第一篇：萬(wàn)福生科屢次因財(cái)務(wù)造假被調(diào)查

萬(wàn)福生科因財(cái)務(wù)造假再次被

深交所公開(kāi)譴責(zé)

2013年3月2日，萬(wàn)福生科發(fā)布了《關(guān)于重大事項(xiàng)披露及股票復(fù)牌的公告》，承認(rèn)其2008-2011年期間存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載情形，累計(jì)虛增收入7.4億元左右，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.8億元左右，虛增凈利潤(rùn)1.6億元左右。其中，2011年度公司虛構(gòu)營(yíng)業(yè)收入2.8億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6541.36萬(wàn)元，虛增歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5912.69萬(wàn)元，分別占公司已披露2011年財(cái)務(wù)報(bào)告中三項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)金額的50.63%、110.67%和98.11%。經(jīng)對(duì)上述虛增數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整后，公司2011年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬于注冊(cè)香港公司上市公司股東的凈利潤(rùn)數(shù)額分別為2.73億元、-630.51萬(wàn)元和114.17萬(wàn)元，與公司先前披露的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在重大差異。

據(jù)深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，萬(wàn)福生科上述違規(guī)行為情節(jié)嚴(yán)重，性質(zhì)惡劣，除對(duì)萬(wàn)福生科及相關(guān)當(dāng)事人予以再次公開(kāi)譴責(zé)外，深交所還首次對(duì)公司的保薦代表人、財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)機(jī)構(gòu)的簽字會(huì)計(jì)師進(jìn)行了公開(kāi)譴責(zé)，表明了深交所依法監(jiān)管，堅(jiān)決打擊和遏制創(chuàng)業(yè)板上市公司違法違規(guī)行為，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡職，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)透明度，確保創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)快速、有序和健康發(fā)展的信心和決心。

據(jù)了解，萬(wàn)福生科上述虛假記載情況仍處于立案稽查過(guò)程中。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)福生科虛假財(cái)務(wù)信息一案正在調(diào)查核實(shí)，如果查實(shí)違反相關(guān)行政法規(guī)將予以處罰；涉嫌刑事犯罪的將移交公安部門(mén)。

關(guān)于對(duì)萬(wàn)福生科(湖南)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司及相關(guān)當(dāng)事人給予公開(kāi)譴責(zé)的公告

經(jīng)查明，萬(wàn)福生科(湖南)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)福生科”或“公司”)存在以下違規(guī)行為：

根據(jù)公司2013年3月2日披露的《關(guān)于重大事項(xiàng)披露及股票復(fù)牌的公告》，公司2008-2011年期間存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載情形，累計(jì)虛增收入7.4億元左右，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.8億元左右，虛增凈利潤(rùn)1.6億元左右。其中，2011年度公司虛構(gòu)營(yíng)業(yè)收入2.8億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6541.36萬(wàn)元，虛增歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5912.69萬(wàn)元，分別占公司已披露2011年財(cái)務(wù)報(bào)告中三項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)金額的50.63%、110.67%和98.11%。經(jīng)對(duì)上述虛增數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整后，公司2011年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)數(shù)額分別為2.73億元、-630.51萬(wàn)元和114.17萬(wàn)元，與公司披露的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在重大差異。

萬(wàn)福生科的上述行為違反了本所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2012年修訂)》第1.4條、第2.1條、第5.1.1條、第5.1.4條的相關(guān)規(guī)定。

萬(wàn)福生科董事龔永福、蔣建初、肖德祥、張行、楊榮華、馬海嘯、鄒麗娟、單楊、程云輝，監(jiān)事劉炎溪、王湛淅、張?zhí)K江，高級(jí)管理人員肖力、李玉強(qiáng)、楊滿(mǎn)華、文會(huì)清、嚴(yán)平貴、覃學(xué)軍，時(shí)任高級(jí)管理人員葉華、黃平、肖明清未能恪盡職守、履行誠(chéng)信勤勉義務(wù)，違反了本所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2012年修訂)》第2.2條、第3.1.5條、第3.1.9條、第5.1.4條的規(guī)定，對(duì)上述違規(guī)行為負(fù)有重要責(zé)任。

鑒于萬(wàn)福生科及相關(guān)當(dāng)事人的上述違規(guī)事實(shí)和情節(jié)，根據(jù)本所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2012年修訂)》第16.2條、第16.3條和第16.4條以及《創(chuàng)業(yè)板上市公司公開(kāi)譴責(zé)標(biāo)準(zhǔn)》等相關(guān)規(guī)定，經(jīng)本所紀(jì)律處分委員會(huì)審議通過(guò)，本所作出如下處分決定：

一、對(duì)萬(wàn)福生科(湖南)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司給予公開(kāi)譴責(zé)的處分；

二、對(duì)龔永福、蔣建初、肖德祥、張行、楊榮華、馬海嘯、鄒麗娟、單楊、程云輝、劉炎溪、王湛淅、張?zhí)K江、肖力、李玉強(qiáng)、楊滿(mǎn)華、文會(huì)清、嚴(yán)平貴、覃學(xué)軍、葉華、黃平、肖明清給予公開(kāi)譴責(zé)的處分。

對(duì)于萬(wàn)福生科(湖南)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司及相關(guān)當(dāng)事人的上述違規(guī)行為和本所給予的上述處分，本所將記入上市公司誠(chéng)信檔案。

本所重申：創(chuàng)業(yè)板上市公司及其全體董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守《證券法》、《公司法》等法律法規(guī)及本所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等規(guī)定，誠(chéng)信為本、規(guī)范運(yùn)作，及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地履行信息披露義務(wù)。

深圳證券交易所

二〇一三年三月十五日

第二篇：萬(wàn)福生科造假案例

經(jīng)典案例：“萬(wàn)福生科”財(cái)務(wù)造假分析

“A股歷史上，上市公司造假前仆后繼，前有主板臭名昭著的銀廣夏，近有中小板情節(jié)惡劣的綠大地。現(xiàn)在，頂著“稻米精深加工第一股”光環(huán)的萬(wàn)福生科承認(rèn)財(cái)務(wù)造假，成為創(chuàng)業(yè)板造假第一股。

南方周末記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從包裝上市到日前公告，萬(wàn)福生科的拙劣造假給投資者留下無(wú)盡陷阱，也在處處挑戰(zhàn)資本市場(chǎng)的底線(xiàn)。” “作為一名扔掉鐵飯碗自主創(chuàng)業(yè)的民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)始人，我可以自豪地告訴大家，公司的業(yè)績(jī)是真實(shí)的?！?012年7月31日，龔永福在深交所互動(dòng)易交流平臺(tái)信誓旦旦地說(shuō)。他是創(chuàng)業(yè)板上市公司萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司董事長(zhǎng)。（行動(dòng)比語(yǔ)言更能體現(xiàn)一個(gè)人的邏輯。）

僅僅三個(gè)月后，2012年11月23日，萬(wàn)福生科收到深交所對(duì)公司及相關(guān)當(dāng)事人給予公開(kāi)譴責(zé)的信息，公開(kāi)致歉。30天前，萬(wàn)福生科發(fā)布更正公告，承認(rèn)“業(yè)績(jī)不是真實(shí)的”：以2012年半年報(bào)為例，該公司虛增營(yíng)業(yè)收入1.88億元、虛增營(yíng)業(yè)成本1.46億元、虛增利潤(rùn)4023萬(wàn)元，以及未披露公司上半年停產(chǎn)。

造假之一：虛增收入

承認(rèn)財(cái)務(wù)造假，在創(chuàng)業(yè)板上市公司中尚屬首例。在此前的2012年9月18日，證監(jiān)會(huì)對(duì)此立案進(jìn)行調(diào)查。

萬(wàn)福生科本是一家業(yè)內(nèi)寂寂無(wú)名的稻米加工企業(yè)，坐落在湖南常德沅江邊上。2011年9月27日，它以每股25元的發(fā)行價(jià)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，加上超募資金，共募集4.25億元，曾被多家券商譽(yù)為“新興行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)”。南方周末記者對(duì)萬(wàn)福生科進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)3周的追蹤調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，在公告中輕描淡寫(xiě)的數(shù)據(jù)背后，是一連串令人觸目驚心的造假騙局。

產(chǎn)品收入最高虛增100倍

"萬(wàn)福生科收入造假集中在麥芽糊精、葡萄糖粉、麥芽糖漿等所謂稻米精深加工產(chǎn)品，以配合該公司在資本市場(chǎng)包裝和炒作“稻米精深加工和循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式”。“參與假賬的普通財(cái)務(wù)人員都非常害怕，迫于龔永福和財(cái)務(wù)總監(jiān)的壓力，也為了保住飯碗，無(wú)奈、違心地參加了這次財(cái)務(wù)做假?！币晃粎⑴c造假的萬(wàn)福生科前財(cái)務(wù)員工程至平（化名）小心翼翼地對(duì)南方周末記者說(shuō)。在準(zhǔn)備出中報(bào)那段時(shí)間里，近二十名財(cái)務(wù)人員每天都要在辦公室和會(huì)議室里挑燈夜戰(zhàn)。“天天編假資料、做假賬，自己都弄迷糊了，連跟家人講話(huà)的時(shí)候都分不清自己說(shuō)的是假話(huà)還是真話(huà)?！保ㄔ搭^造假）根據(jù)年報(bào)顯示，萬(wàn)福生科的主要產(chǎn)品有：大米淀粉糖、大米蛋白粉（飼料級(jí)、食用級(jí)）、米糠油和食用米等系列產(chǎn)品?！叭f(wàn)福生科銷(xiāo)售大米、麥芽糖等十幾種產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入被隨意編造，比真實(shí)收入虛增四五倍是平常事，有的產(chǎn)品根本沒(méi)有銷(xiāo)售也憑空虛造收入?！背讨疗秸f(shuō)。

