第一篇：6黃金投資的幾個(gè)常見問題

黃 金 投 資 的 幾 個(gè) 常 見 問 題

1、大陸個(gè)人可以投資的黃金品種有哪些？？各有什么特點(diǎn)？？ 現(xiàn)有的幾種黃金投資渠道 ：

現(xiàn)在黃金投資逐漸火爆了起來，黃金價(jià)格已經(jīng)上漲到770美元/盎司的近百年來的新高，面對(duì)這么好的時(shí)機(jī)，投資者如何根據(jù)自己的投資能力選擇適合自己的黃金投資方式呢？

第一種：黃金的實(shí)金交易

顧名思義，就是一手交錢一手交貨的投資方式，投資人以當(dāng)天金價(jià)購買金條，付款后，金條規(guī)投資人所有，由投資人自行保管；金價(jià)上漲后，投資人攜帶金條，到指定的收購中心賣出。

優(yōu)缺點(diǎn)評(píng)價(jià)：這種投資方式主要是大的金商或國家央行采用，作為自己的生產(chǎn)原料或當(dāng)作國家的外匯儲(chǔ)備。交易起來比較麻煩。

第二種：紙黃金交易

什么叫紙黃金？說的簡單一點(diǎn)，就相當(dāng)于古代的銀票！投資者在銀行按當(dāng)天的黃金價(jià)格購買黃金，但銀行不給投資者實(shí)金，只是給投資者一張合約，投資者想賣出時(shí)，再到銀行用合約兌換現(xiàn)金。

優(yōu)缺點(diǎn)評(píng)價(jià)：

優(yōu)點(diǎn)：投資較小，可以從0.1盎司做起，交易比較方便。

缺點(diǎn)：紙黃金只可買漲，也就是說只能低買高賣，當(dāng)黃金價(jià)格處于下跌狀態(tài)時(shí)，投資者只能觀望。投資的傭金比較高。

第三種：利用杠桿原理的合約式現(xiàn)貨黃金交易

簡單說就是保證金交易，既當(dāng)前國際金價(jià)558.30美元/盎司，但投資人只需交納10美元的保證金，就可以達(dá)成和約，在投資者獲利出貨后，在將10美元的保證金加上投資者的獲利額一同交換投資者。優(yōu)點(diǎn)一：利用杠桿原理——低投入、高回報(bào)。

舉例：現(xiàn)在金價(jià)558.30美元/盎司，投資人甲購買一手黃金(一手=100盎司)，他需要繳納保證金7000元(人民幣),(隔夜倉為

2*7000=14000元)當(dāng)日金價(jià)上漲到561.90美元，投資人甲將黃金賣出，那么他的獲利額為（561.90-558.30）*100*8.15(美圓對(duì)人民幣外匯比例)=2934元.放大的倍數(shù)是558.30*100*8.15/7000=65倍.優(yōu)點(diǎn)二：雙向交易，投資靈活

雙向交易就是指投資人即可買黃金上漲，也可買黃金下跌，這樣無論金價(jià)如何走勢，投資人始終有獲利的機(jī)會(huì)。

優(yōu)點(diǎn)三：網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)，方便、快捷、準(zhǔn)確！

優(yōu)缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)股票要大.當(dāng)然做的好也有高利潤的回報(bào)

2、如何理解“以小博大”，它的收益如何？ “以小博大”來源黃金交易的保證金制度，即投資者無需使用全額，只要全款的5%~20%就可以買賣合約，用10%的實(shí)際資金就可以控制100%的虛擬資金了。

打個(gè)比方，以上海金交所8月31日的收盤價(jià)158元人民幣/克計(jì)，買入一手（上海金一手即一個(gè)單位為一千克）所需的全款為：158＊1000＝158,000元人民幣，事實(shí)上投資20，000元人民幣的保證金就可以擁有該合約了。如果第二日金價(jià)上漲了2元人民幣，那么所得的收益是：（160-158）＊1000＝2,000元人民幣/手。

此例中投資上海金保證金與所需全額資金比例為：20，000/（黃金時(shí)價(jià)158,000）＊100%＝12%

收益率：2,000/2,0000＊100%＝10% 當(dāng)然這里省略了手續(xù)費(fèi)等小額支出費(fèi)用。

再以倫敦金（國際金市）為例：倫敦黃金交易市場交易一手（一個(gè)單位）為100盎司（即3110.32克），最小交易量為一手，以人民幣幣結(jié)算。

以目前國際黃金時(shí)價(jià)600美元/盎司來計(jì)算，一手交易所需的全額資金為：600（美元）＊100（盎司）＊8（美元對(duì)人民幣幣匯率）＝480,000幣，事實(shí)上日市只需要保證金1,0000即可以擁有該合約了。

如果當(dāng)天價(jià)格波幅為6元，如漲到606美元/盎司，如投資者在600價(jià)位買漲的話，則可以實(shí)現(xiàn)利潤為：（606－600）＊100＊8=4,800人民幣/手

此例中投資倫敦金的保證金與所需全額資金比例為：10,000/480,000*100%=2%

收益率：4,800/1,0000*100%=48%省略了手續(xù)費(fèi)等小額支出費(fèi)用。由上可看出投資黃金的收益率應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出目前市場上大部分的投資產(chǎn)品（注：近來黃金國際市場價(jià)格波幅通常在10美元上下，所舉實(shí)例中波幅是取較其平均的一個(gè)數(shù)值）。

3.金交所交易商與銀行產(chǎn)品有什么區(qū)別？

A.銀行代理一般為T+5的產(chǎn)品，都是全額開戶交易，同時(shí)還向客戶收取開戶費(fèi)，金交所交易商代理T+D，實(shí)物黃金都是以保證金交易。（比如20萬元在銀行只可以買賣1千克左右的黃金，而交易商可以買賣1萬克左右的黃金，另外國際金20萬可以買賣2千盎司的黃金，每盎司=31。1035克，對(duì)于投資者而言資金運(yùn)用率高，靈活性更高。）

B.銀行交易成本高。（1000克黃金雙向交易需要1000左右。）成本費(fèi)而通過交易商同樣100盎盎司黃金（相當(dāng)于3110.35克）的交易成本僅需要400元左右。

C．交易商的交易速度快，可買漲買跌，沒有時(shí)間限制。為客戶提供一對(duì)一服務(wù)，每天通報(bào)行情，告知全球重大經(jīng)濟(jì)事件，分析金價(jià)走勢，提供專業(yè)咨詢和建議。銀行手續(xù)復(fù)雜，無專業(yè)服務(wù)，須投資者花費(fèi)大量時(shí)間去了解買賣時(shí)機(jī)。

D．銀行產(chǎn)品只能買漲，不能買跌，銀行自己報(bào)價(jià)，交易速度較慢，有時(shí)還排隊(duì)等候成交。而且必須五個(gè)交易日才能交易，在這五天內(nèi)黃金遇見大跌，投資者就有可能賠光.4、如何控制風(fēng)險(xiǎn)？

