第一篇：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)讀書筆記——從貨幣關(guān)注人民幣國際化（推薦）

從貨幣關(guān)注人民幣國際化

蘇教授在課上說“要將所學(xué)知識(shí)和所處時(shí)代聯(lián)系起來，關(guān)注知識(shí)在現(xiàn)實(shí)社會(huì)生活中的應(yīng)用，于是我考慮在讀書的時(shí)候就嘗試尋找和現(xiàn)狀有關(guān)聯(lián)的內(nèi)容閱讀學(xué)習(xí)。

我在讀書前對(duì)現(xiàn)狀存在一些疑問：為什么會(huì)有“人民幣對(duì)外升值，對(duì)內(nèi)貶值”的說法？為什么會(huì)有中國持有大量美國國債，卻遭逢美元貶值，國債“含金量”下降的現(xiàn)象？金融危機(jī)到底是怎樣引起的，又會(huì)對(duì)世界金融環(huán)境造成怎樣的影響？

針對(duì)這些疑問經(jīng)過讀書和學(xué)習(xí)思考的過程，我努力嘗試了解一些表象后面的事情發(fā)展脈絡(luò)本質(zhì)。也對(duì)教授形象地比喻的“做蛋糕”和“分蛋糕”（反映不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)）的問題有了一些自己的想法。

這些天里看了《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》有關(guān)貨幣的一些介紹論述以及《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)3：金融高邊疆》，從最基礎(chǔ)的貨幣定義、貨幣作用、本位的改變等等開始學(xué)習(xí)思考，到能夠了解一些現(xiàn)狀的可能發(fā)生原因。這篇讀書筆記我想從現(xiàn)在的一些經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的現(xiàn)象說起，考慮一些可能有參考意義的面對(duì)態(tài)度和解決方法，并試圖對(duì)“人民幣國際化”過程中可能出現(xiàn)的問題做適當(dāng)?shù)念A(yù)警，還有是對(duì)歷史上世界貨幣中心和本位體系的變化做一個(gè)以時(shí)間為標(biāo)準(zhǔn)的縱觀，從而得出財(cái)富貨幣的積累對(duì)人們價(jià)值觀的影響，即有關(guān)“做蛋糕”和“分蛋糕”的問題。最后，我在讀書中還留下了一些感興趣的問題，記錄在這篇讀書筆記中，作為以后探索方向的一個(gè)參考。

正如文首所說，中國現(xiàn)在的外匯儲(chǔ)備額非常巨大，特別是對(duì)美國國債的大量持有，外匯占款已經(jīng)成為人民幣基礎(chǔ)貨幣的主要產(chǎn)生方式，這樣的情況使人民幣“美元化”了，如果美元能夠作為世界貨幣穩(wěn)定保值的話，可能問題矛盾還不會(huì)凸顯，但是現(xiàn)在作為世界貨幣的美元，它沒有穩(wěn)定的金銀本位，而是廢除銀本位實(shí)行主權(quán)信用本位，這種本位下的美國貨幣是不穩(wěn)定可靠的，它發(fā)售給我們的美元國債不過是一張張的債券，當(dāng)它打著“量化寬松”的大旗開啟印鈔機(jī)的時(shí)候，債務(wù)就會(huì)被稀釋，我們持有的美國國債“含金量”就大幅縮水了。這就是我們面臨的現(xiàn)狀之一——巨額外匯占款導(dǎo)致人民幣“美元化”的現(xiàn)象。我們不能聽信美國宣傳的什么“限制貿(mào)易逆差”和“增加就業(yè)”，從本質(zhì)上來看這些都是冠冕堂皇的理由，畢竟“貿(mào)易順差”要求美國輸出商品回收貨幣，而這樣就會(huì)減少在國際市場(chǎng)流通的世界貨幣量，“限制貿(mào)易逆差”是一個(gè)要求人民幣升值的幌子，而“增加就業(yè)”就顯得更加不可行，畢竟美國的勞動(dòng)力成本擺在那里，不可能人民幣升值就能將“MADE IN CHINA”變成“MADE IN AMERICA”，制造環(huán)節(jié)還是在美國國外發(fā)展，那就業(yè)崗位就不會(huì)增加。

還有一個(gè)現(xiàn)狀，與前面提到的不無關(guān)聯(lián)，就是所謂“人民幣對(duì)外升值，對(duì)內(nèi)貶值”的說法，我認(rèn)為這個(gè)不僅僅是人們的一種感覺或是臆斷，這是確實(shí)存在的事實(shí)。美國以主權(quán)信用本位發(fā)行的美元只是相當(dāng)于債權(quán)憑證，當(dāng)開啟印鈔機(jī)大力推行“量化寬松”的時(shí)候，美元貶值了，我們持有的美國國債還盡量降低了，從匯率上看人民幣是升值了，但同時(shí)由于美元貶值導(dǎo)致了世界物價(jià)的普遍上調(diào)讓我們的發(fā)現(xiàn)拿在手里同樣數(shù)目的錢能買到的東西少了，人

民幣對(duì)內(nèi)還是貶值了的，如此就形成了這樣的現(xiàn)象。

美國用主權(quán)信用貨幣這一不理想的世界貨幣，賣給了中國大量的國債，然后刺激人民幣升值，如果中國政府及時(shí)調(diào)控美國還要給中國扣上“操縱匯率”的帽子。雖然在長遠(yuǎn)來講，可能人民幣升值會(huì)在進(jìn)口和海外投資中體現(xiàn)出一些好處，但是，當(dāng)下我們就面臨著外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)損失，以及對(duì)國內(nèi)巨額存量資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)格重估的問題。人民幣的升值必然引發(fā)更大規(guī)模的熱錢進(jìn)入沖擊中國的市場(chǎng)，這將加大中國通貨膨脹的壓力?！绹仁谷嗣駧派狄徽邷p少了自身負(fù)債，二者促進(jìn)中國資產(chǎn)泡沫的生成，當(dāng)泡沫戳破的時(shí)候，我們可能又將面對(duì)如2008年一樣可怕的金融危機(jī)。

如何應(yīng)對(duì)現(xiàn)在的情況呢？有一些方法可以作為參考。首先，是本位問題。人民幣作為中國的法定貨幣，應(yīng)該保護(hù)中國人民的根本利益，我們現(xiàn)行的是貨幣本位，可是面臨著美元等外幣對(duì)人民幣幣值的沖擊，我個(gè)人考慮的是回歸穩(wěn)妥的金銀本位，畢竟金銀是有價(jià)值的商品貨幣，有保值的作用，但是它可能還會(huì)有它對(duì)應(yīng)的弊端，我查閱了一些相關(guān)的信息，發(fā)現(xiàn)一些不可避免的問題，就像金銀的儲(chǔ)量是有限的，如果我們的財(cái)富增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷進(jìn)行下去的話，會(huì)超越金銀本位的極限，如果提高金銀價(jià)格的話，又將導(dǎo)致金銀的投資目的儲(chǔ)藏而非流通于市場(chǎng)，也不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和貨幣的正常運(yùn)用。關(guān)于金銀本位的探討由于我閱讀過的資料有限，所以暫且擱置到以后的課題中。至于《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》的作者提供的“廣義物價(jià)”本位制，我認(rèn)為也并不是十分實(shí)用可信的，畢竟這種本位制度太過理想化，而在落實(shí)的過程中肯定會(huì)有許多問題的存在。類比美國經(jīng)濟(jì)的貨幣存量衡量標(biāo)準(zhǔn)都有M1、M2等不同標(biāo)準(zhǔn)下的計(jì)算方式，如果我們定義并計(jì)算出“廣義物價(jià)”指數(shù)，怎樣能保證合情合理地滿足人們“最關(guān)心”的資產(chǎn)價(jià)格通過這個(gè)計(jì)算指數(shù)都能穩(wěn)定呢？提出的本位制很理想化，落實(shí)很難。

