第一篇：基金從業(yè)資格全國統(tǒng)一考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

基金從業(yè)資格全國統(tǒng)一考試 證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

根據(jù)基金協(xié)會(huì)2016年度大綱

協(xié)會(huì)大綱網(wǎng)址:

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第六章、投資管理基礎(chǔ)

第一節(jié)、財(cái)務(wù)報(bào)表

1、理解資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表所提供的信息 資產(chǎn)負(fù)債表稱為“第一會(huì)計(jì)報(bào)表”，報(bào)告了企業(yè)在某一時(shí)間點(diǎn)的資產(chǎn)，負(fù)責(zé)和所有者權(quán)益的狀況揭示出企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況，是企業(yè)瓜里獲得結(jié)果的集中體現(xiàn)。反應(yīng)企業(yè)償還債務(wù)能力，資本結(jié)構(gòu)是否合理，經(jīng)營是否穩(wěn)健，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。

損益表（利潤表）反映一個(gè)時(shí)期的總體經(jīng)營結(jié)果，揭示財(cái)務(wù)狀況發(fā)生的直接原因，是一個(gè)動(dòng)態(tài)報(bào)表，看企業(yè)獲取利潤能力和經(jīng)營趨勢?，F(xiàn)金流量表也叫財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，表現(xiàn)的是特定會(huì)計(jì)時(shí)間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金增減變化。有利于投資者評價(jià)企業(yè)償債能力和變現(xiàn)能力。

2、理解資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益的類型； 資產(chǎn)=負(fù)責(zé)+所有者權(quán)益

所有者權(quán)益包含：股本，資本公積，盈余公積，未分配利潤。

3、理解利潤和凈現(xiàn)金流 凈利潤=息稅前利潤-利息和稅費(fèi)

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金量（CFO）+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金量（CFI）+融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金量（CFF）=凈現(xiàn)金流

第二節(jié)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、理解基于財(cái)務(wù)報(bào)表的比率分析的用途

【企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性；企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)資產(chǎn)使用效率；盈利能力】

2、理解衡量盈利能力的三個(gè)比率： 銷售利潤率（ROS）=凈利潤/銷售收入 資產(chǎn)收益率（ROA）=凈利潤/總資產(chǎn) 權(quán)益報(bào)酬率（ROE）=凈利潤/所有者權(quán)益

第三節(jié)、.貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率

1、掌握貨幣的時(shí)間價(jià)值的概念：指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。

2、掌握名義利率和實(shí)際利率的概念

名義利率：包含了對通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦?，?dāng)物價(jià)不斷上漲時(shí)，名義利率比實(shí)際利率高。

實(shí)際利率：在物價(jià)不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當(dāng)物價(jià)有變化，扣除通貨膨脹后的利息率。

2、掌握即期利率和遠(yuǎn)期利率的概念

即期利率：設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，從現(xiàn)在到時(shí)間T的收益，利息和本金都在時(shí)間T支付。

遠(yuǎn)期利率：資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，從未來某個(gè)時(shí)間點(diǎn)到另一時(shí)間點(diǎn)的利率。

3、掌握單利和復(fù)利的概念 單利：只算本金在計(jì)息周期的利益

復(fù)利：每經(jīng)過一個(gè)利息周期，利息加入本金再計(jì)算下一周期的利息

4、理解時(shí)間和貼現(xiàn)率對價(jià)值的影響

5、理解PV和FV在投資估值中的應(yīng)用：復(fù)利方式計(jì)算

第四節(jié)、常用描述性統(tǒng)計(jì)概念

（內(nèi)容計(jì)算太繁瑣，考分又少，請有興趣的學(xué)員自學(xué)教材相關(guān)章

節(jié))

1、掌握平均值、中值、百分位的概念、計(jì)算和應(yīng)用

2、理解方差和標(biāo)準(zhǔn)差的概念、計(jì)算和應(yīng)用

方差越大，收益與期望值差距越大；標(biāo)準(zhǔn)差低于期望值，說明收益比較穩(wěn)定。

3、理解相關(guān)性的概念：從資產(chǎn)回報(bào)向光性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的聯(lián)動(dòng)性。

第七章、權(quán)益投資 第一節(jié)、資本結(jié)構(gòu)

1、理解不同權(quán)益類別之間投票權(quán)和所有權(quán)的區(qū)別

公司債權(quán)方（債權(quán)持有人或銀行），對公司事務(wù)沒有表決權(quán)；但是不管公司盈利與否，都有權(quán)要求公司到期支付本息。

2.權(quán)益證券

理解權(quán)益證券的類型：股票/存托憑證/可轉(zhuǎn)換債券/認(rèn)股權(quán)證

理解普通股和優(yōu)先股的區(qū)別：優(yōu)先股的股東以不享受表決權(quán)換取對公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。普通股股東有表決權(quán)，但是本息得不到保障。公司破產(chǎn)清算時(shí)，債券持有者由于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東由于普通股股東。理解可轉(zhuǎn)債的定義：在一段時(shí)期內(nèi)，持有者有權(quán)按照約定的轉(zhuǎn)換價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率將其換成普通股股票的公司債券。

理解可轉(zhuǎn)債的特征：是含有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券；有雙重選擇權(quán)（投資者有轉(zhuǎn)股權(quán)，發(fā)行人有提前贖回權(quán)利）

可轉(zhuǎn)換債券的基本要素：標(biāo)的股票/票面利率/轉(zhuǎn)化期限/轉(zhuǎn)換價(jià)格/轉(zhuǎn)換比例/贖回條款/回售條款

4、權(quán)證

理解權(quán)證的定義：是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定時(shí)間內(nèi)或特定到期日，持有人有權(quán)按照約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售表弟證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

權(quán)證的基本要素：權(quán)證類別，標(biāo)的資產(chǎn)，存續(xù)時(shí)間，行權(quán)價(jià)格，行權(quán)結(jié)算方式，行權(quán)比例

5、權(quán)益類證券投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益

理解不同種類權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特征：系統(tǒng)系風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)如經(jīng)濟(jì)原因）；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（公司經(jīng)營中的特定風(fēng)險(xiǎn)）

收益特征：預(yù)期報(bào)酬越高風(fēng)險(xiǎn)越高，也就是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

6、影響公司發(fā)行在外股本的行為 理解普通股IPO和其他發(fā)行方式的區(qū)別：IPO是指首次面向不特定的社會(huì)公眾投資者發(fā)行股票募集資金并上市，再融資是指公司為增加資本再次發(fā)行股票。

第四節(jié)、股票估值方法

理解內(nèi)在估值法與相對估值法的區(qū)別：內(nèi)在價(jià)值法又稱絕對價(jià)值法或收益貼現(xiàn)模型，按照未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)對公司內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評估；相對價(jià)值法是使用一家上市公司的市盈率，市凈率，市售率，市現(xiàn)率等指標(biāo)與競爭者對比，已決定該公司價(jià)值的方法。

第八章、固定收益投資 第一節(jié)、債券與債券市場

1、理解不同的債券發(fā)行人（政府發(fā)政府債、銀行發(fā)金融債、公司發(fā)公司債）

2、掌握債券的種類和特點(diǎn)

按照發(fā)行主體分：政府債，金融債，公司債 按照償還期限分：短期（1年內(nèi)），中期，長期

按照債券持有人收益方式分：固定利率債，浮動(dòng)利率債，累進(jìn)利率債，免稅債券

按照計(jì)息與付息方式分：息票債券和貼現(xiàn)債券

按照嵌入的條款分：可贖回債券，可回售債券，可轉(zhuǎn)換債券，通貨膨脹連結(jié)債券，結(jié)構(gòu)化債券

理解固定利率債券：由政府和企業(yè)發(fā)行的，有固定到期日，在償還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的市值。在償還期內(nèi)定期支付利息，到期還本。

浮動(dòng)利率債券：票面利率有變化，基準(zhǔn)利率+利差

零息債券：有一定償還期限，但在期內(nèi)不支付利息，發(fā)行時(shí)低于票面價(jià)值，到期支付票面價(jià)值。

理解債券違約時(shí)的受償順序：債務(wù)人優(yōu)于股權(quán)持有者獲得企業(yè)賠償。具體順序?yàn)椋河斜ＷC債券—優(yōu)先無保證債券—優(yōu)先次級債券—次級債券—劣后次級債券

4、理解投資債券的風(fēng)險(xiǎn)類型：信用風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，通脹風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，再投資風(fēng)險(xiǎn)，提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

理解中國兩大債券交易市場：銀行間市場，交易所市場

第二節(jié)、債券價(jià)值分析

1、掌握債券價(jià)格和到期收益率的關(guān)系：在其他因素相同的情況下，債券價(jià)格和到期收益率成反向增減關(guān)系

2、理解債券的到期收益率和當(dāng)期收益率的區(qū)別聯(lián)系：

債券市場價(jià)格越接近債券面值，期限越長，則當(dāng)期收益率越接近到期收益率；債券市場價(jià)格越偏離債券面值，期限越短，則當(dāng)期收益率越偏離到期收益率。

3、債券的久期:債券的久期有陳存續(xù)期，指的是債券平均到期時(shí)間，從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，也就是債券投資者收回其全部本息的時(shí)間。

第三節(jié)、貨幣市場工具

1、掌握貨幣市場工具的特點(diǎn)：

都是債務(wù)契約；其現(xiàn)在1年內(nèi)（含1年），流動(dòng)性高，大宗交易且主要是機(jī)構(gòu)投資者參與，本金安全性高。

2、常用貨幣市場工具類型：

銀行間短期資本（同業(yè)拆借），1年或1年內(nèi)銀行大額存單，397天內(nèi)債券，1年內(nèi)債券回購，1年內(nèi)中央銀行票據(jù)，證監(jiān)會(huì)及央行認(rèn)可的其他流動(dòng)性好的金融工具。

第九章、衍生工具 第一節(jié)、衍生工具概述

1、衍生品合約的概念：衍生工具是一種衍生類合約，其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)，通常叫合約資產(chǎn)?？梢允枪善钡冉鹑谫Y產(chǎn)或者黃金等大宗商品。

2、衍生合約的特點(diǎn)：跨期性，杠桿性，聯(lián)動(dòng)性，不確定和高風(fēng)險(xiǎn)性

第二節(jié)、遠(yuǎn)期和期貨

1、理解期貨和遠(yuǎn)期的定義與區(qū)別

遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來的某個(gè)時(shí)間按照約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種合約標(biāo)的的資產(chǎn)和約，通常為大宗商品或農(nóng)產(chǎn)品。期貨是雙方約定未來按照確定價(jià)格交易的一種合約。

2、理解期貨和遠(yuǎn)期的市場作用：風(fēng)險(xiǎn)管理，價(jià)格發(fā)現(xiàn)，投機(jī)

第四節(jié)、互換合約

1、理解互換合約的概念：雙方約定在未來某個(gè)時(shí)間相互交換某種具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流或合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。現(xiàn)實(shí)中常見有利率互換和貨幣互換。

2、理解遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換的區(qū)別：

從交易場所看：期貨和期權(quán)在交易所交易，遠(yuǎn)期和互換合約在場外交易。從損益特性看：遠(yuǎn)期，期貨和互換合約大都買賣雙方未來的義務(wù)，統(tǒng)稱雙邊合約；期權(quán)合約只有一方在未來有義務(wù)，屬于單邊合約，具有損益不對稱性。

從信用風(fēng)險(xiǎn)看：期貨交割比例低，遠(yuǎn)期合約交割比例高。

第十章、另類投資 第一節(jié)、另類投資概述

理解另類投資的優(yōu)點(diǎn)：提高收益；分散風(fēng)險(xiǎn) 另類投資的局限：缺乏監(jiān)管和信息透明度；流動(dòng)性差，杠桿率搞；估值難度大

理解私募股權(quán)投資對象：專業(yè)化私募投資基金；大型多元化金融機(jī)構(gòu)下設(shè)的直接投資部門；專門從事股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)；大型企業(yè)投資基金部門；政府背景的投資基金

不動(dòng)產(chǎn)投資對象：地產(chǎn)，商業(yè)房地產(chǎn)，工業(yè)用地，酒店，養(yǎng)老地產(chǎn) 大宗商品投資的投資對象：能源類，基礎(chǔ)原料類，貴金屬類，農(nóng)產(chǎn)品類

第十一章、投資者需求與資產(chǎn)配置 第一節(jié).投資者類型：個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者

第二節(jié)、投資者需求和投資政策

1、投資者需求的影響因素：投資期限，收益要求，風(fēng)險(xiǎn)容忍度，流動(dòng)性

2、投資政策說明書包含的主要內(nèi)容：投資回報(bào)率目標(biāo)，投資范圍，投資限制，業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)，投資決策流程等

第十二章、投資組合管理

第一節(jié)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)分散化

1、投資基金的主要風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（政治因素等不可抗力產(chǎn)生，無法回避）和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)體原因產(chǎn)生的特定風(fēng)險(xiǎn)，可以回避）

2、理解風(fēng)險(xiǎn)和收益的對應(yīng)關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)和收益相伴相生

3、掌握分散風(fēng)險(xiǎn)的原理和方法：分散和組合投資（不把雞蛋放在一個(gè)籃子）

第二節(jié)、資產(chǎn)配置

1、理解不同資產(chǎn)間的相關(guān)性，及其對風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響： 資產(chǎn)收益的相關(guān)性會(huì)影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)影響預(yù)期收益率。

2、理解均值方差法及其條件：兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合；加入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合。

3、最小方差法及有效性前沿、資本市場線

最小方差法是求解最優(yōu)投資組合的方法之一，適用于投資者對于其收益率低要求的情形，最小化投資組合風(fēng)險(xiǎn)。

有效前沿是由全部有效投資組合構(gòu)成的集合，在所有投資組合中預(yù)期收益最高，風(fēng)險(xiǎn)最低。

資本市場線：提供有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益的關(guān)系

4、理解CAPM模型：就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，研究投資者按照分散化的理念投資，最終證券市場達(dá)到均衡時(shí)，價(jià)格和利率如何決定的問題。

5、理解戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置 戰(zhàn)略資產(chǎn)配置：滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)做的長期資產(chǎn)配比，較長時(shí)期內(nèi)追求長期回報(bào)的資產(chǎn)配置

戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置：根據(jù)短期內(nèi)特定資產(chǎn)的表現(xiàn)，積極主動(dòng)對資產(chǎn)動(dòng)態(tài)調(diào)整，增加價(jià)值的積極策略。

第三節(jié)、主動(dòng)和被動(dòng)管理

1、掌握主動(dòng)投資和被動(dòng)投資的含義、區(qū)別

被動(dòng)投資通過跟蹤指數(shù)來操作，主動(dòng)投資通過分析市場來操作。12.3.f 理解股票型指數(shù)基金的管理和風(fēng)險(xiǎn)收益特征

主動(dòng)管理產(chǎn)品的核心競爭力在于擁有市場“共識(shí)”意外的信息更有效的利用信息獲得更高回報(bào)。主要取決于投資者使用信息的能力（信息深度）和掌握投資機(jī)會(huì)的個(gè)數(shù)（信息廣度）。

被動(dòng)管理產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)是節(jié)省交易成本，收益取決于投資者跟蹤偏差的大小。

第四節(jié)、投資組合構(gòu)建

1、理解股票投資組合的構(gòu)建要點(diǎn)：自上而下（宏觀和行業(yè)入手）和自下而上（個(gè)股入手）兩種策略

2、理解債券投資組合的構(gòu)建要點(diǎn)：主要考慮到期收益率，利率期限結(jié)構(gòu)，久期，凸性

第五節(jié)、投資管理流程

理解基金公司投資管理部門設(shè)置：投資決策委員會(huì)；投資部；研究部；交易部

第十三章、投資交易管理 第一節(jié)、證券市場的交易機(jī)制

1、理解一級市場和二級市場

一級市場是發(fā)行市場，就是投資者從發(fā)行人那里認(rèn)購股票或基金； 二級市場是交易市場，就是各個(gè)投資者之間進(jìn)行的上市證券的交易買賣

2、做市商和經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別：

兩者市場角色不同；利潤來源不同；市場流動(dòng)性貢獻(xiàn)不同

3、理解中國主要交易所及其所屬類型：上海證交所，深圳證交所，都是會(huì)員制

4、理解買、賣空和加杠桿對風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響

買空交易一般都是利用保證金帳戶來進(jìn)行的。當(dāng)交易者認(rèn)為某種股票的價(jià)格有上漲的趨勢時(shí)，他通過交納部分保證金，向證券公司借入資金購買該股票期貨，買入的股票交易者不能拿走，它將作為貨款的抵押品，存放在證券公司。如以后該股票價(jià)格果然上漲，他又以高價(jià)向市場拋售股票，將所得的部分款項(xiàng)歸還證券公司貸款，從而結(jié)束其買空地位。交易者通過買入和賣出兩次交易的價(jià)格差。賣空是指股票投資者當(dāng)某種股票價(jià)格看跌時(shí)，便從經(jīng)紀(jì)人手中借入該股票拋出，目后該股票價(jià)格果然下落時(shí)，再從更低的價(jià)格買進(jìn)股票歸還經(jīng)紀(jì)人，從而賺取中間差價(jià)。

加杠桿后，投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)成倍增加。

5、理解基金公司投資交易流程：形成投資策略；構(gòu)建投資組合；執(zhí)行交易指令；績效評估與組合調(diào)整；風(fēng)險(xiǎn)控制

第三節(jié)、交易成本與執(zhí)行缺口

1、理解不同類型的交易費(fèi)用： 顯性成本：傭金，印花稅，過戶費(fèi)

隱性成本：買賣差價(jià)；市場沖擊；對沖費(fèi)用；機(jī)會(huì)成本

第十四章、投資風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制

第一節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)的類型

1、掌握風(fēng)險(xiǎn)的定義和分類

風(fēng)險(xiǎn)是指未來不確定事件可能對公司帶來的影響。主要有商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)。

2、理解投資風(fēng)險(xiǎn)的種類：市場風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)

第二節(jié)、投資風(fēng)險(xiǎn)的測量

1、理解事前與事后風(fēng)險(xiǎn)

事前風(fēng)險(xiǎn)用來衡量預(yù)測現(xiàn)在和將來；事后風(fēng)險(xiǎn)用來評價(jià)歷史表現(xiàn)。

2、理解貝塔系數(shù)的概念和計(jì)算方法

貝塔系數(shù)是評估證券和投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，反應(yīng)投資對象對市場變化的敏感度，采用回歸方法計(jì)算。

3、理解下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤的概念和計(jì)算方法

下行風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場環(huán)境變化，未來價(jià)格走勢有可能低于基金經(jīng)理或投資者所預(yù)期的目標(biāo)價(jià)位。

