第一篇：盡職調(diào)查

盡職調(diào)查

2010-02-22作者：佚名文章來源：EZCapital點(diǎn)擊量：16195

通過溝通，如果VC對(duì)你的企業(yè)感興趣，為了保證雙方合作的順利進(jìn)行，VC會(huì)出一份投資協(xié)議條款（Term Sheet）。談判達(dá)成了一致意見并簽署后，接下來他們就要做詳盡的調(diào)查，即盡職調(diào)查（Due Diligence, DD）,包括業(yè)務(wù)、人員、財(cái)務(wù)、法律等方面。盡職調(diào)查需雙方預(yù)先同意，其目的詳細(xì)了解和確認(rèn)前期雙方溝通的事實(shí)、評(píng)估投資后的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是為了能在投資后有針對(duì)性地提供增值服務(wù)。

什么是盡職調(diào)查

盡職調(diào)查就是對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)做一個(gè)全面深入的審核。如果VC內(nèi)部沒有懂行的專業(yè)人士，他們也可能請(qǐng)外部的咨詢顧問對(duì)市場(chǎng)和技術(shù)作一個(gè)評(píng)估。財(cái)務(wù)方面的盡職調(diào)查一般要請(qǐng)專業(yè)的審計(jì)師來做，會(huì)出一份專業(yè)的會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告，以匯總說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和會(huì)計(jì)政策。法律方面通常是有專業(yè)律師來完成。

盡職調(diào)查的過程一般需要幾個(gè)星期的時(shí)間，當(dāng)然也有這樣的VC，他們對(duì)企業(yè)的技術(shù)和市場(chǎng)很了解，又有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，這樣只要幾天仔細(xì)的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研就可以做出最終投資決定。

企業(yè)如何對(duì)待VC的盡職調(diào)查

一份完美的商業(yè)計(jì)劃書、一個(gè)精心準(zhǔn)備的幻燈演示和富有感染力的表達(dá)能力，只能贏得VC的興趣和投資意向；但要最終獲得資金，還需要在盡職調(diào)查過程中讓投資人全面了解企業(yè)法律結(jié)構(gòu)的演變歷史、歷史經(jīng)營情況和發(fā)展預(yù)期、財(cái)務(wù)狀況和盈利開支預(yù)測(cè)、以及公司的內(nèi)部管理狀況；同時(shí)也要配合VC向合作伙伴、客戶和供應(yīng)商了解企業(yè)的市場(chǎng)和資源，這樣才能以充分的證據(jù)證實(shí)自己企業(yè)物有所值。

VC在盡職調(diào)查過程中會(huì)提出大量的問題，要求查驗(yàn)很多歷史資料。這不但是企業(yè)證明自己的機(jī)會(huì)，也是企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身問題、提高自我的機(jī)會(huì)。面對(duì)近乎繁瑣的提問和查證，企業(yè)家需要心平氣和的積極配合。

VC對(duì)企業(yè)盡職調(diào)查的內(nèi)容

盡職調(diào)查的內(nèi)容一般包括以下這些方面：

管理人員的背景調(diào)查

市場(chǎng)評(píng)估

銷售和采購訂單的完成情況

環(huán)境評(píng)估

生產(chǎn)運(yùn)作系統(tǒng)

管理信息系統(tǒng)

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法及過去預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性

銷售量及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的假設(shè)前提

財(cái)務(wù)報(bào)表、銷售和采購的票據(jù)的核實(shí)

當(dāng)前的現(xiàn)金、應(yīng)收應(yīng)付及債務(wù)狀況

貸款的可能性

資產(chǎn)核查，庫存和設(shè)備清單的核實(shí)

工資福利和退休基金的安排

租賃、銷售、采購、雇傭等方面的合約

潛在的法律糾紛

盡職調(diào)查過程中，VC不但會(huì)仔細(xì)參觀企業(yè)，與企業(yè)的中高層管理人員交談，還會(huì)發(fā)給企業(yè)一份從幾頁到幾十頁不等的盡職調(diào)查清單，要求公司提供企業(yè)的歷史變更、重大合同、財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、各項(xiàng)細(xì)分的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及客戶名單、供應(yīng)商名單、技術(shù)及產(chǎn)品說明和成功案例分析等等。VC可能還會(huì)咨詢你的供應(yīng)商、客戶、律師和貸款銀行，乃至管理人員過去的雇主和同事。他們甚至?xí)フ{(diào)查提供信息的有關(guān)人員，以證明提供的信息是否可信。

