第一篇：國(guó)際投資學(xué)考試要點(diǎn)

國(guó)際投資學(xué)考試要點(diǎn)

國(guó)際租賃

是指一國(guó)的租賃公司（出租人）將機(jī)器設(shè)備等物品長(zhǎng)期出租給另一個(gè)國(guó)家企業(yè)或組織（承租人）使用，在租期內(nèi)承租人按期向出租人支付租賃費(fèi)的一種國(guó)際投資形式

戰(zhàn)后三大組織：IMF、World Bank、WTO

壟斷優(yōu)勢(shì)論

基本觀點(diǎn)：

取更多的利潤(rùn)。

為）

一個(gè)企業(yè)之所以要對(duì)外直接投資，是因?yàn)樗斜葨|道國(guó)同類(lèi)企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢(shì)，從而在國(guó)外進(jìn)行生產(chǎn)可以賺技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資本籌集優(yōu)勢(shì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、來(lái)自產(chǎn)品市場(chǎng)不完全的壟斷優(yōu)勢(shì)（尼克博克―寡占反應(yīng)行

評(píng)價(jià)

1.積極影響

突破了從資本流動(dòng)的角度分析國(guó)際直接投資的分析模式

把國(guó)際直接投資與國(guó)際間接投資明確地區(qū)分開(kāi)來(lái)

2．局限性

研究基礎(chǔ)是戰(zhàn)后美國(guó)制造業(yè)少數(shù)具有資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的部門(mén)的境外直接投資活動(dòng)

壟斷優(yōu)勢(shì)理論還帶有很強(qiáng)的絕對(duì)性

無(wú)法解釋60年代以后，發(fā)達(dá)國(guó)家沒(méi)有壟斷優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)以及一些發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)也開(kāi)始對(duì)外進(jìn)行直接投資的現(xiàn)象。

內(nèi)部化理論(The Theory of Internalization)

基本觀點(diǎn)：

1.內(nèi)部化理論的三個(gè)基本假設(shè)

●企業(yè)在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上從事各種貿(mào)易活動(dòng)存在各種障礙，其內(nèi)部化經(jīng)營(yíng)的目的是利潤(rùn)最大化

●生產(chǎn)要素市場(chǎng)尤其是中間產(chǎn)品市場(chǎng)不完全時(shí)，企業(yè)可以以?xún)?nèi)部市場(chǎng)替代外部市場(chǎng)

●在不完全市場(chǎng)上實(shí)施內(nèi)部化來(lái)到降低生產(chǎn)成本，當(dāng)這種內(nèi)部化跨越國(guó)界時(shí)就產(chǎn)生了跨國(guó)公司和對(duì)外直接投資。

內(nèi)部化的收益

1、跨國(guó)公司統(tǒng)一協(xié)調(diào)各分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)，消除了外部市場(chǎng)的“時(shí)滯”。

2、利用中間產(chǎn)品差別價(jià)格或轉(zhuǎn)移價(jià)格獲取利潤(rùn)。

3、利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)控制給企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。

5、由于避免政府干預(yù)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。

評(píng)價(jià)：

1、意義

研究跨國(guó)公司的角度發(fā)生變化：

市場(chǎng)不完全競(jìng)爭(zhēng)和寡占――企業(yè)國(guó)家分工、國(guó)際生產(chǎn)組織形式

4、消除了因外部市場(chǎng)上的壟斷因素給企業(yè)造成的經(jīng)濟(jì)損失。

可以解釋發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外投資

2、局限性

未考慮非生產(chǎn)要素的影響，只考慮自身成本與利潤(rùn)之間關(guān)系

忽略了外部不完全市場(chǎng)對(duì)投資的積極作用

產(chǎn)品生命周期理論

基本假設(shè)：

消費(fèi)者的偏好因收入不同而有所差別

企業(yè)之間及企業(yè)與市場(chǎng)間溝通成本隨空間距離增加而增加

產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方法會(huì)經(jīng)歷可預(yù)料變化

國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)存在非完美性

比較優(yōu)勢(shì)理論

擴(kuò)張論”

核心:對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，即邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行。故又稱(chēng)”邊際產(chǎn)業(yè)

基本觀點(diǎn)：

具有比較優(yōu)勢(shì)――本國(guó)生產(chǎn)，通過(guò)出口供應(yīng)外國(guó)市場(chǎng)

失去比較優(yōu)勢(shì)――利用標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)和雄厚資金對(duì)外直接投資，本國(guó)集中發(fā)展具有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)

三個(gè)基本命題：

生產(chǎn)要素的差異導(dǎo)致比較成本的差異；

比較利潤(rùn)率的差異與比較成本的差異有關(guān)；

美國(guó)和日本的對(duì)外直接投資方式不同――競(jìng)爭(zhēng)型與互補(bǔ)型的 國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)類(lèi)型：

自然資源導(dǎo)向型――貿(mào)易替代型的FDI

市場(chǎng)導(dǎo)向型――反貿(mào)易導(dǎo)向型的FDI

生產(chǎn)要素導(dǎo)向型――降低成本

交叉投資導(dǎo)向型――戰(zhàn)略型FDI

基本觀點(diǎn)：四個(gè)推論

日本的對(duì)外投資時(shí)要?jiǎng)?chuàng)造和擴(kuò)大對(duì)外投資,能夠創(chuàng)造貿(mào)易

應(yīng)從比較成本的角度對(duì)兩種或兩種以上產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析

應(yīng)在比較成本差距較大的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資

理論意義

擯棄了“壟斷優(yōu)勢(shì)”的論點(diǎn)，提出維護(hù)比較優(yōu)勢(shì)論，提出對(duì)外直接投資基礎(chǔ)是兩國(guó)比較成本差距較大的論點(diǎn)

首次將國(guó)際貿(mào)易理論和國(guó)際投資理論在比較成本的基礎(chǔ)上融合起來(lái)

論證了中小企業(yè)擁有的技術(shù)更適合東道國(guó)的生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)，因而較好地解釋了發(fā)達(dá)國(guó)家在70年代以后出現(xiàn)的中小企業(yè)對(duì)外進(jìn)行直接投資的原因和動(dòng)機(jī)

理論首次提出了產(chǎn)業(yè)概念，這比以前以企業(yè)為研究對(duì)象的國(guó)際直接投資理論大大地進(jìn)了一步

局限性

符合20世紀(jì)80年代前日本大量向發(fā)展中國(guó)家投資的情況，但無(wú)法解釋20世紀(jì)80年代后日本企業(yè)對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)的大量投資。

對(duì)外投資應(yīng)從與東道國(guó)技術(shù)差距最小的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行

無(wú)法解釋發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始向發(fā)達(dá)國(guó)家的投資現(xiàn)象。

投資誘發(fā)要素組合理論

核心觀點(diǎn)：任何形式的對(duì)外直接投資都是投資的直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素的組合作用下發(fā)生的。

直接因素，勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、信息、管理和技能

間接因素。東道國(guó)環(huán)境、投資國(guó)環(huán)境、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境

關(guān)于服務(wù)業(yè)投資的理論研究

服務(wù)業(yè)的國(guó)際化過(guò)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于制造業(yè)，這與服務(wù)業(yè)的發(fā)展速度密切相關(guān)。P65鮑博溫試圖以發(fā)達(dá)國(guó)家主流理論來(lái)解釋服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資行為，他發(fā)現(xiàn)服務(wù)產(chǎn)品具有一定的特殊性，但只需通過(guò)簡(jiǎn)單的條件限制和另加詳細(xì)說(shuō)明就能運(yùn)用現(xiàn)有的對(duì)外直接投資理論來(lái)解釋服務(wù)業(yè)的對(duì)外投資行為，不需要用特殊的理論解釋。

五次并購(gòu)浪潮中跨國(guó)并購(gòu)的總體特點(diǎn)

2、跨國(guó)并購(gòu)的單體規(guī)模越來(lái)越大

3、“換股”并購(gòu)成為盛行模式

4、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合成為主流模式5、6、歐盟地區(qū)成為跨國(guó)并購(gòu)的熱土

7、美歐之間跨國(guó)并購(gòu)高潮迭起

跨國(guó)公司組織架構(gòu)

