第一篇：07金融理論前沿試題形測_任務(wù)07

說明，《金融理論前沿課題》目前新舊教材并行使用，學(xué)生根據(jù)自己教材情況完成相應(yīng)試題。

一、舊教材試題

早在幾年前就有人預(yù)測，中國樓市泡沫馬上就會破滅，但樓市不僅沒有崩盤，反而節(jié)節(jié)高升。盡管政府不斷出臺調(diào)控政策，樓市仍未降溫。今年5月全國70個大中城市房屋銷售價格繼續(xù)上漲，同比漲幅6.4%，其中深圳12.3%、北京10.3%。全國人大副委員長成思危周二(30日)表示，中國股市正在形成“泡沫”，投資者面臨投資行為不理性的危險。此時正值中國A股市場在經(jīng)過一輪攀升后分歧加劇之際。成思危還警告投資者，“從利潤、回報率和其它指標(biāo)來看，70%的內(nèi)地上市公司沒有達

到國際標(biāo)準。”

要求：試以“我國是否存在泡沫經(jīng)濟”為題，自擬題目寫一篇

不少于800字的短文。

分析思路：

1、根據(jù)我國經(jīng)濟中存在泡沫的例子；

2、分析我國房地產(chǎn)市場和股票市場是否存在泡沫；

3、厘清泡沫經(jīng)濟與經(jīng)濟泡沫的區(qū)別與聯(lián)系；

4、就如何防范泡沫經(jīng)濟提出政策建議。

答：在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，經(jīng)濟泡沫之所以會長期存在，是有它的客觀原因的，主要是由其作用的二重性所決定的。一方面，經(jīng)濟泡沫的存在有利于資本集中，促進競爭，活躍市場，繁榮經(jīng)濟。另一方面，也應(yīng)清醒地看到，經(jīng)濟泡沫中的不實因素和投機因素，又存在著消極

成分。

房地產(chǎn)業(yè)也含有某些經(jīng)濟泡沫成分，如果任其膨脹，也存在著發(fā)展成為泡沫經(jīng)濟的危險性。主要表現(xiàn)在：

(1)地產(chǎn)價格泡沫。土地價格由于其稀缺性和市場需求無限性的拉動作用，及其土地市場投機炒作，會出現(xiàn)虛漲，這種虛漲的部分就屬于經(jīng)濟泡沫。

(2)房屋空置泡沫。在房地產(chǎn)市場供求關(guān)系中，商品房供給超過市場需求，超過部門的供給增長屬于虛長，構(gòu)成經(jīng)濟泡沫。按照通用的國際經(jīng)驗數(shù)據(jù)，商品房空置率達10%以內(nèi)時，這種經(jīng)濟泡沫是正常的。

(3)房地產(chǎn)投資泡沫。一般規(guī)律，房地產(chǎn)投資增長率應(yīng)與房地產(chǎn)消費增長率相適應(yīng)，力求平衡供求關(guān)系。在發(fā)展中國家的經(jīng)濟起飛階段，百業(yè)待興，房地產(chǎn)投資增長率略大于消費增長率，形成供略大于求的市場局面，對促進房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和刺激經(jīng)濟增長是有利的。

(4)房價虛漲泡沫。房價是與地價相聯(lián)系的，房價泡沫與地價泡沫密切相關(guān)。此外，開發(fā)商對利潤的期望值過高，人為抬高房價，也會形成經(jīng)濟泡沫。

房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫的存在有利有弊，關(guān)鍵在于控制在適度的范圍內(nèi)，避免出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟，導(dǎo)致大起大落的波動和震蕩。適度的經(jīng)濟泡沫，例如土地價格微幅上揚、房價穩(wěn)中有升、房地產(chǎn)開發(fā)投資高于社會固定資產(chǎn)投資增長率和商品房供給略大于市場需求等等，對活躍經(jīng)濟，促進競爭，推動房地產(chǎn)發(fā)展和國民經(jīng)濟增長是有利的。同整個國民經(jīng)濟一樣，沒有一點泡沫房地產(chǎn)業(yè)是不能繁榮的。而如果泡沫過多，過于膨脹，造成虛假繁榮則是不利的。關(guān)鍵在于要控制這些經(jīng)濟泡沫過度膨脹，不致形成為泡沫經(jīng)濟，帶來嚴重危害。

房地產(chǎn)開發(fā)中的泡沫現(xiàn)象，主要是指土地和房屋價格極高，與其使用價值（市場基礎(chǔ)價值）不符，雖然賬面上價值增長很高，但實際上很難得到實現(xiàn)，形成一種表面上的虛假繁榮。由于房地產(chǎn)是由土地及其附著建筑物所構(gòu)成，而建筑物是人類勞動產(chǎn)品，其價格是由成本、利潤、稅金來確定，這相對比較穩(wěn)定，較易判別，因此我們平常所說的房地產(chǎn)泡沫實際上是土地泡沫（地價泡沫），而土地的市場基礎(chǔ)價值即合理價格是土地利用效益的資本化。

一、房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生的主要原因

1.房地產(chǎn)商品的特殊性。在一定時期內(nèi)房地產(chǎn)商品供求不易均衡，而且合同期攤銷交易成本低，這是泡沫載體所具有的一個條件。所以房地產(chǎn)容易產(chǎn)生泡沫，是泡沫的主要載體之一。

2.土地的稀缺性。城市面積在城市化過程中可以不斷擴大但是土地資源是稀缺有限的，我國的土地資源相對匱乏，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人口的增加，人們對稀缺的土地需求有無限擴大的趨勢。，土地的稀缺性及其虛擬資本使地價運動可脫離土地利用實績而產(chǎn)生泡沫。

3.地價具有虛構(gòu)性。由于人們預(yù)期的不合理土地利用收益貼現(xiàn)值之和與現(xiàn)實的市場地價（市場地價等于未來土地持有期間土地利用收益貼現(xiàn)值之和與未來土地轉(zhuǎn)讓收益的貼現(xiàn)值之和，如果人們的預(yù)期地價是合理的，現(xiàn)實的市場地價就等于未來無限年期的土地利用收益的貼現(xiàn)值之和）之間總存在事實上的偏差。這種偏差越大，說明現(xiàn)實的市場地價中虛構(gòu)部分越多或者說泡沫成分越多，反之越少。綜觀房地產(chǎn)泡沫的膨脹乃至破滅無不與發(fā)財致富的欲望與從眾行為有關(guān)。

4.房地產(chǎn)市場是不充分市場。由于買者信息缺乏和信息的不對稱，許多房地產(chǎn)交易和定價是悄悄進行的，這種成交價往往不能反映成交物業(yè)的真實價值。

5.銀行及金融系統(tǒng)發(fā)放房地產(chǎn)貸款的傾向性。由于房地產(chǎn)的不可移動性及其保值增值性，銀行系統(tǒng)很愿意發(fā)放房地產(chǎn)貸款，在宏觀經(jīng)濟一片看好的情況下，政府也鼓勵投資，銀行利率就比較低。

二、房地產(chǎn)泡沫的防范措施

1.大規(guī)模推出經(jīng)濟適用房，抑制商品房價格。國家要抑制房價的不合理上漲，防止房地產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)，主要辦法還是大規(guī)模地推出經(jīng)濟適用房。經(jīng)濟適用住房的作用一是通過免收土地出讓金和減免配套費等，降低了售價，確保中低收入家庭有房可買，二是平抑過高的商品房價格。

2.強化土地資源管理，通過土地資源供應(yīng)量的調(diào)整，控制商品房價格的不合理上漲。要根據(jù)住房市場的需求，保持土地的合理供應(yīng)量和各類用地的供應(yīng)比例，實行土地出讓公開招投標(biāo)制度，控制一些城市過高的地價。

3.建立全國統(tǒng)一的房地產(chǎn)市場運行預(yù)警預(yù)報制度，加強和完善宏觀監(jiān)測體系。通過對全國房地產(chǎn)市場信息的及時歸集、整理和分析，就市場運行情況做出評價和預(yù)測，定期發(fā)布市場分析報告，合理引導(dǎo)

市場，為政府宏觀決策做好參謀。

4.整頓住房金融市場秩序，規(guī)范住房金融業(yè)務(wù)，防范住房貸款風(fēng)險。一要嚴格審查住房開發(fā)貸款發(fā)放條件，切實加強住房開發(fā)貸款管理。二要強化個人住房貸款管理。三要規(guī)范個人商業(yè)用房貸款管理。

二、新教材試題

材料1、1959年，美國經(jīng)濟學(xué)家貝恩在《產(chǎn)業(yè)組織》中提出：“如果存著著集中的市場結(jié)構(gòu)，企業(yè)就能夠成功地限制產(chǎn)出，把價格提高到正常的收益以上的水平。”

材料

2、行業(yè)的市場集中并非是一個偶然事件，主要原因在于某些企業(yè)首先具有較高的效率，從而能夠占有較多的市場份額。而市場變得更為集中也正是源于這個原因。市場份額和盈利性之間存在著一定的正相關(guān)性，但市場集中度和盈利之間的關(guān)系卻并不顯著。

材料

3、從上個世紀80年代開始，世界范圍內(nèi)發(fā)起了一場放松金融監(jiān)管的浪潮，銀行業(yè)務(wù)的范圍進一步擴大，金融企業(yè)之間的收購與兼并重組活動也日益活躍。在美國則出現(xiàn)了銀行數(shù)量急劇下降，金融資產(chǎn)也出現(xiàn)了集中化的趨勢。

要求：根據(jù)以上材料和教材相關(guān)內(nèi)容回答下列問題：

1、什么是銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)？如何看待我國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)特點？

2、衡量銀行業(yè)的市場集中度的指標(biāo)有哪些？

3、試分析關(guān)于銀行市場結(jié)構(gòu)和競爭的兩個理論（SCP模型和ES模型）的區(qū)別與聯(lián)系。

一、什么是銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)？如何看待我國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)特點？

答：

1、市場結(jié)構(gòu)是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的市場聯(lián)系特征，即構(gòu)成產(chǎn)業(yè)市場的銀行服務(wù)提供者（銀行）之間、客戶之間以及服務(wù)提供者和客戶之間，特別是服務(wù)提供者（銀行）之間關(guān)系的地位和特征。在產(chǎn)業(yè)組織理論中，主要用市場集中度、產(chǎn)品差別、進入壁壘三個指標(biāo)來說明產(chǎn)業(yè)的市場結(jié)構(gòu)關(guān)系。

2、我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)存在以下幾個特點：市場份額趨于分散；市場集中度偏高；進入退出壁壘偏高；產(chǎn)品差異化程度不足等。

針對我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)存在的問題，我們可以采取一系列相關(guān)措施來完善銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)，加快銀行業(yè)的發(fā)展。

第一,強化國有商業(yè)銀行的改革；

第二,鼓勵中小銀行的發(fā)展；

第三,營造良好的外部競爭環(huán)境；

第四,打破行政性壟斷的市場結(jié)構(gòu),推進有效的競爭；

第五,降低政策性壁壘，營造多元競爭主體；

第六,放寬嚴格的金融管制，推進利率市場化進程

二、衡量銀行業(yè)的市場集中度的指標(biāo)有哪些？

答： 產(chǎn)業(yè)集中度是衡量某一市場(或產(chǎn)業(yè))內(nèi)廠商之間市場份額分布的一個指標(biāo)，反映了產(chǎn)量或市場份額向產(chǎn)業(yè)核心廠商集中的程度，一般是產(chǎn)業(yè)中少數(shù)幾個最大廠商(排名前四位、前五位或前八位)所占有的產(chǎn)量比例或市場份額。常見的指標(biāo)包括集中度系數(shù)、赫芬達爾一赫希曼指數(shù)(IＨＨ)、洛倫茨曲線(Lorenz Curve)和基尼系數(shù)(Gini Coefficient)等。

H指數(shù)即赫芬達爾一赫希曼指數(shù)

2000-2005 我國銀行業(yè)市場集中度H 指數(shù) H 指數(shù)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 年均

資產(chǎn) 0.1992 0.1902 0.1812 0.1711 0.1650 0.1612 0.1780 存款 0.2023 0.1911 0.1821 0.1724 0.1662 0.1622 0.1794 貸款 0.2059 0.1972 0.1866 0.1728 0.1685 0.1529 0.1807 利潤 0.2042 0.1709 0.1662 0.2800 0.3613 0.2280 0.2351

三、試分析關(guān)于銀行市場結(jié)構(gòu)和競爭的兩個理論（SCP模型和ES模型）的區(qū)別與聯(lián)系。

答： 市場結(jié)構(gòu)是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的市場聯(lián)系特征，即構(gòu)成產(chǎn)業(yè)市場的銀行服務(wù)提供者（銀行）之間、客戶之間以及服務(wù)提供者和客戶之間，特別是服務(wù)提供者（銀行）之間關(guān)系的地位和特征。在產(chǎn)業(yè)組織理論中，主要用市場集中度、產(chǎn)品差別、進入壁壘三個指標(biāo)來說明產(chǎn)業(yè)的市場結(jié)構(gòu)關(guān)系。

