第一篇：大投機(jī)家5-股市預(yù)測與分析

讀書筆記——大投機(jī)家5-股市分析與預(yù)測

大投機(jī)家5——股市預(yù)測與分析

第一章科斯托的股市預(yù)測

未來將會是混亂不堪的，當(dāng)然這種混亂只存在于人們的頭腦中，在金融市場上不過偶爾發(fā)生。我認(rèn)為政治和世界經(jīng)濟(jì)非常平靜。股市始終都是捉摸不定的，如果它可以捉摸，它就不是股市了，它過去是、現(xiàn)在是、將來也還會是捉摸不定的?？傊?，在什么時(shí)候它都是捉摸不定的。只有當(dāng)你回顧時(shí)報(bào)價(jià)看上去才符合邏輯，事后它的起因才變得清晰可見。只有沒有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)紀(jì)人才斷定，股市比以前更動蕩。對股市有長期認(rèn)識的人，都不會這么確定。

第二章科斯托的成功秘訣

軟弱亦或強(qiáng)硬的手腕：人們必須達(dá)成共識——投機(jī)后面的動力是人的貪得無厭，無需多少勞動就能很快地掙得很多錢，這個(gè)原則和人類自身一樣長久。不管股市上漲還是下跌，都是由此決定的；不管這對購買者購買股票重要與否，對出售股票來說卻是至關(guān)重要的。買賣的動機(jī)，都從中而來。成功的股市經(jīng)紀(jì)人不是靠自身的聰明，而是靠其他人的愚蠢賺錢。這樣的強(qiáng)手，頂多占入市者的5%。預(yù)測股市的中期趨勢，完全取決于看到股票在強(qiáng)者手里還是弱者手里。誰沒有準(zhǔn)備好，就會毀滅，他的獨(dú)特理論總是要受到檢驗(yàn)和詢問。法國大詩人安德列〃紀(jì)德說過下面的話：“您千萬不要相信，那些已經(jīng)找到真理的人，而要相信那些正在尋找真理的人?！?/p>

股市上，牌價(jià)和中期趨勢有90%是依靠股民的心理狀況。視情況而定，股票在強(qiáng)者或弱者手里，他們反應(yīng)的情況有所不同，其中同樣隱藏著投機(jī)者的機(jī)遇。他必須預(yù)感到（這談不上什么預(yù)言），大量股票在哪種經(jīng)紀(jì)人手里。股市波動依靠的信息不是股價(jià)的上漲或下跌，而是弱者手中的股票。如果強(qiáng)者擁有股票，即使壞消息廣為人知，股市也會上漲。這很難理解但完全是真理。實(shí)踐當(dāng)中也有障礙。首先人們必須學(xué)會正確地解讀信息：它是好還是壞？公眾對此會做出什么反應(yīng)？因此人們必須時(shí)刻牢記，公眾并不能自動知曉什么是好的，什么是壞的。人們可以從股價(jià)波動及其強(qiáng)度和頻率看出大眾的緊張、興奮和歇斯底里，這是不能從股市評論中看出來的?！安皇窍a(chǎn)生了股價(jià)，而是股價(jià)制造了消息?！敝挥心切┯邢胂罅Φ娜瞬耪f，所有人都是笨蛋，只有我知道信息，只有他們才能抵制股市的氛圍。想象力并非什么好特點(diǎn)，但在股市上卻經(jīng)常很有用。如果一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的證券經(jīng)紀(jì)人由于他的職業(yè)而不能睡覺，他應(yīng)該立刻離開市場。

IBM的創(chuàng)始人宣揚(yáng)“思考”——真正的股市學(xué)問是，當(dāng)人們將所有細(xì)節(jié)忘卻之后剩下的部分。人們不必知道所有東西，而要理解所有東西。電腦對于投機(jī)者來說則完全不適應(yīng)，如果電腦交易程序能長期在證券交易所成功運(yùn)作，這是不符合邏輯的。投機(jī)者必須每天評估所有的信息，一次次地驗(yàn)證他的投資策略，他絕對不能停止思考。我也看圖表，但是只看長期的，幾年的或者至少7個(gè)月的，它們很好地給出了一種股票過去的走勢。有時(shí)從牌價(jià)表也能看出名堂，偶爾它也會泄露內(nèi)部人士都在干些什么。他們是要擺脫股票，或者相反，要大量地買進(jìn)？圖表可以顯示，如果內(nèi)部人士想投資的話，就會升一步降兩步，相反，如果他們想大量買進(jìn)一個(gè)企業(yè)的大量股份的話，就會升兩步，降一步。如果這個(gè)圖表與總體趨勢相悖的話，就特別明顯。當(dāng)股市疲軟時(shí)，股價(jià)也會上升，反之，當(dāng)股市上揚(yáng)時(shí)，股價(jià)也會下降。另外一種圖表也能看出名堂，一種股價(jià)緩慢地下降，比如說從120到90；然后停止下降，上升了一點(diǎn)；然后它又降到90后，又開始上升，連續(xù)多次；可以從中看出，有人，比如說競爭公司，在90時(shí)大量買進(jìn)，反之也是如此。一種股票不能突破某一水平，那么市場上肯定就有一大筆賣單來突破這界限。我信任這種圖表，但是它不能給你獨(dú)特的方向性指導(dǎo)。我全面的分析得出不同的圖形，因此我從來不會單單依靠一張圖表買或是賣。當(dāng)然我并不喜歡與圖表背道而馳，有時(shí)我那樣做可以掙錢。當(dāng)然我也不能忽視股票指數(shù)圖。同樣我也很少留意那些各種形狀的曲錢，而缺乏經(jīng)驗(yàn)的曲線崇拜者們則對它們很依賴。200天或38天的平均曲線的突破有多大意義，對我來說也沒有什么意義。我以哈姆雷特的口吻回答：“一切都匈/安德烈.科斯托拉尼著

孫超 于蒿楠譯

是虛空，不過是方法而已?！?/p>

破產(chǎn)和致富只一步之遙——一個(gè)成功的投機(jī)者所需要的四個(gè)G，第一個(gè)G——思想，第二個(gè)G——相信，第三個(gè)G——金錢，第四個(gè)G——耐心。損失和收益是一對不可分的伙伴，伴隨著證券經(jīng)紀(jì)人的一生。一個(gè)成功的證券經(jīng)紀(jì)人在100次投機(jī)中能夠有51次贏利，49次受損，他必須依靠這差額生存。在證券交易所的每一次損失同時(shí)又是一份經(jīng)驗(yàn)的收益，這對于未來的價(jià)值比現(xiàn)在所損失的要大得多。但是要從失敗當(dāng)中獲益，只能基于正確的分析之上。而且獲益的投機(jī)者比受損失的分析得更少，這是由事物的自然特性所決定的。對損失的研究顯示，原因大相徑庭。有時(shí)是我的思考或者從中得出的結(jié)論，犯了簡單性的錯(cuò)誤。當(dāng)我在股票上面負(fù)債時(shí)，我也經(jīng)常遭受損失。在這樣的情況下我不是那些頑固的投機(jī)者，因?yàn)槲胰鄙偎膫€(gè)G當(dāng)中的一個(gè)，即金錢。交易所統(tǒng)治的是與日常生活完全不同的邏輯，2×2并不等于4，而是等于5-1。那些沒有耐心，或者因?yàn)闆]有錢沒法有耐心的投機(jī)者，并不能坐等“-1”。永遠(yuǎn)不要貸款買股票。

第三章科斯托的投資策略

期待德國經(jīng)濟(jì)第二次奇跡——投資者要么自己拿主要，要么去進(jìn)行咨詢，但一定不要盲目跟風(fēng)，因?yàn)槿绻@樣，你買到的肯定是那些不會上漲的股票。

新興的證券交易市場——物價(jià)指數(shù)反映物價(jià)上漲率，因?yàn)榉慨a(chǎn)價(jià)格不包含在物價(jià)指數(shù)內(nèi)，所以這一點(diǎn)在通貨膨脹率中并沒有表現(xiàn)出來。這很顯然是一種虛偽的操控，如此一來，通貨膨脹率的比較變得毫無意義。

日本：太陽不會落下——從國民經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看非常明確，房地產(chǎn)價(jià)格是不可能一直呈上漲趨勢的。因?yàn)槿绻龠@樣漲下去，很快，日本的工薪階層就根本買不起房了。證券交易市場的一個(gè)定律：什么東西的價(jià)格不再上漲，那它必然會下跌。證券交易所的另一定律：大漲后必會大跌，大跌后必會大漲。

美國依然是美國！——許多德國經(jīng)濟(jì)專家指責(zé)美國人的儲蓄率太低，個(gè)人財(cái)政的負(fù)債太高，他們的生活會因此入不敷出。美國人購買股票，這筆資金不包括在儲蓄率計(jì)算范圍內(nèi)。難道說買股票不是跟儲蓄一樣或是一種比儲蓄更好的攢錢方式嗎？國家和企業(yè)在危急情況下的相互扶持跟美國的強(qiáng)大有很大關(guān)系，這種相互扶持的關(guān)系至今依然存在。美國人有一個(gè)一成不變的信條：欲速則不達(dá)。在美國，哪個(gè)政黨當(dāng)權(quán)并沒有什么明顯的區(qū)別，共和黨和民主黨之間僅有細(xì)微差別。這跟德國有很大區(qū)別：在德國，基督民主黨和自由民主黨站在一邊，社會民主黨和綠黨聯(lián)盟站在一邊，他們之間的理念有著極大的不同。美國的兩黨牢牢堅(jiān)持資本主義的哲學(xué)：保護(hù)私有財(cái)產(chǎn)和擁有私有財(cái)產(chǎn)的權(quán)利是這兩黨共同的不可動搖的原則。在德國，這一點(diǎn)無論是在綠黨聯(lián)盟還是左翼政黨社會民主黨那里都沒有明確地表述出來。在美國，總統(tǒng)的個(gè)人魄力更為重要。美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)繁榮也作出了貢獻(xiàn)，他們奉行了一項(xiàng)非常英明的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了足夠的資金，而且沒有引起通貨膨脹。美聯(lián)儲銀行家們的任務(wù)是要掌握正確的比例：當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要資金的時(shí)候?yàn)槠涮峁┵Y金，但當(dāng)流通領(lǐng)城過多貨幣時(shí)要將它們及時(shí)回籠。

我不會說一支股票、一種貨幣或是一個(gè)指數(shù)在什么時(shí)候行情會達(dá)到X，我只會說我對它的前景樂觀還是悲觀。在一場股崩發(fā)生之后，你往往會從對證券交易的評論中得出這樣富有啟發(fā)性的解釋：所有人都應(yīng)該把股票拋出去，沒有人買進(jìn)就好了。如果有誰仍想在固定的行業(yè)投資取得成功的話，那就必須對投資范圍進(jìn)行精心的挑選。你只有先分析股票市場的整體走勢，才能分析具體每一個(gè)行業(yè)股票的走勢。分析之后，你給自己找出其中較為強(qiáng)勢的一個(gè)行業(yè)，最終敲定投資哪支股票。當(dāng)我擁有全部用個(gè)人資金購買的股票時(shí)——這也是我許多年來堅(jiān)持的一點(diǎn)——在股災(zāi)發(fā)生的時(shí)候我總能穩(wěn)坐釣魚臺。我預(yù)測1987年那次股市行情下跌是基于1987年春天以來利息的走勢，在過去的幾年里，貨幣總額的不斷膨脹是股市出現(xiàn)牛市的原動力，通過回籠證券市場的生命之源——流動資金，股市肯定會下跌。導(dǎo)致華爾街這

次股市行情迅速暴跌的原因當(dāng)然不是利息，原因并不在這條世界上最著名的金融街這兒，而是在離這兒幾百公里的芝加哥期貨交易市場。交易所里的投機(jī)買賣商們?nèi)绻嵙隋X，他們認(rèn)為是自己的功勞；一旦賠錢，就是別人的責(zé)任。

