第一篇：關(guān)注國企改革（最終版）

關(guān)注國企改革

2014年是國企改革年，是全面深化改革的起步之年。近日，國資委“四項改革”試點出爐，六央企納入改革首批試點，此舉標志著國資改革進入頂層設(shè)計與試點先行同步推進的階段。

根據(jù)國資委的“四項改革”試點，國有資本投資公司、董事會制度、混合所有制、紀檢派駐等四項改革試點同步鋪開。為此，國資委專門成立了四個專項小組，破解國資國企改革面臨的難題。具體來看，一是改組國有資本投資公司試點，試點單位為國家開發(fā)投資公司、中糧集團；二是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟試點，試點單位為中國醫(yī)藥集團總公司、中國建筑材料集團有限公司；第三類是董事會行使高級管理人員選聘、業(yè)績考核和薪酬管理職權(quán)試點，試點單位為國藥集團、中國建材、中國節(jié)能環(huán)保集團公司、新興際華集團有限公司；此外，還要選擇2到3家開展中央企業(yè)派駐紀檢組試點。

針對本輪國企改革，十八屆三中全會提出“完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司”，新一輪國資國企改革緊緊圍繞“市場化”這一核心展開，充分利用國有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革形成的動力，在組建若干國有資本運營公司過程中，把化解產(chǎn)能過剩矛盾作為工作重點。按照尊重規(guī)律，分業(yè)施策、多管齊下，標本兼治的原則，積極采取措施，在戰(zhàn)略性調(diào)整中注重增強經(jīng)濟的活力，使經(jīng)濟的微觀主體更加活躍，提升發(fā)展的內(nèi)生動力。2014年“兩桶油”率先拉開了混合所有制改革的序幕。另外，各省市地方政府也積極制定國資改革政策，包括南京、天津、云南、廣東、深圳、貴州、重慶、湖南等，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有20個左右省市發(fā)力混合所有制改革，不少有著國資背景的上市公司平臺也相繼停牌重組。

對于2014年的國企改革投資機會，可以圍繞以下幾個思路展開：（1）關(guān)注壟斷領(lǐng)域的市場放開，包括原油進口權(quán)、油氣開發(fā)服務(wù)、電信、電力、銀行等領(lǐng)域；（2）關(guān)注價格管制的放開，涉及石油、天然氣、鐵路、水、電等資源領(lǐng)域；（3）關(guān)注地方上市公司國資改革的投資機會，包括上海、天津、北京、重慶、廣東、深圳、浙江、江蘇、貴州、湖南、山東等地區(qū)國資背景上市公司；

（4）關(guān)注國有大型企業(yè)集團的上市平臺，未來或有資本注入、重組等預期，可關(guān)注航天軍工、船舶、航運等板塊。

第二篇：上海推進國資國企改革關(guān)注重點

上海推進國資國企改革關(guān)注重點

監(jiān)管全覆蓋、開放性重組、董事會建設(shè)、優(yōu)化管控模式、調(diào)整轉(zhuǎn)型、政企分開成為改革發(fā)展的六大關(guān)鍵詞。本刊訊4月8日下午，上海市委、市政府召開國資國企改革發(fā)展工作會議。全覆蓋、開放性重組、董事會建設(shè)、優(yōu)化管控模式、調(diào)整轉(zhuǎn)型、政企分開成為會議關(guān)注的六大關(guān)鍵詞。會議指出，今后3-5年，是上海推進國資國企改革發(fā)展的關(guān)鍵時期。要按照黨的十七大精神，結(jié)合上海實際，緊緊圍繞“四個中心”建設(shè)的需要，推進上海國資國企改革發(fā)展。當前要抓緊貫徹落實市委、市政府出臺的《若干意見》及4個配套文件，重點做好6項工作。

未來三至五年上海國資國企改革發(fā)展的目標

國資布局:經(jīng)營性國資基本集中到城市基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)系國家戰(zhàn)略、國計民生、城市安全、基礎(chǔ)資源領(lǐng)域，集中到現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、先進制造業(yè)、先導性產(chǎn)業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)；企業(yè)發(fā)展:形成2-3家充分發(fā)揮投融資和國資流動平臺功能的資本經(jīng)營公司，3-5家在全球布局、跨國運營的企業(yè)，8-10家全國布局、綜合實力領(lǐng)先國內(nèi)同行業(yè)的企業(yè)，20-30家主業(yè)競爭力居全國同行業(yè)前列的藍籌上市公司；國企改革:基本完成產(chǎn)業(yè)類企業(yè)集團整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，基本完成1000多家非主業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)調(diào)整、整合，市屬經(jīng)營性國有資產(chǎn)證券化率由18%提高到40%左右，企業(yè)管理層級原則上控制在3級以內(nèi)；法人治理:基本完成規(guī)范董事會建設(shè)工作，形成規(guī)范運作的法人治理結(jié)構(gòu)，建立市場化選用企業(yè)經(jīng)營者的機制，建立規(guī)范合理的企業(yè)領(lǐng)導人員薪酬管理制度；國資監(jiān)管:形成全面覆蓋市屬經(jīng)營性國資的監(jiān)管制度，建立完善的委托監(jiān)管制度，實行直接監(jiān)督和委托監(jiān)管。

推進國資監(jiān)管全覆蓋

在監(jiān)管體系上，首先要做到全覆蓋，監(jiān)管不能有遺漏，監(jiān)管的基本原則、方法和制度必須統(tǒng)一。要結(jié)合政府機構(gòu)改革，按照“統(tǒng)一授權(quán)、統(tǒng)一規(guī)則、分類監(jiān)管”的原則，分類指導、分步實施、抓住重點、穩(wěn)妥推進國資監(jiān)管全覆蓋工作。市政府授權(quán)市國資委作為市屬經(jīng)營性國資的唯一出資人，履行出資人職責；市國資委要抓緊建立覆蓋全市經(jīng)營性國資的統(tǒng)一監(jiān)管制度，包括產(chǎn)權(quán)評估、國資收益、財務(wù)監(jiān)管、企業(yè)領(lǐng)導人員管理、考核評價、薪酬管理等方面。通過實行統(tǒng)一規(guī)則，切實做到責任有主體、行為有規(guī)范、問責有對象；要從實際出發(fā)，結(jié)合國資監(jiān)管的階段性，針對不同類型和行業(yè)的國資采取分類監(jiān)管模式。市屬經(jīng)營性國資，由市國資委實施直接監(jiān)管。教育、文化、衛(wèi)生、體育、民政、司法、公安、國家安全等非經(jīng)濟建設(shè)領(lǐng)域及金融保險類國資，可以實行委托監(jiān)管。要完善委托監(jiān)管方式，落實委托方和受托方的權(quán)利、責任和義務(wù)。

