第一篇：財務(wù)管理第七章金融資產(chǎn)投資決策綜合練習題

第七章 金融資產(chǎn)投資決策

一、名詞解釋 1．證券 2．證券投資 3．系統(tǒng)性風險 4．非系統(tǒng)性風險 5．債券的價值 6．債券票面收益率 7．股票的價值 8．長期股票投資收益率 9．基金

10．金融衍生工具

二、單項選擇題

1．相對于實物資產(chǎn)投資，證券投資的特點包括（）。

A.流動性弱 B.投資風險相對較小 C.交易成本較低 D.價格比較穩(wěn)定 答案: C

解析:相對實物資產(chǎn)來說，證券投資具有如下特點：流動性強；投資風險相對較大；交易成本低。

2．（）是由于外部某些因素變化引起整個金融市場不確定性加強，從而給市場上所有證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性。

A．非系統(tǒng)性風險 B．公司特有風險 C．可分散風險 D．市場風險 答案: D

解析: 系統(tǒng)性風險又稱不可分散風險或市場風險，是由于外部某些因素變化引起整個金融市場不確定性加強，從而給市場上所有證券都帶來經(jīng)濟損失的可能性。3．下列（）因素帶來非系統(tǒng)性風險。

A．戰(zhàn)爭 B．通貨膨脹 C．經(jīng)濟衰退 D．企業(yè)在市場競爭中失敗 答案: D

解析:非系統(tǒng)性風險又稱可分散風險或公司特有風險，是由于某些因素變化對個別證券造成經(jīng)濟損失的可能性。如只影響特定公司的自然災(zāi)害、企業(yè)在訴訟中失敗、企業(yè)在市場競爭中失敗，主要客戶消失等。

4．對債券持有人而言，債券發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息和償還本金而產(chǎn)生的風險是（）。

A．流動性風險 B．期限風險 C．違約風險 D．購買力風險 答案: C

解析: 違約風險是指債券的發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息和償還本金而產(chǎn)生的風險。

5．某公司購買A股票，面值10元，市價25元，持有期間每股獲現(xiàn)金股利4元，一年后售出，售價為30元，則其投資收益率為（）。

A．36％ B．40％ C．16％ D．25％ 答案: A 解析: 投資收益率?(30?25)?4?100%?36%25

6．債券投資的特點不包括（）。

A．本金較安全 B．收益不穩(wěn)定 C．購買力風險較大 D．沒有經(jīng)營管理權(quán) 答案: B

解析: 債券投資的特點包括：本金較安全；收益較穩(wěn)定；流動性較好，變現(xiàn)能力較強；購買力風險較大；沒有經(jīng)營管理權(quán)。

7．證券投資基金按照規(guī)模是否可以變動及交易方式，可以分為（）。

A．公司型基金與契約型基金 B．貨幣基金、債券基金和股票基金 C．開放式基金和封閉式基金 D．積極投資型基金和消極投資型基金 答案: C

解析: 證券投資基金按照規(guī)模是否可以變動及交易方式可以分為封閉式基金和開放式基金，按照投資對象的不同可以分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金和衍生證券基金，按照投資方式的不同可以分為積極投資型基金和消極投資型基金，根據(jù)投資基金的組織形式的不同可分為公司型基金與契約型基金。

8．（）是賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。

A．遠期交易 B．期貨 C．期權(quán) D．互換業(yè)務(wù) 答案: C

解析: 期權(quán)，又稱選擇權(quán)，它賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。

三、多項選擇題

1．證券投資的目的包括（）。

A．充分利用閑置資金，增加企業(yè)收益 B．滿足未來的財務(wù)需求 C．與籌集長期資金相配合 D．獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán) 答案: ABCD 解析: 證券投資的目的包括：充分利用閑置資金，增加企業(yè)收益；與籌集長期資金相配合；滿足未來的財務(wù)需求；滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求；獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)。2．系統(tǒng)性風險包括以下幾種：（）。

A．利率風險 B．購買力風險 C．違約風險 D．再投資風險 答案: ABD

解析: 系統(tǒng)性風險包括利率風險、購買力風險和再投資風險，違約風險屬于非系統(tǒng)性風險。3．分期付息、到期還本的債券估價與（）有關(guān)。

A．債券面值 B．票面利率 C．期數(shù) D．市場利率 答案: ABCD

解析: 債券估價模型的一般計算公式為：

債券價值＝每期利息×年金現(xiàn)值系數(shù)+債券面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

其中，每期利息依據(jù)債券面值和票面利率相乘得到，現(xiàn)值系數(shù)則由期數(shù)和市場利率決定。4．以下關(guān)于債券投資利率風險的說法正確的有（）。

A．利率風險是指由于市場利率下降而使投資者遭受損失的風險。B．市場利率上升，會引起債券市場價格下跌

C．不同期限的債券持有期限，利息率風險也不一樣 D．期限越長，利率風險也越大 答案: BCD 解析: 利率風險是指由于市場利率上升而引起的債券價格下跌，從而使投資者遭受損失的風險。一般來說，市場利率上升，會引起債券市場價格下跌；市場利率下降，會引起債券市場價格上升。不同期限的債券持有期限，利息率風險也不一樣。一般來說，期限越長，利率風險也越大。

5．股票投資的特點包括（）。

A．收益較穩(wěn)定 B．價格波動大 C．股票投資風險較大 D．股票投資是一種股權(quán)性投資 答案: BCD 解析: 股票投資具有以下特點：股票投資是一種股權(quán)性投資；股票投資風險較大；股票投資收益不穩(wěn)定；股票價格的波動大。

6．使用市盈率分析法估計股票價值時，與下列（）有關(guān)。

A．該股票市盈率 B．行業(yè)平均市盈率

C．該股票每股盈利 D．行業(yè)所有股票平均每股盈利 答案: BC 解析: 使用市盈率分析法：股票價值＝行業(yè)平均市盈率×該股票每股盈利 7．股票投資收益由（）組成。

A．股利收入 B．不包括股利收入 C．股票買賣差價 D．不包括股票買賣差價 答案: AC

解析: 股票投資收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有期間所獲得的收益，這種收益由股利收入和股票買賣差價兩方面組成。8．基金投資的特點包括（）。

A．基金投資者共同管理 B．多元化的資產(chǎn)分布，風險相對分散 C．透明度高 D．流動性差 答案: BC

解析: 基金投資的優(yōu)勢包括：專業(yè)化的管理；多元化的資產(chǎn)分布，風險相對分散；透明度高；流動性好。

四、判斷題

1．相對實物資產(chǎn)投資來說，證券投資流動性強、投資風險相對較大，但其交易成本則較高。（）答案:錯

解析: 相對實物資產(chǎn)投資來說，證券投資具有如下特點：流動性強；投資風險相對較大；交易成本低。

2．企業(yè)進行證券投資的目的之一是為了獲取投資收益，證券投資的收益是指證券投資所獲取的股利或利息收益。答案:錯

解析:企業(yè)進行證券投資的目的之一是為了獲取投資收益，證券投資的收益包括投資的資本利得以及定期的股利或利息收益。

3．某債券面值為100元，期限為5年，以貼現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計利息，到期按面值償還，發(fā)行時的市場利率為8%。若該債券發(fā)行價為70元，則不值得購買。（）答案:對

