第一篇：上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀及其完善

上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀及其完善我國上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀

信息披露是投資者了解上市公司、證券監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管上市公司的主要途徑，信息披露制度是各國證券法律制度的重要原則。信息披露制度，也稱公示制度、公開披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。它既包括發(fā)行前的披露，也包括上市后的持續(xù)信息公開，它主要由招股說明書制度、定期報告制度和臨時報告制度組成。信息披露制度保障了交易的安全，維護著投資者的信心，也維持了證券市場的穩(wěn)定秩序。我國證券市場經(jīng)過了十幾年的發(fā)展，已逐步向規(guī)范化、法律化發(fā)展，信息披露制度也已建立較為完整的體系。但是上市公司在信息披露中仍存在很多違規(guī)行為，散布虛假信息、隱匿真實信息或濫用信息操縱市場、欺詐投資者、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險等現(xiàn)象時有發(fā)生，嚴重干擾了證券市場的完善和有序化，給投資者造成了巨大損失。

1.1 信息披露不真實、不準(zhǔn)確

上市公司披露的信息必須準(zhǔn)確、真實，不得虛假記載、誤導(dǎo)或欺詐，這是最基本的要求。但是，目前我國上市公司信息披露中最為嚴重、危害性最大的也是信息披露失真這一問題，有些上市公司的信息披露嚴重失實，從招股說明書到臨時、定期報告，一直是謊話連篇。他們?yōu)榱诉_到某些目的，肆無忌憚地在財務(wù)會計信息上弄虛作假，致使虛假信息泛濫成災(zāi)。主要表現(xiàn)為這幾個方面：其一，證券發(fā)行中的虛假陳述，即證券發(fā)行人、承銷商等在發(fā)行申請書、招股說明書、募集辦法等文件中作不實、誤導(dǎo)、有重大遺漏的記載；其二，證券上市中的虛假陳述，即上市公司、中介服務(wù)機構(gòu)在上市報告及相關(guān)文件中對諸如企業(yè)實力、經(jīng)濟效益、營業(yè)收入、利潤水平等方面，作不實、誤導(dǎo)、有重大遺漏的記載；其三，證券交易中的虛假陳述，即上市公司、證券商、證券交易所、投資咨詢機構(gòu)等在定期報告中作不實、誤導(dǎo)、有重大遺漏的記載近年來我國上市公司發(fā)生了數(shù)起這樣的案例，手段直露，膽大妄為。比如2001年引起股市地震的銀廣廈，通過偽造購銷合同、偽造出口報關(guān)單、虛開增值稅專用發(fā)票、偽造免稅文件和偽造金融票據(jù)登手段，虛構(gòu)企業(yè)交易，虛增劇額利潤7.45億元，其中1999年1.78億元、2000年5.67億元。此外影響頗大的黎明股份、麥科特、藍田股份等案件也屬此同類。

1.2 信息披露不充分、不完整

上市公司應(yīng)“依法充分公開內(nèi)容完整的財務(wù)報告，充分公開實際發(fā)生的法定重大事件范圍內(nèi)的事項”。事實上，中國上市公司的財務(wù)報表大多是不完整的，對于關(guān)聯(lián)交易等重大事項很少有作充分披露的。藍田股份將公司股票公開發(fā)行前的總股本由8370萬股改為6696萬股，對公司國家股、法人股和內(nèi)部職工股數(shù)額作了相應(yīng)縮減，卻一直未公開披露這件縮減公司股本的重大事項，后受中國證監(jiān)會的嚴厲查處。棱光實業(yè)長期隱瞞對關(guān)聯(lián)企業(yè)的擔(dān)保事件，致使投資者損失嚴重。從公司的角度出發(fā)，大量的信息披露不但加重報告成本，而且容易使自己在市場競爭中處于被動地位，這是上市公司不愿作充分信息披露的客觀原因。所以，證券法律允許上市公司自行決定是否公開那些與商業(yè)秘密有關(guān)的重大事件，以便在保護公司利益的基礎(chǔ)上，保護股東及廣大投資者的利益。與此同時，法律也一再

強調(diào)，上市公司必須披露那些不利于公司股票價格、但有利于投資者做出重新選擇的重大事件，比如上市公司涉及訴訟、仲裁事件，公司領(lǐng)導(dǎo)、高層管理人員違法受制裁的事件等等。

1.3 信息披露不及時

眾所周知，上市公司披露的信息與其股票的市場價格是息息相關(guān)的，信息往往起到價格信號的作用。從這個角度理解，在證券市場上，時間就是金錢。及時的信息披露，有助于投資者作出正確的投資判斷；不及時的信息披露，卻為內(nèi)幕人員利用時間差進行內(nèi)幕交易、牟取暴利或及時避險提供了條件，這對于普通的中小投資者而言，無疑是極不公平、不公正的。在我國上市公司的違規(guī)案例中，信息披露不及時并不少見：“漂河銀鴿”買入“銀廣夏”股票未及時披露時間、恒泰芒果對于公司涉訴事項未披露事件等。經(jīng)注冊會計師簽證的會計報表應(yīng)當(dāng)在報表簽證后的兩天以內(nèi)向社會公眾公布，但實際上大約只有三分之一的上市公司滿足了這一披露要求。因此由于這些會計信息披露不及時的現(xiàn)象，為廣大投資者造成了不應(yīng)有的損失。

1.4 信息披露不嚴肅

會計制度具有強制性和嚴肅性，但在現(xiàn)實中，一方面由于監(jiān)督措施不力，一些企業(yè)為了自身局部利益而在會計處理上“各盡所需”，另一方面，證券監(jiān)管部門要求上市公司必須在指定報刊或網(wǎng)站上發(fā)布信息，但總是有個別的上市公司不分時間、場合隨意地披露。銀廣夏造假事件就是明顯的例證。有些上市公司對會計師事務(wù)所出具的有解釋性說明、保留意見、拒絕表示意見或否定意見的審計報告置之不理；有的在年報摘要中對注冊會計師說明段所涉及的問題“三緘其口”；但雖然是“合規(guī)”地省略了會計報表附注，其經(jīng)營中一些不容忽略的重要信息也被“淡化”處理了。會計制度的嚴肅性受到嚴重損害。造成我國上市公司會計信息披露現(xiàn)狀的原因

上市公司信息披露中存在的問題嚴重侵害了中小股東、債權(quán)人、顧客以及雇員的合法權(quán)益，使其蒙受了巨大的經(jīng)濟損失，也給投資決策帶來了嚴重誤導(dǎo)。同時也損害了國家法律法規(guī)的嚴肅性，擾亂了社會經(jīng)濟秩序，破壞了社會經(jīng)濟法制化的進程。并且破壞了市場游戲的規(guī)則。因此，我們必須找出問題的成因，探討出從根源上解決這些問題的對策。

2.1 造成我國目前信息披露現(xiàn)狀的動機和內(nèi)部原因

2.1.1上市公司違反信息披露規(guī)則制度的動機

從公司層面上看,上市公司違反信息披露制度的動機有三：

第一、是簡單地將上市等同于“圈錢”，有些企業(yè)把股份制等同于單純的集資手段，把上市募集的資金看作是“永遠不必還本的無息貸款”。為達到證券法對公司上市的資格要求，一些企業(yè)和中介機購、虛報資產(chǎn)、甚至偽造相關(guān)文件，以求上市“圈錢”。一旦上市成功，之前所作的種種承諾已成“南柯一夢”，投資者的錢早已“打水漂”了。

第二、是為配合莊家操縱股價，以便謀取暴利?！袄弊之?dāng)前，各種違規(guī)手段層出不窮，比如虛報利潤、虛增資產(chǎn)、修改財務(wù)報表，甚至聯(lián)合媒介傳播各種假消息。第三、是為應(yīng)付證券法律規(guī)定的各種信息披露制度，對公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況弄虛作假，盡量使披露的信息符合法律對業(yè)績等情況的要求，以免被證監(jiān)會、證交所“罰牌下場”。

2.1.2造成上市公司信息披露現(xiàn)狀的內(nèi)部原因

對于上市公司會計信息披露存在的問題，從公司內(nèi)部原因來看，包括以下幾個方面：

第一、上市公司缺乏健全有效的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)對信息披露的影響已引起了會計界的廣泛關(guān)注。目前我國上市公司由于內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善引發(fā)的信息披露問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

首先，“一股獨大”現(xiàn)狀難以保障公司信息披露兼顧各方向觀者利益，而是滿足、體現(xiàn)大股東的意志，監(jiān)事會形同虛設(shè)。

其次，“內(nèi)部人員控制”使得董事會職能失靈、上市公司與控股大股東之間不正常交易。也使信息披露極不規(guī)范，內(nèi)部審計走形式，公司缺乏或不執(zhí)行內(nèi)部信息管理制度，公司內(nèi)部也存在“信息不對稱性”。

最后，弱性效率的資本市場減弱了公司致力于信息披露的相關(guān)性，即所有公開可獲得信息不能立即地、無偏見地為所有投資者獲悉，或者是投資者沒有能對公開可能獲得的信息立即地、無偏見地做出反應(yīng)，從而不能使股價做出正確反映，無法正確體現(xiàn)上市公司經(jīng)營管理的好壞。

第二、上市公司的內(nèi)部控制制度不完善。目前我國上市公司內(nèi)部控制制度還存在很大的問題。職責(zé)分配不分明、不能很好地相互制約、各司其職，從而使內(nèi)部控制制度不能正常有序地進行。

第三、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員素質(zhì)不高。由于近幾年會計制度規(guī)定和會計核算方法變化較大，使一些本來就一知半解的會計人員更難以勝任。有的會計人員往往不能有效地按國家財會法規(guī)、財經(jīng)制度獨立地進行監(jiān)督，喪失原則、知情不報，共同作弊。導(dǎo)致法制規(guī)范失效。而且有些上市公司內(nèi)部人員及其相關(guān)人保密意識和法律意識不強，導(dǎo)致公司內(nèi)幕信息隨意或提早泄漏。從而使公司和投資者利益受損，并且嚴重影響會計法制法規(guī)地發(fā)展，擾亂證券市場秩序。

2.2 造成我國目前信息披露現(xiàn)狀的外部原因

2.2.1外部監(jiān)管體系不完善

從會計信息披露的外部監(jiān)管環(huán)境來說，會計信息失真與虛假會計信息披露是由掌握上市公司控制權(quán)的經(jīng)營者與會計信息相關(guān)利益主體(證券監(jiān)管主體、鑒證主體、投資者等)行為博弈的結(jié)果。主要體現(xiàn)在證券監(jiān)管主體對違規(guī)行為的查處力度不夠；鑒證主體會計師事務(wù)所缺乏審計的獨立性；監(jiān)管者事實監(jiān)管的相關(guān)法律法規(guī)不健全。

2.2.2上市公司信息披露制度不完善

近年來我國一直致力于信息披露制度的改進，但到目前為止，信息披露制度還存在不少問題：會計準(zhǔn)則和制度的制定仍沒突出市場經(jīng)濟主體，尤其是投資人和債權(quán)人的信息要求；制度制定速度落后于經(jīng)濟發(fā)展速度；對于一些重要信息(如表外業(yè)務(wù)、無形資產(chǎn)等)的處理和披露沒有做出規(guī)定或規(guī)定得不夠恰當(dāng)；新舊法規(guī)以及各個法規(guī)之間存在著矛盾及不協(xié)調(diào)。如基本會計準(zhǔn)則與具體會計準(zhǔn)則之間，會計準(zhǔn)則與稅收制度之間都存在不協(xié)調(diào)甚至矛盾、沖突的地方，等等。

2.2.3中介機構(gòu)管制力度不強

注冊會計師在上市公司會計信息披露中沒有履行其應(yīng)有的職責(zé)。由于競爭，有些注冊會計師為了眼前利益，在審計工作中為了維持與上市公司的良好關(guān)系，沒有保持其真正意義的獨立，在實踐中沒有很好地履行職責(zé)。有的會計師事務(wù)所對虛

假的會計信息不揭露，還通過出具無保留意見的審計報告等手段，為作假者服務(wù)。這種做法客觀上助長了部分上市公司的違規(guī)違法行為。

作為專業(yè)人士，會計師簽名的文件一旦在上市公告中出現(xiàn)，無疑增加了該信息的證明力和可信性。但是，由于當(dāng)前上市公司信息披露的法律監(jiān)管制度還不完善，而且某些會計師的道德素質(zhì)低、職業(yè)操守觀念差，出具虛假會計信息、誤導(dǎo)投資者的事件屢見不鮮，嚴重損害了中小投資者的合法利益，比如“瓊民源”一案中的中華會計師事務(wù)所和海南大正會計師事務(wù)所，是瓊民源中小股東所深惡痛絕的虛假信息披露的重要“幫兇”。

