第一篇：談我國(guó)中小企業(yè)融資創(chuàng)新途徑探尋

談我國(guó)中小企業(yè)融資創(chuàng)新途徑探尋 摘要：當(dāng)前中小型企業(yè)的發(fā)展越來(lái)越受到廣泛的關(guān)注，世界上大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)都把促進(jìn)中小型企業(yè)的發(fā)展作為一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)政策。與中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展不相對(duì)應(yīng)的仍然是融資途徑未能得到進(jìn)一步解決。中小企業(yè)融資難問(wèn)題依然突出。通過(guò)對(duì)中小企業(yè)融資難的深層次原因分析，文章從融資制度和融資產(chǎn)品兩方面的創(chuàng)新以探尋解決中小企業(yè)融資難的有效途徑。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè),融資創(chuàng)新

近年來(lái)，我國(guó)中小型企業(yè)獲得了蓬勃發(fā)展，在資源配置、技術(shù)創(chuàng)新、吸納就業(yè)等方面發(fā)揮了舉足輕重的作用。至2007年底，我國(guó)目前城市集體企業(yè)、農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)個(gè)體與民營(yíng)企業(yè)等非國(guó)有的中小企業(yè)的數(shù)量占全部注冊(cè)企業(yè)數(shù)的99．8％，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占到了60％和40％，提供了約85％的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)，這說(shuō)明中小企業(yè)已經(jīng)成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速運(yùn)轉(zhuǎn)的助推器。與此同時(shí)，與中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展不相對(duì)應(yīng)的仍然是融資途徑未能得到進(jìn)一步解決。中小企業(yè)融資難問(wèn)題依然突出。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀

目前中小企業(yè)融資環(huán)境可以用“內(nèi)憂外患”來(lái)形容?！皟?nèi)憂”表現(xiàn)為中小企業(yè)間貨款拖欠現(xiàn)象較為嚴(yán)重；中小企業(yè)投資規(guī)模逐年增加，而資金籌集渠道單一；中小企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張普遍伴隨著資金緊張的局面，并且受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策的直接影響。而“外患”則指的是目前扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)尚不健全，缺乏指導(dǎo)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的統(tǒng)一法律；中小企業(yè)外源性融資主要依賴銀行等金融機(jī)構(gòu)間接融資，但又無(wú)法獲得與國(guó)有企業(yè)一樣的貸款條件、抵押、擔(dān)保等各種信用環(huán)境；我國(guó)資本市場(chǎng)中股權(quán)融資門檻較高，中小企業(yè)進(jìn)入股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)非常有限；證券監(jiān)管部門對(duì)企業(yè)發(fā)行債券實(shí)行嚴(yán)格的計(jì)劃管理和規(guī)?？刂疲行∑髽I(yè)幾乎沒有發(fā)行企業(yè)債券籌資的可能性。中國(guó)國(guó)家信息中心和國(guó)務(wù)院中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)等機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，中小企業(yè)短期貸款缺口大，長(zhǎng)期貸款更無(wú)著落。81％的中小企業(yè)認(rèn)為一年內(nèi)流動(dòng)資金部分或者全部不能滿足需要，60．5％的中小企業(yè)沒有1至3年中長(zhǎng)期貸款。融資渠道狹窄已成為我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的重要制約因素。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因分析

1、中小企業(yè)自身融資需求的特性在一定程度上導(dǎo)致了融資難的現(xiàn)狀

中小企業(yè)融資有四個(gè)特性：第一，經(jīng)營(yíng)易受外部環(huán)境的影響；第二，實(shí)物資產(chǎn)少且一般流動(dòng)性差，負(fù)債能力極為有限；第三，類型多，資金需求一次性量小、頻率高，導(dǎo)致融資復(fù)雜性加大，融資的成本和代價(jià)高；第四，信息透明度極低，進(jìn)而與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題非常嚴(yán)重。這幾個(gè)特點(diǎn)使得中小企業(yè)融資難成為一個(gè)世界性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。就目前的中國(guó)而言，在這些問(wèn)題中最大的障礙就是中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)無(wú)力提供必要的抵押品——鑒于中國(guó)在內(nèi)的絕大部分發(fā)展中國(guó)家，不動(dòng)產(chǎn)幾乎是實(shí)踐中唯～破銀行等貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)可的抵押物，而中國(guó)目前仍然實(shí)行土地國(guó)家所有與集體所有的制度，導(dǎo)致很多私有企業(yè)并不擁有可用做抵押的土地使用權(quán)或房屋建筑。

2、國(guó)有銀行主導(dǎo)的金融體系制約了中小企業(yè)融資的發(fā)展

第一，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有商業(yè)銀行近年來(lái)實(shí)際上轉(zhuǎn)向了面向大企業(yè)、大城市的發(fā)展戰(zhàn)略，在貸款管理權(quán)限上收的同時(shí)撤并了大量原有機(jī)構(gòu)，客觀上導(dǎo)致了對(duì)分布在縣域的中小企業(yè)信貸服務(wù)的大量收縮。第二，由于資金來(lái)源以及自身經(jīng)營(yíng)能力有限，加之市場(chǎng)定位不清，中國(guó)現(xiàn)有的股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社目前發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)在于與國(guó)有商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)、爭(zhēng)奪城市的大企業(yè)，客觀上減少了對(duì)中小企業(yè)的融資。第三，銀行的中小企業(yè)貸款利率的上浮在相當(dāng)程度上還無(wú)法彌補(bǔ)其風(fēng)險(xiǎn)，只能通過(guò)設(shè)置“補(bǔ)償性余額”、收取違約延期支付費(fèi)用等等彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)。這些措施導(dǎo)致了額外的交易成本，且對(duì)中小企業(yè)而言帶有較大的歧視性。第四，中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)面臨的程序、過(guò)程極為繁瑣，耗時(shí)長(zhǎng)久，造成中小企業(yè)獲得信貸融資隱眭成本極高。第五，票據(jù)市場(chǎng)、應(yīng)收賬款融資、保理以及融資租賃等主要面向中小企業(yè)客戶的融資工具及其市場(chǎng)極為落后。

3、擔(dān)保規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)分散與補(bǔ)償制度缺乏導(dǎo)致中小企業(yè)高比例拒貸

據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)因無(wú)法落實(shí)擔(dān)保而拒貸的比例高達(dá)23．8％，因無(wú)法落實(shí)抵押而發(fā)生的拒貸比例高達(dá)32．3％，二者合計(jì)總拒貸率高達(dá)56．1％。但目前面向中小企業(yè)的信用擔(dān)保業(yè)發(fā)展還難以滿足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要：政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制；民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)受所有制歧視，只能獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)，而無(wú)法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機(jī)制。由于擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)分散與損失分擔(dān)及補(bǔ)償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。

4、多層次資本市場(chǎng)尚未形成，直接融資與間接融資比例不協(xié)調(diào)

目前國(guó)內(nèi)企業(yè)資金來(lái)源中通過(guò)銀行貸款間接融資約70％，通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行股票獲債券直接融資不到10％，自有資金占20％。在直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)極不協(xié)調(diào)的前提下，證券市場(chǎng)還是以主板為主向大型企業(yè)傾斜。加之低門檻的創(chuàng)業(yè)板遲遲不開，地方性股權(quán)交易市場(chǎng)被紛紛取締，非正規(guī)融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難加劇。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資創(chuàng)新途徑

1、中小企業(yè)融資制度的創(chuàng)新

(1)著力優(yōu)化融資的外部環(huán)境。著力優(yōu)化融資的外部環(huán)境可視為中小企業(yè)融資制度創(chuàng)新的第一環(huán)。融資外部環(huán)境的優(yōu)化包括信用環(huán)境的建設(shè)和中小企業(yè)融資服務(wù)體系的建立。一方面，應(yīng)將信用環(huán)境建設(shè)作為改善融資環(huán)境的重要內(nèi)容加以推進(jìn)，完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)建設(shè)，不斷改進(jìn)企業(yè)信用等級(jí)的評(píng)定和管理辦法，建立健全信用評(píng)審和授信制度。另一方面，努力建立健全中小企業(yè)融資服務(wù)體系。通過(guò)組建中小企業(yè)服務(wù)中心，依法設(shè)立商會(huì)、行業(yè)組織及社會(huì)中介服務(wù)組織，積極發(fā)展中小企業(yè)綜合性輔助體系，形成一個(gè)匯集信息、人力、設(shè)施、技術(shù)、財(cái)務(wù)的協(xié)作體系，充分發(fā)揮它們?cè)谥行∑髽I(yè)融資中的促進(jìn)作用，全面幫助提高中小企業(yè)的融資能力。

(2)完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系由一體兩翼組成?！耙惑w”指城市、省、國(guó)家三級(jí)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，“兩翼”指在城鄉(xiāng)社區(qū)中以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)與商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，是中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的基礎(chǔ)。在完善我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系方面，要做到以下幾點(diǎn)：第一，多渠道籌集擔(dān)保資金。各級(jí)政府要設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展資金，重點(diǎn)用于支持中小企業(yè)信用擔(dān)保或再擔(dān)保資金。第二，加快建立中央和省級(jí)再擔(dān)保體系。各省、自治區(qū)、直轄市要盡快建立省級(jí)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，通過(guò)再擔(dān)保等方式對(duì)地市中小企業(yè)信用機(jī)構(gòu)以及互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)施業(yè)務(wù)監(jiān)督和分擔(dān)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

研究組建中央中小企業(yè)信用再擔(dān)保中心，為省級(jí)信用擔(dān)保體系和尚無(wú)省級(jí)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的地市提供再擔(dān)保服務(wù)。第三，建立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)協(xié)作組織。為了規(guī)范擔(dān)保業(yè)務(wù)行為，保障專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，以會(huì)員資信管理為核心，加強(qiáng)相關(guān)機(jī)構(gòu)間的合作，同時(shí)也作為政府有關(guān)部門完善信用擔(dān)保體系管理的重要組成部分，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保協(xié)會(huì)。第四，規(guī)范信用擔(dān)保操作，發(fā)展互助擔(dān)保和商業(yè)擔(dān)保。各級(jí)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)行政企分開，按市場(chǎng)化運(yùn)作。要避免和防止行政干預(yù)，各級(jí)政府部門不能直接操作具體擔(dān)保業(yè)務(wù)。設(shè)立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)必須達(dá)到以下注冊(cè)資本最低額以控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)工商監(jiān)督：省級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)1億元；地市信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)1000萬(wàn)元；互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)300萬(wàn)元；商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)100萬(wàn)元。

(3)以創(chuàng)業(yè)板為主導(dǎo)發(fā)展股權(quán)融資市場(chǎng)?？紤]到中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，經(jīng)營(yíng)信息缺乏，經(jīng)營(yíng)能力較低，股權(quán)融資較之債權(quán)融資具有明顯的優(yōu)勢(shì)。從補(bǔ)充長(zhǎng)期性資金的角度看，商業(yè)銀行居于劣勢(shì)。而資本市場(chǎng)的直接融資則可以吸引愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的投資者進(jìn)入到中小企業(yè)，并具有提供長(zhǎng)期性資金來(lái)源的體制性優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前積極發(fā)展中小企業(yè)的股權(quán)融資體系，創(chuàng)業(yè)板的特性及與其他直接融資方式的互動(dòng)機(jī)制決定了其應(yīng)當(dāng)居于主導(dǎo)性的地位。創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，必然會(huì)帶動(dòng)和促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的發(fā)展，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板提供的退出機(jī)制，必然會(huì)刺激風(fēng)險(xiǎn)資本以更大的規(guī)模進(jìn)入到中小企業(yè)融資市場(chǎng)。風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的活躍也會(huì)相應(yīng)地提出建設(shè)多層次市場(chǎng)的需要，三板市場(chǎng)的發(fā)展就有了新的推動(dòng)力。股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，客觀上也要求公司債券市場(chǎng)的發(fā)展，這對(duì)于建立一個(gè)穩(wěn)定的金融市場(chǎng)和融資體系無(wú)疑是有積極意義的。

