第一篇：2013安然主持詞

2013年安然公司春節(jié)晚會主持詞

開頭：

男：龍騰安然鴻運(yùn)開 女：蛇舞納米春潮來 男：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，女：親愛的同事們，合：大家 下午好！

男：光陰剎遠(yuǎn)，星移斗轉(zhuǎn)，光輝燦爛的2012已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)。女：歲序更迭，萬象更新，充滿希望與挑戰(zhàn)的2013正快步走來。

男：回首辭行的2012，我們在公司領(lǐng)導(dǎo)正確方針的指引下，齊心協(xié)力、奮發(fā)圖強(qiáng)，換來了公司最美好的發(fā)展時期。

女：展望即將到來的2013，我們滿懷憧憬，激情澎湃，神圣的安然事業(yè)正等著我們?nèi)]灑才能與智慧。

男：回首2012，安然的足跡將被歷史銘記； 女：邁步2013，安然的輝煌更待我們的努力。男：這是感念光陰的時刻，女：這是享受收獲的時刻，男：這是回顧歷史的時刻，女：這是暢想未來的時刻。

合：讓我們攜手今宵，一起共享這美好的時刻！

節(jié)目串詞：

1、《愛我中華》

男：在中華九百六十萬平方公里的大地上，女：從南疆的碧波到北國的胡楊，男：從東海的漁火到雪域的高原

女：從古老文明到現(xiàn)代輝煌，男：五十六個民族血脈相連，女：五十六族兄妹攜手并肩。

男：在每個炎黃子孫的心中，都有一個強(qiáng)烈震撼的聲音： 齊：愛我中華！

女：下面有請生產(chǎn)系統(tǒng)魏允林、王桂強(qiáng)等帶來舞蹈《愛我中華》。

2、《精忠報國》 女：曾幾何時，“岳母刺字”的故事將“精忠報國”的民族風(fēng)骨和愛國激情深深地鐫刻在了每個中國人的心底里，生生不息，代代傳承。

男：多少次風(fēng)起云涌，多少次潮起潮落，中華兒女始終用生命和熱血踐行著這錚錚誓言，可歌可泣，令人動容。

男：接下來請欣賞酒店行政部陳明、張潤琪為您帶來歌曲——《精忠報國》。

3、《鉑麗斯之夜》

男：一首歌唱出心中摯愛，女：一段舞跳出熱血豪邁，男：一首詩譜寫出果敢堅毅一路有你。

女： 執(zhí)著、夢想、追求、團(tuán)結(jié)、我們共同燃心為香，巔峰領(lǐng)躍！夢想從不止步。男：下面請欣賞舞蹈《鉑麗斯之夜》

4、《大東北》

男：籬笆院里小草房，青山綠水大白楊；

女：大碗茶大碗酒，酸菜骨頭疙瘩湯 男：在那里，土地很黑，情義很濃 女：醉人的是小燒，養(yǎng)活人的是情義

男：今天就讓我們一起去跟隨李東賓看看東北這富饒的黑土地！女：有請李東賓帶來歌曲《大東北》

5、《大阪城的姑娘》

男：這是夢想成長的季節(jié)； 女：這是放飛激情的時刻；

男：靈動的西域大眼睛，俏皮的新疆小帽子

女：帶著吐魯番瓜果的香甜，帶著天山冰雪的清涼，在這里，歡樂的跳吧！男：讓我們以熱烈的掌聲歡迎大阪城的姑娘們！

6、《見義勇為》

男：見義勇為是中華民族的美德；

女：見義勇為的事情往往發(fā)生在那一瞬間，沒有時間考慮，甚至沒有理性的判斷； 男：那是發(fā)自一個人的善良的內(nèi)在本質(zhì)，最無私的體現(xiàn)。

女：當(dāng)人們都有這種精神的時候，還會有矛盾？還會有沖突？還會有傷害嗎？ 男：下面有請生產(chǎn)系統(tǒng)張振強(qiáng)等帶來小品《見義勇為》。

7、《快樂你懂的》 女：快樂是什么? 有人說:快樂就是健康;有人說:快樂就是成就;也有人說:快樂就是知足;男：到底什么是快樂呢? 下面讓我們一起欣賞舞蹈《快樂你懂的》，看看公司行政系統(tǒng)的同事們?nèi)绾蝸碓忈屗麄兊目鞓贰?/p>

8、《三句半》

男：想知道在過去的一年里，鉑利斯發(fā)生了哪些新鮮的事？又出現(xiàn)了哪些可愛的人？ 女：在鉑利斯的生活中，他們經(jīng)歷過怎樣的悲傷與喜悅？

男：在成長過程中，他們得到了什么，失去了什么，又從中學(xué)得到了什么？ 女：下面請欣賞酒店客房部給我們帶來的表演《三句半》，讓我們大家一起來細(xì)數(shù)一下鉑利斯的生活吧!

9、《那么愛她》《新貴妃醉酒》

女：愛，人類永恒的主題。愛他/她，就大聲告訴她/他。

男：恨，人類不朽的情仇；愛與恨，糾纏多少人，又有誰能看得清；

女：當(dāng)中國古典元素相遇流行時尚曲風(fēng)，當(dāng)情歌王子相遇反串歌王，又會碰撞出怎樣的精彩 男：下面有請公司行政系統(tǒng)于浩偉帶來歌曲串燒。請欣賞。

10《什么也不說》

女：戰(zhàn)馬嘶鳴軍號響，狂風(fēng)呼嘯軍歌亮。腳踏著祖國的大地，肩負(fù)著民族的希望。

男：軍人的胸懷就是什么也不說！他們要說苦、要談奉獻(xiàn)的話，這世間又有什么語言能說盡軍人的苦、軍人的累、軍人的奉獻(xiàn)！

女：下面請聽酒店工程部王建國帶來《什么也不說》。

11、《父愛如山》

男：古今中外，描寫母愛，歌頌?zāi)笎鄣奈恼屡e不勝舉，而父愛的文章卻少之又少。

女：其實父愛也很偉大。它羞于表達(dá)，疏于張揚(yáng)，卻又巍峨持重，所以有人說：父愛如山。男：父愛如山，父愛無言，父愛在行動中，讓我們感受到愛在其中，如春雨般澆灌了一棵結(jié)滿愛的參天大樹。

女：父愛如山，父愛的山是在我們成長過程中一點點積累而成的；父愛的山是一種力量，支持著我們的一生。

男：有請酒店前廳部給我?guī)硇∑贰陡笎廴缟健贰?/p>

12、《拳術(shù)表演》

男：巍巍嵩山，禪武少林。這里，蘊(yùn)藏著多少中華武術(shù)博大精深的奧義；這里，傳承了多少華夏民族生生不息的靈魂。

女：黃河從這里流過，浩蕩了千年武術(shù)永不言敗的英武，嵩岳在這里崛起凝練了中華武學(xué)大象無形的雄渾。男：嵩岳的古風(fēng)一吹便是千年，但它卻從不寂寞，因為一代代習(xí)武之人晨練的吶喊伴隨著它。女：今日，在這里，由酒店安全部董魯毅為我們帶來拳術(shù)表演，掌聲有請。

13、《安然超幸福》

男：XXX，請問你幸福嗎？

女：我姓x，哎，你是中央電視臺的嗎？

男：開玩笑的哈，關(guān)于幸福，不同的人有不同的看法，下面讓我們采訪一下我們的大家長劉潤東董事長，看看她對幸福是怎樣理解的

女：感謝董事長精彩的分享，有人說，幸福，是一杯茉莉飄香的清茶，沁人心脾。男：有人說，幸福，是一頓小米粥，虔誠地為愛人熬煮

女：也有人說，幸福就是在榆樹下，撐一把小雨傘，靜靜的把他等待?? 男：那么對于安然人來說，幸福又是什么呢？

女：有請營銷系統(tǒng)曹鳳娟、邵琦給我們帶來雙簧《安然超幸?！?/p>

13、《向前沖》

男：在鉑利斯有這樣一群人，他們活力四射，他們動感十足，他們青春飛揚(yáng)，他們激情燃燒。他們不顧一切一路向前。

女：今天他們帶著絢爛的熱情來到了這里。請欣賞由酒店客房部帶來的舞蹈《向前沖》

15、《國家》

男：當(dāng)紛飛的大雪肆虐南國時，我們用溫暖的愛心融化堅冰。

女：當(dāng)舉世震驚的地震掃蕩我們溫馨的家園時，我們用堅韌頑強(qiáng)，鑄就了一座座心靈的城池 男：當(dāng)更多的困難、更激烈的挑戰(zhàn)出現(xiàn)時，我們依然選擇多難興邦的堅強(qiáng)，選擇不為艱險的前進(jìn)。

女：這就是我們的國,我們的家，永遠(yuǎn)堅強(qiáng)，永遠(yuǎn)蓬勃的國家 男：請欣賞生產(chǎn)系統(tǒng)帶來手語舞《國家》

結(jié)尾：

男：辰龍鋪好運(yùn)，當(dāng)安然人揮手向2012的輝煌成就告別的時候，心中充滿了驕傲與自豪。女：銀蛇唱新年，2013是安然的騰飛之年，讓我們齊心協(xié)力、眾志成城，努力打造一個嶄新的安然。

男：在這激動人心的時刻，我們即將迎來2013年嶄新的征程。

女：在新的一年里，讓我們唱起蓬勃生機(jī)，共同祝福安然的發(fā)展步伐更加穩(wěn)健。男：蛟龍出世，我們的研發(fā)技術(shù)將更上一層樓；

女：銀蛇盈門，我們的服務(wù)水平將全面提升。男：今夜，在歌聲中放飛我們新年的憧憬，女：今夜，在煙花中綻放我們燦爛的笑容。

男：親愛的朋友們，2013年安然大型春節(jié)晚會到這里即將結(jié)束了，女：有請劉潤東董事長、梁浩總裁以及公司的高管們上臺合影。

合：恭祝大家新年快樂，身體健康，萬事如意！讓我們相約明年再見！

晚會串通用串語：

1：沒有松風(fēng)的秋，雁去長空；沒有飛雪的冬，乍暖還寒。一夜高風(fēng)凋碧樹，凋不了您對安然事業(yè)不滅的火焰；滿地余寒露凝香，凝不住您絕美的年華。

2：在這燭光與微笑構(gòu)成的舞臺，在這笑聲與歌聲匯成的海洋，在這永恒與溫馨筑就的圣地，我們歡聚在一起。

3：光陰茬苒，我們即將迎來新的一年。今天大家在這里歡聚一堂，共同迎接新年的曙光。這一刻是美好的，這一刻是溫馨的，這一刻是充滿激情的。

4、男：感謝xx。下面將出場的這位，更大牌。女：哦？

男：我問你，劉歡今年沒出新歌吧？ 女：沒有。

男：那郁鈞劍呢？ 女：也沒有。

男：蔣大為出新歌了嗎？ 女：好像也沒有。男：你知道為什么嗎？ 女：不知道。

男：因為今年安然的劉董事長出新歌了，大概他們大腕都怕撞車。女：哈哈，是啊，下面就有請我們的大碗閃亮登場！

5、憶往昔，奮斗的汗水剛剛拭去 看今朝，勝利的笑容正在蔓延 奔征程，一路高歌榮耀感動

讓我們攜手同行歌唱出心中摯愛。

6、越，分秒之內(nèi)，或許顛覆一個世界。

勇恒，在每一個人的路上.一棋，一天下，勝勢在握。奇跡-從來只在我們手中。

7、奮斗與拚搏，譜寫了一曲騰飛的歌。

花如海，歌如潮。站在新的起跑線上，讓我們共同祝愿 祝急流勇進(jìn)的安然再創(chuàng)新的佳績，再鑄新的輝煌！

第二篇：安然簡介

球金融，安然服務(wù)！

香港安然集團(tuán)為廣大投資者提供國際廣闊的金融產(chǎn)品服務(wù)！

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所有金融產(chǎn)品交易都必須嚴(yán)格遵守香港的法律規(guī)章的規(guī)定，不得進(jìn)行任何有損害 客戶利益的行為。

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第三篇：安然、安達(dá)信事件

背景

安然公司（臺灣譯安??；股票代碼：ENRNQ），曾是一家位于美國的得克薩斯州休斯敦市的能源類公司。在2001年宣告破產(chǎn)之前，安然擁有約21000名雇員，是世界上最大的電力、天然氣以及電訊公司之一，2000年披露的營業(yè)額達(dá)1010億美元之巨。公司連續(xù)六年被《財富》雜志評選為“美國最具創(chuàng)新精神公司”，然而真正使安然公司在全世界聲名大噪的，卻是這個擁有上千億資產(chǎn)的公司2002年在幾周內(nèi)破產(chǎn)，持續(xù)多年精心策劃、乃至制度化系統(tǒng)化的財務(wù)造假丑聞。安然歐洲分公司于2001年11月30日申請破產(chǎn)，美國本部于2日后同樣申請破產(chǎn)保護(hù)。目前公司的留守人員主要進(jìn)行資產(chǎn)清理、執(zhí)行破產(chǎn)程序以及應(yīng)對法律訴訟，從那時起，“安然”已經(jīng)成為公司欺詐以及墮落的象征。

起因

2001年年初，一家有著良好聲譽(yù)的短期投資機(jī)構(gòu)老板吉姆·切歐斯公開對安然的盈利模式表示了懷疑。他指出，雖然安然的業(yè)務(wù)看起來很輝煌，但實際上賺不到什么錢，也沒有人能夠說清安然是怎么賺錢的。據(jù)他分析，安然的盈利率在2000年為5％，到了2001年初就降到2％以下，對于投資者來說，投資回報率僅有7％左右。

切歐斯還注意到有些文件涉及了安然背后的合伙公司，這些公司和安然有著說不清的幕后交易，作為安然的首席執(zhí)行官，斯基林一直在拋出手中的安然股票———而他不斷宣稱安然的股票會從當(dāng)時的70美元左右升至126美元。而且按照美國法律規(guī)定，公司董事會成員如果沒有離開董事會，就不能拋出手中持有的公司股票。

破產(chǎn)過程

也許正是這一點引發(fā)了人們對安然的懷疑，并開始真正追究安然的盈利情況和現(xiàn)金流向。到了8月中旬，人們對于安然的疑問越來越多，并最終導(dǎo)致了股價下跌。8月9日，安然股價已經(jīng)從年初的80美元左右跌到了42美元。

10月16日，安然發(fā)表2001年第二季度財報，宣布公司虧損總計達(dá)到6．18億美元，即每股虧損1．11美元。同時首次透露因首席財務(wù)官安德魯·法斯托與合伙公司經(jīng)營不當(dāng)，公司股東資產(chǎn)縮水12億美元。

10月22日，美國證券交易委員會瞄上安然，要求公司自動提交某些交易的細(xì)節(jié)內(nèi)容。并最終于10月31日開始對安然及其合伙公司進(jìn)行正式調(diào)查。

11月1日，安然抵押了公司部分資產(chǎn)，獲得J．P摩根和所羅門史密斯巴尼的10億美元信貸額度擔(dān)保，但美林和標(biāo)普公司仍然再次調(diào)低了對安然的評級。

11月8日，安然被迫承認(rèn)做了假賬，虛報數(shù)字讓人瞠目結(jié)舌：自1997年以來，安然虛報盈利共計近6億美元。

11月9日，迪諾基公司宣布準(zhǔn)備用80億美元收購安然，并承擔(dān)130億美元的債務(wù)。當(dāng)天午盤安然股價下挫0．16美元。

11月28日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將安然債務(wù)評級調(diào)低至“垃圾債券”級。

11月30日，安然股價跌至0．26美元，市值由峰值時的800億美元跌至2億美元。

12月2日，安然正式向破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)，破產(chǎn)清單中所列資產(chǎn)高達(dá)498億美元，成為美國歷史上最大的破產(chǎn)企業(yè)。當(dāng)天，安然還向法院提出訴訟，聲稱迪諾基中止對其合并不合規(guī)定，要求賠償。