（參考技術(shù)培訓(xùn)以及黃金外匯交易講座資料）

5、與國內(nèi)常見的股票、基金、外匯、期貨等投資對(duì)象相比，黃金有什么優(yōu)勢？

（參考投資對(duì)比表格的詳細(xì)分析以及黃金投資的優(yōu)勢表格）

6、如何才能選擇好的交易商和經(jīng)紀(jì)人？

首先，選擇和比較在行業(yè)內(nèi)具有各項(xiàng)交易牌照的正規(guī)交易商。其次，在正規(guī)的交易商當(dāng)中選擇具有較長或者較老牌的交易商。再次，選擇經(jīng)紀(jì)人時(shí)候需注意其專業(yè)性以及是否提供較好的后期跟蹤服務(wù)。

7、如果投資者在對(duì)市場不是具有很大把握的時(shí)候如何入市投資？

當(dāng)投資者在選定交易商以及合適的經(jīng)紀(jì)人的前提下，若無法預(yù)期市場潛在的風(fēng)險(xiǎn)或者盈利目標(biāo)時(shí)候，建議向經(jīng)紀(jì)人提出或者要求按照保證金額度的一定比例的風(fēng)險(xiǎn)控制。（即在投資過程中為盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將盈利和虧損預(yù)先向經(jīng)紀(jì)人提出一定的百分比。比如30%或者40%等，該比例可根據(jù)投資的要求設(shè)定。）

第二篇：黃金TD常見問題

01．黃金TD有什么優(yōu)勢？

答：近幾年經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，老百姓發(fā)現(xiàn)錢越來越不扛“用”，銀行的利息永遠(yuǎn)趕不上物價(jià)的上漲幅度，選擇一個(gè)穩(wěn)健安全收益大于物價(jià)上漲的投資品種就排放在投資者面前，黃金作為抵抗通貨膨脹的投資產(chǎn)品被越來越多的投資者關(guān)注，但黃金買賣渠道不寬，投資資金較大，不易保管等一系列問題又制約了很大一部份黃金投資者的進(jìn)入，隨著上海黃金交易所在02年成立，黃金投資從以往的實(shí)物黃金買賣逐步的轉(zhuǎn)向了投資買賣為主的電子黃金產(chǎn)品，而且電子黃金產(chǎn)品可以隨時(shí)通過上海黃金交易所交割，提取實(shí)物黃金，黃金也可以無限期的存放在上海黃金交易所，安全得到了很大的保障，投資者只要在上海黃金交易所指定會(huì)員公司開立一個(gè)上海黃金交易所的黃金買賣帳戶，就可以通過網(wǎng)絡(luò)和電話隨時(shí)可以進(jìn)行買賣操作。買賣十分的方便。

02．上海黃金交易所的黃金產(chǎn)品價(jià)格和國際黃金有什么區(qū)別？

答：上海黃金交易所的黃金價(jià)格和國際金價(jià)格是同時(shí)同步的波動(dòng)，唯一的區(qū)別是，國際金的報(bào)價(jià)是以美圓來標(biāo)價(jià)的，國內(nèi)黃金產(chǎn)品是以人民幣來標(biāo)價(jià)，國內(nèi)金的價(jià)格是根據(jù)每天人民銀行公布的人民幣中間價(jià)用國際金的價(jià)格換算過來的，所以在交易過程中用國際金行情分析系統(tǒng)和國內(nèi)金行情分析系統(tǒng)分析的買賣點(diǎn)效果是等同的。

03.能開通貴金屬延期交易的銀行有哪些？ 答：上海黃金交易所的25家金融類會(huì)員均可以代理開通貴金屬延期業(yè)務(wù)；其中《深圳發(fā)展銀行》、《民生銀行》、《光大銀行》、《中信銀行》、《工商銀行》、《恒豐銀行》服務(wù)質(zhì)量相對(duì)更好。

04.哪些銀行開戶時(shí)免手續(xù)費(fèi)的？ 答：《深圳發(fā)展銀行》、《民生銀行》、《光大銀行》、《恒豐銀行》

05.在銀行開通貴金屬交易前需要注意什么問題？

答：辦理銀行卡的時(shí)候記得在營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)開通網(wǎng)上銀行，客戶才能直接登錄網(wǎng)銀開通貴金屬交易業(yè)務(wù)。

06.各個(gè)銀行注銷貴金屬交易賬號(hào)的流程有哪些區(qū)別？

答：民生：可以直接在網(wǎng)上銀行注銷解約，重新開通需要通過總行批準(zhǔn)

中信：可以直接在網(wǎng)上銀行注銷解約，重新開通可到任何分行辦理 工商：可以直接在網(wǎng)上銀行注銷解約，重新開通可直接在網(wǎng)銀簽約 深發(fā)：沒有網(wǎng)上銀行注銷解約功能，可以在任意網(wǎng)點(diǎn)注銷

07.開戶需要哪些證件？ 答：個(gè)人身份證。

08.客戶銷戶的當(dāng)天可以再辦理開戶手續(xù)嗎？

答：根據(jù)上海黃金交易所的相關(guān)規(guī)定，客戶銷戶當(dāng)日不得開戶，需在下一交易日才能到新機(jī)構(gòu)辦理開戶手續(xù)（夜間交易時(shí)段與第二天白天交易時(shí)段為一完整交易日，周一的白天交易時(shí)段為一個(gè)交易日）。

09.如何開通貴金屬交易賬號(hào)？ 答：以深發(fā)展為例子

1.開立借記卡，并在柜臺(tái)申請(qǐng)開通網(wǎng)上銀行（普通卡費(fèi)率萬

18、金卡費(fèi)率萬15）2.登陸網(wǎng)上銀行，選擇“理財(cái)”——“黃金” 3.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 4.簽署協(xié)議

5.填寫簽約信息：客戶須在“客戶類型”選擇“合作機(jī)構(gòu)客戶”并在其旁邊下拉菜單中選擇所屬居間人機(jī)構(gòu)代號(hào)

6.簽約開戶成功，記下黃金交易編碼 7.次交易日開始交易。

10.客戶能在兩家不同的銀行同時(shí)開通貴金屬延期業(yè)務(wù)嗎？

答：不能，因?yàn)樯虾｜S金交易所的規(guī)定，一個(gè)客戶只能開立一個(gè)客戶編碼，一個(gè)編碼只與一家金交所會(huì)員存在關(guān)聯(lián)，當(dāng)客戶需要變更代理會(huì)員時(shí)，必須先在原開戶處辦理注銷手續(xù)。

11.客戶解約銷戶需要注意什么問題？

答：交易日的交易時(shí)間內(nèi)（周一至周五15:30前），同時(shí)，客戶沒有持倉或者委托交易。銷戶當(dāng)日不能再開通，若要重新開通需要等到第二個(gè)交易日。銷戶之前需記下個(gè)人黃金交易編碼，這個(gè)編碼會(huì)在重新開通時(shí)用到。