解析: 該債券的價值＝100×(P／F，8%，5)＝100×0.6806＝68.06(元)因為其發(fā)行價格高于價值,所以不值得購買。

4.如果一種債券能在較短的時間內(nèi)按市價大量出售，則說明這種債券的購買力風險較小。（）答案:錯

解析:如果一種債券能在較短的時間內(nèi)按市價大量出售，則說明這種債券的流動性較強，投資于這種債券所承擔的流動性風險較小。

5．債券投資的技術(shù)分折是對影響債券價格的經(jīng)濟增長、利率水平、通貨膨脹、企業(yè)財務(wù)狀況等因素進行分析，從而預(yù)測證券市場上債券的未來變化趨勢。（）答案:錯

解析: 技術(shù)分折是運用數(shù)學和邏輯的方法，通過對證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為進行分析，從而預(yù)測證券市場上債券的未來變化趨勢。

6．某企業(yè)擬購買A公司股票并準備長期待有，預(yù)計該股票每年股利為1.2元，企業(yè)要求的必要收益率為15%,則該股票的價值為8元。（）答案:對

解析: 該股票的價值=1.2÷15%=8（元）

7．證券投資基金通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。答案:錯

解析:證券投資基金通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。

8．由于金融衍生工具交易具有杠桿效應(yīng)，其交易本身風險較大，因此大多數(shù)的金融衍生工具不能夠作為避險工具。（）答案:錯

解析:大多數(shù)的金融衍生工具能夠作為避險工具或者對沖投資組合的風險，或是改變投資組合的風險特性。

五、簡答題

1．證券投資的種類主要包括哪幾種?為何要進行證券投資？ 2．進行有價證券投資有何風險?各包含什么內(nèi)容？ 3．試述債券投資的特點。4．債券有哪幾種常見的估價模型？

5．債券投資主要承擔哪些風險？各自的含義是什么？ 6．簡述股票投資的特點。7．簡述幾種常見的股票估價模型。8．簡述基金投資的優(yōu)勢及其風險。

9．金融衍生工具有什么功能？進行金融衍生工具投資應(yīng)注意什么問題?

六、計算分析題

1．A企業(yè)于2000年1月5日以每張1020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的到期一次還本付息且不計復(fù)利的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10％，不計復(fù)利。購買時市場年利率為8％。不考慮所得稅。要求：（1）評價A企業(yè)購買此債券是否合算；

（2）如果A企業(yè)于2001年1月5日將該債券以1130元的市價出售，計算該債券的投資收益率。解答：（1）

債券價值?1000?1000?10%?3?1?8%?3?1031.98

因為債券價值大于購買價格，所以合算。（2）

債券投資收益率?1130?1020?100%?10.78%1020

2．某公司在2000年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求（計算過程中保留小數(shù)點后4位數(shù)，計算結(jié)果取整）：（1）2000年1月1日購買債券的到期收益率是多少？

（2）假定2002年1月1日的市場利率為12%，債券市價為950元，此時你是否可以購買該債券？

（3）假定2004年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少？（4）假定2004年1月1日的市價為900元，此時購買該債券的到期收益率是多少？ 解答：

（1）設(shè)到期收益率為R，則有

1000?1000?10%?(P/A,R,5)?1000?(P/F,R,5)R?10%（2）2002年1月1日債券的價值

P?100?(P/A,12%,3)?1000?(P/F,12%,3)?100?2.4018?1000?0.7118?952（元）

因為此時債券的價值大于市價（950元），所以值得購買。

P?(1000?100)?(P/F,8%,1)?1100?0.9259?1019（元）（3）債券的價值

（4）設(shè)到期收益率為R，則有

900?(1000?10%?1000)?(P/F,R,1)R?22%

3．大華股份有限公司打算投資于A公司的普通股，預(yù)計第1年股利為3元，每年以5%的增長率增長，大華公司的必要報酬率為7%，則只有該股票價格不高于多少時，投資才比較合算？ 解答：

該股票的價值為：

3?150?元?7%?5%

所以，當股票的價格不高于150元時，投資才比較合算。

4.某企業(yè)準備購入一批股票，預(yù)計3年后出售可得到5000元，這批股票3年中每年獲得股利收入為200元。

要求：如果要求的預(yù)期報酬率為15%，求其價格。解答：

該股票的合理價格應(yīng)為： 200?(P/A,15%,3)?5000?(P/F,15%,3)?3746.6(元)

5.某公司購入一種股票，預(yù)計每年股利為1元，購入此種股票應(yīng)獲得的報酬率為10%。要求：若公司準備永久持有此股票，求其價值。解答：

1?10（元）10%

七、案例分析

（一）案例一：ST長控的真實價值

對財務(wù)狀況和其他財務(wù)狀況異常的上市公司的股票交易進行特別處理（英文為Special Treatment,縮寫為“ST”）。其中異常主要指兩種情況：一是上市公司經(jīng)審計兩個會計年度的凈利潤均為負值,二是上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)低于股票面值。在上市公司的股票交易被實行特別處理期間,其股票交易應(yīng)遵循下列規(guī)則：（1）股票報價日漲跌幅限制為5%；（2）股票名稱改為原股票名前加“ST”,例如“ST長控”；（3）上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計。根據(jù)我國《公司法》與《證券法》的有關(guān)規(guī)定，“連續(xù)三年虧損、限期內(nèi)不能消除”、“公司被宣告破產(chǎn)”等都有要終止上市的明確規(guī)定。

2007年3月20日, 四川長江包裝控股股份有限公司（ST長控）公布重大資產(chǎn)重組進展情況公告：“中國證券監(jiān)督管理委員會以有關(guān)通知文件,核準四川長江包裝控股股份有限公司向浙江浪莎控股有限公司發(fā)行不超過1010.63萬股人民幣普通股購買浙江浪莎內(nèi)衣有限公司(下稱：浪莎內(nèi)衣)100%股權(quán)。2007年4月11日和26日公司分別獲得四川省宜賓市工商行政管理局和浙江省金華市工商行政管理局《公司變更登記核準通知書》,公司將原所持宜賓中元造紙有限責任公司95%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司及公司收購浪莎內(nèi)衣100%股權(quán),均已完成工商股東變更登記手續(xù)。目前公司正在辦理定向增發(fā)增資擴股驗資以及定向增發(fā)相關(guān)手續(xù)?！?/p>

2007年4月11日，ST長控（600137）公布2007年第一季度業(yè)績預(yù)測公告：“經(jīng)四川長江包裝控股股份有限公司財務(wù)部門初步估計,預(yù)計2007年第一季度公司將大幅盈利,實現(xiàn)凈利潤2.84億元左右(上年同期凈利潤為-4333097.91元)。具體業(yè)績將在2007年4月28日公告的公司2007年一季度報告中詳細披露?！?/p>

