第一篇：國際投資學(xué)試題2套概要

一、單項選擇題(請將正確選項直接填入括號中, 10分

1.美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家(于 20世紀(jì) 60年代提出了產(chǎn)品生命周期理論,從產(chǎn)品技術(shù)分析 的角度說明了國際直接投資的原因。

A.Vernon B.Buckley C.Dunning D.Hymer 2.國際投資對母國和東道國就業(yè)的影響表現(xiàn)在除(之外的三個方面。A.就業(yè)數(shù)量 B.就業(yè)質(zhì)量 C.就業(yè)密度 D.就業(yè)區(qū)位

3.(是根據(jù)一家企業(yè)的國外資產(chǎn)比重、對外銷售比重和國外雇員比重計算出來的算術(shù)平均值。

A.TNI B.OSR C.R&DR D.FSR 4.二戰(zhàn)之后,國際租賃發(fā)生了一系列變化,不正確的說法是(。A.租賃的目的發(fā)生了變化 B.租賃的對象發(fā)生了變化 C.租賃的主體發(fā)生了變化 D.租賃的方式發(fā)生了變化 5.國際投資最重要的金融支柱是(。A.各國政府 B.國際金融機構(gòu) C.跨國公司 D.跨國銀行

6.OBV 線表明了量與價的關(guān)系,最好的買入機會是(。

A.OBV 線上升,此時股價下跌 B.OBV 線下降,此時股價上升 C.OBV 線從正的累計數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù) D.OBV 線與股價都急速上升

7.2000年以來,我國實際使用外資金額占全社會固定資產(chǎn)投資的比重大約在(左右。A.5% B.10% C.15% D.20% 8.一國的(反映了一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模與外債之間的關(guān)系, 是指本國全部公私外債余額占當(dāng) 年 GDP 的比重

A.償債比率 B.負(fù)債比率 C.負(fù)債對出口比率 D.流動比率

9.到目前為止,全球 500強投資項目落戶在中國以下哪個省市中的最多?(A.上海 B.北京

C.廣東 D.江蘇

10.海外投資保險制度最早起源于哪個國家?(A.美國 B.德國 C.日本 D.英國

二、多項選擇題(請將正確選項直接填入括號中, 10分 1.下面論述中,哪些是發(fā)達(dá)國家相互投資的原因?(A.全球經(jīng)濟(jì)一體化的推動

B.發(fā)達(dá)國家東道國投資環(huán)境的吸引 C.跨國公司全球戰(zhàn)略的影響

D.跨國公司尋求競爭優(yōu)勢動機的驅(qū)使 2.投資環(huán)境中的“硬環(huán)境”包括(。A.地理位置 B.基礎(chǔ)設(shè)施 C.工業(yè)科教基礎(chǔ) D.資源保障

3.從 20世紀(jì) 80年代中期至今,我國吸引外商直接投資所帶來的就業(yè)數(shù)量效應(yīng)表現(xiàn)為:(A.直接效應(yīng)的強化 B.直接效應(yīng)的弱化 C.間接效應(yīng)的強化 D.間接效應(yīng)的弱化 4.證券投資分析的方法可以分為(。A.財務(wù)分析 B.市場分析 C.技術(shù)分析 D.基本分析

5.目前我國實際利用外資的單個項目平均規(guī)模為 110億美元左右,這個數(shù)字與國際水平相 比,(。

A.低于發(fā)達(dá)國家對外投資的單個項目平均規(guī)模;B.高于發(fā)達(dá)國家對外投資的單個項目平均規(guī)模;C.低于發(fā)展中國家對外投資的單個項目平均規(guī)模;D.高于發(fā)展中國家對外投資的單個項目平均規(guī)模。

三、名詞解釋題(20分 1.國際投資環(huán)境 2.非股權(quán)安排 3.垂直型投資 4.TOT

四、簡答題(30分

1.簡述國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容,并做一評介。2.影響國際投資風(fēng)險的因素有哪些? 3.一國政府鼓勵本國企業(yè)或個人對外直接投資,往往會采取哪些鼓勵性措施?

五、材料分析題(15分

請閱讀下面的材料,并就此爭論發(fā)表你的觀點。對中國外商直接投資規(guī)模的爭論

關(guān)于中國利用外商直接投資的規(guī)模,學(xué)術(shù)界有許多不同的觀點。

首先是中國外資的多少之爭。認(rèn)為過多者的理由包括:從絕對金額看,我國吸引 FDI 占到 全球總量的 10%左右,規(guī)模過于膨脹;從商品市場看,目前全國 600種重要商品中,約有 85%的商品是供過于求, 10%以上的商品供求平衡,而僅有為數(shù)極少的商品供不應(yīng)求,從貨 幣市場看, 我國已是存款大大高過貸款, 不再處于資金短缺時代, 這些說明我國已經(jīng)告別短 缺經(jīng)濟(jì), 過多引入外資會造成資本和產(chǎn)品過剩。而認(rèn)為中國外資規(guī)模仍然適度者的觀點主要 有:從絕對規(guī)?？? 直接投資只是外資的一種形式,中國是吸引直接投資最多的國家, 但不 是吸引外資最多的國家;從相對規(guī)?？?為剔除經(jīng)濟(jì)規(guī)模因素,以吸引 FDI 在 GDP 中的比 重來度量,中國在 2004年是 3.67%,低于英國和德國 9.5%和 10.1%的水平,也低于許多發(fā) 展中國家,因為從 2002《世界投資報

告》公布的數(shù)字看,中國利用外資的業(yè)績指數(shù)位居全 球 47位, 只是屬于 “領(lǐng)先者” , 這些都說明相對經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言, 我國吸引外資的規(guī)模并不大。

其次是中國的外資規(guī)模是否已經(jīng)威脅到經(jīng)濟(jì)安全。認(rèn)為形成威脅的主要觀點是:大量外資造 成了中國部分行業(yè)的壟斷, 排斥了中國本地企業(yè)的發(fā)展;過多外資造成了中國經(jīng)濟(jì)對外依存 度過高, 比如 2003年外商直接投資占全國進(jìn)出口總值的 55.48%, 而馬來西亞是 45%, 新加 坡是 38%,墨西哥是 31%,韓國是 15%,這導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)暴露于外部風(fēng)險。而認(rèn)為外資并未威

脅經(jīng)濟(jì)安全者的觀點也有其判斷依據(jù):從國民經(jīng)濟(jì)總量看,以 1984~2003二十年的情況為 例,經(jīng)過計量測算,我國 GDP 增長對 FDI 增長的平均依賴度為 3.98%,說明我國經(jīng)濟(jì)增長 對外資的依賴程度很有限;從國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看, 外資只是在少數(shù)行業(yè)占有較大份額, 如占到 我國機電產(chǎn)品銷售額的 70%,高新技術(shù)產(chǎn)品的 84%,在大多數(shù)行業(yè)遠(yuǎn)談不上壟斷,特別是 由于國家的準(zhǔn)入限制,外資對重要行業(yè)的進(jìn)入非常有限。

第三個問題關(guān)注中國吸引外資是否已經(jīng)飽和, 未來引資潛力有多大。從 UNCTAD 的研究看, 早在 1998年《世界投資報告》中就指出中國吸引外資已經(jīng)或接近飽和,未來數(shù)年內(nèi)外資流 人中國的速度基本絕對量可能下降。果然,在 1999年,中國利用外資出現(xiàn)大幅下滑,降幅 達(dá) 11.31%。而 2002年的同一報告中采用吸引外資的潛力指數(shù)對各國未來利用外資的增長潛 力進(jìn)行評價,中國排名第 84位,屬于“超出潛力者”。但對于這一指數(shù),國內(nèi)學(xué)者有不同看 法, 認(rèn)為這個指標(biāo)沒有考慮到我國經(jīng)濟(jì)的特殊性, 即區(qū)域間存在巨大經(jīng)濟(jì)差異, 因而低估了 中國利用外資的實際潛力。中國進(jìn)一步利用外資的潛力, 不是取決于國家層面的競爭力與潛 力,而是取決于特殊省市尤其是以開發(fā)區(qū)為主要載體的競爭力和潛力。

六、論述題(15分

中國現(xiàn)代派詩人樹才在作品 “順著手指” 里寫道:“讓人猶豫的常常是一大塊空地?！边@ 恰好反映了當(dāng)今大多數(shù)中國企業(yè)家進(jìn)軍海外市場的感受?！耙晃粴W洲商人眼中中 國公司國際化的機會和路徑” ,載于《 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》 2005年 5月 18日。

如何理解這段話的含義,怎樣解決所寓意的問題? 模擬試題(一 答案

一、單項選擇題(10分, 1個 1分 A C A C D A B B A A

二、多項選擇題(10分, 1個 2分 BCD ABCD BC CD AC

三、名詞解釋(20分

1.國際投資環(huán)境:是指影響國際投資的各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會因 素和法律因素(3分相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體(2分。

2.非股權(quán)安排:非股權(quán)安排是 70年代以來廣泛采用的形式, 是指跨國公司在東道國的 公司中不參與股份(1分 ,而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷售渠道,為東 道國提供各種服務(wù)(2分。非股權(quán)安排主要是跨國公司面對發(fā)展中國家國有政策和外資逐 步退出政策而采取的一種靈活措施, 也是他們在發(fā)展中國家謀求繼續(xù)保持地位的重要手段(2分。

3.垂直型投資:是指一企業(yè)到國外建立與國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司(2分 ,并在 母公司與子公司之間(1分實行專業(yè)化協(xié)作(2分。

4.TOT :Transfer — Operate--Transfer , 是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的一種投資方 式,其含義是“移交—經(jīng)營—移交”(2分。政府將已經(jīng)建成投產(chǎn)運營的基礎(chǔ)設(shè)施項目的一 定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給投資人, 由其進(jìn)行運營管理, 投資人在一個約定的時間內(nèi) 通過經(jīng)營收回全部投資和得到合理的回報;政府憑借所移交的基礎(chǔ)設(shè)施項目未來若干年內(nèi)的 收益(現(xiàn)金流量 ,一次性地從投資方那兒融通到一筆

資金,再將這筆資金用于新的基礎(chǔ)設(shè) 施項目建設(shè),當(dāng)經(jīng)營期屆滿時,投資方再將項目移交回政府手中(3分。

四、簡答題(30分

1.國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容:(1決定一國企業(yè)是否進(jìn)行對外投資的因素有三個:所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化 優(yōu)勢(1分 ,并說明這三個優(yōu)勢的具體內(nèi)容和繼承思想的狀況(3分。

(2所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是一國對外投資的充分條件,而區(qū)位優(yōu)勢則是必要條件(1分。

(3僅有所有權(quán)優(yōu)勢,則可以選擇國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓;僅有所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢,則 可以選擇出口;三個優(yōu)勢同時具備,則可以選擇對外直接投資(3分。

(4該理論的貢獻(xiàn)在于提供了一種綜合研究的方法(1分 ,缺點為創(chuàng)新不足(1分。2.影響國際投資風(fēng)險的因素有:(1外國投資者的目標(biāo)(2分(2投資對象的選擇(2分(3國際政治經(jīng)濟(jì)格局(2分(4東道國投資環(huán)境(2分

(5外國投資者的經(jīng)營管理水平(1分(6投資期限的確定(1分

3.投資國為了鼓勵對外投資,往往會采取的鼓勵性措施:(1實行優(yōu)惠的稅收政策和法律,包括稅收抵免、稅收饒讓、延期納稅和免稅(5分

(2實行優(yōu)惠的金融政策和法律(3分(3設(shè)立專門的政府服務(wù)機構(gòu)(2分

五、材料分析題(20分

并沒有統(tǒng)一的答案,關(guān)鍵是自圓其說,能夠用充足的論據(jù)維護(hù)自己的觀點。(1多少之爭

——可以從外資 /GDP的比重、地區(qū)分布等指標(biāo)來分析;(6分(2安全之爭;——可以從產(chǎn)品的市場占有率、品牌等角度來分析;(7分(3飽和之爭

——可以從中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要、提高外資質(zhì)量等角度來分析。(7分

六、論述題(20分 要點: 1.機會:中國公司在經(jīng)歷了國內(nèi)市場的高速增長以及對外出口的巨大成功后,開始將 他們的眼光投向開發(fā)全球市場,尤其是西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的市場。(3分

2.挑戰(zhàn):對于一個中型的中國企業(yè)來說,即使有走向世界的機會,但在決定去哪個市 場以及如何進(jìn)入該市場的問題上, 他們?nèi)韵衩鎸σ淮髩K地理上和觀念上的空地一樣不知所措(1分。從地理的角度而言,他們面臨的是數(shù)百個國家(3分;從觀念的角度而言,他們 過去的經(jīng)驗僅限于在國內(nèi)市場經(jīng)營或者純粹出口擁有價格優(yōu)勢的產(chǎn)品, 而他們?nèi)狈?yīng)對國外 市場——通常對他們而言都是難上加難的市場——所需要的戰(zhàn)略思考技能和主意。(3分 3.路徑:提出中國企業(yè)可供選擇的對外直接投資的路徑，比如區(qū)位選擇(2分、產(chǎn)業(yè) 選擇(2分、風(fēng)險防范(2分、研發(fā)選擇(2分和銷售策略(2分等。

模擬試題(二

一、單項選擇題(10分 1.下列說法不正確的是(。

A.投資是冒險的投機,投機是穩(wěn)健的投資

B.公共投資與私人投資的根本目的都是為了獲取利潤最大化 C.國際投資與國內(nèi)投資相比,投資風(fēng)險更大。D.賭博、投機和投資的最大區(qū)別在于風(fēng)險的不同

2.美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家(于 20世紀(jì) 60年代提出了產(chǎn)品生命周期理論, 從產(chǎn)品技術(shù)分 析的角度說明國際直接投資的原因。

A.維農(nóng) B.巴克雷 C.鄧寧 D.海默

3.在國際間接投資領(lǐng)域, 主張將證券的收益和風(fēng)險綜合考慮, 并為此形成若干種有效證券 投資組合的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是(。

A.海默 B.維農(nóng) C.馬科維茨 D.小島清

4.關(guān)于國際投資風(fēng)險的正確說法是(。A.國際投資風(fēng)險與人們的主觀認(rèn)識無關(guān) B.國際投資風(fēng)險是客觀的,因而無法測量和評估

C.國際投資風(fēng)險是偶然的,因而也是無法防范的 D.國際投資風(fēng)險隨時空條件而發(fā)生變化 5.國際投資最重要的金融支柱是(。A.各國政府 B.國際金融機構(gòu) C.跨國公司 D.跨國銀行

6.證券投資分析的方法可以分為(。A.技術(shù)分析與財務(wù)分析 B.市場分析和學(xué)術(shù)分析 C.技術(shù)分析和基本分析

D.技術(shù)分析、基本分析和心理分析

7.二戰(zhàn)之后,國際租賃發(fā)生了一系列變化,不正確的說法是(。A.租賃的目的發(fā)生了變化 B.租賃的對象發(fā)生了變化 C.租賃的主體發(fā)生了變化 D.租賃的方式發(fā)生了變化