12.什么是銷戶準(zhǔn)備（銷戶資金清算）？

答：假如客戶銷戶后狀態(tài)為銷戶準(zhǔn)備或銷戶資金清算，則說明客戶上次銷戶未成功，提示客戶在交易日9：00-15：30分重新進(jìn)行銷戶，確認(rèn)成功后即可在下一交易日進(jìn)行開戶。

13.交易資金如何劃轉(zhuǎn)？

答：銀行為每一個(gè)開戶簽約的客戶建立一個(gè)交易保證金賬戶，客戶在進(jìn)行貴金屬延期交易前，需通過“入金交易”將簽約的借記卡賬戶內(nèi)用于交易的資金劃入交易保證金賬戶。通過“出金交易”將交易保證金賬戶內(nèi)的交易資金劃回。一般情況下，交易日全天（清算時(shí)間除外）客戶均可辦理入金交易，出金交易的辦理時(shí)間是交易日的上午9：00至下午15：30。

14.客戶在銀行開戶成功后能馬上開始交易嗎？

答：客戶簽約成功后的第三個(gè)交易日方可開始交易（夜間交易時(shí)段與第二天白天交易時(shí)段為一完整交易日，周一的白天交易時(shí)段為一個(gè)交易日）。例如，客戶在星期一晚間開戶，實(shí)際在金交所的管理平臺(tái)中默認(rèn)客戶為星期二開戶，所以該客戶只有在星期三晚才可以開始進(jìn)行交易。

15.如果客戶的保證金余額不足，但簽約銀行卡中有儲(chǔ)蓄賬戶，客戶的持倉頭寸是否會(huì)被強(qiáng)平？

答：銀行對(duì)貴金屬延期交易客戶采取專戶管理方式，即對(duì)投資者的貴金屬延期交易賬戶進(jìn)行專戶管理，當(dāng)客戶的黃金交易賬戶出現(xiàn)保證金余額不足時(shí)，即使是同一張卡中儲(chǔ)蓄賬戶中的資金也不會(huì)自動(dòng)進(jìn)入貴金屬延期交易賬戶。投資者應(yīng)做好資金管理，合理控制倉位，關(guān)注保證金余額變化，隨時(shí)補(bǔ)足保證金余額或降低倉位。

16.為什么會(huì)看到“價(jià)格不在漲停板內(nèi)”的錯(cuò)誤提示？

答：這是由于客戶輸入的委托價(jià)格超出該交易日該合約的漲跌停范圍限制。漲跌停價(jià)格為前一日結(jié)算價(jià)的正負(fù)7%。

17．做多和做空是怎么回事？

答：做多：代表看漲黃金，當(dāng)金價(jià)上漲時(shí)獲利。

做空：代表看跌黃金，當(dāng)金價(jià)下跌時(shí)獲利。

18.什么是委托交易？

答：當(dāng)客戶沒有時(shí)間盯盤，希望價(jià)格到了某個(gè)指定價(jià)位自動(dòng)進(jìn)場，可以選擇“交易委托”；若看漲可選擇“延期開多倉”，看跌則可選擇“延期開空倉”

19.客戶保證金賬戶資金問題

答：客戶交易保證金賬戶資金包括:可用資金、可提資金、持倉保證金、凍結(jié)資金及浮動(dòng)盈虧。

（1）可用資金：客戶當(dāng)天可用于交易的資金，可用資金=客戶資金權(quán)益-持倉保證金-凍結(jié)資金-浮動(dòng)虧損

（2）可提資金：客戶當(dāng)天可以進(jìn)行出金的資金 可提資金=可用資金-當(dāng)日釋放凍結(jié)資金-當(dāng)日平倉釋放資金（含盈虧）

（3）持倉保證金=客戶持倉所需要的保證金

（4）委托凍結(jié)資金=客戶委托交易申請(qǐng)后凍結(jié)的資金

（5）浮動(dòng)盈虧= 客戶持倉因行情變動(dòng)發(fā)生的未實(shí)現(xiàn)盈虧。

20.什么情況下會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)行平倉？

答：當(dāng)客戶的保證金低于上海黃金交易所或銀行的強(qiáng)平標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，銀行會(huì)通過短信通知客戶追加保證金，客戶必須在下一交易日開市之前將保證金補(bǔ)足，否則，銀行有權(quán)利強(qiáng)行平倉。以白銀TD為例，一般銀行的白銀TD保證金是20%，當(dāng)客戶保證金余額不足15%時(shí)，銀行有權(quán)利強(qiáng)行平倉。

21.為什么會(huì)看到“價(jià)格不在漲停板內(nèi)”的錯(cuò)誤提示？

答：這是由于客戶輸入的委托價(jià)格超出該交易日該合約的漲跌停范圍限制。漲跌停價(jià)格為前一日結(jié)算價(jià)的正負(fù)7%。

22.什么是風(fēng)險(xiǎn)綠色安全狀態(tài)？

答：是指客戶網(wǎng)銀端可用資金與委托凍結(jié)資金的合計(jì)大于零，且足以支付市場價(jià)格上下浮動(dòng)3%所產(chǎn)生的虧損，則客戶交易處于風(fēng)險(xiǎn)綠色安全狀態(tài)，銀行無需干涉客戶交易，無需進(jìn)行保證金管理。

23.什么是風(fēng)險(xiǎn)黃色追保線狀態(tài)？

答：是指客戶網(wǎng)銀端可用資金與委托凍結(jié)資金的合計(jì)仍大于零,但不足以支付市場價(jià)格上下浮動(dòng)3%所產(chǎn)生的虧損，客戶交易狀態(tài)具有一定風(fēng)險(xiǎn)，需密切關(guān)注持倉盈虧、市場行情及保證金風(fēng)險(xiǎn)比例。銀行無需干涉客戶交易，適時(shí)但非義務(wù)通知客戶及時(shí)進(jìn)行追加保證金，避免強(qiáng)行平倉交易發(fā)生。

24.什么是風(fēng)險(xiǎn)紅色強(qiáng)平狀態(tài)？

答：是指客戶網(wǎng)銀端可用資金與委托凍結(jié)資金的合計(jì)小于等于零，即客戶帳戶資金已不足以支付銀行要求的持倉保證金，銀行可在不事先通知客戶的前提下，自動(dòng)對(duì)客戶持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉，釋放客戶持倉保證金，降低客戶持倉風(fēng)險(xiǎn)。

25.銀行如何進(jìn)行強(qiáng)平操作？

答：當(dāng)可用資金與委托凍結(jié)資金的合計(jì)小于等于零，即客戶帳戶資金已不足以支付銀行要求的持倉保證金，銀行可在不事先通知客戶的前提下，自動(dòng)對(duì)客戶持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉，強(qiáng)平先后順序?yàn)椋篈U(T+D)多頭、AU(T+D)空頭、AU(T+N1)多頭、AU(T+N1)空頭、AU(T+N2)多頭、AU(T+N2)空頭、Ag(T+D)多頭、Ag(T+D)空頭。