四川長江包裝控股股份有限公司股票于2007年4月13日復(fù)牌,復(fù)牌首日不受漲幅限制。該股復(fù)牌前收盤價為5.74元，復(fù)牌當天上午，一路狂飆，最高漲幅1381％，達85元。因市場表現(xiàn)異常,上海證券交易所于當日13:00對公司股票實施緊急停牌處理，至此收盤價為68.16元，上漲了849％。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,公司將股票交易風險提示公告如下:（1）公司股票自2007年4月13日13:00停牌至公司2007年第一季度報告披露時復(fù)牌。（2）公司2007年第一季度報告提前至2007年4月20日披露(原預(yù)約披露時間為2007年4月28日)。

（3）關(guān)于債務(wù)重組產(chǎn)生利潤的說明:公司已在相關(guān)媒體上公告了預(yù)計2007年第一季度將實現(xiàn)凈利潤2.84億元左右的業(yè)績預(yù)測,利潤來源是按照《債務(wù)和解協(xié)議》相關(guān)條款約定,2007年1月1日起相關(guān)債權(quán)人中國長城資產(chǎn)管理公司、宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、宜賓中元造紙有限責任公司等已豁免了公司相關(guān)債務(wù)。按照新會計準則,債務(wù)重組收益計入公司當期損益,為公司一次性非經(jīng)常性收益,以后年度不會再產(chǎn)生巨額的非經(jīng)常性收益。該部分利潤產(chǎn)生后,未分配利潤仍然為負值,不會給公司帶來實際的現(xiàn)金收入,公司正常經(jīng)營不會產(chǎn)生如此巨大的利潤。（4）關(guān)于公司資產(chǎn)重組后扣除非經(jīng)常性收益的利潤說明:根據(jù)有關(guān)會計師事務(wù)所有限公司出具的有關(guān)《審計報告》及《盈利預(yù)測審核報告》,預(yù)計浙江浪莎內(nèi)衣有限公司2006年7-12月可實現(xiàn)凈利潤583.37萬元。2007年度可實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入13920萬元,實現(xiàn)凈利潤1212.20萬元,扣除非經(jīng)常性收益后每股收益約0.17元,2008年實現(xiàn)凈利潤不低于1400.25萬元,每股收益約0.20元。

公司特提醒廣大投資者注意投資風險。

ST長控被停牌后，至4月20日復(fù)牌交易，在4月20日至5月16日的12個交易日中，股價連續(xù)跌停至36.82元。

要求：

（1）從這個案例看，可以反映出股票投資的什么特點？（2）試解釋ST長控的價值為何被嚴重高估。

（3）若行業(yè)平均市盈率為40倍，請用市盈率分析法為ST長控估計一個比較合理的價位。

（二）案例二：怎樣判斷一只基金的賺錢能力

目前市場上的開放式基金已經(jīng)達到了260多只，僅今年一年就有67只股票方向基金成立。對于很多剛搞清楚“基金”和“雞精”區(qū)別的新基民來說，要在眾多的基金產(chǎn)品中選擇一款適合自己的，其難度不言而喻。我們告訴投資者買基金不怕貴的只挑對的，那怎樣才能判斷一只基金賺錢能力強呢？

比較簡單的做法是比較基金的歷史業(yè)績，即過往的凈值增長率。目前各類財經(jīng)報刊、網(wǎng)站都提供基金排行榜，對同種類型基金的收益率提供了蘋果對蘋果式的比較。在對收益率進行比較時，我們要關(guān)注以下幾點：

1.業(yè)績表現(xiàn)的持續(xù)性

基金作為一種中長期的投資理財方式，應(yīng)關(guān)注其長期增長的趨勢和業(yè)績表現(xiàn)的穩(wěn)定性。因此投資者在對基金收益率進行比較時，應(yīng)更多地關(guān)注6個月、1年乃至2年以上的指標，基金的短期排名靠前只能證明對當前市場的把握能力，卻不能證明其長期盈利能力。從國際成熟市場的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，具有10年以上業(yè)績證明的基金更受投資者青睞。

2.風險和收益的合理配比

投資的本質(zhì)是風險收益的合理配比，凈值增長率只是基金績效的表觀體現(xiàn)，要全面評價一只基金的業(yè)績表現(xiàn)，還需考慮投資基金所承擔的風險。考察基金投資風險的指標有很多，包括波動幅度、夏普比率、換手率等。

對于普通投資者來說，這些指標可能過于專業(yè)。實際上一些第三方的基金評級機構(gòu)就給我們提供了這些數(shù)據(jù)，投資者通過這些途徑就可以很方便地了解到投資基金所承受的風險，從而更有針對性的指導(dǎo)自己的投資。專業(yè)基金評級機構(gòu)如晨星公司，就會每周提供業(yè)績排行榜，對國內(nèi)各家基金公司管理的產(chǎn)品進行了逐一業(yè)績計算和風險評估。

以景順長城公司旗下的基金為例，公司目前管理了七只偏股型基金，其年化收益率都在30％以上。投資者在獲得高收益的同時是不是也承受了很高的風險呢？晨星的數(shù)據(jù)顯示，景順長城旗下股票型基金年凈值波動幅度為18%左右，風險偏低；夏普比率的市場平均水平在1.6左右，景順長城旗下基金普遍處于行業(yè)中上水平，內(nèi)需增長基金更高達3.74。投資者在了解這些數(shù)據(jù)以后，就會對投資這家公司的基金產(chǎn)品更有信心。

3.投資者在評價一只基金時，還要全面考察該公司管理的其他同類型基金的業(yè)績?！耙恢Κ毿恪辈荒苷f明問題，“全面開花”才值得信賴。因為只有整體業(yè)績均衡、優(yōu)異，才能說明基金業(yè)績不是源于某些特定因素，而是因為公司建立了嚴謹規(guī)范的投資管理制度和流程，投研團隊整體實力雄厚、配合和諧，這樣的業(yè)績才具有可復(fù)制性。

要求：倘若你要投資開放式基金，請你為自己選擇一個最佳的基金投資對象，并說明理由。

第二篇：《財務(wù)管理基本原理》綜合練習題

《財務(wù)管理基本原理》綜合練習題

一、單項選擇題

6、一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有[]特點。

A、收益率高B、市場風險小 C、違約風險大D、變現(xiàn)風險大

8、甲方案的標準離差比乙方案的標準離差大，如果甲、乙兩方案的期望值不同，則甲方案的風險[]乙方案的風險。

A、大于B、小于C、等于D、無法確定

9、投資者甘冒風險進行投資的誘因是[]。

A、可獲得投資收益B、可獲得時間價值回報

C、可獲得風險報酬率D、可一定程度抵御風險

14、某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標準離差為300萬元，乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200元，標準離差為330萬元。下列[]結(jié)論正確。

A、甲方案優(yōu)于乙方案B、甲方案的風險大于乙方案

C、甲方案風險小于乙方案D、無法評價甲乙方案的風險大小

二、多項選擇題

5、在財務(wù)管理中，衡量風險大小的指標有[]。

A、標準離差B、標準離差率C、期望報酬率D、風險報酬系數(shù)