安達(dá)信

從安然成立時起，安達(dá)信就開始擔(dān)任安然公司的外部審計工作。20世紀(jì)90年代中期，安達(dá)信與安然簽署了一項補(bǔ)充協(xié)議，安達(dá)信包攬安然的內(nèi)部審計工作。不僅如此，安然公司的咨詢業(yè)務(wù)也全部由安達(dá)信負(fù)責(zé)。2001年，安然向安達(dá)信支付的費(fèi)用達(dá)5200萬美元，其中2500萬是審計費(fèi)用，2700萬是顧問費(fèi)用，這種做法被指存在利益沖突。

安然事件發(fā)生后，安然公司承認(rèn)自1997年以來通過非法手段虛報利潤達(dá)5.86億美元，在與關(guān)聯(lián)公司的內(nèi)部交易中不斷隱藏債務(wù)和損失，管理層從中非法獲益。這一消息傳出，立刻引起美國資本市場的巨大動蕩，媒體和公眾將討伐的目光對準(zhǔn)負(fù)責(zé)對安然公司提供審計和咨詢服務(wù)的安達(dá)信公司。人們紛紛指責(zé)其沒有盡到應(yīng)有的職責(zé)，并對其獨(dú)立性表示懷疑。

安達(dá)信的一名合伙人在得知美國證監(jiān)會將對安然公司展開調(diào)查后，下令銷毀為數(shù)不少有關(guān)安然的文件和電子郵件，這種行為被指有違職業(yè)操守，并涉嫌妨礙司法調(diào)查。

在安然公司承認(rèn)1997——2001年間虛報利潤5.86億美元時，安達(dá)信發(fā)表聲明，稱安然公司未向安達(dá)信提供有關(guān)財務(wù)資料；

在有報道說安然公司因為向安達(dá)信支付咨詢費(fèi)用，因而安達(dá)信忽略了安然公司潛在的利益沖突時，安達(dá)信的首席執(zhí)行官貝拉爾迪諾對此予以堅決否認(rèn)，并說安達(dá)信為安然公司所做的工作在任何情況下都是恰當(dāng)?shù)?，安然公司的董事會和股東對安達(dá)信的工作是了解的；

在有媒體指責(zé)安達(dá)信銷毀與安然有關(guān)的財務(wù)資料時，安達(dá)信首席執(zhí)行官召開記者招待會，稱銷毀安然公司文件的行為僅僅是會計師的個人行為，并不能代表整個公司的行為，他的這種行為也與安達(dá)信公司的價值觀和職業(yè)道德相背離；

在人們指出安然公司的倒閉主要是由于長期財務(wù)作假所致時，安達(dá)信表示，安然的破產(chǎn)是商業(yè)經(jīng)營的失敗，并不是因為財務(wù)問題。

盡管如此，后來美國國會和政府部門的調(diào)查結(jié)果表明，安達(dá)信的確存在違規(guī)行為。

2002年6月15日法院開庭審理安達(dá)信一案，陪審團(tuán)一致認(rèn)定安達(dá)信阻礙政府調(diào)查的罪名成立。2002年10月16日，美國休斯敦聯(lián)邦地區(qū)法院對安達(dá)信妨礙司法調(diào)查作出判決，罰款50萬美元，并禁止它在5年內(nèi)從事業(yè)務(wù)。安然案曝光后，安達(dá)信的聲譽(yù)嚴(yán)重受損，業(yè)務(wù)量也大幅度下降。安達(dá)信在陪審團(tuán)作出決定后就宣布從2002年８月31日起停止從事上市公司的審計業(yè)務(wù)，此后，2000多家上市公司客戶陸續(xù)離開安達(dá)信。同時，安達(dá)信關(guān)閉了全國各地絕大多數(shù)辦事處，員工人數(shù)也從2.8萬人下降到目前的不足2000人，面臨破產(chǎn)，最后拍賣卻無人收購

第四篇：安然事件審計報告

【摘要】：2001年，美國華爾街股市爆出安然帝國財務(wù)舞弊丑聞，進(jìn)入2002年，公司財務(wù)丑聞像是傳染病一樣，在上市企業(yè)中迅速蔓延，奎斯特、環(huán)球通訊、世

界通訊等等，一個接一個。隨著公司財務(wù)舞弊丑聞的出現(xiàn)，為其提供審計服務(wù)的會計事務(wù)所卷入了訴訟與質(zhì)疑的浪潮，安達(dá)信上下一片哀鳴，全球會計業(yè)內(nèi)人士

在難過，作為人類文明一部分的會計文明受到了新的歷史挑戰(zhàn)。當(dāng)然，這也意味

著世界審計市場格局的重新界定。在我國，爆發(fā)了銀廣夏、鄭百文等上市公司惡

性會計造假事件，蜀都、中天勤等會計師事務(wù)所因此倒閉。在此背景下對審計失

敗進(jìn)行系統(tǒng)和全面的研究顯得尤為必要和迫切。

本文通過對安然審計失敗的案例進(jìn)行深度剖析，對安然公司的關(guān)聯(lián)交易和安

達(dá)信的審計舞弊分析審計失敗的原因以及防范審計失敗的措施。

【關(guān)鍵詞】：安然事件 安達(dá)信 注冊會計師獨(dú)立性 審計失敗原因 防范措施 【正文】：

一．安然事件背景簡介

（一）安達(dá)信背景簡介

安達(dá)信會計師事務(wù)所，簡稱安達(dá)信，于1913年由亞瑟·安達(dá)信在芝加哥創(chuàng)

建，為全球第五大會計師事務(wù)所，代理著美國2300家上市公司的審計業(yè)務(wù)，占

美國上市公司總數(shù)的17%；在全球84個國家設(shè)有390個分公司，擁有4700名合伙人、2000個合作伙伴，專業(yè)人員達(dá)8.5萬人，這些分公司同屬于總部“安達(dá)

信國際”。安達(dá)信國際公司總部設(shè)在瑞士日內(nèi)瓦，是一個由各國的成員公司組成的聯(lián)合體?！鞍策_(dá)信國際”與各個會員公司的關(guān)系并非人們通常理解的母公司與

子公司的關(guān)系，也不像是合伙人公司，而更像一個協(xié)調(diào)性實體公司――由全球會

員公司組成的松散網(wǎng)絡(luò)；這些成員公司在管理、領(lǐng)導(dǎo)層和資本結(jié)構(gòu)上都是獨(dú)立的，但在安達(dá)信這一品牌下，依照統(tǒng)一的技術(shù)、操作方法和操作理念運(yùn)作。

（二）安然背景簡介

安然公司，成立于1930年，總部設(shè)在美國休斯敦。曾是一家位于美國得克

薩斯州休斯敦州的一家能源類公司。安然公司在2000年《財富》世界500強(qiáng)。

排名第16位，是美國最大的天然氣采購商及出售商，也是領(lǐng)先的能源批發(fā)商。

安然公司同時也經(jīng)營紙、煤和化學(xué)藥品等日用品。該公司在美國控制著一條長達(dá) 32000英里的煤氣輸送管道，并且提供有關(guān)能源輸送的咨詢、建筑工程等服務(wù)。

然而真正使安然公司在全世界聲名大噪的，卻是這個擁有上千億資產(chǎn)的公司 2002年在幾周內(nèi)破產(chǎn)，持續(xù)多年精心策劃、乃至制度化系統(tǒng)化的財務(wù)造假丑聞。

安然歐洲分公司于2001年11月30日申請破產(chǎn)，美國本部于2日后同樣申請破

產(chǎn)保護(hù)。但在其破產(chǎn)前的資產(chǎn)規(guī)模為498億美元，并有312億的沉重債務(wù)。過度

膨脹的快速發(fā)展使其無法應(yīng)對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逆轉(zhuǎn)，而導(dǎo)致無法經(jīng)營運(yùn)作狀況的惡

化，以破產(chǎn)結(jié)束企業(yè)。

（三）安然事件

安然公司自1985年成立以來，其財務(wù)報表一直由安達(dá)信審計。1997年至2000 出具的審計報告均為無保留意見。其中，2000安達(dá)信為安然公司出具 了兩份報告一份是無保留意見加解釋性說明段對會計政策變更的說明的審計報

告，另一份是對安然公司管理當(dāng)局聲稱其內(nèi)部控制能夠合理保證其財務(wù)報表可靠

性予以認(rèn)可的評價報告。這兩份報告與安然公司重大的會計問題形成鮮明反差。

報告所描述的財務(wù)狀況以及內(nèi)部控制的有效性嚴(yán)重偏離了安然公司的實際情況。

根據(jù)安然公司在2001年11月8日向美國證券交易委員會提交的8--k表格 報告以及新聞媒介披露的資料，安然公司操縱利潤的手段主要有以下幾種： 1.利用所謂的“特殊目的實體”，高估利潤，低估負(fù)債。安然公司將本應(yīng)納入合并報表的三個“特殊目的實體”排除在外，導(dǎo)致其1999年制2000年期間的利潤

被高估了5億美元。

2.通過空掛應(yīng)收票據(jù)，高估資產(chǎn)和所有者權(quán)益。3.通過設(shè)立由其控制的有限合伙企業(yè)并與其進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，操縱利潤。4.利用其擁有的錯綜復(fù)雜的合伙企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織進(jìn)行自我交易，隱瞞巨額虧損。

安然的一系列關(guān)聯(lián)交易和衍生業(yè)務(wù)并不是非常高明，但為其審計的安達(dá)信卻

一直出具無保留意見的審計報告。

二．安達(dá)信對安然公司審計失敗原因

“一個審計師不但要在實質(zhì)上保持獨(dú)立，而且要在形式上也保持獨(dú)立”，這

是安達(dá)信對其每個新員工都要培訓(xùn)的一課，但是安達(dá)信管理層忘了這基本的一

點。在安然事件中，安達(dá)信扮演了一個極不光彩的角色，在銷毀安然審計證據(jù)的同時，也最終“銷毀”了安達(dá)信的百年信譽(yù)。

審計失敗是指注冊會計師由于沒有遵守審計準(zhǔn)則的要求而發(fā)表了錯誤的審計

意見。審計失敗的發(fā)生，輕者會使投資者經(jīng)濟(jì)利益受損，重者會影響整體經(jīng)濟(jì)市

場的運(yùn)行效率及社會資源的配置效果。當(dāng)然，會計行業(yè)的發(fā)展也會因為審計失敗的發(fā)生而不得不放慢腳步。審計失敗的發(fā)生也影響著注冊會計師及其所在事務(wù)所的聲譽(yù)，這不僅會導(dǎo)致事務(wù)所業(yè)務(wù)量的減少，嚴(yán)重的話甚至導(dǎo)致事務(wù)所的倒閉和

解體。安達(dá)信事務(wù)所的倒閉正是一個典型案例。

（一）內(nèi)部原因：

1.注冊會計師或會計師事務(wù)所喪失獨(dú)立性。

獨(dú)立性是注冊會計師行業(yè)存在的前提，離開獨(dú)立性，審計質(zhì)量幾乎是不可期

望的。隨著社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變遷，商業(yè)關(guān)系在廣度上和深度上日益變得復(fù)雜起來，從而使審計獨(dú)立性概念也隨之發(fā)生演變。曾擔(dān)任美國注冊會計師協(xié)會職業(yè)道德委

員會主席的托馬斯·g·希金斯在1962年對獨(dú)立性的概念又進(jìn)行了進(jìn)一步的提升 與概括，成為目前普遍接受的看法。他認(rèn)為“注冊會計師必須擁有的獨(dú)立性，實

際上有兩種，實質(zhì)上的獨(dú)立性和形式上的獨(dú)立”。所謂形式上的獨(dú)立性，是指注

冊會計師必須與被審查企業(yè)或個人沒有任何特殊的利益關(guān)系。否則就會影響注冊

會計師公正的執(zhí)行業(yè)務(wù)。形式上的獨(dú)立性又可進(jìn)一步分為組織上的獨(dú)立性、經(jīng)濟(jì)

上的獨(dú)立性與人員上的獨(dú)立性三種。所謂實質(zhì)上的獨(dú)立性，又稱為精神狀態(tài)、一

種自信心以及在判斷時不依賴和屈從于外界的壓力和影響。它要求注冊會計師在執(zhí)業(yè)過程中嚴(yán)格保持超然性，不能主觀袒護(hù)任何一方當(dāng)事人，尤其不應(yīng)使自己的結(jié)論依附或屈從于持反對意見利益集團(tuán)或人士的影響和壓力。

安然事件中，安達(dá)信受到了指控，其中獨(dú)立性問題是焦點之一，對安然公司的審計缺乏獨(dú)立性。獨(dú)立性是社會審計的靈魂。離開了獨(dú)立性，審計質(zhì)量只能是

一種奢談。安達(dá)信對安然公司的審計缺乏獨(dú)立性主要表現(xiàn)兩方面 ：其一，安達(dá)

信不僅為安然公司提供審計鑒證服務(wù)而且提供收入不菲的咨詢業(yè)務(wù)。安然公司是

安達(dá)信的第二大客戶。2000安達(dá)信向安然公司收取了高達(dá)5200萬美元的費(fèi)

用。受經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動，會計師事務(wù)所重心偏離審計業(yè)務(wù)致使審計質(zhì)量難以保證，審計獨(dú)立性受到損害。其二，安然公司的許多高層管理人員為安達(dá)信的前雇員。

他們之間的密切關(guān)系有損安達(dá)信的獨(dú)立性。注冊會計師的這種流動也是一個可能

損害審計獨(dú)立性的重要因素。2.缺乏應(yīng)有的職業(yè)道德和誠信

安達(dá)信早在安然丑聞曝光之前就知悉安然公司利用極其激進(jìn)的會計處理方 法的潛在風(fēng)險，但安達(dá)信既沒有要求安然公司停止這種行為也沒有向安然公司的審計委員會報告，更沒有提請安然公司向投資者和債權(quán)人披露對安然公司財務(wù)狀

況和經(jīng)營業(yè)績的影響，更嚴(yán)重的是安達(dá)信在丑聞敗露后竟然銷毀數(shù)以千計的審計

檔案。這是對會計職業(yè)道德的公然挑釁，缺乏基本的守法意識何談職業(yè)道德和誠

信。銷毀審計檔案不僅使安達(dá)信的信譽(yù)喪失殆盡而且付出了毀滅性的代價。3.會計師事務(wù)所的內(nèi)部控制體系不嚴(yán)密

（1）大型事務(wù)所對下屬分所的管理不力。

（2）將重要的工作授權(quán)于訓(xùn)練不足的人。

（二）外部原因：

1.美國會計準(zhǔn)則制定體系中存在的缺陷

安然事件發(fā)生后，在安達(dá)信的倡議下，“五大”的首席執(zhí)行官在2001年12 月4日發(fā)表了一份聯(lián)合聲明。該聲明指出美國的會計準(zhǔn)則至少三方面的弊端：

（1）、關(guān)聯(lián)交易、特殊目的實體、金融工具市場風(fēng)險的披露要求含糊其辭，缺

乏明確指導(dǎo)。（2）、財務(wù)報告制度現(xiàn)代化的進(jìn)程嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（3）、在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，會計準(zhǔn)則制定過程過于笨拙和緩慢，準(zhǔn)則制定效率必須大

幅度提高。

2.會計師事務(wù)所的組織形式

會計師事務(wù)所的組織形式是會計師事務(wù)所從事各種經(jīng)濟(jì)活動的法律框架。它

規(guī)范著會計師事務(wù)所在與其他交易方進(jìn)行交易時會計師事務(wù)所承擔(dān)的權(quán)利和義

務(wù)，特別是不同制度安排下注冊會計師個人所負(fù)法律責(zé)任存在著巨大差異。在特

定時期內(nèi)可以借助法律對會計師事務(wù)所組織形式的規(guī)范改變注冊會計師的行為，實現(xiàn)在這一時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的某一特定目的。3.管制模式：自律、政府或獨(dú)立監(jiān)督