1.市場集中度

集中度是市場結(jié)構(gòu)中反映市場壟斷和競爭程度最基本的指標(biāo)，衡量市場集中度最基本的指標(biāo)有絕對集中度和相對集中度。

2.產(chǎn)品差別

商業(yè)銀行業(yè)的產(chǎn)品差異與其他產(chǎn)業(yè)相比較有兩個特點：一是商業(yè)銀行的產(chǎn)品是指商業(yè)銀行辦理的各種金融業(yè)務(wù)，主要包括各類存款、各類貸款及其他各類中間業(yè)務(wù)，由于這些產(chǎn)品的實質(zhì)是銀行的服務(wù)，所以商業(yè)銀行業(yè)的產(chǎn)品差異主要不是體現(xiàn)在產(chǎn)品本身的質(zhì)量、外觀和花樣等方面，而是表現(xiàn)在服務(wù)的便捷程度以及能否針對不同的客戶量身定做其需要的金融產(chǎn)品；二是衡量產(chǎn)品差異程度的指標(biāo)—產(chǎn)品需求交叉彈性在商業(yè)銀行業(yè)是非常難以計算的。1985年我國金融體制改革取消了對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍的限制以后，商業(yè)銀行的產(chǎn)品差異出現(xiàn)了兩種不同的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢：一種狀況是各商業(yè)銀行的產(chǎn)品種類趨于同一，商業(yè)銀行業(yè)整體產(chǎn)品差異程度呈現(xiàn)下降的趨勢；另一種狀況是不同銀行的相同產(chǎn)品日益具有各自不同的特點，而且銀行在廣告、促銷、分支機構(gòu)設(shè)置和新技術(shù)運用等方面的差異也日漸擴大，產(chǎn)品差異程度呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。

對于我國的銀行業(yè)來說，差異化程度明顯不足，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：一是業(yè)務(wù)差異化程度比較低。大部分商業(yè)銀行的市場定位和客戶定位大致相同，四大國有商業(yè)銀行和股份制銀行的客戶群體基本上是大行業(yè)、大企業(yè)、優(yōu)質(zhì)客戶，而市場主要集中在大中城市，經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)。相比之下，美國銀行業(yè)專業(yè)化程度高，大多數(shù)銀行集

中于幾項自己擅長的業(yè)務(wù)，在市場細分的基礎(chǔ)之上，進行不同的市場定位，根據(jù)客戶年齡、收入、職業(yè)、性別的不同推出不同的業(yè)務(wù)，形成自己的獨立的競爭優(yōu)勢。二是市場營銷層次低導(dǎo)致我國銀行業(yè)產(chǎn)品差異化低。首先從我國銀行業(yè)的廣告來看，基本上都是銀行的形象宣傳，提高銀行的知名度。但是從廣告的差異化程度來看，各個銀行的形象定位基本上趨同，沒有體現(xiàn)出各個銀行的產(chǎn)品特色，這樣很難讓顧客做出適合自己金融產(chǎn)品的正確性選擇。

從豪泰林(Hotelling)選址模型中，我們可以得出下面兩個產(chǎn)品差異與市場勢力的關(guān)系：一是產(chǎn)品差異能夠降低需求的價格彈性。產(chǎn)品差異越大，市場的需求價格彈性就越小，企業(yè)（銀行）就可以擁有較大的市場勢力；二是產(chǎn)品差異能夠緩和競爭強度。同類產(chǎn)品的相對差異化程度越高，消費者（銀行客戶）的主觀偏好程度就越高，企業(yè)（銀行）就有更大的市場勢力。

3.進入壁壘

進入壁壘是影響市場結(jié)構(gòu)的重要因素。通常來說，進入壁壘越高，市場集中度也就越高，壟斷程度越高。從理論上來說，通常存在的進入壁壘因素有規(guī)模經(jīng)濟壁壘、必要資本量及資產(chǎn)專用性壁壘、產(chǎn)品差別壁壘和政策壁壘等。

(1)規(guī)模經(jīng)濟壁壘

商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟性是指隨著銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機構(gòu)網(wǎng)點的擴大而發(fā)生的單位運營成本下降，單位收益上升的現(xiàn)象，它是反映產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)的一個重要指標(biāo)。在一定的客戶下，經(jīng)濟規(guī)模越大，能容納的銀行就越少，市場的集中度就越高。

關(guān)于銀行的規(guī)模經(jīng)濟問題，施蒂格勒認為，銀行的最佳規(guī)模通常是一個區(qū)間而非一個點，在最佳規(guī)模的區(qū)域之內(nèi)，不同規(guī)模的銀行都能取得規(guī)模經(jīng)濟。同時，由于規(guī)模經(jīng)濟作用的發(fā)揮受銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)、銀行制度、經(jīng)營管理、金融創(chuàng)新等多種因素的影響，不同國家、不同時點上銀行的最佳規(guī)模區(qū)域也不同。國外許多研究表明中等規(guī)模銀行的效率通常高于大型銀行和小銀行。

(2)資本充足率壁壘

《巴塞爾新資本協(xié)議》（以下簡稱協(xié)議）對銀行的最低資本金進行了約束。它把銀行資本分為兩級，即核心資本與附屬資本。核心資本資本作為資本基礎(chǔ)的第一級，是銀行資本中的最重要組成部分，包括股本和公開儲備，核心資本占銀行資本的比例至少要占銀行資本基礎(chǔ)的50％。附屬資本作為資本基礎(chǔ)的第二級，包括非公開儲備、重估儲備、一般儲備金或普通呆帳準備金、長期次級債務(wù)和帶有債務(wù)性質(zhì)的資本工具，其總額不得超過核心資本總額的100％。在協(xié)議中，巴塞爾委員會要求，銀行要建立所需的資本基礎(chǔ)，銀行的資本對加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的比例應(yīng)達到8％，其中核心資本對風(fēng)險資產(chǎn)的比重不低于4％。4雖然我國不是協(xié)議的成員國，但央行已經(jīng)認同了巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足率8％的標(biāo)準，其中核心資本不得低于4％。我國的商業(yè)銀行法中規(guī)定:商業(yè)銀行的資本充足率不得低于8％。

二、銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的影響

1.銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)對金融體系結(jié)構(gòu)的影響

金融體系結(jié)構(gòu)依據(jù)在資金融通中是以銀行為代表的金融中介還是以資本市場為代表的金融市場發(fā)揮主要作用，可分為市場主導(dǎo)型金融體系和銀行主導(dǎo)型金融體系。

首先，假如銀行業(yè)結(jié)構(gòu)趨于競爭，表明市場上有許多銀行服務(wù)機構(gòu)，這其中就有可能存在許多規(guī)模相對來說較小的銀行?，F(xiàn)今全球存在一個普遍問題：中小企業(yè)普遍融資難。

其次，如果銀行業(yè)結(jié)構(gòu)趨于集中，銀行業(yè)存在明顯壟斷現(xiàn)象，市場中少數(shù)幾家銀行機構(gòu)的總資產(chǎn)和存貸款占整個行業(yè)的絕大部分，我們發(fā)現(xiàn)規(guī)模大的銀行機構(gòu)不愿意給予中小企業(yè)貸款，事實上，我國也是如此，這樣一來，增加值占我國GDP59％的中小企業(yè)融資就不經(jīng)過銀行中介了，而通過市場進行直接融資。如此，銀行的中介作用下降了，市場的作用突出了，金融體系偏向市場主導(dǎo)型。

我國的銀行業(yè)市場是一個極高寡占市場，這也說明我國金融體系還是一個以銀行為主的中介主導(dǎo)型。我們很難說到底是市場主導(dǎo)型金融系統(tǒng)還是銀行主導(dǎo)金融系統(tǒng)更能發(fā)揮金融系統(tǒng)的功能，因為無論在市場主導(dǎo)的美國還是銀行主導(dǎo)的德國，金融系統(tǒng)都促進了資源的有效配置，兩國的人均GDP相當(dāng)。不同的金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)意味的是金融系統(tǒng)以不同的方式將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資和不同的公司治理結(jié)構(gòu)和手段。

2.銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟增長影響的簡單分析

隨著中國的金融深化程度近年來逐步提高,銀行市場集中度有所下降，但中國銀行業(yè)仍呈現(xiàn)以寡頭壟斷為主的特征，四大國有商業(yè)銀行仍處于銀行業(yè)中絕對優(yōu)勢地位，總資產(chǎn)和存貸款的市場集中度指標(biāo)

數(shù)仍高于75％，仍屬于貝恩劃分的極高寡占型市場結(jié)構(gòu)。

銀行作為金融體系的主要組成，其市場結(jié)構(gòu)的類型對國家（地區(qū)）的經(jīng)濟增長必將產(chǎn)生影響。但無論是壟斷性的銀行市場結(jié)構(gòu)還是競爭性的銀行市場結(jié)構(gòu)，其對宏觀經(jīng)濟的增長都有正反兩方面的影響，不能片面地強調(diào)任何一種銀行市場結(jié)構(gòu)的類型。通過對我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)及其與經(jīng)濟增長的關(guān)系的統(tǒng)計分析，可得出了以下結(jié)論：我國目前銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)以國有四大商業(yè)銀行構(gòu)成的寡頭壟斷為主要特征，并且這種市場結(jié)構(gòu)與我國經(jīng)濟增長存在著一定的正相關(guān)關(guān)系，但這種相關(guān)關(guān)系僅是低度相關(guān)關(guān)系。

三、構(gòu)建有效的中國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的建議

隨著計劃經(jīng)濟逐步向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌，中國銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。1979年以前，我國銀行業(yè)是一個絕對壟斷的系統(tǒng)，僅有的中國人民銀行壟斷了所有金融業(yè)務(wù)。此后到1983年，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行4家專業(yè)銀行相繼成立，但這期間各銀行有著較為嚴格的專業(yè)分工，經(jīng)營業(yè)務(wù)分割，幾乎不存在競爭，其市場結(jié)構(gòu)是高度壟斷的。目前，算上城市商業(yè)銀行等我國有上千家銀行機構(gòu)，并且由于專業(yè)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓寬和業(yè)務(wù)交叉，各商業(yè)銀行之間普遍存在著競爭。

目前，我國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)存在以下幾個特點：市場份額趨于分散；市場集中度偏高；進入退出壁壘偏高；產(chǎn)品差異化程度不足等。

