第一篇：基于法國興業(yè)銀行巨虧

基于法國興業(yè)銀行巨虧事件

------對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)

總分為以下幾個(gè)模塊來介紹

1案例介紹 2反映問題 3原因分析 4啟示認(rèn)識(shí)

一．案例介紹

時(shí)間：2008年1月24日 地點(diǎn)：巴黎，銀行總部

背景：①美國發(fā)生次貸危機(jī)，全球主要金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不穩(wěn)。

②法國興業(yè)銀行，作為法國第二大銀行，世界上最大衍生交易市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，已在次貸危機(jī)中虧損20.5億歐元（包括11億歐元與美國次貸市場(chǎng)相關(guān)的資產(chǎn)、5.5億歐元與美國債券保險(xiǎn)商相關(guān)的資產(chǎn)以及4億歐元的其他損失）。

法國興業(yè)銀行簡介

法國興業(yè)銀行總部

1.2.3.4.有著近150年歷史的老歐洲銀行和世界上最大的銀行集團(tuán)之一 提供從傳商業(yè)銀行到投資銀行的全面，專業(yè)的金融服務(wù) 被視為世界上最大的衍生交易市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者 一度被認(rèn)為是世界上風(fēng)險(xiǎn)控制最出色的銀行之一

事件回放：一心想成為明星交易員的法國興業(yè)銀行負(fù)責(zé)對(duì)沖歐洲股市的股指期貨交易員——熱羅姆·蓋維耶爾利用銀行漏洞，通過侵入數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)、濫用信用、偽造及使用虛假文書等多種欺詐手段，擅自投資歐洲股指期貨，造成該行稅前損失49億歐元(約560億人民幣)。該行股票當(dāng)天下跌4.1%。這次案件觸發(fā)了法國乃至整個(gè)歐洲的金融震蕩，并波及全球股市，引發(fā)暴跌。

(補(bǔ)充:

自2007年年初開始法興銀行的交易員Jerome Kerviel在股指期貨操作對(duì)歐洲股市未來的走向投下巨注，“悄然”建立起預(yù)計(jì)高達(dá)500億至700億歐元的多頭倉位。Jerome Kerviel開始在歐洲股票指數(shù)上使用期貨，豪賭歐洲市場(chǎng)將出現(xiàn)持續(xù)上升。直到2007年的年末，Jerome Kerviel的交易還處于贏利水平。

但在2007年圣誕節(jié)及2008年新年假期后，市場(chǎng)開始走向了他的對(duì)立面。他所交易的巴黎CAC-40指數(shù)開始大幅下挫。這意味著他所持的頭寸出現(xiàn)了較大損失。

2008年1月18日，德國DAX指數(shù)下跌超過600點(diǎn)的時(shí)候，蓋維耶爾可能已經(jīng)損失了20億歐元。法興銀行在此方面的損失曾受到了德國方面的警示。同天，法興銀行的一位法務(wù)官員發(fā)現(xiàn)一筆超過該行風(fēng)險(xiǎn)限制的交易。法興銀行立刻打電話給這筆交易的交易對(duì)手進(jìn)行核實(shí)，而接到電話的一方聲稱他們從來沒有進(jìn)行過這筆交易。

2008年1月21日，法興銀行開始動(dòng)手平倉。法興銀行21日起的平倉舉動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，該行低價(jià)賤賣這些倉位也許就是導(dǎo)致全球股市本周一大幅下跌的原因。當(dāng)天，法國、德國和英國的股市全線下跌5%以上。

2008年1月24日，位于香港的法興亞太總部向國內(nèi)媒體公告，由于該行的Jerome Kerviel交易員在股指期貨操作上的欺詐行為，該行產(chǎn)生了49億歐元(約合71.4億美元)的損失。隨后法興銀行通過對(duì)Jerome Kerviel負(fù)責(zé)倉位的審查和對(duì)他所在部門負(fù)責(zé)的全部持倉的徹底分析，并確認(rèn)該欺詐交易事件為獨(dú)立事件。

此次興業(yè)銀行的欺詐案可能也刷新了一項(xiàng)世界紀(jì)錄，就是單筆涉案金額最大的交易員欺詐事件)的 案例小結(jié)

根據(jù)法國興業(yè)銀行巨虧的案例描述，我們發(fā)現(xiàn)它具有操作風(fēng)險(xiǎn)的顯著特性：明顯的內(nèi)生性、具有較強(qiáng)的人為性、他與預(yù)期的收益具有明顯的不對(duì)稱性、具有廣泛的存在性、與其讓風(fēng)險(xiǎn)（衍生品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)）具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性、他的表現(xiàn)形式具有很強(qiáng)的獨(dú)特性、它低頻率高損失、它的管理責(zé)任具有共擔(dān)性。

因此要分析此案例主要就是從操作風(fēng)險(xiǎn)切入。而操作風(fēng)險(xiǎn)具有極大的復(fù)雜性。

二．反映主要問題：（1）高級(jí)管理層責(zé)任不明,監(jiān)督不力,在銀行內(nèi)部未能創(chuàng)造有影響力的內(nèi)控文化,交易員凱維埃爾長時(shí)間、多次違規(guī)操作,沒有有效監(jiān)督。

（2）對(duì)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)缺乏充分的認(rèn)識(shí)和衡量,沒有進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控,甚至對(duì)凱維埃爾初期違規(guī)操作“帶來”的利潤表示贊賞,進(jìn)一步助長了他鋌而走險(xiǎn)。

（3）各級(jí)管理層之間沒有完善的信息交流機(jī)制、向上級(jí)報(bào)告制度,凱維埃爾違規(guī)操作導(dǎo)致內(nèi)控報(bào)警系統(tǒng)報(bào)警75次之多,竟然沒有向上成功反映。

（4）問題整改機(jī)制無效,凱維埃爾用6封郵件就把問題整改搪塞過去了。（5）銀行交易員的薪酬問題。在歐洲銀行，交易員是收入最高的群體，為豐厚的獎(jiǎng)金所驅(qū)動(dòng)，凱維埃爾以身犯險(xiǎn)

三.原因探究

（一）風(fēng)險(xiǎn)控制不力

國內(nèi)外眾多銀行巨額虧損事件表明操作風(fēng)險(xiǎn)仍是導(dǎo)致衍生工具損失的重要原因。法興事件中，法興銀行在限額控制、職責(zé)分離等方面的漏洞，無疑成為違規(guī)行為滋生的“溫床”。

首先，限額控制上的缺陷。法興銀行將風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控重點(diǎn)置于交易員的凈額頭寸上，忽視全部交易的規(guī)模與單邊交易數(shù)額。為此科維爾利用虛構(gòu)的賣出交易數(shù)據(jù)，造成凈頭寸得以對(duì)沖的假象，逃過了這一監(jiān)控措施。此外，歐洲交易所向法興銀行提供的是匯總后的數(shù)據(jù)，并未具體細(xì)分至每位交易員。由于法興銀行在衍生商品交易上素來額度巨大，所以科維爾的巨額交易數(shù)量并未引起過多懷疑。

其次，職責(zé)分離上的失策。西方國家的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行一種類似于暗箱操作的授權(quán)機(jī)制，表現(xiàn)為不同的金融衍生產(chǎn)品交易行為，授予交易員不同的權(quán)利?？凭S爾在進(jìn)入法興銀行工作后，曾供職于中后臺(tái)監(jiān)控部門，對(duì)于法興銀行的監(jiān)控流程了如指掌。這為其日后作為交易員的違規(guī)行為提供了職責(zé)上的便利。因此，企業(yè)在面臨內(nèi)部職位調(diào)動(dòng)時(shí)，應(yīng)妥善考慮職責(zé)兼容問題。

再次，對(duì)內(nèi)外部警示信息的忽視。調(diào)查資料表明，法興銀行對(duì)于來自內(nèi)外部的警示信息并未仔細(xì)核查，如2007年11月歐洲期貨交易所曾質(zhì)疑科維爾交易倉位，以及2006年6月到2008年1月間風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)發(fā)出了74次警報(bào)，直到第75次警報(bào)的拉響，才使科維爾的違規(guī)行為得以曝光。第四，沒用以正確客觀的姿態(tài)看待金融衍生品，特別是股指期貨，只看到它帶來的巨額利潤，而忽視了它存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。法國興銀行股指期貨投機(jī)失敗表明，股指期貨既有積極一面，也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，由此可見，衍生期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要。

第五，銀行監(jiān)控部門的失職。法興銀行的內(nèi)部報(bào)告坦陳“交易部門職員沒有系統(tǒng)地執(zhí)行更為詳盡的稽核”，另外該部門也缺乏“確定不良交易存在的手段以及能迅速予以控制的機(jī)制。” 銀行發(fā)言人也在事后承認(rèn)，銀行早已發(fā)現(xiàn)科維爾在交易中存在的問題，但并未做深入調(diào)查。此外，法興銀行因沒有投入足夠資源防范交易丑聞已經(jīng)受到法國央行的警告。

就此看來，法興銀行備受贊譽(yù)的風(fēng)控系統(tǒng)也僅是徒有盛名。而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制不力，究竟是緣于巨大金融利益帶來的疏于監(jiān)管還是控制系統(tǒng)本身的錯(cuò)漏，則值得我們深思。

（二）人性控制失敗

可以說，人的因素是導(dǎo)致法興銀行巨虧的直接原因。科維爾利用其對(duì)內(nèi)部控制流程的熟悉，精心設(shè)計(jì)虛假交易，從而逃避內(nèi)部控制系統(tǒng)的監(jiān)控。但個(gè)人認(rèn)為，事件的深層原因應(yīng)歸咎于法興銀行內(nèi)部控制系統(tǒng)對(duì)人性的控制失效。

案發(fā)之后，科維爾的辯詞耐人尋味：“我沒有犯錯(cuò)，我只是為了給銀行多賺錢”。顯然，他將違規(guī)行為定位成追求自身與企業(yè)利益的最大化，只是這種對(duì)利益最大化的追求已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出正當(dāng)范圍。

此外，科維爾的工作經(jīng)歷使他對(duì)內(nèi)部控制流程極為熟悉，從而成功逃避監(jiān)控體系進(jìn)行違規(guī)操作。然而，在法興銀行內(nèi)部，熟悉整個(gè)內(nèi)部控制流程的遠(yuǎn)不止科維爾一人，如何保證他們的行為守規(guī)、防止第二個(gè)科維爾出現(xiàn)？除了在職責(zé)分離上的控制措施外，如何完善內(nèi)部控制環(huán)境、培養(yǎng)組織的風(fēng)險(xiǎn)控制文化、加強(qiáng)人性控制也至關(guān)重要。據(jù)科維爾的辯護(hù)律師稱，在法興銀行內(nèi)部，不止一個(gè)人在從事違規(guī)交易。管理人員的利欲熏心、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡化。有分析人士也指出，如果沒有銀行高層的默許，任何一個(gè)交易員都不會(huì)有那么大的能量，釀成如此巨大的案件。

