第一篇：2014年中國(guó)余熱發(fā)電行業(yè)合同能源管理業(yè)務(wù)與上、下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性分析

2014年中國(guó)余熱發(fā)電行業(yè)合同能源管理業(yè)務(wù)與上、下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性分析網(wǎng)訊：

內(nèi)容提示：隨著落后水泥生產(chǎn)能力的逐步退出，市場(chǎng)留下來(lái)的企業(yè)都是規(guī)模較大的企業(yè)，在區(qū)域市場(chǎng)中價(jià)格話語(yǔ)權(quán)較高，經(jīng)濟(jì)效益得到提升。

余熱發(fā)電行業(yè)合同能源管理業(yè)務(wù)的上游主要為工程服務(wù)提供商、主機(jī)設(shè)備提供商。工程服務(wù)提供商為合同能源管理模式提供工程設(shè)計(jì)建設(shè)服務(wù)；主機(jī)設(shè)備提供商進(jìn)行余熱鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)等三大主機(jī)設(shè)備制造。下游行業(yè)為水泥、玻璃、鋼鐵、冶金、化工等用能行業(yè)。目前水泥行業(yè)余熱發(fā)電市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的最為充分，玻璃行業(yè)其次，鋼鐵、冶金、化工等行業(yè)市場(chǎng)潛力巨大。

1、上游行業(yè)發(fā)展概況

（1）余熱發(fā)電工程服務(wù)業(yè)簡(jiǎn)況

余熱發(fā)電工程服務(wù)業(yè)是專業(yè)建設(shè)余熱電站的一種特殊工程行業(yè)，進(jìn)入該行業(yè)需要獲得相關(guān)資質(zhì)許可，雖然該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已相對(duì)較為激烈，但仍具有一定進(jìn)入壁壘，從事余熱發(fā)電工程服務(wù)的企業(yè)數(shù)量還不多。鑒于國(guó)家嚴(yán)峻的節(jié)能減排形勢(shì)和對(duì)余熱發(fā)電行業(yè)的大力政策支持，余熱發(fā)電工程服務(wù)業(yè)規(guī)模將不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)參與主體將不斷增加，行業(yè)將進(jìn)一步發(fā)展。如天壕節(jié)能科技股份有限公司控股子公司天壕電建具有電力行業(yè)（新能源發(fā)電）專業(yè)乙級(jí)資質(zhì)和機(jī)電設(shè)備安裝工程專業(yè)承包二級(jí)資質(zhì)，承建天壕節(jié)能科技股份有限公司投資的大多數(shù)余熱發(fā)電項(xiàng)目，有效的保障了余熱電站的整體質(zhì)量、建設(shè)工期及施工安全，也有利于控制和優(yōu)化成本，提高整體效率。

（2）主機(jī)設(shè)備制造業(yè)簡(jiǎn)況

上游主要為余熱鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)三大主機(jī)設(shè)備制造行業(yè)。總體而言，國(guó)內(nèi)上述三大主機(jī)裝備制造業(yè)發(fā)展較為成熟，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)較多，技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量能滿足本行業(yè)需求。

2、下游行業(yè)發(fā)展概況

合同能源管理業(yè)務(wù)的下游行業(yè)為水泥、玻璃和鋼鐵等耗能較大的行業(yè)。近年來(lái)，為了調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)節(jié)能減排，國(guó)務(wù)院及相關(guān)部門陸續(xù)采取多項(xiàng)措施，要求

淘汰落后產(chǎn)能，防止重復(fù)建設(shè)，對(duì)水泥、玻璃和鋼鐵等高耗能企業(yè)的調(diào)控政策不斷趨嚴(yán)，但調(diào)控主要限于落后和低水平重復(fù)建設(shè)的項(xiàng)目，國(guó)家對(duì)于工藝設(shè)備先進(jìn)、產(chǎn)能大的優(yōu)勢(shì)大集團(tuán)持支持態(tài)度。

國(guó)家對(duì)上述行業(yè)的調(diào)控政策對(duì)余熱發(fā)電合同能源管理的不利影響很小，反而一定程度有利于余熱發(fā)電合同能源管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要原因?yàn)椋?/p>

第一，國(guó)家調(diào)控要求淘汰的都是水泥、玻璃等耗能行業(yè)的落后產(chǎn)能或者小型產(chǎn)能，同時(shí)支持工藝設(shè)備先進(jìn)、產(chǎn)能規(guī)模大的項(xiàng)目；余熱發(fā)電行業(yè)屬于新興行業(yè)，眾多不屬于國(guó)家調(diào)控范圍的耗能行業(yè)生產(chǎn)線尚未配建余熱電站，市場(chǎng)空間廣闊，國(guó)家對(duì)耗能行業(yè)的調(diào)控對(duì)余熱發(fā)電行業(yè)的影響較小。

第二，國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能目的是防止重復(fù)建設(shè)、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、引導(dǎo)市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)健康發(fā)展，結(jié)果是“扶優(yōu)扶強(qiáng)”、市場(chǎng)集中度不斷提高、行業(yè)發(fā)展更加規(guī)范、健康、有序，市場(chǎng)供求趨向平衡。隨著落后水泥生產(chǎn)能力的逐步退出，市場(chǎng)留下來(lái)的企業(yè)都是規(guī)模較大的企業(yè)，在區(qū)域市場(chǎng)中價(jià)格話語(yǔ)權(quán)較高，經(jīng)濟(jì)效益得到提升。出于投資經(jīng)濟(jì)性等原因考慮，余熱發(fā)電合同能源管理服務(wù)的合作企業(yè)一般都是區(qū)域或行業(yè)龍頭企業(yè)，合作企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提升更有利于余熱發(fā)電項(xiàng)目的安全、穩(wěn)定。

第三，國(guó)家調(diào)控耗能行業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，基本實(shí)行“等量淘汰”方式，即淘汰的落后產(chǎn)能基本要新建工藝先進(jìn)、能效比高的產(chǎn)能進(jìn)行替代，而新建的替代產(chǎn)能都是適合裝配余熱電站的，有利于余熱發(fā)電行業(yè)的發(fā)展。