出口部

在總公司下設(shè)立一個(gè)出口部的組織形式，以全面負(fù)責(zé)管理國(guó)外業(yè)務(wù)。

國(guó)際業(yè)務(wù)部

在總部下面設(shè)立國(guó)際業(yè)務(wù)部的組織形式，總管商品輸出和對(duì)外投資，監(jiān)督國(guó)外子公司的建立和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

國(guó)際直接投資環(huán)境主要評(píng)估方法

1、投資障礙分析法：依據(jù)潛在的阻礙國(guó)際投資運(yùn)行因素的多寡和程度來(lái)評(píng)價(jià)投資環(huán)境P143

2、國(guó)別冷熱比較法：是以”冷“、”熱"因素表示投資環(huán)境優(yōu)劣的一種評(píng)估方法，熱因素多的國(guó)家為熱國(guó)，即投資環(huán)境優(yōu)良的國(guó)家，反之，冷因素多的國(guó)家為冷國(guó)，即投資環(huán)境差的國(guó)家P144

3、等級(jí)評(píng)分法：根據(jù)各種因素對(duì)投資活動(dòng)影響程度的大小確定其等級(jí)分?jǐn)?shù)，并按其實(shí)際情況給予不同的評(píng)分，然后把各因素的等級(jí)得分加總作為對(duì)其投資環(huán)境的總體評(píng)價(jià)。P146

4、關(guān)鍵因素評(píng)估法：投資者根據(jù)其投資動(dòng)機(jī)，只考察對(duì)其動(dòng)機(jī)影響程度大的投資環(huán)境因素的方法。針對(duì)性強(qiáng)，對(duì)目的性強(qiáng)的投資項(xiàng)目決策更具有參考價(jià)值，但它不能代表整個(gè)國(guó)家和地區(qū)的投資環(huán)境。P149

估四項(xiàng)因素并通過(guò)各項(xiàng)因素對(duì)投資影響的權(quán)重來(lái)給各國(guó)投資環(huán)境優(yōu)劣排序。

5、三菱評(píng)估法，把投資環(huán)境因素分為四大類(lèi)：a.經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水準(zhǔn)b.地理?xiàng)l件c.勞動(dòng)條件d.獎(jiǎng)勵(lì)制度，然后比較評(píng)

跨國(guó)公司全球性組織結(jié)構(gòu)

1、跨國(guó)并購(gòu)已成為國(guó)際直接投資的主要方式

發(fā)達(dá)國(guó)家FDI主要為直接因素誘發(fā)，發(fā)展中國(guó)家主要為間接因素誘發(fā)

國(guó)際證券流通市場(chǎng)-次級(jí)市場(chǎng)或第二市場(chǎng)

國(guó)際證券流通市場(chǎng)是指那些轉(zhuǎn)讓和買(mǎi)賣(mài)那些已由投資者認(rèn)購(gòu)了的證券的市場(chǎng)。

1.證券交易所2.柜臺(tái)交易3.第三市場(chǎng)4.第四市場(chǎng)

離岸市場(chǎng)：市場(chǎng)交易以非居民為主，利用外國(guó)貨幣進(jìn)行交易，基本不受所在國(guó)法規(guī)和稅制限制

在岸市場(chǎng)：本國(guó)居民間利用本國(guó)貨幣進(jìn)行交易的金融市場(chǎng)

證券投資組合理論

證券組合投資指投資者根據(jù)確定的投資目標(biāo)，選擇足以滿(mǎn)足需要和要求的證券種類(lèi)和數(shù)量。

通常投資者對(duì)于投資活動(dòng)最關(guān)注的問(wèn)題是預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的大小，他們盡可能建立起一個(gè)有效組合，使單位風(fēng)險(xiǎn)水平上收益最高，或單位收益水平上風(fēng)險(xiǎn)最小。保守--》債券組合，風(fēng)險(xiǎn)--》股票組合，中性--》債券+股票組合傳統(tǒng)到證券組合理論過(guò)于機(jī)械化，常給投資者帶來(lái)很大的損失

現(xiàn)代證券投資組合理論

馬柯維茨采用定量分析，并用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益和方差表示風(fēng)險(xiǎn)

證券組合理論的假設(shè):

（1）投資者在決策中只關(guān)心預(yù)期收益率

（2）投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)但預(yù)期收益率又很高

（3）證券市場(chǎng)不存在摩擦

證券投資基本分析

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

二、行業(yè)分析

三、公司分析--公司財(cái)務(wù)狀況分析：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)（凈）/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

OBV（平衡成交量法、累積能量線(xiàn)），俗稱(chēng)能量潮，是由格蘭維爾于1963年提出。能量潮是將成交量數(shù)量化，制成趨勢(shì)線(xiàn)，配合股價(jià)趨勢(shì)線(xiàn)，從價(jià)格的變動(dòng)及成交量的增減關(guān)系，推測(cè)市場(chǎng)氣氛。

國(guó)際債券的類(lèi)別與種類(lèi)（KEY）

值的債券

國(guó)際債券是一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或國(guó)際組織，為籌措資金而在外國(guó)證券市場(chǎng)上發(fā)行的、以某種貨幣為面種類(lèi)：

1、外國(guó)債券

2、歐洲債券 是指以某一種或某幾種貨幣為面額，由國(guó)際辛迪加承銷(xiāo)，同時(shí)在面額貨幣以外的若干個(gè)國(guó)家發(fā)行的債券。如美國(guó)在法國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行的英鎊債券就叫歐洲債券。按習(xí)慣，如果面值為美元的歐洲債券一般被稱(chēng)為歐洲美元債券。（投資免繳所得稅；發(fā)行成本低、發(fā)行自由、投資安全、市場(chǎng)容量大的特點(diǎn)）

3、全球債券

投資基金

一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具的投資活動(dòng)

類(lèi)型：

1、一般歐洲債券

2、浮動(dòng)利率債券

3、鎖定利率債券

4、授權(quán)債券

5、符合歐洲債券

大眾化的信托投資工具，建立在金融市場(chǎng)充分發(fā)展和日益完善的基礎(chǔ)上的。

對(duì)沖基金

產(chǎn)生與發(fā)展：

1、初始階段1949-1966，瓊斯建立合伙性質(zhì)的投資公司

2、初步發(fā)展階段1966-1968

3、低潮階段1969-1974，股業(yè)暴跌帶來(lái)的下降

4、恢復(fù)發(fā)展階段1974-1985，股市轉(zhuǎn)暖，重新運(yùn)作

5、迅速發(fā)展階段 20世紀(jì)九十年代后。

采用激勵(lì)性機(jī)制

TRIMs的主要影響

（1）TRIMs擴(kuò)大了多邊貿(mào)易體系的管轄范圍，將與貿(mào)易有關(guān)的投資措施納入到了多邊貿(mào)易體系之中。

（2）由于TRIMs構(gòu)成了對(duì)與貿(mào)易有關(guān)的投資措施的有力的約束和限制，所以東道國(guó)對(duì)國(guó)際直接投資的管制將放松，政策法規(guī)的透明度提高，投資環(huán)境改善，因而為國(guó)際直接投資的發(fā)展提供了更大的空間。

（3）可能給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)諸多不利影響。

如許多發(fā)展中國(guó)家常常利用與貿(mào)易有關(guān)的投資措施引導(dǎo)外資流向，保護(hù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，隨著協(xié)議的實(shí)施和這些措施的逐步取消，與此有關(guān)的一些產(chǎn)業(yè)政策將不復(fù)存在；另外，由于當(dāng)?shù)爻煞忠?、貿(mào)易平衡要求和進(jìn)口用匯限制的禁用，使發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)開(kāi)放度擴(kuò)大，某些市場(chǎng)有可能被國(guó)外大企業(yè)所壟斷，同時(shí)出口數(shù)額會(huì)減少，進(jìn)口規(guī)模會(huì)擴(kuò)大；還有，當(dāng)?shù)爻煞忠蟮慕?，將?huì)縮小發(fā)展中國(guó)家根據(jù)普惠制中的原產(chǎn)地規(guī)則所獲得的受惠產(chǎn)品的數(shù)量與范圍等。

