第一篇：我國民營民營中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀及對策研究

我國民營民營中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀及對策研究

【摘 要】民營中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的組成部分，對我國經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展起來的重要作用。我國民營中小企業(yè)融資難有自身的原因也有外部原因，自身原因主要有企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，資金補充能力差，企業(yè)管理不規(guī)范，缺乏抵押資產(chǎn)等等，外部原因主要有政府和銀行方面的原因。本文最后提出了對策，主要包括民營中小企業(yè)服務機構(gòu)、信用擔保體系、鼓勵金融創(chuàng)新等等。關(guān)鍵詞：民營中小企業(yè);融資;措施

【ABSTRACT】SMEs as an integral part of our national economy, on China's economy sustained, steady and coordinated development they play an important role.SME financing difficulties in our country has its own reasons.For internal reasons, due mainly to have their own business situation, the bad ability to add funds, non-standard enterprise management, and lack of collateral assets and so on, the external main reasons for the Government and the Bank has reasons.This article concludes with countermeasures, including small and medium-sized service providers, credit guarantee system, and encourage financial innovation and so on.Keywords: SMEs;financing;measures

引 言

當前，無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家，民營中小企業(yè)的數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的絕大部分，在產(chǎn)值、銷售額、就業(yè)人數(shù)等方面也都占有很高比重。2008年在規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)利潤及其增長速度中，我國集體企業(yè)、私營企業(yè)當年實現(xiàn)利潤分別為561億元和2948億元，同比分別增長29.5%和43.6%;在規(guī)模以上工業(yè)增加值及其增長速度中，我國集體企業(yè)、私營企業(yè)當年工業(yè)增加值為2558和15547，同比分別增長11.6%矛E1 24.4%。流通領(lǐng)域里民營中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點90%以上;工業(yè)企業(yè)中從業(yè)人數(shù)占80%：工業(yè)總產(chǎn)值達60%以上;外貿(mào)出El為68.53%：幾乎囊括了全部輕工、紡織、玩具、五金等方面的出口創(chuàng)匯。在民營經(jīng)濟比較發(fā)達的溫州地區(qū)，民營中小企業(yè)幾乎是100%，國民收入的90%以上靠民營民營中小企業(yè)。總之，民營中小企業(yè)在經(jīng)濟生活中的作用正變得日益重要，它是適應社會生產(chǎn)力的發(fā)展不可替代的產(chǎn)業(yè)組織形式，原因是多方面的。首先，民營中小企業(yè)較之大企業(yè)的許多競爭優(yōu)勢，使其更能適應現(xiàn)代經(jīng)濟多元化、多樣化、多變化、個性化的特點，更能承受經(jīng)濟周期的沖擊，對國民經(jīng)濟起到了“穩(wěn)定器’’和“調(diào)節(jié)器’’的作用。20世紀80年代初法國民營中小企業(yè)在經(jīng)濟衰退中較大企業(yè)更具活力的現(xiàn)實和意大利通過民營中小企業(yè)的迅速發(fā)展而創(chuàng)造出的“意大利經(jīng)濟奇跡”就是一個有力的證明。其次，民營中小企業(yè)提供了廣泛的就業(yè)崗位和經(jīng)濟增長的動力，實踐證明，只有民營中小企業(yè)的廣泛發(fā)展，社會的充分就業(yè)才有可能，也只有民營中小企業(yè)的廣泛發(fā)展，國民經(jīng)濟才能更快速地發(fā)展。此外，民營中小企業(yè)是激活市場競爭、增進市場效率、促進社會化專業(yè)分工、促進社會技術(shù)進步的重要力量。然而，總體來說，民營中小企業(yè)在社會經(jīng)濟群體中仍然處于弱勢地位，與大企業(yè)相比，它們面臨著更多的困難。根據(jù)亞太經(jīng)合組織(簡稱APEC)的歸納，全世界的民營中小企業(yè)一般存在著五大困難：市場準入、資金融通、人才引進、信息共存以及科技應用。另外根據(jù)國家社科基金資助項目(01BJY052)《我國民營中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級問題研究》，對2000多家民營中小企業(yè)問卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)53.8%的企業(yè)選擇資金不足為企業(yè)發(fā)展最不利的問題。融資困難，已經(jīng)成為制約我國民營中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，而且是一個普遍性的世界難題。在西方經(jīng)濟發(fā)達國家，民營中小企業(yè)融資難常表現(xiàn)為一種單純的經(jīng)濟運行現(xiàn)象。因為，首先，民營中小企業(yè)普遍存在自身不足，如競爭乏力、管理混亂、創(chuàng)新能力不足等，因此經(jīng)營變數(shù)多、風險大、信用低;其次，作為一種稀缺性的資源，資金的持有者在融出資金時通常十分謹慎，而且民營中小企業(yè)相對于大企業(yè)，對資金需求規(guī)模小，故資金零售比批發(fā)成本高，這些都決定了民營中小企業(yè)融資困境。

我國的民營中小企業(yè)不但面臨上述問題，而且還遇到體制和制度問題的困擾，這主要是 2 由于我國民營中小企業(yè)不僅會遇到由經(jīng)濟運行本身所帶來問題，而且還會遇到經(jīng)濟體制改革滯后所帶來的制約因素和一些缺乏基本金融原則的融資規(guī)定所帶來的不利影響。加入WTO后，我國民營中小企業(yè)在獲得發(fā)展契機同時，也面臨更多的挑戰(zhàn)。

近年來我國民營中小企業(yè)融資難問題已引起社會各界的廣泛關(guān)注，在政策層面上政府先后出臺了種種扶持政策和措施;在資本市場層面上，2004年6月深交所推出了“民營中小企業(yè)板“，為民營中小企業(yè)直接融資打開了通道，但是我國民營中小企業(yè)的融資難問題仍然沒有得到根本解決。基于上述原因，筆者認為對我國民營中小企業(yè)融資進行研究是十分必要的，并且有實際意義，具體表現(xiàn)在：

第一，一個健康的民營中小企業(yè)融資體系有利于高效率的配置資金，有利于我國金融體系的改革和金融市場的完善與發(fā)展。第二，建立一個完善、有效運行的民營中小企業(yè)融資體系，最重要目的是促進實體經(jīng)濟——民營中小企業(yè)發(fā)展，將對我國經(jīng)濟建設和擴大就業(yè)起到戰(zhàn)略性的推動作用。第三，大部分高科技企業(yè)屬于民營中小企業(yè)，解決好民營中小企業(yè)融資問題會促進我國的科技進步和競爭力的提升。

一、我國民營中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及特點分析

(一)我國民營中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.融資渠道與方式

選擇適合的融資渠道和融資方式是企業(yè)融資的前提。企業(yè)融資渠道和融資方式的選擇受制于經(jīng)濟體制和資金管理政策，并與企業(yè)的產(chǎn)權(quán)形式和組織形式密切相關(guān)。從現(xiàn)實來看，我國民營中小企業(yè)的資金來源主要有以下幾個。

1)企業(yè)自有資金。企業(yè)創(chuàng)辦人的自有資金、家族成員和親屬的資金，不僅是企業(yè)初創(chuàng)時期的主要資金來源，而且是企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的主要資金支撐。

2)金融機構(gòu)資金。它指各種銀行和非銀行金融機構(gòu)向企業(yè)提供的資金，它包括銀行信貸資金和其他金融機構(gòu)資金。非銀行金融機構(gòu)是指各級政府和其他組織主辦的，如科技投資公司、租賃公司、保險公司等，雖其資金實力不及商業(yè)銀行，融資額有限，但其資金供給方式靈活方便，可作為企業(yè)補充資本的來源渠道。

3)資本市場融資。目前民營中小企業(yè)還無法直接進入資本市場融資，但是還有多種間接的方式可以選擇。首先，可以采取成為大企業(yè)的子公司或者控股公司的形式，利用大企業(yè)的力量進入資本市場獲取資金，但這種方式有一定的局限性;第二，設立由政府財政牽頭，聯(lián)合大企業(yè)、銀行或者其他金融機構(gòu)共同出資，設立創(chuàng)業(yè)

投資基金或者風險投資基金;第三，設立科技開發(fā)公司或者組織行業(yè)控股公司，通過它們進入資本市場。

4)商業(yè)信用融資。商業(yè)信用是隨商品交易而產(chǎn)生的信用，除了商業(yè)擔保以外，大部分商業(yè)信用都同具體的商品交易有直接的聯(lián)系。但是，商業(yè)信用以直接的商品交易為基礎，是企業(yè)獲得短期流動資金的一個重要來源，它只能解決企業(yè)的貨幣需求，而不可能解決民營中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本來源，也不能解決服務業(yè)的融資為題。

5.民間資金。民間融資是民營中小企業(yè)融資最原始的方式，特點是缺乏最基本的法律保障，只能在關(guān)系密切互相了解和信用關(guān)系良好的個人之間進行。民間融資一直是個人投資創(chuàng)辦企業(yè)的主要融資方式，也是民營中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來源，在大力發(fā)展民營經(jīng)濟的條件下尤其是這樣。

(二)我國民營中小企業(yè)融資特點

1.我國民營中小企業(yè)國內(nèi)融資特點

我國民營中小企業(yè)融資主要依靠內(nèi)源融資，融資渠道狹窄，內(nèi)源融資比重過高，外源融資比重過低，尤其是經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)營產(chǎn)品單一的小企業(yè)更是依靠自身積累來發(fā)展。我國民營中小企業(yè)內(nèi)源融資的比例很高，但內(nèi)部資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展需要，即內(nèi)源融資匱乏，自有資金不足，使得大量民營中小企業(yè)創(chuàng)立不久即消失。

2.我國民營中小企業(yè)的對外融資特點

1)民營中小企業(yè)間接融資規(guī)模偏低

目前我國民營中小企業(yè)的間接融資條件不利于其間接融資規(guī)模的提高，間接融資困難。目前我國民營中小企業(yè)的主要融資機構(gòu)是城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社和民營銀

行，除了這三種金融機構(gòu)外，近兩年各大中城市現(xiàn)已建立了地方民營中小企業(yè)擔保公司，擔保公司還沒有發(fā)揮主要作用。民營中小企業(yè)獲得信貸支持少。國有商業(yè)銀行對民營中小企業(yè)貸款在金融機構(gòu)貸款中所占比重偏低。盡管近年來國有商業(yè)銀行強化了對民營中小企業(yè)的融資服務，但由于民營中小企業(yè)大多缺少貸款所必需的資產(chǎn)抵押或擔

保，因而民營中小企業(yè)很難得到正規(guī)金融體系的信貸支持。

2)擔保貸款和抵押貸款成為民營中小企業(yè)貸款的主要方式

為減少銀行的不良資產(chǎn)，防范金融風險，1998年以來各商業(yè)銀行(含各類中小金融機構(gòu))普遍推行了抵押、擔保制度，純粹的信用貸款已經(jīng)很少。近幾年來，我國的大部分地區(qū)，抵押、擔保貸款的方式己經(jīng)全面推開，其中抵押貸款的比重還會進一步上升。

3)企業(yè)法人貸款比重相對降低，自然人貸款成為民營中小企業(yè)貸款的新方式

由于企業(yè)法人的進入門檻過低，缺乏一定的社會信用和社會經(jīng)濟基礎，一些銀行在為資 金尋找出路時開始調(diào)整貸款方向，決定進一步減少對企業(yè)法人尤其是對民營中小企業(yè)的貸款，而增加對基礎設施和自然人貸款。自然人貸款使用個人財產(chǎn)作抵押，其中多以城鎮(zhèn)居民住房為抵押，而個體、私營企業(yè)主的生產(chǎn)資金和生活資金是混用的，因此這部分貸款相當程度上可視為民營中小企業(yè)貸款。

4)民營中小企業(yè)直接融資渠道不暢通

我國資本市場發(fā)展較晚，現(xiàn)行的證券管理原則和標準對企業(yè)已有規(guī)模和投資回報的要求把民營中小企業(yè)排除在資本市場之外。統(tǒng)計表明，截至2008年4月底，我國滬深上市公司共有1171家，民營中小企業(yè)大約占9%;債券市場也基本上沒有向民營中小企業(yè)開放，債券發(fā)行辦法規(guī)定，發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元，且要有實力雄厚信譽良好的單位擔保，這些硬性規(guī)定使得民營中小企業(yè)直接融資困難。

