第一篇：金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

廣義的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融市場(chǎng)，尤其是股權(quán)市場(chǎng)的核心。但是對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的需求正在發(fā)生變化。

一、金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的聯(lián)系

(一)金融市場(chǎng)

為方便起見，我們可將金融市場(chǎng)劃分為三種主要類型：

第一是股權(quán)市場(chǎng)。主要指有組織的、公開掛牌的一級(jí)和二級(jí)股票市場(chǎng)而非更專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)。

第二是從事諸如期權(quán)和期貨合同這類金融衍生產(chǎn)品交易的公開掛牌的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)自70年代期權(quán)定價(jià)模型成型以后就問世了。

第三類市場(chǎng)由其他“市場(chǎng)”組成，如債務(wù)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。雖然財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中許多以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究都集中于二級(jí)股票市場(chǎng)，我們還是應(yīng)該承認(rèn)，所有這些市場(chǎng)的參與者都會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的形成產(chǎn)生影響。

(二)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

正如其日常工作所涉及的那樣，會(huì)計(jì)是一個(gè)非常廣泛的領(lǐng)域，例如，它包括專門用于內(nèi)部管理的報(bào)告與分析：一般用途的對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)、會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)以及稅務(wù)等.此外，幾家主要的專業(yè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了尋求發(fā)展機(jī)會(huì)而不斷擴(kuò)大其經(jīng)營范圍，從而也擴(kuò)大了“會(huì)計(jì)”的疆界。最近，這些會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者收購或者建立附屬的法律事務(wù)所。所以，“會(huì)計(jì)師”的業(yè)務(wù)也不是一成不變的。今天，我著重討論資本供應(yīng)方(投資者和金融家們)對(duì)信息的需要。以及資本需求方(企業(yè))是如何滿足這些需要的。因此，對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的界定是狹義的，即為在外部金融市場(chǎng)使用而準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)信息，而且要強(qiáng)調(diào)的是會(huì)計(jì)的控制過程。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在企業(yè)內(nèi)部的使用將被排除在外，理由是業(yè)務(wù)經(jīng)理們對(duì)信息的需求因環(huán)境而異，而且隨意性較大。同樣，非市場(chǎng)使用也將被排除在外，理由是，它們?cè)醋圆煌募?lì)結(jié)構(gòu)，而且不是有很大的隨意性，就是可能處于不同制度的控制之下。這樣做的一個(gè)后果便是我的說明和預(yù)計(jì)會(huì)不充分，因?yàn)樵跒椴煌氖褂谜咛峁?huì)計(jì)信息時(shí)會(huì)產(chǎn)生共同的成本與共享的利益。

(三)金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的未來為什么是相關(guān)聯(lián)的這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。被許多人視為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了。但是，就本文的目的而言，認(rèn)為早期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一直是受業(yè)主對(duì)信息的需要所驅(qū)使的，這似乎更恰當(dāng)些，這些業(yè)主并未以此身份從事所有權(quán)的交易。在如英國和美國那樣擁有發(fā)達(dá)的股權(quán)市場(chǎng)的法系國家，這兩者之間現(xiàn)在有著緊密的關(guān)聯(lián)。這些關(guān)聯(lián)非常重要，因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則以及這一準(zhǔn)則的制 1

定與控制過程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀(jì)發(fā)達(dá)的二級(jí)股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)物。股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展一直基于社會(huì)的一種期望，即產(chǎn)權(quán)將受到保護(hù)，合同將得到執(zhí)行。作為這種關(guān)聯(lián)的一種持續(xù)表現(xiàn)，金融市場(chǎng)的全球化正推動(dòng)著各種會(huì)計(jì)準(zhǔn)則朝著一個(gè)同化的方向發(fā)展。在目前這個(gè)階段，以英美會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的那么一套東西像是在成為全世界的“會(huì)計(jì)貨幣”。

由于國與國，譬如英國和美國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有著重要的差異，還需要更多的妥協(xié)。雖然國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)設(shè)在倫敦，美國的準(zhǔn)則制定者和管理者卻仍然對(duì)此發(fā)展進(jìn)程具有高度影響力，因?yàn)樗麄儽O(jiān)管著世界上規(guī)模最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的股權(quán)市場(chǎng)，而且流動(dòng)性會(huì)變得越來越強(qiáng)。

二、金融市場(chǎng)的發(fā)展方向及其對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究的意義

(一)金融市場(chǎng)的全球化

金融市場(chǎng)的全球化或全球一體化不是最近這一兩年所發(fā)生的事，但是，直到最近本地區(qū)的某些國家才被迫去感受它所帶來的一些不太受歡迎的后果。盡管在貨幣與資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩之后各方面都要求對(duì)國際金融市場(chǎng)多加管制，然而，總的來說，來自專業(yè)交易人員的壓力從長期看，總是減少而不是增加市場(chǎng)磨擦，因?yàn)槟ゲ習(xí)岣呓灰壮杀?。而且事情還不會(huì)就此了結(jié)，因?yàn)榻灰壮杀緯?huì)提高企業(yè)的資本成本，減少經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際投資水平，并最終對(duì)整體經(jīng)濟(jì)福利造成消極影響。

有各種理由來說明向全球化市場(chǎng)發(fā)展的這種長期趨勢(shì)。有些理由反映了在股權(quán)市場(chǎng)上買方和賣方的利益。從供應(yīng)方來看，力圖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者尋求在國際上分散風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@樣會(huì)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)收益平衡狀況。從需求方來看，只要有機(jī)會(huì)，企業(yè)就要尋求以最有利的條件得到貸款。那些市場(chǎng)經(jīng)營者也為一體化施加了壓力。他們的經(jīng)營產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，特別是依靠電子市場(chǎng)。而且對(duì)有些交易所來說，公司化意味著他們自己必須面對(duì)競爭性資本市場(chǎng)對(duì)效率的更高要求。”在流動(dòng)性較強(qiáng)的地方，資本市場(chǎng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是顯而易見的。加強(qiáng)流動(dòng)性能降低投資風(fēng)險(xiǎn)，因此也降低了企業(yè)的資本成本。

