第一篇：燃?xì)廨啓C(jī)知識(shí)點(diǎn)總結(jié)1122

結(jié)構(gòu)部分

? 壓氣機(jī)

1.大型壓氣機(jī)的工作溫度范圍是常溫-400℃左右；壓氣機(jī)不需要特殊的降溫手段，但在結(jié)構(gòu)上應(yīng)滿足強(qiáng)度和剛度要求。(C1p2)2.壓氣機(jī)通流部分的四種型式為：等外徑、等內(nèi)徑、等平均直徑、混合型。(C1p7-10)3.軸流式壓氣機(jī)靜子主要由氣缸和靜子葉片組件組成。它是壓氣機(jī)中不旋轉(zhuǎn)的部分。(C1p11)4.工業(yè)型機(jī)組的壓氣機(jī)氣缸一般是鑄造的。為了減小氣缸的厚度，通常采用在氣缸外表面加筋的辦法來(lái)增強(qiáng)剛性。氣缸一般采用分段布置。(C1p13)5.壓氣機(jī)靜葉的功能是把氣流在動(dòng)葉中獲得的動(dòng)能轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫δ?，同時(shí)使氣流轉(zhuǎn)彎以適應(yīng)下級(jí)動(dòng)葉的進(jìn)口方向。工作時(shí)靜葉只承受氣流作用力，與動(dòng)葉相比較強(qiáng)度問(wèn)題不大，但應(yīng)考慮共振問(wèn)題。通常，壓氣機(jī)靜葉設(shè)計(jì)成直葉片，且沿葉高各截面的型線一樣。(C1p22)6.轉(zhuǎn)子的剛度問(wèn)題主要反映在臨界轉(zhuǎn)速上，機(jī)組的工作轉(zhuǎn)速應(yīng)避開(kāi)臨界轉(zhuǎn)速。最大工作轉(zhuǎn)速低于一階臨界轉(zhuǎn)速的稱剛性轉(zhuǎn)子，它要求臨界轉(zhuǎn)速高于最大工作轉(zhuǎn)速20％ — 25％。當(dāng)工作轉(zhuǎn)速高于一階或二階臨界轉(zhuǎn)速的稱柔性轉(zhuǎn)子。(C1p37)7.壓氣機(jī)轉(zhuǎn)子的結(jié)構(gòu)型式有哪三種？鼓筒式、盤式、盤鼓混合式。(C1p39)8.盤鼓式轉(zhuǎn)子的分類？焊接式、徑向銷釘式、拉桿式。(C1p43)

9.為獲得良好的性能，動(dòng)葉葉身型面設(shè)計(jì)主要考慮的兩個(gè)因素是：是否滿足氣動(dòng)及強(qiáng)度的要求。(C1p63)

? 燃?xì)馔钙?/p>

1.透平將高溫燃?xì)饽芰哭D(zhuǎn)換成為機(jī)械功，目前，大型燃機(jī)的透平進(jìn)口初溫為1100-1430℃，膨脹做功后降到約600℃。(C2p3)2.透平靜子由氣缸、靜葉及支承和傳力系統(tǒng)等組成。(C2p5)3.透平靜葉的作用與設(shè)計(jì)要求(C2p16-17)

透平靜葉又稱噴嘴，它的作用是使高溫燃?xì)庠谄渲信蛎浖铀?，把燃?xì)獾膬?nèi)能轉(zhuǎn)化為動(dòng)能，然后推動(dòng)轉(zhuǎn)子旋轉(zhuǎn)作功。

對(duì)靜葉設(shè)計(jì)的要求為：

①耐高溫、耐熱腐蝕； ②耐熱沖擊； ③熱應(yīng)力小； ④足夠的剛度和強(qiáng)度。

4.透平轉(zhuǎn)子是透平轉(zhuǎn)動(dòng)部分的總稱，由透平輪盤、透平軸、工作葉片及聯(lián)接件等組成。(C2p34)5.透平動(dòng)葉常見(jiàn)的問(wèn)題有：工作時(shí)，動(dòng)葉不僅被高溫燃?xì)馑鼑?，而且由于高速旋轉(zhuǎn)而產(chǎn)生巨大的離心力，同時(shí)還承受著氣流的氣動(dòng)力，以及交變作用力可能引起的振動(dòng)等。當(dāng)燃?xì)鉁囟妊貓A周不均勻時(shí)，將使動(dòng)葉承受周期的溫度變化。此外，動(dòng)葉還要承受高溫燃?xì)庖鸬母g和侵蝕，因而透平動(dòng)葉的工作條仵是很惡劣的，它是決定機(jī)組壽命的主要零件之一。(C2p44)6.透平樅樹(shù)形葉根有哪些優(yōu)點(diǎn)？(C2p59)

（1）多對(duì)齒承力，強(qiáng)度好，承載能力大；

（2）葉根形狀單楔形，接近于等強(qiáng)度，材料利用合理；

（3）尺寸緊湊，連接重量最輕，在相同直徑的輪緣上可安裝較多的葉片；（4）與輪盤根槽為間隙配合，是松裝結(jié)構(gòu)，在離心力作用下能自動(dòng)定心，使葉根各部分受力趨于均勻；

（5）由于是間隙配合，葉根與輪緣均能自由熱膨脹。同時(shí)可從間隙中通過(guò)冷卻空氣對(duì)葉根及輪緣進(jìn)行有效的冷卻；

（6）拆裝方便。

7.材料科學(xué)、冷卻技術(shù)的發(fā)展可以使燃?xì)廨啓C(jī)初溫平均每年提高10 ℃左右。航空燃機(jī)早已達(dá)到1400℃。H級(jí)重型燃機(jī)燃?xì)獬鯗匾堰_(dá)1430℃。(C3p18)8.目前燃?xì)馔钙饺~片常用的冷卻方式：對(duì)流冷卻、沖擊冷卻、氣膜冷卻以及綜合冷卻。(C3p30)9.透平葉片的典型涂層主要用于防腐蝕和隔熱。防腐蝕涂層對(duì)高硫燃料或含鹽量較多的燃?xì)庀鹿ぷ鞯耐钙饺~片有效。陶瓷涂層熱障層可使金屬溫度降低100℃左右。F級(jí)葉片普遍采用涂層，有效地減低表面溫度值和防腐蝕。(C3p49)

原理部分

2、什么是燃?xì)廨啓C(jī)？有哪些組成部分？P33

燃?xì)廨啓C(jī)是以連續(xù)流動(dòng)的氣體為工質(zhì)帶動(dòng)葉輪高速旋轉(zhuǎn)，將燃料的能量轉(zhuǎn)變?yōu)橛杏霉Φ膬?nèi)燃式葉輪動(dòng)力機(jī)械，是一種旋轉(zhuǎn)葉輪式熱力發(fā)動(dòng)機(jī)。四個(gè)組成部分包括：壓氣機(jī)、燃燒室、透平、控制系統(tǒng)。

3、影響燃?xì)廨啓C(jī)效率的兩個(gè)主要因素。P66

壓氣機(jī)的壓比和燃?xì)馔钙竭M(jìn)口溫度（稱為燃?xì)獬鯗?、或者溫比）是影響燃?xì)廨啓C(jī)效率的兩個(gè)主要因素。提高壓比并相應(yīng)提高燃?xì)獬鯗兀ㄏ嗯浜希?，可使燃?xì)廨啓C(jī)效率顯著提高。

4、燃?xì)廨啓C(jī)實(shí)際簡(jiǎn)單循環(huán)熱效率影響因素？P55

① 溫比對(duì)機(jī)組熱效率和比功的影響：

對(duì)于高壓比的重型燃機(jī)，一般情況下，②壓比對(duì)機(jī)組熱效率和比功的影響：

在同一溫比下，隨著壓比的增加，機(jī)組熱效率有最佳值； 當(dāng)τ值不同時(shí)，相應(yīng)的效率最佳壓比也不同，τ值大時(shí)，πηmax也大些，而且所對(duì)應(yīng)的最高效率值顯著增加。

在同一溫比下，壓比對(duì)比功的影響……

5、燃?xì)廨啓C(jī)實(shí)際簡(jiǎn)單循環(huán)計(jì)算例題。P52

例題：燃?xì)廨啓C(jī)實(shí)際簡(jiǎn)單循環(huán)，壓氣機(jī)的空氣入口溫度為290K，壓力為0.1MPa，出口溫度為489.2K，循環(huán)的最高溫度為1083K，最高壓力為0.5MPa，燃?xì)廨啓C(jī)的相對(duì)內(nèi)效率ηT=0.92。

軸流式壓氣機(jī)a原理

1、軸流壓氣機(jī)的基元級(jí)由一級(jí)動(dòng)葉和一級(jí)靜葉組成?；?jí)中動(dòng)葉的作用：（1）.輸送功率，（2）提升速度，（3）部分增壓（有反力度時(shí)）；基元級(jí)中靜葉的作用：（1）.導(dǎo)向（轉(zhuǎn)向），（2）.增壓。P11

2、軸流式壓氣機(jī)與離心式壓氣機(jī)的特點(diǎn)。P21

軸流式壓氣機(jī)：流量大和效率高，在大中型燃?xì)廨啓C(jī)中獲得廣泛的應(yīng)用。離心式壓氣機(jī)：空氣流量小，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化，主要用在小功率燃?xì)廨啓C(jī)中。

3、什么叫壓氣機(jī)基元級(jí)的反力度？P29

動(dòng)葉中的靜壓升高占整個(gè)基元級(jí)靜壓升高的百分比。

4、葉柵中的流動(dòng)損失有哪些？P46（1）附面層內(nèi)氣體的摩擦損失；

（2）逆壓梯度作用下的附面層分離損失，特別是激波－－附面層干涉會(huì)加重分離，導(dǎo)致分離損失急劇增加；

（3）激波造成的總壓損失；

（4）尾跡損失（葉片兩側(cè)附面層在尾緣處脫體時(shí)產(chǎn)生的旋渦流動(dòng)損失）和尾跡區(qū)與主流區(qū)的摻混損失。

5、壓氣機(jī)的絕熱效率的概念及公式。P53

（T2理想-T1）/（T2實(shí)際-T1）

軸流式壓氣機(jī)b特性

1、什么叫壓氣機(jī)的特性曲線？P3

在進(jìn)氣條件一定和轉(zhuǎn)速不變的條件下，壓氣機(jī)的壓比、效率隨流量變化的關(guān)系通常稱為壓氣機(jī)的流量特性。用曲線表示這些參數(shù)之間的關(guān)系稱為特性曲線。

2、為什么軸流式壓氣機(jī)要采用多級(jí)的設(shè)計(jì)？P11

由于軸流式壓氣機(jī)的單級(jí)增壓能力是有限的，特別是亞音速級(jí)，每級(jí)增壓比只有1.15—1.3，最高也不大于1.4（超音速級(jí)可以高一些），所以，工業(yè)燃?xì)廨啓C(jī)均采用多級(jí)式軸流壓氣機(jī)，使壓比高達(dá)17—30。

3、什么叫壓氣機(jī)的旋轉(zhuǎn)失速？旋轉(zhuǎn)失速的危害？P22 P23

當(dāng)轉(zhuǎn)速一定而空氣流量減少時(shí)，就會(huì)引起轉(zhuǎn)子動(dòng)葉攻角的增加?？諝饬髁繙p少到一定程度就能觀察到不穩(wěn)定流動(dòng)，同時(shí)壓氣機(jī)發(fā)出特殊叫聲，振動(dòng)也增大。在轉(zhuǎn)子后測(cè)得的流場(chǎng)表明，有一個(gè)或多個(gè)低速氣流區(qū)以某一轉(zhuǎn)速沿動(dòng)葉旋轉(zhuǎn)方向轉(zhuǎn)動(dòng)，這種非穩(wěn)定工況被稱為旋轉(zhuǎn)失速。旋轉(zhuǎn)失速出現(xiàn)后，葉片會(huì)受到周期性交變的氣動(dòng)力作用，葉片材料會(huì)因此而產(chǎn)生疲勞。如失速頻率接近葉片自振頻率，將會(huì)使葉片產(chǎn)生很大的振動(dòng)應(yīng)力，造成葉片損壞。如果繼續(xù)減少流量，極易發(fā)生喘振。

4、什么叫壓氣機(jī)的喘振現(xiàn)象？P28

壓氣機(jī)的工質(zhì)流量和氣流參數(shù)(壓力等)的時(shí)大時(shí)小的低頻周期性強(qiáng)烈振蕩，稱為喘振。喘振是壓氣機(jī)的一類氣動(dòng)失穩(wěn)現(xiàn)象，其流量和壓升具有周期性的高振幅振蕩，時(shí)而體現(xiàn)為非失速的正常流動(dòng)，時(shí)而表現(xiàn)為低流量低壓升的失速流動(dòng)。

5、預(yù)防喘振的方法有哪些？P35

? 防喘振方法通常有：

? 改進(jìn)氣動(dòng)設(shè)計(jì) ? 中間放氣

? 采用旋轉(zhuǎn)導(dǎo)葉（靜葉可調(diào)）

? 合理選擇壓氣機(jī)運(yùn)行工況點(diǎn)（留合適的喘振裕度）? 分軸壓氣機(jī)等

盡管方法不同，但指導(dǎo)思想都是通過(guò)減小非設(shè)計(jì)工況時(shí)的沖角變化來(lái)保持壓氣機(jī)工作的穩(wěn)定性。

燃燒室/整體結(jié)構(gòu)/典型燃機(jī)技術(shù)特點(diǎn)

1．天然氣的燃燒方式主要包括：預(yù)先混合燃燒、擴(kuò)散燃燒(2-p86)

2.燃燒室的主要型式：按氣流流程(順流式，逆流式)按布置方式（單（分）管燃燒室 聯(lián)管燃燒室

環(huán)型燃燒室

圓筒燃燒室）(2-p65)3.分管型燃燒室的優(yōu)缺點(diǎn)：(2-p74)

優(yōu)點(diǎn)：

燃燒室軸向尺寸減小，結(jié)構(gòu)布置緊湊，燃燒空氣可以得到預(yù)熱。每個(gè)燃燒室都可以獨(dú)立地進(jìn)行調(diào)整試驗(yàn)，燃燒比較容易組織；

由于流經(jīng)燃燒室的空氣流量只是整個(gè)機(jī)組進(jìn)氣總量的1／n，因而燃燒室便于在試驗(yàn)臺(tái)上作全尺寸和全參數(shù)的試驗(yàn)，試驗(yàn)結(jié)果可靠。

它的缺點(diǎn)是：

流阻損失大，需要用聯(lián)焰管傳焰點(diǎn)火。

4.環(huán)形燃燒室的優(yōu)缺點(diǎn)：(2-p74)

優(yōu)點(diǎn)：

主要優(yōu)點(diǎn)是燃燒室表面積較小，提高了熱效率和燃燒強(qiáng)度。

流動(dòng)阻力小

它的缺點(diǎn)是：

燃燒室空間較大，結(jié)構(gòu)的剛性差、氣流與燃料不容易組織，燃燒性能較難控制

需要用機(jī)組的整個(gè)進(jìn)氣量作燃燒試驗(yàn)，試驗(yàn)周期長(zhǎng)而耗費(fèi)大

5.燃?xì)廨啓C(jī)的軸承有哪兩種？各有什么作用？(C4p37)

① 支持軸承。承擔(dān)轉(zhuǎn)子重量及剩余不平衡重量產(chǎn)生的離心力。② 推力軸承。確定轉(zhuǎn)子在氣缸中的軸向位置并承受轉(zhuǎn)子軸向推力。

6.支持軸承的四種類型？性能如何？

圓柱形軸承、橢圓形軸承、多油楔軸承、可傾瓦軸承。

其中，可傾瓦軸承在穩(wěn)定性、承載力及功耗等性能方面均居各種支持軸承之首，三油楔軸承、橢圓形軸承次之，圓柱形軸承最差。(C4p43)

7.重型燃機(jī)國(guó)際四家知名生產(chǎn)商：GE動(dòng)力公司、Siemens/ Westinghouse動(dòng)力公司、MHI公司和Alstom公司。

① GE：壓氣機(jī)17-18級(jí)，透平一般3級(jí)（H級(jí)機(jī)組4級(jí)透平），燃燒室采用分管逆流式； ② 西門子KWU：壓氣機(jī)15級(jí)，單軸壓氣機(jī)的壓比提高到24-30的水平，透平前進(jìn)氣溫度達(dá)1300℃，透平4級(jí)布置，采用環(huán)形燃燒室； ③ 阿爾斯通：壓氣機(jī)采用22級(jí)亞音速軸流式，4-5級(jí)透平，采用順序燃燒系統(tǒng)； ④ MHI：變幾何燃燒室燃燒、分管燃燒室、進(jìn)氣溫度可達(dá)1300℃左右。

8.燃?xì)廨啓C(jī)冷端輸出和熱端輸出的概念

聯(lián)合循環(huán)中的蒸汽子系統(tǒng)（余熱鍋爐和汽輪機(jī)）

1.聯(lián)合循環(huán)中蒸汽系統(tǒng)的構(gòu)成：

（1）余熱鍋爐；（2）汽輪機(jī)； 還包括：

（3）凝汽器、（4）除氧器、（5）水處理設(shè)備等

2.聯(lián)合循環(huán)中蒸汽系統(tǒng)的特點(diǎn)（從熱力特性來(lái)看）：

（1）主熱源（燃?xì)廨啓C(jī)排熱）為變溫放熱熱源；

（2）放熱工質(zhì)為中低溫、大流量工質(zhì)；

（3）蒸汽工質(zhì)是多壓、有相變的，蒸汽循環(huán)型式多樣；（4）一般不從汽輪機(jī)中抽汽加熱給水（無(wú)回?zé)幔唬?）變負(fù)荷時(shí)常采用滑壓運(yùn)行方式；

（6）HRSG的蒸汽和燃?xì)鈨蓚?cè)的變工況熱力特性不同。

3.若按蒸汽流程和參數(shù)來(lái)劃分，聯(lián)合循環(huán)的蒸汽系統(tǒng)（或余熱鍋爐）又可分為：

單壓無(wú)再熱、單壓再熱、雙壓無(wú)再熱、雙壓再熱、三壓無(wú)再熱、三壓再熱六種類型

4.接近點(diǎn)溫差和節(jié)點(diǎn)溫差

接近點(diǎn)溫差：指省煤氣出口溫度與對(duì)應(yīng)鍋爐汽包壓力下對(duì)應(yīng)的飽和溫度之差值； 節(jié)點(diǎn)溫差：蒸發(fā)器入口煙氣溫度與蒸發(fā)器壓力下對(duì)應(yīng)飽和溫度之差值。下圖 ?TP為節(jié)點(diǎn)溫差，?TA為接近點(diǎn)溫差

5.余熱鍋爐當(dāng)量效率：

余熱鍋爐有效利用的熱能與理論上可利用熱量的極限值之比。

?HRSG? Tg4?T排煙Tg4?T環(huán)境

6.燃?xì)庹羝?lián)合循環(huán)中汽輪機(jī)的主要特點(diǎn)：

（1）一般不采用抽汽回?zé)幔?/p>

（2）采用非抽汽型的除氧器或帶除氧功能的凝汽器；（3）采用滑壓方式運(yùn)行，不裝調(diào)節(jié)級(jí)；（4）重視蒸汽工質(zhì)除濕措施；（5）末級(jí)葉片相對(duì)較長(zhǎng)；

（6）必須適應(yīng)快速起動(dòng)要求。

7.計(jì)算題要點(diǎn)(1)：

（1）效率與熱耗率的互算：q?3600/?（2）余熱鍋爐效率的計(jì)算：?HRSG?Tg4?T排煙Tg4?T環(huán)境

（3）如何由燃機(jī)效率?gt、汽輪機(jī)效率?st、余熱鍋爐效率?HRSG；以及燃燒

G效率?r、機(jī)械效率?M和發(fā)電效率?G，求聯(lián)合循環(huán)效率?CC

0?gt??gt?(?M??G)

G?CC??gt??st??HRSG?[?r??gt/(?M??G)]

?GCC?PgtQnet,V,ar?PstQnet,V,ar

??gt?Qgas-in-HRSGPstQsteam ??QsteamQgas-in-HRSGQnet,V,ar0?r?Qnet,V,ar?Pgt??gt??st??HRSG?Qnet,V,ar

0??gt??st??HRSG?(?r??gt)

??gt??st??HRSG?[?r??gt/(?M??G)]

（4）發(fā)電效率（毛效率）?G與供電效率（凈效率）?N，?N＝?G?(1??e)?e——廠用電率

（5）1Nm3天然氣（低位熱值Hu=32MJ/Nm3）能發(fā)多少電？設(shè)GTCC效率為57％

GGTCC的熱耗率＝3600/?CC＝ Nm3天然氣可發(fā)電量＝Hu/ GTCC的熱耗率

GTCC電站的天然氣耗率＝GTCC的熱耗率/ Hu 單位（kWh / Nm3NG）單位（Nm3 NG /kWh）

例：已知某聯(lián)合循環(huán)有以下性能參數(shù)：燃?xì)廨啓C(jī)效率：?gt＝0.385；汽輪機(jī)效率：?st＝0.365；燃?xì)馔钙饺肟跍囟龋簍3＝1288℃；燃?xì)馔钙匠隹跍囟龋簍4＝615℃；余熱鍋爐排煙溫度：tex＝100℃；環(huán)境溫度：t0＝20℃；廠用電率：?e＝0.015；燃燒效率：?r＝1；機(jī)械效率：?M＝0.995；發(fā)電機(jī)效率：?G＝0.99。

第二篇：燃?xì)廨啓C(jī)知識(shí)點(diǎn)總結(jié)

結(jié)構(gòu)部分

? 壓氣機(jī)

1.大型壓氣機(jī)的工作溫度范圍是常溫-400℃左右；壓氣機(jī)不需要特殊的降溫手段，但在結(jié)構(gòu)上應(yīng)滿足強(qiáng)度和剛度要求。(C1p2)

2.壓氣機(jī)通流部分的四種型式為：等外徑、等內(nèi)徑、等平均直徑、混合型。(C1p7-10)3.軸流式壓氣機(jī)靜子主要由氣缸和靜子葉片組件組成。它是壓氣機(jī)中不旋轉(zhuǎn)的部分。(C1p11)

4.工業(yè)型機(jī)組的壓氣機(jī)氣缸一般是鑄造的。為了減小氣缸的厚度，通常采用在氣缸外表面加筋的辦法來(lái)增強(qiáng)剛性。氣缸一般采用分段布置。(C1p13)

