第一篇：開室內(nèi)兒童樂園的風(fēng)險投資分析1

開室內(nèi)兒童樂園的風(fēng)險投資分析

時下，家長對于孩子的教育投資越來越大。時髦的教育理念是，不要讓孩子輸在起跑線上。孩子在1~3歲之間是一個服務(wù)空檔。而在社區(qū)內(nèi)向周邊兒童提供鐘點式托管照顧服務(wù)，既可解決父母們的后顧之憂，又能為這個年齡段的孩子提供集娛樂和教育為一體的活動，且迎合了家長們的早期教育需求。

該項目開業(yè)簡便，投資適度，并無太多的專業(yè)技術(shù)的要求。

開業(yè)要求

室內(nèi)兒童樂園的選址，最好是在居民密集的小區(qū)周邊。教室面積約在150平方米以上，需通風(fēng)和光線良好，布置得活潑、鮮艷，頗具童話色彩；室內(nèi)的兒童玩具、教學(xué)器具必須準備齊全；樂園內(nèi)可設(shè)立3~4間小教室，內(nèi)容包括攀爬室、球室、圖書室等，另外還需布置一間供孩子休息的教室。聘請幾個具有早教經(jīng)驗的教師、保育員和清潔工。

開業(yè)前，宣傳必不可少：可在小區(qū)附近散發(fā)一些宣傳小冊子給周圍居民，讓他們了解服務(wù)的內(nèi)容及價格、熱線電話等；營業(yè)期間可在晚間或周末特選一個時間段，免費開設(shè)一些家長早教知識培訓(xùn)班，讓家長意識到早期教育的重要性，以及如何護理好低齡的孩子、如何開發(fā)孩子的智力等。

室內(nèi)兒童樂園除照顧孩子玩耍外，寓教于樂應(yīng)該是重點，因此需要經(jīng)營者對兒童教育有相當?shù)恼J知。沒有兒童教育經(jīng)驗的經(jīng)營者，可選擇國內(nèi)一些知名的兒童樂園廠家。一來可免去一些麻煩環(huán)節(jié)和費用；二來在開業(yè)前，供應(yīng)方會有專家對開業(yè)進行指導(dǎo)，及相關(guān)事宜的咨詢和營銷培訓(xùn)；有個別公司還會通過各類媒體，開展定向推廣宣傳活動，這對經(jīng)營者相當有利。

辦理流程

1.去工商部門驗資、注冊，辦理營業(yè)執(zhí)照（如加盟，應(yīng)就加盟事宜與加盟總部聯(lián)系確定加盟后，再行辦理相關(guān)執(zhí)照）；

2.到稅務(wù)局辦理稅務(wù)登記證； 3.到衛(wèi)生局辦理衛(wèi)生許可證；

4.到公安消防局辦理消防相關(guān)手續(xù)；

風(fēng)險提示

社區(qū)室內(nèi)兒童樂園在推廣過程中，最重要的是要注意兒童的安全，這是項目實施的關(guān)鍵。其次，兒童樂園的服務(wù)對象是幼兒。這類人群是無行為能力的特殊人群，需要無微不至的照顧和看護。另外，兒童樂園的衛(wèi)生條件、意外事故防范和疾病防治也不容忽視。如果這幾項工作做不到，即使老師教得再好，其信譽度也會遭受質(zhì)疑，極容易致兒童樂園于死地。

模擬方案

業(yè)務(wù)項目展示：

玩具租賃：以銷售會員卡和積分的形式進行。玩具銷售：各類游戲、益智玩具。游樂園：有滑梯、海洋球、積木等。

讀書郎：可以看到許多中外圖書，包括三維立體動感書籍，租賃或買回家。小畫匠：在這里可以用多彩的筆過一回小畫家的癮，還有沙畫、填涂喔！卡通園：你點我播的形式，播放各種精彩動畫片，可以租可以買。啟動資產(chǎn)：大約需7.3萬元

設(shè)備投資： 1.大型室內(nèi)兒童游樂設(shè)備4.5萬元 2.小型玩具及各類圖書5000元 3.門面裝修投入約4.5萬元 4.空調(diào)、DVD、電視等設(shè)備8000元

員工崗位描述與要求：

崗位設(shè)置：店長1名：負責(zé)門店的日常管理和與總公司的協(xié)調(diào)。服務(wù)員2名：輪班負責(zé)日常工作，包括兒童托管。

員工勞動技能要求：

優(yōu)質(zhì)店面的員工一定要經(jīng)過系統(tǒng)的培訓(xùn)：

1.簡單的安裝維修技術(shù)、保養(yǎng)技術(shù)、基本手工操作使用技能； 2.可根據(jù)孩子的年齡大小和性格特征進行玩耍引導(dǎo)；

個性要求：

工作認真負責(zé)并熱愛兒童事業(yè)，身體健康。月均效益估算：1.69萬元

門票收入：4800元（8元/人/小時）

會員卡銷售：1萬元（每月20張，每張500元）玩具銷售：1500元（50元/天）租賃收入：600元（20元/天）月均支出測算：9150元

房租：店面一般在80到100平方米，最佳選址在居民較密集的社區(qū)里面或者附近，每月租金在6000元左右。

員工工資：2000元 水電雜費：800元 電話費：300元 設(shè)備維修保養(yǎng)：50元 月利潤：7750元

投資回收期：

9.4個月投資總額/利潤=73000/7750=9.4個月（以上財務(wù)分析估算數(shù)據(jù)僅供參考）專家點評：社區(qū)兒童樂園的建成，無論是娛樂還是益智，都會受到市民的歡迎。

第一，針對一個現(xiàn)代化大都市，僅靠公共場所的有限的兒童游戲中心是不夠的，社區(qū)兒童樂園恰恰填補了這一空缺，這也恰是本項目可以獲得成功的潛在市場因素。

第二，本項目服務(wù)靈活多樣，兼顧兒童托管，解決了家長因不便或外出而要短時間托管孩子的需求，從而有效地抓住了贏利商機。

第三，本項目開業(yè)簡便，投資適度，并無太多專業(yè)技術(shù)的要求，只要經(jīng)營得法加上勤懇耐勞，收回投資的周期也只需半年左右，應(yīng)該說是十分適合的創(chuàng)業(yè)項目。

溫馨提示 ：1.社區(qū)兒童樂園在推廣的過程中最重要的就是注意兒童的安全，這是本項目實施的關(guān)鍵。

2.離公園和大型兒童游樂場所過近可能會對本項目的業(yè)績造成一定的影響，因此地點的選擇要盡量離公園較遠的人群（社區(qū)）聚居處。

第二篇：室內(nèi)兒童樂園市場分析報告

室內(nèi)兒童樂園市場分析報告

根據(jù)個人市場調(diào)查了解及網(wǎng)上各類資料，現(xiàn)總結(jié)出室內(nèi)兒童樂園項目的各類市場分析，望領(lǐng)導(dǎo)參考。

包括室內(nèi)兒童樂園在內(nèi)的各類兒童業(yè)態(tài)，一二線城市已經(jīng)很多年了，三四線城市還有很大的發(fā)展空間，一二線城市兒童主題商業(yè)的快速發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)局部過度競爭的態(tài)勢，比如某些商業(yè)集中的區(qū)域，或者某些過熱的業(yè)態(tài)如室內(nèi)兒童樂園，兒童游泳館等。而三四線城市的市場空間正處在快速發(fā)展階段，根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，兒童消費產(chǎn)業(yè)近年被多家投資者視為最具潛力和投資價值的行業(yè)，2012年我國12歲以下的兒童消費市場總規(guī)模近1.15萬億元，近幾年兒童消費市場保持15%的高速增長，到2015年兒童消費市場達到了2萬億元?？v觀當今兒童消費市場，近幾年收入同比增長比率都在10%以上。

兒童樂園雖然有著廣闊的市場前景，但我國兒童玩樂產(chǎn)業(yè)通往成熟之路還很長，仍需要在品牌建設(shè)、產(chǎn)品質(zhì)量、行業(yè)監(jiān)管上下大氣力。目前國內(nèi)做室內(nèi)游樂園的商家約500多家，其中80%都是千篇一律的翻斗樂、淘氣堡，20%為目前比較流行的軟包游樂園，但是其中能真正把教育、娛樂有效地結(jié)合在一起的商家寥寥無幾，與國外先進室內(nèi)游樂園相比，明顯已經(jīng)落伍。目前國內(nèi)兒童樂園的資本結(jié)構(gòu)極為奇妙，也萬象叢生，有的由電玩城轉(zhuǎn)型、有的是來自毫無相關(guān)的行業(yè)投資，但無論是行業(yè)媒體、設(shè)備供應(yīng)商、還是樂園投資者，大多還是帶著傳統(tǒng)思維在做，骨子里依舊是以商家為主導(dǎo)的單向強行灌輸?shù)慕?jīng)營模式，并不是移動互聯(lián)時代，以用戶體驗為主導(dǎo)的服務(wù)思維。