《多邊投資協(xié)定》

未來(lái)多邊投資協(xié)議（MAI）的發(fā)展動(dòng)向（1）未來(lái)的MAI應(yīng)注意以下幾點(diǎn)規(guī)定性：

首先，投資措施所涵蓋的領(lǐng)域應(yīng)既包括貨物貿(mào)易也包括服務(wù)貿(mào)易；

其次，應(yīng)將所有的投資措施都納入到協(xié)定管轄的范圍之中，不僅包括限制性的投資措施也包括鼓勵(lì)性的投資措施；

再次，在協(xié)定中應(yīng)充分考慮發(fā)展中國(guó)家的愿望和要求，對(duì)濫用限制性商業(yè)慣例的行為作出禁止性的規(guī)定；

又次，應(yīng)對(duì)目前大量存在的單邊、雙邊、區(qū)域多邊及全球多邊方面的投資措施、協(xié)議或協(xié)定進(jìn)行分析和整理，制定出內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和進(jìn)度統(tǒng)一的具有廣泛代表性的權(quán)威的投資協(xié)定；

最后，一國(guó)國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)政策對(duì)其投資政策影響很大，因此在協(xié)定中還要考慮制定出相應(yīng)的條款以規(guī)范各國(guó)國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)政策。

（2）未來(lái)的MAI應(yīng)包括的主要內(nèi)容有：適用范圍、涵蓋領(lǐng)域、投資措施、待遇標(biāo)準(zhǔn)、相關(guān)政策、投資保護(hù)、爭(zhēng)端解決、發(fā)展中國(guó)家問(wèn)題、程序安排等。

（3）應(yīng)在世貿(mào)組織框架下推進(jìn)MAI的制定。

特征：

1、對(duì)投資者資格要求較高

2、運(yùn)用各種金融工具操作

3、籌資方式為私募

3、可以設(shè)立離岸基金

4、

第二篇：投資學(xué)要點(diǎn)整理

1.投資環(huán)境的四種趨勢(shì)：全球化、證券化、金融工程、信息和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)

2.金融資產(chǎn)主要指股票或債券等有價(jià)證券：分為三類(lèi)：固定收益型、權(quán)益型、衍生產(chǎn)品。實(shí)物資產(chǎn)：指經(jīng)濟(jì)生活中所創(chuàng)造的用于商品生產(chǎn)和提供服務(wù)的資產(chǎn)

3.比較看漲期權(quán)與限價(jià)買(mǎi)入指令：看漲期權(quán)是指在到期日之前的任意時(shí)刻以協(xié)議價(jià)格買(mǎi)入股票的權(quán)力；現(xiàn)價(jià)買(mǎi)入指令要求股票達(dá)到上限時(shí)立即買(mǎi)入股票?？礉q期權(quán)僅有權(quán)利而無(wú)義務(wù)，因此到期之前可以選擇是否買(mǎi)入，如果預(yù)期此后股價(jià)回落，期權(quán)持有者可以選擇不進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)

4.CAPM的基本假定：①投資者根據(jù)與其收益和收益的方差來(lái)選擇投資組合；②投資者為風(fēng)險(xiǎn)回避者；③投資期為單期；④證券市場(chǎng)存在著均衡狀態(tài)；⑤投資是無(wú)限可分的，投資規(guī)模不管多少都是可行的；⑥存在著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，投資者可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或借出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；⑦沒(méi)有交易成本和交易稅；⑧所有投資者對(duì)證券收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期都相同；⑨市場(chǎng)組合包括全部證券種類(lèi)。

5.優(yōu)先股：指分得固定股息并且在普通股之前收取股息但通常沒(méi)有投票權(quán)的股票。具有股權(quán)與債務(wù)的雙重特征

優(yōu)先股與長(zhǎng)期債券的相同點(diǎn)：①每年收益固定，與公司利潤(rùn)無(wú)關(guān)②沒(méi)有剩余要求權(quán)，不能投票參與決策③求償權(quán)均優(yōu)于普通股，但優(yōu)先股在債券之后

優(yōu)先股與股票的相同點(diǎn)：①?zèng)]有償還期，不用到期歸還本金②本質(zhì)上均為股權(quán)投資，即使公司無(wú)力支付紅利也不會(huì)破產(chǎn)③優(yōu)先股股息和股票紅利均不能在稅前扣除，從而不能像債券利息那樣起到減免稅收的作用

6.交易所交易基金（ETF）與傳統(tǒng)共同基金的優(yōu)勢(shì)：①共同基金的資產(chǎn)每天只進(jìn)行一次報(bào)價(jià)，從而投資者每天只能在基金購(gòu)買(mǎi)或出售股份一次，而交易所交易基金可以連續(xù)交易，并且與共同基金不同的是ETF可以向股票一樣買(mǎi)空和賣(mài)空②ETF還能提供共同基金無(wú)法提供的潛在稅收優(yōu)勢(shì)③ETF的價(jià)格不會(huì)偏離它的投資組合的資產(chǎn)凈值④ETF比共同基金便宜

7.因素模型：是描述證券收益率生成過(guò)程的一種模型，建立在證券關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上。認(rèn)為證券間的關(guān)聯(lián)性是由于某些共同因素的作用所致，不同證券對(duì)這些共同的因素有不同的敏感度。

指數(shù)模型：將將單一證券的風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)單的分為兩部分：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）和公司特有風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)地將證券的收益率寫(xiě)成包含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)的形式，而其中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以用主要證券指數(shù)的收益來(lái)作為一般代表，我們稱(chēng)這樣的收益率公式為指數(shù)模型。8.銀行承兌匯票：是商業(yè)匯票的一種。是由在承兌銀行開(kāi)立存款賬戶(hù)的存款人出票，向開(kāi)戶(hù)銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。對(duì)出票人簽發(fā)的商業(yè)匯票進(jìn)行承兌是銀行基于對(duì)出票人資信的認(rèn)可而給予的信用支持。

9.歐洲美元：在外國(guó)銀行或美國(guó)銀行的國(guó)外分支機(jī)構(gòu)中的美元存款 10.回購(gòu)：是證券持有人為了取得在一段時(shí)間內(nèi)對(duì)一定數(shù)額資金的使用權(quán)，而將證券暫時(shí)出售給資金有個(gè)有著，并約定在某個(gè)特定時(shí)間按照約定的價(jià)格再將證券購(gòu)回的證券交易形式。其目的在于融通短期資金。特點(diǎn)：①證券回購(gòu)價(jià)格在回購(gòu)時(shí)價(jià)格波動(dòng)一般不大，在市場(chǎng)利率變動(dòng)較大的情況下才會(huì)變大②證券回購(gòu)的券種主要是國(guó)債，包括短期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債③證券回購(gòu)既能滿(mǎn)足短期國(guó)債要求，又能滿(mǎn)足中長(zhǎng)期國(guó)債的需要，因而能促進(jìn)中長(zhǎng)期國(guó)債的發(fā)展。11.經(jīng)紀(jì)人拆借：以交易保證金形式購(gòu)買(mǎi)股票的客戶(hù)向經(jīng)紀(jì)人借款來(lái)支付股票，而經(jīng)紀(jì)人可能依次向銀行借款，并協(xié)定只要銀行索要還款即時(shí)歸還。

12.倫敦銀行同業(yè)拆借利率：倫敦大銀行之間愿意出借資金的利率 13.風(fēng)險(xiǎn)厭惡：指投資者回避風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

14.到期收益率：指投資人按照當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并且一直持有到期滿(mǎn)時(shí)，可以獲得的平均收益率

15.持有期收益率：指從購(gòu)入到賣(mài)出這段特有期限里所能得到的收益率。持有期收益率和到期收益率的差別在于將來(lái)值的不同。16.路演：是指投資銀行在證券與交易委員會(huì)評(píng)審過(guò)注冊(cè)登記表發(fā)放初步募股說(shuō)明書(shū)之后，在全國(guó)范圍內(nèi)組織廣為傳播的有關(guān)即將進(jìn)行發(fā)行的信息的過(guò)程。預(yù)約：是指大量的投資者在股票發(fā)行之前與承銷(xiāo)商商談他們購(gòu)買(mǎi)首次公開(kāi)發(fā)行證券的意向

17.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指投資者在投資過(guò)程中承擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，而獲得超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益；分散化是指投資于多項(xiàng)資產(chǎn)來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)的一種投資方式。

18.對(duì)沖基金：一般只對(duì)富有投資者和機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)放可以尋求使用的一些共同基金管理人不能使用的投資策略進(jìn)行投資的基金。對(duì)沖基金不需要登記注冊(cè)，也不受證監(jiān)會(huì)監(jiān)督

