第一篇：注冊會計師《財務成本管理》考前鞏固試題

一、單選題

1.某公司總股本的股數(shù)200000股，現(xiàn)在采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一個交易日股票市價每股10元，新老股東各認購50%，假設不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，在增發(fā)價格為每股8.02元的情況下，老股東和新股東的財富變化是()。

A、老股東財富增加18000元，新股東財富增加18000元

B、老股東財富增加18000元，新股東財富減少18000元

C、老股東財富減少18000元，新股東財富減少18000元

D、老股東財富減少18000元，新股東財富增加18000元

【答案】 D

【解析】 增發(fā)后價格=(10×200000+8.02×20000)/(200000+20000)=9.82(元/股)

老股東財富變化：9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)

新股東財富變化：9.82×10000-10000×8.02=+18000(元)

2.股票的銷售方式有自行銷售和委托銷售兩種方式，下列關于自行銷售方式的表述中，正確的是()。

A、可以節(jié)省發(fā)行費用

B、公司會損失部分溢價

C、發(fā)行公司不必承擔發(fā)行風險

D、不能直接控制發(fā)行過程

【答案】 A

【解析】 自行銷售方式指直接將股票銷售給認購者。這種銷售方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，實現(xiàn)發(fā)行意圖，并可以節(jié)省發(fā)行費用，但往往籌資時間長，發(fā)行公司要承擔全部發(fā)行風險。所以選項A為本題答案。

3.某公司于2015年1月1日發(fā)行票面年利率為8%，面值為100元，期限為5年的長期債券，每半年支付一次利息，當時市場年利率為6%.公司所發(fā)行債券的發(fā)行價格為()元。

A、108.531B、108.8

51C、100.54

5D、100.01

5【答案】 A

【解析】 債券發(fā)行價格=100×8%/2×(P/A，3%，10)+100×(P/F，3%，10)=108.531(元)，所以選項A為本題答案。

4.相對于普通股籌資而言，屬于債務籌資特點的是()。

A、資本成本高

B、沒有固定償還期限

C、形成企業(yè)固定的利息負擔

D、會分散投資者對企業(yè)的控制權

【答案】 C

【解析】 債務籌資是與普通股籌資性質不同的籌資方式。與后者相比，債務籌資的特點表現(xiàn)為：籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還;不論企業(yè)經營好壞，需固定支付債務利息，從而形成企業(yè)固定的負擔;其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業(yè)的控制權。

二、多選題

1.在我國，配股的目的主要體現(xiàn)在()。

A、不改變老股東對公司的控制權

B、由于每股收益的稀釋，通過折價配售對老股東進行補償

C、增加發(fā)行量

D、鼓勵老股東認購新股

【答案】 ABCD

【解析】 在我國，配股權是指當股份公司需再籌集資金而向現(xiàn)有股東發(fā)行新股時，股東可以按原有的持股比例以較低的價格購買一定數(shù)量的新發(fā)行股票。這樣做的目的有：(1)不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利;(2)因發(fā)行新股將導致短期內每股收益稀釋，通過折價配售的方式可以給老股東一定的補償;(3)鼓勵老股東認購新股，以增加發(fā)行量。所以本題的選項ABCD均是答案。

2.相對于其他長期負債籌資而言，發(fā)行債券籌資的優(yōu)點為()。

A、籌資風險小

B、限制條款少

C、籌資額度大

D、有利于資源優(yōu)化配置

【答案】 CD

【解析】 與其他長期負債籌資相比，債券籌資的優(yōu)點主要有：(1)籌資規(guī)模較大;(2)具有長期性和穩(wěn)定性;(3)有利于資源優(yōu)化配置。債券籌資的缺點主要有：(1)發(fā)行成本高;(2)信息披露成本高;(3)限制條件多。所以選項CD為本題答案。

3.不公開直接發(fā)行股票的特點包括()。

A、彈性較大

B、股票變現(xiàn)性強，流通性好

C、發(fā)行范圍小

D、發(fā)行成本低

【答案】 ACD

【解析】 不公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點有：彈性較大、發(fā)行成本低;缺點：發(fā)行范圍小、股票變現(xiàn)性差。所以選項ACD為本題答案。

