第一篇：第一步 黃金基礎(chǔ)知識(shí)

第一步 黃金基礎(chǔ)知識(shí)

2008年11月23日 10:17黃金理財(cái)網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 已有評(píng)論0

條

一、黃金概述

1、黃金的概念

金，又稱(chēng)為黃金，化學(xué)元素符號(hào)為Au，是一種帶有黃色光澤的金屬。黃金具有良好的物理屬性，穩(wěn)定的化學(xué)性質(zhì)、高度的延展性及數(shù)量稀少等的特點(diǎn)，不僅是用于儲(chǔ)備和投資的特殊通貨，同時(shí)又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門(mén)的重要材料。在20世紀(jì)70年代前還是世界貨幣，目前依然在各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備中占有一席之地，是一種同時(shí)具有貨幣屬性、商品屬性和金融屬性的特殊商品。

黃金的用途有：國(guó)家貨幣的儲(chǔ)備金、個(gè)人資產(chǎn)投資和保值的工具、美化生活的特殊材料、工業(yè)、醫(yī)療領(lǐng)域的原材料。

黃金衍生工具。隨著收藏的逐步成熟，黃金市場(chǎng)可望逐步推出黃金遠(yuǎn)期、黃金期貨乃至黃金期權(quán)等。

二、世界黃金市場(chǎng)介紹

1、國(guó)際黃金市場(chǎng)介紹(1)倫敦黃金市場(chǎng)

倫敦黃金市場(chǎng)歷史悠久，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進(jìn)行上午和下午的兩次黃金定價(jià)。由五大金行定出當(dāng)日的黃金市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格一直影響紐約和香港的交易。市場(chǎng)黃金的供應(yīng)者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場(chǎng)主要經(jīng)營(yíng)黃金現(xiàn)貨交易，1982年4月，倫敦期貨黃金市場(chǎng)開(kāi)業(yè)。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場(chǎng)。

倫敦黃金市場(chǎng)的特點(diǎn)之一是交易制度比較特別，因?yàn)閭惗貨](méi)有實(shí)際的交易場(chǎng)所，其交易是通過(guò)無(wú)形方式--各大金商的銷(xiāo)售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成。交易會(huì)員由最具權(quán)威的五大金商及一些公認(rèn)為有資格向五大金商購(gòu)買(mǎi)黃金的公司或商店所組成，然后再由各個(gè)加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。交易時(shí)由金商根據(jù)各自的買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)，報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)。

倫敦黃金市場(chǎng)交易的另一特點(diǎn)是靈活性很強(qiáng)。黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠(yuǎn)的地區(qū)交售．金商也會(huì)報(bào)出運(yùn)費(fèi)及保費(fèi)等，也可按客戶要求報(bào)出期貨價(jià)格。最通行的買(mǎi)賣(mài)倫敦金的方式是客戶可無(wú)須現(xiàn)金交收，即可買(mǎi)入黃金現(xiàn)貨，到期只需按約定利率支付利息即可，但此時(shí)客戶不能獲取實(shí)物黃金。這種黃金買(mǎi)賣(mài)方式，只是在會(huì)計(jì)賬上進(jìn)行數(shù)字游戲，直到客戶進(jìn)行了相反的操作平倉(cāng)為止。

倫敦黃金市場(chǎng)特殊的交易體系也有若干不足。首先：由于各個(gè)金商報(bào)的價(jià)格都是實(shí)價(jià)，有時(shí)市場(chǎng)黃金價(jià)格比較混亂，連金商也不知道哪個(gè)價(jià)位的金價(jià)是合理的，只好停止報(bào)價(jià)，倫敦金的買(mǎi)賣(mài)便會(huì)停止；其二是倫敦市場(chǎng)的客戶絕對(duì)保密，因此缺乏有效的黃金交易頭寸的統(tǒng)計(jì)。(2)蘇黎世黃金市場(chǎng)

蘇黎世黃金市場(chǎng)，是二戰(zhàn)后發(fā)展起來(lái)的國(guó)際黃金市場(chǎng)。由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務(wù)體系，為黃金買(mǎi)賣(mài)提供了一個(gè)既自由又保密的環(huán)境，加上瑞士與南非也有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了80%的南非金，以及前蘇聯(lián)的黃金也聚集于此，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金的存儲(chǔ)中心。蘇黎世黃金市場(chǎng)在國(guó)際黃金市場(chǎng)上的地位僅次于倫敦。

蘇黎世黃金市場(chǎng)沒(méi)有正式組織結(jié)構(gòu)，由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯(lián)合銀行負(fù)責(zé)清算結(jié)賬、三大銀行不僅可為客戶代行交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業(yè)務(wù)。蘇黎世黃金總庫(kù)(Zurich Gold Pool)建立在瑞士三大銀行非正式協(xié)商的基礎(chǔ)上，不受政府管轄，作為交易商的聯(lián)合體與清算系統(tǒng)混合體在市場(chǎng)上起中介作用。

蘇黎世黃金市場(chǎng)無(wú)金價(jià)定盤(pán)制度，在每個(gè)交易日任一特定時(shí)間，根據(jù)供需狀況議定當(dāng)日交易金價(jià)，這一價(jià)格為蘇黎世黃金官價(jià)。全日金價(jià)在此基礎(chǔ)上的波動(dòng)不受漲跌停板限制。(3)美國(guó)黃金市場(chǎng)

紐約和芝加哥黃金市場(chǎng)是20世紀(jì)70年代中期發(fā)展起來(lái)的，主要原因是1977年后，美元貶值，美國(guó)人(主要是以法人團(tuán)體為主)為了套期保值和投資增值獲利，使得黃金期貨迅速發(fā)展起來(lái)。目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對(duì)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)的金價(jià)影響很大。

以紐約商品交易所(COMEX)為例，該交易所本身不參加期貨的買(mǎi)賣(mài)，僅提供一個(gè)場(chǎng)所和設(shè)施，并制定一些法規(guī)，保證交易雙方在公平和合理的前提下進(jìn)行交易。該所對(duì)進(jìn)行現(xiàn)貨和期貨交易的黃金的重量、成色、形狀、價(jià)格波動(dòng)的上下限、交易日期、交易時(shí)間等都有極為詳盡和復(fù)雜的描述。(4)香港黃金市場(chǎng)

香港黃金市場(chǎng)已有90多年的歷史。其形成是以香港金銀貿(mào)易場(chǎng)的成立為標(biāo)志。1974年，香港政府撤消了對(duì)黃金進(jìn)出口的管制，此后香港金市發(fā)展極快。由于香港黃金市場(chǎng)在時(shí)差上剛好填補(bǔ)了紐約、芝加哥市場(chǎng)收市和倫敦開(kāi)市前的空檔，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場(chǎng)。其優(yōu)越的地理?xiàng)l件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來(lái)港設(shè)立分公司。他們將在倫敦交收的黃金買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)帶到香港，逐漸形成了一個(gè)無(wú)形的當(dāng)?shù)?“倫敦金市場(chǎng)”，促使香港成為世界主要的黃金市場(chǎng)之一。

目前，香港黃金市場(chǎng)由三個(gè)市場(chǎng)組成：①香港金銀貿(mào)易市場(chǎng)，以華人資金商占優(yōu)勢(shì)，有固定買(mǎi)賣(mài)場(chǎng)所，主要交易的黃金規(guī)格為99標(biāo)準(zhǔn)金條，交易方式是公開(kāi)喊價(jià)，現(xiàn)貨交易；②倫敦金市場(chǎng)，以國(guó)外資金商為主體，沒(méi)有固定交易場(chǎng)所；③黃金期貨市場(chǎng)，是一個(gè)正規(guī)的市場(chǎng)，其性質(zhì)與美國(guó)的紐約和芝加哥的商品期貨交易所的黃金期貨性質(zhì)是一樣的。交投方式正規(guī)，制度也比較健全，可彌補(bǔ)金銀貿(mào)易場(chǎng)的不足。(5)倫敦黃金交易所黃金定盤(pán)

1919年9月12日上午11點(diǎn)，產(chǎn)生了第一筆黃金定盤(pán)，當(dāng)時(shí)金價(jià)定在每盎司4磅8先令9便士。開(kāi)頭幾天的報(bào)價(jià)是用電話進(jìn)行的，后來(lái)就決定在斯威辛街的洛西爾銀行的辦公室里舉行正式會(huì)議。如今金價(jià)一天定盤(pán)兩次，上午10:30和下午3:00。

倫敦黃金定盤(pán)價(jià)是獨(dú)一無(wú)二的，與其他黃金市場(chǎng)不同，它為市場(chǎng)的交易者買(mǎi)入或賣(mài)出黃金只提供單一的報(bào)價(jià)。它提供的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，被廣泛地應(yīng)用于生產(chǎn)商、消費(fèi)者和中央銀行作為中間價(jià)。有5個(gè)銀行成員參加定盤(pán)，每次定價(jià)時(shí)他們各派一個(gè)代表出席。在定盤(pán)過(guò)程中這些人用電話與其自身的交易員保持聯(lián)系。

在每次定盤(pán)開(kāi)始時(shí)，主席（自1919年開(kāi)始以來(lái)，就由洛西爾銀行的代表?yè)?dān)任，）向其他4位代表宣布一個(gè)開(kāi)盤(pán)價(jià)，他們分別向本身的交易廳匯報(bào)，然后再將這個(gè)價(jià)格轉(zhuǎn)告給他們的客戶。各銀行根據(jù)他們收到的訂單，指示他們的代表宣布他們?cè)谠搩r(jià)位上是買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出。只要在該價(jià)格上既有買(mǎi)入又有賣(mài)出的，就會(huì)詢問(wèn)他們所需交易的金磚數(shù)量。

如果在該價(jià)位上只有買(mǎi)入或只有賣(mài)出的，或者買(mǎi)賣(mài)金磚的數(shù)量不平衡，價(jià)格就會(huì)上下浮動(dòng)，于是將上面的程序重新進(jìn)行一遍，直到得到平衡為止，于是主席宣布定盤(pán)。如果買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量在25塊以內(nèi)就宣布定盤(pán)，必要時(shí)定價(jià)過(guò)程將持續(xù)，直到使買(mǎi)賣(mài)雙方都滿意為止。通常這只需要15分鐘或更少的時(shí)間，但也有時(shí)會(huì)超過(guò)一小時(shí)。