缺乏對信息披露違法行為進行強有力的民事懲罰。我國目前的法律體系對違反法律，如《中華人民共和國注冊會計師法》和《中華人民共和國證券法》都有詳盡的規(guī)定，主要以行政責(zé)任為主，輔之以刑事責(zé)任和民事責(zé)任，其中關(guān)于民事責(zé)任的規(guī)定最為薄弱，即重在懲罰，而不是對投資者的賠償。在對信息披露違法違規(guī)案件的查處實踐中，也主要以行政責(zé)任為主。所謂處罰力度的加大，也只是體現(xiàn)在追究主要責(zé)任人員的刑事責(zé)任上。在財產(chǎn)方面，處罰后果往往只是表現(xiàn)為對當(dāng)事人的違法所得全部由國家沒收，而沒有對投資者的民事賠償。完善我國上市公司會計信息披露現(xiàn)狀的對策

3.1 完善我國上市公司會計信息披露的內(nèi)部監(jiān)管

上市公司內(nèi)部監(jiān)管制度的建立，主要是解決內(nèi)部制衡問題，防止權(quán)限失控和舞弊。健全內(nèi)部監(jiān)管制度首先要解決所有者對經(jīng)營者的監(jiān)管和控制，健全公司治理結(jié)構(gòu)；其次，要完善公司的內(nèi)部控制，經(jīng)營者必須對下屬進行有效的監(jiān)管和控制。

3.1.1完善上市公司治理結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)作為會計監(jiān)管的一個重要方面，是確保上市公司會計信息質(zhì)量的內(nèi)部制度安排，那么就要求企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的完善，使得所有權(quán)和治理權(quán)相分離的情況下，公司的治理機構(gòu)能夠如期實現(xiàn)企業(yè)的長期戰(zhàn)略目標(biāo)和計劃，同時應(yīng)對現(xiàn)行的業(yè)績評價方法予以修改，將治理人員的個人利益同公司股東的長期利益聯(lián)系起來，避免以基本工資和年度獎金為主的傳統(tǒng)薪酬制度下治理人員的短期化行為傾向。

完善公司法人治理結(jié)構(gòu)是一項艱巨復(fù)雜的工作,要多方的共同努力,并在實踐中不斷發(fā)現(xiàn)問題，總結(jié)經(jīng)驗，在不斷的改革中逐步深化完善。其基本方法可以有以下幾個方面：

首先，完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)，形成有效的會計信息內(nèi)部監(jiān)控機制。其次，加快國有資產(chǎn)管理體制改革，建立獨立的國有政權(quán)行使機構(gòu)。

最后，制定和完善相關(guān)法律法規(guī)。只有在上市公司建立起較為完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)時，才能建立起上市公司會計信息內(nèi)部控制的屏障。

3.1.2上市公司內(nèi)部控制制度

上市公司的內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)是職責(zé)分明、相互制約、各司其職、有序運行完善內(nèi)部控制制度，還必須對公司內(nèi)部治理組織結(jié)構(gòu)和制度設(shè)置進行必要的調(diào)整。

第一，進一步發(fā)揮審計委員會的作用。加強內(nèi)部審計的獨立性，從源頭上對會計信息質(zhì)量進行有效的控制。

第二，完善董事會制度。完善公司治理結(jié)構(gòu)中董事會的人員構(gòu)成并強化董事會的責(zé)任，建立一種董事會與總經(jīng)理相互制衡的機制；立法對董事的股份條件做明確的規(guī)定，使得股東不僅享有權(quán)益同時要真正負責(zé)起其應(yīng)盡的義務(wù)。

第三，發(fā)揮監(jiān)事會的作用。監(jiān)事會必須有精通業(yè)務(wù)、會計、法律的人員并有權(quán)監(jiān)督公司財務(wù)、業(yè)務(wù)狀況。

由于我國不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)與國有股東所有者缺位已經(jīng)對經(jīng)營者極力不足，還有公司控制權(quán)市場以及經(jīng)理人才市場不夠成熟等原因使得上市公司的委托代理機制基本上失效，失去約束的代理人選擇敗壞道德行為和進行虛假會計信息披露是其理性的選擇。

只有完善了公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，才能有效地對公司會計信息披露進行監(jiān)管，實現(xiàn)所有者、經(jīng)營者和下屬之間的合理關(guān)系，互相督促，實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。

3.1.3加強道德建設(shè)，提高信息披露誠信意識

在會計信息披露法制規(guī)范最完善的國家，也避免不了法制規(guī)范在某些方面存在模糊、籠統(tǒng)等問題。會計信息披露主體就可能利用法制規(guī)范漏洞，以非法的手段達到“合法”的目的，導(dǎo)致法制規(guī)范失效。因此，法制監(jiān)管約束不到的地方，就需要借助道德的力量。

社會整體道德的提高可以對企業(yè)的誠信起到積極的作用，這就要求我們加強社會主義思想道德建設(shè)。同時，要提高公司經(jīng)營治理者的道德素質(zhì)，除了堅持對公司經(jīng)營治理者的道德考核外，還應(yīng)建立有約束力的職業(yè)經(jīng)理人市場。通過職業(yè)經(jīng)理人市場對公司經(jīng)營治理者道德水準(zhǔn)的激勵和約束，長期堅持將會培養(yǎng)公司經(jīng)營治理者老實守信的觀念，提高公司經(jīng)營治理者的道德水平，最終使公司也守信，不再披露虛假的會計信息。

在加強社會和經(jīng)營者道德建設(shè)的同時，建立上市公司誠信檔案，也可以在一定程度上提高上市公司老實守信意識。將上市公司的問題和不真實信息公布出來，可以使企業(yè)自覺堅持老實守信，也可以方便監(jiān)管工作的進行。

3.2 完善我國上市公司會計信息披露外部監(jiān)管

3.2.1完善我國上市公司會計信息披露的外部監(jiān)管體系

構(gòu)建適合我國國情的上市公司會計信息披露外部監(jiān)管體系，首先要強調(diào)政府的集中立法治理，將政府監(jiān)管置于治理體系中的首要地位；其次要依靠自律機構(gòu)完成一線監(jiān)管活動，彌補因政府監(jiān)管成本過高和政府失靈所造成的監(jiān)管效率不足同時要注重法制，引入司法監(jiān)督及媒體等社會監(jiān)督力量。

在以上兩個方面為基礎(chǔ)指導(dǎo)思想的前提下，首先要發(fā)揮證監(jiān)會、證券交易所的核心監(jiān)管力量，對上市公司的規(guī)范運作及上市公司披露的信息內(nèi)容進行監(jiān)管和審核，及時發(fā)現(xiàn)和查處信息披露中的各種違法違規(guī)行為；其次要發(fā)揮證券業(yè)協(xié)會和證券中介服務(wù)機構(gòu)的自律監(jiān)管和社會監(jiān)管力量；同時要發(fā)揮媒體和投資者的社會監(jiān)督和市場監(jiān)督力量。一家優(yōu)秀的媒體為了獲得市場的青睞，有動力來報道事實的真相，而這種事實真相的報道正是證券市場有效監(jiān)管的另一種方式。而投資者則是會計信息的最終需求者，他們將上市公司披露的信息作為決策的依據(jù)，因而他們對于信息披露的監(jiān)管是自發(fā)且嚴格的。

與此同時，完善我國司法訴訟制度和證券法律法規(guī)的民事賠償制度也是不可或缺的。完善我國司法訴訟制度，通過民事訴訟來懲處會計造假、會計信息披露違

規(guī)，對上市公司高管行為實施嚴刑峻法，才是比較有效和現(xiàn)實的監(jiān)管方法。發(fā)展集團訴訟制度，將小股民的力量集中起來，同心協(xié)力共同向虛假信息披露者索賠。

3.2.2加強會計信息披露的監(jiān)管力度

現(xiàn)今，信息披露違規(guī)行為屢禁不止，層出不窮，固然有巨大的利益誘惑，但更大程度上在于違規(guī)行為被監(jiān)管者發(fā)現(xiàn)的概率較小。為提高違規(guī)者所支付的違規(guī)成本和違規(guī)行為查處的概率從而最大限度的降低違規(guī)者的違規(guī)期望收益可以做到。首先，提高違規(guī)成本，可以完善《證券法》中的民事?lián)p害賠償制度。它通過責(zé)令違規(guī)者賠償受害投資者的損失不僅可以有效地剝奪違規(guī)者通過違規(guī)行為所獲得的非法利益,而且給違規(guī)者強行加上了一種經(jīng)濟上的巨大負擔(dān)。同時可以建立中介機構(gòu)及其從業(yè)人員的信用體系。這樣可以使嚴重違法的中介機構(gòu)及其從業(yè)人員從證券行業(yè)中徹底出局,另其喪失執(zhí)業(yè)資格。

其次，提高發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為的能力，可以確立政府監(jiān)管、行業(yè)自律和社會監(jiān)督三位一體的監(jiān)管框架，并使中國注冊會計師協(xié)會加強對注冊會計師的管理，最后還可以建立信息披露的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。當(dāng)有著內(nèi)部邏輯眾多的監(jiān)測指標(biāo)出現(xiàn)異常情況時，發(fā)出不同程度的風(fēng)險預(yù)報，并將之轉(zhuǎn)化為一般投資者能夠理解的信息。這將大大地提高及時發(fā)現(xiàn)違規(guī)的能力，并有效的保護投資者免受巨大的損失。補充內(nèi)容：

摘要:近年來，我國上市公司會計信息披露中存在著很多不規(guī)范的現(xiàn)象，上市公司會計信息披露不真實、不完整、不及時、不嚴肅等情況的事件頻頻發(fā)生，社會對此的反應(yīng)也十分強烈。這些現(xiàn)象不僅嚴重地損害了我國證券市場和上市公司的健康發(fā)展，也使廣大投資者蒙受了巨大的損失，對社會造成的影響也越來越嚴重。從而使社會對規(guī)范上市公司會計信息披露的要求也越來越強烈。因此，完善會計信息披露不規(guī)范的現(xiàn)狀就變得刻不容緩。本文針對我國上市公司會計信息披露中不規(guī)范的現(xiàn)象，深入地分析了問題的根源，從上市公司會計信息披露的現(xiàn)狀出發(fā)，探討我國上市公司會計信息披露中存在的主要問題，找出這些問題的成因，并提出一些規(guī)范與完善我國上市公司信息披露的對策。

關(guān)鍵詞:上市公司信息披露證券市場

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第二篇：上市公司會計信息披露問題探討

上市公司會計信息披露問題探討

摘要：上市公司存在著信息不對稱而引起信息失真，必然要求進行信息披露。隨著一些上市公司舞弊案的查處與披露，會計信息失真問題已成為證券市場無法回避的焦點之一。信息技術(shù)的進步和計算機網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展大大提高了會計信息處理的能力，會計變?yōu)?“實時”而非事后反映各類交易，會計信息披露提供者與使用者的時空障礙也將消失。信息技術(shù)的日益先進，也將為會計信息披露多種計量基礎(chǔ)進行編報并增加預(yù)測性數(shù)據(jù)創(chuàng)造可能。關(guān)鍵詞：會計信息披露；上市公司；信息失真

隨著我國加入WTO，我國的資本市場和貨幣市場將逐步與國際接軌，銀行和投資者的經(jīng)營或投資理念，以及操作方式將發(fā)生變化，人們將越來越多地依據(jù)上市公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況做出貸款或投資決策，以及操作計劃。上市公司的會計信息披露對行業(yè)監(jiān)管、公司自身的穩(wěn)定及市場的良性發(fā)展具有不可替代的作用，同時也為企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理者，外部有關(guān)部門和人員提供有用的財務(wù)信息，使信息需求者了解公司的財務(wù)狀況及盈利情況等信息，以便做出合理決策。本文擬以上市公司信息披露的理論基礎(chǔ)及原則入手，討論我國上市公司信息披露的現(xiàn)狀及成因，繼而提出有效對策。

一、上市公司信息披露的理論基礎(chǔ)及基本原則

（一）上市公司信息披露的理論基礎(chǔ)

