第一篇：淺析：互聯(lián)網(wǎng)金融“來(lái)勢(shì)洶洶” 亟須有效規(guī)范監(jiān)管

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淺析：互聯(lián)網(wǎng)金融“來(lái)勢(shì)洶洶” 亟須有效規(guī)范監(jiān)管

(中國(guó)電子商務(wù)研究中心訊)如果要選出2013年熱門(mén)經(jīng)濟(jì)詞匯的話(huà)，“互聯(lián)網(wǎng)金融”絕對(duì)榜上有名。不論是阿里巴巴、京東還是宜信、拍拍貸，這些互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)做得風(fēng)生水起的企業(yè)也一并成為社會(huì)所關(guān)注的焦點(diǎn)。作為新興的金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融無(wú)疑對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、金融消費(fèi)者保護(hù)、金融監(jiān)管提出了一個(gè)全新的課題。目前國(guó)內(nèi)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)分化嚴(yán)重，無(wú)視現(xiàn)有監(jiān)管條例、打政策“擦邊球”的不在少數(shù)。雖然現(xiàn)階段并未觸發(fā)大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但潛在風(fēng)險(xiǎn)正不斷集聚之中。一旦爆發(fā)，將在一定程度上導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，影響社會(huì)穩(wěn)定。因此，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的規(guī)范與監(jiān)管已迫在眉睫。

如何界定互聯(lián)網(wǎng)金融，其定義是什么，一直是互聯(lián)網(wǎng)金融關(guān)注者、參與者所討論的問(wèn)題之一。交通銀行副行長(zhǎng)侯維棟認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行深刻變革后產(chǎn)生的一種新興的金融業(yè)態(tài)。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)職副會(huì)長(zhǎng)楊再平認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是以金融服務(wù)提供者的主機(jī)為基礎(chǔ)，以因特網(wǎng)或者通信網(wǎng)絡(luò)為媒介，通過(guò)內(nèi)嵌金融數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)流程的軟件平臺(tái)，以用戶(hù)終端為操作界面的新型金融運(yùn)作模式。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)即通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)作的金融業(yè)務(wù)的統(tǒng)稱(chēng)。但阿里巴巴集團(tuán)主席馬云對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的概念有著不同認(rèn)識(shí)。他指出，“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事金融業(yè)務(wù)的行為稱(chēng)為互聯(lián)網(wǎng)金融，而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展的業(yè)務(wù)稱(chēng)為金融互聯(lián)網(wǎng)?！钡侥壳盀橹?，究竟什么是互聯(lián)網(wǎng)金融尚無(wú)共識(shí)。中國(guó)工商銀行原行長(zhǎng)楊凱生表示，對(duì)這些概念的研究和廓清可能還需假以時(shí)日。

與傳統(tǒng)金融服務(wù)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)際上就是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等的新興金融模式。因此不論是金融業(yè)務(wù)借助了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)還是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展了金融服務(wù)并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，兩邊是交叉進(jìn)行、相互促進(jìn)的。盡管目前表述不盡一致，但隨著金融與互聯(lián)網(wǎng)融合、滲透程度的持續(xù)提升，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)不斷規(guī)范發(fā)展，目前存在的金融互聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)金融的界限將逐步淡化。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展大體分為三種模式：一是以網(wǎng)上銀行、超級(jí)網(wǎng)銀為代表的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)展的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。二是以支付寶、余額寶為代表的依托各類(lèi)電商交易平臺(tái)發(fā)展起來(lái)的第三方支付體系，并逐漸演化為互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)金融載體。三是網(wǎng)上虛擬貨幣和網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，如比特幣、P2P人人貸。根據(jù)《第32次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月末，使用網(wǎng)上支付的用戶(hù)規(guī)模達(dá)到2.44億，手機(jī)銀行客戶(hù)總規(guī)模也超過(guò)2億，用戶(hù)量大。隨著互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)通信、智能終端技術(shù)的不斷完善與提升，移動(dòng)支付或?qū)⒅鸩教娲庞每?、支票等傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)，移動(dòng)支付和第三方支付持續(xù)高速發(fā)展是全球的一個(gè)大的發(fā)展趨勢(shì)。包括金融機(jī)構(gòu)、電子商務(wù)公司、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等加入到金融領(lǐng)域開(kāi)展服務(wù)將大大提高金融服務(wù)的效率、增加金融業(yè)務(wù)范圍和種類(lèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融將向?qū)I(yè)化、綜合化、個(gè)性化方向發(fā)展。盡管目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，但仍屬初期階段，不論是互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)種類(lèi)、用戶(hù)數(shù)量還是配套的法律法規(guī)、信用體系、監(jiān)管力度等方面均與發(fā)達(dá)國(guó)家有一定的差距。

楊再平于近日撰文指出，互聯(lián)網(wǎng)金融目前主要存在7個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，即客戶(hù)

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信息安全風(fēng)險(xiǎn)、客戶(hù)資金安全風(fēng)險(xiǎn)、支付體系安全風(fēng)險(xiǎn)、套現(xiàn)洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性及兌付風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)視相關(guān)金融監(jiān)管法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融所產(chǎn)生的這些風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)，因此加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管極具重要性和緊迫性。楊凱生、楊再平等金融界人士均在不同場(chǎng)合呼吁盡快構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)，防止出現(xiàn)較大的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

目前國(guó)內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)較為規(guī)范，包含在監(jiān)管體系之內(nèi)。而新興的P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、電商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的金融業(yè)務(wù)監(jiān)管存在缺失，各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間分工不明確，缺少相應(yīng)的法律法規(guī)條例約束。特別是P2P人人貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，監(jiān)管的不足導(dǎo)致行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻低，機(jī)構(gòu)水平兩極分化、良莠不齊，行業(yè)亟須規(guī)范經(jīng)營(yíng)。銀監(jiān)會(huì)在2011年發(fā)布的《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》中對(duì)人人貸提出了三點(diǎn)要求，但行業(yè)仍頻頻出現(xiàn)多家平臺(tái)倒閉、經(jīng)營(yíng)者攜款跑路等惡性事件，監(jiān)管力度仍有待加強(qiáng)。

好的金融監(jiān)管體系應(yīng)該嚴(yán)禁欺詐行為，在微觀上能夠給與各方平等的保護(hù)；在宏觀上有足夠的靈活性和彈性來(lái)容納市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展，同時(shí)防止出現(xiàn)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)顩r，為有效防范風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)規(guī)范業(yè)務(wù)、保障客戶(hù)權(quán)益，應(yīng)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)真實(shí)性、交易和系統(tǒng)安全等方面進(jìn)行監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需如實(shí)向監(jiān)管部門(mén)上報(bào)、登記所涉及金融業(yè)務(wù)的種類(lèi)，并建立充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示制度。同時(shí)相關(guān)部門(mén)應(yīng)進(jìn)一步對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的系統(tǒng)安全進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，確保從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)具備必要的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、甄別和管控能力，保障網(wǎng)上交易的安全性。

分析人士表示，監(jiān)管部門(mén)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)盡快建立良好的金融協(xié)調(diào)保護(hù)機(jī)制，既要包容服務(wù)創(chuàng)新，又要確保監(jiān)管到位。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需明確責(zé)任、相互協(xié)調(diào)，避免各部門(mén)監(jiān)管規(guī)則、監(jiān)管行動(dòng)、監(jiān)管力度不一致導(dǎo)致監(jiān)管重疊和監(jiān)管空白問(wèn)題。(來(lái)源：《金融時(shí)報(bào)》 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心)

第二篇：亟需監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融

亟需監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融

上周公布的“新國(guó)九條”，明確提出引導(dǎo)證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有序發(fā)展，支持證券期貨服務(wù)業(yè)、各類(lèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式，支持有條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與資本市場(chǎng)。事實(shí)上，自2000年以來(lái)，金融業(yè)已成為一個(gè)高度數(shù)碼化和電子化的技術(shù)行業(yè)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融中介機(jī)構(gòu)所面臨挑戰(zhàn)還遠(yuǎn)不僅來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)公司的挑戰(zhàn)，更來(lái)自國(guó)外金融機(jī)構(gòu)。國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融，其功績(jī)與其說(shuō)是建立新的運(yùn)作模式，不如說(shuō)是對(duì)現(xiàn)有模式提出挑戰(zhàn)。我們可以從以下三個(gè)方面來(lái)看這個(gè)問(wèn)題。