內(nèi)容選自智研咨詢發(fā)布的《2014-2019年中國(guó)余熱發(fā)電行業(yè)全景調(diào)研及投資潛力研究報(bào)告》

第二篇：余熱發(fā)電行業(yè)現(xiàn)狀分析報(bào)告

余熱發(fā)電行業(yè)現(xiàn)狀分析報(bào)告主要分析要點(diǎn)有：

1）余熱發(fā)電行業(yè)生命周期。通過(guò)對(duì)余熱發(fā)電行業(yè)的市場(chǎng)增長(zhǎng)率、需求增長(zhǎng)率、產(chǎn)品品種、競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量、進(jìn)入壁壘及退出壁壘、技術(shù)變革、用戶購(gòu)買行為等研判行業(yè)所處的發(fā)展階段；

2）余熱發(fā)電行業(yè)市場(chǎng)供需平衡。通過(guò)對(duì)余熱發(fā)電行業(yè)的供給狀況、需求狀況以及進(jìn)出口狀況研判行業(yè)的供需平衡狀況，以期掌握行業(yè)市場(chǎng)飽和程度；

3）余熱發(fā)電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。通過(guò)對(duì)余熱發(fā)電行業(yè)的供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力、購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)能力、潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)能力的分析，掌握決定行業(yè)利潤(rùn)水平的五種力量；

4）余熱發(fā)電行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。主要為數(shù)據(jù)分析，包括余熱發(fā)電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)個(gè)數(shù)、從業(yè)人數(shù)、工業(yè)總產(chǎn)值、銷售產(chǎn)值、出口值、產(chǎn)成品、銷售收入、利潤(rùn)總額、資產(chǎn)、負(fù)債、行業(yè)成長(zhǎng)能力、盈利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力。

5）余熱發(fā)電行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體企業(yè)。包括企業(yè)的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)狀況（BCG）、財(cái)務(wù)狀況、競(jìng)爭(zhēng)策略、市場(chǎng)份額、競(jìng)爭(zhēng)力（swot分析）分析等。

6）投融資及并購(gòu)分析。包括投融資項(xiàng)目分析、并購(gòu)分析、投資區(qū)域、投資回報(bào)、投資結(jié)構(gòu)等。

7）余熱發(fā)電行業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷。包括營(yíng)銷理念、營(yíng)銷模式、營(yíng)銷策略、渠道結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品策略等。

（1）工業(yè)余熱資源豐富，余熱資源利用提升空間大。工業(yè)余熱資源約占其燃料總熱量的17%-67%，其中可回收率達(dá)60%。目前我國(guó)余熱資源利用比例低，大型鋼鐵企業(yè)余熱利用率約在30%-50%，其他企業(yè)則更低，未來(lái)余熱資源利用提升空間大；

n（2）國(guó)家政策大力支持和推廣余熱利用。09年12月工信部推出《鋼鐵企業(yè)燒結(jié)余熱發(fā)電技術(shù)推廣實(shí)施方案》，計(jì)劃用3年時(shí)間投資超過(guò)50億元，在全國(guó)37家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)，對(duì)82臺(tái)燒結(jié)機(jī)推廣實(shí)施燒結(jié)余熱發(fā)電技術(shù)，降低鋼鐵企業(yè)能耗水平；2010年4月2日國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加快推行合同能源管理促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》，要求加快推行合同能源管理，積極發(fā)展節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)加大資金支持力度和實(shí)行稅收扶持政策。合同能源管理服務(wù)有利于進(jìn)一步推動(dòng)工業(yè)余熱利用的推廣。

n（3）08年國(guó)內(nèi)余熱鍋爐企業(yè)銷售額約34億元，未來(lái)5年國(guó)內(nèi)余熱鍋爐市場(chǎng)容量將達(dá)280億元，國(guó)際市場(chǎng)約400億元，市場(chǎng)前景廣闊。余熱發(fā)電技術(shù)已經(jīng)成熟并廣泛應(yīng)用，如鋼鐵行業(yè)氧氣轉(zhuǎn)爐余熱發(fā)電、燒結(jié)余熱發(fā)電，焦化行業(yè)干熄焦余熱發(fā)電、水泥行業(yè)低溫余熱發(fā)電，以及其他行業(yè)等多種余熱發(fā)電形式。隨著國(guó)家進(jìn)一步推進(jìn)節(jié)能減排，預(yù)計(jì)未來(lái)5年國(guó)內(nèi)余熱鍋爐市場(chǎng)投資將高達(dá)280億元；此外國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)成功開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)際市場(chǎng)容量約達(dá)400億元，共計(jì)約680億元，余熱鍋爐行業(yè)市場(chǎng)前景廣闊。

n（4）熱泵（溴冷機(jī)）是工業(yè)低溫余熱利用的首選設(shè)備，目前水源熱泵市場(chǎng)容量約18億元，預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)保持20%-30%左右的行業(yè)增長(zhǎng)。熱泵和溴冷機(jī)系統(tǒng)用于回收工業(yè)低溫余熱（如電廠

循環(huán)冷凝水余熱）；也可民用，利用低溫余熱為民用建筑提供制冷或供熱。熱泵（溴冷機(jī)）系統(tǒng)將顯著提高低溫余熱的能源利用效率，市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域廣，未來(lái)前景廣闊。

第三篇：中國(guó)風(fēng)力發(fā)電行業(yè)投資分析報(bào)告

中國(guó)風(fēng)力發(fā)電行業(yè)投資分析報(bào)告

目錄：

一、行業(yè)概況 1.行業(yè)簡(jiǎn)介

2.行業(yè)規(guī)模，發(fā)展速度，平均利潤(rùn)水平，主要產(chǎn)商 3.政策法規(guī)

4.國(guó)內(nèi)技術(shù)水平，發(fā)展趨勢(shì) 5.上下游行業(yè)分析 6.行業(yè)需求規(guī)模 7.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)