對(duì)證券交易所來說，全球化的趨勢(shì)既是好消息，也是環(huán)消息。說它是環(huán)消息，是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的交易所數(shù)量將大大減少。推動(dòng)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的統(tǒng)一會(huì)進(jìn)一步減少證券交易所的“進(jìn)入障礙”，在某些情況下能引發(fā)證券交易所的跨國界兼并和收購，而在另一些情況下，則會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)交易所的萎縮直至最終消失。說它是好消息，是因?yàn)槠渌薪闄C(jī)構(gòu)將有機(jī)會(huì)滿足不同類型投資者的特殊要求。盡管有時(shí)也會(huì)反復(fù)、但是今后十年將不可避免地朝著資本市場(chǎng)一體化的方向進(jìn)一步推進(jìn)。因此，也會(huì)更加強(qiáng)調(diào)減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在制定、解釋和實(shí)施中的差異。這一推進(jìn)使對(duì)不同國家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中許多懸而未決的問題的研究變得更加緊迫了。這樣，在國際

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者們尋求最有效的會(huì)計(jì)方法時(shí)，對(duì)國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則多樣性感興趣的學(xué)者們就有了內(nèi)容豐富且滿滿當(dāng)當(dāng)?shù)娜粘贪才帕恕Ｔ谶@方面，最豐富的研究數(shù)據(jù)一直就是“證券交易委員會(huì)20—F表”，該表由外國駐美企業(yè)填制。美國證券法要求它們按美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)節(jié)其本國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)務(wù)指標(biāo)。有些人對(duì)20—F表格本身是否向投資者提供了信息提出疑問。

(二)市價(jià)法

股權(quán)市場(chǎng)是這樣一個(gè)地方，對(duì)股票的基本價(jià)值持有不同信念的人們和流動(dòng)性交易者聚在這里，根據(jù)自己的“期望報(bào)酬”買賣股票。在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的語言中，投資者的保留價(jià)格，即他們?cè)敢膺M(jìn)行交易的價(jià)格，是他們按自己的主觀概率分布計(jì)算的股票未來報(bào)酬的現(xiàn)值。

會(huì)計(jì)信息有助于發(fā)現(xiàn)證券的價(jià)格。這一說法是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告宗旨的陳述中最重要的，也是有關(guān)會(huì)計(jì)信息與證券價(jià)格和報(bào)酬之間關(guān)系的大量文獻(xiàn)資料中最關(guān)鍵的。但是，由于采用歷史成本架構(gòu)，財(cái)務(wù)報(bào)告的預(yù)測(cè)性質(zhì)受到了嚴(yán)重的制約，尤其是在美國。美國一直明文禁止高于成本的重新估價(jià)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第二條要求也間接表明了上述約束，它規(guī)定研究與開發(fā)費(fèi)用應(yīng)在發(fā)生時(shí)就立即注銷。巧合的是，該項(xiàng)要求引起了公司購并會(huì)計(jì)中的創(chuàng)新，即自此以后就禁止確認(rèn)并立即注銷“正在發(fā)生的研究與升發(fā)費(fèi)用”，據(jù)稱是為了避免當(dāng)時(shí)將此項(xiàng)費(fèi)用資本化，而在以后像購入商譽(yù)那樣再記入費(fèi)用帳。

歷史成本在其他國家約束力較弱，在那些國家，對(duì)某些資產(chǎn)的重新估價(jià)是允許的，甚至還受到鼓勵(lì)，較高的通脹率是可接受的現(xiàn)實(shí)。除了歷史成本法，另一種方法就是市價(jià)法。該方法也提出了許多研究問題。在過去25年時(shí)間里，對(duì)美國之外國家的會(huì)計(jì)慣例所作的研究發(fā)現(xiàn)，盡管有可能產(chǎn)生管理上的機(jī)會(huì)主義，長期資產(chǎn)的重新估價(jià)能使財(cái)務(wù)報(bào)表為股東提供更多的信息。按照美國管理者對(duì)資產(chǎn)價(jià)值重估的態(tài)度，這方面的文獻(xiàn)要增加。有關(guān)歷史成本與現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值之間的差異，有兩個(gè)相關(guān)的研究問題，它們是：如何對(duì)它作最恰當(dāng)?shù)挠?jì)量和如何對(duì)它作最恰當(dāng)?shù)膱?bào)告。例如，是在財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)這種差異還是在腳注中進(jìn)行披露。如果確認(rèn)它，是應(yīng)該通過收益確認(rèn)，還是繞過收益，直接對(duì)業(yè)主權(quán)益作調(diào)整，如同人們對(duì)金融工具是否應(yīng)該按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的爭論一樣，對(duì)這些問題的討論也將熱火朝天。

(三)持續(xù)性披露

由于今天的股價(jià)反映明天的現(xiàn)金流，來自投資者的要求早一些而不是晚一些了解未來境況的壓力就會(huì)越來越大。其中的一個(gè)例子就是證券分析人員正在給管理者不斷施加壓力，要求他們?cè)谧约浩x目標(biāo)時(shí)修正其利潤預(yù)測(cè)。分析人員自己已成為大量研究的課題，如：準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)取

