第一篇：走出勞動合同爭議新迷局

走出勞動合同爭議新迷局

本報記者 安海濤

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2013年7月1日，我國新修訂的勞動合同法開始實施。該法修訂實施近一年來，勞動爭議案件出現(xiàn)了哪些新特點、新趨勢、新類型？勞動者關(guān)心的問題有哪些？用工單位和勞動者如何更好地保護自身權(quán)益？哪些問題需要企業(yè)和勞動者共同防范？??帶著這些問題，記者走進勞動爭議案件較多的福建省廈門市法院一探究竟。

[情形一] 先簽空白合同 后補具體內(nèi)容

三年前，阿頻與一家網(wǎng)絡(luò)科技公司簽訂了勞動合同，不久前雙方卻因為勞動糾紛而鬧上法庭。

在用人單位所提交的勞動合同中，阿頻的工資標準定為2300元，勞動合同期限自2011年8月開始。但阿頻提出，用人單位提交的勞動合同是單位在原先雙方簽字蓋章的空白勞動合同上事后單方添加內(nèi)容形成的，并提交了入職申請表、發(fā)放工資的銀行卡交易流水記錄，證明其實際的入職時間應(yīng)為2011年2月，其在職期間真實的工資收入為每月3600元。用人單位對此未能提交證據(jù)予以反駁。因此，法院根據(jù)阿頻提交的證據(jù)采納了其所提出的主張，確認雙方于2011年2月建立勞動合同，在職期間的月工資為3600元。

【法官支招】

對空白合同要說“不”

廈門中院民一庭副庭長鄭光輝提醒，用人單位要求勞動者直接在空白合同上簽字的現(xiàn)象，在現(xiàn)實生活中并不鮮見，一旦發(fā)生勞動爭議，用人單位為了趨利避害，可能就會出現(xiàn)在空白勞動合同上倒簽時間、補填對自身有利的不實內(nèi)容等行為。因此，勞動者切記不要簽署空白勞動合同。上述案件因勞動者持有入職以來的工資流水記錄等證據(jù)，用人單位無相反證據(jù)予以反駁方得到支持。

鄭光輝還強調(diào)，勞動者在簽字之前應(yīng)當(dāng)仔細閱讀合同條款，尤其要重視在格式化勞動合同中特別約定的內(nèi)容，并且要堅持保留一份勞動合同原件，方能有備無患。

[情形二] 條款模糊籠統(tǒng) 缺乏明確約定

小王是某工貿(mào)公司員工，入職時雙方簽訂了書面勞動合同，約定小王的工作崗位為業(yè)務(wù)員，后來用人單位以小王工作業(yè)務(wù)能力差，無法達到公司要求為由，書面解除雙方勞動合同關(guān)系，并拒絕向小王支付解除勞動合同的經(jīng)濟補償金。小王即申請勞動仲裁，主張公司系違法解除雙方勞動合同關(guān)系，訴求公司向其支付違法解除勞動合同的賠償金。

關(guān)于雙方的爭議焦點即小王的工作能力是否能夠達到公司要求的問題，法院經(jīng)審理查明，雙方在勞動合同中關(guān)于小王工作內(nèi)容的約定是“達到公司要求”，但對于什么是“公司要求”則未能予以明確，且公司也未能提交證據(jù)證明其解除勞動合同具有法定的事由。因此，法院根據(jù)雙方的舉證情況判決支持了小王的訴訟請求。

【法官支招】

合同內(nèi)容忌言簡意賅

在接受采訪時，廈門中院民一庭法官鄭承茂表示，很多企業(yè)普遍存在拿印制好的格式化勞動合同進行填寫的做法，而這一做法往往會使企業(yè)或勞動者陷入勞動爭議的被動之地，尤其是勞動合同中填寫關(guān)于勞資雙方對于需要特別重視的重要勞動權(quán)利義務(wù)的具體約定，如果填寫內(nèi)容不完整、不明確，在履行過程中就極易引發(fā)糾紛，導(dǎo)致這類案件近年來高發(fā)。因此，勞資雙方在簽約伊始必須就內(nèi)容進行詳細約定，才能起到規(guī)范用工、防范風(fēng)險的作用。

[情形三] 接受專項培訓(xùn) 提前離職遇罰

阿輝入職某醫(yī)療機構(gòu)后，接受單位的選派兩次前往外地參加專項業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)及學(xué)歷教育，雙方為此兩次簽訂《員工培訓(xùn)協(xié)議書》，約定培訓(xùn)結(jié)束后阿輝至少要在單位工作服務(wù)滿5年，否則除了應(yīng)當(dāng)償還培訓(xùn)費之外還需支付培訓(xùn)費3倍的違約金。

阿輝在培訓(xùn)結(jié)束后服務(wù)未滿5年即向單位提出辭職申請，并在未辦理離職手續(xù)的情況下未再到單位上班。雙方為此發(fā)生勞動爭議，用人單位請求判令阿輝返還培訓(xùn)協(xié)議約定的違約金4.5萬元。法院依據(jù)《中華人民共和國勞動合同法》第二十二條關(guān)于違約金數(shù)額不得超過服務(wù)期未履行部分所應(yīng)分攤的培訓(xùn)費用的規(guī)定，判令支持了用人單位關(guān)于違約金的部分主張。

【法官支招】

服務(wù)期未滿最好別跳槽

廈門中院民一庭法官張南日在分析該類案件時說，勞動者接受專項培訓(xùn)掌握一定工作技能后另謀高就的情形在現(xiàn)實中并不少見。《中華人民共和國勞動合同法》第二十二條明確規(guī)定，對于勞動者接受單位為其提供的專項培訓(xùn)的，單位可以與勞動者簽訂協(xié)議約定服務(wù)期，勞動者未遵守服務(wù)期約定的，應(yīng)當(dāng)按照約定向用人單位支付違約金，但違約金的數(shù)額不得超過服務(wù)期未履行部分所應(yīng)分攤的培訓(xùn)費用。

法律之所以規(guī)定服務(wù)期，是因為用人單位對勞動者有投入，使勞動者學(xué)到了本領(lǐng)并導(dǎo)致勞動者獲得利益，勞動者服務(wù)期未滿提出離職就會使單位的期待落空，通過約定服務(wù)期，可以大體平衡勞動合同雙方當(dāng)事人的利益。法律對服務(wù)期所作的前述規(guī)定，可以鼓勵用人單位給予員工特殊待遇，鼓勵單位加大對勞動者技能培訓(xùn)的資金投入力度，同時也允許單位獲得相應(yīng)權(quán)利，從而促進勞動關(guān)系和諧穩(wěn)定。

[情形四] 出賣公司機密 吃里扒外被究

陳某入職某服飾有限公司擔(dān)任研發(fā)部經(jīng)理，雙方在勞動合同中約定陳某應(yīng)保守公司的商業(yè)秘密，雙方還簽署了一份《保密及競業(yè)禁止協(xié)議書》，約定陳某如違反競業(yè)禁止及保密條款約定的義務(wù)，應(yīng)向公司支付違約金25萬元。

此后，陳某將公司季節(jié)性很強的秋冬產(chǎn)品規(guī)劃及畫冊以電子郵件發(fā)送給他人，包括其在另一服裝公司擔(dān)任技術(shù)部經(jīng)理的妹妹和在一家服裝設(shè)計工作室工作的同學(xué)，這一行為被公司發(fā)現(xiàn)后，陳某寫了一份《承諾書》給公司法定代表人，表示其愿意就自己的不當(dāng)行為承擔(dān)一切法律責(zé)任。服飾公司以陳某違反保密協(xié)議義務(wù)為由請求法院判令陳某支付違約金25萬元。廈門中院依據(jù)《中華人民共和國勞動合同法》關(guān)于保守商業(yè)秘密和競業(yè)禁止的相關(guān)規(guī)定，判令支持了用人單位的該項主張。

【法官支招】

莫觸“商業(yè)秘密”和“競業(yè)禁止”底線

關(guān)于此類案件，廈門中院民一庭法官陳賢英向記者分析，我國有關(guān)法律從不同角度對商業(yè)秘密加以了保護，法律規(guī)定競業(yè)禁止的目的也是要保護用人單位的商業(yè)秘密?！吨腥A人民共和國勞動合同法》第二十三條規(guī)定，用人單位對于負有保密義務(wù)的勞動者，可以在勞動合同或者保密協(xié)議中與勞動者約定競業(yè)限制條款，但在競業(yè)限制期限內(nèi)應(yīng)按月給予勞動者經(jīng)濟補償，勞動者違反約定的，應(yīng)當(dāng)按照約定向用人單位支付違約金。

鑒于競業(yè)禁止條款蘊含了用人單位的財產(chǎn)權(quán)益和勞動者的勞動權(quán)利兩者的矛盾，法律的這一規(guī)定，可以在保護用人單位的知識產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密的同時，有利于勞動者在具備一定經(jīng)濟條件的基礎(chǔ)上保護這些信息，從而對勞動者切實承擔(dān)起向用人單位負有的忠實義務(wù)和勤勉義務(wù)起到促進作用。

[情形五] 用工單位違法 派遣單位“連坐”

小宋與人才服務(wù)公司簽訂勞動合同，由人才服務(wù)公司派遣至包裝公司工作，勞動合同中約定由包裝公司向小宋支付工資。小宋在包裝公司工作期間實行兩班倒，每個月的工作時間都在270小時以上，每個月的加班時間更是不低于100小時，但加班費分文未得。

發(fā)生糾紛后，作為派遣單位的人才服務(wù)公司和作為用工單位的包裝公司互相

包瞞，都主張人才服務(wù)公司已經(jīng)另外支付了加班費。法院認真審查各方的證據(jù)后認定派遣單位和用工單位均未支付加班費，遂判令包裝公司一次性向小宋支付加班工資1萬元，人才服務(wù)公司對上述加班工資的支付承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

【法官支招】

派遣單位須履行用人單位義務(wù)

廈門中院民一庭法官紀賜進對該類案件分析時指出，勞務(wù)派遣只能在臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位上實施。在勞務(wù)派遣中，勞務(wù)派遣單位應(yīng)當(dāng)履行用人單位對勞動者的義務(wù)；用工單位應(yīng)當(dāng)按照勞動合同的約定履行支付加班費、績效獎金，提供與工作崗位相關(guān)的福利待遇的義務(wù)。用工單位違反勞動合同法有關(guān)勞務(wù)派遣的規(guī)定，給被派遣勞動者造成損害的，勞務(wù)派遣單位和用工單位應(yīng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，從而更好地保護勞動者的權(quán)益。

■各方建言

企業(yè)轉(zhuǎn)變用工理念刻不容緩

廈門市中級人民法院民一庭庭長 劉友國

在過去相當(dāng)長的一段時間，相當(dāng)一部分用人單位的用工行為極不規(guī)范，用工狀態(tài)的隨意性和規(guī)范的缺失導(dǎo)致了勞動關(guān)系的不穩(wěn)定性，往往令勞動者處于不利的弱勢地位。

一方面，勞動者的合法權(quán)利得不到用人單位應(yīng)有的尊重和保護，更有用人單位將自身發(fā)展建立在對勞動者合法權(quán)益的侵害上。

另一方面，由于工作和收入直接影響著勞動者的基本生存，故即便合法權(quán)利被侵害，多數(shù)勞動者為保住“飯碗”，往往也是敢怒不敢言，不敢主張權(quán)利。而勞動合同法對工資、工時、休息休假、安全防護、保障福利等勞動者的合法權(quán)益作了全方位的規(guī)定，有利于改善勞動者的處境，平衡勞資雙方的地位，勞動者權(quán)益受到侵害等現(xiàn)象逐步得到遏制。

因此，用工單位一定要順勢而為，從用工理念上加以轉(zhuǎn)變，通過合法用工、合理用工實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

規(guī)范用工管理是企業(yè)發(fā)展保證

廈門市總工會法律與保障部部長 蘭 勇

長期以來，低勞動成本絕對是一種優(yōu)勢，這成為很多企業(yè)發(fā)展的巨大助力。勞動合同法、勞動爭議調(diào)解仲裁法這“兩法”的實施，大大強化了對用人單位的限制，客觀上導(dǎo)致了用人單位支付報酬及福利的成本增加、終止勞動關(guān)系的成本增加及違法成本的增加?？陀^而言，“兩法”在注重保護勞動者權(quán)益的同時，并

未忽視對企業(yè)合法權(quán)益的保護。例如，在缺乏穩(wěn)定勞動關(guān)系的情況下，用人單位因雙方勞動關(guān)系的不穩(wěn)定性而不愿加大培訓(xùn)投資，這令用人單位無法獲得自有、固定的人力資源。而勞動合同法在著力維護勞動關(guān)系的穩(wěn)定性的同時，也特別規(guī)定了在用人單位為勞動者進行了專項培訓(xùn)、勞動者違反競業(yè)限制的情形之下，勞動者應(yīng)承擔(dān)的服務(wù)期及違約金。因此，規(guī)范用工管理是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的保證，也是保護用工單位自身權(quán)益的依據(jù)，具有雙贏效果。