19.一價(jià)法則：表明如果兩種資產(chǎn)在所有相關(guān)經(jīng)濟(jì)方面均相等，那么二者的市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)相等。換手率：指在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)的頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一。

20.套利：套利是指投資者或借貸者同時(shí)利用兩地利息率的差價(jià)和貨幣匯率的差價(jià)，流動(dòng)資本以賺取利潤(rùn)。

21.歐文費(fèi)雪認(rèn)為名義利率應(yīng)當(dāng)隨著預(yù)期通貨膨脹率的增加而增加。R=r+E(i)

22.完整投資組合的步驟：①確定所選擇的各類(lèi)證券的收益特征值，期望收益、方差、協(xié)方差等②建造風(fēng)險(xiǎn)投資組合：計(jì)算最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)投資組合P，計(jì)算投資組合P的資產(chǎn)③把基金置在風(fēng)險(xiǎn)投資組合和無(wú)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)上：計(jì)算投資組合P和短期國(guó)庫(kù)券（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）的權(quán)重；計(jì)算出完整的投資組合中投資于每一種資產(chǎn)和短期國(guó)庫(kù)券上的投資份額

23.測(cè)量分散化投資組合中某一證券的風(fēng)險(xiǎn)用的是：協(xié)方差

24.SML和CML：①CML給出的是市場(chǎng)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成的組合的有效集，任何資產(chǎn)組合的期望收益不可能高于CML（資本市場(chǎng)線(xiàn)）②SML給出的是單個(gè)證券或者組合的期望收益，它是一個(gè)有效市場(chǎng)給出的定價(jià)，但實(shí)際上證券的收益可能偏離SML（證券市場(chǎng)線(xiàn)）③均衡時(shí)刻，有效資產(chǎn)組合可以同時(shí)位于資本市場(chǎng)線(xiàn)，而無(wú)效資產(chǎn)組合和單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)只能位于證券市場(chǎng)線(xiàn)

25.低市盈率效應(yīng)是指由低市盈率股票組成的投資組合的表現(xiàn)要優(yōu)于由高市盈率股票組成的投資組合的表現(xiàn)。

26.小公司效應(yīng)是一種說(shuō)明股票收益率和規(guī)模之間反向關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)規(guī)律，在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的基礎(chǔ)上，規(guī)模較小的股票表現(xiàn)要比規(guī)模較大的股票好。即小公司的股票更傾向于具有較高的回報(bào)率。

27.有效市場(chǎng)的三種形式：①弱有效形式。弱有效市場(chǎng)假定認(rèn)為，股價(jià)已經(jīng)反映了全部能從市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)中得到的信息。股票的歷史價(jià)格信息已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化，不可能通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)分析獲利。②半強(qiáng)有效形式。半強(qiáng)有效市場(chǎng)假定認(rèn)為，與公司前景有關(guān)的全部公開(kāi)的已知信息已經(jīng)在股價(jià)中反映出來(lái)了。如果任意投資者能從公開(kāi)已知資源獲取這些信息，可以認(rèn)為這些信息會(huì)被反映在股價(jià)中。③強(qiáng)有效形式。強(qiáng)有效市場(chǎng)假定認(rèn)為股價(jià)反映了全部與公司有關(guān)的信息，甚至包括僅為內(nèi)幕人員所致的信息。這時(shí)內(nèi)部人員也無(wú)法通過(guò)內(nèi)部消息獲利。

28.隨機(jī)漫步：股價(jià)變動(dòng)應(yīng)是隨機(jī)且不可預(yù)測(cè)的。

29.指數(shù)基金：是一種能使投資者獲取與市場(chǎng)平均收益相接近的投資回報(bào)，功能上近似或等于所編制的某種證券市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)基金。30.事件研究：是一種經(jīng)驗(yàn)財(cái)務(wù)研究技術(shù)，運(yùn)用這種技術(shù)觀察者可以評(píng)估某一事件對(duì)一個(gè)公司股價(jià)的影響。

31.非常規(guī)收益：是指股票收益率中減去在給定的市場(chǎng)業(yè)績(jī)下股票通常能獲得的收益得到的該股票的一項(xiàng)額外的收益。

32.動(dòng)量效應(yīng)：又叫勢(shì)頭效應(yīng)，指在盈利公布時(shí)，比較的實(shí)際盈利與此前市場(chǎng)參與者預(yù)期的盈利，有正的意外盈利股票的積累非常規(guī)收益甚至在盈利信息公開(kāi)后仍會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，而有負(fù)的意外盈利股票的積累非常規(guī)收益會(huì)在盈利信息公開(kāi)后繼續(xù)下跌。

33.反轉(zhuǎn)效應(yīng)：指在盈利公布時(shí)，比較宣布的實(shí)際盈利與此前市場(chǎng)參與者預(yù)期的盈利，有正的意外盈利股票的積累非常規(guī)收益在盈利信息公開(kāi)后開(kāi)始下跌，有負(fù)的意外盈利股票的積累非常規(guī)收益在盈利信息公開(kāi)后開(kāi)始上漲的現(xiàn)象。

34.分離定律：指資產(chǎn)組合管理人將給所有客戶(hù)提供相同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合P，而不顧他們的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度

35.均值方差標(biāo)準(zhǔn)：指一個(gè)資產(chǎn)組合如果與另一個(gè)資產(chǎn)組合相比收益率更高，標(biāo)準(zhǔn)差即風(fēng)險(xiǎn)更低，那么前者就是更好的判斷法則。

第三篇：國(guó)際投資學(xué)論文

外國(guó)投資對(duì)我過(guò)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響分析

摘要 本文通過(guò)對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外研究外商直接投資的對(duì)當(dāng)?shù)貒?guó)的經(jīng)濟(jì)影響情況下，針對(duì)我過(guò)引進(jìn)外商直接投資的實(shí)際情況，分析存在于引進(jìn)外商投資的技術(shù)溢出效應(yīng)，就業(yè)效應(yīng)和通貨膨脹效應(yīng)。并在此基礎(chǔ)上，對(duì)當(dāng)前我國(guó)引進(jìn)外商直接投資提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞 外商直接投資 經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 影響分析

自我國(guó)引用外商直接投資加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高就業(yè)水平，增加技術(shù)創(chuàng)新以來(lái)，針對(duì)外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究就從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)，近幾年來(lái)隨著我國(guó)各級(jí)政府不斷增加外商直接投資的引進(jìn)，以及外商直接投資在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的重要作用，已受到社會(huì)各界的關(guān)注和認(rèn)識(shí)。本文將通過(guò)針對(duì)我國(guó)利用外商直接投資的現(xiàn)狀入手研究，分析引進(jìn)外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)影響進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)實(shí)施積極引進(jìn)外商直接投資的戰(zhàn)略提出相關(guān)政策建議，并明確我國(guó)利用外商直接投資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速高效發(fā)展。

一綜述

有關(guān)外商直接投資對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的分析文獻(xiàn)，大多集中于針對(duì)外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)進(jìn)行研究，并利用理論結(jié)合實(shí)踐的方式，加大外商直接投資效應(yīng)的實(shí)證研究部分。另外，隨著我國(guó)引進(jìn)外商直接投資的力度的加大，針對(duì)外商直接投資的其他經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響，也逐漸成為學(xué)者們的研究重點(diǎn)。

根據(jù)國(guó)內(nèi)外的研究文獻(xiàn)，國(guó)際技術(shù)溢出傳導(dǎo)渠道主要有：國(guó)際貿(mào)易，外商直接投資，勞務(wù)輸出，信息交流等，其中以國(guó)際貿(mào)易，外商直接投資為傳導(dǎo)渠道的技術(shù)外溢稱(chēng)為物化型技術(shù)外溢。

但是在實(shí)證研究方面，不同學(xué)者因?yàn)槌霭l(fā)角度的不同對(duì)外商直接投資的影響效應(yīng)進(jìn)行分析，其得出的結(jié)果也不完全一樣。

外商直接投資對(duì)當(dāng)?shù)貒?guó)的就業(yè)效應(yīng)具有二重性，包括吸納效應(yīng)和擠出效應(yīng)。其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家H.B.Chenery和A.M.Stout提出了旨在解釋發(fā)展中國(guó)家利用外資彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金短缺的必要性的“兩缺口”理論。