6、下列說法不正確的是[]。

A、風險越大投資人獲得的投資收益越高。

B、風險越大，意味著損失越大。

C、風險是客觀存在的，投資人是無法選擇是否承受風險。

D、由于通貨膨脹會導(dǎo)致市場利息率變動，企業(yè)籌資成本機會加大，所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風險是籌資風險。

7、關(guān)于衡量投資方案風險的說法，正確的有[]。

A、期望報酬率的概率分布越窄,投資風險越小.B、期望報酬率的概率分布越窄,投資風險越大

C、期望報酬率的概率分布越大,投資風險越大.D、標準離差率越大,投資風險越大.9.關(guān)于投資者要求的投資報酬率,下列說法正確的是[]

A、風險程度越高,要求的報酬率越低.B、無風險報酬率越高,要求的報酬率越高.C、無風險報酬率越低,要求的報酬率越高.D、它是一種機會成本.E、風險程度,無風險報酬率越低,要求的報酬率越高.10、下列說法中正確的是[]

A、國庫券沒有違約風險和利率風險

B、債券到期時間越長,利率風險越小

C、債券的質(zhì)量越高,違約風險越小

D、購買預(yù)期報酬率上升的資產(chǎn)可以抵補通貨膨脹帶來的損失.

第三篇：財務(wù)管理練習題

《財務(wù)管理》練習題

一、單項選擇題

1．財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為，其中，資金的運用及收回又稱為（B）。A．籌資 B．投資 C．資本運營 D．分配

2．下列各項中，已充分考慮貨幣時間價值和風險報酬因素的財務(wù)管理目標是（D）。A．利潤最大化 B．資本利潤率最大化 C．每股利潤最大化 D．企業(yè)價值最大化 3．如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么（C）。

A．折現(xiàn)率一定很高 B．不存在通貨膨脹 C．折現(xiàn)率一定為0 D．現(xiàn)值一定為0 4．兩種股票完全負相關(guān)時，把這兩種股票合理地組合在一起時(D)。

A．能適當分散風險 B．不能分散風險 C．能分散一部分風險 D．能分散全部風險 5．與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是(D)。

A．創(chuàng)辦費用低 B．無限責任 C．籌資容易 D．所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離 6．一般認為，企業(yè)重大財務(wù)決策的管理主體是（A）。

A．出資者 B．經(jīng)營者 C．財務(wù)經(jīng)理 D．財務(wù)會計人員 7．企業(yè)財務(wù)管理活動主要的環(huán)境因素是（C）。A．經(jīng)濟體制環(huán)境 B．財稅環(huán)境 C．金融環(huán)境 D．法制環(huán)境 8．與購買設(shè)備相比，融資租賃的優(yōu)點是（A）。

A．節(jié)約資金 B．稅收抵免收益大 C．無須付出現(xiàn)金 D．使用期限長 9．按照我國法律規(guī)定，股票不得(B)。

A．溢價發(fā)行 B．折價發(fā)行 C．市價發(fā)行 D．平價發(fā)行

10．某公司發(fā)行面值為1 000元，利率為12%，期限為2年的債券，每年支付一次利息，當市場利率為10％，其發(fā)行價格為(C)元。A．1150 B．1000 C．1034 D．985 11．放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與(D)A．折扣百分比的大小呈反向變化 B．信用期的長短呈同向變化

C．折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化 D．折扣期的長短呈同方向變化 12．最佳資本結(jié)構(gòu)是指(D)。A．企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)B．企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)C．加權(quán)平均的資本成本最高的目標資本成本結(jié)構(gòu) D．加權(quán)平均的資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)

13．一般情況下，根據(jù)風險收益對等觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為（A）。A．普通股、公司債券、銀行借款 B．公司債券、銀行借款、普通股

C．普通股、銀行借款、公司債券 D．銀行借款、公司債券、普通股

14．某公司負債和權(quán)益資本的比例為1：4，加權(quán)平均資本成本為12%，若資本成本和資本結(jié)構(gòu)不變，當公司發(fā)行20萬元長期債券時，總籌資規(guī)模的突破點是（A）。A．100萬元 B．75萬元 C．50萬元 D．125萬元

15．某公司全部債務(wù)資本為100萬元，負債利率為10%，當銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為（C）。A．0.8 B．1.2 C．1.5 D．3.1 第五章

1．企業(yè)將資金投向金融市場，購買股票、債券、基金等各種有價證券的投資屬于（D）。A．長期投資 B．外部投資 C．后續(xù)投資 D．間接投資

2．具有能反映投資項目的真實報酬率的優(yōu)點而計算較為復(fù)雜缺點的投資決策方法是（D）。A．平均報酬率法 B．凈現(xiàn)值法 C．現(xiàn)值指數(shù)法 D．內(nèi)含報酬率法 3．企業(yè)投資總的目的是（A）。

A．實現(xiàn)企業(yè)價值最大化 B．取得投資收益 C．降低投資風險 D．承擔社會義務(wù) 4．下列哪一個項目不屬于投資報酬的結(jié)構(gòu)？(C)。

A．無風險報酬 B．風險報酬 C．邊際投資報酬 D．通貨膨脹貼補 5．下列哪種說法是錯誤的？(B)。

A．主權(quán)性投資的風險大，收益大B．債權(quán)性投資的風險大，收益大

C．債權(quán)性投資的風險小，收益小D．變動收益投資的風險變動不定，風險大 6．下列不屬于非貼現(xiàn)法的是（B）。

A．平均報酬率法 B．內(nèi)含報酬率法 C．成本比較法 D．投資回收期法 7．下列各項不屬于速動資產(chǎn)的是（D）。A．現(xiàn)金 B．短期投資 C．應(yīng)收賬款 D．存貨 8．企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（D）。

A．交易性、預(yù)防性、收益性需要 B．交易性、投機性、收益性需要 C．交易性、預(yù)防性、投機性需要 D．預(yù)防性、收益性、投機性需要 9．信用政策的主要內(nèi)容不包括(B)。

A．信用標準 B．日常管理 C．收賬政策 D．信用條件

10． 企業(yè)以賒銷方式賣給客戶A產(chǎn)品100萬元，為了客戶能忙還款的信用條件是“8/10，5/30，n/60”，則下述描述正確的是(D)。

A．信用條件中的10,30,60是信用期限 B．n表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定

C．客戶只要在60天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 D．客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受8%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠

11．影響應(yīng)收賬款機會成本的主觀因素是(A)。

A．結(jié)算時間 B．應(yīng)收賬款的數(shù)額 C．有價證券的利率或報酬率 D．壞賬損失率 12．關(guān)于存貨分類管理描述正確的是(B)。

A．A類存貨金額大，數(shù)量多 B．B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多

C．C類存貨金額小，數(shù)量少 D．三類存貨的金額、數(shù)量大致為A：B：C=0.7：0.2：0.1 13．ABC分類管理法將各種存貨按(C)的大小進行分類。A．品種 B．數(shù)量 C．金額和數(shù)量 D．品種和金額