努力締造和諧用工的環(huán)境

廈門市勞動仲裁院副院長 周德云

合理平衡用人單位與勞動者的利益，構(gòu)建和諧、穩(wěn)定的勞動關(guān)系，是促進并保持經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的必要條件。全社會要努力締造和諧用工的環(huán)境，用人單位要改變依賴低勞動成本的發(fā)展模式，實現(xiàn)勞資雙方的地位平等和利益均衡，要合理設(shè)定用人單位的社會責(zé)任，促進管理的規(guī)范化、科學(xué)化，引導(dǎo)健康、健全勞動力市場秩序的形成，促進用人單位的人力資源的優(yōu)化配置，實現(xiàn)用人單位和勞動者的雙贏互利。

第二篇：調(diào)查報告：二手車欲走出迷局

調(diào)查報告：二手車欲走出迷局

金羊網(wǎng) 2008-02-20 16:15:14

二手車在幾年前還是差車、事故車、淘汰車的代名詞，可是幾年間，隨著新車被頻頻推向市場，二手車市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也發(fā)生了翻天覆地的變化。現(xiàn)在二手車市場上什么車齡的車都有，甚至有的新車還沒有上牌就直接被推向了二手車市場。二手車，已經(jīng)慢慢走出了被人們誤解的怪圈而逐漸迎來市場繁榮的春天。

在廣州這個二手車活躍的市場里，二手車的狀況又是怎么樣呢？在近日本報聯(lián)合太平洋汽車網(wǎng)的調(diào)查中，截至到記者發(fā)稿為止，共有1325人參與調(diào)查，樣本數(shù)目可信度較高。

廣州“土著”買二手車只占三成值得一提的是，在參與本次調(diào)查的人群中，在廣州發(fā)展的“外省人”占了68%，地道的“老廣州”占32%。這一點與記者在有形市場中的調(diào)查基本吻合。

在近一年的市場摸底中，廣州二手車市場內(nèi)的經(jīng)營者不止一次的告訴記者，現(xiàn)在購買二手車的人群，在廣州發(fā)展的外省人相對比較多一點，這一點在中高級車和經(jīng)濟型車上體現(xiàn)的比較明顯，但在高檔車方面體現(xiàn)的不是那么明顯。寶利捷二手車市場總經(jīng)理孫明霞告訴記者，其市場主要經(jīng)營經(jīng)濟型二手車，購買經(jīng)濟型車的人群中，在廣州發(fā)展的外省人占了70％，這些人購買經(jīng)濟型車中的面包車以及幾萬元的轎車，除了代步之外，主要還是用作生產(chǎn)資料，尤其在廣州禁摩之后的幾個月這一點體現(xiàn)的尤其明顯。10萬元以上的中級車主要是被一些白領(lǐng)買走用作代步，或者是自己經(jīng)營的小型公司或者是小企業(yè)商務(wù)用。15萬元以上，20萬元以下的一部分車型也是被用作了該用途。

在網(wǎng)上的調(diào)查中，自己有意向購買10萬以下的經(jīng)濟型車的人群高達71%，這充分說明經(jīng)濟型車在二手車市場內(nèi)的地位和受歡迎程度。當(dāng)然，因為是二手車，7萬－10萬元的二手車根據(jù)車齡不同，事實上已經(jīng)可以買到傳統(tǒng)的中級車了。除卻高比例的經(jīng)濟型車，10萬-14萬元的中級車的意向購買人群比例是19％，這是第二高比例購買人群，也說明，在廣州的二手車市場，這一價格區(qū)間的市場拓展空間還非常大，因為在新車市場，中級車和中高級車的比例相當(dāng)大，它支撐了廠商的高利潤，雖然保有量不及經(jīng)濟型車，但這一區(qū)間的車型進入二手車市場之后，勢必跟新車一樣會撐起中級車以及中高檔車的二手車市場銷售值，并且成為其市場主力。

另據(jù)華南汽貿(mào)總經(jīng)理梁光杰介紹，在其市場內(nèi)的高檔二手車，盡管交易的速度較慢，購買的人群相對較少，但是基本突破了廣州人和外省人的界限，這一比例基本持平。

半數(shù)調(diào)查者認為二手車市場需加強管理

本調(diào)查中，盡管不少人表示自己愿意購買二手車，但是仍然有49%的人認為二手車市場仍然存在不誠信的問題，44%的人認為依然需要加強管理，提高誠信度與美譽度。一位資深業(yè)內(nèi)人士認為，這一問題主要體現(xiàn)在對事故車的隱瞞這一問題上，在選購二手車時，較少有人會直接承認自己的車有事故，這里面有兩個原因，一是經(jīng)營者在收車時就沒發(fā)現(xiàn)該車是事故車，另外一個原因就是經(jīng)營者壓根就想隱瞞該車的事故背景，尤其是大事故。還有就是調(diào)里程表，一般的售車者都會將自己的車里程表做相應(yīng)調(diào)整，這一點也是不誠信的表現(xiàn)。所以，在調(diào)查中，81％的人在購買二手車時，最關(guān)心“車況如何”。如果在上述方面加強管理，有效消除此類現(xiàn)象，二手車市場就應(yīng)該是一個非常健康且充滿活力的市場。

也有消費者建議，作為提供平臺的二手車交易市場，除了應(yīng)該保證交易車輛的合法性外，至于質(zhì)量，即便無法明示，也應(yīng)該在買賣時備份雙方的詳細資料，以防將來出現(xiàn)糾紛無據(jù)可查。二手車交易中還有一個很關(guān)鍵的問題，就是售后服務(wù)根本無保證，為此每個市場還應(yīng)專門配備了機動車質(zhì)量監(jiān)測設(shè)備，可以據(jù)此辦理評估手續(xù)，在一定程度上降低了買方的風(fēng)險。

另外，購買二手車時，有46％的人一般會傾向于買歐美車，有45％的人傾向于購買日系車，在大賣場采訪時，記者得知的真實狀況是，經(jīng)濟型車方面，還是有超過半數(shù)的人選擇日系車，因為省油且配件相對低廉，但是在中高檔車方面，則與調(diào)查比例基本相同。91％的調(diào)查者表示愿意買二手車

隨著這兩年新車市場的蓬勃發(fā)展，二手車市場也在向規(guī)模化和正規(guī)化方向發(fā)展。做這個調(diào)查的一個直接目的之一，就是想知道，在廣州這個汽車消費市場，二手車是不是已經(jīng)擺脫了以前不太光彩的市場形象，從而越來越被人們認識和認可。在本次網(wǎng)上調(diào)查中，我們意外發(fā)現(xiàn)，高達 91％的人表示自己在購買汽車時會考慮買二手車，這一點與前幾年的消費者二手車消費心理明顯不同。

一位業(yè)內(nèi)人士分析，更多的人對二手車持認可態(tài)度，一個最大的原因就是二手車市場的管理越來越規(guī)范了。數(shù)年前，廣州的二手車市由于缺乏相應(yīng)的準入門檻，各種事故車、報廢車、套牌車、盜搶車，都可以到其中來尋找買主，甚至還有車販子在里面渾水摸魚，購買二手車的人如果稍不留心，就會上當(dāng)受騙。近幾年，隨著公安、工商以及與二手車相關(guān)的政府監(jiān)管部門齊抓共管，目前的廣州二手車有形市場已是非常透明，尤其是二手車從業(yè)者實行公司注冊制度以來，二手車準入門檻已是較為健全，不正常車輛的生存土壤已大大減小，從而也相對提高了二手車市場的產(chǎn)品質(zhì)量透明度。

不僅如此，現(xiàn)在二手車市場內(nèi)的配套服務(wù)措施也是相對越來越健全，華南汽貿(mào)總經(jīng)理梁光杰向記者介紹，在其市場內(nèi)，有關(guān)部門已經(jīng)設(shè)立了一整套的檢測、刑偵設(shè)備線，在其市場內(nèi)以及周邊市場內(nèi)買二手車，在購買之前可以及時到這里查到這臺車的相關(guān)資料，并且隨時可以在這個車管所內(nèi)過戶。寶利捷負責(zé)人也表示，自己場內(nèi)專門設(shè)立了一個評估機構(gòu)，作為第三方評估機構(gòu)，打算賣車和買車的人都可以事先將車在這個評估機構(gòu)內(nèi)進行預(yù)先評估。廣駿二手車市場內(nèi)也擁有一套專門進行汽車檢測的設(shè)備，憑借此套設(shè)備，可以在進行汽車評估之前將車輛升起，全面檢測判斷汽車底盤的相關(guān)情況，從而作為交易的依據(jù)。

79%的調(diào)查者購買二手車用來代步

在網(wǎng)上的調(diào)查中，79%的人表示自己購買二手車主要是用來代步，公司談生意等的商務(wù)用途占13%，“專買跑車、豪華SUV等車，并且不定期更換成其他品牌二手車，要的就是‘面子風(fēng)光’、‘豪華享受’”的占5%。據(jù)了解，此5%比例的消費人群主要是購買豪華跑車和比如保時捷卡宴、寶馬X5等高檔越野車，一個主要目的就是盡量用相對低的成本來充分享受豪華品牌的各類車型，二手車市場內(nèi)的經(jīng)營者透露，此類玩家，會不定期的更換二手車，他們不僅僅是廣州的消費者，更多的是珠三角的消費者。而對于二手車市場內(nèi)的寶馬7系、奔馳S600以及大眾輝騰等昂貴超級房車，華南汽貿(mào)總經(jīng)理梁光杰透露，這類車的消費者主要是一些大公司尤其是一些跨國公司的老板用于商務(wù)用途，他們購買二手豪華房車會大大的節(jié)省成本，而且，作為價格昂貴的車型，這些車的質(zhì)量也相對有保證，基本不會有大的問題。

在二手車市場內(nèi)，記者還聽到這樣一個消費案例。春節(jié)前，有些小企業(yè)主想非常體面地回家過年，自己平常開的車不夠面子，于是，他們就在二手車市場內(nèi)買奔馳、寶馬等車型，非常風(fēng)光地開著回家過年，過完年就把這些車開到二手車市場再賣掉，銷售人員介紹，此類消費也僅僅是局限于高檔車，與租車相比比較合算，但如果是相對便宜的車型，此舉就不如租車了。

在購買二手車你會選擇去哪里買時，55％的人選擇了去傳統(tǒng)有形的大賣場，45%的人表示自己會去整車品牌經(jīng)銷商的二手車置換店，這表明，現(xiàn)在人們消費的首選購車場地還是傳統(tǒng)二手車市場，但是廠商的品牌二手車置換店對傳統(tǒng)二手車賣場的沖擊依然很大。

第三篇：勞動合同爭議案例

勞動合同案例

一、2003年張某被無線電廠聘用，雙方自愿簽訂四年勞動合同。合同中約定在工廠工作期間，工廠出資給張某培訓(xùn)，如張因個人原因辭職或離職，則補償培訓(xùn)費50%，培訓(xùn)結(jié)束后工作滿一年的按培訓(xùn)費的20%遞減。當(dāng)年2月張被派往國外培訓(xùn)學(xué)習(xí)2個月，同年9月張辭職，經(jīng)雙方協(xié)議張賠償公司21000元，經(jīng)書面協(xié)議確認后張一次性交清賠償金后辦理完手續(xù)離廠。事隔一個月，張反悔認為培訓(xùn)是工廠的義務(wù)，賠償培訓(xùn)費非個人意愿，要求工廠理賠，并向勞動仲裁委員會提出申訴。您想想，最后勞動仲裁委是如何處理的？最終裁決：? 勞動仲裁委駁回張的請求，原因有二：

1、企業(yè)所提供的培訓(xùn)不是勞動法所規(guī)定的一般意義上的職業(yè)培訓(xùn)，不是企業(yè)對員工的普通意義上的培訓(xùn)，而是專業(yè)培訓(xùn)，目的是讓張某學(xué)成后回廠，帶動企業(yè)發(fā)展，給企業(yè)創(chuàng)造利潤。企業(yè)為員工提供培訓(xùn)義務(wù)也是基于員工為企業(yè)盡義務(wù)基礎(chǔ)之上，張某片面追求自己享受的權(quán)利卻不履行個人應(yīng)盡的義務(wù)是不妥的。

2、雙方勞動合同中有明確規(guī)定，且不違反勞動法規(guī)，勞動法17條規(guī)定勞動者不履行自己的義務(wù)也需要承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。企業(yè)就其本人“跳槽”行為追求賠償是合理合法的。?