因此，筆者認(rèn)為，只有加強(qiáng)對(duì)人性控制、消除道德風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響，才是防止違規(guī)再次發(fā)生的治本之舉。

（三）IT控制薄弱

事件發(fā)生后，科維爾被戲稱為“計(jì)算機(jī)天才”，法國央行行長稱其至少突破了銀行五個(gè)級(jí)別的監(jiān)控才獲得巨額投資權(quán)限。在“計(jì)算機(jī)天才”與IT監(jiān)控系統(tǒng)的較量中，后者敗下陣來，原因何在？據(jù)法興銀行披露，其內(nèi)控系統(tǒng)要在交易三天后才會(huì)對(duì)交易進(jìn)行核查，法興銀行系統(tǒng)的開發(fā)人員、驗(yàn)收人員與IT管理人員在一段較長時(shí)間內(nèi)對(duì)內(nèi)控和技術(shù)漏洞未能采取有效措施，這些漏洞則被科維爾利用了。同時(shí)，為了規(guī)避后臺(tái)監(jiān)控，他還盜用多個(gè)系統(tǒng)密碼進(jìn)行數(shù)據(jù)篡改。

眾所周知，信息化時(shí)代，電子信息技術(shù)開始與企業(yè)的各項(xiàng)流程廣泛結(jié)合。所以，防范計(jì)算機(jī)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、保障信息安全問題，成為控制的關(guān)鍵。事實(shí)上，法興銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)中擁有IT專家與相關(guān)技術(shù)人員，面對(duì)科維爾的違規(guī)及篡改行為卻遲遲未能察覺，除了風(fēng)險(xiǎn)管理流程存在缺陷外，法興事件也表明，再嚴(yán)密的電子監(jiān)控程序，也難免存在漏洞。計(jì)算機(jī)控制只是一種手段，其應(yīng)用無法替代業(yè)務(wù)流程的整體控制。過多依賴高科技手段，忽視基本的流程控制，可能帶來無法估量的嚴(yán)重后果。因此，只有實(shí)現(xiàn)IT控制與業(yè)務(wù)流程控制的整合，才能真正應(yīng)對(duì)新環(huán)境下出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)。

（四）內(nèi)部審計(jì)失效

法興事件還證明設(shè)計(jì)良好的內(nèi)部控制體系，只能為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提供合理而非絕對(duì)保證。它存在局限，例外事項(xiàng)、人為操縱或系統(tǒng)故障等因素時(shí)刻威脅著內(nèi)控系統(tǒng)的運(yùn)行。所以，對(duì)內(nèi)控系統(tǒng)的反饋與再監(jiān)控至關(guān)重要。

傳統(tǒng)意義上，從事衍生品交易的銀行往往利用內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)來評(píng)估與監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的運(yùn)行，防范可能出現(xiàn)的違規(guī)情況。然而，由于衍生品交易部門給法興銀行創(chuàng)造的利潤大約占到整個(gè)銀行利潤的三分之一，這種高高在上的地位可能使內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)在審查合約時(shí)難以提出質(zhì)疑。一些銀行業(yè)人士曾表示，在法興銀行，衍生品交易部門面對(duì)審計(jì)部門監(jiān)管時(shí)享有的自由度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于英美等國的同類銀行。法興銀行的這種監(jiān)管制度暴露出其風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)與內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)之間在協(xié)調(diào)方面還存在漏洞，使得內(nèi)部審計(jì)對(duì)內(nèi)部控制的再監(jiān)控作用大打折扣，這也為科維爾的違規(guī)提供了可乘之機(jī)。就此，如何發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)對(duì)內(nèi)控系統(tǒng)的再監(jiān)控效用，再次被提上議事日程。

（五）外部監(jiān)管缺陷 法興事件暴露出了長期以來歐洲銀行業(yè)自律監(jiān)管模式的缺陷。與美國以交易所、美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)以及美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）為主體的三層嚴(yán)密監(jiān)管架構(gòu)不同，歐洲衍生品市場(chǎng)監(jiān)管相對(duì)比較寬松，基本上以自律為主。自律監(jiān)管模式無形中將監(jiān)管責(zé)任推向企業(yè)本身，而在追逐利益最大化或是控制體系出現(xiàn)重大缺陷之時(shí)，企業(yè)難以對(duì)違規(guī)事件產(chǎn)生有效制約。

此外，信用制度的濫用也是造成法興事件的潛在原因。信用制度雖是西方自由市場(chǎng)制度的基石，但歐洲的一些交易所基于傳統(tǒng)的理念及競(jìng)爭(zhēng)需要，將信用制度過度地濫用于高杠桿效應(yīng)的金融衍生品市場(chǎng)，甚至未要求交易員交足交易保證金。法興事件中，科維爾刻意選擇未有保證金追繳要求的衍生工具，無疑是利用了外部監(jiān)管體系的缺陷。原因分析小結(jié) 四．啟示認(rèn)識(shí) 操作風(fēng)險(xiǎn)

1）加強(qiáng)信用機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制程序。在反映機(jī)構(gòu)金融承諾內(nèi)容的總名義數(shù)額上給予更多注意力。

2）全面的介入風(fēng)險(xiǎn)管理。信用機(jī)構(gòu)的管理層應(yīng)該設(shè)立一些包括獨(dú)立成員在內(nèi)的委員會(huì)，以管理風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部監(jiān)控事務(wù)。通過“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法”（VAR）和“壓力試驗(yàn)法”對(duì)交易人員的交易進(jìn)行記錄、確認(rèn)、市價(jià)計(jì)值，評(píng)價(jià)、度量和防范在金融衍生產(chǎn)品交易過程中面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

3）調(diào)整對(duì)于銀行和金融機(jī)構(gòu)適用的懲罰方式。

4）呼吁在國際層面提出即在歐洲以及國際范圍內(nèi)盡快開展加強(qiáng)金融系統(tǒng)內(nèi)部控制、防止內(nèi)部欺詐。在世界范圍內(nèi)建立風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度。

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第二篇：法國興業(yè)銀行巨虧案

千里之堤，潰于蟻穴

—案例“法國興業(yè)銀行巨虧案”分析

一、案例介紹

時(shí)間：2008年1月24日 地點(diǎn)：巴黎，銀行總部

背景：①美國發(fā)生次貸危機(jī)，全球主要金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不穩(wěn)。

②法國興業(yè)銀行，作為法國第二大銀行，世界上最大衍生交易市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，已在次貸危機(jī)中虧損20.5億歐元（包括11億歐元與美國次貸市場(chǎng)相關(guān)的資產(chǎn)、5.5億歐元與美國債券保險(xiǎn)商相關(guān)的資產(chǎn)以及4億歐元的其他損失）。

事件回放：一心想成為明星交易員的法國興業(yè)銀行負(fù)責(zé)對(duì)沖歐洲股市的股指期貨交易員——熱羅姆·蓋維耶爾利用銀行漏洞，通過侵入數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)、濫用信用、偽造及使用虛假文書等多種欺詐手段，擅自投資歐洲股指期貨，造成該行稅前損失49億歐元(約560億人民幣)。該行股票當(dāng)天下跌4.1%。這次案件觸發(fā)了法國乃至整個(gè)歐洲的金融震蕩，并波及全球股市，引發(fā)暴跌。

早在2005年6月,他利用自己高超的電腦技術(shù),繞過興業(yè)銀行的五道安全限制,開始了違規(guī)的歐洲股指期貨交易，“我在安聯(lián)保險(xiǎn)上建倉,賭股市會(huì)下跌。不久倫敦地鐵發(fā)生爆炸,股市真的大跌。我就像中了頭彩……盈利50萬歐元?！?007年,凱維埃爾再賭市場(chǎng)下跌,因此大量做空,他又賭贏了,到2007年12月31日,他的賬面盈余達(dá)到了14億歐元,而當(dāng)年興行銀行的總盈利不過是55億歐元。更致命的是，該名員工利用其在興業(yè)銀行工作的經(jīng)驗(yàn)，輕而易舉騙過了該行的安保系統(tǒng)。涉案的交易員已經(jīng)承認(rèn)了自己的不當(dāng)行為，而相關(guān)的解聘程序“已經(jīng)啟動(dòng)”，興業(yè)還對(duì)其提出了法律訴訟，相關(guān)部門的直接負(fù)責(zé)人也將離職。欺詐事件曝光后，興業(yè)董事長兼總裁溥敦(Daniel Bouton)曾提出辭職，但董事會(huì)拒絕了他的請(qǐng)求。該行已就此次事件向全體股東公開致歉。此次興業(yè)銀行的欺詐案可能也刷新了一項(xiàng)世界紀(jì)錄，就是單筆涉案金額最大的交易員欺詐事件

該事件發(fā)生之后，興業(yè)董事長兼總裁溥敦(Daniel Bouton)提出辭職。該行已就此次事件向全體股東公開致歉。

法國銀行業(yè)監(jiān)察委員會(huì)對(duì)法國興業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中的失職處以400萬歐元罰款。（注：法國銀行業(yè)監(jiān)察委員會(huì)對(duì)大型銀行機(jī)構(gòu)的最高處罰金額為500萬歐元。）反映的主要問題：

（1）高級(jí)管理層責(zé)任不明,監(jiān)督不力,在銀行內(nèi)部未能創(chuàng)造有影響力的內(nèi)控文化,交易員凱維埃爾長時(shí)間、多次違規(guī)操作,沒有有效監(jiān)督。

（2）對(duì)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)缺乏充分的認(rèn)識(shí)和衡量,沒有進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控,甚至對(duì)凱維埃爾初期違規(guī)操作“帶來”的利潤表示贊賞,進(jìn)一步助長了他鋌而走險(xiǎn)。

（3）各級(jí)管理層之間沒有完善的信息交流機(jī)制、向上級(jí)報(bào)告制度,凱維埃爾違規(guī)操作導(dǎo)致內(nèi)控報(bào)警系統(tǒng)報(bào)警75次之多,竟然沒有向上成功反映。

（4）問題整改機(jī)制無效,凱維埃爾用6封郵件就把問題整改搪塞過去了。（5）銀行交易員的薪酬問題。在歐洲銀行，交易員是收入最高的群體，為豐厚的獎(jiǎng)金所驅(qū)動(dòng)，凱維埃爾以身犯險(xiǎn)。

二、案例要解決的首要問題

縱觀整個(gè)案例,我認(rèn)為法興目前迫切需要解決的問題是銀行內(nèi)部監(jiān)控管理問題。內(nèi)部監(jiān)控管理問題是本案例中法興巨虧的癥結(jié)所在，只有找到主要問題所在才能有的放矢、對(duì)癥下藥，實(shí)現(xiàn)在次貸危機(jī)、銀行巨虧的雙重打擊之下的扭虧和復(fù)蘇。

