第一篇：銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)方案[小編推薦]

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成本核算－內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移計(jì)價(jià)

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移是指在實(shí)行分支行體制的商業(yè)銀行內(nèi)部,以上級行為中間環(huán)節(jié),上存資金為始端,借用上級行資金為末端的信貸資金 流通過程。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格,包括上存資金價(jià)格、借用上級行資金價(jià)格。

相關(guān)因素：

貸款利率為

Ｒ1 貸款收息率

Ｑ1(實(shí)收利 息與貸款應(yīng)收利息之比)收入貸款損失率為

Ｑ2(貸款本金損失與貸款實(shí)收利息之比)營業(yè)稅稅率

Ｉ 貸款經(jīng)營費(fèi)用率

Ｂ1 貸款派生存款系數(shù)

D(發(fā)放單位貸款可以帶來的存款數(shù)量)活期存款利率

Ｒ2 存款資金綜合成本率 Ｂ2(指通過組織存款途徑籌集的可以用于發(fā)放貸款的資金成本水

平,其成本構(gòu)成要素有存款利息支出、為組 織存款而支出的經(jīng)營和管理費(fèi)用、存款經(jīng)營活動 中的備付現(xiàn)金而支付的利息成本)上存資金利率

Ｒ3 借用上級行資金利率 Ｒ4

上存資金利率定價(jià)模型：

發(fā)放貸款的實(shí)際得利與上存資金實(shí)際得利之 間的等價(jià)平衡關(guān)系式為:

Ｒ3=Ｒ1Ｑ1(1-Ｉ-Ｂ1)-Ｑ1Ｑ2+Ｄ(Ｂ2-Ｒ2)-Ｅ

發(fā)放貸款實(shí)際得利與歸還上級行資金實(shí)際得利之間的等價(jià)平衡關(guān)系式為:

Ｒ4=Ｒ1Ｑ1(1-Ｉ-Ｂ1)-Ｑ1Ｑ2+Ｄ(Ｒ4-Ｒ2)-Ｅ

上存資金和借用上級行資金定價(jià)的基本原則 有四條:一是借用上級行資金價(jià)格要高于存款資金綜合成本率。二是借用上級行資金價(jià)格要高于上存資金價(jià)格。三是在上存資金不追加利內(nèi)部文檔

成本核算－內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移計(jì)價(jià)

潤任務(wù)的條件下,上存資金價(jià)格要高于存款資金綜合成本率;在上存資金追加利潤任務(wù)的條件下,上存資金價(jià)格與追加利潤任務(wù)之差要高于存款資金綜合成本率。四是要較好地體現(xiàn)區(qū)別對待、分類調(diào)節(jié)的資金定價(jià)原則,以有利于調(diào)動低效高險(xiǎn)支行壓縮貸款而擴(kuò)大上存或歸還上級行資金和高效低險(xiǎn)支行適度借用上級行資金而擴(kuò)張貸款的積極性。

設(shè)定低 效高險(xiǎn)支行有關(guān)因素符號的右上角以“′”表示,高 效低險(xiǎn)支行有關(guān)因素符號的右上角以“〃”表示, 在上存資金不追加利潤任務(wù)的條件下,上存資金、借用上級行資金價(jià)格較合理區(qū)間關(guān)系式為:

Ｂ′2<Ｒ3>Ｒ′1Ｑ′1(1-Ｉ-Ｂ′1)-Ｑ′1Ｑ′2+Ｄ′(Ｂ′2-Ｒ2)-Ｅ

Ｒ3<Ｒ4<[Ｒ″1Ｑ″1(1-Ｉ-Ｂ″1)-Ｑ″1Ｑ″2-Ｄ″Ｒ2-Ｅ]/(1-Ｄ″)

而且在上存資金追加利潤任務(wù)條件下,設(shè)上存資金追加利潤任務(wù)為Ｅ1,單位貸款追加利潤任務(wù)為 Ｅ2,且有Ｅ1+Ｅ2=Ｅ,那么,上存資金、借用上級行資金價(jià)格較合理區(qū)間關(guān)系式為:

Ｂ′2<(Ｒ3-Ｅ1)>Ｒ′1Ｑ′1(1-Ｉ-Ｂ′1)-Ｑ′1Ｑ′2+Ｄ′(Ｂ′2-Ｒ2)-Ｅ

2Ｒ3<Ｒ4<[Ｒ″1Ｑ″1(1-Ｉ-Ｂ″1)-Ｑ″1Ｑ″2-Ｄ″Ｒ2-Ｅ2]/(1-Ｄ″)

根據(jù)上述模型測算出來的上存資金、借用上級行資金利率是一系列數(shù)據(jù)組。在實(shí)際中,還應(yīng) 該根據(jù)資金供求狀況和信貸資金增值部分在各類支行間的分割比例來確定具體利率水平,并要控制在合理水平區(qū)間之內(nèi)。

三、內(nèi)部資金定價(jià)模型的應(yīng)用舉例

例如:某國有商業(yè)銀行二級分行共有10個縣 級支行,其中高效低險(xiǎn)支行有4個,低效高險(xiǎn)支行 有6個。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)綜合分析,1997年,6個低效 高險(xiǎn)支行綜合貸款利率為9.6%,貸款收息率為 64%,收入貸款損失率為4.2%,貸款經(jīng)營費(fèi)用率 為0.8%,貸款派生存款系數(shù)為5%,存款資金綜 合成本率為7.8%;4個高效低險(xiǎn)支行綜合貸款利 率為9.9%,貸款收息率為94%,收入貸款損失率 為0.5%,貸款經(jīng)營費(fèi)用率為0.5%,貸款派生存 款系數(shù)為28%。對發(fā)放貸款追加2%的利潤任 務(wù),上存資金不追加利潤任務(wù)?；钇诖婵罾蕿?1.71%,上存資金約期一年的利率為8.73%,借 用上級行資金利率為9.3%,營業(yè)稅稅率為8%。內(nèi)部文檔

成本核算－內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移計(jì)價(jià)

將有關(guān)數(shù)據(jù)代入前述低效高險(xiǎn)支行上存資金 價(jià)格較合理區(qū)間關(guān)系式Ｂ′2<Ｒ3>Ｒ′1Ｑ′(1-Ｉ-Ｂ′1)-Ｑ′1Ｑ′2+Ｄ′(Ｂ′2-Ｒ2)-Ｅ,經(jīng)計(jì)算得到 Ｒ3>7.8%

Ｒ3>1.2%險(xiǎn) Ｒ3>7.8%,這就是說,上存資金利率應(yīng)該高 于7.8%。再將有關(guān)數(shù)據(jù)代入前述高效低險(xiǎn)支行借用上 級行資金價(jià)格較合理區(qū)間關(guān)系式Ｒ3<Ｒ4< [Ｒ″1Ｑ″1(1-Ｉ-Ｂ″1)-Ｑ″1Ｑ″2-Ｄ″Ｒ2-Ｅ]/(1-Ｄ″),經(jīng)計(jì)算可得到 Ｒ4>Ｒ3 Ｒ4<8.1%

綜合上述計(jì)算分析,上存資金利率、借用上級 行資金利率的合理區(qū)間為: 7.8%<Ｒ3<Ｒ4<8.1% 然而,實(shí)際執(zhí)行的上存資金利率為8.73%, 借用上級行資金利率為9.3%,明顯偏高。調(diào)整的辦法有二:

一是利率主動,加利微動。如將上存資金利 率從8.73%調(diào)低到8.1%,借用上級行資金利率 從9.3%調(diào)低為8.4%,同時增加貸款追加利潤任 務(wù)從2%調(diào)低為1.5%。這樣,低效高險(xiǎn)支行上存 資金實(shí)際得利率為0.3%,高效低險(xiǎn)支行借用上 級行資金發(fā)放貸款實(shí)際得利率為0.3%,二級分 行的資金收益率為1.8%(拆借資金與支行上存 資金利差加利潤任務(wù)1.5%)。

二是利率不動,加利主動。如將放貸追加利 潤2%分成三塊,其中0.8%用于追加貸款利潤任 務(wù),0.5%用于追加上存資金利潤任務(wù),其余0.7%作減少利潤任務(wù)處理。這樣,上存資金利率仍 為8.73%,借用上級行資金利率仍為9.3%,但低 效高險(xiǎn)支行上存資金實(shí)際得利率為0.43%,高效 低險(xiǎn)支行借用上級行資金發(fā)放貸款實(shí)際得利率為 0.3%,二級分行的資金收益率為1.87%。

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系與銀行資產(chǎn)負(fù)債管理為資產(chǎn)負(fù)債管理提供信息

在大多數(shù)銀行里,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系主要是由銀行財(cái)務(wù)部門來負(fù)責(zé)的。從銀行各個業(yè)務(wù)單元的角度來看,由于各業(yè)務(wù)單元的資產(chǎn)和負(fù)債期限匹配(通過資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系來實(shí)現(xiàn)的),它們大多數(shù)的利率風(fēng)險(xiǎn)已被消除。但從整個銀行的角度來看,某 一期限的“資金庫”所產(chǎn)生的資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)量并不一定匹配,于是財(cái)務(wù)部門就要對該部分的 差額進(jìn)行管理,以規(guī)避利率風(fēng)內(nèi)部文檔

成本核算－內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移計(jì)價(jià)

險(xiǎn)。例如,從整個銀行的角度來看,3月期的資產(chǎn)可能要多于3月 期的負(fù)債,那么財(cái)務(wù)部門就必須為該差額融通資金;反之,則需要為多余的資金尋找合適的投資機(jī)會。

