第一篇：《股票大作手回憶錄》讀后感

《股票大作手回憶錄》讀后感

很多投資者把《股票大作手回憶錄》稱作投資者必讀書目。在本科階段我也通讀過這本書，但是幾乎沒有感覺?，F(xiàn)在讀起來，真有醍醐灌頂之感。這本書取勝在坦誠(chéng)。作者杰西利佛莫爾用親身經(jīng)歷揭示了投資的某些真諦和幾種常見的錯(cuò)誤。這些真諦必須是在實(shí)戰(zhàn)中給市場(chǎng)交巨額學(xué)費(fèi)否則無法透徹理解；這些錯(cuò)誤無時(shí)無刻不在市場(chǎng)上重演。

獨(dú)立思考。投資需要獨(dú)立的思考，但是為什么要獨(dú)立思考。我們可以說出無數(shù)理由，但是我從書中得出的結(jié)論是不獨(dú)立思考，無法養(yǎng)成自己的投資理念和體系；不獨(dú)立思考，將破壞自己的投資節(jié)奏。前者阻止你成為一個(gè)優(yōu)秀的投資者，后者將使你把賺到的錢全部吐回給市場(chǎng)。作者有兩次破產(chǎn)就是因?yàn)槭チ霜?dú)立思考。他第一次過于相信一個(gè)成功的投資人，總和他交流。而對(duì)方巧舌如簧，不知不覺中將作者說服。尤其是投資一旦按照他人的邏輯或者消息開始，你的錢就不再是你自己的，你的情緒和思想也不再獨(dú)立，最后錢也賠光，感情也破裂。第二次作者借了別人錢，欠下了人情。這些都是感情的負(fù)擔(dān)，讓別人對(duì)你擁有了巨大的影響力。此時(shí)，作者受壓迫的感情干擾了理性，犯下巨大的錯(cuò)誤。

投資心態(tài)。很多人和書都討論投資心態(tài)的問題，但是都是以教導(dǎo)者的角度寫，多是說操作性的指導(dǎo)，缺乏感染力。杰西·利弗莫爾不同，他用他親身經(jīng)歷給我上了一課。作者欠下巨額債務(wù)，此后投資總是賠錢。終于有一天他發(fā)現(xiàn)問題所在。債務(wù)負(fù)擔(dān)壓在他的心上，干擾他的心態(tài)，破壞他的投資節(jié)奏。然后，他申請(qǐng)了破產(chǎn)。他的債務(wù)人都是市場(chǎng)上的老手，經(jīng)驗(yàn)豐富，慷慨大方。債務(wù)人不但免去他的債務(wù)還繼續(xù)鼓勵(lì)他。此后，作者調(diào)整自己，重新找到了感覺。在后來的投資中，他不但償還了所有債務(wù)，還重新成為了富翁。作者還用貂皮帽子舉例子。很多人想用投資賺來的錢去做某事，比如買一頂貂皮帽子。結(jié)果是絕大多數(shù)人不但沒有買到貂皮帽子，還賠了許多錢。這個(gè)心態(tài)在市場(chǎng)上太普遍了。投資是一種高智力的事業(yè)，一定要與金錢、欲望等等割裂開來。當(dāng)不再抱有目的性進(jìn)行投資的時(shí)候，投資就只是一種美妙的高智力游戲。也許在某些人看來這有無目的性差別也不大啊，但是對(duì)于如此高級(jí)的智力活動(dòng)，這些差別就決定了最后的結(jié)果。所以，想買貂皮帽子就立即去買吧，不要和投資聯(lián)系一起。

投資方法。作者首先觀察價(jià)格走勢(shì)，看看哪個(gè)方向的阻力最小。然后建少量倉(cāng)位。有無倉(cāng)位研究股票的動(dòng)力是完全不同的。當(dāng)價(jià)格上升到一定位置繼續(xù)加倉(cāng)，小漲小加，大漲大加。尤其是突破一些阻力位置，比如前期高點(diǎn)，某條均線，整數(shù)價(jià)位等，可以根據(jù)情況大膽加。當(dāng)市場(chǎng)變化或基本面變化了，及時(shí)抽身。減倉(cāng)一定要比加倉(cāng)的幅度大。這樣保證賠錢永遠(yuǎn)有限，但是賺錢確是無限的。長(zhǎng)期來看如此才能在市場(chǎng)上生存下來，然后賺大錢。公司基本面和市場(chǎng)宏觀分析也是非常重要，研究此的書籍已經(jīng)差不多汗牛充棟了。

原文摘要：

1、優(yōu)秀的投機(jī)家們總是在等待，總是有耐心，等待著市場(chǎng)證實(shí)他們的判斷。要記住，在市場(chǎng)本身的表現(xiàn)證實(shí)你的看法之前，不要完全相信你的判斷。

2、要想在投機(jī)中賺到錢，就得買賣一開始就表現(xiàn)出利潤(rùn)的商品或者股票。那些買進(jìn)或賣出后就出現(xiàn)浮虧的東西說明你正在犯錯(cuò)，一般情況下，如果三天之內(nèi)依然沒有改善，立馬拋掉它。

3、絕不要平攤虧損，一定要牢牢記住這個(gè)原則。

4、在價(jià)格進(jìn)入到一個(gè)明顯的趨勢(shì)之后，它將一直沿著貫穿其整個(gè)趨勢(shì)的特定路線而自動(dòng)運(yùn)行。

5、當(dāng)我看見一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)的時(shí)候，我不跟它爭(zhēng)執(zhí)，我躲開！幾天以后，如果一切看起來還不錯(cuò)，我就再回來。這樣，我會(huì)省去很多麻煩，也會(huì)省很多錢。

6、記住這一點(diǎn)：在你什么都不做的時(shí)候，那些覺得自己每天都必須買進(jìn)賣出的投機(jī)者們正在為你的下一次投機(jī)打基礎(chǔ)，你會(huì)從他們的錯(cuò)誤中找到贏利的機(jī)會(huì)。

7、只要認(rèn)識(shí)到趨勢(shì)在什么地方出現(xiàn)，順著潮流駕馭你的投機(jī)之舟，就能從中得到好處。不要跟市場(chǎng)爭(zhēng)論，最重要的是，不要跟市場(chǎng)爭(zhēng)個(gè)高低。

8、不管是在什么時(shí)候，我都有耐心等待市場(chǎng)到達(dá)我稱為“關(guān)鍵點(diǎn)”的那個(gè)位置，只有到了這個(gè)時(shí)候，我才開始進(jìn)場(chǎng)交易，在我的操作中，只要我是這樣的，總能賺到錢。因?yàn)槲沂窃谝粋€(gè)趨勢(shì)剛開始的心理時(shí)刻開始交易的，我不用擔(dān)心虧錢，原因很簡(jiǎn)單，我恰好是在我個(gè)人的原則告訴我立刻采取行動(dòng)的時(shí)候果斷進(jìn)場(chǎng)開始跟進(jìn)的，因此，我要做的就是，坐著不動(dòng)，靜觀市場(chǎng)按照它的行情發(fā)展。我知道，如果我這樣做了，市場(chǎng)本身的表現(xiàn)會(huì)在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)給我發(fā)出讓我獲利平倉(cāng)的信號(hào)。

9、我的經(jīng)驗(yàn)是，如果我不是在接近某個(gè)趨勢(shì)的開始點(diǎn)才進(jìn)場(chǎng)交易，我就絕不會(huì)從這個(gè)趨勢(shì)中獲取多少利潤(rùn)。

10、“羅馬不是一天建成的”，真正重大的趨勢(shì)不會(huì)在一天或一個(gè)星期就結(jié)束，它走完自身的邏輯過程需要時(shí)間。重要的是，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的一個(gè)很大部分是發(fā)生在整個(gè)運(yùn)動(dòng)過程的最后48小時(shí)之內(nèi)，這段時(shí)間是進(jìn)入市場(chǎng)或退出市場(chǎng)最重要的時(shí)機(jī)。

11、利用關(guān)鍵點(diǎn)位預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的時(shí)候，要記住，如果價(jià)格在超過或是跌破某個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位后，價(jià)格的運(yùn)動(dòng)不像它應(yīng)該表現(xiàn)的那樣，這就是一個(gè)必須密切關(guān)注的危險(xiǎn)信號(hào)。

12、我相信很多操作者都有過相似的經(jīng)歷，從市場(chǎng)本身來看，似乎一切都充滿了希望，然而就是此時(shí)此刻，微妙的內(nèi)心世界已經(jīng)閃起危險(xiǎn)的信號(hào)，只有通過對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期研究和在市場(chǎng)上長(zhǎng)期的摸爬滾打，才能慢慢培養(yǎng)出這種特殊的敏感。

13、在進(jìn)入交易之前，最重要的是最小阻力線是否和你的方向一致。

14、當(dāng)一個(gè)投機(jī)者能確定價(jià)格的關(guān)鍵點(diǎn)，并能解釋它在那個(gè)點(diǎn)位上的表現(xiàn)時(shí)，他從一開始就勝券在握了。

15、在心理上預(yù)測(cè)行情就行了，但一定不要輕舉妄動(dòng)，要等待，直到你從市場(chǎng)上得到證實(shí)你的判斷是正確的信號(hào)，到了那個(gè)時(shí)候，而且只有到了那個(gè)時(shí)候，你才能用你的錢去進(jìn)行交易。

16、在長(zhǎng)線交易中，除了知識(shí)以外，耐心比任何其它因素更為重要。實(shí)際上，耐心和知識(shí)是相輔相成的，那些想通過投機(jī)獲得成功的人應(yīng)該學(xué)會(huì)一個(gè)簡(jiǎn)單的道理：在你買入或是賣出之前，你必須仔細(xì)研究，確認(rèn)是否是你進(jìn)場(chǎng)的最好時(shí)機(jī)。只有這樣，你才能保證你的頭寸是正確的頭寸。

17、當(dāng)股價(jià)從10 美元漲到50 美元，你不要急于賣出，而應(yīng)該思考一下有沒有進(jìn)一步的理由促使它從50 美元漲到150 美元。