三、案例分析

1、行業(yè)分析

法國銀行業(yè)全部采取混業(yè)經(jīng)營的模式，允許經(jīng)營包括投資銀行在內(nèi)的所有金融業(yè)務(wù)。在經(jīng)濟(jì)中扮演促進(jìn)消費(fèi)，幫助企業(yè)發(fā)展，提供相關(guān)指數(shù)，配合本國央行和歐洲央行制定的利率政策的重要角色。

截至2008年，法國共有銀行類金融機(jī)構(gòu)632家，39700家分支機(jī)構(gòu)，40萬名雇員，ATM51700臺(tái)，共管理7200萬個(gè)賬戶，銀行業(yè)總資產(chǎn)7.7萬億歐元，其中農(nóng)業(yè)信貸銀行、巴黎銀行、興業(yè)銀行、里昂信貸等八大銀行占全國銀行總資產(chǎn)的93%。

這一年，美國次貸危機(jī)導(dǎo)致法國銀行股成為股市重災(zāi)區(qū)，各大銀行股票市值大幅縮水。

2、事件成因分析

2.1 概念明確

1）金融衍生產(chǎn)品：指以貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品為基礎(chǔ)，以杠桿性的信 2 用交易為特征的金融產(chǎn)品。

2）金融衍生交易是一種保證金交易。它是通過預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)未來的走向，付出少量保證金而從事的一種投機(jī)性活動(dòng)。這種交易風(fēng)險(xiǎn)極大，但是利潤豐厚。這種交易成功的秘訣就在于：準(zhǔn)確把握市場(chǎng)走向，快速完成交易。

3）股指期貨（Stock Index Futures）：全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指，是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。

2.2 原因探究

從內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來看，這是一起典型的銀行業(yè)操作風(fēng)險(xiǎn)失控事件，其漏洞與成因包括：

（一）風(fēng)險(xiǎn)控制不力

國內(nèi)外眾多銀行巨額虧損事件表明操作風(fēng)險(xiǎn)仍是導(dǎo)致衍生工具損失的重要原因。法興事件中，法興銀行在限額控制、職責(zé)分離等方面的漏洞，無疑成為違規(guī)行為滋生的“溫床”。

首先，限額控制上的缺陷。法興銀行將風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控重點(diǎn)置于交易員的凈額頭寸上，忽視全部交易的規(guī)模與單邊交易數(shù)額。為此科維爾利用虛構(gòu)的賣出交易數(shù)據(jù)，造成凈頭寸得以對(duì)沖的假象，逃過了這一監(jiān)控措施。此外，歐洲交易所向法興銀行提供的是匯總后的數(shù)據(jù)，并未具體細(xì)分至每位交易員。由于法興銀行在衍生商品交易上素來額度巨大，所以科維爾的巨額交易數(shù)量并未引起過多懷疑。

其次，職責(zé)分離上的失策。西方國家的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行一種類似于暗箱操作的授權(quán)機(jī)制，表現(xiàn)為不同的金融衍生產(chǎn)品交易行為，授予交易員不同的權(quán)利?？凭S爾在進(jìn)入法興銀行工作后，曾供職于中后臺(tái)監(jiān)控部門，對(duì)于法興銀行的監(jiān)控流程了如指掌。這為其日后作為交易員的違規(guī)行為提供了職責(zé)上的便利。因此，企業(yè)在面臨內(nèi)部職位調(diào)動(dòng)時(shí)，應(yīng)妥善考慮職責(zé)兼容問題。

再次，對(duì)內(nèi)外部警示信息的忽視。調(diào)查資料表明，法興銀行對(duì)于來自內(nèi)外部的警示信息并未仔細(xì)核查，如2007年11月歐洲期貨交易所曾質(zhì)疑科維爾交易倉位，以及2006年6月到2008年1月間風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)發(fā)出了74次警報(bào)，直到第75次警報(bào)的拉響，才使科維爾的違規(guī)行為得以曝光。

第四，沒用以正確客觀的姿態(tài)看待金融衍生品，特別是股指期貨，只看到它帶來的 3 巨額利潤，而忽視了它存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。法國興銀行股指期貨投機(jī)失敗表明，股指期貨既有積極一面，也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，由此可見，衍生期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要。

第五，銀行監(jiān)控部門的失職。法興銀行的內(nèi)部報(bào)告坦陳“交易部門職員沒有系統(tǒng)地執(zhí)行更為詳盡的稽核”，另外該部門也缺乏“確定不良交易存在的手段以及能迅速予以控制的機(jī)制?！?銀行發(fā)言人也在事后承認(rèn)，銀行早已發(fā)現(xiàn)科維爾在交易中存在的問題，但并未做深入調(diào)查。此外，法興銀行因沒有投入足夠資源防范交易丑聞已經(jīng)受到法國央行的警告。

就此看來，法興銀行備受贊譽(yù)的風(fēng)控系統(tǒng)也僅是徒有盛名。而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制不力，究竟是緣于巨大金融利益帶來的疏于監(jiān)管還是控制系統(tǒng)本身的錯(cuò)漏，則值得我們深思。

（二）人性控制失敗

可以說，人的因素是導(dǎo)致法興銀行巨虧的直接原因?？凭S爾利用其對(duì)內(nèi)部控制流程的熟悉，精心設(shè)計(jì)虛假交易，從而逃避內(nèi)部控制系統(tǒng)的監(jiān)控。但個(gè)人認(rèn)為，事件的深層原因應(yīng)歸咎于法興銀行內(nèi)部控制系統(tǒng)對(duì)人性的控制失效。

案發(fā)之后，科維爾的辯詞耐人尋味：“我沒有犯錯(cuò)，我只是為了給銀行多賺錢”。顯然，他將違規(guī)行為定位成追求自身與企業(yè)利益的最大化，只是這種對(duì)利益最大化的追求已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出正當(dāng)范圍。

此外，科維爾的工作經(jīng)歷使他對(duì)內(nèi)部控制流程極為熟悉，從而成功逃避監(jiān)控體系進(jìn)行違規(guī)操作。然而，在法興銀行內(nèi)部，熟悉整個(gè)內(nèi)部控制流程的遠(yuǎn)不止科維爾一人，如何保證他們的行為守規(guī)、防止第二個(gè)科維爾出現(xiàn)？除了在職責(zé)分離上的控制措施外，如何完善內(nèi)部控制環(huán)境、培養(yǎng)組織的風(fēng)險(xiǎn)控制文化、加強(qiáng)人性控制也至關(guān)重要。據(jù)科維爾的辯護(hù)律師稱，在法興銀行內(nèi)部，不止一個(gè)人在從事違規(guī)交易。管理人員的利欲熏心、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡化。有分析人士也指出，如果沒有銀行高層的默許，任何一個(gè)交易員都不會(huì)有那么大的能量，釀成如此巨大的案件。

因此，筆者認(rèn)為，只有加強(qiáng)對(duì)人性控制、消除道德風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響，才是防止違規(guī)再次發(fā)生的治本之舉。

（三）IT控制薄弱

事件發(fā)生后，科維爾被戲稱為“計(jì)算機(jī)天才”，法國央行行長稱其至少突破了銀行五個(gè)級(jí)別的監(jiān)控才獲得巨額投資權(quán)限。在“計(jì)算機(jī)天才”與IT監(jiān)控系統(tǒng)的較量中，后者敗下陣來，原因何在？據(jù)法興銀行披露，其內(nèi)控系統(tǒng)要在交易三天后才會(huì)對(duì)交易進(jìn)行 4 核查，法興銀行系統(tǒng)的開發(fā)人員、驗(yàn)收人員與IT管理人員在一段較長時(shí)間內(nèi)對(duì)內(nèi)控和技術(shù)漏洞未能采取有效措施，這些漏洞則被科維爾利用了。同時(shí)，為了規(guī)避后臺(tái)監(jiān)控，他還盜用多個(gè)系統(tǒng)密碼進(jìn)行數(shù)據(jù)篡改。

眾所周知，信息化時(shí)代，電子信息技術(shù)開始與企業(yè)的各項(xiàng)流程廣泛結(jié)合。所以，防范計(jì)算機(jī)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、保障信息安全問題，成為控制的關(guān)鍵。事實(shí)上，法興銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)中擁有IT專家與相關(guān)技術(shù)人員，面對(duì)科維爾的違規(guī)及篡改行為卻遲遲未能察覺，除了風(fēng)險(xiǎn)管理流程存在缺陷外，法興事件也表明，再嚴(yán)密的電子監(jiān)控程序，也難免存在漏洞。計(jì)算機(jī)控制只是一種手段，其應(yīng)用無法替代業(yè)務(wù)流程的整體控制。過多依賴高科技手段，忽視基本的流程控制，可能帶來無法估量的嚴(yán)重后果。因此，只有實(shí)現(xiàn)IT控制與業(yè)務(wù)流程控制的整合，才能真正應(yīng)對(duì)新環(huán)境下出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)。

（四）內(nèi)部審計(jì)失效

法興事件還證明設(shè)計(jì)良好的內(nèi)部控制體系，只能為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提供合理而非絕對(duì)保證。它存在局限，例外事項(xiàng)、人為操縱或系統(tǒng)故障等因素時(shí)刻威脅著內(nèi)控系統(tǒng)的運(yùn)行。所以，對(duì)內(nèi)控系統(tǒng)的反饋與再監(jiān)控至關(guān)重要。

傳統(tǒng)意義上，從事衍生品交易的銀行往往利用內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)來評(píng)估與監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的運(yùn)行，防范可能出現(xiàn)的違規(guī)情況。然而，由于衍生品交易部門給法興銀行創(chuàng)造的利潤大約占到整個(gè)銀行利潤的三分之一，這種高高在上的地位可能使內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)在審查合約時(shí)難以提出質(zhì)疑。一些銀行業(yè)人士曾表示，在法興銀行，衍生品交易部門面對(duì)審計(jì)部門監(jiān)管時(shí)享有的自由度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于英美等國的同類銀行。法興銀行的這種監(jiān)管制度暴露出其風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)與內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)之間在協(xié)調(diào)方面還存在漏洞，使得內(nèi)部審計(jì)對(duì)內(nèi)部控制的再監(jiān)控作用大打折扣，這也為科維爾的違規(guī)提供了可乘之機(jī)。就此，如何發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)對(duì)內(nèi)控系統(tǒng)的再監(jiān)控效用，再次被提上議事日程。

（五）外部監(jiān)管缺陷

法興事件曝光后，法國銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)受到了質(zhì)疑。公眾指責(zé)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能有效防范該案的發(fā)生。政府官員也紛紛表示法國銀行業(yè)監(jiān)管不充分，要求對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行“額外”監(jiān)控。法國金融監(jiān)督委員會(huì)更是呼吁，應(yīng)加強(qiáng)銀行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

