第一篇：【最新】如何運(yùn)營一家私募基金公司？

【最新】如何運(yùn)營一家私募基金公司？

陽光奧美：公司長期收轉(zhuǎn)各類型公司執(zhí)照；歡迎咨詢，我們期待您的來電！一鍵關(guān)注陽光奧美，期待您的加入！關(guān)于在國內(nèi)成立私募基金公司，牌照申請、產(chǎn)品發(fā)行、后續(xù)公司運(yùn)營的一些事項(xiàng)如下：

一、成立公司主體

1，公司名稱：按照協(xié)會規(guī)定，目前申請私募基金牌照的主體公司名稱和經(jīng)營范圍必須有“私募”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”、“基金管理”等

字樣，一般公司名稱為“XXXX投資管理有限公司”、“XXXX資產(chǎn)管理有限公司”、“XXXX投資有限公司”、“XXXX股權(quán)投資有限公司”、“XXXX股權(quán)基金投資管理有限公司”、“XXXX資本管理有限公司”等，名稱的確定和全國各地的工商局具體規(guī)定有關(guān)系，各地最終審核名稱結(jié)果有所不同。

2，公司類型：目前一般為有限責(zé)任公司或有限合伙企業(yè)（目前協(xié)會已經(jīng)放開了外商獨(dú)資企業(yè)（WOFE）在國內(nèi)申請私募基金管理人牌照，關(guān)于WOFE的設(shè)立比較復(fù)雜，會在后續(xù)的文章中詳解）。

3，選擇一個比較合適的公司注冊地址，主要考慮：提供注冊地址，稅收優(yōu)惠，高管退稅和獎勵，管理規(guī)模獎勵，辦公室提供和其他配套服務(wù)措施。

4，關(guān)于注冊資本：一般在1000萬比較合適，現(xiàn)在是認(rèn)繳資本制度，股東可以約定在某一時間之前實(shí)繳完資本即可，協(xié)會要求實(shí)繳資本比例在25%及以上，或者實(shí)繳資本能保證公司運(yùn)營超過6個月時間。

5，關(guān)于公司經(jīng)營范圍：按照協(xié)會的規(guī)定目前私募基金管理人的經(jīng)營范圍只能是：資產(chǎn)管理，投資管理，股權(quán)投資，股權(quán)投資管理，股權(quán)基金投資管理（申請私募證券基金類型牌照的管理人經(jīng)營范圍里建議不要寫“投資咨詢”字樣）。

6，其他的雜項(xiàng)：辦理公司工商注冊，刻章，開立銀行賬戶，開立社保公積金賬戶等。

二、公司開業(yè)

1，核定稅種：現(xiàn)在一般投資公司核定為增值稅小規(guī)模納稅人，增值稅稅率為6%（全部營業(yè)額*6%=增值稅額），企業(yè)所得稅25%，個人所得稅20%（投資公司的主要收入為管理費(fèi)和后端業(yè)績分成，這個稅收就要和公司注冊地的園區(qū)進(jìn)行商談，有一定比例的稅收返還）。

2，辦理法人一證通U盾，開通稅務(wù)和銀行的三方協(xié)議，保證以后進(jìn)行網(wǎng)上報(bào)稅，以及辦理員工的社保公積金網(wǎng)上入工操作。

3，尋找公司辦公室：因?yàn)楝F(xiàn)在申請私募牌照需要實(shí)際辦公地址，律師和協(xié)會都會現(xiàn)場盡職調(diào)查。

4，公司網(wǎng)站建設(shè)，微信網(wǎng)站建設(shè)（此項(xiàng)應(yīng)該注意不能通過公開渠道募集產(chǎn)品和信息披露要符合協(xié)會的要求）。

三、申請私募基金牌照

1，高管資格：從事證券類的私募基金必須至少有2名高管具有基金從業(yè)資格，其中法定代表人，總經(jīng)理，風(fēng)控負(fù)責(zé)人一定要基金從業(yè)資格。

2，經(jīng)營范圍：按照一，3說明注冊即可。

3，注冊資本：實(shí)繳資本比例在25%及以上，或者實(shí)繳資本能保證公司運(yùn)營超過6個月時間。

4，辦公條件：需要有實(shí)際的辦公地址，大小不限，能滿足公司所有員工正常辦公，以及適當(dāng)?shù)霓k公設(shè)備。

5，高管人員：最好有5-10的員工，組織架構(gòu)有：總經(jīng)理，投資部，風(fēng)控部，行政部，市場部，人事部等，各1-2名員工，其中總經(jīng)理，風(fēng)控負(fù)責(zé)人，投資經(jīng)理最好是全職，其他人員可以兼職。

6，制度性文：按照協(xié)會和公司自身情況，編寫制度性文件，一般有9-23個制度性文件（切勿全盤復(fù)制其他的模板，協(xié)會現(xiàn)在對這方面審核很嚴(yán)格，要嚴(yán)格根據(jù)自身情況編寫，有幾個不重要，重要的是和自己公司相匹配）。

7，牌照類型：目前有私募證券基金，私募股權(quán)基金，私募創(chuàng)業(yè)基金，其他類型基金四個類型，根據(jù)自己的實(shí)際需求選擇一個或多個，按照協(xié)會最新的反饋信息“申請業(yè)務(wù)類型建議專業(yè)化經(jīng)營”建議管理人在公司團(tuán)隊(duì)和部門不太充分的條件下暫時只申請一種基金牌照類型，等團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充后再增加類型，這樣通過協(xié)會審核的幾率比較大。

8，法律意見書：需要請專業(yè)的律所進(jìn)場盡職調(diào)查，根據(jù)協(xié)會要求完成《法律意見書》，在私募基金管理人系統(tǒng)中申請牌照時要遞交。

9，網(wǎng)上申請：申請私募基金管理人備案賬號，完成網(wǎng)上資料輸入并和法律意見書內(nèi)容保持一致，并上傳《法律意見書》。，等待協(xié)會反饋并取得私募基金管理人牌照。

四、產(chǎn)品發(fā)行

1，取得私募基金管理人牌照后六個月內(nèi)必須成功備案一個基金產(chǎn)品，否則會被吊銷牌照，就得像上述“三”中的說明程序重新申請牌照。

2，產(chǎn)品類型：目前普遍采取契約性基金方式，確定PB商，托管商，托管行，產(chǎn)品要素表，基金合同，托管協(xié)議，外包協(xié)議等。

3，產(chǎn)品募集：員工自主募集或者尋找有基金銷售牌照的機(jī)構(gòu)募集，一般有銀行，券商，期貨公司，第三方理財(cái)公司，F(xiàn)OF/MOM等。

4，產(chǎn)品備案：產(chǎn)品成立之后要在基金業(yè)協(xié)會系統(tǒng)中做基金產(chǎn)品的備案登記。

五、后續(xù)運(yùn)營

1，公司財(cái)務(wù)：每月的記賬和報(bào)稅，年度財(cái)務(wù)匯算清繳，企業(yè)年度網(wǎng)上公示。

2，信息披露：每年4月30日之前在私募管理人系統(tǒng)中上傳上一年的《年度審計(jì)報(bào)告》，基金產(chǎn)品的月度，季度和年度信息披露。

3，公司宣傳：品牌建設(shè)，媒體合作宣傳，加入相關(guān)協(xié)會，路演，員工建設(shè)，企業(yè)文化建設(shè)，交易策略團(tuán)隊(duì)的完善等。

4，合作伙伴：券商，銀行，期貨公司，F(xiàn)OF/MOM，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資人，會計(jì)師事務(wù)所，律師事務(wù)所等。

5，起步資金：因?yàn)槭堑谝粋€產(chǎn)品，所以全部從外部募集還是有難度的，三個解決方案：

第一種方法是：通過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的形式，自己出資一部分資金作為劣后資金，放杠桿以達(dá)到規(guī)模的目的。

第二種方法是：選擇一家以后有募集意愿和能力的券商或期貨公司，先以自有資金在他們那邊做展示，大概需要6個月左右，如果業(yè)績不錯，他們會幫你募集第一個產(chǎn)品。

第三種方法是：選擇一些能給予前期私募基金種子基金孵化機(jī)構(gòu)，對你的團(tuán)隊(duì)和操作通過盡職調(diào)查你后，直接給你們資金，或者通過共同投資成立第一個產(chǎn)品的方式操作。

基本上成立一個私募基金公司及后續(xù)的運(yùn)營大體包括以上要素，當(dāng)然每一個環(huán)節(jié)中都有很細(xì)節(jié)的工作要做，從事私募基金行業(yè)是一個很系統(tǒng)而且需要從一開始就做好長遠(yuǎn)規(guī)劃的事業(yè)。

后續(xù)會逐步獻(xiàn)上根據(jù)上述每一個環(huán)節(jié)事項(xiàng)的詳細(xì)實(shí)際操作文章，敬請期待。祝各位私募基金管理人投資順利！

想了解更多資訊，可以關(guān)注陽光奧美集團(tuán)企業(yè)公眾號，或者撥打官方400電話：4000-688-258；公司長期收各類型公司執(zhí)照；歡迎咨詢，我們期待您的來電！

第二篇：如何發(fā)起成立一家私募基金管理公司

如何發(fā)起成立一家私募基金管理公司

中國陽光私募的歷史始于2004年，經(jīng)過10年的發(fā)展，中國私募證券基金行業(yè)從無到有由小到大，不斷地壯大和成熟。而去年以來政府和主管部門又頒布和落實(shí)了一系列政策對私募基金行業(yè)予以支持。去年十八屆三中全會提出要健全多層次資本市場體系。2014年8月21日《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》公布?！掇k法》的制定和執(zhí)行為私募基金的設(shè)立和運(yùn)營提供明確的依據(jù)，并起到了規(guī)范行業(yè)經(jīng)營行為，促進(jìn)私募行業(yè)發(fā)展的作用。