第二篇：注冊會計師《財務成本管理》考前試題

單項選擇題

【例題·單選題】企業(yè)的下列財務活動中，不符合債權人目標的是()。

A.提高利潤留存比率

B.降低財務杠桿比率

C.發(fā)行公司債券

D.非公開增發(fā)新股

【答案】C

【解析】債權人的目標是到時收回本金，并獲得約定的利息收入，發(fā)行新債會使舊債券的價值下降，使舊債權人蒙受損失。

【例題·單選題】在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現(xiàn)股東財富最大化這一財務管理目標的是()。(2014年)

A.利潤最大化

B.每股收益最大化

C.每股股價最大化

D.企業(yè)價值最大化

【答案】C

【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大眾對公司股權價值的客觀評價。

【例題·單選題】下列屬于財務管理的核心概念，大部分財務管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系的是()。

A.資本成本

B.現(xiàn)金

C.現(xiàn)金流量

D.凈現(xiàn)值

【答案】D

【解析】凈現(xiàn)值是財務管理基本原理模型化的結果，凈現(xiàn)值內涵非常豐富，大部分財務管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

【例題·單選題】下列關于“引導原則”的表述中，正確的有()。

A.應用該原則可能幫助你找到一個最好的方案，也可能使你遇上一個最壞的方案

B.引導原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案

C.引導原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力有局限時采用

D.機會成本概念是該原則的應用之一

【答案】C

【解析】引導原則指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優(yōu)化準則。機會成本概念是自利行為原則的應用之一。

【例題·單選題】如果資本市場是完全有效的，下列表述中不正確的是()。

A.股價可以綜合反映公司的業(yè)績

B.運用會計方法改善公司業(yè)績可以提高股價

C.公司的財務決策會影響股價的波動

D.在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零

【答案】B

【解析】如果資本市場是有效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息股價完全能迅速地做出調整，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，所以，ACD是正確的。

2.注意應用

【例題·單選題】下列關于財務管理“引導原則”的表述中，錯誤的是()。

A.引導原則可以幫你找到最優(yōu)方案

B.引導原則可以幫你避免最差行動

C.引導原則可能讓你重復別人的錯誤

D.引導原則可以幫你節(jié)約信息處理成本

【答案】A

【解析】引導原則不會幫你找到最好的方案

但是可以使你避免采取最差的行動，選項A的表述錯誤，選項B的表述正確;引導原則是一個次優(yōu)化準則，其最好結果是得出近似最優(yōu)的結論，最差的結果是模仿了別人的錯誤，選項C的表述正確;引導原則可以通過模仿節(jié)約信息處理成本，選項D的表述正確。

【例題·單選題】對一項房地產進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎,這是根據(jù)()。

A.財務管理的雙方交易原則

B.財務管理的引導原則

C.財務管理的市場估價原則

D.財務管理的風險——報酬權衡原則

【答案】B

【解析】對一項房地產進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎這屬于財務管理的“引導原則”的應用。

【例題·單選題】所有者對經營者采取監(jiān)督和激勵的措施來協(xié)調雙方的矛盾，是依據(jù)()。

A.財務管理的雙方交易原則

B.財務管理的自利行為原則

C.財務管理的投資分散化原則

D.財務管理的風險——報酬權衡原則

【答案】B

【解析】財務管理的自利行為原則，是所有者對經營者采取監(jiān)督和激勵的措施來協(xié)調雙方的矛盾的依據(jù)。

【例題·單選題】企業(yè)在進行財務決策時不考慮沉沒成本，這主要體現(xiàn)了財務管理的()。

A.比較優(yōu)勢原則

B.期權原則

C.凈增效益原則

D.有價值的創(chuàng)意原則

【答案】C

【解析】凈增效益原則的一個應用是沉沒成本。

第三篇：注冊會計師考試《財務成本管理》試題

單項選擇題(本題型共25題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分。)

