第一篇：金融實(shí)驗(yàn)課實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)驗(yàn)報(bào)告1：股票模擬交易

一 交易基本情況概錄及總體收益情況（盈虧金額及比例）1 交易基本情況概錄

總浮動(dòng)虧損額：7447.12元 虧損比例：0.74﹪

二 重點(diǎn)交易分析及動(dòng)機(jī)策略心得

中國交建（601800）

交易動(dòng)機(jī)：上交所2012年上市的首只大型藍(lán)籌股，新股發(fā)行話題熱度高，新股關(guān)注度較高；

相關(guān)新聞報(bào)道三月藍(lán)籌受追捧。2 相關(guān)新聞背景

證券時(shí)報(bào)【2012-03-09】中國交建(601800)今上市 上交所迎龍年首只大盤股

根據(jù)經(jīng)普華永道審核的中國交建2011年盈利預(yù)測報(bào)告，本次發(fā)行的全面攤薄市盈率為7.68倍，是2009年新股發(fā)行制度改革以來發(fā)行市盈率最低的，可謂“大藍(lán)籌、小發(fā)行”。分析認(rèn)為，從基本的供需關(guān)系來看，小流通市值更容易產(chǎn)生溢價(jià)。

證券日報(bào)【2012-03-09】中國交建(601800)今日掛牌交易能否觸及上交所新股停牌新

規(guī)是看點(diǎn)

資料顯示，中國交建此次共計(jì)獲得募集資金為50億元，發(fā)行費(fèi)用總額為1.3597億元，集資金凈額為48.6403億元。中金公司研究報(bào)告認(rèn)為，中國交建在上市后合理交易價(jià)將達(dá)7.8元/股。

上海證券報(bào)【2012-03-09】基金看多藍(lán)籌股

截至上周五【2012-03-02】，今年以來滬深300指數(shù)基金平均收益達(dá)13.4%，而普通股票型基金的平均收益是7.12%，混合型股票基金是6.01%，漲幅明顯高于其他類型的基金。市場普遍認(rèn)為，藍(lán)籌股可能會(huì)引領(lǐng)下一波市場反彈。3 基本面分析：

中國交建上市首日2012-03-09：

從大盤所處點(diǎn)位上來看，大盤承壓于前期【2011-11-18】向下開啟跳空窗口的附近。

從時(shí)間上來看正處于兩會(huì)期間。且上交所于3月8日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股上市初期

交易監(jiān)管的通知》，盤中較開盤價(jià)首次上漲或下跌10%以上，停牌30分鐘；上漲或下跌20%以上，以及換手率達(dá)到80%以上，停牌至14:55。

兩會(huì)《政府工作報(bào)告》披露的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與股市上漲需要的“組合方式”背道而

馳。“兩會(huì)”傳達(dá)的信號(hào)與此前在消息或預(yù)期的基礎(chǔ)上演繹的行情不一致，行情不可避免的轉(zhuǎn)向震蕩局勢。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)【2012-03-06】“‘兩會(huì)行情’發(fā)展缺乏內(nèi)生動(dòng)力”一文闡釋：2012年以

來的反彈行情，從性質(zhì)上看，都是基于樂觀預(yù)期推動(dòng)，并沒有內(nèi)生性的動(dòng)力來強(qiáng)化。股指在《政府工作報(bào)告》后立刻回調(diào)。其一，溫總理在《政府工作報(bào)告》中明確表示，國家將把gdp增長由之前的8%下調(diào)至7.5%，意味著我國將結(jié)束連續(xù)十年的高速增長狀態(tài)。其二，《政府工作報(bào)告》將通貨膨脹的底線設(shè)定為4%，比以往的3%高出了1個(gè)百分點(diǎn)。對于股市來說，要有推動(dòng)其持續(xù)上漲的核心力量，是中國經(jīng)濟(jì)能夠出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的復(fù)蘇，即希望gdp cpi能出現(xiàn)“一上一下”的優(yōu)質(zhì)組合。而《政府工作報(bào)告》所透露的信息顯示中國經(jīng)濟(jì)有滯脹傾向，與股市上漲需要的“組合方式”背道而馳。

很大程度上講，市場正是基于這種認(rèn)知，才出現(xiàn)了震蕩回調(diào)的走勢。國家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策對于行情的影響，其作用只是類似于“潤滑劑”，而不可能成為“內(nèi)核”。影響行情最終走勢的還在于gdp和cpi的“組合方式”。

所屬行業(yè)：土木工程建筑業(yè)

截止至【2011-12-31】中國交建 在業(yè)內(nèi)

總資產(chǎn)（3595.7億元）排名第四位（僅次于中國建筑；中國中鐵及中國鐵建）

主營收入（2953.70億元）排名第四位（同樣次于中國建筑；中國中鐵及中國鐵建）凈利潤增長率22.93％排名22位

⑶ 企業(yè)分析

主營業(yè)務(wù)：基建設(shè)計(jì)、基建建設(shè)、疏浚及裝備制造。

基建設(shè)計(jì)、基建建設(shè)、疏浚及裝備制造四大主營業(yè)務(wù)板塊近年來發(fā)展勢頭良好，公司新簽合同金額和待施合同額近幾年均保持了快速增長態(tài)勢。

2008-2010年，公司基建設(shè)計(jì)、基建建設(shè)和疏浚業(yè)務(wù)的新簽合同額的復(fù)合增長率分別為23%、25.5%和18.9%。在手訂單的規(guī)模基本能夠保證公司未來2-3年主營業(yè)務(wù)15%左右的增速。

據(jù)中金公司研報(bào)預(yù)計(jì)，2012年，中國交建在港口、路橋以及國際工程承包市場的優(yōu)勢，將保障公司未來兩年基建業(yè)務(wù)收入10%-15%的增長；在疏浚領(lǐng)域的壟斷地位和產(chǎn)能的擴(kuò)張將保證公司疏浚業(yè)務(wù)未來兩年15%以上的增長。

財(cái)務(wù)分析：

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：

i 從凈資產(chǎn)收益率方面考量，中國交建凈資產(chǎn)收益率2011年維持了較高的水平，表明公司2011年仍具有較強(qiáng)的盈利能力。但2012-03-31中國交建凈資產(chǎn)收益率回落至：1.94% 較最新一期的整個(gè)行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均值為1.91%水平相似。

ii 中國交建的凈利潤增長率較行業(yè)平均而言始終維持在比較低的水平，這也一定程度上反映了國有控股大公司在經(jīng)營管理發(fā)展方面的體制缺陷。公司的前景并不完全明朗，增長能力有局限性。

中國交建上市首日，高開低走。

自上市后價(jià)格整體呈下行趨勢，關(guān)注度下降的同時(shí)，成交量也逐漸縮小。

3月13日（上市后第三個(gè)交易日）首次收陽線。但線型（實(shí)體較小，影線長度較短）在技術(shù)分析層面沒有明顯的含義，買賣雙方?jīng)]有懸殊的力量差距。上市第四天（3月14日）開盤后高點(diǎn)賣出，盈利接近3000元。下午開盤后，大盤放量陰跌，中交建當(dāng)日收跌近6﹪

交易記錄：3月9日開盤后買入，其后價(jià)格下行，又繼續(xù)補(bǔ)倉沖低成本。

中航電子（600372）

一 基本面分析：

二 交易動(dòng)機(jī)：i 3月14日大盤大幅跳水，創(chuàng)造了3月15號(hào)低價(jià)補(bǔ)倉的機(jī)會(huì)。

ii 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，從主營收入增長率與凈利潤增長率方面數(shù)據(jù)看，猜測中航電子正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速階段。3月份其動(dòng)態(tài)市盈率在100左右，2010年前后股價(jià)被爆炒，都說明中航電子不在穩(wěn)健型的價(jià)值股范圍內(nèi)，試圖利用其短時(shí)間股價(jià)波動(dòng)獲利。

三 相關(guān)交易：

首先，于3月15日建倉后，中航電子股價(jià)三個(gè)交易日內(nèi)平臺(tái)運(yùn)行，后近一周的交易時(shí)間內(nèi)價(jià)格下行，因前期建倉太重，在股價(jià)下行時(shí)為止損，虧損狀態(tài)進(jìn)行了大量清倉。

其后中航電子于4月12日，在軍工板塊整體走強(qiáng)的情況下，大幅拉升，但仍受制于前期3月14日股價(jià)平臺(tái)區(qū)的壓力，未能拉至漲停。

根據(jù)消息面操作：

個(gè)股：海南橡膠（601118）

背景：北京時(shí)間2012年4月11日16時(shí)38分，北蘇門答臘西海岸發(fā)生里氏8.7級(jí)地震。

4月12日跳空高開，4月13日交易買入

地域板塊：深圳：金融改革

深圳出臺(tái)金融創(chuàng)新利好消息，4月12日股指高開高走，深圳本地股全面爆發(fā)，12只深圳個(gè)股漲停。正逢大盤處于相對底部區(qū)域，深圳作為熱點(diǎn)板塊，提前領(lǐng)漲大盤，引導(dǎo)、動(dòng)作用明顯，成為該時(shí)期推動(dòng)大盤指數(shù)的主導(dǎo)力量，相對激活了市場人氣。資金流入，前期缺乏信心的市場已經(jīng)出現(xiàn)改變。

午后深市深發(fā)展a帶頭拉升（交易于4月12日上午開始后進(jìn)行，但因后期高位時(shí)未平倉，導(dǎo)致后期回調(diào)時(shí)虧損）

4月12日收盤，滬指報(bào)2350.86點(diǎn)，漲41.93點(diǎn)，漲幅1.82%，成交873億元；深成指報(bào)10007.65點(diǎn)，漲205.33點(diǎn)，漲幅2.09%，成交782億元。盤面上，各板塊全線飄紅，深圳本地、券商、物資外貿(mào)、煤炭、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等板塊漲幅居前。

深圳板塊后期回調(diào)，未形成持續(xù)漲勢，或因板塊輪動(dòng)效應(yīng)：新熱點(diǎn)真正形成時(shí)，老熱點(diǎn)就要步入調(diào)整，發(fā)生強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換

地域板塊：山東：中日韓自貿(mào)區(qū)

（交易：5月15日開盤初買入青島雙星（000599）青島金王（002094）東方鐵塔（002545））中日韓投資協(xié)定5月13日簽署，年內(nèi)將正式啟動(dòng)中日韓自貿(mào)區(qū)的談判，中方倡議以中