啟示：勞動合同中當(dāng)事人協(xié)商確定的權(quán)利義務(wù)是對等的，互為條件的，只想享受權(quán)利不履行義務(wù)的是要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的。

二、吳某系某醫(yī)院職工,在一次工作期間因故與本醫(yī)院職工鄭某發(fā) 1

生口角;雙方互毆,致使吳某受傷,住院治療。住院期間醫(yī)院減發(fā)了其工資。吳某出院后,要求醫(yī)院支付其住院期間的工資及津貼,并報銷醫(yī)療費用。醫(yī)院不同意,認為吳某在工作期面斗毆是違反勞動紀律的行為,致傷住院的一切經(jīng)濟損失應(yīng)由個人承擔(dān)。吳某認為是在工作地點和工作期間受到的傷害，應(yīng)認定為工傷,遂向勞動爭議仲裁委員會申請仲裁。問題：（1）勞動爭議仲裁委員會是否應(yīng)支持吳某的請求?（2）吳某在醫(yī)療期間應(yīng)享受什么待遇?

答案要點：（1）勞動爭議仲裁委員會不應(yīng)支持吳某的請求,因為吳某雖是在工作期間和工作地點致傷,但是由于斗毆引起,我國《企業(yè)職工工傷保險試行辦法》明確規(guī)定,斗毆造成負傷、致殘、死亡的,不應(yīng)認定為工傷。吳某不能享受工傷待遇,醫(yī)院不按工傷報銷吳案醫(yī)療費，減發(fā)其工資的決定是正確的。（2）吳某在醫(yī)療期間可以享受病假工資。

三、趙某系某化工廠催化車間技術(shù)工人。1997年4月6日催化車間的2號催化爐發(fā)生故障，影響了全廠的生產(chǎn)，急需搶修。車間主任要求所有職工加班，搶修設(shè)備。趙某因平時與車間主任小有矛盾，以自己家住太遠，小孩太小沒人照顧為由，不同意加班。因趙某是車間骨干，沒有參加加班，使搶修工作受到一定影響?；S經(jīng)了解得知趙某住處離工廠只有20分鐘路程,其子已滿10歲。于是在征求工會意見后,作出給予趙某警告處分,并扣發(fā)半年獎金的處罰決定。趙某認為用人單位決定加班未與工會協(xié)商,且本人也未同意加班,不能以違反紀律為由給予處罰,于是向勞動爭議仲裁委員會申請仲裁,請求撤銷工廠的決定。問題：（1）車間主任是否有權(quán)作出加班決定?.（2）勞動爭議仲裁委員會是否應(yīng)支持趙某的申訴請求?

答案要點：

（1）車間主任有權(quán)作出加班決定。因是在生產(chǎn)設(shè)備發(fā)生故障,影響生產(chǎn),必須及時搶修的情形下作出的決定,根據(jù)我國勞動法的規(guī)定可不

受一般情況下加班力日點程序的限制,可以不征求工會和本人的意見。

（2）勞動爭議仲裁委員會不應(yīng)支持趙某的申訴請求,因為趙某不加班的理由不能成立,在需緊急搶修設(shè)備的情況下拒不加班,已違反用人單位的勞動紀律,化工廠作出的處罰決定是正確的。

四、王某與某有責(zé)任公司簽訂了為期3年的勞動合同,自1998年2月1日起至2001年2月1日止,雙方約定試用期為6個月。1998年6月18日王某向公司提出解除勞動合同,并向公司索要經(jīng)濟補償金。公司認為王某沒有提出解除合同的正當(dāng)理由,且解除合同未征求公司意見，未經(jīng)雙方協(xié)商,因而不同意解除合同,并提出如果王某一定要解除合同,責(zé)任自負,公司不但不給予王某經(jīng)濟補償金,還要求王某賠償用人單位的損失,即在試用期內(nèi)培訓(xùn)王某的費用。

問題：

（1）王某提出解除勞動合同時是否需要說明理由?

（2）王某是否可以單方解除勞動合同?為什么?

（3）用人單位應(yīng)否給予王某經(jīng)濟補償金?

（4）王某應(yīng)否賠償用人單位的培訓(xùn)費用?

答案要點：

（1）不需說明理由。王某在1998年6月18日提出解除勞動合同

時，尚處于試用期內(nèi)，我國《勞動法》未規(guī)定在試用期內(nèi)勞動者提出解除勞動合同須說明理由。因此王某不需要說明正當(dāng)理由。

（2）可以單方解除。試用期是勞動者與用人單位雙向選擇的考察期,雙方可以隨時解除勞動合同,因此王某不與用人單位協(xié)商單方解除勞動合同的行為是法律所允許的。

（3）用人單位不應(yīng)給予王某經(jīng)濟補償金。因解除勞動合同的要求是王某提出的,且不屬于雙方協(xié)商解除,我國勞動法沒有規(guī)定試用期內(nèi)解除勞動合同需給予經(jīng)濟補償金,試用期內(nèi)解除勞動合同不適用勞動法中有關(guān)經(jīng)濟補償金的規(guī)定。

（4）王某不應(yīng)賠償用人單位的培訓(xùn)費用。勞動法規(guī)定的承擔(dān)賠償責(zé)任的條件是當(dāng)事人有不履行或不適當(dāng)履行勞動合同的行為、當(dāng)事人本身有過錯。王某在試用期內(nèi)揭出解除勞動合同并未違反勞動法的有關(guān)規(guī)定,沒有過錯行為,依法不應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

第四篇：勞動合同爭議條款

第一、“勞動關(guān)系”的定義以及“勞動者”主體資格不明確。

國家建立勞動合同制度，主要是為了規(guī)范勞動者與用人單位之間勞動關(guān)系，明確雙方的權(quán)利義務(wù)。本法雖然規(guī)定了建立勞動關(guān)系，應(yīng)當(dāng)訂立書面勞動合同。但是，無論在勞動法中，還是在本法中，我們均無法找到“勞動關(guān)系”的定義。勞動合同或者勞動關(guān)系的雙方主體是用人單位與勞動者，本法對用人單位的范圍有明確的規(guī)定，但是對于勞動者的主體資格卻沒有明確的規(guī)定。

因此，司法實踐中廣泛存在爭議的勞動關(guān)系、勞務(wù)關(guān)系、雇傭關(guān)系等認定與區(qū)別問題，并不太可能因為本法的頒布實施而得到解決。比如：保險營銷人員與保險公司的是否屬于勞動關(guān)系，大學(xué)生能否與用人單位形成勞動關(guān)系，律師與律師事務(wù)所之間是否屬于勞動關(guān)系，超過法定退休年齡的勞動者能否與用人單位建立勞動關(guān)系？這些問題將繼續(xù)存在爭議。這不能不說是本法的一個缺陷。

第二、沒有明確全日制工資結(jié)算和支付的周期。

本法第72條規(guī)定了非全日制用工勞動報酬結(jié)算支付周期不得超過15日。但是，對于全日制用工的勞動報酬結(jié)算支付周期，本法并沒有明確的規(guī)定。雖然《勞動法》早就規(guī)定了用人單位應(yīng)當(dāng)按月支付工資，但是實踐中很多用人單位都是在次月發(fā)放上月的工資，有的是次月1日，有的是次月5日，還有的是次月10日，甚至還有次月29日才發(fā)放的。至于具體到次月的哪一天發(fā)放才屬不合法，法律并無明確規(guī)定。由于用人單位又實實在在是按月發(fā)放工資，似乎也很難認定用人單位違法。但是，這樣種做法的結(jié)果是勞動者總有一定期限的工資無法及時領(lǐng)取，而且延后發(fā)放的期限越長，勞動者被留存在用人單位的工資就越多，有的甚至接近一個月的工資。

所以，筆者認為這個問題亟待有關(guān)部門規(guī)范，以防止用人單位延長發(fā)放工資的周期。否則，用人單位將利用勞動合同法的這一漏洞，在勞動合同中將發(fā)放工資的時間近可能地延后，這將嚴重影響勞動者及時領(lǐng)取工資和辭職的自由權(quán)。

第三、試用期工資的標準不明確。

對試用期進行規(guī)范，是本法的一大特點，也廣受輿論好評，但筆者不以為然。本法第20條規(guī)定雖然對試用期工資的標準進行規(guī)定，但是該規(guī)定仍然不明確，存在嚴重的漏洞。

本條規(guī)定了試用期的工資必須同時符合兩個條件，一是“不得低于本單位相同崗位最低檔工資或者勞動合同約定工資的百分之八十”；二是“不得低于用人單位所在地的最低工資標準”。（另外，還有一種理解最低檔工資沒有80%的限制，說明這里的表達有歧異）

但是，其中第一個條件中可以選擇有兩種情形中的任何一種，即“不得低于本單位相同崗位最低檔工資的百分之八十”或者“勞動合同約定工資的百分之八十”。由于兩者是選擇關(guān)系，所以，只要具備其中一種情形，就符合了第一個條件。如此一來，試用期工資在不低于當(dāng)?shù)刈畹凸べY標準的情況，只要不低于本單位相同崗位最低檔工資的百分之八十，或者不低于勞動合同約定工資的百分之八十，都是合法的。

問題就在于，如果套用“不低于本單位相同崗位最低檔工資的百分之八十”，那對勞動者就非常不利了，因為最低檔工資基本是由用人單位說了算的。套用這一標準的話，本法規(guī)定“不低于勞動合同約定工資的百分之八十”的規(guī)定就有可能完全成了擺設(shè)。

第四、同一勞動者與同一用人單位只能約定一次試用期。

為了防止用人單位招用勞動者反復(fù)試用，損害勞動者權(quán)利的行為，本法第19條規(guī)定了“同一用人單位與同一勞動者只能約定一次試用期”。筆者認為這一規(guī)定過于絕對。沒有考慮到離職后再次被招用的情形。

現(xiàn)在離職員工回原單位工作的情況越來越多，其間隔時間長短不一，有的幾個月，有的好幾年。筆者認為，對于這類離職員工重新被單位招用也不得約定試用期的規(guī)定明顯不合理。因為時隔一定期限后，用人單位和勞動者都有可能發(fā)生比較大的變化，或者就職的部門和崗位與原來不一樣。甚至由于人員的變動，原單位沒有人認識這個曾經(jīng)在單位工作過的人。所以，如果因為是同一個單位和勞動者，就不能再次約定試用期，很可能引發(fā)新的問題，用人單位招用離職的員工不能約定試用期就可能有很多顧慮，但如果約定了試用期，勞動者有可能依據(jù)本條提出異議，引發(fā)新的糾紛。

第五、無固定期限的勞動合同定義模糊、終止條件不明確。

我們都知道本法突出的特點是引導(dǎo)勞動合同的長期化，直至簽訂無固定期限的勞動合同，其目的是保障勞動者就業(yè)的穩(wěn)定性。但是，要認真考察一下本法關(guān)于無固定期限勞動合同的定義，我們會發(fā)現(xiàn)存在一些的問題。

本法第十四條的規(guī)定，“無固定期限勞動合同，是指用人單位與勞動者約定無確定終止時間的勞動合同”。筆者認為這一定義存在幾個問題：

一、關(guān)于無固定期限勞動合同中“無確定終止時間”如何理解的問題：是理解為可以隨時終止，還是理解為不能終止？很顯然不能理解為隨時終止，但是如果理解為不能終止，顯然也是沒有道理的。因此，“無確定終止時間”表意不明確，讓人感到費解。

根據(jù)本法的規(guī)定，筆者認為無固定期限的勞動合同應(yīng)該是指用人單位沒有法定理由不得解除和終止勞動關(guān)系的勞動合同。但勞動者解除或者終止無固定期限勞動合同是不受限制的。

二、本條規(guī)定“無確定終止時間”要由用人單位與勞動者“約定”，也讓人難以理解。筆者認為，無固定期限的勞動合同是一種法定的合同期限形式，不需要用人單位和勞動者在勞動合同中約定本合同為“無確定終止時間”，雙方只需要約定本合同為無固定期限的勞動合同即可，甚至在一定情形下，法律可以直接規(guī)定雙方的勞動合同為無固定期限勞動合同，這時根本不存在雙方對勞動合同終止時間的“約定”問題。

另外，關(guān)于無固定期限勞動合同可以終止的時間，勞動合同法規(guī)定幾種情形，包括勞動者開始享受基本養(yǎng)老保險待遇、勞動者死亡、用人單位宣告破產(chǎn)、吊銷營業(yè)執(zhí)照、關(guān)閉撤銷、提前解散等。但是，對于一個正常運作的企業(yè)，若勞動者因故無法享受基本養(yǎng)老保險待遇但又達到退休年齡，該如何終止該勞動者的無固定期限勞動合同，本法并沒有規(guī)定。也就是說，用人單位要單方終止達到退休年齡但沒有享受退休待遇的勞動者的無固定期限勞動合同是很難找到法律依據(jù)的。