8.OBV 線表明了量與價的關(guān)系,最好的買入機會是(。A.OBV 線上升,此時股價下跌 B.OBV 線下降,此時股價上升 C.OBV 線從正的累計數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)

D.OBV 線與股價都急速上升

9.(是一個國家(國際金融機構(gòu)的債券發(fā)行者同時在兩個以上的歐洲國家的債券市 場上用其他國家的貨幣面值發(fā)行的債券。

A.國際債券 B.外國債券 C.歐洲債券 D.世界債券

10.下列哪一個城市不是我國第一批對外開放、吸引外資的四個特區(qū)之一(。A.深圳 B.珠海

C.廈門 D.廣州

二、名詞解釋題(20分 1.國際投資環(huán)境 2.非股權(quán)安排

3． 垂直型投資 4． 一國的負(fù)債比率

三、簡答題（30 分）1．簡述國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容，并做一評介。2．影響國際投資風(fēng)險的因素有哪些？ 3． 一國政府鼓勵對外直接投資，往往會采取哪些鼓勵性措施？

四、案例分析題（20 分）請閱讀下面的材料，并且從國際投資的角度對該案例進(jìn)行分析。2003 年 4 月 13 日，美國商務(wù)部正式公布了對中國彩電業(yè)反傾銷案的終裁結(jié)果——接受了美 國政府單獨調(diào)查的四家企業(yè)分別獲得了單獨稅率，其中長虹被認(rèn)定的傾銷稅率是 24.48%、TCL22.36%、康佳 11.36%、廈華 4.35%；海爾、海信等積極應(yīng)訴但未接受單獨調(diào)查的彩電 企業(yè)獲得了 21.49%的平均傾銷稅率，而其他未應(yīng)訴的企業(yè)被統(tǒng)一定為 78.45%的傾銷稅率。經(jīng)過美國國際貿(mào)易委員會的終裁聽證，2003 年 5 月 15 日在華盛頓做出了最終裁決，中方在 這一貿(mào)易糾紛訴訟中失利。據(jù)悉，中國彩電企業(yè)在美國市場的利潤空間（去掉 5%的海關(guān)稅）為 5%，被征以 5%以內(nèi)的反傾銷稅率，中國彩電在美國市場就有利可圖。因此，廈華保住 了對美出口，康佳的出口機會有點危險，長虹和 TCL 則面臨丟失美國市場的困境。

五、論述題（20

分）中國現(xiàn)代派詩人樹才在作品“順著手指”里寫道： “讓人猶豫的常常是一大塊空地。”這 恰好反映了當(dāng)今大多數(shù)中國企業(yè)家進(jìn)軍海外市場的感受?！耙晃粴W洲商人眼中中 國公司國際化的機會和路徑”，載于《21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》2005 年 5 月 18 日。如何理解這段話的含義，怎樣解決所寓意的問題？ 模擬試題(二答案

一、單項選擇題（10 分，1 個 1 分）A A C D D C C A C D

二、名詞解釋（20 分）1．國際投資環(huán)境：是指影響國際投資的各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會因 素和法律因素（3 分）相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體（2 分）。2．非股權(quán)安排：非股權(quán)安排是 70 年代以來廣泛采用的形式，是指跨國公司在東道國的 公司中不參與股份（1 分），而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷售渠道，為東 道國提供各種服務(wù)（2 分）。非股權(quán)安排主要是跨國公司面對發(fā)展中國家國有政策和外資逐 步退出政策而采取的一種靈活措施，也是他們在發(fā)展中國家謀求繼續(xù)保持地位的重要手段（2 分）。3．垂直型投資：是指一企業(yè)到國外建立與國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司（2 分），并在 母公司與子公司之間（1 分）實行專業(yè)化協(xié)作（2 分）。4．一國的負(fù)債比率：等于本國全部公私外債余額 / 當(dāng)年 GNP（3 分），小于 15%則表 示該國負(fù)債程度適宜（2 分）。

三、簡答題（30 分）1．國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容：（1）決定一國企業(yè)是否進(jìn)行對外投資的因素有三個：所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化 優(yōu)勢（1 分），并說明這三個優(yōu)勢的具體內(nèi)容和繼承思想的狀況（3 分）。

（2）所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是一國對外投資的充分條件，而區(qū)位優(yōu)勢則是必要條件（1 分）。（3）僅有所有權(quán)優(yōu)勢，則可以選擇國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓；僅有所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，則 可以選擇出口；三個優(yōu)勢同時具備，則可以選擇對外直接投資（3 分）。（4）該理論的貢獻(xiàn)在于提供了一種綜合研究的方法（1 分），缺點為創(chuàng)新不足（1 分）。2．影響國際投資風(fēng)險的因素有：（1）外國投資者的目標(biāo)（2 分）（2）投資對象的選擇（2 分）（3）國際政治經(jīng)濟(jì)格局（2 分）（4）東道國投資環(huán)境（2 分）（5）外國投資者的經(jīng)營管理水平（1 分）（6）投資期限的確定（1 分）3． 投資國為了鼓勵對外投資，往往會采取的鼓勵性措施：（1）實行優(yōu)惠的稅收政策和法律，包括稅收抵免、稅收饒讓、延期納稅和免稅（5 分）；（2）實行優(yōu)惠的金融政策和法律（3 分）；（3）設(shè)立專門的政府服務(wù)機

構(gòu)（2 分）。

四、案例分析題（20 分）要點：（1）美國已經(jīng)沒有本土彩電業(yè)，這種現(xiàn)象的發(fā)生可以用弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論來解 釋； 分）（6（2）案例的背景其實是歐盟、日本彩電業(yè)與中國彩電業(yè)的競爭，歐盟和日本到美國的 彩電投資，可以用比較優(yōu)勢論來解釋，而中國彩電業(yè)之所以選擇出口，而沒有選擇對外投資 可以用拉格曼的成本分析法來解釋； 分）（8（3）中國企業(yè)的對策是：利用國際直接投資，來規(guī)避各種關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，例如康 佳、TCL 在墨西哥、俄羅斯、波蘭已經(jīng)設(shè)立了彩電生產(chǎn)廠。中國企業(yè)選擇到哪些國家投資 設(shè)廠，則可以參考鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論，即 OLI 模式。分）（6

五、論述題（20 分）要點： 1．機會：中國公司在經(jīng)歷了國內(nèi)市場的高速增長以及對外出口的巨大成功后，開始將 他們的眼光投向開發(fā)全球市場，尤其是西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的市場。分）（3 2．挑戰(zhàn)：對于一個中型的中國企業(yè)來說，即使有走向世界的機會，但在決定去哪個市 場以及如何進(jìn)入該市場的問題上，他們?nèi)韵衩鎸σ淮髩K地理上和觀念上的空地一樣不知所措（1 分）。從地理的角度而言，他們面臨的是數(shù)百個國家（3 分）；從觀念的角度而言，他們 過去的經(jīng)驗僅限于在國內(nèi)市場經(jīng)營或者純粹出口擁有價格優(yōu)勢的產(chǎn)品，而他們?nèi)狈?yīng)對國外 市場——通常對他們而言都是難上加難的市場——所需要的戰(zhàn)略思考技能和主意。分）（3 3．路徑：提出中國企業(yè)可供選擇的對外直接投資的路徑，比如區(qū)位選擇（2 分）、產(chǎn)業(yè) 選擇（2 分）、風(fēng)險防范（2 分）、研發(fā)選擇（2 分）和銷售策略（2 分）等。

第二篇：國際投資學(xué) 07750概要

國際投資學(xué) 07750 4.18 下午

一、填空

1.20世紀(jì)70年代維農(nóng)修正了自己的理論,將產(chǎn)品周期重新定義為以創(chuàng)新為基礎(chǔ)的寡占、成熟的寡占和(老化的寡占三個階段。

2.按照償還的資金來源不同,地方政府債券可分為普通債券和(收益?zhèn)?.按照貸款用途不同,國際銀行貸款分為普通銀行貸款和(項目貸款。4.按照發(fā)行主體不同,國際債券可分為政府債券、公司債券和(金融債券。5.按照股東享有的權(quán)利和承擔(dān)的風(fēng)險不同,國際股票可分為普通股和(優(yōu)先股。6.按照聯(lián)合國跨國公司中心的劃分標(biāo)準(zhǔn),跨國公司分為工業(yè)性跨國公司、商業(yè)性跨國公司和(服務(wù)性跨國公司。

7.被稱為美國“全國證券協(xié)會自動報價系統(tǒng)”的是(納斯達(dá)克。8.不屬于公司債券的是(金融債券。

9.產(chǎn)品生命周期包括產(chǎn)品創(chuàng)新階段、產(chǎn)品成熟階段和(產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段。10.對沖基金能最大限度地避免和降低風(fēng)險,因而也稱為(避險基金。11.對區(qū)位優(yōu)勢不產(chǎn)生影響的因素是(政治因素。12.對外直接投資的行為主體是(跨國公司。

13.公司債券包括信用債券、抵押債券和(擔(dān)保信托債券。14.股票指數(shù)期貨與商品期貨主要不同在于(交割方式不同。

15.關(guān)于并購方式的優(yōu)點,描述不正確的是(獲取并購企業(yè)的資金。16.關(guān)于地方政府債券,描述不正確的是(信用風(fēng)險大于國債。

17.關(guān)于股票指數(shù),描述不正確的是(同一股票市場可以有多個股票指數(shù)。18.關(guān)于國際銀行貸款特點,描述不正確的是(手續(xù)較繁瑣。19.關(guān)于國家風(fēng)險,描述不正確的是(可以預(yù)測與防范。20.關(guān)于跨國公司定價目標(biāo),描述不正確的是(行業(yè)價格優(yōu)勢。21.關(guān)于投機股,描述不正確的是(當(dāng)前能支付較高收益。

22.關(guān)于銀團(tuán)貸款的特點,下列描述不正確的是(資金用不受限制。

23.關(guān)于證券投資基金與債券、股票之間的區(qū)別,描述不正確的是(流動性不同。24.關(guān)于政府債券,描述不正確的是(收益較高。25.國際合資企業(yè)的最高權(quán)力機構(gòu)是(董事會。

26.國際貨幣基金組織,認(rèn)定有效控制權(quán)的合理標(biāo)志為,擁有被投資企業(yè)的股權(quán)達(dá)到(25%。

27.國際技術(shù)轉(zhuǎn)移形式的決定因素包括技術(shù)的性質(zhì)、經(jīng)濟(jì)效益和(國際經(jīng)營環(huán)境。

28.國際投資中最嚴(yán)重的政治風(fēng)險是(國有化風(fēng)險。29.國際債券發(fā)行條件包括發(fā)行額、償還年限和(利率。30.國際直接投資產(chǎn)生的重要標(biāo)志是(跨國公司的出現(xiàn)。

31.國際直接投資對投資國產(chǎn)生的影響,不包括下列哪項(資本轉(zhuǎn)移。

32.國際資本的流動包括國際商品資本流動、國際貨幣資本流動和(國際生產(chǎn)資本流動。

33.國際資本流動的初級形式是(國際商品資本流動。34.國際資本流動的最高形式是(國際生產(chǎn)資本流動。35.衡量和反映股票市場價格變動的指標(biāo)是(股票指數(shù)。36.基金管理人也稱為(基金公司。

37.計算利息的指數(shù)不與通貨膨脹率相聯(lián)系,而與某一特定商品價格掛鉤,這種債券又稱為(商品相關(guān)債券。

38.具備穩(wěn)定盈利記錄,能定期分派股利的大公司發(fā)行的,并被公認(rèn)具有較高投資價值的普通股,稱為(藍(lán)籌股。

39.跨國公司的內(nèi)部一體化包括生產(chǎn)一體化、營銷一體化、財務(wù)一體化和(新技術(shù)和新產(chǎn)品開發(fā)一體化。

40.目前采用的道·瓊斯股票價格指數(shù)包括工業(yè)股票平均價格指數(shù)、運輸業(yè)股票平均價格指數(shù)、公用事業(yè)股票平均價格指數(shù)和(綜合股票平均價格指數(shù)。

41.目前世界上最大的國際債券市場是(歐洲債券市場。42.目前最主要的存托憑證是(美國存托憑證。43.世界上最大的股票市場是(美國股票市場。44.市場購買力主要取決于(居民收入。

45.收益隨著經(jīng)濟(jì)周期波動的公司發(fā)行所的普通股,稱為(周期股。46.首先提出產(chǎn)品生命周期理論的是(維農(nóng)。

47.首先提出國際生產(chǎn)的綜合理論的是(鄧寧。48.首先提出壟斷優(yōu)勢論的是(海默。

49.所有企業(yè)制定價格的主要目標(biāo)是(利潤最大化。

50.所有權(quán)優(yōu)勢又稱競爭優(yōu)勢,包括對有價值資產(chǎn)的獨占和(擁有有效的行政管理能力。

51.下列發(fā)展階段中,不屬于我國利用外資經(jīng)歷階段的是(發(fā)展成熟階段。52.下列公司類型中,不屬于避稅地公司的是(證券公司。53.下列公司組織形式中,不屬于國際合資企業(yè)的是(合伙公司。

54.下列關(guān)于低轉(zhuǎn)移價格實施條件,描述不正確的是(子公司所在國實行資金管制。

55.下列關(guān)于對外直接投資,敘述不正確的是(對外直接投資對發(fā)展中投資國家的國際收支的正效應(yīng)大于發(fā)達(dá)國家。

56.下列關(guān)于股份公司的特點,描述不正確的是(股東個人財產(chǎn)與公司財產(chǎn)不分離。

57.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)容,描述錯誤的是(不可以被發(fā)行公司提前贖回。58.下列關(guān)于跨國公司的特征,描述不正確的是(內(nèi)部實行分級管理模式。59.下列關(guān)于普通股的特點,描述正確的是(波動范圍較小,不存在暴漲暴跌。60.下列關(guān)于外國政府貸款,敘述不正確的是(可由各國的中央政府和地方政府自行批準(zhǔn)。

61.下列關(guān)于形式中,價格歧視程度最大的是(關(guān)稅。

62.下列關(guān)于有限責(zé)任公司的特點,描述不正確的是(公司所有權(quán)和行政管理權(quán)不能分離。

63.下列關(guān)于證券投資基金的特點,描述不正確的是(交易程序較繁瑣。64.下列國際投資風(fēng)險中,屬于不可抗拒的風(fēng)險是(國家風(fēng)險。65.下列外國債券中,屬于在美國發(fā)行的是(揚基債券。66.下列外國債券中,屬于在葡萄牙發(fā)行的是(航行者債券。67.下列外國債券中,屬于在日本發(fā)行的是(武士債券。