在萬(wàn)福生科十多種產(chǎn)品中，收入造假最離譜的是麥芽糊精。在公司中報(bào)中，該產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入達(dá)到1124萬(wàn)元。但南方周末記者從多個(gè)渠道證實(shí)，萬(wàn)福生科今年沒(méi)有銷(xiāo)售過(guò)麥芽糊精。“這是無(wú)中生有，就算有銷(xiāo)售過(guò)麥芽糊精，那也是年初把剩余的一點(diǎn)庫(kù)存尾貨清理賣(mài)掉，收入不超過(guò)10萬(wàn)元。”程至平說(shuō)。這意味著，麥芽糊精收入虛增超過(guò)100倍。

同樣荒誕造假的是萬(wàn)福生科另一品種的淀粉糖產(chǎn)品——葡萄糖粉。半年報(bào)顯示上半年葡萄糖粉賣(mài)了1400萬(wàn)元人民幣，但程至平透露說(shuō)，葡萄糖粉今年銷(xiāo)路不暢，營(yíng)收大幅下滑，只賣(mài)了四十多萬(wàn)元左右。而南方周末記者獲得的一份查賬工作底稿顯示，葡萄糖粉收入的確切數(shù)字為43萬(wàn)元，虛增三十多倍。

萬(wàn)福生科曾經(jīng)高調(diào)宣稱(chēng)賣(mài)得最好的淀粉糖產(chǎn)品——麥芽糖漿，2012年上半年銷(xiāo)售高達(dá)1.22億元人民幣。而公司的更正公告稱(chēng)，麥芽糖漿的真實(shí)收入在2000萬(wàn)元左右，萬(wàn)福生科在麥芽糖漿收入上虛增了5倍。

蛋白粉是萬(wàn)福生科另一項(xiàng)稻米精深加工產(chǎn)品，半年報(bào)顯示該產(chǎn)品收入為2754萬(wàn)元人民幣，根據(jù)查賬底稿顯示，實(shí)際收入僅為352萬(wàn)元，虛增了將近7倍。大米加工生意是龔永福和萬(wàn)福生科賴(lài)以起家的老本行。但其大米銷(xiāo)售收入也存在嚴(yán)重造假行為。萬(wàn)福生科上半年的優(yōu)質(zhì)米銷(xiāo)售收入為5112萬(wàn)元，但根據(jù)其發(fā)布的中報(bào)更正數(shù)據(jù)，實(shí)際僅為1120萬(wàn)元，虛增了將近4倍。

從萬(wàn)福生科發(fā)布的中報(bào)更正數(shù)據(jù)也可看出，此前造假的中報(bào)顯示上半年?duì)I業(yè)收入為2.7億元，更正后此項(xiàng)數(shù)據(jù)僅為8217萬(wàn)元人民幣，收入總額虛增1.8億元。更令人吃驚的是，萬(wàn)福生科2011年下半年成功上市從股市圈走近4.25億資金，僅僅過(guò)了9個(gè)月業(yè)績(jī)就“變臉”——虧損1117萬(wàn)元。

上述產(chǎn)品的毛利率也嚴(yán)重造假。從萬(wàn)福生科中報(bào)更正數(shù)據(jù)可以看出，葡萄糖粉、麥芽糖漿、蛋白粉的實(shí)際毛利率為5.75%、10.88%、14.07%，而此前造假中報(bào)的毛利率高達(dá)22.08%、21.84%、25.99%。

“萬(wàn)福生科中報(bào)更正數(shù)據(jù)出來(lái)以后，內(nèi)行看笑話(huà)，外行很失望。”常德糧食系統(tǒng)一位人士對(duì)南方周末記者說(shuō)。該人士介紹，萬(wàn)福產(chǎn)品收入造假集中在麥芽糊精、葡萄糖粉、麥芽糖漿等所謂稻米精深加工產(chǎn)品，以配合該公司在資本市場(chǎng)包裝和炒作“稻米精深加工和循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式”等概念，“現(xiàn)在泡泡戳破了，還不知老龔如何收拾殘局”。從一開(kāi)始就開(kāi)始撒謊的萬(wàn)福生科，通過(guò)造假上市，并為日后一連串的彌天大謊埋下禍根。手段之一：虛構(gòu)收入

萬(wàn)福生科在招股說(shuō)明書(shū)中公布了從2008年以來(lái)三年半的前五名客戶(hù)銷(xiāo)售情況。南方周末記者翻閱了所有公開(kāi)資料后發(fā)現(xiàn)，從2008年到2012年上半年，萬(wàn)福生科所披露的10家主要客戶(hù)中，有6家存在或涉嫌虛假交易、虛增銷(xiāo)售收入等行為。在這些客戶(hù)中，一家名為“東莞樟木頭華源糧油經(jīng)營(yíng)部”的客戶(hù)顯得撲朔迷離。根據(jù)招股書(shū)，2008年和2009年，萬(wàn)福生科向該客戶(hù)銷(xiāo)售950萬(wàn)元和1191萬(wàn)元大米，在前五名客戶(hù)中排名第四；2010年“華源糧油經(jīng)營(yíng)部”從萬(wàn)福生科前五名客戶(hù)消失，隨后在2011年上半年重新出現(xiàn)，并以1056萬(wàn)元的銷(xiāo)售額繼續(xù)位列第四名客戶(hù)，累計(jì)銷(xiāo)售額3197萬(wàn)元。2012年11月15日，南方周末記者來(lái)到東莞市樟木頭鎮(zhèn)百果洞鐵路貨場(chǎng)，這里集中了上百家糧油店鋪，是當(dāng)?shù)刂饕拇竺资袌?chǎng)。在運(yùn)載大米的三輪車(chē)、手推車(chē)和貨車(chē)往來(lái)穿梭的貨場(chǎng)中，華源糧油經(jīng)營(yíng)部位于貨場(chǎng)入口通道旁邊。這是一家40平方米的米鋪，門(mén)口豎著泰國(guó)香米、江西大米等兩排大米，并沒(méi)有萬(wàn)福生科的陬福牌大米。華源糧油經(jīng)營(yíng)部一位員工告訴南方周末記者，“我們不賣(mài)湖南米。我在這家米店工作五六年了，從來(lái)沒(méi)有賣(mài)過(guò)陬福牌大米?！?012年11月19日，樟木頭華源糧油經(jīng)營(yíng)部老板林漢亮透露了萬(wàn)福生科的銷(xiāo)售情況：“2007年以后就沒(méi)有跟他們（萬(wàn)福生科）做生意了。”當(dāng)被問(wèn)及在2007年與萬(wàn)福生科終止生意的原因時(shí)，林漢亮表示是對(duì)方出價(jià)太高。“你也看到了，我們根本有沒(méi)放萬(wàn)福生科的米，東莞這一帶都很少?！绷譂h亮說(shuō)。他2005年左右還和萬(wàn)福生科做過(guò)生意，“萬(wàn)福生科在2004、2005和2006年早稻賣(mài)得還可以，轉(zhuǎn)做優(yōu)質(zhì)稻以后，在這邊市場(chǎng)不好賣(mài)了，他們優(yōu)質(zhì)稻加工工藝不行，生產(chǎn)出來(lái)的米不適合我們賣(mài)，價(jià)格也不適合我們賣(mài)?！边@意味著，萬(wàn)福生科招股書(shū)所披露的有關(guān)華源糧油經(jīng)營(yíng)部的銷(xiāo)售情況涉嫌虛假陳述和虛增收入。主要客戶(hù)早已基本停產(chǎn)，還如何采購(gòu)以千萬(wàn)元計(jì)算的麥芽糖漿？傻牛食品廠(chǎng)是向萬(wàn)福生科采購(gòu)麥芽糖漿的主要客戶(hù)之一。但實(shí)際上，南方周末記者實(shí)地走訪(fǎng)后發(fā)現(xiàn)，傻牛食品廠(chǎng)已經(jīng)停產(chǎn)達(dá)數(shù)年之久。傻牛食品廠(chǎng)位于邵陽(yáng)市高沙鎮(zhèn)，奶糖生產(chǎn)規(guī)模曾是當(dāng)?shù)刈畲蟆５F(xiàn)在，偌大廠(chǎng)房空空蕩蕩，曾經(jīng)一千多工人上班的熱鬧場(chǎng)景不復(fù)存在，生產(chǎn)線(xiàn)也基本停頓，只有十多名工人在維護(hù)設(shè)備。一名工人告訴南方周末記者，六七年前，傻牛食品生產(chǎn)的奶糖在全國(guó)供不應(yīng)求，產(chǎn)值近億。2008年三聚氰胺事件曝光后，奶糖產(chǎn)業(yè)也受波及，廠(chǎng)里最近幾年效益下滑很厲害。傻牛食品廠(chǎng)老板娘葉女士向南方周末記者證實(shí)：“我們已經(jīng)停產(chǎn)好幾年了，幾乎不生產(chǎn)了，只有幾個(gè)人維持一下廠(chǎng)房設(shè)備?！碑?dāng)問(wèn)及傻牛是否采購(gòu)麥芽糖漿時(shí)，葉女士明確答復(fù)：“沒(méi)有，我們都不生產(chǎn)了，還怎么采購(gòu)?！鄙蹬Ｊ称窂S(chǎng)另一位員工肯定地告訴南方周末記者，即使偶爾接到訂單零星生產(chǎn)，該廠(chǎng)所采購(gòu)的麥芽糖漿也來(lái)自山東魯洲集團(tuán)，并非萬(wàn)福生科。該名員工還透露，在生意最興旺的那幾年，傻牛廠(chǎng)確實(shí)是購(gòu)買(mǎi)麥芽糖漿的大戶(hù)，那時(shí)廠(chǎng)門(mén)口可以看見(jiàn)整卡車(chē)?yán)瓉?lái)麥芽糖漿?！?008年、2009年傻牛廠(chǎng)開(kāi)始走下坡路了?，F(xiàn)在只相當(dāng)于一個(gè)小小的作坊了，一年?duì)I業(yè)額不足百萬(wàn)，麥芽糖漿的采購(gòu)量大大減少?！钡f(wàn)福生科IPO招股書(shū)中，2008年其向傻牛食品銷(xiāo)售金額1078萬(wàn)元，2011年上半年向傻牛銷(xiāo)售1100萬(wàn)元。已基本停產(chǎn)的企業(yè)，還如何采購(gòu)以千萬(wàn)元計(jì)算的麥芽糖漿？ 手段之二：虛構(gòu)合同。