現(xiàn)在通過室內(nèi)兒童樂園的場地大小，結(jié)構(gòu)形態(tài)，及設(shè)計概念，大致分為以下幾類：中小型淘氣堡、中小型兒童樂園、大型綜合式兒童樂園、第三代兒童主題樂園。1，中小型淘氣堡

針對兒童喜歡鉆、爬、滑、滾、晃、蕩、跳、搖等天性設(shè)計的淘氣堡目前已經(jīng)成為各大商場、超市等公共場所用來聚集人氣的配套項目，主要依托物業(yè)平臺借勢，項目體驗單一，運營成本低，盈利能力有限，自身不具備獨立的運營能力，易受同類項目沖擊。2，中小型兒童樂園

在淘氣堡基礎(chǔ)上的拓展模式，以淘氣堡為主，配套2-3個子項目，以沙池手工區(qū)，轉(zhuǎn)馬等項目襯托，輔以電玩設(shè)備等產(chǎn)品的小型兒童樂園，主要客源依托物業(yè)平臺的借勢能力，需要一定的推廣及運營能力，比小型淘氣堡有競爭優(yōu)勢，市場占有率較高。3，大型綜合式兒童樂園

主要以淘氣堡、沙池、兒童駕駛學(xué)校、拓展項目、手工坊、烘培坊、甜品屋、轉(zhuǎn)馬類及電子設(shè)備等項目配置組合的綜合式兒童樂園，需要具備較強的管理模式、獨立的品牌推廣及市場營銷能力，投資及運營成本較高，要求具備較強的營收能力。4，第三代兒童主題樂園

以孩子、父母及家人為中心而設(shè)計的一個新概念家庭式的兒童主題親子樂園。通過立體的組合形成的一個集娛樂、運動、休閑、教育、拓展、親子互動、健康養(yǎng)生為一體的新型家庭活動體驗中心。適合不同年齡段兒童，包含認識、飲食、拓展、親子活動等多種主題性項目，盈利模式多樣，運營能力要求較高。兒童樂園市場經(jīng)營狀況實際調(diào)研報告 調(diào)研時間：2014年10月-2017年3月

調(diào)研地區(qū)：吉林、黑龍江、遼寧、湖南、湖北、四川、重慶、甘肅、寧夏、江西、山東、山西、河北、浙江、廣東、安徽16個地區(qū)； 調(diào)研數(shù)量：此次調(diào)研大、中、小型兒童樂園達到234家；

其中：2000方以上37家 占比16%，1000方以上58家 占比25%，59%是1000方以下的共有139家；經(jīng)營中48家虧損經(jīng)營 占比21%，盈利經(jīng)營61家 占比26%，微利經(jīng)營125家 占比53% 48家虧損經(jīng)營 占比21%，虧損分析：1.樂園選擇不合理2.項目規(guī)劃沒優(yōu)勢3.商圈業(yè)態(tài)不成熟4.管理運營能力差5.運營成本超負荷 盈利經(jīng)營61家 占比26%，盈利分析：1.樂園選址位置好2.項目規(guī)劃有條理3.項目配置有優(yōu)勢4.運營管理規(guī)范化5.持續(xù)運營能力強 微利經(jīng)營125家 占比53%，微利分析：1.盲目選址無規(guī)劃2.項目規(guī)劃較傳統(tǒng)3.運營管理不系統(tǒng)4.推廣模式形式化5.過度促銷無利潤

自2015年已明確放開全面二胎政策，未來中國4.5億家庭將會出現(xiàn)“4+2+2”模式，國內(nèi)0-14歲兒童已突破3.5億，每年新增人口約為1500萬，同時，兒童教育、智力及娛樂等方面的要求和水平也逐步提高，兒童主題樂園符合國家“娛樂、陽光、健康”的政策引導(dǎo)，這意味著中國未來幾年新生兒童的增長將在一個高位水平遞增，這將會是中國教育模式改革，兒童產(chǎn)業(yè)消費市場的進程中的不可忽視的內(nèi)容。

現(xiàn)在兒童樂園正處在市場轉(zhuǎn)型期。消費群體也已經(jīng)發(fā)生巨大變化，當下父母的育兒知識和教育理念更為豐富，多元化；隨之對孩子的消費觀念也產(chǎn)生了變化，文化教育、娛樂投資大幅增加，兒童消費品市場規(guī)模越來越大，室內(nèi)兒童主題樂園市場還是極具潛力的投資項目。據(jù)市場不完全統(tǒng)計顯示，一二線城市兒童樂園覆蓋率較高，多以中大型綜合性的兒童樂園為主，城市各大綜合體及大型社區(qū)也都基本配備了中小型的兒童樂園。三四線城市主要以中小型兒童樂園為主，這類地區(qū)投資成本相對較低，消費水平及人群近年來在大幅提高，因此也是行業(yè)內(nèi)投資人正逐步進入的市場地區(qū)?？h城及城鎮(zhèn)兒童樂園發(fā)展緩慢，還是以小型淘氣堡為主。但是隨著社會及農(nóng)村發(fā)展，及農(nóng)村父母育兒知識及教育理念的改變，兒童樂園產(chǎn)業(yè)在這類地區(qū)也正在迅速發(fā)展。

以上是本人近期來通過調(diào)查及網(wǎng)上查閱相關(guān)資料總結(jié)得來，望能給領(lǐng)導(dǎo)提供相關(guān)參考。

第三篇：風(fēng)險投資分析

風(fēng)險投資分析

目錄

1.概念、特征與要素 2.風(fēng)險投資資本的分類 3.運作模式與流程 4.關(guān)于風(fēng)險投資公司 5.國內(nèi)現(xiàn)存問題

6.創(chuàng)業(yè)企業(yè)尋求風(fēng)險投資

1.概念、特征與要素

1.1 風(fēng)險投資的概念

風(fēng)險投資（Venture Capital）簡稱VC，是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。從投資行為的角度來講，風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資機構(gòu)向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的一種投資方式。

1.2 風(fēng)險投資的特征

（1）投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；

（2）投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)保或抵押；

（3）風(fēng)險投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)；（4）當被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險投資人會撤出資本，實現(xiàn)增值。

1.3 風(fēng)險投資六要素

風(fēng)險資本、風(fēng)險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險投

資的六要素。

（1）風(fēng)險資本：指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本，通過購買股權(quán)、提供貸款或既購買股權(quán)又提供貸款的方式進入這些企業(yè)。

（2）風(fēng)險投資人：大體可以分為以下四類：

a.風(fēng)險資本家。他們是向其他企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其他風(fēng)險投資人一樣，他們通過投資來獲得利潤。但不同的是風(fēng)險資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。

b.風(fēng)險投資公司。風(fēng)險投資公司的種類有很多種，但是大部分公司通過風(fēng)險投資基金來進行投資，這些基金一般以有限合伙制為組織形式。

c.產(chǎn)業(yè)附屬投資公司。這類投資公司往往是一些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立風(fēng)險投資機構(gòu)，他們代表母公司的利益進行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風(fēng)險投資一樣，產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對被投資企業(yè)遞交的投資建議書進行評估，深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報。

d.天使投資人。這類投資人通常投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動。作為企業(yè)的第一批投資人，天使投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進來。

（3）投資目的：風(fēng)險投資雖然是一種股權(quán)投資，但投資的目的并不是為了獲得企業(yè)的所有權(quán)，不是為了控股，更不是為了經(jīng)營企業(yè)，而是通過投資和提供增值服務(wù)把投資企業(yè)作大，然后通過公開上市（IPO）、兼并收購或其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實現(xiàn)投資回報。

（4）投資期限：風(fēng)險資本從投入被投資企業(yè)起到撤出投資為止所間隔的時間長短就稱為風(fēng)險投資的投資期限。作為股權(quán)投資的一種，風(fēng)險投資的期限一般較長。其中，創(chuàng)業(yè)期風(fēng)險投資通常在7~10年內(nèi)進入成熟期，而后續(xù)投資大多只有幾年的期限。

（5）投資對象：風(fēng)險投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段的中小型企業(yè)。