據(jù)證監(jiān)會協(xié)會統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)已備案的私募證券基金管理人有1100余家，管理規(guī)模逾3000億元。過去幾年中，陽光私募基金的發(fā)行渠道也不斷拓展，從最初的只能通過信托渠道發(fā)行，到現(xiàn)在基金專戶、私募自主發(fā)行契約式基金等。私募產(chǎn)品的投向不斷豐富，從最初單純投向股票型二級市場，到現(xiàn)在可以投向定向增發(fā)、股指期貨、融資融券等不同的投資工具和領(lǐng)域。

在《辦法》明確了私募基金的合法地位和今年以來股票市場的好轉(zhuǎn)雙重利好因素的影響下，近來有越來越多的專業(yè)投資者有興趣進(jìn)入私募行業(yè)，想要了解如何設(shè)立自己的私募基金。根據(jù)證監(jiān)會和基金業(yè)協(xié)會的分類，私募基金根據(jù)其投向主要可分為私募證券基金和私募股權(quán)基金。下面為大家簡要地講解一下如何設(shè)立一個私募證券投資基金。

一、設(shè)立一個投資企業(yè)

要發(fā)行一只私募基金，首先要有一個“私募基金管理人”，根據(jù)《證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任。按照證監(jiān)會和基金業(yè)協(xié)會的解釋，私募基金管理人適用同樣的標(biāo)準(zhǔn)，即私募基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任，自然人不能登記為私募基金管理人。所以首先要設(shè)立一個公司或合伙企業(yè)作為私募基金管理人。

大部分私募基金管理人是公司制的，少部分采取有限合伙制。有限合伙制理論上有一些優(yōu)點(diǎn)，如沒有注冊資本的要求、不需要驗(yàn)資，因而便于注冊;不需要繳納企業(yè)所得稅，從而避免企業(yè)所得稅和個人所得稅雙重征稅的問題等。但是實(shí)際操作中由于現(xiàn)實(shí)中有限合伙制企業(yè)數(shù)量相對較少，性質(zhì)相對特殊和使用的法規(guī)相對冷僻，有限合伙制企業(yè)在經(jīng)營中可能會碰到一些問題。比如，一些地區(qū)的工商稅務(wù)等政府部門工作人員并不了解有限合伙制所涉及的相關(guān)政策和法規(guī)，不了解有限合伙制和公司制的區(qū)別，與有限合伙企業(yè)相關(guān)的一些重要術(shù)語“普通合伙人”、“有限合伙人”、“執(zhí)行事務(wù)合伙人”、“執(zhí)行事務(wù)合伙人的委派代表”對于一些較少接觸有限合伙企業(yè)的工商、稅務(wù)局的工作人員來說也不太了解，還有個別有限合伙制私募機(jī)構(gòu)反映在個別地區(qū)的稅務(wù)局遇到過稅務(wù)專管員要求有限合伙企業(yè)繳納企業(yè)所得稅的情況。

在企業(yè)設(shè)立上，除了企業(yè)形式之外，需要注意的另一方面是企業(yè)的注冊資本金和實(shí)收資本金。根據(jù)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》的要求，第三方為信托產(chǎn)品擔(dān)任投顧的，需要滿足實(shí)收資本金不低于人民幣1000萬元。所以，如果打算將來通過信托渠道發(fā)行私募基金，則作為基金管理人設(shè)立的投資企業(yè)需要具備相應(yīng)的資本。

注冊地也是需要考慮的問題。私募基金管理人可以選擇注冊在一些對私募基金有專門扶持政策和專業(yè)服務(wù)的行政區(qū)或?qū)_基金園區(qū)，如上海浦東新區(qū)、上海虹口對沖基金園區(qū)、深圳前海新區(qū)等，這些地區(qū)對入駐的私募機(jī)構(gòu)提供一系列政策和經(jīng)濟(jì)上的支持，包括稅收減免政策、優(yōu)惠的辦公場地、甚至現(xiàn)金獎勵等，相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的工作人員對金融比較了解、專業(yè)性高。除了上述的大型對沖園區(qū)外，全國其各地還有大大小小的其他“開發(fā)區(qū)”，也會宣稱對包擴(kuò)私募機(jī)構(gòu)在內(nèi)各行各業(yè)都有各種優(yōu)惠政策。但是這些開發(fā)區(qū)可能在企業(yè)注冊前給企業(yè)一個優(yōu)惠的口頭的許諾或沒有法律效率的書面承諾，企業(yè)注冊后又以各種借口不予實(shí)現(xiàn)，最終這些優(yōu)惠政策僅停留在口頭約定中，口惠而實(shí)不至。而且這些開發(fā)區(qū)并非專門針對私募行業(yè)，其工作人員很可能對金融缺乏概念，造成辦事時效率低。而且，有些地區(qū)工商局和稅務(wù)局不在一起辦公，甚至彼此相隔數(shù)公里且無方便的交通，造成辦事時非常不方便。這些都需要考慮。

二、私募基金管理人登記備案

今年2月《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》公布并執(zhí)行，辦法明確了全口徑的登記備案制度。從此私募基金管理人需要在基金業(yè)協(xié)會進(jìn)行備案登記。根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規(guī)定，私募基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行登記手續(xù)。否則，不得從事私募投資基金管理業(yè)務(wù)活動。

私募行業(yè)由證監(jiān)會監(jiān)管，由證監(jiān)會委托基金業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)私募的登記備案。所以作為私募基金管理人的投資公司設(shè)立后，需要到基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站上的的“私募基金登記備案系統(tǒng)”進(jìn)行信息登記。

私募基金管理人進(jìn)行登記備案所需要上報(bào)的材料基金管理人基本信息、高級管理人員及其他從業(yè)人員基本信息、股東或合伙人基本信息、管理基金信息等。

其中，基金管理人基本信息主要包括機(jī)構(gòu)名稱、成立時間、企業(yè)性質(zhì)、組織形式、辦公地址、注冊資本/認(rèn)繳資本，實(shí)收資本/實(shí)繳資本，法定代表人/執(zhí)行事務(wù)合伙人(委派代表)，營業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼、證稅務(wù)登記證這三證的號碼和照片，員工人數(shù)等。高級管理人員基本信息主要包括姓名、性別、國籍、證件號碼、從業(yè)資格、學(xué)歷和工作經(jīng)歷等。股東或合伙人基本信息主要包括自然人股東的姓名、國籍、證件號，機(jī)構(gòu)股東的名稱、企業(yè)性質(zhì)、組織形式，以及股東的認(rèn)繳金額、比例，實(shí)繳金額、比例等。

三、準(zhǔn)備盡調(diào)材料

私募機(jī)構(gòu)要發(fā)產(chǎn)品，勢必要和外部各種形形色色的機(jī)構(gòu)打交道，包括證券公司、期貨公司等經(jīng)紀(jì)商、信托公司或公募基金等通道方，銀行或者三方銷售平臺等資金方、銷售渠道等。在產(chǎn)品籌備期，這些涉及的機(jī)構(gòu)都會對私募管理人進(jìn)行盡職調(diào)查，需要管理人提供相關(guān)材料。盡職調(diào)查的內(nèi)容一般包括：

1.公司概況

介紹公司和主要人員的基本情況，主要有企業(yè)成立時間、注冊資本、股東情況、部門構(gòu)架、投研團(tuán)隊(duì)、高管與核心投研人員的學(xué)歷和工作背景。在這部分介紹中要盡量突出核心人員的能力和優(yōu)勢，如高學(xué)歷團(tuán)隊(duì)、學(xué)術(shù)權(quán)威、在國內(nèi)外大型投資機(jī)構(gòu)擔(dān)任高管或投資經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、業(yè)績著名的明星股票分析師、資深的實(shí)體產(chǎn)業(yè)背景、歷經(jīng)多輪熊牛市的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和百里挑一的歷史業(yè)績等。

2.投資流程和風(fēng)控制度

投資流程的介紹主要在于投資決策制度，比如是否有投資決策委員會，投決會如何組成的和運(yùn)行;是采取基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制，還是集體決策制;備選投資標(biāo)的物的入選流程，買賣的決策和操作流程等;各部門在投研中的職責(zé)和配合機(jī)制等。風(fēng)控制度主要包括是否有風(fēng)控部門、具體的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)控操作流程等。

3.投資理念、投資策略、歷史業(yè)績、交易記錄

這方面可以介紹單位的投資理念是價(jià)值投資還是布局成長股;是針對企業(yè)經(jīng)營情況、商品供求等基本面進(jìn)行分析還是根據(jù)人類普遍性的人性弱點(diǎn)和認(rèn)識偏差造成的行為偏差進(jìn)行針對性操作，是追求大概率的機(jī)會還是專注小概率的黑天鵝事件等等。投資策略，可以介紹單位使用的投資方法、投資策略，比如是多空對沖還是單邊趨勢，是高拋低吸還是追漲殺跌，是長期持有還是波段操作、短線買賣等。通過這些內(nèi)容，讓外界能理解自己的投資思路、投資方法、投資風(fēng)格。除了相對抽象的投資理念和策略，投顧還需要提供一些歷史業(yè)績，比如以往管理的各類產(chǎn)品或單賬戶業(yè)績等。如果以往業(yè)績是非陽光化的產(chǎn)品，業(yè)績公信力不強(qiáng)，則投顧可能還需要提供一些以往的股票交割單或期貨結(jié)算單。為了能有一個具有公信力的歷史業(yè)績，大部分投顧會選擇先以自有資金發(fā)行第一只陽光化產(chǎn)品。