銀行實(shí)行期限匹配的多利率資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系,可以在銀行總體水平上匯總各業(yè)務(wù)單元 資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配情況。此時,銀行財(cái)務(wù)部門就可以對這些不匹配的部分進(jìn)行對沖或根據(jù)他 們對未來利率的預(yù)測利用這些不匹配的資產(chǎn)負(fù)債額來賺取利潤。因此,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系是為 銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理提供信息的主要來源。在資產(chǎn)負(fù)債管理中的應(yīng)用

由于各業(yè)務(wù)單元是在完全套期保值的基礎(chǔ)上開展經(jīng)營活 動的,任何由于資產(chǎn)和負(fù)債不匹配所產(chǎn)生的利潤(或損失)都在財(cái)務(wù)部門匯總。因而利率變動對 銀行凈利差收益的影響可與各業(yè)務(wù)單元的經(jīng)營成果分離開來,這種分離可通過圖1表示。

在圖1中,有3條傾斜向上的收益曲線。收益 曲線AB代表了銀行所持有的資產(chǎn)的收益曲線, 收益曲線CD代表了銀行負(fù)債的收益曲線。而收 益曲線EF是銀行在外部資本市場上的收益曲 線,同時也是銀行在外部資金市場上獲取(或出 售)資金時,對應(yīng)于不同期限的利率情況的收益曲 線。收益曲線EF又是銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的 收益曲線。假定我們將銀行簡化為只有3個業(yè)務(wù) 單元:一個為貸款部門,它僅僅發(fā)放1年期的貸 款;一個為存款部門,它僅僅內(nèi)部文檔

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形成1年期的CDs, 最后一個業(yè)務(wù)單元就是銀行的財(cái)務(wù)部門,負(fù)責(zé)整 個銀行水平的資產(chǎn)負(fù)債管理。為了簡化起見,我們 進(jìn)一步假定貸款部門發(fā)放的貸款與存款部門所形成的存款在數(shù)量上也相互匹配,這樣資金生成單元(存款部門)與資金使用單元(貸款部門)所 形成的資產(chǎn)和負(fù)債在數(shù)量和期限上都相互匹配。存款部門在對應(yīng)期限(1年期)的“資金庫”中 出售資金,獲得HI的利息差價(jià)。貸款部門在對應(yīng)期限(1年期)的“資金庫”中購入資金為其資產(chǎn)業(yè)務(wù)融通資金從而獲得GH的差價(jià)。在現(xiàn)實(shí)中,銀行的財(cái)務(wù)部門根據(jù)對利率走勢的預(yù)測利用 期限不匹配可賺取利潤。假定財(cái)務(wù)部門預(yù)測市場利率和相應(yīng)的收益曲線在下1年度將保持不變, 于是決定用更便宜的3月期資金而不是1年期資金來為銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)(即貸款)融通資金。為 了達(dá)到這個目的,財(cái)務(wù)部門將把它在內(nèi)部資金市場上從存款部門購入的資金貸放到外部市場上;同時,在外部市場上拆進(jìn)相同數(shù)量的3月期資金以出售給貸款部門。如果它的預(yù)測準(zhǔn)確,通過對 不同期限的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行匹配,銀行的凈利差收益將增加HJ。如果我們假定3月期資金的價(jià)差(JK)等于1年期資金的價(jià)差(HI),那么對不同期限的資產(chǎn)負(fù)債期限進(jìn)行匹配所增加的凈利差收 益將等于(IK)。這樣,銀行整個利息差價(jià)(GK)將被分解為3個部分:資產(chǎn)業(yè)務(wù)單元所賺取的GH 部分,負(fù)債業(yè)務(wù)單元所賺取的HI部分,財(cái)務(wù)部門通過資產(chǎn)負(fù)債管理所賺取的IK部分。

第二篇：商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）最早誕生于生產(chǎn)企業(yè)，目的是核算生產(chǎn)流程每個環(huán)節(jié)所耗費(fèi)的成本，以確定企業(yè)的最終利潤來自哪個產(chǎn)品。20世紀(jì)八十年代美洲銀行首次在銀行業(yè)引入FTP，用于核算資金的成本或收益，識別銀行利差的真正來源。目前，F(xiàn)TP 已經(jīng)被國際商業(yè)銀行所普遍使用，并在商業(yè)銀行的績效考核、利率風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置以及產(chǎn)品定價(jià)方面日益發(fā)揮著重要作用。

一個內(nèi)部成本會計(jì)系統(tǒng)或方法，將基金成本支出轉(zhuǎn)移到需要資金來產(chǎn)生資產(chǎn)的利潤中心，將基金信貸轉(zhuǎn)移到提供資金的利潤中心。

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是指銀行內(nèi)部各分支機(jī)構(gòu)或部門之間相互提供產(chǎn)品或服務(wù)的結(jié)算價(jià)格,原屬于銀行會計(jì)范疇,用于核算目的。隨著金融機(jī)構(gòu)試圖在負(fù)債和資產(chǎn)兩大業(yè)務(wù)均取得利潤,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)已主要用于資產(chǎn)負(fù)債的管理,包括分離信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品定價(jià)和實(shí)現(xiàn)資金配置等多種用途。

需要指出,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)不發(fā)生實(shí)際的資金流動,而是通過專門的管理信息系統(tǒng)來為每一賬戶、產(chǎn)品或部門等建立虛擬的資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生交易而實(shí)現(xiàn)的。在資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的基準(zhǔn)利率選擇上,一些國際銀行或使用短期市場利率或使用長期市場利率。使用短期利率和長期利率各有利弊,如使用短期利率可以使內(nèi)部資金調(diào)撥能很快反映市場的變化,但也可能對業(yè)務(wù)決策有誤導(dǎo)。

第三篇：關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)淺析論文

[摘要]關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)移定價(jià)是企業(yè)的戰(zhàn)略性行為，但也是企業(yè)逃稅避稅和操縱財(cái)務(wù)報(bào)告、轉(zhuǎn)移資金的常用手段。關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的規(guī)范主要包括稅務(wù)調(diào)整和信息披露。正常交易原則是稅務(wù)調(diào)整的基本原則，但調(diào)整的方法有多種，應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況靈活選用。為了使會計(jì)信息使用者正確認(rèn)識企業(yè)的關(guān)聯(lián)方交易，從而評價(jià)企業(yè)的機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)在財(cái)務(wù)報(bào)告中詳細(xì)披露關(guān)聯(lián)交方易轉(zhuǎn)移定價(jià)的。

[關(guān)鍵詞]關(guān)聯(lián)方交易；轉(zhuǎn)移定價(jià)；稅務(wù)調(diào)整；信息披露

轉(zhuǎn)移定價(jià)問題最先引起注意的是跨國公司的出現(xiàn)，導(dǎo)致稅收的國際分配問題。但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是企業(yè)集團(tuán)的不斷增多，轉(zhuǎn)移定價(jià)已不僅僅是一個國際稅收問題。企業(yè)利用關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)來粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表、轉(zhuǎn)移上市公司資金和利潤，已成為證券市場上人所矚目的現(xiàn)象。本文擬對關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的動機(jī)、影響、調(diào)整和信息披露問題作簡要的探討。

一、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易

《關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》準(zhǔn)則規(guī)定：“在企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，本?zhǔn)則將其視為關(guān)聯(lián)方；如果兩方或多方同受一方控制，本準(zhǔn)則也將其視為關(guān)聯(lián)方。”具體包括：直接或間接地控制其他企業(yè)或受其他企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個或多個企業(yè)；合營企業(yè)；聯(lián)營企業(yè)；主要投資者個人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員；受主要投資者、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員直接控制的其他企業(yè)。

所謂關(guān)聯(lián)方交易，是指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或業(yè)務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款，主要有：購銷商品或其他資產(chǎn)（如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)）、提供或接受勞務(wù)、代理、租賃、融資、擔(dān)保和抵押、管理合同、研究開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移許可仇議等。

由于關(guān)聯(lián)關(guān)系的存在，將可能影響關(guān)聯(lián)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。關(guān)聯(lián)方之間的交易，在非關(guān)聯(lián)方之間可能不會發(fā)生，即使發(fā)生，關(guān)聯(lián)方之間交易可能不會按與非關(guān)聯(lián)方之間交易的金額進(jìn)行。因?yàn)槠髽I(yè)與非關(guān)聯(lián)方之間的交易一般是按照公允市價(jià)進(jìn)行，但是由于投資企業(yè)對被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營決策有著重大的影響，因而關(guān)聯(lián)方之間的交易的定價(jià)較為靈活，往往高于或低于公允市價(jià)。根據(jù)美國學(xué)者對164家美國跨國公司的調(diào)查表明，在內(nèi)部交易中采取正常交易價(jià)格的只占35%.關(guān)聯(lián)方交易行為的不確定性和交易價(jià)格的非市場性、多樣性，使其定價(jià)政策成為交易的核心內(nèi)容。

二、關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的動機(jī)

關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)主要包括關(guān)聯(lián)方之間貨物和勞務(wù)購銷活動的轉(zhuǎn)移定價(jià)，貸款利息、無形資產(chǎn)、租賃資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移定價(jià)及資產(chǎn)、股權(quán)的轉(zhuǎn)移定價(jià)。從理論上來講，企業(yè)轉(zhuǎn)移定價(jià)制定的方法主要有以市價(jià)為基礎(chǔ)和以成本為基礎(chǔ)兩種。但企業(yè)在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時，往往根據(jù)其戰(zhàn)略需要進(jìn)行調(diào)整。因此，關(guān)聯(lián)方交易的實(shí)際轉(zhuǎn)移價(jià)格往往與理論價(jià)格有差異。在有些情況下，關(guān)聯(lián)方交易的轉(zhuǎn)移定價(jià)甚至與其成本或市價(jià)相差甚遠(yuǎn)。