法興事件暴露出了長期以來歐洲銀行業(yè)自律監(jiān)管模式的缺陷。與美國以交易所、美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)以及美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）為主體的三層嚴(yán)密監(jiān)管架構(gòu)不同，歐洲衍生品市場(chǎng)監(jiān)管相對(duì)比較寬松，基本上以自律為主。自律監(jiān)管模式無形中將監(jiān)管責(zé) 5 任推向企業(yè)本身，而在追逐利益最大化或是控制體系出現(xiàn)重大缺陷之時(shí)，企業(yè)難以對(duì)違規(guī)事件產(chǎn)生有效制約。

此外，信用制度的濫用也是造成法興事件的潛在原因。信用制度雖是西方自由市場(chǎng)制度的基石，但歐洲的一些交易所基于傳統(tǒng)的理念及競(jìng)爭(zhēng)需要，將信用制度過度地濫用于高杠桿效應(yīng)的金融衍生品市場(chǎng)，甚至未要求交易員交足交易保證金。法興事件中，科維爾刻意選擇未有保證金追繳要求的衍生工具，無疑是利用了外部監(jiān)管體系的缺陷。

四、對(duì)法國銀行業(yè)的啟示 4.1 整改措施

1）通過有力的確認(rèn)措施強(qiáng)化IT安全管理，加快制定現(xiàn)有的進(jìn)入安全和安全審核的結(jié)構(gòu)性方案；

2）重新構(gòu)筑控制和預(yù)警程序，這些措施將主要確保相關(guān)信息在不同部門和不同管理級(jí)別之間合理循環(huán)確認(rèn)；

3）強(qiáng)化機(jī)構(gòu)組成和操作風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防系統(tǒng)，以發(fā)展出交互對(duì)應(yīng)的管理結(jié)構(gòu)，來更好管理包括人力資源方面在內(nèi)的欺詐風(fēng)險(xiǎn)。4.2 反思與啟示

1）加強(qiáng)信用機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制程序。在反映機(jī)構(gòu)金融承諾內(nèi)容的總名義數(shù)額上給予更多注意力。

2）全面的介入風(fēng)險(xiǎn)管理。信用機(jī)構(gòu)的管理層應(yīng)該設(shè)立一些包括獨(dú)立成員在內(nèi)的委員會(huì)，以管理風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部監(jiān)控事務(wù)。

3）調(diào)整對(duì)于銀行和金融機(jī)構(gòu)適用的懲罰方式。為加強(qiáng)銀行管理，2008年8月《經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化法》做出了新規(guī)定，銀行委員會(huì)對(duì)違規(guī)銀行的罰款上限已升至5000萬歐元。

4）呼吁在國際層面提出即在歐洲以及國際范圍內(nèi)盡快開展加強(qiáng)金融系統(tǒng)內(nèi)部控制、防止內(nèi)部欺詐。在世界范圍內(nèi)建立風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度。

五、對(duì)我國銀行金融業(yè)的啟示

5.1行業(yè)現(xiàn)狀

截至2010年6月末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額87.2萬億元，負(fù)債總額82.3萬億元，分別是2003年銀監(jiān)會(huì)剛成立之時(shí)資產(chǎn)和負(fù)債總額的3.2倍和3.1倍，全部商 6 業(yè)銀行加權(quán)平均資本充足率從2003年的-2.98%上升到今年二季度末的11.1%，撥備覆蓋率也大幅增長至186%。2010年英國《銀行家》雜志全球前1000家銀行排名中，來自中國的銀行從1989年的只有8家上榜增加至84家。

5.2 存在問題

中國金融業(yè)的發(fā)展剛剛起步，我國金融市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，金融創(chuàng)新不多，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)而言不大，因而從客觀角度上講，我國還不存在能夠造成類似法興銀行案件發(fā)生的條件，但是，仍然不能輕視金融監(jiān)管，怎樣進(jìn)一步加強(qiáng)銀行業(yè)的內(nèi)部監(jiān)管仍是中國銀行業(yè)需要長期關(guān)注的問題。在我國金融業(yè)呈現(xiàn)雙向開放的市場(chǎng)環(huán)境里，如何在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控和外部市場(chǎng)監(jiān)管方面,將相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)通過制度設(shè)計(jì)降低到最小程度,是面臨的嚴(yán)峻命題。

縱觀國內(nèi)相關(guān)案件,最突出的問題在于制度沒有得到切實(shí)執(zhí)行。

①國內(nèi)商業(yè)銀行在制度建設(shè)上也存在一些問題。例如:有些制度不夠精細(xì)化,對(duì)某些關(guān)鍵控制點(diǎn)的規(guī)定存在遺漏,部分制度更新遲緩,未能與業(yè)務(wù)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品創(chuàng)新保持同步。

②制度之間不能形成有效的體系,不能很好地銜接,甚至有的規(guī)定相互矛盾;許多制度沒有進(jìn)行應(yīng)有的整合。

③一些銀行的經(jīng)營指導(dǎo)思想有誤區(qū),重營銷、輕內(nèi)部管理。例如:我們?cè)S多營業(yè)機(jī)構(gòu)的目光局限于完成考核任務(wù),以業(yè)績論英雄,甚至不惜冒著違規(guī)操作的風(fēng)險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)短期業(yè)績,沒有真正做到一只眼看發(fā)展,一只眼看風(fēng)險(xiǎn)。

5.3 啟示

（一）必須高度重視內(nèi)控文化。

交易員之所以有機(jī)會(huì)超出權(quán)限進(jìn)行交易，是因?yàn)檫@些企業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)熟視無睹，只看到它的高收益，卻忽視了高風(fēng)險(xiǎn)，忽視了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與管理。我國商業(yè)銀行一貫以來都是重發(fā)展文化、輕控制文化，在貸款方面重貸輕管的現(xiàn)象還層出不窮。

（二）時(shí)刻防范操作風(fēng)險(xiǎn)。

第一，建立完備的資金交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制系統(tǒng)，就交易品種、交易金額和止損點(diǎn)等對(duì)資金交易員進(jìn)行授權(quán)，明確規(guī)定允許交易的業(yè)務(wù)品種，確定資金業(yè)務(wù)單筆、累計(jì)最大交易限額以及相應(yīng)承擔(dān)的單筆、累計(jì)最大交易損失限額和交易止損點(diǎn)。

第二，根據(jù)權(quán)限等級(jí)和職責(zé)分離原則，做到前臺(tái)交易與后臺(tái)結(jié)算分離、自營業(yè)務(wù)與代客業(yè)務(wù)分離、業(yè)務(wù)操作與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控分離，建立資金交易中臺(tái)和后臺(tái)部門對(duì)前臺(tái)交易的 7 反映和監(jiān)督機(jī)制。

第三，建立完善的衍生產(chǎn)品交易前、中、后臺(tái)自動(dòng)聯(lián)接的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)和實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，定期更新衍生產(chǎn)品交易的風(fēng)險(xiǎn)敞口限額、止損限額和應(yīng)急計(jì)劃，嚴(yán)格審查交易對(duì)手的法律地位和交易資格，對(duì)衍生產(chǎn)品交易主管和交易員制定明確的資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)行嚴(yán)格的分級(jí)授權(quán)制度。

第四，要樹立防范操作風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。銀監(jiān)會(huì)一直把加強(qiáng)制度建設(shè)作為一項(xiàng)重點(diǎn)工作來抓,商業(yè)銀行應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)制度建設(shè)的極端重要性,通過進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)的專項(xiàng)檢查、嚴(yán)厲查處和整改違規(guī)問題、完善制度建設(shè)、加強(qiáng)員工教育培訓(xùn)等措施。深入推進(jìn)基礎(chǔ)管理工程。做好規(guī)章制度的清理、修訂工作。加強(qiáng)對(duì)各類問題的查處和整改。金融從業(yè)人員的自身素質(zhì)亟待提高。

（三）不斷完善監(jiān)控系統(tǒng)。

從目前的情況看，我國商業(yè)銀行數(shù)據(jù)信息管理不到位，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)管理及開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)隱患大，難以保證信息數(shù)據(jù)的安全性。隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)操作系統(tǒng)電子化程度的大幅度提高，必須建立科學(xué)的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)防范制度，包括嚴(yán)格進(jìn)行業(yè)務(wù)主管、軟件設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)操作及技術(shù)維修人員的權(quán)限劃分，嚴(yán)禁系統(tǒng)設(shè)計(jì)、軟件開發(fā)人員介入實(shí)際業(yè)務(wù)操作，實(shí)施有效的用戶管理和密碼（口令）管理，對(duì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、應(yīng)用程序設(shè)置必要的日志，以確保計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)設(shè)備、數(shù)據(jù)、系統(tǒng)運(yùn)行和系統(tǒng)環(huán)境的安全。

建立有效可控的內(nèi)控系統(tǒng)，包括組織機(jī)構(gòu)控制制度，不相容職務(wù)分離制度，授權(quán)批準(zhǔn)制度，會(huì)計(jì)監(jiān)督制度，會(huì)計(jì)信息控制制度。

參考文獻(xiàn)：

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第三篇：法國興業(yè)銀行案例分析

法國興業(yè)銀行--交易員擾亂全球金融系統(tǒng)

摘要：法國興業(yè)銀行創(chuàng)建于1864年，當(dāng)年由拿破侖三世簽字批準(zhǔn)成立，經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)并最終成為法國商界支柱之一。法國興業(yè)銀行是法國歷史最悠久、最具影響力的投資銀行，該公司擁有13萬員工和2250萬客戶?？删褪沁@樣一個(gè)創(chuàng)造了無數(shù)驕人業(yè)績的老牌銀行在2008年年初因一個(gè)底層交易員的違規(guī)操作而受到了重創(chuàng)。本文將從法國興業(yè)銀行交易弊案分析入手，分析法國興業(yè)銀行內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系的漏洞，同時(shí)提出了對(duì)完善我國銀行內(nèi)部控制體系的建議。

關(guān)鍵詞：法國興業(yè)銀行； 內(nèi)部控制；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

一、案例簡介

2008年1月，法國興業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)一名駐巴黎的交易員，在超過權(quán)限的情況下私自建立了違規(guī)的交易部位，并進(jìn)行欺詐交易行為，造成了49億歐元(約合72億美元)的巨額虧損。這起銀行案件所造成的損失是法國銀行界有史以來最大的一起，也是世界上目前單筆涉案金額最大的交易員欺詐事件。法國興業(yè)銀行巴黎交易員Kerviel被法國司法機(jī)關(guān)提起訴訟，Kerviel被立案指控的罪名共計(jì)三項(xiàng)，中包括濫用信用、偽造及使用虛假文書、侵入信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)等。

