第一篇：信托業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)培訓(xùn)測試題(含答案)

信托業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)培訓(xùn)測試題（含答案）

一、單項選擇（每題2分，共30分）：

1、信托公司凈資本要求不得低于人民幣（B）

A、1億元

B、2億元

C、3億元

D、10億元

2、信托公司凈資本不得低于各項風(fēng)險資本之和的（A）；不得低于凈資產(chǎn)的（）。A、100%；40%

B、100%；30%

C、40%；100%

D、40%；30%

3、融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于（C）。A、100%

B、40%

C、30%

D、50%

4、向他人提供貸款不得超過信托公司管理的集合信托計劃實收余額的（B）。A、20%

B、30%

C、40%

D、50%

5、信托公司以結(jié)構(gòu)化方式設(shè)計房地產(chǎn)集合資金信托計劃的，其優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于（A）。A、3：1

B、2：1

C、1：3

D、1：2

6、名單內(nèi)政府平臺公司新增貸款要求其資產(chǎn)負(fù)債率低于（C）； A、60%

B、70%

C、80%

D、90%

7、目前對普通住宅類房地產(chǎn)開發(fā)項目自有資本金的最低要求是（A）A、20%

B、30%

C、40%

D、50%

8、信托公司開展銀信理財合作業(yè)務(wù)，信托產(chǎn)品期限均不得低于（A）。A、一年

B、半年

C、兩年

D、三個月

9、信托公司運用固有資金從事證券投資時，其投資于上市流通的股票、企業(yè)債和證券投資基金的日均市值總余額之和不得超過凈資產(chǎn)的（D）A、20%

B、30%

C、40%

D、50%

10、信托賠償準(zhǔn)備金的計提比例是稅后利潤的（A）

A、5%

B、1%

C、10%

D、20%

11、信托公司不得以（B）方式運用信托財產(chǎn) A、買入返售

B、賣出回購

C、債權(quán)

D、股權(quán)

12、公司不得委托（D）推介信托產(chǎn)品

A、大連銀行

B、大通證券

C、良運期貨

D、新興投資公司

13、在計算凈資本時，資產(chǎn)的分類中同時符合兩個或兩個以上分類標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)采用（A）扣除比例進(jìn)行調(diào)整。

A、最高

B、最低

C、加權(quán)平均

D、算術(shù)平均

14、房地產(chǎn)開發(fā)項目的資本金可以是（B）

A、股東借款

B、所有者權(quán)益項下自有資金

C、銀行借款

D、應(yīng)付其他公司往來款 15、2015年起，政府舉債主要采?。ˋ）方式

A、發(fā)行政府債券

B、從銀行借款

C、資產(chǎn)證券化

D、民間資本對接

二、多項選擇題（每題2分，共20分）

1、業(yè)內(nèi)所稱“一法兩規(guī)”是指（A B D）

A、信托法

B、信托公司管理辦法

C、凈資本管理辦法

D、集合資金信托計劃管理辦法

2、信托公司經(jīng)營范圍主要有（A B C D）

A、資金信托

B、不動產(chǎn)信托

C、財產(chǎn)權(quán)信托

D、財務(wù)顧問

3、信托公司開展信托業(yè)務(wù)，不得有下列行為(A B C D)A、利用受托人地位謀取不當(dāng)利益；

B、將信托財產(chǎn)挪用于非信托目的的用途；

C、承諾信托財產(chǎn)不受損失或者保證最低收益；

D、以信托財產(chǎn)提供擔(dān)保.4、合格投資者可以是以下（A B D）A、認(rèn)購100萬元信托產(chǎn)品的A公司

B、持有公司100萬元信托產(chǎn)品份額，再次購買20萬元信托產(chǎn)品的B先生 C、提供了收入證明，每年收入在15萬元的C小姐 D、稅單顯示每年收入為30萬元個體工商戶D先生夫婦

5、以下屬于違規(guī)情況的有（A B C D）

A、為滿足項目用款需要，將A集合信托和B集合計劃投資于*企業(yè)

B、A信托公司存續(xù)銀信合作業(yè)務(wù)50億元，其中貸款20億元，本月計劃與B銀行理財資金對接，發(fā)放貸款5億元

C、A信托公司為解決兌付，用自有資金購買了本公司已逾期的B信托

D、C信托公司為扶持D企業(yè)，同意以其股東E公司認(rèn)購的信托份額提供質(zhì)押擔(dān)保向銀行融資。

6、信托財產(chǎn)清算方式包括(A B C D)A、現(xiàn)金

B、到期未收回的債權(quán)

C、股權(quán)

D、部分已收回現(xiàn)金的貸款及未償清部分貸款

7、信托融資類業(yè)務(wù)包括以下（A B C D）幾類業(yè)務(wù)：

A、信托貸款

B、受讓信貸資產(chǎn)

C、附加回購或回購選擇權(quán)投資

D、股票質(zhì)押融資

8、銀信理財合作產(chǎn)品的期限可以是以下哪個（A C）A、1年

B、半年

C、5年

D、3個月

9、信托公司認(rèn)購信托保障基金的標(biāo)準(zhǔn)包括（A C D）A、凈資產(chǎn)余額的1% B、凈資產(chǎn)余額的5% C、認(rèn)購資金信托按新發(fā)行金額的1% D、新設(shè)立的財產(chǎn)信托按信托公司收取報酬的5%計算

10、申請使用信托保障基金的情形有（A B C D）

A、信托公司因資不抵債，在實施恢復(fù)與處置計劃后，仍需重組的； B、信托公司依法進(jìn)入破產(chǎn)程序，并進(jìn)行重整的;C、信托公司因違法違規(guī)經(jīng)營，被責(zé)令關(guān)閉、撤銷的；

D、信托公司因臨時資金周轉(zhuǎn)困難，需要提供短期流動性支持的；

二、判斷（每題2分，共30分）：

1、信托公司可以向有二級資質(zhì)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)放用于繳交土地出讓價款的貸款。（×）

2、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)應(yīng)該為正常類資產(chǎn)。（√）

3、《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知》規(guī)定，對商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5％的比例計提風(fēng)險資本。（√）

4、商業(yè)銀行個人理財資金投資于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的，理財客戶應(yīng)符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中有關(guān)合格投資者的規(guī)定。（√）

5、信托公司不得將債務(wù)性集合信托計劃資金用于補(bǔ)充項目資本金。（√）

6、金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)遵循真實性、整體性、潔凈轉(zhuǎn)讓三原則。（√）

7、銀行可以為銀信理財合作涉及的信托產(chǎn)品及該信托產(chǎn)品項下財產(chǎn)運用對象提供擔(dān)保。（×）

8、信托公司可以認(rèn)購本公司發(fā)行集合計劃的劣后受益權(quán)。（×）

9、信托公司可以與商業(yè)銀行開展各種形式的票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)受讓業(yè)務(wù)。（×）

10、對于“仍按平臺管理類”地方政府平臺公司，可以發(fā)放收費公路貸款和保障性安居工程貸款。（√）

11、委托人交付的信托資金是公司對其的負(fù)債（×）

12、信托公司不得以固有財產(chǎn)進(jìn)行實業(yè)投資，但中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會另有規(guī)定的除外。（√）

13、信托公司股東可以將持有的股權(quán)作為質(zhì)押向銀行借款（×）

14、銀行理財資金成為受益人的信托業(yè)務(wù)視為銀信合作業(yè)務(wù)（√）

15、A公司是某市政府新設(shè)立的平臺公司，未納入政府平臺名單，公司可以向其發(fā)放貸款（×）

三、案例分析（5分）

某房地產(chǎn)開發(fā)公司新設(shè)立，為暫定資質(zhì)，凈資產(chǎn)7000萬元。因近期準(zhǔn)備開發(fā)“**別墅”項目，擬向公司申請房地產(chǎn)開發(fā)信托貸款2億元，用途為繳納土地出讓金，該項目計劃總投資額為5億元。該房地產(chǎn)開發(fā)公司控股股東（三級資質(zhì)）同意作為劣后受益人提供4000萬元債權(quán)加入信托計劃作為增信措施。由于該房地產(chǎn)公司控股股東在銀行取得授信，如公司不同意發(fā)行集合計劃支持該項目，擬采用銀行以理財資金在公司設(shè)立單一信托向該房地產(chǎn)公司控股股東發(fā)放流動資金貸款，由銀行承諾到期回購的方式運作。分析存在哪些合規(guī)性問題。

要點：

1、開發(fā)商及股東不符合二級資質(zhì)要求；

2、自有資金比例低于30%；

3、繳納土地出讓金用途不合規(guī)；

4、項目不具備四證；

5、優(yōu)先與劣后受益權(quán)份額配比高于3：1

6、銀行不得為銀信合作項目提供任何形式擔(dān)保；

7、在銀信合作融資比例超過30%前提下，不能新增融資類銀信合作業(yè)務(wù)；

8、如向該公司股東發(fā)放流動資金貸款，真實用途為房地產(chǎn)開發(fā)，違反不得向房地產(chǎn)公司發(fā)放流動資金貸款規(guī)定。

以上要點每答出1個給2分，5個以上滿分。

四、論述題（5分）

你認(rèn)為國發(fā)43號文件后，信托公司如何合法合規(guī)開展政信合作業(yè)務(wù)？

第二篇：信托理財業(yè)務(wù)法規(guī)匯..

信托理財業(yè)務(wù)法規(guī)匯編（2005-2011）

（一）信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法.......................................................................2

（二）金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點監(jiān)督管理辦法.............................................16

（三）中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局關(guān)于印發(fā)《信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的通知.....................................................................34

（四）中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于調(diào)整信托公司受托境外理財業(yè)務(wù).........................47 境外投資范圍的通知.................................................................................................47

（五）中國銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》的通知.............50

（六）信托公司在全國銀行間債券市場開立信托專用債券賬戶.........................57 有關(guān)事項.....................................................................................................................57

（七）中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于修改《信托公司.....................................60 集合資金信托計劃管理辦法》的決定.....................................................................60

（八）關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知.................................................74

（九）銀監(jiān)會關(guān)于結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知.....................................................77

（十）中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知.........................80

（十一）中國銀監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知.........................82

（十二）中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù).....................................83 轉(zhuǎn)表范圍及方式的通知.............................................................................................83

（十三）關(guān)于做好信托公司凈資本監(jiān)管、銀信合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表及信托產(chǎn)品營銷等有關(guān)事項的通知.........................................................................................................85

（一）信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法

中國人民銀行 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公告[2005]第7號

為規(guī)范信貸資產(chǎn)證券化試點工作，保護(hù)投資人及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，提高信貸資產(chǎn)流動性，豐富證券品種，中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會制定了《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，現(xiàn)予公布。

中國人民銀行 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會

二OO五年四月二十日

信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法

第一章 總 則

第一條 為了規(guī)范信貸資產(chǎn)證券化試點工作，保護(hù)投資人及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，提高信貸資產(chǎn)流動性，豐富證券品種，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國信托法》等法律及相關(guān)法規(guī)，制定本辦法。

第二條 在中國境內(nèi)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動，適用本辦法。

受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依照本辦法和信托合同約定，分別委托貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)履行相應(yīng)職責(zé)。

受托機(jī)構(gòu)以信托財產(chǎn)為限向投資機(jī)構(gòu)承擔(dān)支付資產(chǎn)支持證券收益的義務(wù)。

第三條 資產(chǎn)支持證券由特定目的信托受托機(jī)構(gòu)發(fā)行，代表特定目的信托的信托受益權(quán)份額。

資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場上發(fā)行和交易。

第四條 信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)、其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)的權(quán)利和義務(wù)，依照有關(guān)法律法規(guī)、本辦法的規(guī)定和信托合同等合同（以下簡稱相關(guān)法律文件）的約定。

受托機(jī)構(gòu)依照有關(guān)法律法規(guī)、本辦法的規(guī)定和相關(guān)法律文件約定，履行受托職責(zé)。發(fā)起機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)依照有關(guān)法律法規(guī)、本辦法的規(guī)定和相關(guān)法律文件約定，履行相應(yīng)職責(zé)。

資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)（也稱資產(chǎn)支持證券持有人）按照相關(guān)法律文件約定享有信托財產(chǎn)利益并承擔(dān)風(fēng)險，通過資產(chǎn)支持證券持有人大會對影響其利益的重大事項進(jìn)行決策。

第五條 從事信貸資產(chǎn)證券化活動，應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、誠實信用的原則，不得損害國家利益和社會公共利益。

第六條 受托機(jī)構(gòu)因承諾信托而取得的信貸資產(chǎn)是信托財產(chǎn)，獨立于發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)的固有財產(chǎn)。

受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)因特定目的信托財產(chǎn)的管理、運用或其他情形而取得的財產(chǎn)和收益，歸入信托財產(chǎn)。

發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，信托財產(chǎn)不屬于其清算財產(chǎn)。

第七條 受托機(jī)構(gòu)管理運用、處分信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)，不得與發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交 3 易提供服務(wù)機(jī)構(gòu)的固有財產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)相抵銷；受托機(jī)構(gòu)管理運用、處分不同信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)，不得相互抵銷。

第八條 受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)恪盡職守，履行誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)。

第九條 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國銀監(jiān)會）依法監(jiān)督管理有關(guān)機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動。有關(guān)監(jiān)管規(guī)定由中國銀監(jiān)會另行制定。

第十條 中國人民銀行依法監(jiān)督管理資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場上的發(fā)行與交易活動。

第二章 信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)與特定目的信托

第十一條 信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)是指通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。

第十二條 發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)在全國性媒體上發(fā)布公告，將通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的事項，告知相關(guān)權(quán)利人。

第十三條 發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)與受托機(jī)構(gòu)簽訂信托合同，載明下列事項：

（一）信托目的；

（二）發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)的名稱、住所；

（三）受益人范圍和確定辦法；

（四）信托財產(chǎn)的范圍、種類、標(biāo)準(zhǔn)和狀況；

（五）本辦法第十四條規(guī)定的贖回或置換條款；

（六）受益人取得信托利益的形式、方法；

（七）信托期限；

（八）信托財產(chǎn)的管理方法；

（九）發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)的權(quán)利與義務(wù)；

（十）接受受托機(jī)構(gòu)委托代理信托事務(wù)的機(jī)構(gòu)的職責(zé)；

（十一）受托機(jī)構(gòu)的報酬；

（十二）資產(chǎn)支持證券持有人大會的組織形式與權(quán)力；

（十三）新受托機(jī)構(gòu)的選任方式；

（十四）信托終止事由。

第十四條 在信托合同有效期內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)若發(fā)現(xiàn)作為信托財產(chǎn)的信貸資產(chǎn)在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標(biāo)準(zhǔn)和狀況，應(yīng)當(dāng)要求發(fā)起機(jī)構(gòu)贖回或置換。

第三章 特定目的信托受托機(jī)構(gòu)

第十五條 特定目的信托受托機(jī)構(gòu)（以下簡稱受托機(jī)構(gòu)）是因承諾信托而負(fù)責(zé)管理特定目的信托財產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)。

第十六條 受托機(jī)構(gòu)由依法設(shè)立的信托投資公司或中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

第十七條 受托機(jī)構(gòu)依照信托合同約定履行下列職責(zé)：

（一）發(fā)行資產(chǎn)支持證券；

（二）管理信托財產(chǎn)；

（三）持續(xù)披露信托財產(chǎn)和資產(chǎn)支持證券信息；

（四）依照信托合同約定分配信托利益；

（五）信托合同約定的其他職責(zé)。

第十八條 受托機(jī)構(gòu)必須委托商業(yè)銀行或其他專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)任信托財產(chǎn)資金保管機(jī)構(gòu)，依照信托合同約定分別委托其他有業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)履行貸款服務(wù)、交易管理等其他受托職責(zé)。

第十九條 有下列情形之一的，受托機(jī)構(gòu)職責(zé)終止：

（一）被依法取消受托機(jī)構(gòu)資格；

（二）被資產(chǎn)支持證券持有人大會解任；

（三）依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)；

（四）受托機(jī)構(gòu)辭任；

（五）法律、行政法規(guī)規(guī)定的或信托合同約定的其他情形。

第二十條 受托機(jī)構(gòu)被依法取消受托機(jī)構(gòu)資格、依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)的，在新受托機(jī)構(gòu)產(chǎn)生前，由中國銀監(jiān)會指定臨時受托機(jī)構(gòu)。

受托機(jī)構(gòu)職責(zé)終止的，應(yīng)當(dāng)妥善保管資料，及時辦理移交手續(xù)；新受托機(jī)構(gòu)或者臨時受托機(jī)構(gòu)應(yīng)及時接收。

第四章 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)

第二十一條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)是接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)管理貸款的機(jī)構(gòu)。

貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)可以是信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)。

第二十二條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)與貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)簽訂服務(wù)合同，載明下列事項：

（一）受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)的名稱、住所；

（二）貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)職責(zé)；

（三）貸款管理方法與標(biāo)準(zhǔn)；

（四）受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)的權(quán)利與義務(wù)；

（五）貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)的報酬；

（六）違約責(zé)任；

（七）其他事項。

第二十三條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)依照服務(wù)合同約定管理作為信托財產(chǎn)的信貸資產(chǎn)，履行下列職責(zé)：