客戶可以在定價(jià)前預(yù)先留下訂單。也可以在定價(jià)的全過(guò)程中了解價(jià)格的變化，并隨時(shí)更改訂單，直到定盤(pán)為止。為保證任何訂單的變化迅速地讓主席知道，每個(gè)代表的桌上都有一面小旗，當(dāng)聽(tīng)到從他的交易廳內(nèi)傳來(lái)變更要求時(shí)立刻把它舉起來(lái)。只要還有旗被舉著，主席就不會(huì)宣布價(jià)格定盤(pán)了。

現(xiàn)在倫敦交易所里的5個(gè)定價(jià)代表是：

德意志銀行、香港上海匯豐銀行-密特蘭銀行、洛西爾銀行、瑞士信貸第一波斯頓銀行加拿大楓葉銀行(6)東京黃金市場(chǎng)

東京黃金市場(chǎng)于1982年成立，是日本政府正式批準(zhǔn)的唯一黃金期貨市場(chǎng)。會(huì)員絕大多數(shù)為日本的公司。黃金市場(chǎng)以每克日元叫價(jià)，交收標(biāo)準(zhǔn)金的成色為99.99%，重量為1公斤，每宗交易合約為1000克。(7)新加坡黃金所

新加坡黃金所成立于1978年11月，目前時(shí)常經(jīng)營(yíng)黃金現(xiàn)貨和2、4、6、8、10個(gè)月的5種期貨合約，標(biāo)準(zhǔn)金為100盎司的99.99%純金，設(shè)有停板限制。中國(guó)的黃金歷史與現(xiàn)狀

從五千年的中國(guó)歷史來(lái)看，中國(guó)一直是一個(gè)黃金貧乏的國(guó)家。雖然與世界其他民族一樣，黃金在我國(guó)歷史上也是財(cái)富的計(jì)量單位和擁有財(cái)富象征，黃金在人類(lèi)社會(huì)中的地位非同一般。但事實(shí)上由于中國(guó)黃金總量上的缺乏，使得黃金很難成為財(cái)富流通中介的主角。在中國(guó)近代歷史上承擔(dān)流通貨幣功能主角的是白銀。中國(guó)“貧金”的現(xiàn)實(shí)一直延續(xù)到21世紀(jì)的今天。而產(chǎn)生“中國(guó)貧金”現(xiàn)象的原因有以下幾點(diǎn)原因：（1）歷史原因：

據(jù)考古發(fā)現(xiàn)，在漢代以前中國(guó)社會(huì)商品流通領(lǐng)域中并不缺乏黃金，整個(gè)社會(huì)中黃金流通總量也并不缺乏，這可以從漢代以前的墓葬考古中發(fā)現(xiàn)了大量的黃金飾物可見(jiàn)一斑，從各種歷史文獻(xiàn)中也可以看到當(dāng)時(shí)黃金的重要地位。據(jù)當(dāng)時(shí)的歷史文獻(xiàn)記載，皇帝對(duì)有功的大臣戰(zhàn)將等往往就動(dòng)輒賞賜幾百斤的黃金。

但在漢朝以后中國(guó)社會(huì)中的黃金總量就突然減少了，對(duì)于中國(guó)歷史上的黃金總量的突然減少直到現(xiàn)在還是一個(gè)謎，還需要中國(guó)考古學(xué)界來(lái)繼續(xù)研究破解這個(gè)謎團(tuán)。其中有一個(gè)說(shuō)法，從漢代以后，中國(guó)朝代更替頻繁，農(nóng)民起義層出不窮，各種戰(zhàn)爭(zhēng)一直綿延不斷，而當(dāng)時(shí)的黃金事實(shí)上是儲(chǔ)備在中國(guó)社會(huì)的王公貴族和地主階層里，這些王公貴族和地主階層恰恰是各種戰(zhàn)爭(zhēng)與農(nóng)民革命的掠奪對(duì)象，為了保存這些財(cái)富，這些王公貴族和地主階層必然要藏匿類(lèi)似黃金這樣的高價(jià)值財(cái)富。社會(huì)動(dòng)蕩各種綿延不斷的戰(zhàn)爭(zhēng)過(guò)程中這些王公貴族和地主階層中的很大一部分被革命浪潮所消滅，這些被藏匿的黃金財(cái)富就成了無(wú)主的、消失了的財(cái)富。由于從漢朝以來(lái)，各種戰(zhàn)爭(zhēng)革命頻繁爆發(fā)延續(xù)了幾百年時(shí)間，大量的諸如黃金這樣的高價(jià)值財(cái)富就被埋在了華夏大地的各個(gè)角落中，“一人藏匿百人難尋”，大量黃金成為了中國(guó)歷史上消失了的財(cái)富。也許這真是中國(guó)“貧金”的一個(gè)歷史解釋。（2）近現(xiàn)代的戰(zhàn)亂因素：

除了上面的歷史疑案外，在近代中國(guó)歷史上的諸多事件，進(jìn)一步造成了中國(guó)大陸上貧金的現(xiàn)實(shí)。自1840年鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)，中國(guó)遭受西方列強(qiáng)的近100年的鴉片貿(mào)易巧取和武裝搶奪與盤(pán)剝，大量的白銀和黃金被當(dāng)作鴉片貨款和戰(zhàn)爭(zhēng)賠款流出中國(guó)，進(jìn)一步造成了中國(guó)黃金與白銀等貴金屬硬通貨的嚴(yán)重匱乏。自此以后中國(guó)境內(nèi)的連年內(nèi)戰(zhàn)和日本侵略中國(guó)，更是造成了我國(guó)黃金與白銀的大量外流，一部分黃金與白銀用作了軍械物資的購(gòu)買(mǎi)，另一部分被大量達(dá)官顯貴外逃攜帶出國(guó)。至今中國(guó)民間依然有這樣的國(guó)際黃金疑案未了結(jié)。（3）國(guó)民黨內(nèi)戰(zhàn)時(shí)期的“金圓券”事件

抗戰(zhàn)勝利后，國(guó)共內(nèi)戰(zhàn)時(shí)期國(guó)民黨政府炮制的“金圓券”事件就是另一個(gè)有代表性的黃金外流事件。國(guó)民黨政府財(cái)政連年出現(xiàn)巨額赤字，為了彌補(bǔ)赤字，就大量發(fā)行法幣，法幣猛增，物價(jià)隨之飛漲。為了挽救經(jīng)濟(jì)崩潰，1948年8月19日，國(guó)民黨政府實(shí)行所謂的“幣制改革”和“限價(jià)政策”。其中國(guó)民黨政府頒發(fā)的《金圓券發(fā)行辦法》規(guī)定金圓券每元含黃金0.22217克，發(fā)行額以20億為限。按1金圓券折合法幣300萬(wàn)元的比率收兌法幣。同時(shí)規(guī)定黃金1兩等于金圓券200元。白銀1兩等于金圓券3元。美元1元等于金圓券4元。當(dāng)時(shí)國(guó)民黨政府使用高壓和誘騙等手段強(qiáng)制推行這個(gè)法令，命令國(guó)統(tǒng)區(qū)的人民必須在1948年9月30日前將所持黃金和白銀全部?jī)稉Q成金圓券，過(guò)期不交者，一律強(qiáng)制沒(méi)收。不到兩個(gè)月，就從人民手中榨取金銀外幣總值達(dá)2億美元。

1948年10月初，由上海開(kāi)始的搶購(gòu)風(fēng)潮波及國(guó)民黨統(tǒng)治區(qū)各大城市，物價(jià)更進(jìn)一步飛漲。11月10日，國(guó)民黨政府被迫宣布取消限價(jià)政策。12日又公布《修正金圓券發(fā)行辦法》法令，規(guī)定1金圓券的含金量減為0.044434克。公開(kāi)宣布金圓券貶價(jià)4/5，撤銷(xiāo)金圓券發(fā)行20億元的限額。之后金圓券無(wú)限量發(fā)行，至1949年5月，金圓券發(fā)行額為六十七萬(wàn)多億元，金圓券也像法幣一樣成為廢紙。

這些用“金圓券”兌換來(lái)的黃金、白銀，以及國(guó)民黨政府中央銀行歷年的黃金、白銀儲(chǔ)備等，在1949年由軍艦押送至臺(tái)灣。1949年1月10日，大公子蔣經(jīng)國(guó)拿出一封蔣介石的“手諭”，上面明令俞鴻鈞盡快將全部庫(kù)存的黃金、白銀和美鈔運(yùn)往臺(tái)灣。當(dāng)時(shí)，國(guó)民黨經(jīng)過(guò)所謂的“幣制改革”，發(fā)行金圓券，強(qiáng)行將民間的幾乎所有黃金和美元收歸國(guó)庫(kù)。關(guān)于這筆款的數(shù)目，說(shuō)法不一。國(guó)民黨的文人陳孝威說(shuō)是“黃金50萬(wàn)兩”；也有的說(shuō)是美金8000萬(wàn)元，黃金92.4萬(wàn)余兩，銀元3000萬(wàn)元； 而李宗仁的秘書(shū)梁升俊說(shuō)南京失守時(shí)，“國(guó)庫(kù)尚有黃金280萬(wàn)兩，美鈔5000余萬(wàn)元，經(jīng)合署的棉花紗布出售總值不下美元1500萬(wàn)元，還有價(jià)值巨大的有價(jià)證券”。總之，在當(dāng)時(shí)這是一筆相當(dāng)可觀的數(shù)字，在蔣介石的直接指揮下，這筆巨額財(cái)富用海軍軍艦全部搶運(yùn)到臺(tái)灣。（4）當(dāng)代中國(guó)仍然“黃金匱乏”