還有一種好像“以其人之道還治其人之身”的想法很吸引我的注意，它是設(shè)立“外匯平準(zhǔn)基金”代替中央銀行購買外匯儲(chǔ)備，杜絕為了收購?fù)鈪R而大幅增加基礎(chǔ)貨幣投放的現(xiàn)象。對(duì)于已經(jīng)存在的外匯占款可以用資產(chǎn)置換的方式，比方說，回購?fù)赓Y企業(yè)股權(quán)的方法進(jìn)行資產(chǎn)置換等等。雖然這種想法很吸引人，看上去也很容易讓人信服，但是我們不得不考慮它還是太理想化了，成立這樣一個(gè)“外匯平準(zhǔn)基金”需要?jiǎng)?chuàng)立、改變很多制度，而后它的功能和對(duì)人民投資積極性的調(diào)動(dòng)還都是問題，如果暫不討論這個(gè)，就算是“資產(chǎn)置換”也并不那么真實(shí)，畢竟我們要考慮到，外企不會(huì)那么簡(jiǎn)單地把股權(quán)轉(zhuǎn)讓給你，用有形資產(chǎn)換取一堆鈔票。

對(duì)于人民幣的國際化，還需要考慮許多顯隱性的因素，畢竟，人民幣在哪里，就代表中國人民的利益在哪里，我們就應(yīng)該做到人民幣的監(jiān)管使用，但在資本主義世界里的事實(shí)情況并非如此簡(jiǎn)單。如果可以的話，我希望多看一些相關(guān)方面的材料，對(duì)“人民幣主權(quán)”上有一些清醒的認(rèn)識(shí)，在下一次的讀書筆記中有所反映。

還想說說那個(gè)“做蛋糕”和“分蛋糕”的案例，因?yàn)檫@個(gè)比喻實(shí)在是太形象貼切了，讓我們一直有一種欲望去探索有關(guān)的問題。查找有關(guān)資料我看到，“做蛋糕”是創(chuàng)造財(cái)富，而“分蛋糕”是分配財(cái)富，創(chuàng)造財(cái)富的效率和分配財(cái)富的均衡決定了文明發(fā)展的軌跡。擁有

財(cái)富有兩種渠道：一是通過自身勞動(dòng)來創(chuàng)造，而是通過分配系統(tǒng)去分享。我不認(rèn)為一個(gè)地區(qū)需要絕對(duì)的“做蛋糕”和“分蛋糕”，也不贊同同學(xué)曾經(jīng)提供的“先做后分，分后再做”的順序觀點(diǎn)。我認(rèn)為“做蛋糕”和“分蛋糕”應(yīng)該像化學(xué)平衡一樣，是相互平衡，同時(shí)進(jìn)行的，一味“側(cè)重”哪一方，或者強(qiáng)調(diào)“先后順序”都是不合適的。我們既需要財(cái)富創(chuàng)造力源源不斷地“做蛋糕”，也需要公平的制度合理地“分蛋糕”。書上也提到了西班牙到英國到美國的經(jīng)濟(jì)霸主地位的轉(zhuǎn)移，是巨額財(cái)富的擁有腐蝕了他們的財(cái)富創(chuàng)造力，讓他們?cè)跉v史中遭遇淘汰等等。我看到了這樣一個(gè)調(diào)查，美國20世紀(jì)50~60年代，最受社會(huì)尊重的是科學(xué)家與工程師；70~80年代是醫(yī)生和律師；90年代以來則是華爾街的金融家。如果在這樣一種價(jià)值觀的引導(dǎo)下，誰愿意從事研究工作，又有誰愿意忍受工廠生活呢？這讓我不禁想到了教授說的堅(jiān)決“批判科學(xué)家對(duì)榮譽(yù)的渴望、對(duì)利潤的貪婪和對(duì)政治的熱心”，確實(shí)，在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)巨額財(cái)富擁有腐蝕下的人們有幾人能夠保持財(cái)富創(chuàng)造力呢？很慶幸我能夠在大學(xué)這樣人生觀價(jià)值觀確立的時(shí)期受到這樣的思想教育，有寧可“從善如登”也堅(jiān)決不“從惡如崩”的信心，在追求“學(xué)問”的道路上不懈努力。只有保證思想的純潔，才能夠不受擁有財(cái)富的腐化，才能夠保持住財(cái)富創(chuàng)造力。

后面，我還想探索一些問題：人民幣國際化時(shí)我們?nèi)绾伪ＷC貨幣主權(quán)；支票業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展情況和前景以及原因；關(guān)于信用和信貸的思考；關(guān)于通貨膨脹一系列問題的思考。

我知道，每一點(diǎn)問題后面都需要大量的閱讀學(xué)習(xí)思考，我也知道，以我目前經(jīng)濟(jì)學(xué)淺薄的知識(shí)理解還不足以將問題認(rèn)識(shí)深刻，甚至有時(shí)會(huì)得出錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。但是，我希望在教授的引導(dǎo)下，在博覽群書的過程中，我真的能夠?qū)W到一些“學(xué)問”，明白一些道理，實(shí)現(xiàn)一些不僅僅是學(xué)識(shí)上、更是思想上的成長。

2011/9/28

第二篇：人民幣國際化演講稿

各位老師，各位同學(xué)，大家下午好。我是第12組的陳琳虹。下面由我來介紹一下人民幣國際化的背景。

1（首先我們要知道，人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。而美元三權(quán)指的是美元的對(duì)價(jià)權(quán)、儲(chǔ)備權(quán)和美元債權(quán)的實(shí)現(xiàn)權(quán)，即中國通過輸出商品和勞務(wù)獲得美元平等對(duì)價(jià)的權(quán)利，我國獲得的美元以電子形式儲(chǔ)備于美國銀行的權(quán)利和中國用美元債權(quán)購買權(quán)益資產(chǎn)和實(shí)物等資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的權(quán)利。）

2（鑒于11組同學(xué)已經(jīng)說明了人民幣國際化和美元三權(quán)理論，我就不在這里贅述了。）下面我們來看看當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)和中國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，世界經(jīng)濟(jì)一片低迷。歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，美國、日本、西歐三大經(jīng)濟(jì)體增長動(dòng)力依然不足，市場(chǎng)需求繼續(xù)萎縮，而新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)增長與通脹壓力同步下行。

美國為了擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，采取量化寬松貨幣政策，通過大量發(fā)行美元，向市場(chǎng)注入超額資金，以降低市場(chǎng)利率，刺激經(jīng)濟(jì)增長。

對(duì)于中國，量化寬松貨幣政策使得中國通貨膨脹壓力加大，外匯儲(chǔ)備損失風(fēng)險(xiǎn)加大，形成資產(chǎn)泡沫，導(dǎo)致人民幣升值壓力增大。2008年人民幣兌美元的匯率為7.2478，而2013年1月4日則為6.2897。如圖

人民幣持續(xù)升值不利于我國外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品的出口，加大失業(yè)壓力、金融風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹壓力，同時(shí)也意味著美國將自身的危機(jī)轉(zhuǎn)嫁到中國，讓中國為美國的奢侈與消費(fèi)買單。

目前，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，與外國貿(mào)易摩擦增多。由于國際大宗物品的原材料價(jià)格上漲，國際熱錢大量涌入，國際炒家對(duì)于人民幣升值的預(yù)期，貨幣貶值，以及成本推動(dòng)，需求拉動(dòng)和結(jié)構(gòu)性的因素，導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹壓力增大，人民幣的實(shí)際購買力下降。

金融危機(jī)使得以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系的種種弊端充分地暴露出來，美元國際儲(chǔ)備貨幣的地位逐步削弱，改革國際貨幣體系，推動(dòng)多元化貨幣體系的形成已在全球達(dá)成了共識(shí)，這為提高人民幣的國際地位提供了有利條件。而另一方面，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力日益增強(qiáng)，綜合國力不斷上升，人民幣國際化的需求也日益凸顯。盡管人民幣國際化會(huì)加大中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，增加宏觀調(diào)控的難度，加大人民幣現(xiàn)金管理和監(jiān)測(cè)的難度，但是人民幣國際化的好處也是不言而喻的：提升中國國際地位，增強(qiáng)中國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力；減少匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中國國際貿(mào)易和投資的發(fā)展；進(jìn)一步促進(jìn)中國邊境貿(mào)易的發(fā)展；獲得國際鑄幣稅收入等。