推進國企開放性、市場化重組聯(lián)合會議指出，加快推進企業(yè)開放性、市場化重組聯(lián)合，關(guān)鍵是把握好“三個結(jié)合”。一是“引進來”和“走出去”相結(jié)合。不管是什么企業(yè)，只要符合改革方向，有利于企業(yè)做大做強，有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有利于上海“四個中心”建設(shè)，都要積極支持它們參與上海國資調(diào)整和國有企業(yè)重組，實現(xiàn)優(yōu)勢互補。要加大支持企業(yè)“走出去”力度，鼓勵上海國有企業(yè)充分利用“兩個市場、兩種資源”，面向全國、全球進行資源配置，發(fā)展成為全國性企業(yè)或跨國企業(yè)集團，不斷提高企業(yè)國際競爭力。二是整合資源與主業(yè)發(fā)展相結(jié)合。要加大資源整合力度，推動優(yōu)勢資源向主業(yè)集中，更加突出主業(yè)發(fā)展，同時兼顧調(diào)整搞活副業(yè)。要加快推進行業(yè)整合，既要推動工業(yè)企業(yè)、商貿(mào)企業(yè)重組，也要推動金融、文化類等企事業(yè)重組。要大力推進強強聯(lián)合，通過兼并、收購、換股、合資、合作、引進戰(zhàn)略投資者等多種方式實現(xiàn)優(yōu)勢互補。要鼓勵企業(yè)加大科技投入，大力培養(yǎng)和吸引科技人才，不斷提高自主創(chuàng)新能力。三是政府引導與市場運作相結(jié)合。要緊緊抓住當前有利時機，加快推進國企整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，優(yōu)化國有股權(quán)結(jié)構(gòu)，放大國有資本杠桿效應(yīng)。要引導企業(yè)用好國家并購貸款等政策，加快研究制定支持本市企業(yè)重組聯(lián)合相關(guān)扶持政策。

推進董事會建設(shè)

一是加強分類指導，完善產(chǎn)業(yè)類、資產(chǎn)經(jīng)營類、政府投資類國企法人治理結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)類和資產(chǎn)經(jīng)營類公司要進一步加強董事會建設(shè)，實行決策層與經(jīng)營層分開，董事長和總經(jīng)理分設(shè)。除總經(jīng)理外，經(jīng)理層人員原則上不進入董事會。部分政府投資公司具有公益性，可以先實行總經(jīng)理負責制，但是要切實加強監(jiān)事會建設(shè)，加快建設(shè)有效的監(jiān)督約束機制，“硬化”監(jiān)事會監(jiān)督功能。二是要推進外部董事制度建設(shè)，增強董事會獨立性。要加快推進外部董事制度建設(shè)，建立外部董事占多數(shù)的董事會，保障董事會科學決策和有效監(jiān)督。同時，加強專業(yè)委員會建設(shè)，盡可能從外部選聘。三是落實董事會權(quán)職，提升董事會運作的規(guī)范度和有效性。要加快落實董事會對經(jīng)理人員的選聘、管理、考核、評價的權(quán)責。處理好董事會和經(jīng)理層的關(guān)系，董事會保持獨立性和有效性，保證重大事項實現(xiàn)集體決策和有效制衡;經(jīng)理層受董事會委托負責對企業(yè)進行經(jīng)營管理，對董事會負責。四是深化企業(yè)選人用人機制改革，逐步理順企業(yè)干部管理體制。要以推進經(jīng)營者市場化、職業(yè)化為重點，改進企業(yè)領(lǐng)導人員選拔任用機制，加大經(jīng)營者的公開選拔和市場化選聘力度，建立企業(yè)經(jīng)營者能上能下、能進能出的流動機制。開展董事會選聘經(jīng)理人員試點，推進經(jīng)理人市場建設(shè)，創(chuàng)造一個既規(guī)范運作，又有利于優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)營者脫穎而出的外部環(huán)境和內(nèi)在機制。

推進國資管控模式優(yōu)化

一是加快建立“一對多”的國資流動平臺。要打破原來“一對一”的行業(yè)控股公司模式，發(fā)揮資產(chǎn)經(jīng)營公司“一對多”資本配置功能，通過持有整體上市或主業(yè)上市企業(yè)的股權(quán)，以市場化方式進行資本運作，及時有效、有進有退地優(yōu)化國有資產(chǎn)布局結(jié)構(gòu)，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。二是強化資產(chǎn)經(jīng)營類公司資本運作的功能。進一步發(fā)揮現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)營公司的資本運作功能，在市場競爭中提高資產(chǎn)經(jīng)營類公司的能力和水平。要培育具有投資銀行功能作用的國資經(jīng)營公司，在實踐中成熟一個推出一個，不拔苗助長。要推動有條件的企業(yè)集團積極轉(zhuǎn)型為資本運作平臺，特別是對部分需要調(diào)整的企業(yè)集團整建制轉(zhuǎn)型。三是逐步建立以上市公司為核心的國資經(jīng)營管理模式。加快推動企業(yè)集團整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，國資委暫時持有這

些整體上市企業(yè)的股權(quán)，條件成熟時把這些股權(quán)轉(zhuǎn)移到資本運作平臺，剝離資產(chǎn)委托國資運作平臺進行處置。同時，利用資本市場的平臺實現(xiàn)國資的順暢流轉(zhuǎn)。四是不斷提高各類國資收益管理的透明度。要嚴格執(zhí)行國有資產(chǎn)收益預算管理制度，確保國資收益資金的安全和有效使用。要根據(jù)市委、市政府調(diào)整國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和布局的總體規(guī)劃及產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，科學合理地安排國資收益使用計劃。