5.壓氣機(jī)靜葉的功能是把氣流在動(dòng)葉中獲得的動(dòng)能轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫δ?，同時(shí)使氣流轉(zhuǎn)彎以適應(yīng)下級(jí)動(dòng)葉的進(jìn)口方向。工作時(shí)靜葉只承受氣流作用力，與動(dòng)葉相比較強(qiáng)度問(wèn)題不大，但應(yīng)考慮共振問(wèn)題。通常，壓氣機(jī)靜葉設(shè)計(jì)成直葉片，且沿葉高各截面的型線一樣。(C1p22)6.轉(zhuǎn)子的剛度問(wèn)題主要反映在臨界轉(zhuǎn)速上，機(jī)組的工作轉(zhuǎn)速應(yīng)避開(kāi)臨界轉(zhuǎn)速。最大工作轉(zhuǎn)速低于一階臨界轉(zhuǎn)速的稱剛性轉(zhuǎn)子，它要求臨界轉(zhuǎn)速高于最大工作轉(zhuǎn)速20％ — 25％。當(dāng)工作轉(zhuǎn)速高于一階或二階臨界轉(zhuǎn)速的稱柔性轉(zhuǎn)子。(C1p37)

7.壓氣機(jī)轉(zhuǎn)子的結(jié)構(gòu)型式有哪三種？鼓筒式、盤式、盤鼓混合式。(C1p39)8.盤鼓式轉(zhuǎn)子的分類？焊接式、徑向銷釘式、拉桿式。(C1p43)

9.為獲得良好的性能，動(dòng)葉葉身型面設(shè)計(jì)主要考慮的兩個(gè)因素是：是否滿足氣動(dòng)及強(qiáng)度的要求。(C1p63)

? 燃?xì)馔钙?/p>

1.透平將高溫燃?xì)饽芰哭D(zhuǎn)換成為機(jī)械功，目前，大型燃機(jī)的透平進(jìn)口初溫為1100-1430℃，膨脹做功后降到約600℃。(C2p3)

2.透平靜子由氣缸、靜葉及支承和傳力系統(tǒng)等組成。(C2p5)3.透平靜葉的作用與設(shè)計(jì)要求(C2p16-17)

透平靜葉又稱噴嘴，它的作用是使高溫燃?xì)庠谄渲信蛎浖铀伲讶細(xì)獾膬?nèi)能轉(zhuǎn)化為動(dòng)能，然后推動(dòng)轉(zhuǎn)子旋轉(zhuǎn)作功。

對(duì)靜葉設(shè)計(jì)的要求為：

①耐高溫、耐熱腐蝕； ②耐熱沖擊； ③熱應(yīng)力??；

④足夠的剛度和強(qiáng)度。

4.透平轉(zhuǎn)子是透平轉(zhuǎn)動(dòng)部分的總稱，由透平輪盤、透平軸、工作葉片及聯(lián)接件等組成。(C2p34)

5.透平動(dòng)葉常見(jiàn)的問(wèn)題有：工作時(shí)，動(dòng)葉不僅被高溫燃?xì)馑鼑?，而且由于高速旋轉(zhuǎn)而產(chǎn)生巨大的離心力，同時(shí)還承受著氣流的氣動(dòng)力，以及交變作用力可能引起的振動(dòng)等。當(dāng)燃?xì)鉁囟妊貓A周不均勻時(shí)，將使動(dòng)葉承受周期的溫度變化。此外，動(dòng)葉還要承受高溫燃?xì)庖鸬母g和侵蝕，因而透平動(dòng)葉的工作條仵是很惡劣的，它是決定機(jī)組壽命的主要零件之一。(C2p44)

6.透平樅樹(shù)形葉根有哪些優(yōu)點(diǎn)？(C2p59)

（1）多對(duì)齒承力，強(qiáng)度好，承載能力大；

（2）葉根形狀單楔形，接近于等強(qiáng)度，材料利用合理；

（3）尺寸緊湊，連接重量最輕，在相同直徑的輪緣上可安裝較多的葉片；（4）與輪盤根槽為間隙配合，是松裝結(jié)構(gòu)，在離心力作用下能自動(dòng)定心，使葉根各部分受力趨于均勻；

（5）由于是間隙配合，葉根與輪緣均能自由熱膨脹。同時(shí)可從間隙中通過(guò)冷卻空氣對(duì)葉根及輪緣進(jìn)行有效的冷卻；

（6）拆裝方便。

7.材料科學(xué)的發(fā)展可以使燃?xì)廨啓C(jī)初溫平均每年提高10 ℃左右。航空燃機(jī)早已達(dá)到1400℃。H級(jí)重型燃機(jī)燃?xì)獬鯗匾堰_(dá)1430℃。(C3p18)

8.下列哪種不屬于目前燃?xì)馔钙饺~片常用的冷卻方式：對(duì)流冷卻、沖擊冷卻、氣膜冷卻以及綜合冷卻。(C3p30)

9.透平葉片的典型涂層主要用于防腐蝕和隔熱。防腐蝕涂層對(duì)高硫燃料或含鹽量較多的燃?xì)庀鹿ぷ鞯耐钙饺~片有效。陶瓷涂層熱障層可使金屬溫度降低100℃左右。F級(jí)葉片普遍采用涂層，有效地減低表面溫度值和防腐蝕。(C3p49)

原理部分

2、什么是燃?xì)廨啓C(jī)？有哪些組成部分？P33

燃?xì)廨啓C(jī)是以連續(xù)流動(dòng)的氣體為工質(zhì)帶動(dòng)葉輪高速旋轉(zhuǎn)，將燃料的能量轉(zhuǎn)變?yōu)橛杏霉Φ膬?nèi)燃式動(dòng)力機(jī)械，是一種旋轉(zhuǎn)葉輪式熱力發(fā)動(dòng)機(jī)。四個(gè)組成部分包括：壓氣機(jī)、燃燒室、透平、控制系統(tǒng)。

3、影響燃?xì)廨啓C(jī)效率的兩個(gè)主要因素。P66

壓氣機(jī)的壓比和燃?xì)馔钙竭M(jìn)口溫度（稱為燃?xì)獬鯗亍⒒蛘邷乇龋┦怯绊懭細(xì)廨啓C(jī)效率的兩個(gè)主要因素。提高壓比并相應(yīng)提高燃?xì)獬鯗兀ㄏ嗯浜希?，可使燃?xì)廨啓C(jī)效率顯著提高。

4、燃?xì)廨啓C(jī)實(shí)際簡(jiǎn)單循環(huán)熱效率影響因素？P52

① 比對(duì)機(jī)組熱效率和比功的影響：

對(duì)于高壓比的重型燃機(jī)，一般情況下，②壓比對(duì)機(jī)組熱效率和比功的影響：

在同一溫比下，隨著壓比的增加，機(jī)組熱效率有最佳值； 當(dāng)τ值不同時(shí)，相應(yīng)的效率最佳壓比也不同，τ值大時(shí)，π

5、燃?xì)廨啓C(jī)實(shí)際簡(jiǎn)單循環(huán)計(jì)算例題。P79

η

max也大些，而且所對(duì)應(yīng)的最高效率值顯著增加。

（03-1）軸流式壓氣機(jī)a原理

1、軸流壓氣機(jī)的基元級(jí)由一級(jí)動(dòng)葉和一級(jí)靜葉組成。基元級(jí)中動(dòng)葉的作用：（1）.輸送功率，（2）提升速度，（3）部分增壓（有反力度時(shí)）；基元級(jí)中靜葉的作用：（1）.導(dǎo)向（轉(zhuǎn)向），（2）.增壓。P11

2、軸流式壓氣機(jī)與離心式壓氣機(jī)的特點(diǎn)。P21

軸流式壓氣機(jī)：流量大和效率高，在大中型燃?xì)廨啓C(jī)中獲得廣泛的應(yīng)用。

離心式壓氣機(jī)：空氣流量小，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化，主要用在小功率燃?xì)廨啓C(jī)中。

3、什么叫壓氣機(jī)基元級(jí)的反力度？P29

動(dòng)葉中的靜壓升高占整個(gè)基元級(jí)靜壓升高的百分比。

4、葉柵中的流動(dòng)損失有哪些？P46

（1）附面層內(nèi)氣體的摩擦損失；

（2）逆壓梯度作用下的附面層分離損失，特別是激波－－附面層干涉會(huì)加重分離，導(dǎo)致分離損失急劇增加；

（3）激波造成的總壓損失；

（4）尾跡損失（葉片兩側(cè)附面層在尾緣處脫體時(shí)產(chǎn)生的旋渦流動(dòng)損失）和尾跡區(qū)與主流區(qū)的摻混損失。

5、壓氣機(jī)的絕熱效率的概念及公式。P53

（T2理想-T1）/（T2實(shí)際-T1）

（03-1）軸流式壓氣機(jī)b特性

1、什么叫壓氣機(jī)的特性曲線？P3

在進(jìn)氣條件一定和轉(zhuǎn)速不變的條件下，壓氣機(jī)的壓比、效率隨流量變化的關(guān)系通常稱為壓氣機(jī)的流量特性。用曲線表示這些參數(shù)之間的關(guān)系稱為特性曲線。

2、為什么軸流式壓氣機(jī)要采用多級(jí)的設(shè)計(jì)？P11

由于軸流式壓氣機(jī)的單級(jí)增壓能力是有限的，特別是亞音速級(jí)，每級(jí)增壓比只有1.15—1.3，最高也不大于1.4（超音速級(jí)可以高一些），所以，工業(yè)燃?xì)廨啓C(jī)均采用多級(jí)式軸流壓氣機(jī)，使壓比高達(dá)17—30。

3、什么叫壓氣機(jī)的旋轉(zhuǎn)失速？旋轉(zhuǎn)失速的危害？P22 P23

當(dāng)轉(zhuǎn)速一定而空氣流量減少時(shí)，就會(huì)引起轉(zhuǎn)子動(dòng)葉攻角的增加?？諝饬髁繙p少到一定程度就能觀察到不穩(wěn)定流動(dòng)，同時(shí)壓氣機(jī)發(fā)出特殊叫聲，振動(dòng)也增大。在轉(zhuǎn)子后測(cè)得的流場(chǎng)表明，有一個(gè)或多個(gè)低速氣流區(qū)以某一轉(zhuǎn)速沿動(dòng)葉旋轉(zhuǎn)方向轉(zhuǎn)動(dòng)，這種非穩(wěn)定工況被稱為旋轉(zhuǎn)失速。旋轉(zhuǎn)失速出現(xiàn)后，葉片會(huì)受到周期性交變的氣動(dòng)力作用，葉片材料會(huì)因此而產(chǎn)生疲勞。如失速頻率接近葉片自振頻率，將會(huì)使葉片產(chǎn)生很大的振動(dòng)應(yīng)力，造成葉片損壞。

4、什么叫壓氣機(jī)的喘振現(xiàn)象？P28

壓氣機(jī)的工質(zhì)流量和氣流參數(shù)(壓力等)的時(shí)大時(shí)小的低頻周期性強(qiáng)烈振蕩，稱為喘振。喘振是壓氣機(jī)的一類氣動(dòng)失穩(wěn)現(xiàn)象，其流量和壓升具有周期性的高振幅振蕩，時(shí)而體現(xiàn)為非失速的正常流動(dòng)，時(shí)而表現(xiàn)為低流量低壓升的失速流動(dòng)。

5、預(yù)防喘振的方法有哪些？P35

? 防喘振方法通常有：

? 改進(jìn)氣動(dòng)設(shè)計(jì) ? 中間放氣

? 采用旋轉(zhuǎn)導(dǎo)葉（靜葉可調(diào)）? 合理選擇壓氣機(jī)運(yùn)行工況點(diǎn) ? 分軸壓氣機(jī)等

盡管方法不同，但指導(dǎo)思想都是通過(guò)減小非設(shè)計(jì)工況時(shí)的沖角變化來(lái)保持壓氣機(jī)工作的穩(wěn)定性。

（03-2）燃燒室/（第四章）整體結(jié)構(gòu)/(第6章)典型燃機(jī)技術(shù)特點(diǎn)

1．天然氣的燃燒方式主要包括：預(yù)先混合燃燒、擴(kuò)散燃燒(2-p86)

2.燃燒室的主要型式：按氣流流程(順流式，逆流式)按布置方式（單（分）管燃燒室 聯(lián)管燃燒室

環(huán)型燃燒室

圓筒燃燒室）(2-p65)3.分管型燃燒室的優(yōu)缺點(diǎn)：(2-p74)

優(yōu)點(diǎn)：

燃燒室軸向尺寸減小，結(jié)構(gòu)布置緊湊，燃燒空氣可以得到預(yù)熱。

每個(gè)燃燒室都可以獨(dú)立地進(jìn)行調(diào)整試驗(yàn)，燃燒比較容易組織；

由于流經(jīng)燃燒室的空氣流量只是整個(gè)機(jī)組進(jìn)氣總量的1／n，因而燃燒室便于在試驗(yàn)臺(tái)上作全尺寸和全參數(shù)的試驗(yàn)，試驗(yàn)結(jié)果可靠。

它的缺點(diǎn)是：

流阻損失大，需要用聯(lián)焰管傳焰點(diǎn)火。

4.燃?xì)廨啓C(jī)的軸承有哪兩種？各有什么作用？(C4p37)

① 支持軸承。承擔(dān)轉(zhuǎn)子重量及剩余不平衡重量產(chǎn)生的離心力。② 推力軸承。確定轉(zhuǎn)子在氣缸中的軸向位置并承受轉(zhuǎn)子軸向推力。5.支持軸承的四種類型？性能如何？

圓柱形軸承、橢圓形軸承、多油楔軸承、可傾瓦軸承。

其中，可傾瓦軸承在穩(wěn)定性、承載力及功耗等性能方面均居各種支持軸承之首，三油楔軸承、橢圓形軸承次之，圓柱形軸承最差。(C4p43)

6.重型燃機(jī)國(guó)際四家知名生產(chǎn)商：GE動(dòng)力公司、Siemens/ Westinghouse動(dòng)力公司、MHI公司和Alstom公司。

① GE：壓氣機(jī)17-18級(jí)，透平可達(dá)3級(jí)，燃燒室采用分管逆流式； ② 西門子：壓氣機(jī)15級(jí)，單軸壓氣機(jī)的壓比提高到24-30的水平，透平前進(jìn)氣溫度達(dá)1300℃，透平4級(jí)布置，采用環(huán)形燃燒室； ③ 阿爾斯通：壓氣機(jī)采用22級(jí)亞音速軸流式，4級(jí)透平，采用順序燃燒系統(tǒng)；

MHI：變幾何燃燒室燃燒、分管燃燒室、進(jìn)氣溫度可達(dá)1500℃。

7.燃?xì)廨啓C(jī)冷端輸出和熱端輸出的概念

第三篇：燃?xì)廨啓C(jī)安裝技術(shù)總結(jié)

燃?xì)廨啓C(jī)組的安裝

（東電一公司）

蘇 善 政

深圳前灣燃機(jī)電廠，一期設(shè)計(jì)安裝3臺(tái)390MW燃?xì)廨啺l(fā)電機(jī)組，燃機(jī)為日本三菱重工(MHI)/東方汽輪機(jī)廠生產(chǎn)的M701F型270MW級(jí)重型燃?xì)廨啓C(jī)。燃機(jī)總重量為394噸，外形尺寸為總長(zhǎng)13.73米，最大部分直徑5.3米。燃?xì)廨啓C(jī)是一種以空氣及燃?xì)鉃楣べ|(zhì)，靠連續(xù)燃燒燃料做功的旋轉(zhuǎn)式熱力發(fā)動(dòng)機(jī)，主要結(jié)構(gòu)有三部分：1.壓氣機(jī)（空氣壓縮機(jī)）；2.燃燒室；3.透平(動(dòng)力渦輪)。其工作原理為：軸流式壓氣機(jī)從外部吸收空氣，壓縮后送入燃燒室，同時(shí)燃料（氣體或液體燃料）也噴入燃燒室與高溫壓縮空氣混合，在受控方式下進(jìn)行定壓燃燒。生成的高溫高壓煙氣進(jìn)入透平膨脹做功，推動(dòng)動(dòng)力葉片高速旋轉(zhuǎn)，從而使得轉(zhuǎn)子旋轉(zhuǎn)做功，轉(zhuǎn)子做功的大部分（現(xiàn)時(shí)情況下約2/3左右）用于驅(qū)動(dòng)壓氣機(jī)，另約1/3的功被輸出用來(lái)驅(qū)動(dòng)機(jī)械設(shè)備，如發(fā)電機(jī)、泵、壓縮機(jī)等等。透平出來(lái)的煙氣溫度很高，通常被排入大氣中或再加利用（如利用余熱鍋爐進(jìn)行聯(lián)合循環(huán)）。

三菱M701F型燃機(jī)的壓氣機(jī)、燃燒室和透平外缸連同進(jìn)排氣缸都是剛性連接成一個(gè)整體，由處于中分面下方的前者后兩個(gè)支撐立在底架上，在工廠組裝后，不用拆卸，就可以連同底盤一起直接運(yùn)到工地安裝。轉(zhuǎn)子采用2支點(diǎn)軸承支撐，使軸承避免了高溫的環(huán)境；滑動(dòng)軸承為2塊可傾瓦式，推力軸承為通常的雙面作用，多塊可傾瓦結(jié)構(gòu)，位于壓氣機(jī)進(jìn)氣側(cè)；后軸承與排氣缸沿圓周向采用切向連接支撐，在排氣缸受熱后可以保持機(jī)組的良好對(duì)中； 1 排氣管軸向布置，減少排氣的壓力損失，并使余熱鍋爐可以布置在與燃?xì)廨啓C(jī)處于同一條軸線上。

1、燃?xì)廨啓C(jī)本體安裝特點(diǎn) 1）墊鐵布置及安裝

燃?xì)廨啓C(jī)墊鐵安裝：燃機(jī)的墊鐵為平墊鐵，安裝后進(jìn)行灌漿，燃機(jī)墊鐵的受力主要是灌漿后的混凝土墊塊。由于燃機(jī)墊鐵安裝后直接灌漿，所以對(duì)墊鐵水平及標(biāo)高要求嚴(yán)格（標(biāo)高偏差：-0.5～0mm,水平偏差不大于0.25mm/m），安裝時(shí)必須使用精密的水準(zhǔn)儀和框式水平進(jìn)行測(cè)量。鏟去基礎(chǔ)表面25-30mm厚的疏松層露出基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)部分。用吸塵器及吹風(fēng)機(jī)等將基礎(chǔ)表面清理干凈。按照墊鐵安裝位置劃出墊鐵中心線便于墊鐵的安裝。按照已劃好的墊鐵位置安裝墊鐵。利用墊鐵上的三個(gè)頂絲調(diào)整墊鐵的標(biāo)高。按照臺(tái)板頂絲位置在基礎(chǔ)上預(yù)先埋設(shè)墊板。墊鐵安裝位置、水平及標(biāo)高確認(rèn)無(wú)誤后安裝灌漿模盒，模盒應(yīng)比墊鐵周邊寬30-40mm。模盒安裝時(shí)應(yīng)注意模盒底部與基礎(chǔ)接觸面的密封防止漏漿，模盒頂面應(yīng)略低于墊鐵頂面。便于在灌漿過(guò)程中檢查墊鐵的水平變化。灌漿之前保持基礎(chǔ)濕潤(rùn)24小時(shí)以上，灌漿采用MF-870G無(wú)收縮灌漿料，灌漿料在攪拌過(guò)程中保持溫度在10-30℃之間。灌漿料禁止手工攪拌，應(yīng)制作專用的攪拌工具用手持電鉆攪拌，灰水比例為4.0-4.6L/25kg,攪拌時(shí)應(yīng)注意攪拌速度防止灌漿水泥產(chǎn)生大量氣泡。灌漿料從攪拌到澆灌時(shí)間不得超過(guò)30分鐘。燃機(jī)臺(tái)板調(diào)整頂絲預(yù)埋小墊鐵的安裝要求同正式平墊鐵。燃機(jī)墊鐵灌漿后用塑料薄膜覆蓋進(jìn)行養(yǎng)生，保持基礎(chǔ)和灌漿層濕潤(rùn)5天以上，直至達(dá)到設(shè)計(jì)強(qiáng)度。

圖1 燃機(jī)墊鐵布置示意圖

圖2

燃機(jī)墊鐵灌漿示意圖 2）臺(tái)板安裝

燃機(jī)墊鐵安裝后座漿層強(qiáng)度達(dá)到70％后即可進(jìn)行臺(tái)板安裝。用地質(zhì)水平儀測(cè)量燃機(jī)已安裝的各個(gè)墊鐵的頂部標(biāo)高。燃機(jī)墊鐵通過(guò)加墊片的方式調(diào)整墊鐵標(biāo)高至安裝值，按照三菱重工圖紙要求墊鐵與臺(tái)板之間需要加裝10mm墊片（9mm×1，0.4mm×2，0.1mm×2）。燃機(jī)臺(tái)板在正式安裝、燃機(jī)就位后將無(wú)法進(jìn)行二次調(diào)整，燃機(jī)臺(tái)板所能承受的燃機(jī)對(duì)輪調(diào)整偏差僅為燃機(jī)地腳螺栓孔直徑?地腳螺栓直徑?2mm，所以燃機(jī)臺(tái)板的安裝精度將直接影響2下一步燃機(jī)對(duì)輪的調(diào)整。

沿燃機(jī)、汽輪機(jī)縱向中心線拉縱向鋼絲，沿燃機(jī)進(jìn)氣風(fēng)道橫向中心線拉橫向鋼絲，同時(shí)沿低壓缸橫向中心線確認(rèn)中心線距離是否滿足圖紙要求。按照?qǐng)D紙給定尺寸確定燃機(jī)臺(tái)板位置，調(diào)整臺(tái)板標(biāo)高、水平，標(biāo)高偏差：-0.5～0mm，臺(tái)板水平要求：≤0.25mm/m。檢查各個(gè)墊鐵應(yīng)接觸密實(shí)，各墊鐵是否接觸密實(shí)即檢查各墊鐵的受力，嚴(yán)禁使某一塊或某幾塊墊鐵單獨(dú)受力。緊固地腳螺栓（力矩7500N/m），緊固地腳螺栓后復(fù)查臺(tái)板標(biāo)高及揚(yáng)度，應(yīng)符合圖紙要求，根據(jù)圖紙要求燃機(jī)透平機(jī)側(cè)臺(tái)板高于壓氣機(jī)側(cè)臺(tái)板3mm。

由于燃機(jī)臺(tái)板按力矩緊固后，以后將無(wú)法調(diào)整（有部分地腳螺栓在燃機(jī)就位后，被燃機(jī)覆蓋無(wú)法松緊螺栓），所以在現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際安裝中必須確保燃機(jī)臺(tái)板中心線與汽輪機(jī)基礎(chǔ)中心線重合?，F(xiàn)場(chǎng)安裝中，除使用拉鋼絲找中心的方法外，使用經(jīng)緯儀確認(rèn)燃機(jī)臺(tái)板中心線與汽輪機(jī)基礎(chǔ)中心線的具體偏差，同時(shí)用經(jīng)緯儀將燃機(jī)臺(tái)板中心線可劃到汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)基礎(chǔ)每一個(gè)錨固板上，作為汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)就位找正基準(zhǔn)。現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用效果良好，燃機(jī)、高中壓機(jī)發(fā)電機(jī)對(duì)輪偏差均在可調(diào)范圍內(nèi)。由于燃機(jī)基礎(chǔ)低于汽輪機(jī)基礎(chǔ)4040mm，燃機(jī)基礎(chǔ)與汽輪機(jī)基礎(chǔ)使用兩個(gè)標(biāo)高基準(zhǔn)，在燃機(jī)臺(tái)板安裝前應(yīng)復(fù)查燃機(jī)基礎(chǔ)與汽輪機(jī)基礎(chǔ)兩個(gè)標(biāo)高基準(zhǔn)的一致性。調(diào)整臺(tái)板標(biāo)高時(shí)應(yīng)首先應(yīng)當(dāng)略低于設(shè)計(jì)標(biāo)高，即將臺(tái)板安裝成低于設(shè)計(jì)值0-0.5mm，便于下一步的燃機(jī)對(duì)輪的調(diào)整。當(dāng)燃機(jī)調(diào)整結(jié)束后，應(yīng)當(dāng)最終滿足設(shè)計(jì)要求。