（一）收取貸款本金和利息；

（二）管理貸款；

（三）保管信托財產(chǎn)法律文件，并使其獨立于自身財產(chǎn)的法律文件；

（四）定期向受托機(jī)構(gòu)提供服務(wù)報告，報告作為信托財產(chǎn)的信貸資產(chǎn)信息；

（五）服務(wù)合同約定的其他職責(zé)。

第二十四條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)有專門的業(yè)務(wù)部門，對作為信托財產(chǎn)的信貸資產(chǎn)單獨設(shè)賬，單獨管理。

第二十五條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)按照服務(wù)合同要求，將作為信托財產(chǎn)的信貸資產(chǎn)回收資金轉(zhuǎn)入資金保管機(jī)構(gòu)，并通知受托機(jī)構(gòu)。

第二十六條 受托機(jī)構(gòu)若發(fā)現(xiàn)貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)不能按照服務(wù)合同約定的方式、標(biāo)準(zhǔn)履行職責(zé)，經(jīng)資產(chǎn)支持證券持有人大會決定，可以更換貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)。

受托機(jī)構(gòu)更換貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)及時通知借款人。

第五章 資金保管機(jī)構(gòu)

第二十七條 資金保管機(jī)構(gòu)是接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)保管信托財產(chǎn)賬戶資金的機(jī)構(gòu)。

信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)和貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任同一交易的資金保管機(jī)構(gòu)。

第二十八條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)與資金保管機(jī)構(gòu)簽訂資金保管合同，載明下列事項：

（一）受托機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)的名稱、住所；

（二）資金保管機(jī)構(gòu)職責(zé)；

（三）資金管理方法與標(biāo)準(zhǔn)；

（四）受托機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)的權(quán)利與義務(wù)；

（五）資金保管機(jī)構(gòu)的報酬；

（六）違約責(zé)任；

（七）其他事項。

第二十九條 資金保管機(jī)構(gòu)依照資金保管合同管理資金，履行下列職責(zé)：

（一）安全保管信托財產(chǎn)資金；

（二）以信貸資產(chǎn)證券化特定目的信托名義開設(shè)信托財產(chǎn)的資金賬戶；

（三）依照資金保管合同約定方式，向資產(chǎn)支持證券持有人支付投資收益；

（四）依照資金保管合同約定方式和受托機(jī)構(gòu)指令，管理特定目的信托賬戶資金；

（五）按照資金保管合同約定，定期向受托機(jī)構(gòu)提供資金保管報告，報告資金管理情況和資產(chǎn)支持證券收益支付情況；

（六）資金保管合同約定的其他職責(zé)。

依照信托合同約定，受托機(jī)構(gòu)也可委托其他服務(wù)機(jī)構(gòu)履行上述

（三）、（四）、（五）項職責(zé)。

第三十條 在向投資機(jī)構(gòu)支付信托財產(chǎn)收益的間隔期內(nèi)，資金保管機(jī)構(gòu)只能按照合同約定的方式和受托機(jī)構(gòu)指令，將信托財產(chǎn)收益投資于流動性好、變現(xiàn)能力強(qiáng)的國債、政策性金融債及中國人民銀行允許投資的其他金融產(chǎn)品。

第三十一條 受托機(jī)構(gòu)若發(fā)現(xiàn)資金保管機(jī)構(gòu)不能按照合同約定方式、標(biāo)準(zhǔn)保管資金，經(jīng)資產(chǎn)支持證券持有人大會決定，可以更換資金保管機(jī)構(gòu)。

第六章 資產(chǎn)支持證券發(fā)行與交易

第三十二條 受托機(jī)構(gòu)在全國銀行間債券市場發(fā)行資產(chǎn)支持證券應(yīng)當(dāng)向中國人民銀行提交下列文件：

（一）申請報告；

（二）發(fā)起機(jī)構(gòu)章程或章程性文件規(guī)定的權(quán)力機(jī)構(gòu)的書面同意文件；

（三）信托合同、貸款服務(wù)合同和資金保管合同及其他相關(guān)法律文件草案；

（四）發(fā)行說明書草案（格式要求見附）；

（五）承銷協(xié)議；

（六）中國銀監(jiān)會的有關(guān)批準(zhǔn)文件；

（七）執(zhí)業(yè)律師出具的法律意見書；

（八）注冊會計師出具的會計意見書；

（九）資信評級機(jī)構(gòu)出具的信用評級報告草案及有關(guān)持續(xù)跟蹤評級安排的說明；

（十）中國人民銀行規(guī)定提交的其他文件。

第三十三條 中國人民銀行應(yīng)當(dāng)自收到資產(chǎn)支持證券發(fā)行全部文件之日起5個工作日內(nèi)決定是否受理申請。中國人民銀行決定不受理的，應(yīng)書面通知申請人不受理原因；決定受理的，應(yīng)當(dāng)自受理申請之日起20個工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或不核準(zhǔn)的書面決定。

第三十四條 資產(chǎn)支持證券可通過內(nèi)部或外部信用增級方式提升信用等級。

第三十五條 資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場發(fā)行與交易應(yīng)聘請具有評級資質(zhì)的資信評級機(jī)構(gòu)，對資產(chǎn)支持證券進(jìn)行持續(xù)信用評級。

資信評級機(jī)構(gòu)應(yīng)保證其信用評級客觀公正。

第三十六條 發(fā)行資產(chǎn)支持證券時，發(fā)行人應(yīng)組建承銷團(tuán)，承銷人可在發(fā)行期內(nèi)向其他投資者分銷其所承銷的資產(chǎn)支持證券。

第三十七條 資產(chǎn)支持證券名稱應(yīng)與發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)和資金保管機(jī)構(gòu)名稱有顯著區(qū)別。

第三十八條 資產(chǎn)支持證券的發(fā)行可采取一次性足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。分期發(fā)行資產(chǎn)支持證券的，在每期資產(chǎn)支持證券發(fā)行前5個工作日，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)將最終的發(fā)行說明書、評級報告及所有最終的相關(guān)法律文件報中國人民銀行備案，并按中國人民銀行的要求披露有關(guān)信息。

第三十九條 資產(chǎn)支持證券的承銷可采用協(xié)議承銷和招標(biāo)承銷等方式。承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)為金融機(jī)構(gòu)，并須具備下列條件：

（一）注冊資本不低于2億元人民幣；

（二）具有較強(qiáng)的債券分銷能力；

（三）具有合格的從事債券市場業(yè)務(wù)的專業(yè)人員和債券分銷渠道；

（四）最近兩年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；

（五）中國人民銀行要求的其他條件。

第四十條 資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場發(fā)行結(jié)束后10個工作日內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向中國人民銀行和中國銀監(jiān)會報告資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況。

第四十一條 資產(chǎn)支持證券可以向投資者定向發(fā)行。定向發(fā)行資產(chǎn)支持證券可免于信用評級。定向發(fā)行的資產(chǎn)支持證券只能在認(rèn)購人之間轉(zhuǎn)讓。

第四十二條 資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場發(fā)行結(jié)束之后2個月內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)可根據(jù)《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規(guī)則》的規(guī)定申請在全國銀行間債券市場交易資產(chǎn)支持證券。

第四十三條 資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場登記、托管、交易、結(jié)算應(yīng)按照《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》等有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

第七章 信息披露

第四十四條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行前和存續(xù)期間依法披露信托財產(chǎn)和資產(chǎn)支持證券信息。信息披露應(yīng)通過中國人民銀行指定媒體進(jìn)行。

受托機(jī)構(gòu)及相關(guān)知情人在信息披露前不得泄露其內(nèi)容。

第四十五條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)保證信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。

接受受托機(jī)構(gòu)委托為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)按照相關(guān)法律文件約定，向受托機(jī)構(gòu)提供有關(guān)信息報告，并保證所提供信息真實、準(zhǔn)確、完整、及時。

第四十六條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)行資產(chǎn)支持證券5個工作日前發(fā)布最終的發(fā)行說明書。

第四十七條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)在發(fā)行說明書的顯著位置提示投資機(jī)構(gòu)：資產(chǎn)支持證券僅代表特定目的信托受益權(quán)的相應(yīng)份額，不是信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、特定目的信托受托機(jī)構(gòu)或任何其他機(jī)構(gòu)的負(fù)債，投資機(jī)構(gòu)的追索權(quán)僅限于信托財產(chǎn)。

第四十八條 在資產(chǎn)支持證券存續(xù)期內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)核對由貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)和資金保管機(jī)構(gòu)定期提供的貸款服務(wù)報告和資金保管報告，定期披露受托機(jī)構(gòu)報告，報告信托財產(chǎn)信息、貸款本息支付情況、證券收益情況和中國人民銀行、中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他信息。

第四十九條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)及時披露一切對資產(chǎn)支持證券投資價值有實質(zhì)性影響的信息。

第五十條 受托機(jī)構(gòu)報告應(yīng)經(jīng)注冊會計師審計，并由受托機(jī)構(gòu)披露審計報告。

第五十一條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)于信息披露前將相關(guān)信息披露文件分別報送全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司。

全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司應(yīng)為資產(chǎn)支持證券信息披露提供服務(wù)，及時將違反信息披露規(guī)定的行為向中國人民銀行報告并公告。

第八章 資產(chǎn)支持證券持有人權(quán)利及其行使

第五十二條 資產(chǎn)支持證券持有人依照相關(guān)法律文件約定，享有下列權(quán)利：

（一）分享信托利益；

（二）參與分配清算后的剩余信托財產(chǎn)；

（三）依法轉(zhuǎn)讓其持有的資產(chǎn)支持證券；

（四）按照規(guī)定要求召開資產(chǎn)支持證券持有人大會；

（五）對資產(chǎn)支持證券持有人大會審議事項行使表決權(quán)；

（六）查閱或者復(fù)制公開披露的信托財產(chǎn)和資產(chǎn)支持證券信息資料；

（七）信托合同和發(fā)行說明書約定的其他權(quán)利。

第五十三條 下列事項應(yīng)當(dāng)通過召開資產(chǎn)支持證券持有人大會審議決定，信托合同如已有明確約定，從其約定。

（一）更換特定目的信托受托機(jī)構(gòu)；

（二）信托合同約定的其他事項。

第五十四條 資產(chǎn)支持證券持有人大會由受托機(jī)構(gòu)召集。受托機(jī)構(gòu)不召集的，資產(chǎn)支持證券持有人有權(quán)依照信托合同約定自行召集，并報中國人民銀行備案。

第五十五條 召開資產(chǎn)支持證券持有人大會，召集人應(yīng)當(dāng)至少提前三十日公告資產(chǎn)支持證券持有人大會的召開時間、地點、會議形式、審議事項、議事程序和表決方式等事項。

資產(chǎn)支持證券持有人大會不得就未經(jīng)公告的事項進(jìn)行表決。

第五十六條 資產(chǎn)支持證券持有人大會可以采取現(xiàn)場方式召開，也可以采取通訊等方式召開。

資產(chǎn)支持證券持有人依照信托合同約定享有表決權(quán)，資產(chǎn)支持證券持有人可以委托代理人出席資產(chǎn)支持證券持有人大會并行使表決權(quán)。

第五十七條 資產(chǎn)支持證券持有人大會決定的事項，應(yīng)當(dāng)報中國人民銀行備案，并予以公告。

第九章 附 則

第五十八條 與信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)的會計、稅收處理規(guī)定和房地產(chǎn)抵押登記變更規(guī)定，由國務(wù)院有關(guān)部門另行規(guī)定。

第五十九條 購買和持有資產(chǎn)支持證券的投資管理政策由有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)另行規(guī)定。

第六十條 本辦法自發(fā)布之日起實施。

第六十一條 本辦法由中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)解釋。

附：

資產(chǎn)支持證券發(fā)行說明書的編制要求

一、發(fā)行機(jī)構(gòu)（受托機(jī)構(gòu)）、發(fā)起機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)的名稱、住所

二、發(fā)起機(jī)構(gòu)簡介和財務(wù)狀況概要

三、發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)和資金保管機(jī)構(gòu)在以往證券化交易中的經(jīng)驗及違約記錄申明

四、交易結(jié)構(gòu)及當(dāng)事方的主要權(quán)利與義務(wù)

五、資產(chǎn)支持證券持有人大會的組織形式與權(quán)力

六、交易各方的關(guān)聯(lián)關(guān)系申明

七、信托合同、貸款服務(wù)合同和資金保管合同等相關(guān)法律文件的主要內(nèi)容

八、貸款發(fā)放程序、審核標(biāo)準(zhǔn)、擔(dān)保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法

九、設(shè)立特定目的信托的信貸資產(chǎn)選擇標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)計信息

十、信托財產(chǎn)現(xiàn)金流需要支付的稅費清單，各種稅費支付來源和支付優(yōu)先順序

十一、發(fā)行的資產(chǎn)支持證券的分檔情況，各檔次的本金數(shù)額、信用等級、票面利率、預(yù)計期限和本息償付優(yōu)先順序

十二、資產(chǎn)支持證券的內(nèi)外部信用提升方式

十三、信用評級機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)支持證券信用評級報告概要及有關(guān)持續(xù)跟蹤評級安排的說明

十四、執(zhí)業(yè)律師出具的法律意見書概要

十五、選擇性或強(qiáng)制性的贖回或終止條款，如清倉回購條款

十六、各檔次資產(chǎn)支持證券的利率敏感度分析；在給定提前還款率下，各檔次資產(chǎn)支持證券的收益率和加權(quán)平均期限的變化情況

十七、投資風(fēng)險提示

十八、注冊會計師出具的該交易的稅收安排意見書

十九、證券存續(xù)期內(nèi)信息披露內(nèi)容及取得方式

二十、中國人民銀行規(guī)定載明的其他事項

（二）金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點監(jiān)督管理辦法

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2005年 第 3 號

《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點監(jiān)督管理辦法》已經(jīng)2005年9月29日中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會第38次主席會議通過?，F(xiàn)予公布，自2005年12月1日起施行。

主 席 劉明康

二○○五年十一月七日

第一章 總則

第一條 為規(guī)范信貸資產(chǎn)證券化試點工作，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)審慎開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，有效管理和控制信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的相關(guān)風(fēng)險，保護(hù)投資人及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《中華人民共和國信托法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)和《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱金融機(jī)構(gòu)，是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的商業(yè)銀行、政策性銀行、信托投資公司、財務(wù)公司、城市信用社、農(nóng)村信用社以及中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱銀監(jiān)會）依法監(jiān)督管理的其他金融機(jī)構(gòu)。

第三條 在中華人民共和國境內(nèi)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動，適用本辦法。

第四條 金融機(jī)構(gòu)作為信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、信用增級機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)等從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動，應(yīng)當(dāng)依照有關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章的規(guī)定和信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)法律文件的約定，履行相應(yīng)職責(zé)，并有效地識別、計量、監(jiān)測和控制相關(guān)風(fēng)險。

第五條 銀監(jiān)會依法對金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動實施監(jiān)督管理。

未經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)不得作為信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)或者特定目的 16 信托受托機(jī)構(gòu)從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動。

第二章 市場準(zhǔn)入管理

第六條 信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)是指通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。

第七條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)，通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

（一）具有良好的社會信譽(yù)和經(jīng)營業(yè)績，最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；

（二）具有良好的公司治理、風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制；

（三）對開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)具有合理的目標(biāo)定位和明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，并且符合其總體經(jīng)營目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略；

（四）具有適當(dāng)?shù)奶囟康男磐惺芡袡C(jī)構(gòu)選任標(biāo)準(zhǔn)和程序；

（五）具有開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度；

（六）最近3年內(nèi)沒有從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的不良記錄；

（七）銀監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。

第八條 特定目的信托受托機(jī)構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化過程中，因承諾信托而負(fù)責(zé)管理特定目的信托財產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)。受托機(jī)構(gòu)由依法設(shè)立的信托投資公司或者銀監(jiān)會批準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

第九條 信托投資公司擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

（一）根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定完成重新登記3年以上；

（二）注冊資本不低于5億元人民幣，并且最近3年年末的凈資產(chǎn)不低于5億元人民幣；

（三）自營業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動性良好，符合有關(guān)監(jiān)管要求；

（四）原有存款性負(fù)債業(yè)務(wù)全部清理完畢，沒有發(fā)生新的存款性負(fù)債或者以信托等業(yè)務(wù)名義辦理的變相負(fù)債業(yè)務(wù)；

（五）具有良好的社會信譽(yù)和經(jīng)營業(yè)績，到期信托項目全部按合同約定順利完成，沒有挪用信托財產(chǎn)的不良記錄，并且最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為；

（六）具有良好的公司治理、信托業(yè)務(wù)操作流程、風(fēng)險管理體系和內(nèi)部控制；

（七）具有履行特定目的信托受托機(jī)構(gòu)職責(zé)所需要的專業(yè)人員、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)以及風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度；

（八）已按照規(guī)定披露公司報告；

（九）銀監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。

第十條 信托投資公司申請?zhí)囟康男磐惺芡袡C(jī)構(gòu)資格，應(yīng)當(dāng)向銀監(jiān)會提出申請，并且報送下列文件和資料（一式三份）：

（一）申請報告；

（二）公司營業(yè)執(zhí)照、注冊資本證明和重新登記完成3年以上的證明；

（三）管理特定目的信托財產(chǎn)的操作規(guī)程、會計核算制度、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度；