第六：沒有明確“以完成一定工作任務(wù)為期限的勞動合同”的適用范圍和標準。

根據(jù)本法規(guī)定，用人單位終止固定期限的勞動合同需要向勞動者支付經(jīng)濟補償金，而終止“以完成一定工作任務(wù)為期限的勞動合同”則不需要向勞動者支付經(jīng)濟補償金。但是，本法并沒有對“以完成一定工作任務(wù)為期限的勞動合同”的適用范圍和標準做出任何規(guī)定。因此，用人單位有可能對一些特殊的工作崗位通過簽訂以完成一定工作任務(wù)為期限的勞動合同來規(guī)避終止固定期限勞動合同需要支付經(jīng)濟補償金的規(guī)定，甚至有的用人單位有可能濫用本條的規(guī)定。

另外，筆者認為本法規(guī)定“以完成一定工作任務(wù)為期限的勞動合同或者勞動合同期限不滿三個月的，不得約定試用期”，不具有可操作性。因為完成一定工作任務(wù)本身就沒有明確的期限，在很多情況下，是否需要三個月才能完成，可能在事前是難以確定的。由于事前無法確定，所以用人單位很可能約定了試用期，而事實上有可能這項工作在試用期內(nèi)就完成了，這對勞動者來說也是不利的。

第七：勞動保護、勞動條件、職業(yè)病防治作為合同約定條款。

首先，何謂“勞動保護”、“勞動條件”等法律并沒有明確的規(guī)定。筆者認為，這一條款在實踐中對保護勞動者權(quán)利所能發(fā)揮作用必將大打折扣，因為用人單位和勞動者很難在勞動合同中正確規(guī)范地約定這一條款。

其次，筆者個人看來，這樣的條款根本不應(yīng)該是勞動合同約定的條款，應(yīng)該由法律法規(guī)來規(guī)范，規(guī)定由用人單位在勞動保護、勞動條件等方面應(yīng)該遵守的一些規(guī)定和原則，而不是授權(quán)雙方在勞動合同中約定（從實務(wù)的角度講，其實是授權(quán)用人單位單方規(guī)定）。

而且，還有一個問題假如勞動合同沒有約定或者約定不明確，那又該如何執(zhí)行呢？不本法也沒有明確。

本法第38條規(guī)定了勞動者可以解除勞動合同的情形之一是用人單位“未按照勞動合同約定提供勞動保護或者勞動條件”。如果勞動合同根本沒有約定勞動保護和勞動條件，那用人單位豈不是永遠不可能發(fā)生違反“約定”的情形，那勞動者豈不是永遠無法根據(jù)這一條解除勞動合同？

第八、禁止對勞動者解除勞動合同設(shè)定違約金。

雖然本法規(guī)定了勞動合同期限為勞動合同必備的條款，而且立法者的意圖是要求用人單位盡可能簽訂較長期限的勞動合同，以建立和諧穩(wěn)定的勞動關(guān)系。但是，本法卻規(guī)定勞動者可以不需要任何理由提前30日通知用人單位解除勞動合同，且不得對勞動者設(shè)定違約金或者追究賠償責(zé)任（有培訓(xùn)協(xié)議的除外）。

如此一來，勞動合同期限條款成了約束用人單位的單方條款，對勞動者是沒有約束力的，這樣的條款作為合同約定條款就沒有意義了。因為勞動者可以對自己工作和未來收入的穩(wěn)定性有較清晰的預(yù)期，但用人單位卻無法預(yù)期到勞動者在本單位工作的期限。因此，本法實施后必然導(dǎo)致企業(yè)人才流動過于頻繁，嚴重影響企業(yè)人員的穩(wěn)定性，可能導(dǎo)致人才的大量流失（包

括流失到國外）。企業(yè)人才流失和離職頻率過高，對于建立和諧穩(wěn)定的勞動關(guān)系是沒有好處的，尤其是一些關(guān)鍵崗位的勞動者可以不受限制地提前解除勞動合同，對企業(yè)的損失也是不可估量的。同時，不要求勞動者承擔(dān)任何違約責(zé)任，也不利于培養(yǎng)勞動者守合同、講誠信的職業(yè)道德和法律意識。（雖然這種觀點可能遭到勞動者的反對，但是筆者還是堅持這樣認為，只是對勞動者違約責(zé)任的設(shè)定需要法律明確的規(guī)范）

第九、違反培訓(xùn)協(xié)議服務(wù)期限的違約金不得超過服務(wù)期尚未履行部分所應(yīng)分攤的培訓(xùn)費用。

本法第22規(guī)定，勞動者違反服務(wù)期限的約定應(yīng)該承擔(dān)的違約金不得超過服務(wù)期尚未履行部分所應(yīng)該分攤的培訓(xùn)費用。這一規(guī)定只是要求勞動者對用人單位培訓(xùn)費用進行補償，實際上對勞動者沒有太大制約作用，難以保障用人單位的利益，消除用人單位的顧慮。

筆者認為勞動者違反服務(wù)期限所應(yīng)承擔(dān)的違約金應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)馗哂谂嘤?xùn)費用，以有效地對勞動者遵守約定發(fā)揮制約作用。否則，將導(dǎo)致企業(yè)之間人才惡性競爭，也影響企業(yè)對人才培養(yǎng)的積極性。在目前企業(yè)普遍不愿意為員工培訓(xùn)進行投入的情況下，這樣的規(guī)定可能導(dǎo)致企業(yè)今后對于員工培訓(xùn)方面的投入更加慎重，對于提高我國勞動者整體素質(zhì)是沒有好處的。要知道，勞動者在工作期間的培訓(xùn)往往要比在大學(xué)學(xué)習(xí)到的東西更為實用。筆者認為國家的法律應(yīng)當(dāng)鼓勵企業(yè)對員工培訓(xùn)進行投入，提高企業(yè)培訓(xùn)投入的積極性。

第十、變更勞動合同一律采用書面形式。

為了防止用人單位擅自變更勞動合同，侵害勞動者的合法權(quán)利，本法第35條規(guī)定“變更勞動合同，應(yīng)當(dāng)采用書面形式”、“變更后的勞動合同文本由用人單位和勞動者各執(zhí)一份”。

但是，立法者并沒有考慮到有些變更雖然沒有采用書面形式但對勞動者卻是有利的，比如用人單位在合同期限內(nèi)為勞動者提高了薪資待遇，晉升了職務(wù)，一般都有可能用人單位單方?jīng)Q定的，未必會與勞動者簽訂書面變更協(xié)議。尤其是今后長期勞動合同和無固定期限勞動合同可能成為主流，有可能出現(xiàn)簽一次份勞動合同用上十幾年甚至幾十年的情況。在這么長的期限，完全有可能在薪資待遇等方面發(fā)生有利于勞動者的變化。如果法律必須采用書面形式方能有效，那么用人單位就可能故意不與勞動者以書面形式確定，隨時以無書面變更協(xié)議而“反悔”，將工資待遇降回到勞動合同約定的標準，甚至用人單位有可能以勞動者不當(dāng)?shù)美騽趧诱咚饕呀?jīng)支付的差額部分的薪資待遇。這對維護勞動者的權(quán)利是不利的。

第十一、競業(yè)限制人員的范圍不明確

本法第23條和24條規(guī)定了用人單位可以與勞動者約定競業(yè)限制條款，同時規(guī)定競業(yè)限制的人員限于“用人單位高級管理人員、高級技術(shù)人員和其他負有保密義務(wù)的人員”。但是，筆者認為這里所謂的“其他負有保密義務(wù)的人員”作為一個兜底條款，幾乎可以把所有的勞動者都“兜”進去了。因為作為勞動者從職業(yè)道德的角度講，不論其職務(wù)高低必定有義務(wù)保守用人單位的商業(yè)秘密或者其他機密。換句話說，所有勞動者都有義務(wù)對本單位保守商業(yè)秘密和其他機密。至于勞動者是否知道或者是否有可能接觸商業(yè)秘密，則是另外一回事了。

因此，如果用人單位濫用該條款，任意擴大競業(yè)限制人員的范圍，那么對勞動者來說顯然是不利的。

第十二、競業(yè)限制協(xié)議違約金的標準不明確

本法沒有規(guī)定用人單位對限制就業(yè)的勞動者應(yīng)支付經(jīng)濟補償?shù)臉藴?，也沒有對勞動者承擔(dān)違約金的數(shù)額進行限制。這樣的結(jié)果是顯而易見的，那就是用人單位有可能利用自身的優(yōu)勢，讓勞動者簽訂經(jīng)濟補償標準較低，而違約金較高的競業(yè)限制條款。這將嚴重影響勞動者自由擇業(yè)。

第十三、無效勞動合同的勞動報酬參照相同或者相近崗位勞動報酬標準確定

本法第28條規(guī)定勞動合同被確認無效，勞動報酬的數(shù)額，參照用人單位相同或者相近崗位的勞動報酬確定。筆者認為這一規(guī)定里不合理，沒有考慮到約定的勞動報酬與相同或者相近崗位勞動報酬的存在差異以及引起勞動合同無效的原因。

如果原勞動合同約定的勞動報酬與相同或者相近崗位勞動報酬標準存在較大的差異，那么按照本法的規(guī)定，有可能發(fā)生這樣的情形：在約定的勞動報酬較低的情況下，因勞動者原因?qū)е聞趧雍贤瑹o效，勞動者反而可以獲得更高的勞動報酬；反之，在勞動合同約定的工資報酬較高的情況下，因用人單位的原因?qū)е聞趧雍贤瑹o效，勞動者獲得的勞動報酬反而更低。這顯然是不合理的。

筆者認為應(yīng)該根據(jù)引起勞動合同無效的責(zé)任來，按照不利于引起勞動合同無效一方的原則來確定勞動報酬，即如果是勞動者的原因引起勞動合同無效，應(yīng)該在約定工資和相同或者相近崗位勞動報酬中選擇較低的一種工資標準；反之，應(yīng)該選擇較高的工資標準；如果雙方都有過錯，則按照相同或者相近崗位勞動報酬標準確定。

第十四、“支付令”中看不中用。

本法第30條規(guī)定用人單位拖欠或者會未足額支付勞動報酬的，勞動者可以依法向當(dāng)?shù)厝嗣穹ㄔ荷暾堉Ц读?，并?guī)定人民法院應(yīng)當(dāng)依法發(fā)出支付令。

這條規(guī)定看起來很美，實際沒有什么實用價值。稍有法律知識和實踐經(jīng)驗的人都知道，《民事訴訟法》規(guī)定債務(wù)人自收到支付令之日起十五日內(nèi)，可以向人民法院提出書面異議，人民法院收到債務(wù)人提出的書面異議后，應(yīng)當(dāng)裁定終結(jié)督促程序，支付令自行失效。也就是說法院是不審查債務(wù)人提出異議的理由是否成立，只要提出異議，支付令就不發(fā)生法律效力。對勞動者來說，等于沒有申請支付令。這種看上去很美的規(guī)定無形中在引導(dǎo)勞動者申請支付令，但結(jié)果卻是增加了勞動者追討工資的程序和時間以及經(jīng)濟成本。

第十五、第三十八條的第一款

（六）規(guī)定不明確。

本法第三十八條規(guī)定，用人單位有下列情形之一的，勞動者可以解除勞動合同，其中包括“

（六）法律、行政法規(guī)規(guī)定勞動者可以解除勞動合同的其他情形”。而根據(jù)本法第四十六條的規(guī)定，勞動者依照本法第三十八條規(guī)定解除勞動合同的，用人單位應(yīng)當(dāng)向勞動者支付經(jīng)濟補償。

由于法律、行政法規(guī)規(guī)定勞動者可以解除勞動合同的其他情形很多，包括用人單位存在過錯（第38條前五種情形均屬此類）和用人單位沒有過錯的各種情形，但本條對“法律、行政

法規(guī)規(guī)定勞動者可以解除勞動合同的其他情形”沒有任何限制性的規(guī)定，從字面上理解，就可以得出勞動者依法解除勞動合同的任何情況都可以得到經(jīng)濟補償金了。雖然，從立法的本意，第三十八條的第一款

（六）應(yīng)理解為因用人單位違反法律法規(guī)的導(dǎo)致勞動者可以依法解除勞動合同的其他情形，但是本條第六項在文字表達顯然是有暇疵的。

第十六、第三十八條、第三十九條沒有規(guī)定是否應(yīng)該采取書面形式解除勞動合同。

《勞動法》和《勞動合同法》對因勞動者的過錯而解除勞動合同的情形，均未規(guī)定必須以書面的形式通知勞動者。那么是否意味著在有證據(jù)證明勞動者符合被解除勞動合同條件的情況下，用人單位單方可以口頭通知解除勞動合同？雖然高人民法院在有關(guān)司法解釋中規(guī)定因解除勞動合同發(fā)生爭議的仲裁申訴期限的起算從勞動者收到書面解除通知之日起計算，未收到書面通知的，可以隨時提起仲裁。筆者認為這只是對提起仲裁申訴期限起起算日的規(guī)定，并不是對解除勞動合同之日的規(guī)定。因此，本條給用人單位口單方解除勞動合同留下了法律空間，對于口頭解除勞動合同效力，也留下了爭議的余地。