萬(wàn)福生科在“銷(xiāo)售合同”一節(jié)中披露了與華源糧油經(jīng)營(yíng)部簽訂的兩份合同：

2011年6月5日，公司與東莞樟木頭華源糧油經(jīng)營(yíng)部簽訂《采購(gòu)合同》（合同編號(hào)：201106014）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年6月30日，合同已履行。

2011年7月3日，公司與東莞樟木頭華源糧油經(jīng)營(yíng)部簽訂《采購(gòu)合同》（合同編號(hào)：201107006）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年7月31日，合同已履行。

同樣，與傻牛食品廠(chǎng)也有三份合同被一同披露：

2011年6月4日，公司與湖南省傻牛食品廠(chǎng)簽訂《采購(gòu)合同》（合同編號(hào)：201106010）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年6月30日，合同已履行。

2011年7月2日，公司與湖南省傻牛食品廠(chǎng)簽訂《采購(gòu)合同》（合同編號(hào)：201107003）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年7月31日，合同已履行。

2011年9月1日，公司與湖南省傻牛食品廠(chǎng)簽訂《采購(gòu)合同》（合同編號(hào)：201109011）。合同有效期為合同簽訂之日起至2011年9月30日，合同已履行。

這兩家企業(yè)的老板或老板娘均向南方周末記者證實(shí)，與萬(wàn)福生科早已無(wú)生意往來(lái)，采購(gòu)合同又從何而來(lái)？

“外行人以為客戶(hù)收入可以隨意編造，其實(shí)并不容易。”一位熟悉上市公司造假的財(cái)務(wù)專(zhuān)家說(shuō)。編制假合同目的，是讓虛假業(yè)務(wù)看起來(lái)真實(shí)合理。據(jù)其介紹，偽造客戶(hù)收入的工作相對(duì)繁瑣，需要私刻客戶(hù)假公章、編造銷(xiāo)售假合同、虛開(kāi)銷(xiāo)售發(fā)票、編制銀行單據(jù)、假出庫(kù)單等一系列造假工序的配合，才能讓虛增銷(xiāo)售收入看起來(lái)合理?！耙屘撛龅匿N(xiāo)售額沒(méi)有破綻，甚至要到稅務(wù)部門(mén)為假收入納稅?！鄙鲜鲐?cái)務(wù)專(zhuān)家稱(chēng)。

造假之二虛增資產(chǎn)

萬(wàn)福生科選擇了虛增在建工程和預(yù)付賬款來(lái)虛增資產(chǎn)，它的募集資金建設(shè)項(xiàng)目正在建設(shè)中，這樣做不至于引人注目。按照會(huì)計(jì)的相互影響作用，在建工程的增加一般會(huì)引起銀行存款或者現(xiàn)金的減少、預(yù)付賬款的減少、應(yīng)付賬款的增加。

萬(wàn)福生科的高明之處，在于選擇了將虛擬資產(chǎn)裝入“預(yù)付賬款”，以及非流動(dòng)資產(chǎn)中的“在建工程”。因?yàn)槿f(wàn)福生科剛上市，有大量募投項(xiàng)目，在建工程項(xiàng)目放大不至于引人注意。另外一個(gè)深層次原因是，國(guó)內(nèi)上市公司募投項(xiàng)目存在大量資金挪用、項(xiàng)目承諾不兌現(xiàn)情況，但被追責(zé)者寥寥。所以，募投項(xiàng)目是上市公司財(cái)務(wù)“洗白”的上佳道具。

根據(jù)其2012年中期財(cái)務(wù)更正公告，截至2012年6月底，萬(wàn)福生科在建工程虛增8036萬(wàn)，預(yù)付款項(xiàng)虛增4469萬(wàn)。僅僅2012年上半年，萬(wàn)福生科在建工程項(xiàng)目賬面余額從8675萬(wàn)增至1.8億，增加了9323萬(wàn)。

而萬(wàn)福生科大量的預(yù)付款項(xiàng)，是支付給個(gè)人的，交易原因?yàn)椤邦A(yù)付工程設(shè)備款”。而這些個(gè)人都是虛擬的，方便把錢(qián)流出去。

不過(guò)，但凡造假，必有破綻。萬(wàn)福生科造假故事的破綻，正是被大家所忽略的現(xiàn)金流量表開(kāi)始的。

2012年上半年，盡管萬(wàn)福生科在建工程增加了9323萬(wàn)，但現(xiàn)金流量表中，公司構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、和其他資產(chǎn)支付的現(xiàn)金只有5883萬(wàn)。按理說(shuō)，這中間3444萬(wàn)的差額，會(huì)造成預(yù)付款的減少，但預(yù)付款不減反增。如此一來(lái)，萬(wàn)福生科的整體邏輯很清楚：虛增銷(xiāo)售額，但客戶(hù)的銀行流水進(jìn)賬不做假。

但接下來(lái)，公司要想辦法把多收客戶(hù)的錢(qián)給退回去。如果直接銀行流水退回，會(huì)引起懷疑，于是以大量在建工程支出以及采購(gòu)為由，將錢(qián)還給客戶(hù)，形成看似合理的銀行流水。

第三篇：萬(wàn)福生科造假分析

萬(wàn)福生科造假分析

及審計(jì)應(yīng)對(duì)

萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假主要手段是：通過(guò)虛構(gòu)客戶(hù)虛增銷(xiāo)售收入，虛增利潤(rùn)所產(chǎn)生的增量現(xiàn)金流，通過(guò)虛增在建工程轉(zhuǎn)出。這樣轉(zhuǎn)一圈的結(jié)果是，利潤(rùn)表收入、成本和利潤(rùn)都增加，相應(yīng)地資產(chǎn)負(fù)債表未分配利潤(rùn)增加，資產(chǎn)表項(xiàng)目預(yù)付賬款和在建工程增加。

從萬(wàn)福生科披露的更正公告來(lái)看，貨幣資金項(xiàng)目期末余額它沒(méi)有作假，而對(duì)發(fā)生額造假了。這肯定是有高人曾經(jīng)指點(diǎn)過(guò)，如果是企業(yè)那群土鱉自己整，估計(jì)貨幣資金期末余額都整不平。企業(yè)一切業(yè)務(wù)最終的目的是賺錢(qián)，賺錢(qián)在報(bào)表上體現(xiàn)為損益表的凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流量表的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入。2012年6月30日虛假報(bào)表數(shù)據(jù)和經(jīng)過(guò)修正的真實(shí)數(shù)據(jù)：

在建工程明細(xì)：

從虛增在建工程金額與凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)福生科應(yīng)當(dāng)是根據(jù)實(shí)際凈利潤(rùn)推算所需凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，然后根據(jù)合理毛利率再推算收入和成本金額。這一切都是通過(guò)真金白銀來(lái)操作的。首先，萬(wàn)福生科開(kāi)立大量個(gè)人銀行賬戶(hù)，萬(wàn)福生科將自有資金以采購(gòu)、支付工程款等名義預(yù)付給公司控制的個(gè)人賬戶(hù)或者以前有業(yè)務(wù)的小單位，這類(lèi)支付款項(xiàng)的行為以?xún)煞N名義進(jìn)行，一種是采購(gòu)原材料，一種是支付工程款。例如下列為2012年6月30日半年報(bào)的預(yù)付賬款中對(duì)個(gè)人名義的預(yù)付賬款，后被證實(shí)為作假部分：

公司再將支付出去的款項(xiàng)以?xún)煞N名義返回，第一以虛構(gòu)的客戶(hù)名義，通過(guò)銀行柜臺(tái)，將控制的個(gè)人賬戶(hù)中的資金以現(xiàn)金的方式存入萬(wàn)福生科的賬戶(hù)，第二是以真實(shí)存在客戶(hù)的名義存入。存入過(guò)程代表一次銷(xiāo)售回款，少部分銷(xiāo)售體現(xiàn)為應(yīng)收款，這可能是企業(yè)沒(méi)來(lái)得及操作所致。這里存在一個(gè)問(wèn)題就是，以現(xiàn)金存入公司賬戶(hù)，但是銀行回單不符合要求，萬(wàn)福生科就偽造銀行回單。資金循環(huán)圖如下：

支付出去的款項(xiàng)，在賬面體現(xiàn)為預(yù)付賬款，部分從預(yù)付賬款轉(zhuǎn)入在建工程。因此，資金流出從報(bào)表上體現(xiàn)出為預(yù)付賬款和在建工程的增加，資金的流入體現(xiàn)為收入的增加和應(yīng)收賬款的增加。