綜上所述，有關(guān)外商直接投資對(duì)當(dāng)?shù)貒?guó)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響分析，主要集中于技術(shù)溢出效應(yīng)，就業(yè)效應(yīng)和通貨膨脹這三個(gè)方面。

二，外商直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

針對(duì)外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行分析整理的基礎(chǔ)上，將對(duì)其外商直接投資對(duì)我我國(guó)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響逐個(gè)進(jìn)行整理和分析，其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)主要包括。1，對(duì)技術(shù)溢出效應(yīng)的影響

通過(guò)外商直接投資對(duì)我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步影響效應(yīng)進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)在我國(guó)總體技術(shù)進(jìn)步的影響是顯著的，在利用經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)理論進(jìn)行分析，可知外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以推動(dòng)我國(guó)技術(shù)進(jìn)步，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2，對(duì)就業(yè)效應(yīng)的影響

外商直接投在對(duì)我國(guó)企業(yè)技術(shù)溢出效應(yīng)影響的同時(shí)，對(duì)我國(guó)就業(yè)效應(yīng)的影響，也應(yīng)當(dāng)作為研究對(duì)象進(jìn)行提出。其對(duì)我國(guó)的就業(yè)效應(yīng)的影響主要表現(xiàn)為就業(yè)數(shù)量，就業(yè)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)區(qū)位三個(gè)反面的內(nèi)容。3，對(duì)通貨膨脹效應(yīng)的影響 外商直接投資在對(duì)企業(yè)技術(shù)溢出效應(yīng)影響的同時(shí)，對(duì)我國(guó)就業(yè)數(shù)量，就業(yè)產(chǎn)業(yè)以及就業(yè)區(qū)位都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的影響，其在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹效應(yīng)也隨著其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的深入而不斷增加。根據(jù)上述結(jié)論，可以得出以下啟示：-第一，由于外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是方方面面的，尤其是中國(guó)加入WTO以后，利用外資不僅僅是一般的開(kāi)放政策和發(fā)展戰(zhàn)略，更是實(shí)現(xiàn)與世界經(jīng)濟(jì)接軌，參與全球化生產(chǎn)分工的一種手段。因此，我們必須繼續(xù)加大力度引進(jìn)外資，充分利用其資本效應(yīng)與外溢效應(yīng)，以保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)以一定速度穩(wěn)定增長(zhǎng)。-第二，全面評(píng)價(jià)外國(guó)直接投資的技術(shù)外溢效應(yīng)。技術(shù)外溢效應(yīng)既包括以勞動(dòng)者為載體的軟技術(shù)、也包括以實(shí)物資本為載體的硬技術(shù)。外國(guó)直接投資通過(guò)影響中國(guó)人力資本而實(shí)現(xiàn)了軟技術(shù)的外溢效應(yīng)，但并沒(méi)有通過(guò)影響R&D資本而形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的途徑。R&D資本的增加是實(shí)現(xiàn)一國(guó)技術(shù)創(chuàng)新、提高技術(shù)水平的有效途徑。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，1999年中國(guó)R&D投入占GDP的0.64%，而美國(guó)為2.45%，日本為3%。2000年中國(guó)上升為1%，達(dá)896億元人民幣，但總量上均勻落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，僅為日本的1/39，美國(guó)的1/52。因此，利用外國(guó)直接投資渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)中國(guó)R&D資本的增加，進(jìn)而提高中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新能力則顯得尤為重要。政府可對(duì)外商投資設(shè)立R&D機(jī)構(gòu)來(lái)采取優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)外商投資設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)可與外資企業(yè)聯(lián)合建立研發(fā)中心，從而實(shí)現(xiàn)外國(guó)直接投資的硬技術(shù)外溢效應(yīng)

綜上所述，外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響中的技術(shù)溢出在一定條件下，具有一定的正效應(yīng);對(duì)就業(yè)情況的影響，也會(huì)因?yàn)橥馍掏顿Y產(chǎn)業(yè)不同，區(qū)位不同而產(chǎn)生不同影響；其對(duì)我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹效應(yīng)，也會(huì)產(chǎn)生一定程度上的影響。

三，相關(guān)政策建議

我國(guó)在引進(jìn)外商投資之后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度提高較快。但是，對(duì)于引進(jìn)外商投資所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)值得我們關(guān)注，分析完了外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析之后。在此提出相關(guān)政策建議。

1，有選擇的吸引外資，不要盲目引進(jìn)。

2，適當(dāng)調(diào)整投資區(qū)位，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)赝顿Y收益最大化。

3，加大宏觀調(diào)控力度，利用好宏觀政策的長(zhǎng)處利用管理好外資，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供服務(wù)。

［1］韓廷春.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［M］.清華大學(xué)出版社.2002?ィ?2］李東陽(yáng).國(guó)際直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展.［M］.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2002-［3］何〓潔.外商直接投資對(duì)中國(guó)工業(yè)部門(mén)外溢效應(yīng)的精確量化［M］.世界經(jīng)濟(jì)，第12期.2002-［4］李子奈.外資對(duì)中國(guó)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的影響研究.［J］.管理世界2003年第4期.-［5］江錦凡.外國(guó)直接投資在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用機(jī)制.［J］.世界經(jīng)濟(jì)2004年第1期.-

第四篇：國(guó)際投資學(xué)試題

2003年上半年江蘇省 7088國(guó)際投資學(xué)

一、填空題(每小題亞分，共10分)1．國(guó)際資主體可以分為四大類(lèi)：各國(guó)官方與半官方機(jī)構(gòu)、——、金融機(jī)構(gòu)和居民個(gè)體。

2．國(guó)際直接投資綜合理論之一的折衷理論認(rèn)為，形成國(guó)際直接投資的三個(gè)最關(guān)鍵因素是所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、——和國(guó)家區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

3．全球共同基金市場(chǎng)可大致分為北美市場(chǎng)、——和以亞太為核心的新興地區(qū)市場(chǎng)三大部分。4．國(guó)際投資實(shí)物資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中投資主體在獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的具體運(yùn)作過(guò)程中的兩種形式為國(guó)外分公司和——。5·——是歐洲債券中歷史最悠久，所占份額最大的一種債券。

6．國(guó)際租賃指出租人和承租人不屬于同一國(guó)家的一種現(xiàn)代租賃形式，它是——下實(shí)

物資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的一種重要方式。

7．國(guó)際避稅的主要方式有國(guó)際避稅地避稅和利用 避稅。

8．當(dāng)今世界上，區(qū)域性經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟不斷出現(xiàn)，如歐洲統(tǒng)一大市場(chǎng)—— 于1993年1 月1日正式啟動(dòng)。

9．東道國(guó)對(duì)外國(guó)資本實(shí)行沒(méi)收政策屬于政治風(fēng)險(xiǎn)中的 風(fēng)險(xiǎn)。

10．中國(guó)參加跨國(guó)投資活動(dòng)的國(guó)有企業(yè)類(lèi)型為——、貿(mào)易型、工業(yè)型和窗口型。

二、單項(xiàng)選擇題(每小題1分，共15分)11．國(guó)際投資的根本目的在于()A．加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作 B．增強(qiáng)政治聯(lián)系 C．實(shí)現(xiàn)資本增值 D．經(jīng)濟(jì)援助 12．下列國(guó)際跨國(guó)銀行的投資理論中，國(guó)際間接投資理論是()A．比較優(yōu)勢(shì)理論 B．資本資產(chǎn)定價(jià)理論 C．折衷理論 D．內(nèi)部化理論

13．一般而言，只有在至少()個(gè)國(guó)家或地區(qū)設(shè)有分行或附屬機(jī)構(gòu)的銀行才能算作是跨國(guó)銀行。A．4 B．8 C．6 D．5 14．下列半官方國(guó)際投資機(jī)構(gòu)中，區(qū)域性金融及合作援助機(jī)構(gòu)是()A．經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織 B．亞洲開(kāi)發(fā)銀行 C．國(guó)際貨幣基金組織 D．世界銀行，15．下列選項(xiàng)中，屬于期權(quán)類(lèi)衍生證券是()A．存托憑證 B．利率上限或下限合約 C．期貨合約 D．遠(yuǎn)期合約 16．國(guó)際投資時(shí)投資者對(duì)東道國(guó)投資經(jīng)濟(jì)環(huán)境首要考慮的經(jīng)濟(jì)政策是()A．產(chǎn)業(yè)政策 B．稅收政策 C．外資政策 D．外匯政策