第二篇：金融理論前沿形測6

答:資本監(jiān)管是審慎銀行監(jiān)管的核心資本監(jiān)管是提升銀行體系 穩(wěn)定性維護銀行業(yè)公平競爭的重要手段監(jiān)管資本規(guī)定了商業(yè)銀行的最低資本要求增強了商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的能力可以使商業(yè)銀行能夠及時的沖銷經(jīng)營過程中各種不確定性造成的損失從而保護存款人降低銀行清算破產(chǎn)的概率并且維持銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。銀行監(jiān)管是促使商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的有效監(jiān)管手段。監(jiān)管的理由在本質(zhì)上都是由于市場機制失效需要由政府主導(dǎo)、實施的監(jiān)督管理行為監(jiān)管部門通過制定法律、制度和規(guī)則實施監(jiān)督檢查促進金融體系的安全和穩(wěn)定有交保護存款人利益。一方面銀行提供流動性服務(wù)的功能使銀行自身面臨擠提的風(fēng)險因為銀行資產(chǎn)的流動性一般都低于負債的流動性。在這種情況下如果存款人預(yù)期其存款價值取決于他們?nèi)】顣r的先后順序則即使沒有出現(xiàn)關(guān)于銀行資產(chǎn)不利的消息也可能出現(xiàn)對銀行的擠提這樣健康的銀行也會被迫倒閉。另一方面對銀行進行監(jiān)測有很高的成本而且要能夠獲得所需的信息。銀行債務(wù)持有人主要是普通存款人而這些存款人無法掌握監(jiān)測銀行所需的信息。而且由于存款人只持有很少的存款所以他們也沒有動力去行使監(jiān)測銀行的職能。因為存在這種普遍的搭便車的問題所以就產(chǎn)生了對存款人代表監(jiān)管當(dāng)局的需求。因此 政府有必要對銀行資本進行監(jiān)管。巴塞爾委員會2004年6月26日公布的新資本協(xié)議延續(xù)了以資本充足率為核心、以信用風(fēng)險控制為重點、突出強調(diào)國家風(fēng)險的監(jiān)管思路著手從單一的資本充足充約束轉(zhuǎn)向依靠最低資本充足比率、外部監(jiān)管和市場約束三個支柱的共同約束進而提出了衡量資本充足 比率的新思路和新方法使資本充足率和各項風(fēng)險管理措施更能適應(yīng)當(dāng)前金融市場發(fā)展的要求。資本監(jiān)管主要包括以下具體內(nèi)容 1.銀行業(yè)的準入。對銀行業(yè)準入進行監(jiān)管是各國政府對銀行業(yè)進行監(jiān)管的最初手段目的是防止銀行業(yè)的過度集中、限制社會資金過度流入銀行業(yè)而降低經(jīng)濟運行效率。2.銀行資本的充足性。一般而言目前絕大多數(shù)國家均按巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本比率對商業(yè)銀行進行資本監(jiān)管。3.銀行的清償能力。銀行清償能力監(jiān)管包括負債和資產(chǎn)兩個方面。在負債方面要考慮存款負債的異常變動利率變動對負債的影響銀行籌集和調(diào)配資金的能力等在資產(chǎn)方面主要檢查資產(chǎn)的流動性狀況。4.銀行業(yè)務(wù)活動的范圍。主要是指銀行業(yè)與證券業(yè)、保險業(yè)混業(yè)與分業(yè)經(jīng)營的問題。5.貸款的集中程度。對貸款的集中程度進行監(jiān)管是商業(yè)銀行分散風(fēng)險的需要。從技術(shù)操作上來說就是規(guī)定個別貸款對銀行資本的最高比例。我國資本充足率計算方法與《巴塞爾協(xié)議》基本一致但有幾點不同。一是我國至今沒有混合債務(wù)工具和次級債券所以允許將符合條件的普通長期金融債作為附屬資本。二是我國一直沒有實行一般和特殊損失準備金制度所以允許銀行現(xiàn)有準備金作為附屬資本直到2002年才區(qū)分一般和特殊準備金并明確規(guī)定只有一般準備金才能作為附屬資本三是我國現(xiàn)行的資本規(guī)定仍然僅僅涉及銀行的信用風(fēng) 險。另外我國監(jiān)管當(dāng)局沒能根據(jù)不同銀行的狀況要求保持更高資本充足率的做法。在目前環(huán)境下國家承擔(dān)了我國商業(yè)銀行整個最終的風(fēng)險國家成為一個隱含的擔(dān)保者不良資產(chǎn)導(dǎo)致的資本充足率不足的問題并不明顯。如果我國真正實行開放下的金融監(jiān)管資本充足率會成為非常充分的指標(biāo)。近年來隨著我國資本監(jiān)管的逐步加強資本已成為商業(yè)銀行經(jīng)營的一個硬約束條件。2004年我國《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》正式頒布明確了資本充足率是銀行業(yè)監(jiān)管的核心指標(biāo)要求商業(yè)銀行重視風(fēng)險的管理和研究促使各銀行采取有效措施將資本充足率提高到8的國際標(biāo)準。這一方面體現(xiàn)了中國銀行業(yè)監(jiān)管已經(jīng)從計劃經(jīng)濟時代的行政手段管理逐步過渡到市場經(jīng)濟條件下的經(jīng)濟與法律手段管理同時更意味著我國商業(yè)銀行的資本管理將從不考慮風(fēng)險成本、追求短期收益向建立完善的資本約束機制轉(zhuǎn)變。新資本協(xié)議的創(chuàng)新點就是建立了“三大支柱”的新資本監(jiān)管制度第一支柱最低資本要求。銀行必須擁有足夠的資本以應(yīng)對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險。第二支柱監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查。第三支柱信息披露。要求銀行對其風(fēng)險概況和資本進行嚴格的信息披露。2007年2月中國銀監(jiān)會發(fā)布了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》明確了實施新資本協(xié)議的目標(biāo)、指導(dǎo)原則、實施范圍、實施方法及時間表構(gòu)建了未來我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度的總體框架。目前我國商業(yè)銀行由于不良資產(chǎn)導(dǎo)致資本充足率不足的問題已越來明顯應(yīng)

引起高度重視。提高我國銀行業(yè)資本充足水平的主要 措施

1、控制、盤活不良資產(chǎn)——減少風(fēng)險資產(chǎn)總額。我國國有商業(yè)銀行由于其內(nèi)在機制上的原因?qū)е铝舜罅坎涣假J款的發(fā)生背上了沉重壞賬、呆賬負擔(dān)。國有商業(yè)銀行應(yīng)該加快不良資產(chǎn)的剝離工作加快對壞賬、呆賬的核銷。同時國有商業(yè)銀行還必須進行深層次的改革加強對信貸行為的監(jiān)管加強內(nèi)部管理和內(nèi)部控制加強風(fēng)險管理從根本上改變形成不良貸款的機制防止新的壞賬、呆賬的發(fā)生從而減少風(fēng)險資產(chǎn)數(shù)額提高國有商業(yè)銀行真實資本充足水平。

2、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)——降低資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)數(shù)。我國國有商業(yè)銀行應(yīng)擴大股票、債券、同業(yè)拆借、投資等風(fēng)險權(quán)數(shù)小的資產(chǎn)比重縮小信貸比重增加抵押、擔(dān)保貸款比重以及其他方面的資產(chǎn)調(diào)整已達到降低資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)數(shù)、提高商業(yè)銀行資本充足率的目的。

3、實施資產(chǎn)證券化——降低資產(chǎn)風(fēng)險水平。資產(chǎn)證券化是指金融機構(gòu)將持有的同質(zhì)、流動性較差但具有未來現(xiàn)金收入的貸款、租賃、應(yīng)收賬等資產(chǎn)集中起來形成一個資產(chǎn)池通過結(jié)構(gòu)性安排對資產(chǎn)中的風(fēng)險和收益要素進行分割和重組將其轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂型顿Y特征的可銷售證券以此回收資金的過程。通過實施資產(chǎn)證券化國有商業(yè)銀行可以把具有較大風(fēng)險的抵押貸款轉(zhuǎn)化為零風(fēng)險的資產(chǎn)從而提高銀行的資本充足率。

二、新教材試題

答：研究我國貨幣政策的傳導(dǎo)機制 貨幣政策是中央銀行實現(xiàn)其職能的核心所在貨幣政策的傳導(dǎo)機制是中央銀行貨幣政策的最終實現(xiàn)的整個過程與中央銀行的職能實現(xiàn)密切相關(guān)。但是我國貨幣政策的傳導(dǎo)機制還不完善滯后的金融體系市場化進程、貨幣政策傳導(dǎo)主體和傳導(dǎo)客體尚未充分發(fā)揮自身職能及宏觀外部環(huán)境的不利都影響到貨幣政策的傳導(dǎo)效率。在我國金融市場對世界的全方位開放之際疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制的梗阻使央行的貨幣政策得以有效實施對我國的經(jīng)濟體制和金融體系的改革發(fā)揮著重要的作用。2001年我國加入WTO金融業(yè)進入了一個新的歷史階段。在開放的五年中我國順應(yīng)國際經(jīng)濟大潮流采取一系列措施推進金融體制的改革。國有銀行的改制上市初見成效銀行從分業(yè)到混業(yè)經(jīng)營的趨勢逐步加強人民銀行的貨幣政策與銀行監(jiān)管職能分離一行三會的金融管理體制正式形成而十屆全國人大常委會第六次會議審議通過了《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國人民銀行法修正草案》和《商業(yè)銀行法修正案草案》更成為中國金融法制建設(shè)的又一座里程碑。2006年12月11日我國金融市場全方位開放在龐大的國際金融資本的強大壓力下我國金融機構(gòu)真正體會到競爭的激烈程度。央行的貨幣政策對我國經(jīng)濟體制和金融體系順利而穩(wěn)妥地融入國際經(jīng)濟大家庭發(fā)揮著重要作用。因此如何完善貨幣政策傳導(dǎo)機制提高貨幣政策的有效性成為迫切需要解決的問題。

一、貨幣政策傳導(dǎo)的基本原理 所謂貨幣政策的傳導(dǎo)機制是指中央銀行通過對貨幣政策工具的 運用引起中介目標(biāo)的變動從而實現(xiàn)中央銀行貨幣政策的最終目標(biāo)的過程。西方學(xué)者形象地將它比喻為“黑箱”貨幣政策操作→→宏觀經(jīng)濟變動。對“黑箱”觀察的角度不同就有不同的觀點。Mishkin根據(jù)這些觀點貨幣政策的傳導(dǎo)機制通過投資支出、消費支出、國際貿(mào)易起作用。本文以第一類的作用機制為理論基礎(chǔ)進行分析主要有以下觀點其一是利率渠道Interest Rate Channel其二是非貨幣資產(chǎn)價格渠道Other Asset Price Channels其三是信用渠道Credit Channels。以下分別說明它們的傳導(dǎo)機理。一利率渠道。這是傳統(tǒng)的凱恩斯學(xué)派觀點Keynesian View即由于利率的變動而對投資產(chǎn)生相應(yīng)的影響。凱恩斯學(xué)派認為利率渠道的作用機制集中體現(xiàn)在IS-LM模型中貨幣供應(yīng)M影響利率i利率通過資本成本效應(yīng)影響投資支出I投資支出對總產(chǎn)出或總支出產(chǎn)生E影響。即貨幣政策操作→M↑→r市場利率↓→I↑→E↑→Y收入↑。二非貨幣資產(chǎn)價格渠道。該渠道是對利率渠道的一種擴展。托賓q理論、財富效應(yīng)以及匯率渠道等都可以歸為非貨幣資產(chǎn)價格渠道。1.托賓q理論。該理論由經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·托賓提出即貨幣政策通過對普通股價格的影響而影響投資支出。他把q定義為企業(yè)的市場價值除以資本的重置成本。如果qgt1則企業(yè)的市場價值高于資本的重置成本。此時對企業(yè)而言新廠房和生產(chǎn)設(shè)備比較便宜它們能通過發(fā)行少量股票而進行大量投資。用這種機理來解釋貨幣政策的 傳導(dǎo)緊縮時可得到M↓→i↑→PS↓→qlt1→I↓→Y↓其中PS為股票價格。

2.財富效應(yīng)。佛朗哥·莫迪格利亞利用他著名的消費生命周期理論假設(shè)對這類傳導(dǎo)最早進行了研究。他認為消費者的支出取決于其畢生資財金融財富是畢生資財?shù)囊粋€重要組成部分。所以貨幣緊縮時就有M↓→PS↓→金融財富↓→畢生資財↓→消費↓→Y↓。3.匯率渠道。該渠道描述的是國際收支理論的一種標(biāo)準模式貨幣緊縮時M下降導(dǎo)致國內(nèi)利率i上升本幣的需求增加本幣升值凈出口下降產(chǎn)出Y下降。從以上對利率渠道與非貨幣資產(chǎn)價格渠道的分析可以看出它們的作用機理都是考察貨幣供給變化如何引起利率變化再通過資金需求者的投資和消費行為來影響實體經(jīng)濟因此被統(tǒng)稱為貨幣渠道或“貨幣觀”Money View?！柏泿庞^”是以完善的金融市場和信息對稱作為分析的前提并假定貸款和債券可完全替代。但這些假定和前提顯然與現(xiàn)實的經(jīng)濟狀況有些不符。因此用它很難對貨幣政策傳導(dǎo)的效果做出全面的解釋于是在探索中逐漸形成了貨幣政策傳導(dǎo)的信用渠道。三信用渠道。信用渠道以金融市場不完善作為分析的前提認為信息是不對稱的金融資產(chǎn)不具有完全的替代性貨幣政策的效果可以通過市場對特定借款人如中小企業(yè)、個人的受信能力及受信條件的約束而得到強化。信用渠道的傳導(dǎo)可以通過以下兩種途徑來實現(xiàn)銀行貸款渠道Bank Lending C hannel和資產(chǎn)負債表渠道Balance-Sheet Channel。1.銀行貸款渠道。銀行貸款與其他金融資產(chǎn)非完全替代特定類型借款人的融資需求只能通過銀行貸款得到滿足從而貨幣政策除經(jīng)由一般的利率機制傳導(dǎo)外還可以通過銀行貸款的增減變化進一步得到強化。即M↓→銀行儲備↓→可貸資金↓→銀行貸款↓→I↓→Y↓。2.資產(chǎn)負債表渠道。它在表現(xiàn)形式上與銀行貸款渠道非常相似。即同樣認為貨幣政策對經(jīng)濟運行的影響可以經(jīng)由特定借款人受信能力的制約而得以強化。但前者著重強調(diào)銀行在經(jīng)濟生活中的獨特作用后者卻著眼于特定借款人資產(chǎn)負債狀況的影響。資產(chǎn)負債表渠道的傳導(dǎo)機制如下圖所示 總括以上貨幣傳導(dǎo)機制的幾種途徑可以看出每種傳導(dǎo)機制都是通過相應(yīng)金融市場的相關(guān)指標(biāo)的變動來體現(xiàn)的。因此有效的傳導(dǎo)機制是與各金融子市場的市場化與有效性相關(guān)的。