68.下列因素中,屬于對東道國國際收支有利是(進(jìn)口替代產(chǎn)品可以使東道國減少進(jìn)口。

69.下列營銷戰(zhàn)略中,屬于寡占型國際營銷戰(zhàn)略的是(產(chǎn)品深度開發(fā)策略。70.下列直接投資特點中,不屬于小島清比較優(yōu)勢理論的是(要求對生產(chǎn)要素的壟斷。

71.下列屬于雙邊援助性質(zhì)的優(yōu)惠貸款的是(政府貸款。

72.下列轉(zhuǎn)移形式中,不屬于國際技術(shù)轉(zhuǎn)移形式的是(境外直接投資。73.下列資本流動形式中,不屬于國際資本的流動的是(國際要素資本流動。74.下面關(guān)于對外直接投資對投資國國際收支影響敘述正確的是(對外直接投資對發(fā)達(dá)投資國的國際收支的正效應(yīng)大于發(fā)展中投資國。

75.香港的創(chuàng)業(yè)板市場成立于(1999年11月25日。

76.以低于面值的價格貼現(xiàn)式發(fā)行,到期按面值兌換,不再另付利息的債券是(零息債券。

77.以人民幣標(biāo)明面值,供境外投資者以外匯進(jìn)行買賣的股票是(B股。78.以下不屬于產(chǎn)品生命周期的是(產(chǎn)品發(fā)展階段。

79.以下不屬于國際投資環(huán)境中社會文化環(huán)境因素的是(人口和城市分布情況。80.以下不屬于國際投資環(huán)境中自然地理條件因素的是(交通運輸。81.以下不屬于國際債券發(fā)行條件的是(債券年限。82.以下不屬于證券投資收益表現(xiàn)形態(tài)的是(風(fēng)險收益。

83.以下國際投資環(huán)境評估方法屬于動態(tài)方法的是(道氏評估法。84.以下條件中,不屬于國際投資環(huán)境的是(金融環(huán)境。85.銀團(tuán)貸款也稱(辛迪加貸款。

86.由于匯率的變化而引起企業(yè)會計報表中的外匯項目金額發(fā)生變動,從而產(chǎn)生帳面上的損失或收益,屬于(轉(zhuǎn)換風(fēng)險。

87.在產(chǎn)品生命周期中,跨國公司對外直接投資發(fā)生在(第二階段和第三階段。88.在東道國收購和合并現(xiàn)有的企業(yè),即跨國并購,被稱為(褐地投資。89.在冷熱環(huán)境評估法中,以下屬于“冷”因素的是(地理及文化差距。90.在冷熱環(huán)境評估法中,以下屬于“熱”因素的是(市場機會。

91.在日本之外的亞洲地區(qū)發(fā)行,以非亞洲國家貨幣計價的債券是(龍債券。92.證券投資基金1868年創(chuàng)始于(英國。

93.證券投資基金在不同國家有不同的稱謂,在美國稱為(共同基金。94.證券投資基金在不同國家有不同的稱謂,在中國香港稱為(單位信托基金。

95.證券投資收益表現(xiàn)形態(tài)包括固定收益、半固定收益和(不確定收益。96.政府債券主要包括中央政府債券、政府機構(gòu)債券和(地方政府債券。97.著名的對沖基金有喬治·索羅斯領(lǐng)導(dǎo)的“量子基金”和朱利安·羅伯特森領(lǐng)導(dǎo)的(老虎基金。

98.轉(zhuǎn)移價格按定價水平可分為高轉(zhuǎn)移價格和(低轉(zhuǎn)移價格。

99.轉(zhuǎn)移價格作為跨國公司實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略的重要手段,實施主要目不包括(利潤最大化。

100.最先提出國際貿(mào)易和直接投資之間替代關(guān)系的是(蒙代爾。

101.按貸款的來源不同,國際信貸可分為(政府貸款、混合貸款、國際金融機構(gòu)貸款、國際銀行貸款。

102.避稅地公司主要類型有(持股公司、投資公司、金融公司。

103.產(chǎn)品生命周期可分為(產(chǎn)品創(chuàng)新階段、產(chǎn)品成熟階段、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段。104.根據(jù)發(fā)行基金受益憑證數(shù)額是否固定、是否可贖回,證券投資基金可分為(開放式基金、封閉式基金。

105.根據(jù)發(fā)行主體的不同,國際債券可分為(政府債券、公司債券、金融債券。106.公司債券主要包括(信用債券、抵押債券、擔(dān)保信托債券、設(shè)備信托證。107.國際獨資企業(yè)主要包括哪幾種組織形式(國外分公司、國外子公司、避稅地公司。

108.國際債券的創(chuàng)新主要包括哪些類型(循環(huán)浮動利率債券、利率互換債券、貨幣互換債券、龍債券、轉(zhuǎn)換期權(quán)債券。

109.國際債券的發(fā)行條件主要包括(發(fā)行額、償還年限、利率、發(fā)行價格。

110.國際證券的信用評級過程中,國際評信機構(gòu)主要考慮的是(債券發(fā)行人的償債能力、投資風(fēng)險、發(fā)行人的資信。

111.跨國公司的定價目標(biāo)是(利潤最大化、預(yù)定的投資利潤、市場占有率的維持或擴(kuò)大、競爭的應(yīng)對和防止。

112.下列關(guān)于對外直接投資,敘述正確的是(發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家的垂直投資對投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的正效應(yīng)最大、對外直接投資與投資國對外貿(mào)易之間的互補性大于替代性、發(fā)展對外直接投資是獲得國外先進(jìn)技術(shù)的有效途徑。

113.以下屬于避稅地國家和地區(qū)的是(巴哈馬、中國香港、巴拿馬。114.影響區(qū)位優(yōu)勢的因素有(自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、制度因素。

115.證券投資的收益具有哪幾種不同的表現(xiàn)形態(tài)(固定收益、半固定收益、不確定收益。

多選

1.資本市場的主要特點有(融資期限長流動性相對較差風(fēng)險大收益高 2.投資主體包括(投資所有主體投資經(jīng)營主體

3.廣義的國際投資包括(國際直接投資國際證券投資國際借貸部分國際援助 4.按照資本來源及用途不同,國際投資可以分為(公共投資私人投資

5.經(jīng)濟(jì)全球化趨勢下的國際投資特征(國際資本流動的范圍和規(guī)模擴(kuò)大國際投資區(qū)域流向發(fā)生變化國際投資產(chǎn)業(yè)流向集中,服務(wù)行業(yè)成

為主導(dǎo)行業(yè)跨國并購成為國際資本流動的主要形式

6.國際生產(chǎn)折中論認(rèn)為,企業(yè)只有同時具備(所有權(quán)內(nèi)部化區(qū)位優(yōu)勢才能具備對外直接投資的條件。

7.美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家史提夫·羅斯于1976年和1977年分別發(fā)表了(《資本資產(chǎn)的套價理論》《風(fēng)險、收益和套價》兩篇論文,建立了資本資產(chǎn)套價理論。

8.跨國公司的標(biāo)準(zhǔn)包括(結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)營業(yè)實際標(biāo)準(zhǔn)行為標(biāo)準(zhǔn)

10.21世紀(jì)后,跨國公司發(fā)展的新戰(zhàn)略取向集中表現(xiàn)為(資產(chǎn)組合多樣化研究與開發(fā)進(jìn)一步國際化資本跨國運動多極化跨國投資方式多樣化

11.跨國公司國際直接投資的參與方式主要包括(股權(quán)參與非股權(quán)參與 12.跨國公司的經(jīng)營戰(zhàn)略包括(職能一體化戰(zhàn)略地域一體化戰(zhàn)略

13.社會力理論中,實現(xiàn)新的運行機制,跨國公司在實現(xiàn)多元化目標(biāo)過程中逐漸形成三種力量,包括(環(huán)境力聲譽力和諧力

14.根據(jù)《1992年世界投資報告》總結(jié),跨國公司國際投資對東道國產(chǎn)生的技術(shù)進(jìn)步影響主要體現(xiàn)在(知識流動效應(yīng)示范效應(yīng)競爭效應(yīng)技術(shù)聯(lián)系效應(yīng)

15.國際直接投資的特征包括(股權(quán)控制實體性轉(zhuǎn)移性多樣性 16.國際直接投資的基本方式有(創(chuàng)建投資并購?fù)顿Y

17.國際獨資經(jīng)營企業(yè)的類型包括(國外分公司國外子公司國外避稅地公司 18.國際合資經(jīng)營企業(yè)的類型包括(無限責(zé)任公司有限責(zé)任公司股份有限公司兩合公司

19.現(xiàn)代企業(yè)兼并可分為(CD20.AB21.ABCD22.ABC23.ABCD24.ABCD吸收兼并創(chuàng)立兼并

20.從并購行為的結(jié)果來看,跨國經(jīng)營企業(yè)的并購可以分為(部分并購全部并購 21.影響國際間接投資的因素有(利息率差異匯率變化風(fēng)險性償債能力

22.20世紀(jì)80年代以前,國際間接投資主要以(國際銀行貸款證券交易政府貸款等傳統(tǒng)籌資方式進(jìn)行。

23.債券的基本特征包括(償還性流通性安全性收益性

24.國際債券的發(fā)行方式包括(公募發(fā)行私募發(fā)行直接發(fā)行間接發(fā)行 25.國際債券依據(jù)發(fā)行所用貨幣與地點不同,可分為(外國債券歐洲債券 26.當(dāng)代國際債券投資的特征主要表現(xiàn)為(金融證券化證券市場多樣化證券市場國際化證券市場自由化

27.股票價格包括(面值市值凈值內(nèi)在價值

28.國際投資法的法規(guī)體系包括(資本輸入國法制資本輸出國法制雙邊條約多邊條約

29.發(fā)展中國家給予投資優(yōu)惠的方式主要有(自動給予逐項給予協(xié)議給予 30.海外投資保證制度一般包括(政府保證保險范圍、標(biāo)的與當(dāng)事人損失補償代位權(quán)

31.傳統(tǒng)的雙邊投資協(xié)定類型包括(友好通商航海條約投資保護(hù)協(xié)定促進(jìn)與保護(hù)投資協(xié)定

32.美國有關(guān)期貨期權(quán)交易的法規(guī)包括(《谷物期貨法》《商品交易所法》《商品期貨交易委員會法》《期貨交易法》

33.國際投資基金法規(guī)可分為三類(關(guān)于基金借款能力的規(guī)則關(guān)于基金投資風(fēng)險的規(guī)則關(guān)于基金券擴(kuò)大發(fā)行的規(guī)則

34.目前,各國都非常重視從法律上對國際期貨和期權(quán)投資進(jìn)行管理,具體包括(政府專設(shè)管理機構(gòu)制定期貨期權(quán)交易法規(guī)行業(yè)自律管理

35.國際投資環(huán)境的基本特征體現(xiàn)在(客觀性綜合性系統(tǒng)性動態(tài)性

36.投資環(huán)境三維空間理論認(rèn)為一個良好的投資環(huán)境應(yīng)當(dāng)是三維的,包括(有高能高效的政府組織有高素質(zhì)與高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)實體有高質(zhì)量的社會組織,提供高水平的社會服務(wù)

37.風(fēng)險的一般特征表現(xiàn)為(相對性客觀性不確定性可測性

38.國際投資風(fēng)險分類主要包括(政治風(fēng)險利率和匯率風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險信用風(fēng)險 39.國際投資中的風(fēng)險規(guī)避方法主要有(風(fēng)險控制風(fēng)險轉(zhuǎn)移風(fēng)險回避 40.跨國投資者經(jīng)營中遇到的匯率風(fēng)險主要有(交易風(fēng)險折算風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 41.風(fēng)險規(guī)避是風(fēng)險應(yīng)對的一種方法,風(fēng)險規(guī)避的類別為(完全規(guī)避風(fēng)險風(fēng)險損失控制風(fēng)險轉(zhuǎn)移自留風(fēng)險

42.財務(wù)風(fēng)險規(guī)避的技術(shù)方法包括(籌資風(fēng)險規(guī)避投資風(fēng)險規(guī)避資金回收風(fēng)險規(guī)避收益分配風(fēng)險規(guī)避

43.經(jīng)營風(fēng)險規(guī)避方式包括(改變產(chǎn)品或生產(chǎn)流程改變生產(chǎn)經(jīng)營地點放棄對風(fēng)險較大國家或項目的投資和貸款計劃

44.巴塞爾委員會將利率風(fēng)險分為(重新定價風(fēng)險基差風(fēng)險收益率曲線風(fēng)險選擇權(quán)風(fēng)險

45.最常見的國際融資媒介機構(gòu)是(投資銀行投資公司金融公司

46.具體的國際融資方式包括(直接融資與間接融資短期融資與中長期融資債權(quán)融資與權(quán)益融資

47.項目融資的優(yōu)點主要有(能以較低的成本取得項目所需貸款實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)信用結(jié)構(gòu)多元化,風(fēng)險分散實現(xiàn)風(fēng)險隔離和共擔(dān)

48.項目融資的資金構(gòu)成分為(股本資金準(zhǔn)股本資金債務(wù)資金

49.金融工具創(chuàng)新表現(xiàn)在(信用創(chuàng)新風(fēng)險轉(zhuǎn)移創(chuàng)新增加流動創(chuàng)新股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新 50.金融衍生品的種類,根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)劃分,包括(遠(yuǎn)期合約期貨合約期權(quán)合約掉期合約

51.離岸金融市場的類型,從業(yè)務(wù)范圍看,有(混合型分離型避稅型滲漏型 52.離岸金融市場的類型,從市場形成的動力看,有(自然漸成型政府推動型 53.中國吸收外國的直接投資主要是通過(外商獨資經(jīng)營企業(yè)中外合資經(jīng)營企業(yè)中外合作經(jīng)營企業(yè)合作開發(fā)方式

54.目前,中國服務(wù)業(yè)外商投資重點包括(金融服務(wù)業(yè)商業(yè)零售業(yè)運輸及國際貨運代理業(yè)商務(wù)服務(wù)業(yè)

55.外商投資對這個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用包括(提高綜合國力提高技術(shù),改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)推動改革開放提高環(huán)保意識

56.中國對外投資的逐步興起階段的主要特點是(對外投資主體多樣化對外投資領(lǐng)域和地區(qū)不斷拓展境外加工業(yè)務(wù)促進(jìn)了對外投資發(fā)展

57.中國利用外資的起步發(fā)展階段的特點有(BCD58.ABD59.ABCD60.ABCD總量少、作用明顯開放地區(qū)成為吸收外資的主要區(qū)域和優(yōu)勢地帶港澳臺是外資的主要來源

58.加入世貿(mào)組織后,中國積極探索了很多利用外資的新方式,包括(舉辦中外合資股份有限公司允許外商舉辦投資性公司在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域開展BOT投資方式

59.離岸金融市場的類型,從市場功能上看,有(世界中心籌資中心供資中心簿記中心等

60.從1989年世界銀行發(fā)行第一筆美元全球債券以來,全球債券市場先后出現(xiàn)了(加元澳元日元歐元等貨幣

二、名詞

1.公司債券:公司為籌措營運資本而發(fā)行的債券。2.股票指數(shù):衡量和反映股票市場價格變動的指標(biāo)。3.股票指數(shù)期貨:以股票市場股票價格指數(shù)為商品的期貨。