做好對(duì)VC的盡職調(diào)查

VC與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間不是一種一次性的買賣關(guān)系，而是一種長(zhǎng)期的合作關(guān)系。

選擇投資伙伴就象選擇結(jié)婚對(duì)象，雙方在簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議之前必須充分相互了解。和VC在做投資決定前一樣，企業(yè)在選擇VC前也應(yīng)該做充分地盡職調(diào)查。

VC往往會(huì)在公司簡(jiǎn)介中說他們?cè)敢庠谀承╊I(lǐng)域投資，并能提供良好服務(wù)，但僅憑這些簡(jiǎn)介是不足信的。例如VC說他們可以提供管理咨詢，那就請(qǐng)他們介紹成功的實(shí)例和投資經(jīng)理本身的管理經(jīng)驗(yàn)。企業(yè)家還應(yīng)該從各方面打聽VC的實(shí)際情況，特別是向他們?cè)?jīng)投資過的企業(yè)詢問，這種詢問獲得的信息往往最為可信。

尋求投資的企業(yè)家可以向接受過投資的企業(yè)詢問的問題有：

你對(duì)投資者是否足夠信任？

你認(rèn)為他們是否公正？

他們是否難以對(duì)付？

要花費(fèi)多長(zhǎng)時(shí)間才能得到他們的資助?

你的投資者愿與你在一個(gè)持續(xù)的基礎(chǔ)上合作嗎？

他們?cè)趨⑴c管理方面有多活躍？

在你遇到困難時(shí)，他們是如何做的？

在后繼融資這件事上，他們有多大的幫助？

他們做事是像你的合伙人還是像局外建議人？

如果你從頭再來，你是否還會(huì)從他們那里籌措資金？

如果以上問題的答案是令人滿意或基本令人滿意，則表明這個(gè)VC是一個(gè)好的合作伙伴，否則你就應(yīng)該另覓VC。

如果你了解到你聯(lián)系的VC以前從來沒有做過創(chuàng)業(yè)投資，那么你們下一步的合作很可能會(huì)面臨很多問題。創(chuàng)業(yè)企業(yè)不可避免地會(huì)遇到許多波折，沒有思想準(zhǔn)備的VC會(huì)因此與企業(yè)家關(guān)系緊張，嚴(yán)重者會(huì)半途撤資。

如果VC的內(nèi)部審核程序要很長(zhǎng)時(shí)間、他們對(duì)其將提供的幫助和資源過分夸張、他們過去投資的企業(yè)對(duì)他們的評(píng)價(jià)不高、或者他們的資金量很少而很難保證必要的追加投資，那么融資企業(yè)就必須認(rèn)真估量是否應(yīng)該找這樣的投資人了。

第二篇：盡職調(diào)查

盡職調(diào)查

由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下，對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核，多發(fā)生在企業(yè)公開發(fā)行股票上市和企業(yè)收購以及基金管理中。盡職調(diào)查的目的是使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購買的股份或資產(chǎn)的全部情況。從買方的角度來說，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)買方和他們的融資者來說，并購本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，諸如，目標(biāo)公司過去財(cái)務(wù)帳冊(cè)的準(zhǔn)確性；并購以后目標(biāo)公司的主要員工、供應(yīng)商和顧客是否會(huì)繼續(xù)留下來；是否存在任何可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運(yùn)營或財(cái)務(wù)運(yùn)作分崩離析的任何義務(wù)。因而，買方有必要通過實(shí)施盡職調(diào)查來補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過盡職調(diào)查明確了存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問題，買賣雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)進(jìn)行談判，同時(shí)買方可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購活動(dòng)。

第三篇：盡職調(diào)查[推薦]

