所聽(tīng)到的，中國(guó)和印度的增速也會(huì)放緩，除了這兩個(gè)國(guó)家以外，其他的國(guó)家的速度就更慢了。與其他的國(guó)家相比，中國(guó)和印度，從2007年非常高的接近14%的增速，現(xiàn)在是降到了7%-9%左右，中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)我們關(guān)注到這樣放緩的趨勢(shì)。對(duì)于美國(guó)和歐洲地區(qū)的增長(zhǎng)，依然是有一個(gè)疲軟的態(tài)勢(shì)。
商品價(jià)格，其實(shí)是隨著美元指數(shù)有一個(gè)逆向反比的關(guān)系，其實(shí)對(duì)于這樣的交易范圍來(lái)說(shuō)，從08年的3月份開(kāi)始，可以看到相關(guān)的趨勢(shì)。對(duì)于我們接下來(lái)6個(gè)月的相關(guān)交易的范圍，可能會(huì)是74-83的區(qū)間，現(xiàn)在是處在這樣的區(qū)間的中段，這是比較粗的黑色標(biāo)識(shí)的情況。另外我們的氣候來(lái)說(shuō)，對(duì)于全球的生產(chǎn)也是有很大的影響，美國(guó)有一個(gè)機(jī)構(gòu)，就是美國(guó)的海洋和氣候觀測(cè)機(jī)構(gòu)，他們做出了一個(gè)聲明，就是拉尼娜又回來(lái)了，盡管這樣的判斷有點(diǎn)早了，但是人們?nèi)匀皇怯羞@樣的擔(dān)憂。就是7月份的海平面的溫度是高于正常的情況。如果是高于正常水平一攝氏度的情況，就是拉尼娜情況。其實(shí)是否能夠維持這樣的水平，還是有一定的難度?，F(xiàn)在對(duì)于交易商來(lái)說(shuō)，也是密切的關(guān)注這樣的拉尼娜對(duì)我們相關(guān)生產(chǎn)的影響。對(duì)于拉尼娜的現(xiàn)象會(huì)影響到一些市場(chǎng)，特別是東南亞過(guò)多降雨的情況，會(huì)影響到棕櫚油的生產(chǎn)，包括了相關(guān)的加工工廠和物流可能會(huì)受到影響。
在我們?cè)缙诘姆N植季節(jié)，在阿根廷和巴西南部，會(huì)有一些氣象的觀察。我們會(huì)觀察到拉尼娜的事件對(duì)于大豆的產(chǎn)出降低的關(guān)系并不是那么緊密。這里可以看到阿根廷的大豆的收成，包括了南美的巴西，總的來(lái)說(shuō)，巴西南部的生產(chǎn)的影響不是像曾經(jīng)那么嚴(yán)重，生產(chǎn)繼續(xù)的往南轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出了容易受拉尼娜影響的區(qū)域，阿根廷也是繼續(xù)的往南轉(zhuǎn)移。除了油籽以外，也可以看到糧食方面的情況，供應(yīng)方面也可以看到相關(guān)的庫(kù)存和消耗的比例，現(xiàn)在并不缺少小麥的供應(yīng)，這張圖上也可以看得很清楚，對(duì)于消耗的百分比來(lái)說(shuō)，我們的庫(kù)存粗糧的情況來(lái)看，是由于美國(guó)的供應(yīng)降低受到的影響，主要是由于美國(guó)的國(guó)內(nèi)的玉米供應(yīng)的降低的影響。油籽的情況根據(jù)預(yù)期也是會(huì)有一個(gè)下降。總的來(lái)說(shuō)，大豆的供需平衡會(huì)影響到全球油料的趨勢(shì)，通過(guò)圖上的數(shù)據(jù)，可以看到世界可能會(huì)出現(xiàn)小規(guī)模的收成的不足。今年可能會(huì)有一個(gè)小的規(guī)模不足的情況，這跟三、四年前的情況不一樣，這次的不足只是小規(guī)模的。根據(jù)美國(guó)10月份的農(nóng)業(yè)部的分析，包括了10月份的預(yù)測(cè)，低于9月份的預(yù)測(cè)年份。如果是回顧一下過(guò)去，1971年開(kāi)始，10月的估計(jì)可能會(huì)低于9月份的年份，分析得出11月份低于10月份的水平，11月與10月份的水平相比，把這些年份都相繼的列出?？偟膩?lái)說(shuō)，1月高于11月，包括了1983年等一共6年，對(duì)于這樣的情況，除此以外是10月和11月的對(duì)比，對(duì)于美國(guó)的最終作物的規(guī)模是380萬(wàn)-304萬(wàn)蒲式耳之間的水平。南美洲的產(chǎn)量是否會(huì)增加呢？從今年南美洲的總產(chǎn)量，根據(jù)我們的預(yù)期，將會(huì)達(dá)到一個(gè)創(chuàng)記錄的新高，根據(jù)巴西和阿根廷的生產(chǎn)預(yù)測(cè)，從我們之前比較樂(lè)觀的估計(jì)水平上有一個(gè)下調(diào)。我們更多的去從區(qū)域和面積的角度，而不是說(shuō)從它單產(chǎn)的角度去解釋，巴西的作物，他的種植的速度會(huì)比較好。巴西的南部，其實(shí)玉米可能會(huì)占到一定的土地資源
通過(guò)目前傳遞出的最新信息，農(nóng)民更加的傾向于去種植玉米。而對(duì)于阿根廷來(lái)說(shuō)，大豆 也可能會(huì)受到影響。總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于玉米的種植面積將會(huì)增長(zhǎng)，而不是大豆的面積。
大豆
在 北半球的產(chǎn)量 是700萬(wàn)噸，南半球的產(chǎn)量會(huì)有輕微的增長(zhǎng)，但是仍然無(wú)法彌補(bǔ)北半球產(chǎn)量下降的情況。盡管來(lái)看，相比去年有所下降，趨勢(shì)的消費(fèi)量和實(shí)際的消費(fèi)量來(lái)說(shuō)，今年可能是在這兩條線以下，最后的結(jié)果就是大豆的庫(kù)存量可能有所下降。
當(dāng)然，美國(guó)的相關(guān)部門(mén)，對(duì)于它這樣的庫(kù)存量也有具體的分析，所以可以看到北半球和南半球，北半球可能是有一些季中的庫(kù)存，對(duì)于南半球來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是占到了全球50%以上了。對(duì)于全球的期末庫(kù)存來(lái)說(shuō)，南半球的庫(kù)存產(chǎn)量是越來(lái)越高，全球的期末庫(kù)存，隨著時(shí)間的推移，趨勢(shì)是往上走。不僅僅是看到庫(kù)存的變化本身，也要看到庫(kù)存的變化和趨勢(shì)線的變化。這里是有兩個(gè)不同的趨勢(shì)，從1996年開(kāi)始，美國(guó)的農(nóng)業(yè)部也開(kāi)始把中國(guó)的庫(kù)存量的信息，納入到全球的計(jì)算框架中。
這張圖給大家看到的是我們相關(guān)的庫(kù)存和產(chǎn)量，每半年進(jìn)行計(jì)算，三國(guó)集團(tuán)的內(nèi)部情況。在今年的秋天，也就是有我們所謂的“起始庫(kù)存”，將會(huì)達(dá)到預(yù)計(jì)的新高水平。在巴西我們所觀察到的產(chǎn)量的上漲，確實(shí)也會(huì)與這個(gè)出口行業(yè)有一定的相關(guān)性。在這個(gè)方面，對(duì)于壓榨的行業(yè)，其國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量，對(duì)于豆粕、豆油的巴西國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量，現(xiàn)在更多的是用于內(nèi)需。所以，它是以出口為代價(jià)的，現(xiàn)在控制了這樣的出口，對(duì)于相關(guān)的豆油來(lái)說(shuō)，在巴西，生物柴油生產(chǎn)的用量有很大的上漲，可以看到對(duì)于豆油出口量的產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，也有肉雞的產(chǎn)量，肉雞的飼養(yǎng)導(dǎo)致了豆粕需求的提高。壓榨量的需求有所提高，阿根廷主要是供應(yīng)來(lái)驅(qū)動(dòng)的。壓榨量來(lái)說(shuō)，隨著時(shí)間的推移會(huì)有上漲，除非供應(yīng)有所降低。所以對(duì)于阿根廷來(lái)說(shuō)，更多的是以市場(chǎng)需求來(lái)驅(qū)動(dòng)的。今年在阿根廷，我們認(rèn)為阿根廷這樣的供應(yīng)，在去年的降低之后，今年是有所上漲。在巴西是返過(guò)來(lái)的情況，在巴西的產(chǎn)量是稍微有所下降，然后也有一些人會(huì)認(rèn)為產(chǎn)量維持不變，現(xiàn)在更多的專家認(rèn)為巴西這邊的產(chǎn)量會(huì)有一個(gè)輕微的下調(diào)。
大豆和豆制品與壓榨量是有緊密的相關(guān)，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，壓榨量要是正的，短期來(lái)說(shuō)可能是負(fù)的，但是長(zhǎng)期必須是為正，對(duì)于壓榨商來(lái)說(shuō)，如果是長(zhǎng)期是負(fù)的話，可能會(huì)做出一些調(diào)整。你要壓榨大豆，可能就是為了獲得豆粕，從決定豆粕用途的因素來(lái)說(shuō)，可能有時(shí)候被用在動(dòng)物的飼料，所以最終
關(guān)系到