（四）管理特定目的信托財產(chǎn)的業(yè)務(wù)主管人員和主要業(yè)務(wù)人員的名單和履歷；

（五）公司最近3個會計經(jīng)審計的財務(wù)報表；

（六）申請人自律承諾書；

（七）銀監(jiān)會要求提交的其他文件和資料。

第十一條 銀監(jiān)會應(yīng)當(dāng)自收到信托投資公司的完整申請材料之日起5個工作日內(nèi)決定是否受理申請。銀監(jiān)會決定不受理的，應(yīng)當(dāng)書面通知申請人并說明理由；決定受理的，應(yīng)當(dāng)自受理之日起1個月內(nèi)做出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的書面決定。

第十二條 其他金融機(jī)構(gòu)申請?zhí)囟康男磐惺芡袡C(jī)構(gòu)資格的市場準(zhǔn)入條件和程序，由銀監(jiān)會另行制定。

第十三條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，應(yīng)當(dāng)由符合本辦法第七條規(guī)定條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與獲得特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格的金融機(jī)構(gòu)向銀監(jiān)會聯(lián)合提出申請，并且報送下列文件和資料（一式三份）：

（一）由發(fā)起機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)聯(lián)合簽署的申請報告；

（二）可行性研究報告；

（三）信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)計劃書；

（四）信托合同、貸款服務(wù)合同、資金保管合同及其他相關(guān)法律文件草案；

（五）執(zhí)業(yè)律師出具的法律意見書草案、注冊會計師出具的會計意見書草案、18 資信評級機(jī)構(gòu)出具的信用評級報告草案及有關(guān)持續(xù)跟蹤評級安排的說明；

（六）發(fā)起機(jī)構(gòu)對特定目的信托受托機(jī)構(gòu)的選任標(biāo)準(zhǔn)及程序；

（七）發(fā)起機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)流程、會計核算制度、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度；

（八）發(fā)起機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主管人員和主要業(yè)務(wù)人員的名單和履歷；

（九）受托機(jī)構(gòu)對貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)、信貸資產(chǎn)證券化交易中其他有關(guān)機(jī)構(gòu)的選任標(biāo)準(zhǔn)及程序；

（十）受托機(jī)構(gòu)在信托財產(chǎn)收益支付的間隔期內(nèi)，對信托財產(chǎn)收益進(jìn)行投資管理的原則及方式說明；

（十一）銀監(jiān)會要求提交的其他文件和資料。

前款第（三）項所稱信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)計劃書應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：

（一）發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)及其他參與證券化交易的機(jī)構(gòu)的名稱、住所及其關(guān)聯(lián)關(guān)系說明；

（二）發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)和資金保管機(jī)構(gòu)在以往證券化交易中的經(jīng)驗及違約記錄說明；

（三）設(shè)立特定目的信托的信貸資產(chǎn)選擇標(biāo)準(zhǔn)、資產(chǎn)池情況說明及相關(guān)統(tǒng)計信息；

（四）資產(chǎn)池信貸資產(chǎn)的發(fā)放程序、審核標(biāo)準(zhǔn)、擔(dān)保形式、管理方法、違約貸款處置程序及方法；

（五）交易結(jié)構(gòu)及各參與方的主要權(quán)利與義務(wù)；

（六）信托財產(chǎn)現(xiàn)金流需要支付的稅費清單，各種稅費支付來源、支付環(huán)節(jié)和支付優(yōu)先順序；

（七）資產(chǎn)支持證券發(fā)行計劃，包括資產(chǎn)支持證券的分檔情況、各檔次的本金數(shù)額、信用等級、票面利率、期限和本息償付優(yōu)先順序；

（八）信貸資產(chǎn)證券化交易的內(nèi)外部信用增級方式及相關(guān)合同草案；

（九）清倉回購條款等選擇性或強(qiáng)制性的贖回或終止條款；

（十）該信貸資產(chǎn)證券化交易的風(fēng)險分析及其控制措施；

（十一）擬在發(fā)行說明書顯著位置對投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險提示的內(nèi)容；

（十二）銀監(jiān)會要求的其他內(nèi)容。

第十四條 銀監(jiān)會應(yīng)當(dāng)自收到發(fā)起機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)聯(lián)合報送的完整申請材料之日起5個工作日內(nèi)決定是否受理申請。銀監(jiān)會決定不受理的，應(yīng)當(dāng)書面通知申請人并說明理由；決定受理的，應(yīng)當(dāng)自受理之日起3個月內(nèi)做出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的書面決定。

第三章 業(yè)務(wù)規(guī)則與風(fēng)險管理

第十五條 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本機(jī)構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)、資本實力、風(fēng)險管理能力和信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的風(fēng)險特征，確定是否從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以及參與的方式和規(guī)模。

第十六條 金融機(jī)構(gòu)在開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)之前，應(yīng)當(dāng)充分識別和評估可能面臨的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險和聲譽(yù)風(fēng)險等各類風(fēng)險，建立相應(yīng)的內(nèi)部審批程序、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度，由信貸管理部門、資金交易部門、風(fēng)險管理部門、法律部門/合規(guī)部門、財務(wù)會計部門和結(jié)算部門等相關(guān)部門對信貸資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)處理和風(fēng)險管理程序進(jìn)行審核和認(rèn)可，必要時還需獲得董事會或其授權(quán)的專門委員會的批準(zhǔn)。

第十七條 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識其因從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任，并根據(jù)其在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中擔(dān)當(dāng)?shù)木唧w角色，針對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的風(fēng)險特征，制定相應(yīng)的風(fēng)險管理政策和程序，以確保持續(xù)有效地識別、計量、監(jiān)測和控制信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的風(fēng)險，同時避免因在信貸資產(chǎn)證券化交易中擔(dān)當(dāng)多種角色而可能產(chǎn)生的利益沖突。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理納入其總體的風(fēng)險管理體系。

第十八條 金融機(jī)構(gòu)的董事會和高級管理層應(yīng)當(dāng)了解信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)及其所包含的風(fēng)險，確定開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的總體戰(zhàn)略和政策，確保具備從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理所需要的專業(yè)人員、管理信息系統(tǒng)和會計核算系統(tǒng)等人力、物力資源。從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理的工作人員應(yīng)當(dāng)充分了解信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的法律關(guān)系、交易結(jié)構(gòu)、主要風(fēng)險及其控制方法和技術(shù)。

第一節(jié) 發(fā)起機(jī)構(gòu)

第十九條 信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)擬證券化的信貸資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

（一）具有較高的同質(zhì)性；

（二）能夠產(chǎn)生可預(yù)測的現(xiàn)金流收入；

（三）符合法律、行政法規(guī)以及銀監(jiān)會等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。

第二十條 發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照公平的市場交易條件和條款轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，并且不得違反法律、行政法規(guī)、銀監(jiān)會等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定以及貸款合同的約定。

第二十一條 發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確區(qū)分和評估通過信貸資產(chǎn)證券化交易轉(zhuǎn)移的風(fēng)險和仍然保留的風(fēng)險，并對所保留的風(fēng)險進(jìn)行有效的監(jiān)測和控制。

發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照本辦法第四章的有關(guān)規(guī)定，對所保留的風(fēng)險計提資本。

第二十二條 發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保受托機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行說明書的顯著位置提示投資機(jī)構(gòu)：資產(chǎn)支持證券不代表發(fā)起機(jī)構(gòu)的負(fù)債，資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)的追索權(quán)僅限于信托財產(chǎn)。發(fā)起機(jī)構(gòu)除了承擔(dān)在信托合同和可能在貸款服務(wù)合同等信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)法律文件中所承諾的義務(wù)和責(zé)任外，不對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中可能產(chǎn)生的其他損失承擔(dān)義務(wù)和責(zé)任。

第二節(jié) 特定目的信托受托機(jī)構(gòu)

第二十三條 特定目的信托受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行結(jié)束后10個工作日內(nèi)，向銀監(jiān)會報告資產(chǎn)支持證券的發(fā)行情況，并向銀監(jiān)會報送與發(fā)起機(jī)構(gòu)、信用增級機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)和其他為信貸資產(chǎn)證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)正式簽署的相關(guān)法律文件。

在資產(chǎn)支持證券存續(xù)期內(nèi)，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向銀監(jiān)會報送所披露的受托機(jī)構(gòu)報告。

第二十四條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將作為信托財產(chǎn)的信貸資產(chǎn)與其固有財產(chǎn)和其他信托財產(chǎn)分別記賬，分別管理。不同證券化交易中的信托財產(chǎn)也應(yīng)當(dāng)分別記賬，分別管理。

第二十五條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在下列事項發(fā)生后5個工作日內(nèi)向銀監(jiān)會報告：

（一）作為信托財產(chǎn)的信貸資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生重大變化，可能無法按時向投資機(jī)構(gòu)支付資產(chǎn)支持證券收益；

（二）受托機(jī)構(gòu)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)違反有關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章的規(guī)定或者信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)法律文件約定，可能會影響資產(chǎn)支持證券收益的按時支付；

（三）外部信用增級機(jī)構(gòu)發(fā)生變更；

（四）資產(chǎn)支持證券和其他證券化風(fēng)險暴露的信用評級發(fā)生變化；

（五）發(fā)生清倉回購；

（六）銀監(jiān)會規(guī)定的其他可能導(dǎo)致信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動產(chǎn)生重大損失的事項。

第二十六條 受托機(jī)構(gòu)因辭任、被資產(chǎn)支持證券持有人大會解任或者信托合同約定的其他情形而終止履行職責(zé)的，應(yīng)當(dāng)在5個工作日內(nèi)向銀監(jiān)會報告。

新受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自簽署信托合同之日起5個工作日內(nèi)向銀監(jiān)會報告，并報送新簽署的信托合同以及其他相關(guān)法律文件。

第二十七條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)更換的，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時通知借款人，并在5個工作日內(nèi)向銀監(jiān)會報告，報送新簽署的貸款服務(wù)合同。

資金保管機(jī)構(gòu)更換的，受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在5個工作日內(nèi)向銀監(jiān)會報告，并報送新簽署的資金保管合同。

第二十八條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行說明書的顯著位置提示投資機(jī)構(gòu)：資產(chǎn)支持證券僅代表特定目的信托受益權(quán)的相應(yīng)份額，不是受托機(jī)構(gòu)的負(fù)債。受托機(jī)構(gòu)以信托財產(chǎn)為限向投資機(jī)構(gòu)承擔(dān)支付資產(chǎn)支持證券收益的義務(wù)，不對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中可能產(chǎn)生的其他損失承擔(dān)義務(wù)和責(zé)任。

第三節(jié) 信用增級機(jī)構(gòu)

第二十九條 本辦法所稱信用增級是指在信貸資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)中通過合同安排所提供的信用保護(hù)。信用增級機(jī)構(gòu)根據(jù)在相關(guān)法律文件中所承諾的義務(wù)和責(zé)任，向信貸資產(chǎn)證券化交易的其他參與機(jī)構(gòu)提供一定程度的信用保護(hù)，并為此承擔(dān)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中的相應(yīng)風(fēng)險。

第三十條 信用增級可以采用內(nèi)部信用增級和/或外部信用增級的方式提供。22 內(nèi)部信用增級包括但不限于超額抵押、資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶等方式。外部信用增級包括但不限于備用信用證、擔(dān)保和保險等方式。

第三十一條 金融機(jī)構(gòu)提供信用增級，應(yīng)當(dāng)在信貸資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律文件中明確規(guī)定信用增級的條件、保護(hù)程度和期限，并將因提供信用增級而承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任與因擔(dān)當(dāng)其他角色而承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任進(jìn)行明確的區(qū)分。

第三十二條 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在法律、行政法規(guī)和銀監(jiān)會等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定允許的范圍內(nèi)，按照公平的市場交易條件和條款，約定提供信用增級的條件、條款及其所承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任。

第三十三條 信用增級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保受托機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行說明書中披露信貸資產(chǎn)證券化交易中的信用增級安排情況，并在其顯著位置提示投資機(jī)構(gòu)：信用增級僅限于在信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)法律文件所承諾的范圍內(nèi)提供，信用增級機(jī)構(gòu)不對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中可能產(chǎn)生的其他損失承擔(dān)義務(wù)和責(zé)任。

第三十四條 商業(yè)銀行為信貸資產(chǎn)證券化交易提供信用增級，應(yīng)當(dāng)按照本辦法第四章的有關(guān)規(guī)定計提資本。

第四節(jié) 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)

第三十五條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)管理貸款的機(jī)構(gòu)。貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)由在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立并具有經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

第三十六條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)可以是信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)。貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)為發(fā)起機(jī)構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)與受托機(jī)構(gòu)簽署單獨的貸款服務(wù)合同。

第三十七條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)與受托機(jī)構(gòu)簽署的貸款服務(wù)合同，收取證券化資產(chǎn)的本金、利息和其他收入，并及時、足額轉(zhuǎn)入受托機(jī)構(gòu)在資金保管機(jī)構(gòu)開立的資金賬戶。

第三十八條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定管理證券化資產(chǎn)的政策和程序，由專門的業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)履行貸款管理職責(zé)。證券化資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)單獨設(shè)賬，與貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)自身的信貸資產(chǎn)分開管理。不同信貸資產(chǎn)證券化交易中的證券化資產(chǎn)也應(yīng)當(dāng)分別記賬，分別管理。

第三十九條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)履行貸款服務(wù)職能，應(yīng)當(dāng)具備所需要的專業(yè)人員 23 以及相應(yīng)的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)和管理信息系統(tǒng)。

第四十條 貸款服務(wù)費用應(yīng)當(dāng)按照公平的市場交易條件和條款確定。

第四十一條 貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保受托機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行說明書的顯著位置提示投資機(jī)構(gòu)：貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)貸款服務(wù)合同履行貸款管理職責(zé)，并不表明其為信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中可能產(chǎn)生的損失承擔(dān)義務(wù)和責(zé)任。

第四十二條 銀監(jiān)會根據(jù)貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中所承擔(dān)義務(wù)和責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，判斷其是否形成證券化風(fēng)險暴露。如果形成證券化風(fēng)險暴露，貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照本辦法第四章的有關(guān)規(guī)定計提資本。

第五節(jié) 資金保管機(jī)構(gòu)

第四十三條 資金保管機(jī)構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)保管信托財產(chǎn)賬戶資金的機(jī)構(gòu)。

信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)和貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任同一交易的資金保管機(jī)構(gòu)。

第四十四條 受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇具備下列條件的商業(yè)銀行擔(dān)任資金保管機(jī)構(gòu)：

（一）有專門的業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)履行信托資金保管職責(zé)；

（二）具有健全的資金保管制度和風(fēng)險管理、內(nèi)部控制制度；

（三）具備安全保管信托資金的條件和能力；

（四）具有足夠的熟悉信托資金保管業(yè)務(wù)的專職人員；

（五）具有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；

（六）具有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與保管信托資金有關(guān)的其他設(shè)施；

（七）最近3年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為。

第四十五條 資金保管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為每項信貸資產(chǎn)證券化信托資金單獨設(shè)賬，單獨管理，并將所保管的信托資金與其自有資產(chǎn)和管理的其他資產(chǎn)嚴(yán)格分開管理。

第四十六條 在向資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)支付信托財產(chǎn)收益的間隔期內(nèi)，資金保管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)對信托財產(chǎn)收益進(jìn)行投資管理的投資指令違反法律、行政法規(guī)、其他有關(guān)規(guī)定或者資金保管合同約定的，應(yīng)當(dāng)及時向銀監(jiān)會報告。

第六節(jié) 資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)

第四十七條 金融機(jī)構(gòu)按照法律、行政法規(guī)和銀監(jiān)會等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定可以買賣政府債券、金融債券的，也可以在法律、行政法規(guī)和銀監(jiān)會等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定允許的范圍內(nèi)投資資產(chǎn)支持證券。

第四十八條 金融機(jī)構(gòu)投資資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)充分了解可能面臨的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、法律風(fēng)險等各類風(fēng)險，制定相應(yīng)的投資管理政策和程序，建立投資資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)和風(fēng)險控制系統(tǒng)。

參與資產(chǎn)支持證券投資和風(fēng)險管理的工作人員應(yīng)當(dāng)在充分了解信貸資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)池資產(chǎn)狀況、信用增級情況、信用評級情況等信息的基礎(chǔ)上做出投資決策，分析資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險特征并運用相應(yīng)的風(fēng)險管理方法和技術(shù)控制相關(guān)風(fēng)險。

第四十九條 金融機(jī)構(gòu)投資資產(chǎn)支持證券，將面臨資產(chǎn)池資產(chǎn)所包含的信用風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)池資產(chǎn)的客戶、地域和行業(yè)特征，將其納入本機(jī)構(gòu)統(tǒng)一的信用風(fēng)險管理體系，包括對風(fēng)險集中度的管理。

第五十條 金融機(jī)構(gòu)投資資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)實行內(nèi)部限額管理，根據(jù)本機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好、資本實力、風(fēng)險管理能力和信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險特征，設(shè)定并定期審查、更新資產(chǎn)支持證券的投資限額、風(fēng)險限額、止損限額等，同時對超限額情況制定監(jiān)控和處理程序。

第五十一條 金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資產(chǎn)支持證券投資的部門應(yīng)當(dāng)與負(fù)責(zé)風(fēng)險管理的部門保持相對獨立。在負(fù)責(zé)資產(chǎn)支持證券投資的部門內(nèi)部，應(yīng)當(dāng)將前臺與后臺嚴(yán)格分離。