26.貴金屬延期交易能申請(qǐng)?zhí)崛?shí)物黃金嗎？

答：可以。在交易系統(tǒng)點(diǎn)擊交割申報(bào),申報(bào)成功后按當(dāng)日成交結(jié)算價(jià),貨款兩訖.收實(shí)物方按當(dāng)日結(jié)算價(jià)支付金額.交實(shí)物方按實(shí)際交割量交實(shí)物,按當(dāng)日結(jié)算價(jià)收取金額.有實(shí)物的指定倉庫,申請(qǐng)?zhí)嶝洰?dāng)日可提取實(shí)物.申請(qǐng)當(dāng)日無實(shí)物的指定倉庫,交易所復(fù)制統(tǒng)一調(diào)運(yùn),提貨時(shí)間為提貨申請(qǐng)日3個(gè)工作日內(nèi),最多不超過5個(gè)工作日.若交割違約,由交易所分別扣除違約部分合約5%的違約金,違約金歸交易所風(fēng)險(xiǎn)基金,同時(shí)交易終止。

27.上海金的交易時(shí)間是？

答：周一至周五上午9：00至11：30； 13：30至15：30；21：00至2：30，合計(jì)10小時(shí)（周五沒有夜市）

28.什么是延期交易？

答：以分期付款方式進(jìn)行買賣，交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種期貨交易模式。這種交易模式能夠?yàn)楫a(chǎn)金與用金企業(yè)提供套期保值功能，還能夠滿足投資者的投資需求，并且投資成本小，市場流動(dòng)性高；同時(shí)還為投資者提供了賣空機(jī)制，為投資者提供了一個(gè)交易平臺(tái)，較宜適合投資理財(cái)。

29.貴金屬延期交易業(yè)務(wù)的成交原則是什么？

答：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先，即買家出價(jià)高的優(yōu)先，賣家出價(jià)低的優(yōu)先，如果出價(jià)相同則掛單時(shí)間最早的優(yōu)先。

30.什么時(shí)候進(jìn)行集合競價(jià)？

答：每個(gè)交易日晚上20:50-21:00十分鐘為延期合約集合競價(jià)時(shí)間。

31.貴金屬延期交易的每日漲跌停板是多少？ 答：為上一交易日結(jié)算價(jià)基礎(chǔ)上的±7%。

32.延期交易是否有最大持倉限額的限制？

答：有。上海黃金交易所對(duì)個(gè)人從事貴金屬延期交易設(shè)定了最大持倉限額，持倉限額要求為，黃金多頭、空頭各四噸，白銀多頭、空頭各八噸?？蛻舫謧}達(dá)到該限額后將無法繼續(xù)開倉，但可向上海黃金交易所申請(qǐng)?zhí)岣咴撓揞~。客戶向銀行出具書面申請(qǐng)，銀行代為向上海黃金交易所提交申請(qǐng)。

33.什么是延期費(fèi)？如何確定其支付方向？ 答：（1）延期費(fèi)是“延期補(bǔ)償費(fèi)”的簡稱，是因客戶延期交收而發(fā)生的資金或貴金屬實(shí)物的融通成本。

（2）延期費(fèi)的支付方向是根據(jù)交貨申報(bào)數(shù)量與收貨申報(bào)數(shù)量對(duì)比確定的，當(dāng)交貨申報(bào)量小于收貨申報(bào)量時(shí)，空頭持倉向多頭持倉支付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量大于收貨申報(bào)量時(shí)，多頭持倉向空頭持倉付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量等于收貨申報(bào)量時(shí)，不發(fā)生延期費(fèi)支付。小付大。（根據(jù)市場情況，延期補(bǔ)償費(fèi)可以為正、負(fù)或者為零。當(dāng)市場出現(xiàn)供不應(yīng)求（貨少了）的情況下，延期補(bǔ)償費(fèi)為賣方付給買方。當(dāng)市場供大于求（貨多了）時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為買方付給賣方。當(dāng)供求平衡時(shí)，延期補(bǔ)償費(fèi)為零。）

34.貴金屬延期交易合約的延期費(fèi)收付方式有哪些？ 答：延期費(fèi)有逐日收付和定期收付兩種收付方式：

（1）Au（T+D）合約和Ag（T+D）合約的延期費(fèi)按自然日逐日收付。

（2）Au（T+N1）合約和Au（T+N2）合約的延期費(fèi)為定期收付，其中，Au（T+N1）合約的延期費(fèi)支付日為單數(shù)月份的最后一個(gè)交易日，Au（T+N2）合約的延期費(fèi)支付日為雙數(shù)月份的最后一個(gè)交易日。

35.上海黃金交易所現(xiàn)貨延期交收Au（T+D）主要交易規(guī)則有哪些？ 答：

1、實(shí)行雙向交易，可以買漲，也可買跌。

2、實(shí)行T+0制度，在交易時(shí)間內(nèi)，可隨時(shí)買賣。

3、以小博大，只需較小的資金就可買賣全額黃金。

4、資金銀行3方托管，安全性有保障。

5、杠桿性，即以少量的保證金進(jìn)行交易。

36.貴金屬延期交易合約的延期費(fèi)率是多少？

（1）Au（T+D）的延期費(fèi)率為萬分之二，Ag（T+D）的延期費(fèi)率為萬分之三。

（2）Au（T+N1）合約和Au（T+N2）合約的延期費(fèi)率為百分之一，非延期費(fèi)支付日的延期費(fèi)率為零。交易所可根據(jù)市場情況對(duì)延期合約的延期費(fèi)率進(jìn)行調(diào)整。

37.如何計(jì)算貴金屬延期交易合約的延期費(fèi)率？

答：延期費(fèi)的計(jì)算公式為：延期費(fèi)=持倉量×當(dāng)日結(jié)算價(jià)×延期費(fèi)率。

38．Au（T+D）買入一手需要多少資金？

答：Au(T+D)是黃金延期的代詞，此合約最小可以買入一手，即1kg，由于Au(T+D)的保證金比例是15%，當(dāng)黃金的價(jià)格為300元/克時(shí)，買入一手黃金TD合約需要保證金為1000g X 300 X 15%= 4.5萬。

39．Ag（T+D）買入一手需要多少資金？

答：Ag(T+D)是白銀延期的代詞，此合約最小可以買入一手，即1kg，由于Ag(T+D)的保證金比例是20%，當(dāng)白銀的價(jià)格為8000元/kg時(shí)，買入一手白銀TD合約需要保證金約1600元。

40．什么是每日無負(fù)債結(jié)算制度？

答：每日無負(fù)債結(jié)算制度又稱每日盯市制度，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日各合約結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。代理單位負(fù)責(zé)按同樣的方法對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。

41.什么是結(jié)算價(jià)？

答：當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指最后一小時(shí)成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。結(jié)算價(jià)是進(jìn)行當(dāng)日持倉盈虧結(jié)算和制定下一交易日漲跌停板額的基準(zhǔn)價(jià)。