17．()政策允許對(duì)外投資者在東道國(guó)納稅以后，在母國(guó)免除該收入的稅賦，不再另征稅或補(bǔ)稅。A．稅收饒讓 B．稅收抵免 C．延期納稅 D．免稅 18．處理國(guó)際投資爭(zhēng)端最普遍的一種方式是()A．調(diào)解 B．仲裁 C．司法 D．復(fù)議 19．國(guó)際投資中，()指由于匯率變動(dòng)使分支公司和母公司的資產(chǎn)價(jià)值在會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)可能

發(fā)生的損益。

A．交易匯率風(fēng)險(xiǎn) B．折算上的匯率風(fēng)險(xiǎn) C．經(jīng)濟(jì)匯率風(fēng)險(xiǎn) D．市場(chǎng)匯率風(fēng)險(xiǎn) 20．中國(guó)海外非貿(mào)易性企業(yè)中，投資方式以()為主。A．獨(dú)資經(jīng)營(yíng) B．合作經(jīng)營(yíng) C．合資經(jīng)營(yíng) D．證券投資 21．國(guó)際投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)防范主要表現(xiàn)在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及()上。A．利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)套期保值 B．融資戰(zhàn)略 C．提前或推遲支付 D．人事戰(zhàn)略

22．跨國(guó)公司以()所進(jìn)行的跨國(guó)生產(chǎn)加深了國(guó)與國(guó)之間的一體化程度。A．股權(quán)和非股權(quán)安排方式 B．高科技方式 C．信息化方式 D．統(tǒng)籌化方式

23．冷熱比較分析中，不屬于“冷”的因素是()A．市場(chǎng)機(jī)會(huì) B．法令阻礙 C．實(shí)質(zhì)性阻礙 D．地理及文化差異 24．下列不屬于非股權(quán)參與下實(shí)物資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)方式()． A．國(guó)際合作經(jīng)營(yíng) B．國(guó)際合資經(jīng)營(yíng) C．國(guó)際工程承包 D．補(bǔ)償貿(mào)易

25。下列各項(xiàng)中()屬于跨國(guó)公司股權(quán)安排下的國(guó)際直接投資行為。A．獨(dú)資經(jīng)營(yíng) B．合作經(jīng)營(yíng) C．許可證經(jīng)營(yíng) D．特許經(jīng)營(yíng)

三、雙項(xiàng)選擇題

26．80年代中期，國(guó)際投資在服務(wù)業(yè)的迅猛發(fā)展原因在于()()A．各國(guó)對(duì)服務(wù)業(yè)實(shí)行開(kāi)放的自由化政策 B．微電子技術(shù)的迅速發(fā)展 C．區(qū)域一體化進(jìn)程加快 D．制造業(yè)跨國(guó)直接投資增加 E．國(guó)際投資迅速增長(zhǎng)

27．下列對(duì)共同基金描述不正確的是()()A．可投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)，如股票、債券乃至實(shí)業(yè)資產(chǎn) B．歐洲共同基金市場(chǎng)是世界第一大共同基金市場(chǎng) C．主要投資于短期金融資產(chǎn)

D．可通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿，在高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)下牟取超額收益 E．又稱(chēng)“互惠基金”或“單位信托基金” 28．下列對(duì)于對(duì)沖基金描述正確的是()()A．對(duì)沖基金比其他機(jī)構(gòu)受到較多的管制 B．對(duì)沖基金的主要約束在于自身的風(fēng)險(xiǎn)管理行為

C．對(duì)沖基金往往通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿，在高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)下牟取超額收益 D．對(duì)沖基金的收益分配主要來(lái)自根據(jù)交易規(guī)模固定比例提取的管理費(fèi) E．對(duì)沖基金的投資投機(jī)性較弱，有利于穩(wěn)定金融市場(chǎng) 29．下列對(duì)于官方國(guó)際投資特點(diǎn)描述不正確的是()()A．官方國(guó)際投資行為具有鮮明的國(guó)家色彩和深刻政治內(nèi)涵 B．官方國(guó)際投資為高貨幣盈利 C．官方國(guó)際投資具有中長(zhǎng)期性

D．官方國(guó)際投資具有直接投資和間接投資的雙重性 E．官方國(guó)際投資多為非公益性投資 30．不受法律保護(hù)的無(wú)形資產(chǎn)包括()()A．專(zhuān)有技術(shù) B．專(zhuān)利權(quán) C．版權(quán) D．商標(biāo)權(quán) E．技術(shù)訣竅

31汐L國(guó)投資對(duì)東道主帶來(lái)的技術(shù)和發(fā)明能力的提高往往還包括外國(guó)投資的()()A．溢出效應(yīng) B汐I(xiàn)、在效應(yīng) C．內(nèi)在效應(yīng) D．雙向效應(yīng) E．收縮效應(yīng)

32．跨國(guó)銀行體現(xiàn)與國(guó)內(nèi)銀行屬性的區(qū)別表現(xiàn)在()()A．自主性 B．獨(dú)立性 C．經(jīng)營(yíng)方式上 D．經(jīng)營(yíng)范圍上 E．人事政策上

33．下列各項(xiàng)中，對(duì)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)描述正確的是()()A．合營(yíng)類(lèi)型為股權(quán)式 B．合營(yíng)類(lèi)型為契約式

C．組織形式是建立董事會(huì) D．風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方式是由合同中具體規(guī)定 E．風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方式按股權(quán)比例確定 34．對(duì)跨國(guó)銀行描述不正確的是()()A．跨國(guó)銀行具有派生型

B．跨國(guó)銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置具有超國(guó)界性 C．跨國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有本土型 D．跨國(guó)銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有非本土型 E．跨國(guó)銀行的戰(zhàn)略制定具有區(qū)域性

35．下列對(duì)于官方國(guó)際投資特點(diǎn)描述正確的是官方國(guó)際投資()()A．為高貨幣盈利

B．行為具有鮮明的國(guó)家色彩和深刻政治內(nèi)涵 C．具有短期性 D．具有直接投資和間接投資的雙重性 E．多為非公益性投資

四、名詞解釋(每小題3分，共15分)36．國(guó)際投資 37．價(jià)值鏈 38．遠(yuǎn)期合約 39．出口信貸 40．折算風(fēng)險(xiǎn)

五、簡(jiǎn)答題

41．簡(jiǎn)述跨國(guó)銀行的概念及就母行與分支結(jié)構(gòu)的組織機(jī)構(gòu)關(guān)系而言的三種類(lèi)型。42．簡(jiǎn)述官方國(guó)際投資的含義及主要內(nèi)容。43．簡(jiǎn)述國(guó)際股票概念及主要類(lèi)別。

44．分別簡(jiǎn)述外國(guó)資本投入對(duì)東道國(guó)的影響和投資國(guó)資本流出對(duì)投資國(guó)的影響。45．簡(jiǎn)述影響匯率的因素。

46．中國(guó)對(duì)外舉債促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展始于何年?簡(jiǎn)述中國(guó)借用外資方式。

六、論述題

47．試述跨國(guó)公司的概念，并論述二十世紀(jì)九十年代以來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。48．論述我國(guó)提高利用外資效益應(yīng)采取的措施。

第五篇：國(guó)際投資學(xué)復(fù)習(xí)資料

第一章

1、國(guó)際資本流動(dòng)

是指資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移，輸出或輸入，也就是資本的跨國(guó)界流動(dòng)，即資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家。

2、國(guó)際資本輸出

是指資本主義國(guó)家或私人為了獲取高額利潤(rùn)或利息和對(duì)外擴(kuò)張而就在國(guó)外進(jìn)行的投資和貸款。

3.、國(guó)際投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

一、對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響：（1）對(duì)國(guó)際收支的影響：短期有利，長(zhǎng)期不利；（2）對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響；（3）對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響：國(guó)際投資對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用在發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的投資中表現(xiàn)的最為明顯；