推動非主業(yè)資產(chǎn)調(diào)整轉(zhuǎn)型和中小企業(yè)改制重組

按照“統(tǒng)籌兼顧，整體推進，謹慎操作”的原則，加快解決企業(yè)歷史遺留問題，積極進行非主業(yè)資產(chǎn)調(diào)整、中小企業(yè)改制，止住“殼體企業(yè)”出血點，整合優(yōu)化資源，做大做強主營業(yè)務(wù)。重點做好“退、轉(zhuǎn)、變、清”4篇文章。一要退，加快調(diào)整退出一般競爭性領(lǐng)域的中小企業(yè)和劣勢企業(yè)。國有企業(yè)集團重點要做到兩點：一是橫向收縮跨度。要根據(jù)已經(jīng)公布的主業(yè)目錄，加快業(yè)務(wù)調(diào)整，該退出的加快退出，集中有限資源，做強做優(yōu)主業(yè)。二是縱向收縮級次。企業(yè)管理層級原則上要控制在3級之內(nèi)，以提高決策效率，提高市場敏銳度和快速反應(yīng)能力。二要轉(zhuǎn)，推動非主業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變整合。國有企業(yè)集團要根據(jù)戰(zhàn)略定位和發(fā)展目標，加快整合非主業(yè)資產(chǎn)，有條件的企業(yè)向提供社會化配套服務(wù)的生產(chǎn)性服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)變，沒有條件的要進行市場化處置、退出。三要變，推動一批有技術(shù)、有品牌、有實力的產(chǎn)業(yè)類企業(yè)變優(yōu)變強。要堅持以國有企業(yè)制度創(chuàng)新推動技術(shù)創(chuàng)業(yè)和服務(wù)創(chuàng)新，加快產(chǎn)權(quán)制度、組織體制與機制創(chuàng)新，形成加快發(fā)展的內(nèi)在動力機制；著眼長遠，積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，加快核心技術(shù)創(chuàng)新，力爭在一些關(guān)鍵領(lǐng)域形成自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)。同時，在企業(yè)品牌建設(shè)上下功夫，著力塑造品牌文化，提升品牌內(nèi)涵，加快品牌擴張步伐。四要清，盡快清理企業(yè)歷史遺留問題和“三高企業(yè)”的調(diào)整。要加大政策突破力度，盡快解決存續(xù)企業(yè)遇到的人、稅、債、費、企業(yè)更名、土地產(chǎn)權(quán)過戶等問題。通過建立制度機制，確保改革過程中不再產(chǎn)生新的遺留問題。國資監(jiān)管機構(gòu)要建立激勵和考核機制，鼓勵企業(yè)加快解決歷史遺留問題。處理歷史遺留問題，淘汰“三高企業(yè)”，要注意妥善安置好企業(yè)職工和有關(guān)人員，確保社會和諧穩(wěn)定。

加快政府職能轉(zhuǎn)變，進一步推進政企分開

會議指出，政府機構(gòu)的調(diào)整改革過程，也是政企分開拓展深化的過程。做好這項工作，要堅持以下幾點：一是態(tài)度要堅決。這一輪政府機構(gòu)改革涉及到的政企分開，不能有遺漏空間，要全部落實到位。要使黨政機關(guān)與直屬企業(yè)徹底脫鉤，推動企業(yè)真正成為市場競爭的主體，把政府部門的職能真正轉(zhuǎn)到社會管理和公共服務(wù)上來，為企業(yè)、為市民、為社會提供更加良好的服務(wù)。二是責任要落實。直接依附掛靠和從屬于黨政機關(guān)，以及黨政機關(guān)直接接管的企業(yè)的經(jīng)營性國有資產(chǎn)，要納入統(tǒng)一的國資監(jiān)管體系，切實做到“責任有主體、行為有規(guī)范、問責有對象”，管資產(chǎn)與管人、管事相結(jié)合，權(quán)利、責任和義務(wù)相統(tǒng)一。三是操作要穩(wěn)當。要根據(jù)當前實際情況，有序推進政企分開。第一步，把機構(gòu)改革涉及拆并機構(gòu)下面的企業(yè)情況理清楚，不要出現(xiàn)新機構(gòu)還掛著老企業(yè)的情況。第二步，分清資產(chǎn)的性質(zhì)，根據(jù)資產(chǎn)的不同性質(zhì)歸屬不同管理部門。對于經(jīng)營性資產(chǎn)能一步到位的，必須堅決分離劃轉(zhuǎn)；暫時不能到位的，可以過渡性掛靠，加強市國資委的監(jiān)管。

第三篇：國資改革步伐加快,重點關(guān)注廣東國資國企改革

國資改革步伐加快 重點關(guān)注廣東國資國企改革

編者按：統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，194家上市公司涉及國資改革。其中，化工、商貿(mào)百貨、房地產(chǎn)三大行業(yè)成“重地”。市場分析人士表示，國資改革題材覆蓋面廣，且更多涉及藍籌股群體，對整體市場撬動作用明顯，無疑成為二級市場投資者重點關(guān)注的板塊。其中，筆者最關(guān)注的當屬廣東國資國企改革帶來的巨大的市場機會。

一、廣東2017年混合制企業(yè)占比將超六成

據(jù)新華社報道，新華社記者8月5日從廣東省人大常委會推進混合所有制經(jīng)濟改革專題調(diào)研座談會上了解到，下一步廣東省將通過強化制度引領(lǐng)、分類推進國企混合所有制經(jīng)濟改革。

廣東省國資委副主任周興挺透露，廣東省將舉行全省國企改革發(fā)展工作會議、全省國有企業(yè)混合所有制項目招商推介會以及科技創(chuàng)新意見會，再次吹響廣東國企改革的號角，激活企業(yè)的積極性和市場關(guān)注度，推動混合所有制經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

根據(jù)安排，下一步廣東省將通過制度設(shè)計，出臺《關(guān)于進一步深化全省國有企業(yè)改革的意見》和《深化省屬企業(yè)改革的實施方案》，并制定具體方案以及實施細則，系統(tǒng)推進廣東省混合所有制經(jīng)濟改革。

按照計劃，今年廣東省將推進40至50家企業(yè)進行體制機制創(chuàng)新試點，培養(yǎng)一批有競爭力的企業(yè)，帶動提升省屬企業(yè)活力，并在明年抓一兩個集團層面的企業(yè)作為改革試點。

此外，廣東省還將組建持股平臺，以持股平臺為抓手，集聚和盤活存量資本，廣泛吸納各類資本，放大國有資本功能，優(yōu)化國有資本布局，并準備成立國有資本運營公司。

廣東省商務(wù)廳副廳長吳軍建議，應(yīng)吸收外資在混合所有制經(jīng)濟改革中的作用，國有企業(yè)可以借助外資參股，更好利用國內(nèi)外市場和資源。

二、市場化改革催生并購重組潮

廣東是我國的國資重鎮(zhèn)之一，廣東國資委在“十二五”規(guī)劃中提出，力爭到2015年末，國資證券化率突破60%。不過，目前廣東國資證券化率仍游走在20%之下。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年5月底，在廣東省產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的混合所有制項目金額為1256.75億元，成交金額僅為4.32億元；而廣東國資體量已超過4萬億元，可見廣東國資推進混合所有制改革有著巨大的空間。