關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價(jià)主要有以下目的：

1.減輕稅負(fù)。利用關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價(jià)避稅，一方面是利用不同企業(yè)、不同地區(qū)稅率及免稅條件的差異，將利潤轉(zhuǎn)移到稅率低或可以免稅的關(guān)聯(lián)企業(yè)；另一方面是將盈利企業(yè)的利潤轉(zhuǎn)移到虧損企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)整個集團(tuán)的稅負(fù)最小化。我國在稅制改革以后，國內(nèi)企業(yè)之間稅率差別變小了，但不同地區(qū)不同企業(yè)的稅務(wù)政策仍有差異，如特區(qū)的企業(yè)與一般地區(qū)企業(yè)的稅率、高新技術(shù)企業(yè)與一般企業(yè)在稅率和免稅優(yōu)惠上，仍存在相當(dāng)大的差別。企業(yè)集團(tuán)經(jīng)常通過在關(guān)聯(lián)企業(yè)間人為地抬高或降低交易價(jià)格，調(diào)節(jié)各關(guān)聯(lián)企業(yè)的成本和利潤，以達(dá)到減輕其稅負(fù)，使各關(guān)聯(lián)企業(yè)的共同體獲取最大利潤的目的。

2.調(diào)節(jié)利潤以樹立新建公司在當(dāng)時的形象。關(guān)聯(lián)企業(yè)間的母公司為使其控股的新建公司占有市場，往往通過低價(jià)向新建公司提供原材料、零部件或勞務(wù)，而高價(jià)購買其產(chǎn)品的做法，提高新建公司的利潤率和競爭力，使其在市場競爭中站穩(wěn)腳跟。上市公司的控股股東往往以低廉的價(jià)格通過關(guān)聯(lián)交易將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到上市公司，以增強(qiáng)上市公司的獲利能力，改善其財(cái)務(wù)狀況。

3.將企業(yè)資產(chǎn)和利潤轉(zhuǎn)移到主要投資者、關(guān)鍵管理人員及其家屬所控制或有重大影響的企業(yè)，從而達(dá)到為少數(shù)人謀取私利的目的。

4.出于證券市場的壓力，粉飾會計(jì)報(bào)表，蒙騙會計(jì)報(bào)表使用者。通過轉(zhuǎn)讓定價(jià)，可使與其有關(guān)的上市公司利潤虛增，蒙蔽投資人，使投資人高估其獲利能力和經(jīng)營狀況。

5.轉(zhuǎn)移資金。許多國家在國內(nèi)資金和外匯相對短缺的情況下，大都采取一些限制資金轉(zhuǎn)移的措施，此時，跨國公司往往通過轉(zhuǎn)移定價(jià)以高價(jià)向處于該國的子公司發(fā)運(yùn)貨物或提供勞務(wù)等方法，實(shí)現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)移。國內(nèi)企業(yè)控股股東與上市公司之間也經(jīng)常為了轉(zhuǎn)移資金而以非公允價(jià)格進(jìn)行交易。

6.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?？鐕就ㄟ^轉(zhuǎn)移價(jià)格，可將利潤轉(zhuǎn)出，以躲避東道國政治風(fēng)險(xiǎn)，降低預(yù)期的外匯風(fēng)險(xiǎn)，減少通貨膨脹損失。對于國內(nèi)企業(yè)而言，通過關(guān)聯(lián)交方易轉(zhuǎn)移定價(jià)可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移與優(yōu)化。

7.基于內(nèi)部考核與激勵的轉(zhuǎn)移定價(jià)。現(xiàn)代責(zé)任會計(jì)中為了考核各個利潤中心的業(yè)績，往往通過制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，來考核各中心的盈利能力。

三、關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的影響

一定的關(guān)聯(lián)交易，可以降低交易費(fèi)用，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，實(shí)現(xiàn)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，因此，關(guān)聯(lián)交易有其一定的積極作用。但是，由于關(guān)聯(lián)交易與市場公允價(jià)格之間的差異導(dǎo)致不同形式的利潤轉(zhuǎn)移，過分偏離市場價(jià)格的關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)勢必對市場各參與主體的利益產(chǎn)生影響。主要表現(xiàn)在：

1.上市公司通過關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)進(jìn)行稅負(fù)轉(zhuǎn)移，減少企業(yè)總體稅負(fù)，造成國家稅收收入損失。

2.上市公司通過轉(zhuǎn)移定價(jià)操縱利潤，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。為了取得配股資格、避免被ST、PT摘牌下市，實(shí)現(xiàn)預(yù)定的盈利指標(biāo)，以及其他經(jīng)濟(jì)和政治的原因，每到年末，關(guān)聯(lián)交易便大大增加。上市公司往往通過不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易，虛增公司的利潤。盈余信息是財(cái)務(wù)報(bào)表的重心，是投資者進(jìn)行決策的重要依據(jù)。大量的非正常關(guān)聯(lián)交易，使得投資者無法區(qū)分高質(zhì)量的公司和低質(zhì)量的“檸檬”，從而導(dǎo)致社會資源配置的低效率。

3.非正常定價(jià)的關(guān)聯(lián)交易可能使上市公司成為控股股東的提款機(jī)，損害中小股東的利益。相當(dāng)部分上市公司的控股股東利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資金至母公司或其控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)，如低價(jià)向上市公司收購產(chǎn)品再以市場價(jià)格出售以獲取差價(jià)、向上市公司高價(jià)提供原料、無償或低于正常利率占用上市公司資金、向上市公司高價(jià)轉(zhuǎn)讓低質(zhì)量資產(chǎn)等。這實(shí)際上是吮吸了上市公司的營運(yùn)能力、盈利能力和償債能力，侵蝕了中小股東的利益。

4.非正常定價(jià)的關(guān)聯(lián)交易有悖于公平交易原則。一些關(guān)聯(lián)企業(yè)利用轉(zhuǎn)移定價(jià)展開不正當(dāng)競爭，壟斷市場，干擾市場交易秩序。

5.一些外資企業(yè)的外商投資者可能利用轉(zhuǎn)移定價(jià)低價(jià)向其國外公司銷售商品或原材料，或者高價(jià)從其國外公司進(jìn)口原材料或機(jī)器設(shè)備等，來轉(zhuǎn)移在我國賺取的盈利，達(dá)到少交或不交所得稅的目的。這嚴(yán)重?fù)p害了我國的國家利益。

四、關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的稅務(wù)調(diào)整與規(guī)范

理論上，關(guān)聯(lián)方交易是企業(yè)通過與關(guān)聯(lián)方發(fā)生資產(chǎn)或債權(quán)債務(wù)的轉(zhuǎn)移，達(dá)到企業(yè)預(yù)期目的的一種自主性企業(yè)行為，是不可避免的，轉(zhuǎn)移定價(jià)是企業(yè)自身的戰(zhàn)略行為，不應(yīng)予以干涉。但關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)對國家稅收、投資者和其他企業(yè)的利益都有著較大影響，如果沒有一個游戲規(guī)則，將擾亂正常的市場秩序，損害證券市場和整個社會的效率。因此，有必要對關(guān)聯(lián)方交易的轉(zhuǎn)移定價(jià)進(jìn)行調(diào)整與規(guī)范。

1.國外對關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價(jià)的規(guī)范

判別轉(zhuǎn)移價(jià)格是否合理，必須有一個標(biāo)準(zhǔn)，美國倡導(dǎo)的“正常交易準(zhǔn)則”目前已被各國廣泛接受。依據(jù)此原則，在確認(rèn)跨國公司某一項(xiàng)轉(zhuǎn)移價(jià)格是否合理時，稅務(wù)部門將參照同類產(chǎn)品在相似的銷售條件下，由相互獨(dú)立的買賣雙方交易時形成的價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)價(jià)，將二者進(jìn)行比較，得出結(jié)論。如果轉(zhuǎn)移價(jià)格超越了“正常交易準(zhǔn)則”確定的標(biāo)準(zhǔn)，稅務(wù)部門有權(quán)實(shí)施“轉(zhuǎn)移價(jià)格審計(jì)”，調(diào)整并重新分配該公司的利潤、扣除額及其他收入項(xiàng)目，按照調(diào)整后的數(shù)額確定納稅人的真實(shí)應(yīng)稅所得額，強(qiáng)制其交納稅款及罰款。為了評價(jià)跨國公司的轉(zhuǎn)移定價(jià)是否符合“正常交易準(zhǔn)則”，美國稅法中規(guī)定了三種計(jì)算交易價(jià)格的方法：（1）可比不受控制定價(jià)法。該法要求母公司將產(chǎn)品銷售給子公司的價(jià)格應(yīng)與同種貨物由獨(dú)立的買賣雙方交易時的價(jià)格相一致，并將交易所得同與其經(jīng)營活動相類似的獨(dú)立企業(yè)的獲利相比較，得出可比利潤的上下限。此法最能體現(xiàn)“正常交易準(zhǔn)則”的要求。但是在質(zhì)量、數(shù)量、商標(biāo)、品牌甚至市場的經(jīng)濟(jì)水平的差別等方面，直接對比并非易事。（2）轉(zhuǎn)售定價(jià)法。此法將從事交易的母、子公司視為相互獨(dú)立的供銷雙方，它要求供應(yīng)方的轉(zhuǎn)移價(jià)格相當(dāng)于銷售方轉(zhuǎn)售給第三方的價(jià)格減去合理的銷售毛利。合理的銷售毛利是指轉(zhuǎn)售者獲得的毛利要與市場上同類商品的其他銷售者的毛利相一致。（3）成本加成定價(jià)法。此法是在生產(chǎn)者或銷售商的實(shí)際成本上加毛利來確定轉(zhuǎn)移價(jià)格的方法，毛利的確定須參照執(zhí)行同種職能的獨(dú)立公司所享有的毛利水平。當(dāng)無法取得可比價(jià)格或無法取得可參照信息時，稅務(wù)部門將利用“利潤分配法”來評估轉(zhuǎn)移價(jià)格。此法將跨國公司的整體利潤按各成員所占用的資產(chǎn)、履行的職責(zé)及承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比例進(jìn)行分配，通過考察各成員的利潤間接評估轉(zhuǎn)移價(jià)格的合理性。跨國公司有權(quán)依據(jù)自己的情況選擇一種訂價(jià)策略，一旦選定，就必須嚴(yán)格按該法的具體規(guī)定轉(zhuǎn)移價(jià)格，并前后期一致。跨國公司可與稅務(wù)部門事先達(dá)成“預(yù)訂價(jià)格協(xié)議”，明確轉(zhuǎn)移價(jià)格的方法，然后依協(xié)議行事。這樣，跨國公司可按規(guī)定，在一定時期內(nèi)避免稅務(wù)部門的轉(zhuǎn)移價(jià)格審計(jì)。