第十七、用人單位單方解除勞動合同應(yīng)當(dāng)事先通知工會。

本法第四十三條規(guī)定用人單位單方解除勞動合同，應(yīng)當(dāng)事先將理由通知工會。筆者認為本條對于沒有建立工會組織的用人單位并不適用，我國法律并沒有規(guī)定用人單位必須建立工會。其實，本條只是照抄照搬了《工會法》第21條的規(guī)定而已。由于本法沒有區(qū)分是否建立工會籠統(tǒng)固定用人單位單方解除勞動合同要事先通知工會，顯然是缺乏可操作性的。而且，也未對于沒有通知工會而單方解除勞動合同的法律效力作出明確的規(guī)定。

第十八、沒有明確達到退休年齡的勞動者是否應(yīng)終止勞動合同。

本法第四十四條規(guī)定，勞動者開始依法享受基本養(yǎng)老保險待遇的，勞動合同終止。問題是，對于達到退休年齡但無法享受基本養(yǎng)老保險待遇的勞動者是否可以終止勞動合同，本法沒有明確規(guī)定。如果這類勞動者的勞動合同是無固定期限的勞動合同，就有可能導(dǎo)致用人單位無終止勞動合同的法定理由了，難道只能等勞動者死亡時才能終止嗎？

第十九、本法施行前訂立的勞動合同繼續(xù)執(zhí)行。

本法第九十七條規(guī)定“本法施行前已依法訂立且在本法施行之日存續(xù)的勞動合同，繼續(xù)履行”。這意味著在2008年1月1日前簽訂勞動合同只要不違反當(dāng)時有效的法律法規(guī)，即使與勞動合同法抵觸，也要按照約定繼續(xù)執(zhí)行。比如，現(xiàn)在已經(jīng)簽訂并約定勞動者提前解除勞動合同需要向用人單位支付違約金的勞動合同，在勞動合同法施行后仍要按照約定執(zhí)行，即勞動者提前解除勞動合同仍有可能向單位支付違約金、合同到期被終止勞動合同不支付經(jīng)濟補償金等。也就是說，在勞動合同法施行以后，仍會出現(xiàn)大量勞動者解除勞動合同需要向單位支付違約金、被用人單位終止勞動合同得不到經(jīng)濟補償?shù)默F(xiàn)象，勞動者的權(quán)利得不到勞動合同法的保護和救濟。

第五篇：證券公司創(chuàng)新迷局

創(chuàng)新------證券公司的過去、現(xiàn)在與未來

證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)報告

創(chuàng)新原來是大魚吃小魚 中信海通的并購狂歡

強者恒強，弱者沉淪。

2005年券商經(jīng)過一輪大洗牌之后，券商格局的分化明顯，實力強勁的券商越發(fā)做強做大，跟不上市場節(jié)拍的中小券商逐漸走向邊緣化，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)無疑促進了這一進程。

融資融券和股指期貨與凈資本掛鉤，大型券商先發(fā)制人，同時也獲得了超額回報，比如中信、海通和廣發(fā)。而直投業(yè)務(wù)從試點到常規(guī)，則鞏固了中信、海通等資本雄厚的大佬們的江湖地位。

每一次創(chuàng)新，都是券商格局的重新劃分。券商的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，正推動著這一瞬息萬變的江湖格局，經(jīng)歷著微妙的演變。

融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)凸顯“馬太效應(yīng)”

2010年無疑是個券商創(chuàng)新年。這一年，融資融券和股指期貨先后開閘。

2010年3月31日，融資融券業(yè)務(wù)試點啟動，共有3批25家券商獲得試點資格。在第一批試點券商名單中，國泰君安、廣發(fā)證券（000776）、國信證券、中信證券（600030）、光大證券（601788）和海通證券（600837）入圍。無一例外，凈資本厚實的大券商分得了第一杯羹。

據(jù)半年報數(shù)據(jù)披露，截至8月末，滬深兩市融資融券余額273.99億元，比年初增加146.27億元。從已經(jīng)公布的半年報來看，融資融券業(yè)務(wù)對業(yè)績的貢獻已初現(xiàn)苗頭，且與其凈資本實力幾乎成正比。

其中，招商證券（600999）融資融券利息凈收入8046萬元，中信證券7170萬元，華泰證券（601688）6614萬元，廣發(fā)證券5952萬元，光大證券5125萬元，長江證券（000783）1272萬元，興業(yè)證券（601377）1352萬元，宏源證券（000562）1027萬元。而凈資本逾400億元的海通證券，融資融券的市場占有率也最高，這一業(yè)務(wù)帶來的利息凈收入高達9910.5萬元。

國泰君安券商行業(yè)分析師預(yù)測，兩三年內(nèi)融資融券業(yè)務(wù)對券商收入貢獻度可能達到5%-10%。假設(shè)融資融券傭金率0.12%、轉(zhuǎn)融通比例為50%，融資融券業(yè)務(wù)利息收入和手續(xù)費收入將超過500億元，對凈收入貢獻率達到20%左右。

與融資融券同期開放的，還有股指期貨。其實早在2006年9月，中國金融期貨交易所就已成立，專門為股指期貨而準備。但直到2010年，股指期貨才正式推出。

“股指期貨業(yè)務(wù)的啟動，首先促使一大批券商收購期貨公司，對于券商來說，以后的玩法更多了。”一位經(jīng)歷了幾波熊牛市的券商人士向記者表示。

所謂的“玩法”，就是券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部門可以有效利用股指期貨這一交易品種來設(shè)計更多的產(chǎn)品，獲利更多。對經(jīng)紀業(yè)務(wù)部門來說，股指期貨業(yè)務(wù)的展開可以帶來額外的傭金收入。而券商自營部能夠運用股指期貨套保，資管部也可以設(shè)計市場中性產(chǎn)品、套利產(chǎn)品來平衡業(yè)績波動，回避系統(tǒng)性風(fēng)險。

中信證券是市場上的最大的股指期貨持倉者，無疑是股指期貨推出后最大的贏家?！爸行诺膬糍Y本很高，因此他們的股指期貨份額非常大，這樣市場的交易很多都被中信自營部主導(dǎo)，導(dǎo)致中信自營部的業(yè)績大大提升?！比桃晃蛔誀I部人士告訴記者。

無論是融資融券，還是股指期貨，都和券商的凈資本掛鉤。這也意味著，券商必須努力去擴大自己的凈資本，才能夠提高自己的風(fēng)險承受能力，同時可以參與新的業(yè)務(wù)而不被市場淘汰。

直投業(yè)務(wù)摸著石頭過河

券商直投業(yè)務(wù)從試點伊始就備受爭議，在受爭議的同時也由試點轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)。

2007年9月，證監(jiān)會正式啟動證券公司直投業(yè)務(wù)試點，并且要求開展直投業(yè)務(wù)試點的證券公司凈資本原則上不低于20億元，且最近三個會計擔(dān)任股票、可轉(zhuǎn)債主承銷的項目在10個以上，或者主承銷金額在150億元人民幣以上。

如此高門檻，將眾多中小券商擋在門外。而中信、華泰、國信、平安、廣發(fā)等大券商相繼獲得直投業(yè)務(wù)試點資格。

據(jù)了解，共有34家券商獲得直投業(yè)務(wù)資格，其中24家券商成立了直投公司，直投子公司注冊資本共計216億。

大型券商憑借強大的凈資本，對直投業(yè)務(wù)的投入也不惜血本。據(jù)上市券商公告披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月7日，今年以來17家上市券商在直投業(yè)務(wù)上投入的資金達到36億元，在今年所有創(chuàng)新業(yè)務(wù)投資中占比達到30.9%。

截至目前，28家券商的直投子公司已投資項目229個，投資總額達到102億元，所投項目中有29個已經(jīng)上市。其中多為創(chuàng)業(yè)板公司，而在2012年直投限售股解禁的公司將超過10家。

目前這些投入已經(jīng)開始獲得回報。全部券商直投子公司沒有發(fā)生大額虧損，其中海通、中信、國信等16家直投子公司已經(jīng)盈利。

比如國信證券旗下的國信弘盛，自成立至今已有金龍機電（300032）、陽普醫(yī)療（300030）、佳隆股份（002495）6個項目上市，每股成本2.68元-11元不等，入股成本低廉。另外，國信還有其他9家已投資項目有望在今后年份上市，投資金額達到4.4億元，是已投資項目的10倍。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)初顯回報

券商對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入可謂不惜重金。據(jù)相關(guān)公告統(tǒng)計顯示，截至9月7日，今年以來上市券商總計在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上的投入達到116.48億元。

但顯然創(chuàng)新業(yè)務(wù)值得券商付出，高額投入已經(jīng)初顯成效，并將在未來的三五年影響到其在市場的占有率。

以中信為例，中信證券通過并購華夏證券的營業(yè)部規(guī)模迅速擴大，實力大增，上市后更是如虎添翼，凈資本迅速擴充，躋身第一梯隊券商。近幾年券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的試點與開展，中信證券都精準地搶得了先機，是融資融券、股指期貨和直投業(yè)務(wù)的最大受惠者之一。

據(jù)半年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中信證券的融資融券、直投業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、股指期貨及其他衍生品投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上半年為公司創(chuàng)造了19億元的收入，收入占比達到25%。創(chuàng)新業(yè)務(wù)已然成為該公司盈利增長的主要動力。

這一成效在其他上市券商中亦有體現(xiàn)。根據(jù)宏源證券2010年年報，公司去年直投業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入765.9萬元，實現(xiàn)融資融券業(yè)務(wù)收入62萬元。國元證券（000728）2010年年報則顯示，公司實現(xiàn)直投業(yè)務(wù)營業(yè)收入761.04萬元，同比增長252.93%。

由于無論是權(quán)證、股指期貨、融資融券，還是直投業(yè)務(wù)，對券商凈資本的要求都很高，券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展將進一步促成該行業(yè)的兩極分化。

“一家券商在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上能夠引領(lǐng)行業(yè)，那么也就意味著在券商今后格局的重新分配中占據(jù)了有利的位臵?！鄙赉y萬國資管部總經(jīng)理單蔚良如此表示。

券商格局三年大裂變

京派還有背景，海派只有背影，粵系四小龍背負使命

沒有什么能夠比官方數(shù)據(jù)更加有力地記錄，國泰君安和申銀萬國衰落的足跡。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2008年以來，以總資產(chǎn)計，申銀萬國成為下滑最快的大型券商：這家2008年名列榜單第六位的券商，到了2010年已經(jīng)僅僅排名第十。

以營業(yè)收入計，國泰君安的下滑令人心驚：這家2008、2009均名列第一的大券商，2010年掉到了第4位。它2010年的收入，不到2009年收入的65%。

以凈利潤來看，兩家公司同病相憐，繼申銀萬國在2009年被銀河證券、國信證券超越跌到第六后；2010年，廣發(fā)證券（000776）成功將國泰君安擠到了第三名。

如果考慮到，在過去的三年中，前十大券商的構(gòu)成實際從未發(fā)生過變化；國泰君安和申銀萬國的隕落程度，甚至可能比數(shù)字顯示的更加驚人。

這兩個名字，曾經(jīng)見證了中國證券行業(yè)最黑暗、最瘋狂、最有想象力的時代，也曾經(jīng)孕育出了原汁原味的海派券商文化。

而現(xiàn)在，盡管他們?nèi)允侵袊畲蟮娜讨?，但市場的關(guān)注度，已經(jīng)轉(zhuǎn)向嶺南。廣發(fā)、招商、國信、平安，被認為才是希望所在。一批曾經(jīng)名聲赫赫的老牌券商，尷尬的不再被人提起。

這個行業(yè)里的很多老人，都記得萬國和君安的叱咤風(fēng)云，也記得南方和華夏曾經(jīng)的揮斥方遒。他們對那個野蠻生長的年代依然戀戀不舍。他們不屑的說，現(xiàn)在的龍頭中信，只贏在“不犯錯”三字。

但實際誰也無法斷言，多年之后，如果我們回望2010年，這到底是一場成功變革的尾聲、還是開端。

唯一可知的是，一批龐大的背影正在逐步淡出。繼綜合治理之后，一場內(nèi)生性的革命，正在席卷中國過百家證券公司。

傭金率的下滑與老券商的尷尬

關(guān)于國泰君安、申銀萬國、銀河證券等一批名字的逐漸暗淡，永遠有很多故事可以講，比如強勢的匯金、漠不關(guān)心的地方政府、高管爭斗，甚至“王益案”的余波未平。