美國在以自我管制為主，政府管制為輔的模式下，一直以來大公司的財務(wù)造

假與大事務(wù)所的審計舞弊卻從來沒有停止過，而安然的破產(chǎn)以及安達(dá)信的退出將

這種管理模式的弊端暴露到了極致。具體而言，美國安然事件之前的自律管制模

式所存在的主要問題有：

（1）、美國注冊會計師協(xié)會作為一個注冊會計師行業(yè)的協(xié)會組織，主要是為了

增進(jìn)全體會計師的整體利益。無論是從協(xié)會、會計師事務(wù)所，還是從組成協(xié)會、事務(wù)所的注冊會計師個人來講，作為理性的“經(jīng)濟(jì)人”，在利益驅(qū)動的情況下，僅僅靠“良心”來保證公眾利益是虛弱無力的。

（2）、針對美國國會對審計質(zhì)量的關(guān)注，1977年由美國注冊會計師協(xié)會發(fā)起設(shè)

立的公共監(jiān)督委員會并沒有起到應(yīng)有的作用。

（3）、美國的同業(yè)互查制度作用有限。

三．審計失敗的防范措施

（一）保持審計的獨(dú)立性和應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎和職業(yè)道德，提高注冊會計師的專業(yè)

能力 冊會計師保持獨(dú)立性和職業(yè)謹(jǐn)慎、職業(yè)道德是防范審計失敗的關(guān)鍵因素。

要減少注冊會計師的審計失敗，從根本上提高注冊會計師審計的質(zhì)量，必須從內(nèi)

外各方面提高注冊會計師的獨(dú)立性。注冊會計師謹(jǐn)慎執(zhí)業(yè)是防范審計失敗的有效

途徑，注冊會計師在承接業(yè)務(wù)前、審計過程中都應(yīng)保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎和職業(yè)道

德，時刻保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑和謹(jǐn)慎態(tài)度，警惕錯誤與舞弊發(fā)生的可能性。注冊

會計師的專業(yè)性對審計報告的質(zhì)量起著關(guān)鍵的作用。注冊會計師的執(zhí)業(yè)環(huán)境是不

斷發(fā)展變化的，社會對注冊會計師的專業(yè)勝任能力的要求也是不斷變化的。因此，注

只有加強(qiáng)注冊會計師在職專業(yè)教育，不斷提高專業(yè)勝任能力，掌握和運(yùn)用相關(guān)的新知識、新技能和新法規(guī)，才能滿足執(zhí)業(yè)的需要，保證執(zhí)業(yè)的質(zhì)量。注冊會計師

應(yīng)將不斷提高專業(yè)勝任能力，保持職業(yè)道德貫穿于注冊會計師的整個執(zhí)業(yè)生涯。

（二）建立健全會計師事務(wù)所的全面質(zhì)量控制

質(zhì)量控制是會計師事務(wù)所各項管理工作的核心。要全面加強(qiáng)會計師事務(wù)所的質(zhì)量控制，事務(wù)所首先應(yīng)將不同業(yè)務(wù)進(jìn)行歸類管理，在此基礎(chǔ)上再把某一具體業(yè)

務(wù)按照不同的環(huán)節(jié)和不同的事項分別進(jìn)行管理，以便根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)和特點對具

體項目進(jìn)行縱向跟蹤控制從而明 確分工和各自的責(zé)任，實現(xiàn)質(zhì)量控制。此外，事務(wù)所還應(yīng)強(qiáng)化逐級復(fù)核制度。為了保證、提高審計質(zhì)量，防止審計失敗，降低

審計風(fēng)險和 確定相關(guān)人員的責(zé)任，必須對工作底稿嚴(yán)格執(zhí)行逐級復(fù)核制度

（三）優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司財務(wù)信息質(zhì)量 上市公司的治理結(jié)構(gòu)存在缺陷是導(dǎo)致審計失敗的外部原因之一，因此優(yōu)化公篇二：安然公司審計案例-審計質(zhì)量

安然公司審計案例-審計質(zhì)量 2001年12月2日世界上最大的天然氣和能源批發(fā)交易商、資產(chǎn)規(guī)模達(dá)498億美元的美國安然公司enroncorp.突然向美國紐約破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)該案成為美國歷史上最大的一宗破產(chǎn)案。安然公司可謂聲名顯赫2000年總收入高達(dá)1008億美元名列《財富》雜志“美國500強(qiáng)”第七位、“世界500強(qiáng)”第十六位連續(xù)4年獲得《財富》雜志授予的“美國最具創(chuàng)新精神的公司”稱號。這樣一個能源巨人竟然在一夜之間轟然倒塌在美國朝野引起極大震動其原因及影響更為令人深思。

一、安然事件始末1997年11月安然公司購買了其合伙公司jedi的股票隨之將股票又賣給了它自己創(chuàng)建的chewco公司并由安然公司人員經(jīng)營。由此安然公司開始了一系列復(fù)雜的秘密交易意圖隱瞞公司巨額到期債務(wù)。2001年2月20日《財富》雜志稱安然公司為“巨大的密不透風(fēng)”的公司其公司債務(wù)在堆積而華爾街仍被蒙在鼓里。當(dāng)日安然公司股票收盤價為每股75.09美元。4月17日安然公司董事長肯尼斯防常↘enlay拜訪副總統(tǒng)切尼和其他能源政策官員。此后又會見了五次。8月14日安然公司首席執(zhí)行官員斯基林jeffreyskilling辭職安然公司仍堅持對公司財務(wù)狀況秘不外宣。當(dāng)日該公司股票收盤時降至每股39.55美元。10月12日美國五大會計師事務(wù)所之一的安達(dá)信公司法律顧問指使員工銷毀了安然公司的審計檔案。10月16日安然公司宣布第三季度虧損6.18億美元穆迪公司考慮降低安然債券等級。當(dāng)日安然公司股票降至每股33.84美元。10月22日美國證券交易委員會開始對安然公司展開調(diào)查。10月26日安然公司向美聯(lián)儲主席格林斯潘通報了公司的問題。當(dāng)日該公司股票降至15.40美元。

11月8日安然公司承認(rèn)自1997年以來虛報盈利約6億美元。11月29日美國證券交易委員會將對安然公司調(diào)查擴(kuò)大至其審計的會計事務(wù)所——安達(dá)信公司。

12月2日安然公司申請破產(chǎn)公司股票降至每股26美分。2002年1月9日美國司法部開始對安然事件展開刑事調(diào)查。2002年6月15日上午美國休斯敦城一個聯(lián)邦大陪審團(tuán)裁定曾是美國五大會計師事務(wù)所之一的安達(dá)信公司因妨礙對安然破產(chǎn)案的司法調(diào)查而捻兇飻。這一裁決雖然并沒有出乎人們的預(yù)料但仍然引起了美國各家媒體的極大關(guān)注。隨后沒過幾小時美國證券交易委員會發(fā)表聲明說安達(dá)信撟栽笖于8月底結(jié)束對上市公司的審計業(yè)務(wù)?！都~約時報》評價說這實際上是宣告安達(dá)信9年的生命結(jié)束了敚

二、安然事件中的一些審計問題根據(jù)已披露的資料安達(dá)信在安然事件中至少存在以下一些問題： 1安達(dá)信出具了嚴(yán)重失實的審計報告和內(nèi)部控制評價報告。安然公司自1985年成立以來其財務(wù)報表一直由安達(dá)信審計。2000安達(dá)信為安然公司出具了兩份報告一份是無保留意見加解釋性說明段對會計政策變更的說明的審計報告另一份是對安然公司管理當(dāng)局聲稱其內(nèi)部控制能夠合理保證其財務(wù)報表可靠性予以認(rèn)可的評價報告。這兩份報告與安然公司存在的前述重大會計問題形成鮮明的反差已成為笑柄。經(jīng)過與安達(dá)信的磋商安然公司2001年11月向提交了8-報告對過去5年財務(wù)報表的利潤、股東權(quán)益、資產(chǎn)總額和負(fù)債總額進(jìn)行了重大的重 新表述并明確提醒投資者:1997至2000年經(jīng)過審計的財務(wù)報表不可信賴。換言之安然公司經(jīng)過安達(dá)信審計的財務(wù)報表并不能公允地反映其經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量得到安達(dá)信認(rèn)可的內(nèi)部控制也不能確保安然公司財務(wù)報表的可靠性安達(dá)信的報告所描述的財務(wù)圖像和內(nèi)部控制的有效性嚴(yán)重偏離了安然公司的實際情況。2安達(dá)信對安然公司的審計缺乏獨(dú)立性。

獨(dú)立性是社會審計的靈魂離開了獨(dú)立性審計質(zhì)量只能是一種奢談。安達(dá)信在審計安然公司時是否保持獨(dú)立性正受到美國各界的廣泛質(zhì)疑。從美國國會等部門初步調(diào)查所披露的資料和新聞媒體的報道看安達(dá)信對安然公司的審計至少缺乏形式上的獨(dú)立性主要表現(xiàn)為:①安達(dá)信不僅為安然公司提供審計鑒證服務(wù)而且提供收入不菲的咨詢業(yè)務(wù)。安然公司是安達(dá)信的第二大客戶2000安達(dá)信向安然公司收取了高達(dá)5200美元的費(fèi)用其中一半以上為咨詢服務(wù)收入。安達(dá)信提供的咨詢服務(wù)甚至包括代理記賬。社會各界紛紛質(zhì)疑既然安達(dá)信從安然公司獲取回報豐厚的咨詢收入它能保持獨(dú)立嗎安達(dá)信在安然公司的審計中是否存在厲害沖突它能夠以超然獨(dú)立的立場對安然公司的財務(wù)報表發(fā)不偏不倚的意見嗎即使安達(dá)信發(fā)現(xiàn)了重大的會計問題它有可能冒著被辭聘從而喪失巨額咨詢收入的風(fēng)險而堅持立場嗎面對諸如此類的質(zhì)疑即使安達(dá)信能夠從專業(yè)的角度辯解自己并沒有違反職業(yè)道德但社會大眾至少認(rèn)為安達(dá)信缺少形式上的獨(dú)立性。關(guān)于會計師事務(wù)所能否同時扮演審計鑒證和咨詢服務(wù)角色的辯論由來已久。sec前任主席阿瑟·利維特2002年1月17日在《紐約時報》上發(fā)表了題為“誰來審計審計師”的文章重提3年前的主張要求對會計師事務(wù)所同時提供審計鑒證和咨詢服務(wù)予以限制。sec在這場與“五大”的較量中敗下陣來從反對“五大”的先鋒人物利維特的離職到力挺“五大”的哈維.彼特②繼任sec主席足見“五大”的影響力。資料顯示安達(dá)信的政治行動委員會在2000年美國國會選舉中就捐贈了99萬美元的“政治獻(xiàn)金”。會計師事務(wù)所居然設(shè)立政治行動委員會試圖影響國會選舉獨(dú)立性何在②安然公司的許多高層管理人員為安達(dá)信的前雇員他們之間的密切關(guān)系至少有損安達(dá)信形式上的獨(dú)立性。安然公司的首席財務(wù)主管、首席會計主管和公司發(fā)展部副總經(jīng)理等高層管理人員都是安然公司從安達(dá)信招聘過來的。至于從安達(dá)信辭職到安然公司擔(dān)任較低級別管理人員的更是不勝枚舉。3安達(dá)信在已覺察安然公司會計問題的情況下未采取必要的糾正措施。美國國會調(diào)查組披露的證據(jù)顯示安達(dá)信在安然黑幕曝光前就已覺察到安然公司存在的會計問題但未及時向有關(guān)部門報告或采取其他措施。國會調(diào)查組獲得的一份安達(dá)信電子郵件表明安達(dá)信的資深合伙人早在2001年2月就已經(jīng)在討論是否解除與安然公司的業(yè)務(wù)關(guān)系理由是安然公司的會計政策過于激進(jìn)。我們注意到安達(dá)信為安然公司2000財務(wù)報表出具的審計報告是2001年2月23日因此有理由相信安達(dá)信在出具審計報告時很可能就已經(jīng)覺察到安然公司存在的會計問題否則合伙人是不可能在2月份討論是否辭聘的問題的。2001年8月20日沃特金斯女士致電她過去在安達(dá)信的一名同事表達(dá)了她對安然公司會計問題的關(guān)注。與此同時她致函安然公司董事會主席警告安然公司“驚心構(gòu)造的會計騙局”有可能被揭穿。8月21日包括首席審計師大衛(wèi).鄧肯在內(nèi)的四名安達(dá)信合伙人開會討論沃特金斯女士發(fā)出的警告。此時安達(dá)信已經(jīng)意識到事態(tài)的嚴(yán)重性了。盡管如此安達(dá)信并沒有主動向證券監(jiān)管部門報告也未采取其他必要措施來糾正已簽發(fā)的審計報告。安達(dá)信的這種做法是否違反規(guī)定目前尚難以斷定但至少讓社會公眾對安達(dá)信的職業(yè)操守大打折扣。4銷毀審計工作底稿妨礙司法調(diào)查。

在沸沸揚(yáng)揚(yáng)的安然事件中最讓會計職業(yè)界意想不到的是安達(dá)信居然銷毀數(shù)以千計的審計檔案。我們知道審計最重證據(jù)。以客觀、真實的證據(jù)為依據(jù)的審計被paton和littleton1940/1970稱之為英國對審計行業(yè)的最重要貢獻(xiàn)?？陀^、真實的證據(jù)也是他們提出的會計基本假設(shè)之一。安達(dá)信銷毀審計檔案是對會計職業(yè)道德的公然挑釁也暴露出其缺乏守法意識。事發(fā)后美國司法部、聯(lián)邦調(diào)查局和sec等部門正就此丑聞對安達(dá)信展開刑事調(diào)查。丑聞曝光后安達(dá)信迅速開除負(fù)責(zé)安然公司審計的大衛(wèi).鄧肯同時解除了休斯敦其他三位資深合伙人的職務(wù)。但這一棄車保帥的招數(shù)看來并不高明。鄧肯在接受司法部、聯(lián)邦調(diào)查局和sec的問訊時拒不承認(rèn)是擅自作出銷毀審計底稿的決定而堅稱是在2001年10月12日接到安達(dá)信總部的律師通過電子郵件發(fā)出的指令后才下令銷毀審計底稿的直至11月8日收到該律師的指令后才停止銷毀活動。銷毀審計檔案不僅使安達(dá)信的信譽(yù)喪失殆盡而且使這一事件升級為刑事案件。最后安達(dá)信被裁決有罪并“壽終正寢”可以說與這一事件直接有關(guān)。

三、安然事件爆發(fā)后美國采取的加強(qiáng)監(jiān)管措施2002年7月30日美國通過了《薩班斯棸驢慫估ox法案加強(qiáng)對上市公司和注冊會計師行業(yè)的監(jiān)管一個顯著的變化會計師行業(yè)由從自律改為加強(qiáng)監(jiān)管。以往美國注冊會計師行業(yè)的監(jiān)管與服務(wù)職能都集中在美國注冊會計師協(xié)會aicpa。然而證券市場的系列會計丑聞已使注冊會計師行業(yè)自律的有效性遭到空前質(zhì)疑。

實際上美國注冊會計師協(xié)會是依靠會員會費(fèi)的資助在維持運(yùn)作所以少數(shù)大型會計師事務(wù)所對協(xié)會的影響很大使協(xié)會不可避免地會自發(fā)維護(hù)注冊會計師的利益。因此僅依靠協(xié)會自律很難杜絕丑聞再度發(fā)生。sox法案規(guī)定●要求美國證券交易委員會sec成立上市公司會計監(jiān)督委員會pcaob而原來由aicpa行使的對注冊會計師行業(yè)的監(jiān)管職能則交給更具公共職能的pcaob。

●pcaob由五人組成直接歸美國證監(jiān)會管轄但不屬于其內(nèi)部雇員。為消除注冊會計師事務(wù)所對其的影響該委員會的運(yùn)行經(jīng)費(fèi)不再由會計師事務(wù)所承擔(dān)而是改為由上市公司分擔(dān)●美國證監(jiān)會授權(quán)該委員會制定審計準(zhǔn)則、會計師事務(wù)所注冊權(quán)、日常監(jiān)督權(quán)、調(diào)查和處罰權(quán)檢查和處理上市公司與會計師之間的會計處理分歧。