市場交易的各方所擁有的信息無論是在種類上還是在數(shù)量上都是有差別的，通常情況下，賣方擁有較為完全的信息，而買方擁有的信息都不完全；經(jīng)營者擁有較完全的內(nèi)部信息，而投資者、監(jiān)管部門和社會公眾擁有的信息都是不完全的。上市公司亦是如此。

（二）上市公司會計信息披露的基本原則

1、充分性原則。所謂充分披露原則是指為達到公正反映企業(yè)經(jīng)濟事項及其影響所必要的信息都應(yīng)完整提供，并使使用者易于理解。充分披露的目的是滿足使用者的決策需求，使提供的信息有助于使用者了解與決策，即對其決策是有用的。從這個目的出發(fā)，充分披露原則至少有以下幾個方面的含義：

（1）會計信息披露的全面性。即會計信息應(yīng)全面反映企業(yè)的財務(wù)狀況，經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量。也就是說只要對使用者決策有用的信息都應(yīng)予以披露。無論對企業(yè)有利或不利都應(yīng)予以披露，而且不僅僅只停留在披露對象的表面，還要進行深層次的披露。

（2）會計信息披露的適當(dāng)性。以信息提供方來看，要考慮成本效益原則，不能無限度地披露；從信息使用者來看，其使用信息的目的在于做出正確決策。因此，過多地披露信息，反而會使使用者無所適從，判斷混亂，不便理解、掌握和接受，甚至還會產(chǎn)生誤解判斷會計信息披露是否恰當(dāng)，應(yīng)運用重要性原則。所謂重要性原則是指當(dāng)會計信息被遺漏或錯誤表達時，可能使依賴該信息的人做出不適當(dāng)?shù)臎Q策。根據(jù)此原則，對于重要的項目，應(yīng)從詳披露，并加以重點說明，對于次要項目則從略披露，做到主次分明，輕重有別，便于使用者有效使用。（3）會計信息披露的有效性。首先會計信息披露要易于使用者理解和掌握?？衫斫庑允菦Q策者和決策有用性的連結(jié)點，即信息是否對決策者的決策有用，它決定了決策者是否能了解該信息。其次，披露的會計信息應(yīng)能滿足各種使用者的共同要求，是一種通用目的信息，不可能滿足每個使用者的各種具體決策需要。

2、真實性原則。會計信息真實性是會計信息的生命所在。真實性要求會計信息必須如實反映經(jīng)濟事實，其具體體現(xiàn)在如下幾個方面：

（1）有用性。即真實的會計信息應(yīng)有利于使用者做出正確的決策，增加使用者對市場信息的了解，降低投資決策盲目性與風(fēng)險。

（2）相關(guān)性。上市公司信息的披露的根據(jù)市場用戶的需求，規(guī)范信息披露的形式、數(shù)量和質(zhì)量，與信息使用者的目的和要求息息相關(guān)。當(dāng)信息能夠通過幫助使用者評價過去、現(xiàn)在和未來事項或確認、更改他們過去的評價從而影響到使用者的經(jīng)濟決策時，信息就具有相關(guān)性。（3）可靠性。披露信息必須可靠，不能錯誤引導(dǎo)用戶的判斷，不能進行虛假的誤導(dǎo)性陳述，也不得有重大遺漏。要使信息可靠，財務(wù)會計報告中的信息必須在重要性和成本的許可范圍內(nèi)做到完整。遺漏能造成信息虛假或令人誤解，從而使信息不可靠并且在相關(guān)性上留有缺陷。當(dāng)信息沒有重要錯誤和偏向并且能夠忠實反映其所擬反映或理當(dāng)反映的情況以供使用者作依據(jù)時，信息就具備了可靠性。

（4）中立性。真實的會計信息應(yīng)當(dāng)保持中立性。即會計人員形成會計信息的過程和結(jié)果不能有特定的偏向，不能在客觀的信息上附加某種主觀色彩以滿足特定信息使用集團的需要，否則信息的真實性就會受到質(zhì)疑。如果為了達到預(yù)定的成果或結(jié)果，通過對信息的選擇和列報。使財務(wù)信息影響了決策或判斷，那么財務(wù)信息就不是中立了。目前許多企業(yè)信息披露中存在的問題，都與企業(yè)過于偏重當(dāng)前利益，不能保持自己的中立性地位有很大的關(guān)系。

二、我國上市公司會計信息披露現(xiàn)狀及成因

（一）我國上市公司會計信息披露現(xiàn)狀

我國所有公開上市公司都必須嚴格遵循信息披露規(guī)范的各項要求，提交并公開披露具有真實性、及時性和充分性及可比性的各種會計信息。但是當(dāng)前在上市公司中，會計披露質(zhì)量還不盡如人意，存在的問題較多，其中主要有：

1、會計信息失真。企業(yè)管理當(dāng)局出于經(jīng)營管理上的特殊目的，蓄意歪曲或不愿披露詳細、真實的信息；低估損失，高估收益，使得上市公司財務(wù)信息不夠真實。再者，上市公司運用不恰當(dāng)?shù)臅嬏幚磙k法，提供帶有明顯誤導(dǎo)性的財務(wù)報告，以粉飾經(jīng)營業(yè)績。自1992年以來，在上市公司中已先后暴光了深圳“原野”、海南“瓊民源”及四川“紅光”等公司嚴重蓄意搞會計造假、操縱利潤的惡性案件。

2、信息披露不及時。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，當(dāng)發(fā)生可能對股票價格產(chǎn)生重大影響，而投資者尚未得知的重大事件時，應(yīng)立即編制重大事件公告及時向社會披露。但仍有一些公司違反這一規(guī)定，不按法定時間正式披露會計信息。在證券市場上，會計信息披露缺乏及時性，一方面無異于為內(nèi)幕交易和操縱市場行為創(chuàng)造良機，從而使中小投資者利益受損；另一方面則降低了信息的使用價值。

3、會計信息披露不充分。不少上市公司在信息披露中，對有利于公司的財務(wù)信息過量披露，而對不利于公司的財務(wù)信息披露不夠充分。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：對關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易信息披露不夠充分；企業(yè)償債能力的揭示不夠充分；很多企業(yè)存在大量應(yīng)收賬款情況下，都不對后收賬款的構(gòu)成進行分析，或者對企業(yè)的對外擔(dān)保情況、或有負債的具體內(nèi)容進行隱瞞等等；對資金投放去向和利潤構(gòu)成的信息披露不夠充分；對一些重要信息的披露不夠充分；借保護商業(yè)秘密披露不夠充分；借保護商業(yè)秘密為由隱瞞對企業(yè)不利的財力信息尤其是涉嫌違規(guī)行為的披露。

4、會計信息披露不具有可比性。根據(jù)現(xiàn)行會計準(zhǔn)則規(guī)定，同一項業(yè)務(wù)通常有幾種會計方法可供上市公司選用，其結(jié)果僅造成各個公司的會計處理方法不同，致使同類報表數(shù)據(jù)在各個上市公司之間缺乏可比性，而且為上市公司中的操縱利潤行為留下了很大的空間。

（二）上市公司會計信息披露失真的原因

1、上市公司自身的內(nèi)在原因。（1）公司利益的推動，某些上市公司為了在當(dāng)前證券市場中樹立其良好形象，并能在競爭中立于不敗之地，以致于利用會計造假、操縱利潤的各種利益沖動一直有增無減。其中有的為了爭取上市而虛列股本及業(yè)績；有的為了實現(xiàn)配股或提高股價而虛夸利潤，謊報業(yè)績；有的為了免于特別處理而粉飾績效、操縱利潤等。（2）公司股東的產(chǎn)權(quán)約束弱化。當(dāng)前一些上市公司的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度還不能通過改革一步到位，其中由于國有股產(chǎn)權(quán)主體缺位，很難強化國有股股東對公司的產(chǎn)權(quán)約束和控制，由于社會公眾股數(shù)量較少，股東較分散，也難以強化國有股股東對公司的產(chǎn)權(quán)約束和控制，從而造成這些公司的管理權(quán)失控，以致給利潤操作者以可乘之機。（3）公司內(nèi)部缺乏自我約束和監(jiān)督機制。目前某些上市公司正是由于缺乏應(yīng)有的內(nèi)部審計及管理控制，會計基礎(chǔ)工作薄弱，會計管理體制不順，會計監(jiān)督無力，內(nèi)部審計監(jiān)督職能被削弱等原因，以致缺乏參與市場競爭的實力，甚至陷入財務(wù)困境而難以自拔。

2、我國會計準(zhǔn)則制定落后于實務(wù)，一些新業(yè)務(wù)的會計處理缺乏規(guī)范。到目前為止，我國頒布的幾個具體會計準(zhǔn)則，予已取得了可喜的進步，但仍有許多領(lǐng)域尚未公布具體會計準(zhǔn)則。如資產(chǎn)重組中的會計處理，由于缺乏具體會計準(zhǔn)則的規(guī)范，實務(wù)中的會計處理很不合理，甚至成為某些公司操縱贏余的一種途徑。

3、我國上市公司會計信息披露規(guī)范的實施和制定都不完善。其主要表現(xiàn)在：（1）某些頒布的會計信息披露要求不明確或缺乏可操作性、如《公布發(fā)行股份公司信息披露的內(nèi)容和格式準(zhǔn)則》中規(guī)定，報告中要全面披露每股收益，但對什么是全面薄以及如何計算，尚未做進一步規(guī)定。（2）注冊會計審計制度不完善削弱的對會計信息的鑒證作用。按規(guī)定，上市公司的招股說明書、上市公司公告書和報告應(yīng)經(jīng)過注冊會計師審計，但目前審計人員風(fēng)險意識比較淡薄，對審計責(zé)任的認識遠遠不足。雖然近年來已有保留意見，否定意見的審計報告出現(xiàn)，但不可否認整體審計質(zhì)量還是偏低。

4、我國證券監(jiān)管機構(gòu)體系尚不健全。在上市公司信息披露的監(jiān)管體系中，我國證監(jiān)會發(fā)揮著舉足輕重的作用。但是目前我國證券監(jiān)管機構(gòu)體系尚未理順，證券會無論在監(jiān)管的規(guī)范，范圍及時同上，還是在監(jiān)管及處罰力度上都還不健全、亟待改進和完善。

三、規(guī)范上市公司會計信息披露的綜合分析及有效對策

（一）上市公司會計信息披露的綜合分析 1．會計信息不對稱引起的信息失真 信息經(jīng)濟中，不對稱信息是指市場上由于買方和賣方之間各自掌握的信息不對稱，從而導(dǎo)致市場失靈，資源配置率下降。會計信息不對稱可以分成兩種。

第一種是不同信息使用者之間的會計信息不對稱，是指企業(yè)由于選擇了特定的會計方法而造成會計報表的信息披露偏向某一特定的信息使用者。有研究結(jié)果表明，會計信息在股票市場參與者之間的不對稱引起股票交易成本上升，投資回報的期望值上升，股票市價下跌，流動性下降。相當(dāng)一部分會計學(xué)者通過對股票市場的實際觀察得出結(jié)論，當(dāng)企業(yè)的會計信息在股票市場上是不對稱分布時，其主要原因在于企業(yè)管理者所采用的信息披露方法。第二種信息不對稱是企業(yè)管理者與外部使用者之間的信息不對稱。一般的上市公司避開的投資者對所購買股票企業(yè)的財力、經(jīng)營成果，償債能力等都無法確知。上市公司的管理者及相關(guān)人員則更多地了解公司內(nèi)部的經(jīng)營，他們在與投資者等外部使用者之間的博弈過程中處于優(yōu)勢地位，擁有大量的私人信息，對報表進行粉飾和美化，不斷地進行收益和盈余調(diào)節(jié)，向市場傳遞不正確的信息。常見方式有，在效益好的年份，對利潤和資產(chǎn)進行隱藏，多計提各種準(zhǔn)備，在效益不好的年份，釋放各種秘密準(zhǔn)備，彌補當(dāng)年不理想的財務(wù)狀況；或者利用掌握的內(nèi)幕信息，掌握企業(yè)重大變更消息，為個人牟利。這種不對稱使企業(yè)財富不公正地為少數(shù)內(nèi)幕交易者擁有，會擾亂企業(yè)的真實股價表現(xiàn)，增加投資風(fēng)險，打擊投資者信心，長期來看會降低企業(yè)的市場價值。以上的分析結(jié)果表明，會計信息不對稱引起的會計失真會削弱企業(yè)的市場價值。企業(yè)管理者要迫求企業(yè)市場價值最大化，就必須減少會計信息不對稱性。2．信息披露——解決信息不對稱辦法