4.獲獎情況

如果有本機(jī)構(gòu)或核心人員參加各類比賽或評比的獲獎記錄，那么也可以做在介紹材料中作為亮點(diǎn)為自己加分。

四、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)是產(chǎn)品設(shè)計(jì)中最重要的要素之一。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可分為結(jié)構(gòu)化和管理型。

1.結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，產(chǎn)品份額分為不同的類型，每一類份額有不同的權(quán)利和義務(wù)。最常見的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品分為優(yōu)先級和劣后級(又稱B級、風(fēng)險(xiǎn)級、普通級)兩類份額，由劣后級資金為優(yōu)先級資金承擔(dān)所有損失或者由劣后級資金來確保優(yōu)先級的固定收益。通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)，優(yōu)先級資金一般享有優(yōu)先分配產(chǎn)品利潤的權(quán)利和本金安全的保障，而劣后級資金在承擔(dān)產(chǎn)品的大部分或全部的風(fēng)險(xiǎn)的同時有可能獲得較高的收益。

一般來說，私募基金管理人發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有兩種情況，第一種情況是投顧資金實(shí)力和知名度都較小，募資能力也較弱。這種情況下，投顧在發(fā)行第一只私募產(chǎn)品時往往會選擇結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，這樣投顧不需要募集整個產(chǎn)品的全部資金，而只需投入占產(chǎn)品規(guī)模一小部分的資金作為劣后級，然后從銀行或信托資金池對接優(yōu)先級資金，就能使產(chǎn)品成立，使以后投顧再要發(fā)行產(chǎn)品時能拿出自己管理的陽光化產(chǎn)品的歷史業(yè)績。另一種情況是成熟投顧為了追求更高收益而主動選擇發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，通過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品放杠桿，追求高收益，同時也承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。

2.管理型(非結(jié)構(gòu)化)產(chǎn)品

在管理型(非結(jié)構(gòu)化)產(chǎn)品中，所有份額享有相同的權(quán)利，承擔(dān)相同的風(fēng)險(xiǎn)。比起結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，更多的投顧還是更青睞管理型產(chǎn)品，因?yàn)楣芾硇彤a(chǎn)品沒有為優(yōu)先級保本保收益的壓力，壓力更小，操作更自如。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，截止2014年11月7日，存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績公布的信托產(chǎn)品共有3318只，其中管理型產(chǎn)品1868只，占比56.3%。

五、決定發(fā)行通道

目前，私募發(fā)行的通道主要有信托通道、公募專戶通道、私募備案自主發(fā)行、有限合伙、傘形子信托等。這些通道有不同的限制和優(yōu)勢，在這里為大家逐一介紹。

1.信托

信托是陽光私募最早的通道，也是目前最主要的通道。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，目前全市場存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績公布的信托產(chǎn)品共有3318只。信托型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬，有50個300萬以下的小額名額。集合信托產(chǎn)品參與股指期貨交易只用用于套保或套利，不能參與商品期貨交易。信托產(chǎn)品不是納稅主體，所以不用為投資者代扣個人所得稅。結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的優(yōu)先級可以對接銀行優(yōu)先資金。信托產(chǎn)品的業(yè)績一般在信托網(wǎng)站公示，公信力最強(qiáng)。信托產(chǎn)品需向信托公司支付信托通道費(fèi)，此外還需向托管銀行支付銀行托管費(fèi)。

2.公募專戶

私募基金可以通過公募基金專戶發(fā)行私募產(chǎn)品。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，目前全市場存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績公布的公募專戶共有214只。公募專戶型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬，200個300萬以下小額名額。股指多空都能做，也能做商品期貨。和信托產(chǎn)品一樣不代扣個人所得稅。結(jié)構(gòu)化的公募專戶產(chǎn)品的優(yōu)先級可以對接銀行優(yōu)先資金。業(yè)績在公募基金網(wǎng)站上可以登錄賬號進(jìn)行查詢，需支付公募專戶通道費(fèi)，此外還需支付銀行托管費(fèi)。

3.契約型備案私募

今年《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》出臺后，私募基金發(fā)行的可選通道在原有的信托、公募專戶等通道的基礎(chǔ)上新增了契約型私募備案登記自主發(fā)行這一選項(xiàng)。契約型私募無規(guī)模起點(diǎn)的要求。投資者人數(shù)累計(jì)不超過200人。投向上限制較少，股指期貨和商品期貨都能做。不代扣個人所得稅。目前難以對接銀行優(yōu)先資金。估值、外部風(fēng)控、托管可以由券商一站式解決，需支付一筆托管和服務(wù)費(fèi)用給券商，費(fèi)用較信托和公募專戶低。

4.有限合伙

有限合伙制基金無規(guī)模起點(diǎn)的要求，合伙人不超過50個，合伙企業(yè)需向稅務(wù)局申報(bào)投資人的個人所得稅。此外有限合伙型基金的一個缺點(diǎn)是理論上每一次有任何投資者(合伙人)的加入和退出都需要到工商局、稅務(wù)局辦理合伙人的變更，而這些變更往往需要全體合伙人到場或者提供所有合伙人的證件辦理，流程非常麻煩。有限合伙型私募基金的主要優(yōu)點(diǎn)是資金投向上幾乎沒有限制，有限合伙是一種企業(yè)形式，所以有限合伙企業(yè)不僅可以投資于證券市場也可以投資任何合法的領(lǐng)域，當(dāng)然實(shí)際操作中有限合伙基金的合伙協(xié)議中一般會根據(jù)實(shí)際情況對本基金的投向做出一定的限制。前幾年在還沒有公募專戶通道和契約型備案私募這兩個通道的情況下，發(fā)行私募基金主要靠信托渠道。而信托產(chǎn)品在投向上有限制較多，比如不能交易期貨，所以當(dāng)時不少想要參與股指期貨、商品期貨等衍生品的投資機(jī)構(gòu)會選擇發(fā)行有限合伙制的產(chǎn)品，近兩年有了公募專戶和契約型備案私募這兩個在投向上限制很少的通道之后，有限合伙基金這一形式在私募證券基金上使用得越來越少了。

5.傘形子信托

傘形子信托嚴(yán)格來說不是獨(dú)立產(chǎn)品，而是傘形信托產(chǎn)品下的子賬戶，但是由信托進(jìn)行獨(dú)立的收益核算，對于資金規(guī)模較小的投顧來說，傘形子信托提供了一個門檻較低的陽光化產(chǎn)品的發(fā)行和業(yè)績展示途徑。傘形子信托產(chǎn)品的規(guī)?？梢孕〉?000萬以下，有些產(chǎn)品甚至只有200-300萬。傘形子信托產(chǎn)品可以是管理型，也可以做成由投顧單一劣后資金對接信托優(yōu)先資金的結(jié)構(gòu)化。大部分傘形自信托不能做股指期貨、不能融資融券、不能做商品。另外，有一些私募機(jī)構(gòu)反映他們操作的傘形子信托存在交易速度慢的問題。

六、選擇銷售渠道

產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和發(fā)行渠道確定后，產(chǎn)品要最終成立還要解決產(chǎn)品資金來源的問題。一種情況是，產(chǎn)品的資金完全來自于投顧公司或公司團(tuán)隊(duì)的自有資金。而更常見的情況是，產(chǎn)品的資金大部分或者全部來自于外部資金，這就引出了如何進(jìn)行產(chǎn)品的資金募集、如何選擇銷售渠道的問題。目前私募基金主要的銷售渠道有基金管理人自行銷售、經(jīng)紀(jì)商銷售、三方平臺銷售、銀行銷售等。根據(jù)實(shí)際情況不同可以選擇只通過其中的某一種渠道銷售，或是同時借助多個渠道進(jìn)行銷售。除了自行銷售外，其他的渠道方一般都會收取一定的銷售費(fèi)用，費(fèi)用高低會根據(jù)具體的情況而定。

1.自行銷售

自行銷售適合于私募基金管理人市場號召力大、市場影響強(qiáng)的情況。比如核心投研負(fù)責(zé)人人員原來是公募明星基金經(jīng)理，券商資管明星投資主辦，券商明星分析師等。有這樣背景的投研負(fù)責(zé)人往往在業(yè)內(nèi)有相當(dāng)?shù)奶栒倭?，在之前的工作中已?jīng)積累了大量的現(xiàn)成的客戶資源。這種情況下，私募基金管理人可以自己解決私募產(chǎn)品的募資問題。

而大多數(shù)投顧的私募基金管理人的核心人員在業(yè)內(nèi)可能不是很知名，客戶資源不是非常豐富，這種情況下自行銷售會很困難，需要通過其他渠道進(jìn)行銷售。

2.經(jīng)紀(jì)商銷售

經(jīng)紀(jì)商(證券公司、期貨公司)對投顧比較了解，對投顧有信心，投顧發(fā)行產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)商還能獲得傭金收入、通道收入、服務(wù)收入等收入以及結(jié)算量、規(guī)模存量的業(yè)績提升，因而經(jīng)紀(jì)商在幫助投顧發(fā)產(chǎn)品的事情上有著強(qiáng)烈的合作意愿。但是經(jīng)紀(jì)商銷售的問題有：一方面經(jīng)紀(jì)商的高凈值客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對較高，一般來說更偏好高收益的產(chǎn)品而較難接受低風(fēng)險(xiǎn)低收益的產(chǎn)品。另一方面，大經(jīng)紀(jì)商銷售能力較強(qiáng)，而中小經(jīng)紀(jì)商銷售能力較弱。