“多諾戈式的歐洲”沒有黃金——一個(gè)統(tǒng)一的通貨膨脹率是歐洲統(tǒng)一貨幣出現(xiàn)的前提條件。統(tǒng)一的通貨膨脹率只有在工資、生產(chǎn)能力和稅收同步發(fā)展的情況下才能實(shí)現(xiàn)，這些都要由一個(gè)統(tǒng)一的歐洲政府即歐洲共同體決定。

債券是投機(jī)的目標(biāo)還是精神脆弱者的投資？——那些購買比較安全的債務(wù)人發(fā)放的債券如國債的人，如果能等到債券兌現(xiàn)的期限，那他們肯定沒有賠錢的風(fēng)險(xiǎn)。這樣的債券最終都會按票面價(jià)值償還，債券所有人自購買債券之日起應(yīng)得到的利息也會按時(shí)支付。誰在過去幾十年將錢投入了債券市場，如果他不是在較低價(jià)位買進(jìn)的債券，那他的資產(chǎn)肯定是減少了。如果在股市處于平穩(wěn)時(shí)期或熊市的前提下，你偶爾投資短期債券情況會好很多。但長期來看，有數(shù)據(jù)表明，人們在股票上投入的風(fēng)險(xiǎn)保證金顯然是值得的，許多股票投資者的個(gè)人資產(chǎn)在過去幾年里可能會翻幾番。外匯也一直是比較不錯(cuò)的投資，你是不是應(yīng)該買或者不應(yīng)該買，要看你的性格、脾氣、心態(tài)、年齡，當(dāng)然還有你個(gè)人的實(shí)際情況。一直以來債券暴跌都是由過度投機(jī)引起的，全球范圍的經(jīng)濟(jì)衰退使得通貨膨脹率和利息大大回落。

相對于債券您更看好股票——

債券和股票當(dāng)然是相互聯(lián)系的。債券價(jià)格只決定長期的利率，但是短期利率的意義也非同小可。對于交易所的中期趨勢走向，利率變化在兩個(gè)層面發(fā)揮著比較重要的作用：

首先，作為投資方式，債券與股票相競爭。如果債券利率明顯高于通貨膨脹率和股票股息率，那一般來說都會趨向于選擇利率固定的債券。相反，如果長期債券的利率不高，投資者就會根據(jù)行情的上漲，冒更大風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)去炒股。思考這一問題需要重點(diǎn)注意的當(dāng)然是盈利、股息以及個(gè)體發(fā)展前景。如果這三者同時(shí)存在，尤其最好是股息的存在，股票也可以與債券市場上更高的利率相抗衡。這種情況通常出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的初期，由于工業(yè)信貸需求增大，利率開始升高，而同時(shí)股份公司的盈利和紅利都向上攀升。

其次，第二個(gè)操控利率的因素就是流動資金的供給，這一點(diǎn)上短期的利率可以給出直接的暗示。債券市場上長期利率是由供給和需求所決定，而短期利率是國家貨幣發(fā)行銀行所規(guī)定的。這種利率在大多數(shù)國家都是貼現(xiàn)率，為了實(shí)現(xiàn)這利率，銀行可以進(jìn)行自我再籌資金。如果利率升高，需求會相應(yīng)變小，相反，如果利率降低需求也會變大，根據(jù)需求的大小，金融體系里也會注入相應(yīng)的新鮮流動資金，但流動資金只能充當(dāng)一次交易所的起死回生藥。當(dāng)然短期和長期利率之間存在著緊密關(guān)系，舉個(gè)例子，比如短期利率和長期利率一樣的水平，儲蓄者就會選擇投入短期資金，因?yàn)槿绻唐诤烷L期的利率相同，實(shí)在沒有理由投入長期資金，相應(yīng)的，對于長期證券的需求也會降低。反過來，工業(yè)企業(yè)也會出于財(cái)政需要而發(fā)行長期債券，因?yàn)檫@樣長期負(fù)債會變得跟短期負(fù)債同一水平，債券供給變大，行情下跌，長期利率不久后也最終會再次升高而超過這些標(biāo)準(zhǔn)。從中期來看，對于交易所，利率的發(fā)展要比經(jīng)濟(jì)情況重要。經(jīng)驗(yàn)告訴我們，股票市場比債券市場的趨勢要晚三到十二個(gè)月，如果利率明顯增高，股票市場也會跟著紅火起來。當(dāng)利率降下來的時(shí)候，我們就可以毫無顧慮地參與證券交易；而如果經(jīng)濟(jì)形勢長期出奇的繁榮，交易所也可以承受住利率的小額增長。當(dāng)然，利率也不是唯一的影響因素，但是相對其他的因素，如國內(nèi)外政策、稅收和社會福利政策，利率是最重要的因素。有這樣一種錯(cuò)誤的觀念，就是認(rèn)為股票只有經(jīng)濟(jì)騰飛的時(shí)候才能上漲，相反就會一直下跌。但剛好經(jīng)濟(jì)劣勢時(shí)才對股票有益，貨幣發(fā)行銀行會相應(yīng)降低利率，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)總比交易所要反應(yīng)慢（就像狗和人），新發(fā)行的貨幣總是先流進(jìn)交易所而行情也會上漲。如果經(jīng)濟(jì)隨后也對貨幣供給做出反應(yīng)，流動資金的一部分就會被用作直接投資而不能繼續(xù)流入股票市場。在一段時(shí)間內(nèi)，股票市場的利潤和股息會不斷攀升，而經(jīng)濟(jì)也會與之平行發(fā)展，直到最終直接投資切斷資金流、促使貨幣發(fā)行銀行出臺制定政策并讓行

情下行。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮、發(fā)展穩(wěn)定的時(shí)候，貨幣才會進(jìn)入股票市場，股票也會強(qiáng)勁增長。

在流動資金供給正常的情況下，需要多久股票才能上漲就取決于第二個(gè)因素了：心理學(xué)。如果比較消極，交易所行情就處于波動調(diào)整狀態(tài)，只有當(dāng)輿論轉(zhuǎn)變，行情才會開始好轉(zhuǎn)，通常當(dāng)貨幣供應(yīng)量充足時(shí)大眾輿論心理也會自行改變，當(dāng)然，相反的結(jié)果也是可能的。如果利率上升，貨幣量增長回落，而只要大眾心理還是積極的，那股票就可能還會在一段時(shí)期內(nèi)曲線上漲或者猛漲。但是不知道什么時(shí)候，交易所就會因?yàn)槿鄙倭鲃淤Y金而不得不停止這種行情上漲，股民破產(chǎn)也就不遠(yuǎn)了。大眾的心理狀態(tài)很難分析，如我所說，雖然有一定的指示參照還是比較難，但是利率的發(fā)展解釋起來卻很明了。因此，正確評估未來利率的發(fā)展對于預(yù)測股票市場是非常必要的，當(dāng)然這也不是簡單的事情。利率是由貨幣發(fā)行銀行決定的，而他們自己也不知道再過三個(gè)月他們會如何調(diào)控，他們的決策取決于無數(shù)的因素，包括原材料價(jià)格、消費(fèi)者的態(tài)度和企業(yè)投資的一時(shí)之念，而這些因素又主要取決于總體的心理狀況。在這種相互聯(lián)系下，我想再消除另外一種誤解，就是許多人認(rèn)為高通貨膨脹率對股票無益，這種說法雖然符合實(shí)際的情況，但是這兩者之間卻沒有必然的聯(lián)系。股票是實(shí)物價(jià)值，從通貨膨脹中獲益，通貨膨脹時(shí)不利的因素只是貨幣發(fā)行很行用來克服通貨膨脹的措施，也就是上漲利率和縮減流動資金。

原材料：通貨膨脹保險(xiǎn)？——原材料價(jià)格是由總體經(jīng)濟(jì)情況決定的，回顧一下過去幾十年的情況，現(xiàn)在的原材料價(jià)格雖然比以前要高一些，但是一直還是處于很低的水平。如果我所說的經(jīng)濟(jì)奇跡出現(xiàn)，原材料價(jià)格也肯定會上漲，這是毋庸臵疑的。總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展更好的話，工業(yè)生產(chǎn)也會增長，對于原材料的需求會相應(yīng)隨著增長，比如說建筑上用到的銅，生產(chǎn)汽車尾氣凈化器需要的鉑，或者是沖洗膠片用的銀。由于經(jīng)濟(jì)的繁榮，人們生活更加富裕，對于貴金屬，尤其是黃金的需求會增大，因?yàn)樾枰T造更多的首飾和貨幣，同樣能源價(jià)格也會上漲，因?yàn)槿魏紊a(chǎn)和幾乎所有的檢修都需要消耗能源。原材料價(jià)格增長幅度在很大程度上取決于工藝水平，如果開發(fā)出新型材料或者新的程序，即使在經(jīng)濟(jì)繁榮的情況下，對于特定原材料的需求也會減少。這樣在進(jìn)行預(yù)測時(shí)，工藝水平就是無法估量的因素。不考慮工藝因素的話，可以很容易發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)情況下原材料價(jià)格今后如何發(fā)展。我們可以認(rèn)清原材料儲備及其需求，比如說經(jīng)濟(jì)增長3%，對原材料的需求也會增長3%。銅、銀及原油儲備可以持續(xù)到x年，這樣每個(gè)人都可以計(jì)算一下，到哪一年這些原材料會供應(yīng)緊張，價(jià)格會開始上漲。人們不能事先預(yù)見某種原材料尚未發(fā)現(xiàn)的儲量，而新的探索程序可以開啟嶄新的道路。而人們同樣也無法知道，科學(xué)家會發(fā)明出什么新型材料來代替天然原材料。我們可以想到，尼龍的發(fā)明一下子降低了對絲綢的需求。原材料價(jià)格錯(cuò)誤預(yù)測的最好例子就是20多年前的原油緊缺。我的經(jīng)驗(yàn)讓我這么肯定。生產(chǎn)成本和銷貨收益之間的差距最大的時(shí)候是10分比30美元，這個(gè)差距實(shí)在太大。OPEC所努力的是讓交易所沒有新事物，他們實(shí)際上想構(gòu)建壟斷集團(tuán)。但是在我的長期的交易所工作生涯中，還沒有見過這種壟斷“永遠(yuǎn)不會實(shí)現(xiàn)的壟斷集團(tuán)?！庇捎谟蛢r(jià)沖擊導(dǎo)致的通貨膨脹也使得其他原材料價(jià)格一同上漲，首先是黃金的價(jià)格隨之升高，黃金通常是通貨膨脹的第一風(fēng)向標(biāo)，其他的原材料價(jià)格也一同提高。相對有價(jià)證券，原材料投資有個(gè)致命性缺陷：沒有利率或者股息，持有者完全是依賴價(jià)格上漲。債券每年都可以帶來固定的收益，這些收益可以再投資。而股票即使較長時(shí)間橫盤調(diào)整，還是會有股息，雖然數(shù)量不大，但是至少還可以阻止貨幣購買力的損失。常規(guī)的原材料投資是黃金和鉆石，但是只有當(dāng)國家爆發(fā)革命、戰(zhàn)爭或者其他狀況被迫逃離自己國家時(shí)，它們才是最好的投資手段。

不動產(chǎn)：到夏天就會火爆起來！——如果你熟悉的話，請注意，只有在你熟悉的情況下，才能投機(jī)不動產(chǎn)。投機(jī)不動產(chǎn)跟在交易所投資一樣，自己必須是專家并且要有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

第四章科斯托的貨幣迷宮

情況仍將繼續(xù)……它也許會下跌，但是它必須上漲——貿(mào)易逆差也許是美元長時(shí)間以來被低估的原因。也許當(dāng)美元匯率重新恢復(fù)正常之后，人們才能認(rèn)識到，這次美元長期疲軟的確切原因。在交易所經(jīng)常會發(fā)生這樣的事情，人們在匯率變動之后很長時(shí)間，才會發(fā)現(xiàn)其中的原因。