(4)金融制度創(chuàng)新。在金融創(chuàng)新中，制度創(chuàng)新是其他創(chuàng)新的基礎(chǔ)，特別在我國(guó)金融監(jiān)管背景下，政策和制度創(chuàng)新或突破是解決中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2007年上半年發(fā)改委已分別批準(zhǔn)兩單打包發(fā)行的中小企業(yè)債券：北京中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司牽頭對(duì)北京中關(guān)村8家中小企業(yè)打包的“中關(guān)村高科技企業(yè)債券”，以及由深圳貿(mào)易工業(yè)局中小企業(yè)服務(wù)中心牽頭的對(duì)十多家中小企業(yè)打包的債券。打包發(fā)債是通過(guò)信用增級(jí)來(lái)提高發(fā)債企業(yè)的信用級(jí)別，使得債券的償付性、安全性和穩(wěn)定性大大提高。在滿足債務(wù)人融資需求的同時(shí)，吸引更多的投資者，從而降低融資成本。這次分別由北京中關(guān)村科技擔(dān)保有限公司和深圳貿(mào)易工業(yè)局牽頭的兩單打包發(fā)債如果運(yùn)作良好，無(wú)疑實(shí)現(xiàn)了企業(yè)債的一個(gè)突破，也為民營(yíng)中小企業(yè)提供了一個(gè)新的融資渠道。

(5)健全中小企業(yè)法律法規(guī)體系。目前，我國(guó)除了《中小企業(yè)促進(jìn)法》外，還比較缺乏者來(lái)的法律法規(guī)，因此，應(yīng)完善《破產(chǎn)法》、《公司法》、《擔(dān)保法》、《貸款通則》等法律的有關(guān)條款，填補(bǔ)中小企業(yè)融資支持體系中的法律空白，以這些法律來(lái)確定中小企業(yè)發(fā)展的基本方針和中小企業(yè)融資的主要政策措施?？傊?，從當(dāng)前中國(guó)大量中小企業(yè)的創(chuàng)新實(shí)踐來(lái)看，減少對(duì)金融體制的過(guò)度管制，鼓勵(lì)面向中小企業(yè)的融資創(chuàng)新，積極發(fā)展多層次的金融市場(chǎng)和多元化的融資渠道，是中小企業(yè)融資創(chuàng)新的重點(diǎn)和關(guān)鍵。

2、中小企業(yè)融資產(chǎn)品的創(chuàng)新

(1)產(chǎn)業(yè)投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金是一種借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家私募股權(quán)投資基金運(yùn)作形式。建立產(chǎn)業(yè)投資基金，不僅可以為中小企業(yè)提供資金投入和關(guān)鍵時(shí)刻的營(yíng)運(yùn)資金，盡快促成中小企業(yè)科研成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)品市場(chǎng)推廣，而且其最大的優(yōu)勢(shì)在于參與所投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，并為企業(yè)提供一系列的增值服務(wù)。此外，產(chǎn)業(yè)投資基金填補(bǔ)了政府退出后的空白。隨著投融資體制改革，政府從直接投資領(lǐng)域逐漸退出。受政府引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)投資基金則是對(duì)中小企業(yè)發(fā)展最有利的投融資工具之一，甚至可以直接成為政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)服務(wù)。鑒于我國(guó)當(dāng)前中小企業(yè)的現(xiàn)狀，對(duì)于其利用產(chǎn)業(yè)投資基金融資的具體形式，可以考慮創(chuàng)業(yè)投資基金、重組并購(gòu)基金和擔(dān)保基金。創(chuàng)業(yè)投資基金可以給予中小企業(yè)資金融通和管理支持，能夠扶持創(chuàng)新企業(yè)迅速發(fā)展；重組并購(gòu)基金重通過(guò)重組和改造企業(yè)而為市場(chǎng)創(chuàng)造和培養(yǎng)高效率運(yùn)行的企業(yè)，這類基金具有發(fā)現(xiàn)價(jià)值和創(chuàng)造價(jià)值的功能，將為投資者獲得較高的投資。中小企業(yè)擔(dān)?；馂橹行∑髽I(yè)向銀行貸款提供擔(dān)保，一旦被擔(dān)保企業(yè)無(wú)法按時(shí)返還貸款和利息，負(fù)責(zé)代替企業(yè)彌補(bǔ)銀行損失。

(2)動(dòng)產(chǎn)融資。一般來(lái)說(shuō)，動(dòng)產(chǎn)融資就是指貸款人以各種動(dòng)產(chǎn)為擔(dān)保物從銀行獲得資金支持的行為。從國(guó)外融資業(yè)的發(fā)展和我國(guó)實(shí)際上看，中小企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)融資主要有以下幾類：第一,金融租賃。通過(guò)租賃方式用設(shè)備抵押來(lái)融資在國(guó)外較為普遍，其實(shí)質(zhì)上是企業(yè)通過(guò)暫時(shí)出讓固定資產(chǎn)所有權(quán)作為抵押而獲得信貸資金的一種新的融資方式。此外，企業(yè)還可以以設(shè)備為抵押，直接向銀行貸款。第二，存貨融資。它以企業(yè)的存貨，即原材料、在制品和制成品作為獲得貸款的擔(dān)保物。若企業(yè)違約，銀行可將存貨出售。實(shí)踐中，銀行從風(fēng)險(xiǎn)方面考慮，通常貸款額只能給與存貨價(jià)值的50％以下的貸款。第三，應(yīng)收貨款融資。這類貸款種類較多，具有較大的靈活性和適應(yīng)性，也是各國(guó)中小企業(yè)融資的重要來(lái)源形式，中小企業(yè)以應(yīng)收貨款為擔(dān)保，銀行就應(yīng)收貨款金額預(yù)先給予貨款。因有些應(yīng)收貨款會(huì)成為壞賬，中小企業(yè)一般只能借到應(yīng)收貨款的50％-80％的貸款。第四，倉(cāng)單質(zhì)押融資。倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)核心做法是外地廠家、本地廠家與銀行三方簽訂協(xié)議，待企業(yè)在銀行存足規(guī)定比例保證金后，銀行開出承兌匯票，企業(yè)到外地采購(gòu)，并將足值貨物存在銀行指定倉(cāng)庫(kù)，銀行控制提庫(kù)倉(cāng)單，并動(dòng)態(tài)監(jiān)控承兌匯票差款與等值貨物的擔(dān)保比例。第五，知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資。主要包括著作權(quán)及其鄰接權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商業(yè)秘密權(quán)，在特殊的情況下可以使之成為融資的擔(dān)保對(duì)象。

(3)保理?yè)?dān)保。保理業(yè)務(wù)主要是為以賒銷方式進(jìn)行銷售的企業(yè)涉及的一種綜合性金融服務(wù)。其一般做法是，保理商從其客戶(賣方)的手中買入通常以發(fā)票所表示的對(duì)債務(wù)人(買方)一定比例的應(yīng)收賬款，同時(shí)根據(jù)客戶需要提供與此相關(guān)的包括商業(yè)資信調(diào)查、債款回收、銷售分戶賬管理、信用銷售控制以及壞賬擔(dān)保等服務(wù)。保理業(yè)務(wù)能為中小企業(yè)帶來(lái)極大的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)。對(duì)賣方企業(yè)來(lái)說(shuō)，一能使企業(yè)及時(shí)得到資金，是一種高效的融資方式；二能有效地了解客戶的資信，減少信息不對(duì)稱所造成的信息障礙，同時(shí)能夠?qū)⑵髽I(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁，是企業(yè)信用管理的一種有效手段；三能使企業(yè)更好地進(jìn)行信用銷售，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，加快了企業(yè)貨物和資金的流動(dòng)從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；四能使企業(yè)減輕業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)，降低管理成本。對(duì)買方企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以不用立即付款給賣方，也等于取得了融資服務(wù)，同時(shí)加快了貨物和資金的流動(dòng)，進(jìn)而增加企業(yè)的利潤(rùn)并保證了穩(wěn)定的供貨來(lái)源。正是由于中小企業(yè)資本金和流動(dòng)資金不足、貸款難、信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高、精力和能力有限的特點(diǎn)，選擇保理無(wú)疑是一個(gè)適時(shí)之策。但目前銀行全面開展針對(duì)中小企業(yè)的“保理”業(yè)務(wù)有現(xiàn)實(shí)困難，最根本也是最深層次原因是信用問(wèn)題。如何解決“保理”業(yè)務(wù)中信用不足問(wèn)題是中小企業(yè)“保理”業(yè)務(wù)順利開展關(guān)鍵。通過(guò)建立擔(dān)保類中介機(jī)構(gòu)行使信用擔(dān)保的職能，是解決金融交易中信用不足而產(chǎn)生的金融阻塞問(wèn)題的有效途徑之一，特別是對(duì)于眾多難以通過(guò)資本市場(chǎng)等途徑獲得金融支持的中小企業(yè)來(lái)講更是如此。

中小企業(yè)現(xiàn)在越來(lái)越受到了我國(guó)政府的重視，相信隨著中小企業(yè)融資方式的不斷拓展、創(chuàng)新，我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題一定能夠得到緩解，中小企業(yè)也將會(huì)迎來(lái)快速發(fā)展的春天。

第二篇：中小企業(yè)融資途徑

對(duì)投資創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，很多人都曾有過(guò)“找錢”的痛苦經(jīng)歷。

很少人相信，但事實(shí)上，中國(guó)社會(huì)并不缺錢。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾分析，我國(guó)財(cái)富的分配已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。以前是幾乎全部財(cái)富集中在政府手中，現(xiàn)在財(cái)富的分配大量?jī)A向于家庭，而家庭的財(cái)富又大量地進(jìn)入了銀行。以2005年為例，我國(guó)家庭除投資股票、房地產(chǎn)以及耐用消費(fèi)品之外，僅僅在銀行增加的存款數(shù)量，就超過(guò)了15萬(wàn)億元人民幣，幾乎相當(dāng)于我國(guó)當(dāng)年的國(guó)民生產(chǎn)總值。這是一個(gè)十分驚人的信息，強(qiáng)烈地說(shuō)明在國(guó)人之中缺乏的并不是真金白銀，而是財(cái)富的公平分配和資金的有效流通。

因?yàn)橘Y金缺乏有效的流通渠道，所以，一方面大量資金在銀行和部分人手中閑置，睡懶覺，同時(shí)，又有大量的創(chuàng)業(yè)者，手中握著上佳的項(xiàng)目，因?yàn)檎也坏絾?dòng)資金，而徒呼奈何。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者、對(duì)于手中握著資金卻找不到出路的朋友、對(duì)于國(guó)家財(cái)富的增長(zhǎng)和人民福利的增加，這都是一個(gè)巨大的損失。為此，我們需要破解這個(gè)困局。

從創(chuàng)業(yè)者中小企業(yè)融資的角度來(lái)講，途徑多種多樣，可以用私人儲(chǔ)蓄、向親戚朋友求助、同業(yè)拆借；可以利用中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)籌資，向銀行貸款，發(fā)行企業(yè)債券；還可以尋求風(fēng)險(xiǎn)投資、政府或國(guó)際金融組織信貸支持，以及中小企業(yè)融資租賃、商業(yè)信用中小企業(yè)融資。為給有中小企業(yè)融資需要的朋友提供一些切實(shí)有益的參考，我們總結(jié)了一些中小企業(yè)融資途徑，相信聰明的朋友不難從中發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)融資的一些辦法，并據(jù)以解決自己的資金困局。

中小企業(yè)融資途徑一：銀行貸款

通過(guò)銀行借貸來(lái)解決創(chuàng)業(yè)資金短缺，是許多朋友開頭就會(huì)想到的辦法。但是，一方面由于成本問(wèn)題，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，一筆10萬(wàn)元的小額貸款和一筆1億元的企業(yè)貸款所要走的程序幾乎是完全相同的，所花費(fèi)的成本幾乎一模一樣，而產(chǎn)出的效益卻不可相提并論，因?yàn)檫@個(gè)原因，銀行不愿意做小企業(yè)貸款，不愿意做小額貸款，畢竟銀行也是企業(yè)，要講究投入產(chǎn)出；另一方面，是風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。目前國(guó)內(nèi)銀行的壞賬普遍居高不下，令人們?cè)嵅。y行管理者承受著巨大的壓力。而小企業(yè)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)不健全，同時(shí)從業(yè)者缺乏商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，貸款缺少抵押物，這些都大大增加了銀行對(duì)小企業(yè)放貸的風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)難以規(guī)避，也是銀行不愿意對(duì)創(chuàng)業(yè)者和中小企業(yè)放發(fā)貸款的一大原因。