2、燃?xì)廨啓C(jī)就位調(diào)整

燃機(jī)的調(diào)整，燃機(jī)本體為整體到貨，燃機(jī)調(diào)整方法類似于大型泵類調(diào)整。通過(guò)調(diào)整燃機(jī)與臺(tái)板之間的調(diào)整墊片的厚度來(lái)調(diào)整燃機(jī)的對(duì)輪以及燃機(jī)的水平。需要注意的是由于燃機(jī)自重大，在燃機(jī)頂起過(guò)程中應(yīng)防止燃機(jī)底板變形。在燃機(jī)透平底板處有一個(gè)彈簧式補(bǔ)償器，在燃機(jī)頂起過(guò)程中彈簧式補(bǔ)償器對(duì)外釋放應(yīng)力，使燃機(jī)透平底板無(wú)法抬起足夠高度調(diào)整墊片，必須加裝臨時(shí)頂絲，輔助支撐。

3、進(jìn)氣、排氣系統(tǒng)安裝

燃機(jī)進(jìn)氣系統(tǒng)安裝，燃機(jī)進(jìn)氣系統(tǒng)龐大，分為廠外部分和廠內(nèi)燃機(jī)進(jìn)氣部分，廠外部分由中倉(cāng)室、兩側(cè)濾房（內(nèi)裝濾芯）通過(guò)進(jìn)氣道短節(jié)和伸縮節(jié)與長(zhǎng)房密封連接以及進(jìn)氣道內(nèi)部的消音器和導(dǎo)流板，廠內(nèi)部分包括位于＃2軸 4 承下方的進(jìn)氣室下半通過(guò)膨脹節(jié)與下邊的進(jìn)氣室短節(jié)連接于燃機(jī)進(jìn)氣端面上，上面安裝有進(jìn)氣室半圓形上半，總重量87t。大部分為框架式鋼結(jié)構(gòu)，安裝工作量大，廠外部分安裝過(guò)程中與余熱鍋爐煙道交叉作業(yè)多。

為安裝方便，余熱鍋爐煙道必須在燃機(jī)進(jìn)氣系統(tǒng)中倉(cāng)室部分施工結(jié)束后才能施工。燃機(jī)導(dǎo)流板的安裝在燃機(jī)就位前就已經(jīng)開(kāi)始；中倉(cāng)室以及濾房的組裝受空間的影響每臺(tái)機(jī)都是兩班倒進(jìn)行施工，由于是成品部件到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行組裝，因此必須嚴(yán)格按照安裝程序進(jìn)行，否則，后續(xù)工作將無(wú)法進(jìn)行。整體殼體組裝完畢后還有一道非常重要的工序就是密封，密封焊是第一步，全部焊接完畢后采用噴淋檢驗(yàn)是否密封合格。而燃機(jī)進(jìn)氣系統(tǒng)消音器部分安裝時(shí)工藝要求極為嚴(yán)格，安裝過(guò)程中不得有任何雜物污染消音器，消音器安裝后內(nèi)部間隔小，不易清理，安裝時(shí)要防止雜物遺留在消音器底部。

同時(shí)燃機(jī)進(jìn)氣系統(tǒng)安裝要求清潔度高，安裝后清潔度要求內(nèi)部雜物顆粒不得大于0.25mm。

燃機(jī)排氣系統(tǒng)的安裝，排氣部分由排氣短節(jié)（擴(kuò)壓短節(jié)）、膨脹節(jié)以及與余熱鍋爐入口煙道連接的短節(jié)組成，直徑達(dá)5.3米，事先將各短節(jié)和膨脹節(jié)組合成兩大部分，因燃機(jī)就位后排氣部分與廠房間的空間狹小，故吊裝作業(yè)相對(duì)困難，同時(shí)注意各法蘭結(jié)合面的密封，密封材料采用三菱提供的專用亞麻仁油，此密封材料能耐住排氣溫度近600度的高溫。

終上所述，是我在深圳前灣電廠燃?xì)廨啓C(jī)本體安裝中的一些研究課題和創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)。與此同時(shí)也讓我看到了，我國(guó)的裝機(jī)綜合技術(shù)能力與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還有著較大的差距，在今后的工作中，需要我們牢牢地堅(jiān)持掌握，干、學(xué)、研相結(jié)合的方針，不斷地探索發(fā)現(xiàn)，走自主創(chuàng)新的道路，推動(dòng)和促 5 進(jìn)我國(guó)電力安裝技術(shù)的進(jìn)步，沿著科技、創(chuàng)新、發(fā)展的大方向，穩(wěn)步前進(jìn)。

第四篇：質(zhì)量總結(jié)22

中 鐵 十 一 局 集 團(tuán) 有 限 公 司 哈 齊 客 專 項(xiàng) 目 部

2012大慶東站質(zhì)量總結(jié)

大慶東站工程自4月1日開(kāi)工以來(lái)，以項(xiàng)目經(jīng)理吳萬(wàn)鵬為首的項(xiàng)目部各成員為實(shí)現(xiàn)“確保檢驗(yàn)批、分項(xiàng)工程、分部工程檢查評(píng)定合格率100%，單位工程一次驗(yàn)收合格率100%，主體工程質(zhì)量零缺陷；不發(fā)生等級(jí)以上質(zhì)量事故”的質(zhì)量目標(biāo)和“建精品工程、確保獲股份公司優(yōu)質(zhì)工程，積極爭(zhēng)創(chuàng)創(chuàng)黑龍江省優(yōu)質(zhì)工程獎(jiǎng)”的質(zhì)量創(chuàng)優(yōu)目標(biāo)，期間克服施工條件艱苦、有經(jīng)驗(yàn)人才短缺、場(chǎng)地環(huán)境惡劣等多方面困難，終于在2012年10月28日保質(zhì)保量的完成了大慶東站站房的主體結(jié)構(gòu)工程，保證了甲方要求的施工進(jìn)度，維護(hù)了中鐵十一局的形象，在鐵道部與大慶人民心中樹(shù)立了良好形象與影響，現(xiàn)將本工程在今年的施工過(guò)程與存在問(wèn)題作一總結(jié)，具體內(nèi)容匯報(bào)如下：

項(xiàng)目基本情況

新建鐵路哈爾濱至齊齊哈爾客運(yùn)專線大慶東（龍鳳）站站房工程建設(shè)于黑龍江省大慶市龍鳳區(qū)，合同開(kāi)工日期2012年4月1日，竣工日期2013年9月30日，施工期共計(jì)18個(gè)月。合同投資額1.58億元。本車站站房高峰小時(shí)發(fā)送量346人、最高聚集人數(shù)500人。站房一層中央部分為進(jìn)站大廳和候車大廳，兩側(cè)為出站廳及售票、商業(yè)、設(shè)備等功能用房；二層為候車廳、商業(yè)、輔助功能用房等。站房與站臺(tái)之間通過(guò)天橋和出站通道連接。本車站設(shè)3站臺(tái)。站臺(tái)雨棚覆蓋站臺(tái)和天橋，正線軌道上方露空?；A(chǔ)為鋼筋砼沉管摩擦樁；主體為鋼筋砼框架結(jié)構(gòu)，站臺(tái)層及高架候車廳樓面框架梁和次梁絕大部分采用后張有粘結(jié)預(yù)應(yīng)力梁，預(yù)應(yīng)力筋為φs15.2低松弛（Ⅱ級(jí)松弛）標(biāo)準(zhǔn)型鋼絞線，強(qiáng)度標(biāo)準(zhǔn)值fptk=1860MPa；錨具：張拉端為OVM或HVM系列夾片錨具，固定端為OVM或HVM系列埋入式擠壓錨；孔道埋管為圓形金屬波紋管。混凝土強(qiáng)度等級(jí)基礎(chǔ)為C35，墻、柱、樓面梁、樓板為C40，其他C15、C25等。

工作過(guò)程中的質(zhì)量情況

4月份的黑龍江溫度還沒(méi)有上升，項(xiàng)目部人員進(jìn)場(chǎng)后發(fā)現(xiàn)場(chǎng)地環(huán)境極其惡劣，整個(gè)施工場(chǎng)地為一片泥塘，而且有水的部位完全凍結(jié)，在場(chǎng)地環(huán)境惡劣，技術(shù)人員短缺的情況下全體項(xiàng)目部人員發(fā)揚(yáng)“不畏艱難，勇于開(kāi)拓”的精神，克服一切困難，在一片泥濘的野地中硬生生建立起一個(gè)硬件設(shè)施齊全、場(chǎng)地環(huán)境整潔、活動(dòng)設(shè)施齊全、居住辦公環(huán)境舒適的項(xiàng)目部并開(kāi)拓出一片我們的施工現(xiàn)場(chǎng)，其中的艱難可想而知，但全體項(xiàng)目部人員發(fā)揚(yáng)“鐵軍精神”，克服一切困難使我們的工程能夠按時(shí)開(kāi)工。

在接下來(lái)的壓樁與深基坑開(kāi)挖過(guò)程中問(wèn)題尤為突出，大慶的地下水位極高，平均只有-3m左右，而深基坑承臺(tái)一般為-8m左右，最深的深基坑達(dá)到-11.2m，雖然周圍設(shè)有井點(diǎn)降水，但面臨的困難依然嚴(yán)峻，地下流沙現(xiàn)象相當(dāng)嚴(yán)重，對(duì)此項(xiàng)目部成立專門研究小組實(shí)時(shí)跟進(jìn)，積極做到哪里有水井點(diǎn)就降到哪里，迅速做好防水降水工作，保證了磚胎膜能夠保質(zhì)保量的砌筑，地下室梁板剪力墻的一體澆筑，框架結(jié)構(gòu)的各項(xiàng)專項(xiàng)工程，預(yù)應(yīng)力工作的專項(xiàng)研究，整個(gè)工程在克服困難迎接挑戰(zhàn)中穩(wěn)步前進(jìn)。

為實(shí)現(xiàn)本工程質(zhì)量創(chuàng)優(yōu)目標(biāo)，項(xiàng)目部提前策劃編制了各專業(yè)精細(xì)化施工工藝標(biāo)準(zhǔn)，其目的是喚起全體員工“百年大計(jì)，質(zhì)量第一”的質(zhì)量意識(shí)，各專業(yè)針對(duì)項(xiàng)目的關(guān)鍵施工工序及技術(shù)要點(diǎn)，組織制訂施工精品工藝標(biāo)準(zhǔn)及重點(diǎn)質(zhì)量保證措施，并組織貫徹實(shí)施。項(xiàng)目部定期對(duì)重點(diǎn)質(zhì)量控制項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)行檢查。從而帶動(dòng)整個(gè)工程項(xiàng)目的施工工藝質(zhì)量水平的提高，樹(shù)立創(chuàng)優(yōu)項(xiàng)目與營(yíng)造項(xiàng)目質(zhì)量創(chuàng)優(yōu)氛圍。

項(xiàng)目部嚴(yán)格實(shí)行三級(jí)質(zhì)量檢驗(yàn)制度，嚴(yán)格按照質(zhì)量檢驗(yàn)計(jì)劃及檢驗(yàn)程序進(jìn)行驗(yàn)收。安質(zhì)部專職質(zhì)檢員圍繞流程監(jiān)督，大部分時(shí)間在現(xiàn)場(chǎng)巡查巡視，發(fā)現(xiàn)的缺陷均采用口頭方式通知整改，效果好整改快，對(duì)有些不能及時(shí)整改的采取下發(fā)整改通知單和罰款單。另外，在施工過(guò)程中，質(zhì)檢人員每天對(duì)重要施工環(huán)節(jié)進(jìn)行多頻次檢查和跟班旁站，做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、及時(shí)糾正、及時(shí)驗(yàn)收。對(duì)所有施工工序和關(guān)鍵部位質(zhì)檢員與項(xiàng)目部技術(shù)員采用過(guò)程控制措施，真正做到每一道工序都有項(xiàng)目部技術(shù)員跟班，每一個(gè)質(zhì)量問(wèn)題都能得到及時(shí)解決，完全做到防患于未然。

質(zhì)量管理人員同時(shí)嚴(yán)把材料質(zhì)量關(guān)，對(duì)到貨材料進(jìn)行入庫(kù)檢驗(yàn)，檢查材料的外觀質(zhì)量，物資的品種、規(guī)格、型號(hào)、等級(jí)是否符合工程質(zhì)量要求，對(duì)不合格或不合要求的原材料堅(jiān)決予以退場(chǎng)，所有材料都經(jīng)驗(yàn)收合格并報(bào)審監(jiān)理認(rèn)可后方可用到工程上。工程施工過(guò)程控制

鋼筋工程：從原材料抓起，對(duì)鋼筋進(jìn)場(chǎng)時(shí)的驗(yàn)收、鋼筋加工、安裝進(jìn)行嚴(yán)格控制，杜絕了不合格的原材料進(jìn)場(chǎng)，鋼筋加工半成品驗(yàn)收合格后才能現(xiàn)場(chǎng)安裝，現(xiàn)場(chǎng)安裝檢查鋼筋接頭100%檢查，根據(jù)規(guī)范要求，檢驗(yàn)試驗(yàn)覆蓋率100%，發(fā)現(xiàn)搭接長(zhǎng)度不夠，綁扎工藝不對(duì)，套筒長(zhǎng)度及套絲長(zhǎng)度不合格，鋼筋間距不到位等一系列質(zhì)量問(wèn)題做到當(dāng)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)場(chǎng)整改，絕不拖延。

模板工程：模板從進(jìn)場(chǎng)時(shí)嚴(yán)格驗(yàn)收，集中堆放，在木工廠集中制作，嚴(yán)禁現(xiàn)場(chǎng)制作。鋼筋安裝隱蔽驗(yàn)收及模板制作合格后，模板方可進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)安裝。項(xiàng)目部質(zhì)量管理人員在模板安裝過(guò)程中，加強(qiáng)過(guò)程控制，多頻次地檢查，發(fā)現(xiàn)接縫不嚴(yán)密、對(duì)拉螺桿開(kāi)孔不符合要求、模板加固不符合要求、柱子垂直度、梁位置吊線檢測(cè)、模板錯(cuò)臺(tái)等問(wèn)題等能得到迅速整改，做到一次成活，滿足要求。

混凝土工程：本工程采用甲方要求的商品混凝土，混凝土到場(chǎng)后及時(shí)檢測(cè)塌落度等指標(biāo)，對(duì)高度過(guò)大的框架柱采用超流態(tài)混凝土，保證了振搗的密實(shí)均勻，技術(shù)員現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督指導(dǎo)，堅(jiān)決做到無(wú)漏振、振搗不到位等現(xiàn)象，保證了混凝土的強(qiáng)度和外觀的平整，堅(jiān)決杜絕蜂窩麻面等任何質(zhì)量缺陷，做到零質(zhì)量事故。

回填土：不符合要求的回填土杜絕進(jìn)入施工現(xiàn)場(chǎng)。在施工過(guò)程中，嚴(yán)格按作業(yè)指導(dǎo)書、規(guī)范規(guī)程實(shí)施，做到分層夯實(shí)，檢驗(yàn)試驗(yàn)覆蓋率100%,試驗(yàn)一次性合格率100%。

預(yù)應(yīng)力工程：從原料開(kāi)始抓起，對(duì)進(jìn)場(chǎng)鋼絞線的合格證及各項(xiàng)質(zhì)量指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)，施工過(guò)程中全程有技術(shù)員跟班作業(yè)，嚴(yán)禁用電弧焊等切割鋼絞線，張拉與灌漿工藝完全按照設(shè)計(jì)與規(guī)范要求，混凝土強(qiáng)度達(dá)到100%后再?gòu)埨扉L(zhǎng)率現(xiàn)場(chǎng)記錄對(duì)比，張拉強(qiáng)度達(dá)到設(shè)計(jì)要求，灌漿料的質(zhì)量與水泥沙的比例堅(jiān)決按照設(shè)計(jì)規(guī)范要求，灌漿工藝達(dá)到無(wú)氣泡無(wú)斷層無(wú)漏漿，波紋管密實(shí)度良好，錨具錨固良好。

防水工程：地下室采用自粘卷材防水，粘接工藝及搭接長(zhǎng)度嚴(yán)格按照施工設(shè)計(jì)規(guī)范要求，施工縫處采用止水帶、止水條與防水卷材相結(jié)合的方法，堅(jiān)決杜絕地下室漏水現(xiàn)象。

砌體工程：今年內(nèi)砌體工程為地下室承臺(tái)磚胎膜砌筑與地下室墻體砌筑，從進(jìn)場(chǎng)原料入手，磚的尺寸規(guī)格、砂漿強(qiáng)度完全達(dá)到規(guī)范要求，全程做到施工隊(duì)專業(yè)，技術(shù)員全程跟蹤指導(dǎo)，杜絕灰縫通縫假縫，砌筑完全按照放線要求，馬牙槎做到整齊無(wú)偏差，墻體掛雙線砌筑，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題現(xiàn)場(chǎng)指出并處理，力爭(zhēng)一次完工不留任何質(zhì)量缺陷。

質(zhì)量問(wèn)題是一個(gè)工程的根本，是利國(guó)利民的百年大計(jì)，不但關(guān)系著人們的生命財(cái)產(chǎn)安全，也體現(xiàn)著施工單位的整體素質(zhì)。我們必須時(shí)刻警惕，嚴(yán)防死守，不留任何質(zhì)量隱患，做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)及時(shí)整改，全程實(shí)施過(guò)程控制，防患于未然。只有這樣，我們才能使工程質(zhì)量達(dá)到一個(gè)新的高度，才能創(chuàng)出中鐵十一局的良好的群眾形象。

中鐵十一局集團(tuán)有限公司哈齊客專項(xiàng)目部

2012年11月12日

第五篇：外匯課程22,總結(jié)

第二十二課 － 總結(jié)

本章重點(diǎn)：

威力學(xué)堂的課程，有否令您獲益良多？在這最后一天，請(qǐng)大家一起回味課程的精髓吧！

課程回顧

交易策略的應(yīng)用取決于您正在投資的貨幣組合及您所愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)上限，以下是分析圖表時(shí)最普遍的起步方法：

1.看看日線圖，繼而辨認(rèn)它的市場(chǎng)走勢(shì)（牛市 / 熊市 / 區(qū)域市場(chǎng)），并分析其短期走勢(shì)是跟隨長(zhǎng)期的大勢(shì)發(fā)展，還是與之相反。

2.辨認(rèn)中長(zhǎng)期大市走勢(shì)是否跟隨基本分析所指示的路向。如果是，便可套用一些長(zhǎng)線策略（如套息買賣）。

3.看看在不久的將來(lái)會(huì)否有新的數(shù)據(jù)發(fā)表和利率變化，以及其對(duì)貨幣組合價(jià)格水平的影響。

4.最后利用不同的指標(biāo)分析大市：

趨勢(shì)性市場(chǎng)：

i.趨勢(shì)線──連接著走勢(shì)的高位和低位

ii.黃金分割析返水平

iii.移動(dòng)平均線──設(shè)定支持和阻力位

iv.拋物轉(zhuǎn)向點(diǎn)──辨認(rèn)在何位置設(shè)定止損

v.平均方向指數(shù)──量度趨勢(shì)的強(qiáng)度

轉(zhuǎn)勢(shì)市場(chǎng)：

i.匯價(jià)與簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線或黃金分割折返水平的相交點(diǎn)

ii.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)──有否與匯價(jià)走勢(shì)背馳？

iii.隨機(jī)指標(biāo)與移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)─出現(xiàn)交叉位，暗示突破？

區(qū)域市場(chǎng):

i.趨勢(shì)線─在底部會(huì)有支持，而在頂部會(huì)有阻力

ii.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)─超買和超賣訊號(hào)

iii.保力加通道─阻力位與突破(通道收窄)

iv.陰陽(yáng)燭圖形─顯示在區(qū)域市場(chǎng)中低位的反彈和高位的回吐

v.隨機(jī)指標(biāo)

以上只列舉了數(shù)個(gè)比較常用的指標(biāo)，讀者還可以與其它的分析工具一并使用。

5.把日線圖的分析轉(zhuǎn)變?yōu)樾r(shí)圖后，您亦可以使用同樣的技術(shù)分析指標(biāo)去找出最佳的入市位。例如您憑一些技術(shù)分析指標(biāo)辨認(rèn)出歐元兌美元日線圖上，1.2600（比現(xiàn)價(jià)高30-40基點(diǎn)）為一大阻力位，而隨機(jī)指標(biāo)亦出現(xiàn)交叉位并且勢(shì)頭向下，顯示匯價(jià)將會(huì)下跌。在這情況下，您便可以轉(zhuǎn)為小時(shí)圖去辨認(rèn)短期的支持位，然后在價(jià)格跌破支持位時(shí)沽出。

以上概括地總結(jié)了一些買賣的技巧。當(dāng)然您需要在每一次交易中隨機(jī)應(yīng)變，才能把握先機(jī)。讀畢整個(gè)課程后，相信讀者無(wú)論對(duì)全球匯市的結(jié)構(gòu)、各主要貨幣的特色以至買賣的基本技巧都認(rèn)識(shí)不淺。然而，「讀萬(wàn)卷書不如行萬(wàn)里路」，投資和工作一樣，是沒(méi)有快捷方式可走的。要成為匯市的高手，必須緊記基本的法則，累積經(jīng)驗(yàn)，勤加鍛煉，并從失敗中學(xué)習(xí)，久而久之，定能創(chuàng)出一套致勝的投資風(fēng)格！

加拿大

加拿大經(jīng)濟(jì)概況

在1991年后，加拿大依靠開(kāi)采天然資源而不斷發(fā)展。直到今天，她己躋身世界第五大的黃金生產(chǎn)國(guó)及第十四大的石油生產(chǎn)國(guó)。其2003年的GDP為923億美元，當(dāng)中有大約70%由服務(wù)業(yè)而來(lái)，雇員比例占國(guó)家人口的四份之三。服務(wù)業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展歸因于企業(yè)把服務(wù)范疇外判。除此之外，制造業(yè)和天然資源對(duì)加拿大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展占有很重要的地位，2003年就超過(guò)了加拿大出口的30%，并且是某些省份的主要收入。繼加元兌美元貶值和1989年1月1日簽訂的自由貿(mào)易協(xié)議實(shí)施后，加拿大的經(jīng)濟(jì)便開(kāi)始起飛。這協(xié)議消除了美國(guó)和加拿大之間的關(guān)稅，美國(guó)成為加拿大最龐大的出口市場(chǎng)。再加上和墨西哥商議的北美自由貿(mào)易區(qū)(NAFTA)在1994年1月1日正式生效，促使三國(guó)之間取消更多關(guān)稅。