決于什么因素；什么因素導(dǎo)致預(yù)測(cè)偏于樂觀；他們的激勵(lì)結(jié)構(gòu)；在處理公升信息時(shí)的反應(yīng)不充分、過分反應(yīng)以及效益；他們公開哪些預(yù)測(cè)；以及他們選擇和注意哪些股票；在擁有不同文化的不同國家所有這些是否也會(huì)各不相同，如果是的話，又是如何不同的。關(guān)于這些問題。目前還知之甚少。但是再回到持續(xù)披露。

(四)風(fēng)險(xiǎn)管理與報(bào)告

這樣說可能太過簡單化：股權(quán)市場(chǎng)是投資者從事預(yù)期收益的交易場(chǎng)所，而衍生工具市場(chǎng)則是他們?yōu)槭找娴淖兓療o常作交易的地方。也就是說，之所以存在衍生工具市場(chǎng)是因?yàn)樵谕顿Y者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度之間常常會(huì)不相稱。它們現(xiàn)在是金融風(fēng)景中一個(gè)永恒的亮點(diǎn)，盡管人們?cè)诮?jīng)歷長期資本管理公司事件和其他一些“對(duì)沖”基金的活動(dòng)后開始關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具市場(chǎng)將繼續(xù)存在，因?yàn)檠苌ぞ邽楣芾砝屎蛥R率的波動(dòng)，管理股權(quán)和商品價(jià)格提供了一種有用的工具。對(duì)有些企業(yè)來說，還是一種高效的工具。而且，盡管期權(quán)市場(chǎng)不必為期望報(bào)酬率的各種想法去交易，它們?nèi)匀粫?huì)有發(fā)展前途、因?yàn)槟承┙灰咨陶J(rèn)為它們比起基本市場(chǎng)來，更有成本效益。

人們對(duì)衍生工具會(huì)計(jì)一直是有爭議的。l993年，當(dāng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)提出把職工認(rèn)股權(quán)的公允價(jià)值確認(rèn)為收益性支出時(shí)，熱鍋終于炸開了。隨后，它又被迫放棄這一提議。找到的證據(jù)表明，授予職工認(rèn)股權(quán)對(duì)股東來說是值得的，而且股價(jià)確實(shí)反映出股權(quán)的公允價(jià)值。對(duì)銀行使用衍生工具來管理其資產(chǎn)和負(fù)債暴露，還有其他研究證據(jù)表明，公允市價(jià)比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)數(shù)字與銀行的股價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系更密切。研究人員特別感興趣的是，把某些衍生工具劃入“對(duì)沖”，然后采用與其他衍生工具不同的會(huì)計(jì)方法，對(duì)投資界來說，這樣的分類方法是否有用。

總之，衍生工具市場(chǎng)將進(jìn)一步鼓勵(lì)引入市價(jià)法會(huì)計(jì)，為風(fēng)險(xiǎn)管理披露更多的信息。目前，對(duì)以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)研究來說，衍生工具方面的研究機(jī)會(huì)看來是方興未艾。

三、對(duì)會(huì)計(jì)高等教育系統(tǒng)的啟示

一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的力量以及它向公民提供經(jīng)濟(jì)利益的能力，除了許多其他事物外，取決于它的管理人員接受培訓(xùn)的質(zhì)量，取決于他們和資本提供者對(duì)自己所作的決策以及所取得的進(jìn)展等信息掌握的多少。而這些，又取決于會(huì)計(jì)界的力量，取決于教育體系如何為會(huì)計(jì)界提供服務(wù)。教育體系的畢業(yè)生終將塑造會(huì)計(jì)業(yè)的未來。就在身邊的組織紛紛向國際金融市場(chǎng)尋求至少部分解決其資本需求時(shí)，人們不禁為本地區(qū)對(duì)會(huì)計(jì)教育服務(wù)出現(xiàn)的需求之巨感到驚異。如果那些公司的會(huì)計(jì)與報(bào)告業(yè)務(wù)不能跟上國際投資界的需求，資本還是能提供的，但價(jià)格就要高許多，而為公民提供的凈利益就要相應(yīng)地減少。因此，在“谷種”上，也就是說，在教

育者身上多一點(diǎn)、早一點(diǎn)投資，就可以培養(yǎng)足夠多的專業(yè)人士，以滿足蓄勢(shì)已久的需求。對(duì)會(huì)計(jì)教育體系進(jìn)行巨額投資，用于對(duì)教師和研究人員這樣的教育者的培訓(xùn)，用于對(duì)教育者來說是最重要的研究基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這一切是會(huì)得到真正的回報(bào)的。作正確的教育投資，自然需要會(huì)計(jì)教育者們的遠(yuǎn)見卓識(shí)，但它同樣需要資深教育管理者們?cè)诳紤]全局問題時(shí)做到深謀遠(yuǎn)慮。

研究基礎(chǔ)設(shè)施中有兩個(gè)領(lǐng)域需要作早期的投資，這樣的投資會(huì)有極高的效益。第一是建立與金融市場(chǎng)相關(guān)會(huì)計(jì)問題研究相適應(yīng)的集中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫。研究這些問題的人員必須能夠得到大量有關(guān)金融市場(chǎng)交易的高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，以及那些有證券在市場(chǎng)上交易的機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他報(bào)告。研究基礎(chǔ)設(shè)施一旦建成，可供各地的研究人員隨時(shí)使用，可能是在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上使用。第二是促進(jìn)研究成果的發(fā)表。地區(qū)性工作論文的電子出版物也許會(huì)是一種有用的補(bǔ)充。

世界各地的會(huì)計(jì)人員，不論是從業(yè)者還是學(xué)者，都將面臨一個(gè)加速變革的世界。本文關(guān)注的重點(diǎn)是金融市場(chǎng)正在發(fā)生的大規(guī)模變化所帶來的后果。變化帶來了不確定性，但它也創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。我們應(yīng)該積極地正視進(jìn)一步變革的前景，并成為這種變革的一部分。