二、我國貨幣政策傳導(dǎo)機制發(fā)展及問題 20世紀80年代傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟居于主導(dǎo)地位政府主要通過控制現(xiàn)金投放和信貸規(guī)模來調(diào)節(jié)經(jīng)濟是銀行信貸渠道在起重要作用。進入90年代央行開始逐漸將貨幣政策的中介目標(biāo)由傳統(tǒng)的貸款規(guī)模轉(zhuǎn)向?qū)ω泿殴?yīng)量的控制并于1998年取消信貸計劃。由此初步建立了“貨幣政策工具→中介目標(biāo)→最終目標(biāo)”的貨幣政策間接傳導(dǎo)機制和“中央銀行→金融機構(gòu)金融市場→企業(yè)和居民→國民收入”的間接傳導(dǎo)體系。目前可以認為我國貨幣政策是通過貨幣渠 道與信用渠道共同傳導(dǎo)的且貨幣渠道與信用渠道相對獨立。信用渠道對于產(chǎn)出的影響更有效是我國貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道對物價而言貨幣渠道更值得關(guān)注。在我國金融改革過程中政府、金融機構(gòu)、企業(yè)和居民的行為方式、金融市場的發(fā)育程度、金融工具的品種和數(shù)量都在不斷地發(fā)生變化。中央銀行根據(jù)變化的實際適時作出相應(yīng)的貨幣政策。從1993年開始我國實行適度從緊的貨幣政策進行宏觀調(diào)控有效地治理了通貨膨脹實現(xiàn)了國民經(jīng)濟“軟著陸”。1997年亞洲金融危機以后中國出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢。我國實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡而不是貨幣供應(yīng)不足的情況下有效防止出現(xiàn)通貨緊縮的趨勢。從2003年開始我國的經(jīng)濟又開始熱起來物價開始上漲人民銀行2004分析我國通貨膨脹壓力加大央行不斷出臺緊縮性貨幣政策來抑制通貨膨脹。2005年仍面臨著潛在的通貨緊縮和投資增長速度反彈的雙重壓力因此繼續(xù)以穩(wěn)健的貨幣政策為主貨幣政策由2004年的偏緊轉(zhuǎn)向中性。2006年上半年中國外匯儲備的規(guī)模超越了日本在世界排名第一。為緩解外匯儲備過高的壓力央行采取加息等緊縮的貨幣政策但效果卻并不明顯。中央銀行出臺的貨幣政策之多力度之大是有目共睹的。實踐證明貨幣政策導(dǎo)向是正確的運用貨幣政策工具和出臺的信貸政策也是適當(dāng)?shù)牡怯捎诜N種客觀因素的限制貨幣政策尚未達到其預(yù)期效果。兩個方面影響中國當(dāng)前貨幣政策傳導(dǎo)的效率 第一方面從貨幣渠道上看利率非市場化形成機制和經(jīng)濟主體 對利率敏感性反應(yīng)的遲緩制約了利率渠道的作用資本項目嚴格管制人民幣匯率釘住美元使匯率渠道喪失了發(fā)揮作用的基礎(chǔ)利率與匯率之間無良性互動資本市場狹小運作不規(guī)范使得資產(chǎn)價格變化對實體經(jīng)濟

尤其是投資和消費的影響并不大當(dāng)然對于財富和托賓q效應(yīng)大打折扣。由于各方面利益的分配和調(diào)整中央銀行不能完全獨立地根據(jù)貨幣政策的需要自主決定其結(jié)果大大降低了利率機制的有效性甚至有可能導(dǎo)致與貨幣政策目標(biāo)相反的政策效果。第二方面從信用渠道上看國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)特別是非國有中小企業(yè)貸款激勵機制和約束機制不對稱。一般情況是對國有大中企業(yè)的貸款發(fā)放激勵機制較強而對非國有中小企業(yè)貸款發(fā)放則缺乏積極性信貸審批過程使中小企業(yè)處于不利位置中小企業(yè)難以獲得新增貸款。這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)的不對稱直接影響到貨幣政策的效果。

三、完善貨幣政策傳導(dǎo)機制的建議 根據(jù)有關(guān)貨幣政策傳導(dǎo)機制的理論結(jié)合我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的實際對完善我國貨幣政策傳導(dǎo)機制提出以下建議 一疏通信用渠道傳導(dǎo)的阻梗 由于近期內(nèi)我國經(jīng)濟金融運行的宏微觀環(huán)境不會有根本性改變所以信用渠道的主導(dǎo)地位在一段時間內(nèi)會仍舊存在此時要完善貨幣政策的傳導(dǎo)主要依靠疏通信用渠道的阻梗完善信貸擔(dān)保體系和輔助設(shè)施調(diào)整信用等級評定標(biāo)準重建良好的社會信用秩序。具體的措施可考慮1廣泛宣傳和普及社會信用知識逐步提 高社會信用意識2加快建立個人信用制度進一步充實企業(yè)信貸登記咨詢系統(tǒng)3為打擊逃避銀行債務(wù)的行為應(yīng)出臺一部保全銀行貸款資產(chǎn)的法規(guī)4盡快建立起由政府出資、多方人入股的中小企業(yè)貸款擔(dān)保機構(gòu)以解決中小企業(yè)貸款難的問題5商業(yè)銀行在貸款評審過程中應(yīng)根據(jù)國家新的《大中小企業(yè)劃分標(biāo)準》評級靈活處理使中小企業(yè)的信用評估更趨合理、公正。二發(fā)揮貨幣渠道傳導(dǎo)的優(yōu)勢 從中長期看隨著經(jīng)濟體制和金融體系的改革深化我們要加快改革培育理性的市場主體為貨幣渠道最終成為政策傳導(dǎo)的主要途徑創(chuàng)造良好的寬松的環(huán)境。對此提出以下建議 1.推進利率市場化充分發(fā)揮利率渠道調(diào)控作用。我國金融改革的最終目標(biāo)是要建立以信用關(guān)系為基礎(chǔ)的多樣化利率體系形成利率的市場決定機制。為此應(yīng)逐步放開利率管制形成完整的短期貨幣市場利率體系然后放開屬于直接融資方式的債券利率再按照央行的改革思路先放開貨幣市場利率再放開貸款利率最后放開存款利率逐步取消對利率變動的行政性限制完善利率在調(diào)節(jié)銀行、企業(yè)、個人資金運用方面的杠桿作用。2.完善人民幣匯率形成機制增強匯率杠桿對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用。建議由幾家主要商業(yè)銀行根據(jù)當(dāng)日外匯市場供求.

第三篇：金融理論前沿試題 任務(wù)六.

一、舊教材試題 從銀行系統(tǒng)看目前總體資本金嚴重不足即使不考慮準備金缺口依然是不足的。如果按照五級貸款分類足夠的提取準備金缺口會更大。我們銀行貸款原來的財務(wù)系統(tǒng)是一逾兩呆體制。原來是提取到1就不提了所以使整個準備金嚴重不足。1998年開始嘗試推動貸款的五級分類就把貸款分成五種類別正常、關(guān)注、次級、可疑、損失這五個級別這五個級別通常的國際慣例不能為分類而分類主要原因就是針對不同級別償還能力為了保障銀行系統(tǒng)的穩(wěn)健性保障我們公眾存款人的資金的安全所以必須非常保守和穩(wěn)健在它出現(xiàn)不良的時候哪怕還沒有違約就要提取足夠的準備金。從海外的經(jīng)驗看例如香港如果出現(xiàn)第五級的不良資產(chǎn)了就要提取100的準備金。如果是四級將提取不低于75的準備金第三級則是至少提取25。如果準備金足額提取這樣一個銀行系統(tǒng)相對來說就是比較穩(wěn)健的的系統(tǒng)。大家如果有興趣可以到網(wǎng)上查一下比如香港銀行業(yè)這幾年的年報我個人認為一個好的商業(yè)銀行的年報比一個貨幣銀行學(xué)的教學(xué)書能夠?qū)W到更多的東西而且是鮮活的東西。香港的金融市場1997年亞洲金融風(fēng)暴之后整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整所以經(jīng)濟增長的動力不是太充足但是它的銀行系統(tǒng)贏利狀況近幾年回升非?？齑婵顩]有什么增長、貸款沒有什么增長盈利從哪里來按 照我們內(nèi)地的銀行經(jīng)營收入90的收入來自于存貸的利差。仔細看由于在經(jīng)濟調(diào)整時期根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量狀況足額的提取了足夠的準備金所以當(dāng)整個香港經(jīng)濟出現(xiàn)了復(fù)蘇樓價開始回升以樓價做抵押的貸款原來因為樓價的下跌使價值下降準備金可能由25到50現(xiàn)在上升又重新從四級回到三級準備金就可以節(jié)省一部分回撥回來這就形成了香港市場贏利的非常主要的來源。因此一個真實意義的資本充足率必須充分考慮資產(chǎn)負債表上的真實狀況。我們提取的準備金不足所以很多海外的學(xué)者聳人聽聞的講中國銀行業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)有對的地方也有不對的地方。在目前環(huán)境下實際上國家承擔(dān)了整個最終的風(fēng)險國家成為一個隱含的擔(dān)保者。所以這個問題當(dāng)時的不良資產(chǎn)導(dǎo)致的資本充足率不足的問題并不明顯如果我們要真正實行開放下的金融監(jiān)管的話資本充足率會成為非常充分的指標(biāo)如果我們要從資本充足這個角度考察從理論視角來切入的話我們會發(fā)現(xiàn)實際上我們的國有銀行的改革幾乎所有的思路基本上都可以說是圍繞著資本充足率來做文章的。要求試根據(jù)以上材料以“資本監(jiān)管的重要性”為題寫一篇不少于600字的短文。分析思路