4.國際股票:世界各大公司按照規(guī)定在國際證券市場上發(fā)行和流通的股票。5.國際合作企業(yè):兩個或兩個以上的國家或地區(qū)的投資者,在選定的國家或地區(qū)投資,按東道國的政策法令建立起來的、以合同為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體,在生產(chǎn)、銷售、服務(wù)、資源開發(fā)、工程建設(shè)或科學(xué)研究等廣泛領(lǐng)域進(jìn)行合作。

6.國際間接投資:在金融領(lǐng)域進(jìn)行的,以實現(xiàn)貨幣增值為目標(biāo)的投資活動。7.國際投資:國際投資是國際貨幣資本和國際產(chǎn)業(yè)資本跨國流動的一種形式,是投資者為了獲取未來收益而將國內(nèi)。

8.國際債券:各種國際機構(gòu)、各國政府及企事業(yè)法人按照一定程序在國際金融市場上以外國貨幣為面值發(fā)行的債券。

9.褐地投資:在東道國收購和合并現(xiàn)有的企業(yè),即跨國并購,被稱為褐地投資。10.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股:在規(guī)定的時間內(nèi),優(yōu)先股股東可以按一定的轉(zhuǎn)換比率將優(yōu)先股換成普通股。

11.綠地投資:在東道國創(chuàng)立一個新的企業(yè),即創(chuàng)建,被稱為綠地投資。

12.內(nèi)部化優(yōu)勢:由于某些產(chǎn)品或技術(shù)通過外部市場轉(zhuǎn)移時會提高交易成本,所以跨國企業(yè)傾向于到國外投資,并在母子公司或各子公司之間進(jìn)行中間產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移。

13.普通股:在優(yōu)先股要求權(quán)得到滿足之后才參與公司利潤和資產(chǎn)分配的股票。14.期權(quán):購買者在支付一定數(shù)額權(quán)利金之后,就擁有了在一定時間內(nèi)以一定價格出售或購買一定數(shù)量的相關(guān)商品合約的權(quán)利。

15.區(qū)位優(yōu)勢:跨國企業(yè)在選擇子公司地點、國別時,必須充分考慮東道國的生產(chǎn)要素優(yōu)勢。

16.證券投資基金:通過發(fā)行基金股份,將投資者分散的資金集中起來,由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券、和其它金融資產(chǎn),并將投資收益分配給基金持有者的一種金融中介機構(gòu)。

三、簡述

1.發(fā)展中國家利用外資的目標(biāo)。促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級;彌補建設(shè)資金不足;獲取先進(jìn)技術(shù)與管理經(jīng)驗;擴(kuò)大國內(nèi)就業(yè);進(jìn)入國際市場。

2.國際合作企業(yè)的特征。盈利分成不按投資比例;權(quán)利義務(wù)合同確定;企業(yè)受所在國法律保護(hù);可以組成合作經(jīng)營企業(yè);合同期滿,企業(yè)資產(chǎn)歸東道國所有。

3.國際合作企業(yè)與國際合資企業(yè)的區(qū)別。性質(zhì)不同;組織形式不同;投資收益不同;投資回收方式不同。

4.國際間接投資的影響因素。利率;匯率;風(fēng)險;償債能力。

5.國際商業(yè)銀行貸款投資的特點。信貸資金使用自由;資金供應(yīng)充分;條件苛刻、利率高、期限短。

6.國際投資產(chǎn)生的原因。國際貿(mào)易的發(fā)展帶來了國際商品資本的流動;國際商品資本的積累引致國際貨幣資本的流動;國際貿(mào)易和國際金融的發(fā)展共同促進(jìn)了國際生產(chǎn)資本的流動。

7.國際投資和國際金融的區(qū)別和聯(lián)系。聯(lián)系:兩者都反映了資本在國際間的流動。兩者彼此關(guān)聯(lián),匯率的變化會影響到對外投資的風(fēng)險和收益,影響外資的進(jìn)入;同樣,當(dāng)一國的對外投資或吸引外資的數(shù)量發(fā)生變化時,也會通過外匯的供求影響到匯率的變動。區(qū)別:兩者研究的側(cè)重點不同。在資本流動問題上,國際金融側(cè)重于研究資本流入和流出對本幣匯率產(chǎn)生的影響,而國際投資側(cè)重于研究對外投資和吸引外資的策略以及投資與收益的分析。

8.國際證券投資的特點。期限可長可短;較大的投資性;可供選擇的高收益投資機會多;較高的風(fēng)險性。

9.國際直接投資的目標(biāo)。開拓海外市場;尋求自然資源;尋求技術(shù)與管理經(jīng)驗;降低生產(chǎn)成本;穩(wěn)定收入,回避風(fēng)險;尋求國際合作。

10.合資企業(yè)的特征。至少有兩個或兩個以上來自不同國家或地區(qū)的合資者;共同投資,按持股比例分享利潤和分擔(dān)虧損;共同管理企業(yè);自主經(jīng)營。

11.跨國公司的特征。具有全球化戰(zhàn)略目標(biāo);生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模大;內(nèi)部實行一體化管理模式;高度重視對外直接投資。

12.跨國公司內(nèi)部一體化的主要包括。生產(chǎn)一體化;營銷一體化;財務(wù)一體化;新技術(shù)和新產(chǎn)品開發(fā)一體化。

13.跨國公司全球化戰(zhàn)略的特點。目標(biāo)是確立在全球的競爭優(yōu)勢;強調(diào)確立全球型經(jīng)營方式;投資重點是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè);重視非股權(quán)安排下的國際合作。

14.跨國公司全球化戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的區(qū)別?？鐕救蚧瘧?zhàn)略以全球規(guī)劃為目標(biāo),企業(yè)戰(zhàn)略局限于某一局部地區(qū);跨國公司全球化戰(zhàn)略著眼于世界范圍內(nèi)合理配置資源,企業(yè)戰(zhàn)略局部會超出一個國家;跨國公司可以協(xié)調(diào)母子公司之間的關(guān)系,企業(yè)協(xié)調(diào)工作比較簡單。15.我國利用外商直接投資取得的效應(yīng)。彌補了國內(nèi)建設(shè)資金的不足;引進(jìn)了先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和管理經(jīng)驗;擴(kuò)大了社會就業(yè),增加了國家財政收入;推動了對外貿(mào)易的發(fā)展;促進(jìn)了市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。

16.形成融資證券化趨勢的主要原因。債務(wù)危機使人們認(rèn)識到銀行貸款存在諸多弊端;金融創(chuàng)新促進(jìn)了證券化的發(fā)展;證券籌資比商業(yè)銀行貸款具有較小的成本;新技術(shù)促進(jìn)了證券市場的發(fā)展。

17.證券投資基金的特點。規(guī)模經(jīng)營,降低成本;組合投資,收益高,風(fēng)險小;專家經(jīng)營;投資靈活;流動性強;安全性高。

18.“壟斷優(yōu)勢論”及其貢獻(xiàn)與影響?；居^點:市場的不完全競爭是壟斷優(yōu)勢的根源;擁有壟斷優(yōu)勢是跨國公司實施國際直接投資的重要原因。貢獻(xiàn)與影響:解釋了美國企業(yè)選擇直接投資方式的原因,為西方學(xué)者進(jìn)一步論述跨國公司的各種壟斷優(yōu)勢奠定了基礎(chǔ)。

19.并購方式的優(yōu)缺點。優(yōu)點:迅速進(jìn)入東道國市場;迅速擴(kuò)大產(chǎn)品種類;利用原有的管理制度和管理人員;獲取被并購企業(yè)的技術(shù);獲取被并購企業(yè)的分銷渠道;獲取被并購企業(yè)的市場份額;獲取被并購企業(yè)的商標(biāo);資金融通便利;廉價購買資產(chǎn);獲取企業(yè)特有資產(chǎn)。缺點:價值評估困難;失敗率高;規(guī)模和區(qū)位難以符合要求;原有契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛。

20.國際企業(yè)形式選擇的決定因素。企業(yè)經(jīng)營商品的壟斷或優(yōu)勢程度;母公司的全球經(jīng)營戰(zhàn)略;母公司獲得控制權(quán)的方法;當(dāng)?shù)睾匣锶说倪m宜性;法律規(guī)定;成本和收益。

21.國際投資對東道國經(jīng)濟(jì)的影響。對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響;對對外貿(mào)易的影響;對國際收支的影響;對就業(yè)的影響。

22.國際投資對世界經(jīng)濟(jì)的影響。國際投資促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;國際投資改善了世界經(jīng)濟(jì)福利。

23.國際投資環(huán)境的內(nèi)容?；A(chǔ)設(shè)施條件;自然地理條件;政治條件;經(jīng)濟(jì)條件;經(jīng)濟(jì)政策;社會和文化條件。

24.我國對外直接投資存在的問題及對策。存在問題:企業(yè)規(guī)模小;分散化經(jīng)營;總體整合能力差;經(jīng)營效益低;投資結(jié)構(gòu)不合理;缺乏統(tǒng)一規(guī)劃;外匯管理和銀行信貸限制過嚴(yán)。對策建議:組建專門執(zhí)行機構(gòu);調(diào)整相關(guān)財稅政策;放寬外匯管制;完善監(jiān)管制度;建立現(xiàn)代企業(yè)制度;樹立全球化觀念;培育企業(yè)核心競爭力;推進(jìn)科技創(chuàng)新;建立企業(yè)聯(lián)盟;完善人才管理;早就企業(yè)品牌。

25.我國外資企業(yè)存在的問題及對策。存在問題:產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)不合理;地區(qū)投資結(jié)構(gòu)不合理;轉(zhuǎn)移價格行為嚴(yán)重;市場壟斷行為加強;經(jīng)常侵犯中方職工權(quán)益;偷、漏、欠、避稅現(xiàn)象嚴(yán)重。對策建議:完善法律法規(guī)和政策;加大對第三產(chǎn)業(yè)對外開放力度;加大中西部地區(qū)引進(jìn)外資的力度;完善勞動和社會保障制度;加強對外資企業(yè)納稅的監(jiān)管。

26.跨國公司全球化戰(zhàn)略的特點。目標(biāo)是建立在全球的競爭優(yōu)勢,強調(diào)確立全球性經(jīng)營方式,投資重點是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),重視非股份安排下的國際合作。

27.出現(xiàn)資本主義證券化的原因。20世紀(jì)80 年代的債務(wù)危機,使人們認(rèn)識到銀行貸款諸多弊端,西方國家的金融創(chuàng)新促進(jìn)了證券化的發(fā)展,通貨證券籌資比商業(yè)銀行貸款具有較小成本,以電子計算機為代表的新技術(shù)的應(yīng)用,也促進(jìn)了證券市場的發(fā)展。

第三篇：國際投資學(xué)試題

2003年上半年江蘇省 7088國際投資學(xué)

一、填空題(每小題亞分，共10分)1．國際資主體可以分為四大類：各國官方與半官方機構(gòu)、——、金融機構(gòu)和居民個體。

2．國際直接投資綜合理論之一的折衷理論認(rèn)為，形成國際直接投資的三個最關(guān)鍵因素是所有權(quán)優(yōu)勢、——和國家區(qū)位優(yōu)勢。

3．全球共同基金市場可大致分為北美市場、——和以亞太為核心的新興地區(qū)市場三大部分。4．國際投資實物資產(chǎn)運營中投資主體在獨資經(jīng)營的具體運作過程中的兩種形式為國外分公司和——。5·——是歐洲債券中歷史最悠久，所占份額最大的一種債券。

6．國際租賃指出租人和承租人不屬于同一國家的一種現(xiàn)代租賃形式，它是——下實

物資產(chǎn)運營的一種重要方式。

7．國際避稅的主要方式有國際避稅地避稅和利用 避稅。

8．當(dāng)今世界上，區(qū)域性經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟不斷出現(xiàn)，如歐洲統(tǒng)一大市場—— 于1993年1 月1日正式啟動。

9．東道國對外國資本實行沒收政策屬于政治風(fēng)險中的 風(fēng)險。

10．中國參加跨國投資活動的國有企業(yè)類型為——、貿(mào)易型、工業(yè)型和窗口型。

二、單項選擇題(每小題1分，共15分)11．國際投資的根本目的在于()A．加強經(jīng)濟(jì)合作 B．增強政治聯(lián)系 C．實現(xiàn)資本增值 D．經(jīng)濟(jì)援助 12．下列國際跨國銀行的投資理論中，國際間接投資理論是()A．比較優(yōu)勢理論 B．資本資產(chǎn)定價理論 C．折衷理論 D．內(nèi)部化理論

13．一般而言，只有在至少()個國家或地區(qū)設(shè)有分行或附屬機構(gòu)的銀行才能算作是跨國銀行。A．4 B．8 C．6 D．5 14．下列半官方國際投資機構(gòu)中，區(qū)域性金融及合作援助機構(gòu)是()A．經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織 B．亞洲開發(fā)銀行 C．國際貨幣基金組織 D．世界銀行，15．下列選項中，屬于期權(quán)類衍生證券是()A．存托憑證 B．利率上限或下限合約 C．期貨合約 D．遠(yuǎn)期合約 16．國際投資時投資者對東道國投資經(jīng)濟(jì)環(huán)境首要考慮的經(jīng)濟(jì)政策是()A．產(chǎn)業(yè)政策 B．稅收政策 C．外資政策 D．外匯政策

17．()政策允許對外投資者在東道國納稅以后，在母國免除該收入的稅賦，不再另征稅或補稅。A．稅收饒讓 B．稅收抵免 C．延期納稅 D．免稅 18．處理國際投資爭端最普遍的一種方式是()A．調(diào)解 B．仲裁 C．司法 D．復(fù)議 19．國際投資中，()指由于匯率變動使分支公司和母公司的資產(chǎn)價值在會計結(jié)算時可能

發(fā)生的損益。

A．交易匯率風(fēng)險 B．折算上的匯率風(fēng)險 C．經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險 D．市場匯率風(fēng)險 20．中國海外非貿(mào)易性企業(yè)中，投資方式以()為主。A．獨資經(jīng)營 B．合作經(jīng)營 C．合資經(jīng)營 D．證券投資 21．國際投資中的政治風(fēng)險防范主要表現(xiàn)在生產(chǎn)和經(jīng)營戰(zhàn)略及()上。A．利用遠(yuǎn)期外匯市場套期保值 B．融資戰(zhàn)略 C．提前或推遲支付 D．人事戰(zhàn)略

22．跨國公司以()所進(jìn)行的跨國生產(chǎn)加深了國與國之間的一體化程度。A．股權(quán)和非股權(quán)安排方式 B．高科技方式 C．信息化方式 D．統(tǒng)籌化方式