貨幣體系：沒有火藥的武器——金本位制度是一種貨幣運(yùn)行體制，在經(jīng)濟(jì)范疇內(nèi)，平衡供求關(guān)系，供求關(guān)系既包括國內(nèi)，也包括國外的。國際收支結(jié)算都是用黃金進(jìn)行，這種做法將導(dǎo)致固定的外匯平價(jià)。具體來看是這樣的：每種貨幣的價(jià)格都用黃金加以確定。比如，一美元相當(dāng)于x克黃金。那么根據(jù)規(guī)定，按照流通的貨幣數(shù)量，央行就要持有相應(yīng)數(shù)量的黃金。為了確保本國貨幣的價(jià)格穩(wěn)定，央行負(fù)責(zé)以微小的利潤進(jìn)行調(diào)節(jié)，要么以本國貨幣收購黃金，要么相反的買進(jìn)本國貨幣，要么發(fā)行貨幣。如果一國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)外貿(mào)赤字或者結(jié)算赤字，那么在國際市場上，這個(gè)國家的貨幣就會被大量拋售，這時(shí)，央行就負(fù)責(zé)用黃金收購本國貨幣，以恢復(fù)貨幣的價(jià)格。為了能夠平衡結(jié)算赤字，而不損失黃金儲備，央行就必須通過加息、緊縮開支、減少信貸或者提高稅收等手段，加大吸引外資的力度。簡而言之，就是推行激進(jìn)的緊縮銀根政策。這樣做的結(jié)果，對于一國的經(jīng)濟(jì)是毀滅性打擊的。消費(fèi)者和企業(yè)的錢包都被榨干了，需求萎縮，緊接著就是高失業(yè)率的出現(xiàn)——所有的這一切，只是為了維持黃金儲備量。如果情況正好相反，一國的外貿(mào)結(jié)算出現(xiàn)順差，那么對其貨幣的需求量就會提高，央行的黃金儲備就又充盈了。利息和稅率都會下降，貨幣又回到了經(jīng)濟(jì)流通領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)又復(fù)蘇了，失業(yè)率又下降了。這就是整個(gè)的金本位體系，它可以使國家的財(cái)政運(yùn)轉(zhuǎn)正常！

事實(shí)上，金本位體系從來就沒有發(fā)揮過作用，而將來也不會有作用的。沒有一個(gè)政府會愿意推行這么激進(jìn)的緊縮銀根政策，而這一體制就要求他們這么做。結(jié)果會產(chǎn)生這么消極的社會后果，在做出決定之前，每個(gè)政府都會認(rèn)真考慮的。另外，人們根本不需要用金本位體系來對抗通貨緊縮。通貨緊縮與否，不取決于實(shí)行的是金本體系還是自由匯率，起決定性作用的是，在民主國家里，政府所享有的權(quán)利和人民的信任。如果參與者不遵守規(guī)則，那么哪種體系又是實(shí)至名歸呢？如果一國貨幣的匯率不斷波動，那么這個(gè)國家就可以馬上實(shí)行浮動匯率了。自二戰(zhàn)以來，金本位體系就不起作用了。如果要它解決我們這個(gè)時(shí)代的最大問題，就實(shí)在是強(qiáng)人所難了。它失敗的原因在于對錯(cuò)誤誤事實(shí)的假設(shè)。影響一國貨幣是疲軟還是堅(jiān)挺的因素，第一位的是這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，國家財(cái)政的管理只是處于從屬地位。我們今天的經(jīng)濟(jì)體制需要一位優(yōu)秀的央行行長，他就像資本市場的指揮，而不需要金本位體系。如果黃金再一次成為衡量一切的標(biāo)準(zhǔn)，那么黃金價(jià)格上漲就不可避免。結(jié)果就是，大規(guī)模的原材料漲價(jià)，然后是通貨膨脹。

第五章科斯托的證券智慧

金融衍生產(chǎn)品和對沖基金：今天的刺激的潮流——只要人們有真正的期權(quán)，當(dāng)然可以用它們賺大錢。經(jīng)驗(yàn)告訴我，大多數(shù)情況下，期權(quán)的賣方，也就是期權(quán)的所有者才是大贏家，在德國，就是外匯交易所。在交易所，即使設(shè)計(jì)得最完美的投機(jī)也會失敗，并不是因?yàn)樗噶诉壿嬪e(cuò)誤，而是因?yàn)樵诩夹g(shù)層面上，交易所的邏輯有時(shí)會掩蓋基本數(shù)據(jù)。即使最好的計(jì)算機(jī)，也不能提前算出這種情況。

股市巨頭和危機(jī)預(yù)言家——經(jīng)濟(jì)和股市預(yù)測有三大敵人：統(tǒng)計(jì)、收支結(jié)算和理論論證。不和這三大敵人絕交的人，就不應(yīng)該作預(yù)測，也不應(yīng)該投身股市。我并不是說，我知道明天會發(fā)生什么。我和其他人一樣，對此一無所知。我只知道，昨天發(fā)生了什么，今天會怎么樣?？墒?，我的很多同行，連這些都不知道。

假象、謊言和建議——人們可以聽朋友的建議。但是，盲目地跟著建議跑，這肯定是不行的，這樣做必然會失敗。如果說人們盲目聽從，沒有自己考慮，那就必須按照建議的反面來做。股市投機(jī)必須像玩撲克牌一樣，拿到好牌的時(shí)候多贏一點(diǎn)，牌不好的時(shí)候，盡可能少輸一些。毫無疑問，投機(jī)是一門藝術(shù)，而不是一門科學(xué)。

第六章科斯托的經(jīng)濟(jì)觀

科斯托眼中的國民經(jīng)濟(jì)學(xué)家——國民經(jīng)濟(jì)學(xué)家的經(jīng)濟(jì)預(yù)測缺少想象力和對心理學(xué)的了解，盡管這兩項(xiàng)比那些過去的數(shù)字對預(yù)測將來更重要。相反，我的經(jīng)濟(jì)分析和金融分析是一幅印象派的畫——這兒有一筆，那兒有一個(gè)點(diǎn)或彩色點(diǎn)，以此來描述整體風(fēng)景——小細(xì)節(jié)不需要很精細(xì)的加工。我只用少量的幾個(gè)數(shù)字就得出結(jié)論，但這些跟那一大堆的細(xì)節(jié)相比更能預(yù)測將來。

第七章科斯托的國際視野

美國統(tǒng)治下的和平：免受近東的威脅——當(dāng)交易所在等待一個(gè)十分糟糕的事情時(shí)，比如說戰(zhàn)爭，行情就會持續(xù)下跌。然而，“嘣，”戰(zhàn)爭爆發(fā)了，真是令人戰(zhàn)栗，交易所快速變化，不再被限制，油價(jià)的情況則相反。油價(jià)在對戰(zhàn)爭和石油緊缺的期待中從每桶20美元大幅地升到40美元，又在第一次夜間空襲當(dāng)天失去了有價(jià)證券利潤的一大半。當(dāng)戰(zhàn)爭出人意料地爆發(fā)時(shí)——例如伊拉克進(jìn)駐科威特——影響就會是極具毀滅性的，這可能會使交易所陷入恐慌混亂之中。在特殊情況下，單個(gè)的股票中也有這種既成事實(shí)的影響。當(dāng)投機(jī)商期待更高的股息時(shí)，證券升值了；當(dāng)他們期待股息下滑時(shí)，它就下跌了。而在普遍情況下，所有人都預(yù)計(jì)會有下跌的時(shí)候，趨勢則會相反。交易所邏輯不同于日常邏輯，既成事實(shí)可以給出解釋。在等候一場戰(zhàn)爭時(shí)，交易所投機(jī)買賣商認(rèn)為戰(zhàn)爭爆發(fā)時(shí)行情會下跌而進(jìn)行拋售。所有市場人都想做聰明人，在這之前就已經(jīng)拋售，這樣一來使得交易所在準(zhǔn)備階段就已經(jīng)倒塌了。當(dāng)戰(zhàn)爭真正爆發(fā)時(shí)，他們所有的證券都已經(jīng)被拋售殆盡，這樣交易所就沒什么原材料了。證券落在強(qiáng)者們手中，他們不想出售，因?yàn)樗麄冊谄诖e極的戰(zhàn)爭結(jié)果。所以，當(dāng)情況是突然只有買者，卻幾乎沒有股票持有者愿意出售時(shí)，行情就會上升，并通過公眾自己的推動力而加強(qiáng)。

第八章科斯托的人生觀

不是錢重要，而是獨(dú)立重要，這種獨(dú)立性是要通過錢來實(shí)現(xiàn)的。如今，百萬富翁乃是富有的代名詞。我卻想把這種頭銜送給那些不必強(qiáng)迫自己去掙錢的人。

《大投機(jī)家5》的讀書貼

大投機(jī)家系列看完了，從整個(gè)系列來看，《大投機(jī)家》可能并不能稱得上是一套邏輯性很強(qiáng)的證券教科書，有許多故事和許多觀點(diǎn)在各冊中均反復(fù)出現(xiàn)，初看時(shí)給了我一種比較煩的感覺，感覺作者是在騙錢、騙稿費(fèi)。但越看到后面，當(dāng)自己對作者所講的故事越熟悉的時(shí)候，才感覺他所講的這些故事實(shí)際上代表了真正的智慧，是每一個(gè)加入證券行業(yè)的后來人需要細(xì)細(xì)品味和琢磨的，是我們?nèi)〉猛顿Y成功所必須吸收的必不可少的養(yǎng)分，也是我們在投資過程中避免觸礁的燈塔。它值得自己在以后再反復(fù)地閱讀，而這種閱讀的收獲并非幾十上百元的書費(fèi)所能抵消的，《大投機(jī)家》是我以后需要再次閱讀的對象。2007年12月11日

第二篇：《周易》與股市預(yù)測

周易在我國巳有五千多年的歷史，易學(xué)所言之處，包羅萬象而盡精微，為六經(jīng)之首，一切道理之根源。

易經(jīng)尊為修身、齊家、治國、平天下的帝王學(xué),其能流傳至今,且有愈盛之勢,其中蘊(yùn)藏著無限的智慧。我們今天從科學(xué)的角度研究《周易》的預(yù)測學(xué)原理,并把其預(yù)測方法與技術(shù)應(yīng)用于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的市場預(yù)測,以減少經(jīng)濟(jì)決策中的失誤,規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn),達(dá)到彰往察來,顯微闡幽的目的。

自古至今,人們總是對未來充滿神奇、憧憬、向往與期待,希望能夠預(yù)知未來,掌握人生命運(yùn),獲得事業(yè)成功與人生輝煌。基于這樣的心理動機(jī),在漫長的歷史過程中,產(chǎn)生了各種各樣的預(yù)測技術(shù)與預(yù)測方法。諸如卜筮、星占、奇門遁甲、太乙數(shù)、大六壬、小六壬、紫微斗數(shù)、鐵板神數(shù)、堪輿、相術(shù)、八字、梅花易數(shù)等等?！吨芤住肥侵袊罟爬系奈幕?jīng)典,也是最早的預(yù)測學(xué)典籍,其內(nèi)核由象、數(shù)、理三部分構(gòu)成,其中象、數(shù)就是預(yù)測之術(shù),俗稱占卜。

一、人類能夠預(yù)測未來嗎?