14．某企業(yè)每年需要耗用A材料27 000噸，該材料的單位采購成本為60元，單位儲存成本2元，平均每次進貨費用120元。則其經(jīng)濟進貨批量為(C)。A．1200噸 B．600噸 C．1800噸 D．1000噸 15．以下各項不屬于營運資本的是(D)。

A．現(xiàn)金 B．應(yīng)收賬款 C．短期應(yīng)付款 D．長期應(yīng)付款 第六、七章

1．企業(yè)對取得的資產(chǎn)可以采?。˙）。

A．專人管理 B．歸口分級管理 C．分級管理 D．歸口管理

2．在投資項目建成投入運行后的整個壽命周期內(nèi)活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是（B）。A．現(xiàn)金凈流量 B．營業(yè)現(xiàn)金流量 C．終結(jié)現(xiàn)金流量 D．現(xiàn)金流入量 3．當貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時,則（B）。

A．凈現(xiàn)值大于0 B．凈現(xiàn)值等于0 C．凈現(xiàn)值小于0 D．凈現(xiàn)值不確定 4．若凈現(xiàn)值為負數(shù),表明該投資項目（C）。

A．為虧損項目，不可行 B．它的投資報酬率小于0，不可行 C．它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D．它的投資報酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案 5．下列表述不正確的是（C）。

A．凈現(xiàn)值是未來期報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差 B．當現(xiàn)值為0時，說明此時的貼現(xiàn)率等于內(nèi)含報酬率 C．當凈現(xiàn)值大于0時，現(xiàn)值指數(shù)小于1 D．當凈現(xiàn)值大于0時，說明該方案可行

6．法律上沒有規(guī)定有效期限的無形資產(chǎn)有商譽和（C）。A．商標權(quán) B．專利權(quán) C．非專利技術(shù) D．土地使用權(quán)

7．某公司固定成本為400萬元，變動成本率為銷售額的60%，銷售額為1500萬元時，其經(jīng)營杠桿系數(shù)為（D）。

A． 1.5 B． 2 C． 2.5 D． 3 8．（A）投資風險最小。

A．債券 B．普通股股票 C．優(yōu)先股股票 D．證券投資基金 9．違約風險最小的是（A）。

A．政府債券 B．金融債券 C．企業(yè)債券 D．證券投資基金

10．（C）等因素引起的風險，投資者可以通過證券投資組合將風險抵消。A．宏觀經(jīng)濟狀況的變化 B．世界能源狀況的改變 C．被投資的公司在市場競爭中失敗 D．國家稅法的變化

11．當某種股票的預(yù)期收益率等于國庫券的收益率時，那么其 系數(shù)是（D）。A．大于1 B．1 C．在0～1之間 D．0 12．系數(shù)可以衡量（C）。

A．個別公司股票的市場風險 B．個別公司股票的特有風險 C．所有公司股票的市場風險 D．所有公司股票的特有風險 13．企業(yè)可能通過多元化投資予以分散的風險是（B）。A．通貨膨脹 B．技術(shù)革新 C．經(jīng)濟衰退 D．市場利率上升

14．假定某項投資風險系數(shù)為1，無風險收益率為10％，市場平均收益率為20％，其必要收益率為（D）。A．15％ B．25％ C．30％ D．20％ 15．投資基金根據(jù)變現(xiàn)方式的不同可分為（B）。A．契約型基金和公司型基金 B．封閉式基金和開放式基金 C．股票基金和債券基金 D．貨幣基金、期貨基金和期權(quán)基金 第八、九章

1．利潤總額等于（A）。

A．營業(yè)利潤+投資凈收益+補貼收入+營業(yè)外收支凈額

B．營業(yè)利潤+補貼收入 C．營業(yè)利潤 D．營業(yè)利潤+營業(yè)外收支凈額

2．某企業(yè)單位變動成本5元，單價8元，固定成本2 000元銷售量600件，欲實現(xiàn)利潤400元，可采取措施（D）。

A．提高銷售量100件 B．降低固定成本400元 C．降低單位變動成本400元 D．提高售價1元 3．提取法定盈余公積金的比例是（B）。A．5％ B．10％ C．15％ D．20％

4．關(guān)于股票股利，下列說法正確的是（B）。

A．股票股利會導(dǎo)致股東財富的增加B．股票股利會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 C．股票股利會導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出D．股票股利會引起負債的增加

5．某公司原發(fā)行普通股300 000股，擬發(fā)放15％的股票股利，已知原每股盈余為3.68元，若盈余總額不變，發(fā)放股票股利后的每股盈余將為（C）元。A．0.4 B．1.1 C．3.2 D．4.3 6．公司董事會將有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截至日期稱為（B）。A．股利宣告日 B．除權(quán)日 C．除息日 D．股利支付日 7．影響股利政策的法律因素不包括（B）。

A．資本保全約束 B．控制權(quán)約束 C．資本積累約束 D．超額累計利潤約束 8．認為要想獲得減稅效應(yīng)，應(yīng)采用低股利支付率，這種觀點是指（C）。A．股利無關(guān)論 B．“一鳥在手”論 C．差別稅收理論 D．差別收入理論 9．有關(guān)財務(wù)分析的論述，錯誤的是（A）。

A．能發(fā)現(xiàn)問題且能提供解決問題的現(xiàn)成答案 B．能做出評價但不能改善企業(yè)的財務(wù)狀況C．以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點 D．其前提是正確理解財務(wù)報表

10．流動資產(chǎn)與流動負債的比率和負債占總權(quán)益的比重分別屬于（A）。A．相關(guān)比率和構(gòu)成比率 B．效率比率和構(gòu)成比率 C．相關(guān)比率和效率比率 D．構(gòu)成比率和相關(guān)比率

11．與產(chǎn)權(quán)比率比較，資產(chǎn)負債率評價企業(yè)償債能力的側(cè)重點是（B）。A．揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度 B．揭示債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度 C．揭示主權(quán)資本對償債風險的承受能力 D．揭示負債與資本的對應(yīng)關(guān)系 12．下列關(guān)于市盈率的說法不正確的是（C）。

A．負債比率高的公司市盈率低 B．市盈率很高則投資風險大

C．市盈率很高則投資風險小 D．預(yù)計發(fā)生通貨膨脹時，市盈率會普遍下降

13．股東權(quán)益報酬率在杜邦分析體系中是個綜合性最強、最有代表性的指標。通過對系統(tǒng)的分析可知，提高股東權(quán)益報酬率的途徑不包括（C）。

A．加強銷售管理，提高銷售凈利率 B．加強資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率 C．加強負債管理，降低資產(chǎn)負債率 D．加強成本管理，降低成本費用

14．甲公司將其名號向乙公司投資入股，開設(shè)一合資的新公司，名號評估價為2 000萬元，占乙公司51％的股份，則它應(yīng)屬于（C）。

A．商品經(jīng)營 B．資產(chǎn)經(jīng)營 C．資本經(jīng)營 D．資本關(guān)系

15．承擔債務(wù)式并購、現(xiàn)金購買式并購和股份交易式并購的劃分標準是（B）。

A．并購的范圍 B．并購實現(xiàn)的方式 C．并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系D．并購雙方是否友好協(xié)商