1.（二）開展法律盡職調(diào)查、做好

（二）開展法律盡職調(diào)查、做好法律評(píng)估境外投資的可行性研究階段，通常會(huì)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、法律與技術(shù)等方面的盡職調(diào)查，在這三方面盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上制作項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告或投資分析報(bào)告，以進(jìn)行投資的初步?jīng)Q策。其中，法律盡職調(diào)查是至關(guān)重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。境外投資法律盡職調(diào)查的范圍因項(xiàng)目而異，應(yīng)當(dāng)根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)制作不同的盡職調(diào)查清單。開展境外投資法律盡職調(diào)查具有重要意義。主要表現(xiàn)在：可以深入了解項(xiàng)目所在地的相關(guān)法律與政策、了解擬投資項(xiàng)目所屬行業(yè)的相關(guān)法律與政策；了解被投資主體或合作伙伴的經(jīng)營狀況及法律狀況，對(duì)被投資主體或合作伙伴進(jìn)行法律評(píng)估；為下一步選擇投資方式、設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)提供基礎(chǔ)；為了解項(xiàng)目的審批程序與流程提供基礎(chǔ)。

第四篇：盡職調(diào)查提綱

盡職調(diào)查

一、客戶基本情況

1、基本情況：名稱、行業(yè)、注冊(cè)資金、成立時(shí)間、規(guī)模（銷售、資產(chǎn)等）、法定代表人、實(shí)際控制人等。

2、歷史沿革：企業(yè)成立以來主要股權(quán)、法定代表人（實(shí)際控制人）、注冊(cè)資本、經(jīng)營范圍及主營（核心）業(yè)務(wù)的發(fā)展演變過程等情況。

3、主要股東：背景、主營業(yè)務(wù)、主要財(cái)務(wù)狀況、資信狀況、支持力度。

4、人員情況：核心管理層（公司實(shí)際控制人、法定代表人、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人）的履歷、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)及個(gè)人誠信情況；員工數(shù)量及工種配置；激勵(lì)機(jī)制：從管理層持股情況、管理層薪酬結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，員工績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制、人員聘任等方面評(píng)價(jià)企業(yè)激勵(lì)約束機(jī)制。

5、組織架構(gòu)：內(nèi)部經(jīng)營管理的職能分工、機(jī)構(gòu)設(shè)置、關(guān)鍵崗位設(shè)置、內(nèi)部控制及治理流程模式；主要生產(chǎn)經(jīng)營、銷售、工程、財(cái)務(wù)及資金管理模式。

6、對(duì)外擔(dān)保：包括對(duì)外擔(dān)保金額、被擔(dān)保對(duì)象、擔(dān)保集中度、擔(dān)保內(nèi)容、擔(dān)保期限、擔(dān)保債務(wù)狀況等。

7、信用狀況：人行征信、主管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、工商、稅務(wù)等記錄；是否被列入環(huán)保黑名單，是否存在環(huán)保方面不良記錄；是否涉及重大訴訟或法律糾紛。

8、主要投資和關(guān)聯(lián)關(guān)系：經(jīng)營性關(guān)聯(lián)交易情況；非經(jīng)營性關(guān)聯(lián)資金占用或被占用情況；關(guān)聯(lián)擔(dān)保情況等。

二、生產(chǎn)經(jīng)營情況

1.宏觀形勢(shì)：當(dāng)前實(shí)施的國家宏觀調(diào)控、環(huán)保、外貿(mào)政策、匯率利率調(diào)整對(duì)客戶的影響。

2.業(yè)務(wù)板塊：各業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)盈利的途徑、方式及可持續(xù)性。

3.市場(chǎng)情況：市場(chǎng)份額、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、市場(chǎng)供求及穩(wěn)定性、在市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán)、行業(yè)地位及可持續(xù)性。

4.主導(dǎo)產(chǎn)品：主導(dǎo)產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售能力、目前實(shí)際銷售接單與前期的變化情況和趨勢(shì)。

5.核心競(jìng)爭(zhēng)力：核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利點(diǎn)，包括但不限于：資源壟斷、成本控制能力、市場(chǎng)營銷能力、技術(shù)或經(jīng)營模式先進(jìn)性、質(zhì)量專長(zhǎng)、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力以及人才資源等等各類有形與無形的競(jìng)爭(zhēng)力。

6.主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行比較，在經(jīng)營模式、企業(yè)有形及無形資源、企業(yè)人力財(cái)物等方面的優(yōu)劣勢(shì)。