根據(jù)廣東省國資委網(wǎng)站信息顯示，目前直屬于廣東省國資委的國有企業(yè)共有21家，按照主要經(jīng)營范圍看可分成三類。第一類是廣新、廣晟、廣業(yè)、廣弘(現(xiàn)已并入商貿(mào)控股集團)4家上一輪國企改革時成立的國有控股集團，這些集團的資產(chǎn)多為經(jīng)營性資產(chǎn)，旗下上市公司資源相對豐富；第二類是機場集團、水電集團、粵電集團、交通集團、粵海集團、航運集團6家以公共事業(yè)和基建為主的國有企業(yè)；第三類是旅游控股集團、建工集團等11家目前尚未擁有上市公司的國有集團。

廣東省國資委“十二五”規(guī)劃提出，2015年底資產(chǎn)證券化率突破60%，而目前只有20%左右。安信證券分析師認為，廣東國資證券化步伐亟待提速，其中商業(yè)競爭類企業(yè)具有很大整合空間。

近年來，廣東省一直探索混合所有制經(jīng)濟改革，涌現(xiàn)了諸如順德美的集團、惠州TCL、珠海

格力集團、廣州海格通信、粵電力、宏達爆破、省廣股份等成功案例，這些企業(yè)通過混合所有制經(jīng)濟改革，讓國有資本與社會資本發(fā)生“化學反應(yīng)”，激發(fā)了企業(yè)活力，提升了市場競爭力。

一位廣東省屬企業(yè)相關(guān)人士在接受記者采訪時表示，廣東省國資國企改革意見也已制定成型，近期有可能就會下發(fā)。廣東國資委將挑選旗下40至50家公司進行體制機制創(chuàng)新的試點，分別進行薪酬體制改革、股權(quán)激勵、員工持股等方面的試驗，從而嘗試國有資本和社會資本對接，混合所有制企業(yè)經(jīng)營管理、員工持股方式、出資人管理事項清單等改革舉措。

金證互通董事總經(jīng)理陳斌表示，國資改革最大特點是行業(yè)整合，包括不同上市公司之間的同一平臺整合、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、整體上市、成立新平臺整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)lP0上市等多種形式。對二級市場投資者而言，同一控股股東旗下存在行業(yè)整合可能、總市值規(guī)模不大、業(yè)績較差的企業(yè)，更有可能成為先期改革對象，值得重點關(guān)注。

三、投資策略和建議：

廣東國資委則希望通過5年的努力，讓上市公司成為國有企業(yè)的基本組織形式，其中省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率由現(xiàn)在的20%上升到60%，主營業(yè)務(wù)完全實現(xiàn)整體上市，并明確提出“國有股權(quán)出讓不設(shè)下限”，并計劃到2020年混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過80%，二級及以下競爭性國有企業(yè)基本成為混合所有制企業(yè)。

上市公司國資改革投資主題投資參考，與挖掘新興產(chǎn)業(yè)和成長股思路不同，國資改革概念股屬于資產(chǎn)重組板塊，投資的標的往往是業(yè)績比較糟糕和資產(chǎn)質(zhì)量比較差的，建議投資者重點關(guān)注：（1）國資改革先試先行的區(qū)域，比如，深圳、廣東、上海、重慶、北京等；（2）上市公司實際控制人（國資）的實力；（3）引入戰(zhàn)略投資者的進展和戰(zhàn)略投資者的實力；（4）上市公司參與國資改革的實質(zhì)性進展；（5）重點在總市值低于50億元的國資上市公司中；（6）國資改革也是概念性炒作，一些渾水摸魚的公司也可能成牛股，可參與但需要設(shè)置止損計劃。

目前，格力集團轉(zhuǎn)讓49%股權(quán)引入戰(zhàn)略投資者、深紡織A的控股股東深圳紡織集團擬轉(zhuǎn)讓公司部分股權(quán)、廣晟有色擬增發(fā)49%的股份等都是廣東國企改革的先行者。而依據(jù)改革受益先后順序、估值安全邊際、標的彈性大小等，我們認為廣東國企改革有四類機會可關(guān)注：1，改革最先受益者(星湖科技、風華高科、廣弘控股等)；2，存在安全邊際的國企改革品種(廣東鴻圖、超聲電子、粵水電)；3，整體上市帶來重估的機會(廣百股份、東方賓館、廣州浪奇)；4，引入戰(zhàn)略投資人或?qū)嵭泄蓹?quán)激勵的品種(珠江鋼琴、深圳燃氣等)。

廣東國資改革相關(guān)概念股：星湖科技、廣弘控股、格力地產(chǎn)、粵水電、佛塑科技、廣東明珠、風華高科、省廣股份、中金嶺南、廣晟有色等值得關(guān)注。

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第四篇：國企改革值得投資者長期關(guān)注（共）

國企改革值得投資者長期關(guān)注

經(jīng)濟改革意味著利益格局的重新分配，對股市投資者而言是一個值得關(guān)注的機遇。投資股票的長期機遇，或來自經(jīng)濟、行業(yè)和公司的平穩(wěn)增長，或來自大變局中新趨勢的形成和確立。后者更傾向于戰(zhàn)略高度，也往往更具爆發(fā)力。

土地改革題材正是因為可能觸動中國經(jīng)濟和制度的靈魂，以及農(nóng)用地價格從非流轉(zhuǎn)到可流轉(zhuǎn)過程中呈現(xiàn)爆發(fā)增長的預期，已經(jīng)被市場熱捧爆炒。相比之下，國企改革題材卻沒有十分突出的表現(xiàn)。

這是因為，國企改革不具備充滿爆發(fā)力的想象空間，也不能像土地價值重估那樣簡單折算，當然也有市場對國企改革期待不強的原因。這制約了國企股股價的表現(xiàn)，但不妨礙國企改革受到資本市場的長期關(guān)注。

中國的國有企業(yè)歷來被詬病，主要集中在兩個方面，其一是公司治理不完善，激勵機制不到位以及考核機制有欠缺。由于激勵機制不到位，國有企業(yè)做業(yè)績的動力普遍不強，因為股東利益和管理層、員工利益脫節(jié)。有很多業(yè)績很差的國企，往往費用支出巨大，盈利常年微薄，這是國企員工通過費用支出來獲取福利，員工和股東的利益極為不平衡。在缺乏有效激勵機制的情況下，要代理人積極進取地釋放業(yè)績存在天然障礙。