5)直接融資范圍有限，金融機構(gòu)仍是民營中小企業(yè)融資的主渠道

由于我國資本市場不成熟及容量有限，對進入資本市場的企業(yè)有嚴格的限制條件。債券的發(fā)行受到嚴格限制，需要較多信用評級、資產(chǎn)評估，有時還要抵押或擔保，民營中小企業(yè)發(fā)行債券可望而不可及。上市融資也比較困難，大多數(shù)民營中小企業(yè)由于規(guī)模小、資本金有限，難以達到主板上市的條件，方便中小型高科技企業(yè)上市的二板市場尚為建立，大量的民營中小企業(yè)被拒于證券市場之外。因此以債券和股票融資為主的直接融資十分有限。另～方面，民營中小企業(yè)資金的主要來源仍是金融機構(gòu)信貸，但各地之間也存在差別。東部地區(qū)由于當?shù)囟酁槊駹I企業(yè)，民間資金較為充裕，因此企業(yè)自有資金比重較高，來自民間的資金也較多，對銀行信貸的依賴程度相對較小。近幾年中西部地區(qū)民營中小企業(yè)雖然改制面有所擴大，但由于企業(yè)基礎比較薄弱，自有資金的比重仍然較低，加上城鄉(xiāng)居民收入水平不高，社會閑散資金也比較少，因此對銀行的依賴程度較大。

二、我國民營中小企業(yè)融資存在的問題

(一)內(nèi)部融資比例過高，拓展空間有限

1994年以來中小型國有企業(yè)、城市集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)正處于大規(guī)模的產(chǎn)權(quán)制度改革過程中，這是因為業(yè)主購買股權(quán)和企業(yè)職工集資的普遍化才造成民營中小企業(yè)內(nèi)部融資比例的快速上升和居高不下，同樣，民營民營中小企業(yè)由于受傳統(tǒng)觀念、自身實力等多方面的影響，其內(nèi)容融資比例相當?shù)母?但是隨著市場的發(fā)展，內(nèi)部融資越來越受到了多方面的沖擊：1.企業(yè)主的個人投入很大程度上是由企業(yè)的贏利狀況決定的，大多數(shù)民營中小企業(yè)屬于勞動密集型企業(yè)，利潤水平不會很高，因此僅僅依靠利潤留成來擴大企業(yè)的資金來源是遠 遠無法滿足企業(yè)發(fā)展需要的;2.由于改制過程漸趨結(jié)束，同時由于缺乏區(qū)域性股權(quán)交易市場和柜臺交易市場，職工目前所擁有的企業(yè)股權(quán)難以流通變現(xiàn)，未來希望更多地從職工手中募集資金也會越來越困難。

(二)直接融資的渠道單一，進入障礙較大

首先是由于民營中小企業(yè)信用等級不高，無法通過大量發(fā)行公司債券融資：其次

表現(xiàn)在股權(quán)融資渠道不暢。1994年以后中央政府明令禁止了企業(yè)的社會集資活動，關(guān)閉了各個地方的股權(quán)交易系統(tǒng)，取消了各類柜臺交易。目前合法的股權(quán)融資渠道只有深圳和上海的兩家股票市場，而這兩個交易市場有著嚴格的上市要求和極其嚴格的審批程序，只有具備相當規(guī)模的企業(yè)才能獲得上市資格，而且周期長、成本高，因此民營中小企業(yè)在這一級市場上融資的比例較小。另外，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板市場尚未建立，海外資本市場也只有極個別民營中小企業(yè)才有實力參與，這些都限制了我國民營中小企業(yè)融資能力的進一步提高。

(三)融資成本高，融資結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)的融資成本包括利息支出和與特定借款方式有關(guān)的費用。與大企業(yè)相比，民營中小企業(yè)不僅籌資渠道狹窄，而且借款成本也往往較高，表現(xiàn)在利率上，存在所有制歧視。政府和央行對國有大型企業(yè)給予較多的利率優(yōu)惠，而對民營中小企業(yè)則不實行。在實行浮動利率時，對民營中小企業(yè)的浮動幅度也比大企業(yè)高，少數(shù)金融機構(gòu)還采取一些不合理的方式，扭曲或變相提高對民營中小企業(yè)的貸款利率。在貸款方式上，銀行對民營中小企業(yè)的貸款多采取抵押或擔保方式，不僅手續(xù)繁雜，而且為尋求擔?；虻盅海駹I中小企業(yè)還要付出諸如擔保費、抵押資產(chǎn)評估等相關(guān)費用。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多民營中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間借高利貸。所有這些，都加大了民營中小企業(yè)的經(jīng)營負擔，使民營中小企業(yè)特別是中小民營企業(yè)在市場競爭中處于不利地位。

在外源性融資中，由于民營中小企業(yè)不能像國有大中型企業(yè)那樣，通過招股或發(fā)行債券的形式融資，一般只能向銀行申請貸款，外源性融資主要表現(xiàn)為銀行借款。在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式又是以抵押或擔保貸款為主，信

用貸款對于絕大多數(shù)民營中小企業(yè)一直是一件可望不可及的事情。在借款期限上，中

小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資或進行科技開發(fā)為目的申請中

長期貸款，則常常會被銀行拒之門外。

(四)信用難題

民營中小企業(yè)在發(fā)展中離不開其他經(jīng)濟實體的幫助及合作，融資行為當然也不例外，而信用是促成合作的一個極其重要的因素。民營中小企業(yè)一般置身于兩類信用體系中：一是與 銀行的縱向信用體系。以國家信譽為基礎的銀行一般在貸款給民營中小企業(yè)時要進行嚴格的資質(zhì)審查，并且這審查一般都是以民營中小企業(yè)的信用等級為標準，按等級的高低來配給貸款額度。雖然現(xiàn)在存在著一定范圍內(nèi)的“關(guān)系借貸”，其實它依然是以民營中小企業(yè)的信用為基礎的，只不過這種信用是在長期交易關(guān)系中形成而已。二是企業(yè)之間的橫向信用關(guān)系，這包括民營中小企業(yè)之間的信用關(guān)系和民營中小企業(yè)與大企業(yè)之間的信用關(guān)系。例如支撐外源融資機制的民間借貸就是橫向信用關(guān)系，其主要依賴社會成員的自律和相互約束。因而，橫向信用關(guān)系實際上都寄生于企業(yè)的交易活動中。雖然民營中小企業(yè)和大企業(yè)之間的專業(yè)化生產(chǎn)是縱向合作的關(guān)系，但是它們之間是為完成經(jīng)濟交易，提高專業(yè)化水平才合作，沒有行政命令的色彩，所以我也把其歸入橫向信用體系之列。此外，民營中小企業(yè)銀行和信用機構(gòu)還不是很發(fā)達，大銀行對民營中小企業(yè)又有所有制和規(guī)模方面的歧視，故縱向信用體系也不是很發(fā)達。這就使民營中小企業(yè)不可避免地陷入了一種信用困境。

三、我國民營中小企業(yè)融資難的原因分析

目前，銀行貸款作為民營中小企業(yè)融資的主渠道和來源，許多民營中小企業(yè)翹首以待。相反過去，國有商業(yè)銀行出于生存和發(fā)展的需要，進一步規(guī)范了貸款程序，提高了貸款條件。而且只要國有商業(yè)銀行的性質(zhì)不變，就不會單純?yōu)榱藵M足民營中小企業(yè)的貸款需求而降低貸款條件。實際上民營中小企業(yè)能否獲得銀行貸款，起決定性作用的不是銀行，而是在與企業(yè)自身。

(一)企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，資金補充能力差

按照國家財政部流動資金管理規(guī)定，原有工業(yè)企業(yè)在發(fā)展生產(chǎn)的同時應從留利中拿出10%-30%補充流動資金。但近年來受各種因素制約，地方民營中小企業(yè)特別是國有民營中小企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣，在支付了各種成本后，利潤很少甚至根本沒有，不具有自我補充流動資金的能力。折舊率過低，無法滿足民營中小企業(yè)固定資產(chǎn)更新改造的需要。長期以來，我國一直實行低折舊制度，并且在折舊率的計算上只考慮設備使用中的有形損耗，而沒有考慮科技進步、生產(chǎn)力提高所帶來的無形損耗，相當一部分民營中小企業(yè)的重置投資能力因此大大降低，維持簡單再生產(chǎn)都十分困難，更談不上積累足夠的資金進行設備的更新改造了。

(二)企業(yè)管理不規(guī)范，自我積累意識差

相當部分民營中小企業(yè)尚未建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴重，自我積累意識較差。至于個體和私營性質(zhì)的民營中小企業(yè)，由于管理人員普遍水平不高，經(jīng)營管理上經(jīng)驗化、粗放型傾向比較突出，往往缺乏長遠打算和長期積累規(guī)劃。稅收過重，加大了民營中小企業(yè)的負擔。地方國有企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣，非國有企業(yè)自然成為基層的征稅重點，因而大多數(shù)民營中小企業(yè)的實際稅賦往往重于一般納稅人，這在一定程度上削弱了民營中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力。

(三)缺少足夠的抵押資產(chǎn)

1998年以來各商業(yè)銀行和中小金融機構(gòu)普遍推行了抵押擔保制度。在抵押貸款的實際操作中，金融機構(gòu)對抵押物的選擇一般僅限于土地、機器、設備、房地產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)。而民營中小企業(yè)普遍固定資產(chǎn)少，土地、房產(chǎn)等抵押物不足，抵押貸款的難度較大。此外，民營中小企業(yè)向銀行爭取貸款的實際成效，往往還因資產(chǎn)評估等相關(guān)的金融中介服務機構(gòu)發(fā)展不足，導致抵押資產(chǎn)評估作價難，資產(chǎn)處理損失大，“以資抵貸”資產(chǎn)變現(xiàn)難、管理費用增長快，“以資抵貸’’過程交易費用高等現(xiàn)實問題而受到制約。

民營中小企業(yè)一般缺少足夠的抵押資產(chǎn)，資產(chǎn)少、負債務能力低，尋求擔保非常困難，大多不符合銀行貸款條件。一般的高新技術(shù)企業(yè)，尤其軟件企業(yè)其凈資產(chǎn)大都偏低，人力資源又都偏高，在貸款時，往往少有抵押資產(chǎn);創(chuàng)新中的民營中小企業(yè)，雖有較高的失敗率，但成功的創(chuàng)業(yè)將帶來高額的創(chuàng)業(yè)收益，如果發(fā)展中的小企業(yè)以銀行融資為主，銀行承擔了融資風險，銀行信貸融資只能獲得固定的利息

收益，而不能分享企業(yè)成功帶來的高收益，導致銀行風險與收益的不對稱，降低銀行對民營中小企業(yè)進行貸款的動力，使得對民營中小企業(yè)的貸款抵押困難較大。

(四)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范

由于我國正在經(jīng)歷由計劃到市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變，許多中小企

業(yè)在設立就存在先天的缺陷，近年來雖然都已經(jīng)歷了企業(yè)改制，但大量企業(yè)的改

制流于形式，其結(jié)果自然是產(chǎn)權(quán)不清和國有股一股獨大。這樣的企業(yè)在進行股權(quán)

資本融資時，經(jīng)常是陷入內(nèi)部人為紛爭，使得外部的股權(quán)資本不敢進入或無法引

入，粗放式經(jīng)營加劇融資矛盾。

(五)信用等級偏低

我國的民營中小企業(yè)信用包括個人信用等級普遍偏低，這是我國金融體系健全的瓶頸之一。我國的市場環(huán)境建設正處在一個破舊立新，百廢待興的狀態(tài)下，社會信用體系建立并完善就顯得尤為重要。僅信用等級這一條件，許多民營中小企業(yè)就不能列入銀行信貸支持的范圍之內(nèi)。還有其他諸如借改組轉(zhuǎn)制之機逃債、廢債現(xiàn)象嚴重;部分企業(yè)多頭開戶，多頭貸款，以套取銀行信貸資金，逃避銀行的監(jiān)督檢查;相當一部分企業(yè)間的交易經(jīng)常采用現(xiàn)金形式，多數(shù)沒有交易合同，造成銀行審查資金用途和回籠資金困難等等，更加影響了銀行支持民營中小企業(yè)的積極性。由于民營中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小、組織結(jié)構(gòu)變動快、內(nèi)部財務制度 和財務管理不夠規(guī)范和穩(wěn)定，使民營中小企業(yè)的資信等級普遍不高。

(六)存在過高經(jīng)營風險

一些銀行管理人員估計，我國有近30%的私營民營中小企業(yè)在2年內(nèi)破產(chǎn)或者消失，近60%在4-5年內(nèi)破產(chǎn)消失。民營中小企業(yè)的高倒閉狀況，使向其放款的銀行面臨著比較大的風險。此外，貸款償還的高違約率也是銀行不愿向民營中小企業(yè)提供貸款的一個重要原因。在對我國部分城市商業(yè)銀行的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，民營中小企業(yè)的違約率要遠遠高于大企業(yè)的違約率。雖然銀行的不良貸款中由大企業(yè)的所占的存量比較高，但向民營中小企業(yè)貸款的不良貸款比率也同大企業(yè)的不良貸款比率相差不多。