23．冷熱比較分析中，不屬于“冷”的因素是()A．市場機會 B．法令阻礙 C．實質(zhì)性阻礙 D．地理及文化差異 24．下列不屬于非股權(quán)參與下實物資產(chǎn)的營運方式()． A．國際合作經(jīng)營 B．國際合資經(jīng)營 C．國際工程承包 D．補償貿(mào)易

25。下列各項中()屬于跨國公司股權(quán)安排下的國際直接投資行為。A．獨資經(jīng)營 B．合作經(jīng)營 C．許可證經(jīng)營 D．特許經(jīng)營

三、雙項選擇題

26．80年代中期，國際投資在服務(wù)業(yè)的迅猛發(fā)展原因在于()()A．各國對服務(wù)業(yè)實行開放的自由化政策 B．微電子技術(shù)的迅速發(fā)展 C．區(qū)域一體化進(jìn)程加快 D．制造業(yè)跨國直接投資增加 E．國際投資迅速增長

27．下列對共同基金描述不正確的是()()A．可投資于長期資產(chǎn)，如股票、債券乃至實業(yè)資產(chǎn) B．歐洲共同基金市場是世界第一大共同基金市場 C．主要投資于短期金融資產(chǎn)

D．可通過財務(wù)杠桿，在高市場風(fēng)險下牟取超額收益 E．又稱“互惠基金”或“單位信托基金” 28．下列對于對沖基金描述正確的是()()A．對沖基金比其他機構(gòu)受到較多的管制 B．對沖基金的主要約束在于自身的風(fēng)險管理行為

C．對沖基金往往通過財務(wù)杠桿，在高市場風(fēng)險下牟取超額收益 D．對沖基金的收益分配主要來自根據(jù)交易規(guī)模固定比例提取的管理費 E．對沖基金的投資投機性較弱，有利于穩(wěn)定金融市場 29．下列對于官方國際投資特點描述不正確的是()()A．官方國際投資行為具有鮮明的國家色彩和深刻政治內(nèi)涵 B．官方國際投資為高貨幣盈利 C．官方國際投資具有中長期性

D．官方國際投資具有直接投資和間接投資的雙重性 E．官方國際投資多為非公益性投資 30．不受法律保護(hù)的無形資產(chǎn)包括()()A．專有技術(shù) B．專利權(quán) C．版權(quán) D．商標(biāo)權(quán) E．技術(shù)訣竅

31汐L國投資對東道主帶來的技術(shù)和發(fā)明能力的提高往往還包括外國投資的()()A．溢出效應(yīng) B汐I(xiàn)、在效應(yīng) C．內(nèi)在效應(yīng) D．雙向效應(yīng) E．收縮效應(yīng)

32．跨國銀行體現(xiàn)與國內(nèi)銀行屬性的區(qū)別表現(xiàn)在()()A．自主性 B．獨立性 C．經(jīng)營方式上 D．經(jīng)營范圍上 E．人事政策上

33．下列各項中，對中外合作經(jīng)營企業(yè)描述正確的是()()A．合營類型為股權(quán)式 B．合營類型為契約式

C．組織形式是建立董事會 D．風(fēng)險承擔(dān)方式是由合同中具體規(guī)定 E．風(fēng)險承擔(dān)方式按股權(quán)比例確定 34．對跨國銀行描述不正確的是()()A．跨國銀行具有派生型

B．跨國銀行的機構(gòu)設(shè)置具有超國界性 C．跨國銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有本土型 D．跨國銀行的國際業(yè)務(wù)經(jīng)營具有非本土型 E．跨國銀行的戰(zhàn)略制定具有區(qū)域性

35．下列對于官方國際投資特點描述正確的是官方國際投資()()A．為高貨幣盈利

B．行為具有鮮明的國家色彩和深刻政治內(nèi)涵 C．具有短期性 D．具有直接投資和間接投資的雙重性 E．多為非公益性投資

四、名詞解釋(每小題3分，共15分)36．國際投資 37．價值鏈 38．遠(yuǎn)期合約 39．出口信貸 40．折算風(fēng)險

五、簡答題

41．簡述跨國銀行的概念及就母行與分支結(jié)構(gòu)的組織機構(gòu)關(guān)系而言的三種類型。42．簡述官方國際投資的含義及主要內(nèi)容。43．簡述國際股票概念及主要類別。

44．分別簡述外國資本投入對東道國的影響和投資國資本流出對投資國的影響。45．簡述影響匯率的因素。

46．中國對外舉債促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展始于何年?簡述中國借用外資方式。

六、論述題

47．試述跨國公司的概念，并論述二十世紀(jì)九十年代以來的發(fā)展趨勢。48．論述我國提高利用外資效益應(yīng)采取的措施。

第四篇：國際投資學(xué)試題2套

一、單項選擇題（請將正確選項直接填入括號中，10分）

1．美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家（）于20世紀(jì)60年代提出了產(chǎn)品生命周期理論，從產(chǎn)品技術(shù)分析的角度說明了國際直接投資的原因。

A.Vernon

B.Buckley C.Dunning

D.Hymer 2．國際投資對母國和東道國就業(yè)的影響表現(xiàn)在除（）之外的三個方面。A.就業(yè)數(shù)量

B.就業(yè)質(zhì)量 C.就業(yè)密度

D.就業(yè)區(qū)位

3.（）是根據(jù)一家企業(yè)的國外資產(chǎn)比重、對外銷售比重和國外雇員比重計算出來的算術(shù)平均值。

A.TNI

B.OSR C.R&DR

D.FSR 4．二戰(zhàn)之后，國際租賃發(fā)生了一系列變化，不正確的說法是（）。A.租賃的目的發(fā)生了變化

B.租賃的對象發(fā)生了變化 C.租賃的主體發(fā)生了變化

D.租賃的方式發(fā)生了變化 5．國際投資最重要的金融支柱是（）。

A.各國政府

B.國際金融機構(gòu) C.跨國公司

D.跨國銀行

6．OBV線表明了量與價的關(guān)系，最好的買入機會是（）。A.OBV線上升，此時股價下跌 B.OBV線下降，此時股價上升

C.OBV線從正的累計數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)

D.OBV線與股價都急速上升

7．2000年以來，我國實際使用外資金額占全社會固定資產(chǎn)投資的比重大約在（）左右。A.5%

B.10% C.15%

D.20% 8．一國的（）反映了一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模與外債之間的關(guān)系，是指本國全部公私外債余額占當(dāng)年GDP的比重

A.償債比率

B.負(fù)債比率 C.負(fù)債對出口比率

D.流動比率

9．到目前為止，全球500強投資項目落戶在中國以下哪個省市中的最多？

（）A.上海

B.北京 C.廣東

D.江蘇

10．海外投資保險制度最早起源于哪個國家？（）A.美國

B.德國 C.日本

D.英國

二、多項選擇題（請將正確選項直接填入括號中，10分）1．下面論述中，哪些是發(fā)達(dá)國家相互投資的原因？（）A.全球經(jīng)濟(jì)一體化的推動

B.發(fā)達(dá)國家東道國投資環(huán)境的吸引 C.跨國公司全球戰(zhàn)略的影響

D.跨國公司尋求競爭優(yōu)勢動機的驅(qū)使

2．投資環(huán)境中的“硬環(huán)境”包括（）。

A.地理位置

B.基礎(chǔ)設(shè)施 C.工業(yè)科教基礎(chǔ)

D.資源保障

3．從20世紀(jì)80年代中期至今，我國吸引外商直接投資所帶來的就業(yè)數(shù)量效應(yīng)表現(xiàn)為：

（）

A.直接效應(yīng)的強化

B.直接效應(yīng)的弱化 C.間接效應(yīng)的強化

D.間接效應(yīng)的弱化 4．證券投資分析的方法可以分為（）。A.財務(wù)分析

B.市場分析 C.技術(shù)分析

D.基本分析

5．目前我國實際利用外資的單個項目平均規(guī)模為110億美元左右，這個數(shù)字與國際水平相比，（）。

A.低于發(fā)達(dá)國家對外投資的單個項目平均規(guī)模； B.高于發(fā)達(dá)國家對外投資的單個項目平均規(guī)模； C.低于發(fā)展中國家對外投資的單個項目平均規(guī)模； D.高于發(fā)展中國家對外投資的單個項目平均規(guī)模。

三、名詞解釋題（20分）1.國際投資環(huán)境 2.非股權(quán)安排 3.垂直型投資 4.TOT

四、簡答題（30分）

1.簡述國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容，并做一評介。2.影響國際投資風(fēng)險的因素有哪些？

3.一國政府鼓勵本國企業(yè)或個人對外直接投資，往往會采取哪些鼓勵性措施？

五、材料分析題（15分）

請閱讀下面的材料，并就此爭論發(fā)表你的觀點。對中國外商直接投資規(guī)模的爭論

關(guān)于中國利用外商直接投資的規(guī)模，學(xué)術(shù)界有許多不同的觀點。

首先是中國外資的多少之爭。認(rèn)為過多者的理由包括：從絕對金額看，我國吸引FDI占到全球總量的10%左右，規(guī)模過于膨脹；從商品市場看，目前全國600種重要商品中，約有85%的商品是供過于求，10%以上的商品供求平衡，而僅有為數(shù)極少的商品供不應(yīng)求，從貨幣市場看，我國已是存款大大高過貸款，不再處于資金短缺時代，這些說明我國已經(jīng)告別短缺經(jīng)濟(jì)，過多引入外資會造成資本和產(chǎn)品過剩。而認(rèn)為中國外資規(guī)模仍然適度者的觀點主要有：從絕對規(guī)模看，直接投資只是外資的一種形式，中國是吸引直接投資最多的國家，但不是吸引外資最多的國家；從相對規(guī)?？?，為剔除經(jīng)濟(jì)規(guī)模因素，以吸引FDI在GDP中的比重來度量，中國在2004年是3.67%，低于英國和德國9.5%和10.1%的水平，也低于許多發(fā)展中國家，因為從2002《世界投資報告》公布的數(shù)字看，中國利用外資的業(yè)績指數(shù)位居全球47位，只是屬于“領(lǐng)先者”，這些都說明相對經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，我國吸引外資的規(guī)模并不大。

其次是中國的外資規(guī)模是否已經(jīng)威脅到經(jīng)濟(jì)安全。認(rèn)為形成威脅的主要觀點是：大量外資造成了中國部分行業(yè)的壟斷，排斥了中國本地企業(yè)的發(fā)展；過多外資造成了中國經(jīng)濟(jì)對外依存度過高，比如2003年外商直接投資占全國進(jìn)出口總值的55.48%，而馬來西亞是45%，新加坡是38%，墨西哥是31%，韓國是15%，這導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)暴露于外部風(fēng)險。而認(rèn)為外資并未威脅經(jīng)濟(jì)安全者的觀點也有其判斷依據(jù)：從國民經(jīng)濟(jì)總量看，以1984～2003二十年的情況為例，經(jīng)過計量測算，我國GDP增長對FDI增長的平均依賴度為3.98%，說明我國經(jīng)濟(jì)增長對外資的依賴程度很有限；從國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看，外資只是在少數(shù)行業(yè)占有較大份額，如占到我國機電產(chǎn)品銷售額的70%，高新技術(shù)產(chǎn)品的84%，在大多數(shù)行業(yè)遠(yuǎn)談不上壟斷，特別是由于國家的準(zhǔn)入限制，外資對重要行業(yè)的進(jìn)入非常有限。

第三個問題關(guān)注中國吸引外資是否已經(jīng)飽和，未來引資潛力有多大。從UNCTAD的研究看，早在1998年《世界投資報告》中就指出中國吸引外資已經(jīng)或接近飽和，未來數(shù)年內(nèi)外資流人中國的速度基本絕對量可能下降。果然，在1999年，中國利用外資出現(xiàn)大幅下滑，降幅達(dá)11.31%。而2002年的同一報告中采用吸引外資的潛力指數(shù)對各國未來利用外資的增長潛力進(jìn)行評價，中國排名第84位，屬于“超出潛力者”。但對于這一指數(shù)，國內(nèi)學(xué)者有不同看法，認(rèn)為這個指標(biāo)沒有考慮到我國經(jīng)濟(jì)的特殊性，即區(qū)域間存在巨大經(jīng)濟(jì)差異，因而低估了中國利用外資的實際潛力。中國進(jìn)一步利用外資的潛力，不是取決于國家層面的競爭力與潛力，而是取決于特殊省市尤其是以開發(fā)區(qū)為主要載體的競爭力和潛力。

六、論述題（15分）

中國現(xiàn)代派詩人樹才在作品“順著手指”里寫道：“讓人猶豫的常常是一大塊空地?！边@恰好反映了當(dāng)今大多數(shù)中國企業(yè)家進(jìn)軍海外市場的感受。

——“一位歐洲商人眼中中國公司國際化的機會和路徑”，載于《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》2005年5月18日。

如何理解這段話的含義，怎樣解決所寓意的問題？

模擬試題(一)答案

一、單項選擇題（10分，1個1分）

A

C

A

C

D

A

B

B

A

A

二、多項選擇題（10分，1個2分）BCD

ABCD

BC

CD

AC

三、名詞解釋（20分）

1．國際投資環(huán)境：是指影響國際投資的各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會因素和法律因素（3分）相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體（2分）。

2．非股權(quán)安排：非股權(quán)安排是70年代以來廣泛采用的形式，是指跨國公司在東道國的公司中不參與股份（1分），而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務(wù)（2分）。非股權(quán)安排主要是跨國公司面對發(fā)展中國家國有政策和外資逐步退出政策而采取的一種靈活措施，也是他們在發(fā)展中國家謀求繼續(xù)保持地位的重要手段（2分）。

3．垂直型投資：是指一企業(yè)到國外建立與國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司（2分），并在母公司與子公司之間（1分）實行專業(yè)化協(xié)作（2分）。

4．TOT：Transfer—Operate--Transfer，是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的一種投資方式，其含義是“移交—經(jīng)營—移交”（2分）。政府將已經(jīng)建成投產(chǎn)運營的基礎(chǔ)設(shè)施項目的一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運營管理，投資人在一個約定的時間內(nèi)通過經(jīng)營收回全部投資和得到合理的回報；政府憑借所移交的基礎(chǔ)設(shè)施項目未來若干年內(nèi)的收益（現(xiàn)金流量），一次性地從投資方那兒融通到一筆資金，再將這筆資金用于新的基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，當(dāng)經(jīng)營期屆滿時，投資方再將項目移交回政府手中（3分）。

四、簡答題（30分）

1．國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容：

（1）決定一國企業(yè)是否進(jìn)行對外投資的因素有三個：所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢（1分），并說明這三個優(yōu)勢的具體內(nèi)容和繼承思想的狀況（3分）。

（2）所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是一國對外投資的充分條件，而區(qū)位優(yōu)勢則是必要條件（1分）。

（3）僅有所有權(quán)優(yōu)勢，則可以選擇國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓；僅有所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，則可以選擇出口；三個優(yōu)勢同時具備，則可以選擇對外直接投資（3分）。