可以說安然事件和安達(dá)信倒閉對美國資本市場和會計界產(chǎn)生的影響將是非常深遠(yuǎn)的其中暴露出來的諸多問題也有待進(jìn)一步研究和解決。

案例討論題1.通過閱讀案例你認(rèn)為導(dǎo)致安然公司審計失敗的因素有哪些2.你認(rèn)為注冊會計師行業(yè)可以采取哪些措施來保證審計質(zhì)量3.會計事務(wù)所在國外和國內(nèi)可以采取哪些不同的組織形式結(jié)合安達(dá)信公司請你談?wù)劜煌M織形式的優(yōu)缺點以及其對審計質(zhì)量會有什么樣的影響闡述你的理由。4.安然公司和安達(dá)信公司的倒閉事件以及美國會計監(jiān)管措施方面的變化對我國注冊會計師行業(yè)的管理有哪些啟示談?wù)勀愕目捶?。篇三：美國安然公司審計案?/p>

美國安然公司審計案例

事件的由來及其影響

總部設(shè)在美國得克薩斯州休斯敦的安然公司經(jīng)營電力和天然氣、能源和商品運(yùn)輸以及為全球客戶提供財務(wù)和風(fēng)險管理服務(wù)等，其中能源交易業(yè)務(wù)量居全美之首，2000年營業(yè)額達(dá)1010億美元，總資產(chǎn)為620億美元，業(yè)務(wù)遍及40多個國家和地區(qū)，員工超過2萬名，是美國最大的能源公司，也是世界最大的能源商品和服務(wù)公司之一。2001年10月16日，安然公司突然宣布，該公司第三季度虧損6．38億美元，凈資產(chǎn)因受外部合伙關(guān)系影響減少12億美元。安然股價隨即迅速下跌，并引來sec(美國證券交易委員會)和多家律師事務(wù)所的關(guān)注。11月18日美國(華爾街日報)揭露，安然財務(wù)主管與一些關(guān)聯(lián)安然資產(chǎn)和股票的有牽涉，并從中獲利數(shù)百萬美元。10月22日，安然公司承認(rèn)，sec的質(zhì)詢已升格為正式調(diào)查。11月8日，安然公司向sec遞交文件，修改過去5年的財務(wù)狀況申明，宣布1997年以來通過非法手段虛報利潤5。86億美元，并未將內(nèi)部巨額債務(wù)和損失如實報告。11月21日，安然又宣布，延期償還6．9億美元的債務(wù)。此后，安然的股價一路下跌，到11月29日已跌至26美分，市值僅有2.68億美元，一年前安然公司股價還曾高達(dá)90美元，市值近800億美元，并在《財富》雜志所列的全球五百強(qiáng)中位居前十名，還連續(xù)4年在該雜志的調(diào)查中榮獲全美最具創(chuàng)新精神的公司。在安然公司承認(rèn)有重大舞弊行為后不到2個月內(nèi)，安然股價便跌破1美元，市值縮水，致使大批中小投資者傾家蕩產(chǎn)，許多與安然有著資金業(yè)務(wù)住來的公司受到巨大影響。如：曾為安然提 供貸款的多家銀行股價下跌，jp摩根大通股價下跌5．6％，花旗集團(tuán)下跌5．4％，這兩家銀行借給安然的款項就超過16億美元之巨。許多銀行的信用評級也被降低，金融債券被拋售，引起美國債券市場震蕩。嚴(yán)重的是，安然案引起的沖擊波還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能控制在美國境內(nèi)。德國最大的銀行集團(tuán)德意志銀行就指出，安然公司陷入危機(jī)可能使其損失數(shù)千萬美元。在倫敦，大多數(shù)銀行股應(yīng)聲下跌。在日本四大銀行股價創(chuàng)下新低，另一家也創(chuàng)下次低價。據(jù)路透社報道，這三家銀行借給安然的款項可能超過600億日元(4．835億美元)。在香港，盡管匯豐銀行沒有與安然發(fā)生借貸關(guān)系，股價依然受到影響而走低。這充分表明，這場由安然引起的沖擊波影響深遠(yuǎn)。一些全球首屈一指的能源無法收回在避險，商品互換以及未平倉現(xiàn)貨能源等交易中超過6億美元的合約權(quán)益，使世界能源業(yè)也受到影響。許多航運(yùn)集團(tuán)因安然無法履行合同而破產(chǎn)，美國天然氣和電力市場更是直接受到巨大沖擊等等。西方輿論分析，安然公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)由大量復(fù)雜且大部分不受監(jiān)管的衍生金融工具組合構(gòu)成，一旦崩潰，整體金融市場必將蒙受難以估量的巨大沖擊。安然事件中的會計問題

根據(jù)安然公司2001年11日向sec提交的8一k報告以及新聞媒體披露的資料，安然然公司的主要會計問題可分為四大類：

1、利用“特別目的實體”高估利潤，低估負(fù)債。安然公司不恰當(dāng)?shù)乩谩疤貏e目的實體”符合特定條件可以不納入合并報表的會計慣例，將本應(yīng)納入合并報表的三個“特別目的實體”排除在合并報表編制范圍之外，導(dǎo)致1997至2000年期間高估了4．99億美元的利潤、低估了數(shù)億美元的負(fù)債。此外，以不符合“重要性”原則為由，未采納安達(dá)信的調(diào)整建議，導(dǎo)致1997至2000年期間高估凈利

潤o．92億美元。

2、通過空掛應(yīng)收票據(jù)，高估資產(chǎn)和股東權(quán)益。安然公司于2000年設(shè)立了四家分別 冠名為raptori、raptor2、raptor和raptoriv的“特別目的實體”(以下簡稱v類公司)，為安然公司的投資的市場風(fēng)險進(jìn)行套期保值。為了解決v類公司的資本金問題，安然公司于2000年第一季度向v類公司發(fā)行了價值為1．72億美元的普通股。在沒有收到v類公司支付認(rèn)股款的情況下，安然公司仍將其記錄為實收股本的增加，并相應(yīng)增加了應(yīng)收票據(jù)，由此虛增了資產(chǎn)和股東權(quán)益1．72億美元。按照公認(rèn)會計準(zhǔn)則，這筆交易應(yīng)視為股東欠款，作為股東權(quán)益的減項。此外，2001年第一季度，安然公司與v類公司簽訂了若干份遠(yuǎn)期合同，根據(jù)這些合同的要求，安然公司在未來應(yīng)向v類公司發(fā)行8．28億美元的普通股，以此交換v類公司出具的應(yīng)收票據(jù)。安然公司按上述方式將這些遠(yuǎn)期合同記錄為實收股本和應(yīng)收票據(jù)的增加，又虛增資產(chǎn)和股東權(quán)益8．28億美元。上述兩項合計，安然公司共虛增了10億美元的資產(chǎn)和股東權(quán)益。2001年第三季度，安然公司不得不作為重大會計差錯，同時調(diào)減了12億美元的資產(chǎn)和股東權(quán)益，其中的2億美元系安然公司應(yīng)履行遠(yuǎn)期合同的公允價值超過所記錄應(yīng)收票據(jù)的差額。

3、通過有限合伙企業(yè)操縱利潤。安然公司通過一系列的金融創(chuàng)新，包括設(shè)立由其控制的有限合伙企業(yè)進(jìn)行籌資或避險?，F(xiàn)已披露的設(shè)立于1999年的ljm1開曼公司和ljm2共同投資公司(統(tǒng)稱為ljm)在法律上注冊為私人投資有限合伙企業(yè)。ljm的合伙人分為一般合伙人和有限責(zé)任合伙人。1999年6月至2001年9月，安然公司與ljm公司發(fā)生了24筆交易，這些交易的價格大都嚴(yán)重偏離公允價值。安然公司現(xiàn)已披露的資料表明，這24筆交易使安然公司稅前利潤增加了5．78億美元，其中，1999和2000增加的稅前利潤為7．43億美元，2001年1至6月減少的稅前利潤為1．65億美元。在這24筆交易中，安然公司通過將資產(chǎn)賣給ljm2確認(rèn)了8730萬美元的稅前利潤，ljm購買安然公司發(fā)起設(shè)立的spe的股權(quán)和債券，使安然公司確認(rèn)了240萬美元稅前利潤；ljm受讓安然公司聯(lián)屬企業(yè)的股權(quán)，使安然公司獲利1690萬美元；安然公司與ljm共同設(shè)立5個spe，并通過受讓ljm2在這5個spe(其中四個為前述的v類公司)的股權(quán)等方式，確認(rèn)了與風(fēng)險管理活動有關(guān)的稅前利潤4．712億美元。

安然公司通過上述交易確認(rèn)的5．78億美元稅前利潤中，1．03億美元已通過重新合并ljml的報表予以抵消，其余4．75億美元能否確認(rèn)尚不得而知。但安然公司在2001年第三季度注銷對v類公司的投資就確認(rèn)了10億美元虧損的事實，不能不讓人懷疑安然公司在1999和2000年確認(rèn)上述交易利潤的恰當(dāng)性。

4、利用合伙企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織，自我交易，涉嫌隱瞞巨額損失。安然公司擁有錯綜復(fù)雜的龐大合伙企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織，為特別目的(主要是為了安然公司購買資產(chǎn)或替其融資)設(shè)立了約3000家合伙企業(yè)和子公司，其中約900家設(shè)在海外的避稅天堂。雖然安然公司2001年10月組成了由新增選為獨(dú)立董事的德州大學(xué)法學(xué)院院長威廉．鮑爾斯教授擔(dān)任主席的獨(dú)立調(diào)查委員會，對安然公司的合伙企業(yè)和子公司進(jìn)行調(diào)查，但要查清這些具有復(fù)雜財務(wù)結(jié)構(gòu)和千變?nèi)f化商業(yè)風(fēng)險的網(wǎng)絡(luò)組織的真實情況，恐怕得歷時數(shù)載。盡管如此，根據(jù)《紐約時報》2002年1月17日的報道以及1月16日該報全文刊載的安然公司發(fā)展部副總經(jīng)理雪倫·沃特金斯女士在首席執(zhí)行官杰弗利．k．斯基林突然辭職后致函董事會主席肯尼思．萊的信函，安然公司很有可能必須在已調(diào)減了前5年5．86億美元稅后利潤的基礎(chǔ)上，再調(diào)減13億美元的利潤。這13億美元的損失，主要是安然公司尚未確認(rèn)的與合伙企業(yè)復(fù)雜的融資安排等衍生金融工具有關(guān)的損失，其中5億美元與安然公司已對外披露的v類公司有關(guān)，其余8億美元則與安然公司至今尚未披露的condor公司有關(guān)。至于眾多以安然股票為軸心的創(chuàng)新金融工具及其他復(fù)雜的債務(wù)安排所涉及的損失和表外債務(wù)，很可能是個難以估量的“財務(wù)黑洞”。安然事件中的審計問題

1、安達(dá)信出具了嚴(yán)重失實的審計報告和內(nèi)部控制評價報告。安然公司自1985年成立以來，其財務(wù)報表一直由安達(dá)信審計。2000，安達(dá)信為安然公司出具了兩份報告，一份是無保留意見加解釋性說明段(對會計政策變更的說明)的審計報告，另一份是對安然公司管理當(dāng)局聲稱其內(nèi)部控制能夠合理保證其財務(wù)報表可靠性予以認(rèn)可的評價報告。這兩份報告與安然公司存在的前述重大會計問題形成鮮明的反差，已成為笑柄。經(jīng)過與安達(dá)信的磋商，安然公司2001年11月向sec提交了8一k報告，對過去5年財務(wù)報表的利潤、股東權(quán)益、資產(chǎn)總額和負(fù)債總額進(jìn)行了重大的重新表述，并明確提醒投資者；1997至2000年經(jīng)過審計的財務(wù)報表不可信賴。換言之，安然公司經(jīng)過安達(dá)信審計的財務(wù)報表并不能公允地反映其經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量，得到安達(dá)信認(rèn)可的內(nèi)部控制也不能

確保安然公司財務(wù)報表的可靠性，安達(dá)信的報告所描述的財務(wù)圖像和內(nèi)部控制的有效性，嚴(yán)重偏離了安然公司的實際情況。安達(dá)信對安然公司的審計缺乏獨(dú)立性。獨(dú)立性是社會審計的靈魂，離開了獨(dú)立性，審計質(zhì)量只能是一種奢談。安達(dá)信在審計安然公司時，是否保持獨(dú)立性，正受到美國各界的廣泛質(zhì)疑。從美國國會等部門初步調(diào)查所披露的資料和新聞媒體的報道看，安達(dá)信對安然公司的審計至少缺乏形式上的獨(dú)立性，主要表現(xiàn)為：(1)安達(dá)信不僅為安然公司提供審計鑒證服務(wù)，而且提供收入不菲的咨詢業(yè)務(wù)。安然公司是安達(dá)信的第二大客戶，2000，安達(dá)信向安然公司收取了高達(dá)5200美元的費(fèi)用，其中一半以上為咨詢收入。安達(dá)信提供的咨詢服務(wù)甚至包括代理記賬。社會各界紛紛質(zhì)疑，既然安達(dá)信從安然公司獲取回報豐厚的咨詢收入，它能保持獨(dú)立性嗎？安達(dá)信在安然公司的審計中是否存在利害沖突?它能夠以超然獨(dú)立的立場對安然公司的財務(wù)報表發(fā)表不偏不倚的意見嗎?即使安達(dá)信發(fā)現(xiàn)了重大的會計問題，它有可能冒著被辭聘從而喪失巨額收入的風(fēng)險而堅持立場嗎?面對諸如此類的質(zhì)疑，即使安達(dá)信能夠從專業(yè)的角度辯解自己并沒有違反職業(yè)道德，但社會大眾至少認(rèn)為安達(dá)信缺少形式上的獨(dú)立性。(2)資料顯示，安達(dá)信的政治行動委員會在2000年美國國會選舉中就捐贈了99萬美元的“政治獻(xiàn)金”。會計師事務(wù)所居然設(shè)立政治行動委員會，試圖影響國會選舉，獨(dú)立性何在?(3)安然公司的許多高層管理人員為安達(dá)信的前雇員，他們之間的密切關(guān)系至少有損安達(dá)信形式上的獨(dú)立性。安然公司的首席財務(wù)主管、首席會計主管和公司發(fā)展部副總經(jīng)理等高層管理人員都是安然公司從安達(dá)信招聘過來的。至于從安達(dá)信辭職，到安然公司擔(dān)任較低級別的管理人員的更是不勝枚舉。

3、安達(dá)信在已覺察安然公司會計問題的情況下，未采取必要的措施。美國國會調(diào)查組披露的證據(jù)顯示，安達(dá)信在安然黑幕曝前就已覺察到安然公司存在的會計問題，但未及時向有關(guān)部門報告或采取其他措施。國會調(diào)查組獲得的一份安達(dá)信電子郵件表明，安達(dá)信的資深合伙人早在2001年2月就已經(jīng)在討論是否解除與安然公司的業(yè)務(wù)關(guān)系，理由是安然公司的會計政策過于激進(jìn)。我們注意到，安達(dá)信為安然公司2000財務(wù)報表出具的審計報告是2001年2月23日，因此有理由相信，安達(dá)信在出具審計報告時很可能就已經(jīng)覺察到安然公司存在的會計問題，否則，合伙人是不可能在2月份討論是否辭聘的問題的。2001年8月篇四：從安然事件看審計的獨(dú)立性