(七)政府融資服務方面的原因

1.相關(guān)法律法規(guī)體系不完善。我國雖然頒布了《民營中小企業(yè)促進法》，但尚存在 很多不夠完善的地方。首先是約束民營中小企業(yè)內(nèi)部管理和市場行為的專項法律法規(guī)

不完善。少數(shù)民營中小企業(yè)通過不正當手段損害消費者和其他企業(yè)利益，市場經(jīng)濟秩

序有待進一步整頓;其次是金融法制不完善，貸款出現(xiàn)市場性風險或信用風險時，對債務人的懲罰沒有，而對債權(quán)人特別是貸款簽批人的責任追究卻十分嚴厲;再次是法律執(zhí)行環(huán)境差?！胺砂讞l”大量存在，對銀行債權(quán)的保護能力比較低，民營中小企業(yè)逃廢銀行債務現(xiàn)象難以完全杜絕，這樣就加劇金融機構(gòu)對民營中小企業(yè)的“恐貸心理”。

2.專門為民營中小企業(yè)提供融資服務的機構(gòu)不健全。民營中小企業(yè)融資難與有關(guān)配套措施不完備、服務體系不健全等有很大關(guān)系。一是缺乏統(tǒng)一的民營中小企業(yè)服務管理機構(gòu)。目前工商、稅務、財政等部門都負有對民營中小企業(yè)的管理職責：二是專門扶持民營中小企業(yè)的政策性金融機構(gòu)尚未真正建立起來;三是高水平、權(quán)威性強的社會中介機構(gòu)發(fā)展緩慢，社會征信系統(tǒng)沒有建立，個人信用評估體系和企業(yè)資信評估體系不健全;四是擔保機構(gòu)發(fā)展較為緩慢?；鶎有悦駹I中小企業(yè)擔保機構(gòu)不健全，目前包括一些省會等大城市尚無專門為民營中小企業(yè)提供信用擔保服務的中介機構(gòu)。另外，全國或區(qū)域性再擔保機構(gòu)尚未建立，擔保機構(gòu)的經(jīng)營風險難以有效分散和化解，制約了信用擔保業(yè)務的進一步發(fā)展。

3.缺乏完整的扶持民營中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。從金融政策上來看，還未形成完

整的扶持民營中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，大多數(shù)社會資源都通過政府的“有形之手”

流向了大企業(yè)，銀行的大部份貸款也是貸給大企業(yè)。這幾年來，針對民營中小企業(yè)貸

款難、擔保難的問題，國家雖然頒布了一些政策，諸如要求各國有獨資商業(yè)銀行

總行成立了民營中小企業(yè)信貸部，央行頒布了向民營中小企業(yè)傾斜的信貸政策等，但是還

未形成完整的支持民營中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，致使民營中小企業(yè)的融資和貸款仍

然受到了束縛和影響。

(八)銀行等金融機構(gòu)的原因

1.國有商業(yè)銀行的經(jīng)營機制客觀上制約了對民營中小企業(yè)的信貸投入。從商業(yè)銀行

經(jīng)營管理情況來看，其穩(wěn)健原則與民營中小企業(yè)的高風險特點存在矛盾。首先是相當

一部份民營中小企業(yè)尚在處在初創(chuàng)階段，企業(yè)的經(jīng)營風險往往大于收益，尤其是高新

技術(shù)企業(yè)。其次是銀行對民營中小企業(yè)貸款的成本比大企業(yè)高，民營中小企業(yè)貸款數(shù)額不

高，但發(fā)放程序、經(jīng)營環(huán)節(jié)缺一不可，據(jù)測算，對民營中小企業(yè)貸款的管理成本，平

均高于大企業(yè)的5倍左右，在追求利潤最大化的前提下，銀行當然樂意做大企業(yè)

的“批發(fā)”業(yè)務。三是銀行放貸的壞賬損失與信貸員個人責任掛鉤，使信貸員感

到壓力沉重，不敢輕易貸款。四是政策導向使銀行面臨微利經(jīng)營局面，銀行更缺

乏積極性。此外，銀行的風險準備金預提只有1%，與國際慣例3%差距很大，在 補償機制不完善的情況下，銀行出于自身利益，不得不放棄一些資信較差的信貸

業(yè)務，以致弱化了金融對民營中小企業(yè)扶持的力度。

2.所有制歧視。由于民營中小企業(yè)在市場競爭中的淘汰率比大企業(yè)要高，銀行貸款

給民營中小企業(yè)要承擔較大的風險，加之受傳統(tǒng)觀念以及歷史遺留的影響，民營中小企業(yè)

向銀行貸款還受到“所有制歧視”。一般國有商業(yè)銀行的政策，首先是優(yōu)先保證大中型企業(yè)的需要，如有剩余，才會適當照顧國有民營中小企業(yè)，然后才是集體企業(yè)，至于私營民營中小企業(yè)就屈居末位。

3.信貸審批權(quán)制約了商業(yè)銀行的支持力度。近年來，商業(yè)銀行為了防范信貸風

險，提高信貸質(zhì)量，加強了內(nèi)控機制建設，普遍實行集權(quán)式的信貸管理模式，強

化了總行一級的法人地位，大部分縣、市基層行的貸款權(quán)、承兌權(quán)等被上收或部

分上收。基層行沒有真正的貸款審批權(quán)，每發(fā)放一筆新貸款需通過二級分行或省

分行批準。這種信貸授權(quán)制度對于減少貸款失誤、防范信貸風險有一定的積極作

用，但卻加大了分布于農(nóng)村的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)獲得貸款的難度。

4.中小金融機構(gòu)發(fā)展落后。我國目前中小金融機構(gòu)在市場上的競爭力不足，相

當部分的機構(gòu)面臨著虧損和支付風險的壓力。表現(xiàn)在：第一，多數(shù)農(nóng)村信用社經(jīng)

營狀況不佳，不僅缺乏良性資金循環(huán)的融資條件，而且也無力解決農(nóng)村民營中小企業(yè)

融資問題：第二，多數(shù)城市商業(yè)銀行沒有從建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的角度來改革

股權(quán)結(jié)構(gòu)、失去了部分信貸約束，加之結(jié)算、清算問題沒有得到解決，形成功能

不全、直接影響經(jīng)營效率等原因，導致多數(shù)城市商業(yè)銀行多元化經(jīng)營不力、主營

業(yè)務萎縮;第三，中小金融機構(gòu)由于沒有強大的國家信用和政策支持，進一步加

劇了原本潛在的金融風險向現(xiàn)實風險的轉(zhuǎn)化，降低了資產(chǎn)的流動性和盈利性，妨

礙了資金資源的有效配置。

5.缺乏專門為民營中小企業(yè)服務的中小商業(yè)銀行。從金融機構(gòu)的設置來看，缺乏專

門為民營中小企業(yè)服務的中小商業(yè)銀行?，F(xiàn)行的金融體系建立于改革開放初期，基本

上是與以大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟相匹配。我國雖然有股份制商業(yè)銀行、地方性商

業(yè)銀行，但資金實力根本不能與國有獨資商業(yè)銀行相匹比，隨著改革的深入與經(jīng)

濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，迫切需要有與民營中小企業(yè)相匹配套的地方性中小金融中介機構(gòu)。

(九)資本市場的不完善方面

1.正式資本市場上難以獲得上市資格

在正式的資本市場上發(fā)行股票，通常都有一個最低發(fā)行量的資本規(guī)模要求，該規(guī)模一般都高于民營中小企業(yè)的資本需求，甚至超過這些民營中小企業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模，而且發(fā)行費用對于民營中小企業(yè)來講也是比較高的。由于國內(nèi)資本市場準入的門檻高，加上管理日趨規(guī)范，民營中小企業(yè)已經(jīng)很難像資本市場建立初期那樣靠虛虛實實的“捆綁上市”獲得上市資格，無法到資本市場直接融資。

2.缺乏一個活躍的私人資本市場

民營中小企業(yè)尤其是民營民營中小企業(yè)借貸無門，不得不從非正式的金融市場上尋求融資渠道，如進行民間私募資本等。近年來，在有些地方，也出現(xiàn)了一些股權(quán)交易的柜臺市場和所謂“第三市場”。與正規(guī)的資本市場相比，這些市場在上市規(guī)模、利潤、費用等方面的要求均大大降低，從而有效減弱了民營中小企業(yè)尋找資金的難度，特別有利于民營中小企業(yè)融資渠道的多元化。但是，由于政府過于擔心這些市場的風

險問題，以及所謂的“國有資產(chǎn)流失問題”，所有的這類市場在制度上都居于非法地位，這使得主要為民營中小企業(yè)提供資本融資服務的渠道出現(xiàn)了堵塞現(xiàn)象。國家在整頓“亂集資”以后很多有能力集資的人不敢去做，從而導致資本有效供給和資本需求脫節(jié)的情況越來越嚴重。

(十)缺乏必不可少的擔保機構(gòu)

從社會中介的擔保功能發(fā)揮情況來看，存在著較大的局限性。近幾年來為了解決民營中小企業(yè)貸款擔保難問題，國家經(jīng)貿(mào)委于1999年制定印發(fā)了關(guān)于建立民營中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見，目前在全國31個省、市中，已有100多個城市建立了民營中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)。但是從實際看，擔保機構(gòu)的作用發(fā)揮并不好。首先是擔保機構(gòu)本身的運作機制存在的一些問題，既制約了資金的擴充，使民間社會資本無法進入，又使這一市場化的產(chǎn)物在行政管理的方式下運行不暢。其次是缺乏應對擔保風險和損失的措施，政府財政資金一次下?lián)芏鴽]有定期的損失補償機制和來源，基金風險只得采取簡單的分擔攤派而不是有效的風險分散。再次是由于財政、經(jīng)貿(mào)委、銀行三方面的協(xié)調(diào)配合還不夠密切，使一些具體操作性問題無法及時、有效解決，影響了擔保功能的正常發(fā)揮。

(十一)缺乏必要的融資工具

缺少融資工具和融資品種的創(chuàng)新，是我國金融機構(gòu)的普遍現(xiàn)象，相對美國民營中小企業(yè)管理局就有20幾個貸款種類，商業(yè)銀行貸款種類也相當多。民營中小企業(yè)的情

況復雜，不是一刀切就能解決的，需要不同針對性的手段，有針對現(xiàn)金流的貸款，有針對自然人的貸款，需要有一些新的工具來滿足，而我國商業(yè)銀行的貸款種類太少，很難滿足百花齊放的民營中小企業(yè)實際情況。

四、完善我國民營中小企業(yè)融資難的舉措

(一)建立和完善民營中小企業(yè)信用評價體系

信用觀念的加強需要一個長期的過程，面對當前社會信用環(huán)境，搞好制度設計是現(xiàn)實的選擇。國家應盡快專門設置標準的、符合國際慣例的民營中小企業(yè)信用級別評價機構(gòu)，該機構(gòu)通過設立一系列評價指標，對民營中小企業(yè)的真實信用級別做出真實而公正的評價。信用評價機構(gòu)建立民營中小企業(yè)信用評價系統(tǒng)，定期發(fā)布民營中小企業(yè)信用評價信息;建立民營中小企業(yè)信用激勵和懲罰機制系統(tǒng)，定期發(fā)布民營中小企業(yè)信用等級指數(shù);逐步采取市場準入制度，凡不能提供可信信用信息的企業(yè)應在年審年檢過程有所淘汰。對信用等級較高的民營中小企業(yè)發(fā)放信用貸款和中長期流動資金貸款，辦理承兌匯票、信用證等信貸業(yè)務。

(二)發(fā)展為民營中小企業(yè)服務的中介體系

目前我國民營中小企業(yè)從業(yè)人員的普遍素質(zhì)較低，無論在生產(chǎn)經(jīng)營還是在財務管理上都需要指導。所以，政府應出臺相應的優(yōu)惠政策，使各種金融服務公司、企業(yè)診斷公司、企業(yè)顧問公司、會計師事務所、律師事務所等等愿意為民營中小企業(yè)服務。同時，應加大現(xiàn)有部門對民營中小企業(yè)的服務深度和廣度。

(三)完善我國民營中小企業(yè)信用擔保體系

1.充分發(fā)揮政府在民營中小企業(yè)信用擔保體系中的作用

由于擔保項目的金額各異、期限各異、反擔保措施的落實程度難以確定，造成擔保項目的離散性很大，無法精確計算出擔保費率。目前我國對民營中小企業(yè)信用擔保仍是一種帶有政策性的業(yè)務，風險和收益是不相匹配。要保證這項業(yè)務的順利開展需要政府的大力支持，但應避免成為政府的“出納”，最后的責任全部由政府來承擔;應當采用“政策性基金，市場化運作，法人化管理”，政府對擔保機構(gòu)和擔保業(yè)務進行宏觀指導并加強管理，盡量避免和防止過多行政干預。