1.企業(yè)在進行財務決策時不考慮沉沒成本，這主要體現(xiàn)了財務管理的()。

A.有價值的創(chuàng)意原則

B.比較優(yōu)勢原則

C.期權原則

D.凈增效益原則

2.現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務指標。在計算現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負債的()。

A.年初余額

B.年末余額

C.年初余額和年末余額的平均值

D.各月末余額的平均值

3.下列關于兩種證券組合的機會集曲線的說法中，正確的是()。

A.曲線上的點均為有效組合B.曲線上報酬率最低點是最小方差組合點

C.兩種證券報酬率的相關系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小

D.兩種證券報酬率的標準差越接近，曲線彎曲程度越小

4.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產或資產組合的期望收益與風險之間的關系。當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會導致證券市場線()。

A.向上平行移動

B.向下平行移動

C.斜率上升

D.斜率下降

5.假設資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的()。

A.股利收益率

B.股利增長率

C.期望收益率

D.風險收益率

6.甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金。該債券的有效年利率是()。

A.9.5%

B.10%

C.10.25%

D.10.5%

7.甲公司采用風險調整法估計債務成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風險補償率時，應當選擇()。

A.與本公司債券期限相同的債券

B.與本公司信用級別相同的債券

C.與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券

D.與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券

8.甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配現(xiàn)金股利0.4元。如果公司每股收益增長率預計為6%，股權資本成本為10%，股利支付率不變，公司的預期市盈率是()。

A.8.3

3B.11.79

C.12.50

D.13.2

59.下列關于相對價值估價模型適用性的說法中，錯誤的是()。

A.市盈率估價模型不適用于虧損的企業(yè)

B.市凈率估價模型不適用于資不抵債的企業(yè)

C.市凈率估價模型不適用于固定資產較少的企業(yè)

D.收入乘數(shù)估價模型不適用于銷售成本率較低的企業(yè)

10.使用調整現(xiàn)金流量法計算投資項目凈現(xiàn)值時，折現(xiàn)率應選用()。

A.政府債券的票面利率

B.政府債券的到期收益率

C.等風險投資項目的股權資本成本

D.公司的加權平均資本成本

11.某股票的現(xiàn)行價格為20元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為24.96元，都在6個月后到期。年無風險利率為8%，如果看漲期權的價格為10元，看跌期權的價格應為()元。

A.6

B.6.89

C.13.1

1D.1

412.甲公司股票當前市價為20元，有一種以該股票為標的資產的6個月到期的看漲期權，執(zhí)行價格為25元，期權價格為4元。該看漲期權的內在價值是()元。

A.0

B.1

C.4

D.5

13.假設其他因素不變，期權有效期內預計發(fā)放的紅利增加時，()。

A.美式看跌期權價格降低

B.美式看漲期權價格降低

C.歐式看跌期權價格降低

D.歐式看漲期權價格不變

14.總杠桿可以反映()。

A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻的影響程度

B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

15.根據(jù)有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，()。

A.股權資本成本上升

B.債務資本成本上升

C.加權平均資本成本上升

D.加權平均資本成本不變

16.甲公司按年利率10%向銀行借款1000萬元，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額10%的補償性余額，該項借款的有效年利率為()。