對(duì)于肉類的需求，這與人口，以及人口的收入也是相關(guān)的。所以這個(gè)是我們豆粕的需求的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。除此以外，牲畜的飼養(yǎng)的利潤(rùn)也是比較重要的因素，相關(guān)的肉雞的產(chǎn)出量降低了，相關(guān)的飼料的供應(yīng)，還有蛋白質(zhì)的供應(yīng)都要受到影響 等等，就 美國(guó)來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)飼料 就 是一個(gè)很重要的因素。75%的豆粕消耗主要是在一些關(guān)鍵的出口商那里進(jìn)行消耗。阿根廷占到
全球
豆粕出口的50%，巴西緊隨其后。中國(guó)是最大的大豆消費(fèi)國(guó)，除此之外，對(duì)于我們的豆油、豆粕來(lái)說(shuō)，中國(guó)的消費(fèi)量也是非常大，美國(guó) 則是豆粕的第三大消費(fèi)國(guó)。
對(duì)于大豆和豆油的消費(fèi)量也是相當(dāng)大。
再來(lái)看歐盟，從消費(fèi)的角度來(lái)說(shuō)，大豆消費(fèi)不是很多，但是豆粕的話，歐美是消費(fèi)量排在第二。中國(guó)的消費(fèi)量有非?？斓脑鲩L(zhǎng)，從2000年-2010年，都保持了一個(gè)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，大概是每年12%，其他一些大國(guó) 的增速與中國(guó)相比，就明顯慢得多，巴西是排在第二位，主要是由于肉雞的生產(chǎn)受到了影響。在過(guò)去的5年里，美國(guó)的肉雞生產(chǎn)的曲線的情況，每年是以1%的增速展開(kāi)的，但是今年美國(guó)的肉雞生產(chǎn)下降了7%-8%，這主要是歸咎于其利潤(rùn)率不佳。
我們看一下中國(guó)肉雞的生產(chǎn)，中國(guó)現(xiàn)在從肉雞的生產(chǎn)方面是排在第一位，巴西的增速是7%，從肉雞的生產(chǎn)量方面是排在第四位。對(duì)于生豬存欄來(lái)說(shuō)，中國(guó)的生豬存欄現(xiàn)在是遠(yuǎn)遠(yuǎn)排在世界第一，優(yōu)勢(shì)是非常明顯。中國(guó)的生豬存欄的增長(zhǎng)也推動(dòng)了中國(guó)豆粕的消耗。中國(guó)政府也在為生豬的生產(chǎn)提供一定的補(bǔ)貼，鼓勵(lì)生豬存欄的提高。所以我們也觀察到，來(lái)自政府的補(bǔ)貼的推動(dòng)因素，希望在過(guò)去兩年把豬肉價(jià)格不斷上漲的情況能夠壓制。而歐盟也是第二大的生產(chǎn)國(guó)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率是-1。俄羅斯的增長(zhǎng)是比較強(qiáng)勁的，總體來(lái)說(shuō)比例比較小。再看看阿根廷，現(xiàn)在也是豆粕的出口供應(yīng)量是占到了50%，我們可以看到哪一個(gè)時(shí)間段了，出口量會(huì)有所不同。但是總體來(lái)說(shuō)，豆粕的出口量是不斷的增加。我們可以看到在美國(guó)的12月份、3月份的時(shí)候，一般來(lái)說(shuō)是比較大的出口量，因?yàn)?，?duì)于南美來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)季度的末期，所以美國(guó)比較多。而在其他的時(shí)期，南美和阿根廷，從4月份一直到12月份，這個(gè)時(shí)間段就是阿根廷的出口量增加，其他的時(shí)間是美國(guó)比較大。其他的月末的產(chǎn)品組合當(dāng)中，產(chǎn)品的比例當(dāng)中，油品的比例，如果是說(shuō)到整個(gè)的油脂產(chǎn)品的比例不同的話，比如說(shuō)豆粕的整個(gè)比例是下降的話，那么在這種情況下，可以看到整個(gè)壓榨可能也是會(huì)下降，整個(gè)的供應(yīng)也會(huì)有所下降。另外，對(duì)于整個(gè)的大豆產(chǎn)品的價(jià)值和比例有所下降。整個(gè)的大豆所占的比例，會(huì)推動(dòng)組合當(dāng)中的比例比較大。在與大豆油的整個(gè)比例，可以看到整個(gè)的比例當(dāng)中是不斷的創(chuàng)出了新高，但是它的周期性也是比較明顯的?，F(xiàn)在的整個(gè)的豆油，可以看到現(xiàn)在的高峰還沒(méi)有達(dá)到，由于美國(guó)的需求還沒(méi)有完全的恢復(fù)，所以可以看到整個(gè)的油脂產(chǎn)品，在目前為止，這些產(chǎn)品組合當(dāng)中，沒(méi)有恢復(fù)原先的高峰。
另外也可以看到豆粕也是在不斷的走強(qiáng)。在這種情況下，所有的 油脂的產(chǎn)品，或者是豆油的比例，也有待于進(jìn)一步的加強(qiáng)。今年夏天可以看到這個(gè)比例是不斷的調(diào)整當(dāng)中，現(xiàn)在我們?nèi)虻氖秤糜捅壤?dāng)中，可以看到阿根廷、巴西、馬來(lái)西亞等一些國(guó)家，印尼和馬來(lái)西亞的棕櫚油的比例是不斷的攀升，而且這些豆油和棕櫚油是更多的用于生物燃料。今年的印尼和馬來(lái)西亞的棕櫚油會(huì)比很大的一部分，他們會(huì)從阿根廷、美國(guó)和巴西的豆油市場(chǎng)上占到非常大的比例。
在中國(guó)的油脂進(jìn)口量，應(yīng)該說(shuō)總體量已經(jīng)是大于印度了，這兩個(gè)國(guó)家都是很大的進(jìn)口國(guó)，排在后面的就是歐盟，但是中國(guó)的不同之處在于中國(guó)在進(jìn)口油脂的時(shí)候，一般他們是包括了油籽、油脂，如果是全部加起來(lái)的話，中國(guó)的油脂進(jìn)口量可能是更加的遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了印度。我們也是預(yù)計(jì)在中國(guó)的油脂和整個(gè)的油料進(jìn)口方面，應(yīng)該會(huì)繼續(xù)的增加。印度現(xiàn)在也是遇到了比較大的通脹的問(wèn)題。雖然說(shuō)是比較大的油脂的進(jìn)口，今年可能會(huì)在印度有比較大的增幅。主要是菜籽油的進(jìn)口是由印度來(lái)完成的，其他的油脂是中國(guó)這邊進(jìn)行進(jìn)口的。中國(guó)的整個(gè)壓榨量也是不斷的增加，也是全球增加最快的。也可以看到，中國(guó)的大豆進(jìn)口也是不斷的增加，壓榨量的產(chǎn)能也是在不斷增加。在整個(gè)全球的進(jìn)出口貿(mào)易當(dāng)中，從2000年、2001年的時(shí)候，中國(guó)的占比就已經(jīng)是增長(zhǎng)速度最快了。也可以看到，中國(guó)的整個(gè)進(jìn)口從4月份到中國(guó)年底的時(shí)候，1997、1996年的數(shù)據(jù)可以看到，現(xiàn)在大豆的供應(yīng)量可以看到，并沒(méi)有大幅度的增加?，F(xiàn)在供應(yīng)量的增加其實(shí)也是有所乏力的。另外可以看到中國(guó)和美國(guó)相比，中國(guó)在過(guò)去的半年當(dāng)中，進(jìn)口量已經(jīng)是第一了。在美國(guó)主要是10月-12月份的時(shí)候是比較大的，另外在1-3月份的時(shí)候，可能在美國(guó)是比較小，所以中國(guó)主要是4-9月份的進(jìn)口量比較大，中國(guó)的10月份
到來(lái)年3月份的進(jìn)口量比較小一些。中國(guó)現(xiàn)在是越來(lái)越多的從巴西進(jìn)口，另外在阿根廷主要的一些產(chǎn)品出口現(xiàn)在也是有所減緩。但是，我們也是看到在去年阿根廷出口到中國(guó)的量已經(jīng)在增加了，雖然增幅不像巴西那么大，其實(shí)對(duì)美國(guó)也造成了一些影響。因?yàn)槊绹?guó)出口的大豆質(zhì)量沒(méi)有那么好，但是10-12月份中國(guó)的進(jìn)口，已經(jīng)是有所放緩了，沒(méi)有之前幾個(gè)月那么大了?，F(xiàn)在我們也在問(wèn)，中國(guó)的大豆庫(kù)存量還會(huì)繼續(xù)下降嗎？這個(gè) 數(shù)字 將更多的取決于進(jìn)口的情況。我們可以相信，中國(guó)的大豆庫(kù)存量可能會(huì)下降，但是我們可以看到，現(xiàn)在的許多數(shù)據(jù)，并沒(méi)有真正的報(bào)告出來(lái)，這只是一個(gè)猜測(cè)的數(shù)據(jù)。美國(guó)的出口量也在急劇的下降
并且 我們相信在今后比較長(zhǎng)的時(shí)間，美國(guó)的出口量還 將 會(huì)繼續(xù)下降。
我們可以看到美國(guó)的過(guò)去30多年的數(shù)字的情況，我們也可以看到現(xiàn)在整個(gè)的出口量，今年可能也是1400萬(wàn)噸不到的水平。我想對(duì)于美國(guó)的整個(gè)出口，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)是占到了一半，但是總的出口量是在不斷的下降，對(duì)于美國(guó)、阿根廷的情況來(lái)說(shuō)，我們看到了這三個(gè)國(guó)家在春天的供應(yīng)量的情況，在美國(guó)、阿根廷、巴西，在這段時(shí)間他們的整個(gè)增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，是旺季的一個(gè)時(shí)候，可以看到這個(gè)增長(zhǎng)不會(huì)特別的明顯。
