第一篇：新三板類金融企業(yè)生存境況

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掛牌不得，整改不易，創(chuàng)新層無緣……曾經(jīng)風(fēng)光無限的新三板“類金融企業(yè)”，在新的監(jiān)管思路下，顯得有些舉步維艱。

2015年以來，新三板市場上的各類金融企業(yè)頻繁融資，融資余額、募集資金投向等問題引起社會的關(guān)注和質(zhì)疑。因此，從2015年12月起，中國證監(jiān)會暫停了金融類企業(yè)在新三板的掛牌和融資。

今年上半年，由“一行三會”監(jiān)管并持有相應(yīng)監(jiān)管部門頒發(fā)的《金融許可證》的企業(yè)從容有序地登陸新三板、分享創(chuàng)新層盛宴，村鎮(zhèn)銀行、期貨公司、保險公司在新三板的掛牌均未受影響。而數(shù)量眾多的“一行三會”監(jiān)管以外的金融類企業(yè)，或被拒掛牌，或為求存于新三板不惜剝離資產(chǎn)，或因無緣創(chuàng)新層而股價大跌。在差異化的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求面前，這些金融類企業(yè)的生存境況已與去年大相徑庭。

“類金融企業(yè)”掛牌全面擱淺

從1月份暫停“類金融企業(yè)”掛牌的消息傳出，到5月份金融類企業(yè)掛牌融資的官方通知出臺，再到近日股轉(zhuǎn)辟謠“重啟類金融企業(yè)掛牌”……近半年來，每一個這樣的消息一旦傳出，均會引起業(yè)界高度關(guān)注。遺憾的是，在喧囂的討論中，一些基本問題的“面目”至今仍是模糊不清：哪些企業(yè)已經(jīng)受到影響?哪些仍在探索出路?“類金融”的說法有無定論?

需要說明的是，所謂“類金融”，并非全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的官方說法。近日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的澄清消息稱，其從未研究過所謂的“類金融企業(yè)”重啟掛牌和融資的相關(guān)事宜(詳見上證報7月7日頭版報道《新三板并未研究“類金融”重啟掛牌融資》)。而在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)5月27日正式發(fā)布的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》(下稱“《通知》”)中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)明確將金融類企業(yè)分為：“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)、私募機構(gòu)以及其他具有金融屬性企業(yè)(如小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等)。而所謂“類金融”的說法，是媒體出于報道的需要而對“一行三會”監(jiān)管以外的金融類企業(yè)的統(tǒng)稱。

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六公司倒在“黎明之前”

在《通知》出臺之際，至少有6家類金融企業(yè)已經(jīng)領(lǐng)到了新三板同意掛牌的函以及拿到了股份轉(zhuǎn)讓代碼，最終卻倒在了“黎明之前”，無緣掛牌新三板。這6家企業(yè)分別為：嘉富誠、金晟資產(chǎn)、新湘小貸、天星資本、聯(lián)豐小貸和銀信小貸。其中，嘉富誠、金晟資產(chǎn)和天星資本均屬于私募機構(gòu)，新湘小貸、聯(lián)豐小貸、銀信小貸則屬于小額貸款公司。

據(jù)某券商新三板掛牌業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，這6家企業(yè)即便已拿到了同意函，但審查工作仍需要推倒重來。從當(dāng)前的掛牌新規(guī)看，3家私募機構(gòu)尚有整改余地，3家小額貸款公司短期內(nèi)“幾無上板可能”。

正是基于此，《通知》出來之后，天星資本率先發(fā)聲：“將調(diào)整掛牌上市方案，在運營滿5年即2017年6月19日之后重新申報掛牌。在此期間也將嘗試包括借殼A股上市公司、借殼三板掛牌公司、借助運營時間滿5年的私募機構(gòu)申報掛牌等多種掛牌或上市方式。”不過，上述券商人士認(rèn)為，隨著新規(guī)的出臺，私募機構(gòu)掛牌審核壓力驟增，“借殼的方式并不可行。”

19家企業(yè)“悄然下架”

除了上述6家“半途生變”的擬掛牌企業(yè)外，經(jīng)上證報記者統(tǒng)計梳理發(fā)現(xiàn)，近半年來，包括私募、小貸、擔(dān)保在內(nèi)的細(xì)分行業(yè)金融機構(gòu)掛牌工作已經(jīng)全面擱淺，甚至有至少19家類金融企業(yè)已經(jīng)從《全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在審申請掛牌企業(yè)基本情況表》中悄然消失。

每周一，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)都會對在審的申請掛牌企業(yè)名單進行更新。據(jù)記者統(tǒng)計，在最新(7月4日)的《全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在審申請掛牌企業(yè)基本情況表》中，至少有19家企業(yè)已經(jīng)從名單里消失。其中，11家為小額貸款公司，4家為擔(dān)保公司，另外4家為融資擔(dān)保公司。

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顯然，這19家企業(yè)都屬于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)所定義的“其他具有金融屬性企業(yè)”。事實上，這也從側(cè)面印證了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近日的澄清聲明：“目前，全國股轉(zhuǎn)公司已按照《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》的要求，對于已受理的小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等具有金融屬性的在審企業(yè)完成了終止審查程序?！?/p>

私募仍“上下求索”

不過，在7月4日的《全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在審申請掛牌企業(yè)基本情況表》中，仍有23家類金融企業(yè)留在名單中。從公開資料來看，這些企業(yè)清一色都是私募機構(gòu)。其中，受理日期最早的是上海朱雀股權(quán)投資管理股份有限公司，早在2015年9月即已在排隊中。經(jīng)過三輪反饋之后，進度停留在了2015年12月22日。而反饋時間距離最近的杭州青域資產(chǎn)管理股份有限公司，其反饋進度停留在5個月之前。

如今，隨著整個新三板掛牌工作的向前推進，這些企業(yè)逐漸集中于《全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在審申請掛牌企業(yè)基本情況表》的上半段，一方面說明其掛牌工作目前難言實質(zhì)性進展，另一方面也體現(xiàn)出，自新規(guī)出臺后再無同類企業(yè)謀求掛牌。

然而，新的變化正在醞釀之中。據(jù)知情人士透露，上述23家私募機構(gòu)不可能一直停留在名單上，近期一些企業(yè)將從名單中消失，一些企業(yè)或許在整改后符合最新的掛牌規(guī)定，如愿以償?shù)氐顷懶氯濉?/p>