盡管如此，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年國(guó)內(nèi)幾大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款仍舊達(dá)到了800多億元人民幣。這就是說(shuō)，在大多數(shù)中小企業(yè)都認(rèn)為銀行貸款不現(xiàn)實(shí)的情況下，仍舊有不少中小企業(yè)從銀行貸到了款。那么，這些成功的貸款者是如何辦理的呢？這些幸運(yùn)兒在銀行貸款的辦理過(guò)程中都遭遇了些什么？他們是如何解決銀行的信任問(wèn)題和信心問(wèn)題的？換句話說(shuō)，這些幸運(yùn)兒是如何“擺平”難纏的銀行的？這是大家都關(guān)心的問(wèn)題。我們?cè)?jīng)陪伴我們的朋友秦先生走完了銀行貸款的全過(guò)程。我們的感覺，用兩個(gè)字來(lái)形容，就是“艱難！”

秦先生的公司成立于1999年，是秦先生和幾個(gè)朋友一起創(chuàng)辦的一家科技型公司，注冊(cè)資本50萬(wàn)元。因?yàn)槿狈Y金，公司發(fā)展比較緩慢，為了加快企業(yè)發(fā)展，秦先生和朋友們商量，想方設(shè)法也要“搞到”銀行貸款。因?yàn)榍叵壬?fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)，是公司決策層中唯一一個(gè)經(jīng)常與銀行打交道的人，大家公推由秦先生負(fù)責(zé)這次中小企業(yè)融資工作。

秦先生從接了任務(wù)起，就開始緊鑼密鼓地忙活，同時(shí)請(qǐng)求我們幫助。秦先生告訴我們，自己雖然因?yàn)楣ぷ麝P(guān)系，沒少與銀行打交道，但是向銀行申請(qǐng)貸款卻正兒八經(jīng)算是頭一遭。

秦先生知道從銀行獲得貸款不容易，但他認(rèn)為只要解決了企業(yè)的信譽(yù)問(wèn)題，讓銀行相信他們的企業(yè)是一家有信用的企業(yè)，其他的事情就會(huì)非常好辦。這樣，秦先生就選擇了自己公司寫字樓下面的一家工商銀行作為主攻目標(biāo)。秦先生認(rèn)為這家銀行與自己公司同處一個(gè)寫字樓，離得近，監(jiān)督起來(lái)容易，對(duì)方應(yīng)該對(duì)自己更加容易產(chǎn)生信任，再加上一些公關(guān)手段，秦先生相信應(yīng)該不會(huì)有大問(wèn)題。

秦先生先來(lái)到了工商銀行的這家分行，提出自己的企業(yè)準(zhǔn)備貸款，不知道該準(zhǔn)備哪些手續(xù)。信貸員是個(gè)30歲出頭的小伙子，他一臉抱歉地對(duì)秦先生說(shuō)：“很對(duì)不起，雖然在我們的業(yè)務(wù)種類中，包括了對(duì)國(guó)營(yíng)工商企業(yè)、集體企業(yè)、科研單位、外商投資企業(yè)和私營(yíng)工商企業(yè)等的本外幣流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和科技開發(fā)貸款等，但近兩年，我們的業(yè)務(wù)活動(dòng)主要集中支持大中型國(guó)有企業(yè)?！边@樣秦先生的貸款被拒絕了。

秦先生對(duì)此有充足的心理準(zhǔn)備，更何況人家的話這么中肯。只好再找別的銀行。找之前，我們?yōu)榍叵壬伊艘晃汇y行貸款方面的專家，就申請(qǐng)銀行貸款中需要注意的內(nèi)容對(duì)秦先生進(jìn)行“特別輔導(dǎo)”。這位專家很直接地對(duì)秦先生說(shuō)：“對(duì)于中小企業(yè)和私企來(lái)說(shuō)，尋求貸款應(yīng)該找地域性比較強(qiáng)的銀行。這兩年，民生銀行對(duì)私企的貸款進(jìn)展的比較好。

另外，要想比較容易獲得銀行的貸款，第一，在貸款品種方面，一般宜從小到大逐步升級(jí)，可先通過(guò)有效的質(zhì)押、抵押或第三方保證擔(dān)保等手續(xù)向銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款，等有了一定實(shí)力再申請(qǐng)項(xiàng)目貸款。

第二，在貸款金額方面，由于個(gè)私經(jīng)營(yíng)者一般經(jīng)濟(jì)不太富裕，貸款時(shí)應(yīng)量力而行，盡量避免搞大投入。第三，在貸款利率方面，根據(jù)人民銀行有關(guān)規(guī)定，各商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社對(duì)個(gè)私經(jīng)營(yíng)者的貸款利率可實(shí)行上浮，上浮幅度為30%以內(nèi)。但各家銀行、信用社的上浮幅度并不一致，所以在申請(qǐng)貸款時(shí)，可‘貨比三家’，盡量選擇利率上浮幅度小的金融機(jī)構(gòu)去貸款。

第四，在貸款期限方面，現(xiàn)行短期貸款分為6個(gè)月以內(nèi)(含6個(gè)月)、6~12個(gè)月(含1年)兩個(gè)利率檔次，對(duì)1年期以下的短期貸款，執(zhí)行合同利率，不分段計(jì)息；中長(zhǎng)期貸款分為1~3年、3~5年及5年以上3個(gè)檔次，對(duì)中長(zhǎng)期貸款實(shí)行分段計(jì)息，遇貸款利率調(diào)整時(shí)，于下一1月1日開始執(zhí)行同期同檔貸款新利率。

總之期限越長(zhǎng)，利率越高，因此應(yīng)把握貸款利率在兩個(gè)時(shí)間段的‘利差’，在確定貸款期限時(shí)盡量不要跨過(guò)一個(gè)時(shí)間段。”

聽了專家的介紹后，秦先生覺得找民生銀行貸款比較好一點(diǎn)。可是過(guò)去一問(wèn)才知道，在民生銀行申請(qǐng)貸款有一大前提，即企業(yè)必須在民生銀行有固定賬戶，而且必須達(dá)到13個(gè)月以上，這一條難住了秦先生，而且即刻辦理賬戶也來(lái)不及了。秦先生只好又選擇了另外一家股份制商業(yè)銀行。

一天下午，我們陪同秦先生來(lái)到了這家商業(yè)銀行的信貸科。信貸員要他拿出申請(qǐng)貸款的資料，秦先生馬上將一大包包括企業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、資產(chǎn)核算表之類足足有20多頁(yè)的資料遞了上去。信貸員接過(guò)后，眼光在材料上一掃，起身走到自己的座位上，抽出一張紙遞交到秦先生的手中，隨后說(shuō)：“你們是第一次申請(qǐng)貸款吧？”不容秦先生有任何反應(yīng)又說(shuō)：“這是辦理貸款手續(xù)需要準(zhǔn)備的資料，拿回去看看，將資料全部準(zhǔn)備齊全后，再約時(shí)間談?wù)??！钡谝淮蔚纳暾?qǐng)就在秦先生遞出自己名片的一瞬間結(jié)束了。

回到公司后，秦先生認(rèn)真地學(xué)習(xí)了一番信貸員交給他的那張紙，上面寫的是獲得貸款的主要條件也就是借款單位必須具備的幾項(xiàng)基本條件：

(1)需經(jīng)國(guó)家工商行政管理部門批準(zhǔn)設(shè)立，登記注冊(cè)，持有營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

(2)實(shí)行獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，即企業(yè)有獨(dú)立從事生產(chǎn)、商品流通和其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的權(quán)力；

(3)有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)資金、獨(dú)立的財(cái)務(wù)計(jì)劃與會(huì)計(jì)報(bào)表，依靠本身的收入來(lái)補(bǔ)償支出，獨(dú)立地計(jì)劃盈虧，獨(dú)立對(duì)外簽訂購(gòu)銷合同；

(4)有一定的自有資金。此外還有貸款企業(yè)需在銀行開立基本賬戶和一般存款賬戶、產(chǎn)品有市場(chǎng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要有效益、不擠占挪用信貸資金、恪守信用等，一共十多項(xiàng)內(nèi)容。

除此之外，還規(guī)定申請(qǐng)貸款企業(yè)還應(yīng)符合下列條件：有按期還本付息的能力，即原應(yīng)付貸款本金及利息已償還，沒有償還的已經(jīng)做了銀行認(rèn)可的償還計(jì)劃；經(jīng)工商行政管理部門辦理了年檢手續(xù)；資產(chǎn)負(fù)債率符合銀行的要求等等。銀行方面聲明，只有在上述條件都具備的情況下，企業(yè)才可以向銀行正式提出借款申請(qǐng)。

秦先生將整整兩個(gè)月的時(shí)間和全部精力投入到準(zhǔn)備各種資料和往返于銀行與公司之間。為了這50萬(wàn)元貸款，兩個(gè)月內(nèi)他究竟跑了這家銀行多少次，他都數(shù)不過(guò)來(lái)了，也懶的去數(shù)了。信貸員告訴秦先生：“我們對(duì)于你們企業(yè)了解不多，又是第一次打交道，是繁瑣一些。而且你們要貸50萬(wàn)元，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)其實(shí)貸50萬(wàn)和500萬(wàn)的成本與手續(xù)是差不多的，這就是為什么銀行都愿意給國(guó)有企業(yè)貸500萬(wàn)元?；ハ嗾徑獍桑　?/p>

又堅(jiān)持不懈地跑了兩個(gè)多月后，終于有一天信貸員通知秦先生到銀行去一趟。我們?cè)俅闻阃叵壬巴?。秦先生告訴我們，走到這一步，前前后后公司已經(jīng)花去了將近3萬(wàn)多元的成本。

這一次，信貸員給了他一份借款申請(qǐng)表。秦先生看到申請(qǐng)表后，終于松了口氣。將近半年下來(lái)，秦先生已快變成這方面的專家了，他悄悄告訴我們，填過(guò)這個(gè)表就意味著貸款已經(jīng)八九不離十了，我們聽了，也為秦先生感到高興。信貸員對(duì)秦先生說(shuō)：“填好這個(gè)表格，然后，按照所需提交書面文件的細(xì)目，一樣樣將書面文件準(zhǔn)備好，一起交過(guò)來(lái)?！?/p>

這以后，秦先生又忙乎了一個(gè)星期。那一天，秦先生第N次一份份仔細(xì)檢查了銀行所需資料，唯恐有所遺漏。秦先生笑著告訴我們，為了跑下這50萬(wàn)元的貸款，自己都快落下病來(lái)了，聽到銀行的電話就緊張，渾身哆嗦。我們看了一下，秦先生準(zhǔn)備的資料包括：

(1)法定發(fā)證機(jī)關(guān)辦理的年審合格的本企業(yè)貸款證；

(2)貸款申請(qǐng)報(bào)告。報(bào)告載明了下列內(nèi)容：企業(yè)的基本情況，包括注冊(cè)資金、企業(yè)性質(zhì)、隸屬關(guān)系、辦公地點(diǎn)、聯(lián)系電話、聯(lián)系人、主營(yíng)業(yè)務(wù)及企業(yè)介紹；企業(yè)法人概況，包括姓名、性別、文化程度、專業(yè)職稱、曾經(jīng)從事的職業(yè)及職務(wù)、有何業(yè)績(jī)等；詳細(xì)寫清借款金額、用途、期限、還款途徑及擔(dān)保形式，以及附上項(xiàng)目可行性報(bào)告、購(gòu)銷合同等；企業(yè)財(cái)務(wù)情況，包括貨幣資金、存貨量、負(fù)債總額、所有者權(quán)益合計(jì)、總資產(chǎn)、本期凈利潤(rùn)以及最近一年累計(jì)利潤(rùn)總額；