第五十二條 信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)不得投資由其發(fā)起的資產(chǎn)支持證券，但發(fā)起機(jī)構(gòu)持有最低檔次資產(chǎn)支持證券的除外。

特定目的信托受托機(jī)構(gòu)不得用所有者權(quán)益項下的資金或者信托資金投資由其發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，但受托機(jī)構(gòu)依據(jù)有關(guān)規(guī)定(或合同)進(jìn)行提前贖回的除外。

第五十三條 信貸資產(chǎn)證券化的其他參與機(jī)構(gòu)投資在同一證券化交易中發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)建立有效的內(nèi)部風(fēng)險隔離機(jī)制，由與在證券化交易中履行其他職責(zé)（如貸款服務(wù)和資金保管職責(zé)）相獨立的部門負(fù)責(zé)資產(chǎn)支持證券的投資管理，并且不得利用信息優(yōu)勢進(jìn)行內(nèi)幕交易或者操縱市場。

第五十四條 商業(yè)銀行投資資產(chǎn)支持證券，應(yīng)當(dāng)按照本辦法第四章的有關(guān)規(guī)定計提資本。

第五十五條 信托投資公司所有者權(quán)益項下依照規(guī)定可以運用的資金以及信托項下委托人不為自然人的信托資金，可以投資于資產(chǎn)支持證券。信托投資公司所有者權(quán)益項下資產(chǎn)支持證券的投資余額不得超過其凈資產(chǎn)的50%，自用固定資產(chǎn)、股權(quán)投資和資產(chǎn)支持證券的投資余額總和不得超過其凈資產(chǎn)的80%。

第四章 資本要求

第五十六條 從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》和本辦法計算資本充足率。

第五十七條 為充分抵御因從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而承擔(dān)的風(fēng)險，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)基于信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，而不僅限于法律形式計提資本。

第五十八條 商業(yè)銀行因從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而形成的風(fēng)險暴露稱為證券化風(fēng)險暴露。證券化風(fēng)險暴露包括但不限于資產(chǎn)支持證券和信用增級。儲備賬戶如果作為發(fā)起機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)視同于證券化風(fēng)險暴露。

前款所稱儲備賬戶包括但不限于現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶。

第五十九條 商業(yè)銀行作為信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、信用增級機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)或者貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)等從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，只要產(chǎn)生了證券化風(fēng)險暴露，就應(yīng)當(dāng)計提相應(yīng)的資本。

銀監(jiān)會有權(quán)根據(jù)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，判斷商業(yè)銀行是否持有證券化風(fēng)險暴露，并確定應(yīng)當(dāng)如何計提資本。

第六十條 在符合下列所有條件的情況下，發(fā)起機(jī)構(gòu)才能在計算風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)時扣減被證券化的信貸資產(chǎn)：

（一）與被轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)相關(guān)的重大信用風(fēng)險已經(jīng)轉(zhuǎn)移給了獨立的第三方機(jī)構(gòu)。

（二）發(fā)起機(jī)構(gòu)對被轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)不再擁有實際的或者間接的控制。

發(fā)起機(jī)構(gòu)證明對被轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)不再擁有實際的或者間接的控制，至少需要由執(zhí)業(yè)律師出具法律意見書，表明發(fā)起機(jī)構(gòu)與被轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)實現(xiàn)了破產(chǎn)隔離。

發(fā)起機(jī)構(gòu)對被轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)保留實際的或者間接的控制，包括但不限于下列情形：

1.發(fā)起機(jī)構(gòu)為了獲利，可以贖回被轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)，但發(fā)起機(jī)構(gòu)按照《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》第十四條規(guī)定，因已轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)被發(fā)現(xiàn)在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標(biāo)準(zhǔn)和狀況而被要求贖回或置換的除外；

2.發(fā)起機(jī)構(gòu)有義務(wù)承擔(dān)被轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的重大信用風(fēng)險。

（三）發(fā)起機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)支持證券的投資機(jī)構(gòu)不承擔(dān)償付義務(wù)和責(zé)任。

（四）在信托合同和信貸資產(chǎn)證券化其他相關(guān)法律文件中不包括下列條款：

1.要求發(fā)起機(jī)構(gòu)改變資產(chǎn)池中的資產(chǎn)，以提高資產(chǎn)池的加權(quán)平均信用質(zhì)量，但通過以市場價格向獨立的第三方機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)除外；

2.在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓之后，仍然允許發(fā)起機(jī)構(gòu)追加第一損失責(zé)任或者加大信用增級的支持程度；

3.在資產(chǎn)池信用質(zhì)量下降的情況下，增加向除發(fā)起機(jī)構(gòu)以外的其他參與機(jī)構(gòu)支付的收益。

（五）清倉回購符合本辦法第六十八條所規(guī)定的條件。

在符合上述

（一）至

（五）項條件的情況下，發(fā)起機(jī)構(gòu)仍然應(yīng)當(dāng)為所保留的證券化風(fēng)險暴露計提資本。

在上述

（一）至

（五）項條件中任何一項不符合的情況下，發(fā)起機(jī)構(gòu)都應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)證券化前的資本要求計提資本。

第六十一條 銀監(jiān)會按照客觀性、獨立性、國際通用性、信息披露充分性、可信度、資源充足性、對資產(chǎn)支持證券評級的專業(yè)能力、評級方法和結(jié)果的公開性、市場接受程度等標(biāo)準(zhǔn)，確定資信評級機(jī)構(gòu)對信貸資產(chǎn)證券化交易的評級是否可以作為確定風(fēng)險權(quán)重的依據(jù)。

第六十二條 銀監(jiān)會認(rèn)可資信評級機(jī)構(gòu)對信貸資產(chǎn)證券化交易的信用評級作為確定風(fēng)險權(quán)重依據(jù)的，證券化風(fēng)險暴露的風(fēng)險權(quán)重按照本辦法附錄所示的對應(yīng)關(guān)系確定。

長期評級在BB+（含BB+）到BB-（含BB-）之間的，非發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對所持有的證券化風(fēng)險暴露運用350%的風(fēng)險權(quán)重，發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將證券化風(fēng)險暴露從資本中扣減。

最高檔次的證券化風(fēng)險暴露未進(jìn)行評級的，按照被轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的平均風(fēng)險權(quán)重確定風(fēng)險權(quán)重。其他未評級的證券化風(fēng)險暴露，從資本中扣減。

第六十三條 同一證券化風(fēng)險暴露具有兩個不同的評級結(jié)果時，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)運用所對應(yīng)的較高風(fēng)險權(quán)重。

同一證券化風(fēng)險暴露具有3個或者3個以上的評級結(jié)果時，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)從所對應(yīng)的兩個較低的風(fēng)險權(quán)重中選用較高的一個風(fēng)險權(quán)重。

本辦法采用標(biāo)準(zhǔn)普爾的評級符號僅為示例目的，銀監(jiān)會不指定資信評級機(jī)構(gòu)的選用。

第六十四條 信貸資產(chǎn)證券化交易沒有信用評級或者信用評級未被銀監(jiān)會認(rèn)可作為風(fēng)險權(quán)重依據(jù)的，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)區(qū)別以下情形，為證券化風(fēng)險暴露計提資本：

（一）將第一損失責(zé)任從資本中扣減；

（二）對最高檔次的證券化風(fēng)險暴露，按照被轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的平均風(fēng)險權(quán)重確定風(fēng)險權(quán)重；

（三）對其他的證券化風(fēng)險暴露，運用100%的風(fēng)險權(quán)重。

證券化風(fēng)險暴露由《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定的保證主體提供具有風(fēng)險緩釋作用的保證的，按照對保證人直接債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重確定風(fēng)險權(quán)重。

第六十五條 對表外的證券化風(fēng)險暴露，運用100%的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)。

第六十六條 商業(yè)銀行為信貸資產(chǎn)證券化交易提供保證的，不論資產(chǎn)證券化交易的信用評級是否作為確定風(fēng)險權(quán)重的依據(jù)，都應(yīng)當(dāng)根據(jù)本辦法第六十四條的規(guī)定確定被保證對象的風(fēng)險權(quán)重，并以此作為該項保證的風(fēng)險權(quán)重。

第六十七條 在將證券化風(fēng)險暴露從資本中扣減的情況下，應(yīng)當(dāng)首先從需要扣減的證券化風(fēng)險暴露中扣除所計提的專項準(zhǔn)備或者減值準(zhǔn)備，然后再從核心資本和附屬資本中分別扣減扣除專項準(zhǔn)備或者減值準(zhǔn)備后證券化風(fēng)險暴露的50%。

第六十八條 如果信貸資產(chǎn)證券化交易合同中含有清倉回購條款，在符合下列條件的情況下，發(fā)起機(jī)構(gòu)可以不為其計提資本：

（一）發(fā)起機(jī)構(gòu)有權(quán)決定是否進(jìn)行清倉回購，清倉回購的行使無論在形式還是實質(zhì)上都不是強(qiáng)制性的；

（二）清倉回購安排不會免除信用增級機(jī)構(gòu)或者資產(chǎn)支持證券投資機(jī)構(gòu)理應(yīng) 28 承擔(dān)的損失，或者被用來提供信用增級；

（三）只有在資產(chǎn)池或者以該資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行的資產(chǎn)支持證券余額降至10%或者10%以下時，才能進(jìn)行清倉回購。

在上述任何一項條件不符合的情況下，發(fā)起機(jī)構(gòu)都應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)證券化前的資本要求計提資本。

第六十九條 商業(yè)銀行為信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所計提的資本，以被轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)證券化前的資本要求為上限。

第七十條 商業(yè)銀行以超過合同義務(wù)的方式為信貸資產(chǎn)證券化交易提供隱性支持的，銀監(jiān)會有權(quán)要求其按照被轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)證券化前的資本要求計提資本，并要求其公開披露所提供的隱性支持和為此需要增加的資本。

商業(yè)銀行提供隱性支持的方式包括但不限于以下情形：

（一）以高于市場價格的方式從資產(chǎn)池贖回部分資產(chǎn)，或贖回資產(chǎn)池中信用質(zhì)量下降的資產(chǎn)，但發(fā)起機(jī)構(gòu)按照《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》第十四條規(guī)定，因已轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)被發(fā)現(xiàn)在入庫起算日不符合信托合同約定的范圍、種類、標(biāo)準(zhǔn)和狀況而被要求贖回或置換的除外；

（二）以打折的方式向資產(chǎn)池再次注入信貸資產(chǎn)；

（三）增加合同約定之外的第一損失責(zé)任。

第五章 監(jiān)督管理

第七十一條 從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向銀監(jiān)會報送與信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有關(guān)的財務(wù)會計報表、統(tǒng)計報表和其他報告。有關(guān)規(guī)定由銀監(jiān)會另行制定。

第七十二條 從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動的金融機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中出現(xiàn)重大風(fēng)險和損失時，應(yīng)當(dāng)及時向銀監(jiān)會報告，并提交應(yīng)對措施。

第七十三條 銀監(jiān)會應(yīng)當(dāng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中擔(dān)當(dāng)?shù)木唧w角色，定期對其信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的合規(guī)性和風(fēng)險狀況進(jìn)行現(xiàn)場檢查。

第七十四條 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照銀監(jiān)會關(guān)于信息披露的有關(guān)規(guī)定，披露其從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動的有關(guān)信息，披露的信息應(yīng)當(dāng)至少包括以下內(nèi)容：

（一）從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動的目的；

（二）在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧?、提供的服?wù)、所承擔(dān)的義務(wù)、責(zé)任及其限度；

（三）當(dāng)年所開展的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)概述；

（四）發(fā)起機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移或者保留程度；

（五）因從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動而形成的證券化風(fēng)險暴露及其數(shù)額；

（六）信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的資本計算方法和資本要求；

（七）對所涉及信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的會計核算方式。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在每個會計終了后的4個月內(nèi)披露上述信息。因特殊原因不能按時披露的，應(yīng)當(dāng)至少提前15個工作日向銀監(jiān)會申請延期。

第七十五條 金融機(jī)構(gòu)違反本辦法第三章規(guī)定的審慎經(jīng)營規(guī)則從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動，或者未按照本辦法第四章有關(guān)規(guī)定計提資本的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)銀監(jiān)會提出的整改建議，在規(guī)定的時限內(nèi)向銀監(jiān)會提交整改方案并采取整改措施。

對于在規(guī)定的時限內(nèi)未能采取有效整改措施或者其行為造成重大損失的金融機(jī)構(gòu)，銀監(jiān)會有權(quán)采取下列措施：

（一）暫停金融機(jī)構(gòu)開展新的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；

（二）責(zé)令調(diào)整董事、高級管理人員或者限制其權(quán)利；

（三）《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第三十七條規(guī)定的其他措施。

第七十六條 特定目的信托受托機(jī)構(gòu)有下列情形之一的，銀監(jiān)會有權(quán)取消其擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)的資格：

（一）經(jīng)營狀況發(fā)生惡化，連續(xù)2年出現(xiàn)虧損；

（二）在擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)期間出現(xiàn)重大失誤，未能盡職管理信托財產(chǎn)而被解任；

（三）嚴(yán)重?fù)p害信托財產(chǎn)以及信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的利益；

（四）銀監(jiān)會認(rèn)為影響其履行受托機(jī)構(gòu)職責(zé)的其他重大事項。

第六章 法律責(zé)任

第七十七條 未經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)作為信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)或者特定目的信托受托機(jī)構(gòu)從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動的，由銀監(jiān)會依據(jù)《中華人 30 民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十四條的規(guī)定，予以處罰。

第七十八條 金融機(jī)構(gòu)從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動，有下列情形之一的，由銀監(jiān)會依據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十五條的規(guī)定，予以處罰：

（一）違反本辦法規(guī)定投資資產(chǎn)支持證券，或者嚴(yán)重違反本辦法第三章、第四章規(guī)定的其他審慎經(jīng)營規(guī)則的；

（二）提供虛假的或者隱瞞重要事實的報表、報告等文件、資料的；

（三）未按照規(guī)定進(jìn)行風(fēng)險揭示或者信息披露的；

（四）拒絕執(zhí)行本辦法第七十五條規(guī)定的措施的。

第七十九條 金融機(jī)構(gòu)從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動，未按照規(guī)定向銀監(jiān)會報告或者報送有關(guān)文件、資料的，由銀監(jiān)會依據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十六條的規(guī)定，予以處罰。

第八十條 金融機(jī)構(gòu)從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動的其他違法違規(guī)行為，由銀監(jiān)會依據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《中華人民共和國信托法》、《金融違法行為處罰辦法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)，予以處罰。

第八十一條 金融機(jī)構(gòu)從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動，違反有關(guān)法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章規(guī)定的，銀監(jiān)會除依照本辦法第七十七條至第八十條規(guī)定處罰外，還可以依據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十七條和《金融違法行為處罰辦法》的相關(guān)規(guī)定，對直接負(fù)責(zé)的董事、高級管理人員和其他直接責(zé)任人員進(jìn)行處理；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

第七章 附則

第八十二條 商業(yè)銀行投資境外資產(chǎn)支持證券，參照本辦法計提資本。

第八十三條 從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動的農(nóng)村合作銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、財務(wù)公司計算證券化風(fēng)險暴露的資本要求，比照適用本辦法。從事信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動的外國銀行在華分行參照本辦法計算營運資金加準(zhǔn)備金等之和中的人民幣份額與其風(fēng)險資產(chǎn)中的人民幣份額的比例。

第八十四條 信托投資公司以外的不適用于資本充足率考核的金融機(jī)構(gòu)投 31 資資產(chǎn)支持證券的有關(guān)規(guī)定，由銀監(jiān)會另行制定。

第八十五條 未設(shè)立董事會的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)由其經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)履行本辦法規(guī)定的董事會的有關(guān)職責(zé)。

第八十六條 本辦法下列用語的含義：

（一）“超額抵押”是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，將資產(chǎn)池價值超過資產(chǎn)支持證券票面價值的差額作為信用保護(hù)的一種內(nèi)部信用增級方式，該差額用于彌補(bǔ)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中可能會產(chǎn)生的損失。

（二）“資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)”是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，將資產(chǎn)支持證券按照受償順序分為不同檔次證券的一種內(nèi)部信用增級方式。在這一分層結(jié)構(gòu)中，較高檔次的證券比較低檔次的證券在本息支付上享有優(yōu)先權(quán)，因此具有較高的信用評級；較低檔次的證券先于較高檔次的證券承擔(dān)損失，以此為較高檔次的證券提供信用保護(hù)。

（三）“現(xiàn)金抵押賬戶”是指信貸資產(chǎn)證券化交易中的一種內(nèi)部信用增級方式?，F(xiàn)金抵押賬戶資金由發(fā)起機(jī)構(gòu)提供或者來源于其他金融機(jī)構(gòu)的貸款，用于彌補(bǔ)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中可能產(chǎn)生的損失。

（四）“利差賬戶”是指信貸資產(chǎn)證券化交易中的一種內(nèi)部信用增級方式。利差賬戶資金來源于信貸資產(chǎn)利息收入和其他證券化交易收入減去資產(chǎn)支持證券利息支出和其他證券化交易費用之后所形成的超額利差，用于彌補(bǔ)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中可能產(chǎn)生的損失。