1949年中國(guó)共產(chǎn)黨建立了中華人民共和國(guó)，就是在這樣一個(gè)幾乎“無(wú)金”的中國(guó)大陸上開(kāi)始經(jīng)濟(jì)建設(shè)和金融體系建設(shè)。中國(guó)政府只能從新生產(chǎn)黃金中獲得增加，而沒(méi)有歷史存留的積累。在1949年建國(guó)后的很長(zhǎng)一段時(shí)間，我國(guó)在黃金問(wèn)題上一直是嚴(yán)格管制階段，黃金開(kāi)采企業(yè)必須將所生產(chǎn)出來(lái)的黃金交售給中國(guó)人民銀行，而后由中國(guó)人民銀行將黃金配售給用金單位。那時(shí)新生產(chǎn)出來(lái)的黃金主要用于我國(guó)緊急國(guó)際支付和國(guó)家儲(chǔ)備。到1982年社會(huì)大眾才重新開(kāi)始有權(quán)力擁有黃金，擁有黃金的渠道還只是通過(guò)商場(chǎng)可以購(gòu)買(mǎi)到黃金首飾而已。

綜上所述，中國(guó)大陸當(dāng)前的“黃金匱乏”的歷史原因就非常清楚了，我們可以清楚的看到，在中國(guó)這樣一個(gè)人口和地域大國(guó)里，從1949年到1982年我們國(guó)家整個(gè)社會(huì)存在一個(gè)“黃金斷層”，這個(gè)“黃金斷層”持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)30年，整整影響了兩代人。在兩代人的時(shí)間里，中國(guó)人民與黃金無(wú)緣，只是很樸素的知道黃金很值錢(qián)，黃金很貴重，但無(wú)法接觸到黃金，缺乏對(duì)黃金的各種知識(shí)的了解與認(rèn)識(shí)，對(duì)于黃金的重要作用和金融功能了解甚少。這個(gè)黃金斷層實(shí)際上導(dǎo)致了整個(gè)社會(huì)對(duì)黃金的普遍性無(wú)知和漠視。（5）中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備

截止2005年12月底，中國(guó)中央銀行公布的黃金儲(chǔ)備為1929萬(wàn)盎司，折合約為600噸。（實(shí)際情況可能要超過(guò)1000噸以上）按150元/克的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，600噸黃金的價(jià)值約為900億人民幣。按580美元/盎司的價(jià)格計(jì)算，1929萬(wàn)盎司黃金價(jià)值約111.88億美元。截止2005年12月，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備約8000億美元，黃金儲(chǔ)備約占外匯儲(chǔ)備1.3%左右（6）中國(guó)黃金生產(chǎn)狀況與礦藏儲(chǔ)備

2003年我國(guó)的黃金產(chǎn)量名列世界第三，黃金年產(chǎn)量約180噸，折合到當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格約為200億人民幣，而且最近6年來(lái)的產(chǎn)量波動(dòng)不大。

以2004年1-5月份的我國(guó)黃金生產(chǎn)情況來(lái)分析，全國(guó)5月份生產(chǎn)黃金（成品金）16.837噸。1-5月累計(jì)完成79.065噸。與去年同期相比，黃金產(chǎn)量增加7.341噸，同比增長(zhǎng)10.24%。2004年1-5月，黃金礦山企業(yè)礦產(chǎn)金(成品金+含量金)累計(jì)完成64.263噸，比去年同期增長(zhǎng)10.80%；冶煉企業(yè)(有色、黃金冶煉企業(yè))累計(jì)完成成品金32.680噸，比去年同期增長(zhǎng)9.22%。

2004年我國(guó)黃金產(chǎn)量達(dá)到212.348噸，與上年同比增長(zhǎng)5.86%。產(chǎn)金量較大的省有山東、河南、福建、陜西、遼寧、河北等省，山東仍為我國(guó)最大產(chǎn)金省，全年產(chǎn)金64.509噸，占全國(guó)產(chǎn)量的30.38%。

2005年，中國(guó)黃金行業(yè)總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況良好。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的《全國(guó)黃金統(tǒng)計(jì)月報(bào)》顯示，2005年全國(guó)黃金產(chǎn)量達(dá)224.050噸，中國(guó)黃金產(chǎn)業(yè)的“十五”規(guī)劃，要求在2006年達(dá)到約240噸的黃金年產(chǎn)量，可見(jiàn)，我國(guó)要迅速大幅提高黃金產(chǎn)量的空間已經(jīng)不大。

中國(guó)國(guó)內(nèi)的黃金探明儲(chǔ)量為4000至5000噸，約占世界探明儲(chǔ)量的10%，以現(xiàn)有開(kāi)采速度還可維持22至28年。（7）民間儲(chǔ)金量較低黃金投資意識(shí)匱乏

新中國(guó)成立以來(lái)，中國(guó)政府對(duì)黃金產(chǎn)業(yè)一直實(shí)行嚴(yán)格管制，黃金生產(chǎn)企業(yè)須將開(kāi)采和冶煉的黃金，全部售給中國(guó)人民銀行，再由中國(guó)人民銀行經(jīng)過(guò)審批環(huán)節(jié)配售給各用金單位。

1982年，在國(guó)內(nèi)恢復(fù)出售黃金飾品，以中國(guó)人民銀行開(kāi)始發(fā)行熊貓金幣為標(biāo)志，中國(guó)開(kāi)放金銀市場(chǎng)邁出第一步，1999年11月，中國(guó)放開(kāi)白銀市場(chǎng)，封閉了半個(gè)世紀(jì)的白銀自由交易開(kāi)禁，上海華通有色金屬現(xiàn)貨中心批發(fā)市場(chǎng)成為我國(guó)唯一的白銀現(xiàn)貨交易市場(chǎng)。白銀的放開(kāi)視為黃金市場(chǎng)開(kāi)放的“預(yù)演”。2001年4月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制，在上海組建黃金交易所。同年6月，中央銀行啟動(dòng)黃金價(jià)格周報(bào)價(jià)制度，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)兌國(guó)內(nèi)金價(jià)進(jìn)行調(diào)整。隨后足金飾品、金精礦、金塊礦和金銀產(chǎn)品價(jià)格全部放開(kāi)。

2002年10月30日以上海黃金交易所正式開(kāi)業(yè)為標(biāo)志，中國(guó)黃金市場(chǎng)走向全面開(kāi)放，黃金投資逐步走進(jìn)社會(huì)大眾，黃金投資在中國(guó)迎來(lái)了全新開(kāi)端。目前，中國(guó)國(guó)內(nèi)的黃金總存量約為4000-5000噸。這包括中央銀行的黃金儲(chǔ)備和民間大眾擁有的黃金制品。

中國(guó)國(guó)內(nèi)的黃金需求一直是以首飾性消費(fèi)需求為主，每年中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售的黃金絕大部分都成為了黃金飾品，工業(yè)、醫(yī)療、科研等行業(yè)占消費(fèi)需求的比重較小，而黃金的金融投資需求目前還只是剛剛起步，所占的比重更是小的可憐。中國(guó)民眾對(duì)黃金的理解和認(rèn)識(shí)更多停留在首飾品的認(rèn)識(shí)上，對(duì)黃金的金融投資功能知之甚少，黃金金融投資的參與度極低。

是種種歷史原因和金融體制的原因，造成中國(guó)大陸人均黃金制品只有3.5克左右的現(xiàn)狀。目前，中國(guó)大陸人均黃金年消費(fèi)量只有0.2克，消費(fèi)數(shù)量集中在黃金飾品上，與港、臺(tái)地區(qū)和西方國(guó)家的水平差距懸殊(阿聯(lián)酋人均年消費(fèi)黃金最多，達(dá)30克)，離印度人均約1克的水平也有很大距離。預(yù)計(jì)今后幾年中國(guó)的黃金消費(fèi)將從以往每年200噸左右增加到400噸至500噸，這對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)的價(jià)格將會(huì)產(chǎn)生非常重大的影響。綜觀中國(guó)國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀，國(guó)家缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的黃金儲(chǔ)備規(guī)劃，普通民眾對(duì)黃金的投資意識(shí)、保值增值應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、通貨膨脹的功能遠(yuǎn)未了解。但目前國(guó)內(nèi)大眾投資黃金的意識(shí)正在被喚醒，從投資需求來(lái)看，中國(guó)黃金市場(chǎng)在徹底開(kāi)放之后，將令世界再度吃驚，中國(guó)民眾在黃金金融市場(chǎng)上的投資能力不可低估。

第二篇：黃金基礎(chǔ)知識(shí)

3、金融貨幣體系的黃金演變史

人類(lèi)發(fā)現(xiàn)和使用黃金的歷史比銅、鐵等金屬要早，在距今10000年前的新石器時(shí)代就被人類(lèi)發(fā)現(xiàn)。因?yàn)辄S金本身具有良好的穩(wěn)定性和稀有性，黃金成為貴金屬，被人們作為財(cái)富儲(chǔ)備。由于黃金具有特殊的自然屬性，被人們賦予了社會(huì)屬性，也就是貨幣功能。馬克思在《資本論》里寫(xiě)道：“貨幣天然不是金銀，但金銀天然就是貨幣?！?/p>

(1)黃金被皇權(quán)貴族壟斷時(shí)期

在19世紀(jì)之前，因黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨(dú)占的財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征；或?yàn)樯耢`擁有，成為供奉器具和修飾保護(hù)神靈形象的材料；雖然公元前6世紀(jì)就出現(xiàn)了世界上的第一枚金幣，而一般平民很難擁有黃金。

黃金礦山也屬皇家所有，當(dāng)時(shí)黃金是由奴隸、犯人在極其艱苦惡劣的條件下開(kāi)采出來(lái)的。正是在這樣的基礎(chǔ)上，黃金培植起了古埃及及古羅馬的文明。16世紀(jì)殖民者為了掠奪黃金而殺戳當(dāng)?shù)孛褡?，毀滅文化遺產(chǎn)，在人類(lèi)文明史上留下了血腥的一頁(yè)。搶掠與賞賜成為黃金流通的主要方式，自由交易的市場(chǎng)交換方式難以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專(zhuān)有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。