18、市場(chǎng)只有一個(gè)方向，不是多頭，也不是空頭，而是做對(duì)的方向。

19、時(shí)刻留意可能出現(xiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)。

20、投機(jī)，天下最徹頭徹尾充滿魔力的游戲。但是這個(gè)游戲懶得動(dòng)腦子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企圖一夜暴富的冒險(xiǎn)家不能玩，這些人一旦貿(mào)然卷入，終究要一貧如洗。

21、華爾街永不改變，錢袋會(huì)變，投機(jī)者會(huì)變，股票會(huì)變，但華爾街永不改變，因?yàn)槿诵杂啦桓淖儭?/p>

22、一個(gè)人不能在同一件事上花幾年功夫，還形不成正確的做事態(tài)度，正是這一點(diǎn)將專業(yè)人士與業(yè)余人士區(qū)分開來。

第二篇：《股票大作手回憶錄》讀后感

《股票大作手回憶錄》是美國(guó)投資領(lǐng)域的經(jīng)典著作，杰西·利佛莫爾的小說化傳記，他是一位華爾街傳奇人物，此書詳細(xì)講解了他所身體力行的交易技巧和方法，列舉了大量的親身經(jīng)歷和他一生中股票大作的成長(zhǎng)過程，以及一個(gè)股票大作手應(yīng)具備的各種成熟的條件，它以對(duì)交易心理和人性豐富的洞察而成為一本超越時(shí)空的經(jīng)典交易書籍，因此具有完全不同于理論書籍的獨(dú)特價(jià)值。

去年分享的比格斯的《對(duì)從基金風(fēng)云錄》，文中提到他一有障礙的時(shí)候就拿出《股票作手回憶錄》看，翻到爛的書。

股票作手回憶錄是在1929年股災(zāi)后他的人生達(dá)到最高峰時(shí)寫的，由一位記者進(jìn)行編輯潤(rùn)色，類似回憶錄，但是并非完全史實(shí)，而是有些藝術(shù)虛構(gòu)。

1877年7月26日，Jesse Livermore出生于Massachusetts.——清光緒三年、日本明治十年、列夫托爾斯泰的《安娜科列琳娜》剛剛完稿。美國(guó)獨(dú)立尚不足百年，而他的一生所處的時(shí)代大背景：19世紀(jì)末歐美大興鐵路建設(shè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繁榮，到1903從德國(guó)股市暴跌引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)傳導(dǎo)到俄國(guó)、美國(guó)。1905年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鐵路、工業(yè)建設(shè)等推動(dòng)這一波經(jīng)濟(jì)繁榮。1906年舊金山大地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成打擊。1909-1912軍備競(jìng)賽帶動(dòng)一波經(jīng)濟(jì)繁榮。1914-1918一戰(zhàn)，美國(guó)成了戰(zhàn)爭(zhēng)新娘。1923-1929歐美經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。1930著名大蕭條。時(shí)勢(shì)造英雄，這樣的大背景成就了無數(shù)美國(guó)夢(mèng)，也同樣成就了杰西·利弗莫爾的傳奇一生。

在孩童時(shí)代他的快速理解力和遠(yuǎn)超常人的數(shù)學(xué)天賦就引人注目，13歲時(shí)父親對(duì)他說上學(xué)對(duì)農(nóng)夫來說是無用的，（和毛爺爺?shù)母赣H一樣充滿小農(nóng)意識(shí)）14歲時(shí)把他從學(xué)校帶走從事農(nóng)活，Jesse Lauriston Livermore遇到了打擊，他的母親私下里支持他（同樣和毛爺爺溫善的母親一樣），14歲那年他帶著口袋里僅有的5美元離開了父母。他搬到了波士頓（毛爺爺?shù)拈L(zhǎng)沙），在那找到了第一份工作，他在Payne Webber公司找到一份抄黑板的差事，工資微薄，每個(gè)星期才領(lǐng)六美元。Payne Webber雇有行情收?qǐng)?bào)員，坐在營(yíng)業(yè)廳，行情收?qǐng)?bào)機(jī)的股票報(bào)價(jià)一進(jìn)來，就得盡快扯開嗓門大喊。利弗莫爾的新工作，是一聽到報(bào)價(jià)喊出，趕緊將數(shù)字抄寫在大黑板上。黑板蓋滿了這家經(jīng)紀(jì)公司的整個(gè)墻面。

杰西很快就能應(yīng)用百分比來表示價(jià)格的起落。他也開始作筆記，把抄黑板時(shí)抄到的數(shù)字記下來，而且很快就發(fā)現(xiàn)，里面有一些型態(tài)躍然紙上。他在像日記般的筆記簿里記下幾千筆價(jià)格變動(dòng)，埋首研讀它們，尋找那些特殊的形態(tài)。（彼時(shí)的他是純粹技術(shù)分析人士，價(jià)格蘊(yùn)含了一切信息）

1893年，15歲，辦公室的一個(gè)男孩找他借5美元炒股，于是開始了他的投機(jī)之路，第一次投機(jī)獲利$3.12美元。沒過多久他從投機(jī)行取得的收入元高于他的工資了，他不當(dāng)小弟了，辭職炒股，同年賺得人生中第一個(gè)$1000美元。把他媽媽嚇到了，他從未聽說過小小男孩空手套白狼的好事，以至于都不相信那是真錢。1898年，20歲，賺得人生中第一個(gè)$10,000美元。

那時(shí)的操作類似一種賭博活動(dòng)，就像賭馬和足球賽的賭博一樣。在數(shù)字方面的天賦和在“指數(shù)”賭博活動(dòng)上的特殊本領(lǐng)，使利弗莫爾賺進(jìn)很多錢，但損害到空殼證券商的利潤(rùn)，不希望他用贏錢的手法把他們的錢掏走，紛紛對(duì)他禁足。

1899年，21歲，利弗莫爾躊躇滿志，決定前往紐約，操作紐約證券交易所掛牌交易的股票。那時(shí)行情靠電報(bào)傳送，他想離源頭更近。這是群英薈萃之地，他準(zhǔn)備在這個(gè)廣闊的天地里一試身手。他選了一家經(jīng)紀(jì)公司開立賬戶，用 2,500 美元當(dāng)本錢。以前在空殼證券商操作股票，賬戶里的資金一度高達(dá)一萬美元。好不容易賺來的利潤(rùn)慢慢賠掉，利弗莫爾嘗到苦頭，終于曉得操作不見得一直那么容易?？偨Y(jié)錯(cuò)誤：1.投機(jī)行里賭的是價(jià)格波動(dòng)，在買賣之間閃電般行動(dòng)，可以一秒鐘獲利或者止損；2.投機(jī)行里面不可能因?yàn)樽约喊炎约翰僮鞯钠蓖粕先ィ?.盲目頻繁的交易是華爾街上很多人賠錢的原因。

1900年，22歲，虧掉全部資金，不得不帶著借來的$500回到對(duì)賭行中。

1901年5月9日，23歲，獲利$50,000，但是又都輸光。

利弗莫爾一而再，再而三賠損，這教會(huì)他一件事：人必須賠上白花花的銀子，才會(huì)弄懂市場(chǎng)的運(yùn)作方式。為了成功，他不到黃河心不死，并且繼續(xù)從本身的錯(cuò)誤和經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)。

因此，他開始分析自己犯下哪些錯(cuò)誤，造成虧損。詳細(xì)分析過去的錯(cuò)誤，成了利弗莫爾日后十分重要的成功特質(zhì)。這也是他最佳的學(xué)習(xí)工具之一。1902年，25歲，重新獲得成功。

1906年春天，29歲，在對(duì)太平洋鐵路股票放空中獲利$250,000美元。P53 背景（1886年—1889年，1886 年以后，鐵路建設(shè)再一次高漲。從1885年到1892年，全世界修筑的鐵路線達(dá)19萬公里，是上次高潮的近一倍。其中美國(guó)就修筑鐵路 7.5萬公里，比上次高潮多一半。這一時(shí)期還開始了電氣革命，電燈、電話、電車、電動(dòng)機(jī)等不斷問世，形成一個(gè)又一個(gè)新產(chǎn)業(yè)。但這一輪產(chǎn)業(yè)革命的領(lǐng)導(dǎo)者已經(jīng)不再是英國(guó)，而是美國(guó)。1890-1903出現(xiàn)一次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)：德國(guó)股市暴跌開始，蔓延到俄國(guó)，1903年再傳導(dǎo)到美國(guó)。1905 年美國(guó)最后一個(gè)擺脫危機(jī)并迅速轉(zhuǎn)入高漲。帶動(dòng)這一輪高漲的主要因素仍然是鐵路和重工業(yè)建設(shè)，同時(shí)一些新興工業(yè)崛起，如電力、汽車、化學(xué)等。大量歐洲資本通過提供短期信貸來資助創(chuàng)業(yè)投機(jī)。1907年到1908年，美國(guó)破產(chǎn)的信貸機(jī)構(gòu)超過300個(gè)，負(fù)債達(dá)3.56億美元，大多數(shù)銀行則停止支付現(xiàn)金。30多家鐵路公司倒閉，在美國(guó)，這次危機(jī)引起的生產(chǎn)下降比以往任何一次都嚴(yán)重。）

所有人眼中的市場(chǎng)正在經(jīng)歷一個(gè)欣欣向榮的牛市，所有的指標(biāo)都說明股價(jià)還會(huì)上漲的時(shí)候，利佛莫爾卻感覺到雖然大環(huán)境對(duì)總體商業(yè)發(fā)展有利，基調(diào)還算穩(wěn)固，股票市場(chǎng)似乎放慢的腳步。

他分3次下單：下了1000股的空單市場(chǎng)繼續(xù)漲，隨后下來2000股空單，繼續(xù)大漲（和普通投資者不同的是，他很安定，絲毫不煩躁），臨收盤繼續(xù)下了2000股空單。