國企的考核機制往往以穩(wěn)為主，這意味著國企經(jīng)營通常保守而不激進，其成長性就會明顯欠缺。上市國企就算做的經(jīng)營合理，通常也會變成缺乏性感的價值股，股價起落更取決于行業(yè)和經(jīng)濟的起落。

完善國有企業(yè)治理，可能在這一輪的國企改革中成為重點。從此前上海國資委披露的上海國資改革3.0版可見，推廣市場化激勵機制與創(chuàng)新容錯機制試點被明確提出。股權(quán)激勵能夠?qū)T工的利益與股東利益捆綁，平衡費用與盈利表現(xiàn)，創(chuàng)新容錯機制試點又能鼓勵國企積極進取。該改革方向有望切中國企弊病要害，擁有優(yōu)勢資源卻經(jīng)營效率低下的情況有望得到改觀。

其二，國有企業(yè)往往占據(jù)重要的資源優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，并在一些核心領(lǐng)域形成壟斷局面。這一來讓大型國企盡享優(yōu)勢，可以事半功倍，自然而然地失去了進取心和競爭力，二來也讓所在行業(yè)變得沉悶乏味缺乏創(chuàng)新。

在中國，一些只有幾家大型國企的壟斷行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢和前景預期一般都比較穩(wěn)定，因為并沒有激烈的競爭，也沒有新進者攪局。如今，部分行業(yè)的壟斷局面可能松動。近期，石油化工領(lǐng)域的油管分拆預期較濃，電網(wǎng)分拆也一直存在預期，盡管最終進展如何還不得而知，畢竟其中有各種利益糾葛，但預期漸起不是枉然。這一屆中國政府力擎經(jīng)濟市場化大旗，至今各種政策與上一屆政府有較大的表面差異，那就是行政干預的減少和市場預期調(diào)控的加強。在這種局面下，破除壟斷并非不可能，最低限度是局部領(lǐng)域有望松動放開。

壟斷領(lǐng)域的放開，將給坐享壟斷利益的國企帶來新的壓力，因為市場的競爭可能就此逐步加強。競爭可以帶來變革，可以帶來經(jīng)營效益的提升，這對國企自身經(jīng)營的提升有莫大的好處。

此外，壟斷領(lǐng)域的放開，對行業(yè)本身也有積極影響。原本沒有什么變數(shù)的行業(yè)顯得死氣沉沉，技術(shù)革新和體制創(chuàng)新都是被動的，壟斷企業(yè)自身的弊病釋放在整個行業(yè)。如果壟斷放開，新進者將出現(xiàn)，這會給行業(yè)帶來變數(shù)，比如技術(shù)、體制、經(jīng)營理念等方面都會有新的概念和機遇出現(xiàn)。新進者帶來的很可能是激活整個死水池塘的鯰魚效應(yīng)。

以金融業(yè)為例，目前民營資本正積極介入，互聯(lián)網(wǎng)金融開始沖擊證券業(yè)和銀行業(yè)，這導致其不得不嘗試反擊。競爭的加強將不斷提升行業(yè)水平。銀行業(yè)并不欠缺創(chuàng)新能力，欠缺的只是創(chuàng)新的動力。在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之前，行業(yè)格局就已經(jīng)出現(xiàn)了變化，民生銀行依靠靈活激進的經(jīng)營機制發(fā)展迅猛，股價已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，而興業(yè)銀行因在同業(yè)業(yè)務(wù)的獨占優(yōu)勢，效益和股價也遠超行業(yè)平均水平。反觀國有四大行，保守的經(jīng)營理念使其無甚亮點。銀行業(yè)非標資產(chǎn)的陽光化，也是靠其他銀行激進的專業(yè)倒逼，而非靠四大行的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。

就在周四，國資委稱，國有企業(yè)仍處在市場化改革的關(guān)鍵階段，即將召開的中共十八屆三中全會將對進一步深化國有企業(yè)改革做出新的部署。國資委副主任、黨委副書記黃淑和日前表示，爭取三中全會后盡快出臺國資國企改革方案。

國企改革已經(jīng)箭在弦上，現(xiàn)在的信息指向了本輪國企改革有望直戳國企軟肋，即便它不如土改題材那么性感，但絕對是值得投資者長期關(guān)注的重點。4日看盤：數(shù)據(jù)公布前市場或表現(xiàn)平穩(wěn)

1.《每日經(jīng)濟新聞》報道，11月1日下午，中國人民銀行深圳市中心支行在其官網(wǎng)上刊登了《人民銀行深圳市中心支行關(guān)于調(diào)整深圳市差別化住房信貸政策》的通知，其中，對深圳市第二套住房貸款比例提出了新要求，即貸款購買第二套住房的家庭，首付款比例不得低于70%。而對貸款購買首套自住住房的家庭，繼續(xù)執(zhí)行最低首付比例30%的規(guī)定。

點評: 深圳早前發(fā)布“深八條”調(diào)控樓市政策，市場就已經(jīng)有了二套自付提至7成的預期，上述信貸政策變化通知是對“深八條”的具體落實。調(diào)整前，深圳二套首付為6成，已經(jīng)很大程度抑制了二套房投資投機需求，提升至7成的邊際效用已不大，因此對深圳樓市影響較小。其他城市短期內(nèi)或不會出臺類似政策，因現(xiàn)在中央政府調(diào)控樓市的基調(diào)是增加供給，需求抑制方面可操作空間也已經(jīng)不大。

2.《第一財經(jīng)日報》報道，根據(jù)中國國務(wù)院部署，目前北京、天津、烏魯木齊等地已著手開展煤炭消費總量控制措施。具體包括：設(shè)定煤炭消費總量控制目標，關(guān)閉、搬遷污染企業(yè)，控制新建燃煤電廠和燃煤供熱鍋爐，現(xiàn)有燃煤鍋爐和其他燃煤設(shè)施改用天然氣、電力等。

點評：中國北方地區(qū)霧霾情況日漸嚴重，最有效直接的調(diào)控手段就是減少排污，控制煤炭消費總量。中國對霧霾的應(yīng)對措施目前來看是雙管齊下，其一是控制煤炭消費總量對煤炭行業(yè)不利，供求失衡或進一步加劇，而行業(yè)產(chǎn)能收縮的進程料相對緩慢。其二是加大節(jié)能減排力度，可關(guān)注該領(lǐng)域公司訂單增長情況。