二、行業(yè)投資分析 1.風(fēng)電主要產(chǎn)商的經(jīng)營(yíng)狀況 2.股票分析

3.風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景 4.投資建議

一、風(fēng)電行業(yè)概況

（一）、我國(guó)風(fēng)電發(fā)展現(xiàn)狀及風(fēng)電行業(yè)簡(jiǎn)介

風(fēng)電：是風(fēng)能發(fā)電或者風(fēng)力發(fā)電的簡(jiǎn)稱，屬于可再生能源，清潔能源。風(fēng)力發(fā)電是風(fēng)能利用的重要形式，風(fēng)能是可再生、無(wú)污染、能量大、前景廣的能源，大力發(fā)展清潔能源是世界各國(guó)的戰(zhàn)略選擇。風(fēng)電技術(shù)裝備是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，也是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和保障，世界各國(guó)紛紛采取激勵(lì)措施推動(dòng)本國(guó)風(fēng)電技術(shù)裝備行業(yè)發(fā)展，目前，我國(guó)風(fēng)電技術(shù)裝備行業(yè)已經(jīng)取得較大成績(jī)，金風(fēng)、華銳等一批代表國(guó)際水平的風(fēng)電裝備制造企業(yè)是中國(guó)風(fēng)電發(fā)展的生力軍。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)連續(xù)4年翻番，風(fēng)電裝機(jī)容量世界排名由2008年的第四名升至第三名。2009年底，全國(guó)共建設(shè)423個(gè)風(fēng)電場(chǎng)，總?cè)萘窟_(dá)2268萬(wàn)千瓦，約占全國(guó)發(fā)電裝機(jī)的2.6%。2010年，我國(guó)風(fēng)電規(guī)模已經(jīng)位居世界第一。按照國(guó)家風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃，2020年，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量有望達(dá)到1.5億千瓦。

截至2009年底，我國(guó)風(fēng)電累計(jì)發(fā)電量約為516億千瓦時(shí)，按照發(fā)電標(biāo)煤煤耗每千瓦時(shí)350克計(jì)算，可節(jié)約標(biāo)煤1806萬(wàn)噸，減少二氧化碳排放5562萬(wàn)噸，減少二氧化硫排放28萬(wàn)噸。2010年，我國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)超過(guò)1600萬(wàn)千瓦，累計(jì)超過(guò)4000萬(wàn)千瓦，“雙居”世界第一。

從國(guó)家電網(wǎng)公司了解到，2012年6月，我國(guó)并網(wǎng)風(fēng)電達(dá)到5258萬(wàn)千瓦，超過(guò)美國(guó)成為世界第一風(fēng)電大國(guó)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國(guó)風(fēng)電用5年多時(shí)間走過(guò)了發(fā)達(dá)國(guó)家15年的發(fā)展歷程，大電網(wǎng)運(yùn)行大風(fēng)電的能力進(jìn)入世界領(lǐng)先水平，為我國(guó)搶占新能源戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展先機(jī)、應(yīng)對(duì)全球氣候變化等作出突出貢獻(xiàn)。

風(fēng)電行業(yè)主要包括兩部分：風(fēng)力發(fā)電經(jīng)營(yíng)相關(guān)公司和生產(chǎn)風(fēng)力設(shè)備相關(guān)公司（見(jiàn)下表）。

（二）、風(fēng)電行業(yè)規(guī)模，發(fā)展速度，平均利潤(rùn)水平，主要產(chǎn)商（集中度）

2014年，我國(guó)已有風(fēng)電機(jī)組下線并保持運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)的企業(yè)約為26家，數(shù)量較2013年繼續(xù)下降，市場(chǎng)集中度繼續(xù)提高。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2016-2021年中國(guó)風(fēng)力發(fā)電設(shè)備制造業(yè)行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2014年全國(guó)(除臺(tái)灣地區(qū)外)新增安裝風(fēng)電機(jī)組13121臺(tái)，新增吊裝裝機(jī)容量23196兆瓦，同比增長(zhǎng)44.2%;累計(jì)安裝風(fēng)電機(jī)組76241臺(tái)，累計(jì)吊裝裝機(jī)容量114609兆瓦，同比增長(zhǎng)25.4%。其中，金風(fēng)科技新增裝機(jī)2794臺(tái)，新增裝機(jī)容量4434兆瓦，占19.12%的市場(chǎng)份額;其次為聯(lián)合動(dòng)力、明陽(yáng)風(fēng)電、遠(yuǎn)景能源和湘電風(fēng)能。2014年，新增裝機(jī)排名前五位的風(fēng)電機(jī)組制造商所占市場(chǎng)份額共計(jì)為55.26%，排名前十位的風(fēng)電機(jī)組制造商所占市場(chǎng)份額達(dá)到80.28%。與2013年相比，排名前五位的企業(yè)中，金風(fēng)科技同比增長(zhǎng)18.2%，其他4家企業(yè)新增裝機(jī)容量同比增長(zhǎng)分別達(dá)到60%以上。另外，值得一提的是東方電氣的新增裝機(jī)容量同比增長(zhǎng)126%。

總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的集中度進(jìn)一步提升。其中，金風(fēng)科技市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先，接近30%；同屬第二梯隊(duì)的遠(yuǎn)景能源、明陽(yáng)風(fēng)電和聯(lián)合動(dòng)力三家的市場(chǎng)份額與第一的金風(fēng)基本相當(dāng)，占28%；前三梯隊(duì)的9家企業(yè)占據(jù)的市場(chǎng)份額已達(dá)80%以上——由此不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)愈發(fā)集中（詳情見(jiàn)下表）。

下圖可以看出。我國(guó)風(fēng)電行業(yè)在2004年—2009年期間經(jīng)歷了五年的飛速發(fā)展，年新增風(fēng)力發(fā)電量在100%以上，實(shí)際中的行業(yè)利潤(rùn)水平也在一個(gè)較高的區(qū)間。但是，自2010年以后，由于風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩和國(guó)家棄風(fēng)政策的影響，風(fēng)電設(shè)備價(jià)格普遍下跌。2010年下半年至2013年初，全國(guó)年風(fēng)力發(fā)電量不升反降，風(fēng)電行業(yè)也集體遭遇了一次“產(chǎn)業(yè)寒冬”。

但是在2013年上半年，風(fēng)電上市公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢(shì)。從風(fēng)電整機(jī)制造再到風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，整個(gè)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上大部分公司都實(shí)現(xiàn)了盈利，過(guò)半企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，風(fēng)電設(shè)備龍頭企業(yè)金風(fēng)科技憑借在海外市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)力，2013年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9268萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.6%；風(fēng)電塔架生產(chǎn)企業(yè)天順風(fēng)能上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10063萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.5%，公司加大研發(fā)投入，積極向海上風(fēng)電領(lǐng)域擴(kuò)展，海上風(fēng)塔生產(chǎn)基地即將正式建成并投產(chǎn)；泰勝風(fēng)能上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4268萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.16%，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的主要原因?yàn)椋汗居唵纬渥?，產(chǎn)能有所擴(kuò)張，產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定，外銷業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快。情況如下表