參考文獻(xiàn) ：

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(五)厲以寧.《會(huì)計(jì)研究》.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.1999

第二篇：金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系（最終版）

論文題目：淺析金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系

摘要（中文）:

金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)密切關(guān)聯(lián)。兩者正在經(jīng)歷許多重大變革、本文綜述了其中的五個(gè)方面，即全球化、市價(jià)法、“持續(xù)性披露”制度、前瞻性披露，以及風(fēng)險(xiǎn)管理與報(bào)告。同時(shí)，本文還討論了相互關(guān)聯(lián)的每一種變革及其所帶來的作用和途徑，并總結(jié)了它們對(duì)那些在高等教育體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項(xiàng)的人士的啟示。

關(guān)鍵詞： 金融市場(chǎng)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，會(huì)計(jì)發(fā)展

Abstract(English):

Financial markets and financial accounting are closely linked.Both are going through many major changes, this paper, one of the five areas, namely, globalization, the market value method, “continuous disclosure” regime, the forward-looking disclosure, as well as risk management and reporting.Meanwhile, the article also discusses inter-related changes in each of their roles and brought way, and summarizes their impact on those in the higher education system is responsible for funding and other matters of importance to the Enlightenment.Keywords:Financial markets ,financial accounting ,accounting development

一、引言

金融市場(chǎng)的未來發(fā)展，以及這一發(fā)展對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)、會(huì)計(jì)教育及會(huì)計(jì)研究的含義是什么，我愿意就此發(fā)表一些個(gè)人的看法。

我認(rèn)為廣義的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融市場(chǎng)，尤其是股權(quán)市場(chǎng)的核心。但是對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的需求正在發(fā)生變化。本文擬探討將會(huì)發(fā)生重大變革的五個(gè)方面。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國際化。雖然多年來會(huì)計(jì)一直存在著跨國界的影響，如德國對(duì)日本、英國對(duì)新加坡和澳大利亞、美國對(duì)加拿大，但是現(xiàn)在卻有一股強(qiáng)勁的推動(dòng)力，促使各國制定一套為各國管理者所接受的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，用于管理，在眾多人也會(huì)感受到這些變革的力量，其中包括稅收當(dāng)局、證券交易所、以及公司立法者與管理者，但是對(duì)他們，我們只是一提而過。我們主要是對(duì)會(huì)計(jì)問題感興趣，我們對(duì)這些需求的變化作何反應(yīng)，也將反過來對(duì)金融市場(chǎng)的功效產(chǎn)生影響，事實(shí)上還將影響到某些地區(qū)性市場(chǎng)是否能充分發(fā)掘其潛力。最終，未來的會(huì)計(jì)將與今天的大多數(shù)做法不同。因此對(duì)會(huì)計(jì)教育工作者和研究人員來說，其前景是光明的。這一前景實(shí)現(xiàn)的程度如何，則直接取決于那些需要我們提供服務(wù)的人，取決于那些決定對(duì)高等教育與研究的資助以及其他一些重要事項(xiàng)的人，取決于這些人是否具有遠(yuǎn)見卓識(shí)，它也取決于我們自己。

二、金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的聯(lián)系

1．金融市場(chǎng)為方便起見，我們可將金融市場(chǎng)劃分為三種主要類型：

第一是股權(quán)市場(chǎng)。主要指有組織的、公開掛牌的一級(jí)和二級(jí)股票市場(chǎng)，而非更專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)。第二是從事諸如期權(quán)和期貨合同這類金融衍生產(chǎn)品交易的公開掛牌的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)自70年代期權(quán)定價(jià)模型成型以后就問世了。第三類市場(chǎng)由其他“市場(chǎng)”組成，如債務(wù)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)(OTC)。

2．財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

正如其日常工作所涉及的那樣，會(huì)計(jì)是一個(gè)非常廣泛的領(lǐng)域，此外，幾家主要的專業(yè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了尋求發(fā)展機(jī)會(huì)而不斷擴(kuò)大其經(jīng)營范圍。從而也擴(kuò)大了“會(huì)計(jì)”的疆界。有些變革是內(nèi)部的，如上述事務(wù)所對(duì)其國內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組：以便更好地為全球客戶提供服務(wù)。另一些變革則涉及拓展其鑒證服務(wù)。所以，“會(huì)計(jì)師”的業(yè)務(wù)也不是一成不變的。同樣，有許多不同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)‘信息使用者，他們可能是企業(yè)“內(nèi)部人員”、將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息用于管理；或是“外部使用者’：包括股東、債權(quán)人、雇員組織、金融與產(chǎn)品市場(chǎng)的管理者，以及稅務(wù)當(dāng)局。因此，我對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的界定是狹義的，即為在外部金融市場(chǎng)使用而準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)信息，而且我要強(qiáng)調(diào)的是會(huì)計(jì)的控制過程。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在企業(yè)內(nèi)部的使用將被排除在外，理由是業(yè)務(wù)經(jīng)理們對(duì)信息的需求因環(huán)境而異，而且隨意性較大。這樣做的一個(gè)后果便是我的說明和預(yù)計(jì)會(huì)不充分：因?yàn)樵跒椴煌氖褂谜咛峁?huì)計(jì)信息時(shí)會(huì)產(chǎn)生共同的成本與共享的利益。

3．金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的未來為什么是相關(guān)聯(lián)的這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。被許多人視為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了。最終的問題并非是否會(huì)出現(xiàn)一套為各國所接受的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。而是何時(shí)出現(xiàn)、如何出現(xiàn)的問題。要回答的其他一些問題是：那些準(zhǔn)則會(huì)采用什么形式，由誰制定，由誰解釋，它們?nèi)绾卧诟鱾€(gè)國家獲得合法性，由誰實(shí)施?這些都是難題，例如它們提出了主權(quán)的問題。所以，不會(huì)在一夜之間找到問題的答案。這些答案往往會(huì)以一套統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣例的形式出現(xiàn)的。要理解其中的緣由，我們應(yīng)該探討一下會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本身的作用。