下面我們來看看人民幣國際化的現(xiàn)狀。（視頻）

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算啟動(dòng)，人民幣在港、澳、臺(tái)地區(qū)流通顯著提高，人民幣越來越多地成為周邊國家邊貿(mào)結(jié)算中的主要貨幣，貨幣互換協(xié)議規(guī)模不斷擴(kuò)大。

雖然人民幣國際化取得了一定進(jìn)展，但是這是一個(gè)長期的戰(zhàn)略，依然任重道遠(yuǎn)。人民幣國際化還面臨諸多困難和挑戰(zhàn)。

第三篇：淺析人民幣國際化利弊

淺析人民幣國際化利弊

一、人民幣國際化含義及進(jìn)程

人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。其含義包括三個(gè)方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二,是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具；第三，是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重。

人民幣國際化，被本國貨幣當(dāng)局提高到官方戰(zhàn)略的層面，肇始自美國金融危機(jī)全面爆發(fā)、國際金融形勢(shì)動(dòng)蕩的2008年歲尾之際。2009年，中國建設(shè)跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，揭開了人民幣國際化的序幕。直到2014年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“穩(wěn)定推進(jìn)人民幣國際化”，這也納入“十三五”規(guī)劃綱要。2015年在國內(nèi)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩之后，人民幣國際化明確作為國家戰(zhàn)略，逐步實(shí)施。

“人民幣國際化正在實(shí)行兩個(gè)‘三步走’?！眱蓚€(gè)“三步走”具體來說：一是地域的“三步走”，目前人民幣在周邊地區(qū)以“硬通貨”的形式出現(xiàn)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了準(zhǔn)周邊化，將來人民幣可以由準(zhǔn)周邊化發(fā)展為正式周邊化，進(jìn)而發(fā)展為正式區(qū)域化及準(zhǔn)國際化，最終人民幣將真正實(shí)現(xiàn)國際化。二是貨幣職能的“三步走”，即結(jié)算貨幣、投資貨幣、儲(chǔ)備貨幣。配合地域的“三步走”，人民幣可依次成為周邊國家貿(mào)易結(jié)算貨幣和區(qū)域性的投資貨幣，最后人民幣將成為國際儲(chǔ)備貨幣，為全球各國所接受。

二、人民幣國際化對(duì)我國發(fā)展的意義

第一、可以提升人民幣的國際地位。中國已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但是在國際經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域，中國的發(fā)言權(quán)和影響力還遠(yuǎn)不能與之相稱，這很大程度上與人民幣缺乏國際地位有關(guān)。改革開放以來，中國國際貿(mào)易日漸頻繁；首先是在邊境貿(mào)易中，人民幣流通日益頻繁，作為一種匯率穩(wěn)定、基礎(chǔ)牢固的貨幣，人民幣在我國邊境國家的流通程度越來越高。在朝鮮等東亞國家中，人民幣已成為了許多市場(chǎng)上默認(rèn)的結(jié)算貨幣。在邊境國家中，人民幣已經(jīng)逐漸取得了區(qū)域性貨幣的地位；而歐洲的英國、西班牙、法國、德國等國家，也已經(jīng)能夠辦理人民幣業(yè)務(wù)（銀聯(lián)），這些國家的人民幣離岸市場(chǎng)也正在形成。這些標(biāo)志著人民幣國際地位在不斷提高。

第二、可以為我國在國際金融制度的安排、國際游戲規(guī)則的制定中提供更多的政治經(jīng)濟(jì)話語權(quán)。美國之所以能夠壟斷、支配或影響國際貨幣制度改革的進(jìn)程，與美元的世界貨幣、儲(chǔ)備貨幣的地位是分不開的。人民幣國際化也可以為我們贏得更多的參與國際金融制度安排和游戲規(guī)則制定的機(jī)會(huì)。如果人民幣能夠得到周邊國家和地區(qū)及其主要資源伙伴國接受，成為結(jié)算貨幣和投資貨幣，對(duì)于睦鄰友好、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作都將產(chǎn)生十分積極的作用。人民幣被中國貿(mào)易伙伴逐步接受為結(jié)算貨幣，將加大中國在國際貿(mào)易中的影響力，更為中國政府的匯率政策增加主動(dòng)性與靈活度。而人民幣在向國際儲(chǔ)備貨幣邁進(jìn)的每一步都是中國在全球地緣政治話語權(quán)提升的具體體現(xiàn)。

第三，可以為我國帶來“鑄幣稅”收益。通過人民幣國際化，我國獲得的最直接利益就是國際鑄幣稅。鑄幣稅是指貨幣發(fā)行者憑借其貨幣發(fā)行特權(quán)而取得的貨幣面額超過其發(fā)行和管理成本的金額。

第四，實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)存量保值。由于人民幣不是國際貨幣，中國的出口和進(jìn)口都需要用外幣計(jì)價(jià)。我們的出口持續(xù)超出進(jìn)口，累積起巨額的外匯儲(chǔ)備，也就是說我們的財(cái)富很大一部分是用外幣（特別是美元）持有，并無奈地大量投資于美元國債之中，國際資本市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)將可能導(dǎo)致國家外匯儲(chǔ)備數(shù)十億美元的帳面虧損。降低外匯儲(chǔ)備的規(guī)模有助于減少因國際金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)存量的影響。如果人民幣在對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中能更廣泛地作為結(jié)算貨幣，我們的企業(yè)須承擔(dān)的外匯風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)更低，政府經(jīng)營外匯儲(chǔ)備的壓力也會(huì)大為緩解。

第五，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增量平衡。在全球金融危機(jī)中有一種論調(diào)，說中國的廉價(jià)產(chǎn)品壓低了美國的物價(jià)，中國大量外匯投資于美國的債券壓低了美國的利率，結(jié)果導(dǎo)致美國出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，并引發(fā)了2008年的金融風(fēng)暴。在對(duì)這種論調(diào)感到憤懣之余，我們需要認(rèn)識(shí)到，中國經(jīng)濟(jì)的確存在著投資與消費(fèi)的不平衡、出口與內(nèi)需的不平衡。中國龐大及持續(xù)的貿(mào)易順差一方面將這種不平衡帶到全球經(jīng)濟(jì)體中；另一方面也影響了自身經(jīng)濟(jì)持續(xù)與健康發(fā)展，并對(duì)中國的匯率、利率政策帶來重重壓力。人民幣國際化本身雖不能直接減少這樣結(jié)構(gòu)上的不平衡，但它在有效控制外匯儲(chǔ)備的增長，緩解匯率壓力與加大中國與其主要區(qū)域及資源伙伴國之間經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易平衡協(xié)同發(fā)展等方面有重要意義。一旦人民幣國際化成為現(xiàn)實(shí)，我國的進(jìn)出口商、國內(nèi)對(duì)外投資人在經(jīng)常項(xiàng)目下的資金結(jié)算都可通過人民幣進(jìn)行，只要人民幣幣值穩(wěn)定，就可以有效避免因匯率所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于我國對(duì)外貿(mào)易的快速穩(wěn)定發(fā)展。通過人民幣的國際化，我國還可以進(jìn)行逆差融資。逆差融資是指當(dāng)我國國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，央行可利用發(fā)行人民幣獲得融資，從而支付逆差。逆差融資的好處在于我國不必再通過緊縮經(jīng)濟(jì)，犧牲國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)利益來維持外部均衡，其有效避免了內(nèi)部均衡和外部均衡在政策選擇上的矛盾，有利于我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

三、人民幣國際化過程中面臨的挑戰(zhàn)