2.建立完善的民營中小企業(yè)資信評級制度

建立民營中小企業(yè)貸款信用評級制度、企業(yè)法人代表資信評級制度和企業(yè)總體資信評級制度，強化企業(yè)信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。對于信用等級高的企業(yè)，實施優(yōu)惠貸款條件，甚至可以給予無抵押和擔保的信用貸款，對于信用差的企業(yè)，不予貸款或提高貸款條件，或必須有反擔保措施。

3.完善我國民營中小企業(yè)信用擔保體系的建議

首先，盡快出臺信用擔保行業(yè)的法律法規(guī)，填補信用擔保機構(gòu)的市場準入、監(jiān)督管理、風險處置、市場退出等方面法律規(guī)范的空白。其次，盡快建立再擔保制度。民營中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)應該依靠再擔保體系來分散和規(guī)避企業(yè)風險，降低擔保損失的實際代償率，提高擔保倍率。適時組建作為“最后擔保人“的全國性再擔保機構(gòu)，使我國民營中小企業(yè)置身于結(jié)構(gòu)合理、層次分明、功能完善的信用安全保障網(wǎng)中。再次，加強擔保業(yè)務規(guī)范，提升業(yè)務運營能力。要實現(xiàn)擔保業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展，歸根結(jié)底還是取決于擔保業(yè)自身的素質(zhì)和能力，關(guān)鍵是要擁有一套完善的識別、防范和控制風險的評價體系和管理制度。第四，建立擔?；鸷驮贀；鹬贫?。民營中小企業(yè)發(fā)展自身風險很大，如果僅依賴擔保機構(gòu)自身的風險補償基金是難以為繼的，應當由政府支持，或者政府、銀行和企業(yè)的聯(lián)合支持，建立風險擔?；鸷驮贀；稹Ｗ詈?，建立擔保機構(gòu)風險補償機制。擔保機構(gòu)應建立風險準備金制度，根據(jù)業(yè)務的進展，按比例逐步提取準備，用于沖抵代償支出和彌補呆帳、壞賬損失。擔保行業(yè)是高風險行業(yè)，只靠收取少量擔保費無力維持擔保機構(gòu)的生存和發(fā)展。對于政策性擔保機構(gòu)財政應給予一定的資金補償。財政為擔保機構(gòu)出資補償導致機構(gòu)的部分損失，看起來增加了財政支出，實際上通過擔保機構(gòu)商業(yè)化運營，支持民營中小企業(yè)的發(fā)展，會增加更多的財政收入。

(四)增強民營中小企業(yè)的信用觀念

民營中小企業(yè)要在激烈的市場競爭中發(fā)展壯大，擁有一個暢通的融資渠道是必不可少 的，企業(yè)最重要的一點就是講求信用。樹立民營中小企業(yè)的信用意識，加強企業(yè)信用管理，增強企業(yè)講求信用的能力，對提高民營中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力，抵御信用風險，改善民營中小企業(yè)融資條件，促進民營中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。在會計資料處理方面，要嚴格按照會計準則和具體規(guī)則辦事，保證會計資料的真實完整，準確無誤。會計報表的編制要實事求是，嚴禁弄虛作假、違背計原則的違法犯罪事件發(fā)生。資金占用上，既保持資產(chǎn)有一定流動性又保持資產(chǎn)有一定盈利性，兼顧兩者之間的關(guān)系。嚴格按合同辦事，對于銀行等金融機構(gòu)的各項貸款要按期還本付息，即使在資金緊張的情況下也要盡一切努力確保還款。在與其他企業(yè)或者單位的經(jīng)濟往來中形成的應付賬款也同樣講求信用。

(五)降低企業(yè)融資成本的思路

1.正視集體土地產(chǎn)權(quán)的問題

我國90%以上的民營中小企業(yè)都建在縣域內(nèi)或鄉(xiāng)鎮(zhèn)，廠房用地多是集體用地、宅基地。房地產(chǎn)抵押是當前銀行發(fā)放貸款通用的一種擔保方式，也是擔保公司防范

貸款風險的一個重要途徑。集體土地所有權(quán)的主體虛位和錯位，使實際工作中集

體土地所有權(quán)主體很難確定，經(jīng)常以行政權(quán)代替土地資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)，帶來集體土地

流轉(zhuǎn)過程中各主體的土地產(chǎn)權(quán)“邊界糾紛”，后果就是集體建設用地使用權(quán)難抵押問題?！稉７ā芬?guī)定：“抵押人所有的房屋和其他地上定著物可以抵押”，“鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村企業(yè)的土地使用權(quán)不得單獨抵押。以鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村企業(yè)的廠房等建筑物抵押的，其占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)同時抵押“?！案?、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地使用權(quán)不得抵押”。房屋所有權(quán)與宅基地使用權(quán)在抵押上的錯位，已成為當前民營中小企業(yè)難融資、金融機構(gòu)難變現(xiàn)、擔保機構(gòu)難擔保的死結(jié)。因此，要解決這個問題，就應明確集體土地所有權(quán)的性質(zhì)，嚴格區(qū)分集體土地的所有權(quán)主體、經(jīng)營管理主體和監(jiān)督主體，強化集體土地所有權(quán)與使用權(quán)的權(quán)能。

2.倡導新的融資方式

第一，拓寬民營中小企業(yè)直接融資渠道，推進多層次資本市場建設。中小資本市場體系應主要包括二板市場和區(qū)域性小額資本市場。前者解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的民營中小企業(yè)融資問題。后者則為達不到進入二板市場資格標準的民營中小企業(yè)提供融資服務，在一定意義上，我國更需要后一層面的資本市場。因為二板市場仍位

于證券交易所的框架之內(nèi)，很難擺脫證交所內(nèi)存在的各種問題和限制，同時由于容量有限，上市成本相當高昂，眾多民營中小企業(yè)將難以進入該市場進行融資。要發(fā)展多層次市場就要發(fā)展多市場主辦主體的場外交易市場，如類似于NASDAQ的場外交易市場和有中國特色的代辦股份轉(zhuǎn)讓市場，也就是三板市場。

第二，設立與發(fā)展多層次的專業(yè)性民營中小企業(yè)投資公司，是解決民營中小企業(yè)直接融資的主要來源。一是建立政策性的民營中小企業(yè)投資公司，重點支持科技創(chuàng)新型民營中小企業(yè)。政策性投資機構(gòu)應以財政出資為主，也可由現(xiàn)在成立的省地兩級國有資產(chǎn)管理機構(gòu)通過出售其擁有的國有資產(chǎn)而出資。二是建立民間合伙制的投資公司。

在我國，與大銀行對民營中小企業(yè)“惜貸”現(xiàn)象正好相反，民間的民營中小企業(yè)貸款活動卻異?；钴S。特別是在私營經(jīng)濟發(fā)達的東部地區(qū)，由于民間融資與加上各種手續(xù)費后的銀行融資的費用差別不大，而民間融資又具有靈活方便、效率快捷等許多優(yōu)勢。從國外民營中小企業(yè)發(fā)展歷程看，在政策和制度上都留有非正式金融制度發(fā)展的一定空間。鑒于此，我國可通過加快利率市場化的步伐，使資金在同等條件下在正規(guī)金融與民間金融之間合理分布。

第三，鼓勵針對民營中小企業(yè)的金融創(chuàng)新。一是放寬融資租賃公司的準入條件，支持開辦融資租賃業(yè)務。融資租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式，在經(jīng)濟發(fā)達國家已經(jīng)成為設備投資中僅次于銀行信貸的第二大融資方式。通過融資租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進技術(shù)設備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金，對于資金缺乏的企業(yè)來說，融資租賃不失為加速投資、擴大生產(chǎn)的好辦法;就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。二是進一步推廣綜合授信、買方貸款、異地聯(lián)合協(xié)作貸款、出口創(chuàng)匯貸款、無形資產(chǎn)擔保貸款等新型融資方式，為

民營中小企業(yè)融資開拓更多的融資渠道。三是加大風險投資，風險投資作為一個系統(tǒng)性的經(jīng)濟行為，需要政府及相關(guān)部門從規(guī)范的角度出發(fā)，認真借鑒國際通行做法，對現(xiàn)行的一些法律、規(guī)章和制度進行必要的修改和完善。

(六)降低銀行貸款單位成本的思路

1.銀行組織結(jié)構(gòu)的改善

目前國有商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)是按行政區(qū)域布局的，這種層級結(jié)構(gòu)的組織形式，在相對穩(wěn)定的市場環(huán)境中是效率較高的，但在市場環(huán)境快速變化的今天卻很容易導致大型商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)臃腫、效率低下，與民營中小企業(yè)資金需求的靈活性與短期性產(chǎn)生嚴重沖突。而且一旦總行因為關(guān)注貸款風險而上收了基層銀行貸款權(quán)或大量裁撤分支機構(gòu)，又會造成縣域經(jīng)濟真空并激化民營中小企業(yè)的融資矛盾。

與傳統(tǒng)的層級制組織相比，基于BPR的扁平化組織的典型特征是：圍繞業(yè)務流程而不是部門職能來建立組織結(jié)構(gòu)，具有充分自主權(quán)的以任務為導向的流程小組成為基本的構(gòu)成單位，縱向管理層次簡化，企業(yè)資源和權(quán)力側(cè)重于基層，受顧

客需求驅(qū)動。扁平化管理有利于拉近管理層和市場的距離，提供更準確及時的信

息，幫助快速決策，有利于嚴密監(jiān)控分支機構(gòu)，控制經(jīng)營風險，降低經(jīng)營成本。

2.銀行的信貸激勵機制有待進一步完善

由于民營中小企業(yè)存在信息不透明的特點，對民營中小企業(yè)融資的有效性，很大程度上取決于基層信貸經(jīng)理的努力。通過其努力，獲得關(guān)于所在社區(qū)民營中小企業(yè)的各種“軟信息“，較之標準的企業(yè)硬信息，對做出正確的民營中小企業(yè)融資決策作用更大。而目前大銀行普遍存在“惜貸”、“慎貸“現(xiàn)象，基層信貸經(jīng)理對民營中小企業(yè)貸款積極性不高，與銀行的信貸激勵機制密切相關(guān)。為強化資產(chǎn)風險管理，降低不良貸款率，各商業(yè)銀行紛紛上收信貸管理權(quán)限，了解民營中小企業(yè)“軟信息”的基層信貸員沒有貸款權(quán)力，只有推薦權(quán)，卻要承擔完全的收貸收息責任，一旦出現(xiàn)問題，收入待遇受到嚴重影響。信息、標準與責任的嚴重不對稱，使基層信貸員對民營中小企業(yè)“恐貸”，一些前景好的民營中小企業(yè)被擋在貸款門檻之外。因此若要提高信貸人員對民營中小企業(yè)的放貸主動性與積極性，應進一步完善銀行的信貸激勵機制。

3.參照“格萊珉銀行模式”成立中國特色的“窮人銀行”

2006年度諾貝爾和平獎授予了66歲的孟加拉國銀行家穆罕默德.尤努斯及其創(chuàng)建的格萊珉銀行(也稱孟加拉鄉(xiāng)村銀行)，以表彰他們“自下層為建立經(jīng)濟和社

會發(fā)展所做的努力”。格萊珉銀行是一個非政府組織，其最為世人矚目的貢獻是創(chuàng)造了一種小額信貸的模式，有人稱之為“格萊珉銀行模式”，或“GB模式”。該模式旨在滿足在傳統(tǒng)金融機構(gòu)中難以獲得貸款的最赤貧者的信貸需求，窮人貸款不需要抵押、法律文件、團體擔?；蛘哌B帶責任。所有的貸款者都必須屬于一個5人小組，目的是關(guān)注每個人的行為，并且確保不會有任何人發(fā)生償還貸款的問題。格萊珉銀行在商業(yè)上也是成功的。貸款者的貸款償還數(shù)額超過40億美元，還款率為98.89%，這是一個傳統(tǒng)商業(yè)銀行無論如何難以想象的數(shù)字。至今，格萊珉銀行的小額信貸模式己經(jīng)被世界五大洲的100多個國家效仿。我國可以根據(jù)實際情況建立起一個靈活的小額信貸部門，成立中國特色的“窮人銀行”，緩解民營中小企業(yè)融資難，加強小額貸款機構(gòu)的影響以及對產(chǎn)業(yè)的支持。

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第二篇：我國民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及對策