然而，一開始對他們提出挑戰(zhàn)的，其實是國信證券——一家源于深圳的小券商。

胡關(guān)金時代的國信證券，依靠客戶經(jīng)理制度，成功迎來了經(jīng)紀業(yè)務(wù)的爆發(fā)，殺入中國券商前十強，至今屹立不倒。

然而，對于營業(yè)網(wǎng)點眾多的大券商來說，國信證券模式的出現(xiàn)不僅意味著一個強勁的對手，還意味著：經(jīng)紀業(yè)務(wù)不再是一塊高利潤的業(yè)務(wù)。據(jù)理財周報統(tǒng)計，2008年至2010年，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入占營收比例分別為66.73%、66.26%、56.3%，比例不斷在下降。

至今，依然有不少人私下抱怨，傭金率的不斷下滑，成為公司最大的憂慮。

無論他們?nèi)绾巫I諷國信證券模式，但誰也無法否認，傳統(tǒng)的通道業(yè)務(wù)已經(jīng)不可能產(chǎn)生高利潤。實際上，中國可能唯一能以服務(wù)溢價獲得高利潤的營業(yè)部，依然來自國信證券——著名的深圳泰然九營業(yè)部。

而在經(jīng)紀業(yè)務(wù)上學(xué)習(xí)國信證券的其他幾家粵派券商——招商證券（600999）、廣發(fā)證券，則毫無疑問的加快了全行業(yè)傭金率的下滑；而其他券商盡管心有不甘，依然不得不看齊新進者的收費標準。

2008年，中國不少券商還可以收取千分之二的傭金率，2011年，他們不斷央求監(jiān)管層推出紅頭文件：傭金率不得低于萬分之六。

這才是過去三年中，這個行業(yè)大鱷們所面臨的最實質(zhì)考驗。

平安模式投行

如果說國信證券模式在經(jīng)紀業(yè)務(wù)上，徹底顛覆券商行業(yè)競爭格局，令一批粵系券商成功擴張；那進一步奠定粵系券商領(lǐng)袖地位的，則是投行中的平安證券模式。

很多北京和上海的大型券商，此前甚至都沒有意識到，2009年10月30日上午9點25分，在深交所敲響的中國創(chuàng)業(yè)板開市鐘聲，對于他們到底意味著什么。

無論二級市場如何評價，對于投行而言，創(chuàng)業(yè)板帶來了一個新的時代：發(fā)行審批速度加快、高溢價發(fā)行、高保薦傭金率……這些變化的直接后果，是一批中小型券商看到了希望，如果能夠盡可能的多做項目，投行部門收入就可迅速提高。

而在此之前，由于大項目常年為中金公司、中信證券（600030）等京城豪門所把持，大部分中小券商的投行部門實際無米下鍋。

2009年，以股票承銷金額計，券商前十名分別是：中信證券、中金公司、國信證券、中信建投、平安證券、長江證券（000783）、瑞銀證券、東方證券、華泰證券（601688）、國泰君安。

以股票承銷家數(shù)計，前十名分別是國信證券、中信證券、平安證券、中金證券、廣發(fā)證券、海通證券（600837）、中信建投、華泰證券、西南證券（600369）、招商證券。

盡管粵系券商已經(jīng)表現(xiàn)不俗，但是中信證券和中金公司依然目中無人，多年以來，他們只需要與彼此競爭。

2010年，平安證券模式開始顯示出力量。當(dāng)年，平安證券在股票及債券承銷家數(shù)上力壓中信證券，首次排名券商第一。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2010年股票承銷金額的前十名是中金公司、中信證券、中銀國際、海通證券、平安證券、國泰君安、瑞銀證券、國信證券、中信建投、招商證券。

如果不考慮當(dāng)年發(fā)行的農(nóng)業(yè)銀行（601288）這樣的巨無霸項目，平安證券的排名，顯然將大幅提前。

這一年，平安證券的股票承銷家數(shù)達到了驚人的48家，中信證券只有30家，中金公司只有22家。而且，平安證券的項目大部分為IPO，中信證券和中金公司則有大批利潤較低的再融資項目。

豪門們對此幾乎采取了無奈的態(tài)度，無論在中小項目儲備、議價能力，還是投行內(nèi)部的薪酬激勵上，他們都無法與平安證券、國信證券、招商證券、廣發(fā)證券這樣傳說中的華南“四小龍”匹敵。

甚至棄絕經(jīng)紀業(yè)務(wù)、主打投行業(yè)務(wù)的合資券商，也為此受到了進入中國以來最強烈的質(zhì)疑——他們的業(yè)務(wù)模式，是否適合中國的一級市場和二級市場。

這是一個“貓論”的時代，龐大的資本金和顯赫的背景，最終將讓位于商業(yè)模式和激勵機制。

所有曾經(jīng)輝煌，終將與我們說再見。

券商三年江湖恩怨

胡關(guān)金部隊華西失散，陰秀生攪動李迅雷，安信叛亂

青山遮不住，畢竟東流去。券商似江湖。有門有派，有斗爭。有人來，亦有人走。

這三年來最讓人驚愕的變動，是“教父”胡關(guān)金的離場。

當(dāng)年，胡關(guān)金帶著一批部下，毅然離開國信奔至華西，之后又轉(zhuǎn)戰(zhàn)銀河，卻在寥寥數(shù)日后請辭離去。

即便是在江湖，你來我走也是稀松平常的事。喬峰師從少林，后入丐幫；楊過進全真教后拜古墓派；令狐沖任恒山掌門人之前曾是華山大弟子。

英雄所“遇”略同。胡關(guān)金如此，陰秀生一樣，還有李迅雷、龔寒汀、蔣國云等人，還有華西的那些高管、安信的那群分析師、平安的保代……

教父胡關(guān)金黯然離去

胡關(guān)金志在寥廓，不然1989年就不會拋開杭州大學(xué)金融學(xué)副教授的安穩(wěn)工作，南下深圳，不然也不會在把國信帶入金光大道后，卻棄“國”投“民”轉(zhuǎn)入華西。

原以為離開國信擺脫了國企的束縛，胡關(guān)金在華西可以大展拳腳，不想，華西的日子是苦的。不知現(xiàn)在的胡關(guān)金回想2004年做出的這個決定是否會后悔。他在華西堅守將近5年，終在2009年初抱憾離開。

華西5年，胡關(guān)金疲憊不堪。第二年，時為華西大股東的朝華系控制人張良賓被抓，大股東換成瀘州老窖（000568），同時又因股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題被停止自營和投行業(yè)務(wù)。

對于胡關(guān)金來說，張良賓被抓不算什么，業(yè)務(wù)停滯不前才是最有殺傷力的武器，尤其是其抱有很大希望的投行。胡關(guān)金受的這一擊，很重、很痛。

他受得住，他的部下不一定能。跟著他到華西證券的國信前副總裁姜長龍離開，段文清、李華強、蘇細強、孫明霞、凌江紅等人也帶著華西投行之前的項目投奔華林證券。胡關(guān)金眼睜睜看著一個一個他親手帶出來的人，對他揮手作別。

瀘州老窖沒有像張良賓那樣給胡關(guān)金太大的權(quán)限，更不認可張良賓之前承諾胡的20%期權(quán)。胡關(guān)金帶領(lǐng)一批人空降華西也給內(nèi)部老員工帶來壓力和敵對情緒。再加上股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題遲遲不能解決，投行和自營業(yè)務(wù)被暫停，華西搬家深圳的要求也遭到四川當(dāng)?shù)卣姆磳?。胡關(guān)金的部隊腹背受敵，元氣大傷。胡最終于2009年1月心冷出走，并在之后蟄伏大半年的時間。當(dāng)時的說法是，胡關(guān)金稱不打算再待在券商業(yè)，婉拒多家券商拋出的橄欖枝。

胡關(guān)金離開，華西冷了。跟隨胡闖蕩華西的人在胡離開后僅剩葛旋、李巍巍、陳杰明和楊炯洋4人。今年，華西高層一度騰空。葛旋年初離職后加入民生人壽，李巍巍緊跟著離去。7月，陳杰明也退場。當(dāng)年的胡關(guān)金部隊只有楊炯洋留守華西。

華西后對券商心灰意冷的胡關(guān)金為何又加入銀河證券，已無從知曉。但是，他的加入讓眾人對老牌銀河的改革寄予厚望。2009年9月，胡關(guān)金一進銀河便試圖大刀闊斧的改革。

胡在深圳受市場化熏陶多年，他是激進的；在國信拼打8年，他是強勢的。他的這些卻是“老古董”銀河所最不能承受的。銀河讓他對這個行業(yè)徹底死心。僅上任4個月，胡關(guān)金便結(jié)束了他銀河之路。

當(dāng)英雄不遇于時代，就沉淀給歷史。至此，胡關(guān)金為他的券商之路畫了個句號，流放給過去。

現(xiàn)在的胡關(guān)金，轉(zhuǎn)戰(zhàn)PE界，據(jù)悉，他籌備的PE基金有10個億的規(guī)模。

安信國君不安寧的日子

陰秀生與胡關(guān)金一樣，曾是教書育人的先生。不一樣的是，陰秀生沒有那么多的傳奇色彩附身，也沒有在中國證券行業(yè)的初期就進去摸爬滾打的經(jīng)歷。陰秀生干過會計、做過投資銀行，也曾于2000年在華夏證券待過。2006年，陰加入安信證券后一做就是將近5年。

他進入眾人視線，受眾人關(guān)注是在今年7月初。一條“安信證券副總裁通過公開競聘，當(dāng)選國泰君安副總裁、分管戰(zhàn)略規(guī)劃”的消息，把陰秀生帶上舞臺。

陰秀生是這次國泰君安人事變動中，唯一一位從外部跳槽而來的。而這一變動涉及到的兩家券商國泰君安與安信，這段時間過的都是不安寧的日子。

今年7月，業(yè)內(nèi)有消息稱，國泰君安副總裁何偉將赴深圳，擔(dān)任長城證券總裁。消息已傳出2個月，目前，無論是證券業(yè)協(xié)會還是國泰君安官網(wǎng)上的顯示，何偉目前尚還是國泰君安副總裁。緊接著，業(yè)內(nèi)又傳來國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷轉(zhuǎn)投海通證券（600837）的消息。至今，國泰君安李迅雷這塊“招牌”還在，尚且不知他是否如預(yù)期加入海通。

安信的問題則關(guān)乎整個研究團隊。今年，安信研究所流失了大概一半的分析師，其中還包括4個首席分析師。這4人中，首席基金分析師付強加入嘉實基金。而建筑與工程行業(yè)首席分析師石磊則是跳到光大證券（601788），這一幕是戲劇性的，高善文及其團隊，就是3年前安信從光大挖來的。

今年，分析師的流動一點不亞于投行保薦代表人。大部分人跳槽的原因是現(xiàn)實的，說來說去就是一個“錢”的問題。安信的薪資水平還不到整個行業(yè)的平均線，尤其是對普通的分析師和員工。當(dāng)然，與此有關(guān)的還有券商的戰(zhàn)略布局和平臺。

但，沒有十全十美的人，更不可能有完美的公司。關(guān)鍵是人的選擇。

平安投行遭突襲

對于人來說，“錢”真的是一個大問題。

平安投行這次的“地震”同是因為一個“錢”字。原平安投行事業(yè)部總經(jīng)理兼內(nèi)核負責(zé)人龔寒汀已正式入職華林證券，一起出走華林的還有另外4名保代劉哲、喬旭升、張輝波和何書茂。

這只是一個開始，傳言平安上海投行的人幾乎要走光。平安此時的遭遇，一是與馬明哲要進行人事調(diào)整有關(guān)，二就是薪酬。

平安的投行雖是項目做得最多，但與其他券商相比，投行人員的待遇難不如人意。在投行業(yè)中，小券商遠比大券商舍得出錢。

一位平安投行的人曾在理財周報記者面前抱怨，“平安遲遲不發(fā)錢，做得很沒意思?！?/p>

保薦制不僅創(chuàng)造了中國第一高薪職業(yè)，還為這個市場添加了更多的浮躁情緒。一兩百萬的轉(zhuǎn)會費使越來越多的保代不停跳槽，不做事，只拿錢。

券商資管亦是。曾有華南一券商資管部負責(zé)人對理財周報記者說，“資管很難留住人，要做的事情和基金經(jīng)理差不多，但待遇卻只是人家的一半。很多人待久了都會覺得委屈?！?/p>