加拿大中央銀行──加拿大銀行

簡(jiǎn)介： 加拿大銀行(Bank of Canada)是加拿大的中央銀行，它的管理委員會(huì)由七位成員組成，其中包括一位總裁和六位副總裁。

運(yùn)作： 管理委員會(huì)負(fù)責(zé)獨(dú)立制定貨幣政策和對(duì)加元作出嚴(yán)格監(jiān)管。央行不會(huì)定期召開(kāi)有關(guān)貨幣政策的會(huì)議。相反，管理委員會(huì)每日都有會(huì)面，意味著政策上的改變隨時(shí)可以發(fā)生。央行十分重視貨幣的價(jià)值和完整性。加拿大財(cái)政部主要透過(guò)維持通脹于1% 至3%之間以穩(wěn)定貨幣。管委會(huì)認(rèn)為低通脹會(huì)令價(jià)格穏定，促進(jìn)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。通過(guò)管理短期的利率可以抑壓通脹。如果通脹高于目標(biāo)，央行便會(huì)緊縮銀根。下圖顯示從1998年開(kāi)始，通脹已被成功地控制在目標(biāo)水平。央行會(huì)使用貨幣狀況指數(shù)去衡量貨幣狀況。此指數(shù)以短期利率(通常是90天商業(yè)本票利率及十大工業(yè)國(guó)的貿(mào)易加權(quán)匯率變動(dòng)的總和)作為顯示金融狀況的指針，而兩項(xiàng)變量的權(quán)數(shù)反映其對(duì)整體需求的相對(duì)影響。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，利率和匯率的影響力之比重為 3:1。意思是短期利率上升1%與貿(mào)易加權(quán)匯率升值3%對(duì)貨幣組合狀況指數(shù)的影響相同。央行會(huì)操控銀行利率去改變貨幣政策，這亦會(huì)影響匯價(jià)。如貨幣升值到不當(dāng)?shù)乃?，央行便?huì)減息去阻止其升勢(shì)。如貨幣貶值，央行便會(huì)加息。可是控制利率的主要目的是去控制通脹，而非用來(lái)操控匯價(jià)。

貨幣及財(cái)政政策

貨幣政策

以下是加拿大央行推行貨幣政策時(shí)常用的手法：

1.銀行利率

它指央行向銀行征收的利率，是用以控制通脹的主要利率。任何有關(guān)改變都會(huì)影響其它利率，如商業(yè)銀行向客戶征收的按揭利率和最優(yōu)惠利率。故這利率的改變會(huì)影響全國(guó)的經(jīng)濟(jì)。

2.公開(kāi)市場(chǎng)操作

如果隔夜利率高于或低于目標(biāo)，央行可以利用較市場(chǎng)利率為高或低的銀行利率作出借貸，以操控隔夜利率。加拿大央行會(huì)定期公開(kāi)發(fā)布重要的消息，包括半年一次的的貨幣政策報(bào)告，如通脹和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的數(shù)據(jù)，以及每季一次的加拿大銀行回顧，包括經(jīng)濟(jì)的評(píng)論、特稿、管委會(huì)成員的言論和重要的宣布。

財(cái)政政策

在2003年，加拿大錄得財(cái)政盈余為7億加元，這是政府五十年來(lái)第一次錄得連續(xù)六年的盈余。

加元的主要特征

貨幣與商品掛鉤

由于加拿大是主要木材、黃金及石油的輸出國(guó)，加拿大的經(jīng)濟(jì)和這些貨品的價(jià)格是息息相關(guān)的。商品價(jià)格的強(qiáng)度與加元強(qiáng)度擁有60%的正相關(guān)性。短期來(lái)說(shuō)，高昂的商品價(jià)格會(huì)使本地生產(chǎn)商增加他們的出口收入，令他們從中獲利。

與美元有強(qiáng)大關(guān)聯(lián)

市場(chǎng)上大部分投資者均參考加拿大與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和利率的相對(duì)強(qiáng)弱，然后在美元兌加元上作買賣。美國(guó)占加拿大出口的85%，而她自1980年代起對(duì)美國(guó)都有商品貿(mào)易順差。2003年，她對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差便達(dá)到90,504.60億美元。所以加拿大對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)改變是非常敏感的。如美國(guó)的經(jīng)濟(jì)起飛，兩國(guó)之間的貿(mào)易便會(huì)增加，使加拿大受惠。此外，由于兩國(guó)間的貨幣兌換簡(jiǎn)便，即使兩國(guó)的息差有輕微轉(zhuǎn)變，美元兌加元匯價(jià)亦會(huì)受很大的影響。美元兌加元的交易于香港凌晨時(shí)分最為活躍。這對(duì)貨幣組合較歐元兌美元或英磅兌美元的交投量為少，然而其匯價(jià)的走勢(shì)易于辨認(rèn)，技術(shù)分析對(duì)匯價(jià)的發(fā)展亦十分有效。

并購(gòu)活動(dòng)

由于美國(guó)和加拿大有著緊密關(guān)系，所以兩國(guó)公司間的并購(gòu)活動(dòng)是十分常見(jiàn)的。并購(gòu)活動(dòng)需以該企業(yè)所處國(guó)家的貨幣交易，促使兩國(guó)的貨幣流通量增加。

利率差異

投資者會(huì)密切注意加拿大的官方利率和其它工業(yè)國(guó)家的短期孳息率的差距。由于投資者會(huì)選擇高回報(bào)的資產(chǎn)去投資，所以它可以顯示潛在的現(xiàn)金流量。對(duì)于套息炒家來(lái)說(shuō)，利差是很重要的因素。

套息買賣

在2002年4月至7月期間，加元加息四分三厘后，曾一度成為受套息炒家追捧的貨幣，使加元兌美元上升了接近900基點(diǎn)。假如全球的央行相繼加息，加拿大對(duì)其他國(guó)家的利差便會(huì)減少，從而減低加元的吸引力。在這情況下，套息炒家會(huì)開(kāi)始平倉(cāng)，增加加元下挫的壓力。

重要的加拿大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

加拿大最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括本地生產(chǎn)總值、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)、失業(yè)率、貿(mào)易收支、私人消費(fèi)、生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)等。以下是有關(guān)加拿大個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的獨(dú)有特色：

1.貿(mào)易收支

加拿大、澳洲及紐西蘭均并未發(fā)展完善的資本市場(chǎng)。所以，這些國(guó)家的資本流動(dòng)對(duì)匯率影響不大。然而，觀察她們對(duì)外的貿(mào)易流動(dòng)，對(duì)了解她們的貨幣需求狀況十分重要。以下是2003年加拿大對(duì)主要貿(mào)易國(guó)家的貿(mào)易收支：

美國(guó)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)概況

2003年，美國(guó)的GDP約為10,860億美元，屬世界第一，為日本的2.5倍、德國(guó)的4.5倍及英國(guó)的6倍。故此美國(guó)堪稱世界經(jīng)濟(jì)第一大強(qiáng)國(guó)。

國(guó)家 本地生產(chǎn)總值（億美元）

日本 4,300 德國(guó) 2,403 英國(guó) 1,795

在這個(gè)以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為核心的國(guó)家，絶大部份的商業(yè)活動(dòng)由私人企業(yè)決定，聯(lián)邦政府亦經(jīng)常透過(guò)私人企業(yè)購(gòu)買國(guó)庫(kù)所需。相比西歐、日本等競(jìng)爭(zhēng)國(guó)家，美國(guó)的私人企業(yè)在開(kāi)源節(jié)流或發(fā)展新產(chǎn)品上均享有較大的自由度，亦因此吸引了很多外資，令熱錢不斷流入。同時(shí)也令企業(yè)在發(fā)展新產(chǎn)品上有很大的空間，所以美國(guó)的科技航空、軍事國(guó)防及醫(yī)療藥物等都被譽(yù)為世界之最。美國(guó)亦是一個(gè)以服務(wù)業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，接近80%的GDP都建基于服務(wù)業(yè)，例如房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、商業(yè)服務(wù)等等。隨著新興科技電子網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)，美國(guó)服務(wù)業(yè)更趨發(fā)達(dá)，生產(chǎn)力也突破了從前的界限?？v使近年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示生產(chǎn)力的上升將繼續(xù)引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向一個(gè)新紀(jì)元。1994至2000年間，美國(guó)的實(shí)質(zhì)生產(chǎn)有穩(wěn)固的上升，通脹率和失業(yè)率均處于低水平，失業(yè)率經(jīng)常維持在5%以下。直至2001年經(jīng)濟(jì)達(dá)到顛峰后，表現(xiàn)開(kāi)始回落，實(shí)質(zhì)生產(chǎn)的遞增率只有0.3%，失業(yè)率亦開(kāi)始上升。該年的911恐怖襲撃亦對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了沉重的打擊。2003年，美國(guó)的消費(fèi)、住宅投資和國(guó)防支出均錄得顯著上升，首三季的GDP遞增率為4.4%，較02年高出1.95%。失業(yè)率開(kāi)始放緩，主要原因是美國(guó)企業(yè)再次招聘人手，以及非軍用資本物資的出口需求增加。在國(guó)際貿(mào)易方面，由于美元的貶值以及主要貿(mào)易伙伴國(guó)家，例如G-7的GDP遞增，令出口數(shù)字增加，于第三季錄得10%的年增長(zhǎng)率，國(guó)際貿(mào)易逆差對(duì)GDP的影響亦告收窄。即使如此，出口數(shù)字仍難與2000年的經(jīng)濟(jì)顛峰相比。消費(fèi)及投資的增長(zhǎng)亦令入口上升，資本貨品的實(shí)質(zhì)入口錄得升幅。不過(guò)，消費(fèi)方面的實(shí)質(zhì)入口升幅則受美元貶值影響，并未有大幅上升，預(yù)計(jì)在04至05年入口的升幅將與GDP的增長(zhǎng)看齊。而入口的名義價(jià)值的升幅會(huì)相比實(shí)質(zhì)入口高，這亦是受到美元貶值影響。2003年3月，由于美國(guó)把大部份資源調(diào)配到美伊戰(zhàn)爭(zhēng)上，令投資和就業(yè)浮現(xiàn)較多的不明朗因素。除此之外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也面臨著一些長(zhǎng)遠(yuǎn)的問(wèn)題，例如投放于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)建設(shè)的資金不足、人口老化、龐大貿(mào)易逆差及低收入家庭入息凍結(jié)等等。

美國(guó)中央銀行──聯(lián)邦儲(chǔ)備局

簡(jiǎn)介： 聯(lián)邦儲(chǔ)備局是美國(guó)的中央銀行。它有一個(gè)由十二人組成的委員會(huì)──聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)。當(dāng)中包括七位聯(lián)儲(chǔ)局的總裁，和五位來(lái)自十二間地區(qū)儲(chǔ)備銀行的總裁。

運(yùn)作： 聯(lián)邦儲(chǔ)備局主要負(fù)責(zé)制定和實(shí)行貨幣政策，并且維持美元及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定，所以它必須訂立一些中長(zhǎng)期目標(biāo)。貨幣政策就是聯(lián)儲(chǔ)局訂立中長(zhǎng)期目標(biāo)的工具，協(xié)助減低通脹、舒緩失業(yè)及實(shí)行均衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

FOMC每年會(huì)召開(kāi)八次會(huì)議。會(huì)議后會(huì)公布關(guān)于利率的消息或關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。在制定貨幣政策方面，聯(lián)儲(chǔ)局有很大的自主權(quán)。其成員的決定都甚少受到執(zhí)政黨替換等政治因素的影響。聯(lián)儲(chǔ)局于每年1月和7月發(fā)表一年兩次的財(cái)政政策。政策發(fā)表完畢后，聯(lián)儲(chǔ)局主席必須參加國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)。他將接受兩院金融委員會(huì)的質(zhì)詢（兩院各一天，合共兩天，在一周內(nèi)完成），參議院和眾議院輪流聽(tīng)取聯(lián)儲(chǔ)局主席的講詞，說(shuō)明聯(lián)儲(chǔ)局最新的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃和貨幣政策目標(biāo)。由于這聽(tīng)證會(huì)可以預(yù)示聯(lián)儲(chǔ)局未來(lái)的利率政策，因此受市場(chǎng)高度關(guān)注。

貨幣及財(cái)政政策

貨幣政策

貨幣政策就是聯(lián)儲(chǔ)局達(dá)成中長(zhǎng)期目標(biāo)的工具，用以減低通脹、舒緩失業(yè)及實(shí)行均衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。以下是聯(lián)儲(chǔ)局推行貨幣政策時(shí)常用的手法：

1.公開(kāi)市場(chǎng)操作

聯(lián)儲(chǔ)局可透過(guò)買賣政府證券(例如國(guó)家公債等)以控制利率。如果聯(lián)儲(chǔ)局賣出政府證券，利率便會(huì)上升。

2.聯(lián)邦基金目標(biāo)利率

聯(lián)邦成員銀行可以在聯(lián)邦基金市場(chǎng)互相買賣它們存放在聯(lián)儲(chǔ)局的儲(chǔ)備。聯(lián)邦基金利率是隔夜拆借這些儲(chǔ)備的成本。

假如聯(lián)儲(chǔ)局希望收緊通脹，它便會(huì)提高基金目標(biāo)利率，以減少貨幣流通量。

3.銀行儲(chǔ)備

聯(lián)儲(chǔ)局規(guī)定聯(lián)邦成員銀行的儲(chǔ)備金額必須維持在銀行存款的某個(gè)比率或以上，直至2003年年底，美國(guó)的最低銀行儲(chǔ)備比率為3%。聯(lián)儲(chǔ)局可視乎美國(guó)經(jīng)濟(jì)的情況而調(diào)整儲(chǔ)備比率。

財(cái)政政策

美國(guó)財(cái)政部主要負(fù)責(zé)發(fā)行美國(guó)國(guó)庫(kù)劵(U.S.Treasury Bills)和制定財(cái)政政策，是決定美元政策的政府部門。財(cái)政政策包含稅率和政府開(kāi)支。如美國(guó)財(cái)政部覺(jué)得美元在外匯市場(chǎng)的兌換率過(guò)高或過(guò)低，他們會(huì)給予紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(New York Federal Reserve Board)指令去干預(yù)外匯市場(chǎng)。因此，財(cái)政部對(duì)于美元政策和其改善是十分重要的。

美元的主要特征

超過(guò)90%的貨幣組合包括美元

歐元兌美元、美元兌日元、英鎊兌美元和美元兌瑞郎都是高流量的貨幣組合，而這些高流量的貨幣組合都包括美元。美元價(jià)格一旦有所變動(dòng)，將牽連到這些貨幣組合的相對(duì)價(jià)格。

在911以前被視為避難貨幣

在911恐怖襲撃之前，美國(guó)發(fā)生大型災(zāi)難或襲撃的機(jī)會(huì)很微，這個(gè)優(yōu)勢(shì)讓美國(guó)可用折現(xiàn)回報(bào)率吸引外國(guó)投資者。但是恐怖襲撃把美元的穩(wěn)定性大大降低，以及美國(guó)利率近年來(lái)都處于低位，故此其它國(guó)家都陸續(xù)把美元儲(chǔ)備的比例下調(diào)，藉此分散風(fēng)險(xiǎn)。

與黃金價(jià)格成反比關(guān)系

黃金向來(lái)被視為最保值的資產(chǎn)。由于金價(jià)以美元為單位，當(dāng)金價(jià)下跌，美元便會(huì)升值，故我們可歸納出金價(jià)與美元匯率成反比關(guān)系。這結(jié)果可從下圖看到。

成為新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣的掛鉤貨幣

由于美元匯率穩(wěn)定，所以新興市場(chǎng)國(guó)家政府多采取與美元掛鉤的制度來(lái)減少其匯率波幅。貨幣掛鉤制度指本土貨幣與掛鉤貨幣的匯率經(jīng)常保持在一個(gè)由官方設(shè)定的水平，在貨幣市場(chǎng)上的波幅不能超過(guò)官方規(guī)定的上下限，否則政府便會(huì)動(dòng)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)市場(chǎng)，力保匯率水平。

聯(lián)儲(chǔ)局主張強(qiáng)勢(shì)美元政策

在近幾十年來(lái)，聯(lián)邦官員一直保持美元強(qiáng)勢(shì)，令其價(jià)值在國(guó)際市場(chǎng)屹立不倒，至今美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)約翰斯諾(John Snow)仍然致力維持著美元強(qiáng)勢(shì)。但是近年美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱可能會(huì)導(dǎo)致這個(gè)政策有所改變。

與股票債券市場(chǎng)的密切關(guān)系

基本分析中曾經(jīng)提到，股票債券市場(chǎng)的表現(xiàn)會(huì)影響到貨幣匯率。美國(guó)的股票債券市場(chǎng)發(fā)展成熟，吸引了大量資金；但如果它表現(xiàn)疲弱，將會(huì)導(dǎo)致大量外資撤離，從而打擊美元匯率。

利率差異

投資者都傾向投資在高息證券上，所以當(dāng)美國(guó)國(guó)庫(kù)券的利率下降，導(dǎo)致利差擴(kuò)大，投資者便會(huì)把資金撤離美國(guó)，令美元貶值。所以利差便成為外匯市場(chǎng)的一個(gè)重要指標(biāo)。

跟隨美元指數(shù)

美元指數(shù)(USD Index)顯示了美元的綜合值，它是由六組包含美元的貨幣組合的貿(mào)易加權(quán)幾何平均價(jià)值計(jì)算出來(lái)的。投資者很注重這個(gè)指數(shù)，他們都利用美元指數(shù)探測(cè)美元匯率的強(qiáng)弱。

重要的美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

美國(guó)最重要的經(jīng)濟(jì)指針包括本地生產(chǎn)總值、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)、就業(yè)報(bào)告、國(guó)際貿(mào)易收支、雇用成本指數(shù)、ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)、新建房屋數(shù)字和零售業(yè)銷售額等。以下是有關(guān)美國(guó)個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的獨(dú)有特色：

1.本地生產(chǎn)總值

個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支約占美國(guó)GDP的68%，其余則由投資、政府支出及凈出口金額組成。

2.貿(mào)易收支貿(mào)易收支計(jì)算了出入口的差額，從下圖可看到美國(guó)貿(mào)易逆差有上升的趨勢(shì)。

英國(guó)

英國(guó)經(jīng)濟(jì)概況

長(zhǎng)久以來(lái)，英國(guó)都是世界上的重要經(jīng)濟(jì)體系。2001至2002，全球經(jīng)濟(jì)放緩、英鎊強(qiáng)勢(shì)和美國(guó)新經(jīng)濟(jì)泡沫爆破嚴(yán)重?fù)p害了她的制造及出口，使本地生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)速度減慢。然而，英國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍處于歐洲的龍頭地位，繼續(xù)位居世界十名以內(nèi)。2003年GDP面值超過(guò)1.5兆美元。

英國(guó)越來(lái)越重視服務(wù)業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，制造業(yè)的重要性正在不斷下降，僅約占該國(guó)GDP總值的五分之一。她擁有十分完善的資本市場(chǎng)系統(tǒng)，其金融與銀行業(yè)成為了GDP的最大貢獻(xiàn)者。雖然國(guó)家經(jīng)濟(jì)主要依靠服務(wù)業(yè)，然而她是歐盟中最大的天然氣輸出國(guó)，假如能源價(jià)格（如油價(jià)）上升，對(duì)于英國(guó)的能源出口商將會(huì)大為有利。英國(guó)是一個(gè)凈輸入國(guó)，擁有長(zhǎng)期的貿(mào)易逆差。她最大的貿(mào)易伙伴是歐盟國(guó)家，兩者間的貿(mào)易額超過(guò)她所有出入口活動(dòng)的一半以上。以個(gè)別國(guó)家計(jì)算，美國(guó)和德國(guó)依然是英國(guó)的最主要貿(mào)易伙伴。近年來(lái)英國(guó)最盛行的議題是她應(yīng)否加入歐元。這對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)可產(chǎn)生重大的轉(zhuǎn)變。財(cái)政大臣布朗曾為這議題設(shè)定了五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)測(cè)試。

英國(guó)中央銀行──英倫銀行

簡(jiǎn)介： 英倫銀行是英國(guó)的中央銀行，在1694年成立，其貨幣政策委員會(huì)(MPC)由九位成員組成，包括一名主席、兩名副主席、銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、銀行執(zhí)行箽事及四名由財(cái)政大臣直接委任的專家。

運(yùn)作： 英倫銀行負(fù)責(zé)推廣及維持穩(wěn)定、有效率的貨幣政策和金融架構(gòu)，而MPC于1997年獲授予獨(dú)立制定貨幣政策的權(quán)力。然而他們所需要控制的通貨膨脹目標(biāo)實(shí)際上仍由財(cái)政部指定。2004年，貨幣政策的目標(biāo)是維持全年通脹率不高于2%。

他們每月召開(kāi)一次會(huì)議，會(huì)議紀(jì)錄及結(jié)果會(huì)在翌日正午十二時(shí)宣布。內(nèi)容重點(diǎn)包括利率(回購(gòu)利率)的任何轉(zhuǎn)變。MPC亦會(huì)每季發(fā)放一份通脹報(bào)告。報(bào)告內(nèi)會(huì)詳細(xì)敘述他們對(duì)未來(lái)兩年的通脹預(yù)測(cè)與貨幣政策走勢(shì)的觀望。另外，他們亦會(huì)發(fā)表季度報(bào)告，提供有關(guān)過(guò)去貨幣政策的信息和分析全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境及它對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

貨幣政策

英倫銀行的主要政策工具如下：

1.回購(gòu)利率

他們主要調(diào)整此利率以達(dá)到通脹目標(biāo)。此利率的制定是為了它本身在市場(chǎng)上的運(yùn)作，例如短期借貸活動(dòng)?；刭?gòu)利率的改變亦會(huì)影響商業(yè)銀行的存款或貸款利率。這間接影響了企業(yè)支出及生產(chǎn)，最終使商品的成本和價(jià)格改變。回購(gòu)利率上升代表央行正在嘗試壓抑通脹。

2.公開(kāi)市場(chǎng)操作

央行期望透過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作，實(shí)行MPC的利率決定，同時(shí)確保市場(chǎng)上有適量的流動(dòng)性和銀行體系的持續(xù)穩(wěn)定性。此目標(biāo)反映了英倫銀行三項(xiàng)主要作用：