3.三方平臺銷售

作為專業(yè)的私募產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)，第三方平臺的優(yōu)勢是：有各類不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的高凈值客戶，可以將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶，并且可以通過自己的平臺和合作方為私募基金向合格投資者做各種在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的宣傳。第三方對投顧的情況不如經(jīng)紀(jì)商了解，對投顧有一個盡調(diào)和跟蹤的過程，并進(jìn)行一定的比較和篩選，在通過一定的篩選流程后產(chǎn)品才能上線銷售。

4.銀行銷售

作為募資渠道，銀行不論自有資金池還是高凈值客戶資源的量都非常大。保收益型的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的優(yōu)先資金一般都是對接銀行資金池的資金。銀行還有大量的高凈值客戶資源，銀行高凈值客戶對銀行高度信任，容易接受銀行推薦的私募理財(cái)產(chǎn)品。但是銀行對風(fēng)險(xiǎn)非常敏感，銀行客戶的在風(fēng)險(xiǎn)偏好上也相對偏保守，一般來說銀行和銀行客戶更偏好風(fēng)格穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品。而且要通過銀行銷售可能需要通過銀行內(nèi)部繁復(fù)的審核流程，具體根據(jù)各銀行內(nèi)部制度來定。

七、產(chǎn)品備案登記

私募基金募集成立后，還需要在基金業(yè)協(xié)會的私募備案平臺上進(jìn)行產(chǎn)品的登記備案。

根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在私募及基金募集完畢后20個工作日內(nèi)，通過私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案，并根據(jù)私募基金的主要投資方向注明基金類別，填報(bào)基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同等信息。私募基金備案材料完備且符合要求的基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)自收齊備案材料之日20個工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公示私募基金的基本情況。

小結(jié)

以上就是要成立一個私募證券基金所需的主要流程和主要環(huán)節(jié)的簡要介紹，希望對大家有幫助。至于各個環(huán)節(jié)的具體細(xì)節(jié)，則需要私募機(jī)構(gòu)與這些環(huán)節(jié)涉及的相關(guān)的機(jī)構(gòu)具體協(xié)商，以實(shí)際情況而定。

第三篇：如何發(fā)起成立一家私募基金管理公司

如何發(fā)起成立一家私募基金管理公司

中國陽光私募的歷史始于2004年，經(jīng)過10年的發(fā)展，中國私募證券基金行業(yè)從無到有由小到大，不斷地壯大和成熟。而去年以來政府和主管部門又頒布和落實(shí)了一系列政策對私募基金行業(yè)予以支持。去年十八屆三中全會提出要健全多層次資本市場體系。2014年8月21日《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》公布?！掇k法》的制定和執(zhí)行為私募基金的設(shè)立和運(yùn)營提供明確的依據(jù)，并起到了規(guī)范行業(yè)經(jīng)營行為，促進(jìn)私募行業(yè)發(fā)展的作用。

據(jù)證監(jiān)會協(xié)會統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)已備案的私募證券基金管理人有1100余家，管理規(guī)模逾3000 億元。過去幾年中，陽光私募基金的發(fā)行渠道也不斷拓展，從最初的只能通過信托渠道發(fā)行，到現(xiàn)在基金專戶、私募自主發(fā)行契約式基金等。私募產(chǎn)品的投向不斷豐富，從最初單純投向股票型二級市場，到現(xiàn)在可以投向定向增發(fā)、股指期貨、融資融券等不同的投資工具和領(lǐng)域。

在《辦法》明確了私募基金的合法地位和今年以來股票市場的好轉(zhuǎn)雙重利好因素的影響下，近來有越來越多的專業(yè)投資者有興趣進(jìn)入私募行業(yè)，想要了解如何設(shè)立自己的私募基金。根據(jù)證監(jiān)會和基金業(yè)協(xié)會的分類，私募基金根據(jù)其投向主要可分為私募證券基金和私募股權(quán)基金。下面為大家簡要地講解一下如何設(shè)立一個私募證券投資基金。

一、設(shè)立一個投資企業(yè)

要發(fā)行一只私募基金，首先要有一個“私募基金管理人”，根據(jù)《證券投資 基金法》規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任。按照證監(jiān)會和 基金業(yè)協(xié)會的解釋，私募基金管理人適用同樣的標(biāo)準(zhǔn)，即私募基金管理人由依法 設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)擔(dān)任，自然人不能登記為私募基金管理人。所以首先要 設(shè)立一個公司或合伙企業(yè)作為私募基金管理人。

大部分私募基金管理人是公司制的，少部分采取有限合伙制。有限合伙制理 論上有一些優(yōu)點(diǎn)，如沒有注冊資本的要求、不需要驗(yàn)資，因而便于注冊;不需要 繳納企業(yè)所得稅，從而避免企業(yè)所得稅和個人所得稅雙重征稅的問題等。但是實(shí) 際操作中由于現(xiàn)實(shí)中有限合伙制企業(yè)數(shù)量相對較少，性質(zhì)相對特殊和使用的法規(guī) 相對冷僻，有限合伙制企業(yè)在經(jīng)營中可能會碰到一些問題。比如，一些地區(qū)的工 商稅務(wù)等政府部門工作人員并不了解有限合伙制所涉及的相關(guān)政策和法規(guī)，不了 解有限合伙制和公司制的區(qū)別，與有限合伙企業(yè)相關(guān)的一些重要術(shù)語“普通合伙 人”、“有限合伙人”、“執(zhí)行事務(wù)合伙人”、“執(zhí)行事務(wù)合伙人的委派代表” 對于一些較少接觸有限合伙企業(yè)的工商、稅務(wù)局的工作人員來說也不太了解，還有個別有限合伙制私募機(jī)構(gòu)反映在個別地區(qū)的稅務(wù)局遇到過稅務(wù)專管員要求有 限合伙企業(yè)繳納企業(yè)所得稅的情況。

在企業(yè)設(shè)立上，除了企業(yè)形式之外，需要注意的另一方面是企業(yè)的注冊資本 金和實(shí)收資本金。根據(jù)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》的要求，第三方 為信托產(chǎn)品擔(dān)任投顧的，需要滿足實(shí)收資本金不低于人民幣1000萬元。所以，如果打算將來通過信托渠道發(fā)行私募基金，則作為基金管理人設(shè)立的投資企業(yè)需

要具備相應(yīng)的資本。注冊資本/認(rèn)繳資本，實(shí)收資本/實(shí)繳資本，法定代表人/執(zhí)行事務(wù)合伙人(委派代表)，營業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼、證稅務(wù)登記證這三證的號碼和照片，員工人數(shù)等。高級管理人員基本信息主要包括姓名、性別、國籍、證件號碼、從業(yè)資格、學(xué)歷和工作經(jīng)歷等。股東或合伙人基本信息主要包括自然人股東的姓名、國籍、證件號，機(jī)構(gòu)股東的名稱、企業(yè)性質(zhì)、組織形式，以及股東的認(rèn)繳金額、比例，實(shí)繳金額、比例等。

三、準(zhǔn)備盡調(diào)材料 私募機(jī)構(gòu)要發(fā)產(chǎn)品，勢必要和外部各種形形色色的機(jī)構(gòu)打交道，包括證券公司、期貨公司等經(jīng)紀(jì)商、信托公司或公募基金等通道方，銀行或者三方銷售平臺等資金方、銷售渠道等。在產(chǎn)品籌備期，這些涉及的機(jī)構(gòu)都會對私募管理人進(jìn)行盡職調(diào)查，需要管理人提供相關(guān)材料。盡職調(diào)查的內(nèi)容一般包括：

1.公司概況

介紹公司和主要人員的基本情況，主要有企業(yè)成立時間、注冊資本、股東情況、部門構(gòu)架、投研團(tuán)隊(duì)、高管與核心投研人員的學(xué)歷和工作背景。在這部分介紹中要盡量突出核心人員的能力和優(yōu)勢，如高學(xué)歷團(tuán)隊(duì)、學(xué)術(shù)權(quán)威、在國內(nèi)外大型投資機(jī)構(gòu)擔(dān)任高管或投資經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、業(yè)績著名的明星股票分析師、資深的實(shí)體產(chǎn)業(yè)背景、歷經(jīng)多輪熊牛市的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和百里挑一的歷史業(yè)績等。

2.投資流程和風(fēng)控制度

投資流程的介紹主要在于投資決策制度，比如是否有投資決策委員會，投決會如何組成的和運(yùn)行;是采取基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制，還是集體決策制;備選投資標(biāo)的物的入選流程，買賣的決策和操作流程等;各部門在投研中的職責(zé)和配合機(jī)制等。風(fēng)控制度主要包括是否有風(fēng)控部門、具體的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)控操作流程等。

3.投資理念、投資策略、歷史業(yè)績、交易記錄

這方面可以介紹單位的投資理念是價(jià)值投資還是布局成長股;是針對企業(yè)經(jīng)營情況、商品供求等基本面進(jìn)行分析還是根據(jù)人類普遍性的人性弱點(diǎn)和認(rèn)識偏差造成的行為偏差進(jìn)行針對性操作，是追求大概率的機(jī)會還是專注小概率的黑天鵝事件等等。投資策略，可以介紹單位使用的投資方法、投資策略，比如是多空對沖還是單邊趨勢，是高拋低吸還是追漲殺跌，是長期持有還是波段操作、短線買賣等。通過這些內(nèi)容，讓外界能理解自己的投資思路、投資方法、投資風(fēng)格。除了相對抽象的投資理念和策略，投顧還需要提供一些歷史業(yè)績，比如以往管理的各類產(chǎn)品或單賬戶業(yè)績等。如果以往業(yè)績是非陽光化的產(chǎn)品，業(yè)績公信力不強(qiáng)，則投顧可能還需要提供一些以往的股票交割單或期貨結(jié)算單。為了能有一個具有公信力的歷史業(yè)績，大部分投顧會選擇先以自有資金發(fā)行第一只陽光化產(chǎn)品。