42.延期交易是否有最大持倉限額的限制？

答：有。上海黃金交易所對(duì)個(gè)人從事貴金屬延期交易設(shè)定了最大持倉限額，持倉限額要求為，黃金多頭、空頭各四噸，白銀多頭、空頭各八噸。客戶持倉達(dá)到該限額后將無法繼續(xù)開倉，但可向上海黃金交易所申請(qǐng)?zhí)岣咴撓揞~。

43.貴金屬延期交易的每日漲跌停板是什么？ 答：為上一交易日結(jié)算價(jià)的±7%。

44.如何計(jì)算延期費(fèi)率？

答：延期費(fèi)=持倉量×當(dāng)日結(jié)算價(jià)×延期費(fèi)率。

第三篇：黃金投資計(jì)劃書

黃金投資建議書

中國黃金市場于2003年放開之后，隨著國際黃金的價(jià)格上漲一路掀起了投資熱潮，2006年

黃金上漲達(dá)到歷史高點(diǎn)730美元/盎司。2008年3月份黃金上漲創(chuàng)下1032美元/盎司的四位數(shù)歷史記錄，今年2月份黃金在金融危機(jī)中再次反彈到1005美元/盎司，上周全球金價(jià)再次超越年內(nèi)的高點(diǎn)達(dá)到1011美元/盎司位置。國內(nèi)黃金市場持續(xù)掀起了炒金熱潮，金價(jià)在節(jié)節(jié)上漲的期間大多數(shù)投資者獲得了豐厚的回報(bào)。

一、投資黃金的目的黃金是全球公認(rèn)的最佳保值、避險(xiǎn)工具，在通常情況下金價(jià)的波動(dòng)較為溫和。當(dāng)影響力空前的911事件發(fā)生當(dāng)天在避險(xiǎn)買盤的推動(dòng)下金價(jià)曾急速上竄17美元/盎司，日漲幅達(dá)到6.22%。在3月份中旬美國宣布維持利率不變（0—0.25%），并宣布以3000億美元收購美國長期國債，7500億美元收購美國抵壓貸款債卷，導(dǎo)致市場對(duì)于美國的經(jīng)濟(jì)在之后將會(huì)繼續(xù)疲軟的判斷使得當(dāng)晚美元指數(shù)從86.87跌至84.00點(diǎn)，黃金則從914美元/盎司下探到883.7美元/盎司。此后市場從中嗅出美國大開印刷機(jī)印鈔的跡象使得金價(jià)20分鐘內(nèi)強(qiáng)勁反彈65美元至948.7 美元/盎司，這一天走出了將近一百美元的行情。這種價(jià)格劇烈波動(dòng)對(duì)于中國的A股市場而言有無法比擬的幅度、區(qū)間和投資機(jī)會(huì)。在震蕩調(diào)整、房地產(chǎn)和外貿(mào)出口下滑和一些傳統(tǒng)行業(yè)的不景氣下，黃金作為一項(xiàng)中長期投資品種日益彰顯其重要性。

二、黃金投資的理由

華爾街的金融風(fēng)暴給全球經(jīng)濟(jì)澆了一盆冷水，在諸多不確定因素的影響下全球經(jīng)濟(jì)起伏不定進(jìn)入了動(dòng)蕩期。然而在這場金融風(fēng)暴中，黃金的表現(xiàn)值得嘉許，顯示出危機(jī)中避險(xiǎn)的英雄本色。面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的“大變臉”，黃金究竟發(fā)揮了怎樣至關(guān)重要的作用呢？

美國帶來的華爾街金融風(fēng)暴雖然美國政府正在積極“救市”，在“救市”效果顯現(xiàn)前的過渡期，仍然充滿了諸多不確定因素。黃金在此次華爾街金融風(fēng)暴中的9月17日，國際金價(jià)放量暴漲9%,一度成為投資資金的避險(xiǎn)渠道。隨后，在美國及一些國家大規(guī)模“救市”計(jì)劃不斷推出及實(shí)施后，市場對(duì)美元信心有所回升，全球股市普遍回暖，但以《貨幣戰(zhàn)爭》的作者宋鴻兵為代表的業(yè)內(nèi)人士指出，金融危機(jī)可能有四個(gè)階段，一是流動(dòng)性危機(jī)（2007年2月到2008年5月），二是CDS市場信用違約危機(jī)(從2008年6月進(jìn)入第二階段)，三是利率市場危機(jī)，國是美元地位危機(jī)。經(jīng)濟(jì)回暖之路依然漫長。

在國際上，關(guān)于國際貨幣體系變革的討論是很激烈的。包括一些知名人士在內(nèi)，著名投資者索羅斯、羅杰斯、美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘，歐元之父蒙代爾等人，都在不同場合表示：世界需要一個(gè)統(tǒng)一的貨幣，對(duì)黃金應(yīng)重新進(jìn)行貨幣化討論。黃金價(jià)值的固有性與紙幣價(jià)值的主觀認(rèn)定性，使兩者的價(jià)格建立在不同基礎(chǔ)之上。當(dāng)以貨幣作為金價(jià)的表現(xiàn)形式時(shí)，存在金價(jià)與貨幣價(jià)格反向運(yùn)動(dòng)的特性。這為規(guī)避貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，提供了一個(gè)選擇的手段。

股市、匯市、債市、投資銀行、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司都出現(xiàn)了問題，投資者出于千百年來對(duì)黃金的信任，紛紛買入黃金保值避險(xiǎn)。在資本貨幣市場的大恐慌面前，真金白銀彰顯了價(jià)值永恒的可貴。

三、機(jī)構(gòu)方面的觀點(diǎn)

1、在世界黃金協(xié)會(huì)亦表示，“對(duì)沖通脹”和“對(duì)沖美元”是推動(dòng)金價(jià)上周走高的主要原因。該協(xié)會(huì)稱，黃金的購買力在過去數(shù)百年中一直表現(xiàn)穩(wěn)定，實(shí)踐證明黃金是最有效對(duì)沖通脹的手段；而且通過統(tǒng)計(jì)數(shù)字證明，在美元疲弱的情況下，黃金亦是有效應(yīng)對(duì)美元波動(dòng)的對(duì)沖工具。該協(xié)會(huì)又相信，現(xiàn)時(shí)散戶及機(jī)構(gòu)投資者已日益傾向于將黃金作為一種獨(dú)立的資產(chǎn)類別，以確保實(shí)現(xiàn)投資組合的適度多元化。越來越多投資者擔(dān)心股市的升勢能否持續(xù)，亦促使他們更加看好黃金獨(dú)特的財(cái)富保值性。

2、瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)避險(xiǎn)需求將保持強(qiáng)勁，2009年的黃金投資需求將較2007年翻一番，他們將2009年黃金均價(jià)預(yù)估由700美元調(diào)高至1000美元。高盛則調(diào)高黃金價(jià)格的短期預(yù)估，認(rèn)為金價(jià)未來3個(gè)月將漲至1000美元，高于其先前預(yù)測的700美元，其理由是投資者對(duì)于安全資產(chǎn)的需求日益增加。

