第一篇：2016年我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展形勢分析報(bào)告

2016年我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展形勢分析

一、2015年我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

（一）醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展情況

1.總體運(yùn)行平穩(wěn)。2015年醫(yī)藥整體需求平穩(wěn)，根據(jù)國家信息中心數(shù)據(jù)，1-11月中西藥品零售總額7073億元，同比增長14.5%；醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2294.9 億元，同比增長13.6%。受GMP 認(rèn)證大限將至影響，部分藥企下半年加快生產(chǎn)技術(shù)改造、推動產(chǎn)品升級以獲得GMP 認(rèn)證，從而拉動醫(yī)藥行業(yè)投資增速下半年開始回升，1-11月醫(yī)藥制造業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額5294.88 億元，同比增長12.3%。

2.價格持續(xù)降低。與往年相比，2015年藥品在銷售環(huán)節(jié)的三大行業(yè)規(guī)則發(fā)生變化。一是定價規(guī)則變化，原發(fā)改委主導(dǎo)的“最高零售價”體系被更市場化的“醫(yī)保支付價”所取代；二是“二次議價”逐步實(shí)施，會進(jìn)一步壓低藥價；三是銷售規(guī)則變化，醫(yī)藥電商可能擴(kuò)展到處方藥銷售，醫(yī)院作為原有的藥品銷售主流渠道的地位受到?jīng)_擊，原本以醫(yī)院和醫(yī)生為中心的銷售規(guī)則可能發(fā)生變化。這三大規(guī)則變化使醫(yī)藥 企業(yè)難逃降價風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)增速或?qū)⒗^續(xù)放緩。

（二）醫(yī)藥商業(yè)發(fā)展情況

1.藥品流通市場銷售總體平穩(wěn)，增速放緩。受國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，藥品流通行業(yè)總體運(yùn)行呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢，銷售與利潤增幅繼續(xù)趨緩。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2015年上半年全國七大類醫(yī)藥商品銷售總額8410億元，比上年同期增長12.4%，增幅回落1.7個百分點(diǎn)。其中，藥品零售市場銷售總額為1682億元，同比增長8.7%，增幅回落0.3個百分點(diǎn)。商務(wù)部藥品流通直報(bào)企業(yè)（1200家）平均利潤率為1.6%，同比降低0.2個百分點(diǎn)；平均毛利率為6.4%，同比降低0.6個百分點(diǎn)；平均費(fèi)用率為5%,與上年同期持平。2015上半年藥品批發(fā)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入前10位：中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司、華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)有限公司、上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司、九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司、廣州醫(yī)藥有限公司、南京醫(yī)藥股份有限公司、重慶醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司、華東醫(yī)藥股份有限公司、中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司、安徽華源醫(yī)藥股份有限公司。2.藥品零售市場呈結(jié)構(gòu)性調(diào)整。由于醫(yī)院藥品零加成擠壓藥店藥品價格、醫(yī)院藥房社會化低于預(yù)期、醫(yī)藥電商快速增長，使得傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長空間收窄，藥品零售市場規(guī)模擴(kuò)張放緩，藥品零售業(yè)態(tài)面臨經(jīng)營體系重建、多維競爭的局面。一些零售企業(yè)積極尋求轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，以專業(yè)化服務(wù)和大健康市場為立足點(diǎn)探索新型藥店經(jīng)營模式，如設(shè)立DTP（特藥及慢性病服務(wù)）專業(yè)藥房，開展直接向消費(fèi)者提供高值藥品的直送業(yè)務(wù)；開設(shè)健康館、名醫(yī)館，向消費(fèi)者提供個性化的醫(yī)療保健服務(wù)；開辦現(xiàn)代社區(qū)藥店，開展以消費(fèi)體驗(yàn)為主導(dǎo)的服務(wù)模式等多種適應(yīng)新常態(tài)的經(jīng)營之路。

3.電子商務(wù)快速發(fā)展，現(xiàn)代化物流積極跟進(jìn)。2015年上半年，醫(yī)藥電子商務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展。據(jù)國家食品藥品監(jiān)督管理總局統(tǒng)計(jì)，2015年上半年共批準(zhǔn)、換發(fā)證書105家，截至2015年6月30日，擁有互聯(lián)網(wǎng)交易資質(zhì)的企業(yè)合計(jì)為425家，企業(yè)數(shù)量同比增長56.3%，其中B2B為90家、B2C為319家、O2O為16家，主要的交易模式為B2B、B2C形式，其中B2B占銷售額比重為90%（O20模式不含其中）。同時，在新版GSP實(shí)施、第三方現(xiàn)代物流的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)+的推動下，醫(yī)藥物流現(xiàn)代化建設(shè)水平不斷提升。據(jù)商務(wù)部抽樣調(diào)查，醫(yī)藥物流企業(yè)廣泛應(yīng)用了倉儲管理系統(tǒng)、倉庫控制系統(tǒng)、無線射頻系統(tǒng)、運(yùn)輸管理系統(tǒng)等一系列現(xiàn)代化管理軟件和先進(jìn)的管理手段，訂單處理能力達(dá)到100%，賬貨相符率達(dá)到95%以上，準(zhǔn)時送達(dá)率達(dá)98%以上，三項(xiàng)運(yùn)營指標(biāo)均有了大幅提高。國藥控股、華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥及九州通等大型集團(tuán)公司采用先進(jìn)物流技術(shù)裝備，實(shí)施全國或區(qū)域內(nèi)物流運(yùn)營一體化策 略；社會第三方物流企業(yè)利用自身干線運(yùn)輸能力及網(wǎng)絡(luò)覆蓋能力為醫(yī)藥物流配送提供專業(yè)服務(wù)，促進(jìn)了行業(yè)物流效率和服務(wù)質(zhì)量的提升。

（三）醫(yī)藥貿(mào)易發(fā)展情況

受到外部主要經(jīng)濟(jì)體需求不振、新興市場動力不足、價格競爭日趨激烈,以及國內(nèi)綜合成本高企、匯率風(fēng)險(xiǎn)提升、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)艱難轉(zhuǎn)型等諸多因素的影響，我國醫(yī)藥外貿(mào)整體步入低速增長期。1-10月，我國醫(yī)藥進(jìn)出口總額837.84億美元，同比增長4.27%，較去年同期增幅下降5.6個百分點(diǎn)。其中，出口額466.12億美元，增長3.89%;進(jìn)口額371.72億美元，增長4.75%;對外貿(mào)易順差94.4億美元，同比增長0.63%。出口額前十名企業(yè)：上海怡世翔物流有限公司、通用電氣藥業(yè)(上海)有限公司、浙江省醫(yī)藥保健品進(jìn)出口有限公司、深圳邁瑞生物醫(yī)療電子有限公司、通遼梅花生物科技有限公司、浙江華海藥業(yè)股份有限公司、航衛(wèi)通用電氣醫(yī)療系統(tǒng)有限公司、浙江省化工進(jìn)出口有限公司、浙江橫店普洛進(jìn)出口有限公司、上海迪賽諾藥業(yè)有限公司。

1.中藥類：出口增長放緩，進(jìn)口小幅下降。1-10月，中藥類產(chǎn)品進(jìn)出口總額39.26億美元，同比增長4.99%。出口30.83億美元，同比增長6.75%。進(jìn)口8.42億美元，同比下降0.97%。出口方面，植物提取物增速趨緩，由上半年近30%降至24.41%；中藥材及飲片受出口價格和數(shù)量回落影響，出口同比下降17.74%；中成藥出口量跌價增，同比增長4.23%。數(shù)據(jù)雖有增長，但受制于新市場開拓困難，出口形勢不容樂觀。進(jìn)口方面，除植物提取物增幅35.64%外，均呈下降態(tài)勢，以中藥材及飲片最為明顯，下降28.15%，中成藥下降11.52%。保健品之前可按食品進(jìn)口，但新規(guī)要求須進(jìn)行保健食品注冊后方可進(jìn)口，抑制了保健品進(jìn)口增長。