第一、可能增加國內(nèi)貨幣政策的執(zhí)行難度

一國貨幣的國際化會(huì)影響貨幣發(fā)行國中央銀行執(zhí)行貨幣政策的效果，降低當(dāng)局控制基礎(chǔ)貨幣、調(diào)控國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的能力。國際貨幣作為本國貨幣和作為國際貨幣的職能有時(shí)候會(huì)發(fā)生沖突。國內(nèi)的貨幣政策將面臨更加嚴(yán)重的“內(nèi)外均衡的沖突”問題，在實(shí)施國內(nèi)貨幣政策時(shí)會(huì)受到國外人民幣持有額的鉗制，國際上持有人民幣的數(shù)量越大，國內(nèi)金融政策執(zhí)行的難度就越大。同時(shí)，由于取消了貨幣壁壘，經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨膨脹可隨時(shí)傳遞到國內(nèi)。在人民幣沒有區(qū)域化、國際化的情況下，不管中央銀行投放多少基礎(chǔ)貨幣，它都只是在我國境內(nèi)流通。而當(dāng)人民幣區(qū)域化和國際化以后，便有相當(dāng)部分是在境外流通，這部分流出境外的貨幣雖然暫時(shí)對(duì)國內(nèi)物價(jià)不發(fā)生作用，但其準(zhǔn)確數(shù)據(jù)難以掌握，其數(shù)量增減也難以為貨幣當(dāng)局所控制，這就必然會(huì)增加中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量的調(diào)控難度。一旦條件成熟，這些境外人民幣又可能大量回涌，從而影響國內(nèi)貨幣流通和幣值的穩(wěn)定。此外，在人民幣國際化的情況下，由于取消了對(duì)資本流出流入的限制，本國金融市場(chǎng)和國際金融市場(chǎng)連成一體，資本可以自由進(jìn)出中國國境，也會(huì)使我國貨幣政策的有效性受到削弱。

第二、可能使中國背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)

一個(gè)國家的貨幣要成為國際貨幣，被世界其他國家所持有，必須輸出本國的貨幣。從理論上說，輸出本幣的途徑無非是貿(mào)易逆差和資本外流。例如，20世紀(jì)70年代以前，美國以直接輸出美元的方式向歐洲各國大量輸出資本，為美元占據(jù)國際貨幣領(lǐng)域的統(tǒng)治地位奠定了基礎(chǔ)；20世紀(jì)70年代以后，美國依靠美元作為主要國際儲(chǔ)備貨幣的地位，通過大量的貿(mào)易逆差來繼續(xù)輸出美元，大量貿(mào)易逆差形成的對(duì)外債務(wù)和債務(wù)利息使美國背上沉重的負(fù)擔(dān)。人民幣一旦成為國際貨幣，必然也會(huì)大量輸出，這就可能使中國背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

第三、人民幣國際化實(shí)現(xiàn)后，我國也會(huì)出現(xiàn)“特里芬難題”

“特里芬難題”是針對(duì)布雷頓森林體系崩潰提出的，其難題在于：美元承擔(dān)的兩個(gè)責(zé)任，即保證美元按官價(jià)兌換黃金維持各國對(duì)美元的信心和向世界提供清償力之間是相互矛盾的。保持充足的國際清償力，人民幣的國際流通量增加，但我國的國際收支逆差擴(kuò)大，貨幣國際信用下降；而通過改善逆差或?qū)崿F(xiàn)順差，貨幣國際信用提高，增強(qiáng)人們對(duì)人民幣的信心，但由于外國借款者不愿意借入有升值預(yù)期的人民幣，從而使人民幣在國際化經(jīng)濟(jì)中的流通量減少，國際清償力大幅度降低，總而言之，順差逆差都不利于發(fā)展。

第四篇：高級(jí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)讀書筆記

高微讀書筆記

經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展經(jīng)歷了漫長的歷史過程，這里，我們不必嚴(yán)格地按照標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)思想史或經(jīng)濟(jì)史理論的講法，追溯到古希臘的色諾芬。只需以人們公認(rèn)的1776年為里程碑，亞當(dāng)·斯密發(fā)表他的《國富論》為標(biāo)志，經(jīng)濟(jì)學(xué)開始了出離哲學(xué)的第一步，而到1998年阿瑪?shù)賮啞ど瓰榱硪粯?biāo)志，經(jīng)濟(jì)學(xué)某種程度上又開始了向哲學(xué)復(fù)歸的進(jìn)程（其實(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)與哲學(xué)的聯(lián)系也一直未斷，不過不同時(shí)代表現(xiàn)出來的強(qiáng)弱程度有差異罷了）。這200年間經(jīng)歷眾多學(xué)派、無數(shù)論戰(zhàn)，其中長期困擾經(jīng)濟(jì)學(xué)特別是理論經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)難題便是作為立論之基石的理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。理性主義者與歷史主義者的論戰(zhàn)持續(xù)了幾十年，LSE的經(jīng)濟(jì)系主任羅賓斯在上世紀(jì)早期出版的《經(jīng)濟(jì)科學(xué)的性質(zhì)和意義》中實(shí)際上把經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象界定為人的選擇的科學(xué)，只要有稀缺性，必然有選擇，只要有選擇，也就有經(jīng)濟(jì)學(xué)的用武之地，羅賓斯把經(jīng)濟(jì)學(xué)之基礎(chǔ)歸結(jié)為稀缺，沒有對(duì)理性人作較多論述，他的出發(fā)點(diǎn)在于防止讓經(jīng)驗(yàn)因素介入理論經(jīng)濟(jì)學(xué)研究之中——也正是基于此，羅賓斯、哈耶克以及廣義的奧地利學(xué)派在早期數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)剛剛起步之時(shí)都對(duì)之持質(zhì)疑和批評(píng)的態(tài)度。而承認(rèn)理性人某種程度可能意味著將心理等經(jīng)驗(yàn)因素引入，從而可能打亂他們嚴(yán)格的邏輯演繹體系。

偏好公理中蘊(yùn)含的理性人假設(shè)

經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展經(jīng)歷了漫長的歷史過程，這里，我們不必嚴(yán)格地按照標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)思想史或經(jīng)濟(jì)史理論的講法，追溯到古希臘的色諾芬。只需以人們公認(rèn)的1776年為里程碑，亞當(dāng)·斯密發(fā)表他的《國富論》為標(biāo)志，經(jīng)濟(jì)學(xué)開始了出離哲學(xué)的第一步，而到1998年阿瑪?shù)賮啞ど瓰榱硪粯?biāo)志，經(jīng)濟(jì)學(xué)某種程度上又開始了向哲學(xué)復(fù)歸的進(jìn)程。這200年間經(jīng)歷眾多學(xué)派、無數(shù)論戰(zhàn)，其中長期困擾經(jīng)濟(jì)學(xué)特別是理論經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)難題便是作為立論之基石的理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。理性主義者與歷史主義者的論戰(zhàn)持續(xù)了幾十年，LSE的經(jīng)濟(jì)系主任羅賓斯在上世紀(jì)早期出版的《經(jīng)濟(jì)科學(xué)的性質(zhì)和意義》中實(shí)際上把經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象界定為人的選擇的科學(xué)，只要有稀缺性，必然有選擇，只要有選擇，也就有經(jīng)濟(jì)學(xué)的用武之地，羅賓斯把經(jīng)濟(jì)學(xué)之基礎(chǔ)歸結(jié)為稀缺，沒有對(duì)理性人作較多論述，他的出發(fā)點(diǎn)在于防止讓經(jīng)驗(yàn)因素介入理論經(jīng)濟(jì)學(xué)研究之中——也正是基于此，羅賓斯、哈耶克以及廣義的奧地利學(xué)派在早期數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)剛剛起步之時(shí)都對(duì)之持質(zhì)疑和批評(píng)的態(tài)度。而承認(rèn)理性人某種程度可能意味著將心理等經(jīng)驗(yàn)因素引入，從而可能打亂他們嚴(yán)格的邏輯演繹體系。