法國興業(yè)銀行被迫在全球股市大跌的環(huán)境下了結(jié)這些違規(guī)部位，涉嫌違規(guī)交易員Kerviel利用自己原來在銀行中后臺(tái)部門工作中對(duì)銀行監(jiān)控系統(tǒng)的了解，通過精心設(shè)計(jì)虛假交易，隱藏了這一巨額的違規(guī)頭寸。巴黎檢控方后續(xù)調(diào)查顯示，歐洲期貨交易所(EUREX)早在2007年11月就已經(jīng)質(zhì)疑Kerviel的交易部位，并已通知法國興業(yè)銀行。其實(shí)，Kerviel成功利用虛假文件表明其交易風(fēng)險(xiǎn)已被對(duì)沖覆蓋，從而應(yīng)付了來自法國興業(yè)銀行本身的質(zhì)詢。法國興業(yè)銀行曾是世界上最大衍生交易市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，一直被認(rèn)為是世界上風(fēng)險(xiǎn)控制最出色的銀行之一，可就在這樣一個(gè)老牌銀行，悲劇卻不幸地發(fā)生了，違規(guī)數(shù)額之巨大，損失之慘重，足以震驚世界。

二、法國興業(yè)銀行的管理弱點(diǎn)

有人認(rèn)為Kerviel事件絕非偶然，而是銀行內(nèi)部管理不到位、監(jiān)管體制不健全的結(jié)果。法國興業(yè)銀行在內(nèi)部管理方面確實(shí)存在比較大的問題，主要從管理、組織和技術(shù)三方面的缺陷上體現(xiàn)出來。

（一）管理缺陷

Kerviel的上司看到一個(gè)報(bào)告書的時(shí)候其實(shí)就露出了銀行很大的弊端，Kerviel經(jīng)常在其他工作人員回家之后仍然工作到很晚，以防止被別人發(fā)現(xiàn)了他的活動(dòng)。經(jīng)理沒有強(qiáng)制休假的政策，將允許他們仔細(xì)檢查他的工作，而他已經(jīng)走了。據(jù)說，他用他的經(jīng)理的計(jì)算機(jī)上執(zhí)行了一些欺詐性的交易，Kerviel的辯護(hù)律師認(rèn)為，他的行為與他的上司的默許欺詐活動(dòng)有很大關(guān)系。

（二）組織缺陷

Kerviel熟悉公司的安全程序和后端辦公系統(tǒng)。后來，他被轉(zhuǎn)移到另一個(gè)在公司工作，他知道興業(yè)銀行內(nèi)部控制的時(shí)間表，他能夠在審查前幾分鐘從系統(tǒng)中消除記錄，之后再重新恢復(fù)，臨時(shí)的交易失衡不會(huì)引發(fā)警報(bào)。他甚至能夠用這種方法在向其他銀行發(fā)送確認(rèn)函前取消或者新建交易。

（三）技術(shù)缺陷

Kerviel能夠使用其他員工的接入碼和用戶信息進(jìn)行假交易，系統(tǒng)無法檢測(cè)到Kerviel在一個(gè)方向上進(jìn)行合法交易，但偽造的對(duì)沖，它們被認(rèn)為合法的“抵消”。在一個(gè)單獨(dú)的組合，從一個(gè)包含他的真實(shí)的交易不同，他進(jìn)入虛假交易，沒有一個(gè)系統(tǒng)檢測(cè)軟件的安裝來檢測(cè)這些交易。興業(yè)銀行的監(jiān)測(cè)程序可以監(jiān)測(cè)到更為復(fù)雜的欺詐行為，但最終Kerviel用簡單的方法繞開了這些檢測(cè)程序。

三、法國興業(yè)銀行內(nèi)部控制缺陷的分析

對(duì)于法國興業(yè)銀行的案例，很多人認(rèn)為原因在于其內(nèi)部管理不力和技術(shù)缺陷等原因，這種分析當(dāng)然是正確的，但其實(shí)更重要的是該銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估本身存在的安全性問題，同時(shí)暴露出興業(yè)銀行過分相信其內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而導(dǎo)致災(zāi)難的發(fā)生。

（一）內(nèi)部控制松懈失靈

法國興業(yè)銀行有關(guān)報(bào)告顯示，交易員Kerviel于2005年就建立了虛假交易頭寸，卻一直未被發(fā)現(xiàn)。2006年6月到2008年1月，法國興業(yè)銀行來自中臺(tái)、后臺(tái)28個(gè)部門的11種風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)對(duì)Kerviel的操作發(fā)出多達(dá)75次警報(bào)，也均未引起管理層的足夠重視，可見法國興業(yè)銀行內(nèi)部管理松懈，工作人員風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足，從而使監(jiān)督制衡機(jī)制形同虛設(shè)。

（二）內(nèi)部控制機(jī)制存在漏洞

Kerviel長時(shí)間侵入核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，并能夠成功修改系統(tǒng)控制參數(shù)和交易數(shù)據(jù)，說明法國興業(yè)銀行的授權(quán)制衡制度存在漏洞，缺乏多個(gè)崗位或?qū)蛹?jí)的有效制約。法國興業(yè)銀行未能嚴(yán)格落實(shí)后臺(tái)與前臺(tái)完全隔離的制度規(guī)定，密碼管理不嚴(yán)，以及Kerviel一直未進(jìn)行強(qiáng)制休假等，說明該行的內(nèi)部控制制度執(zhí)行不力。

（三）風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定與評(píng)估不足

案發(fā)前，Kerviel的虛假交易頭寸曾于2007年11月獲利達(dá)15億歐元，一直

未受到管理層的警示，直至損失高達(dá)49億歐元，法國興業(yè)銀行才開始亡羊補(bǔ)牢。而法國興業(yè)銀行對(duì)引起75次報(bào)警的Kerviel本人，也未進(jìn)行個(gè)人行為的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。外部市場(chǎng)環(huán)境的突然變化，必然因風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的不足而引起損失。

（四）內(nèi)部稽核作用未能充分發(fā)揮

作為后臺(tái)的稽核或內(nèi)審部門對(duì)實(shí)際交易的稽核或?qū)徲?jì)抽檢不及時(shí)也不嚴(yán)格，中臺(tái)部門的檢查時(shí)間和檢查內(nèi)容、形式一成不變、缺乏靈活性，使Kerviel利用過去在中后臺(tái)部門工作積累的經(jīng)驗(yàn)對(duì)檢查的時(shí)間、方法、內(nèi)容了如指掌，加之檢查人員工作不認(rèn)真、走過場(chǎng)，給Kerviel利用虛假賬戶掩蓋真實(shí)交易提供了可乘之機(jī)。

四、興業(yè)銀行避免Kerviel事件可采取的途徑

誰應(yīng)該為Kerviel的交易損失負(fù)責(zé)？興業(yè)銀行的系統(tǒng)和管理層扮演了什么角色？大多數(shù)人可能會(huì)認(rèn)為，興業(yè)銀行的經(jīng)理和管理人員應(yīng)負(fù)責(zé)對(duì)Kerviel的交易虧損。是的，對(duì)于興業(yè)銀行來說，它的管理層應(yīng)該制定相關(guān)政策和加強(qiáng)技術(shù)防護(hù)措施，以防止發(fā)生這類事件再次發(fā)生。一些可以防止Kerviel的欺詐行為的方法如下：

（一）實(shí)行訪問控制

以防止未經(jīng)授權(quán)的內(nèi)部和外部不當(dāng)存取系統(tǒng)。銀行可以使用令牌，智能卡或生物技術(shù)的授權(quán)，而不是簡單的密碼認(rèn)證技術(shù)。這將阻止類似于科維爾這樣的人能夠使用其他員工的訪問代碼進(jìn)入交易。

（二）在入侵檢測(cè)系統(tǒng)安裝Kerviel的活動(dòng)檢測(cè)程序

如果入侵檢測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)生報(bào)警，或者發(fā)現(xiàn)一個(gè)可疑的異常事件，他們也要進(jìn)行檢查，看是否重要文件已被修改。

（三）設(shè)計(jì)更強(qiáng)的審計(jì)程序并強(qiáng)制執(zhí)行

審計(jì)人員可以通過該系統(tǒng)跟蹤樣本交易流程并進(jìn)行測(cè)試，使用自動(dòng)化的審計(jì)軟件、計(jì)算機(jī)取證技術(shù)和技術(shù)幫助。電子證據(jù)駐留在計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)介質(zhì)中的計(jì)算機(jī)文件的形式，并作為對(duì)普通用戶是不可見的環(huán)境數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可以被用來作為證據(jù)在他的試驗(yàn)，并在跟進(jìn)調(diào)查。

五、中國銀行的治理得到的啟示

法國興業(yè)銀行事件深刻教訓(xùn)，對(duì)改善我國銀行治理制度意義重大。從目前我國銀行內(nèi)部控制情況看，應(yīng)積極培育強(qiáng)有力的內(nèi)控文化，建立健全監(jiān)管體系，整合完善內(nèi)控制度，充分發(fā)揮內(nèi)部稽核作用。

首先，培育強(qiáng)有力的內(nèi)控文化。內(nèi)控文化是商業(yè)銀行有效內(nèi)部控制制度的基

本要素之一，要通過人性化的人力資源管理，合理的激勵(lì)約束機(jī)制，持續(xù)的業(yè)務(wù)培訓(xùn)、服務(wù)培訓(xùn)、內(nèi)控文化以及先進(jìn)理念的培訓(xùn)，樹立員工對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部控制的正確認(rèn)識(shí)，使自覺遵守內(nèi)控制度，防范操作風(fēng)險(xiǎn)成為全體員工的自發(fā)行為，為內(nèi)控制度的有效發(fā)揮奠定基礎(chǔ)。

其次，建立健全監(jiān)管體系。法國興業(yè)銀行事件給我們的啟示是，無論是企業(yè)還是監(jiān)管部門一定要將風(fēng)險(xiǎn)管理放在首位。企業(yè)必須重視內(nèi)控制度，風(fēng)險(xiǎn)高的環(huán)節(jié)要給予特別對(duì)待，外部的監(jiān)管必須嚴(yán)格落到實(shí)處。

第三，整合完善內(nèi)控制度。要在符合內(nèi)部控制要求的前提下，整合業(yè)務(wù)操作流程，建立起市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)的防范體制，構(gòu)筑起面向全行、覆蓋所有業(yè)務(wù)品種和涉及業(yè)務(wù)全過程的內(nèi)控管理體系，切實(shí)發(fā)揮規(guī)章制度的有效性。

第四，充分發(fā)揮內(nèi)部稽核控制作用。建立經(jīng)常性的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督與評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)業(yè)務(wù)的發(fā)生情況、規(guī)章制度的執(zhí)行情況、銀行的經(jīng)營情況等給予經(jīng)常性的監(jiān)督與控制，確保各項(xiàng)銀行業(yè)務(wù)按照既定的方針，有計(jì)劃、有秩序地進(jìn)行，增強(qiáng)內(nèi)部稽核的權(quán)威性和獨(dú)立性，真正發(fā)揮內(nèi)部稽核的作用。

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第四篇：中鐵建巨虧啟示錄

中鐵建巨虧啟示錄

20個(gè)月前，當(dāng)57歲的中鐵十八局集團(tuán)有限公司董事長劉金林接下沙特麥加輕軌項(xiàng)目時(shí)，他不會(huì)想到這會(huì)創(chuàng)造中國最大海外工程項(xiàng)目虧損紀(jì)錄，隨之而來的是其職業(yè)生涯的終結(jié)。