第二天，1906年舊金山大地震爆發(fā)，7.8級(jí)，美國(guó)歷史上主要城市遭受的最嚴(yán)重的自然災(zāi)害。供水、供電系統(tǒng)癱瘓，被譽(yù)為“足以將舊金山從地圖上抹去”。市場(chǎng)僅僅低開2個(gè)點(diǎn)，并低開高走，以漲收盤?！肮妼?duì)新聞是不會(huì)動(dòng)用腦子的。如果有一個(gè)堅(jiān)實(shí)的牛市基礎(chǔ)，無論媒體怎么說這個(gè)牛市是被操縱的，這些負(fù)面報(bào)道都不會(huì)產(chǎn)生影響的；但如果市場(chǎng)情緒本身就是看空的，這些消息才會(huì)產(chǎn)生反應(yīng)。但再大地震這件事上，當(dāng)天收盤市場(chǎng)沒有回應(yīng)，是因?yàn)樗幌Ｍ膊辉敢狻倍暮门笥?，又歡喜又難過。但是利佛莫爾的理由很清楚“南太平洋的鐵路在地震中遭受大量損失，而他們從哪里弄錢產(chǎn)生收益？你最多指望他的損失不像看上去那么嚴(yán)重，但決不能成為買入一條受損最嚴(yán)重的鐵路的理由”

接下來的一天，市場(chǎng)開始下滑，利佛莫爾更加孤注一擲，加大倉(cāng)位。“我并不是盲目的下注。地震頭兩天沒有引起市場(chǎng)注意，是因?yàn)閯傞_始研報(bào)并不那么驚人。公眾要很長(zhǎng)時(shí)間才能轉(zhuǎn)變證券市場(chǎng)的看法，即使是專業(yè)操盤手，他們大多數(shù)反應(yīng)也很慢”一夜之間25萬入賬。

這個(gè)故事還沒有結(jié)束，到了夏天經(jīng)驗(yàn)告訴他聯(lián)合太平洋要大漲，他下委托單的時(shí)候。他善良、無私的好朋友哈丁真誠(chéng)的勸阻他。平倉(cāng)后做空了4千股，第二天公司公告發(fā)放10%紅利。他果斷平倉(cāng)，轉(zhuǎn)頭做多。

1907年10月24日,30歲，Jesse Livermore在市場(chǎng)崩潰中放空，賺到人生中第一個(gè)一百萬美金。

1907年，征服了股票市場(chǎng)的利佛莫爾開始揮軍直擊期貨市場(chǎng)。“期貨市場(chǎng)趨勢(shì)比股票更簡(jiǎn)單，即便是用虛構(gòu)的理由追捧或打壓市場(chǎng)，帶來的成功只是一時(shí)的。如果對(duì)整體情況進(jìn)行觀察和評(píng)估后，不必害怕內(nèi)部炒作。期貨交易者的任務(wù)很簡(jiǎn)單，就是獲取關(guān)于供給和需求的真相，而不像股票要陷入太多的猜想中。”

他研究了很久谷物市場(chǎng)之后，做空了小麥和玉米。小麥平倉(cāng)后賺了不少，可是玉米被斯特拉頓逼空。如果以市價(jià)平倉(cāng)1000萬的話，不僅會(huì)遭受巨大損失，而且會(huì)追高自己抬升的價(jià)格。

普通的投資者在賺錢或者虧錢的時(shí)候自我意識(shí)太過介入，希望奇跡的發(fā)生。而專業(yè)作手所想所做的是怎么樣才能讓損失最少收益最大。

1908年，31歲，Jesse Livermore聽信了棉花大王Percy Thomas的建議，在棉花投機(jī)中失利。

他和當(dāng)時(shí)人稱棉花大王的帕西·托馬斯（Percy Thomas）搭上線。不過，利弗莫爾開始和托馬斯往來時(shí)，托馬斯已經(jīng)因?yàn)閹状尾僮鞑豁槪ニ械呢?cái)富。不幸利弗莫爾這時(shí)的耳朵是用棉花做，因?yàn)樗粗赝旭R斯以前操作得很成功，仍然被視為棉花界的傳奇人物。托馬斯說服利弗莫爾建立棉花部位。利弗莫爾很快就發(fā)現(xiàn)，他的棉花多頭部位損失慘重。這次棉花交易，賠掉以前獲利交易賺進(jìn)的幾百萬美元，主要原因是他打破了早年花很多時(shí)間好不容易發(fā)展出來的許多市場(chǎng)操作守則。利弗莫爾違反了獨(dú)自操作，不輕易聽信他人之言的守則。他也違背迅速認(rèn)賠出場(chǎng)的守則，繼續(xù)死抱賠錢的部位。這次的經(jīng)驗(yàn)，令他情緒激昂，為了把錢撈回來，不顧一切拼命操作，結(jié)果賠得更慘。利弗莫爾現(xiàn)在深陷債務(wù)之中，債權(quán)人多達(dá)好幾位。他意氣更為消沉，開始失去信心，而這種心理狀態(tài)，是股票交易人的殺手。利弗莫爾花了好幾年的時(shí)間，操作才恢復(fù)獲利。

幾個(gè)月后他才找到力量去分析他的態(tài)度，第一次意識(shí)到了自己交易中的情緒部分。他的衰落源于自我。他已經(jīng)習(xí)以為常的去應(yīng)付失敗，然而真正把他甩出成功之路的是1907年10月24日那次過高的成就。他痛苦的學(xué)到，有時(shí)成就比失敗更讓人難以承受。1915年2月Livermore38歲時(shí)宣布破產(chǎn)。思想輕松了帶著一個(gè)老朋友的起始資金，他又開始了嘗試。事態(tài)發(fā)展的不錯(cuò)，1917年初他償還了債務(wù)，盡管由于破產(chǎn)這不是必須的，他的債務(wù)人毫無例外的謝絕了他提供的利息。

二十年代期間Livermore總是報(bào)道的主題，他對(duì)這些基本從不評(píng)論。他的態(tài)度更增添了他的傳奇。二十年代是他的好時(shí)候。

從1929年夏Livermore察覺到了過熱的市場(chǎng)和惡化的供求比例。他嘗試著小規(guī)模的做空多種股票，但是很快兌現(xiàn)了因?yàn)槭袌?chǎng)還沒有準(zhǔn)備好，Livermore停止了做空。在第三次的嘗試才獲得了他的位置，開始用久經(jīng)考驗(yàn)的方式建倉(cāng)。這給他在短期內(nèi)帶來超過1億的財(cái)富。這比美國(guó)大蕭條初期多半破產(chǎn)更具影響，他收到了很多絕望的人們的死亡威脅，要突然襲擊殺死他，他應(yīng)該對(duì)這個(gè)災(zāi)難負(fù)責(zé)。

山有多高，陰影就有多大。他達(dá)到了成就的頂峰。然而快樂并沒有伴他而來，和第二任妻子的離異使他更加的沮喪，失去了投機(jī)游戲的興趣，他的財(cái)富很快的蒸發(fā)掉了。到1930年的時(shí)候，情況發(fā)生變化。不論究竟是怎么一回事，也不管他的腦子里究竟發(fā)生了什么變化，杰西開始有些玩不轉(zhuǎn)了?；蛟S是因?yàn)榧沂碌母蓴_？妻子因?yàn)樗牟恢?，正在鬧離婚。或許像一些偉大的體育明星，他們的體育生涯中總有個(gè)巔峰，一旦他們走過了，下坡就非常的快了。究竟什么原因，誰知道呢?？傊芪魍蝗恢g變成了進(jìn)入冬眠狀態(tài)的昏昏沉沉的大熊了。

到1931年底，他財(cái)產(chǎn)的半數(shù)不見了。到1933年，剩下的另一半也不見了。

杰西在一些必勝無疑的生意上，輸?shù)舸蠹s3000萬美元。這些生意跟他以前曾經(jīng)做過的差不多相同，可是現(xiàn)在，他做這些生意卻不靈了。這時(shí)候，證券交易委員會(huì)對(duì)于賣空的規(guī)則作了許多修改。在這以前，那規(guī)則是“買方得多留神”，而這時(shí)已變成“賣方得多留神”了。杰西過去專做賣空生意，新規(guī)則對(duì)他有了諸多限制，對(duì)他來說更是困難重重。

到了1934年，杰西已成為一名醉鬼。人們看到他穿著邋遢的衣服，喝得醉醺醺的，瘋瘋癲癲地出現(xiàn)在股票交易大廳里。他變成了以前他自己的影子，在股市摔得頭破血流。他成為他以前敵手們鷹嘴啄食的一塊肉。這塊肉終于被啄食光了。

杰西窮困潦倒，1934年3月4日，他不得不申請(qǐng)破產(chǎn)。經(jīng)過清理，杰西欠下的債務(wù)達(dá)226萬美元。而他剩下的錢，只有18.4美元。

杰西的妻子早已離他而去。他孑然一身，住進(jìn)了到處透風(fēng)的公寓。勞斯萊斯轎車沒有了，豪華住宅和別墅、游泳池沒有了，前呼后擁的仆人沒有了，一切都煙消云散了。

為了苦度光陰，1940年杰西出版了《股票大作手操盤術(shù)》一書。但是這本書出得太晚了。在他一帆風(fēng)順的年代，這本書肯定會(huì)賣得上百萬美元?？墒鞘澜缟蠜]有一個(gè)人喜歡輸家。為出版這本書，他東奔西走，欠下了一屁股的債。出這本書實(shí)在是一場(chǎng)慘敗。

杰西像個(gè)賭輸了的賭徒，有時(shí)空手去股票交易大廳轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。交易大廳里照樣人頭攢動(dòng)，熙熙攘攘。他看到了像他以前那樣的大贏家，滿面春風(fēng)得意揚(yáng)揚(yáng)，也看到了一些輸家滿臉沮喪。有的以前被他玩慘了的炒股者，見到他會(huì)挖苦他一句：“喂，杰西，你今天又拋了幾百萬？” 1940年11月，一個(gè)大雪紛飛的日子，房東又來找杰西逼討房租。他喝下僅剩的半瓶威士忌，從寓所溜了出來。他在大街上轉(zhuǎn)悠著，望著大街上往來穿梭的豪華汽車，望著商店櫥窗里琳瑯滿目的商品，望著街邊伸手乞討的乞丐，他長(zhǎng)嘆一口氣說：“他媽的！這世界是個(gè)弱肉強(qiáng)食的世界，它永遠(yuǎn)只屬于富人?！?杰西走進(jìn)一家大旅館的衛(wèi)生間，從口袋里掏出手槍，朝自己的腦袋扣動(dòng)了扳機(jī)，終年63歲。他留下的遺書寫道：“我的一生是一場(chǎng)失敗。”