但顯然，理性人的設(shè)定對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)具有充要性。以經(jīng)典物理學(xué)為標(biāo)竿的經(jīng)濟(jì)學(xué)從早期就貫穿著對(duì)確定性的、完整的體系建構(gòu)抱有濃厚的興趣。即至今日歐美三大研究生用高級(jí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材（Mas-Colell版、Varian版、Jehle版）中也依然保持著這種傾向，而捍衛(wèi)理性人假設(shè)這一經(jīng)濟(jì)學(xué)理論大廈的基石仍被現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)視為第一要?jiǎng)?wù)。

我們都知道經(jīng)濟(jì)學(xué)從古典走向新古典直到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的過程中，一個(gè)很大的變化是價(jià)值論的變化。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)以價(jià)值論為基礎(chǔ)，成熟期古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的教科書必以價(jià)值論置于論述的首位，至新古典實(shí)現(xiàn)了從生產(chǎn)到消費(fèi)、客觀價(jià)值到主觀效用的轉(zhuǎn)變，因此，我們今天的經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書中，放在首位的不再是價(jià)值論部分（甚至于也略去了對(duì)價(jià)值論的探討），而是一般以消費(fèi)者理論為開端。

經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是人的行為，從現(xiàn)代性的觀點(diǎn)看，無論是經(jīng)濟(jì)行為主體是消費(fèi)者還是廠商，歸根到底都是作為一個(gè)人受某種普適性規(guī)律的支配。這個(gè)規(guī)律，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是理性人的行為假設(shè)。理性人假設(shè)，長期以來一直受到來自經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科內(nèi)外的強(qiáng)烈質(zhì)疑，這里不作過多探討。只著重從《高微》一書的開篇七條公理分析一下，在一個(gè)演繹的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論框架中，理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)是如何蘊(yùn)含其中的。

首先是完備性。消費(fèi)者面臨X集中的兩個(gè)選擇x1與x2，要么x1≥x2，要么x2≥x1。完備性公理的潛臺(tái)詞是，消費(fèi)者必須具備區(qū)分、判斷和評(píng)價(jià)能力，能夠?qū)Σ煌南M(fèi)計(jì)劃進(jìn)行比較而不至于手足無措。

其次是傳遞性。對(duì)屬于X集的任意三元素x1、x2、x3，若x1≥x2且x2≥x3，則x1≥x3。傳遞性公理暗示我們：消費(fèi)者的選擇具有前后一致性。這一公理存在爭(zhēng)議，因?yàn)椴煌耆c某些人的某些消費(fèi)行為相符——朝三暮四朝秦暮楚的行為也是很普遍的，故而在消費(fèi)者問題一章引入的顯示性偏好弱公理（WARP）只能滿足于兩物品情形，兩個(gè)以上必然存在傳遞性問題。

第三是連續(xù)性。對(duì)所有的x∈，“至少與x一樣好”集（≥x）與“不優(yōu)于x”集（≤x）在 上是閉的。連續(xù)性公理確保了偏好不會(huì)發(fā)生突然的逆轉(zhuǎn)，而無差異關(guān)系～作為≥集與≤集的交集，實(shí)際上也是閉的。

第四是局部非飽和性（也稱局部非饜足性）。對(duì)所有x0∈X，與對(duì)所有ε>0，總存在一些x∈X，使得x>x0。局部非飽和性公理意味著消費(fèi)者對(duì)任意消費(fèi)計(jì)劃x0具有不滿足性，無差異關(guān)系作為“至少一樣好”和“不優(yōu)于”兩種關(guān)系的交，只能是一條線而不能是一個(gè)區(qū)域。否則根據(jù)本公理，在此假想?yún)^(qū)域內(nèi)任一點(diǎn)為圓心、任意小長度為半徑做圓，也不會(huì)交于無差異區(qū)域。

第五是嚴(yán)格單調(diào)性。對(duì)所有x0，x1∈X，若x0在數(shù)量上大于或等于x1，則有偏好關(guān)系x0≥x1；若x0在數(shù)量上嚴(yán)格大于x1，則有偏好關(guān)系x0 x1。嚴(yán)格單調(diào)性公理意味著，在兩物品平面上任取一點(diǎn)，針對(duì)該點(diǎn)所代表的商品組合，在該點(diǎn)右上方的全部點(diǎn)集必然嚴(yán)格優(yōu)于該點(diǎn)（因兩物品的數(shù)量都向東北方向絕對(duì)增加），同理，在該點(diǎn)右下方的全部點(diǎn)集必然嚴(yán)格劣于該點(diǎn)（因兩物品的數(shù)量都向西南方向絕對(duì)減少）。

第六是凸性。若x1≥x0，則對(duì)所有t∈[0,1]，tx1+(1-t)x0≥x0。凸性公理表達(dá)的偏好關(guān)系式的左邊實(shí)際上是x0至x1之間的某一點(diǎn)xt，消費(fèi)者認(rèn)為xt計(jì)劃至少和x0一樣好。這一公理確保了無差異曲線不可能凹向原點(diǎn)。

第七是嚴(yán)格凸性。若x1≠x0，且x1≥x0，則對(duì)所有t∈[0,1]，tx1+(1-t)x0 x0。嚴(yán)格凸性公理在凸性公理的基礎(chǔ)上進(jìn)了一步，排除了無差異曲線為線性條件的可能。這兩條公理共同暗示了消費(fèi)者是一個(gè)中庸平和的人，不會(huì)走極端，在兩物品選擇集情況下，總會(huì)進(jìn)行某種程度的加權(quán)平均，而不至于在預(yù)算約束條件下，全部選擇一種商品而置另外一種商品于不顧。理論上也易于證明，平衡地選擇各種物品優(yōu)于極端的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

這七條公理是消費(fèi)者偏好公理，從上述規(guī)定性來看，他給我們展現(xiàn)的是一個(gè)理性的消費(fèi)者，他能夠?qū)Ω鞣N消費(fèi)集做出比較，并給出評(píng)價(jià)（偏好關(guān)系），這一切的目的是為了實(shí)現(xiàn)個(gè)人效用最大化。而在上述公理之下，消費(fèi)者的無差異曲線也呈現(xiàn)向右下方遞減且凸向原點(diǎn)的特征，與我們?cè)谥屑?jí)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中所見到的情形完全一致。

理性人特征的進(jìn)一步描述

其實(shí)關(guān)于理性人假設(shè)的更突出描述在于優(yōu)化問題。人總是受到各種條件的制約，不可能無法無天、無拘無束地實(shí)現(xiàn)自己的預(yù)期。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)在研究人的行為的同時(shí)，也的的確確是一門研究稀缺性的學(xué)問，一門研究?jī)?yōu)化配置的學(xué)問。如何在條件約束下，最大化個(gè)體的效用，這是個(gè)人本位經(jīng)濟(jì)學(xué)考慮的首要問題。具體地，對(duì)消費(fèi)者來說，是在價(jià)格和收入（預(yù)算平衡性）約束下，實(shí)現(xiàn)效用的最大化問題；對(duì)廠商來說，是在生產(chǎn)技術(shù)（生產(chǎn)函數(shù)）、投入價(jià)格（成本函數(shù)）與產(chǎn)出價(jià)格約束下，實(shí)現(xiàn)利潤的最大化問題。而這兩個(gè)問題根據(jù)拓?fù)鋵W(xué)的對(duì)偶性原理，又可以在最優(yōu)點(diǎn)轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的兩個(gè)最小化問題——即支出最小化問題和成本最小化問題。