可以根據(jù)我們價(jià)格的預(yù)計(jì)，整個(gè)的黃色曲線和剛才的黃色曲線是差不多的，可以看到供應(yīng)量和需求量的比例。我們可以看到中間應(yīng)該是在中期有另外一個(gè)高峰。整個(gè)的供應(yīng)量占消費(fèi)量的比例，根據(jù)這個(gè)比例分析，可以對(duì)我們整個(gè)的大豆的價(jià)格做一個(gè)預(yù)測(cè)，我們也是相信在明年的2-5月份，可能還會(huì)有一些新的高峰。接下來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，特別是北美和南美的出口可能下降的話，可能會(huì)造成價(jià)格的下降。美元的價(jià)格達(dá)到了8.3，這是美元價(jià)格的情況，還有其他的價(jià)格的情況。應(yīng)該說(shuō)價(jià)格的區(qū)間可能是非常高，對(duì)現(xiàn)在的價(jià)格可能會(huì)有比較大的價(jià)格。還有一
第三篇：第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)邀請(qǐng)函
第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)
邀 請(qǐng) 函
自2006年起，大連商品交易所與馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所聯(lián)合成功舉辦了五屆國(guó)際油脂油料大會(huì)，積極發(fā)揮期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)的功能，有效推動(dòng)了油脂油料期貨市場(chǎng)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的深度融合，大力促進(jìn)了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理念和技能的提高，受到相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資者的一致好評(píng)。
2011年，全球通脹壓力增大，中東和北非局勢(shì)動(dòng)蕩，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景再生變數(shù)，危機(jī)還會(huì)再來(lái)敲門(mén)嗎？在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)與政策背景下，中國(guó)商品市場(chǎng)將如何演繹？油脂油料市場(chǎng)與價(jià)格將怎樣變化？產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)和安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)？為順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展，為廣大企業(yè)解疑答惑，繼續(xù)搭建一個(gè)信息共享、交流合作、共謀發(fā)展的高端平臺(tái)，推動(dòng)金融市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，大連商品交易所與馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所將再度攜手，于2011年11月12-13日在廣州香格里拉大酒店主辦第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)。
屆時(shí)，來(lái)自中國(guó)、馬來(lái)西亞、美國(guó)、英國(guó)和巴西等世界主要油脂油料生產(chǎn)、壓榨和貿(mào)易企業(yè)的精英、信息咨詢和研究機(jī)構(gòu)、以及期貨證券行業(yè)專家等將匯聚一堂，分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，研判市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，展望油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，尋求企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的有效途徑。中國(guó)糧食行業(yè)協(xié)會(huì)、馬來(lái)西亞棕櫚油總署、中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)糧油學(xué)會(huì)、美國(guó)大豆協(xié)會(huì)、CME Group等知名機(jī)構(gòu)將再次為大會(huì)提供特別支持。
鑒于貴單位與大會(huì)主題高度的相關(guān)性，我們誠(chéng)摯邀請(qǐng)您蒞臨會(huì)議，共商產(chǎn)業(yè)振興大計(jì)。
附件：第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)報(bào)名表
大連商品交易所二○一一年十月一十日
第四篇：第四屆國(guó)際油脂油料大會(huì)會(huì)議紀(jì)要1
第四屆國(guó)際油脂油料大會(huì)會(huì)議紀(jì)要
我們于2009年11月7日至8日參加了大連商品交易所和大馬交易所在廣州香格里拉大酒店聯(lián)合舉辦第四屆國(guó)際油脂油料大會(huì)。來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)與期貨機(jī)構(gòu)、馬來(lái)西亞棕櫚油總署、美國(guó)CME集團(tuán)、倫敦國(guó)際金融期貨交易所、巴西交易所以及日本、印度尼西亞、新加坡、加拿大、蒙古、埃塞俄比亞等11個(gè)國(guó)家的政府官員、業(yè)內(nèi)專家和企業(yè)家出席了此次會(huì)議，就中國(guó)乃至全球的油脂油料供求關(guān)系、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)與合作發(fā)表了看法，現(xiàn)將會(huì)議上專家的發(fā)言和討論的要點(diǎn)整理記錄如下：
主題演講一：近期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析
演講人：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源先生
中國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年下半年開(kāi)始遇到了前所未有的困難和挑戰(zhàn)，中國(guó)政府科學(xué)的分析和判斷形勢(shì)，果斷地采取了戰(zhàn)勝這場(chǎng)困難的“一攬子”方針。在一周年之際，我們回顧中國(guó)經(jīng)濟(jì)在這一年當(dāng)中是怎么走過(guò)來(lái)的。
這場(chǎng)世界金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是從影響我們的出口開(kāi)始。在去年11月份，中國(guó)的三大外貿(mào)指標(biāo)即出口額、進(jìn)口額、進(jìn)出口總額的增長(zhǎng)幅度都變成負(fù)數(shù)。去年11月份，中國(guó)進(jìn)出口總額同比增幅是-9%，2008年11月是-9%，2007年11月是23.9%，中國(guó)進(jìn)出口總額的增幅就從正的23.9%跌到-9%。如果單看總額，中國(guó)出口一年工夫從正的22.8%跌到-22.2%。11月份進(jìn)口也變成負(fù)數(shù)，去年11月中國(guó)當(dāng)月進(jìn)口是-17.8%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部需求在急劇下降，自身也在萎縮。進(jìn)出口受阻，去年年底中國(guó)停產(chǎn)、半停產(chǎn)企業(yè)達(dá)到15%，上千萬(wàn)的農(nóng)民工返鄉(xiāng)，造成大量失業(yè)。企業(yè)不再購(gòu)買(mǎi)原材料，不再更新設(shè)備、擴(kuò)大再生產(chǎn)，危機(jī)從國(guó)家出口領(lǐng)域推到原材料行業(yè)，繼而推到了國(guó)家的制造業(yè)，包括裝備制造業(yè)。工業(yè)生產(chǎn)下降，全國(guó)增長(zhǎng)速度去年第一季度16.4%，第二季度15.9%，到了第三季度是12.9%，三季度到9月30號(hào)，10月當(dāng)月是8.2%，11月是5.4%，今年一二月份中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)速度只有3.8%。工業(yè)是支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)最重要的領(lǐng)域，工業(yè)往下掉，就導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度往下掉。全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，去年第一季度是10.6%，第二季度是10.1%，第三季度是9%，第四季度是6.8%，今年一季度只有6.1%，是中國(guó)自打建立核算GDP以來(lái)的最低點(diǎn)。出口往下降，工業(yè)生產(chǎn)往下降，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)往下降，又集中體現(xiàn)在財(cái)政收入上，全國(guó)財(cái)政收入去年第一季度增長(zhǎng)35.5%，第二季度31.4%，到了去年第三季度，僅僅10.5%，去年三季度的10.5%還不到去年一季度35.5%的1/3，再到去年第四季度，看最后一個(gè)月，12月全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)是-3.1%。我們很清晰地看到，這場(chǎng)危機(jī)給我們中國(guó)帶來(lái)前所未有的困難，集中表現(xiàn)在四個(gè)方面：