最大回撤是指從資產(chǎn)最高價(jià)格到最低價(jià)格的損失。投資期限越長越不利。

4、理解風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR的概念，了解常用計(jì)算方法

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VaR是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對某項(xiàng)資金頭寸，資產(chǎn)組合或投資機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。常用的計(jì)算方法有：參數(shù)法，歷史模擬法，蒙特卡洛法。

第三節(jié)、不同類型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理

1、理解股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理： 通過分散投資降低個(gè)股投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要控制投資經(jīng)理在該系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的暴露是否符合投資方針的規(guī)定。

2、理解混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理：主要取決于股票與債券配置的比例。

3、理解債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理：通過控制投資對象減低信用風(fēng)險(xiǎn)，通過合理配置資產(chǎn)降低利率風(fēng)險(xiǎn)；

4、理解貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)管理：主要面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，購買力風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第十五章、基金業(yè)績評價(jià) 第一節(jié)、基金業(yè)績評價(jià)概述

1、理解投資業(yè)績評價(jià)的基礎(chǔ)概念：基金績效衡量是對基金經(jīng)理投資能力的衡量，其目的在于將具有超凡投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來。基金績效衡量對投資者、監(jiān)管部門以及基金公司本身都重要的意義。

第二節(jié)、絕對收益與相對收益

1、掌握收益率的計(jì)算方法

期末基金單位資產(chǎn)凈值=期末基金資產(chǎn)凈值/期末基金單位總份額

2、理解業(yè)績比較基準(zhǔn)概念與選取方法絕對收益與相對收益的概念 絕對收益是指在一定期間的收益回報(bào)；相對收益是指相對于一定的業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。業(yè)績比較基準(zhǔn)一般選取幾個(gè)指數(shù)的組合（如滬深指數(shù)*70%+中證全債指數(shù)*30）

3、理解風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的主要指標(biāo)

夏普比率；特雷諾比率；詹森α；信息比率與跟蹤誤差。

第三節(jié)、業(yè)績歸因

1、理解Brinson歸因方法的三個(gè)歸因項(xiàng) 置產(chǎn)配置；行業(yè)選擇與證券選擇；交叉效應(yīng)

2、理解全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)(GIPS)的目的和作用

該標(biāo)準(zhǔn)的作用是通過制定表現(xiàn)報(bào)告確保投資表現(xiàn)結(jié)果獲得充分的聲明和披露。

3、自2005年1月日起，必須采用經(jīng)每日加權(quán)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率；2010年1月1日起，必須在所有出現(xiàn)大額對外現(xiàn)金流的日子對投資組合進(jìn)行實(shí)際估值。4、2006年1月1日起，公司至少每季度一次計(jì)算組合群的收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。2010年1月1日起，必須至少每月結(jié)算一次組合群收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。

第十七章、基金的投資交易與結(jié)算

第一節(jié)、基金參與證券交易所二級市場的交易與清算

1、理解證券投資基金場內(nèi)證券交易市場:是指在證券交易所內(nèi)，按一定時(shí)間，一定規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券形成的市場。

2、理解證券投資基金場內(nèi)證券結(jié)算機(jī)構(gòu)：是指為證券交易提供集中登記，村官預(yù)結(jié)算服務(wù)，不以盈利為目的的法人，經(jīng)國務(wù)院證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立。

3、理解證券投資基金場內(nèi)交易涉及的主要費(fèi)用項(xiàng)目：傭金，過戶費(fèi)，經(jīng)手費(fèi)，證管費(fèi)，印花稅。

場內(nèi)證券交易收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：

傭金不高于交易額3‰，不低于監(jiān)管費(fèi)和手續(xù)費(fèi)； 基金交易目前不收過戶費(fèi)；

2008年9月19日起，印花稅只對出讓方按照1‰征收，受讓方不收。

4、理解場內(nèi)證券交易特別規(guī)定及事項(xiàng)

大宗交易，固定收益證券綜合電子平臺(tái)；回轉(zhuǎn)交易；開盤價(jià)和收盤價(jià)；除權(quán)與除息。

5、掌握場內(nèi)證券交易清算與交收的原則（1）凈額清算原則；（2）共同對手方制度；（3）貨銀對付原則；（4）分級結(jié)算原則

第二節(jié)、銀行間債券市場交易與結(jié)算

1、理解銀行間債券市場的交易制度（1）公開市場一級交易制度（2）做市商制度；（3）結(jié)算代理制度

2、理解銀行間市場的交易品種和類型

銀行間市場的交易品種品種：債券；回購；遠(yuǎn)期交易。銀行間市場的交易類型：詢價(jià)方式，自主談判，主筆成交，訂立書面合同

4、掌握銀行間債券結(jié)算類型和方式

銀行間債券結(jié)算類型：全額結(jié)算與凈額結(jié)算；實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收 銀行間債券結(jié)算方式：純?nèi)^戶；見劵付款；見款付劵；劵款對付

5、理解銀行間債券結(jié)算業(yè)務(wù)類型

分銷業(yè)務(wù)；現(xiàn)劵業(yè)務(wù)；質(zhì)押式回購；買斷式回購；債券遠(yuǎn)期交易；債券借貸

第三節(jié)、海外證券市場投資的交易與結(jié)算

1、理解QDII開展境外投資業(yè)務(wù)的交易與結(jié)算情況

合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者QDII開展境外證券投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)有境內(nèi)資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，可以委托境外證券服務(wù)機(jī)構(gòu)代理買賣證券。中國證監(jiān)會(huì)和國家外匯管理局對境內(nèi)和境外證券投資實(shí)施管理。

第十八章、基金估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算

第一節(jié)、基金資產(chǎn)估值

1、掌握基金資產(chǎn)估值的概念：是指通過對基金擁有的全部資產(chǎn)和負(fù)債按一定原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程?；鹳Y產(chǎn)總值是基金全部資產(chǎn)的總和。

基金資產(chǎn)—基金負(fù)債=基金資產(chǎn)凈值

基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

基金份額凈值是計(jì)算投資者申購/贖回基金份額的基礎(chǔ)，也是評價(jià)基金投資業(yè)績的基礎(chǔ)指標(biāo)之一。

2、掌握基金資產(chǎn)估值的法律依據(jù)

《證券投資基金法》第20條和37條明確規(guī)定：基金公司應(yīng)當(dāng)履行計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值的責(zé)任，確定基金份額申購，贖回價(jià)格；托管人應(yīng)當(dāng)履行復(fù)核審查責(zé)任。

《基金合同的內(nèi)容和格式》規(guī)定：基金合同應(yīng)當(dāng)列明基金資產(chǎn)估值事項(xiàng)。《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的意見》要求：基金管理公司應(yīng)道訂立健全有效的估值政策和秩序。

3、理解基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人：基金管理人

4、理解基金資產(chǎn)估值的估值程序（1）基金份額凈值按照每個(gè)開放日閉市后，基金凈值/當(dāng)日基金份額來計(jì)算；（2）日常估值由基金管理人進(jìn)行，每個(gè)交易日估值后發(fā)給基金托管人；（3）基金托管人按照估值方法時(shí)間進(jìn)行復(fù)核，再回給基金管理人，由基金管理人對外公布。

5、基金資產(chǎn)估值基本原則

（1）對活躍市場的投資品種，估值日有市價(jià)的，采用市價(jià)確定公允價(jià)值；（2）對活躍市場的投資品種，估值日沒有市價(jià)且最近交易日發(fā)生重大變化影響價(jià)格的，應(yīng)參考類似品種調(diào)整確定；、（3）不存在活躍市場的投資品種，采用市場參與者普遍認(rèn)同的技術(shù)確定；（4）上述原則不能客觀反映的，基金公司應(yīng)與托管人商定估值。

6、理解具體投資品種的估值方法

（1）交易所上市交易品種的估值：交易所上市的有價(jià)證券按照估值日的掛牌市價(jià)估值；上市的債券按照第三方估值機(jī)構(gòu)提供的當(dāng)日估值凈價(jià)估值；可轉(zhuǎn)換債券按收盤價(jià)估值；股指期貨按照當(dāng)日結(jié)算價(jià)估值；對不存在活躍市場的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)估值；私募債券按照成本價(jià)估值。

（2）交易所發(fā)行未上市品種的估值：首次發(fā)行未上市的，采用估值技術(shù)估值；送股增股配發(fā)股等發(fā)行未上市股票，按上市的同一股票估值。

（3）交易所停止交易等非流通品種的估值

（4）全國銀行間債券市場交易債券的估值：采用第三方估值機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)

7、基金暫停估值的情形

（1）交易所法定節(jié)假日或其他原因暫停營業(yè)；（2）不可抗力原因?qū)е聼o法準(zhǔn)確評估時(shí)；

（3）占基金相當(dāng)比例的投資品種估值都出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變時(shí)；（4）基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況；（5）中國證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情況。

第二節(jié)、基金費(fèi)用

1、掌握基金管理費(fèi)、托管費(fèi)及銷售服務(wù)費(fèi)的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式

基金管理費(fèi)計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)：基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。規(guī)模越大管理費(fèi)月底；風(fēng)險(xiǎn)越高管理費(fèi)越高。衍生工具基金的管理費(fèi)最高。目前我國股票基金管理費(fèi)1.5%；債券類基金管理費(fèi)低于1%；貨幣市場基金管理費(fèi)不高于0.33%。

基金托管費(fèi)：跟規(guī)模和基金類型有關(guān)，基金規(guī)模越大托管費(fèi)越低。我國開放式基金托管費(fèi)低于0.25%，封閉式基金托管費(fèi)0.25%。

計(jì)提方法：按照前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。計(jì)算公式：每日費(fèi)用=前一天資產(chǎn)凈值*年費(fèi)率/當(dāng)年實(shí)際天數(shù)

第三節(jié)、基金會(huì)計(jì)核算

1、理解基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)

以證券投資基金為會(huì)計(jì)結(jié)算主體；會(huì)計(jì)分期核算均已到日；資產(chǎn)會(huì)計(jì)分類。

2、基金會(huì)計(jì)結(jié)算主要內(nèi)容

（1）證券和衍生工具交易結(jié)算；（2）權(quán)益核算（3）利息和溢價(jià)核算（4）費(fèi)用核算；（5）基金申購與贖回核算；（6）估值核算；（7）利潤核算（8）基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（9）基金會(huì)計(jì)核算的復(fù)核

第四節(jié)、基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析

1、理解基金財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要內(nèi)容

（1）基金持倉結(jié)構(gòu)分析（2）基金盈利能力和分紅能力分析（3）基金收入情況分析（4）基金費(fèi)用情況（5）基金份額變動(dòng)分析

第十九章、基金的利潤分配與稅收 第一節(jié)、基金利潤及利潤分配

1、掌握基金利潤來源及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的主要內(nèi)容

基金利潤來源：利息收入；投資收益；其他收入；公允價(jià)值變動(dòng)損益 基金利潤相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)：本期利潤；本期已實(shí)現(xiàn)收益；期末可供分配利潤；未分配利潤

2、掌握利潤分配對基金份額凈值的影響

基金利潤分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降，但對投資者的收益沒有實(shí)際影響。

3、理解解基金分紅的不同方式：現(xiàn)金分紅；分紅再投資轉(zhuǎn)為基金份額。

4、貨幣市場基金利潤分配的特殊規(guī)定：

《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》第9條：對于每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。

《關(guān)于貨幣市場投資基金投資等相關(guān)問題的通知》規(guī)定：當(dāng)日申購的基金份額自下一工作日起享受基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額子下一工作日起不再享有基金分配權(quán)益。

第二節(jié)、基金稅收

1、理解投資者投資基金涉及的稅收項(xiàng)目

投資者自身投資活動(dòng)產(chǎn)生的稅收：營業(yè)稅，印花稅，所得稅 投資者買賣基金產(chǎn)生的稅收：機(jī)構(gòu)投資者（營業(yè)稅，印花稅，所得稅）；個(gè)人投資者（印花稅，所得稅）

第二十六章、基金國際化的發(fā)展概況

第一節(jié)、海外市場發(fā)展 第二節(jié)、中國基金國際化發(fā)展概況

1.掌握QFII、RQFII的概念、規(guī)則和發(fā)展概況

QFII的定義：合格境外投資者，是我國在資本項(xiàng)目未完全開放的背景下選擇的一種過渡性資本市場開放制度。

2、掌握QDII的概念、規(guī)則和發(fā)展概況

QDII的概念：經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可以在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資的機(jī)構(gòu)，成為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）。

3、理解滬港通的重要意義

刺激人民幣資產(chǎn)需求；推動(dòng)人民幣跨境流通；構(gòu)建良好的人民幣回流機(jī)制；完善國內(nèi)資本市場。

第二篇：《證券投資基金》知識(shí)點(diǎn)總結(jié)

證券從業(yè)資格考試題庫《證券投資基金》題知識(shí)點(diǎn)總結(jié)

第一章 證券投資基金概述

第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)

一、證券投資基金的概念：證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

關(guān)于證券投資基金概念的考點(diǎn)如下，這些考點(diǎn)可能成為單項(xiàng)選擇題：

1、證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。

2、個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過購買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。

3、基金所募集的資金在法律上具有獨(dú)立性。

4、基金資產(chǎn)由基金托管人保管。

5、基金資產(chǎn)由基金管理人進(jìn)行組合投資。

6、基金投資者是基金的所有人。

7、基金盈余全部歸基金投資者所有。

8、證券投資基金是一種間接投資工具。

9、證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。

10、基金投資者通過購買基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。

11、證券投資基金在美國被稱為“共同基金”;在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”;在日本和中國臺(tái)灣稱為“證券投資信托基金”;在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”。

二、證券投資基金的特點(diǎn)(重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

(一)集合理財(cái)，專業(yè)管理

(二)組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)

(三)利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

(四)嚴(yán)格管理，信息透明

(五)獨(dú)立托管，保障安全

三、證券投資基金與其他金融工具的比較

(一)基金與股票、債券的差異(共3條，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。

股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系;

債券反映的債權(quán)債務(wù)關(guān)系;

基金反映的是一種信托關(guān)系。

2、所籌資金的投向不同。

股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域。

基金是間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。

3、投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同

股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。

債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。

基金：介于股票和債券之間，風(fēng)險(xiǎn)相對適中、收益相對穩(wěn)健。

(二)基金與銀行存款的差異(有3條差異，常以多項(xiàng)選擇出現(xiàn)。)

考點(diǎn)主要有兩個(gè)：

基金通過銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。(以判斷題目出現(xiàn))。

1、性質(zhì)不同

2、收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同

3、信息披露程度不同。

第二節(jié) 證券投資基金的參與主體

基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、(基金市場)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類。(常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))采集者退散

一、證券投資基金當(dāng)事人(常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

(一)基金份額持有人

1、基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。

2、基金份額持有人享有的權(quán)利(請同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn))

(二)基金管理人

1、基金管理人的主要職責(zé)(請同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn))

2、基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。

3、在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。采集者退散

(三)基金托管人

1、基金托管人的職責(zé)(請同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn))

2、在我國，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

二、證券投資基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)

包括：基金銷售機(jī)構(gòu)、登記注冊機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評級機(jī)構(gòu)。

*

三、基金的行政監(jiān)管和自律管理(本點(diǎn)有變化，請同學(xué)們注意)

(一)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)(中國證監(jiān)會(huì))

(二)證券交易所

(三)基金行業(yè)自律組織(基金同業(yè)協(xié)會(huì))

四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖

第三節(jié) 證券投資基金的法律形式

依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國的投資公司為代表，我國目前設(shè)立的則為契約型基金。

一、契約型基金

契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在合同的條款上。

二、公司型基金

公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。

三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別(請同學(xué)們注意，這是考試重點(diǎn)，經(jīng)常出現(xiàn)，需要花時(shí)間仔細(xì)學(xué)習(xí)與掌握)。

(一)法律形式不同。

契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。

(二)投資者的地位不同

契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利;公司型基金的投資者可以通過股東大會(huì)享有管理基金的權(quán)利。由此可見，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些。

(三)基金營運(yùn)依據(jù)不同。

契約型基金依據(jù)基金合同營運(yùn)基金;公司型基金依據(jù)基金公司章程營運(yùn)基金。第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式

依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。

封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。

開放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時(shí)間和場所進(jìn)行申購、贖回、交易的一種交易方式。

封閉式基金與開放式基金的區(qū)別(考試重點(diǎn)，需要仔細(xì)閱讀、掌握)

1、期限不同。封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應(yīng)在5年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。

2、規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定;開放式基金規(guī)模不固定。

3、交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易;開放式基金可以在代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等場所申購、贖回，一般為場外交易方式。

4、價(jià)格形成方式不同。封閉式基金價(jià)格主要受二級市場供求關(guān)系影響;開放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系影響。

5、激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展

一、證券投資基金的起源(做為常識(shí)性掌握)

1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投資基金的雛形。

二、證券投資基金的發(fā)展

1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。

三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點(diǎn)(常識(shí)性掌握)

(一)美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家發(fā)展迅猛

(二)開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品

(三)基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出

(四)基金的資金來源發(fā)生了重大變化(退休養(yǎng)老金快速增長)

第六節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況

分為三個(gè)階段：

第一階段(20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前)

第二階段(《暫行辦法》頒布以后至2001年8月的封閉式基金的發(fā)展階段

第三階段(2001年9月以來的開放式基金的發(fā)展階段)

2001年9月，我國第一只開放式基金——“華安創(chuàng)新”。

第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用(常識(shí)性掌握，可能會(huì)以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))

一、中小投資者拓寬了投資渠道

二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展

四、完善金融體系和社會(huì)保障體系 第二章 基金的類型

本章共有7節(jié)內(nèi)容。

第一節(jié) 證券投資基金分類概述

一、證券投資基金分類的意義。

1、對投資者來說，科學(xué)的分類有助于投資者加深對各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。

2、對基金管理公司來說，基金業(yè)績的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理。

3、對基金研究評價(jià)機(jī)構(gòu)來說，基金的分類則是進(jìn)行基金評價(jià)的基礎(chǔ)。

4、對監(jiān)管部門來說，有利于實(shí)施有效的分類監(jiān)管。

二、基金分類的困難

2004年7月1日《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。

三、基金分類(重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

(一)根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。

(二)根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。

(三)根據(jù)投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等。

(四)根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為成長型基金、收入性基金和平衡性基金。

(五)依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型基金。

(六)根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。

(七)根據(jù)基金的資金來源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。

(八)特殊類型基金

1、系列基金

2、基金中的基金

3、保本基金

4、交易所交易基金(ETF)與上市開放式基金(LOF)