A.9.09

B.10%

C.11%

D.11.11%

17.實施股票分割與發(fā)放股票股利產生的效果相似，它們都會()。

A.改變股東權益結構

B.增加股東權益總額

C.降低股票每股價格

D.降低股票每股面值

18.與不公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式()。

A.發(fā)行條件低

B.發(fā)行范圍小

C.發(fā)行成本高

D.股票變現(xiàn)性差

19.企業(yè)采用保守型流動資產投資政策時，流動資產的()。

A.持有成本較高

B.短缺成本較高

C.管理成本較低

D.機會成本較低

20.甲公司按2/

10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按360天計算)是()。

A.18%

B.18.37%

C.24%

D.24.49%

21.使用三因素分析法分析固定制造費用差異時，固定制造費用的效率差異反映()。

A.實際耗費與預算金額的差異

B.實際工時脫離生產能量形成的差異

C.實際工時脫離實際產量標準工時形成的差異

D.實際產量標準工時脫離生產能量形成的差異

22.甲公司只生產一種產品，變動成本率為40%，盈虧臨界點作業(yè)率為70%。甲公司的息稅前利潤率是()。

A.12%

B.18%

C.28%

D.42%

23.下列各項中，屬于酌量性變動成本的是()。

A.直接人工成本

B.直接材料成本

C.產品銷售稅金及附加

D.按銷售額一定比例支付的銷售代理費

24.根據(jù)公司公開的財務報告計算披露的經濟增加值時，不需納入調整的事項是()。

A.計入當期損益的品牌推廣費

B.計入當期損益的研發(fā)支出

C.計入當期損益的商譽減值

D.表外長期性經營租賃資產

25.甲公司的平均凈負債800萬元，平均股東權益1200萬元，稅后經營凈利潤340萬元，稅后財務費用50萬元。如果債權人要求的稅后報酬率為8%，股東要求的報酬率為10%，甲公司的剩余權益收益為()萬元。

A.142

B.156

C.170

D.220

第四篇：注冊會計師考試《財務成本》試題

多項選擇題

1.下列計算可持續(xù)增長率的公式中，正確的有()。(2003年)

A.B.C.D.銷售凈利率×總資產周轉率×收益留存率×期末權益期初總資產乘數(shù)

2.企業(yè)實體現(xiàn)金流量的計算方法正確的是()。

A.實體現(xiàn)金流量=經營活動現(xiàn)金流量-經營資產總投資

B.實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-經營資產總投資+折舊與攤銷

C.實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-經營資產凈投資

D.實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-(凈負債增加+所有者權益增加)

3.已知某公司2009年的銷售凈利率比上年有所提高，在不增發(fā)新股和其他條件不變的情況下，下列說法正確的有()。

A.實際增長率>上年可持續(xù)增長率

B.實際增長率=上年可持續(xù)增長率

C.本年的可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率

D.本年的可持續(xù)增長率>上年可持續(xù)增長率

4.在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權益增長率為8%，本年的經營效率和財務政策與去年相同，以下說法中正確的有()。(2006年)

A.企業(yè)本年的銷售增長率為8%

B.企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為8%

C.企業(yè)本年的權益凈利率為8%

D.企業(yè)本年的實體現(xiàn)金流量增長率為8%

5.在“僅靠內部融資的增長率”條件下，正確的說法是()。

A.假設不增發(fā)新股

B.假設不增加借款

C.資產負債率會下降

D.財務杠桿和財務風險降低

E.保持財務比率不變

6.下列有關可持續(xù)增長表述正確的是()。

A.可持續(xù)增長率是指目前經營效率和財務政策條件下公司銷售所能增長的最大比率

B.可持續(xù)增長思想表明企業(yè)超常增長是十分危險的，企業(yè)的實際增長率決不應該高于可持續(xù)增長率

C.可持續(xù)增長的假設條件之一是公司目前的股利支付率是一個目標股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去

D.如果某一年的經營效率和財務政策與上年相同，則實際增長率等于上年的可持續(xù)增長率

7.企業(yè)若想提高企業(yè)的增長率，增加股東財富，需要解決超過可持續(xù)增長所帶來的財務問題，具體可以采取的措施包括()。

A.提高銷售凈利率

B.提高資產周轉率

C.提高股利支付率

D.提高負債比率

E.利用增發(fā)新股

8.運用銷售百分比法預測資金需要量時，下列各項中屬于預測企業(yè)計劃追加資金需要量計算公式涉及的因素有()。

A.計劃預計留存收益增加額

B.計劃預計銷售收入增加額

C.計劃預計金融資產增加額

D.計劃預計經營資產總額和經營負債總額

9.除了銷售百分比法以外，財務預測的方法還有()。(2004年)