4.獲獎情況

如果有本機(jī)構(gòu)或核心人員參加各類比賽或評比的獲獎記錄，那么也可以做在介紹材料中作為亮點(diǎn)為自己加分。

四、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)是產(chǎn)品設(shè)計(jì)中最重要的要素之一。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可分為結(jié)構(gòu)化和管理型。

1.結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，產(chǎn)品份額分為不同的類型，每一類份額有不同的權(quán)利和義務(wù)。最常見的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品分為優(yōu)先級和劣后級(又稱B級、風(fēng)險(xiǎn)級、普通級)兩類份額，由劣后級資金為優(yōu)先級資金承擔(dān)所有損失或者由劣后級資金來確保優(yōu)先級的固定收益。通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)，優(yōu)先級資金一般享有優(yōu)先分配產(chǎn)品利潤的權(quán)利和本金安全的保障，而劣后級資金在承擔(dān)產(chǎn)品的大部分或全部的風(fēng)險(xiǎn)的同時有可能獲得較高的收益。

一般來說，私募基金管理人發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有兩種情況，第一種情況是投顧資金實(shí)力和知名度都較小，募資能力也較弱。這種情況下，投顧在發(fā)行第一只私募產(chǎn)品時往往會選擇結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，這樣投顧不需要募集整個產(chǎn)品的全部資金，而只需投入占產(chǎn)品規(guī)模一小部分的資金作為劣后級，然后從銀行或信托資金池對接優(yōu)先級資金，就能使產(chǎn)品成立，使以后投顧再要發(fā)行產(chǎn)品時能拿出自己管理的陽光化產(chǎn)品的歷史業(yè)績。另一種情況是成熟投顧為了追求更高收益而主動選擇發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，通過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品放杠桿，追求高收益，同時也承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。

2.管理型(非結(jié)構(gòu)化)產(chǎn)品

在管理型(非結(jié)構(gòu)化)產(chǎn)品中，所有份額享有相同的權(quán)利，承擔(dān)相同的風(fēng)險(xiǎn)。比起結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，更多的投顧還是更青睞管理型產(chǎn)品，因?yàn)楣芾硇彤a(chǎn)品沒有為優(yōu)先級保本保收益的壓力，壓力更小，操作更自如。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，截止2014年11月7日，存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績公布的信托產(chǎn)品共有3318只，其中管理型產(chǎn)品1868只，占比56.3%。

五、決定發(fā)行通道

目前，私募發(fā)行的通道主要有信托通道、公募專戶通道、私募備案自主發(fā)行、有限合伙、傘形子信托等。這些通道有不同的限制和優(yōu)勢，在這里為大家逐一介紹。

1.信托

信托是陽光私募最早的通道，也是目前最主要的通道。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，目前全市場存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績公布的信托產(chǎn)品共有3318只。信托型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬，有50個300萬以下的小額名額。集合信托產(chǎn)品參與股指期貨交易只用用于套?；蛱桌?，不能參與商品期貨交易。信托產(chǎn)品不是納稅主體，所以不用為投資者代扣個人所得稅。結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的優(yōu)先級可以對接銀行優(yōu)先資金。信托產(chǎn)品的業(yè)績一般在信托網(wǎng)站公示，公信力最強(qiáng)。信托產(chǎn)品需向信托公司支付信托通道費(fèi)，此外還需向托管銀行支付銀行托管費(fèi)。

2.公募專戶

私募基金可以通過公募基金專戶發(fā)行私募產(chǎn)品。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，目前全市場存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績公布的公募專戶共有214只。公募專戶型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬，200個300萬以下小額名額。股指多空都能做，也能做商品期貨。和信托產(chǎn)品一樣不代扣個人所得稅。結(jié)構(gòu)化的公募專戶產(chǎn)品的優(yōu)先級可以對接銀行優(yōu)先資金。業(yè)績在公募基金網(wǎng)站上可以登錄賬號進(jìn)行查詢，需支付公募專戶通道費(fèi)，此外還需支付銀行托管費(fèi)。3.契約型備案私募

今年《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》出臺后，私募基金發(fā)行的可選通道在原有的信托、公募專戶等通道的基礎(chǔ)上新增了契約型私募備案登記自主發(fā)行這一選項(xiàng)。契約型私募無規(guī)模起點(diǎn)的要求。投資者人數(shù)累計(jì)不超過200人。投向上限制較少，股指期貨和商品期貨都能做。不代扣個人所得稅。目前難以對接銀行優(yōu)先資金。估值、外部風(fēng)控、托管可以由券商一站式解決，需支付一筆托管和服務(wù)費(fèi)用給券商，費(fèi)用較信托和公募專戶低。

4.有限合伙

有限合伙制基金無規(guī)模起點(diǎn)的要求，合伙人不超過50個，合伙企業(yè)需向稅務(wù)局申報(bào)投資人的個人所得稅。此外有限合伙型基金的一個缺點(diǎn)是理論上每一次有任何投資者(合伙人)的加入和退出都需要到工商局、稅務(wù)局辦理合伙人的變更，而這些變更往往需要全體合伙人到場或者提供所有合伙人的證件辦理，流程非常麻煩。有限合伙型私募基金的主要優(yōu)點(diǎn)是資金投向上幾乎沒有限制，有限合伙是一種企業(yè)形式，所以有限合伙企業(yè)不僅可以投資于證券市場也可以投資任何合法的領(lǐng)域，當(dāng)然實(shí)際操作中有限合伙基金的合伙協(xié)議中一般會根據(jù)實(shí)際情況對本基金的投向做出一定的限制。前幾年在還沒有公募專戶通道和契約型備案私募這兩個通道的情況下，發(fā)行私募基金主要靠信托渠道。而信托產(chǎn)品在投向上有限制較多，比如不能交易期貨，所以當(dāng)時不少想要參與股指期貨、商品期貨等衍生品的投資機(jī)構(gòu)會選擇發(fā)行有限合伙制的產(chǎn)品，近兩年有了公募專戶和契約型備案私募這兩個在投向上限制很少的通道之后，有限合伙基金這一形式在私募證券基金上使用得越來越少了。

5.傘形子信托

傘形子信托嚴(yán)格來說不是獨(dú)立產(chǎn)品，而是傘形信托產(chǎn)品下的子賬戶，但是由信托進(jìn)行獨(dú)立的收益核算，對于資金規(guī)模較小的投顧來說，傘形子信托提供了一個門檻較低的陽光化產(chǎn)品的發(fā)行和業(yè)績展示途徑。傘形子信托產(chǎn)品的規(guī)?？梢孕〉?000萬以下，有些產(chǎn)品甚至只有200-300萬。傘形子信托產(chǎn)品可以是管理型，也可以做成由投顧單一劣后資金對接信托優(yōu)先資金的結(jié)構(gòu)化。大部分傘形自信托不能做股指期貨、不能融資融券、不能做商品。另外，有一些私募機(jī)構(gòu)反映他們操作的傘形子信托存在交易速度慢的問題。

六、選擇銷售渠道

產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和發(fā)行渠道確定后，產(chǎn)品要最終成立還要解決產(chǎn)品資金來源的問題。一種情況是，產(chǎn)品的資金完全來自于投顧公司或公司團(tuán)隊(duì)的自有資金。而更常見的情況是，產(chǎn)品的資金大部分或者全部來自于外部資金，這就引出了如何進(jìn)行產(chǎn)品的資金募集、如何選擇銷售渠道的問題。目前私募基金主要的銷售渠道有基金管理人自行銷售、經(jīng)紀(jì)商銷售、三方平臺銷售、銀行銷售等。根據(jù)實(shí)際情況不同可以選擇只通過其中的某一種渠道銷售，或是同時借助多個渠道進(jìn)行銷售。除了自行銷售外，其他的渠道方一般都會收取一定的銷售費(fèi)用，費(fèi)用高低會根據(jù)具體的情況而定。

1.自行銷售

自行銷售適合于私募基金管理人市場號召力大、市場影響強(qiáng)的情況。比如核心投研負(fù)責(zé)人人員原來是公募明星基金經(jīng)理，券商資管明星投資主辦，券商明星分析師等。有這樣背景的投研負(fù)責(zé)人往往在業(yè)內(nèi)有相當(dāng)?shù)奶栒倭?，在之前的工作中已?jīng)積累了大量的現(xiàn)成的客戶資源。這種情況下，私募基金管理人可以自己解決私募產(chǎn)品的募資問題。而大多數(shù)投顧的私募基金管理人的核心人員在業(yè)內(nèi)可能不是很知名，客戶資源不是非常豐富，這種情況下自行銷售會很困難，需要通過其他渠道進(jìn)行銷售。

2.經(jīng)紀(jì)商銷售

經(jīng)紀(jì)商(證券公司、期貨公司)對投顧比較了解，對投顧有信心，投顧發(fā)行產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)商還能獲得傭金收入、通道收入、服務(wù)收入等收入以及結(jié)算量、規(guī)模存量的業(yè)績提升，因而經(jīng)紀(jì)商在幫助投顧發(fā)產(chǎn)品的事情上有著強(qiáng)烈的合作意愿。但是經(jīng)紀(jì)商銷售的問題有：一方面經(jīng)紀(jì)商的高凈值客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對較高，一般來說更偏好高收益的產(chǎn)品而較難接受低風(fēng)險(xiǎn)低收益的產(chǎn)品。另一方面，大經(jīng)紀(jì)商銷售能力較強(qiáng)，而中小經(jīng)紀(jì)商銷售能力較弱。