人類能夠預(yù)測未來嗎?人的命運(yùn)是否是先天注定的?其實(shí),從人類產(chǎn)生之日起就開始思考這些問題了,所以,預(yù)測是一個(gè)古老的話題。先民們在對自然現(xiàn)象、動植物的異常變化中觀察總結(jié)出了許多自然界發(fā)生變化的先兆,流傳至今的民間諺語就是最好的例證。比如看云預(yù)測天氣:天上起了鯉魚斑,明天曬谷不用翻;傍晚無云有微風(fēng),來日定是好天公;天上鉤鉤云,地上雨淋淋;早晨棉絮云,午后必雨淋;有雨山戴帽,無雨云攔腰等。

自然界動植物的異常反應(yīng),也預(yù)示著天氣的變化。如:雨中聞蟬叫,預(yù)告晴天到;喜鵲搭窩高,當(dāng)年雨水澇;蟋蟀上房叫,莊稼挨水泡;蜻蜓千百繞,不日雨來到;棗花多主旱,梨花多主澇;茅草葉柄吐沫,明天冒雨干活;結(jié)縷草長霉,天將下大雨等。

還有一些異常現(xiàn)象的出現(xiàn)預(yù)示著將有地震發(fā)生,如:井水是個(gè)寶,地震有前兆,無雨泉水渾,天干井水冒,水位升降大,翻花冒氣泡,有的變顏色,有的變味道。震前動物有預(yù)兆,群測群防很重要,牛羊騾馬不進(jìn)廄,豬不吃食狗亂咬,鴨不下水岸上鬧,雞飛上樹高聲叫,冰天雪地蛇出洞,大鼠叼著小鼠跑,兔子豎耳鬧轟轟,鴿子驚飛不回巢等等。

說明重大自然災(zāi)害或氣候異常變化都是有征兆的,只要了解到變前的征兆,就能及時(shí)的作出反應(yīng),以減少損失。人是自然界的萬物之靈,通過觀察自然界的一些異常變化,是能夠?qū)ξ磥砜赡馨l(fā)生的事件做出一定程度的預(yù)測。

預(yù)測是對事物發(fā)展變化的未來趨勢及未來時(shí)空的存在狀態(tài)做出的推測與判斷。事物發(fā)展變化既有規(guī)律性,也有連續(xù)性和相關(guān)性,只要把握了事物發(fā)展變化的規(guī)律,就能進(jìn)行預(yù)測。事實(shí)上,歷史上的一些智者異士對未來事件所作的預(yù)測非常準(zhǔn)確。如三國時(shí)期的諸葛亮,未出毛廬而三分天下;唐朝的李淳風(fēng)、袁天罡所作的《推背圖》、明朝劉伯溫的《燒餅歌》等關(guān)于未來的預(yù)測;抗日戰(zhàn)爭期間,毛澤東對持久戰(zhàn)的預(yù)測都是驚人的準(zhǔn)確。

隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,預(yù)測技術(shù)與方法也不斷的豐富和完善,直至預(yù)測學(xué)的興起,人類進(jìn)入了科學(xué)預(yù)測時(shí)代。應(yīng)用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)以及其它自然科學(xué)與社會科學(xué),對未來發(fā)展變化的趨勢進(jìn)行預(yù)測。

預(yù)測的目的是為了科學(xué)的決策,凡事預(yù)則立,不預(yù)則廢,說明了預(yù)測的重要性。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,預(yù)測貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的始終。從原材料的購進(jìn)到生產(chǎn)、定價(jià)、銷售、新產(chǎn)品開發(fā)、經(jīng)濟(jì)合同的簽訂、企業(yè)間的并購重組等無不需要進(jìn)行預(yù)測。

現(xiàn)代市場預(yù)測常用的方法有定性預(yù)測法與定量預(yù)測法。定性預(yù)測法是預(yù)測者根據(jù)歷史與現(xiàn)實(shí)的觀察資料,依賴個(gè)人或集體的經(jīng)驗(yàn)與智慧,對未來的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和變化趨勢做出判斷的預(yù)測方法。常用的有專家意見法、個(gè)人判斷法、專家會議法、頭腦風(fēng)暴法、Delphi法、相關(guān)類推法、對比類推法等。

定量預(yù)測法是依據(jù)調(diào)查研究所得的數(shù)據(jù)資料,以及歷史數(shù)據(jù),運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法和數(shù)學(xué)模型,近似地揭示預(yù)測對象及其影響因素的數(shù)量變動關(guān)系,建立預(yù)測模型,據(jù)此對預(yù)測目標(biāo)做出定量測算的預(yù)測方法。常用的有時(shí)間序列分析預(yù)測法和因果分析預(yù)測法。時(shí)間序列分析預(yù)測法,是根據(jù)事物發(fā)展的連續(xù)性原理,利用歷史觀察值形成的時(shí)間數(shù)列,對預(yù)測目標(biāo)未來狀態(tài)和發(fā)展趨勢做出定量判斷的預(yù)測方法。主要有移動平均法、指數(shù)平滑法、趨勢外推法、季節(jié)指數(shù)預(yù)測法、ARMA模型預(yù)測法、馬爾可夫預(yù)測法等。因果分析預(yù)測法是以因果性預(yù)測原理作指導(dǎo),分析預(yù)測目標(biāo)同其他相關(guān)事件及現(xiàn)象之間的因果聯(lián)系,對市場未來狀態(tài)與發(fā)展趨勢做出預(yù)測的定量分析方法。主要有回歸分析預(yù)測法、經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型預(yù)測法、投入產(chǎn)出分析預(yù)測法、灰色系統(tǒng)模型預(yù)測法等。

既然事物發(fā)展變化是可以預(yù)測的,那么人類能否準(zhǔn)確預(yù)測未來?其實(shí)任何預(yù)測都不可能是1+1=2一樣的準(zhǔn)確,能預(yù)測的只是事物發(fā)展變化的趨勢及在未來時(shí)空的存在狀態(tài)。如果能夠準(zhǔn)確的預(yù)測未來,人人都可能成為億萬富翁。現(xiàn)代預(yù)測方法上千種,沒有哪一種方法能保證有百分之百的準(zhǔn)確。

為什么會出現(xiàn)預(yù)測結(jié)果的不準(zhǔn)確性?現(xiàn)代預(yù)測學(xué)認(rèn)為主要有4個(gè)方面的原因。

第一,預(yù)測對象的動態(tài)性與復(fù)雜性。如果在靜止的系統(tǒng)中,一般能確保預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確;在動態(tài)的系統(tǒng)中,則很難確保預(yù)測的完全準(zhǔn)確。

第二,有限理性的制約。人類的知識與能力還不足于看清其行為的全部結(jié)果,要真正把握其變化規(guī)律還不可能。

第三,不確定性因素的制約。雖然可以用概率統(tǒng)計(jì)的方法來研究偶然事件,但是人們并不能消除事件的偶然性。所以,往往會出現(xiàn)有心栽花花不成,無意插柳柳成蔭的現(xiàn)象。

第四,預(yù)測結(jié)果導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對未來的干擾。當(dāng)人們預(yù)感前景不妙時(shí),便會設(shè)法阻止其出現(xiàn);當(dāng)前景不錯(cuò)時(shí),會努力促使其盡快實(shí)現(xiàn)。前者稱為自失敗預(yù)測,后者稱為自成功預(yù)測。比如科學(xué)家預(yù)測生物多樣性是保證食物鏈穩(wěn)定的基礎(chǔ),人類若破壞生態(tài)環(huán)境,會加速物種消亡,導(dǎo)致食物鏈崩潰。當(dāng)我們相信科學(xué)家的預(yù)測,保持生態(tài)平衡,拯救瀕危物種,食物鏈崩潰的災(zāi)難便不會出現(xiàn)。這并不是科學(xué)家的預(yù)測不準(zhǔn),而是人們采取行動阻止了它的出現(xiàn)。

二、《周易》為什么能夠預(yù)測未來?

運(yùn)動變化是事物的本質(zhì)屬性,《周易》通過對自然、社會、人類發(fā)展變化規(guī)律的把握,提示了事物變化的一般規(guī)律,因此能夠?qū)ξ磥戆l(fā)展變化的趨勢與狀態(tài)存在進(jìn)行預(yù)測。

其實(shí),任何預(yù)測都需要前提與條件,應(yīng)用現(xiàn)代預(yù)測技術(shù)與方法進(jìn)行預(yù)測,需要進(jìn)行大量的調(diào)查研究,掌握各種信息資料和歷史數(shù)據(jù),并對過去的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)與歸納,找出規(guī)律性的東西之后才能建立預(yù)測模型并進(jìn)行預(yù)測。應(yīng)用《周易》的方法進(jìn)行預(yù)測也一樣,需要了解事物變化的征兆,即特定時(shí)空里事物變化的信息,或者既定的歷史信息,如一個(gè)人出生時(shí)的信息。在掌握了預(yù)測所需的時(shí)空、類象信息之后就能進(jìn)行預(yù)測,所以,從這個(gè)意義上講,《易經(jīng)》六十四卦就是六十四種預(yù)測模型。

《周易》之所以能夠預(yù)測未來,既不是神靈的暗示,也并非預(yù)測者有先知先覺的本領(lǐng),而是通過事物運(yùn)動變化顯現(xiàn)出的信息,按照《周易》的邏輯與思維方式,沿著時(shí)空變化的規(guī)律推演其演變的趨勢與未來的存在狀態(tài)。因此,只要了解一定數(shù)量的信息和掌握了《周易》的預(yù)測技術(shù)與方法,任何人都能應(yīng)用《周易》原理進(jìn)行預(yù)測。

《周易》是古代先賢圣哲在對自然、社會、人類的長期觀察與總結(jié)歸納中形成的,因此,包含了宇宙萬事、萬物的豐富信息,《周易》本身就是一個(gè)宇宙信息庫?！吨芤?系辭下傳》指出:“古者包犧氏之王天下也,仰則觀象于天,俯則觀法于地,觀鳥獸之文與地之宜,近取諸身,遠(yuǎn)取諸物,于是始作八卦,以通神明之德,以類萬物之情?！蓖ㄟ^觀天法地,總結(jié)歸納了自然、社會、人類活動變化的規(guī)律,以象、數(shù)、理的方式,簡易、變易、不易的邏輯,簡明扼要的構(gòu)建起了一套有效的思維模式,并告訴人們運(yùn)用這套體系可以通天下之志、定天下之業(yè)、斷天下之疑。所以,《周易?系辭上傳》指出:“易與天地準(zhǔn),故能彌綸天地之道。仰以觀于天文,俯以察于地理,是故知幽明之故。原始反終,故知死生之說。精氣為物,游魂為變,是故知鬼神之情狀?！?/p>

古往今來,《周易》歷經(jīng)萬世而不衰,多少智者賢達(dá)之所以潛心于易的恢宏世界,就在于《周易》是一個(gè)龐大的、無所不包的宇宙信息庫,提供了洞悉未來的框架模式和揭示神秘世界的智慧門徑。

應(yīng)用《周易》進(jìn)行預(yù)測,其信息來源主要有五個(gè)方面:

第一,時(shí)間信息。過去、現(xiàn)在與將來的時(shí)間信息是《周易》預(yù)測的基礎(chǔ)資源。中國傳統(tǒng)記時(shí)方法是用十天干與十二地支,每一組干支時(shí)間中都蘊(yùn)含著陰陽五行生克制化的信息。

第二,空間信息?？臻g信息是指我們生存的空間方位信息,即東西南北中等五行數(shù)理信息。

第三,事物發(fā)展變化的動態(tài)信息。事物發(fā)展變化的端倪與征兆透露出的信息。在預(yù)測時(shí),無事不占、無疑不占、不動不占等。

第四,預(yù)測目標(biāo)本身的信息。如股市預(yù)測中,股票本身的代碼、名稱、所屬行業(yè)、所在的地理空間方位等信息。

第五,關(guān)聯(lián)信息。即與預(yù)測目標(biāo)相關(guān)的事物在運(yùn)動變化中顯現(xiàn)出來的信息,如梅花易數(shù)預(yù)測中應(yīng)用的外應(yīng)信息等。

在現(xiàn)代預(yù)測中,我們是根據(jù)預(yù)測目標(biāo),進(jìn)行調(diào)查研究,搜集信息資料和歷史數(shù)據(jù),選擇預(yù)測方法,建立預(yù)測模型,然后再進(jìn)行預(yù)測。而《周易》預(yù)測與現(xiàn)代預(yù)測技術(shù)相比,具有不可比擬的優(yōu)越性與靈活性。首先,《周易》預(yù)測靈活簡便;其次,《周易》預(yù)測隨機(jī)性強(qiáng)、時(shí)效性強(qiáng);第三,信息獲取方便快捷、全面充分;第四,預(yù)測不受時(shí)空環(huán)境的限制,可以隨時(shí)隨地進(jìn)行預(yù)測;第五,預(yù)測的趨勢性、準(zhǔn)確性更強(qiáng)等;第六,對人生未來的超前預(yù)警性。比如,人生未來走向與吉兇禍福,我們無法通過科學(xué)實(shí)驗(yàn)的實(shí)證方法獲取信息,應(yīng)用《周易》預(yù)測則可以提供未來可能出現(xiàn)的不安全信息,以達(dá)到提前預(yù)警的目的。