信息不對稱難題是造成證券市場失誤的最重要原因，其中，經(jīng)理人知識多于投資者知識可能是證券市場失靈的主要原因之一，信息使用者個人無力評估和監(jiān)督上市公司的財務(wù)狀況。另外，如果上市公司發(fā)生財務(wù)困難，經(jīng)理可能會向股東隱瞞這些壞消息，從而加劇信息需求者的不對稱信息問題。針對這一問題，上市公司應(yīng)享用更為全面的信息強制披露。上市公司信息監(jiān)管的首要目的的是矯正投資者等信息使用者的信息不對稱問題。新經(jīng)濟下的上市公司應(yīng)當(dāng)為誰提供信息呢？（1）、投資者。隨著網(wǎng)絡(luò)的普及與電子商務(wù)的發(fā)展，資本市場將快速發(fā)展，公司的股東結(jié)構(gòu)將日趨多元化，這就要求上市公司不但要考慮現(xiàn)有股東獲得信息的便利，更重要的是將公司推向潛在的投資者，吸引潛在股東的注意，以擴大企業(yè)的資本規(guī)模，增強其發(fā)展?jié)摿?。此外，隨著公司間競爭趨于激烈。為了求生存、發(fā)展、獲利，公司必須要向潛在的投資者提供他們所需信息，才能吸引他們的關(guān)注，以利于公司在競爭中發(fā)展壯大。因此，潛在的投資者將成為新經(jīng)濟下會計信息使用者中一個非常重要的群體。（2）、公司債權(quán)人。包括銀行、供應(yīng)客戶、公司債券持有者等作為信貸資金的主要提供者，他們也應(yīng)要求上市公司提供有關(guān)會計信息，了解上市公司資金用途、資產(chǎn)抵押、資金周轉(zhuǎn)等財務(wù)狀況，并作為他們刺激上市公司償債能力，資產(chǎn)變現(xiàn)能力及長期盈利能力等的依據(jù)。（3）、政府的有關(guān)部門。包括稅務(wù)機關(guān)、行業(yè)主管部門和證券管理部門等。稅務(wù)機關(guān)通過對公司信息的了解，可以確定公司納稅申報的執(zhí)行情況，以便監(jiān)督公司在依法納稅中應(yīng)盡的業(yè)務(wù)。政府行業(yè)主管部門也要求上市公司定期遞交財務(wù)報告，其目的之一是為了匯總編制本行業(yè)的財務(wù)報告，二是借以了解所屬公司的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況對本行業(yè)所產(chǎn)生的影響。代理政府干預(yù)和管理證券市場的證券管理部門也要求上市公司定期呈報整套財務(wù)報告，其目的是行使自己的管理職能保護社會公眾的利益。監(jiān)督上市公司財務(wù)制度的執(zhí)行情況，及時提供投資者導(dǎo)向材料，維護證券市場的有效運行。

以上三類用戶是上市公司會計信息的主要外部使用者，他們有時對上市公司的報告目標(biāo)持不同觀點。監(jiān)管部門的財務(wù)規(guī)定常著重于謹慎的觀點處理資產(chǎn)和負債，其目的在于保護外部會計信息使用者，使其關(guān)心償付能力、重財務(wù)狀況；投資者則更關(guān)心本期凈利潤的總數(shù)，及時性和預(yù)期現(xiàn)金收益等等。所以，盡管上市公司財務(wù)報告的所有會計信息使用者都對公司的財務(wù)實力感興趣，但是，監(jiān)管部門與投資者在有些方面的興趣不是完全一致的，上市公司應(yīng)做出有區(qū)別的披露。

為了有效解決這種不對稱問題，作為會計信息的制造者必須遵循區(qū)別披露的基本原則向所有證券市場參與者如實、充分、可靠地進行信息披露，特別要關(guān)注資本市場中小投資者弱勢群體，要使他們在接受信息的質(zhì)與量上跟大股東或集團無差別。而信息供給者與需求者在會計信息市場上也應(yīng)處于對稱的地位，否則會導(dǎo)致資源無效或低效配置。另外，所提供的財務(wù)報告要易于理解，并且公眾于多種媒體，特別如網(wǎng)絡(luò)向外部散布信息，保證所有相關(guān)參與者及時地獲取信息，便于其決策。

（二）、規(guī)范上市公司會計信息披露的有效對策

規(guī)范會計信息披露失真的核心是完善信息管理機制兩方面，可以從建立內(nèi)部約束機制和外部約束機制入手。

1．建立健全內(nèi)部控制機制

（1）必須合理、有效地設(shè)置會計機構(gòu)。目前必須將上市公頃司的會計部門和財力管理部門分立，分屬不同領(lǐng)導(dǎo)，分擔(dān)不同職能。財務(wù)管理部門由總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)，會計部門由董事會領(lǐng)導(dǎo)，主要會計人員由董事會任命，并向其負責(zé)，讓會計人員真正成為財務(wù)信息供給的主體，使會計人員有責(zé)任也有能力拒絕管理人員的不合理要求，避免管理人員舞弊。

（2）上市公司必須加強內(nèi)部審計，設(shè)置內(nèi)審機構(gòu)，歸屬監(jiān)事會領(lǐng)導(dǎo)，對會計業(yè)務(wù)進行日常的內(nèi)部審計監(jiān)督。

（3）明確財務(wù)人員的信息供給主體的地位，強化披露財務(wù)信息的內(nèi)部監(jiān)督。（4）監(jiān)督人員在企業(yè)中行使其職權(quán)財產(chǎn)保持高度的獨立性。2．建立外部約束機制，完善社會監(jiān)督體系是制止和防范信息失真的根本保證。（1）、制定科學(xué)、配套的會計規(guī)范體系。我國上市公司會計規(guī)范體系主要由《會計法》、《證券法》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、《企業(yè)會計制度》、《股票發(fā)行與變量管理暫行條例》、《公開發(fā)行股票的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》等法律規(guī)范制度所構(gòu)成。但是目前我國有關(guān)現(xiàn)行法規(guī)制度中仍存在漏洞和不足，如財務(wù)信息披露中對重大事件披露的規(guī)定顯得不夠明確和完整，商業(yè)秘密和必須披露的財務(wù)信息間的界限不夠明朗等，這些地方都需要進行修改和補充。（2）、加大證券市場財務(wù)信息披露的監(jiān)督力度?？梢詮囊韵氯齻€方面來進行：①改革多頭管理的體制。證券監(jiān)管部門的設(shè)置應(yīng)集中到兩個層次：一是中央級的證券監(jiān)管部門。負責(zé)對全國上市公司進行客觀監(jiān)管，統(tǒng)一制定證券市場政策和上市信息披露規(guī)范；二是證券交易所，它就遵循中央證券監(jiān)管部門的規(guī)定，對上市公司的日?；顒雍拓攧?wù)信息披露進行具體的詳細的監(jiān)管。②建立上市公司信息監(jiān)察員制度，由中國證監(jiān)會及其駐各地派出機構(gòu)委派信息監(jiān)察員到各上市公司，對上市公司的信息包括招股說明書、申報、年報、股利分配等信息的生成和披露加以監(jiān)督，防止外界各相相關(guān)利益集團對會計部門的信息供給橫加干涉。③證券監(jiān)管部門要制定一套切實可行的上市公司財務(wù)信息披露的監(jiān)管辦法，對違規(guī)行為予以明確界定，堅決杜絕不規(guī)范行為。（3）、發(fā)展和完善注冊會計師審計制度。加快會計師事務(wù)所體制改革，改善執(zhí)業(yè)環(huán)境，制定相慶的執(zhí)業(yè)自律準(zhǔn)則，大力提高注冊會計師的風(fēng)險意識、業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德水準(zhǔn)，完善審計準(zhǔn)則修改審計假設(shè)及審計方法和程序，以適合我國證券市場不夠規(guī)范的現(xiàn)實。加大會計師事務(wù)所對審計質(zhì)量承擔(dān)責(zé)任的經(jīng)濟約束剛性和力度。目前，會計師事務(wù)所民事賠償責(zé)任幾乎為零，資本市場公眾投資者起訴激情不大及途徑之少，使得我國資本市場上合計違規(guī)成本幾近為零。因此，為了保證審計目標(biāo)即披露重大錯弊的實現(xiàn)，必須建立一套完善的、科學(xué)的資本市場訴訟和民事賠償制度，并使其得到切實執(zhí)行。只有這樣，才能使注冊會計師的獨立審計成為上市公司財務(wù)信息質(zhì)量和披露的可靠保證，才能保護投資者利潤，促進證券市場健康規(guī)范發(fā)展。

參考文獻：

[1]黃紅英、鄭蘭先:《新經(jīng)濟下公司會計信息披露問題研究》,中南財經(jīng)政治大學(xué)2002年2月版，第145頁

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第三篇：創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露

山東財經(jīng)大學(xué)學(xué)士學(xué)位論文

引言

隨著市場的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露方面的違法事件層出不窮，對證券市場投資者的信心造成巨大沖擊。如何有效規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露行為，達到有效保護投資者合法權(quán)益、促進資本市場的發(fā)展已成了世界證券市場面臨的重大課題。通過對創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息的重視研究，無疑對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露狀況的改善、國有企業(yè)的改革、國家經(jīng)濟的發(fā)展都有著重大的實踐意義。

創(chuàng)業(yè)板是我國股票市場運行十年的背景下推出的，其目的在于為高新技術(shù)和高成長性企業(yè)提供有力的金融支持，由于該市場的定位明顯與傳統(tǒng)企業(yè)不同，投資者在創(chuàng)業(yè)板上面臨的風(fēng)險遠遠大于主板市場上的風(fēng)險，加之創(chuàng)業(yè)板作為小盤股市場，投資者信心對市場的成敗至關(guān)重要，因此要加強對創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管。

一、創(chuàng)業(yè)板上市公司和會計信息披露相關(guān)概念的界定

（一）創(chuàng)業(yè)板上市公司相關(guān)概念的界定

1.創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)概念

創(chuàng)業(yè)板市場是地位次于主板市場的二板證券市場，以NASDAQ市場為代表。創(chuàng)業(yè)板是指專為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，證券市場分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）等。中小板就是相對于主板市場而言的，中國的主板市場包括深交所和上交所。有些企業(yè)的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市，中小板市場是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡。創(chuàng)業(yè)板是為了實現(xiàn)中國增長模式的轉(zhuǎn)型、為了通過資本配置牽引增長模式轉(zhuǎn)型而設(shè)立的。創(chuàng)業(yè)板不設(shè)立最低盈利的規(guī)定，以免高成長的公司因盈利低而不能掛牌，提高對公眾最低持股量的要求，以保證公司有充裕的資金周轉(zhuǎn)，設(shè)定主要股東的最低持股量及出售股份的限制，如兩年內(nèi)不得出售名下的股份等，以使公司管理層在發(fā)展業(yè)務(wù)方面保持對股東的承諾，創(chuàng)業(yè)板使用公告板作為交易途徑，不論公司在何地注冊成立，只要符合要求即可獲準(zhǔn)上市。

2.創(chuàng)業(yè)板上市公司的概念

12創(chuàng)業(yè)板上市公司則是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在創(chuàng)業(yè)板上市交易的股份有限公司。企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的條件是：(1)最近三個會計凈利潤均為正數(shù)且累計超過3000萬元；(2)最近3個會計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬元，或者最近3個會計營業(yè)收入累計超過3億元；(3)最近一期末不存在未彌補虧損；(4)最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。在上市門檻、規(guī)模、融資額、監(jiān)管制度、信息披露

3、交易者條件等方面和主板市場有較大區(qū)別。

（二）會計信息披露相關(guān)概念的界定

1.會計信息的概念

會計信息是會計人員對會計主體所發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)進行處理和分析，通過會計核算方法以及賬務(wù)處 1主板市場也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。

2納斯達克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報價。它現(xiàn)已成為全球第二大的證券交易市場。3 信息披露主要是指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報告和臨時報告等形式，把公司及與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會公眾公開披露的行為。

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理程序處理，反映經(jīng)濟活動真實情況的具有一定使用價值的各種經(jīng)濟信息。

從會計信息使用者角度可以將會計信息分為對內(nèi)會計信息和對外會計信息，即管理會計信息和財務(wù)會計信息，前者是會計主體根據(jù)自己經(jīng)營管理的需要而做的，無需向外部披露的信息。后者是指需要向外部披露，以滿足外部會計信息使用者需要的會計信息。我們證券法中所要求的會計信息披露實際是對外會計信息的披露，上市公司披露的會計信息主要包括財務(wù)會計信息、審計會計信息和非會計信息。