互聯(lián)網(wǎng)金融與銀行借貸結(jié)構(gòu)

余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融，其基礎(chǔ)是銀行的協(xié)議存款，也即同業(yè)存款。銀行存款一方面有普通存款利率，另一方面有協(xié)議存款（同業(yè)存款）利率。在定期存款利率之上再有協(xié)議存款利率，是為了保證銀行的金融壟斷地位。銀行當(dāng)然不會(huì)用自己的利潤(rùn)來(lái)支付這筆利息，于是這筆高出基準(zhǔn)利率的利率，一方面成了對(duì)貸款企業(yè)的課稅，另一方面抬高了資金進(jìn)入任何風(fēng)險(xiǎn)投資的門(mén)檻。如果有6%的存款利率，股市或債市起碼要有6%的回報(bào)，機(jī)構(gòu)投資者才有進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行交易和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力。協(xié)議利率的風(fēng)險(xiǎn)是存款商業(yè)銀行倒閉，這種風(fēng)險(xiǎn)目前大部分人都敢承擔(dān)。事實(shí)上，不只是余額寶，不少理財(cái)產(chǎn)品的盈利都來(lái)自在基準(zhǔn)利率與協(xié)議利率之間的套利。

有人說(shuō)協(xié)議存款的利率有根據(jù)，因?yàn)樗虾ｃy行間拆借利率（Shibor）相近。且不說(shuō)這兩者之間誰(shuí)是雞誰(shuí)是蛋，Shibor本身就不應(yīng)當(dāng)被拿來(lái)作為國(guó)內(nèi)存款率的基準(zhǔn)。Shibor是模仿倫敦銀行間拆放利率（Libor）建立的。Libor建立在倫敦的原因就是為了避開(kāi)各國(guó)政府的金融監(jiān)管，倫敦可以說(shuō)是世界的“自貿(mào)區(qū)”。國(guó)際銀行在倫敦決定相互借貸的短期利率，可以在一定程度上不考慮各國(guó)的利率政策。在美國(guó)，不少貸款特別是房貸都參照Libor，但沒(méi)有人用Libor作為存款的基準(zhǔn)利率。否則，國(guó)家的利率政策就落入銀行的掌控中。對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō)，貨幣不只是交易和借貸的工具，更重要的是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和金融政策的工具。

協(xié)議存款的存在已經(jīng)有些年頭，歷來(lái)是中介機(jī)構(gòu)為銀行收集居民存款，銀行支付給中介機(jī)構(gòu)兩種利率的價(jià)差作為報(bào)酬。等到余額寶出現(xiàn)，它不但憑借互聯(lián)網(wǎng)作為廣徠客戶(hù)的渠道，而且站出來(lái)說(shuō)，你多給我的錢(qián)我不要，我把它還給儲(chǔ)蓄客戶(hù)，這一來(lái)就造成了金融界的地震。

余額寶這么做自然也不是出于無(wú)私?；ヂ?lián)網(wǎng)的商業(yè)模式同現(xiàn)有的商業(yè)模式不同，領(lǐng)先于現(xiàn)有商業(yè)模式。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)說(shuō)，客戶(hù)和信息等社會(huì)資本可能比金融資本更重要。因此，它們可以在打車(chē)軟件上燒錢(qián)，也可以在互聯(lián)網(wǎng)金融上讓利。這種零盈利的運(yùn)作穿過(guò)了金融業(yè)“互惠互利”的保護(hù)層，暴露了銀行信貸結(jié)構(gòu)的不合理，揭穿了銀行擁有90%以上金融資產(chǎn)之不撼地位的秘密。

互聯(lián)網(wǎng)金融與金融中介機(jī)構(gòu)

余額寶盡管能夠調(diào)度數(shù)千億資金，所做起的還只是中介的作用，并沒(méi)有直接從事信貸，沒(méi)有進(jìn)行銀行業(yè)務(wù)，也沒(méi)有發(fā)行貨幣。所以，即使對(duì)銀行存款準(zhǔn)備金的管理方法進(jìn)行調(diào)整，也只能影響余額寶投資的產(chǎn)品和它擁有的資金的流向。只要協(xié)議存款利率同普通存款利率之間的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)存在，除非不允許互聯(lián)網(wǎng)公司持有過(guò)量的資金，否則就無(wú)法控制儲(chǔ)蓄從普通存款通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融的渠道流入?yún)f(xié)議存款的現(xiàn)象。即使要進(jìn)行這樣的限制，互聯(lián)網(wǎng)公司也可以通過(guò)收購(gòu)金融公司來(lái)繞過(guò)這個(gè)坎兒。事實(shí)上，已經(jīng)有互聯(lián)網(wǎng)公司開(kāi)始做這件事。

金融中介公司的競(jìng)爭(zhēng)力是互聯(lián)網(wǎng)金融提出的另一項(xiàng)挑戰(zhàn)。既然有這樣的套利機(jī)會(huì)存在，為什么正牌的金融公司沒(méi)有抓住機(jī)會(huì)？余額寶不是一個(gè)很偉大的概念。上世紀(jì)80年代，美國(guó)金融界的最大創(chuàng)新之一，就是銀行自動(dòng)將客戶(hù)的儲(chǔ)蓄從利息較低的活期存款轉(zhuǎn)入利息較高的定期存款。互聯(lián)網(wǎng)金融反映出，金融公司在技術(shù)建設(shè)方面，遠(yuǎn)不是互聯(lián)網(wǎng)公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

國(guó)內(nèi)的金融公司在系統(tǒng)建設(shè)方面比較落后。券商很少自己建設(shè)自己的系統(tǒng)。目前國(guó)內(nèi)給券商寫(xiě)系統(tǒng)的軟件公司主要有幾家，其中最大的一家已經(jīng)被互聯(lián)網(wǎng)公司控制。就系統(tǒng)建設(shè)而言，國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)需要意識(shí)到時(shí)代在轉(zhuǎn)變，不應(yīng)當(dāng)錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。

2000年以來(lái)，金融業(yè)已經(jīng)成為一個(gè)高度數(shù)碼化和電子化的技術(shù)行業(yè)。在美國(guó)股市里，決定交易成功與否的速度，已經(jīng)不是用千分之一秒而是用百萬(wàn)分之一秒來(lái)衡量。具有競(jìng)爭(zhēng)力的金融機(jī)構(gòu)，每年都花費(fèi)幾百萬(wàn)甚至上億美元來(lái)更新自己的系統(tǒng)，以此提高交易速度，加強(qiáng)分析能力，增添人工智能成分。在國(guó)內(nèi)很少有金融中介機(jī)構(gòu)真正意識(shí)到電子化已經(jīng)是金融運(yùn)作的心臟和肺腑。國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)同國(guó)外機(jī)構(gòu)合資，往往停留在提供跑道和分享盈利的水平，很少有能夠分享技術(shù)。

在國(guó)外，任何一個(gè)大型金融機(jī)構(gòu)，銀行也好，券商也好，交易所也好，想要在競(jìng)爭(zhēng)中站住腳，很少不靠自己建造的系統(tǒng)。系統(tǒng)不僅是交易的工具，而且是積累經(jīng)驗(yàn)和智慧的基因庫(kù)。因?yàn)橛辛诉@樣的系統(tǒng)，即使出現(xiàn)人才流動(dòng)，也不會(huì)影響到公司的競(jìng)爭(zhēng)地位。國(guó)內(nèi)金融中介機(jī)構(gòu)所面臨的還遠(yuǎn)不只是互聯(lián)網(wǎng)公司的挑戰(zhàn)，其在技術(shù)方面的最大挑戰(zhàn)將來(lái)自國(guó)外金融機(jī)構(gòu)。隨著金融市場(chǎng)國(guó)際化的深入，這樣挑戰(zhàn)離得并不遠(yuǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融與監(jiān)管理念

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管是必不可免的。不過(guò)，“互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管”這個(gè)概念本身值得推敲。