(3)財(cái)務(wù)報(bào)表。包括兩方面內(nèi)容：上的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表；本期的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表；(4)有關(guān)證件、證明(借款人、擔(dān)保人均須提交)。這些證明包括：營(yíng)業(yè)執(zhí)照的副本及其復(fù)印件；法人身份證及其復(fù)印件；如有其他人代替法人簽字，還需提交本人身份證復(fù)印件及法人授權(quán)委托書(授權(quán)書需有法人親筆簽字并加蓋公章)；

(5)保證貸款需提交的資料。即保證單位的營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本及復(fù)印件；保證單位的財(cái)務(wù)報(bào)表，包括上的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，本期的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表；保證單位同意保證的證明書，需加蓋公章；

(6)抵、質(zhì)押擔(dān)保貸款需提交的資料。如：抵、質(zhì)押物的詳細(xì)目錄和產(chǎn)權(quán)或所有權(quán)證明；抵押物和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物價(jià)值證明；抵押物和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物經(jīng)銀行指定中介機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告；權(quán)利質(zhì)押物鑒定書；登記機(jī)關(guān)辦理登記的證明文件和證書，等等。

當(dāng)秦先生將厚達(dá)87頁(yè)的所有證明資料及借款申請(qǐng)書交到銀行時(shí)，對(duì)方告訴他，貸款準(zhǔn)備階段的工作已經(jīng)告一段落，接下來(lái)的就是等待銀行受理、審批。銀行方面告訴秦先生，一般情況下，銀行自受理之日起，會(huì)按照法定的答復(fù)期限(短期貸款20個(gè)工作日，中、長(zhǎng)期貸款130個(gè)工作日)為銀行信貸部門審議貸款時(shí)間。秦先生聽了，偷偷對(duì)我們做出一個(gè)很夸張的表情，我們知道他肯定松了一大口氣。后來(lái)秦先生順利地為自己的企業(yè)貸到了50萬(wàn)元，時(shí)間花費(fèi)了半年多。秦先生對(duì)我們談到自己的貸款經(jīng)歷時(shí)感慨頗多：第一，累。“從開始準(zhǔn)備申請(qǐng)貸款起，就一直有一種累的感覺。實(shí)際上，我們的企業(yè)由于對(duì)此貸款的需求還不是特別強(qiáng)烈，因此在手續(xù)的準(zhǔn)備工作中，準(zhǔn)備時(shí)間比其他企業(yè)要長(zhǎng)2個(gè)多月，即使是這樣，依然會(huì)感覺很累，主要原因是，申請(qǐng)貸款并非與銀行一家打交道。從工商管理部門、稅務(wù)部門、中介機(jī)構(gòu)等等，要一個(gè)門坎一個(gè)門坎地過(guò)，少了一家的報(bào)告都無(wú)法申請(qǐng)貸款，因此哪一家都不能忽視，哪一家都需要至少用去三四個(gè)工作日的時(shí)間。”

第二，成本高。“申請(qǐng)銀行貸款的成本，原先并沒有過(guò)多的考慮在內(nèi)，然而經(jīng)過(guò)這幾個(gè)月下來(lái)，才發(fā)現(xiàn)銀行貸款的成本實(shí)際上是其他中小企業(yè)融資方式的兩倍。各種證明資料的報(bào)告書、評(píng)估書、鑒定書等等，已經(jīng)用去了數(shù)萬(wàn)元。當(dāng)然，這其中還不包括一些公關(guān)的費(fèi)用?！?/p>

第三，手續(xù)繁瑣?！吧暾?qǐng)初期，對(duì)于貸款的一些細(xì)節(jié)了解不太明了，走了一些彎路，特別是一些資料的證明書中，該蓋哪些章，不能蓋哪些章。一時(shí)沒有搞明白，就需要從頭再來(lái)。大概數(shù)過(guò)一次，申請(qǐng)資料中的各種證明章不下15個(gè)。手續(xù)實(shí)在是太復(fù)雜了?！?/p>

不管如何，秦先生算是貸款成功，成為能夠從銀行貸到款的少數(shù)幸運(yùn)兒之一。據(jù)我們了解，近來(lái)年，私營(yíng)企業(yè)的貸款成功率差不多占到全國(guó)商業(yè)貸款的20%，20%中大中型私營(yíng)企業(yè)又占去了其中的95%以上。也就是說(shuō)，小型私營(yíng)企業(yè)從銀行貸款的成功率不高，雖然成功率不高，但至少說(shuō)明問(wèn)題小型私營(yíng)企業(yè)從銀行貸款還是有一些成功案例的。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者和中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，在沒有其他中小企業(yè)融資渠道的時(shí)候，銀行貸款仍不失為一個(gè)有效途徑。在決定申請(qǐng)貸款前首先要考慮成本問(wèn)題。如果只是想從銀行獲得十萬(wàn)八萬(wàn)的貸款，不但成本高，需要花去至少1萬(wàn)元左右的各種費(fèi)用，而且時(shí)間漫長(zhǎng)，需要申貸者具有足夠的耐心。

通常來(lái)說(shuō)，中小投資者為了更快、更順利地獲得銀行貸款，可以有以下一些捷徑可走。第一，為銀行提供抵押，如房地產(chǎn)等實(shí)物抵押；用含有現(xiàn)金值的保單抵押；用股票、債券尤其是信用度較高的國(guó)庫(kù)券抵押；用擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專利、發(fā)明等無(wú)形資產(chǎn)抵押，對(duì)于短期中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)，還可以利用存折抵押。第二，尋求擔(dān)保，包括自然人擔(dān)保，如尋求家人、朋友、生意伙伴為你的貸款提供擔(dān)保；擔(dān)保公司擔(dān)保，目前市場(chǎng)上有一些政策性的擔(dān)保公司專門在為中小投資者提供貸款擔(dān)保，還有一些社會(huì)性的公司也可為此類貸款提供擔(dān)保，中小投資者應(yīng)該注意利用；托管擔(dān)保，如一些朋友的機(jī)器、車房都是租來(lái)的，產(chǎn)權(quán)屬于別人，以往是不能用此類資產(chǎn)來(lái)向銀行提供貸款擔(dān)保的，銀行也不會(huì)接受，但現(xiàn)在，在上海當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)了一種這樣的公司，允許投資者經(jīng)過(guò)中介公司對(duì)相關(guān)租賃性資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估，將這些租賃性資產(chǎn)托付第三方公司管理，由第三方公司為投資者的銀行貸款提供擔(dān)保。目前這種做法尚不普及，但也不失為有需要的朋友可以考慮的一條途徑。

陳杰是一家外資銀行浙江總部的信貸部經(jīng)理，在總結(jié)剛剛過(guò)去的10月，他覺得自己是做了一場(chǎng)“噩夢(mèng)”。

?整個(gè)十月我沒有放出去一分錢，相反我在不斷收錢回來(lái)，”陳杰說(shuō)。更讓他沮喪的是，國(guó)慶節(jié)后他以前做的業(yè)務(wù)有幾筆大單成了“壞賬”———借款企業(yè)的老板跑了，欠下一屁股債，指望以資抵債拿回貸款希望渺茫，“國(guó)慶節(jié)后我們行里出現(xiàn)的壞賬比例比我們前十年加起來(lái)的還多。”

陳杰講述了10月份因放貸需前往企業(yè)考察的兩件事，讓人印象深刻。在大宗原材料期貨價(jià)格出現(xiàn)四個(gè)跌停板后，一家銅冶煉加工出口企業(yè)找到陳杰希望獲得150萬(wàn)美元的貸款，據(jù)說(shuō)這家企業(yè)每年的出口額都在幾億元。

到了這家企業(yè)以后，該企業(yè)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高層一行悉數(shù)陪同接待，陳杰剛開始受寵若驚?！疤忻孀恿恕?，陳杰事后回憶說(shuō)，以前從來(lái)沒有被這么重視過(guò)，一個(gè)小小信貸員，企業(yè)能如此看重，實(shí)在不容易。

飯桌上，這企業(yè)董事長(zhǎng)邊給陳杰倒酒，邊介紹那些山珍海味，然后切入正題，介紹自己的企業(yè)去年?duì)I收超5億元，利潤(rùn)也有1個(gè)多億。陳杰說(shuō)，“好企業(yè)啊，下午去生產(chǎn)車間看看?！比葡露?，陳杰有點(diǎn)迷糊，上洗手間，用水洗個(gè)臉，一照鏡子，尋思不太對(duì)勁，“按理說(shuō)一個(gè)這么大規(guī)模的企業(yè)不至于為了一百多萬(wàn)美元的貸款來(lái)討好一個(gè)信貸員，以前這種事情就沒有董事長(zhǎng)、總經(jīng)理兩人同時(shí)親自接待的，這說(shuō)明這筆錢對(duì)該企業(yè)很重要，非常重要?！?/p>

再往下想，陳杰明白了，這家企業(yè)肯定是資金出問(wèn)題了。從信貸員角度而言，風(fēng)險(xiǎn)控制比什么都重要，加上近一段時(shí)間老聽到企業(yè)破產(chǎn)、老板逃跑的事情，“有錢也不能放，等等再說(shuō)?！?/p>

果不其然，10天后，這家企業(yè)資金鏈斷裂，老板潛逃。

還有一事跟上述案例有點(diǎn)相似，由于價(jià)格出現(xiàn)暴跌，銷售急速萎縮，客戶違約增加，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈。一家塑料生產(chǎn)企業(yè)找到陳杰，希望貸款幾十萬(wàn)美元，會(huì)談在該企業(yè)的辦公室舉行。

陳杰說(shuō)，這家企業(yè)不是很大，可能每年只有幾千萬(wàn)人民幣的營(yíng)收，上半年的經(jīng)營(yíng)情況非常不錯(cuò)，建了兩個(gè)新的廠房準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)，當(dāng)時(shí)談的時(shí)候企業(yè)給出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是非常優(yōu)異的，但是考慮到塑料價(jià)格近期出現(xiàn)暴跌，他比較猶豫，這家企業(yè)老總就說(shuō)，“我們存貨很少的，采取很先進(jìn)的零庫(kù)存管理方法，客戶也都非常穩(wěn)定，這次價(jià)格下跌并沒有帶來(lái)什么影響?！?/p>

這讓陳杰很為難，畢竟現(xiàn)在這個(gè)環(huán)境能夠找到一個(gè)好客戶很不容易，有好的項(xiàng)目它也愿意放出去。正當(dāng)他在琢磨時(shí)，這家企業(yè)老總接到一個(gè)客戶電話，在電話里，這老總很兇、又很急地要這客戶把貨款趕緊匯過(guò)來(lái)。陳杰一聽，這老總語(yǔ)氣不對(duì)，恐怕又是一個(gè)資金出問(wèn)題的企業(yè)，沒敢貸。

陳杰說(shuō)，這波大宗原材料價(jià)格的暴跌讓很多企業(yè)的資金都出問(wèn)題，而且從報(bào)表上來(lái)看，因?yàn)?0月份一個(gè)月的大幅波動(dòng)，很多企業(yè)的報(bào)表又是截至9月底的，光存貨損失就夠企業(yè)受的了，更別說(shuō)銷售下滑。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度來(lái)說(shuō)，在看不到價(jià)格回升前景時(shí)，只能謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎、再謹(jǐn)慎。

第三篇：中小企業(yè)融資創(chuàng)新探討

文章摘要:中小企業(yè)融資問(wèn)題是一個(gè)世界各國(guó)普遍面l臨的難題，具有復(fù)雜性、綜合性、交叉性特點(diǎn)。傳統(tǒng)的規(guī)范性、定性化研究方法已經(jīng)不能對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行有效解決，必須充分結(jié)合數(shù)學(xué)模型、仿真模擬、信息技術(shù)等定量化、技術(shù)性分析手段。因此，提出基于金融工程技術(shù)的中小企業(yè)融資創(chuàng)新研究方法，其目的是探討將數(shù)值計(jì)算與仿真模擬等工程技術(shù)方法運(yùn)用于中小企業(yè)融資工具創(chuàng)新性設(shè)計(jì)的有效方法與途徑。