江恩在《江恩：華爾街四十五年》中的章節(jié)“歷史上的大炒家”，列舉了不少大炒家的故事，其中一個(gè)就是股票作手利文摩爾。江恩稱利文摩爾是個(gè)有信用的人，他雖然屢屢破產(chǎn)，但只要恢復(fù)元?dú)?，一定還債（包括欠江恩的錢）。高夫曾提到利文摩爾在1929年便徹底失敗，而江恩說他在1934年再次破產(chǎn)后又賺了錢，當(dāng)然最后確實(shí)在破產(chǎn)狀態(tài)下自殺?！督鹑谛睦韺W(xué)》的作者拉斯-特維德還提到過利文摩爾是如何逃過1929年大崩盤的，當(dāng)時(shí)他雇傭40名“統(tǒng)計(jì)員”作為助手，在沒有計(jì)算機(jī)的情況下，對(duì)下跌和上漲的股票家數(shù)進(jìn)行計(jì)算。在他們廣泛選取的1002只股票中，有614只同一時(shí)期下跌，只有338只上漲，所以盡管工業(yè)指數(shù)成份股漲勢(shì)喜人，利文摩爾感到大勢(shì)不妙，趕緊走人。

江恩對(duì)這位大炒家的總結(jié)是：“利文摩爾的弱點(diǎn)之一是他除了學(xué)習(xí)如何賺錢之外，什么都不學(xué)。他從不學(xué)習(xí)保存資金的方法。他貪心，有權(quán)力欲，所以當(dāng)他賺了一大筆錢以后，就不再穩(wěn)妥地進(jìn)行交易。他試圖讓市場(chǎng)跟著他的意愿走，而不是等待市場(chǎng)自然地轉(zhuǎn)勢(shì)”。這也是所有最終失敗的大炒家的通病，當(dāng)他們賺到大錢后，就忘卻了遇事小心謹(jǐn)慎的成功之道，變得過度交易，沒考慮意外的出現(xiàn)，忘乎所以，最后市場(chǎng)經(jīng)常只有他一個(gè)買家，其他都是賣家。我想這也是大多是作手不得善終的緣故。

風(fēng)塵仆仆的西西弗受諸神的懲罰把巨石推上山頂，而石頭由于自身的重量又重新從山上滾下山去，西西弗又走下山去，重新把石頭推上山頂。

諸神認(rèn)為再也沒有比進(jìn)行這種無效無望的勞動(dòng)更加嚴(yán)厲的懲罰了。但是西西弗堅(jiān)定地走向不知盡頭的磨難，他意識(shí)到自己荒謬的命運(yùn)，但是，他的努力不復(fù)停歇，他知道他是自己命運(yùn)的主人，他的行動(dòng)就是對(duì)荒謬的反抗，就是對(duì)諸神的蔑視。

西西弗是個(gè)荒謬的英雄，他以自己的整個(gè)身心致力于一種沒有效果的事業(yè)。“含著微笑的悲歌”

幾十年的交易生涯中，里費(fèi)默的命運(yùn)似乎也是這樣：一次又一次地從一筆小錢開始，通過在股票、期貨市場(chǎng)頑強(qiáng)努力的拼殺搏斗，最 終積累了成百上千萬美元。但是，一次又一次，因?yàn)楦鞣N各樣必然或者偶然的原因，稍不留意，他又迅速失去這些辛辛苦苦賺來的財(cái)富，陷入破產(chǎn)的境地，重新品嘗 失敗的痛苦。

一個(gè)人在贏和虧、成功和失敗、希望和絕望之間一次一次地輪回和搖擺，他的精神和物質(zhì)生活，不斷地重演著從谷底到高峰的歷史怪圈，那是 一種什么樣的心境呢？這也就是筆者把這本書書命名為“獨(dú)自徘徊在天堂與地獄之間”的原因。其中的無奈、絕望、痛苦、沮喪的感受，也許只有一個(gè)親身在投機(jī)市 場(chǎng)打滾多年的人才能真正體會(huì)個(gè)中滋味

讓我在此向利費(fèi)默表示最崇高的敬意。他的一生是成功的。理念：

“投機(jī)像山岳一樣古老。在股票市場(chǎng)上，今天發(fā)生的事情一起一定發(fā)生過，以后還會(huì)發(fā)生。我想我真正設(shè)法去記住的是，他何時(shí)以及如何發(fā)生的。正是這樣的記憶讓我的經(jīng)驗(yàn)豐富起來”

“某只股票異動(dòng)了，原因可能兩三天、幾周后、甚至幾個(gè)月內(nèi)都不會(huì)為人所知，可那又如何？原因可以等待，但你必須行動(dòng)。” “我不盲目地做事情?！?/p>

“我不會(huì)容許先入為主的思考”“初學(xué)者自我意識(shí)過分介入，思考起來既不深刻也不徹底” “投機(jī)者最主要的敵人總是來自于自己的內(nèi)心”P100 “交易者另一個(gè)危險(xiǎn)的敵人，就是面對(duì)一個(gè)才智超群具有個(gè)性魅力的人的鼓動(dòng)”

“正常的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并不比出門上街或者火車遇難的風(fēng)險(xiǎn)更大。我因?yàn)闊o可預(yù)見的事情而虧損時(shí)，感覺并不比遭遇一場(chǎng)不合時(shí)宜的暴風(fēng)雨更糟。從搖籃到墳?zāi)?，生命本身就是一?chǎng)賭博。對(duì)于因?yàn)闆]有未卜先知能力而無法回避的事情，我向來坦然受之?！眕145 “沒有一個(gè)通情達(dá)理的人會(huì)拒絕為自己的錯(cuò)誤付出代價(jià)”

“不要輕信消息”p151p156“與其說是被渴望蒙住了眼睛的貪婪，不如說是因?yàn)閼杏谒伎记掖嬗邢Ｍ薄罢嬲芙o你發(fā)放穩(wěn)定紅利的是經(jīng)驗(yàn)，真正能給力最可靠消息的是觀察”全書有5個(gè)章節(jié)是專門圍繞不要聽信消息展開

趨勢(shì)：

“市場(chǎng)是牛市還是熊市取決于市場(chǎng)條件，即使是世界大戰(zhàn)也改變不了它。需要對(duì)市場(chǎng)條件進(jìn)行評(píng)估，研究市場(chǎng)的大環(huán)境，而不是內(nèi)部消息或者對(duì)個(gè)別股票又影響的特殊事件?！?/p>

“判斷市場(chǎng)大勢(shì)放在其他所有事的前面，無論是什么引起了大勢(shì)波動(dòng)的第一次脈搏，它以后波動(dòng)都不受集團(tuán)或者金融大亨的炒作，而是取決于基本的大環(huán)境條件。”

“趨勢(shì)在消息公布前就已經(jīng)確立，在牛市里，利空消息被忽視，利好的消息被夸大其詞。反之亦然”

“大勢(shì)的告終既不是一次勝利的輝煌，也不會(huì)是一場(chǎng)突如其來的下跌。股市常常在走熊錢，已經(jīng)出現(xiàn)警告訊號(hào)了?！堫^股相繼走弱”

大眾心理：

“客戶做股票總是渴望外力逼著他們做，因?yàn)檫@樣他們就能把錯(cuò)誤歸咎于他人了” “公眾常常被市場(chǎng)左右扇耳光，卻從不吸取教訓(xùn)，他們?cè)谶@方面的毅力讓人嘖嘖稱奇” “傳染病：看看周圍的人怎么做，也跟著做。這是群居動(dòng)物的本能” “” 操作風(fēng)格：

“股票沖破100、200整數(shù)價(jià)位，而且沒有停滯繼續(xù)上攻，在剛沖破買進(jìn)，一定能賺錢。他對(duì)創(chuàng)新高買入有心得” “不要廉價(jià)的買進(jìn)，著眼時(shí)機(jī)，而不是價(jià)格”看空的時(shí)候，每次加倉(cāng)價(jià)格更低；看多的時(shí)候每次價(jià)格更高。大資金在市場(chǎng)的動(dòng)作：p95以及觀察自己動(dòng)手后的反應(yīng)。

抓龍頭：“同一板塊的所有股票，他們的交易條件和前景應(yīng)該是相似的，繁榮也是該共享的。理論上來說，每只股票都有出頭之日。人民往往愿意買A股票是因?yàn)锽C漲的時(shí)候他沒有啟動(dòng)，歷史經(jīng)驗(yàn)教會(huì)我，提防買入不跟漲的股票”

一個(gè)操盤手的訓(xùn)練就像一次醫(yī)學(xué)教育p165 投機(jī)，天下最徹頭徹尾充滿魔力的游戲。但是這個(gè)游戲懶得動(dòng)腦子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企圖一夜暴富的冒險(xiǎn)家不能玩。

第三篇：《股票作手回憶錄》讀后感

《股票作手回憶錄》讀后感

《股票作手回憶錄》是一部有關(guān)有史以來最偉大的證券投機(jī)商之一————Jesse Livermore的傳記小說。書中字里行間透出的見解堪稱永恒，不僅激勵(lì)了無數(shù)代投資人，并且也使其成為了有史以來一流的投資經(jīng)典。