三、以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究在確定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的作用

對(duì)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況等，他們被稱為企業(yè)的經(jīng)理，比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業(yè)務(wù)，經(jīng)理們需要掌握生產(chǎn)要素，特別是資本，而資本是由他人，外部人員控制的。通常，外部人員對(duì)公司的投資機(jī)會(huì)的了解不及經(jīng)理們，他們不知道經(jīng)理們工作有多努力，也不知道經(jīng)理拿多少薪水。但他們肯定知道經(jīng)理們也有弱點(diǎn)，他們會(huì)按自己的利益行事，在這個(gè)問題上，他們有時(shí)會(huì)是機(jī)會(huì)主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會(huì)提供資本，但要求得到補(bǔ)償，這個(gè)補(bǔ)償要反映出他們對(duì)自己的資金前景如何不如經(jīng)理們知情而承擔(dān)的成本。第二個(gè)例子是報(bào)酬合同，在這樣的合同中，經(jīng)理的報(bào)酬是按某些與會(huì)計(jì)相關(guān)的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的，如銷售額不低于1億美元，資產(chǎn)報(bào)酬率不低于20％。或下兩年每股收益增長率高于15％。業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)可能不同，但它們通常是按適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算(并審計(jì))的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。第三，債務(wù)合同可能事先規(guī)定一個(gè)最高的資產(chǎn)負(fù)債率，如果超過了，會(huì)違背借款協(xié)議。更為重要的是，這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會(huì)僅僅因?yàn)槲覀兿胍幹瓶蛇M(jìn)行國際比較的財(cái)務(wù)報(bào)表而迅速消失。如果我們是明智的，那么，我們?cè)谶@條道路上的行進(jìn)既會(huì)受到觀念、也會(huì)受到實(shí)證的引導(dǎo)。至少，有一些實(shí)證可能是由以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)所作的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究來提供的。以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究在制定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作用如下：

第一、要使會(huì)計(jì)準(zhǔn)則獲得有效遠(yuǎn)作所必須的合法性，采甲么樣的政治方法是最好的?例如，在美國和澳大利亞，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的歷史盛衰無常，只能設(shè)想前面還有更多的動(dòng)蕩不定。第二、強(qiáng)制性披露與自愿披露的分界線在哪里？“換言之，為什么有些問題成為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的主題而另外一些卻不是呢？

四、金融市場(chǎng)的發(fā)展方向及其對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)(研究)的途徑

我提出了五項(xiàng)相互關(guān)聯(lián)的重大變革：全球性、市價(jià)法、“持續(xù)披露”制度、前瞻性披露、以及風(fēng)險(xiǎn)的管理與報(bào)告?，F(xiàn)在讓我們將注意力轉(zhuǎn)向其中每一項(xiàng)，以及它會(huì)帶來的研究機(jī)會(huì)。

1．金融市場(chǎng)的全球化。

金融市場(chǎng)的全球化或全球一體化不是最近這一兩年所發(fā)生的事，但是，直到最近本地區(qū)的某些國家才被迫去感受它所帶來的一些不太受歡迎的后果。他們的經(jīng)營產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，特別是依靠電子市場(chǎng)，經(jīng)營更是如此。而且對(duì)有些交易所來說，公司化意味著他們自己必須面對(duì)競爭性資本市場(chǎng)對(duì)效率的更高要求。在流動(dòng)性較強(qiáng)的地方，資本市場(chǎng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是顯而易見的；加強(qiáng)流動(dòng)性能降低投資風(fēng)險(xiǎn)，因此也降低了企業(yè)的資本成本。不同的公司有不同的做法，原因有很多。第一個(gè)原因就是各國的準(zhǔn)則不一致。第二個(gè)原因是，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許存在各種選擇，而不同企業(yè)可能作出不同的選擇。大量的文獻(xiàn)資料介紹了英美國家的企業(yè)所作的各種會(huì)計(jì)政策選擇。第三個(gè)原因是，企業(yè)的實(shí)踐各不相同，因?yàn)橛行┢髽I(yè)無意中偏離準(zhǔn)則，有些企業(yè)會(huì)故意偏離準(zhǔn)則。有關(guān)出現(xiàn)偏離的頻率，為什么會(huì)發(fā)生偏離，以及它們對(duì)資本市場(chǎng)的影響，我們知之甚少。

2．市價(jià)法。

股權(quán)市場(chǎng)是這樣一個(gè)地方，對(duì)股票的“基本”價(jià)值持有不同信念的人們(我們稱這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動(dòng)性交易者(那些希望買賣股權(quán)米使自己的收入與消費(fèi)需求相當(dāng)?shù)娜?聚在這里，根據(jù)自己的“期望報(bào)酬”買賣股票。在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的語言中，投資者的保留價(jià)格，即他們?cè)敢膺M(jìn)行交易的價(jià)格，是他們按自己的主觀概率分布計(jì)算的股票未來報(bào)酬的現(xiàn)值。有關(guān)歷史成本與現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值之間的差異，有兩個(gè)相關(guān)的研究問題，它們是：如何對(duì)它作最恰當(dāng)?shù)挠?jì)量，如何對(duì)它作最恰當(dāng)?shù)膱?bào)告。例如，是在財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)這種差異還是在腳注中進(jìn)行披露。如果確認(rèn)它，是應(yīng)該通過收益確認(rèn)，還是繞過“收益直接對(duì)業(yè)主權(quán)益作調(diào)整”如同人們對(duì)金融工具是否應(yīng)該按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的爭論一樣、對(duì)這些問題的討論也將熱火朝天。除了按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)值，用其他任何方法對(duì)用于風(fēng)險(xiǎn)管理的衍生工具進(jìn)行估價(jià)很可能是毫無意義的。如果一方面基于市價(jià)法對(duì)衍生工具進(jìn)行估價(jià)，而另一方面也用其他方法，如歷史成本法，對(duì)通過衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本資產(chǎn)與負(fù)債組合作估價(jià)，這一做法是相互矛盾的。