2013年至今，風(fēng)電行業(yè)正處于平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期，海上風(fēng)電成為了風(fēng)電行業(yè)進(jìn)軍的下一個(gè)目標(biāo)。

（三）、與風(fēng)電行業(yè)有關(guān)的政策法規(guī)

為了促進(jìn)我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府實(shí)施風(fēng)電特許權(quán)示范項(xiàng)目。所謂的風(fēng)電特許權(quán)就是指由風(fēng)力資源區(qū)所在地政府或其授權(quán)公司，在對(duì)風(fēng)力資源初步勘測(cè)基礎(chǔ)上，劃定一塊有商業(yè)開(kāi)發(fā)價(jià)值、可安裝適當(dāng)規(guī)模風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的風(fēng)力資源區(qū)，通過(guò)招標(biāo)選擇業(yè)主;中標(biāo)業(yè)主應(yīng)按特許權(quán)協(xié)議的規(guī)定承擔(dān)項(xiàng)目的投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的所有投資和風(fēng)險(xiǎn)。這樣做可以在風(fēng)電領(lǐng)域引入市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制，吸引私有資本，打破行業(yè)壟斷。

為了促進(jìn)可再生能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國(guó)政府相關(guān)部門在2009年—2011年相繼頒布《關(guān)于完善風(fēng)力發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》、《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩合重復(fù)建設(shè)、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見(jiàn)》、《國(guó)家發(fā)改委關(guān)于取消風(fēng)電工程項(xiàng)目采購(gòu)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率要求的通知》、《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于修改<中華人民共和國(guó)可再生能源法>的決定》、《海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理暫行辦法》、《風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)（征求意見(jiàn)稿）》等一系列相關(guān)法律法規(guī)。這些法律法規(guī)對(duì)于規(guī)范風(fēng)電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)行為，規(guī)范風(fēng)電價(jià)格管理，提高風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和風(fēng)電市場(chǎng)法制化、秩序化都具有很大作用，對(duì)促進(jìn)風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。

（四）、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的國(guó)內(nèi)技術(shù)水平和發(fā)展趨勢(shì)

風(fēng)電站裝備主要包括以下幾個(gè)部分：變速箱（升速箱）、發(fā)電機(jī)組、葉片、塔基、變電站，液壓站，變槳控制系統(tǒng)，變頻器和主控系統(tǒng)等。

風(fēng)力發(fā)電機(jī)組發(fā)電機(jī)、齒輪箱、主軸、變槳偏航軸承、驅(qū)動(dòng)電機(jī)這種大型機(jī)械元件都可以國(guó)產(chǎn)，而且國(guó)內(nèi)主要風(fēng)電廠商的這幾個(gè)部件都是采用國(guó)產(chǎn)部件。

液壓站由于比較精密，我國(guó)風(fēng)電企業(yè)基本是靠進(jìn)口的。

變槳控制系統(tǒng)國(guó)外的比較先進(jìn)，但是國(guó)內(nèi)的幾個(gè)主要的廠商如華銳、金風(fēng)、東汽、聯(lián)合動(dòng)力等都開(kāi)始逐步采用國(guó)產(chǎn)的變槳系統(tǒng)，可靠性能也逐漸提升。

至于變頻器方面，歐洲的ABB集團(tuán)做的變頻器是一流，國(guó)內(nèi)的風(fēng)電企業(yè)主要是采用ABB集團(tuán)的變頻器。

主控方面其實(shí)很多國(guó)內(nèi)廠商都是買的國(guó)外的控制原理，隨后在實(shí)際運(yùn)行當(dāng)中更改一些參數(shù)，但是大的框架以及邏輯大多數(shù)都是國(guó)外現(xiàn)成的技術(shù)。

國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)市場(chǎng)占有率排名前三風(fēng)機(jī)廠商主要包括華銳、金風(fēng)和聯(lián)合動(dòng)力，而且這些廠商正積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

綜上所述，我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的大型機(jī)械元件還是可以滿足要求的，但是涉及到精密的機(jī)械設(shè)備如主軸軸承、液壓站、變槳電機(jī)咱們采用國(guó)外設(shè)備比較多，涉及到控制系統(tǒng)無(wú)論是變槳還是主控，國(guó)外技術(shù)還是更為先進(jìn)。

我國(guó)風(fēng)電技術(shù)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)主要包括七個(gè)方面：增大風(fēng)電機(jī)組的單機(jī)容量;提高葉輪的捕風(fēng)能力;提高風(fēng)能轉(zhuǎn)換效率;提高機(jī)組及部件質(zhì)量;增強(qiáng)機(jī)組運(yùn)輸、安裝便捷性;增強(qiáng)機(jī)組環(huán)境適應(yīng)性;海上風(fēng)電技術(shù)的發(fā)展。

（五）、上下游行業(yè)分析

風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)的上游企業(yè)是風(fēng)電機(jī)組零部件生產(chǎn)廠商，下游企業(yè)是風(fēng)電項(xiàng)目投資商（多為大型電力公司和其下屬專門從事風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目投資的電力公司）。

圖表1 國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)分布

圖表2 產(chǎn)業(yè)化落實(shí)程度較好，已基本具備大批量生產(chǎn)能力的風(fēng)電機(jī)組制造企業(yè)

圖表3 已試制出樣機(jī)或已具備小批量生產(chǎn)能力的風(fēng)電機(jī)組制造企業(yè)

圖表4 正在進(jìn)行試制或整機(jī)設(shè)計(jì)工作的風(fēng)電機(jī)組制造企業(yè)

圖表5 國(guó)內(nèi)主要的風(fēng)電設(shè)備零部件制造企業(yè)

圖表6 齒輪箱制造企業(yè)

圖表7 變槳和偏航軸承制造企業(yè)

圖表8 發(fā)電機(jī)制造企業(yè)

圖表9 控制系統(tǒng)設(shè)計(jì)企業(yè)

從上述的圖表中，我們可以看出我國(guó)的風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)形成了完整，系統(tǒng)的上下游供應(yīng)體系，風(fēng)電行業(yè)發(fā)展日趨成熟，投資價(jià)值和投資前景較好。