這就是現(xiàn)實。輾轉(zhuǎn)東南西北只為尋夢的人現(xiàn)在變成了異類。

年年月月花相似，歲歲年年人不同。誰能是英雄？

券商夢之隊

國信經(jīng)紀，東方資管，海通自營、兩融，平安投行，國泰期指

人有美丑，券商有優(yōu)劣。

若能集合美人之最美五官于一張臉龐，搓之揉之，使之相得益彰，必當(dāng)無可匹敵。同樣的邏輯之于證券公司，亦是如此。

眼耳口鼻舌，人有五官。券商有五大支柱業(yè)務(wù)。

國信證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，東方證券資產(chǎn)管理，海通證券（600837）自營業(yè)務(wù)，平安證券與國信證券的投資銀行，海通的融資融券、國泰君安的股指期貨、中信證券（600030）的直接投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，集五大業(yè)務(wù)于一身，這便是未來的券商形態(tài)。

未來券商臉譜

探討未來本是極不靠譜之事，描繪各項業(yè)務(wù)均在轉(zhuǎn)型的券商的未來發(fā)展方向，更是難上加難。

所幸，變革中的券商已經(jīng)初現(xiàn)一些未來形態(tài)的端倪。

眼耳口鼻舌，人有五官。券商也有五大業(yè)務(wù)可以與臉譜之五官相對應(yīng)。

可以對應(yīng)嘴巴的，非經(jīng)紀業(yè)務(wù)莫屬。無論行情好歹，上市發(fā)行政策是否放松，經(jīng)紀業(yè)務(wù)都是券商必不可少的生命線，借全國4628家營業(yè)部的經(jīng)紀通道，為證券公司帶來源源不斷的現(xiàn)金流。吃進去，消化掉，養(yǎng)活券商所有業(yè)務(wù)部門。

不過，傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)正在遭遇挑戰(zhàn)。自從五年前國信證券組織3000人客戶經(jīng)理，野狼一樣，從被動等待客戶上門到主動開發(fā)客戶，證券市場經(jīng)紀業(yè)務(wù)便進入到白熱化狀態(tài)，國信證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)股票交易量迅速進入行業(yè)三甲。

2010年，券商營業(yè)部之間的競爭演變?yōu)槌嗦懵愕慕档蛡蚪馉帗尶蛻?，無數(shù)客戶被不同券商的客戶經(jīng)理許諾以更低的傭金率和更好的投資顧問服務(wù)，賬戶在各家券商之間轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去。這一次國信證券又出新招，在投資顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上劃分等級，開展簽約服務(wù)。凡新客戶開戶，一律按照千分之三的基礎(chǔ)，當(dāng)資產(chǎn)達到一萬再降至千一至千一點五，當(dāng)資產(chǎn)超過30萬元再降至最低萬六左右。

當(dāng)然，簽約服務(wù)能否為客戶帶來實實在在的價值，仍需時間考量，但國信在經(jīng)紀業(yè)務(wù)創(chuàng)新服務(wù)的嘗試與執(zhí)行，已經(jīng)遠超其他同類券商。

其實，券商的大佬們心里明白，投顧業(yè)務(wù)并不是生財之道。各營業(yè)部只能通過提高投資顧問的服務(wù)質(zhì)量減緩傭金下滑的趨勢，擊敗那些提供不了投顧服務(wù)的競爭對手。

按照國信證券、廣發(fā)證券（000776）、銀河證券、宏源證券（000562）的設(shè)想，經(jīng)紀業(yè)務(wù)未來的著力點在新型營業(yè)部。新型營業(yè)部不同于重型營業(yè)部也不同于輕型營業(yè)部，而是一種更加接近房地產(chǎn)門市部的形態(tài)，出現(xiàn)在大街小巷，出現(xiàn)在各個社區(qū)，它所擔(dān)負的任務(wù)是像銀行網(wǎng)點一樣，充當(dāng)吸納資金，為客戶理財?shù)淖饔谩Ｒ坏┰谌珖侀_上萬家門市部網(wǎng)點，銷售渠道也即形成，券商不僅可以銷售自己的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，還可以代銷基金、銀行理財產(chǎn)品甚至是保險。

不過，目前這只是一種設(shè)想，監(jiān)管層也在討論層面，但各家券商已經(jīng)有所準備。據(jù)理財周報記者了解，國信已經(jīng)在有意識的在培養(yǎng)客戶經(jīng)理這方面的能力，只等政策放開。若在未來券商臉譜上畫上嘴巴，非國信經(jīng)紀業(yè)務(wù)莫屬。

睜大眼睛做好創(chuàng)新業(yè)務(wù)

創(chuàng)新意味著打破常規(guī)，創(chuàng)造不同，一不小心就會撞得頭破血流，非得有一雙明亮的眼睛才行。

中信證券旗下子公司金石投資、海通證券的融資融券、國泰君安的股指期貨，這三家券商各取所長，在各自的創(chuàng)新業(yè)務(wù)上已經(jīng)遠超其他券商。

從2008年到2011年上半年，中信證券旗下金石投資已經(jīng)投資71家公司，投資金額達55億元人民幣。截止到2011年上半年，已經(jīng)有9家完成IPO，據(jù)粗略估算，今年上半年，在9家已經(jīng)完成IPO的直投項目中，中信證券已經(jīng)凈利潤十億以上。

截至2011年8月31日，海通融資融券余額17.30億元，居所有券商兩融余額之首。國泰君安的野狼戰(zhàn)團更是在股指期貨剛一放開便進行秘密集訓(xùn)，國泰君安各營業(yè)部也在緊鑼密鼓招呼客戶，培訓(xùn)股指期貨知識。但過去不等于未來，券商直投只有四年歷史，融資融券和股指期貨均只有一年半歷史，各券商未來是否變局，尚難預(yù)料。

其實融資融券業(yè)務(wù)真正的春天還沒有到來，待到所有券商獲得兩融資格，正在聽取意見的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)開通之后，兩融正反雙向可做空的機制才能真正發(fā)揮出來。

中信國信支起投行的鼻梁

2010年至今20個月的時間，570家公司IPO上市，以平安、招商、國信為代表的市場化更深的投資銀行斬獲頗豐，僅平安一家即保薦70家公司成功上市，第二名國信和招商分別保薦55家和32家。

但光鮮背后，平安證券卻傷痕累累，先是勝景山河過會又被否，接著是最近爆出平安證券大批保代辭職的事情。正如某券商副總所言，中國現(xiàn)在的投資銀行都是簡單的承銷保薦，而且其中大部業(yè)務(wù)又可以外包給其他公司，所以業(yè)務(wù)含金量并不高。

財聚人散，平安證券即是如此。

IPO項目數(shù)量不會永遠這么多，這口飯也將越來越難以下咽，投資銀行未來的方向，是充當(dāng)公司融資中介，這其中包括直接融資，也包括充當(dāng)兼并重組的財務(wù)顧問，如何在上市之后幫助有競爭力的企業(yè)“蛇吞象”，成就行業(yè)霸主，才是投資銀行真正發(fā)揮實力的地方。

這其中，人力是優(yōu)勢所在。投行保代個數(shù)最多達139人，保代團隊穩(wěn)定，投行團隊保代考試能力突出，今年一次性通過40人，都是國信證券投資銀行未來發(fā)展的保障。

與國信不同，中信在資本市場的承銷能力和拿項目的能力都是首屈一指。未來大型項目都能分一杯羹的情形下，30億—70億元的中型項目已經(jīng)引起中信證券關(guān)注，而香港上市更加為中信證券承攬國際項目聚了一把人氣。

未來的中信和國信，當(dāng)是以后中國投行的鼻梁。

資管、自營考察財富管理能力

自營業(yè)務(wù)與資管業(yè)務(wù)，份屬同宗，考察的都是券商的財富管理能力，只有盈利能力能夠說明券商強弱，資產(chǎn)收益率又是最好的衡量指標。

東方證券的資產(chǎn)管理，成立國內(nèi)首家“券商系”資產(chǎn)管理子公司——東證資產(chǎn)管理有限公司，制定了“不允許重點投資重組股，買賣不能影響價格”兩條軍規(guī)，在謹慎甚至保守的操作思路下，旗下多只產(chǎn)品仍然保持了1元以上的凈值，并在一定階段接連領(lǐng)先。券商資產(chǎn)管理多位大佬向理財周報記者坦言，東方資管的團隊建設(shè)與產(chǎn)品管理水平領(lǐng)先不少，業(yè)內(nèi)經(jīng)常有資管同行前去取經(jīng)。

與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理客戶資產(chǎn)不同，自營業(yè)務(wù)管理的是券商自己的資金，業(yè)內(nèi)衡量資產(chǎn)管理水平一個不成文的想法是，如果這家券商自營做得特別差，那么很難指望券商的資產(chǎn)管理能做得好。

這也是把海通證券自營拿出來做代表的原因。海通證券2011年上半年實現(xiàn)營收7.63億元，利潤總額7.03億元，同比增加5.61億元，增幅395%。

券商5年史記

2008年之前講如何圈錢 2008年之后拼如何做事

資本市場服務(wù)中介，是對券商的傳統(tǒng)定位。

隨著業(yè)務(wù)的拓展和自身發(fā)展的需要，它們成為資本市場的積極參與者。如今，它們已逐漸成為市場的引導(dǎo)者。

2009年以來，中國資本市場經(jīng)歷了高歌猛進和低迷徘徊，實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。而充當(dāng)價值發(fā)現(xiàn)者以及創(chuàng)造者的券商也是風(fēng)生水起，它們不僅改變了社會財富分配和資源配臵，自身也發(fā)生了深刻的變化，逐步走向差異化經(jīng)營戰(zhàn)略。

然而，事物的發(fā)展，離不開人和事。回首券商近些年的變革歲月，無法繞開的是一些標志性的人物及事件。

2007年：借殼上市年

處在凈資本驅(qū)動的行業(yè)，只有在資本充足的基礎(chǔ)下，才能盡情發(fā)揮。

彼時，融資才是王道！但對券商來說，以IPO渠道融資并非那么容易。

一邊是IPO高門檻，一邊是融資迫在眉睫。借殼上市勢在必行。在目前的17家上市券商中，9家是以借殼的方式進入資本市場，7家IPO。

2007年，可謂是券商借殼上市年。在目前借殼上市的8家券商中，有5家集中在2007年。它們分別是：海通證券（600837）借殼都市股份（7月31日）、東北證券（000686）借殼S錦六陸（8月27日）、國元證券（000728）借殼S*ST化二（10月30日）、長江證券（000783）借殼S*ST石煉化（12月27日）、太平洋（601099）證券借殼S*ST云大（12月28日）。還有，廣發(fā)證券（000776）也是2007年就公布了借殼方案，直到2010年2月12日才修得正果，算是起了個大早趕了個晚集。

其中，太平洋證券的上市備受爭議，也把券商借殼推至風(fēng)口浪尖。隨后，2008年1月29日，國金證券（600109）借殼S成建投。2009年2月17日，西南證券（600369）借殼*ST長運。今年8月9日，國海證券（000750）借殼SST集琦，至此，券商借殼成為歷史。

而近兩年來，券商IPO成為大勢。自2003年中信證券（600030）IPO后，由于市場環(huán)境等因素，期間停頓了5年，直到2009年8月光大證券（601788）的上市，才重啟券商IPO。

隨后，招商、華泰、興業(yè)、山西、方正紛紛IPO上市。不得不說的是，招商在2009年11月17日，也就是上市后3個月，股價便跌破發(fā)行價，成為2009年IPO重啟以來的首只破發(fā)股，至今仍深陷破發(fā)泥潭。

世事難料，也有不少券商的融資夢受挫。東方證券的上市路曲折而漫長，屢遭中斷。早在2001年，東方便提出上市想法，卻在2005年出現(xiàn)業(yè)績虧損，首次與上市擦肩而過。當(dāng)2007年再次整裝出發(fā)時，不料遭遇2008年金融危機的沖擊，業(yè)績再次出現(xiàn)虧損，上市計劃再次擱淺，何時上市仍是個謎。

還有東北證券2008年再融資計劃受挫，由150億增發(fā)下調(diào)至40億配股再下調(diào)至12億的次級債。長江證券增發(fā)遭神秘人砸盤，導(dǎo)致融資額由76億縮至25億。

中信證券一直是行業(yè)的翹楚。在別人還在絞盡腦汁上市融資時，中信證券率先邁出國際化的步伐，今年中信證券公布發(fā)行H股計劃，是中國首家A+H股上市券商。

2009年：投行里程碑

近幾年來，投行崛起可算是券商的里程碑。

投行業(yè)務(wù)已成為券商的源頭業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計，去年投行業(yè)務(wù)總收入占到總營收的14.3%，較2009年增加近7%。

當(dāng)然，整個券商投行的迅速發(fā)展是受益于二級市場的擴容。數(shù)據(jù)顯示，A股市場融資額從2005年的338億飆升至2007年的7723億，在經(jīng)歷了2008年金融危機的沖擊后，2010年以9865億的融資額再創(chuàng)歷史新高。