收盤收長陰線，但次日（5月15日）開盤漲停解漲停后收盤又收漲停。

東方鐵塔（002545）5月15日尾盤拉升至漲停

期間未操作的新華錦（600735）在5月11日處于該時(shí)期較低點(diǎn)位，受自貿(mào)區(qū)政策推動(dòng)，以近90度的形態(tài)上漲，但自貿(mào)區(qū)“熱度”下降，市場整體一般的情況下，新華錦后期走勢逐漸下行。

所有上述股票后期走弱，有沒有及時(shí)出售平倉，便造成了一定的損失。

事實(shí)上，根據(jù)《新快報(bào)》描述：由于政策紅利推出較晚，山東板塊在2009年、2010年的區(qū)域振興概念行情中并未走出整體性行情，去年1月4日《山東半島藍(lán)色經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》獲批前，個(gè)月，山東板塊的走勢最好也僅與大盤同步。此次中日韓自貿(mào)區(qū)的刺激下，板塊會(huì)否出現(xiàn)“做多標(biāo)桿”并推動(dòng)整體表現(xiàn)，還需繼續(xù)觀察。

交易心得：

前期（3月至4月中旬）：交易持股種類較集中（中國交建，中航電子，煙臺(tái)萬華等），總倉位基本保持在70％以上。后期（4月中旬至6月中旬）：相比前期，持股種類逐漸分散，以大盤宏觀環(huán)境為基礎(chǔ)，據(jù)政策面、消息面進(jìn)出場，在熱點(diǎn)板塊中進(jìn)一步選擇投資機(jī)會(huì)與時(shí)機(jī)。

后期存在的問題： ①個(gè)股選擇方面

投機(jī)太嚴(yán)重，一旦消息面利好，游資進(jìn)入某板塊、行業(yè)、個(gè)股，個(gè)股出現(xiàn)短暫熱點(diǎn)，便盲目跟進(jìn)，經(jīng)常被高位套牢。所選股票往往前期關(guān)注度很低，后期短暫炒作形成熱點(diǎn)后，股價(jià)上升后迅速回調(diào)。

②對板塊輪換效應(yīng)的周期性不敏感。

實(shí)驗(yàn)報(bào)告2：外匯模擬交易/期貨模擬交易（兩選其一）

交易基本情況概錄及總體收益情況（盈虧金額及比例）

總體收益情況（盈虧金額及比例）剩余總資產(chǎn)981217.84美元，虧損18782.16美元，虧損比例1.88％

重點(diǎn)交易分析、記錄及心得

根據(jù)黃金趨勢操作 usd/chf，usd/cad, aud/usd usd/chf 黃金和美元走勢相反。如果金價(jià)堅(jiān)挺，則意味著市場對美元缺乏信心。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，過去10年，黃金和有利于美元的交易存在80%的逆相關(guān)。

瑞郎同樣是一種安全的保值貨幣，歷史因素是構(gòu)成其地位的原因之一（瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法朗必須有40%的黃金儲(chǔ)備）。這一規(guī)定雖已失效，但瑞郎同黃金仍具心理上的聯(lián)系。因此，如果金價(jià)上漲，瑞郎也會(huì)跟著上漲。

因此，金價(jià)上行時(shí)看空usd/chf，但因2012年以來歐債危機(jī)影響面過大，沒有及時(shí)的進(jìn)行操作，持續(xù)的觀望錯(cuò)失了盈利的機(jī)會(huì)。usd/cad 加拿大是世界第五大黃金生產(chǎn)國，加元同黃金有著近60%的正相關(guān)關(guān)系。金價(jià)上行，美元下行，加元上行，usd/cad 貨幣對同金價(jià)呈相反的走勢變動(dòng)

aud/usd 澳大利亞是第三大黃金生產(chǎn)國，澳元同黃金有著80%的正相關(guān)關(guān)系。該國每年黃金出口額達(dá)50億美元。強(qiáng)勢黃金對澳國內(nèi)制造業(yè)有利。

金價(jià)上行，澳元上行，美元下行，則該貨幣對趨勢上行，與金價(jià)走勢同向

其中，領(lǐng)先指標(biāo)(leading indicators)是由 12 個(gè)一系列的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指針群所構(gòu)成，用來測試整體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)換情形，并預(yù)測未來的經(jīng)濟(jì)走向上最有效的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。假如領(lǐng)先指針連續(xù)三個(gè)月下降，則可預(yù)知經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期 : 若連續(xù)三個(gè)月上升，則表示經(jīng)濟(jì)即將繁榮或持續(xù)榮景。通常領(lǐng)先指標(biāo)有 6 至 9 個(gè)月的領(lǐng)先時(shí)時(shí)間，根據(jù)美國商業(yè)部發(fā)行的經(jīng) 濟(jì)告示板(economic bulletin board)指出，在經(jīng)濟(jì)衰退前 11 個(gè)月可預(yù)測經(jīng)濟(jì)走下坡，而在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張前 3 個(gè)月可預(yù)測經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

5月22日金價(jià)大跌，5月23日買入aud/usd, 5月23日 金價(jià)仍縮量下行，但后續(xù)幾個(gè)交易日內(nèi)形成平臺(tái)走勢，并于6月1日收長陽線。此時(shí)，金價(jià)上行同時(shí)澳大利亞近期出臺(tái)財(cái)務(wù)指標(biāo)利好，澳元走穩(wěn)上行。

澳大利亞2月westpac領(lǐng)先指標(biāo)月率前值為0.6，實(shí)際值0.2, 3月出現(xiàn)了明顯的改善。金價(jià)上行，加數(shù)據(jù)利好，澳元短時(shí)期內(nèi)走穩(wěn)上行。

交易心得：

準(zhǔn)備階段：1及時(shí)把握最新匯市信息，觀察歷史經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與相關(guān)政府貨幣財(cái)政政策的出臺(tái)如何影響匯市。

以下方面：1國際收支2通貨膨脹3 實(shí)際利率4 財(cái)政預(yù)算（財(cái)政盈余，財(cái)政

赤字）5外匯儲(chǔ)備

其中，1345與匯率有正向變動(dòng)的關(guān)系，而2通脹水平提高時(shí)，若保持名義利率不變，實(shí)際利率會(huì)下行，影響匯率走勢。2 技巧經(jīng)驗(yàn)型知識(shí)積累：

從技術(shù)分析層面，黃金價(jià)格變化與美元，加元，瑞郎，澳元有很大的相關(guān)性。東京市場開市后的一小時(shí)（北京時(shí)間8:00-9:00）以及倫敦市場開市后的一小時(shí)

（北京時(shí)間16:00-17:00）會(huì)出現(xiàn)日元買賣的大動(dòng)作，此時(shí)，若出現(xiàn)日元及日元交叉盤一面倒的情況，最好隨勢交易

入市技巧： 市場氣氛的把握至關(guān)重要，股市如此，匯市更是如此，在市場預(yù)期的基礎(chǔ)上合理建倉；短線者需做技術(shù)分析,長線需做基本面分析

出市技巧：跟隨市場氛圍，耐心持倉；同時(shí)操作確定要設(shè)止損位，以防止損失

過度。

心理素質(zhì)：慢止損，快止盈；不因虧損而心慌，也不貪得無厭，尋求收益的穩(wěn)健增長

培養(yǎng)對社會(huì)政治事件的敏感度，以求對匯市做出合理預(yù)期

第二篇：第一次實(shí)驗(yàn)課實(shí)驗(yàn)報(bào)告

實(shí)訓(xùn)任務(wù)：上交所深交所網(wǎng)站的了解，證券代碼的識(shí)別，查詢和熟記

實(shí)訓(xùn)要求：了解上交所深交所網(wǎng)站基本內(nèi)容，查詢和識(shí)別給定證券的上市地點(diǎn)、代碼、品種 實(shí)訓(xùn)作業(yè)：

1.進(jìn)入上海證券交易所網(wǎng)站，可以查到上交所的上市主要品種有（）,可以查到，截止（）年（）月（）日，上海證券交易所的上市公司數(shù)有（）只，其中A股股票數(shù)量有（）只，B股有（）只；截止（）年（）月，上市基金數(shù)量有（）只，基金管理公司總數(shù)有（）家；截止（）年（）月，上市債券品種（）只，其中國債（）只，地方政府債（）只，債券回購（）只。

2.進(jìn)入深圳證券交易所網(wǎng)站，可以查到深交所的上市主要品種有（），截止（）年（）月，上市公司總數(shù)目有（）家

3證券010706是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券600016是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券900906是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券500009是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券510880是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券184690是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券125709是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券000039是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券160314是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

證券131803是()證券交易所上市的()品種證券 簡稱是()

第三篇：粉末冶金實(shí)驗(yàn)課實(shí)驗(yàn)報(bào)告總結(jié)

材料科學(xué)與工程40730105吳亞洵

粉末冶金實(shí)驗(yàn)課實(shí)驗(yàn)報(bào)告總結(jié)

學(xué)校：北京科技大學(xué)

專業(yè)：材料科學(xué)與工程

班級(jí)：材科2班

姓名：吳亞洵

學(xué)號(hào)：40730105

日期：2010.1.14.實(shí)驗(yàn)1 可滲性燒結(jié)金屬材料密度測定

1、國家標(biāo)準(zhǔn)號(hào)：GB 5163-852、鑒定試樣所需的詳細(xì)說明：

試樣經(jīng)過清洗除油干燥，在空氣中稱量。防水處理（表面用凡士林覆蓋），再次在空氣中稱量。可由稱重時(shí)候適量的減少求出其體積，密度可計(jì)算出來。

3、所需要公式及實(shí)驗(yàn)結(jié)果：

d?m2?

m4?m4'

D=試樣密度

M2=4.8655干燥不含油試樣空氣中稱重的質(zhì)量；g

M4=4.9391浸油試樣在空氣中稱重的總質(zhì)量；g

M4'=4.05052浸油試樣在水中稱重的總質(zhì)量；g

?實(shí)驗(yàn)溫度下水的密度

實(shí)驗(yàn)結(jié)果表達(dá)：d=5.484、可能影響實(shí)驗(yàn)結(jié)果的影響因素

環(huán)境溫度，稱量儀器的精度，讀數(shù)的誤差，尼龍繩的質(zhì)量誤差，油沒有抹勻的精度誤差 實(shí)驗(yàn)總結(jié)：試樣小于0.5cm3時(shí)可以把數(shù)個(gè)試樣集中起來測量，可以提高測量精度

實(shí)驗(yàn)2球星銅粉松散燒結(jié)