這原本是一條讓整個(gè)伊斯林世界振奮的標(biāo)志性工程-連接麥加禁寺和阿拉法特山，全長18.25公里，時(shí)速最高達(dá)360公里，從麥地那至麥加只需半小時(shí)。它的誕生就是為了避免4年前麥加朝覲時(shí)362人死于踩踏事故的悲劇重演。從商業(yè)角度看，總造價(jià)17.7億美元的這一項(xiàng)目堪稱近年中東基礎(chǔ)建設(shè)風(fēng)潮的標(biāo)志。去年2月，中國鐵建股份有限公司（601186.SH、01186.HK，下稱中鐵建）成為圣城輕軌的總承包商，中鐵十八局是具體承建公司。

9月23日早上6點(diǎn)30分，中鐵建一位不愿具名的高管回憶，麥加輕軌最后一節(jié)鋼軌在加馬拉車站落下，整道工人擰緊最后一顆螺栓。但在這個(gè)值得慶祝的時(shí)刻，劉金林卻是五味雜陳。離竣工還有3個(gè)月時(shí)，因工期延誤劉在麥加被就地解職，退居為公司的高級(jí)顧問。1個(gè)月后，中國鐵建公告稱，麥加輕軌項(xiàng)目將給其帶來41.53億元人民幣的巨額虧損，幾近其全年利潤的一半。

比賬面虧損更大的是中鐵建為這一項(xiàng)目罕見的、不計(jì)成本的付出。

自劉金林被解職之日起，在明知將產(chǎn)生巨虧的前提下，中鐵建集團(tuán)為確保在麥加朝覲前完成合同約定，舉中國鐵路系統(tǒng)之力，從集團(tuán)15家單位調(diào)集近萬人馳援沙特進(jìn)行“不講條件、不講價(jià)錢、不講客觀”的大會(huì)戰(zhàn)，“有一段時(shí)間，北京到沙特的機(jī)票特別緊張，飛機(jī)上全是中國鐵建的人?！币晃辉谏程亟?jīng)營水泥工程項(xiàng)目的老板向記者透露。

這是中國工程類企業(yè)在海外發(fā)展的縮影：通過中國式援建打開世界之窗的中國承包商們，在面對(duì)復(fù)雜的現(xiàn)代商業(yè)環(huán)境時(shí)需要付出更多的智慧。中鐵建的麥加教訓(xùn)也給所有期冀在中東掘金的中國企業(yè)敲響了警鐘。

今年7月，中國駐沙特大使館參贊俞子榮走訪了中國鐵建在沙特的另一個(gè)工程項(xiàng)目-利雅得中小學(xué)項(xiàng)目，俞子榮非常痛心地向項(xiàng)目承建方中鐵十五局領(lǐng)導(dǎo)指出，麥加輕軌項(xiàng)目已到了無法挽回的地步，中國企業(yè)在海外發(fā)展今后要引以為鑒，利雅得項(xiàng)目要慎之又慎，絕不能成為第二個(gè)麥加輕軌。

11月13日，每小時(shí)能運(yùn)送72000名朝圣者的輕軌如期通車，困擾沙特國王阿卜杜拉的麥加朝覲踩踏噩夢(mèng)宣告結(jié)束了，有關(guān)中鐵建為何會(huì)走到這一步的反思卻剛剛開始。

不可能完成的任務(wù)

拯救一個(gè)陷于巨虧的工程是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，尤其是在一個(gè)諸多利益體糾結(jié)的陌生環(huán)境里，你明知止損的商業(yè)法則，卻不得不在某種情況下舍棄它-劉金林或許沒有想到，從擁抱麥加輕軌的那一刻起，中鐵十八局便陷入了一場(chǎng)翻身無望的漫長弈局。

一位接近中國鐵建的金融界人士即向記者指出，中鐵建早在年初已核算出巨虧，卻無法遵循商業(yè)邏輯及時(shí)踩剎車，而是明知巨虧也要將其完成。中阿交流學(xué)會(huì)秘書長秦勇則感嘆，中鐵十八局怎么會(huì)把一個(gè)看上去能爆賺的項(xiàng)目做成這樣，“他們?cè)谏程負(fù)碛惺甑母?，吃過虧，應(yīng)該熟悉這里一切的游戲規(guī)則。”

在中國眾多海外工程公司中，中鐵十八局無疑是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富的成熟選手。其前身為原鐵道兵第八師，是中國鐵建在中東地區(qū)的旗艦公司。在2009年商務(wù)部統(tǒng)計(jì)的對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額前50名企業(yè)中，其以8.28億美元排名第19位。其足跡遍及了沙特、伊拉克、巴基斯坦、尼日利亞、蘇丹等20多個(gè)國家和地區(qū)。從2000年進(jìn)入沙特市場(chǎng)后，中鐵十八局最開始從當(dāng)?shù)仄髽I(yè)轉(zhuǎn)接一些幾公里的高速公路小項(xiàng)目做起，逐步積累起客戶資源，直至接下了沙特南北鐵路、麥加至麥地那高鐵等大單。

麥加輕軌是沙特國內(nèi)50年來第一個(gè)輕軌鐵路項(xiàng)目，令阿拉伯世界矚目且具有特殊意義。最開始奪標(biāo)呼聲最高的也并非中國鐵建，而是沙特當(dāng)?shù)貙?shí)力最強(qiáng)的鐵路建設(shè)集團(tuán)。中鐵十八局麥加項(xiàng)目部的一位工程師向記者透露，當(dāng)年沙特公司報(bào)出了200億人民幣的高價(jià)，而中國鐵建報(bào)出的卻是一個(gè)120億元的低價(jià)，盡管報(bào)價(jià)奇低，但深受歐美文化熏陶的沙特國民不乏反對(duì)的聲音：中國人修建的地鐵能夠達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)嗎？

不過，在沙特國王阿卜杜拉的全力支持之下，任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都在中國鐵建面前知難而退。事實(shí)上，早在2008年沙特政府制訂了圣地區(qū)間輕軌鐵路規(guī)劃的最后方案前，一切都未有定論時(shí)，中國鐵建就已進(jìn)場(chǎng)了。

最終，綜合諸多政治與商業(yè)因素后，沙特阿拉伯王國城鄉(xiāng)事務(wù)部與中國鐵建正式簽署了《沙特麥加薩法至穆戈達(dá)莎輕軌合同》，約定采用EPC+O&M總承包模式（即設(shè)計(jì)、采購、施工加運(yùn)營、維護(hù)總承包模式），由中國鐵建負(fù)責(zé)沙特麥加輕軌項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、采購、施工、系統(tǒng)安裝調(diào)試以及從2010年11月13日起的三年運(yùn)營和維護(hù)，中國鐵建要保證在2010年11月13日麥加輕軌開通運(yùn)營，達(dá)到35%運(yùn)能；2011年5月完成所有調(diào)試，達(dá)到100%運(yùn)能。該項(xiàng)目合同總金額約為17.7億美元，折合人民幣120.70億元。

問題還在于，2009年2月正式簽約到2010年11月完成35%的運(yùn)能，留給中國鐵建的建設(shè)工期只有20個(gè)月-這樣的工期在國內(nèi)也許稱得上寬裕，但這里是沙特，工作節(jié)奏慢得出奇的國度。

事實(shí)證明：無論是人員配置還是工作態(tài)度，劉金林和中鐵十八局最開始都沒做好準(zhǔn)備。旋即，更多的不確定因素的涌現(xiàn)，更讓這成了不可能完成的任務(wù)。

2009年4月27日，青海省第一批85名穆斯林工人從北京乘飛機(jī)奔赴沙特參與修建麥加輕軌，這拉開了中鐵十八局大規(guī)模輸送穆斯林勞工赴沙特的序幕。

這是中鐵十八局在麥加項(xiàng)目上遇到的第一個(gè)獨(dú)特障礙：在海外中國興建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，很多時(shí)候輸送中國勞工就行了，但這一次不是任何工人都行。由于輕軌有一段要在麥加城內(nèi)施工，這里是伊斯蘭教的圣地，對(duì)于非穆斯林人是關(guān)閉的，沙特業(yè)主方并不會(huì)因?yàn)辂溂虞p軌項(xiàng)目而為中國人開綠燈。中鐵十八局在富裕的沙特本地找不到穆斯林勞工，不得已委托勞務(wù)公司在青海、寧夏和甘肅等地找來上千名穆斯林農(nóng)民工送去麥加工地。

然而，更為棘手的問題是：如何在麥加圣城管理這些穆斯林工人。沙特不是一個(gè)鐵路發(fā)展歷史悠久的國家，當(dāng)?shù)貨]有專業(yè)的穆斯林工程師可用。這也直接導(dǎo)致了工程延期和人力支出的攀升。

與此同時(shí)，中方的勞工糾紛也層出不窮。10月13日，沙特英文報(bào)紙《阿拉伯新聞》報(bào)道，16位麥加輕軌建設(shè)項(xiàng)目上的中國工人采用激烈方式，要求中鐵十八局增加他們?cè)谥形缪谉崽鞖庀峦獬龉ぷ鞯募影噘M(fèi)用。隨即這16名工人被逮捕并被遣返回國。

“沙特夏季地表的最高溫度可達(dá)到攝氏70度左右，淡水又比石油更加珍貴，工作環(huán)境非常惡劣。”河北建設(shè)集團(tuán)沙特項(xiàng)目總經(jīng)理盧海波向《環(huán)球企業(yè)家》指出，在沙特的中國工程企業(yè)幾乎都遇到了中方勞工罷工的問題。

拖延工期的還有拆遷問題。盡管受到沙特國王的支持，然而沙特各個(gè)地方政府出于自身的經(jīng)濟(jì)利益考慮，并非一路綠燈積極配合拆遷建設(shè)?！叭绻麡I(yè)主不積極配合，海外工程推進(jìn)將舉步維艱?！币晃煌瑯右怨こ探ㄔO(shè)為主業(yè)的央企總經(jīng)理對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》說，他們就曾因工人簽證難以批復(fù)的原因?qū)е卵悠陂_工。

但是，在中鐵十八局和中國鐵建的不斷努力之下，項(xiàng)目進(jìn)展在2009年看起來沒有那么糟糕。但沙特業(yè)主方的一個(gè)設(shè)計(jì)變更，讓一切又開始變得不可逆轉(zhuǎn)起來。

據(jù)中鐵建董事會(huì)秘書余興喜披露，雙方約定輕軌在2010年11月13日開通運(yùn)營，要達(dá)到35%運(yùn)能；2011年5月完成所有調(diào)試，達(dá)到100%運(yùn)能，在這一點(diǎn)上，中國鐵建的理解為開通35%運(yùn)能，在車站建設(shè)方面只需要開通四個(gè)車站就可以滿足業(yè)主需求；但業(yè)主后來要求他們九個(gè)車站在2010年11月就全部開通，這直接導(dǎo)致了工期緊張。之后在土建橋梁跨越道路形式、結(jié)構(gòu)形式、車站面積、設(shè)備參數(shù)、功能需求等方面，業(yè)主又提出了眾多變更要求，其中在項(xiàng)目工期僅剩6個(gè)多月的時(shí)間里，沙方又臨時(shí)增加300萬方土石方任務(wù)量，由原來的200萬立方米變更為目前的520多萬立方米。