一、外部需求急劇下降
對(duì)外貿(mào)易、出口和進(jìn)口都在回升，趨勢(shì)是向好的趨勢(shì)，但是世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇還是一個(gè)緩慢、曲折的過(guò)程，我們?nèi)蕴幵谕獠啃枨蟪掷m(xù)萎縮的局面，我們要把中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)根本點(diǎn)放到擴(kuò)內(nèi)需上面。
二、產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題
在國(guó)際和國(guó)內(nèi)都需求旺盛的情況下，中國(guó)就形成了大量的生產(chǎn)能力，而由于世界金融危機(jī)，需求出現(xiàn)變化，產(chǎn)能過(guò)剩這個(gè)問(wèn)題擺在我們面前。
三、一些行業(yè)、一些企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難
現(xiàn)在企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度還是低于常年，企業(yè)利潤(rùn)上不來(lái)，財(cái)政收入上不來(lái)，但國(guó)家還要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，壓力也在加大。
四、就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻
怎么看中國(guó)現(xiàn)在的總體國(guó)民經(jīng)濟(jì)呢？
第一看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。今年一季度是6.1%，二季度是7.9%，三季度是8.9%，平均是7.7%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年保持8%的增長(zhǎng)速度已經(jīng)沒(méi)有懸念。
第二看失業(yè)和就業(yè)?，F(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)問(wèn)題已解決了，部分地區(qū)招工難問(wèn)題又出現(xiàn)。第三看物價(jià)。國(guó)家現(xiàn)在沒(méi)有通脹，因?yàn)镃PI是負(fù)增長(zhǎng)，但是現(xiàn)在通脹預(yù)期很強(qiáng)。第四看國(guó)際收支平衡狀況。
從生產(chǎn)角度看，我看中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在V型反轉(zhuǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期四個(gè)月已經(jīng)過(guò)去。中央政府“一攬子”方針下取得了根本性的成果，用三句話簡(jiǎn)單地把握現(xiàn)在的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年下半年開(kāi)始出現(xiàn)的持續(xù)下行的趨勢(shì)得到遏制。第二，整個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處在企穩(wěn)回升的狀態(tài)，而且基礎(chǔ)在不斷鞏固。第三，目前處在非常關(guān)鍵的時(shí)候，因?yàn)楝F(xiàn)在只是開(kāi)始回升，但是最后是不是有一個(gè)上升的趨勢(shì)，還要通過(guò)時(shí)間去檢驗(yàn)。
主題演講二：2009/10中國(guó)油脂油料市場(chǎng)發(fā)展及展望
演講人：中糧糧油有限公司副總經(jīng)理兼油脂油料部總經(jīng)理王印基先生
我想分四個(gè)部分來(lái)講這個(gè)問(wèn)題，第一部分是對(duì)2008/09中國(guó)市場(chǎng)做一個(gè)簡(jiǎn)要回顧。第二部分對(duì)外圍環(huán)境做一個(gè)簡(jiǎn)單分析。第三部分對(duì)2009/10年中國(guó)市場(chǎng)供求狀況做一個(gè)簡(jiǎn)單的分析，最后我們對(duì)供求結(jié)論再進(jìn)行一下市場(chǎng)展望。
2008/09年的中國(guó)油脂油料市場(chǎng)用一句簡(jiǎn)單的話概括就是政策市場(chǎng)，由于政策的直接影響，進(jìn)口的油脂油料達(dá)到創(chuàng)記錄的水平。2008/09年，從油脂市場(chǎng)的運(yùn)行來(lái)看，三個(gè)特征比較明顯，第一個(gè)特征是供應(yīng)充足，需求恢復(fù)性增長(zhǎng)；第二個(gè)特征是庫(kù)存大幅增加，庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到了歷史最高紀(jì)錄16%；第三個(gè)特征是價(jià)格大幅波動(dòng)，從年初的5000多漲到8000，中間回到6600，現(xiàn)在又在7000左右。
外圍的市場(chǎng)因素，關(guān)注三個(gè)方面，第一個(gè)是資金投放量；第二個(gè)是通脹的預(yù)期；第三個(gè)是貶值的預(yù)期。從短期來(lái)看，美國(guó)失業(yè)率仍在攀高，實(shí)際性通貨膨脹難以形成，美元難以突破歷史最低點(diǎn)。因此，加息在短期之內(nèi)不會(huì)來(lái)臨，美元是商品上漲的原動(dòng)力。我們所擔(dān)憂的問(wèn)題是這種動(dòng)力還會(huì)持續(xù)多久。
回顧了外圍的市場(chǎng)形式，我們從基本面看大豆的供求，大豆是偏空的。由于2008/09年的減產(chǎn)，世界大豆產(chǎn)量在2009/10年會(huì)達(dá)到歷史最高增幅17%，在產(chǎn)量增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，世界大豆的庫(kù)存將較去年提高1000萬(wàn)噸以上，增幅為12年來(lái)的最高增長(zhǎng)幅度。而世界油脂的供求是中性偏多的，世界油脂的產(chǎn)量在2009/10年將增長(zhǎng)4%，基本處于歷史增長(zhǎng)率的平均水平，在世界油脂需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，世界油脂庫(kù)存將減少4%。最后，從比價(jià)方面來(lái)看，它是市場(chǎng)最好的縮影，國(guó)際上我們認(rèn)為大豆仍然偏高，玉米相對(duì)偏低，小麥的庫(kù)存壓力仍然比較大。這已經(jīng)反映了油脂供求相對(duì)油料偏強(qiáng)的結(jié)果。
展望市場(chǎng)，我認(rèn)為2009/10年國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存高起，依然會(huì)對(duì)油脂價(jià)格施壓，一個(gè)重要的參考是在歷史庫(kù)存新高2004/05年之后的2005/06年，國(guó)家對(duì)油脂的調(diào)控能力進(jìn)一步加強(qiáng)。
最后總結(jié)，在可見(jiàn)的未來(lái)，大宗商品的價(jià)格上漲是建立在資金、預(yù)期和政策之上，而不是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和供求平衡之上。我們要謹(jǐn)慎看跌，未來(lái)一年從需求方面，我們要關(guān)注中國(guó)的油脂油料儲(chǔ)備政策對(duì)市場(chǎng)的影響，我們首先要關(guān)注今年國(guó)家大豆的收購(gòu)政策是什么，國(guó)家臨時(shí)儲(chǔ)備什么時(shí)間放出。此外，生物柴油上，我們要關(guān)注印度的關(guān)稅是否會(huì)調(diào)整，歐盟以及其他國(guó)家的生物制能源政策。供應(yīng)方面，仍然要關(guān)注巴西、阿根廷大豆出口的關(guān)稅政策，以及美國(guó)、南美的生物原油政策。如果上述政策沒(méi)有根本性的改變，2009/10年現(xiàn)貨油脂市場(chǎng)仍然是產(chǎn)地的庫(kù)存維持比較高位的情況，2009/10年仍然是高風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)大、周期短的年份。我個(gè)人對(duì)明年市場(chǎng)的基本判斷還是一個(gè)大幅振蕩。
主題演講三：美國(guó)大豆生產(chǎn)和出口情況對(duì)全球市場(chǎng)的影響
演講人：美國(guó)Informa公司高級(jí)副總裁Brad Anderson先生