民營企業(yè)上市現(xiàn)狀，問題及對策

黨的十六大提出,“必須毫不動搖地鼓勵、支持和引導非公有制經(jīng)濟發(fā)展。個體、私營等各種非公有制經(jīng)濟是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分,對充分調(diào)動社會各方面的積極性、加快生產(chǎn)力的發(fā)展具有重要作用”。目前,我國民營企業(yè)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的良好態(tài)勢,已經(jīng)成為國民經(jīng)濟發(fā)展中的一個重要組成部分。2002年國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)表明,國內(nèi)GDP增量的80%以上來自民營企業(yè)。不言而喻,民營企業(yè)處于舉足輕重的地位,扮演著生力軍的角色,正發(fā)揮著不可替代的作用。而反觀我國證券市場,在目前滬深兩市1200多家上市公司中,通過直接上市和買殼上市的民營企業(yè)所占比例只有16%左右,這與民營企業(yè)的地位、作用形成了鮮明的反差。無數(shù)實踐說明,民營企業(yè)上市有利于解決民營企業(yè)融資難問題,有利于改變民營企業(yè)公司治理的缺陷；同時借助資本市場有利于提高企業(yè)核心競爭力,加速區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,并有利于資本市場資源的優(yōu)化配置。而且，公司上市后可以得到資金。.公司所有者把公司的一部分賣給大眾，可以分擔風險，.增加股東的資產(chǎn)流動性。再者，用不著再考慮銀行貸款問題。同時提高公司透明度，增加大眾對公司的信心，公司自身的價值也會提高。因此，無論從健全中國股市本身而言,還是從發(fā)展經(jīng)濟的層面來看,都需要積極推動更多的民營企業(yè)上市。

民營企業(yè)并不是很早就涉及證券市場的，早期受到觀念、上市額度、政策門檻等因素的限制，只有少數(shù)民營企業(yè)中的幸運兒能夠進入證券市場。截止2002年10月底，我國境內(nèi)證券市場共194家民營企業(yè)入主上市公司并成為第一大股東，占同期我國境內(nèi)上市公司總數(shù)的16 %，一級市場上民營企業(yè)發(fā)行上市明顯提速。2002年是民營企業(yè)上市比較集中的一年,有精倫電子、天士力、騰達建設、信雅達、宏智科技、臥龍科技等10家民營企業(yè)進入證券市場,約占全部新股的一成。

一：我國民營企業(yè)進入證券市場的幾個階段及政策背景:

1.1992年--1995年為民營企業(yè)上市的起步階段。1992年第一家民營企業(yè)ST深華源(0014)進入證券市場揭開了民營企業(yè)上市的序幕,但同大批的國企改制上市相比,只是微乎其微。

2.1997--1999年為民營企業(yè)上市的發(fā)展階段。1998年3月,私有民營企業(yè)新希望(0876)完成股份制改造上市,標志著民營企業(yè)進入證券市場有了實質(zhì)性突破。這一階段民營企業(yè)上市的家數(shù)呈逐年上升趨勢。在此階段,發(fā)行的額度受到國家有關(guān)部門的管理,實行“總量控制,限報家數(shù)”的額度管理。

3.2000年以后民營企業(yè)上市進入了快速增長階段。2000年5月開始我國上市方式從審批制轉(zhuǎn)為核準制,由主承銷商選擇、輔導和推薦企業(yè),由股票發(fā)行審核委員會進行審核。核準制的實施加快了股票市場發(fā)行制度的市場化進程,同時為民營企業(yè)上市提供有利的制度安排。2001年1月18日,天通股份(600330)由自然人控股上市,成為民營企業(yè)上市的里程碑。近三年來,民營上市公司占上市公司總數(shù)的比例顯著增長,尤其是到2002年9月止,民營企業(yè)進入證券市場的數(shù)量首次超過上市新股數(shù)量,這主要與發(fā)生大量的買殼上市有關(guān)。民營企業(yè)買殼上

市、海外上市成了新亮點。

二：.民營企業(yè)上市的主要特征

1.間接上市是民營企業(yè)上市的主流方式。據(jù)調(diào)查顯示，1997年之前,民營企業(yè)以直接上市的方式為主,未發(fā)生買殼上市的間接方式。但自2002年10月滬深兩市194家民營上市公司中,占整個民營上市公司總數(shù)量的34.54%,買殼上市的民營企業(yè)所占比例達到65.46%?？梢?買殼上市仍然是民營企業(yè)進入證券市場的主流方式。（所謂“買殼上市”，就是一家優(yōu)勢企業(yè)通過收購債券、控股、直接出資、購買股票等收購手段以取得被收購方（上市公司）的所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)的地位。）

2.民營企業(yè)在海外上市方興未艾。截止2002年底全國民營企業(yè)在海外上市的企業(yè)共有75 家。從在海外上市的情況看,以在香港證券市場上市居多,目前已有38家境內(nèi)企業(yè)到香港創(chuàng)業(yè)板上市。在美國紐約證交所掛牌上市的14家,NASDAQ上市的7家。此外,還有18家中國內(nèi)地企業(yè)在新加坡證券交易所上市。

3.民營企業(yè)上市公司超半數(shù)集中在沿海開放地區(qū)。沿海開放城市對外開放程度高，經(jīng)濟比內(nèi)地發(fā)展程度深，交通便利，給沿海地區(qū)的民營企業(yè)帶來的發(fā)展的優(yōu)勢。自2001年起，194家民營企業(yè)按上市時所在的省份歸納,全國15個省份集中了164家民營上市公司,其中,廣東、上海、福建、浙江、江蘇、遼寧、海南、山東8個沿海省份的民營上市公司數(shù)量占全部民營上市公司比重達到54%,即超過半數(shù)的民營上市公司是分布在民營經(jīng)濟比較發(fā)達的沿海地區(qū)。

4.行業(yè)分布相對集中。統(tǒng)計表明,民營上市公司在行業(yè)分布上集中度較強。其中,機械設備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、商業(yè)等12大領(lǐng)域集中了168家民營上市公司,占上市民營公司總數(shù)的87%。在買殼上市公司所處行業(yè)當中,房地產(chǎn)、商業(yè)、金屬、非金屬、計算機應用服務業(yè)等所占比重最高。在直接上市的公司中,機械設備儀表、綜合類、紡織服裝皮毛、醫(yī)藥生物制品的民營公司數(shù)量最多,而電子、醫(yī)藥生物制品、紡織服裝皮毛等領(lǐng)域直接上市數(shù)量在民營上市公司中所占比重較高。

5.企業(yè)自身發(fā)展出現(xiàn)質(zhì)的變化。通過分析可以看到,民營企業(yè)通過上市募集到所需資金后,普遍進行技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)升級,促進了企業(yè)業(yè)績大幅增長,規(guī)模迅速擴大。同時,企業(yè)運作漸趨規(guī)范,普遍建立和完善了法人治理結(jié)構(gòu),逐步形成了核心競爭力,發(fā)展的空間進一步拓展。

三：民營企業(yè)上市面臨的主要問題及制約因素

近幾年,民營企業(yè)上市步伐明顯加快,今年一季度共發(fā)行8家新股,引人矚目的是,其中民營企業(yè)占到5家,已經(jīng)發(fā)行的有海通集團、安泰集團、華海藥業(yè)和三房巷。以其融資額計算,8家新股總計籌資29.7億元,5家民企總?cè)谫Y額約19億元,占到總量的約64%。這說明了民營企業(yè)上市的政策環(huán)境和市場環(huán)境正在不斷改善,具備了一些有利條件。但總體上看,民營企業(yè)上市仍面臨諸多問題和制約因素。

1.民營企業(yè)上市仍然面臨著政策上的障礙

目前股票發(fā)行實行核準制,但并不意味著完全實施國際通行意義上的核準制,限于現(xiàn)階段

我國證券市場的政策任務和規(guī)模尚小、難以承受大規(guī)模擴容沖擊等特征,我國在今后相當長一段時間在股票發(fā)行上只能實行標準控制和規(guī)?？刂葡嘟Y(jié)合的核準制。這種規(guī)?？刂圃诤艽蟪潭壬显斐晒墒械墓┬杳芎褪袌鰞r位的不合理,使得符合條件但規(guī)模較小的民營企業(yè)無法上市。因此,許多高成長性的民營企業(yè)只能到境外證券市場的創(chuàng)業(yè)板上市,但創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率偏低,融資成本較高,加大了企業(yè)籌資成本。

2.資本市場結(jié)構(gòu)和層次單一化的缺陷,使得民企上市融資缺乏支撐平臺

民營企業(yè)上市融資難的一個重要原因是,資本市場制度創(chuàng)新長期處于滯后狀態(tài),股票市場乃至整個資本市場的結(jié)構(gòu)缺陷和層次單一化缺陷,把絕大部分民營企業(yè)拒在直接融資市場之外,民營經(jīng)濟發(fā)展缺乏相應的一個完整、合理的資本市場層次結(jié)構(gòu)體系支撐。

可以說,資本市場層次結(jié)構(gòu)存在的單一化缺陷是抑制民營企業(yè)發(fā)展、導致民間資本流向不暢、形成民間資本供求雙方無法實現(xiàn)順利耦合的體制性因素。同樣海外證券市場認知中國民營企業(yè)的支撐體系很不完備,也制約了民營企業(yè)到海外上市。

3.購并市場不發(fā)達,買殼上市操作難度大

民營企業(yè)直接上市存在著某些政策和法規(guī)上的障礙,在實際實行購并、買殼上市等間接上市的操作中也至少面臨著三大難題:出讓方股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,收購方不易獲取控股權(quán)地位。二是收購方資金實力有限,難以承受過大的收購成本。三是國內(nèi)購并市場不發(fā)達,購并交易難以及時、有效完成。

4.民營企業(yè)自身素質(zhì)亟待提高

目前一些民營擬上市公司存在著這樣或那樣的問題,一個較為普遍的問題就是民營企業(yè)自身素質(zhì)有待進一步提高。其中最主要的是創(chuàng)新能力、治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營者素質(zhì)等三個方面:

第一,創(chuàng)新能力不強,特別是技術(shù)創(chuàng)新能力不強。許多民營企業(yè)雖然規(guī)模不小,但大多從事的只是產(chǎn)業(yè)鏈的中、下游,甚至是最低級的簡單組裝和加工,沒有核心技術(shù),導致大量企業(yè)在低水平上重復建設、產(chǎn)品類同。第二,企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)、企業(yè)管理水平亟待提高。據(jù)抽樣調(diào)查,比較突出的是文化程度偏低。從管理上看,民營企業(yè)家的管理理念、風格和方式過于粗放。在履行具體政策中,不少民營企業(yè)缺乏嚴格的監(jiān)管體系措施和具體可行并可量化的管理政策。一些民營企業(yè)管理中的一個突出問題就是組織內(nèi)部往往缺少職責分工體系。第三,家族制色彩濃厚,股權(quán)關(guān)系復雜,治理結(jié)構(gòu)有待完善。在擬上市的民營企業(yè)中,公司高管人員特別是董事長與總經(jīng)理存在親屬關(guān)系的較多。實際控制權(quán)集中,所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)多未分離,家長式管理模式占據(jù)主導地位,大股東之間的關(guān)聯(lián)度增加。一般而言,民營企業(yè)股權(quán)較為集中,由于運作的透明度較低,經(jīng)理層與董事會權(quán)責界限尚不分明,監(jiān)事會作用薄弱,制度建設滯后,＂人治＂色彩濃厚,其家族制管理方式難以適應現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要,往往導致投資的隨意性和非持續(xù)性。

四：推進民營企業(yè)上市的對策研究

1.積極進行理論、觀念和制度的創(chuàng)新,徹底消除民營企業(yè)上市障礙

與時俱進、開拓創(chuàng)新,這是黨的十六大報告的主旋律。具體到推進民營企業(yè)上市上,在不斷探索和總結(jié)民營企業(yè)與資本市場對接規(guī)律的基礎上,要勇于創(chuàng)新,其中,理論與認識創(chuàng)新是關(guān)鍵所在。因此,十六大提出放寬國內(nèi)民間資本的市場準入領(lǐng)域,特別提到融資上的市場準入問題,這一點對徹底消除民營企業(yè)上市障礙至關(guān)重要。發(fā)展民營經(jīng)濟,就要在金融方面一視同仁,增加向它貸款,允許它發(fā)行股票、債券,發(fā)展資本市場要允許私營經(jīng)濟的公平進入。在直接融資方面,允許民間資本進入資本市場,主要表現(xiàn)在主板市場的上市公司層面,一方面要大力支持和鼓勵更多的民營企業(yè)通過改制上市；另一方面要支持國有控股上市公司的國有股向民營企業(yè)的轉(zhuǎn)讓,通過民營資本的進入,實現(xiàn)國有控股上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化、投資主體多元化,從而,進一步完善上市公司的法人治理結(jié)構(gòu),建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度。