（6）投資方式：從投資性質(zhì)看，風(fēng)險投資的方式有三種：一是直接投資，二是提供貸款或貸款擔(dān)保，三是提供一部分貸款或擔(dān)保資金同時投入一部分風(fēng)險資本購買被投資企業(yè)的股權(quán)。但不管是哪種投資方式，風(fēng)險投資人一般都附帶提供增值服務(wù)。風(fēng)險投資還有兩種不同的進入方式。第一種是將風(fēng)險資本分期分批投入被投資企業(yè)，這種情況比較常見，既可以降低投資風(fēng)險，又有利于加速資金周轉(zhuǎn)；第二種是一次性投入。這種 2

方式不常見，一般風(fēng)險資本家和天使投資人可能采取這種方式，一次投入后，很難也不愿提供后續(xù)資金支持。

2.風(fēng)險投資資本分類

根據(jù)接受風(fēng)險投資的企業(yè)發(fā)展的不同階段，我們一般可將風(fēng)險投資分為四種類型。

2.1 種子資本

種子資本主要是為那些處于產(chǎn)品開發(fā)階段的企業(yè)提供小筆融資。由于這類企業(yè)甚至在很長一段時期內(nèi)都難以提供具有商業(yè)前景的產(chǎn)品，所以投資風(fēng)險極大。對種子資本具有強烈需求的往往是一些高科技公司，如生物技術(shù)公司。它們在產(chǎn)品明確成型和得到市場認可前的數(shù)年里，便需要定期注入資金，以支持其研究和開發(fā)。盡管這類投資的回報可能很高，但絕大多數(shù)商業(yè)風(fēng)險投資公司都避而遠之，原因有三：對投資項目的評估需要相當?shù)膶I(yè)化知識；由于產(chǎn)品市場前景的不確定性，導(dǎo)致這類投資風(fēng)險太大；風(fēng)險投資公司進一步獲得投資人的資本承諾困難較大。

2.2 導(dǎo)入資本

有了較明確的市場前景后，由于資金短缺，企業(yè)便可尋求導(dǎo)入資本，以支持企業(yè)的產(chǎn)品中試和市場試銷。但是由于技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險的存在，企業(yè)要想激發(fā)風(fēng)險投資家的投資熱情，除了本身達到一定的規(guī)模外，對導(dǎo)入資本的需求也應(yīng)該達到相應(yīng)的額度。這是因為從交易成本（包括法律咨詢成本、會計成本等）角度考慮，投資較大公司比投資較小公司更具有投資的規(guī)模效應(yīng)。而且，小公司抵御市場風(fēng)險的能力也相對較弱，即便經(jīng)過幾年的顯著增長，也未必能達到股票市場上市的標準。這意味著風(fēng)險投資家可能不得不為此承擔(dān)一筆長期的、不流動性的資產(chǎn)，并由此受到投資人要求得到回報的壓力。

2.3 發(fā)展資本

這類資本的一個重要作用就在于協(xié)助那些私人企業(yè)突破杠桿比率和再投資利潤的限制，鞏固這些企業(yè)在行業(yè)中的地位，為它們進一步在公開資本市場獲得權(quán)益融資打下基礎(chǔ)。盡管該階段的風(fēng)險投資的回報并不太高，但對于風(fēng)險投資家而言，卻具有很大的吸引力，原因就在于所投資的風(fēng)險企業(yè)已經(jīng)進入成熟期，包括市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和管理風(fēng)險在內(nèi)的各種風(fēng)險已經(jīng)大大降低，企業(yè)能夠提供一個相對穩(wěn)定和可預(yù)見性的現(xiàn)金流。而且，企業(yè)管理層也具備良好的業(yè)績記錄，可以減少風(fēng)險投資家對風(fēng)險企業(yè)的介入

所帶來的成本。

2.4 風(fēng)險并購資本

一般適用于較為成熟的、規(guī)模較大和具有巨大市場潛力的企業(yè)。與一般杠桿并購的區(qū)別就在于，風(fēng)險并購的資金不是來源于銀行貸款或發(fā)行債券，而是來源于風(fēng)險投資基金，即收購方通過融入風(fēng)險資本，來購并目標公司的產(chǎn)權(quán)。

3.風(fēng)險投資運作模式與流程

3.1 運作模式

風(fēng)險投資的過程實際上是一個非常復(fù)雜的過程，每個投資過程都具有高風(fēng)險、高收益的特點。具體過程大致可分為選擇、協(xié)約、管理和退出四個階段。

（1）投資選擇

其主要工作是投資方案的取得、篩選和評估，并作出是否投資的決策。從眾多沒有或只有少量經(jīng)營歷史記錄的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中選出最具獲利潛力的投資項目既是核心，也是風(fēng)險投資有別于其它投資形式的特色之一。

一般的投資公司在審查投資項目時，重點放在財務(wù)分析與物質(zhì)保證方而，投資收益率或凈現(xiàn)值是項目取舍的關(guān)鍵因素，其本質(zhì)是減小投資風(fēng)險，保證投入資本與收益的安全回收。而風(fēng)險投資公司在選擇投資項目時，財務(wù)分析屈居次要地位。因為大多數(shù)風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)面對的市場是未知的，市場預(yù)測和財務(wù)預(yù)測的準確性難以得到保證，風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)的科技含量和創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)則成為項目選擇的首要條件。

一般情況下．風(fēng)險企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者既是企業(yè)的經(jīng)營者，又是技術(shù)的持有者，因此往往成為風(fēng)險企業(yè)能否得到風(fēng)險資金的關(guān)鍵，而風(fēng)險投資公司在對待風(fēng)險上往往持積極態(tài)度，希望化高風(fēng)險為高收益。

（2）協(xié)約階段

風(fēng)險投資公司在完成項目的選擇之后．就需要與確定的被投資風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行實質(zhì)性的討論，共協(xié)商投資的財務(wù)、監(jiān)管、控制、退出、投資方式、知識產(chǎn)權(quán)、投資條件等有關(guān)權(quán)利和義務(wù)，最后形成有法律效力的合資文件。

a.投資的安排。風(fēng)險投資公司根據(jù)對被投資企業(yè)未來價值的預(yù)測來確定他們投資的金額和換得的企業(yè)股份比例。一般選擇參投的方式進行投資，以得到企業(yè)證券作為投 4

資條件。

b.投資的控制機制。為了降低風(fēng)險，保障股權(quán)，通常還在協(xié)議書中明確股權(quán)的保障方式，如技術(shù)折股價值的確定、科技成果的界定、戰(zhàn)略合作伙伴的選擇、股東結(jié)構(gòu)、董事會席位的分配、經(jīng)理的人選等。

c.資金投入、撤回的時機與方式。除風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)投入用于啟動的種子資金外，通常風(fēng)險投資還需與風(fēng)險創(chuàng)業(yè)企業(yè)對未來企業(yè)不同發(fā)展階段進行的增資進行協(xié)商。此外，風(fēng)險資本的回收年限，風(fēng)險投資公司出售持股的時機與規(guī)范，被投資公司股票上市的時機與方式，或是被投資公司無法達到預(yù)期財務(wù)目標時所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任也都是影響雙方合作的重大事宜。

d.參與經(jīng)營管理的方式和對企業(yè)經(jīng)營者的激勵方式。對于風(fēng)險投資公司參與風(fēng)險企業(yè)決策及協(xié)助經(jīng)營管理的范圍與程度應(yīng)加以確認。

（3）投資管理階段

風(fēng)險投資管理階段，是風(fēng)險投資運作的實質(zhì)階段。在合同簽署完畢后，風(fēng)險投資公司按協(xié)議將資金投入風(fēng)險企業(yè)，參與被投資企業(yè)經(jīng)營管理。通過各種機制，發(fā)揮價值增值的作用，協(xié)助企業(yè)改善業(yè)績，擴大生產(chǎn)、銷售和產(chǎn)品開發(fā)，提高效率和生產(chǎn)率，投資者提供最大的回報。

通常風(fēng)險投資公司擁有市場研究、生產(chǎn)規(guī)劃、經(jīng)營戰(zhàn)略、財務(wù)、法律等各方面的管理專家，并且在社會上有廣泛的信息與關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，不僅可以為風(fēng)險企業(yè)提供各種咨詢和服務(wù)，幫助企業(yè)建立規(guī)范的管理體系，管理機制和激勵機制。必要時，還可替企業(yè)物色所需的專業(yè)管理人才。風(fēng)險投資公司對風(fēng)險企業(yè)的投資管理，有助于提高創(chuàng)業(yè)成功率，減少投資風(fēng)險，降低風(fēng)險創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)失敗風(fēng)險，有利于激發(fā)科技人員創(chuàng)業(yè)的熱情。