在近日某次業(yè)內(nèi)交流活動中，有券商透露，上述23家企業(yè)中的中信資本，其掛牌申報工作已經(jīng)率先重啟，并擬于8月底前完成不超過50億元的“pre-掛牌”融資。

值得關(guān)注的是，對于金融類企業(yè)的差異化信息披露及監(jiān)管要求，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)曾表示，“正在制定各類金融企業(yè)掛牌準(zhǔn)入和定期報告披露的業(yè)務(wù)指引，待履行相關(guān)程序后向市場發(fā)布?！?/p>

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已掛牌“類金融企業(yè)”的混沌前行路

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)5月27日正式發(fā)布的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》等一系列文件，不僅給擬掛牌的諸多類金融企業(yè)按下了“暫停鍵”，還令已掛牌的類金融企業(yè)忙于整改、自查和安撫投資人。誠如某掛牌私募所言：“去年的瘋狂融資，給市場留下許多不切實際的幻想。新規(guī)的出臺，讓大家都冷靜下來。監(jiān)管層的態(tài)度已經(jīng)很明確，我們能做的就是積極整改，符合規(guī)范，爭當(dāng)?好孩子??！?/p>

“鉆漏洞式”自救

截至7月7日，已經(jīng)有6家掛牌私募發(fā)布自查報告。除了天信投資之外，其余5家均表示自身符合新增掛牌要求。這5家企業(yè)分別為九鼎集團、合晟資產(chǎn)、思考投資、天圖投資和菁英時代。

按照相關(guān)規(guī)定，監(jiān)管層對私募進行了分類處理。私募股權(quán)基金、私募創(chuàng)投基金經(jīng)過一年期整改，已掛牌的合格者“續(xù)簽”或?qū)徍酥械暮弦?guī)者登陸新三板均會被接受。但對暫未掛牌的私募證券基金來說，由于直接違背股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提出的“募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關(guān)私募證券類基金的情形”這一條件，將被擋在新三板門外。

具體到對已掛牌私募機構(gòu)的整改要求，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提出，“創(chuàng)業(yè)投資類私募機構(gòu)最近3年年均實繳資產(chǎn)管理規(guī)模20億元以上，私募股權(quán)類私募機構(gòu)最近3年年均實繳資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上?！庇捎谛乱?guī)中并未提及“證券投資類私募機構(gòu)”，因此有不少市場人士認(rèn)為，其背后所傳達的隱喻之意應(yīng)該是將該類私募排除在外。

有意思的是，在上述背景下，合晟資產(chǎn)、思考投資、菁英時代均在其自查報告中進行了模糊處理，相繼表示，由于公司屬于證券投資類私募機構(gòu)，不適用該條要求，因此公司無不符合掛牌新規(guī)事宜。

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僅從上述幾家公司在自查報告里的表述看，實在難避“鉆漏洞”之嫌疑。對此，有新三板分析人士表示，尚未掛牌的私募證券基金可以適時選擇放棄沖擊新三板，而那些已掛牌的基金如果沒有整體轉(zhuǎn)型方案，摘牌或?qū)⑦M入倒計時。

剝離業(yè)務(wù)“求生”

相比上述三家公司的“自查合規(guī)”，于近期發(fā)布自查報告的天信投資可謂另辟蹊徑。7月5日，公司發(fā)布公告稱，因自查后不符合私募新政的第一項規(guī)定(即管理費收入與業(yè)績報酬之和未達收入來源的80%以上)，公司決定直接剝離私募業(yè)務(wù)。

公司表示，將與已發(fā)行管理的私募基金持有人進行溝通，并在規(guī)定時間內(nèi)完成已發(fā)行私募基金的清算。如無法完成，公司將變更其私募基金管理人，并逐步停止私募投資基金管理服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)。

在市場人士看來，管理細(xì)則尚不明朗，天信投資如此做法確實比較徹底，給其他需要整改的掛牌私募提供了另一種思路。

不過，值得關(guān)注的是，據(jù)公開資料，天信投資主營證券投資咨詢服務(wù)，實際上是從2015年7月才開始資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的。2015年公司管理費收入僅112.79萬元，占總收入的2.28%，大大低于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)所要求的80%，因此剝離也相對容易。

而公司的另一份公告顯示，天信投資未來的布局重點也似有轉(zhuǎn)移。據(jù)其公告，公司擬作價800萬元收購福建中金在線網(wǎng)絡(luò)股份有限公司持有的福建中金在線信息科技有限公司100%股權(quán)，進一步整合公司互聯(lián)網(wǎng)證券金融信息服務(wù)產(chǎn)品和證券投資咨詢服務(wù)。

無獨有偶。掛牌公司瓷爵士也于近期剝離了P2P業(yè)務(wù)。6月8日，公司發(fā)布《重大資產(chǎn)重組預(yù)案》，擬將旗下P2P平臺溫商貸100%股權(quán)出售給控股股東李山投資。對于交易的目的，公司表示：“鑒于公司全資子公司浙江溫商貸主營的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)目前存在一定的經(jīng)營合http://news.dyly.com

規(guī)性風(fēng)險，且在國家政策持續(xù)收緊的背景下未來經(jīng)營業(yè)績亦存在較大的不確定性。因此，為維護掛牌主體瓷爵士及其股東的利益，公司計劃通過本次重大資產(chǎn)重組，轉(zhuǎn)讓持有的浙江溫商貸100%的股權(quán)以徹底退出互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，并規(guī)避由此產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，使公司集中現(xiàn)有資源和精力發(fā)展陶瓷餐具的銷售及修復(fù)業(yè)務(wù)?！?/p>

然而，從公司2015年年報來看，溫商貸對瓷爵士經(jīng)營業(yè)績的貢獻頗大。2015年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4559.8萬元，同比增長321.37%;實現(xiàn)凈利潤1045.96萬元，同比增長2717%。其中，溫商貸貢獻了3537.23萬元營收，貢獻利潤高達1090.69萬元。相比之下，公司主營的陶瓷餐具修復(fù)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤卻虧損了14.49萬元。

掛牌價格“斷崖”

自查后的整改只是不少已掛牌的類金融企業(yè)所面臨的尷尬之一，更令其難堪的是，因無緣創(chuàng)新層，公司股份被投資者“用腳投票”，連月來掛牌價格持續(xù)下跌。