2.大膽創(chuàng)新,努力推進我國證券市場多層次發(fā)展

借鑒發(fā)達國家證券市場發(fā)展的經(jīng)驗,結(jié)合我國的實際情況,積極創(chuàng)新,努力推進我國證券市場多層次發(fā)展,為企業(yè)特別是為民營企業(yè)進入資本市場提供多層次的交易平臺。按照企業(yè)證券上市交易門檻的高低、風險性的大小及證券流動性的強弱,我國證券市場可形成四個不同層次的發(fā)展框架,即主板交易市場、創(chuàng)業(yè)板交易市場、場外交易市場和柜臺交易市場。證券市場的各個不同層次對應不同的企業(yè),各有一個不同的篩選機制,使企業(yè)有可能遞進上市或遞退下市,從而形成一個完整的市場結(jié)構(gòu)體系。

3.找準定位,加快民營企業(yè)與境內(nèi)外證券市場的對接

中國加入WTO后,商業(yè)規(guī)則進一步向國際靠攏,中介機構(gòu)日益規(guī)范,海外上市日益成為民企重要的融資渠道。與此同時,民企清晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,良好的成長性,也逐步成為海外市場推崇的對象。但民營企業(yè)上市,應該根據(jù)企業(yè)的實際情況和機會的可能性,進行合理定位,選擇在境內(nèi)主板、還是到海外主板、創(chuàng)業(yè)板直接或間接上市。

4.營造良好民企環(huán)境,加快推進民營企業(yè)上市步伐

黨的十六大報告提出推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展,為推進企業(yè)上市、促進地方資本市場建設創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。同時,一些經(jīng)濟較為發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟的持續(xù)高速增長將帶動企業(yè)上市融資的巨大需求。面對新形勢,各地要結(jié)合當?shù)厍闆r做好相應的服務工作。

總之,要加強指導、協(xié)調(diào)和服務,營造良好的環(huán)境,為實現(xiàn)中國構(gòu)筑證券強國的戰(zhàn)略目標,要加快培育一批成長性好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮拿駹I企業(yè)通過上市做優(yōu)、做大、做強,成為帶動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、參與國際競爭的龍頭和骨干力量,促進國家經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展。

第三篇：我國中小企業(yè)融資難對策研究

我國中小企業(yè)融資難對策研究

摘 要：中小企業(yè)融資難是制約其發(fā)展的“瓶頸”問題。文章從融資難的現(xiàn)狀入手，分析導致融資難的主要原因，并提出一些緩解融資難的對策建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)，融資，對策

我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用，而制約中小企業(yè)發(fā)展的最大問題是融資難問題。因此，剖析中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀和成因，提出緩解融資難的對策建議，對于促進中小企業(yè)發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

1.中小企業(yè)融資渠道過窄。目前我國中小企業(yè)發(fā)展資金主要依靠自身內(nèi)部積累，外部融資比重過低，銀行及其他金融機構(gòu)貸款是中小企業(yè)主要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)所需的資金，很少提供長期貸款，而且中小企業(yè)很難滿足銀行信貸條件。

在股權(quán)融資方式上，絕大多數(shù)中小企業(yè)不滿足我國《公司法》規(guī)定條件。為了幫助更多的中小企業(yè)利用股市籌集資金，中小企業(yè)板于2004年5月17日在深圳證券交易所設立，但中小企業(yè)板市場仍將執(zhí)行主板市場的法律法規(guī)和發(fā)行上市標準，無疑也只有少部分中小企業(yè)能達到上市標準。長期以來，我國中小企業(yè)的債券融資受到排斥，從1994年到現(xiàn)在，基本上都是國家重點建設項目拿到發(fā)債額度，中小企業(yè)受發(fā)行規(guī)模的嚴格控制，再加上中小企業(yè)規(guī)模小的限制以及信用風險大的特點，很難發(fā)行債券。

2.中小企業(yè)融資成本高。中小企業(yè)融資成本高、獲得的貸款比重偏低。我國中小企業(yè)的總數(shù)占全國企業(yè)總數(shù)超過99%，融資渠道主要是通過銀行的間接融資，但在銀行信貸資金的貸款結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)獲得銀行貸款，不僅存量比重低，而且增量也趨緩。

中小企業(yè)融資交易成本過高。從企業(yè)角度分析，中小企業(yè)創(chuàng)辦時以自有資本為主，但規(guī)模普遍較小，通過擔保、抵押貸款向金融機構(gòu)籌資非常困難。從銀行角度分析，中小企業(yè)的借貸資金少，但談判、簽約的程序與大企業(yè)是一樣的，銀行的交易成本較高，導致銀行對中小企業(yè)的信貸缺乏積極性。從國家政策分析，銀行貸款的重點及國家的優(yōu)惠政策一般放在國有企業(yè)的改革上。從貸款條件來看，大多數(shù)中小企業(yè)貸款期限過短，貸款額相對較低，貸款成本偏高不利于中小企業(yè)發(fā)展回報期長、收益高的項目。

二、我國中小企業(yè)融資難主要原因分析

1.政府方面的原因。相關(guān)法律法規(guī)有待完善。許多融資渠道與政府的政策法規(guī)有重要聯(lián)系，政策法規(guī)不僅直接影響中小企業(yè)融資的某一方面，而且還有可能對其他方面的融資行為產(chǎn)生基礎性的影響。因此要盡快建立和完善我國的法律法規(guī)保障體系，在法律、法規(guī)上將中小企業(yè)與大企業(yè)一視同仁，從而完善《中小企業(yè)促進法》的配套法規(guī)。

政府給予的融資渠道不暢。中小企業(yè)缺乏大企業(yè)所擁有的發(fā)行債券和股票上市等直接融資的手段，因而資金來源大大減少，從而使間接融資是當前我國中小企業(yè)融資主要渠道，主要表現(xiàn)為企業(yè)向商業(yè)銀行貸款。

政府沒有發(fā)揮民間資本潛力。在當前的國情下，民間資本的作用值得肯定，很多中小企業(yè)就是靠民間資本起家，在后來的發(fā)展過程中，由于正規(guī)融資渠道不暢，一些中小企業(yè)往往通過民間資本獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。

2.金融機構(gòu)方面的原因。經(jīng)營理念尚未轉(zhuǎn)變。金融機構(gòu)的信貸投向主要是面對大城市、大企業(yè)、大項目，因為對其放貸風險相對較小，安全可靠，利潤豐厚，而金融機構(gòu)向中小企業(yè)放貸獲得的收益相對較低，承擔的風險相對較高，使其收益與放貸所承擔的風險不相稱，導致“扶大冷小”傾向突出，對中小企業(yè)融資未給予足夠重視。

對中小企業(yè)的貸款成本高。對于金融機構(gòu)來說，小額貸款和大額貸款所要走的程序幾乎是相同的，所花費的成本也比較高，而產(chǎn)生的效益卻不可相提并論。金融機構(gòu)往往從節(jié)約經(jīng)營成本和監(jiān)督費用的實際出發(fā)，愿意做大企業(yè)貸款。

缺乏中小金融機構(gòu)。我國現(xiàn)行的金融體系基本上是與大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟相配備，隨著改革的深入與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，卻未能相應的建立起專門為中小企業(yè)服務的金融機構(gòu)。3.中小企業(yè)自身的缺陷。經(jīng)營規(guī)模及實力有限。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，自身資金有限，技術(shù)水平落后，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定；企業(yè)管理人員素質(zhì)偏低，缺乏科學管理體制，導致內(nèi)部管理松散，沒有章法，同時大部分中小企業(yè)是勞動密集型的加工企業(yè)，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)單一，以至于中小企業(yè)盈利能力和盈利水平偏低，因而會大大降低其抵御市場風險的能力，加之經(jīng)營的不確定性，使得中小企業(yè)的經(jīng)營風險很大，倒閉率很高，金融機構(gòu)不敢向中小企業(yè)貸款。

財務制度不健全。部分中小企業(yè)財務運作不規(guī)范，報表不實，財務管理水平較低，缺乏財務人才，沒有完善財務制度，同時由于缺乏必要的財務監(jiān)管，使其通過制造虛假信息來逃避征稅，造成金融機構(gòu)與企業(yè)之間信息不對稱，使金融機構(gòu)難以控制信貸風險，導致金融機構(gòu)寧愿放棄獲利機會而不給中小企業(yè)貸款。

信息不對稱。首先是在中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的早期階段，通常沒有經(jīng)過外部審計的財務報告，其盈利能力很難預測；其次是中小企業(yè)大多沒有完善的公司治理結(jié)構(gòu)；其三是中小企業(yè)經(jīng)營活動的規(guī)模小，其經(jīng)營活動外界不易了解；其四是中小企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量較差，產(chǎn)品老化和檔次較低等問題十分嚴重，加劇了中小企業(yè)融資信息不對稱的程度。信息不對稱商業(yè)銀行自然對其貸款采取十分謹慎的態(tài)度。

三、對策建議 1.政府方面。

（1）積極營造環(huán)境。一是政府要制定相關(guān)政策。政府部門加大政策引導力度，為中小企業(yè)融資提供政策環(huán)境。二是要優(yōu)化行政服務環(huán)境。各級政府職能部門要簡化行政審批，強化審批監(jiān)督，推行“一站式”的服務，以減輕中小企業(yè)的負擔。三是要優(yōu)化市場環(huán)境。要繼續(xù)抓好整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟秩序工作，為中小企業(yè)營造一個公平競爭的市場環(huán)境。四是要優(yōu)化各種稅費環(huán)境。政府有關(guān)部門在為中小企業(yè)辦理注冊變更、商標變更、稅務登記、土地變更登記、房產(chǎn)變更登記時應減少收費，切實保護中小企業(yè)的利益。五是要優(yōu)化銀企交流環(huán)境。采取積極措施構(gòu)建銀企溝通交流平臺，使金融部門真正找準信貸投入的突破口，確保對中小企業(yè)的信貸投入真正落到實處。

（2）開拓中小企業(yè)直接融資渠道。要充分利用資本市場和債券市場，積極推進中小企業(yè)上市和發(fā)行債券等工作，努力提高中小企業(yè)直接融資比重。各級政府應建立健全企業(yè)上市引導、扶持和培育工作機制，制定企業(yè)上市激勵機制，重點加強贏利能力強、市場占有率高、發(fā)展前景好的中小企業(yè)改制上市工作，著力提高中小企業(yè)直接融資能力。積極探索中小企業(yè)集合發(fā)債券，政府要研究解決好集合發(fā)債的擔保問題，建議設立中小企業(yè)集合發(fā)債補貼資金，降低中小企業(yè)集合發(fā)債的成本。

（3）發(fā)揮民間資本潛力。對民間資本一味的打壓效果未必好，民間資本充裕，政府應一定程度發(fā)揮民間資本的潛力，這在緩解中小企業(yè)融資難問題上將起到不可替代的作用，同時有利于對民間融資行為加強引導，使其向健康方向發(fā)展。民間資本一旦被激活，在很大程度上能緩解中小企業(yè)融資難問題，成為中小企業(yè)的一條重要融資渠道。2.金融方面。

（1）金融機構(gòu)信貸管理要創(chuàng)新。國有商業(yè)銀行要從實際出發(fā)，設立專門為中小企業(yè)服務的信貸部門，專門研究、督促、落實支持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策措施；積極借鑒股份制商業(yè)銀行貸款營銷市場化、效益化的經(jīng)營原則，努力開展信貸創(chuàng)新，加大貸款營銷力度；完善中小企業(yè)客戶經(jīng)理制，及時了解中小企業(yè)的資金需求，努力推出不同特色的金融服務產(chǎn)品；要在加強貸款質(zhì)量考核的同時，加強對效益和資金運用水平的考核，鼓勵信貸人員發(fā)展新客戶，增加新貸款。

（2）建立中小金融機構(gòu)。中小金融機構(gòu)的成立和發(fā)展，適應經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化，能較好地滿足中小企業(yè)的融資要求。中小金融機構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務方面擁有信息上和成本管理上的優(yōu)勢：一方面，中小金融機構(gòu)一般是地方性金融機構(gòu)，專門為地方中小企業(yè)服務，通過長期合作有助于解決信息不對稱問題；另一方面，中小金融機構(gòu)經(jīng)營管理費用相對較低，也為中小企業(yè)融資提供了空間。因此，可使雙方互相促進，共同發(fā)展。

（3）進一步完善信用擔保機構(gòu)。一是應出臺完善的信用擔保機構(gòu)建設的規(guī)章制度。加快中小企業(yè)信用擔保體系建設，要建立和完善信用擔保機構(gòu)的行業(yè)準入標準、風險控制和補償機制，采取多種形式增強擔保機構(gòu)資本實力。二是建立多層次的信用擔保機構(gòu)。應按照國家產(chǎn)業(yè)政策的導向，多元化、多形式、多層次、多渠道組建中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)。三是信用擔保機構(gòu)資金來源必須保證。信用擔保機構(gòu)的資金來源包括：各級政府財政預算編列的資金；國有土地使用權(quán)和其他經(jīng)營性及非經(jīng)營性國有不動產(chǎn)；社會募集的資金；國內(nèi)外的捐贈等。3.企業(yè)方面。