2.西藥類：進(jìn)出口雙升，但增幅低位徘徊。1-10月，西藥類產(chǎn)品進(jìn)出口額485.52億美元，同比增長2.1%。出口262.6億美元，同比增長1.92%;進(jìn)口222.92億美元，同比增長2.3%。大宗原料藥仍是我國醫(yī)藥外貿(mào)出口的主要品種，占整體醫(yī)藥出口額的45.92%。1-10月大宗原料藥出口額214.05億美元，同比增長僅0.78%，出口數(shù)量同比增長4.08%，出口價格則下降3.17%。原料藥出口增長主要靠數(shù)量拉動。西成藥和生化藥出口雖有所上漲，但出口金額有限，分別為26.29億和22.26億美元，僅占西藥出口總額的18.48%。進(jìn)口方面，1-10月西藥原料藥進(jìn)口額69.68億美元，同比下降1.97%，進(jìn)口萎縮反映出國內(nèi)原料藥替代能力在逐步增強(qiáng)。西成藥、生化藥占西藥進(jìn)口的68.7%，在貿(mào)易中的比重穩(wěn)步提升，但增幅趨緩。

3.醫(yī)械類：進(jìn)出口增速平穩(wěn)，高端設(shè)備需求持續(xù)。1-10月，醫(yī)療器械類進(jìn)出口總額313.07億美元，同比增長7.63%。出口額172.69億美元，增幅6.33%。進(jìn)口額140.38億美元，增幅9.28%。出口方面，數(shù)量增長7.8%，價格同比下降0.66%，呈現(xiàn)出數(shù)量增長明顯、價格競爭激烈的特點(diǎn)。醫(yī)械各子行業(yè)產(chǎn)品，如中低端的一次性耗材、醫(yī)用敷料、保健康復(fù)用品，中高端的醫(yī)院診斷與治療、口腔設(shè)備與材料，出口均價呈全線下跌態(tài)勢，口腔設(shè)備與材料更是下跌29.17%。美國FDA和歐盟CE認(rèn)證對中國醫(yī)用敷料提高市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、增加監(jiān)管 力度，致使醫(yī)用敷料尤其是Ⅱ類產(chǎn)品獲得歐美市場準(zhǔn)入的難度加大。進(jìn)口方面，高附加值的醫(yī)院診斷與治療設(shè)備進(jìn)口額100.14億美元，占醫(yī)藥類整體進(jìn)口比重的26.94%，位居前列。這反映出我國高端醫(yī)療器械產(chǎn)品在設(shè)計(jì)理念、質(zhì)量控制、核心技術(shù)、營銷模式、售后服務(wù)等方面與先進(jìn)國家相比尚存差距。

二、2016年醫(yī)藥行業(yè)形勢分析

（一）醫(yī)藥行業(yè)整體增速將放緩至10%左右

隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，限抗和醫(yī)?？刭M(fèi)致使醫(yī)院終端形勢嚴(yán)峻，出口延續(xù)低迷狀態(tài)。在這些因素作用下，醫(yī)藥行業(yè)增速放緩趨勢已經(jīng)十分明確，醫(yī)藥工業(yè)銷售收入增速在2011年達(dá)到26%，之后逐年下滑，2013年為17.9%，2014年為12.5%，與2011年相比已經(jīng)減半。收入增速下滑的同時，利潤增速更不樂觀。醫(yī)藥工業(yè)利潤2013年首次突破2000億元，達(dá)到2181億元。但行業(yè)的利潤拐點(diǎn)比收入拐點(diǎn)的到來要早一年，2010年創(chuàng)下32.7%的利潤增速之后便一路下滑，2013年利潤增速為17.6%，2014年僅有12%，過去的超高速增長難以持續(xù)。同時也要看到，公眾對健康的需求是剛性的，且隨著人口老齡化、大病保險(xiǎn)制度推進(jìn)和深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革將釋放一部分需求，展望“十三五”醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，10%左右的中等偏高速增長依然可期。相比其他行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)朝陽產(chǎn)業(yè)的特質(zhì)不會改變。

具體到2016年，招標(biāo)是影響醫(yī)藥行業(yè)增速的重要變量。目前，基本藥物目錄重新調(diào)整，醫(yī)保目錄仍在重新制定。行業(yè)普遍預(yù)期招標(biāo)進(jìn)度將加快，但實(shí)際招標(biāo)進(jìn)度遠(yuǎn)低于預(yù)期，渠道存在一個去庫存、保持低庫存的過程，這將導(dǎo)致明后兩年醫(yī)藥工業(yè)增速維持在一個低位水平。按照南方所預(yù)計(jì)，2016年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將增長11.3%左右，產(chǎn)值3.2萬億元。

（二）創(chuàng)新和并購將成為行業(yè)兩大主驅(qū)動力。隨著醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)，回歸醫(yī)療本身屬性，提升醫(yī)療效率將是大勢所趨，行業(yè)舊有格局將發(fā)生變化，行業(yè)蛋糕將以新的規(guī)則重新劃分。創(chuàng)新和并購將成為醫(yī)藥企業(yè)未來成長的兩大主驅(qū)動力。對藥企而言，醫(yī)保控費(fèi)背景下新一輪招標(biāo)降價趨勢延續(xù)，輔助用藥、部分中成藥等一些老產(chǎn)品的市場競爭力將逐漸趨弱，形勢不容樂觀，以此作為優(yōu)勢品種的企業(yè)將面臨持續(xù)壓力，無論是主動調(diào)整還是被動應(yīng)對，創(chuàng)新都將成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。同時，當(dāng)前正值大批重磅藥物專利過期或即將到期，EvaluatePharma公布了2016年即將到期的10大專利藥品，這10種品牌藥2015年全球銷 售額超過328億美元，率先把握機(jī)會的企業(yè)將獲得巨大紅利。

2015年，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)并購重組不斷升溫。數(shù)據(jù)顯示，我國制藥企業(yè)中，70%以上的企業(yè)營收不足5000萬元，近20%企業(yè)處于虧損狀態(tài)，新版GMP改造將加速淘汰落后的中小企業(yè)，促進(jìn)行業(yè)集中度提高。2015年上半年，醫(yī)藥上市企業(yè)并購此起彼伏，從標(biāo)的資產(chǎn)來看，以化藥、中藥生產(chǎn)為主的制藥領(lǐng)域并購案高達(dá)47起，其中上半年醫(yī)藥并購金額最大的案例當(dāng)屬友搏藥業(yè)65億元借殼九芝堂。截至2015年11月4日，醫(yī)藥上市行業(yè)并購重組案例達(dá)335起，超過2014年全年水平。下半年CFDA推出的藥品注冊審評制度改革、仿制藥一致性評價、藥品上市許可人制度試點(diǎn)等政策實(shí)施效果將逐漸顯現(xiàn)并影響深遠(yuǎn)，客觀上會促使不同醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新能力的差距在市場競爭中被進(jìn)一步放大，基于研發(fā)創(chuàng)新等核心能力的并購將逐步升溫，行業(yè)集中度將繼續(xù)提升。擁有較強(qiáng)行業(yè)整合能力的企業(yè)面臨機(jī)會。

（三）大宗原料藥下行趨勢難以逆轉(zhuǎn) 我國作為全球最大的大宗原料藥生產(chǎn)和出口國，近幾年一直面臨產(chǎn)能過剩，價格競爭激烈，大部分化學(xué)原料藥長期處于“量增價跌”且增速持續(xù)放緩的不利局面，我國大宗原料藥行業(yè)傳統(tǒng)優(yōu)勢正在削弱，下行趨勢難以逆轉(zhuǎn)。

一是市場需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。全球重磅藥物排行榜上的主力，小分子藥物逐漸被生物藥所取代，全球生物藥市場成長迅速，2014年生物藥市場已接近2千億美元，其中又以美國的市場最大約占全球市場46%。以單克隆抗體、EPO（促紅細(xì)胞生成素）和胰島素為代表的生物藥品在國際原料藥市場上過去3年的年均綜合增長率高達(dá)9.4%，預(yù)計(jì)今后幾年肯定會突破10%，生物藥品將成為國際原料藥市場上的主要產(chǎn)品。國內(nèi)一些領(lǐng)先的原料藥企業(yè)已經(jīng)開始布局，2015年8月海普瑞以2.06億美元收購美國賽灣生物（Cytovance Biologics）全部股權(quán)，以快速切入生物大分子制藥領(lǐng)域，縮短構(gòu)建生物大分子產(chǎn)業(yè)鏈所需的時間。