從安然事件看審計的獨(dú)立性 08級財務(wù)管理 200810440158 徐娟

引言：安然曾經(jīng)是叱咤風(fēng)云的“能源帝國”，2000年總收入高達(dá)1000億美元，名列《財富》雜志“美國500強(qiáng)”中的第七。2001年10月16日，安然公司公布該第三季度的財務(wù)報告，宣布公司虧損總計達(dá)6.18億美元，引起投資者、媒體和管理層的廣泛關(guān)注，從此，拉開了安然事件的序幕。2001年12月２日，安然公司正式向破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)，破產(chǎn)清單所列資產(chǎn)達(dá)498億美元，成為當(dāng)時美國歷史上最大的破產(chǎn)企業(yè)。2002年１月15日，紐約證券交易所正式宣布，將安然公司股票從道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成分股中除名，并停止安然股票的相關(guān)交易。至此，安然大廈完全崩潰。本文將就安然公司暴露出來的審計工作的獨(dú)立性問題談?wù)劺斫夂涂捶ā?/p>

一、審計獨(dú)立性的概念

獨(dú)立性就是注冊會計師執(zhí)行審計或其他鑒定業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)保持形式上和實質(zhì)上的獨(dú)立。形式上的獨(dú)立性,是指注冊會計師與被審查企業(yè)或個人沒有任何特殊的利益關(guān)系，否則，就會影響注冊會計師公正的執(zhí)行業(yè)務(wù)。實質(zhì)上的獨(dú)立性也稱精神上的獨(dú)立或事實上的獨(dú)立，是指注冊會計師在執(zhí)行審計或其他鑒證業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)不受個人或外界因素的約束、影響和干擾，保持客觀且無私的精神態(tài)度。因此，注冊會計師應(yīng)在實質(zhì)上和形式上沒有任何被認(rèn)為有影響?yīng)毩?、客觀、公正的利 益。而所有這一切無非是希望通過審計的獨(dú)立來達(dá)到審計報告的可靠與真實，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題。從另一方面說，獨(dú)立性是審計師的一種心理狀態(tài)，它反映了公眾的信任與信心。

二、安然事件暴露出的審計獨(dú)立性問題

為安然公司提供審計業(yè)務(wù)的安達(dá)信會計事務(wù)所作為當(dāng)時的世界五大會計師事務(wù)所之一，擁有強(qiáng)大的公信力，而它正是在這個光環(huán)的籠罩下，為安然公司的會計造假起到了掩飾和隱瞞的作用。隨著安然公司破產(chǎn)內(nèi)情的逐漸公開化，安達(dá)信作為幫兇，也經(jīng)歷了訴訟，賠償以及最終走向了解散的命運(yùn)。究其破產(chǎn)的真正原因根源在于為安然公司提供的審計行為缺乏必要的獨(dú)立性。

1、會計師事務(wù)所同時提供除審計業(yè)務(wù)外的其他業(yè)務(wù)。安達(dá)信除審計業(yè)務(wù)外，還向安然公司提供收費(fèi)不菲的咨詢業(yè)務(wù)，該項收入甚至占了安然公司支付給其的全部費(fèi)用的一半以上，這充分說明了其審計缺乏獨(dú)立性。

2、安然公司多名高層原為安達(dá)信雇員。安然公司的cfo及首席會計主管等多名高管都有在安達(dá)信工作過的經(jīng)歷，而來自于安達(dá)信的安然公司首席財務(wù)長官正是安然公司進(jìn)行違規(guī)操作的幕后黑手，這讓我們對安達(dá)信審計工作是否是在一個完全客觀獨(dú)立沒有利益糾葛的環(huán)境下進(jìn)行的產(chǎn)生了深深的疑問。

的關(guān)系不得不讓我們對安達(dá)信審計工作的獨(dú)立性產(chǎn)生懷疑。

三、影響審計獨(dú)立性的諸多因素

1、利益驅(qū)動是制約注冊會計師審計獨(dú)立性最深刻的社會根源。會計師事務(wù)所接受客戶委托，執(zhí)行審計業(yè)務(wù)，從而收取費(fèi)用，謀取利益。大量事實證明，無論是上市公司管理當(dāng)局，還是會計師事務(wù)所，它們在信息披露過程中的違規(guī)行為，都是受巨大的利益所驅(qū)動，并且都有主觀上的故意性。

2、“掛靠體制”對會計師事務(wù)所的獨(dú)立性的不良影響。在我國，掛靠體制對會計師事務(wù)所、注冊會計師獨(dú)立性造成的損害和影響還沒有完全消除。因此，專業(yè)能力低、職業(yè)道德差的會計師事務(wù)所就仍有生存空間。

3、審計市場缺乏對高獨(dú)立性審計服務(wù)的需求。與審計的獨(dú)立性相背離的審計市場環(huán)境，往往使注冊會計師以犧牲審計獨(dú)立性為代價換取客戶，換取審計市場，換取其未來的經(jīng)濟(jì)收益。

四、提高審計獨(dú)立性的措施

針對以上問題，可以提出以下措施來保證在不損害投資者利益的前提下，同時提高審計工作的獨(dú)立性和審計部門的工作積極性。

1、事務(wù)所業(yè)務(wù)分拆或由不同的部門執(zhí)行審計業(yè)務(wù)和非審計業(yè)務(wù)。（1）不同的部門分別提供審計業(yè)務(wù)和非審計業(yè)務(wù)。職責(zé)的分離避免了自我復(fù)核的威脅；（2）把咨詢業(yè)務(wù)等從會計師事務(wù)所分離出去，成為獨(dú)立的專業(yè)機(jī)構(gòu)。

2、采取必要措施加強(qiáng)對事務(wù)所的監(jiān)管，要限制部分敏感的非審計業(yè) 務(wù)，要禁止為同一客戶同時提供審計服務(wù)和非審計服務(wù)，對此，《薩班斯法案》已經(jīng)率先做出了示范，其中第201條規(guī)定：執(zhí)行任何發(fā)行證券的公司任何審計業(yè)務(wù)的注冊會計師事務(wù)所(以及任何由sec認(rèn)定的與該所相關(guān)聯(lián)的人員)，在執(zhí)行審計業(yè)務(wù)的同時，提供如下非審計業(yè)務(wù)是非法的：(1)涉及被審計客戶的會計記錄及財務(wù)報表的簿記或其他業(yè)務(wù)；(2)設(shè)計及執(zhí)行財務(wù)信息系統(tǒng)；(3)評估或估價業(yè)務(wù)、公正業(yè)務(wù)或出具實物捐贈報告書；(4)精算業(yè)務(wù)；(5)內(nèi)部審計外部化業(yè)務(wù)；(6)代行使管理或人力資源職能；(7)作為客戶的經(jīng)紀(jì)人或經(jīng)銷商，投資顧問，或提供投資銀行服務(wù)；(8)提供與審計無關(guān)的法律服務(wù)或?qū)＜曳?wù)；(9)任何委員會所規(guī)定的未被許可的業(yè)務(wù)。

3、加強(qiáng)注冊會計師職業(yè)道德教育。高尚的職業(yè)道德是保證注冊會計師提供審計業(yè)務(wù)和非審計業(yè)務(wù)時保持獨(dú)立性的基本條件。

安然公司的財務(wù)欺詐和審計失敗事件對美國乃至世界的震動都是非常巨大的。要防止類似的悲劇重演，必須找出那些導(dǎo)致審計失職的各種誘因。我們應(yīng)該充分意識到：獨(dú)立性是審計工作開展的必要前提，也是保證審計結(jié)果真實可靠的重要因素，在任何情況下，放棄審計獨(dú)立性，就是放棄了注冊會計師的靈魂。篇五：安達(dá)信在安然事件中

安達(dá)信在安然事件中，至少存在以下嚴(yán)重問題：

（1）安達(dá)信出具了嚴(yán)重失實的審計報告和內(nèi)部控制評價報告。安然公司自1985年成立以來，其財務(wù)報表一直由安達(dá)信審計。（2）安達(dá)信對安然公司的審計缺乏獨(dú)立性。獨(dú)立性是社會審計的靈魂，離開了獨(dú)立性，審計質(zhì)量只能是一種奢談。安達(dá)信在審計安然公司時，是否保持獨(dú)立性，正受到美國各界的廣泛質(zhì)疑。從美國國會等部門初步調(diào)查所披露的資料和新聞媒體的報道看，安達(dá)信對安然公司的審計至少缺乏形式上的獨(dú)立性，主要表現(xiàn)為：

①安達(dá)信不僅為安然公司提供審計鑒證服務(wù)，而且提供收入不菲的咨詢業(yè)務(wù)。安然公司是安達(dá)信的第二大客戶，2000，安達(dá)信向安然公司收取了高達(dá)5200美元的費(fèi)用，其中一半以上為咨詢服務(wù)收入（②安然公司的許多高層管理人員為安達(dá)信的前雇員，他們之間的密切關(guān)系至少有損安達(dá)信形式上的獨(dú)立性

（3）安達(dá)信在已覺察安然公司會計問題的情況下，未采取必要的糾正措施。目前，美國國會調(diào)查組披露的證據(jù)顯示，安達(dá)信在安然黑幕曝光前就已覺察到安然公司存在的會計問題，但未及時向有關(guān)部門報告或采取其他措施。

（4）銷毀審計工作底稿，妨礙司法調(diào)查。在沸沸揚(yáng)揚(yáng)的安然事件中，最讓會計職業(yè)界意想不到的是安達(dá)信居然銷毀數(shù)以千計的審計檔案。184 2 第二題 安然事件后,在安達(dá)信審計失敗受到的指控中,獨(dú)立性問題成為焦點之一。有不少媒體和組織聲稱:安達(dá)信的審計失敗,是因其在為安然公司提供審計服務(wù)的同時,還提供了大量的非審計服務(wù)。

保持獨(dú)立性是注冊會計師執(zhí)行鑒證業(yè)務(wù)的靈魂,也是注冊會計師維護(hù)其信譽(yù),以獲取持久的服務(wù)收益的主要途徑之一。我們可以將審計獨(dú)立性的內(nèi)涵描述為:“獨(dú)立性,是指實質(zhì)上的獨(dú)立和形式上的獨(dú)立。１.內(nèi)部協(xié)調(diào)。即會計師事務(wù)所通過建立健全合理有效的控制政策和程序,將執(zhí)行非審計業(yè)務(wù)給審計業(yè)務(wù)帶來的沖突影響降至最低,可行的舉措包括（１）謹(jǐn)慎選擇客戶和業(yè)務(wù)范圍。由于會計師事務(wù)所同時提供審計業(yè)務(wù)和非審計業(yè)務(wù)可能會影響其形式上的獨(dú)立性,因此可以考慮限定從事的業(yè)務(wù)范圍（２）進(jìn)行質(zhì)量控制和風(fēng)險控制。由于注冊會計師向?qū)徲嬁蛻籼峁┓菍徲嫹?wù)可能會增大審計風(fēng)險,甚至導(dǎo)致審計失敗,因此,事務(wù)所應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險評估,選派可以勝任兩種業(yè)務(wù)的審計人員,執(zhí)行嚴(yán)格的三級復(fù)核制度,相應(yīng)地提取更多的風(fēng)險基金或投保責(zé)任險,避免出現(xiàn)重大的審計失誤。（３）提高注冊會計師專業(yè)水平。注冊會計師應(yīng)具有較高的專業(yè)水平才能保證在提供非審計業(yè)務(wù)的同時,又能保持其精神上的獨(dú)立性。（４）實行業(yè)內(nèi)互查制度。即通過對相關(guān)的審計工作底稿和相關(guān)的非審計服務(wù)的工作情況的檢查,對注冊會計師的審計質(zhì)量以及非審計服務(wù)質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督。（５）對注冊會計師進(jìn)行誠信教育。作為一個誠信行業(yè),只有不斷地提高誠信水平,使公眾建立起牢固的信任,行業(yè)才能保持自己的優(yōu)勢地位

２.外部協(xié)調(diào)。即通過建立健全法律法規(guī)和加強(qiáng)行業(yè)自律等措施減少兩類業(yè)務(wù)的沖突（１）加強(qiáng)證監(jiān)會對非審計業(yè)務(wù)的管制（２）完善注冊會計師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則規(guī)范。（３）強(qiáng)化法律約束。加強(qiáng)貨幣資金審計，提防現(xiàn)金欺騙。隨著造假手段越來越高明，現(xiàn)金流信息同樣具有很強(qiáng)的欺騙性，格林柯爾在偽造業(yè)績的同時，也偽造了相應(yīng)的現(xiàn)金流。很多上市公司利用存單質(zhì)押擔(dān)保的貸款方式實現(xiàn)資金的表 外實質(zhì)轉(zhuǎn)移，但從形式上盾．企業(yè)現(xiàn)金仍然在賬上。為此，審計師要分析貨幣資金余額的合理性和真實性，高度重視銀行函證，不僅對表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行證實，更要注意查詢是否存在財務(wù)報告未記載的表外負(fù)債，更要注意查詢是否存在財務(wù)報告未記載的表外負(fù)債或擔(dān)保。另外，銀行單證屬于在被審計單位內(nèi)部流轉(zhuǎn)過的外部證據(jù)，其可靠性應(yīng)被審慎評價。為保證函證有效，避免被審計單位利用高科技手段篡改、變造和偽造銀行對賬單等單證，審計師應(yīng)盡量做到親自前往銀行詢證，并注意函證范圍的完整性。在現(xiàn)金流量指標(biāo)上，不能只關(guān)注經(jīng)營現(xiàn)金流量信息，還要結(jié)合投資和籌資活動考察現(xiàn)金流量狀況。

一、審查現(xiàn)全流量來結(jié)構(gòu)形式。即審查企業(yè)所編制的現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)、格式、指標(biāo)、內(nèi)容等是否符合會計準(zhǔn)則和會計制度的要求；填報日期、蓋章簽字有無漏填。

二、審查現(xiàn)金流量表內(nèi)容項目平衡關(guān)系。企業(yè)資產(chǎn)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

三、審查現(xiàn)金流量表與其他報表間的勾稽關(guān)系。

四、審查現(xiàn)金流量來各項目填列的正確性和數(shù)據(jù)來源的可靠性、真實性。

五、審查現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料。

六、對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析復(fù)核。注冊會計師應(yīng)特別注意以下四個方面的舞弊：

1、關(guān)聯(lián)方交易舞弊。所謂關(guān)聯(lián)方交易舞弊，是指管理當(dāng)局利用關(guān)聯(lián)方交易掩飾虧損，虛構(gòu)利潤，并且未在報表及附注中按規(guī)定做恰當(dāng)、充分的披露，由此生成的信息將會對報表使用者產(chǎn)生極大誤導(dǎo)的一種舞弊方法。

2、資產(chǎn)重組舞弊。資產(chǎn)重組有資產(chǎn)置換、并購、債務(wù)重組等形式，多發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間。格林柯爾經(jīng)過一系列的并購使其很快騰空了流動資金，隨之產(chǎn)生的一系列造假更是不斷上演。從國外成熟的資本市場情況看，上市公司收購兼并的交易金額大大超過證券市場的融資額。收購兼并作為資本市場配置的重要手段，是上市公司增強(qiáng)競爭力、提升公司價值的有效方式，是資本市場高度活躍的助推器，這正好成就了一些別有用心之人的發(fā)財路，他們大肆吞并國家財產(chǎn)，嚴(yán)重?fù)p害了人民利益。顧雛軍正是利用這些地方政府急于加快國資退出的思路，將收購與改制打包在一起，大玩了一把互惠互利的雙贏游戲。

3、地方政府援助舞弊。由于當(dāng)時僅能籌集3億元現(xiàn)金，余下的9億元是以其兩項專利使用權(quán)作為無形資產(chǎn)出資。按照當(dāng)時《公司法》規(guī)定，無形資產(chǎn)在公司注冊資本中的比例不能超過25％，可見順德有關(guān)部門當(dāng)時對顧雛軍“網(wǎng)開一面”。