對(duì)于美國(guó)大豆的供應(yīng)方面來(lái)講，由于種植面積創(chuàng)新高，我們預(yù)計(jì)它的產(chǎn)量在2009/10年會(huì)達(dá)到新高，里面會(huì)出現(xiàn)一些不可確定的因素，比如氣候比較低也會(huì)影響收獲。
美國(guó)大豆出口在過(guò)去幾年非常強(qiáng)勁，而今年再創(chuàng)一個(gè)紀(jì)錄，連續(xù)4年破紀(jì)錄了，美國(guó)出口動(dòng)力主要是中國(guó)的需求，2009/10年，主要是因?yàn)槟厦赖那肥?，?dǎo)致南美也需要進(jìn)口美國(guó)大豆。明年如果南美的收成正常，我們認(rèn)為2009/10年美國(guó)向南美的出口將會(huì)大幅減少，到2010/11年可能會(huì)更少。
全球需求對(duì)大豆的整體需求是沒(méi)有變化的，我們看到的5年以來(lái)的增長(zhǎng)，都是中國(guó)增長(zhǎng)在推動(dòng)這個(gè)世界需求的增長(zhǎng)，全球的豆粕進(jìn)口量在2008/09年大幅下降之后將會(huì)有一些恢復(fù)。
我們預(yù)計(jì)，今后三四個(gè)月，全球大豆供應(yīng)會(huì)比較趨緊，壓榨用油消耗也會(huì)非常大，但不會(huì)創(chuàng)造歷史紀(jì)錄，此外，我們可能會(huì)看到畜牧業(yè)繼續(xù)收縮，而美國(guó)的大豆豆粕用量也會(huì)減少。
最后總結(jié)一下，2009年，根據(jù)我們的預(yù)計(jì)美國(guó)大豆產(chǎn)量將創(chuàng)歷史紀(jì)錄，美國(guó)供應(yīng)量巨大，但未創(chuàng)新高，并且由于南美供應(yīng)不足且將迅速下滑，而世界大豆進(jìn)口需求保持穩(wěn)定，豆粕進(jìn)口量將緩慢增長(zhǎng)，2009到2010年南美大豆必須獲得豐收才能避免美國(guó)庫(kù)存再次吃緊。如果南美大豆再遭遇欠收的情況，美國(guó)的庫(kù)存就會(huì)再次吃緊。到了2010和2011年，如果美國(guó)有正常的收成，也可以保證美國(guó)整體的庫(kù)存。
主題演講四：東南亞棕櫚油生產(chǎn)及出口形勢(shì)分析
演講人：馬來(lái)西亞棕櫚油總署經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)拓展總監(jiān)Faizah Mohd Shariff博士
根據(jù)發(fā)展的趨勢(shì)，我對(duì)一些特定的東南亞國(guó)家棕櫚油產(chǎn)量作出預(yù)測(cè)，2010年印尼大概要生產(chǎn)2447萬(wàn)噸的棕櫚油，這些油都會(huì)用在世界市場(chǎng)上。到了2015年，印度預(yù)計(jì)產(chǎn)量達(dá)到45217千噸。再來(lái)看看馬來(lái)西亞，馬來(lái)西亞2008年是1700萬(wàn)噸，到2010年，它會(huì)生產(chǎn)接近2000萬(wàn)噸的棕櫚油，到2012年接近2200萬(wàn)噸。其他的國(guó)家，如泰國(guó)、巴布亞新幾內(nèi)亞、菲律賓等國(guó)，也都會(huì)在未來(lái)幾年中有著非常明顯的棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)。印度尼西亞和馬來(lái)西亞將繼續(xù)保持東南亞第一和第二大棕櫚油出產(chǎn)國(guó)的地位，一直到2015年也不會(huì)改變。
再來(lái)看看棕櫚油在東南亞這幾個(gè)特定國(guó)家出口的預(yù)測(cè)。首先看看馬來(lái)西亞，馬來(lái)西亞到2010年預(yù)計(jì)棕櫚油出口量會(huì)達(dá)到接近1700萬(wàn)噸，到2012年會(huì)接近1900萬(wàn)噸，到2015年會(huì)超過(guò)2200萬(wàn)噸。然后是印度尼西亞，2008年是1461.2萬(wàn)噸，到了2015年，印度尼西亞的棕櫚油出口量會(huì)高達(dá)4192萬(wàn)噸，會(huì)比馬來(lái)西亞2015年的出口量多接近一倍。巴布亞新幾內(nèi)亞也在增長(zhǎng)，泰國(guó)到2015年出口也會(huì)增長(zhǎng)到77萬(wàn)噸，新加坡和越南也是。所以整體來(lái)看，到了2015年，這幾個(gè)東南亞國(guó)家棕櫚油出口都會(huì)有不同幅度的增長(zhǎng)。
棕櫚油在滿足世界植物油需求方面扮演著日益重要的角色。棕櫚油擁有相關(guān)優(yōu)勢(shì)，包括生產(chǎn)成本低、單產(chǎn)高，因此具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。棕櫚油的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力成為促進(jìn)棕櫚油產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素，東南亞將繼續(xù)成為世界上主要的棕櫚油生產(chǎn)與消費(fèi)來(lái)源地。
主題演講五：南美大豆生產(chǎn)、出口情況以及對(duì)全球市場(chǎng)影響
演講人：巴西馬托格魯索農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院首席執(zhí)行官Seneri Kernbeis Paludo先生 巴西是世界上第二大的產(chǎn)大豆國(guó)，阿根廷排第三，巴西、阿根廷加起來(lái)，在過(guò)去三年當(dāng)中，可以占到全球大豆產(chǎn)量的45%，而這個(gè)確實(shí)是相當(dāng)大的大豆份額。我們巴西每6個(gè)月會(huì)收成一次，好像是既時(shí)的交貨，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是好消息。我們巴西有產(chǎn)量集中加上需求剛性的情況，這就導(dǎo)致了我們的價(jià)格可能會(huì)相當(dāng)不穩(wěn)定，需要我們對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。
總結(jié)觀點(diǎn)，短期來(lái)看，如果南美確實(shí)可以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量，短期內(nèi)市場(chǎng)利空。對(duì)于短期來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)產(chǎn)量的集中，對(duì)于消費(fèi)國(guó)來(lái)說(shuō)就要很好地管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中期來(lái)說(shuō)，南美
必須想方設(shè)法增產(chǎn)來(lái)滿足全球消費(fèi)需求。同樣在中期，阿根廷的種植面積已達(dá)到最大上限，要繼續(xù)增產(chǎn)，它只能夠通過(guò)增加單產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)了。而在長(zhǎng)期，我們?cè)诎臀饔袃蓚€(gè)問(wèn)題要解決，第一個(gè)就是巴西的物流基建不足，需要投資。第二個(gè)是最重要的問(wèn)題，巴西的法律框架、法律環(huán)境的問(wèn)題。如果法律的框架沒(méi)有得到理清，我們是拖慢了巴西的生產(chǎn)，巴西就沒(méi)有辦法在未來(lái)5到10年內(nèi)滿足全球的需求。
主題演講六：商品指數(shù)基金是什么，以及它對(duì)市場(chǎng)有什么影響
演講人：美國(guó)堪薩斯大學(xué)國(guó)際谷物項(xiàng)目高級(jí)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jay O’Neil先生
指數(shù)基金是投資者，他們不使用商品，也不將商品用于套期保值，而是將商品看作投資工具的投資者。他們是機(jī)構(gòu)性的投資者，包括養(yǎng)老基金、退休金、保險(xiǎn)公司和個(gè)人投資者。他們?nèi)绻氚炎约旱呢?cái)富投資在大宗市場(chǎng)的時(shí)候，他們希望在投資當(dāng)中獲利。這里還有指數(shù)交易商，包括指數(shù)交易商、金融服務(wù)公司、掉期交易商、銀行。
我們所說(shuō)的外部影響，除了我們講的大豆、大麥、玉米的基本面，還要看看外部資金的影響。另外我們還要看看目前的指數(shù)基金規(guī)模、持倉(cāng)水平。如果這個(gè)指數(shù)基金進(jìn)入市場(chǎng)或者他們想退出市場(chǎng)，會(huì)引起什么樣的波瀾。一般的看法，傳統(tǒng)基金和指數(shù)基金導(dǎo)致趨同性的問(wèn)題，它們?cè)谮呁?，所以價(jià)格越來(lái)越高。
商品市場(chǎng)當(dāng)中有一個(gè)重要的要素就是流動(dòng)性，每一個(gè)買(mǎi)家必須要找到一個(gè)賣(mài)家，每一個(gè)賣(mài)家也必須要找到一個(gè)買(mǎi)家，這樣才能互相抵消。在美國(guó)市場(chǎng)，消費(fèi)者普遍要求增加透明度。這個(gè)透明度指我們能夠看到一些重要的報(bào)告，這些報(bào)告是根據(jù)指數(shù)基金交易的量、交易的數(shù)額、交易的金額，知道他們現(xiàn)在的持倉(cāng)是多少，他們?cè)谙蚴裁捶较虬l(fā)展，交易就可以根據(jù)這些指數(shù)基金的方向探究，更好地把握他們的活動(dòng)。商品交易所具有能夠提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及市場(chǎng)透明度兩方面的功能。