(2)金本位制

黃金作為世界性的交易媒介和財(cái)富計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)有幾千年的歷史。我們要認(rèn)識(shí)黃金在現(xiàn)代人類(lèi)社會(huì)的重要作用，以及推導(dǎo)預(yù)測(cè)黃金在未來(lái)人類(lèi)社會(huì)中的作用，就必須要先了解在過(guò)去人類(lèi)社會(huì)很長(zhǎng)一段歷史時(shí)期里，黃金在人類(lèi)社會(huì)金融領(lǐng)域所發(fā)揮的重要作用的特殊地位演變史。

在長(zhǎng)期的人類(lèi)社會(huì)發(fā)展中，黃金被賦予了人類(lèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的貨幣價(jià)值功能，經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的歷史演變，最后黃金的金本位制金融制度逐漸確立，金本位制是以黃金作為貨幣金屬進(jìn)行流通的貨幣制度，它是19世紀(jì)末到20世紀(jì)上半期歐美資本主義各國(guó)普遍實(shí)行的一種貨幣制度。

金本位首先誕生在工業(yè)革命浪潮的歐洲國(guó)家，在1717年英國(guó)首先施行了金本位制，到1816年英國(guó)頒布了《金本位制度法案》正式在制度上給予確定，成為英國(guó)貨幣制度的基礎(chǔ)，至十九世紀(jì)德國(guó)、瑞典、挪威、荷蘭、美國(guó)、法國(guó)、俄國(guó)、日本等國(guó)先后宣布施行了金本位制。

金本位制即黃金就是貨幣，在國(guó)際上是硬通貨。金幣本位制的主要內(nèi)容包括：①用黃金來(lái)規(guī)定所發(fā)行貨幣代表的價(jià)值，每一貨幣單位都有法定的含金量，各國(guó)貨幣按其所含黃金的重量而形成一定的比價(jià)關(guān)系；

②金幣可以自由鑄造，任何人都可按法定的含金量，自由地將金磚交給國(guó)家造幣廠鑄造成金幣，或以金幣向造幣廠換回相當(dāng)?shù)慕鸫u；

③金幣是無(wú)限法償?shù)呢泿牛哂袩o(wú)限制支付手段的權(quán)利；

④各國(guó)的貨幣儲(chǔ)備是黃金，國(guó)際間結(jié)算也使用黃金，黃金可以自由輸出或輸入，當(dāng)國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時(shí)，可以用黃金支付。

從以上這些內(nèi)容可看出，金本位制具有自由鑄造、自由兌換、自由輸入輸出等三大特點(diǎn)。隨著金本位制的形成，黃金承擔(dān)了商品交換的一般等價(jià)物，成為商品交換過(guò)程中的媒介，金本位制是黃金的貨幣屬性表現(xiàn)的高峰。

全世界共有59個(gè)國(guó)家實(shí)行過(guò)金本位制，“金本位制”雖時(shí)有間斷，但大致延續(xù)到二十世紀(jì)的20年代。由于各國(guó)的具體情況不同，有的國(guó)家實(shí)行”金本位制“長(zhǎng)達(dá)二百多年，有的國(guó)家僅有幾十年的“金本位制”，而中國(guó)一直沒(méi)有施行過(guò)金本位制。

第一次世界大戰(zhàn)前夕，資本主義各國(guó)為了準(zhǔn)備世界大戰(zhàn)，加緊對(duì)黃金的掠奪與控制，使金幣的自由鑄造、所發(fā)行紙幣與金幣之間的自由兌換制度受到嚴(yán)重沖擊，黃金在世界各國(guó)之間的輸入輸出受到嚴(yán)格限制。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)以后，帝國(guó)主義國(guó)家軍費(fèi)開(kāi)支猛烈增加，紛紛停止金幣鑄造和金幣與紙幣之間的兌換，禁止黃金輸出和輸入，這些行為從根本上破壞了金幣本位制賴以存在的基礎(chǔ)，導(dǎo)致了金幣本位制的徹底崩潰。

(3)金磚本位制

英國(guó)在1919年停止金本位制度，于1926年恢復(fù)使用金磚本位制度；在這個(gè)制度下，紙幣只能兌換400盎司的國(guó)際認(rèn)許金條。同期歐美其他國(guó)家紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買(mǎi)賣(mài)和進(jìn)出口。

第一次世界大戰(zhàn)以后，許多歐美資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)受到通貨膨脹、物價(jià)飛速上漲的影響，加之黃金分配極不均衡，已經(jīng)難以恢復(fù)金幣本位制。1922年在意大利熱那亞城召開(kāi)的世界貨幣會(huì)議上決定采用“節(jié)約黃金”的原則，實(shí)行金磚本位制和金匯兌本位制。

實(shí)行金磚本位制的國(guó)家主要有英國(guó)、法國(guó)、美國(guó)等。在金磚本位制度下，各國(guó)央行發(fā)行的紙幣貨幣單位仍然規(guī)定含金量，但黃金只作為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備金集中于中央銀行，而不再鑄造金幣和實(shí)行金幣流通，流通中的貨幣完全由銀行發(fā)行的紙幣貨幣單位所代替，人們持有的銀行發(fā)行的紙幣在一定數(shù)額以上可以按紙幣規(guī)定的含金量與黃金兌換。英國(guó)以銀行發(fā)行的紙幣兌換黃金的最低限額為相等于400盎司黃金的銀行發(fā)行的紙幣(約合1700英鎊)，低于限額不予兌換。法國(guó)規(guī)定銀行發(fā)行的紙幣兌換黃金的最低限額為21500法郎，等于12公斤的黃金。用這種辦法壓制了市場(chǎng)對(duì)黃金的需求，達(dá)到節(jié)約流通中黃金的目的，由各國(guó)的中央銀行掌管和控制黃金的輸出和輸入，禁止私人買(mǎi)賣(mài)黃金。中央銀行保持一定數(shù)量的黃金儲(chǔ)備，以維持黃金與貨幣之間的聯(lián)系。

(4)金匯兌本位制

金匯兌本位制又稱(chēng)為“虛金本位制”，其特點(diǎn)是：國(guó)內(nèi)不能流通金幣，而只能流通有法定含金量的紙幣；紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯。

實(shí)行這種制度國(guó)家的貨幣同另一個(gè)實(shí)行金磚本位制國(guó)家的貨幣保持固定比價(jià)，并在該國(guó)存放外匯和黃金作為準(zhǔn)備金，體現(xiàn)了小國(guó)對(duì)大國(guó)(“中心國(guó)”)的依附關(guān)系。通過(guò)無(wú)限制買(mǎi)賣(mài)外匯維持本國(guó)貨幣與金磚本位國(guó)家貨幣的聯(lián)系，即”釘住“后者的貨幣。國(guó)家禁止黃金自由輸出，黃金的輸出輸入由中央銀行負(fù)責(zé)辦理。第一次世界大戰(zhàn)前的印度、菲律賓、馬來(lái)西亞、一些拉美國(guó)家和地區(qū)，以及二十世紀(jì)20年代的德國(guó)、意大利、丹麥、挪威等國(guó)，均實(shí)行過(guò)這種制度。

金磚本位制和金匯兌本位制都是被削弱了的國(guó)際金本位制，本質(zhì)上是反映了黃金緊缺和紙幣發(fā)行泛濫之間沖突的妥協(xié)。從1914年至1938年期間，西方的礦產(chǎn)金絕大部分被各國(guó)中央銀行吸收，黃金市場(chǎng)的活動(dòng)有限。1929－1933年世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，迫使各國(guó)放棄金塊本位制和金匯兌本位制，各國(guó)紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買(mǎi)賣(mài)和進(jìn)出口，公開(kāi)的黃金市場(chǎng)失去了存在的基礎(chǔ)，倫敦黃金市場(chǎng)關(guān)閉。一關(guān)便是15年，直至1954年方后重新開(kāi)張。從此資本主義世界分裂成為相互對(duì)立的貨幣集團(tuán)和貨幣區(qū)，國(guó)際金本位制退出了歷史舞臺(tái)。

(5)黃金－－在布雷頓森林體系中扮演的重要角色

第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，經(jīng)過(guò)數(shù)年的戰(zhàn)爭(zhēng)后人們?cè)诙?zhàn)即將結(jié)束的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，美國(guó)成為這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的最大贏家，美國(guó)不但最后打贏了戰(zhàn)爭(zhēng)，而且在經(jīng)濟(jì)上美國(guó)發(fā)了戰(zhàn)爭(zhēng)財(cái)，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示在第二次世界大戰(zhàn)即將結(jié)束時(shí)，美國(guó)擁有的黃金占當(dāng)時(shí)世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備總量的75%以上，幾乎全世界的黃金都通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)這個(gè)機(jī)制流到了美國(guó)。

1944年5月，美國(guó)邀請(qǐng)參加籌建聯(lián)合國(guó)的44國(guó)政府的代表在美國(guó)布雷頓森林舉行會(huì)議，經(jīng)過(guò)激烈的爭(zhēng)論后各方簽定了”布雷頓森林協(xié)議“，建立了”金本位制“崩潰后一個(gè)新的國(guó)際貨幣體系。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國(guó)際金匯兌本位制，又稱(chēng)美元－黃金本位制。它使美元在戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的”等價(jià)物“，美國(guó)承擔(dān)以官價(jià)兌換黃金的義務(wù)，各國(guó)貨幣只有通過(guò)美元才能同黃金發(fā)生關(guān)系，美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。從此，美元就成了國(guó)際清算的支付手段和各國(guó)的主要儲(chǔ)備貨幣。布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制。

布雷頓森林國(guó)際貨幣體系的核心內(nèi)容是：

● 美元是國(guó)際貨幣結(jié)算的基礎(chǔ)，是主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。

● 美元與黃金直接掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，美國(guó)承擔(dān)按每盎司35美元的官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。

● 實(shí)行固定匯率制。各國(guó)貨幣與美元的匯率，一般只能在平價(jià)的1%上下的幅度內(nèi)波動(dòng)，因此黃金也實(shí)行固定價(jià)格制，如波動(dòng)過(guò)大，各國(guó)央行有義務(wù)進(jìn)行必要的干預(yù)，恢復(fù)到規(guī)定的范圍內(nèi)。