二是中國對印度等發(fā)展中國家的比較優(yōu)勢正在消失。歐美國家在過去幾年逐漸轉(zhuǎn)向“小劑量、高效價”原料藥產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，而將大劑量、低效益品種向中國、印度等國家轉(zhuǎn)移。隨著我國人力成本增加、環(huán)保投入增加、匯率波動致使我國化學(xué)原料藥行業(yè)成本急劇上漲，長期支撐化學(xué)原料藥企業(yè)的比較優(yōu)勢持續(xù)削弱，整個產(chǎn)業(yè)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰的產(chǎn)業(yè)調(diào)整階段，低端原料藥的發(fā)展受到限制，“小劑量、高效價”將是今后原料藥發(fā)展的方向。

三是產(chǎn)能過剩，價格競爭激烈狀態(tài)仍難有轉(zhuǎn)機(jī)。隨著大批原研藥專利過期，他汀類、沙坦類等特色原料藥產(chǎn)業(yè)成為 國際原料藥市場的新寵，但在國內(nèi)也有重蹈覆轍的苗頭。我國原料藥出口將繼續(xù)保持中低速穩(wěn)定增長態(tài)勢，其中低端、高污染、高耗能的原料藥發(fā)展空間將被壓縮，特色、高附加值、高科技含量原料藥的發(fā)展值得期待。

（四）藥品流通行業(yè)進(jìn)入中低速、微利化時代。2015年“三醫(yī)聯(lián)動”系列改革持續(xù)深化，招標(biāo)新政、醫(yī)?？刭M(fèi)、藥價放開、市場監(jiān)管趨嚴(yán)等政策，將繼續(xù)加強(qiáng)對流通渠道的費(fèi)用壓縮，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。雖然藥品市場剛性需求仍將持續(xù)，但藥品臨床需求及零售市場銷售已進(jìn)入“量增利減”階段。受用量增加、銷售價格降幅的影響，藥品流通行業(yè)將出現(xiàn)成本增加、毛利率降低局面，企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)面臨深刻變化，行業(yè)的贏利空間進(jìn)一步收窄。如何抓住市場機(jī)遇，適時調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)及品種品類結(jié)構(gòu)，集中優(yōu)勢資源完善網(wǎng)絡(luò)布局，構(gòu)建貼近醫(yī)療保健需求個性化及服務(wù)便利化的新業(yè)務(wù)組合，強(qiáng)化內(nèi)部管理做好價值服務(wù)，完善藥品供應(yīng)鏈安全高效管理，將成為新常態(tài)下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。

信息技術(shù)、“互聯(lián)網(wǎng)+”正在改變行業(yè)競爭格局。隨著信息技術(shù)不斷發(fā)展，藥品流通行業(yè)利用內(nèi)外資源、打破信息壁壘、推動行業(yè)跨界向醫(yī)藥供應(yīng)鏈上下游服務(wù)轉(zhuǎn)型將是未來的發(fā)展趨勢?，F(xiàn)代信息技術(shù)的應(yīng)用將改變醫(yī)藥流通企業(yè)與上下游企業(yè)之間的關(guān)系，加速醫(yī)藥供應(yīng)鏈之間的戰(zhàn)略合作，拓寬藥品流通渠道，提升流通效率，降低流通成本，重構(gòu)藥品流通行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)管理新格局。在國家以“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略推動下，醫(yī)藥電商潛在發(fā)展空間巨大。未來醫(yī)藥電商的跨界 融合與發(fā)展將是行業(yè)服務(wù)模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展將帶來健康產(chǎn)業(yè)的生態(tài)發(fā)展，構(gòu)筑全新的藥品流通行業(yè)智慧健康生態(tài)圈。

（五）“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略，大健康領(lǐng)域值得關(guān)注

十八屆五中全會公報(bào)顯示，建設(shè)“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略，圍繞大健康、大衛(wèi)生和大醫(yī)學(xué)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)“十三五”期間有望突破十萬億市場規(guī)模。醫(yī)療服務(wù)、健康保險(xiǎn)、創(chuàng)新藥、精準(zhǔn)醫(yī)療及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域值得期待。一方面，老齡化促進(jìn)醫(yī)療健康消費(fèi)的不斷攀升，據(jù)統(tǒng)計(jì)，人生最后20 年的醫(yī)療保健支出占一生中醫(yī)療支出的80%；另一方面，人們健康觀和疾病譜的改變，未來從預(yù)防醫(yī)學(xué)、保健醫(yī)學(xué)、臨床醫(yī)學(xué)到康復(fù)醫(yī)學(xué)必然走向融合，傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)和西方現(xiàn)代醫(yī)學(xué)日趨結(jié)合也是大勢所趨，保健和養(yǎng)生具有廣闊的市場前景。與傳統(tǒng)的健康產(chǎn)業(yè)相比，大健康產(chǎn)業(yè)提供的不單是產(chǎn)品，而是健康生活解決方案。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國的健康產(chǎn)業(yè)占GDP比重超過15%，加拿大、日本等國健康產(chǎn)業(yè)占GDP比重超過10%。而我國的健康產(chǎn)業(yè)（包括保健、醫(yī)藥及健康產(chǎn)業(yè)）僅占GDP的4%-5%，提供健康解決方案的大健康領(lǐng)域值得關(guān)注。當(dāng)前大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展大致遵循兩條路徑：

一個是基于核心資源向大健康領(lǐng)域產(chǎn)品鏈延伸，以云南白藥、廣藥白云山、東阿阿膠等為代表。例如云南白藥外延式擴(kuò)張是以“藥”為核心，不斷推進(jìn)并擴(kuò)展“大健康”產(chǎn)業(yè)布局，年均保持了15%以的成長速度,未來成長動力主要源于持續(xù)推廣朗健、金口健等不同定位及功效的牙膏產(chǎn)品系列, 不斷充實(shí)白藥牙膏的產(chǎn)品線;以及以養(yǎng)元清洗發(fā)水和日子衛(wèi)生巾為代表的二線品種發(fā)力,有望進(jìn)一步增加健康產(chǎn)品事業(yè)部的利潤。廣藥白云山持續(xù)加強(qiáng)王老吉的渠道建設(shè)和品牌建設(shè)，提高品牌的知名度、美譽(yù)度和盈利能力，促進(jìn)王老吉涼茶及其他大健康產(chǎn)品的銷售。

二是醫(yī)療、保險(xiǎn)、金融等相互融合，提供全方位健康解決方案。以天士力、樂普醫(yī)療等為代表。例如，由天士力控股集團(tuán)與泰康人壽與中原銀行成立規(guī)模為50億元的“天士力大健康產(chǎn)業(yè)基金”，打造大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。即依托于“互聯(lián)網(wǎng)+”和工商全產(chǎn)業(yè)鏈，通過多個具有互補(bǔ)性的企業(yè)聯(lián)合起來，形成一種緊密合作、優(yōu)勢互補(bǔ)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的新鏈條關(guān)系，向消費(fèi)者提供服務(wù)的新的商業(yè)模式。不僅要治已病，還要治未病，更要治末病，促進(jìn)“生得優(yōu)、活得長、病得晚、走得安”生命目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。樂普醫(yī)療于2015年9月以自有資金3.5億元，在深圳前海自貿(mào)區(qū)投資設(shè)立金融控股公司，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供資金支持，實(shí)現(xiàn)大健康業(yè)務(wù)與金融的深入融合，打造“醫(yī)療器械、醫(yī)藥、移動醫(yī)療和醫(yī)療服務(wù)四位一體的心血管全產(chǎn)業(yè)鏈平臺型企業(yè)”。