文章主題:中小企業(yè) 融資 創(chuàng)新 金融工程 數(shù)值計(jì)算 仿真模擬 數(shù)學(xué)模型 信息技術(shù) 技術(shù)性分析

文章內(nèi)容：《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題22003年第8期?,2003.8巾小企業(yè)融資創(chuàng)新搽討馬俊海,劉鳳琴(浙江萬(wàn)里學(xué)院商學(xué)院,浙江寧波315100)摘要:中小企業(yè)融資問(wèn)題是一個(gè)世界各國(guó)普遍面臨的難題,具有復(fù)雜性,綜合性,交叉性特點(diǎn).傳統(tǒng)的規(guī)范性,定性化研究方法已經(jīng)不能對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行有效解決,必須充分結(jié)合數(shù)學(xué)模型,仿真模擬,信息技術(shù)等定量化,技術(shù)性分析手段.因此,提出基于金融工程技術(shù)的中小企業(yè)融資創(chuàng)新研究方法,其目的是探討將數(shù)值計(jì)算與仿真模擬等工程技術(shù)方法運(yùn)用于中小企業(yè)融資工具創(chuàng)新性設(shè)計(jì)的有效方法與途徑.關(guān)詞:中小企業(yè)融資創(chuàng)新;金融工程探討中圈分類號(hào);276.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:文章編號(hào):1004-972(2003)08-0025-03--(，,315100):，.,'，.,.,.;一,融資困難仍然是中小企業(yè)發(fā)展的主要“瓶頸”在近些年來(lái),我國(guó)的許多地區(qū),特別是浙江,江蘇等中小企業(yè)比較發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū),在對(duì)中小企業(yè)的融資支持方面,充分借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ?進(jìn)行了大膽探索和不斷創(chuàng)新,為中小企業(yè)融資營(yíng)造了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的支持環(huán)境.比如,通過(guò)政策引導(dǎo)實(shí)實(shí)在在地幫助中小企業(yè)解決了融資過(guò)程中出現(xiàn)的實(shí)際問(wèn)題;積極推進(jìn)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展;引導(dǎo)和鼓勵(lì)商業(yè)銀行實(shí)施金融創(chuàng)新;積極創(chuàng)造條件發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,支持科技型中小企業(yè)發(fā)展.所有這些做法和措施無(wú)疑從整體上緩解了中小企業(yè)的融資困難.但是,由于中小企業(yè)融資過(guò)程中的信息不對(duì)稱,融資成本高,融資風(fēng)險(xiǎn)大等深層次問(wèn)題沒有得到根本性解決.所以,中小企業(yè)最為迫切的問(wèn)題仍然是融資困難,融資過(guò)程中的結(jié)構(gòu)性矛盾仍然十分突出.比如,從不同規(guī)模企業(yè)的融資便利程度看,存在著一部分中型企業(yè)融資問(wèn)題基本緩解與絕大多數(shù)中小企業(yè)融資依然十分困難的矛盾,信貸資金供給的期限結(jié)構(gòu)看,存在著短期資金供給相對(duì)充裕與中長(zhǎng)期投資性資金供給嚴(yán)重不足的矛盾從內(nèi)外源融資結(jié)構(gòu)關(guān)系看,存在著對(duì)內(nèi)源融資過(guò)度依賴和外源融資相對(duì)不足的矛盾從融資方式看,存在著對(duì)債務(wù)性融資過(guò)度依賴與權(quán)益性融資市場(chǎng)開發(fā)相對(duì)不足的矛盾.二,中小企業(yè)■資舒新的相關(guān)研究現(xiàn)狀中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性難囊,多年以來(lái)一直引起國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者及實(shí)業(yè)界人士的廣泛關(guān)注.利用金融工程技術(shù),實(shí)施企業(yè)融資工具的創(chuàng)新,也逐步成為解決企業(yè)融資問(wèn)題的重要研究方面.(一)國(guó)內(nèi)外的一般研究分析在這方面的研究主要集中在幾個(gè)方面:一是通過(guò)金融工收稿日期:2003--05--25一作者簡(jiǎn)介:馬俊海(1964一),男,山西平陸人,浙江萬(wàn)里學(xué)院商學(xué)院副院長(zhǎng),羽教授劉鳳琴(1966一),女,河北張家口人,浙江萬(wàn)里學(xué)院商學(xué)院副院長(zhǎng),羽教授.25馬俊海,劉鳳琴:中小企業(yè)融資創(chuàng)新探討程,實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)信用增級(jí),主要運(yùn)用資本抵押,質(zhì)押,擔(dān)保等基本金融工具的各種融合,通過(guò)某種信號(hào)顯示機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制,為企業(yè)信用狀況尋求內(nèi)部保證或外部保證,從而在一定程度上降低信用風(fēng)險(xiǎn).二是借助金融工程技術(shù)解決中小企業(yè)的信息不對(duì)稱問(wèn)題,主要通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)——收益進(jìn)行合理搭配,設(shè)計(jì)出相應(yīng)的金融工具,以較低的融資成本成功地實(shí)現(xiàn)股票融資目標(biāo).三是運(yùn)用金融工程技術(shù),改變企業(yè)融資需求,主要根據(jù)產(chǎn)品的市場(chǎng)供需狀況,價(jià)格及企業(yè)自身能力,設(shè)計(jì)出具有高度靈活性的期權(quán)購(gòu)買計(jì)劃.四是運(yùn)用金融工程技術(shù),設(shè)計(jì)出對(duì)兼并方和被兼并方“雙贏”的戰(zhàn)略并購(gòu),促進(jìn)資產(chǎn)置換與并購(gòu),實(shí)現(xiàn)融資內(nèi)源化.五是針對(duì)不同類型的中小企業(yè),設(shè)計(jì)出不同貸款品種,如商品租賃融資,出口退稅質(zhì)押貸款,自然人貸款等.(二)浙江,江蘇等地的主要?jiǎng)?chuàng)新模式浙江,江蘇是中小企業(yè)比較發(fā)達(dá)的地區(qū),因此中小企業(yè)融資創(chuàng)新問(wèn)題的研究也取得了比較突出的成效,在全國(guó)處于比較領(lǐng)先的地位.概括地講,其中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新成果主要集中在以下幾個(gè)方面:一是對(duì)外向型中小企業(yè)實(shí)行出口退稅質(zhì)押貸款,主要做法是銀行在對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款前,與

企業(yè)簽定協(xié)議,對(duì)企業(yè)出口退稅專戶進(jìn)行控制;在審查其退稅憑證無(wú)誤后,對(duì)其發(fā)放貸款,貸款到期后直接從退稅專戶中扣劃;二是保全倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù),以企業(yè)所擁有的較為通用的流動(dòng)資產(chǎn)為抵押物而發(fā)放的貸款;三是對(duì)中小企業(yè)貸款與法定代表人掛鉤,降低信貸風(fēng)險(xiǎn),相當(dāng)于由法定代表人承擔(dān)無(wú)限責(zé)任,如中小企業(yè)主個(gè)人綜合授信貸款,或以法定代表人的個(gè)人財(cái)產(chǎn)作為中小企業(yè)貸款抵押或擔(dān)保;四是應(yīng)收賬款質(zhì)押或收購(gòu)業(yè)務(wù),主要做法是對(duì)中小企業(yè)質(zhì)量較好的應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押貸款或收購(gòu),或?qū)?gòu)貨方開具的商業(yè)匯票進(jìn)行貼現(xiàn);五是保付業(yè)務(wù)(簡(jiǎn)稱保理),是銀行購(gòu)買供貨企業(yè)因賒銷而產(chǎn)生的短期應(yīng)收賬款債權(quán);六是公司擔(dān)保職工自然人貸款.(三)存在的主要問(wèn)題目前國(guó)內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)融資創(chuàng)新問(wèn)題的研究已經(jīng)取得了一些成果,對(duì)中小企業(yè)融資困難起到了一定的緩解作用.但是,由于受到許多條件的制約,導(dǎo)致這些研究成果在理論層次上和實(shí)際應(yīng)用方面仍然存在著一些比較明顯的局限,主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:1.研究方法相對(duì)滯后.許多研究還停留在理論描述,定性分析及經(jīng)驗(yàn)判斷;定性研究多,定量分析少;規(guī)范化研究多,實(shí)證研究少.特別是國(guó)內(nèi),研究方法更是嚴(yán)重滯后,基本是采用一些非常簡(jiǎn)單的定量分析;諸如數(shù)理統(tǒng)計(jì),高等微積分等基本的數(shù)學(xué)分析手段涉及不多,更不用說(shuō)是尖端的前沿技術(shù).比如,關(guān)于抵押貸款的創(chuàng)新問(wèn)題,雖然有許多人提出了擴(kuò)大抵押范圍,增加抵押品種類,但由于對(duì)使用新型抵押品的抵押貸款缺乏精確化,科學(xué)性理解,不能對(duì)其進(jìn)行合理定價(jià),因而使其在應(yīng)用效果及范圍上受到很大的限制.2.研究?jī)?nèi)容上缺乏系統(tǒng)性,高層次,有針對(duì)性的理論研究.比如,有許多創(chuàng)新性融資工具具有十分復(fù)雜的性質(zhì)與結(jié)構(gòu),要對(duì)它進(jìn)行科學(xué)合理的分析設(shè)計(jì),就需要從資產(chǎn)定價(jià),金26融工具分解整合,現(xiàn)金流變化過(guò)程的仿真模擬等多方面,對(duì)它進(jìn)行系統(tǒng)的理論研究.但是,目前的研究,要么是對(duì)所有這些理論進(jìn)行綜合性定性分析與描述,要么僅僅對(duì)其中的一個(gè)方面或少數(shù)幾個(gè)方面進(jìn)行有針對(duì)性的理論分析.3.研究對(duì)象的模糊性.雖然有許多創(chuàng)新性融資工具或方案是針對(duì)中小企業(yè).但是,實(shí)際上更適合于大型企業(yè)集團(tuán)或上市公司,很難應(yīng)用于眾多中小企業(yè).比如,商品租賃融資,目前所開展的這類業(yè)務(wù)主要適應(yīng)于大型企業(yè)的大宗商品(如石油,化工原料),而基

第四篇：我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題

【摘要】本文結(jié)合我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展實(shí)際,針對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題,從政府、企業(yè)、金融三個(gè)方面闡述了中小企業(yè)融資難問(wèn)題的現(xiàn)狀、存在問(wèn)題及其原因。通過(guò)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)狀,從微觀和宏觀兩個(gè)層面提出解決我國(guó)中小企業(yè)融資困難的具體對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資方式 融資結(jié)構(gòu) 融資體系

截止到2008年10月,據(jù)國(guó)家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)資料顯示,我國(guó)經(jīng)工商部門注冊(cè)的中小企業(yè)已超過(guò)480萬(wàn)戶,包括個(gè)體工商戶,我國(guó)中小企業(yè)總數(shù)已超過(guò)4200萬(wàn)戶,占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%以上。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占GDP的59%,生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額60%,上繳稅收占全國(guó)的51%,提供的就業(yè)崗位占全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)崗位總數(shù)的75%以上。在20世紀(jì)90年代以來(lái)的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)中,工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅、出口總額分別占全國(guó)的60%、57%、40%和40%。中小企業(yè)已成為技術(shù)與創(chuàng)新的主體。目前,我國(guó)專利的66%是由中小企業(yè)發(fā)明的,技術(shù)創(chuàng)新的75%以上是由中小企業(yè)完成的,其研發(fā)的新產(chǎn)品占全國(guó)的82%。但是,與此相矛盾的是,中小企業(yè)蓬勃發(fā)展與其狹隘的融資渠道形成了鮮明的對(duì)比,中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出占全部經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的比例與其獲得銀行貸款的比例是極不相稱的。占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%,股票、債券發(fā)行等融資方式幾乎與中小企業(yè)無(wú)緣。融資已經(jīng)成為制約中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的主要因素,因此,對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的研究十分迫切。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1、融資狀況分析