二、多項選擇題

1．資金運動是指企業(yè)的資金不斷地（ABCD）的過程。A．周轉(zhuǎn) B．補償 C．增值 D．積累 E．循環(huán)

2．所有者為了解決與經(jīng)營者之間的矛盾，采取的辦法和措施有（ACDE）。A．解聘 B．續(xù)聘 C．接收 D．激勵 E．經(jīng)理人市場 3．貨幣的時間價值是（ABDE）。A．貨幣經(jīng)過一定時間的投資而增加的價值 B．貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值 C．現(xiàn)在的一元錢和一年后的一元錢的經(jīng)濟效用不同 D．同有考慮風險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率 E．隨著時間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級數(shù)增長，使貨幣具有時間價值 4． 系數(shù)是衡量風險大小的重要指標，下列有關(guān) 系數(shù)的表述中正確的有（ABCD）。A．某股票的 系數(shù)等于0，說明該證券無風險

B．某股票的 系數(shù)等于1，說明該證券風險等于市場平均風險 C．某股票的 系數(shù)小于1，說明該證券風險小于市場平均風險 D．某股票的 系數(shù)大于1，說明該證券風險大于市場平均風險 E．某股票的 系數(shù)小于1，說明該證券風險大于市場平均風險 5．金融市場可分為（ABC）。

A．資金市場 B．外匯市場 C．黃金市場 D．股票市場E．期貨市場 6．下列各項中，屬于商業(yè)信用的特點有（ABC）。

A．是一種持續(xù)性的貸款形式 B．容易取得C．期限較短 D．有使用限制 E．期限較長 7．企業(yè)的籌資渠道包括（ABCDE）。

A．銀行信貸資金 B．國家資金C．居民個人資金 D．企業(yè)自有資金E．其他企業(yè)資金 8．企業(yè)籌資的目的在于（ACD）。

A．滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 B．處理財務(wù)關(guān)系的需要

C．滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D．降低資本成本 E．促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展 9．邊際資本成本是（ABDE）。

A．資金每增加一個單位而增加的成本B．追回籌資時所使用的加權(quán)平均成本 C．保持某資本成本條件下的資本成本D．各種籌資范圍的綜合資本成本 E．在籌資突破點的資本成本 10．以下說法正確的是（AD）。

A．邊際資本成本是追回籌資時所使用的加權(quán)平均成本

B．當企業(yè)籌集的各種長期資金同比例增加時，資本成本應(yīng)保持不變 C．當企業(yè)縮小其資本規(guī)模時，無需考慮邊際資本成本

D．企業(yè)無法以某一固定的資本成本來籌措無限的資金，當其籌集的資金超過一定的限度時，原來的資本成本就會增加

E．邊際資本成本是不需要按加權(quán)平均法計算的 第五章

1．按投資的性質(zhì)不同可分為(BCD)。

A．短期投資 B．長期投資 C．資產(chǎn)投資 D．證券投資

2．長期投資具有資金回收期長、變現(xiàn)能力弱（ABCD）等特點。A．耗費資金數(shù)額大 B．投資次數(shù)少 C．投資風險大 D．投資收益大 3．下列哪些項目是通貨膨脹貼補的特點(ABC)。A．預(yù)期貼補率的不確定性 B．通貨膨脹貼補的補償性 C．通貨膨脹貼補的貨幣性 D．通貨膨脹貼補的穩(wěn)定性 4．企業(yè)投資一般要考慮的因素有(ABCD)。

A．投資彈性 B．投資約束 C．投資風險 D．投資收益 5．投資組合的方式主要有(ABCD)A．投資的風險等級組合 B．投資的時間組合 C．投資的不同收益形式組合 D．投資的不同性質(zhì)權(quán)益組合 6．對一項具體的投資行為而言，投資的目的包括(ABD)。

A．取得投資收益 B．降低投資風險 C．實現(xiàn)企業(yè)價值最大化 D．承擔社會義務(wù) 7．在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，(BD)。

A．現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理的費用支出越多 B．現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金機會成本越高C．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金短缺成本越少 D．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高 8．以存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量應(yīng)考慮的因素有(ACD)。A．機會成本 B．管理成本 C．轉(zhuǎn)換成本D．短缺成本 D．信用成本 9．企業(yè)在制定或選擇信用標準時必須考慮的三個基本因素是(ABC)。A．同行業(yè)競爭對手的情況 B．企業(yè)承擔違約風險的能力 C．客戶的信用品質(zhì) D． 客戶的經(jīng)濟狀況

10．與信用期限相關(guān)的表達中，正確的有(ACE)。

A．延長信用期限會擴大銷售 B．降低信用標準意味著延長信用期限 C．延長信用期限增加機會成本 D．延長信用期限會減少壞賬損失成本 E．延長信用期限增加收賬費用

11．存貨的功能主要表現(xiàn)在(ADE)方面。

A．防止停工待料 B．適應(yīng)市場變化C．防止市場脫銷 D．降低進貨成本E．維持均衡生產(chǎn) 12．存貨成本包括的內(nèi)容有(ACD)A．進貨成本 B．進貨費用 C．儲存成本 D． 缺貨成本 13．以下屬于存貨決策無關(guān)成本的有(AC)。

A．進價成本 B．固定性進貨費用 C．采購稅金 D．變動性儲存成本 E．缺貨成本 14．以下各項屬于營運資本的特點有(ABCD)。

A．流動性 B．波動性 C．營運資金的實物形態(tài)具有變動性 D．營運資金的來源具有靈活多樣性 15．營運資本政策類型主要有(ABD)。

A．配合型融資政策 B．激進型融資政策 C．隨機型融資政策 D．穩(wěn)健型融資政策 第六、七章

1．固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)相比較具有流動性弱、周轉(zhuǎn)速度慢和（ABCD）等特點。A．價值補償與實物更新相分離 B．一次投資，分期收回C．實物形態(tài)的固定性 D．價值大 2．固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的主要因素有（ABD）。

A．項目的贏利性 B．企業(yè)承擔風險的意愿C．項目可持續(xù)發(fā)展的時間 D．可利用資本的成本和規(guī)模E．所投資的固定資產(chǎn)未來的折舊政策

3．確定一個投資方案可行的必要條件是（BCD）。

A．內(nèi)含報酬率大于1 B．凈現(xiàn)值大于0 C．現(xiàn)值指數(shù)大于1 D．內(nèi)含報酬率不低于貼現(xiàn)率E．現(xiàn)值指數(shù)大于0 4．對于同一投資方案，下列表述正確的是（BCD）。A．資金成本越高，凈現(xiàn)值越高 B．資金成本越低，凈現(xiàn)值越高

C．資金成本等于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為0 D．資金成本高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于0 E．資金成本低于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值小于0 5．現(xiàn)值指數(shù)法的優(yōu)點有（ACE）