（1）提高自身競爭力。政府的扶持政策、社會化服務體系的建立等，誠然能夠為中小企業(yè)的經(jīng)營提供良好的外部環(huán)境，但這取代不了企業(yè)自身的努力，企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵在于提高自身的競爭力。一是狠抓產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。二是狠抓產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。三是狠抓資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

（2）提高中小企業(yè)信用度。隨著高效、規(guī)范運作的國際金融服務機構(gòu)的進入，對企業(yè)的資信評估、會計審核更加嚴格，企業(yè)為了減輕一時債務負擔，不還貸款本息、逃債、廢債，嚴重損壞了企業(yè)信譽形象，破壞了銀行關(guān)系。作為中小企業(yè)自身來講，必須深刻認識到信用就是無形的“營業(yè)執(zhí)照”，要著力提高企業(yè)的信用等級，切實做到有借有還、按期還貸，杜絕不良信用記錄。在銀行借貸過程中，企業(yè)的信用即貸款償還能力是銀行首先考慮的因素，只有信用好、效益好、償貸能力強的企業(yè)，銀行才會給予支持。因此建立良好的企業(yè)信用基礎，有利于中小企業(yè)自身的進一步發(fā)展，也是解決貸款難的有效途徑。

（3）規(guī)范財務管理制度。當前，中小企業(yè)普遍存在財務制度不健全，財務報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，而建立健全、規(guī)范、完善的財務管理制度，增強企業(yè)信息的透明度，提供全面、準確的財務和經(jīng)營信息是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。參考文獻：

1.談雪剛。我國中小企業(yè)融資困難解析。上海交通大學學報，2007，（4）。

2.陳慧莉。新形勢下中小企業(yè)融資策略研究。事業(yè)財會，2007，（5）。

第四篇：民營中小企業(yè)融資難的原因分析與對策研究

民營中小企業(yè)融資難的原因分析與對策研究

發(fā)布時間：2011-8-8信息來源：《商場現(xiàn)代化》 作者:傅承濤

[摘要] 改革開放以來，我國民營中小企業(yè)作為社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分得到了迅速發(fā)展，然而，民營中小企業(yè)融資難的問題成為了制約企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的瓶頸。筆者從民營中小企業(yè)自身和外部環(huán)境兩個方面分析了原因，并從企業(yè)自身、金融機構(gòu)、政府三個方面提出了解決問題的對策。

[關(guān)鍵詞] 民營中小企業(yè) 融資難 原因 對策

改革開放近30年來，隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善，我國民營中小企業(yè)得到了蓬勃發(fā)展，中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的重要地位和作用日益受到社會各界的廣泛認同。據(jù)統(tǒng)計，目前我國民營中小企業(yè)已經(jīng)超過2000萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99％，從業(yè)人員近2億人，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占74%和46%。但是，民營中小企業(yè)融資難的問題表現(xiàn)得十分突出，并且成為制約民營企業(yè)進一步發(fā)展的重要障礙。據(jù)調(diào)查資料顯示，在國有商業(yè)銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款中，民營中小企業(yè)僅占了約20%，80%的民營中小企業(yè)貸款難，并且因資金短缺，缺乏后繼供給而嚴重制約了企業(yè)的發(fā)展，在停產(chǎn)的民營中小企業(yè)中，47%的企業(yè)是因為資金短缺造成的。因此，探討我國民營中小企業(yè)融資難的原因，研究解決問題的對策對我國民營中小企業(yè)乃至整個國民經(jīng)濟的發(fā)展都具有重要的現(xiàn)實意義。

一、民營中小企業(yè)融資難的原因分析

造成民營中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有企業(yè)自身的原因，也有企業(yè)外部環(huán)境的因素，下面我們就從企業(yè)內(nèi)外部兩個方面進行分析。

1.民營企業(yè)自身的原因

民營中小企業(yè)自身的素質(zhì)較差是其融資難的根本原因。盡管我國的民營中小企業(yè)取得了長足發(fā)展，但與國有大型企業(yè)相比，其本身仍存在許多不利于融資的因素，主要表現(xiàn)在：

(1)民營中小企業(yè)管理不規(guī)范，財務制度不健全，企業(yè)信息透明度差，導致其資信不高。據(jù)調(diào)查，我國50%以上的民營中小企業(yè)財務管理不規(guī)范，許多企業(yè)缺乏足夠的經(jīng)財務審計部門認可的財務報表和良好的連續(xù)經(jīng)營記錄。這樣就使得銀行對這些企業(yè)真實的組織結(jié)構(gòu)、法人素質(zhì)、經(jīng)營狀況等背景資料難以準確判斷和把握，無疑增加了銀行審查、監(jiān)管難度，加大了銀行與企業(yè)之間信息不對稱，增加了銀行的信貸風險，因而銀行拒絕給其貸款。

(2)大多數(shù)民營中小企業(yè)由于規(guī)模較小，產(chǎn)品技術(shù)含量較低，經(jīng)營決策者素質(zhì)有限，經(jīng)營管理無序和粗放，許多企業(yè)仍然停留在勞動密集型和一般工業(yè)品加工領(lǐng)域，技術(shù)研發(fā)能力差，產(chǎn)業(yè)升級進展緩慢，經(jīng)營存在很大的不確定性和較高的失敗率。據(jù)統(tǒng)計資料顯示，美國2000多萬家中小企業(yè)在三年內(nèi)倒閉的幾率為三分之一至二分之一，企業(yè)總數(shù)不斷增長主要是由于中小企業(yè)的新開辦率高，但這些都不能掩蓋民營中小企業(yè)的易變性及其經(jīng)營風險，因此，融資具有較大的風險。

(3)民營中小企業(yè)缺乏足夠的可用于擔保抵押的資產(chǎn)。根據(jù)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，銀行發(fā)放

貸款，貸款企業(yè)應提供擔保、抵押，而中小企業(yè)自有資產(chǎn)較少，負債能力也相應較低，加之企業(yè)與企業(yè)相互之間不愿意擔保，因此無法符合銀行的貸款條件。

2.企業(yè)外部環(huán)境因素

金融體制和政府的影響是民營中小企業(yè)融資難的直接原因。

(1)在我國，民營中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券和股票上市直接融資受到國家嚴格的控制，占壟斷地位的國有商業(yè)銀行主要為國有大中型企業(yè)服務，追求規(guī)模效益，中小企業(yè)很難得到銀行的支持，基本靠內(nèi)部融資，即通過資本積累將每年的稅后利潤轉(zhuǎn)為投資，使企業(yè)的資金規(guī)模擴大。民營中小企業(yè)融資渠道狹窄，資金量有限，許多企業(yè)由于難以籌措到必要的資金而不能最大限度地發(fā)揮其優(yōu)勢。

(2)金融體系結(jié)構(gòu)不合理，缺乏為民營中小企業(yè)服務的中小金融機構(gòu)。與我國市場經(jīng)濟多層次相對應，金融體系也應該是多層次的，然而在我國現(xiàn)行金融體制中，占絕對優(yōu)勢的是為國有大中型企業(yè)服務的國有商業(yè)銀行，外資銀行、股份制銀行很少，專門為中小企業(yè)服務的金融機構(gòu)和體系還沒有真正建立起來，給中小企業(yè)的融資造成了一些障礙。

(3)政府支持民營中小企業(yè)發(fā)展的信貸擔保體系不健全。我國民營中小企業(yè)是改革開放宏觀環(huán)境下的產(chǎn)物，起步晚、家底薄，自身經(jīng)濟實力有限，很難找到擔保企業(yè)，政府也缺乏對民營中小企業(yè)貸款服務的信用擔保機構(gòu)或相應的政策法規(guī)的支持。由于信用擔保風險較高，而且我國中小企業(yè)信用擔保體系還不完善，也導致了民營中小企業(yè)融資難。

二、緩解民營中小企業(yè)融資難的對策

緩解我國民營中小企業(yè)融資難的困境是一項長期復雜的綜合性的社會工程，因此，只有民營中小企業(yè)、金融機構(gòu)、政府以及全社會積極參與，共同努力，深入分析，對癥下藥，才能逐步解決。

1.努力提高民營中小企業(yè)自身素質(zhì)，增強融資能力

企業(yè)自身素質(zhì)的高低是影響其融資能力的內(nèi)在因素，要從根本上解決民營中小企業(yè)融資難的問題，民營中小企業(yè)必須在提高自身素質(zhì)和經(jīng)營管理水平方面狠下功夫。

(1)規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，健全財務管理制度，建立適應市場經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)制度和經(jīng)營機制。公司治理結(jié)構(gòu)不僅影響企業(yè)投資決策和資金籌措，而且影響公司管理效率和運行業(yè)績。而財務管理是企業(yè)經(jīng)營管理的核心之一，健全的財務制度是提高企業(yè)融資能力的重要條件。因此，民營中小企業(yè)必須規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，完善財務制度，提供真實可靠的財務信息，為提高其融資能力提供可靠的保證。

(2)強化管理者素質(zhì)，提高經(jīng)營管理水平，改善資信狀況，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營管理者的素質(zhì)和管理水平，是民營中小企業(yè)得以生存和發(fā)展的重要前提，為此，民營中小企業(yè)的管理者必須加強學習，掌握現(xiàn)代企業(yè)管理知識，熟悉行業(yè)發(fā)展狀況，做好市場分析和預測，使有限的資金發(fā)揮最大的效益。同時要著眼于企業(yè)的長期發(fā)展，遵守誠信，建立良好的銀企關(guān)系，為融資創(chuàng)造條件。

(3)更新觀念，加強融資管理，拓寬融資渠道和領(lǐng)域，增加自有資金。民營中小企業(yè)應牢固樹立市場觀念、成本效益觀念、風險觀念和法制觀念，增強財務杠桿意識和融資責任意識，拓寬

融資渠道和方式多樣化，改變完全依賴銀行融資的思維方式，努力增加自有資金和企業(yè)資產(chǎn)。

2.逐步建立健全民營中小企業(yè)金融服務體系

(1)拓寬民營中小企業(yè)直接融資體系。直接融資可以改善企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)社會資源的有效配置，是解決民營中小企業(yè)融資問題的重要途徑之一。通過股份制改造，既可以快速籌集資金，又可以明晰產(chǎn)權(quán)，增強企業(yè)凝聚力，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。發(fā)展高科技風險基金，提高企業(yè)技術(shù)等級，開發(fā)高科技產(chǎn)品，加大技術(shù)含量，調(diào)整民營中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。建立上市門檻較低、監(jiān)管制度靈活的二板市場，為高新技術(shù)民營中小企業(yè)籌集資金提供有效渠道。

(2)完善民營中小企業(yè)間接融資體系。一方面通過轉(zhuǎn)變觀念，拋棄國有銀行對民營企業(yè)的偏見，研究和采取切實可行的具體措施，加強國有商業(yè)銀行對民營中小企業(yè)的金融服務。另一方面，通過大力發(fā)展多種形式和成分的地方性、行業(yè)性和混合型的中小金融機構(gòu)，專門服務于民營中小企業(yè)。

(3)完善民營中小企業(yè)信用制度。民營中小企業(yè)信用低下是造成其融資難的深層次原因，因此，要解決融資問題，必須完善民營中小企業(yè)信用制度，提高民營中小企業(yè)的信用度。建立一批為中小企業(yè)服務的具有權(quán)威性的信用等級評估機構(gòu)，同時要建立和完善信用管理法律法規(guī)體系。

3.政府要加強對民營中小企業(yè)的政策支持

(1)完善和健全民營中小企業(yè)融資的法律保障體系。通過法律法規(guī)明確民營中小企業(yè)的重要地位，維護其合法權(quán)益，促進民營中小企業(yè)經(jīng)營和融資走上規(guī)范化、法制化軌道。同時，由于民營中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的特殊地位和自身存在弱點，因此，需要政府進行適度干預和支持，幫助民營中小企業(yè)加強宏觀指導，制定發(fā)展戰(zhàn)略，幫助解決民營中小企業(yè)在發(fā)展過程中的資金、技術(shù)、信息等方面的困難。

(2)通過政府引導，建立和完善多層次的民營中小企業(yè)融資擔保體系。有了完善的信用擔保體系的支持，銀行可以大大降低金融風險，消除對民營中小企業(yè)貸款的后顧之憂。目前我國的信用擔保體系的運行還剛剛起步，擔保機構(gòu)的建設發(fā)展緩慢，只有在政府的引導和扶持下，才能得到有效解決，民營中小企業(yè)的信用擔保體系也才能發(fā)揮其應有的作用。