一、維持英鎊的價(jià)值及完整性；

二、維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性；及

三、確保英國(guó)金融服務(wù)業(yè)的效率。

英鎊的主要特征

流動(dòng)性高

英國(guó)已是一個(gè)發(fā)展成熟的資本市場(chǎng)，故英鎊亦是全球最具流動(dòng)性的貨幣之一。超過(guò)6%的貨幣兌換均涉及英鎊。最具流動(dòng)性的貨幣組合包括歐元兌美元、英鎊兌美元、美元兌日元和美元兌瑞郎。除了在美國(guó)投資，很多外國(guó)投資者都會(huì)找尋在英國(guó)投資的機(jī)會(huì)，因此他們需要買入英鎊。

套息買賣

作為已發(fā)展國(guó)家，英國(guó)的利率一直高企。澳紐雖然同樣高息，但她們的金融市場(chǎng)卻未如英國(guó)般完善。這促使很多有興趣參與套息買賣的投資者選

擇買入英鎊。近年來(lái)，套息買賣愈趨普遍，間接令英鎊受惠。

利率差異

英國(guó)金邊債券與美國(guó)國(guó)庫(kù)債券或德國(guó)政府債券的利差一直備受注視?，F(xiàn)時(shí)，金邊債券的回報(bào)率仍頗高，而其信貸穩(wěn)定狀況則與美國(guó)國(guó)庫(kù)債券看齊。

與歐洲英鎊期貨的密切關(guān)系

上文提到，央行主要透過(guò)控制回購(gòu)利率以推行貨幣政策，因此投資者必需留意有關(guān)此利率的變化。三個(gè)月歐洲英鎊存款期貨反映了市場(chǎng)對(duì)歐洲英鎊三個(gè)月后的存款利率預(yù)測(cè)，投資者可以注視該期貨的價(jià)格以推測(cè)未來(lái)的回購(gòu)利率走勢(shì)和英鎊的價(jià)值。

受英國(guó)政治人物講話影響

任何有關(guān)歐元的講話、評(píng)論（尤以英國(guó)首相或財(cái)政大臣為重）或投票都會(huì)影響匯市。假如英國(guó)首相指出英國(guó)加入歐元的時(shí)刻指日可望，英鎊必受重挫。

貨幣與能源價(jià)格掛鉤

能源產(chǎn)量占據(jù)了英國(guó)GDP的一成，它擁有世界上最大的幾間能源企業(yè)，包括英國(guó)石油。因此，英鎊與能源價(jià)格有很大的正相關(guān)性。由于很多歐盟國(guó)的石油都從英國(guó)進(jìn)口，假如石油價(jià)格上漲，她們便需要兌入更多英鎊以購(gòu)買石油。

交叉匯率

雖然英鎊兌美元較歐元兌英鎊具流動(dòng)性，歐元兌英鎊卻是檢測(cè)英鎊強(qiáng)弱時(shí)最重要的貨幣組合。這是基于歐洲是英國(guó)最主要的貿(mào)易和投資伙伴。此外，歐元兌英鎊和英鎊兌美元的變動(dòng)是互相影響的。前者的匯率應(yīng)恰好相等于歐元兌美元匯率除以后者的匯率。當(dāng)兩者稍有差異時(shí)，投資者便可從中套利。

重要的英國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

在英國(guó)發(fā)表的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，最為重要的包括本地生產(chǎn)總值、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)、就業(yè)報(bào)告、ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、扣除抵押貨款利息支付后的零售物價(jià)指數(shù)(RPI-X)、零售業(yè)銷售和新建房屋數(shù)字。其中工業(yè)生產(chǎn)占據(jù)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的四分之一，透視了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)概況。

小貼士

買賣英鎊

英鎊兌美元

和其它主要美元貨幣組合一樣，英鎊兌美元通常都會(huì)對(duì)美元弱勢(shì)有較大的反應(yīng)(相對(duì)英鎊強(qiáng)勢(shì))。其交易量亦是所有牽涉到英鎊的貨幣組合中最高的，但其走勢(shì)經(jīng)常會(huì)受到歐元兌美元和歐元兌英鎊的匯差所影響。通常英鎊兌美元會(huì)在突破后會(huì)在區(qū)域范圍內(nèi)爭(zhēng)持不下一段時(shí)間，然后再有所突破。因此，只要懂得設(shè)下止損價(jià)，不論是區(qū)域買賣或是突破買賣都有利可圖。

歐元兌英鎊

雖然英鎊兌美元較歐元兌英鎊具流動(dòng)性，歐元兌英鎊卻是用以檢測(cè)英鎊強(qiáng)弱的最佳貨幣組合。這是基于歐洲是英國(guó)最主要的貿(mào)易和投資伙伴。此外，歐元兌英鎊和英鎊兌美元的變動(dòng)是互相影響的，前者的匯率應(yīng)恰好相等于歐元兌美元匯率除以后者的匯率。當(dāng)兩者稍有差異時(shí)，投資者便可從中套利。另外，英鎊兌美元的匯率往往被歐元兌美元和歐元對(duì)英鎊的帶動(dòng)。事實(shí)上，雖然英鎊兌美元的交投量較歐元兌英鎊為高，但歐元兌英鎊的走勢(shì)卻往往是英鎊強(qiáng)弱的指標(biāo)。如英鎊兌歐元表現(xiàn)弱勢(shì)，英鎊兌美元亦將會(huì)表現(xiàn)弱勢(shì)，相反亦如是。

歐洲

歐洲經(jīng)濟(jì)概況

1992年《馬城條約》簽訂后，歐洲聯(lián)盟(EU)正式成立，并訂下了一系列成員國(guó)加入經(jīng)濟(jì)暨貨幣聯(lián)盟(EMU)時(shí)應(yīng)遵守的規(guī)條。若成員國(guó)果違反任何規(guī)條，都需要繳付巨額罰款。以下的規(guī)條讓我們看到它們的重點(diǎn)在于通脹與赤字問(wèn)題上：

1.該國(guó)通脹率不高于最佳三個(gè)成員國(guó)的平均通脹率1.5%。

2.長(zhǎng)期利率必需不低于最佳三個(gè)成員國(guó)的平均長(zhǎng)期利率的2%。

3.兌換率的波幅必需在歐洲貨幣匯率機(jī)制制定的范圍以內(nèi)。

4.根據(jù)《穩(wěn)定及成長(zhǎng)協(xié)議》該國(guó)政府的財(cái)政赤字應(yīng)低于GDP的3%，但容許小量及短暫的超出。

5.該國(guó)的政府公債應(yīng)低于GDP的60%，但當(dāng)政府公債正「充份地縮減」時(shí)，較高的百分比亦被允許。

2004年5月1日，東歐十國(guó)加入歐盟后，現(xiàn)時(shí)歐盟二十五個(gè)成員國(guó)中共有十二國(guó)以歐元為通用貨幣。除了共同采納歐元外，她們亦跟隨歐洲央行的決定，實(shí)行單一的貨幣政策，并成立了歐洲貨幣聯(lián)盟(EMU)，希望能與其最大貿(mào)易伙伴美國(guó)在政治或商業(yè)來(lái)往時(shí)擁有更多棋子，從而提升其國(guó)際影響力。歐洲貨幣聯(lián)盟擁有世界上第二大的經(jīng)濟(jì)力量。2002年GDP就超過(guò)8千億美元，占了全球GDP總值的15.7%。高度完善的股票、期貨和固定收益市場(chǎng)使她成為世界上第二最受本土及國(guó)際投資人士歡迎的市場(chǎng)。過(guò)往，她在吸引外國(guó)直接投資或大型資金流量方面都有一定困難：她是外資的凈供應(yīng)者，占了全球約45%的資金流出，但只有全球約19%的資金流入。主要因素是基于美國(guó)資產(chǎn)向來(lái)都有穩(wěn)固的回報(bào)，使美國(guó)吸納了超過(guò)70%的外國(guó)儲(chǔ)蓄。然而，由于歐元利率近年來(lái)都高于美元利率，這種現(xiàn)象亦開(kāi)始逐漸減退。2002年，流入歐洲的資金就超越100億美元，相較該年10億的資金流出多出很多。歐洲貨幣聯(lián)盟經(jīng)濟(jì)體系以服務(wù)業(yè)為主。2002年，服務(wù)業(yè)就占據(jù)了GDP的70.6%。事實(shí)上，很多主要生產(chǎn)成品的歐洲企業(yè)都把業(yè)務(wù)集中于創(chuàng)新、研究、設(shè)計(jì)和市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)上，而把大部分的制造過(guò)程移往亞洲。歐洲貨幣聯(lián)盟的經(jīng)濟(jì)依靠貿(mào)易與資金流量上的推動(dòng)。與銗L經(jīng)濟(jì)體系不同，她沒(méi)有很大的貿(mào)易赤字或盈余。事實(shí)上，歐洲貨幣聯(lián)盟的貿(mào)易收支已從2001年的逆差轉(zhuǎn)為2002年的順差。歐洲貨幣聯(lián)盟成立的其中一個(gè)目標(biāo)，是使其成員國(guó)可在國(guó)際議題上連成一線。歐盟在國(guó)際貿(mào)易上的角色漸趨重要，這亦直接影響了歐元在全球外匯儲(chǔ)備上的地位。為了減低交易風(fēng)險(xiǎn)及成本，一個(gè)國(guó)家需要擁有足夠的外匯儲(chǔ)備。傳統(tǒng)上，大部份國(guó)際貿(mào)易都涉及英鎊、日?qǐng)A或美元。在歐元正式推行之前，一個(gè)國(guó)家沒(méi)有理由大量存放多個(gè)歐洲國(guó)家的貨幣。因此，各國(guó)普遍趨向以美元作儲(chǔ)備。歐元面世后，各國(guó)開(kāi)始逐漸接受歐元，并使用它作為儲(chǔ)備。根據(jù)國(guó)際貨幣基金會(huì)(IMF)公布，截至2002年底，全球外匯儲(chǔ)備的美元比例占了64.5%，比前一年下降3%；而歐元比例則由16.4%增至18.7%。由于歐盟是多個(gè)國(guó)家的重要貿(mào)易伙伴，我們預(yù)料這個(gè)趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去。

中央銀行──歐洲中央銀行

簡(jiǎn)介： 歐洲中央銀行(ECB)前身為歐洲貨幣局(EMI)。它于1998年7月1日正式運(yùn)作，地點(diǎn)設(shè)于德國(guó)法蘭克福。它是歐盟歐元區(qū)國(guó)家統(tǒng)一貨幣、發(fā)行歐元后的央行。1998年6月1日歐盟理事會(huì)正式成立EMU執(zhí)行董事會(huì)。會(huì)內(nèi)包括歐洲央行的主席、副主席和其余四名成員。這些獨(dú)立團(tuán)體加上世界央行的主席組成歐洲央行監(jiān)管理事會(huì)。新的貨幣政策通常在兩周一次的會(huì)議中投票決定，若正反票數(shù)相等，主席能投決定票。

運(yùn)作： 它的成立目的為維持歐元價(jià)格的穩(wěn)定和促進(jìn)歐洲的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，也是統(tǒng)轄經(jīng)濟(jì)暨貨幣聯(lián)盟參與國(guó)貨幣政策的組織。

歐洲央行體系由歐洲央行和歐盟成員國(guó)的央行組成，它和歐洲央行都不受個(gè)別國(guó)家央行和其它歐盟體系的影響，是控制貨幣政策的獨(dú)立機(jī)構(gòu)。為避免混淆，采納歐元的國(guó)家央行與歐洲央行合稱為歐洲央行系統(tǒng)。當(dāng)所有歐盟國(guó)家都加入歐元行列時(shí)，歐洲央行體系和歐洲央行系統(tǒng)將變成同義詞。

貨幣及財(cái)政政策

貨幣政策

歐洲央行對(duì)一向十分關(guān)注通脹問(wèn)題，所以它傾向保持較高的利率以壓抑通脹。兩項(xiàng)公開(kāi)的貨幣政策為︰保持通脹率不超過(guò)2%和貨幣供應(yīng)M3每年增長(zhǎng)約4.5%。歐洲央行會(huì)利用重新集資利率去實(shí)行貨幣政策。它會(huì)密切地監(jiān)控各成員的財(cái)政紀(jì)律，若國(guó)家不守紀(jì)律，央行便會(huì)有所行動(dòng)。而且央行會(huì)根據(jù)穩(wěn)定及成長(zhǎng)協(xié)議，密切注視個(gè)別國(guó)家的財(cái)政赤字，以保持它低于GDP的3%。歐洲央行亦會(huì)適當(dāng)?shù)馗深A(yù)外匯市場(chǎng)，尤其在通脹的情況下。外匯市場(chǎng)參與者會(huì)觀望歐洲央行監(jiān)管理事會(huì)成員的意見(jiàn)，因?yàn)檫@些意見(jiàn)會(huì)影響歐元的走勢(shì)。

以下是歐洲央行常用的貨幣政策工具：

1.公開(kāi)市場(chǎng)操作

透過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作，歐洲央行可控制利率和管理貨幣流通性。

2.央行的最低貸款利率(MBR)

MBR指央行給予歐洲貨幣聯(lián)盟成員國(guó)央行的最低貸款利率，每?jī)芍艿闹芩淖h息一次。由于歐洲央行十分關(guān)注通脹問(wèn)題，她傾向把這利率維持在較高的水平以壓抑通脹。此利率的任何變動(dòng)對(duì)歐元皆影響深遠(yuǎn)。

3.匯率目標(biāo)

央行并沒(méi)有厘定一個(gè)匯率目標(biāo)，但由于它能直接影響價(jià)格的穩(wěn)定性，管理委員會(huì)亦會(huì)在政策審議的過(guò)程中提及匯率此要素。為壓抑通脹，他們亦有可能采取入市干預(yù)匯市的行動(dòng)。因此，管理委員會(huì)各成員的言論都能直接影響匯市走勢(shì)。

4.貨幣供應(yīng)額M3

央行把M3視為通脹的主要指標(biāo)，她亦同時(shí)會(huì)密切監(jiān)察整體的財(cái)政轉(zhuǎn)變。

歐元主要特性

交叉貨幣組合的流動(dòng)性高

歐元取代了各歐洲貨幣聯(lián)盟成員國(guó)的舊貨幣。由此時(shí)起，歐元兌美元成為了世界上最具流動(dòng)性的貨幣組合，而它的走勢(shì)更成為了沖量美國(guó)和普遍歐洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的一個(gè)重要指標(biāo)。

歐元兌日?qǐng)A及歐元兌瑞郎亦很具流動(dòng)性。這兩個(gè)匯率的走勢(shì)可讓我們看到日?qǐng)A和瑞郎的強(qiáng)弱。

歐元的高風(fēng)險(xiǎn)程度

相對(duì)其他貨幣來(lái)說(shuō)，歐元是一種比較新的貨幣，因此它面對(duì)其它貨幣沒(méi)有的風(fēng)險(xiǎn)。這令投資者難于了解她在不同經(jīng)濟(jì)和政治事件上會(huì)作出甚么反應(yīng)。加上歐元是20多個(gè)成員國(guó)的貨幣，它對(duì)于任何成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)或政治上的動(dòng)蕩都會(huì)非常敏感。

利率差異

1.十年期政府債券

它與美國(guó)國(guó)庫(kù)劵的利差是一個(gè)影響歐元兌美元的重要因素。假設(shè)其利率水平現(xiàn)高于同期美國(guó)國(guó)庫(kù)劵，如果利差擴(kuò)大，理論上會(huì)推高歐元兌美元匯率。

2.三個(gè)月歐洲歐元存款

當(dāng)三個(gè)月歐洲歐元存款利率高于同期三個(gè)月歐洲美元存款利率時(shí)，歐元兌美元匯率就很有可能上升。

并購(gòu)活動(dòng)

企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)亦能嚴(yán)重影響歐元兌美元的走勢(shì)。近年來(lái)，歐盟及美國(guó)等跨國(guó)性集團(tuán)的并購(gòu)活動(dòng)越趨頻繁，對(duì)歐元的短期走勢(shì)亦有很大影響。重要的歐洲經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

歐洲最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括GDP、消費(fèi)物價(jià)調(diào)和指數(shù)和個(gè)別國(guó)家的財(cái)政赤字。歐元區(qū)包含十二個(gè)國(guó)家，當(dāng)中最大的國(guó)家為德國(guó)、法國(guó)和意大利。除了整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，區(qū)內(nèi)個(gè)別國(guó)家，尤其是德國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括其失業(yè)數(shù)字、工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)信心指數(shù)(IFO)調(diào)查，都是受外匯投資注視的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。以下是歐洲個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的獨(dú)有特色：

1.消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)由于個(gè)別國(guó)家的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)不同，我們很難以此比較不同國(guó)家的物價(jià)水平。1995年1月，歐洲聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)開(kāi)始發(fā)表反映歐元國(guó)消費(fèi)水平的消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)，讓我們可以比較各國(guó)的消費(fèi)物價(jià)。

2.德國(guó)失業(yè)數(shù)字

德國(guó)勞工部門每月均會(huì)發(fā)表最新失業(yè)數(shù)據(jù)，包括經(jīng)季節(jié)性調(diào)整或未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的失業(yè)人數(shù)變化。謠言通常在官方數(shù)據(jù)發(fā)表前一星期已開(kāi)始散布。然而這些謠言的含糊性是眾所周知的。此外，德國(guó)政府官員的評(píng)論常常被國(guó)際報(bào)刊誤譯，所以投資者應(yīng)小心判斷消息的真確性。

3.本地生產(chǎn)總值初步估值

GDP初步估值在歐盟統(tǒng)計(jì)局收集充分的國(guó)家數(shù)據(jù)后公布?？墒悄承﹪?guó)家的數(shù)據(jù)會(huì)較為凌亂和不準(zhǔn)確。在這數(shù)據(jù)中，超過(guò)95%的成份是預(yù)測(cè)出來(lái)。

4.德國(guó)的企業(yè)信心指數(shù)調(diào)查

德國(guó)無(wú)疑是歐盟國(guó)中最大的經(jīng)濟(jì)體系，它占了歐洲GDP總值的30%。任何有關(guān)德國(guó)商業(yè)前景的預(yù)測(cè)都可幫助投資者預(yù)測(cè)整個(gè)歐洲的商業(yè)前景。

歐元兌美元是多種貨幣組合中最講交易技巧的組合。它在銀行同業(yè)市場(chǎng)內(nèi)的價(jià)差最少，只因買家和賣家之間都有很激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

1.最活躍的交投時(shí)段由美東時(shí)間早上三時(shí)(夏令約為香港時(shí)間中午三時(shí)、冬令時(shí)間約為香港時(shí)間中午四時(shí))開(kāi)始，該時(shí)段是倫敦的外匯交易市場(chǎng)開(kāi)市時(shí)間。倫敦外匯市場(chǎng)是全球交投量最高的市場(chǎng)，歐元、瑞郎和英鎊大部份的交易都在倫敦外匯市場(chǎng)進(jìn)行。

2.在美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)市后中段(大約是美東時(shí)間正午12時(shí))之后的活躍程度會(huì)減少。?

3.跟隨技術(shù)分析的結(jié)果是好事，特別是遇到突破或有走勢(shì)方向的時(shí)候。但請(qǐng)注意，買賣歐元兌美元的時(shí)候，如果遇到區(qū)域買賣市場(chǎng)，不要過(guò)份依賴技術(shù)分析。因?yàn)檫@時(shí)會(huì)有很多投機(jī)者出現(xiàn)在市場(chǎng)內(nèi)。.跟隨資本市場(chǎng)的移動(dòng)，例如債券市場(chǎng)及股票市場(chǎng)。請(qǐng)選擇一個(gè)比較活躍的市場(chǎng)跟隨。當(dāng)股票市場(chǎng)正在一個(gè)強(qiáng)勁的牛市時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可被用作美元相對(duì)歐元為強(qiáng)的一個(gè)指標(biāo)。當(dāng)債券市場(chǎng)比較活躍的時(shí)候，十年德國(guó)債券和十年美國(guó)國(guó)庫(kù)券之間的孳息率差可反映美元兌歐元的資金流向。

5.在美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所內(nèi)，歐洲期貨市場(chǎng)的未平倉(cāng)合約可粗略地反映市場(chǎng)利息和定位，不過(guò)它并不是一個(gè)全面的指標(biāo)。?