如果將流入流出資金對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目削掉，資產(chǎn)負(fù)債表也就平了，利潤(rùn)表數(shù)據(jù)也就下去了。從萬(wàn)福生科造假的過(guò)程來(lái)看，確實(shí)比較高明，但是，這并非沒(méi)有破綻，為應(yīng)對(duì)在萬(wàn)福生科中出現(xiàn)的舞弊，可以從以下幾個(gè)方面著手：

1、對(duì)于虛增法人或個(gè)體工商戶(hù)客戶(hù)，可以通過(guò)工商局網(wǎng)站查詢(xún)實(shí)際存在與否。工商局網(wǎng)站可以查詢(xún)到所有注冊(cè)單位的名稱(chēng)、法定代表人、注冊(cè)資本、是否依法存續(xù)等相關(guān)信息。如果從客戶(hù)名單中選擇出來(lái)的經(jīng)濟(jì)組織無(wú)法從工商局網(wǎng)站或者全國(guó)組織代碼中心查詢(xún)到，肯定有問(wèn)題，因此，在做上市公司、IPO審計(jì)的過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)取得會(huì)計(jì)內(nèi)客戶(hù)名錄，核實(shí)客戶(hù)存在的真實(shí)性。具體可以這樣操作，取得全年收入確認(rèn)明細(xì)表，按照銷(xiāo)售收入金額排序，對(duì)客戶(hù)編號(hào)，采用隨機(jī)數(shù)表或者其他抽樣方法挑出一些企業(yè)名稱(chēng)去工商局網(wǎng)站查詢(xún)核實(shí)真?zhèn)危?/p>

2、銷(xiāo)售收入的認(rèn)定。正常的銷(xiāo)售收入，一般依靠合同、出庫(kù)單、對(duì)方單位驗(yàn)收單、發(fā)票、銷(xiāo)售回款等信息加以確認(rèn)。在萬(wàn)福生科的客戶(hù)中，有很多是中小型民營(yíng)企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)，但是對(duì)他們的銷(xiāo)售收入有些卻是上千萬(wàn)，甚至幾千萬(wàn)，按照常理，10萬(wàn)的注冊(cè)資本金的公司，能攪動(dòng)的能量是有限的。即客戶(hù)資質(zhì)和注冊(cè)資本的大小也能作為收入確認(rèn)的輔助證據(jù)。對(duì)農(nóng)業(yè)類(lèi)企業(yè)，客戶(hù)可能體現(xiàn)為個(gè)人，如果感覺(jué)扛風(fēng)險(xiǎn)能力足夠強(qiáng)，那就接受審計(jì)業(yè)務(wù)吧；

3、稅項(xiàng)審核。民營(yíng)企業(yè)有一個(gè)天性，不想交稅，如果不是有上市需求，民營(yíng)企業(yè)能逃稅就逃稅。因此，一般情況下，體現(xiàn)出來(lái)的是企業(yè)的納稅申報(bào)表上的銷(xiāo)售收入、稅項(xiàng)與企業(yè)實(shí)際報(bào)表不相符。核對(duì)方法不是取得蓋了稅務(wù)局紅章的的納稅申報(bào)表，而是需要直接登錄企業(yè)的納稅申報(bào)系統(tǒng)，網(wǎng)上電子數(shù)據(jù)與紙質(zhì)數(shù)據(jù)核對(duì)。要知道，現(xiàn)在馬路邊刻章的電話(huà)一堆，刻個(gè)章也就100塊錢(qián)，量大還能有優(yōu)惠；

4、關(guān)聯(lián)方認(rèn)定。從這幾個(gè)造假公司來(lái)看，利用關(guān)聯(lián)方虛構(gòu)銷(xiāo)售是造假重災(zāi)區(qū)。關(guān)聯(lián)方認(rèn)定很復(fù)雜，普通程序是依照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定按圖索驥。但是有時(shí)候還是會(huì)難免，有漏網(wǎng)之魚(yú)，輔助的調(diào)查手段可以依靠結(jié)合銷(xiāo)售定價(jià)進(jìn)行。例如，核定全年客戶(hù)在相同時(shí)間段內(nèi)的采購(gòu)單價(jià)是否有較大的波動(dòng)，如果單價(jià)的波動(dòng)在合理范圍之類(lèi)，至少可以說(shuō)明企業(yè)未利用銷(xiāo)售定價(jià)差異來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)；如果企業(yè)對(duì)某些客戶(hù)的銷(xiāo)售單價(jià)明顯偏離其他客戶(hù)，一般存在利用關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移利潤(rùn)或者虛增利潤(rùn)的嫌疑，可以直接追查該類(lèi)企業(yè)，也許就能發(fā)現(xiàn)它為公司的隱蔽的關(guān)聯(lián)方。另外，結(jié)合這幾家造假單位的手法，也許存在利用員工身份辦公司，再與之交易的情況，對(duì)這樣的情況，可以這樣處理，取得員工花名冊(cè)，以及所有自然關(guān)聯(lián)方的名單，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)查詢(xún)客戶(hù)工商檔案登記信息中的法定代表人，就行匹配，如果有重合，繼續(xù)追查，這種效率比較低，但是，在發(fā)現(xiàn)重大嫌疑的時(shí)候，很有必要這么做；

5、銀行對(duì)賬單金額認(rèn)定。很多時(shí)候，審計(jì)只注重末的對(duì)賬單金額，公司摸清了審計(jì)的習(xí)性，也可能采取相關(guān)策略，如在期中操作，期末整平。所以，對(duì)IPO審計(jì)和上市公司審計(jì)，不但要核對(duì)期末余額，還需要核對(duì)審計(jì)期間的月末金額；

6、銀行水單的勾稽。在一般企業(yè)造假，可能存在不走銀行賬戶(hù)的情況，在這種情況下，勾對(duì)銀行水單是一個(gè)有效的方法。但是萬(wàn)福生科的造假，都是通過(guò)真金白銀的，現(xiàn)金流的發(fā)生額都是正確的，如果是通過(guò)設(shè)立關(guān)聯(lián)公司，通過(guò)關(guān)聯(lián)公司賬戶(hù)交易，一般的勾對(duì)就完全失去了意義?？紤]到萬(wàn)福生科偽造銀行憑證，勾對(duì)單據(jù)還是有重大意義的，比如，選擇一個(gè)銀行的連續(xù)2個(gè)月的對(duì)賬單，與賬上核對(duì)，注意觀(guān)察銀行憑證的真?zhèn)?，如果發(fā)現(xiàn)銀行單據(jù)異常，可以要求登陸企業(yè)銀行賬戶(hù)網(wǎng)上銀行，查看電子回單，如果電子回單和紙質(zhì)的憑證內(nèi)容不一致，那么就存在問(wèn)題。另外一個(gè)方法是，從銀行賬戶(hù)網(wǎng)上銀行抽查一定數(shù)量的電子回單，與憑證后附銀行單據(jù)核對(duì)(適合在高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目做)，漫漫人生路，難免踩狗屎，賭的就是企業(yè)至少有一次出現(xiàn)疏忽；

7、存貨監(jiān)盤(pán)。存貨監(jiān)盤(pán)是必不可少的程序，外地倉(cāng)庫(kù)存放的存貨如果金額較大，如果沒(méi)去盤(pán)點(diǎn)和監(jiān)盤(pán)，應(yīng)當(dāng)視為審計(jì)程序未到位，關(guān)于函證，我現(xiàn)在的感覺(jué)是，除了親自看著銀行柜員從系統(tǒng)中打印出銀行對(duì)賬單并蓋章，其他所有的函證均不可靠，特別是存貨函證，比往來(lái)函證更不靠譜。存貨監(jiān)盤(pán)不是走走形式，一定要確認(rèn)賬實(shí)是否相符，一旦賬實(shí)不符，企業(yè)不能解釋原因，金額又較大，那么存在二種情況，一是企業(yè)造假，二是企業(yè)成本核算不規(guī)范。無(wú)論是那種情況，均對(duì)企業(yè)有重大影響。萬(wàn)福生科的2011年12月31日造假存貨數(shù)據(jù)為245,085,757.49元，調(diào)整后數(shù)據(jù)為220,085,757.49元，虛增存貨2500萬(wàn)元，假設(shè)原材料10元/kg，虛增的了2500噸大米（稻谷），再怎么抽略的抽盤(pán)，這么大的差異還是能發(fā)現(xiàn)吧；

8、存貨收發(fā)存和制造費(fèi)用的分配。存貨的收發(fā)存和制造費(fèi)用的分配是成本核算的靈魂，沒(méi)有系統(tǒng)和完整的收發(fā)存記錄，企業(yè)的成本核算肯定存在問(wèn)題。萬(wàn)福生科的收發(fā)存單據(jù)很完整，但是對(duì)制造費(fèi)用，中的某些費(fèi)用它應(yīng)當(dāng)無(wú)法造價(jià)，比如電費(fèi)和水費(fèi)。檢查每期的電費(fèi)和水費(fèi)，概算單位產(chǎn)量的耗費(fèi)，如果異常了，就去看電表和水表數(shù)據(jù)吧，企業(yè)在怎么造價(jià)，真能想到這個(gè)細(xì)節(jié)，我也算服了他們；

其實(shí)，萬(wàn)變不離其宗，現(xiàn)金流，抓住它，神馬都是浮云~

第四篇：萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假事件呼吁重塑財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德體系

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萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假事件呼吁重塑財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德體系