任何金融活動(dòng)只要涉及大規(guī)模積聚居民儲(chǔ)蓄，在大多數(shù)國(guó)家都要受到監(jiān)管。這不僅涉及到保護(hù)居民的權(quán)益，防止欺詐和濫用，而且涉及到金融風(fēng)險(xiǎn)和安全風(fēng)險(xiǎn)。拿余額寶來(lái)說(shuō)，不但對(duì)機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信和資金的安全需要監(jiān)管，而且對(duì)投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也需要進(jìn)行披露和監(jiān)管。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管首先會(huì)涉及到兩個(gè)問(wèn)題：第一，監(jiān)管是不是意味著擔(dān)保？第二，為什么只是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，而不是更大范圍的銀行外民間金融活動(dòng)監(jiān)管？

回答第一個(gè)問(wèn)題，監(jiān)管不等于擔(dān)保。只要政府進(jìn)行監(jiān)管就認(rèn)為政府擔(dān)保，這是國(guó)內(nèi)各個(gè)金融市場(chǎng)都需要打破的怪圈。金融市場(chǎng)就是通過(guò)回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的交易實(shí)現(xiàn)投資目的，如果市場(chǎng)都由政府擔(dān)保，那么市場(chǎng)就不是市場(chǎng)。在民間金融監(jiān)管中，如何貫徹這個(gè)理念，將關(guān)系到互聯(lián)網(wǎng)金融能否健康發(fā)展。

回答第二個(gè)問(wèn)題，是不是應(yīng)當(dāng)有所謂的“互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管”？如果出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融，就在現(xiàn)有的監(jiān)管體系之上加進(jìn)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，這實(shí)際上還是過(guò)去的特權(quán)金融的理念。今天讓互聯(lián)網(wǎng)公司從事金融，明天汽車(chē)行業(yè)利用剩余資金也進(jìn)行類(lèi)似的金融運(yùn)作，那么，需要再加上一個(gè)“汽車(chē)金融監(jiān)管”嗎？如果只是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)規(guī)模大，就把它吸收為“金融特權(quán)俱樂(lè)部”的一員，對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一定不是好事。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)沿著目前國(guó)內(nèi)改革大方向，以統(tǒng)領(lǐng)全社會(huì)的大法為綱，以負(fù)面清單管理為方向，不是為“互聯(lián)網(wǎng)金融”立法，而是通過(guò)立法來(lái)監(jiān)管包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的所有銀行外金融機(jī)構(gòu)。

第三篇：金融扶貧亟須“活血化瘀”

金融扶貧亟須“活血化瘀”

隨著黨中央國(guó)務(wù)院扶貧脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的全面打響，金融精準(zhǔn)扶貧也進(jìn)入了快車(chē)道，金融在助推扶貧脫貧工作中已成為不可或缺的“生力軍”，并取得了一定的成效。但在金融扶貧工作中，還有一些“瘀血”和“梗阻”影響了金融扶貧工作的順暢開(kāi)展和靈活發(fā)力，亟須“活血化瘀”、“通筋活絡(luò)”。

金融扶貧工作中的“瘀血”不容小覷

農(nóng)村金融市場(chǎng)的硬傷與金融扶貧需求多元化之間矛盾形成的“瘀血”。金融扶貧需要銀行、保險(xiǎn)、證券等機(jī)構(gòu)通力合作和密切配合，需要資金市場(chǎng)和資本市場(chǎng)相輔相成。但在貧困地區(qū)尤其是貧困的農(nóng)村，金融市場(chǎng)呈現(xiàn)為資金市場(chǎng)一枝獨(dú)秀，資本市場(chǎng)“隱身藏影”；金融扶貧也基本上由銀行機(jī)構(gòu)沖鋒陷陣，保險(xiǎn)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺位。這種格局一方面由于缺乏保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的保證，使貧困戶(hù)在獲得銀行貸款時(shí)難度增大；另一方面對(duì)于能夠帶動(dòng)貧困戶(hù)脫貧的企業(yè)由于資本市場(chǎng)欠缺，融資渠道單一，直接融資變成可遇不可求的奢望。

扶貧金融產(chǎn)品缺乏特色與金融扶貧需求多樣化之間的矛盾所形成的“瘀血”。金融扶貧需要有適合貧困戶(hù)和產(chǎn)業(yè)扶貧需要的豐富多樣的金融產(chǎn)品，需要能夠覆蓋各類(lèi)脫貧群體需要的個(gè)性化、特色化的金融產(chǎn)品，在實(shí)踐中雖然金融機(jī)構(gòu)也推出了小額信用貸款、聯(lián)保貸款等產(chǎn)品，但缺乏針對(duì)產(chǎn)業(yè)扶貧、帶動(dòng)扶貧、特殊貧困戶(hù)、專(zhuān)業(yè)合作社等需要的信貸產(chǎn)品及金融產(chǎn)品。這一方面影響了帶動(dòng)脫貧產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，另一方面也不利于金融扶貧的深入開(kāi)展。

扶貧貼息政策的謹(jǐn)慎性與金融扶貧快捷便利要求之間的矛盾所形成的“瘀血”。金融扶貧要求金融機(jī)構(gòu)辦理扶貧業(yè)務(wù)時(shí)手續(xù)簡(jiǎn)便、時(shí)間快捷，減少各種不必要的環(huán)節(jié)，開(kāi)辟“綠色通道”，提高金融扶貧效率。但為了得到政府貼息和優(yōu)惠，在辦理扶貧金融業(yè)務(wù)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)不得不按照政府要求的村委會(huì)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)部門(mén)、扶貧部門(mén)、財(cái)政部門(mén)等多個(gè)部門(mén)層層“簽字畫(huà)押”式的審批認(rèn)可方式執(zhí)行，這一方面延長(zhǎng)了金融扶貧產(chǎn)品的到位時(shí)間，另一方面也增加了金融扶貧產(chǎn)品的審批環(huán)節(jié)，加大了金融扶貧產(chǎn)品可獲得的難度。

扶貧金融機(jī)構(gòu)盈利的內(nèi)在沖動(dòng)與扶貧微利的外在剛性之間的矛盾所形成的“瘀血”。金融扶貧要求金融機(jī)構(gòu)保本微利、讓利于貧，這樣一方面金融機(jī)構(gòu)資金成本和扶貧創(chuàng)利收入之間空間收窄，另一方面扶貧金融小額分散、多戶(hù)等特征也加大了金融機(jī)構(gòu)的管理成本。而金融機(jī)構(gòu)本身的逐利性與創(chuàng)利性的特性，會(huì)驅(qū)使金融機(jī)構(gòu)對(duì)于扶貧只是被動(dòng)按照要求去做，而不能用心積極主動(dòng)扶貧，出現(xiàn)了“惜貸”、消極應(yīng)付等現(xiàn)象，扶貧的效果會(huì)大打折扣。

扶貧金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的內(nèi)在要求與扶貧長(zhǎng)期性的外在需求之間的矛盾所形成的“瘀血”。扶貧脫貧是長(zhǎng)期持久工程，扶貧產(chǎn)業(yè)也基本上以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)為主，這客觀上要求金融扶貧產(chǎn)品要具有長(zhǎng)期化的特征，尤其對(duì)于貸款更需要中長(zhǎng)期限。但對(duì)于金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)而言，這容易造成融資和投資的期限錯(cuò)配，存款和貸款的期限錯(cuò)配，不利于安全管理，也有悖于流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)要求，因此金融機(jī)構(gòu)更愿意辦理期限短的業(yè)務(wù)，發(fā)放短期貸款。

扶貧金融風(fēng)險(xiǎn)控制的強(qiáng)制性與貧困戶(hù)本身弱勢(shì)之間的矛盾形成的“瘀血”。貧困戶(hù)尤其是建檔立卡的貧困戶(hù)60%以上都屬老弱病殘，或者已有貸款有的已產(chǎn)生不良記錄，這些貧困戶(hù)怕子女結(jié)婚或看病貸不上款，貸款意愿較差，貸款有效需求不足。而金融機(jī)構(gòu)出于自身資金安全和風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，對(duì)這些不符合業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件的貧困戶(hù)基本上“拒之門(mén)外”。這樣就只能通過(guò)企業(yè)、專(zhuān)業(yè)合作社或能人大戶(hù)帶動(dòng)脫貧，而這些企業(yè)一般屬落后產(chǎn)業(yè)，具有投資周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢、收益不確定、資金需求量大的特點(diǎn)，再加上政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金不到位或貼息不到位，使金融機(jī)構(gòu)在這部分貸款發(fā)放上畏首畏腳，“懼貸”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。