2008年8月5日在廣州召開的“第二屆廣東中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇”上,國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司發(fā)布的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示:在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增速放緩、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響下,2008年相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難,全國(guó)約十分之一的規(guī)模以上中小企業(yè)在上半年工業(yè)增加值增長(zhǎng)率接近30%,較上年同比減少15%;全國(guó)2008年上半年有6.5萬(wàn)家規(guī)模以上中小企業(yè)倒閉。同時(shí),我國(guó)中小企業(yè)在資金融通方面也受到了較大的限制,占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%。

(1)財(cái)務(wù)狀況分析。首先,資金結(jié)構(gòu)分析。根據(jù)中國(guó)中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報(bào)告,我國(guó)中小企業(yè)對(duì)融資的需求比較迫切。在被調(diào)查的企業(yè)中,35.4%的企業(yè)表示有很大的資金缺口,急需融資;38.1%的企業(yè)表示略有資金缺口,需要融資;只有26.5%的企業(yè)表示沒有資金缺口,無(wú)需融資。在需求的資金類型上,中小企業(yè)最需要長(zhǎng)期投資資金。在別調(diào)查的企業(yè)中,59.1%的企業(yè)表示主要需要長(zhǎng)期投資基金,36.3%的企業(yè)表示主要需要短期流動(dòng)資金。

其次,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析。自2008年以來(lái),貸款利率的連續(xù)上調(diào)增加了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)成本,擠占其利潤(rùn)空間,使其財(cái)務(wù)狀況惡化,融資資金受到影響。據(jù)浙江中小企業(yè)局統(tǒng)計(jì)分析,由于受銀行利率上調(diào)和民間高息借貸等影響,2008年1—4月份,全省規(guī)模以上中小企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)40.55%,其中利息凈支出增長(zhǎng)45.18%。溫州市800家企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出增長(zhǎng)51.7%,利息支出增長(zhǎng)51.2%。正是出于對(duì)此問(wèn)題的擔(dān)憂,人民銀行2008年下半年數(shù)次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率。理論上說(shuō),利率的下調(diào)將減輕中小企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),但鑒于目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不明朗,出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮,向中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性變低,這就導(dǎo)致了其融資困難。

(2)融資結(jié)構(gòu)分析。由于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)背景,造成我國(guó)融資渠道狹窄,以致我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比較單一。就股權(quán)融資而言,在發(fā)達(dá)國(guó)家占據(jù)比較重要地位的風(fēng)險(xiǎn)基金和公眾資金在我國(guó)發(fā)展非常緩慢;就債務(wù)融資而言,我國(guó)中小企業(yè)所得到的信貸資金種類也非常單一;就資本負(fù)債率而言,我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)最明顯的特點(diǎn)為企業(yè)的資本負(fù)債率總體上高于一般水平。根據(jù)世界銀行國(guó)際金融公司中國(guó)項(xiàng)目開發(fā)中心的抽樣調(diào)查(2007),內(nèi)源融資占全部中小企業(yè)股權(quán)融資的2/3以上,是中小企業(yè)融資的最大來(lái)源。分析以上數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn),我國(guó)非公中小企業(yè)大都高度依賴內(nèi)源融資,而來(lái)自于間接融資和直接融資的比例很小,融資渠道單一。

2、融資問(wèn)題分析

2008年中小企業(yè)面臨的融資瓶頸尤為突出。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì),今年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過(guò)2.2萬(wàn)億元,其中只有約3000億元貸款落實(shí)到中小企業(yè),占了全部商業(yè)貸款的15%,比去年同期減少300億元,中小企業(yè)融資面臨前所未有的困難。廣東小企業(yè)融資狀況的變化既是當(dāng)?shù)赝庀蛐徒?jīng)濟(jì)的晴雨表,也是全國(guó)金融機(jī)構(gòu)信貸投放的測(cè)溫計(jì)。據(jù)廣東銀監(jiān)局初步統(tǒng)計(jì),截至2008年6月末,廣東銀監(jiān)局轄內(nèi)小企業(yè)貸款余額合計(jì)1555.85億元,比年初減少近150億元,占余額1/10。

根據(jù)中國(guó)中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報(bào)告(樣本企業(yè)包括江蘇、北京、河南、廣東和江西的640家企業(yè))可知,我國(guó)中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題較多,依次是:中小企業(yè)融資渠道少(27.2%),貸款額度少、頻率高、增加交易成本(18.9%),可抵押物少、抵押折扣率高(15.7%),少稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼和貸款援助(8.6%),中小企業(yè)信用等級(jí)低(6.5%),資產(chǎn)少、負(fù)債能力有限(5.3%),風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制不健全(2.1%)等。

可見,我國(guó)中小企業(yè)面臨的主要困難有。

(1)企業(yè)貸款難和銀行放款難并存。我國(guó)中小企業(yè)貸款難主要表現(xiàn)為抵押難和擔(dān)保難,同時(shí)還表現(xiàn)為基層銀行授權(quán)有限,辦事程序復(fù)雜。

首先,企業(yè)貸款難。第一,抵押難。中小企業(yè)可抵押物少,抵押物的折扣率。目前抵押貸款的抵押率、土地、房地產(chǎn)一般為70%,機(jī)器設(shè)備為50%,動(dòng)產(chǎn)為25%~30%,專用設(shè)備為10%;評(píng)估等級(jí)部門分散、手續(xù)繁瑣、收費(fèi)昂貴;資產(chǎn)評(píng)估中介服務(wù)不規(guī)范,還屬于部門壟斷服務(wù),對(duì)抵押物的評(píng)估往往不按市場(chǎng)行為準(zhǔn)確評(píng)估,隨意性很大。第二,擔(dān)保難。主要表現(xiàn)為中小企業(yè)難以找到合適的擔(dān)保人,效益好的企業(yè)既不愿意給別人作擔(dān)保,也不愿意請(qǐng)人為自己作擔(dān)保,免得給自己添麻煩。效益一般的企業(yè),銀行又不允許作擔(dān)保人。第三,基層銀行授權(quán)有限,貸款程序復(fù)雜繁瑣。中小企業(yè)借一筆數(shù)額不大的貸款至少要辦十道手續(xù),少則一周,多則數(shù)月,即使錢到手,商機(jī)可能早已錯(cuò)過(guò)。

其次,銀行放款難。銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要渠道,但成功申請(qǐng)銀行貸款的比例低。根據(jù)2008年廣東省經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)局對(duì)345家中小企業(yè)的調(diào)查中可知,當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金困難時(shí),超過(guò)70%的企業(yè)選擇通過(guò)商業(yè)銀行和信用社貸款來(lái)解決資金問(wèn)題。其中抵押貸款是銀行貸款的主要形式,但貸款周期短、門檻高、成功率低。在調(diào)查的305家企業(yè)中,近三年曾向銀行申請(qǐng)過(guò)貸款的只有135家獲得銀行貸款,占39.1%,而且全部是通過(guò)抵押獲得貸款。信用貸款嚴(yán)重缺乏,在沒有抵押和擔(dān)保的情況下,憑借商業(yè)信用可以獲得銀行貸款的只有25家,僅占調(diào)查企業(yè)的7.2%。這也證實(shí)了中小企業(yè)在取得銀行貸款方面處于不利地位。

(2)缺少為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。從總體上說(shuō),國(guó)有商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供全方位金融服務(wù)的力度在逐漸增大,但與近年來(lái)不斷發(fā)展壯大的中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求仍有較大差距。20世紀(jì)90年代我國(guó)中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的比例一直是在10%左右徘徊,年均增幅略有增長(zhǎng),而從國(guó)有銀行貸款比例則更為低下,還不到10%,中小企業(yè)的貸款占貸款總額的比重就一直處于非常低的水平。例如,在2008年12月4日招商銀行獲得銀監(jiān)會(huì)的正式批準(zhǔn),在蘇州市設(shè)立了小企業(yè)信貸中心,這是全國(guó)首家擁有小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)專營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)。但是僅有招商銀行一家銀行還不足以支撐起全國(guó)中小企業(yè)的融資需求,因此需要銀行業(yè)的共同努力。

(3)中小企業(yè)高負(fù)債率。中小企業(yè)的高負(fù)債率表明中小企業(yè)資本性融資存在困難或障礙。從2000—2007年,無(wú)論是大型企業(yè)還是中小企業(yè),在資產(chǎn)負(fù)債率上的變化都不明顯,呈略微下降,但中小企業(yè)同大型企業(yè)相比,資產(chǎn)負(fù)債率高出近10%,這說(shuō)明中小企業(yè)資金規(guī)模小,融資更依賴于銀行。

(4)融資渠道單一和窄小。我國(guó)直接融資渠道窄。由于證券市場(chǎng)門檻高、創(chuàng)業(yè)投資體制不健全以及公司債券發(fā)行的準(zhǔn)入障礙,中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開籌集資金。雖然深圳中小企業(yè)板已經(jīng)建立,但符合上市條件的企業(yè)仍是少數(shù)。

由表1可知,在被調(diào)查的企業(yè)中,大多數(shù)企業(yè)只有一種融資渠道,平均每個(gè)企業(yè)只有1.5種融資渠道,中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)仍以內(nèi)部融資和銀行間接融資這兩種傳統(tǒng)融資方式為主。而民間融資作為一種補(bǔ)充形式,在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了一定的作用。而其他融資方式,特別是發(fā)行股票和債券等直接融資方式在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中顯得十分薄弱。這一方面說(shuō)明內(nèi)部融資和以銀行信貸為主的間接融資在中小企業(yè)融資中作用重大,另一方面也說(shuō)明了我國(guó)中小企業(yè)融資渠道和融資方式單一問(wèn)題比較突出。

(5)融資政策和環(huán)境不健全。據(jù)國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司2007年調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示,在參與調(diào)查的中小企業(yè)中,認(rèn)為融資環(huán)境較以前有明顯好轉(zhuǎn)的不足7%;認(rèn)為稍有好轉(zhuǎn)的也僅為13.93%;認(rèn)為融資環(huán)境較前幾年沒有變化的占59.02%;認(rèn)為融資環(huán)境惡化的超過(guò)20%,與認(rèn)為融資環(huán)境好轉(zhuǎn)的企業(yè)比例基本相當(dāng)。對(duì)現(xiàn)有融資方式感到較不滿意和很不滿意的企業(yè)分別占19.84%和15.87%,較滿意的企業(yè)占19.84%,非常滿意的企業(yè)僅占3.17%。調(diào)查結(jié)果表明,盡管各方面采取了一系列措施改善中小企業(yè)融資環(huán)境,但收效并不大。特別2008年以來(lái)受國(guó)際金融海嘯影響,國(guó)際經(jīng)濟(jì)下滑、國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格上漲過(guò)快、勞動(dòng)力成本上升及人民幣升值,國(guó)內(nèi)有相當(dāng)部分中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難?，F(xiàn)有的融資環(huán)境與中小企業(yè)的融資要求仍有較大差距,其融資難的問(wèn)題并未得到根本解決。

3、融資障礙原因分析

根據(jù)青島市2008年中小企業(yè)調(diào)查報(bào)告可知,在被調(diào)查的企業(yè)中,認(rèn)為造成中小企業(yè)融資難的最重要的原因是企業(yè)內(nèi)部因素,占29.64%;其次是金融機(jī)構(gòu)的原因和政府扶持不夠,各占25.93%和25.91%;最后是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的政策歧視,占18.52%。

由此可見,當(dāng)前造成我國(guó)中小企業(yè)融資困難的主要三個(gè)方面的原因,其中中小企業(yè)自身因素是最主要的原因,包括信息不對(duì)稱問(wèn)題突出、中小企業(yè)人員素質(zhì)低、技術(shù)落后、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不健全、產(chǎn)權(quán)模糊、信用能力原因等;其次是金融機(jī)構(gòu)因素,包括金融機(jī)構(gòu)體系不完善、缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)等;最后是政府政策因素,包括利率政策的缺陷、稅收政策的缺陷、法律政策體系不健全等。

除了上述三個(gè)方面的原因外,我國(guó)中小企業(yè)在融資方面還面臨諸多障礙。如經(jīng)營(yíng)環(huán)境劣化、金融管理體制、利率管制、資本市場(chǎng)缺陷、國(guó)有商業(yè)銀行的制約等。