3、路透社引述商品咨詢機(jī)構(gòu)CPM Group董事總經(jīng)理Jeffrey Christian表示，全球各地投資者對(duì)整體經(jīng)濟(jì)、政治和金融面因素感到不安，相信未來6個(gè)月的情勢發(fā)展會(huì)讓投資者更加焦慮，從而進(jìn)一步抬高金價(jià)。American Precious Metals Advisors董事總經(jīng)理Jeffrey Nichols更預(yù)計(jì)，金價(jià)在年底時(shí)可望創(chuàng)下歷史新高，上升至1,200甚至1,300美元水平。

4、據(jù)香港《文匯報(bào)》報(bào)道，羅杰斯指出，美國經(jīng)濟(jì)及金融危機(jī)仍未結(jié)束，今明兩年或會(huì)“出現(xiàn)更多問題”。各國央行大量印鈔刺激經(jīng)濟(jì)，并積極購買黃金，都將成為推動(dòng)通脹重臨的重要力量。盡管金價(jià)已經(jīng)升破1,000美元關(guān)口，但他相信，金價(jià)仍有上升可能，未來10至20年會(huì)比現(xiàn)時(shí)更高。他又透露，自己目前亦持有黃金，但不會(huì)在現(xiàn)時(shí)的高價(jià)水平增持，不過金價(jià)一旦下跌，便會(huì)“加碼”買入。

四、投資方案舉例

現(xiàn)將我們最近一次給客戶投資建議書的方案實(shí)例執(zhí)行的情況，征得客戶同意給大家公布并進(jìn)行說明黃金投資過程。我們給出了以下的中線建倉計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃。

1、中線建倉計(jì)劃

第一次建倉時(shí)間是8月31日掛單在突破960美元/盎司（折合人民幣在每克210元）位置時(shí)買入6手現(xiàn)貨黃金（每手100盎司或者3100克），目標(biāo)獲利978美元/盎司附近一部分倉位，其余留待隨機(jī)獲利；

第二次建倉時(shí)間在9月1日星期二掛單突破前期阻力970美元/盎司增加買入4手現(xiàn)貨黃金，（每手100盎司或者3100克），目標(biāo)獲利989美元/盎司附近一部分倉位，其余留待隨機(jī)獲利；；

第三次在行情突破985美元/盎司后繼續(xù)買入2手，目標(biāo)獲利1002美元/盎司附近；以上所有剩余的倉位在1004美元附近全部獲利。

先將我們客戶在9月7日這天行情獲利的情況計(jì)算獲得投資回報(bào)如下：

第一次平倉獲利：（978—960）×3手×100盎司×7＝37800人民幣，剩余3手機(jī)動(dòng)獲利；第二次平倉獲利：（989—970）×2手×100盎司×7＝26600人民幣，剩余2手機(jī)動(dòng)獲利；第三次平倉獲利：（1002—985）×2手×100盎司×7＝23800人民幣

剩余倉位平倉獲利：

（1002—960）×3手×100盎司×7＝88200人民幣

（1002—985）×2手×100盎司×7＝23800人民幣

以上所有的倉位一共買入12手，減去12手×420人民幣/手傭金（60美元/手）=5040元。投資利潤總計(jì)：195，160人民幣

我們在近期一周的時(shí)間左右投資回報(bào)率近90%多，這是近期黃金上漲到1002美元，由于沒有持倉到1011美元的上周最高位，可見僅僅一周多的時(shí)間黃金的投資回報(bào)絕對(duì)超過了同期A股的表現(xiàn)。

2、風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃。

如果行情出現(xiàn)下跌走勢則利用風(fēng)險(xiǎn)控制的原則，每手止損設(shè)定在5美元，則第一次行情未能上漲后將改變以上的做單計(jì)劃，虧損計(jì)算是：6手×5美元×100盎司×7＝21000+2520人民幣手續(xù)費(fèi)=23520元人民幣。這也是我們?yōu)榭蛻魷?zhǔn)備的的風(fēng)險(xiǎn)控制方案：

注：客戶可以根據(jù)自己的實(shí)際投資需求增加或者減少投資金額，我們可以根據(jù)客戶要求以及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力定制投資方案。

五、投資流程和公司服務(wù)介紹

1、公司介紹

2、專家介紹

3、黃金分析貴賓服務(wù)介紹

A、為客戶投資黃金方面的資產(chǎn)進(jìn)行全面的投資方案制定和建議；

B、每日行情基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析介紹第一時(shí)間發(fā)送客戶郵箱中；

C、全球影響黃金的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地緣政治的變化等新聞第一時(shí)間發(fā)送客戶手機(jī)中；

D、每日三次操作行情專家分析發(fā)送客戶手機(jī)中；

E、每日黃金最大波動(dòng)的晚間美國盤時(shí)段，實(shí)時(shí)服務(wù)在線，提供客戶建議和詢問；

F、每周大型黃金投資沙龍和講座，邀請(qǐng)國內(nèi)外知名分析師主講，為提高廣大金民炒金的技巧服務(wù)；

第四篇：黃金投資工作總結(jié)

美國證交所黃金板塊指數(shù)(hui)近以來一直下跌，我聽到各種各樣的理由來解釋這其中的原因，包括中央銀行出售儲(chǔ)備金等等。的確，在過去兩個(gè)月中，西班牙中央央行拋售了80噸黃金，因?yàn)樗呀?jīng)大量地降低了外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，當(dāng)然這其中又有另外一個(gè)話題了。

但是，我對(duì)黃金的宏觀經(jīng)濟(jì)因素是非?？春玫模M管目前金價(jià)走勢是不溫不熱的，甚至還有些下滑。事實(shí)上，相比短暫性的中央銀售金而言，美元走勢對(duì)金價(jià)得影響更有分量。40噸黃金確是也是很多，但相對(duì)于大規(guī)模的美元而言，這好像就是九牛一毛、滄海一栗吧。

目前助推金價(jià)走跌主要的因素是美元開始了短期性的升勢行情。而3周以前我就已經(jīng)將這些分析寫給我的客戶。舉一個(gè)例子，我在上周就已發(fā)出金價(jià)有望下探660美元的警告，并有可能會(huì)進(jìn)一步走低。兩天以后，金價(jià)果如預(yù)期下破，而目前金價(jià)在650美元附近整理。

自從美元指數(shù)從81.5點(diǎn)低位反彈上行以來，是什么促使美元進(jìn)入這波升勢行情的呢？而在此以前美元已經(jīng)下跌了一個(gè)多月，其間金價(jià)兩次上試挑戰(zhàn)700美元大關(guān)。

但是，現(xiàn)在對(duì)美元指數(shù)來說80點(diǎn)是個(gè)強(qiáng)勁的支撐點(diǎn)，在幾周以前，我已經(jīng)預(yù)期到美元可能會(huì)開始它的上揚(yáng)行情，現(xiàn)在看來這種預(yù)期是正確的。我預(yù)期金價(jià)將在700美元下方筑頂，自從預(yù)期發(fā)出后，金價(jià)到目前為止下跌至650美元附近。