（六）貿(mào)易主流市場保持穩(wěn)定，新興市場值得關(guān)注 展望2016年的醫(yī)藥貿(mào)易形勢依然嚴(yán)峻，但隨著發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、人民幣市場化進(jìn)程加快、國家繼續(xù)擴(kuò)大開放相關(guān)貿(mào)易自由政策的落地，預(yù)計(jì)形勢會稍好于2015年，進(jìn)出口增速維持在6%左右。出口方面，亞洲、歐洲和北美洲作為我國三大主要出口市場的格局不會改變，隨著美國經(jīng)濟(jì)向好，預(yù)計(jì)北美市場將維持2015年9%左右的增長趨勢；歐洲 持續(xù)低迷，市場難有太大改觀；新興經(jīng)濟(jì)體緩中趨穩(wěn)，但分化依然，亞洲市場將維持3%左右的低位增長。隨著我國單邊、多邊貿(mào)易便利政策的實(shí)施，拉丁美洲、東盟和大洋洲具有較大的市場潛力。俄羅斯市場仍將持續(xù)下滑。從出口主體看，民營企業(yè)繼續(xù)穩(wěn)占江山半壁；隨著更多知名跨國制藥公司在中國投資設(shè)廠，產(chǎn)品檔次及附加值較高，三資企業(yè)貢獻(xiàn)突出。

進(jìn)口方面，盡管一些重磅藥品專利到期，但隨著跨國公司并購和創(chuàng)新提速，歐美產(chǎn)品的優(yōu)勢依然穩(wěn)固，歐洲、北美洲仍將是我國醫(yī)藥產(chǎn)品進(jìn)口主要來源地。我國醫(yī)藥市場依然處于快速發(fā)展期，在特色原料藥、制劑、高端醫(yī)療器械等進(jìn)口需求較大，預(yù)計(jì)2016年我國對兩個主要市場的產(chǎn)品需求保持穩(wěn)定增長，我國醫(yī)藥產(chǎn)品進(jìn)口來源地主要來自發(fā)達(dá)國家的格局保持穩(wěn)定。同時，隨著中東地區(qū)、拉丁美洲等一些新興市場供應(yīng)能力的增強(qiáng)，我國醫(yī)藥商品進(jìn)口來源將呈多元化發(fā)展趨勢。從進(jìn)口主體看，跨國藥企和具備實(shí)力的國外醫(yī)藥企業(yè)看好中國市場的成長性，加大市場開拓、研發(fā)和生產(chǎn)轉(zhuǎn)移的力度，加快了產(chǎn)業(yè)布局的步伐，將使其成為我國醫(yī)藥進(jìn)口的主力軍。

第二篇：醫(yī)藥行業(yè)分析報(bào)告

醫(yī)藥行業(yè)分析報(bào)告

1、醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入新常態(tài)

醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其持續(xù)發(fā)展源自藥品的剛性消費(fèi)，具有弱周期性的特征。隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，人民生活水平不斷提高，醫(yī)療保障制度逐漸完善以及人口老齡化趨勢,我國醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，成為我國發(fā)展最快的市場之一。

根據(jù)CFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所《2015中國醫(yī)藥市場發(fā)展藍(lán)皮書》的數(shù)據(jù)，我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值由2007年的6,719 億元上升至2014年的25,798億元，年均復(fù)合增長率達(dá)21.19%。

2015年，我國產(chǎn)業(yè)面臨較大的結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，整體經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步增大，醫(yī)藥行業(yè)受大趨勢影響，增速隨之降低。2015年全國規(guī)模以上工業(yè)增速為 6.1%，醫(yī)藥工業(yè)增加值增長9.8%，主營業(yè)務(wù)收入增長9.2%，利潤增長12.2%，虧損企業(yè)數(shù)量同比增長12.1%。中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局整體趨于優(yōu)化，但增速趨緩。隨著醫(yī)改的不斷深入推進(jìn)，以及人口老齡化、產(chǎn)業(yè)迭代升級等趨勢的推動，未來三至五年，中國醫(yī)藥行業(yè)仍將保持較高的復(fù)合增長率。

2、抗腫瘤藥物市場前景廣闊

在醫(yī)藥行業(yè)中，最具有市場前景之一的是抗腫瘤藥物。腫瘤具有發(fā)病率高、隱蔽性強(qiáng)及致死率高等特點(diǎn)，已經(jīng)成為人類健康的第一殺手。根據(jù)國家癌癥中心公布的2015年癌癥統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年中國癌癥總發(fā)病429.16萬例，總死亡 281.42萬例。據(jù)《全球癌癥報(bào)告2014》顯示，全球癌癥病例呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢，由2012年的1,400萬將逐年遞增至2025 年的1,900萬，而中國新增癌癥病例高居第一位。從2010年至2015年，中國癌癥新發(fā)病例的復(fù)合增長率為6.79%，癌癥死亡病例的復(fù)合增長率為7.50%。

腫瘤是人類健康第一殺手，而抗腫瘤藥物市場也是全球第一大藥物市場。2010年-2014年，全球抗腫瘤藥物市場復(fù)合增長率為6.5%。2010-2014年中國抗腫瘤藥物市場高速增長，由約430億元增長至約 850 億元，復(fù)合增長率18.6%。截至2015年底，大病保險(xiǎn)覆蓋人口達(dá)到了9.2億，伴隨著大病醫(yī)保覆蓋范圍擴(kuò)展，未來中國抗腫瘤藥物市場的前景依然非常廣闊。

3、醫(yī)藥政策推動行業(yè)供給側(cè)改革，引導(dǎo)行業(yè)良性發(fā)展

隨著中國醫(yī)藥制造業(yè)和醫(yī)藥市場的快速發(fā)展，以及醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)，由國務(wù)院、國家食品藥品監(jiān)督管理總局及其他部門出臺的醫(yī)藥政策也密集落地，力圖從供給側(cè)破除醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，改變醫(yī)藥行業(yè)“自主創(chuàng)新能力弱、技術(shù)水平不高、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、生產(chǎn)集中度低”的局面，引導(dǎo)行業(yè)實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。

2015年9月，國家衛(wèi)計(jì)委發(fā)布了《關(guān)于重大新藥創(chuàng)制科技重大專項(xiàng)擬推薦優(yōu)先審評的藥物品種公示》，擬推薦17個專項(xiàng)支持的藥物品種為優(yōu)先審評品種。在這次清單中，最大受益者就是腫瘤藥。同月，國家衛(wèi)計(jì)委、食藥監(jiān)總局、發(fā)改委、財(cái)政部等16 部委共同印發(fā)了《關(guān)于印發(fā)中國癌癥防治三年行動計(jì)劃（2015-2017年）的通知》，明確提出“推動抗腫瘤藥研制生產(chǎn)，通過自行創(chuàng)新研制、仿制藥生產(chǎn)等手段，促進(jìn)產(chǎn)品價格下降，提高藥品可及性”。2015年11月國家食藥監(jiān)總局發(fā)布了《關(guān)于開展仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價的意見（征求意見稿）》和《關(guān)于藥品注冊審評審批若干政策的公告》，并于次月發(fā)布《關(guān)于解決藥品注冊申請積壓實(shí)行優(yōu)先審評審批的意見（征求意見稿）》將創(chuàng)新藥、重大專項(xiàng)藥、臨床急需仿制藥、優(yōu)質(zhì)仿制藥、通過歐美審批認(rèn)證藥等藥品納入優(yōu)先審評范圍內(nèi)，確定了優(yōu)先審評審批的范圍并規(guī)定了程序及工作要求。

2016年3月，“十三五”發(fā)展綱要正式發(fā)布，綱要中提出“鼓勵研究和創(chuàng)制新藥，將已上市創(chuàng)新藥和通過一致性評價的藥品優(yōu)先列入醫(yī)保目錄”。近一年內(nèi)，醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策密集出臺、落實(shí)，一方面顯示了國家強(qiáng)化醫(yī)療體系改革的決心，另一方面也為醫(yī)藥行業(yè)的健康、良性、可持續(xù)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的政策依據(jù)和坐標(biāo)藍(lán)圖。