（六）、風(fēng)電行業(yè)的需求規(guī)模

我國(guó)是世界上的能源需求大國(guó)，而風(fēng)電作為一種可再生能源，正受到政府的高度關(guān)注。理論上說(shuō)，我國(guó)的風(fēng)力發(fā)電的總潛力可達(dá)2.5億千瓦。在西部地區(qū)，如新疆、內(nèi)蒙古、西藏、青海、甘肅等地，由于地理位置特殊，有缺少水源，風(fēng)力發(fā)電就成為能源發(fā)展的首選項(xiàng)目。還有我國(guó)的東南沿海一帶也是風(fēng)力資源富裕地區(qū)又是能源需求旺盛地區(qū)。

目前，我國(guó)已形成生產(chǎn)30萬(wàn)臺(tái)100—5000瓦獨(dú)立運(yùn)行小型風(fēng)力發(fā)電組的能力。在新疆達(dá)坂城、內(nèi)蒙古灰騰錫勒、河北張北等地，已建成大規(guī)模的風(fēng)力發(fā)電站。在內(nèi)蒙古，已有60萬(wàn)居住在偏遠(yuǎn)地區(qū)的牧民，用風(fēng)力發(fā)電解決了生活、生產(chǎn)用電，每套小型風(fēng)力發(fā)電機(jī)（含蓄電池）價(jià)格在2000元左右，風(fēng)力發(fā)電可用來(lái)照明、看電視、提井水飲牲畜，極大地提高了生產(chǎn)效率。

作為一種可再生清潔能源，風(fēng)電在國(guó)際市場(chǎng)上也備受關(guān)注。隨著風(fēng)電主機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，為尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)并提升產(chǎn)品的國(guó)際影響力，國(guó)內(nèi)主要風(fēng)電主機(jī)制造商已加強(qiáng)了海外市場(chǎng)拓展。本土風(fēng)電主機(jī)自 2008 年突破零出口后，截至2014年末已有華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技、上海電氣、華儀風(fēng)能、聯(lián)合動(dòng)力、東方電氣等十多家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了風(fēng)電主機(jī)出口，累計(jì)達(dá)到 1,761MW。隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)電主機(jī)制造商的技術(shù)水平和產(chǎn)品品質(zhì)逐步提高，我國(guó)風(fēng)電主機(jī)制造商參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的步伐將加快。

圖a 2014年中國(guó)風(fēng)電機(jī)組累計(jì)出口國(guó)家情況

截至 2014 年底，中國(guó)風(fēng)電機(jī)組出口國(guó)家已經(jīng)擴(kuò)展到 28 個(gè)，其中向美國(guó)出口的風(fēng)電機(jī)組最多，累計(jì)達(dá) 357.75MW，占出口總?cè)萘康?20.3%。其次是巴拿馬、埃塞俄比亞。

（七）、風(fēng)電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)

1.風(fēng)電及零件關(guān)稅降低，風(fēng)電設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈

價(jià)格昂貴的進(jìn)口風(fēng)機(jī)憑借其質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)近年來(lái)保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)速度，2014年進(jìn)口風(fēng)機(jī)累計(jì)裝機(jī)占比約10%。2016年元旦開(kāi)始，風(fēng)電機(jī)組、風(fēng)機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)零件、風(fēng)電設(shè)備零件進(jìn)口關(guān)稅稅率將由8%、8%、3%下降至5%、5%、1%，關(guān)稅降低一方面利好我國(guó)國(guó)產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備成本下降，另一方面也將使進(jìn)口風(fēng)機(jī)與國(guó)產(chǎn)風(fēng)機(jī)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

2.風(fēng)電造價(jià)降幅將放緩

獲益于風(fēng)電機(jī)組設(shè)備價(jià)格、原材料價(jià)格走低，2014年風(fēng)電工程造價(jià)為7551元/千瓦，較2013年下降2.67%。與光伏設(shè)備有較清晰的成本下降趨勢(shì)不同，風(fēng)電機(jī)組目前暫無(wú)突破性技術(shù)可以大幅降低機(jī)組成本，占整個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目成本近一半的風(fēng)機(jī)購(gòu)置成本下降空間較小。風(fēng)電重點(diǎn)開(kāi)發(fā)區(qū)域由限電嚴(yán)重的“三北地區(qū)”逐漸轉(zhuǎn)向華南、西南、華東地區(qū)，此類地區(qū)海拔高、建設(shè)條件復(fù)雜，導(dǎo)致風(fēng)電建安成本顯著高于北方草原、丘陵地區(qū)。此外，因土地資源緊張、開(kāi)發(fā)難度增大，征地成本、前期費(fèi)用也呈逐年上升的趨勢(shì)。

3.風(fēng)電的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，金風(fēng)科技成為全球風(fēng)電“頭牌”

圖b

2015年全球風(fēng)電市場(chǎng)占有率

彭博新能源財(cái)經(jīng)周一公布的《2015年全球風(fēng)電整機(jī)制造商市場(chǎng)份額》報(bào)告顯示，金風(fēng)科技去年新增風(fēng)電裝機(jī)容量7.8GW，躍居全球第一，丹麥維斯塔斯新增裝機(jī)容量7.3GW，位列全球第二，美國(guó)通用電氣(GE)在全球14個(gè)國(guó)家新增裝機(jī)5.9GW，排名全球第三。

4.西門子收購(gòu)歌美颯 全球風(fēng)電市場(chǎng)并購(gòu)潮起

經(jīng)過(guò)近半年的協(xié)商，德國(guó)工業(yè)集團(tuán)西門子（Siemens）對(duì)西班牙風(fēng)機(jī)制造商歌美颯（Gamesa）的并購(gòu)案，終于有了結(jié)果。6月17日晚間，西門子向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，雙方簽訂了約束性協(xié)議，合并雙方的風(fēng)電業(yè)務(wù)（包括西門子風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)）。

西門子在海上風(fēng)電市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但陸上風(fēng)電是其短板。并購(gòu)歌美颯后，西門子將補(bǔ)齊這一短板，并進(jìn)一步提高其與“老對(duì)手”GE的競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，該并購(gòu)交易對(duì)中國(guó)市場(chǎng)影響有限。經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，中國(guó)本土風(fēng)機(jī)制造商牢牢把控著中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)，外資風(fēng)機(jī)企業(yè)占有的市場(chǎng)份額不足5%。但在中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展的外資企業(yè)中，并購(gòu)后的西門子將一躍成為領(lǐng)軍者。