LOF 與ETF的區(qū)別：(同學(xué)們需要認(rèn)真學(xué)習(xí)掌握)

(1)申購、贖回的標(biāo)的不同。LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。

(2)申購、贖回的場所不同：ETF通過交易所進(jìn)行;LOF在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。

(3)對申購、贖回的限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在100萬份以上;LOF在申購、贖回上沒有特別要求。

(4)基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo);而LOF既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式。

(5)在二級市場的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià);而LOF通常一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。

(6)套利機(jī)制不同：ETF可實(shí)時(shí)套利;而LOF在套利上沒有ETF方便，需要承擔(dān)較大的套利風(fēng)險(xiǎn)。

第二節(jié) 股票基金

一、股票基金在投資組合中的作用

1、適合長期投資。

2、風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益也較高。

3、提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段。

二、股票基金與股票的不同 股票價(jià)格隨時(shí)變動(dòng);股票基金價(jià)格每個(gè)交易日只有1個(gè)價(jià)格。股票價(jià)格受成交量的影響;股票基金價(jià)格不受申購、贖回的數(shù)量的影響。

股票價(jià)格高低的合理性可以作出判斷;而不能對股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷。單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大;而股票基金由于采取投資組合，風(fēng)險(xiǎn)相對較低。

三、股票基金的類型

(一)按投資市場分類，可以分為國內(nèi)、國外、全球股票基金三大類。(二)按股票規(guī)模分類，可以分為小盤、中盤與大盤股票。

(三)按股票性質(zhì)分類，可以分為價(jià)值型股票基金與成長型股票基金。

(四)按基金投資風(fēng)格分類，可以分為9種類型(請同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

(五)按行業(yè)分類，可以分為基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金。

四、股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)。

五、股票基金的分析方法

通常采用一系列指標(biāo)來分析股票基金。

(一)反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)(基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值收益率)凈值收益率指標(biāo)是最主要分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營業(yè)績。

凈值收益率=*100%

(二)反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)(標(biāo)準(zhǔn)差、β值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量)

β=(基金凈值變化率/股票指數(shù)變化率)*100%

持股集中度=(前十大重倉股票市值/基金投資股票總市值)*100%

(三)反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)(所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率)(四)反映基金操作成本的指標(biāo)(費(fèi)用率)

(五)反映基金操作策略的指標(biāo)(基金股票周轉(zhuǎn)率)第三節(jié) 債券基金

一、債券基金在投資組合中的作用

債券基金是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。

二、債券基金與債券的不同

(一)債券基金的收益不如債券的利息固定。

(二)債券基金沒有確定的到期日。

(三)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測。采集者退散

(四)投資風(fēng)險(xiǎn)不同。

三、債券基金的類型

四、債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)(重要考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))

(一)利率風(fēng)險(xiǎn)

(二)信用風(fēng)險(xiǎn)

(三)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

(四)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

五、債券基金的分析方法。(許多指標(biāo)與股票基金類似，其中久期指標(biāo)是債券基金的特殊分析指標(biāo)，需要重點(diǎn)掌握。)久期：指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間，它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場利率對債券價(jià)值的影響，可以用來反映利率的微小變動(dòng)對債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)很好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。

債券基金的久期：等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對應(yīng)的債券久期的加權(quán)平均。債券基金的久期越長，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。

第四節(jié) 貨幣市場基金

一、貨幣市場基金在投資組合中的作用。

與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。

二、貨幣市場工具

通常指到期日不足1年的短期金融工具。

三、貨幣市場基金的投資對象(重點(diǎn)掌握內(nèi)容)

貨幣市場基金的限制投資對象：

(1)股票

(2)可轉(zhuǎn)換債券

(3)剩余期限超過397天的債券

(4)信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券。

四、貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)

貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、貨幣市場基金的分析方法(請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握)

第五節(jié) 混合基金

一、混合基金在投資組合中的作用

混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金、預(yù)期收益高于債券基金。

二、混合基金的類型(偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金)

三、混合基金的風(fēng)險(xiǎn)

混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票和債券配置的比例大小。

第六節(jié) 保本基金

一、保本基金的特點(diǎn)

最大特點(diǎn)是在滿足一定期限后，為投資者提供本金或收益的保障。

二、保本基金的保本策略(CPII策略，作為一般知識(shí)掌握即可)

三、保本基金的類型(本金保證、收益保證、紅利保證)

四、保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

1、期限的限制。

2、在一定程度上限制了基金收益的上升空間。

3、存在一定的機(jī)會(huì)成本。

五、保本基金的分析方法(一般知識(shí)掌握即可)

第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金(ETF)

一、ETF的特點(diǎn)(三大特點(diǎn))

1、被動(dòng)操作的指數(shù)型基金

2、獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制(ETF最大的特色)

3、實(shí)行一級市場與二級市場并存的交易制度。

二、ETF的套利交易

當(dāng)同一商品在不同市場上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。由于ETF既可以在一級市場交易，又可以在二級市場交易，因此可以進(jìn)行跨市場套利。

三、ETF的類型

1、根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。

2、根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同，可以分為完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)ETF。

我國首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。

四、ETF的風(fēng)險(xiǎn)(同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

五、ETF的分析方法(請同學(xué)們自己復(fù)習(xí)掌握)第三章 基金的募集、交易與登記

本章共分為7節(jié)

第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易

一、封閉式基金的募集程序

一般分為申請、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。

二、封閉式基金募集申請文件(一般性掌握)

三、募集申請的核準(zhǔn)

國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

四、封閉式基金份額的發(fā)售

基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金份額的發(fā)售。目前，我國封閉式基金的募集期限一般為3個(gè)月。

我國封閉式基金的發(fā)售價(jià)格一般為1元基金份額面值將0.01元發(fā)售費(fèi)用的方式加以確定。發(fā)售方式主要有網(wǎng)上發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。

五、封閉式基金的合同生效

期限結(jié)束后，基金發(fā)售規(guī)模達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到1000人以上，可以申請驗(yàn)資，辦理備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。

六、封閉式基金的交易

(一)上市交易條件(重點(diǎn)掌握，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))

1、基金發(fā)售規(guī)模達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，2、基金合同期限為5年以上，3、基金募集金額不低于2億元人民幣，4、基金份額持有人不少于1000人，5、基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。(二)交易賬戶的開立

(三)交易規(guī)則

與股票相同。

(四)交易費(fèi)用。

目前，我國基金交易傭金為成交金額的0.25%，不足5元的按5元收取。采集者退散

目前，我國封閉式基金不收取印花稅。

(五)基金指數(shù)

上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)。

知識(shí)點(diǎn)：

1、樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金

2、采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。

3、基數(shù)為1000。

(六)折(溢)價(jià)率

折(溢)價(jià)率=(市場價(jià)格-基金份額凈值)/基金份額凈值*100%

第二節(jié) 開放式基金的募集與認(rèn)購

一、開放式基金的募集

(一)開放式基金募集的程序

也分為申請、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。

(二)申請募集文件

(三)募集申請的核準(zhǔn)

國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

(四)開放式基金的募集期

開放式基金的募集期限自基金份額發(fā)售之日起計(jì)算，不得超過3個(gè)月。

(五)開放式基金份額的發(fā)售

由基金管理人負(fù)責(zé)，可以委托商業(yè)銀行、證券公司等有資格的機(jī)構(gòu)代理發(fā)售。

(六)開放式基金的基金合同生效

1、基金份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。

2、基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。

二、開放式基金的認(rèn)購

(一)開放式基金的認(rèn)購渠道：

目前，我國可以辦理開放式基金的認(rèn)購業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要是：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)以及其他經(jīng)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。

(二)認(rèn)購步驟

1、基金賬戶的開立

2、資金賬戶的開立

3、認(rèn)購確認(rèn)

(三)認(rèn)購方式與認(rèn)購費(fèi)率

1、認(rèn)購方式(金額認(rèn)購)

2、前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式

前端受費(fèi)模式是指在認(rèn)購基金份額時(shí)就支付申購費(fèi)用的付費(fèi)模式;

后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購費(fèi)用的收費(fèi)模式。后端收費(fèi)主要是為了鼓勵(lì)投資者長期持有基金。

3、認(rèn)購費(fèi)率

認(rèn)購費(fèi)用=認(rèn)購金額*認(rèn)購費(fèi)率

(四)不同基金類型的認(rèn)購費(fèi)率

開放式基金的認(rèn)購費(fèi)率不得超過認(rèn)購金額的5%。

目前，我國股票基金的認(rèn)購費(fèi)率一般為1%—1.5%，債券基金通常在1%以下，貨幣基金一般為0。

(五)最低認(rèn)購金額與追加認(rèn)購金額

目前，我國開放式基金的最低認(rèn)購金額一般為1000元。第三節(jié) 開放式基金的申購、贖回

一、申購、贖回的概念

申購：投資者以現(xiàn)金購買基金份額;(在募集期限內(nèi)成為認(rèn)購)

贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實(shí)質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。

二、申購、贖回場所

在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。

三、申購、贖回時(shí)間

工作日為證券交易所交易日。

四、申購、贖回原則

(一)股票、債券基金的申購、贖回原則

1、“未知價(jià)”交易原則

2、“金額申購、份額贖回“原則

(二)貨幣市場基金的申購、贖回原則

1、“確定價(jià)“原則

2、“金額申購、份額贖回“原則

五、收費(fèi)模式與申購份額、贖回金額的確定

(一)收費(fèi)模式與申購費(fèi)率

凈申購金額=申購金額-申購費(fèi)用=申購金額/(1+申購費(fèi)率)申購費(fèi)用=申購金額*申購費(fèi)率

1、前端收費(fèi)模式下申購的確定

申購份額=(申購金額-申購費(fèi)用)/申購日的基金份額凈值

申購費(fèi)用=申購金額*申購費(fèi)率

2、后端收費(fèi)模式下申購份額的確定

申購份額=申購金額/申購日的基金份額凈值

申購費(fèi)用=申購金額*申購費(fèi)率

(二)贖回金額的確定

贖回金額=贖回總額-贖回費(fèi)用

贖回總額=贖回?cái)?shù)量*贖回日基金份額凈值

贖回費(fèi)用=贖回總額*贖回費(fèi)率

實(shí)行后端收費(fèi)的基金，其贖回金額=贖回總額-后端收費(fèi)金額-贖回費(fèi)用(三)貨幣市場基金的手續(xù)費(fèi)(一般性掌握)

六、申購、贖回款項(xiàng)的支付

申購采用全額交款的方式。

贖回款項(xiàng)自受理有效贖回申請之日起不超過7個(gè)工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況，按基金合同辦理。

七、申購、贖回的注冊登記

申購、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益或扣除權(quán)益的登記手續(xù)。

八、巨額贖回的認(rèn)定及處理方式

(一)巨額贖回的認(rèn)定

凈贖回申請超過基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。

(二)巨額贖回的處理方式

1、全部接受

2、部分延期

第四節(jié) 開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)

一、開放式基金份額的轉(zhuǎn)換

指投資者不需要申購、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉(zhuǎn)換為另一種基金份額的行為。

二、非交易過戶

指不通過申購、贖回的方式，將基金權(quán)益從一個(gè)投資者賬戶內(nèi)轉(zhuǎn)移到另一投資者賬戶的行為。

三、基金份額的轉(zhuǎn)托管

基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

四、基金份額的凍結(jié)

第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金(ETF)的募集與交易

一、ETF份額的發(fā)售

(一)認(rèn)購方式

按認(rèn)購渠道的不同，分為網(wǎng)上認(rèn)購和網(wǎng)下認(rèn)購。

按支付對價(jià)的種類不同，ETF份額的認(rèn)購又可分為現(xiàn)金認(rèn)購和證券認(rèn)購。采集者退散

(二)認(rèn)購費(fèi)用(傭金)及認(rèn)購份額的計(jì)算

認(rèn)購時(shí)按1元/份計(jì)價(jià)。

認(rèn)購費(fèi)用=認(rèn)購份額*認(rèn)購費(fèi)率

認(rèn)購金額=認(rèn)購份額*(1+認(rèn)購費(fèi)率)

(例題請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)，P61)

二、ETF份額折算與變更登記

(一)ETF份額的折算時(shí)間

基金合同生效后，ETF應(yīng)在不超過3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)建倉。

建倉后，基金管理人選定一個(gè)日期做為基金份額折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰作為份額凈值，對原來的基金份額進(jìn)行折算。

(二)ETF份額折算的原則

基金折算后，基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額 發(fā)生調(diào)整，但比例不發(fā)生變化。基金份額折算對基金持有人的收益無實(shí)質(zhì)影響。

(三)ETF基金份額折算的方法。

折算比例=(計(jì)算當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值/基金總份額)/(標(biāo)的指數(shù)的收盤值/1000)以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后8位。

三、ETF份額的交易

請同學(xué)們自己看書，需要注意1點(diǎn)，就是基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元，其余的交易規(guī)則與股票類似。

四、ETF份額的申購與贖回

(一)申購與贖回場所

在代辦券商處。

(二)申購和贖回的時(shí)間

(一)申購、贖回的開始時(shí)間

在折算日之后可以開始辦理申購。

基金合同生效后不超過3個(gè)月的時(shí)間開始辦理贖回。

(二)開放日及開放時(shí)間

(三)申購和贖回的數(shù)額限制

目前，我國ETF最小申購、贖回的單位為100萬份。

(四)申購和贖回的原則

1、采取份額申購、份額贖回的方式。

2、申購和贖回的對價(jià)包括：組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價(jià)。

3、申請?zhí)峤缓蟛坏贸废?/p>

(五)申購和贖回的程序

1、申購、贖回申請的提出

在開放日提出申請。

2、申購、贖回申請的確認(rèn)與通知。

在申請受理當(dāng)日基金確認(rèn)。

3、申購、贖回的清算交收與登記

在T日進(jìn)行申購、贖回，在T+1日進(jìn)行清算，在T+2日辦理交收。

(六)申購、贖回的對價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格

申購對價(jià)是指投資者購買基金份額應(yīng)交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對價(jià)。

贖回對價(jià)是指基金管理人應(yīng)交付給投資者的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對價(jià)

費(fèi)用：可以按0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取。

T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算。T+1日公告。

(七)申購、贖回清單

1、申購、贖回清單的內(nèi)容

2、組合證券相關(guān)內(nèi)容

3、現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容

現(xiàn)金替代分為三種類型：

(1)禁止現(xiàn)金替代：不允許使用現(xiàn)金。

(2)可以現(xiàn)金替代：允許全部或部分替代

(3)必須現(xiàn)金替代。

4、預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容(請同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

5、現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容(請同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

(八)暫停申購、贖回的情形(考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))

1、不可以抗力

2、交易所臨時(shí)停市。

3、代理券商、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無法辦理申購、贖回

4、其他情況

第六節(jié) 上市開放式基金(LOF)的募集與交易

一、LOF募集概述

目前我國只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務(wù)。

LOF的募集分為場外募集與場內(nèi)募集兩個(gè)部分。

場外募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司開立的開放式基金注冊登記系統(tǒng)(“TA系統(tǒng)”)。

場內(nèi)募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司開立的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。

二、LOF的場外募集

LOF場外募集與普通開放式基金的募集相同。

三、LOF的場內(nèi)募集

LOF場內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價(jià)模式，但無配號及中簽環(huán)節(jié)。投資者認(rèn)購LOF基金，需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。

四、封閉期與開放期

基金合同生效后即進(jìn)入封閉期，封閉期一般不超過3個(gè)月。封閉期不受理贖回。

五、LOF的上市交易

LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同。

六、LOF份額的申購、贖回原則

采用“金額申購、份額贖回”的原則：申購以金額申請，贖回以份額申請。

七、LOF份額轉(zhuǎn)托管

LOF份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。

系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管分：場內(nèi)到場內(nèi)、場外到場外的操作。

跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管分：場內(nèi)到場外、場外到場內(nèi)的操作。

不得跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管的情況：(常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))處于募集期或封閉期的LOF份額。分紅派息前R-2日至R日(R日為權(quán)益登記日)的LOF份額。處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。

第七節(jié) 開放式基金的登記

一、開放式基金登記的概念

指建立基金賬戶，在賬戶內(nèi)登記，表明投資者所持有的基金份額。

二、我國開放式基金注冊登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)(一般了解)

三、基金登記流程(一般了解)

四、申購、贖回資金清算流程(一般了解)第四章 基金管理人

本章共分為6節(jié)

第一節(jié) 基金管理人概述

一、基金管理人在基金運(yùn)作中的應(yīng)用

根據(jù)規(guī)定，擔(dān)任基金管理人的只能是依法設(shè)立的基金管理公司。

基金管理人的具體職責(zé)，共12條(要重點(diǎn)掌握)

在整個(gè)基金的運(yùn)作中，基金管理人實(shí)際上處于中心地位，起著核心的作用。

二、基金管理公司的主要活動(dòng)

(一)基金募集與銷售業(yè)務(wù)

(二)投資管理業(yè)務(wù)

(三)基金運(yùn)營業(yè)務(wù)

(四)受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

(五)投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。

目前，全國社會(huì)保障基金和企業(yè)年金作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理。

三、基金管理公司的市場準(zhǔn)入

我國對基金管理公司實(shí)行嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入管理。

基金管理公司應(yīng)具備的條件(特別重點(diǎn))，請同學(xué)們逐條學(xué)習(xí)，特別是有數(shù)量要求的，應(yīng)記憶)

四、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)(一般掌握)

第二節(jié) 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)

一、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求

1、公司的治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的職責(zé)明確，既相互協(xié)助、又互相制衡;各自按有關(guān)法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權(quán)。

2、實(shí)行獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用。

3、獨(dú)立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制。

二、我國對基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定

(一)總體要求

建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的治理結(jié)構(gòu)，保持公司規(guī)范運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人的利益。

(二)基金管理公司治理方面的基本原則

1、基金份額持有人利益優(yōu)先原則。

2、公司獨(dú)立運(yùn)作原則

3、強(qiáng)化制衡機(jī)制原則

4、維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性原則

5、股東誠信與合作原則

6、公平對待原則

7、業(yè)務(wù)與信息隔離原則

8、經(jīng)營運(yùn)作公開、透明原則

9、長效激勵(lì)約束原則

10、人員敬業(yè)原則

(三)獨(dú)立董事制度

基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨(dú)立董事制度。獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。

需要2/3以上獨(dú)立董事通過的事項(xiàng)(共4條)

(四)督察長制度

1、按照相關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)建立健全督察長制度。

2、督察長是高級管理人員

3、督察長由總經(jīng)理提名，董事會(huì)任命，并經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。