3.持續(xù)性披露。

由于今天的股價(jià)反映廠明天的現(xiàn)金流，來自投資者的、要求早一些而不是晚一些了解未來境況的歷力就會(huì)越來越大。其中的一個(gè)例子就是證券分析人員正在給管理者不斷施加壓力，要求他們?cè)谧约浩x目標(biāo)時(shí)修正其利潤預(yù)測(cè)。分析人員自己已成為大量研究的課題，如：準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)取決于什么因素，什么因素導(dǎo)致預(yù)測(cè)偏于樂觀；他們的激勵(lì)結(jié)構(gòu)；在處理公升信息時(shí)的反應(yīng)不充分、過分反應(yīng)以及效益；他們公開哪些預(yù)測(cè)；以及他們選擇和注意哪些股票。在擁有不同文化的不同國家、所有這些是否也會(huì)各不相同，如果是的話，又是如何不同的，關(guān)于這個(gè)問題，目前還知之甚少，但是再回到持續(xù)披露。找到的證據(jù)五花八門、可能他們作研究的時(shí)間還太短，公司還來不及對(duì)新的披露制度作出充分的調(diào)整。但是他們的組合方法值得一提，因?yàn)樵谘芯科渌鹑谑袌?chǎng)法規(guī)的經(jīng)濟(jì)后果，如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的后果時(shí)，也可能完全適用。當(dāng)然，公司還有另一種互補(bǔ)的方法可使股票市場(chǎng)得到信息。按照它們的信息系統(tǒng)，只要它們?cè)敢猓瓌t上大多數(shù)公司都可以向外部各方提供金融市場(chǎng)主要指標(biāo)的最新數(shù)字，盡管不會(huì)按照年未財(cái)務(wù)報(bào)表常用的全球合并形式來報(bào)告這些指標(biāo)。將來也許會(huì)有實(shí)時(shí)報(bào)告，但是為什么現(xiàn)在沒有呢？ 是因?yàn)楣芾砣藛T的訴訟風(fēng)險(xiǎn)嗎？ 是因?yàn)樽C券法太過僵硬嗎？ 是因?yàn)槭袌?chǎng)管理人員不顧實(shí)際情況，堅(jiān)持所有投資者都有同樣的機(jī)會(huì)獲得信息嗎？ 還是因?yàn)楣究紤]到信息的所有權(quán)成本而沒看到凈效益？幾乎沒有必要向會(huì)計(jì)從業(yè)者和審計(jì)人員指出開發(fā)出外部財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)的含義，以及它們會(huì)帶來一些什么樣的研究問題。

4．前瞻性披露。

與剛剛討論過的發(fā)展(持續(xù)性披露制度)相關(guān)的，而且是為了相同的原因，我期望財(cái)務(wù)報(bào)表更重視管理的前瞻性披露。期待更重視前瞻性披露的另一個(gè)原因是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的變化。這一變化反映出服務(wù)業(yè)與高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)比制造業(yè)更大。例如高科技公司的核心“資產(chǎn)”在表外，因?yàn)橹灰M(fèi)用一發(fā)生馬上就注銷了。但是在他們可以更廣泛地用未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)后 的現(xiàn)值證實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)額以前，前瞻性披露可能還需要法律的大力支持，因?yàn)樽鬟@樣披露的經(jīng)理們面臨著訴訟風(fēng)險(xiǎn)。“可以給予法律援助，對(duì)以善意所作而且有合理依據(jù)的披露，給予安全港規(guī)則，由原告承擔(dān)舉證的責(zé)任。在未來幾年中，前瞻性披露會(huì)提供很多研究機(jī)會(huì)。舉三個(gè)例子：從這樣的披露中出現(xiàn)的管理偏見的程度和性質(zhì)；資本市場(chǎng)變量是否反映用貼現(xiàn)未來現(xiàn)金流估價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債在可靠性上的差異；補(bǔ)充的前瞻性披露是否會(huì)由于在報(bào)告的其他地方提供了更及時(shí)的信息，而使損益表和資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)投資者的相關(guān)性減弱。

5．風(fēng)險(xiǎn)管理與報(bào)告。

這樣說可能太過簡單化：股權(quán)市場(chǎng)是投資者從事預(yù)期收益的交易場(chǎng)所，而衍生工具市場(chǎng)則是他們?yōu)槭找娴淖兓療o常作交易的地方。也就是說，之所以存在衍生工具市場(chǎng)是因?yàn)樵谕顿Y者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度之間常常會(huì)不相稱。它們現(xiàn)在是金融風(fēng)景中一個(gè)永恒的亮點(diǎn)、盡管人們?cè)诮?jīng)歷長期資本管理公司事件和其他一些“對(duì)沖”基金的活動(dòng)后開始關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具市場(chǎng)將繼續(xù)存在，因?yàn)檠苌ぞ邽楣芾砝屎蛥R率的波動(dòng)，管理股權(quán)和商品價(jià)格提供了一種有用的工具，對(duì)有些企業(yè)來說，還是一種高效的工具。研究人員特別感興趣的是，把某些衍生工具劃入“對(duì)沖”：然后采用與其他衍生工具不同的會(huì)計(jì)方法，對(duì)投資界來說，這樣的分類方法是否有用。