二、解決我國(guó)中小企業(yè)融資障礙的對(duì)策

自2008年9月以來(lái),由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的世界金融風(fēng)暴已席卷全球,這其中受害最深的是中小企業(yè),對(duì)外方面由于出口訂單驟減、應(yīng)收賬款回收期加長(zhǎng),對(duì)內(nèi)方面由于原材料及人工成本升、資金支付壓力空前加大,眾多企面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。根據(jù)世界商業(yè)環(huán)境2007年調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)中的有關(guān)資料顯示,世界各國(guó)中小企業(yè)在資金融通方面都存在著不同程度的困難,為此,西方發(fā)達(dá)國(guó)家普遍采取了解決和扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策。第一,完善中小企業(yè)法律制度體系。如美國(guó)的《聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)法》、《小企業(yè)法》等,日本的《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)金融公庫(kù)法》等;第二,建立專門中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)。如美國(guó)政府的聯(lián)邦小企業(yè)管理局(SBA),主要為中小企業(yè)貸款擔(dān)保;第三,健全直接融資渠道。各國(guó)政府都采取了積極的措施,包括從貸款擔(dān)保、貸款抵押、貸款貼息等方面扶持中小企業(yè);第四,完善資金扶持政策體系。主要有稅收優(yōu)惠政策、補(bǔ)助金政策等。

西方國(guó)家通過(guò)以上政策在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。我國(guó)應(yīng)因地、因時(shí)制宜,遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的內(nèi)在要求,根據(jù)我國(guó)具體國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段等來(lái)選擇融資模式。因此,可以從微觀和宏觀兩個(gè)方面來(lái)解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

1、微觀方面的融資對(duì)策

(1)從中小企業(yè)自身角度考察。首先,要加強(qiáng)中小企業(yè)素質(zhì)。中小企業(yè)要想徹底擺脫融資困境,單靠外部條件與外部環(huán)境的改善是不夠的,還必須致力于提高自身的素質(zhì)。第一,改善經(jīng)營(yíng)機(jī)制,健全管理制度。盡快建立健全內(nèi)部管理制度;應(yīng)該大膽借鑒、積極汲取發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略和管理經(jīng)驗(yàn),進(jìn)行管理制度創(chuàng)新,打破傳統(tǒng)的家族經(jīng)營(yíng)管理模式,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。第二,加速進(jìn)行知識(shí)與技術(shù)更新。

其次,完善中小企業(yè)信用體系?！靶畔⒉粚?duì)稱”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的存在是造成銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸的主要原因,因此,建立完善的信用體系是解決中小企業(yè)貸款不暢的重要保障。第一,努力提高自身的信用等級(jí);第二,加強(qiáng)企業(yè)信用文化建設(shè),培育企業(yè)家的信用意識(shí),提倡和宣揚(yáng)信用觀念;第三,建立有效的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系。

再次,要規(guī)范各種財(cái)務(wù)管理制度。目前我國(guó)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不健全、財(cái)務(wù)信息虛假,這已嚴(yán)重阻礙了金融機(jī)構(gòu)對(duì)其資金的投入。因此,中小企業(yè)應(yīng)該提高財(cái)務(wù)管理水平,建立起規(guī)范的財(cái)務(wù)制度和信用制度。第一,要健全財(cái)務(wù)管理制度,建立全面、準(zhǔn)確、真實(shí)的財(cái)務(wù)制度,增加信息透明度;第二,要及時(shí)還本付息,樹立守信用、重履約的良好的企業(yè)形象;第三,要保持合理的貸款水平,制定有效的應(yīng)收賬款管理制度。

然后,拓展多種融資渠道。當(dāng)前中小企業(yè)不僅僅是缺少資金來(lái)源,更重要的是缺少如何找到適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道。這就要求中小企業(yè)建立正確的融資觀念,善于利用多種融資方式,緩解中小企業(yè)融資壓力。主要有租賃、典當(dāng)融資、票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借等。

最后,加強(qiáng)與發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟。加強(qiáng)和發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟,以群體的力量彌補(bǔ)中小企業(yè)個(gè)體力量的不足。這樣做,既可避免單個(gè)中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中弧軍奮戰(zhàn),降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),又可使中小企業(yè)在人才、資金、技術(shù)、信息方面做到資源共享與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),提高外部經(jīng)濟(jì)性,還可使中小企業(yè)充分享受社會(huì)分工協(xié)作的恩惠,降低成本水平,獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益。

(2)從金融機(jī)構(gòu)的角度考察。首先,健全金融機(jī)構(gòu)體系。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的缺陷是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因之一。必須從以下方面進(jìn)一步完善我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系。第一,建立中小企業(yè)銀行。它是專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)。其運(yùn)行的基本目的不是贏利,而在于對(duì)符合政策要求但難以從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金的中小企業(yè)給予融資支持;第二,建立中小企業(yè)投資公司。中小企業(yè)投資公司以購(gòu)買中小企業(yè)股份的方式向中小企業(yè)投資,從而可以為中小企業(yè)特別是從事新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)的中小企業(yè)拓寬資金來(lái)源;第三,適度發(fā)展民間信用融資市場(chǎng)。建立支持中小企業(yè)發(fā)展的基金,如中小企業(yè)信用保證基金、中小企業(yè)科技風(fēng)險(xiǎn)墓金、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金等。

其次,成立獨(dú)立的政策性金融機(jī)構(gòu)。解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題最根本的辦法是發(fā)展獨(dú)立的政策性金融機(jī)構(gòu),諸如地方性民營(yíng)銀行中小金融機(jī)構(gòu)。政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)克服中小企業(yè)的“信息不對(duì)稱”和防范道德風(fēng)險(xiǎn)有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

最后,金融機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)變觀念。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念,進(jìn)行信貸制度改革:第一,積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式,加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度;第二,銀行金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)中小企業(yè)的實(shí)際情況,對(duì)不同的企業(yè)制定相應(yīng)的貸款和審批程序,在對(duì)中小企業(yè)的金融支持中堅(jiān)持有進(jìn)有退的信貸政策;第三,銀行金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適當(dāng)提高基層機(jī)構(gòu)的授權(quán),簡(jiǎn)化辦事程序。

(3)從擔(dān)保機(jī)構(gòu)的角度考察。首先,應(yīng)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。我國(guó)應(yīng)盡快建立中小企業(yè)特別是高科技型中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的信用擔(dān)保體系。第一,借鑒日本政府的做法,設(shè)立“特別信用保證制度”;第二,由政府出資組建中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu),支持中小企業(yè)發(fā)展;第三,鼓勵(lì)民間資金投入,設(shè)立商業(yè)性擔(dān)保公司。

其次,建立并完善貸款擔(dān)保機(jī)制。建立和完善與擔(dān)保機(jī)制相配套的制度設(shè)施:第一,建立和完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度,資金資助制度,信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制制度,放開準(zhǔn)入門檻;第二,對(duì)擔(dān)保公司實(shí)施減免稅政策,達(dá)到一定條件的擔(dān)保機(jī)構(gòu),國(guó)家減免所得稅;第三,建立擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制,包括建立國(guó)家再擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行對(duì)擔(dān)保公司的壞賬分擔(dān)、通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)基金提供補(bǔ)償?shù)鹊取?/p>

(4)從資本市場(chǎng)的角度考察。資本市場(chǎng)包括債券和股票的發(fā)行與交易市場(chǎng)、長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)。必須建立健全有利于中小企業(yè)特別是高新科技型中小企業(yè)融資的貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。要大力開展柜臺(tái)交易業(yè)務(wù),加速形成股票二板交易市場(chǎng),積極引導(dǎo)中小企業(yè)到香港和海外上市融資,拓寬中小企業(yè)的股票融資渠道。發(fā)展資本市場(chǎng),逐步擴(kuò)大中小企業(yè)的直接融資渠道。

首先,完善資本市場(chǎng)的法律制度。核準(zhǔn)制規(guī)定若干證券發(fā)行的具體條件,申請(qǐng)證券發(fā)行的企業(yè)必須經(jīng)過(guò)主管機(jī)關(guān)審查后,方可發(fā)現(xiàn)證券。我國(guó)對(duì)公司發(fā)行證券規(guī)定了較為嚴(yán)格的條件,使得中小企業(yè)很難達(dá)到證券發(fā)行的條件,導(dǎo)致中小企業(yè)不能通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。注冊(cè)制則對(duì)證券發(fā)行管理實(shí)行公開原則,這種證券發(fā)行管理制度較核準(zhǔn)制來(lái)說(shuō),發(fā)行條件較為寬松,中小企業(yè)很容易做到。我國(guó)應(yīng)該對(duì)證券發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制,并針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn),對(duì)有關(guān)證券發(fā)行的法律法規(guī)進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐晟?為中小企業(yè)開通直接融資渠道。

其次,建立健全的二板市場(chǎng)和柜臺(tái)市場(chǎng)。建立二板市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資有重要意義。我國(guó)設(shè)立二板市場(chǎng)的目的之一就是吸引一批高科技企業(yè)到港上市。因此我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可選擇香港的“創(chuàng)業(yè)板”市場(chǎng)作為上市場(chǎng)所,有條件的高科技中小企業(yè)還可爭(zhēng)取到美、英等發(fā)達(dá)國(guó)家的二板市場(chǎng)上市。同時(shí),柜臺(tái)市場(chǎng)也為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資搭建了退出平臺(tái),有利于促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展,而且柜臺(tái)市場(chǎng)還能起到為二板市場(chǎng)、主板市場(chǎng)輸送成長(zhǎng)性、成熟性企業(yè)的作用,形成良好的融資循環(huán)。

最后,發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是指通過(guò)創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)基金或風(fēng)險(xiǎn)投資公司為中小企業(yè)融通資金。如果中小企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資,不僅可以改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提高資信水平、增強(qiáng)企業(yè)融資能力,還可以使企業(yè)在其他方面的許多需求也會(huì)得到很好的滿足。我國(guó)在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí),政府應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造良好的環(huán)境,如構(gòu)造良好的政策環(huán)境、完善風(fēng)險(xiǎn)投資法律體系、創(chuàng)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金等。

2、宏觀方面的融資對(duì)策

(1)從政府扶持的角度考察。因中小企業(yè)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建立的微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體,是解決就業(yè)問(wèn)題的主要載體,也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),因此,從宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的角度出發(fā),政府必須給予中小企業(yè)相關(guān)的法律、政策及財(cái)政支撐,以政府的力量幫助中小企業(yè)生存和發(fā)展。

首先,金融支持。政府應(yīng)提供全面的金融服務(wù)和強(qiáng)有力的政策支持。第一,加大政府對(duì)中小企業(yè)融資的支持力度,成立專門為中小企業(yè)提供政策性貸款的“中小企業(yè)信貸銀行”。對(duì)需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息、低息貸款。第二,制定強(qiáng)有力的金融扶持政策。充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)信用擔(dān)保體系中的作用。第三,建立適合中小企業(yè)特征的直接融資體系。一方面創(chuàng)造條件開辟二板市場(chǎng),另一方面積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。

其次,資金支持。我國(guó)應(yīng)充分考慮國(guó)情,著重從以下三個(gè)方面循序漸進(jìn)地推進(jìn)具有中國(guó)特色的對(duì)中小企業(yè)的政府資金支持系統(tǒng)的建設(shè)。第一,建立中小企業(yè)發(fā)展準(zhǔn)備金。第二,給予中小企業(yè)特定事項(xiàng)的資金扶持。政府應(yīng)針對(duì)某些特定事項(xiàng),給予中小企業(yè)必要的資金扶持。第三,取締一切不合理的收費(fèi)。從源頭上制止亂收費(fèi)現(xiàn)象,切實(shí)減輕中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。