4、利用不當(dāng)?shù)摹皶嫾夹g(shù)”舞弊。通過觀察格林柯爾收購的公司，它們都有很多共性：業(yè)績連年下滑，有的甚至被特別處理或瀕臨退市，基本上已失去在二級市場上的融資功能。簡單說，贏利=收入－成本－費(fèi)用－息稅。這個公式告訴我們，公式右邊任何一項都有文章可做。格林柯爾又是如何做的呢?通過研究它的財務(wù)報表和股市表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)它在上市公司的“費(fèi)用”上做了文章一一大幅拉高收購當(dāng)年費(fèi)用，形成巨虧，一方面降低收購成本，另一方面為將來報出利好財務(wù)報表和進(jìn)一步的資本運(yùn)作留出空間。只此一招，就可以“洗去”未來年份的大塊費(fèi)用負(fù)擔(dān)，輕裝上陣，出來一份干干凈凈報表，“贏利”就變得容易多了。

第五篇：安然財務(wù)分析

安然案例分析

會計二班

組長： 吳琪 20111702216 小組成員： 朱丹 20111702219 劉維 20111702204 陶隆耀 20111702205 董韋伯 20111702203 李衍瑩 20111702229 王玉琢 20111702228 王浩婷 20111401112 周宇星 20112801219

目錄

（一）安然公司簡介…………………………………………………………………………………………………………………3(二)安然與會計準(zhǔn)則........................................................................................................................會計準(zhǔn)則問題…………………………………………………………………………………………………………………….3

審計問題…………………………………………………………………………………………………………………………….3

審計風(fēng)險……………………………………………………………………………………………………………………………..4 會計制度問題……………………………………………………………………………………………………………………………..4

（三）監(jiān)管問題…………………………………………………………………………………………………………………………4 公司內(nèi)控機(jī)制不完善…………………………………………………………………………………………………………4 信息不對稱，形成了特權(quán)階層………………………………………………………………………………………….5 “股票期權(quán)”的激勵機(jī)制………………………………………………………………………………………………….5 外部市場監(jiān)督會計師事務(wù)所監(jiān)管失靈……………………………………………………………………………….5 薩班斯法案………………………………………………………………………………………………………………………….5

（四）公允價值在安然案例中的體現(xiàn)………………………………………………………………………………………6

公允價值概述……………………………………………………………………………………………………………………..6

未來現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和公允價值……………………………………………………………………………………….6

公允價值的利用在安然事件中的體現(xiàn)……………………………………………………………………………….6

安然事件中的啟示………………………………………………………………………………………………………7

（五）關(guān)聯(lián)交易在安然案例中的體現(xiàn)……………………………………………………………………………………….7

安然公司利用非公平關(guān)聯(lián)交易舞弊的原因……………………………………………………………………….7

安然公司利用實體關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行非公平關(guān)聯(lián)交易……………………………………………………………7

1）安然公司復(fù)雜的企業(yè)結(jié)構(gòu)和組織形式……………………………………………………………………7

2）安然公司典型的非公平關(guān)聯(lián)交易方式

……………………………………………………………..8

（六）安然的金融衍生工具...........................................................................................................9

為能源產(chǎn)品開辟復(fù)雜的衍生金融工具...................................................................................9 推出天氣指數(shù)衍生品交易.......................................................................................................9

（七）安然與SPEs特殊目的實體...............................................................................................10 特殊目的實體的定義.............................................................................................................10 特殊目的實體(SPEs)的用途及分類.....................................................................................10 安然構(gòu)建特殊目的實體的背景.............................................................................................11 安然與其主要的SPEs實體之間的相互關(guān)系.......................................................................12 安然與其特殊目的實體的交易.............................................................................................12 通過安然與其關(guān)聯(lián)企業(yè)LJM資本管理公司（LJM CapitalManagement）擁有的一個有限合伙企業(yè)Raptor的交易來進(jìn)行分析....................................................................13 安然公司利用spes的結(jié)果....................................................................................................14 利用“信托基金”隱藏債務(wù).........................................................................................................15

安然公司簡介

安然公司成立于1930年，1941至1947年間，隨著公司股票上市，公司的股權(quán)漸漸分散，到1979年，InterNorth Inc.成為公司的控股股東，并取代北部天然氣公司在紐約證交所掛牌。1985年，InterNorth收購競爭對手休斯敦天然氣公司，并更名“安然”（Enron)。

在2001年宣告破產(chǎn)之前，安然擁有約21000名雇員，是世界上最大的電力、天然氣以及電訊公司之一，2000年披露的營業(yè)額達(dá)1010億美元之巨。公司連續(xù)六年被《財富》雜志評選為“美國最具創(chuàng)新精神公司”，然而真正使安然公司在全世界聲名大噪的，卻是這個擁有上千億資產(chǎn)的公司2002年在幾周內(nèi)破產(chǎn)，持續(xù)多年精心策劃、乃至制度化系統(tǒng)化的財務(wù)造假丑聞。安然歐洲分公司于2001年11月30日申請破產(chǎn)，美國本部于2日后同樣申請破產(chǎn)保護(hù)。目前公司的留守人員主要進(jìn)行資產(chǎn)清理、執(zhí)行破產(chǎn)程序以及應(yīng)對法律訴訟，從那時起，“安然”已經(jīng)成為公司欺詐以及墮落的象征。

安然與會計準(zhǔn)則

（一）會計準(zhǔn)則問題

美國的準(zhǔn)則是以具體規(guī)則為基礎(chǔ)的準(zhǔn)則，它試圖確切的畫出合法做法的底線，促使一些人利用法律漏洞，從而輕視專業(yè)判斷。

與此相反，國際會計準(zhǔn)則遵循的是“實質(zhì)重于形式”的原則。如果采用國際會計準(zhǔn)則，就要求在財務(wù)報告中披露特殊目的實體的細(xì)節(jié)。

安然公司“創(chuàng)造性”地利用了美國現(xiàn)有會計準(zhǔn)則對“特殊目的主體”中的一些規(guī)則性規(guī)定，安然丑聞中被濫用的“特殊目的主體”，就是美國會計準(zhǔn)則規(guī)則導(dǎo)向所致，如果按照原則導(dǎo)向，只需要引用一條“實質(zhì)重于形式”，就可以成功地將安然所可能發(fā)生的各種表外行為全部納入合并報表。

按照美國現(xiàn)行會計案例，如果非關(guān)聯(lián)方在一個“特別目的實體”權(quán)益性資本的投資中超過3%，即使該“特別目的實體”的風(fēng)險主要由上市公司承擔(dān)，上市公司也可不將該“特別目的實體”納入合并報表的編制范圍。

安然正是利用了這個只注重法律形式，不顧經(jīng)濟(jì)實質(zhì)的會計慣例的漏洞，設(shè)立數(shù)以千計的“特別目的實體”，隱瞞負(fù)債，掩蓋損失。

（二）審計問題

安達(dá)信出具了嚴(yán)重失實的審計報告和內(nèi)部控制評價報告，不能公允地反映公司的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量。

安達(dá)信對安然公司的審計缺乏獨(dú)立性

（1）安達(dá)信不僅為安然公司提供審計鑒證服務(wù)，而且提供收入不菲的咨詢業(yè)務(wù)。

（2）安然公司的許多高層管理人員為安達(dá)信的前雇員，他們之間的密切關(guān)系至少有損安達(dá)信形式上的獨(dú)立性。

安達(dá)信在已察覺安然公司會計問題的情況下，未采取必要的糾正措施 銷毀審計工作底稿，妨礙司法調(diào)查（審計最重證據(jù)）

（三）審計風(fēng)險

1.固有風(fēng)險：

由于現(xiàn)有的法律、法規(guī)對關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露要求不夠嚴(yán)格和準(zhǔn)確，造成關(guān)聯(lián)方及其交易的固有風(fēng)險很大 2.控制風(fēng)險：

由于在利益的驅(qū)動下，關(guān)聯(lián)方的交易存在相互轉(zhuǎn)移收入和費(fèi)用的行為。并利用價格調(diào)節(jié)利潤，使資金使用不遵循有償原則，造成關(guān)聯(lián)方及其交易的控制風(fēng)險較大 3.檢查風(fēng)險：

由于某些公司利用“特使目的實體”大作文章，使關(guān)聯(lián)方交易大且復(fù)雜，給注冊會計師設(shè)置了障礙，加大了獲取審計證據(jù)的難度，提高了檢查風(fēng)險。

（四）會計制度問題

美國參議院調(diào)查報告的部分結(jié)論是：安然的管理層被允許使用高風(fēng)險的會計制度。安然的會計制度有兩個重要特征：（1）“標(biāo)明市場價值”或合理價值會計制度（2）公司使用表外特殊目的實體（SPEs)

標(biāo)明市場價值的會計制度

安然記錄其交易和商業(yè)運(yùn)行的資產(chǎn)與負(fù)債是采用市場價值而不是歷史成本。從表面上看，標(biāo)明市場價值會計制度提高了公司資產(chǎn)與負(fù)債的透明度，但是如果無法得到市場價值的真實數(shù)據(jù)，標(biāo)明市場價值就變成標(biāo)明模型價值，包含主觀的模型估計，不能客觀反映。

監(jiān)管制度

1、公司內(nèi)控機(jī)制不完善

安然公司的財務(wù)制度彈性過大，幾乎是放任自流，缺少嚴(yán)格的內(nèi)控制度。管理層凌駕于內(nèi)控之上，高層主管對掩蓋信息的做法視而不見；大部分股東不參與經(jīng)營和管理，使得管理權(quán)和所有權(quán)分離，而董事會就無法有效地監(jiān)督安然高管們的行為，任其對錯誤的會計處理聽之任之；為高管斂財提供了機(jī)會。

2、信息不對稱，形成了特權(quán)階層

少數(shù)高層經(jīng)營者與大多數(shù)股東之間信息不對稱，導(dǎo)致了道德風(fēng)險。在獨(dú)立董事和內(nèi)部董事之間，以及他與公司股東之間的信息不對稱是相當(dāng)嚴(yán)重的，至少股東與獨(dú)立董事之間比與內(nèi)部董事之間的信息不對稱要嚴(yán)重。在這種情況下很容易產(chǎn) 生獨(dú)立董事的道德風(fēng)險問題，某些股東就會利用這種信息不對稱來收買獨(dú)立董事在董事會中為他的利益說話，借用管制經(jīng)濟(jì)學(xué)上“管制俘虜”的概念，我們的獨(dú)立董事很容易成為某些股東的俘虜而最終使其成為“內(nèi)部董事”。在安然公司的17名董事會成員中，有15名獨(dú)立董事，并且都是一些社會名流。即 使是這樣一些德高望重的獨(dú)立董事們，也沒有為安然公司的股東把住對公司管理高層的監(jiān)督關(guān)，導(dǎo)致股東損失慘重，公司轟然垮塌，最終招來社會一 片責(zé)罵，甚至要面對投資人的法律訴訟。

3、“股票期權(quán)”的激勵機(jī)制

公司采取股票期權(quán)激勵員工，在短期內(nèi)使經(jīng)營者和外部股東達(dá)到統(tǒng)一，但也造成了管理者一味抬高股價，將其套現(xiàn)后損害股東的長期利益。為達(dá)到目的，管理者往往會運(yùn)用財務(wù)制度上允許的“特別條款”來轉(zhuǎn)移報表上的虧損，制造賬面利潤，保持股價。由于缺乏有效的監(jiān)管機(jī)制，作假成為可能；由于激勵機(jī)制本身重權(quán)力而輕職責(zé)，使得經(jīng)營者更加有恃無恐。

4、外部市場監(jiān)督會計師事務(wù)所監(jiān)管失靈

證券市場是一個信息不對稱的市場，公眾投資與上市公司相比處于絕對信息弱勢地位，因此必須通過信息披露來予以彌補(bǔ)。而由會計師事務(wù)所對上市公司提供的財務(wù)信息進(jìn)行獨(dú)立審計，這正是現(xiàn)代資本市場制度中保證信息披露的真實有效性的一個非常重要的中間環(huán)節(jié)。獨(dú)立審計制度是否有效主要取決于對上市公司進(jìn)行審計的會計師的獨(dú)立性和專業(yè)能力這兩大因素。

在安然事件中，安達(dá)信公司一方面承擔(dān)安然的外部獨(dú)立審計業(yè)務(wù)，另一方面又包攬了安然的內(nèi)部審計業(yè)務(wù)，雖說這兩項業(yè)務(wù)可能是由不同的會計師來進(jìn)行的，但這種身兼內(nèi)外審計業(yè)務(wù)的會計師事務(wù)所、實際上成了“一只手做賬，另一只手證明這一只手的做賬”、自己審計自己的局面。

而且，安達(dá)信的前合伙人主持安然公司財務(wù)部門工作，許多安然公司的高級執(zhí)行官也都來自于安達(dá)信。由于安達(dá)信每年從安然公司得到上千萬美元的豐厚報酬，僅2000年，安然就支付給安達(dá)信5200萬美元的費(fèi)用，其中2500萬美元是審計費(fèi)，而另外2700萬美元則是咨詢費(fèi)。這就讓人不得不對安達(dá)信的審計獨(dú)立性產(chǎn)生懷疑，因為安達(dá)信完全有可能為了從安然那里獲得咨詢業(yè)務(wù)而在財務(wù)審計上遷就安然，很難保證其沒有參與安然公司舞弊。

5、薩班斯法案

由于安然事件與世界通信丑聞使得美國國會和政府加速通過了薩班斯法案，在公司治理、會計職業(yè)監(jiān)管、證券市場監(jiān)管等方面作出了許多新的規(guī)定。該法案的另一個名稱是“公眾公司會計改革與投資者保護(hù)法案”。法案的第一句話就是“遵守證券法律以提高公司披露的準(zhǔn)確性和可靠性，從而保護(hù)投資者及其他目的?！?內(nèi)容：禁止公司官員，董事等相關(guān)人員對審計實務(wù)施加不當(dāng)影響；責(zé)成SEC修改公司信息披露的相關(guān)規(guī)定，設(shè)定最低檢查期，并在指定的日期內(nèi)提交對分析師的利益沖突，公司治理實務(wù)，執(zhí)行，信貸評級機(jī)構(gòu)等的專項研究報告。

公允價值在安然案例中的體現(xiàn)

一．公允價值

公允價值（Fair Value）亦稱公允市價、公允價格。熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，或無關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易的條件下一項資產(chǎn)可以被買賣或者一項負(fù)債可以被清償?shù)某山粌r格。在公允價值計量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉市場情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計量。購買企業(yè)對合并業(yè)務(wù)的記錄需要運(yùn)用公允價值的信息。在實務(wù)中，通常由資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對被并企業(yè)的凈資產(chǎn)進(jìn)行評估。

按照市場活躍程度可以將公允價值的運(yùn)用劃分為三個級次：第一級次是資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場的，應(yīng)以市場中的交易價格作為公允價值；第二級次是資產(chǎn)本身不存在活躍市場，但類似資產(chǎn)存在活躍市場的，應(yīng)以類似資產(chǎn)的交易價格為基礎(chǔ)確定公允價值；第三級次是對于不存在同類或類似資產(chǎn)可比市場交易的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價值。

二、未來現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和公允價值：

從理論上來說，購買一項資產(chǎn)，就是購買市場預(yù)期這項資產(chǎn)能帶來的未來現(xiàn)金凈流入量。在有效市場中，市場預(yù)期該資產(chǎn)所蘊(yùn)含的未來現(xiàn)金凈流入量的價格，就是該資產(chǎn)的市場價值。而現(xiàn)值則是對未來現(xiàn)金凈流入量的一種計價。因此，未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值可以作為一種近似

替代。美國第7號財務(wù)會計概念公告指出，在初始計量和全新計量中，使用現(xiàn)值的唯一目的是估計公允價值。正是由于這個原因，許多會計學(xué)者將未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值列入公允價值屬性的范疇。

資產(chǎn)的公允價值是市場對資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流量的金額、不確定性和風(fēng)險的集體預(yù)期對應(yīng)的價格。

計算未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，從理論上來看需要考慮下列三個因素：期望的現(xiàn)金流量，期望的現(xiàn)金流量的風(fēng)險以及貨幣的時間價值。