以小額貸款為主營業(yè)務(wù)的鑫莊農(nóng)貸即為典型之一。6月27日，即新三板分層后首個交易日，無緣創(chuàng)新層的鑫莊農(nóng)貸開盤后掛牌價格竟一度跌至0.99元，“仙股”之名不請自來。

同樣因創(chuàng)新層預(yù)期落空導(dǎo)致掛牌價格受挫的還有均信擔(dān)保。由于掛牌價格連續(xù)一個月“破凈”，該公司已于近日啟動回購。公司6月29日發(fā)布公告稱，擬以不超過2元/股的價格回購公司股份，總金額不超過1000萬元。5月30日開盤后，公司掛牌價格繼續(xù)一路走低，當(dāng)天收盤大跌17.24%。6月24日，其掛牌價格最低更是逼近每股1元。

在6月28日發(fā)布的《關(guān)于暫未進入創(chuàng)新層的說明公告》中，均信擔(dān)保表示，盡管公司同時滿足《分層管理辦法》中的第一套、第三套標(biāo)準(zhǔn)，但由于受掛牌融資新規(guī)影響，暫未進入創(chuàng)新層。

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有意思的是，在上述公告中，公司顯得有些“不甘心”地自我介紹道：“2015年公司通過41家分公司在黑龍江省13個地市和56個縣辦理擔(dān)保業(yè)務(wù)2062筆共32.1億元，是全省擔(dān)保覆蓋面最廣的擔(dān)保機構(gòu)，小微企業(yè)占承?？蛻舻?0%以上，為緩解小微企業(yè)融資難、擔(dān)保難，促進轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)揮了積極作用，實現(xiàn)了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通過支持公司進而間接支持更多小微企業(yè)和實體經(jīng)濟的預(yù)期目標(biāo)。”因此，“公司已主動向監(jiān)管層匯報溝通相關(guān)政策，待相關(guān)監(jiān)管政策明確后再擇機申請進入創(chuàng)新層。”

事實上，一些運營規(guī)范的地方性小貸公司、擔(dān)保公司、融資租賃公司，確實對小微企業(yè)的金融供給起到了非常重要的補充作用。在運營規(guī)范、募資透明的前提下，這類企業(yè)是否可以在新三板上繼續(xù)掛牌并募資呢?或許只有期待后續(xù)細(xì)則的推出。

第二篇：企業(yè)如何認(rèn)識新三板

【新三板】企業(yè)如何認(rèn)識新三板

新三板適合什么樣的企業(yè)？

1）成長初期的高新技術(shù)企業(yè)：完成產(chǎn)品研發(fā)和小規(guī)模生產(chǎn)，需要融資實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，同時拓寬市場渠道。

2）成長受限制的高新技術(shù)企業(yè)：發(fā)展遇到瓶頸，雖然有一定的生產(chǎn)能力、市場份額、盈利能力，但是缺乏資金、市場份額不足、人才和管理難以提升，企業(yè)希望提高聲譽度、實現(xiàn)快速發(fā)展。

3）上市的后備企業(yè)：未來2-3年即可符合上市條件，需要熟悉適應(yīng)資本市場；擬上市企業(yè)，但在財務(wù)、業(yè)務(wù)、公司治理等方面存在一定的障礙，需要時間規(guī)范。

4）企業(yè)家有開拓進取精神，企業(yè)有較強烈做大做強的意愿。

新三板掛牌要求與創(chuàng)業(yè)板、中小板有何區(qū)別？

企業(yè)掛牌新三板和上市創(chuàng)業(yè)板、中小板的條件主要區(qū)別在持續(xù)盈利能力、券商持續(xù)督導(dǎo)期等方面，具體如下：

——新三板

（1）依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。（2）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力。（3）公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營。（4）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)。（5）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)?！獎?chuàng)業(yè)板

（1）持續(xù)經(jīng)營滿三年；

（2）最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事,高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化,實際控制人沒有發(fā)生變更;

（3）財務(wù)指標(biāo)；

a.最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。

b.最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元,且不存在未彌補虧損。c.發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。（4）其他非指標(biāo)性條件?！行“?/p>

（1）持續(xù)經(jīng)營滿三年；

（2）最近三年主營業(yè)務(wù)，管理層，控制人不變;（3）財務(wù)指標(biāo)；

a.最近3個會計凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元。

b.最近3個會計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者最近3個會計營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。

c.發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。d.最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。e.最近一期末不存在未彌補損失。（4）其他非指標(biāo)性條件。

企業(yè)掛牌新三板是不是上市，是在哪里上市？

企業(yè)掛牌新三板不是上市，是在場外市場進行掛牌，但是從融資、交易等功能看，掛牌與上市實現(xiàn)的功能極為相似，可以稱為“結(jié)構(gòu)化上市”。新三板市場的股份交易系統(tǒng)由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司運營，由中國證監(jiān)會監(jiān)管。

在新三板掛牌是否影響未來在創(chuàng)業(yè)板、中小板上市？

中國證監(jiān)會發(fā)行部和國際部有專門的發(fā)言人表示掛牌新三板不影響企業(yè)未來的上市，甚至可能會由于企業(yè)在新三板市場掛牌中積極的表現(xiàn)及其良好的運作而促進IPO進程。這種促進作用表現(xiàn)在：第一，企業(yè)掛牌前已經(jīng)對企業(yè)的法律、財務(wù)、公司治理的相關(guān)問題進行了系統(tǒng)的規(guī)范，這樣會縮短上市的規(guī)范時間，而且后續(xù)制作上市材料有很大的便利性，從現(xiàn)有的新三板企業(yè)上市周期看，其上市速度遠遠高于直接上市的企業(yè)；第二，待時機成熟，監(jiān)管部門將推出轉(zhuǎn)板優(yōu)惠政策，屆時掛牌企業(yè)將實現(xiàn)直接轉(zhuǎn)板上市。

在新三板市場掛牌的企業(yè)能否直接轉(zhuǎn)板？

股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是高新技術(shù)企業(yè)的孵化器，通過規(guī)范運作，達到主板、中小板或者創(chuàng)業(yè)板的上市條件時，可通過綠色通道轉(zhuǎn)板上市，相關(guān)規(guī)則待掛牌公司數(shù)量達到一定規(guī)模后出臺。在綠色通道未開通的情況下，同樣不影響企業(yè)的轉(zhuǎn)板，目前已經(jīng)有多家三板掛牌企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板或中小板。