概述：粉末松散燒結(jié)，又稱松裝燒結(jié)。是指金屬粉末不經(jīng)成型而松散或振實(shí)裝在耐高溫的模具內(nèi)直接進(jìn)行的粉末燒結(jié)，松裝燒結(jié)主要用來制取透過性較大，精華精度要求不高的多孔材料。比如用于過濾汽油，潤滑油，化學(xué)溶液等等。

多孔材料的特征明顯，顆粒多位球形顆粒。松裝燒結(jié)是由于粉末顆粒間相接觸面積小，必須嚴(yán)格控制燒結(jié)溫度和氣氛，是少結(jié)成的制品具有足夠的強(qiáng)度，又不至于收縮過大而降低孔隙度。

實(shí)驗(yàn)材料：

100目球形銅粉、石墨模具，管式燒結(jié)爐，游標(biāo)卡尺

步驟：

1、用游標(biāo)卡尺測量石墨模具的內(nèi)徑尺寸。

2、將銅粉松裝在石墨模具內(nèi)

3、將裝有銅粉的模具于管式爐中850度燒結(jié)20min，氮?dú)獗Ｗo(hù)。

4、冷卻后把燒結(jié)好的銅粉配體從石墨模具內(nèi)取出，測量尺寸

5、計(jì)算燒結(jié)前后的尺寸收縮率

計(jì)算結(jié)果

整個(gè)過程分為制粉---成型---燒結(jié)，銅粉極易氧化，需要用惰性氣體保護(hù)氣

實(shí)驗(yàn)3粉末松裝比重的測定

1、實(shí)驗(yàn)?zāi)康耐ㄟ^被實(shí)驗(yàn)了解粉末松裝比重的測定方法，以及影響松裝比重的因素。

2、原理：松裝比重就是指粉末處在松散狀態(tài)時(shí)，單位體積所具有的重量。單位；g/每立方厘米。影響松裝比重的主要因素有：

（1）粉末顆粒的粗細(xì)，粉末越粗松裝比重越大。

（2）粉末顆粒的形狀，形狀越復(fù)雜松裝比重變小

（3）粉末顆粒的內(nèi)部有空隙松裝比重變小

（4）粉末氧化會(huì)使松裝比重增大

（5）不同粒度摻和的時(shí)候粉末松裝比重增大

（6）外界的任何壓力都會(huì)使其增大

3、在生產(chǎn)過程中，由于工藝條件的變化，往往對粉末的力度影響很大，因此必然會(huì)影響到粉末的松裝比重。如果我們找出了粒度變化與粉末松裝比重變化的關(guān)系以后，在生產(chǎn)中我們就可以利用這種規(guī)律，間接的推測粉末的粗細(xì)。從而達(dá)到控制生產(chǎn)的過程。另一方面，從設(shè)計(jì)壓模的高度，選擇壓機(jī)的行程和用容積法裝料等都需要考慮粉末的松裝比重，因此對粉末松裝比重的測定具有很重要的意義

4、松裝比重的公式：r松?

P2-P1V

實(shí)驗(yàn)4：粉末流動(dòng)性測試

一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康模?/p>

1、了解掌握測定粉末流動(dòng)性的方法

2、了解影響粉末流動(dòng)性的各種因素

二、原理：粉末流動(dòng)性就是粉末填充一定形狀溶劑的能力。在生產(chǎn)中他對于快速的連續(xù)壓膜中加料和很好充填復(fù)雜形狀壓模起著很重要的作用

粉末流動(dòng)性是一個(gè)復(fù)雜的綜合特性，他與許多因素有關(guān)，如比重、力度組成的顆粒狀態(tài)等。而顆粒間的摩擦和咬合阻礙他們相互移動(dòng)是最主要的影響因素。粉末其他的一切能夠減少或者增大這種摩擦和聯(lián)接的性質(zhì)都能影響流動(dòng)性。

一般來說劉松星隨顆粒變小兒變壞，因?yàn)榧?xì)粉末有比較大的比表面。顆粒粗糙度增大和形狀變復(fù)雜同樣減少流動(dòng)性。粉末通常提高流動(dòng)性因?yàn)榇藭r(shí)摩擦系數(shù)降低，顆粒凹凸不平現(xiàn)象消失了。粉末潮濕大大降低其流動(dòng)性。

三、試驗(yàn)設(shè)備與材料

1、實(shí)驗(yàn)用粉末

2、粉末流速測定裝置

3、停表

4、工業(yè)天平

四、實(shí)驗(yàn)步驟

1、把待測粉末放在105左右的烘箱中保溫1個(gè)小時(shí)，然后干燥器中冷卻至室溫。

2、取粉末式樣50g稱重標(biāo)準(zhǔn)0.1g3、測量時(shí)先把漏斗的流出孔關(guān)閉，將粉末全部傾倒入漏斗，但應(yīng)使漏斗的孔徑部分也填滿

4、打開流出孔，同時(shí)打開停表計(jì)時(shí)，當(dāng)粉末全部流完時(shí)關(guān)掉停表。記錄粉末全部流出孔的時(shí)間T（秒）

5、重復(fù)3次

6、計(jì)算V=T·K秒/50g7、修正系數(shù)

8、K?40

流速平均值 40是標(biāo)準(zhǔn)砂在標(biāo)準(zhǔn)漏斗中的流速

五、說明影響流動(dòng)性的因素以及提高流動(dòng)性的途徑

增大顆粒的直徑

實(shí)驗(yàn)5粉末壓縮性測定

實(shí)驗(yàn)?zāi)康耐ㄟ^本實(shí)驗(yàn)了解測定粉末壓縮性的方法以及影響因素

原理

粉末壓縮性能主要是指壓縮過程中的收縮能力，也就是說粉末在一定的壓力作用下塑性變形的能力，塑性好的粉末與塑性差的粉末比較的時(shí)候，前者能在較低的壓力下壓制成型。在一定壓力下前者壓件的強(qiáng)度與密度比后者也就越高，及壓縮性能越好

粉末的大小和顆粒的形狀也影響壓制性，一定比例粗的和細(xì)的混合物粉末可壓的較大密度的壓件。鐵粉性能標(biāo)準(zhǔn)選用4噸/cm2的壓力，把50g粉末壓成直徑為1。954厘米的圓柱形，受壓面積為3平方厘米，總壓力為12噸時(shí)用壓件密度表示。

實(shí)驗(yàn)步驟

1、用有機(jī)溶劑（乙醚或者乙醇）清洗印模模腔和上中下模

2、用硬脂酸鋅，三氯甲烷潤滑印模壁

3、裝妥下模沖，用感量0.2g天平稱取50g鐵粉，將稱好的鐵粉仔細(xì)注入模腔內(nèi)，裝上模沖

4、將裝好的模具放在案能試驗(yàn)機(jī)平臺(tái)上面，下面放上低墊，應(yīng)放平整，以每分鐘3.5噸的加壓速度增加壓力。約3分鐘后當(dāng)總壓力達(dá)到9.9噸，停止加壓，卸去負(fù)荷。

5、將模具放在脫模墊塊上，用脫模棒將壓塊頂出

6、用凈水法測壓塊密度

7、重復(fù)比較

試驗(yàn)設(shè)備及材料1、20噸材料試驗(yàn)機(jī)一臺(tái)2、19mm圓壓模一套

3、感量為0.2可以稱量的100g藥物天平

4、乙醚或者酒精

5、三氯甲烷6、100目銅粉

實(shí)驗(yàn)6氣體吸附BET法測定固態(tài)物質(zhì)比表面積

1、實(shí)驗(yàn)?zāi)康模?）利用氮吸附BET法測定粉末或多孔材料比表面積

（2）了解BET多分子層吸附理論的基本假設(shè)和基本原理

（3）掌握比表面測定儀的工作原理

2、實(shí)驗(yàn)原理：

暴露于氣體中的固體，其表面上的氣體分子濃度會(huì)高于其氣相中的濃度，這種氣體分子在想界面上自動(dòng)聚集的現(xiàn)象稱為吸附。通常把起到吸附作用的物質(zhì)稱為吸附劑，被吸附吸收的物質(zhì)為吸附質(zhì)。

固體物質(zhì)的比表面積市直單位質(zhì)量固體物質(zhì)所具有的總表面積（包括外部和內(nèi)部瞳孔的表面積）

比表面積是粉末體材料本身，特別是超細(xì)粉和納米粉體材料的重要特征之一，分體的顆粒越細(xì)，其比表面積越大，其表面效應(yīng)，如表面活性、表面吸附能力、催化能力等等越強(qiáng)。

大量事實(shí)表明，大多數(shù)分子吸附不是單分子層吸附。推倒方程

P/P0

V(1-P/P0)?C?1

VmC?P/P0?1

VmC

上式表示在恒溫條件下，吸附量與吸附質(zhì)相對壓力之間的關(guān)系。V是平衡壓力為Pdeshihou的吸附量，P0為吸附平衡溫度下吸附值相對壓力之間的關(guān)系。式子中平衡壓力為P時(shí)的吸附量，P0為吸附平衡溫度下吸附飽和蒸氣壓，Vm是鋪滿一單分子層的飽和吸附量（標(biāo)準(zhǔn)態(tài)），C為常數(shù)，所以可稱為BET二常數(shù)方程。

通過一些列相對壓力P/P0和吸附氣體V的測量，則待測

VmN0?S? 22400W

此公式只在相對壓力為0.05～0.35的范圍內(nèi)才能使用。

3、實(shí)驗(yàn)操作步驟

（1）稱量樣品重量

（2）脫氣處理

（3）將樣品管從outgas處取下放置在測量處，置氣體選擇開關(guān)在sample cell處

（4）將attention置于無窮大，調(diào)節(jié)zero adjust 峰值顯示信號(hào)指示器顯示0

（5）Reset指零

（6）Attention放在64

（7）壓下ads，再次將峰值信號(hào)指示器調(diào)零

（8）上升瓦斯瓶，氣體吸附開始，用attenuation和current調(diào)節(jié)吸附峰值，其視數(shù)在50～60之間

（9）按下reset使得計(jì)數(shù)器為0

（10）按下DES，調(diào)節(jié)coarse和fine使得峰值信號(hào)指示器為0

（11）下降杜瓦瓶，開始脫附

（12）當(dāng)峰值信號(hào)顯示器為0時(shí)，計(jì)數(shù)器顯示之不再發(fā)生變化時(shí)候代表氣體吸附結(jié)束，記錄數(shù)值

（13）按下reset使得計(jì)數(shù)器為0

（14）用氣密注射器抽取一定量的純氮?dú)膺M(jìn)行標(biāo)定

（15）記錄標(biāo)定峰值和值，使得標(biāo)準(zhǔn)峰值在樣品脫附峰值10%～15%之間。

（16）將氣體選擇開關(guān)置于sample cell bypass valve，取下樣品試管

（17）稱量裝有式樣的樣品管的重量

（18）計(jì)算

數(shù)據(jù)記錄

空管質(zhì)量：10.4460g 10.4457g

管加樣品:10.8296g 10.8296g

溫度24度

大氣壓

4、計(jì)算公式 在295K和1atm下，針對本儀器BET方程變形為

P?A?St??1??Vc?4.03 ??P0?Ac?