A.回歸分析技術 B.交互式財務規(guī)劃模型

C.綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng) D.可持續(xù)增長率模型

10.以下關于財務預測的步驟的表述中正確的是()。

A.銷售預測是財務預測的起點

B.估計需要的資產時亦應預測負債的自發(fā)增長，它可以減少企業(yè)外部融資數(shù)額

C.留存收益提供的資金數(shù)額由凈收益和股利支付率共同決定

D.外部融資需求由預計資產總量減去已有的資產、負債的自發(fā)增長得到

11.可持續(xù)增長率的假設條件有()。

A.公司目前的資本結構是一個目標結構，并且打算繼續(xù)維持下去

B.增加債務是其唯一的外部籌資來源

C.公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋負債的利息

D.公司的資產周轉率將維持當前的水平

12.管理者編制預計財務報表的作用主要有()。

A.評價企業(yè)預期經營業(yè)績是否與企業(yè)總目標一致以及是否達到了股東的期望水平

B.預測擬進行的經營變革將產生的影響

C.預測企業(yè)未來的融資需求

D.預測企業(yè)未來現(xiàn)金流

13.下列屬于財務計劃的基本步驟的有()。

A.編制預計財務報表，并運用這些預測結果分析經營計劃對預計利潤和財務比率的影響

B.確認支持5年計劃需要的資金

C.預測未來5年可使用的資金

D.在企業(yè)內部建立并保持一個控制資金分配和使用的系統(tǒng)

14.銷售增長率的預測需要根據(jù)未來的變化進行修正，在修正時要考慮()。

A.宏觀經濟

B.微觀經濟

C.行業(yè)狀況

D.企業(yè)經營戰(zhàn)略

15.從資金來源上看，企業(yè)增長的實現(xiàn)方式有()。

A.完全依靠內部資金增長

B.主要依靠外部資金增長

C.完全依靠外部資金增長

D.平衡增長

16.企業(yè)銷售增長時需要補充資金。假設每元銷售所需資金不變，以下關于外部籌資需求的說法中，正確的有()。

A.股利支付率越高，外部籌資需求越大

B.營業(yè)凈利率越高，外部籌資需求越小

C.如果外部籌資銷售增長比為負數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資

D.當企業(yè)的實際增長率低于本年的內含增長率時，企業(yè)不需要從外部籌資

17.下列有關債務現(xiàn)金流量計算公式正確的有()。

A.債務現(xiàn)金流量=稅后利息支出+償還債務本金(或-債務凈增加)+超額金融資產增加(或-超額金融資產減少)

B.債務現(xiàn)金流量=稅后利息支出+凈債務凈減少(或-凈債務凈增加)

C.債務現(xiàn)金流量=企業(yè)實體現(xiàn)金流量-股權現(xiàn)金流量

D.債務現(xiàn)金流量=稅后利息支出-償還債務本金(或+債務凈增加)+超額金融資產增加

18.若企業(yè)2006年的經營資產為600萬元，經營負債為200萬元，金融資產為100萬元，金融負債為400萬元，銷售收入為1000萬 元，若經營資產、經營負債占銷售收入的比不變，銷售凈利率為10%，股利支付率為50%，企業(yè)金融資產的最低限額為60萬元，若預計2007年銷售收入會 達到1500萬元，則需要從外部籌集的資金不是()。

A.85

B.125

C.165

D.200

19.長期計劃的內容涉及()。

A.公司理念

B.公司經營范圍

C.公司目標

D.公司戰(zhàn)略

20.下列措施中只能臨時解決問題，不可能持續(xù)支持高增長的是()。

A.提高資產周轉率

B.提高銷售凈利率

C.提高利潤留存率

D.提高產權比率

第五篇：2018注冊會計師《財務成本》試題

只要是辛勤的蜜蜂，在生活的廣闊原野里，到處都可以找到蜜源。下面是小編為大家搜集整理出來的有關于2018注冊會計師《財務成本》試題，希望可以幫助到大家！

一、單項選擇題

1.某企業(yè)在生產經營的淡季，需占用500萬元的流動資產和1000萬元的固定資產;在生產經營的高峰期，會額外增加250萬元的季節(jié)性存貨需求，如果無論何時企業(yè)的權益資本、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1500萬元，其余靠短期借款解決，則在營業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率為()。