2.會計信息披露的概念

在證券市場上，會計信息披露一般是指股份有限公司通過招股說明書、上市公告書、定期報告、臨時報告及其他披露文件，向廣大投資者及其他信息使用者披露反映財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量變動的貨幣信息以及有利于理解、分析利用上述信息的相關(guān)非貨幣信息。

會計信息披露制度是指規(guī)范證券發(fā)行公司及相關(guān)的單位和個人，以完整、準(zhǔn)確、及時的方式向投資者和整個證券市場披露會計信息或者與會計信息密切相關(guān)的其他信息的制度體系。信息披露制度是證券公開原則的具體貫徹和實施，是證券法的核心和基石。信息披露制度也稱信息公開制度，是指證券發(fā)行人在證券發(fā)行和證券交易過程中，以法定方式將與證券有關(guān)的一切真實信息向社會公開，以便于證券監(jiān)管部門的管理和投資者對證券做出投資價值判斷的法律制度。

3.創(chuàng)業(yè)板會計信息披露的特征

目前發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板市場規(guī)則咨詢文件》中有關(guān)信息披露的規(guī)定主要體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板公司的招股說明書和上市公告書上，將其內(nèi)容與1997 年 1 月實施的《 關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格17式準(zhǔn)則第一號 招股說明書的內(nèi)容和格式》 和 《關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第七號 上市公告書的內(nèi)容與格式（試行）》作一比較 我們發(fā)現(xiàn) 創(chuàng)業(yè)板的信息披露有了較大改進總的趨勢是更全面，更嚴格，并與國際接軌。

（1）定期報告的披露及頻率加快

主板市場只有上市公司報告和中期報告的披露要求，創(chuàng)業(yè)板在年報與中報的基礎(chǔ)上增加了季度報告，二者在披露時限上的區(qū)別是主板要求上市公司應(yīng)當(dāng)在每個會計結(jié)束后的 120 日內(nèi)編制完成年報,每個會計的前六個月結(jié)束后的 60 日內(nèi)編制完成中報，創(chuàng)業(yè)板要求年報三個月編制完成,中報與季度披露時間限定為 45 日。

（2）技術(shù)的充分披露

技術(shù)的充分披露是創(chuàng)業(yè)板顯著不同于審批制度下的主板市場的地方，體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板的市場定位主要是面向成長性的高科技企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是高科技企業(yè)發(fā)展的靈魂和動力 因此創(chuàng)業(yè)板要求上市公司必須披露有關(guān)技術(shù)項目的情況，包括核心技術(shù)的所有權(quán)與來源、核心技術(shù)在國內(nèi)外同行中所處的地位、對公司有重大影響的知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)情況和公司擬投資項目的技術(shù)水平或者所采用的先進生產(chǎn)工藝、技術(shù)訣竅等。披露產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)所處的階段以及公司的研究開發(fā)情況保持技術(shù)不斷創(chuàng)新的機制與進4一步開發(fā)的能力。如果公司所有或使用的知識產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)存在糾紛或潛在糾紛，公司也應(yīng)明確揭示。此外在臨時公告中，公司還應(yīng)披露技術(shù)的出售、受讓、公司核心技術(shù)人員的變動對公司業(yè)務(wù)的影響程度以及技術(shù)在同行業(yè)中的重大變化等。技術(shù)作為創(chuàng)業(yè)板信息披露的重頭戲，將有助于投資者對公司的初創(chuàng)性與成長性、業(yè)務(wù)與盈利能力的穩(wěn)定性以及市場競爭等方面的現(xiàn)狀和前景等都有較為準(zhǔn)確的判斷。

（3）強化了保薦人的責(zé)任

主板市場一般要求公司在上市文件中披露主承銷商的基本情況、與上市發(fā)行人的有關(guān)利益以及其推薦意見，但并無持續(xù)披露責(zé)任。鑒于創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險較大，創(chuàng)業(yè)板公司的保薦人要承擔(dān)比主板上市公司的 4 宣曉蘭：《創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露問題研究》，西南財經(jīng)大學(xué)，2001年

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主承銷商更多的責(zé)任，保薦的最低期限為上市的財政的余下時間及其后的兩個完整財政。創(chuàng)業(yè)板公司須于上市公司的招股說明書、上市公告書、年報、中報及季報中披露保薦人與公司的有關(guān)利益及其保薦義務(wù)。當(dāng)保薦和約終止或保薦人替換時上市公司也必須及時刊發(fā)公告。

二、我國創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露中存在的問題

會計信息的披露是投資者了解上市公司、證券監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管上市公司的主要途徑，信息披露制度是各國證券法律制度的重要原則。信息披露制度保障了交易的安全，維護著投資者的信心，也維持了證券市場的穩(wěn)定秩序。我國證券市場經(jīng)過了十幾年的發(fā)展，已逐步向規(guī)范化、法律化發(fā)展，信息披露制度也已建立較為完整的體系。但是上市公司在信息披露中仍存在很多違規(guī)行為，散布虛假信息、隱匿真實信息或濫用信息操縱市場、欺詐投資者、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險等現(xiàn)象時有發(fā)生，嚴重干擾了證券市場的完善和有序化，給投資者造成了巨大損失，主要存在以下問題：

（一）無形資產(chǎn)反映不全面、估價不準(zhǔn)確

高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展并不依賴于實物資產(chǎn)，而對無形資產(chǎn)的依賴程度較高。相對于其他企業(yè)而言，無形資產(chǎn)已經(jīng)成為其取得核心競爭力、提升市場價值的關(guān)鍵所在。大量的實證研究表明，公司無形資產(chǎn)與其市場價值有很強的相關(guān)性。但由于現(xiàn)行財務(wù)報告體系的不完善，對無形資產(chǎn)的披露過于簡單且未作詳盡的分類，多數(shù)無形資產(chǎn)在財務(wù)會計核算與報告披露中得不到反映。而這些信息恰恰反映了企業(yè)未來潛力、發(fā)展前景，是投資者評價企業(yè)的重要標(biāo)準(zhǔn)，不能完整反映這些信息將直接影響投資者的選擇。從會計學(xué)角度來看，知識經(jīng)濟的最大特點就是企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重越來越大。在美國，高科技企業(yè)無形資產(chǎn)的比重在資產(chǎn)總額中位居首位。無形資產(chǎn)具有較大的不確定性，并且由于第三方的評估報告也不可靠，因此對無形資產(chǎn)的估值具有更大的難度，容易造成估價的不準(zhǔn)確，進而影響公司的整體價值。

（二）業(yè)績預(yù)測不準(zhǔn)確

投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者不僅要獲得對以往業(yè)績評價的依據(jù)，更加需要獲得對企業(yè)未來業(yè)績的預(yù)期，進而做出投資決策和其他決策?，F(xiàn)行財務(wù)報告缺少對企業(yè)預(yù)測信息的披露，使得建立在原有經(jīng)濟環(huán)境之上的財務(wù)報告不能真正反映目前的經(jīng)濟事實。決策活動的最顯著特征是對未來投資活動的籌劃或規(guī)劃，是一種包含有預(yù)期的經(jīng)濟行為。預(yù)測的不準(zhǔn)確性主要是因為以歷史成本為主編制的現(xiàn)行財務(wù)報告，存在嚴重局限性。企業(yè)擁有資產(chǎn)的目的在于創(chuàng)造未來經(jīng)濟利益，而歷史成本只能反映取得該項資產(chǎn)所花費的代價，卻不能計量其帶來的未來經(jīng)濟利益。另外，知識經(jīng)濟時代的來臨使得企業(yè)資產(chǎn)的無形損耗大大加快，若完全以歷史成本作為計價方法，必將使反映的會計信息失真。因此，歷史成本的會計信息不能正確表現(xiàn)企業(yè)的真實價值，削弱會計信息的相關(guān)性，導(dǎo)致對未來業(yè)績的預(yù)期不準(zhǔn)確性。

（三）非財務(wù)信息披露不充分

企業(yè)非財務(wù)信息是指不一定與公司財務(wù)狀況相關(guān)，但與公司生產(chǎn)經(jīng)營活動密切相關(guān)的各種信息。非財務(wù)信息主要包括公司的背景信息、公司的經(jīng)營業(yè)績以及公司的前瞻性信息。目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司的年報著重于披露企業(yè)的財務(wù)信息，如營業(yè)利潤率、每股凈收益、流動比率等財務(wù)指標(biāo)，而涉及到非財務(wù)指標(biāo)的信息較少，尤其缺少關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任的信息。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動必須兼顧企業(yè)經(jīng)濟效益的增長與社會責(zé)任的承擔(dān)，它要求企業(yè)在取得經(jīng)濟效益的同時，要對自身原因造成的資源損耗、人員消耗、土地利用和環(huán)境污染等問題負責(zé)。盡管有少數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)對非財務(wù)信息予以披露，但是卻沒有重視非財務(wù)信息的質(zhì)量。非財務(wù)信息的質(zhì)量可以理解為信息的真實性、披露的充分性以及披露的及時性等幾個方面。利用各種手段粉飾會計信息的行為數(shù)不勝數(shù)，嚴重影響到報告信息的質(zhì)量。

（四）信息披露不規(guī)范

規(guī)范的信息披露可以使利益相關(guān)者更好的從財務(wù)報告中獲得有用的信息，但目前部分創(chuàng)業(yè)板公司

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為了獲得更廣闊的融資渠道，利用各種手段虛增利潤、制造虛假證明文件、進行虛假陳述，在其招股說明書中發(fā)布不實信息，以此獲得上市資格。為了獲得配股增發(fā)資格以滿足對資金的持續(xù)需求，有些公司往往粉飾財務(wù)數(shù)據(jù)，進而披露虛假的財務(wù)信息。信息披露不規(guī)范，導(dǎo)致資本對資源的配置作用減弱，股票價格無法準(zhǔn)確反映真實價值，資源錯位配置，資源使用效率低。

上市公司信息披露中存在的問題，都直接導(dǎo)致了會計信息的失真。對于投資者來說，會計信息的失真會給他們的投資決策帶來誤導(dǎo)，使投資者承擔(dān)過高的投資風(fēng)險，投資失誤帶來損失將會打擊投資者的信心。在證券市場上將對企業(yè)的股價產(chǎn)生向下的壓力，最終影響創(chuàng)業(yè)板公司在股市的整體價值。因此，充分披露上市公司的信息資源，有利于投資者對企業(yè)作出客觀的判斷，有效化解投資風(fēng)險，提高企業(yè)價值。

（五）公司治理結(jié)構(gòu)不合理

我國上市公司治理結(jié)構(gòu)中最大的問題莫過于大股東控制力強、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，大股東往往“一股獨大”。主板市場的上市公司如此，創(chuàng)業(yè)板上市公司的情況更是如此。在我國創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結(jié)構(gòu)中，董事兼任高層經(jīng)理的現(xiàn)象非常嚴重，董事會不能發(fā)揮監(jiān)督功能；監(jiān)事會受制于公司管理層，其行為很難獨立；董事會、監(jiān)事會內(nèi)部各職能委員會功能不全；股東大會、董事會、監(jiān)事會、管理層以及職工大會沒有真正履行各自的職責(zé)，不能真正發(fā)揮相互制衡的作用，使管理層集決策權(quán)、管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)于

5一身，為違規(guī)信息披露提供了便利。

三、對規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露的建議

（一）增加對企業(yè)成長性、創(chuàng)新性信息的披露

非財務(wù)信息的披露可以幫助信息使用者更全面地理解企業(yè)的經(jīng)營思想，彌補財務(wù)數(shù)據(jù)信息的不足。出于對無形資產(chǎn)的保密，公司傾向于較少披露無形資產(chǎn)。但公司無形資產(chǎn)的多少，在一定程度上代表了公司的獲利能力，所以公司在遵守會計準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上對無形資產(chǎn)信息的披露，也是對公司競爭力的一種宣揚。建立資產(chǎn)披露補充報告，進行多層次、實時的披露可以成為企業(yè)披露無形資產(chǎn)的一種較好的方式，以彌補現(xiàn)行財務(wù)報告體系對無形資產(chǎn)披露的不足。當(dāng)然，處理好平衡商業(yè)秘密和信息披露之間的關(guān)系將是不可避免的問題。