0ECD1996年最新指南規(guī)定，符合正常交易原則的認(rèn)定方法有五種，即可比非受控定價(jià)法（CUP）、轉(zhuǎn)售定價(jià)法（RPM）、成本加成定價(jià)法（CPM）、交易凈利潤率法（TNMM）和利潤分割法（PSM）。前三種是傳統(tǒng)交易法，是確定關(guān)聯(lián)企業(yè)之間交易是否正常的直接方法，但由于交易的商品質(zhì)量、生產(chǎn)時間、地點(diǎn)、條件等因素的不同，要確定一個使納稅雙方及不同征稅機(jī)關(guān)都接受的正常交易價(jià)格并非易事，因此0ECD規(guī)定，在上述三種方法無法實(shí)施時，可采用后兩種方法，以利潤為基礎(chǔ)，通過比較具體交易項(xiàng)目的利潤，推斷轉(zhuǎn)移價(jià)格是否合理，從而將應(yīng)稅所得調(diào)整到合理正常。

2.我國對轉(zhuǎn)移定價(jià)的調(diào)整與規(guī)范

《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例》第十條規(guī)定，納稅人與其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來，應(yīng)當(dāng)按照獨(dú)立企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來收取或者支付價(jià)款、費(fèi)用。不按照獨(dú)立企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來收取或者支付價(jià)款、費(fèi)用，而減少其應(yīng)稅所得額的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)進(jìn)行合理調(diào)整。根據(jù)稅收征管法及外商投資企業(yè)與外國企業(yè)所得稅法實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，對于購銷活動，其調(diào)整順序是：（1）按獨(dú)立企業(yè)之間進(jìn)行相同或者類似業(yè)務(wù)活動的價(jià)格；（2）按再銷售給無關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三者價(jià)格所應(yīng)取得的利潤水平；（3）按成本加合理的費(fèi)用和利潤；（4）按其他合理的方法。這里的前三種方法與國外類似。但是，我國對于其他合理方法，并無相應(yīng)的具體規(guī)定，在實(shí)際稅收征管中，往往采用核定利潤率調(diào)整，其結(jié)果往往有違正常交易原則。對于調(diào)整次序，0ECD1979年開始制定轉(zhuǎn)讓定價(jià)指南時就不贊成對各種方法規(guī)定機(jī)械的順序，而鼓勵靈活實(shí)用地選擇合適的調(diào)整方法。1995年，0ECD再次重申了這一點(diǎn)，只不過指出，只有在傳統(tǒng)交易法不適用的情況下才能采用交易利潤法（包括交易凈利潤率法、利潤分割法）。美國1992年也宣布取消對使用次序的規(guī)定，只要求對方法的選擇應(yīng)列出相應(yīng)的理由以證明其符合最優(yōu)法規(guī)定。因此，對于人為地規(guī)定調(diào)整方法的選擇次序，并無依據(jù)，只要符合正常交易原則，就可以采用。同時，我國對轉(zhuǎn)移定價(jià)調(diào)整方法的規(guī)定也過于簡單，缺乏可操作性。

筆者認(rèn)為，應(yīng)借鑒0ECD關(guān)于轉(zhuǎn)移定價(jià)調(diào)整的規(guī)定，對調(diào)整方法作出詳細(xì)規(guī)范，并引進(jìn)交易利潤法，以便在無法取得可比市場交易價(jià)格時通過比較利潤推斷轉(zhuǎn)移價(jià)格是否合理。同時，為了節(jié)省調(diào)整成本，可擴(kuò)大采用目前國外較為普遍的預(yù)約定價(jià)協(xié)議制度，即企業(yè)向稅務(wù)機(jī)關(guān)事先報(bào)告關(guān)聯(lián)方交易的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法，經(jīng)認(rèn)可后作為計(jì)征所得稅的依據(jù)。對于轉(zhuǎn)移定價(jià)方法的選擇，應(yīng)規(guī)定企業(yè)保持前后一致，不得隨意變更。

五、關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的信息披露

對關(guān)聯(lián)萬交易的轉(zhuǎn)移定價(jià)進(jìn)行調(diào)整，往往是稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行的，其目的在于防止企業(yè)利用轉(zhuǎn)移定價(jià)逃稅避稅，但是，轉(zhuǎn)移定價(jià)影響的不僅僅是稅收，尤其對上市公司而言，財(cái)務(wù)粉飾和轉(zhuǎn)移資金的考慮往往要超過避稅的考慮。因此，會計(jì)也應(yīng)對關(guān)聯(lián)方交易的轉(zhuǎn)移定價(jià)進(jìn)行充分的反映，以便信息使用者能夠正確評價(jià)企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易及其影響，鑒別企業(yè)真正的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

對于關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的會計(jì)處理有兩種思路，一是在會計(jì)報(bào)表中用公允市價(jià)重新計(jì)量，即按照不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系時的市場價(jià)格進(jìn)行調(diào)整；二是在財(cái)務(wù)報(bào)告中詳盡披露關(guān)聯(lián)方交易的信息。由于許多交易具有不可比性，對各種交易按照公允市價(jià)重新計(jì)量幾乎是不可能的，會計(jì)作為一個信息系統(tǒng)，主要是反映經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，而不應(yīng)重新對交易進(jìn)行定價(jià)。因此，對于關(guān)聯(lián)方交易的轉(zhuǎn)移定價(jià)，比較可行的是在財(cái)務(wù)報(bào)告中詳細(xì)披露轉(zhuǎn)移定價(jià)的要素。事實(shí)上，目前國際上大多數(shù)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也是這么做的。如加拿大，企業(yè)不但要披露關(guān)聯(lián)交易所使用的計(jì)量基礎(chǔ)，而且應(yīng)鼓勵披露有關(guān)交易價(jià)格如何決定的信息，以幫助使用者評估該企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的影響。對于以賬面價(jià)值計(jì)量的交易，應(yīng)揭示其賬面價(jià)值與交易價(jià)值的差異。英國FRS指南也認(rèn)為，理解財(cái)務(wù)報(bào)表所必要的關(guān)聯(lián)交易的其他要素，包括了對重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)移金額與正常市場價(jià)格之間的差異的說明。而香港聯(lián)交所則要求發(fā)行H股的上市公司，若發(fā)生非國家政策或計(jì)劃規(guī)定的、與關(guān)聯(lián)方的交易，如控股股東向上市公司提供原材料、水電等，不單要有足夠的披露，更要公司能確認(rèn)這樣的安排是否符合企業(yè)的利益。

我國1997年發(fā)布了《關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》準(zhǔn)則，要求在發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易時，應(yīng)在報(bào)表附注中披露關(guān)聯(lián)方交易的性質(zhì)、交易類型及其交易要素，要披露的交易要素包括：交易的金額或相應(yīng)比例；未結(jié)算項(xiàng)目的金額或相應(yīng)比例；定價(jià)政策。準(zhǔn)則《指南》對定價(jià)政策的解釋是：“指關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行交易時確定交易價(jià)格的原則，例如，交易價(jià)格的確定是否與非關(guān)聯(lián)方價(jià)格相一致。如果關(guān)聯(lián)方交易沒有金額或只有象征性金額的交易，也應(yīng)當(dāng)披露是如何進(jìn)行交易的”。中國證監(jiān)會《關(guān)于提高上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的通知》規(guī)定，上市公司關(guān)聯(lián)方交易的價(jià)格與交易對象的賬面價(jià)值或其市場通行價(jià)格存在較大差異，且對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響的，董事會應(yīng)對定價(jià)依據(jù)等作出充分披露。注冊會計(jì)師在審計(jì)中應(yīng)對交易的真實(shí)性、合法性、有效性，交易價(jià)格的公允性，信息披露的充分性與準(zhǔn)確性予以適當(dāng)關(guān)注，并恰當(dāng)?shù)乇硎緦徲?jì)意見。《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第二號<報(bào)告的內(nèi)容與格式>》規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的關(guān)聯(lián)方交易，若對于某一關(guān)聯(lián)方，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)交易總額高于3000萬元或占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)5%以上或占本期凈利潤的10%以上的，須披露。如果發(fā)生的交易屬不同類型，應(yīng)按以下要求分別披露：（1）購銷商品、提供勞務(wù)發(fā)生的關(guān)聯(lián)方交易，至少應(yīng)披露以下內(nèi)容：關(guān)聯(lián)交易方、交易內(nèi)容、定價(jià)原則、交易價(jià)格、交易金額、占同類交易金額的比例、結(jié)算方式及關(guān)聯(lián)方交易事項(xiàng)對公司利潤的影響?？梢垣@得同類交易市場價(jià)格的，應(yīng)披露市場參考價(jià)格，實(shí)際交易價(jià)格與市場參考價(jià)格差異較大的，應(yīng)說明原因。（2）資產(chǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)聯(lián)方交易，至少應(yīng)披露：關(guān)聯(lián)交易方、交易內(nèi)容、定價(jià)原則、資產(chǎn)的賬面價(jià)值、評估價(jià)值、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、結(jié)算方式及獲得的轉(zhuǎn)讓收益，轉(zhuǎn)讓價(jià)格與賬面價(jià)值或評估價(jià)值差異較大的，應(yīng)說明原因。（3）公司與關(guān)聯(lián)方（包括未納入合并范圍的子公司）存在債權(quán)、債務(wù)往來、擔(dān)保等事項(xiàng)的，應(yīng)披露形成的原因及其對公司的影響。（4）其他重大關(guān)聯(lián)方交易。同時規(guī)定，監(jiān)事會應(yīng)對關(guān)聯(lián)方交易是否公平，有無損害上市公司利益等事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見。應(yīng)該說，這些要求還是較為嚴(yán)格的。