A．增加了不同投資額的投資項目之間的可比性 B．能夠反應(yīng)投資項目的真實率

C．考慮了資金時間價值 D．能夠反應(yīng)各投資項目的投資報酬水平E．體現(xiàn)了成本效益觀念 6．無形資產(chǎn)除了與固定資產(chǎn)相同的特點外，還有其自身的特點，主要表現(xiàn)在（ABCDE）方面。A．無形性 B．壟斷性 C．高效性 D．附著性 E．共益性和互斥性 7．企業(yè)取得無形資產(chǎn)的主要渠道有（ABCD）。

A．購入 B．接受捐贈 C．自行開發(fā) D．投資者作為投資額轉(zhuǎn)入

8．證券投資的目的主要有獲得對相關(guān)企業(yè)的控制權(quán)、滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求、（ABCD）等。A．獲得豐厚的投資收益 B．與籌集長期資金相配合 C．暫存放閑置資金 D．滿足未來的財務(wù)需求 9．證券投資組合常見的有（ACD）。A．保守型 B．隨機型 C．冒險型 D．適中型 10．證券投資組合常見的方法有（BCD）。

A．將投資收益呈正相關(guān)的證券組合 B．將投資收益呈負相關(guān)的證券組合 C．將風險大、中、小的證券組合 D． 選擇足夠數(shù)量的證券組合 11．非系統(tǒng)風險又可以稱為（AC）。

A．可分散風險 B．不可分散風險 C．公司特別風險 D．市場風險 12．評價證券收益水平的指標是（ABD）

A．債券票面利率 B．債券價值 C．債券到期前年數(shù) D．債券收益率 13．投資基金根據(jù)標的不同基金可分為（ABCE）。

A．股票基金 B．債券基金 C．貨幣基金 D．公司型基金 E．期貨基金 14．金融衍生工具根據(jù)原生資產(chǎn)，大致可以分為（ABCD）。A．股票 B．利率 C．匯率 D．商品 E．期貨 15．金融衍生工具的功能表現(xiàn)在（ABCDE）。

A．轉(zhuǎn)移價格風險 B．形成權(quán)威價格 C．提高資信度 D．提高資產(chǎn)管理質(zhì)量 E．調(diào)控價格水平第八、九章

1．下列表達式中，正確的有（ABD）。

A．總成本＝單位變動成本×產(chǎn)量＋固定成本 B．銷售收入＝單價×銷售量

C．固定成本＝單價×銷售量－單位變動成本×銷量 D．單位變動成本＝單價－（固定成本＋利潤）/銷量 E．貢獻毛利＝銷售收入總額－成本總額

2．固定成本按支出金額是否能改變，可以進一步劃分為（AB）。

A．酌量性固定成本 B．約束性固定成本 C．生產(chǎn)性固定成本 D．銷售性固定成本 E．混合性固定成本 3．混合成本包括（ABC）。

A．半變動成本 B．半固定成本 C．延期變動成本 D．半銷售成本 E．半約束固定成本 4．目標利潤的日常控制方法有（ABC）。

A．承包控制法 B．分類控制法 C．進度控制法 D．過程控制法 E．隨意控制法

5．下列股利支付方式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有（BC）A．現(xiàn)金股利 B．財產(chǎn)股利 C．負債股利 D．股票股利 E．信用股利 6．有形凈值債務(wù)率中的凈值是指（AC）。

A．股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值 B．固定資產(chǎn)凈值與流動資產(chǎn)之和 C．所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn) D．所有者權(quán)益 E．無形資產(chǎn)凈值 7．根據(jù)資產(chǎn)負債表上的數(shù)據(jù)，可以計算的指標有（ABD）。

A．資產(chǎn)負債率 B．權(quán)益乘數(shù) C．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 D．流動比率 E．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 8．反映權(quán)益營運能力的主要指標有（CDE）。

A．銷售利潤率 B．流動比率 C．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 E．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 9．企業(yè)并購的動機有（CD）。

A．謀求管理激勵 B．提高資源利用率 C．追求利潤 D．競爭 10．企業(yè)并購中存在營運風險、反收購風險、（BCD）等。A．財務(wù)風險 B．利息率風險 C．金融風險 D．法律風險 11．企業(yè)并購應(yīng)分析的成本項目有（ABCD）。A．機會成本 B．完成成本 C．管理成本 D．退出成本

12．企業(yè)與托管公司的托管關(guān)系的確立一般可以采用（BCD）方式。A．項目選擇 B．委托方式 C．股權(quán)回購方式 D．風險金抵押方式 13．企業(yè)重組從其內(nèi)容和對象來看，可以分為：資本重組、（ABCD）。A．資產(chǎn)重組 B．債務(wù)重組 C．經(jīng)營重組 D．管理重組 14．非正式財務(wù)重整具體可采?。ˋBD）方式。A．債務(wù)展期 B．債務(wù)和解 C．法院受理 D．準改組 15．企業(yè)清算按其原因可分為（AB）。

A．解散清算 B．破產(chǎn)清算 C．普通清算 D．特別清算

三、判斷題 1．財務(wù)管理的內(nèi)容是由企業(yè)資金運動的內(nèi)容決定的，它由籌資管理、投資管理和資金收入及分配管理三個部分組成。（×）

2．財務(wù)管理具有綜合性強、靈敏度高、涉及面廣和時效性強的特點。（√）

3．終值與現(xiàn)值是一對與一定利率和一定期限相聯(lián)系的相對概念。利率越高，時間越長，終值就越大，而現(xiàn)值則越小。（√）

4．公司特有風險是投資者無法通過多元化投資來分散的，因此，又稱為不可分散風險或系統(tǒng)性風險。（×）5．影響財務(wù)管理的法律環(huán)境因素主要有稅務(wù)法律規(guī)范、財務(wù)法律規(guī)范和企業(yè)組織法律規(guī)范。（×）6．企業(yè)籌資及其管理的目標與總目標的關(guān)聯(lián)度不大。（×）

7．資金使用的約束程度是企業(yè)資金籌集需要考慮的經(jīng)濟因素。（×）8．企業(yè)對籌資時機的把握主要取決于利率和資金供給預(yù)期等市場預(yù)期。（√）9．籌資規(guī)模的層次性涉及自由資本規(guī)模、企業(yè)外部籌資規(guī)模兩個層次。（×）

10．負債比重的提高對權(quán)益資本利潤率提高的加速作用，以資產(chǎn)利潤率小于利息率為前提。（×）第五章

1．投資是指企業(yè)將資金投放于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)上的投資。（×）

2．按現(xiàn)金流量發(fā)生的時期不同，可分為初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。（√）3．非貼現(xiàn)法由于沒有考慮資金時間價值，因此通常作為投資決策的輔助方法。（√）

4．現(xiàn)金是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最強、最有活力的資產(chǎn)，因而也是盈利能力最強的資產(chǎn)。（×）5．現(xiàn)金收支預(yù)算表主要包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出和現(xiàn)金余絀三個部分內(nèi)容。（×）6．信用標準過高，可能導(dǎo)致增大壞賬損失。（×）7．應(yīng)收賬款具有促進銷售和減少存貨的功能。（√）