（二）增加對社會責(zé)任信息的披露

企業(yè)應(yīng)該把自身利益和社會利益統(tǒng)一起來，考慮其經(jīng)濟活動的社會效益、環(huán)境效益和生態(tài)效益，在追求經(jīng)濟效益的同時也要兼顧社會利益。公開披露企業(yè)的社會責(zé)任，能使企業(yè)相關(guān)利益者了解企業(yè)是否履行了社會責(zé)任，幫助投資者分析企業(yè)經(jīng)營活動，從而更加準(zhǔn)確地預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營前景，進行可靠的投資決策。會計信息若能包含社會責(zé)任、環(huán)境保護等信息，必將提高企業(yè)的社會形象。在利益相關(guān)者看來，只有業(yè)績良好、積極倡導(dǎo)企業(yè)履行社會責(zé)任、對社會和環(huán)境負責(zé)的企業(yè)才可以健康持久的發(fā)展。

（三）加強內(nèi)部控制，規(guī)范信息披露

內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理、機構(gòu)設(shè)置過于繁瑣、員工對信息披露制度的不重視往往是導(dǎo)致信息披露不規(guī)范的原因。如，股東大會流于形式，監(jiān)事會的監(jiān)督不到位均削弱了會計信息的真實可靠性和決策有用性，從而導(dǎo)致會計信息披露的不真實。更好發(fā)揮股東大會的決策作用，加強監(jiān)事會的監(jiān)督作用，強化獨立董事的獨立性以及提高會計人員的素質(zhì)，強化道德，加強制度的學(xué)習(xí)、培訓(xùn)將成為改善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的必要措施。只有完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、有效進行內(nèi)部控制，才能真正規(guī)范信息披露。5吳霞：《創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露探討》，《科技廣場》，2011年第2期

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（四）不斷健全創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的治理結(jié)構(gòu)

首先，要進一步的改組董事會，引入更多的獨立董事。而且要制定嚴格的獨立董事聘用政策，重點考查擬聘用獨立董事的專業(yè)勝任能力與獨立性。同時要實行任期考核與每年考核相結(jié)合的獨立董事考核方式，淘汰不稱職的獨立董事，從而發(fā)揮獨立董事制度所應(yīng)有的制衡作用。另外，要盡量避免董事長與CEO 由同一人擔(dān)任，這樣才能使原有的層層監(jiān)督與制衡機制得以運行，從而提高公司治理的效率。其次，要引入監(jiān)事會成員構(gòu)成新機制。除按傳統(tǒng)方式從上市公司內(nèi)部選舉監(jiān)事會成員外，還可以吸收公司外部有監(jiān)督意愿與實力的相關(guān)利益者進入監(jiān)事會。例如，可以吸納像銀行債權(quán)人、機構(gòu)投資者等外部利益相關(guān)者為監(jiān)事會成員。同時，要明確劃分監(jiān)事會與審計委員會之間的職責(zé)，既要避免重復(fù)監(jiān)督帶來的低效率，又要避免兩者都放棄監(jiān)督所導(dǎo)致的制衡缺失。

（五）完善我國創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露法律規(guī)范體系

1．建立有機的信息披露法律體系

我國創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的法律系統(tǒng)建設(shè)刻不容緩，作為一個新興的市場，目前創(chuàng)業(yè)板上市公司交易比較活躍，信息披露量需求比較大，應(yīng)該針對創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露特點單獨制定相應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板市場保薦人信息披露規(guī)則、上市公司信息披露規(guī)范和外部審計規(guī)范等法律規(guī)范體系，但是要注意的是各個法律之間的有機、和諧、統(tǒng)一，以確保從全方位對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露進行法律規(guī)則系統(tǒng)的規(guī)范建設(shè)。

2．大違規(guī)信息披露的懲罰和完善信息披露的法律責(zé)任

我國主板市場的信息披露違規(guī)現(xiàn)象屢見不鮮，剛剛成立的創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了不少違規(guī)現(xiàn)象，因此，必須加大對違規(guī)信息披露的懲罰，對違規(guī)的上市公司負責(zé)人進行嚴懲；應(yīng)當(dāng)設(shè)計一套完善的創(chuàng)業(yè)板保薦規(guī)則和工作指引，并明確對保薦機構(gòu)和保薦人的懲罰機制；對利用內(nèi)幕信息進行非法交易的違規(guī)人員處予嚴厲的行政、刑事和民事處罰，這樣才有可能抑制這種不良風(fēng)氣，進一步完善信息披露的法律責(zé)任體系。

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參考文獻

[1]主板市場也稱為一板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。

[2]納斯達克(NASDAQ)是美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建的自動報價系統(tǒng)名稱的英文簡稱。納斯達克的特點是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報價，它現(xiàn)已成為全球第二大的證券交易市場。

[3]信息披露主要是指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報告和臨時報告等形式，把公司與公司相關(guān)的信息，向投資者和社會公眾公開披露的行為。

[4] 宣曉蘭：創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露問題研究[D].西南財經(jīng)大學(xué)2001年碩士學(xué)位論文。[5]吳霞：創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露探討[J].科技廣場，2011（2）。

第四篇：上市公司會計信息披露問題研究

江西省高等教育自學(xué)考試 會計專業(yè)本科畢業(yè)論文

上市公司會計信息披露問題研究

論文作者： 準(zhǔn)考證號： 作者單位：

指導(dǎo)教師：

主考學(xué)校：

完成時間：

目錄

一、會計信息披露的概述........................................................................................................1

（一）會計信息披露的內(nèi)容............................................................................................1

（二）會計信息披露的原則............................................................................................2

（三）會計信息披露的意義............................................................................................2

二、上市公司會計信息披露存在的問題.............................................................................3

（一）會計信息披露存在虛假情況..............................................................................3

（二）會計信息披露不完整............................................................................................3

（三）會計信息披露不及時............................................................................................3

三、上市公司會計信息披露存在的問題的原因分析......................................................4

（一）法律法規(guī)不健全.....................................................................................................4

（二）監(jiān)管力度不夠..........................................................................................................5

（三）上市公司治理機構(gòu)方面存在不合理現(xiàn)象........................................................5

（四）利益牽引與驅(qū)動.....................................................................................................5

四、上市公司會計信息披露問題的對策.............................................................................6

（一）建立健全法律體系................................................................................................6

（二）加大監(jiān)管力度..........................................................................................................6

（三）營造誠實守信的社會環(huán)境...................................................................................7

（四）完善上市公司治理結(jié)構(gòu).......................................................................................8

五、總結(jié)........................................................................................................................................8 參考文獻........................................................................................................................................9

上市公司會計信息披露問題研究

【摘要】20 世紀 90 年代，我國資本市場順應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展趨勢開始起步，和其他發(fā)達資本主義國家的資本市場相比，我國資本市場的起步較晚，會計信息披露也比較薄弱。隨著資本市場對經(jīng)濟發(fā)展日益突出的促進作用，我國上市公司會計信息披露質(zhì)量穩(wěn)中求進。但同時我們也應(yīng)關(guān)注到計信息披露問，近年來發(fā)生的關(guān)于上市公司的惡性事件中，無不滲透著會計信息披露問題，上市公司會題長期以來困擾著我國證券市場的發(fā)展。本文從分析上市公司會計信息披露存在的問題入手，對會計信息披露中存在的問題進行了原因的剖析，提出了解決上市公司會計信息披露問題的思路和對策，以及解決上市公司會計信息披露問題急待完善的具體制度。

【關(guān)鍵詞】上市公司 會計信息披露 法律法規(guī) 治理

上市公司信息披露，是指股票上市公司按照相關(guān)法規(guī)要求，將公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果以及其他有關(guān)資料或情況向證券監(jiān)管部門報告，并向社會公眾公告的一種行為。信息披露是我國證券市場的基石，是確保建立公開、公正、公平的證券市場的根本前提，是保護投資者利益的重要手段。上市公司進行信息披露，必須真實、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。目前，在我國證券市場上，上市公司在會計信息披露中還存在不少不規(guī)范的現(xiàn)象，嚴重影響了我國證券市場的健康發(fā)展，損壞了廣大投資者的利益。本文就上市公司會計信息披露中存在的問題和相應(yīng)的對策進行了探討。

一、會計信息披露的概述

（一）會計信息披露的內(nèi)容

為了保證上市公司信息披露的合規(guī)性，我國先后頒布了一系列涉及上市公司信息披露的法規(guī)，如《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》《上市公司信息披露管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》等。根據(jù)上述法律和行政法規(guī)，上市公司必須公開披露的信息內(nèi)容主要包括：招股說明書；上市公告書；定期報告（包括報告、中期報告、季度報告）；臨時報告。這里的報告包括財務(wù)報告，財 務(wù)報告中的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表、財務(wù)報表附注、財務(wù)情況說明書等是必須披露的。

（二）會計信息披露的原則

我國企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露應(yīng)遵循以下原則：

1、社會性原則

社會性要求企業(yè)站在社會的角度，而不是自身的角度來反映經(jīng)濟活動，對企業(yè)進行考評，在核算中應(yīng)把社會凈貢獻作為首要指標(biāo)。

2、客觀真實性原則

客觀真實性就是要實事求是，它要求企業(yè)應(yīng)客觀如實地按事物本來的面目反映一切會計事項，不得歪曲或有主觀成分，是可供檢驗的。

3、充分揭示原則

充分揭示要求企業(yè)披露的信息能全面地向信息使用者提供決策所需的社會責(zé)任信息，服務(wù)于政府、組織、企業(yè)和消費者等一切團體和個人，以減少投資的盲目性，降低決策的風(fēng)險性。

4、一致性原則

一致性要求企業(yè)在披露的內(nèi)容、披露模式等方面應(yīng)保持前后基本一致，以利于同一企業(yè)間的縱向比較和不同企業(yè)間的橫向比較，有利于提高信息的使用效益。

（三）會計信息披露的意義

1、是國家進行經(jīng)濟宏觀調(diào)控的依據(jù)。

通過對會計信息的逐級匯總，便于國家掌握國民經(jīng)濟的發(fā)展速度，是國家經(jīng)濟管理部門制定宏觀經(jīng)濟管理政策和經(jīng)濟決策的重要信息來源。

2、為外部使用者提供信息。

通過會計披露，可以使上級主管部門了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，全面認識企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，以指導(dǎo)、幫助企業(yè)沿著正確的軌道發(fā)展；有助于投資者、債權(quán)人和潛在投資者對不同企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)實力進行比較分析，以確定其投資和貸款方向，減少投資風(fēng)險，有利于保持國民經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。

3、為單位內(nèi)部的經(jīng)營管理者職工提供必要的信息。通過會計信息披露，可以使經(jīng)營管理人員掌握本單位經(jīng)濟活動、財務(wù)收支和財務(wù)成果的全部情況，分析本單位在經(jīng)營活動中的優(yōu)勢，查明問題存在的原因，不斷改進經(jīng)營管理工作，以便正確地進行經(jīng)營理財決策，提高經(jīng)濟效益。

二、上市公司會計信息披露存在的問題

（一）會計信息披露存在虛假情況

上市公司披露的信息必須真實、準(zhǔn)確，不得虛假記載、誤導(dǎo)或欺詐，這是對信息披露最基本的要求。信息披露不真實主要是指上市公司披露的財務(wù)會計信息失真，即財務(wù)會計信息不是公司財務(wù)及經(jīng)營情況的真實體現(xiàn)。目前上市公司會計信息披露不真實主要表現(xiàn)在：

1、文字敘述失真

即有意歪曲業(yè)務(wù)的內(nèi)容，張冠李戴，把不合理、不合法、虛假的業(yè)務(wù)或收支通過各種途徑變通為合理、合法、真實的業(yè)務(wù)或收支，或做出虛假的陳述。具體表現(xiàn)為濫用各項損失準(zhǔn)備、轉(zhuǎn)回調(diào)節(jié)利潤等。

2、數(shù)字不實

即經(jīng)濟業(yè)務(wù)內(nèi)容本身是合法的，但在作會計處理時，經(jīng)濟業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)不真實，有意地擴大或縮小經(jīng)濟業(yè)務(wù)的數(shù)量。具體表現(xiàn)為虛增或虛減資產(chǎn)收入，少轉(zhuǎn)或多轉(zhuǎn)成本，少攤或多攤費用，少報或多報損失，利用關(guān)聯(lián)方交易任意調(diào)節(jié)利潤，募集資金使用情況披露不真實，財務(wù)信息失實。