但從實(shí)際情況來看，上市公司關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價(jià)的披露存在較多問題：很多公司沒有披露交易金額或定價(jià)政策，對關(guān)聯(lián)方交易定價(jià)的確定依據(jù)或未作說明，或說明的定價(jià)方式各式各樣，缺乏可比性和可理解性，往往只列示“按協(xié)議價(jià)格”、“按市場價(jià)格”或“評估價(jià)”、“優(yōu)惠價(jià)”、“成本價(jià)”，沒有具體說明制定價(jià)格的方法和基礎(chǔ)，只有少數(shù)企業(yè)披露優(yōu)惠的具體比例、成本加成比例。實(shí)際上，正常市價(jià)、批發(fā)價(jià)、合同價(jià)、協(xié)議價(jià)、計(jì)劃價(jià)格等方法，是概念模糊的提法，并未明確其與市價(jià)的關(guān)系，披露所能傳遞的信息十分有限，信息使用者往往無法對關(guān)聯(lián)交易作出判斷。之所以會出現(xiàn)這樣的情況，一是上市公司在年底為了取得配股權(quán)等目的，便借助關(guān)聯(lián)交易來使公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績更加好看，也就是進(jìn)行盈余操縱，因此，在監(jiān)管不嚴(yán)的情況下，上市公司對關(guān)聯(lián)方交易的轉(zhuǎn)移定價(jià)便故意三緘其口，以掩蓋企業(yè)的真實(shí)情況。二是部分企業(yè)擔(dān)心過分的披露會泄露企業(yè)的商業(yè)秘密。因?yàn)檗D(zhuǎn)移定價(jià)的披露會涉及到企業(yè)的成本、銷售價(jià)格等，這些往往是企業(yè)的商業(yè)秘密，一旦為競爭對手知曉，可能造成企業(yè)的競爭逆勢，因此企業(yè)往往不愿主動披露詳細(xì)的轉(zhuǎn)移價(jià)格信息。三是目前會計(jì)準(zhǔn)則和其他信息披露規(guī)則還很不完善，缺乏詳細(xì)的可操作性強(qiáng)的規(guī)定。如《關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》準(zhǔn)則要求披露關(guān)聯(lián)方交易的定價(jià)政策，但是，無論是準(zhǔn)則還是指南都缺乏具體的細(xì)節(jié)，沒有要求企業(yè)披露決定該定價(jià)政策的基本因素及其與市價(jià)的可比性，從而將模糊性帶人披露中，成為監(jiān)管規(guī)范的一個漏洞，致使一些上市公司在具體操作中無所適從，而另一些上市公司則據(jù)以逃避披露監(jiān)管。事實(shí)上，轉(zhuǎn)移定價(jià)是關(guān)聯(lián)方交易中的核心問題，因此，關(guān)聯(lián)方交易的信息披露尤其應(yīng)側(cè)重披露轉(zhuǎn)移定價(jià)信息。

筆者認(rèn)為，為了防止上市公司利用轉(zhuǎn)移定價(jià)進(jìn)行財(cái)務(wù)操縱，必須要加強(qiáng)對關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)信息披露的監(jiān)管。首先，應(yīng)當(dāng)在準(zhǔn)則或證監(jiān)會披露規(guī)則中對轉(zhuǎn)移定價(jià)的披露做出詳細(xì)而可行的規(guī)定，要求企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)告中詳細(xì)披露關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)的基本要素，包括轉(zhuǎn)移定價(jià)制定的方法、成本或者（可比）市價(jià)、再售價(jià)格、凈利潤率或毛利率、選擇該方法的理由、與公平市價(jià)的差異及對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響等信息，并提供由獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問簽發(fā)的關(guān)于交易是否公平的聲明。對于涉及到企業(yè)的商業(yè)秘密，并可能導(dǎo)致競爭逆勢的信息，在進(jìn)行成本效益權(quán)衡后，認(rèn)為披露不符合成本效益原則的，可以向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)或其他機(jī)構(gòu)申請披露豁免。但如果關(guān)聯(lián)方交易顯失公平且對企業(yè)的經(jīng)營成果或財(cái)務(wù)狀況有重大影響，則不得豁免。對于重大的交易的詳細(xì)信息報(bào)證交所。其次，加大對信息披露違規(guī)公司的處罰力度，對于故意隱瞞重大關(guān)聯(lián)交易，給投資者造成損失的，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)給予嚴(yán)厲的處罰，并可鼓勵投資者對其提出訴訟，追究其民事和刑事責(zé)任。第三，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)注冊會計(jì)師對關(guān)聯(lián)交易的審計(jì)，確定企業(yè)是否在財(cái)務(wù)報(bào)告中充分公允地披露了關(guān)聯(lián)交易的基本要素，尤其是轉(zhuǎn)移價(jià)格，審查企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易是否符合公平原則，看是否存在利用關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移定價(jià)來轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出利潤、操縱利潤的現(xiàn)象。

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第四篇：我國跨國企業(yè)如何運(yùn)用轉(zhuǎn)移定價(jià)策略.

我國跨國企業(yè)如何運(yùn)用轉(zhuǎn)移定價(jià)策略

內(nèi)容摘要：本文從企業(yè)角度，闡述了中國跨國企業(yè)如何選擇轉(zhuǎn)移定價(jià)的目標(biāo)和它們的實(shí)現(xiàn)形式，以及轉(zhuǎn)移定價(jià)時需考慮的影響因素，并對中國跨國企業(yè)完善轉(zhuǎn)移定價(jià)策略提出建議。

關(guān)鍵詞：中國跨國企業(yè) 轉(zhuǎn)移定價(jià)

轉(zhuǎn)移定價(jià)是跨國公司的一種經(jīng)營策略，又稱轉(zhuǎn)移價(jià)格、轉(zhuǎn)讓定價(jià)、內(nèi)部劃撥價(jià)等，它是指集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間進(jìn)行商品和服務(wù)的內(nèi)部交易價(jià)格，這種定價(jià)服從于跨國公司的全球戰(zhàn)略目標(biāo)和謀求最大限度利潤的需要，不受市場正常供求關(guān)系的約束。

與西方跨國公司相比，我國跨國企業(yè)起步較晚，轉(zhuǎn)移定價(jià)策略還不成熟，急需提高其運(yùn)用水平。針對這一情況，筆者對我國跨國企業(yè)在不違反法律法規(guī)的條件下，如何運(yùn)用好轉(zhuǎn)移定價(jià)提出了建議。

確定和選擇轉(zhuǎn)移定價(jià)的目標(biāo)及其實(shí)現(xiàn)形式

減少稅負(fù)

我國跨國企業(yè)不能逃稅漏稅，但可運(yùn)用轉(zhuǎn)移價(jià)格達(dá)到合法避稅，主要是所得稅和關(guān)稅。雖然一些國家經(jīng)濟(jì)集團(tuán)內(nèi)趨于采取統(tǒng)一稅率，但與現(xiàn)實(shí)還差很遠(yuǎn)。各國國際稅收政策和稅制仍然有很大不同。

集團(tuán)內(nèi)部交易主要包括五種：有形商品轉(zhuǎn)移（原材料、半成品、成品），有形資產(chǎn)租賃，無形資產(chǎn)的使用與轉(zhuǎn)讓（如專利、商標(biāo)、專有技術(shù)、廣告），提供服務(wù)（如市場營銷、法律、稅務(wù)、保險(xiǎn)、培訓(xùn)、擔(dān)保等），金融交易?？鐕驹谶M(jìn)行這五種內(nèi)部交易時，采用“高進(jìn)低出”或“低進(jìn)高出”的方法，把收益盡可能地轉(zhuǎn)移到低稅國中的關(guān)聯(lián)企業(yè)，而把支出盡可能地轉(zhuǎn)移到高稅國中的關(guān)聯(lián)企業(yè)，從而達(dá)到避稅等目的。

利用“避稅地”。我國跨國企業(yè)應(yīng)遠(yuǎn)離被OECD列入黑名單的避稅地。有一種“避稅天堂”，稅率比較低，稅收征管透明度高，比如我國的香港、澳門地區(qū)和瑞士等國家，這些應(yīng)是我國跨國企業(yè)重點(diǎn)考慮的對象。

不同的所得稅會計(jì)處理方法，計(jì)入當(dāng)期所得稅費(fèi)用的金額是不同的，直接影響當(dāng)期凈利潤的數(shù)額。因此，我國跨國企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)該通過對生產(chǎn)經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)活動的合理籌劃和安排來節(jié)省所得稅費(fèi)用，以求利潤最大化。