4、督察長業(yè)務(wù)職責(zé)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

5、公司應(yīng)當(dāng)保證督察長工作的獨(dú)立性。

第三節(jié) 基金管理公司組織架構(gòu)

有效的組織構(gòu)架是實(shí)現(xiàn)有效管理的基礎(chǔ)。

一、專業(yè)委員會(huì)

(一)投資決策委員會(huì)

投資決策委員會(huì)是基金管理公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。投資決策委員會(huì)對基金經(jīng)理授權(quán)，決定基金經(jīng)理的任免。

(二)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

也是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。

二、投資管理部門

(一)投資部

(二)研究部

(三)交易部

三、風(fēng)險(xiǎn)管理部門

(一)監(jiān)察稽核部

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理部

四、市場營銷部門

(一)市場部

(二)機(jī)構(gòu)理財(cái)部

五、基金運(yùn)營部門(包括基金清算和基金會(huì)計(jì)兩部門)

六、后臺(tái)支持部門 采集者退散

(一)行政管理部

(二)信息技術(shù)部

(三)財(cái)務(wù)部

第四節(jié) 基金投資運(yùn)作管理

基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)，投資部門具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。

一、投資決策

(一)投資決策機(jī)構(gòu)

(二)投資決策制定

1、公司研究部門提出研究報(bào)告

2、投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃

3、基金投資部門制定投資組合的具體方案

4、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議

(三)投資決策實(shí)施

二、投資研究

三、投資交易

四、投資風(fēng)險(xiǎn)控制

*

五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理

1、加強(qiáng)基金投資管理人員的管理具有重要意義。

2、中國證監(jiān)會(huì)《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》中的主要內(nèi)容。

第五節(jié) 基金產(chǎn)品營銷管理

一、產(chǎn)品管理

(一)基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與流程

(二)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的法律要求

(三)基金產(chǎn)品線的布置

二、定價(jià)管理

基金產(chǎn)品定價(jià)主要包括認(rèn)購費(fèi)率、申購費(fèi)率、贖回費(fèi)率、管理費(fèi)率和托管費(fèi)率等。定價(jià)的影響因素：

1、基金產(chǎn)品的類型

2、市場環(huán)境

3、客戶特性

三、渠道管理

證券投資基金的營銷渠道有直銷和代銷兩類。第六節(jié) 公司內(nèi)部控制

一、內(nèi)部控制的概念

1、內(nèi)部控制機(jī)制的概念

2、內(nèi)部控制制度的概念

二、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則

(一)內(nèi)部控制的總體目標(biāo)

(二)基金管理公司內(nèi)部控制的原則

1、健全性原則

2、有效性原則

3、獨(dú)立性原則

4、相互制約原則

5、成本效益原則

(三)制定內(nèi)部控制制度的原則

1、合法、合規(guī)性原則

2、全面性原則

3、審謹(jǐn)性原則

4、適時(shí)性原則

三、內(nèi)部控制的基本要求(一般了解)

四、內(nèi)部控制的主要內(nèi)容采集者退散

(一)投資管理業(yè)務(wù)控制

(二)信息披露控制

(三)信息技術(shù)系統(tǒng)控制

(四)會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制

(五)監(jiān)察稽核制度

第四章 模擬試題

一、單項(xiàng)選擇題

1、基金管理公司的獨(dú)立董事不少于()。

A、2人;B、5人;C、3人;D、4人

2、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)中不包括()

A、董事會(huì);B、監(jiān)事會(huì);C、股東會(huì);D、消費(fèi)者

3、擬設(shè)立的基金管理公司的最低實(shí)收資本為()

A、2億元;B、3億元;C、4億元;D、1億元

二、多項(xiàng)選擇題

1、基金管理公司的的發(fā)起人可以是()

A、商業(yè)銀行;B、保險(xiǎn)公司;C、證券公司;D、信托投資公司

2、基金管理公司內(nèi)部控制的原則()

A、健全性原則;B、有效性原則;C、獨(dú)立性原則;D、成本效益原則

三、判斷題

1、基金管理公司的發(fā)起人的實(shí)收資本不少于4億元。(F)基金管理公司的獨(dú)立董事人數(shù)占董事會(huì)的比例不得低于1/4。(F)第五章 基金托管人

本章分7節(jié)

第一節(jié) 基金托管人概述

一、基金托管人及基金托管業(yè)務(wù)

1、基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。

2、基金托管是指基金托管人依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，履行安全保管基金資產(chǎn)等相關(guān)職責(zé)的行為。

3、基金托管人收取一定的托管費(fèi)。

二、基金托管人在基金運(yùn)作中的作用

關(guān)鍵在于有利于保障基金資產(chǎn)的安全，保護(hù)基金持有人的利益。

三、基金托管人的市場準(zhǔn)入(共8條，需要重點(diǎn)掌握)

四、基金托管人的職責(zé)(共11條，需要重點(diǎn)掌握)

第二節(jié) 機(jī)構(gòu)設(shè)置與技術(shù)系統(tǒng)一、基金托管人的機(jī)構(gòu)設(shè)置

二、基金托管人的員工配置

三、基金托管業(yè)務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)

目前各托管銀行的基金托管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)四個(gè)主要特征。

第三節(jié) 基金財(cái)產(chǎn)保管

一、基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求 獨(dú)立、完整、安全地保管基金的全部財(cái)產(chǎn)

依法處分基金財(cái)產(chǎn)

嚴(yán)守基金商業(yè)秘密 對基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任

二、基金資產(chǎn)賬戶的種類及開設(shè)

基金資產(chǎn)依其形態(tài)的不同，存放在不同資產(chǎn)賬戶中。

(1)基金銀行賬戶

(2)結(jié)算備付金賬戶

(3)證券賬戶

三、基金財(cái)產(chǎn)保管的內(nèi)容

保管基金印章

基金資產(chǎn)賬戶管理

重要文件保管

核對基金資產(chǎn)

第四節(jié) 基金資金清算

基金的資金清算依據(jù)交易場所的不同分為交易所資金清算、全國銀行間市場交易資金清算和場外資金清算。

第五節(jié) 基金會(huì)計(jì)復(fù)核

一、基金賬務(wù)的復(fù)核

二、基金頭寸的復(fù)核

三、基金資產(chǎn)凈值的復(fù)核

四、基金財(cái)務(wù)報(bào)表的復(fù)核

五、基金費(fèi)用與收益分配復(fù)核

第六節(jié) 基金投資運(yùn)作監(jiān)督

一、基金托管人對基金管理人監(jiān)督的依據(jù)

二、基金托管人對基金管理人監(jiān)督的主要內(nèi)容

(一)對基金投資范圍的監(jiān)督

(二)對基金投融資比例的監(jiān)督

(三)對基金投資禁止行為進(jìn)行監(jiān)督采集者退散

(四)對參與銀行間同業(yè)拆借市場交易的監(jiān)督

(五)對基金管理人選擇存款銀行進(jìn)行監(jiān)督

三、監(jiān)督結(jié)果處理方式

第七節(jié) 基金托管人內(nèi)部控制

一、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則

(一)內(nèi)部控制的目標(biāo)

(二)內(nèi)部控制的原則(考點(diǎn))

1、合法性原則

2、完整性原則

3、及時(shí)性原則

4、審慎性原則

5、有效性原則

6、獨(dú)立性原則

二、內(nèi)部控制的基本要素

1、環(huán)境控制

2、風(fēng)險(xiǎn)評估

3、控制活動(dòng)

4、信息溝通

5、內(nèi)部監(jiān)控采集者退散

三、內(nèi)部控制的內(nèi)容

資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制

資金清算的內(nèi)部控制

投資監(jiān)督的內(nèi)部控制

會(huì)計(jì)核算和估值的內(nèi)部控制

技術(shù)系統(tǒng)的內(nèi)部控制

四、內(nèi)部控制制度的管理和監(jiān)督

建立完善的稽核監(jiān)督體系 明確監(jiān)察稽核部門及內(nèi)部各崗位的具體職責(zé)

嚴(yán)格內(nèi)部管理制度 第六章 基金的市場營銷

提示：本章內(nèi)容變動(dòng)不大。

基金市場營銷的內(nèi)容包括目標(biāo)市場與客戶的確定、營銷環(huán)境的分析、營銷組合的設(shè)計(jì)、營銷過程的管理四個(gè)層次?；馉I銷主要由基金管理公司內(nèi)設(shè)的市場部門承擔(dān)，也可以委托外部機(jī)構(gòu)承擔(dān)。客戶服務(wù)是基金營銷的重要組成部分。

第一節(jié) 基金營銷概述

證券投資基金的市場營銷是基金管理公司從市場和客戶需要出發(fā)所進(jìn)行的基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)，銷售，售后服務(wù)等一系列活動(dòng)的總稱。

一、基金市場營銷的意義

證券投資基金的市場營銷是實(shí)現(xiàn)基金管理公司經(jīng)營目標(biāo)的基本活動(dòng)。

二、基金市場營銷的特點(diǎn)(3點(diǎn))

(一)服務(wù)性

(二)專業(yè)性

(三)持續(xù)性

三、基金市場營銷的內(nèi)容

(一)目標(biāo)市場與客戶的確定

確定目標(biāo)市場與客戶是基金營銷部門的一項(xiàng)關(guān)鍵性工作。機(jī)構(gòu)投資者投資額高，投資目標(biāo)比較明確，對信息的需求比較細(xì)致，通常要求專人服務(wù)，營銷成本低，但服務(wù)成本較高。相反，個(gè)人投資者投資額低，投資目標(biāo)比較模糊，只需要概況性的信息，一般不會(huì)要求專人服務(wù)，營銷成本高，但服務(wù)成本低。

(二)營銷環(huán)境的分析

營銷環(huán)境是指基金管理公司進(jìn)行基金營銷的各種內(nèi)部，外部因素的統(tǒng)稱。營銷環(huán)境分為：微觀環(huán)境、宏觀環(huán)境。

微觀環(huán)境指與公司關(guān)系密切、能夠影響公司客戶服務(wù)能力的各種因素，主要包括股東支持、銷售渠道、客戶、競爭對手及公眾;宏觀環(huán)境指能影響整個(gè)微觀環(huán)境的、廣泛的社會(huì)性因素，包括人口、經(jīng)濟(jì)、政治、法律、技術(shù)、文化等因素。

基金管理人最需要關(guān)注以下三個(gè)方面：

1.公司本身的情況

公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營策略、資本實(shí)力都會(huì)對基金營銷產(chǎn)生重要的影響。

2.影響投資者決策的因素

分為外在和內(nèi)在因素。

外在因素如個(gè)人成長的文化背景、社會(huì)階層、家庭、身份和社會(huì)地位;內(nèi)在因素有心理上的，如動(dòng)機(jī)、感覺、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、對新產(chǎn)品的態(tài)度等。

3.監(jiān)管機(jī)構(gòu)對基金營銷的監(jiān)管

(三)營銷組合的設(shè)計(jì)

介紹4PS

營銷組合的四大要素--產(chǎn)品(product)、費(fèi)率(price)、渠道(place)和促銷(promotion)是基金營銷的核心內(nèi)容。四大要素的功能與作用如下：

1.產(chǎn)品

產(chǎn)品是滿足投資者需求的手段?；鸸芾砣酥挥胁粩嚅_發(fā)出能夠滿足客戶需求的多樣化的基金產(chǎn)品供客戶選擇，才能不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

2.費(fèi)率

凈值或價(jià)格在基金發(fā)行時(shí)是固定的，因此，基金價(jià)格主要反映在買賣基金時(shí)支付費(fèi)用的高低，或者說基金價(jià)格的核心是基金費(fèi)用的高低。

3.渠道

渠道的主要任務(wù)是使客戶在需要的時(shí)間和地點(diǎn)以便捷的方式獲得產(chǎn)品。

4.促銷

促銷是將產(chǎn)品或服務(wù)的信息傳達(dá)到市場上，通過各種有效媒體在目標(biāo)市場上宣傳產(chǎn)品的特點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)，讓客戶了解產(chǎn)品在設(shè)計(jì)、分銷、價(jià)格上的潛在好處，最后通過市場將產(chǎn)品銷售給客戶。

(四)營銷過程的管理

包括：分析、計(jì)劃、實(shí)施、控制

第二節(jié) 客戶服務(wù)

客戶服務(wù)是基金營銷的重要組成部分，通過銷售人員主動(dòng)及時(shí)地開發(fā)市場，爭取客戶認(rèn)同，建立與客戶長期關(guān)系。

一、電話服務(wù)中心

電話服務(wù)中心通常以電腦軟、硬件設(shè)備為后援，同時(shí)開辟人工座席和自動(dòng)語音。

二、郵寄服務(wù)

三、自動(dòng)傳真、電子信箱與手機(jī)短信

四、“一對一”專人服務(wù)

有“量體裁衣”的特點(diǎn)。

五、互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用

通過互聯(lián)網(wǎng)，基金管理人可以向客戶提供容量更大、范圍更廣的信息查詢、基金交易、即時(shí)或非即時(shí)的咨詢、自動(dòng)回郵或下載的服務(wù)、并接收投訴和建議等。

六、媒體和宣傳手冊的應(yīng)用

七、講座、推介會(huì)和座談會(huì)

這幾種形式都能為客戶提供一個(gè)面對面交流的機(jī)會(huì)。

第三節(jié) 基金銷售活動(dòng)的規(guī)范

一、基金銷售機(jī)構(gòu)的資格條件

P137-138有一些細(xì)節(jié)知識(shí)點(diǎn)

二、基金銷售機(jī)構(gòu)的職責(zé)與實(shí)施

P138

基金管理人委托代銷機(jī)構(gòu)辦理基金的銷售應(yīng)當(dāng)簽訂書面代銷協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。

基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善的基金份額持有人賬戶和資金賬戶管理制度，以及基金份額持有人資金的存取程序和授權(quán)審批制度。

基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全檔案管理制度，妥善保管基金份額持有人的開戶資料和與銷售業(yè)務(wù)有關(guān)的其他資料，保存期不少于15年。

基金管理人應(yīng)當(dāng)將基金募集期內(nèi)募集的資金存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動(dòng)用。

三、基金銷售行為的規(guī)范(4項(xiàng))

(1)遵紀(jì)守法

(2)基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)的工作人員在從事基金銷售活動(dòng)時(shí)，不得有下列情形：以排擠競爭對手為目的，壓低基金的收費(fèi)水平;采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金;以低于成本的銷售費(fèi)率銷售基金;募集期間對認(rèn)購費(fèi)打折;承諾利用基金資產(chǎn)進(jìn)行利益輸送;挪用基金份額持有人的認(rèn)購、申購、贖回資金;在基金宣傳推介材料上采取不規(guī)范的競爭行為;中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他情形。

(3)基金銷售人員應(yīng)依法為基金份額持有人保守秘密，不得泄露投資者買賣、持有基金份額的信息或其他信息。

(4)未經(jīng)基金管理人或者代銷機(jī)構(gòu)聘任，任何人員不得從事基金銷售活動(dòng);從事宣傳推介基金活動(dòng)的人員還應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。

四、基金的宣傳推介

(一)對基金銷售宣傳活動(dòng)時(shí)間的規(guī)定

募集申請獲核準(zhǔn)前，不得分發(fā)、分布宣傳推介材料和發(fā)售基金份額。

(二)對基金銷售宣傳活動(dòng)方式的規(guī)定

基金的宣傳推介材料，應(yīng)當(dāng)事先經(jīng)基金管理人的督察長檢查，出具合規(guī)意見書，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案。中國證監(jiān)會(huì)自收到備案材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，依法進(jìn)行審查，出具是否有異議的書面意見。

(三)基金銷售宣傳的禁止規(guī)定

7項(xiàng)不得在推介材料中出現(xiàn)的情形：140

(1)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;

(2)預(yù)測該基金的證券投資業(yè)績;

(3)違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失;

(4)詆毀其他基金管理人、基金托管人或基金代銷機(jī)構(gòu)，或者其他基金管理人募集或管理的基金;

(5)夸大或者片面宣傳基金，違規(guī)使用安全、保證、承諾、保險(xiǎn)、避險(xiǎn)、有保障、高收益、無風(fēng)險(xiǎn)等可能使投資者認(rèn)為沒有風(fēng)險(xiǎn)的詞語;

(6)登載單位或者個(gè)人的推薦性文字;

(7)中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他情形。

(四)對基金業(yè)績宣傳的規(guī)定

6項(xiàng)對基金過往業(yè)績宣傳的規(guī)定：P141

基金宣傳推介材料可以登載該基金、基金管理人管理的其他基金的過往業(yè)績，但基金合同生效不足6個(gè)月的除外?；鹦麄魍平椴牧系禽d過往業(yè)績，基金合同生效6個(gè)月以上但不滿1年的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d從合同生效之日起計(jì)算的業(yè)績;基金合同生效1年以上但不滿10年的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d自合同生效當(dāng)年開始所有完整會(huì)計(jì)的業(yè)績，宣傳推介材料公布在下半年的，還應(yīng)登載當(dāng)年上半的業(yè)績;基金合同生效10年以上的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d最近10個(gè)完整會(huì)計(jì)的業(yè)績。

(五)對基金推介材料的免責(zé)聲明規(guī)定

宣傳材料中應(yīng)當(dāng)含有明確、醒目的風(fēng)險(xiǎn)提示和警示性文字。

例題3：

判斷正誤：只有在取得了中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)才能對基金進(jìn)行代銷活動(dòng)。

答案：正確

五、對基金銷售費(fèi)用的規(guī)范

例題4：

判斷正誤：行業(yè)協(xié)會(huì)可以在自律規(guī)則中規(guī)定基金銷售費(fèi)用的最低標(biāo)準(zhǔn)。

答案：正確

基金的認(rèn)購費(fèi)和申購費(fèi)可以在基金份額發(fā)售或者申購時(shí)收取，也可以在贖回時(shí)從贖回金額中扣除，但費(fèi)率不得超過認(rèn)購和申購金額的5%。贖回費(fèi)率不得超過基金份額贖回金額的5%;贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，余額歸入基金財(cái)產(chǎn)。

基金管理人可以根據(jù)投資者的認(rèn)購金額、申購金額的數(shù)量適用不同的認(rèn)購、申購費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，也可以根據(jù)基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。