風(fēng)險投資公司參與風(fēng)險企業(yè)的管理，可利用自身的智力和資金優(yōu)勢與風(fēng)險企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢加以結(jié)合，把低價值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)變?yōu)楦邇r值的成熟企業(yè)。

（4）退出階段

無論風(fēng)險投資對企業(yè)起了多大的促進作用，其所追求的最終目標仍是早日收回投資，同時取得高額的回報，這是風(fēng)險投資公司循環(huán)運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。經(jīng)過若干年，無論風(fēng)險企業(yè)取得成功還是面臨失敗，風(fēng)險投資公司都會從風(fēng)險企業(yè)中退出。退出方式根據(jù)被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況和外部金融環(huán)境的不同有以一下3種方式：

a.公開發(fā)行上市。這是風(fēng)險資本退出的一種主要方式。風(fēng)險投資資公司可將其持 5

有的股票在二級市場中套現(xiàn)，收回投資和收益。但要做到這一步，風(fēng)險企業(yè)必須經(jīng)營狀況良好，財務(wù)結(jié)構(gòu)健全，具有持續(xù)成長的潛力，并符合政府、法律對上市公司的規(guī)定，只有少數(shù)的風(fēng)險投資項目能以這種方式完成。

b.兼并與收購。由于企業(yè)業(yè)績成長預(yù)期、時機選擇以及其他因素，企業(yè)不能公開發(fā)行股票上市，無法公開出售股票期權(quán)，最終以收購的方式作為風(fēng)險資本的退出方式。風(fēng)險投資公司將所持風(fēng)險投資企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓給其它投資者。

c.公司清產(chǎn)。被投資的風(fēng)險企業(yè)因經(jīng)營不善等原因宣布破產(chǎn)，進行公司清算，風(fēng)險投資的高風(fēng)險就反映在高比例的失敗上。

（5）總結(jié)

當風(fēng)險投資家確認投資不可能再有所發(fā)展或者成長過于緩慢，難以在一定時期取得高額回報，就會果斷退出，將退回的資金用于下一輪投資，如造成損失只能由成功的投資項目來彌補。風(fēng)險投資的退出是風(fēng)險投資過程中一個不可缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，只有當風(fēng)險投資能夠順利地退出，才能為投資者帶來他們所預(yù)期的投資收益，才能使他們對風(fēng)險投資產(chǎn)生興趣，提供資金。只有在風(fēng)險資金從前一次風(fēng)險投資項目中退出后，它才能夠被再次利用到新項目中，使總量確定的資金、人力資源和物力資源能夠得到循環(huán)利用，不間斷地推動以高利技、創(chuàng)新企業(yè)為中心的風(fēng)險投資企業(yè)的發(fā)展和壯大，業(yè)其能持續(xù)地發(fā)揮其催化和促進作用。

3.2 風(fēng)險投資流程

創(chuàng)業(yè)企業(yè)尋求風(fēng)險投資主要有8個步驟。

（1）初審。風(fēng)險投資機構(gòu)在拿到申請表或商業(yè)計劃書后，往往只用很短的時間走馬觀花地瀏覽一遍，以決定在這件事情上花時間是否值得。必須有吸引他的東西才能使之花時間仔細研究。因此，申請登記表或商業(yè)計劃的第一部分——執(zhí)行摘要對融資者來說就顯得非常重要。

（2）風(fēng)投機構(gòu)之間的磋商。在大的國際風(fēng)險投資機構(gòu)，相關(guān)的專業(yè)人員會定期聚在一起，對通過初審的項目建議書進行討論，決定是否需要進行面談，或者回絕。

（3）面談。如果風(fēng)險投資機構(gòu)對企業(yè)家提出的項目感興趣，則會與企業(yè)家接觸，直接了解其背景、管理隊伍和企業(yè)，這是整個過程中較重要的一環(huán)。

（4）詳細調(diào)查。如果初次面談較為成功，接下來便是風(fēng)險投資機構(gòu)開始對企業(yè)家的經(jīng)營情況進行考察以及盡可能多地對項目進行了解。他們通過審查程序?qū)σ庀蚱髽I(yè)的

技術(shù)、市場潛力和規(guī)模以及管理隊伍進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸，向技術(shù)專家咨詢并與管理隊伍舉行幾輪會談。

（5）條款清單。審查階段完成之后，如果風(fēng)險投資機構(gòu)對于所申請的項目前景看好，那么便可開始進行投資形式和估價的合作談判。通常企業(yè)家會得到一個條款清單，概括出涉及的內(nèi)容。

（6）簽訂合同。風(fēng)險投資機構(gòu)力圖使他們的投資回報與所承擔(dān)的風(fēng)險相適應(yīng)?；诟髯詫ζ髽I(yè)價值的評估，投資雙方通過談判達成最終成交價值。通過談判后，進入簽定協(xié)議的階段，簽定代表企業(yè)家和風(fēng)險投資雙方愿望和義務(wù)的合同。

（7）投資生效后的監(jiān)管。多數(shù)風(fēng)險投資機構(gòu)在董事會或合作中中扮演著咨詢者的角色，主要就改善經(jīng)營狀況以獲取更多的利潤提出建議，幫助物色新的管理人員，定期與企業(yè)家接觸以跟蹤了解經(jīng)營的進展情況，定期審查會計師事務(wù)所提交的財務(wù)分析報告。

（8）退出。一般在5-10年后投資方開始通過公開上市、并購或清算等方式撤出資金以便用于下一輪投資。

4.關(guān)于風(fēng)險投資公司

4.1 風(fēng)險投資公司最關(guān)注什么

風(fēng)險投資到底投什么？實際上答案很簡單：投人！大多數(shù)風(fēng)險投資商形成了一個共識：投資過程中最大的風(fēng)險，是來自于創(chuàng)業(yè)者本身的能力素質(zhì)。目前大多數(shù)知名的風(fēng)險投資機構(gòu)，其實對于自己的角色定位是比較明確的，那就是：發(fā)現(xiàn)潛在的優(yōu)秀企業(yè)家。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該具備什么樣的個人素質(zhì)？資本方的期望是：創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該有誠信、有豐富的社會經(jīng)驗、成熟和正常的心智，具備未來成為企業(yè)家的潛力。很多時候，創(chuàng)業(yè)者不是一個人，而是一個團隊。那么，資本方會對每個創(chuàng)業(yè)者的技能要求適當降低，但要求整個團隊成員合起來具備較完整的技能，如技術(shù)、市場和運營。對于每個創(chuàng)業(yè)成員的誠信和個人品行的要求與單獨創(chuàng)業(yè)者一樣，另外還要看這個團隊成員間的配合度是否很好。

4.2 風(fēng)險投資公司不喜歡的創(chuàng)業(yè)者

（1）看見當前什么最熱，就喜歡跟風(fēng)準備做什么。一定要有向前看2年的眼光，跟風(fēng)、趕潮流最后吃到的很可能只是殘羹冷炙。

（2）創(chuàng)業(yè)者自己的衣兜里幾乎沒有一元錢的的創(chuàng)業(yè)資金。創(chuàng)業(yè)者必須先投入自己的資金，哪怕是銀行小額貸款或者親朋好友處籌集來的資金，也還是必須的?，F(xiàn)實的做法還是先用自有資金做起來，不要存有不切實際的幻想。

（3）創(chuàng)業(yè)者不愿意接受財務(wù)控制。資金方是最大的風(fēng)險承擔(dān)者，對于經(jīng)營中重大決策的否決權(quán)以及對于財務(wù)的控制權(quán)是其控制投資風(fēng)險的兩大要項，創(chuàng)業(yè)者如果沒有這樣的認識和思想準備，是不適合與資金方合作的。

4.3 投資者初期篩選投資目標時的5個問題

（1）這個想法行得通嗎？盡管每個企業(yè)都是從想法起步的，但無論投資是否促進企業(yè)向前發(fā)展，大多數(shù)風(fēng)險資本都依靠牽引力和全面執(zhí)行力。

（2）與此相關(guān)的風(fēng)險是什么？跟其他投資一樣，平衡風(fēng)險和收益是非常重要的。風(fēng)險主要來自創(chuàng)始人的背景、現(xiàn)狀和未來的預(yù)期等。

（3）這是最好的團隊嗎？對大多數(shù)風(fēng)險投資來說，團隊是第一位要考慮的因素。減少該風(fēng)險的最簡便方法就是選擇有不同技能的聯(lián)合創(chuàng)始人。