在關(guān)稅方面，如果運(yùn)用轉(zhuǎn)移價(jià)格，賣方公司（跨國企業(yè)母子公司中的任何一家）對出售給買方公司（跨國企業(yè)內(nèi)部，所在國關(guān)稅較高）實(shí)行低價(jià)，則可以減輕關(guān)稅的影響。進(jìn)口商在使海關(guān)相信進(jìn)口的轉(zhuǎn)移價(jià)格符合公平獨(dú)立核算原則的同時，還要避免支付額外的關(guān)稅。

處理所得稅和關(guān)稅的矛盾：我國跨國企業(yè)內(nèi)部交易時，要考慮進(jìn)口方的關(guān)稅和進(jìn)出口雙方的所得稅，對進(jìn)口方來說，較高的關(guān)稅必然導(dǎo)致較低的所得稅計(jì)稅基礎(chǔ)，較低的關(guān)稅必將導(dǎo)致較高的所得稅計(jì)稅基礎(chǔ)。這就需要在向進(jìn)口國交納較低（或較高）的所得稅和較高（或較低）的關(guān)稅之間作出權(quán)衡，同時也要考慮出口國的公司可能要支付的所得稅額，最終使得關(guān)稅與所得稅之和為最少。

調(diào)節(jié)利潤

我國跨國企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略和一定時期的具體目標(biāo)，往往利用轉(zhuǎn)移價(jià)格對集團(tuán)內(nèi)部各單位的利潤進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)整與分配?？赏ㄟ^轉(zhuǎn)移價(jià)格，使子公司顯出較高利潤率，以便在當(dāng)?shù)劁N售證券或取得貸款。如果某子公司在當(dāng)?shù)鼐哂懈呃麧櫍滓饢|道國政府的關(guān)注，而要求重新談判；或者引起工會、商會等組織的不滿，要求提高工資；或在與當(dāng)?shù)睾腺Y情形下，跨國企業(yè)投資比例過高，導(dǎo)致分紅和繳納所得稅過多，此時跨國企業(yè)可通過轉(zhuǎn)移價(jià)格使子公司財(cái)務(wù)帳顯出較低利潤。當(dāng)海外子公司由于非經(jīng)營因素的影響而形成利潤率偏低時，為了保護(hù)和鼓勵它們的積極性，可利用轉(zhuǎn)移價(jià)格提高其帳面利潤，使其經(jīng)營績效能夠得到合理體現(xiàn)。盈利公司可以收買有累計(jì)虧損的注冊公司，利用其累計(jì)虧損抵消本身公司的利潤。高利潤會引來競爭對手，引起對市場的重新劃分。運(yùn)用轉(zhuǎn)移定價(jià)可降低本子公司利潤。

資金的合理有效配置

保持投資的靈活性和根據(jù)經(jīng)營條件及時抽調(diào)資金是跨國企業(yè)經(jīng)營中的一項(xiàng)重要方針?？鐕髽I(yè)關(guān)聯(lián)企業(yè)間的資金轉(zhuǎn)移，包括投資及利潤匯出、貸款及還本付息、股利支付等項(xiàng)內(nèi)容。各個東道國在國內(nèi)資金和外匯相對短缺的情況下，都對資金轉(zhuǎn)移有不同程度的限制，而利用轉(zhuǎn)移價(jià)格就可以繞過這些限制。

我國跨國企業(yè)利用轉(zhuǎn)移定價(jià)，還可達(dá)到避免政治和外匯風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)格控制，減輕配額，加強(qiáng)子公司競爭力等目標(biāo)。

考慮和評估我國跨國企業(yè)轉(zhuǎn)移定價(jià)的影響因素

公司的戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)移定價(jià)的所有權(quán)

跨國公司的四種基本戰(zhàn)略（國際戰(zhàn)略、多國戰(zhàn)略、全球戰(zhàn)略和跨國戰(zhàn)略）集權(quán)程度是有區(qū)別的。不同的戰(zhàn)略下的轉(zhuǎn)移定價(jià)策略會有所不同。高度分權(quán)經(jīng)營的公司在確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格時有極大的自主權(quán)，一般由子公司經(jīng)理人員，按照所在地經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，選擇以市場價(jià)格為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格?；蛴筛髯庸镜慕?jīng)理共同協(xié)商內(nèi)部轉(zhuǎn)移產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格。而以母公司為中心，實(shí)行高度集中的本國中心定價(jià)方式，以成本為主要訂價(jià)基礎(chǔ)無疑是更為合適的。有專家研究證明，子公司協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格效果相對較好。因?yàn)檫@種方法能很好地度量子公司業(yè)績，減少成本定價(jià)時的代理成本（因信息不對稱），雖可能導(dǎo)致集團(tuán)短期利潤不能達(dá)到最優(yōu)，但能使得集團(tuán)長期利潤最大化。我國實(shí)行分權(quán)經(jīng)營的跨國企業(yè)可大膽嘗試子公司協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格的方法。

轉(zhuǎn)移定價(jià)可能帶來的管理后果

因?yàn)檗D(zhuǎn)移定價(jià)會影響各子公司的業(yè)績，預(yù)期轉(zhuǎn)移定價(jià)不利的子公司會抵制其制定；在實(shí)施過程中發(fā)現(xiàn)對自己不利時也會改變行為，從而偏離原定目標(biāo)或與內(nèi)部其他有關(guān)方面發(fā)生沖突，使集團(tuán)企業(yè)整體的協(xié)調(diào)性下降，或直接要求母公司改變轉(zhuǎn)移定價(jià)制度。受到長期轉(zhuǎn)移利潤扶持的海外子公司會削弱其有效管理，被轉(zhuǎn)移利潤子公司的長期“帳面”虧損同樣有礙于有效管理。股東對企業(yè)的期望、管理者的熱情、工人們的干勁，都會被長期的虛假經(jīng)營損害耗盡。

二、公司治理機(jī)制的比較和評價(jià)

在過去十年中，不同國民經(jīng)濟(jì)體系的相對效率這個問題越來越成為人們爭論的焦點(diǎn)，在當(dāng)今發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體系中，存在這兩種基本的公司財(cái)務(wù)和治理機(jī)制。一種是“基于市場的”英美模式，其特征是：股權(quán)高度分散，并且存在相當(dāng)活躍的公司控制（或接管）市場。另一種是以日本和德國為代表的“基于關(guān)系的”體制，其特征是：存在主銀行，并且公司間相互持股。那么，在經(jīng)濟(jì)日益全球化的世界中，這兩種體制的哪一種最終將盛行于世呢？或者，兩種體制能否通過彼此吸納對方的某些特征而繼續(xù)共存呢？

1.公司治理機(jī)制的國家間差異。在美國和英國，證券市場在資源配置上起著極為重要的作用；而在以德國、法國為代表的歐洲大陸國家和亞洲的日本，銀行業(yè)控制了企業(yè)部門的資源配置。我們分別稱之為市場主導(dǎo)型和銀行主導(dǎo)型的金融系統(tǒng)。相應(yīng)地，在英國和美國，由于廣泛的分散持股，有效的公司治理機(jī)制依賴于法律對投資者的保護(hù)和公司控制權(quán)市場。銀行被禁止進(jìn)入股市。這種市場基礎(chǔ)型的治理模式要求公司完全公平、及時和全面地披露公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)、投資等重大管理資料，制定嚴(yán)密的審計(jì)和會計(jì)準(zhǔn)則，實(shí)施嚴(yán)格的市場監(jiān)管（例如內(nèi)部交易法，禁止憑借內(nèi)部相關(guān)信息從事股票交易以牟利）。Manne（1965）論證了公司控制權(quán)市場對資本市場有效運(yùn)作的必要性。通過代理權(quán)競爭、善意的兼并和敵意的接管，這一市場允許有能力的管理團(tuán)體在較短時間了取代那些無效的管理者，因而提供了一種隱性的管理激勵。Prowse（1995）指出，在美國，位于1980年財(cái)富500強(qiáng)幾乎10％的公司曾在敵意或?qū)儆跀骋獾慕灰字斜皇召?。Franks-Mayer（1992）也發(fā)現(xiàn)，在英國，20世紀(jì)80年代中期的兩年時間里發(fā)生了35起成功的敵意接管。相比之下，德國在1945~1994年間只發(fā)生了3起，這在法國和日本的大公司間則幾乎從沒發(fā)生過。在德國、法國和日本等代表性國家和地區(qū)，公司的股權(quán)主要由機(jī)構(gòu)股東包括銀行和非銀行的金融中介機(jī)構(gòu)集中持有，這些機(jī)構(gòu)投資者之間又進(jìn)行復(fù)雜的交叉持股；同時，主銀行既擁有公司的大量股權(quán)，還持有公司的大量債權(quán)。因此，這種銀行基礎(chǔ)型治理模式更強(qiáng)調(diào)大股東和大債權(quán)人的監(jiān)管作用。

二、公司治理機(jī)制的比較和評價(jià)

在過去十年中，不同國民經(jīng)濟(jì)體系的相對效率這個問題越來越成為人們爭論的焦點(diǎn)，在當(dāng)今發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體系中，存在這兩種基本的公司財(cái)務(wù)和治理機(jī)制。一種是“基于市場的”英美模式，其特征是：股權(quán)高度分散，并且存在相當(dāng)活躍的公司控制（或接管）市場。另一種是以日本和德國為代表的“基于關(guān)系的”體制，其特征是：存在主銀行，并且公司間相互持股。那么，在經(jīng)濟(jì)日益全球化的世界中，這兩種體制的哪一種最終將盛行于世呢？或者，兩種體制能否通過彼此吸納對方的某些特征而繼續(xù)共存呢？