（五）“第一損失責(zé)任”是指信用增級機(jī)構(gòu)向信貸資產(chǎn)證券化交易中的其他參與機(jī)構(gòu)提供的首要的財務(wù)支持或者風(fēng)險保護(hù)。

（六）“清倉回購”是指在全部償還資產(chǎn)池資產(chǎn)或者資產(chǎn)支持證券之前，贖回證券化風(fēng)險暴露的一種選擇權(quán)。清倉回購的通常做法是在資產(chǎn)池或者資產(chǎn)支持證券余額降至一定的水平之后，贖回剩余的證券化風(fēng)險暴露。

第八十七條 本辦法由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)解釋。

第八十八條 本辦法自2005年12月1日起施行。

附錄：長期評級與風(fēng)險權(quán)重對應(yīng)表、短期評級與風(fēng)險權(quán)重對應(yīng)表

（三）中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局關(guān)于印發(fā)《信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的通知

（銀監(jiān)發(fā)[2007]27號

2007年3月12日）

各銀監(jiān)局，國家外匯管理局各省、自治區(qū)、直轄市分局、外匯管理部，深圳、大連、青島、廈門、寧波市分局，中誠信托投資有限責(zé)任公司、中信信托投資有限責(zé)任公司、中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托投資有限公司：

為促進(jìn)信托公司健康發(fā)展，鼓勵具備資質(zhì)的信托公司進(jìn)行審慎金融創(chuàng)新，提高自身競爭能力，在嚴(yán)抓風(fēng)險控制和防范的同時，落實“分類監(jiān)管，扶優(yōu)限劣“的監(jiān)管政策，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和國家外匯管理局制定了《信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》。現(xiàn)將該辦法印發(fā)給你們，請遵照執(zhí)行。

二00七年三月十二日

信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法

第一章 總 則

第一條 為規(guī)范信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)，根據(jù)《中華人民共和國信托法》、《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律法規(guī)的規(guī)定，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱受托境外理財業(yè)務(wù)，是指境內(nèi)機(jī)構(gòu)或居民個人（以下簡稱委托人）將合法所有的資金委托給信托公司設(shè)立信托，信托公司以自己的名義按照信托文件約定的方式在境外進(jìn)行規(guī)定的金融產(chǎn)品投資和資產(chǎn)管理的經(jīng)營活動。投資收益與風(fēng)險按照法律法規(guī)規(guī)定和信托文件約定由相關(guān)當(dāng)事人承擔(dān)。

第三條 信托公司開展受托境外理財業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守境內(nèi)外相關(guān)法律法規(guī)及本辦法規(guī)定，并采取切實有效的措施，加強(qiáng)相關(guān)風(fēng)險的管理。

第四條 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國銀監(jiān)會）負(fù)責(zé)信托公司 34 受托境外理財業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入管理和業(yè)務(wù)管理。國家外匯管理局（以下簡稱國家外匯局）負(fù)責(zé)信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)涉及的外匯管理。

第二章 業(yè)務(wù)資格審批

第五條 中國銀監(jiān)會按照行政許可的有關(guān)程序和規(guī)定，對信托公司申請辦理受托境外理財業(yè)務(wù)進(jìn)行資格審批。

第六條 信托公司開辦受托境外理財業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）注冊資本金不低于10億元人民幣或等值可自由兌換貨幣。經(jīng)批準(zhǔn)具備經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)資格，且具有良好開展外匯業(yè)務(wù)經(jīng)歷。連續(xù)2年監(jiān)管評級為良好以上。

（二）最近2年連續(xù)盈利，且提足各項損失準(zhǔn)備金后的年末凈資產(chǎn)不低于其注冊資本金；最近2年沒有受到監(jiān)管部門的行政處罰。

（三）具有健全的公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度和風(fēng)險管理機(jī)制，且執(zhí)行良好。

（四）配備能夠滿足受托境外理財業(yè)務(wù)需要且具有境外投資管理能力和經(jīng)驗的專業(yè)人才（2年以上從事外幣有價證券買賣業(yè)務(wù)的專業(yè)管理人員不少于2人）；設(shè)有獨立開展受托境外理財業(yè)務(wù)的部門，對受托境外理財業(yè)務(wù)集中受理、統(tǒng)一運作、分賬管理。

（五）具備滿足受托境外理財業(yè)務(wù)需要的風(fēng)險分析技術(shù)和風(fēng)險控制系統(tǒng)；具有滿足受托境外理財業(yè)務(wù)需要的營業(yè)場所、計算機(jī)系統(tǒng)、安全防范設(shè)施和其他相關(guān)設(shè)施；在信托業(yè)務(wù)與固有業(yè)務(wù)之間建立了有效的隔離機(jī)制。

（六）中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。

第七條 信托公司向中國銀監(jiān)會申請開辦受托境外理財業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)提交以下材料（一式三份）：

（一）由信托公司法定代表人簽署的申請書，內(nèi)容至少包括申請人基本情況、擬申請外匯額度、投資計劃。

（二）信托公司開辦受托境外理財業(yè)務(wù)的可行性報告，內(nèi)容至少應(yīng)當(dāng)包括公司資質(zhì)情況、業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、目標(biāo)客戶群定位、業(yè)務(wù)可行性分析及資源配置情 35 況。

（三）內(nèi)部控制與風(fēng)險管理制度。內(nèi)部控制制度和風(fēng)險管理制度至少應(yīng)包括：受托境外理財業(yè)務(wù)管理制度；外匯投資或外匯交易管理制度；市場風(fēng)險管理制度。

（四）開辦受托境外理財業(yè)務(wù)人員和部門的情況介紹，包括從事境外投資專業(yè)人員簡歷。

（五）托管人有關(guān)材料和協(xié)議草案。托管協(xié)議草案應(yīng)明確擬聘請托管人。由于管理程序、商務(wù)談判等原因無法確定托管人時，可以暫不填寫托管人的情況，但需在協(xié)議草案中明確說明信托公司與托管人的主要權(quán)利和業(yè)務(wù)，并在明確托管人后，將托管人基本情況及時報告監(jiān)管部門。

（六）滿足本辦法第六條條件的有關(guān)證明材料，至少應(yīng)包括經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的證明文件及復(fù)印件，經(jīng)審計的最近2年的財務(wù)報告和報表。

（七）中國銀監(jiān)會要求的其他文件。

第三章 業(yè)務(wù)管理

第八條 信托公司取得受托境外理財業(yè)務(wù)資格后，開辦受托境外理財業(yè)務(wù)適用報告制，報告程序和要求參照相關(guān)規(guī)定。

第九條 信托公司報告開辦受托境外理財業(yè)務(wù)時，應(yīng)提交以下材料：

（一）產(chǎn)品的可行性分析報告。

（二）信托文件草案。

（三）托管協(xié)議。

（四）風(fēng)險申明書。

（五）信托財產(chǎn)運用方案。

（六）風(fēng)險控制技術(shù)說明。

（七）信息披露及風(fēng)險管理報告格式。

（八）推介方案。

（九）業(yè)務(wù)部門及人員簡介。

（十）外部律師出具的法律意見書。

（十一）中國銀監(jiān)會要求的其他材料。

第十條 信托公司開辦受托境外理財業(yè)務(wù)，可以針對機(jī)構(gòu)投資者和具有一定風(fēng)險識別、判斷和承擔(dān)能力的自然人設(shè)立受托境外理財信托。

第十一條

受托境外理財信托業(yè)務(wù)包括為單一委托人設(shè)立的受托境外理財單一信托產(chǎn)品和對2個以上（含2個）委托人設(shè)立的受托境外理財集合信托計劃，各當(dāng)事人在信托文件中約定相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)，受托人根據(jù)信托文件的約定對信托財產(chǎn)實施投資管理和受托管理。

第十二條

信托公司接受委托人資金的，應(yīng)核實委托人確實具備相應(yīng)的投資資格，且其投資活動符合中國及投資所在地國家或地區(qū)的法律規(guī)定。嚴(yán)禁信托公司向境內(nèi)機(jī)構(gòu)出租、出借或變相出租、出借其境外可利用的投資賬戶。

第十三條

信托公司設(shè)立受托境外理財單一或集合信托，接受單個委托人的資金數(shù)額不得低于100萬元人民幣或按信托成立日前1日中國外匯交易中心公布相應(yīng)匯率中間牌價計算的等額外匯。

第十四條

信托公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)受托境外理財信托計劃的風(fēng)險狀況，設(shè)置適當(dāng)?shù)钠谙藓弯N售起點金額，并對目標(biāo)客戶群進(jìn)行風(fēng)險適應(yīng)性調(diào)查。

第十五條

信托投資公司的受托境外理財集合信托計劃，其資金的運用限于下列投資品種或者工具：

(一)國際公認(rèn)評級機(jī)構(gòu)最近3年對其長期信用評級至少為投資級以上的外國銀行存款。

(二)國際公認(rèn)評級機(jī)構(gòu)評級至少為投資級以上的外國政府債券、國際金融組織債券和外國公司債券。

(三)中國政府或者企業(yè)在境外發(fā)行的債券。

(四)國際公認(rèn)評級機(jī)構(gòu)評級至少為投資級以上的銀行票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、貨幣市場基金等貨幣市場產(chǎn)品。

(五)中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他投資品種或者工具。

第十六條

信托公司的受托境外理財單一信托產(chǎn)品，其資金的運用限于下列投資品種或者工具：

（一）第十五條規(guī)定的投資品種或者工具。

（二）為規(guī)避受托境外理財單一信托產(chǎn)品風(fēng)險，涉及金融衍生產(chǎn)品交易的 37 品種或者工具。

信托公司應(yīng)按照《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的規(guī)定獲得相應(yīng)的經(jīng)營資格。

信托公司應(yīng)當(dāng)作為金融衍生產(chǎn)品的最終用戶進(jìn)行相關(guān)交易，不得作為金融衍生產(chǎn)品的交易商和造市商投資金融衍生產(chǎn)品或者工具。

（三）中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他投資品種或者工具。

第四章 投資付匯額度管理

第十七條

信托公司辦理受托境外理財業(yè)務(wù)，應(yīng)向國家外匯局申請投資付匯額度。由中國銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司，應(yīng)向國家外匯局直接遞交申請材料。由屬地銀監(jiān)局負(fù)責(zé)監(jiān)管的信托公司，應(yīng)向所在地國家外匯局分局、外匯管理部、中心支局、支局（以下簡稱外匯局）遞交申請材料，外匯局初審?fù)夂螅鸺壣蠄髧彝鈪R局批準(zhǔn)。

信托公司在國家外匯局批準(zhǔn)的投資付匯額度范圍內(nèi)，可向投資者推介人民幣或外幣受托境外理財集合信托計劃。信托公司累計凈匯出金額不得超過國家外匯局批準(zhǔn)的投資付匯額度。

第十八條

信托公司應(yīng)持下列文件向國家外匯局或所在地外匯局申請投資付匯額度：

（一）申請書。申請書包括但不限于申請人的基本情況、擬申請投資付匯額度、單一受托境外理財信托產(chǎn)品或集合受托境外理財信托計劃情況等。

（二）中國銀監(jiān)會的業(yè)務(wù)資格批準(zhǔn)文件。

（三）托管協(xié)議草案。

（四）擬與委托人簽訂的信托文件草稿。草稿中應(yīng)包括雙方的權(quán)利義務(wù)及收益、風(fēng)險承擔(dān)等相關(guān)內(nèi)容。

（五）國家外匯局要求的其他文件。

國家外匯局自收到完整的申請文件之日起20個工作日內(nèi)，做出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的批復(fù)，書面通知申請人并抄送中國銀監(jiān)會和屬地銀監(jiān)局。

第十九條

信托公司可采取有效措施，通過遠(yuǎn)期結(jié)匯等方式對沖和管理受托境外理財產(chǎn)生的匯率風(fēng)險。

第五章 賬戶及資金管理

第二十條

信托公司從事受托境外理財業(yè)務(wù)采用境內(nèi)托管人和境外托管代理人的托管模式。

第二十一條 信托公司從事受托境外理財業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)委托經(jīng)中國銀監(jiān)會認(rèn)可獲得代客境外理財業(yè)務(wù)托管資格的境內(nèi)商業(yè)銀行作為境內(nèi)托管人，托管其用于境外投資的全部資產(chǎn)。

第二十二條 境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)根據(jù)審慎原則，按照風(fēng)險管理要求以及國際慣例選擇有托管資格的境外金融機(jī)構(gòu)作為境內(nèi)托管人的境外托管代理人。

境外托管代理人應(yīng)滿足以下條件，并由其境內(nèi)托管人負(fù)責(zé)審核：(一)具有所在國家或者地區(qū)監(jiān)管部門認(rèn)定的托管資格，或者與境內(nèi)托管人具有合作關(guān)系，且最近3年在所在國家或者地區(qū)無受重大處罰記錄。

(二)實收資本不低于25億美元或者等值的自由兌換貨幣。

(三)國際公認(rèn)評級機(jī)構(gòu)最近3年對其長期信用評級為A級或者相當(dāng)于A級以上。

(四)公司治理結(jié)構(gòu)健全、內(nèi)部管理制度和風(fēng)險控制機(jī)制完善；具備安全、高效的清算交割系統(tǒng)及災(zāi)難應(yīng)變機(jī)制。

(五)所在國家或者地區(qū)的金融監(jiān)管制度完善，金融監(jiān)管部門與中國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已簽訂監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。

(六)中國銀監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他審慎條件。第二十三條 信托公司對受托管理的信托財產(chǎn)，應(yīng)在境內(nèi)托管人處設(shè)置托管賬戶。境內(nèi)托管人及境外托管代理人必須為不同的信托項目分別設(shè)置托管賬戶。

第二十四條 信托公司開展受托境外理財業(yè)務(wù)，應(yīng)實行境內(nèi)托管人和境外托管代理人、境外托管代理人與境外投資管理人的職責(zé)分離。

信托公司應(yīng)按照市場化原則公平抉擇，境內(nèi)托管人的關(guān)聯(lián)方作為受托境外理 39 財業(yè)務(wù)的境外托管代理人和境外投資管理人的，應(yīng)事先向中國銀監(jiān)會報告。

第二十五條 境內(nèi)托管人應(yīng)當(dāng)在境外托管代理人處為信托公司的受托境外理財信托開設(shè)境外外匯資金運用結(jié)算賬戶和證券托管賬戶，用于與境外證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)之間的資金結(jié)算業(yè)務(wù)和證券托管業(yè)務(wù)。

第二十六條 信托公司在收到國家外匯局有關(guān)投資付匯額度的批準(zhǔn)文件后，應(yīng)當(dāng)持批準(zhǔn)文件與境內(nèi)托管人簽訂托管協(xié)議，并開立境內(nèi)托管賬戶。境內(nèi)托管賬戶可同時包含人民幣賬戶和外匯賬戶。信托公司應(yīng)當(dāng)自境內(nèi)托管賬戶開設(shè)之日起5個工作日內(nèi)，向國家外匯局報送正式托管協(xié)議。

第二十七條 信托公司境內(nèi)外匯托管賬戶的收入范圍是：信托公司依據(jù)受托境外理財信托項目從受托境外理財信托專用外匯賬戶劃入的資金，依據(jù)受托境外理財信托項目從境內(nèi)人民幣托管賬戶購匯劃入的資金，境外匯回的投資本金及收益，以及國家外匯局批準(zhǔn)的其他收入。

第二十八條 信托公司境內(nèi)外匯托管賬戶的支出范圍是：匯往境外外匯資金運用結(jié)算賬戶的資金、匯回受托境外理財信托專用外匯賬戶的資金，依據(jù)受托境外理財信托項目結(jié)匯的資金，貨幣兌換費、托管費、資產(chǎn)管理費等各類手續(xù)費，以及國家外匯局批準(zhǔn)的其他支出。

第二十九條 接受委托人外匯資金境外理財?shù)模磐泄具€應(yīng)在其資金收付代理銀行，為每個信托項目開立一個受托境外理財信托專用外匯賬戶，用于存放信托產(chǎn)品或計劃的受托資金以及信托產(chǎn)品或計劃分紅、終止等劃回的外匯資金。信托公司應(yīng)在賬戶開立后5個工作日內(nèi)向所在地外匯局報備。

第三十條

信托公司受托境外理財信托專用外匯賬戶的收入范圍為：委托人劃入的外匯信托資金、從境內(nèi)托管賬戶劃回的資金，以及經(jīng)外匯局批準(zhǔn)的其他收入。外匯資金信托賬戶的支出范圍為：按照外匯信托產(chǎn)品或計劃中的指定用途向境內(nèi)托管賬戶劃出外匯信托資金，信托產(chǎn)品或計劃終止外匯信托資金和收益的分配、稅收代扣、信托合同規(guī)定的由信托財產(chǎn)承擔(dān)的其他費用，以及經(jīng)外匯局批準(zhǔn)的其他收入。

第三十一條 信托公司發(fā)行受托境外理財信托計劃，應(yīng)在推介期結(jié)束、信托計劃成立后，將信托資金按原幣種劃至境內(nèi)托管賬戶。

信托公司劃入境內(nèi)托管賬戶的人民幣資金購匯，應(yīng)按照對客戶結(jié)售匯業(yè)務(wù)的 40 模式辦理，并由境內(nèi)托管人根據(jù)資金支付指令通過境內(nèi)托管賬戶完成相應(yīng)的人民幣劃付和外匯接收操作。信托公司應(yīng)在與委托人簽署的信托合同中，明確人民幣資金購匯所使用人民幣匯價的確定原則。