由此觀之,《周易》預(yù)測能讓我們在迷茫與困惑中找到明燈,讓我們的人生之旅減少坎坷,讓重大決策減少失誤。

三、《周易》市場預(yù)測的原理與方法

《周易》預(yù)測法種類繁多,中國傳統(tǒng)預(yù)測方法幾乎都是應(yīng)用《周易》原理演化出來的,比如奇門遁甲、六壬、太乙等。本文只是簡明扼要介紹《周易》六爻預(yù)測原理與《梅花易數(shù)》預(yù)測方法,以及在現(xiàn)代市場預(yù)測中的應(yīng)用。

六爻預(yù)測是根據(jù)《周易》原理,首先確定要預(yù)測的人、事、物等目標(biāo),采用一定的方法起卦,主要有?e卦法和時(shí)間起卦法等。當(dāng)起好一卦之后,就要定六親、裝世應(yīng)、裝六神、確定用神,找出動變之爻等,《周易》預(yù)測模型就基本建立起來了,接下來就是分析與判斷事物發(fā)展變化的趨勢與結(jié)果。一般是根據(jù)預(yù)測時(shí)的年、月、日的五行與卦中用神、原神、忌神、世應(yīng)等的五行相生相克原理進(jìn)行分析判斷,最后得出預(yù)測結(jié)論。

不同的預(yù)測目標(biāo),用神的取用不盡相同,六親代表的信息也不一樣。我們以股市預(yù)測為例,說明如何應(yīng)用《周易》原理進(jìn)行市場預(yù)測。

六親在股市預(yù)測中代表著不同的信息。妻財(cái)爻是股市預(yù)測中的用神,代表指數(shù)與股價(jià),宜旺不宜衰;父母爻代表股市的信息,有好有壞,為股市之仇神;子孫爻為股市增量資金,代表成交量;兄弟爻為股市之忌神,為空方;官鬼爻為官方、機(jī)構(gòu)、券商、莊家等。

根據(jù)《周易》原理如何判斷股市的漲跌?我們知道,股市的漲跌是多空雙方力量作用的結(jié)果,多方推動股市上揚(yáng),空方拋壓導(dǎo)致股市下跌,也就是說,買賣雙方力量均衡的變化使股市振蕩起伏。應(yīng)用《周易》進(jìn)行股市預(yù)測,根據(jù)建立的預(yù)測模型(卦象),以用神妻財(cái)爻為中心進(jìn)行分析,如果妻財(cái)爻旺相,受日、月、動爻之生,又化進(jìn)神或化回頭生,那么,股市必漲無疑;反之,如果妻財(cái)爻處休囚、衰墓之地,又受日、月、動爻之克,并化退神或化回頭克,那么,股市必跌。如果妻財(cái)爻持世,則宜短線操作,快進(jìn)快出,不宜長線持有。

子孫爻為財(cái)之原神,生助用神妻財(cái)爻,宜旺不宜衰。子孫爻旺相,受日、月動爻之生,化進(jìn)神等,股市大漲;如受日、月、動爻之克,化退神,則股市下挫。子孫爻持世,說明有增量資金注入,買盤居多,股市上升的動力強(qiáng)勁。

兄弟爻為求財(cái)之忌神,宜衰不宜旺。兄弟爻旺相,又受日、月、動爻之生,動而化進(jìn)神,股市必跌;兄弟爻處休囚衰墓之地,受日、月、動爻之克,動化退神或回頭克,則股市上揚(yáng)。兄弟爻持世,賣盤多與買盤,股市易跌,宜盡早出貨。

父母爻為財(cái)之仇神,克制原神,生助忌神。因此,父母爻宜靜不宜動。父母爻持世,代表各種消息出現(xiàn),增量資金貧乏,股市震蕩下行的可能性更大。

官鬼爻代表官方、機(jī)構(gòu)、莊家、主力等,一方面官鬼爻能克制兄弟忌神,另一方面又會泄財(cái)之氣,所以,官鬼持世或動變都會引起股市震蕩。關(guān)鍵是看官鬼爻動變化出何爻,如化出財(cái)爻或子孫爻,則股市將震蕩上行。如果官化父則為利空而下調(diào),官化兄則莊家拋出之時(shí)必有大跌行情。

當(dāng)然,在實(shí)際操作中,分析的要素還很多,如六合、三合、刑、沖、害、旬空、飛伏、反吟、伏吟、生旺庫絕等。

《梅花易數(shù)》預(yù)測股市,主要是應(yīng)用八卦的五行屬性分析體卦用卦與互卦、變卦之間的生克關(guān)系,據(jù)此判斷股市的漲跌。首先要掌握八卦的五行屬性,即乾、兌屬金;震、巽屬木;坤、艮屬土、離屬火;坎屬水。然后把一卦分為體卦與用卦,有動爻的卦為用卦,無動爻的卦為體卦。占得的卦稱為主卦,主卦的二、三、四爻與三、四、五爻組成互卦,主卦的動爻變出之卦稱為變卦。主卦是股市開盤的情況,互卦是中間的震蕩過程,變卦是收市的行情。判斷股市漲跌的基本原則是,用生體或體用比和,股市上揚(yáng);用克體或體生用,股市下挫。

四、《周易》市場預(yù)測案例

本文仍以股市預(yù)測為例分析《周易》在經(jīng)濟(jì)預(yù)測中的應(yīng)用,在其它市場預(yù)測中也一樣,只是卦中的六親代表的信息不同而已,只要掌握了基本原理,就能做到觸類旁通,舉一反三。

案例1,六爻股市預(yù)測舉例:2009年3月30日(農(nóng)歷己丑年、戊辰月、甲戌日)上午8:30分,測當(dāng)天上證指數(shù)行情漲跌趨勢,卦得火澤睽卦。申酉旬空。

預(yù)測模型分析:

第一,子孫酉原神持世,生助用神,并受月建日建之生,股市將上漲9點(diǎn)。

第二,忌神兄弟兩重,并臨月建日建旺相,股市將下跌10點(diǎn)。

第三,妻財(cái)用神不上卦,伏于兄弟未土之下,又受飛神之克并臨白虎,股市將下降6點(diǎn)。

第四,子孫酉金雖持世,但酉金旬空,不受月建與日建之生,股市將下跌9點(diǎn)。

預(yù)測結(jié)果:9-10-6-9=-16,即2009年3月30日,上證指數(shù)將下降16點(diǎn)。

火澤睽卦子孫爻持世,本是吉相,但遇旬空,又臨蛇,因蛇主虛驚怪異之事,所以,當(dāng)日行情是高開低走的基本態(tài)勢。

當(dāng)天上證指數(shù)收于2358.04點(diǎn),比上一個(gè)交易日(2009年3月27日,星期五)的收盤指數(shù)2374.44點(diǎn)下降了16.4點(diǎn)。預(yù)測下降值比實(shí)際下降值小了0.4點(diǎn),應(yīng)該算預(yù)測基本準(zhǔn)確。(注:各項(xiàng)變量的數(shù)值是根據(jù)八卦數(shù)理中的五行屬性值確定的)

案例2,《梅花易數(shù)》股票預(yù)測舉例:2009年8月9日22:12分星期天(農(nóng)歷己丑年辛未月丙戌日,六月十九),問600010包鋼股份明日漲跌情況如何?得火山旅,之火地晉,午未旬空。

模型分析:

第一,主卦火山旅,體為火在上,用為山在下,火為紅色,在山之上,開盤應(yīng)是高開行情,但是,主卦是體生用,走勢不會太好;

第二,互卦的上卦為兌金,下卦為巽木,木雖生離火,但受兌金之克,不能生離火,應(yīng)是高開后出現(xiàn)震蕩下行走勢;

第三,變卦為火地晉,晉卦有升之意,且離火在上,意未著收市時(shí)反彈,但離火生坤土,有耗損之意,因此,反彈的力度很弱。

綜合以上分析,2009年8月10日,包鋼股份是上漲行情,漲幅在2.1%左右。為什么是2.1%呢?根據(jù)主卦與變卦的先天八卦數(shù)理得出(離數(shù)為3,艮數(shù)為7,坤數(shù)為8,3+7+3+8=21,據(jù)此判斷包鋼股份漲幅為2.1%左右)。

2009年8月10日,包鋼股份的實(shí)際走勢情況是,以5.36元開盤,比前一個(gè)交易日高開3分錢(5.33元),最高升至5.49元,最低跌至5.21元,尾市收于5.44元,比前一交易日上漲2.06%,比預(yù)測值小0.04%,預(yù)測基本準(zhǔn)確。

應(yīng)用古老的《周易》進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測或股市預(yù)測,尚處于探索階段,據(jù)本人的經(jīng)驗(yàn)總結(jié),預(yù)測大盤或個(gè)股漲跌相對容易,準(zhǔn)確性也比較高,但預(yù)測漲跌的幅度則比較困難,還有待進(jìn)一步在實(shí)踐中檢驗(yàn),多進(jìn)行實(shí)證分析研究,找出其內(nèi)在的規(guī)律性,減少股市操作的風(fēng)險(xiǎn)。

第三篇：學(xué)習(xí)筆記3-股市-投機(jī)

學(xué)習(xí)筆記

之三：股市-投機(jī)

--僅供廣大愛好者做學(xué)術(shù)交流之用

關(guān)鍵詞：股市 投機(jī) 操盤 分析等

大投機(jī)家

1、政府偏好周末作出政治與經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)決策，比如利率升至，因?yàn)橹苣┱巧倘?、金融家、銀行家懶散休息的時(shí)間。

2、對投機(jī)長期趨勢起重要作用的是行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長率；中期：利率；短期：心理與技術(shù)。

3、當(dāng)投機(jī)的趨勢行情逐步上升成交額度小，此時(shí)投機(jī)多頭會具備更多的資本實(shí)力；相反，下跌趨勢行情成交額度小，說明由強(qiáng)到弱的轉(zhuǎn)移。

4、當(dāng)投機(jī)環(huán)境有利好時(shí)候，市場未作出趨勢改變或加強(qiáng)，或反向運(yùn)動，那么應(yīng)即刻順應(yīng)趨勢，因?yàn)槭袌鲎杂械览怼?/p>

5、適合做投機(jī)者的性格：直覺是下意識的邏輯和想象力。不適合的性格：固執(zhí)和猶豫，缺少隨即靈活。

6、閃電般的決定常常是好的。？

7、如果一個(gè)壟斷性的公司投訴一個(gè)小公司，那么就是承認(rèn)：他很優(yōu)秀。

8、投機(jī)者的質(zhì)量影響趨勢。

9、如果趨勢不好，如果市場可以盈利，一定會給機(jī)會；如果不可以，瞎忙。--機(jī)會是市場給的，不是努力出來的。

10、不要過度壓榨你的運(yùn)氣。

11、任何沖動急性子的人，是不適合投機(jī)的。

12、投機(jī)是一個(gè)心靈升華的過程，是一場自己與自己的較量，是人類不斷超越自我，客服人類性格缺點(diǎn)的過程。

13、期貨投資，與其說是技術(shù)，不如說是藝術(shù)，與其說是賭博，不如說是拼搏，與其說是做盤，不如說是做人。每一張單都透射出人性的色彩，品性的貴賤。高貴的人性：耐心、堅(jiān)強(qiáng)、理性。（我具有耐心3星、堅(jiān)強(qiáng)5星、理性3星，但是為何效果不佳，原因是選擇、時(shí)機(jī)、以及重要的隨機(jī)決策在心亂的情況下。那么心亂或者性子急與理性并不完全對立。理性是一個(gè)過程，心急往往導(dǎo)致標(biāo)志性的抉擇。因?yàn)槿狈σ环N矜持與恒心。因而恒心與耐心也非完全相同。不然漢語詞匯就不必造不同的這2個(gè)了。而此時(shí)強(qiáng)調(diào)的耐心是在決策之前的等待，而恒心是已運(yùn)作后的操作，故，上述觀點(diǎn)也非完全嚴(yán)謹(jǐn)，僅作了解，及大家的思想。）

從終極意義上講，期貨投機(jī)客注定是永遠(yuǎn)的探路者。華爾街沒有新事物，這個(gè)市場古老的像山一樣，人性永遠(yuǎn)是我們的敵人，期貨投資時(shí)一項(xiàng)非人道的行業(yè)，人性的弱點(diǎn)將不停的放大，優(yōu)秀的期貨投機(jī)者必是處在半人半神的狀態(tài)。

一個(gè)高明的投機(jī)大師的修養(yǎng)和境界 往往哲學(xué)家屬同一層次。這可以聯(lián)想到一句十分有名的廣告詞“思想有多遠(yuǎn)，我們就可以走多遠(yuǎn)?！?–那么，什么是思想，什么樣的思想有這樣的力量呢?