（4）如果我投資了這個項目，會不會錯過更好的呢？投資人面臨的最大問題是擔(dān)心錯過了像谷歌這樣的好項目，而投資了一個未來價值小得多的公司。

（5）這是投資的好時機嗎？假如你的初創(chuàng)企業(yè)業(yè)績連月增長，你也有合適的團隊，但是，投資者可能會認為你應(yīng)該繼續(xù)成長，現(xiàn)在還不需要風(fēng)險投資資金。

4.4 風(fēng)險投資公司評估投資目標的主要方面

（1）整體行業(yè)趨勢的評估：整體行業(yè)發(fā)展及市場的趨勢是什么？行業(yè)體系內(nèi)部的競爭對手是誰？出品價格是什么？盈利是多少？競爭優(yōu)勢是什么？

（2）公司經(jīng)營狀況的評估：獲取企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營情況一方面可以從企業(yè)所提供的各種報告中得知，另一方面就是通過與企業(yè)的顧客、供應(yīng)商、銀行信貸人以及雇員等的接觸中了解企業(yè)的實際運作情況。

（3）產(chǎn)品技術(shù)上的評估：風(fēng)險投資公司很重視企業(yè)是否擁有技術(shù)專利，如果產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段．風(fēng)險投資公司要調(diào)查清楚市場上存在的競爭對手的數(shù)量，總之產(chǎn)品是否有其獨特性而且是否受到專利保護是技術(shù)評估的兩大重點。

（4）企業(yè)財務(wù)的評估：風(fēng)險投資公司要仔細審閱所有的財務(wù)報告。檢驗企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)是否與商業(yè)計劃書中所描述的資產(chǎn)情況相一致，是否有任何沒有申明的抵押資產(chǎn)。

（5）法律問題的評估：企業(yè)是否有任何法律糾紛？公司的注冊合法性？專利是否還有效？未來有沒有可能在法律上遇到麻煩？

5.中國風(fēng)險投資業(yè)現(xiàn)存問題

5.1 融資渠道單一，風(fēng)險資金數(shù)量不足

目前在我國大部分的風(fēng)險資金來源于政府和企業(yè)，主要是借助財政撥款和銀行開發(fā)貸款。我國的風(fēng)險投資資本規(guī)模相對很小，民間與企業(yè)對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的理念較為薄弱缺乏，普遍對專業(yè)風(fēng)險投資缺乏較為專業(yè)的認識。風(fēng)險投資公司的控股權(quán)主要掌握在國有企業(yè)中，民間借貸資金雖然增長較快，但普遍規(guī)模較小，管理風(fēng)險大，無法與國有企業(yè)進行抗衡。由于風(fēng)險投資資金來源渠道單一，致使風(fēng)險投資資金的規(guī)模小，無法承擔(dān)較大風(fēng)險的資金支持和提供長期低成本資金支持，只能支撐一些風(fēng)險小、投資少的短期項目，無法體現(xiàn)風(fēng)險投資真正的意義，從而影響了風(fēng)險投資機構(gòu)的良性運作。

5.2 政府財稅政策扶持力度不夠有力

（1）政府資金投向不夠合理；

（2）所得稅減免力度較小，難以刺激參與風(fēng)險投資的企業(yè)和個人的熱情和積極性；（3）缺乏對高科技風(fēng)險企業(yè)的界定評級標準，假冒偽劣影響風(fēng)險投資者積極性。

5.3 相應(yīng)法律法規(guī)不完善，知識產(chǎn)權(quán)保護乏力

我國風(fēng)險投資法律制度存在的主要缺陷有：（1）關(guān)于風(fēng)險投資公司組織形式的限制；（2）關(guān)于風(fēng)險投資公司投資金額的限制；（3）關(guān)于風(fēng)險投資公司設(shè)立條件的限制；（4）關(guān)于風(fēng)險投資基金供給的限制；（5）缺乏有限合伙法律制度；（6）知識產(chǎn)權(quán)法律制度不夠完善。

5.4 風(fēng)險投資中介發(fā)展不足

由于風(fēng)險投資在我國的發(fā)展還處于起步階段，風(fēng)險投資中介機構(gòu)的發(fā)展還很薄弱，目前存在的問題主要表現(xiàn)在一下幾個方面：

（1）缺少風(fēng)險投資方面的專家，中介機構(gòu)力量薄弱；

（2）沒有形成與風(fēng)險投資中介機構(gòu)相適應(yīng)的社會監(jiān)督體系和法律保障體系；（3）各種中介機構(gòu)組織混雜，沒有相應(yīng)的行業(yè)自律組織；（4）無明確的風(fēng)險投資中介機構(gòu)市場準入條件。

5.5 缺乏高素質(zhì)專業(yè)人才

我國風(fēng)險投資剛剛起步，缺乏具有相應(yīng)科技知識、管理經(jīng)驗、懂金融投資的復(fù)合型風(fēng)險投資人才。

5.6 風(fēng)險投資退出機制不夠完善

（1）風(fēng)險投資的退出方式單一，IPO作為退出方式極為不暢；（2）現(xiàn)行法律中存在著制約風(fēng)險投資資本退出的條款；（3）沒有制定科學(xué)明確的企業(yè)技術(shù)評定標準；（4）產(chǎn)權(quán)交易制度相對落后。

6.創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何贏得風(fēng)險投資

6.1過早引進風(fēng)險資本的缺點

（1）企業(yè)的CEO會在一個新的管理團隊中倍感壓力。一般情況下，投資者希望自己投資的企業(yè)先安插一個由獵頭推薦的“明星銷售副總裁”，經(jīng)驗豐富的管理人員都希望獲得豐厚的薪酬和期權(quán)。當“明星銷售副總裁”一上任，他都希望再來一位“明星助理”，當然還會有其它一些人員要求。新增人員不會少于半打，或者更多。

（2）大量外部資金的注入往往會導(dǎo)致太高的增長預(yù)期。風(fēng)險投資公司是唯利是圖的，追求的利潤不僅僅是一倍或兩倍，他們都希望在少于5年的時間內(nèi)收回成本。但是企業(yè)的創(chuàng)始人并不是一個投資人，會更看重企業(yè)的健康發(fā)展，追求正常的增長速度。

（3）獲得外部資金意味著創(chuàng)始人服務(wù)客戶的時間減少，取悅董事會的時間增加。很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的CEO，在大的風(fēng)投資金進入公司之后，將更多的時間放在了向董事會匯報上，逐漸放棄了以客戶為中心的作風(fēng)。雖然不斷優(yōu)化自己的產(chǎn)品組合，不斷推出新產(chǎn)品，但目的卻是為了早日回報投資者，而不是滿足客戶需求。

6.2 尋求風(fēng)險投資前的準備

（1）確定自己是否真的想要獲得別人提供的資金，以及是否真的想要別人參與。接受投資人的投資意味著你將失去一部分對企業(yè)的控制權(quán)和潛在利潤。與投資人建立起

良好的關(guān)系對于創(chuàng)業(yè)者來說，會給他們帶來巨大的好處，但是這種關(guān)系也需要你花費大量的時間進行維護。

（2）盡量保留股權(quán)。在出讓企業(yè)股權(quán)之前，你應(yīng)該了解所有類型的融資渠道。雖然看上去轉(zhuǎn)讓股權(quán)代價更低——沒有利息。但是這些股權(quán)從今以后就永遠都是投資人的了。雖然借貸看上去風(fēng)險更高，但是如果相信企業(yè)能夠獲得成功，在嘗試融資的時候，應(yīng)該首先考慮借貸，在萬不得已的時候再考慮股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

（3）先獲得市場的歡迎。如果你已經(jīng)有了產(chǎn)品，你應(yīng)該向投資人展示市場對這個產(chǎn)品的認可和歡迎。市場的歡迎可以體現(xiàn)在很多的方面，例如注冊用戶、付費消費者、媒體報道、大量的受眾、合作伙伴以及一小撮沒有了你的產(chǎn)品就沒法活的人等等。在投資人眼中，如果你的產(chǎn)品能夠受到市場的歡迎，那么你就有可能獲得利潤，為他們帶來回報。

（4）討論需求。你一定要非常清楚的告訴投資人，你正在開發(fā)的產(chǎn)品能夠解決人們真正的問題，滿足人們真正的需要，這一點非常重要。告訴投資人產(chǎn)品能夠解決什么問題，以及市場和消費者為何會對他們的產(chǎn)品感興趣。