（4）該理論的貢獻(xiàn)在于提供了一種綜合研究的方法（1分），缺點為創(chuàng)新不足（1分）。2．影響國際投資風(fēng)險的因素有：（1）外國投資者的目標(biāo)（2分）（2）投資對象的選擇（2分）（3）國際政治經(jīng)濟(jì)格局（2分）（4）東道國投資環(huán)境（2分）

（5）外國投資者的經(jīng)營管理水平（1分）（6）投資期限的確定（1分）

3． 投資國為了鼓勵對外投資，往往會采取的鼓勵性措施：

（1）實行優(yōu)惠的稅收政策和法律，包括稅收抵免、稅收饒讓、延期納稅和免稅（5分）（2）實行優(yōu)惠的金融政策和法律（3分）（3）設(shè)立專門的政府服務(wù)機構(gòu)（2分）

五、材料分析題（20分）

并沒有統(tǒng)一的答案，關(guān)鍵是自圓其說，能夠用充足的論據(jù)維護(hù)自己的觀點。（1）多少之爭

——可以從外資/GDP的比重、地區(qū)分布等指標(biāo)來分析；（6分）

（2）安全之爭；

——可以從產(chǎn)品的市場占有率、品牌等角度來分析；（7分）

（3）飽和之爭

——可以從中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要、提高外資質(zhì)量等角度來分析。（7分）

六、論述題（20分）要點：

1．機會：中國公司在經(jīng)歷了國內(nèi)市場的高速增長以及對外出口的巨大成功后，開始將他們的眼光投向開發(fā)全球市場，尤其是西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的市場。（3分）

2．挑戰(zhàn)：對于一個中型的中國企業(yè)來說，即使有走向世界的機會，但在決定去哪個市場以及如何進(jìn)入該市場的問題上，他們?nèi)韵衩鎸σ淮髩K地理上和觀念上的空地一樣不知所措（1分）。從地理的角度而言，他們面臨的是數(shù)百個國家（3分）；從觀念的角度而言，他們過去的經(jīng)驗僅限于在國內(nèi)市場經(jīng)營或者純粹出口擁有價格優(yōu)勢的產(chǎn)品，而他們?nèi)狈?yīng)對國外市場——通常對他們而言都是難上加難的市場——所需要的戰(zhàn)略思考技能和主意。（3分）

3．路徑：提出中國企業(yè)可供選擇的對外直接投資的路徑，比如區(qū)位選擇（2分）、產(chǎn)業(yè)選擇（2分）、風(fēng)險防范（2分）、研發(fā)選擇（2分）和銷售策略（2分）等。

模擬試題(二)

一、單項選擇題（10分）

1． 下列說法不正確的是（）。

A.投資是冒險的投機，投機是穩(wěn)健的投資

B.公共投資與私人投資的根本目的都是為了獲取利潤最大化

C.國際投資與國內(nèi)投資相比，投資風(fēng)險更大。

D.賭博、投機和投資的最大區(qū)別在于風(fēng)險的不同

2． 美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家（）于20世紀(jì)60年代提出了產(chǎn)品生命周期理論，從產(chǎn)品技術(shù)分析的角度說明國際直接投資的原因。

A.維農(nóng)

B.巴克雷 C.鄧寧

D.海默

3． 在國際間接投資領(lǐng)域，主張將證券的收益和風(fēng)險綜合考慮，并為此形成若干種有效證券投資組合的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是（）。

A.海默

B.維農(nóng) C.馬科維茨

D.小島清 4． 關(guān)于國際投資風(fēng)險的正確說法是（）。A.國際投資風(fēng)險與人們的主觀認(rèn)識無關(guān)

B.國際投資風(fēng)險是客觀的，因而無法測量和評估 C.國際投資風(fēng)險是偶然的，因而也是無法防范的 D.國際投資風(fēng)險隨時空條件而發(fā)生變化 5． 國際投資最重要的金融支柱是（）。

A.各國政府

B.國際金融機構(gòu) C.跨國公司

D.跨國銀行 6． 證券投資分析的方法可以分為（）。

A.技術(shù)分析與財務(wù)分析

B.市場分析和學(xué)術(shù)分析 C.技術(shù)分析和基本分析

D.技術(shù)分析、基本分析和心理分析

7． 二戰(zhàn)之后，國際租賃發(fā)生了一系列變化，不正確的說法是（）。A.租賃的目的發(fā)生了變化

B.租賃的對象發(fā)生了變化

C.租賃的主體發(fā)生了變化

D.租賃的方式發(fā)生了變化

8． OBV線表明了量與價的關(guān)系，最好的買入機會是（）。A.OBV線上升，此時股價下跌 B.OBV線下降，此時股價上升

C.OBV線從正的累計數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)

D.OBV線與股價都急速上升 9．（）是一個國家（國際金融機構(gòu)）的債券發(fā)行者同時在兩個以上的歐洲國家的債券市場上用其他國家的貨幣面值發(fā)行的債券。

A.國際債券

B.外國債券 C.歐洲債券

D.世界債券

10．下列哪一個城市不是我國第一批對外開放、吸引外資的四個特區(qū)之一（）。A.深圳

B.珠海 C.廈門

D.廣州

二、名詞解釋題（20分）

1．國際投資環(huán)境 2．

非股權(quán)安排 3．

垂直型投資 4．

一國的負(fù)債比率

三、簡答題（30分）

1．簡述國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容，并做一評介。

2．影響國際投資風(fēng)險的因素有哪些？

3．一國政府鼓勵對外直接投資，往往會采取哪些鼓勵性措施？

四、案例分析題（20分）

請閱讀下面的材料，并且從國際投資的角度對該案例進(jìn)行分析。

2003年4月13日，美國商務(wù)部正式公布了對中國彩電業(yè)反傾銷案的終裁結(jié)果——接受了美國政府單獨調(diào)查的四家企業(yè)分別獲得了單獨稅率，其中長虹被認(rèn)定的傾銷稅率是24.48%、TCL22.36%、康佳11.36%、廈華4.35%；海爾、海信等積極應(yīng)訴但未接受單獨調(diào)查的彩電企業(yè)獲得了21.49%的平均傾銷稅率，而其他未應(yīng)訴的企業(yè)被統(tǒng)一定為78.45%的傾銷稅率。經(jīng)過美國國際貿(mào)易委員會的終裁聽證，2003年5月15日在華盛頓做出了最終裁決，中方在這一貿(mào)易糾紛訴訟中失利。據(jù)悉，中國彩電企業(yè)在美國市場的利潤空間（去掉5%的海關(guān)稅）為5%，被征以5%以內(nèi)的反傾銷稅率，中國彩電在美國市場就有利可圖。因此，廈華保住了對美出口，康佳的出口機會有點危險，長虹和TCL則面臨丟失美國市場的困境。

五、論述題（20分）

中國現(xiàn)代派詩人樹才在作品“順著手指”里寫道：“讓人猶豫的常常是一大塊空地?！边@恰好反映了當(dāng)今大多數(shù)中國企業(yè)家進(jìn)軍海外市場的感受。

——“一位歐洲商人眼中中國公司國際化的機會和路徑”，載于《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》2005年5月18日。

如何理解這段話的含義，怎樣解決所寓意的問題？

模擬試題(二)答案

一、單項選擇題（10分，1個1分）A A C D D C C A C D

二、名詞解釋（20分）

1．國際投資環(huán)境：是指影響國際投資的各種政治因素、自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會因素和法律因素（3分）相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體（2分）。

2．非股權(quán)安排：非股權(quán)安排是70年代以來廣泛采用的形式，是指跨國公司在東道國的公司中不參與股份（1分），而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務(wù)（2分）。非股權(quán)安排主要是跨國公司面對發(fā)展中國家國有政策和外資逐步退出政策而采取的一種靈活措施，也是他們在發(fā)展中國家謀求繼續(xù)保持地位的重要手段（2分）。

3．垂直型投資：是指一企業(yè)到國外建立與國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司（2分），并在母公司與子公司之間（1分）實行專業(yè)化協(xié)作（2分）。

4．一國的負(fù)債比率：等于本國全部公私外債余額 / 當(dāng)年GNP（3分），小于15%則表示該國負(fù)債程度適宜（2分）。

三、簡答題（30分）

1．國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容：

（1）決定一國企業(yè)是否進(jìn)行對外投資的因素有三個：所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢（1分），并說明這三個優(yōu)勢的具體內(nèi)容和繼承思想的狀況（3分）。

（2）所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是一國對外投資的充分條件，而區(qū)位優(yōu)勢則是必要條件（1分）。

（3）僅有所有權(quán)優(yōu)勢，則可以選擇國際技術(shù)轉(zhuǎn)讓；僅有所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，則可以選擇出口；三個優(yōu)勢同時具備，則可以選擇對外直接投資（3分）。

（4）該理論的貢獻(xiàn)在于提供了一種綜合研究的方法（1分），缺點為創(chuàng)新不足（1分）。2．影響國際投資風(fēng)險的因素有：（1）外國投資者的目標(biāo)（2分）（2）投資對象的選擇（2分）（3）國際政治經(jīng)濟(jì)格局（2分）（4）東道國投資環(huán)境（2分）

（5）外國投資者的經(jīng)營管理水平（1分）（6）投資期限的確定（1分）

3． 投資國為了鼓勵對外投資，往往會采取的鼓勵性措施：

（1）實行優(yōu)惠的稅收政策和法律，包括稅收抵免、稅收饒讓、延期納稅和免稅（5分）；（2）實行優(yōu)惠的金融政策和法律（3分）；（3）設(shè)立專門的政府服務(wù)機構(gòu)（2分）。

四、案例分析題（20分）要點：

（1）美國已經(jīng)沒有本土彩電業(yè)，這種現(xiàn)象的發(fā)生可以用弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論來解釋；（6分）

（2）案例的背景其實是歐盟、日本彩電業(yè)與中國彩電業(yè)的競爭，歐盟和日本到美國的彩電投資，可以用比較優(yōu)勢論來解釋，而中國彩電業(yè)之所以選擇出口，而沒有選擇對外投資可以用拉格曼的成本分析法來解釋；（8分）

（3）中國企業(yè)的對策是：利用國際直接投資，來規(guī)避各種關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，例如康佳、TCL在墨西哥、俄羅斯、波蘭已經(jīng)設(shè)立了彩電生產(chǎn)廠。中國企業(yè)選擇到哪些國家投資設(shè)廠，則可以參考鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論，即OLI模式。（6分）

五、論述題（20分）要點：

1．機會：中國公司在經(jīng)歷了國內(nèi)市場的高速增長以及對外出口的巨大成功后，開始將他們的眼光投向開發(fā)全球市場，尤其是西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的市場。（3分）

2．挑戰(zhàn)：對于一個中型的中國企業(yè)來說，即使有走向世界的機會，但在決定去哪個市場以及如何進(jìn)入該市場的問題上，他們?nèi)韵衩鎸σ淮髩K地理上和觀念上的空地一樣不知所措（1分）。從地理的角度而言，他們面臨的是數(shù)百個國家（3分）；從觀念的角度而言，他們過去的經(jīng)驗僅限于在國內(nèi)市場經(jīng)營或者純粹出口擁有價格優(yōu)勢的產(chǎn)品，而他們?nèi)狈?yīng)對國外市場——通常對他們而言都是難上加難的市場——所需要的戰(zhàn)略思考技能和主意。（3分）

3．路徑：提出中國企業(yè)可供選擇的對外直接投資的路徑，比如區(qū)位選擇（2分）、產(chǎn)業(yè)選擇（2分）、風(fēng)險防范（2分）、研發(fā)選擇（2分）和銷售策略（2分）等。

第五篇：國際投資學(xué)論文――孟慶洋概要

中國企業(yè)對外投資存在的問題及解決對策 姓名:孟慶洋 班級:國經(jīng) 0826班 學(xué)號:20601082622 從我國近兩年對外直接投資的狀況看, 我國對外直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大, 應(yīng)處在較高 的水平上。但實際上, 我國與部分發(fā)達(dá)國家在總體規(guī)模上還存在一定差距。截至 2009年底, 我國 1.2萬家境內(nèi)投資者在境外設(shè)立對外直接投資企業(yè) 1.3萬家,分布在全球 177個國家和 地區(qū),境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過 1萬億美元,我國對外直接投資累計凈額 2457.5億美元,雖 有所增長,但由于受資金、技術(shù)、經(jīng)驗、人才等多種因素的限制,發(fā)展速度慢,規(guī)模不大, 與我國的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)實力極不相稱, 因此, 分析我國企業(yè)對外直接資投存在的問題, 制定中 國企業(yè)對外投資的發(fā)展思路和解決對策具有重要意義。

隨著國內(nèi)外投資環(huán)境的變化,當(dāng)前我國對外直接投資面臨的問題,具體表現(xiàn)在:

一、宏觀層析的障礙

近年來, 我國經(jīng)濟(jì)形勢、市場化改革和對外開放都發(fā)生了巨大變化, 但境外投資政策與 管理體制都還來不及做出充分的相應(yīng)調(diào)整,不利于我國企業(yè)“走出去”。

(一立法嚴(yán)重滯后,管理體制亟須完善

盡管中國自對外開放以來,經(jīng)濟(jì)騰飛,海外直接投資也有大幅增長,但到目前為止中 國尚沒有一部專門規(guī)范海外投資的法律。加入世貿(mào)后,隨著越來越多的中國企業(yè)走出國門, 這一問題顯得尤其突出。盡管商務(wù)部商務(wù)部日前出臺《境外投資管理辦法》 ,將企業(yè)海外投 資審批核準(zhǔn)權(quán)利下放到地方。但是當(dāng)前最主要的是國家應(yīng)出臺一部促進(jìn) “走出去” 的國家性 法律, 將促進(jìn)境外投資提高到立法高度。中國對外直接投資的國內(nèi)立法嚴(yán)重滯后于企業(yè)跨國 經(jīng)營的發(fā)展, 海外直接投資在國內(nèi)基本上處于無法可依的狀態(tài), 使我國簽署的雙邊投資協(xié)定 對企業(yè)海外投資合法利益的保障不夠。

管理體制方面,由于無法可依,我國的境外投資管理涉及財政部、稅務(wù)總局、商務(wù)部、國家外匯管理局、國資委等眾多部門,由此造成行政審批程序復(fù)雜、環(huán)節(jié)多、周期長問題, 降低了企業(yè)投資效率。而且,多頭管理容易造成管理和監(jiān)管缺失。

與此同時,我國的投資協(xié)定更注重為“引進(jìn)來”提供優(yōu)惠政策,忽略了為 “ 走出去 ” 的企 業(yè)爭取平等待遇。截至 2009年 5月,我國已簽訂了 127個雙邊投資保護(hù)協(xié)定,對促進(jìn)企業(yè) 海外投資發(fā)揮了良好的作用。但是, 面對復(fù)雜的國際投資環(huán)境, 我國簽署的雙邊投資協(xié)定對 爭端解決機制規(guī)定有待加強。比如, 需要進(jìn)一步明確針對發(fā)展中國家的例外條款, 為減少貿(mào) 易摩擦創(chuàng)造有利條件。