司馬遷：若果沒有宮刑之苦，是否還有《史記》；貝多芬，如果不聾，是否還有《命運(yùn)交響曲》？一名投機(jī)大師，如果沒有經(jīng)歷過撕心裂肺的痛和失誤，就不可能擁有全世界。

青澤先生學(xué)哲學(xué)，拯救靈魂的唯一方法是禁欲、犧牲、以及對簡單和樸素毫不動搖的堅(jiān)持。

從某種意義上說，投機(jī)是離生命體本源最近的行業(yè)。很多已深入投機(jī)領(lǐng)域的高手們，都有這樣一種假設(shè)，“如果命運(yùn)可以重新讓我選擇的話，我絕不做期貨”而我現(xiàn)在對投機(jī)卻有“與生俱來”的興趣。但是“他們又同時(shí)深陷無法自拔?！?投機(jī)者開著寶馬去，騎著自行車回來；從住在洋房花園的別墅群，搬到破舊的樓閣中。

股評家其實(shí)是門外漢，與期貨操盤手的水平就想相當(dāng)于一個(gè)是美食家，一個(gè)是高級廚師。區(qū)別在于品和做。一個(gè)品嘗高手宣稱自己同時(shí)也是高級廚師，能夠做出美味食品，既不符合專業(yè)分工，也有吹牛的可能。

分析系統(tǒng)的構(gòu)建：從宏觀到微觀，從宏觀貨幣政策對國家、經(jīng)濟(jì)、行業(yè)等影響逐步構(gòu)建到微觀的識別影響短期行情的大資金進(jìn)入手法與大資金短期的意圖。（有這樣的必要嗎，太難了吧。怎能輕易猜到別人的意圖，那么。。），宏觀上貨幣政策影響，如人民幣升至導(dǎo)致國際熱錢流入中國進(jìn)行套利，推動了股市 大漲，推動中國經(jīng)濟(jì)通貨膨脹，使得中國面臨三重傷害：經(jīng)濟(jì)危機(jī)、國外投機(jī)資金撤回、貨幣緊縮政策。猶如多米諾骨牌效應(yīng)，最終會從第一個(gè)到最后一個(gè)，只是系統(tǒng)分析與資金運(yùn)作如何去順應(yīng)潮流和趨勢。應(yīng)熟悉大資金進(jìn)場和出場的手法與時(shí)機(jī)。

宏觀分析中的貨幣政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩項(xiàng)內(nèi)容對大資金投機(jī)者必須學(xué)習(xí)，但是對于中小投機(jī)者作用較小。

分析系統(tǒng)的構(gòu)建步驟：國際與國內(nèi)的貨幣政策、國際與國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長狀況與發(fā)展方向、趨勢走勢強(qiáng)弱、行業(yè)與板塊、特例、技術(shù)與形態(tài)、盤面與盤口等。

風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)，包括：投機(jī)資金的分配、資金的進(jìn)出規(guī)則、固定的風(fēng)險(xiǎn)防范策略、固定的行情盈利模式應(yīng)對策略。（可能是根據(jù)趨勢進(jìn)行多種策略。如強(qiáng)勢強(qiáng)勢，強(qiáng)勢弱勢，弱勢強(qiáng)勢、弱勢弱勢等幾個(gè)矩陣型模式。那么最有效率的應(yīng)是線性組合方式。也是持續(xù)時(shí)間中期運(yùn)作模式，其他應(yīng)進(jìn)行波段運(yùn)作。霸王別姬。）

情緒化控制系統(tǒng)：情緒化控制系統(tǒng)是心智的保護(hù)傘，可以將情緒引導(dǎo)向?qū)ν稒C(jī)操盤盈利最有益的一面，且可以長期有效保持情緒的穩(wěn)定，使得情緒在投機(jī)操作中存在的副作用被完全有效化解，轉(zhuǎn)化為對操作有幫助的一面。

情緒化控制系統(tǒng)的構(gòu)建包括：執(zhí)行的準(zhǔn)則及懲罰和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。（包括被動懲罰么？）

自我監(jiān)控、評估、訓(xùn)練系統(tǒng)。（需改變短期暴利的心理、改為持久的穩(wěn)定的盈利）

插播一條微博：剛看了郎咸平說的：中國債務(wù)危機(jī)正式爆發(fā)：由于四萬億錯(cuò)誤投資導(dǎo)致中國債務(wù)危機(jī)終于按照我所預(yù)言的發(fā)生了。今年底將有2.62萬億債務(wù)到期，彭博社19號報(bào)道，已經(jīng)有11個(gè)省級政府平臺正在延期支付301億的利息。銀監(jiān)會正在研擬延期還貸細(xì)則，一旦細(xì)則出臺，中國政府等于宣布繼美債歐債危機(jī)后，我國債務(wù)危機(jī)正式爆發(fā)。

風(fēng)險(xiǎn)控制的核心原則：首先選擇在確定或者把握性大或者指標(biāo)明確的；其次，控制止損；防范市場風(fēng)險(xiǎn)，與增倉平倉、調(diào)倉 天時(shí)地利人和等。分三種勢態(tài)：強(qiáng)勢：8成倉位，指標(biāo)是20上于60上于報(bào)收。中勢：3成左右。弱勢：20下于60下于報(bào)收。倉位一成或者空倉。

止損規(guī)則：（止損相當(dāng)于剎車系統(tǒng)，或者安全氣囊?？上霙]有剎車系統(tǒng)的轎車，還會存在嗎，人車兩忘?。?/p>

設(shè)定7%、或跌破重要近期支撐位、可將止損位畫均線、總資金止損。

如果不能有效分析和把握走勢或者極度困惑的時(shí)刻，但又沒有出現(xiàn)行情操作信號時(shí)，就應(yīng)該減小操作，廣義上稱之為主動性止盈?？梢赃x擇每跌2點(diǎn)或漲5點(diǎn)減倉兩成，直到4成。最后按照止損點(diǎn)或者止盈點(diǎn)進(jìn)行運(yùn)作。有時(shí)候經(jīng)自己研究會發(fā)現(xiàn)黑馬股，但是之前走勢或隨大盤震蕩，隨時(shí)間而猶豫，那么心態(tài)就會很糾結(jié)，難道是研究錯(cuò)了？ 還是主力洗盤？還是真跌？ 這個(gè)時(shí)候是應(yīng)該主動性防御減倉，也是主動性止盈，防止被動性減倉，因?yàn)橥稒C(jī)具有時(shí)間效應(yīng)，不能坐過山車了。呵呵。

如何防范市場風(fēng)險(xiǎn)，文中提到要分三份倉位進(jìn)行三份投機(jī)組合。這就是眾人說的不要把全部雞蛋放在一個(gè)籃子里。例如，總資本900萬，300萬進(jìn)行投機(jī)，再分5或6分，每份盈利5點(diǎn)逐步增倉一份。（這涉及到具體的投機(jī)運(yùn)作手法，8錯(cuò)。）

將快樂或憂傷建立在盈利或者損失上是不正確的，而是應(yīng)該建立在是否嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)防范體系中。（表示部分不理解，投機(jī)的終極目標(biāo)不是資金嗎，聯(lián)想到，有人說過，投機(jī)的不是期貨，而是指標(biāo)或者籌碼。我覺得，要加個(gè)前提條件，即在怎樣的投機(jī)環(huán)境下。如果趨勢是好的，那么效率就小于趨勢差的時(shí)候。因?yàn)橥稒C(jī)虧損才是實(shí)實(shí)在在。）文中對懲罰有些小措施，無非吃喝和體罰。但是這樣是否有意義，也取決一個(gè)前提：這些風(fēng)險(xiǎn)防范體系是否科學(xué)，是否正確，是否經(jīng)過驗(yàn)證。廣大的投機(jī)大師 是如何運(yùn)用的，也應(yīng)該是一個(gè)研究方面。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研判：

1、國內(nèi)投機(jī)環(huán)境深受國際外圍影響，如美元指數(shù)、道瓊斯指數(shù)、恒生、歐元、大宗商品走勢等。推薦博易大師軟件，美元漲，國內(nèi)大盤會跌。

2、股指期貨對大盤具有暴漲暴跌的推動加速作用。提前15分鐘和退出15分鐘開關(guān)。尤其是最后15分鐘收盤的走勢對第二天具有相當(dāng)重要的影響。（如何看股指期貨走勢。軟件。）

3、文中提到有研判大盤重要拐點(diǎn)，且準(zhǔn)備率8成，50萬價(jià)格也不外傳。呵呵，神奇。

4、當(dāng)二次上攻創(chuàng)階段新高時(shí)，成交量低于第一波，那么短期會向下調(diào)整；反之，二次殺跌創(chuàng)新低時(shí)，成交量小于第一波，將有向上的漲價(jià)要求。（這是量價(jià)關(guān)系，已買書，但是未看，效率低呀。）

5、研判大盤拐點(diǎn)與板塊龍頭股的關(guān)系：當(dāng)一板塊帶動大盤雙向運(yùn)動，只需注意龍頭股的運(yùn)作趨勢，如果是穩(wěn)定的、吸貨，那么即便大盤短期調(diào)整，方向也必定向上。反之，龍頭股出貨，大盤即便短期上漲，趨勢也是向下的。至于如何辯解龍頭股莊家是否做多做空，仍是個(gè)研究方向。

6、60日均線的支撐和壓力作用，對于多空是個(gè)分水嶺。如15分鐘、30分鐘、日、周、月等60日。

基礎(chǔ)分析、技術(shù)分析、主力資本運(yùn)作分析

1、研究企業(yè)的壟斷性、成長性、創(chuàng)造性及現(xiàn)金流。（現(xiàn)金流 怎么看。）

2、技術(shù)分析研究的方向本應(yīng)該是主流資金的動向，而非K線之類的指標(biāo)分析，充其量是局部階段。

3、跟莊分析：時(shí)代變，莊家環(huán)境、機(jī)構(gòu)政策優(yōu)勢變等。分析莊有兩種途徑，一是數(shù)據(jù)二是走勢。分析主力手法遺留的痕跡辨別主力的實(shí)力、性質(zhì)、投機(jī)控盤力度、運(yùn)行階段、目前意圖等。主力資金長線起到鎖定籌碼的作用，并不決定階段的漲跌，短線已游資炒作為主。以下具體分析走勢中主力的核心原理：強(qiáng)度、規(guī)律、振幅、人氣、成交量等。

4、但凡規(guī)律，都是有按照某種形態(tài)持續(xù)。也是主力運(yùn)作的標(biāo)志。

5、強(qiáng)度：不但大幅拉升，也應(yīng)大幅做空，乃強(qiáng)莊標(biāo)志。

6、人和：強(qiáng)莊注意營造人氣環(huán)境和氛圍，控制人氣是主力運(yùn)作最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。你所見到的都不是真的。只有結(jié)果是真的：即 鈔票沒了。人氣研究應(yīng)該是個(gè)方向。

7、成交量：主力刻意控制放量的程度，但是不能控制縮量的程度，就證明控盤高，或無主力。有一種情況：如果成交量縮量地板，仍然持續(xù)下跌，則是主力間拼殺，或者早已出逃。

8、總體講，大量、大振幅、大人氣，適合出貨，主力營造環(huán)境。（如果高位穩(wěn)定，可能是空中加油？）無量、小振幅、小人氣適合吸貨。出貨和高拋，是不同概念，一個(gè)是長期資金出逃，另一個(gè)是短線資金出逃，性質(zhì)和手法不同。