（5）控制風(fēng)險和資金。在進行每一次新的嘗試之前，你需要決定動用賬戶中多少資金。在投資人眼中，這是一種對資金負責(zé)的表現(xiàn)。

（6）研究競爭。你要對競爭對手進行透徹的研究，知道他們的優(yōu)勢和劣勢，知道他們的核心是誰，知道有關(guān)他們的一切。當事情沒有按照你預(yù)期的那樣發(fā)展的時候，你要隨時做好反擊的準備。投資人喜歡既了解自己又了解對手的創(chuàng)業(yè)者。

（7）從長期角度思考。你要想清楚企業(yè)發(fā)展的軌跡。投資人想要知道你對自己的未來很清楚，并且希望知道他們對你的投資將會給他們帶來長期的回報。

（8）了解投資人。在進行融資之前，你應(yīng)該要了解盡可能多的投資人。了解他們進行投資時的喜好。了解了投資人的喜好之后，你就能夠提高融資的可能性。另外，你還能夠預(yù)先了解在從這個投資人那里獲得資金之后，他們會向你索取什么。

6.3 尋求風(fēng)險投資的建議

（1）正確認識和判斷創(chuàng)業(yè)企業(yè)所處的發(fā)展階段。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在不同發(fā)展階段面臨的風(fēng)險不一樣，獲得風(fēng)險投資的機會也不同。一般而言，企業(yè)的創(chuàng)業(yè)歷程大致可分為四個階段：

a.種子期。在公司的醞釀階段，不確定因素多，風(fēng)險最大，只有擅長以小博大的

天使投資有可能感興趣，獲得其他來源的風(fēng)險投資資本可能性極小。

b.初創(chuàng)期。公司成立初期并無過去經(jīng)營記錄和信用記錄，不確定性和風(fēng)險依然較大，對研發(fā)資金和流動資金的需求大增。大多數(shù)風(fēng)險投資在這一時期介入創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

c.擴張期。在這一階段，產(chǎn)品已經(jīng)定型開始推向市場，企業(yè)已經(jīng)有了一定的經(jīng)營能力和市場經(jīng)驗，資金需求量相當大。除了風(fēng)險投資公司，投資銀行也是獲得資金的可能渠道。

d.成熟期。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險相對較小，對資金的需要不像早期那樣迫切。資金的主要作用是美化財務(wù)報表，為公開上市做準備。通過銀行融資的能力提高，風(fēng)險投資的數(shù)量和可能性都大大降低。

（2）商業(yè)計劃書要真實可信。一份好的商業(yè)計劃書對創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得風(fēng)險投資十分關(guān)鍵，既是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展計劃，也是風(fēng)險投資公司評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)的依據(jù)。在真實可信的基礎(chǔ)上，一份出色的商業(yè)計劃書應(yīng)包括以下重要信息：

a.執(zhí)行摘要。這是投資者最先看，也有可能是唯一看的內(nèi)容，是獲取投資者好感和信任的第一步。通常摘要只需2-3頁，力求簡明扼要，而且要吊起投資者的胃口。這一部分最好留到整個計劃書完成后再寫。

b.市場和競爭。計劃書內(nèi)必須寫明行業(yè)內(nèi)的競爭對手有多少，他們是誰，有什么特性，要對競爭對手在生產(chǎn)經(jīng)營中的長短處、在行業(yè)內(nèi)所處的位置、制定的策略等進行分析。同時，創(chuàng)業(yè)者還需預(yù)測面對你在策略上的部署和行動，競爭對手將如何反應(yīng)，會否采取反擊行動，而這種反擊行動對你有多大影響。

c.公司現(xiàn)狀及前景。主要說明產(chǎn)品技術(shù)設(shè)想是否具有超前意識，是否具有獨特的技術(shù)，是否受到專利保護，與競爭對手相比有哪些優(yōu)點，等等。以及產(chǎn)品的市場前景如何，能否達到極高的市場占有率和市場競爭力。

d.管理隊伍及組織結(jié)構(gòu)。高素質(zhì)的管理人員和良好的組織結(jié)構(gòu)是創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大的保證，也是風(fēng)險投資公司必須重點評估的內(nèi)容。計劃書中必須說明創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)、企業(yè)的報酬體系、企業(yè)的股權(quán)及組織結(jié)構(gòu)、各部門的責(zé)任權(quán)利、企業(yè)人力資源發(fā)展規(guī)劃等。

e.融資說明。列出企業(yè)融資前后的資本及股權(quán)結(jié)構(gòu)對比，說明資金預(yù)算、股權(quán)收益，說明投資者介入企業(yè)業(yè)務(wù)的必要流程。

f.風(fēng)險分析。列出可能面臨的風(fēng)險，包括技術(shù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險以及政策 12

風(fēng)險等。

g.投資回報及退出方式。說明風(fēng)險投資預(yù)期的投資回報率，明確風(fēng)險投資資本最終退出的方式。

h.營銷策略。說明企業(yè)下一步的營銷模式選擇、營銷團隊管理以及促銷宣傳計劃。i.經(jīng)營與財務(wù)分析預(yù)測。包括資產(chǎn)負債表、利潤表、連續(xù)12個月的現(xiàn)金流量表以及至少三年的預(yù)測數(shù)據(jù)，進行相關(guān)的財務(wù)比率分析并加以適當說明。

（3）選擇正確的風(fēng)險投資公司。創(chuàng)業(yè)公司獲得風(fēng)險投資其實是一個雙向選擇的過程，企業(yè)應(yīng)通過了解各風(fēng)險投資公司的特點和狀況來選擇適合自己的投資這。

a.風(fēng)險投資公司的投資政策和投資偏好。一般風(fēng)險投資公司都有自己的投資區(qū)域。這里的區(qū)域有兩層含義，一是指技術(shù)區(qū)域，通常只對自己熟悉的領(lǐng)域進行投資；二是地理區(qū)域，地理方位的靠近便于控制和溝通。

b.業(yè)界信譽和資金實力。風(fēng)險投資公司的信譽關(guān)系到能否完成從創(chuàng)業(yè)到資本運作的過程。在資金實力方面，除了資本的多寡以外，還要看風(fēng)險投資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，最好是多元化，基金化。

c.運作程序和管理團隊。了解對方的運作程序和管理團隊可以判斷風(fēng)險投資者的商業(yè)經(jīng)驗和能力，以及是否具備對資本市場和自身產(chǎn)業(yè)的豐富經(jīng)驗。

6.4 申請融資的大致步驟

（1）列出專門投資所處行業(yè)和企業(yè)發(fā)展階段的風(fēng)險投資公司的名單。

（2）想辦法找關(guān)系讓人把你介紹給風(fēng)險投資公司，這樣可能比你直接去接觸更有效。

（3）按風(fēng)險投資公司的要求編制商業(yè)計劃書。

（4）通過初期篩選后投資者將派人進行實地考察評估。（5）通過考察后開始進行合同談判。（6）執(zhí)行合同。

第四篇：風(fēng)險投資分析

炎黃健康傳媒風(fēng)險投資案例分析

學(xué)院：管理學(xué)院

炎黃健康傳媒風(fēng)險投資案例：

2004年，炎黃傳媒創(chuàng)立。憑借良好的企業(yè)形象，廣泛的社會資源，逐步發(fā)展成為集政府公關(guān)、戶外資源、大型活動、行銷創(chuàng)意等多元化業(yè)務(wù)于一體的綜合性傳媒集團。從創(chuàng)立到壯大，從壯大到騰飛，炎黃始終以“智慧、激情、執(zhí)著”的精神為動力，取得碩果累累，業(yè)內(nèi)譽為“炎黃速度”。2006年9月，炎黃健康傳媒獲得軟銀賽富500萬美元的第一輪風(fēng)險投資；2007年10月，炎黃傳媒獲得第二輪3500萬美元投資，投資機構(gòu)包括蘭馨亞洲、崇德基金、銀瑞達創(chuàng)業(yè)投資、匯豐直接投資；2008年1月，分眾傳媒宣布將向炎黃傳媒投資500萬美元現(xiàn)金，同時還將旗下覆蓋中國國內(nèi)31座城市所有醫(yī)院和藥店連鎖店的醫(yī)療保健聯(lián)播網(wǎng)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給炎黃傳媒，分眾傳媒獲得炎黃傳媒20%的股份。