A.66.67% B.83.33% C.22.33% D.37.67%

2.某企業(yè)在季節(jié)性經營低谷時，除了自發(fā)性流動負債外不再借用短期借款，則該企業(yè)采用的營運資本籌資政策屬于()。

A.配合型或激進型籌資政策 B.激進型籌資政策

C.保守型籌資政策 D.配合型或保守型籌資政策

3.下列各項中，不屬于配合型營運資本籌資政策的特點的是()。

A.長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持

B.在營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率為

1C.有利于降低利率風險和償債風險

D.長期資產=所有者權益+長期債務

4.某企業(yè)固定資產為950萬元，永久性流動資產為150萬元，臨時性流動資產為200萬元。已知長期負債、自發(fā)性負債和權益資本可提供的資金為900萬元。則該企業(yè)采取的是()。

A.配合型籌資政策 B.激進型籌資政策

C.保守型籌資政策 D.均可

5.下列營運資本籌集政策中，臨時性負債占全部資金來源比重最小的是()。

A.嚴格型籌資政策 B.配合型籌資政策 C.激進型籌資政策 D.保守型籌資政策

6.下列各項中，屬于商業(yè)信用籌資最大的優(yōu)越性的是()。

A.不負擔成本 B.期限較短

C.容易取得 D.富有彈性

7.某企業(yè)計劃購入材料，供應商給出的付款條件為(2/20，N/70)。若銀行短期借款利率為12%，則()。

A.企業(yè)應在第10天支付貨款

B.企業(yè)應在第20天支付貨款

C.企業(yè)應在第50天支付貨款

D.企業(yè)應在第70天支付貨款

8.F企業(yè)取得2011年為期一年的周轉信貸額為1000萬元，承諾費率為0.4%。2011年1月1日從銀行借入500萬元，7月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2011年年末向銀行支付的利息和承諾費共為()萬元。

A.51.5 B.53.4 C.64.8 D.66.7

9.甲企業(yè)按年利率8%從銀行借入款項10萬元，銀行要求企業(yè)按貸款限額的15%保持補償余額，該借款的有效年利率為()。

A.8% B.9.41% C.11% D.11.5%

10.企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，則()。

A有效年利率大于報價利率

B.有效年利率小于報價利率

C.有效年利率等于報價利率

D.有效年利率范圍不確定

11.F企業(yè)從銀行貸款1.5萬元，銀行規(guī)定期限為1年，年利率為8%，按照貼現(xiàn)法付息，則到期日企業(yè)應償還的金額為()萬元。

A.1.5 B.1.62 C.1.8 D.1.6

5二、多項選擇題

1.下列關于營運資本籌資政策的表述中正確的有()。

A.營運資本籌資政策是通過對收益和風險的權衡來確定的B.保守型籌資政策的資本成本較低

C.激進型籌資政策下的變現(xiàn)能力較保守型籌資政策下的變現(xiàn)能力弱

D.在季節(jié)性低谷時，配合型籌資政策下除自發(fā)性負債外，沒有其他流動負債

2.在激進型籌資政策下，下列結論成立的有()。

A.長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和大于永久性資產

B.長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和小于永久性資產

C.臨時性負債大于臨時性流動資產

D.臨時性負債小于臨時性流動資產

3.某生產和銷售食品的企業(yè)，目前正處于生產經營活動的旺季。該企業(yè)的資產總額70萬元，其中長期資產30萬元，流動資產40萬元，永久性流動資產約占流動資產的40%;負債總額36萬元，其中臨時性負債為10萬元，由此可得出的結論有()。

A.該企業(yè)采取的是保守型營運資本籌資政策

B.該企業(yè)采取的是激進型營運資本籌資政策

C.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為60%

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為75%

4.在保守型籌資政策下，可以成為臨時性流動資產的資金來源的有()。

A.臨時性負債

B.長期負債

C.自發(fā)性負債

D.權益資本

5.采用保守型營運資本籌資政策的特點有()。

A.易變現(xiàn)率較高

B.易于管理

C.償債壓力小

D.資本成本低

6.下列有關短期負債籌資的描述，正確的有()。

A.籌資速度快，容易取得

B.籌資富有彈性

C.籌資成本較低

D.籌資風險低

7.下列各項目中，屬于企業(yè)在持續(xù)經營過程中，自發(fā)地、直接地產生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經營需要，并且企業(yè)通常不能按自己的愿望進行控制的自發(fā)性負債的項目有()。