書中在論述為什么要堅(jiān)持把利潤最大化假設(shè)作為廠商理論的基礎(chǔ)時(shí)運(yùn)用了前面的消費(fèi)者理論，可謂環(huán)環(huán)相扣，邏輯縝密。作者從企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的角度作了精彩的分析。一方面，假設(shè)經(jīng)理層不作為，不謀求企業(yè)利潤最大化，那么企業(yè)的盈利能力未達(dá)到飽和，這就將直接導(dǎo)致企業(yè)所有者消費(fèi)能力達(dá)不到飽和狀態(tài)，而根據(jù)前面的消費(fèi)者理論，理性消費(fèi)者是要謀求自身效用的最大化的，因此所有者必然要尋找一個(gè)以利潤最大化為目標(biāo)的新的管理人員替代現(xiàn)有人員。另一方面，假設(shè)企業(yè)所有者本身不作為，無意于謀求利潤最大化，則市場(chǎng)中的其他企業(yè)所有者作為理性消費(fèi)者，為了謀求自身利潤最大化，必然有足夠的動(dòng)力希圖并購此企業(yè)。資本具有擴(kuò)張的天性，它謀求的是利潤，因此勢(shì)位必須達(dá)到均衡，否則便處于不斷的流動(dòng)與能量轉(zhuǎn)換過程中。當(dāng)然，技術(shù)性質(zhì)及其相關(guān)的規(guī)模報(bào)酬類型對(duì)于利潤最大化條件的存在性也有很大影響。

順便一提，包絡(luò)定理是論證最優(yōu)問題的一把神兵利器。在上述優(yōu)化問題列出后，建立拉格朗日方程，運(yùn)用包絡(luò)定理可證明羅伊（Roy）定理、謝潑德（Shepherd）引理、霍特林（Hotelling）引理甚至反需求方程組等大量定理。其中羅伊定理用于在給定間接效用函數(shù)v(p,y)情況下，對(duì)p和y分別求偏導(dǎo)在相比并加負(fù)號(hào)可得到馬歇爾需求函數(shù)x(p,y)；謝潑德引理用于在給定支出函數(shù)e(p,u)情況下，對(duì)p求偏導(dǎo)可得到?？怂剐枨蠛瘮?shù)xh(p,u)；霍特林引理則用于在給定利潤函數(shù)∏(p,w)情況下，對(duì)p求偏導(dǎo)可得產(chǎn)出供給函數(shù)y(p,w)，對(duì)w求偏導(dǎo)并加負(fù)號(hào)可得投入需求函數(shù)x(p,w)。

VNM模型蘊(yùn)含的深刻的人本思想

這里要提一下的是序數(shù)效用問題，序數(shù)效用的目的在于保證消費(fèi)者選擇排序的前后一致性，也就是對(duì)一個(gè)效用函數(shù)作正單調(diào)變換后，它所代表的消費(fèi)者對(duì)物品組合的評(píng)價(jià)也就是偏好關(guān)系并不發(fā)生變化。正如我們所熟知的考試成績(jī)問題，假如出題較難，使得全體學(xué)生按照卷面成績(jī)核算都偏低，不符合正態(tài)分布，則為保持相對(duì)的優(yōu)次順序，只需對(duì)分?jǐn)?shù)做正單調(diào)變化就可得到較好修正，常見的開根號(hào)乘10的辦法就是典型例子。

這種正單調(diào)變換只能保證排序信息不變，但未必能保證線性的成比例的變動(dòng)，而這一點(diǎn)在第二章后面馮·諾依曼—摩根斯坦（VNM）模型中得到了很好的改進(jìn)。實(shí)際上他倒是有點(diǎn)超越傳統(tǒng)的基數(shù)論和序數(shù)論的味道，這得益于他對(duì)不確定性因素的重視（作為奧地利學(xué)派第三代的一位健將，摩根斯坦很好地繼承了門格爾以降的對(duì)包括不確定性在內(nèi)的非傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)因素的研究），引入概率P之后，具有更大的可操作性和靈活性，而關(guān)于P的設(shè)定以及個(gè)人期望效用函數(shù)的給出則要來源于大量基于經(jīng)濟(jì)行為主體心理狀態(tài)的實(shí)驗(yàn)測(cè)度，這也比較好地溝通了演繹與實(shí)證兩種方法。

VNM模型一大貢獻(xiàn)在于引入期望的效用U（E(g)）與效用的期望U（g）。個(gè)人認(rèn)為，這個(gè)區(qū)分在經(jīng)濟(jì)思想上具有重要的意義。何為期望的效用？就是通常意義的期望值。根據(jù)教材中所舉多個(gè)例子，不難看出，期望值是一個(gè)賭局中所有得意情況的數(shù)學(xué)期望，它的單位是貨幣，因此，期望值直接地等同于財(cái)富值。何為效用的期望？就是根據(jù)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)推出經(jīng)濟(jì)行為主體對(duì)包含特定風(fēng)險(xiǎn)的賭局的效用函數(shù)，并不簡(jiǎn)單地運(yùn)用賭局中各結(jié)果的貨幣而是代之以相應(yīng)的效用函數(shù)值進(jìn)行數(shù)學(xué)期望的計(jì)算所得出的結(jié)果。這一變化，從哲學(xué)的視角看是對(duì)自邊際革命和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)端的對(duì)人的主體性的高揚(yáng)的繼續(xù)。它實(shí)際上強(qiáng)調(diào)的是人的主觀評(píng)價(jià)、主觀價(jià)值、主觀效用的期望值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)重于簡(jiǎn)單的貴金屬期望、貨幣期望，故而是對(duì)重商主義、重農(nóng)學(xué)派以及經(jīng)濟(jì)學(xué)史上眾多以客觀價(jià)值為核心的學(xué)說的一種間接但卻是深刻的反駁和批判。價(jià)值問題盡管在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中似乎被有意掩飾甚至忽略掉了，但仔細(xì)觀察，還是處處可見的。門格爾說價(jià)值即意義，價(jià)值是行為主體賦予給客體的，財(cái)富自身沒有價(jià)值，只有當(dāng)它納入到人的主觀效用分析框架之內(nèi)，作為效用函數(shù)U（w）的一個(gè)變量才具有意義。第二章中有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的一些例題很好地表達(dá)了這種思想。而通過比較U（E(g)）與U（g）的大小，觀察曲線的U（w）曲線的凹凸性，進(jìn)而還可嚴(yán)密一些用阿羅—帕拉特（Arrow-Pratt）測(cè)度辦法通過對(duì)財(cái)富效用函數(shù)的一階、二階導(dǎo)數(shù)符號(hào)的觀測(cè)得到經(jīng)濟(jì)主體對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的不同類型（風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)中立）。

(這一段寫得非常精彩！在讀本科的時(shí)候，我一直弄不懂期望的效用與效用的期望之間的區(qū)別，后來也只是模模糊糊的弄懂了，第一次看到這樣的解釋，覺得真有幾分道理??！)

上面的討論也涉及到一些貨幣哲學(xué)的問題，在這本教科書中也大略地提到了幾句“貨幣的幻象”。預(yù)算平衡性px(p,y)=y和消費(fèi)者需求函數(shù)x(p,y)關(guān)于關(guān)于價(jià)格和收入的零次齊次性意味著什么？無非就是說明“貨幣中性”這個(gè)問題，零次齊次性條件下，貨幣收入與所有價(jià)格水平等比例變動(dòng)，價(jià)格上浮情況下預(yù)算線等比例地向右平移并不代表你的真實(shí)購買力的增強(qiáng)，而不過是一種相應(yīng)的補(bǔ)償。齊次性的作用就在于消解貨幣尺度，轉(zhuǎn)而任意地把n種物品中的一種物品作為計(jì)價(jià)物來替代貨幣職能進(jìn)行分析。理論經(jīng)濟(jì)學(xué)偏愛物物交換的框架不僅僅是由貨幣在歷史中的出現(xiàn)晚于物物交換，更重要的是這有利于抓住問題的根本。門格爾、埃奇沃思等經(jīng)濟(jì)學(xué)家也無一不在兩部門簡(jiǎn)單交換的模型中花費(fèi)了大量心思，進(jìn)而論證交換行為有利于創(chuàng)造更大的滿足程度（效用）和更高的社會(huì)福利。因此，簡(jiǎn)單地以貨幣、財(cái)富、GDP等等絕對(duì)的數(shù)字來作為計(jì)量個(gè)人效用提高和社會(huì)進(jìn)步的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)不可取。

技術(shù)與經(jīng)濟(jì)學(xué)