（4）國(guó)際投資對(duì)東道國(guó)就業(yè)的影響：

外資的流入會(huì)增加?xùn)|道國(guó)的就業(yè)機(jī)會(huì)，這是因?yàn)橥赓Y進(jìn)入某些東道國(guó)薄弱或空缺的領(lǐng)域餓，會(huì)使該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)能力加強(qiáng)和建立新的產(chǎn)業(yè)。尤其是投資于以外國(guó)味主要市場(chǎng)的產(chǎn)品生產(chǎn)，進(jìn)口替代的作用會(huì)大大增加?xùn)|道國(guó)的就業(yè)數(shù)量和就業(yè)機(jī)會(huì)。

此外，吸收外國(guó)投資還可以改善東道國(guó)的就業(yè)環(huán)境，外國(guó)企業(yè)為東道國(guó)的勞動(dòng)力提供良好的就業(yè)環(huán)境和就業(yè)條件和社會(huì)福利，如果外國(guó)企業(yè)對(duì)東道國(guó)的勞動(dòng)力進(jìn)行培訓(xùn)，還可以提高東道國(guó)的勞力素質(zhì)。

二、對(duì)投資國(guó)的影響：（1）對(duì)國(guó)際收支的影響：短期內(nèi)有一定的負(fù)面影響，但長(zhǎng)期的積極影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)面影響；（2）對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響；（3）對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響：不斷升級(jí)；

（4）國(guó)際投資對(duì)投資國(guó)就業(yè)的影響：

表面看來(lái)，對(duì)外投資會(huì)使投資國(guó)的就業(yè)人數(shù)減少或失去就業(yè)機(jī)會(huì)，但從另一個(gè)角度看，對(duì)外投資由于帶動(dòng)了技術(shù)轉(zhuǎn)讓和服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，進(jìn)而又增加了很多新的就業(yè)機(jī)會(huì)。此外，對(duì)外投資的行業(yè)往往是投資國(guó)的生產(chǎn)效率低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，這會(huì)使投資國(guó)的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)向就業(yè)與勞動(dòng)生產(chǎn)效率更高的產(chǎn)業(yè)，由第二產(chǎn)業(yè)流向第三產(chǎn)業(yè)，從而提高就業(yè)質(zhì)量，有大量研究表明，對(duì)外投資就業(yè)所產(chǎn)生的積極效應(yīng)大于負(fù)面效應(yīng)。

三、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

1）、促進(jìn)了生產(chǎn)國(guó)際化合資本國(guó)際化；2）促進(jìn)了科學(xué)技術(shù)的發(fā)展；3）促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展

4、國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際金融之間的區(qū)別

一、國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別：（1）二者的研究領(lǐng)域不同，（2）二者的研究側(cè)重點(diǎn)不同；

（3）分析問(wèn)題的角度不同；（4）對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響不同

二、國(guó)際投資與國(guó)際金融學(xué)的聯(lián)系與區(qū)別

聯(lián)系：（1）研究領(lǐng)域都包括貨幣資本的國(guó)際間轉(zhuǎn)移；（2）二者之間存在著相互影響

區(qū)別：（1）二者的研究領(lǐng)域不同；（2）二者的研究側(cè)重點(diǎn)以及行為主體不同（3）分析問(wèn)題的角度不同

第二章

1、產(chǎn)品生命周期理論（內(nèi)容，對(duì)我們投資的啟示，對(duì)跨國(guó)公司的啟示，實(shí)際意義，缺點(diǎn)）

意義：1，將壟斷優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品生命周期和區(qū)位因素結(jié)合起來(lái)，來(lái)解釋國(guó)際投資的動(dòng)機(jī)，時(shí)機(jī)和區(qū)位的選擇，從動(dòng)態(tài)的角度分析對(duì)外直接投資，并增添了時(shí)間因素。

2，維農(nóng)把國(guó)際直接投資同國(guó)際貿(mào)易和產(chǎn)品的生命周期結(jié)合起來(lái)解釋美國(guó)二戰(zhàn)后對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)與區(qū)位的選擇，使國(guó)際投資理論既可以解釋對(duì)外直接投資，也可以來(lái)解釋新產(chǎn)品的國(guó)際貿(mào)易。

缺陷：1，將跨國(guó)公司的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)渠道和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)手段著三項(xiàng)相互依存的決策程序分開(kāi)，這與跨國(guó)公司同時(shí)整體考慮這三項(xiàng)決策的實(shí)際不符。

2，由于產(chǎn)品生命周期理論是以特定時(shí)期美國(guó)制造業(yè)企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)為背景展開(kāi)研究的，所以這一理論對(duì)非制造業(yè)企業(yè)、對(duì)發(fā)展中國(guó)家、對(duì)非出口替代領(lǐng)域和高科技與研究領(lǐng)域的對(duì)外投資行為無(wú)法做出科學(xué)的解釋。

3，該理論也無(wú)法解釋20世紀(jì)80年代以后出現(xiàn)的，發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)直接在發(fā)展中國(guó)家從事產(chǎn)品研發(fā)的行為。

啟示：企業(yè)應(yīng)該根據(jù)其產(chǎn)品所處的不同生命周期階段以及不同的產(chǎn)品生命周期曲線(xiàn)來(lái)制定相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)企業(yè)戰(zhàn)略管理。對(duì)于處于上升期和成熟期的產(chǎn)品，他們是企業(yè)利潤(rùn)和資金的主要獲得者，如果把資金過(guò)多的投給他們，也不會(huì)產(chǎn)生太大的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)他們因該少投或者不投資，而應(yīng)該把資金最大限度的用于處于開(kāi)發(fā)期的產(chǎn)品，促進(jìn)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)處于開(kāi)發(fā)期的產(chǎn)品向成長(zhǎng)期轉(zhuǎn)化，這才是企業(yè)以后利潤(rùn)的來(lái)源和支撐點(diǎn)；對(duì)衰退期的產(chǎn)品，因分析產(chǎn)品的特點(diǎn)和市場(chǎng)前景，如果產(chǎn)品還可以進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，市場(chǎng)前景還很好的話(huà)，就可以投資進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，使產(chǎn)品從衰退期重新進(jìn)入一個(gè)新的上升或成熟期。企業(yè)的投資和技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)戰(zhàn)略管理應(yīng)該針對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的特點(diǎn)，分析企業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源產(chǎn)品，了解企業(yè)的產(chǎn)品構(gòu)成狀況，從企業(yè)的整體效益出發(fā)，對(duì)處于不同生命周期階段的產(chǎn)品采取相應(yīng)的投資和技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)戰(zhàn)略管理，使企業(yè)的產(chǎn)品形成一個(gè)產(chǎn)品生命周期流，不同生命周期階段的產(chǎn)品能夠相互支持、相互配合形成一個(gè)良性循環(huán)，為企業(yè)創(chuàng)造更多和更長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益，也為企業(yè)的整體發(fā)展企業(yè)戰(zhàn)略管理提供資金和技術(shù)上的支持。

2、國(guó)際生產(chǎn)擇衷理論（基本觀點(diǎn)、貢獻(xiàn)、局限性、三優(yōu)勢(shì)及其含義）

基本觀點(diǎn)：國(guó)際生產(chǎn)擇衷理論的核心是“三優(yōu)勢(shì)模式”即廠(chǎng)商特定所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，三個(gè)變量不分主次，它們之間的相互聯(lián)系和不同組合決定了國(guó)際投資活動(dòng)方式，只有當(dāng)上述三個(gè)條件都得到滿(mǎn)足時(shí)，投資者才愿意進(jìn)行對(duì)外直接投資。

所有權(quán)優(yōu)勢(shì)：也稱(chēng)廠(chǎng)商優(yōu)勢(shì)，它主要是指企業(yè)所獨(dú)有的，國(guó)外企業(yè)無(wú)法獲得的，或在國(guó)際市場(chǎng)上優(yōu)越于其他廠(chǎng)商的特定優(yōu)勢(shì)。

內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)：企業(yè)為了規(guī)避外部市場(chǎng)的不完全對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不利影響，通過(guò)對(duì)外直接投資將其資產(chǎn)或所有權(quán)內(nèi)部化而擁有的優(yōu)勢(shì)。

區(qū)位優(yōu)勢(shì)：可供投資的國(guó)家或地區(qū)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢(shì)，是投資者選擇投資地點(diǎn)的重要條件，主要包括：自然因素、經(jīng)濟(jì)因素、制度和政策因素。