著名投資家肯尼斯·L.費(fèi)希爾認(rèn)為：“歷經(jīng)20年的歲月滄桑，《股票作手回憶錄》仍是我一生最鐘愛的圖書之一?！倍芸恕な┩吒竦脑u(píng)價(jià)同樣值得我們關(guān)注：“在對(duì)當(dāng)代最杰出的30位證券交易員的采訪中，我向他們提出了同樣一個(gè)問題——哪一本書對(duì)其最有啟發(fā)？迄今為止，獨(dú)占這榜單首位的，仍然是70多年前出版的偉大著作——《股票作手回憶錄》！”盡管大多數(shù)現(xiàn)代投資人和交易商熟悉此經(jīng)典，但是很多人卻不知《股票作手回憶錄》首先是在20世紀(jì)20年代以一系列帶有插圖的文章刊載在《周六晚間郵報(bào)》上的。盡管本書的中文版在上個(gè)世紀(jì)末曾經(jīng)出版過；但這次出版的譯本，其最大的不同之處，在于原汁原味地全面展示了本書在美國(guó)《周六晚間郵報(bào)》上進(jìn)行系列連載時(shí)的原貌，并配以當(dāng)時(shí)的圖片，真實(shí)地復(fù)原了歷史中的那一個(gè)時(shí)代。

數(shù)十年來，一代又一代證券投資人，均通過閱讀本書，從中學(xué)習(xí)金融操作所應(yīng)秉持的態(tài)度、反應(yīng)和感受。作者以拉利?李文斯頓的假名，描寫Livermore操作生涯的成敗起落，以及他如何在金融市場(chǎng)上進(jìn)行壟斷、軋空和面對(duì)市場(chǎng)崩盤及繁榮的經(jīng)驗(yàn)。

杰西利佛莫爾生于1877年，因不愿繼承父親農(nóng)業(yè)14歲便離家闖蕩，15歲開始投資人生，歷經(jīng)四起四落，最后一次于1933年破產(chǎn)，從此潦倒；1939年在兒子勸說下寫下《股票大作手操盤術(shù)》（1940年3月出版），出版后觀者寥寥，同年11月罹患抑郁的20世紀(jì)最偉大的股票作手在酒吧衣帽間飲槍自盡，留下人生最后警句：“我的一生是失敗的”！在大作手離去20年后，在彼得林奇、比爾格羅斯等大師的一致推薦下，《股票作手回憶錄》一夜洛陽(yáng)紙貴，千金難求！該書有點(diǎn)類似敘事體，前面2/3部分以時(shí)間作為線索，講述了書中主角利文斯頓的成長(zhǎng)經(jīng)歷；后面1/3部分集中講述了股票操縱及如何操縱（是書中定義的“操縱”）。利文斯頓從投機(jī)商號(hào)起步，換成現(xiàn)代語(yǔ)言就是從解讀圖表并進(jìn)行分時(shí)日間交易起步，是一個(gè)小額高頻投機(jī)交易者。起步非常成功，接著懷揣2500美元（換成今日的人民幣，估計(jì)有幾十萬了）到了紐約，嘗試了人生頭兩次的起落，然后開始步入成功，并于1911-1915年經(jīng)歷人生第三次跌落后經(jīng)歷人生最輝煌的第四次崛起，收獲人生最大的財(cái)富、榮耀與罵名。

書中也介紹了許多Livermore在自己多年的股票交易經(jīng)歷中逐步形成的交易策略：賺大錢不是靠個(gè)股價(jià)起伏，而是靠主要波動(dòng)，也就是說不靠解盤，而靠評(píng)估整個(gè)市場(chǎng)和市場(chǎng)趨勢(shì)。能夠同時(shí)判斷正確又堅(jiān)持不動(dòng)的人很罕見，Livermore發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)習(xí)的一件事情。但是股票作手只有確實(shí)了解這一點(diǎn)之后，他才能夠賺大錢；Livermore的交易系統(tǒng)的精華，是以研究大盤趨勢(shì)為基礎(chǔ)。一定要等到大盤上漲時(shí)，才開始買進(jìn)，或者在大盤說下跌時(shí)，才開始放空。Livermore說世界上最強(qiáng)、最真實(shí)的朋友，那就是大盤趨勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)猶疑不決或是上下振蕩的時(shí)候，Livermore總是呆在場(chǎng)外。Livermore不遺余力地一再重復(fù)這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除；假如你不放過每一個(gè)交易日，天天投機(jī)，你就不可能成功；每年僅有廖廖可數(shù)的幾次機(jī)會(huì)，可能只有四五次，只有這些時(shí)機(jī)，才可以允許自己下場(chǎng)開立頭寸；在上述時(shí)機(jī)之外的空當(dāng)里，你應(yīng)該讓市場(chǎng)逐步醞釀下一場(chǎng)大幅運(yùn)動(dòng)；操作時(shí)一定要追隨領(lǐng)頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關(guān)注的重點(diǎn)應(yīng)該是那些領(lǐng)頭行業(yè)和強(qiáng)勢(shì)行業(yè)中的領(lǐng)頭股票。領(lǐng)頭羊股票的一個(gè)重要特征是突破阻力區(qū)域、率先創(chuàng)造新的最高價(jià)格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領(lǐng)頭羊也許不是兩年之后的領(lǐng)頭羊。正如婦女的衣服、帽子、人造珠寶的時(shí)尚總是隨著時(shí)間的推移而變化，股票市場(chǎng)也不斷拋棄過去的領(lǐng)頭羊，新領(lǐng)頭羊取代了舊領(lǐng)頭羊的位置。以前牛市中的領(lǐng)頭羊股票很難成為新的牛市中的領(lǐng)頭羊股票，這是很有道理的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和商業(yè)情況的變化將產(chǎn)生更大預(yù)期利潤(rùn)的新的交易機(jī)會(huì)；堅(jiān)決執(zhí)行止損規(guī)則。Livermore把自己的首次損失控制在10%以內(nèi)。Livermore說，確保投機(jī)事業(yè)持續(xù)下去的惟一抉擇是，小心守護(hù)自己的資本帳戶，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在，不怕沒柴燒；堅(jiān)決執(zhí)行向上的金字塔買入原則。請(qǐng)記住，股票永遠(yuǎn)不會(huì)太高，高到讓你不能開始買進(jìn)，也不會(huì)低到不能開始賣出。但是在第一筆交易后，除非第一筆出現(xiàn)利潤(rùn)，否則別做第二筆。Livermore說，如果你的頭筆交易已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，就絕不要繼續(xù)跟時(shí)，絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個(gè)想法深深地刻在你的腦子里。只有當(dāng)股價(jià)不斷上漲的情況下，才繼續(xù)購(gòu)買更多的股份。如果是向下放空，只有股價(jià)符合預(yù)計(jì)向下走時(shí)，才一路加碼。Livermore喜歡做空那些價(jià)格創(chuàng)新低的股票；避免購(gòu)買那些低價(jià)的股票。大筆的利潤(rùn)是在大的價(jià)格起伏中獲得的，它通常不會(huì)來自那些低價(jià)的股票。

“華爾街從來沒有新鮮事，這是人性”“人性百年來，從不曾改變”： Jesse Livermore，自他踏入交易那一刻起，其人生便已注定！他在謀求“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”，而他深知“任何人都不可能戰(zhàn)勝市場(chǎng)”，明知不可為而為之，這是天才的宿命，而天才的宿命從來都是注定的。無需羨慕天才，做回自己才是最真實(shí)的人生。

第四篇：《股票作手回憶錄》讀后感[推薦]

《股票作手回憶錄》讀后感

李序敏

在市場(chǎng)進(jìn)行買賣交易的人，沒有人不熟知這本經(jīng)典名著《股票作手回憶錄》，做交易的人都會(huì)熟讀它，我自己也發(fā)現(xiàn)，每次重讀這本書都有不一樣的領(lǐng)悟。

作為主人公的利文斯頓，于1877年生于美國(guó)麻州，他的第一份工作是在波士頓一家股票經(jīng)紀(jì)行做記價(jià)員，每周薪酬一美金，這樣的背景讓他總結(jié)出了一套根據(jù)股票過去價(jià)格來推測(cè)未來價(jià)格的投機(jī)理論，而且在當(dāng)時(shí)的證券投機(jī)公司進(jìn)行交易屢試不爽。如果在目前的市場(chǎng)下，我們自己也能有自己的一套投機(jī)理論，能夠穩(wěn)定獲利，那么別說把我們自己的工作室壯大發(fā)展起來，要成立自己的資產(chǎn)管理公司都沒有問題，關(guān)鍵在于你是否在市場(chǎng)上有了一種穩(wěn)當(dāng)吃飯的能力。

不過，作為一個(gè)投機(jī)家，利文斯頓之后的第一次重大成功來自對(duì)于基本面的分析，即對(duì)市場(chǎng)大的趨勢(shì)變化的分析。1907年，當(dāng)股票市場(chǎng)仍然火爆時(shí)，他卻觀察到信用環(huán)境在緊縮：上市公司愿意以很低的價(jià)格發(fā)售新股票加緊融資，股票經(jīng)紀(jì)商頭寸緊張，多家公司破產(chǎn)，銀根收緊地很厲害。他開始賣空市場(chǎng)中最活躍的股票，隨著股票市場(chǎng)的崩盤，利文斯頓的個(gè)人財(cái)富達(dá)到了100萬美元的新的頂峰。

今天來看，100萬美元的財(cái)富對(duì)于一些大戶來說不算什么，但是在那時(shí)那是一筆天文數(shù)字。在那時(shí)摩根聯(lián)合其他銀行家進(jìn)行救市，動(dòng)用的資金為2000萬美元，就能讓股票市場(chǎng)得以挽救；如果以2008年中國(guó)的4萬億救市資金來看，那么100萬美元相當(dāng)于現(xiàn)在的2000億，這對(duì)于個(gè)人來說是一個(gè)如何龐大的數(shù)字！