在成功獲得第二輪融資后，炎黃傳媒開始全國擴張和搶跑，收購了很多地方性的戶外媒體公司，甚至不惜以超過競爭對手以幾倍的價格搶奪資源。至2007年底，炎黃傳媒在全國36個人城市共有液晶32800塊屏。2008年1月，宣布并購深圳金眾傳媒，該公司業(yè)內(nèi)排名全國第四，南中國第一醫(yī)藥聯(lián)播企業(yè)，自此，炎黃傳媒已經(jīng)將傳媒業(yè)內(nèi)老三老四一舉收歸麾下，穩(wěn)居業(yè)內(nèi)老大，成為中國規(guī)模最大、涉及面最廣的健康生活傳播平臺。并成功的突破傳統(tǒng)單一網(wǎng)絡(luò)傳播屏障，建立三大傳播網(wǎng)絡(luò)，進一步細分市場。集約化的網(wǎng)絡(luò)平臺，讓炎黃傳媒開辟了媒體與群眾全新的溝通方式。

2008年金融危機爆發(fā)，投資者開始要求被投資公司節(jié)流過冬，但炎黃傳媒的4000萬美金融資貸款已經(jīng)在快速擴張的圈地中消耗一空。

案例分析：

風(fēng)險投資有多種解釋，然而，就總的來說風(fēng)險投資就是一些金融家對企業(yè)投入權(quán)益性資本，以獲取高利潤的行為。風(fēng)險投資有幾點特征。①風(fēng)險投資是一種高投入、高風(fēng)險、高收益的投資。②投資的對象多是高新科技企業(yè)尤其是中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動，看重的是投資對象潛在的技術(shù)發(fā)展前景和市場擴張能力，同時，又具有很大的不確定性。所以，正確分析企業(yè)的潛力，選取正確的投資對象很重要。③風(fēng)險投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資金，它著眼于投資對象的發(fā)展前景和資產(chǎn)的增值能力。④風(fēng)險投資時一種參與管理型投資。投資者可以利用自己的優(yōu)勢參與到企業(yè)管理中來，從而更好的促進企業(yè)發(fā)展，也降低了投資者投資的風(fēng)險。

炎黃傳媒選擇接受風(fēng)險投資有三方面原因。一方面，企業(yè)要發(fā)展就得有資金，當時還是小企業(yè)的炎黃傳媒的融資方式很單一，不是向銀行貸款，就是接受投資者投資。向銀行貸款，對當時還是小企業(yè)的炎黃傳媒有很大的限制，手續(xù)麻煩，貸款擔(dān)保很多，高額利息，而且審批手續(xù)麻煩、時間較長，另外銀行也不愿給小企業(yè)貸款，即使同意，因為有較長的時間差，貸款金額下來后，企業(yè)也早過了危機或已倒閉。接受投資者投資，可以獲得資金，同時又可以獲得管理支持。相比來說，接受投資者投資就是很好的辦法。另一方面，外部影響。2005年7月在美國納斯達克上市的分眾傳媒從創(chuàng)立到上市的短短兩年半時間內(nèi)經(jīng)過幾輪投資之后，使投資者盈利很多。掀起了國內(nèi)戶外傳媒的創(chuàng)業(yè)、投資、并購的熱潮，也使眾多投資者、創(chuàng)業(yè)者積極選擇投資對象。第三，炎黃傳媒憑借良好的企業(yè)形象，廣泛的社會資源，逐步發(fā)展成為集政府公關(guān)、戶外資源、大型活動、行銷創(chuàng)意等多元化業(yè)務(wù)于一體的綜合性傳媒集團。從這我們可以看出炎黃傳媒有很好的發(fā)展?jié)摿?，投資者也就是看中了炎黃的發(fā)展?jié)摿?，因此才對炎黃展開投資計劃。

失敗的原因分析：

一：內(nèi)因，就企業(yè)內(nèi)部人員的協(xié)調(diào)度和企業(yè)的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)分析。

1.成長階段戰(zhàn)略的錯誤，使用資金錯誤。

在第二輪融資后，炎黃企業(yè)開始炎黃傳媒開始全國擴張和搶跑，收購了很多地方的戶外媒體公司，甚至不惜以超過競爭對手以幾倍的價格搶奪資源。一個企業(yè)在獲得資金后，首要的不是擴張，而是鞏固企業(yè)的發(fā)展。因此在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期或擴張時要對流動資金有預(yù)先周詳?shù)陌才?，并在進行過程中進行嚴格的控制。從會計報表中的資產(chǎn)損益表中可以反映企業(yè)的盈利狀況，是企業(yè)在一段時間運行后的經(jīng)營結(jié)果。資產(chǎn)負債表則表現(xiàn)某一時刻的企業(yè)狀況，投資者可以用資產(chǎn)負債表得到的數(shù)據(jù)來衡量企業(yè)的經(jīng)營狀況以及可能的投資回報率。然而，在炎黃傳媒的運作過程中，企業(yè)大肆擴張，很明顯企業(yè)的負債增加，損益表會有大幅度的變動，然而，無論是投資者還是企業(yè)都沒有注意，或許說是沒有重視。以高于對手幾倍的價格搶奪資源，這是浪費資金的行為，是不理智的行為，資源不一定越多越好，更重要的是發(fā)揮資源的效益。而炎黃傳媒?jīng)]有做到這些，使企業(yè)在金融危機面前，沒有抵抗力。

2.管理者的不協(xié)調(diào)。

管理層的失職表現(xiàn)在兩個方面。一方面表現(xiàn)在管理層。2008年3月，公司CFO李曉東辭職，繼任者張偉未滿一月也離職，副總裁李藝也離職；5月左右，副總裁沈葉，人力資源總監(jiān)夏海濤等離職；6月COO曹黎明，影視總監(jiān)李欣離職。除了管理層離職外，公司銷售骨干也先后離職或辭退。另一方面，創(chuàng)始人和投資者之間有矛盾。炎黃傳媒創(chuàng)始人趙松青與投資者之間有對賭，業(yè)績不佳導(dǎo)致對賭失敗后，投資人要降低公司的股份，但趙長青不執(zhí)行協(xié)議。2008年后10月，炎黃傳媒投資方與趙長青開始了相互彈劾的鬧劇。管理層的人員離職，投資方與創(chuàng)始人的矛盾，都導(dǎo)致了公司更嚴重的盈利危機，使企業(yè)不能上下團結(jié)一致。

二：外因，就炎黃傳媒當時所處的社會經(jīng)濟環(huán)境分析。

面臨嚴重的經(jīng)濟危機。2008年由美國次貸危機引起的全球性經(jīng)濟危機，使以經(jīng)濟全球化為背景的全球經(jīng)濟都遭受了或大或小的影響。中國的影響雖不入美國嚴重，但也波及了中國企業(yè)。在全球經(jīng)濟金融危機下，各企業(yè)都采取了節(jié)流資金，不擴張的方式來應(yīng)對金融危機。而炎黃傳媒之前采取盲目擴張方式，大量資金都用于擴張，而沒有資金來應(yīng)對金融危機。投資擴張的資金在經(jīng)濟蕭條的情況下，沒有辦法收回，導(dǎo)致大量資金“打了水漂”，本金都沒有收回。

風(fēng)險投資的影響。

風(fēng)險投資作為一種支持創(chuàng)業(yè)的投資制度，在推進企業(yè)生成和發(fā)展、支持科學(xué)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化及促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方面起著非常重要的作用。風(fēng)險投資支持中小企業(yè)的生存和發(fā)展，促進了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新。促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。從整體上促進了經(jīng)濟的發(fā)展。

在另一方面，風(fēng)險投資的高風(fēng)險，導(dǎo)致了投資者的資金收不回來，給投資者造成巨大損失。風(fēng)險投資要求投資者和企業(yè)之間的團結(jié)一致，一旦兩者出現(xiàn)矛盾，那么會給企業(yè)帶來巨大影響，會加大投資者的投資風(fēng)險。

風(fēng)險投資對企業(yè)來說是機遇也是挑戰(zhàn)，獲得資金，但有投資者參加利潤分配，也意味著在管理上有更多的分歧，雙方站的角度不同，使企業(yè)的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)受影響。意見上的分歧更有可能導(dǎo)致戰(zhàn)略上的失誤。然而，協(xié)調(diào)的雙方會獲得更大的利益。