企業(yè)為什么要掛牌新三板？

新三板是未來中國資本市場重要的組成部分，掛牌新三板即進入了中國的資本市場，新三板將基本實現(xiàn)企業(yè)的公開運作功能。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

提高綜合融資能力：引入外部機構(gòu)股權(quán)投資者，多數(shù)新三板公司在增資過程中，創(chuàng)投機構(gòu)占50%以上，發(fā)行市盈率也提高；增加股東的抵押貸款能力，金融機構(gòu)將逐步對新三板掛牌公司實行股權(quán)質(zhì)押貸款；增加授信，新三板企業(yè)規(guī)范運作、財務(wù)清晰、前景廣闊，將獲得銀行等金融機構(gòu)更高的授信額度。

股份轉(zhuǎn)讓：股東股份可以合法轉(zhuǎn)讓，提高股權(quán)流動性。

轉(zhuǎn)板上市：轉(zhuǎn)板機制一旦確定，可優(yōu)先享受上市主板、創(chuàng)業(yè)板市場的“綠色升級通道”。價值發(fā)現(xiàn)：資本市場具有發(fā)現(xiàn)價值、合理定價的功能，進入新三板的企業(yè)的整體價值會反映在股票價格上，市場最終會給企業(yè)一個合理的定價。

公司發(fā)展：掛牌前，新三板的掛牌條件要求公司治理結(jié)構(gòu)完善、運作規(guī)范，這會提高企業(yè)的管理水平。掛牌后，企業(yè)將通過以下兩種途徑為創(chuàng)業(yè)板、中小板的上市積累資本市場的經(jīng)驗：第一，交易所、協(xié)會、主辦券商對企業(yè)管理層、董秘進行系統(tǒng)的培訓(xùn)；第二，主辦券商持續(xù)對公司治理、經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)發(fā)展提供專業(yè)意見。

宣傳效應(yīng)：新三板是全國性的市場，聚集一批優(yōu)質(zhì)高成長性高新技術(shù)企業(yè)，掛牌有助于擴大公司的知名度，樹立行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，提升品牌價值，有專家甚至說：“成功掛牌新三板的影響力堪比在中央臺砸下一個億的廣告資金的影響力”。

資本運作：新三板吸引了很多風(fēng)險投資基金的進入，公司掛牌新三板，可以通過新三板進行市場化的兼并、收購、股權(quán)債權(quán)融資、股權(quán)激勵、員工持股等，資本運作功能較為齊全。

掛牌新三板有哪些優(yōu)勢？

由于新三板掛牌條件較低，企業(yè)只要滿足存續(xù)兩年和符合一些基本規(guī)定即可申請，對財務(wù)指標(biāo)沒有明確的要求；采用建議核準(zhǔn)制（備案制）代替核準(zhǔn)制，使流程縮短至5-8個月；同時，西安高新區(qū)和西安市政府為調(diào)動區(qū)內(nèi)企業(yè)積極性，對成功申請的企業(yè)予以共計110萬元的獎勵，補貼了相當(dāng)部分的掛牌成本。以上措施降低了新三板的門檻，拓展了企業(yè)的覆蓋面。長遠來看，轉(zhuǎn)板制度的出臺將使企業(yè)更便利的實現(xiàn)IPO。綜合分析，掛牌新三板有其獨特的優(yōu)勢，詳見下圖。

掛牌企業(yè)面臨的風(fēng)險和需要企業(yè)適應(yīng)的方面？

對于立足于長遠發(fā)展的企業(yè)，掛牌新三板帶來的長期利益遠遠高于掛牌新三板所產(chǎn)生的一些成本。但是掛牌新三板也是企業(yè)進入資本市場的第一步，資本市場的環(huán)境變化會讓企業(yè)的經(jīng)營面臨一些風(fēng)險，這是企業(yè)需要適應(yīng)的方面，具體表現(xiàn)如下：

1）金融市場風(fēng)險。登陸新三板意味著進入資本市場，需要適應(yīng)資本市場的游戲規(guī)則，承擔(dān)股價波動帶來的市場風(fēng)險。

2）信息披露風(fēng)險。企業(yè)掛牌新三板以后，受到多方的監(jiān)管，主要體現(xiàn)在信息披露上，掛牌企業(yè)必須公開披露公司經(jīng)營狀況和重大事項。企業(yè)要承擔(dān)因為披露不實的責(zé)任，也要承擔(dān)商業(yè)信息泄露的風(fēng)險。

3）經(jīng)營風(fēng)險。投資者選擇公司的股票要求獲得合理的投資回報，如果公司的經(jīng)營不佳，將會給企業(yè)在資本市場上的表現(xiàn)造成一定的影響，因為企業(yè)的經(jīng)營決策將直接影響投資者的判斷，也會影響到公司的股價波動，這將對企業(yè)的管理能力提出更高的要求。

4）政策風(fēng)險。需要遵守的法律、法規(guī)、規(guī)章和規(guī)則會增加，比如中國證監(jiān)會的法律法規(guī)、全國股轉(zhuǎn)公司的股轉(zhuǎn)交易規(guī)則，違規(guī)將受到監(jiān)管層的處罰，同時也會影響企業(yè)的聲譽。5）大股東約束力削弱的風(fēng)險。首先，大股東參與公司的經(jīng)營和管理必須遵守公司治理的準(zhǔn)則；其次，必須規(guī)范運作，不得侵害公司的資產(chǎn)和公司的權(quán)益；再次，隨著定向增資和掛牌交易的活躍，大股東的控制力可能會有適當(dāng)?shù)慕档汀?/p>

6）企業(yè)掛牌以后要承擔(dān)一定的費用。比如信息披露費用、中介費用、股份交易費用、定向增資費用，當(dāng)然，這些費用遠遠小于上市中小板的費用，也小于企業(yè)獲得的收益。

第三篇：新三板掛牌企業(yè)審計報告

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新三板掛牌企業(yè)審計報告

一、公司基本情況

重點關(guān)注公司歷史沿革部分歷次股權(quán)變動情況、重大事項日期與說明書、法律意見書的日期是否一致。

二、重要會計政策和會計估計

1、合并報表的編報范圍及其變化情況。重點關(guān)注是否符合實質(zhì)重于形式原則的要求，不能僅看持股比例。對于報告期內(nèi)新增的子公司，要披露合并日或者購買日。