1.公司治理機(jī)制的國家間差異。在美國和英國，證券市場在資源配置上起著極為重要的作用；而在以德國、法國為代表的歐洲大陸國家和亞洲的日本，銀行業(yè)控制了企業(yè)部門的資源配置。我們分別稱之為市場主導(dǎo)型和銀行主導(dǎo)型的金融系統(tǒng)。相應(yīng)地，在英國和美國，由于廣泛的分散持股，有效的公司治理機(jī)制依賴于法律對投資者的保護(hù)和公司控制權(quán)市場。銀行被禁止進(jìn)入股市。這種市場基礎(chǔ)型的治理模式要求公司完全公平、及時和全面地披露公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)、投資等重大管理資料，制定嚴(yán)密的審計(jì)和會計(jì)準(zhǔn)則，實(shí)施嚴(yán)格的市場監(jiān)管（例如內(nèi)部交易法，禁止憑借內(nèi)部相關(guān)信息從事股票交易以牟利）。Manne（1965）論證了公司控制權(quán)市場對資本市場有效運(yùn)作的必要性。通過代理權(quán)競爭、善意的兼并和敵意的接管，這一市場允許有能力的管理團(tuán)體在較短時間了取代那些無效的管理者，因而提供了一種隱性的管理激勵。Prowse（1995）指出，在美國，位于1980年財(cái)富500強(qiáng)幾乎10％的公司曾在敵意或?qū)儆跀骋獾慕灰字斜皇召?。Franks-Mayer（1992）也發(fā)現(xiàn)，在英國，20世紀(jì)80年代中期的兩年時間里發(fā)生了35起成功的敵意接管。相比之下，德國在1945~1994年間只發(fā)生了3起，這在法國和日本的大公司間則幾乎從沒發(fā)生過。在德國、法國和日本等代表性國家和地區(qū)，公司的股權(quán)主要由機(jī)構(gòu)股東包括銀行和非銀行的金融中介機(jī)構(gòu)集中持有，這些機(jī)構(gòu)投資者之間又進(jìn)行復(fù)雜的交叉持股；同時，主銀行既擁有公司的大量股權(quán)，還持有公司的大量債權(quán)。因此，這種銀行基礎(chǔ)型治理模式更強(qiáng)調(diào)大股東和大債權(quán)人的監(jiān)管作用。

二、公司治理機(jī)制的比較和評價(jià)

在過去十年中，不同國民經(jīng)濟(jì)體系的相對效率這個問題越來越成為人們爭論的焦點(diǎn)，在當(dāng)今發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體系中，存在這兩種基本的公司財(cái)務(wù)和治理機(jī)制。一種是“基于市場的”英美模式，其特征是：股權(quán)高度分散，并且存在相當(dāng)活躍的公司控制（或接管）市場。另一種是以日本和德國為代表的“基于關(guān)系的”體制，其特征是：存在主銀行，并且公司間相互持股。那么，在經(jīng)濟(jì)日益全球化的世界中，這兩種體制的哪一種最終將盛行于世呢？或者，兩種體制能否通過彼此吸納對方的某些特征而繼續(xù)共存呢？

1.公司治理機(jī)制的國家間差異。在美國和英國，證券市場在資源配置上起著極為重要的作用；而在以德國、法國為代表的歐洲大陸國家和亞洲的日本，銀行業(yè)控制了企業(yè)部門的資源配置。我們分別稱之為市場主導(dǎo)型和銀行主導(dǎo)型的金融系統(tǒng)。相應(yīng)地，在英國和美國，由于廣泛的分散持股，有效的公司治理機(jī)制依賴于法律對投資者的保護(hù)和公司控制權(quán)市場。銀行被禁止進(jìn)入股市。這種市場基礎(chǔ)型的治理模式要求公司完全公平、及時和全面地披露公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)、投資等重大管理資料，制定嚴(yán)密的審計(jì)和會計(jì)準(zhǔn)則，實(shí)施嚴(yán)格的市場監(jiān)管（例如內(nèi)部交易法，禁止憑借內(nèi)部相關(guān)信息從事股票交易以牟利）。Manne（1965）論證了公司控制權(quán)市場對資本市場有效運(yùn)作的必要性。通過代理權(quán)競爭、善意的兼并和敵意的接管，這一市場允許有能力的管理團(tuán)體在較短時間了取代那些無效的管理者，因而提供了一種隱性的管理激勵。Prowse（1995）指出，在美國，位于1980年財(cái)富500強(qiáng)幾乎10％的公司曾在敵意或?qū)儆跀骋獾慕灰字斜皇召彙ranks-Mayer（1992）也發(fā)現(xiàn)，在英國，20世紀(jì)80年代中期的兩年時間里發(fā)生了35起成功的敵意接管。相比之下，德國在1945~1994年間只發(fā)生了3起，這在法國和日本的大公司間則幾乎從沒發(fā)生過。在德國、法國和日本等代表性國家和地區(qū)，公司的股權(quán)主要由機(jī)構(gòu)股東包括銀行和非銀行的金融中介機(jī)構(gòu)集中持有，這些機(jī)構(gòu)投資者之間又進(jìn)行復(fù)雜的交叉持股；同時，主銀行既擁有公司的大量股權(quán)，還持有公司的大量債權(quán)。因此，這種銀行基礎(chǔ)型治理模式更強(qiáng)調(diào)大股東和大債權(quán)人的監(jiān)管作用。

第五篇：基于內(nèi)部資金利率的農(nóng)商行存貸款利率定價(jià)機(jī)制探索

基于內(nèi)部資金利率的農(nóng)商行存貸款利率定價(jià)機(jī)制探索

摘 要：客戶定價(jià)是銀行應(yīng)對利率市場化的最主要措施，精準(zhǔn)的存貸款定價(jià)是銀行的核心競爭力之一。本文將以時尚經(jīng)濟(jì)的視角，研究商業(yè)銀行存貸款利率定價(jià)機(jī)制與策略，從而為農(nóng)村商業(yè)銀行存貸款利率定價(jià)提出思路與設(shè)想。

關(guān)鍵詞：資金轉(zhuǎn)移

存貸款利率

定價(jià)機(jī)制

2014年11月22日、2015年3月1日、2015年5月11日央行連續(xù)三次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，同時將存款利率浮動區(qū)間擴(kuò)大至存款基準(zhǔn)利率的1.5倍。三次降息均為非對稱性降息，充分顯示央行在降息同時也不忘利率市場化改革的長遠(yuǎn)意圖，隨著存款保險(xiǎn)制度的正式推出，存款利率完全放開已指日可待。

在利率管制期間，銀行間的競爭主要是產(chǎn)品創(chuàng)新，服務(wù)水平等非價(jià)格手段的競爭，一旦利率放開，對金融產(chǎn)品可以自主定價(jià)后，價(jià)格將成為商業(yè)銀行之間競爭的主要手段。銀行為了擴(kuò)大資金來源，吸引優(yōu)質(zhì)客戶，增加市場份額，有競相提高存款利率和降低貸款利率的沖動，價(jià)格競爭的直接后果就是存貸利差縮小、利息收入在總收入中占比下降，而凈利差收入是商業(yè)銀行的主要收入來源，我國農(nóng)商銀行的中小客戶數(shù)量占多數(shù)，大客戶業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占主體，凈

利差收入甚至達(dá)90%以上。存貸款利差縮小不僅減少銀行利潤，同時也增加了銀行利率基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，因此客戶定價(jià)是銀行應(yīng)對利率市場化的最主要措施，精準(zhǔn)的存貸款定價(jià)是銀行的核心競爭力之一。

目前，大部分農(nóng)商銀行尚未建立統(tǒng)一的定價(jià)機(jī)制，做不到根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)、期限、擔(dān)保方式以及自身的資金成本，運(yùn)營成本等實(shí)現(xiàn)逐筆定價(jià)。在實(shí)際操作中，很多貸款的利率跟客戶的風(fēng)險(xiǎn)等級不成正比，跟貸款的期限也沒關(guān)系，貸款并不能反應(yīng)出銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)。隨著利率市場化的逐漸推進(jìn)，利率差的波動加大，需要把管理重心從規(guī)模擴(kuò)張的粗放式管理轉(zhuǎn)向凈利差的精細(xì)化管理，而凈利差精細(xì)化管理對銀行利率定價(jià)能力提出更高的管理要求。鑒于目前農(nóng)商行已開始啟動內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)建設(shè)，而內(nèi)部資金利率又是商業(yè)銀行利率定價(jià)管理的核心，因此本文從內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)角度分析銀行利率定價(jià)機(jī)制，旨在為農(nóng)商行未來的外部定價(jià)管理提出思路。

一、基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（簡稱FTP）的存貸款利率定價(jià)的必要 性和重要性

（一）FTP對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響

1、為生息資產(chǎn)和付息負(fù)債業(yè)務(wù)定價(jià)提供測算依據(jù)。

2、分離銀行面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，建立專業(yè)、高效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

3、為商業(yè)銀行推行全面財(cái)務(wù)管理，綜合分析產(chǎn)品、客戶和部門的效益創(chuàng)造條件。

2（基于本文主要闡述外部定價(jià)，此處不多贅述FTP運(yùn)作原理）

（二）FTP與存貸款定價(jià)的關(guān)系

利率定價(jià)管理是對生息資產(chǎn)、資金價(jià)格的管理，具體包括存款利率、貸款利率、拆借利率、貼現(xiàn)利率、付息負(fù)債和內(nèi)部資金利率等，其中，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是利率定價(jià)管理的核心。因?yàn)橹贫ù尜J款利率的核心是確定資金的成本和收益，在此基礎(chǔ)上結(jié)合成本分?jǐn)偤托庞迷u價(jià)，就可確定存貸款的利率水平。有了內(nèi)部資金利率，存貸款定價(jià)就水到渠成。