4、研發(fā)創(chuàng)新、外延并購，推動醫(yī)藥企業(yè)跨越式發(fā)展雙引擎

目前我國大部分藥品為仿制藥，目前市場上的仿制藥質(zhì)量參差不齊、仿制標(biāo)準(zhǔn)較低、部分藥品療效不確切。從“十三五”規(guī)劃鼓勵研發(fā)、生產(chǎn)“創(chuàng)新藥”和“通過一致性評價的仿制藥”的政策導(dǎo)向中可以看出，只有真正具備雄厚的研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力的企業(yè)，才能在更嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量要求和更激烈的市場競爭中存活下來。這也使得并購成為醫(yī)藥行業(yè)的一大趨勢。

并購有利于醫(yī)藥企業(yè)迅速獲取自身不具備的研發(fā)能力、銷售渠道、專利技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品、新興市場等重要資源，快速構(gòu)建并鞏固核心競爭力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。隨著醫(yī)療體制改革的進(jìn)一步深化，我國醫(yī)藥行業(yè)長期發(fā)展過程中存在的一些結(jié)構(gòu)性問題與不合理現(xiàn)象將得到改善，加速行業(yè)間的并購整合將倒逼醫(yī)藥企業(yè)強(qiáng)調(diào)以市場為準(zhǔn)則，提升研發(fā)實(shí)力與創(chuàng)新能力，以產(chǎn)品的質(zhì)量與療效作為企業(yè)在市場競爭中的核心競爭力，以促進(jìn)我國醫(yī)藥行業(yè)整體轉(zhuǎn)型升級，并與國際接軌，使我國 醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)快速、良性發(fā)展態(tài)勢。

第三篇：醫(yī)藥行業(yè)分析報(bào)告

醫(yī)藥行業(yè)分析報(bào)告

生物醫(yī)藥行業(yè)在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中屬于盈利周期較長的產(chǎn)業(yè)，一個生物醫(yī)藥品種從臨床前研究到上市，一般需要5～10年時間，期間需要大量的研發(fā)投入。因此，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高投入、高產(chǎn)出、高風(fēng)險(xiǎn)、高技術(shù)密集型的特點(diǎn)，決定了股權(quán)融資是生物醫(yī)藥企業(yè)在成長期的重要融資方式，也提示我們應(yīng)該根據(jù)生物醫(yī)藥企業(yè)的在成長期的財(cái)務(wù)特點(diǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置能夠適應(yīng)研發(fā)型企業(yè)特性的上市標(biāo)準(zhǔn)。

一、生物醫(yī)藥行業(yè)基本情況

（一）生物醫(yī)藥行業(yè)簡介

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)被稱為“永不衰落的朝陽產(chǎn)業(yè)”。隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、生活環(huán)境的變化、人們健康觀念的變化以及人口老齡化進(jìn)程的加快等因素影響，與人類生活質(zhì)量密切相關(guān)的生物醫(yī)藥行業(yè)近年來一直保持了持續(xù)增長的趨勢。根據(jù)全球最大的醫(yī)藥市場咨詢公司IMS Health的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2014年全球醫(yī)藥市場銷售額將達(dá)到1.1萬億美元，未來幾年將保持5%-8%的復(fù)合增長率，這反映了全球醫(yī)藥市場強(qiáng)勁的整體增長趨勢。盡管各國政府均在控制醫(yī)藥費(fèi)用的增長，但由于新藥開發(fā)、人口結(jié)構(gòu)變化及人們對健康預(yù)期的提高，藥品市場的增長仍快于經(jīng)濟(jì)增長的速度。

按照年銷售額10億美元的重磅藥物標(biāo)準(zhǔn)，2013年有近百種藥品達(dá)標(biāo)，其中TOP50的達(dá)標(biāo)線為16.43億美元，這些重磅藥物全部出現(xiàn)在美國和歐洲。我國生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展從二十世紀(jì)80年代開始，目前尚沒有出現(xiàn)年銷售額超過10億人民幣的藥物。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國生物醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)高速增長。據(jù)國家食品藥品監(jiān)督管理總局（CFDA）南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)，2000年至2013年，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)銷售收入從1686億元增長到21543億元，年復(fù)合增長率達(dá)到21.65%。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2013年末，()我國醫(yī)藥制造業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到18480億元；2013 年全年，我國醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入20593億元，較“十五”末期的2005年增長16573億元，復(fù)合增長率22.66%。

根據(jù)預(yù)計(jì)，2011年至2016年我國醫(yī)藥市場仍有望保持16.1%的高年均復(fù)合增長率。2011年，我國醫(yī)藥市場規(guī)模已超越法國和德國，成為僅次于美國和日本的全世界第三大醫(yī)藥市場，預(yù)計(jì)到2015年我國在全球醫(yī)藥行業(yè)中的市場地位將進(jìn)一步得到鞏固，2020年我國有望成為僅次于美國的全球第二大藥品市場。按照《國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類目錄》，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)可以劃分為生物技術(shù)醫(yī)藥、化學(xué)藥物、現(xiàn)代中藥三個子類。

（二）生物醫(yī)藥行業(yè)的生命周期與財(cái)務(wù)特點(diǎn)

生物醫(yī)藥行業(yè)的一個重要特征在于盈利周期較長。一個生物醫(yī)藥品種從臨床前研究到上市，一般需要5～10年時間。因此，對于處于研發(fā)階段的新生物醫(yī)藥品種和企業(yè)，盈利一般都需要較長時間。國外領(lǐng)先的生物醫(yī)藥企業(yè)從成立到盈利平均需花10年左右的時間。同時在這段研發(fā)且沒有盈利的階段，生物醫(yī)藥企業(yè)往往需要大量的資金投入，研發(fā)投入往往超過20%的銷售收入。可見，生物醫(yī)藥類企業(yè)一般最需要風(fēng)險(xiǎn)資金和市場支持的時間在企業(yè)創(chuàng)立初期，而伴隨企業(yè)產(chǎn)品成熟，甚至于專利技術(shù)保有期限的結(jié)束，企業(yè)的成長性將大打折扣。

海外較為成功的生物醫(yī)藥公司從成立到上市的平均年限為4 年，從上市后到盈利的平均年限為7 年，盈利之后企業(yè)將出現(xiàn)非線性增長。

（三）生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢

在藥品市場增長空間方面，中國將是潛力最大的市場。未來我國人口老齡化加深和居民可支配收入的增長是推動我國醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)增長重要動力。目前，我國用藥水平還偏低，醫(yī)藥市場的不斷擴(kuò)大是必然趨勢。未來醫(yī)療體制改革和行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將是影響醫(yī)藥行業(yè)的主要政策面因素。根據(jù)國家“十二五規(guī)劃”綱要，未來五年我國將健全醫(yī)療保障體系，建立和完善以國家基本藥物制度為基礎(chǔ)的藥品供應(yīng)保障體系。同時，我國還將支持中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展，堅(jiān)持中西醫(yī)并重，加強(qiáng)中藥資源保護(hù)、研究開發(fā)和合理利用。由此可見，醫(yī)藥行業(yè)整體面臨著較好的發(fā)展契機(jī)。

從生物醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域來看，近年來在化學(xué)藥和中藥不能有效治療的疾病領(lǐng)域發(fā)病率有所升高，生物技術(shù)藥物的重要性得到越來越多的重視。生物技術(shù)藥物產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的市場潛力，將成為今后生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重要推動力。2010年，世界藥物銷售額前三十名中有三分之一是生物技術(shù)藥物，生物技術(shù)藥物的銷售額占世界醫(yī)藥市場的比重約為17%，此外，全球免疫類藥物總銷售額的79%、腫瘤類藥物銷售總額的35%都是生物技術(shù)藥物。

二、生物醫(yī)藥企業(yè)上市情況

（一）A股上市生物醫(yī)藥企業(yè)情況

按照申萬行業(yè)分類，截止2015年1月21日，A股共有生物醫(yī)藥上市公司190家，總市值2.07萬億元，占A股總市值的4.8%，市盈率中位數(shù)為50.07倍，高于A股市盈率中位數(shù)42.88倍。生物醫(yī)藥企業(yè)代表新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，受到市場的認(rèn)可和追捧，市盈率普遍較高，然而其市值占A股總市值比重并不高，說明資本市場服務(wù)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的能力仍待挖掘。