對(duì)于商品指數(shù)基金，我的看法是：我們必須要想方設(shè)法地讓谷物市場(chǎng)當(dāng)中買(mǎi)家、賣(mài)家以及各種正常的商家想到辦法，跟這些對(duì)沖基金和平共處。我們作為谷物的實(shí)物公司，我們需要他們，他們也需要我們。如果有適當(dāng)?shù)耐该鞫?，以及?duì)美國(guó)交易所進(jìn)行調(diào)整，這是可以實(shí)現(xiàn)的。有些交易所已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施了一些做法，比如芝加哥商業(yè)交易所和CME都已經(jīng)采取了各種做法。
主題演講七：路在何方——對(duì)中國(guó)油脂供求問(wèn)題的探討
演講人：益海集團(tuán)油脂貿(mào)易總監(jiān)涂長(zhǎng)明先生
我今天跟大家報(bào)告的內(nèi)容有以下四點(diǎn)，中國(guó)油脂的消費(fèi)現(xiàn)狀；中國(guó)油脂的供應(yīng)趨勢(shì)；中國(guó)油脂供求缺口；中國(guó)油脂油料供應(yīng)的出口在哪。
中國(guó)油脂對(duì)外依存度高，66%依賴進(jìn)口。
中國(guó)油脂的供應(yīng)形勢(shì)，國(guó)家收存政策改變了油脂油料的供應(yīng)格局，國(guó)家油脂油料收存是保證油脂油料市場(chǎng)供應(yīng)的重要手段，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)有中央戰(zhàn)略專項(xiàng)儲(chǔ)備，主要用于保證全國(guó)性的糧油明顯供不應(yīng)求，重大的自然災(zāi)害和突發(fā)性事件的需要。
中國(guó)油脂供求缺口將長(zhǎng)期存在，可供耕作的土地面積有限，中國(guó)國(guó)有土地耕地面積18億畝，其中油料播種面積3.2億畝，中國(guó)去年進(jìn)口油料3873萬(wàn)噸，進(jìn)口油脂853萬(wàn)噸。如果按國(guó)內(nèi)單產(chǎn)和出油率計(jì)算，全國(guó)大約需要增加耕地面積近6億畝，這在國(guó)內(nèi)耕地面積緊張的情況下是不現(xiàn)實(shí)的，目前僅能利用南方冬季閑置土地?cái)U(kuò)種油菜籽和利用山坡地種植油茶籽等本畝油料作物，但不能從根本上解決中國(guó)缺油的問(wèn)題。另外，也存在著糧食爭(zhēng)地的問(wèn)題，其他油料作物如大豆、花生，擴(kuò)大種植的可能性很小。
最后重點(diǎn)講一下中國(guó)油脂供應(yīng)的出路，也就是解決油脂缺口的途徑。第一點(diǎn)就是要大幅度提高農(nóng)副產(chǎn)品的價(jià)格；第二點(diǎn)是要大力發(fā)展國(guó)內(nèi)油菜籽生產(chǎn)；第三點(diǎn)是要利用米糠油，我國(guó)這方面的浪費(fèi)就很大，大部分做了飼料，中國(guó)的水稻產(chǎn)量是1.85億噸，米糠的含量是8%，米糠出油是15%，按這個(gè)算了一下，我們大概出220萬(wàn)噸的米糠油。如果50%被利用起來(lái)，也可以產(chǎn)110多萬(wàn)的米糠油，相當(dāng)于580萬(wàn)噸大豆，相當(dāng)于增加了5100萬(wàn)畝耕地。
解決中國(guó)油脂的出路和供求，重要是要做強(qiáng)做大國(guó)內(nèi)油脂加工企業(yè)，充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是保證油料供應(yīng)的基礎(chǔ)。還有一個(gè)很重要的問(wèn)題，中國(guó)油料供求要依靠全球資源，合理利用土地以糧換油。
主題演講八：2009/10年全球植物油價(jià)格展望
演講人：英國(guó)Godrej國(guó)際有限公司董事Dorab E.Mistry先生
從整個(gè)油類產(chǎn)品組合來(lái)講，中國(guó)在需求方面依然有著最為主要的影響，不過(guò)在2009年，印度成為世界上棕櫚油最大的進(jìn)口國(guó)，在中國(guó)和印度植物油的消費(fèi)以及需求方面，兩國(guó)有相同之處，兩國(guó)之間，我們看到中國(guó)和印度實(shí)際上控制了棕櫚油進(jìn)口需求，而且也影響著全球?qū)τ谥参镉偷恼w需求，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人均收入來(lái)講，中國(guó)的發(fā)展大概比印度超前10到12年，所以我們現(xiàn)在要好好研究一下中國(guó)在上世紀(jì)90年代發(fā)展的一些情況，來(lái)看看中國(guó)的需求和人均消費(fèi)是怎么樣在這段時(shí)間不斷發(fā)展的。
現(xiàn)在再講一下全球形勢(shì)，先從天氣講起，2009年一開(kāi)始，阿根廷遭遇了嚴(yán)重干旱，而且印度也有嚴(yán)重的旱災(zāi)，2009年應(yīng)該是厄爾尼諾年，厄爾尼諾給澳大利亞、尼日利亞、馬來(lái)西亞帶來(lái)了旱災(zāi)?，F(xiàn)在阿根廷非常干旱，我覺(jué)得厄爾尼諾會(huì)重新抬頭，這時(shí)巴西的天氣會(huì)比較濕潤(rùn)，這樣阿根廷也會(huì)有更多雨水，這兩國(guó)的大豆產(chǎn)量將會(huì)非常不錯(cuò)，我相信印度今年油菜籽和芥子收成也會(huì)非常不錯(cuò)。
對(duì)于總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)在2010年緩慢增長(zhǎng)至少2%到3%，毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)將繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)世界，以8%的增幅走在前頭，還有其他的新興國(guó)家，包括印度、巴西、印尼也都有比較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。
對(duì)于能源價(jià)格方面，從我們對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期來(lái)看，能源價(jià)格也會(huì)至少保持穩(wěn)定，而且隨著世界需求的抬頭，油價(jià)可能也會(huì)上升，雖然世界經(jīng)濟(jì)不振，甚至是負(fù)增長(zhǎng)，能源價(jià)格又迅速提高。能源價(jià)格上升，對(duì)于植物油的價(jià)格展望來(lái)說(shuō)是非常關(guān)鍵的，因?yàn)樗鼈兌几锊裼拖⑾⑾嚓P(guān)。對(duì)于生物柴油的需求，最近原油價(jià)格堅(jiān)挺，導(dǎo)致了對(duì)棕櫚油和其他油脂的需求比較旺盛，對(duì)于大豆的需求也提高。如果原油還是保持在80美元/桶的話，能源需求就會(huì)扮演一個(gè)更重要的角色，使棕櫚油更加受到關(guān)注。
對(duì)于大豆，2009年到2010年的大豆油將分成兩個(gè)半年截然不同的情況，在前半年大豆油的供應(yīng)還是非常緊張，對(duì)于其他油類的溢價(jià)還會(huì)進(jìn)一步提高，南美的大豆壓榨開(kāi)始之后，這個(gè)情況就截然不同了。
對(duì)于棕櫚油，趨勢(shì)分析之后，我不再保持悲觀的觀點(diǎn)，而且我很高興的是，低谷已經(jīng)過(guò)去，熊市非常短，這是一個(gè)非常好的買(mǎi)入時(shí)間，當(dāng)然這個(gè)時(shí)間不會(huì)延續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。
對(duì)于菜籽油，我預(yù)計(jì)菜籽油供應(yīng)量的增幅只有80萬(wàn)噸。
最后，我現(xiàn)在假定原油價(jià)格，我相信在今后幾個(gè)月原油價(jià)格會(huì)維持在80美元/桶，美元幣值不會(huì)走軟，甚至?xí)邚?qiáng)，棕櫚油的庫(kù)存在今后幾個(gè)星期將會(huì)增加，市場(chǎng)有可能受到一定的壓力。而馬來(lái)西亞大馬交易所的CPO期貨合約有可能降到2100，甚至短暫突破2100關(guān)口，所以我不再預(yù)計(jì)CPO期貨會(huì)降到1900，我相信最近CPO期貨達(dá)到2020的低點(diǎn)已經(jīng)是見(jiàn)底了，幾個(gè)星期之后，隨著中國(guó)、印度的需求重新見(jiàn)底，我預(yù)計(jì)CPO期貨再次漲價(jià)，而且會(huì)達(dá)到我預(yù)計(jì)的目標(biāo)，在2010年的第一季度達(dá)到2400。大豆油在2009年第四季和2010年第一季仍然供應(yīng)比較緊張，但是我們還是要看到大豆油的購(gòu)買(mǎi)興趣還是非常旺盛的，因?yàn)楝F(xiàn)在大豆油還是高于棕櫚油，目前來(lái)說(shuō)，大豆油還要面臨葵花籽油的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)。
分析師：吳小艷
第五篇：第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)演講和論壇嘉賓簡(jiǎn)介
第六屆國(guó)際油脂油料大會(huì)演講和論壇嘉賓簡(jiǎn)介
主題演講2：中國(guó)油脂油料產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展展望