二、投資分析

（一）、風(fēng)電主要產(chǎn)商的經(jīng)營(yíng)狀況

我國(guó)的風(fēng)電設(shè)備制造商中排名第一的是新疆的金風(fēng)科技公司，不僅擁有四分之一以上的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占用率，而且營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率都呈現(xiàn)出強(qiáng)大的公司實(shí)力。下面的主要風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)商也顯示不俗的盈利能力。總的來(lái)看，我國(guó)的風(fēng)電行業(yè)自2013年回暖之后，正逐步走上正軌。國(guó)內(nèi)可再生能源的發(fā)展需要和海上風(fēng)電項(xiàng)目的啟動(dòng)都為風(fēng)電設(shè)備制造商帶來(lái)了充足的訂單。而最近幾年國(guó)家對(duì)風(fēng)電發(fā)展的科技支持和政策保障也給風(fēng)電企業(yè)降低了生產(chǎn)成本，提高了風(fēng)電場(chǎng)風(fēng)電機(jī)組的國(guó)產(chǎn)化率。詳情見(jiàn)下表

表a

2016年上半年我國(guó)主要的風(fēng)電設(shè)備制造商的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)

股票代碼 000202 600416 002531 600290 601016 601218 上市公司 金風(fēng)科技 湘電股份 天順風(fēng)能 華儀電氣 節(jié)能風(fēng)電 吉鑫科技

營(yíng)業(yè)收入(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)成本(萬(wàn)元)毛利率 1077478.82 502412.21 95714.27 88224.66 77821.97 75281.72

752157.24 439986.79 61633.1 63438.58 38168.02 55055.14

30.19% 12.43% 35.61% 28.09% 50.95% 26.87% 300129 600558 泰勝風(fēng)能 華銳風(fēng)電

45973.21 14269.19

27900.22 12733.01

39.31% 10.77%

（二）、風(fēng)電行業(yè)的股票表現(xiàn)

? ? ? ? ? ? 金風(fēng)科技

000202 今開(kāi)：17.19 成交量：3479.0萬(wàn) 振幅：2.50% 最高：17.56 成交額：6.07億 換手：1.61% 最低：17.13 總市值：477.35億 市凈率：2.50 昨收：17.20流通市值：376.49億市盈率(動(dòng))：16.72 數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順官網(wǎng)

? ? ? ? ? ? 湘電股份

600416 今開(kāi)：13.47 成交量：665.83萬(wàn) 振幅：1.41% 最高：13.48 成交額：8893.3萬(wàn) 換手：0.95% 最低：13.29 總市值：126.55億 市凈率：1.98 昨收：13.47流通市值：94.05億市盈率(動(dòng))：97.35 數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順官網(wǎng)

? ? ? ? ? ? 天順風(fēng)能

002531

今開(kāi)：7.35 成交量：1509.5萬(wàn) 振幅：2.45% 最高：7.49 成交額：1.12億 換手：1.02% 最低：7.31 總市值：109.77億 市凈率：2.91 昨收：7.34流通市值：109.18億市盈率(動(dòng))：23.99 數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順官網(wǎng)

從前三家風(fēng)電上市公司的股票來(lái)看，總市值、成交量和成交額都很大，顯示出三家公司在風(fēng)電行業(yè)的龍頭地位和不俗的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；較低的振幅說(shuō)明了風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展還是比較平穩(wěn)的，相對(duì)而言，出現(xiàn)較大的股票價(jià)格波動(dòng)的可能性較低；其次，金風(fēng)科技和天順風(fēng)能較低的市盈率表現(xiàn)了兩家公司較為豐厚的股息紅利。

（三）、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景

1.風(fēng)電企業(yè)走出去時(shí)機(jī)成熟，拉美等新興風(fēng)電市場(chǎng)或成投資熱土

在日益激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和渴望尋求突破發(fā)展的共同作用下，我國(guó)大型能源企業(yè)紛紛將目光投向海外市場(chǎng)。

今年上半年，無(wú)論是三峽斥巨資收購(gòu)德國(guó)最大海上風(fēng)電項(xiàng)目，還是金風(fēng)科技近日在巴基斯坦市場(chǎng)斬獲風(fēng)電機(jī)組訂單，無(wú)不釋放了我國(guó)風(fēng)電企業(yè)“走出去”步伐加速的積極信號(hào)。事實(shí)上，相較于國(guó)外領(lǐng)先的風(fēng)機(jī)制造商，目前，國(guó)內(nèi)一批企業(yè)通過(guò)技術(shù)引進(jìn)、消化吸收、聯(lián)合設(shè)計(jì)以及自主研發(fā)等方式，已經(jīng)使我國(guó)陸上風(fēng)電技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平，自主創(chuàng)新能力在不斷增強(qiáng)，已完全具備“出?！蹦芰?。

在明陽(yáng)風(fēng)電董事局主席張傳衛(wèi)看來(lái)，這幾年受歐債危機(jī)影響，西歐一些國(guó)家放緩了清潔能源的步伐，這恰恰給我國(guó)風(fēng)電企業(yè)帶來(lái)發(fā)展新契機(jī)。他認(rèn)為，我國(guó)風(fēng)電企業(yè)“走出去”的最佳時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，目前應(yīng)該利用我國(guó)資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)。根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)（GWEC）今年上半年發(fā)布報(bào)告顯示，拉美、非洲等地區(qū)正在成為全球風(fēng)電強(qiáng)勁增長(zhǎng)的區(qū)域市場(chǎng)之一。

在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，上述這些地區(qū)電力需求旺盛，風(fēng)資源蘊(yùn)藏量十分豐富，我國(guó)風(fēng)電企業(yè)目前在新興地區(qū)的市場(chǎng)份額雖相對(duì)較小，發(fā)展空間還很大。

具體來(lái)說(shuō)，根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，我國(guó)風(fēng)電機(jī)組已經(jīng)出口到了28個(gè)國(guó)家，其中巴拿馬、埃塞俄比亞，出口占比分別為13.3%和10%。