在世界的金融市場中，美元的分量是極其大的，那么美元的任何趨勢性的改變將對(duì)金價(jià)構(gòu)成極大影響。既然如此，目前美元短期的上揚(yáng)趨勢已是非常得清楚，因此我們很少能夠看清楚金價(jià)的短期趨勢——主要是基于此時(shí)美元處在逆轉(zhuǎn)的上揚(yáng)行情中。由于國際炒家主要是在盯著美元的趨勢是在向上，金價(jià)因此便經(jīng)受苦難。

現(xiàn)在而言，金價(jià)和美元的走勢也不總是相反，但是，某些時(shí)候他們會(huì)是這樣。

原油價(jià)格對(duì)金價(jià)也有一些影響，還有就是最近伊朗核問題爾造成的地緣緊張局勢已減弱(該形勢每周都有新變化)，這些因素聯(lián)合起來將金價(jià)從一個(gè)月以前的接近700美元的高位打壓下來。

宏觀經(jīng)濟(jì)因素方面

簡而言之，我所關(guān)注的是，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)金價(jià)有推動(dòng)的那些方面，而其它對(duì)金價(jià)也構(gòu)成影響的典型性因素，如中央銀行售金，黃金操縱等等，只是一些短期性的影響因素。他們不夠成推動(dòng)金價(jià)的根本性因素。我也不會(huì)去做過多的技術(shù)性分析，因?yàn)橐恍╆P(guān)聯(lián)市場，如美元、原油和銅價(jià)的走勢，對(duì)金價(jià)的指引更顯重要。當(dāng)然同樣一個(gè)因素也不總是都對(duì)金價(jià)構(gòu)成抑制或提振，某些時(shí)候會(huì)轉(zhuǎn)變。既然這樣，我試圖關(guān)注的就是，它們正在轉(zhuǎn)換變嗎？

相比我集約化式的宏觀經(jīng)濟(jì)方法的研究而言，有些時(shí)候，技術(shù)圖表的分析顯得更耐看。我相信，技術(shù)分析生來就是一種過時(shí)的分析方法，但它也有一些優(yōu)點(diǎn)。但是，盡管我有一個(gè)數(shù)學(xué)的學(xué)士學(xué)位，并且也是一個(gè)非常好的技術(shù)分析師。但我還是選擇比技術(shù)分析遠(yuǎn)遠(yuǎn)困難的宏觀經(jīng)濟(jì)研究方法。

黃金和銅

繼續(xù)討論目前的金價(jià)，另一個(gè)十分重要的因素銅就不得不提了。最近美國證交所黃金板塊指數(shù)(hui)與期銅價(jià)格走勢緊密。目前有報(bào)道稱，中國制造業(yè)正在減少對(duì)銅的儲(chǔ)備。另外一個(gè)原因是因?yàn)閮r(jià)格比較高，而且新的供給正在上市。此外，更為重要的就是，中國銅儲(chǔ)備的減少預(yù)示著中國制造業(yè)對(duì)銅的需求可能會(huì)下降。這是我們所要密切關(guān)注的。

首先，我不指望從金融消息中聽到有關(guān)中國的工業(yè)部門發(fā)展將放緩的消息。我指望看到的數(shù)據(jù)，如銅的庫存告訴我們一個(gè)故事，以前任何人都了解的：中國的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)是非常落后的，在許多情況下，沒有不對(duì)正在發(fā)生的事有一些詳細(xì)的感識(shí)和真正的了解。我們只有在中國已經(jīng)發(fā)生了什么以后才知道這個(gè)事實(shí)。這意味著，如果中國有任何的跡象顯示，經(jīng)濟(jì)增長正在放慢，可能首先要觀察的數(shù)據(jù)是就是對(duì)工業(yè)商品(如銅)的需求。

在大多數(shù)情況下，金價(jià)和美國證交所黃金板塊指數(shù)(hui)與期銅的走勢是相近的。我估計(jì)，金價(jià)和銅價(jià)正在預(yù)測世界經(jīng)濟(jì)放緩的事情正在發(fā)生，現(xiàn)在，與此種看法意見相左, 有一些狂妄的態(tài)度，就是世界金融的壓力來自于國內(nèi)和國外股票市場的未來前景。除了眾人皆知的事實(shí)——上海市場失控，每個(gè)人似乎都認(rèn)為我們正處在一個(gè)的全球性的股市大繁榮當(dāng)中——也許要經(jīng)歷一個(gè)小的修正后.但我必須說的是，我不認(rèn)為是這樣。也許另外一些事實(shí)能更客觀的來說明這一切，像一些關(guān)鍵的基本金屬(比如銅)價(jià)格的下跌。銅幾乎被用在每件事物的假想中，并被認(rèn)為是一個(gè)領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)指示器由于其自身的屬性。依我看來，目前的令人倍感樂觀的金融消息面和市場情緒只是一個(gè)大的煙霧，我們應(yīng)該超越這個(gè)去看待一些問題。

我長期看好金市——但目前有些客觀的評(píng)價(jià)

我長期看好金市，但另一方面，我堅(jiān)定地認(rèn)為，我們將需要用黃金來阻止在未來數(shù)年內(nèi)一個(gè)美元危機(jī)的發(fā)生。但是，我也對(duì)黃金復(fù)雜的屬性進(jìn)行著冷靜客觀的分析。并使用宏觀經(jīng)濟(jì)的分析方法來支持的想法。謹(jǐn)慎的行為，使我為客戶們已經(jīng)很好的意識(shí)到了黃金近一個(gè)月的下跌之路，并通過提前一周或者幾天用我寫出的電子郵件來告知它的未來走勢，如果需要的話。

第五篇：最新黃金投資工作總結(jié)

最新黃金投資工作總結(jié)

工作總結(jié)就是把一個(gè)時(shí)間段的工作進(jìn)行一次全面系統(tǒng)的總檢查、總評(píng)價(jià)、總分析、總研究，并分析成績的不足，從而得出引以為戒的經(jīng)驗(yàn)?？偨Y(jié)是應(yīng)用寫作的一種，是對(duì)已經(jīng)做過的工作進(jìn)行理性的思考?？偨Y(jié)與計(jì)劃是相輔相成的，要以工作計(jì)劃為依據(jù)，訂計(jì)劃總是在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。其間有一條規(guī)律：計(jì)劃——實(shí)踐——總結(jié)——再計(jì)劃——再實(shí)踐——再總結(jié)。以下是由

美國證交所黃金板塊指數(shù)(hui)近以來一直下跌，我聽到各種各樣的理由來解釋這其中的原因，包括中央銀行出售儲(chǔ)備金等等。的確，在過去兩個(gè)月中，西班牙中央央行拋售了80噸黃金，因?yàn)樗呀?jīng)大量地降低了外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，當(dāng)然這其中又有另外一個(gè)話題了。

但是，我對(duì)黃金的宏觀經(jīng)濟(jì)因素是非?？春玫模M管目前金價(jià)走勢是不溫不熱的，甚至還有些下滑。事實(shí)上，相比短暫性的中央銀售金而言，美元走勢對(duì)金價(jià)得影響更有分量。40噸黃金確是也是很多，但相對(duì)于大規(guī)模的美元而言，這好像就是九牛一毛、滄海一栗吧。