未經(jīng)招募說明書載明并公告，不得對不同投資人適用不同費(fèi)率。

例題5：

判斷正誤：未經(jīng)招募說明書載明并公告，不得對不同投資人適用不同費(fèi)率。

答案：正確

第 七 章 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算

第一節(jié) 基金資產(chǎn)估值

一、基金資產(chǎn)估值的概念

基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程。

公允價(jià)值是指買方和賣方同時(shí)認(rèn)可的價(jià)值。

基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債

基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

二、基金資產(chǎn)估值的重要性

由于基金份額凈利值是開放式基金申購份額、贖回金額計(jì)算的基礎(chǔ)，直接關(guān)系到基金投資者的利益，這就是要求基金份額凈值的計(jì)算必須準(zhǔn)確。

基金份額凈值必須是公允的，而且一般采用資產(chǎn)最新價(jià)格。采集者退散

三、基金資產(chǎn)估值需考慮的因素(4個(gè)因素)

(一)估值頻率

對開放式基金來說，估值的時(shí)間通常與開放申購、贖回的時(shí)間一致。目前，我國的開放式基金于每個(gè)交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也都進(jìn)行估值。

(二)交易價(jià)格

當(dāng)基金只投資于交易活躍的證券時(shí)，對其資產(chǎn)進(jìn)行估值是一件很容易的事情。

當(dāng)基金投資于交易不活躍的證券時(shí)，資產(chǎn)估值問題則要復(fù)雜得多。在這種情況下，基金持有的證券要么沒有交易價(jià)格，要么交易價(jià)格不可信。

對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)需要非常慎重，其中，證券資產(chǎn)的流動(dòng)性是非常關(guān)鍵的因素。

(三)價(jià)格操縱及濫估問題

例如：有一債券流動(dòng)性很差，基金管理人可以連續(xù)少量買入以“制造”較高的價(jià)格，從而提高基金的業(yè)績，這就是價(jià)格操縱。

而在對流動(dòng)性差的證券及問題證券進(jìn)行估值時(shí)需要有主觀判斷，此時(shí)的主觀判斷如果由基金管理人來作出，便為濫估提供了機(jī)會(huì)。

因此，要避免基金資產(chǎn)估值時(shí)出現(xiàn)價(jià)格操縱及濫估現(xiàn)象，需要監(jiān)管當(dāng)局頒布更為詳細(xì)的估值規(guī)定來規(guī)范估值行為，或者由獨(dú)立的第三方來進(jìn)行估值。

(四)估值方法的一致性及公開性

估值方法的一致性是指基金在進(jìn)行資產(chǎn)估值時(shí)均采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規(guī)則。估值方法的公開性是指基金采用的估值方法需要在法律規(guī)定的募集文件中公開披露。假若基金變更了估值方法，也需要及時(shí)進(jìn)行披露。

四、我國基金資產(chǎn)估值的原則及方法(有變化)

(一)估值對象：基金所擁有的股票、債券、權(quán)證及其他基金資產(chǎn)。

(二)估值程序

1.基金份額凈值是按照每個(gè)開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算。

2.基金日常估值由基金管理人進(jìn)行，并經(jīng)托管人復(fù)核無誤后，由管理人對外公布。

3.基金資產(chǎn)凈值由基金管理人完成估值后，將估值結(jié)果以加密傳真報(bào)給基金托管人，基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序進(jìn)行復(fù)核;基金托管人復(fù)核無誤后簽章返回給基金管理人。月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會(huì)計(jì)賬目的核對同時(shí)進(jìn)行。

例題：判斷，基金管理人完成估值后，內(nèi)部確認(rèn)后，可直接對外公布。

答案：錯(cuò)誤。

(三)估值的基本原則

P146

(四)具體投資品種的估值

1.交易所上市的股票和權(quán)證是以收盤價(jià)估值，上市債券是以收盤的凈價(jià)估值，期貨合約是按結(jié)算價(jià)格估值，交易所以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)支持證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下，按成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。

2.交易所發(fā)行未上市品種的估值。

(五)計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理及責(zé)任承擔(dān)

(六)暫停估值的情形

第二節(jié) 基金費(fèi)用

在基金運(yùn)作過程中經(jīng)常提到的費(fèi)用包括兩大類。

一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是申購費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。

另一類是基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，主要有基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金資產(chǎn)承擔(dān)。對于不收取申購費(fèi)、贖回費(fèi)的貨幣市場基金，還可以按照不高于2.5‰的比例從基金資產(chǎn)中計(jì)提一定的費(fèi)用，專門用于本基金的銷售和對基金持有人的服務(wù)。

一、基金費(fèi)用的種類

8類費(fèi)用：有變化

(一)基金管理人的管理費(fèi)。

(二)基金托管人的托管費(fèi)。

(三)銷售服務(wù)費(fèi)(新增)

(四)基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。

(五)基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。

(六)基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。

(七)基金的證券交易費(fèi)用。

(八)按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。

二、各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式

(一)基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售費(fèi)

基金管理費(fèi)是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。

1.計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)

基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。

目前，我國基金大部分按照1.5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，債券基金的管理費(fèi)率一般低于1%，貨幣基金的管理費(fèi)率為0.33%。

目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費(fèi)率要高于債券基金及貨幣市場基金的托管費(fèi)率。

基金銷售服務(wù)費(fèi)目前只有貨幣市場基金可以從基金資產(chǎn)列支，這和貨幣市場基金的運(yùn)作模式和其他開放式基金不同有關(guān)，費(fèi)率大約為0.25%。

2.計(jì)提方法和支出方式

目前，我國的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

(二)基金交易費(fèi)

基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)應(yīng)發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用。

目前，我國證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)。

(三)基金運(yùn)作費(fèi)

基金運(yùn)作費(fèi)指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等。

發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。

發(fā)生的費(fèi)用小于基金凈值十萬分之一，應(yīng)于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入基金損益。

三、不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目

下列費(fèi)用不列入基金費(fèi)用：

1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失;

2.基金管理人和基金托管人處理與基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用;

3.基金合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)師和律師費(fèi)、信息披露費(fèi)用等費(fèi)用。

第三節(jié) 基金會(huì)計(jì)核算

基金管理公司是證券投資基金會(huì)計(jì)核算的主體，對所管理的基金應(yīng)當(dāng)以每只基金為會(huì)計(jì)核算主體，獨(dú)立建賬、獨(dú)立核算，保證不同基金在名冊登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、財(cái)簿記錄等方相互獨(dú)立。

一、基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)

(一)會(huì)計(jì)主體是證券投資基金

基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是對基金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的是基金管理公司和托管人，其中前者承擔(dān)主會(huì)計(jì)責(zé)任。

(二)會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日

傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)分期一般以、半年、季度和月份為單位。

目前我國的基金會(huì)計(jì)核算均已細(xì)化到日。貨幣市場基金每日結(jié)轉(zhuǎn)損益。

(三)基金資在初始確認(rèn)時(shí)即為公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

貨幣市場基金因投資的債券主要為銀行間市場的短期債券，故采用攤余成本法進(jìn)行核算。但為避免貨幣市場基金公允價(jià)值與攤余成本法核算的凈值偏離過大，采用影子定價(jià)等手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

二、基金會(huì)計(jì)核算的主要內(nèi)容

(一)證券交易及其清算的核算

主要包括：股票交易、債券交易、回購交易等。

(二)權(quán)益事項(xiàng)的核算

主要包括：新股、紅股、紅利、配股核算。

(三)各類資產(chǎn)的利息核算

主要包括：債券的利息、銀行存款利息、清算備付金利息、回購利息等。按日計(jì)提，當(dāng)日確認(rèn)為利息收入

(四)基金費(fèi)用的核算

主要包括：計(jì)提基金管理費(fèi)、托管費(fèi)，預(yù)提、攤銷費(fèi)用等。按日計(jì)提，當(dāng)日確認(rèn)為費(fèi)用

(五)開放式基金份額變化的核算

(六)投資估值增(減)值的核算

基金逐日對其資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行估值，并于當(dāng)日將投資估值增(減)值確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益。

(七)本期收益及收益分配的核算

證券投資基金一般在月末結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)期損益，按固定價(jià)格報(bào)價(jià)的貨幣市場基金一般逐日結(jié)轉(zhuǎn)損益。

(八)基金會(huì)計(jì)報(bào)表

基金會(huì)計(jì)報(bào)表主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及凈值變動(dòng)表等報(bào)表。

(九)基金會(huì)計(jì)核算的復(fù)核

基金托管人按照規(guī)定對基金管理人的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行復(fù)核并出具復(fù)核意見。第 七 章 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算

第一節(jié) 基金資產(chǎn)估值

一、基金資產(chǎn)估值的概念

基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程。

公允價(jià)值是指買方和賣方同時(shí)認(rèn)可的價(jià)值。

基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債

基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

二、基金資產(chǎn)估值的重要性

由于基金份額凈利值是開放式基金申購份額、贖回金額計(jì)算的基礎(chǔ)，直接關(guān)系到基金投資者的利益，這就是要求基金份額凈值的計(jì)算必須準(zhǔn)確。

基金份額凈值必須是公允的，而且一般采用資產(chǎn)最新價(jià)格。采集者退散

三、基金資產(chǎn)估值需考慮的因素(4個(gè)因素)

(一)估值頻率

對開放式基金來說，估值的時(shí)間通常與開放申購、贖回的時(shí)間一致。目前，我國的開放式基金于每個(gè)交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也都進(jìn)行估值。

(二)交易價(jià)格

當(dāng)基金只投資于交易活躍的證券時(shí)，對其資產(chǎn)進(jìn)行估值是一件很容易的事情。

當(dāng)基金投資于交易不活躍的證券時(shí)，資產(chǎn)估值問題則要復(fù)雜得多。在這種情況下，基金持有的證券要么沒有交易價(jià)格，要么交易價(jià)格不可信。

對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)需要非常慎重，其中，證券資產(chǎn)的流動(dòng)性是非常關(guān)鍵的因素。

(三)價(jià)格操縱及濫估問題

例如：有一債券流動(dòng)性很差，基金管理人可以連續(xù)少量買入以“制造”較高的價(jià)格，從而提高基金的業(yè)績，這就是價(jià)格操縱。

而在對流動(dòng)性差的證券及問題證券進(jìn)行估值時(shí)需要有主觀判斷，此時(shí)的主觀判斷如果由基金管理人來作出，便為濫估提供了機(jī)會(huì)。

因此，要避免基金資產(chǎn)估值時(shí)出現(xiàn)價(jià)格操縱及濫估現(xiàn)象，需要監(jiān)管當(dāng)局頒布更為詳細(xì)的估值規(guī)定來規(guī)范估值行為，或者由獨(dú)立的第三方來進(jìn)行估值。

(四)估值方法的一致性及公開性

估值方法的一致性是指基金在進(jìn)行資產(chǎn)估值時(shí)均采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規(guī)則。估值方法的公開性是指基金采用的估值方法需要在法律規(guī)定的募集文件中公開披露。假若基金變更了估值方法，也需要及時(shí)進(jìn)行披露。

四、我國基金資產(chǎn)估值的原則及方法(有變化)

(一)估值對象：基金所擁有的股票、債券、權(quán)證及其他基金資產(chǎn)。

(二)估值程序

1.基金份額凈值是按照每個(gè)開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算。

2.基金日常估值由基金管理人進(jìn)行，并經(jīng)托管人復(fù)核無誤后，由管理人對外公布。

3.基金資產(chǎn)凈值由基金管理人完成估值后，將估值結(jié)果以加密傳真報(bào)給基金托管人，基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序進(jìn)行復(fù)核;基金托管人復(fù)核無誤后簽章返回給基金管理人。月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會(huì)計(jì)賬目的核對同時(shí)進(jìn)行。

例題：判斷，基金管理人完成估值后，內(nèi)部確認(rèn)后，可直接對外公布。

答案：錯(cuò)誤。

(三)估值的基本原則

P146

(四)具體投資品種的估值

1.交易所上市的股票和權(quán)證是以收盤價(jià)估值，上市債券是以收盤的凈價(jià)估值，期貨合約是按結(jié)算價(jià)格估值，交易所以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)支持證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下，按成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。

2.交易所發(fā)行未上市品種的估值。

(五)計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理及責(zé)任承擔(dān)

(六)暫停估值的情形

第二節(jié) 基金費(fèi)用

在基金運(yùn)作過程中經(jīng)常提到的費(fèi)用包括兩大類。

一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是申購費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。

另一類是基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，主要有基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金資產(chǎn)承擔(dān)。對于不收取申購費(fèi)、贖回費(fèi)的貨幣市場基金，還可以按照不高于2.5‰的比例從基金資產(chǎn)中計(jì)提一定的費(fèi)用，專門用于本基金的銷售和對基金持有人的服務(wù)。

一、基金費(fèi)用的種類

8類費(fèi)用：有變化

(一)基金管理人的管理費(fèi)。

(二)基金托管人的托管費(fèi)。

(三)銷售服務(wù)費(fèi)(新增)

(四)基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。

(五)基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。

(六)基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。

(七)基金的證券交易費(fèi)用。

(八)按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。

二、各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式

(一)基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售費(fèi)

基金管理費(fèi)是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。

1.計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)

基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。

目前，我國基金大部分按照1.5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，債券基金的管理費(fèi)率一般低于1%，貨幣基金的管理費(fèi)率為0.33%。

目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費(fèi)率要高于債券基金及貨幣市場基金的托管費(fèi)率。

基金銷售服務(wù)費(fèi)目前只有貨幣市場基金可以從基金資產(chǎn)列支，這和貨幣市場基金的運(yùn)作模式和其他開放式基金不同有關(guān)，費(fèi)率大約為0.25%。

2.計(jì)提方法和支出方式

目前，我國的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

(二)基金交易費(fèi)

基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)應(yīng)發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用。

目前，我國證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)。

(三)基金運(yùn)作費(fèi)

基金運(yùn)作費(fèi)指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等。

發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。

發(fā)生的費(fèi)用小于基金凈值十萬分之一，應(yīng)于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入基金損益。

三、不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目

下列費(fèi)用不列入基金費(fèi)用：

1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失;

2.基金管理人和基金托管人處理與基金運(yùn)作無關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用;

3.基金合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)師和律師費(fèi)、信息披露費(fèi)用等費(fèi)用。第三節(jié) 基金會(huì)計(jì)核算

基金管理公司是證券投資基金會(huì)計(jì)核算的主體，對所管理的基金應(yīng)當(dāng)以每只基金為會(huì)計(jì)核算主體，獨(dú)立建賬、獨(dú)立核算，保證不同基金在名冊登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、財(cái)簿記錄等方相互獨(dú)立。

一、基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)

(一)會(huì)計(jì)主體是證券投資基金

基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是對基金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的是基金管理公司和托管人，其中前者承擔(dān)主會(huì)計(jì)責(zé)任。

(二)會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日

傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)分期一般以、半年、季度和月份為單位。

目前我國的基金會(huì)計(jì)核算均已細(xì)化到日。貨幣市場基金每日結(jié)轉(zhuǎn)損益。

(三)基金資在初始確認(rèn)時(shí)即為公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

貨幣市場基金因投資的債券主要為銀行間市場的短期債券，故采用攤余成本法進(jìn)行核算。但為避免貨幣市場基金公允價(jià)值與攤余成本法核算的凈值偏離過大，采用影子定價(jià)等手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

二、基金會(huì)計(jì)核算的主要內(nèi)容

(一)證券交易及其清算的核算

主要包括：股票交易、債券交易、回購交易等。

(二)權(quán)益事項(xiàng)的核算

主要包括：新股、紅股、紅利、配股核算。

(三)各類資產(chǎn)的利息核算

主要包括：債券的利息、銀行存款利息、清算備付金利息、回購利息等。按日計(jì)提，當(dāng)日確認(rèn)為利息收入

(四)基金費(fèi)用的核算

主要包括：計(jì)提基金管理費(fèi)、托管費(fèi)，預(yù)提、攤銷費(fèi)用等。按日計(jì)提，當(dāng)日確認(rèn)為費(fèi)用

(五)開放式基金份額變化的核算

(六)投資估值增(減)值的核算

基金逐日對其資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行估值，并于當(dāng)日將投資估值增(減)值確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益。

(七)本期收益及收益分配的核算

證券投資基金一般在月末結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)期損益，按固定價(jià)格報(bào)價(jià)的貨幣市場基金一般逐日結(jié)轉(zhuǎn)損益。

(八)基金會(huì)計(jì)報(bào)表

基金會(huì)計(jì)報(bào)表主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及凈值變動(dòng)表等報(bào)表。

(九)基金會(huì)計(jì)核算的復(fù)核

基金托管人按照規(guī)定對基金管理人的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行復(fù)核并出具復(fù)核意見。第八章 基金收益分配與稅收

第一節(jié) 基金收益

一、基金收益來源

(一)股票股利收入

(二)債券利息

(三)證券買賣差價(jià)收入

(四)存款利息收入

(五)買入返售證券收入

(六)其他收入

(七)公允價(jià)值變動(dòng)損益(2007年教材新增部分)

二、與基金收益有關(guān)的幾個(gè)基本概念

(一)基金凈收益：是指一定時(shí)期內(nèi)，基金收入減去費(fèi)用后的余額。

(二)基金經(jīng)營業(yè)績：包括基金凈收益與基金未實(shí)現(xiàn)估值增值(減值)收益，是一個(gè)能夠全面反映基金在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的指標(biāo)。

(三)損益平準(zhǔn)金：在進(jìn)行申購、贖回基金份額時(shí)，申購、贖回款項(xiàng)中包含的按位分配基金凈收益(累及基金凈損失)占基金凈值比例計(jì)算的金額。

(四)期末可供分配基金收益：等于期初未分配收益加本期凈收益加本期損益平準(zhǔn)金(若有)減本期已分配收益。

(五)未分配基金凈收益：基金進(jìn)行收益分配后的剩余額。

第二節(jié) 基金收益分配

一、基金收益分配對基金份額凈值的影響

基金進(jìn)行收益分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降。

二、封閉式基金的收益分配(重要考點(diǎn)，請同學(xué)們加強(qiáng)記憶)

1、封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次。

2、封閉式基金收益分配比例不得低于基金已實(shí)現(xiàn)收益的90%。

3、封閉式基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一虧損，然后才可以進(jìn)行當(dāng)年收益分配。若基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，則不能進(jìn)行分配。

4、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值。

5、封閉式基金一般采用現(xiàn)金分紅。

三、開放式基金的收益分配

實(shí)踐中，許多開放式基金合同規(guī)定：在符合基金分配的前提下，基金收益分配每年至少一次。

開放式基金的分紅方式有兩種：

1、現(xiàn)金分紅;

2、分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。

四、貨幣市場基金的收益分配(請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握)