1、說明對銀行進行資本監(jiān)管的原因

2、概括資本監(jiān)管的主要內(nèi)容

3、參考我國銀行業(yè)資本充足情況

4、闡述提高我國銀行業(yè)資本充足水平的主要措施。

答:資本監(jiān)管是審慎銀行監(jiān)管的核心資本監(jiān)管是提升銀行體系，穩(wěn)定性維護銀行業(yè)公平競爭的重要手段監(jiān)管資本規(guī)定了商業(yè)銀行的最低資本要求增強了商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的能力可以使商業(yè)銀行能夠及時的沖銷經(jīng)營過程中各種不確定性造成的損失從而保護存款人降低銀行清算破產(chǎn)的概率并且維持銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。銀行監(jiān)管是促使商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的有效監(jiān)管手段。監(jiān)管的理由在本質(zhì)上都是由于市場機制失效需要由政府主導(dǎo)、實施的監(jiān)督管理行為監(jiān)管部門通過制定法律、制度和規(guī)則實施監(jiān)督檢查促進金融體系的安全和穩(wěn)定有交保護存款人利益。一方面銀行提供流動性服務(wù)的功能使銀行自身面臨擠提的風(fēng)險因為銀行資產(chǎn)的流動性一般都低于負債的流動性。在這種情況下如果存款人預(yù)期其存款價值取決于他們?nèi)】顣r的先后順序則即使沒有出現(xiàn)關(guān)于銀行資產(chǎn)不利的消息也可能出現(xiàn)對銀行的擠提這樣健康的銀行也會被迫倒閉。另一方面對銀行進行監(jiān)測有很高的成本而且要能夠獲得所需的信息。銀行債務(wù)持有人主要是普通存款人而這些存款人無法掌握監(jiān)測銀行所需的信息。而且由于存款人只持有很少的存款所以他們也沒有動力去行使監(jiān)測銀行的職能。因為存在這種普遍的搭便車的問題所以就產(chǎn)生了對存款人代表監(jiān)管當(dāng)局的需求。因此 政府有必要對銀行資本進行監(jiān)管。巴塞爾委員會2004年6月26日公布的新資本協(xié)議延續(xù)了以資本充足率為核心、以信用風(fēng)險控制為重點、突出強調(diào)國家風(fēng)險的監(jiān)管思路著手從單一的資本充足充約束轉(zhuǎn)向依靠最低資本充足比率、外部監(jiān)管和市場約束三個支柱的共同約束進而提出了衡量資本充足 比率的新思路和新方法使資本充足率和各項風(fēng)險管理措施更能適應(yīng)當(dāng)前金融市場發(fā)展的要求。資本監(jiān)管主要包括以下具體內(nèi)容 1.銀行業(yè)的準入。對銀行業(yè)準入進行監(jiān)管是各國政府對銀行業(yè)進行監(jiān)管的最初手段目的是防止銀行業(yè)的過度集中、限制社會資金過度流入銀行業(yè)而降低經(jīng)濟運行效率。2.銀行資本的充足性。一般而言目前絕大多數(shù)國家均按巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本比率對商業(yè)銀行進行資本監(jiān)管。3.銀行的清償能力。銀行清償能力監(jiān)管包括負債和資產(chǎn)兩個方面。在負債方面要考慮存款負債的異常變動利率變動對負債的影響銀行籌集和調(diào)配資金的能力等在資產(chǎn)方面主要檢查資產(chǎn)的流動性狀況。4.銀行業(yè)務(wù)活動的范圍。主要是指銀行業(yè)與證券業(yè)、保險業(yè)混業(yè)與分業(yè)經(jīng)營的問題。5.貸款的集中程度。對貸款的集中程度進行監(jiān)管是商業(yè)銀行分散風(fēng)險的需要。從技術(shù)操作上來說就是規(guī)定個別貸款對銀行資本的最高比例。我國資本充足率計算方法與《巴塞爾協(xié)議》基本一致但有幾點不同。一是我國至今沒有混合債務(wù)工具和次級債券所以允許將符合條件的普通長期金融債作為附屬資本。二是我國一直沒有實行一般和特殊損失準備金制度所以允許銀行現(xiàn)有準備金作為附屬資本直到2002年才區(qū)分一般和特殊準備金并明確規(guī)定只有一般準備金才能作為附屬資本三是我國現(xiàn)行的資本規(guī)定仍然僅僅涉及銀行的信用風(fēng) 險。另外我國監(jiān)管當(dāng)局沒能根據(jù)不同銀行的狀況要求保持更高資本充足率的做法。在目前環(huán)境下國家承擔(dān)了我國商業(yè)銀行整個最終的風(fēng)險國家成為一個隱含的擔(dān)保者不良資產(chǎn)導(dǎo)致的資本充足率不足的問題并不明顯。如果我國真正實行開放下的金融監(jiān)管資本充足率會成為非常充分的指標(biāo)。近年來隨著我國資本監(jiān)管的逐步加強資本已成為商業(yè)銀行經(jīng)營的一個硬約束條件。2004年我國《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》正式頒布明確了資本充足率是銀行業(yè)監(jiān)管的核心指標(biāo)要求商業(yè)銀行重視風(fēng)險的管理和研究促使各銀行采取有效措施將資本充足率提高到8的國際標(biāo)準。這一方面體現(xiàn)了中國銀行業(yè)監(jiān)管已經(jīng)從計劃經(jīng)濟時代的行政手段管理逐步過渡到市場經(jīng)濟條件下的經(jīng)濟與法律手段管理同時更意味著我國商業(yè)銀行的資本管理將從不考慮風(fēng)險成本、追求短期收益向建立完善的資本約束機制轉(zhuǎn)變。新資本協(xié)議的創(chuàng)新點就是建立了“三大支柱”的新資本監(jiān)管制度第一支柱最低資本要求。銀行必須擁有足夠的資本以應(yīng)對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險。第二支柱監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查。第三支柱信息披露。要求銀行對其風(fēng)險概況和資本進行嚴格的信息披露。2007年2月中國銀監(jiān)會發(fā)布了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》明確了實施新資本協(xié)議的目標(biāo)、指導(dǎo)原則、實施范圍、實施方法及時間表構(gòu)建了未來我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管制度的總體框架。目前我國商業(yè)銀行由于不良資產(chǎn)導(dǎo)致資本充足率不足的問題已越來明顯應(yīng)引起高度重視。提高我國銀行業(yè)資本充足水平的主要措施

1、控制、盤活不良資產(chǎn)——減少風(fēng)險資產(chǎn)總額。我國國有商業(yè)銀行由于其內(nèi)在機制上的原因?qū)е铝舜罅坎涣假J款的發(fā)生背上了沉重壞賬、呆賬負擔(dān)。國有商業(yè)銀行應(yīng)該加快不良資產(chǎn)的剝離工作加快對壞賬、呆賬的核銷。同時國有商業(yè)銀行還必須進行深層次的改革加強對信貸行為的監(jiān)管加強內(nèi)部管理和內(nèi)部控制加強風(fēng)險管理從根本上改變形成不良貸款的機制防止新的壞賬、呆賬的發(fā)生從而減少風(fēng)險資產(chǎn)數(shù)額提高國有商業(yè)銀行真實資本充足水平。

2、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)——降低資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)數(shù)。我國國有商業(yè)銀行應(yīng)擴大股票、債券、同業(yè)拆借、投資等風(fēng)險權(quán)數(shù)小的資產(chǎn)比重縮小信貸比重增加抵押、擔(dān)保貸款比重以及其他方面的資產(chǎn)調(diào)整已達到降低資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)數(shù)、提高商業(yè)銀行資本充足率的目的。

3、實施資產(chǎn)證券化——降低資產(chǎn)風(fēng)險水平。資產(chǎn)證券化是指金融機構(gòu)將持有的同質(zhì)、流動性較差但具有未來現(xiàn)金收入的貸款、租賃、應(yīng)收賬等資產(chǎn)集中起來形成一個資產(chǎn)池通過結(jié)構(gòu)性安排對資產(chǎn)中的風(fēng)險和收益要素進行分割和重組將其轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂型顿Y特征的可銷售證券以此回收資金的過程。通過實施資產(chǎn)證券化國有商業(yè)銀行可以把具有較大風(fēng)險的抵押貸款轉(zhuǎn)化為零風(fēng)險的資產(chǎn)從而提高銀行的資本充足率。

二、新教材試題 材料

1、在《新巴塞爾協(xié)議》下對銀行的資本充足率進行市場 約束監(jiān)管將會產(chǎn)生貨幣政策傳導(dǎo)的銀行資產(chǎn)負債表渠道。其原因主要是在信息不對稱的市場中在銀行和存款人之間將會產(chǎn)生道德風(fēng)險這將影響到銀行從存款人那里吸收存款進而影響銀行的貸款。因此在對銀行的資本充足率進行市場約束監(jiān)管公開銀行的資本充足率等關(guān)鍵信息的情況下當(dāng)銀行的資本越充足時在銀行和存款人之間產(chǎn)生的道德風(fēng)險越少銀行就會越容易從存款人那里吸收到資金進而會發(fā)放更多的貸款。反之則相反。材料2貨幣政策傳導(dǎo)渠道包括貨幣渠道和信貸渠道由于金融市場不發(fā)達、利率管制等原因中國貨幣政策主要通過信貸渠道傳導(dǎo)。20世紀90年代后期受金融制度改革和信貸需求萎縮影響信貸渠道受阻導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)不暢貨幣政策效應(yīng)下降?！孕熨弧靶∽h中國貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道”一文 要求在閱讀上述材料及教材相關(guān)章節(jié)內(nèi)容的基礎(chǔ)上圍繞貨幣政策傳導(dǎo)機制寫一篇學(xué)術(shù)小短文題目自擬字數(shù)控制在800字左右。寫作思路

1、說明什么是貨幣政策的傳導(dǎo)渠道及其主要理論解釋

2、說明資產(chǎn)負債表渠道和銀行貸款渠道兩種理論的區(qū)別與聯(lián)系

3、可以結(jié)合當(dāng)前我國金融市場的發(fā)展說明金融資產(chǎn)價格在貨幣政策傳導(dǎo)機制中可以發(fā)揮什么作用。

4、可以結(jié)合我國貨幣政策傳導(dǎo)進行實證分析

答：研究我國貨幣政策的傳導(dǎo)機制

貨幣政策是中央銀行實現(xiàn)其職能的核心所在貨幣政策的傳導(dǎo)機制是中央銀行貨幣政策的最終實現(xiàn)的整個過程與中央銀行的職能實現(xiàn)密切相關(guān)。但是我國貨幣政策的傳導(dǎo)機制還不完善滯后的金融體系市場化進程、貨幣政策傳導(dǎo)主體和傳導(dǎo)客體尚未充分發(fā)揮自身職能及宏觀外部環(huán)境的不利都影響到貨幣政策的傳導(dǎo)效率。在我國金融市場對世界的全方位開放之際疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制的梗阻使央行的貨幣政策得以有效實施對我國的經(jīng)濟體制和金融體系的改革發(fā)揮著重要的作用。2001年我國加入WTO金融業(yè)進入了一個新的歷史階段。在開放的五年中我國順應(yīng)國際經(jīng)濟大潮流采取一系列措施推進金融體制的改革。國有銀行的改制上市初見成效銀行從分業(yè)到混業(yè)經(jīng)營的趨勢逐步加強人民銀行的貨幣政策與銀行監(jiān)管職能分離一行三會的金融管理體制正式形成而十屆全國人大常委會第六次會議審議通過了《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國人民銀行法修正草案》和《商業(yè)銀行法修正案草案》更成為中國金融法制建設(shè)的又一座里程碑。2006年12月11日我國金融市場全方位開放在龐大的國際金融資本的強大壓力下我國金融機構(gòu)真正體會到競爭的激烈程度。央行的貨幣政策對我國經(jīng)濟體制和金融體系順利而穩(wěn)妥地融入國際經(jīng)濟大家庭發(fā)揮著重要作用。因此如何完善貨幣政策傳導(dǎo)機制提高貨幣政策的有效性成為迫切需要解決的問題。

一、貨幣政策傳導(dǎo)的基本原理 所謂貨幣政策的傳導(dǎo)機制是指中央銀行通過對貨幣政策工具的 運用引起中介目標(biāo)的變動從而實現(xiàn)中央銀行貨幣政策的最終目標(biāo)的過程。西方學(xué)者形象地將它比喻為“黑箱”貨幣政策操作→→宏觀經(jīng)濟變動。對“黑箱”觀察的角度不同就有不同的觀點。Mishkin根據(jù)這些觀點貨幣政策的傳導(dǎo)機制通過投資支出、消費支出、國際貿(mào)易起作用。本文以第一類的作用機制為理論基礎(chǔ)進行分析主要有以下觀點其一是利率渠道Interest Rate Channel其二是非貨幣資產(chǎn)價格渠道Other Asset Price Channels其三是信用渠道Credit Channels。以下分別說明它們的傳導(dǎo)機理。一利率渠道。這是傳統(tǒng)的凱恩斯學(xué)派觀點Keynesian View即由于利率的變動而對投資產(chǎn)生相應(yīng)的影響。凱恩斯學(xué)派認為利率渠道的作用機制集中體現(xiàn)在IS-LM模型中貨幣供應(yīng)M影響利率i利率通過資本成本效應(yīng)影響投資支出I投資支出對總產(chǎn)出或總支出產(chǎn)生E影響。即貨幣政策操作→M↑→r市場利率↓→I↑→E↑→Y收入↑。二非貨幣資產(chǎn)價格渠道。該渠道是對利率渠道的一種擴展。托賓q理論、財富效應(yīng)以及匯率渠道等都可以歸為非貨幣資產(chǎn)價格渠道。1.托賓q理論。該理論由經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·托賓提出即貨幣政策通過對普通股價格的影響而影響投資支出。他把q定義為企業(yè)的市場價值除以資本的重置成本。如果qgt1則企業(yè)的市場價值高于資本的重置成本。此時對企業(yè)而言新廠房和生產(chǎn)設(shè)備比較便宜它們能通過發(fā)行少量股票而進行大量投資。用這種機理來解釋貨幣政策的 傳導(dǎo)緊縮時可得到M↓→i↑→PS↓→qlt1→I↓→Y↓其中PS為股票價格。

2.財富效應(yīng)。佛朗哥·莫迪格利亞利用他著名的消費生命周期理論假設(shè)對這類傳導(dǎo)最早進行了研究。他認為消費者的支出取決于其畢生資財金融財富是畢生資財?shù)囊粋€重要組成部分。所以貨幣緊縮時就有M↓→PS↓→金融財富↓→畢生資財↓→消費↓→Y↓。3.匯率渠道。該渠道描述的是國際收支理論的一種標(biāo)準模式貨幣緊縮時M下降導(dǎo)致國內(nèi)利率i上升本幣的需求增加本幣升值凈出口下降產(chǎn)出Y下降。從以上對利率渠道與非貨幣資產(chǎn)價格渠道的分析可以看出它們的作用機理都是考察貨幣供給變化如何引起利率變化再通過資金需求者的投資和消費行為來影響實體經(jīng)濟因此被統(tǒng)稱為貨幣渠道或“貨幣觀”Money View?！柏泿庞^”是以完善的金融市場和信息對稱作為分析的前提并假定貸款和債券可完全替代。但這些假定和前提顯然與現(xiàn)實的經(jīng)濟狀況有些不符。因此用它很難對貨幣政策傳導(dǎo)的效果做出全面的解釋于是在探索中逐漸形成了貨幣政策傳導(dǎo)的信用渠道。三信用渠道。信用渠道以金融市場不完善作為分析的前提認為信息是不對稱的金融資產(chǎn)不具有完全的替代性貨幣政策的效果可以通過市場對特定借款人如中小企業(yè)、個人的受信能力及受信條件的約束而得到強化。信用渠道的傳導(dǎo)可以通過以下兩種途徑來實現(xiàn)銀行貸款渠道Bank Lending C hannel和資產(chǎn)負債表渠道Balance-Sheet Channel。1.銀行貸款渠道。銀行貸款與其他金融資產(chǎn)非完全替代特定類型借款人的融資需求只能通過銀行貸款得到滿足從而貨幣政策除經(jīng)由一般的利率機制傳導(dǎo)外還可以通過銀行貸款的增減變化進一步得到強化。即M↓→銀行儲備↓→可貸資金↓→銀行貸款↓→I↓→Y↓。2.資產(chǎn)負債表渠道。它在表現(xiàn)形式上與銀行貸款渠道非常相似。即同樣認為貨幣政策對經(jīng)濟運行的影響可以經(jīng)由特定借款人受信能力的制約而得以強化。但前者著重強調(diào)銀行在經(jīng)濟生活中的獨特作用后者卻著眼于特定借款人資產(chǎn)負債狀況的影響。資產(chǎn)負債表渠道的傳導(dǎo)機制如下圖所示 總括以上貨幣傳導(dǎo)機制的幾種途徑可以看出每種傳導(dǎo)機制都是通過相應(yīng)金融市場的相關(guān)指標(biāo)的變動來體現(xiàn)的。因此有效的傳導(dǎo)機制是與各金融子市場的市場化與有效性相關(guān)的。