布雷頓貨幣體制中，黃金無(wú)論在貨幣流通功能還是在國(guó)際儲(chǔ)備功能方面的作用都被限制了，因?yàn)槭澜缟系狞S金幾乎都被美國(guó)政府所控制了，其他國(guó)家?guī)缀醵紱](méi)有黃金。沒(méi)有黃金儲(chǔ)

備，就沒(méi)有發(fā)行紙幣的準(zhǔn)備金，此時(shí)只能依賴美元。于是美元成為世界貨幣體系中的主角，但我們必須要注意到黃金是穩(wěn)定這一貨幣體系的最后屏障，所以黃金的兌換價(jià)格及流動(dòng)都仍受到各國(guó)政府非常嚴(yán)格的控制，各國(guó)基本上都禁止居民自由買(mǎi)賣(mài)黃金，黃金的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制難以有效發(fā)揮作用。布雷頓貨幣體制從另一個(gè)角度看，黃金實(shí)際上是被美元囚禁在牢籠里的貨幣制度，將世界黃金控制在自己手中，用發(fā)行的紙幣－－－美元取代過(guò)去黃金的作用。

(6)布雷頓森林體系崩潰

60年代，美國(guó)由于陷入越戰(zhàn)泥潭，政府財(cái)政赤字不斷增加，國(guó)際收入情況惡化，美元出現(xiàn)不可抑制的通貨膨脹，美元的信譽(yù)受到極大的沖擊。同期戰(zhàn)后的歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，各國(guó)都因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇財(cái)富增長(zhǎng)而擁有了越來(lái)越多的美元。由于美國(guó)引發(fā)的通貨膨脹，各國(guó)政府和市場(chǎng)力量都預(yù)期美元即將大幅貶值，為了資產(chǎn)保值黃金就成了最好選擇，于是各國(guó)為了避險(xiǎn)美元危機(jī)和財(cái)富保值需求而紛紛拋出美元向美國(guó)兌換黃金，使美國(guó)政府承諾的美元同黃金的固定兌換率日益難以維持。到1971年，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備減少了60%以上。美國(guó)政府被迫放棄按固定官價(jià)美元兌換黃金的政策，各西方國(guó)家貨幣也紛紛與美元脫鉤，金價(jià)進(jìn)入由市場(chǎng)自由浮動(dòng)定價(jià)的時(shí)期，布雷頓森林國(guó)際貨幣體系徹底崩潰。

(7)黃金的非貨幣化時(shí)期

1976年，國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)的《牙買(mǎi)加協(xié)議》及兩年后對(duì)協(xié)議的修改方案，確定了黃金非貨幣化。主要內(nèi)容有：

黃金不再是貨幣平價(jià)定值的標(biāo)準(zhǔn)；

廢除黃金官價(jià)，國(guó)際貨幣基金組織不再干預(yù)市場(chǎng)，實(shí)行浮動(dòng)價(jià)格；

取消必須用黃金同基金進(jìn)行往來(lái)結(jié)算的規(guī)定；

出售國(guó)際貨幣基金組織的1／6的儲(chǔ)備黃金，所得利潤(rùn)用來(lái)建立幫助低收入國(guó)家的優(yōu)惠貸款基金；

設(shè)立特別提款權(quán)代替黃金用于會(huì)員之間和會(huì)員與國(guó)際貨幣基金組織之間的某些支付。(特別提款權(quán)：國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記帳單位，亦稱(chēng)“紙黃金”。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其它會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國(guó)際儲(chǔ)備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。特別提款權(quán)定值是和”一籃子“貨幣掛鉤，市值不是固定的。)

但是，黃金的非貨幣化發(fā)展過(guò)程并沒(méi)有使黃金完全退出貨幣領(lǐng)域。黃金的貨幣職能依然遺存：

仍有多種法定面值的金幣發(fā)行、流通；黃金價(jià)格的變化仍然是衡量貨幣的有效工具，是人們?cè)u(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的參照物；

黃金仍然是重要的資產(chǎn)儲(chǔ)備手段，截至2005年，各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備中總計(jì)有黃金3.24萬(wàn)噸，約占數(shù)千年人類(lèi)黃金總產(chǎn)量的22%，私人儲(chǔ)藏金條2.4萬(wàn)噸，兩項(xiàng)總計(jì)占世界黃金總量的37%。

用黃金進(jìn)行清償結(jié)算實(shí)際上仍然是公認(rèn)的唯一可以代替用貨幣進(jìn)行往來(lái)結(jié)算的方式。特別提款權(quán)的推進(jìn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，目前黃金仍然是國(guó)際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨。

在1976年牙買(mǎi)加體系宣布“黃金非貨幣化”之后，黃金作為世界流通貨幣的職能降低了。但是，黃金的金融屬性并沒(méi)有降低，黃金仍然是一種特殊的商品、保值的手段和投資的工具，集商品功能和金融功能于一身。

作為特殊的貴金屬，黃金目前依然是世界各國(guó)所青睞的主要國(guó)際儲(chǔ)備。當(dāng)今黃金仍作為一種公認(rèn)的金融資產(chǎn)活躍在金融投資領(lǐng)域，充當(dāng)國(guó)家或個(gè)人的儲(chǔ)備資產(chǎn)。目前黃金仍然是國(guó)際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨。在當(dāng)前新的歷史變革時(shí)期，黃金又將煥發(fā)出新的璀璨光芒來(lái)！

第三篇：黃金外匯基礎(chǔ)知識(shí)

黃金外匯

黃金：

黃金投資：實(shí)物投資（項(xiàng)鏈金條等）和虛擬投資（現(xiàn)貨黃金和期貨黃金）

現(xiàn)貨黃金：倫敦金、國(guó)際現(xiàn)貨黃金

即期交易，指在交易成交后交割或數(shù)天內(nèi)交割?，F(xiàn)貨黃金是一種國(guó)際性的投資產(chǎn)品，由各黃金公司建立交易平臺(tái)，杠桿比例的形式向坐市商進(jìn)行網(wǎng)上買(mǎi)賣(mài)交易

保證金交易：又稱(chēng)虛盤(pán)交易、按金交易，就是投資者用自有資金作為擔(dān)保，從銀行或經(jīng)紀(jì)商處提供的融資放大來(lái)進(jìn)行現(xiàn)貨黃金交易，也就是放大投資者的交易資金。融資的比例大小，一般由銀行或者經(jīng)紀(jì)商決定，通常為100倍

現(xiàn)貨黃金交易：利用一盎司的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一百盎司的黃金的交易權(quán)。

每天的交易量達(dá)20多萬(wàn)億美元，資金量大，所以 沒(méi)有任何一個(gè)財(cái)團(tuán)或者機(jī)構(gòu)可以控莊。市場(chǎng)規(guī)范法律健全

做市商（即國(guó)際四大金商）：英國(guó)匯豐銀行、加拿大楓葉銀行、美國(guó)共和銀行、洛希爾國(guó)際投資銀行。交易單位：1手=100 盎司，合約保證金 1800美金（1800美金可以買(mǎi)1手）1盎司=31.1035克

報(bào)價(jià)：國(guó)際計(jì)價(jià)單位，1536美金/盎司（328.18塊/克）交易時(shí)間：周一早上6：00----周六早上5：00

交易機(jī)制：雙向買(mǎi)漲買(mǎi)跌，T+0 即時(shí)撮合交易（股市競(jìng)價(jià)撮合交易）

點(diǎn)差：0.5美金

（交易商的成本等等）

全球幾大黃金市場(chǎng)：倫敦（主要現(xiàn)貨市場(chǎng)）、蘇黎世、紐約、香港 影響因素：

供求（南非、美國(guó)、澳洲、中國(guó)）、金融危機(jī)/通貨膨脹、美元及石油、全球政治局勢(shì)、央行儲(chǔ)備

外匯：

以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付憑證。廣泛定義：①外國(guó)貨幣。包括紙幣、鑄幣。②外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等。③外幣有價(jià)證券。包括政府債券、公司債券、股票等。④特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。⑤其他外幣計(jì)值的資產(chǎn)。

美元（USD）、歐元（EUR）、日元（JPY）、英磅（GBP）、澳元（AUD）、加元（CAD）、瑞士法朗（CHF）、紐元（NZD）等等。

匯率

匯率又稱(chēng)匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市，即外匯的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。它是兩國(guó)貨幣的相對(duì)比價(jià)，也就是用一國(guó)貨幣表示另一國(guó)貨幣的價(jià)格。匯率的最小變化單位為一點(diǎn)（PIP），它是構(gòu)成匯率變動(dòng)的最小單位。

直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。包括中國(guó)在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國(guó)家目前都采用直接標(biāo)價(jià)法。如美元/人民幣、美元/日元、美元/瑞郎 間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。如歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元

直盤(pán)：所有跟美元相關(guān)的貨幣對(duì)，如EURUSD、GBPUSD、USDCAD、USDCHF等

叉盤(pán)：與美元無(wú)關(guān)，但中間需要經(jīng)過(guò)美元轉(zhuǎn)換的貨幣對(duì)，GBPJPY、EURCHF、AUDJPY等

四大洲 主要市場(chǎng) 開(kāi)收盤(pán)時(shí)間 澳洲 惠靈頓

04:00－13:00 悉尼

06:00－15:00 亞洲

東京

08:00－15:30 新加坡

08:00－16:00 香港

10:00－17:00 歐洲

法蘭克福 14:30－23:30 倫敦

15:30－00:30（次日）

北美洲 紐約

20:30－4:00（次日）

參與者：央行、銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、基金、個(gè)人投資者等 保證金交易（和黃金一樣）

分析行情：基本面 + 技術(shù)面

基本面： 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：

采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)

采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來(lái)表示，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：即當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)。當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。