A.短期借款 B.應交稅費 C.應付水電費 D.應付職工薪酬

8.在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內容的有()。

A.預收貨款

B.短期借款

C.賒購商品

D.辦理應收票據(jù)貼現(xiàn)

9.下列各項中，與放棄現(xiàn)金折扣的成本大小同向變化的有()。

A.折扣百分比的大小

B.信用期的長短

C.銀行短期借款利率

D.折扣期的長短

10.一般來講，短期借款利息的支付方法有()。

A.收款法

B.貼現(xiàn)法

C.加息法

D.分期付息到期還本

三、計算分析題

1.F公司向銀行借入短期借款10萬元，支付銀行貸款利息的方式，銀行提出三種方案：

(1)如采用收款法付息，利息率為14%;

(2)如采用貼現(xiàn)法付息，利息率為12%;

(3)如采用加息法付息，利息率為10%。

要求：選擇最優(yōu)的利息支付方式，并說明理由。

2.某公司擬采購一批零件，供應商報價如下：

(1)立即付款，價格為9600元;

(2)40天內付款，價格為9700元;

(3)41至80天內付款，價格為9850元;

(4)81至120天內付款，價格為10000元。

要求：對以下互不相關的兩問進行回答：

(1)假設銀行短期貸款利率為12%，每年按360天計算，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本(比率)，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。

(2)若目前有一短期有價證券投資機會，報酬率為30%，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

參考答案及解析

一、單項選擇題

1.【答案】A

2.【答案】D

【解析】在季節(jié)性低谷時，企業(yè)臨時性流動資產為零，在配合型政策下，臨時性負債也為零;在保守型政策下，通常臨時性負債要小于臨時性流動資產，而由于低谷時臨時性流動資產為零，所以其臨時性負債也只能為零。

3.【答案】D

【解析】配合型政策的公式表示為：“長期資產+長期性流動資產=權益+長期債務+自發(fā)性流動負債”;“臨時性流動資產=短期金融負債”。

4.【答案】B

【解析】營運資本籌資政策包括配合型、激進型和保守型三種。在激進型政策下，臨時性負債大于臨時性流動資產，它不僅解決臨時性流動資產的資金需求，還要解決部分永久性資產的資金需求，本題臨時性負債=950+150+200-900=400(萬元)，臨時性流動資產200萬元。

5.【答案】D

【解析】本題的主要考核點是營運資本籌資政策的特點。在配合型籌資政策下，臨時性負債等于臨時性流動資產;在保守型籌資政策下，臨時性負債小于臨時性流動資產，相比其他政策，臨時性負債占全部資金來源比重最小;在激進型籌資政策下，臨時性負債大于臨時性流動資產，相比其他政策，臨時性負債占全部資金來源比重最大。

6.【答案】C

【解析】對于多數(shù)企業(yè)來說，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信貸形式，且無需正式辦理籌資手續(xù)。

7.【答案】B

【解析】放棄現(xiàn)金折扣成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)]=[2%/(1-2%)]×[360/(70-20)]=14.69%。因為放棄現(xiàn)金折扣的成本14.69%大于借入借款的成本12%，故應使用借款享受折扣。

8.【答案】B

【解析】利息=500×8%+300×8%×6/12=52(萬元)

承諾費=200×0.4%+300×0.4%×6/12=0.8+0.6=1.4(萬元)

利息和承諾費合計=52+1.4=53.4(萬元)