S?St

W

計(jì)算得

P/P0=0.3A=1169Ac=113St=5.294m2S=13.796m2/g5、思考題

1、測量比表面積之前為什么要對樣品進(jìn)行脫氣處理？

目的是去除試樣表面物理吸附的物質(zhì)

2、實(shí)驗(yàn)中P/P0為何要控制在0.05~0.35范圍內(nèi)？

這一區(qū)間內(nèi)數(shù)據(jù)穩(wěn)定，可信性高

課程總結(jié)

這學(xué)期，我有幸選上了粉末冶金實(shí)驗(yàn)選修課，經(jīng)過幾節(jié)課的妙趣橫生的實(shí)驗(yàn)課程，讓我豐富了閱歷，開闊了眼界，學(xué)到了自己專業(yè)沒有的知識(shí)。

粉末冶金是制取金屬或用金屬粉末（或金屬粉末與非金屬粉末的混合物）作為原料，經(jīng)過成形和燒結(jié)，制造金屬材料、復(fù)合以及各種類型制品的工藝技術(shù)。粉末冶金法與生產(chǎn)陶瓷有相似的地方，因此，一系列粉末冶金新技術(shù)也可用于陶瓷材料的制備。由于粉末冶金技術(shù)的優(yōu)點(diǎn)，它已成為解決新材料問題的鑰匙，在新材料的發(fā)展中起著舉足輕重的作用。

北京科技大學(xué)材料學(xué)院在粉末冶金材料的研究和開發(fā)上有悠久的歷史和濃厚的積淀，這次選修課我們接觸到的都是在第一線運(yùn)行的實(shí)驗(yàn)儀器設(shè)備。

實(shí)踐出真知。實(shí)驗(yàn)課程比書本來得更直觀，更容易接受，這門課很符合北京科技大學(xué)“學(xué)風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)，崇尚實(shí)踐”的光榮傳統(tǒng)。在課上，不同老師的不同教學(xué)方法讓我們大開眼界，在老師的引領(lǐng)下我們進(jìn)入了一個(gè)新的學(xué)科領(lǐng)域，我們了解了粉末冶金的制備方法，壓制方法，燒結(jié)方法，和粉末冶金的廣泛應(yīng)用前景，為我們以后研究生選擇的方向提供了一個(gè)新的選擇。課程短暫而精彩，我相信我一定能從中提取有用的學(xué)習(xí)方法，用到平時(shí)的學(xué)習(xí)中去，為了我們的夢想而努力。

第四篇：商務(wù)談判實(shí)驗(yàn)課實(shí)驗(yàn)報(bào)告填寫規(guī)范

第一次 實(shí)驗(yàn)課實(shí)驗(yàn)報(bào)告填寫 實(shí)驗(yàn)名稱：商務(wù)談判準(zhǔn)備

實(shí)驗(yàn)?zāi)康模毫私馍虅?wù)談判中的前期準(zhǔn)備工作，并擬定相應(yīng)的談判方案。實(shí)驗(yàn)原理：商務(wù)談判方案 實(shí)驗(yàn)設(shè)備及器材：計(jì)算機(jī) 實(shí)驗(yàn)過程及數(shù)據(jù)記錄

一、前言（談判背景）

二、確定商務(wù)談判的主題

三、確定談判目標(biāo)

（一）最高期望目標(biāo)

（二）可接受目標(biāo)

（三）最低限度目標(biāo)

四、談判各階段策略

五、商務(wù)談判的議程和進(jìn)度（通則議程和細(xì)則議程）

六、談判的地點(diǎn)和時(shí)間（主場談判、客場談判、第三地談判）

七、談判小組分工

八、可替代方案或應(yīng)急方案 實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)處理與分析 見商務(wù)談判方案書

實(shí)驗(yàn)結(jié)論：對方案的得與失總結(jié)，以及個(gè)人心得

第二次 實(shí)驗(yàn)課實(shí)驗(yàn)報(bào)告填寫 實(shí)驗(yàn)名稱：商務(wù)談判過程及策略

實(shí)驗(yàn)?zāi)康模毫私馍虅?wù)談判的過程，掌握商務(wù)談判中的策略。實(shí)驗(yàn)原理：商務(wù)談判程序；商務(wù)談判各階段策略 實(shí)驗(yàn)設(shè)備及器材：桌、椅、紙 實(shí)驗(yàn)過程及數(shù)據(jù)記錄：

一、老師給定商務(wù)談判模擬材料

二、全班進(jìn)行小組分工，每個(gè)組選定好各自的角色

三、兩兩小組之間進(jìn)行談判模擬（開局、報(bào)價(jià)、討價(jià)還價(jià)、讓步妥協(xié)、成交）（具體過程見模擬談判記錄文本）

四、教師和觀摩同學(xué)點(diǎn)評(píng)（將教師和同學(xué)點(diǎn)評(píng)內(nèi)容記錄下來）實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)處理與分析

見模擬談判記錄文本+總結(jié)小組模擬談判的得與失 實(shí)驗(yàn)結(jié)論：

本次實(shí)驗(yàn)的心得

第三次 商務(wù)談判實(shí)驗(yàn)（每人提交一份實(shí)驗(yàn)報(bào)告書）實(shí)驗(yàn)名稱：商務(wù)談判溝通

實(shí)驗(yàn)?zāi)康模赫莆丈虅?wù)談判中的表達(dá)、提問、傾聽技巧 實(shí)驗(yàn)原理：語言溝通、行為溝通和書面溝通的原則和技巧 實(shí)驗(yàn)設(shè)備及器材：實(shí)驗(yàn)情景 實(shí)驗(yàn)過程及數(shù)據(jù)記錄：

（1）根據(jù)教師提供的場景進(jìn)行語言溝通模擬。商務(wù)溝通的過程示意圖：（見PPT）

信息發(fā)送者：將信息以接收者聽懂的語言完整清晰地發(fā)送出去； 信息接收者（傾聽者）：接受信息并理解明白信息，并且給予信息反饋 有效口頭表達(dá)的基本技巧：

1、養(yǎng)成良好的說話神態(tài)（注重外表形象；良好的姿勢；禮貌和友好的態(tài)度；自然的態(tài)度；機(jī)敏和愉快的情緒；保持激情；保持目光接觸）

2、提高聲音的素質(zhì)（音調(diào)、音量、語速、語調(diào)）

3、確保信息的清晰、準(zhǔn)確

傾聽障礙：懶惰；封閉思維；固執(zhí)己見；缺乏誠意；厭煩情緒；用心不專；思維狹窄

傾聽技能：找合適的地方傾聽；傾聽內(nèi)容而非看重外表；傾聽主要事實(shí)；不帶個(gè)人好惡傾聽；在評(píng)論別人觀點(diǎn)前認(rèn)真思考；及時(shí)糾正別人的錯(cuò)誤；集中精力傾聽；給別人回應(yīng)（口頭和肢體上）

（2）根據(jù)教師提供的場景進(jìn)行行為溝通模擬。在溝通中，55%的信息是通過面部表情、形體姿態(tài)和手勢傳遞的不同的面部表情、形體姿態(tài)和手勢傳遞傳遞不同的信息

（3）根據(jù)教師提供的場景進(jìn)行書面溝通模擬。寫作的四大基本原則：

正確（correct）:真實(shí)可靠、觀點(diǎn)正確無誤、語言要恰如其分 清晰（clear）：注意格式

完整(complete)：完整表達(dá)想要表達(dá)的思想，觀點(diǎn)，完整地描述事實(shí) 簡潔(concise)：列舉主要觀點(diǎn)（4）形成個(gè)人溝通模擬總結(jié)報(bào)告。

實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)處理及分析（主要寫這三個(gè)方面的內(nèi)容，個(gè)人根據(jù)自己實(shí)際撰寫。如果在實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)處理及分析一欄寫不下這么多內(nèi)容的時(shí)候，注意在這一欄寫上見附頁。備注：在實(shí)驗(yàn)報(bào)告后的裝訂附頁要求與實(shí)驗(yàn)報(bào)告紙張大小一樣）書面溝通的內(nèi)容（給王玉的回信）

實(shí)驗(yàn)結(jié)論：本次商務(wù)溝通模擬的心得體會(huì)，包括語言溝通、行為溝通和書面溝通三個(gè)方面（也可以寫在附頁上，但要在這一欄寫上見附頁字樣）

第四次 實(shí)驗(yàn)報(bào)告撰寫規(guī)范（每個(gè)小組提交一份實(shí)驗(yàn)報(bào)告）

實(shí)驗(yàn)名稱：商務(wù)談判心理

實(shí)驗(yàn)?zāi)康模赫莆丈虅?wù)談判人員的心理、根據(jù)不同談判人員的心理活動(dòng)采取不同的談判策略。

實(shí)驗(yàn)原理：商務(wù)談判人員的心理

實(shí)驗(yàn)設(shè)備及器材：多媒體、筆、紙、案例材料 實(shí)驗(yàn)過程及數(shù)據(jù)記錄

（1）全班同學(xué)分成8個(gè)組，每個(gè)組5-6人（2）教師分發(fā)案例材料

（3）教師講解商務(wù)談判心理的知識(shí)點(diǎn) 商務(wù)談判中的需要：

馬斯洛的需要層次理論（生理的需要、安全的需要、愛和歸屬的需要；尊重的需要；自我實(shí)現(xiàn)的需要，求知和理解的需要；美感的需要）商務(wù)談判中的動(dòng)機(jī)

商務(wù)談判人員的氣質(zhì)（膽汁型、多血質(zhì)、粘液質(zhì)、抑郁質(zhì)）商務(wù)談判人員的性格

權(quán)力型（為了獲取最大利益，不惜一切代價(jià)）

說服性（具有良好的人際關(guān)系、處理問題不草率盲從）執(zhí)行性（喜歡照章辦事）

疑慮性（猶豫不決，拿不定注意，擔(dān)心吃虧上當(dāng)）商務(wù)談判中的情緒和情感

興奮型、穩(wěn)定型和中間型 熱情型、冷淡型和中間型 外傾型、內(nèi)傾傾和中間型（3）學(xué)生分組進(jìn)行案例分析、討論（4）案例分析結(jié)果全班分享