所有的這一切宣告著中鐵十八局的麥加項(xiàng)目進(jìn)入了一個(gè)危險(xiǎn)的階段。中鐵建內(nèi)部人士向記者透露，2010年年初麥加項(xiàng)目即出現(xiàn)了虧損，而業(yè)主設(shè)計(jì)變更導(dǎo)致成本大幅攀升，如繼續(xù)做下去很可能將進(jìn)一步侵蝕成本，止虧將變得更加艱難。盡管存在著巨大危險(xiǎn)，中國鐵建在6月份吹響了麥加輕軌集結(jié)號(hào)，毅然從全集團(tuán)調(diào)集數(shù)千人馳援沙特進(jìn)行“背水一戰(zhàn)”-不計(jì)成本和代價(jià)。

這在中國人看來或許并不奇怪，從項(xiàng)目開工那天起，中國高層領(lǐng)導(dǎo)人在一年多時(shí)間里曾6次詢問麥加項(xiàng)目的進(jìn)展情況。鐵道部和商務(wù)部的官員隔三岔五就會(huì)造訪沙特，來聽取劉金林有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)展的匯報(bào)?；蛟S此時(shí)的劉金林并未意識(shí)到，領(lǐng)導(dǎo)的頻頻垂訓(xùn)和動(dòng)員全鐵路系統(tǒng)之力正昭示了麥加項(xiàng)目承載了太多的寄望和復(fù)雜的政治屬性。

某種程度上說，中國鐵建毫無選擇，只能為此付出所有精力、聲譽(yù)和現(xiàn)實(shí)利益的代價(jià)。6月份，在麥加項(xiàng)目爆出工期失控后，中國鐵建股份公司總裁趙廣發(fā)從中鐵十八局手中接過了現(xiàn)場(chǎng)總指揮的重?fù)?dān)。這個(gè)全球最大的建筑承包公司的管理者在麥加輕軌項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)辦公，一呆就是幾個(gè)月，甚至顧不上集團(tuán)6000億的工程業(yè)務(wù)-這顯然超出了商業(yè)考量的范疇。

第五篇：法國興業(yè)銀行內(nèi)部舞弊案件的警示

法國興業(yè)銀行交易員內(nèi)部舞弊案 對(duì)我行內(nèi)控和操作風(fēng)險(xiǎn)管理的警示

一、案情介紹

(一)巨額舞弊案的暴露。2008年1月18日(周五),法國興業(yè)銀行(以下簡稱“法興銀行”)發(fā)現(xiàn)了一筆高達(dá)300億歐元的法蘭克福DAX股指期貨交易，交易對(duì)手為德國一家名叫巴德爾的中等規(guī)模的期貨公司，這筆交易大大突破了交易對(duì)手的信用額度，異常的交易引起了法興銀行的關(guān)注。當(dāng)法興銀行高層就此交易問詢交易員熱羅姆?凱維埃爾時(shí)，他聲稱自己寫錯(cuò)了交易對(duì)手的名稱，并制造了一封電子郵件，以此來證明交易對(duì)手是德意志銀行——一家規(guī)模更大、信用等級(jí)更高的德國金融機(jī)構(gòu)。法興銀行對(duì)此解釋仍持懷疑，當(dāng)日晚就與德意志銀行在紐約的機(jī)構(gòu)聯(lián)系并確認(rèn)交易，然而，得到的回復(fù)令法興銀行大為震驚：德意志銀行否認(rèn)了該筆交易。

法興銀行迅速成立調(diào)查小組，對(duì)凱維埃爾操作的全部交易進(jìn)行核查，至1月20日（周日），法興銀行查明了凱維埃爾偽造的一系列交易，以及這些交易所掩蓋的高達(dá)500億歐元的股指期貨風(fēng)險(xiǎn)敞口，至此，凱維埃爾長達(dá)三年的舞弊操作終于浮出水面。法興銀行為保持市場(chǎng)誠信并對(duì)集團(tuán)股東利益負(fù)責(zé)，決定在可行情況下盡快將所有風(fēng)險(xiǎn)頭寸平倉，并向公眾披露事情始末及損益。

1月21日（周一）歐洲股市暴跌6%，次日美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息，法興銀行在市場(chǎng)條件極為不利的情況下開始平倉，至23日（周三）所有違規(guī)持倉全部平盤。由于頭寸規(guī)模巨大，市場(chǎng)環(huán)境不利，此次交易帶來的最終損失高達(dá)49億歐元（約合71.4億美元），為有史以來損失金額最高的內(nèi)部 舞弊案。凱維埃爾“單槍匹馬”造成49億歐元損失，其“戰(zhàn)績”足以讓1995年以14億美元虧損拖跨英國巴林銀行的交易員——尼克?里森相形見拙，立即引發(fā)全球?qū)︺y行內(nèi)部控制有效性的質(zhì)疑。

（二）舞弊案發(fā)端和發(fā)展過程。據(jù)凱維埃爾交代，他早在其成為交易員的2005年6月就開始了第一次違規(guī)交易，在一家德國保險(xiǎn)公司—安聯(lián)保險(xiǎn)上建立空頭頭寸，賭該公司股價(jià)下跌，很奏巧，不久后倫敦地鐵發(fā)生恐怖爆炸，安聯(lián)保險(xiǎn)公司股價(jià)果然大跌，他像中了頭彩一樣，初次違規(guī)交易便一下盈利50萬歐元。凱維埃爾既自豪又震驚，從此一發(fā)不可收拾，繼續(xù)進(jìn)行這種沒有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、也未經(jīng)授權(quán)的交易。

2007年，凱維埃爾將違規(guī)交易運(yùn)用到股指期貨上，賭股市會(huì)下跌，大量做空歐元股指，他都賭嬴了！至2007年末，他的帳面盈余達(dá)到了14億歐元，而同年法興銀行的總盈利也不過是55億歐元。凱維埃爾不知道該怎么報(bào)告這么大一筆盈利，也擔(dān)心暴露自己所進(jìn)行的巨額投機(jī)性交易，他向集團(tuán)僅報(bào)告了5千5百萬歐元的盈利。于是，他從2008年1月初就開始買漲，以平抑自己先前的帳面盈利，并掩蓋自己的越權(quán)痕跡，相繼在歐洲三個(gè)股指期貨上私自建立了500億歐元的多頭頭寸，同時(shí)偽造了反向?qū)_交易來掩蓋巨額風(fēng)險(xiǎn)敞口，然而，歐洲股市暴跌，凱維埃爾的巨額盈利轉(zhuǎn)眼間變成了巨大損失。

（三）涉案交易員背景及舞弊動(dòng)機(jī)。熱羅姆?凱維埃爾，31歲，1977年11月出生于法國西部布雷頓半島一個(gè)普通人家，1997年畢業(yè)于法國南特大學(xué)獲學(xué)士學(xué)位，2000年在法國里昂第二大學(xué)獲金融市場(chǎng)運(yùn)營管理碩士學(xué)位。據(jù)其老師稱，凱維埃爾雖然畢業(yè)于法國二流商學(xué)院，卻是一名極為優(yōu)秀的學(xué)生，也是一位“電腦天才”。2001年夏天加入法國興業(yè)銀行，最 初五年在中臺(tái)管理部門工作，由于他勤奮好學(xué)，電腦基礎(chǔ)扎實(shí)，很快就對(duì)中后臺(tái)管理極為熟悉，該行有意培養(yǎng)他為欺詐案稽查人員，更加促使他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控流程和系統(tǒng)有深入認(rèn)識(shí)，也為他后來作案提供了方便。2005年走上前臺(tái)成為夢(mèng)寐以求的交易員，主要從事歐洲股指期貨的套利交易。在同事們的記憶里，他工作認(rèn)真、思維敏捷、處事低調(diào)，“過去從未出現(xiàn)過問題”，但在精英薈萃的法興銀行，凱維埃爾并不受到重視，是一名資歷很淺、年薪僅10萬歐元的初級(jí)交易員，因此，他強(qiáng)烈渴望證明自己的能力并獲取上司的認(rèn)可，成為一位明星交易員。

（四）此案對(duì)法興銀行造成的影響。法國興業(yè)銀行創(chuàng)建于1864年5月，總部設(shè)在巴黎，分別在巴黎、東京、紐約等三大證券市場(chǎng)掛牌，按市值衡量，是法國第二大商業(yè)銀行，一直被認(rèn)為是世界上風(fēng)險(xiǎn)控制最出色的銀行，被視作穩(wěn)健和謹(jǐn)慎的銀行典范。2007年該行被《銀行家》雜志評(píng)為“資本衍生品管理機(jī)構(gòu)”，被《風(fēng)險(xiǎn)》（RISK）雜志評(píng)為“2007最佳風(fēng)險(xiǎn)管理獎(jiǎng)”。

此案使歷史悠久、聲譽(yù)卓著的法興銀行蒙受了巨額財(cái)務(wù)損失，嚴(yán)重?fù)p害了市場(chǎng)對(duì)法興銀行的信心及聲譽(yù)，致使其股價(jià)大幅下滑，法興銀行面臨有可能被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購的困境。

二、原因分析

許多金融專家認(rèn)為，一個(gè)人應(yīng)不會(huì)引發(fā)這么大的銀行丑聞，這跟整個(gè)銀行的管理松散有關(guān)，此案暴露出法興銀行內(nèi)控機(jī)制存在嚴(yán)重問題。據(jù)目前我們掌握的信息以及對(duì)此案的理解，就其原因分析如下：

（一）對(duì)交易真實(shí)性的控制不嚴(yán)，給偽造交易留下空間 此案中，凱維埃爾正是利用了法興銀行對(duì)某些交易不進(jìn)行及時(shí)確認(rèn)的漏洞，來進(jìn)行舞弊操作。此外，他通過偽造電子郵件的方法來掩飾虛假交易，使其長期沒有被發(fā)現(xiàn)。從中可以看出，法興銀行對(duì)交易真實(shí)性的控制不夠嚴(yán)密，在交易確認(rèn)的時(shí)限和方式上存在漏洞。

（二）對(duì)套利交易的風(fēng)險(xiǎn)管控技術(shù)存在漏洞，導(dǎo)致被偽造的對(duì)沖交易所蒙蔽

凱維埃爾一手真實(shí)，一手虛擬，做了一個(gè)表面上是套利交易，實(shí)質(zhì)上是單邊投機(jī)性交易，且交易金額高達(dá)500億歐元。這些偽造的操作數(shù)據(jù)，都記錄在法國興業(yè)銀行集團(tuán)的系統(tǒng)中，但是并沒有任何相應(yīng)的實(shí)質(zhì)交易存在。中國金融期貨交易所人士對(duì)記者分析說“這顯然是風(fēng)險(xiǎn)控制的漏洞，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制人員僅僅看了凈頭寸，而沒有分別看兩個(gè)方向的交易規(guī)模，所以會(huì)被其制造的假象蒙蔽”。