2014年前三季度A股生物醫(yī)藥公司營業(yè)收入總計(jì)8244億元、凈利潤686億元，占A股全部公司營業(yè)收入的2.38%、凈利潤的2.03%。

（二）生物醫(yī)藥企業(yè)的成長路徑與融資需求

以研發(fā)和制造為主的生物醫(yī)藥企業(yè)的商業(yè)模式和成長路徑比較清晰，但無論是生產(chǎn)仿制藥、改劑型藥還是新藥，從開始研發(fā)至最后成為產(chǎn)品，都要經(jīng)過繁瑣的步驟，一般需要5～10年時間，導(dǎo)致生物醫(yī)藥企業(yè)前期資金投入大、盈利周期長。然而，一旦技術(shù)突破、市場開發(fā)積累到一定程度后，生物醫(yī)藥企業(yè)會出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

生物醫(yī)藥企業(yè)的成長路徑?jīng)Q定了其融資需求主要集中在前期，即在藥品研發(fā)成功前和市場開發(fā)時。且由于生物醫(yī)藥企業(yè)前期并沒有多少營業(yè)收入，固定資產(chǎn)比重也不高，債務(wù)融資顯然難以作為主要融資來源。因此，生物醫(yī)藥企業(yè)在創(chuàng)立初期最需要風(fēng)險(xiǎn)投資，其業(yè)績能夠出現(xiàn)爆發(fā)式增長的特性也與風(fēng)險(xiǎn)投資的投資訴求契合。

藥品研發(fā)基本成型后，就需要多層次資本市場提早介入，降低其股權(quán)融資成本。在藥品達(dá)到上市條件前，仍存在諸多變數(shù)，任何一個細(xì)節(jié)的問題都可能導(dǎo)致前功盡棄，風(fēng)險(xiǎn)較大，大部分企業(yè)的融資仍應(yīng)該集中在場外市場，但部分研發(fā)團(tuán)隊(duì)能力強(qiáng)、產(chǎn)品市場認(rèn)可度高的企業(yè)已具備進(jìn)入場內(nèi)市場融資的條件。這部分企業(yè)和其他新興產(chǎn)業(yè)中的初創(chuàng)型企業(yè)一樣，需要特定的板塊來滿足其融資需求，并向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)藥品研發(fā)成功，進(jìn)入市場開發(fā)階段的企業(yè)，則更加滿足進(jìn)入場內(nèi)市場融資的條件。

目前中小板和創(chuàng)業(yè)板對于生物醫(yī)藥企業(yè)的融資支持局限在產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)入成熟階段，企業(yè)已經(jīng)獲得一定盈利的企業(yè)，這顯然無法充分發(fā)揮資本市場支持新興產(chǎn)業(yè)的能力。境內(nèi)優(yōu)秀的生物醫(yī)藥公司大量流失海外，在香港、美國、新加坡、英國等境外交易所上市并以股權(quán)融資的境內(nèi)生物醫(yī)藥公司市值已達(dá)2119億美元。

（三）生物醫(yī)藥企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

生物醫(yī)藥行業(yè)有著巨大的發(fā)展空間和吸引力。作為技術(shù)高度密集的高新技術(shù)行業(yè)，對相關(guān)技術(shù)的要求很高，而且需要投入巨額資金，具有很大的不確定性和不穩(wěn)定性。影響我國生物醫(yī)藥行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有四個，分別是政策風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。

1．政策風(fēng)險(xiǎn)

就目前的行業(yè)發(fā)展階段和行業(yè)特征而言，生物醫(yī)藥行業(yè)要想更好的推動和發(fā)展離不開政策的扶持和政策的帶動。因此，政策風(fēng)險(xiǎn)對生物醫(yī)藥行業(yè)投資的影響不容忽視。具體來說，生物醫(yī)藥行業(yè)投資可能面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)主要來源于以下兩個方面：一是產(chǎn)業(yè)政策，二是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

作為新興產(chǎn)業(yè)的生物醫(yī)藥行業(yè)，它的不斷壯大是和我們國家實(shí)行的政策密切相關(guān)的。當(dāng)前，我國對生物醫(yī)藥采取鼓勵扶持的態(tài)度，不管是國家長遠(yuǎn)性規(guī)劃或國家級大型基金，都將發(fā)展生物醫(yī)藥技術(shù)列為優(yōu)先考慮項(xiàng)目。但這并不意味著生物醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的所有細(xì)分行業(yè)都能受到國家產(chǎn)業(yè)政策的照顧，部分技術(shù)含量低、產(chǎn)能過剩的細(xì)分行業(yè)，特別是仿制藥制造業(yè)，隨時可能失去原有的政策優(yōu)惠。

此外，由于藥品的生產(chǎn)、銷售與使用直接關(guān)系到人民的生命健康和福利，因此政府的督促和有關(guān)法律的頒布是不可以缺少的。在我國，藥品的制造、出售和使用等環(huán)節(jié)都頒布了很多的法律法規(guī)和準(zhǔn)則，以此來對醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行約束。當(dāng)前，中國實(shí)施藥品生產(chǎn)和運(yùn)營的許可體制，制藥公司要通過《藥品生產(chǎn)許可證》和GMP，才可以進(jìn)行生產(chǎn)和運(yùn)營。同時，作為原材料出口的醫(yī)藥公司需獲得質(zhì)量規(guī)范的認(rèn)證和出口國的藥品監(jiān)督部門刊發(fā)的注冊認(rèn)證，方可出口。嚴(yán)厲的政策提升了行業(yè)的市場準(zhǔn)入門檻。因此，即使生物藥品開發(fā)成功，也將面臨是否能獲取生產(chǎn)批文的風(fēng)險(xiǎn)。

2．研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

在生物醫(yī)藥行業(yè)中，最大的投入當(dāng)屬研發(fā)、廠房和設(shè)備方面的支出。全球十大藥廠的研發(fā)費(fèi)用約占各自營業(yè)額的百分之八到十五。單個藥品的研發(fā)費(fèi)用現(xiàn)在也已高的驚人，例如基因項(xiàng)目的新品研究費(fèi)用大多在1～3億美金，隨著新藥品研制的復(fù)雜程度提高，費(fèi)用也相應(yīng)提升，個別基因項(xiàng)目的新品研究費(fèi)用已超過6億美金。高技術(shù)的時效性又決定了投資需求的連續(xù)性，必須籌措足夠的資金，否則，極有可能半途夭折。因此，投資于生物醫(yī)藥行業(yè)將不可避免的面臨資金緊張而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)化過程失敗的可能性。

從開始研發(fā)至最后成為產(chǎn)品，生物藥品要經(jīng)過六個繁瑣的步驟：實(shí)驗(yàn)室研究階段、中試生產(chǎn)階段、臨床試驗(yàn)階段、規(guī)?；a(chǎn)階段、市場商品化階段和嚴(yán)格監(jiān)督。每個環(huán)節(jié)都需通過藥政審批程序，所以開發(fā)一種新藥周期較長，一般需要8～10年、甚至 10～12年的時間。如此長的周期，加上實(shí)驗(yàn)結(jié)果的不可預(yù)測性，將使投資面臨不能完全實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

生物醫(yī)藥行業(yè)還面臨和其他行業(yè)一樣的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。專利藥能給醫(yī)藥企業(yè)帶來可觀的巨額利潤，所以藥品專利與醫(yī)藥企業(yè)的自身利益關(guān)系密切。發(fā)達(dá)國家的專利保護(hù)會強(qiáng)烈影響到生物醫(yī)藥公司的投資和決策。我國目前生物醫(yī)藥企業(yè)開發(fā)的藥品中的絕大部分是仿制品。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國仿制一種新藥的費(fèi)用只需幾百萬人民幣，花費(fèi)3～5年，外國在該研究領(lǐng)域的費(fèi)用預(yù)算一般是3～5億元美金，研發(fā)時間大多需要7～10年。不過我國類似“免費(fèi)午餐”似的開發(fā)模式可持續(xù)性較差，并且其他公司也會選擇雷同的研發(fā)目標(biāo)，激烈的競爭可能導(dǎo)致仿制藥利潤微薄。