二、我國貨幣政策傳導(dǎo)機制發(fā)展及問題 20世紀80年代傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟居于主導(dǎo)地位政府主要通過控制現(xiàn)金投放和信貸規(guī)模來調(diào)節(jié)經(jīng)濟是銀行信貸渠道在起重要作用。進入90年代央行開始逐漸將貨幣政策的中介目標(biāo)由傳統(tǒng)的貸款規(guī)模轉(zhuǎn)向?qū)ω泿殴?yīng)量的控制并于1998年取消信貸計劃。由此初步建立了“貨幣政策工具→中介目標(biāo)→最終目標(biāo)”的貨幣政策間接傳導(dǎo)機制和“中央銀行→金融機構(gòu)金融市場→企業(yè)和居民→國民收入”的間接傳導(dǎo)體系。目前可以認為我國貨幣政策是通過貨幣渠 道與信用渠道共同傳導(dǎo)的且貨幣渠道與信用渠道相對獨立。信用渠道對于產(chǎn)出的影響更有效是我國貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道對物價而言貨幣渠道更值得關(guān)注。在我國金融改革過程中政府、金融機構(gòu)、企業(yè)和居民的行為方式、金融市場的發(fā)育程度、金融工具的品種和數(shù)量都在不斷地發(fā)生變化。中央銀行根據(jù)變化的實際適時作出相應(yīng)的貨幣政策。從1993年開始我國實行適度從緊的貨幣政策進行宏觀調(diào)控有效地治理了通貨膨脹實現(xiàn)了國民經(jīng)濟“軟著陸”。1997年亞洲金融危機以后中國出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢。我國實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡而不是貨幣供應(yīng)不足的情況下有效防止出現(xiàn)通貨緊縮的趨勢。從2003年開始我國的經(jīng)濟又開始熱起來物價開始上漲人民銀行2004分析我國通貨膨脹壓力加大央行不斷出臺緊縮性貨幣政策來抑制通貨膨脹。2005年仍面臨著潛在的通貨緊縮和投資增長速度反彈的雙重壓力因此繼續(xù)以穩(wěn)健的貨幣政策為主貨幣政策由2004年的偏緊轉(zhuǎn)向中性。2006年上半年中國外匯儲備的規(guī)模超越了日本在世界排名第一。為緩解外匯儲備過高的壓力央行采取加息等緊縮的貨幣政策但效果卻并不明顯。中央銀行出臺的貨幣政策之多力度之大是有目共睹的。實踐證明貨幣政策導(dǎo)向是正確的運用貨幣政策工具和出臺的信貸政策也是適當(dāng)?shù)牡怯捎诜N種客觀因素的限制貨幣政策尚未達到其預(yù)期效果。兩個方面影響中國當(dāng)前貨幣政策傳導(dǎo)的效率 第一方面從貨幣渠道上看利率非市場化形成機制和經(jīng)濟主體 對利率敏感性反應(yīng)的遲緩制約了利率渠道的作用資本項目嚴格管制人民幣匯率釘住美元使匯率渠道喪失了發(fā)揮作用的基礎(chǔ)利率與匯率之間無良性互動資本市場狹小運作不規(guī)范使得資產(chǎn)價格變化對實體經(jīng)濟尤其是投資和消費的影響并不大當(dāng)然對于財富和托賓q效應(yīng)大打折扣。由于各方面利益的分配和調(diào)整中央銀行不能完全獨立地根據(jù)貨幣政策的需要自主決定其結(jié)果大大降低了利率機制的有效性甚至有可能導(dǎo)致與貨幣政策目標(biāo)相反的政策效果。第二方面從信用渠道上看國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)特別是非國有中小企業(yè)貸款激勵機制和約束機制不對稱。一般情況是對國有大中企業(yè)的貸款發(fā)放激勵機制較強而對非國有中小企業(yè)貸款發(fā)放則缺乏積極性信貸審批過程使中小企業(yè)處于不利位置中小企業(yè)難以獲得新增貸款。這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)的不對稱直接影響到貨幣政策的效果。

三、完善貨幣政策傳導(dǎo)機制的建議 根據(jù)有關(guān)貨幣政策傳導(dǎo)機制的理論結(jié)合我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的實際對完善我國貨幣政策傳導(dǎo)機制提出以下建議 一疏通信用渠道傳導(dǎo)的阻梗 由于近期內(nèi)我國經(jīng)濟金融運行的宏微觀環(huán)境不會有根本性改變所以信用渠道的主導(dǎo)地位在一段時間內(nèi)會仍舊存在此時要完善貨幣政策的傳導(dǎo)主要依靠疏通信用渠道的阻梗完善信貸擔(dān)保體系和輔助設(shè)施調(diào)整信用等級評定標(biāo)準重建良好的社會信用秩序。具體的措施可考慮1廣泛宣傳和普及社會信用知識逐步提 高社會信用意識2加快建立個人信用制度進一步充實企業(yè)信貸登記咨詢系統(tǒng)3為打擊逃避銀行債務(wù)的行為應(yīng)出臺一部保全銀行貸款資產(chǎn)的法規(guī)4盡快建立起由政府出資、多方人入股的中小企業(yè)貸款擔(dān)保機構(gòu)以解決中小企業(yè)貸款難的問題5商業(yè)銀行在貸款評審過程中應(yīng)根據(jù)國家新的《大中小企業(yè)劃分標(biāo)準》評級靈活處理使中小企業(yè)的信用評估更趨合理、公正。二發(fā)揮貨幣渠道傳導(dǎo)的優(yōu)勢 從中長期看隨著經(jīng)濟體制和金融體系的改革深化我們要加快改革培育理性的市場主體為貨幣渠道最終成為政策傳導(dǎo)的主要途徑創(chuàng)造良好的寬松的環(huán)境。對此提出以下建議 1.推進利率市場化充分發(fā)揮利率渠道調(diào)控作用。我國金融改革的最終目標(biāo)是要建立以信用關(guān)系為基礎(chǔ)的多樣化利率體系形成利率的市場決定機制。為此應(yīng)逐步放開利率管制形成完整的短期貨幣市場利率體系然后放開屬于直接融資方式的債券利率再按照央行的改革思路先放開貨幣市場利率再放開貸款利率最后放開存款利率逐步取消對利率變動的行政性限制完善利率在調(diào)節(jié)銀行、企業(yè)、個人資金運用方面的杠桿作用。2.完善人民幣匯率形成機制增強匯率杠桿對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用。建議由幾家主要商業(yè)銀行根據(jù)當(dāng)日外匯市場供求.

第四篇：金融理論前沿課題 任務(wù)一

一，舊教材試題：

索羅斯投資理論的重要實用價值在于發(fā)掘過度反應(yīng)的市場，跟蹤市場在形成趨勢后，由自我推進加強最后走向衰敗的過程，而發(fā)現(xiàn)其轉(zhuǎn)折點恰恰是可以獲得最大利益的投資良機。

過度反應(yīng)的市場其形成主要是由于順勢而動的跟風(fēng)者所形成的主流偏見對市場所形成的推動，跟風(fēng)者的行動具有一定的盲目性，卻同樣能使市場自身的趨勢加強。由于市場因素復(fù)雜，不確定的因素越多，隨波逐流于市場趨勢的人也就越多，這種順勢操作的投機行為影響就越大，這種影響本身也成為了影響市場走勢的基本面因素之一，風(fēng)助火勢，市場被投資者夸大的偏見所左右，二者相互作用令投資者陷入了盲目的狂躁情緒之中，趨勢越強，偏見偏離真相越遠，實際上也使得市場變得越來越接近脆弱。過度反應(yīng)的市場最終導(dǎo)致的結(jié)果就是盛衰現(xiàn)象的發(fā)生。

要求：在認真閱讀上述材料的基礎(chǔ)上撰寫一篇不少于800字的短文；闡述過度反應(yīng)及其在證券投資市場中的應(yīng)用。

寫作思路：

1、依據(jù)行為金融學(xué)中過度反應(yīng)理論的主要內(nèi)容；

2、分析產(chǎn)生過度反應(yīng)的主要原因；

3、分析如何利用過度反應(yīng)理論指導(dǎo)投資操作。

答：

1過度反應(yīng)理論的主要內(nèi)容：

行為金融學(xué)中的過度反應(yīng)理論認為，投資者對于受損失的股票會變得越來越悲觀，而對于獲利的股票會變得越來越樂觀。他們對于利好消息和利空消息都會表現(xiàn)出過度反應(yīng)。當(dāng)牛市來臨時，股票價格會不斷上漲，漲到讓人不敢相信，遠

遠超出上市公司的投資價值；而當(dāng)熊市來臨時，股票價格會不斷下跌，直到跌到讓大家無法接受的程度。之所以出現(xiàn)這種情況，除了投資者的從眾心理在起作用外，還有投資者象普通人一樣的非理性的情緒狀態(tài)，以及由此產(chǎn)生的認知偏差。當(dāng)市場價格持續(xù)上漲時，投資者會傾向于越來越樂觀。因為他們的實際操作已經(jīng)產(chǎn)生了盈利。這種成功的投資行為會增強其樂觀的情緒狀態(tài)，在信息加工上將造成選擇性認知偏差，即投資者會對利好消息過于敏感，而對利空消息表現(xiàn)麻木。這種情緒和認知狀態(tài)又會加強其行為上的買入操作，進而形成一種相互加強效應(yīng)或者說惡性循環(huán)；而當(dāng)市場價格持續(xù)下跌時，情況剛好相反，投資者會變得越來越悲觀。因為他們的實際操作已經(jīng)產(chǎn)生了虧損，這種失敗的投資操作會加強其悲觀情緒，同樣也會造成選擇性認知偏差，即投資者會對利空消息過于敏感，而對利好消息表現(xiàn)麻木。這種情緒和認知狀態(tài)又會加強其行為上的賣出操作，進而形成一種相互加強效應(yīng)或者說惡性循環(huán)。這就是所謂的過度反應(yīng)現(xiàn)象。

2.分析過度反應(yīng)的主要原因：

（1）投資者過度自信。過度自信是導(dǎo)致過度反應(yīng)的根本原因。過度自信是指人們傾向于過度相信自己的判斷，而低估這種判斷可能存在的偏差。在經(jīng)驗性環(huán)境下人們對自己的判斷一般都會過于自信。而過于自信就會出現(xiàn)虛假。當(dāng)虛假的結(jié)果重復(fù)呈現(xiàn)在面前時，人們就會從中受到強化，其經(jīng)濟行為表現(xiàn)就是過度反應(yīng)。

（2）羊群行為的影響。羊群行為是指由于受其他投資者采取的某種投資策略的影響而采取相同的投資策略，即投資人的選擇完全甚至過度依賴于輿論，或者說投資人的選擇純粹是對大眾行為的模仿，而不是基于自己所挖掘的信息。簡單來說就是，他人的行為會影響個人的決策并對最終的決策結(jié)果造成影響。羊群行為強化了股價的上升或下跌，直接導(dǎo)致股價的超漲或超跌等過度反應(yīng)現(xiàn)象的發(fā)生。

（3）正反饋交易者。由于正反饋交易者存在“與他人相關(guān)”的心理偏差，容易形成羊群行為，從而導(dǎo)致正反饋交易者采用一種很特殊但也很簡單的交易策略：在價格上升時買進，在價格下跌時賣出。這種交易策略最終就會強化過度反應(yīng)的產(chǎn)生。