利文斯頓基于基本面分析的成功，讓我看到了以前自己在商品期貨交易中的不足。我曾經(jīng)在一家期貨投資公司做過股指期貨的超短交易，公司的交易模式就是忽略市場(chǎng)基本面的變化，認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格反映一切，消息都會(huì)在價(jià)格的波動(dòng)中體現(xiàn)出來，所以我們做的事市場(chǎng)趨勢(shì)的追隨，快進(jìn)快出。但是，在商品期貨的操作上，我覺得這樣的短炒很難抓到一波大的利潤(rùn)，相反，快進(jìn)快出忙個(gè)半死不活，最終交完交易傭金也就是差不多不盈不虧的狀態(tài)。所以，在操作上得靠基本面來把握基本的趨勢(shì)我深有體會(huì)；盡管你技術(shù)再厲害，但是趨勢(shì)跟蹤不定，跟著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)一下子做多，一下子做空，實(shí)在沒法拿到多大的利潤(rùn)，甚至是虧損。在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)做交易，用基本面確認(rèn)相關(guān)品種的主趨勢(shì)，再把外盤的多空因素考慮進(jìn)來，利用技術(shù)分析尋找好的開平倉(cāng)點(diǎn)位，不至于說被行情的小回調(diào)所震出局，是一個(gè)不錯(cuò)的交易原則。

《股票作手回憶錄》一直強(qiáng)調(diào)人是容易犯錯(cuò)的，但我們?cè)诜稿e(cuò)誤中也能深有感觸地學(xué)習(xí)到真知識(shí)真經(jīng)驗(yàn)。利文斯頓經(jīng)常說：“對(duì)我來說，我必須用我的錢來支持自己的觀點(diǎn)。我的虧損教導(dǎo)我，只有當(dāng)我確信不會(huì)被迫撤退時(shí)，我才能開始前進(jìn)。但是，如果不能前進(jìn)，我就根本不會(huì)行動(dòng)。我說這句話，并不是指人在犯錯(cuò)誤的時(shí)候不應(yīng)該限制損失，他應(yīng)該這樣做。但是，不應(yīng)該由此造成優(yōu)柔寡斷。我一輩子都在犯錯(cuò)，但在虧錢的過程中，我獲得了經(jīng)驗(yàn)，積累了許多寶貴的禁忌事項(xiàng)。我好幾次都虧得身無分文，但是我的虧損從來不是一次徹底的失敗，否則我今天就不會(huì)呆在這里了。我始終知道自己還會(huì)有機(jī)會(huì)，我不會(huì)再犯同樣的錯(cuò)誤。我相信自己?！崩乃诡D對(duì)自身的弱點(diǎn)非常敏感，積極反思，也承認(rèn)自己一直強(qiáng)調(diào)獨(dú)立性，卻還是會(huì)受影響。

我想，真正的投資是安全的、平淡的、樸素的，應(yīng)該盡量少犯大錯(cuò)誤。在以前，我開始做商品期貨的時(shí)候，模擬交易了半年，很少犯過大的錯(cuò)誤，虛擬交易的結(jié)果是讓自己的虛擬賬戶資金提升到了140%。但是進(jìn)入實(shí)盤的時(shí)候，就開始不淡定了，因?yàn)椴僮髁硕蛊珊筒Ａ?，讓我初始投入的資金蒙受了巨大的損失，好在剛開始投入的資金并不多。

至今我還印象深刻，2013年4月25日，國(guó)內(nèi)的豆粕市場(chǎng)在技術(shù)上面臨回調(diào)的壓力，我緊盯著自己的均線系統(tǒng)，出現(xiàn)了多條短期均線死叉長(zhǎng)期均線的現(xiàn)象，加上技術(shù)指標(biāo)的配合，我在當(dāng)天對(duì)豆粕m1309進(jìn)行做空；因?yàn)楹雎粤送獗P美豆粕供需的緊張，我僅僅犯了這個(gè)錯(cuò)誤，持空單豆粕m1309過夜，就得到了應(yīng)有得教訓(xùn)，當(dāng)晚外盤美豆粕指數(shù)漲勢(shì)很強(qiáng)，所以國(guó)內(nèi)第二天豆粕m1309開盤直接高開1.80%，一夜之間就把我的保證金洗掉了18%。這樣的錯(cuò)誤使我以后對(duì)外盤行情的研讀不敢有一絲的怠慢，大的錯(cuò)誤一旦犯下，我們就得去承認(rèn)，要在錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)與反思，讓日后交易不要重蹈覆轍，避免少犯大錯(cuò)誤。

其實(shí)在本書中，我學(xué)到的東西是挺多的，因?yàn)樽约航?jīng)歷過這樣的交易過程，作者的很多觀點(diǎn)我都深有體會(huì)，我也就不一一列舉了。利文斯頓自從踏入交易的那一刻起，就在謀求一種戰(zhàn)勝市場(chǎng)的方法，而且他絕對(duì)有這個(gè)交易的天才天賦，其實(shí)我們也無需羨慕天才，只要做回自己才是最真實(shí)的，我們也許也能找到獲利的方法；《股票作手回憶錄》是一本投資或者投機(jī)生涯的寶典級(jí)讀物，投資者都對(duì)它情有獨(dú)鐘，就讓我們認(rèn)真地去閱讀、感悟它，與投機(jī)大師進(jìn)行精神上的交流。

第五篇：股票作手回憶錄經(jīng)典語(yǔ)錄

第一章 華爾街沒有新事物

第二章 生市場(chǎng)的氣對(duì)你沒有任何好處

第三章 凡事都有兩面，但是股市只有一面

第四章 等你知道不該做什么才能不虧錢時(shí)，你開始學(xué)習(xí)該做什么才能贏錢

第五章 不要失去你的部位

第六章 考慮大盤，而不是個(gè)股

第七章 股票永遠(yuǎn)不會(huì)太高，高到讓你不能開始買進(jìn)，也永遠(yuǎn)不會(huì)太低，低到不能開始賣出

第八章 在多頭市場(chǎng)看多，在空頭市場(chǎng)看空

第九章 投機(jī)客一定不能只是個(gè)學(xué)生 他必須同時(shí)是學(xué)生和投機(jī)客

第十章 總有一個(gè)錯(cuò)誤在你前邊

第十一章 關(guān)心把事情做得正確，而不是關(guān)心賺錢

第十二章 股市不會(huì)為你的皮大衣付錢

第十三章 身為投機(jī)客我的事業(yè)是始終支持自己的判斷

第十四章 抓住空頭回補(bǔ)的理想時(shí)機(jī)

第十五章 在投機(jī)操作中，沒有什么事情能夠絕對(duì)預(yù)定

第十六章 明牌：大家多么想要明牌股票作手回憶錄

第十七章 經(jīng)驗(yàn)會(huì)付給你穩(wěn)定的紅利 觀察會(huì)讓你得到最好的明牌

第十八章 投機(jī)客的勇氣就是有信心根據(jù)自己的決定行動(dòng)

第十九章 股票投機(jī)成功的基礎(chǔ)，是假設(shè)大家未來會(huì)繼續(xù)犯以前所犯的錯(cuò)誤

第二十章 不要指望把利潤(rùn)救回來，在還能出脫而且能夠廉價(jià)出脫時(shí)，趕快脫身

第二十一章 在景氣熱潮中，大眾總是先賺到很多錢——賬面上的利潤(rùn)，而且始終是賬面上的利潤(rùn)

第二十二章 在華爾街上，狗絕對(duì)不會(huì)有反對(duì)咬狗的愚蠢偏見

第二十三章 警惕那種只解釋不具名內(nèi)線人士希望大眾相信的解釋

第二十四章 大眾應(yīng)該始終記住股票交易的要素。一支股票上漲時(shí), 不需要花精神去解釋它為什么會(huì)上漲

1，華爾街沒有新事物。今天發(fā)生的事情以前發(fā)生過，以后會(huì)再度發(fā)生。

2，對(duì)我來說買賣從來就沒有任何差別。我操作一種系統(tǒng)，而不是操作一支喜愛的股票。

3，但是我什么都沒有想，只想到我可以繼續(xù)證明自己的判斷正確，這就是其中全部的樂趣——用自己的頭腦，并且證明自己正確。

4，但是要是有什么事情要發(fā)生，我又不知道事情從何而來，我就不能預(yù)防這種事情，如果是這樣，我最好退出市場(chǎng)。

5，但是有一種傻瓜，這種人認(rèn)為他們隨時(shí)都要交易。沒有人能夠一直擁有適當(dāng)?shù)睦碛?，每天都買賣股票——也沒有人擁有足夠的知識(shí)，能夠每次都高明地操作。

6，不理基本大勢(shì)，持續(xù)不斷操作的意愿，是華爾街上許多人虧損的原因，連專家也不能避免，他們認(rèn)為每天必須帶一點(diǎn)錢回家，好像自己是為固定的薪水工作一樣。

7，有人說凡事都有兩面，但是股市只有一面，不是多頭的一面或空頭的一面，是正確的一面。

8，對(duì)我來說，我必須用自己的錢支持我的看法。虧損教導(dǎo)我，除非我確定不會(huì)被迫退卻，否則我一定不能開始前進(jìn)。但是如果我不能前進(jìn)，我根本不會(huì)行動(dòng)。我一輩子都在反錯(cuò)，但是虧損讓我得到經(jīng)驗(yàn)，累積了很多寶貴的禁止事項(xiàng)。

9，一個(gè)人要是想靠這個(gè)游戲過活，必須相信自己和自己的判斷。

10，因?yàn)槲义e(cuò)誤的時(shí)候，只有一件事情——就是虧錢——能夠讓我相信我錯(cuò)了。只有賺錢的時(shí)候，我才算是正確。這就是投機(jī)。

11，世界上沒有什么東西，比虧光一切更能教會(huì)你不該做什么。等你知道不該做什么才能不虧錢時(shí)，你開始學(xué)習(xí)該做什么才能贏錢，你懂了嗎？

12，一個(gè)人想賺錢，所需要知道的一切，只是評(píng)估大勢(shì)。

13，我從來不讓精神恍惚、或喝酒喝到手足酸麻妨礙我的游戲。我不能忍受任何使我覺得身心不健全的東西。即是是現(xiàn)在，我還是經(jīng)常十點(diǎn)前就上床。年輕時(shí)，我從來不熬夜，因?yàn)樗卟蛔悖揖筒荒苷_地做生意。