第三節(jié) 基金稅收

一、基金的稅收

(一)營業(yè)稅

對基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，免征營業(yè)稅。采集者退散

(二)印花稅

基金買賣股票按照2‰的稅率征收印花稅。

(三)所得稅

1、對基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入

2、免征所得稅。

3、對基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的所得稅。

二、基金管理人和基金托管人的稅收

對基金管理人、基金托管人從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依法繳納營業(yè)稅、所得稅。

三、機(jī)構(gòu)法人買賣基金的稅收

(一)營業(yè)稅

1、對金融機(jī)構(gòu)買賣基金的差價(jià)收入征收營業(yè)稅。

2、對非金融機(jī)構(gòu)買賣基金份額的差價(jià)收入不征收營業(yè)稅。

(二)印花稅

對企業(yè)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。

(三)所得稅

1、對企業(yè)投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。

2、對企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

四、個(gè)人投資者投資基金的稅收

(一)印花稅

對個(gè)人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。

(二)所得稅

1、對個(gè)人投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，暫不征收個(gè)人所得稅。

2、對個(gè)人投資者從基金分配中取得的股利收入、企業(yè)債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅。

3、對個(gè)人投資者從基金分配中取得的國債利息收入、買賣股票差價(jià)收入，暫不征收所得稅。

4、對個(gè)人投資者從封閉式基金分配中取得的企業(yè)債券差價(jià)收入、應(yīng)征收個(gè)人所得稅，由封閉式基金代扣代繳。

5、對個(gè)人投資者申購、贖回基金份額取得的差價(jià)收入，暫不征收所得稅。

第九章 基金的信息披露

本章共分7節(jié)

第一節(jié) 基金信息披露概述

一、基金信息披露的含義與作用：指基金市場上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露。

其作用表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)有利于投資者的價(jià)值判斷

(二)有利于防止利益沖突和利益輸送

(三)有利于提高證券市場的效率

(四)有效防治信息濫用

二、基金信息披露的原則

(一)實(shí)質(zhì)性原則

1、真實(shí)性原則

2、準(zhǔn)確性原則

3、完整性原則

4、及時(shí)性原則

5、公平披露原則

(二)形式性原則

1、規(guī)范性原則

2、易解性原則

3、容得性原則

三、基金信息披露的禁止行為

(一)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏

(二)對證券投資業(yè)績進(jìn)行預(yù)測

(三)違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失

(四)詆毀其他基金管理人、托管人或者基金發(fā)售機(jī)構(gòu)

四、基金信息披露的分類

(一)基金募集信息的披露

(二)基金運(yùn)作信息的披露

(三)基金臨時(shí)信息披露

第二節(jié) 我國基金信息披露制度體系

一、基金信息披露的國家法律 采集者退散

二、基金信息披露的部門規(guī)章

三、基金信息披露的規(guī)范性文件

四、信息披露自律性規(guī)則

第三節(jié) 基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)

一、基金管理人的信息披露義務(wù)

二、基金托管人的信息披露義務(wù)

三、基金份額持有人的信息披露義務(wù)

第四節(jié) 基金募集信息披露

一、基金合同

(一)基金合同的主要披露事項(xiàng)

(二)基金合同信息利用

二、基金募集說明書

(一)招募說明書的主要披露事項(xiàng)

(二)招募說明書信息利用

三、基金托管協(xié)議

第五節(jié) 基金運(yùn)作信息披露

一、基金凈值公告

二、基金季度報(bào)告

三、基金半報(bào)告

四、基金報(bào)告

(一)基金管理人和托管人在報(bào)告中的責(zé)任

(二)正文與摘要的披露 采集者退散

(三)關(guān)于報(bào)告中的“重要提示”

(四)基金財(cái)務(wù)指標(biāo)的披露

(五)基金凈值表現(xiàn)的披露

(六)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制與披露

(七)基金投資組合報(bào)告的披露

(八)基金持有人信息的披露

(九)開放式基金份額變動(dòng)的披露

五、基金上市交易公告書

第六節(jié) 基金臨時(shí)信息披露

一、關(guān)于基金信息披露的重大性標(biāo)準(zhǔn)

各國信息披露所采用的“重大性”概念有兩種標(biāo)準(zhǔn)：

(一)“影響投資者決策標(biāo)準(zhǔn)”

(二)影響證券市場價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)“

二、基金臨時(shí)報(bào)告的披露

三、基金澄清公告的披露

第七節(jié) 貨幣市場基金的信息披露

一、貨幣市場基金收益公告的披露

(一)封閉期的收益公告

(二)開放日的收益公告

(三)節(jié)假日的收益公告

二、偏離度公告

(一)具體披露要求

1、在臨時(shí)報(bào)告中披露偏離度信息

2、在半報(bào)告和報(bào)告的重大案件揭示中披露偏離度信息

3、在投資組合報(bào)告中披露偏離度信息

(二)對偏離度的分析

當(dāng)影子定價(jià)法所確定的基金資產(chǎn)凈值超過攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值(正偏離)時(shí)，說明基金組合中存在浮盈;反之，當(dāng)存在負(fù)偏離時(shí)，基金組合存在浮虧。

三、貨幣市場基金財(cái)務(wù)指標(biāo)的凈值表現(xiàn)的披露

四、貨幣市場基金投資組合報(bào)告的披露 第十章 基金監(jiān)管

第一節(jié) 基金監(jiān)管概述

一、基金監(jiān)管的含義與作用

基金監(jiān)管是指監(jiān)管部門運(yùn)用法律的、經(jīng)濟(jì)的以及必要的行政手段，對基金市場參與者的行為基金監(jiān)督與管理。

基金監(jiān)管對于維護(hù)證券市場的良好秩序、提高證券市場效率、保護(hù)基金持有人利益均具有重大意義，是證券市場監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分。

二、基金監(jiān)管的目標(biāo)

國際證監(jiān)會(huì)組織(IOSCO)于1998年制定的《證券監(jiān)管目標(biāo)與原則》中規(guī)定，證券監(jiān)管的目標(biāo)主要有三個(gè)：

一、保護(hù)投資者;

二、保證市場的公平、效率和透明;

三、降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

這三個(gè)目標(biāo)同樣適用于基金監(jiān)管。

具體而言，我國基金監(jiān)管的目標(biāo)包括：

(一)保護(hù)投資者利益

(二)保證市場的公平、效率和透明

(三)降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

(四)推動(dòng)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展

三、基金監(jiān)管的原則

(一)依法監(jiān)管原則

(二)“三公”原則

(三)監(jiān)管與自律并重原則

(四)監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則

(五)審慎監(jiān)管原則

四、基金監(jiān)管法規(guī)體系

第二節(jié) 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織

一、中國證監(jiān)會(huì)對基金的監(jiān)管

(一)基金監(jiān)管部的職能及對基金市場的監(jiān)管

(二)中國證監(jiān)會(huì)各地方監(jiān)管局對基金的監(jiān)管

主要通過市場準(zhǔn)入監(jiān)管與日常持續(xù)監(jiān)管兩種方式。

中國證券監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)對基金的監(jiān)管

二、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)自律管理

(一)基金業(yè)委員會(huì)的職責(zé)與作用

(二)自律管理的方式與內(nèi)容

三、證券交易所的自律管理與一線管理

(一)對基金上市交易的管理

(二)對基金投資行為進(jìn)行監(jiān)控

第三節(jié) 基金服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管(市場準(zhǔn)入監(jiān)管和日常監(jiān)管)

一、對基金管理公司的監(jiān)管

二、對基金托管銀行的監(jiān)管

三、對基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊登記機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

第四節(jié) 基金運(yùn)作監(jiān)管

一、對基金募集申請的核準(zhǔn)

二、證券投資基金銷售活動(dòng)的監(jiān)管

三、基金信息披露監(jiān)管

四、基金投資與交易行為監(jiān)管

第五節(jié) 基金行業(yè)高級管理人員監(jiān)管

一、加強(qiáng)對基金行業(yè)高管人員監(jiān)管的重要性

二、對基金行業(yè)高管人員的資格管理

三、基金行業(yè)高管人員的基本行為規(guī)范

四、監(jiān)管手段

第十一章 證券組合管理基礎(chǔ)

本章共6節(jié)

第一節(jié) 證券組合管理概述

一、證券組合的含義和類型

二、證券組合管理的意義和特點(diǎn)(重點(diǎn))

1、投資的分散性

2、風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配性

三、證券組合管理的方法和步驟

(一)證券組合管理的方法

被動(dòng)管理和主動(dòng)管理

(二)證券組合管理的基本步驟

設(shè)定投資政策

進(jìn)行證券分析

構(gòu)造投資組合 4 投資組合的修正

投資組合業(yè)績評估

四、現(xiàn)代證券組合理論體系得形成與發(fā)展

(一)現(xiàn)代證券組合理論的產(chǎn)生

現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生以1952年3月哈里?馬柯威茨所發(fā)表的題為《投資組合選擇》的著名論文為標(biāo)志。采集者退散

(二)現(xiàn)代證券組合理論的發(fā)展

現(xiàn)代投資理論主要由投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型、有效市場理論、行為金融理論等部分組成。

第二節(jié) 證券組合分析

一、單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)

(一)收益及其度量(用期望收益率作為對未來收益率的最佳估計(jì))

(二)風(fēng)險(xiǎn)及其度量(用標(biāo)準(zhǔn)差衡量證券的風(fēng)險(xiǎn))

二、證券組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)

(一)兩種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)。

(二)多種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)。

三、證券組合的可行域和有效邊界

(一)證券組合的可行域(一組證券的所有可能組合的集合被成為組合的可行域。)

1、兩種證券的可行域

2、多種證券的可行域

(二)證券組合的有效邊界(給定風(fēng)險(xiǎn)水平下具有最高期望回報(bào)率的組合被稱為有效組合，所有有效組合的結(jié)合被稱為有效集或有效邊界)。

四、最優(yōu)證券組合

(一)投資者的個(gè)人偏好與無差異曲線

1、無差異曲線的概念——指具有相等效用水平的所有組合連成的曲線。

2、無差異曲線六個(gè)主要特征(考點(diǎn))232

(二)最優(yōu)證券組合的選擇

第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型

一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的原理(CAPM)

(一)假設(shè)條件(重點(diǎn))234

資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為三項(xiàng)假設(shè)。

(二)資本市場線

1、無風(fēng)險(xiǎn)證券對有效邊界的影響

2、切點(diǎn)證券組合T的經(jīng)濟(jì)意義

3、資本市場線方程

(三)證券市場線(重點(diǎn))

1、證券市場線方程

2、證券市場線的經(jīng)濟(jì)意義

3、系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義

二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的運(yùn)用

(一)資產(chǎn)估值。

(二)資產(chǎn)配置

三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性 第四節(jié) 套利定價(jià)理論

——該模型由羅斯提出的另一個(gè)有關(guān)資產(chǎn)定價(jià)的均衡模型。

一、套利定價(jià)的基本原理

(一)假設(shè)條件(重點(diǎn))244

——APT模型的假設(shè)與CAPM假設(shè)的異同點(diǎn)

相同之處：

1、投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，投資者追求效用的最大化;

2、投資者有相同的預(yù)期;

3、資本市場是完美的;

4、市場是均衡的。

不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：

1、APT以期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)選擇投資組合;

2、投資者可以相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無限制的借貸;

3、投資者具有單一投資期。

(二)套利機(jī)會(huì)與套利組合(三)套利定價(jià)模型

二、套利定價(jià)模型的應(yīng)用

1、分離出統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素

2、測算靈敏度系數(shù)，預(yù)測證券收益。

第五節(jié) 有效市場假設(shè)理論及其運(yùn)用

一、有效市場的基本概念

第三篇：基金從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)總結(jié)（精選）

第一章投資管理基礎(chǔ)

1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率大于1，償還短期債務(wù)

速動(dòng)比率大于2 短期償債能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)定狀況

財(cái)務(wù)杠桿比率衡量長期償債能力

利息倍數(shù)至少為1 越高越好

2權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益 =1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）越高 負(fù)債越重 2.資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)

3.凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）=凈利潤/所有者權(quán)益

4.存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨

越大 存貨管理效率越高

5.杜邦恒等式

凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

6.衡量長期債務(wù)利息保障程度是利息倍數(shù) 7.正態(tài)分布的分位數(shù)評估投資或資產(chǎn)收益限度

8.固定收益證券每半年付息一次

9.中國債券市場：柜臺(tái)

交易所 銀行

10.滬港通 2014年4月10日批復(fù)

11月17日正式交易

深港通 2016年8月16日批復(fù)

12月5日啟動(dòng)

第二章權(quán)益投資

1.股票回購方式：場內(nèi)公開市場回購 場外協(xié)議回購 邀約回購

2.貨幣政策三個(gè)工具：公開市場操作 利率水平調(diào)節(jié) 存款準(zhǔn)備金調(diào)節(jié) 3.股票內(nèi)在價(jià)值決定市場價(jià)格

4.權(quán)證要素：權(quán)證類別 標(biāo)的資產(chǎn) 存續(xù)時(shí)間 行權(quán)價(jià)格 行權(quán)結(jié)算方式 行權(quán)比例

5.股票特征；收益 風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng) 永久 參與 6.技術(shù)分析的假定；市場行為涵蓋一切信息、股票價(jià)格具有預(yù)測性、歷史會(huì)重演

第三章固定收益投資

1.收益率曲線 正收益 反轉(zhuǎn)收益 水平收益 2.凸性

債券價(jià)格與到期收益率之間的關(guān)系 曲線越彎 凸性越大 較大的凸性有利于投資者

3.目前市場以質(zhì)押式回購為主

4.一般票據(jù)貼現(xiàn)不超過6個(gè)月

5.商業(yè)票據(jù) 面額大利率低無明確二級市場 6.貨幣市場工具特點(diǎn)：均是債務(wù)契約 流動(dòng)性高 1年以內(nèi) 主要是機(jī)構(gòu)投資者 風(fēng)險(xiǎn)低 7.回購協(xié)議 天數(shù) 1 2 3 4 7 14 28 91 182 不超1年

國債以中期為主 2-5年占80% 銀行承兌匯票90%以上

大額可轉(zhuǎn)讓存單最短14天 3、6個(gè)月為主

短期融資債券 3個(gè)月 6 9 一年 不超一年

中期票據(jù)最大注額度不超過企業(yè)凈資產(chǎn)40%

8.2005年中國人行短期融資券管理辦法 9.修正麥考萊久期=麥考萊久期/（1+收益率）

第四章 衍生工具

1.交易單位又稱合約規(guī)模

2.當(dāng)合約標(biāo)的規(guī)模較大時(shí)，交易單位較大 3.期權(quán)分類

按自身的合約特點(diǎn)：遠(yuǎn)期 期貨 期權(quán) 互換（四種衍生工具）結(jié)構(gòu)化金融衍生工具 按執(zhí)行價(jià)格關(guān)系 實(shí)值虛值 按標(biāo)的物

期貨 利率

按按期權(quán)買方權(quán)利 分為看漲和看跌 4.期貨保證金5%-10% 清算價(jià) 30-60S 5.1981年馬克與瑞士法郎的貨幣互換業(yè)務(wù) 6.期權(quán)費(fèi)是期貨合約的唯一變量 7.利率互換：息票互換 基礎(chǔ)互換 8.滬深300變動(dòng)最小單位0.2指數(shù)點(diǎn)

9.2013年12月運(yùn)用股指期貨公募基金成立 10.遠(yuǎn)期交易假設(shè)：沒有交易成本 標(biāo)的任意可分 資產(chǎn)儲(chǔ)存沒有成本

資產(chǎn)可以賣空 13 期貨市場基本功能 ：風(fēng)險(xiǎn)管理 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 投機(jī) 商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品 能源 金屬期貨 15 期貨合約發(fā)展歷程：

2006年中國金融期貨交易所成立

2010年4月 滬深300

2013年9月6日 5年期國債正式推出 16.交易所 美式期權(quán) 場外 ：歐式期權(quán) 17.看漲期權(quán) 標(biāo)的高 執(zhí)行價(jià)格低 高

看跌期權(quán) 標(biāo)的低 執(zhí)行價(jià)格高 高 有效期越長 期權(quán)價(jià)格越高 第五章 另類投資

1.指除傳統(tǒng)的股票 債券 現(xiàn)金之外 2.麥格理集團(tuán) 基礎(chǔ)設(shè)施

世邦魏理仕 不動(dòng)產(chǎn)管理

高盛

私募股權(quán)

貝萊德

大宗商品管理 3.局限性：缺乏監(jiān)管和透明度 流動(dòng)差杠桿率高

估值難度大

4.私募股權(quán)投資 ：有限合伙制（美國）公司制 信托制度

5.私募股權(quán)退出機(jī)制：IPO（最佳）買殼 管理層回購 二次出售 破產(chǎn)清算

6.不動(dòng)產(chǎn)投資：異質(zhì)性 不可分性 低流動(dòng)性 7.房地產(chǎn)投資信托：流動(dòng)性強(qiáng) 抵補(bǔ)通貨膨脹 風(fēng)險(xiǎn)較低 信息不對稱程度較低 8.石油1000桶 小麥500普爾

第六章投資者需求

1.機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模越大，內(nèi)部管理成本越低 2.QFII（合格境外投資者）重要機(jī)構(gòu)投資者 3.風(fēng)險(xiǎn)承受能力取決于投資者境況

風(fēng)險(xiǎn)承受意愿取決于風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度 4.每年對投資者重新評估

5.制定投資政策說明書是進(jìn)行管理的基礎(chǔ) 6.投資期限是影響投資者需求的關(guān)鍵因素

第七章 投資組合管理

1.均值方差法：馬克維茨 1952年 基本假設(shè)：投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的

2.最小方差法 投資者對預(yù)期收益率有最低要求

3.有效前沿 全部由有效投資組合 一個(gè)組合有最高的預(yù)期收益率或最小的風(fēng)險(xiǎn) 這個(gè)組合就是有效的

4.由于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的引入，風(fēng)險(xiǎn)最小的組合風(fēng)險(xiǎn)為零，上下沿為射線

5.資本市場線（CML）包含了所有風(fēng)險(xiǎn)的投資組合M與無風(fēng)險(xiǎn)借貸的組合，由市場決定，與投資者偏好無關(guān) 指出了風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)率的線性關(guān)系

6.證券市場線（SML）所有有限組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率的關(guān)系，但沒有指出某一個(gè) 以CAPM為核心，內(nèi)容是每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率有線性關(guān)系 β越大 收益率波動(dòng)越大 7.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置周期較短一般一年以內(nèi) 8.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）：以馬克維茨為基本理論，研究分散化理念投資，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才能得到收益補(bǔ)償