3.《證券日報》報道，昨日，中國國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心與中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年10月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)兩個月回升，環(huán)比上升0.9個百分點，達到56.3%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。

點評：中國非制造業(yè)PMI創(chuàng)年內(nèi)新高，與制造業(yè)PMI相比涇渭分明，其中消費、旅游和信息消費等領(lǐng)域增長快速，這反映出中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)悄然出現(xiàn)變化。目前成長股短線回調(diào)核心是對業(yè)績和估值的修復，拉長周期來看仍有望跑贏工業(yè)股周期股。

4.中新網(wǎng)援引中國人民廣播電臺中國之聲報道，繼去年7月工信部下發(fā)《關(guān)于建立汽車行業(yè)退出機制的通知》后，近日工信部又發(fā)布了首批特別公示企業(yè)名單。這也是汽車行業(yè)退出機制自2012年發(fā)布以來首次公示名單。進入這一名單，則意味著企業(yè)在整頓期過后，如果依然無法通過相關(guān)考核，將被“勸退”。

點評: 這一批進入名單的企業(yè)數(shù)量僅48家，而且多數(shù)經(jīng)營不佳，產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率較低，所以它們?nèi)敉顺鰧κ袌鲇绊懳⒑跗湮?。中國汽車行業(yè)格局已基本穩(wěn)定，競爭主要在少數(shù)大廠之間進行，即便更多末端車企淘汰，料也不會對行業(yè)產(chǎn)能明顯影響。

5.和佳股份周五晚公告稱，該公司近日中標睢縣中醫(yī)院“信息化系統(tǒng)及醫(yī)療器械項目”，中標金額為3425萬。和佳股份表示，醫(yī)療信息化項目的中標標志著該公司今年進入的醫(yī)療信息化業(yè)務(wù)將加快市場拓展進度，預計該項目對公司未來的經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生積極的影響。

點評：和佳股份主要以醫(yī)療器械生產(chǎn)為主，此次中標信息化系統(tǒng)項目，是公司開拓新業(yè)務(wù)的標志。公司和睢縣合作關(guān)系一直緊密，此次項目的嘗試意味極濃，暫時還不代表公司在信息化系統(tǒng)領(lǐng)域具有極強的開發(fā)能力和市場拓展能力。中國在醫(yī)療信息化領(lǐng)域的發(fā)展還很一般，未來大的發(fā)展方向應(yīng)是區(qū)域醫(yī)療信息化，進而面向全國。目前有能力和動力發(fā)展區(qū)域醫(yī)療信息化的公司和醫(yī)院不多，但一定是大方向，如果僅停留在醫(yī)院信息系統(tǒng)層面，市場空間也是有限的。

6.《華爾街日報》報道，美國股市周五收盤走高，受全球一系列好于預期的制造業(yè)數(shù)據(jù)提振。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)漲69.80 點，至15615.55點，漲幅0.4%。標準普爾500指數(shù)漲5.10點，至1761.64點，漲幅0.3%。納斯達克綜合指數(shù)漲2.34點，至3922.04點，漲幅0.1%。

點評：繼兩個交易日回落后，美股上周五反彈，部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)略超預期提供了上漲動力，但進一步大漲概率不大。目前美股三大指數(shù)都處于上升通道上沿，若經(jīng)濟和貨幣政策無大變故，預計振蕩盤升的節(jié)奏不會改變，短期有繼續(xù)回落整理風險。

綜合評論：

除了創(chuàng)業(yè)板指和中小板指走勢偏弱，滬深股指上周已經(jīng)止跌企穩(wěn)。因熱門股放量大跌和中報業(yè)績不及預期等因素，成長股出現(xiàn)資金集中撤離，市場風險偏好明顯回落。支撐主板指數(shù)的大盤藍籌因估值較低，且有國企改革等利好預期，所以獲得部分資金青睞支撐。市場格局的轉(zhuǎn)換明確，藍籌強弱取決于三中全會改革措施會否超預期，畢竟基本面目前并無風險，而資金面的波動是短期性的。本周末10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布，預計數(shù)據(jù)不會與預期有較大偏差，公布前市場將維持相對謹慎，大盤藍籌具有低估值和國資國企改革預期，故可能繼續(xù)表現(xiàn)相對較好。

順風光電以4.92億美元收購尚德旗下主要中國資產(chǎn)

作為中國最大的光伏企業(yè)之一的尚德太陽能電力有限公司(Suntech Power Holdings Co., STP)計劃以人民幣30億元（約合4.92億美元）將在中國的核心資產(chǎn)出售給規(guī)模較小的同類企業(yè)順風光電國際有限公司(Shunfeng Photovoltaic International Ltd., 1165.HK, 簡稱：順風光電)。尚德今年早些時候出現(xiàn)數(shù)十億美元的債務(wù)違約，此舉是為了向債權(quán)人償債。

順風光電周日發(fā)布公告稱，該公司成功收購了尚德旗下主要中國子公司。

據(jù)知情人士透露，這家名為無錫尚德太陽能電力有限公司(Wuxi Suntech Power Co.)的子公司擁有知識產(chǎn)權(quán)、2000多兆瓦的太陽能板產(chǎn)能和研發(fā)中心等重要資產(chǎn)。

尚德受太陽能板價格暴跌和美國貿(mào)易制裁的影響在3月份已經(jīng)有5.41億美元美國股東持有的可轉(zhuǎn)換債券發(fā)生違約，從而令無錫尚德在中國進入破產(chǎn)重整程序。包括這些債券，尚德在債務(wù)規(guī)模超過23億美元，其中主要是在中國的債務(wù)。

順風光電此前稱，已支付人民幣5億元保證金來收購無錫尚德。順風光電周日表示，該交易在獲得公司股東以及審查無錫尚德重組程序的當?shù)胤ㄔ号鷾屎?，順風光電將在一個月內(nèi)支付額外的人民幣25億元。

順風光電還表示，還將向當?shù)卣毓傻耐顿Y公司、總部同樣位于無錫的無錫國聯(lián)發(fā)展集團有限公司(Wuxi Guolian Development Group Co.)支付額外2,500萬美元。順風光電將在收購無錫尚德后的三個月內(nèi)向無錫國聯(lián)支付上述資金。據(jù)知情人士稱，無錫國聯(lián)一直在對尚德的重組計劃進行審查，并于上周承諾將向尚德投資1.5億美元。9月份上任的尚德最近一位首席執(zhí)行長此前也在無錫國聯(lián)任職。