摘要：

2012年震驚中國(guó)的萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假事件引發(fā)業(yè)界和財(cái)務(wù)專(zhuān)家、學(xué)者對(duì)中國(guó)財(cái)務(wù)監(jiān)管制度的思考，這起財(cái)務(wù)造假事件的背后也曝露出財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德下滑等問(wèn)題，業(yè)界也一直呼喚重塑財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德體系，完善財(cái)務(wù)監(jiān)管和內(nèi)部控制體系。

萬(wàn)福生科出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假和信息披露違規(guī)等事項(xiàng)

2012年9月15日，萬(wàn)福生科稱(chēng)收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)湖南監(jiān)管局《立案稽查通知書(shū)》，因公司涉嫌違反有關(guān)證券法律法規(guī)，湖南監(jiān)管局決定對(duì)公司進(jìn)行立案稽查。2012年9月18日，萬(wàn)福生科再次公告被證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)立案調(diào)查的情況。相隔兩個(gè)交易日，被證監(jiān)會(huì)與證監(jiān)局分別立案調(diào)查，現(xiàn)又曝財(cái)務(wù)造假和信息披露違規(guī)等事項(xiàng)，萬(wàn)福生科創(chuàng)造了多項(xiàng)創(chuàng)業(yè)板上市公司的負(fù)面記錄。

萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假事件暴露出三大問(wèn)題

1、公司內(nèi)部管理松散

2、沒(méi)有完善的內(nèi)控體系，財(cái)務(wù)總監(jiān)形同虛設(shè)

3、財(cái)務(wù)人員違背職業(yè)道德

萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假事件呼吁有一種財(cái)務(wù)認(rèn)證能夠重塑財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德體系

CMA認(rèn)證可以有效化解萬(wàn)福生科在財(cái)務(wù)造假事件中暴露出的三大問(wèn)題

一、CMA重塑財(cái)務(wù)管理流程，為企業(yè)建立最嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理體系

CMA認(rèn)證持有者能夠站在戰(zhàn)略管理者的角度重新審視企業(yè)財(cái)務(wù)管理流程，優(yōu)化財(cái)務(wù)管理體系，通過(guò)信息化手段將成本管理、全面預(yù)算、資金管理、最小責(zé)任單位利潤(rùn)管理等在企業(yè)落地。

CMA一直秉承“財(cái)務(wù)支持戰(zhàn)略決策，戰(zhàn)略融入財(cái)務(wù)管理”的價(jià)值理念，CMA所包含的范疇遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了簡(jiǎn)單的記帳、報(bào)帳內(nèi)容，它是將財(cái)務(wù)融入到了戰(zhàn)略規(guī)劃、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)以及管理的技能當(dāng)中，幫助財(cái)務(wù)人士在更深層次上洞察企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況，從而最終幫助財(cái)會(huì)人士進(jìn)入戰(zhàn)略決策中去。

二、CMA認(rèn)證強(qiáng)化財(cái)務(wù)人員的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理職能

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風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制是管理會(huì)計(jì)CMA的核心內(nèi)容，當(dāng)今商業(yè)環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)面臨眾多的風(fēng)險(xiǎn)，既包括內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，也包括外部風(fēng)險(xiǎn)。這都需要CMA持證者對(duì)企業(yè)來(lái)自于內(nèi)部和外部的風(fēng)險(xiǎn)做到提前分析判斷和預(yù)防。對(duì)企業(yè)成本的控制，優(yōu)化公司經(jīng)營(yíng)流程，為公司開(kāi)源節(jié)流，推動(dòng)企業(yè)績(jī)效增長(zhǎng)，這些都是美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師持證者獨(dú)有的能力。

三、CMA重塑財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德體系，成為新時(shí)期財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

CMA認(rèn)證能夠用來(lái)幫助持證者職業(yè)發(fā)展，保持最高水準(zhǔn)的職業(yè)道德要求，站在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略咨詢(xún)師的角色上支持企業(yè)決策分析，推動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)展，并在企業(yè)戰(zhàn)略決策過(guò)程中擔(dān)任重要的角色。它客觀(guān)的評(píng)估了學(xué)員在管理會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理方面的相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)、教育背景、專(zhuān)業(yè)知識(shí)、實(shí)踐技能、職業(yè)道德規(guī)范、及持續(xù)學(xué)習(xí)發(fā)展的能力，有國(guó)際財(cái)務(wù)界的MBA之稱(chēng)。

IMA對(duì)CMA從業(yè)者職業(yè)道德的重視貫穿于CMA學(xué)習(xí)和考試的始終，突顯CMA是把前沿的行業(yè)實(shí)踐操作、較高的道德標(biāo)準(zhǔn)以及基本管理理念融為一體的全球頂級(jí)財(cái)經(jīng)資格認(rèn)證。

第五篇：萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)舞弊案例（共）

湖南萬(wàn)福生科公司財(cái)務(wù)舞弊案例研究

摘要：近年來(lái)，我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象愈演愈烈，從主板、中小板再到創(chuàng)業(yè)板，皆有發(fā)生，不僅給投資者造成了重大損失，也損害了證券市場(chǎng)資源配置功能的發(fā)揮。萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司被稱(chēng)為創(chuàng)業(yè)板造假第一股，在上市不到一年即爆出造假丑聞，對(duì)投資者的打擊之大可想而知。由于萬(wàn)福生科的為目前最新的例子，公司仍在停牌處理中，其在創(chuàng)業(yè)板中也具有一定的代表性，本文對(duì)該公司的財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象試做解剖，以期能對(duì)防控上市公司財(cái)務(wù)舞弊有所啟發(fā)和借鑒。

關(guān)鍵詞：萬(wàn)福生科 財(cái)務(wù)舞弊 內(nèi)部控制

萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司是繼綠大地之后，資本市場(chǎng)出現(xiàn)的又一家財(cái)務(wù)舞弊的上市公司，被稱(chēng)為創(chuàng)業(yè)板造假第一股，在上市不到一年即爆出造假丑聞，對(duì)投資者的打擊巨大，作為創(chuàng)業(yè)板民企的代表，同時(shí)也是上市公司造假頻發(fā)的農(nóng)業(yè)股，現(xiàn)通過(guò)對(duì)該公司進(jìn)行解剖來(lái)說(shuō)明財(cái)務(wù)舞弊的相關(guān)問(wèn)題，并對(duì)這些問(wèn)題的解決略陳管見(jiàn)。

一、萬(wàn)福生科背景情況

萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司前身系湖南省桃源縣湘魯萬(wàn)福有限責(zé)任公司，于2003年5月8日在桃源縣工商行政管理局登記注冊(cè)，成立時(shí)注冊(cè)資本300萬(wàn)元，分別由龔永福和楊榮華以實(shí)物資產(chǎn)各出資150萬(wàn)元。法定代表人為楊榮華。公司注冊(cè)地址為湖南省常德市桃源縣陬市鎮(zhèn)下街。2005年股東楊榮華、龔永福按原出資比例共同增加出資。此次增資后，桃源湘魯萬(wàn)福注冊(cè)資本增至人民幣2,000萬(wàn)元，其中股東楊榮華、龔永福各出資人民幣1,000萬(wàn)元。2006年公司更名為湖南湘魯萬(wàn)福農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司。2009年深圳市盛橋投資管理有限公司等三家公司及劉麗等七個(gè)自然人與該公司全體股東簽訂增資擴(kuò)股協(xié)議，以人民幣4,905.60萬(wàn)元現(xiàn)金增加該公司注冊(cè)資本488.181萬(wàn)元，增加該公司資本公積4,417.419萬(wàn)元。增資完成后湘魯萬(wàn)福注冊(cè)資本由人民幣2,000萬(wàn)元增至人民幣2,488.181萬(wàn)元，資本公積增至人民幣6,617.419萬(wàn)元，并采用整體變更方式設(shè)立萬(wàn)福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)股份有限公司注冊(cè)資本5,000.00萬(wàn)元，股份總數(shù)5,000萬(wàn)股。法定代表人變更為龔永福。公司注冊(cè)地址變更為湖南省常德市桃源縣陬市鎮(zhèn)桂花路1號(hào)。2011年9月公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股17,000,000股，每股面值為人民幣1元，在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行上市后注冊(cè)資本變更為人民幣67,000,000.00元。公司屬于食品制造行業(yè)。經(jīng)營(yíng)范圍為生產(chǎn)、銷(xiāo)售高麥芽糖漿、麥芽糊精、淀粉、淀粉糖、糖果、餅干、豆奶粉；收購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、銷(xiāo)售糧食；加工、銷(xiāo)售大米、飼料；生產(chǎn)銷(xiāo)售稻殼活性炭、硅酸鈉、油脂，畜牧養(yǎng)殖加工。公司的基本組織架構(gòu)：股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是股東大會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，總經(jīng)理負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理工作，監(jiān)事會(huì)是公司的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)。公司下設(shè)行政部、證券部、審計(jì)部、財(cái)務(wù)部、人事部、物資部、生產(chǎn)部、質(zhì)管部、營(yíng)銷(xiāo)部、研發(fā)部等10個(gè)部門(mén)。

表1 發(fā)行前后萬(wàn)福生科公司的股本結(jié)構(gòu)

來(lái)源：萬(wàn)福生科首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)