資產(chǎn)的公允價值按其所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率貼現(xiàn)計算的現(xiàn)值確定。

三、公允價值的利用在安然事件中的體現(xiàn)：

1、安然采用市價計價法，將簽訂的長期合同中尚未確認(rèn)的利潤，一并表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中，操控利潤、制造假象。

2、能源合同中，若合同的公允價值上漲，則將其重估溢價計入利潤；若價值下跌，卻不將公允價值調(diào)低，也不計入損失。

3、對“批發(fā)商”投資時，沒有實際可參照的交易市場，即公允價值沒有建立在實際市場價格之上。

4、在與印度Dabhol國際項目及能源管理合同中，自行成立了一個單獨(dú)的業(yè)務(wù)公司，沒有將零售業(yè)務(wù)的損失在財務(wù)上加以反映。

5、與Blockbuster合作的Braveheart合同，安然沒有相應(yīng)的技術(shù)與權(quán)力，同時，也沒有在該項目實施時發(fā)生任何交易與收入，但卻確認(rèn)了收入和利潤。

6、安然經(jīng)常自行設(shè)定某些市場的價格，一次盈利，或隱藏虧損。

啟示：

1、不適當(dāng)?shù)臉I(yè)績考評機(jī)制；

安然運(yùn)用市場價值；來考核經(jīng)理們的業(yè)績，但其沒有加大限制，使公允價值成為經(jīng)理們斂財?shù)墓ぞ撸葲]有帶來真正的現(xiàn)金流，又讓虛假的繁榮誤導(dǎo)了投資者。

2、過度迷信數(shù)學(xué)模型； 不否認(rèn)，好的數(shù)學(xué)模型對預(yù)測未來有指導(dǎo)作用，但是，一方面，如今經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化莫測，任何模型都不能一概而論及預(yù)測經(jīng)濟(jì)趨勢；另一方面，數(shù)學(xué)模型是具有一定結(jié)構(gòu)及過程的，一旦在初始過程中動手腳，其結(jié)果與現(xiàn)實將會存在較大差距。

四、小結(jié)：

公允價值第三級次的長期濫用在其倒閉中扮演了重要的角色。安然公司早期運(yùn)用公允價值第三級次并不是為了誤導(dǎo)投資者，而是以此來考核經(jīng)理人的業(yè)績，并作為激勵的手段。

但是，與公允價值會計核算原理背道而馳的是，公允價值減少時卻沒有確認(rèn)。在所有的公允價值會計運(yùn)用中，安然的資產(chǎn)和凈利潤都被高估了。

除第一、二層級的公允價值衡量有可供參考的活躍市場之外，其他層級估值都需要會計人員主觀判斷。公允價值按第三級次的價值估價模型進(jìn)行折算，使安然的管理層通過所謂合理的未來現(xiàn)金流量預(yù)測來操縱利潤。

關(guān)聯(lián)交易在安然案例中的體現(xiàn)

一、安然公司利用非公平關(guān)聯(lián)交易舞弊的原因

1.迎合市場的高增長盈利預(yù)測是安然公司財務(wù)造假的主要原因。2.利益驅(qū)動是安然公司高級管理人員財務(wù)造假的直接原因。3.提高債務(wù)評級和盲目擴(kuò)張時安然公司財務(wù)造假的重要原因。

二、安然公司利用實體關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行非公平關(guān)聯(lián)交易

從20世紀(jì)90年代中期以后，安然公司通過資本重組建立了復(fù)雜的公司體系，其各類子公司和合伙公司數(shù)量超過3000多家。這3000多家企業(yè)形成錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)鏈條，共同組成一個典型的“金字塔”式的關(guān)聯(lián)企業(yè)集團(tuán)。安然公司通過資本重組形成復(fù)雜鏈條的做法是，利用“金字塔”式多層控股連，來實現(xiàn)以最少的資金控制最多的公司的目標(biāo)。安然公司通過建立關(guān)聯(lián)企業(yè)大量融資，邊融資便建立新的關(guān)聯(lián)企業(yè)，這樣，關(guān)聯(lián)企業(yè)越來越多，從事關(guān)聯(lián)交易的空間越來越大，融資的杠桿效應(yīng)越來越大，融資的數(shù)量也就越來越大。越是下層的關(guān)聯(lián)企業(yè)離總公司的距離越遠(yuǎn)，其負(fù)責(zé)在總公司的財務(wù)報表上根本反應(yīng)不出來。

1.安然公司復(fù)雜的企業(yè)結(jié)構(gòu)和組織形式

安然公司編織關(guān)聯(lián)企業(yè)網(wǎng)的具體做法，一是縱向持股，二是橫向持股?？v向持股的做法是，安然在做關(guān)聯(lián)交易和融資的時候，當(dāng)一個子公司的融資能力到了某種極限時，就把類 似的這樣幾家企業(yè)組成一個新的控股公司，然后再以新公司的名義去融資，如此往復(fù)。例如，作為起點的安然公司（A公司）一51%控股了B公司，B公司再以同樣的方式控股C公司，盡管A公司實際只擁有C公司25.5%的股份，仍能完全控制C公司。C公司再以同樣的方式控股D公司，如此不斷循環(huán)?？毓涉湆釉絹碓蕉啵瑢崿F(xiàn)控股所需的資金越來越少。到了H公司時，由于Q持有H的權(quán)益只有幾個百分點，合并報表時，H的財務(wù)狀況不會反映到A上來，但A實際上完全控制著H的行為，可以通過它舉債融資，也可以通過它做關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤。橫向持股的做法是，從B公司到H公司的多個層次上相互交叉持股，編織出一個有無數(shù)個節(jié)點、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的公司網(wǎng)絡(luò)。通過這樣縱橫交錯的排列組合，最后發(fā)展出3000多家關(guān)聯(lián)企業(yè)，就像迷宮一樣，一般人根本無法弄清其中奧妙，即使是他的策劃者和控制者也不容易搞清楚。不過，有一點是清楚的，安然公司通過層層控股的方式，以比較少的資本控制著龐大的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，那些層級較低的公司實際上成了處于最高端的安然上市公司的財務(wù)處理工具，所有的利潤都集中地表現(xiàn)在上市公司的財務(wù)報表上，而所有的債務(wù)則通過不同層次和渠道化整為零，分散隱藏到被其控制的各層級的公司上，環(huán)環(huán)相扣，滴水不漏，但只要一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，整個安然大廈就有崩塌的危險。

美國企業(yè)組織形式種類繁多，不同的組織形式稅收負(fù)擔(dān)是不一樣的，由于安然控股的子公司非常多，公司之間的關(guān)聯(lián)交易也非常多，為減輕稅收負(fù)擔(dān)，安然必須考慮其子公司的額組織形式問題，美國普通公司需繳納個人和公司雙重所得稅，但獨(dú)資公司、合伙企業(yè)、有限責(zé)任公司無需繳納雙重所得稅，秩序股東繳納個人所得稅。由于獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)法律要求非常嚴(yán)格，股份流動能力小，流通成本高，所以安然的控股公司最后選擇了有限責(zé)任公司形式。（美國的有限責(zé)任公司和中國的不同，美國有限責(zé)任公司滿足一定的條件就可以不繳納公司所得稅）

2.安然公司典型的非公平關(guān)聯(lián)交易方式

安然公司的關(guān)聯(lián)交易方式多樣，十分復(fù)雜，最典型的有四種：一是大量使用股票提供擔(dān)保來進(jìn)行融資；二是以出賣資產(chǎn)的收入作為業(yè)務(wù)收入，虛構(gòu)利潤，而出賣資產(chǎn)多在關(guān)聯(lián)企業(yè)中進(jìn)行，價格明顯高于市場正常價格；三十不斷制造概念，是投資者相信公司已經(jīng)進(jìn)入高增長、高利潤的領(lǐng)域；四是很多交易是在關(guān)聯(lián)企業(yè)中進(jìn)行“對倒”。通過“對倒”創(chuàng)造交易量，創(chuàng)造利潤。具體有以下幾類非公平關(guān)聯(lián)交易方式：

（一）安然公司關(guān)聯(lián)企業(yè)及信托基金以安然的不動產(chǎn)（水廠、生產(chǎn)設(shè)施等）作抵押，向外發(fā)行流通性證券或債券。但在這些復(fù)雜的合同關(guān)系中，通常包括一些在特定情況下安然必須以現(xiàn)金購回這些債券或證券的條款。不幸的是，在美國加利福尼亞州2000年以來延綿不絕的電力供應(yīng)危機(jī)及其給能源市場打來的震蕩中，這些條款達(dá)到了“觸發(fā)”的門檻，安然的現(xiàn)金情況于是急劇惡化，（二）安然公司將許多與關(guān)聯(lián)企業(yè)簽署的合同保衛(wèi)秘密，把大量債務(wù)通過關(guān)聯(lián)企業(yè)隱藏起來，運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易大規(guī)模操縱收入和利潤額，采用模糊會計手法申報財務(wù)報表。

（三）作為一家專業(yè)石油天然氣傳輸和交易公司，安然公司與業(yè)內(nèi)大多數(shù)公司一樣，有著較高的負(fù)債率。正因為如此，這類公司不能無限制地增加債務(wù)規(guī)模，因為債券評級公司如標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪會因此二調(diào)低高公司的評級。這對有大量債務(wù)且依靠未來發(fā)行債券融資的公司來說是極危險的，它將立即導(dǎo)致其借債成本迅速上升，許多時候甚至?xí)苯訉?dǎo)致出現(xiàn)現(xiàn)金流危機(jī)。

（四）利用關(guān)聯(lián)企業(yè)承擔(dān)負(fù)債，安然公司的擴(kuò)張融資與企業(yè)結(jié)構(gòu)策略、不同關(guān)聯(lián)企業(yè)的目的以及最終安然公司破產(chǎn)的幾個主要關(guān)聯(lián)交易細(xì)節(jié)。

安然的金融衍生工具

一、為能源產(chǎn)品開辟復(fù)雜的衍生金融工具

為能源產(chǎn)品（如天然氣、電力、各類石油產(chǎn)品等）開辟期貨、期權(quán)和其它復(fù)雜的衍生金融工具，以期貨、期權(quán)市場和衍生金融合約把這些能源商品金融化。這些金融合約不僅定價與交易極度復(fù)雜，而且風(fēng)險極高。安然公司為此設(shè)計了一套為能源衍生證券定價與風(fēng)險管理的系統(tǒng)依靠。

這些定價技術(shù)、風(fēng)險控制技術(shù)以及財力資源上的優(yōu)勢，使得安隆壟斷了能源交易市場，并從一個天然氣、石油傳輸公司一躍成了一個類似美林的華爾街公司。2000年，安隆公司收入的95%來自能源交易與批發(fā)業(yè)務(wù)。

二、推出天氣指數(shù)衍生品交易

這些典型行業(yè)有:

1、能 源 業(yè):對氣溫敏感，暖冬和涼夏都會降低收益;

2、能 源 消費(fèi)者:對氣溫敏感，寒冬和熱夏會增加他們?nèi)∨徒禍氐闹С?

3、飲 料 業(yè):對氣溫敏感，一涼爽的夏季會減少銷售;4, 滑 雪 勝地:對降雪量敏感，如果整個冬季的降雪量低于歷史平均降雪量將使收入驟減;

5、建 筑 材料業(yè):對氣溫和降雪量敏感，惡劣的冬季氣候，常常導(dǎo)致建筑工地停工，使得建筑材料業(yè)的銷售大大減少:

6、農(nóng) 業(yè) :對氣溫、降雪量和降雨量都非常敏感，極端的氣溫、降雨量或降雪量都會導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品大量減產(chǎn);

7、政 府 市政管理部門:對降雪量敏感，在冬季高于平均水平的降雪量會導(dǎo)致除雪費(fèi)用的增加;

8、融 雪 鹽產(chǎn)品供應(yīng)商:對降雪量敏感，降雪量越小，則鹽產(chǎn)品銷售越少，收入越低;

9、水 力 發(fā)電業(yè):對降雨量特別敏感，干旱的氣候在每個季節(jié)都會降低企業(yè)的收入;開發(fā) 天 氣 衍生品交易業(yè)務(wù)的創(chuàng)意直接來自于安然公司內(nèi)部負(fù)責(zé)追蹤客戶每日需求變化部門的普通員工John Sherrif，他后來晉升為管理美國西部大區(qū)天然氣交易的經(jīng)理。這個創(chuàng)意直接啟發(fā)了公司另一位天然氣交易員Clemmons，她年僅27歲，Clemmons隨即對客戶特別是電力企業(yè)的經(jīng)理人員進(jìn)行了調(diào)研，客戶希望安然能開發(fā)某種交易工具對不確定的氣候情況所導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行避險。由于天氣和雪花以及雨滴都不能直接作為交易的標(biāo)的物，只能把氣溫、降雨量和降雪量等天氣變化的結(jié)果作為標(biāo)的物。它類似于規(guī)避天氣敏感型商品價格風(fēng)險的金融工具的派生品。商品期貨，可以對沖商品價格的波動，而天氣衍生產(chǎn)品，不但可以規(guī)避商品價格的風(fēng)險，也可以同時規(guī)避商品銷量波動的風(fēng)險，還可以將其脫離實物交易，作為單純的金融投資(投機(jī))工具。

安然與SPEs特殊目的實體

特殊目的實體的定義

特殊目的實體是一種表外融資安排，通常是某一公司專為某種特殊目的而設(shè)立的具有特定壽命年限，從事特定活動的實體。一個企業(yè)為了達(dá)到某一特殊目的完成某種特殊活動或交易，該實體通過發(fā)行權(quán)益性證券或債務(wù)性證券或直接借款籌及資金，再用籌集的資金購買資產(chǎn)提供給發(fā)起公司使用，發(fā)起公司只需支付資產(chǎn)的使用費(fèi)。用這種方法，發(fā)起公司不需支付太多的成本就能取得資金。這種模式就是所謂的特殊目的實體

特殊目的實體(SPEs)的用途及分類 1)合法避稅的途徑:

使用 SPEs避稅的一般技巧是利用稅法與會計規(guī)定上的差異。綜合租賃便是很好的一例:

資產(chǎn)的出租人可以為了某項特定資產(chǎn)的承租人而建立一個SPEs，采用售后租回的方式可以將公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出了財務(wù)報表。這一做法在稅收上屬于融資，不作為一項銷售;但是按照財務(wù)會計的要求，卻要將該項交易處理為”資產(chǎn)銷售”，并確認(rèn)資產(chǎn)出售利得。因此由該項資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所獲得利得就可以被遞延確認(rèn)。這種類型的交易被稱為”以債抵稅交易”

2)在工程項目中的運(yùn)用:

SPEs通常是為了某一建設(shè)工程而組建的，比如航空公司想要購買飛機(jī)，或建筑公司承建大的工程項目，他們一般都會采用建立一個SPEs，并向該SPEs注入資金。比如，某個公司想要建設(shè)煤氣管道，但是卻不想承擔(dān)所有的負(fù)債。在這種情況下，通過建立SPEs，一般地可以和其他投資者建立合資企業(yè)(jointventure)共同來完成該項目。SPEs擁有該煤氣管道線的所有權(quán)，并將它作為擔(dān)保向投資公眾發(fā)行債券來為該項目融資。發(fā)起人能夠繼續(xù)經(jīng)營該煤氣管道，并用經(jīng)營收入來償付債券持有人。理論上，SPEs對交易雙方都有好處:如果工程項目成功了，投資者就能夠獲得增值的好處;如果項目失敗，發(fā)起人公司僅對它投入SPEs的那部分負(fù)責(zé)，它的債權(quán)人對SPEs的發(fā)起人的資產(chǎn)沒有追索權(quán)，減少了發(fā)起人的風(fēng)險。