貢獻(xiàn)：

1、繼承了海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論的核心內(nèi)容，吸收了巴克萊內(nèi)部化的觀點(diǎn)，增添了區(qū)位優(yōu)勢(shì)因素，彌補(bǔ)了以前國(guó)際投資理論的片面性；

2、引入了所有權(quán)，內(nèi)部化，區(qū)位優(yōu)勢(shì)三個(gè)變量因素來(lái)對(duì)投資決策進(jìn)行分析，較好的解釋了企業(yè)選擇參加國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的理論依據(jù)，創(chuàng)建了一個(gè)關(guān)于國(guó)際貿(mào)易，對(duì)外直接投資和國(guó)際協(xié)議安排三者投以的理論體系。

3、該理論同各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來(lái)驚醒動(dòng)態(tài)化分析，還提出投資發(fā)展周期學(xué)說(shuō)，這就叫好的解釋了跨國(guó)公司國(guó)際直接投資的決定因素及其動(dòng)態(tài)變化多跨國(guó)公司直接投資的影響。

局限性：

1、該理論將利潤(rùn)最大化作為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的主要目標(biāo)，這與今年來(lái)投資目標(biāo)多元化的現(xiàn)實(shí)不符。而且該理論幾乎綜合了其他各種對(duì)外直接投資理論，缺乏統(tǒng)一的理論基礎(chǔ)與獨(dú)創(chuàng)性；

2、把三優(yōu)勢(shì)這三個(gè)因素等量對(duì)待，沒(méi)有強(qiáng)調(diào)他們之間的關(guān)系對(duì)國(guó)際直接投資的ingxing，任然停留在靜態(tài)分析中；

3、該理論探討了選擇國(guó)際投資、對(duì)外直接投資和國(guó)際協(xié)議安排三種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的依據(jù)，但缺乏了對(duì)跨國(guó)公司這一環(huán)節(jié)的深入研究；

4、研究對(duì)象是發(fā)達(dá)國(guó)家，沒(méi)有解釋不具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)企業(yè)從事的國(guó)際直接投資活動(dòng)的原因；

5、動(dòng)態(tài)性有很大的欠缺

第三章

1、跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的度量

1）國(guó)經(jīng)營(yíng)指數(shù)；2）網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)；3）外向程度比率；4）研究與開(kāi)發(fā)支出的國(guó)內(nèi)外比率；

5）外銷(xiāo)比例

2、跨國(guó)公司

發(fā)達(dá)國(guó)家的一些大型企業(yè)為獲得巨額利潤(rùn)，通過(guò)對(duì)外直接投資，在多個(gè)國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事生產(chǎn)、銷(xiāo)售或其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的國(guó)際企業(yè)組織形式。

3、跨國(guó)公司的特點(diǎn)：1，戰(zhàn)略目標(biāo)全球化：2，公司內(nèi)部一體化：3，運(yùn)行機(jī)制開(kāi)放化：4，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)跨國(guó)化：5，技術(shù)內(nèi)部化

4、跨國(guó)公司的投資方式：新建投資、跨國(guó)并購(gòu)

新建投資：又稱(chēng)綠地投資，是企業(yè)通過(guò)在東道國(guó)新建廠(chǎng)房、設(shè)備的方式建立外資企業(yè)?？鐕?guó)并購(gòu)：指一國(guó)企業(yè)（并購(gòu)企業(yè)）為了某種目的，通過(guò)一定渠道和支付手段，將另一國(guó)企業(yè)（目標(biāo)企業(yè)）的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控股權(quán)的股份收購(gòu)下來(lái)。

5股權(quán)參與：跨國(guó)公司在其海外公司中所占股份份額，它是通過(guò)直接投資實(shí)現(xiàn)的。實(shí)現(xiàn)形式有：1，建立國(guó)際獨(dú)資企業(yè)：2，建立國(guó)際合資企業(yè)：3，建立國(guó)際合作企業(yè)：4，收購(gòu)國(guó)外企業(yè)

6非股權(quán)安排：跨國(guó)公司在東道國(guó)的公司中不參與股份，而是通過(guò)與股權(quán)沒(méi)有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷(xiāo)售渠道，為東道國(guó)提供各種服務(wù)，從而擴(kuò)大對(duì)東道國(guó)公司的影響和控制

方式：1，許可證合同：2，管理合同：3，交鑰匙合同：4，產(chǎn)品分成合同：5，技術(shù)協(xié)作合同：6，經(jīng)濟(jì)合同P8

3第五章

1、國(guó)際投資環(huán)境中硬環(huán)境和軟環(huán)境是從各種環(huán)境因素所具有的物質(zhì)和非物質(zhì)性來(lái)劃分的。硬環(huán)境：指能夠影響國(guó)際直接投資的外部物質(zhì)條件，如能源供應(yīng)、交通和通信、自然資源以及社會(huì)生活服務(wù)設(shè)施等，也叫物質(zhì)環(huán)境或有形環(huán)境

軟環(huán)境：能夠影響國(guó)際直接投資的各種非物質(zhì)因素，如經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場(chǎng)規(guī)模、貿(mào)易與關(guān)稅政策、財(cái)政和金融政策、外資政策等。也叫人際環(huán)境或無(wú)形環(huán)境

2、國(guó)際投資從各因素的穩(wěn)定性來(lái)區(qū)分，可歸為自然因素、人為自然因素和人為因素。

3、影響國(guó)際直接投資環(huán)境的主要因素。略（論述題）P1354、國(guó)際直接投資環(huán)境評(píng)估方法：1）投資障礙分析法；2）國(guó)別冷熱比較方法；3）等級(jí)評(píng)分方法；4）閔氏多因素評(píng)估方法；5）關(guān)鍵因素評(píng)估方法；6）動(dòng)態(tài)分析法；7）加權(quán)等級(jí)評(píng)分法；8）抽樣評(píng)估法；9）矩陣評(píng)估模型；10）成本分析法；11）三菱評(píng)估法

第七章

1、證券交易所交易商有哪幾種：傭金經(jīng)濟(jì)人，二元經(jīng)濟(jì)人、證券自營(yíng)商、零股交易商、專(zhuān)家經(jīng)濟(jì)人、債券經(jīng)濟(jì)人。

2、證券交易所交易流程：選擇證券經(jīng)濟(jì)人 — 開(kāi)立賬戶(hù)— 委托 — 成交— 清算 — 交割 — 過(guò)戶(hù)

第九章

證券投資分析：基本分析和技術(shù)分析（定義、聯(lián)系、區(qū)別、優(yōu)缺點(diǎn)、如何使用）

1、基本分析

著重于對(duì)一般經(jīng)濟(jì)狀況以及各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況、行業(yè)動(dòng)態(tài)等因素進(jìn)行分析，以此來(lái)研究股票的價(jià)值，衡量股價(jià)的高低。

2、技術(shù)分析

對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為所作的分析，其特點(diǎn)是研究市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯上的方法，歸納總結(jié)一些典型的規(guī)律行為，從而預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的未來(lái)的變化趨勢(shì)

3、基本分析與技術(shù)分析的比較

1)基本分析是判斷股票現(xiàn)行股價(jià)的價(jià)位是否合理并描繪出它長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展空間，而技術(shù)分析主要是預(yù)測(cè)短期內(nèi)股價(jià)漲跌的趨勢(shì)。

2)通過(guò)基本分析可以了解應(yīng)購(gòu)買(mǎi)何種股票，而技術(shù)分析則讓我們把握具體購(gòu)買(mǎi)的時(shí)機(jī)。

3)在時(shí)間上，技術(shù)分析法注重短期分析，在預(yù)測(cè)舊趨勢(shì)結(jié)束和新趨勢(shì)開(kāi)始方面優(yōu)于基本分析法，但在預(yù)測(cè)較長(zhǎng)期趨勢(shì)方面則不如后者。

4)大多數(shù)成功的投資者都是把兩種分析方法結(jié)合起來(lái)加以運(yùn)用，用基本分析法估計(jì)較長(zhǎng)期趨勢(shì)，而用技術(shù)分析法判斷短期走勢(shì)和確定買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機(jī)

4技術(shù)分析的三大假設(shè)

1)．市場(chǎng)行為能反映一切訊息；2)．價(jià)格呈趨勢(shì)形態(tài)變動(dòng)； 3)．歷史經(jīng)常重演。