演講嘉賓：中糧糧油有限公司副總經(jīng)理兼油脂油料部總經(jīng)理 王印基
王印基先生現(xiàn)任中糧集團(tuán)中糧糧油有限公司副總經(jīng)理兼油脂油料部總經(jīng)理，曾先后擔(dān)任東莞中谷油脂有限公司總經(jīng)理、中谷糧油集團(tuán)公司副總經(jīng)理兼中國(guó)植物油公司總經(jīng)理。
主題演講3：馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)業(yè)發(fā)展展望
演講嘉賓：馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)（MPOC）營(yíng)銷(xiāo)與市場(chǎng)拓展總監(jiān) Faudzy Asrafudeen Sayed MohamedFaudzy Asrafudeen畢業(yè)于加拿大布蘭登大學(xué)，主修經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)，在棕櫚油行業(yè)擁有25年的從業(yè)經(jīng)歷。早年曾任職于FELDA Marketing、馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)（MPOC）、金色希望種植園等企業(yè)和機(jī)構(gòu)，并擔(dān)任過(guò)多家私營(yíng)企業(yè)的顧問(wèn)。參與過(guò)當(dāng)?shù)睾蛧?guó)際間的棕櫚油產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)和油棕產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)活動(dòng)?，F(xiàn)任MPOC營(yíng)銷(xiāo)與市場(chǎng)開(kāi)發(fā)主任。
主題演講4：2012棕櫚油供求及價(jià)格展望
演講嘉賓：馬來(lái)西亞Ganling有限公司董事林亞豐
林亞豐先生畢業(yè)于馬來(lái)西亞大學(xué)，獲農(nóng)業(yè)科學(xué)學(xué)士學(xué)位，在油棕、橡膠、可可等種植園作物以及種植公司的研究和管理方面擁有30多年的經(jīng)驗(yàn)。2005-2009年間擔(dān)任怡保有限公司（IJMP）執(zhí)行董事。在加盟IJMP之前，他還曾擔(dān)任FELDA研究員、Dunlop Estates公司（現(xiàn)為IOI集團(tuán)旗下公司）農(nóng)業(yè)服務(wù)部農(nóng)藝師、經(jīng)理以及合成統(tǒng)一有限公司（Hap Seng Consolidated Bhd）總經(jīng)理兼首席運(yùn)營(yíng)官。
林先生獨(dú)立或與他人合作著有多本關(guān)于可可及油棕行業(yè)的專著，并曾擔(dān)任馬來(lái)西亞油棕種植者委員會(huì)（MOPGC）委員以及東馬來(lái)西亞種植者協(xié)會(huì)（EMPA）和馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）會(huì)員。
林先生現(xiàn)任Ganling公司董事，主營(yíng)種植的投資、研究與顧問(wèn)服務(wù)。此外，他還擔(dān)任馬來(lái)西亞和印度尼西亞多家上市公司及銀行的種植顧問(wèn)。
主題演講5：農(nóng)業(yè)與糧食：對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易的影響
演講嘉賓：美國(guó)ConsiliAgra 咨詢公司執(zhí)行董事 Emily French
Emily French女士長(zhǎng)期活躍在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。她出生在美國(guó)愛(ài)達(dá)荷州北部，祖上三代都是種植小麥的農(nóng)戶。就讀于華盛頓州立大學(xué)并獲得農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)學(xué)位，畢業(yè)后進(jìn)入嘉吉公司，先后擔(dān)任谷物、油籽加工和濕磨等部門(mén)的現(xiàn)貨交易員，正式開(kāi)始了她的職業(yè)生涯。離開(kāi)嘉吉公司后，F(xiàn)rench女士前往華盛頓并任職于美國(guó)谷物協(xié)會(huì)和World Perspectives公司。五年后，她加入澳大利亞國(guó)民銀行，負(fù)責(zé)投行業(yè)務(wù)和場(chǎng)外交易衍生工具市場(chǎng)業(yè)務(wù)，先后被派駐紐約和悉尼?；氐矫绹?guó)后，她進(jìn)入麥格理公司的財(cái)務(wù)和商品集團(tuán)擔(dān)任高級(jí)副總裁。2009年初，F(xiàn)rench女士離開(kāi)麥格理公司并創(chuàng)辦了ConsiliAgra公司。目前，該公司已成為活躍在世界農(nóng)業(yè)商品市場(chǎng)上的咨詢和策略專家，主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)楣任锖陀妥选？蛻舭▽?duì)沖基金、投機(jī)交易商、農(nóng)業(yè)資源、機(jī)構(gòu)商品客戶和投行。出差之外，F(xiàn)rench女士的時(shí)間都是在美國(guó)和南美洲度過(guò)。常用聯(lián)系方式：efrench@consiliagra.com
French女士還將參與本屆大會(huì)專題論壇討論。
主題演講6：全球大豆供求分析及價(jià)格展望
演講嘉賓：美國(guó)杰富瑞商品期貨有限公司資深油籽分析師 Anne Frick
Anne Frick現(xiàn)任美國(guó)紐約杰富瑞商品期貨有限公司（并購(gòu)前是紐約保德信商品期貨有限公司）資深油籽分析師兼分析師主管。她在整個(gè)職業(yè)生涯中致力于期貨研究，早期曾先后任職于Pillsbury公司和E.F.Hutton公司，并擔(dān)任后者的期貨研究部主管。在油籽及油籽產(chǎn)品市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)分析、價(jià)格預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)控制策
略方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，負(fù)責(zé)每日及每周出具相關(guān)主題的研究報(bào)告。獲紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融與國(guó)際商業(yè)MBA學(xué)位。聯(lián)系方式：anne.frick@bache.com。
Frick女士還將參與本屆大會(huì)專題論壇討論。
主題演講7： 生物燃油引發(fā)的植物油定價(jià)機(jī)制變革：對(duì)價(jià)格走勢(shì)的影響
演講嘉賓：英國(guó)LMC國(guó)際有限公司主席 James Fry博士
James Fry博士目前負(fù)責(zé)LMC公司的主要農(nóng)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)（包括油類、粕類和生物柴油），是LMC全球農(nóng)業(yè)和農(nóng)作物加工成本分析的推動(dòng)者，也是LMC市場(chǎng)分析的領(lǐng)導(dǎo)人，負(fù)責(zé)為客戶及其投資者進(jìn)行盡職調(diào)查。曾代表政府和國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)多項(xiàng)國(guó)家政策進(jìn)行審查。
Fry博士畢業(yè)于牛津大學(xué)，獲得數(shù)學(xué)碩士學(xué)位和經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。早年曾在牛津大學(xué)教授經(jīng)濟(jì)學(xué)，后于1980年創(chuàng)辦LMC國(guó)際公司，現(xiàn)任公司主席。
主題演講8：未來(lái)半年棕櫚油和植物油價(jià)格展望
演講嘉賓：Godrej 國(guó)際有限公司董事 Dorab Mistry博士
Dorab Mistry, 1953年出生在印度，1973年畢業(yè)于孟買(mǎi)大學(xué)商學(xué)院（Bombay University in Commerce）。1976年成為注冊(cè)會(huì)計(jì)師，獲得總統(tǒng)金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)隆?976年加盟印度最大的工業(yè)集團(tuán)之一GODREJ，1977年起外派倫敦，負(fù)責(zé)公司的植物油采購(gòu)和交易活動(dòng)。GODREJ公司涉足的領(lǐng)域眾多，包括植物油加工、飼料、人造黃油、酒精、肥皂、化妝品、食品和種植園，這種背景讓Dorab對(duì)印度的植物油行業(yè)擁有獨(dú)到的見(jiàn)解。Mistry先生自1996年起成為植物油價(jià)格展望論壇（POC）的常任演講人，是公認(rèn)的價(jià)格行為分析大師。由于常常對(duì)植物油價(jià)格做出精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)，他被眾多追隨者奉為偶像。他也經(jīng)常為印度的各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)撰寫(xiě)文章或發(fā)表演講。自2001年起擔(dān)任印度駐國(guó)際榨油商協(xié)會(huì)（International Association of Seed Crushers, IASC）管理委員會(huì)代表，目前擔(dān)任IASC副主席。