14，我逐漸得到信心，這種信心來自對(duì)自己的謀生方法有著專業(yè)而冷靜的態(tài)度。

15，我認(rèn)為找到解決方法時(shí)，我必須證明自己正確。我知道只有一種方法可以證明，就是用我自己的錢去證明。

16，全書最經(jīng)典的一段：

阿默走到老頭身邊，告訴老火雞：“白粹奇先生，我剛剛把我的克萊斯勒汽車股票賣掉了。我的朋友告訴說市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)回檔，我可以用比較低的價(jià)格買回來。所以你最好也這樣做，也就是說，你還抱著這支股票的話?！?/p>

“是的，哈伍德先生，我仍然抱著這支股票，當(dāng)然抱著！”火雞感激的說道，看來他很感謝阿默想到他這個(gè)老頭。

“喔，現(xiàn)在是你獲利落袋，到下次回檔時(shí)再買進(jìn)的時(shí)候了?！卑⒛f，“喔剛剛把所有的每一股都賣光了。”

但是白粹奇先勝搖搖頭，抱歉的低聲說道：“不！不！我不能這樣做！”

“為什么不能？”阿默靠得更近了。

“喔，這是多頭市場(chǎng)！”老頭這樣說，就好像他提出一個(gè)又長(zhǎng)又詳細(xì)的解釋一樣。

“這點(diǎn)不錯(cuò)，”阿默說，因?yàn)槭雌饋砗苌鷼??！拔液湍阋粯忧宄@是多頭市場(chǎng)，但是你最好把你的股票脫手，在回檔時(shí)買回來，你應(yīng)該可以降低自己的成本。”

“小老弟，”老白粹奇用很苦惱的聲音說——“小老弟，要是我現(xiàn)在賣那支股票，我會(huì)失掉我的部位，這一來我又怎么辦呢？”

“對(duì)不起，哈伍德先勝，我沒有說我會(huì)失掉我德工作，”老火雞打岔說：“我是說我會(huì)失去我的部位。等你像我這么老，像我這樣經(jīng)歷過這么多好景和恐慌后，你會(huì)了解失去你的部位是任何人都承受不起的，連約翰.洛克菲勒都受不了。我希望這支股票回檔，好讓你能用很低的價(jià)格買回來。但是我自己只能根據(jù)我多年的經(jīng)驗(yàn)交易，我為這種經(jīng)驗(yàn)付出昂貴的代價(jià)，不想再浪費(fèi)第二次學(xué)費(fèi)。但是我仍然像錢已經(jīng)存在銀行里一樣感謝你。這是多頭市場(chǎng)，你知道的?！比缓笏唛_了，留下一臉茫然的阿默。

老白粹奇的話對(duì)我沒有多大意義，一直到我開始思考我這么多次看市場(chǎng)大勢(shì)這么正確，卻沒有賺到應(yīng)當(dāng)賺到的那么多錢時(shí)，才了解它話中的意義。我愈研究，愈明白這個(gè)老頭有多聰明。他年輕時(shí)顯然有同樣的缺點(diǎn)，知道自己的人性弱點(diǎn)。經(jīng)驗(yàn)告訴他，這種誘惑多么難以抗拒，而且總是證明代價(jià)很高昂，對(duì)我也是一樣代價(jià)高昂，他不愿意接受這種誘惑。

我認(rèn)為，了解他的話，在我的自我教育中是跨進(jìn)了一大步，我終于明白老白粹奇先生不斷告訴其他顧客：“噢，你知道這是多頭市場(chǎng)！”時(shí)，他其實(shí)想告訴他們，賺大錢不是靠個(gè)股價(jià)格起伏，而是靠主要波動(dòng)，也就是說不靠解盤，而是靠評(píng)估整個(gè)市場(chǎng)和市場(chǎng)趨勢(shì)。

這里讓我說一件事情：在華爾街經(jīng)歷這么多年，賺了幾百萬美元，又虧了幾百萬美元之后，我想告訴你這一點(diǎn)：我的想法從來都沒有替我賺過大錢，總是我堅(jiān)持不動(dòng)替我賺大錢，懂了嗎？是我堅(jiān)持不動(dòng)！對(duì)市場(chǎng)判斷正確絲毫不足為奇。你在多頭市場(chǎng)里總會(huì)找到很多一開始就作多的人，在空頭市場(chǎng)里也會(huì)找到很多一開始就作空的人。我認(rèn)識(shí)很多在適當(dāng)時(shí)間里判斷正確的人，他們開始買進(jìn)或賣出時(shí)，價(jià)格正是在應(yīng)該出現(xiàn)最大利潤(rùn)的價(jià)位上。他們的經(jīng)驗(yàn)都跟我的一樣——也就是說，他們沒有從中賺到真正的錢。能夠同時(shí)判斷正確又堅(jiān)持不動(dòng)的人很罕見，我發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)的一件事情。但是股票作手只有確實(shí)了解這一點(diǎn)之后，他才能夠賺大錢。這一點(diǎn)千真萬確，作手知道如何操作之后，要賺幾百萬美元，比他在一無所知時(shí)想賺幾百美元還容易。

原因在于一個(gè)人可能看得清楚而明確，卻在市場(chǎng)從容不迫，準(zhǔn)備照他認(rèn)為一定會(huì)走的方向走時(shí)，他變得不耐煩或懷疑起來。華爾街有很多根本不屬于傻瓜階級(jí)的人，甚至不屬于第三級(jí)傻瓜的人，卻都會(huì)虧錢，道理就在這里。市場(chǎng)并沒有打敗他們。他們打敗了自己，因?yàn)樗麄冸m然有頭腦，卻無法堅(jiān)持不動(dòng)。老火雞在做他所做的事情、并且堅(jiān)持下去時(shí)，實(shí)在十分正確。他不只有勇氣堅(jiān)持自己的信念，也很聰明、有耐心地堅(jiān)持下去。

不理會(huì)大波動(dòng)，設(shè)法搶進(jìn)搶出，對(duì)我來說是致命大患。沒有一個(gè)人能夠抓住所有的起伏，在多頭市場(chǎng)里，你的作法就是買進(jìn)和抱緊，一直到你相信多頭市場(chǎng)即將結(jié)束時(shí)為止。要這樣做，你必須研究整個(gè)大勢(shì)，而不是研究明牌或影響個(gè)股的特殊因素，然后你要忘掉你所持有的股票，永遠(yuǎn)忘掉！一直到你看到——或者你喜歡說，一直到你認(rèn)為你看到——市場(chǎng)反轉(zhuǎn)、整個(gè)大勢(shì)開始反轉(zhuǎn)時(shí)為止。要這樣做，你必須用自己的頭腦和眼光，否則我的建議會(huì)跟告訴你低買高賣一樣白癡。任何人所能學(xué)到的一個(gè)最有幫助的事情，是放棄嘗試抓住最后一檔——或第一檔。這兩檔是世界上最昂貴的東西?？傆?jì)起來，這兩檔讓股民耗費(fèi)了千百萬美元，多到足以建筑一條橫貫美洲大陸的水泥公路。

17，一個(gè)人對(duì)自己的判斷沒有信心，在這個(gè)游戲中走不了多遠(yuǎn)。這些大概是我學(xué)到的一切——研究整體狀況，承接部位，并且堅(jiān)持下去。我可以沒有半點(diǎn)不耐煩地等待，可以看出會(huì)下挫，卻毫不動(dòng)搖，知道這只是暫時(shí)的現(xiàn)象。

18，如果說我這么慢才學(xué)會(huì)這一切，是因?yàn)槲铱恐约旱腻e(cuò)誤學(xué)習(xí)，在犯錯(cuò)誤和了解錯(cuò)誤之間，總是要一段時(shí)間流逝，而且在了解錯(cuò)誤、并且正確判定錯(cuò)誤之間，還要耗費(fèi)更多的時(shí)間。

19，你要是想到我在不到兩年之內(nèi)，破產(chǎn)了三次，這一點(diǎn)根本不值得我自傲，我告訴你，破產(chǎn)是很有效的教育機(jī)構(gòu)。

20，如果要我告訴別人我看多還是看空，我從來都不會(huì)遲疑。但是我從來不告訴別人買進(jìn)或賣出任何個(gè)股。在空頭市場(chǎng)里所有的股票都會(huì)下跌，在多頭市場(chǎng)里所有的股票都會(huì)上漲。

21，我經(jīng)常說，在上漲的市場(chǎng)里買進(jìn)是買進(jìn)股票最安穩(wěn)的方法。重點(diǎn)倒不在于盡量以便宜的價(jià)格買進(jìn)，或是在高檔時(shí)放空，而是在正確的時(shí)機(jī)買進(jìn)或賣出。我看空而賣出股票時(shí)，每次的賣出價(jià)格一定要比前次低。我買進(jìn)時(shí)情形正好相反，我一定是逐步向上承接。

22，我作多股票時(shí)，是因?yàn)槲覍?duì)情勢(shì)的研判使我看好。我不容許我的持股，也不容許我先入為主的偏見代替我的思考。

23，確定你作交易的市場(chǎng)的性質(zhì)如何，比任何其他事情都要重要。我開始了解要賺大錢一定要在大波動(dòng)中賺。

24，整個(gè)股市是跟著主要潮流波動(dòng)，因此研究個(gè)別的操作方法或個(gè)別股票的行為，沒有我以前想象的那么必要。

25，顯然，應(yīng)該要做的事情是在多頭市場(chǎng)看多，在空頭市場(chǎng)看空。

26，我犯了錯(cuò)誤，但錯(cuò)在哪里？我在空頭市場(chǎng)中看淡后市，這點(diǎn)很聰明。我放空股票，這點(diǎn)很正確。但我太快放空了。這點(diǎn)代價(jià)高昂。我應(yīng)該在下跌的市場(chǎng)中，逐步放空空頭部位。

27，如果你開始就正確，你不會(huì)看到自己獲利的部位遭到嚴(yán)重威脅，那么你會(huì)發(fā)現(xiàn)堅(jiān)持下去毫無困難。

28，太早全力沖刺的代價(jià)這么高昂！想到自己絕佳的遠(yuǎn)見所能得到的報(bào)酬，使我沒有考慮我和這堆錢的距離。我應(yīng)該走著去，而不是急沖上去。