（5）教師和同學(xué)點(diǎn)評(píng)（點(diǎn)評(píng)的內(nèi)容）（6）形成實(shí)驗(yàn)報(bào)告 實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)處理與分析

（本部分要撰寫PPT中所給出的商務(wù)談判心理三個(gè)案例分析的討論的結(jié)果）： 實(shí)驗(yàn)結(jié)論：

心得體會(huì)

第五次 商務(wù)談判實(shí)驗(yàn)報(bào)告填寫規(guī)范（每個(gè)小組提交一份實(shí)驗(yàn)報(bào)告）實(shí)驗(yàn)名稱：商務(wù)談判禮儀 實(shí)驗(yàn)?zāi)康模赫莆丈虅?wù)談判禮儀

實(shí)驗(yàn)原理：商務(wù)談判準(zhǔn)備階段禮儀；商務(wù)談判中禮儀；商務(wù)談判成交階段的簽約禮儀

實(shí)驗(yàn)設(shè)備及器材：桌子、椅子、筆、紙 實(shí)驗(yàn)過程及數(shù)據(jù)記錄

（1）全班學(xué)生分成若干小組，每個(gè)組5-6人（2）教師講解商務(wù)談判階段的禮儀并示范

一、接待的準(zhǔn)備工作

1、接待工作的原則

2、接待人員的形象

3、擬定接待計(jì)劃

4、接待室布置

5、座次安排：迎門為上；右高左低；近高遠(yuǎn)低；右側(cè)為尊

二、接待來賓的禮儀

（一）接站禮儀：

（二）介紹禮儀

（三）握手禮儀

（四）乘車禮儀

（五）引領(lǐng)禮儀

（五）待客禮儀

（六）送行禮儀

三、談判之中禮儀

（一）準(zhǔn)時(shí)到達(dá)會(huì)場

（二）坐姿禮儀

（三）飲料禮儀

（四）交談禮儀

四、談判結(jié)束后簽約禮儀

（3）教師分發(fā)模擬情景材料（關(guān)于接待禮儀、談判中禮儀和簽約禮儀）（4）小組演示商務(wù)禮儀

（5）其他小組觀摩并點(diǎn)評(píng)（點(diǎn)評(píng)的內(nèi)容）；（6）每個(gè)組共同完成一份實(shí)驗(yàn)報(bào)告； 實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)與分析

本小組的接待計(jì)劃（接待計(jì)劃要非常地詳細(xì)，包括接待之前的準(zhǔn)備工作如安排哪些人接待，接待的規(guī)格，接待室的安排等以及接待中的程序和每個(gè)程序中詳細(xì)的做法，我希望看到你們的接待計(jì)劃就能很清楚地知道你們準(zhǔn)備怎么接待你們的客人，譬如說介紹禮儀，就要寫明誰負(fù)責(zé)介紹，介紹的內(nèi)容）實(shí)驗(yàn)結(jié)論：心得體會(huì) 備注：如果地方不夠，大家可以寫在A4紙張，然后作為附頁粘貼在實(shí)驗(yàn)報(bào)告后面，所有的報(bào)告必須在下個(gè)星期五之前交給學(xué)習(xí)委員）

第五篇：金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告

【實(shí)驗(yàn)一】利用古典線性回歸模型對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究分析

1.案例分析：我國預(yù)算外資金分項(xiàng)目支出(2002-2012)研究分析

新中國成立之初實(shí)行高度集中的統(tǒng)收統(tǒng)支體制。進(jìn)入第一個(gè)五年計(jì)劃時(shí)期后，為了調(diào)動(dòng)地方的積極性，開始把原來預(yù)算內(nèi)的一部分收入，放到預(yù)算外管理，國家財(cái)政資金開始分為預(yù)算內(nèi)和預(yù)算外兩部分，這才形成預(yù)算外資金這個(gè)特殊范疇。十年**時(shí)期，預(yù)算外資金迅速膨脹，1976年已相當(dāng)于預(yù)算內(nèi)收入的35.5%。

1979年我國進(jìn)入全面體制改革的新時(shí)期，對地方預(yù)算擴(kuò)大了自主權(quán)，對企業(yè)放權(quán)讓利，所以預(yù)算外資金的增長超過任何一個(gè)時(shí)期，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)重要特點(diǎn)和問題，按當(dāng)時(shí)口徑統(tǒng)計(jì)的預(yù)算外資金的增長變化有以下四個(gè)特點(diǎn)：（1）預(yù)算外資金增長過快，1992年比1978年增長11倍，相當(dāng)于預(yù)算內(nèi)收入的97.7%，名副其實(shí)地成為國家的“第二預(yù)算”。

（2）預(yù)算外資金歷年增長速度均超過同年的GDP和預(yù)算內(nèi)收入的增長速度，造成資金的嚴(yán)重分散。

（3）由于管理不嚴(yán)，財(cái)經(jīng)紀(jì)律松弛，化預(yù)算內(nèi)為預(yù)算外、化生產(chǎn)資金為消費(fèi)基金、化公為私等現(xiàn)象有所滋長和蔓延。因此，預(yù)算外資金迅速增長，已成為預(yù)算內(nèi)收入占GDP的比重偏低的重要原因，也是當(dāng)時(shí)固定資產(chǎn)投資膨脹和消費(fèi)基金膨脹的重要原因。

預(yù)算外資金是財(cái)政資金體系的重要補(bǔ)充，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起著重要作用。特別在2002年之后，預(yù)算外資金作為預(yù)算內(nèi)資金的重要補(bǔ)充，在滿足政府履行其職能需要、減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)方面發(fā)揮了積極作用。2.研究目的：

預(yù)算外資金是財(cái)政資金體系的重要補(bǔ)充，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起著重要作用。因此，如何加強(qiáng)預(yù)算外資金管理，減輕財(cái)政壓力，維護(hù)財(cái)經(jīng)紀(jì)律，從而有效地發(fā)揮預(yù)算外資金作用，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。3.使用古典線性回歸模型的原因：

古典線性回歸模型中“回歸”一詞是描述和估計(jì)一個(gè)給定變量與一個(gè)或更多的其他變量之間的關(guān)系，具體地說是“回歸”試圖解釋一個(gè)變量如何隨著其他一個(gè)或更多變量的變化而變化。而基本建設(shè)支出（basic）、行政事業(yè)費(fèi)支出（administrative）、鄉(xiāng)鎮(zhèn)自籌（統(tǒng)籌）支出（towns）以及其他支出（other）是影響我國預(yù)算外資金（total）的四大因素，預(yù)算外資會(huì)隨著基本建設(shè)支出、行政事業(yè)費(fèi)支出、鄉(xiāng)鎮(zhèn)自籌（統(tǒng)籌）支出以及其他支出的變化而變化。4.使用軟件：EViews 5

（導(dǎo)入預(yù)算外資金分項(xiàng)目支出(2002-2012)數(shù)據(jù)的英文附件：Non-budgetary funds project spending.xls，數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》（2002-2012年數(shù)據(jù)）。其中

total表示預(yù)算外資金；basic表示基本建設(shè)支出；administrative表示行政事業(yè)費(fèi)；towns表示鄉(xiāng)鎮(zhèn)自籌（統(tǒng)籌）支出；other表示其他支出。以下為數(shù)據(jù)模板：）

5.回歸方程假設(shè)：

設(shè)預(yù)算外資金（y）與、基本建設(shè)支出（x1）、行政事業(yè)費(fèi)支出（x2）、鄉(xiāng)鎮(zhèn)自籌（統(tǒng)籌）支出（x3）、其他支出（x4）的線性回歸方程為：

yt=β1+β2x2t+β3x3t+β4x4t+ut

其中：t表示觀測值的個(gè)數(shù)。6.實(shí)驗(yàn)步驟： ⑴建立數(shù)據(jù)文檔： ① 建立空白文檔：

② 導(dǎo)入數(shù)據(jù)Non-budgetary funds project spending.xls：

其中研究變量總共為5個(gè)：

③ 導(dǎo)入結(jié)果：

⑵建立線性模型：其中零假設(shè)為假設(shè)變量的系數(shù)為0,即H0:β=0。① 第一次建立模型及檢驗(yàn)：

Ⅰ 輸入線性方程：total c basic administrative towns other

Ⅱ第一次建模得出的結(jié)果：

由結(jié)果可知：towns（鄉(xiāng)鎮(zhèn)自籌、統(tǒng)籌支出）的P值為0.6049＞0.1，則零假設(shè)不被拒絕，所以此時(shí)towns系數(shù)為0，total（預(yù)算外資金）不再隨著towns的變化而變化。

Ⅲ考慮到各個(gè)變量間可能存在較強(qiáng)的相關(guān)性，則做共線性分析：

由上圖可知：towns與other（其他支出）的共線性檢驗(yàn)值為-0.672937，絕對

值接近0.7，且結(jié)合第一次建模結(jié)果可決定刪除變量towns。Ⅳ 刪除變量towns

② 第二次建立模型及檢驗(yàn)：

Ⅰ 輸入線性方程：total c basic administrative other

Ⅱ 第二次建模得出的結(jié)果：

由結(jié)果可看出常數(shù)項(xiàng)及各項(xiàng)變量零假設(shè)的P值均小于0.1，零假設(shè)被拒絕，其系數(shù)不為0。

Ⅲ 仍需考慮各個(gè)變量間可能存在的共線性：

經(jīng)過共線性分析可知administrative（行政事業(yè)費(fèi)支出）與other的共線性檢驗(yàn)值為0.778967＞0.7，且由第二次建模結(jié)果可知：administrative的零假設(shè)P值為0.001，而other的零假設(shè)P值為0.0499，遠(yuǎn)大于administrative零假設(shè)的P值，則可選擇刪除變量other。Ⅳ 刪除變量other：

③ 第三次建立模型及檢驗(yàn)：

Ⅰ輸入線性方程：total c basic administrative

Ⅱ 第三次建模得出的結(jié)果：

由結(jié)果可知：常數(shù)項(xiàng)及各變量的系數(shù)的零假設(shè)的P值均小于0.1，零假設(shè)被拒絕，其系數(shù)不為0。

Ⅲ 仍需再次考慮各個(gè)變量間可能存在的共線性：

由上圖可知：共線性檢驗(yàn)值的絕對值均小于0.7，且結(jié)合第三次建模結(jié)果可知：total會(huì)隨著basic（基礎(chǔ)建設(shè)支出）及administrative的變化而變化； ⑶對5個(gè)假定的檢驗(yàn)： ① 假定1：E(ut)=0