第三章廠商理論是以生產(chǎn)問題開端的。生產(chǎn)函數(shù)研究的是一個(gè)“技術(shù)上是否可行”的問題，潛含著技術(shù)條件。在給定成本條件下，產(chǎn)出最大化的生產(chǎn)函數(shù)，在技術(shù)上最有效率；根據(jù)對(duì)偶性，我們也可以說，給定產(chǎn)出條件下，成本最小化的成本函數(shù)，也在技術(shù)上最有效率。因此，f（x）和c（w，y）都潛含著技術(shù)條件。這次期末考試中一道有關(guān)Cournot和Stackelberg模型的計(jì)算題中的一問，是廠商1由于改進(jìn)技術(shù)而改變了成本函數(shù)，降低了耗費(fèi)，講的也是這個(gè)意思。

經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展史上關(guān)于技術(shù)問題的爭(zhēng)論一直存在，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)技術(shù)究屬內(nèi)生變量還是外生變量已經(jīng)糾纏了幾十年，并由此催生了系列的增長理論與模型，現(xiàn)在看微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的廠商理論中也蘊(yùn)含著一定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)要素。在成本函數(shù)的推導(dǎo)過程中，列出給定產(chǎn)出水平約束下成本最小化問題的拉格朗日方程，對(duì)兩種不同的投入品價(jià)格求一階偏導(dǎo)后相比，可以看出其恰好等于邊際產(chǎn)出之比，也就是投入價(jià)格比等于邊際技術(shù)替代率，于是技術(shù)與價(jià)格之間的橋梁建立起來。羅賓斯在《經(jīng)濟(jì)科學(xué)的性質(zhì)和意義》一書中花了很大篇幅討論經(jīng)濟(jì)學(xué)與技術(shù)的關(guān)系，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)的盲目擴(kuò)大和細(xì)致化——將觸角伸向各具體領(lǐng)域，會(huì)喪失經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的本意，演變?yōu)榧兇獾淖匀豢茖W(xué)，比如農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)轉(zhuǎn)化為農(nóng)業(yè)科學(xué)等等。他的這種擔(dān)憂也不無道理，但未免過于悲觀。根據(jù)生產(chǎn)中的對(duì)偶性，具有一個(gè)成本函數(shù)性質(zhì)的任何函數(shù)都能夠生成與此成本函數(shù)相關(guān)的生產(chǎn)函數(shù)。具體的應(yīng)用研究這當(dāng)然需要獲得所研究具體產(chǎn)業(yè)的技術(shù)性信息，但是完全不必要具備詳盡技術(shù)知識(shí)和相對(duì)復(fù)雜的工程資料，只需要對(duì)可觀察的投入品的市場(chǎng)價(jià)格與產(chǎn)出水平的方式估計(jì)成本函數(shù)并從估計(jì)的成本函數(shù)中運(yùn)用可積性定理“恢復(fù)”生產(chǎn)函數(shù)。故而，從經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)稀缺性的情有獨(dú)鐘、從經(jīng)濟(jì)學(xué)最原始的配置資源的意義上看，盡管它不是直接研究技術(shù)的本質(zhì)特征的，但不能說經(jīng)濟(jì)學(xué)無法反映技術(shù)條件，這種反映恰是通過數(shù)量（產(chǎn)量）與價(jià)格（投入品價(jià)格）這兩個(gè)重要的杠桿實(shí)現(xiàn)的。廠商理論——生產(chǎn)函數(shù)、成本函數(shù)——技術(shù)條件——經(jīng)濟(jì)效率，大概是這么一條線索。

市場(chǎng)中的策略行為

在前面消費(fèi)者理論和廠商理論之后，第四章著重研究由這兩者共同組成的市場(chǎng)體系，并致力于對(duì)這個(gè)市場(chǎng)體系的不同性質(zhì)和狀態(tài)進(jìn)行價(jià)值上的評(píng)估。在完全競(jìng)爭(zhēng)情況下，消費(fèi)者與廠商都是市場(chǎng)價(jià)格的接受者，每個(gè)人基于各自的環(huán)境與目標(biāo)進(jìn)行自利的市場(chǎng)行為，但最終會(huì)趨向于市場(chǎng)均衡。均衡的條件，在短期情況下，廠商數(shù)目給定但存在進(jìn)出壁壘，廠商存在不可變動(dòng)的投入要素，因而其均衡價(jià)格主要取決于市場(chǎng)出清的實(shí)現(xiàn)；在長期情況下，不存在固定投入，一切要素可變，廠商可以根據(jù)利潤最大化的原則自由進(jìn)出市場(chǎng)，因此通過價(jià)格這只“看不見的手”，市場(chǎng)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰，最終的均衡在表明市場(chǎng)出清的同時(shí)也傳遞了另一個(gè)信息，即通過競(jìng)爭(zhēng)各廠商利潤為零——這并不意味著企業(yè)虧損，因?yàn)槔麧櫴鞘找媾c經(jīng)濟(jì)成本之差，成本中是包含正常利潤的。完全競(jìng)爭(zhēng)刻畫了一個(gè)完美的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，在均衡點(diǎn)上，消費(fèi)者剩余與生產(chǎn)者剩余之和達(dá)到了最大化（供求曲線與價(jià)格軸圍成的面積達(dá)到最大），不存在不損害他人福利而使一些人福利得到提高的帕累托改進(jìn)。這也表明每個(gè)企業(yè)提供的產(chǎn)量必然位于長期平均成本曲線（LAC）的最低點(diǎn)——耗費(fèi)最少的資源提供最大程度滿足社會(huì)需要的產(chǎn)出，而消費(fèi)者購買商品耗費(fèi)的預(yù)算也達(dá)到最低點(diǎn)，這確是一個(gè)多方共贏的理想局面。

然而現(xiàn)實(shí)總是充滿多方面不確定因素來阻止理想狀態(tài)的出線的，現(xiàn)實(shí)中只有相對(duì)、沒有絕對(duì)——“一切堅(jiān)固的東西都煙消云散了”。在現(xiàn)實(shí)中，完全競(jìng)爭(zhēng)和純壟斷都不是主要的表現(xiàn)形式，這兩種形態(tài)中，廠商都只需按部就班地理性計(jì)算求解自己的利潤最大化問題就足夠了，完全無須顧及其他方面的策略行為。但大多數(shù)的市場(chǎng)是壟斷與競(jìng)爭(zhēng)不同程度的結(jié)合，這是不完全競(jìng)爭(zhēng)，其特點(diǎn)就是行業(yè)內(nèi)每個(gè)廠商都感覺到相互間的依存性，于是就出現(xiàn)了對(duì)串謀的可行性論證。既然都認(rèn)識(shí)到強(qiáng)烈的依存關(guān)系，那么盡可以組建卡特爾來實(shí)現(xiàn)共同利潤最大化達(dá)到一個(gè)串謀性的均衡水平。事實(shí)證明合謀協(xié)議會(huì)刺激廠商實(shí)施謀求打破均衡的欺詐行為，所謂個(gè)體理性與集體理性的悖論——走入囚徒困境。對(duì)合作均衡的奢望破產(chǎn)，催生了非合作納什均衡思想。