6.歐元兌美元備受多國(guó)的經(jīng)濟(jì)資料和數(shù)據(jù)等影響，尤其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面的反應(yīng)較大。而其它都會(huì)影響到這個(gè)貨幣組合的國(guó)家數(shù)據(jù)來(lái)自德國(guó)、法國(guó)和意大利等國(guó)家。

7.由于歐元兌美元的走勢(shì)通常以趨勢(shì)為主，投資者鮮會(huì)看到有區(qū)域買賣市場(chǎng)的出現(xiàn)。所以，應(yīng)用移動(dòng)平均、指標(biāo)交叉位等指標(biāo)分析走勢(shì)會(huì)較為適當(dāng)。

日本

日本經(jīng)濟(jì)概況

日本是世界第三大的經(jīng)濟(jì)體系。于2003年GDP為4,300多億美元。它亦是世界最大出口國(guó)，每年出口額達(dá)4,000億美元。制造業(yè)和出口業(yè)(如計(jì)算機(jī)和汽車等)是經(jīng)濟(jì)的靈魂，占了GDP的20%。這令她長(zhǎng)期擁有貿(mào)易順差，因此在持續(xù)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，日?qǐng)A的需求仍處于高水平。由于制造業(yè)須要大量原材料，故日本亦是一個(gè)原材料進(jìn)口大國(guó)。從下列的數(shù)據(jù)我們可以看到，日本最大的進(jìn)出口貿(mào)易伙伴為美國(guó)及中國(guó)。在1980年代，日資市場(chǎng)是亞洲區(qū)內(nèi)最吸引國(guó)際投資者的市場(chǎng)。它擁有區(qū)內(nèi)發(fā)展最完善的資本市場(chǎng)和被認(rèn)為是世上最穩(wěn)健的銀行體制。多種優(yōu)良的條件之下，當(dāng)時(shí)日本的經(jīng)濟(jì)在接近零通脹的環(huán)境下迅速增長(zhǎng)。但不幸地，這令人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)過(guò)高，引致價(jià)格上漲和信貸額激增，導(dǎo)致了資產(chǎn)泡沫的形成。1990至1997年間，資產(chǎn)泡沫爆破，資產(chǎn)總值下降了十兆美元，當(dāng)中房地產(chǎn)占了65%，相等于日本兩年的生產(chǎn)總值。資產(chǎn)總值的下降引發(fā)了日本的銀行危機(jī)。日本的銀行危機(jī)在1990年代初開(kāi)始，在1997年發(fā)展成全面的結(jié)構(gòu)性危機(jī)，不少大型的金融機(jī)構(gòu)也相繼宣布破產(chǎn)。由于這些銀行在80年代資產(chǎn)泡沫的高峰期給予建筑商和房地產(chǎn)發(fā)展商龐大的借貸，并以土地作抵押，故當(dāng)這些發(fā)展商在資產(chǎn)泡沫爆破后破產(chǎn)，該國(guó)的銀行便只余下壞帳和一些只有原來(lái)價(jià)值兩成至四成的抵押。由于這些銀行在企業(yè)資金方面有很重要的地位，所以此次危機(jī)對(duì)日本以致全球經(jīng)濟(jì)有著重大而深遠(yuǎn)的影響。從下圖我們可以看到，日本銀行的呆壞帳在此次危機(jī)后開(kāi)始增加。引發(fā)出來(lái)的通縮更進(jìn)一步使日本銀行的負(fù)債上升。今天，日本銀行和大藏省仍為此問(wèn)題而煩惱。他們唯一可以做的，似乎只有不斷把資金投入這些瀕臨破產(chǎn)邊緣的銀行，寄望它們可以重上正軌。值得慶幸的是，近年日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再加上政府的輔助，日本國(guó)內(nèi)銀行的呆壞帳數(shù)字已開(kāi)始慢慢減少。于2003年低，日本大型銀行的呆壞帳比率巳降至低于5%，而四大銀行的呆壞帳總額則較2002年下降31%。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，呆壞帳仍會(huì)對(duì)日本的經(jīng)濟(jì)造成一定壓力。除了銀行危機(jī)外，日本的負(fù)債亦是眾多工業(yè)國(guó)之中最多的──差不多是其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1.4倍。圖3-5顯示了日本的財(cái)務(wù)狀況越來(lái)越差，公債亦越來(lái)越多，間接令日本經(jīng)歷了十多年的經(jīng)濟(jì)蕭條。債臺(tái)高筑令日本處于嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)之中。由于日本的銀行業(yè)十分倚賴政府的援助，故日?qǐng)A對(duì)所有新的援助政策、日本官員任何關(guān)于財(cái)政或貨幣政策的演講或其它傳聞都十分敏感。

日本中央銀行──日本銀行

簡(jiǎn)介： 日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，其政策委員會(huì)成員包括一名理事、兩名副理事和另外六名委員。在1998年，政府通過(guò)了給予央行獨(dú)立運(yùn)作性的法律，希望令日本銀行脫離日本大藏省(MoF)，并令央行得全面控制貨幣政策的權(quán)力。然而，盡管日本政府嘗試把權(quán)力下放，大藏省仍擁有外匯政策的決策權(quán)，央行則負(fù)責(zé)跟隨著大藏省的大方向執(zhí)行官方的外匯交易，因此它在外匯政策方面只有間接的影響。

運(yùn)作： 它是日本貨幣政策的主要決策者。它每月會(huì)舉行兩次貨幣政策會(huì)議，并在會(huì)議后作出簡(jiǎn)報(bào)和發(fā)表新聞稿。他們亦會(huì)出版月份報(bào)告和月份經(jīng)濟(jì)報(bào)告，當(dāng)中會(huì)包含一些關(guān)于貨幣和財(cái)政政策的預(yù)示。

央行和大藏省都是有能力影響日?qǐng)A匯價(jià)的機(jī)構(gòu)。由于大藏省是外匯政策的最終決策者，所以我們必須對(duì)大藏省官員的意見(jiàn)加倍留意。作為一個(gè)以出口為主的國(guó)家，大藏省傾向偏好弱勢(shì)日?qǐng)A政策。因此如果日?qǐng)A升值或美元兌日?qǐng)A匯率下跌，它們便會(huì)對(duì)此表示高度關(guān)注，甚至表示反對(duì)。雖然這些意見(jiàn)對(duì)日?qǐng)A匯率的影響很大，但若官員只是空口說(shuō)白話，市場(chǎng)對(duì)于這些意見(jiàn)便會(huì)慢慢變得冷感。不過(guò)，由于日本銀行和大藏省干預(yù)日?qǐng)A，從而使它停留在對(duì)日本利好的價(jià)格已有一段歷史，故我們不容忽視他們的意見(jiàn)。

貨幣和財(cái)政政策

貨幣政策

由于現(xiàn)時(shí)日本的息口為零，央行不可再減息以刺激經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)或增加流動(dòng)性，故此它需要透過(guò)其它公開(kāi)市場(chǎng)操作以操控貨幣的流通性和控制隔夜利率。方法主要是買賣匯票、回購(gòu)協(xié)議和政府債券。

財(cái)政政策

日本財(cái)政政策主要由大藏省決定。除了外匯政策決定權(quán)外，它亦擁有決定征稅政策及公共開(kāi)支等權(quán)力。透過(guò)這些活動(dòng)，大藏省能夠影響到整個(gè)社會(huì)的資源分配以至經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

日?qǐng)A的主要特征

代表亞洲市場(chǎng)強(qiáng)弱

由于日本的GDP在亞洲區(qū)內(nèi)排行第二，故此它被視為亞洲市場(chǎng)的代表。再者，日本與其它亞洲國(guó)家亦有很多貿(mào)易往來(lái)。如果日本經(jīng)濟(jì)或政局出現(xiàn)不穩(wěn)，其它亞洲國(guó)家也會(huì)遭到嚴(yán)重打擊。

日本銀行的干預(yù)習(xí)慣

日本銀行和大藏省入市干預(yù)主要是基于以下三個(gè)原因：

日?qǐng)A波幅和時(shí)間的微妙關(guān)系

出口商在日本財(cái)政接近終結(jié)(三月三十一日)時(shí)，都需要以日?qǐng)A贖回其美元資產(chǎn)，日?qǐng)A的交投或會(huì)變得十分暢旺。投機(jī)者會(huì)看準(zhǔn)這個(gè)時(shí)機(jī)而大量購(gòu)入日?qǐng)A，以從中獲利。在財(cái)政終結(jié)之后，投機(jī)者便會(huì)開(kāi)始沽出日?qǐng)A，令匯價(jià)回落。此外，和倫敦或紐約的經(jīng)紀(jì)在辦公室用膳的習(xí)慣不同，日本的經(jīng)紀(jì)通常都會(huì)在午飯時(shí)間外出用膳，剩下初級(jí)的經(jīng)紀(jì)在辦公室。因此，在午飯時(shí)段，日本匯市的流通性會(huì)大大減低，令匯價(jià)出現(xiàn)很大的波幅。在美國(guó)的交易時(shí)間，于美國(guó)買入和賣出美元兌日?qǐng)A的投資者都十分活躍，所以日?qǐng)A會(huì)有較大的波動(dòng)。

銀行股備受注視

任何銀行倒閉的危機(jī)、強(qiáng)差人意的利潤(rùn)或呆壞帳加劇的報(bào)告都可能反映更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。因此，銀行股的走勢(shì)能直接帶動(dòng)日?qǐng)A走勢(shì)。

套息買賣和交叉盤的影響

美元兌日?qǐng)A的走勢(shì)亦會(huì)受到交叉貨幣的影響。對(duì)美元兌日?qǐng)A有最大影響的一對(duì)交叉貨幣為歐元兌日?qǐng)A和歐元兌美元。例如歐元兌日?qǐng)A上升會(huì)間接令美元兌日?qǐng)A上升。由于日本的利率是主要貨幣國(guó)之中最低的，如果從套息買賣賺得的利息越多，則日?qǐng)A的沽壓便越大。

重要的日本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

日本是一個(gè)以制造業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)體系，投資者必對(duì)有關(guān)制造業(yè)的數(shù)據(jù)加倍留意。較重要的日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括GDP、《短觀》調(diào)查報(bào)告、貿(mào)易收支、就業(yè)報(bào)告和工業(yè)生產(chǎn)。

小貼士：

美元兌日?qǐng)A

因?yàn)槊绹?guó)是日本最重要的貿(mào)易伙伴，美元兌日?qǐng)A是交投量最大的貨幣組合。過(guò)去這組相對(duì)貨幣的走勢(shì)都被日本銀行的頻密干預(yù)所牽引。所以，當(dāng)買賣美元兌日?qǐng)A時(shí)，請(qǐng)考慮這些潛在因素。日本銀行的干預(yù)會(huì)使日?qǐng)A在高位時(shí)有很大的阻力。如果大市仍然能沖破這些壓力，日本銀行便會(huì)重新諚定目標(biāo)匯率繼續(xù)進(jìn)行干預(yù)。

歐元兌日?qǐng)A及英鎊兌日?qǐng)A

雖然歐元兌英鎊的交投量已經(jīng)超越了美元兌英鎊，但美元兌日?qǐng)A的交投比歐元兌日?qǐng)A和英鎊兌日?qǐng)A更活躍?；谌毡俱y行對(duì)美元兌日?qǐng)A采取較強(qiáng)烈的干預(yù)，歐元兌日?qǐng)A和英鎊兌日?qǐng)A的走勢(shì)相對(duì)美元兌日?qǐng)A穩(wěn)定。同時(shí)，美元兌日?qǐng)A的走勢(shì)只反映美元本身的強(qiáng)弱，但歐元兌日?qǐng)A和英鎊兌日?qǐng)A的走勢(shì)卻反映了日?qǐng)A相對(duì)其他貨幣的強(qiáng)弱。不過(guò)，較少的交投量亦使歐元兌日?qǐng)A和英鎊兌日?qǐng)A價(jià)差較美元兌日?qǐng)A多，短線投資者需注意這點(diǎn)。

紐西蘭

紐西蘭經(jīng)濟(jì)概況

紐西蘭擁有較小型的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。截至2003年6月，年GDP為1262億紐元，比前一年增長(zhǎng)4％。在50、60年代，紐西蘭的經(jīng)濟(jì)主要依賴農(nóng)產(chǎn)品出口。直到70年代以后，農(nóng)產(chǎn)品出口開(kāi)始息微，加上對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的監(jiān)管和國(guó)際石油價(jià)格的上漲，使其政府的財(cái)政狀況惡化。80年代中后期以后，政府改變了宏觀經(jīng)濟(jì)政策，開(kāi)始追求低通脹和財(cái)政收支平衡，同時(shí)實(shí)施匯率浮動(dòng)制、取消農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼開(kāi)放、控制資本流動(dòng)、推行國(guó)有資產(chǎn)公司化和私有化等。這都促進(jìn)了紐西蘭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并提高了出口的競(jìng)爭(zhēng)力，使90年代以后經(jīng)濟(jì)有較快的回升。紐西蘭曾經(jīng)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展

組織中其中一個(gè)最多管制的國(guó)家，但經(jīng)過(guò)二十年后，她的經(jīng)濟(jì)漸趨開(kāi)放、穩(wěn)健和現(xiàn)代化。1994年通過(guò)財(cái)政責(zé)任法后，逼使政府為她的財(cái)政表現(xiàn)負(fù)責(zé)，并建立了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的架構(gòu)，于是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)由農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為高技術(shù)、高就業(yè)和高增值的知識(shí)型經(jīng)濟(jì)。紐西蘭亦擁有發(fā)展完善的工業(yè)和服務(wù)業(yè)，而農(nóng)業(yè)亦占國(guó)家很大部份的出口。經(jīng)濟(jì)主要倚靠貿(mào)易，其出口貨物和服務(wù)約占三份之一的GDP。由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小且以貿(mào)易為主，她對(duì)世界各國(guó)，尤其是主要的亞洲貿(mào)易伙伴──澳洲和日本的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)都十分敏感。由于歷史的因素，澳洲、美國(guó)和日本過(guò)去一直是紐西蘭的3大貿(mào)易伙伴。她們與紐西蘭的貿(mào)易額占貿(mào)易總額一半以上。近年來(lái)，中國(guó)與紐西蘭的雙邊貿(mào)易發(fā)展蓬勃，在2002年，中國(guó)占據(jù)了紐西蘭出入口額的第5位。在亞洲金融風(fēng)暴時(shí)，紐西蘭出口商品的需求亦相對(duì)減少，加上兩次旱災(zāi)令農(nóng)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)品減少，令紐西蘭的GDP下跌了1.3%。

紐西蘭中央銀行──紐西蘭儲(chǔ)備銀行

簡(jiǎn)介： 紐西蘭儲(chǔ)備銀行于1934年成立，是發(fā)行紐西蘭貨幣的銀行。

運(yùn)作： 作為代表政府經(jīng)濟(jì)利益的央行，她負(fù)責(zé)執(zhí)行貨幣政策去維持物價(jià)穩(wěn)定、建立和維持穩(wěn)固而有效的金融系統(tǒng)及滿足公眾對(duì)貨幣流通的需求。

央行在該國(guó)是唯一的獨(dú)立同業(yè)監(jiān)察銀行。以財(cái)政部長(zhǎng)為首的財(cái)政部負(fù)責(zé)紐西蘭的國(guó)家財(cái)政管理，制訂每年的國(guó)家預(yù)算案和方向；同時(shí)，它亦訂定貨幣政策：包括通過(guò)官方貼現(xiàn)利率的升降、兌換率及錢幣的供應(yīng)量等，務(wù)求將國(guó)家的財(cái)經(jīng)狀態(tài)控制在低通脹和平穩(wěn)發(fā)展。1989年頒布的儲(chǔ)備銀行法授予儲(chǔ)備銀行獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策的權(quán)利，同時(shí)要求它每半年向公眾發(fā)布一份報(bào)告，回顧和總結(jié)過(guò)去半年間的貨幣政策執(zhí)行情況，并且簡(jiǎn)要介紹下一個(gè)的政策方向。政府與儲(chǔ)備銀行于2002年9月簽訂了政策目標(biāo)協(xié)議，規(guī)定每年平均的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)須介乎1%至3%之間。儲(chǔ)備銀行一般使用的利率工具是官方現(xiàn)金利率(OCR)，它于1999年3月開(kāi)始被用來(lái)制定貨幣政策。銀行亦須就利率的高低每年召開(kāi)8次會(huì)議。

貨幣政策

以下是央行常用的貨幣政策：

1.官方現(xiàn)金利率制度

央行使用官方現(xiàn)金利率制度，透過(guò)讓銀行按官方現(xiàn)金匯率借入或貸出無(wú)限額的現(xiàn)金，影響短期利率，從而調(diào)整發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需的現(xiàn)金量，以達(dá)到緩解通貨膨脹壓力的目的。

2.公開(kāi)市場(chǎng)操作

目標(biāo)現(xiàn)金是注冊(cè)銀行所需要的儲(chǔ)備總額。公開(kāi)市場(chǎng)操作的目的是要使注冊(cè)銀行備有指定金額的目標(biāo)現(xiàn)金。而央行現(xiàn)在的目標(biāo)是2千萬(wàn)紐元。央行會(huì)預(yù)測(cè)目標(biāo)現(xiàn)金每天的波幅，然后以此預(yù)測(cè)去決定需要注入和抽出的資金數(shù)量。

紐元的主要特征

與澳元關(guān)系密切

澳洲毗鄰紐西蘭，是紐西蘭的最大貿(mào)易伙伴；而紐西蘭以貿(mào)易為主的經(jīng)濟(jì)，令兩國(guó)的關(guān)系更密切。當(dāng)澳洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好時(shí)，澳洲企業(yè)的入口活動(dòng)將會(huì)增加，令紐西蘭將會(huì)率先受惠。在下圖可見(jiàn)兩國(guó)貨幣有相當(dāng)密切的關(guān)系：

貨幣與商品掛鉤

紐西蘭是以出口貿(mào)易為主的國(guó)家，出口商品以畜牧業(yè)和農(nóng)林業(yè)產(chǎn)品及制品為主。如商品價(jià)格上升，紐元亦會(huì)升值。

套息買賣

紐西蘭是工業(yè)國(guó)中利率最高的國(guó)家，令紐元成為其中一種最受套息買賣炒家歡迎的貨幣。

利率差異

紐西蘭金融市場(chǎng)的高息吸引了很多投資者投資紐元，所以這個(gè)息率對(duì)紐元匯率有很大的影響。投資者可從它的升跌決定買賣。

人口遷移

紐西蘭人口較少，大量遷入該國(guó)的移民潮對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)有很大的影響。移民的遷入會(huì)令日用品的需求上升，刺激整體消費(fèi)，導(dǎo)致紐元的需求增加。

受氣候影響

由于紐西蘭的出口商品以畜牧業(yè)和農(nóng)林業(yè)產(chǎn)品及制品為主，惡劣的天氣足以妨礙全國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如1998年，旱災(zāi)令紐西蘭損失了超過(guò)5千萬(wàn)美元。這場(chǎng)旱災(zāi)亦使澳洲的本地生產(chǎn)總值下跌1%，令紐西蘭的經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

重要的紐西蘭經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

紐西蘭的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括GDP、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、貿(mào)易收支、私人消費(fèi)和生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)。以下是有關(guān)紐西蘭近年的貿(mào)易數(shù)據(jù)：

澳大利亞

澳洲經(jīng)濟(jì)概況

澳洲是亞太經(jīng)濟(jì)合作組織(APEC)成員國(guó)之一。2003年澳洲的GDP為5,142億美元，世界排名第17位。經(jīng)濟(jì)規(guī)模不算龐大，然而人均GDP卻可媲美甚至高于美西歐國(guó)家。澳洲經(jīng)濟(jì)以服務(wù)業(yè)為主。金融、地產(chǎn)、商業(yè)等服務(wù)行業(yè)占GDP約72%。貿(mào)易逆差是澳洲經(jīng)濟(jì)面臨的難題，旱災(zāi)、外圍經(jīng)濟(jì)疲弱以及本土入口需求上升令逆差由02年的7億美元推高至03年的18億美元。澳洲的主要出口是農(nóng)產(chǎn)品、礦物等，這些商品占了總出口的57%，所以它們的價(jià)格會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大的影響。日本及東南亞國(guó)家聯(lián)盟 都是澳洲的主要輸出國(guó)。按經(jīng)濟(jì)邏輯推論，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)影響到澳洲的出口，以及她的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。但是，澳洲在亞洲金融風(fēng)暴期間(1997-1999)的經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)卻有4.7%，這全歸因于本土鞏固的消費(fèi)。澳洲的消費(fèi)指數(shù)可與世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)美國(guó)并列，也比出口強(qiáng)國(guó)日本優(yōu)勝。

小貼士：

透過(guò)認(rèn)識(shí)央行主席，理解一個(gè)國(guó)家熙f幣政策

澳洲儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)麥法尼認(rèn)為，低通脹環(huán)境是一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必備條件。因此，在貨幣政策方面，他奉行低擴(kuò)張性貨幣政策，以避免通脹上升。在利率方面，他認(rèn)為低息率是經(jīng)濟(jì)不境的特征，所以澳元的利率永遠(yuǎn)比美國(guó)或歐洲的為高。

澳洲中央銀行──澳洲儲(chǔ)備銀行

簡(jiǎn)介： 澳洲儲(chǔ)備銀行(RBA)于1920年成立，是澳洲的中央銀行，負(fù)責(zé)厘定貨幣與銀行體系的政策。1951年，新的董事會(huì)成立，委任了主席、副主席和財(cái)務(wù)秘書長(zhǎng)等。

運(yùn)作： 央行擁有管理外匯、貨幣和銀行政策的權(quán)力。貨幣政策的目的是控制通脹至穩(wěn)定的低水平。央行的其它角色包括維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性和提高支付系統(tǒng)的效率和安全性。同時(shí)，她亦負(fù)責(zé)管理澳洲的外匯儲(chǔ)備和發(fā)行貨幣，是市場(chǎng)中的活躍參與者。

央行會(huì)在每月（除了一月）的首個(gè)星期二召開(kāi)會(huì)議，討論貨幣政策動(dòng)向，并在其后發(fā)表有關(guān)政策方針的報(bào)告。它亦會(huì)出版每月央行簡(jiǎn)報(bào)，其中5月和11月份的簡(jiǎn)報(bào)包含了半年貨幣政策檢討報(bào)告；而2月、5月、8月和11月份的簡(jiǎn)報(bào)則包括了季節(jié)性經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)報(bào)告。為了實(shí)行央行的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，澳洲政府和央行達(dá)成協(xié)議，把通脹目標(biāo)鎖定在2%至3%。她們相信控制通脹是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要關(guān)鍵，而且這樣可以維持澳元的價(jià)值。q脹目標(biāo)亦可令貨幣政策變得較有規(guī)律，讓私人機(jī)構(gòu)對(duì)于通脹有所預(yù)期和準(zhǔn)備，銀行商業(yè)活動(dòng)的透明度亦可大大提高。

財(cái)政及貨幣政策

貨幣政策

澳洲儲(chǔ)備銀行最常利用以下的貨幣政策工具：

1.現(xiàn)金利率

即金融機(jī)構(gòu)間隔夜利率之差額，是央行為了實(shí)行公開(kāi)市場(chǎng)操作而訂下的一個(gè)目標(biāo)利率?，F(xiàn)金利率和市場(chǎng)利率有著很密切的關(guān)系。

2.公開(kāi)市場(chǎng)操作

為使現(xiàn)金利率達(dá)到目標(biāo)水平，央行可以操控給予商業(yè)銀行的現(xiàn)金流量。如果央行有意降低現(xiàn)金利率，它會(huì)用低于現(xiàn)金利率的利息增加短期回購(gòu)協(xié)議的供應(yīng)，以擴(kuò)大銀根。澳洲在1983年開(kāi)始采用匯率自由浮動(dòng)機(jī)制，并一直沿用至今。央行經(jīng)常密切留意匯率，如有需要，它甚至?xí)深A(yù)市場(chǎng)，以免匯率與經(jīng)濟(jì)狀況失去平衡。干預(yù)行動(dòng)的目的通常只在于穩(wěn)定市場(chǎng)狀況，而非控制匯率。

財(cái)政政策

澳洲的財(cái)政政策由澳洲聯(lián)邦政府負(fù)責(zé)制定和實(shí)行。政府在1997至2004年間均錄得財(cái)政盈余。

澳元的主要特征

貨幣與商品掛鉤

澳元和商品價(jià)格有著強(qiáng)烈的相互關(guān)系，尤其是黃金價(jià)格──澳洲是世界第三大黃金產(chǎn)出國(guó)，每年的黃金出口都接近50億美元。所以，當(dāng)物價(jià)上揚(yáng)，澳元亦跟隨升值。如有通脹，央行便會(huì)提高利率，防止物價(jià)過(guò)度上揚(yáng)，從而減少澳元的匯率波動(dòng)?，F(xiàn)今黃金價(jià)格由于世界經(jīng)濟(jì)及政局不穩(wěn)而上升，令澳元有升值壓力，因此央行會(huì)把利率提升。

套息買賣

相比其它金融市場(chǎng)發(fā)展成熟的國(guó)家，澳洲的金融市場(chǎng)擁有高利率回報(bào)，所以澳元很適合套息炒家?；谶@項(xiàng)特征，澳元匯率有很大的升值空間。

利率差異

專注于澳元的投資者十分注視澳洲央行的現(xiàn)金利率與其它工業(yè)國(guó)的短期息率間的差異。這息差表示了澳元短期固定資產(chǎn)對(duì)外國(guó)固定資產(chǎn)的孳息溢價(jià)，對(duì)于資金流向有很大啟示──投資者常常買入有較高孳息率的資產(chǎn)，所以這個(gè)息率對(duì)澳元匯率有很大的影響。投資者可從它的升跌決定買賣。