第三十二條 境內(nèi)居民個人以自有外匯資金購買信托公司受托境外理財信托計劃的，不得直接使用外幣現(xiàn)鈔，只能使用本人外匯儲蓄賬戶和資本項目賬戶內(nèi)資金，不得使用個人外匯結(jié)算賬戶內(nèi)資金。本金和收益匯回后，應(yīng)由境內(nèi)托管賬戶經(jīng)信托專用外匯賬戶劃至受益人外匯儲蓄賬戶，不得直接提取現(xiàn)鈔或結(jié)匯。

境內(nèi)機(jī)構(gòu)不得以債務(wù)性外匯資金購買信托公司受托境外理財信托計劃，以自有外匯資金購買的，本金和收益應(yīng)由境內(nèi)托管賬戶經(jīng)專用信托外匯賬戶匯回境內(nèi)機(jī)構(gòu)的原外匯賬戶。

第三十三條 信托計劃終止后，信托公司應(yīng)按照信托文件的約定將信托利益支付給受益人或信托文件規(guī)定的人。

境內(nèi)個人以自有人民幣資金購買信托公司受托境外理財信托計劃的，本金和收益匯回后，可由信托公司結(jié)匯后支付給受益人，也可由境內(nèi)托管賬戶經(jīng)信托專用外匯賬戶劃至受益人外匯儲蓄賬戶。境內(nèi)機(jī)構(gòu)以自有人民幣資金購買信托公司受托境外理財信托計劃的，本金和收益匯回后，可由信托公司結(jié)匯后支付，也可由境內(nèi)托管賬戶經(jīng)信托專用外匯賬戶劃至境內(nèi)機(jī)構(gòu)的境內(nèi)外匯賬戶。有關(guān)結(jié)匯事項參照第三十一條規(guī)定的購匯原則辦理。

委托資金為外匯的，信托公司將匯入受托境外理財信托專用外匯賬戶的本金和收益劃回受益人或信托文件規(guī)定的人指定的賬戶。

第三十四條 除有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的職責(zé)外，托管人還應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

（一）為信托公司開設(shè)境內(nèi)托管賬戶、境外外匯資金運用結(jié)算賬戶和證券托管賬戶。

（二）監(jiān)督信托公司的投資運作，發(fā)現(xiàn)其投資指令違法、違規(guī)的，及時向監(jiān)管部門和國家外匯局報告。

（三）保存信托公司的資金匯出、匯入、兌換、收匯、付匯和資金往來記錄等相關(guān)資料，其保存的時間應(yīng)當(dāng)不少于15年。

（四）按照規(guī)定辦理國際收支統(tǒng)計申報。

（五）協(xié)助國家外匯局檢查信托公司資金的境外運用情況。

（六）監(jiān)管部門和國家外匯局根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他職責(zé)。第三十五條 托管人應(yīng)當(dāng)按照以下要求提交有關(guān)報告：

（一）自開設(shè)信托公司的境內(nèi)托管賬戶、境外外匯資金運用結(jié)算賬戶和證券托管賬戶之日起5個工作日內(nèi)，向中國銀監(jiān)會、國家外匯局和所在地銀監(jiān)局報告。

（二）自信托公司匯出本金或者匯回本金、收益之日起5個工作日內(nèi)，向國家外匯局報告有關(guān)資金的匯出、匯入情況。

（三）每月結(jié)束后5個工作日內(nèi)，向國家外匯局報告有關(guān)信托公司境內(nèi)托管賬戶的收支情況。

（四）每一會計結(jié)束后1個月內(nèi)，向國家外匯局報送信托公司上一外匯資金的境外運用情況報表。

（五）發(fā)現(xiàn)信托公司投資指令違法、違規(guī)的，及時向中國銀監(jiān)會、國家外匯局和所在地銀監(jiān)局報告。

（六）中國銀監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他報告事項。第三十六條 信托公司所在地外匯局應(yīng)按月匯總轄內(nèi)信托公司境內(nèi)托管賬戶、受托境外理財信托專用外匯賬戶的開立和撤銷情況，并報送國家外匯局。

第六章 業(yè)務(wù)經(jīng)營與風(fēng)險控制

第三十七條 信托公司開展受托境外理財業(yè)務(wù)，應(yīng)建立相應(yīng)的風(fēng)險管理體系，并將受托境外理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理納入信托公司風(fēng)險管理體系之中。信托公司的受托境外理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系應(yīng)覆蓋受托境外理財業(yè)務(wù)的各類風(fēng)險，并就相關(guān)風(fēng)險制定有效的控制制度。風(fēng)險控制制度至少應(yīng)包括投資決策流程、投資授權(quán)制度、研究報告制度、風(fēng)險計量制度、績效考核指標(biāo)體系等。

第三十八條 信托公司應(yīng)建立、明確受托境外理財業(yè)務(wù)的管理部門，制定管理規(guī)章制度，明確相關(guān)部門和人員的責(zé)任。并對具體產(chǎn)品研發(fā)、定價、風(fēng)險管理、銷售、資金管理運用、賬務(wù)處理、收益分配等方面進(jìn)行全面規(guī)范，建立健全有關(guān)規(guī)章制度和內(nèi)部審核程序，嚴(yán)格內(nèi)部審查和稽核監(jiān)督管理,建立健全內(nèi)部 42 控制和定期檢查制度。

第三十九條 信托公司開展受托境外理財業(yè)務(wù)，應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格的合規(guī)性審查，準(zhǔn)確界定受托境外理財業(yè)務(wù)所包含的各類法律關(guān)系，明確可能涉及的法律和政策問題，研究制定相應(yīng)的解決辦法，切實防范法律風(fēng)險。

第四十條

信托公司應(yīng)制定受托境外理財信托項目或計劃的研發(fā)設(shè)計工作流程，制定內(nèi)部審批程序，明確主要風(fēng)險及應(yīng)采取的風(fēng)險管理措施，并按照有關(guān)要求向監(jiān)管部門報送。

第四十一條 信托公司應(yīng)對受托境外理財信托計劃的資金成本與收益進(jìn)行獨立測算，采用科學(xué)合理的測算方式預(yù)測理財投資組合的收益率。

第四十二條 信托公司應(yīng)對受托境外理財信托計劃設(shè)置市場風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)，建立有效的市場風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制體系。

信托公司將有關(guān)市場監(jiān)測指標(biāo)作為受托境外理財信托項目或計劃的終止條件或終止參考條件時，應(yīng)在信托文件中對相關(guān)指標(biāo)的定義和計算方式做出明確解釋。

第四十三條 信托公司開展受托境外理財業(yè)務(wù)，在進(jìn)行相關(guān)市場風(fēng)險管理時，應(yīng)對利率和匯率等主要金融政策的改革與調(diào)整進(jìn)行充分的壓力測試，評估可能對信托公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的影響，制定相應(yīng)的風(fēng)險處置和應(yīng)急預(yù)案。

第四十四條 信托公司應(yīng)當(dāng)制定受托境外理財業(yè)務(wù)應(yīng)急方案，并納入信托公司整體業(yè)務(wù)應(yīng)急方案體系之中，保證信托理財服務(wù)的連續(xù)性、有效性。

第四十五條 信托公司開展受托境外理財業(yè)務(wù)涉及其他金融機(jī)構(gòu)的理財產(chǎn)品時，應(yīng)對產(chǎn)品提供者的信用狀況、經(jīng)營管理能力、市場投資能力和風(fēng)險處置能力等進(jìn)行評估，并明確界定雙方的權(quán)利義務(wù)，劃分相關(guān)風(fēng)險的承擔(dān)責(zé)任和轉(zhuǎn)移方式。

第四十六條 信托公司應(yīng)要求提供產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)提供詳細(xì)的產(chǎn)品介紹、相關(guān)的市場分析報告和風(fēng)險收益測算報告。

第四十七條 信托公司提供的理財產(chǎn)品組合中如包括其他金融機(jī)構(gòu)的理財產(chǎn)品，應(yīng)對該產(chǎn)品進(jìn)行充分的分析，對相關(guān)產(chǎn)品的風(fēng)險收益預(yù)測數(shù)據(jù)進(jìn)行必要的驗證。信托公司應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品提供者提供的有關(guān)材料和對產(chǎn)品的分析情況，按照審慎原則重新編寫有關(guān)產(chǎn)品介紹材料和宣傳材料。

第四十八條 信托公司研發(fā)新的理財產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)制定產(chǎn)品開發(fā)審批程序，并就產(chǎn)品開發(fā)的背景、可行性、擬銷售的潛在目標(biāo)客戶群等進(jìn)行分析，報高級管理層批準(zhǔn)。

第四十九條 新產(chǎn)品的開發(fā)應(yīng)當(dāng)編制產(chǎn)品開發(fā)報告，詳細(xì)說明新產(chǎn)品的定義、性質(zhì)與特征，目標(biāo)客戶及銷售方式，主要風(fēng)險及其測算和控制方法，風(fēng)險限額，風(fēng)險控制部門對相關(guān)風(fēng)險的管理權(quán)力與責(zé)任，會計核算與財務(wù)管理方法，后續(xù)服務(wù)，應(yīng)急方案等。

第五十條

信托公司應(yīng)當(dāng)建立新產(chǎn)品風(fēng)險的跟蹤評估制度，在新產(chǎn)品推出后，對新產(chǎn)品的風(fēng)險狀況進(jìn)行定期評估。

第五十一條 信托公司應(yīng)根據(jù)受托境外理財業(yè)務(wù)的性質(zhì)，按照國家有關(guān)法律法規(guī)和《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法》的規(guī)定，采用適宜的會計核算和稅務(wù)處理方法。

現(xiàn)行法律法規(guī)沒有明確規(guī)定的，信托公司應(yīng)積極與有關(guān)部門進(jìn)行溝通，并就所采用的會計核算和稅務(wù)處理方法制定專門的說明性文件，以備有關(guān)部門檢查。

第五十二條 信托公司開展受托境外理財業(yè)務(wù)，發(fā)現(xiàn)客戶有涉嫌洗錢、惡意逃避稅收管理等違法違規(guī)行為的，應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定及時向相關(guān)部門報告。

第七章 信息披露與監(jiān)督管理

第五十三條 信托公司直接或通過代銷機(jī)構(gòu)向客戶推介信托計劃時，應(yīng)了解客戶的風(fēng)險偏好、風(fēng)險認(rèn)知能力和承受能力，評估客戶的財務(wù)狀況，提供合適的理財產(chǎn)品由客戶自主選擇，并應(yīng)向客戶解釋相關(guān)投資工具的運作市場及方式，揭示相關(guān)風(fēng)險。

第五十四條 信托公司在對受托境外理財信托計劃進(jìn)行風(fēng)險揭示時，應(yīng)提供必要的說明。說明應(yīng)以充分、清晰、準(zhǔn)確、醒目、易于理解的文字至少向投資者告知信托計劃的特征及相關(guān)風(fēng)險，確保投資者正確理解風(fēng)險揭示的內(nèi)容。

信托公司在與客戶簽訂有關(guān)合同前，應(yīng)提供受托境外理財信托計劃預(yù)期收益率的測算數(shù)據(jù)、測算方式和測算的主要依據(jù)。

第五十五條 信托公司在每筆受托境外理財信托計劃推介結(jié)束并成立后5個工作日內(nèi)，應(yīng)向銀監(jiān)會、國家外匯局或所在地銀監(jiān)局、外匯局披露信托計劃資金總額、信托合同數(shù)、購匯金額和自有外匯資金數(shù)額等情況。

信托公司應(yīng)妥善保存有關(guān)客戶評估和顧問服務(wù)的記錄，并妥善保存客戶資料和其他文件資料。

第五十六條 在受托境外理財信托計劃的存續(xù)期內(nèi)，信托公司應(yīng)于每周交易結(jié)束時向受益人披露財產(chǎn)價值和單位價值的內(nèi)容，并將相關(guān)披露信息按季報送監(jiān)管部門。

信托公司應(yīng)按季度準(zhǔn)備受托境外理財信托計劃各投資工具的財務(wù)報表、市場表現(xiàn)情況及相關(guān)材料。相關(guān)客戶有權(quán)查詢或要求信托公司向其提供上述信息。

第五十七條 信托公司應(yīng)在受托境外理財信托計劃終止時，或受托境外理財信托計劃投資收益分配時，向客戶提供受托境外理財信托計劃投資、收益的詳細(xì)情況報告。

第五十八條 險管理規(guī)定。

第五十九條 國家外匯局根據(jù)維護(hù)國際收支平衡的需要，可以調(diào)整信托公信托公司購買境外金融產(chǎn)品，必須符合中國銀監(jiān)會的相關(guān)風(fēng)司受托境外理財?shù)耐顿Y付匯額度。

第六十條

信托公司有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)在其發(fā)生后5個工作日內(nèi)報告中國銀監(jiān)會和國家外匯局：

（一）變更托管人或托管代理人。

（二）公司注冊資本和股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化。

（三）涉及訴訟或受到重大處罰。

（四）中國銀監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他情形。第六十一條 信托公司的境內(nèi)托管人有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生后5個工作日內(nèi)報告中國銀監(jiān)會和國家外匯局：

（一）注冊資本和股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的。

（二）涉及重大訴訟或受到重大處罰的。

（三）中國銀監(jiān)會和國家外匯局規(guī)定的其他情形。第六十二條 信托公司及其境內(nèi)托管人違反本辦法的，由中國銀監(jiān)會和國 45 家外匯局依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行處罰。情節(jié)嚴(yán)重的，中國銀監(jiān)會和國家外匯局有權(quán)要求信托公司更換境內(nèi)托管人或取消信托公司受托境外理財?shù)耐顿Y付匯額度。境外托管代理人拒絕提供相關(guān)信息的，中國銀監(jiān)會和國家外匯局有權(quán)要求更換境外托管代理人。

第八章 附則

第六十三條 信托公司投資于香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)的金融產(chǎn)品，參照本辦法相關(guān)條款執(zhí)行。

第六十四條 第六十五條

本辦法由中國銀監(jiān)會和國家外匯局負(fù)責(zé)解釋。本辦法自印發(fā)之日起施行。

（四）中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于調(diào)整信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)

境外投資范圍的通知

（銀監(jiān)辦發(fā)〔2007〕162號

2007年7月19日）

各銀監(jiān)局，銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司：

為促進(jìn)信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，進(jìn)一步提升信托公司從事該項業(yè)務(wù)的競爭力，在嚴(yán)格業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)則和強(qiáng)化風(fēng)險控制的前提下，現(xiàn)對《信托投資公司受托境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）中規(guī)定的境外投資范圍做如下調(diào)整并提出相關(guān)要求：

一、《暫行辦法》第十五條和第十六條中的最后一款“中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他投資品種和工具”包括下列金融產(chǎn)品或工具：

（一）已與中國銀監(jiān)會簽訂代客境外理財業(yè)務(wù)監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所批準(zhǔn)或登記注冊的公募基金。

信托公司的受托境外理財集合信托計劃或單一信托產(chǎn)品的投資對象全部為境外基金的，每只境外基金投資比例不得超過該集合信托計劃或產(chǎn)品所募集資金余額的20％，該類基金投資組合中包含境外傘型基金的，該傘型基金應(yīng)當(dāng)視為一只基金。

（二）已與中國銀監(jiān)會簽訂代客境外理財業(yè)務(wù)監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)證券市場掛牌交易的普通股、優(yōu)先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證（以下簡稱股票等投資產(chǎn)品），且滿足以下條件：

1.在任何時點上，單個受托境外理財信托計劃或產(chǎn)品中的股票等投資產(chǎn)品的資金余額不得超過該信托計劃或產(chǎn)品所募集資金余額的50%；投資于單只股票等投資產(chǎn)品的資金余額不得超過該信托計劃或產(chǎn)品所募集資金余額的5%。

2.在任何時點上，投資于任一國家或地區(qū)市場的股票等投資產(chǎn)品的資金余額不得超過該信托計劃或產(chǎn)品所募集資金余額的20%。

（三）與固定收益、股權(quán)、信用、商品指數(shù)、基金等標(biāo)的物掛鉤的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，且該類產(chǎn)品應(yīng)獲得國際公認(rèn)評級機(jī)構(gòu)投資級或以上評級的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

二、《暫行辦法》第十五條中的最后一款“中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他投資品種和工具”包括為規(guī)避受托境外理財集合信托計劃風(fēng)險所涉及的金融衍生產(chǎn)品交易的品種或者工具。信托公司應(yīng)按照《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的規(guī)定獲得相應(yīng)的經(jīng)營資格；信托公司應(yīng)當(dāng)作為金融衍生產(chǎn)品的最終用戶進(jìn)行相關(guān)交易，不得作為金融衍生產(chǎn)品的交易商和造市商投資金融衍生產(chǎn)品和工具，嚴(yán)禁用于投機(jī)或放大交易。

三、《暫行辦法》第十五條和第十六條中關(guān)于金融衍生產(chǎn)品交易的品種或者工具需符合以下投資比例限制：

（一）單個受托境外理財信托計劃或產(chǎn)品中的金融衍生品全部敞口不得高于該計劃或產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的100％。