最有代表性的三個(gè)模型是古諾（Cournot）模型、伯川德（Bertrand）模型和斯塔克伯格（Stackelberg）模型。概言之，古諾模型的核心邏輯是價(jià)格由市場(chǎng)總產(chǎn)量決定，眾寡頭廠商根據(jù)自己的成本函數(shù)與價(jià)格等條件列出自己的利潤最大化，求解其一階條件方程，聯(lián)立后求解各自均衡產(chǎn)量，由經(jīng)典古諾模型的均衡解推出的價(jià)格偏離公式表明，價(jià)格隨廠商數(shù)目的增加而趨近于邊際成本，這很好地描繪了不完全競(jìng)爭(zhēng)向完全競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)化的過程圖譜。伯川德模型恰反其道而行之，其核心邏輯是數(shù)量由市場(chǎng)價(jià)格決定，各積極廠商不再以數(shù)量作為競(jìng)爭(zhēng)手段，而是運(yùn)用定價(jià)策略進(jìn)行較量，眾寡頭宣布各自宣布他們索要的價(jià)格——這意味著價(jià)格差異不能過大，否則定價(jià)過高的一方必然失去全部消費(fèi)者，因此具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的一方只需將價(jià)格定位在小于等于對(duì)手的邊際成本上便可輕松占有全部市場(chǎng)份額，而這種策略是交替進(jìn)行誣陷重復(fù)下去的，直至最終將所有廠商的定價(jià)逼近到各自的邊際成本的水平上。伯川德模型的思想與門格爾論述的思路極為接近，后者早前者近十年在《國民經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》（1871）用特有的圖表描述了一個(gè)供給者對(duì)眾多消費(fèi)者、幾個(gè)供給者對(duì)眾多消費(fèi)者的情況下，市場(chǎng)價(jià)格是如何形成的，盡管沒有使用嚴(yán)格的微積分方法，但那種離散的、非連續(xù)的、不可微的模型表達(dá)的卻是同樣的邊際思想。而正是由于這里的出色表達(dá)，門格爾贏得了和杰文斯、瓦爾拉斯一樣的殊譽(yù)，成為邊際革命三大開啟者之一。至于斯塔克伯格模型則類似于古諾模型，也是基于數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)的考量，不同之處在于他進(jìn)行了領(lǐng)導(dǎo)者與追隨者的二元?jiǎng)澐帧@種劃分確實(shí)是與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)中廠商的行為相符的。斯塔克伯格雙寡頭模型要求兩廠商彼此知悉對(duì)方的成本和市場(chǎng)需求信息，追隨者將領(lǐng)導(dǎo)者的產(chǎn)量視為給定，并依此確定自己的產(chǎn)量。領(lǐng)導(dǎo)者則將追隨者的反應(yīng)視為給定，并依此確定自己的產(chǎn)量。特別的，不同于古諾模型，斯塔克伯格模型要求先從追隨者的利潤最大化問題入手，通過其一階條件導(dǎo)出其產(chǎn)量對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者產(chǎn)量的反應(yīng)函數(shù)，而追隨者的“任務(wù)”到此也就結(jié)束了；接下來是領(lǐng)導(dǎo)者將追隨者的反應(yīng)函數(shù)代入自己的利潤最大化問題的一階條件，求解出自己的產(chǎn)量。

一氣呵成寫完這么一堆，就是怕時(shí)間長記不清了。就此打住，開始準(zhǔn)備下一科考試，書里還有很多問題沒有思考清楚（書也只學(xué)了一半），留待寒假慢慢啃吧。

參考書目

[1][美]杰里,瑞尼.高級(jí)微觀經(jīng)濟(jì)理論（第二版）[M].上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2002.[2][奧]卡爾·門格爾.國民經(jīng)濟(jì)學(xué)原理[M].上海:上海世紀(jì)出版集團(tuán),2005.[3][英]萊昂內(nèi)爾·羅賓斯.經(jīng)濟(jì)科學(xué)的性質(zhì)和意義[M].北京:商務(wù)印書館,2000.

第五篇：人民幣國際化論文開題報(bào)告

1.1研究背景和意義

貨幣國際化之所以被各國全力追逐，是因?yàn)樗軌蚪档蛧H交易成本并給國家?guī)砜捎^的收益。近年來，伴隨中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和國際地位的不斷加強(qiáng)，人民幣的國際化進(jìn)程又邁向了新的臺(tái)階，尤其是和周邊國家和地區(qū)的貿(mào)易發(fā)展有效推進(jìn)了人民幣的區(qū)域化。特別是香港地區(qū)，因?yàn)榫邆涞乩韮?yōu)勢(shì)和國際金融中心的地位，再加上我國政策的推動(dòng)，離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展快速。

人民幣的國際化、離岸人民幣數(shù)量的積累、離岸人民幣匯率即期和遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展都給我國貨幣市場(chǎng)提出了新的挑戰(zhàn)。特別是我國資本項(xiàng)目還未開放，那么如何建立有效的人民幣回流機(jī)制已經(jīng)成為當(dāng)前一個(gè)十分緊迫的問題。同時(shí)，離岸人民幣也增加了央行宏觀調(diào)控的難度，因?yàn)殡S著離岸市場(chǎng)上人民幣和人民幣產(chǎn)品的增加，會(huì)給對(duì)央行的貨幣政策帶來干擾。央行如何有效的調(diào)控在岸貨幣市場(chǎng)和離岸貨幣市場(chǎng)來促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成為一個(gè)很有意義的研究課題。而本文認(rèn)為解決這些問題的根源在于一國基準(zhǔn)利率的發(fā)展。一方面，一國基準(zhǔn)利率不僅是央行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的有效手段，也是各類金融產(chǎn)品定價(jià)的基準(zhǔn)。另一方面，基準(zhǔn)利率為離岸貨幣產(chǎn)品提供了可靠的參考價(jià)格，而穩(wěn)定的貨幣是有利于其進(jìn)一步流通的。

XX年，我國上海銀行間同業(yè)拆借利率正式運(yùn)行，因其報(bào)價(jià)機(jī)制具備市場(chǎng)化的特征，被稱為“中國的libor”，央行相關(guān)政策也積極推進(jìn)上海銀行間同業(yè)拆借率成為市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。面對(duì)人民幣國際化的大背景和h漸復(fù)雜的金融環(huán)境，上海銀行間同業(yè)拆借利率作為市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，是否有效充當(dāng)央行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的政策指標(biāo)，能否促進(jìn)離岸貨幣市場(chǎng)的發(fā)展是本文想要討論的問題。

1.2本文取得的創(chuàng)新點(diǎn)

第一，本文運(yùn)用nelson—seigel模型分析了美元libor曲線的短期、中期和長期影響因素，并引入了匯率這個(gè)影響因素，而本文的實(shí)證結(jié)果表明這個(gè)因素具有顯著影響。

第二，也是通過該模型，分析了上海銀行間同業(yè)拆借利率曲線的影響因素，通過該視角討論這個(gè)問題的學(xué)者不多。第四，在對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行分析前，都進(jìn)行了 adf檢驗(yàn)，有效防止了 “偽回歸”問題。第五，運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)和誤差修正模型進(jìn)一步確定模型變量間的關(guān)系，比較嚴(yán)謹(jǐn)。第六，分析了香港人民幣同業(yè)拆借市場(chǎng)和上海銀行間同業(yè)拆借利率的相關(guān)性，由于香港離岸人民幣拆借出現(xiàn)較晚，所以，目前研究它的學(xué)者不多。

1.4本文的框架

第一章緒論，論述了人民幣國際化背景下我國同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展的重要意義，提出了本文的論題，并敘述了當(dāng)前的研究現(xiàn)狀，此外還提出了本文的創(chuàng)新點(diǎn)和本文的框架。

第二章介紹了同業(yè)拆借市場(chǎng)的相關(guān)概念、國際貨幣市場(chǎng)上主要的拆借利率和形成機(jī)制以及國內(nèi)同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程。第三章描述了我國目前人民幣國際化現(xiàn)狀，主要是從香港人民幣存款狀況和人民幣債券市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r來論述。第四章介紹了文獻(xiàn)中用到的adf模型，granger檢驗(yàn)以及nelson—seigel利率期限模型。第五章則是運(yùn)用nelson—seigel利率期限模型分析了離岸美元倫敦銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率的影響因素和我國上海銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的影響因素，以及上海銀行間同業(yè)拆借利率和香港人民幣銀行間同業(yè)拆借利率相關(guān)性。第六章搜集數(shù)據(jù)并分析認(rèn)為我國離岸市場(chǎng)對(duì)我國上海銀行間同業(yè)拆借利率雖然不顯著，但是今年來，上海同業(yè)拆借市場(chǎng)利率的變動(dòng)是香港人民幣銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)變動(dòng)的原因。分析原因認(rèn)為我國上海銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)還有待完善，并提出相關(guān)建議。