生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)來(lái)衡量制造商出廠價(jià)的平均變化的指數(shù)，它是統(tǒng)計(jì)部門(mén)收集和整理的若干個(gè)物價(jià)指數(shù)中的一個(gè)。如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)比預(yù)期數(shù)值高時(shí)，表明有通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。如果生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)比預(yù)期數(shù)值低時(shí)，則表明有通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）

一定時(shí)期內(nèi)(一個(gè)季度或一年)，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。它不但可反映一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，更可以反映一國(guó)的國(guó)力與財(cái)富。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）

是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。一般說(shuō)來(lái)當(dāng)CPI>3%的增幅時(shí)我們稱(chēng)為一般的通貨膨脹；而當(dāng)CPI>5%的增幅時(shí)，我們把它稱(chēng)為嚴(yán)重的通貨膨脹。失業(yè)率

利率：利息率 歐元EUR：1.50% 英鎊GBP：0.50% 澳元AUD：4.75% 日元JPY：0--0.10% 美元USD：0--0.25% 瑞郎CHF：0--0.25% 加元CAD：1.0% 人民幣RMB：

貨幣特性：

美元：是全球硬通貨，各國(guó)央行主要貨幣儲(chǔ)備，美國(guó)政治經(jīng)濟(jì)地位決定美元地位，同時(shí)，美國(guó)也通過(guò)操縱美元匯率為其自身利益服務(wù)，有時(shí)不惜以犧牲他國(guó)利益為代價(jià)。美國(guó)的一言一行對(duì)匯市的影響重大，因此，從美國(guó)自身利益角度去考量美國(guó)對(duì)美元匯率的態(tài)度對(duì)把握匯率走勢(shì)就非常重要。美國(guó)國(guó)債收益率的漲跌，對(duì)美元匯率也會(huì)有很大影響。如果國(guó)債收益率上漲，將吸引資金流入，而資金的流入將支撐匯率的上漲；反之，則相反。

歐元：占美元指數(shù)的權(quán)重為57.6%，比重最大，因此，歐元基本上可以看作是美元的對(duì)手貨幣，投資者可參照歐元來(lái)判斷美元的強(qiáng)弱。歐元的比重也體現(xiàn)在其貨幣的特性和走勢(shì)上，因?yàn)楸戎睾徒灰琢看?，歐元是主要非美元幣種里最為穩(wěn)健的貨幣，如同股票市場(chǎng)里的大盤(pán)股，常常帶動(dòng)歐系貨幣和其他非美貨幣，起著領(lǐng)頭羊的作用。

日元：日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狹小，為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，特別是近十余年的經(jīng)濟(jì)衰退，更使出口成為其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱。因此，經(jīng)常性地干預(yù)匯市、使日元匯率不至于過(guò)強(qiáng)、保持出口競(jìng)爭(zhēng)力，已成為日本慣用的外匯政策。

日本央行是世界上干預(yù)匯率最經(jīng)常的央行，且日本外匯儲(chǔ)備位居世界第二，干預(yù)匯市的能力較強(qiáng)。因此，對(duì)于匯市投資者來(lái)說(shuō)，對(duì)日本央行的關(guān)注是必須的。日本干預(yù)匯市的手段主要是口頭干預(yù)和直接入市，因此，日本央行和財(cái)政部官員經(jīng)常性的言論對(duì)日元短線波動(dòng)影響較大。

英鎊：英國(guó)與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治密切相關(guān)，且英國(guó)原為歐盟的重要成員國(guó)，因此歐盟方面的經(jīng)濟(jì)政治變動(dòng)，對(duì)英鎊的影響很大。相對(duì)于其他貨幣而言，英鎊和歐元走得比較近。

英鎊是曾經(jīng)的世界貨幣，目前則是最值錢(qián)的貨幣，因其對(duì)美元的匯率較高，但其交易量又遠(yuǎn)遜于歐元，因此其貨幣特性就體現(xiàn)為波動(dòng)較強(qiáng)。而倫敦作為最早的外匯交易中心，交易員的技巧和經(jīng)驗(yàn)都非常豐富，這些交易技巧在英鎊的走勢(shì)上得到了很好的體現(xiàn)。

瑞郎：瑞士是傳統(tǒng)的中立國(guó)，瑞士法郎也是傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，政治動(dòng)蕩期間，能吸引避險(xiǎn)資金流入。另外，瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法郎必須有40%的黃金儲(chǔ)備支撐，雖然這一規(guī)定已經(jīng)失效，但瑞士法郎同黃金價(jià)格仍具有一定心理上的聯(lián)系。黃金價(jià)格的上漲，能帶動(dòng)瑞士法郎一定程度的上漲。

瑞士是一個(gè)小國(guó)，因此，決定瑞士法郎匯率更多的是外部因素，主要因素是美元的匯率；另外，因其也屬于歐系貨幣，因此平時(shí)常跟隨于歐元的走勢(shì)。瑞士法郎貨幣量小，在特殊時(shí)期，特別是政治動(dòng)蕩引發(fā)對(duì)其大量的需求時(shí)，能很快推升瑞士法郎的匯率，且容易使該幣值被高估。---是美元的死對(duì)頭（避險(xiǎn)）

瑞郎定律：

（1）由瑞士法郎領(lǐng)漲的上漲是有力度的上漲。（2）由瑞士法郎領(lǐng)跌的下跌是有力度的下跌。（3）瑞士法郎疲軟的上漲是反彈行情。

（4）瑞士法郎堅(jiān)挺的下跌，其下跌幅度將有限。

（5）主流盤(pán)局中瑞士法郎的強(qiáng)弱暗示著盤(pán)局的突破方向。

澳元：是典型的商品貨幣，澳大利亞在煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業(yè)品和棉紡織品的國(guó)際貿(mào)易中占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此這些商品價(jià)格的上漲，對(duì)于澳元的正面影響很大。另外，盡管大洋洲不是黃金的重要生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，但是澳元和黃金價(jià)格正相關(guān)的特征比較明顯；而石油價(jià)格的升跌也會(huì)在很大程度上影響澳元的走勢(shì)。同時(shí)，澳元是高息貨幣，美國(guó)利率前景和國(guó)債收益率的變動(dòng)對(duì)其影響較大。

加元：也屬于商品貨幣，是西方七國(guó)里最依賴出口的國(guó)家，其出口占其GDP的四成，而出口產(chǎn)品主要是農(nóng)產(chǎn)品和海產(chǎn)品。同時(shí)，加元是非常典型的美元集團(tuán)貨幣（美元集團(tuán)指的是那些同美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有十分密切關(guān)系的國(guó)家，這主要包括了同美國(guó)實(shí)行自由貿(mào)易區(qū)或者簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國(guó)家，以加拿大、拉美國(guó)家和澳洲為主要代表），其出口的80%是美國(guó)，與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)依存度極高。體現(xiàn)在道指和美加的走勢(shì)上面

表現(xiàn)在匯率上，就是加元對(duì)主要貨幣和美圓對(duì)主要貨幣走勢(shì)基本一致，例如，歐元對(duì)加元和歐元對(duì)美圓在圖形上保持良好的同向性，只是在近年美圓普遍下跌中，此種聯(lián)系才慢慢減弱。石油價(jià)格的上漲對(duì)加元利好，導(dǎo)致美加下跌

第四篇：國(guó)際現(xiàn)貨黃金基礎(chǔ)知識(shí)

國(guó)際現(xiàn)貨黃金基礎(chǔ)知識(shí)

什么是國(guó)際現(xiàn)貨黃金：國(guó)際現(xiàn)貨黃金有稱(chēng)為倫敦金（LLG），是指隨著黃金價(jià)格的漲跌進(jìn)

行買(mǎi)賣(mài)，從中獲取利潤(rùn)。國(guó)際現(xiàn)貨黃金簡(jiǎn)單的說(shuō)就是保證金交易的方

式進(jìn)行買(mǎi)漲賣(mài)跌！

黃金投資的種類(lèi)：

1、實(shí)物黃金交易

2、紙黃金交易

3、黃金期貨交易

4、杠桿式現(xiàn)貨黃金交易。

國(guó)際現(xiàn)貨黃金的基本特性：

1、收益性：杠桿式原理 1：100，雙向買(mǎi)賣(mài)，可買(mǎi)漲也可買(mǎi)跌。

2、風(fēng)險(xiǎn)自控：風(fēng)險(xiǎn)掌握在投資者自己的手里。

現(xiàn)貨黃金交易名詞：

1、交易傭金：客戶參與現(xiàn)貨黃金投資，通過(guò)在正規(guī)交易平臺(tái)交易，平臺(tái)方收取一定的交易服務(wù)費(fèi)用，即為交易傭金（原則與股票類(lèi)同）。

2、點(diǎn)差：指買(mǎi)入與賣(mài)出的一個(gè)差價(jià)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金的買(mǎi)入賣(mài)出的差價(jià)為0.5美元/盎司

3、合約單位：國(guó)際現(xiàn)貨黃金的交易額以100盎司為單位，即為一手。

4、保證金：國(guó)際現(xiàn)貨黃金以美標(biāo)準(zhǔn)手1000美元作為基本保證金。

5、交易時(shí)間：周一至周四：早上7：30——凌晨3：30.周五至周六：早上7：30——凌晨2：30.周末休市

6、交易成本：點(diǎn)差與傭金，點(diǎn)差為銀行收取，傭金為平臺(tái)收取

7、盈虧計(jì)算：（估出價(jià)—進(jìn)倉(cāng)價(jià)）*杠桿*合約手?jǐn)?shù)—利息—手續(xù)費(fèi)=盈虧

8、每日結(jié)算：在凌晨3：00—7：00這段時(shí)間

9、即時(shí)掛單交易：根據(jù)平臺(tái)或交易員報(bào)出的價(jià)位即時(shí)報(bào)單交易。

10、限價(jià)單:：止盈單（LT）在指定的價(jià)位出現(xiàn)時(shí)系統(tǒng)自動(dòng)買(mǎi)入或賣(mài)出產(chǎn)品合約，鎖定盈利。止損單：（STP）指設(shè)定的止損價(jià)出現(xiàn)時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)平倉(cāng)停止虧損。