最為協(xié)議的一部分，順風光電表示，將承擔無錫尚德在3月20日至10月31日期間的虧損，承諾每月承擔最大人民幣2,000萬元的虧損。順風光電還將在兩年內(nèi)向無錫尚德提供資金，以為其提升固定資產(chǎn)及營運資金水平。

尚德沒有立即回覆記者要求置評的電子郵件。

這是一場蛇吞象的收購。兩年公司的年報顯示，順風光電2012年全年出貨量206兆瓦，而尚德出貨量高達1800兆瓦。

目前還不清楚尚德的美國債券持有人是否能夠獲得該交易的資金。該公司的中國債權(quán)人可能將第一個獲得償付；尚德對中國債權(quán)人的負債規(guī)模至少為17.5億美元。

第五篇：國企改革

國企該不該改革，應(yīng)該怎樣改革，一直是國內(nèi)經(jīng)濟學家爭論的熱點話題。面對2012年中國經(jīng)濟活動的收縮以及國有企業(yè)利潤的同比下滑，經(jīng)濟學家指出新一輪國企改革可以給中國帶來新的增長機會。如果能通過國企改革消除資源配置扭曲，僅此一項就可以獲得2%的年均GDP增幅。那么，怎樣的國企改革才能創(chuàng)造出新的增長機會呢？改革的關(guān)鍵是什么？該如何破除阻力？

我想首先從國有企業(yè)的需要改革的原因說起，為什么要進行國企改革，因為國企存在著一系列弊端，阻礙著經(jīng)濟的發(fā)展以及市場的效率。具體來說，首先是國有產(chǎn)權(quán)的原始主體虛置，導致國有產(chǎn)權(quán)配置和運行低效率。國有產(chǎn)權(quán)無法真正明晰到每一個具體公民的名下，產(chǎn)權(quán)的數(shù)量和存在狀態(tài)對于每一個具體公民即原始主體來說都是“虛置”的，他也就無法，也沒有動力真正去行使、監(jiān)督他的國有產(chǎn)權(quán)。第二，國有產(chǎn)權(quán)與政府的行政權(quán)力合一，導致產(chǎn)權(quán)運行行政化。國企國有產(chǎn)權(quán)是由國家的各級政府來管理運營的，即使是 2003 年以后逐步成立的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)也是政府的特設(shè)機構(gòu)。國有產(chǎn)權(quán)被各級政府及其部門所把持，形成“部門所有”和“地區(qū)所有”，導致條塊分割。各地方、各部門為了保護自身利益，必然人為阻礙國有產(chǎn)權(quán)跨地區(qū)、跨部門、跨行業(yè)流動，形成地區(qū)封鎖、部門壁壘，由于國有產(chǎn)權(quán)幾乎無法按照市場經(jīng)濟規(guī)則順暢流動，必然造成國企產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)凝固化、封閉化，進而導致國有資產(chǎn)運行的低效化。第三，國有產(chǎn)權(quán)異化為“官員產(chǎn)權(quán)”，政企很難真正分開，官員作為國有產(chǎn)權(quán)的真實代理人同時也是股東代表，追求的往往不是國有股權(quán)的經(jīng)濟效益，而是政績指標，即其行為是扭曲的。這不僅增大了資源配置的盲目性、隨意性進而低效性，而且，產(chǎn)權(quán)與政權(quán)的合一，使得政府官員手中的行政權(quán)力在國有產(chǎn)權(quán)原始主體（全國公民）監(jiān)督缺位的情況下變成一種“權(quán)力資本”，這就為政府官員的“尋租”活動提供了條件。國企運行中還存在著其他的弊端，包括產(chǎn)權(quán)運行的委托—代理鏈條冗長且具行政性，代理成本高昂，運營效率低下，國有產(chǎn)權(quán)界定不清，缺乏產(chǎn)權(quán)激勵與約束功能，一股獨大’，對公司治理績效的損害更為明顯。它使產(chǎn)權(quán)多元化的股東制衡機制被極大削弱，導致公司無論從競爭力、靈活性、對中小股東的責任感以及公司的生命周期來看，均缺乏與國際企業(yè)競爭的實力。

所以，國企改革是必須的，也是必要的。迄今為止我國國有企業(yè)主要經(jīng)歷了兩輪大的改革。第一輪從1978 年開始到1989 年，這一輪改革的特點是以效益為導向的改革。內(nèi)容包括政府對企業(yè)的放權(quán)讓利、擴大企業(yè)經(jīng)營管理自主權(quán)、國有企業(yè)經(jīng)濟責任制、利改稅、廠長負責制及承包制等。第二輪改革是1992 年由鄧小平南巡講話后發(fā)起的，這一輪改革的特點是以產(chǎn)權(quán)為導向的改革，內(nèi)容包括股份合作制、現(xiàn)代企業(yè)制度試點、股份制、抓大放小、“兩轉(zhuǎn)”改制(產(chǎn)權(quán)與身份轉(zhuǎn)換)和兼并重組等。改革期間，一些做法遭到了很多人的質(zhì)疑。郎咸平2004年發(fā)表了題為《格林柯爾，在“國退民進”的盛宴中狂歡》的演講，矛頭直指格林柯爾掌門人顧雛軍，對其近年來開展的一系列國企并購行動提出質(zhì)疑，認為這些收購導致大量國有資產(chǎn)的流失，并由此引發(fā)了學界和民間有關(guān)國企產(chǎn)權(quán)改革的大討論。指出顧雛軍利用財務(wù)手段，把一些經(jīng)營困難但生產(chǎn)條件較好的國有企業(yè)的賬面虧損做大，然后再低價收購這些企業(yè)。一旦收購完成，再利用類似的財務(wù)手段，制造“收購后贏利”的假象，從而巧取豪奪了大量國有資產(chǎn)，造成了國有資產(chǎn)的流失。一些郎咸平的支持者認為，權(quán)力支配、暗箱操作、法規(guī)不全、國資流失、職工及債權(quán)人權(quán)益受損已經(jīng)成為當前國企產(chǎn)權(quán)改革的攔路虎。在國退民進的改革浪潮中，公平喪失，效率失察，一場正在上演的民資合法侵占國資的狂歡盛宴應(yīng)該叫停。他們甚至認為，俄羅斯私有化進程教訓正在中國上演。當時很多民眾是支持郎咸平的，認為國企改革應(yīng)該停止。而我是比較支持以張維迎為代表的一批經(jīng)濟學家的觀點，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革問題，一定要置于市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的框架下來考慮，不能冒然引爆仇恨國資流失情緒。國有資產(chǎn)流失等種種問題在個案上成立，但在總量上不成立，種種問題的出現(xiàn)固然有