主題演講9：南美大豆展望
演講嘉賓：巴西大豆種植者協(xié)會(huì)執(zhí)行理事 Marcelo Duarte Monteiro
Marcelo Duarte Monteiro畢業(yè)于巴西馬托格羅索州立大學(xué)工商管理專業(yè)，獲圣保羅FGV商學(xué)院MBA學(xué)位和新西蘭林肯大學(xué)商業(yè)（農(nóng)業(yè)）一等榮譽(yù)碩士學(xué)位。
獲得碩士學(xué)位后，Duarte Monteiro先生進(jìn)入巴西一家大企業(yè)擔(dān)任管理職務(wù)長(zhǎng)達(dá)五年。
自2006年起擔(dān)任巴西大豆種植者協(xié)會(huì)（APROSOJA）執(zhí)行理事以來(lái)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)人事安排和項(xiàng)目管理，并處理協(xié)會(huì)與本國(guó)和外國(guó)企業(yè)、會(huì)員以及政府之間的關(guān)系。
Marcelo曾參與協(xié)調(diào)巴西與中國(guó)、美國(guó)和歐洲之間的貿(mào)易關(guān)系，出席中國(guó)、美國(guó)和阿根廷舉辦的國(guó)際會(huì)議并發(fā)言。
現(xiàn)任巴西農(nóng)業(yè)部（MAPA）大豆委員會(huì)委員、圣保羅州工業(yè)協(xié)會(huì)（FIESP）高級(jí)農(nóng)業(yè)委員會(huì)（COSAG）委員、巴西農(nóng)業(yè)企業(yè)協(xié)會(huì)（ABAG）農(nóng)業(yè)金融委員會(huì)委員、“SOU AGRO運(yùn)動(dòng)”（農(nóng)業(yè)通信聯(lián)盟）理事，曾任巴西商品期貨交易所（BM&F/BOVESPA）玉米和大豆委員會(huì)委員。
專題論壇：油脂油料市場(chǎng)發(fā)展展望
論壇主持人：路易達(dá)孚（北京）貿(mào)易有限責(zé)任公司董事長(zhǎng) 陳濤
陳濤先生于1990年獲取美國(guó)孟菲斯州立大學(xué)工商管理碩士（主修國(guó)際商務(wù)）。
陳濤先生1990年加入世界最大的棉花公司-美國(guó)艾侖寶棉花公司并于1997年被任命為公司副總裁。2000年，陳先生加入路易達(dá)孚集團(tuán)---艾侖寶棉花公司的母公司 – 路易達(dá)孚國(guó)際集團(tuán)，現(xiàn)任路易達(dá)孚（北京）貿(mào)易有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)，掌管集團(tuán)在大中華區(qū)的業(yè)務(wù)，涉足所有農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)出口、地方貿(mào)易和投資項(xiàng)目。路易達(dá)孚國(guó)際集團(tuán)是一家有著150多年貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)的跨國(guó)集團(tuán)。是目前全球風(fēng)險(xiǎn)控制最嚴(yán)格的公司之
一。年貿(mào)易額近450億美元。
在陳先生的領(lǐng)導(dǎo)下，路易達(dá)孚全年在中國(guó)的業(yè)務(wù)額已逾500億人民幣。在過(guò)去十年中，陳先生在各種國(guó)際國(guó)內(nèi)研討會(huì)議上發(fā)表了超過(guò)百次演講。他成功地將許多國(guó)際貿(mào)易模式、風(fēng)險(xiǎn)防范的理念介紹到中國(guó)市場(chǎng)。新的貿(mào)易模式和理念有效地降低了買(mǎi)方和賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)，從而在真正意義上達(dá)到了“雙贏”。近20年來(lái)，陳先生積極參與世界農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易活動(dòng)，尤其是對(duì)于中國(guó)期貨業(yè)及套期保值理論與實(shí)踐，貢獻(xiàn)卓著。
論壇嘉賓：中糧糧油有限公司副總經(jīng)理、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制部總經(jīng)理、期貨部總經(jīng)理 費(fèi)忠海
費(fèi)忠海先生，國(guó)研斯坦福EMBA，現(xiàn)任中糧糧油有限公司副總經(jīng)理、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理、期貨部總經(jīng)理，曾擔(dān)任原中谷期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理、國(guó)投中谷期貨有限公司董事長(zhǎng)。
費(fèi)忠海先生于1993年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，在行情研判、交易技巧、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面擁有獨(dú)到的見(jiàn)解和方法，交易實(shí)戰(zhàn)成績(jī)頗豐。同時(shí)，他還是一位優(yōu)秀的企業(yè)管理者，帶領(lǐng)原中谷期貨經(jīng)紀(jì)有限公司（現(xiàn)“國(guó)投中谷”）不斷優(yōu)化商業(yè)模式，提升核心競(jìng)爭(zhēng)能力，使其逐步發(fā)展成為我國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)化期貨公司之一。近些年來(lái)，他通過(guò)借鑒國(guó)際大型糧油現(xiàn)貨企業(yè)的優(yōu)秀實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的糧油現(xiàn)貨運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管控體系和穩(wěn)定高效的“研投一體”期貨運(yùn)營(yíng)模式，他所領(lǐng)導(dǎo)的期貨部研投業(yè)務(wù)年均收益過(guò)億元。
論壇嘉賓：嘉吉投資(中國(guó))有限公司貿(mào)易與風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān) 周學(xué)軍
周學(xué)軍先生，于2006年加入嘉吉，一直任職于谷物油脂價(jià)值鏈貿(mào)易與風(fēng)險(xiǎn)管理部, 曾任植物油和植物蛋白貿(mào)易總經(jīng)理。此前，他在新加坡豐益集團(tuán)從事植物油國(guó)際貿(mào)易。周學(xué)軍先生是大連商品交易所期貨學(xué)院客座授課專家, 多次在中國(guó)油脂油料行業(yè)峰會(huì)、國(guó)家糧油信息中心糧油研討會(huì)、中國(guó)植物油協(xié)會(huì)年會(huì)、中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)油脂研討會(huì)等行業(yè)大會(huì)擔(dān)任演講嘉賓。
論壇嘉賓：來(lái)寶貿(mào)易（上海）有限公司貿(mào)易總監(jiān) 李朝陽(yáng)
李朝陽(yáng)先生先后就讀于對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)、北京化工大學(xué)，獲國(guó)際貿(mào)易、化工雙學(xué)士學(xué)位；曾就職于嘉吉、安德利等國(guó)際糧油貿(mào)易公司，具有14年貿(mào)易、銷(xiāo)售、市場(chǎng)、項(xiàng)目及管理經(jīng)驗(yàn)；目前擔(dān)任來(lái)寶貿(mào)易（上海）有限公司貿(mào)易總監(jiān)，負(fù)責(zé)在中國(guó)的貿(mào)易及風(fēng)險(xiǎn)控制。
論壇嘉賓：漢豐華宇（北京）國(guó)際貿(mào)易有限公司董事總經(jīng)理 朱宇峰
1993-1996： 瑞士嘉利寶農(nóng)產(chǎn)品公司北京代表處 業(yè)務(wù)代表
1996-1999： 瑞士馬克瑞士農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易公司北京代表處農(nóng)產(chǎn)品部交易員、貿(mào)易經(jīng)理
1999-2001： 瑞士馬克瑞士投資公司北京代表處金屬部交易員、貿(mào)易經(jīng)理
2001-2008： 路易達(dá)孚公司 北京代表處/路易達(dá)孚（北京）貿(mào)易有限公司總經(jīng)理
2009-2010：漢豐華宇（北京）國(guó)際貿(mào)易有限公司董事總經(jīng)理
2010年至今，漢豐華宇（北京）國(guó)際貿(mào)易有限公司董事總經(jīng)理兼山東新良油脂公司董事長(zhǎng)
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