除了上市公司，這場盛宴最大的分享者就是券商投行，也造就了保薦代表人這一國內(nèi)頂級高薪職業(yè)。由于各券商的經(jīng)營模式以及戰(zhàn)略規(guī)劃定位的不同，在市場資本化熱度高漲下，券商間分化日益明顯。在投行業(yè)務(wù)上，券商格局重新洗牌，中小券商崛起，似黑馬，例如華南四小龍。老牌券商被邊緣化，甚至開始沒落，例如申萬、中金。

不得不提的是國信證券和平安證券，近幾年它們在IPO發(fā)行市場穩(wěn)居行業(yè)冠亞軍，甚至成為券商投行的代名詞，市場份額不斷提高，遠趕超了那些具備政府資源、運作大項目和高端客戶方面優(yōu)勢的券商。據(jù)統(tǒng)計，2009年以來，平安證券共完成82單IPO，市場份額達11.75%，國信證券完成70單IPO，市場份額為10.03%。

此外，近幾年國信和平安的投行隊伍不斷壯大，目前它們擁有注冊保代139人和84人，居行業(yè)第一和第三。

平安投行已成為平安證券的金牌業(yè)務(wù)、第一大業(yè)務(wù)。去年其投行業(yè)務(wù)凈收入占到營收的80%多。

然而，這些都離不開背后領(lǐng)導(dǎo)的前瞻性眼光。平安證券投行部總裁薛榮年一直強調(diào)平安投行堅持走市場化道路，并制定了以中小企業(yè)IPO為重點等戰(zhàn)略。薛榮年的經(jīng)歷也累積了豐厚的投行業(yè)務(wù)經(jīng)驗，資料顯示，薛榮年2000年加盟平安證券，曾是中國證券業(yè)協(xié)會投行委員會委員、中國證監(jiān)會第四屆上市公司并購重組審核委員會委員、深交所第二屆中小板企業(yè)培育發(fā)展委員會委員。

而那些一向以大項目為目標的大券商，市場份額不斷被搶占。不得不說的是，申萬投行的沒落，近兩年申銀萬國投行業(yè)務(wù)市場份額連續(xù)下滑，行業(yè)地位也不斷下降。

2010年：創(chuàng)新元年

在人人皆有，競爭愈演愈烈的形勢下，唯有創(chuàng)新才能突破，才能走向差異化經(jīng)營的可持續(xù)發(fā)展軌道。

2005年以前，券商主要靠經(jīng)紀業(yè)務(wù)生存，投行、自營和資管業(yè)務(wù)貢獻尚不明顯，在業(yè)務(wù)高度同質(zhì)化的形勢下，券商發(fā)展遭遇瓶頸。

2005年在資產(chǎn)業(yè)務(wù)上開設(shè)了券商集合理財業(yè)務(wù)，經(jīng)歷了4年的試水，2009年開始爆發(fā)式增長。據(jù)統(tǒng)計，集合理財產(chǎn)品數(shù)量由2005年的10只增至去年的100只，規(guī)模從2005年的99.15萬億增至去年的854.72億。

值得一提的是，在去年5月，東方證券成立了國內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司。同年6月，國泰君安也拿到了設(shè)立全資證券資產(chǎn)管理子公司的批復(fù)。

隨后，2007年9月直投業(yè)務(wù)正式啟動。2007年12月，中信證券成立全資直投子公司——金石投資，標志券商直投業(yè)務(wù)進入實質(zhì)階段。今年7月，證監(jiān)會下發(fā)了《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》，隨即直投業(yè)務(wù)被納入證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。隨著資管業(yè)務(wù)和直投業(yè)務(wù)被納入常規(guī)化業(yè)務(wù)，券商必須探尋下一個創(chuàng)新領(lǐng)域。

2010年，對券商來說是一個創(chuàng)新元年。

首先，2010年是經(jīng)紀業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型元年。為了解決傭金戰(zhàn)帶來的窘境，2010年年初，投顧業(yè)務(wù)試點運行。

其次，2010年3月31日，融資融券交易試點正式啟動。海通證券、國泰君安、中信證券、國信證券、光大證券、廣發(fā)證券有幸獲得首批試點資格。經(jīng)過一年多的試點，海通證券兩融業(yè)務(wù)成為行業(yè)龍頭，截至今年8月31日，海通證券融資融券余額為17.3億元（深市），行業(yè)排第一位。

還有，2010年4月16日，股指期貨交易正式啟動。國泰君安首批獲得股指期貨業(yè)務(wù)資格，成為領(lǐng)航家。

2011年，大熊市，券商很淡定。2005年大熊市，券商行業(yè)積貧積亂風(fēng)雨飄搖。

沒有2006年的“半死亡療法”，沒有2006年來券商的百花齊放，就沒有今天。

相較江河日下的公募基金，形單影只的私募基金，劍走偏鋒的信托公司和虛腫而束縛的商業(yè)銀行，無論如何券商是過去這兩年中日子最好過的了。

中國券商確已行至崛起的邊緣。它們急切的想奔跑，想創(chuàng)新。然而，當(dāng)我們拉長時間的窗口，券商這幾年的路卻顯得怪異，它們各行其道，卻又殊途同歸。

那些改變行業(yè)的創(chuàng)造者

2006年后，中國證券公司嬗變太大了。比如幾十家證券公司先后湮滅了，新的十幾家公司又冒出來了。2006年之前，人們甚至不知道會有一家著名的證券公司叫安信證券，它會有一個最拿得出手的人叫高善文。當(dāng)然，也不會有人想到平安證券會是今天這個樣子。

這些年，老三家中銀河、申萬裹足不前，國泰君安有心無力，前三位臵滄海桑田。股改、權(quán)證、融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、直投、新三板相繼而出，業(yè)態(tài)一時眼花繚亂。而真正改變這個行業(yè)的，是那些明星公司。

2006年之前市場的先天不足和國企改革央企巨無霸旺盛的資本需求造就了中金公司。這家與國外市場關(guān)系密切的合資公司，建立了一整摩根士丹利式的專業(yè)投行模式、研究模式和管理模式。在長達十年中，幾乎壟斷了中國大型國企的境外上市業(yè)務(wù)。但隨著2004年12月方風(fēng)雷掛帥高盛高華成立，2006年4月瑞銀入華，競爭急劇升溫。最重要的是，A股牛市的迅速升起把后來絕大部分央企留在A股，而中信證券和國泰君安加入了這一陣營的廝殺，現(xiàn)在中金大項目模式已近尾聲。

中金的研究所曾經(jīng)輝煌一時，隨著許小年2003年的出走而日益沒落。中信證券、國泰君安、申銀萬國等券商研究所逐漸學(xué)成了其國際化模式。2006年李迅雷成為杰出研究領(lǐng)袖，2011年他將投奔海通證券升任副總裁；2006年，中國分析師的第二代教父高善文在光大證券橫空出世，次年將整個團隊帶到新鮮出爐的安信證券，然而，2011年，他的團隊也集體出走了。

由于牛市的原因，中國新一代券商剛開始均以研究所尋找江湖地位，這與經(jīng)紀業(yè)務(wù)模式的單一性決定的。而最終分享牛市紅利并實現(xiàn)跳躍發(fā)展的，當(dāng)屬中信證券。

從2006年3月開始到2007年12月，中信證券逐漸收購華夏基金全部股權(quán)，此后又收購了金通證券。在此過程中，中信證券完成數(shù)次再融資，迅速擴充資本金。依托優(yōu)勢資源，中信證券的大項目投行戰(zhàn)略從長江電力開始一路高走，現(xiàn)在與中金平分秋色。在融資融券、直投、股指期貨等等牌照上，中信證券一個不落。不過2008年，中信險些栽在貝爾斯登身上。這使得中信證券開始保守行事，國際化戰(zhàn)略讓位于金控戰(zhàn)略。

華泰證券貢獻了業(yè)內(nèi)另一個通過兼并收購跨越發(fā)展的經(jīng)典案例，從二線地方券商成長為一線大券商。其奉行的金控戰(zhàn)略，實際上是券商系金融控股，而非跨金融行業(yè)。

海通證券的金控目前看來更為扎實。海通較之老三家利益羈絆較少，改革推進更順，較之中信證券，戰(zhàn)略更為穩(wěn)健。其國際化通過收購大福證券而穩(wěn)步推進。

真正市場化的顛覆者來自于南方，集大成于國信證券。市場化考核、項目包干和草根迅速讓國信的營業(yè)部、投行、研究所突飛猛進，一時享譽大江南北。南方的平安證券、廣發(fā)證券均繼承了草根牌的基因。由于2004年中小板的開張和2006年市場的好轉(zhuǎn)，小項目帶來的南方模式幾乎與中金為代表的北方模式分庭抗禮。這一平衡直到2009年創(chuàng)業(yè)板開張后被打破。2010年，平安、國信分列投行收入榜單前兩位。

中小項目的模式改變了傳統(tǒng)。目前華泰聯(lián)合證券已經(jīng)明確這一思路，中金也開始接受中小項目。越來越多的中小券商效法南方，如西部證券這樣的投行甚至明確提出以新三板專業(yè)投行為目標。

而另一些弱勢地方政府背景的中小券商，則走向了第三條路——通過資產(chǎn)管理或自營業(yè)務(wù)為龍頭實現(xiàn)跨越式發(fā)展。這集中在江浙一帶的東方證券、東海證券和浙商證券身上。這種短平快的單一化模式正在深刻影響行業(yè)，亦給東北證券等券商帶來相當(dāng)負面影響。

中國券商拿什么來創(chuàng)新？

2011年開始，時間的反面出現(xiàn)了。

實際上，這些年中國券商的絕大部分創(chuàng)新，只是資本市場自身創(chuàng)新完善的副產(chǎn)品，“政策下的蛋”。而無論是經(jīng)紀還是投行，通道服務(wù)型商業(yè)模式的盈利潛力挖掘殆盡，資本效率低下的局面已經(jīng)全面浮現(xiàn)，真正的創(chuàng)新實際上還沒出現(xiàn)。

中金創(chuàng)造的“大項目投行+高端經(jīng)紀”模式正遭受嚴峻挑戰(zhàn)，這既顯示于中金的項目數(shù)量和承銷收入上，也體現(xiàn)在中金經(jīng)濟業(yè)務(wù)的下滑中。中信證券的金控模式遭到了嚴格的政治限制，不僅包括“一參一控”政策，更受到大股東中信集團的牽制。終有一日，中金和中信的投行將面臨戰(zhàn)略反噬。海通的模式幾乎已經(jīng)定型，這三家公司未來的模式將越來越趨近。

南方另辟蹊徑的代表平安證券目前深陷漩渦，馬明哲曾經(jīng)夸耀說，平安證券唯一拿得出手的就是研究所和投行。受制于網(wǎng)點，研究所已然泯然眾人。而由于機制不徹底，平安投行近期內(nèi)震頻頻。商業(yè)模式的單一將迅速考驗馬明哲。平安仍可能在維穩(wěn)同時，重回傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式。

國信證券投行“加盟”模式，難以復(fù)制，風(fēng)險在于人才流失和成本管理。國信證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)模式，實際上啟發(fā)了今年以來以中投證券、上海證券、廣發(fā)證券等以經(jīng)紀業(yè)務(wù)為優(yōu)勢的中小券商開展創(chuàng)新投顧業(yè)務(wù)。不過這種實質(zhì)是“人海戰(zhàn)術(shù)”的模式瓶頸已現(xiàn)。

這種模式未來將在一些經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)達的券商中大行其道，最終其業(yè)務(wù)模式可能將變成綜合性的賣方服務(wù)體系。

廣發(fā)證券已經(jīng)越來越變得綜合，其今年提出的全新戰(zhàn)略是，打造券商系金融控股集團，同時進行全業(yè)務(wù)鏈條的整合，打通資源支持買方業(yè)務(wù)，比如最終為直投、自營、資管、融資融券以及其他資金運用等買方業(yè)務(wù)形成有效的支撐。這有賴于更多“類做市商”創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，比如股票約定式回購交易、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、人民幣股權(quán)投資(PE)基金試點范圍擴大等，絕非一朝一夕之功。而華泰證券的模式有可能未來接近于買方導(dǎo)向。

而一些中小券商因資本金和經(jīng)紀規(guī)模雙重限制，將努力在資管、自營、投行三者之間，本質(zhì)上徘徊在賣方和買方角色之間，這正是東海、東方、浙商、齊魯?shù)鹊热痰睦Щ蟆?/p>

可以看到，既有券商模式創(chuàng)新越走越同質(zhì)化，而原有路徑上解法不多。真正的創(chuàng)新勢必要走向交易型驅(qū)動的商業(yè)模式，這又訴求于混業(yè)經(jīng)營和做市商制度。然而，有了華爾街的前車之鑒，可見的未來將嚴重受制于政策。

（文摘編2011年9月理財周刊 有所改動）