四大創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)金融扶貧

“活血化瘀”

思維創(chuàng)新，行氣活血用心扶貧。一是要有政治大局思維。要充分認(rèn)識(shí)到扶貧脫貧工作是黨和國(guó)家全面實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”宏偉目標(biāo)的頭等大事，是民心工程，既是政治任務(wù)，也是大勢(shì)所趨。因此，金融扶貧工作要樹(shù)立政治社會(huì)責(zé)任遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)利益的觀念，真抓實(shí)干做好扶貧工作。二是要有擔(dān)當(dāng)責(zé)任思維。金融扶貧脫貧肯定隱藏著比正常業(yè)務(wù)要高的風(fēng)險(xiǎn)，并且還可能面臨一定的損失，責(zé)任擔(dān)當(dāng)尤為重要，一定要有功成不必在我的魄力，秉持對(duì)事業(yè)高度負(fù)責(zé)的態(tài)度去扶貧，不推諉、不塞責(zé)、不逶過(guò)、不懈怠。三是要有敢破敢立的思維。金融扶貧沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)可談，只能面對(duì)扶貧的實(shí)際情況，打破常規(guī)和習(xí)慣思維，走出條框限制，本著特事特辦的原則，降低門(mén)檻，放寬條件，讓利于貧，開(kāi)辟綠色通道，實(shí)現(xiàn)金融扶貧的全覆蓋。四是要有善做善成的思維。要用“釘釘子”的精神和“工匠”精神，持之以恒，堅(jiān)持不懈，一抓到底，敢出妙招，借力發(fā)力，攻堅(jiān)克難，全面做好金融扶貧工作。

機(jī)制創(chuàng)新，散寒化瘀靶向扶貧。一是建立匯報(bào)請(qǐng)示機(jī)制?；鶎咏鹑跈C(jī)構(gòu)及時(shí)將扶貧工作中遇到的困難和需要政府解決的問(wèn)題反饋給當(dāng)?shù)厝嗣胥y行，由人民銀行梳理匯總后，提出初步解決建議，向當(dāng)?shù)卣饕I(lǐng)導(dǎo)或政府扶貧脫貧領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)進(jìn)行匯報(bào)請(qǐng)示，妥善予以解決。二是建立溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。由政府主要領(lǐng)導(dǎo)牽頭，定期或不定期研究金融扶貧工作，及時(shí)通報(bào)政府產(chǎn)業(yè)扶貧計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)金融扶貧和產(chǎn)業(yè)扶貧、就業(yè)扶貧、社會(huì)扶貧等的交流對(duì)接，各部門(mén)聯(lián)動(dòng)、協(xié)作，形成一個(gè)扶貧團(tuán)體，實(shí)現(xiàn)同心、同向、同力、同步扶貧。三是建立激勵(lì)獎(jiǎng)懲機(jī)制。政府要堅(jiān)決執(zhí)行有關(guān)金融扶貧激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)政策，及時(shí)足額建立扶貧風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、金融扶貧貼息補(bǔ)貼基金。人民銀行及監(jiān)管部門(mén)對(duì)于金融扶貧機(jī)構(gòu)的扶貧產(chǎn)品要給予政策上的優(yōu)惠、監(jiān)管上的松綁，為金融機(jī)構(gòu)扶貧工作的順利開(kāi)展掃除“障礙”。四是建立考核評(píng)價(jià)機(jī)制。要組織建立金融扶貧工作綜合考核評(píng)價(jià)辦法，設(shè)置科學(xué)合理的指標(biāo)體系，定期開(kāi)展考核評(píng)價(jià)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和不足，及時(shí)予以引導(dǎo)。同時(shí)要加大對(duì)考核評(píng)價(jià)結(jié)果的運(yùn)用，從多個(gè)層面激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)多扶貧、強(qiáng)扶貧、真扶貧。

產(chǎn)品創(chuàng)新，攻下逐瘀特色扶貧。一是銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)要深入調(diào)查研究，針對(duì)不同的群體開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)不同的信貸產(chǎn)品，尤其是針對(duì)貧困戶(hù)開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)信用貸款、兩權(quán)質(zhì)押貸款、農(nóng)機(jī)具抵押貸款等，針對(duì)專(zhuān)業(yè)合作社及能人大戶(hù)開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)聯(lián)保貸款、訂單貸款、倉(cāng)儲(chǔ)物抵押貸款等，針對(duì)帶動(dòng)脫貧的企業(yè)開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)應(yīng)收賬款抵押貸款、庫(kù)存產(chǎn)品抵押貸款、供銷(xiāo)合同抵押貸款等。政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、資金互助社等整體發(fā)力，以實(shí)現(xiàn)信貸產(chǎn)品的廣輻射、全覆蓋。二是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要針對(duì)貧困戶(hù)增收、新上產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、企業(yè)和大戶(hù)帶動(dòng)等開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)涉及各個(gè)環(huán)節(jié)和領(lǐng)域、涉及生產(chǎn)生活方方面面、費(fèi)率低的保險(xiǎn)產(chǎn)品，真正使保險(xiǎn)走向貧困、走向?qū)嵒?、走向貼心。三是債券及證券機(jī)構(gòu)一定要充分利用現(xiàn)代科技網(wǎng)絡(luò)資源，多開(kāi)發(fā)推出一些適合貧困地區(qū)直接融資的手機(jī)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，讓貧困地區(qū)的企業(yè)也能從“網(wǎng)店”上融資。或者和銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)充分合作，走深度融合的全面代理之道，真正使資本市場(chǎng)走進(jìn)農(nóng)村、走進(jìn)貧困地區(qū)。四是擔(dān)保機(jī)構(gòu)要緊貼貧困提供低門(mén)檻、低費(fèi)率、不需要反擔(dān)保的擔(dān)保產(chǎn)品，擴(kuò)大擔(dān)保的廣度和深度，助力扶貧脫貧。

模式創(chuàng)新，溫經(jīng)化瘀精準(zhǔn)扶貧。一是對(duì)于貧困戶(hù)的小額貸款，可采取“5321”信貸模式，即5?f元貸款額度，3年貸款期限，貸款免擔(dān)保抵押，貸款利息由政府一貼到底。二是對(duì)于有貸款意愿，但又沒(méi)有勞動(dòng)致富能力的貧困戶(hù)貸款，可采取“五位一體”信貸模式，即政府+銀行+保險(xiǎn)+實(shí)施主體+貧困戶(hù)，由政府確定的實(shí)施主體（企業(yè)、合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)、能人大戶(hù)等）和貧困戶(hù)簽訂幫扶協(xié)議，實(shí)施主體使用貧困戶(hù)的貸款，并且為貧困戶(hù)提供收入。當(dāng)貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由保險(xiǎn)、政府負(fù)責(zé)清償90%以上的貸款本金，銀行負(fù)擔(dān)10%的損失。三是對(duì)于不符合貸款準(zhǔn)入條件，但又不屬于社會(huì)兜底的貧困戶(hù)貸款，可采取“企業(yè)帶動(dòng)”信貸模式，即由企業(yè)承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任、享受一定的貸款優(yōu)惠政策（如利率優(yōu)惠、政府貼息等）、為貧困戶(hù)提供簡(jiǎn)單的、力所能及的工作，并支付給最低工資的企業(yè)貸款。（侯龍供職于中國(guó)人民銀行臨汾市中心支行；劉志平供職于中國(guó)人民銀行安澤縣支行）

第四篇：互聯(lián)網(wǎng)金融主要風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管對(duì)策研究.