總之，衍生工具市場(chǎng)將進(jìn)一步鼓勵(lì)引入市價(jià)法會(huì)計(jì)，為風(fēng)險(xiǎn)管理披露更多的信息。目前，對(duì)以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)研究來說，衍生工具方面的研究機(jī)會(huì)看來是方興未艾。

五、對(duì)會(huì)計(jì)高等教育系統(tǒng)的啟示

有關(guān)今后幾十年時(shí)間內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的研究機(jī)會(huì)，我已作了一些評(píng)論。在結(jié)束本文之前，我應(yīng)該為那些在高等教育體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項(xiàng)的人士歸納幾點(diǎn)啟示：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的力量以及它向公民提供經(jīng)濟(jì)利益的能力，除了許多其他事物外，取決于它的管理人員接受培訓(xùn)的質(zhì)量，取決于他們和資本提供者對(duì)自己所作的決策以及所取得的進(jìn)展等信息掌握的多少。而這些，又取決于會(huì)計(jì)界的力量，取決于教育體系如何為會(huì)計(jì)界提供服務(wù)。教育體系的畢業(yè)生終將塑造會(huì)計(jì)業(yè)的未來。就在身邊的組織紛紛向國際金融市場(chǎng)尋求至少部分解決其資本需求時(shí)，人們不禁為本地區(qū)對(duì)會(huì)計(jì)教育服務(wù)出現(xiàn)的需求之巨感到驚異。如果那些公司的會(huì)計(jì)與報(bào)告業(yè)務(wù)不能跟上國際投資界的需求，資本還是能提供的，但價(jià)格就要高許多，而為公民提供的凈利益就要相應(yīng)地減少。因此，在“谷種”上，也就是說，在教育者身上多一點(diǎn)、早一點(diǎn)投資，就可以培養(yǎng)足夠多的專業(yè)人士，以滿足蓄勢(shì)已久的需求。對(duì)會(huì)計(jì)教育體系進(jìn)行巨額投資，用于對(duì)教師和研究人員這樣的教育者的培訓(xùn)，用于對(duì)教育者來說是最重要的研究基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這一切是會(huì)得到真正的回報(bào)的。作正確的教育投資，自然需要會(huì)計(jì)教育者們的遠(yuǎn)見卓識(shí)，但它同樣需要資深教育管理者們?cè)诳紤]全局問題時(shí)做到深謀遠(yuǎn)慮。恕我冒昧，我認(rèn)為研究基礎(chǔ)設(shè)施中有兩個(gè)領(lǐng)域需要作早期的投資，這樣的投資會(huì)有極高的效益。

第一、是建立與金融市場(chǎng)相關(guān)會(huì)計(jì)問題研究相適應(yīng)的集中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫。研究這些問題的人員必須能夠得到大量有關(guān)金融市場(chǎng)交易的高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，以及那些有證券在市場(chǎng)上交易的機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他報(bào)告。研究基礎(chǔ)設(shè)施一旦建成，可供各地的研究人員隨時(shí)使用，可能是在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上使用。

第二、是促進(jìn)研究成果的發(fā)表。與此次會(huì)議有關(guān)的《中國會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究》雜志的創(chuàng)刊，是一個(gè)極好的開端。地區(qū)性工作論文的電子出版物也許會(huì)是一種有用的補(bǔ)充。

第三、建議是給我的學(xué)術(shù)同仁的。讓我們適當(dāng)?shù)丶僭O(shè)，在這個(gè)問題上，你們國家的目標(biāo)，和我的國家的目標(biāo)是在國際準(zhǔn)則制定和推行方面，保護(hù)一整套特別的經(jīng)濟(jì)、法律或文化的利益。那么，如果我們會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界渴望輔助各自國家的準(zhǔn)則制定者去實(shí)現(xiàn)那個(gè)目標(biāo)，我們的意見必須是令人信服的。那意味著我們將需要得到其本身正在變得越來越國際化的研究界其他學(xué)者的尊敬；而這又意味著將需要在國際層面上進(jìn)行研究并發(fā)表論著。如果我們能夠確認(rèn)使我們?cè)谖覀冏巫我郧笱芯康膯栴}中具有國際相對(duì)優(yōu)勢(shì)的本地背景，我們就更可能實(shí)現(xiàn)我們的愿望。

六、總結(jié)

世界各地的會(huì)計(jì)人員，不論是從業(yè)者還是學(xué)者，都將面臨一個(gè)加速變革的世界。本文關(guān)注的重點(diǎn)是金融市場(chǎng)正在發(fā)生的大規(guī)模變化所帶來的后果。變化帶來了不確定性，但它也創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。我希望我已幫助大家認(rèn)清了其中的一些機(jī)會(huì)，這樣我們都能夠積極地正視進(jìn)一步變革的前景，并想成為這種變革的一部分。

致謝

四年的大學(xué)生活在這個(gè)季節(jié)即將劃上一個(gè)句號(hào)，而我的人生卻只是一個(gè)逗號(hào)，我將面對(duì)又一

次征程的開始。四年的求學(xué)生涯在師長、親朋好友的大力支持下，走得辛苦同時(shí)也收獲滿囊。在論文完成之際，我要特別感謝我的指導(dǎo)教授，楊教授的熱情關(guān)懷和悉心指導(dǎo)。在我撰寫論文的過程中，楊教授的傾注了大量的心血和汗水，無論是在論文的選題、構(gòu)思和資料的收集方面，還是在論文的研究方法以及成文定稿方面，我都得到了楊教授悉心細(xì)致的教誨和無私的幫助，特別是他廣博的學(xué)識(shí)、深厚的學(xué)術(shù)素養(yǎng)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)精神和一絲不茍的工作作風(fēng)使我終生受益，在此表示真誠的感謝和深深的謝意！