二、萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)舞弊情況簡(jiǎn)介

在湖南證監(jiān)局一次日常巡檢中，萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)總監(jiān)竟然拿出三套賬來(lái)應(yīng)對(duì)檢查。地方證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后迅速立案。目前虛增收入、利潤(rùn)的作案手法被查明，2013年5月10日中國(guó)證監(jiān)會(huì)在其官方網(wǎng)站上公布了對(duì)公司涉嫌欺詐發(fā)行上市和上市后信息披露違規(guī)等事項(xiàng)的調(diào)查結(jié)果。調(diào)查結(jié)果顯示，公司《招股說(shuō)明書(shū)》中，2008年至2010年分別虛增銷(xiāo)售收入約12,000萬(wàn)元、15,000萬(wàn)元、19,000萬(wàn)元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約2,851萬(wàn)元、3,857萬(wàn)元、4,590萬(wàn)元；2011年年報(bào)和2012年半年報(bào)虛增銷(xiāo)售收入28,000萬(wàn)元和16,500萬(wàn)元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6,635萬(wàn)元和3,435萬(wàn)元。證監(jiān)會(huì)宣布，萬(wàn)福生科處以30萬(wàn)元罰款，不觸及終止上市條件，、涉嫌刑事犯罪的2名責(zé)任人移送司法機(jī)關(guān)。

三、萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)舞弊手法分析 上市公司財(cái)務(wù)舞弊的一般手法主要有:利用收入成本費(fèi)用的不合理確認(rèn)與計(jì)量舞弊（虛列銷(xiāo)售收入交易事項(xiàng)、改變會(huì)計(jì)截止期操縱收入、提前確認(rèn)收入、把非營(yíng)業(yè)資金轉(zhuǎn)化為營(yíng)業(yè)收入、通過(guò)收購(gòu)兼并運(yùn)作增加收入、利用投資收益等一次性所得規(guī)劃利潤(rùn)、費(fèi)用化與資本化支出的故意混淆、費(fèi)用化與資本化支出的故意混淆、費(fèi)用掛賬等）；、虛擬資產(chǎn)掛賬（多計(jì)固定資產(chǎn)、少計(jì)提折舊、收益性支出列為資本性支出、利息資本化不當(dāng)、固定資產(chǎn)虛增、多計(jì)存貨價(jià)值等）；濫用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)差錯(cuò)（利用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)差錯(cuò)變更、利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、利用完工百分比法等）；利用表外項(xiàng)目（不記錄負(fù)債或者減少記錄負(fù)債；轉(zhuǎn)移表外負(fù)債等）；利用關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊（資金往來(lái)舞弊、費(fèi)用分?jǐn)?、利用?jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)舞弊、委托經(jīng)營(yíng)舞弊、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)等）；其他方式調(diào)節(jié)（資產(chǎn)剝離、利用資產(chǎn)評(píng)估、掩飾交易或事實(shí)，對(duì)于重大事項(xiàng)隱瞞或不及時(shí)披露等）。萬(wàn)福生科舞弊的手法主要是以下幾種：

（一）虛構(gòu)交易、虛增原材料、銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)等

在萬(wàn)福生科的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中，包括地區(qū)主業(yè)收入數(shù)據(jù)、前5大客戶(hù)交易數(shù)據(jù)均為虛假及人為調(diào)整。

萬(wàn)福生科的銷(xiāo)售構(gòu)成中大米及糖漿排在第一、第二位。其中公司生產(chǎn)的“陬福牌”大米銷(xiāo)售收入占到企業(yè)總銷(xiāo)售收入的60%以上，主要的銷(xiāo)售地在湖南和廣東兩地。其與前五名大客戶(hù)（東莞市常平湘盈糧油經(jīng)銷(xiāo)部、佛山市南海億德糧油貿(mào)易行、東莞市樟木頭華源糧油經(jīng)營(yíng)部、佛山市南海區(qū)洪魯糧油店和中山民生糧食有限公司）的交易及合同幾為虛構(gòu)。根據(jù)萬(wàn)福生科的公告，公司在2011年大米銷(xiāo)售額就達(dá)到了1億7800萬(wàn)元，在2012年中報(bào)中，大米的銷(xiāo)售額超過(guò)8000萬(wàn)元，但在證監(jiān)會(huì)調(diào)查后，企業(yè)把這個(gè)數(shù)據(jù)糾正為5300萬(wàn)元。但仍有不少疑云。又如，2012年上半年公司在湖北地區(qū)并無(wú)實(shí)際營(yíng)收，但被調(diào)整成營(yíng)收265.52萬(wàn)元。

排在公司第二位的糖漿銷(xiāo)售，財(cái)報(bào)更正前后分別為達(dá)到1億2226萬(wàn)元，2031萬(wàn)元，相差巨大。萬(wàn)福生科采購(gòu)糖漿的主要客戶(hù)之一為湖南省傻牛食品廠(chǎng)，2008年公司對(duì)傻牛食品廠(chǎng)的銷(xiāo)售金額是1078萬(wàn)元，2011年上半年銷(xiāo)售1100萬(wàn)元，且在2011年財(cái)報(bào)中曾披露過(guò)分別在6月4日、7月2日和9月1日與傻牛食品廠(chǎng)簽訂過(guò)三份糖漿供貨合同。據(jù)萬(wàn)福生科2012年半年報(bào)顯示，共向傻牛食品銷(xiāo)售了1380萬(wàn)元糖漿。但根據(jù)調(diào)查了解傻牛食品廠(chǎng)所用糖漿的主要供貨商并非萬(wàn)福生科。

（二）隱瞞關(guān)聯(lián)交易

2012年上半年，佛山市南海億德糧油貿(mào)易行成為萬(wàn)福生科的第二大客戶(hù)，采購(gòu)額為634萬(wàn)元。其實(shí)際控制人黃德義系龔永福妻子楊榮華的另一妹夫，公司從未在任何公開(kāi)信息中披露。不僅如此，其另一個(gè)身份還是公司大米在整個(gè)廣東區(qū)域銷(xiāo)售的總負(fù)責(zé)人，且萬(wàn)福生科與其交易亦存在虛假。

（三）操縱銷(xiāo)售成本

企業(yè)根據(jù)真實(shí)的“投入產(chǎn)出比例”虛擬采購(gòu)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售流程，炮制假購(gòu)銷(xiāo)合同、假入庫(kù)單、假檢驗(yàn)單、假生產(chǎn)通知單等”。由于農(nóng)業(yè)行業(yè)上下游客戶(hù)較為分散的特點(diǎn)，容易被真假混合，弄虛作假。據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會(huì)上表示，萬(wàn)福生科動(dòng)用了300余個(gè)個(gè)人賬戶(hù)造假，個(gè)人預(yù)計(jì)公司使用300名農(nóng)戶(hù)的賬戶(hù)虛擬了采購(gòu)，偽造了銷(xiāo)售成本，同時(shí)公司主要產(chǎn)品的毛利率都大大領(lǐng)先行業(yè)可比公司，也體現(xiàn)了其利潤(rùn)來(lái)源的水分。

（四）虛增資產(chǎn)

在2012年中報(bào)里，虛增的利潤(rùn)使得萬(wàn)福生科的在建工程開(kāi)始膨脹。2012年中報(bào)顯示，該公司的在建工程在沒(méi)有項(xiàng)目轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的情況下，僅半年賬面余額2011年末的8675萬(wàn)增加至1.8億元，增加近億元；預(yù)付賬款賬面余額從1.19億元增加至1.46億元，增加了近2632萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)449.44%。對(duì)此異常數(shù)據(jù)，上市公司解釋稱(chēng)預(yù)付款中，9700萬(wàn)元是預(yù)付設(shè)備款，2300萬(wàn)元的原材料采購(gòu)，但實(shí)際上預(yù)付款的大部分去向是萬(wàn)福生科的糧食經(jīng)紀(jì)人。估計(jì)在公司的銷(xiāo)售數(shù)字中，有不少是通過(guò)虛增銷(xiāo)售收入和相應(yīng)的現(xiàn)金流后，再虛假地投入到在建工程、預(yù)付賬款中去。還原一下這個(gè)造假過(guò)程中的大致會(huì)計(jì)分錄。第一步，將錢(qián)洗出來(lái)——借：在建工程、預(yù)付賬款等科目，貸：現(xiàn)金、銀行存款等科目。第二步，用真實(shí)的交易假裝實(shí)現(xiàn)收入——借：現(xiàn)金、銀行存款等科目，貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入科目，貸：應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交增值稅(銷(xiāo)項(xiàng)稅額)科目；借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本科目，貸：存貨科目。

四、萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)舞弊的深層次原因(一)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

由于龔永福和楊榮華為夫妻關(guān)系，從前文萬(wàn)福生科背景及表1中可知，萬(wàn)福生科屬于民企中比較典型的夫妻型家族企業(yè)，增資擴(kuò)股前公司的主要出資人為夫妻二人，到09年才引入了深圳市盛橋投資管理有限公司等三家公司及劉麗等七個(gè)自然人增資擴(kuò)股并進(jìn)行股份制改造。從公司發(fā)行前后公司的股本結(jié)構(gòu)圖中可見(jiàn)，無(wú)論是發(fā)行前后，夫妻二人并列為公司第一大股東，處于絕對(duì)控股地位，發(fā)行前，夫妻二人合計(jì)股權(quán)比例占了80.38%，而在公開(kāi)發(fā)行后，合計(jì)股權(quán)比例為59.98%。其余股東持股很少，第二大股東盛橋投資持股發(fā)行前后占比僅為6.40%、4.78%，第二至第十大股東合計(jì)持股比例發(fā)行前后為19.62%，14.65%，流通股股東也很分散?？梢?jiàn)，這種“一股獨(dú)大”的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，使得夫妻二人對(duì)公司具有絕對(duì)控制權(quán)。為了達(dá)到上市條件，融資圈錢(qián)，夫妻二人有可能主動(dòng)操縱所控股的公司業(yè)績(jī)，進(jìn)而滿(mǎn)足上市條件。

(二)管理者獨(dú)斷專(zhuān)行，內(nèi)部控制形同虛設(shè)