最后,政策性扶持。政府對(duì)中小企業(yè)的政策性扶持主要包括貸款、稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、提供培訓(xùn)及信息交流等形式。我國(guó)自2008年8月起,一系列旨在支持中小企業(yè)健康發(fā)展的財(cái)稅、金融等利好政策已相繼由強(qiáng)烈訴求變成了現(xiàn)實(shí),各種力量迅速集結(jié)到為中小企業(yè)排憂解難的思考與行動(dòng)中。如央行通過(guò)窗口指導(dǎo),對(duì)全國(guó)性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)?；A(chǔ)上調(diào)增5%;對(duì)地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%,并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災(zāi)區(qū);隨后又出臺(tái)政策放寬了中小企業(yè)貸款額度,對(duì)個(gè)人小額擔(dān)保貸款的最高額度從2萬(wàn)元提高到5萬(wàn)元;對(duì)勞動(dòng)密集型小企業(yè)小額擔(dān)保貸款的最高額度從100萬(wàn)元提高到200萬(wàn)元。

(2)從融資環(huán)境的角度考察。首先,法律環(huán)境。我國(guó)可以借鑒市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際制定《信用管理法》,以法律規(guī)范企業(yè)信用行為。各級(jí)政府要從本地區(qū)的實(shí)際出發(fā),積極改善中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境,還應(yīng)盡快普及和全面推行《中小企業(yè)促進(jìn)法》。繼續(xù)廢止和清除不適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī),減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān),真正使中小企業(yè)發(fā)展走上法制化軌道。

其次,服務(wù)環(huán)境。銀監(jiān)會(huì)應(yīng)該同人民銀行盡快出臺(tái)相關(guān)政策,完善民營(yíng)銀行的進(jìn)入和退出機(jī)制,為市場(chǎng)創(chuàng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,搞好對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。此外還必須完善中小企業(yè)服務(wù)中介體系。

二二

【摘要】融資困難是當(dāng)前制約中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙。這一問(wèn)題能否得到有效解決,不僅關(guān)系到中小企業(yè)的健康發(fā)展,更直接影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)既定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。而中小企業(yè)融資難的原因是多重的和復(fù)雜的。文章通過(guò)找出并分析中小企業(yè)資金不足的主要原因,提出要解決資金不足的困難應(yīng)當(dāng)采取的相關(guān)對(duì)策。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.中小企業(yè)的融資通道過(guò)窄。由于證券市場(chǎng)門檻高,創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙,中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開籌集資金。由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,缺乏完備法律保護(hù)體系和政策扶持體系,影響創(chuàng)業(yè)投資的退出,中小企業(yè)也難以通過(guò)股權(quán)融資。

2.獲得信貸支持少。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因,銀行不愿對(duì)中小企業(yè)放貸。同時(shí),中小企業(yè)因資信等級(jí)低,缺乏抵押資產(chǎn),融資成本高等原因,難以得到銀行資金支持。

3.流動(dòng)負(fù)債所占比例較大,而長(zhǎng)期負(fù)債則占很少的部分。主要由于銀行一般只會(huì)為中小企業(yè)提供短期貸款,而由于各種原因一般不會(huì)提供長(zhǎng)期貸款。

4.中小企業(yè)之間互相擔(dān)保,申請(qǐng)貸款。一旦一家公司因經(jīng)營(yíng)不善而蒙受損失,則會(huì)引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。若短期內(nèi)急需資金,中小企業(yè)之間會(huì)互相拆借,或通過(guò)內(nèi)部融資的方式解決。

5.自有資金缺乏。我國(guó)非公有制企業(yè)從無(wú)到有、從小到大、從弱到強(qiáng),企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資,從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。據(jù)國(guó)際金融公司研究資料,業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國(guó)私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資難的基本成因

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)的融資一般是通過(guò)兩個(gè)渠道完成的。一是間接融資,即主要通過(guò)銀行貸款;二是直接融資,即通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、企業(yè)股票上市等形式。但是,由于我國(guó)金融改革中存在的一些問(wèn)題和中小企業(yè)自身存在的一些不足,導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象。1.部分非國(guó)有中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益相對(duì)低下,資信普遍不高。由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模一般較低,技術(shù)水平落后,難以適應(yīng)不斷更新的市場(chǎng)需求和日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大,中小企業(yè)原有的優(yōu)勢(shì)已逐步喪失,虧損企業(yè)增加

2.部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平有待進(jìn)一步規(guī)范。由于部分中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告制度落后,信息不透明,缺乏審計(jì)部門確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),增加了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的審查難度,銀行經(jīng)營(yíng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。

3.社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全,中小企業(yè)擔(dān)保難、抵押難。企業(yè)要辦理一筆財(cái)產(chǎn)抵押,需辦理財(cái)產(chǎn)評(píng)估、登記、保險(xiǎn)、公證等手續(xù),涉及許多職能部門,并要提供多種相關(guān)資料,對(duì)于習(xí)慣進(jìn)行靈活經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)而言,無(wú)疑會(huì)帶來(lái)很大的制約。

4.銀行信貸管理體制需要進(jìn)一步完善。商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理以后,在信貸管理中推行的授權(quán)授信制度,以及資信評(píng)估制度主要是針對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)而制定的,使信貸資金流向國(guó)有企業(yè)和其他大中型企業(yè)的意愿得以強(qiáng)化,而且近兩年來(lái),銀行信貸資金向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”集中有進(jìn)一步強(qiáng)化的趨勢(shì)。同時(shí),由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時(shí)間急等特點(diǎn),銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本相對(duì)較高,在商業(yè)銀行尚未將盈利最大化作為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的前提下,這就影響了銀行的貸款積極性。

三、解決中小企業(yè)融資困難的對(duì)策

1.政府層面——政府要積極推進(jìn)金融體制改革,對(duì)中小企業(yè)給予政策支持

(1)稅收優(yōu)惠。這是最直接的資金援助方式。政府可利用降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點(diǎn)和提高固定資產(chǎn)折舊率等方法對(duì)中小企業(yè)給予金融支持。

(2)財(cái)政補(bǔ)貼。政府可采取就業(yè)補(bǔ)貼、研究與開發(fā)補(bǔ)貼、出口補(bǔ)貼等形式對(duì)中小進(jìn)行金融支持。

(3)政府可以考慮在財(cái)政預(yù)算中建立一定規(guī)模的中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,或設(shè)立中小企業(yè)辦互助會(huì)等形式,設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資貸款擔(dān)?；?。

2.金融系統(tǒng)層面——加快銀行等金融系統(tǒng)改革,改善中小企業(yè)間接融資渠道

首先,具備條件的銀行在進(jìn)行改造時(shí),要允許民間資本以建設(shè)投資基金方式參股。其次,國(guó)有金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步擴(kuò)大向中小企業(yè)發(fā)放貸款的比例,并在貸款審批、結(jié)算、等方面提供給中小企業(yè)以高效優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù),為中小企業(yè)籌集資金創(chuàng)造條件。最后,可適當(dāng)考慮設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行。

3.中小企業(yè)自身層面——中小企業(yè)要全方位提高自身素質(zhì)

(1)提高中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和管理者的水平,大力引進(jìn)優(yōu)秀人才和先進(jìn)技術(shù)。要建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度,進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu);要合法經(jīng)營(yíng),規(guī)范管理,引進(jìn)優(yōu)秀人才,開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù),提高產(chǎn)品的科技含量,用先進(jìn)的管理方法來(lái)管理企業(yè),規(guī)范行為,提高社會(huì)影響;要引進(jìn)現(xiàn)代化管理模式,提高自身和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平和管理能力。總之,只有提高了自身的管理水平和經(jīng)營(yíng)能力,才能在資本市場(chǎng)上成功地進(jìn)行融資活動(dòng)。

(2)改善中小企業(yè)的信譽(yù)形象。中小企業(yè)的良好信譽(yù)形象在融資成功的過(guò)程中扮演著非常重要的角色,中小企業(yè)可以建設(shè)誠(chéng)信文化,凝聚誠(chéng)信精神,擴(kuò)大社會(huì)影響力,提高企業(yè)的知名度和美譽(yù)度。同時(shí)中小企業(yè)應(yīng)注重自身信用建設(shè),大力提高自身信用水平,提高信用意識(shí)。

4.社會(huì)層面——構(gòu)建信用擔(dān)保體系、分散化解信用風(fēng)險(xiǎn)

在建立以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的信用擔(dān)保體系時(shí),首先,鼓勵(lì)民間資本參與擔(dān)保,成立多種形式的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。應(yīng)加大對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的政策支持力度,從市場(chǎng)準(zhǔn)入、稅收、資信共享等方面提供支持。另外,要建立再擔(dān)保機(jī)構(gòu),降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)事業(yè),如果僅靠擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身的資金實(shí)力,是很難實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的。因此,可以組建全國(guó)范圍和省內(nèi)范圍的兩級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu),與直接面向中小企業(yè)的各種形式的擔(dān)保機(jī)構(gòu)一起形成的擔(dān)保體系,來(lái)共同解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題,促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。

淺析我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及其解決對(duì)策

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）資本市場(chǎng)中小企業(yè)融資狀況。目前，中小企業(yè)在資本市場(chǎng)中小企業(yè)融資的狀況并不十分理想。我國(guó)在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)有1200多家，但大都是國(guó)有企業(yè)，僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場(chǎng)前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)可以爭(zhēng)取到直接上市籌資，或者通過(guò)資產(chǎn)置換借“殼”買“殼”上市的機(jī)會(huì)。由于證券市場(chǎng)門檻高，為籌得更多的資金，各地、各部委都競(jìng)相推薦大公司上市，這也導(dǎo)致中小企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)中小企業(yè)融資非常困難。在加之創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律保護(hù)體系和政策扶持體系，中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開籌集資金。

（二）民間、政府中小企業(yè)融資狀況。長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)多數(shù)在民間中小企業(yè)融資，采取職工入股的方式籌集資金，或借民間的高利貸。盡管籌資成本較高，但由于手續(xù)簡(jiǎn)便、資金到賬及時(shí)，多數(shù)中小企業(yè)還是愿意到民間中小企業(yè)融資。但由于民間資本畢竟規(guī)模不大，且具有極大的不穩(wěn)定性，所以中小企業(yè)民間中小企業(yè)融資不是長(zhǎng)久之計(jì)。在政府方面，又存在這樣的觀念：大型企業(yè)都是國(guó)有的，貸款給他們是國(guó)家對(duì)國(guó)家的企業(yè)，不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。而中小企業(yè)大多數(shù)是非國(guó)有的企業(yè)，效益不穩(wěn)定，貸款回收不好，信譽(yù)差，容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，所以銀行一般對(duì)中小企業(yè)貸款十分謹(jǐn)慎，條件較為苛刻。

（三）金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)融資狀況。截至2007年末，全國(guó)小企業(yè)授信戶數(shù)381萬(wàn)戶；小企業(yè)貸款余額2.52萬(wàn)億元，僅占全部銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款余額的9。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，取得銀行貸款很難，主要表現(xiàn)為抵押難；中小企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人；一些基層銀行授權(quán)有限，辦事程序復(fù)雜繁瑣。這就使得許多中小企業(yè)視銀行貸款為畏途，而不得已走上民間貸款的途徑。中小企業(yè)借款的特點(diǎn)是“少、急、頻”，加之為中小企業(yè)貸款監(jiān)控成本高、風(fēng)險(xiǎn)大而不愿意放款。

二、解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的對(duì)策

（一）中小企業(yè)自身要加強(qiáng)各項(xiàng)制度建設(shè)，提高信用等級(jí)

1.建立科學(xué)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。中小企業(yè)要盡快建立健全適合中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)制，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的透明度與科學(xué)性，充分實(shí)現(xiàn)信息公開，解決銀企關(guān)系中信息不對(duì)稱的問(wèn)題。中小企業(yè)應(yīng)努力克服自身的缺陷，想盡各種辦法來(lái)提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，規(guī)范經(jīng)營(yíng)并按現(xiàn)代企業(yè)制度要求，挖掘內(nèi)部潛力，按市場(chǎng)規(guī)律發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提高產(chǎn)品檔次和科技含量，逐步增強(qiáng)對(duì)信貸資金的吸引力。

2.

第五篇：我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題初探

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我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題初探

作者：張錦莉

來(lái)源：《沿海企業(yè)與科技》2006年第03期

【摘 要】中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要作用，但中小企業(yè)普遍存在融資難的情況。文章通過(guò)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資難原因的分析，提出緩解這一問(wèn)題的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；對(duì)策

【中圖分類號(hào)】 F276.3

【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A