總述：

風(fēng)險投資是一把雙刃劍，有利有弊。對風(fēng)險投資者而言，選中好的有潛力的企業(yè)至關(guān)重要，但也不可忽視與企業(yè)的合作能力。炎黃傳媒與投資者之間存在賭約，而不是一種合作伙伴的關(guān)系，在賭約的基礎(chǔ)上，雙方?jīng)]有進行充分的管理、資金的交流融合。投資者有參與管理的權(quán)力，假如在炎黃傳媒積極擴張的時候，投資方根據(jù)他的經(jīng)驗給予管理人員限制擴張的意見，進入積極重視企業(yè)內(nèi)部質(zhì)量的時刻，那么企業(yè)也許不會失敗。企業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定也至關(guān)重要，炎黃傳媒內(nèi)部高層人員紛紛離職，這是內(nèi)部出的一個大問題，然而人才的離開沒有引起高管的重視，而是任其離職，是企業(yè)后期高管的失職，使企業(yè)喪失了良好的人才支持。我們從炎黃傳媒的發(fā)展歷程中可以得到很多的教訓(xùn)，并深刻認識到了，風(fēng)險投資不僅僅是一項高風(fēng)險的權(quán)益投資，也需要企業(yè)與投資者之間的協(xié)作關(guān)系，更需要企業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定。采取正確的戰(zhàn)術(shù)，企業(yè)才會更好的發(fā)展。我認為如何降低風(fēng)險也要從這三方面考慮。

第五篇：中國室內(nèi)兒童樂園行業(yè)報告

中國室內(nèi)兒童樂園行業(yè)報告

一、概述

主題樂園(theme park)是一種以游樂為目標的模擬景觀的呈現(xiàn)，它的最大特點就是賦予游樂形式以某種主題，圍繞既定主題來營造游樂的內(nèi)容與形式。園內(nèi)所有的建筑色彩、造型、植被游樂項目等都為主題服務(wù)，共同構(gòu)成游客容易辨認的特質(zhì)和游園的線索。

主題樂園是一種人造旅游資源，它著重與特別的構(gòu)想，圍繞著一個或幾個主題創(chuàng)造一系列有特別的環(huán)境和氣氛的項目吸引游客。主題樂園的一個最基本特征——創(chuàng)意性，具有啟示意義

通過前一階段對國內(nèi)比較有代表性的主題樂園進行系統(tǒng)的考察之后，對國內(nèi)主題樂園進行了比較深入分析和對比，報告如下：

二、國內(nèi)主題樂園概況：

國內(nèi)主題樂園中投資和占地成規(guī)模、較為領(lǐng)先的主題樂園，都集中在經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域，既有強大的客源市場依托，又有強大的資本市場為依托。主題樂園經(jīng)過一段時間的發(fā)展現(xiàn)在基本上形成了以珠江三角洲、長江三角洲和京冿渤海灣地區(qū)等三大中心。

國內(nèi)目前比較有代表性的主題樂園有：華僑城集團下的歡樂谷、東部華僑城；華強集團旗下的方特歡樂世界；長隆集團旗下的長隆旅游度假區(qū)等，此外還有北京游樂園、常州嬉戲谷以及各地的中小主題樂園。目前國內(nèi)主題樂園的游客人數(shù)大部分都低于200萬人次/年，一些主要的公園可達到300萬人次/年。珠江三角洲地區(qū)的主題樂園情況良好，擁有150萬～240萬人次/年游客，其中一些可以達到300萬人次/年游客。北京和上海的主題樂園每年可吸引50萬～150萬人次/年的游客。許多國內(nèi)主題樂園的經(jīng)營狀況不好，其原因有以下幾個方面：

1.產(chǎn)品質(zhì)量差：這里的質(zhì)量差主要體現(xiàn)在游樂設(shè)施單調(diào)，基本以機械設(shè)施為主，缺少豐富多樣的形式和娛樂項目。

2.娛樂價值低（被動體驗、有限的主題）：不僅主題不明確，而且游客被有限的游樂設(shè)施和體驗形式所限制，很難體會到主題樂園的“主題”和“娛樂性”。

3.二次消費價值低：單調(diào)的娛樂形式和高昂的園區(qū)內(nèi)部消費，使得游客對二次消費都抱有極為審慎的態(tài)度。

4.遠離市場和交通：除深圳歡樂谷外，大多數(shù)主題樂園都在較為城郊甚至是圓角區(qū)縣，對于普通消費者來說無疑是增加了消費難度。

5.設(shè)施維修不善：很多建立時間較早的主題樂園，設(shè)施老舊，上面未經(jīng)及時的刷新，雖然在安全維護上每個園區(qū)都很重視，但是斑斑銹跡讓人較難產(chǎn)生安全感。

6.存在各種安全隱患：很多主題樂園的園區(qū)道路規(guī)劃不科學(xué)，缺少安全通道，一旦出現(xiàn)緊急情況無法及時有效的疏散，容易釀成較大的事故。

7.缺乏再投資：多數(shù)國內(nèi)主題樂園項目更新緩慢，園區(qū)內(nèi)設(shè)施更新緩慢，缺乏再投資，缺少吸引游客多次消費的亮點。

8.衛(wèi)生和服務(wù)意識：這里牽涉到的是國內(nèi)企業(yè)對細節(jié)的忽視，衛(wèi)生環(huán)境、服務(wù)人員的態(tài)度、對游客需求的及時反饋都是國內(nèi)主題樂園極為欠缺的部分，導(dǎo)致游客體驗度下降，從而影響到園區(qū)的聲譽和收益。

與發(fā)達國家相比，國內(nèi)的主題樂園投資相對很低，游客停留時間短，門票收入是主要的贏利手段。中國主題樂園的人均消費不高但有潛在增長的可能，一般在200～300元人民幣之間，門票占總花費的90%左右。團體業(yè)務(wù)十分重要（旅游團、學(xué)校、企業(yè)），園區(qū)與市場上表現(xiàn)良好的旅行社有合作關(guān)系，這使我國的主題樂園從旅游市場中得到許多游客來源，團隊銷售給中國主題樂園帶來的收入約占其總收入的40%以上。

三、應(yīng)對之策

1.主題樂園通過創(chuàng)意性的主題、多樣性的活動策劃，為游客提供虛擬的景觀環(huán)境。

有創(chuàng)意的主題和多樣性的活動策劃是主題樂園吸引旅游者的“法寶”，如果沒有游園線索的創(chuàng)意和休閑娛樂方式的策劃，就沒有了主題樂園的生命力。因此，主題樂園最顯著的特點就是主題的創(chuàng)新性和活動策劃的多樣性。

主題樂園的“主題”是創(chuàng)造性構(gòu)想的智慧結(jié)晶，為了滿足旅游者多樣化的休閑娛樂需求，必須圍繞這一“主題”展開多樣化的活動策劃，通過各種技術(shù)手段將“創(chuàng)意”轉(zhuǎn)化為顯示的旅游環(huán)境和娛樂氛圍，為游客提供虛擬的景觀環(huán)境，從而使主題樂園成為一個非日常化的舞臺世界，讓旅客在參與其中后獲得特別的感受和體驗。

2.主題樂園的規(guī)劃建設(shè)應(yīng)考慮到多方面的綜合因素

主題樂園與區(qū)域社會、文化、經(jīng)濟相關(guān)性十分明顯的旅游目的地形態(tài)，主題樂園的規(guī)劃建設(shè)要考慮到內(nèi)部因素與外部因素兩個方面。內(nèi)部因素包括區(qū)位選擇、資金籌措、主題的選擇、園區(qū)功能的布局、建筑風(fēng)格的設(shè)計等；外部因素包括所選區(qū)位的社會、經(jīng)濟、文化等條件約等。在主題樂園的建設(shè)過程中，始終強化對細節(jié)的規(guī)劃、設(shè)計和未來的管理。

3.主題樂園的經(jīng)營管理具有企業(yè)性，市場營銷占有極其重要的位置

主題樂園是為了滿足旅游者的多樣化休閑娛樂需求和選擇而建立的現(xiàn)代旅游景區(qū)，具有明顯的市場導(dǎo)向，其創(chuàng)意、策劃、投資、經(jīng)營、管理等行為和過程都必須遵循市場經(jīng)濟規(guī)律。因此，我們必須建立和健全內(nèi)部的管理體制，對主題樂園進行科學(xué)的經(jīng)營管理，以保證我們能夠為游客提供最大限度的休閑和娛樂體驗，將主題樂園變成游客休閑娛樂的一項重要選擇內(nèi)容才是服務(wù)式體驗的重要目標。

主題樂園以有形的設(shè)施和無形的服務(wù)為基礎(chǔ)向游客提供“體驗產(chǎn)品”，“休驗產(chǎn)品”的無形性、依賴型使得市場營銷在主題樂園的經(jīng)營管理中占有極其重要的位置。市場營銷是主題樂園創(chuàng)造價值的根本所在，是貫穿經(jīng)營管理全過程的核心軸線，是實現(xiàn)消費者意愿和投資者利益意愿的唯一途徑，是實現(xiàn)主題樂園可持續(xù)發(fā)展的根本保障。