萬(wàn)福生科公司治理等內(nèi)部控制在形式上比較完整，但董事長(zhǎng)專(zhuān)橫跋扈，獨(dú)斷專(zhuān)行，內(nèi)部控制措施執(zhí)行困難。公司的重大決策由董事長(zhǎng)全權(quán)決定，上市之后既有運(yùn)行機(jī)制縱難改變。上市前后公司董事長(zhǎng)均兼任總經(jīng)理職務(wù)，董事長(zhǎng)作為實(shí)際控制人在董事會(huì)中擁有絕對(duì)的領(lǐng)導(dǎo)地位。高管中除了馬海嘯是來(lái)自第二大股東盛橋投資外，其余的與董事長(zhǎng)有多年交情，而公司的原財(cái)務(wù)總監(jiān)覃學(xué)軍在公司創(chuàng)立之初便負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)，與龔永福關(guān)系匪淺，如此一來(lái)財(cái)務(wù)總監(jiān)就更易被控制了，經(jīng)理與財(cái)務(wù)結(jié)合，虛構(gòu)的業(yè)務(wù)及對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行相應(yīng)的“技術(shù)處理”，然后利用信息非對(duì)稱(chēng)性向投資者傳遞虛假的盈利信號(hào)，蒙蔽廣大投資者及監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

(三)監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事和審計(jì)委員會(huì)監(jiān)督失效

《公司法》賦予了監(jiān)事會(huì)內(nèi)部監(jiān)控職能，旨在公司內(nèi)部、董事會(huì)之外設(shè)置一種制衡機(jī)制。但是，在萬(wàn)福生科監(jiān)事會(huì)的3名成員構(gòu)成中，有2名是03年開(kāi)始就加入公司的監(jiān)事，1名來(lái)自上海景坤投資管理公司外部監(jiān)事張?zhí)K江，從監(jiān)事的背景來(lái)看，職工監(jiān)事監(jiān)事會(huì)主席劉炎溪其業(yè)務(wù)、管理和法律知識(shí)有限，及有會(huì)計(jì)背景的監(jiān)事王湛淅其工資、補(bǔ)貼等薪酬條件完全是由公司經(jīng)營(yíng)層決定，其監(jiān)督必然受限，外部監(jiān)事張?zhí)K江從其履歷經(jīng)驗(yàn)來(lái)看之前是做市場(chǎng)出生的，雖然有管理經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)財(cái)務(wù)知識(shí)估計(jì)略有欠缺，致使行使內(nèi)部監(jiān)督審計(jì)職能的監(jiān)事會(huì)竟然沒(méi)有提出任何異議。

獨(dú)立董事中有2名是自高等院校的專(zhuān)家型獨(dú)董，1名（鄒麗娟）來(lái)自會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師，但正如上面所分析董事會(huì)及管理層都被控股股東控制，在“一股獨(dú)大＂的情況下，其獨(dú)立董事的提名必然受到控股股東的操縱甚至包攬，這必然導(dǎo)致獨(dú)立董事受制于控股股東，按控股股東的意愿行事，獨(dú)立性很難體現(xiàn)。在中國(guó)的公司治理實(shí)踐中，擔(dān)任獨(dú)立董事的專(zhuān)家學(xué)者履行監(jiān)督和建議職能的能力，要弱于具有政治聯(lián)系的董事或職業(yè)化的董事，萬(wàn)福生科的專(zhuān)家型獨(dú)董比例為66.7%，其監(jiān)督能力必然有限，而具有會(huì)計(jì)知識(shí)的鄒麗娟亦稱(chēng)自己居住工作地遠(yuǎn)在長(zhǎng)沙,在公司沒(méi)有建立良好、有效的溝通機(jī)制的情況下,未能發(fā)現(xiàn)公司信息披露存在的重大遺漏和虛假陳述，沒(méi)有盡到監(jiān)督職責(zé)，在公司財(cái)務(wù)舞弊期間，公司獨(dú)立董事對(duì)公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)報(bào)告沒(méi)有提出任何疑義，獨(dú)立董事基本上是形同虛設(shè)。

一般來(lái)說(shuō)審計(jì)委員會(huì)通常由公司的非執(zhí)行董事和監(jiān)事組成，而萬(wàn)福生科審計(jì)委員會(huì)由三名董事組成，獨(dú)立董事鄒麗娟任主任委員，董事楊榮華和獨(dú)立董事單楊任委員，明顯由控股股東楊榮華擔(dān)任委員，在主任委員鄒麗娟身處湖南，溝通不暢，監(jiān)督不盡責(zé)的情況下，其效果根本無(wú)法發(fā)揮，甚至成為蒙蔽外部投資者及監(jiān)管者的“擺設(shè)”。(四)中介機(jī)構(gòu)玩忽職守，職業(yè)責(zé)任喪失殆盡

投資銀行、審計(jì)機(jī)構(gòu)等在萬(wàn)福生科公司上市過(guò)程中除了收取高額費(fèi)用外，還應(yīng)做好盡職調(diào)查，對(duì)發(fā)行人信息披露的真實(shí)可靠實(shí)施甄別。2009年12月2日的第二次臨時(shí)股東大會(huì)，公司通過(guò)了《關(guān)于聘用中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司承辦財(cái)務(wù)審計(jì)業(yè)務(wù)的議案》，整個(gè)過(guò)程看似民主公正，代表了廣大股東的意愿。然而正如前面所分析的萬(wàn)福生科的股權(quán)結(jié)構(gòu)，家族大股東控制了公司董事會(huì)、管理層甚至股東大會(huì)，這樣導(dǎo)致聘任會(huì)計(jì)師事務(wù)所的真正權(quán)力落到了內(nèi)部人的手中，其所聘任的會(huì)計(jì)師事務(wù)所必然不會(huì)去代表廣大投資者的利益。在中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為財(cái)務(wù)審計(jì)機(jī)構(gòu)的09～11年期間，中磊均對(duì)萬(wàn)福生科的財(cái)務(wù)報(bào)告出具了無(wú)保留或標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)，沒(méi)有任何疑義，直到舞弊被曝光的12年才出具了“帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)”的保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。反映出了東華在審計(jì)萬(wàn)福生科過(guò)程中不負(fù)責(zé)任的態(tài)度。對(duì)于萬(wàn)福生科如此嚴(yán)重的財(cái)務(wù)舞弊，卻未能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所及注冊(cè)會(huì)計(jì)師在對(duì)華源制藥的審計(jì)中具有失職責(zé)任。一般來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所和保薦機(jī)構(gòu)只要做到盡職調(diào)查，如此離譜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假問(wèn)題應(yīng)該很容易被發(fā)現(xiàn)，例如公司在建工程進(jìn)度的前后矛盾，報(bào)表之間的勾稽關(guān)系異常，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的背離，資產(chǎn)項(xiàng)目的重大、異常波動(dòng)等，從已經(jīng)披露的上市公司舞弊案例來(lái)看，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在上市公司的審計(jì)中，大多數(shù)充當(dāng)了“合謀者”的角色，故不排除兩方有聯(lián)合上市公司集體造假的嫌疑。

五、強(qiáng)化對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)控

縱觀(guān)資本市場(chǎng)亂象叢生，上市公司財(cái)務(wù)舞弊前赴后繼，使得投資人利益嚴(yán)重受損。應(yīng)通過(guò)健全公司治理，創(chuàng)建內(nèi)控體系；建立投資者索賠與懲戒機(jī)制；加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管等措施，有效防范財(cái)務(wù)舞弊的嚴(yán)重爆發(fā)，切實(shí)保護(hù)投資人的利益。

（一）強(qiáng)化公司治理，健全內(nèi)控體系

一種完善的公司治理體系要么依賴(lài)于完善的外部市場(chǎng)體系和法律體系等治理環(huán)境，要么依賴(lài)于集中股權(quán)結(jié)構(gòu)條件下大股東的監(jiān)督和治理機(jī)制。解決萬(wàn)福生科公司內(nèi)部治理問(wèn)題的關(guān)鍵在于保護(hù)投資人的切身利益，健全相關(guān)法律法規(guī)及其制度運(yùn)行環(huán)境建設(shè)工作，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范的相關(guān)規(guī)定完善公司內(nèi)部控制整體框架、評(píng)估系統(tǒng)和工作規(guī)程。對(duì)于像萬(wàn)福生科股權(quán)集中的家族企業(yè)來(lái)說(shuō)，健全內(nèi)部控制尤為重要，通過(guò)持續(xù)規(guī)范萬(wàn)福生科公司股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，做到董事會(huì)規(guī)模適度。內(nèi)、外部董事與獨(dú)立董事結(jié)構(gòu)合理，健全獨(dú)立董事選擇與任用機(jī)制建設(shè)。董事會(huì)成員應(yīng)具備行業(yè)與專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，獨(dú)立董事應(yīng)代表中小投資者的利益參與公司決策，履行職責(zé)，制止違法違規(guī)行為，發(fā)揮獨(dú)立董事的積極作用。明確崗位職責(zé)權(quán)限與業(yè)務(wù)程序，不相容職務(wù)有效分離，建議董事長(zhǎng)與總經(jīng)理分開(kāi)設(shè)置，落實(shí)民主集中制，重大事項(xiàng)科學(xué)決策，整體運(yùn)行規(guī)范有序。建立企業(yè)內(nèi)控部，構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部控制整體框架，從崗位設(shè)置、組織架構(gòu)、人力資源、信息溝通、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與應(yīng)對(duì)等方面進(jìn)行完善，由董事會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)，更加有利于完善公司治理結(jié)構(gòu)。