在論文的寫作過程中，也得到了許多同學(xué)的寶貴建議，同時(shí)還在工作過程中許多同事的支持和幫助，在此一并致以誠摯的謝意。

感謝所有關(guān)心、支持、幫助過我的良師益友，以及在設(shè)計(jì)中被我引用或參考的論著的作者。

最后，向在百忙中抽出時(shí)間對(duì)本文進(jìn)行評(píng)審并提出寶貴意見的各位專家表示衷心的感謝！參考文獻(xiàn)

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第三篇：金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)

《金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)》課程考核及論文寫作要求

1．課程考核以寫論文或案例分析報(bào)告的形式進(jìn)行

2．選題：緊密結(jié)合本課程所學(xué)內(nèi)容，選取你感興趣的我國金融市場(chǎng)中的某一具體問題，運(yùn)用有關(guān)理論進(jìn)行深入分析；要求廣泛收集資料，在對(duì)國內(nèi)外現(xiàn)有研究成果進(jìn)行述評(píng)的基礎(chǔ)上，提出自己的研究問題，進(jìn)行闡釋，盡量運(yùn)用具體詳實(shí)的數(shù)據(jù)進(jìn)行說明，并得出結(jié)論。

3．題目：自擬，要求明確、具體，杜絕大而空的題目。

4．字?jǐn)?shù)：2000－3000字。

5．所有論文必須列明參考文獻(xiàn)（不少于５篇），并在文中注明引文來源。

6．絕對(duì)抄襲。任何兩篇或多篇論文只要內(nèi)容相同或大體相同，所有作者的本課程成績均記為0分。

7．格式及版式要求：

論文標(biāo)題（居中，小二號(hào)黑體）

作者（宋體，四號(hào)）

學(xué)號(hào) 教學(xué)點(diǎn)名稱（宋體，四號(hào)）

關(guān)鍵詞（中文）（宋體，小四號(hào)）

摘要（中文）（宋體，小四號(hào)）

正文主體（一級(jí)標(biāo)題：黑體四號(hào)字；二級(jí)標(biāo)題：黑體小四號(hào)字 三級(jí)及三級(jí)以下標(biāo)題、其他文字部分：宋體小四號(hào)字）

注釋（宋體５號(hào)字）

參考文獻(xiàn)（宋體５號(hào)字）

８．打印要求：Ａ４紙打印。

第四篇：金融市場(chǎng)與金融復(fù)習(xí)題

《金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)》

復(fù)習(xí)題

簡答題：

1、簡述金融體系風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方式及其原理。

2、簡述現(xiàn)代金融體系中貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成及其經(jīng)濟(jì)功能。

3、簡述現(xiàn)代金融體系中資本市場(chǎng)的內(nèi)涵與特征。

4、簡述中國當(dāng)前的證券發(fā)行制度。

5、簡述金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的內(nèi)容。

6、試述信托公司的結(jié)構(gòu)化證券投資理財(cái)產(chǎn)品的一般結(jié)構(gòu)及其風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

7、簡述金融衍生品市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能。

8、金融租賃中的租金計(jì)算主要考慮哪些因素？

9、什么是金融租賃？金融租賃對(duì)出租方和承租方有哪些好處？

10、現(xiàn)代金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)主要有哪些？

11、簡述資產(chǎn)證券化的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵及其運(yùn)作流程。

12、簡述功能金融視角下商業(yè)銀行存在和發(fā)展的內(nèi)在邏輯。

計(jì)算分析題

1、久期和凸度在債券定價(jià)中的運(yùn)用。

2、CAPM的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵及其運(yùn)用。

3、無套利均衡分析在金融衍生品定價(jià)中的運(yùn)用。

論述題：

1、試結(jié)合相關(guān)理論和中國實(shí)踐，談?wù)勀銓?duì)中國發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)。

2、試結(jié)合相關(guān)理論和實(shí)踐，談?wù)勀銓?duì)現(xiàn)代金融體系中金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)之間關(guān)系的理解。

3、試結(jié)合相關(guān)理論和實(shí)踐，談?wù)勀銓?duì)中國信托業(yè)現(xiàn)存問題及其未來發(fā)展的認(rèn)識(shí)。

4、試結(jié)合貨幣市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)功能和中國現(xiàn)狀，談?wù)勀銓?duì)中國貨幣市場(chǎng)現(xiàn)存問題及其未來發(fā)展的看法。

5、試結(jié)合相關(guān)理論和實(shí)踐，談?wù)勀銓?duì)中國股票市場(chǎng)發(fā)展規(guī)范必要性的認(rèn)識(shí)。

第五篇：金融市場(chǎng)

第三章 金融市場(chǎng)

[教學(xué)目的和要求]

在本章的學(xué)習(xí)中，要求了解金融市場(chǎng)的概念及其構(gòu)成要素；了解金融資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)的組合；理解和掌握傳統(tǒng)金融工具及其價(jià)格的計(jì)算；理解和掌握金融衍生工具的種類及其作用；理解和熟記貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)（證券市場(chǎng)）的概念、特征、分類、交易對(duì)象、參與主體及其交易工具，為以后各章的學(xué)習(xí)打好基礎(chǔ)。

[教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)]

教學(xué)重點(diǎn)：金融市場(chǎng)及其構(gòu)成要素、金融工具的種類、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合、貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、證券市場(chǎng)。

教學(xué)難點(diǎn)：傳統(tǒng)金融工具價(jià)格的計(jì)算、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合。

[教學(xué)中應(yīng)注意的問題]

本章內(nèi)容應(yīng)結(jié)合巴林銀行的倒閉原因分析、東南亞金融危機(jī)中索羅斯如何運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行投機(jī)以及我國證券市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)、影響證券價(jià)格波動(dòng)的因素

等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行講解。