損社會公平，但國有資產(chǎn)改革的滯后同樣導致市場的不公平，在市場經(jīng)濟體制尚未確立的大背景下，國企產(chǎn)權(quán)改革不能因噎廢食，改革方向不能簡單否定。另一方面，鑒于上述的國有企業(yè)的種種低效率和弊病，國企的改革不能停止。

然而，我們不得不承認國企改革中確實存在著一些負面現(xiàn)象：一是國資賤賣；二是職工合法權(quán)益得不到保障；三是債權(quán)人的合法權(quán)益得不到保障，甚至新的控制人通過企業(yè)改制來套取銀行資金和進行金融詐騙；四是新的控制人由于戰(zhàn)略、能力、資金或管理方式、管理文化等方面的原因，而把原來不錯的國有企業(yè)反而給“整垮”了。因此，如何在改革中最大限度地減少負面效應(yīng)，以確保國有資產(chǎn)不流失和被侵吞，確保職工的利益不受侵害是我們應(yīng)當考慮的問題。國企產(chǎn)權(quán)改革必須堅持“公平、公正、公開”的原則，在涉及全民利益的根本問題時，決策者應(yīng)該在充分尊重全體人民意愿的基礎(chǔ)上尋找到國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)變革的最佳途徑。通過擴大公眾參與的范圍，保證國有企業(yè)改革不會出現(xiàn)少數(shù)人控制的局面。在產(chǎn)權(quán)變動問題上，不能僅僅是通過少數(shù)人的內(nèi)部交易方式剝奪絕大部分人長期積累的基本財產(chǎn)。

國企改革中，首要解決的問題是改革動力不足。大多數(shù)國企都不愿意改革，而且不會主動改革，因為國有企業(yè)，尤其是一部分央企，已經(jīng)成為特殊利益集團。這就意味著國有企業(yè)的改革，在今后仍然需要三個力量去推動。第一，用政策力量。我們是主張在中共“十八大”以后，應(yīng)該就國有企業(yè)的改革、央企的改革以及央企的產(chǎn)權(quán)多元化改革，中央政府盡快出臺政策，用政策推動；第二，用行政力量去推動，就是各級政府，尤其是中央政府，應(yīng)該把央企的改革、央企產(chǎn)權(quán)多樣化的改革作為一屆政府任期內(nèi)很重要的目標之一；第三，用市場力量去推動，現(xiàn)在國有企業(yè)一些獨占經(jīng)營，壟斷的領(lǐng)域，允許民營及其他資本進入。民營資本和其他資本的進入，必然會形成推動國有企業(yè)改革的市場力量。

其次，關(guān)于壟斷的問題。凡涉及資源壟斷、行政壟斷、國家安全、軍工和具有公用性質(zhì)的國企一律應(yīng)實行單一的“國有體制”，確立一套嚴格科學的國企管理模式和架構(gòu)。二是在競爭性領(lǐng)域的國企應(yīng)逐步退出，讓民營企業(yè)逐漸發(fā)揮其作用。

第三，應(yīng)該解決產(chǎn)權(quán)不明晰，政企不分的問題。盡管2003 年國資委成立以后實際代理了國企產(chǎn)權(quán)人的角色，改善了國企的治理結(jié)構(gòu)，并對其管理、激勵和決策體制進行了規(guī)范。但是，這些并未徹底改變國有企業(yè)“產(chǎn)權(quán)人不清”的弊端。國資委作為國有企業(yè)的股東，其實是扮演“股東代理人”的角色，而究竟國有企業(yè)的所有人、受益人和控制人是誰? 并不明朗。實際上在國有企業(yè)中實現(xiàn)的公司治理機制一直是一種內(nèi)部人控制和黨政機關(guān)行政干預的混合物。當前重要的是加強董事會建設(shè)和“政企分開”;而在管理層為防止“內(nèi)部人控制”、國企高管薪酬失控等弊端，重點是多方加強對經(jīng)營管理層的約束和監(jiān)管，切實建立和完善有效的管理層問責機制。國資管理部門作為國資的出資人代表（國有股的股東代表），對大型國企的產(chǎn)權(quán)多元化改革具有決定性的影響。因此，要理性推進大型國企的產(chǎn)權(quán)多元化改革，必須分離目前國資管理部門作為行政管理者與“出資人”的雙重職能，消除其角色沖突，明確其角色定位——國資管理部門作為宏觀的行政管理者，而國有投資控股公司作為出資人。國資委要破解當前存在的政企不分等難題的關(guān)鍵是設(shè)立監(jiān)管的中間層———國資運營平臺公司。國資運營平臺公司是國有資本的運營機構(gòu)，有獨立的法律地位，它處于政府與市場的“界面”，是實現(xiàn)政資分開、政企分開和所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的最重要的“節(jié)點” 國資運營平臺公司一般有三大功能: 資產(chǎn)處置、整合重組和投資管理。這個平臺可以貫徹國家對國有資本“進”和“退”、國有經(jīng)濟布局調(diào)整政策，體現(xiàn)政府意志，而經(jīng)營運作的操作應(yīng)按市場方式，遵循市場規(guī)則。

最后，應(yīng)該注意國企產(chǎn)權(quán)多元化改革的重點具有動態(tài)性。由于改革的內(nèi)外部條件是變化的，有關(guān)的政策也隨著改革實踐的深入而不斷調(diào)整，因此，國企產(chǎn)權(quán)多元化改革也是逐步深入的，其改革的重點具有動態(tài)性。在最初階段或者說近期階段，國企產(chǎn)權(quán)多元化改革的重點是非公共領(lǐng)域和半公共領(lǐng)域企業(yè)、較小的企業(yè)、經(jīng)營一般甚至較差的企業(yè)、地方企業(yè)、國有企業(yè)和國有獨資公司、孫公司及子公司；而在中長期階段，國企產(chǎn)權(quán)多元化改革的重點則是公共領(lǐng)域的企業(yè)主要是其非關(guān)鍵和非核心環(huán)節(jié)的企業(yè)、特大型或航母型企業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)、央企、國家絕對和相對控股公司、集團（母）公司。

國企改革，需要打破壟斷，給民營經(jīng)濟一片更廣闊天地，并且實現(xiàn)利益再分配，讓國企的股東——老百姓能夠真正分享到其中的好處。改革的過程也許不會那么順利，但重要的是社會形成共識，將改革繼續(xù)向前推