8．企業(yè)在制定收賬政策時，需要在增加收賬費用和減少壞賬損失之間進行權(quán)衡。（×）9．經(jīng)濟進貨批量模式假定存貨的價格穩(wěn)定，且不存在數(shù)量折扣優(yōu)惠。（√）

10．變動性儲存成本有存貨資金的應(yīng)計利息、倉庫的折舊費、存貨的保險費等，屬于決策的相關(guān)成本。（×）11．標準離差率是度量投資風險的唯一方法。（×）

12．實際投資報酬是投資者通過投資運用后所獲得的最終報酬。（√）

13．風險與收益對稱，風險大，收益高，風險小，收益低。所以要以絕對的投資報酬率的高低作為取舍投資項目的標準。（×）

14．當企業(yè)面對多個投資項目而受到資金限制時，應(yīng)比較所有在資本限量內(nèi)的項目組合，從中選擇凈現(xiàn)值的合計數(shù)最大的組合。（√）15．企業(yè)可以通過吸收直接投資等方式籌集長期資金，而籌集營運資金的方式卻比較單一。（×）第六、七章

1．收益性支出作為資本性支出，就虛增了固定資產(chǎn)價值，從而虛減了利潤。（×）

2．固定資產(chǎn)折舊額由固定資產(chǎn)原值、預(yù)計固定資產(chǎn)凈殘值率和預(yù)計固定資產(chǎn)使用年限三個因素確定。（×）3．現(xiàn)值指數(shù)法考慮了資金時間價值，能夠反映各投資項目的投資報酬水平和各投資項目可獲取的利益。（×）

4．凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值。（×）5．折舊政策對企業(yè)財務(wù)的影響是折舊記提越多，可利用的資本越多，就越能刺激企業(yè)的投資活動。（√）6．證券投資的對象按照投資的性質(zhì)不同可分為債券和股票兩類。（×）7．企業(yè)進行債券投資的目標是高收益、低風險。（×）

8．當測算的結(jié)果為：有多種債券的實際收益率達到預(yù)期的投資收益率時，應(yīng)選擇實際收益率高的債券進行投資。（√）

9．在通常情況下，銀行利率上升，則有價證券市價下降；銀行利率下降，則有價證券市價上升。（√）10．保守型策略認為市場上股票價格的一時沉浮并不重要，只要企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好，股票價格一定會上升到其應(yīng)有的價值水平。（×）

11．凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實際報酬。（√）

12．企業(yè)應(yīng)將其所擁有的一切專利都予以資本化，列入無形資產(chǎn)管理。（×）13．平價發(fā)行的每年復(fù)利計息一次的債券，其到期收益率等于票面利率。（√）14．長期持有股票的價值為源源不斷的股利收入之和。（×）

15．基金投資的優(yōu)點就是能夠獲得較高的收益，但是其缺點是需要承擔很大的風險。（×）第八、九章

1．按照利潤分配的積累優(yōu)先原則，企業(yè)稅后利潤分配，不論什么條件下均應(yīng)優(yōu)先提取法定公積金。（×）2．為了減少稅賦，高收入階層的股東通常愿意公司少支付現(xiàn)金股利而將較多的盈余保留下來，以作再投資用。（√）

3．股票股利和現(xiàn)金股利的發(fā)放均要減少股東權(quán)益總額。（×）

4．采用剩余股利分配政策的優(yōu)點是有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的綜合資本成本。（√）5．采用固定股利支付率政策分配利潤時，股利不受經(jīng)營狀況的影響，有利于公司股票價格的穩(wěn)定。（×）6．流動比率反映企業(yè)的短期償債能力，因此流動比率越高越好。（×）7．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)的數(shù)額就越多。（×）8．某公司的資產(chǎn)報酬率為16.8％，資產(chǎn)負債率為52.38％，在該公司的股東權(quán)益報酬率為35.28％。（√）9．縱向并購的主要目的主要是確立或鞏固企業(yè)在行業(yè)中的優(yōu)勢地位，擴大市場份額，形成規(guī)模效應(yīng)。（×）10．法律上的破產(chǎn)是指企業(yè)已資不抵債，亦無債務(wù)展期、和解、重整的可能性的破產(chǎn)。（×）11．在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（√）

12．固定股利支付率政策的主要缺點，在于公司股利支付與其贏利能力相脫節(jié)，當贏利降低時仍要支付較高的股利，容易引進公司資金短缺、財務(wù)狀況惡化。（×）

13．某年末A公司的權(quán)益乘數(shù)為2.13，則該公司的產(chǎn)權(quán)比率為1.13。（√）14．存貨周轉(zhuǎn)率越高，表示存貨管理的實績越好。（×）

15．企業(yè)托管一般涉及到三個方面的關(guān)系：即委托方、托管對象和受托方。（√）

第四篇：財務(wù)管理練習題

簡述題 2題，每題7分。

1利息率由哪些因素構(gòu)成？如何測算？

2試分析資本成本在財務(wù)管理分析中的作用

3發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)缺點

4簡述利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點

5什么是營運資本？他與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)之間的關(guān)系如何

6簡述發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)缺點

計算3題每題10分、綜合題1題20分

1組合的β系數(shù)，必要報酬率股票的內(nèi)在價值

2存貨經(jīng)濟批量模型

3速動比率，資產(chǎn)負債率，權(quán)益乘數(shù)，每股收益，市盈率

4先付年金和延期年金求現(xiàn)

5內(nèi)含報酬率（插值法）

6最佳現(xiàn)金余額存貨模式（與第2題類似）

7三個杠桿系數(shù)的計算

8每股收益，無差別點法與決策原則

9個別資本成本（長期借款，公司債券，優(yōu)先股，普通股，留存收益）和綜合資本成本率的計算

10投資項目，各年凈現(xiàn)金流量（第七章）凈現(xiàn)值，非投資折現(xiàn)回收期的計算，決策（參考例題 書本 大華公司的）

第五篇：財務(wù)管理練習題二

財務(wù)管理練習題二

（陳 P121-122）

某公司5年前以10萬元的價格購買了一臺機器，購買時機器的預(yù)計使用壽命為10年，10年后殘值為1萬元，使用直線法折舊，每年折舊費9 000元?，F(xiàn)在舊機器的市場價值為65 000元。為提高生產(chǎn)效率，公司擬更新這臺機器，此時可以用15萬元買到一臺新機器（包括安裝費）。5年內(nèi)新機器可降低年經(jīng)營費用5萬元，第5年末此機器報廢，殘值為零，采用直線法折舊。該公司的所得稅稅率為33%．折現(xiàn)率為15%。問：

1．如果購買新機器，賣出舊機器，期初現(xiàn)金流量為多少？

2．若采用更新方素，與使用舊機器相比，1～5年每年來的經(jīng)營現(xiàn)金流量分別是多少？

3．期末資產(chǎn)凈殘值的增量是多少？

4．該更新項目的增量凈現(xiàn)值是多少？公司是否應(yīng)該更新機器？