互聯(lián)網(wǎng)金融主要風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管對(duì)策研究

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展有力推進(jìn)了我國(guó)傳統(tǒng)金融業(yè)的改革，但也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控、金融穩(wěn)定、監(jiān)管創(chuàng)新提出了新的挑戰(zhàn)。在新常態(tài)下，如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，做到既能充分包容創(chuàng)新又能確保風(fēng)險(xiǎn)防控到位，亟需加強(qiáng)研究。本文分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的風(fēng)險(xiǎn)以及當(dāng)前的管理政策，提出強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控、創(chuàng)新監(jiān)管的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 風(fēng)險(xiǎn)防控 對(duì)策 研究

一、國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展基本情況

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融呈蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。2014年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模已突破10萬(wàn)億元，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)9.22萬(wàn)億元，P2P 市場(chǎng)規(guī)模約1000億元，眾籌市場(chǎng)規(guī)模約100億元，網(wǎng)絡(luò)小貸市場(chǎng)規(guī)模約5000億元，基金銷(xiāo)售約6000億元，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新約1000億元，財(cái)富管理約100億元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展與其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)密不可分，與傳統(tǒng)金融相比，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)使金融信息和業(yè)務(wù)處理方式更加先進(jìn)，能為客戶(hù)提供更自主靈活和方便快捷的金融體驗(yàn)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)認(rèn)識(shí)不清導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。

互聯(lián)網(wǎng)金融沒(méi)有改變傳統(tǒng)金融的功能和本質(zhì)，創(chuàng)新之處在于創(chuàng)造了新的業(yè)務(wù)技術(shù)、交易渠道和方式，主要功能仍是資金融通、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、支付清算等方面，沒(méi)有超越現(xiàn)有金融體系范疇。這也說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融同樣會(huì)具有較大風(fēng)險(xiǎn)，甚至面臨的局部風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)金融。比如，“余額寶”等產(chǎn)品直接將收益冠以活期儲(chǔ)蓄的若干倍，忽視了貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)特征。再如，人人貸（P2P）型網(wǎng)上借貸機(jī)構(gòu)向企業(yè)發(fā)放貸款的行為缺乏足夠貸后管理和風(fēng)險(xiǎn)防控措施，導(dǎo)致一部分網(wǎng)貸企業(yè)因?yàn)椴涣假J款不斷積累或突發(fā)貸款損失而無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)。然而，由于沒(méi)有認(rèn)清互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)，很多投資者把互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)作“救命稻草”，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融局部風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）混業(yè)經(jīng)營(yíng)加大分業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的金融業(yè)務(wù)普遍具有跨行業(yè)、跨部門(mén)、業(yè)務(wù)交叉性強(qiáng)等特征，形成了銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)進(jìn)行深度融合和交叉的模式。在目前分業(yè)監(jiān)管格局下，對(duì)于涉及銀行、券商、基金、保險(xiǎn)等多方面的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，具體誰(shuí)來(lái)監(jiān)管、如何監(jiān)管以及工信部、公安部等其他相關(guān)部門(mén)如何協(xié)調(diào)配合，已成為現(xiàn)有監(jiān)管體系面臨的巨大挑戰(zhàn)?？绮块T(mén)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制尚不成熟、部門(mén)間職能不清等方面問(wèn)題，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)存在很多不規(guī)范的領(lǐng)域與灰色地帶。如處理不當(dāng)，既有可能影響金融創(chuàng)新，也有可能

帶來(lái)監(jiān)管套利，影響金融秩序穩(wěn)定。

（三）技術(shù)漏洞和信用缺失風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)引起足夠重視。首先，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。一是由于互聯(lián)網(wǎng)傳輸故障、黑客攻擊、計(jì)算機(jī)病毒等因素，互聯(lián)網(wǎng)金融交易面臨網(wǎng)絡(luò)癱瘓的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。二是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)障礙問(wèn)題。既有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決方案風(fēng)險(xiǎn)，也有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持風(fēng)險(xiǎn)。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系還需進(jìn)一步完善。目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系建設(shè)仍處于起步階段，尚存在以下主要問(wèn)題：一是客戶(hù)身份認(rèn)定問(wèn)題?？蛻?hù)在身份認(rèn)定上采取非實(shí)名制，且缺少對(duì)于客戶(hù)信息安全的保護(hù)機(jī)制。二是互聯(lián)網(wǎng)金融交易過(guò)程虛擬化程度高，真實(shí)性不易考察驗(yàn)證。三是互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬性增加反洗錢(qián)的難度。

（四）期限錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融具有一般市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還具有特殊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一是期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)?！坝囝~寶”、“理財(cái)通”等產(chǎn)品賬戶(hù)是短期的、甚至即時(shí)的，而其投資的貨幣市場(chǎng)基金卻是較長(zhǎng)時(shí)期的，資產(chǎn)與負(fù)債之間存在嚴(yán)重錯(cuò)配。二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可能投資到房地產(chǎn)、私募基金等具有相對(duì)固定期限的理財(cái)產(chǎn)品，一旦遇到投資者大量同時(shí)撤資，管理方很難提供即時(shí)流動(dòng)性。三是信用風(fēng)險(xiǎn)。由于P2P 等網(wǎng)上借貸機(jī)構(gòu)缺乏信用擔(dān)保、違約處置和資本金約束等信用擔(dān)保要素，風(fēng)

險(xiǎn)防控機(jī)制和措施缺失，一旦發(fā)生違約等情況，風(fēng)險(xiǎn)也較大。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)一定程度上沖擊傳統(tǒng)金融市場(chǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展已對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)產(chǎn)生一定程度沖擊，加劇銀行間競(jìng)相抬升利率，并改變負(fù)債結(jié)構(gòu)。在傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融競(jìng)爭(zhēng)中，銀行業(yè)面臨存款被分流、利差空間被壓縮的風(fēng)險(xiǎn)。一些銀行開(kāi)始競(jìng)相通過(guò)上浮存款利率以及調(diào)高理財(cái)產(chǎn)品收益率爭(zhēng)奪客戶(hù)資金。同時(shí)，銀行活期和定期存款被金融產(chǎn)品分流后，個(gè)人存款減少，企業(yè)和同業(yè)存款增加，導(dǎo)致銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)改變。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新對(duì)貨幣市場(chǎng)也有負(fù)面影響。

三、國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展有力地推動(dòng)了我國(guó)傳統(tǒng)金融業(yè)的改革，但是互聯(lián)網(wǎng)金融蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)較傳統(tǒng)金融更為復(fù)雜，對(duì)于監(jiān)管提出了更高的要求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管涉及面廣、監(jiān)管主體多，既包括工信部、公安部等，也包括一行三會(huì)等。

（一）網(wǎng)上銀行。

2005年11月，在總結(jié)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行電子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與監(jiān)管歷程、借鑒國(guó)際電子銀行監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會(huì)制定了《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，進(jìn)一步明確電子銀行業(yè)務(wù)的申請(qǐng)與變更、風(fēng)險(xiǎn)管理、數(shù)據(jù)交換與轉(zhuǎn)移管理、業(yè)務(wù)外包管理、跨境業(yè)務(wù)活動(dòng)管理、監(jiān)督管理以及法律責(zé)任等細(xì)則。此外，為了推動(dòng)電子銀行系統(tǒng)的安全建設(shè)工作，銀監(jiān)會(huì)還發(fā)

布了《電子銀行安全評(píng)估指引》，從2006年3月1日起施行。2007年，銀監(jiān)會(huì)引發(fā)《關(guān)于做好網(wǎng)上銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和服務(wù)的通知》，促進(jìn)網(wǎng)上銀行健康持續(xù)發(fā)展，積極防范針對(duì)網(wǎng)上銀行的不法活動(dòng)，維護(hù)商業(yè)銀行和客戶(hù)權(quán)益。

（二）網(wǎng)上證券。

2012年5月18日證監(jiān)會(huì)審議通過(guò)的《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法〉的決定》中規(guī)定，首次公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立雙向回?fù)軝C(jī)制，根據(jù)申購(gòu)情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例。在證

券委托方面，2000年3月，證監(jiān)會(huì)制定了《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》，對(duì)證券網(wǎng)上委托的業(yè)務(wù)規(guī)范、技術(shù)規(guī)范、信息披露、資格申請(qǐng)等做出了具體的規(guī)定，為網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了法律依據(jù)。同年4月，證監(jiān)會(huì)依據(jù)此辦法制定《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)核準(zhǔn)程序》。

（三）網(wǎng)上保險(xiǎn)。

2011年4月，為促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)范健康有序發(fā)展，防范網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)欺詐風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投保人、被保險(xiǎn)人和受益人的合法權(quán)益，保監(jiān)會(huì)起草了《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)展的資質(zhì)條件、經(jīng)營(yíng)規(guī)則、監(jiān)督管理、法律責(zé)任等方面做出了具體的規(guī)定。同年9月，保監(jiān)會(huì)印發(fā)《保險(xiǎn)代理、經(jīng)紀(jì)公司互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法（試行）》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售保險(xiǎn)的準(zhǔn)入門(mén)檻、經(jīng)營(yíng)規(guī)則以