我國(guó)在非洲和拉美包括東南亞地區(qū)的海外投資方式主要通過(guò)為當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)電開(kāi)發(fā)提供融資服務(wù)，進(jìn)而進(jìn)行風(fēng)機(jī)捆綁式銷售；或獨(dú)立開(kāi)發(fā)風(fēng)場(chǎng)，使用國(guó)產(chǎn)風(fēng)機(jī)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)有限，不存在技術(shù)壁壘，風(fēng)電市場(chǎng)也不夠成熟的地區(qū)，沒(méi)有辦法獲得足夠的資金來(lái)實(shí)現(xiàn)獨(dú)立風(fēng)電場(chǎng)的當(dāng)?shù)卣伴_(kāi)發(fā)商，則非常歡迎來(lái)自中國(guó)企業(yè)的資金支持。而對(duì)于那些能夠獨(dú)立開(kāi)發(fā)風(fēng)電場(chǎng)的當(dāng)?shù)卣伴_(kāi)發(fā)商，相對(duì)風(fēng)機(jī)的質(zhì)量而言，他們更在意的是風(fēng)機(jī)的價(jià)格，而這無(wú)疑是中國(guó)風(fēng)電制造商絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，“在MAKE早前發(fā)布的《第二季度風(fēng)電市場(chǎng)展望》，預(yù)計(jì)中東和非洲、拉丁美洲的未來(lái)10年的新增并網(wǎng)容量分別33.4吉瓦和50.9吉瓦，復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為21.7%和3.8%，上述地區(qū)未來(lái)發(fā)展?jié)摿梢?jiàn)一斑?！憋L(fēng)電整機(jī)商的未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)主要還是在新興地區(qū)例如拉丁美洲、非洲、中亞、西亞和中東等發(fā)展中地區(qū)，一方面我國(guó)的風(fēng)機(jī)在成熟的風(fēng)電地區(qū)比如北美以及歐洲目前還并不受認(rèn)可，另一方面是為了避免技術(shù)壁壘。

此外，我國(guó)風(fēng)電行業(yè)龍頭企業(yè)金風(fēng)科技與美國(guó)簽訂1.87GW風(fēng)機(jī)意向協(xié)議：公司今日發(fā)布公告，全資子公司美國(guó)金風(fēng)與Viridis簽訂了排他性意向協(xié)議，將為Viridis持有的沒(méi)有懷俄明州1870MW的ViridisEolia風(fēng)電場(chǎng)提供風(fēng)電機(jī)組。項(xiàng)目將采用公司2.5MW和3.0MW永磁直驅(qū)機(jī)組，交付周期為2017-2022年，同時(shí)美國(guó)金風(fēng)還將為項(xiàng)目提供長(zhǎng)期運(yùn)維服務(wù)。國(guó)際化獲得突破，風(fēng)機(jī)高功率化趨勢(shì)明顯：Viridis是位于美國(guó)懷俄明州的可再生能源開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)商，持有和運(yùn)營(yíng)的可再生能源項(xiàng)目遍布北美、中美、南美及加勒比海地區(qū)。其持有的ViridisEolia風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)工作于2010年啟動(dòng)。本次意向協(xié)議的簽訂有利于推動(dòng)公司市場(chǎng)國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施，2015年公司海外銷售收入占比8.18%，此次簽約美國(guó)風(fēng)機(jī)項(xiàng)目意向，標(biāo)志著公司國(guó)際化戰(zhàn)略獲得突破。同時(shí)此次協(xié)議中機(jī)型為2.5MW和3.0MW永磁直驅(qū)機(jī)組，驗(yàn)證了風(fēng)機(jī)高功率化的趨勢(shì)，公司高功率永磁直驅(qū)機(jī)組獲得認(rèn)可。2.國(guó)內(nèi)幾大電企巨頭已開(kāi)始投資海外海上風(fēng)電項(xiàng)目

除陸上風(fēng)電外，今年上半年中企在海外新能源發(fā)電領(lǐng)域的投資也有逐步加速態(tài)勢(shì)，尤其是國(guó)內(nèi)幾大電力企業(yè)巨頭已經(jīng)開(kāi)始參與海外海上風(fēng)電項(xiàng)目投資，以便其引入世界一流的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)，為國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電發(fā)展提供借鑒。

以三峽集團(tuán)為例，該集團(tuán)早前就從美國(guó)私募股權(quán)巨頭黑石集團(tuán)手中購(gòu)得德國(guó)Meerwind海上風(fēng)電項(xiàng)目近80%的股權(quán)。這也是該集團(tuán)繼去年10月與葡萄牙電力公司簽署 《關(guān)于合作開(kāi)發(fā)英國(guó)Moray海上風(fēng)電項(xiàng)目的合作協(xié)議》后，在歐洲海上風(fēng)電領(lǐng)域的又一落子。

值得注意的是，該項(xiàng)目是我國(guó)企業(yè)首次在德國(guó)開(kāi)展的海上風(fēng)電領(lǐng)域投資項(xiàng)目，也是我國(guó)企業(yè)目前在德國(guó)開(kāi)展的最大規(guī)模風(fēng)電行業(yè)投資項(xiàng)目。收購(gòu)?fù)瓿珊螅龒{集團(tuán)將成為我國(guó)第一家控股海外已投運(yùn)海上風(fēng)電項(xiàng)目的企業(yè)。

其次，金風(fēng)科技公司3MW首臺(tái)海上樣機(jī)實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，在海上風(fēng)電市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)新的突破,獲得三峽響水項(xiàng)目（54MW）及華電樂(lè)亭海上項(xiàng)目（200MW）訂單。根據(jù)全國(guó)海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)方案（2014-2016），規(guī)劃總?cè)萘?0.53GW，截至2015年底，我國(guó)累計(jì)建成海上風(fēng)電項(xiàng)目1.01GW。隨著技術(shù)進(jìn)步和政策完善，未來(lái)海上風(fēng)電有望實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展，公司也有望受益這一市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程。

（四）、投資策略

風(fēng)電行業(yè)喜憂參半。風(fēng)電設(shè)備行業(yè)在總裝機(jī)規(guī)模不變的情況下，繼續(xù)維持較高的景氣度，而風(fēng)力發(fā)電行業(yè)在棄風(fēng)率高企的情況下，經(jīng)營(yíng)則舉步維艱。

能源配額制出臺(tái)，風(fēng)電缺口巨大。能源局出臺(tái)文件要求，到2020年非水可再生能源發(fā)電量占火電發(fā)電量的15%以上，而目前僅占5.3%，與15%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，火電企業(yè)要達(dá)標(biāo)，還須繼續(xù)加大對(duì)風(fēng)電、光伏的投資。