受氣候影響

澳洲的主要出口是農(nóng)產(chǎn)品，其產(chǎn)量就占了該國(guó)GDP的3%，央行曾經(jīng)估計(jì)，農(nóng)產(chǎn)量的減少可令GDP增長(zhǎng)下跌1%。例如2002年澳洲就經(jīng)歷了一場(chǎng)嚴(yán)重的旱災(zāi)，使農(nóng)業(yè)遭受嚴(yán)重?fù)p失，出口量大減，令貿(mào)易逆差變得嚴(yán)重，導(dǎo)致匯率下挫。

重要的澳洲經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

澳洲最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括：GDP、貿(mào)易收支、私人消費(fèi)和生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)。

測(cè)試：

1.外匯市場(chǎng)參與者的階層是按甚么來(lái)排名？

A.信用狀況

B.交易量

C.精練程度

D.以上皆是

2.在外匯市場(chǎng)，大型銀行透過(guò)以下哪一種平臺(tái)進(jìn)行相互交易？

A.中央交易所

B.超級(jí)點(diǎn)陣系統(tǒng)(Super-Dot system)C.場(chǎng)內(nèi)特許經(jīng)紀(jì)商

D.電子經(jīng)紀(jì)系統(tǒng)（如EBS或路透）

3.銀行同業(yè)市場(chǎng)由甚么組成？

A.大型銀行

B.商業(yè)銀行

C.小型企業(yè)

D.獨(dú)立投資者

4.以下哪一項(xiàng)是中央銀行入市的主要原因？

A.對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管

B.影響貨幣供應(yīng)和市場(chǎng)息率

C.以上皆是

D.以上皆不是

5.對(duì)沖基金被視為＿＿的外匯市場(chǎng)參與者

A.進(jìn)取

B.保守

C.風(fēng)險(xiǎn)趨避

D.最大

6.跨國(guó)公司進(jìn)入?yún)R市的目的包括：

A.對(duì)沖

B.投機(jī)

C.以上皆是

D.以上皆不是

7.國(guó)際（非貨幣）基金在以下哪種情況下會(huì)對(duì)影響匯市？

A.重整其投資組合

B.把資產(chǎn)在不同資本市場(chǎng)間轉(zhuǎn)移

C.實(shí)行對(duì)沖策略

D.以上皆是

8.＿＿使商業(yè)機(jī)構(gòu)成為匯市的骨干？

A.貿(mào)易阻礙

B.關(guān)稅

C.經(jīng)濟(jì)全球一體化

D.以上皆不是

9.中央銀行在外匯市場(chǎng)的主要責(zé)任是

A.干預(yù)市場(chǎng)

B.進(jìn)行市場(chǎng)監(jiān)管

C.實(shí)行利率政策

D.實(shí)行對(duì)外政策

10.商業(yè) / 投資銀行如何在匯市獲利？

A.為其客戶買賣外匯

B.直接進(jìn)行買賣

C.以上皆是

D.以上皆不是

上題答案：DDACACDCBC

1.技術(shù)分析中，有三種形態(tài)均呈現(xiàn)三角形，我們稱之為：

A.旗形三角、旗形和對(duì)稱三角

B.上升三角、下降三角和旗形

C.旗形三角、對(duì)稱三角和非對(duì)稱三角

D.上升三角、下降三角和對(duì)稱三角

2.上升 / 下降三角的突破通常會(huì)如何發(fā)生？

A.朝三角形斜邊的方向突破

B.朝三角形斜邊的反方向突破

C.朝匯價(jià)主要趨勢(shì)的方向突破

D.朝匯價(jià)主要趨勢(shì)的反方向突破

3.旗形三角與旗形的分別在于：

A.旗形在兩條三角線逐漸會(huì)合時(shí)形成，而旗形三角則由兩條平衡線組成。

B.旗形三角在兩條三角線逐漸會(huì)合時(shí)形成，而旗形則由兩條平衡線組成。

C.旗形表示匯市反復(fù)，旗形三角表示匯市趨向穩(wěn)定。

D.旗形三角表示匯市反復(fù)，旗形表示匯市趨向穩(wěn)定。

4.雖然旗形三角與其它呈三角形態(tài)的圖形十分相似，但：

A.旗形三角表示匯市比較反復(fù)

B.其它三角形態(tài)表示匯市比較反復(fù)

C.旗形三角通常在較長(zhǎng)時(shí)期形成D.其它三角形態(tài)通常在較長(zhǎng)時(shí)期形成

5.假如某一金融商品在六個(gè)月內(nèi)，價(jià)值由$40升至$60。在第七個(gè)月，價(jià)格從$55元升之$58，在走勢(shì)圖上形成了上升三角。最后價(jià)格突破$58?，F(xiàn)在最合理的價(jià)格目標(biāo)應(yīng)為：

A.$45 B.$55 C.$65 D.$20

6.假如某一金融商品在兩年內(nèi)，價(jià)值由$100跌至$50。在稍后三個(gè)月價(jià)格從$60元跌至$53，在走勢(shì)圖上形成了稍微向上的旗形。最后價(jià)格跌破$53?，F(xiàn)在最合理的

價(jià)格目標(biāo)應(yīng)為：

A.$45 B.$55 C.$65 D.$75

7.假如美元兌日?qǐng)A匯價(jià)在近日形成下降三角，而匯價(jià)未能跌破下降三角的底線。最后，匯價(jià)反而突破了在上方的斜線。這樣即表示：

A.出現(xiàn)買入訊號(hào)

B.出現(xiàn)沽出訊號(hào)

C.市場(chǎng)波幅嚴(yán)重

D.完整的三角形態(tài)即將形成

8.在匯市中，每段周期的匯價(jià)上升幅度正以「＞」形收窄。假如匯價(jià)未能突破信道上限，反而跌破信道下限，將表示：

A.出現(xiàn)買入訊號(hào)

B.出現(xiàn)沽出訊號(hào)

C.市場(chǎng)波幅嚴(yán)重

D.完整的三角形態(tài)即將形成 上題答案：DBBDCAAB 1.匯價(jià)出現(xiàn)頭肩頂形態(tài)時(shí)，賣出訊號(hào)會(huì)在下列哪種情況出現(xiàn)？

A.匯價(jià)跌穿頸線；當(dāng)陰陽(yáng)燭在頸線以下收市時(shí)，以市價(jià)賣出。

B.匯價(jià)跌穿頸線，并出現(xiàn)首個(gè)在頸線以下收市的陰陽(yáng)燭；在該陰陽(yáng)燭的最高價(jià)設(shè)置自設(shè)價(jià)格訂單，賣出貨幣組合。

C.匯價(jià)跌穿頸線，并出現(xiàn)首個(gè)在頸線以下收市的陰陽(yáng)燭；在右肩的最高價(jià)位設(shè)置自設(shè)價(jià)格訂單，賣出貨幣組合。

D.匯價(jià)跌穿頸線，并出現(xiàn)首個(gè)在頸線以下收市的陰陽(yáng)燭；在低于該陰陽(yáng)燭的最低價(jià)的位置設(shè)置自設(shè)價(jià)格訂單，賣出貨幣組合。

2.雙重頂?shù)膬蓚€(gè)近期高位：

A.必需在同一價(jià)格水平上

B.必需在較貼近的價(jià)格水平上

C.必需在不同的價(jià)水平上

D.必需在現(xiàn)時(shí)交易范圍的上下端

3.頭肩頂形態(tài)是：

A.由一個(gè)高價(jià)形成

B.由一個(gè)高價(jià)和一個(gè)近期高位形成C.由兩個(gè)高價(jià)形成

D.由一個(gè)高價(jià)及兩個(gè)近期高位形成4.三重底與雙重底的分別在于：

A.雙重底由更多低位組成，因而是一個(gè)更有力的轉(zhuǎn)勢(shì)指標(biāo)。

B.三重底與頭肩底形態(tài)相類

C.雙重底與頭肩底形態(tài)相類

D.三重底由更多低位組成，因而是一個(gè)更有力的轉(zhuǎn)勢(shì)指標(biāo)。

5.在判斷后市時(shí)，圓形頂形態(tài)有哪種缺點(diǎn)？

A.由于圓形頂形態(tài)并不常現(xiàn)，其訊號(hào)的可靠程度甚低。

B.在遠(yuǎn)期匯市圖中出現(xiàn)圖形頂形態(tài)的可能性甚低。

C.它通常未能顯示出清晰的入市位。

6.頭肩底形態(tài)：

A.和頭肩頂形態(tài)無(wú)異

B.在牛市中出現(xiàn)，形態(tài)與頭肩頂相似

C.在熊市中出現(xiàn)，形態(tài)與頭肩頂恰好相反

D.與頭肩頂形態(tài)不相干

7.圓形底形態(tài)表示：

A.下跌的勢(shì)頭正在加劇，匯價(jià)急劇下降

B.下跌的勢(shì)頭正在加劇，匯價(jià)在低位出現(xiàn)整固，最后再度緩步下跌。

C.下跌的勢(shì)頭逐步減弱，匯價(jià)在低位出現(xiàn)整固，最后再度緩步下跌。

D.下跌的勢(shì)頭逐步減弱，匯價(jià)在低位出現(xiàn)整固，最后緩步上升。上題答案：DBDDCCD 1.假設(shè)在過(guò)去九個(gè)月，XYZ的價(jià)格曾經(jīng)碰觸到$45的低位六次，而在這期間匯價(jià)都徘徊在$45至$65之間，那么$45的水平可被看作成：

A.支持水平

B.阻力水平

C.趨勢(shì)線

D.波動(dòng)水平

2.假設(shè)在過(guò)去一年內(nèi)，ABC的價(jià)格一直在$80至$90的水平之間波動(dòng)?，F(xiàn)在，市價(jià)突破$80水平，跌至$78。未來(lái)匯價(jià)最有可能碰觸到以下哪一個(gè)水平？

A.$75

B.$80 C.$85

D.$90

3.當(dāng)匯價(jià)跌破支持線后，這條線將立即成為：

A.另一條支持線

B.移動(dòng)平均線

C.烏云蓋頂

D.阻力線

4.向下趨勢(shì)是如何組成的？

A.較高的近期低位和高位 B.較高的近期低位和較低的近期高位

C.較低的近期低位和高位 D.較低的近期低位和較高的近期高位

5.區(qū)域市場(chǎng)突破的機(jī)會(huì)率會(huì)與以下哪一項(xiàng)成正比？

A.匯價(jià)的波幅

B.區(qū)域買賣的持續(xù)時(shí)間

C.最近出現(xiàn)突破的次數(shù) D.區(qū)域上下邊界的距離

6.以下哪一項(xiàng)事情會(huì)令支持線更穩(wěn)固？

A.賣家開(kāi)始增加，令匯價(jià)下跌 B.買家開(kāi)始增加，令匯價(jià)上升

C.賣家開(kāi)始增加，令匯價(jià)上升 D.買家開(kāi)始增加，令匯價(jià)下跌

7.當(dāng)匯價(jià)突破了阻力位，便會(huì)觸發(fā)大量

A.自設(shè)價(jià)格停損盤（沽空）B.自設(shè)價(jià)格限價(jià)盤（沽空）

C.自設(shè)價(jià)格限價(jià)盤（買入）D.自設(shè)價(jià)格停損盤（買入）

8.趨勢(shì)線的穩(wěn)固程度與以下哪一點(diǎn)有直接關(guān)聯(lián)？

A.匯價(jià)的波動(dòng)

B.最近的突破次數(shù)

C.過(guò)往匯價(jià)接觸趨勢(shì)線的次數(shù) D.在圖上可見(jiàn)的趨勢(shì)線次數(shù)

上題答案：AADCBBDC 1.十字星：

A.顯示買入與沽出的壓力相約，市場(chǎng)正處于僵局狀態(tài)

B.是熊市的訊號(hào)，后市即將下挫

C.是牛市的訊號(hào)，后市有望上升

D.是斬倉(cāng)套利的訊號(hào)

2.錘頭和吊頸之唯一分別在于：

A.錘頭的燭身細(xì)小而下影線長(zhǎng)；吊頸的燭身大而下影線短

B.錘頭在經(jīng)過(guò)下挫后出現(xiàn)；吊頸在高位后出現(xiàn)

C.錘頭沒(méi)有影線；吊頸包含一十字星而且影線會(huì)較長(zhǎng)

D.兩者并無(wú)任何分別

3.在跌勢(shì)中出現(xiàn)，燭身細(xì)小而且下影線長(zhǎng)的錘頭是牛市訊號(hào)，而在升勢(shì)中出現(xiàn)，燭身短而上影線長(zhǎng)的陰陽(yáng)燭是：

A.十字星

B.吊頸

C.烏云蓋頂 D.射擊之星

4.「向淡吞噬」這名稱的由來(lái)是：

A.在升勢(shì)時(shí)，出現(xiàn)一支比前一支的陽(yáng)燭較長(zhǎng)的陰燭

B.在升勢(shì)時(shí)，出現(xiàn)一支比前一支的陰燭較長(zhǎng)的陽(yáng)燭

C.在跌勢(shì)時(shí)，出現(xiàn)一支比前一支的陽(yáng)燭較長(zhǎng)的陰燭

D.在跌勢(shì)時(shí)，出現(xiàn)一支比前一支的陰燭較長(zhǎng)的陽(yáng)燭

5.黃昏之星是一個(gè)顯示匯價(jià)在：

A.底部持續(xù)的形態(tài) B.高位回落的形態(tài)

C.高位持續(xù)的形態(tài) D.底部反彈的形態(tài)

6.在匯價(jià)經(jīng)歷過(guò)重大下挫后出現(xiàn)的尖頂代表？

A.暫時(shí)舒緩的沽壓 B.暫時(shí)減弱的買勢(shì)

C.走勢(shì)會(huì)持續(xù)

D.區(qū)域買賣后走勢(shì)暫停

7.轉(zhuǎn)勢(shì)訊號(hào)的負(fù)面影響是：

A.它們的形成是基于一些錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)

B.它們可以間中提供很準(zhǔn)確的訊號(hào)，但其余大部份都是錯(cuò)誤的訊息

C.很少投資者會(huì)跟隨轉(zhuǎn)勢(shì)訊號(hào)

D.不論該訊號(hào)的形態(tài)如何，往后都只會(huì)出現(xiàn)單向的走勢(shì)

8.假如多重形態(tài)如尖頂及轉(zhuǎn)勢(shì)訊號(hào)同時(shí)出現(xiàn)，A.未來(lái)匯價(jià)的走勢(shì)可以被完全肯定 B.其可靠性會(huì)增加

C.只會(huì)令大量投資者感到混淆 D.其可靠性會(huì)減少

上題答案：ABDABABB

1.以下哪一項(xiàng)是黃金分割折返水平的主要百分比？

A.25%、75%、100%

B.10%、89%、95% C.38.2%、50%、61.8%

D.0%、45%、90% 2.為甚么有人認(rèn)為黃金分割折返水平是一個(gè)「自我預(yù)言實(shí)現(xiàn)」？

A.斐波納契的知名度

B.它在自然的形態(tài)中出現(xiàn)

C.它標(biāo)示了某個(gè)走勢(shì)的強(qiáng)度 D.許多大型銀行和對(duì)沖基金都注視它

3.黃金分割折返水平的趨勢(shì)線是如何畫成的？

A.由某一高位連接至另一高位

B.由某一低位連策雈t一低位

C.平衡地連接兩個(gè)高位和兩個(gè)低位 D.把重要近期高位和低位相連

4.當(dāng)匯價(jià)碰觸到黃金分割折返水平后并重新發(fā)展時(shí)，將會(huì)有甚么事情發(fā)生？

A.一條價(jià)格信道形成 B.逆向發(fā)展會(huì)繼續(xù)維持

C.調(diào)整已經(jīng)完結(jié)，并且繼續(xù)長(zhǎng)線走勢(shì) D.匯價(jià)現(xiàn)正處于整個(gè)走勢(shì)的中心

5.黃金分割折返水平和以下哪一種走勢(shì)有關(guān)？

A.升勢(shì)

B.跌勢(shì)

C.A和 B皆是

D.A和B皆不是

6.果斷的投資者會(huì)認(rèn)為匯價(jià)在____%的水平折返，因?yàn)樗麄冇X(jué)得過(guò)多的調(diào)整會(huì)令趨勢(shì)的有效性降低。

A.38.2% B.50.0% C.61.8% D.75.0%

7.一些投資者會(huì)認(rèn)為當(dāng)匯價(jià)到達(dá)___%水平時(shí)買入折返會(huì)較安全，因?yàn)樵谶@些時(shí)候，很多買入原先趨勢(shì)的投資者都已離場(chǎng)。

A.38.2% B.50.0% C.61.8% D.75.0%

8.當(dāng)匯價(jià)打破____%的水平，便代表原先趨勢(shì)已經(jīng)完結(jié)。

A.38.2% B.50.0% C.61.8% D.75.0%

9.黃金分割折返水平主要用以決定：

A.入市位 B.市場(chǎng)內(nèi)不重要的位置

C.每次交易應(yīng)承受的最大損失 D.撇除主要趨勢(shì)，投資者應(yīng)該沽空的時(shí)候

10.以下哪一款走勢(shì)圖最適合在使用黃金分割折返水平時(shí)候用？

A.日線圖 B.星期圖

C.月線圖 D.比短線圖更為有效的長(zhǎng)線圖

11.如果有兩個(gè)不同的黃金分割折返水平（例如在月線圖上50%的水平和在日線圖上38.2%的水平）十分接近，即暗示：

A.指標(biāo)的重要性增加 B.指標(biāo)的重要性減低

C.指標(biāo)將變得無(wú)效 D.指出市場(chǎng)的交投量過(guò)多

12.當(dāng)向上的匯價(jià)逼近阻力位后折返到38.2%水平時(shí)，陰陽(yáng)燭顯示了一個(gè)早晨之星的形態(tài)，投資者應(yīng)選擇：

A.在市價(jià)沽空貨幣

B.設(shè)置一個(gè)自設(shè)價(jià)格停損盤，在早晨之星上買入

C.設(shè)置一個(gè)自設(shè)價(jià)格限價(jià)盤，在早晨之星上賣出

D.設(shè)置一個(gè)自設(shè)價(jià)格限價(jià)盤，在早晨之星上賣出

13.若其它指標(biāo)（如隨機(jī)指標(biāo)和相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）都一同支持黃金分割折返水平時(shí)，A.到達(dá)水平時(shí)結(jié)束調(diào)整的可能性將會(huì)提升

B.到達(dá)水平時(shí)結(jié)束調(diào)整的可能性將會(huì)下降

C.到達(dá)水平時(shí)結(jié)束調(diào)整的可能性將保持不變

D.十字星將會(huì)出現(xiàn)

14.黃金分割折返水平的理論能夠應(yīng)用于：

A.生殖速率

B.星際關(guān)系

C.外匯市場(chǎng)

D.以上皆是

15.假如歐元兌美元近日從1.0000一直上升至1.5000，其38.2%的黃金分割折返水平處于：

A.1.3280 B.1.3090 C.1.2500 D.1.4550

上題答案：CDDCCACCADABADB

1.簡(jiǎn)單移動(dòng)平均(SMA)和指數(shù)移動(dòng)平均(EMA)的基本分別在于：

A.SMA的數(shù)式會(huì)把較近期的收市價(jià)乘以較大的比重

B.EMA嘗試量度價(jià)格的勢(shì)頭；而SMA則嘗試量度價(jià)格的波動(dòng)性。

C.EMA的數(shù)式會(huì)把較近期的收市價(jià)乘以較大的比重

D.SMA嘗試量度價(jià)格的勢(shì)頭；而EMA則嘗試量度價(jià)格的波動(dòng)性。

2.以下哪一點(diǎn)關(guān)于指數(shù)移動(dòng)平均的斜率是對(duì)的？

I.高斜率的移動(dòng)平均線代表趨勢(shì)強(qiáng)勁

II.低斜率的移動(dòng)平均線代表趨勢(shì)強(qiáng)勁

III.正在下跌的指數(shù)移動(dòng)平均線反映匯率正在下跌

IV.扁平的指數(shù)移動(dòng)平均線代表匯率即將有明顯的升幅

A.I、II及III B.II及III C.I及III D.I及IV

3.以下哪一點(diǎn)不是正確的入市訊號(hào)？

A.當(dāng)匯價(jià)跌穿移動(dòng)平均線，并在它以下收市時(shí)，發(fā)出賣出訊號(hào)

B.當(dāng)短期移動(dòng)平均線升穿長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，發(fā)出賣出訊號(hào)

C.當(dāng)短期移動(dòng)平均線升穿長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，發(fā)出買入訊號(hào)

D.當(dāng)匯價(jià)升穿移動(dòng)平均線，并在它以上收市時(shí)，發(fā)出買入訊號(hào)

4.以下哪一項(xiàng)不是移動(dòng)平均的主要作用？

A.顯示銀行同業(yè)市場(chǎng)的主要訂單的買賣方向

B.比較現(xiàn)市收市價(jià)和近期的價(jià)格范圍

C.消除市場(chǎng)噪音，得出一個(gè)較為平滑的匯價(jià)走勢(shì)

D.以上三項(xiàng)皆是移動(dòng)平均的主要作用

5.以下哪一個(gè)移動(dòng)平均最受匯價(jià)每日波幅所影響？

A.100 天移動(dòng)平均

B.200天移動(dòng)平均

C.50 天移動(dòng)平均

D.20 天移動(dòng)平均

6.哪一個(gè)移動(dòng)平均最貼近升勢(shì)中的匯價(jià)？換句話說(shuō)，在匯價(jià)上升時(shí)，圖表上哪一個(gè)移動(dòng)平均 的位置最高？試把這些位置由高至低排列。

A.20天 > 50天 > 100天

B.200天 > 100天 > 50天

C.200天 > 50天 > 100天

D.100天 > 200天 > 50天

7.移動(dòng)平均封套可清楚地辨認(rèn)出設(shè)立止損位和限價(jià)位的適當(dāng)位置。

A.正確

B.不正確

8.以下哪一句子是正確的？

I.單獨(dú)地使用移動(dòng)平均，比把它配合其它指標(biāo)一并使用更能得出準(zhǔn)確的交易訊號(hào)。

II.短期移動(dòng)平均跌穿長(zhǎng)期移動(dòng)平均，即被視為一個(gè)沽出訊號(hào)。

III.移動(dòng)平均封套量度了匯市的交投量。

IV.利用移動(dòng)平均線，我們可判斷出支持位和阻力位

A.只有III B.II 和IV C.I 和IV D.II 和III

9.長(zhǎng)線投資者通常會(huì)觀察：

A.50 天移動(dòng)平均線

B.100 天移動(dòng)平均線

C.200 天移動(dòng)平均線

D.400 天移動(dòng)平均線

10.20天移動(dòng)平均線的計(jì)算方法是：

A.把過(guò)去20天的收市價(jià)的總和除以20 B.把過(guò)去20天的開(kāi)市價(jià)的總和除以20 C.把過(guò)去20天的收市價(jià)加總

D.把當(dāng)天的收市價(jià)除以20

11.長(zhǎng)期移動(dòng)平均一般被認(rèn)為較短期移動(dòng)平均可靠。

A.正確

B.不正確

12.利用移動(dòng)平均厘定止損位的投資者通常會(huì)把自設(shè)價(jià)格止損盤設(shè)置在A.移動(dòng)平均線以下（買入時(shí)）