3.三方平臺銷售 作為專業(yè)的私募產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)，第三方平臺的優(yōu)勢是：有各類不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的高凈值客戶，可以將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶，并且可以通過自己的平臺和合作方為私募基金向合格投資者做各種在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的宣傳。第三方對投顧的情況不如經(jīng)紀(jì)商了解，對投顧有一個盡調(diào)和跟蹤的過程，并進(jìn)行一定的比較和篩選，在通過一定的篩選流程后產(chǎn)品才能上線銷售。

4.銀行銷售

作為募資渠道，銀行不論自有資金池還是高凈值客戶資源的量都非常大。保收益型的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的優(yōu)先資金一般都是對接銀行資金池的資金。銀行還有大量的高凈值客戶資源，銀行高凈值客戶對銀行高度信任，容易接受銀行推薦的私募理財(cái)產(chǎn)品。但是銀行對風(fēng)險(xiǎn)非常敏感，銀行客戶的在風(fēng)險(xiǎn)偏好上也相對偏保守，一般來說銀行和銀行客戶更偏好風(fēng)格穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品。而且要通過銀行銷售可能需要通過銀行內(nèi)部繁復(fù)的審核流程，具體根據(jù)各銀行內(nèi)部制度來定。

七、產(chǎn)品備案登記

私募基金募集成立后，還需要在基金業(yè)協(xié)會的私募備案平臺上進(jìn)行產(chǎn)品的登記備案。

根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在私募及基金募集完畢后20個工作日內(nèi)，通過私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案，并根據(jù)私募基金的主要投資方向注明基金類別，填報(bào)基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同等信息。私募基金備案材料完備且符合要求的基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)自收齊備案材料之日20個工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公示私募基金的基本情況。

小結(jié)

以上就是要成立一個私募證券基金所需的主要流程和主要環(huán)節(jié)的簡要介紹，希望對大家有幫助。至于各個環(huán)節(jié)的具體細(xì)節(jié)，則需要私募機(jī)構(gòu)與這些環(huán)節(jié)涉及的相關(guān)的機(jī)構(gòu)具體協(xié)商，以實(shí)際情況而定。

第四篇：私募基金公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制制度

XXX公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制制度

第一章 總則

第一條 為加強(qiáng)公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的管理，提升運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的管控能力，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券公司內(nèi)部控制指引》、《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》等相關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合公司實(shí)際情況，制訂本辦法。

第二條 運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是公司經(jīng)營管理活動所固有的風(fēng)險(xiǎn)，公司將運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理作為全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成內(nèi)容。公司各業(yè)務(wù)部門及其各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動、各支持部門及其各項(xiàng)業(yè)務(wù)支持活動，適用本辦法。

第三條 本辦法所稱運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員、信息技術(shù)系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。其中有關(guān)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)的管理要求，按照外部法律法規(guī)和公司合規(guī)管理的有關(guān)制度與規(guī)定執(zhí)行。

第四條 本辦法所稱運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理，是指公司董事會、經(jīng)營管理層、相關(guān)部門及員工共同參與的，對公司經(jīng)營中的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確識別、審慎評估、動態(tài)監(jiān)控、及時報(bào)告和處置的全過程。

第五條 公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是根據(jù)監(jiān)管要求和公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，在全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架下，通過有效的內(nèi)部制衡，逐步建立與公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理體系，有效地識別、評估、監(jiān)測、控制、報(bào)告運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，從而保證業(yè)務(wù)正常、持續(xù)、穩(wěn)健地開展。

第六條 公司建立與業(yè)務(wù)活動及經(jīng)營管理環(huán)境規(guī)模、性質(zhì)和復(fù)雜程度等相適應(yīng)的、有效的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理體系。運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)當(dāng)包括以下基本要素：

（一）董事會和高級管理層的有效監(jiān)控；

（二）完善的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理策略、政策和程序；

（三）有效的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制；

（四）完備的管理信息系統(tǒng)或采取相應(yīng)手段，支持運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制；

（五）完善的內(nèi)部控制和獨(dú)立的外部審計(jì)。

第二章 組織體系與職責(zé)

第七條 董事會是公司風(fēng)險(xiǎn)管理的最高決策機(jī)構(gòu)，對公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)有最終責(zé)任，負(fù)責(zé)審核批準(zhǔn)公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)偏好、政策等重大事項(xiàng)，持續(xù)關(guān)注運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)狀況并對運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。

第八條 公司風(fēng)險(xiǎn)控制委員會在董事會的授權(quán)下，及時掌握和協(xié)調(diào)、指導(dǎo)公司經(jīng)營管理活動中的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理工作。第九條 公司經(jīng)營管理層在董事會授權(quán)范圍內(nèi)全面負(fù)責(zé)公司經(jīng)營層面的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理，負(fù)責(zé)制訂、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序和具體的操作規(guī)程，并定期向董事會提交運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)總體情況的報(bào)告；全面掌握公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的總體狀況，特別是各項(xiàng)重大的 運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)事件或項(xiàng)目；為運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)調(diào)并配備適當(dāng)資源。

第十條 公司 首席風(fēng)險(xiǎn)官須充分了解運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)水平及管理狀況，并及時向董事會及經(jīng)營管理層報(bào)告；對公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行質(zhì)詢和調(diào)查，并提出整改意見。第十一條 合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理具體工作的組織和實(shí)施，具體職責(zé)包括：

（一）牽頭組織制訂、修訂和完善公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)制度、流程，以有效防范運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

（二）協(xié)助相關(guān)業(yè)務(wù)及支持部門識別、評估、監(jiān)測、控制相應(yīng)業(yè)務(wù)條線或相關(guān)部門的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)事件的處理與問責(zé)機(jī)制，以及運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)損失的追究機(jī)制。

（四）定期/不定期對各業(yè)務(wù)及支持部門涉及運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理工作和事項(xiàng)進(jìn)行合規(guī)檢查、分析、評估并出具相應(yīng)意見和改進(jìn)要求。

（五）監(jiān)控公司層面各業(yè)務(wù)條線的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，根據(jù)監(jiān)管要求變化和業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r予以定期/不定期更新完善。

（六）定期分析、評估相關(guān)業(yè)務(wù)條線運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的管理情況，收集和報(bào)告公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)事件和損失數(shù)據(jù)。

第十二條 公司各業(yè)務(wù)部門作為運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的第一道防線，承擔(dān)本部門運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的第一責(zé)任。部門負(fù)責(zé)人對相應(yīng)業(yè)務(wù)條線運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的管理情況負(fù)直接責(zé)任，主要職責(zé)包括：

（一）確保公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序和具體的操作規(guī)程等得到遵守和貫徹執(zhí)行。

（二）建立本條線識別、評估、計(jì)量、控制、監(jiān)測和報(bào)告運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的方法與程序，組織制訂本條線的業(yè)務(wù)制度、流程、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及風(fēng)控措施，報(bào)合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部審核同意后實(shí)施，并定期修訂完善。

（三）定期檢查、分析和評估本部門運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的總體狀況，及時對薄弱環(huán)節(jié)采取必要的糾正補(bǔ)救措施并通報(bào)相關(guān)內(nèi)控和支持部門；對內(nèi)控和支持部門所提示的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，及時組織落實(shí)整改與防范措施。

（四）對部門主辦的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，并制訂對應(yīng)的控制措施。

（五）收集和分析本部門運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)事件和損失數(shù)據(jù)，定期向合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部通報(bào)，并且應(yīng)當(dāng)及時報(bào)告重大運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)事件和損失數(shù)據(jù)。

（六）制訂本部門運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急預(yù)案和業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃，并定期測試和演練，確保應(yīng)急預(yù)案和業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃的有效性。

（七）公司規(guī)定的其他職責(zé)。

第十三條 公司各相關(guān)業(yè)務(wù)部門，應(yīng)在各自職責(zé)范圍內(nèi)分別做好財(cái)務(wù)管理、資金和流動性管理、交易管理和清算交收、信息技術(shù)安全、人力資源管理、后勤保障以及安全保衛(wèi)等方面的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并應(yīng)在涉及其職責(zé)分工及專業(yè)特長的范圍內(nèi)為其他部門管理運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)提供資源和支持，以促進(jìn)公司整體的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理。第十四條 公司將運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理納入內(nèi)部審計(jì)范疇，審計(jì)稽核部負(fù)責(zé)對運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的充分性和有效性進(jìn)行獨(dú)立、客觀的審查和評價(jià)。審計(jì)發(fā)現(xiàn)問題的，應(yīng)督促相關(guān)責(zé)任人及時整改 并跟蹤檢查整改措施的落實(shí)情況。

第三章 運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)識別、控制和評估

第十五條

公司建立健全運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的識別、評估和控制體系，全面涵蓋公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動。第十六條 公司所面臨的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)主要來源于人員因素、內(nèi)部流程、信息技術(shù)系統(tǒng)缺陷以及外部事件等四大類別：

（一）人員因素，是指公司員工發(fā)生內(nèi)部欺詐、失職違規(guī)、沒有授權(quán)的行為。員工知識技能匱乏、核心員工流失以及違反用工法律法規(guī)等。

（二）內(nèi)部流程，是指公司制度業(yè)務(wù)流程缺失、設(shè)計(jì)不完善，或者沒有被嚴(yán)格執(zhí)行等因素。

（三）信息技術(shù)系統(tǒng)缺陷，是指信息技術(shù)系統(tǒng)設(shè)計(jì)和系統(tǒng)維護(hù)不完善導(dǎo)致不能正常提供全部、部分服務(wù)或業(yè)務(wù)中斷，具體表現(xiàn)為數(shù)據(jù)或信息質(zhì)量低下、違反系統(tǒng)安全規(guī)定、系統(tǒng)設(shè)計(jì)或開發(fā)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，以及系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定性、兼容性、適宜性等問題。