29，即使一個(gè)人在空頭市場(chǎng)一開始，就正確無誤地看淡后市，最好也要等到確定沒有引擎回火的危險(xiǎn)時(shí)，才開始大量放空。30，要是一個(gè)人不犯錯(cuò)的話，他會(huì)在一個(gè)月之內(nèi)擁有全世界。但是如果他不能從錯(cuò)誤中得到教訓(xùn)，他絕對(duì)不能擁有什么好東西。

31，重要的是要正確無誤，知道自己正確，并且照這樣行動(dòng)。

32，解盤在這種游戲中是重要的一部分，在正確的時(shí)候開始也很重要，堅(jiān)持自己的部位也一樣重要。但是我最大的發(fā)現(xiàn)是一個(gè)人必須研究和評(píng)估整體狀況，以便預(yù)測(cè)未來的可能性。

33，但是我最大的勝利不是鈔票，而是無形的東西：我做對(duì)了，我向前看，并且遵照明確的計(jì)劃。

34，將頭寸控制在可以睡安穩(wěn)覺的程度。

35，長(zhǎng)期而言，商品價(jià)格只受一種法則主導(dǎo)——供需的經(jīng)濟(jì)法則。

36，我們說價(jià)格像所有其他事情一樣，會(huì)沿著抵抗力最小的路線進(jìn)行。

37，他應(yīng)該等到大盤告訴他時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟時(shí)，才開始交易。事實(shí)上，很多人因?yàn)閮r(jià)格看來便宜而買進(jìn)股票，或是因?yàn)閮r(jià)格看來很昂貴，而賣出股票，這種做法已經(jīng)造成大家損失千百萬美元。因此要決定的事情是做交易時(shí)阻力最小的投機(jī)路線，他應(yīng)該等待的是這種路線自行確定的時(shí)刻。

38，每當(dāng)我靠著自己對(duì)阻力最小的路線所做的判斷，決定市場(chǎng)方向時(shí)，我的經(jīng)驗(yàn)是，意外事件總會(huì)順從我的市場(chǎng)方向，也就是突發(fā)或無法預(yù)見的事件總是協(xié)助我做的市場(chǎng)方向。

價(jià)格本身跟我確定阻力最小路線的事情無關(guān)。

在多頭市場(chǎng)中，利空消息會(huì)被人忽視，利多消息會(huì)被人夸大，反之亦然。

38，正確的人總有兩個(gè)力量在幫助他：基本情勢(shì)和錯(cuò)誤的人。

39，要是交易者總是堅(jiān)持自己的投機(jī)利器——也就是等待阻力最小的路線自行確立，一定等到大盤說上漲時(shí)，才開始買進(jìn)，或者在大盤說下跌時(shí)，才開始放空，并且應(yīng)該一路加碼，要賺錢并不困難。

你在正確的時(shí)刻做正確的事情總是會(huì)有回報(bào)。

40，學(xué)會(huì)正確地加碼。也就是在你勝利的時(shí)候下了很大的注，而虧損的時(shí)候只損失小部分試探性的賭注，這樣做很明智。

41，投機(jī)客的主要敵人總是從內(nèi)心出現(xiàn)。人性跟希望和空間無法分開。市場(chǎng)照你的意思走時(shí)，你害怕明天會(huì)把你所有的利潤(rùn)拿走，因此你退出——退地太快了。你必須害怕你的虧損可能變成更大的虧損，希望你的利潤(rùn)可能變成更大的利潤(rùn)。42，總有一個(gè)錯(cuò)誤在你前邊。

43，在投機(jī)市場(chǎng)中，讓一個(gè)人賺錢或虧錢的東西，是他看待事情的方法。專家關(guān)心把事情做得正確，而不是關(guān)心賺錢，他知道如果其他事情他都做好了，利潤(rùn)自然而然會(huì)出現(xiàn)。

44，你總是要賣掉讓你虧損的交易，保留已經(jīng)有利潤(rùn)的操作，這樣做才明智。

45，在華爾街，凡事想叫股市付錢替他買汽車、手鐲、游艇或油畫的人，沒有一個(gè)不虧錢。

46，身為投機(jī)客，我的事業(yè)是始終支持自己的判斷。

47，我現(xiàn)在學(xué)到：我不能始終相信自己在任何時(shí)候，都不受其他人和不幸的影響。

48，一個(gè)人如果要在投機(jī)市場(chǎng)交易中有優(yōu)異的表現(xiàn)，他必須徹底了解自己。自大在任何地方，對(duì)任何人來說，都是昂貴的疾病，但是在華爾街里，對(duì)投機(jī)客來說，尤其如此。

49，我說服自己，認(rèn)為要是有任何錯(cuò)誤，錯(cuò)都在自己，而不是錯(cuò)在市場(chǎng)。

我冷靜地思考，斷定我主要的問題出自于擔(dān)心自己欠的錢。我從來美元擺脫這種精神上的不安。

50，我的經(jīng)驗(yàn)顯示，一支股票第一次突破100、200或300時(shí)，幾乎總是繼續(xù)會(huì)再漲個(gè)30到50點(diǎn)。而且突破300之后，上漲速度會(huì)比突破100或200之后快。這是一個(gè)很老的交易原則。

51，沒有一個(gè)地方像華爾街一樣，歷史能夠這么放肆、這么經(jīng)?；蜻@么一致的重復(fù)發(fā)生。這種游戲沒有改變，人性也一樣沒有改變。

52，你不必發(fā)誓永遠(yuǎn)效忠多方或空方。你唯一關(guān)心的是要正確。

53，還有一件事情要記住，就是，市場(chǎng)不是再光輝燦爛的榮光中到達(dá)最高點(diǎn)，也不是在形態(tài)突然反轉(zhuǎn)時(shí)結(jié)束。市場(chǎng)可能、而且經(jīng)常在股價(jià)普遍開始下跌之前很久，就不再是多頭市場(chǎng)。

54，我建立了自己的空頭部位。我在明顯是空頭市場(chǎng)的股市中，放空股票。我根本沒有必要去打壓，市場(chǎng)注定會(huì)照我的方式去走，我知道這一點(diǎn)，所以能夠等待。

55，另一件要記得的事情是：絕對(duì)不要嘗試在頭部放空，這樣不聰明，要在回檔之后，沒有反彈的時(shí)候放空。

56，我設(shè)法堅(jiān)持事實(shí)，事實(shí)是我唯一堅(jiān)持的東西，而且我完全根據(jù)事實(shí)行動(dòng)。

57，是我對(duì)商品市場(chǎng)的習(xí)慣或?qū)I(yè)態(tài)度讓我獲利，而且這種態(tài)度來自從事這一行業(yè)多年的經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)驗(yàn)通常會(huì)付給你穩(wěn)定的紅利，觀察會(huì)讓你得到最好的明牌。58，在股市里，理論上，每一支股票都會(huì)有出頭的日子，這一點(diǎn)已經(jīng)經(jīng)過無數(shù)次的經(jīng)驗(yàn)證明。

59，即使是在多頭市場(chǎng)中，如果一支股票沒有表現(xiàn)出在多頭市場(chǎng)中應(yīng)有的行為，我絕對(duì)不會(huì)買這支股票。有時(shí)候，我會(huì)在確定不移的多頭市場(chǎng)中，買進(jìn)一支股票，然后發(fā)現(xiàn)：同類股票中的其他股票都沒有表現(xiàn)出多頭走勢(shì)，我會(huì)賣掉我的股票，為什么？經(jīng)驗(yàn)告訴我，違背我所謂的明顯類股傾向并不明智。

60，投機(jī)客的勇氣就是有信心根據(jù)自己的決定行動(dòng)。在我來說，我不可能害怕自己錯(cuò)誤，因?yàn)槌鞘聦?shí)證明我錯(cuò)了，我從來不認(rèn)為自己錯(cuò)誤。事實(shí)上，除非我好好利用自己的經(jīng)驗(yàn)，否則我不會(huì)安心。在某一段時(shí)間里，市場(chǎng)不見得會(huì)證明我錯(cuò)誤，只有漲勢(shì)或跌勢(shì)的特性，能夠替我判斷我的部位正確或錯(cuò)誤。我只能靠我的知識(shí)獲勝。如果失敗了，一定是我自己的錯(cuò)誤造成的。

61，股票投機(jī)成功的基礎(chǔ)，是假設(shè)大家未來會(huì)繼續(xù)犯以前所犯的錯(cuò)誤。

62，不要指望把利潤(rùn)救回來，在還能出脫而且能夠廉價(jià)出脫時(shí)，趕快脫身。

63，通常，炒作的目標(biāo)是要發(fā)展出市場(chǎng)性（流動(dòng)性），也就是能夠在任何時(shí)候，以某一價(jià)位，出脫相當(dāng)大量的股票。

64，阻力最小的價(jià)格路線確定時(shí)，我會(huì)遵照這個(gè)路線前進(jìn)。

65，在多頭市場(chǎng)中，尤其是在景氣熱潮中，大眾總是先賺到很多錢——帳面上的利潤(rùn)，而且始終是帳面上的利潤(rùn)。后來這些錢都虧掉，原因完全是在多頭市場(chǎng)中流連太久。

66，大眾應(yīng)該始終記住股票交易的要素。一支股票上漲時(shí)，不需要花精神去解釋它為什么會(huì)上漲。持續(xù)的買進(jìn)會(huì)讓股價(jià)繼續(xù)上漲。只要股價(jià)持續(xù)上漲，偶爾出現(xiàn)自然的小幅回檔，跟著漲勢(shì)走，大致都是相當(dāng)安全的辦法。但是如果股價(jià)經(jīng)過長(zhǎng)期穩(wěn)定上升后，后來轉(zhuǎn)為逐漸開始下跌，只偶爾反彈，顯然阻力最小的路線已經(jīng)從向上變成向下。情形就是這樣，為什么要尋找解釋呢？

67，華爾街的專家知道，根據(jù)“內(nèi)線”明牌行動(dòng)，會(huì)比饑荒、瘟疫、歉收、政治調(diào)整或所謂的正常意外事故，還要更快地讓人破產(chǎn)。