2、應(yīng)收款項，按單項金額重大計提的標(biāo)準(zhǔn)，各年限計提比例是否符合穩(wěn)健性原則要求。單項金額不重大但按信用風(fēng)險特征組合后該組合的風(fēng)險較大的應(yīng)收款項壞賬準(zhǔn)備的確定依據(jù)、計提方法。

3、固定資產(chǎn)折舊年限、無形資產(chǎn)攤銷年限是否符合稅法相關(guān)要求，特別是公司土地使用權(quán)為租賃取得時折舊年限是否正確，無形資產(chǎn)攤銷年限是否超過法定年限或者剩余使用年限。

4、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、生物資產(chǎn)等資產(chǎn)分類情況與附注中報表項目注釋是否一致，生物資產(chǎn)郁閉期的確定；各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提方法是否披露。

5、重點關(guān)注收入確認(rèn)方法是否與公司業(yè)務(wù)模式相匹配，是否符合會計準(zhǔn)則的要求，是否披露公司具體業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)方法。

6、報告期內(nèi)公司會計政策的選擇和運用、會計估計的運用是否存在重大變化，如有變化需說明；報告期內(nèi)是否存在重大會計差錯。

三、報表項目注釋

（一）資產(chǎn)類

1、貨幣資金

關(guān)注企業(yè)貨幣資金余額是否異常偏高或者偏低，貨幣資金中是否有外幣和其他貨幣資金，其他貨幣資金是否有不能隨時用于變現(xiàn)（例如被凍結(jié)的資金），如有編制現(xiàn)金流量表時是否剔除，進而關(guān)注貨幣資金的余額，期初期末變動情況與現(xiàn)金流量表中相關(guān)項目是否一致。

2、應(yīng)收賬款

關(guān)注應(yīng)收賬款是否按會計政策分類列示、按賬齡列示，壞賬準(zhǔn)備計提是否充分，計算復(fù)核各期計提金額是否與會計政策一致；應(yīng)收賬款賬齡勾稽關(guān)系是否正確（例如本期末3-4年的應(yīng)收賬款是否高于上期末2-3年的應(yīng)收賬款）。關(guān)注應(yīng)收賬款各期前五名披露情況，應(yīng)收賬款前五名是否與公司前五大客戶情況矛盾，是否與公司披露的重大業(yè)務(wù)合同矛盾；應(yīng)收賬款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項。關(guān)注應(yīng)收賬款與收入事項情況的配比關(guān)系，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是否存在異常波動；應(yīng)收賬款與現(xiàn)金流量表中對應(yīng)項目的匹配關(guān)系。

關(guān)注應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款中賬齡較長的對應(yīng)方是否存在，是否合理，是否存在關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化情況（應(yīng)收賬款各期前五名至少要納入企業(yè)信用信息系統(tǒng)逐一排查，核查是否存在潛在關(guān)聯(lián)方，核查對應(yīng)交易的真實性，例如某擬掛牌公司的客戶，2013年成立，注冊資本10萬，2014年從擬掛牌公司購買了1000多萬的存貨，其真實性存在重大疑慮）。

3、預(yù)付賬款

關(guān)注預(yù)付賬款列示情況，是否按照賬齡列示，是否披露前五名情況；預(yù)付前五名是否與公司前五大客戶情況、重大業(yè)務(wù)合同情況矛盾；預(yù)付賬款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項。

重點關(guān)注賬齡超過1年的預(yù)付賬款，是否披露到期未結(jié)算原因等情況。對于各期末預(yù)付賬款前五名、賬齡較長的大額預(yù)付賬款，均納入企業(yè)信用信息系統(tǒng)逐一排查。

4、其他應(yīng)收款

此項目應(yīng)重點關(guān)注。

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關(guān)注應(yīng)收賬款是否按要求分類列示、按賬齡列示，壞賬準(zhǔn)備計提是否充分，是否與會計政策一致；應(yīng)收賬款賬齡勾稽關(guān)系是否正確。關(guān)注其他應(yīng)收款各期前五名披露情況，是否披露發(fā)生的性質(zhì)和原因；其他應(yīng)收款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項。重點關(guān)注其他應(yīng)收款中應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項，是否存在股東、關(guān)聯(lián)方占用公司資金情況；結(jié)合其他應(yīng)收款的期末余額核查其發(fā)生額、現(xiàn)金流量情況，是否存在大額、頻繁的資金往來，發(fā)生的原因及合理性。關(guān)注應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款中賬齡較長的對應(yīng)方是否存在，可從企業(yè)信用信息系統(tǒng)逐一排查。

5、存貨

關(guān)注存貨是否分類列示，列示金額是否存在異常波動，存貨余額與公司業(yè)務(wù)模式是否匹配，與收入情況是否匹配，存貨周轉(zhuǎn)率是否存在異常波動。關(guān)注存貨增減變動情況與報告期內(nèi)采購情況、前五大供應(yīng)商情況、現(xiàn)金流量情況是否匹配（重點關(guān)注，極易出錯），獲取或重新編制成本倒扎表，核查存貨采購和成本列示是否準(zhǔn)確。關(guān)注公司所處行業(yè)或客戶需求是否面臨重大不利變化，是否導(dǎo)致公司存貨出現(xiàn)減值跡象（例如化工、棉種、IC卡等行業(yè)的行業(yè)政策和客戶需求均有重大不利變化，對應(yīng)存貨減值計提是否充分）。

6、固定資產(chǎn)

固定資產(chǎn)是否分類列示，固定資產(chǎn)及折舊在報告期內(nèi)的增減變動情況，固定資產(chǎn)折舊計提金額是否合理、正確。

關(guān)注固定資產(chǎn)與公開轉(zhuǎn)讓說明書、法律意見書中披露的固定資產(chǎn)類別、金額、成新率等數(shù)據(jù)是否一致。

關(guān)注固定資產(chǎn)與在建工程、現(xiàn)金流量表相關(guān)項目的勾稽關(guān)系（如在建工程減少數(shù)與固定資產(chǎn)對應(yīng)項目增加數(shù)是否一致），并重點關(guān)注存在抵押、擔(dān)保的固定資產(chǎn)是否披露完整，是否存在閑置或者持有待售的固定資產(chǎn)。

對照固定資產(chǎn)期末余額和增減變動，核查固定資產(chǎn)對應(yīng)的采購合同/施工合同/、發(fā)票、結(jié)算書、歸集和分配表，核查是否存在費用資本化情況；結(jié)合公司經(jīng)營計劃分析大額固定資產(chǎn)增加的合理性（例如，某種子企業(yè)在現(xiàn)金流短缺、市場需求發(fā)生重大不利變化的情況下，固定資產(chǎn)報告期內(nèi)大額異常增加）。