（二）會計信息披露不完整

指對影響公司盈利或發(fā)展的有關(guān)信息陳述不充分，甚至斷章取義，隱瞞事實，避重就輕，報喜不報憂，誤導(dǎo)投資者。披露不充分主要表現(xiàn)在：對關(guān)聯(lián)間的交易信息披露不充分；對資金投資去向及利潤構(gòu)成的信息披露不充分；對存在未決訴訟、仲裁、為其他企業(yè)提供財務(wù)擔(dān)保、持續(xù)經(jīng)營能力可能存在問題等重大不確定事項的披露不充分；借保護商業(yè)秘密之名，故意隱瞞重大會計信息。

（三）會計信息披露不及時

它主要是指上市公司對生產(chǎn)經(jīng)營過程中，發(fā)生能對上市公司股票價格產(chǎn)生較大影響，而投資者尚未得知的重大事件披露不及時，或者在公共傳媒中出現(xiàn)的對上市公司股票價格產(chǎn)生誤導(dǎo)性影響的傳言、消息和股票價格發(fā)生異常波動的原因披露或公開澄清不及時。尤其是在公司資產(chǎn)重組方面，市場早在公司進行重大重 組的傳聞中，股票價格有了很大漲幅之后，上市公司才在正式的“重大資產(chǎn)重組公告”中姍姍來遲地與公眾見面。

上市公司的會計信息是一種時效性很強的資源，在證券市場上，上市公司會計信息披露是否及時，直接關(guān)系到眾多投資者的切身利益。信息披露一旦不及時，產(chǎn)生了內(nèi)幕交易，對投資者的損害程度可想而知的。目前，我國證券市場上不論定期報告還是臨時公告，普遍存在著信息披露不及時的現(xiàn)象。

三、上市公司會計信息披露存在的問題的原因分析

（一）法律法規(guī)不健全

1、政出多門

目前，我國已經(jīng)形成了以《公司法》、《證券法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》為主體，以《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》和證監(jiān)會發(fā)布的有關(guān)信息披露內(nèi)容和格式準(zhǔn)則為具體規(guī)范，以首次披露、定期報告和臨時報告為披露內(nèi)容的信息披露的基本框架，初步規(guī)范了上市公司的會計信息披露。但是由于政出多門造成部門之間相互協(xié)調(diào)困難，權(quán)責(zé)界定不清，導(dǎo)致對上市公司的行為缺少有效的監(jiān)管。盡管證監(jiān)會頒布了多項信息披露的有關(guān)準(zhǔn)則，但作為主要報告部分的財務(wù)報表及財務(wù)報表信息的生成則是根據(jù)財政部會計制度制定的。由于兩者職責(zé)不明又缺乏協(xié)調(diào)和溝通，信息披露的要求缺乏一致性，造成執(zhí)行中的混亂狀況，給披露虛假信息創(chuàng)造了可乘之機。另外會計制度、會計準(zhǔn)則、證券市場相關(guān)制度不完善為虛假會計信息的產(chǎn)生和披露提供了誘因和可能。

我國上市公司的會計準(zhǔn)則、制度在具有統(tǒng)一性的同時還兼顧一定的靈活性，如同一項會計事項的處理存在著多種備選的會計處理方法，為企業(yè)進行會計操縱提供了方便之門，造成部分上市公司為了配股、扭虧、保殼等目的，利用準(zhǔn)則、制度給予的“活動空間”進行會計信息操縱，從而使財務(wù)信息失去“三公”原則，而“剝離”上市的有關(guān)制度也給公司上市前的財務(wù)包裝、虛擬利潤提供了機會。

2、信息披露的違法違規(guī)行為進行處罰的法律環(huán)境

會計制度、會計準(zhǔn)則、證券市場相關(guān)制度不完善為虛假會計信息的產(chǎn)生和披露提供了誘因和可能。目前，我國上市公司的會計準(zhǔn)則、制度在具有統(tǒng)一性的同時還兼顧一定的靈活性，如同一項會計事項的處理存在著多種備選的會計處理方法，為企業(yè)進行會計操縱提供了方便之門，造成部分上市公司為了配股、扭虧、保殼等目的，利用準(zhǔn)則、制度給予的“活動空間”進行會計信息操縱，從而使財務(wù)信息失去“三公”原則，而“剝離”上市的有關(guān)制度也給公司上市前的財務(wù)包裝、虛擬利潤提供了機會。

我國上市公司會計信息披露存在問題的深層原因是違規(guī)成本低廉。其表現(xiàn)在：

（1）被揭露的概率很小，即使被揭露出來，處罰的力度也不夠大，違法的機會成本很低。

（2）圍繞著公司會計信息造假，有些執(zhí)法者與公司串通一氣，使造假信息更具隱蔽性，增加了查處的難度。

（3）上市公司的數(shù)量越來越多，公告的會計信息也越來越多，其中虛假信息占有相當(dāng)?shù)谋壤唤衣兜母怕屎苄　?/p>

（二）監(jiān)管力度不夠

目前,我國尚未形成證券市場的自律性機構(gòu),交易所在運作過程中也很少嚴格約束會員。各個部門對上市公司信息的監(jiān)管涉及的范圍很廣?如財政、證券、工商、稅務(wù)、審計等部門?還有會計師事務(wù)所以及社會公眾媒體等?多方部門都想插手。

監(jiān)管方面發(fā)揮作用的只有證監(jiān)會?但是證監(jiān)會的力量比較薄弱?權(quán)威性也不強?其他各個部門對上市公司信息披露存在的問題都沒有規(guī)定明確的責(zé)任?部門之間也沒有形成合力?共同來監(jiān)管上市公司信息?證券監(jiān)管力度不足也是造成我國上市公司會計信息披露存在問題原因之一。再者社會公眾和媒體所起的作用又很小?往往還會遭到排擠?對上市公司的信息披露起不到約束作用。

（三）上市公司治理機構(gòu)方面存在不合理現(xiàn)象

我國的上市公司中國家股占的比重比較大?流通股比較小。在這種情況下?我國上市公司治理結(jié)構(gòu)容易存在不合理現(xiàn)象?兩極分化?力量懸殊?就很難對公司的管理進行控制與約束。上市公司缺少內(nèi)部審計或者內(nèi)部審計只能被削弱?導(dǎo)致公司財務(wù)管理出現(xiàn)混亂?財會信息失去真實性。

（四）利益牽引與驅(qū)動

利益牽引與驅(qū)動是產(chǎn)生上市公司不良會計行為的內(nèi)在原因。上市公司的會計信息具有公共產(chǎn)品的某些特征，也就是說，一個會計信息需求者對它的合作并不 影響另外的行為主體對它的使用。由于利益驅(qū)動，公司總要實施對自己有利的會計行為，使會計信息在數(shù)量上和質(zhì)量上有失公平，不能滿足所有信息使用者的需要。

四、上市公司會計信息披露問題的對策

規(guī)范和發(fā)展是證券市場永恒的主題。證券市場的規(guī)范、發(fā)展程度均和信息質(zhì)量高低息息相關(guān)。規(guī)范的信息披露行為是規(guī)范證券市場的前提，也是發(fā)展證券市場的關(guān)鍵。所以，要全面規(guī)范上市公司會計信息披露行為。

（一）建立健全法律體系

1、防止上市公司信息披露違規(guī)的根本途徑

建立健全法律法規(guī)體系制度是治理上市公司信息披露違規(guī)的有效手段，制度是人們的行為規(guī)則，也是一種社會激勵機制。建立健全監(jiān)督管理法規(guī)體系，是防止上市公司信息披露違規(guī)的根本途徑。國家立法部門應(yīng)進一步完善法律法規(guī)體系，協(xié)調(diào)法規(guī)體系的相互配套，制訂具體的實施細則，明確信息披露違法、違規(guī)行為的判斷標(biāo)準(zhǔn)和懲處辦法。制定有關(guān)法規(guī)時要考慮信息虛假披露所引發(fā)的民事賠償責(zé)任問題，使相關(guān)法規(guī)更具實用性和可操作性，以完善信息披露不規(guī)范的法律漏洞。

2、上市公司信息披露的制度建設(shè)應(yīng)該包括兩個層面

（1）制定會計信息披露的準(zhǔn)則

信息披露準(zhǔn)則是指證券市場上的有關(guān)當(dāng)事人在證券發(fā)行、上市和交易等一系列過程中依照法律、法規(guī)、證券主管部門管理規(guī)章及證券交易場所等自律監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定，以一定方式向投資者和社會公眾公開與證券有關(guān)的信息形成的一整套行為規(guī)范和活動準(zhǔn)則。是上市公司組織信息披露工作的基本原則和行為規(guī)范，是上市公司履行信息披露義務(wù)的法律準(zhǔn)繩。（2）制定會計信息披露的規(guī)則體系

信息披露規(guī)則體系是對上市公司信息披露工作的具體規(guī)定，首先是從內(nèi)容、形式、時間等方面對上市公司信息披露工作的強制性要求和約束；其次，應(yīng)完善《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和《企業(yè)會計制度》，以規(guī)范上市公司的會計行為。

（二）加大監(jiān)管力度 加大監(jiān)管力度就要根據(jù)相應(yīng)的法律法規(guī)要求?通過各種途徑對上市公司信息披露的過程及市場進行約束與控制?建立良好的市場交易環(huán)境。我國上市公司信息披露存在問題主要是因為公司的高層管理人員?為了公司利益會進行干預(yù)?他們進行的干預(yù)大部分都是違法的?所以要加大監(jiān)管力度就要從公司高層人員入手?追究他們的責(zé)任。所以?監(jiān)管部門要加大執(zhí)法力度?嚴厲追究相關(guān)人的責(zé)任?使會計信息在法律的保護下還原到真實。

（三）營造誠實守信的社會環(huán)境

實施誠信工程，強化道德，營造誠實守信的社會氛圍。加強財務(wù)管理工作，不僅要加大懲處力度，更重要的是加強誠信教育，提高相關(guān)人員的誠信意識。為此要從以下幾方面實施誠信工程：

1、建立健全法規(guī)制度

通過立法和制度建設(shè)，建立規(guī)范的社會誠信體系和失信約束懲罰機制，保證誠信者得到應(yīng)有的回報，失信者必須受到應(yīng)有的懲罰，為社會誠信水平的提高提供制度和保障。

2、建立信用檔案

建立健全規(guī)章制度，并建立從業(yè)人員的個人信譽檔案，對其執(zhí)業(yè)狀況、守法情況等進行嚴格的登記，守信者獎勵，不守信者懲罰。對不守信者造成的嚴重后果，不僅要在上追究其責(zé)任，還應(yīng)追究其法律責(zé)任。

3、加強誠信教育

誠信不僅僅是道德要求，而且是市場經(jīng)濟下的基本游戲規(guī)則。加大宣傳教育力度，對全體會計人員和高層管理人員進行誠信教育，樹立正確的道德觀、價值觀。

加強道德教育，全面提高會計人員的素質(zhì)，具體表現(xiàn)在：

（1）會計人員必須具備良好的素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，牢固樹立愛崗敬業(yè)精神。（2）必須完善會計人員從業(yè)資格制度，會計人員必須持證上崗，同時要加強對會計人員的考核和淘汰制度，并接受財政部門及上級財會部門的監(jiān)督。（3）在會計人員使用中要堅持邊使用，邊培訓(xùn)，邊提高的原則，各級主管部門和財政部門以及領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)對敢于堅持原則，秉公辦事，成績突出的會計人員予以表彰。

（四）完善上市公司治理結(jié)構(gòu)

1、我國的上市公司大多是由國企改制而來的，由于改制不徹底，上市公司治理方面存在著諸多問題。諸如國有股和國有法人股的“一股獨大”，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理；“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴重，容易產(chǎn)生“道德風(fēng)險”和“逆向選擇”；董事會,監(jiān)事會的運作存在缺陷等。實踐證明，公司治理中的缺陷是導(dǎo)致上市公司失信的主要原因。因此，完善上市公司治理，是加強上市公司誠信建設(shè)和規(guī)范上市公司信息披露的重要措施。

2、上市公司治理結(jié)構(gòu)是一套對公司進行管理和控制的制度和方法，強化公司治理，就是建立一套制度和方法，使公司實現(xiàn)的決策。因此，公司治理結(jié)構(gòu)不僅僅是公司的法人治理結(jié)構(gòu)，不僅僅局限于公司股東大會、董事會、監(jiān)事會和高層經(jīng)營者之間的制衡關(guān)系上，而應(yīng)站在一個更高的角度去審視。