第四篇：《大投機(jī)家》讀后感

最近看了一本書，叫做《大投機(jī)家》，想了想讀完以后順手寫點(diǎn)流水賬似的讀后感。

整本讀完后的感受主要在以下幾個(gè)方面：要認(rèn)清炒股的動機(jī)，要擺正炒股的心態(tài)，要學(xué)會獨(dú)立思考，要學(xué)會在保持警惕的情形下忍耐。

炒股的動機(jī)：錢，為了賺錢，最基本的理念肯定是對于金錢的追求。大部分人都是為了賺錢，以滿足自己的物質(zhì)需求。但錢還有另一層次的含義，他被用來衡量一個(gè)人的能力，比如一幅畫能賣多少錢，能衡量一個(gè)畫家的藝術(shù)水平。在股市中炒股獲利，代表了你在市場中的能力。所以，在股市中金錢只不過是一個(gè)數(shù)字，來反映你投資或者投機(jī)的想法是否正確，證明了這個(gè)想法，你便會得到物質(zhì)上和心理上的雙重滿足。

炒股的心態(tài)：大部分人總是在空倉上漲的過程中懊惱，比在滿倉下跌的時(shí)候還更加痛苦。這是一種錯(cuò)誤的病態(tài)心理，空倉上漲失去的只是一次機(jī)會，而滿倉下跌失去的是本金，永遠(yuǎn)的機(jī)會。想賺盡市場每一個(gè)銅板的人，最后會失去所有銅板，同樣的，在市場上猶豫不決的人，會覺得行情不是太高就是太低，自己的決定不是太早就是太晚。所以在有大的把握的時(shí)候應(yīng)勇敢出擊并放寬心，讓時(shí)間按你正確的想法去給予你對應(yīng)的回報(bào)。

學(xué)會獨(dú)立思考：人們總是用眼睛看到的去決定接下來要做什么，而不是去用頭腦思考后再來決定要做什么。人們總是聽著消息在人聲的大浪里迷失正確的方向。我們首先應(yīng)該學(xué)會的就是獨(dú)立思考，而不是在周圍人都抬頭看天的時(shí)候也一起抬頭，你有自己的想法，和驗(yàn)證想法的邏輯才是最主要的。你要的是去思考未來和趨勢，而不是利用當(dāng)下的消息來進(jìn)行買賣，因?yàn)樵蹅償z取消息一定是滯后的局限的，只有利用現(xiàn)有的大量的可信的消息去推斷未來發(fā)展的趨勢，才是正確利用消息的唯一方法。

要學(xué)會在保持警惕的情形下忍耐：有時(shí)候見證對錯(cuò)最大的敵人便是時(shí)間，頻繁的波動和嘈雜的人聲，會使你忘了最初的想法或否定自己的想法，過早的買入或賣出某只股票。要去學(xué)會相信相信的力量，在持有邏輯不變的前提下按兵不動。

炒股是門學(xué)問，思維和方法決定了他是個(gè)賭場還是門生意。每一次買入和賣出都意味著重新開始，把過去的虧損當(dāng)成經(jīng)驗(yàn)，不要為了賺回虧損去接著下一次操作，你的目標(biāo)是獨(dú)立思考來得出可行性的結(jié)論，并將其驗(yàn)證來賺取相應(yīng)的報(bào)酬。

第五篇：股市分析

000002萬科A：該股作為優(yōu)質(zhì)股票，曾經(jīng)給堅(jiān)定的持有者以豐厚無比的回報(bào)，作為中長線投資而買入股票的話，我認(rèn)為當(dāng)然買入股票的時(shí)機(jī)應(yīng)該是在大盤點(diǎn)位1500點(diǎn)上下，股票的選擇應(yīng)該行業(yè)的龍頭，具有穩(wěn)定的經(jīng)營收益和很好的分紅配送預(yù)期的上市公司，所以按這個(gè)思路買進(jìn)房地產(chǎn)的龍頭股票為好了，因?yàn)榉康禺a(chǎn)股票歷來就是股市中堅(jiān)，理性十余年的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)歷，房地產(chǎn)的價(jià)格翻了很多倍，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是越來越發(fā)達(dá)了旺盛了；比如房地產(chǎn)板塊的000002萬科A應(yīng)該就是首選，不僅是房地產(chǎn)的龍頭股票，也是深市權(quán)位極重的成分股,深市要漲首先是萬科漲哦；

目前國家為防止經(jīng)濟(jì)下滑過快，試圖通過拉動內(nèi)需來刺激經(jīng)濟(jì)，銀行方面在國家政策的導(dǎo)向下，在房地產(chǎn)的貸款上已經(jīng)有松動的跡象，這樣不久房地產(chǎn)板塊就會好轉(zhuǎn)了，加上目前萬科的股價(jià)偏低，大盤的反彈一般都是由金融、券商、房地產(chǎn)來領(lǐng)頭的，所以我認(rèn)為目前就是戰(zhàn)略性建倉房地產(chǎn)股票的好時(shí)機(jī)啊。

中國聯(lián)通投資分析

一、中國聯(lián)通基本面分析：

1、最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)：（08-09-30）

每股收益(元)0.1940，每股凈資產(chǎn)(元)2.7000，凈資產(chǎn)收益率(％)7.20，總股本(億股)211.9660，實(shí)際流通A股(億股)104.4194，限售流通A股(億股)107.5466，每股資本公積: 0.952 主營收入(萬元):5367446.37同比增

3.85%，每股未分利潤: 0.733

凈利潤(萬元): 411203.19同比增 28.45% 1.849 ；

2、中國聯(lián)通有利信息：

⑴12月12日工業(yè)和信息化部部長、黨組書記李毅中在出席國新辦的新聞發(fā)布會時(shí)表示，現(xiàn)行的2G通信網(wǎng)基本滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活的要求，但發(fā)展的潮流要向3G、4G方向發(fā)展。工業(yè)和信息化部根據(jù)綜合考慮，將通過一定的程序在今年底、明年初發(fā)放3G牌照。

二級市場上，午后聯(lián)通快速發(fā)力，已經(jīng)成功翻紅，截止13：17分，報(bào)5.75元，漲幅達(dá)1.95%,而其他小盤3G股大幅度上漲。中衛(wèi)國脈(600640)、億陽通信都大漲4%以上。

⑵公司是我國兩大移動運(yùn)營商之一。公司積極開拓增值業(yè)務(wù)，大力推廣掌上股市等移動增值業(yè)務(wù)，其移動增值業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入比重不斷增加，保持快速發(fā)展的良好勢頭。公司未來還有望從3G牌照發(fā)放和非對稱管制政策中受益，發(fā)展前景值得期待。同時(shí)，近日華為與公司攜手建設(shè)其全國第一個(gè)40G波分傳送網(wǎng)絡(luò)；該網(wǎng)絡(luò)覆蓋以北京為中心的華北五大主要城市，為公司開展高帶寬業(yè)務(wù)固網(wǎng)和移動融合業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)。從走勢上看，該股近期在120日均線下方反復(fù)震蕩，近日最終站上120日均線，后市一旦大盤轉(zhuǎn)暖，有望隨3G板塊繼續(xù)醞釀上攻，投資者可逢低關(guān)注。⑶中國將在年內(nèi)發(fā)3張3G牌照，屆時(shí)總計(jì)將有8,000億元人民幣資金，會投向3G網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)。我們暫時(shí)不管該消息的可靠性如何，但是市場期盼已久的3G牌照推出確實(shí)已經(jīng)到了隨時(shí)落實(shí)的階段?？梢韵胂瘢坏?G牌照開始發(fā)放，標(biāo)志著3G產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到成熟運(yùn)作階段，相關(guān)通信類上市公司將大為受益。而作為A股上市公司中在3G領(lǐng)域擁有絕對話語權(quán)的中國聯(lián)通（600050)毫無疑問值得我們好好關(guān)注。技術(shù)上看，該股近日震蕩調(diào)整，股價(jià)已打至中期均線支撐位置，反攻行情一觸即發(fā)，建議密切留意。

⑷據(jù)最新的國海證券研究報(bào)告披露，中國聯(lián)通A股08、09年動態(tài)市盈率分別為18.58、16.41倍，09年P(guān)E略高于國際平均水平，PB為1.41倍，低于國際平均水平2.0，考慮公司未來將受益已推出或?qū)⒖赡芡瞥龅牟粚ΨQ政策，以及國內(nèi)移動用戶繼續(xù)發(fā)展空間，長期有較大增長潛力，凈資產(chǎn)收益率存在較大上升空間，看好中國聯(lián)通未來的前景。

⑸中國聯(lián)通備戰(zhàn)全業(yè)務(wù)運(yùn)營

華為技術(shù)有限公司昨日對外宣布，華為與中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司攜手建設(shè)其全國第一個(gè)40G波分傳送網(wǎng)絡(luò)。該網(wǎng)絡(luò)覆蓋以北京為中心的華北五大主要城市，為中國聯(lián)通開展高帶寬業(yè)務(wù)固網(wǎng)和移動融合業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。目前，中國聯(lián)通面臨全業(yè)務(wù)運(yùn)營的嶄新需求，而固網(wǎng)移動融合的業(yè)務(wù)對網(wǎng)絡(luò)帶寬提出了更高的要求，40G技術(shù)成為解決網(wǎng)絡(luò)帶寬瓶頸的關(guān)鍵技術(shù)之一。構(gòu)建一張40G波分傳送網(wǎng)絡(luò)，可以承載更多超寬帶業(yè)務(wù)，更靈活地進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)度，以提高網(wǎng)絡(luò)可靠性和業(yè)務(wù)發(fā)放效率，為其用戶提供更多高品質(zhì)全業(yè)務(wù)體驗(yàn)。因此，中國聯(lián)通將40G WDM商用試驗(yàn)工程作為今年基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的重點(diǎn)工作之一。經(jīng)過嚴(yán)格的測試，華為憑借領(lǐng)先的編碼技術(shù)、全球范圍的規(guī)模應(yīng)用和完善的工程服務(wù)經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢，成為中國聯(lián)通第一個(gè)40G波分網(wǎng)絡(luò)的主要供應(yīng)商。據(jù)悉，華為的40G波分產(chǎn)品已在歐洲、北美、亞太等地成功商用，部署了業(yè)界最長的無電中繼40G商用干線。近日，華為宣布100G和100GE波分樣機(jī)測試成功，成為業(yè)界唯一同時(shí)掌握100G和100GE技術(shù)的供應(yīng)商。

二、中國聯(lián)通股票盤面技術(shù)指標(biāo)分析：

從600050中國聯(lián)通目前的盤面K線形態(tài)和其它技術(shù)指標(biāo)看情況還是好，該股雖然今天跌破了MA的5日均線，但股價(jià)受到10日均線的有利支撐，股價(jià)也剛好收在5日均線的下方位置，隨機(jī)的KDJ指標(biāo)的J線已經(jīng)已經(jīng)出現(xiàn)回頭上行的跡象，KDJ指標(biāo)的J線現(xiàn)在的數(shù)字是88.16左右；

但盤面的VOL指標(biāo)和MACD指標(biāo)的情況不是太好的的，從盤面看雖然MACD是在零軸以上的，但有逐漸走弱的跡象，目前MACD指標(biāo)是0.03還在的強(qiáng)勢區(qū)內(nèi)，但組成指標(biāo)的DIF和DEA已經(jīng)緊貼在一起了，所以你可以密切關(guān)注MACD指標(biāo)的DIF走向一旦DIF有效穿透DEA的話，那么MACD的趨勢就是逐級下滑的情況，從VOL看到今天成交量同比縮量，下午開盤后該股有三次明顯的上攻動作，效果是很明顯的，的，而且股價(jià)也上攻突破了10日均線的壓制，尾盤半小時(shí)攻擊力加強(qiáng)，該股主力強(qiáng)行上攻的意圖顯而易見，但看到的上掛的五檔賣盤量也比較大，說明多空雙方還有一輪搏殺的；

提醒你注意的是：結(jié)合KDJ/MA/MACD這三個(gè)指標(biāo)看，該股的股價(jià)是介于漲跌的臨界位之間，這樣走勢就完全取決于大盤的走勢了，大盤向好則漲，反之則跌；