7、在建工程

此項目和固定資產(chǎn)都應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注，企業(yè)財務(wù)造假水平越來越高，固定資產(chǎn)和在建工程的大窟窿比其他應(yīng)收款更加隱晦。在建工程核查同固定資產(chǎn)。

8、生物資產(chǎn)

結(jié)合企業(yè)內(nèi)部控制情況，核查與生物資產(chǎn)核算相關(guān)的原始單據(jù)（特別是第三方單據(jù)如合同、發(fā)票、運輸單、銀行流水等）是否齊全，重點關(guān)注企業(yè)是否存在現(xiàn)金收付款。結(jié)合公司土地租賃合同、單位面積產(chǎn)能產(chǎn)量，并實地查看企業(yè)生物資產(chǎn)是否真實存在、是否高估；獲取企業(yè)生物資產(chǎn)成本歸集和分配表，復(fù)核其計算是否準(zhǔn)確。對企業(yè)生產(chǎn)人員或者合作農(nóng)戶進行現(xiàn)場走訪或者訪談，核查企業(yè)生物資產(chǎn)的真實性和收入的真實性。

擴大生物資產(chǎn)銷售和客戶的核查范圍，獲取會計師應(yīng)收款項詢證函回函率、函證比例，獲取項目組的相關(guān)底稿計算復(fù)核。

（案例1：某企業(yè)報告期內(nèi)生物資產(chǎn)大幅增加，但是對應(yīng)土地租賃合同面積并無重大變化，企業(yè)也不讓現(xiàn)場盤點，風(fēng)險太高不予承接。

案例2：某水果種植企業(yè)報告期內(nèi)的第一大客戶均為某房地產(chǎn)公司，銷售金額崎高，該房地產(chǎn)公司報告期內(nèi)并無新開發(fā)或者新開盤樓盤，其銷售真實性和合理性無法解釋，風(fēng)險太高不予承接。）

9、長期股權(quán)投資結(jié)合企業(yè)和被投資企業(yè)歷次出資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東資金來源情況，犀牛之星：http://004km.cn/

核查是否投資企業(yè)和被投資企業(yè)屬于同一控制，所持股權(quán)比例、委派董事和高管人員情況，依據(jù)實質(zhì)重于形式原則，確認(rèn)企業(yè)長期股權(quán)投資后續(xù)核算選擇成本法/權(quán)益法是否合理。除關(guān)注長期股權(quán)投資核算外，重點關(guān)注企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)是否存在特殊利益安排，是否涉嫌利益輸送。

（案例：A公司與B公司投資設(shè)立C公司，A和B分別持股60%和40%，C生產(chǎn)的產(chǎn)品全部向B銷售，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)最終因特殊利益安排被勸退）。

10、遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債

11、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)

（二）負(fù)債類

1、短期借款

關(guān)注短期借款余額與公司經(jīng)營規(guī)模是否匹配（進而核查是否存在內(nèi)外帳），關(guān)注短期借款賬齡劃分是否準(zhǔn)確（對照現(xiàn)金流量表），是否需要重分類。

關(guān)注短期借款中擔(dān)保、抵押、保證情況，是否存在互保、聯(lián)保等情況，進而核查關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易是否披露完整。

2、應(yīng)付賬款

關(guān)注應(yīng)付賬款賬齡列示是否準(zhǔn)確，勾稽關(guān)系是否合理。關(guān)注應(yīng)付賬款各期前五名披露情況，應(yīng)付賬款前五名是否與公司前五大供應(yīng)商情況矛盾；應(yīng)收賬款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項。關(guān)注應(yīng)付賬款與成本事項、存貨情況的配比關(guān)系，應(yīng)付賬款與現(xiàn)金流量表中對應(yīng)項目的匹配關(guān)系。

3、預(yù)收賬款

重點關(guān)注預(yù)收賬款賬齡列示是否準(zhǔn)確，勾稽關(guān)系是否合理。關(guān)注預(yù)收賬款各期前五名披露情況，預(yù)收賬款前五名是否與公司前五大供應(yīng)商情況矛盾；預(yù)收賬款中是否包含應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項。關(guān)注預(yù)收賬款與成本事項、存貨情況的配比關(guān)系，預(yù)收賬款與現(xiàn)金流量表中對應(yīng)項目的匹配關(guān)系。

重點關(guān)注賬齡超過1年的預(yù)收賬款，分析其到期未結(jié)算的原因。

4、應(yīng)付職工薪酬

對比應(yīng)付職工薪酬增減變動情況，并與管理費用、銷售費用明細(xì)表中工資情況、說明書和法律意見書中人員結(jié)構(gòu)情況進行比對，計算平均工資，與當(dāng)?shù)仄骄奖葘?，分析其合理性；對比?yīng)付職工薪酬增減變動情況與現(xiàn)金流量表中相關(guān)項目勾稽關(guān)系；應(yīng)付職工薪酬增減變動與收入增減變動的關(guān)系是否合理。

分析應(yīng)付職工薪酬中各科目增減變動情況，判斷公司是否為員工繳納社保等。

5、應(yīng)交稅費

關(guān)注應(yīng)交稅費是否與銷售、采購情況相匹配，各項稅費的期末余額是否合理。

6、其他應(yīng)付款

重點關(guān)注期末余額合理性，披露完整性（是否披露發(fā)生的性質(zhì)和原因，前五名情況及其占比情況，占比計算是否準(zhǔn)確等）；對照發(fā)生額核查是否存在大額、異常的資金往來；核查是否存在關(guān)聯(lián)往來非關(guān)聯(lián)化、是否存在使用股東、員工或關(guān)聯(lián)方賬戶資金收款情況，分析公司對關(guān)聯(lián)方和非關(guān)聯(lián)方資金是否存在重大依賴。

重點關(guān)注其他應(yīng)付款中應(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項，發(fā)生額是否頻繁、異常。

7、長期應(yīng)付款

（三）權(quán)益類項目

重點關(guān)注各期增減變動情況。

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（四）利潤表項目

1、營業(yè)收入

重點關(guān)注營業(yè)收入確認(rèn)方法是否和公司業(yè)務(wù)模式一致，實現(xiàn)情況公司實際情況是否一致，是否存在提前或者滯后確認(rèn)收入的情況，收入確認(rèn)原則是否穩(wěn)健；收入的波動情況與公司所處的行業(yè)環(huán)境等是否一致。