由第三次建模結(jié)果可知：常數(shù)項(xiàng)c=569.7355≠0，因?yàn)橹灰貧w方程中包含了一個(gè)常數(shù)項(xiàng)，則假定1將永不被違反，則假定1成立。② 假定2：var(ut)=σ＜∞（異方差檢驗(yàn)）Ⅰ 繪制殘差序列：

2由圖可看出回歸殘差對于樣本是不規(guī)律的，并未出現(xiàn)系統(tǒng)性變化，則不存在異方差。

Ⅱ 懷特檢驗(yàn)：有交集項(xiàng)命令，即White Heteroscedasticity(cross terms)： a.假定帶估計(jì)的回歸模型是標(biāo)準(zhǔn)線性形式，即：yt=β1+β2x2t+ut b.進(jìn)行輔助回歸（Auxiliary Regression）的檢驗(yàn)方程為：

?t=α1+α2x2t+α3x2t2+α4x2t+vt

c.零假設(shè)為假設(shè)α2=0、α3=0且α4=0同時(shí)成立時(shí)不存在異方差，即H0：α2=0、α3=0且α4=0。

由圖可知：F檢驗(yàn)（F-statistic）的P值為0.410609＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，殘差為同方差，不存在異方差。則異方差檢驗(yàn)通過，即假定2成立。③ 假定3：cov（ui,uj）=0且i≠j（自相關(guān)檢驗(yàn)）

Ⅰ布羅施——戈弗雷檢驗(yàn)（Breusch-Godfrey Test）的檢驗(yàn)方程為（滯后5階）：

ut=ρ1ut-1+ρ2ut-2+ρ3ut-3+ρ4ut-4+ρ5ut-5+vt

其中零假設(shè)為當(dāng)滿足ρ1=0且ρ2=0且ρ3=0且ρ4=0且ρ5=0時(shí)當(dāng)期誤差與它任何前5期的值都不相關(guān)，即：H0：ρ1=0且ρ2=0且ρ3=0且ρ4=0且ρ5=0。Ⅱ 選擇滯后5階進(jìn)行檢驗(yàn)：

Ⅲ 檢驗(yàn)結(jié)果如下：

由圖可知：F檢驗(yàn)（F-statistic）的P值為0.596810﹥0.1，零假設(shè)不被拒絕，當(dāng)期誤差與它任何前5期的值都不相關(guān)，則自相關(guān)檢驗(yàn)通過，假定3成立。④ 假定4：xt是非隨機(jī)的

由BG檢驗(yàn)可知回歸自變量與估計(jì)方程中的誤差項(xiàng)不相關(guān)，則在存在隨即回歸自變量的情況下，OLS估計(jì)量是一致和無偏的，所以假設(shè)4成立。⑤ 假定5：擾動(dòng)項(xiàng)是正態(tài)分布的（正態(tài)性檢驗(yàn)）

ⅠBera-Jarque檢驗(yàn)中偏斜度系數(shù)和峰度系數(shù)的表達(dá)式為：

b1=E(u3)/(σ2)3/2b2=E(u4)/(σ2)2

其中零假設(shè)當(dāng)滿足b1=0,b2-3=0時(shí)服從正太分布，即H0：b1=0,b2-3=0。Ⅱ 檢驗(yàn)結(jié)果如下：

由圖可知，P值為0.647840＞0.1，直方圖呈鐘形Bera-Jarque統(tǒng)計(jì)量不顯著，使得殘差為正太分布，則零假設(shè)不被拒絕，擾動(dòng)項(xiàng)是正太分布的，假設(shè)5成立。⑷ 古典線性回歸模型函數(shù)形式是否適用于預(yù)算外資金研究分析的檢驗(yàn)（RESET檢驗(yàn)）：

① 檢驗(yàn)方程（擬合階數(shù)為4階）：

?t=β1+β2yt2+β3yt3+β4yt4+β5yt5+vt

其中零假設(shè)為當(dāng)滿足β1=β2=β3=β4=β5=0時(shí)，即H0：β1=0且β2=0且β3=0且β4=0且β5=0。

② 選擇4階擬合階數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)：

③ 檢驗(yàn)結(jié)果如下：

由圖可知：F檢驗(yàn)（F-statistic）的P值為0.433267＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，上述回歸方程不存在明顯的非線性，該線性模型是適當(dāng)?shù)?，即預(yù)算外資金可用古典線性回歸模型進(jìn)行研究分析。⑸ 最終得出回歸方程為：

7.實(shí)驗(yàn)結(jié)果分析：

由回歸方程

total=569.7354595+1.2481266×basic+1.117750853×administrative+ut可知：基本建設(shè)支出（basic）和行政事業(yè)費(fèi)支出（administrative）的增長對于預(yù)算外資金的增長貢獻(xiàn)是很大的。每增長一個(gè)單位的行政建設(shè)，預(yù)算外資金的增長超過一個(gè)單位，（假設(shè)另外一個(gè)變量不變的情況）。同理基本建設(shè)也一樣。所以我們要控制住這兩個(gè)變量，才能從本質(zhì)上制止預(yù)算外資金的過度增長。然而預(yù)算外資金管理運(yùn)作中存在著諸多問題的原因是復(fù)雜的。首先，全國缺乏統(tǒng)一、科學(xué)、規(guī)范的預(yù)算外資金管理體制和全國性法規(guī)，是預(yù)算外資金管理困難，存在諸多嚴(yán)重問題的根本原因；其次，經(jīng)濟(jì)體制改革過程中，隨著權(quán)力和利益的不斷下放，各地方、各部門和各單位的積極性調(diào)動(dòng)起來了，但是，相應(yīng)的管理、規(guī)范措施和監(jiān)督制約機(jī)制沒有及時(shí)配套，是預(yù)算外資金問題諸多的重要原因；再次，各級(jí)政府之間、政府各部門之間職能劃分不明確，各自具有不同的投資傾向和各自部門的“利益”是預(yù)算外資金管理失控的直接原因。8.對我國預(yù)算外資金管理的建議：

1.對于預(yù)算外資金首先必須明確,所有權(quán)屬于國家,分配權(quán)屬于政府,管理權(quán)屬于財(cái)政。項(xiàng)目的批準(zhǔn)權(quán)、范圍和標(biāo)準(zhǔn)的確定權(quán)應(yīng)由中央和地方省級(jí)政府轉(zhuǎn)交全國和省級(jí)人大常委會(huì),以保證立項(xiàng)的嚴(yán)肅性。資金的使用權(quán)交給政府,由政府根據(jù)需要統(tǒng)籌安排預(yù)算內(nèi)外財(cái)力。管理權(quán)交給財(cái)政,由多頭管理轉(zhuǎn)變?yōu)橛韶?cái)政部門統(tǒng)一負(fù)責(zé)。同時(shí),預(yù)算的執(zhí)行情況報(bào)人大常委會(huì)審議、備案,以保證運(yùn)行的規(guī)范性。

2.實(shí)行票據(jù)統(tǒng)一管理,加強(qiáng)源泉控制,完善專戶儲(chǔ)存。各部門和單位在收費(fèi)時(shí),必須按行政隸屬關(guān)系使用中央或省級(jí)財(cái)政部門統(tǒng)一印制或監(jiān)制的票據(jù),嚴(yán)格票據(jù)發(fā)放、稽查和驗(yàn)證核銷制度,改變由省級(jí)業(yè)務(wù)部門直接向基層部門發(fā)放的辦法。同時(shí)票款同步,統(tǒng)一專戶儲(chǔ)存。加強(qiáng)日常管理,建立對收費(fèi)單位進(jìn)行的收費(fèi)年審制度,檢

查其收費(fèi)是否統(tǒng)一納入財(cái)政部門核算,防止虛報(bào)隱瞞收入,保證及時(shí)存入“財(cái)政專戶”。

3.實(shí)行民主管理、法制管理。收費(fèi)和基金的設(shè)立、管理、運(yùn)用都要經(jīng)過全國或省級(jí)人民代表大會(huì)或其常務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn),嚴(yán)格收費(fèi)和基金的審批立項(xiàng)管理,建立項(xiàng)目管理制度,實(shí)行收費(fèi)公示制度。收費(fèi)和基金的實(shí)際收取、支出使用,都必須通過立法形成規(guī)范的管理體制。

4.建立一套科學(xué)合理的預(yù)算外資金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度與綜合財(cái)政預(yù)算報(bào)表體系,以真實(shí)地反映預(yù)算外資金的籌集、使用、管理和使用效益情況,以便控制預(yù)算外資金規(guī)模。預(yù)算外資金是預(yù)算內(nèi)資金的補(bǔ)充,預(yù)算外資金的膨脹必然導(dǎo)致預(yù)算內(nèi)資金的萎縮,所以必須控制預(yù)算外資金的規(guī)模,加強(qiáng)預(yù)算外收支管理。提高行政事業(yè)單位的效率,精簡機(jī)構(gòu),裁減冗員,減小吃財(cái)政飯的壓力,繼續(xù)抑制預(yù)算外資金進(jìn)一步膨脹的傾向。

5.推進(jìn)稅費(fèi)改革,完善分稅制。對各種收費(fèi)分門別類地進(jìn)行管理,能歸入預(yù)算內(nèi)的歸入預(yù)算內(nèi),不能歸入預(yù)算內(nèi)的,暫時(shí)依然界定為預(yù)算外資金,但要加強(qiáng)管理,控制使用方向,?？顚Ｓ?。對于不合理和不合法的收費(fèi)項(xiàng)目和超標(biāo)收費(fèi)堅(jiān)決取消;將不體現(xiàn)政府職能的收入,轉(zhuǎn)為經(jīng)營性收費(fèi),所得收入依法納稅;把具有稅收性質(zhì)的基金和收費(fèi)納入稅收管理。根據(jù)政府事權(quán)、財(cái)權(quán)和決策權(quán)相統(tǒng)一的原則,在劃分中央和地方收入的同時(shí),科學(xué)地劃分中央和地方的支出范圍,為最終實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的政府預(yù)算做準(zhǔn)備。

【實(shí)驗(yàn)二】利用VAR模型對金融數(shù)據(jù)進(jìn)行研究分析

1.案例分析：對中國股市四大證券市場收盤價(jià)（2011.1.4-2012.3.26）進(jìn)行分析

我國證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)體制改革所取得的極具深遠(yuǎn)意義的成就之一。尤其是我國股票市場,在過去的十余年中為國有企業(yè)籌集了大量的資金,在促進(jìn)我國市場融資制度建立的同時(shí)充分發(fā)揮了動(dòng)員資金的功能,繼而促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