9.弱勢有效市場 技術(shù)分析無效

半強(qiáng)勢（歷史和當(dāng)前）

基本面分析無效

強(qiáng)勢（公開和未公開）技術(shù)基本面都無效 10滬深300 2004年12月31

標(biāo)準(zhǔn)普爾500 1957年編制 以41-42為基

期，采用加權(quán)平均法

道瓊斯 1896年5月26問世 主動(dòng)投資 市場非有效假定下投資方式 12 研究部是基金投資運(yùn)作的基礎(chǔ)部門 13.倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)和美國價(jià)值線指數(shù)采用幾何平均法

14.有效市場假說信息分為 歷史信息 公開可得信息和內(nèi)部信息

第八章投資交易管理

報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)被稱為做市商制（柜臺(tái)交易 OTC）1.交易指令分為 市價(jià)指令 和隨價(jià)指令（限價(jià)和止損）2.融資融券

保證金比率不得低于50% 維持擔(dān)保比率下限為130%

普通投資者 開戶18個(gè)月 持有資金50萬 證券 ：1.交易超過3個(gè)月

2.買入不少于1億股或市值不低于5億元 賣出不少于2億股或流通不少于8億元 3.股東人數(shù)4000人 4.過去三個(gè)月里不得（日均換手率小于15%，且金額少于5000萬元，日均漲幅偏離4%，波動(dòng)幅度5倍以上）

3.2006年（基金管理公司投資管理人員指導(dǎo)意見）

4.顯性成本 傭金 印花稅（賣出征收1%）過戶費(fèi)

隱性成本 買賣差價(jià) 市場沖擊 對沖費(fèi)用 機(jī)會(huì)成本

5.4PS營銷理論 產(chǎn)品 分銷 促銷 人員

第九章 投資風(fēng)險(xiǎn)管理與控制 1.投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括：市場風(fēng)險(xiǎn)（市場價(jià)格）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（在規(guī)定時(shí)間和價(jià)格范圍內(nèi)買賣證券難度）信用風(fēng)險(xiǎn)（借款方還債的能力和意愿）

2.衡量風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)

一 貝塔系數(shù) 是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，反映的是投資對象對市場變化的敏感度 β〉0價(jià)格與市場變動(dòng)方向一致

Β〈0 價(jià)格與市場方向相反

Β=1 變動(dòng)幅度與市場一致

β〉1 幅度大 3.期限越長 最大回撤指標(biāo)越不利

4.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的估算方法：參數(shù)法 歷史模擬法

蒙特卡羅模擬法

5.債券價(jià)格的變化約等于久期*市場利率的變化率，方向相反

6.反映貨幣市場基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)

（1）投資組合平均剩余期限在每個(gè)交易日不得超過180天

（2）融資比例 正回購的資金余額不得超過20%（3）浮動(dòng)利率債券投資情況 小于397天 7.合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）

從事境外股票債券的投資，存在外匯和特定市場風(fēng)險(xiǎn)

第十章 基金業(yè)績評價(jià)

1.考慮因素：投資目標(biāo)與范圍、基金風(fēng)險(xiǎn)水平、基金規(guī)模、時(shí)期選擇

2.夏普比率 用投資組合平均超額收益率除以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差 夏普比率數(shù)值越大，代表單位風(fēng)險(xiǎn)超額回報(bào)率高，業(yè)績好

夏普指數(shù)同時(shí)考慮了基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力和市場波動(dòng)情況

3.詹森???p＞0優(yōu)于市場指數(shù)，=0不存在明顯差異；而??p<0則表示基金的績效表現(xiàn)差強(qiáng)人意

4.基金評價(jià)業(yè)務(wù)的公司：晨星、銀河 海通 招商 上海

5.基金收益率考慮了基金分紅再投資的時(shí)間加權(quán)收益率 常見的時(shí)間有 最近1 3 6月

今年以來 最近1 2 3 5 10年

6.CFA協(xié)會(huì)在1995年籌備全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)（GIPS）委員會(huì)

7.收益率計(jì)算條款：2005年1月1日起，采用每日加權(quán)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率：自2010年1月1日起，必須在所有出現(xiàn)大額對外現(xiàn)金流的日子對投資組合實(shí)際估值：自2016年1月1日起，至少每季度一次計(jì)算組合群的收益：自2010年1月1日，每月一次計(jì)算組合群收益

8.信息比率越大，說明該基金在同樣的誤差水平上獲得更大的超額收益，或誤差更小 9.持有區(qū)間的收益分為：資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)

10.基金的平均收益率可分為算數(shù)平均收益率和幾何平均收益率

第十一章

基金的投資交易與清算

1.證券交易所有公司制和會(huì)員制（我國）

傭金

2.2002年5月1日開始，A、B、證券投資基金傭金實(shí)行浮動(dòng)制度，客戶傭金不高于0.3%，A股、證券投資基金交易不足5元的按5元收取，B股按1美元或5港元收取，新的交易品種備案15天無異議實(shí)施

過戶費(fèi) 基金交易不收過戶費(fèi)

上交所：A股（12.06.07）千分之0.75 中國結(jié)算公司上海分公司與結(jié)算參與人平分 過戶費(fèi)起點(diǎn)為1元

B股 結(jié)算費(fèi)是成交金額的千分之0.5

深交所：包含在交易經(jīng)手費(fèi)中，不單獨(dú)收 A股：千分之0.1125 深交所收千分之0.087 中結(jié)深收千分之0.0255

B股;深交所稱結(jié)算登記費(fèi)，千分之0.5 最高不超過500港元

印花稅（出讓方千分之一）大宗交易：上交所 9：30 深交所：9；15

回轉(zhuǎn)交易：只有B 股實(shí)現(xiàn)次日回轉(zhuǎn) 固定收益證券綜合電子平臺(tái)：9：30 2007年7月25日開始實(shí)行

買斷式回購最長期限91天，單只證券20%，總余額200%

遠(yuǎn)期交易的交易規(guī)則

交易期限：不得超過365天

買入賣出限制：單只債券買入賣出20% 遠(yuǎn)期交易賣出總余額不得超過200% 遠(yuǎn)期交易凈買入總余額不超100%（包括外資機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)）

境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行境外證券投資

（1）經(jīng)營5年，近一個(gè)會(huì)計(jì)100億美（2）5年沒有受到處罰 資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)

（1）實(shí)收資本10億，規(guī)模不少于1000億

第十二章 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算 估值頻率：開放 每天估值 次日公告凈值 封閉

每周披露一次凈值 每天估值 計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理

錯(cuò)誤率超過0.25%時(shí)，及時(shí)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告 達(dá)到0.5%時(shí)，立即公告并報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案

QDII基金資產(chǎn)估值

（1）份額凈值至少每周披露一次，基金衍生品每個(gè)工作日計(jì)算并披露

（2）基金份額凈值在2個(gè)工作日后披露 基金費(fèi)用：

基金管理費(fèi)：股票1.5% 債券基金1%貨幣市場基金〈0.33% 基金托管費(fèi)：基金規(guī)模越大，托管費(fèi)率越低 股票封閉基金0.25%，開放式基金低于0.25%

基金銷售服務(wù)費(fèi)：只有貨幣市場基金和一些債券型基金收取。0.25%，收取后不收申購費(fèi)和贖回費(fèi)

管理費(fèi)率： 認(rèn)股權(quán)證〉股票基金〉債券〉貨幣市場

基金運(yùn)作費(fèi)：小數(shù)點(diǎn)后四位，大于是萬分之一，采用預(yù)提或待攤

小于，發(fā)生時(shí)直接計(jì)入基金損益

第十三章基金利潤分配與稅收

封閉式基金：利潤分配每年不少于1次，不得低于90%，一般采用現(xiàn)金分紅，不低于面值

開放式基金：現(xiàn)金分紅（普遍）、轉(zhuǎn)基金

基金稅收

2008年9月19日起 基金賣出按千分之一收取印花稅

（所得稅）上市公司、發(fā)行的企業(yè)和銀行代扣20%

（股息紅利稅）

1個(gè)月以內(nèi) 全額計(jì)入

1個(gè)月-1年 50%計(jì)入所得額

1年以上 25%計(jì)入

統(tǒng)一按20%扣

機(jī)構(gòu)投資者

印花稅：企業(yè)投資者買賣基金免收

所得稅：差價(jià)計(jì)入所得稅 分配的收入不計(jì)

個(gè)人投資者

股利收入 企業(yè)債券 利息收入 20% 其他0

第十四章基金國際化

（20世紀(jì)80年代）QFII 合格境外機(jī)構(gòu)投資者

申請資格：資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu) 保險(xiǎn)公司

2年 5億美元

證券公司 5年 凈資產(chǎn)5億 最近50億 商業(yè)銀行 10年 一級資本3億 50億 其他機(jī)構(gòu) 成立2年 5億 三年無重處罰 托管人資格 80億 3年 QDII

基金管理公司 2億 2年 上一季度200億 證券公司 8億 比例不低于70% 業(yè)務(wù)達(dá)1年

最近季度20億

5年經(jīng)驗(yàn)的1名 3年經(jīng)驗(yàn)的不少于3名 托管人：最近一個(gè)不少于10億 資產(chǎn)規(guī)模1000億

第四篇：西藏2016年證券從業(yè)資格《證券投資基金》第四章考試試題

西藏2016年證券從業(yè)資格《證券投資基金》第四章考試試

題

一、單項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)事最符合題意）

1、清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的__。A．票面價(jià)值 B．賬面價(jià)值 C．內(nèi)在價(jià)值 D．實(shí)際價(jià)值

2、個(gè)人股東親自出席股東大會(huì)的，應(yīng)當(dāng)出示__。A．本人身份證 B．書面委托書 C．持股憑證

D．本人身份證和持股憑證

3、__是國家按照有償信用原則籌集財(cái)政資金的一種形式，同時(shí)也是實(shí)現(xiàn)政府財(cái)政政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具。A．國家預(yù)算 B．國債 C．稅收

D．財(cái)政補(bǔ)貼

4、招股說明書的有效日期，自簽署完畢之日起計(jì)算，期限為__。A．三個(gè)月 B．六個(gè)月 C．九個(gè)月 D．十二個(gè)月

5、在回購交易中，標(biāo)準(zhǔn)品種只分__。A．券種 B．回購期限 C．債券利率 D．債券價(jià)格

6、證券交易所質(zhì)押式回購實(shí)行__。A．抵押庫制度 B．質(zhì)押庫制度 C．扣押制度 D．第三方看管

7、目前，能在上海證交所進(jìn)行交易的債券是__。A．實(shí)物債券 B．記賬式債券 C．憑證式債券 D．以上都不能

8、在深圳證券交易所，開放式基金份額的贖回以__申報(bào)。A．金額 B．份額 C．時(shí)間 D．?dāng)?shù)量

9、獨(dú)立董事的產(chǎn)生由（）選舉決定。A．股東大會(huì) B．董事會(huì) C．監(jiān)事會(huì) D．創(chuàng)立大會(huì)

10、上市公司應(yīng)當(dāng)在可轉(zhuǎn)換公司債券期滿后（）內(nèi)，辦理完畢償還債券余額本息的事項(xiàng)。

A．1個(gè)工作日 B．3個(gè)工作日 C．10個(gè)工作 D．5個(gè)工作日

11、債券具有票面價(jià)值，代表了一定的財(cái)產(chǎn)價(jià)值，是一種__。A．真實(shí)資本 B．虛擬資本

C．財(cái)產(chǎn)直接使用權(quán) D．實(shí)物直接使用權(quán)

12、__指基金資產(chǎn)因投資于各種債券(國債、地方政府債券、企業(yè)債、金融債等)而定期取得的利息收入。A．證券買賣差價(jià)收入 B．基金的債券利息收入 C．存款利息收入

D．買入返售證券收入

13、證券營業(yè)部提供的咨詢不包括__。A．介紹技術(shù)分析軟件的使用 B．提示人市風(fēng)險(xiǎn)及防范措施

C．介紹投資者開戶、委托、交割等操作規(guī)程及注意事項(xiàng) D．推薦近期業(yè)績比較優(yōu)良的股票

14、同人們的職業(yè)活動(dòng)緊密聯(lián)系的符合職業(yè)特點(diǎn)所要求的道德準(zhǔn)則、道德情操與道德品質(zhì)的總和稱為__。A．職業(yè)道德 B．職業(yè)品質(zhì) C．職業(yè)精神 D．職業(yè)習(xí)慣

15、國際推介的對象主要是__。A．政府機(jī)構(gòu) B．機(jī)構(gòu)投資者 C．證券公司 D．個(gè)人投資者

16、下列屬于選擇性貨幣政策工具的是__。A．法定存款準(zhǔn)備金率 B．再貼現(xiàn)政策 C．公開市場業(yè)務(wù) D．直接信用控制

17、因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護(hù)證券交易的正常秩序，證券交易所將采取__的措施。A．技術(shù)性停牌 B．政策性停牌 C．臨時(shí)停市 D．退市

18、公司初次發(fā)行股票時(shí)其向社會(huì)公眾的部分不得少于擬發(fā)行股本總額的__。A．30% B．20% C．25% D．35%

19、下列__是具有標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。A．實(shí)物債券 B．憑證式債券 C．記賬式債券 D．電子債券

20、假設(shè)一個(gè)投資者購買了一張面值100元、期限為3年的可提前退還債券，市場上同期限、司面值，并且其他條件與上述可提前退還債券完全一致的普通債券的年收益率為10%，那么上述可提前退還債券的年收益率最有可能是__。A．9% B．10% C．11% D．12%

21、按照《標(biāo)準(zhǔn)券折算率管理辦法》，標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算公式中的波動(dòng)率，與__有關(guān)。

A．上期最高收盤價(jià)和上期最低收盤價(jià) B．本期最高收盤價(jià)和本期最低收盤價(jià) C．上期開盤價(jià)和上期收盤價(jià) D．上期收盤價(jià)和本期開盤價(jià)

22、假設(shè)以某行業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售收入和銷售價(jià)格為例，求得回歸方程為Y＝8+5t(單位為億元；t取值是2002年為基準(zhǔn)，記為1)。按照趨勢外推法可以預(yù)測該公司2009年銷售收入為__億元。A．48 B．36 C．32 D．28

23、基金管理費(fèi)費(fèi)率大小，通常__。A．與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比 B．與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成反比 C．與基金規(guī)模成正比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比 D．與基金規(guī)模成正比，與風(fēng)險(xiǎn)成反比

24、發(fā)行人運(yùn)行不足3年的，應(yīng)披露最近3年及1期的__以及設(shè)立后各年及最近1期的__。

A．資產(chǎn)負(fù)債表；利潤表和現(xiàn)金流量表 B．資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表；利潤表

C．股東權(quán)益增減變動(dòng)表；資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表 D．利潤表；資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表

25、未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，擅自發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處______年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處非法募集資金金額______的罰金。__ A．10；5%以上10%以下 B．3；1%以上50%以下 C．5；1%以上5%以下 D．5；5%以上10%以下

二、多項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分）

1、根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》對于權(quán)益處理的規(guī)定，下列說法正確的是__。

A．證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)依據(jù)證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的記錄，確認(rèn)證券公司受托持有證券的事實(shí)，并以客戶為名義持有人，登記于證券持有人名冊 B．證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)受證券發(fā)行人委托以證券或現(xiàn)金形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的證券記錄在證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)，將分派的資金劃人證券公司信用交易資金交收賬戶，并通知商業(yè)銀行對客戶信用資金賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行變更

C．對客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證券，由證券公司以客戶的名義，為客戶的利益，行使對證券發(fā)行人的權(quán)利。證券公司行使對證券發(fā)行人的權(quán)利，按照自己的意見辦理

D．證券公司通過客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有的股票計(jì)入其自有股票，證券公司必須在該賬戶內(nèi)的股票數(shù)量變動(dòng)時(shí)履行相應(yīng)的信息報(bào)告、披露或者要約收購義務(wù)

2、在網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行方式下，新股競價(jià)發(fā)行的成交原則是__。A．價(jià)格優(yōu)先、同價(jià)位時(shí)間優(yōu)先 B．時(shí)間優(yōu)先、同時(shí)間數(shù)量優(yōu)先 C．價(jià)格優(yōu)先、同價(jià)位數(shù)量優(yōu)先 D．時(shí)間優(yōu)先、同時(shí)間價(jià)格優(yōu)先

3、根據(jù)產(chǎn)業(yè)周期理論，任何產(chǎn)業(yè)或行業(yè)通常都會(huì)經(jīng)歷下列哪些階段__。A．開發(fā)期 B．成長期 C．成熟期 D．穩(wěn)定期

4、中國存托憑證(CDR)是指__。

A．在大陸發(fā)行的代表境外或者香港特區(qū)證券市場上某一種證券的證券 B．在境外或者香港特區(qū)發(fā)行的代表大陸證券市場上某一種證券的證券 C．在境外發(fā)行的代表香港特區(qū)證券市場上某一種證券的證券 D．在香港特區(qū)發(fā)行的代表境外證券市場上某一種證券的證券

5、證券投資中的__可以通過投資多樣化、投資組合等方式得以分散。A．經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) B．信用風(fēng)險(xiǎn) C．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) D．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

6、隨著國際經(jīng)濟(jì)、金融形勢的變化，目前不少國家成立了主權(quán)財(cái)富基金，下列說法正確的有__。

A．主權(quán)財(cái)富基金主要是為了管理國家擁有的大量的官方外匯儲(chǔ)備

B．2007年10月29日，中國投資有限責(zé)任公司成立，成為中國主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)端

C．中國投資有限公司主要以境外金融組合產(chǎn)品為主，開展多元投資

D．中國投資有限公司注冊資本金為1000億美元，主要為了實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值

7、針對中小企業(yè)板塊的風(fēng)險(xiǎn)特征，在交易和監(jiān)察制度上做出有別于主板市場的特別安排有__。

A．改進(jìn)開盤集合競價(jià)制度和收盤價(jià)的確定方式，進(jìn)一步提高市場透明度，遏制市場操縱行為

B．完善交易信息公開制度，引入漲跌幅、振幅及換手率的偏離值等監(jiān)控指標(biāo)，并將異常波動(dòng)股票納入信息披露范圍，按主要成交席位分別披露買賣情況，提高信息披露的有效性

C．完善交易異常波動(dòng)停牌制度，優(yōu)化股票價(jià)量異常判定指標(biāo)，及時(shí)揭示市場風(fēng)險(xiǎn)，減少信息披露滯后或提前泄漏的影響 D．實(shí)行比主板市場更為嚴(yán)格的信息披露制度

8、公司型證券投資基金反映的是__關(guān)系。A．產(chǎn)權(quán) B．委托代理 C．債權(quán)債務(wù) D．所有權(quán)