(二尚未建立對外投資的配套機制

目前,我國國內(nèi)還沒有建立起一整套適宜企業(yè)“走出去” 的工作機制,在促進(jìn)“走出 去” 戰(zhàn)略的融資機制、人才培養(yǎng)機制、中介服務(wù)機制等方面, 遠(yuǎn)不能適應(yīng)企業(yè)走出去的要求, 也沒有形成實施“走出去”戰(zhàn)略的整體合力。

1.我國企業(yè)對外投資缺乏中介機構(gòu)的有力支持

目前,我們國家本土中介機構(gòu)的服務(wù)水準(zhǔn)遠(yuǎn)未達(dá)到提供我國對外投資服務(wù)的要求:不 僅數(shù)量少, 業(yè)務(wù)范圍有限, 而且在運營模式、業(yè)務(wù)規(guī)范、誠信和行業(yè)自律等方面存在一系列 的問題。近年來, 我國企業(yè)大型的對外投資項目幾乎全部聘請有外資背景的投資銀行擔(dān)任財 務(wù)顧問, 而聘請外資中介機構(gòu)可能存在泄密風(fēng)險及立場不一致等問題。因此, 我國企業(yè)對外 投資需要中介機構(gòu)提供完善的服務(wù)和支持,進(jìn)行有效的引導(dǎo)與協(xié)助。

2.企業(yè)對外投資出現(xiàn)了專業(yè)化人才儲備不足的狀況

對外直接投資的企業(yè),需要了解各個國家對國外投資的監(jiān)管重點、標(biāo)準(zhǔn)及程序,熟悉 東道國的政治制度、民族理念。既需要懂得中國企業(yè)管理經(jīng)驗, 還要熟悉國外語言和商業(yè)模

式;既要善于利用國外技術(shù)人才, 也要盡快培養(yǎng)自主創(chuàng)新型人才隊伍。而我國企業(yè)在對外直 接投擲中雖掌握了控股權(quán),但技術(shù)與管理卻由于缺乏專業(yè)人才而相對滯后。

與此同時,我國企業(yè)對外直接投資不僅缺乏科學(xué)管理手段,相關(guān)優(yōu)惠政策也沒有得到 充分的引用, 特別是在境外加工貿(mào)易的信貸資金和金融保障支持方面, 申辦難度相較大, 境 外加工貿(mào)易項目可以享受的商業(yè)銀行信貸和扶持貼息政策沒有得到完全落實。

(三政策導(dǎo)向作用有待加強

政策導(dǎo)向作用有待加強主要表現(xiàn)在兩方面。一個是缺乏總體統(tǒng)一規(guī)劃和合理布局。在 國家這個層面上缺乏統(tǒng)一規(guī)劃和合理布局, 宏觀系統(tǒng)不完備。第二個是管理創(chuàng)新不足。協(xié)調(diào) 力度仍需加大, 從中央到地方, 對于對外投資都在遵循一個原則, 也就是說以風(fēng)險防范作為 第一位, 這在某種程度上也制約了對外投資發(fā)展。在立項審批方面, 分別由中央和地方審批, 貿(mào)易和非貿(mào)易性的關(guān)稅也不同。項目審批程序也比較復(fù)雜, 更影響了企業(yè)在海外發(fā)展的積極 性, 甚至本身有積極性的企業(yè), 為了提高效益, 繞過了管理部門, 出現(xiàn)了實有對外投資企業(yè) 遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)有統(tǒng)計數(shù)字的現(xiàn)象。

(四促進(jìn)對外直接投資的政策和體系尚不完善

目前, 我國企業(yè)在 “ 走出去 ” 的過程中普遍存在融資難、發(fā)展戰(zhàn)略不明確、對投資國政府 政策、技術(shù)政策、市場環(huán)境、人文環(huán)境不熟悉,投資風(fēng)險大等諸多難題,需要政府部門在信 貸、外匯、稅收、保險、投資情報服務(wù)和技術(shù)援助等方面給予支持和指導(dǎo),而我國目前尚未 建立一套完善的境外投資服務(wù)促進(jìn)體系。世界經(jīng)驗表明, 企業(yè)在海外投資初期往往是靠政府 促進(jìn)政策的強大力量獲得成功的。沒有與之匹配的政策支持體系, 往往難以支持海外競爭的 強大壓力。

1.信息服務(wù)嚴(yán)重滯后。長期以來政府職能轉(zhuǎn)變比較慢,服務(wù)意識,特別是為企業(yè)服 務(wù)的意識不強,沒有建立專門提供國內(nèi)國外商情信息的官方的或者半官方的機構(gòu)，這樣使 用內(nèi)有優(yōu)勢的產(chǎn)品或項目無法得到投資的機會。這在某種程度上也導(dǎo)致了企業(yè)“走出去” 的盲目性。

2.外匯管理和銀行信貸限制過嚴(yán)。在外匯管理上, 出于保障我們國家經(jīng)濟(jì)安全, 尤 其是金融安全的考慮,目前對資本項目,外匯管理是從嚴(yán)控制,由國家發(fā)展和改革委員會、中國銀行實行統(tǒng)一監(jiān)管, 相對來說, 自行創(chuàng)匯還有很多問題。從客觀上雖然有利于防范金融 風(fēng)險, 但也使許多有好項目而缺乏外匯資金的企業(yè), 沒有辦法按照需求發(fā)展, 對國際市場的 競爭只是一種隔岸觀火的狀態(tài)。

二、企業(yè)自身的問題

(一企業(yè)缺乏國際直接投資和經(jīng)營經(jīng)驗

1.區(qū)位選擇不當(dāng)。從投資區(qū)域結(jié)構(gòu)看,近幾年我國對外直接投資分布區(qū)域更為廣泛, 2009年底, 中國的 1.3萬多家境外企業(yè)共分布在全球 177個國家和地區(qū), 其中亞洲、非洲地 區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到 90%和 81.4%。但是我國對外投資區(qū)域仍較為集中, 根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計 數(shù)據(jù), 我國對外直接投資從境外企業(yè)的地區(qū)分布看, 亞洲是中國設(shè)立境外企業(yè)最為集中的地 區(qū),其次為歐洲,非洲位居第三。境外企業(yè)分布的主要行業(yè)依次為制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)及農(nóng)、林、牧、漁業(yè), 其中, 制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)分別占 30.2%、21.9%。我國 90%以上的對外直接投資投向了亞太地區(qū),相比之下,歐洲等其他地區(qū)所占份 額極小。這種過于集中的區(qū)域投資結(jié)構(gòu)容易造成一些企業(yè)設(shè)點交叉重復(fù)、自相競爭的不正常 局面,影響我國對外直接投資市場的進(jìn)一步拓展。

2.普遍規(guī)模小、自己不足。近幾年,我國對外直接投資增長較快,規(guī)模不斷擴(kuò)大, 2009年中國對外直接投資存量規(guī)模超過 2000億美元,亞洲、拉丁美洲是存量高度集中的地 區(qū),對發(fā)達(dá)國家、地區(qū)的投資存量占 7.4%;國有企業(yè)和有限責(zé)任公司占到存量份額的 90%左右;在非金融類對外直接投資存量中,中央企業(yè)和單位占 80.2%,地方企業(yè)占 19.8%。但

是,從總體規(guī)?？?我國與部分發(fā)達(dá)國家還存在一定差距。2009年中國對外直接投資存量 僅占全球存量的 1.3%,中國企業(yè)距真正意義上的跨國公司還有很大的差距,需要在長期實 戰(zhàn)中不斷的歷練和成長。

(二企業(yè)內(nèi)部管理還存在一些問題, 比如企業(yè)投資決策盲目, 經(jīng)營虧損嚴(yán) 重等 當(dāng)前我國“走出去”的企業(yè)中有許多企業(yè)缺乏“知己知彼”的戰(zhàn)略分析,沒有對外投 資的長期發(fā)展戰(zhàn)略和明確目標(biāo), 更由于沒有通過科學(xué)論證而盲目投資, 直接影響了跨國經(jīng)營 的成功率。麥肯錫 2009年發(fā)布的一項研究報告指出,過去的 20年中,中國企業(yè)有 67%的 對外直接投資是不成功的。商務(wù)部統(tǒng)計也顯示, 目前我國境外兼并收購的企業(yè)只有 1/3處于 盈利和持平狀態(tài)。如 TCL 集團(tuán)與阿爾卡特建立的移動電話合資企業(yè)因為虧損,在合作 9個 月之后于 2005年 5月宣告解散。

(三企業(yè)跨國經(jīng)營能力和技術(shù)水平不足

1.跨國經(jīng)營人才缺乏。高素質(zhì)、復(fù)合型的國際化管理、技術(shù)人才,是企業(yè)占領(lǐng)國際 市場的有力武器。目前科技企業(yè)“走出去”普遍存在創(chuàng)新人才數(shù)量不足,素質(zhì)不高等問題。

根據(jù)麥肯錫公司關(guān)于國際化人才需求的調(diào)查顯示, 中國企業(yè)跨國經(jīng)營至少需要 75000名中高 級人才。而由于受企業(yè)規(guī)模、資金和研發(fā)平臺所限,通過聘請、設(shè)立海外研發(fā)機構(gòu)、與世界 最優(yōu)秀的研發(fā)機構(gòu)合作等途徑充分利用國際研發(fā)人才并培養(yǎng)自身研發(fā)隊伍的機會受到一定 限制。此外,我國現(xiàn)行的海外人才引進(jìn)戰(zhàn)略由于受國內(nèi)人事制度、用人機制、社會保障、配 套服務(wù)等方面內(nèi)在缺陷的制約, 致使海外高端人選擇回國時面臨工作環(huán)境、社會環(huán)境、子女 教育等方面的諸多不適應(yīng),從而使我國科技型企業(yè)吸引海外高端人才困難。

2.中國企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步還明顯不足,不僅同發(fā)達(dá)國家相比存在很大差距,同 一些新興工業(yè)化和發(fā)展中國家相比也存在一定差距。聯(lián)合國開發(fā)計劃署在 2001公布 的世界主要國家技術(shù)成就指數(shù)(TAI 評價體系和資料顯示:世界技術(shù)成就指數(shù)最高的是芬 蘭, 其指數(shù)為 0.744。美國和瑞典居世界第二位和第三位, 技術(shù)成就指數(shù)分別為

0.733和 0.703。技術(shù)成就指數(shù)居前十位的國家依次還有日本、韓國、荷蘭、英國、加拿大、澳大利亞和新加 坡。中國的技術(shù)成就指數(shù)為 0.299, 排在第 45位, 居世界中等偏下水平。中國與處于同一類 的巴西和印度相比,中國除了在中高技術(shù)產(chǎn)品出口所占比重和平均受教育年限略高于巴西, 在各方面都低于巴西;與印度相比, 中國各項指標(biāo)都優(yōu)于印度。但是, 中國與第一類國家的 差距巨大, 特別是在技術(shù)創(chuàng)新方面存在著鴻溝, 在新技術(shù)傳播方面也明顯不足, 在人類技能 培養(yǎng)方面的差距制約著整體技術(shù)成就水平的提高。

3.跨國經(jīng)營企業(yè)信息信息不靈。對于技術(shù)尋求型境外直接投資, 其直接目的就是利 用技術(shù)外溢效應(yīng), 學(xué)習(xí)和借鑒國外先進(jìn)技術(shù), 以此獲取并長期保持企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢。而目前中 國對外投資的大部分企業(yè)中信息收集和反饋系統(tǒng)尚未建立, 國內(nèi)為之服務(wù)和支持的信息也不 夠, 與國外相比, 現(xiàn)有的信息系統(tǒng)對國際信息收集和處理、和反饋功能都很弱。根據(jù)商務(wù)部 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示, 2008年中國對外直接投資凈額的 94%分布在亞洲、非洲和拉丁美洲地區(qū), 其中中國香港、開曼群島、英屬維爾京群島占 75.6%。由此可以看出,我國企業(yè)對外直接投 資的區(qū)位選擇多數(shù)并非技術(shù)全球領(lǐng)先的地區(qū), 中國對外投資的大部分企業(yè)在技術(shù)全球領(lǐng)先的 地區(qū)中幾乎都未建立信息收集和反饋系統(tǒng),這也是跨國企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的障礙和制約。

中國企業(yè)資在“走出去”的過程中,不僅要培養(yǎng)大局觀,還要制定一個長期發(fā)展戰(zhàn)略。這要求從政府部門到企業(yè), 形成一個自上而下的統(tǒng)一共識, 并達(dá)成某種默契, 根據(jù)以往的經(jīng) 驗教訓(xùn)及時制定中國企業(yè)對外投資的發(fā)展思路和解決對策, 從而盡可能提高中國企業(yè)對外投 資的成功率。

一、以對發(fā)展中國家投資為基礎(chǔ),不斷擴(kuò)大對發(fā)達(dá)國家和地區(qū)投資(一繼續(xù)保持對發(fā)展中國家投資的基礎(chǔ)優(yōu)勢

《 2009中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示:2009年底,中國的 1.3萬多家境外企 業(yè)共分布在全球 177個國家和地區(qū), 其中亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)到 90%和 81.4%。從投資區(qū)域結(jié)構(gòu)看, 我國對外直接投資分布區(qū)域較為集中。對外直接投資的很大部分流向了 亞洲,占投資總量的 88.1%,其中約 3/4的投資流入香港地

區(qū)。加上占總額近20%的拉丁美 洲, 對上述三個經(jīng)濟(jì)體的對外投資存量占中國企業(yè)對外投資的 78.2%, 并且有了較好的投資 基礎(chǔ)和經(jīng)驗。鑒于目前現(xiàn)狀,從投資區(qū)位上看,除繼續(xù)保持在亞洲地區(qū)投資的基礎(chǔ)優(yōu)勢外, 還應(yīng)積極擴(kuò)大對拉美地區(qū),尤其是非洲地區(qū)的投資。從投資產(chǎn)業(yè)看,有兩個方面: 1.是加快制造業(yè), 尤其是傳統(tǒng)制造業(yè)的梯度轉(zhuǎn)移。目前,中國制造業(yè)中輕紡、家 電、電子、機械部門已經(jīng)具有較強的競爭優(yōu)勢, 相當(dāng)一部分產(chǎn)品技術(shù)性能和質(zhì)量穩(wěn)定, 已經(jīng)

相當(dāng)適應(yīng)國外市場,尤其是發(fā)展中國家的需求,具備了向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的條件。

2.加快資源密集型產(chǎn)業(yè)的投資。發(fā)展中國家大多有豐厚的資源,尤其是拉美、非洲 地區(qū)礦產(chǎn)資源豐富, 利用當(dāng)?shù)亓畠r的勞動力成本和資源條件加強合作開發(fā)有利于擴(kuò)大當(dāng)?shù)厥?場,緩解國內(nèi)資源約束。