B.移動(dòng)平均線以上（賣出時(shí)）

C.以上皆不是

D.A和B皆是

13.和很多技術(shù)指標(biāo)一樣，移動(dòng)平均線對(duì)預(yù)測(cè)后市十分重要，因?yàn)椋?/p>

A.它們是基于主要的數(shù)學(xué)公式

B.很少投資者會(huì)利用它

C.很多投資者都利用移動(dòng)平均去判斷市場(chǎng)參與者的心理

D.以上皆不是

上題答案：CCBADABBCAADC

問(wèn)題一： 保力加通道：

A.顯示兩條移動(dòng)平均線的差別

B.是從移動(dòng)平均線向外擴(kuò)闊兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差而形成

C.是從移動(dòng)平均線向上擴(kuò)闊一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差和向下擴(kuò)闊一個(gè)百分比形成D.是從移動(dòng)平均線向外擴(kuò)闊一個(gè)固定的百分比而形成

問(wèn)題二： 當(dāng)匯價(jià)在區(qū)域市場(chǎng)到達(dá)了移動(dòng)平均封套或保力加通道的頂部時(shí)，是一個(gè)買入訊號(hào)。

A.正確

B.不正確

問(wèn)題三： 保力加通道在以下哪一種市場(chǎng)較為常用？

A.趨勢(shì)性市場(chǎng)

B.區(qū)域市場(chǎng)

C.以上兩者皆是

D.以上兩者皆不是

問(wèn)題四： 保力加通道會(huì)包括移動(dòng)平均線(通常不會(huì)顯示)和上限與下限。以下那一個(gè)是形成保力加通道的簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線之常用時(shí)期？

A.5 B.10 C.20 D.50

問(wèn)題五： 保力加通道的上限和下限跟簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線各相差多少個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差呢？

A.1 B.2 C.3 D.4

問(wèn)題六： 在區(qū)域市場(chǎng)中，當(dāng)匯價(jià)到達(dá)保力加通道的頂部時(shí)，最有可能出現(xiàn)以下那種情況？

A.匯價(jià)繼續(xù)上升

B.匯價(jià)急跌至通道的底部

C.匯價(jià)下跌至接近移動(dòng)平均線

D.匯價(jià)移動(dòng)至接近黃金分割折返水平

問(wèn)題七： 大約有多少百分比的匯價(jià)變動(dòng)發(fā)生在保力加通道的范圍內(nèi)？

A.50% B.57% C.95% D.100%

問(wèn)題八： 當(dāng)保力加通道縮窄，即頂部和底部愈來(lái)愈接近的時(shí)候，顯示：

A.匯價(jià)的波動(dòng)正在擴(kuò)張

B.匯價(jià)的波動(dòng)正在收窄

C.匯價(jià)正在發(fā)展一個(gè)明顯的趨勢(shì)

D.匯價(jià)正在區(qū)域波幅中

問(wèn)題九： 保力加通道如急劇收窄，以下那一種情況最有可能出現(xiàn)？

A.價(jià)格突破保力加信道

B.價(jià)格繼續(xù)維持在信道中間

C.以上皆是

D.以上皆不是

問(wèn)題十： 在區(qū)域市場(chǎng)，假如匯價(jià)以錘頭形態(tài)下跌至保力加通道的底部，您的下一步應(yīng)該怎樣？

A.沽出貨幣組合B.買入貨幣組合C.保持觀望

D.把所有倉(cāng)位平倉(cāng)

問(wèn)題十一： 在區(qū)域市場(chǎng)，假如止損盤設(shè)于_______，它被匯價(jià)碰觸到的機(jī)會(huì)會(huì)較低：

A.保力加通道以內(nèi)

B.保力加通道以外

C.在通道頂部或底部的右方

D.我們不應(yīng)利用保力加通道決定止損盤的位置

問(wèn)題十二： 在一個(gè)有很強(qiáng)趨勢(shì)的市場(chǎng)中，保力加通道會(huì)：

A.擴(kuò)張

B.收窄

C.保持不變

D.以上皆不是

上題答案：BBBCBCCBABBA

間題一： 如果相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的讀數(shù)為75，代表：

A.超賣

B.超買

C.有人以低于市價(jià)賣出

D.有人以低于市價(jià)買入

問(wèn)題二： 以下哪一項(xiàng)代表了最強(qiáng)的交易訊號(hào)呢？（不論買入或是沽出）

A.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)為30；隨機(jī)指標(biāo)為40。

B.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)數(shù)值為60；隨機(jī)指標(biāo)為90。

C.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)數(shù)值為70；隨機(jī)指標(biāo)為80。

D.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)數(shù)值為20；隨機(jī)指標(biāo)為10。

問(wèn)題三： 假如價(jià)格已下跌了一段時(shí)間，而這時(shí)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的數(shù)值為18，發(fā)出了超賣訊號(hào)。這時(shí)，以下哪一個(gè)會(huì)是背馳的訊號(hào)呢？

A.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)下跌至10，而匯價(jià)繼續(xù)下跌。

B.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)上升至35，而匯價(jià)繼續(xù)下跌。

C.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在15左右徘徊，而匯價(jià)繼續(xù)下跌。

D.因?yàn)橄鄬?duì)強(qiáng)弱指數(shù)數(shù)為18，所以匯價(jià)沒(méi)有反彈的可能。

問(wèn)題四： 作為預(yù)測(cè)匯市的工具，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在以下哪一類市場(chǎng)最為有效？

A.趨勢(shì)性市場(chǎng)

B.非趨勢(shì)性或區(qū)域市場(chǎng)

C.不能預(yù)測(cè)的市場(chǎng)

D.以上皆不是

問(wèn)題五： 使用相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)時(shí)，最常用的時(shí)期為14。假如在同一時(shí)期的圖表，但相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)時(shí)期改為25，那么：

A.會(huì)有較少的交易訊號(hào)而且可靠性較低

B.會(huì)有較多的交易訊號(hào)而且可靠性較高

C.會(huì)有較少的交易訊號(hào)而且可靠性較高

D.會(huì)有較多的交易訊號(hào)而且可靠性較低

問(wèn)題六：相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的數(shù)值會(huì)在以下哪一個(gè)范圍內(nèi)？

A.30至70 B.80至20 C.0至100 D.25至75

問(wèn)題七： 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)所用的時(shí)期數(shù)值：

A.與指數(shù)的反應(yīng)成正比

B.與指數(shù)的反應(yīng)成反比

C.與指數(shù)的反應(yīng)沒(méi)有任何的關(guān)系

D.決定于指標(biāo)數(shù)的反應(yīng)比率

問(wèn)題八： 誰(shuí)人發(fā)明相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的呢？

A.喬治索羅斯(George Soros)B.約翰保力加(John Bollinger)C.韋爾斯華德(Welles Wilder)D.格林斯潘(Alan Greenspan)

問(wèn)題九： 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)出現(xiàn)以下哪一個(gè)情況是入市的最佳時(shí)機(jī)？

A.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在30至70之間而且出現(xiàn)牛背馳

B.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在30至70之間而且出現(xiàn)熊背馳

C.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在30以下而且出現(xiàn)牛背馳

D.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在30以下而且出現(xiàn)熊背馳

問(wèn)題十： 相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)是其中一項(xiàng)最常為投資者使用的技術(shù)分析，因?yàn)椋?/p>

A.它很容易為投資者明白和使用

B.它可以明確地指出您止損盤應(yīng)設(shè)的位置

C.它不需要其它訊號(hào)的確定

D.它可顯示趨勢(shì)的延續(xù)

上題答案：BDBBCCBCCA

問(wèn)題一：移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)的數(shù)值是？

A.兩條移動(dòng)平均線的總和

B.兩條移動(dòng)平均線的差額

C.兩條移動(dòng)平均線的乘績(jī)

D.兩條移動(dòng)平均線的比率

問(wèn)題二：移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)是一種：

A.延遲指標(biāo)

B.擺動(dòng)指標(biāo)

C.以上皆不是

D.以上皆是

問(wèn)題三：在移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)中，以下那一種的參數(shù)分別最常用于第一條移動(dòng)平均線、第二條移動(dòng)平均線和訊號(hào)線？

A.2, 6, 9 B.9, 12, 26 C.6, 9, 6 D.12, 26, 9

問(wèn)題四：假如移動(dòng)平均匯聚背馳指針升穿訊號(hào)線，是屬于以下那一種訊號(hào)？

A.牛市訊號(hào)

B.熊市訊號(hào)

C.沒(méi)有任何訊號(hào)

D.黃金分割折返水平

問(wèn)題五：假如移動(dòng)平均匯聚背馳指針跌穿訊號(hào)線，是屬于以下那一種訊號(hào)？

A.匯合B.熊市訊號(hào)

C.牛市訊號(hào)

D.背馳

問(wèn)題六：熊背馳會(huì)在甚么時(shí)候出現(xiàn)？

A.移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)和匯價(jià)同時(shí)下跌時(shí)出現(xiàn)

B.移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)上升，但匯價(jià)下跌時(shí)出現(xiàn)

C.移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)下跌，但匯價(jià)上升時(shí)出現(xiàn)

D.移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)和匯價(jià)同時(shí)上升時(shí)出現(xiàn)

問(wèn)題七：當(dāng)移動(dòng)平均匯聚背馳指針和訊號(hào)線接近的時(shí)候，柱狀圖便會(huì)有長(zhǎng)棒出現(xiàn)。

A.正確

B.不正確

問(wèn)題八：移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)有甚么缺點(diǎn)？

A.很多的解說(shuō)都指出這指標(biāo)的作用不大

B.常用的9個(gè)時(shí)期訊號(hào)不具任何交易意義。除非使用20或50個(gè)時(shí)期的訊號(hào)，否則這指針沒(méi)有太大的用處

C.因?yàn)橐苿?dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)沒(méi)有上限和下限，所以很難用以確認(rèn)超買和超賣。

D.由于移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)是延遲指標(biāo)（移動(dòng)平均線）的副產(chǎn)品，故其準(zhǔn)確度不高。

問(wèn)題九：移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)的柱狀圖顯示出：

A.兩條移動(dòng)平均線的差額

B.移動(dòng)平均匯聚背馳指針和訊號(hào)線的差額

C.兩條移動(dòng)平均線的總和

D.移動(dòng)平均匯聚背馳指針和訊號(hào)線的總和

問(wèn)題十：移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)柱狀圖穿越零線代表？

A.移動(dòng)平均匯聚背馳指針和訊號(hào)線相交

B.移動(dòng)平均匯聚背馳指標(biāo)和背馳相交

C.背馳

D.移動(dòng)平均線出現(xiàn)近期高位

上題答案：BDDABCBCBA

問(wèn)題一：慢步隨機(jī)指標(biāo)跟快步隨機(jī)指標(biāo)有甚么不同？

A.它會(huì)有較少，但準(zhǔn)確性較高的訊號(hào)

B.它會(huì)有較多，但準(zhǔn)確性較低的訊號(hào)

C.它會(huì)有較多，而且準(zhǔn)確性較高的訊號(hào)

D.它會(huì)有較低，而且準(zhǔn)確性較低的訊號(hào)

問(wèn)題二：以下的隨機(jī)指針沽售訊號(hào)中，哪一個(gè)為最佳？

A.%K線和%D線都在20以下，而且%K線升穿%D線

B.%K線和%D線都在80以上，而且%K線跌穿%D線

C.%K線和%D線都在20以下，而且%K線跌穿%D線

D.%K線和%D線都在50以下，而且%K線升穿%D線

問(wèn)題三：普遍來(lái)說(shuō)，隨機(jī)指標(biāo)在以下哪一種市場(chǎng)中的運(yùn)作最佳？

A.不能預(yù)測(cè)

B.趨勢(shì)性市場(chǎng)

C.區(qū)域市場(chǎng)

D.以上皆不是

問(wèn)題四：隨機(jī)指針會(huì)比較匯價(jià)和該時(shí)期的價(jià)格范圍。所以在區(qū)域市場(chǎng)中，當(dāng)價(jià)格水平接近價(jià)格范圍頂部時(shí)，代表：

A.超賣

B.超買

C.強(qiáng)大的跌勢(shì)

D.以上皆不是

問(wèn)題五：以下那一項(xiàng)是隨機(jī)指標(biāo)的正確解釋？

A.指數(shù)在80以下時(shí)顯示超買(熊市)訊號(hào)，而指數(shù)在20以上時(shí)顯示超賣(牛市)訊號(hào)

B.指數(shù)在80以上時(shí)顯示超賣(牛市)訊號(hào)，而指數(shù)在20以下時(shí)顯示超買(熊市)訊號(hào)

C.指數(shù)在80以下時(shí)顯示超賣(牛市)訊號(hào)，而指數(shù)在20以上時(shí)顯示超買(熊市)訊號(hào)

D.指數(shù)在80以上時(shí)顯示超買(熊市)訊號(hào)，而指數(shù)在20以下時(shí)顯示超賣(牛市)訊號(hào)

問(wèn)題六：以下有關(guān)隨機(jī)指標(biāo)的哪一項(xiàng)是正確的呢？

A.%K線是%D線的移動(dòng)平均線

B.%K線與%D線成反比例

C.%D線是%K線的移動(dòng)平均線

D.%D線與%K線成反比例

問(wèn)題七：隨機(jī)指標(biāo)應(yīng)與那些指標(biāo)一并使用？

A.移動(dòng)平均線和其它延遲指標(biāo)

B.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)和其它擺動(dòng)指標(biāo)

C.答案A和B皆是

D.最好只使用隨機(jī)指標(biāo)，因?yàn)樗?00%可靠的

問(wèn)題八：以下那一項(xiàng)有關(guān)隨機(jī)指針的相交訊號(hào)是正確的呢？

A.使用%K線作訊號(hào)線，%D線升穿%K發(fā)出的是買入訊號(hào)

B.使用%D線作訊號(hào)線，%K線升穿%D發(fā)出的是買入訊號(hào)

C.使用%K線作訊號(hào)線，%K線升穿%D發(fā)出的是買入訊號(hào)

D.使用%D線作訊號(hào)線，%D線升穿%K發(fā)出的是買入訊號(hào)

問(wèn)題九：隨機(jī)指針其中一個(gè)重要的交易訊號(hào)牛背馳 / 熊背馳。假如匯價(jià)現(xiàn)正在上升，而隨機(jī)指標(biāo)正在下跌：

A.這是一個(gè)牛背馳，是買入的好時(shí)機(jī)

B.這是一個(gè)熊背馳，是賣出的好時(shí)機(jī)

C.這是一個(gè)牛背馳，是賣出的好時(shí)機(jī)

D.這是一個(gè)熊背馳，是買入的好時(shí)機(jī)

問(wèn)題十：如果你想憑較少而且準(zhǔn)確的訊號(hào)沽出歐元兌美元，哪您應(yīng)在隨機(jī)指針出現(xiàn)哪一個(gè)訊號(hào)后入市？

A.慢步隨機(jī)指標(biāo)到達(dá)80 B.快步隨機(jī)指標(biāo)到達(dá)80 C.慢步隨機(jī)指標(biāo)到達(dá)20 D.快步隨機(jī)指標(biāo)到達(dá)20

上題答案：ABCBDACBBA

1.如果某個(gè)國(guó)家的入口大于出口，根據(jù)供求定律，其貨幣最有可能： B A.升值

B.貶值

C.維持不變

D.不受對(duì)外貿(mào)易影響

2.以下哪一項(xiàng)是實(shí)體流動(dòng)的例子？ B A.銀行發(fā)鈔

B.商業(yè)機(jī)構(gòu)在國(guó)外設(shè)廠

C.商業(yè)機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)設(shè)廠

D.商業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)其本身股票進(jìn)行回購(gòu)

3.甚么是投資組合流動(dòng)？ D

A.于本地買入股票

B.外國(guó)游客在本土消費(fèi)

C.因政策改變而引起的貨幣流動(dòng)

D.因追求更高回報(bào)而在不同的國(guó)家投資所引起的貨幣流動(dòng)

4.甚么是套息買賣？ D A.買入低息率貨幣，賣出高息率貨幣

B.即買賣兩個(gè)國(guó)家之間的股票

C.在兩個(gè)不同的交易市場(chǎng)中賣出現(xiàn)貨外匯

D.買入高息率貨幣，賣出低息率貨幣

5.貿(mào)易平衡額由以下哪一項(xiàng)因素決定？ C A.商業(yè)機(jī)構(gòu)在兩個(gè)國(guó)家間的交易

B.在實(shí)質(zhì)資源中投放的資金數(shù)量

C.該國(guó)出口額和入口額的差距

D.該國(guó)的總出口額

6.我們把一個(gè)國(guó)家的出口大于入口的情況稱為： C A.貨幣升值

B.貨幣貶值

C.貿(mào)易順差

D.貿(mào)易逆差

7.甚么是資本流動(dòng)？ D A.兩間商業(yè)機(jī)構(gòu)之間的金錢流動(dòng)

B.不同行業(yè)之間的金錢流動(dòng)

C.利率的轉(zhuǎn)變

D.量度由資本投資所引起的凈貨幣流動(dòng)

8.以下哪一個(gè)是量度固定收益資本流動(dòng)的最佳指標(biāo)？ D A.加元的匯價(jià)

B.資本市場(chǎng)(如股市)的表現(xiàn)

C.銀行的利率變動(dòng)

D.各國(guó)政府債券的長(zhǎng)期和短期孳息率

上題答案：

問(wèn)題一：維持良好投資心理對(duì)成功交易有何重要性？

C A.如果您能純熟地運(yùn)用基本和技術(shù)分析，它便不太重要

B.有少許重要

C.最少跟基本分析和技術(shù)分析同樣重要

D.投資心理學(xué)和外匯買賣是兩種不相關(guān)的概念

問(wèn)題二：您應(yīng)該有多少百分比的交易需要設(shè)定止損單？

D A.0-25% B.25-50% C.50-75% D.75-100%

問(wèn)題三：投資者在下交易決定時(shí)應(yīng)該避免以下那一項(xiàng)？

A A.恐懼

B.貪婪

C.A與B皆不是

D.A與B皆是

問(wèn)題四：如果您手上持有正在虧損的頭寸，而基本分析和技術(shù)分析都不支持您繼續(xù)持有這頭寸，您應(yīng)該：

B A.繼續(xù)持有您的部位，因?yàn)閰R價(jià)最終都會(huì)逆轉(zhuǎn)，那您便可以賺取很大的回報(bào)

B.平倉(cāng)并確認(rèn)您的虧損

C.開(kāi)設(shè)更多頭寸以填補(bǔ)虧損的頭寸

D.開(kāi)設(shè)另一個(gè)外匯交易賬戶，以長(zhǎng)倉(cāng)對(duì)沖短倉(cāng)的頭寸或以短倉(cāng)對(duì)沖長(zhǎng)倉(cāng)的頭寸

問(wèn)題五：假如您持有1.1500歐元兌美元的短倉(cāng)，而您不想有多于25基點(diǎn)的虧損，您會(huì)在那一個(gè)位置設(shè)立止損盤呢？A.1.1400 B.1.1475 C.1.1525 D.1.1600

問(wèn)題六：繼續(xù)之前的例子，假如現(xiàn)時(shí)的匯價(jià)上升至1.1520，您應(yīng)該怎樣做？

B A.因?yàn)閰R價(jià)將會(huì)到達(dá)止損位，而虧損的頭寸是不能接受的，所以您需要把止損位移至1.1540 B.由于您有良好的資金管理，您會(huì)等待匯價(jià)到達(dá)止損盤才兌現(xiàn)虧損頭寸

問(wèn)題七：再繼續(xù)之前的例子，假如匯價(jià)逆轉(zhuǎn)并且下跌至1.1450，以下那一個(gè)是適當(dāng)?shù)牟呗裕?/p>

B A.立即平倉(cāng)以套利

B.把止損位移至1.1475的水平，這便可以肯定您會(huì)有一定的利潤(rùn)

C.由于走勢(shì)對(duì)您有利，所以您應(yīng)該把所有資金投放于歐元兌美元的短倉(cāng)頭寸中

D.以上皆不是

問(wèn)題八：以上的例子指出了甚么重要的交易理論呢？

A A.控制虧損和任由利潤(rùn)持續(xù)

B.控制利潤(rùn)和任由虧損持續(xù)

C

C.控制利潤(rùn)和虧損

D.任由利潤(rùn)和虧損持續(xù)

問(wèn)題九：成功投資者賺取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)率高于50%。

B A.正確，否則他們?cè)鯓樱抠嵢±麧?rùn)

B.不正確，賺取利潤(rùn)的關(guān)鍵是您所賺取的利潤(rùn)多于您的虧損。舉例來(lái)說(shuō)，如果您的利潤(rùn)為100點(diǎn)，而虧損為50點(diǎn)，那您便只需有三份之一的頭寸賺取利潤(rùn)便可收支平衡。

問(wèn)題十：投資者未能在外匯市場(chǎng)中得利的最重要原因?yàn)椋?/p>

D A.對(duì)市場(chǎng)缺乏認(rèn)知

B.對(duì)技術(shù)分析指標(biāo)缺乏理解

C.欠缺正確的分析技巧

D.忽視資金管理的概念

問(wèn)題十一：以下那一個(gè)不是正確的資金管理方法？

C A.維持您的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比率

B.持有充足的資金

C.提早拿取利潤(rùn)

D.維持持倉(cāng)頭寸的總額在合理水平

問(wèn)題十二：以下那一個(gè)為投資者應(yīng)該采用的最低風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比率？

B A.1:1 B.1:2 C.1:5 D.1:10

問(wèn)題十三：拋物轉(zhuǎn)向點(diǎn)是一個(gè)根據(jù)波幅設(shè)定止損盤的好方法。您會(huì)怎樣使用這個(gè)指標(biāo)？

A A.根據(jù)拋物轉(zhuǎn)向點(diǎn)在圖像中會(huì)顯示止損盤應(yīng)設(shè)立的位置(即點(diǎn)子較頻密的地方)設(shè)定止損盤

B.拋物轉(zhuǎn)向點(diǎn)顯示了匯價(jià)的大方向。根據(jù)這方向再設(shè)下止損盤。

C.以上皆是

D.以上皆不是

問(wèn)題十四：另外一個(gè)設(shè)定止損盤的策略是在兩天的低位對(duì)下的10個(gè)基點(diǎn)設(shè)下止損盤。根據(jù)這個(gè)策略，如果您想買入美元兌日?qǐng)A，而最新低位為110.50，對(duì)上一支陰陽(yáng)燭的低位為110.70，那您應(yīng)該把止損盤設(shè)置于那個(gè)水平？

B A.110.30 B.110.40 C.110.50 D.110.60

問(wèn)題十五：成功交易的策略為

D 1.在市場(chǎng)有大幅上升后入市

2.不斷買入虧損的頭寸

A.只有1 B.只有2 C.以上皆是

D.以上皆不是

上題答案：