11、提取保證金：先填寫(xiě)保證金提取單并送（傳）到公司辦理。

12、現(xiàn)貨黃金的優(yōu)點(diǎn)：1金價(jià)波動(dòng)大。國(guó)際政治、美元、石油、央行儲(chǔ)備、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)2交易時(shí)間長(zhǎng)、24小時(shí)服務(wù)

3資金結(jié)算時(shí)間短，當(dāng)日可進(jìn)行多次開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)，提供更多投資機(jī)遇4 操作簡(jiǎn)單，有無(wú)基礎(chǔ)均可，即看即會(huì)，比炒股更簡(jiǎn)單賺的多，黃金漲，你做多賺，黃金跌，你做空也賺保值強(qiáng)，升值潛力大，世界上通貨膨脹加劇，推進(jìn)黃金上漲

13、過(guò)夜費(fèi)用：過(guò)夜，平臺(tái)收取3美金/每手（凌晨5點(diǎn)結(jié)算）

第五篇：上交所-黃金t+d基礎(chǔ)知識(shí)介紹

1、金鱗瑞祥日常的客戶短信提醒：我們采用每天二次早9：00晚9：00客戶短信提示，出現(xiàn)大行情不定時(shí)短信提醒功能。

2、黃金入門(mén)，開(kāi)戶流程，操作指導(dǎo)、培訓(xùn)，行情分析系統(tǒng)贈(zèng)送等等服務(wù)，以及開(kāi)戶后的后續(xù)服務(wù)

3、客戶細(xì)分，設(shè)立VIP客戶交流平臺(tái)，與公司分析團(tuán)隊(duì)一對(duì)一溝通指導(dǎo)。

4、客戶日常服務(wù)溝通：公司客服人員在線與客戶溝通，及時(shí)解決客戶的日常問(wèn)題。

5、定期召開(kāi)客戶培訓(xùn)及大型推薦活動(dòng)，及時(shí)了解客戶需求，提高客戶對(duì)黃金產(chǎn)品的了解。

1、什么是T+D ? 什么是T+D市場(chǎng)？

所謂T+D，就是指由上海黃金交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個(gè)標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是T+D合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨。其特點(diǎn)是：以分期付款方式進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，交易者可以選擇當(dāng)日交割，也可以無(wú)限期的延期交割。T+D合約內(nèi)容包括：合約名稱(chēng)、交易單位、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、交易時(shí)間、交割日期、交割品級(jí)、交割地點(diǎn)、最低交易保證金、交易手續(xù)費(fèi)、交割方式、交易代碼等。T+D合約附件與T+D合約具有同等法律效力。

T+D市場(chǎng)是買(mǎi)賣(mài)T+D合約的市場(chǎng)。這種買(mǎi)賣(mài)是由轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和承受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而獲利的風(fēng)險(xiǎn)投資者參加的，在交易所內(nèi)依法公平競(jìng)爭(zhēng)而進(jìn)行的，并且有保證金制度為保障。保證金制度的一個(gè)顯著特征是用較少的錢(qián)做較大的買(mǎi)賣(mài)，保證金一般為合約值10%，與股票投資相比較，投資者在T+D市場(chǎng)上投資資金比其他投資要小得多，俗稱(chēng)“以小搏大”。T+D交易的目的不是獲得實(shí)物，而是回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或套利，一般不實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。T+D市場(chǎng)的基本功能在于給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供套期保值、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段，以及通過(guò)公平、公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)形成公正的價(jià)格。

2、T+D的品種有哪些？

交易品種

AU(T+D)Ag(T+D)交易保證金 10% 10% 交易單位 1千克/手 1千克/手 最小變動(dòng)價(jià) 0.01元/克 1元/公斤 報(bào)價(jià)單位 元/克 元/千克

交易方式

自由報(bào)價(jià) 撮合成交 交易原則

價(jià)格優(yōu)先 時(shí)間優(yōu)先

3、T+D是怎樣產(chǎn)生的？

為產(chǎn)金、用金的企業(yè)提供套期保值、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段，以及通過(guò)公平、公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)形成公正的價(jià)格。

4、T+D市場(chǎng)有什么功能？

(1)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能——生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者可以通過(guò)T+D市場(chǎng)進(jìn)行套期保值來(lái)回避、轉(zhuǎn)移或分散現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能——生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者可以依據(jù)公開(kāi)、公平、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的T+D交易運(yùn)行機(jī)制而形成的具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的T+D價(jià)格來(lái)正確判斷市場(chǎng)供求狀況、準(zhǔn)確做出生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策。

(3)、風(fēng)險(xiǎn)投資的功能——企業(yè)或個(gè)人可以通過(guò)對(duì)T+D市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的正確判斷和預(yù)測(cè)，利用閑置資金參與投機(jī)交易，從中獵取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。

此外，T+D市場(chǎng)還能告訴我們?cè)S多事情的現(xiàn)狀并預(yù)測(cè)其未來(lái)的可能趨勢(shì)，了解T+D市場(chǎng)現(xiàn)狀就是在了解經(jīng)濟(jì)，而且這些對(duì)我們的其它各項(xiàng)投資都是有益的。學(xué)會(huì)如何進(jìn)行T+D交易，還能夠幫助我們提高在其它領(lǐng)域投資的能力。

5、T+D交易有什么特征？ T+D交易的主要特征是：

（1）T+D合約是由交易所制訂的、在T+D交易所內(nèi)進(jìn)行交易的合約。

（2）T+D合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。合約中的各項(xiàng)條款，如商品數(shù)量、商品質(zhì)量、保證金比率、交割地點(diǎn)、交割方式以及交易方式等都是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約中只有價(jià)格一項(xiàng)是通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易形成的自由價(jià)格。

（3）實(shí)物交割率低。T+D合約的了結(jié)并不一定必須履行實(shí)際交貨義務(wù)，買(mǎi)賣(mài)T+D合約者在任何時(shí)候都可通過(guò)數(shù)量相同、方向相反的交易將持有的合約相互抵銷(xiāo)，無(wú)需再履行實(shí)際交貨的義務(wù)。因此，T+D交易中實(shí)物交割量占交易量的比重很小，一般小于5%。

（4）T+D交易實(shí)行保證金制度。交易者不需付出與合約金額相等的全額貨款，只需付10%的履約保證金。

（5）交易所為交易雙方提供結(jié)算交割服務(wù)和履約擔(dān)保，實(shí)行嚴(yán)格的結(jié)算交割制度，違約的風(fēng)險(xiǎn)很小。

6、T+D與股票相比，有哪些不同點(diǎn)？

T+D與股票相比，有幾個(gè)非常鮮明的特點(diǎn)，這對(duì)股票投資者來(lái)說(shuō)尤為重要：（1）時(shí)間上, T+D每天有10個(gè)小時(shí)交易時(shí)間,股票每天4個(gè)小時(shí)。

（2）T+D合約是保證金交易，必須每天結(jié)算。T+D采用保證金交易，一般只要付出合約面值約10%的資金就可以買(mǎi)賣(mài)一張合約，這一方面提高了盈利的空間，但另一方面也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)，因此必須每日結(jié)算盈虧。買(mǎi)入股票后在賣(mài)出以前，賬面盈虧都是不結(jié)算的。但T+D不同，交易后每天要按照結(jié)算價(jià)對(duì)持有在手的合約進(jìn)行結(jié)算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開(kāi)盤(pán)前必須補(bǔ)足（即追加保證金）。而且由于是保證金交易，虧損額甚至可能超過(guò)你的投資本金，這一點(diǎn)和股票交易不同。（3）T+D可以賣(mài)空。T+D可以十分方便地賣(mài)空，等價(jià)格回落后再買(mǎi)回。股票融券交易也可以賣(mài)空，但難度相對(duì)較大。當(dāng)然一旦賣(mài)空后價(jià)格不跌反漲，投資者會(huì)面臨損失。（4）市場(chǎng)的流動(dòng)性較高。有研究表明,T+D市場(chǎng)的流動(dòng)性明顯高于股票現(xiàn)貨市場(chǎng)。（5）T+D可以在任何一個(gè)交易內(nèi)申請(qǐng)?zhí)岢鳇S金。

7、T+D的特性

(1)、每日10小時(shí)交易時(shí)間(2)、10%保證金交易(3)、無(wú)到期日合約。

8、T+D有哪些用途？

(1)、產(chǎn)金企業(yè)鎖定價(jià)格(2)、用金企業(yè)鎖定價(jià)格(3)、投資交易。

9、目前世界上有哪些主要的黃金交易所？

(1)、倫敦黃金市場(chǎng)(2)、上海黃金交易所(3)、美國(guó)黃金市場(chǎng)(4)、香港黃金市場(chǎng)(6)、東京黃金市場(chǎng)(7)、新加坡黃金所(8)、蘇黎世黃金市場(chǎng)。

10、T+D的交易是如何進(jìn)行的？

T+D交易歷史上是在交易大廳通過(guò)交易員的口頭喊價(jià)進(jìn)行的。目前大多數(shù)T+D交易是通過(guò)電子化交易完成的，交易時(shí)，投資者通過(guò)T+D電腦系統(tǒng)輸入買(mǎi)賣(mài)指令，由交易所的撮合系統(tǒng)進(jìn)行撮合成交。買(mǎi)賣(mài)T+D合約的時(shí)候，雙方都需要向結(jié)算所繳納一小筆資金作為履約擔(dān)保，這筆錢(qián)叫做保證金。首次買(mǎi)入合約叫建立多頭頭寸，首次賣(mài)出合約叫建立空頭頭寸。然后，手頭的合約要進(jìn)行每日結(jié)算。