（二）單個受托境外理財信托計劃或產(chǎn)品中投資期貨支付的初始保證金、投資期權(quán)支付或收取的期權(quán)費、投資柜臺交易衍生品支付的初始費用的總額不得高于該計劃或產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10％。

（三）受托境外理財信托計劃或產(chǎn)品投資于遠(yuǎn)期合約、互換等柜臺交易金融衍生品的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

1.所有參與交易的對手方（中資商業(yè)銀行除外）應(yīng)當(dāng)具有不低于中國銀監(jiān)會認(rèn)可的信用評級機(jī)構(gòu)評級（見附件1）。

2.交易對手方應(yīng)當(dāng)至少每個工作日對交易進(jìn)行估值，并且境外理財信托計劃或產(chǎn)品在任何時候以公允價值終止交易。

3.任一交易對手方的市值計價敞口不得超過該境外理財信托計劃或產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20％。

4.境外理財信托計劃或產(chǎn)品不得直接投資于實物商品相關(guān)的衍生品。

四、信托公司受托境外理財集合信托計劃或單一信托產(chǎn)品投資于上述金融產(chǎn)品或工具的投資比例如超過本通知第一款中的任一比例限制規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)在超過比例后30個工作日內(nèi)采用合理的商業(yè)措施減倉以符合投資比例限制要求。

中國銀監(jiān)會根據(jù)理財市場發(fā)展情況或集合信托計劃或單一信托產(chǎn)品的具體個案，可以調(diào)整上述投資比例。

五、信托公司如委托境外投資管理人（或境外投資顧問）從事受托境外理財業(yè)務(wù)，境外投資管理人（或境外投資顧問）應(yīng)為與中國銀監(jiān)會已簽訂代客境外理 48 財業(yè)務(wù)監(jiān)管合作諒解備忘錄的境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。信托公司應(yīng)對所選擇的境外投資管理人（或境外投資顧問）進(jìn)行盡職審查，并確保其持續(xù)取得相關(guān)資格。

六、信托公司委托境外投資管理人（或境外投資顧問）從事受托境外理財業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在申請辦理受托境外理財業(yè)務(wù)時提交以下材料：

（一）境外投資管理人（或境外投資顧問）基本情況表（附件2）。

（二）信托公司與境外投資管理人（或境外投資顧問）簽訂的協(xié)議草案。

七、信托公司委托境外投資管理人（或境外投資顧問）從事受托境外理財業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在報告開辦受托境外理財業(yè)務(wù)時，提交有關(guān)境外投資管理人（或境外投資顧問）的以下材料：

（一）境外投資管理人（或境外投資顧問）所在國家或地區(qū)政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照、業(yè)務(wù)許可證明文件（復(fù)印件）。

（二）境外注冊會計師出具的上一末資產(chǎn)管理規(guī)模證明文件。

（三）境外投資管理人（或境外投資顧問）的公司或合伙人章程。

（四）境外投資管理人（或境外投資顧問）風(fēng)險控制、合規(guī)控制及投資管理的主要制度。

（五）境外投資管理人（或境外投資顧問）最近5年是否受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)重大處罰，是否有重大事項正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)立案調(diào)查的說明。

（六）境外投資管理人（或境外投資顧問）最近一年經(jīng)審計的財務(wù)報表。

（七）境外投資管理人（或境外投資顧問）及其關(guān)聯(lián)方在境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)活動情況說明。

前款規(guī)定的文件凡用外文書寫的，應(yīng)當(dāng)附有中文譯本或中文摘要。

八、信托公司開辦受托境外理財業(yè)務(wù)時，應(yīng)制定相關(guān)投資管理制度，詳盡規(guī)定甄選境外投資管理人和篩選各類投資產(chǎn)品的原則、基準(zhǔn)和程序，以及相關(guān)工作人員應(yīng)具備的素質(zhì)和資格。

附件：1中國銀監(jiān)會認(rèn)可的信用評級機(jī)構(gòu)評級

2信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)境外投資管理人（或境外投資顧問）基本情況表

二○○七年七月十九日

（五）中國銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》的通知

銀監(jiān)發(fā)〔2008〕83號

各銀監(jiān)局，各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，郵政儲蓄銀行，銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司：

現(xiàn)將《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》印發(fā)給你們，請認(rèn)真貫徹執(zhí)行。 請各銀監(jiān)局將本通知轉(zhuǎn)發(fā)給轄內(nèi)各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會

二○○八年十二月四日

第一章 總 則

第一條 為規(guī)范銀行與信托公司開展業(yè)務(wù)合作的經(jīng)營行為，引領(lǐng)銀行、信托公司依法創(chuàng)新，促進(jìn)銀信合作健康、有序發(fā)展，保護(hù)銀信合作相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》和《中華人民共和國信托法》等法律，以及銀行、信托公司的有關(guān)監(jiān)管規(guī)章，制定本指引。

第二條 銀行、信托公司在中華人民共和國境內(nèi)開展業(yè)務(wù)合作,適用本指引。第三條 本指引所稱銀行，包括中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)以及政策性銀行。

本指引所稱信托公司是指中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的主要經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

第三篇：關(guān)于加強(qiáng)信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于加強(qiáng)信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知（銀監(jiān)通[2010]2號）

各銀監(jiān)局，銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司：

為規(guī)范信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)，保護(hù)信托當(dāng)事人的合法權(quán)益，鼓勵信托公司依法進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和培養(yǎng)自主管理能力，確保結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)健康、有序發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》等法律法規(guī)的規(guī)定，現(xiàn)就信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的有關(guān)問題通知如下：

一、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)是指信托公司根據(jù)投資者不同的風(fēng)險偏好對信托受益權(quán)進(jìn)行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進(jìn)行收益分配，使具有不同風(fēng)險承擔(dān)能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)來獲取不同的收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的集合資金信托業(yè)務(wù)。

本通知中，享有優(yōu)先受益權(quán)的信托產(chǎn)品投資者稱為優(yōu)先受益人，所有享有劣后受益權(quán)的投資者稱為劣后受益人。

二、信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵循以下原則：

（一）依法合規(guī)原則。

（二）風(fēng)險與收益相匹配原則。

（三）充分信息披露原則。

（四）公平公正，注重保護(hù)優(yōu)先受益人合法利益原則。

三、信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)并建立與業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的專業(yè)團(tuán)隊及保障系統(tǒng)，完善規(guī)章制度，加強(qiáng)IT系統(tǒng)建設(shè)，不斷提高結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的設(shè)計水平、管理水平和風(fēng)險控制能力，打造結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品品牌。

四、結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的投資者應(yīng)是具有風(fēng)險識別和承擔(dān)能力的機(jī)構(gòu)或個人。

信托公司在開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)前應(yīng)對信托投資者進(jìn)行風(fēng)險適應(yīng)性評估，了解其風(fēng)險偏好和承受能力，并對本金損失風(fēng)險等各項投資風(fēng)險予以充分揭示。

信托公司應(yīng)對劣后受益人就強(qiáng)制平倉、本金發(fā)生重大損失等風(fēng)險進(jìn)行特別揭示。

五、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)中的劣后受益人，應(yīng)當(dāng)是符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規(guī)定的合格投資者，且參與單個結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的金額不得低于100萬元人民幣。

六、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的產(chǎn)品設(shè)計：

（一）結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品的優(yōu)先受益人與劣后受益人投資資金配置比例大小應(yīng)與信托產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險高低相匹配，但劣后受益權(quán)比重不宜過低。

（二）信托公司進(jìn)行結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品設(shè)計時，應(yīng)對每一只信托產(chǎn)品撰寫可行性研究報告。報告應(yīng)對受益權(quán)的結(jié)構(gòu)化分層、風(fēng)險控制措施、劣后受益人的盡職調(diào)查過程和結(jié)論、信托計劃推介方案等進(jìn)行詳細(xì)說明。

（三）信托公司應(yīng)當(dāng)合理安排結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)各參與主體在投資管理中的地位與職責(zé)，明確委托人、受益人、受托人、投資顧問（若有）等參與主體的權(quán)限、責(zé)任和風(fēng)險。

（四）結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)運作過程中，信托公司可以允許劣后受益人在信托文件約定的情形出現(xiàn)時追加資金。

七、信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)不得有以下行為：

（一）利用受托人的專業(yè)優(yōu)勢為自身謀取不當(dāng)利益，損害其他信托當(dāng)事人的利益。

（二）利用受托人地位從事不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易或進(jìn)行不當(dāng)利益輸送。

（三）信托公司股東或?qū)嶋H控制人利用信托業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)化設(shè)計謀取不當(dāng)利益。

（四）以利益相關(guān)人作為劣后受益人，利益相關(guān)人包括但不限于信托公司及其全體員工、信托公司股東等。

（五）以商業(yè)銀行個人理財資金投資劣后受益權(quán)。

（六）銀監(jiān)會禁止的其他行為。

八、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)劣后受益人不得有以下行為：

（一）為他人代持劣后受益權(quán)。

（二）通過內(nèi)幕信息交易、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為牟取利益。

（三）將享有的信托受益權(quán)在風(fēng)險或收益確定后向第三方轉(zhuǎn)讓。

九、信托公司開展結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務(wù)時，應(yīng)遵守以下規(guī)定：

（一）明確證券投資的品種范圍和投資比例?？筛鶕?jù)各類證券投資品種的流動性差異設(shè)置不同的投資比例限制，但單個信托產(chǎn)品持有一家公司發(fā)行的股票最高不得超過該信托產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20％。

（二）科學(xué)合理地設(shè)置止損線。止損線的設(shè)置應(yīng)當(dāng)參考受益權(quán)分層結(jié)構(gòu)的資金配比，經(jīng)過嚴(yán)格的壓力測試，能夠在一定程度上防范優(yōu)先受益權(quán)受到損失的風(fēng)險。

（三）配備足夠的證券交易操作人員并逐日盯市。當(dāng)結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品凈值跌至止損線或以下時，應(yīng)按照信托合同的約定進(jìn)行平倉處理。

十、信托公司應(yīng)就結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的開發(fā)與所在地銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)建立溝通機(jī)制，并按季報送上季度開展的結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品情況報告，報告至少包括每個結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的規(guī)模、分層設(shè)計情況、投資范圍、投資策略和比例限制以及每個劣后受益人的名稱及認(rèn)購金額等。

十一、各銀監(jiān)局應(yīng)切實加強(qiáng)對信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管。對未按有關(guān)法規(guī)和本通知要求開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的信托公司，應(yīng)責(zé)令其改正，并限制或暫停其開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)；情節(jié)嚴(yán)重的，應(yīng)依法予以行政處罰。

十二、中國信托業(yè)協(xié)會可根據(jù)信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的實際情況，制訂相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和自律公約。

十三、本通知自2010年2月10日起實施。

請各銀監(jiān)局及時將本通知轉(zhuǎn)發(fā)至轄內(nèi)相關(guān)銀監(jiān)分局及信托公司。

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 2010年2月5日

第四篇：關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知

關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知

【2號文】

各地銀監(jiān)局，各政策性銀行，國有商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司：

為進(jìn)一步規(guī)范信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，防范房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險，提高信托公司風(fēng)險防范意識和風(fēng)險控制能力，現(xiàn)就有關(guān)事項通知如下：

一、商業(yè)銀行個人理財資金投資于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的，理財客戶應(yīng)符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中有關(guān)合格投資者的規(guī)定。

二、信托公司以結(jié)構(gòu)化方式設(shè)計房地產(chǎn)集合資金信托計劃的，其優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于3:1。

三、停止執(zhí)行《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]25號）第十條中對監(jiān)管評級2C級（含）以上、經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險管理水平良好的信托公司發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)項目貸款的例外規(guī)定，信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目必須滿足“四證”齊全、開發(fā)商或其控股股東具備二級資質(zhì)、項目資本金比例達(dá)到國家最低要求等條件。

四、信托公司不得以信托資金發(fā)放土地儲備貸款。土地儲備貸款是指向借款人發(fā)放的用于土地收購及土地前期開發(fā)、整理的貸款。

五、信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)應(yīng)建立健全房地產(chǎn)貸款或投資審批標(biāo)準(zhǔn)、操作流程和風(fēng)險管理制度并切實執(zhí)行；應(yīng)進(jìn)行項目盡職調(diào)查，深入了解房地產(chǎn)企業(yè)的資質(zhì)、財務(wù)狀況、信用狀況、以往開發(fā)經(jīng)歷，以及房地產(chǎn)項目的資本金、“四證”、開發(fā)前景等情況，確保房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的合法、合規(guī)性和可行性；應(yīng)嚴(yán)格落實房地產(chǎn)貸款擔(dān)保，確保擔(dān)保真實、合法、有效；應(yīng)加強(qiáng)項目管理，密切監(jiān)控房地產(chǎn)信托貸款或投資情況。

六、各銀監(jiān)局要加強(qiáng)對既有監(jiān)管規(guī)定的執(zhí)行力度，強(qiáng)化對房地產(chǎn)信托融資的監(jiān)管，按照實質(zhì)重于形式的原則杜絕信托公司以各種方式規(guī)避監(jiān)管的行為。

七、各銀監(jiān)局應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)控，對發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險苗頭要及時予以提示或下發(fā)監(jiān)管意見，并在必要時安排現(xiàn)場檢查。請各銀監(jiān)局將本通知轉(zhuǎn)發(fā)給轄內(nèi)有關(guān)銀監(jiān)分局、信托公司及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，督促認(rèn)真遵照執(zhí)行并總結(jié)經(jīng)驗。如遇重大問題，請及時報告。凡與本通知不一致的相關(guān)規(guī)定，以本通知為準(zhǔn)。

二〇一〇年二月十一日

記者日前獲悉，春節(jié)前夕，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》，再次收緊房地產(chǎn)信托?！锻ㄖ访鞔_指出，信托公司不得以信托資金發(fā)放土地儲備貸款。

據(jù)了解，土地儲備貸款是指向借款人發(fā)放的用于土地收購及土地前期開發(fā)、整理的貸款。

同時，銀監(jiān)會進(jìn)一步提高了對信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目的要求，明確要求信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目必須滿足“四證”齊全、開發(fā)商或其控股股東具備二級資質(zhì)、項目資本金比例達(dá)到國家最低要求等條件。

《通知》同時要求信托公司，開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)應(yīng)建立健全房地產(chǎn)貸款或投資審批標(biāo)準(zhǔn)、操作流程和風(fēng)險管理制度并切實執(zhí)行；應(yīng)進(jìn)行項目盡職調(diào)查，確保房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的合法、合規(guī)性和可行性；應(yīng)嚴(yán)格落實房地產(chǎn)貸款擔(dān)保的真實、合法、有效；應(yīng)加強(qiáng)項目管理，密切監(jiān)控房地產(chǎn)信托貸款或投資情況。

此外，銀監(jiān)會要求，商業(yè)銀行個人理財資金投資于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的，理財客戶應(yīng)符合有關(guān)合格投資者的規(guī)定；信托公司以結(jié)構(gòu)化方式設(shè)計房地產(chǎn)集合資金信托計劃的，其優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于3:1.除了對信托公司的要求，銀監(jiān)會還要求各銀監(jiān)局加強(qiáng)對既有規(guī)定的執(zhí)行力度，強(qiáng)化對房地產(chǎn)信托融資的監(jiān)管，加強(qiáng)對信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)控。

銀監(jiān)會人士告訴記者，《通知》的出臺主要為進(jìn)一步規(guī)范信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，防范房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險，提高信托公司風(fēng)險防范意識和風(fēng)險控制能力。

房地產(chǎn)信托一直是信托公司的重點業(yè)務(wù)之一。自去年下半年以來，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品開始井噴，并持續(xù)保持火爆。普益財富數(shù)據(jù)顯示，2009年，共有204款房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品發(fā)行，較2008年的134款增加了50%以上，刷新行業(yè)紀(jì)錄；成立181款房地產(chǎn)投資信托，規(guī)模為327億元，規(guī)模同比增40%.