保障性收購(gòu)，棄風(fēng)率將降低。國(guó)家發(fā)改委、能源局出臺(tái)通知核定了重點(diǎn)地區(qū)風(fēng)電最低保障收購(gòu)年利用小時(shí)數(shù)，在1800-2000小時(shí)之間，高于去年全國(guó)平均水平1728小時(shí)，若能嚴(yán)格執(zhí)行，棄風(fēng)率將降低。

海上風(fēng)電積極穩(wěn)妥發(fā)展?！笆濉焙Ｉ巷L(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)為1000萬(wàn)千瓦，為促使海上風(fēng)電“積極穩(wěn)妥”發(fā)展，預(yù)計(jì)未來(lái)海上風(fēng)電的上網(wǎng)電價(jià)不會(huì)下調(diào)。隨著海上風(fēng)電技術(shù)進(jìn)步，成本下降，海上風(fēng)電吸引力將逐步增加。

投資策略。新能源配額制出臺(tái)，風(fēng)電投資缺口巨大；風(fēng)電保障性收購(gòu)將提升風(fēng)力發(fā)電行業(yè)的盈利能力；海上風(fēng)電逐步啟動(dòng)，將成為風(fēng)電發(fā)展的一大助力。我們小組認(rèn)為風(fēng)電行業(yè)還是具有較高的投資價(jià)值。公司方面，我們小組推薦推薦金風(fēng)科技（002202）和天順風(fēng)能（002531）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源鼓勵(lì)政策落實(shí)力度不及預(yù)期;新能源技術(shù)進(jìn)展緩慢,成本下降不明顯;特高壓電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期。

中國(guó)風(fēng)力發(fā)電行業(yè)投資分析報(bào)告

班級(jí)：14金融一班小組成員

姓名 孫凱 章成明 楊健強(qiáng) 雷澤 劉浩淼

學(xué)號(hào) 20141385 20143157 20145083 20144145 20144999

第四篇：2013年中國(guó)身份認(rèn)證信息安全行業(yè)上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性及其影響

2013年中國(guó)身份認(rèn)證信息安全行業(yè)上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性及

其影響

智研數(shù)據(jù)研究中心網(wǎng)訊：

內(nèi)容提要：身份認(rèn)證信息安全行業(yè)的下游行業(yè)目前主要以銀行業(yè)為主，但已逐步發(fā)展到電子商務(wù)、電子政務(wù)、企事業(yè)OA/VPN 系統(tǒng)、第三方支付、移動(dòng)支付、云計(jì)算、智能卡等各行各業(yè)。

身份認(rèn)證信息安全行業(yè)的上游行業(yè)為芯片、印刷電路板、按鍵、液晶屏、外殼等電子元器件制造行業(yè)；所需配件為電子產(chǎn)品通用配件，技術(shù)相對(duì)成熟，競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)供給充分、穩(wěn)定，部分產(chǎn)品有國(guó)產(chǎn)化的趨勢(shì)，上游行業(yè)原材料價(jià)格整體有下降的趨勢(shì)。

內(nèi)容選自智研數(shù)據(jù)研究中心發(fā)布的《2013-2018年中國(guó)信息安全行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及投資發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

身份認(rèn)證信息安全行業(yè)的下游行業(yè)目前主要以銀行業(yè)為主，但已逐步發(fā)展到電子商務(wù)、電子政務(wù)、企事業(yè)OA/VPN 系統(tǒng)、第三方支付、移動(dòng)支付、云計(jì)算、智能卡等各行各業(yè)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和信息技術(shù)的不斷進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)在帶來(lái)便利性的同時(shí)，各類黑客技術(shù)和木馬攻擊不斷出現(xiàn)，專門針對(duì)網(wǎng)上銀行服務(wù)的欺詐和病毒攻擊現(xiàn)象與日俱增，信息安全問(wèn)題也日益嚴(yán)峻，各行各業(yè)的信息系統(tǒng)均面臨信息安全問(wèn)題，身份認(rèn)證作為防護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全的第一道關(guān)口，是信息安全的基礎(chǔ)。隨著網(wǎng)上銀行的推廣和發(fā)展以及其他信息系統(tǒng)安全性要求的提高，身份認(rèn)證市場(chǎng)將面臨巨大的市場(chǎng)增長(zhǎng)需求，USB Key 作為目前身份認(rèn)證的主導(dǎo)產(chǎn)品，被用作客戶數(shù)字證書和私有密鑰的載體，廣泛用于網(wǎng)上銀行安全市場(chǎng)、證券、電子政務(wù)（含工商稅務(wù)）、電子商務(wù)等領(lǐng)域，且必將隨著下游行業(yè)需求的增加而不斷發(fā)展。

第五篇：2014年中國(guó)智能用電信息采集系統(tǒng)行業(yè)與上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性及其影響

2014年中國(guó)智能用電信息采集系統(tǒng)行業(yè)與上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性及其影響 智研咨詢網(wǎng)訊：

內(nèi)容提示：智能用電信息采集系統(tǒng)行業(yè)的下游行業(yè)主要為電力行業(yè)，本行業(yè)的發(fā)展受電力行業(yè)需求變化的影響較大。

智能用電信息采集系統(tǒng)行業(yè)的上游為集成電路、電子元器件、零件加工等行業(yè)，下游行業(yè)主要是電力行業(yè)。

智能用電信息采集系統(tǒng)行業(yè)的原材料、零部件主要是電子元器件、集成電路、通信模塊、電臺(tái)、液晶屏等，基本集中在電子元器件、集成電路、零件加工等行業(yè)。上述行業(yè)基本屬于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)充足，本行業(yè)需要的大多數(shù)元器件從國(guó)內(nèi)都可以得到充足供應(yīng)。上述行業(yè)對(duì)本行業(yè)發(fā)展的影響較小。

智能用電信息采集系統(tǒng)行業(yè)的下游行業(yè)主要為電力行業(yè)，本行業(yè)的發(fā)展受電力行業(yè)需求變化的影響較大。目前我國(guó)智能電網(wǎng)建設(shè)正處于快速發(fā)展階段，電網(wǎng)公司在用電信息采集系統(tǒng)的投資不斷增大，市場(chǎng)需求保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司兩大電網(wǎng)公司的智能電網(wǎng)建設(shè)投資是決定本行業(yè)未來(lái)需求的重要因素。