9、H股的發(fā)行方式是（）。A．國際配售 B．上網(wǎng)競價(jià) C．國內(nèi)配售 D．公開發(fā)行

10、下列指標(biāo)不能反映公司營運(yùn)能力的是__。A．存貨周轉(zhuǎn)率 B．已獲利息倍數(shù) C．流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

11、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，其實(shí)繳注冊資本和凈資產(chǎn)不低于人民幣_(tái)_萬元。A．200 B．300 C．500 D．600

12、進(jìn)行證券投資分析的方法很多，這些方法大致可以分為__。A．技術(shù)分析和財(cái)務(wù)分析 B．理論分析和實(shí)務(wù)分析 C．技術(shù)分析和基本分析 D．市場分析和學(xué)術(shù)分析

13、在我國，合格境外機(jī)構(gòu)投資者是指符合《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》規(guī)定，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局額度批準(zhǔn)的__以及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。A．中國境外基金管理機(jī)構(gòu) B．保險(xiǎn)公司 C．證券公司 D．財(cái)務(wù)公司

14、關(guān)于資本市場線，下列敘述錯(cuò)誤的是__。

A．資本市場線反映的是有效資產(chǎn)組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)程度之間的關(guān)系 B．資本市場線上的各點(diǎn)反映的是單項(xiàng)資產(chǎn)或任意資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)程度之間的關(guān)系

C．資本市場線反映的是資產(chǎn)組合的期望收益率與其全部風(fēng)險(xiǎn)間的依賴關(guān)系 D．資本市場線上的每一點(diǎn)都是一個(gè)有效資產(chǎn)組合

15、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券后，因__引起上市公司股份變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格。A．配股 B．增發(fā) C．送股 D．派息

16、擔(dān)保采用（）方式的，應(yīng)披露擔(dān)保物的種類、數(shù)量、價(jià)值等相關(guān)情況。A．保證 B．質(zhì)押 C．抵押 D．按揭

17、拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)是指__。A．基期加權(quán)股價(jià)指數(shù) B．計(jì)算期加權(quán)股價(jià)指數(shù) C．簡單算術(shù)股價(jià)指數(shù) D．幾何加權(quán)股價(jià)指數(shù)

18、上市公司向所上市的證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)報(bào)送的用以確定配股運(yùn)作辦法的材料中必須包括的是__。A．股東大會(huì)同意本次配股的決議 B．法律意見書

C．中國證監(jiān)會(huì)同意配股的函 D．配股說明書 E．配股承銷協(xié)議書

19、（）是欲取得證券自營業(yè)務(wù)資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備的標(biāo)準(zhǔn)條件之一 A．具有不低于2000萬元人民幣的凈資本 B．具有不低于2000萬元人民幣的證券營運(yùn)資金 C．具有不低于2000萬元人民幣的凈營運(yùn)資金 D．具有不低于1000萬元人民幣的凈資產(chǎn) E．具有不低于1000萬元人民幣的凈資本

20、證券交易所會(huì)員參加交易先要取得交易席位，取得普通席位的條件有__。A．近2年無虧損記錄 B．具有會(huì)員資格 C．無違規(guī)現(xiàn)象 D．繳納席位費(fèi)

21、滬市投資者可以使用其所持的上海證券賬戶在申購日向上證所申購在上證所發(fā)行的新股，每一申購單位為（）股。A．1 B．10 C．100 D．1000

22、發(fā)行人推銷證券的方法不包括__。A．包銷 B．招標(biāo)發(fā)行 C．代銷 D．自銷

23、__不屬于證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。A．會(huì)計(jì)師事務(wù)所 B．證券登記結(jié)算公司 C．投資咨詢機(jī)構(gòu) D．資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)

24、對于金融期權(quán)交易雙方開立保證金賬戶的規(guī)定，下列說法正確的是__ A．交易雙方均需開立保證金賬戶

B．交易賣方必須開立保證金賬戶，而買方無要求 C．交易買方必須開立保證金賬戶，而賣方無要求 D．交易雙方均無需開立保證金賬戶

25、（）所導(dǎo)致的代理成本又被稱為“外部股東代理成本”。A．債權(quán)人、股東之間的利益沖突 B．股東與經(jīng)理層的利益沖突 C．債權(quán)人與經(jīng)理層的利益沖突 D．股東之間的利益沖突

第五篇：2015年上半年河南省基金從業(yè)資格：證券投資基金考試試題

2015年上半年河南省基金從業(yè)資格：證券投資基金考試試

題

一、單項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)事最符合題意）

1、圍繞《證券投資基金法》，中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所和中國證券業(yè)協(xié)會(huì)制定并發(fā)布了一系列部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則，對__及基金從業(yè)人員管理等各個(gè)方面作出了具體規(guī)定。A．基金管理人、基金托管人 B．基金募集

C．基金交易、管理、托管 D．基金信息披露、銷售

2、我國基金業(yè)經(jīng)過近9年時(shí)間的規(guī)范發(fā)展，已經(jīng)初步形成一套以____ 為核心.各類部門規(guī)章和規(guī)范性文件為配套的完善的基金監(jiān)管法律法規(guī)體系。A：《證券投資基金法》 B：《基金運(yùn)作管理辦法》

C：《 基金信息披露管理辦法》

D：《基金管理公司管理辦法%26gt;》

3、申請基金托管資格要具有健全的清算、交割業(yè)務(wù)制度，清算、交割系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)符合__。

A．系統(tǒng)內(nèi)證券交易結(jié)算資金在第二天匯劃到賬 B．從交易所安全接受交易數(shù)據(jù)

C．與基金管理人、基金注冊登記機(jī)構(gòu)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)安全對接

D．依法執(zhí)行基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜

4、《證券投資基金銷售管理辦法》及其他規(guī)范性文件對基金銷售機(jī)構(gòu)職責(zé)的規(guī)范主要包括__。

A．簽訂代銷協(xié)議，明確委托關(guān)系

B．基金管理人應(yīng)制定業(yè)務(wù)規(guī)則并監(jiān)督實(shí)施 C．建立相關(guān)制度 D．禁止提前發(fā)行

5、__是指將應(yīng)分配的凈利潤折算為等值的新的基金份額進(jìn)行基金分配。A．股票分紅 B．現(xiàn)金分紅 C．紅利再投資 D．分紅配股

6、基金報(bào)告應(yīng)該在會(huì)計(jì)結(jié)束后（）日內(nèi)經(jīng)過審計(jì)后予以公告。A．15? B．45? C．60? D．90

7、對基金經(jīng)理的分析和評價(jià)主要是對其__進(jìn)行考察和評估。A．投資管理能力 B．從業(yè)經(jīng)歷 C．基金業(yè)績 D．操作風(fēng)格

8、下列關(guān)于國家股的說法，錯(cuò)誤的是__。A．國家股是國有股權(quán)的一個(gè)組成部分 B．國家股可由國務(wù)院授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)持有 C．國有股權(quán)原則上不可以轉(zhuǎn)讓

D．國有資產(chǎn)管理部門是國有股權(quán)行政管理的專職機(jī)構(gòu)

9、《證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》從總體上要求銷售機(jī)構(gòu)信息管理平臺(tái)的建立和維護(hù)應(yīng)當(dāng)遵循__原則。A．安全性 B．實(shí)用性 C．系統(tǒng)化 D．簡單化

10、基金管理公司的籌建和開業(yè)須經(jīng)____批準(zhǔn)。A：中國證監(jiān)會(huì)

B：中國證券業(yè)協(xié)會(huì)基金業(yè)委員會(huì) C：證券交易所

D：國家工商管理局

11、目前在我國，__是基金銷售最重要的渠道。A．投資顧問 B．商業(yè)銀行 C．保險(xiǎn)公司 D．證券交易所

12、對企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收__。A．營業(yè)稅 B．企業(yè)所得稅 C．印花稅 D．增值稅

13、世界各國和地區(qū)對證券投資基金的稱謂不盡相同，目前的稱謂有__。A．共同基金 B．單位信托基金

C．證券投資信托基金 D．集合投資基金

14、根據(jù)《證券投資基金法》，基金管理人職責(zé)終止的，基金份額持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng)在__個(gè)月內(nèi)選任新基金管理人。A．3 B．6 C．9 D．12

15、根據(jù)目前我國基金注冊登記業(yè)務(wù)的通常做法，投資人申購開放式基金成功后，基金注冊登記人在T+1日為投資人登記權(quán)益，投資人于__日起有權(quán)贖回該部分基金份額。A．T+2 B．T+3 C．T+1 D．T+7

16、基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全檔案管理制度，妥善保管基金份額持有人的開戶資料和與銷售業(yè)務(wù)有關(guān)的其他資料，保存期不少于__年。A．10 B．15 C．20 D．25

17、下列不屬于基金銷售基本業(yè)務(wù)規(guī)范的有__。A．投資人交易時(shí)間外的申請均視為無效

B．建立完善的交易記錄制度，保持申請資料原始記錄和系統(tǒng)記錄一致

C．嚴(yán)格按照約定的時(shí)間進(jìn)行資金劃付，超過約定時(shí)間的資金應(yīng)當(dāng)作為異常交易處理

D．基金代銷機(jī)構(gòu)同時(shí)銷售多只基金時(shí)，不得有歧視性宣傳推介活動(dòng)和銷售政策

18、與基金相關(guān)的廣告可以是__。A．品牌廣告 B．形象廣告

C．基金產(chǎn)品廣告 D．產(chǎn)品訂購信息

19、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)申請基金代銷業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)具備的條件不包括__。A．注冊資本不低于2000萬元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本

B．高級管理人員已取得基金從業(yè)資格，熟悉基金代銷業(yè)務(wù)，并具備從事3年以上基金業(yè)務(wù)工作經(jīng)歷

C．持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)2個(gè)以上完整會(huì)計(jì) D．最近3年沒有代理投資人從事證券買賣的行為 20、__是滿足投資者需求的手段。A．產(chǎn)品 B．價(jià)格 C．渠道 D．促銷

21、開放式基金募集的基金份額總額符合《證券投資基金法》第四十四條的規(guī)定，并具備__條件的，方可成立。

A．基金募集份額總額不少于3億份 B．基金募集份額總額不少于2億份 C．基金募集金額不少于2億元人民幣 D．基金份額持有人不少于200人

22、被動(dòng)型基金的投資理念是__。A．跟蹤特定指數(shù)的收益 B．超越特定指數(shù)的收益 C．跟蹤整體市場的收益 D．超越整體市場的收益

23、基金的會(huì)計(jì)為__。

A．公歷每年的5月1日至第二年的4月30日 B．公歷每年的4月1日至第二年的3月31日 C．公歷每年的1月1日至12月31日

D．公歷每年的7月1日至第二年的6月30日

24、備兌權(quán)證通常由__發(fā)行。A．證券交易所 B．投資銀行 C．上市公司 D．央行

25、下列不屬于基金管理公司內(nèi)部控制層次的是__。A．員工自律

B．部門各級主管的檢查監(jiān)督

C．公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)察稽核部門對各部門和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)督控制 D．獨(dú)立董事的檢查、監(jiān)督、控制和指導(dǎo)

二、多項(xiàng)選擇題（共25題，每題2分，每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分；少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分）

1、基金市場營銷計(jì)劃的主要內(nèi)容不包括__。A．目標(biāo)市場和可能存在的問題 B．人力資源和企業(yè)文化

C．計(jì)劃實(shí)施概要、市場營銷現(xiàn)狀 D．市場威脅和市場機(jī)會(huì)

2、下列關(guān)于ETF的說法，正確的有__。A．ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金

B．ETF規(guī)模的變動(dòng)最終取決于市場對ETF的真正需求 C．ETF會(huì)不可避免地承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) D．我國首只ETF采用的是抽樣復(fù)制

3、開放式基金份額轉(zhuǎn)換中，投資者一般采用——的原則提交申請，以轉(zhuǎn)出和轉(zhuǎn)入基金申請當(dāng)日的——為基礎(chǔ)計(jì)算轉(zhuǎn)換基金份額。__ A．份額轉(zhuǎn)換；基金份額總值 B．份額轉(zhuǎn)換；基金份額凈值 C．金額轉(zhuǎn)換；基金份額總值 D．金額轉(zhuǎn)換；基金份額凈值

4、基金監(jiān)管公開、公平、公正原則中的公開原則要求__。A．公開監(jiān)管機(jī)構(gòu)全部業(yè)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容

B．基金市場具有充分的透明度，實(shí)現(xiàn)市場信息的公開化

C．市場上不存在歧視，所有參與基金活動(dòng)的當(dāng)事人具有平等的權(quán)利 D．監(jiān)管部門對監(jiān)管對象給予公正的待遇

5、多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，各子基金獨(dú)立進(jìn)行投資決策，投資者可以根據(jù)自己的需要轉(zhuǎn)換子基金，這類基金是__。A．指數(shù)基金 B．對沖基金 C．系列基金 D．開放式基金

6、存續(xù)期募集信息披露主要指開放式基金在基金合同生效后每__個(gè)月披露一次更新的招募說明書。A．1 B．3 C．6 D．12

7、當(dāng)代表基金份額____以上的基金份額持有人就同一事項(xiàng)要求召開持有人大會(huì)，而管理人和托管人都不召集的時(shí)候，持有人有權(quán)自行召集。A：5% B：10% C：30% D：50%

8、業(yè)績歸因分析的第二步中，從__方面比較主動(dòng)管理的基金業(yè)績和業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的差異。A．資產(chǎn)配置 B．行業(yè)選擇 C．時(shí)機(jī)選擇 D．基金選擇 9、2007年6月18日，中國證監(jiān)會(huì)頒布的____規(guī)定，符合條件的境內(nèi)基金公司和證券公司，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資管理。A：《證券投資基金管理暫行辦法》

B：《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》 C：《中華人民共和國證券投資基金法》 D：《開放式證券投資基金試點(diǎn)方法》

10、ETF屬于__。A．保本基金 B．指數(shù)基金 C．主動(dòng)型基金 D．基金中的基金

11、投資人在申購贖回開放式基金單位時(shí)直接承擔(dān)的費(fèi)用有__。A．管理費(fèi) B．轉(zhuǎn)換費(fèi) C．申購費(fèi) D．托管費(fèi)

12、基金托管人對會(huì)計(jì)核算進(jìn)行復(fù)核的主要內(nèi)容包括__。A．基金賬務(wù)的復(fù)核 B．基金頭寸的復(fù)核 C．基金財(cái)務(wù)報(bào)表的復(fù)核 D．基金資產(chǎn)凈值的復(fù)核

13、在認(rèn)購基金份額時(shí)就支付認(rèn)購費(fèi)用的付費(fèi)模式稱為__。A．前端收費(fèi)模式 B．后端收費(fèi)模式 C．全額收費(fèi)模式 D．凈額收費(fèi)模式

14、下列關(guān)子有價(jià)證券的說法，正確的有__。A．有價(jià)證券中的股票可以視為無期證券

B．有價(jià)證券的收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益 C．證券的流動(dòng)性可通過到期兌付、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn) D．一般而言，有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益正相關(guān)

15、____是指個(gè)別證券特有的風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn).經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn).財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資加以規(guī)避。A：操作風(fēng)險(xiǎn) B：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) C：非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) D：管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)

16、下列關(guān)于(證券投資基金托管資格管理辦法)規(guī)定的申請基金托管資格的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)具備的條件，敘述不正確的是__。

A．最近3個(gè)會(huì)計(jì)的年末凈資產(chǎn)平均不低于20億元人民幣

B．?dāng)M從事基金清算、核算、投資監(jiān)督、信息披露、內(nèi)部稽核監(jiān)控等業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)人員不少于5人，并具有基金從業(yè)資格

C．基金托管部門配備獨(dú)立的托管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)，包括網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、應(yīng)用系統(tǒng)、安全防護(hù)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)備份系統(tǒng)

D．最近3年無重大違法違規(guī)記錄

17、作為普通股票股東，行使公司重大決策參與權(quán)的途徑是參加__。A．監(jiān)事會(huì) B．股東大會(huì) C．董事會(huì)

D．公司職工代表大會(huì)

18、開放式基金終止并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案后____個(gè)工作日內(nèi)應(yīng)由基金清算小組予以公告。A：5 B：2 C：3 D：10

19、老基金的特點(diǎn)不包括__。A．缺乏基本的法律規(guī)范

B．不以上市證券為基本投資方向 C．是一種間接投資 D．資產(chǎn)質(zhì)量普遍不高

20、股票最基本的特征是__。A．收益性 B．風(fēng)險(xiǎn)性 C．流動(dòng)性 D．永久性

21、關(guān)于債券利息，下列表述正確的是__。

A．債券利息是發(fā)債公司的固定支出，屬于公司稅前利潤的一部分 B．債券利息是發(fā)債公司的變動(dòng)支出，屬于費(fèi)用范疇

C．債券利息是發(fā)債公司的變動(dòng)支出，屬于公司稅前利潤的一部分 D．債券利息是發(fā)債公司的固定支出，屬于費(fèi)用范疇

22、目前，我國開放式基金的營銷主要依賴__等代銷渠道。A．銀行 B．證券公司

C．專業(yè)基金銷售公司 D．證券咨詢機(jī)構(gòu)

23、某貨幣市場基金按月結(jié)轉(zhuǎn)份額，最近7個(gè)自然日的每萬份基金凈收益分別為0.9675，0.9022，0.8727，0.9219，0.8827，1.7921，1.2963元人民幣，則下列說法正確的是__。

A．該基金的7日年化收益率為4.06% B．該基金的7日年化收益率為3.98% C．若該基金改為按日結(jié)轉(zhuǎn)份額，在保持每日收益不變的情況下計(jì)算出來的7日年化收益率低于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算出來的7日年化收益率

D．若該基金改為按日結(jié)轉(zhuǎn)份額，則7日年化收益率=最近7個(gè)自然日的每萬份基金凈收益的平均值×365/10 000×100%

24、基金投資咨詢機(jī)構(gòu)是指向投資者提供__服務(wù)的機(jī)構(gòu)。A．基金投資咨詢 B．基金資料與數(shù)據(jù) C．基金銷售 D．投資建議

25、下列關(guān)于期權(quán)交易的表述，正確的有__。A．期權(quán)的買方必須承擔(dān)買進(jìn)或賣出的義務(wù) B．期權(quán)的買方可以選擇行使所擁有的權(quán)利

C．期權(quán)的賣方在收取期權(quán)費(fèi)后，就承擔(dān)著在規(guī)定時(shí)間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務(wù) D．期權(quán)的賣方可以有無期限、無條件地履行合約規(guī)定的義務(wù)