三、如何利用過度反應(yīng)理論指導(dǎo)投資操作 在人們對信息過度反應(yīng)的情況下，不妨選擇逆向投資策略。該策略最初由戴維德瑞曼提出并運用，因此，他也被華爾街和新聞媒體稱為逆向投資之父。逆向投資策略是指買進過去2~5年中表現(xiàn)糟糕的股票，并賣出同期表現(xiàn)出色的股票。逆向投資策略的主要依據(jù)是投資者心理的錨定和過度自信特征。行為金融理論認為，由于投資者在實際投資決策中，往往過分注重上市公司近期表現(xiàn)的結(jié)果，通過一種質(zhì)樸策略——也就是簡單外推的方法，根據(jù)公司的近期表現(xiàn)對其未來進行預(yù)測，從而導(dǎo)致對公司近期業(yè)績情祝做出持續(xù)過度反應(yīng)，進而形成對績差公司股價的過分低估和對績優(yōu)公司股價的過分高估現(xiàn)象，這一點為投資者利用逆向投資策略提供了套利的機會。

二、新教材試題

材料

1、在談到美國金融機構(gòu)一邊領(lǐng)取納稅人的救助金，一邊向部分高管人員發(fā)放巨額獎金時，美國總統(tǒng)奧巴馬指責(zé)這是無恥的強盜行為。據(jù)美國《華爾街日報》2009年9月18日報道，美聯(lián)儲正在策劃有關(guān)金融機構(gòu)薪酬機制的新規(guī)定。美聯(lián)儲將對其現(xiàn)有的監(jiān)管對象---5000多家全國性商業(yè)銀行和800多家州政府注冊的區(qū)域銀行的總裁和其他高管、交易員、信貸員等的整體薪酬方案實施監(jiān)督。

材料2、2008年以來，從中國平安集團董事長6600萬元“天價”薪酬，到中海油高管千萬元收入，再到上市國企公司的期權(quán)問題，國企高管的定價問題引發(fā)了社會一浪高過一浪的熱議和決策高層的持續(xù)關(guān)注。下面是中國部分金融業(yè)2007年高管人員報酬情況。深圳發(fā)展銀行董事長，2285萬元；民生銀行董事長，1749萬元；中國銀行首席風(fēng)險官，987萬元，招商銀行行長，963萬元。

材料3、2009年9月，我國人力資源和社會保障部等六部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進一步規(guī)范中央企業(yè)負責(zé)人薪酬管理的指導(dǎo)意見》。據(jù)了解，《意見》在總結(jié)以往經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，對央企負責(zé)人的基礎(chǔ)薪酬、績效薪酬和中長期激勵收益等三部分收入做了限高限制，規(guī)定了一定的比例和系數(shù)。國務(wù)院國資委很快就會就貫徹實施《意見》精神向下屬中央企業(yè)發(fā)文，金融企業(yè)由財政部和銀監(jiān)會等部門共同研究實施細則。隨著各主管部門相關(guān)實施細則的出臺，《意見》的深遠影響將會在未來一段時間內(nèi)顯現(xiàn)出來。

要求：請認真閱讀所給材料，并結(jié)合教材內(nèi)容，回答下列問題：

1、請說明經(jīng)理人掠奪的主要表現(xiàn)方式。

2、試結(jié)合國外分析我國有關(guān)部門規(guī)范相關(guān)行業(yè)高管人員薪酬制度的必要性和理論依據(jù)。

3、請從所有者（國有企業(yè)股東）和政府部門的角度，提出規(guī)范我國企業(yè)特別是國有金融企業(yè)高管人員薪酬制度的建議。答：

1.請說明經(jīng)理人掠奪的主要表現(xiàn)方式

經(jīng)理人掠奪是指經(jīng)理人憑借其管理權(quán)限和負責(zé)職能，采用多種貌似合理的方法和手段，據(jù)更多的財富為己有的行為。經(jīng)理人掠奪的表現(xiàn)方式分為常規(guī)時期經(jīng)理人掠奪和金融危機時期經(jīng)理人掠奪。

（1）常規(guī)時期經(jīng)理人掠奪方式，主要表現(xiàn)為不顧遠期風(fēng)險的擴張戰(zhàn)略，以其提高其股權(quán)期權(quán)收益的方式來實現(xiàn)。經(jīng)理人的收入構(gòu)成：收入＝工資+獎金+股權(quán)期權(quán)，其中工資報酬固定，但獎金補貼及股權(quán)期權(quán)都是隨銀行機構(gòu)（企業(yè)）的資產(chǎn)、收入和利潤增長而增加，因此，常規(guī)時期經(jīng)理人不顧創(chuàng)新和擴張企業(yè)，使得銀行資產(chǎn)、收入和利潤在短期內(nèi)迅速增長，一方面增加經(jīng)理人獎金補貼，另一方面推動股票價格上漲，經(jīng)經(jīng)理人股權(quán)期權(quán)帶來最大效益的收入。

（2）金融危機時期的經(jīng)理人掠奪方式，可以說是企業(yè)經(jīng)理人通過制造危機來獲得的最大收益，達到掠奪的目的。金融危機時期，經(jīng)理人并不對銀行機構(gòu)（企業(yè)）前期的高風(fēng)險政策負責(zé)，只收獲危機前的收益。金融危機對于企業(yè)，要么破產(chǎn)要么度過危機；對于政府而言，或者求助或者放任自由。無論如何，如果度過危機，經(jīng)理人可以索要更加高額的酬薪；而如果企業(yè)破產(chǎn)，經(jīng)理人被解雇時可以獲得一筆補償，經(jīng)理人損失的只是其聲譽，但金融危機時期經(jīng)理人損失的聲譽具有系統(tǒng)性，其個人聲譽可以忽略不計。

2.試結(jié)合國外分析我國有關(guān)部門規(guī)范相關(guān)行業(yè)高管人員薪酬制度的必要性和理論依據(jù)

現(xiàn)今我國有關(guān)部門及時出臺相關(guān)政策來規(guī)范行業(yè)高管人員薪酬具有相當(dāng)?shù)谋匾?，這是因為：

（1）當(dāng)我國的金融機構(gòu)存在居高不下的不良資產(chǎn)率的同時，金融機構(gòu)卻是盈利的，以至于金融高管人員分配利潤，而不良資產(chǎn)卻留給了社會公眾。

（2）金融高管人員通過從自己參股的金融機構(gòu)借貸，然后再通過關(guān)聯(lián)交易的方式，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，當(dāng)金融機構(gòu)破產(chǎn)時，企業(yè)貸款也就成為金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的一個部分，而高管人員卻從中獲得巨大的收益。

（3）金融高管人員掠奪使得他們獲得盛大的收益，但卻造成金融機構(gòu)的巨

大不良資產(chǎn)漏洞，成為經(jīng)濟運行不穩(wěn)定因素，轉(zhuǎn)嫁給了社會公眾。這些因素促成了我國有關(guān)部門出臺相關(guān)制度來規(guī)范行業(yè)高管人員薪酬的必要性。

3、請從所有者9國有企業(yè)股東）和政府部門的角度，提出規(guī)范我國企業(yè)特別是國有金融企業(yè)高管人員薪酬制度的建議。

針對政府、國有企業(yè)股東、企業(yè)高管三者的利益在金融危機前的重合使監(jiān)管形同虛設(shè)，金融危機后，國有企業(yè)股東損失巨大，而政府的損失更大，從國有企業(yè)股東和政府部門的角度提出以下幾條規(guī)范企業(yè)高管薪酬制度的建議：

（1）加強民主監(jiān)督，對企業(yè)高管人員實施酬薪政策，完善制度，對高管人員的收益進行管理。

（2）改變“一股獨大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)，堵塞漏洞，對違規(guī)的高管人員采取更加嚴厲的懲罰措施。

（3）改變壞賬與利潤分離的財務(wù)管理方式，分配利潤必須要在以利潤沖抵壞賬后方能進行。

（4）嚴格執(zhí)行資本監(jiān)管原則，保證資本充足，通過資本監(jiān)管約束金融機構(gòu)內(nèi)業(yè)務(wù)擴張，同時限制機構(gòu)外業(yè)務(wù)過度膨脹。

（5）增強金融業(yè)風(fēng)險意識，防止過度競爭，對企業(yè)高管人員旅行薪酬限制。

第五篇：金融理論前沿09任務(wù)

二、新教材試題

材料

1、來自中國銀監(jiān)會的資料表明，到2008年底，我國銀行業(yè)資產(chǎn)總額62.4萬億元，是1978年的323倍，年均增長21.2%。按一級資本排名，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行進入了全球最大15家銀行的行列。

材料

2、長期以來，中國銀行傳統(tǒng)上是我國經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)為主的國有商業(yè)銀行。2008年金融危機以來，中國銀行開始日益重視國內(nèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展，加大了對國內(nèi)市場的開發(fā)力度。2009年上半年，國內(nèi)業(yè)務(wù)特別是貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展速度遠遠高于其他銀行。

材料

3、近年來，隨著全球經(jīng)濟金融一體化的加速和各國對金融業(yè)管制的放松，國際大銀行進一步加快了在境外設(shè)立分支機構(gòu)和兼并收購的步伐，構(gòu)建了全球化的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)；國際大銀行境外業(yè)務(wù)占全部業(yè)務(wù)的比重越來越大，境外利潤占全部利潤來源的比例越來越高，許多銀行營業(yè)收入中的近一半甚至高達70%都來自本土之外。我國銀行業(yè)全面開放為中資銀行“走出去”創(chuàng)造了條件，特別是隨著我國經(jīng)濟整體實力的增強和對外經(jīng)濟金融交往的日益頻繁，我國銀行業(yè)也加快了海外擴張的速度，發(fā)展的空間仍然很大。如目前工商銀行境外資產(chǎn)和業(yè)務(wù)收入占比均不足5%，本土實現(xiàn)的收益占整個集團收益的比重過大。

要求：根據(jù)以上材料和教材相關(guān)內(nèi)容回答下列問題：

1、簡述我國銀行業(yè)改革開放的成就以及我國銀行業(yè)“走出去”的主要歷程。

2、從理論上論述我國銀行業(yè)走出去的主要原因，并分析我國銀行業(yè)走出去的得失。

3、認真思考金融危機以后，我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略。

答題思路與方法：

1、進行適度的文獻調(diào)研；

2、對我國銀行走出去的原因可以進行學(xué)習(xí)小組討論，亦可同面授輔導(dǎo)教師探討；

3、獨立思考我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略；

答：

1、簡述我國銀行業(yè)改革開放的成就以及我國銀行業(yè)“走出去”的主要歷程。（1）現(xiàn)代銀行體系基本確立。我國成功實現(xiàn)了“大一統(tǒng)”銀行體系到現(xiàn)代銀行體系的歷史轉(zhuǎn)變，銀行業(yè)的組織體系更加健全，機構(gòu)種類更加豐富。

（2）銀行業(yè)整體實力明顯增強。目前銀行業(yè)的總資產(chǎn)已達到52.6萬億元，不良貸款比率為8％，其中已股改國有商業(yè)銀行不良貸款率僅為2％，已達到或接近國際先進銀行的平均水平。

（3）銀行業(yè)體制和經(jīng)營機制發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。三十年的改革發(fā)展，我國銀行業(yè)的體制機制得到深刻變革，適應(yīng)市場化、國際化要求的商業(yè)銀行體制基本確立，市場化程度大幅提升。

（4）服務(wù)功能全面提升。堅持金融為國民經(jīng)濟服務(wù)的基本指導(dǎo)方針，不斷轉(zhuǎn)變服務(wù)理念，創(chuàng)新服務(wù)手段，提高服務(wù)效率，銀行業(yè)服務(wù)國民經(jīng)濟的功能進一步提升。

（5）外部環(huán)境明顯改善。銀行業(yè)的法律環(huán)境更加健全，監(jiān)管環(huán)境進一步優(yōu)化，市場化運作環(huán)境逐步形成，社會信用環(huán)境逐步完善。

（6）國際地位空前提升。2009年末，工行、建行和中行的市值已經(jīng)超過了世界許多知名大銀行，國際投資者對我國銀行認可度越來越高。

中國銀行“走出去”的歷程:(1)20世紀20年代，中國銀行率先于1929年在倫敦開設(shè)分行，1936年在香港設(shè)立分行，1934年中國交通銀行在香港設(shè)立分行。后由于戰(zhàn)爭和計劃經(jīng)濟中止。

（2）1997年后，我國股份制銀行確立了海外發(fā)展戰(zhàn)略。在海外設(shè)立分行、子行或兼并。在海外26個國家，80多家銀行，總資產(chǎn)超過4000億美元。（3）2008年金融危機之后，我國銀行業(yè)“走出去”步伐加快。