（四）外部事件，是指由于監(jiān)管規(guī)定發(fā)生變化、外部人員故意欺詐或非法洗錢以及自然災(zāi)害等外部突發(fā)事件而影響公司正常經(jīng)營活動或造成損失。

第十七條 公司通過采取內(nèi)部自我評估、關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)法等多種手段，對公司業(yè)務(wù)過程中所面臨的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別與評估，并根據(jù)實(shí)際情況適時驗(yàn)證評估結(jié)果并調(diào)整評估程序。第十八條 公司各部門應(yīng)根據(jù)外部法律法規(guī)以及公司制度的有關(guān)規(guī)定，對運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、有針對性、持續(xù)的識別和評估，自我評估結(jié)果應(yīng)當(dāng)留痕備查。

第十九條 公司各部門應(yīng)選擇適當(dāng)?shù)姆椒▽\(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。具體的方法包括：

（一）評估運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部控制

（二）損失事件的報(bào)告和數(shù)據(jù)收集；

（三）關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的監(jiān)測；

（四）新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評估；

（五）內(nèi)部控制的測試和審查；

（六）運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告；

（七）其他有效管理運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的方法。

第二十條 合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)指導(dǎo)公司各部門開展運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)識別和評估工作，并提供相應(yīng)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢服務(wù)。

第二十一條 公司各部門應(yīng)將發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失事件，按照要求及時報(bào)送合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部，合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部對運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)對運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總整理。

第二十二條 合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部通過收集公司的歷史運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，結(jié)合外部相關(guān)損失數(shù)據(jù)，探索采取合理的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和評估，并進(jìn)行相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)分析和預(yù)警等動態(tài)管理措施。第二十三條 當(dāng)出現(xiàn)以下情況時，公司各部門應(yīng)向合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部報(bào)告并提供有效的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制措施, 合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部提供必要的支持與協(xié)助：

（一）新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)開發(fā)；

（二）新設(shè)備和新系統(tǒng)應(yīng)用；

（三）信息技術(shù)系統(tǒng)的重大變更；

（四）重大事故、險(xiǎn)情、案件、隱患發(fā)生時；

（五）部門業(yè)務(wù)流程發(fā)生較大變化時；

（六）組織機(jī)構(gòu)重大變革；

（七）關(guān)鍵崗位人員流動；

（八）外部法律法規(guī)、監(jiān)管要求發(fā)生變化；

（九）外部金融相關(guān)行業(yè)發(fā)生運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)損失事件，公司可能面臨類似的風(fēng)險(xiǎn)時；

（十）其他可能引發(fā)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的情況。

第二十四條 對已識別的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部根據(jù)評估結(jié)果，組織公司各部門提出相應(yīng)的控制措施，其控制措施種類包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）政策的制訂和更新；

（二）從業(yè)人員的資質(zhì)；

（三）不相容職責(zé)分離；

（四）對文件資料的審查；

（五）復(fù)核與審批；

（六）抽查與檢查；

（七）內(nèi)部審計(jì)檢查；

（八）盤點(diǎn)與對賬；

（九）考核與問責(zé)；

（十）系統(tǒng)控制：包括權(quán)限設(shè)置、系統(tǒng)運(yùn)行規(guī)則的設(shè)置、系統(tǒng)自動計(jì)算和流轉(zhuǎn)以及系統(tǒng)自動制單等。

第二十五條 公司應(yīng)當(dāng)將加強(qiáng)內(nèi)部控制作為運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段，相關(guān)的內(nèi)部控制措施至少應(yīng)當(dāng)包括：

（一）部門之間具有明確的職責(zé)分工以及相關(guān)職能的適當(dāng)分離，以避免潛在的利益沖突；

（二）密切監(jiān)測遵守指定風(fēng)險(xiǎn)限額或權(quán)限的情況；

（三）對接觸和使用公司資產(chǎn)的記錄進(jìn)行安全監(jiān)控；

（四）員工具有與其從事業(yè)務(wù)相適應(yīng)的業(yè)務(wù)能力并接受相關(guān)培訓(xùn)；

（五）識別與合理預(yù)期收益不符及存在隱患的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品；

（六）定期對自營投資賬戶進(jìn)行復(fù)核和對賬；

（七）關(guān)鍵崗位輪崗輪調(diào)、強(qiáng)制性休假制度和離崗審計(jì)制度；

（八）重要崗位或敏感環(huán)節(jié)員工八小時內(nèi)外行為規(guī)范；

（九）建立客戶和公司員工的投訴與舉報(bào)制度；

（十）合規(guī)、風(fēng)控情況納入績效考核；

（十一）風(fēng)險(xiǎn)事件查處和相應(yīng)的信息披露制度。

第四章 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測

第二十六條 公司各部門、分支機(jī)構(gòu)及合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部建立與公司業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營管理相適應(yīng)的關(guān)鍵運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，并對指標(biāo)進(jìn)行定期監(jiān)測。關(guān)鍵運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)包括但不限于失敗交易金額、核心員工流失率、客戶投訴次數(shù)、監(jiān)管處罰次數(shù)、錯誤和遺漏的頻率以及嚴(yán)重程度等。

第二十七條 合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部組織各部門建立有效的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)損損失件收集機(jī)制, 以統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、范圍、程序和方法，系統(tǒng)性地收集、整理、跟蹤和分析與運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)和事件信息。

第二十八條 公司各部門監(jiān)測各自業(yè)務(wù)層面的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，對于風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門在監(jiān)測工作中發(fā)現(xiàn)并下發(fā)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測信息，相關(guān)部門應(yīng)就該監(jiān)測信息進(jìn)行及時處理并反饋，合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部對監(jiān)測信息的處理情況進(jìn)行跟蹤，監(jiān)測信息的處理過程應(yīng)有留痕。

第五章 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告

第二十九條 公司各部門在經(jīng)營過程中發(fā)現(xiàn)任何運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)情況，應(yīng)按規(guī)定定期、不定期向合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部報(bào)送，并確保上報(bào)內(nèi)容及時、準(zhǔn)確、完整。發(fā)現(xiàn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)超出限額或發(fā)生運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)事件的，業(yè)務(wù)部門應(yīng)及時報(bào)告合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部、采取措施及時解決，并向首席風(fēng)險(xiǎn)官報(bào)告。

第三十條 合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)報(bào)告公司整體運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)情況，對各業(yè)務(wù)條線的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，對發(fā)生的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行總結(jié)，提出處置建議，常規(guī)事件納入公司風(fēng)控日報(bào)、月報(bào)，報(bào)告經(jīng)營管理層。重大運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)事件應(yīng)當(dāng)編制專項(xiàng)報(bào)告報(bào)送公司管理層。

第六章 附則

第三十一條 本制度未盡事宜，按有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、規(guī)范性文件規(guī)定執(zhí)行。第三十二條 本制度由公司負(fù)責(zé)制定、解釋和修訂，本制度自公布之日起施行。

XXX2017年4月15日

公

司

第五篇：私募基金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理制度

XXXX公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理制度（模板）1 / 7

XXXX公司 運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理制度

第一章 總則

第一條 為保證公司規(guī)范、穩(wěn)健的運(yùn)作，牢固樹立合法合規(guī)經(jīng)營的理念和風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)先的意識，培養(yǎng)從業(yè)人員的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)意識，營造合規(guī)經(jīng)營的制度文化環(huán)境，保證公司及其從業(yè)人員誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、恪盡職守，防范和控制公司經(jīng)營及業(yè)務(wù)開展過程中的各類風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》等法律法規(guī)、規(guī)范性法律文件及相關(guān)監(jiān)管要求制定本制度。

第二條 本制度所稱風(fēng)險(xiǎn)，是指對實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營目標(biāo)可能產(chǎn)生負(fù)面影響的不確定因素。

第三條 本制度所稱風(fēng)險(xiǎn)管理，是指圍繞公司經(jīng)營目標(biāo)，對日常經(jīng)營和業(yè)務(wù)開展過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評估、監(jiān)測和控制的基本過程。第四條 公司及公司子公司（或公司投資設(shè)立的其他企業(yè)）適用本制度。

第二章 基本原則

第五條 風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)貫穿事前防范、事中監(jiān)督、事后檢查彌補(bǔ)的指導(dǎo)思想。

第六條 風(fēng)險(xiǎn)管理的具體目標(biāo)是：

（一）公司的經(jīng)營與業(yè)務(wù)開展嚴(yán)格遵守國家有關(guān)法律法規(guī)規(guī)章，監(jiān)管機(jī)關(guān)的相關(guān)規(guī)定和公司各項(xiàng)規(guī)章制度；

（二）建立健全的法人治理結(jié)構(gòu)，形成科學(xué)合理的決策機(jī)制、執(zhí)行機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和反饋機(jī)制； / 7

（三）建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理流程，確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動的健康運(yùn)行和管理資產(chǎn)的安全完整；

（四）在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)公司的長期可持續(xù)發(fā)展；

（五）股東及客戶的合法權(quán)益不受侵犯，維護(hù)公司的信譽(yù)及良好形象。

第七條 風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則：

（一）全面管理與重點(diǎn)監(jiān)控相統(tǒng)一的原則：建立覆蓋所有業(yè)務(wù)流程和操作環(huán)節(jié)，能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控、定期評估和及時預(yù)警的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，同時根據(jù)公司實(shí)際有針對性地實(shí)施重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)、防范和化解對公司經(jīng)營有重要影響的風(fēng)險(xiǎn)；

（二）獨(dú)立集中與分工協(xié)作相統(tǒng)一的原則：建立全面評估和集中管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，保證風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性和客觀性，同時強(qiáng)化業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)管理主體職責(zé)，在保證風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門與業(yè)務(wù)部門分工明確、密切協(xié)作的基礎(chǔ)上，使業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理平行推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的過程控制；