及信息披露做出了規(guī)定，并于2012年1月1日起施行。

（四）網(wǎng)絡(luò)支付。

2005年10月，為規(guī)范電子支付業(yè)務(wù)，防范支付風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全，維護(hù)銀行及其客戶(hù)在電子支付活動(dòng)中的合法權(quán)益，促進(jìn)電子支付業(yè)務(wù)健康發(fā)展，中國(guó)人民銀行制定了《電子支付指引（第一號(hào)）》，明確將電子支付業(yè)務(wù)納入監(jiān)管范疇。2010年，中國(guó)人民銀行發(fā)布《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》和《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》，依據(jù)辦法和細(xì)則向符合條件的非金融機(jī)構(gòu)發(fā)放《支付業(yè)務(wù)許可證》，并對(duì)其行為進(jìn)行監(jiān)督和管理。2011～2012年，中國(guó)人民銀行發(fā)布《支付機(jī)構(gòu)反洗錢(qián)和反恐怖融資管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》、《支付機(jī)構(gòu)預(yù)付卡業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》、《支付機(jī)構(gòu)客戶(hù)備付金存管暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》及《支付機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，在征集社會(huì)公眾意見(jiàn)和建議的基礎(chǔ)上出臺(tái)對(duì)應(yīng)管理辦法，逐步構(gòu)建起網(wǎng)絡(luò)支付監(jiān)管體系。

（五）網(wǎng)絡(luò)借貸。

目前，在國(guó)內(nèi)成立一家經(jīng)營(yíng)性網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)一般需要三個(gè)步驟：第一，獲得由工商行政機(jī)關(guān)頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照；第二，向通信管理有關(guān)部門(mén)申請(qǐng)并獲得《電信與信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證》；第三，向工商行政機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)黾印盎ヂ?lián)網(wǎng)信息服務(wù)”經(jīng)營(yíng)范圍，并辦理相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)性網(wǎng)站備案，這一過(guò)程并不需

要金融監(jiān)管部門(mén)的介入。而且，我國(guó)尚未出臺(tái)民間借貸相關(guān)法律法規(guī)，網(wǎng)絡(luò)借貸處于監(jiān)管的真空地帶。2011年8月，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，警示銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要與P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)之間建立防火墻，防止民間借貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系蔓延。2013年11月，浙江省第十二屆人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議通過(guò)《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》，自2014年3月1日起施行，該條例是中國(guó)第一部民間借貸的地方性法規(guī)，旨在引導(dǎo)和規(guī)范民間融資活動(dòng)健康發(fā)展，防范和化解民間融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)民間融資為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展服務(wù)。

（六）金融搜索

金融搜索作為金融產(chǎn)品的搜索比價(jià)平臺(tái)，滿(mǎn)足了企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)者對(duì)于金融產(chǎn)品“貨比三家”的需求。由于金融搜索平臺(tái)只是充當(dāng)金融機(jī)構(gòu)與消費(fèi)者之間的中介，自身并不參與金融產(chǎn)品供求雙方的交易環(huán)節(jié)，目前并沒(méi)有相關(guān)政策對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。

（七）網(wǎng)絡(luò)金融超市

網(wǎng)絡(luò)金融超市通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向客戶(hù)提供一攬子金融產(chǎn)品與一站式金融服務(wù)。目前，在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，監(jiān)管部門(mén)已出臺(tái)相關(guān)政策，如2012年12月，證監(jiān)會(huì)公布了《證券投資基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)通過(guò)第三方電子商務(wù)平臺(tái)開(kāi)展證券投資基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)指引（試行）（征求意見(jiàn)稿）》，但是在具體管理措

施方面，現(xiàn)行監(jiān)管政策仍留有空白。

四、強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控、監(jiān)管的建議

（一）全面認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，大力支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新。

為了更好地激發(fā)市場(chǎng)活力，支持新業(yè)態(tài)發(fā)展，應(yīng)鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新工具和方式。一些新興的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品產(chǎn)生了一定風(fēng)險(xiǎn)，部分原因是監(jiān)管措施滯后于金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，同時(shí)也說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品需要規(guī)范，并通過(guò)設(shè)計(jì)相應(yīng)制度和出臺(tái)相關(guān)政策防止出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融過(guò)度發(fā)展沖擊傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控、監(jiān)管體系。

1.要防范法律制度風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)構(gòu)建多層次互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)法律監(jiān)管體系，既要修補(bǔ)現(xiàn)有法律法規(guī)漏洞，又要根據(jù)新變化制定專(zhuān)門(mén)規(guī)范規(guī)則，堅(jiān)決打擊違法犯罪活動(dòng)。同時(shí)，堅(jiān)持依法行政，減少政策變動(dòng)隨意性，并強(qiáng)化對(duì)監(jiān)管者和監(jiān)管措施的硬約束。

2.建立健全綜合監(jiān)管框架，打破部門(mén)、行業(yè)界限，共同提高監(jiān)管效率。一是繼續(xù)加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)，確保提高銀行、證券、保險(xiǎn)、工信等相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性，既要避免業(yè)務(wù)過(guò)多交叉，又要避免出現(xiàn)真空領(lǐng)域或灰色地帶。二是采取機(jī)構(gòu)監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管并重的模式，既重視機(jī)構(gòu)監(jiān)管，也重視業(yè)務(wù)監(jiān)管。三是處理好行政監(jiān)管與行業(yè)自律的關(guān)系，監(jiān)管部門(mén)履行他律性監(jiān)管，行業(yè)協(xié)會(huì)要形成自律。四是督促互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)建立良好的內(nèi)控機(jī)制，并進(jìn)行穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

3.采取適度審慎原則，處理好創(chuàng)新、發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。一是放寬互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，明確業(yè)務(wù)范圍，通過(guò)設(shè)定特定交易條件強(qiáng)化監(jiān)管來(lái)保證交易安全。探索國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融負(fù)面清單管理模式，真正實(shí)現(xiàn)“非禁即入”。同時(shí)，從資本充足金、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力等方面合理確定互聯(lián)網(wǎng)金融準(zhǔn)入門(mén)檻。二是對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模較小、處于成長(zhǎng)階段的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，可按相關(guān)規(guī)定給予稅收優(yōu)惠政策等相關(guān)政策支持。三是在考慮互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)合規(guī)性和潛在風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新加以引導(dǎo)。

（三）完善配套措施，營(yíng)造合理、有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大、互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善以及互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展壯大，應(yīng)通過(guò)制度創(chuàng)新為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)I造良好的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，真正讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。一

是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系建設(shè)。建立統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露平臺(tái)，并加強(qiáng)投資者與管理方相互監(jiān)督、良性發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)。二是完善互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的稅收征管，互聯(lián)網(wǎng)金融交易符合現(xiàn)行稅收制度規(guī)定，應(yīng)按規(guī)定納稅，研究完善促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的征管方式。三是加強(qiáng)國(guó)際交流與合作。積極借鑒相關(guān)國(guó)家和國(guó)際機(jī)

構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范上的經(jīng)驗(yàn)，提高認(rèn)識(shí)水平、學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)，完善監(jiān)管框架、提高監(jiān)管能力。

第五篇：互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的法律監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的法律監(jiān)管

摘要：在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的同時(shí)，也暴露出很多問(wèn)題，第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體，產(chǎn)品銷(xiāo)售的合規(guī)性，從業(yè)人員的資格，投資者客戶(hù)的權(quán)利保障等等的問(wèn)題都有待專(zhuān)門(mén)法律出臺(tái)以及專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

關(guān)鍵詞

互聯(lián)網(wǎng)金融

監(jiān)管機(jī)構(gòu)

監(jiān)管職責(zé)