從滬市大盤今天的尾盤強(qiáng)攻的動作情況看，由于國家凈益工作會議結(jié)束，可能會有重大的政策利好出臺，所以可以判斷周四大盤上漲的概率是75%的，所以中國聯(lián)通的股價(jià)也會繼續(xù)攀升的概率是85%，建議你持有為好。

三、股票盤面技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用：

1）在一般的情況下，快速EMA一般選6日，慢速EMA一般選12日，此時(shí)差離值（DIF）的計(jì)算為：DIF＝EMA6－EMA12 至于差離值（DIF）縮小到何種程度才真正是行情反轉(zhuǎn)的信號，一般情況下，MACD的反轉(zhuǎn)信號為差離值的9日移動平均值，“差離平均值”用DEA來表示.計(jì)算得出的DIF與DEA為正值或負(fù)值，因而形成在0軸線上下移動的兩條快速與慢速線，為了方便判斷常用DIF減去DEA，并繪出柱狀圖。如果柱狀圖上正值不斷擴(kuò)大說明上漲持續(xù)，負(fù)值不斷擴(kuò)大說明下跌持續(xù)，只有柱狀在0軸線附近時(shí)才表明形勢有可能反轉(zhuǎn)。2）使用原則： 1.差離值（DIF）向上突破MACD時(shí)為買進(jìn)信號，差離值（DIF）向下跌破MACD時(shí)為賣出信號.2.差離值（DIF）與MACD在0軸之上時(shí)，市場趨向?yàn)槎囝^市場，兩者在0軸之下時(shí)則應(yīng)獲利了結(jié)。DIF和MACD在0軸以下時(shí)，入市策略應(yīng)以賣出為主，DIF若向下跌破MACD時(shí)可向上突破，空頭宜暫時(shí)平倉。

3.股價(jià)處于上升的多頭形勢時(shí)，如DIF遠(yuǎn)離MACD，造成兩線間乖離率加大，多頭應(yīng)分批了結(jié)。

4.股價(jià)或指數(shù)盤整之時(shí)常會出現(xiàn)DIF與MACD交錯(cuò)，可以不必理會，只有在乖離率加大時(shí)方可視為盤整局面的突破。

5.不管是從“差離值”的交叉還是從“差離值柱線”都可以發(fā)現(xiàn)背離信號的使用價(jià)值。所謂“背離”就是在K線圖或其他諸如條形圖、柱狀圖上出現(xiàn)一頭比一頭高的頭部，在MACD的圖形上卻出現(xiàn)一頭比一頭低的頭部；或相反，在K線圖或其它圖形上出現(xiàn)一底比一底低，在MACD的圖形上卻出現(xiàn)一底比一底高，出現(xiàn)這兩種背離時(shí)，前者一般為跌勢信號，后者則為上升信號300070)碧水源公司總股本14700萬，流通股本3700萬。發(fā)行價(jià)69元，09年 PE 94.5。

水在生活中不可或缺，隨著城市化的發(fā)展需求日增供應(yīng)卻有限，且用水污染卻日益嚴(yán)重，能解決這個(gè)問題只有要么擴(kuò)大供應(yīng)，這個(gè)受自然條件限制，要么就是將污水取出污染后重新使用，污水資源化達(dá)到城市在有限的資源條件下可持續(xù)發(fā)展的目的。

原有傳統(tǒng)的污水處理工藝，已經(jīng)相當(dāng)成熟，可以滿足一般的污水處理需求，但在現(xiàn)代社會污水日趨嚴(yán)重，城市用地緊張的各種因素影響之下，對回收的水質(zhì)的要求嚴(yán)格，使得MBR這種原來顯得昂貴的技術(shù)進(jìn)入了大規(guī)模推廣期，在出水水質(zhì)和占地，電耗，污泥等綜合指標(biāo)較優(yōu)的背景下，投資成本比傳統(tǒng)工藝高10%的缺點(diǎn)變得無足輕重，而且隨著技術(shù)發(fā)展，投資成本和運(yùn)營成本都趨于下降，MBR取代傳統(tǒng)工藝的潛力是巨大的，尤其是再生水這一塊，幾乎將是必然選擇。

行業(yè)趨勢向好，誰會是受益者？碧水源08年全國市場占比60%，關(guān)鍵是建立了一批示范工程，這些是巨大的先行優(yōu)勢的，其他參與者有GE,SIMENS.都是半路收購技術(shù)型公司進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。在公用行業(yè)，本土公司是有本土優(yōu)勢的，在成本性價(jià)比，服務(wù)上都會優(yōu)于國外競爭對手。產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)與原有的工藝路線不同，MBR產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且惑w化的，尚未分解，碧水源掌握著從膜到膜組器再到工藝路線設(shè)計(jì)的全套核心技術(shù)，能夠從源頭控制成本，建立行業(yè)未來標(biāo)準(zhǔn)。得到全產(chǎn)業(yè)鏈的利潤，增強(qiáng)了公司對市場的掌控力。

當(dāng)然將來市場技術(shù)成熟后，產(chǎn)業(yè)鏈分工，有獨(dú)立的膜廠商，膜組器廠商和接單環(huán)保公司的組合，行業(yè)毛利會趨于下降，但目前是產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，技術(shù)專利壟斷，廠商都是一體化的，一段時(shí)間內(nèi)不會進(jìn)入分工階段，這個(gè)階段的特點(diǎn)就是毛利率高，產(chǎn)業(yè)鏈通吃，碧水源毛利率48%，而且還會上升。

行業(yè)預(yù)測：

MBR從示范推廣期進(jìn)入到爆發(fā)期，我國2005年開始MBR項(xiàng)目的建設(shè)，MBR是最先進(jìn)的污水資源化技術(shù)，這里引用行業(yè)數(shù)據(jù)，MBR技術(shù)2010年處理能力360萬噸，100億元容量，占污水處理市場的8%，2015年300億元容量污水處理市場的27%。行業(yè)年增長24.5%。

公司特點(diǎn)： 掌握核心技術(shù)，從膜生產(chǎn)到膜組器再到工藝路線設(shè)計(jì)，示范工程實(shí)施各個(gè)環(huán)節(jié)不斷創(chuàng)新，形成自己的獨(dú)特優(yōu)勢。處理工程容量從小到大都已成熟。需求強(qiáng)烈，示范效應(yīng)形成，在水資源有限污染加重的背景之下，技術(shù)優(yōu)勢在于出水質(zhì)量高，工藝流程短，耗電少，占地省，關(guān)鍵是對現(xiàn)有的污水處理廠的改造較為容易，施工期僅半年，完工速度快。市場龐大，不光是新建水廠，還有一大批改造項(xiàng)目，全國有4000余座水廠，如果將來投資成本和運(yùn)營成本下降到傳統(tǒng)工藝相同，那么將會出現(xiàn)加速替代。4 市場拓展現(xiàn)在是生活污水處理，將來還可以運(yùn)用到工業(yè)污水處理例如石化，食品，冶金，電子電力等行業(yè)市場。資產(chǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)良，經(jīng)營現(xiàn)金流充沛，不像有的明星公司利潤不斷增長，現(xiàn)金卻不斷流出，要靠圈錢發(fā)展，公司預(yù)收款比08年大幅增加，公司09年收入3億元，已經(jīng)簽署但未實(shí)施的項(xiàng)目有5億元，今年新簽一億以上，收入大幅增長有保障。對應(yīng)將來市場空間，公司的發(fā)展空間還很廣闊。

6募集資金建設(shè)項(xiàng)目今年7月就可以完成，將會大幅降低用膜成本，膜的生產(chǎn)能力大幅增加，膜成本比外購的會下降63%。公司的毛利率會呈現(xiàn)上升趨勢。將來可以讓利于客戶，增加對手的競爭壓力，有充足的競爭空間。

總結(jié)：巨大的市場容量，順應(yīng)時(shí)代的要求，極少數(shù)的玩家，大市場份額領(lǐng)先，高技術(shù)壁壘，占有核心全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)。結(jié)論：前景可期。

風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)快速成熟，技術(shù)擴(kuò)散，行業(yè)出現(xiàn)分工，出現(xiàn)眾多參與者（不過這個(gè)市場不是大眾消費(fèi)市場，只會緩慢出現(xiàn)）膜的生產(chǎn)供應(yīng)商增多和膜組器的標(biāo)準(zhǔn)化系列化，工藝路線的成熟都是必然趨勢，不過這有待于技術(shù)和市場的成熟，對應(yīng)的表象就是行業(yè)毛利率的不斷下降，參與公司的激增。現(xiàn)在還沒有發(fā)現(xiàn)這種跡象。隨著行業(yè)發(fā)展應(yīng)該可以逐漸觀察到行業(yè)的演變。

大華股份(002236)立足大安防，布局物聯(lián)網(wǎng)2010-03-17 14:43:23 業(yè)績及利潤分配方案。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.36億元，凈利潤1.17億元，同比分別增長32.27%和12.54%，每股收益1.75元。分配方案為每10股派現(xiàn)金6元，每10股送5股轉(zhuǎn)增5股。

四季度強(qiáng)勁增長。公司收入和凈利潤在4季度實(shí)現(xiàn)了大幅增長，單季度實(shí)現(xiàn)利潤占到全年的近50%。公司4季度業(yè)績大幅增長主要原因一是國家4萬億投資的拉動效應(yīng)開始顯現(xiàn)，來自電信、高鐵、地鐵等領(lǐng)域的訂單大幅增長，主導(dǎo)產(chǎn)品DVR銷售旺盛，二是公司智能交通等一系列毛利率較高的新產(chǎn)品開始批量銷售。

銷售費(fèi)用增長過快，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅改善。公司主要產(chǎn)品多數(shù)都保持增長態(tài)勢，并且毛利率保持穩(wěn)定，材料銷售和其他類產(chǎn)品增長最為顯著，且毛利率呈上升趨勢。報(bào)告期內(nèi)，公司加大了市場開拓力度，銷售費(fèi)用同比增長74.37%，是凈利潤增速低于收入增速的主要原因。公司加強(qiáng)市場開發(fā)的同時(shí)嚴(yán)格審核控制客戶信用審批，銷售回款大幅上升，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額大幅改善，由2008年的267萬元增加到4640萬元。

三大因素驅(qū)動業(yè)績將持續(xù)增長。從公司未來的增長主要來自三個(gè)方面，一是隨著平安城市向三、四級城市深入，高鐵、公路等基礎(chǔ)設(shè)施大量建設(shè)，車載DVR產(chǎn)品需求釋放等因素推動下，DVR產(chǎn)品有望保持快速增長；二是公司依托在安防領(lǐng)域的持續(xù)技術(shù)積累，開發(fā)出的前端球機(jī)、模擬攝像機(jī)以及智能交通產(chǎn)品將逐步大批量銷售；三是公司已經(jīng)確立了由產(chǎn)品提供商向向工程商、服務(wù)商和運(yùn)營參與商等多元一體的角色轉(zhuǎn)換的發(fā)展思路，一方面承攬系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，另一方面切入到安防服務(wù)運(yùn)營領(lǐng)域，拓展出新的業(yè)務(wù)和盈利模式。

物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的直接受益者。我們認(rèn)為，在國家推動物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大背景下，智慧城市將成為物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的有效切入點(diǎn)，而智能交通將會在智慧城市眾多建設(shè)內(nèi)容中得到率先發(fā)展，公司的智能交通產(chǎn)品將獲得飛速的發(fā)展，并且公司將憑借豐富的產(chǎn)品線，切入到智能交通系統(tǒng)集成中，成為物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的直接受益者。

首次評級增持-A。(考慮股權(quán)激勵(lì)新增股本，不考慮激勵(lì)費(fèi)用的條件下)，我們預(yù)測公司2010年、2011年EPS分別為2.81元和3.67元，考慮到公司高速增長明確，且具有物聯(lián)網(wǎng)概念，給予公司2010年35倍PE, 6個(gè)月目標(biāo)價(jià)格98元，考慮到公司近期漲幅較大，首次給予增持-A投資評