重點關(guān)注營業(yè)收入是否按產(chǎn)品、地區(qū)等分類列示，各產(chǎn)品各報告期的毛利率是否存在重大異常波動情況。

是否披露前五大客戶情況，前五大占比情況，是否存在對關(guān)聯(lián)方的重大依賴，進而判斷公司獨立性，對前五大客戶均納入企業(yè)信息系統(tǒng)排查，核查其銷售的真實性、合理性、是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化和其他利益安排。對于部分行業(yè)，可追查經(jīng)銷商或客戶的產(chǎn)品最終銷售或者消費情況，并分析其銷售的真實性和合理性（可參見應(yīng)收賬款部分案例）。

重點關(guān)注收入與應(yīng)收賬款、存貨、現(xiàn)金流量表相關(guān)項目匹配性。

2、營業(yè)成本

3、營業(yè)稅金及附加

4、管理費用

是否披露報告期內(nèi)明細(xì)情況，各項目變動情況是否合理，與其他報表項目是否匹配。

5、銷售費用

是否披露報告期內(nèi)明細(xì)情況，各項目變動情況是否合理，與其他報表項目是否匹配。

6、財務(wù)費用

7、資產(chǎn)減值損失

8、營業(yè)外收入

重點關(guān)注營業(yè)外收入的真實性，公司取得稅收優(yōu)惠和政府補助的相關(guān)政策文件，是否存在補繳稅款風(fēng)險。

是否披露政府補助明細(xì)，是否對關(guān)聯(lián)方構(gòu)成重大依賴。

9、營業(yè)外支出

重點關(guān)注公司報告期內(nèi)是否存在被處罰的情況，是否重大。

（五）現(xiàn)金流量表項目注釋

重點關(guān)注現(xiàn)金流量相關(guān)項目與其他報表各項目的勾稽關(guān)系，現(xiàn)金流量表是比較容易出錯的；重點關(guān)注表中的“其他”是否詳細(xì)披露。

現(xiàn)金流量表補充資料是否與股轉(zhuǎn)公司要求的模板一致。

四、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易

重點關(guān)注關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易是否披露完整

五、或有事項、承諾事項、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項

六、重要的財務(wù)指標(biāo)及其波動情況

1、盈利能力指標(biāo)

毛利率、凈利率、每股收益、凈資產(chǎn)收益率等

2、償債能力指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率

3、營運能力

存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

4、成長能力

營業(yè)收入增長率、利潤周轉(zhuǎn)率

5、期間費用占比情況分析

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七、其他補充資料

1、是否詳細(xì)列示每股收益、凈資產(chǎn)收益率的計算過程關(guān)注加權(quán)過程是否準(zhǔn)確

2、是否列示非經(jīng)常性損益明細(xì)表

關(guān)注明細(xì)表相關(guān)項目列示情況，與營業(yè)外收支的對比情況，非經(jīng)常性損益項目對納稅情況的影響。

3、財報由董事會審議通過（不需要股東大會審議），企業(yè)相關(guān)人員簽字蓋章。

第四篇：金融企業(yè)會計制度--銀行類

《金融企業(yè)會計制度》2007新會計科目表

順序號 編號 會計科目名稱 會計科目適用范圍

一、資產(chǎn)類1001 現(xiàn)金1002 銀行存款1003 存放中央銀行款項 銀行專用4 1011 存放同業(yè) 銀行專用1051 拆出資金 金融共用1132 應(yīng)收利息21 1231 其他應(yīng)收款1241 壞賬準(zhǔn)備1251 貼現(xiàn)資產(chǎn) 銀行專用24 1301 貸款 銀行和保險共用1302 貸款損失準(zhǔn)備 銀行和保險共用39 1441 貴金屬 銀行專用

1501 待攤費用

1524 長期股權(quán)投資

1525 長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備

1601 固定資產(chǎn)

1602 累計折舊

1606 固定資產(chǎn)清理

1701 無形資產(chǎn)

1711 商譽

1801 長期待攤費用

1901 待處理財產(chǎn)損溢

二、負(fù)債類

2002 存入保證金 金融共用

2003 拆入資金 金融共用

2004 向中央銀行借款 銀行專用78 2011 同業(yè)存放 銀行專用

2012 吸收存款 銀行專用

2021 貼現(xiàn)負(fù)債 銀行專用

2211 應(yīng)付職工薪酬

2401 預(yù)提費用

2601 長期借款

2602 長期債券

三、共同類

3001 清算資金往來 銀行專用

3002 外匯買賣 金融共用

四、所有者權(quán)益類

4001 實收資本

4002 資本公積117 4101 盈余公積

4102 一般風(fēng)險準(zhǔn)備 金融共用119 4103 本年利潤

4104 利潤分配

五、損益類

6011 利息收入 金融共用131 6021 手續(xù)費收入 金融共用135 6051 其他業(yè)務(wù)收入

6061 匯兌損益 金融專用138 6111 投資收益

6301 營業(yè)外收入

6402 其他業(yè)務(wù)支出145 6405 營業(yè)稅金及附加

6411 利息支出 金融共用147 6421 手續(xù)費支出 金融共用156 6602 管理費用

157 6603 財務(wù)費用

160 6711 營業(yè)外支出

161 6801 所得稅

162 6901 以前損益調(diào)整

第五篇：哪些企業(yè)適合上新三板

哪些企業(yè)適合上新三板

【導(dǎo)語】新三板交易量創(chuàng)新低，而期盼已久的政策利好又遲遲不見動靜，讓各方人士備感焦慮。另一方面，恒大淘寶等巨頭的高調(diào)入場又給了投資者們信心，要不要上新三板成為不少企業(yè)面臨的最重要的抉擇。

前面講了企業(yè)掛牌新三板的好處以及需要付出的代價，這一回就來聊聊，哪些企業(yè)適合掛牌新三板，而哪企業(yè)些要三思而后行。

適合上新三板的六類企業(yè)

1、初創(chuàng)期的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)

創(chuàng)新被喻為新三板的血液，重要性再怎么形容都不為過：一方面，新三板市場本身就是為了打通股權(quán)融資渠道、服務(wù)企業(yè)創(chuàng)新而設(shè)立的，且新三板市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、做市交易、監(jiān)管措施等配套制度，也都是為初創(chuàng)型高科技創(chuàng)新企業(yè)量身打造的；另一方面，創(chuàng)新也是新三板投資人最看重的特質(zhì)，具備高新技術(shù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的企業(yè)更容易拿到融資、獲得高估值。