3、完善公司治理結(jié)構(gòu)，一方面要求公司強化這方面的工作，另一方面更重要的是，在我國目前的環(huán)境條件下，更需要政府有關(guān)部門制定一些強制性的公司治理原則去規(guī)范企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。目前，中國證監(jiān)會已著手根據(jù)中國國情，探討并設(shè)定公司治理結(jié)構(gòu)的基本原則和水準(zhǔn)，一旦形成規(guī)范性文件，將公司治理結(jié)構(gòu)、基本框架、水準(zhǔn)以及涉及到公司治理、結(jié)構(gòu)決策程序是否合規(guī)，信息披露制度是否健全等方面進行監(jiān)管，這無疑將會對我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善起到較大的推動作用。

五、總結(jié)

上市公司會計信息披露中存在的問題，與目前監(jiān)管的現(xiàn)狀有一定的關(guān)系。管理部門對“上市”失之于寬、對“融資”失之于松，造成上市公司魚目混珠、泥沙俱下，大批“問題股”層出不窮。在證券市場還不成熟、市場經(jīng)濟不完善、缺乏信用體制和約束機制的背景下，在權(quán)力經(jīng)濟和巨大的利益而前，寬松的監(jiān)管往往造成上市公司的鋌而走險。我認為，提高會計信息披露質(zhì)量必須在法律制度、監(jiān)管力度等方面改進和完善。監(jiān)管無止境，只有不斷提高監(jiān)管能力，建立更有效的監(jiān)管方式，才能適應(yīng)資本市場的迅速發(fā)展。相信在證監(jiān)會、財政部、交易所齊抓共管下，隨著信息披露制度的逐漸完善，法律法規(guī)建設(shè)的逐漸規(guī)范，監(jiān)管力度的逐漸深化，上市公司會計信息披露定會日臻全面、充分和透明。

參考文獻

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第五篇：上市公司會計信息披露博弈分析（定稿）

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上市公司會計信息披露博弈分析

作者：吳霞

來源：《財會通訊》2011年第08期

盡管目前我國已頒布了一系列的法律法規(guī)來規(guī)范和約束上市公司會計信息披露存在的問題，但還存在許多這樣或那樣的問題，這些問題的存在嚴重地擾亂了我國政治經(jīng)濟的正常運轉(zhuǎn)秩序。本文從經(jīng)濟學(xué)的角度入手，用博弈論分析我國上市公司舞弊存在的原因。

一、上市公司會計信息披露博弈三方模型的描述與假設(shè)

造成上市公司會計信息披露失真所涉及的直接利益主體有三個：上市公司管理高層、會計師事務(wù)所、證監(jiān)會。據(jù)此建立起來的博弈模型稱之為三方模型，其關(guān)系如圖1所示：

假設(shè)：（1）該博弈模型中博弈的參與人都是理性的，他們會在某種約束下做出最優(yōu)化的理性決策。（2）假設(shè)證監(jiān)會有兩種行動可以選擇：即審查或不審查；上市公司管理高層有兩種行動可以選擇：造假或不造假；會計師事務(wù)所也有兩種選擇：違規(guī)或不違規(guī)。（3）假設(shè)每個參與其他參與人的行動選擇的了解不一定準(zhǔn)確，本模型參與人的信息是不完全的。

二、上市公司管理高層與證監(jiān)會的子博弈及其分析

上市公司管理高層與證監(jiān)會的策略組合有以下四種策略：（監(jiān)管，造假）、（監(jiān)管，不造假）、（不監(jiān)管，造假）、（不監(jiān)管，不造假），相應(yīng)的支付矩陣如表1：

在博弈模型表述中：E0代表上市公司的正常收益； E1代表上市公司因會計信息披露失真所獲得的額外收益；P1代表證監(jiān)會對上市公司會計信息披露失真所作的懲罰；C1代表證監(jiān)會監(jiān)督上市公司所付出的代價或成本；S1表示上市公司會計信息披露失真對社會造成的負效用；μ1為證監(jiān)會的監(jiān)管概率；λ1為上市公司的造假概率。

根據(jù)該支付矩陣，可計算求得上市公司管理高層的最優(yōu)造假概率λ1*以及證監(jiān)會的最優(yōu)監(jiān)管概率μ1*，它們分別為：

λ1*= C1/（P1＋S1）（1）

μ1* =E1 / P1（2）

綜合數(shù)學(xué)推理過程可以看出，在證監(jiān)會選擇是否監(jiān)管，上市公司管理高層選擇是否造假的博弈中，Nash均衡是存在的，Nash均衡為：λ1*=C1/（P1＋S1）；μ1* =E1/P1。

從式（1）得出：（1）證監(jiān)會的監(jiān)管成本C1越高，上市公司管理高層造假的概率就越高。（2）證監(jiān)會對上市公司會計信息造假行為的懲罰力度P1，越大，上市公司管理高層造假的概率就越小。（3）上市公司會計信息披露失真對社會效用S1造成的損害額越大，以社會福利最大化為目標(biāo)的證監(jiān)會自然會加大懲處力度，從而使上市公司管理高層的造假概率降低。從式（2）得出：上市公司的非法收益額E1越大，證監(jiān)會審查概率相應(yīng)地也就越大。證監(jiān)會對上市公司管理高層懲罰力度P1越大，使上市公司管理高層不敢輕易造假，也使得證監(jiān)會的審查概率下降。

三、會計師事務(wù)所與證監(jiān)會的子博弈及其分析

會計師事務(wù)所與證監(jiān)會的子博弈與前一個博弈基本類似。會計師事務(wù)所與證監(jiān)會的策略組合有以下四種策略：（監(jiān)管，違規(guī)）、（監(jiān)管，不違規(guī)）、（不監(jiān)管，違規(guī)），（不監(jiān)管，不違規(guī)），相應(yīng)的支付矩陣如表2 所示：

在博弈模型表述中：G0代表會計師事務(wù)所的正常收益；G1代表會計師事務(wù)所與上市公司合謀造假所得的額外收益；P2代表證監(jiān)會對違規(guī)的會計師事務(wù)所的懲罰；C2代表證監(jiān)會查處違規(guī)會計師事務(wù)所所付出的代價或成本；S2表示由于會計師事務(wù)所的違規(guī)行為導(dǎo)致的會計信息披露失真對社會造成的負效用。

根據(jù)該支付矩陣，可以計算求得會計師事務(wù)所的最優(yōu)違規(guī)概率λ2*以及證監(jiān)會的最優(yōu)監(jiān)管概率μ2*，它們分別為：

λ2*=C2 /（P2＋S2）（3）

μ2*=G1 / P2（4）

綜合數(shù)學(xué)過程推理可以看出，在證監(jiān)會選擇是否監(jiān)督，會計師事務(wù)所選擇是否違規(guī)的博弈中，Nash均衡是存在的，Nash均衡為：λ2*= C2/（P2＋S2）；μ2*=G1/P2。

從式（3）得出：（1）證監(jiān)會的監(jiān)管成本C2越高，會計師事務(wù)所的違規(guī)概率就越大。

（2）證監(jiān)會對會計師事務(wù)所違規(guī)行為的懲罰力度P2越大時，會計師事務(wù)所的違規(guī)概率就越小。（3）會計師事務(wù)所出于違規(guī)操作致使會計信息披露失真對社會效用S2造成的損害額越大，以社會福利最大化為目標(biāo)的證監(jiān)會自然會加大懲處力度，從而使會計師事務(wù)所的違規(guī)概率降低。

從式（4）得出：會計師事務(wù)所由于違規(guī)操作而得的非法收益額G1越大，證監(jiān)會的審查概率相應(yīng)地也就越大。證監(jiān)會對會計師事務(wù)所的懲罰力度P2越大，對會計師事務(wù)所的威懾力越強，使得會計師事務(wù)所敢于違規(guī)操作的概率減少，從而使得證監(jiān)會的審查概率下降。

四、上市公司管理高層與會計師事務(wù)所的子博弈及其分析

上市公司管理高層與會計師事務(wù)所的博弈比前面兩個博弈要復(fù)雜。上市公司管理高層與會計師事務(wù)所的策略組合有以下四種策略：（造假，違規(guī)）、（造假，不違規(guī)）、（不造假，違規(guī)）、（不造假，不違規(guī)），相應(yīng)的支付矩陣如表3。

在以上博弈模型表述中：E0、E1、P1、G0、G1、P2同上； X1代表上市公司管理高層造假被證監(jiān)會查到的概率；X2代表會計師事務(wù)所因違規(guī)操作被證監(jiān)會查到的概率；X3為上市公司造假而未被會計師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)的概率；C3為會計師事務(wù)所審計上市公司會計報表的審查成本；L為會計師事務(wù)所因拒絕上市公司管理高層提出的不合理要求而面臨的一些損失。根據(jù)該支付矩陣，可求得上市公司管理高層的最優(yōu)造假概率λ3*以及會計師事務(wù)所的最優(yōu)違規(guī)概率μ3*，它們分別為：

λ3* =C3/（P2 X2-G1-L）（5）

μ3* =E1X3/（P1X1+E1X3-E1）（6）

綜合數(shù)學(xué)過程推理可以看出，在會計師事務(wù)所選擇是否違規(guī)，上市公司管理高層選擇是否造假的博弈中，Nash均衡是存在的，Nash均衡為：λ3* =C3/（P2 X2-G1-L）；μ3* =E1X3/（P1X1+E1X3-E1）。

從式（5）得出：（1）會計師事務(wù)所的審計成本C3越大，上市公司管理高層的造假概率就越大。（2）證監(jiān)會對會計師事務(wù)所的懲罰強度P2越高，查處的概率X2越高，上市公司管理高層的造假概率就越小。（3）會計師事務(wù)所違規(guī)而得的非法收入G1越多時，它越傾向于和上市公司同謀造假，因而使上市公司管理高層的造假概率越大。（4）會計師事務(wù)所因拒絕上市公司管理高層提出的不合理要求而面臨的可能損失L越大時，會計師事務(wù)所越傾向于向上市公司妥協(xié)，從而使上市公司管理高層的造假概率越大。

從式（6）可得出：（1）上市公司管理高層因造假所得的非法收益E1越大時，非法收益中分給會計師事務(wù)所的那一部分也越大，導(dǎo)致會計師事務(wù)所違規(guī)的概率也就越大。（2）上市公司造假而未被會計師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)的概率X3越大，會計師事務(wù)所違規(guī)的概率也就越大。

（3）證監(jiān)會對上市公司管理高層的懲罰強度P1越高，查處的概率X1越高，會計師事務(wù)所的違規(guī)概率也就越小。

五、三方博弈模型的綜合分析

由以上證監(jiān)會與上市公司管理高層、證監(jiān)會與會計師事務(wù)所、上市公司管理高層與會計師事務(wù)所三個子博弈，得到三者最優(yōu)監(jiān)管概率。通過對以上博弈模型的分析，可以得出以下幾點結(jié)論：

一是證監(jiān)會加大對上市公司管理高層的懲罰P1和會計師事務(wù)所的懲罰P2既可以減少證監(jiān)會的最優(yōu)監(jiān)管概率，也可以減少上市公司管理高層的最優(yōu)造假概率和會計師事務(wù)所的最優(yōu)違規(guī)

概率。由此可以看出，證監(jiān)會加大懲罰力度是治理上市公司會計信息披露失真問題的最佳辦法。

二是對會計師事務(wù)所而言，未發(fā)現(xiàn)上市公司管理高層在會計信息披露中造假的概率X3越大，其最優(yōu)違規(guī)概率也就越大，事實上當(dāng)X3為100%時，也即會計師事務(wù)所由于審計水平低下或者審計責(zé)任心缺乏等原因而導(dǎo)致幾乎一點都未發(fā)現(xiàn)上市公司管理高層在會計信息披露中的造假行為時，等同于會計師事務(wù)所與上市公司管理高層同謀造假。而會計師事務(wù)所因拒絕上市公司管理高層提出的不合理要求而面臨的損失L增大時，上市公司管理高層的最優(yōu)造假概率會增大，這也印證了由于會計師事務(wù)所獨立性水平的缺乏而導(dǎo)致的會計信息披露失真問題。參考文獻：

［１］劉志遠：《淺析企業(yè)會計信息失真》，《時代金融》2006年第10期。

［2］丁紅燕：《淺議我國上市公司的會計信息披露》，《山東社會科學(xué)》2006年第11期。

（編輯 熊年春）

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文