建立買(mǎi)賣(mài)頭寸(術(shù)語(yǔ)叫開(kāi)倉(cāng))后不必一直持有到期，在T+D合約到期前任何時(shí)候都可以做一筆反向交易，沖銷(xiāo)原來(lái)的頭寸，這筆交易叫平倉(cāng)。如第一天賣(mài)出10手T+D合約，第二天又買(mǎi)回10手合約。那么第一筆是開(kāi)倉(cāng)10手T+D空頭，第二筆是平倉(cāng)10手T+D空頭。第二天當(dāng)天又買(mǎi)入20手T+D合約，這時(shí)變成開(kāi)倉(cāng)20手T+D多頭。然后再賣(mài)出其中的10手，這時(shí)叫平倉(cāng)10手T+D多頭，還剩10手T+D多頭。一天交易結(jié)束后手頭沒(méi)有平倉(cāng)的合約叫持倉(cāng)。這個(gè)例子里，第一天交易后持倉(cāng)是10手T+D空頭，第二天交易后持倉(cāng)是10手T+D多頭。

11、T+D的結(jié)算是怎么回事

T+D的結(jié)算可以大致分為兩個(gè)層次：首先是交易所的結(jié)算部門(mén)對(duì)會(huì)員結(jié)算，然后是會(huì)員對(duì)投資者結(jié)算。

不管哪層次，都需要做三件事情：

(1)、交易處理和頭寸管理，就是每天交易后要登記做了哪幾筆交易，頭寸是多少。

(2)、財(cái)務(wù)管理，就是每天要對(duì)頭寸進(jìn)行盈虧結(jié)算，盈利部分退回保證金，虧損的部分追繳保證金。

(3)、風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)結(jié)算對(duì)象評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算保證金。持倉(cāng)合約用其持有成本價(jià)與結(jié)算價(jià)比較來(lái)計(jì)算盈虧。而平倉(cāng)合約則用平倉(cāng)價(jià)與持有成本價(jià)比較計(jì)算盈虧。對(duì)于當(dāng)天開(kāi)倉(cāng)的合約，持有成本價(jià)等于開(kāi)倉(cāng)價(jià)，對(duì)于當(dāng)天以前開(kāi)倉(cāng)的歷史合約，其持有成本價(jià)等于前一天的結(jié)算價(jià)。因?yàn)槊刻彀奄~面盈虧都已經(jīng)結(jié)算給投資者了，因此當(dāng)天結(jié)算后的持倉(cāng)合約的成本價(jià)就變成當(dāng)天的結(jié)算價(jià)了，因此和股票的成本價(jià)計(jì)算不同，股指T+D的持倉(cāng)成本價(jià)每天都在變。

有了結(jié)算所，從法律關(guān)系上說(shuō)，T+D不是在買(mǎi)賣(mài)雙方之間直接進(jìn)行，而由結(jié)算所成為中央對(duì)手方，即成為所有買(mǎi)方的唯一賣(mài)方，和所有賣(mài)方的唯一買(mǎi)方。結(jié)算所以自有資產(chǎn)擔(dān)保交易履約。

12、T+D如何申請(qǐng)?zhí)崞饘?shí)物的？

客戶在交易系統(tǒng)點(diǎn)擊交易交割申報(bào),申報(bào)成功后按當(dāng)日成交結(jié)算價(jià),貨款兩訖.收實(shí)物方按當(dāng)日結(jié)算價(jià)支付金額.交實(shí)物方按實(shí)際交割量交實(shí)物,按當(dāng)日結(jié)算價(jià)收取金額.其后買(mǎi)方即可在交易端填寫(xiě)提貨申請(qǐng)單,亦可根據(jù)需要擇期填寫(xiě)或次日進(jìn)行賣(mài)出交易或交割.擇期填寫(xiě)提貨申請(qǐng)單時(shí)間為交易所工作時(shí)間段(交易所交易結(jié)束后30分鐘內(nèi)暫停),有實(shí)物的指定倉(cāng)庫(kù),申請(qǐng)?zhí)嶝洰?dāng)日可提取實(shí)物.申請(qǐng)當(dāng)日無(wú)實(shí)物的指定倉(cāng)庫(kù),交易所復(fù)制統(tǒng)一調(diào)運(yùn),提貨時(shí)間為提貨申請(qǐng)日3個(gè)工作日內(nèi),最多不超過(guò)5個(gè)工作日.若交割違約,由交易所分別扣除違約部分合約5%的違約金,違約金歸交易所風(fēng)險(xiǎn)基金,同時(shí)交易終止。

13、什么叫T+D的黃金交易代理業(yè)務(wù)？

由于上海黃金交易所不直接接受個(gè)人客戶所以設(shè)立代理業(yè)務(wù)，代理業(yè)務(wù)是金融類(lèi)和綜合類(lèi)會(huì)員接受客戶委托代理客戶進(jìn)行交易的活動(dòng)，其程序是：

（1）客戶委托會(huì)員單位辦理開(kāi)戶手續(xù)，雙方根據(jù)代理章程簽署代理交易協(xié)議書(shū)。

（2）交易所實(shí)行客戶編碼登記備案制度，客戶開(kāi)戶時(shí)應(yīng)由會(huì)員單位按交易所統(tǒng)一的編碼規(guī)則進(jìn)行編號(hào)，一戶一碼，專(zhuān)碼專(zhuān)用，不得混碼交易。（3）每場(chǎng)交易由客戶通過(guò)被委托會(huì)員下達(dá)交易指令。

（4）每筆交易完成后，會(huì)員單位將執(zhí)行指令結(jié)果及時(shí)通知客戶。（5）辦理財(cái)務(wù)及交割事宜。

被委托代理的會(huì)員可參照交易所有關(guān)規(guī)定和比率向代理客戶收取保證金和代理手續(xù)費(fèi)，其中代理手續(xù)費(fèi)為千分之一點(diǎn)五。

14、黃金交易代理公司在市場(chǎng)中扮演什么角色？

進(jìn)行T+D交易的投資者會(huì)有很多，自然不可能直接進(jìn)入上海黃金交易所進(jìn)行交易。絕大多數(shù)投資者都是通過(guò)黃金交易代理公司進(jìn)行交易的。因而，黃金交易代理公司實(shí)際上就是T+D交易的中介機(jī)構(gòu)。當(dāng)然，T+D公司在受客戶委托代投資者交易時(shí)會(huì)向交易者收取一定的交易手續(xù)費(fèi)。作為交易所的黃金交易代理機(jī)構(gòu)，黃金交易代理公司的主要職能為：（1）、根據(jù)客戶指令買(mǎi)賣(mài)T+D合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；（2）、對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；（3）、為客戶提供T+D市場(chǎng)信息，進(jìn)行交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)等。黃金交易代理公司在T+D市場(chǎng)中的作用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

黃金交易代理公司接受客戶委托從事T+D交易，拓展了市場(chǎng)參與者的范圍，擴(kuò)大了市場(chǎng)的規(guī)模，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強(qiáng)T+D市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的充分性，有助于形成權(quán)威、有效的T+D價(jià)格；

黃金交易代理公司有專(zhuān)門(mén)從事信息搜集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務(wù)，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性；

黃金交易代理公司擁有一套嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)T+D交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。

15、部分投資者擔(dān)任IB是什么意思

由于T+D的很多投資者將來(lái)自現(xiàn)有的股票投資者，因此對(duì)原股票經(jīng)紀(jì)商或相關(guān)投資者也將在T+D市場(chǎng)中也將扮演重要角色。由于股票經(jīng)紀(jì)商或相關(guān)投資者可以作為T(mén)+D交易介紹商(簡(jiǎn)稱(chēng)IB)來(lái)參與，即為黃金交易代理公司接受投資者委托從事T+D交易提供中間服務(wù)。介紹商可以從事以下部分或全部中間服務(wù)業(yè)務(wù)：（1）招攬投資者從事T+D交易；（2）協(xié)助辦理有關(guān)開(kāi)戶手續(xù)；（3）為投資者下單交易提供便利；

（4）協(xié)助黃金交易代理公司向投資者發(fā)送追加保證金通知書(shū)和結(jié)算單；

作為T(mén)+D介紹商，股票經(jīng)紀(jì)商或相關(guān)投資者不得辦理T+D保證金業(yè)務(wù)，不承擔(dān)T+D交易的代理、結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)控制等職責(zé)。也就是說(shuō)作為T(mén)+DIB的股票經(jīng)紀(jì)商或相關(guān)投資者是將自己的客戶介紹給黃金交易代理公司，成為黃金交易代理公司的客戶，并從中收取介紹傭金，但不能接觸客戶的資金，也不對(duì)投資者的T+D交易進(jìn)行結(jié)算。

16、中國(guó)人民銀行對(duì)T+D市場(chǎng)是如何監(jiān)管的？ 上海黃金交易所本身就有監(jiān)管機(jī)構(gòu)，上海黃金交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，由中國(guó)人民銀行組建，在國(guó)家工商行政管理局登記注冊(cè)的, 不以營(yíng)利為目的，實(shí)行自律性管理的法人,用于監(jiān)管會(huì)員交易業(yè)務(wù)，查處會(huì)員違反交易所有關(guān)規(guī)定的行為；監(jiān)管指定倉(cāng)庫(kù)的黃金、白銀、鉑等貴金屬業(yè)務(wù)。

17、上海黃金交易所對(duì)T+D保證金監(jiān)控有何監(jiān)管？

上海黃金交易所使用封閉式資金管理系統(tǒng),并頒發(fā)《會(huì)員代理交易資金管理辦法》具體見(jiàn)上海黃金交易所網(wǎng)站。

其中條款：

第五條： 會(huì)員須在交易所指定的銀行開(kāi)設(shè)代理交易專(zhuān)用賬戶，代管簽約客戶交存的資金。該賬戶實(shí)行專(zhuān)項(xiàng)管理；同時(shí)，會(huì)員應(yīng)對(duì)簽約客戶交存的資金設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)科目并分客戶進(jìn)行明細(xì)核算，實(shí)行專(zhuān)項(xiàng)管理。所謂專(zhuān)項(xiàng)管理是指必須單獨(dú)立戶、單獨(dú)立賬、不得將該資金同其他資金混用，也不得將其挪作他用，須專(zhuān)款專(zhuān)用。

第七條 會(huì)員不得將收取的客戶保證金用于自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或充抵自身債務(wù)；不得允許他人擅自使用客戶保證金或擅自用客戶保證金為他人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供擔(dān)保。