9.【答案】B

【解析】有效年利率=8%/(1-15%)=9.41%。

10.【答案】A

【解析】定期等額還款的方式會提高企業(yè)的有效年利率。即使有效年利率大于報價利率。

11.【答案】A

【解析】貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

二、多項選擇題

1.【答案】ACD

【解析】營運資本籌資政策的確定需要權衡收益和風險，所以，選項A正確;保守型籌資政策由于自發(fā)性負債、長期負債和股東權益占資本來源的比例較高，所以其資本成本也較高，所以，選項B錯誤;激進型籌資政策下臨時性流動負債大于臨時性流動資產，保守型籌資政策下臨時性流動負債小于臨時性流動資產，因此激進型籌資政策下變現(xiàn)能力較保守型籌資政策下的變現(xiàn)能力弱，所以，選項C正確;在配合型籌資政策下，由于在季節(jié)性低谷時沒有臨時性流動資產，所以，也就沒有臨時性流動負債，而可能存在自發(fā)性負債，所以，選項D正確。

2.【答案】BC

【解析】營運資本的籌資政策包括配合型、激進型和保守型三種。在激進型政策下，臨時性負債，除解決臨時性流動資產的資金來源外，還要解決部分永久性資產對資金的需求，故臨時性負債大于臨時性流動資產，長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和小于永久性資產。

3.【答案】AD

【解析】臨時性流動資產=40×(1-40%)=24(萬元);臨時性負債=10(萬元)，由于臨時性負債小于臨時性流動資產，所以該企業(yè)采取的是保守型營運資本籌資政策。所有者權益=70-36=34(萬元)，易變現(xiàn)率=[(34+36-10)-30]/40=75%。

4.【答案】ABCD

【解析】保守型籌資政策的特點是：臨時性負債只融通部分臨時性流動資產的資金需要，另一部分臨時性流動資產和永久性資產，則由長期負債、自發(fā)性負債和權益資本作為資金來源。

5.【答案】ABC

【解析】保守型籌資政策下易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強，償債壓力小，管理起來比較容易。保守型政策由于較少利用短期負債，所以資本成本高。

6.【答案】ABC

【解析】短期負債籌資的特點有：籌資速度快，容易取得;籌資富有彈性;籌資成本較低;籌資風險高。

7.【答案】BCD

【解析】自發(fā)性負債項目是指應付職工薪酬、應交稅費等隨著經營活動擴張而自動增長的流動負債。它們不需要支付利息，是“無息負債”。這些項目企業(yè)通常不能按自己的愿望進行控制。自發(fā)性負債項目的籌資水平，取決于法律規(guī)定、行業(yè)慣例和其他經濟因素。

8.【答案】BD

【解析】商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或延期交貨所形成的借貸關系，是企業(yè)之間的一種直接信用關系。商業(yè)信用的具體形式有應付賬款、應付票據(jù)和預收賬款等。因此選項B、D不屬于商業(yè)信用的融資內容。

9.【答案】AD

【解析】本題的考點是商業(yè)信用決策中的決策指標放棄現(xiàn)金折扣成本的計算和影響因素。放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(信用期-折扣期)，據(jù)公式可知，放棄折扣成本大小與折扣百分比大小，折扣期的長短呈同向變化，與信用期長短呈反向變化。

10.【答案】ABC

【解析】短期借款利息的支付方法主要有收款法、貼現(xiàn)法和加息法。

三、計算分析題

1.【答案】

(1)采取收款法時，有效年利率=報價利率=14%

(2)采取貼現(xiàn)法時，有效年利率=(10×12%)÷[10×(1-12%)]=13.64%

(3)采取加息法時，有效年利率=(10×10%)÷(10÷2)=20%

因為貼現(xiàn)法付息的有效年利率13.64%最小，所以選擇貼現(xiàn)法付息。

2.【答案】(1)

①立即付款：

折扣率=(10000-9600)/10000=4%

放棄折扣成本=[4%/(1-4%)]×[360/(120-0)]=12.5%

②40天付款：

折扣率=(10000-9700)/10000=3%

放棄折扣成本=[3%/(1-3%)]×[360/(120-40)]=13.92%

③80天付款：

折扣率=(10000-9850)/10000=1.5%

放棄折扣成本=[1.5%/(1-1.5%)]×[360/(120-80)]=13.71%

④最有利的是第40天付款9700元。

放棄現(xiàn)金折扣的成本率，是利用現(xiàn)金折扣的收益率，應選擇大于貸款利率且利用現(xiàn)金折扣收益率較高的付款期。