（三）充分有效與成本控制相統(tǒng)一的原則：建立與自身經(jīng)營目標(biāo)、業(yè)務(wù)規(guī)模、資本實(shí)力、管理能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，同時合理權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)管理成本與效益的關(guān)系，合理配置風(fēng)險(xiǎn)管理資源，實(shí)現(xiàn)適當(dāng)成本下的有效風(fēng)險(xiǎn)管理。

第八條 公司設(shè)有三道風(fēng)控防線：

（一）前臺業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)：對客戶和公司負(fù)責(zé)，基于客戶偏好、監(jiān)管合規(guī)、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)偏好等要求主動設(shè)定和調(diào)整業(yè)務(wù)的行為，為風(fēng)險(xiǎn)控制負(fù)主要責(zé)任；

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門：包括風(fēng)險(xiǎn)管理部和合規(guī)部。與業(yè)務(wù)部門相互獨(dú)立，全面評估、監(jiān)控與報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)，審核關(guān)鍵業(yè)務(wù)，檢視公司內(nèi)控體系并推動內(nèi)控流程與機(jī)制的優(yōu)化，參與風(fēng)險(xiǎn)的處理，推動風(fēng)險(xiǎn)管理系 / 7

統(tǒng)建設(shè)，對第一道防線實(shí)行獨(dú)立監(jiān)督與制衡；

（三）內(nèi)部審計(jì)團(tuán)隊(duì)：對公司內(nèi)控體系的健全性、合理性和有效性進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，同時覆蓋第一道防線和第二道防線。

第三章 組織結(jié)構(gòu)與職責(zé)分工

第九條 公司應(yīng)建立覆蓋所有業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。公司任命合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)組織和指導(dǎo)公司日常的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，提出防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)的建議，監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行體系的有效性。

第十條 風(fēng)險(xiǎn)管理部包括風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門和法律合規(guī)職能部門。主要負(fù)責(zé)落實(shí)和執(zhí)行關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理工作的各項(xiàng)計(jì)劃，并組織實(shí)施對各類風(fēng)險(xiǎn)的識別、評估、監(jiān)測、控制等工作。

第十一條

風(fēng)險(xiǎn)管理部主要的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)如下：

（一）執(zhí)行公司的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和決策，擬定公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并協(xié)同各業(yè)務(wù)部門制定風(fēng)險(xiǎn)管理流程、評估指標(biāo)；

（二）對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性和定量評估，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理方法、技術(shù)和模型，組織推動建立、持續(xù)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)；

（三）對新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)進(jìn)行獨(dú)立監(jiān)測和評估，提出風(fēng)險(xiǎn)防范和控制建議；

（四）負(fù)責(zé)督促相關(guān)部門落實(shí)公司各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理決策和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并對風(fēng)險(xiǎn)管理決策和風(fēng)險(xiǎn)管理制度執(zhí)行情況進(jìn)行檢查、評估和報(bào)告；

（五）組織推動風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)。

第十二條

公司合規(guī)部門主要的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)如下：

（一）擬定公司法律合規(guī)管理制度，并協(xié)同各業(yè)務(wù)部門制定法律合規(guī)管理流程；

（二）負(fù)責(zé)公司對外和內(nèi)部法律事務(wù)及合同審核，參與公司司法案件的處理；

（三）對公司制定的重要規(guī)章制度進(jìn)行合規(guī)性審查，為公司業(yè)務(wù)開 / 7

展與日常經(jīng)營提供法律合規(guī)咨詢意見；

（四）對公司業(yè)務(wù)操作及流程合法合規(guī)情況進(jìn)行監(jiān)督檢查；

（五）推動公司內(nèi)控機(jī)制與業(yè)務(wù)流程的完善，組織業(yè)務(wù)部門內(nèi)控整改；

（六）跟蹤監(jiān)管法規(guī)，組織合規(guī)培訓(xùn)與宣傳；

（七）監(jiān)管溝通與協(xié)調(diào)；

（八）積極推動合規(guī)文化建設(shè)。

第十三條

員工的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)：每位員工都是其崗位風(fēng)險(xiǎn)控制的直接責(zé)任人，應(yīng)當(dāng)牢固樹立內(nèi)控優(yōu)先和全員風(fēng)險(xiǎn)管理理念，加強(qiáng)法律法規(guī)和公司規(guī)章制度培訓(xùn)學(xué)習(xí)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，嚴(yán)格執(zhí)行法律法規(guī)、公司制度、流程和各項(xiàng)管理規(guī)定，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題應(yīng)及時報(bào)告直屬上級和風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門。各部門負(fù)責(zé)人對其部門業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)有管理責(zé)任，業(yè)務(wù)人員對本崗位業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)有直接責(zé)任。

第十四條

公司設(shè)立內(nèi)部審計(jì)職能，開展公司內(nèi)控專項(xiàng)審計(jì)工作。公司聘請外部專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行至少每年一次的獨(dú)立外部審計(jì)。

第四章 風(fēng)險(xiǎn)管理工作內(nèi)容與流程

第十五條

風(fēng)險(xiǎn)管理工作的主要內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)信息收集與整理、風(fēng)險(xiǎn)識別與評估、風(fēng)險(xiǎn)管理策略制定、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的編制、風(fēng)險(xiǎn)管理工作評估與改進(jìn)。

第十六條

風(fēng)險(xiǎn)信息收集主要指對公司日常經(jīng)營與業(yè)務(wù)開展過程中各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)信息的匯總和整理。風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)建立快速高效的信息收集渠道，并有責(zé)任核查重大風(fēng)險(xiǎn)信息的真實(shí)性和有效性。

第十七條

風(fēng)險(xiǎn)識別與評估是指公司對于業(yè)務(wù)信息、管理信息和重要業(yè)務(wù)流程等在內(nèi)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行識別并評估其發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性及影響程度，保證每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都能被理解、歸類。

第十八條

風(fēng)險(xiǎn)管理策略是指根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的自身情況和外部環(huán)境，采 / 7

取風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、避免、轉(zhuǎn)移、消除、弱化、對沖、補(bǔ)償或者分擔(dān)等一系列風(fēng)險(xiǎn)管理工具的總體策略，確保把風(fēng)險(xiǎn)控制在公司的可承受范圍以內(nèi)。

第十九條

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是指對不同類型風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動態(tài)監(jiān)測與控制。第二十條

風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)定期評估風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并根據(jù)評估的結(jié)果對風(fēng)險(xiǎn)管理各項(xiàng)工作及時進(jìn)行改進(jìn)。

第二十一條 公司應(yīng)當(dāng)保存公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系活動等方面的信息及相關(guān)資料，確保信息的完整、連續(xù)、準(zhǔn)確和可追溯，保存期限自私募基金清算終止之日起不得少于10年。

第五章 主要風(fēng)險(xiǎn)的評估與控制

第二十二條

公司在日常經(jīng)營和業(yè)務(wù)開展過程中涉及到的風(fēng)險(xiǎn)主要有投資風(fēng)險(xiǎn)，以及法律風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

第二十三條

投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指公司開展資產(chǎn)管理投資業(yè)務(wù)時所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。

第二十四條

操作風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或失誤、或外部事件造成直接或間接損失的可能性。主要包括：投資決策風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、資金管理和清算交割風(fēng)險(xiǎn)、信息技術(shù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等。

第二十五條

法律風(fēng)險(xiǎn)主要是公司經(jīng)營管理過程中，因違反國家法律、法規(guī)的規(guī)定，或違反合同有關(guān)規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)。

第二十六條

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要是指公司因未能遵循合規(guī)規(guī)則而引發(fā)法律責(zé)任、監(jiān)管處罰、財(cái)務(wù)損失和聲譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

第二十七條

道德風(fēng)險(xiǎn)主要是指公司員工基于個人利益訴求，而違背職業(yè)道德、公司制度，乃至法律法規(guī)對公司經(jīng)營造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

第二十八條

公司應(yīng)采取必要的措施充分識別并評估風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)公司自身或客戶的風(fēng)險(xiǎn)容忍度適當(dāng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，對于無法承受的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或建立合理的控制機(jī)制。建立信息與溝通機(jī)制，加強(qiáng)部門與員工的交流與信息傳遞，加強(qiáng)公司各項(xiàng)政策與文化宣傳內(nèi)容的傳達(dá)，促進(jìn)內(nèi)部 / 7

控制有效運(yùn)行。

第六章 風(fēng)險(xiǎn)管理體系的監(jiān)督與評價(jià)

第二十九條

公司應(yīng)對公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系的執(zhí)行情況進(jìn)行定期和不定期的檢查、監(jiān)督及評價(jià)，排查公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系是否存在缺陷及實(shí)施中是否存在問題，并及時予以改進(jìn)，確保有關(guān)制度的有效執(zhí)行。

第三十條

風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)和審計(jì)人員可定期或不定期地檢查各部門的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并將檢查結(jié)果報(bào)告公司管理層。

第三十一條

對于各項(xiàng)規(guī)章制度完善、風(fēng)險(xiǎn)防范工作積極主動并卓有成效的部門，公司應(yīng)給予適當(dāng)表彰與獎勵。對由于制度不完備、工作程序不合理，或管理混亂而造成較大風(fēng)險(xiǎn)并給公司帶來損失的，應(yīng)追究部門主要負(fù)責(zé)人和相關(guān)人員的責(zé)任。

第七章 附則

第三十二條

本制度由公司合規(guī)部負(fù)責(zé)制定、修訂與解釋。本制度未盡事宜，按相關(guān)法律法規(guī)執(zhí)行。

第三十三條

本制度經(jīng)股東會審批通過，發(fā)布之日起施行。/ 7