然而,我國的證券市場是在新舊經(jīng)濟(jì)體制的磨擦和對抗的夾縫中產(chǎn)生和發(fā)展起來的,加之市場環(huán)境及相關(guān)制度不健全,決定了其從本質(zhì)上講是一個(gè)“先天不足,后天失調(diào)”的市場。由于市場上的信息往往無法充分得以反應(yīng),大大限制了我國證券市場定價(jià)機(jī)制與信息傳導(dǎo)功能的發(fā)揮,致使社會(huì)資源無法有效配置,證券市場從整體上表現(xiàn)出嚴(yán)重的非效率。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步深化,我國證券市場進(jìn)一步面臨著內(nèi)憂外患的沖擊。

在此背景下,為構(gòu)建證券投資的長期發(fā)展機(jī)制尋求導(dǎo)致證券市場非效率的深層原因,以及如何充分考慮現(xiàn)實(shí)因素來制定我國證券市場的相關(guān)政策,具有極大的學(xué)術(shù)研究價(jià)值及現(xiàn)實(shí)意義。從市場運(yùn)行機(jī)制的角度考慮,證券市場是通過市場的定價(jià)

功能實(shí)現(xiàn)資金的有效配置的。

長江證券、東北證券、國元證券和宏源證券是我國比較有代表性的A類證券市場：

長江證券股份有限公司成立于1991年3月18日，股票代碼為000783。該公司資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，資產(chǎn)規(guī)模在業(yè)內(nèi)的排名始終保持較前位置，截至2011年底，公司總資產(chǎn)260多億元，凈資產(chǎn)110多億元，凈資本86億元；

東北證券股份有限公司是東北地區(qū)唯一的一家綜合類券商，注冊資本為 5.81億元人民幣，其股票代碼為 000686。東北證券2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤6.33億元(基本每股收益0.9900元)。

國元證券股份有限公司成立于2001年8月，注冊資本14.641億元人民幣，股票代碼000728。截至2007年12月28日，“黃山1號(hào)”累計(jì)凈值為1.5688，年化收益率為44.68%，在券商同類集合計(jì)劃中排名第一；2008年1月30日，“黃山1號(hào)”獲得2007私募基金風(fēng)云榜券商集合理財(cái)組（限定性）第一名。

宏源證券股份有限公司是中國首家上市證券公司，股票代碼000562。該公司擁有分布在全國各地的89家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，2012年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.95億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤8.7億元。截止2012年年底，公司總資產(chǎn)319億元，凈資產(chǎn)148億元,凈資本108億元。2.研究目的：

開放與發(fā)展金融市場，特別是證券市場，對我國城市經(jīng)濟(jì)體制改革和市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展具有重要的作用。近年來，我國證券市場有了長足的發(fā)展，但由于起步較晚，在發(fā)展中也暴露出了不少問題。本實(shí)驗(yàn)利用金融工具從我國比較有代表性的四大（A類）證券公司的收盤價(jià)分析入手，剖析證券市場存在的主要問題。3.使用VAR模型的原因：

VAR模型是一個(gè)系統(tǒng)回歸模型（即有多個(gè)因變量），常常作為大型聯(lián)立結(jié)構(gòu)方程組模型的一個(gè)替代程序，適合同時(shí)對多個(gè)證券市場進(jìn)行分析。VAR模型還具有靈活性且易于一般化和簡潔且易于表達(dá)兩個(gè)特征。VAR模型還具有所有變量都是內(nèi)生變量、允許一個(gè)變量的值不僅依賴于自己的滯后值或白噪聲項(xiàng)、預(yù)測方面比傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)模型更準(zhǔn)確等優(yōu)點(diǎn)。4.使用軟件：EViews 5

（導(dǎo)入數(shù)據(jù)中國股市四大證券市場收盤價(jià)（2011.1.4-2012.3.26）數(shù)據(jù)的英文附件：securities.xls，數(shù)據(jù)來源于

RESSRT

金融研究數(shù)據(jù)庫http://004km.cn/product/。其中cj表示長江證券收盤價(jià)；db表示東北證券收盤價(jià)；gy表示國元證券收盤價(jià)；hy表示宏源證券收盤價(jià)。以下為數(shù)據(jù)模板：）

5.回歸方程假設(shè)：

設(shè)長江證券開盤價(jià)(y1t)、東北證券開盤價(jià)（y2t）國元證券開盤價(jià)(y3t)和宏源證券開盤價(jià)(y4t)的當(dāng)期值由它們的前k期的值和誤差項(xiàng)所決定的：

y1t=β10+β11y1t-1+?β1ky1t-k+α11y2t-1+?+α1ky2t-k+u1t y2t=β20+β21y2t-1+?β2ky2t-k+α21y3t-1+?+α2ky3t-k+u2t y3t=β30+β31y3t-1+?β3ky3t-k+α31y4t-1+?+α3ky4t-k+u3t y4t=β40+β41y4t-1+?β4ky4t-k+α41y1t-1+?+α4ky1t-k+u4t 式中，uit是白噪聲擾動(dòng)項(xiàng)，且有E(uit)=0，(i=1,2,3,4), E(u1t, u2t, u3t, u4t)=0。6.實(shí)驗(yàn)步驟： ⑴

建立數(shù)據(jù)檔： ① 建立空白數(shù)據(jù)檔：

② 導(dǎo)入數(shù)據(jù)securities.xls：

其中研究變量共為4個(gè)：

③ 導(dǎo)入結(jié)果：

⑵

單位根檢驗(yàn)（平穩(wěn)性檢驗(yàn)）：其中零假設(shè)為檢驗(yàn)變量是不平穩(wěn)的。① 長江證券收盤價(jià)的單位根檢驗(yàn)： Ⅰ 對長江證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身進(jìn)行檢驗(yàn)：

Ⅱ 對長江證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果：

由圖可知檢驗(yàn)的P值=0.6026＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，長江證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身是不平穩(wěn)的，則需進(jìn)行一階差分的檢驗(yàn)。Ⅲ 對長江證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)一階差分的檢驗(yàn)：

Ⅳ 對長江證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)一階差分檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果：

由圖可知檢驗(yàn)的P值=0＜0.1，零假設(shè)被拒絕，長江證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)的一階差分是平穩(wěn)的。

② 東北證券收盤價(jià)的單位根檢驗(yàn)： Ⅰ 對東北證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身進(jìn)行檢驗(yàn)：

Ⅱ 對東北證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果：

由圖可知檢驗(yàn)的P值=0.6053＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，東北證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身是不平穩(wěn)的，則需進(jìn)行一階差分的檢驗(yàn)。Ⅲ 對東北證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)一階差分的檢驗(yàn)：

Ⅳ 對東北證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)一階差分檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果：

由圖可知檢驗(yàn)的P值=0＜0.1，零假設(shè)被拒絕，東北證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)的一階差分是平穩(wěn)的。

③ 國元證券收盤價(jià)的單位根檢驗(yàn)： Ⅰ 對國元證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身進(jìn)行檢驗(yàn)：

Ⅱ 對國元證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果：

由圖可知檢驗(yàn)的P值=0.4641＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，國元證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身是不平穩(wěn)的，則需進(jìn)行一階差分的檢驗(yàn)。Ⅲ 對國元證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)一階差分的檢驗(yàn)：

Ⅳ 對國元證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)一階差分檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果：

由圖可知檢驗(yàn)的P值=0＜0.1，零假設(shè)被拒絕，國元證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)的一階差分是平穩(wěn)的。

④ 宏源證券收盤價(jià)的單位根檢驗(yàn)： Ⅰ 對宏源證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身進(jìn)行檢驗(yàn)：

Ⅱ 對宏源證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果：

由圖可知檢驗(yàn)的P值=0.5636＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，宏源證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)本身是不平穩(wěn)的，則需進(jìn)行一階差分的檢驗(yàn)。Ⅲ 對宏源證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)一階差分的檢驗(yàn)：

Ⅳ 對宏源證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)一階差分檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果：

由圖可知檢驗(yàn)的P值=0＜0.1，零假設(shè)被拒絕，宏源證券收盤價(jià)數(shù)據(jù)的一階差分是平穩(wěn)的。⑶平穩(wěn)數(shù)據(jù)的建立：

Ⅰ 長江證券收盤價(jià)平穩(wěn)數(shù)據(jù)——一階差分?jǐn)?shù)據(jù)的建立：

Ⅱ 東北證券收盤價(jià)平穩(wěn)數(shù)據(jù)——一階差分?jǐn)?shù)據(jù)的建立：

Ⅲ 國元證券收盤價(jià)平穩(wěn)數(shù)據(jù)——一階差分?jǐn)?shù)據(jù)的建立：

Ⅳ 宏源證券收盤價(jià)平穩(wěn)數(shù)據(jù)——一階差分?jǐn)?shù)據(jù)的建立：

Ⅴ 數(shù)據(jù)重建結(jié)果：

⑷ VAR模型的建立： ① 滯后一階的模型建立： Ⅰ 建立過程：

Ⅱ 建立滯后一階模型的信息準(zhǔn)則結(jié)果：

② 滯后二階的模型建立： Ⅰ 建立過程：

Ⅱ 建立滯后二階模型的信息準(zhǔn)則結(jié)果：

③ 滯后三階的模型建立： Ⅰ 建立過程：

Ⅱ 建立滯后三階模型的信息準(zhǔn)則結(jié)果：

④ 滯后四階的模型建立： Ⅰ 建立過程：

Ⅱ 建立滯后四階模型的信息準(zhǔn)則結(jié)果：

由以上四次滯后檢驗(yàn)可知，信息準(zhǔn)則的兩個(gè)數(shù)值均隨著滯后階數(shù)的增加而增加，則該VAR模型的結(jié)果應(yīng)取滯后一階時(shí)的結(jié)果：