從業(yè)人員監(jiān)管

法律保障近年來(lái)，隨著市場(chǎng)利率化的推進(jìn)，我國(guó)金融資本市場(chǎng)迅速發(fā)展，從最傳統(tǒng)的銀行、證券、基金、保險(xiǎn)，逐步出現(xiàn)了信托公司、第三方資產(chǎn)管理公司，到現(xiàn)如今互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來(lái)，金融服務(wù)形式越來(lái)越多樣化。根據(jù)《2013中國(guó)銀行業(yè)服務(wù)改進(jìn)情況報(bào)告》，中國(guó)銀行業(yè)平均離柜業(yè)務(wù)率達(dá)到63.23%，網(wǎng)絡(luò)化特征日益明顯。像余額寶這類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的市場(chǎng)占比驚人，截至2014年6月30日，余額寶規(guī)模達(dá)5741.6億，居國(guó)內(nèi)最大，全球第4貨幣基金。打開(kāi)網(wǎng)頁(yè)瀏覽器，更是隨處可見(jiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的廣告，許多承諾平均年收益8%以上，更不乏高達(dá)16-20%左右的高收益理財(cái)產(chǎn)品。

但是在這個(gè)市場(chǎng)迅速發(fā)展的背面，也暴露出許多問(wèn)題。諸如時(shí)常爆出的利用互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品集資詐騙、產(chǎn)品到期無(wú)法兌付、老板攜款潛逃等重大案件。由于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)公司的法律監(jiān)管模糊、公司的壞賬準(zhǔn)備往往缺失等原因，一旦發(fā)生這類(lèi)情況，普通投資者很難維護(hù)自己合法權(quán)益。

從這個(gè)角度來(lái)看，可以總結(jié)出4方面的法律問(wèn)題：

第一、互聯(lián)網(wǎng)金融公司是否嚴(yán)格設(shè)立、嚴(yán)格監(jiān)管。目前，不同的金融理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)，擁有不同的監(jiān)管當(dāng)局即“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”，銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行、信托公司發(fā)行的金融理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管，保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司、基金公司發(fā)行的金融理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管。然而，由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的多樣性特征，其金融業(yè)務(wù)往往同時(shí)涉及銀行、基金、信托多個(gè)方面，并且現(xiàn)在還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，故只能由一行三會(huì)同時(shí)監(jiān)管，其中涉及的分工需要細(xì)化。

互聯(lián)網(wǎng)公司的經(jīng)營(yíng)應(yīng)定期管理。這類(lèi)公司往往將辦公室設(shè)置在租借的高檔楔子樓內(nèi)，極少資金規(guī)模雄厚的金融投資公司才會(huì)購(gòu)買(mǎi)整層甚至整棟寫(xiě)字樓作為公司總部?，F(xiàn)在一家金融公司會(huì)存在十多家、甚至數(shù)十家的金融投資子公司或分部，大多數(shù)投資者往往無(wú)從獲取其真實(shí)具體的信息。目前，許多互聯(lián)網(wǎng)金融詐騙案件或多或少存在諸如公司法人離境出逃、整個(gè)公司人去樓空的現(xiàn)象。針對(duì)這種情況，要仔細(xì)研究是否應(yīng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融公司的設(shè)立提高注冊(cè)門(mén)檻。

銀監(jiān)會(huì)曾于2010年電話(huà)叫?！般y信合作”的金融理財(cái)產(chǎn)品，這對(duì)當(dāng)時(shí)規(guī)避監(jiān)管的“銀信合作”進(jìn)行監(jiān)管起到了一定的效果，然而這也是因?yàn)楫?dāng)時(shí)商業(yè)銀行和信托公司是歸屬于同一監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管的，才保證了對(duì)此類(lèi)金融理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制。一旦涉及到兩個(gè)以上監(jiān)管部門(mén)的金融理財(cái)產(chǎn)品的問(wèn)題，就需要多個(gè)監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行相應(yīng)的協(xié)調(diào)，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如根據(jù)金融理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)進(jìn)行有的放矢的監(jiān)管，從而進(jìn)一步促進(jìn)金融理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管的科學(xué)化、促進(jìn)我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展。

第二、產(chǎn)品發(fā)行的法律監(jiān)管。銀行發(fā)行產(chǎn)品必須提前向銀監(jiān)會(huì)進(jìn)行備案后方可發(fā)行，基金公司、保險(xiǎn)公司等也是通過(guò)先報(bào)備后發(fā)行的類(lèi)似方式。那么互聯(lián)網(wǎng)金融公司的產(chǎn)品是否也需要進(jìn)行備案，從而避免不良分子利用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品進(jìn)行非常融資。目前商業(yè)銀行除了做好壞賬準(zhǔn)備外，還需向人民銀行上繳存款準(zhǔn)備金，提高風(fēng)險(xiǎn)防范水平，防止發(fā)生大規(guī)模的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。那么相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更大的第三方金融公司是否也應(yīng)當(dāng)將自由資金的一部分上交給相關(guān)機(jī)構(gòu)充作壞賬準(zhǔn)備金，做好風(fēng)險(xiǎn)防范措施，保護(hù)投資者和公司自身。

此外，可以從以往非互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售中借鑒一定的經(jīng)驗(yàn)。例如，存在部分金融理財(cái)產(chǎn)品未對(duì)該產(chǎn)品的運(yùn)行情況進(jìn)行定期的信息披露，尤其是期限較長(zhǎng)的一些理財(cái)產(chǎn)品，如信托理財(cái)產(chǎn)品。在2012年發(fā)生的吉林信托的1.5億元騙貸案中，首先發(fā)現(xiàn)吉林信托的“松花江［78］號(hào)南山建材”信托理財(cái)產(chǎn)品存在騙貸行為的是公安機(jī)關(guān)而非吉林信托，暴露出監(jiān)管部門(mén)在監(jiān)管方面的失職。如果監(jiān)管部門(mén)對(duì)信托機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不只在產(chǎn)品發(fā)行上進(jìn)行監(jiān)管，而更多考慮產(chǎn)品周期中的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，那么類(lèi)似吉林信托這般失職的情況將大大減少，風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生概率也會(huì)降低許多。而作為新興的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，其在監(jiān)管上的嚴(yán)格程度本身就比普通的理財(cái)產(chǎn)品低，如何控制其潛藏的風(fēng)險(xiǎn)，是非常值得思考和探索的。

此外，金融理財(cái)產(chǎn)品尚未形成標(biāo)準(zhǔn)化的信息披露格式，即便有些金融理財(cái)產(chǎn)品對(duì)其產(chǎn)品運(yùn)行中的一些重大問(wèn)題進(jìn)行了披露，然而與同類(lèi)的產(chǎn)品之間可比性較低，于無(wú)形中增加了監(jiān)管成本。同時(shí)，“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的存在，也增加了各種交叉金融財(cái)產(chǎn)品在不同的監(jiān)管制度下進(jìn)行監(jiān)管套利的可能。由于互聯(lián)網(wǎng)的便利性，在互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品中，套利的方式變得更加簡(jiǎn)單快捷，因而更應(yīng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管，避免不法分子進(jìn)行套利。

第三、第三方金融理財(cái)?shù)膹臉I(yè)人員管理。根據(jù)法律規(guī)定，銀行從業(yè)人員必須通過(guò)銀行從業(yè)資格考試，證券基金、保險(xiǎn)公司員工也必須通過(guò)相關(guān)的資格考試。但是第三方金融理財(cái)公司的銷(xiāo)售人員，除了部分從銀行、證券轉(zhuǎn)行的成員外，大部分的從業(yè)人員往往沒(méi)有這方面的工作經(jīng)驗(yàn)，也沒(méi)有參加過(guò)相關(guān)的資格考試。往往經(jīng)過(guò)公司的簡(jiǎn)單培訓(xùn)就開(kāi)始銷(xiāo)售產(chǎn)品。并且由于工作報(bào)酬直接與業(yè)績(jī)掛鉤，因此其職業(yè)道德水準(zhǔn)存在一定隱患，容易導(dǎo)致事故的發(fā)生。且由于互聯(lián)網(wǎng)的便捷性，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的人員流動(dòng)性也較大，因而急需建立一個(gè)協(xié)會(huì)組織，對(duì)這些從業(yè)人員進(jìn)行考核，做到合格上崗，并對(duì)其長(zhǎng)期監(jiān)督，實(shí)行黑名單公開(kāi)制度，如果嚴(yán)重違規(guī)應(yīng)當(dāng)予以公布將其從這個(gè)行業(yè)剔除，并追究其法律責(zé)任。