2、從理論上論述我國銀行業(yè)走出去的主要原因，并分析我國銀行業(yè)走出去的得失。

隨著我國綜合國力的增強、國有商業(yè)銀行的改制上市、宏觀環(huán)境的變遷，特別是在國有商業(yè)銀行財務(wù)重組和改制上市取得突破性進展的大背景下，我國商業(yè)銀行實施“走出去”跨國經(jīng)營應(yīng)該說是水到渠成的事。商業(yè)銀行國際化是世界經(jīng)濟一體化和全球化的重要組成部分，也是當(dāng)今全球經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢。特別是近幾十年來，這種趨勢更加明顯，越來越多的銀行加入國際化的行列，其國際業(yè)務(wù)的比重也逐年上升。商業(yè)銀行國際化不僅可以降低系統(tǒng)性風(fēng)險，而且可從其經(jīng)濟的高增長中獲得豐厚回報，擴大國際業(yè)務(wù)收入在銀行總收入中所占比重，提升銀行收入的多樣化和穩(wěn)定性。因此商業(yè)銀行國際化具有非常的現(xiàn)實意義和深遠的戰(zhàn)略意義。

我國銀行業(yè)走出去的有利方面:利用全球競爭對手聲譽受損、積極雇用人才并獲取客戶、考慮進行戰(zhàn)略性海外收購以及特別要將建立能力的目標(biāo)銘記于心。不利方面：一是信用缺失，自身資產(chǎn)負債表的金融損失及其客戶組合的不良發(fā)展使老牌機構(gòu)變得不再可信。二是客戶信任的缺失，一旦客戶認為機構(gòu)的推薦不是為其帶來最大利益而是追求費用最大化，那么重新建立客戶的信任將需要花費很長的時間。三是風(fēng)險防控能力有待增強。

近年來，我國銀行業(yè)“走出去”取得了可喜的成績，主要有以下幾個方面：第一，初步建立起國際化經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，銀行境外服務(wù)能力提高。第二，境外機構(gòu)主要經(jīng)營指標(biāo)不斷改善,盈利能力提高。第三，培養(yǎng)了一支國際化經(jīng)營人才隊伍。第四，合規(guī)意識增強，管理境外資產(chǎn)風(fēng)險的能力提高。

但是當(dāng)前中資銀行“走出去”面臨著不少問題，主要包括：第一，監(jiān)管政策協(xié)調(diào)配合有待加強,個別政策需要進行調(diào)整。一是對“走出去”的法規(guī)和執(zhí)行層面沒有統(tǒng)一管理、協(xié)調(diào)；二是部分法規(guī)缺位或者跟不上形勢變化；三是國內(nèi)外的跨境監(jiān)管協(xié)作有待加強。第二，我國銀行機構(gòu)核心競爭力和綜合競爭力較弱,尚不具備大規(guī)模境外擴張的能力。一是中資銀行境外資產(chǎn)風(fēng)險管理能力有待提高。二是中資銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力有待提高，服務(wù)難以滿足大型國際企業(yè)的需要。三是國際化程度低，國際化經(jīng)驗不足。

3、認真思考金融危機以后，我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略。

(1)我國銀行業(yè)走出去應(yīng)該采取的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型任務(wù)與策略：①統(tǒng)一規(guī)劃和構(gòu)建我國銀行業(yè)國際化經(jīng)營的戰(zhàn)略平臺。②積極建立以大型商業(yè)銀行為主體的國際化經(jīng)營機構(gòu)布局。③重點拓展亞洲、歐洲和美國三大金融戰(zhàn)略區(qū)域。④有選擇地推進我國銀行業(yè)對國外銀行機構(gòu)的重組、并購和聯(lián)合經(jīng)營。⑤選擇成熟的國際金融產(chǎn)品為平臺，逐步構(gòu)建銀行業(yè)國際化經(jīng)營的金融產(chǎn)品序列。⑥以跨國公司為載體，加強國際化經(jīng)營的戰(zhàn)略協(xié)同。⑦進一步構(gòu)建與國際銀行業(yè)接軌的金融風(fēng)險控制系統(tǒng)。

(2)對我國銀行業(yè)來說，發(fā)展海外業(yè)務(wù)、提高本外幣的一體化服務(wù)水平、增強國際競爭力就成為其求生存、謀發(fā)展所做出的必然選擇。20世紀90年代以來，隨著我國銀行業(yè)轉(zhuǎn)軌和金融業(yè)對外開放的逐步深入，我國參與國際競爭的意識開始加強，銀行業(yè)的國際化進程大大加快。這段時期的業(yè)務(wù)重點是在境外設(shè)立分支機構(gòu)，有的銀行還通過兼并等形式參與了國際資本運營活動，如工行收購了友聯(lián)銀行，建設(shè)銀行參股建新銀行等。但同美英等發(fā)達國家相比，我國的銀行國際化總體上仍處于起步階段，面臨著一系列的障礙。

①體制制約。現(xiàn)行的金融體制，特別是銀行體制，已不能完全適應(yīng)發(fā)生了深刻變化的經(jīng)濟體制需要。目前我國國有銀行業(yè)尚未完全進入企業(yè)化經(jīng)營狀態(tài)，主要是不少金融組織缺乏獨立的產(chǎn)權(quán)，社會信貸活動背離價值規(guī)律。

②技術(shù)設(shè)施落后。我國金融業(yè)近年來基本普及了電腦技術(shù)，但整體上，技術(shù)設(shè)備比較落后，與外國大型國際金融機構(gòu)差距很大。

③人才短缺。我國金融業(yè)的外向型人才，相對于拓展海外復(fù)雜的國際金融市場要求還是遠遠不夠的，表現(xiàn)為人才的絕對數(shù)量不足，特別是缺乏真正懂得國際金融和現(xiàn)代投資知識的人才。

④布局不佳?，F(xiàn)有的海外金融機構(gòu)、網(wǎng)點，相當(dāng)一部分集中在少數(shù)地區(qū)，對我國金融機構(gòu)收集國際金融市場信息、調(diào)撥外匯資金、進行資金的拆借等都產(chǎn)生不利的影響，使我國在國外的金融機構(gòu)難以縱向發(fā)展，同時也難以使我國的銀行等金融機構(gòu)成為世界一流的跨國金融機構(gòu)。

⑤市場壁壘。目前，一些發(fā)達國家在金融業(yè)市場準入方面往往要求對等，而我國資本項目的開放可能會受亞洲金融危機的影響而更加謹慎。

⑥制度接軌較難。我國銀行中的一些制度、規(guī)則，如統(tǒng)計方法、會計方法、財務(wù)報表與國際管理還有差距。

(3)國際金融環(huán)境存在極大的不確定性，中資銀行“走出去”后將會面臨政策法律環(huán)境復(fù)雜、海外機構(gòu)經(jīng)營和跨國并購經(jīng)驗欠缺等一系列問題。國際金融市場變幻莫測，能源與金融資產(chǎn)價格波動劇烈，銀行業(yè)跨國經(jīng)營的運作風(fēng)險相當(dāng)大。一旦“走出去”，中資銀行將不可避免地參與全球金融風(fēng)險的分配和傳遞體系，必須做足準備工作。再者，無論是海外設(shè)立機構(gòu)還是跨境并購，對中資銀行的經(jīng)營管理能力都帶來了巨大的挑戰(zhàn)。有專家指出，中資銀行“走出去”的風(fēng)險很大程度上來自于我國銀行的管理水平能否滿足企業(yè)海外經(jīng)營的需要。大部分中資銀行的海外經(jīng)驗都較為欠缺，尤其是管理水平、經(jīng)營理念、人員素質(zhì)等基本還停留在本土企業(yè)的層次，面臨的操作風(fēng)險與合規(guī)風(fēng)險較大。特別是并購?fù)瓿珊蟮恼戏浅＠щy，假如缺乏整合的經(jīng)驗和良好設(shè)計，不能維持和拓展并購對象原有的市場優(yōu)勢或業(yè)務(wù)優(yōu)勢，并購則難以實現(xiàn)真正的價值提升。此外，企業(yè)文化方面也容易發(fā)生“水土不服”，如何與當(dāng)?shù)匚幕砟钊诤希咨铺幚砗门c當(dāng)?shù)貑T工、勞工組織之間的關(guān)系，也是需要注意的問題。

中資銀行邁出國門后，腳下絕非一條平坦的道路，將會遇到各種各樣的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。為此，中資銀行應(yīng)解決好以下幾個方面的問題：首先，應(yīng)制定明確的、長遠的全球化市場戰(zhàn)略?？梢钥紤]以國際金融中心、國際業(yè)務(wù)潛力較大的國家和地區(qū)為重點，從文化差異較小的周邊國家和地區(qū)起步，逐漸推向全球。其次，完善風(fēng)險識別與防范體系，充分利用法律和市場手段，有效地規(guī)避國際市場上的各種風(fēng)險，確保海外機構(gòu)逐步走上可持續(xù)發(fā)展之路。最后，中資銀行應(yīng)進一步著力于盈利結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)營管理能力的提升。其中，人力資源是海外擴張的瓶頸，聘用和培養(yǎng)高素質(zhì)的、具有國際化水平的經(jīng)營管理人才是“走出去”取得成功的關(guān)鍵因素之一。

(4)我國的銀行業(yè)能否在未來的全球金融業(yè)競爭中取勝，關(guān)鍵在于我們能否對國際化形成一個全面而正確的認識，能否制訂一個與國際大環(huán)境的發(fā)展變化協(xié)調(diào)一致，同時又適合我國國情的銀行國際化發(fā)展戰(zhàn)略。結(jié)合以上對我國銀行業(yè)國際化的分析，特提出以下策略建議。

①適時合理地拓展我國銀行海外分支機構(gòu)，積極向外“滲透”。鑒于我國的金融實力還不夠雄厚，在海外設(shè)立網(wǎng)點應(yīng)積極穩(wěn)妥地進行，選擇合適時機向外“滲透”，如在國際經(jīng)濟不景氣時期有選擇地收購其中一些國家和地區(qū)的金融企業(yè)股票，達到部分控制或控制的目的。但在“滲透”時，遇到實力強大的國際金融機構(gòu)還是避免與其正面對抗為妥，可通過及時了解、掌握和分析一些大型金融機構(gòu)的動向，采用局部推進戰(zhàn)術(shù)。

②遵循國際慣例，提高自身素質(zhì)，逐步與世界銀行業(yè)接軌。一要加速銀行業(yè)的電子化進程，提高銀行業(yè)的服務(wù)效率；二要培育大批既懂得國內(nèi)、國際金融業(yè)務(wù)，又懂得國際慣例及法律的國際金融人才，并建立一套行之有效的人才使用機制；三要在國內(nèi)外業(yè)務(wù)活動中牢記國際慣例，把我國的國際金融業(yè)務(wù)融入全球經(jīng)濟金融體系當(dāng)中。

③通過產(chǎn)權(quán)約束建立銀行的激勵機制和風(fēng)險機制。規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度是西方現(xiàn)代商業(yè)銀行管理體制發(fā)揮作用的前提，建立與現(xiàn)代銀行制度相適應(yīng)的現(xiàn)代內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是銀行產(chǎn)權(quán)制度改革的重要內(nèi)容。同時，合理的內(nèi)部組織體系，合理的用人機制等都是銀行競爭力的源泉。

④拓展銀行業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提高國際競爭力。對于規(guī)模較大、資源充足、管理水平較高或者擁有很強的職員培訓(xùn)能力的銀行來說，可以采取綜合性銀行戰(zhàn)略。在目前從事的國際結(jié)算和融資、外匯存貸款基礎(chǔ)上拓展注入項目融資、證券經(jīng)紀、國際并購咨詢、衍生金融證券等新興業(yè)務(wù)。對于規(guī)模較小、資源有限的銀行，可以重點發(fā)展某一方面的國際業(yè)務(wù)。對于新興的銀行機構(gòu)，如果資源尚不具備，可以立足國內(nèi)某一方面的業(yè)務(wù)。

⑤提高銀行全面監(jiān)控意識和風(fēng)險認識。應(yīng)加強對經(jīng)濟全球化和金融一體化后的國際金融市場風(fēng)險的研究，通過系統(tǒng)分析過去發(fā)生的全球銀行危機的案例，提高銀行監(jiān)管當(dāng)局的國際化風(fēng)險鑒別能力；加強銀行監(jiān)管當(dāng)局人員的國際培訓(xùn)，提高監(jiān)管者的素質(zhì)和水平。

只有積極參與全球銀行服務(wù)市場的競爭，才能在競爭中不斷提高自身的管理和經(jīng)營素質(zhì)，才能跟上國際銀行業(yè)發(fā)展的步伐。因此，我國的銀行必須要有危機感，積極制定國際化戰(zhàn)略步驟，以適應(yīng)金融業(yè)國際化的大環(huán)境