而同時，創(chuàng)新的另一面是風(fēng)險，對于互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)等公司而言，初期都是不盈利的，若長期得不到資金支持就很可能半路夭折。新三板“掛牌即定增”等機制與IPO融資相似，而又省去了排隊等成本，對于資金饑渴的初創(chuàng)型企業(yè)而言，是一個不錯的選擇。

2、和政府及國有企事業(yè)單位聯(lián)系密切的企業(yè)

由于企業(yè)在新三板掛牌可以帶來GDP、就業(yè)、稅收、口碑等一系列好處，各地政府競相出臺補貼措施，不惜下血本將本地企業(yè)送進新三板大門。相應(yīng)的，企業(yè)一旦掛牌成功，不管原先多么名不見經(jīng)傳，也從此進入了體制內(nèi)的視野，享有資源、渠道、人脈、聲譽等諸多隱形福利。對于醫(yī)療、教育等與體制內(nèi)聯(lián)系較密切的企業(yè)來說，是一筆不小的財富。

3、未來有上市計劃的企業(yè)

登陸新三板，等于一次IPO的試煉，企業(yè)在信息披露、財務(wù)、公司治理等方面離上市公司的標(biāo)準(zhǔn)更近了。此外，經(jīng)過和券商、會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)的深度磨合，也為上市消除了不少障礙。此外，掛牌后公司成為公眾公司，財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況更早暴露在媒體和公眾面前，有利于公司樹立陽光、透明的形象，給未來成功上市贏取印象分。

4、尋求并購和被并購機會的企業(yè)

對于成長到一定規(guī)模，在資金、技術(shù)、人才、業(yè)務(wù)拓展渠道等方面遇到瓶頸的企業(yè)來說，被一家上市公司以保留相對獨立性的方式并購，也不失為一種快速成長的捷徑。新三板掛牌企業(yè)由于普遍具備技術(shù)優(yōu)勢和創(chuàng)新模式，且并購成本較低、定價機制明確，而成為上市公司的熱門并購標(biāo)的。

除了被并購，一些企業(yè)也會有主動并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的需求，而新三板掛牌也為此類并購提供了便利。首先，登陸新三板后，企業(yè)募資渠道增加，有實力實施并購；其次，企業(yè)可以通過定增股份方式實施收購，多了一種低廉的收購支付方式，而原來必須用現(xiàn)金支付；最重要的是，做市制度退出后，新三板掛牌企業(yè)股票流通性強、交易活躍，投資者也會比較踴躍地參與公司發(fā)行股份收購事項。因此，尋求并購和被并購機會的企業(yè)，不防多了解一下新三板。

5、擬進行股權(quán)激勵的企業(yè)

“阿里巴巴紐交所上市誕生數(shù)千名富豪員工”的神話讓無數(shù)人對“別人家的公司”眼紅不已，也讓“股權(quán)激勵”一詞進入了企業(yè)家們的視野，特別是對初創(chuàng)期中小企業(yè)而言，普遍存在薪酬水平低、對人才依賴度高的問題，更亟需股權(quán)激勵來留住人才。

新三板的作用首先是為員工股權(quán)提供流動性，只有企業(yè)上市了、可以交易，員工手里的股權(quán)才是有價值、可變現(xiàn)的；此外，相比A股而言，新三板員工持股計劃實施的靈活性更高，由于沒有專門的員工持股規(guī)定，掛牌公司主要還是遵循公司法、證券法及股權(quán)系統(tǒng)的相關(guān)規(guī)定，除了模擬上市公司實施期權(quán)激勵、限制性股票激勵的員工持股外，還可以通過定向增發(fā)實現(xiàn)員工持股。因此，對于有股權(quán)激勵計劃的企業(yè)，登陸新三板是不錯的選擇。

6、有較強品牌宣傳需求的企業(yè)

對于企業(yè)而言，拿到了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌許可，以及六位數(shù)的公司代碼，“逼格”立馬太高了一個檔次，也有助于提升在公眾心目中的形象。另外，企業(yè)可借助掛牌的契機進行一番品牌宣傳，掛牌之后，也會有業(yè)績說明會、定增路演等各類展示企業(yè)形象的機會。那些有著強烈品牌宣傳需求的企業(yè)適合掛牌新三板。

不適合新三板的企業(yè)：

1、科技含量低的傳統(tǒng)型企業(yè)

企業(yè)在新三板掛牌本身不是目的，是為了打通直接融資的通道，吸引產(chǎn)業(yè)資本的關(guān)注。如果一家企業(yè)沒有足夠吸引力的核心競爭能力和成長空間，哪怕現(xiàn)在擁有不錯的盈利，到新三板也難拿到融資，也很難取悅二級市場投資人，通過交易獲得估值溢價。因此，傳統(tǒng)型的企業(yè)，比如說從事代工的制造業(yè)企業(yè)，是不適合到新三板掛牌的。

2、完全沖著錢去的公司

為了鼓勵企業(yè)掛牌，不少地方政府都出臺了誘人的補貼政策，一些企業(yè)掐指一算，補貼扣掉中介費用還剩不少，就迫不及待地想要掛牌。殊不知，地方政府掏錢也是要見到回報的，企業(yè)掛牌以后，該掏的稅一分也不能少，每年的券商輔導(dǎo)費用也不是筆小數(shù)，企業(yè)的如意算盤很可能要落空。

還有那些以為上了新三板就能定向增發(fā)，把錢拿到手再另作打算的。要知道，上新三板跟IPO不一樣，“掛牌”跟“融資”之間距離的遠近，最終取決于企業(yè)自身的資質(zhì)，而新三板多是充當(dāng)了一個展示平臺的作用。一些概念不新、資質(zhì)較差的企業(yè)，即使成功掛牌了，找到愿意掏錢買股份的投資者難度也很高。

一句話概括，哪些處于初創(chuàng)期、盈利較少甚至不盈利，但擁有核心技術(shù)、獨特的商業(yè)模式，在細(xì)分領(lǐng)域擁有核心競爭力，成長空間大，未來爆發(fā)力強，又迫切需要籌集資金投入研發(fā)項目、或擬通過并購做大做強的企業(yè)，更適合掛牌新三板。