（三）沒有嚴(yán)格跟蹤、監(jiān)控被刪除的交易，給本案留下了制度漏洞

法興銀行承認(rèn)，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理曾數(shù)次注意到凱維埃爾的異常操作，但每次凱維埃爾都聲稱是交易中常見的一個(gè)“失誤”，并隨時(shí)刪除了這筆交易，但實(shí)際上，他是以另一筆交易替代了那筆被刪除的交易。

（四）電子信息系統(tǒng)控制存在漏洞。

法興銀行承認(rèn)沒有定期更換電子信息系統(tǒng)的密碼，而定期更換密碼的制度是業(yè)界在系統(tǒng)控制方面通行的標(biāo)準(zhǔn)做法。此外，對(duì)凱維埃爾盜用了操作人員管理的IT系統(tǒng)權(quán)限一事，國際金融界人士普遍評(píng)論這是“此案暴露的最致命的一個(gè)安全問題”，分析人士稱“他有了IT系統(tǒng)密碼就能干很多事情，不僅是取消交易，還可以進(jìn)入其他交易員的系統(tǒng)，把超過自己額度的部分在其他交易員的帳戶上下單”。

（五）缺乏強(qiáng)制休假和交易員互查制度，使其長期處于失控狀態(tài) 2007年全年，凱維埃爾只休假四天，在視休假為“基本人權(quán)”的法國人看來，這簡直不可思議。事后可以看出，他不休假的目的正是為了避免其他交易員接手其所進(jìn)行的交易，也不讓別人發(fā)現(xiàn)他的違規(guī)。

（六）對(duì)異常盈利缺乏有效監(jiān)控，對(duì)異常盈利的默許和容忍鼓勵(lì)了越權(quán)行為

據(jù)凱維埃爾所供，他曾在2007年11月的一天就獲得60萬歐元的收益，并拒絕向主管說明原因，由于交易結(jié)果是積極的，其主管沒有深究。銀行對(duì)異常盈利表現(xiàn)的容忍態(tài)度，使得凱維埃爾相信自己的行為是得到上司的默許的。甚至凱維埃爾聲稱，他不相信上級(jí)主管沒有意識(shí)到他的交易異常，因?yàn)檎＝灰撞豢赡苋〉媚敲创蟮睦麧櫋?/p>

（七）對(duì)交易結(jié)果缺乏有效監(jiān)控，致使交易員可以隱匿巨額盈利 2007年，凱維埃爾賭市場(chǎng)會(huì)下跌，因此大量做空，到2007年12月31日，他的交易結(jié)果是賬面盈利達(dá)14億歐元，盈利規(guī)模巨大，科維爾擔(dān)心暴露他的巨額違規(guī)頭寸，僅向集團(tuán)報(bào)告了5千5百萬歐元的盈利，法興銀行正是由于對(duì)交易員的交易結(jié)果和異常盈利缺乏有效的監(jiān)控手段，所以未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)凱維埃爾的真實(shí)盈利情況。

（八）法興銀行的企業(yè)文化刺激了交易員的投機(jī)行為，削弱了內(nèi)控機(jī)制的有效性和可靠性的基礎(chǔ)

據(jù)朋友介紹，過去一年凱維埃爾父親去世，妻子與其分手，人們聯(lián)想：家庭悲劇可能是他犯下大錯(cuò)的原因之一。不過，凱維埃爾向檢察官聲稱，自己從事巨額股指期貨交易的動(dòng)機(jī)只是為了向周圍的人證明自己的能力，成為一個(gè)明星交易員，并不是為了自己賺錢。據(jù)稱，凱維埃爾確實(shí)未從違 規(guī)交易中謀取私利，“出人頭地、獲得承認(rèn)”這恐怕是凱維埃爾最強(qiáng)烈的渴望。

三、對(duì)我行內(nèi)控和操作風(fēng)險(xiǎn)管理的警示

法興銀行舞弊案雖然不至于在我行發(fā)生，但此案發(fā)生發(fā)展過程所暴露的漏洞，再次敲響了我行內(nèi)控和操作風(fēng)險(xiǎn)管理的警鐘，并給我們帶來如下啟示：

（一）慎重對(duì)待前中后臺(tái)崗位之間的人員流動(dòng)

凱維埃爾的違規(guī)交易能累積至如此驚人的規(guī)模，重要原因其一是他曾經(jīng)在中后臺(tái)工作過5年，熟知后臺(tái)結(jié)算及中臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的細(xì)節(jié)；其二是他一度擔(dān)當(dāng)過期貨交易系統(tǒng)的編制和維護(hù)工作，熟悉中后臺(tái)電腦系統(tǒng)，使得他懂得如何刻意選擇那些無保證金補(bǔ)充警示的產(chǎn)品，以使風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理難以發(fā)現(xiàn)交易的異常情況；其三是他從操作部門盜用了IT密碼，通過把其虛假交易行為及時(shí)刪除、偽造文件證明、虛構(gòu)倉位等手段，成功地避開了中后臺(tái)部門的日常監(jiān)控。

法興銀行的慘痛教訓(xùn)告訴我們，為了有效控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，除了設(shè)立更加嚴(yán)格的防火墻區(qū)隔前中后臺(tái)之外，各行在崗位輪換時(shí)還應(yīng)慎重對(duì)待前中后臺(tái)崗位之間的人員流動(dòng)，如授信風(fēng)險(xiǎn)管理崗位人員和信貸稽核人員調(diào)換到信貸業(yè)務(wù)崗位、網(wǎng)銀管理崗位人員調(diào)換到柜臺(tái)結(jié)算崗位、各類系統(tǒng)管理人員調(diào)換到相應(yīng)的前臺(tái)崗位等等。即使無法避免，也應(yīng)盡可能采取特別審查或有效監(jiān)控的措施。

（二）加強(qiáng)對(duì)清算、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)以及交易密碼的管理。

凱維埃爾能夠躲過監(jiān)控，盜用多個(gè)系統(tǒng)密碼，篡改數(shù)據(jù)，一方面證明 他確實(shí)是個(gè)電腦高手，另一方面表明法興銀行的系統(tǒng)管理存在技術(shù)漏洞且未及時(shí)補(bǔ)救，未不定期更改系統(tǒng)密碼，未對(duì)每個(gè)戶名及密碼的使用進(jìn)行定期監(jiān)控。因此，各行一方面要加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)的管理，堵塞技術(shù)漏洞；另一方面要加強(qiáng)密碼管理，防范泄密事件。只有這樣，才能做到相互制約。

（三）重視日常監(jiān)控或風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)現(xiàn)的蛛絲馬跡

從實(shí)務(wù)上講，信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以用先進(jìn)的方法進(jìn)行量化和評(píng)估，但操作風(fēng)險(xiǎn)卻很難用量化的方法去估測(cè)和監(jiān)管。這就需要管理人員密切關(guān)注一些細(xì)節(jié)問題，包括經(jīng)常對(duì)沖賬務(wù)、憑證不齊、附件缺失以及員工生活突然變得比較奢華等等。就法興銀行舞弊案而言，雖然凱維埃爾刻意規(guī)避內(nèi)部監(jiān)控，但風(fēng)險(xiǎn)控制部門并不是從未發(fā)現(xiàn)過異常之處。如會(huì)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)等部門在凱維埃爾好幾次超過風(fēng)險(xiǎn)額度時(shí)，就曾經(jīng)發(fā)出過警報(bào)，但可惜的是，在凱維埃爾制造虛擬的對(duì)沖交易之后，他們并沒有深究或展開內(nèi)部稽查。

因此，各行要重視日常監(jiān)控或風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)現(xiàn)的蛛絲馬跡，加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖賬務(wù)、憑證不齊、附件缺失、合同遺失等方面的稽查力度，避免表面上的“小事”演變成重大責(zé)任事故或經(jīng)濟(jì)案件。

（四）對(duì)下屬機(jī)構(gòu)或人員的巨額盈利及優(yōu)異業(yè)績應(yīng)保持足夠警覺 2007年,凱維埃爾大筆做空歐洲股指期貨，年底他的帳面盈利達(dá)到了14億歐元。外界質(zhì)疑，不能排除法興銀行內(nèi)部有人樂觀其成或者在巨額盈利面前喪失警覺的可能性。正是由于喪失了這種應(yīng)有的警覺性，最終導(dǎo)致僅僅相隔十余個(gè)工作日的2008年初到1月18日，由于凱維埃爾的豪賭及賭錯(cuò)邊而誘發(fā)了法興銀行的巨額虧損。

因此，各行在注重業(yè)績和盈利的同時(shí)，要關(guān)注過程的合規(guī)合法，特別 是在取得巨額盈利面前，要保持清醒、理智和足夠的警覺。

（五）認(rèn)真落實(shí)重要崗位人員的強(qiáng)制休假制度

強(qiáng)制休假既可保證員工的合法權(quán)益，也有助于發(fā)現(xiàn)和暴露某些隱性的、平時(shí)難以發(fā)現(xiàn)的問題，所以，各行均應(yīng)制訂重要崗位人員強(qiáng)制休假計(jì)劃，認(rèn)真落實(shí)有關(guān)強(qiáng)制休假制度。特別是資金交易員、理財(cái)經(jīng)理、聯(lián)行清算人員、金庫管理人員等。同時(shí)，對(duì)代崗代職人員要有明確的檢查和監(jiān)督要求，提交相關(guān)代崗代職情況報(bào)告。

（六）加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，幫助員工樹立正確的績效觀

法興銀行舞弊案中，凱維埃爾違規(guī)越權(quán)交易只是為了證明自己的能力，并得到上司的重視和認(rèn)可，所以，各行領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)努力為每個(gè)員工提供一個(gè)公平合理、能充分展示自我能力的舞臺(tái)，使有能力者通過正常途徑得到重用或提升，形成積極向上的、富有凝聚力的企業(yè)合規(guī)文化，有效減少因人員因素而導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

（七）強(qiáng)化對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)和環(huán)節(jié)的檢查與監(jiān)控

隨著金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激勵(lì)，銀行新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，而當(dāng)前金融犯罪變得越來越智能化、隱蔽化，因此，各行要一手抓業(yè)務(wù)發(fā)展，一手抓內(nèi)部控制，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的檢查，保持足夠的覆蓋面，并不斷提高檢查質(zhì)量，避免檢查的“表面化、形式化”，認(rèn)真做到監(jiān)控到位，對(duì)監(jiān)控不力的，應(yīng)嚴(yán)格問責(zé)。

省行法律合規(guī)部

二00八年三月二十二日