綜上所述，筆者通過對民營中小企業(yè)的現(xiàn)狀調(diào)查，從企業(yè)自身、金融體系、政府和社會等方面分析了民營中小企業(yè)融資難的原因，并提出了相應的解決措施，但是，隨著社會主義市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展和各項制度的不斷完善，隨著國際國內(nèi)環(huán)境的不斷變化，民營中小企業(yè)融資難的問題也將出現(xiàn)新的情況和特點，我們要與時俱進，發(fā)現(xiàn)新問題，研究新對策，從而促進我國民營中小企業(yè)的持續(xù)快速健康發(fā)展。

第五篇：民營中小企業(yè)融資難的原因及對策

直銷界：004km.cn 民營中小企業(yè)融資難的原因及對策

摘 要： 民營中小企業(yè)作為我國社會主義初級階段基本經(jīng)濟制度的重要補充成分,在壯大國民經(jīng)濟、改善結(jié)構(gòu)、保持國民經(jīng)濟持續(xù)快速穩(wěn)定增長中發(fā)揮著不可替代的作用.但在其進一步發(fā)展過程中遇到了融資難的障礙,如何解決這個問題,成為企業(yè)向更高方向發(fā)展的當務之急。因此，本論文主要探討我國中小企業(yè)融資難的問題，分析中小企業(yè)融資困境的成因，并提出在新形勢下加強中小企業(yè)自身建設、加大政府支持力度以及拓寬中小企業(yè)融資渠道等建議。關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資難;對策

近年來,隨著我國國民經(jīng)濟的發(fā)展,中小企業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻率不斷提高,成為目前我國國民經(jīng)濟的最活躍力量,尤其是保持國民經(jīng)濟增長,緩解就業(yè)壓

直銷界：004km.cn 力,進行科技創(chuàng)新,優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著不可忽視和不可替代的作用。特別是改革開放以來, 我國中小企業(yè)發(fā)展迅速,在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著日益重要的作用。目前,我國專利的66%是由中小企業(yè)發(fā)明的,技術(shù)創(chuàng)新的75%以上是由中小企業(yè)完成的,其研發(fā)的新產(chǎn)品占全國的82%。由此可見, 中小企業(yè)在擴大就業(yè)、活躍市場、增加收入、穩(wěn)定社會以及形成合理的國民經(jīng)濟布局方面起著不可替代的作用。然而, 中小企業(yè)由于規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、外部宏觀經(jīng)濟變化對其影響較大, 因此在財務管理方面存在與自身發(fā)展和市場經(jīng)濟不協(xié)調(diào)的情況, 導致在應對激烈的市場競爭時面臨巨大的困難, 特別是我國的中小企業(yè)正處于規(guī)模擴張時期, 僅靠初創(chuàng)時期的原始積累、民間借貸以及集資入股等方式的資本投入根本無法滿足發(fā)展的需要。同時中小企業(yè)所獲得的金融支持與其在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的作用是極不相稱的。有關(guān)資料表明, 2002 年全

直銷界：004km.cn 國金融機構(gòu)新增貸款中, 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)僅占21.1 % , 2003 年全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個體經(jīng)營、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.14 %。據(jù)統(tǒng)計, 我國300 萬戶中小企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10 %左右。因此融資難成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。民營中小企業(yè)融資難的原因分析

1.1 財務制度不健全, 工作流程不規(guī)范, 信息透明度差

民營企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多民營中小企業(yè)（以下簡稱“中小企業(yè)”）沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，產(chǎn)權(quán)單一，企業(yè)規(guī)模小，科技含量低；經(jīng)營行為短期化以及負債多、積累少，投資規(guī)模與市場競爭力不足，抗風險能力低，容易遭到市場的淘汰；財務管理和經(jīng)營管理不規(guī)范。

1.1.1 信息不對稱

信息不對稱在許多貸款申請中存在, 在信息不對稱的情況下, 由于銀行只能

直銷界：004km.cn 判斷所有貸款人的集體風險, 因此往往采用增加利息的方法, 使風險較低的借款人退出市場, 從而貸款需求量減少。同時為了避免貸款需求量的減少, 銀行通常對信息透明度高、現(xiàn)金流量穩(wěn)定的大企業(yè)提供利率較低的貸款, 而對信息不對稱、問題較為嚴重的中小企業(yè)實行信貸配給, 并收取較高的信貸配給利率, 從而造成中小企業(yè)融資困難。

1.1.2.缺少信用、風險意識, 融資成本偏高

中小企業(yè)的管理基礎薄弱, 缺乏良好的公司治理機制。財務風險意識淡薄, 企業(yè)始終在高風險區(qū)運行。主要表現(xiàn)在兩個方面： 一是過度負債。一些企業(yè)不顧成本、不惜代價, 不考慮自身的償還能力, 認為從銀行獲得貸款就是獲得利潤, 在借入資金不能有效發(fā)揮作用的情況下, 導致企業(yè)債臺高筑, 財務風險加大。二是企業(yè)之間相互擔保, 相同資產(chǎn)重復抵押, 或為了融資不斷投資新項目, 甚至“拆東墻補西墻”,形成復雜

直銷界：004km.cn 的債務鏈, 這不僅加大銀行判斷企業(yè)財務狀況的難度, 也使企業(yè)的經(jīng)營成本和財務費用不斷增加, 支付能力減弱, 導致風險加大。

1.2 中小企業(yè)融資難的外部原因

1.2.1 缺乏國家宏觀政策的支持

大多數(shù)中小企業(yè)處于競爭性領(lǐng)域，所面臨的經(jīng)營風險和淘汰率高，融資風險大，投資回報相對較低，因此銀行對中小企業(yè)的信貸將可能成為超過其自身承受能力的信貸，而中小企業(yè)也不愿按銀行的要求提供相關(guān)會計信息。為了降低貸款風險，銀行必須大規(guī)模搜集中小企業(yè)信息，如此一來，致使銀行的貸款成本和監(jiān)督成本上升。銀行由于缺乏有關(guān)中小企業(yè)客戶風險的足夠信息，不能做出適宜的風險評價。此外，中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和抵押條件上的差別，以及銀行追求規(guī)模效應等原因，大型金融機構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務，而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務。

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1.2.2 缺乏商業(yè)銀行的支持

長期以來, 在我國現(xiàn)行的金融體制中處于壟斷地位的四大國有商業(yè)銀行一直為國有經(jīng)濟服務, 雙方形成了興衰與共的牢固關(guān)系。商業(yè)銀行從自身經(jīng)濟利益出發(fā), 不愿意向中小企業(yè)貸款。

1.2.3 缺乏健全的信用擔保體系

我國的擔保體系是以政策性融資擔保為主體，以政府出資為主，民間資本介入很少。政策性擔保機構(gòu)無需自負盈虧，追求的是社會效益，不符合擔保的高風險性質(zhì)，有可能使擔保規(guī)模過大，使擔保變?yōu)楦＠．斻y行考慮到一旦出現(xiàn)代償額過大或集中代償?shù)那闆r，擔保機構(gòu)無力代償時，反而會不愿意向中小企業(yè)貸款。此外，我國目前的中小企業(yè)信貸抵押折扣率過高。一般來說，中小企業(yè)規(guī)模小，可抵押物少，但現(xiàn)行的金融制度對信貸抵押物的折扣率規(guī)定過高，使得許多中小企業(yè)無法獲得足夠的信貸資金。解決中小企業(yè)融資難的對策

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目前, 融資難已成為困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的突出問題, 形成這一問題的原因是多方面的, 因此這一問題的解決也需要中小企業(yè)、金融機構(gòu)、政府等多個主體共同推進, 通過借鑒各國扶持中小企業(yè)的經(jīng)驗,制定一系列長遠、穩(wěn)定的政策支持體系, 建設一個良好的融資大環(huán)境, 為中小企業(yè)的融資和發(fā)展創(chuàng)造積極有效的法律環(huán)境, 推動中小企業(yè)融資的渠道多元化、方式市場化、手段規(guī)范化和結(jié)構(gòu)合理化, 構(gòu)建我國中小企業(yè)融資的新體系。

2.1 加強中小企業(yè)的公司治理建設

2.1.1 完善企業(yè)財務制度, 提高企業(yè)財務管理水平

中小企業(yè)應走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造，解除家族制對其發(fā)展的束縛，進行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引入優(yōu)秀的管理人才，提高經(jīng)營效率，降低經(jīng)營風險。中小企業(yè)只有迅速建立起適應市場經(jīng)濟的管理模式, 使自己成為產(chǎn)權(quán)明晰、管

直銷界：004km.cn 理規(guī)范的企業(yè), 才能保持發(fā)展活力,才能贏得眾多中小金融機構(gòu)的信任, 提高自身的融資地位。中小企業(yè)可以采取以下幾種方式：

(1)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制, 提高管理水平；

(2)加強流動資金管理, 盤活資金存量；

(3)降低成本費用, 增加企業(yè)利潤。

2.1.2 強化自身信用觀念, 提高信用等級

企業(yè)要制定合理的信貸償還機制, 根據(jù)貸款額度、貸款期限、貸款種類進行合理安排, 與企業(yè)的現(xiàn)金流量、流動資產(chǎn)等進行有效配比, 以控制償付風險。企業(yè)要珍惜自己的信用資源, 培養(yǎng)“誠信為本, 有借有還, 再借不難”的良好信用觀念, 充分尊重銀行的債權(quán), 不逃廢、懸空金融債務, 真正在社會上樹立守信用、重履約的良好形象。

2.1.3樹立理財觀念, 降低企業(yè)經(jīng)

直銷界：004km.cn 營、財務風險

2.2 加大政府的支持力度, 建立中小企業(yè)宏觀支持體系

2.2.1 完善相關(guān)的法律法規(guī)

2.2.2 為中小企業(yè)提供財政援助和稅收優(yōu)惠

2.2.3 建立專門的中小企業(yè)管理機構(gòu)

2.3 建立多層次的資本市場, 拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道

2.3.1 推動企業(yè)股票、債券的上市改革從宏觀上, 進一步推進股票、債券上市的審批制過渡為核準制, 逐步放寬企業(yè)直接發(fā)行股票、債券的條件, 放寬中小型企業(yè)債券募集資金的使用限制和上市交易限制, 在條件允許的地區(qū)開設柜臺交易,在更大的層面上為民營企業(yè)進人資本市場創(chuàng)造條件。

2.3.2 推動企業(yè)債券利率的市場化改革

2.3.3 加快發(fā)展我國的二板市場

2.4 積極拓展間接融資渠道, 支持

直銷界：004km.cn 中小企業(yè)健康發(fā)展

我國是以銀行信貸為主要融資手段的國家, 銀行信貸資金成為中小企業(yè)經(jīng)營活動的主要來源, 積極拓展間接融資渠道, 可以有效地緩解中小企業(yè)自身資金緊張的狀況, 擴大資金來源。

2.4.1 正確引導國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的支持

要解決我國中小企業(yè)的融資難問題, 在很大程度上依賴于國有商業(yè)銀行的政策支持。國有商業(yè)銀行進行股份制改革后, 產(chǎn)權(quán)主體是多元的, 不再和國有企業(yè)是同一產(chǎn)權(quán)。因此對國有企業(yè)貸款所造成的風險由股份制銀行來承擔, 而不是由國家來承擔。

2.4.2 加強金融信貸創(chuàng)新, 探索多種融資手段

中小企業(yè)可以根據(jù)企業(yè)的實際情況, 選擇無形資產(chǎn)融資、票據(jù)融資、保險融資、信托融資等多種融資手段, 從而有效地緩解中小企業(yè)融資難的壓力。

2.4.3 建立新型信用擔保體系

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信用擔保作為一種信用增進的手段, 目的在于提高中小企業(yè)獲得銀行授信的能力, 體現(xiàn)政府的資金支持政策。中小企業(yè)信用擔保體系有三種類型： 一是國有擔保;二是商業(yè)擔保;三是互助擔保。近年來,信用互助形式的擔保組織在我國信用擔保體系中已發(fā)揮越來越重要的作用。信用互助形式的擔保組織是由部分中小企業(yè)聯(lián)合, 利用成員企業(yè)自身資本作為貸款擔?；鸬钠髽I(yè)間組織, 它立足于中小企業(yè)的現(xiàn)狀,完全按照市場化和企業(yè)化的規(guī)律運作, 基本上能夠克服其他形式擔保機構(gòu)在資金補償、運作機制、風險規(guī)避、經(jīng)營規(guī)則和服務意識等方面存在的弊端, 從而更好地滿足中小企業(yè)信用擔保的需要, 擴大中小企業(yè)擔保市場的需求容量。