第四、產(chǎn)品銷(xiāo)售的合規(guī)性監(jiān)管。傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，需要客戶(hù)前往銀行或基金公司完成風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，在風(fēng)險(xiǎn)適合度配比的情況下方能購(gòu)買(mǎi)相關(guān)產(chǎn)品并進(jìn)行簽約，整個(gè)過(guò)程一般在銀行網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)完成，有監(jiān)控和錄音作為證據(jù)。像香港和西方國(guó)家，對(duì)于客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與相關(guān)簽約格外謹(jǐn)慎嚴(yán)格，確保客戶(hù)對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)的明確了解。但是對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)，客戶(hù)往往只需在網(wǎng)上進(jìn)行操作，對(duì)于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的了解大部分出自銷(xiāo)售人員的口述，而銷(xiāo)售人員出于個(gè)人利益等原因，不會(huì)過(guò)多強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)τ谙嚓P(guān)風(fēng)險(xiǎn)輕描淡寫(xiě)一帶而過(guò)，因此很容易造成客戶(hù)對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的誤解，最終導(dǎo)致客戶(hù)的資金安全產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

按照以上四方面的法律問(wèn)題，再結(jié)合目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融立法基本上還處于空白期的現(xiàn)狀，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)、銷(xiāo)售互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的主體資格、業(yè)務(wù)范圍、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)以及法律責(zé)任等并沒(méi)有明確的法律規(guī)定，需要盡快予以完善。

一是明確互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，應(yīng)按照“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的原則，建立行業(yè)主管部門(mén)合作機(jī)制，要防止監(jiān)管套利，應(yīng)各司其職，同時(shí)也要避免不必要的資源浪費(fèi)和效率損失，應(yīng)共享信息，加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作，避免重復(fù)監(jiān)管。

二是明確監(jiān)管的一致性原則。為維護(hù)公平公正的市場(chǎng)秩序，應(yīng)確保監(jiān)管的一致性：首先，無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)，只要從事的金融業(yè)務(wù)相同，原則上就應(yīng)該受到同樣的監(jiān)管；其次，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)木€(xiàn)上、線(xiàn)下業(yè)務(wù)的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)具有一致性。應(yīng)當(dāng)融合互聯(lián)網(wǎng)和金融兩個(gè)行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，既保持開(kāi)放、普惠、去中介化的互聯(lián)網(wǎng)特性，同時(shí)也要接受金融行業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)保守的監(jiān)管理念，有效防止互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)過(guò)度擴(kuò)張引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)。

三是界定互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)姆芍黧w與業(yè)務(wù)界限?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)膶?shí)質(zhì)就是購(gòu)買(mǎi)貨幣基金，通常要在銀行進(jìn)行開(kāi)戶(hù)，而余額寶、理財(cái)通等跳過(guò)了銀行環(huán)節(jié)，已達(dá)到第三方代銷(xiāo)效果，第三方支付擁有的只是基金支付許可，與基金銷(xiāo)售牌照的職能和業(yè)務(wù)范圍還是存在區(qū)別的，其業(yè)務(wù)模式顯然已“越線(xiàn)”，并且部分基金銷(xiāo)售支付結(jié)算賬戶(hù)并未向監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行備案，違反了《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》和《證券投資基金銷(xiāo)售結(jié)算資金管理暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)法律主體，可以參考銀行監(jiān)管的模式，適時(shí)采取頒發(fā)業(yè)務(wù)許可牌照的方式，設(shè)定一定的市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，或者采取制定負(fù)面清單管理的方式進(jìn)行規(guī)范。四是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)公司的風(fēng)險(xiǎn)防控?；ヂ?lián)網(wǎng)公司開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，首要的風(fēng)險(xiǎn)就是用戶(hù)在互聯(lián)網(wǎng)上的資金安全，用戶(hù)賬戶(hù)面臨盜號(hào)、木馬病毒、技術(shù)故障、手機(jī)丟失等各種風(fēng)險(xiǎn)，這在很大程度上制約著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)某砷L(zhǎng)。更為重要的風(fēng)險(xiǎn)在于互聯(lián)網(wǎng)公司的資金管理能力，商業(yè)銀行擁有專(zhuān)業(yè)的金融人才隊(duì)伍，擁有一套完整的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、測(cè)量、分析、報(bào)告、監(jiān)控和處理體系，具有扎實(shí)的品牌信任度和資金安全性，而互聯(lián)網(wǎng)公司理財(cái)業(yè)務(wù)普遍處于粗放式發(fā)展階段，對(duì)金融業(yè)務(wù)并不擅長(zhǎng)，存在以補(bǔ)貼代替收益、資金期限錯(cuò)配、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力不高等問(wèn)題。這都要求加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的市場(chǎng)主體監(jiān)管，依法制定相關(guān)監(jiān)督管理辦法，按照“業(yè)務(wù)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相適應(yīng)”的原則，建立相應(yīng)的內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)處置和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。

五是加強(qiáng)貨幣基金公司的風(fēng)險(xiǎn)防控。一般而言，貨幣基金是一個(gè)天然的避風(fēng)港，它投資的都是高安全系數(shù)和穩(wěn)定收益的金融產(chǎn)品，但也并不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)利率發(fā)生急劇變動(dòng)或者基金出現(xiàn)巨額贖回，貨幣基金都可能會(huì)跌破面值，在國(guó)際上曾出現(xiàn)過(guò)首要基金和PayPal貨幣基金清盤(pán)的事件。余額寶、理財(cái)通的T+0贖回模式需要基金公司用自有資金或者借用銀行資金來(lái)墊付，這對(duì)基金公司的現(xiàn)金管理能力是一個(gè)重大挑戰(zhàn)。證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)要求基金公司就所投資銀行協(xié)議存款作出風(fēng)險(xiǎn)管理，要求基金公司計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金與所投資協(xié)議存款的未支付利息掛鉤，當(dāng)然這很可能影響一些貨幣基金公司的發(fā)展規(guī)模。

六是嚴(yán)厲打擊洗錢(qián)等金融違法犯罪行為。在鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，必須及時(shí)懲治各類(lèi)金融違法犯罪行為。互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)發(fā)展良莠不齊，少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)中基本沒(méi)有建立數(shù)據(jù)的采集和分析體系，而是披著互聯(lián)網(wǎng)的外衣設(shè)立資金池，行非法集資、非法吸收公眾存款之實(shí)，必須不斷跟蹤研究互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)模式的發(fā)展演變，劃清各種商業(yè)模式與違法犯罪行為的界限。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)支付工具服務(wù)非常便捷，無(wú)需向?qū)Ψ酵嘎队嘘P(guān)財(cái)務(wù)信息，這為洗錢(qián)活動(dòng)提供了不少便利。

因此，建議加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的反洗錢(qián)預(yù)防與懲治，要加強(qiáng)金融消費(fèi)者理財(cái)權(quán)益保護(hù)強(qiáng)化金融消費(fèi)者保護(hù)是金融監(jiān)管的一項(xiàng)重要目標(biāo)，也是許多國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重點(diǎn)。首先，要加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)教育，提高消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力。其次，要加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)投資收益和風(fēng)險(xiǎn)如實(shí)告知義務(wù)。理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議一般規(guī)定許多免責(zé)情形，一旦客戶(hù)因收益發(fā)生法律糾紛會(huì)陷入補(bǔ)救不能的困境。同時(shí)，由于個(gè)人信息保護(hù)力度不夠，如何在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域保護(hù)個(gè)人信息，還需與金融監(jiān)管層進(jìn)行協(xié)調(diào)完善。

最后是充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)自律作用。行業(yè)協(xié)會(huì)并不隸屬于政府，是介于政府、企業(yè)之間的中介組織，起著行業(yè)自律的重要作用。行業(yè)自律的優(yōu)勢(shì)在于自覺(jué)性更強(qiáng)，與政府監(jiān)管相得益彰，有利于在全行業(yè)樹(shù)立合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，強(qiáng)化整個(gè)行業(yè)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的管控能力等。2013年12月，中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)牽頭成立了互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，2014年1月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)也成立了互聯(lián)網(wǎng)金融工作委員會(huì)，同月中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)也已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立。這些行業(yè)自律協(xié)會(huì)的成立，預(yù)示著國(guó)家將加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)規(guī)范與自律。