第五篇：關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知

關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知

各地銀監(jiān)局，各政策性銀行，國有商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、銀監(jiān)會直接監(jiān)管的信托公司：

為進(jìn)一步規(guī)范信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，防范房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險，提高信托公司風(fēng)險防范意識和風(fēng)險控制能力，現(xiàn)就有關(guān)事項通知如下：

一、商業(yè)銀行個人理財資金投資于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的，理財客戶應(yīng)符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中有關(guān)合格投資者的規(guī)定。

二、信托公司以結(jié)構(gòu)化方式設(shè)計房地產(chǎn)集合資金信托計劃的，其優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于3:1。

三、停止執(zhí)行《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》(銀監(jiān)發(fā)[2009]25號)第十條中對監(jiān)管評級2C級(含)以上、經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險管理水平良好的信托公司發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)項目貸款的例外規(guī)定，信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目必須滿足“四證”齊全、開發(fā)商或其控股股東具備二級資質(zhì)、項目資本金比例達(dá)到國家最低要求等條件。

四、信托公司不得以信托資金發(fā)放土地儲備貸款。土地儲備貸款是指向借款人發(fā)放的用于土地收購及土地前期開發(fā)、整理的貸款。

五、信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)應(yīng)建立健全房地產(chǎn)貸款或投資審批標(biāo)準(zhǔn)、操作流程和風(fēng)險管理制度并切實執(zhí)行；應(yīng)進(jìn)行項目盡職調(diào)查，深入了解房地產(chǎn)企業(yè)的資質(zhì)、財務(wù)狀況、信用狀況、以往開發(fā)經(jīng)歷，以及房地產(chǎn)項目的資本金、“四證”、開發(fā)前景等情況，確保房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的合法、合規(guī)性和可行性；應(yīng)嚴(yán)格落實房地產(chǎn)貸款擔(dān)保，確保擔(dān)保真實、合法、有效；應(yīng)加強(qiáng)項目管理，密切監(jiān)控房地產(chǎn)信托貸款或投資情況。

六、各銀監(jiān)局要加強(qiáng)對既有監(jiān)管規(guī)定的執(zhí)行力度，強(qiáng)化對房地產(chǎn)信托融資的監(jiān)管，按照實質(zhì)重于形式的原則杜絕信托公司以各種方式規(guī)避監(jiān)管的行為。

七、各銀監(jiān)局應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)控，對發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險苗頭要及時予以提示或下發(fā)監(jiān)管意見，并在必要時安排現(xiàn)場檢查。

請各銀監(jiān)局將本通知轉(zhuǎn)發(fā)給轄內(nèi)有關(guān)銀監(jiān)分局、信托公司及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，督促認(rèn)真遵照執(zhí)行并總結(jié)經(jīng)驗。如遇重大問題，請及時報告。凡與本通知不一致的相關(guān)規(guī)定，以本通知為準(zhǔn)。

銀監(jiān)會于2010年2月21日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》），該通知對信托資金投資于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品做了一些新的規(guī)定和調(diào)整，簡介如下：

一、只有“四證”齊全的房地產(chǎn)開發(fā)項目，信托公司才能對其發(fā)放貸款

《通知》第三條規(guī)定，停止執(zhí)行《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]25號）第十條中即使項目沒有施工許可證，也可申請信托貸款的規(guī)定。信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目必須滿足“四證”齊全的條件。

二、信托公司不得以信托資金發(fā)放土地儲備貸款

《通知》第四條規(guī)定信托公司不得以信托資金發(fā)放土地儲備貸款，土地儲備貸款是指向借款人發(fā)放的用于土地收購及土地前期開發(fā)、整理的貸款。

地方平臺土地儲備整理資金主要來源于銀行，所以嚴(yán)禁信托資金用于土地收購、前期整理等更多影響的是一些資金鏈緊張的拿地企業(yè)或未繳清地價款的企業(yè)。

三、限定結(jié)構(gòu)化信托方式

《通知》第二條規(guī)定，信托公司以結(jié)構(gòu)化方式設(shè)計房地產(chǎn)集合資金信托計劃的，其優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于3:1。

現(xiàn)行的房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)化信托設(shè)計方案，往往是優(yōu)先級由市場公開認(rèn)購，而劣后級則由融資方或關(guān)聯(lián)方認(rèn)購，用以增信，保證優(yōu)先級投資收益。但要保證市場投資者權(quán)益，劣后級是需要一定的量的。這個量要跟總募集資金以及收益率相匹配，否則一旦產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，投入次級單位的關(guān)聯(lián)方資本就不能完全保證優(yōu)先單位的收益。但在實際操作中，劣后級的增信作用卻往往被架空，成為比例不斷被壓縮，單純撬動市場融資的杠桿?！锻ㄖ穼?yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例做出限定后，意味著信托賦予地產(chǎn)商過高的杠桿效應(yīng)勢必要回調(diào)。

針對結(jié)構(gòu)化信托，銀監(jiān)會于2月5日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》中要求信托公司不得參與不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，不得認(rèn)購劣后級；劣后級受益人不得“為他人代持”，不得“通過內(nèi)幕信息，不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易牟利”，不得“在確定風(fēng)險與收益后，將權(quán)益向第三方轉(zhuǎn)讓”。

四、理財客戶需具備合格投資者條件

《通知》規(guī)定商業(yè)銀行個人理財資金投資于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的，理財客戶必須達(dá)到《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》所稱“合格投資者”的條件，即需滿足下列條件之一：

（一）投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；

（二）個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認(rèn)購時超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人；

（三）個人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。

五、信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)應(yīng)進(jìn)行項目盡職調(diào)查

《通知》第五條規(guī)定，信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)應(yīng)建立健全房地產(chǎn)貸款或投資審批標(biāo)準(zhǔn)、操作流程和風(fēng)險管理制度并切實執(zhí)行；應(yīng)進(jìn)行項目盡職調(diào)查，深入了解房地產(chǎn)企業(yè)的資質(zhì)、財務(wù)狀況、信用狀況、以往開發(fā)經(jīng)歷，以及房地產(chǎn)項目的資本金、“四證”、開發(fā)前景等情況，確保房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的合法、合規(guī)性和可行性；應(yīng)嚴(yán)格落實房地產(chǎn)貸款擔(dān)保，確保擔(dān)保真實、合法、有效；應(yīng)加強(qiáng)項目管理，密切監(jiān)控房地產(chǎn)信托貸款或投資情況。

繼管理層對房產(chǎn)市場的連連出招調(diào)控后，監(jiān)管部門又向房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)亮出“收緊牌”。

近日，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ访鞔_指出,信托公司不得以信托資金發(fā)放土地儲備貸款；同時，還取消了2009年給予房地產(chǎn)信托的“特惠”政策,要求信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目必須“四證”齊全。

提高房地產(chǎn)信托門檻

《通知》第三條指出,停止執(zhí)行《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]25號）第十條中對部分房地產(chǎn)開發(fā)項目貸款的例外規(guī)定,信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目必須滿足“四證”齊全、開發(fā)商或其控股股東具備二級資質(zhì)、項目資本金比例達(dá)到國家最低要求等條件。

根據(jù)銀監(jiān)發(fā)[2009]25號第十條的規(guī)定，信托公司可以向只取得“三證”的房地產(chǎn)開發(fā)項目發(fā)放信托貸款，前提條件是信托公司最近一年監(jiān)管評級為2C級（含）以上、經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險管理水平良好的房地產(chǎn)開發(fā)項目。

“三證”指的國有土地使用證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證,建筑工程施工許可證并未包括其中。

普益財富信托業(yè)研究員趙楊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時表示，信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項目，一直都滿足“四證”齊全的規(guī)定，但由于市場不景氣，該標(biāo)準(zhǔn)在去年就放寬一些。中融信托某研究人士表示，最新規(guī)定把那些沒有建筑工程施工許可證但計劃申請信托貸款的開發(fā)項目“拒之門外”，對于一些亟待解決資金困境的地產(chǎn)商而言，可能“雪上加霜”。

同時，《通知》規(guī)定，信托公司不得以信托資金發(fā)放土地儲備貸款，據(jù)悉，土地儲備貸款是指向借款人發(fā)放的用于土地收購及土地前期開發(fā)、整理的貸款。

關(guān)注房地產(chǎn)信托融資風(fēng)險

《通知》要求，信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，應(yīng)建立房地產(chǎn)貸款或投資審批標(biāo)準(zhǔn)、操作流程和風(fēng)險管理制度，確保房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的合法、合規(guī)性和可行性，加強(qiáng)項目管理,密切監(jiān)控房地產(chǎn)信托貸款或投資情況。

除了對信托公司的要求,《通知》還明確要求各銀監(jiān)局強(qiáng)化對房地產(chǎn)信托融資的監(jiān)管,加強(qiáng)對信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)控。

在經(jīng)歷了去年上半年天量信貸后，隨著銀行體系對地產(chǎn)行業(yè)謹(jǐn)慎放貸，房地產(chǎn)商將融資渠道重點轉(zhuǎn)入信托產(chǎn)品。去年下半年，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品開始井噴，風(fēng)險隱患也在聚積。

上述研究人士指出，“《通知》這些規(guī)定，收緊了房地產(chǎn)企業(yè)的信托融資渠道?！睒I(yè)內(nèi)分析人士指出，銀監(jiān)會收緊房地產(chǎn)信托，禁止資金流向土地儲備，主要還是為了防范信托行業(yè)風(fēng)險，畢竟當(dāng)前我國樓市存在一定泡沫；同時，也為了進(jìn)一步控制地產(chǎn)行業(yè)資金流向，謹(jǐn)防地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步過熱。

此外,銀監(jiān)會要求，商業(yè)銀行個人理財資金投資于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的,理財客戶應(yīng)符合有關(guān)合格投資者的規(guī)定；信托公司以結(jié)構(gòu)化方式設(shè)計房地產(chǎn)集合資金信托計劃的,其優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于3:1。

新聞鏈接

銀監(jiān)會規(guī)范結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)

近日，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》，進(jìn)一步規(guī)范信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)。

所謂結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)，是指信托公司根據(jù)投資者不同的風(fēng)險偏好對信托受益權(quán)進(jìn)行分層配置，使具有不同風(fēng)險承擔(dān)能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)來獲取不同的收益，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的集合資金信托業(yè)務(wù)。信澤金理財顧問分析指出，結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)是近年來信托行業(yè)廣泛運用的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品模式，在很大程度上體現(xiàn)了信托公司的靈活性。

該通知規(guī)定，信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)不得有以下行為：利用受托人的專業(yè)優(yōu)勢為自身謀取不當(dāng)利益，損害其他信托當(dāng)事人的利益；利用受托人地位從事不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易或進(jìn)行不當(dāng)利益輸送；信托公司股東或?qū)嶋H控制人利用信托業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)化設(shè)計謀取不當(dāng)利益等。另外，結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)劣后受益人（與優(yōu)先受益人相對）不得為他人代持劣后受益權(quán)，以及通過內(nèi)幕信息交易、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為牟取利益等。

中國人民大學(xué)信托與基金研究所某研究員向記者表示，這主要是為保障信托當(dāng)事人的合法權(quán)益。

在收緊信貸、資本市場的地產(chǎn)融資閘口后,屢次扮演地產(chǎn)融資中間商的信托公司也終被納入監(jiān)管的重點。

近日,銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》(以下簡稱《通知》),開始收緊房地產(chǎn)信托融資渠道。

在業(yè)內(nèi)人士看來,銀監(jiān)會此次的收緊,也頗下一番功夫。根據(jù)《通知》,此次監(jiān)管部門不但叫停了土地儲備信托,更是對頗受地產(chǎn)商青睞的結(jié)構(gòu)化信托方式進(jìn)行了嚴(yán)格限定。而此前,正是藉著2009年房地產(chǎn)信托的特惠政策以及靈活的結(jié)構(gòu)化信托,眾房企上演了一幕幕“蛇吞象”式的高杠桿資本融資。

“該來的肯定還是要來,這也是應(yīng)該有所預(yù)料的”,隔了一個春節(jié),新華信托人士再次接受采訪時的語氣多少有些無奈。在其看來,節(jié)前各信托公司的“言論低調(diào)”,并沒有將“行動高調(diào)”的地產(chǎn)信托成功帶離監(jiān)管層的視線。彼時,包括新華信托在內(nèi)的多位信托從業(yè)人士被問及2010年業(yè)務(wù)規(guī)劃時,紛紛向記者表示“目是前政策敏感期,最好不要過度披露地產(chǎn)信托信息,以免引起監(jiān)管部門注意”。

對此中海信托人士表示,“銀行與股市再融資已經(jīng)收緊,為了配合一攬子調(diào)控政策,信托賦予地產(chǎn)商過高的杠桿效應(yīng)也勢必要回調(diào)。由此,信托公司相關(guān)的業(yè)務(wù)會減少,房企的融資渠道也會更加緊張?！?/p>

結(jié)構(gòu)化信托去杠桿化

在此次監(jiān)管規(guī)范中,火爆異常的結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)成了銀監(jiān)會監(jiān)管的重點狙擊對象。根據(jù)通知第二條,“信托公司以結(jié)構(gòu)化方式設(shè)計房地產(chǎn)集合資金信托計劃的,其優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于3∶1”。

所謂結(jié)構(gòu)化信托,是指信托公司根據(jù)投資者不同的風(fēng)險偏好對信托受益權(quán)進(jìn)行分層配置,并按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進(jìn)行收益分配,使具有不同風(fēng)險承擔(dān)能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)來獲取不同的收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險。而對于為何要規(guī)范優(yōu)先級、劣后級比例,中海信托人士坦言,現(xiàn)行的房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)化信托設(shè)計方案,往往是優(yōu)先級由市場公開認(rèn)購,而劣后級則由融資方或關(guān)聯(lián)方認(rèn)購,用以增信,保證優(yōu)先級投資收益?！暗ＷC市場投資者權(quán)益,劣后級是需要一定的量的。這個量要跟總募集資金以及收益率相匹配,否則一旦產(chǎn)品出現(xiàn)虧損,投入次級單位的關(guān)聯(lián)方資本就不能完全保證優(yōu)先單位的收益?！?/p>

但在實際操作中,劣后級的增信作用卻往往被架空,成為比例不斷被壓縮,單純撬動市場融資的杠桿。

這種案例在過去的幾個月中俯拾皆是。合景泰富年初的信托融資就是典型。

根據(jù)當(dāng)時公告,合景泰富全資子公司蘇州合景與江西國際信托投資股份有限公司(下簡稱“江西國信”)簽訂增資協(xié)議,對蘇州木瀆項目公司的注冊資本,江西國信將注入9.01億元信托資金,其中,9億元的優(yōu)先級資金來自于中國建設(shè)銀行蘇州分行所發(fā)行的理財產(chǎn)品,另外的100萬元的劣后級由蘇州合景認(rèn)購。

“優(yōu)先級與劣后級的比例高達(dá)900∶1,形式意義遠(yuǎn)大于實質(zhì)的擔(dān)保意義!”國開行一位信托理財人士表示,這意味著合景泰富只用了區(qū)區(qū)100萬元就撬動了9億元的融資,杠桿之高令人咂舌。

令人更加咂舌的“蛇吞象”好戲還在后面,“假如蘇州木瀆項目的收益率達(dá)到20%,則蘇州合景投入的100萬元資金將獲得約1.35億元的收益,收益率高達(dá)1350%。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于優(yōu)先級5%的收益率。”上述國開行人士推測。

“一味的向融資方傾斜,這些都是不符合信托平衡風(fēng)險原則的,項目出現(xiàn)問題就很容易出風(fēng)險。”上述中海信托人士表示。

中誠信托風(fēng)險部研究人士也認(rèn)為,“現(xiàn)在國家開始重新規(guī)范分層比例,正是已經(jīng)關(guān)注到了這種風(fēng)險,把分層控制在一個合理的比例,既可以控制房企的高杠桿融資,又可以防范市場投資風(fēng)險。”

但這還不是唯一的管制政策。更早一些,2月5日,針對結(jié)構(gòu)化信托,銀監(jiān)會專門發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》(下稱“2號文”)。

其中最為嚴(yán)厲的關(guān)注重點依然是劣后級的規(guī)范。要求信托公司不得參與不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易,不得認(rèn)購劣后級;劣后級受益人不得“為他人代持”,不得“通過內(nèi)幕信息,不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易牟利”,不得“在確定風(fēng)險與收益后,將權(quán)益向第三方轉(zhuǎn)讓”。

“監(jiān)管層提出這些禁令,就說明市場中已經(jīng)存在這樣的行為,并且已經(jīng)傳到了監(jiān)管層的耳中。”中海信托人士表示。

土地儲備信托叫停

此次的另一監(jiān)管利劍直指房企的拿地信托融資?！锻ㄖ返谒臈l明確指出,“信托公司不得以信托資金發(fā)放土地儲備貸款”。土地儲備貸款是指向借款人發(fā)放的用于土地收購及土地前期開發(fā)、整理的貸款。與叫停土地儲備信托相配套,此次《通知》的又一利器就是對2009年初《中國銀監(jiān)會關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》(下稱“25號文”)的修正。

去年初,為了配合一攬子的經(jīng)濟(jì)刺激計劃,25號文表示即使項目沒有施工許可證,也可申請信托貸款。這對于主要用于地產(chǎn)項目前期的信托融資渠道,無疑是打開方便之門。

“現(xiàn)在的情況已經(jīng)不同于2009年,監(jiān)管層應(yīng)該是考慮房地產(chǎn)市場,尤其是土地市場的整體風(fēng)險。但由于地方平臺土地儲備整理資金主要來源于銀行,所以嚴(yán)禁信托資金用于土地收購、前期整理等更多影響的是一些資金鏈緊張的拿地企業(yè)或未繳清地價款的企業(yè)?！毙氯A信托信托業(yè)務(wù)部經(jīng)理表示。

日前,在杭州城銷售的一款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品,用股權(quán)作價抵押給信托公司,融資2億元,所得資金將用于償付競拍所得土地的土地款。而在北京信托新近推出的穩(wěn)健系列信托計劃中,土地一級開發(fā)也赫然在目。

“監(jiān)管層不讓做的,我們也只能不做?！泵鎸υ儐?北京信托人士并不愿過多表態(tài)。然而無獨有偶,就在《通知》公布后,江西國際信托的一款產(chǎn)品,就被質(zhì)疑為“信托貸款支付地價”。

根據(jù)公告,江西國際信托將與ST成功子公司共同注冊新項目公司。其中,江西國際信托將用10億元信托資金入股43.48%。而資金入賬后,10億元將用作地價款支付。

對于這種繞彎股權(quán)的地價支付行為,中海信托人士并不客氣地指出這是在闖禁令,有架空《通知》之嫌。