(二加強對發(fā)達(dá)國家和地區(qū)投資力度

發(fā)達(dá)國家一直是國際直接投資的主要地區(qū)。相比對發(fā)展中國家的對外直接投資,中國 對發(fā)達(dá)國家(或地區(qū)的對外直接投資所占份額極小。他們擁有世界先進(jìn)的技術(shù)、管理、以 及悠久的海外投資歷史, 這些都是中國對外直接投資學(xué)習(xí)和借鑒的寶貴財富。首先, 有一定 技術(shù)條件的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)要率先進(jìn)入發(fā)達(dá)國家和地區(qū), 這類產(chǎn)業(yè)包括電子、通信設(shè)備、航天 航空、生物工程等行業(yè), 由于這些技術(shù)與外國先進(jìn)技術(shù)有著較大的差距, 加強對發(fā)達(dá)國家(或 地區(qū) 投資, 以海外公司的區(qū)位優(yōu)勢為平臺獲取世界領(lǐng)先技術(shù), 迅速向母國擴(kuò)散, 有利于加 速中國技術(shù)水平的快速提升。其次, 已具有較為豐富投資經(jīng)驗和市場經(jīng)驗的優(yōu)秀企業(yè)應(yīng)積極 向發(fā)達(dá)國家投資。如海爾、華為、聯(lián)想等企業(yè)都應(yīng)是領(lǐng)先者。第三,積極鼓勵企業(yè)在發(fā)達(dá)國 家和地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心。通過海外研發(fā)中心可以雇傭大量當(dāng)?shù)乜茖W(xué)家、工程師, 從而為獲得 最前沿的技術(shù)信息。

二、調(diào)整海外投資結(jié)構(gòu),積極投資現(xiàn)代制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)

目前,我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍然處于以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主的初級狀態(tài),這 不僅與全球投資的產(chǎn)業(yè)走向存在較大差距,而且與我國目前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀也存在較大差 距。許多產(chǎn)業(yè)的潛能并沒有在海外投資中得到釋放。為此, 在保持現(xiàn)有投資產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上應(yīng) 加大制造業(yè)、服務(wù)業(yè), 尤其是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的投資力度, 形成以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ), 以現(xiàn)代制造 業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為先導(dǎo)的海外投資產(chǎn)業(yè)體系。因此, 在制造業(yè)中, 應(yīng)加強以電子信息為主導(dǎo) 的高新技術(shù)制造業(yè)的比重, 通過向發(fā)達(dá)地區(qū)投資加快獲得核心技術(shù)能力。在服務(wù)業(yè)中, 應(yīng)加 強信息服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的投資比重, 這類產(chǎn)業(yè)不僅能夠獲得豐厚 利潤,而且為制造業(yè)的海外投資提供服務(wù)支撐。

三、大力推進(jìn)本土化戰(zhàn)略,與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)一起成長

經(jīng)營當(dāng)?shù)鼗呛Ｍ饨?jīng)營成功的規(guī)律和基本原則。近年來,隨著國家支持力度的增大、企業(yè)自身實力的提高, 東道國的環(huán)境制約, 日益成為我國科技型企業(yè)“走出去” 過程中需要 給予高度關(guān)注的問題。因此, 中國企業(yè)要成功地實施全球化戰(zhàn)略, 主要表現(xiàn)有四方面的內(nèi)容:(一要學(xué)會本土化經(jīng)營,積極融入東道國經(jīng)濟(jì)?？鐕井?dāng)?shù)鼗?jīng)營的一個 重要理念就是實施“全球公民”戰(zhàn)略,如 IBM、SONY、飛利浦等全球公司都在極力淡化本 公司的民族身份。目前,我國企業(yè)對外投資大多習(xí)慣于“獨往獨來”,這勢必會造成與東道 國的隔閡,不利于跨國經(jīng)營。

(二 樹立當(dāng)?shù)胤?wù)意識?？鐕驹诤Ｍ饨?jīng)營中十分注意為當(dāng)?shù)氐姆?wù),他們把 自身利益與東道國利益有機地結(jié)為一體, 這不僅為樹立其全球品牌奠定了基礎(chǔ), 也使跨國企 業(yè)深深扎根在東道國的土壤。

(三 積極吸引使用當(dāng)?shù)貑T工和管理人才。著名跨國公司沃爾瑪、通用電氣、摩 托羅拉等企業(yè)在我國經(jīng)營中,員工的本土化都在 90%以上。目前我國大多數(shù)企業(yè)則幾乎是 從普通員工到高管人員全盤“移師海外”,這種 “ 國內(nèi)員工海外經(jīng)營 ” 的模式必將難以為繼。(四尊重當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗習(xí)慣,融入當(dāng)?shù)仄髽I(yè)文化,實現(xiàn)共同發(fā)展。我國“走出 去” 的企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識到跨文化溝通能力對于企業(yè)成功經(jīng)營所起的關(guān)鍵作用，積極在跨文 化溝通培訓(xùn)上投資,重視跨文化溝通策略的研究,積極融入東道國當(dāng)?shù)厣鐣?/p>

四、積極推進(jìn)品牌戰(zhàn)略,著力培育中國的世界跨國公司

目前,培育世界品牌的跨國公司,已經(jīng)成為各國提高綜合國力,參與全球經(jīng)濟(jì)競爭的 重要戰(zhàn)略。中國跨國公司發(fā)展尚處于起步階段, 屬于典型的發(fā)展中國家中小型跨國企業(yè)。因 此,加快創(chuàng)建和培育世界級跨國公司對于加強中國對外直接投資具有更為重要的意義。(一 要加強產(chǎn)業(yè)政策扶植。國外經(jīng)驗證明,在發(fā)展跨國公司初期,國家實施產(chǎn)業(yè) 政策扶植是十分必要的。日本許多跨國公司在初期階段所面臨的環(huán)境與目前我國企業(yè)非常相 似,而日本政府用產(chǎn)業(yè)政策這雙“有形的手”扶植它們度過了 “ 襁褓 ” 時代,成為世界品牌的 跨國公司。韓國的情況也大體相當(dāng)。

(二產(chǎn)業(yè)政策要堅持扶優(yōu)扶強原則。只有扶優(yōu)扶強,才能加快大企業(yè)的迅速成 長,形成一定數(shù)量的世界級企業(yè),并利用大企業(yè)的競爭優(yōu)勢帶動中小企業(yè)走出去。

(三充分發(fā)揮民營企業(yè)的作用。隨著民營企業(yè)規(guī)模不斷壯大以及中國對外投資 政策的鼓勵,民營企業(yè)的海外投資勢頭會日益強勁。

五、注重技術(shù)戰(zhàn)略,形成海內(nèi)外一體化的技術(shù)開發(fā)體系

近10年來,跨國公司的技術(shù)戰(zhàn)略發(fā)生了明顯變化。主要體現(xiàn)在以下三個方面:(一 研發(fā)中海外子公司的作用越來越大。近年來,跨國公司開始大量在海外設(shè) 立研究開發(fā)中心, 目的是把母公司的技術(shù)通過海外的研發(fā)機構(gòu)更好地向外擴(kuò)散, 并根據(jù)當(dāng)?shù)?市場條件、運用當(dāng)?shù)乜萍既藛T,對技術(shù)進(jìn)行二次滾動的 N 次開發(fā),子公司的技術(shù)開發(fā)成果 可以提供母公司和全球其他子公司共享。

(二 技術(shù)創(chuàng)新成果主要是通過海外子公司轉(zhuǎn)化為規(guī)模經(jīng)濟(jì)。技術(shù)創(chuàng)新需要依 賴于一個規(guī)模的市場, 跨國公司正是通過全球子公司的生產(chǎn)補償少則幾億美元, 多則幾十億 美元的開發(fā)費用, 由此也導(dǎo)致跨國公司技術(shù)成果內(nèi)部化趨勢越來越明顯, 外部轉(zhuǎn)讓的比重越 來越小。

(三跨國公司在投資某種新技術(shù)、新產(chǎn)品進(jìn)入國際市場的過程, 同時也建 立了新的國際標(biāo)準(zhǔn)體系,這種首先獲得的標(biāo)準(zhǔn)體系會在海外投資中獲得極大的 競爭優(yōu)勢。

因此,應(yīng)借鑒跨國公司經(jīng)驗調(diào)整技術(shù)戰(zhàn)略。主要表現(xiàn)為,由逐步進(jìn)入市場到大幅度轉(zhuǎn) 讓技術(shù)。中國對外投資的技術(shù)投入和其進(jìn)入市場同步進(jìn)行。應(yīng)采取十分謹(jǐn)慎的策略, 先設(shè)立 企業(yè)(小規(guī)模的,向海外投資企業(yè)適當(dāng)轉(zhuǎn)讓生產(chǎn)應(yīng)用技術(shù),再逐步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,增加新 產(chǎn)品的生產(chǎn), 相應(yīng)加大技術(shù)投入, 并不斷地投入動態(tài)技術(shù), 當(dāng)投資達(dá)到一定規(guī)模, 市場占有 了相當(dāng)份額后, 開始設(shè)立研發(fā)中心, 從事既滿足市場也面向全球的基礎(chǔ)研究, 由單純的技術(shù) 轉(zhuǎn)讓向研究開發(fā)經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。此外, 應(yīng)注重對技術(shù)的控制性。越是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)越是要對 企業(yè)控股,愈是技術(shù)先進(jìn)的企業(yè),愈是傾向于采取獨資方式。

六、注重投資方式選擇,加大跨國并購力度

企業(yè)在對外投資的起步階段大多采用合資方式,用以降低海外經(jīng)營的風(fēng)險成本,這是 對外直接投資的規(guī)律, 跨國公司進(jìn)入中國時如此, 中國企業(yè)初期的海外投資也是如此。隨著 對當(dāng)?shù)亟?jīng)營環(huán)境的不斷熟悉, 以跨國并購為主要手段的對外直接投資方式會增加, 成為主要 方式。近年來,中國企業(yè)跨國并購的速度和規(guī)模都在大幅度增長。2009年并購?fù)顿Y占當(dāng)年 對外投資總額的 34%。2010年上半年公布了 14宗資源行業(yè)領(lǐng)域的海外并購交易, 最大一宗

海外并購交易是中石化以 47 億美元的價格自 ConocoPhilips 購買了加拿大 Syncrude 公司 9％ 的股份；另外一宗大額海外并購交易是中投公司再次投資加拿大 PennWest Energy 公司，累 計投資額達(dá) 12 億美元。這反映出中國企業(yè)跨國并購水平在不斷提高。但是，目前我國企業(yè) 跨國并購仍然處于起步階段，需要采取積極慎重的態(tài)度。

七、加強對外投資促進(jìn)的政策支持，創(chuàng)建完備的企業(yè)海外投資促進(jìn)體系 加強對外投資促進(jìn)的政策支持，強有力的對外投資促進(jìn)政策是企業(yè)海外投資成功的保證。世界各國為了鼓勵企業(yè)“走 出去”都實施了不同的促進(jìn)政策。如，設(shè)立海外投資促進(jìn)機構(gòu)，加強財政信貸和稅收政策支 持等。英國不僅設(shè)立了各種

行業(yè)協(xié)會，為企業(yè)的海外投資溝通信息，搭建橋梁，政府還成立 了出口信貸擔(dān)保局（ECGD）專門為企業(yè)海外投資提供擔(dān)保和保險。正是這種完備的促進(jìn)體 系使企業(yè)的海外投資有了強大的后盾。目前，中國在這方面還十分欠缺。為此，首先要加強 海外投資的財政信貸和稅收政策支持。尤其是對鼓勵的產(chǎn)業(yè)，如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；對國內(nèi)企業(yè) 關(guān)聯(lián)帶動性強的企業(yè)，如海外投資企業(yè)通過國內(nèi)零部件采購帶動了國內(nèi)企業(yè)出口，應(yīng)該給予 更優(yōu)惠的財政政策和稅收政策支持。二是建立政府、民間各種形式的海外投資促進(jìn)機構(gòu)，通 過不同渠道為企業(yè)海外投資提供服務(wù)。三是逐步改革政府投資審批制度，降低門檻，鼓勵各 種不同行業(yè)，不同所有制的企業(yè)“走出去”。

八、以企業(yè)主導(dǎo)，市場為導(dǎo)向促進(jìn)中國企業(yè)對外直接投資 以企業(yè)主導(dǎo)，擴(kuò)大對外投資越來越得到中央和各級地方政府的重視，但政府的高度重視也往往容易 形成“一哄而上”，“定指標(biāo)，下計劃層層考核”，使本應(yīng)市場推動的事情成為由政府主導(dǎo) 的一場運動，這是中國建國以來無數(shù)教訓(xùn)的總結(jié)。因此，要做到科學(xué)理性投資。由于政府大 力倡導(dǎo)，企業(yè)在對外投資中會充滿熱情，同時也容易產(chǎn)生盲目性。在中國，跨國公司“拿銀 子當(dāng)金子賣”，而中國企業(yè)“拿金子當(dāng)銀子賣”，甚至“拿著金子換來一堆費銅爛鐵”的也 教訓(xùn)不少。因此，只有冷靜分析判斷和科學(xué)決策，才能減少風(fēng)險和損失。此外，應(yīng)堅持以市 場為導(dǎo)向、企業(yè)為主體、政府提供服務(wù)和“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險”的原則，加快“走出去”的法制建設(shè)，制訂涉及對外投資管理的法律、法規(guī)和規(guī)章，并制訂配套的管 理辦法和實施細(xì)則。走出去“和 引進(jìn)來 引進(jìn)來”相結(jié)合

九、借勢借力，“走出去 和”引進(jìn)來 相結(jié)合 借勢借力，走出去 “走出去”和“引進(jìn)來”是中國對外開放并行不悖的兩個輪子，兩者的有機結(jié)合會大 大提高中國企業(yè)對外直接投資的水平。首先，應(yīng)繼續(xù)通過吸收外資引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理來 促進(jìn)了內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)水平、管理水平的全面提高，尤其是提升內(nèi)資企業(yè)進(jìn)入國際市場的能 力。二是把我國向外資開放的市場與中國海外投資的市場進(jìn)入聯(lián)系起來，力爭為企業(yè)擴(kuò)大海 外投資創(chuàng)造更多條件。三是與已在華投資成功的跨國公司攜手進(jìn)入國際市場，進(jìn)行第三國投 資，充分利用跨國公司在國際上的銷售網(wǎng)絡(luò)渠道和影響力，提高投資的成功率?？傊瑢ν馔顿Y是一個循序漸進(jìn)的探索過程，是一個道路崎嶇的開拓過程。在知識時代，要想取得成功就必須特別重視技術(shù)研發(fā)和自主品牌問題。企業(yè)對外投資成功

與否，既與企業(yè) 自身的選擇和決策有關(guān)，又與政府的政策和扶持有關(guān)。這就需要雙方緊密合作，共同進(jìn)退。6