3)成本較低的籌資渠道。

通過搭建SPEs還可以用來促成金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，可為資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方提供成本較低的周轉(zhuǎn)資金。發(fā)起人把應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、債權(quán)、證券投資等金融資轉(zhuǎn)讓給SPEs后，然后SPEs將這些資產(chǎn)作為擔(dān)保，向銀行貸款或向外部投資者發(fā)行債券或股票籌集資金。然后，發(fā)起人就從SPEs中以現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的形式將這部分資金提走。由于轉(zhuǎn)入資產(chǎn)相對被隔離，不能用于從事其他的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，或作為進(jìn)一步融資的擔(dān)保，那么以該項資產(chǎn)作為擔(dān)保的債權(quán)人的利益能夠進(jìn)行很好的保障，相應(yīng)的借款成本一般比資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方直接用這些金融資產(chǎn)以傳統(tǒng)的抵押貸款形式進(jìn)行融資要低的多。4)進(jìn)行表外融資

一般而言，如果一個公司能夠控制另一個實體的財務(wù)利益(通常指持有對方50%以上有投票權(quán)的股票)，那么該實體就應(yīng)該列入公司的合并范圍。而對于SPEs這種比較特殊的實體形式，相關(guān)的會計規(guī)定比較獨(dú)特:只要獨(dú)立于發(fā)起人的第三方擁有SPEs 3%的權(quán)益資本，就成為SPEs的名義上的所有者:而發(fā)起公司即使投入了剩余的97%的權(quán)益資本，對該SPEs仍然可以適用表外處理。這樣，通過構(gòu)造SPEs來實現(xiàn)表外融資，降低表內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債比率，就能獲得較高的信用評級和其他好處。

5)構(gòu)造SPEs可以實現(xiàn)某些費(fèi)用的資本化。

例如公司將己經(jīng)研發(fā)到一定階段的成果注入到SPEs, SPEs進(jìn)行進(jìn)一步的融資，同時繼續(xù)(或 者外包)研發(fā)項目。項目成功后發(fā)起人購回研發(fā)成果或者取得租賃權(quán)，這種方式可以避免在研發(fā)過程中支出的費(fèi)用化。采用 SP Es降低成本一般需要兩個步驟:第一步，發(fā)起人首先向某一SPEs以出售的形式轉(zhuǎn)移資產(chǎn);第二步，這個SPEs再將資產(chǎn)出售給另一個SPEs，從而使資產(chǎn)”遠(yuǎn)離”發(fā)起人。通過兩次銷售和兩個相對獨(dú)立的SPEs，可以使法院認(rèn)為即使在發(fā)起人申請破產(chǎn)的情況下，發(fā)起人的債權(quán)人也無權(quán)對該項資產(chǎn)求償。并且，一般來說，SPEs不會發(fā)行與貸款等額的債券，而是略低于貸款價值，并將差額部分作為預(yù)留準(zhǔn)備，來防范轉(zhuǎn)入資產(chǎn)價值變動的風(fēng)險。在上述條件下債券購買者可能面臨的風(fēng)險就降低了，從而債券利息也隨之降低。SPEs 是 金融市場高度發(fā)展的產(chǎn)物，作為一種新的財務(wù)方式已經(jīng)得到了充分的使用。然而由于其獨(dú)特的復(fù)雜性使得對其規(guī)范變得相對困難，因此在成為一種有效的財務(wù)方法的同時也可能成為公司繞開現(xiàn)有會計規(guī)則，甚至粉飾報表的工具，安然事件的爆發(fā)便體現(xiàn)了這一點。同時，SPEs本身作為一種財務(wù)方式，有著其存在的價值，合合理的使用能夠提高市場的效率，降低公司的資金成本和風(fēng)險，因此對SPE本身進(jìn)行全盤否定也是不合適的。

安然構(gòu)建特殊目的實體的背景

年 代后 半期，安然提出自己的全新的經(jīng)營理念并付諸于實施:買入資產(chǎn)并加以開發(fā)建設(shè)，如輸氣管道、發(fā)電廠和輸變電網(wǎng)絡(luò)，然后以這些資產(chǎn)為核心，開發(fā)批發(fā)與零售業(yè)務(wù)。而這些項目的進(jìn)行，需要依靠大量的資本投入。盡管安然預(yù)期這些投資能夠得到良好回報，但這種戰(zhàn)略本身立刻給安然的資產(chǎn)負(fù)債表帶來很大壓力。安然公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)因此變得非常沉重，通過直接發(fā)行額外的債權(quán)進(jìn)行新的融資并不現(xiàn)實，因為安然幾年來的現(xiàn)金流量并不足以償付這些債務(wù)，這樣的做法僅會降低安然的貸款評級，從而提高它的貸款利率，增大融資成本。而將貸款利率維持在投資級，對于它所從事的能源交易業(yè)務(wù)至關(guān)重要。而增發(fā)新股，由于前幾年的盈余不充足，從而會導(dǎo)致每股盈余稀釋，對經(jīng)營管理層帶來空前的盈利壓力。為了解決這種進(jìn)退維谷的財務(wù)困境，安然采用了一種方案:找到外部的投資者與之簽訂協(xié)議建立共同投資聯(lián)合體，使安然能夠在它認(rèn)為可控的風(fēng)險范圍內(nèi)，通過會計報表的表外操作，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升業(yè)績。通過對這些共同投資聯(lián)合體的經(jīng)營，投資各方也能夠確保獲得合理的投資報酬。這些聯(lián)合投資通常是通過構(gòu)造一個獨(dú)立的公司實體來達(dá)成，即由安然和外部投資者共同注入資產(chǎn)和其他的承諾，并向外部的債權(quán)人融資，這就是所謂的特殊目的實體

安然與其主要的SPEs實體之間的相互關(guān)系

安然與其特殊目的實體的交易

這種類型的交易方便了發(fā)起公司出售特定的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)可以包括應(yīng)收賬款、權(quán)益證券、應(yīng)收票據(jù)等等。但是獨(dú)立第三方對SPE的合法權(quán)益投資不得少于SPE總資產(chǎn)公允價值的3％。由獨(dú)立第三方控制SPE的經(jīng)營活動，承擔(dān)主要的經(jīng)營風(fēng)險和收益。如果SPE不被合并迸發(fā)起公司的報表，獨(dú)立第三方必須有能力承擔(dān)投資風(fēng)險。

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)只是SPE多種業(yè)務(wù)中的一種，SPE可以根據(jù)不同的需要進(jìn)行多種業(yè)務(wù)，而無須在發(fā)起公司的報表上進(jìn)行反映。新興問題任務(wù)組（Emerging Issues Task Force，EITF），作為美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（Financial Accounting Standards Board，F(xiàn)ASB）的一個部門，對新出現(xiàn)的問題進(jìn)行研討，并為FASB制定準(zhǔn)則提供依據(jù)。它規(guī)定，為了遵守GAAP，必須滿足以下兩個條件才允許不將 SPE合并進(jìn)公司報表：第一，資產(chǎn)必須出售給SPE，就是說資產(chǎn)出售者（發(fā)起公司或其他方）不再擁有此項資產(chǎn)，放棄了此項資產(chǎn)將來的收益和損失。第二，已經(jīng)投入占SPE資產(chǎn)總額的3％以上的獨(dú)立第三方必須控制SPE同時承擔(dān)所擁有資產(chǎn)的風(fēng)險和回報。如果獨(dú)立第三方的收益是被保證的，即沒有風(fēng)險的、資產(chǎn)轉(zhuǎn)出者的財務(wù)報表就不能將與SPE的交易作為表外事項處理。

通過安然與其關(guān)聯(lián)企業(yè)LJM資本管理公司（LJM CapitalManagement）擁有的一個有限合伙企業(yè)Raptor的交易來進(jìn)行分析。

安然曾經(jīng)將大量資金投資于首次發(fā)行的科技股，在科技股股價高漲的時候，由于受首 12 次發(fā)行股必須保留6個月的限制，安然無法將其賣出。在科技股股價開始下跌后，安然與LJM所屬的SPE—Raptor進(jìn)行了一系列交易。（1）安然將科技股轉(zhuǎn)讓給Raptor.（2）安然從Raptor得到資金。（3）Rapto發(fā)行證券給投資者。（4）Raptor從投資者處得到資金。（5）（6）LJM擁有Raptor，對其有權(quán)益投資。（7）安然與Raptor簽訂保證協(xié)議，當(dāng) Raptor的資產(chǎn)價值低于12億美元時，安然發(fā)行股票給Raptor.我們對此交易進(jìn)行分析：首先可以看到安然對LJM有控制權(quán)，LJM是安然公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)，安然公司前副總裁、財務(wù)主管在其中任職，現(xiàn)任財務(wù)主管直接參與經(jīng)營活動，所以LJM不能被稱為獨(dú)立第三方。其次，最為關(guān)鍵的是，安然要對Raptor的資產(chǎn)進(jìn)行保值，Raptor投資者的利益并不隨科技股股價的下跌而受影響，所以并不承擔(dān)Raptor的風(fēng)險、Raptor投資者購買的并不是Raptor的股票而是對安然公司的債權(quán)。同時事實上這相當(dāng)于一個期權(quán)交易，安然出售了一個Raptor資產(chǎn)的看跌期權(quán)，Raptor的投資者擁有Raptor資產(chǎn)的看跌期權(quán)。這都違反了EITF規(guī)定的SPE可以不被合并進(jìn)財務(wù)報表的兩個條件。而安然的財務(wù)報表由此得到了改善，在確認(rèn)了科技股出售的利得的同時，避免了短期內(nèi)確認(rèn)科技股價下跌帶來的損失。但是對于安然公司的投資者來說，當(dāng)科技股股價和安然公司股價同時下跌時，股權(quán)將嚴(yán)重稀釋。然而從安然公司的財務(wù)報表中并不能看出這些風(fēng)險的存在。據(jù)《華爾街》雜志報道，安然3500個子公司和關(guān)聯(lián)公司中至少有數(shù)百個是類似于SPE的實體。通過建立這些實體，安然可以從銀行、保險公司、養(yǎng)老基金和個人那里籌得資金。進(jìn)一步說，因為很大一部分債務(wù)是通過SPE的，沒有反映到報表上來，所以安然保持良好的信用等級。安然顯然給它的一些SPE提供所有或部分總投資的3％，同時用現(xiàn)金、安然的股票和抵押品為其銀行貸款擔(dān)保。另外，安然還通過SPE隱瞞不良投資，如海外的能源設(shè)備投資等，而這些交易由于被作為表外事項處理，并不被資本市場和投資者了解。20年來，關(guān)聯(lián)方問題還是沒有得到明確的解答。曾適用于租賃的相應(yīng)規(guī)則被移植到現(xiàn)在對SPE特殊目的實體的處理中來。3％的比例就是來自于以前對租賃的規(guī)定。根據(jù)這一規(guī)定，以及來自于審計人員和律師的意見，在實務(wù)中月要滿足以下條件：（1）公司不擁有SPE50％以上的股權(quán)，（2）SPE的所有者權(quán)益至少是其總資產(chǎn)的3％，發(fā)起公司即可不將SPE合并進(jìn)公司報表。顯然，現(xiàn)實中的實務(wù)操作與EITF的建議有相當(dāng)?shù)牟顒e。利用這些會計規(guī)則而設(shè)計的交易已使很多美國公司的財務(wù)報表失去了意義。越來越多的公司將越來越多的債務(wù)在表外反映，以至現(xiàn)在投資者已很難知道公司的債務(wù)狀況。安然只是其中的一個。值得指出的是，即使安然沒有違反這些規(guī)則，還是可以在表外借到占SPE總資產(chǎn)的97％的資金，故此，SEC對國會2000年的報告中已經(jīng)催促FASB為SPE的合并問題建立規(guī)則。FASB也宣布將專注于為解決新出現(xiàn)的實務(wù)中的合并問題建立指導(dǎo)規(guī)則，包括與SPE相關(guān)的問題。目前SEC正進(jìn)一步催促FASB解決SPE的合并問題以提高財務(wù)報表的透明度。安然公司利用spes的結(jié)果

從表中可以看出安然通過特殊目的實體的spes共夸大利潤的4.99億美元，隱匿負(fù)債約25.85億美元,實現(xiàn)了其運(yùn)用表外融資，達(dá)到獲取低成本增量資金的目的。

利用“信托基金”隱藏債務(wù)

安然隱藏債務(wù)的另一種手段是利用 “信托基金”。其中最著名的兩個分別稱為“馬林”(Marlin Water Trust)和“魚鷹”。(WhitewingAssociate)，安然將自己在英國和其它地方的水廠資產(chǎn)剝離給基金，讓后者以此為抵押發(fā)行債券。信托基金通過發(fā)行債券融來的資金進(jìn)入安然，安然卻無須將這些債務(wù)計入公司報表內(nèi)內(nèi)(因這是用水廠資產(chǎn)“換來的”)。但是，安然承諾在一定期限內(nèi)用股票或現(xiàn)金贖回“信托基金”。安然的如意算盤是在“信托”存續(xù)期內(nèi)盡量使相應(yīng)的資產(chǎn)增值，在信托贖回時出售該資產(chǎn)來支付債券。但不幸的是，安然的英國業(yè)務(wù)并沒有升值，當(dāng)“馬林”信托基金的贖回期在2001年7月來臨時，安然須用可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股或現(xiàn)金來補(bǔ)充。安然 的 解 決方案是建立 “馬林二號”信托基金，將最終的贖回期限拖延到2003年?！榜R林二號”基金的負(fù)債為10億美元。安然宣稱，即使出售信托基金所持有的水廠資產(chǎn)的收入不足償還其債務(wù)，安然還可出售公司的其他資產(chǎn)(如波特蘭電力公司等)來補(bǔ)充。但是，如果安然公開披露此信息的話，債信評級公司一定會據(jù)此重新考慮對安然的債信評級，因為這部分資產(chǎn)等于已抵押給了信托基金，己不能用于安然本身的債務(wù)清償?！棒~ 鷹 ” 信托基金以同樣方式發(fā)行了24億美元的債券，作為抵押的資產(chǎn)包括安然在中美洲的天然氣傳輸系統(tǒng)、為歐洲電站設(shè)計的渦輪機(jī)組、在歐洲各電廠中的股份以及其它能源資產(chǎn)。如果這些項目最終的價值超過了負(fù)債的金額，安然可以得到“額外”的利潤。由于采用“表外融資”方式，因此這些資產(chǎn)和負(fù)債在安然的資產(chǎn)負(fù)債表中都沒有反映，這些“額外”的盈利很可能給人們一種假象:安然用了很少的資本就得到了很高的利潤。按照 信 托 條款，安然在兩個條款同時滿足時，必須立即以現(xiàn)金清償基金債券。第一，安然股價低于一定的“門檻”(對于“魚鷹”是性與其股價表現(xiàn)綁在了一起。反過來，股價的表現(xiàn)又取決于公司每個季度的盈利能否達(dá)到華爾街的盈利預(yù)測。由于太多地使用自己的股票提供擔(dān)保，安然不得不i}i而走險，想方設(shè)法制造利潤，以推動股價。安然為了躲避監(jiān)管，盡量利用會計體系內(nèi)在的缺陷，并多次作誤導(dǎo)性陳述。安然通過制造概念，使投資者相信公司已經(jīng)進(jìn)入高增長、高利潤的領(lǐng)域(如寬帶通信)，然后業(yè)績上作“配合”，通過關(guān)聯(lián)企業(yè)間的“對倒”交易不斷創(chuàng)造出超常的利潤。使 安 然 付出很大代價的也包括它與關(guān)聯(lián)企業(yè)簽訂的許多復(fù)雜擔(dān)保合同，這些合同常有關(guān)于公司信用評級，資產(chǎn)價值，安然股價的條款。這些條款看起來有很大的不同，但實際上相關(guān)性極高，一旦某項條款觸發(fā)，其它合同及相應(yīng)條款會像多米諾骨牌一樣倒下。安然的這種根本性的系統(tǒng)風(fēng)險使它在能源市場波動太大時，因金融工具的杠桿作用擴(kuò)大，迫使各擔(dān)保條款相繼觸發(fā)，要求安然在恰恰沒有資金時以現(xiàn)金清償巨額債務(wù)，引發(fā)清償危機(jī)。