3．技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

生物醫(yī)藥遵循制藥行業(yè)的特定程序，需要經(jīng)歷科研、中試和臨床三個階段才能確保藥品的安全性，其中任一階段出現(xiàn)問題都有可能被否決。一個新類型的藥品從研制到投入生產(chǎn)使用一般要經(jīng)過四個環(huán)節(jié)，即臨床研究、制劑處方和穩(wěn)定性試驗(yàn)、生物利用度測試以及放大實(shí)驗(yàn)直到用于人體的四期臨床試驗(yàn)等過程。新藥研發(fā)的成功率很低，例如美國為1/5000，日本為1/4000，這是因?yàn)橹灰渲腥魏我粋€環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就有前功盡棄的可能性?？梢娚镝t(yī)藥研發(fā)的技術(shù)環(huán)節(jié)存在很大的不確定性。

4．市場風(fēng)險(xiǎn)

生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與市場需求狀況密切相關(guān)，雖然近年來生物醫(yī)藥行業(yè)飛速發(fā)展，但行業(yè)內(nèi)的競爭也越來越激烈，部分仿制藥在競爭壓力下難以達(dá)成預(yù)期銷售目標(biāo)，甚至導(dǎo)致企業(yè)難以生存和發(fā)展。

國內(nèi)同類病癥的藥品往往有幾種甚至幾十種，質(zhì)量良莠不齊，無論在科技實(shí)力、生產(chǎn)定位、外觀包裝等方面，我國的藥品和西方國家都存在較大差距。中國加入了WTO后，開放流通的經(jīng)濟(jì)環(huán)境受到了國際產(chǎn)品的競爭影響，生物醫(yī)藥行業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)有加大的趨勢。

此外，從科技層面而言，新研發(fā)藥物的科技含金量高于普通營養(yǎng)品，但從經(jīng)營角度判斷，新研發(fā)藥品的經(jīng)濟(jì)效益未必能高于保健營養(yǎng)品。對于新技術(shù)的藥品投資，必須充分考慮市場的需求情況和競爭情況，高科技含量不一定能帶來高收益。

三、相關(guān)結(jié)論與建議

（一）發(fā)行上市是生物醫(yī)藥企業(yè)在成長期的重要融資方式

生物醫(yī)藥企業(yè)在創(chuàng)立初期最需要風(fēng)險(xiǎn)投資，隨后需要資本市場提早介入，降低其股權(quán)融資成本。發(fā)行上市是生物醫(yī)藥企業(yè)在成長期的重要融資方式。

然而，中小板和創(chuàng)業(yè)板的生物醫(yī)藥企業(yè)從進(jìn)入產(chǎn)業(yè)到上市的平均年限約為14年，且均是產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)入成熟階段、已經(jīng)獲得一定盈利的企業(yè)，說明當(dāng)前我國資本市場服務(wù)生物醫(yī)藥企業(yè)的能力嚴(yán)重滯后，亟需推出針對新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展特性量身打造的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板，來更好地對接生物醫(yī)藥等新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求。

（二）根據(jù)生物醫(yī)藥企業(yè)在成長期的財(cái)務(wù)特點(diǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置相應(yīng)的上市標(biāo)準(zhǔn)

鑒于生物醫(yī)藥行業(yè)在未來國民經(jīng)濟(jì)中舉足輕重的地位，以及該行業(yè)研發(fā)投入大、盈利周期較長的特性，我們建議在未來修訂上市標(biāo)準(zhǔn)時，改變目前發(fā)行條件中的單一財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，引進(jìn)預(yù)計(jì)市值指標(biāo)，設(shè)置多指標(biāo)組合，供發(fā)行人選擇，從而在最大程度扶持生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。

第四篇：我國醫(yī)藥行業(yè)市場環(huán)境狀況分析

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良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)增長的前提，××年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在國家提倡科學(xué)發(fā)展觀的調(diào)控中，將呈現(xiàn)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展的基本格局。醫(yī)藥行業(yè)通過近年來的發(fā)展，已步入產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高的上升階段，發(fā)展的內(nèi)在動力進(jìn)一步增強(qiáng)。企業(yè)必須對所面臨的市場環(huán)境和挑戰(zhàn)有清醒的認(rèn)識并作出正確的分析判斷，研究制定切實(shí)可行的策略。

近期，中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會對××年醫(yī)藥市場環(huán)境作出如下分析預(yù)測：

一、醫(yī)藥分銷企業(yè)的改革與發(fā)展面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

××年是我國醫(yī)藥流通體制改革繼續(xù)向縱深發(fā)展的一年。一方面，“三項(xiàng)制度”改革的進(jìn)一步深化，藥品集中招標(biāo)采購將進(jìn)一步規(guī)范完善，藥品價格更趨市場化；后時代來臨；藥品分類管理提速等，將給企業(yè)的經(jīng)營和管理提出更高的要求。隨著這些政策的推進(jìn)，其影響將在××年充分顯現(xiàn)。此外，高舉“價格”大旗的平價藥店在各地有愈演愈烈之勢，目前來看，人氣極旺的平價藥店在××年對藥價的市場抑制作用將更加強(qiáng)化。衛(wèi)生部明確表示，從源頭上控制醫(yī)藥價格將會是××年全國醫(yī)藥衛(wèi)生系統(tǒng)的中心任務(wù)之一，這預(yù)示著藥品降價風(fēng)潮極有可能在新的一年中延續(xù)。因此，企業(yè)只有全面分析宏觀環(huán)境及各種醫(yī)藥改革政策對企業(yè)的影響，正確把握市場脈搏及發(fā)展方向，才能在變局中贏得生存與發(fā)展。

另一方面，隨著我國的入世，外資、外企不斷進(jìn)入我國藥品分銷市場參與競爭，我國醫(yī)藥分銷企業(yè)將在規(guī)模、資本、網(wǎng)絡(luò)、業(yè)態(tài)、效率、管理、營銷手段等方面受到來自國際跨國公司的挑戰(zhàn)。我國醫(yī)藥分銷企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)業(yè)集中度低，國際競爭力弱，企業(yè)改革的關(guān)鍵在于應(yīng)當(dāng)主動研究在經(jīng)濟(jì)全球化大趨勢下所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，重新選準(zhǔn)在市場中的定位，探索適合自身發(fā)展的營銷策略和模式。

二、重組將是制藥行業(yè)發(fā)展與變革的重頭戲

近幾年來，受政策因素及市場理性、非理性競爭的影響，醫(yī)藥商業(yè)已步入微利時代。未來醫(yī)藥商業(yè)的毛利只會下降不會上升，預(yù)計(jì)由目前的—逐步降到—或更低，流通費(fèi)用率也會由目前的的水平逐步下降。通過改革與重組，企業(yè)組治結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，一批大企業(yè)集團(tuán)將成為引領(lǐng)我國醫(yī)藥發(fā)展的主力軍，其生產(chǎn)經(jīng)營集中度、利潤集中度將進(jìn)一步凸現(xiàn)。因此醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)必須加速改革的步伐，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。

目前，我國制藥行業(yè)正處于并購、重組的高峰期。雖然我國現(xiàn)已是世界原料藥第二大生產(chǎn)國，但遠(yuǎn)非制藥強(qiáng)國。在現(xiàn)有多家制藥企業(yè)中，大型企業(yè)只有余家，還有幾百家企業(yè)存在虧損。我國制藥企業(yè)數(shù)量多，規(guī)模小，難以形成規(guī)模效應(yīng)；企業(yè)產(chǎn)品低水平重復(fù)生產(chǎn)情況普遍，缺乏科研開發(fā)能力和市場競爭能力；企業(yè)管理水平低，生產(chǎn)能力低，生產(chǎn)成本高。這些情況導(dǎo)致了制藥企業(yè)之間的惡性競爭，因此，我國制藥企業(yè)做大做強(qiáng)將只有通過資產(chǎn)并購、重組來實(shí)現(xiàn)。