由上圖結(jié)果可知：其VAR回歸方程為：

DCJ＝－0.060759*DCJ(－1)－0.059153*DDB(－1)＋0.504499*DGY(－1)＋ 0.151961*DHY(－1)-0.004695＋ut

DDB＝－0.144156*DCJ(－1)－0.085759*DDB(－1)＋0.836497*DGY(－1)＋ 0.333424*DHY(－1)－0.016681＋ut

DGY＝ 0.018825*DCJ(－1)－0.047188*DDB(－1)－0.201097*DGY(－1)＋0.083691*DHY(-1)－0.008710＋ut

DHY＝－0.186001*DCJ(－1)＋0.053495*DDB(－1)－0.115158*DGY(－1)＋0.038849*DHY(－1)－0.012089＋ut

因?yàn)閐gy（國元證券）對dcj（長江證券）、ddb（東北證券）的影響數(shù)值均比dhy（宏源證券）對這兩個(gè)變量的影響數(shù)值要大，則dgy（國元證券）為主要核心市場，dhy（宏源證券）為次要核心市場，而dgy（國元證券）與dhy（宏源證券）之間的相互影響并不大。其中dgy（國元證券）對ddb（東北證券）的影響數(shù)值高達(dá)0.836497，影響力非常之大；而對dcj（長江證券）的影響力較之較小，但是影響數(shù)值也很高，為0.504499；dhy對dcj（長江證券）和ddb（東北證券）的影響數(shù)值也超過了0.1。而其余市場收盤價(jià)的增長之間的相互影響力都較小了。⑸ Granger因果檢驗(yàn)：

①

輸入需要檢驗(yàn)的變量：

② 由于是周（工作日）數(shù)據(jù)，則選擇滯后5階：

③ Granger因果檢驗(yàn)的結(jié)果：

由上表也可知道接近于VAR模型得出結(jié)果的結(jié)論，依次為（其中零假設(shè)均為前面的變量對后一個(gè)變量無影響）：

ⅠP值1為0.43429＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，ddb（東北證券）對dcj（長江證券）無影響；P值2為0.44195＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，dcj（長江證券）對ddb（東北證券）無影響。則ddb（東北證券）與dcj（長江證券）不存在Granger因果關(guān)系。

ⅡP值1為1.5E-27＜0.1，零假設(shè)被拒絕，且1.5E-27遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.1，dgy（國元證券）對dcj（長江證券）有很大影響；P值2為0.68860＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，dcj（長江證券）對dgy（國元證券）無影響。則dgy（國元證券）對dcj（長江證券）存在Granger因果關(guān)系。

ⅢP值1為5.1E-23＜0.1，零假設(shè)被拒絕，且5.1E-23遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.1，dhy（宏源證券）對dcj（長江證券）有很大影響；P值2為0.31185＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，dcj（長江證券）對dhy（宏源證券）無影響。則dhy（宏源證券）對dcj（長江證券）存在Granger因果關(guān)系。

ⅣP值1為2.2E-26＜0.1，零假設(shè)被拒絕，且2.2E-26遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.1，dgy（國元證券）對ddb（東北證券）有很大影響；P值2為0.77719＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，ddb（東北證券）對dgy（國元證券）無影響。則dgy（國元證券）對ddb（東北證券）存在Granger因果關(guān)系。

ⅤP值1為1.9E-24＜0.1，零假設(shè)被拒絕，且1.9E-24遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于0.1，dhy（宏源證券）對ddb（東北證券）有很大影響；P值2為0.98564＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，ddb（東北證券）對dhy（宏源證券）無影響。則dhy（宏源證券）對ddb（東北證券）存在Granger因果關(guān)系。

ⅥP值1為0.41882＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，dhy（宏源證券）對dgy（國元證券）無影響；P值2為0.92979＞0.1，零假設(shè)不被拒絕，dgy（國元證券）對dhy（宏源證券）無影響。則dhy（宏源證券）對dgy（國元證券）無影響不存在Granger因果關(guān)系。7.實(shí)驗(yàn)結(jié)果分析：

如上所述，國元證券市場為主要核心市場，宏源證券為次要核心市場，但這兩個(gè)市場之間相互影響并不大。國元證券收盤價(jià)的增長對東北證券收盤價(jià)的增長的影響數(shù)值高達(dá)0.836497，影響力非常之大；而對長江證券收盤價(jià)的增長的影響力較之較小，但是影響數(shù)值也很高，為0.504499；長江證券收盤價(jià)的增長和東北證券收盤價(jià)的增長的影響數(shù)值也超過了0.1。而其余市場收盤價(jià)的增長之間的相互影響力都較小了。8.對我國證券市場的建議： ⑴提高上市公司質(zhì)量：

①提高上市公司質(zhì)量，推進(jìn)資本市場主體發(fā)展證券市場主體質(zhì)量的高低，對我國證

券市場能否健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

國家主管部門應(yīng)該嚴(yán)格上市公司審批，提高上市標(biāo)準(zhǔn)，取消或減少行政干預(yù)，將證券市場的額度管理換之以核準(zhǔn)制，使符合上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)都能通過競爭達(dá)到上市的目的。這樣既增強(qiáng)了市場參與的公平性，又能提高上市公司質(zhì)量，促使企業(yè)經(jīng)營者把精力真正放在如何轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、提高企業(yè)效益上。

強(qiáng)化上市公司淘汰制度，提高上市公司質(zhì)量。股份公司，特別是上市公司不但要轉(zhuǎn)軌，更要轉(zhuǎn)制。建議對于那些業(yè)績長期不佳的上市公司，證券管理部門應(yīng)給予警告、停牌直至摘牌，形成優(yōu)勝劣汰的機(jī)制。只有上市公司質(zhì)量提高了，我國證券市場的穩(wěn)定和擴(kuò)容才會(huì)有保障。②增加資本市場的交易品種

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，應(yīng)根據(jù)居民、政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)之間的不同投資與籌資需求，在考慮流動(dòng)性、安全性、盈利性不同組合的基礎(chǔ)上，發(fā)展并完善門類齊全的資本市場交易工具。特別是可通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券增加證券品種，拓寬融資渠道，完善資本市場結(jié)構(gòu)。此外，還可考慮進(jìn)一步發(fā)展期貨、認(rèn)股權(quán)證等其它金融衍生工具。因?yàn)?，只有引入衍生金融工具才可達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、重新配的目的，進(jìn)而滿足市場需要。衍生金融工具還能促進(jìn)相關(guān)基礎(chǔ)市場的流動(dòng)性，形成均衡價(jià)格，合理安排資源配置。在發(fā)展金融衍生工具時(shí)應(yīng)立足國情，著重發(fā)展以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和保值為主的衍生金融工具，而且要做到立法與監(jiān)管先行，對于投機(jī)性過強(qiáng)的諸如股票指數(shù)期貨等可暫緩發(fā)展。

③大力發(fā)展以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者

發(fā)展投資基金，增加機(jī)構(gòu)投資者是改善當(dāng)前投資主體結(jié)構(gòu)失衡、提高市場活動(dòng)水平、使資本市場逐步趨于規(guī)范的重要措施。這對于擴(kuò)大證券市場規(guī)模、強(qiáng)化投資功能、減少投機(jī)性和盲目性，使我國股市長期穩(wěn)定發(fā)展有著極其重要的意義。④擴(kuò)大投資基金的發(fā)行數(shù)量。

增加投資基金的種類。在今后基金的發(fā)行中，可以開設(shè)多種不同投資方向、不同投資風(fēng)險(xiǎn)的基金品種。這樣可以使廣大投資者根據(jù)自身喜好，選擇不同風(fēng)險(xiǎn)基金，從而大力推動(dòng)投資基金的發(fā)展。

逐步發(fā)展其它機(jī)構(gòu)投資者。目前可對保險(xiǎn)公司開展證券投資進(jìn)行試點(diǎn)。在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，完善法規(guī)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步引導(dǎo)養(yǎng)老基金等進(jìn)行證券投資，以起到基金保值增值的目的。

⑵逐步解決國有股上市流通問題。國有股上市流通是我國證券市場進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展的客觀要求。當(dāng)前國有股上市可以采取以下兩種模式：

①國有股單獨(dú)設(shè)市流通。這種方式可以滿足國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性改組的需要，同時(shí)由于未與A股、個(gè)股并軌流通，也不會(huì)對A股、個(gè)股市場形成直接沖擊。將國有股單獨(dú)設(shè)市流通還可使國企間的收購、兼并等重組活動(dòng)公開化、市場化，促進(jìn)國企增

強(qiáng)危機(jī)感和緊迫感，以自覺努力增強(qiáng)競爭力，加快國企改革步伐。國有股與A股個(gè)股合并流通。

②可以根據(jù)上市公司每股凈資產(chǎn)額來對國家股、法人股和內(nèi)部職工股進(jìn)行縮股，從而大大縮小上市公司中的國家股、法人股和內(nèi)部職工股的規(guī)模，以便在縮股后分階段上市，這樣可以大大減小對個(gè)股的沖擊，同時(shí)也不會(huì)對新股發(fā)行造成過大壓力。⑶加快立法進(jìn)度，規(guī)范證券市場

證券市場是高度信用化的市場，只有建立起嚴(yán)密的法律體系，各交易環(huán)節(jié)嚴(yán)格按法規(guī)操作，才能保證交易活動(dòng)的安全和可靠，保護(hù)交易各方的合法權(quán)益，降低證券交易風(fēng)險(xiǎn)，使證券市場健康、有序地發(fā)展。因此，應(yīng)盡快制定《證券法》及與其相配套的法規(guī)制度，使證券交易活動(dòng)的各環(huán)節(jié)有法可依。同時(shí)在法規(guī)制定后，嚴(yán)格貫徹執(zhí)行，加大監(jiān)管力度，對在證券交易活動(dòng)中的違法違規(guī)活動(dòng)，一定要嚴(yán)肅查處，對那些置國家政策法規(guī)于不顧，從事嚴(yán)重證券交易違法活動(dòng)的當(dāng)事人要給予堅(jiān)決打擊，使我國證券市場盡快走向法制化和規(guī)范化的軌道。⑷加強(qiáng)對證券市場的監(jiān)管力度

目前我國證券市場暴露的很多問題都是因?yàn)楸O(jiān)管的不到位導(dǎo)致的，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)明確自身的定位，擺脫地方政府或者企業(yè)對自身監(jiān)管的影響，通過將監(jiān)管與服務(wù)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，來確保證券市場的有序運(yùn)轉(zhuǎn)。政府有關(guān)機(jī)構(gòu)也要切實(shí)承擔(dān)起自身的監(jiān)管責(zé)任，尤其要對證券公司、法律事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所以及資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等與證券市場的運(yùn)作密切相關(guān)的機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管，防止相關(guān)中介機(jī)構(gòu)為了自身利益制造、傳播著各種虛假信息。

⑸A股市場的問題仍需要A股市場自身的整改來解決，通過加強(qiáng)法制建設(shè)、引入優(yōu)先股制度、引入長期資金來重新營造市場環(huán)境，吸引資金重新審視資本市場的估值優(yōu)勢。