（三）FTP影響外部定價(jià)實(shí)例

比如在流動性較為緊張時，為緩解流動性壓力需增加定期存款，減少發(fā)放大額及期限較長的貸款，則可以通過制定吸引或歧視性的內(nèi)部資金利率，提高相關(guān)期限定期存款的FTP價(jià)格以增加其存款資金收益，降低大額、期限較長貸款的FTP價(jià)格，以增加貸款資金使用成本，達(dá)到優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的目的。上述存貸款FTP價(jià)格變動后，將反作用于產(chǎn)品端，從而發(fā)揮引導(dǎo)產(chǎn)品定價(jià)的作用。

（四）FTP定價(jià)具體實(shí)施所面臨的困難

和其他任何體系一樣，內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系運(yùn)行成功與否，最終取決于對它的認(rèn)知和運(yùn)用水平。目前大部分農(nóng)商行的管會系統(tǒng)尚處于初建階段，具體實(shí)施過程非一蹴而就，具體實(shí)施過程中，可能產(chǎn)生各方面的問題，直接影響到FTP定價(jià)體系的實(shí)施效果。后期需繼續(xù)加大管會系統(tǒng)建設(shè)，摸索總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，建立一整套基于利差的分析體系，通過利差分析決定那些業(yè)務(wù)多做，那些業(yè)務(wù)少做，什

么時間做的問題以提升FTP定價(jià)實(shí)施效果。

二、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)方法

商業(yè)銀行的資金可分為三類：外幣資金、人民幣資金交易類產(chǎn)品（如同業(yè)拆借、債券回購、現(xiàn)券買賣等）、人民幣存貸款業(yè)務(wù)。常采用的定價(jià)方法如下：

（一）外幣資金

外幣資金曲線，一年期以內(nèi)的使用市場價(jià)格（libor、hibor）作為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的基礎(chǔ)，美元產(chǎn)品采用libor，港幣產(chǎn)品采用hibor，所有其他幣種采用libor，一年期以上為swap曲線，定價(jià)方法采用期限匹配模式。

因外幣資金管理依托于相對成熟的國際金融市場，在公開而活躍的國際資本市場上，外幣的收益率曲線可以被認(rèn)為是真實(shí)有效的。

（二）人民幣資金交易類產(chǎn)品

人民幣資金交易類產(chǎn)品的曲線，一年期以內(nèi)的使用市場價(jià)格（shibor）作為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的基礎(chǔ)，一年期以上為國債收益率曲線，定價(jià)方法采用期限匹配模式。

對于小型的農(nóng)商行來說，在國家利率管理政策下，管理層在效益最大化利益驅(qū)動下，不少農(nóng)商行錯配資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，將流動性很強(qiáng)的短期負(fù)債運(yùn)用到流動性較差的長期資產(chǎn)上，負(fù)債流動性高于資產(chǎn)流動性，存在流動性風(fēng)險(xiǎn)隱患。為提高農(nóng)商行對流動性風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，保障金融市場部不因拆入資金解決流動性風(fēng)險(xiǎn)而背負(fù)

過高的成本，應(yīng)在市場利率基礎(chǔ)上加一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

（三）人民幣存貸業(yè)務(wù)

目前，我國商業(yè)銀行的存貸款利率是以央行公布的基準(zhǔn)利率為定價(jià)基礎(chǔ)的，尚未實(shí)現(xiàn)完全市場化，人民幣存貸款業(yè)務(wù)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是建立在商業(yè)銀行自身的成本收益分析基礎(chǔ)之上的，因此，不能完全使用市場價(jià)格作為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的基礎(chǔ)，建議暫時采用多庫模式下的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式。即由資金中心首先按期限分類資金池，分別計(jì)算各資金池內(nèi)存款吸收的平均成本率，和貸款發(fā)放的平均收益率，收益率減去成本率的利差按照一定的分配比例在存貸款業(yè)務(wù)間進(jìn)行分配，計(jì)算出每個資金池的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，分配比例根據(jù)各農(nóng)商行對存貸款業(yè)務(wù)的政策傾斜度確定。

定價(jià)方法按現(xiàn)金流特征和產(chǎn)品業(yè)務(wù)特征分為直接期限匹配、利率代碼差額法、賦值利率法、鎖定利差法、久期法，如按揭貸款使用久期法，定期存款、利隨本清的貸款使用直接期限匹配法。

三、基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的存貸款利率定價(jià)方法

（一）基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的存款定價(jià)方法

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)運(yùn)行相對成熟的情況下，可按人總行關(guān)于《城市商業(yè)銀行人民幣存款利率定價(jià)管理辦法》中的存款定價(jià)方法，以人民銀行存款基準(zhǔn)利率作為重要參考，綜合考慮盈利可持續(xù)、發(fā)展戰(zhàn)略、市場定位等多項(xiàng)因素，運(yùn)用“內(nèi)部成本效益測算+調(diào)整因子”的方法，實(shí)行“掛牌利率+差異化定價(jià)”的模式。

公式：存款掛牌利率=Min{內(nèi)部測算的存款基礎(chǔ)利率+調(diào)整因

子，央行存款利率上限}（存款利率放開后不需要再考核央行存款利率上限）；存款基礎(chǔ)利率=存款資金收益率-存款營運(yùn)成本率-目標(biāo)利潤率；存款資金收益率=按照相關(guān)業(yè)務(wù)的定價(jià)方法從FTP價(jià)格曲線上取值；存款營運(yùn)成本率，存款營運(yùn)成本率代表每一類存款所分?jǐn)偟玫降暮嫌?jì)費(fèi)用率，包括人事費(fèi)用、營銷費(fèi)用、運(yùn)營費(fèi)用、折舊費(fèi)用四大類費(fèi)用，由本行管理會計(jì)系統(tǒng)通過成本分?jǐn)偭鞒虒⑷匈M(fèi)用分?jǐn)偟矫總€賬戶，從而匯總出每一類存款在上一的合計(jì)費(fèi)用率；目標(biāo)利潤率，目標(biāo)利潤率由定價(jià)管理部門根據(jù)存款總體目標(biāo)利潤率分?jǐn)傊粮髌谙薮婵顪y算得出，目標(biāo)利潤=資本/總資產(chǎn)×資本的目標(biāo)收益率（預(yù)期分紅比率）×貸款額。

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)運(yùn)行不太成熟時，建議按人總行關(guān)于《農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)存款定價(jià)管理辦法》中的存款定價(jià)方法，采用基礎(chǔ)利率加調(diào)整點(diǎn)數(shù)的方式確定，計(jì)算公式為：存款利率=存款基礎(chǔ)利率+調(diào)整點(diǎn)數(shù)；存款基礎(chǔ)利率=（貸款利息收入+存款投資收入-目標(biāo)利潤-運(yùn)營成本-違約成本-稅金）/存款金額×期限；其中：貸款利息收入=存款金額×（新增貸款/新增存款）×貸款平均收益率；存款投資收入=存款金額×投資比例×上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）；違約成本=違約率×存款金額×（新增貸款/新增存款）；存款利率調(diào)整點(diǎn)數(shù)，根據(jù)客戶發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略、區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、同業(yè)競爭策略等因素確定定價(jià)調(diào)整幅度。

（二）基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的貸款定價(jià)方法

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)運(yùn)行相對成熟的情況下，可采用基于目

標(biāo)收益的成本加成風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方法，定價(jià)模型計(jì)算公式：目標(biāo)利率=（資金成本率+運(yùn)營成本率+風(fēng)險(xiǎn)成本率+（經(jīng)濟(jì)資本占用率*(資本成本率+經(jīng)濟(jì)利潤率)）/(1-所得稅率)）/（1-營業(yè)稅及附加比率）；

保本利率=（資金成本率+運(yùn)營成本率+風(fēng)險(xiǎn)成本率+（經(jīng)濟(jì)資本占用率*資本成本率）/(1-所得稅率)）/(1-營業(yè)稅及附加比率)各農(nóng)商行根據(jù)自身實(shí)際情況在定價(jià)系統(tǒng)中設(shè)置FTP參數(shù)、運(yùn)營成本率參數(shù)、違約概率及違約損失率參數(shù)、產(chǎn)品權(quán)重系數(shù)、客戶類型系數(shù)、信用等級系數(shù)、押品系數(shù)、行業(yè)系數(shù)、期限系數(shù)等。

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)運(yùn)行不太成熟時，建議采用價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)型定價(jià)方式，即貸款利率=基準(zhǔn)利率*(1+浮動幅度)。浮動幅度建議考慮擔(dān)保形式、信貸投向、貸款比例（指借款單位總貸款金額，含本次申請貸款金額，占農(nóng)商行上年末資本凈額的比例）、貸款期限、賬戶形式與入股比例等因素。

四、總結(jié)

隨著利率市場化的推進(jìn)，市場競爭將日趨激烈，而農(nóng)商行由于盤子小、招牌小，在競爭中處于劣勢，傾向于通過價(jià)格手段開展市場競爭，在成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管理沒有跟上的情況下，容易造成風(fēng)險(xiǎn)。建立與成本和收益相配比的利率定價(jià)體系，大力加強(qiáng)利率定價(jià)能力建設(shè)，推進(jìn)存貸款利率定價(jià)精細(xì)化管理已迫在眉睫，基于內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的存貸款利率定價(jià)方法為農(nóng)村商業(yè)銀行存貸款利率定價(jià)提出了新的思路與設(shè)想。