7.發(fā)展規(guī)劃：近期規(guī)劃及遠(yuǎn)期發(fā)展戰(zhàn)略，包括規(guī)模擴(kuò)張或規(guī)?？刂埔?guī)劃、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型規(guī)劃；專業(yè)化全產(chǎn)業(yè)、多元化發(fā)展戰(zhàn)略，地區(qū)化經(jīng)營、跨區(qū)域或國際化發(fā)展戰(zhàn)略等；近期重大投資及在建項(xiàng)目情況，包括股權(quán)投資、金融資產(chǎn)投資、實(shí)物或無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資等；

8.采購和銷售：原材料采購策略、與供應(yīng)商的議價(jià)能力以及應(yīng)付預(yù)付款管理措施；下游客戶群定位、銷售策略、銷售議價(jià)能力、定價(jià)策略以及商業(yè)信用政策、應(yīng)收賬款管理措施。

9.主要業(yè)務(wù)流程：采購、生產(chǎn)和銷售流程及主要環(huán)節(jié)，采購付款及銷售回款流程和時(shí)間控制。

三、銀企合作情況 主要合作銀行合作情況。

四、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

銷售收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模、存貨、應(yīng)收應(yīng)付、預(yù)收預(yù)付、現(xiàn)金流等。

第五篇：盡職調(diào)查結(jié)論參考（定稿）

盡職調(diào)查報(bào)告結(jié)論參考

1、該戶外出務(wù)工多年，失去聯(lián)系，除住房外無其他財(cái)產(chǎn)可處置，住房簡(jiǎn)易失修，政府已列入危房和移民對(duì)象，短期內(nèi)無償還能力。此筆貸款預(yù)計(jì)損失90%，確定轉(zhuǎn)讓定價(jià)10%,最終價(jià)格元。

2、該戶住所偏僻，房屋結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，僅有的耕地為坡地，又列為政府退耕還林范圍，生活相當(dāng)困難，吃穿靠出賣苦力維持，收入無力償還貸款本息。此筆貸款預(yù)計(jì)損失90%，確定轉(zhuǎn)讓定價(jià)10%,最終價(jià)格元。

3、該戶屬2008年5月12日大地震受災(zāi)戶，僅有的財(cái)產(chǎn)住房受地震影響又界定為危房，生活全靠簡(jiǎn)單耕作維持，加之地處環(huán)境惡劣、邊遠(yuǎn)，無其他資產(chǎn)和收入可處置收回貸款本息。此筆貸款預(yù)計(jì)損失90%，確定轉(zhuǎn)讓定價(jià)10%,最終價(jià)格元。

4、該戶原有經(jīng)營項(xiàng)目，因2010年7月24日百年不遇洪災(zāi)受損嚴(yán)重，融資困難，加之國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，項(xiàng)目屬關(guān)、停對(duì)象，已沒有能力償還債務(wù)，貸款本息已無力收回。此筆貸款預(yù)計(jì)損失90%，確定轉(zhuǎn)讓定價(jià)10%,最終價(jià)格元。

5、2010年7月24日，遭受百年不遇洪災(zāi)，房屋受損嚴(yán)重，僅靠土地耕作只能維持基本生活，家庭主要?jiǎng)诹δ赀~又無文化，其他渠道創(chuàng)收有限，住房無力解決，政府已列為救濟(jì)對(duì)象，貸款本息沒有能力償還。此筆貸款預(yù)計(jì)損失90%，確定轉(zhuǎn)讓定價(jià)10%,最終價(jià)格元。

6、該戶政府已圈定為陜南移民搬遷對(duì)象，生活全靠外出務(wù)工，收入結(jié)余有限，基本住房又需資金投入，故短期內(nèi)沒有貸款本息償還能力。此筆貸款預(yù)計(jì)損失90%，確定轉(zhuǎn)讓定價(jià)10%,最終價(jià)格元。

7、該戶經(jīng)營項(xiàng)目因受國家宏觀調(diào)控政策影響，生產(chǎn)處于停產(chǎn)狀態(tài)，連續(xù)幾年虧損，外債高筑，以前外欠款又因?qū)Ψ狡髽I(yè)改制破產(chǎn)，債權(quán)懸空，原有經(jīng)營場(chǎng)所租賃，其他財(cái)產(chǎn)處理不足繳納拖欠稅款和職工工資，貸款本息已沒有能力償還。此筆貸款預(yù)計(jì)損失90%，確定轉(zhuǎn)讓定價(jià)10%,最終價(jià)格元。