(二)建立投資者索賠機(jī)制，完善有效懲戒機(jī)制

1．建立投資者索賠機(jī)制。萬(wàn)福生科公司先是舞弊上市，上市后又虛假信息披露，法院的審判萬(wàn)福生科處以30萬(wàn)元罰款，涉嫌刑事犯罪的2名責(zé)任人移送司法機(jī)關(guān)。造假成本太低成為資本市場(chǎng)舞弊猖獗的最主要原因。監(jiān)管部門(mén)與司法部門(mén)應(yīng)繼續(xù)追究萬(wàn)福生科公司及高管層、上市保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師與律師事務(wù)所的相關(guān)責(zé)任，嚴(yán)懲造假者，從重處理舞弊上市事件。萬(wàn)福生科公司股價(jià)跌幅巨大，嚴(yán)重侵害了投資者的權(quán)益，應(yīng)加快機(jī)制建設(shè)，完善投資者索賠等機(jī)制，為投資者索賠創(chuàng)造便利條件，既保護(hù)投資者利益，又威懾造假者。在海外資本市場(chǎng)，投資人可以集體起訴上市公司欺詐發(fā)行的行為，強(qiáng)制上市公司進(jìn)行賠償，我國(guó)可以借鑒其經(jīng)驗(yàn)，盡快創(chuàng)建投資人索賠機(jī)制。此次平安證券出資3億元設(shè)立“萬(wàn)福生科虛假陳述事件投資者利益補(bǔ)償專(zhuān)項(xiàng)基金”，用于先行賠償在萬(wàn)福生科案中受害的投資者。這種由保薦機(jī)構(gòu)主動(dòng)出資先行賠付投資者損失的做法，在國(guó)內(nèi)尚屬首例。“先償后追”模式，在如何補(bǔ)償投資者邁出了重要的一步，有傳遞示范的作用。對(duì)于規(guī)范資本市場(chǎng)具有探索性的意義。

2．建立完善有效的懲戒機(jī)制。進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管力

度，重點(diǎn)監(jiān)控上市公司高管人員。完善監(jiān)管辦法與措施，增強(qiáng)上市公司信息透明度，使其及時(shí)完整披露信息，杜絕監(jiān)管盲區(qū)，通過(guò)多樣化監(jiān)管措施，動(dòng)態(tài)追蹤上市公司信息披露與資本市場(chǎng)異動(dòng)相連的新動(dòng)向，及時(shí)發(fā)現(xiàn)違規(guī)違法行為及時(shí)查處，把真實(shí)的上市公司呈現(xiàn)給投資人。構(gòu)建社會(huì)誠(chéng)信檔案，動(dòng)態(tài)記錄企業(yè)舞弊行為，強(qiáng)化社會(huì)監(jiān)督，加大稽查和處罰力度，提高財(cái)務(wù)舞弊成本，降低造假預(yù)期收益。證監(jiān)會(huì)、交易所可以收集市場(chǎng)的舉報(bào)，在日常的監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，在權(quán)力范圍內(nèi)進(jìn)行停牌、譴責(zé)、處罰。證券監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)制度建設(shè)，而上市公司財(cái)務(wù)舞弊涉及到刑事、民事等嚴(yán)厲懲罰則有賴(lài)于最高法院的落實(shí)。資本市場(chǎng)誠(chéng)信環(huán)境的形成是一個(gè)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，政府應(yīng)盡快出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，推動(dòng)資本市場(chǎng)監(jiān)督懲罰機(jī)制的建立與發(fā)展，由單一政府監(jiān)控轉(zhuǎn)向多元化社會(huì)監(jiān)控。懲戒機(jī)制的確立與嚴(yán)格執(zhí)行需要全社會(huì)的積極參與和監(jiān)督。

(三)強(qiáng)化審計(jì)機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理

審計(jì)機(jī)構(gòu)在預(yù)防和揭示上市公司財(cái)務(wù)舞弊方面起著舉足輕重的作用，應(yīng)運(yùn)用政府行政強(qiáng)制力，實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，規(guī)范審計(jì)行業(yè)秩序，為行業(yè)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)協(xié)會(huì)通過(guò)完善監(jiān)督服務(wù)、協(xié)調(diào)管理職能，增強(qiáng)自律管理體制的創(chuàng)建，推動(dòng)審計(jì)行業(yè)又好又快地發(fā)展。在以執(zhí)業(yè)會(huì)員為中心構(gòu)建行業(yè)自律監(jiān)管體系中，要強(qiáng)化技術(shù)支撐、法律幫助、后續(xù)培訓(xùn)和執(zhí)業(yè)環(huán)境改善，增強(qiáng)執(zhí)業(yè)會(huì)員的誠(chéng)信意識(shí)、職業(yè)品德的培養(yǎng)及職業(yè)質(zhì)量的監(jiān)控。注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行鑒證業(yè)務(wù)時(shí)，必須恪守形式與實(shí)質(zhì)上的獨(dú)立。應(yīng)由審計(jì)委員會(huì)和監(jiān)事會(huì)共同委托審計(jì)中介機(jī)構(gòu)實(shí)施審計(jì)業(yè)務(wù)，定期實(shí)施審計(jì)輪換制度，嚴(yán)禁審計(jì)機(jī)構(gòu)從事審計(jì)與咨詢(xún)連體業(yè)務(wù)。為確保審計(jì)證據(jù)充分適當(dāng)。審計(jì)結(jié)論清晰明確，應(yīng)制定科學(xué)合理的激勵(lì)機(jī)制。提高對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)的監(jiān)督檢查，確保其嚴(yán)格按照審計(jì)準(zhǔn)則的要求執(zhí)業(yè)。積極推動(dòng)合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所建設(shè)。合伙人須為執(zhí)業(yè)過(guò)程中的非法行為付出昂貴代價(jià)，并且承擔(dān)無(wú)限賠償責(zé)任。只有加大對(duì)執(zhí)業(yè)人員的懲戒力度，全方位實(shí)施監(jiān)督管理。才能督促審計(jì)人員擺正自己在市場(chǎng)中的位置，有效發(fā)揮審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)督作用。

六、萬(wàn)福生科公司舞弊案的啟示

萬(wàn)福生科公司案是近期上市公司財(cái)務(wù)舞弊的突出代表。公司提供虛假信息，誤導(dǎo)投資者，給投資者造成了巨大損失，案例啟示如下：

(一)建立規(guī)范的企業(yè)內(nèi)控框架體系

由企業(yè)治理層、管理層及全體員工從內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督五方面創(chuàng)建內(nèi)部控制框架體系；董事會(huì)應(yīng)遵守法律法規(guī)，科學(xué)決策，懲罰機(jī)制程序化，關(guān)聯(lián)交易公開(kāi)透明；獨(dú)立董事要敢于捍衛(wèi)中小投資人的利益，營(yíng)造全流程控制理念，更好落實(shí)控制目標(biāo)。上市公司要按監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求完善信息交流與溝通機(jī)制，通過(guò)信息采集平臺(tái)動(dòng)態(tài)更新，使得信息歸集準(zhǔn)確、全面、及時(shí)、客觀(guān)。法律意識(shí)不斷增強(qiáng)的投資人會(huì)采用法律手段保護(hù)自己的合法利益，只有保護(hù)投資人的合法利益。才能降低籌資成本，推動(dòng)公司規(guī)范發(fā)展，優(yōu)化公司治理，完善風(fēng)險(xiǎn)管控。

(二)通過(guò)健全法律法規(guī)，強(qiáng)化證券市場(chǎng)監(jiān)管

證券監(jiān)管部門(mén)的不作為，是財(cái)務(wù)舞弊案例頻發(fā)的重要原因之一，應(yīng)通過(guò)完善法律法規(guī)，監(jiān)督執(zhí)法者依法履職，減少針對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行的惡意套利活動(dòng)，一方面嚴(yán)厲打擊設(shè)租方，使其不敢輕易設(shè)租；另一方面增加尋租方的尋租成本，使其尋租收益盡可能的低。上市資格審批部門(mén)應(yīng)該嚴(yán)格審查申請(qǐng)公司的資格，從源頭上把好企業(yè)上市關(guān)；監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)上市公司高管層的監(jiān)管，對(duì)業(yè)績(jī)頻繁變更公司重點(diǎn)調(diào)查，及時(shí)遏制、嚴(yán)懲違規(guī)情況，嚴(yán)查大股東與管理層合謀侵害中小投資者利益的行為，將投資者保護(hù)提升到法律層面；上市公司高層應(yīng)嚴(yán)格自律，保證會(huì)計(jì)信息真實(shí)準(zhǔn)確；規(guī)范證券機(jī)構(gòu)分析師的執(zhí)業(yè)行為，對(duì)于研究報(bào)告或論斷嚴(yán)重違背真實(shí)情況并誤導(dǎo)投資者、造成其損失的證券機(jī)構(gòu)和個(gè)人應(yīng)進(jìn)行調(diào)查和懲戒。綜上，財(cái)務(wù)舞弊是由于公司治理不完善、市場(chǎng)監(jiān)管不規(guī)范、中介機(jī)構(gòu)操守缺失等原因引起的，嚴(yán)重?fù)p害了投資人的根本利益，直接引起資本市場(chǎng)信用危機(jī)，并威脅到經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，上市公司財(cái)務(wù)舞弊問(wèn)題的處理已迫在眉睫。通過(guò)健全上市公司內(nèi)部控制體系，提高投資人的維權(quán)意識(shí)。嚴(yán)格監(jiān)管中介機(jī)構(gòu)依法誠(chéng)信執(zhí)業(yè)，建立強(qiáng)大市場(chǎng)監(jiān)督懲罰體制，多管齊下，多方治理，最終有效遏制上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為。