現(xiàn)在世界排名前位的制藥跨國公司有家已進(jìn)入我國。要想在強(qiáng)手如林的市場中立于不敗之地，只有形成一定數(shù)量的上規(guī)模的、科研和市場水平高的大企業(yè)，尤其是大力發(fā)展擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的中藥和先進(jìn)的生物工程藥，我們的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)才可能經(jīng)受得住加入的沖擊。由此，加快兼并重組步伐，擴(kuò)大醫(yī)藥行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，提高國內(nèi)市場的集中度已成為我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展迫在眉睫的問題。未來幾年，將是國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)并購、重組年，國內(nèi)醫(yī)藥強(qiáng)者會愈強(qiáng)，兩極分化之勢將越來越明顯，××年，這個趨勢將會得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

三、搶占潛在醫(yī)藥市場，提高市場占有率將成為企業(yè)經(jīng)濟(jì)新增長點(diǎn)

近年來，人們越來越珍愛健康，提高生活質(zhì)量的意識越來越強(qiáng)；公共衛(wèi)生體系建設(shè)加快，疾病預(yù)防控制體系的不斷完善；農(nóng)村“兩網(wǎng)”建設(shè)，新型合作醫(yī)療制度的建立。這些因素為醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展提供了十分有利的市場契機(jī)。城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的全面推進(jìn)以及人口的自然增長、人口老齡化進(jìn)程的加快，都將增加對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求，從而拉動醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的適度增長。

同時，××年月日，勞動和社會保障部公布了《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄（××年版）》（以下簡稱醫(yī)保目錄）。新修訂的醫(yī)保目錄，中成藥品種由個增加到個，增加了；西藥品種由個增加到個，增加了。對于制藥企業(yè)來說，產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保目錄，對產(chǎn)品的市場推廣和放大至關(guān)重要，并且已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)估計(jì)單品種市場容量的主要非量化指標(biāo)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國醫(yī)療保險(xiǎn)參保人數(shù)已經(jīng)從年的萬人迅速升到××年月的萬人。而這億多參保人恰是最有醫(yī)藥購買能力的人群，其醫(yī)保支出從年至××年，復(fù)合增長率達(dá)到；醫(yī)保支出占有全國藥品銷售收入的比重，從年的上升至××年的。醫(yī)保市場的潛力可見一般。某產(chǎn)品一旦進(jìn)入醫(yī)保目錄，如果其適用人群較為廣泛，就意味著潛在消費(fèi)群體將迅速擴(kuò)張，從而為企業(yè)帶來主營業(yè)務(wù)收入的增長。而且，有專家認(rèn)為，隨著未來參保人群的進(jìn)一步擴(kuò)大，醫(yī)保用藥在醫(yī)藥消費(fèi)中所占比重將會繼續(xù)增加。

占領(lǐng)潛在的市場，對制藥企業(yè)來說就是收入的增長。隨著社會的發(fā)展、城市外圍市場的高速成長，企業(yè)更應(yīng)根據(jù)衛(wèi)生資源的重新配置，關(guān)注和研究新版醫(yī)保目錄擴(kuò)容的動態(tài)，根據(jù)消費(fèi)需求的多層次變化，加快經(jīng)營結(jié)構(gòu)的調(diào)整，制定品種供應(yīng)和營銷策略。要完善優(yōu)化供應(yīng)鏈，抓好品種、網(wǎng)絡(luò)、配送服務(wù)，強(qiáng)化企業(yè)核心競爭力。要瞄準(zhǔn)市場、農(nóng)村市場和社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)這一陣地，加快開發(fā)新的市場領(lǐng)域，擴(kuò)充網(wǎng)絡(luò)、擴(kuò)大市場可供范圍，提高市場占有率和覆蓋面，以拓展企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的空間。

綜上所述，醫(yī)藥企業(yè)要抓住市場發(fā)展契機(jī)，按照全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的科學(xué)發(fā)展觀，認(rèn)真分析研究醫(yī)藥市場的走勢，切實(shí)把著力點(diǎn)放在調(diào)整結(jié)構(gòu)，深化改革，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式上，扎扎實(shí)實(shí)做好各項(xiàng)工作。努力培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，不斷改善和提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，力爭在深化改革和加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時，促進(jìn)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的適度快速、穩(wěn)定協(xié)調(diào)的健康發(fā)展。

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第五篇：我國醫(yī)藥行業(yè)基本情況

我國醫(yī)藥行業(yè)基本情況

根據(jù)資料顯示，2010年上半年，在醫(yī)藥工業(yè)銷售產(chǎn)值中，中成藥制造業(yè)和中藥飲片加工業(yè)完成1423.3億元；生物生化制品制造業(yè)完成571.5億元；醫(yī)療儀器設(shè)備及器械、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造業(yè)完成791.4億元；化學(xué)原料藥和化學(xué)藥品制劑制造業(yè)完成2604.4億元。醫(yī)藥工業(yè)銷售產(chǎn)值5644.1億元，同比增長24.8％。

2010年1-9月，我國醫(yī)藥行業(yè)增加值增長14.8％，同比加快1.3個百分點(diǎn)，比上半年回落0.1個百分點(diǎn)。在醫(yī)藥行業(yè)主要產(chǎn)品中，中成藥產(chǎn)量152萬噸，增長23.1％，當(dāng)月增加值增長15.1％，比上月加快1.7個百分點(diǎn)；化學(xué)藥品原藥產(chǎn)量161萬噸，同比增長19.9％。2010年1-8月，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤788億元，同比增長32.8％，增幅同比加快16.6個百分點(diǎn)。

截止2010年1-11月，我國醫(yī)藥行業(yè)增加值同比增長15％，主要產(chǎn)品中，中成藥179萬噸，增長23.4％；化學(xué)藥品原藥產(chǎn)量204萬噸，增長20.1％，11月份醫(yī)藥行業(yè)增加值同比增長13.9％。從這也可以看出2010年1-11月我國醫(yī)藥行業(yè)保持了平穩(wěn)增長的態(tài)勢，這不僅推動了相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的改善，還對宏觀經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率進(jìn)一步提升。

進(jìn)出口方面，2010年上半年我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口額283.02億美元，同比增長28.8％，其中出口188.87億美元，同比增長31.16％，進(jìn)口94.16億美元，同比增長24.31％。2010年8月，我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口額50.58億美元，同比增長26.40％，其中出口33.24億美元，同比增長24.87％，進(jìn)口17.34億美元，同比增長29.46％。

2010年第三季度，我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口貿(mào)易繼續(xù)保持良好發(fā)展，進(jìn)出口額156.86億美元，同比增長23.09％，出口值102.13億美元，同比增長21.83％，進(jìn)口值54.72億美元，同比增長25.51％。2010年10月，我國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口總值為46.21億美元，同比增長13.68％，其中，出口為30.92億美元，同比增長14.51％，進(jìn)口為12.04億美元，同比增長12.04％。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2010年在國際醫(yī)藥市場全面恢復(fù)以及國內(nèi)醫(yī)藥市場大幅擴(kuò)容的情況下，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)出口均實(shí)現(xiàn)了高速增長，雖然目前國際市場依然存在著諸多不確定的因素，但我國醫(yī)藥產(chǎn)品出口競爭力仍不可小覷。而隨著我國醫(yī)藥行業(yè)出口結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整，加上穩(wěn)定的國內(nèi)環(huán)境以及新興市場復(fù)蘇步伐的加快，我國醫(yī)藥產(chǎn)品進(jìn)出口前景保持樂觀。

從2010年全年國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展來看，2010年全年國內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到12560億元，增長約25％；國內(nèi)藥品市場規(guī)模將達(dá)到7556億元，同比增長22％。因?yàn)樾箩t(yī)改的效果將在未來幾年內(nèi)顯現(xiàn)，因此國內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將保持良好的增速，預(yù)計(jì)到2011年，我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到15700億元，同比增長25％。