目前助推金價(jià)走跌主要的因素是美元開始了短期性的升勢行情。而3周以前我就已經(jīng)將這些分析寫給我的客戶。舉一個(gè)例子，我在上周就已發(fā)出金價(jià)有望下探660美元的警告，并有可能會(huì)進(jìn)一步走低。兩天以后，金價(jià)果如預(yù)期下破，而目前金價(jià)在650美元附近整理。

自從美元指數(shù)從81.5點(diǎn)低位反彈上行以來，是什么促使美元進(jìn)入這波升勢行情的呢?而在此以前美元已經(jīng)下跌了一個(gè)多月，其間金價(jià)兩次上試挑戰(zhàn)700美元大關(guān)。

但是，現(xiàn)在對(duì)美元指數(shù)來說80點(diǎn)是個(gè)強(qiáng)勁的支撐點(diǎn)，在幾周以前，我已經(jīng)預(yù)期到美元可能會(huì)開始它的上揚(yáng)行情，現(xiàn)在看來這種預(yù)期是正確的。我預(yù)期金價(jià)將在700美元下方筑頂，自從預(yù)期發(fā)出后，金價(jià)到目前為止下跌至650美元附近。

在世界的金融市場中，美元的分量是極其大的，那么美元的任何趨勢性的改變將對(duì)金價(jià)構(gòu)成極大影響。既然如此，目前美元短期的上揚(yáng)趨勢已是非常得清楚，因此我們很少能夠看清楚金價(jià)的短期趨勢——主要是基于此時(shí)美元處在逆轉(zhuǎn)的上揚(yáng)行情中。由于國際炒家主要是在盯著美元的趨勢是在向上，金價(jià)因此便經(jīng)受苦難。

現(xiàn)在而言，金價(jià)和美元的走勢也不總是相反，但是，某些時(shí)候他們會(huì)是這樣。

原油價(jià)格對(duì)金價(jià)也有一些影響，還有就是最近伊朗核問題爾造成的地緣緊張局勢已減弱(該形勢每周都有新變化)，這些因素聯(lián)合起來將金價(jià)從一個(gè)月以前的接近700美元的高位打壓下來。

宏觀經(jīng)濟(jì)因素方面

簡而言之，我所關(guān)注的是，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)金價(jià)有推動(dòng)的那些方面，而其它對(duì)金價(jià)也構(gòu)成影響的典型性因素，如中央銀行售金，黃金操縱等等，只是一些短期性的影響因素。他們不夠成推動(dòng)金價(jià)的根本性因素。我也不會(huì)去做過多的技術(shù)性分析，因?yàn)橐恍╆P(guān)聯(lián)市場，如美元、原油和銅價(jià)的走勢，對(duì)金價(jià)的指引更顯重要。當(dāng)然同樣一個(gè)因素也不總是都對(duì)金價(jià)構(gòu)成抑制或提振，某些時(shí)候會(huì)轉(zhuǎn)變。既然這樣，我試圖關(guān)注的就是，它們正在轉(zhuǎn)換變嗎?

相比我集約化式的宏觀經(jīng)濟(jì)方法的研究而言，有些時(shí)候，技術(shù)圖表的分析顯得更耐看。我相信，技術(shù)分析生來就是一種過時(shí)的分析方法，但它也有一些優(yōu)點(diǎn)。但是，盡管我有一個(gè)數(shù)學(xué)的學(xué)士學(xué)位，并且也是一個(gè)非常好的技術(shù)分析師。但我還是選擇比技術(shù)分析遠(yuǎn)遠(yuǎn)困難的宏觀經(jīng)濟(jì)研究方法。

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黃金和銅

繼續(xù)討論目前的金價(jià)，另一個(gè)十分重要的因素銅就不得不提了。最近美國證交所黃金板塊指數(shù)(hui)與期銅價(jià)格走勢緊密。目前有報(bào)道稱，中國制造業(yè)正在減少對(duì)銅的儲(chǔ)備。另外一個(gè)原因是因?yàn)閮r(jià)格比較高，而且新的供給正在上市。此外，更為重要的就是，中國銅儲(chǔ)備的減少預(yù)示著中國制造業(yè)對(duì)銅的需求可能會(huì)下降。這是我們所要密切關(guān)注的。首先，我不指望從金融消息中聽到有關(guān)中國的工業(yè)部門發(fā)展將放緩的消息。我指望看到的數(shù)據(jù)，如銅的庫存告訴我們一個(gè)故事，以前任何人都了解的：中國的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)是非常落后的，在許多情況下，沒有不對(duì)正在發(fā)生的事有一些詳細(xì)的感識(shí)和真正的了解。我們只有在中國已經(jīng)發(fā)生了什么以后才知道這個(gè)事實(shí)。這意味著，如果中國有任何的跡象顯示，經(jīng)濟(jì)增長正在放慢，可能首先要觀察的數(shù)據(jù)是就是對(duì)工業(yè)商品(如銅)的需求。

在大多數(shù)情況下，金價(jià)和美國證交所黃金板塊指數(shù)(hui)與期銅的走勢是相近的。我估計(jì)，金價(jià)和銅價(jià)正在預(yù)測世界經(jīng)濟(jì)放緩的事情正在發(fā)生，現(xiàn)在，與此種看法意見相左, 有一些狂妄的態(tài)度，就是世界金融的壓力來自于國內(nèi)和國外股票市場的未來前景。除了眾人皆知的事實(shí)——上海市場失控，每個(gè)人似乎都認(rèn)為我們正處在一個(gè)的全球性的股市大繁榮當(dāng)中——也許要經(jīng)歷一個(gè)小的修正后.

但我必須說的是，我不認(rèn)為是這樣。也許另外一些事實(shí)能更客觀的來說明這一切，像一些關(guān)鍵的基本金屬(比如銅)價(jià)格的下跌。銅幾乎被用在每件事物的假想中，并被認(rèn)為是一個(gè)領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)指示器由于其自身的屬性。依我看來，目前的令人倍感樂觀的金融消息面和市場情緒只是一個(gè)大的煙霧，我們應(yīng)該超越這個(gè)去看待一些問題。

我長期看好金市——但目前有些客觀的評(píng)價(jià)

我長期看好金市，但另一方面，我堅(jiān)定地認(rèn)為，我們將需要用黃金來阻止在未來數(shù)年內(nèi)一個(gè)美元危機(jī)的發(fā)生。但是，我也對(duì)黃金復(fù)雜的屬性進(jìn)行著冷靜客觀的分析。并使用宏觀經(jīng)濟(jì)的分析方法來支持的想法。謹(jǐn)慎的行為，使我為客戶們已經(jīng)很好的意識(shí)到了黃金近一個(gè)月的下跌之路，并通過提前一周或者幾天用我寫出的電子郵件來告知它的未來走勢，如果需要的話。